第一篇：我對(duì)中國(guó)股市的認(rèn)識(shí)及投資策略

我對(duì)中國(guó)股市的認(rèn)識(shí)及投資策略

近二十年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，已取得巨大的成績(jī)。但總體上看，市場(chǎng)基礎(chǔ)依然薄弱，市場(chǎng)內(nèi)在基礎(chǔ)與市場(chǎng)快速發(fā)展不相適應(yīng)的矛盾仍然十分突出。股票市場(chǎng)作為中國(guó)證券市場(chǎng)的重要組成部分，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的穩(wěn)定起著重要作用。但是，在中國(guó)股票市場(chǎng)建立和發(fā)展過(guò)程中也存在許多問(wèn)題。

目前，我國(guó)資本市場(chǎng)依然是“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場(chǎng)。作為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最活躍的組成部分，資本市場(chǎng)改革一直處在我國(guó)各項(xiàng)改革的前沿，也確實(shí)發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化。但我國(guó)資本市場(chǎng)從建立至今僅20多年，在發(fā)展起點(diǎn)上面臨著與成熟市場(chǎng)迥然不同的初始條件和外部環(huán)境，資本約束不到位，市場(chǎng)約束機(jī)制不健全，法律制度、信用體系和監(jiān)管模式不完善。新興市場(chǎng)意味著不成熟，其本質(zhì)是高波動(dòng)率；轉(zhuǎn)軌意味著股市今后向成熟市場(chǎng)發(fā)展。在股市變革過(guò)程中，大部分投資者都將為之付出代價(jià)，一部分將成為先驅(qū)，也會(huì)造就一批富豪，能夠在腥風(fēng)血雨中幸存下來(lái)的投資者必定成為最大的贏家。我們必須立足于“新興加轉(zhuǎn)軌”的階段性特征，研究現(xiàn)階段中國(guó)股市的特色。

特色一：為國(guó)企解困，股市成提款機(jī)

股市交易成本費(fèi)用超越上市公司分紅總額，大量IPO和上市公司的再融資，從整體上意味著投資A股就是“零和戲”，市場(chǎng)的全體參與者必定賠錢(qián)。在成熟股票市場(chǎng)，股市成長(zhǎng)的原動(dòng)力是上市公司的分紅，而中國(guó)上市公司能夠大方分紅者寥寥無(wú)幾。上市公司分紅不透明、無(wú)誠(chéng)信、隨意性強(qiáng)，許多上市公司更是長(zhǎng)期一毛不拔。上市公司的股東意識(shí)、責(zé)任意識(shí)和誠(chéng)信意識(shí)淡漠。股民錯(cuò)將股市當(dāng)賭場(chǎng)，沒(méi)有投資者或股東的到位監(jiān)督，上市公司把股市當(dāng)成提款機(jī)。在眾多上市公司中，不乏一些困難的、效率低下的國(guó)有企業(yè)，這些公司靠上市圈到錢(qián)后來(lái)維持企業(yè)的生存。可是大多數(shù)這樣的企業(yè)，因?yàn)楸旧砣狈m應(yīng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，圈錢(qián)補(bǔ)充也只是解決一時(shí)的問(wèn)題，解決不了一世。于是就有了改善上市公司質(zhì)量，搞配股、搞增發(fā)，搞可轉(zhuǎn)債。

特色二：信息不對(duì)稱，監(jiān)管需規(guī)范

在中國(guó)股市，往往上市公司出利好之前大漲，利好出來(lái)后又大跌。而早知道此方案的先知先覺(jué)者們逃之夭夭，無(wú)數(shù)小散被套其中。

特色三：漲過(guò)頭跌過(guò)頭，猴市特征明顯

回顧中國(guó)股市，年平均波動(dòng)率接近60％，成為世界上最猴的市場(chǎng)之一。從上證指數(shù)看，從2005年6月6日998點(diǎn)起步,在短短的兩年時(shí)間內(nèi)猛漲到07年10月16日的6124點(diǎn)，又在1年時(shí)間內(nèi)跌到2008年10月28日的1664點(diǎn)，很多股票在基本面沒(méi)有發(fā)生多大變化的前提下，股價(jià)下跌70--80％。在高波動(dòng)率背后是股市高換手率，中國(guó)股市換手率是香港市場(chǎng)的10倍，是新加坡市場(chǎng)的十余倍，如果把大盤(pán)看成一只股票的話，就可以理解中國(guó)股市的高波動(dòng)性了。反觀美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，波動(dòng)性近幾十年來(lái)很少超過(guò)20％，進(jìn)入九十年代之后更是經(jīng)常保持在10％以下，通常股市下跌20％稱為熊市，下跌30％就稱為股災(zāi)了，股價(jià)總是圍繞價(jià)值波動(dòng)，比較好地的揭示了經(jīng)濟(jì)學(xué)的概念。

我國(guó)股市一貫被稱為政策市，股市的漲跌是受到政策推動(dòng)，只要在股市里面待過(guò)一段時(shí)間的股民，對(duì)此都會(huì)有不同程度的認(rèn)同感，也能體會(huì)到政策對(duì)股市走向的那種難以言喻的影響力。其實(shí)政策會(huì)影響股市，國(guó)內(nèi)外皆然，只不過(guò)中國(guó)走的有點(diǎn)過(guò)頭了，用我的體會(huì)來(lái)說(shuō)就是政策是中國(guó)股市存在的價(jià)值，說(shuō)的直白一點(diǎn)，股市還不能被稱為是市場(chǎng)，跟房地產(chǎn)一樣，是一個(gè)半行政半市場(chǎng)的怪物。

首先我們來(lái)探討一下政策對(duì)中國(guó)股市的要求。在90年代的股市意義非常明確，就是幫國(guó)企脫困，當(dāng)然這個(gè)任務(wù)在2001年也就完成了，由于后來(lái)沒(méi)有明確的政策目的，中國(guó)股市陷入了5年的熊市；從05年開(kāi)始的大牛市，我們直觀的理解是解決股權(quán)分置問(wèn)題，但背后影藏著的主題卻是讓國(guó)有資產(chǎn)保值增值，那么這個(gè)任務(wù)也完成得非常漂亮，05年以前由于股權(quán)分裂，國(guó)有部分沒(méi)有市場(chǎng)價(jià)值，如果合理評(píng)估只能根據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表的賬面資產(chǎn)來(lái)，現(xiàn)在不但有了而且也能自由變現(xiàn)了，絕大部分的股價(jià)還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于賬面凈資產(chǎn)的，這不是保值增值是什么呢？那么目前政策對(duì)中國(guó)股市的要求是什么呢？這個(gè)跟我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的問(wèn)題有關(guān)，現(xiàn)在中國(guó)正在做的一件大事就是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，需要大力扶持服務(wù)型產(chǎn)業(yè)，而銀行由于過(guò)去過(guò)度投資被地方政府和國(guó)有企業(yè)困住，沒(méi)有多余資金來(lái)為民營(yíng)的中小型企業(yè)服務(wù)，而轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵就是要大力發(fā)展服務(wù)型民營(yíng)企業(yè)，因?yàn)閲?guó)企來(lái)搞搞不好的，所以我們就會(huì)看到目前新股發(fā)行速度為什么會(huì)如此快了？為什么股民抱怨聲不斷依然不停發(fā)了，這是政策的要求，政策只管最后大量的上市公司中能否出現(xiàn)一些上市公司成長(zhǎng)為大企業(yè)，殘酷過(guò)程和股民的奉獻(xiàn)那是必須的。很多人理解的通過(guò)新股發(fā)行來(lái)解決流動(dòng)性過(guò)剩只能算是表象，本質(zhì)我個(gè)人的理解還是為了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。當(dāng)然這個(gè)過(guò)程什么時(shí)候會(huì)終結(jié)，我覺(jué)得什么時(shí)候經(jīng)濟(jì)真正轉(zhuǎn)型了，什么時(shí)候也就會(huì)結(jié)束這個(gè)過(guò)程了，當(dāng)然所謂的牛市也會(huì)開(kāi)啟。

接下來(lái)分析一下中國(guó)股市的運(yùn)行機(jī)理，因?yàn)橹挥泻芎玫睦斫饬诉@個(gè)，才能明白中國(guó)股市的現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展。前面說(shuō)過(guò)股市一個(gè)半行政半市場(chǎng)的怪物，因?yàn)檎嬲氖袌?chǎng)，供應(yīng)和需求是完全放開(kāi)自由競(jìng)爭(zhēng)的，而我們供應(yīng)是人為控制的，需求自由度相對(duì)高一些，但也受到影響。真是這種運(yùn)行機(jī)制，政策才真正支配了股市的漲跌，不然就跟國(guó)外一樣，政策只能影響股市，但不能控制股市。說(shuō)起來(lái)房地產(chǎn)也是同樣的運(yùn)行機(jī)制，正是這種機(jī)制培養(yǎng)了一批既得利益者，也是目前中國(guó)改革最大的障礙。那么這種機(jī)制未來(lái)有破除的可能，暫時(shí)不太可能。

通過(guò)上面的探討，我們了解了中國(guó)股市存在的價(jià)值，下面才是我們作為一個(gè)股民真正應(yīng)該關(guān)注的事，因?yàn)闆](méi)有能力改造環(huán)境，最好的方法就是去適應(yīng)環(huán)境。作為股民要怎么做才能在中國(guó)股市中生存？我們的投資策略應(yīng)該如何？個(gè)人覺(jué)得第一種方法，就是巴菲特式投資，在別人恐懼的時(shí)候貪婪，用耐心取勝。股市有牛熊，那是天道，就算政策也沒(méi)有辦法改變，如果你能在熊市的時(shí)候大舉入場(chǎng)，靜待牛市來(lái)臨，最后在大家貪婪的時(shí)候出場(chǎng)，在股市生存難度不大，但這種方法為什么說(shuō)易行難呢？關(guān)鍵這是一種境界，真正能做到需要大智慧。第二種方法就是完全技術(shù)，完全根據(jù)市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)做股票，市場(chǎng)牛市我就全力殺入，熊市我就空倉(cāng)休息，這種跟蹤市場(chǎng)走勢(shì)的策略，個(gè)人覺(jué)得比較適合絕大多數(shù)人，我自己也是這種方法，因?yàn)榈谝环N方法我還沒(méi)有那種境界?？赡苡腥藭?huì)問(wèn)：既然政策對(duì)中國(guó)股市有這么大的影響力？根據(jù)政策來(lái)炒股不是更好，原因就是我們是小散，資訊不足以這么做，另外就算你猜對(duì)了政策，但也很難猜對(duì)進(jìn)出的時(shí)機(jī)，所以跟蹤反而比較適合我們。

第二篇：股市分析：2018年投資策略

股市分析：2018年投資策略！

2017年就這樣過(guò)去了，亮點(diǎn)以所有人都沒(méi)有想到的形式展現(xiàn)了出來(lái)，年末一看，令人唏噓不已。沒(méi)有想到，并不是不具有邏輯性，細(xì)究其中的要素仍舊是大家熟悉的內(nèi)容：真成長(zhǎng)與低估值。真成長(zhǎng)，在12到16年的小票時(shí)代，體現(xiàn)得淋漓盡致，只不過(guò)最后大家習(xí)慣性得歸納總結(jié)成小市值，15年和16年市場(chǎng)熱捧的小市值因子在當(dāng)時(shí)真的是火得一塌糊涂，而這個(gè)因子，在17年一敗涂地。再看低估值，低估值在小票時(shí)代是個(gè)不值得一提的因子，因?yàn)榕c低估值對(duì)應(yīng)的不是行業(yè)有內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，就是行業(yè)利潤(rùn)天花板顯而易見(jiàn)。真成長(zhǎng)和低估值這兩個(gè)今年大放異彩的因素在市場(chǎng)扭曲的認(rèn)知下，鑄就了扭曲的股價(jià)，市場(chǎng)先生會(huì)不會(huì)犯錯(cuò)？技術(shù)分析的同僚們認(rèn)為市場(chǎng)永遠(yuǎn)沒(méi)有錯(cuò)，而基本面價(jià)投認(rèn)為市場(chǎng)先生會(huì)犯錯(cuò)誤，這個(gè)錯(cuò)誤就是利潤(rùn)的來(lái)源之一。我們單說(shuō)真成長(zhǎng)，在17年的行情中，鋰電上游，消費(fèi)電子等行業(yè)的個(gè)股依舊是上漲的，有一些漲幅并不小。單說(shuō)低估值，建設(shè)銀行(SH601939)和工行在利潤(rùn)微增甚至利潤(rùn)微降的情況下，全年漲幅接近50%。而當(dāng)真成長(zhǎng)遇見(jiàn)了低估值，比如中國(guó)平安(SH601318)，美的集團(tuán)(SZ000333)等，迸發(fā)出的能量令人炫目。我把真成長(zhǎng)當(dāng)做股價(jià)漲幅的內(nèi)因，把低估值當(dāng)做股價(jià)漲幅的外因或者說(shuō)市場(chǎng)偏好。真成長(zhǎng)一定會(huì)帶來(lái)股價(jià)的上漲，而真成長(zhǎng)因?yàn)楦鞣N原因股價(jià)沒(méi)漲就鑄就了低估值，在某一個(gè)時(shí)期，比如2017年，市場(chǎng)在嚴(yán)監(jiān)管和熊市氛圍下對(duì)小市值因子風(fēng)聲鶴唳的時(shí)期，突然發(fā)現(xiàn)，以中國(guó)平安為代表的真成長(zhǎng)不僅燙平了估值，數(shù)年的真成長(zhǎng)但是股價(jià)沒(méi)漲甚至把估值打到了地板上，安全性和成長(zhǎng)性極佳的匹配程度讓市場(chǎng)的存量主力突然發(fā)現(xiàn)了大金礦，這才鑄就了平安，美的年漲幅超過(guò)百分之百的奇觀。客觀得說(shuō)，低估值并不一定能漲，真成長(zhǎng)也不一定馬上能漲，但市場(chǎng)在熊市，主要尋求的是安全性，低估值反而成了避風(fēng)港，也就是2017年的市場(chǎng)偏好，工行和建行就是在這種市場(chǎng)偏好下進(jìn)行的上漲，價(jià)投的說(shuō)法叫估值回歸，形容得挺貼切，確實(shí)這估值比歐美成熟市場(chǎng)里的成熟銀行估值還低。17年市場(chǎng)對(duì)風(fēng)格的描述是行業(yè)龍頭，穩(wěn)定成長(zhǎng)，估值偏低，但以中國(guó)平安為例，這3點(diǎn)，并不是今年才有，16年也如此，15年也如此，為什么只有17年才大漲，這就是基本面價(jià)投認(rèn)為的市場(chǎng)的錯(cuò)誤帶來(lái)的回報(bào)，在17年因?yàn)楦鞣N因素的共振帶來(lái)了股價(jià)的大幅上漲，分析清楚了這些，我們才能合理得定性17年風(fēng)格的性質(zhì)，歸根結(jié)底還是市場(chǎng)偏好帶來(lái)的。有了這個(gè)結(jié)論，我們才能合理得分析18年我們面對(duì)的市場(chǎng)，會(huì)有哪些重大的影響因素會(huì)顯著影響投資收益。2018年，我認(rèn)為如今市場(chǎng)已經(jīng)走出了熊市的陰霾，2017年在熊市的陰霾下，出現(xiàn)的劇烈分化帶來(lái)的脫了水的市場(chǎng)偏好，17年的市場(chǎng)偏好是保守的，是令人信服的，市場(chǎng)在從熊市轉(zhuǎn)入正常情緒市場(chǎng)的過(guò)程中，總會(huì)先拿最令人信服的理由去推動(dòng)股價(jià)的上漲，很明顯，2017年市場(chǎng)就選擇了脫了水的，令人信服的上漲理由。甚至我認(rèn)為，周期股在2017年的活躍也是說(shuō)得過(guò)去的，個(gè)位數(shù)的，十幾倍的動(dòng)態(tài)市盈率是股價(jià)活躍的重要基礎(chǔ)，加上仍在增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，市場(chǎng)的偏好很明顯是很保守的。宏觀上，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)L型的前期，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到了中期，比較明顯的特征是從重視數(shù)量到重視質(zhì)量，這是為了從根本上解決粗放型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式所帶來(lái)的弊端，供給側(cè)改革，無(wú)疑是解決弊端的重要手段，從A股的行業(yè)龍頭上市公司的利潤(rùn)水平也可以看出，在行業(yè)龍頭轉(zhuǎn)型的帶領(lǐng)下，14年還在巨量衰退的行業(yè)，在16年走出了泥潭，17年迎來(lái)了比較好的利潤(rùn)水平，從衰退中走出來(lái)的行業(yè)也迎來(lái)了脫胎換骨的變化，17年利用環(huán)保手段壓制了很多粗放型的發(fā)展模式，全國(guó)經(jīng)濟(jì)一盤(pán)棋，大量銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口資產(chǎn)回歸良性發(fā)展所帶來(lái)的也是全國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的降低，在這個(gè)過(guò)程中，國(guó)家已經(jīng)進(jìn)入到整治金融體系的深水區(qū)，原則上來(lái)講，這類(lèi)整治或者說(shuō)嚴(yán)監(jiān)管未來(lái)將是常態(tài)，而進(jìn)入到整治金融體系的階段，意味著經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)已經(jīng)被高層認(rèn)可，這個(gè)時(shí)候主動(dòng)整治金融體系，去杠桿，壓縮通道，抑制資金空轉(zhuǎn)也很明確得指向了要質(zhì)量不要數(shù)量的原則，這將帶來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展的重要基石，不僅僅是粗放行業(yè)的整治，代表未來(lái)發(fā)展的新興行業(yè)或者說(shuō)老樹(shù)開(kāi)新花的行業(yè)已經(jīng)步入明確的上升通道，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的陣痛過(guò)程將進(jìn)入尾聲，所以，對(duì)于全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展，我個(gè)人是比較樂(lè)觀的，在這個(gè)過(guò)程中，銀行股的估值回歸也就有了客觀的依據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)敞口的收縮帶來(lái)的是壞賬預(yù)期的下降，銀行股在這個(gè)過(guò)程中的上漲也是有根有據(jù)的，實(shí)際上年中我就發(fā)表過(guò)明確的觀點(diǎn)，銀行股進(jìn)入中期的主升，意味著大資金對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)敞口被控制住是有明確認(rèn)識(shí)的，綜上，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)入到了可以樂(lè)觀的階段，但房地產(chǎn)發(fā)展的放緩也會(huì)比較明顯拖累經(jīng)濟(jì)增速，但我們是要質(zhì)量，不要低質(zhì)量的數(shù)量，更不要會(huì)堆砌出高風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量，這個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型陣痛的過(guò)程還將繼續(xù)，只不過(guò)越來(lái)越良性，加上18年金融去杠桿的大力推進(jìn)，總體上不要指望放水，流動(dòng)性溢價(jià)從國(guó)家層面上并不會(huì)有增量，所以整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性更多的會(huì)以內(nèi)生性的需求進(jìn)行推動(dòng)，用俗話講就是上漲才會(huì)帶來(lái)增量資金，而不是因?yàn)橛辛嗽隽抠Y金才帶來(lái)上漲。有了宏觀的基礎(chǔ)，從中觀看行業(yè)的發(fā)展，新興行業(yè)會(huì)在2018年繼續(xù)以相對(duì)高的增速健康發(fā)展，成熟行業(yè)也依舊會(huì)穩(wěn)定發(fā)展，這個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)的偏好會(huì)是什么樣，我們要細(xì)究估值這個(gè)因子。低估值在18年會(huì)不會(huì)繼續(xù)成為一個(gè)重要的市場(chǎng)偏好？我認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)低估值仍舊會(huì)比較明顯影響市場(chǎng)的偏好，但問(wèn)題的核心是，絕對(duì)的低估值已經(jīng)不多了。我認(rèn)為成板塊的低估，現(xiàn)在能看到的，只有金融股里的銀行和保險(xiǎn)。銀行在上述內(nèi)容中已經(jīng)說(shuō)明了估值回歸的原因，而銀行的絕對(duì)估值還是在低估區(qū)域的，所以在低估值因子的影響下銀行我認(rèn)為在18年會(huì)繼續(xù)顯著上漲。而保險(xiǎn)如果只看動(dòng)態(tài)PE，可能除了中國(guó)平安，其他的也并不低估，但保險(xiǎn)是看PEV的，從PEV角度看壽險(xiǎn)，整個(gè)上市保險(xiǎn)公司板塊還是處于低估區(qū)域的，即便是像我這樣很庸俗的投資者，只看利潤(rùn)增速，18年中國(guó)平安的PEG仍舊會(huì)顯著低于1，所以無(wú)論從哪個(gè)角度看，保險(xiǎn)還是處在低估區(qū)域，18年我認(rèn)為也會(huì)顯著上漲，但從博弈的角度，我認(rèn)為很難全年保持上漲，在某兩個(gè)季度顯著上漲可能是明年的一個(gè)表象。而大部分藍(lán)籌白馬，經(jīng)過(guò)一整年的震蕩上行，大部分已經(jīng)進(jìn)入到了合理估值區(qū)域，一部分已經(jīng)進(jìn)入到了相對(duì)高估區(qū)域，在這個(gè)基礎(chǔ)上，我認(rèn)為18年這類(lèi)股，應(yīng)該還會(huì)有所上漲，但并不會(huì)再耀眼了，一些相對(duì)高估的個(gè)股，18年年線收陰也很正常。而反觀17年表現(xiàn)很差的3000只股，有一部分估值在利潤(rùn)增速穩(wěn)定加速的過(guò)程中，已經(jīng)與一些藍(lán)籌白馬的估值有了交集，所以我認(rèn)為，下跌的也不都是垃圾，雖然垃圾票挺多，但只要基本面功底稍微過(guò)關(guān)，你最多只會(huì)選到平庸的合理估值的個(gè)股，很難選到垃圾股，股市里虧錢(qián)，更多的不是機(jī)會(huì)太少，而是誘惑太多，比如說(shuō)半導(dǎo)體里的存儲(chǔ)，整個(gè)行業(yè)的景氣度甚至在今年已經(jīng)是越過(guò)了高點(diǎn)周期性開(kāi)始向下，雖然二級(jí)市場(chǎng)炒得挺熱乎，如果行業(yè)周期反轉(zhuǎn)，在18年大幅下跌也不是不可能，所以如果你去追這種不是你能力范圍的票，錄的虧損豈不是一件稀松平常的事。所以2018年還是一個(gè)精選個(gè)股的年份，真成長(zhǎng)一定會(huì)帶來(lái)股價(jià)的上漲，還是以保守為主，看到利潤(rùn)增長(zhǎng)和估值合理再下手，最起碼不會(huì)錄的巨虧，復(fù)利原則下的暴力，主要是不虧損，而不是有多大增長(zhǎng)，只要不虧損，總有一兩個(gè)年份會(huì)有流動(dòng)性溢價(jià)帶來(lái)的大部分公司股價(jià)上漲帶來(lái)巨大的暴利，一平均，年化收益就上去了，復(fù)利的暴利就看見(jiàn)了。

第三篇：經(jīng)典股市投資書(shū)目

經(jīng)典股市投資書(shū)目

最近股市不錯(cuò)，阿蟲(chóng)對(duì)股市書(shū)籍感起興趣來(lái)，說(shuō)來(lái)慚愧，進(jìn)股市也算3年了，一直沒(méi)有在上面下過(guò)功夫，所以現(xiàn)在開(kāi)始補(bǔ)課 阿蟲(chóng)習(xí)慣在讀一類(lèi)型的書(shū)前，先看看別人的推薦，多讀經(jīng)典，這樣也少走點(diǎn)彎路，下面將找到的書(shū)目貼出來(lái)，給有興趣的朋友做個(gè)參考 經(jīng)典股市投資書(shū)目

值得反復(fù)閱讀的好書(shū)目錄

1、《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》：[美]約翰.墨菲

2、【期貨交易技術(shù)分析】 [美國(guó)]jack d.schwager（茨威格博士）

3、【投機(jī)智慧】 [香港]許沂光（這里國(guó)內(nèi)翻譯版的，原英文版的也是jack d.schwager寫(xiě)的）

4、【華爾街點(diǎn)金人--華爾街精英訪談錄】 作者：[美]杰克.茨威格博士

5、【股票大師回憶錄】（股票作手回憶錄）作者：[美]埃德溫.里費(fèi)

6、[操盤(pán)建議—全球頂尖交易員的成功實(shí)踐和心路歷程]（英）阿爾佩西·帕特爾著

7、期貨交易策略 作者：stanley kroll 斯坦利.克羅

8、通向金融王國(guó)的自由之路（美）范。Ｋ。撒普

9、華爾街操盤(pán)高手（內(nèi)容和第3本有重合）

10、亞當(dāng)理論

11、美國(guó)期貨專家經(jīng)驗(yàn)談

12、證券·期貨交易必勝守則(美)威廉·F.恩著《市場(chǎng)大師》 作者： 杰克*博恩斯坦

14、<操作生涯不是夢(mèng)〉alexander elder

15、《高級(jí)技術(shù)分析》 bruce babcock

16、投資心理學(xué) 作者： 杰克*博恩斯坦

經(jīng)典中的經(jīng)典：

《老子》（辯證、內(nèi)在規(guī)律）

【期貨交易技術(shù)分析】 [美國(guó)]jack d.schwager（茨威格博士）（最后的82條)操盤(pán)建議-全球頂尖交易員的成功實(shí)踐和心路歷程]（英）阿爾佩西·帕特爾著(第6節(jié)，弗林，談?dòng)?jì)劃）

亞當(dāng)理論（除了點(diǎn)對(duì)稱以外的部分）

期貨交易策略 作者：stanley kroll 斯坦利.克羅（捕捉中級(jí)趨勢(shì)的思想）

這些書(shū)都是我?guī)啄陙?lái)精選出-的，以及業(yè)內(nèi)傳奇高手友情推薦的幾本書(shū)!！相信，對(duì)于以后想入期貨界的朋友來(lái)說(shuō)，學(xué)會(huì)“站在巨人的肩膀上”眺望遠(yuǎn)方，那么這些書(shū)就是幫你達(dá)到頂尖期貨投資高手境界的智慧天階和開(kāi)啟財(cái)富大門(mén)的那把金鑰匙!Top

1、《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》：[美]約翰.墨菲 地震出版社 1997年01月出版

本書(shū)為美國(guó)紐約金融學(xué)院教材，本書(shū)系美國(guó)市場(chǎng)技術(shù)頂類(lèi)級(jí)分析大師約翰墨菲的代表作，被譽(yù)為當(dāng)代市場(chǎng)技術(shù)分析的圣經(jīng)!本書(shū)集各種市場(chǎng)技術(shù)分析理論和方法之大成，總是一針見(jiàn)血地指出各種方法在實(shí)際應(yīng)用中的長(zhǎng)處、短處以及在各種環(huán)境條件下把它們?nèi)￠L(zhǎng)補(bǔ)短地配合使用的具體做法，同時(shí)，一身兼有優(yōu)秀教材、權(quán)威工具書(shū)、實(shí)用操作指南三大特色。

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2、【期貨交易技術(shù)分析】 [美國(guó)]jack d.schwager（茨威格博士）簡(jiǎn)介：史瓦格是【投機(jī)智慧】英文原版的作者，是個(gè)實(shí)戰(zhàn)家寫(xiě)的投資分析的好書(shū)，書(shū)中蘊(yùn)含著他是如何成為當(dāng)今頂尖權(quán)威投資專家之一的內(nèi)在原因。這是一本實(shí)用的書(shū)，但是不是所有人都明白其中的好處的，只有到你實(shí)際使用碰到了問(wèn)題的時(shí)候，翻看此書(shū)時(shí)才有體會(huì)，后面的第五篇才是精華。本書(shū)共分5篇22章，全面講述了期貨交易中的圖表分析方法與策略，以通俗易懂得語(yǔ)言描述了期貨技術(shù)分析中的重要原理和技巧，如止損點(diǎn)的選擇。目標(biāo)設(shè)置及退出原則等等（注：以上兩本書(shū)是期貨業(yè)內(nèi)人必看的兩本書(shū)!就像學(xué)漢字不能沒(méi)新華字典、學(xué)英語(yǔ)不能沒(méi)牛津大字典一樣的，是在放在枕邊不斷研讀的兩本必備參考工具書(shū)。想當(dāng)初在下沒(méi)錢(qián)買(mǎi)書(shū)（兩本加起來(lái)要155大洋!），就去校圖書(shū)館借著看，為了能多看保留幾天，賴著不還，最后被嚴(yán)重超期近一年而處以重罰！

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3、【市場(chǎng)輪廓理論】 英文原名：《Market Profile》。

是出自美國(guó)交易所場(chǎng)內(nèi)交易員新興的分析方法，香港翻譯為《四度空間》.但是本書(shū)國(guó)內(nèi)版本網(wǎng)主對(duì)照香港版本后，感覺(jué)翻譯的更好，而且很有深度。對(duì)于研究短線交易幫助尤其大。由美國(guó)交易所的場(chǎng)內(nèi)交易員發(fā)明的國(guó)際上最先進(jìn)的短線分析技術(shù)，國(guó)內(nèi)最詳細(xì)的介紹的版本。

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4、【投機(jī)智慧】 [香港]許沂光（這里國(guó)內(nèi)翻譯版的，原英文版的也是jack d.schwager寫(xiě)的）

簡(jiǎn)介：介紹美國(guó)十一個(gè)期貨、股票交易大師的成功和失敗血淚歷程。每每是在我承受市場(chǎng)的打擊后，一次又一次的重新閱讀，曾都給予了我不少的支持，恢復(fù)了信心，其中不少戰(zhàn)例叫人拍案叫絕。

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5、【華爾街點(diǎn)金人--華爾街精英訪談錄】 作者：[美]杰克.茨威格博士

簡(jiǎn)介：“投機(jī)智慧”的續(xù)編，比之更為出色。在金融市場(chǎng)總有些交易員出類(lèi)拔萃，在風(fēng)云莫測(cè)的市場(chǎng)變化中，這些技巧大師是如何出奇致勝的呢？他們的不同之處何在？請(qǐng)聽(tīng)聽(tīng)《華爾街點(diǎn)金人》的真知灼見(jiàn)吧。

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6、【短線交易秘訣】 威廉斯

作者是“威廉斯指標(biāo)”的發(fā)明者。當(dāng)今美國(guó)著名的期貨交易員和資產(chǎn)管理經(jīng)理，他是羅賓斯杯期貨交易冠軍賽的總冠軍，在不到12個(gè)月的時(shí)間里使1萬(wàn)美金變成110萬(wàn)美元。一個(gè)有35年實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的大師級(jí)人物介紹自己的獨(dú)特短線方法。

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7、《期貨決勝108篇》 作者：[香港]劉夢(mèng)雄

簡(jiǎn)介：國(guó)內(nèi)最好的期貨入門(mén)書(shū)籍，內(nèi)容深入淺出、圖文并茂.介紹了經(jīng)紀(jì)人開(kāi)發(fā)客戶和客戶剛?cè)腴T(mén)的不少的故事。（是早幾年一本很流行的讀物。現(xiàn)在這本書(shū)在大陸已幾成絕版，身價(jià)翻了好幾倍，本人愿意以20倍原價(jià)購(gòu)買(mǎi)！呵呵……）

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8、【股票大師回憶錄】（股票作手回憶錄）作者：[美]埃德溫.里費(fèi)

簡(jiǎn)介：是70多年以來(lái)最值得推薦給投資者的經(jīng)典書(shū)籍，介紹迄今最偉大的股票和期貨投機(jī)天才Jesse Livermore生平事跡的經(jīng)典作品,在二十世紀(jì)初在期貨、股票市場(chǎng)中數(shù)次破產(chǎn)后數(shù)次崛起酸甜經(jīng)歷，在交易心態(tài)描寫(xiě)方面尤其出色，是克羅未謀面的導(dǎo)師。一代又一代的金融專業(yè)人士和交易員都閱讀過(guò)這本書(shū)。

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9、【系統(tǒng)交易方法】

交易系統(tǒng)、數(shù)學(xué)模型設(shè)計(jì)系列最為推薦的是原任國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)管理“泰和基金”的嘉實(shí)基金公司的投資總監(jiān)留美金融博士波濤寫(xiě)的，書(shū)中介紹電腦程序交易系統(tǒng)由理論向?qū)崙?zhàn)轉(zhuǎn)變過(guò)程的心得及國(guó)際上五位著名大師的交易系統(tǒng)。

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10、[操盤(pán)建議—全球頂尖交易員的成功實(shí)踐和心路歷程]（英）阿爾佩西·帕特爾著

華夏出版社 2001年01月出版

內(nèi)容簡(jiǎn)介： 成功的秘訣在于一種心智結(jié)構(gòu)、看待事物的方法。這是一段艱難的旅程，你應(yīng)該吸取成功者的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，避免親自經(jīng)歷虧損。本書(shū)探索全球頂尖交易員的操作哲學(xué)、行為和戰(zhàn)術(shù)，找出在市場(chǎng)中成功的策略及制勝的方法。本書(shū)把所有的操作策略都擺在心智架構(gòu)中討論，通過(guò)頂尖交易員的經(jīng)驗(yàn)展現(xiàn)出來(lái)，并進(jìn)入這些交易員的內(nèi)心深處，探究他們?nèi)绾螆?zhí)行獲勝的策略，以及究竟是什么不尋常的心智結(jié)構(gòu)，使得這些交易員能夠穩(wěn)定獲利。

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11、期貨交易策略 作者：STANLEY KROLL 斯坦利.克羅(美國(guó)9大期貨大師之一來(lái)華講座時(shí)的著作）

內(nèi)容簡(jiǎn)介 「經(jīng)歷這些年，我仍關(guān)心從市場(chǎng)上獲利─獲取暴利。但在衡量巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、緊張情緒、寂寞、孤立、自我懷疑，甚至莫名的恐懼，自然這全是期貨操作者的經(jīng)常伴侶，你不應(yīng)該只以獲利為滿足。暴利必須成為你的目標(biāo)。」──Stanley Kroll

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12、【專業(yè)投機(jī)原理】 [美]維克多·斯波朗邊

宇航出版社 2002年01月出版

作者是華爾街的風(fēng)云人物、在華爾街創(chuàng)下了從1978年到1989年連續(xù)12年投資贏利、沒(méi)有任何一年虧損的驕人戰(zhàn)績(jī)。那么，他是如何做到常盛不衰的呢?來(lái)自“華爾街的終結(jié)者”維克多的專家建議和回答就全在這本1992年被《商業(yè)周刊》評(píng)為“最佳商業(yè)圖書(shū)”的《專業(yè)投機(jī)原理》里面了....。

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13、[混沌操作法](Trading Chaos)作者：[美] 比爾.威廉姆

宇航出版社 2002年01月出版

（此書(shū)我本人現(xiàn)正在讀，感覺(jué)是又發(fā)現(xiàn)了一本BIBLE(圣經(jīng))！妙不可言,特別是對(duì)于我每天所面對(duì)的這個(gè)期貨市場(chǎng)……）

第四篇：股市投資經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

股市投資經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

一、關(guān)于人性、心理、心態(tài)

1、股市是按照人性的弱點(diǎn)來(lái)設(shè)計(jì)的，而人性是永遠(yuǎn)不會(huì)改變的，所以股市歷史會(huì)重演。

2、理智是最重要的，必須戰(zhàn)勝自己人性中的貪婪、恐懼、希望、幻想等缺點(diǎn)，堅(jiān)持自律。

3、學(xué)股的過(guò)程就是克服“貪”等與生俱來(lái)的人性，養(yǎng)成“不貪”等后天經(jīng)驗(yàn)的過(guò)程。成功的投資者絕不幻想。

4、股市是不需要天才的行業(yè)，最重要的是鍥而不舍的精神和戰(zhàn)勝自己的勇氣，識(shí)不識(shí)字和能否在股市賺錢(qián)沒(méi)有必然聯(lián)系。戰(zhàn)勝自己不是件容易的事，這也是聰明人常常學(xué)不會(huì)炒股的原因。

5、炒股這行成功率極低，原因在于人們常常做不到自己知道該做的事情。

6、幾乎所有的成功者都是偏執(zhí)狂、孤獨(dú)者。他們必須是孤獨(dú)者！因?yàn)樗麄兂Ｒ雠c大眾不同的事情。

7、所有的專業(yè)炒手都不在乎賺錢(qián)或虧錢(qián)，他們?cè)诤踉谡_的時(shí)間做正確的事情。

8、如果發(fā)現(xiàn)弄錯(cuò)了，就應(yīng)立刻糾正，這是一個(gè)偉大的交易員必須具備的品質(zhì)。

9、你不需要過(guò)多的才智，但必須具有完整的人格和一副堅(jiān)強(qiáng)的神經(jīng)系統(tǒng)。你不必太在意大盤(pán)和個(gè)股的漲跌。冬去春來(lái)、潮起潮落、牛熊交替都是自然規(guī)律。

10、你應(yīng)充分享受投資的樂(lè)趣。保持心情的寧?kù)o、對(duì)生命的感恩、建立幸福的家庭、擁有健康的身體、尋找生活的快樂(lè)比賺錢(qián)更重要。你生命的價(jià)值也不應(yīng)以金錢(qián)來(lái)衡量。同時(shí)，精神的愉悅和富有將促使你的財(cái)富不斷增長(zhǎng)。

11、在你成功之前，你會(huì)碰到很多嘲笑你的人，對(duì)這些人的嘲笑，必須能一笑置之。

二、關(guān)于市場(chǎng)

12、市場(chǎng)是不可琢磨的。任何猜測(cè)大盤(pán)的漲跌都是毫無(wú)意義的。因此，對(duì)你股市應(yīng)是不存在的。

13、就股市而言不會(huì)有什么新東西。無(wú)論過(guò)去、現(xiàn)在、將來(lái)、國(guó)內(nèi)、國(guó)外都將如此，因?yàn)槿诵允遣粫?huì)改變的。

14、所謂技術(shù)的東西是不可信的。它有極大的欺騙性和不可預(yù)測(cè)性。股票投資其實(shí)是門(mén)藝術(shù)而非一門(mén)科學(xué)。

15、你是斗不過(guò)莊家的。追漲殺跌可能會(huì)在某個(gè)階段有所贏利，但長(zhǎng)期博傻游戲的最終結(jié)果對(duì)散戶而言多數(shù)將是災(zāi)難性的。

16、你不必過(guò)分關(guān)注國(guó)際、國(guó)內(nèi)的政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，包括自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)和證券市場(chǎng)發(fā)展的利多、利空。雖然短期內(nèi)它對(duì)市場(chǎng)的走勢(shì)有一定的影響但你無(wú)法預(yù)測(cè)它什么時(shí)候發(fā)生和影響有多大。你應(yīng)相信社會(huì)是不斷進(jìn)步的，對(duì)此你要有信心。

17、你不應(yīng)聽(tīng)信彌漫在股市上空的消息和傳聞。作為普通投資者，你無(wú)法了解真相和辨別真?zhèn)巍?/p>

18、你不應(yīng)相信有效市場(chǎng)理論。長(zhǎng)期而言，市場(chǎng)和股價(jià)將圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的價(jià)值波動(dòng)。但市場(chǎng)常常是非理性和不明智的，它常常犯錯(cuò)誤。這種錯(cuò)誤表現(xiàn)在市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)大大低估或高估企業(yè)的價(jià)值，或?qū)σ恍├嗷蚶障⒎磻?yīng)過(guò)度。市場(chǎng)的這種不理智恰恰為你提供了絕佳的投資機(jī)會(huì)。市場(chǎng)的錯(cuò)誤是你的密友。

19、你不應(yīng)過(guò)分關(guān)注市場(chǎng)。你應(yīng)能不斷從股市以外尋求對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)和理解。功夫在詩(shī)外。

20、經(jīng)濟(jì)史是一部基于假象和謊言的連續(xù)劇，經(jīng)濟(jì)史的演繹從來(lái)不基于真實(shí)的劇本，但它鋪平了積累巨額財(cái)富的道路。做法就是認(rèn)清假象，投入其中，在假象被公眾認(rèn)識(shí)之前退出游戲。主要表現(xiàn)在所謂對(duì)概念、未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)期的炒作和題材的挖掘基本都是假象和謊言。

21、任何股票的上漲都需要資金推動(dòng)。漲，是因?yàn)橛腥嗽谫I(mǎi)，也正因?yàn)闈q，會(huì)有更多人買(mǎi)；跌，是因?yàn)橛腥嗽谫u(mài)，也正因?yàn)榈瑫?huì)有更多人賣(mài)。直到有一天物極必反，情況開(kāi)始逆轉(zhuǎn)。

三、關(guān)于方法

22、資金的安全性永遠(yuǎn)應(yīng)該擺在第一的位置，原則是先求生，再談賺錢(qián)。

23、耐心是最重要的，它幾乎等于金錢(qián)。要學(xué)會(huì)在股市中等待，一直要等到錢(qián)堆在角落里，你所需要的僅僅是過(guò)去拾這些錢(qián)，而此期間什么事也不要做。財(cái)不入急門(mén)。

所謂錢(qián)堆到角落里有兩種情況，一種是市場(chǎng)或個(gè)股股價(jià)下跌時(shí)要耐心地等待其跌到谷底，然后出手購(gòu)買(mǎi)。一種是市場(chǎng)或個(gè)股在上升時(shí)要耐心等待其漲到頂峰，然后拋出手中的股票。

24、你的性格、經(jīng)歷和社會(huì)地位注定了你只能老老實(shí)實(shí)沿著巴菲特的腳印做一個(gè)中長(zhǎng)線投資者而非短線投機(jī)客。你賺錢(qián)的主要方法是靠企業(yè)的不斷成長(zhǎng)、贏利來(lái)賺錢(qián)。你投資的出發(fā)點(diǎn)和核心應(yīng)是企業(yè)，你考慮問(wèn)題的角度只能是企業(yè)，而不是證券市場(chǎng)當(dāng)前和未來(lái)將如何運(yùn)作。你應(yīng)大量持有優(yōu)秀企業(yè)的股票。

25、你的眼光不應(yīng)只停留在眼前既這次能賺多少錢(qián)。應(yīng)明確復(fù)合利潤(rùn)是賺大錢(qián)的秘密武器和真正秘訣。

26、真理是樸素的。最實(shí)用的投資方法往往是最簡(jiǎn)單的。你不需要有過(guò)人的智慧，需要的是不斷克服內(nèi)心中貪婪、恐懼、希望、幻想等人性中與生俱來(lái)的弱點(diǎn)。

27、不要去尋找所謂重組的黑馬。雖然它可能產(chǎn)生暴利。但你無(wú)法知道它會(huì)在何時(shí)、何地出現(xiàn)。你找到的可能是只黑熊并傷害你。你應(yīng)該通過(guò)白馬來(lái)賺點(diǎn)正經(jīng)錢(qián)并獲得穩(wěn)定的收益。

28、你不能使用任何避險(xiǎn)工具、衍生金融產(chǎn)品和資金杠桿。你只能用自有資金靠做多掙錢(qián)。

29、你應(yīng)是個(gè)能夠自律的、恪守投資原則的人，始終做自己熟悉、理解的事，不做讓自己不舒服的事情。

30、你要有清醒的頭腦和獨(dú)立思考的習(xí)慣，并敢于在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候從羊群中走出來(lái)與大眾為敵。

31、投資還是投機(jī)？中國(guó)股市先天性的結(jié)構(gòu)缺陷和它所有的等等致命弊端，使得絕大多數(shù)股票都不具備投資價(jià)值，所以對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期投資是沒(méi)有意義的。但是投機(jī)并不意味著追漲殺跌，仍然應(yīng)以投資入市，但應(yīng)以投機(jī)出市。過(guò)渡的投資也是投機(jī)。

32、索羅斯賺錢(qián)的秘訣是發(fā)現(xiàn)金融市場(chǎng)的革命性過(guò)程。要先于他人察覺(jué)到即將發(fā)生的變化，并投入其中。

33、分散風(fēng)險(xiǎn)、勇于止損、不向下攤平，有疑問(wèn)時(shí)離場(chǎng)。不將“股價(jià)很低了”當(dāng)作買(mǎi)的理由，也不將“股價(jià)很高了”當(dāng)作賣(mài)的理由。遇有暴利，拿了再說(shuō)。

34、炒股的訣竅便是在牛市時(shí)全力投入，在牛市結(jié)束或接近結(jié)束的時(shí)候賣(mài)掉你所有的股票。大勢(shì)不好時(shí)，別買(mǎi)任何股票。炒股是概率的游戲，你的經(jīng)驗(yàn)提高了每次進(jìn)場(chǎng)贏錢(qián)的概率。逆大環(huán)境而動(dòng)，你獲勝的概率就大大降低了。但你必須有勇氣在將要發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí)與大眾為敵。

35、價(jià)格和價(jià)值是買(mǎi)股票時(shí)應(yīng)考慮的最重要兩個(gè)因素，要嚴(yán)格把握股票的安全邊際。

36、牢記華爾街的古訓(xùn)：截短虧損，讓利潤(rùn)奔跑。

37、牢記：兵強(qiáng)則滅、木強(qiáng)則折、物壯則老。罪莫大于可欲，禍莫大于不知足。勇于敢則殺，勇于不敢則活。甚愛(ài)必大費(fèi)。反者道之動(dòng)。

38、夾著尾巴做人，夾著尾巴炒股。

四、關(guān)于企業(yè)

39、企業(yè)所處的行業(yè)至關(guān)重要，它應(yīng)是一個(gè)飛速發(fā)展的市場(chǎng)。

40、企業(yè)必須擁有消費(fèi)者壟斷和過(guò)橋收費(fèi)性質(zhì)。它的產(chǎn)品必須有廣闊的市場(chǎng)前景，并且不需要通過(guò)不斷降價(jià)去搶占市場(chǎng)，維持生存。它不怕企業(yè)犯錯(cuò)誤，即使愚蠢的經(jīng)營(yíng)者也能產(chǎn)生好的效益。

41、企業(yè)應(yīng)能承受經(jīng)濟(jì)衰退的影響，在通貨膨脹時(shí)也能隨時(shí)提價(jià)以保持利潤(rùn)。

42、它不應(yīng)是新創(chuàng)建的企業(yè)。它在過(guò)去若干年內(nèi)已高速成長(zhǎng)，并有可能在未來(lái)加速增長(zhǎng)。

43、企業(yè)的利潤(rùn)率、權(quán)益收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率必須高，經(jīng)營(yíng)成本必須低，并不需要對(duì)廠房、設(shè)備不斷更新、改造而消耗企業(yè)的利潤(rùn)。

44、企業(yè)應(yīng)有良好的財(cái)務(wù)狀況，并能不斷產(chǎn)生較高的現(xiàn)金流量。它有能力利用利潤(rùn)投資新的項(xiàng)目，創(chuàng)造更多的利潤(rùn)。

45、它的研究、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、管理能力都應(yīng)極具競(jìng)爭(zhēng)力。它應(yīng)是行業(yè)內(nèi)最好的企業(yè)。它應(yīng)是局域大猩猩或大猩猩侯選者。

46、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的誠(chéng)實(shí)可信比它的聰明才智更重要。

47、什么價(jià)買(mǎi)與買(mǎi)什么同樣重要。你不僅要考慮買(mǎi)什么企業(yè)，更要考慮以什么價(jià)格購(gòu)買(mǎi)。即使是優(yōu)良的企業(yè)，也只能支付一個(gè)合理的價(jià)格，必須將企業(yè)和它的股票區(qū)分開(kāi)。什么價(jià)格購(gòu)買(mǎi)決定了你的收益率。

同樣，什么價(jià)賣(mài)也同樣重要。即使是一個(gè)優(yōu)良企業(yè)，當(dāng)它的股票市場(chǎng)價(jià)格被市場(chǎng)大大高估時(shí)，也應(yīng)毫不猶豫地拋棄掉手中的股票。

48、你應(yīng)學(xué)會(huì)過(guò)濾大量無(wú)用信息，但必須隨時(shí)了解行業(yè)動(dòng)態(tài)和企業(yè)發(fā)展。

49、當(dāng)一個(gè)優(yōu)良的公司被不尋常的訊息包圍，導(dǎo)致股價(jià)被錯(cuò)誤評(píng)價(jià)的時(shí)候，才是真正大好的投資機(jī)會(huì)。

50、最后，到久賭必贏階段，你已經(jīng)忘記了自己的出場(chǎng)價(jià)和入場(chǎng)價(jià)。你不應(yīng)對(duì)虧錢(qián)和賺錢(qián)有任何情緒上的波動(dòng)。你對(duì)止損不再痛苦，你明白這是游戲的一部分。你對(duì)賺錢(qián)也不再喜悅，你知道這是必然結(jié)果。你不再將勝負(fù)放在心上，你只注重在正確的時(shí)間做正確的事情。你知道利潤(rùn)會(huì)隨之而來(lái)。

到這個(gè)地步，你在用概率來(lái)考慮問(wèn)題。如果大勢(shì)好，獲勝概率增加了。如果企業(yè)有較好的發(fā)展前景，你獲勝的概率增加了。如果市贏率有吸引力，你獲勝的概率增加了。如果在升勢(shì)，概率又增加了。如果運(yùn)動(dòng)正常，你獲勝的概率又增加了等等。此時(shí)你必須學(xué)會(huì)用概率考慮問(wèn)題。

你不會(huì)因此而發(fā)大財(cái)，那需要運(yùn)氣。但當(dāng)你知道自己會(huì)贏的時(shí)候，世界都會(huì)為你讓路。

第五篇：金融危機(jī)對(duì)中國(guó)股市的影響

金融危機(jī)對(duì)中國(guó)股市的影響

摘要：

本文就美國(guó)次貸金融危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的分析，闡述了此次金融危機(jī)對(duì)中國(guó)股市造成的影響，即國(guó)內(nèi)各個(gè)行業(yè)的影響。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；中國(guó)股市；影響

美國(guó)的金融體系，常常被視作經(jīng)典范式，被譽(yù)為引導(dǎo)金融創(chuàng)新和富有韌性的金融體系，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)自1995年以來(lái)保持高速增長(zhǎng)的重要推手。但是從2007年開(kāi)始這樣的認(rèn)識(shí)開(kāi)始被強(qiáng)大的金融風(fēng)暴逐漸瓦解。

一、金融危機(jī)的對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響分析

作為全世界最大的經(jīng)濟(jì)體系的美國(guó)，當(dāng)它自身的經(jīng)濟(jì)遇到困難時(shí)，世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)體系，特別是貿(mào)易合作伙伴，在貿(mào)易渠道、金融渠道或其他渠道或多或少的會(huì)受到影響，中國(guó)市場(chǎng)也難以獨(dú)善其身。由于中國(guó)的資本市場(chǎng)前期的上漲幅度較大，又存在內(nèi)部的技術(shù)調(diào)整，加上經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致的市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心下降，所以中國(guó)在全球動(dòng)蕩的金融危機(jī)面前也未能幸免。

從中國(guó)的發(fā)展來(lái)看，這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響又是有限的可控的。但同樣可以看到，這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)也對(duì)中國(guó)造成了一些不利的影響，因?yàn)橹袊?guó)是外貌依存度高達(dá)60%的開(kāi)放大國(guó)。中國(guó)是世界第三的貿(mào)易大國(guó)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要?jiǎng)恿褪浅隹诘目焖僭鲩L(zhǎng)。

作為我國(guó)的重要貿(mào)易伙伴的美國(guó)、歐盟、日本等主要經(jīng)濟(jì)體受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊勢(shì)必會(huì)減少他們的需求，這些也將在影響中國(guó)對(duì)外出口的同時(shí)進(jìn)一步影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)受金融危機(jī)影響表現(xiàn)

金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、正所謂“唇亡齒寒”，金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的沖擊雖然不大，但是由于全球經(jīng)濟(jì)一體化和國(guó)際分工高度化，以及中國(guó)長(zhǎng)期依靠外需支持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式等的聯(lián)系，全球金融危機(jī)及其經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)中國(guó)的沖擊和考驗(yàn)也是不容忽視的。

2、由于中國(guó)的大量外匯儲(chǔ)備以及中國(guó)的資產(chǎn)證券化的規(guī)模還處在初級(jí)階段、中國(guó)還未完全開(kāi)放的國(guó)際收支的資本項(xiàng)目等的因素，讓中國(guó)錯(cuò)開(kāi)了的金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊波。

3、從中國(guó)平安的90%的巨大投資的嚴(yán)重?fù)p失，還有中投對(duì)大摩、黑石、貨幣基金的投資損失慘重，中國(guó)各大銀行持有的雷曼債券以及次貸損失也將是巨大的。這些在美國(guó)的中國(guó)金融資產(chǎn)的實(shí)際損失預(yù)計(jì)也將是天文數(shù)字，有待中國(guó)慢慢的消化。

4、中國(guó)也將為世界巨頭的危機(jī)買(mǎi)單，譬如世界巨頭對(duì)于7000億美金的美國(guó)救市資金是沒(méi)法消化的，中國(guó)勢(shì)必參與買(mǎi)單，只是買(mǎi)單的多少而已。

由于長(zhǎng)期的外需拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)的影響短期內(nèi)沒(méi)法改變，中國(guó)曾果斷的采取了一系列的措施來(lái)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，企圖用強(qiáng)大的內(nèi)需來(lái)彌補(bǔ)此次外需的不足造成的影響，但效果不明顯。在權(quán)衡了中國(guó)國(guó)內(nèi)的滯脹、通脹、通縮的三重威脅和金融危機(jī)的影響，中國(guó)的政策制定只能兩者相害取其輕?？墒侵袊?guó)現(xiàn)在的消費(fèi)者預(yù)期已經(jīng)改變，縱然連續(xù)的降息也很難在短期內(nèi)拉動(dòng)中國(guó)的內(nèi)需，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度出現(xiàn)放緩甚至是衰退都是有可能的。

三、金融危機(jī)對(duì)中國(guó)股市的影響表現(xiàn)

1、對(duì)于銀行業(yè)，由于我國(guó)的金融監(jiān)管比較嚴(yán)格，所以此次金融危機(jī)索然直接受到?jīng)_擊，但損失相對(duì)較小，涉水不深。可是面對(duì)中國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)心理預(yù)期的變更，在短期內(nèi)將會(huì)有大量的資金暫時(shí)流到各大銀行，從中長(zhǎng)期看中國(guó)的持續(xù)降息的預(yù)期將不容樂(lè)觀，后續(xù)將再次出臺(tái)政策應(yīng)對(duì)。

2、針對(duì)國(guó)內(nèi)的那些在海外有大量投資的金融機(jī)構(gòu)以及嚴(yán)重依賴出口的實(shí)體上市公司，此次全球金融危機(jī)對(duì)其的直接影響造成的損失時(shí)暫時(shí)無(wú)法估計(jì)的，損失的數(shù)字也將會(huì)是天文數(shù)字，并且在此次合俊集團(tuán)的倒下后展開(kāi)的出口型企業(yè)的倒閉多米諾骨牌效應(yīng)的擴(kuò)大，導(dǎo)致越來(lái)越多的外向型企業(yè)的垮臺(tái)是必然的。

3、關(guān)于房地產(chǎn)業(yè)，由于房地產(chǎn)業(yè)的通貨膨脹、中國(guó)貨幣升值、固定資產(chǎn)投資過(guò)熱的影響在過(guò)去幾年內(nèi)產(chǎn)生了大量的房地產(chǎn)泡沫，而且中國(guó)房地產(chǎn)的寒冬在中國(guó)才剛剛開(kāi)始。一些比例因素將在房地產(chǎn)泡沫消失之后紛紛顯現(xiàn)，諸如土地價(jià)格的極速升高、大量的地王在高峰期紛紛出現(xiàn)，入地分配制度在體制上的不公平，消費(fèi)者的工資上漲速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)的落后于放假的上漲速度，股市的持續(xù)下跌造成大量的資金套牢消費(fèi)者財(cái)產(chǎn)性收入嚴(yán)重縮水等。但是令人欣慰的是，房地產(chǎn)處于初級(jí)階段的資產(chǎn)證券化改革避免了此次的全球金融危機(jī)。

4、關(guān)于鋼鐵行業(yè)，此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響開(kāi)始明顯起來(lái)，表現(xiàn)在產(chǎn)能的持續(xù)縮減，鋼鐵價(jià)格的持續(xù)下跌。但是由于中國(guó)的拉動(dòng)內(nèi)需的預(yù)期在短期內(nèi)勢(shì)必會(huì)提供更多的公共品，所以就中國(guó)的鋼鐵業(yè)來(lái)說(shuō)，縱使有再次陷入通貨膨脹的威脅，政府也將放松對(duì)固定資產(chǎn)的投資。所以中國(guó)的鋼鐵及其機(jī)器制造業(yè)來(lái)說(shuō)從中期來(lái)看還是算好的，至少不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的下跌。

5、關(guān)于黃金等貴金屬及奢侈品行業(yè)，黃金及其奢侈品行業(yè)將面臨寒冷的冬天，因?yàn)樵谶^(guò)去持續(xù)價(jià)格升高中黃金的價(jià)格已經(jīng)透支了其保值性。消費(fèi)者對(duì)黃金及其奢侈品的實(shí)物購(gòu)買(mǎi)將呈直線下降趨勢(shì)，越來(lái)越多的資金將撤出這個(gè)市場(chǎng)。所以黃金及其奢侈品的行業(yè)中期不被看好。

6、關(guān)于煤炭、石油等能源業(yè)，此次金融危機(jī)對(duì)能源業(yè)的影響將是長(zhǎng)期的，由于需求的降低，能源的價(jià)格也將持續(xù)降低，未來(lái)也將處于中等風(fēng)險(xiǎn)水平?，F(xiàn)在在中國(guó)大部分地區(qū)煤炭石油等能源業(yè)進(jìn)入令人冬季取暖期，在未來(lái)短期內(nèi)對(duì)能源的需求將是持續(xù)和穩(wěn)定的，原因可能是中國(guó)快速啟動(dòng)的拉動(dòng)內(nèi)需政策導(dǎo)致能源的價(jià)格下降不快。

參考文獻(xiàn)：

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