第一篇：鋼鐵行業(yè)投資分析

2013我國(guó)鋼鐵行業(yè)投資分析

2012年國(guó)內(nèi)鋼市深陷漩渦之中，外有歐債危機(jī)死灰復(fù)燃，內(nèi)有經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，鋼鐵業(yè)首現(xiàn)新世紀(jì)以來全行業(yè)虧損，供需矛盾升級(jí)，鋼企生存困難。庫存高企、資金短缺、銷路不暢，一度迫使價(jià)格跌至18年前，停產(chǎn)、改行、歇業(yè)現(xiàn)象屢見不鮮。礦石昔日輝煌不在，煤炭黃金十年終結(jié)，鋼鐵業(yè)步入形勢(shì)最嚴(yán)峻的寒冬。2013年，從中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)舉行的信息發(fā)布會(huì)上獲悉，今年一季度，全國(guó)平均日產(chǎn)粗鋼213.2萬噸，創(chuàng)歷史新高，中鋼協(xié)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)朱新民介紹，一季度全國(guó)鋼鐵產(chǎn)能產(chǎn)量過度增長(zhǎng)，生鐵、粗鋼和鋼材(含重復(fù)材)產(chǎn)量分別為17823萬噸、19189萬噸和24551萬噸，同比分別增長(zhǎng)7.6%、9.1%和12.3%。鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩、市場(chǎng)供大于求成了行業(yè)面臨的首要困難。那么我國(guó)鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)前景和價(jià)值投資到底如何，我們將從以下六個(gè)角度分析。

1.需求面

基建建設(shè)：在穩(wěn)增長(zhǎng)的宏觀政策基調(diào)下，鐵路投資仍然是優(yōu)質(zhì)的投資項(xiàng)目。鐵道部在日前舉行的內(nèi)部中高層會(huì)議上定調(diào)，2013年的鐵路基本建設(shè)投資不會(huì)低于2012年的水平，將維持在5200億元以上，仍然主要投向已經(jīng)開工建設(shè)的高鐵項(xiàng)目和煤運(yùn)通道項(xiàng)目。由于這一輪鐵路建設(shè)的加速實(shí)則是在配合中央穩(wěn)增長(zhǎng)的宏觀調(diào)控思路，鐵道部后續(xù)的銀行貸款和鐵路債券的發(fā)行亦會(huì)得到中央的支持，那么重軌、輕軌等鐵道用鋼的需求將有明顯的回升。

房地產(chǎn)：經(jīng)過2012年“以價(jià)換量”促銷后，多數(shù)開發(fā)商的資金緊張狀況得到明顯緩解，以及土地儲(chǔ)備和存量商品房急劇減少，情緒亦趨于樂觀，加之地方政府對(duì)土地財(cái)政的依賴，使得土地市場(chǎng)2013年有望保持一定的熱度。而房地產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃編制正加快推進(jìn)，開征房產(chǎn)稅這一政策將納入房地產(chǎn)十二五規(guī)劃?？梢姡种仆稒C(jī)性購房將成為未來樓市調(diào)控的長(zhǎng)期性政策，故2013年房市調(diào)控仍不會(huì)放松，但持續(xù)調(diào)控緊縮可能性不大。

機(jī)械行業(yè)：由于汽車、家電等行業(yè)前期政策刺激作用明顯，導(dǎo)致需求過度透支，而節(jié)能惠民政策的效果又不明顯，因而2013年明顯回暖的可能性不大，用鋼需求增長(zhǎng)有限。

2.供給面

目前鋼鐵行業(yè)這個(gè)曾經(jīng)的暴利行業(yè)從利潤(rùn)20%走到虧損邊緣，盡管國(guó)家多次調(diào)控鋼鐵行業(yè)，但重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)能過剩問題卻一直困擾著國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)。據(jù)富寶統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年新增高爐仍舊較多，其中長(zhǎng)材及冷軋類產(chǎn)品占比大。2012年9月3日，國(guó)家工信部公布了新的《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件2012年修訂》下稱《規(guī)范條件》，重新確定了符合準(zhǔn)入條件的鋼鐵企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，符合新準(zhǔn)入條件的普鋼企業(yè)粗鋼年產(chǎn)量應(yīng)達(dá)100萬噸及以上；特鋼企業(yè)應(yīng)達(dá)30萬噸及以上，且合金鋼比大于60%。然由于此次新版《規(guī)范條件》中，取消了此前關(guān)于工信部對(duì)于文件審批的相關(guān)條例，使得原先一些因?yàn)楫a(chǎn)能控制而未得到批準(zhǔn)的項(xiàng)目得到重新上馬的機(jī)會(huì)，故暗含了風(fēng)險(xiǎn)，救市效果存疑。另外由于鋼鐵生產(chǎn)是地方稅收的主要來源，有的地方政府對(duì)此也是睜一只眼閉一只眼。綜合來看，2013年，我國(guó)鋼鐵行業(yè)將繼續(xù)面臨產(chǎn)能過剩壓力的事實(shí)已毋庸置疑。

3.成本面

我國(guó)對(duì)鐵礦石的消耗已遠(yuǎn)超世界其它地區(qū)的總和，是影響世界鐵礦石市場(chǎng)的最主要力量。然而鐵礦石作為鋼鐵的最重要的原料組成部分，與經(jīng)濟(jì)狀況息息相關(guān)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩已成既定事實(shí)，國(guó)外的危機(jī)如何解決仍待時(shí)日；另需求方面來看，在行業(yè)利潤(rùn)微薄態(tài)勢(shì)下，2013年我國(guó)需求難有明顯釋放，可見鐵礦石壓力依然重重，重心或繼續(xù)下移。數(shù)據(jù)顯示，自去年9月以來，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格漲幅已超80%，接近2011年時(shí)的高位。2012年12月以來，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格更是出現(xiàn)大幅走高。以印度63.5%粉礦為例，最新到岸價(jià)約為155美元/噸左右，環(huán)比上漲超過27%。我國(guó)鐵礦石對(duì)外依存度一向較高，甚至超過六成，而三大礦山則控制著全球鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易量70%的市場(chǎng)份額，因此形成外礦的壟斷局面。要想打破這種壟斷，則

需要較長(zhǎng)時(shí)間。所以，2013年中國(guó)鋼鐵行業(yè)仍將在高昂的進(jìn)口礦價(jià)陰影下艱難前行。

4.市場(chǎng)心態(tài)

市場(chǎng)方面，一部分投資者對(duì)2013年行情相對(duì)樂觀，認(rèn)為新一屆政府或?qū)⒓哟笳顿Y，以促進(jìn)城鎮(zhèn)化、服務(wù)業(yè)和地區(qū)發(fā)展，這會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生適度的積極影響，以及鋼鐵業(yè)進(jìn)入“微利時(shí)代”漸受關(guān)注，并且與經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行密切相關(guān)。部分依然不樂觀，認(rèn)為會(huì)延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)。主要是鑒于全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，歐債危機(jī)還未退去，中國(guó)政府繼續(xù)打壓房地產(chǎn)，出口貿(mào)易難以改善，內(nèi)需消費(fèi)有限；鋼鐵產(chǎn)能依舊過剩，資金鏈緊張難題等，鋼鐵行業(yè)寒冬尚需要經(jīng)歷漫長(zhǎng)調(diào)整。部分表示迷茫，認(rèn)為后期政策面走向不明，意欲隨行就市。

5.宏觀經(jīng)濟(jì)面

由于國(guó)際金融危機(jī)主要是結(jié)構(gòu)性危機(jī)，而全球性的結(jié)構(gòu)調(diào)整還需要持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)期，因此2013年的國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍具有很大的不確定性。國(guó)內(nèi)方面在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚不明朗的情況下，處理好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、抓改革的關(guān)鍵是把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置，但是因受制于財(cái)政收入的減少、財(cái)力的有限，實(shí)施更大力度的政府主導(dǎo)投資可能性小。還將繼續(xù)積極財(cái)政和穩(wěn)健貨幣的政策組合，結(jié)構(gòu)性減稅或作為政策的重心。預(yù)計(jì)2013年我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望逐漸實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)溫和的增長(zhǎng)，但出口仍然存在很大壓力故尚需保持對(duì)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的警惕。

6.政策面

作為“家電下鄉(xiāng)”、“汽車下鄉(xiāng)”之后擴(kuò)大內(nèi)需的又一重大舉措，“建材下鄉(xiāng)”早被寫入2010年的中央“一號(hào)文件”，被業(yè)界認(rèn)為是帶動(dòng)農(nóng)村市場(chǎng)水泥、鋼材等需求的重大利好，然“建材下鄉(xiāng)”在初步調(diào)研后卻終被擱淺，政策政策細(xì)則爭(zhēng)議大。認(rèn)為政策一旦落實(shí)，直接受益者將是那些主攻農(nóng)村市場(chǎng)的小型企業(yè)，甚至出現(xiàn)政策惠及落后產(chǎn)能的“怪相”。目前加速調(diào)整和優(yōu)化結(jié)構(gòu)，已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)亟待解決的問題，且有家電下鄉(xiāng)政策嚴(yán)重透支市場(chǎng)，并導(dǎo)致產(chǎn)能過剩的先例，預(yù)計(jì)2013年政策實(shí)施的可能性甚小。綜上所述，2013年全球經(jīng)濟(jì)仍處危機(jī)后的調(diào)整期，國(guó)際環(huán)境充滿復(fù)雜性和不確定性;國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在尋求新平衡的過程中，或維持中速增長(zhǎng)，將對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生一定的利好影響。雖供給面有產(chǎn)能過剩頑疾的限制，而需求面有鐵路建設(shè)提速，房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)不放松但繼續(xù)緊縮可能性不大，總需求有望出現(xiàn)增量。故預(yù)計(jì)2013年鋼鐵行業(yè)運(yùn)營(yíng)有望轉(zhuǎn)危為安，平均價(jià)格水平較2012年有望提升，但由于成本重心有望下移，亦難現(xiàn)持續(xù)性較好行情。

綜上所述，今年以來，盡管在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和市場(chǎng)預(yù)期增強(qiáng)的拉動(dòng)下，鋼材價(jià)格小幅回升，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所好轉(zhuǎn)。但由于鋼鐵產(chǎn)能釋放較快，市場(chǎng)需求相對(duì)較弱，鋼材市場(chǎng)仍然處于供大于求的狀況，加上鐵礦石等原燃材料價(jià)格的快速上漲，鋼鐵企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。因此個(gè)人對(duì)鋼鐵行業(yè)的投資持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。

第二篇：鋼鐵行業(yè)分析

定義：鋼鐵行業(yè)是以從事黑色金屬礦物采選和黑色金屬冶煉加工等工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)為主的工業(yè)行業(yè)，包括金屬鐵、鉻、錳等的礦物采選業(yè)、煉鐵業(yè)、煉鋼業(yè)、鋼加工業(yè)、鐵合金冶煉業(yè)、鋼絲及其制品業(yè)等細(xì)分行業(yè)，是國(guó)家重要的原材料工業(yè)之一。此外，由于鋼鐵生產(chǎn)還涉及非金屬礦物采選和制品等其他一些工業(yè)門類，如焦化、耐火材料、炭素制品等，因此通常將這些工業(yè)門類也納入鋼鐵工業(yè)范圍中。

鋼鐵行業(yè)的概況

一、認(rèn)識(shí)鋼鐵

鋼鐵制品是由鐵礦石提煉，經(jīng)由加工過程制作成各種用途的制品，其加工切削品或使用過的舊品變成廢鋼，可以無限次數(shù)回收循環(huán)使用，是不會(huì)污染環(huán)境而且很方便再生的一種物資。

二、鋼鐵產(chǎn)品的分類

1、鋼的分類

鋼可按化學(xué)成分、品質(zhì)、冶煉方法和用途等進(jìn)行不同的分類。

（1）按化學(xué)成分可分為碳素鋼、合金鋼兩類。

（2）按品質(zhì)（主要是鋼中所含的雜質(zhì)元素磷、硫的含量），鋼可分為普通鋼、優(yōu)質(zhì)鋼、高級(jí)優(yōu)質(zhì)鋼。

（3）按冶煉方法與脫氧程度可分為：平爐鋼、轉(zhuǎn)爐鋼、電爐鋼、沸騰鋼、鎮(zhèn)靜鋼、半鎮(zhèn)靜鋼。

2、鋼材及其分類

鋼材種類很多，一般可分為鋼板、鋼管、型鋼、鋼絲等鋼材。

三、鋼鐵工業(yè)的特點(diǎn)

1、基礎(chǔ)性行業(yè)，具有較高的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度

鋼鐵工業(yè)向上游產(chǎn)業(yè)聯(lián)系采礦業(yè)、能源工業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)，如：鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)重要消耗大量的鐵礦石、煤炭、電力、石油等原材料，使用大量的機(jī)電設(shè)備，同時(shí)又是交通運(yùn)輸消耗的大戶；同時(shí)，鋼鐵工業(yè)提供的產(chǎn)品又是其它許多產(chǎn)業(yè)的基本原材料，向下游又與機(jī)械工業(yè)、汽車制造業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等各種重要的行業(yè)存在著密切的聯(lián)系。

2、周期性行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的影響較大

我國(guó)的鋼材消費(fèi)隨國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)更為明顯。具體來說就是，對(duì)鋼鐵的需求變化主要受國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的影響。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期性直接影響到市場(chǎng)對(duì)鋼鐵產(chǎn)品的需求和產(chǎn)品的銷售價(jià)格，從而影響鋼鐵行業(yè)的盈利水平。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，鋼鐵行業(yè)就會(huì)緊隨其擴(kuò)張；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)也相應(yīng)衰退。

3、鋼鐵行業(yè)具有典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征

鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)工藝決定了其大型化和規(guī)?；陌l(fā)展方向。

4、鋼鐵行業(yè)的雙重壁壘

隨著科技水平的提高，鋼鐵需求市場(chǎng)發(fā)生了很大的變化，高附加值和高科技難度的鋼鐵品種（“雙高”產(chǎn)品）的消費(fèi)量在鋼鐵總消費(fèi)量中所占的比例越來越大，但是這些“雙高”產(chǎn)品對(duì)高新技術(shù)與資金規(guī)模的要求越來越高，使得鋼鐵行業(yè)成為具有資金壁壘和技術(shù)壁壘的雙重壁壘的“雙高”行業(yè)。

5、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈

鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，因?yàn)殇撹F企業(yè)的產(chǎn)品可以直接找到用戶，直接銷售，市場(chǎng)管理不太容易，這容易造成產(chǎn)品的過剩，造成產(chǎn)品價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)激烈。

6、外部不經(jīng)濟(jì)明顯，主要表現(xiàn)在環(huán)境污染

鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)過程中一般都要產(chǎn)生一定的污染物，如廢水、廢氣、廢渣等。由于環(huán)保已經(jīng)成為一種世界性的趨勢(shì)，國(guó)家也重點(diǎn)指出節(jié)能減排工作的重要性，這就需要鋼鐵公司在生產(chǎn)過程中要考慮到國(guó)家所制定的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，這樣就會(huì)增加公司的經(jīng)營(yíng)成本。

世界鋼鐵行業(yè)狀況及發(fā)展趨勢(shì)

一、當(dāng)前世界鋼鐵行業(yè)的現(xiàn)狀

鋼鐵工業(yè)是現(xiàn)代化國(guó)家的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。從整體現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)來看，國(guó)際鋼鐵行業(yè)主要有如下特點(diǎn)：

1、市場(chǎng)全球化、一體化程度加深

WTO框架下的國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)以自由貿(mào)易為基本原則，近年來，鋼鐵年貿(mào)易量占當(dāng)年世界鋼鐵總產(chǎn)量的比例迅速提高，貿(mào)易量的增長(zhǎng)速度明顯超過鋼產(chǎn)量的增長(zhǎng)，國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)全球化、一體化的程度正在加深。

2、資產(chǎn)重組步伐加快

激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使各國(guó)鋼鐵企業(yè)面臨巨大的重組整合壓力，20世紀(jì)90年代以來，全球鋼鐵工業(yè)開始了新一輪的資產(chǎn)重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整，主要特征為：以資產(chǎn)為紐帶，組建跨國(guó)性集團(tuán)公司，通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，提高企業(yè)集中度，實(shí)現(xiàn)專業(yè)化分工和有限資源的合理配置；壓縮生產(chǎn)規(guī)模，集中精力生產(chǎn)高質(zhì)量、高附加值產(chǎn)品，以獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益；資本的國(guó)際化趨勢(shì)更加明顯，企業(yè)在向外輸出產(chǎn)品和技術(shù)的同時(shí)，更加注重資本輸出，通過在市場(chǎng)所在地區(qū)合資、獨(dú)資建廠（主要是生產(chǎn)高附加值和深加工產(chǎn)品），以回避鋼材貿(mào)易壁壘，擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額。

二、世界鋼鐵行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

世界鋼鐵工業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)主要表現(xiàn)為：

（1）世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)帶動(dòng)了對(duì)鋼鐵的需求。

（2）世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地區(qū)性不平衡，導(dǎo)致世界鋼鐵工業(yè)發(fā)展與布局向亞洲特別是中國(guó)大陸和東南亞地區(qū)轉(zhuǎn)移。

（3）從世界鋼鐵消費(fèi)的品種結(jié)構(gòu)看，長(zhǎng)材及管材鋼軌需求量將繼續(xù)減少，扁平材需求將進(jìn)一步增加，占全部鋼材消費(fèi)量的比例呈上升趨勢(shì)，尤其是熱軋板、冷軋板及涂層板需求增長(zhǎng)速度較快。

（4）鋼鐵企業(yè)間合并和收購的重組趨勢(shì)將更明顯。

中國(guó)鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)

從1996年首次超過一億噸大關(guān)，躍居世界第一位以后，我國(guó)鋼產(chǎn)量連年增長(zhǎng)。

一、中國(guó)鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀

改革開放以來，鋼鐵工業(yè)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，得到了迅速發(fā)展。在經(jīng)理了以數(shù)量擴(kuò)張為主的發(fā)展時(shí)期后，鋼鐵工業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了加速結(jié)構(gòu)調(diào)整、全面提高競(jìng)爭(zhēng)力為主的階段。我國(guó)鋼鐵行業(yè)目前的主要特征有：

（1）鋼鐵工業(yè)發(fā)展較快

（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈

20世紀(jì)90年代初，由于房地產(chǎn)熱的帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格飛漲，受利益驅(qū)使，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)非常嚴(yán)重，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩，鋼鐵企業(yè)普遍面臨巨大的生存壓力，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。

（3）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不盡合理

近年來，我國(guó)鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)線、低檔次產(chǎn)品產(chǎn)量迅速增長(zhǎng)，而高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品生產(chǎn)能力嚴(yán)重不足，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)存在較大缺口。

（4）工藝結(jié)構(gòu)逐步改善

我國(guó)鋼鐵行業(yè)技術(shù)裝備水平逐步提高，陳舊的設(shè)備和落后的工藝逐步淘汰，目前國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)鋼鐵企業(yè)已淘汰平爐煉鋼。

（5）企業(yè)組織結(jié)構(gòu)改善，生產(chǎn)集中度逐步提高

經(jīng)過多年的努力，我國(guó)鋼鐵企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、效益差的狀況有所改變，行業(yè)生產(chǎn)集中度逐步提高。

（6）鋼鐵產(chǎn)品市場(chǎng)開始好轉(zhuǎn)

針對(duì)我國(guó)鋼鐵工業(yè)“大而不強(qiáng)”的狀況，國(guó)家自1999年起對(duì)鋼鐵行業(yè)實(shí)施“控制總量、調(diào)整結(jié)構(gòu)、提高效益”的工作方針，并推行“淘汰落后工藝，加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的發(fā)展戰(zhàn)略，取得了顯著成效。近年來，在國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需的一系列政策措施的作用下，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)、健康發(fā)展，固定資產(chǎn)投資大幅增加，消費(fèi)鋼材較多的建筑、機(jī)械、輕工、汽車等行業(yè)快速增長(zhǎng)，有力地拉動(dòng)了鋼材需求的增長(zhǎng)；此外，經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)的調(diào)整導(dǎo)致了對(duì)優(yōu)質(zhì)鋼材需求的不斷增長(zhǎng)，汽車、家電、集裝箱、壓力容器以及石油、天然氣的開采與輸送等對(duì)高檔鋼材的需求十分強(qiáng)勁。

二、我國(guó)鋼鐵行業(yè)存在的問題

（1）企業(yè)行業(yè)集中度低，生產(chǎn)專業(yè)化程度低，尚不能達(dá)到規(guī)模。我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)集中度與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍存在差距。鋼鐵企業(yè)的集中度偏低，一定程度上限制了我國(guó)鋼鐵企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，我國(guó)鋼鐵企業(yè)也存在另一個(gè)問題就是鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)專業(yè)化程度低，專業(yè)分工不明確，產(chǎn)品生產(chǎn)專業(yè)化程度低以及技術(shù)裝備水平落后等原因，將導(dǎo)致我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)率低、成本高。

（2）鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性失衡矛盾突出

就我國(guó)的鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，一方面，目前國(guó)內(nèi)普通鋼材生產(chǎn)能力已經(jīng)過剩。另一方面，高附加值和高技術(shù)難度的品種（“雙高”產(chǎn)品），如不銹鋼板和冷軋、熱軋薄板、硅鋼片、鍍鋅板等，有的國(guó)內(nèi)不能生產(chǎn)，有的雖然能生產(chǎn)但生產(chǎn)能力嚴(yán)重不足。

三、“十五”期間我國(guó)鋼鐵工業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略

“十五”規(guī)劃將進(jìn)一步改善鋼鐵質(zhì)量，推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)品升級(jí)換代。目前生產(chǎn)能力不夠、應(yīng)加快發(fā)展的主要鋼材品種有冷軋薄板、鍍鋅板、不銹薄板、冷軋硅鋼片、熱軋薄板；目前生產(chǎn)能力已能滿足、需要重點(diǎn)增加競(jìng)爭(zhēng)力的品種主要有：小型材和線材、無縫鋼管、重軌、中厚板、合金鋼鋼材；能力大于需求、應(yīng)嚴(yán)格控制發(fā)展的品種主要有大中型材、焊管、熱軋窄帶鋼、鍍錫板等。

“十五”期間，國(guó)家重點(diǎn)支持發(fā)展9個(gè)系列產(chǎn)品，主要有合金彈簧鋼、合金結(jié)構(gòu)鋼（含齒輪、閥門鋼）、軸承鋼、高速工具鋼、不銹鋼、耐熱鋼等。

四、我國(guó)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)角度分析，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于快速增長(zhǎng)階段，需新建、重建和改建一些大型基礎(chǔ)設(shè)施，汽車行業(yè)的迅速發(fā)展仍需大量?jī)?yōu)質(zhì)的鋼材，住宅體制改革的深入，為我國(guó)居民住宅的興起注入了新的活力，尤其是隨著國(guó)家西部開發(fā)戰(zhàn)略整體推進(jìn)，西部各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施與重大工程的建設(shè)對(duì)各種鋼材的需求量非?？捎^。因此，我國(guó)鋼鐵市場(chǎng)需求不僅不會(huì)萎縮，而且在未來較長(zhǎng)一段時(shí)期仍將繼續(xù)增長(zhǎng)。

影響鋼鐵行業(yè)盈利因素的分析

對(duì)鋼鐵行業(yè)來說，影響其盈利能力的主要因素是：①經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；②原材料、能源、運(yùn)輸及鋼鐵價(jià)格；③技術(shù)進(jìn)步；④行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況；⑤未來需求等因素。

一、影響鋼鐵行業(yè)盈利能力的因素分析

1、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

從全球看，鋼鐵需求量隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展繼續(xù)增長(zhǎng)，從一個(gè)國(guó)家來說，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展也與這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成正相關(guān)的關(guān)系。經(jīng)濟(jì)周期因素對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響主要表現(xiàn)在：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的快慢直接影響社會(huì)對(duì)鋼鐵量的消費(fèi)需求，從而影響鋼鐵產(chǎn)品的價(jià)格，進(jìn)而影響鋼鐵行業(yè)的盈利能力。因?yàn)椋轰撹F行業(yè)是基礎(chǔ)原材料行業(yè)，產(chǎn)品主要用于基礎(chǔ)建設(shè)、交通運(yùn)輸、機(jī)械制造、石油、金屬加工等行業(yè)，因此這些相關(guān)行業(yè)的發(fā)展周期、景氣狀況和生產(chǎn)成本的變化可能對(duì)本公司的經(jīng)營(yíng)帶來一定影響。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或者經(jīng)濟(jì)周期因素是影響鋼鐵行業(yè)盈利能力的主要因素之一。

可以說，鋼鐵行業(yè)發(fā)展受經(jīng)濟(jì)周期的影響是比較明顯的，當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于快速增長(zhǎng)時(shí)期，鋼鐵產(chǎn)品的市場(chǎng)需求旺盛，價(jià)格上漲；當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整時(shí)期，鋼鐵產(chǎn)品的價(jià)格也將隨之下跌。

2、原材料、能源、運(yùn)輸?shù)纫蛩丶颁撹F價(jià)格

我國(guó)鋼產(chǎn)量的絕大部分是以鐵礦石為基本原料生產(chǎn)的，鐵礦石構(gòu)成了鋼鐵產(chǎn)品的主要生產(chǎn)成本。因此鐵礦石價(jià)格的變化是影響鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)成本的關(guān)鍵因素。同時(shí)，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中耗用的水、電、煤氣等能源以及鋼鐵產(chǎn)品貨物的運(yùn)輸也構(gòu)成了鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本及盈利能力。另外，鋼鐵價(jià)格是影響鋼鐵行業(yè)盈利能力的直接因素，鋼鐵價(jià)格的上漲將顯著提高鋼鐵行業(yè)盈利能力，鋼鐵價(jià)格的下降將削弱其盈利能力。

3、技術(shù)水平

鋼鐵企業(yè)提高自身的生產(chǎn)技術(shù)，優(yōu)化生產(chǎn)工藝，降低生產(chǎn)成本，可以提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低產(chǎn)品成本，提高盈利能力。

4、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況

由于20世紀(jì)90年代初，房地產(chǎn)熱的帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格飛漲，受利益驅(qū)使，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)非常嚴(yán)重，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩，鋼鐵企業(yè)普遍面臨巨大的生存壓力，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。

5、鋼鐵產(chǎn)品的未來需求

我國(guó)現(xiàn)在正處于工業(yè)化階段，基礎(chǔ)建設(shè)、交通運(yùn)輸、機(jī)械制造、汽車、石油、金屬加工等行業(yè)還有大發(fā)展，再加上，我國(guó)地廣人多，因此高峰期估計(jì)要更長(zhǎng)。

二、關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素

我國(guó)的鋼產(chǎn)量是隨著國(guó)民生產(chǎn)總值的提高而提高的，特別是隨著人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的提高而提高。在未來數(shù)十年內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著大好的發(fā)展機(jī)遇。以下三方面將推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前行。一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化。二是消費(fèi)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，以住宅、汽車為主，以家居裝飾、高檔消費(fèi)品、電子通訊產(chǎn)品及旅游為輔的新一輪消費(fèi)浪潮正在形成。三是城市化，隨著中國(guó)工業(yè)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，城市化水平的提高已成為中國(guó)戰(zhàn)略目標(biāo)的重要內(nèi)容之一。

綜合上述，鋼鐵的未來前景依然十分看好，建議繼續(xù)關(guān)注。

中國(guó)鋼鐵行業(yè)分析報(bào)告（2011年2季度）

鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)高產(chǎn)量、低庫存、低效益的運(yùn)行特征。上半年累計(jì)產(chǎn)鋼3.5億噸，同比增長(zhǎng)9.6%，產(chǎn)能利用率達(dá)到84%，比上年末提高了3個(gè)百分點(diǎn)。雖然粗鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，但是產(chǎn)量增速均處于較低水平，產(chǎn)能過剩并不是主要矛盾。2011年上半年，在我國(guó)39個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，鋼鐵是利潤(rùn)同比下降的兩個(gè)行業(yè)之一。

主要鋼材品種中，除鐵道用鋼材產(chǎn)量下降外，其他品種鋼材產(chǎn)量均有不同程度的增長(zhǎng)。2011年1～6月我國(guó)鐵道用鋼材產(chǎn)量為253.2萬噸，同比下降6.6%，主要原因在于鐵路投資下滑；長(zhǎng)材累計(jì)產(chǎn)量為20111萬噸，同比增長(zhǎng)11.55%；板帶材累計(jì)產(chǎn)量為19647.4萬噸，同比增長(zhǎng)7.19%。由于保障性住房建設(shè)對(duì)長(zhǎng)材生產(chǎn)的刺激，以及工業(yè)生產(chǎn)放緩對(duì)板帶材需求的抑制，上半年長(zhǎng)材產(chǎn)品的產(chǎn)量及增速都超過了板帶材。

受各種復(fù)雜因素影響，鋼材價(jià)格呈現(xiàn)波動(dòng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。6月末，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為134.40點(diǎn)，比年初僅上漲6.11點(diǎn)，漲幅為4.76%，長(zhǎng)材價(jià)格走勢(shì)好于板材。

受日本地震和國(guó)內(nèi)外價(jià)差影響，鋼材出口量?jī)r(jià)齊升，而由于國(guó)內(nèi)自給率提高，上半年鋼材進(jìn)口量同比下降。2011年上半年上半年出口鋼材2433萬噸，同比增長(zhǎng)3.16%，進(jìn)口鋼材803萬噸，同比下降4.79%。上半年折合凈出口粗鋼1706萬噸，同比增長(zhǎng)6.85%。

由于新開工項(xiàng)目減少以及受國(guó)家對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)的嚴(yán)格控制政策影響，鋼鐵投資增速處于較低水平，但6月份有所改善。同時(shí)，受項(xiàng)目分布及氣候影響，鋼材投資出現(xiàn)西高東低、北強(qiáng)南弱的格局。2011年上半年鋼鐵行業(yè)累計(jì)完成投資額1662.7億元，同比增長(zhǎng)14.8%。

目前鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)、盈利卻長(zhǎng)期處于微利，其主要原因是連續(xù)多年的鋼鐵產(chǎn)品成本大幅上升，而原、燃材料成本增加是直接動(dòng)因。同時(shí)，人工費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等也在增加，成本上升已經(jīng)成為制約鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展的主要因素

第三篇：鋼鐵行業(yè)分析

鋼鐵水泥等行業(yè)兼并重組政策呼之欲出

國(guó)務(wù)院近期將印發(fā)《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見》——重點(diǎn)引導(dǎo)鋼鐵、水泥、船舶、光伏、嬰幼兒配方乳粉等行業(yè)企業(yè)兼并重組。較傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩行業(yè)，此次乳粉企業(yè)將面臨更大的洗牌，在多行業(yè)重整之際，銀行資本掘金可關(guān)注并購融資及銀團(tuán)貸款等融資方式使用。

【銀聯(lián)信分析】

一、國(guó)家出臺(tái)企業(yè)兼并重組政策的必要性

事實(shí)上，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)在是具有不合理的情況，目前的集中度比較低，且小而分散的問題比較突出，這導(dǎo)致我國(guó)雖然配臵效率低，重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，產(chǎn)品無序發(fā)展，這也成為了長(zhǎng)期困擾我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展轉(zhuǎn)變的一個(gè)重要阻力。正因此，工信部?jī)?nèi)部人士介紹，通過企業(yè)兼并重組有利益企業(yè)迅速壯大規(guī)模、增強(qiáng)實(shí)力，形成一批具有行業(yè)引領(lǐng)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大企業(yè)、大集團(tuán)，同時(shí)也有利于提升企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中搶占制高點(diǎn)。

此外，企業(yè)兼并重組也是化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾，解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題的迫切需要，希望通過兼并重組，也可以使行業(yè)發(fā)展更加健康。

二、企業(yè)兼并重組難題及政策一一應(yīng)對(duì)

現(xiàn)在我國(guó)的企業(yè)兼并重組面臨一系列困難和問題，首先，比如現(xiàn)在企業(yè)兼并重組的稅收負(fù)擔(dān)比較重，第二，融資難，融資成本非常高，而融資手段相對(duì)單一，涉及企業(yè)兼并充足的體制機(jī)制還不完善，跨地區(qū)跨所有制兼并重組也非常難。另外，企業(yè)兼并重組也涉及審批環(huán)節(jié)多、時(shí)間長(zhǎng)，這些問題都影響了企業(yè)兼并重組的順利進(jìn)行，必須有效采取措施加以解決。

所以《意見》要求實(shí)現(xiàn)目標(biāo)包括，第一是體制機(jī)制要進(jìn)一步完善，企業(yè)兼并重組相關(guān)的行政審批事項(xiàng)要逐步減少，審批效率會(huì)不斷提高，有利于企業(yè)兼并重組的市場(chǎng)環(huán)境。同時(shí)政策環(huán)境會(huì)更加優(yōu)化，這有利于企業(yè)兼并重組，像金融、財(cái)稅、土地、職工安臵等政策問題會(huì)進(jìn)一步完善。企業(yè)融資兼并重組的融資難、負(fù)擔(dān)重等問題也會(huì)逐步解決。同時(shí)，企業(yè)兼并重組取得了一些新成效，一些企業(yè)通過兼并重組，會(huì)成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大企業(yè)、大集團(tuán)，從而來增強(qiáng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。具體說來：

（一）減輕稅收負(fù)擔(dān)

我國(guó)的企業(yè)兼并重組過程之中涉及到企業(yè)所得稅、土地增值稅、營(yíng)業(yè)稅等多個(gè)稅種，稅收負(fù)擔(dān)確實(shí)比較重。為了解決這些問題，《意見》提出將完善并重組企業(yè)所得稅政策，降低收購股權(quán)占被收購企業(yè)全部股權(quán)的比例限制，擴(kuò)大所得稅特殊性稅務(wù)處理政策的適用范圍。同時(shí)，將研究完善非貨幣性資產(chǎn)投資交易時(shí)企業(yè)所得稅的相關(guān)政策，也將抓緊研究完善支持企業(yè)改制重組涉及土地增值稅的統(tǒng)一政策。

此外，在涉及土地及職工安臵問題方面也會(huì)有一些重要措施，比如在完善土地優(yōu)惠方面，意見也提出政府土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)有償收回企業(yè)因兼并重組而退出的土地。按照規(guī)定支付給企業(yè)的土地賠償費(fèi)，可以用于企業(yè)安臵職工、償還債務(wù)等支出，企業(yè)兼并重組臵換土地也可以協(xié)議出讓或租賃方式安排工業(yè)用地，加快辦理企業(yè)兼并重組的土地轉(zhuǎn)讓、變更手續(xù)等政策。

（二）給予融資支持

《意見》提出，首先會(huì)加強(qiáng)信貸融資支持，促使商業(yè)銀行改善對(duì)企業(yè)兼并重組的信貸服務(wù)；亦允許符合條件的企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，作為兼并重組的支付方式，對(duì)上市公司發(fā)行股份實(shí)行兼并事項(xiàng)取消發(fā)行的最低數(shù)量限制，不再強(qiáng)制要求做出業(yè)績(jī)承諾，由公司自主決策。

（三）簡(jiǎn)化行政審批

十八屆三中全會(huì)提出要全面深化改革，重點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)體制改革，核心是處理好政府與市場(chǎng)的關(guān)系，《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見》用具體措施貫徹落實(shí)了這一內(nèi)容。

首先，《意見》出臺(tái)是國(guó)務(wù)院對(duì)于市場(chǎng)的引導(dǎo)，因此《意見》堅(jiān)持把企業(yè)主體地位作為一個(gè)重要基本原則，明確要堅(jiān)持企業(yè)主體市場(chǎng)導(dǎo)向，尊重企業(yè)自主決策，規(guī)范行政行為，避免違背企業(yè)意愿的行政命令。

這就提出要加快行政審批制度改革，進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，要完善兼并重組的審批，減少多頭審批，取消市場(chǎng)機(jī)制能有效調(diào)節(jié)的審批事項(xiàng)。比如意見明確提出，要取消向公司收購報(bào)告書審核，上市公司重大資產(chǎn)購買、出售、臵換行為審批，要約收購義務(wù)豁免審批的部分情形等審批事項(xiàng)。

此外，要簡(jiǎn)化相關(guān)審批程序，《意見》也要求實(shí)行上市公司并購重組分類審核，簡(jiǎn)化海外并購的外匯管理，優(yōu)化國(guó)內(nèi)企業(yè)境外收購的事前信息報(bào)告確認(rèn)程序，加快辦理相關(guān)的生產(chǎn)許可、工商登記和資產(chǎn)權(quán)屬證明等變

更手續(xù)。從金融來說，首先會(huì)加強(qiáng)信貸融資支持，引導(dǎo)商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，積極穩(wěn)妥的開展并購貸款業(yè)務(wù)。推動(dòng)商業(yè)銀行對(duì)兼并重組企業(yè)實(shí)行綜合授信，從而改善對(duì)企業(yè)兼并重組的信貸服務(wù)。同時(shí)也會(huì)支持符合條件的企業(yè)通過發(fā)行股票，短期融資券、中期票據(jù)、非公開定向債務(wù)融資工具等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，可轉(zhuǎn)換債券等方式融資。

三、部分行業(yè)兼并重組現(xiàn)狀及風(fēng)險(xiǎn)隱憂

（一）光伏兼并重組熱潮，業(yè)內(nèi)憂引新輪產(chǎn)能過剩

此次政策再次推動(dòng)光伏行業(yè)兼并重組。9月17日，工信部就出臺(tái)了《光伏制造業(yè)規(guī)范條件》；10月12日，工信部又印發(fā)《光伏制造行業(yè)規(guī)范公告管理暫行辦法》，這被看成了光伏行業(yè)兼并重組工作向前推進(jìn)的重要步驟。

過去兩年，破產(chǎn)、重組、跑路一直是光伏企業(yè)中的“熱詞”。2014年3月，國(guó)內(nèi)光伏巨頭無錫尚德因大量債務(wù)違約而被實(shí)施破產(chǎn)重整；另一家光伏龍頭江西賽維也不得不變賣資產(chǎn)抵債。此外，一些中小光伏企業(yè)老板紛紛跑路。

而每一次行業(yè)低谷，都是洗牌、整合并購的大好時(shí)機(jī)。已在“寒冬”中掙扎兩年多的光伏行業(yè)，終于迎來了自己的并購契機(jī)。9月13日，賽維LDK太陽能高科技（合肥）有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓公示結(jié)束，通威集團(tuán)以

8.7億元價(jià)格成功接手合肥賽維。10月8日，順風(fēng)光電以“黑馬”之姿成為尚德的接盤人。更有人通過這輪兼并重組成為了能源行業(yè)的首富。在最新發(fā)布的2013年福布斯中國(guó)內(nèi)地富豪榜榜單中，漢能控股集團(tuán)董事局主席李河君以665億元的資產(chǎn)躍居第四名，成為能源行業(yè)的首富。

按照規(guī)劃目標(biāo)，到“十二五”末，國(guó)內(nèi)要形成1家年銷售收入過千億元的光伏企業(yè)，約10家年銷售收入過500億元的光伏企業(yè)和年銷售收入過10億元的光伏專用設(shè)備企業(yè)。

在一系列扶持政策的支持下，光伏產(chǎn)品價(jià)格堅(jiān)挺，企業(yè)熱情高漲，光伏制造業(yè)明顯回暖。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2014年大部分光伏企業(yè)都能實(shí)現(xiàn)盈利。但是，今年整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩仍很嚴(yán)重。數(shù)據(jù)顯示，2012年國(guó)內(nèi)光伏電池和組件廠商有600多家，僅去年一年數(shù)量就減少了1/4，但減產(chǎn)產(chǎn)能總量可能只有10%。據(jù)了解，這些廠商大部分都是停工和半停工狀態(tài)，今年市場(chǎng)情況好轉(zhuǎn)，這些產(chǎn)能可能會(huì)很快卷土重來。這意味著，全行業(yè)去產(chǎn)能化過程實(shí)際上并未有實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。

（二）鋼鐵行業(yè)重組成功模式多遭碰壁

長(zhǎng)期以來，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)一直在謀求通過整合重組提高集中度，提升競(jìng)爭(zhēng)力，這些年來由于受到多方原因阻礙，鋼鐵業(yè)的重組也演變出了多種模式。比如河北鋼鐵“國(guó)有資產(chǎn)整體劃撥”模式、渤海鋼鐵“聯(lián)合入股”模式、長(zhǎng)城鋼鐵“集體加入”模式、新武安鋼鐵“資源紐帶”模式等。

而在全國(guó)范圍內(nèi)，人們通?？偨Y(jié)的是：寶鋼集團(tuán)早年基于市場(chǎng)化原則的跨區(qū)域重組模式、河北鋼鐵、山東鋼鐵的政府主導(dǎo)模式、唐山民營(yíng)鋼企的抱團(tuán)取暖模式以及打通國(guó)營(yíng)和民營(yíng)的漸進(jìn)式股權(quán)融合模式。

而今，隨著寶鋼不得不退出邯鋼、重組杭鋼蹉跎不前；唐山民營(yíng)鋼企重組的“形式大于內(nèi)容”和河北鋼鐵陷入虧損、山東鋼鐵內(nèi)部利益糾纏等負(fù)面結(jié)果不斷涌現(xiàn)，鋼鐵業(yè)的多種重組模式都多遭碰壁，雖然成功的案例也有，但是難以推廣。

這些年之所以重組進(jìn)展不大皆因企業(yè)和地方政府多種考慮，說到底鋼鐵業(yè)重組還是要按照市場(chǎng)規(guī)律，按照企業(yè)的意愿來整合，不是為了整合而整合，需要先洗牌后整合，無論是整合方案還是進(jìn)度快滿，都應(yīng)該水到渠成、順其自然。

（三）乳企兼并重組加速，中小乳企陷生死倒計(jì)時(shí)

《意見》公布后，《乳粉企業(yè)兼并重組》方案亦快將出臺(tái)。據(jù)了解，今年1月至2015年年底，將是兼并重組的關(guān)鍵階段，推動(dòng)國(guó)內(nèi)配方乳粉企業(yè)全部完成改造及認(rèn)證，前10家國(guó)內(nèi)品牌企業(yè)行業(yè)集中度，有可能會(huì)提高至65%。原有127家配方乳粉企業(yè)總數(shù)將減少40家左右，只保留87家。

春節(jié)前夕，合生元3.5億元收購長(zhǎng)沙營(yíng)可營(yíng)養(yǎng)品有限公司100%股權(quán)，緊接著，國(guó)內(nèi)老牌乳企飛鶴乳業(yè)宣布計(jì)劃100%全資收購吉林艾倍特乳業(yè)。我國(guó)乳業(yè)間的并購重組已經(jīng)開始，2014年5月份以前或?qū)⑦M(jìn)入集中爆發(fā)期。

事實(shí)上，乳業(yè)新細(xì)則出臺(tái)后，乳業(yè)門檻不斷提高。國(guó)家鼓勵(lì)奶粉行業(yè)兼并重組的信號(hào)充分釋放。細(xì)數(shù)國(guó)內(nèi)128家乳企，多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小，且都是地方品牌，在未來的行業(yè)整合中遭到整合和淘汰在所難免。

另外，藥監(jiān)總局要求各地對(duì)于嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)許可有效期屆滿換證審查和再審查工作，在2014年5月31日前全部完成。對(duì)暫不能達(dá)到新細(xì)則要求、不能按時(shí)提出審查申請(qǐng)的企業(yè)，以及未通過換證審查和再審核

取得生產(chǎn)許可的企業(yè)，經(jīng)省級(jí)食品藥品監(jiān)督部門批準(zhǔn)，可給予2年的停產(chǎn)整改時(shí)間，保留原生產(chǎn)許可證編號(hào)。在業(yè)內(nèi)人士看來，這一政策的出臺(tái)給一些小企業(yè)設(shè)定了一個(gè)時(shí)間表，在這個(gè)時(shí)間表內(nèi)，不符合條件的企業(yè)自己尋找出路。預(yù)計(jì)，在128家企業(yè)中，未來2年-3年中，接近三分之一將退出，其中以小企業(yè)居多。

值得一提的是，2013年的“奶荒”事件讓乳企們開始在奶源建設(shè)方面加緊補(bǔ)課。不過，建設(shè)奶源非一日之功，因此，擁有奶源的小乳企將會(huì)成為被并購對(duì)象。另外，要求乳企擁有“自建自控奶源”政策將使更多競(jìng)爭(zhēng)力弱的中小乳制品企業(yè)尋求“靠山”，或者被收購，或者尋求合作。

乳企間的并購重組時(shí)機(jī)或已到來以及并購成本也有所降低?，F(xiàn)在中小乳企的心態(tài)已經(jīng)發(fā)生了變化，考慮多方影響后，對(duì)收購企業(yè)的要價(jià)也降低了不少，因此，現(xiàn)在的企業(yè)并購成本要低于往年。

金融、人力、監(jiān)管等成本在走高，傳統(tǒng)資源型行業(yè)所受沖擊逐步顯現(xiàn)，不少行業(yè)面臨零和競(jìng)爭(zhēng)，中小企業(yè)成長(zhǎng)空間有限，甚至出現(xiàn)虧損，乳制品行業(yè)是典型的供應(yīng)鏈較長(zhǎng)的資源型產(chǎn)業(yè)，亟待將供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)變成價(jià)值鏈，實(shí)現(xiàn)農(nóng)戶、企業(yè)、渠道、市場(chǎng)的共贏，而這個(gè)過程需要進(jìn)一步以兼并重組的方式整合資源，這既是行業(yè)發(fā)展的需要和時(shí)機(jī)，同時(shí)也需要有相關(guān)的政策引導(dǎo)。

四、銀行資本掘金企業(yè)兼并重組正當(dāng)時(shí)

隨著產(chǎn)能過剩行業(yè)兼并重組的推進(jìn)，銀行系資本開始發(fā)力并購融資市場(chǎng)。貴州煤炭行業(yè)整合方面，民生銀行聯(lián)合多家機(jī)構(gòu)與貴州省政府洽談，推出了一項(xiàng)200億元規(guī)模的貴州能源產(chǎn)業(yè)基金，首批50億元并購融資已經(jīng)發(fā)放到企業(yè)。此外，東部地區(qū)鋼鐵行業(yè)的并購重組，以及中部地區(qū)多個(gè)省市的煤炭、光伏等行業(yè)整合方面，商業(yè)銀行都在謀求提供融資渠道。

從監(jiān)管層的態(tài)度來看，有關(guān)監(jiān)管部門一方面要求銀行嚴(yán)格限制對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)的新增貸款，但另一方面也鼓勵(lì)銀行為產(chǎn)業(yè)并購重組提供融資“對(duì)未取得合法手續(xù)、不能依法依規(guī)補(bǔ)辦相關(guān)手續(xù)的建設(shè)項(xiàng)目，不得通過理財(cái)產(chǎn)品等其他方式變相提供融資。但是，要對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)區(qū)別對(duì)待，推動(dòng)技術(shù)升級(jí)和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，支持企業(yè)兼并重組整合產(chǎn)能，并購貸款期限可由原先的5年延長(zhǎng)至7年?！便y監(jiān)會(huì)主席尚福林說。

同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)還鼓勵(lì)銀行采取銀團(tuán)貸款方式，合理分散信貸風(fēng)險(xiǎn)，加大對(duì)企業(yè)兼并重組的支持力度。鼓勵(lì)運(yùn)用信托計(jì)劃、委托貸款等方式擴(kuò)大

兼并重組資金來源。同時(shí)，對(duì)于產(chǎn)能過剩行業(yè)不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)隱患，銀監(jiān)會(huì)還要求銀行研究探索產(chǎn)能臵換指標(biāo)交易配套金融服務(wù)，推動(dòng)加快形成淘汰落后與發(fā)展先進(jìn)的良性互動(dòng)機(jī)制。

不管是國(guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)、上市公司，還是擬上市公司，未來市場(chǎng)將越來越多地需要依靠并購整合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展更集約化和打造新的產(chǎn)業(yè)集群，并購重組活動(dòng)會(huì)日趨活躍，并購融資需求在2014年乃至今后都會(huì)更加快速增長(zhǎng)?？梢灶A(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行將為并購融資市場(chǎng)提供越來越多的配套金融產(chǎn)品

第四篇：鋼鐵行業(yè)分析

去年的此時(shí)，經(jīng)歷了2007年全行業(yè)發(fā)展高潮后，鋼鐵行業(yè)不僅交出了一份亮麗的年報(bào)，行業(yè)發(fā)展如火如荼，鋼價(jià)節(jié)節(jié)攀升，各大鋼鐵企業(yè)笑逐顏開，紛紛上馬新的項(xiàng)目。然而，一場(chǎng)全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)陷入了水深火熱的境地。2008年下半年，受鋼價(jià)急劇下跌及產(chǎn)需快速下滑的雙重壓力，鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也一落千丈，鋼鐵企業(yè)紛紛傳出“遇寒”的消息。

一、全行業(yè)業(yè)績(jī)大幅下滑

4月30日，隨著鋼鐵類上市公司2008年年報(bào)落幕，鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況清晰地呈現(xiàn)出來。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，34家鋼鐵上市公司中僅有4家公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)，行業(yè)三大龍頭企業(yè)寶鋼、武鋼和鞍鋼股份業(yè)績(jī)分別下滑了49.21%、20.41%和60.28%。而全部上市公司業(yè)績(jī)同比整體下滑幅度則超過了50%，八一鋼鐵2008年凈利潤(rùn)同比下降達(dá)74%。除了業(yè)績(jī)大幅下滑，虧損的公司也不在少數(shù)，如長(zhǎng)城股份、攀鋼鋼釩、韶鋼松山、廣鋼股份等6家上市公司虧損總額就達(dá)到了35億元。而就在2008年的上半年甚至前三季度，鋼鐵類上市公司業(yè)績(jī)都還處于高盈利時(shí)代。如八一鋼鐵去年1月至9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.13億元，去年第四季度虧損則高達(dá)4.09億元。

年報(bào)顯示，導(dǎo)致鋼鐵業(yè)業(yè)績(jī)下行的首要原因是，需求萎縮導(dǎo)致的鋼價(jià)下跌，從而使鋼鐵公司的毛利率降低，并增加了存貨減值損失。數(shù)據(jù)顯示，34家鋼鐵上市公司2008年計(jì)提資產(chǎn)減值損失高達(dá)185億元，其中更以鐵礦石等原燃料減值損失最為嚴(yán)重，再就是2008年鋼價(jià)暴跌后的產(chǎn)成品的減值損失。如重慶鋼鐵2008年資產(chǎn)減值損失達(dá)97.75億元，是2007年的9倍。

國(guó)信證券鋼鐵行業(yè)分析師鄭東說，受金融危機(jī)的影響，去年9月以來我國(guó)鋼鐵行業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，房地產(chǎn)、機(jī)械、造船等用鋼行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，市場(chǎng)供需關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)，鋼價(jià)不斷攀升的“盛世”局面戛然而止，鋼鐵企業(yè)的盈利能力也應(yīng)聲大幅下滑。而這種全行業(yè)的虧損仍在繼續(xù)，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，今年1至2月份全國(guó)71家大中型鋼廠虧損15.11億元，虧損面達(dá)到37.14%；3月份虧損在繼續(xù)加大，甚至比1、2月份還要嚴(yán)重。

二、振興規(guī)劃促行業(yè)走出低迷

面對(duì)國(guó)內(nèi)外鋼鐵市場(chǎng)持續(xù)低迷，觀望氣氛濃重的大背景，今年以來國(guó)務(wù)院部署了一系列促進(jìn)鋼鐵市場(chǎng)健康發(fā)展的政策措施。如《鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興調(diào)整規(guī)劃》、提高部分鋼鐵產(chǎn)品出口退稅率、鋼材期貨上市等政策措施還是給鋼鐵行業(yè)帶來了積極的變化。近期國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)交易增加、市場(chǎng)回暖跡象。

“今年以來，隨著國(guó)家進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一系列政策措施的出臺(tái)，作為建筑、汽車、機(jī)械等行業(yè)基礎(chǔ)原材料的鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)了回暖跡象?！惫I(yè)和信息化部原材料工業(yè)司巡視員賈銀松說。根據(jù)工業(yè)和信息化部公布的最新數(shù)據(jù)，在全球其他65個(gè)產(chǎn)鋼國(guó)前兩個(gè)月粗鋼生產(chǎn)下降37%的背景下，一季度我國(guó)粗鋼產(chǎn)量仍實(shí)現(xiàn)了1.4%的增長(zhǎng)。

業(yè)內(nèi)對(duì)于經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃對(duì)鋼鐵行業(yè)的拉動(dòng)效應(yīng)以及行業(yè)振興規(guī)劃對(duì)鋼鐵行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展寄予厚望。

分析師秦曉斌說：“在政策驅(qū)動(dòng)和環(huán)境持續(xù)改善的預(yù)期下，國(guó)內(nèi)對(duì)鋼鐵的需求將逐步上升，行業(yè)底部已經(jīng)基本確立，鋼鐵行業(yè)盈利改善是可以預(yù)期的。

”此外，“經(jīng)歷去年四季度和今年一季度兩次去庫存化生產(chǎn)后，高價(jià)原材料已基本消耗完畢，并且大多數(shù)公司年報(bào)中已計(jì)提大量的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，在下游需求好轉(zhuǎn)，以及經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃全面展開帶動(dòng)二季度鋼鐵需求旺季的到來，鋼鐵企業(yè)盈利能力有望觸底回升?！?/p>

分析師認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)振興規(guī)劃照顧到了鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的短、中、長(zhǎng)周期,尤其是淘汰落后產(chǎn)能和兼并重組對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有積極意義，預(yù)計(jì)2009年鋼鐵行業(yè)將迎來兼并重組高潮?！安①徶亟M在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間都將是我國(guó)鋼鐵業(yè)的發(fā)展主線?！敝?jīng)濟(jì)學(xué)家許小年表示，在行業(yè)整體不景氣之下，鋼鐵業(yè)已經(jīng)明顯出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，因此未來鋼鐵業(yè)的投資水平將會(huì)降到很低。這種情況下，整合國(guó)內(nèi)現(xiàn)有資源、優(yōu)化原有產(chǎn)能成為行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的主要方向。

三、走出困境仍需加快結(jié)構(gòu)調(diào)整

不可否認(rèn)，盡管相關(guān)數(shù)據(jù)透露出回暖的跡象，但就此斷言鋼鐵行業(yè)已經(jīng)走出困境為時(shí)尚早。

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)仍面臨著生產(chǎn)總量過剩，市場(chǎng)需求減弱的不利局面。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度全國(guó)粗鋼產(chǎn)量12744.35萬噸，同比增加174.92萬噸，增長(zhǎng)1.39％；一季度平均日產(chǎn)粗鋼141.6萬噸，相當(dāng)于年產(chǎn)粗鋼5.17億噸；并且總量水平呈逐月上升態(tài)勢(shì)，鋼鐵生產(chǎn)總量明顯過高。

“國(guó)際金融危機(jī)在給鋼鐵產(chǎn)業(yè)帶來巨大影響的同時(shí)，也成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的好時(shí)機(jī)。”賈銀松如是說?！朵撹F行業(yè)振興規(guī)劃》對(duì)2009～2011年的鋼鐵行業(yè)發(fā)展作了全面部署，壓縮總量、淘汰落后產(chǎn)能、聯(lián)合重組、技術(shù)進(jìn)步、自主創(chuàng)新、節(jié)能減排成為未來3年鋼鐵行業(yè)發(fā)展的總方向。

丁根表示，2009年，鋼鐵企業(yè)當(dāng)前應(yīng)主動(dòng)調(diào)整品種結(jié)構(gòu)，圍繞4萬億元投資計(jì)劃和輕工、石化、汽車、裝備、船舶、物流等行業(yè)的調(diào)整和振興規(guī)劃，增強(qiáng)調(diào)整品種結(jié)構(gòu)的主動(dòng)性和前瞻性，滿足用鋼行業(yè)對(duì)鋼材品種、質(zhì)量、性能等方面的新需求。

針對(duì)下一步淘汰落后產(chǎn)能的規(guī)劃目標(biāo)，5月3日，發(fā)改委指出，鋼鐵方面要按期完成淘汰300立方米及以下高爐產(chǎn)能和20噸及以下轉(zhuǎn)爐、電爐產(chǎn)能。到2011年，再淘汰落后煉鐵能力7200萬噸、煉鋼能力2500萬噸。

自進(jìn)入今年以來，鋼鐵行業(yè)在國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的拉動(dòng)下，產(chǎn)量仍舊繼續(xù)快速增長(zhǎng)，促使鋼材價(jià)格震蕩上揚(yáng)，而鋼鐵產(chǎn)品出口也依舊保持強(qiáng)勁的勢(shì)頭，促使鋼鐵行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益大幅度增長(zhǎng)。同時(shí)，鋼鐵產(chǎn)品大量出口在緩解產(chǎn)能供過于求矛盾的同時(shí)，也使我們付出了巨大的代價(jià)，還不利于形成行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的市場(chǎng)倒退機(jī)制。

1-2月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1437.9億元，比上年同期增長(zhǎng)38.2%。其中，有8個(gè)大類行業(yè)利潤(rùn)翻番，按增幅大小順序分別是黑色金屬礦采選業(yè)增長(zhǎng)

6.73倍；非金屬礦物制品業(yè)增長(zhǎng)4.72倍；石油、煉焦及核燃料加工業(yè)增長(zhǎng)3.06倍；黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增長(zhǎng)1.22倍；煤炭、開采和洗選業(yè)增長(zhǎng)1.21倍；非金屬礦采選業(yè)增長(zhǎng)1.19倍；有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增長(zhǎng)1.11倍；化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)增長(zhǎng)1.08倍。

鋼鐵行業(yè)新增利潤(rùn)位居各行業(yè)首位，1-2月份鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)162.2億元，新增利潤(rùn)89億元，超過第二位的化工行業(yè)近40億元之多，對(duì)整個(gè)工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)22.4%。在利潤(rùn)前150家大型工業(yè)企業(yè)中，鋼鐵企業(yè)就占32家，在這32家大型鋼鐵企業(yè)中，利潤(rùn)增幅超過100%的有20家，其中，又有13家鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)增幅超過200%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最近一項(xiàng)快速調(diào)查顯示，近800家主要鋼材存企業(yè)中，有三分之一的企業(yè)鋼材庫存低于正常水平，只有不到3%的企業(yè)鋼材庫存有所增加，有近半數(shù)的企業(yè)預(yù)期二季度鋼材消費(fèi)將繼續(xù)增加。這說明鋼材需求仍將保持較快增長(zhǎng)，鋼材價(jià)格總水平將繼續(xù)呈高位整固的上升態(tài)勢(shì)?；ず褪图庸ば袠I(yè)分列行業(yè)新增利潤(rùn)的第二、三位，新增利潤(rùn)分別為50.9和40.9億元。

二、行業(yè)的組織結(jié)構(gòu)：

組織結(jié)構(gòu)分散是我國(guó)鋼鐵行業(yè)的缺陷，目前國(guó)內(nèi)共有大大小小鋼鐵企業(yè)８７１家，而產(chǎn)量在６００萬噸以上的企業(yè)只有１１家，僅占全國(guó)總產(chǎn)量的３７％。以我國(guó)第一產(chǎn)鋼大省河北為例，２００４年生產(chǎn)的５６４１萬噸鋼竟來自２０２家企業(yè)，平均每家企業(yè)僅產(chǎn)鋼２８萬噸，年產(chǎn)量在６００萬噸以上的僅有唐鋼、邯鋼兩家，５０萬噸以上的企業(yè)也只有４０家。企業(yè)“小、散、亂”導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展的無序性，大大增加了市場(chǎng)價(jià)格大起大落的可能。

在提高產(chǎn)業(yè)集中度方面，鋼鐵新政提出目標(biāo)：“到２０１０年，鋼鐵冶煉企業(yè)數(shù)量較大幅度減少，國(guó)內(nèi)排名前十位的鋼鐵企業(yè)集團(tuán)鋼產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的比例達(dá)到５０％以上；２０２０年達(dá)到７０％以上?！边@意味著未來５-１０年，國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)將集中出現(xiàn)并購重組的浪潮，而中小鋼鐵企業(yè)將是被重組并購的主要對(duì)象。社科院工業(yè)研究所研究員陳耀預(yù)測(cè)，達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)要么重組，要么退出市場(chǎng)，重組的企業(yè)可能會(huì)占中小企業(yè)的１／３。

值得注意的是，在重組伙伴的選擇上，新政頒布前，外資對(duì)國(guó)內(nèi)中小鋼鐵企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)懷有較大的興趣。因?yàn)橥赓Y控股小企業(yè)所需資金較少，小企業(yè)機(jī)制靈活，人力成本普遍偏低，有助于實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)成本的最小化等。所以外資進(jìn)入中國(guó)的首選方式將是控股國(guó)內(nèi)的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)。換句話說，中小企業(yè)有較大可能與外資聯(lián)合。而鋼鐵新政對(duì)于投資中國(guó)鋼鐵業(yè)的外資企業(yè)做出了產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)量、資金實(shí)力等方面的資質(zhì)要求，原則上不允許外商控股鋼鐵企業(yè)。這將使外資的最優(yōu)策略發(fā)生變化，外資會(huì)更多地選擇與國(guó)內(nèi)大型鋼鐵企業(yè)合作，而不是規(guī)模尚小的企業(yè)。因此，國(guó)內(nèi)大鋼鐵企業(yè)是政策鼓勵(lì)的主要并購者。

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的并購重組一直在持續(xù)，新政的出臺(tái)將加速這一進(jìn)程。在鋼鐵大省河北，省政府透露，準(zhǔn)備將全?。都掖笮蛧?guó)有鋼鐵企業(yè)進(jìn)行重組整合，建成唐鋼、邯鋼兩個(gè)年產(chǎn)鋼在１０００萬噸以上的企業(yè)集團(tuán)；武安市鋼鐵企業(yè)聯(lián)合會(huì)秘書長(zhǎng)高和平說，面對(duì)新政壓力，全市２０家鋼鐵企業(yè)紛紛發(fā)出互相聯(lián)合重組的訊號(hào)，市政府已開始考慮將這些企業(yè)聯(lián)合起來，組建一個(gè)年產(chǎn)鋼在１０００萬噸的大型鋼鐵企業(yè)；唐山市已有３８家地方鋼鐵企業(yè)整合方案得到落實(shí)，豐南小集５家鋼鐵冶煉企業(yè)已完成以瑞豐鋼鐵有限公司為母公司的全面整合。

三、稅轉(zhuǎn)型與鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整分析：

在外部世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，“保增長(zhǎng)”正逐步成為中央近期經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)。2008年11月9日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定自2009年1月1日起，在全國(guó)所有地區(qū)、所有行業(yè)推行增值稅轉(zhuǎn)型改革。這一改革措施的實(shí)施背景及意義如何，對(duì)于鋼鐵的影響又怎樣，本文將就此予以探討。

一、增值稅轉(zhuǎn)型改革的背景及意義

（一）增值稅轉(zhuǎn)型改革的背景

1.近期國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)惡化

由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)已經(jīng)開始危害到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，美歐日等國(guó)相繼出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)衰退的現(xiàn)象，而我國(guó)近期公布的一系列10月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也不容樂觀：10月份工業(yè)增加值創(chuàng)下近七年來最低；居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI漲幅回落至17個(gè)月以來新低；進(jìn)口增幅下滑至2007年來低點(diǎn)；外商直接投資FDI出現(xiàn)今年來首次負(fù)增長(zhǎng)；70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)環(huán)比創(chuàng)歷史最大跌幅??

2.當(dāng)前增值稅制度存在諸多問題

1994年，為適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，我國(guó)進(jìn)行了以增值稅為主體稅種的稅制改革，并在稅制設(shè)計(jì)上選擇了生產(chǎn)型增值稅，這在當(dāng)時(shí)通貨膨脹和投資過熱的經(jīng)濟(jì)背景下，為我國(guó)增加財(cái)稅收入、抑制投資過熱發(fā)揮了重要作用。然而，隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，這種生產(chǎn)型增值稅也逐漸暴露出諸如重復(fù)征稅，降低企業(yè)投資積極性，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)以及增值稅環(huán)節(jié)優(yōu)惠措施過多過亂等一系列問題。

3.增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)成功

2004年9月國(guó)家首次啟動(dòng)了對(duì)東北三省和大連市的增值稅改革。這次改革共認(rèn)定東北三省增值稅轉(zhuǎn)型企業(yè)40306戶，占東北三省增值稅一般納稅人納稅登

記總戶數(shù)的32.2%。從行業(yè)分布來看，主要集中在裝備制造業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)和石油加工業(yè)三大行業(yè)，占總戶數(shù)的90%。之后，2007年5月國(guó)家又將增值稅改革的試點(diǎn)擴(kuò)大到中部六省的老工業(yè)基地城市。2008年7月內(nèi)蒙古東部五盟市也開始享受增值稅轉(zhuǎn)型政策。同月，國(guó)家又對(duì)汶川地震受災(zāi)嚴(yán)重地區(qū)實(shí)行了增值稅改革試點(diǎn)，并在災(zāi)區(qū)實(shí)現(xiàn)了全行業(yè)覆蓋以及全額抵扣。

（二）增值稅轉(zhuǎn)型改革的意義

1.從國(guó)家角度來看

在當(dāng)前國(guó)家經(jīng)濟(jì)面臨內(nèi)憂外患的嚴(yán)峻形勢(shì)下，全面的增值稅改革方案的推出不僅是國(guó)家為了“保增長(zhǎng)”以減輕企業(yè)稅負(fù)拉動(dòng)其投資消費(fèi)的政策之舉，也是為了從根本上改善稅制體系，使我國(guó)的稅收制度更有利于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)等資本密集型行業(yè)的發(fā)展，從而利于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級(jí)。

2.從行業(yè)角度來看

此次增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)于不同行業(yè)的影響不盡相同。一般來說，對(duì)于固定資產(chǎn)投資比例較大，存在增值稅銷項(xiàng)，且新購置設(shè)備較多的行業(yè)優(yōu)惠更多。具體來講，對(duì)電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)、采掘業(yè)、制造業(yè)等固定資本投入較大，資金密集型行業(yè)的影響較大。

3.從企業(yè)角度來看

就短期而言，此次增值稅轉(zhuǎn)型可以減輕企業(yè)的稅負(fù)，增加企業(yè)投資的積極性。而就長(zhǎng)期來言，則可以促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)設(shè)備的更新與改造，促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)升級(jí)與發(fā)展，從而提高企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

二、增值稅轉(zhuǎn)型改革的主要內(nèi)容

2009年1月1日起在全國(guó)所有地區(qū)、所有行業(yè)推行的增值稅轉(zhuǎn)型改革，其主要內(nèi)容是：允許企業(yè)抵扣新購入設(shè)備所含的增值稅，同時(shí)，取消進(jìn)口設(shè)備免征增值稅和外商投資企業(yè)采購國(guó)產(chǎn)設(shè)備增值稅退稅政策，將小規(guī)模納稅人的增值稅征收率統(tǒng)一調(diào)低至3%，將礦產(chǎn)品增值稅稅率恢復(fù)到17%。

除修改了部分稅率以外，本次增值稅改革的重點(diǎn)是允許企業(yè)抵扣新購入的設(shè)備所含的增值稅，這意味著增值稅從生產(chǎn)型向消費(fèi)型的轉(zhuǎn)型，即將增值稅進(jìn)項(xiàng)稅的抵扣范圍擴(kuò)大至固定資產(chǎn)投資，從而很好地避免了重復(fù)征稅。

需要說明的是，此次增值稅轉(zhuǎn)型改革的對(duì)象是增值稅一般納稅人，而規(guī)模小、財(cái)務(wù)核算不健全的小規(guī)模納稅人（包括個(gè)體工商戶）增值稅負(fù)擔(dān)不會(huì)因轉(zhuǎn)型改革而降低。為了平衡小規(guī)模納稅人與一般納稅人之間的稅負(fù)水平，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展和擴(kuò)大就業(yè)，本次稅改對(duì)小規(guī)模納稅人將不再區(qū)分工業(yè)和商業(yè)設(shè)置兩檔征收率，將小規(guī)模納稅人的征收率統(tǒng)一降低至3%。

四、行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整投資機(jī)會(huì)分析：

日前，國(guó)家發(fā)改委官員提出中國(guó)鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)，這將為鋼鐵行業(yè)的發(fā)展帶來新的機(jī)會(huì)。從行業(yè)層面上講，中國(guó)鋼鐵行業(yè)外向式擴(kuò)張結(jié)束意味著轉(zhuǎn)向行業(yè)內(nèi)部的整合。就企業(yè)層面而言，根據(jù)市場(chǎng)需求，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將是企業(yè)的重要目標(biāo)。產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策即將出臺(tái)，006年4月13日消息，國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行局副局長(zhǎng)賈銀松在上海表示，國(guó)務(wù)院關(guān)于加快推進(jìn)產(chǎn)能過剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知發(fā)布之后，具體行業(yè)的調(diào)整政策和目標(biāo)也將陸續(xù)出臺(tái)。目前有關(guān)鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的文件正在會(huì)簽過程中，不久將正式公布。據(jù)透露中國(guó)鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)是：加快淘汰落后生產(chǎn)能力，淘汰1億噸落后煉鐵生產(chǎn)能力和5500萬噸落

本次正式調(diào)整目標(biāo)的出臺(tái)將對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生積極影響，為鋼鐵行業(yè)的發(fā)展帶來新的機(jī)會(huì)。從行業(yè)層面，中國(guó)鋼鐵行業(yè)的外向式擴(kuò)張結(jié)束轉(zhuǎn)向行業(yè)內(nèi)部的整合，兼并重組將是未來企業(yè)擴(kuò)張的主要模式，就

五、鋼鐵消費(fèi)預(yù)期樂觀

隨著1季度房地產(chǎn)投資的增長(zhǎng)速度的恢復(fù)性反彈，國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)形勢(shì)相對(duì)于2005年的下滑趨勢(shì)有所改觀，目前市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)增長(zhǎng)也反映了目前的形勢(shì)，未來兩個(gè)季度，隨著銀行貸款水平的增高，預(yù)期鋼材消費(fèi)將繼續(xù)保持樂觀態(tài)勢(shì)。

進(jìn)入2006年以來，隨著銀行貸款的逐步增長(zhǎng)，住宅投資的增長(zhǎng)速度有所恢復(fù)，2006年1-2月份的投資額為1070億元,增長(zhǎng)速度為24.7%，比較2005年末提高將近5個(gè)點(diǎn)，住宅投資的增長(zhǎng)將對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵的消費(fèi)產(chǎn)生積極影響。

3月末，全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款本外幣余額為21.9萬億元，同比增長(zhǎng)14%。全部金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額為20.6萬億元，同比增長(zhǎng)14.7%，增幅比去年同期高1.7個(gè)百分點(diǎn)，比去年末高1.8個(gè)百分點(diǎn)。今年前3個(gè)月人民幣貸款增加1.26萬億元，同比增長(zhǎng)5193億元。

通過以上總結(jié)我國(guó)鋼鐵行業(yè)將在今年有一個(gè)比較好的轉(zhuǎn)機(jī)，鋼鐵行業(yè)會(huì)快速穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

第五篇：2010年鋼鐵行業(yè)分析報(bào)告包括投資和前景分析

2010年鋼鐵行業(yè)分析報(bào)告包括投資和前景分析

北京西杰優(yōu)盛管理咨詢有限公司在對(duì)中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)深入調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，完成了《2010-2015年中國(guó)鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)前景與投資分析報(bào)告》，全面總結(jié)行業(yè)概況；深入分析了我國(guó)鋼鐵市場(chǎng)的需求和供給態(tài)勢(shì)以及主要鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況；并對(duì)中國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及投資形勢(shì)做了預(yù)測(cè)與分析。本報(bào)告有助于各贏利方全面的了解該行業(yè)在國(guó)內(nèi)的發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)，發(fā)現(xiàn)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，解決經(jīng)營(yíng)中存在的問題，為管理者與投資者提供借鑒。

第一章 鋼鐵行業(yè)概述

一、鋼鐵行業(yè)界定和分類

1．行業(yè)定義

2．行業(yè)分類

3．本報(bào)告研究范圍

二、世界鋼鐵行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1．世界鋼鐵行業(yè)發(fā)展概述

2．主要國(guó)家和地區(qū)鋼鐵行業(yè)發(fā)展情況

3．世界鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

三、中國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展概述

1．中國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展歷程

2．中國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展特征分析

四、2009-2010年鋼鐵行業(yè)外部發(fā)展環(huán)境分析

1．宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響分析

2．行業(yè)政策法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)等對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響分析

3．行業(yè)技術(shù)環(huán)對(duì)鋼鐵行業(yè)的境影響分析

4．其他關(guān)聯(lián)因素對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響分析

5．鋼鐵行業(yè)外部發(fā)展環(huán)境總體評(píng)價(jià)

第二章 2009-2010年鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)分析

一、鋼鐵行業(yè)世界市場(chǎng)分析

1．鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模分析

2．世界鋼鐵行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

二、中國(guó)鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

1．中國(guó)鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模分析

2．中國(guó)鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)特點(diǎn)分析

3．中國(guó)鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析

三、鋼鐵行業(yè)需求影響因素分析

四、鋼鐵行業(yè)價(jià)格走勢(shì)分析

1．影響市場(chǎng)價(jià)格的因素分析

2．市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)分析

五、2010-2015年鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展前景與預(yù)測(cè)分析

1．2010-2015年鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展前景分析

2．2010-2015年鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)預(yù)測(cè)分析

六、2009-2010年鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)狀況總體評(píng)價(jià)

第三章 2009-2010年中國(guó)鋼鐵行業(yè)供應(yīng)分析

一、中國(guó)鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)狀分析

1．鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)總量分析

2．鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)格局分析

3．鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)中存在的問題分析

二、鋼鐵行業(yè)供給影響因素分析

三、2010-2015年鋼鐵行業(yè)供應(yīng)趨勢(shì)及預(yù)測(cè)

四、2009-2010年鋼鐵行業(yè)供應(yīng)情況總體評(píng)價(jià)

第四章 2009-2010年鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析

一、鋼鐵行業(yè)集中度分析

二、鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析

二、鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析

1．現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者分析

2．潛在進(jìn)入者分析

3．供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)能力分析

4．購買者討價(jià)還價(jià)能力分析

5．替代品的威脅分析

三、鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析

1．成本化戰(zhàn)略分析

2．差別化戰(zhàn)略分析

3．集中化戰(zhàn)略分析

四、鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵因素分析

1．產(chǎn)品

2．價(jià)格

3．渠道

4．品牌

5．其他因素

五、2010-2015年鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)分析

六、2009-2010年鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況總體評(píng)價(jià)

第五章 2009-2010年鋼鐵行業(yè)進(jìn)出口分析

一、鋼鐵行業(yè)進(jìn)出口發(fā)展現(xiàn)狀

1．進(jìn)出口市場(chǎng)特點(diǎn)分析

2．產(chǎn)品進(jìn)出口價(jià)格分析

二、出口情況分析

1．鋼鐵行業(yè)出口總量及增速

2．出口目的地分析

3．當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)出口的影響

三、進(jìn)口情況分析

1．進(jìn)口總量及增速

2．進(jìn)口來源分析

3．當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)進(jìn)口的影響

四、影響鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品進(jìn)出口因素分析

五、2009-2010年鋼鐵行業(yè)進(jìn)出口情況總體評(píng)價(jià)

第六章 2009-2010年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)行業(yè)分析

一、鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈概述

二、鋼鐵行業(yè)上游行業(yè)分析

1．鋼鐵行業(yè)上游行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

2．鋼鐵行業(yè)上游行業(yè)發(fā)展特征分析

3．鋼鐵行業(yè)上游行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

三、鋼鐵行業(yè)下游行業(yè)分析

1．鋼鐵行業(yè)下游行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

2．鋼鐵行業(yè)下游行業(yè)發(fā)展特征分析

3．鋼鐵行業(yè)下游行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

四、鋼鐵行業(yè)相關(guān)行業(yè)分析

五、2009-2010年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈總體評(píng)價(jià)

第七章 2009-2010年鋼鐵行業(yè)用戶及銷售渠道分析

一、鋼鐵行業(yè)用戶分析

1．行業(yè)用戶關(guān)注因素分析

2．行業(yè)用戶購買渠道分析

3．用戶需求變化趨勢(shì)分析

二、鋼鐵行業(yè)銷售渠道分析

1．鋼鐵行業(yè)銷售渠道結(jié)構(gòu)

2．鋼鐵行業(yè)銷售渠道特點(diǎn)分析

3．鋼鐵行業(yè)渠道發(fā)展趨勢(shì)

第八章 2009-2010年鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)分析

一、鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀

二、鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)工藝特點(diǎn)或流程

三、鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)分析

第九章 2009-2010年鋼鐵行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析（5-10家）

一、企業(yè)一

1．企業(yè)簡(jiǎn)介

2．產(chǎn)品介紹

3．經(jīng)營(yíng)情況

4．財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

二、企業(yè)二

1．企業(yè)簡(jiǎn)介

2．產(chǎn)品介紹

3．經(jīng)營(yíng)情況

4．財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

三、企業(yè)三

1．企業(yè)簡(jiǎn)介

2．產(chǎn)品介紹

3．經(jīng)營(yíng)情況

4．財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

四、企業(yè)四

1．企業(yè)簡(jiǎn)介

2．產(chǎn)品介紹

3．經(jīng)營(yíng)情況

4．財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

五、企業(yè)五

1．企業(yè)簡(jiǎn)介

2．產(chǎn)品介紹

3．經(jīng)營(yíng)情況

4．財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

第十章 2009-2010年鋼鐵行業(yè)發(fā)展前景及投資機(jī)會(huì)分析

一、鋼鐵行業(yè)投資機(jī)會(huì)分析

1．細(xì)分市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)分析

2．區(qū)域市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)分析

3．產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)分析

二、鋼鐵行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)分析

1．經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

2．政策風(fēng)險(xiǎn)

3．技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

4．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

5．其他風(fēng)險(xiǎn)

三、鋼鐵行業(yè)發(fā)展前景及投資機(jī)會(huì)總體評(píng)價(jià)

四、鋼鐵行業(yè)投資建議

1．產(chǎn)品策略

2．價(jià)格策略

3．渠道策略

4．促銷策略

5．其他