第一篇：關(guān)于邁圖公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的幾句公道話

關(guān)于邁圖公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的幾句公道話

甘棠

4月2日,邁圖高新材料申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的消息傳來, 由于有機(jī)硅行業(yè)可能因此產(chǎn)生巨大的版圖變化，一時(shí)間行業(yè)內(nèi)外一片嘩然，讓人不勝唏噓。在此，作為一個(gè)局外人說幾句公道話。

一、邁圖走到今天并不都是自身的原因

幾年前，GE作為老牌的有機(jī)硅企業(yè)，毅然決然將有機(jī)硅業(yè)務(wù)打包出售給阿波羅集團(tuán)，從這一刻起組建的邁圖高新材料就一直生活在水深火熱的財(cái)務(wù)窘境中，現(xiàn)在大家已經(jīng)知道邁圖背負(fù)著沉重的債務(wù)，這個(gè)債務(wù)的形成應(yīng)該有很多原因，并不都是因?yàn)闃I(yè)務(wù)自身產(chǎn)生的。在這幾年中，邁圖先后采取各種手段積極疏困，裁員、調(diào)整生產(chǎn)線、積極收購下游優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)、剝離不良資產(chǎn)、在整個(gè)集團(tuán)范圍內(nèi)進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)重組等，應(yīng)該說這些舉措在2012年之后已經(jīng)開始顯現(xiàn)出效果，但時(shí)間不等人，東家也下決心要清盤，那也只好如此。讓我們大膽設(shè)想一下，如果邁圖是我們國資委管理的企業(yè)，他們會(huì)落得如此下場(chǎng)嗎？

二、關(guān)于一體化的問題

在信息如此發(fā)達(dá)的當(dāng)代，估計(jì)很少有人否認(rèn)我們面臨的商業(yè)模式正在發(fā)生徹底的改變。為何沒有一條生產(chǎn)線的蘋果、Nike這些企業(yè)會(huì)取得如此的成功？而幾乎在每一個(gè)尖端制造領(lǐng)域都令人稱贊的日本電子巨頭索尼卻連續(xù)面臨巨虧？過渡到有機(jī)硅行業(yè)來看，為何大量的中小企業(yè)在這么多一體化巨頭虎視眈眈下接連取得成功，逐步蠶食市場(chǎng)，站穩(wěn)腳跟？為何一體化巨頭在每一個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)比重都在縮小？未來會(huì)不會(huì)繼續(xù)放棄一些業(yè)務(wù)都很難說。所以邁圖這次的破產(chǎn)保護(hù)，跟一體化真的沒什么關(guān)系。換言之，即便再有什么一體化的良方，這次也救不了邁圖。

三、關(guān)于研發(fā)投入的問題

客觀上說，邁圖投入的即便比道康寧瓦克少，也肯定比我們國內(nèi)大多數(shù)企業(yè)高，而且瘦死的駱駝比馬大，他停止一切研發(fā)10年，總體上也不會(huì)比我們差多少。所以邁圖的問題，不是在研發(fā)投入和創(chuàng)新方面。另外需要點(diǎn)出的是，創(chuàng)新領(lǐng)域“劣幣驅(qū)逐良幣”也是一個(gè)世界性的問題，先驅(qū)者投入大量資源進(jìn)行研發(fā)，卻只有很小的概率能活到享受成果那一天，這種情大家應(yīng)該反思。

四、關(guān)于效率的問題

大有大的好處，但也有大的難處，俗話說船小好掉頭，如果換成小帆船，能夠發(fā)生泰坦尼克式的悲劇嗎？企業(yè)規(guī)模的邊際效應(yīng)理論認(rèn)為，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，邊際成本會(huì)降低，但是到了一定規(guī)模之后，邊際成本會(huì)迅速的上升。所以我們形容大型國有企業(yè)效率低下的詞匯，在某種程度上完全可以用來形容國外的大型跨國公司，特別是制造業(yè)的公司，邁圖決策層面的效率低下是必然的，通過內(nèi)部改革手段往往只能掩蓋，卻不能根本解決這類問題，只要外部形式變差，問題一旦惡化便無法收拾，只能關(guān)門，就像人有生老病死，月有陰晴圓缺，這是多么英明的管理層也只能拖一天算一天，卻不能根本解決的問題。

五、關(guān)于行業(yè)周期的問題

硅產(chǎn)業(yè)像所有行業(yè)一樣，都有景氣周期存在，就像馬克思所總結(jié)的，不斷螺旋上升或波浪前進(jìn)，每個(gè)行業(yè)內(nèi)的單位或個(gè)人都逃不脫這個(gè)大氣候的影響，從最近幾十年的規(guī)律來看，有機(jī)硅和多晶硅的周期大概都在十二三年左右，每個(gè)景氣低谷都有大量的破產(chǎn)倒閉、兼并重組，但景氣恢復(fù)時(shí)，又不斷有新的企業(yè)涌現(xiàn)，從最近幾年的情況來看，是中國前期持續(xù)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長和4萬億投資打亂了硅行業(yè)發(fā)展的周期，掩蓋了行業(yè)景氣下滑的趨勢(shì)，也讓這一波低谷延續(xù)的時(shí)間更長，否則這幾天發(fā)生的故事可能會(huì)在幾年前就以另外一種形式產(chǎn)生了，而不會(huì)讓大家今天才感慨。

總而言之，因?yàn)樵庥鼋鹑谖C(jī)、加之市場(chǎng)過剩、先天包袱沉重，邁圖無法同時(shí)在內(nèi)外兩大戰(zhàn)場(chǎng)取勝，不得不走到破產(chǎn)保護(hù)的這一步。巨人的倒下，有決策失誤的主觀原因，也有行業(yè)發(fā)展的客觀規(guī)律使然。作為國內(nèi)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)吸取其中的教訓(xùn)。

一、大企業(yè)不一定抗風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)，小企業(yè)同樣有發(fā)展前景

未來一段時(shí)間的趨勢(shì)，是大型一體化巨頭和在一定領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢(shì)的創(chuàng)新性中小企業(yè)并存的時(shí)代，而在此之后，創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展會(huì)加快，這是由硅產(chǎn)業(yè)下游應(yīng)用分散的特點(diǎn)所決定的，所以中小企業(yè)要因此看到希望；

二、準(zhǔn)確定位研發(fā)方向，提高研發(fā)投入

對(duì)于大多數(shù)中國企業(yè)而言，我們要明確自己仍然處在跟隨的位置，認(rèn)清自己的差距，大哥不是誰都能當(dāng)，邁圖尚且如此，我們有什么理由不繼續(xù)韜光隱晦，更踏實(shí)一點(diǎn)？研發(fā)投入確實(shí)是拖垮邁圖的一根稻草，但這條教訓(xùn)不是讓我們不要搞研發(fā)，而是要?jiǎng)?wù)實(shí),不能過于標(biāo)新立異,而要把研發(fā)投入到能夠最能夠產(chǎn)生效益的地方，同時(shí)適當(dāng)提高投入。

三、高峰期之后要避免馬上過度擴(kuò)張

重復(fù)景氣周期的問題。有些公司確實(shí)會(huì)在低谷期將要結(jié)束時(shí)擴(kuò)大生產(chǎn)，但絕大多數(shù)企業(yè)都不會(huì)在高峰期或者高峰期剛剛過去的時(shí)候擴(kuò)大生產(chǎn)，因?yàn)槟菢訒?huì)面臨漫長的市場(chǎng)黑夜?，F(xiàn)在看來，這一波低谷遠(yuǎn)未過去，而且拉的可能更長，這種情況下保持穩(wěn)定的經(jīng)營和充足的現(xiàn)金流尤為重要。而現(xiàn)在我們國內(nèi)許多企業(yè)都是在2006年之后擴(kuò)產(chǎn)的，如果五年之后整個(gè)行業(yè)能夠走出低谷，則最近兩年已經(jīng)投產(chǎn)的企業(yè)很難在本輪周期內(nèi)收回成本，已經(jīng)開始建設(shè)的項(xiàng)目也很難維持下去，如果是貸款建廠情況肯定會(huì)有飚高的財(cái)務(wù)費(fèi)用，用自己的錢建廠的則可能面臨流動(dòng)資金短缺，所以在此奉勸各位親朋好友，除非非常比要，擴(kuò)產(chǎn)盡量三思，特別是資金有問題的情況更要等一等看一看。

但愿這個(gè)事件的發(fā)展有更好的結(jié)局，但愿國內(nèi)企業(yè)大家都好自為之。

第二篇：通用申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)

通用申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)

美國媒體14日援引知情人士話說，通用汽車公司與工會(huì)（UAW）就員工醫(yī)療基金的關(guān)鍵談判于13日晚破裂，美國聯(lián)合汽車工人工會(huì)談判人員拒絕接受公司方面提出的退休人員醫(yī)療基金償付方案?！度A爾街日?qǐng)?bào)》 報(bào)道，通用已將申請(qǐng)破產(chǎn)重組作為一個(gè)選擇開始考慮。

通用1月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，公司眼下負(fù)債高達(dá)416億美元。美國政府要求通用把向社會(huì)募集的“高?！眰鶆?wù)降低三分之二以上。通用希望債權(quán)人拿180億美元的債權(quán)換公司股份。但熟悉談判情況的人說，眼下債權(quán)人也沒有 “松口”，希望從通用那里得到更好的出價(jià)。

通用如果按照美國破產(chǎn)法第11章破產(chǎn)重組，將整合尚具活力的品牌和資產(chǎn)，重組一個(gè)新公司，不良資產(chǎn)將在破產(chǎn)法庭監(jiān)督下清盤或拍賣。通用公司拒絕對(duì)此發(fā)表評(píng)論。

另外彭博社此前報(bào)道，為獲取優(yōu)先獲償?shù)膫鶛?quán)人地位，美國政府可能逼通用破產(chǎn)。

【分析點(diǎn)評(píng)】

1、事情進(jìn)展到目前的地步，地球人都知道高居不下的人力成本問題是導(dǎo)致通用走向衰弱的“寄生蟲”。來自美國科爾尼管理咨詢公司的數(shù)據(jù)，通用每輛車上分擔(dān)的醫(yī)療保險(xiǎn)成本為1500美元，大眾為418美元，豐田只有97美元。

根據(jù)美國媒體的最新消息，UAW拒絕接受通用方面提出的退休人員醫(yī)療基金償付方案，再次印證“由奢入簡難”這一真理。況且，在形勢(shì)日益艱難情況下，UAW成員也認(rèn)為自己是此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的受害者，總不能讓受害者承擔(dān)所有的責(zé)任吧！另外，美國嚴(yán)密的法律制度體系下，通用無法借助合理的程序解決歷史性的制度問題。曾服務(wù)于通用旗下韓國大宇汽車公司的汽車行業(yè)資深分析人士鐘師表示，“當(dāng)市場(chǎng)萎縮、開工不足時(shí)，它卻不能輕易解雇工人、關(guān)閉工廠，這使它無法維持一個(gè)動(dòng)態(tài)的平衡，而這一問題靠它自己的調(diào)整幾乎是無法解決的。通用汽車正看著自己慢慢被消耗、吞噬?！?/p>

2、開發(fā)和銷售成本是拖垮通用汽車的“癌細(xì)胞”。某種意義上，通用汽車正是被它幾十年來的驕傲、自大所擊倒。美國《財(cái)富》雜志這樣評(píng)論道：通用汽車公司過去一直在閉門造車。它非常自閉，沒有人費(fèi)心去想為什么通用汽車的組織方式與豐田截然不同，而且也不同于福特、大眾以及其他所有的汽車制造商。組織方式是導(dǎo)致通用汽車表現(xiàn)不佳的主要原因。一個(gè)明顯的表現(xiàn)是，組織架構(gòu)的松散、職能的重疊讓通用汽車的開發(fā)和銷售成本面臨很大挑戰(zhàn)。當(dāng)豐田只為一兩種產(chǎn)品做市場(chǎng)營銷時(shí)，通用要在世界五六個(gè)市場(chǎng)同時(shí)給八種中高檔轎車做營銷。這些，也在逼迫通用大刀闊斧地進(jìn)行改革。

3、1995年，奧田碩剛剛擔(dān)任豐田總裁后不久，被問到最欣賞哪家汽車企業(yè)時(shí)，奧田碩坦率地回答：“技術(shù)方面是梅賽德斯-奔馳，財(cái)務(wù)方面是通用汽車，因?yàn)樗浅Ｉ朴诠芾憩F(xiàn)金與資產(chǎn)。”因?yàn)楫?dāng)時(shí)，通用汽車的銷售利潤為98億美元，每輛汽車的銷售利潤率達(dá)5.8%；豐田只有33億美元利潤，單車銷售利潤率為3.2%。事實(shí)上，此時(shí)，豐田的生產(chǎn)效率遠(yuǎn)高于通用汽車，危機(jī)已經(jīng)在潛伏。高超的財(cái)技并不能一勞永逸地掩蓋通用高成本的弊端。當(dāng)其賴以生存的金融系統(tǒng)出問題時(shí)，“兵敗如山倒”也就來臨了，因?yàn)樗陨淼拿庖哒{(diào)節(jié)能力已經(jīng)基本喪失了。要解決這一系統(tǒng)性問題，通用唯有置于死地而后生（蓋世汽車研究院）。

第三篇：從A123申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)說開去

從A123申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)說開去

美國A123公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)（不是破產(chǎn)）已經(jīng)半個(gè)月了，看著國內(nèi)鋰電界對(duì)此事基本保持沉默，本人大有不吐不快的感覺。其實(shí)，對(duì)A123走到申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)這一天，我一點(diǎn)都不感到意外，因?yàn)槲覀円恢蓖ㄟ^一些渠道在了解關(guān)注它。A123最近兩年的業(yè)績可以說是很“慘淡”，瀕臨險(xiǎn)境也不是一次兩次了，只是這次終于撐不住了。

1.A123是如何成為中國鋰電的“教主”的？

我一直搞不明白，一個(gè)幾百號(hào)人的小公司（跟SamsungSDI,LG和Sanyo相比，A123充其量只是一個(gè)皮包公司而已），怎么就成了中國鋰電界的“教主”了？從2005年LFP在中國發(fā)熱開始，A123就成了國內(nèi)中國LFP粉絲的標(biāo)桿，言必稱A123，A123這幾年儼然成了國內(nèi)鋰電界的“黃埔軍校”。為啥？其實(shí)很簡單，就是“美國”+“MIT”+“LFP”。中國科研和產(chǎn)業(yè)，無不唯美國馬首是瞻。美國大爺打個(gè)噴嚏，我們就得了重感冒。美國路線就是中國的路線，美國大爺都這么走了，我們跟著干能有錯(cuò)的嗎？跟緊了！哇，MIT呀，美國的“清華”呀（嘿嘿）,牛逼呀！從2005年開始，LFP就成了國內(nèi)鋰電界的大救星了，那個(gè)熱呀！跟國內(nèi)鋰電界朋友見面的第一句話總是，你燒了LFP沒？仿佛我沒做LFP，就不是搞鋰電的！蔣業(yè)明是個(gè)臺(tái)灣人，很自然公司里中國人占了很大比例。這幾年，國內(nèi)企業(yè)大量的從A123挖人，這一傳十十傳百的，A123的神話就這么在大家嘴里造就了。這樣，一個(gè)校辦企業(yè)級(jí)別的皮包公司（諸位粉絲別生氣，事實(shí)如此），就這樣成了中國鋰電界的“教主”了！相比之下，Phostech和Valance就沒A123這么神乎了，在國內(nèi)的追捧力度遠(yuǎn)沒A123厲害。一個(gè)重要的原因就是，Phostech和Valance里面中國人就就沒幾個(gè)，人家梁總和董總都是高級(jí)別人物，自然沒有心思和精力搞神話瞎摻合了。

2.A123技術(shù)真得那么神乎嗎？

實(shí)事求是而言，A123的技術(shù)做的還是不錯(cuò)的，但總體技術(shù)水平而言，在國際上充其量也只是中檔而已。A123的粉體材料，跟Phostech的P2還是有差距的。當(dāng)然你要是跟我抬杠我也沒辦法，我只相信我們內(nèi)部的測(cè)試數(shù)據(jù)。A123的技術(shù)強(qiáng)項(xiàng)在于LFP的電池生產(chǎn)這塊，確實(shí)有它的獨(dú)到之處。它做的極片，就是比別家的好。但是不是說，A123在LFP電池這塊，就世界第一呢？你見過SamsungSDI，LG 或者Sanyo的LFP電池嗎？沒有。因?yàn)槿枕n這幾個(gè)大廠都不做LFP電池（至少是沒大規(guī)模生產(chǎn)）。你要說日韓這幾個(gè)大廠不會(huì)做LFP電池？或者說不能做的比A123的好？你要是這么認(rèn)為，我也無話可說。A123的LFP電池，做的確實(shí)是很好，但那是跟國內(nèi)眾多廠家比較的結(jié)果。一句話，A123的LFP電池神話，也就是矮子里面拔長子而已。我們的內(nèi)部評(píng)估報(bào)告，對(duì)A123的描敘應(yīng)該還是比較客觀的。

3.A123為什么會(huì)破產(chǎn)？

這不，最近有科技部和工信部的磚家出來說了，A123破產(chǎn)是因?yàn)殡妱?dòng)汽車市場(chǎng)還沒發(fā)育好，而不是LFP的問題。事實(shí)真的是這樣的嗎？我們經(jīng)常聽到汽車廠家抱怨，找不到合適的電池生產(chǎn)商能夠提供滿足他們要求的電池產(chǎn)品?，F(xiàn)在的問題是，LFP電池不能完全滿足低成本高可靠性的實(shí)際需求。A123的電池，成本還是太高了。高成本是由于多方面的原因，材料成本只是其中之一，還包括生產(chǎn)管理運(yùn)營成本。只要在美國運(yùn)營，A123降低成本的可能性微乎其微。但由于它受到DOE的資助，決定了它不可能離開美國本土。可以說，A123破產(chǎn)的根本原因，還是其產(chǎn)品不能滿足市場(chǎng)的需求，而不是動(dòng)力電池沒有市場(chǎng)。他們沒能處理好成本與性能的平衡點(diǎn) 或者說他們?cè)诋a(chǎn)業(yè)化方面的眼光和方針存在失誤

4.A123破產(chǎn)為啥國人都選擇保持沉默？

很有趣的一個(gè)現(xiàn)象，我發(fā)現(xiàn)國內(nèi)鋰電同行對(duì)A123破產(chǎn)事件，絕大部分人選擇了沉默。論壇也有幾個(gè)貼子報(bào)到此事，但跟者寥寥，遠(yuǎn)不及那些八卦貼或者灌水帖熱鬧。這就奇了怪了，國內(nèi)鋰電界大部分人都在搞LFP，為啥啥對(duì)“帶頭大哥”破產(chǎn)不聞不問呢？其實(shí)他們只是選擇性的保持沉默而已。既然已經(jīng)上了這條賊船，明知道前面是萬丈深淵，也只能硬著頭皮撐下去了。

5.對(duì)萬象收購A123的看法

當(dāng)我看到萬象準(zhǔn)備收購A123的時(shí)候，我第一時(shí)間發(fā)帖，萬象的老總要么就是腦袋給門軋了，要么就是真的就是個(gè)傻瓜。我們暫且不論A123的資產(chǎn)質(zhì)量如何，值不值得收購，莫非你真覺得華爾街大鱷都是傻瓜，讓你白撿了一個(gè)大便宜？A123是受到DOE資助的，而且新能源是美國的既定戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，人家會(huì)讓你一個(gè)中國公司收購？即使你要收購，還不悄悄的搞，還大張旗鼓的生怕國會(huì)不知道似的？實(shí)在是搞不明白，為啥國內(nèi)總是有這么多錢多人傻的主，可能是我們真得已經(jīng)很富強(qiáng)了吧。

6.A123破產(chǎn)對(duì)中國鋰電發(fā)展的影響

A123倒閉，對(duì)國內(nèi)鋰電發(fā)展的路線問題，將是沉重的打擊。A123破產(chǎn)，實(shí)際上已經(jīng)證明了LFP路線的失敗，只是國人都不愿意承認(rèn)罷了。深層次的原因，大家心里都很清楚?；旧峡梢哉f，我們?cè)谶^去７年里，走了冤枉路，彎道超車成了笑柄。幾百億砸在LFP上面，基本上是打了水漂（當(dāng)然有不少錢是進(jìn)了個(gè)人腰包）。中國鋰電從此徹底的失去了趕超日韓的機(jī)會(huì)。當(dāng)然了，有人說鬼子和棒子算個(gè)鳥呀，我們的目標(biāo)是美國大爺！嘿嘿。。

PS：本人是搞研究的，一切講求實(shí)事求是。所以對(duì)任何一種材料，都不存在偏見，更不可能反對(duì)LFP。本人反感的是，不能啥事都跟風(fēng)美國，感情他是你大爺？（也確實(shí)是某些人的大爺）我四年前就發(fā)帖，客觀的分析LFP和LMO的路線問題，結(jié)果是被無數(shù)人噴。我從來不反對(duì)搞LFP，我反對(duì)的是把寶全部壓在它上面，而且還是壓錯(cuò)了！中國這么大的一個(gè)國家，這么大的市場(chǎng)，不管是從政治還是從經(jīng)就學(xué)的角度，將寶壓在一個(gè)東西上的后果都將是災(zāi)難性的。怎么說，雞蛋不能都放在一個(gè)籃子里吧？百家爭鳴兩個(gè)，百花齊放，在科研和產(chǎn)業(yè)化初期，都是完全必要的。

有人從來都是不甘寂寞的，LFP忽悠不了了，總得找個(gè)東西忽悠吧？這不，鋰空和富鋰固溶體又開始了。真是你方唱罷我方登場(chǎng)呀，有意思，有得熱鬧的。。

一家之言，衷心希望中國鋰電能做大做強(qiáng)！

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第四篇：美國第二大連鎖書店公司鮑德斯申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)

美國第二大連鎖書店公司鮑德斯

正式申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)

《紐約時(shí)報(bào)》2011年2月16日消息，由于遭遇網(wǎng)絡(luò)購書的沖擊，銷售額下降，美國第二大連鎖實(shí)體書店鮑德斯因負(fù)債12.9億美元且無法向出版商支付巨額欠款，根據(jù)美國《破產(chǎn)法》第11章正式申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，并將繼續(xù)執(zhí)行其門店縮減計(jì)劃，關(guān)閉200多家門店（占全部連鎖店的30%）。消息一出，業(yè)界震動(dòng)。此事件除了可能改變美國圖書零售市場(chǎng)格局，更重要的是，它引起了人們對(duì)實(shí)體書店命運(yùn)的新一輪擔(dān)憂。

鮑德斯成立于1971年，目前在全美擁有674家書店，約1．95萬名員工。鮑德斯現(xiàn)擁有6100名全職員工和約11400名兼職員工。鮑德斯在20年前的書業(yè)擴(kuò)張熱潮中，以推出的有數(shù)萬種圖書可供讀者選購的超級(jí)書店的模板迅速在美國復(fù)制，以其書店大、品種多、到書快、服務(wù)好而把無數(shù)個(gè)地方性獨(dú)立書店、專業(yè)書店擠出市場(chǎng)。如果破產(chǎn)，大約會(huì)有1900名全職員工和3800名兼職員工將失業(yè)。

專家表示，鮑德斯集團(tuán)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，意味著以亞馬遜為代表的新興購書市場(chǎng)打敗了傳統(tǒng)的實(shí)體書店。預(yù)計(jì)亞馬遜以及包括蘋果和谷歌在內(nèi)的新興書商的業(yè)務(wù)將進(jìn)一步提升。

鮑德斯為何面臨破產(chǎn)危機(jī)

決策錯(cuò)誤、管理不善、擴(kuò)張過快成鮑德斯危機(jī)的三大主因。

決策錯(cuò)誤 坐失商機(jī)

20世紀(jì)90年代，鮑德斯推出了網(wǎng)絡(luò)零售業(yè)務(wù)，應(yīng)該說是全球開展網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)較早的實(shí)體書店。但因收效不佳，最終，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫泛濫之時(shí)，鮑德斯將這項(xiàng)業(yè)務(wù)賣給了亞馬遜。這的確在短期內(nèi)解決了鮑德斯的財(cái)務(wù)困 1

境，但同時(shí)也成就了亞馬遜世界網(wǎng)絡(luò)書店霸主的地位。2008年，鮑德斯試圖重建網(wǎng)絡(luò)售書業(yè)務(wù)，但好機(jī)遇已經(jīng)錯(cuò)過，亞馬遜已經(jīng)長大。

值得一提的是，在2004年至2010年這6年，鮑德斯集團(tuán)的主要競(jìng)爭對(duì)手——巴諾連鎖書店網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)增長了36%。2010年，巴諾網(wǎng)絡(luò)書店的銷售額為5.73億美元，是其實(shí)體書店的1/8。

因此，不少人認(rèn)為，鮑德斯將網(wǎng)絡(luò)零售業(yè)務(wù)賣給亞馬遜是一項(xiàng)錯(cuò)誤的決策。當(dāng)時(shí)，如果與第三方合作，將網(wǎng)絡(luò)零售當(dāng)作其實(shí)體書店業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，也許會(huì)帶來更大的收益，并能為實(shí)體書店創(chuàng)造另一個(gè)渠道，而且，這還將有助于鮑德斯在數(shù)字出版時(shí)代開展數(shù)字內(nèi)容銷售業(yè)務(wù)。

標(biāo)準(zhǔn)普爾零售業(yè)分析師邁克爾?蘇爾斯稱：“如今，圖書零售業(yè)面臨著巨大挑戰(zhàn)。書店已經(jīng)逐漸失去了圖書零售的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，而且美國市場(chǎng)的圖書零售店已經(jīng)過于飽和。因此，隨著電子書市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)張，更多的零售店將會(huì)倒閉?！?/p>

電子閱讀市場(chǎng)越來越成熟，巴諾早已推出了自己的品牌電子閱讀器Nook，以對(duì)抗亞馬遜Kindle帶來的競(jìng)爭。而鮑德斯卻推出了至少六種閱讀器，包括Kobo、Velocity Micro Cruz平板電腦、索尼Pocket Edition閱讀器、只能聽音頻的Franklin AnyBook閱讀器等。相比Nook和Kindle，這些閱讀器都沒能吸引一定的顧客群。未執(zhí)行品牌策略也是鮑德斯在數(shù)字化沖擊下失敗的原因之一。

管理不善 發(fā)展難續(xù)

20世紀(jì)80年代，鮑德斯的管理體系曾一度非常有效，它的“圖書庫存管理系統(tǒng)”近乎完美。到了90年代，該系統(tǒng)仍舊為鮑德斯提供了許多翔實(shí)的數(shù)據(jù)。但是，鮑德斯幾乎沒有規(guī)模效益評(píng)價(jià)系統(tǒng)，尤其是在開設(shè)大量書店的策略中。事實(shí)上，多開一家門店，需要更多的配送中心、更多的圖書庫存等。鮑德斯沒有全面衡量自己在這些方面的實(shí)力，為它的整個(gè)運(yùn)營帶來了阻礙。

2000年之后，鮑德斯的管理體系僵化、緩慢，缺乏靈活的針對(duì)產(chǎn)品線管理的財(cái)報(bào)分析工具，這造成了一定程度的管理惰性。鮑德斯本可以成為連鎖書店領(lǐng)頭羊，但它無法改變經(jīng)營流程，也因此埋下了破產(chǎn)的隱患。

擴(kuò)張過快 成本難控

鮑德斯的發(fā)展戰(zhàn)略就是開設(shè)更多門店，減少核心成本，提高各個(gè)門店的整體收益。然而，這種戰(zhàn)略必須以不斷增長的銷售為基礎(chǔ)，而且必須確保原有顧客對(duì)核心產(chǎn)品的需求不會(huì)因此而無法得到滿足。鮑德斯曾一度是很多愛書人購書、工作、約會(huì)的完美場(chǎng)所。但是后來，鮑德斯的顧客體驗(yàn)越來越差，對(duì)消費(fèi)者難有親切的吸引力。

鮑德斯的另一個(gè)問題就是它在海外投入大量資金，在英國、澳大利亞、新西蘭、新加坡等國家開設(shè)了大量門店。這些門店中，有些十分成功，甚至有很高的利潤。但是，這只是個(gè)別現(xiàn)象。在美國以外的市場(chǎng)，鮑德斯門店的租金等成本遠(yuǎn)高于個(gè)別門店的高利潤，外加固定的基礎(chǔ)設(shè)施成本，以及在顧客喜好各異的不同市場(chǎng)只使用美國式的運(yùn)營模式，都為鮑德斯的失敗埋下了定時(shí)炸彈。雖然鮑德斯市場(chǎng)知名度很高，卻無法贏利，運(yùn)營模式也無法保證它可持續(xù)發(fā)展。

誰來買單 誰將獲益

鮑德斯在破產(chǎn)聲明中稱其負(fù)債12.9億美元，拖欠出版商數(shù)億美元資金。此外，鮑德斯破產(chǎn)后價(jià)值千萬美元的圖書也將陸續(xù)退回給出版商。

出版商面臨著是否要繼續(xù)給鮑德斯供貨的兩難境地，因?yàn)轷U德斯目前只關(guān)閉30%的門店，剩下的400多家將繼續(xù)營業(yè)。已經(jīng)有幾家出版商表示對(duì)鮑德斯未來重組并不抱有信心；也有一些出版商表示鮑德斯只要答應(yīng)一些條件就會(huì)繼續(xù)供貨。

除了已經(jīng)無法收回的欠款之外，有分析人士稱，出版商的未來發(fā)展也會(huì)因此受到一定消極影響。出版商每年為鮑德斯供應(yīng)大量圖書，如果鮑德斯破產(chǎn)，它們的訂單將會(huì)大幅減少，圖書印量會(huì)有一定縮減，預(yù)付款同樣也會(huì)減少。

出版商和鮑德斯的員工失意之時(shí)，包括亞馬遜在內(nèi)的許多網(wǎng)絡(luò)書店和一些獨(dú)立書店將間接獲益。其中，美國最大的連鎖書店巴諾將成為最大的獲益者。另外，這也使巴諾有了與出版商和業(yè)主談判的砝碼。沃爾斯特姆稱：“鮑德斯破產(chǎn)后，巴諾將有條件要求業(yè)主降低門店租金，同時(shí)也可在與出版商和分銷商的談判中獲得優(yōu)勢(shì)。”

實(shí)體店會(huì)不會(huì)消亡

實(shí)體店之困

2月22日，巴諾書店公布了最近一個(gè)季度的財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，這一季度的凈利潤為6060萬美元，與去年同期8040萬美元的凈利潤相比，下滑了24.6%。針對(duì)利潤下滑的現(xiàn)狀，巴諾書店放出消息，公司將暫停支付股息，這個(gè)消息使得當(dāng)天巴諾書店的股價(jià)最高下跌15%。

與國外實(shí)體書店相比，國內(nèi)民營實(shí)體書店除了相似的問題之外，還面臨著房租突然大幅上漲、運(yùn)營成本激增的嚴(yán)峻難題。龍之媒廣告文化書店董事長、快書包創(chuàng)始人徐智明說，龍之媒書店上海店創(chuàng)辦8年，房租漲了5倍，最近，龍之媒成都店的房租又要上漲50%。

實(shí)體店不會(huì)消亡

北京萬圣書園總經(jīng)理劉蘇里說，互聯(lián)網(wǎng)沖擊下的實(shí)體書店，最先受到影響的是沒有任何特色的中小書店，其次是大型書店（連鎖和單體），最后是專業(yè)獨(dú)立書店，但他并不認(rèn)為實(shí)體書店會(huì)最終消亡。

北京今日美術(shù)館出版總監(jiān)、北京今典空間文化藝術(shù)公司副總裁曾孜榮認(rèn)為，有特點(diǎn)的獨(dú)立小書店，作為一個(gè)“休閑去處”，還是可以存活的物種?！靶氯A書店幾乎不用交房租，當(dāng)然也是生存無虞的”。

至于實(shí)體書店為什么不會(huì)被取代，很多人給出了類似的答案：書店不僅僅是一個(gè)售書場(chǎng)所，它天生的書卷氣息帶給讀者獨(dú)特的現(xiàn)場(chǎng)感和閱讀體驗(yàn)，是網(wǎng)上書店無法做到的。窩在誠品書店的沙發(fā)里慵懶地讀一本散文，就著萬圣書園的咖啡濃香品閱學(xué)人的思想，在先鋒書店里手指撫過書頁的觸感，都會(huì)讓人心生寧靜而美好的感覺。深圳出版發(fā)行集團(tuán)副總經(jīng)理何春華認(rèn)為，從營造文化氣息和獨(dú)特氛圍著手，實(shí)體書店依然有自己的生命力。有生命力的前提，正是在新的形勢(shì)下積極轉(zhuǎn)型、不斷創(chuàng)新、尋求突破。

多元化發(fā)展是實(shí)體書店的轉(zhuǎn)型方向之一。正視和利用互聯(lián)網(wǎng)大勢(shì)，實(shí)現(xiàn)線上線下的互動(dòng)，也是大多傳統(tǒng)實(shí)體書店的共識(shí)。而前文說到的巴諾書店之所以暫停支付股息，就是為了保留現(xiàn)金，在電子書領(lǐng)域進(jìn)行投資。所以，數(shù)字化浪潮對(duì)于傳統(tǒng)實(shí)體書店來說，也是一次大機(jī)遇。正如何春華所說：這是一個(gè)新時(shí)代的開始，對(duì)于傳統(tǒng)實(shí)體書店來說，它是光明的，不是沒落的！

業(yè)內(nèi)點(diǎn)評(píng)

江蘇鳳凰新華書業(yè)股份有限公司副董事長、總經(jīng)理周斌說，鮑德斯書店負(fù)債累累申請(qǐng)破產(chǎn)，有各種各樣的原因，其商業(yè)模式不能適應(yīng)市場(chǎng)需求，是它走到這一步的最主要原因。鮑德斯單純的圖書零售實(shí)體店已經(jīng)無法聚合產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，利潤空間有限，同時(shí)無法適應(yīng)閱讀方式與購買方式的轉(zhuǎn)型，讀者流失，等到反應(yīng)過來時(shí)，已經(jīng)處于被動(dòng)地位，最后只能申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。鮑德斯書店面臨的困境，也進(jìn)一步觸動(dòng)了國內(nèi)書業(yè)人士，要加快調(diào)整與轉(zhuǎn)型的速度與力度。鳳凰新華將緊緊依托產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，在做優(yōu)做精賣場(chǎng)的同時(shí)，從六大方面調(diào)整經(jīng)營結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式。這六個(gè)方面包括：通

過資本杠桿，調(diào)整市場(chǎng)結(jié)構(gòu)；以公共文化建設(shè)為契機(jī)，調(diào)整經(jīng)營模式結(jié)構(gòu)；積極引進(jìn)和創(chuàng)造新產(chǎn)品，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；積極尋求合作，調(diào)整銷售渠道結(jié)構(gòu)；組織大項(xiàng)目，搭建大平臺(tái)，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)；聚焦產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化出版物經(jīng)營組合結(jié)構(gòu)。

深圳出版發(fā)行集團(tuán)副總經(jīng)理何春華說，鮑德斯書店申請(qǐng)破產(chǎn)，國內(nèi)書業(yè)人士大可不必悲觀。

傳統(tǒng)實(shí)體書店不會(huì)消亡，就如同紙質(zhì)書不會(huì)被電子書取代一樣。書店不僅僅是個(gè)單純賣書的地方，它還具有閱讀導(dǎo)向、信息收集、塑造城市形象、形成文化氛圍等不同的功能。許多城市的大書城和特色小書店都是這個(gè)城市獨(dú)特的文化風(fēng)景，政府出于支持文化建設(shè)和文化產(chǎn)業(yè)的目的，會(huì)對(duì)大書城的建設(shè)的運(yùn)營給予政策和資金上的支持。我也呼吁政府主管部門設(shè)立專門的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，加大對(duì)中小獨(dú)立書店的扶持，并將其納入公共文化服務(wù)體系。

國內(nèi)書店一定要轉(zhuǎn)型，大書城在做精做細(xì)做優(yōu)賣場(chǎng)銷售的同時(shí)，將書城打造為社區(qū)、城市乃至更大范圍內(nèi)的文化中心。中小書店則要走特色化、精細(xì)化之路。對(duì)于新技術(shù)，書店不要一味地排斥，而是要關(guān)注新媒體、新閱讀，擁抱新技術(shù)、駕馭新技術(shù)，形成網(wǎng)絡(luò)書店與實(shí)體書店互動(dòng)的局面，實(shí)現(xiàn)全方位的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

第五篇：中華網(wǎng)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù) 發(fā)展方向不明喪失競(jìng)爭力

中華網(wǎng)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù) 發(fā)展方向不明喪失競(jìng)爭力

中廣網(wǎng)北京10月7日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下公司》報(bào)道，提起中華網(wǎng)很多人可能很陌生，它是一家很少被人提及的門戶網(wǎng)站。12年前，它是第一家在納斯達(dá)克登陸的中國互聯(lián)網(wǎng)公司，第一家打著china.com進(jìn)軍美國市場(chǎng)的公司。但是12年后的今天，我們看到的不是中華網(wǎng)拔得頭籌后輝煌的業(yè)績成果，而是中華網(wǎng)投資集團(tuán)向法院提交的破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)?，F(xiàn)在，中華網(wǎng)投資集團(tuán)已按美國破產(chǎn)法第11章的規(guī)定，向亞特蘭大破產(chǎn)法庭提交了破產(chǎn)申請(qǐng)，這一消息使其股價(jià)大幅下跌50%以上。

1999年，中華網(wǎng)作為第一只打著中國概念的互聯(lián)網(wǎng)股票登陸納斯達(dá)克。2000年2月，趕上了互聯(lián)網(wǎng)史上最大泡沫“尾班車”的中華網(wǎng)，股價(jià)一度高達(dá)220.31美元，市值更一度超過50億美元。隨著泡沫破裂，中華網(wǎng)股價(jià)從急速下挫到一落千丈，截至最近一個(gè)交易日(8月5日)，其股價(jià)報(bào)收1.42 美元，市值5001.6萬美元。比鼎盛時(shí)隨水了100倍不止。有評(píng)論認(rèn)為，從1996年成立門戶中華網(wǎng)公司起，到2011年的中華網(wǎng)集團(tuán)，其業(yè)務(wù)范圍一再擴(kuò)大，從最開始的門戶網(wǎng)站，到軟件制作、再到網(wǎng)上娛樂及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等等，讓人應(yīng)接不暇，但是這一再擴(kuò)大的業(yè)務(wù)范圍并沒有使公司獲得上升的市值，反倒陷入業(yè)務(wù)的不斷流失。在中華網(wǎng)上市前夕，國內(nèi)門戶生態(tài)已初步形成。中華網(wǎng)在納斯達(dá)克大獲追捧后的不到1年內(nèi)，新浪、網(wǎng)易、搜狐等門戶網(wǎng)站也相繼在納斯達(dá)克上市。當(dāng)時(shí)新浪、網(wǎng)易和搜狐等主要門戶主要依靠網(wǎng)絡(luò)廣告掙錢，而中華網(wǎng)卻獨(dú)辟蹊徑，將精力投入到非門戶本行、且營收逐年下降的互聯(lián)網(wǎng)解決方案中。也就在這一年，中華網(wǎng)迅速被賣廣告賣得風(fēng)生水起的三大門戶超過。

同一年內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，所有網(wǎng)站都被迫開始尋找持續(xù)而清晰的盈利模式的。上市當(dāng)年，新浪、網(wǎng)易、搜狐、中華網(wǎng)均處于虧損狀態(tài)，網(wǎng)易更一度因股價(jià)持續(xù)低于1美元被摘牌。跌入低谷的幾大門戶重新開始尋找各自新的出路，在看準(zhǔn)各自定位后，三大門戶便穩(wěn)占山頭，而唯獨(dú)中華網(wǎng)的模式依然凌亂和不成氣候。

2004年，事實(shí)上已被甩出“四大門戶”之列的中華網(wǎng)開始了新計(jì)劃拆分上市，一直到今日，中華網(wǎng)持續(xù)著融資、收購、整合、拆分上市的循環(huán)，從06年進(jìn)軍游戲市場(chǎng)，到09年涉獵軟件開發(fā)，中華網(wǎng)一直走著這樣的循環(huán)。

無論從一開始做門戶網(wǎng)站、還是到后來做軟件，這家公司很少有過讓市場(chǎng)驚喜的核心業(yè)務(wù)，作為一家互聯(lián)網(wǎng)公司，它的業(yè)務(wù)重心卻長期依賴資本運(yùn)作維持營收。我們不能不感嘆，中華網(wǎng)多年發(fā)展中的一條典型路子就是：從一開始就不想依靠自身發(fā)展壯大，希望通過收購的“捷徑”做大。

對(duì)于中華網(wǎng)今天的境遇，我們來連線《證券市場(chǎng)周刊》總編助理李德林來聽聽他的看法。1

主持人：作為中華互聯(lián)網(wǎng)第一股又是以門戶網(wǎng)站起家為什么中華網(wǎng)的知名度反而是很低呢？

李德林：實(shí)際上從一開始中華網(wǎng)是以所謂的門戶網(wǎng)站的量出現(xiàn)，但是結(jié)果在門戶網(wǎng)站的發(fā)展過程之中比如說廣告等等包括流量等等都上不去，到最后不斷的進(jìn)行手機(jī)等比如說流媒體、比如說游戲等等收購，因?yàn)樵陂T戶的競(jìng)爭過程之中是落戶于新浪、搜狐、網(wǎng)易三大所以說細(xì)分的這種，結(jié)果走細(xì)分的又不是太專業(yè)，而是一味的因?yàn)樗绣X就通過資本運(yùn)作，結(jié)果我們看他所收購的這些企業(yè)并沒有什么起色，好像在2006年收購游戲的這個(gè)實(shí)際上已經(jīng)很早的撤出了，應(yīng)該是比巨人還要多得多，我覺得還要少，但是一直沒有做好，它的游戲等等這些。

主持人：有人覺得中華網(wǎng)失敗的最大問題就是盈利模式不清晰，無法讓人把握到它的核心競(jìng)爭力，你怎么看，你覺得原因是這個(gè)嗎？

李德林：網(wǎng)站最可怕的就是沒有自己的盈利模式，而中華網(wǎng)一直是在不斷的進(jìn)行搖擺，他只是窮到只有錢的地步?jīng)]有一個(gè)發(fā)展方向，所以說他都是流媒體包括游戲等等還有收一些旅游網(wǎng)他都干過。

主持人：您覺得從現(xiàn)在的納斯達(dá)克上市公司的游戲規(guī)則來看中華網(wǎng)目前來說有沒有回旋的余地？

李德林：我覺得就目前發(fā)展的問題也沒有什么前提，除非有一個(gè)大刀闊斧的通過破產(chǎn)來進(jìn)行重整，來進(jìn)行變革一定是要專業(yè)方向的變革，因?yàn)闆]有機(jī)會(huì)再回門戶網(wǎng)站的行業(yè)。其實(shí)中華網(wǎng)集團(tuán)的情況并不是個(gè)例，據(jù)統(tǒng)計(jì)自2010年12月以來，已有八家在美上市的中國公司被摘牌。今年3月以來，24家在美上市中國公司的審計(jì)師提出辭職或曝光審計(jì)對(duì)象的財(cái)務(wù)問題，19家在美上市中國公司遭停牌或摘牌。

這些急于在海外上市的公司，它們的營業(yè)狀況并沒有預(yù)想的一帆風(fēng)順，而是遇到各種狀況，中華網(wǎng)集團(tuán)的申請(qǐng)破產(chǎn)會(huì)不會(huì)導(dǎo)致另一個(gè)破產(chǎn)潮的產(chǎn)生，或者中國上市公司是否在進(jìn)軍國外市場(chǎng)時(shí)都將面臨水土不服的困境呢？我們來聽聽今天的嘉賓主持陸新之的看法。

陸新之：其實(shí)你回頭看同樣是2001年泡沫破裂之后中華網(wǎng)等其他幾個(gè)門戶網(wǎng)站表現(xiàn)出來的是兩種不同水平的運(yùn)營水平，像新浪專門做新聞，網(wǎng)易有轉(zhuǎn)型，開始做游戲、電郵，包括搜狐一直都在舉證式的，張朝陽親自抓了不少業(yè)務(wù)，所以說對(duì)于，明顯來講中華網(wǎng)跟他們都不是一個(gè)級(jí)別，雖然很有錢，上市也很早，也有一些特別的概念，能夠用到這個(gè)名字本身還是有特別的政策資源，但是都沒有用好，但是到了2003年、2004年就已經(jīng)拉開了距離，成為一個(gè)很普通的網(wǎng)站，所以說12年之后還活著，還要出牌我聽起來覺得有點(diǎn)吃驚，這個(gè)公司可能在五年、六年、七年前就已經(jīng)淡出主流了。

主持人：包括剛才我們?cè)跒榇蠹姨峁┵Y料的過程中一直覺得今天的編輯非常的客氣提到了四大門戶的概念，其實(shí)我是第一次聽到有四大門戶，所謂三大門戶大家都很熟悉，原來在2000年前還有三小門戶，但是這三小門戶里面好像也不大聽說有中華網(wǎng)位居其中這樣的提法。

陸新之：客觀來講中華網(wǎng)除了上市的時(shí)候上的早和有英文名字的域名優(yōu)勢(shì)，其他基本上在行業(yè)里面沒有什么影響力，也舉不出成功的案例，包括他所謂的收購，我覺得剛才德林講的時(shí)候收購沒做好其實(shí)，還有更大的問題就是收購之前的判斷就有問題，收什么東西也沒有選擇能力，收來的可能都是爛東西。

主持人：經(jīng)常是到了行業(yè)發(fā)展的高峰以后再把人家買過來，結(jié)果買到手里就砸手里了。陸新之：您這個(gè)就更加一針見血，所以從這個(gè)角度來講買的時(shí)機(jī)產(chǎn)品和價(jià)格都不是好東西，其實(shí)真正做一個(gè)把業(yè)務(wù)整合收購的這種控股公司也不是不能做，但是明顯中華網(wǎng)連自己的事情都做不好的話，你要去做資本運(yùn)作那個(gè)其實(shí)要求更高，我倒覺得不是說有沒有想把主業(yè)做好的新元主要是沒有這個(gè)能力。

主持人：中華網(wǎng)類似于這樣的網(wǎng)站在海外上市的公司挺多的，您覺得中華網(wǎng)在這些公司當(dāng)中有沒有代表性呢？

陸新之：其實(shí)他確實(shí)有一定的負(fù)面代表性，就是上市早利用一個(gè)概念這一類的公司在我們中國上市的里面特別是很多除牌的也有，包括現(xiàn)在光伏的、農(nóng)業(yè)的，有一些所謂的高新技術(shù)、生物技術(shù)都有這個(gè)問題，搞的動(dòng)手比較早，資本市場(chǎng)關(guān)系比較好，能先上市，但是上市之后業(yè)務(wù)不能延續(xù)，市場(chǎng)還是很現(xiàn)實(shí)，投資者很快就能發(fā)現(xiàn)是什么問題，這類公司以后也會(huì)有，反正上的早未必上的好，這是一個(gè)很關(guān)鍵，對(duì)于投資人來講對(duì)于公眾來講更加要關(guān)心的就是到底業(yè)務(wù)做的怎么樣，到底能夠提供什么樣的產(chǎn)品和服務(wù)，而不僅僅是以他上市的早晚跟域名怎么樣來判斷。

主持人：我們看到有很多中國公司面對(duì)在海外上市有著那種一夜暴富或者說不切實(shí)際的一種想法，像中華網(wǎng)的創(chuàng)始人葉克勇說過有了錢就可以搶占先機(jī)，通過收購和新的投資來彌補(bǔ)我事業(yè)發(fā)展的不足，對(duì)于后續(xù)的這些上市公司來說，新之有沒有什么提示呢？

陸新之：有錢確實(shí)是好事，而且特別在現(xiàn)在其實(shí)真正能夠一夜暴富的融資很大市盈率很大是在A股，在美股和港股沒有那么高，但是對(duì)于能到海外上市的公司面臨的競(jìng)爭跟監(jiān)管的壓力會(huì)比國內(nèi)大得多，像過去一個(gè)月到一個(gè)半月里面有多起訴訟，很多中國公司因?yàn)闀?huì)計(jì)總則因?yàn)檫@樣那樣的問題都遭遇到了重大打壓，對(duì)于他們來講上市到底是怎么個(gè)上法，上的時(shí)候有哪些東西你是可以做的，哪些底線是不能破的，不能的話到時(shí)候資本市場(chǎng)給你算帳的時(shí)候就變得很痛苦。

主持人：還有中國赴海外上市的公司尤其是互聯(lián)網(wǎng)公司的生存困境，僅僅是用剛才我們資料當(dāng)中提到的水土不服能解釋嗎？

陸新之：其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)就是這樣，連雅虎都這么難過，互聯(lián)網(wǎng)是先天競(jìng)爭就壓力大，先天就淘汰性強(qiáng)，所以有沒有稅水土不服這個(gè)問題我倒覺得是第二個(gè)問題，更加是能不能適應(yīng)市場(chǎng)，最簡單用業(yè)績說話哪怕外國的游戲玩法你都不熟悉，但是在國內(nèi)這塊主營業(yè)務(wù)增長很好，收入很好，什么都好，所以在這個(gè)情況下所謂水土不服也好，財(cái)務(wù)制度不好，投資者不理解也好更多是一種屋漏又遭連下雨，公司業(yè)務(wù)有問題這些東西都會(huì)出來，公司只要增長強(qiáng)勁，一凈遮百丑，我覺得資本市場(chǎng)是個(gè)很市儈的市場(chǎng)，每年有增長盈利很好的話，資本市場(chǎng)就不會(huì)跟你為難。