第一篇：金融學重點總結(jié)

金融學重點總結(jié)

第一章 貨幣概述

1.商品的價值形式、貨幣職能、貨幣形態(tài)。

2.貨幣制度、貨幣制度構(gòu)成要素、本位幣、輔幣、有限法償、無限法償、貨幣制度的演變過程、劣幣驅(qū)逐良幣（格雷欣法則），各種本位制定義和分類。

3.國際貨幣制度分類、布雷頓森林體系及其內(nèi)容、牙買加協(xié)議及其內(nèi)容、特里芬難題

第二章 信用、利息與利率

1.信用、信用特征、信用分類及其商業(yè)信用、銀行信用、消費信用具體含義。

2.買方信貸、賣方信貸、補償貿(mào)易、信用工具含義

3.匯票、本票、支票含義及其分類（商業(yè)、銀行）、信用證、信用卡、股票、債券含義，信用工具的基本特征。

4.金融衍生工具分類及其功能

5.利息、流動性陷阱、我國利率市場化改革進程

第三章 金融市場

1.金融市場含義、分類、功能、趨向

2.貨幣市場、資本市場分類及具體含義；同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、回購市場含義；貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)含義。

3.股票、債券含義、股票發(fā)行價格確定的三種方式、期貨交易、期權(quán)交易定義。

4.遠期交易、套匯交易、套期保值交易（買入、賣出）、離岸金融市場

第四章 金融機構(gòu)

我國金融機構(gòu)體系、國際貨幣基金組織及其資金來源、世界銀行集團及其組成部分國際清算銀行、區(qū)域性金融機構(gòu)。

第五章 商業(yè)銀行

1.最早商業(yè)銀行、商業(yè)銀行性質(zhì)、職能及具體職能的含義、組織形式

2.商業(yè)銀行業(yè)務：資產(chǎn)業(yè)務、負債業(yè)務、中間業(yè)務含義和分類

3.商業(yè)銀行經(jīng)營原則及相互間關系；

4.巴塞爾協(xié)議及新巴塞爾協(xié)議內(nèi)容

第六章 中央銀行

1.中央銀行職能及其具體體現(xiàn)

2.中央銀行獨立性過程

第七、八、九章貨幣供需理論

1.貨幣需求、貨幣供給含義；貨幣需求理論及具體內(nèi)容、貨幣需求量測算方法；

2.流動性偏好，貨幣需求動機和分類；

3.原始存款、派生存款、影響商業(yè)銀行存款準備金變動因素、貨幣乘數(shù)、影響貨幣乘數(shù)變動因素；

4.貨幣供需不均衡的狀態(tài)及其產(chǎn)生原因和影響結(jié)果

第十章 通貨膨脹和通貨緊縮

1.通貨膨脹定義、劃分標準、度量指標、成因、治理措施

2.通貨緊縮定義、分類、成因、治理措施（我國）

第十一章 貨幣政策調(diào)控

1.貨幣政策目標及其相互之間關系

2.中介目標及其特征

3.一般性貨幣政策工具及各自優(yōu)缺點、選擇性貨幣工具及其定義。第十二章 金融發(fā)展、金融監(jiān)管與金融安全

08年金融危機產(chǎn)生原因、影響、對策

第二篇：金融學重點總結(jié)

09級2班

金融學重點

⒈格雷欣法則（現(xiàn)）

當金幣與銀幣的實際價值與名義價值相背離，從而使實際價值高于名義價值的貨幣（即良幣）被收藏、溶化而退出流通，實際價值低于名義價值的貨幣（即劣幣）則充斥市場，即所謂的“劣幣驅(qū)逐良幣”，這一規(guī)律又稱“格雷欣法則”。

⒉利率的分類（綜）

⑴年利率、月利率、日利率（互化）

按計算利息的期限長短劃分

年利率是以年為時間單位計算利息，通常以百分之幾計算

月利率是以月為時間單位計算利息，通常以千分之幾計算

日利率是以日為時間單位計算利息，通常以萬分之幾計算

⑵固定利率與浮動利率

根據(jù)在借貸期限內(nèi)是否調(diào)整利率

固定利率是指在整個借貸期限內(nèi)不作調(diào)整的利率，利率不隨資金供求狀況而變動

浮動利率是在借貸期限內(nèi)隨市場利率的變化而定期調(diào)整的利率

⑶實際利率和名義利率

實際利率是指物價不變，從而貨幣購買力不變條件下的利率

名義利率是指包括補償通貨膨脹風險的利率

名義利率=實際利率+通貨膨脹率

⑷市場利率、官定利率、公定利率

市場利率是隨市場上貨幣資金的供求關系而變動的利率，是在市場機制下可自由變動的利率

官定利率是由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率

公定利率是由非政府部門的民間金融組織為了維護公平競爭所確定的利率

⑸長期利率與短期利率

以信用行為期限長短為劃分標準

長期利率是借貸時間在1年以上的利率

短期利率是借貸時間在1年以下的利率

⑹一般利率與優(yōu)惠利率

以利率是否帶有優(yōu)惠性質(zhì)為標準劃分

銀行優(yōu)惠利率是指略低于一般貸款利率的利率

⒊利率的風險結(jié)結(jié)構(gòu)（現(xiàn)）

所謂利率的風險結(jié)構(gòu)是指相同期限的金融工具與不同利率水平之間的關系，反映了這種金融工具所承擔的風險大小對其收益率的影響。一般而言，利率和風險呈正比例關系，即風險越大，利率越高。利率的風險結(jié)構(gòu)主要受以下因素影響：稅收及費用、違約風險和流動性風險

⒋債券的發(fā)行價格（筆記）

平價：以債券的票面金額為發(fā)行價格

溢價：以高出債券票面金額的價格為發(fā)行價格

折價：以低于債券票面金額的價格為發(fā)行價格

計算公式：一次性還本付息：P=A/(1＋r)＾n（A是本利和，n是債券期限）

定期付息、到期還本：P=∑C/(1+r)^t+M/(1+r)^n

定期付息、沒有到期日：P=C/r（C為定期支付的利息）

⒌金融衍生工具的種類（看例題）（綜）

⑴遠期：合約雙方同意在未來的某個確定時間，按照某個確定的價格出售或購買某種資產(chǎn)的協(xié)議。主要有貨幣遠期、利率遠期。在遠期合約的有效期內(nèi)，合約的價值隨相關資產(chǎn)市場價格的波動而變化，若合約到 1

期時以現(xiàn)金結(jié)清，當市場價格高于合約約定的執(zhí)行價格時，應由賣方向買方支付差價額，當市場價格低于合約約定的執(zhí)行價格時，應由買方向賣方支付差價額

多頭（買入合約）（付款）——盼漲（擔心匯率遠期上漲）

空頭（賣出合約）（收款）——盼跌（擔心匯率遠期下跌）

多頭方：損益=St-K空頭方：損益=K-St

St為現(xiàn)貨交割價格K為協(xié)議交割價格

⑵期貨：買賣十分在有組織的交易所內(nèi)以公開競價的形式達成的，在將來某一特定時間交收標準數(shù)量特定資產(chǎn)的協(xié)議

功能：投機功能、轉(zhuǎn)移價格風險、套期保值、發(fā)現(xiàn)價格

種類：商品期貨（農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨、能源期貨）、金融期貨（外匯期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨）保證金制度：維持保證金（保證金賬戶必須有維持各種情況的資金賬戶）

初始保證金（合約剛剛簽訂時通常要求投資者按規(guī)定存足保證金）

維持保證金通常低于初始保證金數(shù)額

⑶期權(quán)：合約多頭方有權(quán)利在約定的時間內(nèi)，按照某一約定的價格向合約的空頭方購買或出售一定數(shù)量的特定標的物

分類：基本類型：看漲期權(quán)：持有者有權(quán)在某一確定的時間以某一特定的價格買入某項資產(chǎn)

看跌期權(quán)：持有者有權(quán)在某一確定的時間以某一特定的價格賣出某項資產(chǎn)

按執(zhí)行時間不同：歐式期權(quán)：期權(quán)多頭執(zhí)行期權(quán)的時間必須在到期日

美式期權(quán)：期權(quán)多頭執(zhí)行期權(quán)的時間可以在到期日前的（包括到期日）的任何時刻

按基礎資產(chǎn)的種類不同：股權(quán)期權(quán)、利率期權(quán)、外匯期權(quán)以及其他商品期權(quán)

⑷互換：兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的某一時間內(nèi)，交換一定現(xiàn)金流的金融交易，是一種相互交換支付的約定。

實質(zhì)是一種遠期合約組合分類：商品互換、金融互換（利率互換、貨幣互換）

利率互換指一方支付固定利息，另一方支付浮動利息

貨幣互換指既交換本金也交換利息

⒍馬可維茨的證券組合理論（現(xiàn)）

與其他證券組合理論的一個區(qū)別，馬可維茨特別強調(diào)了各種證券收益的相關程度，即相關系數(shù)在建立證券組合時的作用

投資者行為的幾個假設：

⑴投資者期望獲得最大收益，并且都是風險厭惡者

⑵證券收益率是滿足正態(tài)分布的隨機變量，并且投資者的效用函數(shù)是二次函數(shù)⑶可以利用預期收益率來衡量投資者的效用大小，利用方差或標準差來衡量證券的風險

⑷投資者建立證券組合的依據(jù)是：在既定的收益水平下使風險最?。夯蛘撸诩榷ǖ娘L險水平下使收益最大

⑸風險與收益相伴而生

分散原理：⑴當組合中只有兩個證券時，除非相關系數(shù)等于1，二元的證券投資組合的風險始終小于單獨

投資這兩種證券風險的加權(quán)平均，即通過證券組合可以降低風險

⑵當證券種類大于2時，當趨于無窮大時，即證券組合中的證券種類無限增加時，證券組

合的風險趨向于零

⑶但在組合中并非證券品種越多越好，當達到一定水平時，組合風險下降的速度會遞減，最終使組合的風險等于證券市場的系統(tǒng)性風險，而組合的非系統(tǒng)性風險等于零

有效邊界與最優(yōu)投資組合：

有效組合是根據(jù)在既定收益風險最小或是在既定風險下收益最大的原則建立起來的證券組合有效邊界是在坐標軸上，將有效組合的預期收益和風險的組合連接而成的軌跡

引入投資者風險與預期收益率的無差異曲線來決定有效邊界上的最優(yōu)組合點見P99頁圖3.11 ⒎資本資產(chǎn)定價模型（現(xiàn)）

主要說明的是資產(chǎn)風險報酬的大小，即資產(chǎn)的預期收益率與無風險收益率之間的關系

假設：⑴所有投資者都進行單向投資，并且他們通過選擇預期收益率和標準差不同的證券組合來實現(xiàn)期末的效用最大化

⑵所有投資者均可以按照該無風險資產(chǎn)的收益率進行任何數(shù)量的資金借貸，從事證券買賣

⑶投資者以相同的方法對信息進行分析和處理，從而形成了對風險資產(chǎn)及其組合的預期收益率、標準差以及相互之間協(xié)方差的一致看法

⑷每個資產(chǎn)都是無限可分的并且具有完全流動性，也就是說，投資者可以買賣單位資產(chǎn)和組合的任意部分

⑸市場上存在一種收益大于零的無風險資產(chǎn)

⑹沒有稅負，沒有交易成本

⑺投資者永不滿足

⑻投資者風險厭惡

⑼所有投資者都是價格接受者，因為市場是完全競爭的分離定理：關于投資與融資分離的決策理論，即投資者的最佳風險資產(chǎn)組合，可以在并不知曉投資者對風

險和收益的偏好時就加以確定

根據(jù)分離定理，在每個投資者的投資組合中，風險資產(chǎn)組合中各個風險資

產(chǎn)的比例是與其風險厭惡程度無關的，組合中都包括了對市場組合的投資

資本市場線：就是從無風險資產(chǎn)所對應的點出發(fā)，經(jīng)過市場組合點M的一條射線，它反映了市場組合M

和無風險資產(chǎn)的所有可能組合的收益與風險的關系

其函數(shù)表達式為：rp=rf+(rm-rf)*σp/σm

rp為投資組合的收益率，rf為無風險收益率，rm為市場組合M的收益率，σm為市場組

合M收益率的標準差，σp為投資組合的標準差，rm-rf為市場組合M的風險溢價。

資本市場線反映了當資本市場達到均衡時，在市場組合M和無風險資產(chǎn)之

間投資者將如何進行資金的分配，其實質(zhì)就是在允許無風險借貸下的新的有效邊界

證券市場線：ri=rf+(rm-rf)βi（資本資產(chǎn)定價方程）

β系數(shù)為單個資產(chǎn)對整個市場組合風險的影響

βi=σim/σ2m=σiσmρim/σ2m=σiρim/σm

⒏資產(chǎn)證券化（現(xiàn)）

是指將缺乏流動性的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以自由買賣的證券的行為，使其具有流動性。與此相對應的一個概念是“信貸資產(chǎn)證券化”，這是指把欠流動性但有未來現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)（如銀行貸款、企業(yè)的應收賬款等）經(jīng)過重組形成資產(chǎn)池，并以此為基礎發(fā)行證券。

⒐商業(yè)銀行的經(jīng)營方針（現(xiàn)）

盈利性、安全性、流動性，也稱為銀行經(jīng)營業(yè)務的“三性”方針

⒑巴塞爾協(xié)議（金）

⑴巴塞爾委員會：1974年建立，全稱是巴塞爾銀行監(jiān)管委員會，是一個中央銀行監(jiān)督國際銀行活動的聯(lián)席代表機構(gòu)和協(xié)調(diào)機構(gòu)，沒有法律約束力

主要內(nèi)容：①交換各國在監(jiān)督安排方面的信息②提高國際銀行業(yè)務監(jiān)管技術的有效性③建立資本充足率的最低標準以及研究在其他領域制定標準的有效性

基本原則：①沒有任何境外銀行機構(gòu)可以逃避監(jiān)管②監(jiān)管應當是充分的⑵巴塞爾協(xié)議：1987年12月國際清算銀行召開中央銀行行長會議通過“巴塞爾提議”。在“提議”基礎上，于1988年7月由巴塞爾銀行監(jiān)管委員會通過《關于統(tǒng)一國際銀行的資本計算和資本標準的協(xié)議》

目的：①通過制定銀行的資本與其資產(chǎn)間的比例，訂出計算方法和標準，以加強國際銀行體系的健康發(fā)展②制定統(tǒng)一的標準，以消除國際金融市場上各國銀行之間的不平等競爭

主要內(nèi)容：①關于資本的組成：核心資本、附屬資本②關于風險加權(quán)的計算③關于標準比率的目標（現(xiàn)）：（①資本的分類②風險權(quán)重的計算標準③1992年資本與資產(chǎn)的標準比例和過渡期的實施安排④各國監(jiān)管當局自由決定的范圍）

⑶新巴塞爾資本協(xié)議：在1999年6月公布的《新的資本充足比率框架》基礎上，廣泛聽取多方面意見后形成的，于2004年6月26日發(fā)布

背景：①《巴塞爾協(xié)議》中風險權(quán)重的確定方法遇到了新的挑戰(zhàn)②危機的警示：改進以往對資本金充足的要求，加強金融監(jiān)管的國際合作③技術可行性

三大支柱：最低資本要求、監(jiān)管當局的監(jiān)管、市場紀律（核心是信息披露）

⒒貨幣乘數(shù)和基礎貨幣（現(xiàn)）

基礎貨幣：中央銀行對金融機構(gòu)和社會公眾的負債,包括金融機構(gòu)在中央銀行的準備金存款以及金融機構(gòu)和社會公眾持有的現(xiàn)金

貨幣乘數(shù)：基礎貨幣與廣義貨幣供應量擴張關系的數(shù)量表現(xiàn)，即中央銀行投放或收回一單位基礎貨幣，通過商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造機制，能使廣義貨幣供應量增加或減少的倍數(shù)．

簡單乘數(shù)：Ｒ＝１／ｒｄ復雜乘數(shù)：m=(1+k)/rd+rt*t+e+k

貨幣供應量＝基礎貨幣＋貨幣乘數(shù)

貨幣乘數(shù)的其他形式：弗里德曼—施瓦茲的分析：m=D/R(1+D/C)/(D/R+D/C)

卡甘的分析：m=1/(C/M+R/D-C/M*R/D)

喬頓的分析：m=(1+k)/(k+r(1+t+g))

⒓中央銀行的職能（現(xiàn)）

貨幣發(fā)行的銀行

銀行的銀行：保管商業(yè)銀行的存款準備金、對商業(yè)銀行提供信貸、辦理商業(yè)銀行之間的清算業(yè)務

政府的銀行（國家的銀行）：代理國庫，對政府提供信貸，管理金融活動、調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟，代表政府參加國

際金融活動、進行國際金融事務的協(xié)調(diào)磋商等

⒔中央銀行的貨幣政策（綜）

含義：中央銀行為實現(xiàn)特定的經(jīng)濟目標而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應量或貸

規(guī)模的方針和措施的總稱

政策目標：穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長、國際收支平衡

政策工具：

一般性政策工具

再貼現(xiàn)率：中央銀行通過直接調(diào)整或制訂對合格票據(jù)的貼現(xiàn)利率，來干預和影響市場利率以及貨幣市場的供給和需求，從而調(diào)節(jié)市場貨幣供應量的一種貨幣政策。（筆：貨幣當局通過變動自己對商業(yè)銀行所持票據(jù)再貼現(xiàn)的再貼現(xiàn)率來影響貸款的數(shù)量和基礎貨幣的政策）

缺陷：主動性不足、違背政策方向、作用有限、頻繁調(diào)整會引起利率經(jīng)常波動

法定準備率：中央銀行在法律所賦予的權(quán)利范圍內(nèi)，通過調(diào)整商業(yè)銀行交存中央銀行的存款準備金比率，以改變貨幣乘數(shù)，控制商業(yè)銀行的的信用創(chuàng)造能力，間接地控制社會貨幣供應量的活動

缺陷：不宜經(jīng)常使用、在流動性偏緊的情況下會引起過度收縮

公開市場業(yè)務：中央銀行在證券市場上公開買賣各種政府證券以控制貨幣供應

量及影響利率水平的行為

優(yōu)點：直接性、經(jīng)常性連續(xù)性、主動性、微調(diào)

前提條件：有全國性的金融市場、證券種類必須相當完備齊全

選擇性政策工具

間接信用控制工具：優(yōu)惠利率、證券保證金比率、消費信用管制、預繳進口保證金制度、房地產(chǎn)信貸管

制

直接信用管制手段：貸款量的最高限額、存款利率的最高限額

道義勸告：

傳導機制（金）：指一定的貨幣政策工具，如何引起社會經(jīng)濟生活的某些變化，并最終實現(xiàn)預期的貨幣政策目標

凱恩斯學派：通過貨幣供給M的增減影響利率r，利率的變化則通過資本邊際效益的影響使投資I以乘數(shù)方式增減，而投資的增減進而影響總支出E和總收入Y，用符號可表示為：M—r—I—E—Y

托賓的q理論：貨幣作為起點，直接或間接影響資產(chǎn)價格，資產(chǎn)價格的變動導致實際投資的變化，并最后影響實體經(jīng)濟和產(chǎn)出，M—r—Pe—q—I—Y

q=企業(yè)的市場價值

M—E—I—Y

信貸傳導機制理論：側(cè)重于緊縮效應分析，假定央行實施緊縮性的貨幣政策，售出債券，商業(yè)銀行可用的準備金R相應減少，存款貨幣D的創(chuàng)造相應減少，其他條件不變，銀行貸款L的供給也不得不同時削減，結(jié)果，致使那些依賴銀行貸款融資的特定借款人必須削減投資和消費，于是總支出下降，公開市場的緊縮操作—R—D—L—I—Y

財富傳導機制：資本市場的財富效應及其對產(chǎn)出的影響，Ms—r—Pe—W—C—E—Y

開放經(jīng)濟下的貨幣傳導機制：M—r—re—NX—Y /企業(yè)的重置成本q大于1增加投資 貨幣學派：利率在貨幣傳導機制中不起重要作用，更強調(diào)貨幣供應量在整個傳導機制上的直接效果，⒕實行通貨膨脹目標制（相機抉擇與規(guī)則P395）（筆記）

①是指貨幣當局事前向社會公眾宣布物價上漲目標，并通過觀察包括貨幣供

應量、失業(yè)率、股票指數(shù)在內(nèi)的一系列指標來定期分析經(jīng)濟態(tài)勢和物價走勢，做

出適當?shù)呢泿耪卟僮?，確保物價水平保持在預期目標之內(nèi)

②政策框架的特點是

ａ抑制通脹成為貨幣當局唯一的政策目標，當局必須確定一個目標通脹率并向全

社會公布ｂ當局為實現(xiàn)這一目標做出相應承諾，通脹目標的實現(xiàn)與否成為評價政

策績效的首要標志，央行享有充分獨立性ｃ貨幣政策中介目標不再重要，當局的政策反應主要根據(jù)社會公眾對通脹的預期以及當局對通脹的預測是否偏離公眾的目標而定

③通脹目標制實現(xiàn)了規(guī)則與靈活性的統(tǒng)一，具有三個優(yōu)點

ａ增加了政策透明度ｂ賦予了當局最大的政策靈活性ｃ有利于解決通脹難題

④其理論依據(jù)是凱恩斯的相機抉擇政策與貨幣學派的單一規(guī)則的統(tǒng)一

⑤基本要素：中央銀行的獨立性、穩(wěn)定價格的制度性承諾、通貨膨脹名義錨、貨幣政策透明度、責任性 ⒖金融抑制（綜）

指一國的金融體系不健全，金融市場機制未充分發(fā)揮作用，經(jīng)濟生

活中存在過多的金融管制措施，而受到壓制的金融反過來又阻滯著經(jīng)濟的成長和發(fā)展

內(nèi)容：發(fā)展中國家工具規(guī)模有限、二元結(jié)構(gòu)、機構(gòu)單

一、直接融資市場及其落后

原因：發(fā)展中國家通常壓低利率水平

發(fā)展中國家通常面臨巨大的資金短缺

對金融機構(gòu)實施嚴格的控制

發(fā)展中國家為降低進口機器設備的成本，人為地高估本幣的匯率，使其嚴

重偏離均衡的利率水平

表現(xiàn)：金融市場不健全、金融工具單調(diào)

后果：負收入效應、負儲蓄效應、負投資效應、負就業(yè)效應

對策：金融深化

⒗金融深化（現(xiàn)）

實現(xiàn)一系列的金融自由化政策，實現(xiàn)經(jīng)濟迅速增長

內(nèi)容：確定一個合適的實際利率水平，放松利率限制，需要財政改革與之協(xié)調(diào)，放松金融業(yè)務限制 ⒘傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論（金）

費雪（現(xiàn)金交易數(shù)量說）：MV=PT

M為一定時期內(nèi)貨幣流通數(shù)量，V是流通速度，P是商品價格加權(quán)平均數(shù)T是商品交易的數(shù)量含義：貨幣量增加所產(chǎn)生的影響，就是引起一般物價水平同比例的上升，即M對P的影響缺陷：沒有考慮微觀主體動機對貨幣需求的影響

劍橋方程式（現(xiàn)金余額數(shù)量說）：M=KPY

Y為總收入，P為價格水平，M為名義貨幣需求，K為以貨幣形態(tài)保有的財富占名義總收入的比例 馬歇爾、庇古等人創(chuàng)立，重視微觀主體的行為

兩者的聯(lián)系：它們的意義相同，都是討論貨幣量與價格水平的關系

都認為貨幣需求和收入呈比例

兩者的區(qū)別：分析的側(cè)重點不同：費側(cè)重的是貨幣的交易功能；劍側(cè)重的是貨幣作為一種資產(chǎn)而存在分析的角度不同：費從宏觀支出的角度，重視貨幣支出的數(shù)量和速度；劍從微觀保有財富的角度，重視貨幣存量占收入的比例

強調(diào)的決定因素不同：劍還強調(diào)利率的作用

⒙鮑莫爾托賓的貨幣需求平方根定理（筆記）

鮑莫爾和托賓發(fā)展了凱恩斯的貨幣需求理論，提出了基于交易動機的貨幣需求模

型

模型的結(jié)論是：貨幣的交易需求對利率是敏感的模型的基本觀點是：人們持有的貨幣是有機會成本的，而持有貨幣的收益是避免

了交易成本，人們在應付日常交易的實踐中可以頻繁地交換貨幣和債券，只需利

息收入大于交易成本，當利率上升時，持有貨幣的機會成本增加，只要在不影響

日常交易的時間內(nèi)，持有貨幣的機會成本大于持有債券的交易成本，人們愿意由

貨幣轉(zhuǎn)持債券，可見，交易需求對利率也是敏感的模型的表達式：M=√by/2r

模型的四個結(jié)論：收入Y增加，貨幣需求增加

交易費用b增加，債券需求減少，貨幣需求增加

利率增加，債券需求增加，貨幣需求減少

價格變動使by同時變動，會使貨幣需求同比例變動

⒚弗里德曼難題（筆記）

貨幣數(shù)量的變動如何在價格與收入之間劃分

弗里德曼的貨幣理論是名義收入的貨幣理論，貨幣量增加引起的名義收入增加，短期會引起產(chǎn)出增加，但名義收入增加中，有多少是由于實際收入而增加，有多

少是由于價格水平而提高，弗里德曼認為根據(jù)人們現(xiàn)有的知識水平很難區(qū)分

⒛通貨膨脹（現(xiàn)）

定義：商品和勞務的價格總水平在一段時間內(nèi)持續(xù)明顯上漲的過程

度量：消費物價指數(shù)（CPI）、批發(fā)物價指數(shù)（WPI）、GDP平減指數(shù)

分類：按通脹程度（價格上升速度）：爬行、溫和、奔騰、惡性

按市場機制的作用：公開型、隱蔽型（抑制型）

按成因：需求拉上型、成本推進型、結(jié)構(gòu)性

按預期：預期、非預期

按對價格的影響：均衡、非均衡

按其他：自主性和被動性、內(nèi)生性和外生性、戰(zhàn)時及和平時

效應：有預期：菜單成本、皮鞋成本

非預期：再分配效應：固定收入者吃虧，浮動收入者得利

債務人得利，債權(quán)人吃虧

實際財富持有者得利，貨幣財富持有者吃虧

國家得利，居民受損

產(chǎn)出效應

就業(yè)效應：需求拉上的促進就業(yè)、成本推動的減少就業(yè)

惡性通脹的崩潰效應

治理：需求政策：緊縮性需求管理政策（財政政策、貨幣政策）

收入政策：工資與物價管制政策

供給政策：增加生產(chǎn)和供給（減稅、削減政府開支、限制貨幣增長率、改善勞動力市場結(jié)構(gòu)）結(jié)構(gòu)調(diào)整：微觀財政政策（稅收結(jié)構(gòu)政策、公共支出結(jié)構(gòu)政策）

微觀貨幣政策（利息率結(jié)構(gòu)、信貸結(jié)構(gòu)）

此外還有：通脹目標制、保持貨幣當局政策獨立性、樹立規(guī)則操作形象、授權(quán)、管理通脹預期

21、中國人們銀行近年來實施的主要貨幣政策

2003—2007年的貨幣政策調(diào)控

2003年4月，及時調(diào)整貨幣政策操作，啟動央行票據(jù)以收回流動性上調(diào)存款準備金率1個百分點 2004年，繼續(xù)運用存款準備金率、利率、窗口指導等多種工具加強金融調(diào)控

2006年，采取綜合措施加強流動性管理和貨幣信貸調(diào)控

2007年，貨幣政策從穩(wěn)健到從緊，多次提高存款準備金率和存款貸款基準利率

⑴協(xié)調(diào)運用多種政策工具加強流動性管理

⑵充分發(fā)揮利率杠桿的調(diào)控作用，穩(wěn)步推進利率市場化改革

一是上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率，二是利率市場化改革邁出重大步伐

⑶加強窗口指導和政策引導，促進信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化

⑷增強人民幣匯率浮動彈性，促進國際收支平衡

⑸注重貨幣政策與其他經(jīng)濟政策的協(xié)調(diào)配合2008年中國人民銀行實施的主要貨幣政策

⑴靈活開展公開市場操作

一是靈活調(diào)整中央銀行票據(jù)發(fā)行力度，保持銀行體系流動性充足，二是不斷優(yōu)化操作工具組合，充分發(fā)揮公開市場操作預調(diào)和微調(diào)的作用，三是加強對市場利率的引導，發(fā)揮市場利率調(diào)節(jié)資金供求的作用，四是加強與積極財政政策的協(xié)調(diào)配合，適時開展中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務

⑵靈活運用存款準備金率工具

⑶發(fā)揮利率杠桿的調(diào)控作用

⑷適度發(fā)揮再貼現(xiàn)引導信貸資金投向、促進信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的功能

⑸加強窗口指導和信貸政策引導

第三篇：金融學重點

金融學重點（主要對照PPT復習）

（1）華農(nóng)的金融發(fā)展

（2）第一章：金融界定、資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織、兩權(quán)分離、管理目標、公司金融功能

（3）第二章：貨幣：四種形式、5種貨幣職能、紙幣貯藏作用、貨幣形態(tài)、我國貨幣層次劃分

（4）第三章：貨幣制度：定義、歷史演進、無（有）限法償、劣幣驅(qū)逐良幣、金幣本位制（3階段）、貨幣制度類型、人民幣是經(jīng)常項目下可兌換的、港幣（匯率制度）、國際匯率制度

（5）第四章：利息與利率：信用定義、特征、形式、經(jīng)濟職能、風險及防范特點、措施、信用工具基本特征、金融衍生工具、利息定義、名利與實際利率、凱恩斯流動性陷阱

（6）第五章：外匯與匯率：外匯定義特點作用、匯率定義種類、匯率的標價法、買入價賣出價、外匯風險（定義、管理、防范措施）

（7）第六章：居民戶的儲蓄和投資決策：人力資本與永久收入定義、投資專業(yè)學位劃算

（8）第七章：投資項目分析：項目投資分析、凈現(xiàn)值、折現(xiàn)現(xiàn)金流、資本成本定義、層次敏感性分析

（9）第八章：市場估值原理：基本價值定義、區(qū)分資產(chǎn)價值與資產(chǎn)價格、區(qū)分一價定律與套利

（10）第九章：債券：零息債券、附息債券、平價債券與溢價債券、債券種類定義、債券定價原理

（11）第十章：普通股的價值評估：普通股的動態(tài)價格、市盈率（靜、動）計算、折現(xiàn)股利模型、股利是否影響股東財富

（12）第十一章：貨幣需求：貨幣供求（概念）、主觀客觀貨幣需求、宏觀和微觀貨幣需求、交易方程式比較、凱恩斯貢獻（3動機）、貨幣需求理論（溫）

（13）第十二章：貨幣供給：貨幣供給（定義....）、原始派生存款（因素）、貨幣乘數(shù)、基礎貨幣概念（高能貨幣）

（PS：沒辦法精簡了，這都是我從四面八方補充回來的，我連書都沒看過所以整理的時候都不知所云。老師一次過說那么多她沒說哪些是特別重要的所以..而且應該還有漏的。我盡力了哈，大家努力?。?/p>

第四篇：金融學考試復習重點

1、劣幣驅(qū)逐良幣律（格雷欣法則）：劣節(jié)驅(qū)逐良幣規(guī)律是金銀復本位制條件下出現(xiàn)的一種現(xiàn)象，這是因為貨幣按其本性來說是具有排他性、獨占性的，于是在兩種實際價值不同而面額價值相同的通貨同時流通的情況下，實際價值較高的通貨(所謂良幣)必然會被人們?nèi)刍?、輸出而退出流通領域；而實際價值較低的通貨(所謂劣幣)反而會充斥市場。2.布雷頓森林體系：以美元為中心的國際貨幣體系，即美元與黃金掛鉤，其他各國貨幣與美元掛鉤。3.信用：經(jīng)濟學范疇的信用是指一種借貸行為，表示債權(quán)人和債務人之間發(fā)生的債權(quán)債務關系。償還性是信用的基本特征。信用是與商品經(jīng)濟相聯(lián)系的經(jīng)濟范疇。4.收益的資本化：將各種具有特定收益的資產(chǎn)，在與利率的比較中表示出價格，稱為收益的資本化。

2、基準利率：基準利率指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，即這種利率發(fā)生變動，其他利率也會相應變動3.遠期：是合約雙方約定在未來某一日期按約定的價格買賣約定數(shù)量的相關資產(chǎn)。1期貨：交易雙方按約定價格在未來某一期間完成特定資產(chǎn)交易行為的一種方式。5互換：一種經(jīng)雙方協(xié)定在一定時間后彼此交換支付的金融交易。20證券價格指數(shù):是描述證券市場總的價格水平變化的指標，主要有股票價格指數(shù)和債券價格指數(shù)。.投資基金：是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度。投資基金集中投資者的基金，由基金托管人委托職業(yè)經(jīng)理人員管理，專門從事證券投資活動。

1.貨幣的職能：價值尺度、流通手段、儲藏手段、支付手段、世界貨幣。

1、價值尺度一定需要真實的貨幣嗎？答：不需要，貨幣在執(zhí)行價值尺度時，它只需要表明這個商品的價值量是多少，相當于多少貨幣的價值量，并不需要將真實的貨幣擺在旁邊。比如，一臺彩電的價值相當于十克黃金，在這里黃金充當貨幣，執(zhí)行了價值尺度的職能，只要表明彩電的價值量，而不需要把十克黃金擺在一臺彩電旁邊。這時貨幣是想象中的貨幣、觀念中的貨幣，而不是真實的貨幣。只有當貨幣執(zhí)行流通手段時，就不能是想象貨幣了，而需要實實在在的貨幣。

2、貨幣形式演變的過程和特點：過程:(1)貨幣最初是采用金銀條塊形式，每次商品交易都需鑒定其成色和分量，十分不便。（2）隨著商品交換的發(fā)展，為了交換的方便，逐漸產(chǎn)生了具有一定形狀、重量、成色和標明額面價值的金屬鑄幣，它一般由國家鑄造，作為法定的貨幣在市場上流通。（3）鑄幣在流通中容易磨損，由足值得貨幣變成不足值得貨幣，于是就出現(xiàn)了紙幣。紙幣是由國家使用的價值符號強制，它代表金屬貨幣執(zhí)行流通手段的職能。（4）信用貨幣是代替金屬貨幣充當支付手段和流通手段的信用證券。如銀行券、支票、期票、匯票等。銀行券是信用貨幣的主要形式，第一次世界大戰(zhàn)后，資本主義國家相繼放棄了金本位制，銀行券也就停止兌換黃金白銀，因而成了不兌現(xiàn)的“紙幣”。（5）20世紀以來出現(xiàn)的現(xiàn)代貨幣形式，主要有鈔票和支票兩種，鈔票也就是紙幣，也稱現(xiàn)金；支票存款也叫存款貨幣，是指在銀行使用支票可以隨時提現(xiàn)的活期存款。（6）第二次世界大戰(zhàn)以后，隨著信用制度的發(fā)展和電子科學技術的廣泛應用，貨幣形式也逐漸從有形到無形。一些發(fā)達國家在廣泛使用支票和信用卡的基礎上。相當一部分交易都是通過銀行電子計算機網(wǎng)絡轉(zhuǎn)賬結(jié)算的，即電子貨幣，電子貨幣是一種純粹觀念性的貨幣，不需要任何物質(zhì)性的貨幣材料。（7）在現(xiàn)代，隨著國際金融和國際貿(mào)易的發(fā)展，出現(xiàn)了一些新型的國際貨幣形式。特點：（1）有自然貨幣向人工貨幣的演變（2）有雜亂形狀到規(guī)范形狀的演變（3）有地方鑄幣向中央鑄幣的演變（4）由文書、重量向通寶、元寶的演變（5）由金屬鑄幣向紙幣交子的演變（6）由手工鑄幣向機制紙幣的演變。

3、民間借貸需要注意什么問題？（1）要有借款合同或借據(jù)。在現(xiàn)實生活中，有的出借人往往因?qū)Ψ绞怯H朋好友，礙于情面或出于信任，不與借款人簽訂合同或立字據(jù)。這樣，一旦借款人否認，出借人就很難保障債權(quán)。即使訴至法院，也會因無法舉證而陷入敗訴的結(jié)局。因此，出借人最好當面與借款人簽訂合同或立下字據(jù)，并寫明借款人、借款金額、還款期限、借款用途等內(nèi)容，簽字畫押，雙方各執(zhí)一份，妥善保存（2）借款用途要合法。合法的借貸關系才能受到法律保護。如果明知借款人借款用于賭博、販毒、走私等非法活動，仍予以出借的，出借人不僅得不到債權(quán)，還會受到法律的制裁。（3）借款利息要合理。目前，社會上還有一些人在放高利貸，在他人急需用錢時，趁火打劫，抬高利息。《最高人民法院關于審理借貸案件的若干意見》第６條規(guī)定：私人借貸利息可適當高于銀行利率，但最高不得超過銀行同類貸款利率的４倍。違反規(guī)定抬高利息，不受法律保護。（4）要采取擔保措施。出借人要全面了解、分析借款人的資信狀況和償還能力。為了保險起見，對于大額借款最好要求借款人提供具有一定經(jīng)濟實力的第三人為其擔保，或要求對方提供相應的財產(chǎn)作為抵押物。這樣，借款人萬一出現(xiàn)無法償還債務的情況，出借人可以向保證人追索借款或合法地以抵押物抵償借款。（5）要及時催收到期借款。我國《民法通則》第１３５條規(guī)定：向人民法院請求保護民事權(quán)利的訴訟時效期間為２年。也就是說，借出的款項到了約定還款期限后，兩年內(nèi)受法律保護，超過兩年則不再受法律保護。為了防止超過訴訟時效，出借人應在時效屆滿前，讓借款人寫出還款計劃，訴訟時效就可以從新的還款期限起重新計算。這樣，出借人不僅擁有起訴權(quán)，更重要的是繼續(xù)擁有勝訴權(quán)。

23、中央銀行的獨立性：避免政治性經(jīng)濟波動 ；避免財政赤字貨幣化 ；適應中央銀行特殊業(yè)務與地位的需要 ；穩(wěn)定經(jīng)濟和金融的需要。

（1）中央銀行的工作始終是追求貨幣政策的基本原則和目標。經(jīng)濟工作雖然是政府的中心工作，但社會問題往往也是政府關注的重點。而當政治矛盾突出時，政治要求則壓倒一切。缺乏獨立性，中央銀行的目標就會被淹沒。

（2）中央銀行工作需要具備必要的專業(yè)理論素養(yǎng)和較為長期的專業(yè)經(jīng)驗積累。僅憑政治經(jīng)濟的普遍原理和普遍經(jīng)驗指揮，往往是不準確的。獨立性必然是相對的。（1）從金融與經(jīng)濟整體，與社會、政治的關系看，金融終歸是一個子系統(tǒng)；（2）中央銀行是整個宏觀調(diào)控體系中的一個組成部門，而不是孤立的，更不是惟一的；（3）中央銀行的活動總是在國家授權(quán)下進行。

4、幾種常用的信用形式、特點、局限性和規(guī)模。

（1）商業(yè)信用：工商企業(yè)之間在買賣商品時，以商品形式提供的信用，即工商企業(yè)之間在從事商品購銷活動中，因為采用賒銷或預付貨款的方式而產(chǎn)生的信用。形式：賒銷、預付。特點：1商業(yè)信用的主體是工商企業(yè)2商業(yè)信用的客體主要是商品資本，因此，它是一種實物信用3商業(yè)信用與產(chǎn)業(yè)資本的變動是一致的。即商業(yè)信用的數(shù)量和規(guī)模與工業(yè)生產(chǎn)、商品流通的數(shù)量、規(guī)模是相適應的，在動態(tài)趨向上是一致的。局限性：1商業(yè)信用規(guī)模的局限性。受個別企業(yè)商品數(shù)量和規(guī)模的影響2商業(yè)信用方向的局限性。一般是由賣方提供給買方，受商品流轉(zhuǎn)方向的限制3商業(yè)信用期限的局限性。受生產(chǎn)和商品流轉(zhuǎn)周期的限制，一般只能是短期信用4商業(yè)信用授信對象的局限性。一般局限在企業(yè)之間5此外，它還具有分散性和不穩(wěn)定性等缺點。銀行信用：銀行或其他金融機構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用。形式：貨幣。特點：債權(quán)人是銀行和非銀行金融機構(gòu)；以貨幣的形式；具有貨幣創(chuàng)造功能。國家信用：以國家為一方的借貸活動。形式：發(fā)行國家公債、發(fā)行2國庫券、專項債券、向中央銀行透支和借款。作用：公共設施建設、調(diào)劑財政收支暫時平衡、調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟、彌補財政赤字、調(diào)節(jié)貨幣流通與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、公開市場操作。消費信用：企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)向消費者個人提供的直接用于生活消費的信用。形式:賒銷、分期付款、消費信貸。特點：單筆信貸的授信額度??；非生產(chǎn)性；期限較長；風險較大。作用：拉動需求，促進經(jīng)濟增長；提高居民生活質(zhì)量；提高商業(yè)銀行的競爭能力。

5、西方國家傳統(tǒng)上曾以中央銀行的再貼現(xiàn)利率標志利率水平的高低。我國的基準利率是再貸款、再貼現(xiàn)。貨幣的標價法：直接標價法，用本幣表示的單位外幣價格。間接標價法，用外幣表示的單位本幣的價格。金融市場的特征：貨幣性或流動性、收益性、風險性。直接融資與間接融資：直接融資：直接融資是指資金供給者與資金需求者通過一定的金融工具直接形成債權(quán)債務關系的金融行為。間接融資是指資金供給者與資金需求者通過金融中介機構(gòu)間接實現(xiàn)資金融通的行為。金融市場的功能：（1）幫助實現(xiàn)資金在盈余部門和短缺部門之間的調(diào)劑（2）實現(xiàn)風險分散和風險轉(zhuǎn)移（3）確定價格。風險的種類：市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險、政策風險、道德風險。

19、銀行的產(chǎn)生、作用：銀行的萌芽——或閉經(jīng)營業(yè)作用：（1）銀行為經(jīng)濟建設籌集資金，是再生產(chǎn)順利進行的紐帶。（2）銀行能夠掌握和反映社會經(jīng)濟活動的信息，為企業(yè)和國家作出正確決策提供必要的依據(jù)。（3）銀行對國民經(jīng)濟各部門和企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動進行監(jiān)督和管理，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟效益。20、商業(yè)銀行經(jīng)營的原則：安全性、流動性、盈利性。

21、中央銀行的類型：（1）單一的中央銀行制度（2）復合的中央銀行制度（3）準中央銀行（4)跨國中央銀行制度。

22、中央銀行的職能：發(fā)行的銀行、銀行的銀行、國家的銀行

第五篇：去年金融學計算題重點

計算題：

第五章：1.某日某銀行匯率報價如下：US＄1=FF5.4530/50，US＄1=DM1.8140/60，那么該銀行的法國法郎以德國馬克表示的賣出價是多少？

2.某日某銀行匯率報價如下：US＄1=FF5.4530/50，US＄1=DM1.8140/60，那么該銀行的法國法郎以德國馬克表示的賣出價是多少？ 解：日元對美元的匯率變化幅度為：（134.115-104.075）/ 104.075×100%=28.86%

美元對日元的匯率變化幅度為：（104.075-134.115）/134.115×100%=-22.40% 3.已知外匯市場的行情為： US$=DM1.4510/20 ； US$=HK$7.7860/80 求德國馬克對港幣的匯率。

4.假設某銀行掛牌匯率為：1美元=122．30/40日元，1英鎊=1．4385/95美元。問A公司如果要以日元向銀行買進英鎊，匯率是多少？

5.假設某銀行掛牌匯率為：1美元=121．90/00日元，1美元=7．8010/20港元。問B公司如果要以港元向銀行買進日元，匯率是多少？

6.直接套匯：某日，紐約市場：USD1 = JPY106.16-106.36，東京市場：USD1 = JPY106.76-106.96 試問：如果投入1000萬日元或100萬美元套匯，利潤各為多少？

間接套匯：假設某日，倫敦市場：

GBP1 = USD1.4200，紐約市場：

USD1 = CAD1.5800 多倫多市場：GBP100 = CAD220.00 試問:（1）是否存在套匯機會；（2）如果投入100萬英鎊或100萬美元，套匯，利潤各為多少？

答：① 將單位貨幣變?yōu)?：多倫多市場：GBP1 = CAD2.2000

② 將各市場匯率統(tǒng)一為間接標價法：倫敦市場：

GBP1 = USD1.4200

紐約市場：

USD1 = CAD1.5800

多倫多市場： CAD1 = GBP0.455 ③ 將各市場標價貨幣相乘：1.4200×1.5800 ×0.455 = 1.0208≠1。說明存在套匯機會 7.倫敦市場：EUR1 =GBP 0.6240~0.6255，紐約市場：EUR1 =USD 1.3100~1.3112

新加坡市場：GBP1 =USD 1.4470~1.4485 一個持100萬歐元的美國套匯者是否能套匯，獲毛利多少？

8.非拋補套利：如果美國6個月期的美元存款利率為6%，英國6個月期的英鎊存款利率為4%，英鎊與美元的即期匯率為：GBP1=USD1.62，這時某英國投資者將50萬英鎊兌換成美元存入美國進行套利，試問：假設6個月后即期匯率（1）不變；（2）變?yōu)镚BP1=USD1.64；（3）變?yōu)镚BP1=USD1.625；

其套利結(jié)果各如何（略去成本）？

答：在英國存款本利和：50+50×4% ×1/2 = 51（萬英鎊）

在美國存款本利和：1.62 × 50萬 = 81(萬美元）81萬+81萬×6%×1/2=83.43(萬美元）（1）83.43÷1.62 = 51.5（萬英鎊）獲利5000英鎊；（2）83.43÷1.64 = 50.872(萬英鎊）虧損1280英鎊；（3）83.43÷1.625 = 51.34（萬英鎊）獲利3400英鎊；

拋補套利：如果例3中其它條件不變，但投資者決定利用遠期外匯交易來限制匯率風險，即在賣出50萬英鎊現(xiàn)匯的同時，買進50萬6個月期的英鎊。假設6個月期英鎊與美元匯率為：GBP1=USD1.626，那么，6個月后，該投資者將83.43萬美元存款調(diào)回英國時，可以得到：83.43÷1.626 = 51.31（萬英鎊）

可以無風險地獲利3100英鎊。9.設美國6個月國庫券利率為10%，德國銀行6個月期貸款利率為6%。市場上美元/馬克的即期匯率為1美元=1．6550/60德國馬克，6個月的遠期差價為30/20。現(xiàn)有某投資者向德國銀行借款100萬馬克進行為期6個月的抵補套利，問其可獲利多少（不考慮其他的費用）？

第六章：1.某公司股票價格38元，當期每股股利為2元，未來時期股利不變增長率6%，必要收益率12%。試求該股票內(nèi)在價值？并判斷該股票是否具有投資價值？

2.某種票面金額為1000元的零息債券，現(xiàn)假定認購價格為994元，償還期限6個月，則這種債券的認購收益率是多少？（用單利計算）

遠期利率協(xié)議舉例：一份約定在2個月以后開始借入6個月期限貸款的遠期利率協(xié)議(習慣上稱為2月對8月遠期利率協(xié)議或2×8遠期利率協(xié)議)，如果協(xié)議的名義本金為100萬美元，協(xié)議的執(zhí)行利率定為6.3%，若2個月后(按市場通行利率確定參照利率之日)市場利率上升到6.8%，那么，這份遠期利率協(xié)議的賣方就要為買方支付這樣一筆利息差額：

1．某商業(yè)本票票面額為一萬元，以9970元的價格貼現(xiàn)發(fā)行，期限為30天，試計算票據(jù)的票據(jù)收益率。

2．某商業(yè)匯票面額為一萬元，在尚余30天到期時向商業(yè)銀行申請貼現(xiàn)，貼現(xiàn)率為3%，試計算貼現(xiàn)額和銀行應收貼現(xiàn)利息。

3．對于面額為100萬美元、利率為10%、期限為60天的可轉(zhuǎn)讓存單，投資者在發(fā)行30天后買入，當時市場利率為9%，則其理論流通價格應是多少？

4．面額10萬美元、期限60天、利率10%的存單，投資者在發(fā)行30天后買入并持有到期，其買入價為1009100美元，則該存單實際收益率是多少？

5．某憑證式國庫券每張面額為1萬元，采取折扣式發(fā)行，期限為60天，確定貼現(xiàn)率為3%，則實際發(fā)行價為多少？

6． 兩家銀行就一批政府債券達成回購協(xié)議，協(xié)議確定首期支付額為 1,000,000元，期限為30天，到期支付額為1,001,000元。合約執(zhí)行20天后，債券發(fā)行人支付部分利息5000