第一篇：《金融學(xué)》黃達(dá)版_知識(shí)點(diǎn)總結(jié)

往鏈點(diǎn)點(diǎn)通004km.cnY（人民幣）8.2713 而當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場(chǎng)英鎊對(duì)美元匯率為：

GBP（英鎊）1=USD 1.5816 人民幣與英鎊間的匯率為：

GBP1=CNY（1.5816×8.2713）

=CNY 13.0819

3.紙幣制度下匯率的決定因素。

紙幣流通條件下兩國(guó)貨幣之間的兌換比率不再以它們各自法定含金量之比為基礎(chǔ)。匯率主要受以下因素決定和影響： 國(guó)際借貸學(xué)說 購(gòu)買力平價(jià)理論 利率平價(jià)理論 貨幣主義理論

4.匯率制度及內(nèi)容、影響因素。

一、什么是匯率制度

指各國(guó)在匯率的確定，匯率的變動(dòng)等方面都有具體規(guī)定，因此，匯率制度對(duì)各國(guó)匯率的決定有重大影響。

三、影響匯率制度的主要因素 1.經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力

經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大和經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的國(guó)家，往往選擇較大的浮動(dòng)匯率制。

經(jīng)濟(jì)規(guī)模小和經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱的發(fā)展中國(guó)家，傾向于選擇釘住匯率制（指一國(guó)使本幣同某外國(guó)貨幣或一籃子貨幣保持固定比價(jià)的匯率制度）。2.貿(mào)易依存度

貿(mào)易依存度：外貿(mào)額與國(guó)民生產(chǎn)總值的比率。貿(mào)易依存度較高的國(guó)家容易采用彈性較小的匯率制度。

3.對(duì)外貿(mào)易的地理方向

若一國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易集中于與某一個(gè)貿(mào)易伙伴之間：釘住該國(guó)貨幣有助于貿(mào)易發(fā)展。若進(jìn)出口貿(mào)易集中于某幾個(gè)國(guó)家，釘住某幾個(gè)貨幣籃有助于貿(mào)易發(fā)展。4.金融市場(chǎng)的發(fā)育程度

擁有多層次的金融市場(chǎng)體系 5.匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。（看書）

1.對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響2.對(duì)資本輸出入的影響

3.對(duì)各國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備和國(guó)際債務(wù)的影響4.對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的影響 第十三章 國(guó)際收支 1.什么是國(guó)際收支？ 1.狹義的國(guó)際收支

凡是涉及一國(guó)外匯收支的各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易都屬于國(guó)際收支的范疇，并把外匯收支作為國(guó)際收支的全部?jī)?nèi)容。2.廣義的國(guó)際收支

往鏈點(diǎn)點(diǎn)通004km.cn

往鏈點(diǎn)點(diǎn)通004km.cn 一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)（通常指一年）與非居民之間進(jìn)行的所有經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。

貨幣供應(yīng)量、信用總量、利率、匯率等宏觀經(jīng)濟(jì)總量 2.國(guó)際收支平衡表及其構(gòu)成？

按特定賬戶分類, 全面系統(tǒng)記錄一國(guó)的國(guó)際收支狀況的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。

通過貨幣供給調(diào)節(jié)投資需求、消費(fèi)需求、出口需求 ①按交易內(nèi)容和范圍設(shè)置科目

②按復(fù)式記賬原理進(jìn)行分類匯總

運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段、法律手段對(duì)經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行調(diào)整 ③形成統(tǒng)計(jì)分析報(bào)表

2.國(guó)際收支平衡表的構(gòu)成

多元化政策目標(biāo)具有長(zhǎng)期性特征，在短期內(nèi)是難以實(shí)現(xiàn) 根據(jù)《國(guó)際收支手冊(cè)》，標(biāo)準(zhǔn)組成部分由“經(jīng)常賬戶”、“資本和金融” 兩大賬戶以及“錯(cuò)誤與遺漏” 賬戶組成。4.國(guó)際收支失衡的原因？

（1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，進(jìn)口大于出口。

（2）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性原因，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與國(guó)際分工結(jié)構(gòu)失調(diào)。

（3）貨幣價(jià)值的變動(dòng)。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)通貨膨脹，物價(jià)上漲，短期內(nèi)出口商品的價(jià)格沒有競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致國(guó)際收支惡化。

（4）匯率、利率變動(dòng)。匯率上升不利出口；利率上浮會(huì)導(dǎo)致資本流入。

（5）國(guó)民收入的變動(dòng)。當(dāng)一國(guó)的國(guó)內(nèi)外政治和經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大變化，引起國(guó)民收入的變動(dòng)，并影響國(guó)際收支

6.國(guó)際資本流動(dòng)（長(zhǎng)期/短期）對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響？ 3.短期資本流動(dòng)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

主要體現(xiàn)在對(duì)國(guó)際收支、匯率、貨幣政策、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的影響上。

4.短期投機(jī)資本對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

①對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融一體化進(jìn)程的影響；

②對(duì)國(guó)際貨幣體系的影響；

③對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響；

④對(duì)資金在國(guó)際間配置的影響。4.長(zhǎng)期資本流動(dòng)對(duì)資本輸出國(guó)的影響 ① 提高資本的邊際收益；

② 有利于占領(lǐng)世界市場(chǎng)，促進(jìn)商品和勞務(wù)的輸出； ③ 有助于克服貿(mào)易保護(hù)壁壘； ④ 有利于提高國(guó)際地位。

2.長(zhǎng)期資本流動(dòng)對(duì)資本輸入國(guó)的影響 ① 緩和資金短缺的困難； ② 提高工業(yè)化水平；

③ 擴(kuò)大產(chǎn)品出口數(shù)量，提高產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力；

④增加了新興工業(yè)部門和第三產(chǎn)業(yè)部門的就業(yè)機(jī)會(huì)，緩解就業(yè)壓力。

1.什么是貨幣政策？其基本特征表現(xiàn)在哪些方面？ 中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的各種控制、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針、政策、措施的總稱。

貨幣政策的基本特征（1）宏觀政策

（2）調(diào)節(jié)總需求

往鏈點(diǎn)點(diǎn)通004km.cn

往鏈點(diǎn)點(diǎn)通004km.cn

（3）間接調(diào)控

（4）連續(xù)性政策

6.什么是貨幣政策的中介指標(biāo)？選擇中介指標(biāo)應(yīng)該注意什么問題？

一、中介指標(biāo)及其三大功能

為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)而選定的中間性或傳導(dǎo)性金融變量。其功能集中體現(xiàn)在以下三個(gè)方面： 1.測(cè)度功能

通過金融變量來(lái)測(cè)定貨幣政策工具的作用和效果。2.傳導(dǎo)功能

貨幣政策的實(shí)施過程中，需要一個(gè)承前啟后的中介或橋梁來(lái)傳導(dǎo)。3.緩沖功能

根據(jù)有關(guān)信息，及時(shí)調(diào)整貨幣政策工具及其操作力度，避免經(jīng)濟(jì)的急劇波動(dòng)

二、選取中介指標(biāo)的基本標(biāo)準(zhǔn)

1.可測(cè)性

中央銀行能夠迅速獲得該指標(biāo)準(zhǔn)確的資料數(shù)據(jù)，并進(jìn)行相應(yīng)的分析判斷。

2.可控性

該指標(biāo)在足夠短的時(shí)間內(nèi)接受貨幣政策的影響，并按政策設(shè)定的方向和力度發(fā)生變化。3.相關(guān)性

該指標(biāo)與貨幣政策最終目標(biāo)有極為密切的關(guān)系，控制住該指標(biāo)就能基本實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。

三、貨幣政策中介指標(biāo)的選擇 1.利率

以利率作為中介指標(biāo)，就是通過政策工具來(lái)調(diào)節(jié)、監(jiān)控市場(chǎng)利率水平。2.貨幣供應(yīng)量

通過政策工具來(lái)調(diào)節(jié)、監(jiān)控貨供給量增長(zhǎng)水平，以使貨幣供給增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要求相適應(yīng)。3.超額準(zhǔn)備金

通過政策工具來(lái)調(diào)節(jié)、監(jiān)控商業(yè)銀行及其他各類金融機(jī)構(gòu)的超額準(zhǔn)備金水平。4.基礎(chǔ)貨幣

中央銀行直接對(duì)基礎(chǔ)貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。第一節(jié)

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第二篇：金融學(xué)總結(jié)

金融學(xué)總結(jié)

第一章．貨幣概述

1.貨幣是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，它根源于商品，并伴隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而自發(fā)的產(chǎn)生。貨幣是從商品世界中分離出來(lái)的、起一般等價(jià)物作用的商品。

2.貨幣的類型：實(shí)物貨幣（作為非貨幣用途的價(jià)值與作為貨幣用途的價(jià)值相等的貨幣，但實(shí)物攜帶不便、不能分割易磨損）、代用貨幣（一般形態(tài)是紙質(zhì)的憑證亦稱紙幣，成本低，避免流通中的磨損和有意切割，降低運(yùn)送成本）、信用貨幣(是由國(guó)家和銀行提供信用保證的流通手段，通常由國(guó)政府或金融管理當(dāng)局發(fā)行，期發(fā)行量要求控制在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要之內(nèi)。包括輔幣、現(xiàn)鈔、銀行存款、電子貨幣)

3.貨幣量層次劃分，即把流通中的貨幣量，主要按照其流動(dòng)性的大小進(jìn)行相應(yīng)排列，分成若干層次并用符號(hào)代表的一種方法。

4.貨幣的職能：①價(jià)值尺度。貨幣在表現(xiàn)商品的價(jià)值并衡量商品價(jià)值亮的大小事，發(fā)揮價(jià)值尺度職能。這是貨幣最基本、最重要的職能。②流通手段。貨幣充當(dāng)流通的媒介，就執(zhí)行流通手段職能。③貯藏手段。當(dāng)貨幣由于各種原因退出流通界，被持有者當(dāng)做獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)和社會(huì)財(cái)富的絕對(duì)化身而保存起來(lái)時(shí)，貨幣就停止流通，發(fā)揮貯藏手段職能④支付手段。當(dāng)貨幣作為價(jià)值的獨(dú)立形態(tài)單反方面轉(zhuǎn)移時(shí)，執(zhí)行者支付手段職能。⑤世界貨幣。隨著貿(mào)易的發(fā)展，貨幣超越國(guó)界，在世界市場(chǎng)上發(fā)揮一般等價(jià)物作用時(shí)，執(zhí)行著世界貨幣職能。

5.鑄幣是指國(guó)家鑄造的具有一定形狀、重量和成色并標(biāo)明面值的金屬貨幣。

6.本位幣：是一國(guó)的基本通貨。是指用貨幣金屬按照國(guó)家規(guī)定的貨幣單位所鑄造的鑄幣。特點(diǎn)是自由鑄造、無(wú)限法償、磨損公差。

7.輔幣的特點(diǎn)：限制鑄造、有限法償、自由兌換

8.無(wú)限法償：無(wú)限的法定支付能力。

有限法償：每一次支付行為中使用輔幣的數(shù)量受到限制，超過限額的部分，受款人可以拒絕接受。

9.“格雷欣法則”（劣幣驅(qū)逐良幣）：在兩種實(shí)際價(jià)值不同而面額價(jià)值相同的通貨同時(shí)流通的情況下，實(shí)際價(jià)值較高的通貨（良幣）必然會(huì)被人們?nèi)刍?、輸出而退出流通領(lǐng)域；而實(shí)際價(jià)值較低的通貨（劣幣）反而會(huì)充斥市場(chǎng)。

10.金本位制又稱金單本位制，它是以黃金作為本位貨幣的一種貨幣制度。其主要形式有：金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。

11.現(xiàn)代貨幣制度主要特征：

各國(guó)的本位幣是由中央銀行發(fā)行的紙幣，紙幣在本國(guó)范圍內(nèi)有無(wú)限法償

不和任何金屬保持等價(jià)關(guān)系，不能兌換成任何貴金屬

紙幣通過信貸程序發(fā)放

流通中的貨幣不僅指現(xiàn)金，也包括銀行存款

第二章 信用、利息與利率

1.信用：已借貸為特征的經(jīng)濟(jì)行為，是以還本付息為條件的，體現(xiàn)著特定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。不發(fā)生所有權(quán)變化的價(jià)值單方面的暫時(shí)讓渡。

2.信用的特征：價(jià)值的標(biāo)的是一種所有權(quán)與使用權(quán)相分離的資金；以還本付息為條件；以相互信任為基礎(chǔ)；以收益最大化為目標(biāo)；具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式

3.信用制度，即為約束信用主體行為的一系列規(guī)范與準(zhǔn)則及其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的合約性安排。主要形式有：商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、消費(fèi)信用、國(guó)際信用。

4.商業(yè)信用：主要類型有賒銷、分期付款，預(yù)付貸款，補(bǔ)償貿(mào)易。優(yōu)點(diǎn)：調(diào)節(jié)資金余缺、提高資金使用效益、節(jié)約交易費(fèi)用、加速商品流通。局限性：嚴(yán)格的方向性、產(chǎn)業(yè)規(guī)模的約束性、信用鏈條的不穩(wěn)定性。

5.消費(fèi)信用方式：賒銷方式、分期付款方式、消費(fèi)貸款方式

6.國(guó)際信用類型：出口信貸、銀行信貸、市場(chǎng)信貸、國(guó)際租賃、補(bǔ)償貿(mào)易、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款

7.信用的經(jīng)濟(jì)職能：集中和積累社會(huì)資金、分配和再分配社會(huì)資金、將社會(huì)資金利潤(rùn)率平均化、調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、提供和創(chuàng)造信用流通工具、綜合反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)狀。

8.信用工具，亦稱融資工具，是資金供應(yīng)者和需求者之間進(jìn)行自金融同時(shí)所欠發(fā)的、證明債券或所有權(quán)的各種據(jù)偶法律效用的憑證。幾種典型的信用工具：①票據(jù)：商業(yè)票據(jù)（商業(yè)期票、商業(yè)匯票（商業(yè)承兌匯票、銀行承兌匯票）），銀行票據(jù)（銀行本票、銀行匯票），支票②信用證③信用卡④股票⑤債券（政府債券（公債券、國(guó)庫(kù)券）、公司債券、金融債券）。信用工具的基本特征：償還性、收益性、流動(dòng)性、安全性。信用工具的價(jià)格：①股票價(jià)格：股票行市=預(yù)期股息收入／市場(chǎng)利率②債券價(jià)格：債券轉(zhuǎn)讓的理論價(jià)格=債券票面金額×（1+票面利率×實(shí)際持有期限）

9.金融衍生工具：在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠桿或信用交易為特征的信用工具。其功能有：轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、形成權(quán)威性價(jià)格、提高資產(chǎn)管理質(zhì)量。

10.利息的分類：①按計(jì)算日期不同：年利率、月利率、日利率②按計(jì)算方法不同，單利、復(fù)利③阿爸性質(zhì)不同，名義利率、實(shí)際利率④按管理方式不同，固定利率、浮動(dòng)利率⑤按形成方式不同，官方利率、市場(chǎng)利率⑥按所處地位不同，基準(zhǔn)利率、市場(chǎng)其他利率

11.費(fèi)雪效應(yīng)：當(dāng)語(yǔ)氣通貨膨脹率上升時(shí)，儲(chǔ)蓄減少而投資增加，如果金融市場(chǎng)是一個(gè)不受控制的完全競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)，結(jié)果是利率上升；而當(dāng)預(yù)期通貨膨脹率下降時(shí)，儲(chǔ)蓄增加而投資減少，結(jié)果則是利率下降。這種預(yù)期通貨膨脹變化因其利率水平發(fā)生變動(dòng)的效應(yīng)稱為費(fèi)雪效應(yīng)。（純實(shí)物分析）

12.凱恩斯流動(dòng)性偏好理論：貨幣供給Ms是外生變量，由中央銀行直接控制，因此，貨幣供給獨(dú)立于利率變動(dòng)。貨幣需求L則是內(nèi)生變量，取決于公眾的流動(dòng)性偏好。公眾的流動(dòng)性拍你好冬季包括交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。其中，交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)形成的交易需求與收入成正比，與利率無(wú)關(guān)，投機(jī)動(dòng)機(jī)形成的投機(jī)需求與利率成反比。用L1表示交易需求，L2表示投機(jī)需求，則L1(Y)為收入Y的遞增函數(shù)，L2（i）為利率i的遞減函數(shù)。貨幣總需求可表示為L(zhǎng)=L1(Y)+L2(i)。然而，當(dāng)利率下降到某一水平時(shí)，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生上升的預(yù)期，這樣，貨幣的投機(jī)需求就會(huì)達(dá)到無(wú)窮大，這是無(wú)論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會(huì)被相應(yīng)的投機(jī)需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖定”在這一水平。這就是所謂的“流動(dòng)性陷阱”問題。流動(dòng)性陷阱相當(dāng)于貨幣需求險(xiǎn)種的水平線部分，它使貨幣需求線變成一條折線。

13.IS-LM框架下的利率決定理論：當(dāng)投資于儲(chǔ)蓄相等時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門達(dá)到均衡。即I(i)=S(Y)①以IS曲線代表投資等于儲(chǔ)蓄時(shí)的收入（Y）與利率（i）點(diǎn)的組合軌跡，則IS曲線上任一點(diǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門均處于均衡狀態(tài)。②以LM曲線代表貨幣供求均衡時(shí)收入(Y)與利率（i）點(diǎn)的組合軌跡，則在LM曲線上的任一點(diǎn)，貨幣部門均處于均衡狀態(tài)③只有當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門和貨幣部門同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)才能達(dá)到均衡狀態(tài)。在IS曲線和LM曲線向教室，均衡的收入水平和均衡的利率水平同時(shí)被決定。

14.利率的經(jīng)濟(jì)杠桿功能：①宏觀調(diào)節(jié)功能（積累資金、調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)、媒介貨幣向資本轉(zhuǎn)化、調(diào)節(jié)收入分配）②微觀調(diào)節(jié)功能（激勵(lì)功能、約束功能）

第三章 金融市場(chǎng)

1.金融市場(chǎng)：買賣金融工具以融通資金的場(chǎng)所或機(jī)制。特性：交易對(duì)象具有特殊性；交易商品的使用價(jià)值具有同一性；交易價(jià)格具有一致性；交易活動(dòng)具有中介性；交易雙方地位具有可變性。

2.金融市場(chǎng)的分類：①短期/長(zhǎng)期②直接/間接③一級(jí)/二級(jí)④資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)⑤現(xiàn)貨/期貨⑥有形/無(wú)形⑦綜合/單一⑧國(guó)內(nèi)/國(guó)外。一級(jí)市場(chǎng)：（發(fā)行市場(chǎng)、初級(jí)市場(chǎng)）通過發(fā)行新的融資工具以融資的市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)：（次級(jí)市場(chǎng)、流通市場(chǎng)）通過買賣現(xiàn)有的或已經(jīng)發(fā)行的融資工具已實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性的交易市場(chǎng)。

3.金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素：交易主體（金融市場(chǎng)的參與者：供應(yīng)主體、需求主體）、交易對(duì)象（貨幣資金）交易工具（信用憑證/信用工具/金融工具）、交易價(jià)格（資金價(jià)格、證券價(jià)格、外匯價(jià)格、黃金價(jià)格）

4.金融市場(chǎng)的功能：資本積累、資源配置、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、反映經(jīng)濟(jì)

5.貨幣市場(chǎng)：短期借貸市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、短期債券市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)、CDs市場(chǎng)（可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場(chǎng)）

6.同業(yè)拆借市場(chǎng)：金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行臨時(shí)性資金村頭調(diào)劑的市場(chǎng)（狹義）；金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)（廣義）。特點(diǎn)：進(jìn)入市場(chǎng)的主體有嚴(yán)格的限制；融資期限較短；交易手段比較先進(jìn)；交易額較大；利率由供求雙方議定。

7.回購(gòu)市場(chǎng)：按照交易雙方的協(xié)定，有賣方將一定數(shù)額的證券賣給買方，同時(shí)承諾若干日后將該種證券如數(shù)買回的一種方式。

8.CDs：是商業(yè)銀行改善負(fù)債結(jié)構(gòu)的融資工具，其流動(dòng)性為它的發(fā)行和流通提供了有力保證。特點(diǎn)：不記名，課轉(zhuǎn)讓流通；金額固定，起點(diǎn)較高；必須到期方可提取本息；期限短，一半在一年之內(nèi)；利率有固定，也有浮動(dòng)。

9.資本市場(chǎng)：①股票市場(chǎng)：股票發(fā)行市場(chǎng)、股票流通市場(chǎng)。股票的特點(diǎn)：長(zhǎng)期性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、投機(jī)性。②長(zhǎng)期債券市場(chǎng)。影響長(zhǎng)期債券發(fā)行價(jià)格的因素：市場(chǎng)利率、市場(chǎng)供求關(guān)系、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、財(cái)政收支狀況、貨幣政策、國(guó)際間利差和匯率的影響。股票的價(jià)格=奶奶收益／市場(chǎng)利率；中長(zhǎng)期債券價(jià)格=本本利和／（1+市場(chǎng)利率）n

10.金融工具的特點(diǎn)：償還性、安全性、流動(dòng)性、收益性

11.證券的交易方式：現(xiàn)金交易、信用交易、期貨交易、股指期貨交易、期權(quán)交易

第四章 金融機(jī)構(gòu)

1.金融機(jī)構(gòu)的基本類型：存款機(jī)構(gòu)、投資性金融中介機(jī)構(gòu)、于惡性的儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、政策性金融機(jī)構(gòu)

2.金融機(jī)構(gòu)的功能：接受存款、經(jīng)紀(jì)和交易功能、承銷功能、咨詢和信托功能

3.西方國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)體系：中央銀行（四種形式：?jiǎn)我坏闹醒脬y行制度、二元的~、跨國(guó)~、準(zhǔn)~），商業(yè)銀行，各類專業(yè)銀行（特點(diǎn)：專門性、政策性、行政性）（主要種類：開發(fā)銀行、投資銀行、進(jìn)出口銀行、儲(chǔ)蓄銀行、農(nóng)業(yè)銀行、住房信貸銀行），非金融機(jī)構(gòu)（保險(xiǎn)公司、退休或養(yǎng)老基金、投資基金、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、信用合作社），外資、合資金融機(jī)構(gòu)。

4.我國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系：中國(guó)人民銀行、商業(yè)銀行、政策信銀行（中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、國(guó)家開發(fā)銀行）、非銀行金融機(jī)構(gòu)、第五章 商業(yè)銀行

1.善業(yè)銀行是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，它是為適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)化大生產(chǎn)而形成的一種金融組織，是現(xiàn)代金融體系的主體組成部分。

2.商業(yè)銀行性質(zhì)：專門經(jīng)營(yíng)貨幣信貸的贏利性的金融企業(yè)。

3.商業(yè)銀行的職能：①信用中介：商業(yè)銀行通過負(fù)債業(yè)務(wù)，將社會(huì)上的各種閑散資金集中起來(lái)，通過資產(chǎn)業(yè)務(wù)，將所集中的資金 運(yùn)用到國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門中去。（最基本、最能反映其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)特征的職能）②支付中介：商業(yè)銀行利用活期存款賬戶，為客戶辦理各種貨幣結(jié)算、貨幣收付、貨幣兌換和我轉(zhuǎn)移存款等業(yè)務(wù)活動(dòng)。③信用創(chuàng)造④信用中介⑤金融服務(wù)

4.商業(yè)銀行的組織制度：①建立原則：競(jìng)爭(zhēng)、穩(wěn)健、適度。②形式：?jiǎn)卧?、分行制、持股公司制、連鎖制。

5.商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)：①負(fù)債業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行的自有資本（股本、盈余、債務(wù)資本、其他資金來(lái)源），各類存款（火氣存款、定期存款、儲(chǔ)蓄存款），商業(yè)銀行的長(zhǎng)、短期借款。②資產(chǎn)業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)。③中間業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行從事的按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不影響其資產(chǎn)負(fù)債總額，但能影響銀行當(dāng)期損益，改變銀行資產(chǎn)報(bào)酬率的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

6.銀行資本的作用：①吸收銀行經(jīng)營(yíng)的意外損失，保護(hù)銀行正常經(jīng)營(yíng)②提供經(jīng)營(yíng)啟動(dòng)資金③為銀行拓展新業(yè)務(wù)提供資金④有助于公眾樹立對(duì)銀行的信心

7.銀行資本的類型：股本、資本盈余、未分配利潤(rùn)、補(bǔ)償性準(zhǔn)備金、附屬債務(wù)

8.商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)原則：①盈利性：銀行利潤(rùn)=利息收入+其他收入—利息支出—其他支出—稅收。②流動(dòng)性原則。③安全性原則。（衡量盈利水平的標(biāo)準(zhǔn)：利差收益率=（利息收入—利息支出）／盈利資產(chǎn)； 銀行利潤(rùn)率=凈收益（凈

利潤(rùn)）／總收入；資產(chǎn)收益率=凈收益／資產(chǎn)總額； 資本盈利率=凈收益／資本總額。衡量流動(dòng)性的指標(biāo)：現(xiàn)金資產(chǎn)率=現(xiàn)金資產(chǎn)／流動(dòng)資產(chǎn)(儲(chǔ)備資產(chǎn))； 貸款對(duì)存款的比率=貸款／存款；流動(dòng)性資產(chǎn)對(duì)全部負(fù)債（貸款）的比率=流動(dòng)性總產(chǎn)／全部負(fù)債（貸款總額）；超額準(zhǔn)備金；流動(dòng)性減易變性負(fù)債；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率=流動(dòng)性資產(chǎn)／非流動(dòng)性資產(chǎn)； 存款增長(zhǎng)率減貸款增長(zhǎng)率。衡量安全性的指標(biāo)：貸款對(duì)存款的比率；資產(chǎn)多資本的比率；負(fù)債對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的比率；有問題貸款占全部貸款的比率）

9.商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論:資產(chǎn)管理理論（商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論、預(yù)期收入理論），負(fù)債管理理論，資產(chǎn)負(fù)債管理理論（特點(diǎn)：綜合性、適應(yīng)性。遵循原則：總量平衡、結(jié)構(gòu)對(duì)稱、分散性。管理方法：缺口管理法、利差管理法、系統(tǒng)管理法）

第六章 中央銀行

1.央行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)背景：商品經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展；資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的頻繁出現(xiàn)；銀行信用的普遍化和集中化。央行產(chǎn)生的客觀要求：政府對(duì)貨幣財(cái)富和銀行的控制；統(tǒng)一貨幣發(fā)行；集中信用的需要；建立票據(jù)清算中心；統(tǒng)一金融管理

2.中央銀行的類型：?jiǎn)我恍?、?fù)合式、跨國(guó)型、準(zhǔn)央行型

3.央行的性質(zhì)：中央銀行是國(guó)家賦予其制定和執(zhí)行貨幣政策，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控和監(jiān)督管理的特殊的金融機(jī)構(gòu)。（地位的特殊性：國(guó)家貨幣政策的執(zhí)行者，國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活的重要工具，政府在金融領(lǐng)域的代理，在國(guó)家控制下的一個(gè)職能機(jī)構(gòu)。業(yè)務(wù)的特殊性：不以盈利為目標(biāo)，而是為國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)服務(wù)。資金來(lái)源主要來(lái)自發(fā)行的貨幣，同時(shí)也接受商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的存款。管理的特殊性：是行政管理機(jī)構(gòu)，但不僅僅憑行政權(quán)力，更多的是采取綜合行政的、經(jīng)濟(jì)的和法律的手段。）

4.央行的職能：①發(fā)行的銀行：是在歷史發(fā)展過程中逐步形成的；制定貨幣發(fā)行的規(guī)定及其保證制度；發(fā)行的銀行券是籌集資金的主要來(lái)源。②政府的銀行：代理國(guó)庫(kù)，管理政府資金；為政府提供信用；代表政府管理國(guó)內(nèi)外金融事務(wù)③銀行的銀行：保管和調(diào)度一般金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金；作為最后貸款人的銀行；作為最后清算人的銀行④調(diào)節(jié)和控制宏觀經(jīng)濟(jì)的銀行：制定和執(zhí)行貨幣政策；調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量；監(jiān)督和管理金融業(yè)

5.關(guān)于加強(qiáng)中國(guó)中央銀行的獨(dú)立性問題的認(rèn)識(shí)：①中央銀行的獨(dú)立性是相對(duì)的②中央銀行的獨(dú)立性表現(xiàn)在多方面：中國(guó)人民銀行的貨幣政策權(quán)直接受制于中央政府；行為目標(biāo)的多重性，難免與貨幣政策目標(biāo)發(fā)生一定的沖突；再貸款供應(yīng)和外匯占款弱化了中國(guó)人民銀行的信用獨(dú)立性。③加強(qiáng)中央銀行獨(dú)立性本身不是目的：目的是為了提高中央銀行維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的工作效率，更好的實(shí)現(xiàn)中央銀行保持貨幣穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。在這方面，中央政府與中央銀行的總體目標(biāo)是一致的。

第七章 貨幣需求

1.貨幣需求：指在一定時(shí)期內(nèi)，社會(huì)各階層愿以貨幣形式持有財(cái)產(chǎn)的需要。

2.貨幣需求的分類：微觀／宏觀；名義／真實(shí)

3.費(fèi)雪交易方程式：MV=PT中：M表示貨幣的數(shù)量，V表示貨幣的流通速度，P表示物價(jià)水平，Y表示交易總量。并得出：V是由制度因素決定，可是為常數(shù)；T與產(chǎn)出水平保持一定比例，相對(duì)穩(wěn)定；因此，P和M的關(guān)系最重要。結(jié)論：要使價(jià)格保持給定水平，就必須使貨幣量與交易總量保持一定比例。

4.劍橋方程式及其貨幣需求方程：Md=KPY。Md—貨幣需求量，P—物價(jià)水平，Y—總收入，PY—名義總收入，K—PY與Md的比，即一年中人們?cè)敢庖袁F(xiàn)金余額方式持有的貨幣量占商品交易量的比率。

5.馬克思的貨幣需求理論：M=PT/V。M—執(zhí)行流通手段職能的貨幣量，P—商品價(jià)格和水平，T—流通中的商品數(shù)量，PT—商品價(jià)格總額，V—同名貨幣的流通速度。

6.凱恩斯的貨幣需求理論：人們持有貨幣的動(dòng)機(jī)包括:持幣的交易動(dòng)機(jī)、持幣的謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)和持幣的投機(jī)動(dòng)機(jī),相應(yīng)地人們持幣的需求包括:貨幣的交易需求、謹(jǐn)慎需求和投機(jī)需求。在這三種需求中,一般假定交易需求和投機(jī)需求是加性可分的,謹(jǐn)慎需求由于不宜單獨(dú)分離出來(lái),分別歸結(jié)到交易需求和投機(jī)需求之中,凱恩斯的貨幣需求由下列兩個(gè)部分組成:M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)其中M1表示加以冬季和預(yù)防動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求，是收入Y的函數(shù)；M2表示投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求，是利率r的函數(shù)；L是流動(dòng)性偏好函數(shù)，因?yàn)樨泿抛罹哂辛鲃?dòng)性所以也就相當(dāng)于貨幣需求函數(shù)。曲線L1與利率無(wú)關(guān)，所以是一條與貨幣需求橫軸垂直或與利率縱軸平行的直線。但L2則與利率有關(guān)，利率越高，貨幣需求越少；反之，利率越低，貨幣需求越多，所以是一條向右下傾斜的曲線。L1與L2曲線相加為貨幣總需求曲線。圖中表明：①既然L因收入多少而增減，那么L曲線也應(yīng)隨著收入變化而移動(dòng)。②當(dāng)利

率降低到某一低點(diǎn)后，貨幣需求就會(huì)變得無(wú)限大。這好似，沒有人會(huì)愿意持有債券或其他資產(chǎn)，之愿意持有貨幣。這就是著名的“流動(dòng)性陷阱”。當(dāng)利率降至r0是，貨幣需求曲線變成一條與橫軸平行的直線，貨幣需求的利率彈性變得無(wú)限大。

7.貨幣主義的貨幣需求理論：M/P=(Y, W, rm, rb, re, 1/P·dp/dt, U)M-個(gè)人財(cái)富持有者持有的貨幣量，即名義貨幣需求量；P-一般物價(jià)水平；M/P-個(gè)人財(cái)富持有者持有的貨幣所能支配的實(shí)物量，即實(shí)際的貨幣需求量；Y-按不變價(jià)格計(jì)算的實(shí)際收入；W-物質(zhì)財(cái)富占總財(cái)富的比率；rm-預(yù)期的貨幣名義收益率；rb-固定收益的債券收益率；re-非固定收益?zhèn)ü善保┑氖找媛剩?/P·dp/dt—預(yù)期的物價(jià)變動(dòng)率，即實(shí)物資產(chǎn)的名義報(bào)酬率；U-貨幣的效用以及影響此效用的因素。這個(gè)公式認(rèn)為：①Y作為按不變價(jià)格計(jì)算的實(shí)際收入多貨幣需求具有重要作用，進(jìn)而推測(cè)貨幣存量與Y的壁紙是相對(duì)穩(wěn)定的，所以貨幣需求也是穩(wěn)定的。②rm表示貨幣民意收益率。說明貨幣主義考察貨幣的口徑已大于過去各學(xué)派對(duì)貨幣考察的口徑。

第八章 貨幣供給

1.貨幣供給：是指一國(guó)在某一時(shí)間點(diǎn)上為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行服務(wù)的貨幣量，她由包括中央銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)供給的存款貨幣和現(xiàn)金貨幣兩部分構(gòu)成。

2．貨幣供給模型：貨幣供給量=貨幣乘數(shù)×基礎(chǔ)貨幣（Ms=mB）

3.原始存款：銀行吸收的現(xiàn)金存款或中央銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款所形成的存款。

派生存款：商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)發(fā)放貸款而引申出的超過最初部分存款的存款。

進(jìn)過派生過程可能形成的最大存款總額=原始存款／必須保存的最低準(zhǔn)備金率；派生存款總額=可能形成的最大存款總額-原始存款額

4.不能創(chuàng)造存款貨幣的兩個(gè)特例：全額現(xiàn)金準(zhǔn)備制度；現(xiàn)金放款。

5.產(chǎn)生多倍存款的過程：

在部分準(zhǔn)備金制度下，一筆原始存款由整個(gè)銀行體系運(yùn)用擴(kuò)張信用的結(jié)果，可產(chǎn)生大于原始存款若干倍的存款貨幣。此一擴(kuò)張的數(shù)額，主要決定于兩大因素：一是原始存款量的大?。欢欠ǘ?zhǔn)備率的高低。D=A×1/r.D代表存款貨幣最大擴(kuò)張額；A代表原始存款量；r代表法定準(zhǔn)備金率。

6.存款貨幣創(chuàng)造在量上的限制因素。⑴法定存款準(zhǔn)備率rK=1/r（K銀行體系創(chuàng)造存款的擴(kuò)張乘數(shù)）⑵現(xiàn)金漏損率c D=A×1/(r+c)⑶超額準(zhǔn)備金率e D=A×1/(r+c+e)⑷定期存款準(zhǔn)備金對(duì)存款創(chuàng)造的限制K=1/(r+c+e+rt·t)rt·t定期存款法定準(zhǔn)備金

7.影響基礎(chǔ)貨幣變動(dòng)的因素：⑴影響商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金變動(dòng)的因素：存款準(zhǔn)備金比率；流通中的現(xiàn)金量；中央銀行對(duì)善業(yè)銀行放款、貼現(xiàn)的松緊。⑵影響流通在商業(yè)銀行體系外的現(xiàn)金量變動(dòng)的主要因素：公眾收入增加和消費(fèi)傾向；物價(jià)變動(dòng)狀況；經(jīng)濟(jì)發(fā)展和體制變動(dòng)情況；存款和先進(jìn)比例的變化；信用展開程度

8.貨幣乘數(shù)：一定量的基礎(chǔ)貨幣發(fā)揮作用的倍數(shù)。m=Ms/B 貨幣乘數(shù)=貨幣供給量/基礎(chǔ)貨幣

m=[D/R(1+D/C)]/(D/R+D/C)D/R：準(zhǔn)備存款比率D/C現(xiàn)金比重C通貨R存款準(zhǔn)備金D存款貨幣

9.影響貨幣乘數(shù)的因素：法定存款比率r，現(xiàn)金比率h；定期存款比率t，超額準(zhǔn)備金率e。

10.m= 1/(r+c+e+rt·t)r法定存款準(zhǔn)備率，e超額準(zhǔn)備率，c現(xiàn)金漏損率，t可開列支票存款轉(zhuǎn)為定期存款的比例，rt為這些定期存款而持有的準(zhǔn)備比率

11.存款貨幣的制造過程：D存款總額 R原始存款 Rd法定活期存款準(zhǔn)備金rd法定活期存款準(zhǔn)備金比率⑴理想情況：R=Rd=D·rdD=1/ rd·R

⑵部分銀行保有超額存款準(zhǔn)備金ER= Rd+E= D·rd+D·e=D(Rd+e)D=1/(rd+e)·R

⑶銀行貸款中有現(xiàn)金流失Kk：現(xiàn)金漏損率R=Rd+E+K=D·rd+D·e+D·k=D(rd+e+k)

D=1/(rd+e+k)·R

⑷銀行貸款中有一部分轉(zhuǎn)化為定期存款TR=Rd+E+K+Rt=D·rd+D·e+D·k+T·rt=D(rd+e+k+t·rt)D=1/(rd+e+k+t·rt)·R

12.貨幣供給量=m·B=(1+k)/(rd+e+k+t·rt)·R

第十章 通貨膨脹與通貨緊縮

1.通貨膨脹：在紙幣流通條件下，流通中的貨幣兩超過實(shí)際需要所引起的貨幣貶值、物價(jià)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

2.通貨膨脹的度量：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，批發(fā)物價(jià)指數(shù)，國(guó)民生產(chǎn)總額平減指數(shù)

3.通貨膨脹的效應(yīng)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)，收入和社會(huì)財(cái)富的再分配效應(yīng)，資源配置扭曲效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)秩序與社會(huì)秩序紊亂效應(yīng)

4.通貨膨脹的成因：①需求拉動(dòng)說：當(dāng)經(jīng)濟(jì)中需求擴(kuò)張超出總供給增長(zhǎng)時(shí)所出現(xiàn)的過度需求是拉動(dòng)價(jià)格總水平上升、產(chǎn)生通貨膨脹的主要原因。②成本推進(jìn)說：通貨膨脹的根源并非總需求過度，而是由于總供給反面的生產(chǎn)成本上升所引起的。③供求混合推進(jìn)說④部門結(jié)構(gòu)說⑤預(yù)期說

5.通貨膨脹的原因：用銀行的信貸資金彌補(bǔ)財(cái)政赤字；銀行的信用膨脹；基本建設(shè)投資過度；國(guó)際收支大量、長(zhǎng)期順差。

6.通貨膨脹的治理：⑴宏觀緊縮政策：緊縮性貨幣政策；緊縮性財(cái)政政策；⑵收入緊縮政策：工資管制，利潤(rùn)管制；⑶收入指數(shù)化政策⑷單一規(guī)則⑸增加供給

7.通貨緊縮：社會(huì)價(jià)格總水平持續(xù)、明顯下跌的過程

8.衡量通貨緊縮的標(biāo)準(zhǔn)：物價(jià)指數(shù)、貨幣供給狀況、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

通貨存量=商品價(jià)格總額/貨幣流通速度=商品數(shù)量×商品價(jià)格/貨幣流通速度

商品價(jià)格=通貨存量×貨幣流通速度/商品數(shù)量

9.通貨緊縮成因：⑴緊縮性的貨幣財(cái)政政策⑵經(jīng)濟(jì)周期的變化⑶生產(chǎn)力水平的提高和生產(chǎn)成本的降低⑷投資和消費(fèi)的有效需求不足⑸本幣匯率高估和其他外部因素的沖擊⑹體制和制度因素⑺供給結(jié)構(gòu)不合理

10.通貨緊縮的治理：（擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣政策）穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策；調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品技術(shù)含量；拉動(dòng)內(nèi)需；改革國(guó)有銀行體制，提高金融體系效率

第十一章 貨幣政策調(diào)控

1.貨幣政策是指中央銀行在一定時(shí)期內(nèi)利用某些工具作用于某個(gè)經(jīng)濟(jì)變量，從而實(shí)現(xiàn)某種特定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)制度規(guī)定的綜合。它在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策中居于十分重要的地位。三大構(gòu)成要素：貨幣政策工具、貨幣政策中介指標(biāo)、貨幣政策目標(biāo)。

2.貨幣政策的內(nèi)涵：穩(wěn)定幣值、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、平衡國(guó)際收支

3.貨幣政策中介指標(biāo)：中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定的貨幣政策目標(biāo)而選取的操作對(duì)象。特征：可測(cè)性、可控性、相關(guān)性、抗干擾性

4.貨幣政策工具：㈠一般性貨幣政策工具：⑴法定存款準(zhǔn)備金政策：由中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)按一定的比率上繳存款準(zhǔn)備金，中央銀行通過提高或降低法定存款比率以達(dá)到收縮或擴(kuò)張信用的目標(biāo)。⑵再貼現(xiàn)政策：央行通過正確制定和調(diào)整再貼現(xiàn)率來(lái)影響市場(chǎng)利率和投資成本，從而調(diào)節(jié)貨幣供給量的一種貨幣政策工具。⑶公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)：忠言一行利用在公開市場(chǎng)上買賣有價(jià)證券的方法，向金融系統(tǒng)投入或撤走準(zhǔn)備金，用來(lái)調(diào)節(jié)信用規(guī)模、貨幣公布供給量和利率以實(shí)現(xiàn)其金融控制和調(diào)節(jié)的活動(dòng)。㈡選擇性貨幣政策工具：消費(fèi)者信用控制、證券市場(chǎng)信用控制、不動(dòng)產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率㈢其他貨幣政策工具：直接信用工具（規(guī)定利率最高限額、信用配額、流動(dòng)性比率、直接干預(yù)）、間接信用指導(dǎo)（道義勸告、窗口指導(dǎo)、金融檢查）。

5.貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制：貨幣管理當(dāng)局確定貨幣政策后，從選用一定的貨幣政策工具進(jìn)行現(xiàn)實(shí)操作開始，到實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)之間，所經(jīng)過的各種中間環(huán)節(jié)相互之間的有機(jī)聯(lián)系及因果關(guān)系的總和。

6．貨幣政策時(shí)滯：亦稱貨幣政策的作用時(shí)滯，或稱貨幣政策時(shí)差。它是指貨幣政策從研究、制定到實(shí)施后發(fā)揮全部效果的時(shí)間過程。啊發(fā)生源和性質(zhì)分類，可分為內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯兩大類。內(nèi)部時(shí)滯是指中央銀行從制定政策到采取行動(dòng)所需要的時(shí)間（認(rèn)識(shí)時(shí)滯和決策時(shí)滯兩階段）。外部時(shí)滯直至中央銀行從采取行動(dòng)到這一政策對(duì)經(jīng)濟(jì)過程發(fā)生作用所需要的時(shí)間距離（操作時(shí)滯和市場(chǎng)時(shí)滯兩階段）。

第三篇：金融學(xué)總結(jié)

第一章

1、貨幣的職能：價(jià)值尺度流通手段貯藏手段 支付手段 世界貨幣

2、貨幣流通規(guī)律

一般的貨幣流通規(guī)律：

1、貨幣作為流通手段的需要量規(guī)律

2、貨幣作為流通手段，其需要量由下列三個(gè)因素加以決定：商品量、價(jià)格水平及貨幣流通速度。其中商品量與價(jià)格水平的乘積是商品價(jià)格總額，貨幣流通速度指同一貨幣單位在一定時(shí)期內(nèi)媒介商品流通的次數(shù)。執(zhí)行流通手段職能的貨幣量與商品價(jià)格總額成正比，與貨幣流通速度成反比。M=PQ/V

紙幣流通規(guī)律：紙幣是由國(guó)家發(fā)行的強(qiáng)制流通的貨幣符號(hào)，它產(chǎn)生于貨幣的流通手段職能。紙幣流通規(guī)律是指紙幣流通條件下的特殊流通規(guī)律。其基本內(nèi)容是：

1、流通中全部紙幣所代表的價(jià)值量=流通中所需要的金屬貨幣量

2、單位紙幣所代表的價(jià)值量=流通中貨幣需要量/紙幣發(fā)行總量

3貨幣制度的構(gòu)成要素：

1、規(guī)定貨幣幣材

2、確定貨幣單位

3、規(guī)定本位幣和輔幣的鑄造、發(fā)行和流通程序

第二章

1主要的信用形式：。按期限不同可分為短期信用、長(zhǎng)期信用

按載體不同可分為口頭信用、書面信用、證券信用

按信用主體的不同可分為：商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、消費(fèi)信用和民間個(gè)人信用。

2、商業(yè)信用：商業(yè)信用是企業(yè)之間在出售商品時(shí)，以延期付款的方式所提供的信用，也就是通常所說的商品賒銷賒購(gòu)行為。商業(yè)信用的特點(diǎn)：

1、商業(yè)信用中的主體是企業(yè)

2、商業(yè)信用中的客體是處于再生產(chǎn)過程中的商品資本。

3、商業(yè)信用是商品買賣和貨幣借貸兩種經(jīng)濟(jì)行為的統(tǒng)一體。

4、在再生產(chǎn)周期的各階段上，商業(yè)信用和產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展趨勢(shì)是一致的3、銀行信用：銀行信用是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式提供的信用。特點(diǎn)：

1、以金融機(jī)構(gòu)為媒介。銀行信用的債權(quán)人是銀行及其他金融機(jī)構(gòu)，債務(wù)人是企業(yè)及其他社會(huì)各階層借款者

2、以貨幣形態(tài)提供，銀行信用的客體是貨幣資本

3、在生產(chǎn)周期的各個(gè)階段上，銀行信用的動(dòng)態(tài)與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)往往不相一致。

4、銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系

1、銀行信用的發(fā)展又進(jìn)一步推動(dòng)了商業(yè)信用的發(fā)展

2、從歷史上看，商業(yè)信用是先于銀行信用而存在的3、商業(yè)信用直接和再生產(chǎn)過程相聯(lián)系，直接為企業(yè)資本的循環(huán)周轉(zhuǎn)服務(wù)。

5、國(guó)家信用：以國(guó)家為一方所進(jìn)行的信用活動(dòng)，指政府以債務(wù)人的身份通過向社會(huì)發(fā)行債券等方式籌措資金的一種信用形式。特點(diǎn)：

1、國(guó)家信用強(qiáng)調(diào)的是以政府作為債務(wù)人的借貸關(guān)系

2、國(guó)家信用的客體在一般情況下是貨幣

3、國(guó)家信用的動(dòng)態(tài)與財(cái)政收支狀況密切相關(guān)

6、消費(fèi)信用：消費(fèi)信用是銀行或其他機(jī)構(gòu)（企業(yè)）向消費(fèi)者提供的，用于滿足其消費(fèi)需求的信用。特點(diǎn)：

1、消費(fèi)信用具有特定的信用主體—消費(fèi)者

2、作為消費(fèi)信用的受信者，即接受信用的消費(fèi)者，必須要有相應(yīng)的消費(fèi)行為，消費(fèi)信用的提供總是消費(fèi)品的銷售緊密相連

3、消費(fèi)信用的產(chǎn)生與消費(fèi)者的收支狀況密切相關(guān)

4、消費(fèi)信用會(huì)使消費(fèi)者形成提前消費(fèi)的狀態(tài)

5、消費(fèi)信用與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有同步性，即消費(fèi)信用的擴(kuò)大意味著消費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)大，即預(yù)示著經(jīng)濟(jì)發(fā)展景氣度的提高，反之，當(dāng)消費(fèi)信用萎縮，出現(xiàn)消費(fèi)不足時(shí)，即預(yù)示著經(jīng)濟(jì)前景的悲觀

7.消費(fèi)信用的作用：

1、消費(fèi)信用的發(fā)展擴(kuò)大了需求，對(duì)生產(chǎn)有促進(jìn)作用，刺激了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2、消費(fèi)信用可以調(diào)節(jié)消費(fèi)，調(diào)節(jié)公眾在購(gòu)買消費(fèi)品時(shí)在時(shí)間上和支付能力上的不一致。緩解消費(fèi)者有限的購(gòu)買力與不斷提高的生活需求的矛盾。

3、消費(fèi)信用的發(fā)展又為經(jīng)濟(jì)增加了不穩(wěn)定因素，容易造成需求膨脹，消費(fèi)需求過高，生產(chǎn)擴(kuò)張能力有限，會(huì)加劇市場(chǎng)供求緊張，造成物價(jià)上漲。

第三章

利率的種類

1基準(zhǔn)利率：指在多種利率并存條件下起決定作用的利率，也就是說這種利率變動(dòng)會(huì)引起其他利率相應(yīng)變動(dòng)。在利率體系中處于基礎(chǔ)地位，起著關(guān)鍵作用的利率。(重點(diǎn))

2、固定利率：指在借貸期內(nèi)不做調(diào)整的利率

3、浮動(dòng)利率：是一種在借貸期內(nèi)可定期調(diào)整的利率

4、市場(chǎng)利率：隨市場(chǎng)規(guī)律而自由變動(dòng)的利率就是市場(chǎng)利率。

5、名義利率是指在借貸契約或有價(jià)證券上載明的利率。不考慮物價(jià)變動(dòng)影響。

6、實(shí)際利率是名義利率剔除通貨膨脹因素以后的真實(shí)利率。物價(jià)水平不變，從而貨幣購(gòu)買

力不變條件下的利息率。

第四章

1、金融期服務(wù)業(yè)的特點(diǎn)

2、金融機(jī)構(gòu)的職能

1、充當(dāng)信用中介。金融中介機(jī)構(gòu)是專業(yè)化的融資中介人

2、降低交易成本。金融機(jī)構(gòu)還能夠在一定程度上降低融資交易中的融資成本，通過規(guī)模

經(jīng)營(yíng)和專業(yè)化運(yùn)作，可以合理控制利率，節(jié)約融資交易的各項(xiàng)費(fèi)用支出，使交易成本得以降低。

3、提高融資效率。促進(jìn)資金融通，加速資金周轉(zhuǎn)，簡(jiǎn)化環(huán)節(jié)，節(jié)省時(shí)間

4、給社會(huì)提供支付機(jī)制?？梢赃M(jìn)行轉(zhuǎn)賬結(jié)算、電子劃撥的支付工具(支票、銀行卡)提供了支付便利

3金融機(jī)構(gòu)的體系構(gòu)成：一般構(gòu)成：中央銀行商業(yè)銀行專業(yè)銀行其他非銀行金融機(jī)構(gòu)

4、中央銀行：是各國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的中心和主導(dǎo)，是發(fā)行的銀行、政府的銀行、銀行的銀

行。對(duì)內(nèi)它代表國(guó)家對(duì)整個(gè)金融體系實(shí)行領(lǐng)導(dǎo)和管理，維護(hù)金融體系的安全運(yùn)行，實(shí)施宏觀金融調(diào)控，是統(tǒng)制全國(guó)貨幣金融的最高機(jī)構(gòu)；對(duì)外它是一國(guó)貨幣主權(quán)的象征

5、商業(yè)銀行：以經(jīng)營(yíng)工商業(yè)存、放款為主業(yè)，并為顧客提供多種服務(wù)，以利潤(rùn)為其主要經(jīng)

營(yíng)目標(biāo)的金融機(jī)構(gòu)

6、政策性金融機(jī)構(gòu)：是指那些由政府創(chuàng)立、參股或保證的，不以盈利為目的，專門從事政

策性金融活動(dòng)，支持政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)社會(huì)全面進(jìn)步，配合宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的金融機(jī)構(gòu)。

第五章

1、商業(yè)銀行的類型：按經(jīng)營(yíng)模式，商業(yè)銀行分為職能分工型銀行和全能型銀行。

2、商業(yè)銀行的職能：

1、充當(dāng)信用中介。

2、充當(dāng)支付中介。

3、變社會(huì)各階層的儲(chǔ)蓄和收入為資本。

4、創(chuàng)造信用流通工具

3、商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)：

負(fù)債業(yè)務(wù)：即商業(yè)銀行的資金來(lái)源業(yè)務(wù)，主要是存款和借入款。

資產(chǎn)業(yè)務(wù)：即商業(yè)銀行的資金運(yùn)用業(yè)務(wù)，主要是放款和證券投資。

中間業(yè)務(wù)：即商業(yè)銀行不運(yùn)用自身資金而替客戶辦理支付和其他委托事項(xiàng)而收取傭金的業(yè)務(wù)

表外業(yè)務(wù):指未列入商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)且不影響資產(chǎn)負(fù)債總額的業(yè)務(wù)

4、商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則

1、安全性原則：是指商業(yè)銀行避免經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保證資金安全的要求

2、流動(dòng)性即清償力：是指商業(yè)銀行能夠隨時(shí)滿足客戶提現(xiàn)和必要的貸款需求的支付能力，包括資產(chǎn)的流動(dòng)性和負(fù)債的流動(dòng)性。

3、盈利性是指商業(yè)銀行獲得利潤(rùn)的能力。盈利性越高，獲得利潤(rùn)的能力越強(qiáng)

5三者之間的相互關(guān)系：

1、安全性流動(dòng)性是前提，盈利性是目的2、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的三原則既有聯(lián)系又有

矛盾。一般說來(lái)，安全性與流動(dòng)性是成正比的而流動(dòng)性安全性與盈利性成反比

商業(yè)銀行要在保證安全性和流動(dòng)性的前提下，追求最大限度的利潤(rùn)。其中，安全性是經(jīng)營(yíng)的前提，是實(shí)現(xiàn)盈利性的基礎(chǔ)；流動(dòng)性是實(shí)現(xiàn)安全性的必要手段；盈利性是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)，保證安全性和流動(dòng)性的目的就是為了盈利，而盈利性的提高又會(huì)促進(jìn)安全性

第六章

1、中央銀行的產(chǎn)生的必要性：中央銀行是在商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上，在資本長(zhǎng)期發(fā)展的過程中

逐步形成的。中央銀行主要通過兩條途徑產(chǎn)生：一是從眾多的一般銀行中逐漸分離出一家銀行，專門行使中央銀行職能。二是由政府出面直接組建中央銀行

2、中央銀行產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)：

?

1、統(tǒng)一發(fā)行銀行券的需要

?

2、集中辦理全國(guó)票據(jù)清算的需要

?

3、為商業(yè)銀行提供最后的資金支持的需要

?

4、代表政府管理全國(guó)金融業(yè)務(wù)的需要

3、中央銀行的類型：

（一）單一的中央銀行制度

1、一元式中央銀行制度

2、二元式中央銀行制度

（二）復(fù)合中央銀行制度

（三）跨國(guó)中央銀行制度

（四）準(zhǔn)中央銀行制度

4、中央銀行的職能：1發(fā)行的銀行

2、銀行的銀行（1）集中存款準(zhǔn)備金（2）最終的貸款人（3）組織全國(guó)清算

3、國(guó)家的銀行

第七章

1、金融市場(chǎng)的功能：

1、提高資金使用效益的功能

2、實(shí)施借貸資金轉(zhuǎn)換的功能

3、引導(dǎo)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)向生產(chǎn)事業(yè)的功能

4、為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供信息的功能

5、調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的功能

2貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的含義和特點(diǎn)

（1）資本市場(chǎng)：融資期限在一年以上的資金市場(chǎng)。

特點(diǎn)：交易期限長(zhǎng)，流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)大。

交易目的：解決長(zhǎng)期資金周轉(zhuǎn)需要。包括證券市場(chǎng)（股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)）、中長(zhǎng)期借

貸市場(chǎng)。

（2）貨幣市場(chǎng)：融資期限在一年以內(nèi)的資金市場(chǎng)

特點(diǎn)：償還期比較短，流動(dòng)性比較高，風(fēng)險(xiǎn)比較小。

交易目的：滿足短期資金周轉(zhuǎn)需要。包括票據(jù)市場(chǎng)（貼現(xiàn)、承兌）、拆借市場(chǎng)、定期存

單市場(chǎng)（CD）、短期債務(wù)市場(chǎng)、短期借貸市場(chǎng)、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)

3、證券發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng)

1、發(fā)行市場(chǎng)：（初級(jí)市場(chǎng)，一級(jí)市場(chǎng)）

（1）定義：是組織票據(jù)或證券等金融工具最初發(fā)行的市場(chǎng)。

（2）特征：1籌集新資金的場(chǎng)所，因而也被稱為資金創(chuàng)造市場(chǎng)，是實(shí)現(xiàn)融資的市場(chǎng)。

2無(wú)固定集中的場(chǎng)所。3新證券的發(fā)行或由發(fā)行者自行組織，或由證券發(fā)行

中介機(jī)構(gòu)提供發(fā)行服務(wù)

2．流通市場(chǎng)：

（1）定義：是對(duì)已發(fā)行票據(jù)或證券等金融工具買賣的市場(chǎng)，其主要功能是為金融資產(chǎn)提

供流動(dòng)性

（2）特征：1為資金供求雙方提供資金融通的便利，因此也被稱為資金流動(dòng)市場(chǎng)，不能

提供新的資金。2其主要場(chǎng)所是證券交易所，但也有場(chǎng)外交易。3證券交易

活動(dòng)的主要操作者是經(jīng)紀(jì)人和證券商。

4、證券發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng)關(guān)系（重點(diǎn)）

? 發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng)之間具有的緊密的相互依存關(guān)系，兩者相輔相成，對(duì)金融市場(chǎng)

來(lái)說缺一不可。

?（1）發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)存在的前提。

?（2）流通市場(chǎng)是發(fā)行市場(chǎng)存在和發(fā)展的必要條件。

第八章

1、凱恩斯貨幣需求的三大動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)

2、基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)

3、貨幣供給的影響

（1）、居民持幣行為（1）居民持幣行為――通貨比率C/D――貨幣供給量（2）對(duì)居民

持幣行為從而對(duì)通貨比率產(chǎn)生影響的因素有：財(cái)富效應(yīng)；預(yù)期報(bào)酬率變動(dòng)效應(yīng)；

金融危機(jī)；非法經(jīng)濟(jì)活動(dòng)

(2)、企業(yè)行為（1）經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)大或收縮。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，會(huì)擴(kuò)大貨幣需求與

供給。（2）經(jīng)營(yíng)效益高低生產(chǎn)規(guī)模不變時(shí)，經(jīng)營(yíng)效益好的企業(yè)，資金周轉(zhuǎn)快，會(huì)減少對(duì)貨 幣供應(yīng)的壓力。企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換，能促進(jìn)貨幣供給的合理增長(zhǎng)

(3)、商業(yè)銀行行為：（1）調(diào)節(jié)超額準(zhǔn)備金的比率。銀行保有超額準(zhǔn)備金越多，貨幣乘數(shù)

越小，貨幣供應(yīng)量越小。（2）調(diào)節(jié)向中央銀行借款的規(guī)模。商業(yè)銀行增加向中央銀行借款會(huì)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，減少向中央銀行借款會(huì)減少貨幣供應(yīng)量

第九章

1、通貨膨脹：通貨膨脹是在紙幣流通條件下，由于流通中的貨幣數(shù)量過多而引起的紙幣貶

值，物價(jià)持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象

2、通貨膨脹的類型：

（一）按產(chǎn)生原因不同可分為：需求拉上型 成本推動(dòng)型 供求混合型結(jié)構(gòu)型預(yù)期型

（二）按程度不同可分為：

1、溫和的通貨膨脹（爬行的通貨膨脹、不知不覺的通貨膨脹）

2、快步或小跑式的通貨膨脹

3、惡性通貨膨脹（極度通貨膨脹、奔馳的通貨膨脹或無(wú)法控制的通貨膨脹）

（三）按表現(xiàn)形式可分為：

1、隱蔽的通貨膨脹（壓制性的通貨膨脹、被遏制的通貨膨脹）

2、公開的通貨膨脹（開放式的通貨膨脹

3、治理通貨膨脹的政策

?

1、實(shí)行緊縮的財(cái)政政策，通過削減財(cái)政支出和增加稅收的辦法來(lái)治理通貨膨脹 ?

2、實(shí)行緊縮的貨幣政策即抽緊銀根的政策，提高利率，緊縮信貸，壓縮社會(huì)總需求 ?

3、實(shí)行工資—物價(jià)管制，主要針對(duì)成本推動(dòng)型通貨膨脹

?

4、實(shí)施供給政策

5、收入指數(shù)化方案

6、進(jìn)行貨幣

7、國(guó)際緊縮政策

4、通貨緊縮：指一段時(shí)間內(nèi)的價(jià)格總水平的持續(xù)下降（通貨緊縮是與通貨膨脹相對(duì)立的概

念）

5、通貨緊縮的類型：輕度通貨緊縮，中度通貨緊縮，嚴(yán)重通貨緊縮

6、治理通貨緊縮的對(duì)策

?

1、通過積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)需求

?

2、改進(jìn)匯率機(jī)制，真正實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的管理浮動(dòng)匯率制度

?

3、調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大信貸范圍，加大信貸資金的投入

?

4、加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，建立金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理制度，完善金融風(fēng)險(xiǎn)防范措施 ?

5、定期和及時(shí)地向社會(huì)披露財(cái)政貨幣政策信息，主動(dòng)引導(dǎo)和影響公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)期

?

6、繼續(xù)深化改革，為促進(jìn)需求擴(kuò)大和改善供給而清除制度障礙

第十章

1、貨幣政策：指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和

利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總和。

2、貨幣政策的目標(biāo)：是中央銀行通過貨幣政策的操作而最終達(dá)到的宏觀經(jīng)濟(jì)目

標(biāo)，也稱為貨幣政策的最終目標(biāo)

（一）西方國(guó)家的貨幣政策目標(biāo)：

1、充分就業(yè)

2、物價(jià)穩(wěn)定（穩(wěn)定幣值）

3、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

4、國(guó)際收支平衡

（二）我國(guó)的貨幣政策目標(biāo)：

1、《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》：“保持

貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”

2、正確處理發(fā)展經(jīng)濟(jì)與穩(wěn)定

幣值的關(guān)系，把經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度掌握在適度的范圍內(nèi)。

3、防止單純數(shù)量

型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。貨幣政策目標(biāo)的選擇要有側(cè)重點(diǎn)。

3、三大法寶的含義、特點(diǎn)

一般性政策工具：是指對(duì)貨幣供給總量或信用總量進(jìn)行調(diào)節(jié)，且經(jīng)常使用，能對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)生影響，具有傳統(tǒng)性質(zhì)的貨幣政策工

具，也稱為“三大法寶”

法寶

（一）存款準(zhǔn)備金政策：

1、含義：是指中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的存款等債務(wù)

規(guī)定存款準(zhǔn)備金比率，強(qiáng)制性的要求商業(yè)銀行按此比率上繳存款準(zhǔn)備金。是最猛烈的貨幣政策工具之一。

2、調(diào)節(jié)過程為：緊縮時(shí)，提高存款準(zhǔn)備金率；放松時(shí)，降低存款準(zhǔn)備金率。

3、作用：可調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。

4、優(yōu)點(diǎn)：對(duì)所有存款貨幣銀行的影響是平等的；對(duì)貨幣供給量有極強(qiáng)的影響力，力度大、速度快、效果明顯。

5、局限性：對(duì)經(jīng)濟(jì)的振動(dòng)太大，不宜作為中央銀行日常調(diào)控的工具。會(huì)影響公眾的心理預(yù)期。不易把握貨幣政策的效果 法寶

（二）再貼現(xiàn)政策：

1、含義：是指中央銀行通過提高或降低再貼現(xiàn) 率的辦

法，影響商業(yè)銀行的信用擴(kuò)張能力，達(dá)到調(diào)控貨幣供應(yīng)量的目的2、包括兩個(gè)方面：再貼現(xiàn)率的調(diào)整；規(guī)定向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)的資格

3、作用：1影響商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金和資金成本2可促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整3可產(chǎn)生貨幣政策變動(dòng)方向和力度的告示效應(yīng)，影響公眾的預(yù)期4可

以防止金融恐慌

4、優(yōu)點(diǎn)： 1體現(xiàn)中央銀行的政策意圖2既可以調(diào)節(jié)貨幣總量，又可以調(diào)節(jié)信貸結(jié)構(gòu)3局限性：其告示效應(yīng)是相對(duì)的4控制貨幣供應(yīng)量的主動(dòng)權(quán)不完全在中央銀行5再貼現(xiàn)率的調(diào)整有一定的限度

法寶

（三）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)：

1、含義：是指中央銀行在金融市場(chǎng)上買賣有價(jià)證券，以改變商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量和利率，實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。

2、用于操作的對(duì)象有：政府債券、商業(yè)票據(jù)、中央銀行的債券、外匯，存單等

3、公開市場(chǎng)操作的政策目的有兩個(gè)：一是維持既定的貨幣政策，即保衛(wèi)性目標(biāo)。二是實(shí)現(xiàn)貨幣政策的轉(zhuǎn)變，即主動(dòng)性目標(biāo)。

4、作用：

1、可調(diào)控商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金和貨幣供應(yīng)量

2、影響利率水平和利率結(jié)構(gòu)

3、與再貼現(xiàn)政策配合使用，可以提高貨幣政策效果

5、優(yōu)點(diǎn)：

1、操作的主動(dòng)權(quán)完全掌握在中央銀行手中

2、不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生過猛烈的沖擊

3、可進(jìn)行經(jīng)常性的、連續(xù)性操作，具有較強(qiáng)的伸縮性；具有極強(qiáng)的可逆轉(zhuǎn)性；可迅速進(jìn)行操作6局限性：

1、作用細(xì)微，政策意圖的告示作用弱。2需要以發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)為前提

?

?

第四篇：金融學(xué)總結(jié)

論美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響

姓名:姚嘉燕專業(yè):會(huì)計(jì)學(xué)學(xué)號(hào):090801021032

金融學(xué)總結(jié),這學(xué)期老師生動(dòng)地給我們講了金融學(xué)的意義,貨幣的起源,亞洲金融風(fēng)暴和美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的起因和過程,還講了近幾年非常熱門的房地產(chǎn)行業(yè)的一些規(guī)則.在我們的身邊,我們要天天與金融打交道,大到買房買車,小到柴米油鹽醬醋茶.那些存在的大大小小的金融問題,都可以用我們所學(xué)的金融知識(shí)來(lái)解決,關(guān)鍵就是如何學(xué)會(huì)運(yùn)用到生活中.2007年8月以來(lái)，隨著美國(guó)次貸危機(jī)的全面爆發(fā)，美、歐金融市場(chǎng)受到了較大的負(fù)面影響，這種影響不可避免地滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，且不斷向其他國(guó)家和地區(qū)擴(kuò)散。由于我國(guó)金融市場(chǎng)尚未完全放開，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)海外金融市場(chǎng)的投資參與程度不高，因此，次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)金融體系的直接影響十分有限。但在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，隨著次貸危機(jī)引發(fā)的美歐經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也難以獨(dú)善其身。特別是我國(guó)外貿(mào)依存度不斷提高，貨物貿(mào)易尤其是出口貿(mào)易將首當(dāng)其沖的受到負(fù)面影響。因此，次貸危機(jī)通過貿(mào)易渠道對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的間接影響不容忽視。

一,出口市場(chǎng)多元化對(duì)美依賴減弱

改革開放以來(lái)，美國(guó)一直是我國(guó)重要的貿(mào)易伙伴和出口市場(chǎng)。2001-2007年我國(guó)對(duì)美出口額年均增長(zhǎng)27.5%，占我國(guó)出口總額的比重保持在21%左右，但近兩年我國(guó)對(duì)美出口增速、比重均有所下降。2007年，我國(guó)對(duì)美出口2327.0億美元，同比增長(zhǎng)14.4%，增速比2006年下降了10.5個(gè)百分點(diǎn)，占我國(guó)出口總額的19.1%，比重也下降了1.9個(gè)百分點(diǎn)。從月度走勢(shì)看，2007年下半年對(duì)美出口同比增長(zhǎng)11.5%，明顯低于上半年17.9%的增速；2008年一季度，我國(guó)對(duì)美出口進(jìn)一步放緩，僅增長(zhǎng)5.4%。這說明次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至其進(jìn)口需求的影響還是比較明顯的。

二,少數(shù)商品面臨沖擊

我國(guó)對(duì)美出口的商品主要集中在機(jī)械電氣類制品、家具玩具等雜項(xiàng)制品、紡織類制品、賤金屬及其制品、鞋帽傘類制品、塑料橡膠類制品、車船飛機(jī)等運(yùn)輸工具等7大類產(chǎn)品。2007年，上述7類產(chǎn)品共占對(duì)美出口總額的86.2%，僅機(jī)械電氣類制品一類就占45.8%。從受次貸危機(jī)影響的程度來(lái)看，我國(guó)對(duì)美出口的大宗商品可分為以下3種情況：

一是紡織品、家具玩具為代表的日常生活用品。此類產(chǎn)品大多是生活必需品，其需求彈性小，在社會(huì)消費(fèi)能力普遍下降的情況下，美國(guó)消費(fèi)者首先削減的將是高檔消費(fèi)品和奢侈品，而對(duì)普通日用消費(fèi)品削減有限。同時(shí)，由于我國(guó)產(chǎn)品具有明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，部分消費(fèi)者將可能放棄價(jià)格較高的名牌、高端產(chǎn)品而選擇物美價(jià)廉的中國(guó)產(chǎn)品。二是機(jī)電產(chǎn)品為代表的資金、技術(shù)密集型產(chǎn)品。此類產(chǎn)品以加工貿(mào)易為主，其中出口比重較大的家用電器、手機(jī)等消費(fèi)類產(chǎn)品仍將在美市場(chǎng)占有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而自動(dòng)處理裝置、工業(yè)設(shè)備及零部件等部分中高端資本類產(chǎn)品對(duì)美出口可能會(huì)受到抑制。三是鋼鐵類產(chǎn)品為代表的基礎(chǔ)工業(yè)產(chǎn)品。由于受次貸危機(jī)沖擊最大的是房地產(chǎn)市場(chǎng)，因此與建筑行業(yè)相關(guān)的鋼鐵、金屬制品對(duì)美出口所受影響最大。但由于這類產(chǎn)品多數(shù)屬于我國(guó)著力控制的“兩高一資”產(chǎn)品，已普遍加征了出口關(guān)稅，因此其出口下降與宏觀調(diào)控的方向一致，不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成嚴(yán)重影響。

從以上對(duì)出口商品結(jié)構(gòu)的分析可以看出，我國(guó)對(duì)美出口的大多數(shù)大宗商品并不會(huì)因美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩而受到嚴(yán)重影響

三,是影響進(jìn)出口貿(mào)易的潛在因素

近幾年，隨著我國(guó)對(duì)外開放的程度不斷加深、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展以及人民幣匯率形成機(jī)制改革，眾多海外投機(jī)熱錢涌入我國(guó)，以期在匯市、房市、股市中獲取巨額利潤(rùn)。其中，進(jìn)出口貿(mào)易渠道成為熱錢進(jìn)入的重要途徑之一，多個(gè)研究機(jī)構(gòu)的分析報(bào)告指出，我國(guó)巨額貿(mào)易順差中有相當(dāng)比重屬于“高報(bào)出口、低報(bào)進(jìn)口”涌入的熱錢成分。但是，美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)使國(guó)外熱錢的流向發(fā)生了微妙的變化。一方面，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，人民幣兌美元加速升值，中美利差倒掛加劇，熱錢涌入投機(jī)的動(dòng)力仍在。另一方面，由于美國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的緊縮，金融市場(chǎng)壓力較大，需要回收流動(dòng)性，金融機(jī)構(gòu)注資需求明顯上升，這使得美國(guó)在國(guó)際上的部分熱錢開始回流。與熱錢涌入相似，我國(guó)境內(nèi)美元熱錢的流出同樣會(huì)反映在經(jīng)常項(xiàng)目賬戶上，如采用“低報(bào)出口、高報(bào)進(jìn)口”的方式轉(zhuǎn)走熱錢，將對(duì)我國(guó)進(jìn)、出口和貿(mào)易順差的走勢(shì)產(chǎn)生比較明顯的影響，并可能進(jìn)一步對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成沖擊。因此，在貿(mào)易渠道有效加強(qiáng)對(duì)投機(jī)熱錢流向的監(jiān)管，是十分迫切和重要的。

四,影響出口的不確定性較多

次貸危機(jī)碰倒了多米諾骨牌，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一系列負(fù)面影響。與此同時(shí)，國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境中還存在著一些突出問題，與次貸危機(jī)交織在一起，加大了我國(guó)出口走勢(shì)的不確定性。一是貿(mào)易摩擦加劇，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。近年來(lái)，隨著我國(guó)出口的快速增長(zhǎng)和貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大，我國(guó)與美歐等國(guó)的貿(mào)易摩擦不斷發(fā)生，連續(xù)多年成為全球遭受反傾銷調(diào)查最多的國(guó)家。2007年，全球共有19個(gè)國(guó)家(地區(qū))對(duì)我國(guó)發(fā)起反傾銷、反補(bǔ)貼、保障措施等貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查近80起，特別是反補(bǔ)貼案件大幅增加。其中，美國(guó)啟動(dòng)案件數(shù)量居首，僅反傾銷案件就達(dá)13起，占對(duì)我國(guó)反傾銷立案數(shù)的21%。次貸危機(jī)的爆發(fā)使美歐經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)明顯增大，這可能促使貿(mào)易保護(hù)主義進(jìn)一步升溫，使我國(guó)出口商品受到進(jìn)一步不公平的打壓。二是國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格高漲。受全球范圍內(nèi)投資和消費(fèi)需求強(qiáng)勁、部分資源產(chǎn)品供給公司壟斷以及航運(yùn)成本提高等因素的影響，國(guó)際市場(chǎng)石油、鐵礦石、有色金屬等能源資源產(chǎn)品以及糧食、大豆等大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在今后一段時(shí)間內(nèi)仍將高位運(yùn)行。原材料價(jià)格的上漲使出口企業(yè)的生產(chǎn)成本明顯增加，而食品價(jià)格上漲帶來(lái)的生活成本增加也將向下游傳遞，這對(duì)紡織品等附加值較低、勞動(dòng)密集型產(chǎn)品影響較大。此外，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格將通過貿(mào)易、金融等多種渠道影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)行情。由于國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)需求較快增長(zhǎng)，同時(shí)流動(dòng)性過剩問題短期內(nèi)難以解決，將使我國(guó)成本推動(dòng)型通脹壓力大增，一些產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步削弱。三是美元持續(xù)疲軟和人民幣升值擠壓出口利潤(rùn)空間。次貸危機(jī)引發(fā)的美國(guó)資金市場(chǎng)調(diào)整及可能的貨幣政策的放松都會(huì)增加我國(guó)對(duì)外資的吸引力，并可能引發(fā)對(duì)華投資的新一輪高潮，將對(duì)人民幣升值形成更大壓力。但另一方面，人民幣升值也將使企業(yè)進(jìn)口部分原材料、零部件的成本降低。

次貸危機(jī)引發(fā)的世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩勢(shì)必對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)特別是出口產(chǎn)生一定影響，但與入世之前相比，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)貿(mào)形勢(shì)有明顯的區(qū)別，我國(guó)在進(jìn)出口貿(mào)易方式、市場(chǎng)分布、商品結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)一步優(yōu)化，應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化的能力已明顯加強(qiáng)。同時(shí)外部需求下降和出口增長(zhǎng)的適度減緩符合我國(guó)宏觀調(diào)控的方向，有利于確保國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)、穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)水平、緩解通脹壓力和推進(jìn)實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)次貸危機(jī)也使我國(guó)們對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)貿(mào)環(huán)境有了更加客觀、全面和深刻的認(rèn)識(shí)，為我國(guó)加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加強(qiáng)金融體系監(jiān)管等諸多改革方面提供了契機(jī)，并有利于我國(guó)進(jìn)一步加強(qiáng)海外市場(chǎng)開拓，提高國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)地位?？偠灾?次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)出口乃至經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，既有不利因素的挑戰(zhàn)，但也是改革發(fā)展的機(jī)遇。

第五篇：431金融學(xué)綜合知識(shí)點(diǎn)梳理

第1講 貨幣與貨幣制度 ? 貨幣 ? 貨幣制度 ? 國(guó)際貨幣制度

一、貨幣：起源、形態(tài)、職能、本質(zhì)

（一）貨幣的起源 1.古代貨幣起源學(xué)說

– 亞里士多德“中介貨物”觀

– 中國(guó)古代《管子》“先王定幣”和司馬遷“交換過程”起源觀 2.馬克思貨幣起源學(xué)說 – 歷史線索 – 邏輯線索

（二）貨幣形態(tài) 1.貨幣形態(tài)的觀察角度

? 貨幣材料：貝、金銀銅鐵（稱量貨幣）、紙幣 ? 存在形式：有形貨幣與無(wú)形貨幣 ? 價(jià)值準(zhǔn)備：商品貨幣與信用貨幣 2.貨幣形態(tài)的演變（歷史唯物主義角度）? 一般等價(jià)物轉(zhuǎn)化為貨幣形態(tài)：實(shí)物貨幣占主導(dǎo) ? 公元前1500年左右，實(shí)物貨幣向金屬貨幣轉(zhuǎn)化 ? 20世紀(jì)30年代后，金屬貨幣向信用貨幣轉(zhuǎn)化 貨幣形態(tài)的演變 3.與貨幣形態(tài)有關(guān)的概念

? 幣材：充當(dāng)貨幣的材料或物品，不具有完全排他性，商品交換對(duì)幣材四個(gè)基本要求 ? 鑄幣：由國(guó)家的印記證明其重量和成色，有一定形狀的金屬貨幣，經(jīng)歷從足值到不足值的過程

? 銀行券：由銀行發(fā)行的信用工具，經(jīng)歷了由兌現(xiàn)到不兌現(xiàn)，分散發(fā)行到集中發(fā)行的過程

? 紙幣：流通中的紙質(zhì)貨幣符號(hào)，通常由政府發(fā)行

? 存款通貨：可以簽發(fā)支票進(jìn)行轉(zhuǎn)賬結(jié)算和提取現(xiàn)金的活期存款

? 電子貨幣：存在銀行電子計(jì)算機(jī)系統(tǒng)內(nèi)，可利用銀行卡隨時(shí)提取現(xiàn)金和進(jìn)行支付結(jié)算的存款貨幣

4.紙幣與銀行券的區(qū)別

– 產(chǎn)生的職能基礎(chǔ)不同：紙幣——流通手段職能；銀行券——支付手段

– 發(fā)行方式不同：紙幣是國(guó)家依靠政治權(quán)力發(fā)行的，銀行券是由銀行通過信用渠道發(fā)行的

– 兌現(xiàn)程度不同：紙幣不能兌現(xiàn)，而銀行券可以隨時(shí)兌換成金屬貨幣 5.貨幣形態(tài)的發(fā)展

– 依托計(jì)算機(jī)與互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展 – 出現(xiàn)無(wú)紙化趨勢(shì)，銀行卡 – 交易過程觀念化

（三）貨幣的職能

1.賦予交易對(duì)象以價(jià)格形態(tài)：價(jià)值尺度 – 貨幣表現(xiàn)和衡量其他一切商品價(jià)值的職能 – 貨幣單位

– 價(jià)格的倒數(shù)是貨幣購(gòu)買力

– 執(zhí)行價(jià)值尺度職能可以是觀念或想象的貨幣。2.交易媒介或流通手段

– 貨幣在商品流通中充當(dāng)交換的媒介 – 執(zhí)行流通手段職能必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣 – 給出價(jià)格和媒介交易構(gòu)成貨幣的核心 3.支付手段

– 結(jié)束流通過程的貨幣發(fā)揮支付手段職能 – 作為價(jià)值的獨(dú)立運(yùn)動(dòng)形式進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移 – 必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣 4.積累和貯藏價(jià)值

– 貨幣被人們當(dāng)作社會(huì)財(cái)富的一般代表保存起來(lái) – 貯藏金銀是典型形態(tài) – 銀行存款儲(chǔ)蓄，直接儲(chǔ)存紙幣 1.職能視角的界定

– 貨幣是在交換中被普遍接受的東西 – 價(jià)值尺度與流通手段的統(tǒng)一是貨幣 2.一般等價(jià)物

– 從商品世界分離出來(lái)專門充當(dāng)其他商品統(tǒng)一價(jià)值表現(xiàn)的特殊商品：貴金屬 – 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的一般等價(jià)形態(tài)：紙幣 3.貨幣與流動(dòng)性

– 流動(dòng)性是相對(duì)商品或金融資產(chǎn)交易的概念 – 流動(dòng)性在交易過程中專指貨幣 4.社會(huì)計(jì)算工具與社會(huì)選票

– 社會(huì)需要就是社會(huì)計(jì)算，貨幣是工具

– 消費(fèi)者用貨幣購(gòu)買商品決定了社會(huì)生產(chǎn)，相當(dāng)于用貨幣投票

二、貨幣制度

（一）貨幣制度構(gòu)成 1.貨幣制度

指國(guó)家以法律形式確定的貨幣流通結(jié)構(gòu)和組織形式,包括: – 幣材的確定

– 貨幣單位的確定：貨幣單位名稱和單位“值” – 流通中貨幣種類的確定：主幣與輔幣 – 對(duì)不同種類貨幣鑄造發(fā)行的管理 – 對(duì)不同種類貨幣的支付能力的規(guī)定 2.與貨幣制度有關(guān)的概念

? 本位幣，也稱主幣，是一國(guó)的基本通貨，一般作為該國(guó)法定的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。最小規(guī)格是1個(gè)貨幣單位

? 輔幣，本位幣以下的小面額貨幣，是本位幣的等分面值,輔幣一般為不足值的貨幣，依靠法定比例強(qiáng)制流通

? 無(wú)限法償，法律保護(hù)取得這種能力的貨幣，指無(wú)論支付數(shù)額有多大，無(wú)論屬于何種性質(zhì)的支付，對(duì)方都不能拒絕接受。

? 有限法償，指在一次支付中，若超過規(guī)定的數(shù)額，收款人有權(quán)拒受，但在法定限額內(nèi)不能拒受。

? 格雷欣法則，即劣幣驅(qū)逐良幣規(guī)律，指在金銀復(fù)本位制度下兩種實(shí)際價(jià)值不同而法定價(jià)格相同的貨幣同時(shí)流通時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格偏高的貨幣（良幣）就會(huì)被市場(chǎng)價(jià)格偏低的貨幣（劣幣）所排斥，良幣退出流通被貯藏，而劣幣充斥市場(chǎng)

? 貨幣替代，信用貨幣制度下，本外幣之間出現(xiàn)幣值不穩(wěn)定時(shí)，趨軟的貨幣就會(huì)被拋售，趨硬的貨幣被搶購(gòu)、收藏

（二）貨幣制度的發(fā)展演變 1.人民幣是中國(guó)大陸的法定貨幣

– 主幣單位為元，輔幣單位為角和分，都具有無(wú)限法償能力 – 1948年12月1日發(fā)行人民幣 – 1955年3月1日發(fā)行新人民幣

– 目前，人民幣主幣7種券別，輔幣6種券別 2.人民幣是信用貨幣

– 人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現(xiàn)信用貨幣 – 人民幣以現(xiàn)金和存款貨幣形式存在 3.中國(guó)人民銀行管理人民幣的發(fā)行

– 通過貨幣發(fā)行基金和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫(kù)的管理來(lái)實(shí)現(xiàn)

三、國(guó)際貨幣制度（體系）

（一）布雷頓森林體系 1、1944年7月，達(dá)成《IMF協(xié)定》

2、雙掛鉤的固定匯率體系 3、1973年崩潰

（二）浮動(dòng)匯率體系（牙買加體系）

1、浮動(dòng)匯率合法化，黃金非貨幣化

2、貨幣局制度：釘住錨貨幣；發(fā)行準(zhǔn)備

3、美元化：本幣被美元取代 1.歐洲貨幣制度—?dú)W元的產(chǎn)生

– 1957年〈羅馬條約〉，1969年12月提出建立歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟計(jì)劃 – 1979年3月歐洲貨幣體系EMS開始運(yùn)作 – 1993年11月《歐洲聯(lián)盟條約》生效

– 1994年成立歐洲貨幣局，1995年12月確定統(tǒng)一貨幣為歐元 – 1998年歐洲中央銀行成立 – 1999年1月歐元正式啟動(dòng)

– 2002年1月歐元現(xiàn)鈔正式流通，同年7月原有貨幣停止流通 2.歐元

– 歐元紙幣500、200、100、50、20、10、5；硬幣2歐元、1歐元、50歐分、20歐分、10歐分、5歐分、2歐分、1歐分 – 歐元區(qū)國(guó)家：12國(guó)

法國(guó)、德國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡、奧地利、愛爾蘭、芬蘭、西班牙、葡萄牙、希臘 本章思考題

1.談?wù)勀銓?duì)貨幣本質(zhì)的理解。2.簡(jiǎn)述貨幣形態(tài)的演化過程。3.簡(jiǎn)述香港聯(lián)系匯率制度的內(nèi)容.4.評(píng)述美元化的利弊.5.簡(jiǎn)述歐元對(duì)貨幣制度發(fā)展的意義.第2講 信 用

? 信用范疇及其產(chǎn)生與發(fā)展 ? 信用活動(dòng)的基礎(chǔ) ? 信用的形式

一、信用范疇及其產(chǎn)生與發(fā)展 ? 經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的信用：借貸

信用是一種以償還和支付利息為條件的借貸行為 2.信用產(chǎn)生的邏輯線索： 1.實(shí)物借貸

– 以實(shí)物為對(duì)象（本金、利息）的借貸活動(dòng) – 在自然經(jīng)濟(jì)社會(huì)中占有主導(dǎo)地位 2.貨幣借貸

– 以貨幣為對(duì)象（本金、利息）的借貸活動(dòng) – 商品經(jīng)濟(jì)是貨幣借貸存在的基礎(chǔ) 3.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與信用秩序 – 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)：誠(chéng)信 – 信用秩序的維系：征信體系 2.高利貸的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)

– 奴隸社會(huì)、封建社會(huì)的主要信用形式，存在基礎(chǔ)是小生產(chǎn)占主導(dǎo)地位的自然經(jīng)濟(jì) – 社會(huì)商品經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，貨幣獲得比較困難，而貸款的需求相對(duì)比較大。貨幣供不應(yīng)求，貸者便可以索取高額利息 3.反對(duì)高利貸的斗爭(zhēng)

– 高利貸阻礙了生產(chǎn)力的發(fā)展，破壞了原有的生產(chǎn)方式，但它又不創(chuàng)造新的生產(chǎn)方式 – 促使資本主義生產(chǎn)方式形成，積累了大量的貨幣財(cái)富，可能使高利貸資本向產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)移

– 高利貸使廣大農(nóng)民和手工業(yè)者破產(chǎn)，使雇傭工人的隊(duì)伍形成 – 高利貸喪失壟斷地位, 資本主義信用制度建立

（二）部門資金余缺調(diào)劑：信用需求 1.信用關(guān)系中的主體及其資金狀況

– 居民個(gè)人（住戶），可支配收入減去消費(fèi)與投資。多為資金盈余，是貨幣資金的主要供應(yīng)者

– 企業(yè)，內(nèi)部余缺調(diào)劑，更多依靠金融中介調(diào)劑，多為資金短缺，是貨幣資金的主要需求者

– 政府，中央、地方各級(jí)財(cái)政收支赤字需要通過信用方式彌補(bǔ)，一般是貨幣資金的需求者

– 國(guó)際收支，本國(guó)與他國(guó)的貨幣收支，盈余提供對(duì)外融資，赤字需要從國(guó)外借入資金彌補(bǔ)

– 金融機(jī)構(gòu)，自身的經(jīng)營(yíng)收入和日常經(jīng)營(yíng)支出對(duì)比可能是盈余也可能是赤字 2.資金流量分析

– 分析基礎(chǔ)：Y=C+I+X-M；Y-C-I-X+M=0 – 國(guó)有企業(yè)在國(guó)外歸入政府部門，在我國(guó)歸入非金融企業(yè)部門（工商企業(yè)）– 資金流量分析不考慮部門內(nèi)部的資金調(diào)劑 我國(guó)資金凈流量狀況

三、信用的形式

（一）現(xiàn)代信用的形式 1.商業(yè)信用

– 工商企業(yè)之間買賣商品時(shí)以商品形式提供的信用，包括商品買賣行為和借貸行為。借貸行為以買賣行為為基礎(chǔ)，是企業(yè)之間的直接信用

– 商業(yè)票據(jù)和票據(jù)流通。商業(yè)票據(jù)包括本票和匯票。票據(jù)流通轉(zhuǎn)讓是在企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)、或有經(jīng)常往來(lái)相互了解信任的企業(yè)之間進(jìn)行。采取背書轉(zhuǎn)讓和貼現(xiàn)形式 – 商業(yè)信用的作用：潤(rùn)滑生產(chǎn)與流通,加速資本周轉(zhuǎn) – 商業(yè)信用的局限性：金額、方向和期限的限制 2.銀行信用

– 銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用

– 銀行信用的特點(diǎn)：金融機(jī)構(gòu)作為信用媒介，是一種間接信用；借貸對(duì)象是處于貨幣形態(tài)的資金

– 銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系：在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生了銀行信用，銀行信用的出現(xiàn)又使商業(yè)信用進(jìn)一步得到完善 3.國(guó)家信用

– 國(guó)家作為債權(quán)人或債務(wù)人的信用，主要是債務(wù)人 – 國(guó)家信用的形式：內(nèi)債和外債 4.消費(fèi)信用

– 消費(fèi)信用是指企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的直接用于生活消費(fèi)的信用

– 消費(fèi)信用的形式：賒銷、分期付款、消費(fèi)信貸 5.國(guó)際信用

– 商業(yè)性借貸:通過借貸契約形成的國(guó)際信用關(guān)系 – 國(guó)外直接投資:股權(quán)投資,直接新建企業(yè)(二)直接融資與間接融資 1.概念

– 直接融資是指公司企業(yè)等經(jīng)濟(jì)主體在金融市場(chǎng)上通過發(fā)行股票、債券方式，從資金所有者那里直接融通貨幣資金

– 間接融資是指貨幣資金需求者通過向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款的方式融通資金，而不與資金所有者發(fā)生直接聯(lián)系 2.直接融資的優(yōu)點(diǎn)和局限性 優(yōu)點(diǎn)：

– 資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金的快速合理配置和提高使用效益 – 由于沒有中間環(huán)節(jié)，籌資成本較低，投資收益較高

– 資金供求雙方形成投資關(guān)系，加強(qiáng)了投資者對(duì)資金使用的關(guān)注和籌資者的壓力 – 有利于籌集具有穩(wěn)定性的、可以長(zhǎng)期使用的投資資金 局限性：

– 資金供求雙方在數(shù)量、期限、收益率等方面受的限制比間接融資多 – 直接融資的便利程度及其融資工具的流動(dòng)性均受金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度的制約 – 對(duì)資金供給者來(lái)說，直接融資的風(fēng)險(xiǎn)比間接融資大得多，需要直接承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn) 3.間接融資的優(yōu)點(diǎn)與局限性 優(yōu)點(diǎn)：

– 靈活便利：期限、數(shù)額、利率 – 安全性高：資金所有者安全性高 – 規(guī)模經(jīng)濟(jì)：借款數(shù)額與資產(chǎn)規(guī)模有關(guān)

（三）股份公司

1.股份公司的形式：有限責(zé)任公司；股份有限公司 2.股份公司與信用： ? 股份公司存在的基礎(chǔ)：信用關(guān)系的普遍發(fā)展

? 信用關(guān)系的原則：有限責(zé)任，從而使股票成為廣泛的投資對(duì)象 3.所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離

? 股份公司實(shí)現(xiàn)了所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離 ? 經(jīng)理階層的形成 思考題

1.簡(jiǎn)述商業(yè)信用的作用與局限性。2.簡(jiǎn)述直接融資的優(yōu)點(diǎn)與局限性。

第3講 利息與利率 ? 利息

? 利率及其期限結(jié)構(gòu) ? 利率的決定 ? 利率的作用

一、利息

（一）利息的來(lái)源與實(shí)質(zhì) 1.利息的概念

– 借貸關(guān)系中借入方支付給貸出方的報(bào)酬

– 隨著信用關(guān)系發(fā)展而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)范疇，構(gòu)成信用關(guān)系的基礎(chǔ)

– 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)：投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補(bǔ)償（機(jī)會(huì)成本+風(fēng)險(xiǎn)）2.不同生產(chǎn)關(guān)系下利息的來(lái)源與實(shí)質(zhì)

? 高利貸利息來(lái)源于小生產(chǎn)者、農(nóng)奴、奴隸勞動(dòng)創(chuàng)造的價(jià)值；體現(xiàn)著高利貸者同奴隸主或封建地主共同對(duì)勞動(dòng)者的剝削關(guān)系

? 資本主義的利息是剩余價(jià)值的一種特殊表現(xiàn)形式，來(lái)源于工人的剩余勞動(dòng)；體現(xiàn)著借貸資本家與職能資本家共同剝削雇傭工人的關(guān)系，也體現(xiàn)了他們之間瓜分剩余價(jià)值的比例關(guān)系

? 社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)條件下，利息來(lái)源于國(guó)民收入或社會(huì)純收入；實(shí)質(zhì)是國(guó)民收入根據(jù)國(guó)家和社會(huì)利益進(jìn)行再分配的一種形式

（二）利息與收益的一般形態(tài) 1.利息被人們看作是收益的一般形態(tài)

– 人們通常都利用利率來(lái)衡量收益（數(shù)據(jù)庫(kù)出錯(cuò)數(shù)據(jù)庫(kù)出錯(cuò)eld）– 用利息來(lái)表示收益，利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài) 2.利息轉(zhuǎn)化為收益一般形態(tài)的原因

– 在借貸關(guān)系中利息是所有權(quán)的果實(shí)觀念普遍化

– 利息與利潤(rùn)的區(qū)別在于利息是事先確定的量，而不管經(jīng)營(yíng)狀況如何 – 利息經(jīng)濟(jì)范疇具有悠久歷史，貨幣可以提供利息早已成為傳統(tǒng)看法 3.收益資本化

– 任何有收益的事物，都可以通過收益與利率的對(duì)比計(jì)算出相當(dāng)于多大的資本金 – 資本化是商品經(jīng)濟(jì)中的規(guī)律，只要利息成為收益的一般形態(tài)，這個(gè)規(guī)律就起作用

（三）利息計(jì)算 1.單利法：I=P?r ? n 2.復(fù)利法：I=P[(1+r)n-1] – 單利 I=100×5%×3=15 – 復(fù)利 I=100×（1+5%）3-100= 15.76

二、利率及其期限結(jié)構(gòu)

（一）利率

1.利率是一定時(shí)期內(nèi)利息額與貸出資本額的比率 2.利率表示方法：年利率、月利率、日利率 厘，年1%、月0.1%，日0.01%

（二）利率種類

1.基準(zhǔn)利率(無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)和差別利率

– 基準(zhǔn)利率是對(duì)其他利率波動(dòng)起決定作用的利率。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；市場(chǎng)化水平較低時(shí)，是中央銀行再貼現(xiàn)利率 – 差別利率是基準(zhǔn)利率以外的其他各種利率 2.名義利率與實(shí)際利率 3.固定利率和浮動(dòng)利率

4.官定利率、行業(yè)利率和市場(chǎng)利率

（三）利率的期限結(jié)構(gòu)

1、利率的期限結(jié)構(gòu)

同一種利率在某一時(shí)間對(duì)應(yīng)不同的期限，不同期限的利率存在高低差異，形成了利率的期限結(jié)構(gòu)

2、即期利率與遠(yuǎn)期利率

遠(yuǎn)期利率，隱含在給定的即期利率中的從未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率（計(jì)算公式見教材第87頁(yè)）

3、債券到期收益率與收益率曲線

到期前分期支付的利息和到期歸還本金的現(xiàn)值與債券市價(jià)相等時(shí)的折現(xiàn)率

三、利率的決定

（一）利率決定理論 1.馬克思的利率決定觀

– 利率取決于平均利潤(rùn)率，介于零和平均利潤(rùn)率之間 – 利率的高低取決于總利潤(rùn)在貸款人和借款人之間的分割比例

– 利率具有三個(gè)特點(diǎn)：長(zhǎng)期內(nèi)平均利潤(rùn)率處于下降趨勢(shì)，影響利率出現(xiàn)相同的趨勢(shì)；利潤(rùn)率下降緩慢，利率比較穩(wěn)定；利率決定具有一定的偶然性 2.西方經(jīng)濟(jì)學(xué)利率決定理論觀點(diǎn)

– 實(shí)際利率理論：強(qiáng)調(diào)非貨幣實(shí)際因素，如生產(chǎn)率與節(jié)約對(duì)利率的決定作用 – 凱恩斯的貨幣供求均衡理論：利率決定于貨幣供求，貨幣需求量基本取決于人們的流動(dòng)性偏好

– 羅賓遜、俄林的可貸資金論：利率由儲(chǔ)蓄、投資、貨幣供求變化等因素綜合決定的： – 借貸資金需求DL=I+⊿MD ； – 借貸資金供給SL=S+ ⊿MS ； – 均衡利率條件： I+⊿MD = S+ ⊿MS ? 新古典綜合學(xué)派的利率決定論：均衡利率水平是由商品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)同時(shí)實(shí)現(xiàn)均衡的條件決定的 – 風(fēng)險(xiǎn)因素：

通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、期限風(fēng)險(xiǎn) – 政策因素：

貨幣政策（三大工具）；財(cái)政政策；匯率政策 – 制度因素：利率管制程度 4.我國(guó)利率市場(chǎng)化 – 先外幣后本幣 – 先貸款后存款 – 先長(zhǎng)期后短期

四、利率的作用

（一）利率的基本功能 ? 中介功能：經(jīng)濟(jì)主體 ? 分配功能：政府 ? 調(diào)節(jié)功能：中央銀行 ? 動(dòng)力功能：企業(yè)、個(gè)人 ? 控制功能：中央銀行

（二）利率發(fā)揮作用的環(huán)境條件 1.制約利率發(fā)揮作用的因素 – 利率管制，作用力大，可控性強(qiáng)

– 授信限量，造成信貸資金供求矛盾激化，阻礙利率機(jī)制發(fā)揮作用，扭曲利率結(jié)構(gòu)和層次

– 市場(chǎng)開放程度，資金流動(dòng)的自由度受到限制，市場(chǎng)被分割，利率體系之間失去聯(lián)系，缺乏彈性，作用的發(fā)揮就有了局限性

– 利率彈性，彈性大則作用明顯，反之則作用微弱

（三）利率的作用

1.利率在宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用 – 調(diào)節(jié)社會(huì)資本的供給 – 調(diào)節(jié)投資規(guī)模與結(jié)構(gòu)

– 調(diào)節(jié)社會(huì)總供求，影響儲(chǔ)蓄與消費(fèi)行為（替代 效應(yīng)和收入效應(yīng)）2.利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用 – 促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)核算，提高經(jīng)濟(jì)效益 – 誘發(fā)和引導(dǎo)人們的儲(chǔ)蓄行為 本章思考題

1.利息的來(lái)源與本質(zhì)是什么？ 2.簡(jiǎn)述利率的決定與影響因素。3.簡(jiǎn)述利率在經(jīng)濟(jì)中的作用。

4.利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)，其主要原因是什么？

一、外匯

（一）外匯的界定

1．外幣資產(chǎn)或支付手段作為外匯的三要素： ? 以外幣表示的金融資產(chǎn) ? 國(guó)際間的結(jié)算支付手段 ? 充分可兌換性 2.我國(guó)的規(guī)定：

（1）外國(guó)貨幣；（2）外幣支付憑證；（3）外幣有價(jià)證券；（4）SDRS；（5）其他外匯資產(chǎn)

3.離岸貨幣：歐洲美元等

（二）外匯管理（管制）

1、外匯管理：政府對(duì)外匯收、支、存、兌進(jìn)行的管理

2、外匯管制：政府對(duì)各經(jīng)濟(jì)主體取得、支用、攜帶、保管外匯等行為實(shí)施嚴(yán)格限制

（三）貨幣兌換問題

1、完全可兌換（自由兌換）? 本外幣自由兌換，自由出入境

? 居民與非居民均可持有外匯，彼此支付無(wú)限制

2、不完全可兌換

? 經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，資本項(xiàng)目不可兌換

3、完全不可兌換

二、匯率

（一）匯率與標(biāo)價(jià)法

1、匯率：

一國(guó)貨幣折算為他國(guó)貨幣的比率，也稱匯價(jià)或兌換率

2、標(biāo)價(jià)法

? 直接標(biāo)價(jià)法 ：外幣×匯率=本幣 本幣為標(biāo)價(jià)貨幣，本幣標(biāo)明單位外幣價(jià)格

間接標(biāo)價(jià)法? ：外幣÷匯率=本幣 本幣為基本貨幣，外幣標(biāo)明單位本幣價(jià)格

（二）匯率制度

1、固定匯率

2、浮動(dòng)匯率 ? 單獨(dú)浮動(dòng) ? 管理浮動(dòng) ? 釘住浮動(dòng)

（三）人民幣匯率制度

1、單一的

2、以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的

3、有管理的浮動(dòng)

（四）匯率的升貶值

1、升貶值的計(jì)算 ? 直接標(biāo)價(jià)法：

匯率升貶值率=（舊匯率/新匯率-1）*100 ? 間接標(biāo)價(jià)法：

匯率升貶值率=（新匯率/舊匯率-1）*100 結(jié)果是正值表示本幣升值，負(fù)值表示本幣貶值

例如：2003年底人民幣匯率為8.28元/美圓；2004年底為8.27元/美圓。人民幣匯率變化率=（8.28/ 8.27-1）*100=0.12%

2、名義匯率與實(shí)際匯率

? 本幣實(shí)際匯率=本幣期初名義匯率*（本國(guó)物價(jià)指數(shù)/外國(guó)物價(jià)指數(shù)）

例如：2002年中國(guó)和美國(guó)的CPI分別為99.2和102.4，人民幣的名義匯率年初為8.277元/美圓，年末沒有變化；計(jì)算人民幣年末實(shí)際匯率和高估率。? 人民幣實(shí)際匯率=8.277*（99.2 / 102.4）=8.018 ? 人民幣高估率=(實(shí)際匯率-名義匯率)/名義匯率=（8.018-8.277）/ 8.277=-3.13% 1991-2003年人民幣名義匯率與實(shí)際匯率

（五）匯率與利率

1、匯率與利率的關(guān)系

? 本幣利率高于外幣利率，資本流入，本幣匯率升值 ? 本幣利率低于外幣利率，資本流出，外幣升值

? 如果存在嚴(yán)格外匯管制，前者會(huì)造成外匯黑市匯率走低，后者會(huì)導(dǎo)致外幣在黑市上高漲

2、中美利差與匯率變化 ? 1997-1998年人民幣貶值壓力 ? 2002-2003年人民幣升值壓力 中美利差與人民幣匯率高估率

三、匯率的決定

(一)金幣本位制：鑄幣平價(jià) 1.主要特征

? 金鑄幣有一定重量與成色（法定含金量）

自由鑄造、自由流通、自由輸出入，無(wú)限清償?

輔幣和銀行券可按其票面值自由兌換金鑄幣? 2.鑄幣平價(jià) 3.黃金輸送點(diǎn) 4.8665+0.03=4.8965? 4.8665?-0.03=4.8365(二)金匯兌本位制與金塊本位制: 黃金平價(jià) 1.共同特點(diǎn)：金幣不再自由鑄造、自由流 通，只流通 銀行券 2.黃金平價(jià) ：?jiǎn)挝回泿潘淼慕鹆?三)布雷頓森林體系下：黃金平價(jià) 黃金美元本位制、固定匯率制

雙掛鉤 1 美元= 0.888671克純金=1/35盎司(四)匯率決定理論

1、國(guó)際借貸說（國(guó)際收支說）? 英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈申1861年提出 ? 解釋金本位制度下匯率變動(dòng)的原因 ? 流動(dòng)債權(quán)大于流動(dòng)債務(wù)；外匯匯率下跌； 流動(dòng)債權(quán)小于流動(dòng)債務(wù)；外匯匯率上升

2、購(gòu)買力平價(jià)說PPP ? 瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾1916提出 ? 絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)： e = PT / PT* ? 相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：

e ’ / e =（PT ’ / PT）/（P*T ’ / P*T）e ’ = e（PT ’ / P*T ’）（P*T / PT）? 購(gòu)買力平價(jià)理論的簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)：

前提條件嚴(yán)格：兩國(guó)具備相同或相似的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、價(jià)格體系。局限性： A 計(jì)量檢驗(yàn)中存在技術(shù)上的困難 B 短期看，匯率會(huì)暫時(shí)偏離購(gòu)買力平價(jià)

C 長(zhǎng)期看，實(shí)際經(jīng)濟(jì)因素變動(dòng)使名義匯率與購(gòu)買力平價(jià)產(chǎn)生永久性偏離

3、匯兌心理說

? 法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿夫特里昂提出

? 人們心理判斷與預(yù)測(cè)是決定匯率的最重要因素

4、貨幣分析說 ? 20世紀(jì)70年代H.G.約翰森倡導(dǎo)提出 ? 基礎(chǔ):購(gòu)買力評(píng)價(jià)

? 模型：e = PT / PT*=(M/KY)/(M * /K * Y *)=(M/ M *)(K * Y */ KY)5.金融資產(chǎn)說

? 20世紀(jì)七十年代興起的理論

? 認(rèn)為投資者對(duì)金融資產(chǎn)的選擇引起資本跨國(guó)流動(dòng)，從而影響匯率變動(dòng)

四、匯率的作用

（一）匯率變化的經(jīng)濟(jì)影響 1.匯率與外貿(mào)進(jìn)出口

本幣匯率下降可以起到抑制進(jìn)口、刺激出口的作用，改善貿(mào)易狀況。反之，不利于貿(mào)易平衡 2.匯率與物價(jià)

本幣匯率下降引起國(guó)內(nèi)進(jìn)口消費(fèi)品和原材料價(jià)格的上漲，對(duì)其他商品的價(jià)格上漲起到拉動(dòng)作用。匯率上升，有助于抑制國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲

? 匯率變動(dòng)對(duì)長(zhǎng)期資本流動(dòng)的影響較小，長(zhǎng)期資本主要受利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)影響。

? 匯率變化對(duì)短期資本流動(dòng)的影響較大，本幣匯率下降可能引起短期資本外流，從而進(jìn)一步加劇本幣匯率的下跌

（二）匯率發(fā)揮作用的條件 1.進(jìn)出口商品的需求彈性、供給彈性 2.市場(chǎng)體系與市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制的發(fā)育程度 3.匯率制度的安排選擇（固定與浮動(dòng)匯率之爭(zhēng)）

（三）匯率風(fēng)險(xiǎn)

1、風(fēng)險(xiǎn)類別

? 交易匯率風(fēng)險(xiǎn)：涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)生 ? 折算匯率風(fēng)險(xiǎn)：跨國(guó)公司會(huì)計(jì)核算時(shí)發(fā)生 ? 經(jīng)濟(jì)匯率風(fēng)險(xiǎn)：對(duì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生影響

2、影響領(lǐng)域

? 進(jìn)出口貿(mào)易：外貿(mào)企業(yè)承擔(dān)的由于支付時(shí)間差產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) ? 外匯儲(chǔ)備：貨幣當(dāng)局承擔(dān)的儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

? 外債負(fù)擔(dān)：本國(guó)政府、企業(yè)等經(jīng)濟(jì)主體承擔(dān)的債務(wù)貨幣升值帶來(lái)的負(fù)擔(dān) 本章思考題

1、簡(jiǎn)述人民幣實(shí)現(xiàn)兌換的進(jìn)程。

2、匯率與利率之間存在什么樣的聯(lián)系？

3、簡(jiǎn)述購(gòu)買力評(píng)價(jià)的內(nèi)容與局限性。

4、匯率變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的那些方面產(chǎn)生影響？

5、匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)貨幣當(dāng)局有何影響？ 第二單元：金融體系 第5講 金融市場(chǎng) 第6講 金融市場(chǎng)機(jī)制理論 第7講 金融中介 第8講 存款貨幣銀行

第9講 金融市場(chǎng)與金融中介的關(guān)系 第10講 中央銀行

431金融學(xué)綜合知識(shí)點(diǎn)梳理（2）

2012-02-28 14:49來(lái)源：新東方在線考研輔導(dǎo)班

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摘要：431金融學(xué)綜合知識(shí)點(diǎn)梳理（2）

第5講 金融市場(chǎng) ? 金融市場(chǎng)概述 ? 貨幣市場(chǎng) ? 資本市場(chǎng) ? 其他金融市場(chǎng) ? 金融市場(chǎng)國(guó)際化

一、金融市場(chǎng)概述

（一）金融市場(chǎng)及其基本要素 1.金融市場(chǎng)與證券化

– 金融市場(chǎng)是資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行各種貨幣資金交易活動(dòng)的場(chǎng)所，是提供資本、配置金融資源的要素類市場(chǎng)。

– 狹義的金融市場(chǎng)是指以票據(jù)和有價(jià)證券為金融交易工具的市場(chǎng)。

– 證券化是指隨著商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以證券發(fā)行、買賣實(shí)現(xiàn)的金融交易占有越來(lái)越大的份額。

2.金融市場(chǎng)基本要素

– 交易對(duì)象，金融市場(chǎng)的交易對(duì)象是貨幣資金

– 交易主體，個(gè)人、企業(yè)、各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、貨幣當(dāng)局和金融機(jī)構(gòu) – 交易工具，債權(quán)債務(wù)憑證、所有權(quán)憑證，衍生工具、外匯和黃金等

– 交易價(jià)格，貨幣資金借貸交易價(jià)格----利率、金融工具買賣交易價(jià)格----行市

（二）金融工具（資產(chǎn)）及其基本特征 1.金融工具（資產(chǎn)）

– 金融工具是在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的、能夠證明金融交易金額、期限、條件等具體事項(xiàng)的書面憑證

– 具有規(guī)范的書面格式、廣泛可接受性和法律約束力 2.基本特征

– 期限性，償還期限（兩個(gè)極端）

– 流動(dòng)性，變現(xiàn)能力（市場(chǎng)本身和交易主體）– 風(fēng)險(xiǎn)性，信用風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等 – 收益性，利息、股息和價(jià)差收益

（三）金融工具的收益率

1、名義收益率，票面收益與票面額之比

2、現(xiàn)時(shí)收益率，年收益額與該金融工具當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格的比率

3、平均收益率，將現(xiàn)時(shí)收益與資金損益共同考慮的收益率

例 100元面值的債券，每年利息為8元，投資者在第2年以95元買入，計(jì)算平均收益率

資本差價(jià)的年收益 95×（1+R%）9=100； R=0.57%； 現(xiàn)時(shí)收益率8/95*100%=8.42%平均收益率=8.42%+0.57%=8.99%

（四）金融市場(chǎng)的功能 1.金融市場(chǎng)的基本功能 – 動(dòng)員儲(chǔ)蓄、配置資金 – 轉(zhuǎn)移、分散風(fēng)險(xiǎn)功能 – 資產(chǎn)定價(jià)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格 – 提供流動(dòng)性 – 降低金融交易成本 2.金融市場(chǎng)功能發(fā)揮的條件 – 完整的信息：交易決策的基礎(chǔ)

– 市場(chǎng)供求決定的價(jià)格：資金配置效率的關(guān)鍵

二、貨幣市場(chǎng)

（一）貨幣市場(chǎng)及其特點(diǎn) 1.貨幣市場(chǎng)

貨幣市場(chǎng)是指以期限在一年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng) 2.貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn) – 交易期限短

– 交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)需要 – 交易工具有較強(qiáng)的貨幣性

（二）票據(jù)與貼現(xiàn)市場(chǎng) 1.商業(yè)票據(jù)的無(wú)因性與融通票據(jù)

– 商業(yè)票據(jù)的無(wú)因性：商業(yè)票據(jù)只反映商品交易產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而不反映交易的內(nèi)容

– 融通票據(jù)：由非金融公司發(fā)行的，無(wú)交易背景只是單純以融資為目的的票據(jù) 2.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)型態(tài)

– 票據(jù)承兌（市場(chǎng)）：匯票付款人或指定銀行確認(rèn)票面記載事項(xiàng)，在票面上作出承諾付款并簽章的一種行為

– 票據(jù)貼現(xiàn)（市場(chǎng)）：票據(jù)持有人在票據(jù)到期前，向金融機(jī)構(gòu)貼付一定利息所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓

（三）銀行間拆借市場(chǎng) 1.同業(yè)拆借市場(chǎng)

– 同業(yè)拆借市場(chǎng)是指各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動(dòng)所形成的市場(chǎng) 2.同業(yè)拆借市場(chǎng)的層次

– 銀行業(yè)同業(yè)拆借市場(chǎng)，銀行之間 – 短期拆借市場(chǎng)，銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間

（四）國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)

1.發(fā)行市場(chǎng)，通過一級(jí)自營(yíng)商承銷 2.流通市場(chǎng)，貼現(xiàn)、買賣和回購(gòu)交易

3.回購(gòu)市場(chǎng)，交易雙方簽定回購(gòu)協(xié)議，賣方承諾在未來(lái)某個(gè)時(shí)間將所出售證券買回。分為正回購(gòu)與逆回購(gòu)

（五）可轉(zhuǎn)讓大額存單市場(chǎng) 1.可轉(zhuǎn)讓大額定期存單

– 可轉(zhuǎn)讓大額存單CD是1961年美國(guó)花旗銀行創(chuàng)造的一種金融工具

– 特點(diǎn)：不記名，可轉(zhuǎn)讓；面額大且固定；利率比同期限存款高；期限在1年內(nèi)，到期前不能提前支取

2.可轉(zhuǎn)讓大額存單的發(fā)行與交易 – 發(fā)行方式：批發(fā)發(fā)行，零售發(fā)行 – 流通交易，做市商制度

三、資本市場(chǎng)

（一）資本市場(chǎng)及其特點(diǎn) 1.資本市場(chǎng)

? 資本市場(chǎng)是指以期限在一年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長(zhǎng)期性資金交易活動(dòng)的場(chǎng)所 2.資本市場(chǎng)的特點(diǎn) ? 交易工具期限長(zhǎng)

? 交易目的是解決長(zhǎng)期投資性資金供求需要 ? 借貸和籌資規(guī)模大，滿足長(zhǎng)期投資項(xiàng)目需要

（二）股票市場(chǎng)

1、股票：股份公司發(fā)行的權(quán)益憑證，證明持有者對(duì)發(fā)行公司資產(chǎn)和收益的剩余要求權(quán)（索取權(quán)）。分為普通股和優(yōu)先股

2、證券交易所：一般采用公司制或會(huì)員制；通過競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行交易

3、柜臺(tái)交易市場(chǎng)OTC：無(wú)固定交易場(chǎng)所，交易未公開上市的證券，交易雙方協(xié)商定價(jià)

4、上海、深圳證券交易所：1990年11月和1991年7月分別成立；1999年12月《證券法》實(shí)施

（三）債券市場(chǎng)

1、債券：由政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的資金借貸憑證，一般載明面額、期限、利率、付息方式等要素

2、債券市場(chǎng)：多為場(chǎng)外市場(chǎng)OTC，少數(shù)在交易所內(nèi)交易。分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

3、公募發(fā)行與私募發(fā)行：公募，公開向不確定多數(shù)投資者發(fā)行證券；私募，發(fā)行人直接向特定少數(shù)投資者發(fā)行證券

四、其他金融市場(chǎng)

（一）衍生工具市場(chǎng) 1.金融衍生工具

? 金融衍生工具是在原生金融資產(chǎn)的基礎(chǔ)上衍生出來(lái)的，根據(jù)當(dāng)前約定的條件在未來(lái)規(guī)定的時(shí)間就約定的原生金融資產(chǎn)或變型金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約 2.衍生工具發(fā)展的原因

? 規(guī)避利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)，逃避金融管制 ? 理論和技術(shù)的發(fā)展 3.遠(yuǎn)期合約與期貨市場(chǎng)

– 遠(yuǎn)期合約：貨幣遠(yuǎn)期合約、利率遠(yuǎn)期協(xié)議等，交易集中在金融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與客戶之間

– 期貨：外匯期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨等，集中在有組織的交易所內(nèi)進(jìn)行 – 倫敦國(guó)際金融交易所LIFE，芝加哥商品交易所國(guó)際貨幣市場(chǎng)CBOT（IMM）4.期權(quán)與互換

– 期權(quán)：合約買方向賣方支付一定費(fèi)用的基礎(chǔ)上，擁有在未來(lái)某一時(shí)間，按照合約價(jià)格向賣方購(gòu)買或出售一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利。這種合約交易形成期權(quán)市場(chǎng) – 期權(quán)類型：看漲期權(quán)（買權(quán)）；看跌期權(quán)（賣權(quán)）– 互換：貨幣互換、利率互換 5.金融衍生工具的發(fā)展

– 一般衍生工具，由傳統(tǒng)金融工具衍生出來(lái)的比較單純的衍生工具，期貨、期權(quán)、互換

– 混合工具，傳統(tǒng)金融工具和一般衍生工具組合而成的，介于現(xiàn)貨市場(chǎng)和金融衍生工具市場(chǎng)之間的產(chǎn)品，如可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等

– 復(fù)雜衍生工具，以一般衍生工具為基礎(chǔ)，經(jīng)過改造或組合而成的新工具，如期貨期權(quán)、互換期權(quán)等 6.金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn) – 1995年巴林銀行倒閉

– 1998年“長(zhǎng)期資本管理公司LTCM” 危機(jī)

（二）基金市場(chǎng)

1、投資基金

? 投資基金是一種集合投資制度，發(fā)起人通過發(fā)行基金受益憑證募集資金，托管人委托經(jīng)理人運(yùn)作，專門進(jìn)行證券投資，依據(jù)經(jīng)營(yíng)狀況分享投資收益

2、基金組織形式 ? 契約型基金，委托人、受托人、受益人三方簽定信托契約，形成的投資代理制度 ? 公司型基金，按照股份公司模式運(yùn)行的基金；分為封閉式基金和開放式基金（共同基金）

3、私募基金，非公開發(fā)行，特定少數(shù)投資人的資金組成，有特定的投資方向 ? 對(duì)沖基金，采用多頭與空頭組合投資，鎖定收益，利用衍生工具產(chǎn)生杠桿效應(yīng)，以小博大，獲取高收益

? 風(fēng)險(xiǎn)投資基金，以直接權(quán)益投資方式對(duì)處于創(chuàng)業(yè)階段，具有良好前景的公司進(jìn)行投資

4、貨幣市場(chǎng)基金，以投資商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)等貨幣市場(chǎng)工具為主的基金

5、養(yǎng)老基金，通過發(fā)行受益憑證募集社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金，委托專業(yè)基金管理機(jī)構(gòu)，投資于實(shí)業(yè)、證券或其他項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)保值與增值目的

（三）外匯市場(chǎng)

1.外匯市場(chǎng)的參與者:外匯銀行、企業(yè)、單位、個(gè)人、經(jīng)紀(jì)人等

2.外匯市場(chǎng)交易方式：現(xiàn)匯交易、期匯（遠(yuǎn)期、期貨）交易、期權(quán)交易等

3、結(jié)匯與售匯

? 結(jié)匯，企業(yè)、個(gè)人向外匯銀行出售外匯 ? 售匯，外匯銀行向企業(yè)、個(gè)人賣出外匯

4、銀行間外匯市場(chǎng)與外匯零售市場(chǎng)

（四）創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)

1、風(fēng)險(xiǎn)投資

? 交易發(fā)起 潛在投資機(jī)會(huì) ? 篩選投資機(jī)會(huì) ? 項(xiàng)目評(píng)估 ? 交易設(shè)計(jì) ? 投資后管理 ? 退出

2、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)

? 上市門檻低，注重企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?/p>

五、金融市場(chǎng)國(guó)際化

（一）歐洲貨幣市場(chǎng)

1、歐洲貨幣：在發(fā)行國(guó)以外流通的貨幣

2、歐洲貨幣市場(chǎng)的產(chǎn)生

3、離岸金融市場(chǎng)

（二）國(guó)際游資

1、國(guó)際游資：從事國(guó)際金融投機(jī)活動(dòng)的短期資本

2、國(guó)際游資的動(dòng)力：追逐高收益、避險(xiǎn)

3、國(guó)際游資的特點(diǎn)：交易杠桿化、流動(dòng)快、集團(tuán)作戰(zhàn) 本章思考題

1.簡(jiǎn)述金融工具的基本特征。2.簡(jiǎn)述遠(yuǎn)期與期貨的區(qū)別。3.解釋歐洲貨幣與離岸金融市場(chǎng)。4.簡(jiǎn)述中國(guó)的結(jié)售匯制度。5.分析中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展的條件。第6講 金融市場(chǎng)機(jī)制理論 ? 證券價(jià)格與市場(chǎng)效率 ? 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與投資組合 ? 資產(chǎn)定價(jià)模型

一、證券價(jià)格與市場(chǎng)效率

（一）證券價(jià)格與價(jià)值評(píng)估

1.證券的價(jià)格：面值、發(fā)行價(jià)、市場(chǎng)價(jià) 2.證券市價(jià)的決定因素：期限、利率、預(yù)期收益 3.一次支付本息債券價(jià)格：P=A/(1+r)n 4.分期付息到期還本的債券價(jià)格： P=∑Ct/(1+r)t+M/(1+r)n（t=1~n）5.永久性證券的價(jià)格：P= ∑C/(1+r)t=C/r 6.市盈率: 股票市價(jià)與預(yù)期每股盈利的比值 7.證券價(jià)格指數(shù):上證綜合指數(shù);道瓊斯30指數(shù)

（二）市場(chǎng)效率

1.資本市場(chǎng)有效性假說:市場(chǎng)依據(jù)信息迅速調(diào)整價(jià)格的能力 2.市場(chǎng)效率與投資收益

3.行為金融理論: 有限理性、有限控制力和有限自利

二、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與投資組合

（一）金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 1.風(fēng)險(xiǎn)：未來(lái)?yè)p失的可能性 2.金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

? 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)價(jià)值變化帶來(lái)?yè)p失的可能性 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)，不履約、信用等級(jí)下降、主權(quán)風(fēng)險(xiǎn) ? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)流動(dòng)性差或交易者流動(dòng)性差 ? 操作風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)操作失誤、系統(tǒng)、制度缺陷 ? 法律風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法律保障的合約

? 政策性風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)、政治、外交與軍事政策 ? 道德風(fēng)險(xiǎn)，融資者違背承諾

（二）資產(chǎn)組合

1.資產(chǎn)組合理論：1952年馬科維茲，風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量化 2.風(fēng)險(xiǎn)的度量

? 投資風(fēng)險(xiǎn)是未來(lái)各種投資收益率與期望收益率的偏離程度 ? 投資收益率r=[C+（P1-P0）]/P0 ? 預(yù)期收益率à=∑ri?Pi（i=1-n）

? 偏離程度：標(biāo)準(zhǔn)差б =[∑（rirf）

舉例：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率3%，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%，某只股票的B系數(shù)為1.5，該股票的期望收益率ài = 3%+ 1.5* 5%=10.5% 本章思考題

1、面值位100元,年利息收益為6元(按年付息),計(jì)算3種不同期限和不同市場(chǎng)利率條件下的債券市場(chǎng)價(jià)格 市場(chǎng)利率 6% 4% 8% 1年期 10年期 永久性

2、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

3、目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為1%，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3%，A股票的B系數(shù)為1.2，預(yù)期每股收益為1元，試計(jì)算A股票的理論市價(jià)。第7講 金融中介概述 ? 金融中介

? 西方國(guó)家金融中介體系 ? 中國(guó)金融中介體系 ? 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系

一、金融中介

（一）金融中介的界定 1.金融中介

– 金融中介，也稱金融機(jī)構(gòu)，指專門從事各種金融活動(dòng)的組織，包括間接金融活動(dòng)中的金融交易媒介體和直接金融活動(dòng)中的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等 2.金融中介機(jī)構(gòu)

– 間接融資中介機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行、信用社等 – 直接融資中介機(jī)構(gòu)，投資銀行、證券機(jī)構(gòu)等 – 其他金融中介機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)、信托、租賃等機(jī)構(gòu)

（二）金融中介的特殊性 1.經(jīng)營(yíng)的特殊性

– 經(jīng)營(yíng)對(duì)象：特殊商品—貨幣資金

– 經(jīng)營(yíng)內(nèi)容：貨幣收付、借貸和相關(guān)金融活動(dòng) 2.經(jīng)濟(jì)關(guān)系的特殊性

– 金融中介與客戶之間形成借貸或投資關(guān)系 – 經(jīng)營(yíng)原則：恪守信用 3.行業(yè)的特殊性

– 金融中介承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)性：風(fēng)險(xiǎn)的集聚 – 具有明顯的公共性：影響范圍較廣

（三）金融產(chǎn)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)的比較

1.金融資產(chǎn)極高的持有率，金融資產(chǎn)大大超過實(shí)物資產(chǎn) 2.權(quán)益資本極低的保有率，權(quán)益資本占總資產(chǎn)的比率很低 3.高風(fēng)險(xiǎn)與高關(guān)聯(lián)性、傳遞性

4.大型商業(yè)銀行國(guó)有化，各國(guó)對(duì)金融中介實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管 5.金融中介與其他產(chǎn)業(yè)部門有相同的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：追求利潤(rùn)

二、西方國(guó)家的金融中介體系

（一）中央銀行與存款貨幣銀行 1.中央銀行

– 中央銀行是一國(guó)的貨幣當(dāng)局(monetary authority)，不以盈利為目的 – 專門進(jìn)行宏觀調(diào)控與金融管理的機(jī)構(gòu) 2.存款貨幣銀行

– 存款貨幣銀行，也稱商業(yè)銀行，以經(jīng)營(yíng)工商業(yè)存放款為主,提供多種金融服務(wù)的機(jī)構(gòu) – 金融中介體系中的骨干力量

（二）其他金融機(jī)構(gòu) 1.政策性銀行

– 政策性銀行是政府設(shè)立、貫徹執(zhí)行國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策的金融機(jī)構(gòu) – 不以盈利為目的，靠財(cái)政撥款和發(fā)行金融債券獲得資金 2.投資銀行

– 投資銀行，為工商企業(yè)辦理投資業(yè)務(wù)的銀行,英國(guó)商人銀行、日本證券公司，還有開發(fā)銀行、投資公司、持股公司等名稱

– 投資銀行主要靠發(fā)行股票和債券籌資；業(yè)務(wù)以有價(jià)證券投資、包銷股票債券、企業(yè)創(chuàng)建、并購(gòu)和改組 3.金融公司

– 金融公司，服務(wù)消費(fèi)者的專業(yè)金融機(jī)構(gòu) – 資金來(lái)源靠貨幣市場(chǎng)發(fā)行商業(yè)票據(jù)，資本市場(chǎng)發(fā)行股票債券，資金應(yīng)用于耐用消費(fèi)品貸款 4.儲(chǔ)蓄銀行

– 儲(chǔ)蓄銀行，專門經(jīng)辦居民儲(chǔ)蓄并為居民個(gè)人提供金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu) – 名稱中一般不帶銀行字樣，如：Thrift Institution 5.抵押銀行

– 抵押銀行，以不動(dòng)產(chǎn)為抵押從事長(zhǎng)期貸款的專業(yè)銀行

– 靠發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)抵押證券籌資，發(fā)放以土地為抵押的貸款和以城市不動(dòng)產(chǎn)為抵押的中長(zhǎng)期貸款 6.農(nóng)業(yè)銀行

– 農(nóng)業(yè)銀行，專門提供農(nóng)業(yè)信貸的銀行

– 資金來(lái)源靠政府撥款或發(fā)行債券股票，貸款覆蓋農(nóng)業(yè)的所有方面 7.信用合作社（credit cooperative）– 信用合作社是一種互助合作性金融組織

– 資金來(lái)源于社員股金和吸收的存款，貸款主要向社員發(fā)放 8.其他非銀行金融機(jī)構(gòu)

– 保險(xiǎn)公司，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、人壽保險(xiǎn) – 信托投資公司 – 財(cái)務(wù)公司 – 租賃公司

三、中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系

（一）中國(guó)人民銀行 1、1948年12月1日，中國(guó)人民銀行成立 2、1983年9月人民銀行專門行使中央銀行職能 3、1998年設(shè)九大區(qū)行、兩個(gè)營(yíng)業(yè)部 4、2003年專門行使制定和執(zhí)行貨幣政策職能

（二）政策性銀行 1、1994年從國(guó)有獨(dú)資專業(yè)銀行中分設(shè)出來(lái)

2、國(guó)家開發(fā)銀行，開發(fā)投資金融服務(wù)

3、中國(guó)進(jìn)出口銀行，貿(mào)易融資服務(wù)

4、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，農(nóng)業(yè)政策性金融服務(wù)

（三）國(guó)有商業(yè)銀行

1.中國(guó)工商銀行，1984年從人民銀行中分設(shè)

2.中國(guó)銀行，1979年從人民銀行中單設(shè)，2004年8月改制為股份制商業(yè)銀行 3.中國(guó)建設(shè)銀行，1979年從財(cái)政部獨(dú)立，2004年9月改制為股份制商業(yè)銀行 4.中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，1979年恢復(fù)設(shè)立

（四）其他商業(yè)銀行

1.交通銀行，1986年成立，總部在上海 2.中信實(shí)業(yè)銀行，1987年成立

3.8家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行：光大、華夏、民生、廣發(fā)、深發(fā)、招商、興業(yè)、浦發(fā) 4.112家城市商業(yè)銀行，上海銀行等

（五）信用社 1.農(nóng)村信用社 2.城市信用社

（六）非銀行金融機(jī)構(gòu)

1.金融資產(chǎn)管理公司，1999年成立4家公司 2.投資銀行、券商，分為綜合類和經(jīng)紀(jì)類公司 3.信托投資公司 4.金融租賃公司

5.財(cái)務(wù)公司，1987年開始出現(xiàn)

6.郵政儲(chǔ)蓄，1986年開始承辦郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù) 7.保險(xiǎn)公司 8.投資基金

（七）外資金融機(jī)構(gòu)

1、外資金融機(jī)構(gòu)的組織形式 ? 代表處 ? 經(jīng)理處 ? 分行 ? 子銀行 ? 聯(lián)營(yíng)銀行

2、在華外資金融機(jī)構(gòu) ? 外資銀行 ? 外資保險(xiǎn)公司 ? 外資投資銀行 ? 其他：金融公司等

三、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系

（一）國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的形成與發(fā)展

1.起源：1930年5月國(guó)際清算銀行BIS成立 2.發(fā)展：二戰(zhàn)后，世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織、泛美開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行和阿拉伯貨幣基金組織等先后成立

3.作用：在重大的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融事件中協(xié)調(diào)各國(guó)的行動(dòng)；提供短期資金緩解國(guó)際收支逆差穩(wěn)定匯率；提供長(zhǎng)期資金促進(jìn)各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

（二）國(guó)際貨幣基金組織IMF 1.成立:1945年12月；47年3月；47年11月15日

2.宗旨:促進(jìn)國(guó)際貨幣合作，擴(kuò)大和平衡國(guó)際貿(mào)易，實(shí)現(xiàn)匯率穩(wěn)定，建立多邊支付制度，協(xié)助克服國(guó)際收支困難

3.資金來(lái)源:會(huì)員國(guó)認(rèn)繳的基金份額、借入的資金和出售黃金

4.基金組織貸款:普通貸款、中期貸款、出口波動(dòng)補(bǔ)充貸款、緩沖庫(kù)存貸款、補(bǔ)充貸款、信托基金貸款

5.中國(guó)與IMF:1980年4月恢復(fù)中國(guó)代表權(quán)

（三）世界銀行集團(tuán)

1.世界銀行IBRD:1945年12月，1946年6月，1947年11月；資金來(lái)源：股金、債權(quán)、借款和利潤(rùn)；貸款，向發(fā)展中國(guó)家提供長(zhǎng)期生產(chǎn)性貸款

2.國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)IDA，1960年9月成立，向低收入發(fā)展中國(guó)家提供援助性貸款（無(wú)息）；資金來(lái)源于股金、補(bǔ)充資金、世界銀行收益轉(zhuǎn)撥、經(jīng)營(yíng)收益

3.國(guó)際金融公司IFC，1956年7月成立，主要向發(fā)展中國(guó)家私人企業(yè)新建、改建和擴(kuò)建提供資金；資金來(lái)源于股金、借款和收益

（三）國(guó)際清算銀行BIS 1、1930年5月成立，總部設(shè)在巴塞爾

2、功能：各國(guó)中央銀行的中央銀行

3、業(yè)務(wù)：論壇；為各國(guó)中央銀行提供金融服務(wù)；國(guó)際金融協(xié)定執(zhí)行

（四）亞洲開發(fā)銀行ADB 1.亞洲開發(fā)銀行于1966年12月成立，總部設(shè)在馬尼拉

2.宗旨是通過發(fā)放貸款、進(jìn)行投資、技術(shù)援助，促進(jìn)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與合作。3.資金來(lái)源于股本、借款、債券、捐贈(zèng)和利潤(rùn)；貸款分為普通貸款和特別基金貸款 本章思考題

1.金融產(chǎn)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)相比有哪些異同點(diǎn)？ 2.中國(guó)的金融中介體系由哪些機(jī)構(gòu)組成？ 3.國(guó)際貨幣基金組織的宗旨是什么？ 第8講 存款貨幣銀行 ? 存款貨幣銀行的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 存款貨幣銀行的業(yè)務(wù) ? 存款貨幣銀行的經(jīng)營(yíng)管理

一、存款貨幣銀行的產(chǎn)生與發(fā)展

（一）存款貨幣銀行 1.IMF的界定

凡是創(chuàng)造存款貨幣的金融機(jī)構(gòu)，無(wú)論其具體的稱謂如何，均可以將其統(tǒng)稱為存款貨幣銀行

2.中國(guó)的存款貨幣銀行 ? 商業(yè)銀行

中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行?

信用合作社?

財(cái)務(wù)公司?

（二）現(xiàn)代銀行業(yè)（banking）的產(chǎn)生

1.貨幣保管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榇婵顦I(yè)務(wù)，標(biāo)志著古老的貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行業(yè)（1580年威尼斯銀行）

? 貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)主要包括：鑄幣的鑒定和兌換；鑄幣的保管；匯兌

? 貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)者積累了大量貨幣，商人出現(xiàn)資金短缺時(shí)，可以向貨幣經(jīng)營(yíng)者借款；貨幣經(jīng)營(yíng)者以支付利息提供服務(wù)來(lái)吸引更多存款 2.資本主義的發(fā)展迫切要求建立資本主義銀行 – 改造高利貸性質(zhì)的機(jī)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本主義銀行； – 根據(jù)資本主義原則建立股份制銀行

– 1694年英格蘭銀行成立標(biāo)志著現(xiàn)代銀行制度產(chǎn)生

（三）商業(yè)銀行的作用 1.充當(dāng)信用中介

– 充當(dāng)資金貸出者和借入者的中介人 – 作用：降低了直接借貸風(fēng)險(xiǎn) 2.充當(dāng)支付的中介

– 為客戶辦理貨幣結(jié)算和貨幣收付業(yè)務(wù) – 作用：節(jié)約流通費(fèi)用，加速資本周轉(zhuǎn) 3.收入、儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資

– 將社會(huì)各階層收入和積蓄提供給投資者使用 – 作用：擴(kuò)大了社會(huì)資本總額

4.創(chuàng)造信用流通工具，銀行券和存款貨幣 – 組織支票轉(zhuǎn)賬基礎(chǔ)上對(duì)存款貨幣的創(chuàng)造 – 作用：增加貨幣的供給，促進(jìn)信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展

（四）西方商業(yè)銀行的類型

1.職能分工型（functional division）

– 也稱分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，指法律限定各類金融機(jī)構(gòu)從事的業(yè)務(wù)具有明確的分工，各自經(jīng)營(yíng)專門的金融業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行只能經(jīng)營(yíng)短期工商信貸業(yè)務(wù)，吸收使用支票的活期存款 – 職能分工型銀行以日本、英國(guó)為代表 2.全能型模式（multi-function）

– 也稱混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，商業(yè)銀行可以經(jīng)營(yíng)一切銀行業(yè)務(wù)，還可以經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)等

– 全能型銀行以德國(guó)、奧地利、瑞士為代表

二、存款貨幣銀行的業(yè)務(wù)

（一）負(fù)債業(yè)務(wù) 1.存款業(yè)務(wù)

– 吸收活期存款，創(chuàng)造派生存款 – 吸收定期存款，準(zhǔn)備金比率低、風(fēng)險(xiǎn)小 – 吸收儲(chǔ)蓄存款，準(zhǔn)備金率低，創(chuàng)造派生存款 2.其他負(fù)債

– 向中央銀行借款，再貼現(xiàn)、直接（抵押）借款 – 銀行同業(yè)拆借，金融機(jī)構(gòu)之間短期拆借，調(diào)劑頭寸

– 國(guó)際貨幣市場(chǎng)借款，吸收定期存款、發(fā)行大額定期存單、出售商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)和債券

– 結(jié)算過程中短期資金占用，時(shí)點(diǎn)資金沉淀 – 發(fā)行金融債券，籌集指定用途的資金

（二）資產(chǎn)業(yè)務(wù)

1.現(xiàn)金資產(chǎn)：庫(kù)存現(xiàn)金、存放中央銀行的款項(xiàng)、存放同業(yè)款項(xiàng)、托收中現(xiàn)金 2.貼現(xiàn)資產(chǎn)：商業(yè)票據(jù)、政府債券

3.貸款：信用貸款和抵押貸款；短期貸款、中期貸款和長(zhǎng)期貸款；工商業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)貸款和消費(fèi)貸款

4.證券投資：國(guó)庫(kù)券、金融債券、地方政府債券、國(guó)際債券

5.租賃業(yè)務(wù)：經(jīng)營(yíng)性租賃，銀行下設(shè)專業(yè)租賃公司；融資性租賃，銀行不設(shè)專業(yè)租賃公司

（三）中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)

1.中間業(yè)務(wù)：銀行不需要運(yùn)用自己的資金而代理客戶承辦支付和其他委托事項(xiàng)，并據(jù)以收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)

2.表外業(yè)務(wù)：未列入資產(chǎn)負(fù)債表，且不影響資產(chǎn)負(fù)總額的業(yè)務(wù)，如貸款承諾、備用信用證、期貨期權(quán)、FRA 等

3.匯兌業(yè)務(wù)：匯兌分為電匯、信匯和票匯

4.信用證業(yè)務(wù)：銀行保證付款業(yè)務(wù)、廣泛應(yīng)用于國(guó)際貿(mào)易和異地購(gòu)銷結(jié)算中 5.承兌業(yè)務(wù)：為客戶開出的匯票和票據(jù)簽章承諾，保證到期一定付款的業(yè)務(wù)，主要是匯票承兌

6.代理收款業(yè)務(wù)：代理客戶收取證券利息、公用事業(yè)費(fèi)等 7.代客買賣業(yè)務(wù)：接受客戶委托買賣有價(jià)證券、外匯和貴金屬等

8.銀行卡業(yè)務(wù)：由銀行發(fā)行、供客戶辦理取款和轉(zhuǎn)賬支付的新型服務(wù)工具，包括信用卡、支票卡、記賬卡和智能卡

9.代理融通業(yè)務(wù)：代客戶收取應(yīng)收賬款并向客戶提供資金融通的業(yè)務(wù)

10.信托業(yè)務(wù)：銀行以受托人身份，接受客戶委托代為管理、營(yíng)運(yùn)、處理有關(guān)錢財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)活動(dòng)

三、存款貨幣銀行的經(jīng)營(yíng)管理

（一）分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)

1、分業(yè)與混業(yè)并存

– 20世紀(jì)30年代開始分業(yè)與混業(yè)并存：1933年美國(guó)通過了《Glass-Steagall Act》，銀行分為投資銀行和商業(yè)銀行，業(yè)務(wù)分離

– 德國(guó)、瑞士和北歐國(guó)家繼續(xù)保持混業(yè)經(jīng)營(yíng)，理由是業(yè)務(wù)多樣化可以吸引客戶、了解客戶、增加利潤(rùn)、分散風(fēng)險(xiǎn)

2、美日等國(guó)的轉(zhuǎn)向

? 20世紀(jì)70年代以來(lái)，全能化、綜合化成為商業(yè)銀行發(fā)展的主流

? 1998年日本頒布《金融體系改革一攬子法》（稱為金融Big bang）允許金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)

? 1999年10月，美國(guó)通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，允許銀行、證券、保險(xiǎn)相互滲透

3、混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式

? 一家銀行開展信貸、保險(xiǎn)、投資、信托等業(yè)務(wù) ? 金融控股公司控制不同金融業(yè)務(wù)的公司

（二）金融創(chuàng)新 1.金融創(chuàng)新

金融創(chuàng)新是指突破金融業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)局面，在金融工具、金融方式、金融技術(shù)、金融機(jī)構(gòu)以及金融市場(chǎng)等方面進(jìn)行了明顯的創(chuàng)新與變革 2.避免風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新

– 可變利率的債權(quán)債務(wù)工具：可變利率存單、抵押契約、可變利率貸款 – 開發(fā)金融工具遠(yuǎn)期市場(chǎng)，發(fā)展金融期貨 – 開發(fā)債務(wù)工具期權(quán)市場(chǎng) 3.規(guī)避行政管理的創(chuàng)新

– 自動(dòng)轉(zhuǎn)賬制度ATS，避開了活期存款不支付利息的規(guī)定

– 可轉(zhuǎn)讓支付命令NOW，儲(chǔ)蓄賬戶可以開出具有支票功能但名稱不是支票的支付命令 – 貨幣市場(chǎng)互助基金MMMF，避開了利率上限的規(guī)定 – 吸收歐洲美元、回購(gòu)協(xié)議來(lái)規(guī)避準(zhǔn)備金要求 4.技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)的金融創(chuàng)新 – 結(jié)算、清算系統(tǒng)和支付系統(tǒng)創(chuàng)新 – 為復(fù)雜金融工具提供技術(shù)保障 – 使金融市場(chǎng)一體化

（三）網(wǎng)絡(luò)銀行

1.網(wǎng)絡(luò)銀行是指通過互聯(lián)網(wǎng)或其他電子渠道提供各種金融服務(wù)的銀行 2.網(wǎng)絡(luò)銀行的類型

– 純網(wǎng)絡(luò)銀行,只有一個(gè)站點(diǎn)和辦公地址,無(wú)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和分支機(jī)構(gòu),1995年10月18日美國(guó)亞特蘭大成立的“安全第一網(wǎng)絡(luò)銀行SFNB”

– 分支型網(wǎng)絡(luò)銀行,傳統(tǒng)銀行利用互聯(lián)網(wǎng)作為新的服務(wù)手段,建立銀行站點(diǎn),提供在線服務(wù)

3.網(wǎng)絡(luò)銀行的特征：方便快捷成本低拓寬服務(wù)領(lǐng)域客戶導(dǎo)向型營(yíng)銷 4.網(wǎng)絡(luò)銀行發(fā)展的障礙：安全問題法律規(guī)范問題

（四）存款貨幣銀行的經(jīng)營(yíng)管理理論 1.經(jīng)營(yíng)原則：盈利性、流動(dòng)性和安全性

2.經(jīng)營(yíng)管理理論：資產(chǎn)管理、負(fù)債管理和資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論 3.資產(chǎn)管理理論（20世紀(jì)初60年代前）

– 商業(yè)貸款理論：為了保持資金的高度流動(dòng)性，貸款應(yīng)是短期和商業(yè)性的；用于商品生產(chǎn)和流通過程的貸款應(yīng)有自償性，應(yīng)發(fā)放以真實(shí)票據(jù)為基礎(chǔ)的貸款

– 可轉(zhuǎn)換理論：為保持流動(dòng)性，商業(yè)銀行可以將其資金的一部分投資于具備轉(zhuǎn)讓條件的證券上

– 預(yù)期收入理論：一筆好的貸款應(yīng)以借款人未來(lái)收入或現(xiàn)金流而制定的還款計(jì)劃為基礎(chǔ)

5.負(fù)債管理理論（20世紀(jì)60年代）

– 通過負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新，主動(dòng)吸引客戶資金，擴(kuò)大資金來(lái)源，并根據(jù)資金業(yè)務(wù)需要調(diào)整或組織負(fù)債，使負(fù)債適應(yīng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的需要，負(fù)債管理有效，就無(wú)須保有大量的高流動(dòng)性資產(chǎn)

– 負(fù)債管理為銀行業(yè)務(wù)規(guī)模和范圍的擴(kuò)大創(chuàng)造了條件，但存在一定的缺陷：提高了融資成本、增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、不利于穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) 6.資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論（20世紀(jì)70年代末）

– 從資產(chǎn)負(fù)債兩方面預(yù)測(cè)流動(dòng)性需要，同時(shí)從這兩方面尋找滿足流動(dòng)性的途徑 – 重視對(duì)流動(dòng)性資產(chǎn)和易變性負(fù)債之間缺口的分析以及貸款增長(zhǎng)額與存款增長(zhǎng)額之間差距的分析監(jiān)控日常流動(dòng)性頭寸，保持隨時(shí)調(diào)節(jié)、安排頭寸的能力 – 管理手段：利率敏感性差額管理法

（五）不良債權(quán)

1.不良債權(quán)，也稱不良資產(chǎn)或不良貸款，在我國(guó)是指逾期貸款、呆滯貸款和呆賬貸款 2.貸款風(fēng)險(xiǎn)五級(jí)分類法

– 正常類，借款人能夠履行合同，能夠足額還本付息

– 關(guān)注類，借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些對(duì)償還產(chǎn)生不利影響的因素 – 次級(jí)類，借款人的還款能力出現(xiàn)了明顯的問題，依靠其正常經(jīng)營(yíng)收入已無(wú)法保證足額償還本息

– 可疑類，借款人無(wú)法足額償還本息，即使執(zhí)行抵押或擔(dān)保，也肯定造成一部分損失 – 損失類，在采取所有可能的措施和一切必要的法律程序之后，本息仍無(wú)法收回，或只能收回極少部分

（六）存款保險(xiǎn)制度

1.存款保險(xiǎn)制度，是一種對(duì)存款人利益提供保護(hù)、穩(wěn)定金融體系的制度安排。凡吸收存款的金融機(jī)構(gòu)需按照吸收存款數(shù)額和規(guī)定的保險(xiǎn)費(fèi)率向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保，一旦存款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，保險(xiǎn)公司承擔(dān)支付法定保險(xiǎn)金的責(zé)任。1933年美國(guó)組建了聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司FDIC。2.組織形式

? 官方建立的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)：美國(guó)英國(guó)加拿大

? 官方與銀行界共同組建的存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)：日本比利時(shí)等 ? 官方支持下銀行同業(yè)組建的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)：德國(guó)法國(guó)荷蘭等 本章思考題

1、存款貨幣銀行的表外業(yè)務(wù)有哪些？

2、簡(jiǎn)述商業(yè)銀行的負(fù)債管理理論。

3、論述商業(yè)銀行管理理論的演變過程。

4、不良貸款的五級(jí)分類法的優(yōu)點(diǎn)。

5、存款保險(xiǎn)制度有哪幾種模式。第9講 中央銀行 ? 中央銀行制度形成 ? 中央銀行職能 ? 中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)一、中央銀行制度形成

（一）中央銀行的產(chǎn)生

1.中央銀行制度形成的客觀必要性

18—19世紀(jì)產(chǎn)業(yè)革命推動(dòng)了商業(yè)銀行發(fā)展，促進(jìn)了資本主義繁榮，也帶來(lái)了一系列問題，需要一個(gè)統(tǒng)一的金融機(jī)構(gòu)來(lái)解決：

– 銀行券的發(fā)行問題，分散發(fā)行造成的混亂導(dǎo)致金融危機(jī)頻繁發(fā)生客觀要求由享有較高信譽(yù)的大銀行集中統(tǒng)一發(fā)行

– 票據(jù)交換和清算問題，債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜化要求建立一個(gè)全社會(huì)統(tǒng)一而有權(quán)威的、公正的清算機(jī)構(gòu)來(lái)解決票據(jù)交換和清算問題

– 最后貸款人問題，在商業(yè)銀行資金調(diào)度不靈，客觀上需要一個(gè)統(tǒng)一的金融機(jī)構(gòu)作為眾多銀行的后盾，提供資金支持

– 金融監(jiān)管問題，金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，客觀要求有一個(gè)代表政府意志的超越所有金融企業(yè)之上的專門機(jī)構(gòu)，對(duì)金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)督、管理和協(xié)調(diào)

（二）中央銀行的發(fā)展 1.形成階段

– 英格蘭銀行，1844年取得集中發(fā)行貨幣和管理準(zhǔn)備金的特權(quán)，1854年成為票據(jù)交換中心，1872年擔(dān)負(fù)最后貸款人角色

– 瑞典銀行，1656年成立，1668年改造為國(guó)家銀行，1897年獨(dú)占貨幣發(fā)行權(quán) – 法蘭西銀行1800年成立，1848年壟斷貨幣發(fā)行權(quán)并，1870’年完成向中央銀行過渡 – 1913年美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系建立 2.發(fā)展階段

– 1920、1922年布魯塞爾會(huì)議和日內(nèi)瓦國(guó)際會(huì)議要求尚未設(shè)立中央銀行的國(guó)家盡快建立

– 中央銀行有更大的獨(dú)立性，大多數(shù)國(guó)家都從法律上確認(rèn)中央銀行的超然地位 3.加強(qiáng)階段

– 許多國(guó)家中央銀行在組織結(jié)構(gòu)上逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)有化，1945、1946年法蘭西銀行、英格蘭銀行先后實(shí)現(xiàn)國(guó)有化

– 許多國(guó)家紛紛制定新銀行法，明確中央銀行的任務(wù)是貫徹執(zhí)行貨幣金融政策，維持貨幣金融穩(wěn)定

（三）中央銀行的類型 1.單一中央銀行制度

國(guó)家單獨(dú)建立中央銀行機(jī)構(gòu)，使之全面、純粹行使中央銀行職能

– 一元式（unit），一國(guó)國(guó)內(nèi)只建立一家中央銀行，實(shí)行總分制，大多數(shù)國(guó)家屬于這種體制

– 二元式（dual），一國(guó)國(guó)內(nèi)建立中央和地方兩級(jí)中央銀行機(jī)構(gòu)，分別行使職權(quán) 2.復(fù)合中央銀行制度

國(guó)家不設(shè)專司中央銀行職能的銀行，而是由一家大銀行集中中央銀行職能和一般存款貨幣銀行職能的體制 3.跨國(guó)中央銀行制度

由參加某一貨幣聯(lián)盟的所有成員國(guó)聯(lián)合組成的中央銀行制度。歐洲中央銀行 4.準(zhǔn)中央銀行制度

在一些國(guó)家和地區(qū)，并沒有通常意義上的中央銀行制度，只是由政府授權(quán)某個(gè)或某幾個(gè)商業(yè)銀行或類似中央銀行的機(jī)構(gòu)，部分行使中央銀行職能的體制。香港金融管理局

（四）中國(guó)人民銀行

– 1948.12---1983.9，復(fù)合中央銀行制度 – 1983.10---1998.10，單一中央制度(行政區(qū)劃)– 1998.11----現(xiàn)在，單一中央制度(經(jīng)濟(jì)區(qū)劃)– 1995年《中國(guó)人民銀行法》制定，2003年修訂

二、中央銀行職能

（一）中央銀行的性質(zhì)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)特征 1.中央銀行的性質(zhì)

? 中央銀行是金融管理機(jī)構(gòu)，代表國(guó)家管理金融，制定和執(zhí)行金融方針政策；通過貨幣供應(yīng)、利率等政策手段對(duì)金融領(lǐng)域乃至經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的活動(dòng)進(jìn)行管理、控制和調(diào)節(jié) 2.中央銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的特征 ? 不以盈利為目的 ? 不經(jīng)營(yíng)普通的銀行業(yè)務(wù)

? 制定和執(zhí)行貨幣政策時(shí)具有相對(duì)獨(dú)立性

（二）中央銀行的職能 1.發(fā)行的銀行 – 獨(dú)占貨幣發(fā)行權(quán)

– 調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，穩(wěn)定幣值 2.銀行的銀行

– 集中存款貨幣銀行的存款準(zhǔn)備 – 充當(dāng)最后貸款人 – 組織全國(guó)的資金清算 3.國(guó)家的銀行

– 代理國(guó)庫(kù)；代理發(fā)行國(guó)家債券 – 給國(guó)家信貸支持：直接給貸款；購(gòu)買國(guó)債

– 制定實(shí)施貨幣政策；保管外匯黃金儲(chǔ)備；制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)

（三）中國(guó)貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表2001.12

（四）中央銀行的獨(dú)立性 1.中央銀行獨(dú)立性

? 中央銀行在制定、執(zhí)行貨幣政策時(shí)享有法律賦予或?qū)嶋H擁有的自主程度 2.中央銀行對(duì)政府保持獨(dú)立性的原因

? 中央銀行始終的目標(biāo):保持幣值穩(wěn)定,而政府的目標(biāo)過多 ? 中央銀行不是簡(jiǎn)單的政府行政管理機(jī)構(gòu),需要專業(yè)理論支持 3.中央銀行的獨(dú)立性是相對(duì)的 ? 金融是經(jīng)濟(jì)大系統(tǒng)的子系統(tǒng) ? 中央銀行是宏觀調(diào)控體系的組成部門 ? 中央銀行的活動(dòng)經(jīng)政府授權(quán)

三、中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)

（一）支付清算系統(tǒng)

1、支付清算系統(tǒng)是由提供資金清算服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)和實(shí)現(xiàn)支付指令傳輸以及資金清算的專業(yè)技術(shù)手段共同組成，用以實(shí)現(xiàn)債權(quán)債務(wù)清償及資金轉(zhuǎn)移的一種金融制度安排

2、清算方式

? 全額實(shí)時(shí)結(jié)算:全額是指每筆業(yè)務(wù)單獨(dú)按照實(shí)際發(fā)生額進(jìn)行清算，實(shí)時(shí)是指在營(yíng)業(yè)日清算期間不間斷、不定時(shí)進(jìn)行連續(xù)清算，? 凈額批量清算: 指清算系統(tǒng)在某一時(shí)點(diǎn)對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的凈結(jié)算頭寸，即收到的轉(zhuǎn)賬金額減去發(fā)出的轉(zhuǎn)賬金額后的凈額，進(jìn)行清算

? 大額資金轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)：由中央銀行經(jīng)營(yíng)的處理國(guó)內(nèi)行間往來(lái)、證券和金融衍生工具交易、黃金外匯交易、貨幣市場(chǎng)交易以及國(guó)際經(jīng)貿(mào)、金融往來(lái)引起的資金轉(zhuǎn)移清算的支付系統(tǒng)，是國(guó)家支付系統(tǒng)的主動(dòng)脈，分為全額清算和凈額清算兩種基本模式

? 小額定時(shí)結(jié)算系統(tǒng)：由銀行或私營(yíng)清算機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的服務(wù)于工商企業(yè)、個(gè)人消費(fèi)者、其他小型經(jīng)濟(jì)交易的參與者，滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和消費(fèi)活動(dòng)對(duì)支付結(jié)算需要的支付系統(tǒng)，采用的支付媒介主要有現(xiàn)金、銀行卡、票據(jù)等，多采用批量處理、定時(shí)差額結(jié)算方式

（二）中央銀行組織全國(guó)的支付清算 1.同城或同地區(qū)的資金清算

– 票據(jù)交換所，存款貨幣銀行為客戶開出的各種票據(jù)形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，通過相互間交換票據(jù)軋差來(lái)結(jié)清這種債權(quán)債務(wù)關(guān)系的場(chǎng)所

– 票據(jù)清算程序：入場(chǎng)前先計(jì)算應(yīng)收款項(xiàng)，填交換票據(jù)計(jì)算表；入場(chǎng)后各行將應(yīng)收票據(jù)交有關(guān)付款行，同時(shí)接受他行交來(lái)的應(yīng)付票據(jù)，計(jì)算應(yīng)付金額，填交換票據(jù)計(jì)算表；各行根據(jù)票據(jù)交換計(jì)算表計(jì)算應(yīng)收或應(yīng)付差額，填交換差額報(bào)告單，報(bào)交換所結(jié)算員（中央銀行負(fù)責(zé)）辦理款項(xiàng)收付 2.異地銀行間資金劃撥清算

– 異地銀行間資金劃撥由中央銀行統(tǒng)一辦理

– 模式一，先由商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)通過內(nèi)部聯(lián)行系統(tǒng)劃轉(zhuǎn)，最后由他們的總行通過中央銀行辦理轉(zhuǎn)賬清算

– 模式二，直接將異地票據(jù)統(tǒng)一集中送到中央銀行總行辦理軋差轉(zhuǎn)賬 本章思考題

1.簡(jiǎn)述中央銀行產(chǎn)生的必然性。2.簡(jiǎn)述中央銀行的職能。3.常用的清算方式有哪些？ 第10講 金融體系格局 ——市場(chǎng)與中介相互關(guān)系 ? 金融體系與金融功能 ? 金融體系的兩種格局 ? 對(duì)存款貨幣銀行存在的再論證 ? 中介與市場(chǎng)的相互滲透

一、金融體系與金融功能

（一）金融體系構(gòu)成要素（教材64頁(yè)）

1、由貨幣制度規(guī)范的貨幣流通

2、金融機(jī)構(gòu)（金融中介）

3、金融市場(chǎng)

4、金融工具

5、制度和調(diào)控機(jī)制

（二）金融功能

1、六大核心功能

（1）在時(shí)間和空間上配置資源（2）提供分散、轉(zhuǎn)移和管理風(fēng)險(xiǎn)的途徑

（3）提供清算和結(jié)算的途徑以完結(jié)商品、服務(wù)和各種資產(chǎn)的交易（4）提供集中資本和股份分割的機(jī)制（5）提供價(jià)格信息

（6）提供解決“激勵(lì)”問題的方法

2、金融功能的分析框架

? 金融功能的理論Finance(金融學(xué))屬微觀金融理論； ? 創(chuàng)造貨幣，為經(jīng)濟(jì)提供流動(dòng)性，就不包括在金融六功能之內(nèi)

二、金融體系的兩種格局

（一）中介與市場(chǎng)對(duì)比的不同格局

1.金融功能由金融中介和金融市場(chǎng)的運(yùn)作來(lái)實(shí)現(xiàn) ? 在不同的國(guó)家，金融體系格局不同

? 在一個(gè)國(guó)家的不同歷史時(shí)期，也有不同的格局 2.中國(guó)的金融體系格局 ? 靜態(tài)觀察，銀行占絕對(duì)優(yōu)勢(shì) ? 動(dòng)態(tài)觀察，資本市場(chǎng)發(fā)展迅速

3、銀行與資本市場(chǎng)在資金融通中的對(duì)比 ? 美國(guó)市場(chǎng)主導(dǎo)型格局 ? 德國(guó)銀行主導(dǎo)型格局

4、從各國(guó)企業(yè)的外部資金來(lái)源看，銀行貸款最重要，股權(quán)融資比重通常較小 ? 論證各國(guó)的金融體制并無(wú)實(shí)質(zhì)性區(qū)別 企業(yè)資金來(lái)源的國(guó)別比較

5、從家庭部門金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的差異看格局

（二）金融體系格局的形成與演進(jìn)趨向

1、不同金融體系格局是怎么形成的

? 人為的政策管制（對(duì)危機(jī)的反應(yīng)），影響金融體系格局的形成

? 體制一旦形成，就會(huì)出現(xiàn)路徑依賴——體制變革的成本通常大于維持原有體制的成本 ? 可以說具有一定的歷史偶然性

2、金融體系格局的演進(jìn)趨向

? 金融市場(chǎng)發(fā)展強(qiáng)勁，金融中介卻步履蹣跚 ? 是否會(huì)向美國(guó)模式“收斂”

（三）優(yōu)劣比較及其理論論證

1、現(xiàn)代金融理論常常假設(shè)金融市場(chǎng)是最好的金融運(yùn)作的形式；金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)的體系，要比主要依靠銀行的體系處于更高的發(fā)展階段

2、如果做出了規(guī)范的邏輯論證，論證市場(chǎng)的確優(yōu)于機(jī)構(gòu)，那么收斂于美國(guó)模式的判斷至少可以確認(rèn)是一個(gè)理論假說

推導(dǎo)：當(dāng)市場(chǎng)處于“完善”狀態(tài)，即對(duì)資源配置充分有效時(shí)，金融中介就沒有任何存在的價(jià)值

3、判斷成立的前提：必須假定市場(chǎng)上的所有交易者都有能力自己構(gòu)造投資組合

4、伴隨著金融市場(chǎng)交易的擴(kuò)大，實(shí)際生活顯現(xiàn)的趨向，并不是個(gè)人直接參與市場(chǎng)交易的行為日益增多，而是日益更多地借助于金融中介參與市場(chǎng)交易

（四）理論分析應(yīng)持的出發(fā)點(diǎn)

1、金融的基本任務(wù)就是實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化

2、儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化過程，推動(dòng)著貨幣范疇、金融范疇的發(fā)展

3、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求調(diào)整市場(chǎng)與中介對(duì)比格局以提高金融體系整體效率，實(shí)現(xiàn)越來(lái)越復(fù)雜的儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化

三、對(duì)存款貨幣銀行的再論證

（一）金融中介機(jī)構(gòu)作為總體的研究

1.考察銀行與市場(chǎng)的關(guān)系，實(shí)際包括兩個(gè)層次 ? 金融中介機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)的關(guān)系 ? 存款貨幣銀行與其他金融中介的關(guān)系

2.金融中介，在國(guó)際組織和金融理論研究中，涵蓋各種金融中介機(jī)構(gòu)

? 所有金融中介都為金融產(chǎn)品的交易服務(wù)；可以是金融產(chǎn)品的單純“中介”；也可以是銷售者、購(gòu)買者

? 所有金融中介都是信息的生產(chǎn)者，提供有關(guān)金融交易所必要的信息服務(wù) ? 所有金融中介都本著同一保險(xiǎn)原則；集合、分散、轉(zhuǎn)移金融風(fēng)險(xiǎn)

（二）傳統(tǒng)銀行的衰落

1、銀行必將式微、衰落，甚至泯滅的議論主要在美國(guó)流行

2、在長(zhǎng)期實(shí)施分業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)家中，銀行比例明顯下降

（三）銀行存在理由的再論證

1.銀行存在的根據(jù)是交易成本和信息的不對(duì)稱 ? 銀行具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，能夠節(jié)約交易成本

? 具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的銀行還可以加工出來(lái)高質(zhì)量的信息產(chǎn)品并據(jù)以加工出可供選擇的決策判斷

2.假如交易成本和信息的不對(duì)稱不復(fù)存在，銀行中介也就沒有存在的理由

? 交易成本和信息的不對(duì)稱的確明顯下降，但個(gè)人直接持股比例減少，中介持股比例增加

? 從風(fēng)險(xiǎn)和 “參與成本”角度的剖析 3.風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)行為主體普遍面對(duì)的問題

? 銀行家有了需要在風(fēng)險(xiǎn)管理方面為之服務(wù)的客戶群 ? 銀行具備在這方面提供明智而有效服務(wù)的能力 ? 使風(fēng)險(xiǎn)交易和風(fēng)險(xiǎn)管理成為銀行的中心職能

4.在 “完全市場(chǎng)”的假設(shè)中，所有投資者能夠無(wú)摩擦地參與市場(chǎng)，但現(xiàn)實(shí)中難以成立 ? 現(xiàn)實(shí)中投資者參與市場(chǎng)成本明顯有上升趨勢(shì)

? 金融中介正是通過提供信息，代理投資，創(chuàng)造收益相對(duì)穩(wěn)定的產(chǎn)品、提供固定收入等服務(wù)，證明了自己存在的價(jià)值

四、中介與市場(chǎng)相互滲透

（一）銀行業(yè)務(wù)的證券化發(fā)展

1、銀行業(yè)務(wù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的證券化有了迅速的發(fā)展 ? 抵押貸款中抵押品的證券化 ? 消費(fèi)信貸的證券化 ? 應(yīng)收賬款的證券化 ? 不良資產(chǎn)的證券化

2、銀行的運(yùn)作與資本市場(chǎng)的運(yùn)作就交叉在一起 ? 通過資本市場(chǎng)，銀行解決了保持流動(dòng)性的矛盾 ? 資本市場(chǎng)也相應(yīng)地?cái)U(kuò)充了自己的領(lǐng)域

3、銀行在資本市場(chǎng)中擴(kuò)充經(jīng)營(yíng)范圍

? 西歐大陸全能性銀行，一直從事有關(guān)資本市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)

? 在典型的分業(yè)經(jīng)營(yíng)國(guó)度，銀行的經(jīng)營(yíng)實(shí)際也占資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)總量的相當(dāng)份額 ? 銀行所以冒從事衍生品的交易風(fēng)險(xiǎn)，是由于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入明顯下降

4、服務(wù)于資本市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)向傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)張