第一篇：證券投資學(xué)復(fù)習(xí)

證券投資學(xué)復(fù)習(xí)

一、簡(jiǎn)答

1、證券組合管理及其必要性？

答：1）證券組合是指?jìng)€(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者所擁有的由股票、債券及衍生金融工具等有價(jià)證券構(gòu)成的一個(gè)投資集合。

2）證券組合管理使投資活動(dòng)分成兩個(gè)工作：A、對(duì)證券和市場(chǎng)的分析；B、對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行最優(yōu)資產(chǎn)組合的構(gòu)建。

證券組合管理的意義：A、帶來一次投資管理理念上的革命；B、重點(diǎn)在于資產(chǎn)之間的相互關(guān)系及組合整體的風(fēng)險(xiǎn)收益特性，即風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡。

3）必要性：A、降低資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)：資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著組合所含證券數(shù)量的增加而減少，資產(chǎn)間的相關(guān)度極低的多元化資產(chǎn)組合可以有效的降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；B、實(shí)現(xiàn)收益最大化：各種資產(chǎn)不同比例的組合，可以使證券組合整體的收益—風(fēng)險(xiǎn)特征達(dá)到在同等風(fēng)險(xiǎn)水平上收益最高和在同等收益水平上風(fēng)險(xiǎn)最小的理想狀態(tài)。

2、產(chǎn)業(yè)周期性在證券市場(chǎng)上的表現(xiàn)？

答：處在不同周期階段的產(chǎn)業(yè)在證券市場(chǎng)上有不同的表現(xiàn)：

A、初創(chuàng)期：有別于傳統(tǒng)證券市場(chǎng)上市，創(chuàng)立便于新興產(chǎn)業(yè)上市融資的新型證券市場(chǎng)（第二版市場(chǎng)），基于對(duì)未來高成長(zhǎng)的預(yù)期，產(chǎn)業(yè)證券表現(xiàn)出色。初創(chuàng)期的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，有投機(jī)性，證券價(jià)格大幅波動(dòng)。

B、成長(zhǎng)期：證券價(jià)格快速上揚(yáng)，上揚(yáng)是明確的，具有長(zhǎng)期性質(zhì)。證券價(jià)格也會(huì)因?qū)ξ磥沓砷L(zhǎng)的過度預(yù)期和對(duì)這種過度預(yù)期的糾正而出現(xiàn)中短期波動(dòng)。另外，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)廠商之間的分化，則證券價(jià)格會(huì)在某一成長(zhǎng)性產(chǎn)業(yè)的證券價(jià)格上揚(yáng)的同時(shí)，個(gè)別證券表現(xiàn)不佳。

C、成熟期：證券價(jià)格呈穩(wěn)步攀升之勢(shì)，大漲或大跌可能性不大，有長(zhǎng)線持籌的價(jià)值。

D、衰退期：此產(chǎn)業(yè)在證券市場(chǎng)上全無優(yōu)勢(shì)，是績(jī)平股、垃圾股的搖籃，這種產(chǎn)業(yè)的股票是低價(jià)股，只具有證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性功能。

3、簡(jiǎn)述宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響機(jī)制？

答：國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策包括貨幣政策、財(cái)政政策和匯率政策，它們對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)有著不同的影響：

A、貨幣政策的調(diào)整會(huì)直接、迅速的影響證券市場(chǎng)：1）當(dāng)貨幣供應(yīng)量增加時(shí)，證券市場(chǎng)的資金增多，證券價(jià)格上漲，反之，價(jià)格下跌；2）當(dāng)利率上升時(shí)，機(jī)會(huì)成本增加，上市公司的營(yíng)運(yùn)成本增加，業(yè)績(jī)下降，證券市場(chǎng)價(jià)格下跌；反之，價(jià)格上漲；3）中央銀行在公開市場(chǎng)上買進(jìn)證券時(shí)，證券價(jià)格上漲；賣出證券時(shí)，證券供給增加，價(jià)格下跌。

B、財(cái)政政策的調(diào)整對(duì)證券市場(chǎng)具有持久但較為緩慢的影響：1）實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，證券市場(chǎng)價(jià)格上漲；緊縮性財(cái)政政策，價(jià)格下跌；2）擴(kuò)大政府購買水平，證券價(jià)格上漲；反之，價(jià)格下跌；3）提高政府轉(zhuǎn)移支付水平，證券價(jià)格上漲；反之，價(jià)格下跌；4）稅率提高，證券價(jià)格下跌；稅率下降或免稅，價(jià)格上漲。

C、匯率政策的調(diào)整從結(jié)構(gòu)上影響證券市場(chǎng)價(jià)格：1）匯率上升，本幣貶值，出口型公司證券價(jià)格上漲，進(jìn)口型公司證券價(jià)格下降，反之，相反；2）匯率上升，本幣貶值，資本流出本國(guó)，本國(guó)證券市場(chǎng)需求下降，價(jià)格下跌，反之，相反。

4、證券市場(chǎng)定義及特征？

答：1）證券市場(chǎng)是指股票、債券、證券投資基金、金融衍生工具等各種有價(jià)證券發(fā)行和買賣的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)通過證券信用的方式融通資金，通過證券的買賣活動(dòng)引導(dǎo)資金流動(dòng)，有效合理的配置社會(huì)資源，支持和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是金融市場(chǎng)的最重要組成部分。

2）四個(gè)基本特征：①、交易對(duì)象是股票、債券、證券投資基金等有價(jià)證券；②、股票、債

券等有價(jià)證券具有多重職能：A、籌措資金，解決資金短缺問題；B、投資；C、用來保值，避免物價(jià)上漲帶來的貨幣貶值損失；D、通過投機(jī)等技術(shù)性操作，爭(zhēng)取價(jià)差收益；③、證券價(jià)格的實(shí)質(zhì)是對(duì)所有權(quán)讓渡的市場(chǎng)評(píng)估；④證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)大，影響因素復(fù)雜，具有較大的波動(dòng)性和不可預(yù)測(cè)性。

5、封閉式基金與開放式基金的定義與區(qū)別？

答：1）封閉式基金：是指基金的單位數(shù)目在基金設(shè)立時(shí)就已確定，在基金的存續(xù)期內(nèi)基金單位數(shù)目不變，基金擴(kuò)募的情況除外。

開放式基金：是指基金股份總數(shù)可以變動(dòng)的基金，既可以向投資者銷售任意多的基金單位，也可隨時(shí)應(yīng)投資者要求贖回已發(fā)行的基金單位。

6、普通股與優(yōu)先股的定義與區(qū)別？

答：1）普通股：是指在公司的經(jīng)營(yíng)管理、盈利及財(cái)產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付要求及優(yōu)先股股東的收益權(quán)與求償權(quán)要求后對(duì)企業(yè)盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)。

優(yōu)先股：在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。

2）區(qū)別：A、股息：優(yōu)先股優(yōu)先于普通股獲得股息，優(yōu)先股的股利是相對(duì)固定的，而普通股的股息是不固定的；B、剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先分配權(quán)；C、投票權(quán)：優(yōu)先股股東沒有參與企業(yè)決策的投票權(quán)，若企業(yè)長(zhǎng)期不派發(fā)股息時(shí)，有權(quán)派代表加入董事會(huì)；D、優(yōu)先購股權(quán)：在企業(yè)發(fā)行新股時(shí)，優(yōu)先股股東無權(quán)獲得優(yōu)先發(fā)售，但普通股股東可以優(yōu)先購買。

二、論述題

1、證券市場(chǎng)價(jià)格的影響因素？

答：證券市場(chǎng)價(jià)格的主要影響因素是：

1、宏觀因素：1）宏觀經(jīng)濟(jì)因素：即宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況及其變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格的影響，包括規(guī)律性因素和政策性因素。證券市場(chǎng)是整個(gè)市場(chǎng)體系的重要組成部分，上市公司是宏觀經(jīng)濟(jì)的微觀主體，因此，證券市場(chǎng)價(jià)格隨著宏觀經(jīng)濟(jì)狀況運(yùn)行的變動(dòng)而變動(dòng)，因宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整而調(diào)整；2）政治因素：即影響證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的政治事件。一般而言，政局穩(wěn)定則證券市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，反之，引起證券市場(chǎng)價(jià)格下跌；3）法律因素：即一國(guó)的法律特別是證券市場(chǎng)的法律法規(guī)狀況，一般來說，法律不健全的證券市場(chǎng)更具有投機(jī)性，不正當(dāng)交易多，反之，證券市場(chǎng)比較穩(wěn)定和正常；4）軍事因素：主要是軍事沖突，軍事沖突使證券市場(chǎng)的正常交易遭到破壞，因而必然導(dǎo)致證券市場(chǎng)的動(dòng)蕩；5）

文化，自然因素：文化因素方面，國(guó)家的文化傳統(tǒng)決定著人們的儲(chǔ)蓄和投資心理，影響證券市場(chǎng)價(jià)格，文化素質(zhì)狀況從投資決策方面影響證券市場(chǎng)價(jià)格。自然方面，如自然災(zāi)害，生產(chǎn)受影響，證券價(jià)格下跌。

2、產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素：是指產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格的影響，對(duì)證

券市場(chǎng)的影響是結(jié)構(gòu)性的。產(chǎn)業(yè)方面，不同的發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)對(duì)證券價(jià)格的影響不同，蒸蒸日上的產(chǎn)業(yè)證券價(jià)格上升。區(qū)域方面，經(jīng)濟(jì)發(fā)展快，交通便利的地區(qū)，證券投資有較好的預(yù)期。

3、公司因素：是指上市公司的經(jīng)營(yíng)對(duì)證券價(jià)格的影響，公司因素一般只對(duì)本公司的證券市

場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響，是典型的微觀影響因素。

4、市場(chǎng)因素：是指影響證券市場(chǎng)價(jià)格的各種證券市場(chǎng)操作，一般而言，如果證券市場(chǎng)的做

多行為多余做空行為，則證券價(jià)格上漲，反之，下跌。證券市場(chǎng)操作行為是短期行為，因而市場(chǎng)因素對(duì)價(jià)格的影響具有短期性質(zhì)。

2、我國(guó)證券市場(chǎng)面臨的問題以及解決的措施是什么？

答：一是上市公司整體素質(zhì)不高，缺乏盈利性。

二是金融管制較嚴(yán),人民幣尚未實(shí)現(xiàn)自由兌換。

三是對(duì)證券市場(chǎng)的管理主要依靠行政手段，且政策多變。

四是證券市場(chǎng)投機(jī)過度,風(fēng)險(xiǎn)過大。

五是上市公司運(yùn)作不規(guī)范，機(jī)構(gòu)投資者思考非理性。

六是一級(jí)市場(chǎng)高溢價(jià)發(fā)行，二級(jí)市場(chǎng)違規(guī)問題較多。

七是上市公司職業(yè)經(jīng)理人缺乏職業(yè)道德。

八是中小股民缺少股東意識(shí)，盲目跟風(fēng)。

九是證券市場(chǎng)存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，包括上市公司管理層與股東之間、大股東與中小股東之間。

在中國(guó)的證券上，盡管由于國(guó)家信譽(yù)的存在，沒有出現(xiàn)某些轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家的證券市場(chǎng)幾近崩潰的局面；但同樣存在信息不透明，缺乏對(duì)中小股東的保護(hù)，剝奪財(cái)富行為猖獗。解決方法：

（一）解決國(guó)家股、法人股上市流通問題，規(guī)范股權(quán)結(jié)構(gòu)。

（二）加快立法進(jìn)度，規(guī)范證券市場(chǎng)。

（三）強(qiáng)化上市公司淘汰制度，提高上市公司質(zhì)量。

（四）培育并監(jiān)管機(jī)構(gòu)投資者，減少股市的投機(jī)行為。

（五）完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)及運(yùn)作。

第二篇：證券投資學(xué)復(fù)習(xí)重點(diǎn)

證券投資學(xué)

第一、證券投資工具

1、證券：是指用以證明持有者有權(quán)依據(jù)券面所載內(nèi)容，取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。包括證據(jù)證券、憑證證券和有價(jià)證券三類。

證據(jù)證券：只是單純證明某種事實(shí)的文件。如信用證、證據(jù)(書面證明)等 憑證證券：認(rèn)定持證人是某種財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的合法享有者，證明對(duì)持有人所履行的義務(wù)是有效的文件，如存單、存折、土地所有權(quán)證書等。

有價(jià)證券：表示對(duì)某種有價(jià)物具有一定權(quán)利，可自由讓渡的證明書或憑證，如支票、匯票、債券、股票。有價(jià)證券按其所體現(xiàn)的內(nèi)容不同，又可分為三類：貨幣證券、資本證券和貨物證券。貨幣證券：是可以用來代替貨幣使用的有價(jià)證券，是商業(yè)信用工具。其功能主要用于單位之間商品交易、勞務(wù)報(bào)酬的支付以及債權(quán)債務(wù)的清算等經(jīng)濟(jì)往來。貨物證券：是對(duì)貨物有提取權(quán)的證明，它證明持有人可以憑單提取單據(jù)上所列明的貨物。資本證券：是有價(jià)證券的主要形式,它是指把資本投入企業(yè)或把資本貸給企業(yè)或國(guó)家的一種證書。資本證券主要包括股權(quán)證券(所有權(quán)證券)和債權(quán)證券。

2、股票：是股份有限公司公開發(fā)行的用以證明投資者的身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。

股票性質(zhì)：有價(jià)證券、要式證券、證權(quán)證券、資本證券、綜合權(quán)利證券

股票特征：收益性；風(fēng)險(xiǎn)性；穩(wěn)定性；流通性；股份的伸縮性（分割、合并）；價(jià)格波動(dòng)性；經(jīng)營(yíng)決策的參與性

股票種類：按照權(quán)利和義務(wù)關(guān)系的不同，股票可分為普通股票和優(yōu)先股票兩大類；按照股票發(fā)行后流通是否受限，股改前分為流通股和非流通股，股改后分為有限受條件股份和無限受條件股份；按照投資主體不同有國(guó)家股、法人股、公眾股、外資股；按照股票的票面是否記載有票面價(jià)值，股票又可分為有面額股股票和無面額股股票；按照股票的票面是否記載有股東姓名，股票可分為記名股票和不記名股票。ST股票：滬深證券交易所宣布將對(duì)財(cái)務(wù)狀況和其它財(cái)務(wù)狀況異常的上市公司的股票交易進(jìn)行特別處理（英文為Special Treatment,縮寫為“ST”）。PT股票：PT股是基于為暫停上市流通的股票提供流通渠道的特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)所產(chǎn)生的股票品種（PT是英文ParticularTransfer〈特別轉(zhuǎn)讓〉的縮寫）, 這是根據(jù)《公司法》及《證券法》的有關(guān)規(guī)定,上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況,其股票將暫停上市。滬深證券交易所從1999年7月9日起,對(duì)這類暫停上市的股票實(shí)施“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。

3、債券：是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金向投資者出具的承諾支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。性質(zhì)：有價(jià)證券、虛擬資本、債權(quán)證券

基本要素：債券的票面價(jià)值(幣種、金額)、償還期限、票面利率、債券發(fā)行者名稱。

基本特征：償還性：債券必須規(guī)定到期時(shí)間，由債務(wù)人向債權(quán)人支付利息和本金；流動(dòng)性：可以迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，又不會(huì)在價(jià)值上蒙受較大損失；安全性：債券持有人的收益相對(duì)穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營(yíng)收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并可按期收回本金；收益性：為投資者帶來一定的收入，即債權(quán)投資的報(bào)酬。

債券種類：按期限長(zhǎng)短分類：（1）短期債券：期限在1年以下；（2）中期債券：期限在1年以上10年以下；（3）長(zhǎng)期債券：期限在10年以上；（4）無限期國(guó)債，也稱永久債券，它指的是不規(guī)定到期期限，債權(quán)人也不能要求清償?shù)砂雌谌〉美⒌囊环N債券。

按計(jì)息方式分類：（1）單利債券：在計(jì)算利息時(shí)，不論期限長(zhǎng)短，僅按本金計(jì)息，所生利息不加入本金計(jì)算下期利息；（2）復(fù)利債券：計(jì)算利息時(shí)，按一定期限將所生利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算。復(fù)利債券的利息包含貨幣的時(shí)間價(jià)值；（3）累進(jìn)利率債券：利率逐年按累進(jìn)方法計(jì)息，即隨時(shí)間推移，后期利率比前期利率高，呈累進(jìn)狀態(tài)；（4）附息票債券：也稱定息債券，是在債券券面上附有息票，按債券票面載明的利率及支付方式支付利息，一般限于中長(zhǎng)期債券；（5）貼現(xiàn)債券：也稱零息債券，票面不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率，以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)仍按面額償還本金。

按利率是否固定分類：（1）固定利率債券；（2）浮動(dòng)利率債券：利率可以變動(dòng)的債券。按債券券面形態(tài)分類：（1）實(shí)物債券：具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。在標(biāo)準(zhǔn)格式的債券券面上，一般印有債券面額、債券利率、債券期限、債券發(fā)行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素；（2）憑證式債券：是一種債權(quán)人認(rèn)購債券的收款憑證，不是債券發(fā)行人制定的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券；（3）記賬式債券：沒有實(shí)物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶中作記錄的無紙化發(fā)行。

按發(fā)行主體分類：政府債券、金融債券、公司債券、國(guó)際債券

4、股票與債券的關(guān)系

聯(lián)系：（1）兩者都屬于有價(jià)證券；（2）兩者都是籌措資金的手段；（3）兩者的收益率相互影響。

區(qū)別：（1）兩者權(quán)利不同：債券是債權(quán)憑證，只可取息和收回本金，無權(quán)參與公司經(jīng)營(yíng)決策。股票是所有權(quán)憑證，股東擁有投票權(quán)，對(duì)公司行使經(jīng)營(yíng)決策和監(jiān)督權(quán)。

（2）兩者發(fā)行目的及主體不同：債券資金屬于公司負(fù)債，不是資本金；股票資金列入公司資本。發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體很多，包括中央政府、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、公司組織等；發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體只有股份有限公司。

（3）兩者期限不同：債券——有期投資；股票——無期投資，永久投資。（4）兩者收益不同：債券有固定利率；股票股息紅利不固定，視經(jīng)營(yíng)而定。

（5）兩者風(fēng)險(xiǎn)不同：股票風(fēng)險(xiǎn)大于債券。債券利息是公司的固定費(fèi)用支出；股息紅利是公司利潤(rùn)的一部分，支付在債息和納稅之后。公司破產(chǎn)時(shí)債券償付在前。二級(jí)市場(chǎng)上債券價(jià)格較穩(wěn)定，股票受各種宏觀因素和微觀因素影響，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁，幅度較大。

5、證券投資基金：是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即公開發(fā)售基金份額募集資金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和運(yùn)用資金,以資產(chǎn)的保值增值等為根本目的，從事股票、債券等金融工具投資，投資者按投資比例分享其收益并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的集合投資方式。

特點(diǎn)：集合投資、專業(yè)理財(cái)、分散風(fēng)險(xiǎn)

性質(zhì)：證券投資基金是一種證券投資工具，其本身屬于有價(jià)證券的范疇。證券投資基金是一種金融市場(chǎng)的媒介、金融中介機(jī)構(gòu)。證券投資基金是一種信托投資方 式。

6、證券投資基金的主要類型：

按組織形式和法律地位：（1）契約型基金，是指把投資者、管理人、托管人三者作為信托關(guān)系的當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式，發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。（2）公司型基金按照公司法以公司形態(tài)組成的，該基金公司以發(fā)行股份的方式募集資金，一般投資者則為認(rèn)購基金而購買該公司的股份，也就成為該公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。這種基金要設(shè)立董事會(huì)，重大事項(xiàng)由董事會(huì)討論決定。

按基金設(shè)定后能否追加投資份額或贖回投資份額：（1）封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個(gè)總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資，也不可贖回。（2）開放式基金是指基金管理公司在設(shè)立基金時(shí)，發(fā)行基金單位的總份額不固定，可視投資者的需求追加發(fā)行。投資者也可根據(jù)市場(chǎng)狀況和各自的投資決策，或者要求發(fā)行機(jī)構(gòu)按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費(fèi)后贖回份額，或者再買入增持基金單位份額。

按投資的風(fēng)險(xiǎn)及收益目標(biāo)不同：將基金分為成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金。按基金的投資對(duì)象：基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金、指數(shù)基金等。

按基金的資金來源：分為國(guó)內(nèi)基金、國(guó)際基金和海外基金等。

7、證券投資基金當(dāng)事人：（1）基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報(bào)的受益人。（2）基金管理人是負(fù)責(zé)基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營(yíng)管理的專業(yè)性機(jī)構(gòu)。（3）基金托管人以稱基金保管人，是對(duì)基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，是基金持有人權(quán)益的代表通常由有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任。

8、金融衍生工具：是價(jià)值依附于基本的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的金融工具。產(chǎn)品形態(tài)包括遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)、掉期等類別。

特征：跨期性、杠桿性、聯(lián)動(dòng)性、不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性

9、衍生證券交易的業(yè)務(wù)類型

（1）套期保值（對(duì)沖）：就是買進(jìn)（或賣出）與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相同，但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時(shí)間通過賣出（或買進(jìn)）這些期貨合約來補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的交易行為。參加套期保值的廠商或個(gè)人稱為套期保值者，他們同時(shí)涉足現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)。

（2）投機(jī)：是指冒著遭受經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行證券的買賣，企圖借助市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)來賺取利潤(rùn)的交易行為。

（3）套利：指瞬態(tài)進(jìn)入兩個(gè)或多個(gè)市場(chǎng)的交易，以鎖定一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)的收益。

10、遠(yuǎn)期合約（forward contract）是一個(gè)最基礎(chǔ)的衍生證券。它是雙方在場(chǎng)外交易市場(chǎng)上通過協(xié)商,約定在未來日期(交割日)按照現(xiàn)在確定的價(jià)格買賣某g一特定數(shù)量和質(zhì)量資產(chǎn)的交易形式。通常是在兩個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與其公司客戶之間簽署該合約。它不在規(guī)范的交易所內(nèi)交易。

當(dāng)遠(yuǎn)期合約的一方同意在將來某個(gè)確定的日期以某個(gè)確定的價(jià)格購買標(biāo)的資產(chǎn)時(shí)，我們稱這一方為多頭（log position）。另一方同意在同樣的日期以同樣的價(jià)格出售該標(biāo)的資產(chǎn)，這一方稱為空頭（short position）。特定的價(jià)格稱為交割價(jià)格。

11、期貨合約：是兩個(gè)對(duì)手之間簽定的一個(gè)在確定的將來時(shí)間按確定的價(jià)格購買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

主要交易制度：集中交易制度、標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約和對(duì)沖機(jī)制、保證金及其杠桿作用、結(jié)算所和無負(fù)債結(jié)算制度、限倉制度、大戶報(bào)告制度

基本功能：套期保值功能、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、投機(jī)功能、套利功能（建議看一下課件上期貨套期保值、投機(jī)、套利交易的例子）

12、期權(quán)合約：是期貨合約的一個(gè)發(fā)展，它規(guī)定了在某一特定時(shí)間以某一特定價(jià)格買賣某一特定種類、數(shù)量、質(zhì)量原生資產(chǎn)的權(quán)利而非義務(wù)?；疽兀簷?quán)利金、標(biāo)的物、到期日、執(zhí)行價(jià)格

13、期權(quán)的主要類型（1）看漲期權(quán)（call option）也稱買入期權(quán)，其持有者有權(quán)在約定期限內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格購買標(biāo)的資產(chǎn)。

（2）看跌期權(quán)（put option）也稱賣出期權(quán)，其持有者有權(quán)在約定期限內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)。

14、期權(quán)的價(jià)格：即期權(quán)的權(quán)利金基本上等于期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值之和。期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于期權(quán)的溢價(jià)部分。也就是說，對(duì)于溢價(jià)買方期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值等于市場(chǎng)價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格；對(duì)于溢價(jià)賣方期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值等于執(zhí)行價(jià)格減去市場(chǎng)價(jià)格。平價(jià)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零，損價(jià)期權(quán)沒有內(nèi)在價(jià)值。一個(gè)期權(quán)通常是以高于內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格出售，高出的這部分價(jià)值就是時(shí)間價(jià)值。

15、掉期合約：也稱金融互換，它是指交易雙方達(dá)成協(xié)議，在未來的一段時(shí)間內(nèi)，互相交換一系列現(xiàn)金流（本金、利息、價(jià)差）等。掉期合約一般都是非標(biāo)準(zhǔn)化的，是交易雙方本著“雙贏互利”的原則簽訂的合約，因此不能上市交易。

16、衍生證券的功能：轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。形成權(quán)威性價(jià)格。調(diào)控價(jià)格水平。提高資產(chǎn)管理質(zhì)量。提高資信度。可使收入存量和流量發(fā)生轉(zhuǎn)換。

第二、證券投資分析—基本面分析

1、.一次性還本付息的債券定價(jià)：一次性還本付息的債券只有一次現(xiàn)金流動(dòng)，也就是到期日的本息之和。公式：

例子：某面值1000元的5年期債券的票面利率為8%，1996年1月1日發(fā)行，1998年1月1日買入。當(dāng)時(shí)債券的必要收益率為6%。買賣的均衡價(jià)格應(yīng)為：

2、零增長(zhǎng)模型：假定股利增長(zhǎng)率等于零，即g=0，也就是說未來的股利按一個(gè)固定數(shù)量支付。（1）公式：

例子：長(zhǎng)虹公司在未來無限期內(nèi),每股固定支付1.5元股利,公司必要收益率為8%長(zhǎng)虹每股內(nèi)在價(jià)值為:1.5/0.08=18.75元（2）內(nèi)部收益率：由

得

k*為內(nèi)部收益率

例:長(zhǎng)虹公司在未來無限期內(nèi),每股固定支付1.5元股利,公司必要收益率為8%長(zhǎng)虹每股價(jià)格為:14.25元

3、不變?cè)鲩L(zhǎng)模型（1）一般形式

例子：今年年底,IBX股票的預(yù)期股利為2.15美元,且預(yù)期股利以每年11.2%的速度保持增長(zhǎng).如果IBX股票的要求收益率為每年15.2%,那么它的內(nèi)在價(jià)值為多少?如果IBX股票的現(xiàn)價(jià)等于內(nèi)在價(jià)值,那么下一年的預(yù)期價(jià)格為多少?如果一個(gè)投資者現(xiàn)在買進(jìn)該股票,并且在一年后收到2.15美元的股利之后拋出該股票,那么以百分比表示的預(yù)期資本利得率為多少?股利收益率和持有期收益率分別為多少? 解：D1=2.15美元 g=11.2% k=15.2% 內(nèi)在價(jià)值：V= [D1/﹙1+g)]* [﹙1+g﹚/﹙k-g﹚]=53.75美元 下一年預(yù)期價(jià)格：P=D1*[﹙1+g﹚/﹙k-g﹚]=59.77美元

預(yù)期資本利得率：2.15/53.75+（59.77-53.75）/53.75=15.2% 股利收益率：2.15/53.75=4% 持有期收益率：（59.77-53.75）/53.75=11.2%

（2）內(nèi)部收益率：由

得

4、影響股票定價(jià)的基本因素——股利和收益 例子：收購目標(biāo)公司一直奉行保守的管理策略,堅(jiān)持將其收益的60%再投資于投資收益率只有10%的項(xiàng)目,而此時(shí)公司的必要收益率為15%.公司的年底股利為每股2美元,占其每股5美元收益的40%.那么公司的股票價(jià)格應(yīng)為多少?與紅利留存比為0相比,公司的現(xiàn)值是增加了還是減少了?該公司將面臨什么樣的命運(yùn)? 在當(dāng)前投資管理策略下,公司的股利增長(zhǎng)率為：g =10%* 0.60 = 6% 股價(jià)應(yīng)為：

零增長(zhǎng)情況下的每股價(jià)值為E1/k=5/0.15=33.33美元

公司將面臨被收購的危險(xiǎn),因?yàn)榱硪患夜究梢砸悦抗?2.22美元的市場(chǎng)價(jià)格收購該公司,然后通過改變?cè)摴镜耐顿Y項(xiàng)目使得公司價(jià)值上升。

5、除權(quán)價(jià)計(jì)算舉例——只派息

例子：1994年5月分紅期間，濟(jì)南輕騎的分紅方案為每10股發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。股權(quán)登記日為5月20日，除息基準(zhǔn)日為5月23日。5月20日的收盤價(jià)為6.9元。除權(quán)參考價(jià)＝除權(quán)前一日收盤價(jià)－ 現(xiàn)金股息＝6.9-0.2 = 6.7元

5月23日，濟(jì)南輕騎開盤價(jià)6.75元，收盤價(jià)6.5元。跌幅是：(6.5-6.7)÷6.7＝-3%，而不是(6.5-6.9)÷6.9=-5.8%。

6、除權(quán)價(jià)計(jì)算舉例——只送股

1994年5月分紅期間，華聯(lián)商廈的分紅方案為10:5送紅股。股權(quán)登記日為5月20日，除權(quán)基準(zhǔn)日為5月23日。5月20日的收盤價(jià)為13.60元。

除權(quán)參考價(jià)＝除權(quán)前一日收盤價(jià)÷（1+送股率）＝ 13.60 ÷(1+50%)= 9.07元

5月23日，華聯(lián)商廈開盤價(jià)8.9元，收盤價(jià)8.76元。跌幅是：(8.76-9.07)÷9.07＝-3.4%，而不是(8.76-13.6)÷13.6=-35.6%。

7、除權(quán)價(jià)計(jì)算舉例——送股并派息 1994年5月分紅期間，市百一店的分紅方案為10:3送紅股并派發(fā)現(xiàn)金紅利2元。股權(quán)登記日為5月20日，除權(quán)基準(zhǔn)日為5月23日。5月20日的收盤價(jià)為12.45元。除權(quán)參考價(jià)＝（12.45-0.2）／(1+30%)=9.42元

5月23日，市百一店開盤價(jià)9.4元，收盤價(jià)9.15元。跌幅是：(9.15-9.42)÷9.42＝-2.8%，而不是(9.15-12.45)÷12.45=-26.5%。

8、除權(quán)價(jià)計(jì)算舉例——只配股

1993年12月17日為延中實(shí)業(yè)配股的股權(quán)登記日，12月20日為除權(quán)基準(zhǔn)日，配股的繳款期為12月20日至27日，配股上市日為12月31日。延中在12月17日的收盤價(jià)為19.50元，它的配股方案為1:1配股，配股價(jià)3.5元。除權(quán)參考價(jià)＝（19.5+3.5×100%）÷（1+100%）＝11.5元

9、含權(quán)、除權(quán)、填權(quán)與貼權(quán)

（1）含權(quán)是指某只股票具有分紅派息的權(quán)利，若在股權(quán)登記日仍持有這種股票，股東就能分享上市公

司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，能分紅派息。

（2）除權(quán)是指股票已不再含有分紅派息的權(quán)利。股票在除權(quán)前后存在著一個(gè)價(jià)格差。（3）填權(quán)是指股票的價(jià)格從除權(quán)價(jià)的基礎(chǔ)上往上漲來填補(bǔ)這個(gè)價(jià)差的現(xiàn)象。（4）貼權(quán)是指股票除權(quán)后其價(jià)格從除權(quán)價(jià)基礎(chǔ)上再往下跌的現(xiàn)象。

10、市盈率：又稱價(jià)格收益比率，它是每股價(jià)格與每股收益之間的比率 公式為：市盈率＝每股價(jià)格／每股收益

市盈率估價(jià)法：每股價(jià)格＝市盈率×每股收益

11、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期性

宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行總是呈現(xiàn)出周期性變化，宏觀經(jīng)濟(jì)周期一般經(jīng)歷四個(gè)階段，即蕭條、復(fù)蘇、繁榮、衰退。

12、貨幣政策：利率、法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) 財(cái)政政策：政府購買、政府轉(zhuǎn)移支付、稅收調(diào)整

13、行業(yè)生命周期理論

行業(yè)生命周期應(yīng)有四個(gè)階段：創(chuàng)業(yè)階段（也叫幼稚期），這時(shí)具有較高的發(fā)展速度；成長(zhǎng)階段，其發(fā)展速度已經(jīng)降低，但仍高于經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展速度；成熟階段，其發(fā)展速度與整體經(jīng)濟(jì)一致；衰退階段，其發(fā)展速度已經(jīng)慢于經(jīng)濟(jì)中的其他行業(yè)，或者已經(jīng)慢慢萎縮。

14、公司分析的步驟和內(nèi)容 公司基本素質(zhì)分析：重點(diǎn)是對(duì)公司潛在獲利能力進(jìn)行分析。這取決于對(duì)兩個(gè)戰(zhàn)略選擇的分析：①行業(yè)選擇分析；②競(jìng)爭(zhēng)定位分析。

公司會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析：目的是評(píng)估公司的會(huì)計(jì)記錄是否真實(shí)地反映了其所代表的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。公司財(cái)務(wù)分析：目的是從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的角度評(píng)估上市公司在何種程度上執(zhí)行了既定的戰(zhàn)略，是否達(dá)到了既定的目標(biāo)。分析工具有兩種：比率分析和現(xiàn)金流量分析。第三、證券投資分析—技術(shù)面分析

1、技術(shù)分析：是以證券市場(chǎng)過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來變化趨勢(shì)的技術(shù)方法。

2、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)

市場(chǎng)行為包容一切：是技術(shù)分析的基石 價(jià)格以趨勢(shì)方式演變：是技術(shù)分析的核心

歷史會(huì)重演：即過去出現(xiàn)過的價(jià)格趨勢(shì)和變動(dòng)方式，今后會(huì)不斷出現(xiàn)

3、技術(shù)分析的四維空間——價(jià)、量、時(shí)、空 價(jià)和量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)。一般來說，買賣雙方對(duì)價(jià)格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)。認(rèn)同程度大，成交量大；認(rèn)同程度小，成交量小。量?jī)r(jià)配合的關(guān)系是價(jià)升量增、價(jià)跌量減、天價(jià)天量、地價(jià)地量，量?jī)r(jià)背離的關(guān)系是價(jià)升量減、價(jià)跌量增。時(shí)間和空間是市場(chǎng)潛在能量的表現(xiàn)。時(shí)間指出“價(jià)格有可能在何時(shí)出現(xiàn)上升或下降”，反映市場(chǎng)起伏的內(nèi)在規(guī)律和事物發(fā)展的周而復(fù)始的特征，體現(xiàn)了市場(chǎng)潛在的能量由小變大再變小的過程；空間指出“價(jià)格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市場(chǎng)發(fā)生變動(dòng)程度的大小，也體現(xiàn)市場(chǎng)潛在的上升或下降能量的大小。

4、技術(shù)分析方法（1）.指標(biāo)類：指標(biāo)類要考慮市場(chǎng)行為的各個(gè)方面,建立一個(gè)數(shù)學(xué)模型,給出數(shù)學(xué)上的計(jì)算公式,得到一個(gè)體現(xiàn)證券市場(chǎng)的某個(gè)方面內(nèi)在實(shí)質(zhì)的數(shù)字,這個(gè)數(shù)字叫指標(biāo)值。（2）.切線類：切線類是按一定方法和原則在由股票價(jià)格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線,然后根據(jù)這些直線的情況推測(cè)股票價(jià)格的未來趨勢(shì),這些直線就叫切線。（3）.形態(tài)類：形態(tài)類是根據(jù)價(jià)格圖表中過去一段時(shí)間走過的軌跡形態(tài)來預(yù)測(cè)股票價(jià)格未來趨勢(shì)的方法。（4）.K線類：K線類的研究手法是側(cè)重若干天的K線組合情況,推測(cè)證券市場(chǎng)多空雙方力量的對(duì)比,進(jìn)而判斷證券市場(chǎng)多空雙方誰占優(yōu)勢(shì),是暫時(shí)的,還是決定性的。

（5）.波浪類：波浪的起伏遵循自然界的規(guī)律,股票的價(jià)格運(yùn)動(dòng)也就遵循波浪起伏的規(guī)律。

5、量?jī)r(jià)關(guān)系分析（看PPT7）

成交量柱體圖是將每日的成交量用柱體表示在坐標(biāo)系中，成交量的變化往往在股價(jià)變化之前，即“量先于價(jià)”。

成交量均線（MV）能夠反映一定時(shí)期內(nèi)市場(chǎng)平均成交量的情況，通常使用的采樣天數(shù)為5日、10日、30日、65日等。

6、道氏理論主要原理

（1）、市場(chǎng)價(jià)格平均指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為（2）、市場(chǎng)波動(dòng)具有某種趨勢(shì)

（3）、主要趨勢(shì)有三個(gè)階段（以上升趨勢(shì)為例）：第一個(gè)階段為累積階段。第二個(gè)階段為上漲階段。第三個(gè)階段結(jié)束的標(biāo)志是下降趨勢(shì)，并又回到累積期。（4）、兩種平均價(jià)格指數(shù)必須相互加強(qiáng)（5）、趨勢(shì)必須得到交易量的確認(rèn)

（6）、一個(gè)趨勢(shì)形成后將持續(xù)，直到趨勢(shì)出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號(hào)

7、K線理論（詳細(xì)看PPT8）

K線基本形態(tài)：

K線的特征：就以單根Ｋ線而言，一般上影線和陰線的實(shí)體表示股價(jià)的下壓力量，下影線和陽線的實(shí)體則股價(jià)的上升力量。上影線和陰線實(shí)體較長(zhǎng)則說明股價(jià)的下跌動(dòng)量比較大，下影線和陽線實(shí)體較長(zhǎng)則說明股價(jià)的揚(yáng)長(zhǎng)動(dòng)力比較強(qiáng)。

上影下影線特征和提示：多空雙方的搏斗，不僅表現(xiàn)在是否收陽收陰上，也表現(xiàn)在上影有多長(zhǎng)、下影有多長(zhǎng)上。在K線實(shí)體一樣大小的情況下，下影線越長(zhǎng)，下檔支撐力度越強(qiáng)；上影線越短，上檔阻力越小。在K線實(shí)體一樣大小的情況下，上影線越長(zhǎng)，上檔阻力越強(qiáng)；下影線越短，下檔支撐越弱?？傊嫌熬€長(zhǎng)拋壓重，下影線長(zhǎng)承接力強(qiáng)。

8、切線理論

切線分析是按照一定的方式和原則在由價(jià)格數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測(cè)股票價(jià)格未來的趨勢(shì)以及可能的轉(zhuǎn)折位置（支撐位、阻力位）和漲跌幅度。主要有：趨勢(shì)線、軌道線、黃金分割線（記住0.618）、百分比線和甘氏線。支撐線（Support Line）起阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的作用。壓力線（Resistance Line）起阻止價(jià)格繼續(xù)上升的作用。

支撐線和壓力線的理論依據(jù)

支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，很大程度是由于心理因素的原因。一個(gè)市場(chǎng)里不外乎三種人：多頭、空頭和旁觀。旁觀的又可分為持股的和持幣的。假設(shè)價(jià)格在一個(gè)支撐區(qū)域過了一段后開始向上移動(dòng)，在此支撐區(qū)買入股票的多頭們很肯定地認(rèn)為自己對(duì)了，并對(duì)自己沒有多買入而感到后悔。在支撐區(qū)賣出股票的空頭們這時(shí)也認(rèn)識(shí)到自己弄錯(cuò)了，他們希望價(jià)格再跌回他們賣出區(qū)域時(shí)，將他們?cè)瓉碣u出的股票補(bǔ)回來。而旁觀者中持股者的心情和多頭相似，持幣者的心情同空頭相似。無論這四種人中的哪一種都有買入成為多頭的愿望。正是由于這四種人決定要在下一個(gè)買入的時(shí)機(jī)買入，所以才使價(jià)格稍一回落就會(huì)受到大家的關(guān)心，他們會(huì)或早或晚地進(jìn)入買進(jìn)。這就使價(jià)格還未下降到原來的支撐位置，上述四個(gè)新的買進(jìn)大軍就把價(jià)格推上去了。在該支撐區(qū)發(fā)生的交易越多，就說明越多的投資者在這個(gè)支撐區(qū)有切身利益，這個(gè)支撐區(qū)就越重要。

9、形態(tài)理論

通過研究?jī)r(jià)格所走過的軌跡來研究?jī)r(jià)格曲線的各種形態(tài)，分析和挖掘出曲線所告訴我們的多空雙方力量的對(duì)比結(jié)果，發(fā)現(xiàn)價(jià)格運(yùn)動(dòng)方向，指導(dǎo)行動(dòng)。股價(jià)移動(dòng)規(guī)律：第一,股價(jià)應(yīng)在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動(dòng)；第二,原有平衡被打后,股價(jià)將尋找新的平衡位置。

股價(jià)移動(dòng)的兩種形態(tài)類型：（1）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。打破平衡，可能存在假突破。指趨勢(shì)存在發(fā)生重要反轉(zhuǎn)的形態(tài)。如頭肩型、雙重頂（底）、圓弧頂（底）、Ｖ型（倒置Ｖ型）等。（2）持續(xù)整理形態(tài)。保持平衡，股價(jià)在一個(gè)范圍內(nèi)變動(dòng)。指市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)過急升或急跌后，價(jià)格出現(xiàn)橫向伸展所形成的各種形態(tài)。如三角形、旗形、楔形、矩形等。

10、技術(shù)指標(biāo)

要考慮市場(chǎng)行為的各個(gè)方面,建立一個(gè)數(shù)學(xué)模型, 給出數(shù)學(xué)上的計(jì)算公式,得到一個(gè)體現(xiàn)股票市場(chǎng)的某個(gè)方面內(nèi)在實(shí)質(zhì)的數(shù)字。這個(gè)數(shù)字叫指標(biāo)值。

11、移動(dòng)平均線MA(moving average)：MA 就是股價(jià)最近n（參數(shù)）天的平均成本價(jià)。其

計(jì)算公式為：式中，MAt為第t個(gè)交易日(報(bào)告期)的移動(dòng)平均值，Ct為第t個(gè)交易日的收盤價(jià)，n為MA 的參數(shù)。

MA的特點(diǎn)：（1）追蹤趨勢(shì)：MA 能夠表示價(jià)格的趨勢(shì)方向,并追蹤這個(gè)趨勢(shì)。（2）滯后性和穩(wěn)定性：優(yōu)點(diǎn):不被暫時(shí)的小波動(dòng)所迷惑；缺點(diǎn):在價(jià)格原有趨勢(shì)已經(jīng)反轉(zhuǎn)時(shí),反應(yīng)遲緩,速度落后于大趨勢(shì)。（3）助漲助跌性和支撐壓力性：股價(jià)突破MA時(shí),無論向上還是向下突破,股價(jià)都有繼續(xù)向突破方向發(fā)展的愿望

顯示股價(jià)變動(dòng)的基本趨勢(shì)：移動(dòng)平均線是一條趨勢(shì)線，移動(dòng)平均的周期天數(shù)越長(zhǎng)，平均線就越平滑，就越能反映市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)。短期移動(dòng)平均線代表短期趨勢(shì)，中長(zhǎng)期移動(dòng)平均線則代表中長(zhǎng)期趨勢(shì)。

一般而言：行情價(jià)格在長(zhǎng)期移動(dòng)平均線下，屬空頭市場(chǎng)；行情價(jià)格在長(zhǎng)期移動(dòng)平均線之上，則為多頭市場(chǎng)。

12、MA的應(yīng)用——葛藍(lán)威爾（Granville）八大買賣法則

（1）平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為水平，且有往上方抬頭跡象，而價(jià)格從平均線的下方突破平均線時(shí)，便是買進(jìn)訊號(hào)。

（2）價(jià)格趨勢(shì)走在平均線上，價(jià)格下跌并未跌破平均線且立刻反轉(zhuǎn)上升，則也是買進(jìn)訊號(hào)。（3）價(jià)格雖然跌破平均線，但又立即回升到平均線上，此時(shí)平均線仍然持續(xù)上升，仍為買進(jìn)訊號(hào)。

（4）價(jià)格突然暴跌，跌破平均線，而且遠(yuǎn)離平均線，則有可能反彈上升，亦為買進(jìn)訊號(hào)。（5）價(jià)格突然暴漲，突破平均線，且遠(yuǎn)離平均線，則有可能反彈回跌，為賣出時(shí)機(jī)。（6）平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而價(jià)格向下跌破平均線，為賣出訊號(hào)。

（7）價(jià)格趨勢(shì)走在平均線下，價(jià)格上升并未突破平均線且立刻反轉(zhuǎn)下跌，也是賣出訊號(hào)。（8）價(jià)格雖然向上突破平均線，但又立刻跌至平均線下，此時(shí)平均線仍然持續(xù)下降，仍為賣出訊號(hào)。

13、移動(dòng)平均線的缺點(diǎn)（1）當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入橫擺的牛皮盤檔時(shí)，買賣訊號(hào)頻繁，移動(dòng)平均線會(huì)不斷發(fā)出錯(cuò)誤的訊號(hào)。（2）移動(dòng)平均線的最佳周期日數(shù)與組合，難以判斷、確認(rèn)。

（3）單憑移動(dòng)平均線的買賣訊號(hào)，無法給投資者充足信心，通常須靠其他技術(shù)指標(biāo)輔助。

14、MACD(Moving Average Convergence andDivergence)平滑異同移動(dòng)平均線。MACD是基于較短期的移動(dòng)平均線總是收斂于較長(zhǎng)期的移動(dòng)平均線，或較短期的移動(dòng)平均線從較長(zhǎng)期的移動(dòng)平均線向外發(fā)散的兩條移動(dòng)平均線相互驗(yàn)證、相互背離的原理形成的分析指標(biāo)。

15、MACD的計(jì)算公式

（1）MACD由正負(fù)差（DIF）和異同平均數(shù)（DEA）兩部分組成，當(dāng)然，DIF是核心，DEA是輔 助。DIF是快速平滑移動(dòng)平均線與慢速平滑移動(dòng)平均線的差，DIF的正負(fù)差的名稱由此而來?？焖倨交苿?dòng)線（EMA）是12日的，計(jì)算公式為：今日EMA（12）=[2/（12+1）]×今日收盤價(jià)+[11/（12+1）]×昨日EMA（12）。慢速平滑移動(dòng)平均線（EMA）是26日的，計(jì)算公式為：今日EMA（26）=[2/（26+1）]×今日收盤價(jià)+[25/（26+1）]×昨日EMA（26）以上兩個(gè)公式是指數(shù)平滑的公式，平滑因子分別為2/13和2/27。如果選別的系數(shù)，則可照此法辦理。DIF=EMA（12）-EMA（26）

（2）計(jì)算出正負(fù)差之后，再用平滑移動(dòng)平均數(shù)的方式來計(jì)算正負(fù)差的9日移動(dòng)平均數(shù)，即為異同平均數(shù)（DEA）。平滑系數(shù)設(shè)定為0.2。即：DEA=前一日9日DEA＋0.2（當(dāng)日DIF－前一日9日DEA）

（3）對(duì)DIF作移動(dòng)平均就像對(duì)收盤價(jià)作移動(dòng)平均一樣，是為了消除偶然因素的影響，使結(jié)論更可靠。

16、MACD的性質(zhì)和基本用途

（1）MACD主要是利用長(zhǎng)、短期二條平滑平均線，計(jì)算兩者之間的差離值。（2）MACD可以去除掉移動(dòng)平均線經(jīng)常出現(xiàn)的假訊號(hào)，又保留了移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)。（3）由于MACD對(duì)價(jià)格變動(dòng)的靈敏度不高，屬于中長(zhǎng)線指標(biāo)，所以在盤整行情中不適用。

17、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI(relative strengthindex)該指標(biāo)根據(jù)股價(jià)“擇強(qiáng)汰弱”的原理，以一特定時(shí)期內(nèi)股價(jià)的變動(dòng)情況推測(cè)價(jià)格未來的變動(dòng)方向，并根據(jù)股價(jià)漲跌幅度顯示市場(chǎng)的強(qiáng)弱。

18、RSI計(jì)算公式

（1）先介紹RSI的參數(shù)，然后再講RSI的計(jì)算。參數(shù)是天數(shù)，即考慮的時(shí)間長(zhǎng)度，一般有5日、9日、14日等。

（2）先找到包括當(dāng)天在內(nèi)的連續(xù)15天的收盤價(jià)，用每一天的收盤價(jià)減去上一天的收盤價(jià)，我們會(huì)得到14個(gè)數(shù)字。這14個(gè)數(shù)字中有正（比上一天高）有負(fù)（比上一天低）。A=14個(gè)數(shù)字中正數(shù)之和

B=14個(gè)數(shù)字中負(fù)數(shù)之和×（-1）

A和B都是正數(shù)。這樣，就可算出RSI（14）：RSI（14）=[A／（A+B）] ×100（3）從數(shù)學(xué)上看，A表示14天中股價(jià)向上波動(dòng)的大?。籅表示向下波動(dòng)的大??；A+B表示股價(jià)總的波動(dòng)大小。RSI實(shí)際上是表示向上波動(dòng)的幅度占總的波動(dòng)的百分比，如果占的比例大就是強(qiáng)市，否則就是弱市。很顯然，RSI的計(jì)算只涉及到收盤價(jià)，并且可以選擇不同的參數(shù)。RSI的取值介于0——100之間。

19、RSI的應(yīng)用法則

（1）兩條不同參數(shù)的RSI曲線的聯(lián)合使用。參數(shù)小的RSI為短期RSI，參數(shù)大的為長(zhǎng)期RSI。短期RSI>長(zhǎng)期RSI，則屬多頭市場(chǎng)。短期RSI<長(zhǎng)期RSI，則屬空頭市場(chǎng)。

（2）從RSI取值的大小考慮。將0—100分成4個(gè)區(qū)域，根據(jù)RSI的取值區(qū)域進(jìn)行操作。劃分區(qū)域的方法見表

（3）從RSI的曲線形態(tài)上考慮。當(dāng)RSI在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂?shù)讜r(shí)，是行動(dòng)的信號(hào)。這些形態(tài)一定要出現(xiàn)在較高位置和較低位置，離50%越遠(yuǎn)，結(jié)論越可信，出錯(cuò)的可能性就越小。

由于老師講的重點(diǎn)比較籠統(tǒng)，以上重點(diǎn)可能不全面，所以有時(shí)間的同學(xué)看一下老師的PPT會(huì)比較好。論述題跟我們做的大作業(yè)“基本面分析”有關(guān)，計(jì)算題主要是基本面分析中有價(jià)證券價(jià)格決定的例題。祝大家順利通過考試！

第三篇：證券投資學(xué)實(shí)驗(yàn)報(bào)告

中國(guó)地質(zhì)大學(xué)（武漢）

經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

證 券 投 資 學(xué)

指導(dǎo)老師：姓

名：班

級(jí)：學(xué)

號(hào)：

模擬炒股報(bào)告

劉云忠

0

目錄

一、所購股票公司簡(jiǎn)介.........................................................................................1

二、目標(biāo)訓(xùn)練總結(jié).................................................................................................4

（一）、政策與財(cái)經(jīng)信息對(duì)盤面的影響.........................................................4

（二）、看盤心得體會(huì)......................................................................................5

（三）、交易系統(tǒng)總結(jié)......................................................................................5

（四）、模擬交易總結(jié)......................................................................................6

三、短期操盤過程及分析.....................................................................................8

一、所購股票公司簡(jiǎn)介

☆公司概況☆ ◇300104 樂 視 網(wǎng) 更新日期：2012-06-06◇ 港澳資訊 靈通V5.0 【1.公司簡(jiǎn)況】

┌────┬────────────────────────────┐ ｜公司名稱｜樂視網(wǎng)信息技術(shù)(北京)股份有限公司 ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜英文名稱｜Leshi Internet Information & Technology Corp.,Bei Jing ｜ ├────┼───────────┬────┬───────────┤ ｜證券簡(jiǎn)稱｜樂 視 網(wǎng) ｜證券代碼｜300104 ｜ ├────┼───────────┴────┴───────────┤ ｜行業(yè)類別｜信息傳播服務(wù)業(yè) ｜ ├────┼───────────┬────┬───────────┤ ｜證券類別｜創(chuàng)業(yè)板 ｜上市日期｜2010-08-12 ｜ ├────┼───────────┼────┼───────────┤ ｜法人代表｜賈躍亭 ｜總 經(jīng) 理｜賈躍亭 ｜ ├────┼───────────┼────┼───────────┤

｜公司董秘｜鄧偉 ｜獨(dú)立董事｜沈艷芳,張長(zhǎng)勝 ｜ ├────┼───────────┴────┴───────────┤ ｜注冊(cè)地址｜北京市海淀區(qū)學(xué)院南路68號(hào)19號(hào)樓六層6184號(hào)房間 ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜辦公地址｜北京市朝陽區(qū)光華路4號(hào)東方梅地亞中心C座8層 ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜經(jīng)營(yíng)范圍｜“許可經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目：互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)（含發(fā)布網(wǎng)絡(luò)廣告）；第二類｜ ｜ ｜增值電信業(yè)務(wù)中的信息服務(wù)業(yè)務(wù)（不含固定網(wǎng)電話信息服務(wù)和互｜ ｜ ｜聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)）；制作、發(fā)行動(dòng)畫片、電視綜藝、專題片；計(jì)算｜ ｜ ｜機(jī)系統(tǒng)服務(wù)；互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)。一般經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目：計(jì)算機(jī)軟硬｜ ｜ ｜件及外圍設(shè)備的銷售和研發(fā)；互聯(lián)網(wǎng)站設(shè)計(jì)、安裝、調(diào)試服務(wù)。｜ ｜ ｜” ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜主營(yíng)業(yè)務(wù)｜從事互聯(lián)網(wǎng)視頻及手機(jī)電視等網(wǎng)絡(luò)視頻技術(shù)的研究、開發(fā)和應(yīng)用｜ ｜ ｜，主要經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)視頻基礎(chǔ)服務(wù)和視頻平臺(tái)增值服務(wù)業(yè)務(wù)。｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜主要產(chǎn)品｜提供兩大類服務(wù)：網(wǎng)絡(luò)視頻基礎(chǔ)服務(wù)和視頻平臺(tái)增值服務(wù)。｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜歷史沿革｜公司由樂視移動(dòng)傳媒科技（北京）有限公司整體變更設(shè)立。2009｜ ｜ ｜年1月15日樂視傳媒股東會(huì)作出決議，整體變更為樂視網(wǎng)信息技 ｜ ｜ ｜術(shù)（北京）股份有限公司，以變更基準(zhǔn)日2008年12月31日經(jīng)審計(jì)｜ ｜ ｜凈資產(chǎn)14,282.46萬元折為7,500萬股，每股面值1元，余額6,782｜ ｜ ｜.46萬元作為資本公積。2009年2月2日，利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出 ｜ ｜ ｜具利安達(dá)驗(yàn)字[2009]第A1003號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，對(duì)公司注冊(cè)資本 ｜ ｜ ｜進(jìn)行審驗(yàn)。2009年2月10日，公司在北京市工商行政管理局注冊(cè) ｜ ｜ ｜登記并取得注冊(cè)號(hào)為***的《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》 ｜ ｜ ｜。｜ └────┴────────────────────────────┘

2.發(fā)行上市】

┌──────────┬─────┬─────────┬──────┐ ｜網(wǎng)上發(fā)行日期 ｜2010-08-02｜上市日期 ｜2010-08-12 ｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤ ｜發(fā)行方式 ｜網(wǎng)下向詢價(jià)｜每股面值(元)｜1.00 ｜ ｜ ｜對(duì)象配售和｜ ｜ ｜ ｜ ｜網(wǎng)上定價(jià)發(fā)｜ ｜ ｜ ｜ ｜行相結(jié)合 ｜ ｜ ｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤ ｜發(fā)行量(萬股)｜2500.00 ｜每股發(fā)行價(jià)(元)｜29.200 ｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤ ｜發(fā)行費(fèi)用(萬元)｜4844.29 ｜發(fā)行總市值(萬元)｜73000.00 ｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤ ｜募集資金凈額(萬元)｜68155.71 ｜上市首日開盤價(jià)(元)｜49.44 ｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤

【【發(fā)行上市】

｜上市首日收盤價(jià)(元)｜42.96 ｜上市首日換手率(%)｜76.51 ｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤ ｜上網(wǎng)定價(jià)中簽率 ｜0.5447 ｜二級(jí)市場(chǎng)配售中簽率｜-｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤ ｜發(fā)行當(dāng)年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)(｜-｜發(fā)行當(dāng)年實(shí)際凈利潤(rùn)｜7009.9429 ｜ ｜萬元)｜ ｜(萬元)｜ ｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤ ｜每股攤薄市盈率 ｜66.3600 ｜每股加權(quán)市盈率 ｜-｜ ├──────────┼─────┴─────────┴──────┤ ｜主承銷商 ｜平安證券有限責(zé)任公司 ｜ ├──────────┼──────────────────────┤ ｜上市推薦人 ｜平安證券有限責(zé)任公司 ｜ └──────────┴──────────────────────┘

┌───────────────────────────────────┐｜會(huì)計(jì)事務(wù)所 ｜├───────┬───────────────────────────┤｜名稱 ｜利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜法定代表人 ｜黃錦輝 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜經(jīng)辦人 ｜溫京輝、李耀堂 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜公司地址 ｜哈爾濱市南崗區(qū)國(guó)民街75號(hào) ｜├───────┼───────────────────────────┤｜電話 ｜(010)65263760 85866871 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜傳真 ｜(010)65263767 85866877 ｜└───────┴───────────────────────────┘┌───────────────────────────────────┐｜律師事務(wù)所 ｜├───────┬───────────────────────────┤｜名稱 ｜北京市信利律師事務(wù)所 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜法定代表人 ｜江山 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜經(jīng)辦人 ｜閻建國(guó)、謝思敏 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜公司地址 ｜北京市建國(guó)門內(nèi)大街18號(hào)恒基中心1座609室 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜電話 ｜(010)65186876、65515885 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜傳真 ｜86-10-65515889 ｜└───────┴───────────────────────────┘3.關(guān)聯(lián)企業(yè)】【略】

【相關(guān)當(dāng)事人】【略】

【

二、目標(biāo)訓(xùn)練總結(jié)

從幾天來的實(shí)際操作中，對(duì)證券市場(chǎng)的了解也在逐步加深，特別是對(duì)政策信息對(duì)盤面的影響方面，以及看盤的心理等方面都有了或多或少的體會(huì)，在面對(duì)選股選時(shí)等問題時(shí)，證券投資分析的相關(guān)知識(shí)給予了極大的幫助。

（一）、政策與財(cái)經(jīng)信息對(duì)盤面的影響

一直以來，我們將證券市場(chǎng)看作中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，在實(shí)際操作的過程中，這一點(diǎn)被強(qiáng)烈的體現(xiàn)出來。在證券的市場(chǎng)交易過程中，政策與財(cái)經(jīng)信息的發(fā)布，會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生或多或少的影響。從大盤走勢(shì)來看，上證指數(shù)的表現(xiàn)雖然有上漲的趨勢(shì)，但是由于市場(chǎng)投資者對(duì)市場(chǎng)的信心不足，以及由于股市入市資金不足等原因，在近幾個(gè)交易日里，表現(xiàn)并不明顯，并伴有一定的幅回落的趨勢(shì)。從下圖可以看出，上證指數(shù)明顯處于下跌的狀態(tài)，而這個(gè)晴雨表在我以后的模擬操作中起到了一定的知道作用。

6月7日晚，中國(guó)人民銀行決定，自2012年6月8日起分別下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。并且自同日起，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍；將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。此次降息將有助于提振市場(chǎng)信心，降低企業(yè)融資成本，刺激投資需求，保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)。但是股市從6月8日起，一直處于下跌狀態(tài)。根據(jù)我們宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論知識(shí)，當(dāng)銀行降低存款利率時(shí)，投資者會(huì)將多余的資金投入股市，而大盤指數(shù)的降低，可見我們的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在一定程度上存在流動(dòng)性不足的現(xiàn)象。這對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)由政治決策者制定的經(jīng)濟(jì)方案來說，是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。目前我國(guó)銀行體系的信貸投放能力已經(jīng)大大減弱，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常貸款需求得不到正常

滿足，企業(yè)尤其是中小企業(yè)出現(xiàn)了資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難，部分企業(yè)資金鏈斷裂，已經(jīng)出現(xiàn)停產(chǎn)或破產(chǎn)現(xiàn)象。這些引起了盤面長(zhǎng)期以來處于低位的態(tài)勢(shì)。

證券市場(chǎng)的投資價(jià)值與國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體素質(zhì)及其結(jié)構(gòu)變動(dòng)密切相關(guān)。從一定意義上說，整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值就是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量與速度的反映，因?yàn)椴煌块T、不同行業(yè)與成千上萬的不同企業(yè)相互影響、相互制約，共同影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度和質(zhì)量。企業(yè)的投資價(jià)值必然在宏觀經(jīng)濟(jì)的總體中綜合反映出來，所以宏觀經(jīng)濟(jì)信息對(duì)股票市場(chǎng)的盤面發(fā)展起著重要的影響作用。

（二）、看盤心得體會(huì)

此次實(shí)踐，在看盤的過程中，從現(xiàn)實(shí)的角度與股票市場(chǎng)近距離接觸，并從中發(fā)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)中的信息，會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)、相關(guān)行業(yè)以及相關(guān)個(gè)股的盤面狀態(tài)帶來相當(dāng)大的影響。由于信息社會(huì)獲取信息的便捷性等原因，使得財(cái)政和經(jīng)濟(jì)等信息在市場(chǎng)上得到較快的反應(yīng)，并瞬間會(huì)影響到市場(chǎng)盤面的表現(xiàn)情況。利好與利差消息的交織，成為了投資者對(duì)股票市場(chǎng)買賣選擇的關(guān)鍵因素，并以此確定對(duì)股票市場(chǎng)的投資信心，故而使得利好消息能迅速帶動(dòng)盤面的拉升，利差消息亦快速被盤面所反應(yīng)。

而對(duì)于國(guó)家政策等方面的信息，雖然在盤面能夠得以反應(yīng)，但是這種反應(yīng)的現(xiàn)象并非都是立即出現(xiàn)的，而相對(duì)而言，這種影響要比其他信息維持的時(shí)間更長(zhǎng)，對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期指導(dǎo)作用是顯性的。

（三）、交易系統(tǒng)總結(jié)

（1）、選股方法

對(duì)于選股方法而言，主要是通過對(duì)市場(chǎng)中重要信息的綜合，以確定一支具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)的股票進(jìn)行操作。具體的方法為投資價(jià)值分析方法，即基本面分析法。對(duì)于基本面的分析，主要從三個(gè)方面進(jìn)行：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析；

2、中觀行業(yè)分析；

3、微觀公司分析。詳細(xì)點(diǎn)說就是，首先通過把握證券市場(chǎng)以外的整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)信息，甚至于對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)有較大影響的全球主要金融市場(chǎng)的政策和信息，用以分析未來一段時(shí)間對(duì)證券市場(chǎng)整體可能產(chǎn)生的影響。其次的中觀行業(yè)分析，則是經(jīng)過宏觀經(jīng)濟(jì)分析了解到未來可能增值的重要板塊或行業(yè)后，對(duì)相關(guān)的行業(yè)具體情況進(jìn)行分析，包括行業(yè)所處的生命周期，行業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)等因素。最后在選定的行業(yè)中，找到心目中理想的投資目標(biāo)，即公司，然后通過對(duì)其公司披露的財(cái)務(wù)報(bào)告和其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)的歸類和整理，以確定該公司是否具有投資價(jià)值。

（2）、擇時(shí)方法

關(guān)于買賣股票的時(shí)機(jī)選擇，則主要根據(jù)個(gè)股所反應(yīng)出來的實(shí)際情況，以及歷史形態(tài)和趨勢(shì)進(jìn)行分析，以判斷股票在未來交易日中可能出現(xiàn)的變化趨勢(shì)，以此作為發(fā)現(xiàn)買賣時(shí)機(jī)的依據(jù)。從大方面而言，這種方法屬于技術(shù)分析范疇，是在通過基本面分析法得出準(zhǔn)備買賣的股票后，在通過技術(shù)分析的方法選擇最終的買入時(shí)點(diǎn)。

技術(shù)分析法方面關(guān)于買賣信號(hào)的判別又分為不同的兩類：一類是以股票K線形態(tài)和趨勢(shì)的走向作為判斷的趨勢(shì)法；另一類則是以相關(guān)的指標(biāo)參數(shù)作為買賣依據(jù)的指標(biāo)法。無論采用何種方法，我們判斷的最后結(jié)果都是股票預(yù)計(jì)漲跌情況，故而在技術(shù)分析法的范疇下，我們很容易就能根據(jù)標(biāo)的股票 的交易信息，迅速找到買賣的時(shí)機(jī)。

持續(xù)多日的證券投資模擬實(shí)踐終于落下帷幕，回顧幾日來的操盤經(jīng)歷感受頗多，也從中體會(huì)到了理論與現(xiàn)實(shí)之間的差距，在操作的過程中，出現(xiàn)了各種各樣復(fù)雜的心理以及面對(duì)這些心理變化采取的不同措施。雖然沒有獲得什么較好的成績(jī)，但是在實(shí)踐中獲得的這些感觸，已經(jīng)早已超過了結(jié)果本身。

（四）、模擬交易總結(jié)

長(zhǎng)期以來，雖然通過老師教導(dǎo)和同學(xué)交流，獲得了不少關(guān)于證券交易的相關(guān)知識(shí)，也通過自己的努力通過了證券從業(yè)資格的相關(guān)考試，但是現(xiàn)實(shí)終究是現(xiàn)實(shí)，在證券市場(chǎng)中，對(duì)宏觀信息的把握不準(zhǔn)確，在選股的過程中一開始由于自身的僥幸和懶惰心理，幾乎把基本面分析忽視了，以至于出現(xiàn)有幾輪選股失誤的狀況出現(xiàn)。這些心理和想法，也最終是導(dǎo)致操盤結(jié)果不夠理想的關(guān)鍵原因。具體而言，主要從對(duì)模擬賬戶資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制；選股和買賣時(shí)機(jī)選擇三方面具體分析總結(jié)，并對(duì)此次證券投資模擬實(shí)踐的心得體會(huì)進(jìn)行整理。

（一）、模擬賬戶資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制

在證券投資模擬實(shí)踐開始時(shí)，賬面資金量有100,000，根據(jù)這個(gè)情況，在操盤的過程中就能夠進(jìn)行較大量的買賣，同時(shí)還能持有多只股票。證券模擬開始的第一天，由于對(duì)交易軟件不是很熟悉，以及對(duì)買賣的時(shí)機(jī)沒有把握好，而導(dǎo)致系統(tǒng)撤單。

風(fēng)險(xiǎn)控制在證券投資中是必不可少的一環(huán)，在學(xué)習(xí)證券交易伊始，就已經(jīng)形成的一種不可或缺的交易步驟，即在每買賣一只股票后，立即要對(duì)這只股票的交易價(jià)格下止損，也就是說當(dāng)我們買一只股票后，可能股票價(jià)格會(huì)上漲，也可能會(huì)下跌，那么對(duì)于未知的情況，我們先做好準(zhǔn)備，如果股票價(jià)格下跌到5%-10%時(shí)，立即拋出股票，止住損失，以快速結(jié)束選股失敗帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在漲勢(shì)的過程中，也應(yīng)當(dāng)根據(jù)趨勢(shì)線的需要，隨時(shí)見好就收，保持好股票買賣的心態(tài)。

（二）、如何進(jìn)行選股（初期是個(gè)人投機(jī)心理作祟）

在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長(zhǎng)性，但往往成立時(shí)間較短規(guī)模較小，業(yè)績(jī)也不突出。

創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是低門檻進(jìn)入，嚴(yán)要求運(yùn)作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機(jī)會(huì)。在中國(guó)發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是為了給中小企業(yè)提供更方便的融資渠道，為風(fēng)險(xiǎn)資本營(yíng)造一個(gè)正常的退出機(jī)制。同時(shí)，這也是我國(guó)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革的重要手段。

對(duì)投資者來說，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)要比主板市場(chǎng)高得多。當(dāng)然，回報(bào)可能也會(huì)大得多?；谝陨系耐稒C(jī)心理，我選擇了在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的樂視網(wǎng)信息技術(shù)(北京)股份有限公司的股票。

（三）、買賣時(shí)機(jī)的選擇

在股票交易中，個(gè)人認(rèn)為，短期的股票交易中，買賣時(shí)機(jī)的選擇顯得比選股更為重要，因?yàn)樵谫I賣股票的過程中我們只能期待價(jià)差帶給我們收益，故而在買賣的過程中選擇低價(jià)抄底高價(jià)賣出的策略

顯得尤為重要。一直以來由于所學(xué)的關(guān)于買賣時(shí)機(jī)的選擇方法，多半是通過技術(shù)分析而實(shí)現(xiàn)的，而應(yīng)用較多的則是技術(shù)分析學(xué)派中的形態(tài)和趨勢(shì)判斷的方法。

三、短期操盤過程及分析

根據(jù)創(chuàng)業(yè)板的特點(diǎn)，我根據(jù)2012年6月8日當(dāng)日的增減幅對(duì)創(chuàng)業(yè)板的股票進(jìn)行了排名，樂視網(wǎng)的漲幅為7.14%，整體排名中靠前。同時(shí)其當(dāng)時(shí)股價(jià)為46.09元每股。符合我的要求。于是在設(shè)立賬戶之后，6月9日46.1元每股下單，6與11日以45.69元每股成交1000股，金額達(dá)到45712.85元。

根據(jù)個(gè)人預(yù)感與分析，樂視網(wǎng)在6月8日出現(xiàn)光頭陽線，光頭陽線雖不是出現(xiàn)在低價(jià)位區(qū)域，但是出現(xiàn)在上升途中，表示繼續(xù)看好。所以，我準(zhǔn)備將樂視網(wǎng)的股份暫持一段時(shí)間。

果不其然，在6月12日開盤，6月13日的開盤中，均有漲幅，但已經(jīng)明顯不是原來的7%，而是趨于疲軟，但是預(yù)期正確，初步預(yù)計(jì)完成。其次，在K線圖分析中（如下）

三個(gè)環(huán)形區(qū)域出現(xiàn)相似的增長(zhǎng)情況，于是這也符合我的預(yù)期增長(zhǎng)，隨著歷史的事件來看，我認(rèn)為樂視網(wǎng)的股票還會(huì)繼續(xù)飄紅，只是由于宏觀經(jīng)濟(jì)原因，幅度不會(huì)很大。而且6月8日出現(xiàn)大幅買與賣，這也是反常，6月11日與6月12日是對(duì)大幅買賣震蕩的一個(gè)后續(xù)的回聲，有小幅的增長(zhǎng)是理所當(dāng)然。

【轉(zhuǎn)折點(diǎn)】樂視網(wǎng)于6月13日進(jìn)行了除息除權(quán)，每10股派現(xiàn)金0.73元，每10股送股比例9股。

于2012年6月14日由原來的1000股變?yōu)?900股，同時(shí)股價(jià)由原來的48元每股變?yōu)?5元每股。但是仍有2.7%的盈利。

由于6月16日是周六，不能進(jìn)行買賣交易，于是設(shè)定了委托交易，埋單賣出1900股的樂視網(wǎng)股票，但是在6月18日（周一）開市之后，成交價(jià)格為23.2元每股，比預(yù)期的要高，結(jié)果出現(xiàn)了虧損，但是仍在可控范圍之內(nèi)。

但是平以前的分析，在除息除權(quán)之后，股票還會(huì)有一個(gè)小的增減幅波動(dòng)，于是再三考慮之下，拋掉手中所持有的其他股票，全力抽出資金砸向樂視網(wǎng)。如上圖，賣出手中持有的航天動(dòng)力，同時(shí)航天動(dòng)力也是出現(xiàn)虧損的一只股票。

然后將賬戶中所有資金用于購買樂視網(wǎng)，6月18日，以23.53元每股的價(jià)格買入4000股，并且正如的我的預(yù)期一樣，在6月19日，樂視網(wǎng)的股票K線線圖出現(xiàn)穿頭破腳陽線，個(gè)人感覺后續(xù)有兩種可能，首先是多方已占優(yōu)勢(shì)，逐步上攻，后市看漲，另外一種情況是時(shí)日寬幅震蕩尾市放量拉升收陽。但是根據(jù)當(dāng)日的震蕩圖來看（如下）

符合了第一種可能，所以我仍繼續(xù)看漲。6月19日，當(dāng)我在根據(jù)其震蕩圖來看時(shí)，10：00左右開始居于高價(jià)位波動(dòng)，于是，作出如下交易：當(dāng)股票價(jià)格漲至25.6元每股時(shí)就進(jìn)行空頭。果不其然，在10:30分之后，振幅降低，而且偏于低價(jià)位。自己的低買高賣達(dá)到目標(biāo)。

至此，這兩次的交易算是順利完成，個(gè)人或得收益率達(dá)到8%左右。

此后，由于我們國(guó)家的”神舟九號(hào)”即將發(fā)射升空，在此前的基礎(chǔ)上，雖然大盤走勢(shì)仍是低迷，但是對(duì)于航天動(dòng)力，這是一個(gè)導(dǎo)向，預(yù)計(jì)在未來會(huì)有一定幅度的增長(zhǎng)，于6月19日以12.64元每股購入航天動(dòng)力股票8000股進(jìn)行短線投資，但是由于“神九”仍在天空進(jìn)行飛行階段，股民還是有一定的擔(dān)心，所以股價(jià)一直處于飄綠的狀態(tài)，但是，我個(gè)人為，當(dāng)”神舟九號(hào)”圓滿完成任務(wù)時(shí)，它一定會(huì)有大的增幅，因?yàn)槿栽诔止桑催M(jìn)行交易，所以暫時(shí)分析至此。

第四篇：證券投資學(xué)論文

證券投資學(xué)論文

學(xué)生姓名

陳婉瑜 專

業(yè)

物流管理 班

級(jí)

1124701

學(xué)

號(hào)

201120470111

2013年

月日

摘要

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，既是一種知識(shí)為本的經(jīng)濟(jì)，又是一種金融化的經(jīng)濟(jì)?，F(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展及其在產(chǎn)業(yè)中的擴(kuò)散，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原驅(qū)動(dòng)力，而現(xiàn)代金融則使這種原動(dòng)力以乘數(shù)效應(yīng)推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。因此了解證券投資的知識(shí)也是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)學(xué)生所必須的。經(jīng)過一個(gè)多月證券投資學(xué)的學(xué)習(xí)，從一開始對(duì)證券投資完全陌生，行情完全不了解，到現(xiàn)在對(duì)股票有一定認(rèn)識(shí)。這中間是理論聯(lián)系實(shí)踐，理論應(yīng)用于實(shí)踐的過程。本篇論文我主要是從證券投資基本概念，對(duì)證券投資的認(rèn)識(shí)，兩部分來討論。證券投資學(xué)不僅僅只是一門學(xué)科，更是一門學(xué)問，要完全掌握它需要漫長(zhǎng)的過程。在學(xué)習(xí)當(dāng)中，不僅可以學(xué)習(xí)到基本分析方法，也可以分析價(jià)格走勢(shì)來預(yù)測(cè)揣摩投資者心理，對(duì)自己有一定的借鑒意義。

關(guān)鍵詞：證券投資

股票

認(rèn)識(shí)

一、證券投資學(xué)的基本概念

證券投資這個(gè)概念是由兩個(gè)概念結(jié)合形成。證券是各類財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權(quán)依票面所載內(nèi)容，取得相關(guān)權(quán)益的憑證。證券可分為有價(jià)證券和無價(jià)證券。其中有價(jià)證券又可分為商品證券，貨幣證券和資本證券。無價(jià)證券分為證據(jù)證券和資格證券。證券投資學(xué)里的證券主要是資本證券即狹義的有價(jià)證券。包括股票，債券，基金等。而本文重點(diǎn)討論的是股票。投資是指貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過程。投資媒介可分為真實(shí)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，主要討論金融資產(chǎn)。綜合來說證券投資是指投資者（法人或者是自然人）購買股票，債券，基金等有價(jià)證券及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲得紅利，利息及資本利得得投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。證券市場(chǎng)價(jià)格判斷和預(yù)測(cè)的方法主要有兩種：基本分析和技術(shù)分析。其中基本分析又包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析，產(chǎn)業(yè)周期分析，公司財(cái)務(wù)分析，公司價(jià)值分析。而技術(shù)分析則涉及K線理論，支撐壓力，形態(tài)理論，技術(shù)指標(biāo)分析等。⒈基本分析

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)分析

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本變量中國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，失業(yè)率，通貨膨脹，利率，匯率，財(cái)政政策，貨幣政策等都是影響證券投資的因素。證券市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)從宏觀上受宏觀經(jīng)濟(jì)，政治，法律，軍事，文化，自然等因素的影響。還受產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素，公司因素，市場(chǎng)因素的影響。其中宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)是影響證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的基礎(chǔ)因素。經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)對(duì)證券價(jià)格有影響。證券市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)周期雖然大體上與經(jīng)濟(jì)周期相一致，但在時(shí)間上并不與經(jīng)濟(jì)周期相同。證券市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有預(yù)警作用。這就是通常所說的“證券市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”的原因所在，也是在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析中將證券價(jià)格指數(shù)作為先行指標(biāo)的理由。當(dāng)然，證券市場(chǎng)的“晴雨表”功能就是其中的長(zhǎng)期趨勢(shì)而言的，證券市場(chǎng)的每一次波動(dòng)，特別是短期波動(dòng)，并不表示宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變好或趨壞。宏觀經(jīng)濟(jì)政策直接與證券市場(chǎng)息息相關(guān)。貨幣政策的調(diào)整會(huì)直接，迅速的影響證券市場(chǎng)。中央銀行貫徹貨幣政策、調(diào)節(jié)信貸與貨幣供應(yīng)量的手段主要有三個(gè)：①調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率；②再貼現(xiàn)政策；③公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。由于貨幣政策以貨幣市場(chǎng)為媒介，通過利率等手段來調(diào)節(jié)貨幣需求，因此它對(duì)證券市場(chǎng)的影響直接而迅速。例如，中央銀行在公開市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出證券就直接影響證券價(jià)格的波動(dòng)，而利率的調(diào)整則瞬間改變了證券投資的機(jī)會(huì)成本和上市公司未來的運(yùn)營(yíng)成本，等等。財(cái)政政策的調(diào)整對(duì)證券市場(chǎng)具有持久的但較為緩慢的影響。綜合來看，實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，可增加財(cái)政支出，減少財(cái)政收入，可增加總需求，使公司業(yè)績(jī)上升，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下降，使居民收入增加，從而使證券市場(chǎng)價(jià)格上漲；反之，實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，可減少財(cái)政支出，增加財(cái)政收入，可減少社會(huì)總需求，使過熱經(jīng)濟(jì)受到抑制，從而使得公司業(yè)績(jī)下滑，居民收入減少，這樣證券市場(chǎng)價(jià)格下跌。匯率變動(dòng)和匯率政策的調(diào)整與實(shí)施主要是從結(jié)構(gòu)上影響證券市場(chǎng)，一方面引起本國(guó)證券市場(chǎng)和外國(guó)證券市場(chǎng)的相對(duì)變化，另一方面引起本國(guó)證券市場(chǎng)上出口型企業(yè)和進(jìn)口型企業(yè)上市證券價(jià)格的相對(duì)變化。(2)產(chǎn)業(yè)周期分析

在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中，各個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展很不平衡，一些產(chǎn)業(yè)如日中天，一些產(chǎn)業(yè)則茍延殘喘；一些產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)與國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)總保持同步，一些產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)高于國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)，而另一些產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)則低于國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)。由于這一現(xiàn)象的存在，要選擇適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，就有必要對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分析和研究。與世界上的萬事萬物一樣，產(chǎn)業(yè)也會(huì)經(jīng)歷一個(gè)有由生產(chǎn)到成長(zhǎng)再衰落的發(fā)展演變過程，這個(gè)過程稱為產(chǎn)業(yè)的生命周期。產(chǎn)業(yè)的生命周期可分為是個(gè)階段，即初創(chuàng)階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段和衰退階段。根據(jù)以上所述，對(duì)產(chǎn)業(yè)投資的選擇應(yīng)遵循以下原則：①順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的趨勢(shì)，選擇有潛力的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。②對(duì)處在生命周期的不同階段的產(chǎn)業(yè)，不同投資者、不同性質(zhì)的資金應(yīng)該有不同的處理。由于產(chǎn)業(yè)生命周期各階段的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征的不同，以及實(shí)際投資過程中投資者資金的來源、資金的可使用周期和投資者投資信念的差異，不同的投資者對(duì)所投資產(chǎn)業(yè)的選擇應(yīng)符合自身的實(shí)際情況。③正確理解國(guó)家產(chǎn)業(yè)扶持政策，在把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)趨勢(shì)的基礎(chǔ)上正確理解國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，能更好的提高投資效益。（3）公司財(cái)務(wù)分析

對(duì)公司財(cái)務(wù)的分析主要從公司的償債能力，資本結(jié)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)效率，盈利能力和投資收益等幾個(gè)方面入手?；谫Y產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)管理分析，資產(chǎn)負(fù)債的組成主要包括資產(chǎn)負(fù)債率，企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)，流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，現(xiàn)金比例，存貨周轉(zhuǎn)情況、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)情況等。會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)構(gòu)成了上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的主體，是外部投資者劇以對(duì)上市公司進(jìn)行分析的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。以往我們?cè)趯?duì)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，通常直接對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行加工處理，而忽視了財(cái)務(wù)報(bào)表的原始數(shù)據(jù)有可能并沒有真實(shí)、準(zhǔn)確的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)實(shí)。會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析的目的就是評(píng)估一個(gè)企業(yè)的會(huì)計(jì)記錄是否真實(shí)的反映了其所代表的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。通過對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)預(yù)測(cè)進(jìn)行評(píng)估，證券分析人員能夠知道他所使用的財(cái)務(wù)報(bào)表在多大程度上扭曲了經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，進(jìn)而對(duì)這些扭曲進(jìn)行恢復(fù)，為后面的財(cái)務(wù)分析提供一個(gè)真實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)?；诂F(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流分析。在比率分析中，多數(shù)財(cái)務(wù)比率的數(shù)據(jù)均來自理論表和資產(chǎn)負(fù)債表。通過對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，可以進(jìn)一步剖析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、投資和籌資活動(dòng)的效率。資金鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)經(jīng)營(yíng)的重要環(huán)節(jié)，企業(yè)的不同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是不同的，通過現(xiàn)金流量表，可以明確經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，籌資活動(dòng)和融資活動(dòng)為企業(yè)貸來的現(xiàn)金流量的情況。⒉技術(shù)分析

技術(shù)分析通過分析證券市場(chǎng)的市場(chǎng)行為，對(duì)價(jià)格未來變化趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。技術(shù)分析是一系列研究活動(dòng)，研究的目的就是預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的未來趨勢(shì)。為了達(dá)到這個(gè)目的，所使用的手段是分析股票市場(chǎng)過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為。投資增值是每個(gè)投資者的主要目的。證券市場(chǎng)提供了兩種增值的方法：一種是基本收益，這是投資者進(jìn)入股票市場(chǎng)最基本的出發(fā)點(diǎn)，分析的側(cè)重點(diǎn)是股票的基本分析，包括上市公司紅利和發(fā)展前景；另一種是資本收益，目標(biāo)是取得差價(jià)，即低價(jià)買入高價(jià)賣出。證券市場(chǎng)中，價(jià)格，成交量，時(shí)間和空間是進(jìn)行分析的要素，這幾個(gè)要素的具體情況和相互關(guān)系是進(jìn)行分析的基礎(chǔ)。價(jià)和量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)。一般來說，買賣雙方對(duì)價(jià)格的認(rèn)同程度通過成交量的大小來確認(rèn)。認(rèn)同程度大，成交量大；認(rèn)同程度小，成交量小。雙方的這種市場(chǎng)行為表現(xiàn)在價(jià)量上就呈現(xiàn)出這樣一種趨勢(shì)規(guī)律：價(jià)增量增，價(jià)跌量減。時(shí)間和空間是市場(chǎng)潛在能量的表現(xiàn)。根據(jù)目前市場(chǎng)流行的手法，技術(shù)分析大致可以分為以下六類：技術(shù)指標(biāo)，支撐壓力，形態(tài)，K線，波浪理論，循環(huán)周期。這六類技術(shù)分析方法是從不同角度理解和考慮證券市場(chǎng)，它們大多是經(jīng)過市場(chǎng)的實(shí)際考驗(yàn)，沒有被淘汰而保留下來的精華。盡管考慮的方式不同，但目的是相同的，彼此并不排斥，在使用上可以相互借鑒。

二、對(duì)證券投資學(xué)的認(rèn)識(shí) ⒈ 基本認(rèn)識(shí)

從事證券投資需要考慮多方面的因素，稍有風(fēng)吹草動(dòng)股市就會(huì)有所反應(yīng)。大的方面最重要的就是國(guó)家以及國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及其運(yùn)行態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)一致看好則股市相對(duì)也會(huì)穩(wěn)中有升，如若經(jīng)濟(jì)部明朗或者是經(jīng)濟(jì)衰退，則股市也不可能足夠爭(zhēng)氣。中觀各方面就是考慮行業(yè)因素，選擇股票應(yīng)盡可能考慮選擇新型的行業(yè)，有發(fā)展?jié)摿Φ膽?zhàn)略行業(yè)或者是國(guó)家無法松懈的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)等。都說“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”，尤其是在中國(guó)這些新興市場(chǎng)上，更是如此。中國(guó)的股市市場(chǎng)的制度不完善，政府干預(yù)力度等，使這個(gè)市場(chǎng)充滿不確定性，但是這個(gè)市場(chǎng)并不是真的就毫無規(guī)律可循。作為初學(xué)者，在很多理論應(yīng)用方面有所欠缺，大多時(shí)候只是憑一時(shí)感覺買入，而且風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)，而前段時(shí)間股市太活躍，對(duì)股市不是很看好，覺得政策風(fēng)險(xiǎn)太大，于是股票的買入的量相當(dāng)少，基本維持在平衡狀態(tài)，沒怎么虧錢也沒賺到多少。雖然資金是虛擬的，交易環(huán)境也是虛擬的，但是對(duì)于股票的關(guān)注度也在提高。從最開始對(duì)技術(shù)分析一竅不通到現(xiàn)在可以學(xué)著嘗試用不同方法基本判斷和分析股票過去的走勢(shì)和未來有可能的趨勢(shì)，給自己的選擇找支撐的理由依據(jù)，這都是來自課堂上老師的講解及課后自己的分析。在投資之前應(yīng)先遵守證券投資的原則：收益與風(fēng)險(xiǎn)最佳組合原則、分散投資原則、理智投資原則、責(zé)任自負(fù)原則、剩余資金投資原則、時(shí)間充裕原則、能力充實(shí)原則。

作為模擬操作者，我最主要的目的并非是賺多少，而是通過實(shí)際接觸，熟悉股票交易的各個(gè)流程，運(yùn)用書本上的理論知識(shí)進(jìn)行分析，學(xué)以致用，通過這些模擬操作，積累了一些實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，更重要的是學(xué)會(huì)了對(duì)所學(xué)知識(shí)的運(yùn)用，也啟發(fā)了自己對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的思考和關(guān)注，激發(fā)了學(xué)習(xí)的興趣。在進(jìn)行投資對(duì)股票的基本分析和技術(shù)分析并不是很到位，但這并不妨礙我們從這樣的學(xué)習(xí)方法中獲得許多買賣股票的經(jīng)驗(yàn)和心得：

首先，做一名理性的投資人，讀懂公司的公開信息特別是其財(cái)務(wù)信息，找出公司的經(jīng)營(yíng)能力及增長(zhǎng)性，預(yù)測(cè)好公司未來的狀況，是幫助我們選擇好股票的基礎(chǔ)。收集這些資料可以通過公開渠道，商業(yè)渠道，實(shí)地調(diào)查和其他渠道獲得。但是光有這個(gè)是不夠的，股票價(jià)格總是不斷變化，要想股票賺錢還得找到合適的買入賣出點(diǎn)，這就需要對(duì)股票進(jìn)行一定的技術(shù)分析，利用投資理論與我們市場(chǎng)結(jié)合的特點(diǎn)靈活運(yùn)用。

其次，對(duì)市場(chǎng)各大要素及相互關(guān)系的正確理解是快速看盤的關(guān)鍵，利用市場(chǎng)要素的各種排序功能是最好、最快的專業(yè)化看盤方法。市場(chǎng)是價(jià)格快速反應(yīng)的場(chǎng)所。在我看來，炒股所得的收益無非就是你向風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)所得的補(bǔ)償，贏就得利，輸就虧損，如果你沒有樹立良好的心態(tài)是無法承受由于虧損所帶來的壓力的，同時(shí)虧損時(shí)很容易使我們喪失理智，難以作出明智的決策，難以在賣與留之間作出抉擇。一開始的我的確就是這個(gè)樣子，這時(shí)候，就需要有一種果斷的精神，快速根據(jù)形勢(shì)作出反應(yīng)，因?yàn)槟愣嗟R一分鐘，可能隨之而來的是巨額的損失。特別是追漲型買入，一旦發(fā)現(xiàn)判斷失誤，我們應(yīng)果斷賣出股票以止損。同時(shí)最好分清自己是搞短線操作還是中長(zhǎng)線操作，如果搞短線操作更要懂得及時(shí)止損，及時(shí)地使自己的損失最小化。

最后，盲目的集中或?yàn)E用分散都是對(duì)資金的濫用。集中持倉，精心判別目標(biāo)股的做盤細(xì)節(jié)，用心來操作才是專業(yè)選手最為重要的資金管理和實(shí)戰(zhàn)操作進(jìn)出原則。需要有一個(gè)正確的投資理念，充分了解一只股票的投資價(jià)值。不要買自己不熟悉的股票，選擇幾只股票堅(jiān)持每天觀察其走勢(shì)，關(guān)心該公司的一切公告信息，運(yùn)用專業(yè)知識(shí)判斷公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況以及發(fā)展前景，再?zèng)Q定是否買進(jìn)。想要立足于股市，必須理性看待市場(chǎng)，理性分析，冷靜操作。沒有只漲不跌的市場(chǎng)，沒有只賺不賠的投資，作為投資者應(yīng)理解并牢記“買者自負(fù)”的原則與“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”的投資準(zhǔn)則，遵循投資風(fēng)險(xiǎn)的組合原則，盡量降低風(fēng)險(xiǎn)。

從整個(gè)學(xué)習(xí)過程中發(fā)現(xiàn)的不足之處

通過課堂學(xué)習(xí)及模擬操作，明顯的感覺到自己信息量太少，平時(shí)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的關(guān)注也不夠，對(duì)信息敏感度度不高，也很少去思考現(xiàn)今中國(guó)市場(chǎng)上所出現(xiàn)的種種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象其背后的推動(dòng)因素是什么。研究股票市場(chǎng)不僅是擴(kuò)充自己信息量和知識(shí)，而且還有利于自己培養(yǎng)冷靜淡定的性格。當(dāng)你看不清楚的時(shí)候，你最好的選擇就是不玩。一切勝敗皆在你一念之間，只有你自己才能自我認(rèn)識(shí)。只有不斷學(xué)習(xí)，不斷努力才能真正成功。股市如此，人生如此，事業(yè)更如此。學(xué)習(xí)，希望成為我們共同進(jìn)步的目標(biāo)。故在以后的學(xué)習(xí)生活中需做個(gè)有心人，養(yǎng)成關(guān)注這個(gè)市場(chǎng)、積極思考的好習(xí)慣。認(rèn)真細(xì)心去研究國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)向，以及由此帶給股票市場(chǎng)的影響。養(yǎng)成認(rèn)真思考，慢慢研究，不急不躁的性格，對(duì)待一些突發(fā)的事件可以冷靜處理和分析。

第五篇：證券投資學(xué)實(shí)驗(yàn)報(bào)告

《證券投資學(xué)》實(shí)驗(yàn)報(bào)告

一、前言

證券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)按交易的具體對(duì)象分時(shí)的一種情況，即證券市場(chǎng)是股票、債券、投資基金等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。資本的供求矛盾是社會(huì)再生產(chǎn)的重要矛盾，一方面，社會(huì)上存在著大量的閑置資本，需要尋找投資機(jī)會(huì)，以實(shí)現(xiàn)資本的增值，它們形成資本的供給；另一方面，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展又需要有更多新增的資本投入，需要向社會(huì)籌集更多的資本，它們形成資本的需求。證券市場(chǎng)就是為解決資本的供求矛盾而產(chǎn)生的市場(chǎng)，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。證券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了投資需求和籌資需求的對(duì)接，從而有效地化解了資本的供求矛盾。

證券投資是指投資者購買股票、債券、基金券等有價(jià)證券，以及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。

在此我主要對(duì)東方創(chuàng)業(yè)（600278）股票運(yùn)用基本面分析、技術(shù)分析（包括K線、量能及）進(jìn)行股價(jià)走勢(shì)分析。

二、東方創(chuàng)業(yè)（600278）基本面分析

東方國(guó)際創(chuàng)業(yè)股份有限公司（600278），主要經(jīng)營(yíng)商品與技術(shù)進(jìn)出、國(guó)際貨代，生物和醫(yī)藥化工產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)與銷售，以及實(shí)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)投資等。公司于2000年7 月在上交所上市，控股股東為東方國(guó)際（集團(tuán)）有限公司，實(shí)際控制人為上海市國(guó)資委。

自去年以來，雖然全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，但是我國(guó)服裝行業(yè)的外部需求依舊疲軟，出口形勢(shì)不容樂觀，另外，原材料價(jià)格與勞動(dòng)力成本不斷上升，都給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來很大的挑戰(zhàn)。2010 年，公司全年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入59.55 億元，同比增長(zhǎng)39.90%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.00 億元，同比增長(zhǎng)7.57%。

毛利方面，數(shù)據(jù)顯示，公司上市以來毛利率始終高于行業(yè)平均水平，但是呈逐年下降，并且趨近于行業(yè)平均數(shù)。2010 年，公司毛利率為6.65%，同期行業(yè)平均數(shù)為5.06%。

營(yíng)業(yè)費(fèi)用控制方面，數(shù)據(jù)顯示，除個(gè)別年份外，物資外貿(mào)行業(yè)平均營(yíng)業(yè)費(fèi)用率總體呈下降趨勢(shì)，而公司該項(xiàng)指標(biāo)變化幅度較大，并且始終高于行業(yè)平均值。2010 年，公司營(yíng)業(yè)費(fèi)用率為3.74%，同期行業(yè)平均水平為1.70%。

對(duì)外投資方面，數(shù)據(jù)顯示，2007 年以來公司對(duì)外投資占所有者權(quán)益比重保持在38%以上，始終高于行業(yè)平均水平。2010 年，公司該項(xiàng)指標(biāo)為47.59%，同期行業(yè)平均為37.55%。

投資收益方面，數(shù)據(jù)顯示，2009 年以來公司投資收益占利潤(rùn)總額比重保持在70%以上，高于行業(yè)平均水平。2010 年，公司該項(xiàng)指標(biāo)為70.92%，主要原因是公司可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值的波動(dòng)所致；同期行業(yè)平均為31.47%。

銷售利潤(rùn)率方面，數(shù)據(jù)顯示，公司銷售利潤(rùn)率近年來呈回升態(tài)勢(shì)，2008 年以來保持略高于行業(yè)平均值，主要?dú)w功于公司較高的毛利率和投資收益，但是其營(yíng)業(yè)費(fèi)用率和管理費(fèi)用率始終高于行業(yè)平均水平。2010 年，公司該指標(biāo)略高于行業(yè)平均值，為2.30%，同期行業(yè)平均銷售利潤(rùn)率為2.13%。

從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國(guó)際市場(chǎng)需求增長(zhǎng)乏力，將導(dǎo)致各國(guó)爭(zhēng)奪國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。近年來，一些國(guó)家利用本幣貶值手段來促進(jìn)出口以提振經(jīng)濟(jì)，同時(shí)在人民幣升值問題上不斷施加壓力，由此我國(guó)外貿(mào)企業(yè)不僅面臨很大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而且在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力不同程度地受到削弱，我國(guó)外貿(mào)行業(yè)將同時(shí)面臨國(guó)際與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性。

東方創(chuàng)業(yè)公布2012年第一季報(bào)：基本每股收益0.07元，稀釋每股收益0.07元，基本每股收益(扣除)0.03元，每股凈資產(chǎn)6.12元，攤薄凈資產(chǎn)收益率1.1618%，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率1.18%；營(yíng)業(yè)收入2868014172.33元，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)28564151.80元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)13125014.96元，歸屬于母公司股東權(quán)益2458573657.37元。

公司目前的重要指標(biāo)：

公司1年內(nèi)漲幅排名情況：

公司目前市值情況：

公司目前行業(yè)估值情況：

公司在行業(yè)中的每股收益情況：

三、東方創(chuàng)業(yè)（600278）技術(shù)分析

1、移動(dòng)平均線分析

移動(dòng)平均線(MA)是以道·瓊斯的“平均成本概念”為理論基礎(chǔ)，采用統(tǒng)計(jì)學(xué)中“移動(dòng)平均”的原理，將一段時(shí)期內(nèi)的股票價(jià)格平均值連成曲線，用來顯示股價(jià)的歷史波動(dòng)情況，進(jìn)而反映股價(jià)指數(shù)未來發(fā)展趨勢(shì)的技術(shù)分析方法。它是道氏理論的形象化表述。

移動(dòng)平均線是應(yīng)用最普遍的技術(shù)指標(biāo)之一，它幫助交易者確認(rèn)現(xiàn)有趨勢(shì)、判斷將出現(xiàn)的趨勢(shì)、發(fā)現(xiàn)過度延生即將反轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。

Moving Average，簡(jiǎn)稱MA，原本的意思是移動(dòng)平均，由于我們將其制作成線形，所以一般稱之為移動(dòng)平均線，簡(jiǎn)稱均線。

基本種類：

(一)短期移動(dòng)平均線：

一般都以五天及十天為計(jì)算期間，代表一周的平均價(jià)，可做為短線進(jìn)出的依據(jù)。

(二)中期移動(dòng)平均線：

大多以三十日為準(zhǔn)，稱為月移動(dòng)平均線，代表一個(gè)月的平均價(jià)或成本，亦有扣除四個(gè)星期日以二十六天來做月移動(dòng)平均線。另有七十二日移動(dòng)平均線，俗稱季線。大致說來月移動(dòng)平均線有效性極高，尤其在股市尚未十分明朗前，預(yù)先顯示股價(jià)未來變動(dòng)方向。

(三)長(zhǎng)期移動(dòng)平均線：

在歐美股市技術(shù)分析所采用的長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，多以二百天為準(zhǔn)。因?yàn)榻?jīng)過美國(guó)投資專家葛南維，研究與試驗(yàn)移動(dòng)平均線系統(tǒng)後，認(rèn)為二百日移動(dòng)平均線最具代表性，在國(guó)內(nèi)則是超級(jí)大戶，實(shí)戶與做手操作股票時(shí)三考的重要指標(biāo)，投資人將未來一年世界與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣動(dòng)向，各行業(yè)的展望，股票發(fā)行公司產(chǎn)銷狀況與成長(zhǎng)率仔細(xì)研究後，再與其他投資環(huán)境（例如銀行利率變動(dòng)，房地產(chǎn)增值比率，以及投資設(shè)廠報(bào)酬率）做一比較，若投資股票利潤(rùn)較高，則進(jìn)行市場(chǎng)操作。由于進(jìn)出數(shù)量龐大，炒作期間長(zhǎng)，必須要了解平均成本變動(dòng)情形，故以此樣本大小最能代表長(zhǎng)期移動(dòng)平均線。

(四)移動(dòng)平均線的特性：

股價(jià)技術(shù)分析者，利用移動(dòng)平均線來分析股價(jià)動(dòng)向，主要因?yàn)橐苿?dòng)平均線具有幾項(xiàng)特性。

MA的最基本的思想是消除偶然因素的影響，另外還稍微有一點(diǎn)平均成本價(jià)格的涵義。它具有以下幾個(gè)特點(diǎn)。

(1)追蹤趨勢(shì)。注意價(jià)格的趨勢(shì)，并追隨這個(gè)趨勢(shì)，不輕易放棄。如果從股價(jià)的圖表中能夠找出上升或下降趨勢(shì)線，那么，MA的曲線將保持與趨勢(shì)線方向一致，能消除中間股價(jià)在這個(gè)過程中出現(xiàn)的起伏。原始數(shù)據(jù)的股價(jià)圖表不具備這個(gè)保持追蹤趨勢(shì)的特性。

(2)滯后性。在股價(jià)原有趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)，由于MA的追蹤趨勢(shì)的特性，MA的行動(dòng)往往過于遲緩，調(diào)頭速度落后于大趨勢(shì)。這是MA的一個(gè)極大的弱點(diǎn)。等MA發(fā)出反轉(zhuǎn)信號(hào)時(shí)，股價(jià)調(diào)頭的深度已經(jīng)很大了。

(3)穩(wěn)定性。由于MA的計(jì)算方法就可知道，要比較大地改變MA的數(shù)值，無論是向上還是向下，都比較困難，必須是當(dāng)天的股價(jià)有很大的變動(dòng)。因?yàn)镸A的變動(dòng)不是一天的變動(dòng)，而是幾天的變動(dòng)，一天的大變動(dòng)被幾天一分?jǐn)?，變?dòng)就會(huì)變小而顯不出來。這種穩(wěn)定性有優(yōu)點(diǎn)，也有缺點(diǎn)，在應(yīng)用時(shí)應(yīng)多加注意，掌握好分寸。

(4)助漲助跌性。當(dāng)股價(jià)突破了MA時(shí)，無論是向上突破還是向下突破，股價(jià)有繼續(xù)向突破方面再走一程的愿望，這就是MA的助漲助跌性。

(5)支撐線和壓力線的特性。由于MA的上述四個(gè)特性。使得它在股價(jià)走勢(shì)中起支撐線和壓力線的作用。

2、MA的實(shí)際運(yùn)用分析

通過以上所述的MA分析，下面結(jié)合東方創(chuàng)業(yè)（600278）的K線圖，對(duì)東方創(chuàng)業(yè)分析如下：

本人設(shè)置的均線主要是：6天、18天、144天、288天，股票在4.10、4.11、4.12號(hào)的三根陽線的上漲，短期指標(biāo)6天線拐頭向上，中期指標(biāo)18天線也拐頭向上，所以在4.13號(hào)，設(shè)定8.7的價(jià)格買入，比4.12號(hào)的收盤價(jià)高3分鐘委托買入。成交圖如下：

在4.23號(hào)，股票縮量調(diào)整，并沒有破位，再次加倉買進(jìn)。

在4.25號(hào)，股票強(qiáng)勢(shì)漲停，放量明顯，而且到了前期的壓力位，故選擇漲停板賣出。

四、心得體會(huì)

本學(xué)期學(xué)習(xí)了證券投資這門學(xué)科，我從中學(xué)到不少關(guān)于證券這個(gè)領(lǐng)域的相關(guān)知識(shí)，雖不精，可是能讓自己的視野寬闊些也是有所收獲的！

中國(guó)證券市場(chǎng)是一個(gè)迅速發(fā)展的，新興的，不成熟的市場(chǎng)，隨著證券市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)，我國(guó)證券市場(chǎng)將逐步發(fā)展成為規(guī)范化、市場(chǎng)化、國(guó)際化較為成熟的證券市場(chǎng)，但是還存在功能錯(cuò)位，監(jiān)督乏力等諸多問題。本文將從我國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義出發(fā)，分析我國(guó)證券市場(chǎng)目前主要存在的一些問題，提出一系列解決問題的對(duì)策建議。

在這門學(xué)科里我最感興趣的莫過于K線了，通過網(wǎng)絡(luò)了解到： K線圖最早是日本德川幕府時(shí)代大阪的米商用來記錄當(dāng)時(shí)一天、一周或一月中米價(jià)漲跌行情的圖示法，后被引入股市。K線圖有直觀、立體感強(qiáng)、攜帶信息量大的特點(diǎn)，蘊(yùn)涵著豐富的東方哲學(xué)思想，能充分顯示股價(jià)趨勢(shì)的強(qiáng)弱、買賣雙方力量平衡的變化，預(yù)測(cè)后市走向較準(zhǔn)確，是各類傳播媒介、電腦實(shí)時(shí)分析系統(tǒng)應(yīng)用較多的技術(shù)分析手段。

在真正關(guān)注一只股票的時(shí)候才了解到其中的奧妙，明白了做哪一行都不容易，股民也需要很大的勇氣去做這件事。

學(xué)習(xí)證券投資的正確方法是:從一些必要的書籍和資料中了解一些基本知識(shí)和操作方法，然后用少量的資金進(jìn)行投資，并嚴(yán)格按既定的程序進(jìn)行操作，逐步建立起對(duì)證券投資的感性認(rèn)識(shí)，并逐步積累證券投資的經(jīng)驗(yàn)。在學(xué)習(xí)證券投資知識(shí)及實(shí)際的操作過程中，投資者始終要注意一點(diǎn)，那就是要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、注意安全。就像有的投資專家所說的:“走入股市，最要緊的是要學(xué)會(huì)自我保護(hù)。”要增強(qiáng)投資的安全性，在開始進(jìn)入證券投資市場(chǎng)時(shí)，就要善于選擇一些比較穩(wěn)妥、有較高安全性的投資品種進(jìn)行投資，這樣才能使自己在剛進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)不至于受到市場(chǎng)過于劇烈的沖擊，從而能保持一個(gè)較為平和與良好的心態(tài)。因此，證券投資學(xué)習(xí)的第一課應(yīng)該是投資品種的選擇。

然而，國(guó)際國(guó)內(nèi)局勢(shì)分析，對(duì)于股票投資國(guó)家國(guó)內(nèi)局勢(shì)是影響股價(jià)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之一，只有順時(shí)而動(dòng)，及時(shí)進(jìn)退，才能在股市里游刃有余。行業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ治觯a(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢(shì)對(duì)于該產(chǎn)業(yè)上司公司的影響是巨大的。因而產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢(shì)、國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都會(huì)對(duì)該產(chǎn)業(yè)上市公司的股票價(jià)格產(chǎn)生影響。所以投資股票必須對(duì)行業(yè)發(fā)展?jié)摿M(jìn)行分析。

證券市場(chǎng)的概念以及其發(fā)展背景。證券市場(chǎng)是股票，債券，投資基金等各種有價(jià)券發(fā)行和買賣的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)通過證券信用的方式融通資金，通過證券的買賣活動(dòng)引導(dǎo)資金流動(dòng)，有效合理的分配了社會(huì)資源，支持和推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因而是資本市場(chǎng)的核心和基礎(chǔ)，是金融市場(chǎng)中最重要的組成部分。

證券市場(chǎng)具有投機(jī)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)性高的特點(diǎn)，其發(fā)展?fàn)顩r關(guān)系到經(jīng)濟(jì)的全局和社會(huì)的穩(wěn)定，我國(guó)證券市場(chǎng)的逐步發(fā)展，標(biāo)志著我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制已由過去單一依靠貨幣市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系只不可或缺的重要組成部分。證券市場(chǎng)的發(fā)展，在很大程度上反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制變革的進(jìn)程，集中體現(xiàn)了傳統(tǒng)體制改革的困難和整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的矛盾。

目前的情況是，探索有效的發(fā)展道路已成為一個(gè)不容回避的問題，找到戰(zhàn)略性的發(fā)展思路。但我國(guó)證券市場(chǎng)仍處于發(fā)展階段，還存在著很多的問題。因此我提出以下意見：

? 1:股票沒有好壞之分,只有漲與不漲之分,只有弱勢(shì)和強(qiáng)勢(shì)之分.而不同的股票常有不同的個(gè)性,正如不同的人有不同的性格一樣.? 2:落后大勢(shì)的弱勢(shì)股盡量不要碰它,換成強(qiáng)勢(shì)股.? 3:選股要選波動(dòng)大的股票,這種股票的獲利機(jī)會(huì)大些,同時(shí)要注意風(fēng)險(xiǎn).? 4:有潛力的低價(jià)股是投資者最好的選擇.這類股票收益大風(fēng)險(xiǎn)小,只要它情況轉(zhuǎn)好,機(jī)會(huì)就來了.? 5:選股應(yīng)優(yōu)先考慮重要的指標(biāo)股或行業(yè)龍頭股,這類股票往往是熱門股票,有主力關(guān)注,也容易引起大眾跟風(fēng).? 6:對(duì)股性判斷不是一朝一夕之功,需要長(zhǎng)時(shí)間的接觸,而股性一旦形成,就難以改變.? 7:久盤之股,有主力介入要特別關(guān)注,股性有可能因?yàn)橹髁槿攵淖?? 8:新股可以說無股性,上方也無套牢盤,可能成為主力炒作的目標(biāo).? 9:根據(jù)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來分析判斷哪個(gè)行業(yè)的股票是最有前途的股票.完善證券市場(chǎng)的針對(duì)性對(duì)策建議

? 1 調(diào)整上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，改善公司治理結(jié)構(gòu) ? 2 建立完備的市場(chǎng)體系 ? 3 完善法規(guī)體系，加大處罰力度 ? 4 鼓勵(lì)中小企業(yè)投靠?jī)?yōu)勢(shì)企業(yè)

? 5 規(guī)范證券市場(chǎng)，推進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程 自2006年以來，我國(guó)資本市場(chǎng)各項(xiàng)改革取得了突破性進(jìn)展，在股份分置初步完成、上市公司惡意圈錢得到控制、信息披露制度逐步完善、投資基金發(fā)展也很快、證券公司治理初見成效等大背景下，證券市場(chǎng)迎來了前所未有的大發(fā)展，可是由于監(jiān)管不到位，證券市場(chǎng)出現(xiàn)了這樣那樣的混亂。學(xué)習(xí)之后知道:國(guó)家正在努力治理這種現(xiàn)狀，頒布了證券市場(chǎng)法律體系，但是對(duì)于在證券經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的證券風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家不會(huì)用法律監(jiān)管，屬于證券自身自帶風(fēng)險(xiǎn)，所以：投資須謹(jǐn)慎??！

總之，證券市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)不能回避的現(xiàn)實(shí)，“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”的八字方針是當(dāng)今和今后幾年內(nèi)發(fā)展我國(guó)證券市場(chǎng)的基本國(guó)策。

綜上所述，我認(rèn)為這一學(xué)期學(xué)習(xí)了證券投資，加上實(shí)踐操作，收獲了不少，讓我在這一段實(shí)踐操作中認(rèn)識(shí)到該怎樣盈利，該從哪方面看問題，該怎樣克服自己的缺點(diǎn)，雖然自己的結(jié)論多么膚淺，但我最起碼知道入市所應(yīng)該具備的條件與素質(zhì)，并且自己對(duì)證券投資的愛好給自己不斷探索做了催化劑，我認(rèn)為炒股要看自己的技術(shù)，還要看自己的心態(tài)，還要看自己對(duì)事情的分析，看自己對(duì)股市的遠(yuǎn)見，這猶如我們做人一樣，猶如我們?yōu)槿颂幨酪粯樱?dāng)你以一種好的心態(tài)努力去做一件事，我想，總會(huì)成功的吧。

國(guó)際經(jīng)貿(mào)0901：李歡

2012-5-22