第一篇：《證券期貨投資者適當(dāng)性辦法》學(xué)習(xí)心得

《證券期貨投資者適當(dāng)性辦法》學(xué)習(xí)心

得

證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍16日表示，證監(jiān)會正式發(fā)布《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，自XX年7月1日起施行，有6個月的過渡期安排。歡迎閱讀本文，更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，歡迎關(guān)注網(wǎng)。

《證券期貨投資者適當(dāng)性辦法》學(xué)習(xí)心得

XX年即將進(jìn)入大學(xué)校園的我，因?yàn)檫x擇了證券期貨作為本科的專業(yè)，便在一位親戚的指導(dǎo)下開始進(jìn)入股市。我的那位親戚是一位標(biāo)準(zhǔn)的“散戶”，沒有專業(yè)方面學(xué)歷背景，沒有相關(guān)行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，有的只是簡單的股市投資經(jīng)歷，而他投資決策的最重要參考便是他開戶那家證券公司的客戶經(jīng)理時常給他的投資建議。而我也在他的建議下在他的客戶經(jīng)理那開了自己的第一個股票賬戶。當(dāng)年開戶的具體情形已經(jīng)沒那么清晰了，只記得是過程十分之順利，盡管我沒有任何相關(guān)知識的背景，但客戶經(jīng)理并沒有在這方面對我有所“為難”，他對我再三強(qiáng)調(diào)的就是“買者自負(fù)，風(fēng)險自擔(dān)”，而當(dāng)時對這句話并沒有什么感受，證券公司的交易大廳就醒目的貼著類似標(biāo)語，只是覺得這句話的“嚴(yán)肅謹(jǐn)慎”和當(dāng)時客戶經(jīng)理對我們態(tài)度的“熱情似火”形成的反差有點(diǎn)大而已。

然而在進(jìn)入大學(xué)之后，身邊不乏對資本市場見解頗深、專業(yè)知識完備的學(xué)長和教授，通過與他們交流和對相關(guān)課程、書籍的學(xué)習(xí)，我發(fā)現(xiàn)對于股票的投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不像一開始理解的那樣簡單，它是對一個人專業(yè)儲備、投資理念、心理狀態(tài)等各方面的綜合考驗(yàn)。在這期間那位客戶經(jīng)理也時常給我打電話提出投資方面的建議，但從他的建議中，我往往感受到的是股票市場能多么容易的帶來可觀收益，而他最開始開戶時所強(qiáng)調(diào)的“股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎”已經(jīng)緘口不提。對于他的投資建議一開始我還思忖再三，但在對專業(yè)知識的學(xué)習(xí)后我發(fā)現(xiàn)他的建議有主觀隨意判斷的成分，并不能讓我產(chǎn)生認(rèn)同。之后和這位客戶經(jīng)理的聯(lián)系也就慢慢變少，而我的那位親戚在經(jīng)歷了幾次市場調(diào)整之后，發(fā)現(xiàn)在那位經(jīng)理的指導(dǎo)下他的賬戶總額并沒有如期上漲，而是“每況愈下”，也就漸漸減少了股票市場的投資。

這些事情距今已有幾年了，本已經(jīng)漸漸忘記，但在看到證監(jiān)會發(fā)布的《證券期貨投資者適當(dāng)性辦法》(以下簡稱《辦法》)后，不由得想到了這些，我也了解到，早在XX年，證監(jiān)會就在部分市場、產(chǎn)品或業(yè)務(wù)中建立了投資者適當(dāng)性制度，但這些制度比較零散，相互獨(dú)立，未覆蓋部分高風(fēng)險產(chǎn)品，而且提出的要求側(cè)重設(shè)置準(zhǔn)入的門檻，對經(jīng)營機(jī)構(gòu)的義務(wù)規(guī)定不夠系統(tǒng)和明確。記得在校期間我有機(jī)會到證券公司的營業(yè)部實(shí)習(xí)，實(shí)習(xí)崗位正好是客戶經(jīng)理助理，真正了解了這個最接近普通投資者的部門的日常運(yùn)作，也解答了當(dāng)初的很多疑惑。客戶經(jīng)理的業(yè)績直接和他客戶交易的傭金掛鉤，客戶經(jīng)理就好像銷售人員，每個賬戶就是銷售的產(chǎn)品，投資者也就是客戶經(jīng)理銷售的對象，那么多一個投資者愿意開戶，客戶經(jīng)理就多了一個收入來源，而投資者交易越頻繁，客戶經(jīng)理的收入也就越多。而每天晨會的主題基本都是新發(fā)行理財產(chǎn)品的講解和銷售技巧的交流，而對于投資者適當(dāng)性制度的宣傳和具體實(shí)施卻很少涉及。對于券商的執(zhí)業(yè)人員來說，如果公司對他們的業(yè)績考核出了偏差，那他們肯定只希望拉到更多的客戶，才能賺錢提高收入，賠錢只是賠投資者的錢，這必定會使得他們的行為短期化，更不會考慮到券商與投資者關(guān)系長遠(yuǎn)發(fā)展的問題。

其實(shí)券商等經(jīng)營機(jī)構(gòu)與我們這些個人投資者都是資本市場中的一員，他們通過對我們提供金融產(chǎn)品和服務(wù)獲取收益，希望開發(fā)更多客戶、銷售更多產(chǎn)品，但我們投資者則處于信息不對稱的相對弱勢地位，就像之前我那個親戚，他投資的決策一般都會參考他的客戶經(jīng)理給他的建議，很多之前沒有金融市場經(jīng)驗(yàn)，缺乏金融知識基礎(chǔ)的投資者，其實(shí)一開始很大程度都是依靠券商對其指導(dǎo)進(jìn)入市場，他們的風(fēng)險意識和交易理念受這些經(jīng)營機(jī)構(gòu)的影響很大。但如上面所說，這些經(jīng)營機(jī)構(gòu)尤其是和投資者最常接觸的執(zhí)業(yè)人員，相對于投資者他們在信息等方面都有著一定程度的優(yōu)勢，可他們更關(guān)注的是短期的利益，并不會更多的站在投資者的角度考慮，這很不利于金融市場的協(xié)調(diào)發(fā)展。因此，我感覺投資者適當(dāng)性制度正是為了完善上述不足，也就有了《辦法》的出臺。《辦法》強(qiáng)調(diào)了經(jīng)營機(jī)構(gòu)是投資者進(jìn)入市場的媒介，適當(dāng)性管理是經(jīng)營機(jī)構(gòu)從事證券期貨經(jīng)營活動的基本底線，是其應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的一種義務(wù)與責(zé)任。我認(rèn)為，要加強(qiáng)適當(dāng)性管理，必然突出對經(jīng)營機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)要求，他們應(yīng)該更多地以客戶利益為先，就好像當(dāng)初我開戶時那個基金經(jīng)理對我再三強(qiáng)調(diào)的“買者自負(fù)、風(fēng)險自擔(dān)”，經(jīng)營機(jī)構(gòu)更應(yīng)該注重的是承擔(dān)起“賣者有責(zé)”的義務(wù)，滿足這一前提，再去提醒投資者多為自己的行為負(fù)責(zé)。更進(jìn)一步的，《辦法》突出了經(jīng)營機(jī)構(gòu)“不得采取鼓勵不適當(dāng)銷售的考核激勵措施”，突出了違規(guī)機(jī)構(gòu)或個人的監(jiān)督管理和法律責(zé)任，以確保適當(dāng)性義務(wù)落到實(shí)處，這無疑將投資者進(jìn)入資本市場的第一道防線修筑的更加牢靠了。

證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法(全文)第一條 為了規(guī)范證券期貨投資者適當(dāng)性管理，維護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》、《證券投資基金法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《期貨交易管理?xiàng)l例》及其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本辦法。

第二條 向投資者銷售公開或者非公開發(fā)行的證券、公開或者非公開轉(zhuǎn)讓的期貨及其他衍生品，或者為投資者提供相關(guān)的證券、期貨業(yè)務(wù)服務(wù)的，適用本辦法。但是法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外。

第三條 向投資者銷售證券期貨產(chǎn)品或者提供證券期貨服務(wù)的機(jī)構(gòu)(以下簡稱“經(jīng)營機(jī)構(gòu)”)應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、本辦法及其他有關(guān)規(guī)定，在銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)的過程中，勤勉盡責(zé)，審慎履職，全面了解投資者情況，深入調(diào)查分析產(chǎn)品或者服務(wù)信息，科學(xué)有效評估，充分揭示風(fēng)險，基于投資者的不同風(fēng)險承受能力以及產(chǎn)品或者服務(wù)的不同風(fēng)險等級等因素，提出明確的適當(dāng)性匹配意見，確保將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或者服務(wù)銷售或者提供給適合的投資者，并對失當(dāng)行為承擔(dān)法律責(zé)任。

第四條 投資者應(yīng)當(dāng)在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況，聽取經(jīng)營機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險。

經(jīng)營機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性匹配意見不表明其對產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。

第五條 中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國證監(jiān)會)及其派出機(jī)構(gòu)依照法律、行政法規(guī)、本辦法及其他相關(guān)規(guī)定，對經(jīng)營機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理。證券期貨交易場所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、中國證券業(yè)協(xié)會、中國期貨業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(上述協(xié)會以下統(tǒng)稱行業(yè)協(xié)會)等自律組織對經(jīng)營機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)進(jìn)行自律管理。

第六條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)向投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)時，應(yīng)當(dāng)了解投資者的下列信息：

(一)姓名或者名稱、住址、身份、年齡、資質(zhì)等基本信息;

(二)收入來源和數(shù)額、資產(chǎn)、債務(wù)等財務(wù)狀況;

(三)投資相關(guān)的學(xué)習(xí)、工作經(jīng)歷及投資經(jīng)驗(yàn);

(四)投資期限、品種、預(yù)期收益等投資目標(biāo);

(五)風(fēng)險偏好;

(六)誠信記錄;

(七)實(shí)際控制投資者的自然人、機(jī)構(gòu)和交易的最終實(shí)際受益人;

(八)法律法規(guī)、自律規(guī)則規(guī)定的投資者準(zhǔn)入要求相關(guān)信息;

(九)其他必要信息。

第七條 投資者分為普通投資者與專業(yè)投資者。

普通投資者在信息告知、風(fēng)險警示、適當(dāng)性匹配等方面享有特別保護(hù)。

第八條 符合下列條件之一的是專業(yè)投資者：

(一)經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括證券公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險公司、信托公司、財務(wù)公司等;經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人;

(二)上述機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品，包括但不限于證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品、保險產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案的私募基金;

(三)社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII);

(四)同時符合下列條件的法人或者其他組織：

1.最近一年末凈資產(chǎn)不低于XX萬元;

2.最近一年末金融資產(chǎn)不低于1000萬元;

3.具有2年以上證券、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷;

(五)同時符合下列條件的自然人：

1.金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者最近3年個人年均收入不低于50萬元;

2.具有2年以上證券、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理等工作經(jīng)歷，或者屬于金融機(jī)構(gòu)高級管理人員、獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊會計師和律師。

前款所稱金融資產(chǎn)，是指銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨及其他衍生產(chǎn)品等。

第九條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)可以根據(jù)專業(yè)投資者的業(yè)務(wù)資格、投資實(shí)力、投資經(jīng)歷等因素，對專業(yè)投資者進(jìn)行細(xì)化分類和管理。

第十條 專業(yè)投資者之外的投資者為普通投資者。經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照有效維護(hù)投資者合法權(quán)益的要求，綜合考慮收入來源、資產(chǎn)狀況、可能的負(fù)債、投資知識和經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險偏好、誠信狀況、身體和年齡狀況等因素，對普通投資者進(jìn)行細(xì)化分類和管理。

第十一條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定投資者分類內(nèi)部管理制度，明確分類的具體依據(jù)、方法、流程等，嚴(yán)格按照內(nèi)部管理制度對投資者進(jìn)行分類，定期匯總分類結(jié)果。

第十二條 普通投資者和專業(yè)投資者在一定條件下可以互相轉(zhuǎn)化。符合本辦法第八條第(四)、(五)項(xiàng)規(guī)定的專業(yè)投資者，可以書面告知經(jīng)營機(jī)構(gòu)選擇成為普通投資者，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對其履行相應(yīng)的適當(dāng)性義務(wù)。

符合下列條件之一的普通投資者可以申請轉(zhuǎn)化成為專業(yè)投資者，但經(jīng)營機(jī)構(gòu)有權(quán)自主決定是否同意其轉(zhuǎn)化：

(一)除專業(yè)投資者外的法人或其他組織，及其面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品;

(二)金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近3年個人年均收入不低于30萬元，且具有1年以上證券、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷或者1年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理等工作經(jīng)歷的自然人投資者。

第十三條 普通投資者申請成為專業(yè)投資者應(yīng)當(dāng)以書面形式向經(jīng)營機(jī)構(gòu)提出申請并確認(rèn)自主承擔(dān)可能產(chǎn)生的風(fēng)險和后果，提供相關(guān)證明材料。

經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過追加了解信息、投資知識測試、模擬交易等方式對投資者進(jìn)行謹(jǐn)慎評估，確認(rèn)其符合前條要求，說明對不同類別投資者履行適當(dāng)性義務(wù)的差別，警示可能承擔(dān)的投資風(fēng)險，告知申請的審查結(jié)果及其理由。

第十四條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立投資者評估數(shù)據(jù)庫并每年更新，充分使用已了解信息和已有評估結(jié)果，避免重復(fù)采集，提高評估效率。

第十五條 中國證監(jiān)會、自律組織在推出特定市場、產(chǎn)品或者服務(wù)時，可以考慮風(fēng)險性、復(fù)雜性以及投資者的認(rèn)知難度等因素，從資產(chǎn)規(guī)模、收入水平、風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力、投資認(rèn)購最低金額等方面，規(guī)定投資者準(zhǔn)入要求。投資者準(zhǔn)入要求包含資產(chǎn)指標(biāo)的，應(yīng)當(dāng)規(guī)定投資者在購買產(chǎn)品或者接受服務(wù)前一定時期內(nèi)符合該指標(biāo)。

現(xiàn)有市場、產(chǎn)品或者服務(wù)規(guī)定投資者準(zhǔn)入要求的，應(yīng)當(dāng)符合前款規(guī)定。

第十六條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)了解所銷售產(chǎn)品或者所提供服務(wù)的信息，根據(jù)風(fēng)險特征和程度，對銷售的產(chǎn)品或者提供的服務(wù)進(jìn)行分級。

第十七條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定產(chǎn)品或者服務(wù)分級的內(nèi)部管理制度，明確分級依據(jù)、方法、流程等，嚴(yán)格按照內(nèi)部管理制度對產(chǎn)品或者服務(wù)進(jìn)行分級，定期匯總分級結(jié)果。

第十八條 劃分產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級時應(yīng)當(dāng)綜合考慮以下因素：

(一)流動性;

(二)到期時限;

(三)杠桿情況;

(四)結(jié)構(gòu)復(fù)雜性;

(五)投資單位產(chǎn)品或者相關(guān)服務(wù)的最低金額;

(六)投資方向和投資范圍;

(七)預(yù)期收益和損失情況;

(八)募集方式;

(九)發(fā)行人等相關(guān)主體的信用狀況;

(十)同類產(chǎn)品或者服務(wù)過往業(yè)績;

(十一)其他因素。

第十九條 產(chǎn)品或者服務(wù)存在下列因素的，應(yīng)當(dāng)審慎評估其風(fēng)險等級：

(一)出現(xiàn)本金損失的可能性，因杠桿交易等因素容易導(dǎo)致本金大部分或者全部損失的產(chǎn)品或者服務(wù);

(二)產(chǎn)品或者服務(wù)的流動變現(xiàn)能力，因無公開交易市場、參與投資者少等因素導(dǎo)致難以在短期內(nèi)以合理價格順利;變現(xiàn)的產(chǎn)品或者服務(wù);

(三)產(chǎn)品或者服務(wù)的可理解性，因結(jié)構(gòu)復(fù)雜、不易估值等因素導(dǎo)致普通人難以理解其條款和特征的產(chǎn)品或者服務(wù);

(四)產(chǎn)品或者服務(wù)的募集方式，涉及面廣、影響力大的公募產(chǎn)品或者相關(guān)服務(wù);

(五)產(chǎn)品或者服務(wù)的跨境因素，存在市場差異、適用境外法律等情形的跨境發(fā)行或者交易的產(chǎn)品或者服務(wù);

(六)自律組織認(rèn)定的高風(fēng)險產(chǎn)品或者服務(wù);

(七)其他有可能構(gòu)成投資風(fēng)險的因素。

第二十條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)產(chǎn)品或者服務(wù)的不同風(fēng)險等級，對其適合銷售或者提供服務(wù)的投資者類型作出判斷，根據(jù)投資者的不同分類，對其適合購買的產(chǎn)品或者接受的服務(wù)作出判斷。

經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定適當(dāng)性匹配內(nèi)部管理制度，明確匹配依據(jù)、方法、流程等，嚴(yán)格按照內(nèi)部管理制度對每名投資者提出匹配意見。

第二十一條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)告知投資者不適合購買相關(guān)產(chǎn)品或者接受相關(guān)服務(wù)后，投資者主動要求購買風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品或者接受相關(guān)服務(wù)的，經(jīng)營機(jī)構(gòu)在確認(rèn)其不屬于風(fēng)險承受能力最低類別的投資者后，應(yīng)當(dāng)就產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險高于其承受能力進(jìn)行特別的書面風(fēng)險警示，投資者仍堅持購買的，可以向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)。

第二十二條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)向普通投資者銷售高風(fēng)險產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行特別的注意義務(wù)，包括制定專門的工作程序，追加了解相關(guān)信息，告知特別的風(fēng)險點(diǎn)，給予普通投資者更多的考慮時間，增加回訪頻次等。

第二十三條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者和產(chǎn)品或者服務(wù)的信息變化情況，及時調(diào)整投資者分類、產(chǎn)品或者服務(wù)分級以及適當(dāng)性匹配意見，并主動告知投資者上述情況。

第二十四條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)銷售有投資者準(zhǔn)入要求的產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)，在投資者首次購買產(chǎn)品或者接受服務(wù)之日起，應(yīng)當(dāng)通過主動提醒、動態(tài)跟蹤、定期檢查等方式，督促投資者持續(xù)符合要求。

第二十五條 禁止經(jīng)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行下列銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)的活動：

(一)向不符合準(zhǔn)入要求的投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù);

(二)向投資者就不確定事項(xiàng)提供確定性的判斷，或者告知投資者有可能使其誤認(rèn)為具有確定性的意見;

(三)向普通投資者主動推介風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù);

(四)向普通投資者主動推介不符合其投資目標(biāo)的產(chǎn)品或者服務(wù);

(五)向風(fēng)險承受能力最低類別的投資者銷售高風(fēng)險產(chǎn)品或者服務(wù);

(六)其他違背適當(dāng)性要求，損害投資者合法權(quán)益的行為。

第二十六條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)向普通投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)前，應(yīng)當(dāng)選擇能被普通投資者理解的方式告知下列信息：

(一)可能直接導(dǎo)致本金虧損的事項(xiàng);

(二)可能直接導(dǎo)致超過原始本金損失的事項(xiàng);

(三)因經(jīng)營機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)或者財產(chǎn)狀況變化，可能導(dǎo)致本金或者原始本金虧損的事項(xiàng);

(四)因經(jīng)營機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)或者財產(chǎn)狀況變化，影響客戶判斷的重要事由;

(五)限制銷售對象權(quán)利行使期限或者可解除合同期限等全部限制內(nèi)容;

(六)本辦法第二十條規(guī)定的適當(dāng)性匹配意見。

第二十七條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)對投資者進(jìn)行告知、警示，內(nèi)容應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏,語言應(yīng)當(dāng)通俗易懂;告知、警示應(yīng)當(dāng)采用書面形式，確保送達(dá)投資者，并由其確認(rèn)已充分理解和接受。

第二十八條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)通過營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)向普通投資者進(jìn)行的告知、警示，應(yīng)當(dāng)全過程錄音或者錄像;通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行的，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)完善配套留痕安排，由普通投資者通過符合法律、行政法規(guī)要求的電子方式進(jìn)行確認(rèn)。

第二十九條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)代銷其他機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)在合同中約定要求委托方提供的信息，并履行調(diào)查核實(shí)和評估分級等適當(dāng)性義務(wù)。委托方不提供規(guī)定的信息、提供信息不完整或者經(jīng)營機(jī)構(gòu)掌握信息不充分的，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)拒絕代銷產(chǎn)品或者提供服務(wù)。

第三十條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)委托其他機(jī)構(gòu)銷售本機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品或者提供服務(wù)，應(yīng)當(dāng)審慎選擇受托方，確認(rèn)受托方具備代銷相關(guān)產(chǎn)品或者提供服務(wù)的資格和落實(shí)相應(yīng)適當(dāng)性義務(wù)要求的能力，應(yīng)當(dāng)制定并告知代銷方所委托產(chǎn)品或者提供服務(wù)的適當(dāng)性管理標(biāo)準(zhǔn)和要求，代銷方應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行。

第三十一條 對在委托銷售中違反適當(dāng)性義務(wù)的行為，經(jīng)營機(jī)構(gòu)和受托銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任，并在委托銷售合同中予以明確。

第三十二條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定并嚴(yán)格落實(shí)與適當(dāng)性內(nèi)部管理有關(guān)的評估與銷售隔離、限制不匹配銷售行為、客戶回訪檢查等風(fēng)控制度，以及培訓(xùn)考核、執(zhí)業(yè)規(guī)范、監(jiān)督問責(zé)等制度機(jī)制，確保從業(yè)人員切實(shí)履行適當(dāng)性義務(wù)，不得采取鼓勵不適當(dāng)銷售的考核激勵措施。

第三十三條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)每半年開展一次適當(dāng)性自查，形成自查報告。發(fā)現(xiàn)問題的，應(yīng)當(dāng)及時處理并主動報告住所地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)。

第三十四條 鼓勵經(jīng)營機(jī)構(gòu)將投資者分類政策、產(chǎn)品或者服務(wù)分級政策、自查報告在公司網(wǎng)站或者指定網(wǎng)站進(jìn)行披露。

第三十五條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定妥善保存其履行適當(dāng)性義務(wù)的相關(guān)信息資料，防止泄露或者被不當(dāng)利用，接受中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)和自律組織的檢查。對匹配方案、告知警示資料、錄音錄像資料、自查報告等的保存期限不得少于20年。

第三十六條 投資者購買產(chǎn)品或者接受服務(wù)，按規(guī)定需要提供信息的，所提供的信息應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。投資者不按照規(guī)定提供相關(guān)信息，提供信息不真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，或者存在其他涉嫌違法違規(guī)情況的，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)拒絕向其銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)。

第三十七條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善處理適當(dāng)性相關(guān)的糾紛，與投資者協(xié)商解決爭議，采取必要措施支持和配合投資者提出的調(diào)解。經(jīng)營機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)存在過錯并造成投資者損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

經(jīng)營機(jī)構(gòu)與普通投資者發(fā)生糾紛，經(jīng)營機(jī)構(gòu)不能證明其履行相應(yīng)義務(wù)的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

第三十八條 中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)在監(jiān)管中應(yīng)當(dāng)審核或者關(guān)注產(chǎn)品或者服務(wù)的適當(dāng)性安排，對適當(dāng)性制度落實(shí)情況進(jìn)行檢查，督促經(jīng)營機(jī)構(gòu)嚴(yán)格落實(shí)適當(dāng)性義務(wù)，強(qiáng)化適當(dāng)性管理。

第三十九條 自律組織應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)和本辦法的規(guī)定，制定完善適當(dāng)性管理的自律規(guī)則，督促、引導(dǎo)會員履行適當(dāng)性義務(wù)。對備案產(chǎn)品或者相關(guān)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注高風(fēng)險產(chǎn)品或者服務(wù)的適當(dāng)性安排。

第四十條 行業(yè)協(xié)會制定并定期更新本行業(yè)的產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級名錄以及本辦法第二十一條、第二十五條規(guī)定的風(fēng)險承受能力最低的投資者類別，供經(jīng)營機(jī)構(gòu)參考。

經(jīng)營機(jī)構(gòu)評估相關(guān)產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級可以高于名錄規(guī)定。

第四十一條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)違反本辦法規(guī)定，中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)可以對經(jīng)營機(jī)構(gòu)及其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令參加培訓(xùn)等監(jiān)督管理措施。

第四十二條 證券公司、期貨公司違反本辦法規(guī)定，存在較大風(fēng)險或者風(fēng)險隱患的，中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)可以按照《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第七十條或者《期貨交易管理?xiàng)l例》第五十六條的規(guī)定，采取監(jiān)督管理措施。

第四十三條 違反本辦法第六條、第二十條、第二十一條、第二十二條、第二十三條、第二十四條、第二十五條第(三)項(xiàng)至第(六)項(xiàng)規(guī)定、第二十六條、第二十七條、第三十六條規(guī)定的，按照《證券投資基金法》第一百三十七條、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第八十四條、《期貨交易管理?xiàng)l例》第六十八條予以處罰。

第四十四條 違反本辦法第二十五條第(一)項(xiàng)至第(二)項(xiàng)、第二十九條、第三十條規(guī)定，按照《證券投資基金法》第一百三十五條、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第八十三條、《期貨交易管理?xiàng)l例》第六十七條予以處罰。

第四十五條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)有下列情形之一的，給予警告，并處三萬元以下罰款;對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，給予警告，并處三萬元以下罰款：

(一)違反本辦法第十一條，未按規(guī)定制定或者嚴(yán)格落實(shí)投資者分類內(nèi)部管理制度的;

(二)違反本辦法第十二條、第十三條，未按規(guī)定進(jìn)行投資者類別轉(zhuǎn)化的;

(三)違反本辦法第十四條，未建立或者更新投資者評估數(shù)據(jù)庫的;

(四)違反本辦法第十六條，未按規(guī)定了解所銷售產(chǎn)品或所提供服務(wù)信息或者履行分級義務(wù)的;

(五)違反本辦法第十七條，未按規(guī)定制定或者嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)品或者服務(wù)分級內(nèi)部管理制度的;

(六)違反本辦法第十八條、第十九條，未按規(guī)定劃分產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級的;

(七)違反本辦法第二十八條，未按規(guī)定錄音錄像或者采取配套留痕安排的;

(八)違反本辦法第三十二條，未按規(guī)定制定或者嚴(yán)格落實(shí)其他適當(dāng)性內(nèi)部管理制度的;

(九)違反本辦法第三十三條，未按規(guī)定開展適當(dāng)性自查的;

(十)違反本辦法第三十五條，未按規(guī)定妥善保存相關(guān)信息資料的。

第四十六條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)從業(yè)人員違反相關(guān)法律法規(guī)和本辦法規(guī)定，情節(jié)嚴(yán)重的，中國證監(jiān)會可以依法采取市場禁入的措施。

第四十七條 本辦法自 年 月 日起施行。

《辦法》將投資者分為普通投資者和專業(yè)投資者，對專業(yè)投資者有著明確的范圍劃分，如經(jīng)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)及其發(fā)行的理財產(chǎn)品等，而專業(yè)投資者之外的投資者均為普通投資者?！掇k法》要求經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)制定投資者分類的內(nèi)部管理制度及流程，普通投資者的分類應(yīng)綜合考慮投資者的收入來源、資產(chǎn)狀況、債務(wù)、投資知識和經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險偏好、誠信狀況等因素。在特定條件下，普通投資者和專業(yè)投資者可以互相轉(zhuǎn)化，即可理解為經(jīng)營機(jī)構(gòu)對投資者的分類是動態(tài)的、持續(xù)的，并非“一刀切”或一成不變的。滿足特定條件的普通投資者也可申請成為專業(yè)投資者，但經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行附加的評估程序，并向其說明對不同類別投資者履行適當(dāng)性義務(wù)的差別，警示可能承擔(dān)的風(fēng)險。

《辦法》規(guī)定經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為產(chǎn)品或服務(wù)劃分風(fēng)險等級，并詳細(xì)列明了劃分風(fēng)險等級時應(yīng)考慮的十項(xiàng)具體因素。同時《辦法》列明了應(yīng)審慎評估風(fēng)險等級的若干種情形，包括杠桿交易、產(chǎn)品或服務(wù)變現(xiàn)能力差、結(jié)構(gòu)復(fù)雜不易理解、募集方式涉及面廣或影響力大、跨境發(fā)行等。對于經(jīng)營機(jī)構(gòu)來說，在產(chǎn)品或服務(wù)涉及上述情形時，應(yīng)根據(jù)具體情況提高產(chǎn)品的風(fēng)險等級?！掇k法》還要求經(jīng)營機(jī)構(gòu)制定適當(dāng)性匹配的內(nèi)部管理制度，明確匹配依據(jù)、方法、流程，嚴(yán)格按照內(nèi)部管理制度對每名投資者提出匹配意見。根據(jù)《辦法》規(guī)定，對于不適當(dāng)客戶主動要求購買相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)的，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)確認(rèn)其不屬于風(fēng)險承受能力最低類別的投資者，并進(jìn)行特別的書面風(fēng)險警示后才可向其銷售或提供服務(wù)。此處的“風(fēng)險承受能力最低類別的投資者”由行業(yè)協(xié)會制定并更新，供經(jīng)營機(jī)構(gòu)參考執(zhí)行。

《辦法》的主要精神是強(qiáng)化經(jīng)營機(jī)構(gòu)對普通投資者的適當(dāng)性義務(wù)，例如經(jīng)營機(jī)構(gòu)向普通投資者銷售高風(fēng)險產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)時應(yīng)履行特別的注意義務(wù)?！掇k法》還規(guī)定了經(jīng)營機(jī)構(gòu)的禁止性行為，其中將“向普通投資者主動推介風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)”“向普通投資者主動推介不符合其投資目標(biāo)的產(chǎn)品或服務(wù)”列為禁止性行為，強(qiáng)調(diào)了經(jīng)營機(jī)構(gòu)在特定情況下不得主動推介的義務(wù)?！掇k法》還要求經(jīng)營機(jī)構(gòu)向普通投資者進(jìn)行告知、警示時應(yīng)全程錄音錄像或采取電子確認(rèn)的方式進(jìn)行留痕，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)每半年開展一次適當(dāng)性自查并形成自查報告，以及經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)妥善保存適當(dāng)性資料。

《辦法》突出了對經(jīng)營機(jī)構(gòu)和相關(guān)責(zé)任人員違規(guī)行為的監(jiān)督管理和法律責(zé)任，一方面規(guī)定證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)有權(quán)對經(jīng)營機(jī)構(gòu)和責(zé)任人員處以警告、罰款等行政處罰的具體情形，另一方面明確細(xì)化了經(jīng)營機(jī)構(gòu)違反具體條款的相關(guān)罰則?？梢灶A(yù)見，未來經(jīng)營機(jī)構(gòu)因投資者適當(dāng)性工作不當(dāng)除導(dǎo)致行政監(jiān)管措施以外，還有可能招致行政處罰。

黃凡雪發(fā)表于XX-06-17 XX年即將進(jìn)入大學(xué)校園的我，因?yàn)檫x擇了證券期貨作為本科的專業(yè)，便在一位親戚的指導(dǎo)下開始進(jìn)入股市。我的那位親戚是一位標(biāo)準(zhǔn)的“散戶”，沒有專業(yè)方面學(xué)歷背景，沒有相關(guān)行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，有的只是簡單的股市投資經(jīng)歷，而他投資決策的最重要參考便是他開戶那家證券公司的客戶經(jīng)理時常給他的投資建議。而我也在他的建議下在他的客戶經(jīng)理那開了自己的第一個股票賬戶。當(dāng)年開戶的具體情形已經(jīng)沒那么清晰了，只記得是過程十分之順利，盡管我沒有任何相關(guān)知識的背景，但客戶經(jīng)理并沒有在這方面對我有所“為難”，他對我再三強(qiáng)調(diào)的就是“買者自負(fù)，風(fēng)險自擔(dān)”，而當(dāng)時對這句話并沒有什么感受，證券公司的交易大廳就醒目的貼著類似標(biāo)語，只是覺得這句話的“嚴(yán)肅謹(jǐn)慎”和當(dāng)時客戶經(jīng)理對我們態(tài)度的“熱情似火”形成的反差有點(diǎn)大而已。

然而在進(jìn)入大學(xué)之后，身邊不乏對資本市場見解頗深、專業(yè)知識完備的學(xué)長和教授，通過與他們交流和對相關(guān)課程、書籍的學(xué)習(xí)，我發(fā)現(xiàn)對于股票的投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不像一開始理解的那樣簡單，它是對一個人專業(yè)儲備、投資理念、心理狀態(tài)等各方面的綜合考驗(yàn)。在這期間那位客戶經(jīng)理也時常給我打電話提出投資方面的建議，但從他的建議中，我往往感受到的是股票市場能多么容易的帶來可觀收益，而他最開始開戶時所強(qiáng)調(diào)的“股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎”已經(jīng)緘口不提。對于他的投資建議一開始我還思忖再三，但在對專業(yè)知識的學(xué)習(xí)后我發(fā)現(xiàn)他的建議有主觀隨意判斷的成分，并不能讓我產(chǎn)生認(rèn)同。之后和這位客戶經(jīng)理的聯(lián)系也就慢慢變少，而我的那位親戚在經(jīng)歷了幾次市場調(diào)整之后，發(fā)現(xiàn)在那位經(jīng)理的指導(dǎo)下他的賬戶總額并沒有如期上漲，而是“每況愈下”，也就漸漸減少了股票市場的投資。

這些事情距今已有幾年了，本已經(jīng)漸漸忘記，但在看到證監(jiān)會發(fā)布的《證券期貨投資者適當(dāng)性辦法》(以下簡稱《辦法》)后，不由得想到了這些，我也了解到，早在XX年，證監(jiān)會就在部分市場、產(chǎn)品或業(yè)務(wù)中建立了投資者適當(dāng)性制度，但這些制度比較零散，相互獨(dú)立，未覆蓋部分高風(fēng)險產(chǎn)品，而且提出的要求側(cè)重設(shè)置準(zhǔn)入的門檻，對經(jīng)營機(jī)構(gòu)的義務(wù)規(guī)定不夠系統(tǒng)和明確。記得在校期間我有機(jī)會到證券公司的營業(yè)部實(shí)習(xí)，實(shí)習(xí)崗位正好是客戶經(jīng)理助理，真正了解了這個最接近普通投資者的部門的日常運(yùn)作，也解答了當(dāng)初的很多疑惑?？蛻艚?jīng)理的業(yè)績直接和他客戶交易的傭金掛鉤，客戶經(jīng)理就好像銷售人員，每個賬戶就是銷售的產(chǎn)品，投資者也就是客戶經(jīng)理銷售的對象，那么多一個投資者愿意開戶，客戶經(jīng)理就多了一個收入來源，而投資者交易越頻繁，客戶經(jīng)理的收入也就越多。而每天晨會的主題基本都是新發(fā)行理財產(chǎn)品的講解和銷售技巧的交流，而對于投資者適當(dāng)性制度的宣傳和具體實(shí)施卻很少涉及。對于券商的執(zhí)業(yè)人員來說，如果公司對他們的業(yè)績考核出了偏差，那他們肯定只希望拉到更多的客戶，才能賺錢提高收入，賠錢只是賠投資者的錢，這必定會使得他們的行為短期化，更不會考慮到券商與投資者關(guān)系長遠(yuǎn)發(fā)展的問題。

其實(shí)券商等經(jīng)營機(jī)構(gòu)與我們這些個人投資者都是資本市場中的一員，他們通過對我們提供金融產(chǎn)品和服務(wù)獲取收益，希望開發(fā)更多客戶、銷售更多產(chǎn)品，但我們投資者則處于信息不對稱的相對弱勢地位，就像之前我那個親戚，他投資的決策一般都會參考他的客戶經(jīng)理給他的建議，很多之前沒有金融市場經(jīng)驗(yàn)，缺乏金融知識基礎(chǔ)的投資者，其實(shí)一開始很大程度都是依靠券商對其指導(dǎo)進(jìn)入市場，他們的風(fēng)險意識和交易理念受這些經(jīng)營機(jī)構(gòu)的影響很大。但如上面所說，這些經(jīng)營機(jī)構(gòu)尤其是和投資者最常接觸的執(zhí)業(yè)人員，相對于投資者他們在信息等方面都有著一定程度的優(yōu)勢，可他們更關(guān)注的是短期的利益，并不會更多的站在投資者的角度考慮，這很不利于金融市場的協(xié)調(diào)發(fā)展。因此，我感覺投資者適當(dāng)性制度正是為了完善上述不足，也就有了《辦法》的出臺?！掇k法》強(qiáng)調(diào)了經(jīng)營機(jī)構(gòu)是投資者進(jìn)入市場的媒介，適當(dāng)性管理是經(jīng)營機(jī)構(gòu)從事證券期貨經(jīng)營活動的基本底線，是其應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的一種義務(wù)與責(zé)任。我認(rèn)為，要加強(qiáng)適當(dāng)性管理，必然突出對經(jīng)營機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)要求，他們應(yīng)該更多地以客戶利益為先，就好像當(dāng)初我開戶時那個基金經(jīng)理對我再三強(qiáng)調(diào)的“買者自負(fù)、風(fēng)險自擔(dān)”，經(jīng)營機(jī)構(gòu)更應(yīng)該注重的是承擔(dān)起“賣者有責(zé)”的義務(wù)，滿足這一前提，再去提醒投資者多為自己的行為負(fù)責(zé)。更進(jìn)一步的，《辦法》突出了經(jīng)營機(jī)構(gòu)“不得采取鼓勵不適當(dāng)銷售的考核激勵措施”，突出了違規(guī)機(jī)構(gòu)或個人的監(jiān)督管理和法律責(zé)任，以確保適當(dāng)性義務(wù)落到實(shí)處，這無疑將投資者進(jìn)入資本市場的第一道防線修筑的更加牢靠了。

第二篇：證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法

《證券期貨投資者適當(dāng)性

管理辦法》

本辦法自2017年7月1日起施行

第一條 為了規(guī)范證券期貨投資者適當(dāng)性管理，維護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》《證券投資基金法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》《期貨交易管理?xiàng)l例》及其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本辦法。

第二條 向投資者銷售公開或者非公開發(fā)行的證券、公開或者非公開募集的證券投資基金和股權(quán)投資基金（包括創(chuàng)業(yè)投資基金,以下簡稱基金）、公開或者非公開轉(zhuǎn)讓的期貨及其他衍生產(chǎn)品，或者為投資者提供相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)的，適用本辦法。

第三條 向投資者銷售證券期貨產(chǎn)品或者提供證券期貨服務(wù)的機(jī)構(gòu)（以下簡稱經(jīng)營機(jī)構(gòu)）應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、本辦法及其他有關(guān)規(guī)定，在銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)的過程中，勤勉盡責(zé)，審慎履職，全面了解投資者情況，深入調(diào)查分析產(chǎn)品或者服務(wù)信息，科學(xué)有效評估，充分揭示風(fēng)險，基于投資者的不同風(fēng)險承受能力以及產(chǎn)品或者服務(wù)的不同風(fēng)險等級等因素，提出明確的適當(dāng)性匹配意見，將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或者服務(wù)銷售或者提供給適合的投資者，并對違法違規(guī)行為承擔(dān)法律責(zé)任。

第四條 投資者應(yīng)當(dāng)在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況，聽取經(jīng)營機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險。

經(jīng)營機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性匹配意見不表明其對產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。

第五條 中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）及其派出機(jī)構(gòu)依照法律、行政法規(guī)、本辦法及其他相關(guān)規(guī)定，對經(jīng)營機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理。

證券期貨交易場所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及中國證券業(yè)協(xié)會、中國期貨業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下統(tǒng)稱行業(yè)協(xié)會）等自律組織對經(jīng)營機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)進(jìn)行自律管理。

第六條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)向投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)時，應(yīng)當(dāng)了解投資者的下列信息：

（一）自然人的姓名、住址、職業(yè)、年齡、聯(lián)系方式，法人或者其他組織的名稱、注冊地址、辦公地址、性質(zhì)、資質(zhì)及經(jīng)營范圍等基本信息；

（二）收入來源和數(shù)額、資產(chǎn)、債務(wù)等財務(wù)狀況；

（三）投資相關(guān)的學(xué)習(xí)、工作經(jīng)歷及投資經(jīng)驗(yàn)；

（四）投資期限、品種、期望收益等投資目標(biāo)；

（五）風(fēng)險偏好及可承受的損失；

（六）誠信記錄；

（七）實(shí)際控制投資者的自然人和交易的實(shí)際受益人；

（八）法律法規(guī)、自律規(guī)則規(guī)定的投資者準(zhǔn)入要求相關(guān)信息；

（九）其他必要信息。

第七條 投資者分為普通投資者與專業(yè)投資者。

普通投資者在信息告知、風(fēng)險警示、適當(dāng)性匹配等方面享有特別保護(hù)。第八條 符合下列條件之一的是專業(yè)投資者：

（一）經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險公司、信托公司、財務(wù)公司等；經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人。

（二）上述機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品，包括但不限于證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品、保險產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案的私募基金。

（三）社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）。

（四）同時符合下列條件的法人或者其他組織： 1.最近1年末凈資產(chǎn)不低于2000萬元； 2.最近1年末金融資產(chǎn)不低于1000萬元；

3.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷。

（五）同時符合下列條件的自然人：

1.金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者最近3年個人年均收入不低于50萬元；

2.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理及相關(guān)工作經(jīng)歷，或者屬于本條第（一）項(xiàng)規(guī)定的專業(yè)投資者的高級管理人員、獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊會計師和律師。

前款所稱金融資產(chǎn)，是指銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨及其他衍生產(chǎn)品等。

第九條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)可以根據(jù)專業(yè)投資者的業(yè)務(wù)資格、投資實(shí)力、投資經(jīng)歷等因素，對專業(yè)投資者進(jìn)行細(xì)化分類和管理。

第十條 專業(yè)投資者之外的投資者為普通投資者。

經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照有效維護(hù)投資者合法權(quán)益的要求，綜合考慮收入來源、資產(chǎn)狀況、債務(wù)、投資知識和經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險偏好、誠信狀況等因素，確定普通投資者的風(fēng)險承受能力，對其進(jìn)行細(xì)化分類和管理。第十一條 普通投資者和專業(yè)投資者在一定條件下可以互相轉(zhuǎn)化。

符合本辦法第八條第（四）、（五）項(xiàng)規(guī)定的專業(yè)投資者，可以書面告知經(jīng)營機(jī)構(gòu)選擇成為普通投資者，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對其履行相應(yīng)的適當(dāng)性義務(wù)。

符合下列條件之一的普通投資者可以申請轉(zhuǎn)化成為專業(yè)投資者，但經(jīng)營機(jī)構(gòu)有權(quán)自主決定是否同意其轉(zhuǎn)化：

（一）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元，最近1年末金融資產(chǎn)不低于500萬元，且具有1年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷的除專業(yè)投資者外的法人或其他組織；

（二）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近3年個人年均收入不低于30萬元，且具有1年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷或者1年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理及相關(guān)工作經(jīng)歷的自然人投資者。

第十二條 普通投資者申請成為專業(yè)投資者應(yīng)當(dāng)以書面形式向經(jīng)營機(jī)構(gòu)提出申請并確認(rèn)自主承擔(dān)可能產(chǎn)生的風(fēng)險和后果，提供相關(guān)證明材料。

經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過追加了解信息、投資知識測試或者模擬交易等方式對投資者進(jìn)行謹(jǐn)慎評估，確認(rèn)其符合前條要求，說明對不同類別投資者履行適當(dāng)性義務(wù)的差別，警示可能承擔(dān)的投資風(fēng)險，告知申請的審查結(jié)果及其理由。

第十三條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)告知投資者，其根據(jù)本辦法第六條規(guī)定所提供的信息發(fā)生重要變化、可能影響分類的，應(yīng)及時告知經(jīng)營機(jī)構(gòu)。經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立投資者評估數(shù)據(jù)庫并及時更新，充分使用已了解信息和已有評估結(jié)果，避免重復(fù)采集，提高評估效率。

第十四條 中國證監(jiān)會、自律組織在針對特定市場、產(chǎn)品或者服務(wù)制定規(guī)則時，可以考慮風(fēng)險性、復(fù)雜性以及投資者的認(rèn)知難度等因素，從資產(chǎn)規(guī)模、收入水平、風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力、投資認(rèn)購最低金額等方面，規(guī)定投資者準(zhǔn)入要求。投資者準(zhǔn)入要求包含資產(chǎn)指標(biāo)的，應(yīng)當(dāng)規(guī)定投資者在購買產(chǎn)品或者接受服務(wù)前一定時期內(nèi)符合該指標(biāo)。

現(xiàn)有市場、產(chǎn)品或者服務(wù)規(guī)定投資者準(zhǔn)入要求的，應(yīng)當(dāng)符合前款規(guī)定。

第十五條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)了解所銷售產(chǎn)品或者所提供服務(wù)的信息，根據(jù)風(fēng)險特征和程度，對銷售的產(chǎn)品或者提供的服務(wù)劃分風(fēng)險等級。

第十六條 劃分產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級時應(yīng)當(dāng)綜合考慮以下因素：

（一）流動性；

（二）到期時限；

（三）杠桿情況；

（四）結(jié)構(gòu)復(fù)雜性；

（五）投資單位產(chǎn)品或者相關(guān)服務(wù)的最低金額；

（六）投資方向和投資范圍；

（七）募集方式；

（八）發(fā)行人等相關(guān)主體的信用狀況；

（九）同類產(chǎn)品或者服務(wù)過往業(yè)績；

（十）其他因素。

涉及投資組合的產(chǎn)品或者服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照產(chǎn)品或者服務(wù)整體風(fēng)險等級進(jìn)行評估。第十七條 產(chǎn)品或者服務(wù)存在下列因素的，應(yīng)當(dāng)審慎評估其風(fēng)險等級：

（一）存在本金損失的可能性，因杠桿交易等因素容易導(dǎo)致本金大部分或者全部損失的產(chǎn)品或者服務(wù)；

（二）產(chǎn)品或者服務(wù)的流動變現(xiàn)能力，因無公開交易市場、參與投資者少等因素導(dǎo)致難以在短期內(nèi)以合理價格順利變現(xiàn)的產(chǎn)品或者服務(wù)；

（三）產(chǎn)品或者服務(wù)的可理解性，因結(jié)構(gòu)復(fù)雜、不易估值等因素導(dǎo)致普通人難以理解其條款和特征的產(chǎn)品或者服務(wù)；

（四）產(chǎn)品或者服務(wù)的募集方式，涉及面廣、影響力大的公募產(chǎn)品或者相關(guān)服務(wù)；

（五）產(chǎn)品或者服務(wù)的跨境因素，存在市場差異、適用境外法律等情形的跨境發(fā)行或者交易的產(chǎn)品或者服務(wù)；

（六）自律組織認(rèn)定的高風(fēng)險產(chǎn)品或者服務(wù)；

（七）其他有可能構(gòu)成投資風(fēng)險的因素。

第十八條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)產(chǎn)品或者服務(wù)的不同風(fēng)險等級，對其適合銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)的投資者類型作出判斷，根據(jù)投資者的不同分類，對其適合購買的產(chǎn)品或者接受的服務(wù)作出判斷。

第十九條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)告知投資者不適合購買相關(guān)產(chǎn)品或者接受相關(guān)服務(wù)后，投資者主動要求購買風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品或者接受相關(guān)服務(wù)的，經(jīng)營機(jī)構(gòu)在確認(rèn)其不屬于風(fēng)險承受能力最低類別的投資者后，應(yīng)當(dāng)就產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險高于其承受能力進(jìn)行特別的書面風(fēng)險警示，投資者仍堅持購買的，可以向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)。第二十條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)向普通投資者銷售高風(fēng)險產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行特別的注意義務(wù)，包括制定專門的工作程序，追加了解相關(guān)信息，告知特別的風(fēng)險點(diǎn)，給予普通投資者更多的考慮時間，或者增加回訪頻次等。

第二十一條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者和產(chǎn)品或者服務(wù)的信息變化情況，主動調(diào)整投資者分類、產(chǎn)品或者服務(wù)分級以及適當(dāng)性匹配意見，并告知投資者上述情況。

第二十二條 禁止經(jīng)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行下列銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)的活動：

（一）向不符合準(zhǔn)入要求的投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)；

（二）向投資者就不確定事項(xiàng)提供確定性的判斷，或者告知投資者有可能使其誤認(rèn)為具有確定性的意見；

（三）向普通投資者主動推介風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品或者服務(wù)；

（四）向普通投資者主動推介不符合其投資目標(biāo)的產(chǎn)品或者服務(wù)；

（五）向風(fēng)險承受能力最低類別的投資者銷售或者提供風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品或者服務(wù)；

（六）其他違背適當(dāng)性要求，損害投資者合法權(quán)益的行為。

第二十三條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)向普通投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)前，應(yīng)當(dāng)告知下列信息：

（一）可能直接導(dǎo)致本金虧損的事項(xiàng)；

（二）可能直接導(dǎo)致超過原始本金損失的事項(xiàng)；

（三）因經(jīng)營機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)或者財產(chǎn)狀況變化，可能導(dǎo)致本金或者原始本金虧損的事項(xiàng)；

（四）因經(jīng)營機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)或者財產(chǎn)狀況變化，影響客戶判斷的重要事由；

（五）限制銷售對象權(quán)利行使期限或者可解除合同期限等全部限制內(nèi)容；

（六）本辦法第二十九條規(guī)定的適當(dāng)性匹配意見。

第二十四條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)對投資者進(jìn)行告知、警示，內(nèi)容應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者

重大遺漏,語言應(yīng)當(dāng)通俗易懂；告知、警示應(yīng)當(dāng)采用書面形式送達(dá)投資者，并由其確認(rèn)已充分理解和接受。

第二十五條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)通過營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)向普通投資者進(jìn)行本辦法第十二條、第二十條、第二十一條和第二十三條規(guī)定的告知、警示，應(yīng)當(dāng)全過程錄音或者錄像；通過互聯(lián)網(wǎng)等非現(xiàn)場方式進(jìn)行的，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)完善配套留痕安排，由普通投資者通過符合法律、行政法規(guī)要求的電子方式進(jìn)行確認(rèn)。

第二十六條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)委托其他機(jī)構(gòu)銷售本機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品或者提供服務(wù)，應(yīng)當(dāng)審慎選擇受托方，確認(rèn)受托方具備代銷相關(guān)產(chǎn)品或者提供服務(wù)的資格和落實(shí)相應(yīng)適當(dāng)性義務(wù)要求的能力，應(yīng)當(dāng)制定并告知代銷方所委托產(chǎn)品或者提供服務(wù)的適當(dāng)性管理標(biāo)準(zhǔn)和要求，代銷方應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行，但法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會其他規(guī)章另有規(guī)定的除外。

第二十七條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)代銷其他機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)在合同中約定要求委托方提供的信息，包括本辦法第十六條、第十七條規(guī)定的產(chǎn)品或者服務(wù)分級考慮因素等，自行對該信息進(jìn)行調(diào)查核實(shí)，并履行投資者評估、適當(dāng)性匹配等適當(dāng)性義務(wù)。委托方不提供規(guī)定的信息、提供信息不完整的，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)拒絕代銷產(chǎn)品或者提供服務(wù)。

第二十八條 對在委托銷售中違反適當(dāng)性義務(wù)的行為，委托銷售機(jī)構(gòu)和受托銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任，并在委托銷售合同中予以明確。

第二十九條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定適當(dāng)性內(nèi)部管理制度，明確投資者分類、產(chǎn)品或者服務(wù)分級、適當(dāng)性匹配的具體依據(jù)、方法、流程等，嚴(yán)格按照內(nèi)部管理制度進(jìn)行分類、分級，定期匯總分類、分級結(jié)果，并對每名投資者提出匹配意見。

經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定并嚴(yán)格落實(shí)與適當(dāng)性內(nèi)部管理有關(guān)的限制不匹配銷售行為、客戶回訪檢查、評估與銷售隔離等風(fēng)控制度，以及培訓(xùn)考核、執(zhí)業(yè)規(guī)范、監(jiān)督問責(zé)等制度機(jī)制，不得采取鼓勵不適當(dāng)銷售的考核激勵措施，確保從業(yè)人員切實(shí)履行適當(dāng)性義務(wù)。

第三十條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)每半年開展一次適當(dāng)性自查，形成自查報告。發(fā)現(xiàn)違反本辦法規(guī)定的問題，應(yīng)當(dāng)及時處理并主動報告住所地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)。

第三十一條 鼓勵經(jīng)營機(jī)構(gòu)將投資者分類政策、產(chǎn)品或者服務(wù)分級政策、自查報告在公司網(wǎng)站或者指定網(wǎng)站進(jìn)行披露。

第三十二條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定妥善保存其履行適當(dāng)性義務(wù)的相關(guān)信息資料，防止泄露或者被不當(dāng)利用，接受中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)和自律組織的檢查。對匹配方案、告知警示資料、錄音錄像資料、自查報告等的保存期限不得少于20年。

第三十三條 投資者購買產(chǎn)品或者接受服務(wù)，按規(guī)定需要提供信息的，所提供的信息應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。投資

者根據(jù)本辦法第六條規(guī)定所提供的信息發(fā)生重要變化、可能影響其分類的，應(yīng)當(dāng)及時告知經(jīng)營機(jī)構(gòu)。投資者不按照規(guī)定提供相關(guān)信息，提供信息不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)告知其后果，并拒絕向其銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)。第三十四條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善處理適當(dāng)性相關(guān)的糾紛，與投資者協(xié)商解決爭議，采取必要措施支持和配合投資者提出的調(diào)解。經(jīng)營機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)存在過錯并造成投資者損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

經(jīng)營機(jī)構(gòu)與普通投資者發(fā)生糾紛的，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提供相關(guān)資料，證明其已向投資者履行相應(yīng)義務(wù)。

第三十五條 中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)在監(jiān)管中應(yīng)當(dāng)審核或者關(guān)注產(chǎn)品或者服務(wù)的適當(dāng)性安排，對適當(dāng)性制度落實(shí)情況進(jìn)行檢查，督促經(jīng)營機(jī)構(gòu)嚴(yán)格落實(shí)適當(dāng)性義務(wù)，強(qiáng)化適當(dāng)性管理。

第三十六條 證券期貨交易場所應(yīng)當(dāng)制定完善本市場相關(guān)產(chǎn)品或者服務(wù)的適當(dāng)性管理自律規(guī)則。

行業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)制定完善會員落實(shí)適當(dāng)性管理要求的自律規(guī)則，制定并定期更新本行業(yè)的產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級名錄以及本辦法第十九條、第二十二條規(guī)定的風(fēng)險承受能力最低的投資者類別，供經(jīng)營機(jī)構(gòu)參考。經(jīng)營機(jī)構(gòu)評估相關(guān)產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級不得低于名錄規(guī)定的風(fēng)險等級。

證券期貨交易場所、行業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)督促、引導(dǎo)會員履行適當(dāng)性義務(wù)，對備案產(chǎn)品或者相關(guān)服務(wù)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注高風(fēng)險

產(chǎn)品或者服務(wù)的適當(dāng)性安排。

第三十七條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)違反本辦法規(guī)定的，中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)可以對經(jīng)營機(jī)構(gòu)及其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令參加培訓(xùn)等監(jiān)督管理措施。

第三十八條 證券公司、期貨公司違反本辦法規(guī)定，存在較大風(fēng)險或者風(fēng)險隱患的，中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)可以按照《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第七十條、《期貨交易管理?xiàng)l例》第五十五條的規(guī)定，采取監(jiān)督管理措施。

第三十九條 違反本辦法第六條、第十八條、第十九條、第二十條、第二十一條、第二十二條第（三）項(xiàng)至第（六）項(xiàng)、第二十三條、第二十四條、第三十三條規(guī)定的，按照《證券投資基金法》第一百三十七條、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第八十四條 《期貨交易管理?xiàng)l例》第六十七條予以處理。

第四十條 違反本辦法第二十二條第（一）項(xiàng)至第（二）項(xiàng)、第二十六條、第二十七條規(guī)定的，按照《證券投資基金法》第一百三十五條、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第八十三條、《期貨交易管理?xiàng)l例》第六十六條予以處理。

第四十一條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)有下列情形之一的，給予警告，并處以3萬元以下罰款；對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，給予警告，并處以3萬元以下罰款：

（一）違反本辦法第十條，未按規(guī)定對普通投資者進(jìn)行細(xì)化分類和管理的；

（二）違反本辦法第十一條、第十二條，未按規(guī)定進(jìn)行投資者類別轉(zhuǎn)化的；

（三）違反本辦法第十三條，未建立或者更新投資者評估數(shù)據(jù)庫的；

（四）違反本辦法第十五條，未按規(guī)定了解所銷售產(chǎn)品或者所提供服務(wù)信息或者履行分級義務(wù)的；

（五）違反本辦法第十六條、第十七條，未按規(guī)定劃分產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級的；

（六）違反本辦法第二十五條，未按規(guī)定錄音錄像或者采取配套留痕安排的；

（七）違反本辦法第二十九條，未按規(guī)定制定或者落實(shí)適當(dāng)性內(nèi)部管理制度和相關(guān)制度機(jī)制的；

（八）違反本辦法第三十條，未按規(guī)定開展適當(dāng)性自查的；

（九）違反本辦法第三十二條，未按規(guī)定妥善保存相關(guān)信息資料的；

（十）違反本辦法第六條、第十八條至第二十四條、第二十六條、第二十七條、第三十三條規(guī)定，未構(gòu)成《證券投資基金法》第一百三十五條、第一百三十七條，《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第八十三條、第八十四條，《期貨交易管理?xiàng)l例》第六十六條、第六十七條規(guī)定情形的。

第四十二條 經(jīng)營機(jī)構(gòu)從業(yè)人員違反相關(guān)法律法規(guī)和本辦法規(guī)定，情節(jié)嚴(yán)重的，中國證監(jiān)會可以依法采取市場禁入的措施。

第四十三條 本辦法自2017年7月1日起施行。[1]

第三篇：《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》測試題

《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》測試題

姓名：

工號：

成績： 選擇題

1、《辦法》構(gòu)建了一整套適當(dāng)性管理的制度框架，從（）幾個方面明確了投資者適當(dāng)性管理的各項(xiàng)工作。

A投資者分類

B產(chǎn)品分級C強(qiáng)化經(jīng)營機(jī)構(gòu)適當(dāng)性義務(wù)

D違規(guī)行為懲戒 ２、本《辦法》適用對象包括（），由此可知《辦法》的適用對象包括了發(fā)行公募基金、私募基金和為投資者提供相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)的經(jīng)營機(jī)構(gòu)。

A向投資者銷售公開或者非公開發(fā)行的證券

B公開或者非公開募集的證券投資基金和股權(quán)投資基金（包括創(chuàng)業(yè)投資基金,以下簡稱基金）、C公開或者非公開轉(zhuǎn)讓的期貨及其他衍生產(chǎn)品 D為投資者提供相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)

3、以下哪些投資者屬于專業(yè)投資者（）

A獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊會計師和律師 B最近1年末金融資產(chǎn)低于1000萬元的法人 C、QFII

D、經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案的私募基金

4、經(jīng)營機(jī)構(gòu)劃分產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級時應(yīng)當(dāng)綜合考慮以下因素（）

A結(jié)構(gòu)復(fù)雜性

B到期時限

C杠桿情況

D市場利率

E發(fā)行人等相關(guān)主體的信用狀況

F投資方向和投資范圍

5、產(chǎn)品或者服務(wù)存在下列因素的，應(yīng)當(dāng)審慎評估其風(fēng)險等級（）

A存在本金損失的可能性

B流動變現(xiàn)能力，因無公開交易市場、參與投資者少等因素導(dǎo)致難以在短期內(nèi)以合理價格順利變現(xiàn)的產(chǎn)品或者服務(wù)

C產(chǎn)品或者服務(wù)的可理解性，因結(jié)構(gòu)復(fù)雜、不易估值等因素導(dǎo)致普通人難以理解其條款和特征的產(chǎn)品或者服務(wù)

D自律組織認(rèn)定的高風(fēng)險產(chǎn)品或者服務(wù) 判斷題

1、經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)每年開展一次適當(dāng)性自查，形成自查報告。（）

2、經(jīng)營機(jī)構(gòu)未按規(guī)定錄音錄像或者采取配套留痕安排的，給予警告，并處以3萬元以下罰款；對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，給予警告，并處以3萬元以下罰款。（）

3、經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)了解所銷售產(chǎn)品或者所提供服務(wù)的信息，根據(jù)風(fēng)險特征和程度，對銷售的產(chǎn)品或者提供的服務(wù)劃分風(fēng)險等級。（）

4、經(jīng)營機(jī)構(gòu)對投資者進(jìn)行告知、警示應(yīng)當(dāng)采用書面形式送達(dá)投資者，并由其確認(rèn)已充分理解和接受。（）

5、《辦法》允許經(jīng)營機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)等非現(xiàn)場方式向普通投資者進(jìn)行相關(guān)規(guī)定的告知、警示，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)完善配套留痕安排，由普通投資者通過符合法律、行政法規(guī)要求的電子方式進(jìn)行確認(rèn)。（）

第四篇：《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》課后測驗(yàn)

《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》 解讀及總體考慮

課后測驗(yàn)

一、單項(xiàng)選擇題

1.經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定妥善保存其履行適當(dāng)性義務(wù)的相關(guān)信息資料。對匹配方案、告知警示資料、錄音錄像資料、自查報告等的保存期限不得低于（D）。

A.30年

B.10年

C.5年

D.20年

2.《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》統(tǒng)一了產(chǎn)品分級主體和分級參考因素，以下說法錯誤的是（B）。

A.明確經(jīng)營機(jī)構(gòu)是產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險等級劃分的義務(wù)主體

B.明確證監(jiān)會是產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險等級劃分的義務(wù)主體

C.行業(yè)協(xié)會從自律角度制定本行業(yè)的產(chǎn)品風(fēng)險等級名錄，供經(jīng)營機(jī)構(gòu)參考

D.規(guī)定了產(chǎn)品分級的綜合考慮因素

3.以下關(guān)于《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的說法，說法錯誤的是（D）。

A.《辦法》的一條基本思路是要督促引導(dǎo)經(jīng)營機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)適當(dāng)性管理理念的轉(zhuǎn)變

B.《辦法》核心邏輯是強(qiáng)化經(jīng)營機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性義務(wù)

C.標(biāo)志著我國資本市場投資者適當(dāng)性管理制度體系基本確立

D.是投資者適當(dāng)性管理的原則規(guī)定和底線要求，不適用于新三板

二、多項(xiàng)選擇題

4.下列選項(xiàng)中屬于專業(yè)投資者的有（ABC）。

A.證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品

B.社會保障基金

C.商業(yè)銀行

D.金融資產(chǎn)不低于500萬元的自然人

5.下列選項(xiàng)中屬于《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》所規(guī)定的經(jīng)營機(jī)構(gòu)禁止性行為的有（ABCD）。

A.向普通投資者主動推介風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品或者服務(wù)

B.向普通投資者主動推介不符合其投資目標(biāo)的產(chǎn)品或者服務(wù)

C.向不符合準(zhǔn)入要求的投資者銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)

D.向投資者就不確定事項(xiàng)提供確定性的判斷，或者告知投資者有可能使其誤認(rèn)為具有確定性的意見

6.《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的出發(fā)點(diǎn)是基于適當(dāng)性管理實(shí)踐中出現(xiàn)的現(xiàn)實(shí)問題，表現(xiàn)在以下方面（）。

A.權(quán)責(zé)不明，約束力不強(qiáng)

B.投資者風(fēng)險承受能力差異

C.分散立法

D.標(biāo)準(zhǔn)不一，無底線要求

三、判斷題

7.證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)推薦與投資者風(fēng)險承受和識別能力相適應(yīng)的產(chǎn)品或者服務(wù)。（正確）

正確

錯誤

8.根據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的規(guī)定，專業(yè)投資者之外的投資者為普通投資者，普通投資者和專業(yè)投資者在一定條件下可以互相轉(zhuǎn)化。（正確）

正確

錯誤

9.《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》中指出，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)產(chǎn)品或者服務(wù)的不同風(fēng)險等級，對其適合銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)的投資者類型作出判斷，根據(jù)投資者的不同分類，對其適合購買的產(chǎn)品或者接受的服務(wù)作出判斷。（正確）

正確

錯誤

10.投資者主動要求購買風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品或者接受相關(guān)服務(wù)的，經(jīng)營機(jī)構(gòu)任何情況下都不可以向其銷售。（錯誤）

正確

錯誤

第五篇：C17012-證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法課后測驗(yàn)100分

一、單項(xiàng)選擇題

1.《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》中要求同時符合多項(xiàng)條件的自然人才能成為專業(yè)投資人，以下條件正確的是（）。

A.金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者最近3年個人年均收入不低于50萬元

B.具有3年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷

C.金融資產(chǎn)不低于1000萬元

D.具有3年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理及相關(guān)工作經(jīng)歷

描述：投資者與產(chǎn)品或服務(wù)的匹配 您的答案：A 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0 2.向投資者銷售證券期貨產(chǎn)品或者提供證券期貨服務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)每（）開展一次適當(dāng)性自查，形成自查報告。

A.3個月

B.半年

C.1年

D.2年

描述：內(nèi)部控制制度 您的答案：B 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0 3.《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的核心邏輯是（）。

A.引導(dǎo)經(jīng)營機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)管理理念的轉(zhuǎn)變

B.制定產(chǎn)品及服務(wù)的分級標(biāo)準(zhǔn)

C.強(qiáng)化投資者的風(fēng)險意識

D.強(qiáng)化經(jīng)營機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性義務(wù)

描述：《辦法》的定位和思路 您的答案：D 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0

二、多項(xiàng)選擇題

4.關(guān)于《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》中所規(guī)定的自律組織的適當(dāng)性管理職責(zé)，下列說法正確的有（）。

A.各交易場所應(yīng)制定完善本市場相關(guān)產(chǎn)品或者服務(wù)的適當(dāng)性管理自律規(guī)則

B.行業(yè)協(xié)會應(yīng)制定并定期更新本行業(yè)的產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級名錄，供經(jīng)營機(jī)構(gòu)參考

C.行業(yè)協(xié)會應(yīng)制定《辦法》規(guī)定的風(fēng)險承受能力最低的投資者類別，供經(jīng)營機(jī)構(gòu)參考

D.各交易場所、行業(yè)協(xié)會應(yīng)督促、引導(dǎo)會員履行適當(dāng)性義務(wù)，對備案產(chǎn)品或者相關(guān)服務(wù)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注低風(fēng)險產(chǎn)品或者服務(wù)的適當(dāng)性安排

描述：自律職責(zé) 您的答案：C,B,A 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0 5.《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》解決的主要問題包括（）。

A.解決了適當(dāng)性統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的問題

B.強(qiáng)化了經(jīng)營機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性義務(wù)

C.明確了監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織的適當(dāng)性監(jiān)管職責(zé)

D.強(qiáng)化了經(jīng)營機(jī)構(gòu)違反適當(dāng)性義務(wù)的責(zé)任約束

描述：《辦法》解決的主要問題 您的答案：C,B,A,D 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0 6.《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》中規(guī)定了投資者的基本分類，將投資者分為（）。

A.高風(fēng)險承受能力投資者

B.普通投資者

C.專業(yè)投資者

D.低風(fēng)險承受能力投資者

描述：投資者基本分類 您的答案：B,C 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0

三、判斷題

7.證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)與普通投資者發(fā)生糾紛的，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提供相關(guān)資料，證明其已向投資者履行相應(yīng)義務(wù)。（）

描述：適當(dāng)性義務(wù)的風(fēng)險揭示 您的答案：正確 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0 8.本質(zhì)上講，投資者適當(dāng)性制度即為投資者保護(hù)制度。（）

描述：《辦法》起草背景 您的答案：正確 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0 9.《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》規(guī)定經(jīng)營機(jī)構(gòu)要參考行業(yè)協(xié)會制定的產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險等級名錄，評估相關(guān)產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級不得高于名錄規(guī)定的風(fēng)險等級。（）

描述：規(guī)定產(chǎn)品或者服務(wù)分級的基本要求 您的答案：錯誤 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0 10.證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定適當(dāng)性內(nèi)部管理制度，明確投資者分類、產(chǎn)品或者服務(wù)分級、適當(dāng)性匹配的具體依據(jù)、方法、流程等，嚴(yán)格按照內(nèi)部管理制度進(jìn)行分類、分級，定期匯總分類、分級結(jié)果，并對每名投資者提出匹配意見。（）

描述：適當(dāng)性匹配的內(nèi)部管理制度 您的答案：正確 題目分?jǐn)?shù)：10 此題得分：10.0

試卷總得分：100.0