第一篇：證券投資學重點題目

1、證券公司有哪些業(yè)務(wù)？

1）證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)。是指證券公司通過收取證券買賣傭金，促成買賣雙方證券交易的中介業(yè)務(wù)活動。

2）證券投資咨詢業(yè)務(wù)。為投資人或者客戶提供證券投資分析、預(yù)測或者建議等直接或者間接有償咨詢服務(wù)的活動。

3）與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。是指證券公司根據(jù)客戶需求，為客戶的證券投融資、資本運作、證券資產(chǎn)管理等活動提供咨詢、分析、方案設(shè)計等服務(wù)。

4）證券承銷、保薦業(yè)務(wù)。證券承銷業(yè)務(wù)是指證券公司通過與證券發(fā)行人簽訂證券承銷協(xié)議，在規(guī)定的證券發(fā)行期限內(nèi)協(xié)助證券發(fā)行人推銷其所發(fā)行的證券的業(yè)務(wù)活動。證券承銷方式有二種，一是代銷，二是包銷。

5）證券自營業(yè)務(wù)。是指證券公司以自己的名義和資金進行證券買賣，并從中獲取收益的業(yè)務(wù)活動。

6）證券資產(chǎn)管理。是指證券公司依照與客戶簽訂的資產(chǎn)管理合同，根據(jù)合同約定的方式、條件及要求，運用客戶資產(chǎn)進行證券投資的業(yè)務(wù)活動。

7）其他證券業(yè)務(wù)。除上述業(yè)務(wù)外，證券公司還可以經(jīng)營經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核定的其他證券業(yè)務(wù)，如接受委托代付代收股息紅利業(yè)務(wù)，代銷政府債券、證券投資基金份額業(yè)務(wù)等。（網(wǎng)上）

2、基金分類。

根據(jù)法律基礎(chǔ)及組織型態(tài)的不同 ：公司型與契約型投資基金

根據(jù)基金是否可贖回 ：開放型基金和封閉型基金

以投資目標來區(qū)分基金：成長型基金和收入型基金其它種類

一般來說，最主要的區(qū)分是按照交易方式，把證券投資基金分為封閉式和開放式基金，而現(xiàn)在市場上占多數(shù)的是開放式基金。

還可以根據(jù)基金的投資對象，分為股票型、債券型、貨幣市場型基金。

根據(jù)風險收益程度的不同，分為成長型、收益型、平衡型等基金。（網(wǎng)上）

根據(jù)投資理念的不同，可分為主動型基金和被動（指數(shù)）型基金

特殊類型基金:系列基金、保本基金、交易型開放式指數(shù)基金（ETF）與上市開放式基金（LOF）。

3、證券交易所的主要功能。

證券交易所在證券交易中發(fā)揮以下功能：

（1）提供交易場所。證券交易所為證券交易各方提供交易設(shè)施和服務(wù)。交易所的存在，為籌資者提供了便捷的融資渠道，也為投資者提供了奪種投資工具和有序的交易場所。證券的集中交易有利于保持證券的流通性，提高資金的配置效率。

（2）形成市場價格。集中交易匯集了買方和賣方的各種信息，需求和供給的均衡形成市場價格，市場價格反映了當時的供需狀況，從而傳遞了一個反映各方觀點的匯總信號，因此證券市場也被視為經(jīng)濟的晴雨表。

（3）制定交易規(guī)則。交易規(guī)則主要包括上市退市規(guī)則、報價競價規(guī)則、信息披露規(guī)則以及交割結(jié)算規(guī)則等。不同交易所的主要區(qū)別關(guān)鍵在于交易規(guī)則的差異，同一交易所也可能采用多種交易規(guī)則，從而形成細分市場。

（4）維護交易秩序。交易所的一大核心功能便是監(jiān)管各種違反公平原則及交易規(guī)則的行為，使交易公平有序地進行。

（5）提供交易信息。證券交易依靠的是信息，包括上市公司的信息和證券交易信息。

4、證券市場主要交易品種。

證券市場是有價證券發(fā)行與流通以及與此相適應(yīng)的組織與管理方式的總稱。在發(fā)達的市場經(jīng)濟中，證券市場是完整的市場體系的重要組成部分，是資本市場的基礎(chǔ)和主體，它不僅反映和調(diào)節(jié)貨幣資金的運動，而且對整個經(jīng)濟的運行具有重要影響。

1）.證券市場的交易對象是股票、債券等有價證券；

2）.證券市場上的股票、債券等有價證券具有多重職能，它們既可以用來籌措資金，解決資金短缺問題，又可以用來投資，為投資者帶來收益；也可用于保值，以避免或減少物價上漲帶來的貨幣貶值損失；還可以通過投機等技術(shù)性操作爭取價差收益

3）.證券市場上證券價格的實質(zhì)是對所有權(quán)讓渡的市場評估，或者說是預(yù)期收益的市場貨幣價格，與市場利率關(guān)系密切

4）.證券市場的風險較大，影響因素復(fù)雜，具有波動性和不可預(yù)測性

5、股票與證券/債券的區(qū)別。

1）證券，是用以表明各類財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)的憑證或證書的統(tǒng)稱。證券上記載有一定的財產(chǎn)或權(quán)益內(nèi)容，持有證券即可依據(jù)券面所載內(nèi)容取得相應(yīng)的權(quán)益。凡根據(jù)一國政府有關(guān)法規(guī)發(fā)行的證券都具有法律效力。

證券的分類：按其性質(zhì)的不同，分為證據(jù)證券、憑證證券以及有價證券。

根據(jù)上市與否：分為上市證券和非上市證券

2）股票是一種有價證券，它是股份有限公司公開發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。

股票的特性：收益性；風險性；穩(wěn)定性；流通性；股份的伸縮性；價格的波動性；經(jīng)營決策的參與性。

股票的種類

按有否記名：股票可分為記名股和無記名股

按有無面值：股票可分為有面值股和無面值股

按股東的權(quán)利來劃分：普通股、優(yōu)先股、后配股、有議決權(quán)股、無議決權(quán)股、否決權(quán)股等

按股款的付清與否來劃分：股票有付清股與未付清股

按股票的發(fā)行與否分：有發(fā)行股和未發(fā)行股

庫藏股

3)債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌措資金而向債券投資者出具的并且承諾按一定利率定期支付利息和到期還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券又被稱為固定利息證券。

債券的特征：流動性、收益性、風險性、返還性。

債券與股票的區(qū)別：性質(zhì)不同；發(fā)行主體不同；發(fā)行期限不同；本金收回的方法不同；取得收益的穩(wěn)定性不同；責任和權(quán)利不同；交易場地不同；付息辦法不同。

（1）性質(zhì)不同：債券是一種表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，債券持有者是證券發(fā)行單位的債權(quán)人，與發(fā)行單位是一種借貸關(guān)系。而股票則是股權(quán)證書，股票持有者是股份公司的股東，股票所表示的是對公司的所有權(quán)。

（2）發(fā)行主體不同：債券的發(fā)行主體可以是股份公司，也可以是非股份公司、銀行和政府。而股票發(fā)行主體必須是股份公司和以股份制形式創(chuàng)辦的銀行。

（3）發(fā)行期限不同：債券有固定的期限，到期還本付息；而股票是無期限的，不存在到期還本的問題。

（4）本金收回的方法不同：債券持有者可以在約定日期收回本金并取得利息；股票不能退股，但持有者可以通過轉(zhuǎn)讓售出股票收回資金。

（5）取得收益的穩(wěn)定性不同：債券持有者獲得固定利息，取得的收益相對穩(wěn)定，風險較小。

但當公司盈利很大時，債權(quán)人的利益卻不能隨之增加；而股票持有者的收益不固定，收益多少因公司的經(jīng)營情況和利潤而定，具有較大的風險性。

（6）責任和權(quán)利不同：債券的購買者無權(quán)參與公司的經(jīng)營決策，對其經(jīng)營狀況亦不付任何責任；而股票的持有者有權(quán)參與公司的經(jīng)營管理和決策，并享有監(jiān)督權(quán)，但也必須承擔公司經(jīng)營的責任和風險。

（7）交易場地不同：債券的交易大部分是通過場外交易市場進行，而股票大都在證券交易所內(nèi)進行。

（8）付息辦法不同：債券利息的分配是累積性的而且是稅前開支。而股票則是按股權(quán)分配的股息在稅后利潤中支付。

6、證券投資分析方法。證券投資者包括哪些人？

證券投資采用了基本分析和技術(shù)分析等證券投資分析方面的專業(yè)分析方法和分析手段，通過對影響證券回報率和風險的各種因素客觀、全面和系統(tǒng)地分析，揭示出其作用機制以及帶有規(guī)律性的東西，用于指導投資決策，從而保證在減降投資風險的同時獲取較高的投資回報率。目前所采用的分析方法主要有三大類：

(1)基本分析，主要根據(jù)經(jīng)濟學、金融學、投資學等基本原理推導出結(jié)論的分析方法;①宏觀經(jīng)濟分析。宏觀經(jīng)濟分析主要探討各經(jīng)濟指標和經(jīng)濟政策對證券價格的影響。經(jīng)濟指標分為三類：

a.先行性指標。如利率水平、貨幣供給、消費者預(yù)期、主要生活資料價格、企業(yè)投資規(guī)模。

b.同步性指標。個人收入、企業(yè)工資支出、GDP、社會商品銷售額等。

C.滯后性指標。貨幣政策、財政政策、信貸政策、債務(wù)政策、稅收政策、利率與匯率政策、產(chǎn)業(yè)政策、收入分配政策等。

②行業(yè)分析和區(qū)域分析。

③公司分析。

(2)第二類是技術(shù)分析。僅從證券的市場行為來分析證券價格未來變化趨勢的方法。其理論基礎(chǔ)是建立在三個假設(shè)之上的：市場的行為包含一切信息;價格沿趨勢移動;歷史會重復(fù)。

(3)證券組合分析法

證券投資者是證券市場的資金供給者，主要有機構(gòu)投資者和個人投資者。眾多的證券投資者保證了證券發(fā)行和交易的連續(xù)性，也活躍了證券市場的交易。個人投資者是證券市場最廣泛的投資者。

證券投資者是指以取得利息、股息或資本收益為目的而買入證券的機構(gòu)和個人。機構(gòu)投資者主要是證券公司、共同基金等金融機構(gòu)和企業(yè)、事業(yè)單位、社會團體等。

第二篇：證券投資學復(fù)習重點

證券投資學

第一、證券投資工具

1、證券：是指用以證明持有者有權(quán)依據(jù)券面所載內(nèi)容，取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。包括證據(jù)證券、憑證證券和有價證券三類。

證據(jù)證券：只是單純證明某種事實的文件。如信用證、證據(jù)(書面證明)等 憑證證券：認定持證人是某種財產(chǎn)所有權(quán)的合法享有者，證明對持有人所履行的義務(wù)是有效的文件，如存單、存折、土地所有權(quán)證書等。

有價證券：表示對某種有價物具有一定權(quán)利，可自由讓渡的證明書或憑證，如支票、匯票、債券、股票。有價證券按其所體現(xiàn)的內(nèi)容不同，又可分為三類：貨幣證券、資本證券和貨物證券。貨幣證券：是可以用來代替貨幣使用的有價證券，是商業(yè)信用工具。其功能主要用于單位之間商品交易、勞務(wù)報酬的支付以及債權(quán)債務(wù)的清算等經(jīng)濟往來。貨物證券：是對貨物有提取權(quán)的證明，它證明持有人可以憑單提取單據(jù)上所列明的貨物。資本證券：是有價證券的主要形式,它是指把資本投入企業(yè)或把資本貸給企業(yè)或國家的一種證書。資本證券主要包括股權(quán)證券(所有權(quán)證券)和債權(quán)證券。

2、股票：是股份有限公司公開發(fā)行的用以證明投資者的身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。

股票性質(zhì)：有價證券、要式證券、證權(quán)證券、資本證券、綜合權(quán)利證券

股票特征：收益性；風險性；穩(wěn)定性；流通性；股份的伸縮性（分割、合并）；價格波動性；經(jīng)營決策的參與性

股票種類：按照權(quán)利和義務(wù)關(guān)系的不同，股票可分為普通股票和優(yōu)先股票兩大類；按照股票發(fā)行后流通是否受限，股改前分為流通股和非流通股，股改后分為有限受條件股份和無限受條件股份；按照投資主體不同有國家股、法人股、公眾股、外資股；按照股票的票面是否記載有票面價值，股票又可分為有面額股股票和無面額股股票；按照股票的票面是否記載有股東姓名，股票可分為記名股票和不記名股票。ST股票：滬深證券交易所宣布將對財務(wù)狀況和其它財務(wù)狀況異常的上市公司的股票交易進行特別處理（英文為Special Treatment,縮寫為“ST”）。PT股票：PT股是基于為暫停上市流通的股票提供流通渠道的特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)所產(chǎn)生的股票品種（PT是英文ParticularTransfer〈特別轉(zhuǎn)讓〉的縮寫）, 這是根據(jù)《公司法》及《證券法》的有關(guān)規(guī)定,上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況,其股票將暫停上市。滬深證券交易所從1999年7月9日起,對這類暫停上市的股票實施“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。

3、債券：是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌措資金向投資者出具的承諾支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。性質(zhì)：有價證券、虛擬資本、債權(quán)證券

基本要素：債券的票面價值(幣種、金額)、償還期限、票面利率、債券發(fā)行者名稱。

基本特征：償還性：債券必須規(guī)定到期時間，由債務(wù)人向債權(quán)人支付利息和本金；流動性：可以迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，又不會在價值上蒙受較大損失；安全性：債券持有人的收益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并可按期收回本金；收益性：為投資者帶來一定的收入，即債權(quán)投資的報酬。

債券種類：按期限長短分類：（1）短期債券：期限在1年以下；（2）中期債券：期限在1年以上10年以下；（3）長期債券：期限在10年以上；（4）無限期國債，也稱永久債券，它指的是不規(guī)定到期期限，債權(quán)人也不能要求清償?shù)砂雌谌〉美⒌囊环N債券。

按計息方式分類：（1）單利債券：在計算利息時，不論期限長短，僅按本金計息，所生利息不加入本金計算下期利息；（2）復(fù)利債券：計算利息時，按一定期限將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算。復(fù)利債券的利息包含貨幣的時間價值；（3）累進利率債券：利率逐年按累進方法計息，即隨時間推移，后期利率比前期利率高，呈累進狀態(tài)；（4）附息票債券：也稱定息債券，是在債券券面上附有息票，按債券票面載明的利率及支付方式支付利息，一般限于中長期債券；（5）貼現(xiàn)債券：也稱零息債券，票面不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發(fā)行，到期時仍按面額償還本金。

按利率是否固定分類：（1）固定利率債券；（2）浮動利率債券：利率可以變動的債券。按債券券面形態(tài)分類：（1）實物債券：具有標準格式實物券面的債券。在標準格式的債券券面上，一般印有債券面額、債券利率、債券期限、債券發(fā)行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素；（2）憑證式債券：是一種債權(quán)人認購債券的收款憑證，不是債券發(fā)行人制定的標準格式的債券；（3）記賬式債券：沒有實物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶中作記錄的無紙化發(fā)行。

按發(fā)行主體分類：政府債券、金融債券、公司債券、國際債券

4、股票與債券的關(guān)系

聯(lián)系：（1）兩者都屬于有價證券；（2）兩者都是籌措資金的手段；（3）兩者的收益率相互影響。

區(qū)別：（1）兩者權(quán)利不同：債券是債權(quán)憑證，只可取息和收回本金，無權(quán)參與公司經(jīng)營決策。股票是所有權(quán)憑證，股東擁有投票權(quán)，對公司行使經(jīng)營決策和監(jiān)督權(quán)。

（2）兩者發(fā)行目的及主體不同：債券資金屬于公司負債，不是資本金；股票資金列入公司資本。發(fā)行債券的經(jīng)濟主體很多，包括中央政府、地方政府、金融機構(gòu)、公司組織等；發(fā)行股票的經(jīng)濟主體只有股份有限公司。

（3）兩者期限不同：債券——有期投資；股票——無期投資，永久投資。（4）兩者收益不同：債券有固定利率；股票股息紅利不固定，視經(jīng)營而定。

（5）兩者風險不同：股票風險大于債券。債券利息是公司的固定費用支出；股息紅利是公司利潤的一部分，支付在債息和納稅之后。公司破產(chǎn)時債券償付在前。二級市場上債券價格較穩(wěn)定，股票受各種宏觀因素和微觀因素影響，市場價格波動頻繁，幅度較大。

5、證券投資基金：是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即公開發(fā)售基金份額募集資金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和運用資金,以資產(chǎn)的保值增值等為根本目的，從事股票、債券等金融工具投資，投資者按投資比例分享其收益并承擔風險的集合投資方式。

特點：集合投資、專業(yè)理財、分散風險

性質(zhì)：證券投資基金是一種證券投資工具，其本身屬于有價證券的范疇。證券投資基金是一種金融市場的媒介、金融中介機構(gòu)。證券投資基金是一種信托投資方 式。

6、證券投資基金的主要類型：

按組織形式和法律地位：（1）契約型基金，是指把投資者、管理人、托管人三者作為信托關(guān)系的當事人，通過簽訂基金契約的形式，發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。（2）公司型基金按照公司法以公司形態(tài)組成的，該基金公司以發(fā)行股份的方式募集資金，一般投資者則為認購基金而購買該公司的股份，也就成為該公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。這種基金要設(shè)立董事會，重大事項由董事會討論決定。

按基金設(shè)定后能否追加投資份額或贖回投資份額：（1）封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個總額后，基金即宣告成立，并進行封閉，在一定時期內(nèi)不再接受新的投資，也不可贖回。（2）開放式基金是指基金管理公司在設(shè)立基金時，發(fā)行基金單位的總份額不固定，可視投資者的需求追加發(fā)行。投資者也可根據(jù)市場狀況和各自的投資決策，或者要求發(fā)行機構(gòu)按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費后贖回份額，或者再買入增持基金單位份額。

按投資的風險及收益目標不同：將基金分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金。按基金的投資對象：基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、指數(shù)基金等。

按基金的資金來源：分為國內(nèi)基金、國際基金和海外基金等。

7、證券投資基金當事人：（1）基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報的受益人。（2）基金管理人是負責基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營管理的專業(yè)性機構(gòu)。（3）基金托管人以稱基金保管人，是對基金管理人進行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機構(gòu)，是基金持有人權(quán)益的代表通常由有實力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔任。

8、金融衍生工具：是價值依附于基本的標的資產(chǎn)價格的金融工具。產(chǎn)品形態(tài)包括遠期合約、期貨、期權(quán)、掉期等類別。

特征：跨期性、杠桿性、聯(lián)動性、不確定性或高風險性

9、衍生證券交易的業(yè)務(wù)類型

（1）套期保值（對沖）：就是買進（或賣出）與現(xiàn)貨市場數(shù)量相同，但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出（或買進）這些期貨合約來補償因現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風險的交易行為。參加套期保值的廠商或個人稱為套期保值者，他們同時涉足現(xiàn)貨和期貨市場。

（2）投機：是指冒著遭受經(jīng)濟損失的風險，進行證券的買賣，企圖借助市場價格的變動來賺取利潤的交易行為。

（3）套利：指瞬態(tài)進入兩個或多個市場的交易，以鎖定一個無風險的收益。

10、遠期合約（forward contract）是一個最基礎(chǔ)的衍生證券。它是雙方在場外交易市場上通過協(xié)商,約定在未來日期(交割日)按照現(xiàn)在確定的價格買賣某g一特定數(shù)量和質(zhì)量資產(chǎn)的交易形式。通常是在兩個金融機構(gòu)之間或金融機構(gòu)與其公司客戶之間簽署該合約。它不在規(guī)范的交易所內(nèi)交易。

當遠期合約的一方同意在將來某個確定的日期以某個確定的價格購買標的資產(chǎn)時，我們稱這一方為多頭（log position）。另一方同意在同樣的日期以同樣的價格出售該標的資產(chǎn)，這一方稱為空頭（short position）。特定的價格稱為交割價格。

11、期貨合約：是兩個對手之間簽定的一個在確定的將來時間按確定的價格購買或出售某項資產(chǎn)的標準化合約。

主要交易制度：集中交易制度、標準化的期貨合約和對沖機制、保證金及其杠桿作用、結(jié)算所和無負債結(jié)算制度、限倉制度、大戶報告制度

基本功能：套期保值功能、價格發(fā)現(xiàn)功能、投機功能、套利功能（建議看一下課件上期貨套期保值、投機、套利交易的例子）

12、期權(quán)合約：是期貨合約的一個發(fā)展，它規(guī)定了在某一特定時間以某一特定價格買賣某一特定種類、數(shù)量、質(zhì)量原生資產(chǎn)的權(quán)利而非義務(wù)?；疽兀簷?quán)利金、標的物、到期日、執(zhí)行價格

13、期權(quán)的主要類型（1）看漲期權(quán)（call option）也稱買入期權(quán)，其持有者有權(quán)在約定期限內(nèi)按執(zhí)行價格購買標的資產(chǎn)。

（2）看跌期權(quán)（put option）也稱賣出期權(quán)，其持有者有權(quán)在約定期限內(nèi)按執(zhí)行價格出售標的資產(chǎn)。

14、期權(quán)的價格：即期權(quán)的權(quán)利金基本上等于期權(quán)的內(nèi)在價值與時間價值之和。期權(quán)的內(nèi)在價值等于期權(quán)的溢價部分。也就是說，對于溢價買方期權(quán)，內(nèi)在價值等于市場價格減去執(zhí)行價格；對于溢價賣方期權(quán)，內(nèi)在價值等于執(zhí)行價格減去市場價格。平價期權(quán)的內(nèi)在價值為零，損價期權(quán)沒有內(nèi)在價值。一個期權(quán)通常是以高于內(nèi)在價值的價格出售，高出的這部分價值就是時間價值。

15、掉期合約：也稱金融互換，它是指交易雙方達成協(xié)議，在未來的一段時間內(nèi)，互相交換一系列現(xiàn)金流（本金、利息、價差）等。掉期合約一般都是非標準化的，是交易雙方本著“雙贏互利”的原則簽訂的合約，因此不能上市交易。

16、衍生證券的功能：轉(zhuǎn)移價格風險。形成權(quán)威性價格。調(diào)控價格水平。提高資產(chǎn)管理質(zhì)量。提高資信度。可使收入存量和流量發(fā)生轉(zhuǎn)換。

第二、證券投資分析—基本面分析

1、.一次性還本付息的債券定價：一次性還本付息的債券只有一次現(xiàn)金流動，也就是到期日的本息之和。公式：

例子：某面值1000元的5年期債券的票面利率為8%，1996年1月1日發(fā)行，1998年1月1日買入。當時債券的必要收益率為6%。買賣的均衡價格應(yīng)為：

2、零增長模型：假定股利增長率等于零，即g=0，也就是說未來的股利按一個固定數(shù)量支付。（1）公式：

例子：長虹公司在未來無限期內(nèi),每股固定支付1.5元股利,公司必要收益率為8%長虹每股內(nèi)在價值為:1.5/0.08=18.75元（2）內(nèi)部收益率：由

得

k*為內(nèi)部收益率

例:長虹公司在未來無限期內(nèi),每股固定支付1.5元股利,公司必要收益率為8%長虹每股價格為:14.25元

3、不變增長模型（1）一般形式

例子：今年年底,IBX股票的預(yù)期股利為2.15美元,且預(yù)期股利以每年11.2%的速度保持增長.如果IBX股票的要求收益率為每年15.2%,那么它的內(nèi)在價值為多少?如果IBX股票的現(xiàn)價等于內(nèi)在價值,那么下一年的預(yù)期價格為多少?如果一個投資者現(xiàn)在買進該股票,并且在一年后收到2.15美元的股利之后拋出該股票,那么以百分比表示的預(yù)期資本利得率為多少?股利收益率和持有期收益率分別為多少? 解：D1=2.15美元 g=11.2% k=15.2% 內(nèi)在價值：V= [D1/﹙1+g)]* [﹙1+g﹚/﹙k-g﹚]=53.75美元 下一年預(yù)期價格：P=D1*[﹙1+g﹚/﹙k-g﹚]=59.77美元

預(yù)期資本利得率：2.15/53.75+（59.77-53.75）/53.75=15.2% 股利收益率：2.15/53.75=4% 持有期收益率：（59.77-53.75）/53.75=11.2%

（2）內(nèi)部收益率：由

得

4、影響股票定價的基本因素——股利和收益 例子：收購目標公司一直奉行保守的管理策略,堅持將其收益的60%再投資于投資收益率只有10%的項目,而此時公司的必要收益率為15%.公司的年底股利為每股2美元,占其每股5美元收益的40%.那么公司的股票價格應(yīng)為多少?與紅利留存比為0相比,公司的現(xiàn)值是增加了還是減少了?該公司將面臨什么樣的命運? 在當前投資管理策略下,公司的股利增長率為：g =10%* 0.60 = 6% 股價應(yīng)為：

零增長情況下的每股價值為E1/k=5/0.15=33.33美元

公司將面臨被收購的危險,因為另一家公司可以以每股22.22美元的市場價格收購該公司,然后通過改變該公司的投資項目使得公司價值上升。

5、除權(quán)價計算舉例——只派息

例子：1994年5月分紅期間，濟南輕騎的分紅方案為每10股發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。股權(quán)登記日為5月20日，除息基準日為5月23日。5月20日的收盤價為6.9元。除權(quán)參考價＝除權(quán)前一日收盤價－ 現(xiàn)金股息＝6.9-0.2 = 6.7元

5月23日，濟南輕騎開盤價6.75元，收盤價6.5元。跌幅是：(6.5-6.7)÷6.7＝-3%，而不是(6.5-6.9)÷6.9=-5.8%。

6、除權(quán)價計算舉例——只送股

1994年5月分紅期間，華聯(lián)商廈的分紅方案為10:5送紅股。股權(quán)登記日為5月20日，除權(quán)基準日為5月23日。5月20日的收盤價為13.60元。

除權(quán)參考價＝除權(quán)前一日收盤價÷（1+送股率）＝ 13.60 ÷(1+50%)= 9.07元

5月23日，華聯(lián)商廈開盤價8.9元，收盤價8.76元。跌幅是：(8.76-9.07)÷9.07＝-3.4%，而不是(8.76-13.6)÷13.6=-35.6%。

7、除權(quán)價計算舉例——送股并派息 1994年5月分紅期間，市百一店的分紅方案為10:3送紅股并派發(fā)現(xiàn)金紅利2元。股權(quán)登記日為5月20日，除權(quán)基準日為5月23日。5月20日的收盤價為12.45元。除權(quán)參考價＝（12.45-0.2）／(1+30%)=9.42元

5月23日，市百一店開盤價9.4元，收盤價9.15元。跌幅是：(9.15-9.42)÷9.42＝-2.8%，而不是(9.15-12.45)÷12.45=-26.5%。

8、除權(quán)價計算舉例——只配股

1993年12月17日為延中實業(yè)配股的股權(quán)登記日，12月20日為除權(quán)基準日，配股的繳款期為12月20日至27日，配股上市日為12月31日。延中在12月17日的收盤價為19.50元，它的配股方案為1:1配股，配股價3.5元。除權(quán)參考價＝（19.5+3.5×100%）÷（1+100%）＝11.5元

9、含權(quán)、除權(quán)、填權(quán)與貼權(quán)

（1）含權(quán)是指某只股票具有分紅派息的權(quán)利，若在股權(quán)登記日仍持有這種股票，股東就能分享上市公

司的經(jīng)營利潤，能分紅派息。

（2）除權(quán)是指股票已不再含有分紅派息的權(quán)利。股票在除權(quán)前后存在著一個價格差。（3）填權(quán)是指股票的價格從除權(quán)價的基礎(chǔ)上往上漲來填補這個價差的現(xiàn)象。（4）貼權(quán)是指股票除權(quán)后其價格從除權(quán)價基礎(chǔ)上再往下跌的現(xiàn)象。

10、市盈率：又稱價格收益比率，它是每股價格與每股收益之間的比率 公式為：市盈率＝每股價格／每股收益

市盈率估價法：每股價格＝市盈率×每股收益

11、經(jīng)濟運行周期性

宏觀經(jīng)濟的運行總是呈現(xiàn)出周期性變化，宏觀經(jīng)濟周期一般經(jīng)歷四個階段，即蕭條、復(fù)蘇、繁榮、衰退。

12、貨幣政策：利率、法定存款準備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù) 財政政策：政府購買、政府轉(zhuǎn)移支付、稅收調(diào)整

13、行業(yè)生命周期理論

行業(yè)生命周期應(yīng)有四個階段：創(chuàng)業(yè)階段（也叫幼稚期），這時具有較高的發(fā)展速度；成長階段，其發(fā)展速度已經(jīng)降低，但仍高于經(jīng)濟的整體發(fā)展速度；成熟階段，其發(fā)展速度與整體經(jīng)濟一致；衰退階段，其發(fā)展速度已經(jīng)慢于經(jīng)濟中的其他行業(yè)，或者已經(jīng)慢慢萎縮。

14、公司分析的步驟和內(nèi)容 公司基本素質(zhì)分析：重點是對公司潛在獲利能力進行分析。這取決于對兩個戰(zhàn)略選擇的分析：①行業(yè)選擇分析；②競爭定位分析。

公司會計數(shù)據(jù)分析：目的是評估公司的會計記錄是否真實地反映了其所代表的經(jīng)濟活動。公司財務(wù)分析：目的是從財務(wù)數(shù)據(jù)的角度評估上市公司在何種程度上執(zhí)行了既定的戰(zhàn)略，是否達到了既定的目標。分析工具有兩種：比率分析和現(xiàn)金流量分析。第三、證券投資分析—技術(shù)面分析

1、技術(shù)分析：是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應(yīng)用數(shù)學和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測證券市場未來變化趨勢的技術(shù)方法。

2、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)

市場行為包容一切：是技術(shù)分析的基石 價格以趨勢方式演變：是技術(shù)分析的核心

歷史會重演：即過去出現(xiàn)過的價格趨勢和變動方式，今后會不斷出現(xiàn)

3、技術(shù)分析的四維空間——價、量、時、空 價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。一般來說，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認。認同程度大，成交量大；認同程度小，成交量小。量價配合的關(guān)系是價升量增、價跌量減、天價天量、地價地量，量價背離的關(guān)系是價升量減、價跌量增。時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn)。時間指出“價格有可能在何時出現(xiàn)上升或下降”，反映市場起伏的內(nèi)在規(guī)律和事物發(fā)展的周而復(fù)始的特征，體現(xiàn)了市場潛在的能量由小變大再變小的過程；空間指出“價格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市場發(fā)生變動程度的大小，也體現(xiàn)市場潛在的上升或下降能量的大小。

4、技術(shù)分析方法（1）.指標類：指標類要考慮市場行為的各個方面,建立一個數(shù)學模型,給出數(shù)學上的計算公式,得到一個體現(xiàn)證券市場的某個方面內(nèi)在實質(zhì)的數(shù)字,這個數(shù)字叫指標值。（2）.切線類：切線類是按一定方法和原則在由股票價格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線,然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價格的未來趨勢,這些直線就叫切線。（3）.形態(tài)類：形態(tài)類是根據(jù)價格圖表中過去一段時間走過的軌跡形態(tài)來預(yù)測股票價格未來趨勢的方法。（4）.K線類：K線類的研究手法是側(cè)重若干天的K線組合情況,推測證券市場多空雙方力量的對比,進而判斷證券市場多空雙方誰占優(yōu)勢,是暫時的,還是決定性的。

（5）.波浪類：波浪的起伏遵循自然界的規(guī)律,股票的價格運動也就遵循波浪起伏的規(guī)律。

5、量價關(guān)系分析（看PPT7）

成交量柱體圖是將每日的成交量用柱體表示在坐標系中，成交量的變化往往在股價變化之前，即“量先于價”。

成交量均線（MV）能夠反映一定時期內(nèi)市場平均成交量的情況，通常使用的采樣天數(shù)為5日、10日、30日、65日等。

6、道氏理論主要原理

（1）、市場價格平均指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為（2）、市場波動具有某種趨勢

（3）、主要趨勢有三個階段（以上升趨勢為例）：第一個階段為累積階段。第二個階段為上漲階段。第三個階段結(jié)束的標志是下降趨勢，并又回到累積期。（4）、兩種平均價格指數(shù)必須相互加強（5）、趨勢必須得到交易量的確認

（6）、一個趨勢形成后將持續(xù)，直到趨勢出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號

7、K線理論（詳細看PPT8）

K線基本形態(tài)：

K線的特征：就以單根Ｋ線而言，一般上影線和陰線的實體表示股價的下壓力量，下影線和陽線的實體則股價的上升力量。上影線和陰線實體較長則說明股價的下跌動量比較大，下影線和陽線實體較長則說明股價的揚長動力比較強。

上影下影線特征和提示：多空雙方的搏斗，不僅表現(xiàn)在是否收陽收陰上，也表現(xiàn)在上影有多長、下影有多長上。在K線實體一樣大小的情況下，下影線越長，下檔支撐力度越強；上影線越短，上檔阻力越小。在K線實體一樣大小的情況下，上影線越長，上檔阻力越強；下影線越短，下檔支撐越弱?？傊?，上影線長拋壓重，下影線長承接力強。

8、切線理論

切線分析是按照一定的方式和原則在由價格數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價格未來的趨勢以及可能的轉(zhuǎn)折位置（支撐位、阻力位）和漲跌幅度。主要有：趨勢線、軌道線、黃金分割線（記住0.618）、百分比線和甘氏線。支撐線（Support Line）起阻止價格繼續(xù)下跌的作用。壓力線（Resistance Line）起阻止價格繼續(xù)上升的作用。

支撐線和壓力線的理論依據(jù)

支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，很大程度是由于心理因素的原因。一個市場里不外乎三種人：多頭、空頭和旁觀。旁觀的又可分為持股的和持幣的。假設(shè)價格在一個支撐區(qū)域過了一段后開始向上移動，在此支撐區(qū)買入股票的多頭們很肯定地認為自己對了，并對自己沒有多買入而感到后悔。在支撐區(qū)賣出股票的空頭們這時也認識到自己弄錯了，他們希望價格再跌回他們賣出區(qū)域時，將他們原來賣出的股票補回來。而旁觀者中持股者的心情和多頭相似，持幣者的心情同空頭相似。無論這四種人中的哪一種都有買入成為多頭的愿望。正是由于這四種人決定要在下一個買入的時機買入，所以才使價格稍一回落就會受到大家的關(guān)心，他們會或早或晚地進入買進。這就使價格還未下降到原來的支撐位置，上述四個新的買進大軍就把價格推上去了。在該支撐區(qū)發(fā)生的交易越多，就說明越多的投資者在這個支撐區(qū)有切身利益，這個支撐區(qū)就越重要。

9、形態(tài)理論

通過研究價格所走過的軌跡來研究價格曲線的各種形態(tài)，分析和挖掘出曲線所告訴我們的多空雙方力量的對比結(jié)果，發(fā)現(xiàn)價格運動方向，指導行動。股價移動規(guī)律：第一,股價應(yīng)在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動；第二,原有平衡被打后,股價將尋找新的平衡位置。

股價移動的兩種形態(tài)類型：（1）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。打破平衡，可能存在假突破。指趨勢存在發(fā)生重要反轉(zhuǎn)的形態(tài)。如頭肩型、雙重頂（底）、圓弧頂（底）、Ｖ型（倒置Ｖ型）等。（2）持續(xù)整理形態(tài)。保持平衡，股價在一個范圍內(nèi)變動。指市場價格經(jīng)過急升或急跌后，價格出現(xiàn)橫向伸展所形成的各種形態(tài)。如三角形、旗形、楔形、矩形等。

10、技術(shù)指標

要考慮市場行為的各個方面,建立一個數(shù)學模型, 給出數(shù)學上的計算公式,得到一個體現(xiàn)股票市場的某個方面內(nèi)在實質(zhì)的數(shù)字。這個數(shù)字叫指標值。

11、移動平均線MA(moving average)：MA 就是股價最近n（參數(shù)）天的平均成本價。其

計算公式為：式中，MAt為第t個交易日(報告期)的移動平均值，Ct為第t個交易日的收盤價，n為MA 的參數(shù)。

MA的特點：（1）追蹤趨勢：MA 能夠表示價格的趨勢方向,并追蹤這個趨勢。（2）滯后性和穩(wěn)定性：優(yōu)點:不被暫時的小波動所迷惑；缺點:在價格原有趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)時,反應(yīng)遲緩,速度落后于大趨勢。（3）助漲助跌性和支撐壓力性：股價突破MA時,無論向上還是向下突破,股價都有繼續(xù)向突破方向發(fā)展的愿望

顯示股價變動的基本趨勢：移動平均線是一條趨勢線，移動平均的周期天數(shù)越長，平均線就越平滑，就越能反映市場價格趨勢。短期移動平均線代表短期趨勢，中長期移動平均線則代表中長期趨勢。

一般而言：行情價格在長期移動平均線下，屬空頭市場；行情價格在長期移動平均線之上，則為多頭市場。

12、MA的應(yīng)用——葛藍威爾（Granville）八大買賣法則

（1）平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為水平，且有往上方抬頭跡象，而價格從平均線的下方突破平均線時，便是買進訊號。

（2）價格趨勢走在平均線上，價格下跌并未跌破平均線且立刻反轉(zhuǎn)上升，則也是買進訊號。（3）價格雖然跌破平均線，但又立即回升到平均線上，此時平均線仍然持續(xù)上升，仍為買進訊號。

（4）價格突然暴跌，跌破平均線，而且遠離平均線，則有可能反彈上升，亦為買進訊號。（5）價格突然暴漲，突破平均線，且遠離平均線，則有可能反彈回跌，為賣出時機。（6）平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而價格向下跌破平均線，為賣出訊號。

（7）價格趨勢走在平均線下，價格上升并未突破平均線且立刻反轉(zhuǎn)下跌，也是賣出訊號。（8）價格雖然向上突破平均線，但又立刻跌至平均線下，此時平均線仍然持續(xù)下降，仍為賣出訊號。

13、移動平均線的缺點（1）當市場進入橫擺的牛皮盤檔時，買賣訊號頻繁，移動平均線會不斷發(fā)出錯誤的訊號。（2）移動平均線的最佳周期日數(shù)與組合，難以判斷、確認。

（3）單憑移動平均線的買賣訊號，無法給投資者充足信心，通常須靠其他技術(shù)指標輔助。

14、MACD(Moving Average Convergence andDivergence)平滑異同移動平均線。MACD是基于較短期的移動平均線總是收斂于較長期的移動平均線，或較短期的移動平均線從較長期的移動平均線向外發(fā)散的兩條移動平均線相互驗證、相互背離的原理形成的分析指標。

15、MACD的計算公式

（1）MACD由正負差（DIF）和異同平均數(shù)（DEA）兩部分組成，當然，DIF是核心，DEA是輔 助。DIF是快速平滑移動平均線與慢速平滑移動平均線的差，DIF的正負差的名稱由此而來?？焖倨交苿泳€（EMA）是12日的，計算公式為：今日EMA（12）=[2/（12+1）]×今日收盤價+[11/（12+1）]×昨日EMA（12）。慢速平滑移動平均線（EMA）是26日的，計算公式為：今日EMA（26）=[2/（26+1）]×今日收盤價+[25/（26+1）]×昨日EMA（26）以上兩個公式是指數(shù)平滑的公式，平滑因子分別為2/13和2/27。如果選別的系數(shù)，則可照此法辦理。DIF=EMA（12）-EMA（26）

（2）計算出正負差之后，再用平滑移動平均數(shù)的方式來計算正負差的9日移動平均數(shù)，即為異同平均數(shù)（DEA）。平滑系數(shù)設(shè)定為0.2。即：DEA=前一日9日DEA＋0.2（當日DIF－前一日9日DEA）

（3）對DIF作移動平均就像對收盤價作移動平均一樣，是為了消除偶然因素的影響，使結(jié)論更可靠。

16、MACD的性質(zhì)和基本用途

（1）MACD主要是利用長、短期二條平滑平均線，計算兩者之間的差離值。（2）MACD可以去除掉移動平均線經(jīng)常出現(xiàn)的假訊號，又保留了移動平均線的優(yōu)點。（3）由于MACD對價格變動的靈敏度不高，屬于中長線指標，所以在盤整行情中不適用。

17、相對強弱指標RSI(relative strengthindex)該指標根據(jù)股價“擇強汰弱”的原理，以一特定時期內(nèi)股價的變動情況推測價格未來的變動方向，并根據(jù)股價漲跌幅度顯示市場的強弱。

18、RSI計算公式

（1）先介紹RSI的參數(shù)，然后再講RSI的計算。參數(shù)是天數(shù)，即考慮的時間長度，一般有5日、9日、14日等。

（2）先找到包括當天在內(nèi)的連續(xù)15天的收盤價，用每一天的收盤價減去上一天的收盤價，我們會得到14個數(shù)字。這14個數(shù)字中有正（比上一天高）有負（比上一天低）。A=14個數(shù)字中正數(shù)之和

B=14個數(shù)字中負數(shù)之和×（-1）

A和B都是正數(shù)。這樣，就可算出RSI（14）：RSI（14）=[A／（A+B）] ×100（3）從數(shù)學上看，A表示14天中股價向上波動的大?。籅表示向下波動的大??；A+B表示股價總的波動大小。RSI實際上是表示向上波動的幅度占總的波動的百分比，如果占的比例大就是強市，否則就是弱市。很顯然，RSI的計算只涉及到收盤價，并且可以選擇不同的參數(shù)。RSI的取值介于0——100之間。

19、RSI的應(yīng)用法則

（1）兩條不同參數(shù)的RSI曲線的聯(lián)合使用。參數(shù)小的RSI為短期RSI，參數(shù)大的為長期RSI。短期RSI>長期RSI，則屬多頭市場。短期RSI<長期RSI，則屬空頭市場。

（2）從RSI取值的大小考慮。將0—100分成4個區(qū)域，根據(jù)RSI的取值區(qū)域進行操作。劃分區(qū)域的方法見表

（3）從RSI的曲線形態(tài)上考慮。當RSI在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂?shù)讜r，是行動的信號。這些形態(tài)一定要出現(xiàn)在較高位置和較低位置，離50%越遠，結(jié)論越可信，出錯的可能性就越小。

由于老師講的重點比較籠統(tǒng)，以上重點可能不全面，所以有時間的同學看一下老師的PPT會比較好。論述題跟我們做的大作業(yè)“基本面分析”有關(guān)，計算題主要是基本面分析中有價證券價格決定的例題。祝大家順利通過考試！

第三篇：證券投資學學習重點內(nèi)容

證券 投資 證券投資

證券投資和實物投資的關(guān)系 投資和投機的區(qū)別 風險 債券 有價證券

債券作為一種重要的融資手段和金融工具，具有以下特征 債券的分類

債券籌資優(yōu)、缺點收益率計算 股票

股票的特征 股票的分類

優(yōu)先股與普通股的區(qū)別 證券投資基金

普通股、優(yōu)先股與債券的區(qū)別 基金的運作參與主體 基金的特點

證券投資基金的主要作用

契約型基金和公司型基金的區(qū)別 開放式基金與封閉式基金的區(qū)別證券投資基金和股票、債券的區(qū)別 金融衍生工具

金融衍生工具的基本特征 期貨

期貨合約的主要特點 期權(quán)

期權(quán)的履約有以下三種情況 期權(quán)交易與期貨交易的關(guān)系

證券市場

與一般商品市場相比證券市場具有的四個基本特征 證券公司

證券交易所的功能 股票價格指數(shù) 證券市場監(jiān)管 證券監(jiān)管的原則 證券監(jiān)管的手段

證券監(jiān)管體制類型及優(yōu)缺點

宏觀經(jīng)濟分析的意義

判斷經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期的主要指標 判斷金融市場形勢的主要指標 經(jīng)濟周期波動對證券市場的影響 貨幣政策的調(diào)整對證券市場的影響 財政政策的調(diào)整對證券市場的影響外匯政策的調(diào)整對證券市場的影響行業(yè)的生命周期

判斷行業(yè)生命周期的指標

不同周期階段上的產(chǎn)業(yè)在證券市場的表現(xiàn) 產(chǎn)業(yè)特性與證券投資的選擇

上市公司

決定公司競爭地位的因素 公司財務(wù)報表分析的目的 比率分析

損益表虛假數(shù)據(jù)的可能跡象

市盈率（靜態(tài)市盈率、動態(tài)市盈率）市凈率

PE、PB的基準標桿的方法 投資操作

股利的股利貼現(xiàn) MM定理的結(jié)論 股權(quán)分置

股權(quán)分置的危害

技術(shù)分析三大假設(shè)

在應(yīng)用技術(shù)分析時，應(yīng)注意的問題 道氏理論的主要原理

實體長短、陰陽以及影線的位置長短的含義 了解單根k線的含義

能認出k線組合以及它的市場含義

支撐線 壓力線

趨勢線的突破

成交量與股價趨勢關(guān)系——葛蘭碧九大法則 圓弧形的形成過程分清形態(tài)是反轉(zhuǎn)形態(tài)、哪些是持續(xù)形態(tài)，知道其背后形成的原理。

技術(shù)指標

技術(shù)指標的應(yīng)用法則了解黃金交叉和死亡交叉 各指標的計算公式、含義、取值范圍、正常值、適用范圍。

證券組合投資者構(gòu)建證券組合的原因 證券組合的基本類型

現(xiàn)代組合理論的形成與發(fā)展 資本市場線

會計算債券收益率

會計算股票的PE、PB、會用股利貼現(xiàn)模型計算股票價值 會計算單個證券的風險和收益，兩種資產(chǎn)組合的風險和收益

第四篇：證券投資學實驗報告

中國地質(zhì)大學（武漢）

經(jīng)濟管理學院

證 券 投 資 學

指導老師：姓

名：班

級：學

號：

模擬炒股報告

劉云忠

0

目錄

一、所購股票公司簡介.........................................................................................1

二、目標訓練總結(jié).................................................................................................4

（一）、政策與財經(jīng)信息對盤面的影響.........................................................4

（二）、看盤心得體會......................................................................................5

（三）、交易系統(tǒng)總結(jié)......................................................................................5

（四）、模擬交易總結(jié)......................................................................................6

三、短期操盤過程及分析.....................................................................................8

一、所購股票公司簡介

☆公司概況☆ ◇300104 樂 視 網(wǎng) 更新日期：2012-06-06◇ 港澳資訊 靈通V5.0 【1.公司簡況】

┌────┬────────────────────────────┐ ｜公司名稱｜樂視網(wǎng)信息技術(shù)(北京)股份有限公司 ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜英文名稱｜Leshi Internet Information & Technology Corp.,Bei Jing ｜ ├────┼───────────┬────┬───────────┤ ｜證券簡稱｜樂 視 網(wǎng) ｜證券代碼｜300104 ｜ ├────┼───────────┴────┴───────────┤ ｜行業(yè)類別｜信息傳播服務(wù)業(yè) ｜ ├────┼───────────┬────┬───────────┤ ｜證券類別｜創(chuàng)業(yè)板 ｜上市日期｜2010-08-12 ｜ ├────┼───────────┼────┼───────────┤ ｜法人代表｜賈躍亭 ｜總 經(jīng) 理｜賈躍亭 ｜ ├────┼───────────┼────┼───────────┤

｜公司董秘｜鄧偉 ｜獨立董事｜沈艷芳,張長勝 ｜ ├────┼───────────┴────┴───────────┤ ｜注冊地址｜北京市海淀區(qū)學院南路68號19號樓六層6184號房間 ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜辦公地址｜北京市朝陽區(qū)光華路4號東方梅地亞中心C座8層 ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜經(jīng)營范圍｜“許可經(jīng)營項目：互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)（含發(fā)布網(wǎng)絡(luò)廣告）；第二類｜ ｜ ｜增值電信業(yè)務(wù)中的信息服務(wù)業(yè)務(wù)（不含固定網(wǎng)電話信息服務(wù)和互｜ ｜ ｜聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)）；制作、發(fā)行動畫片、電視綜藝、專題片；計算｜ ｜ ｜機系統(tǒng)服務(wù)；互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)。一般經(jīng)營項目：計算機軟硬｜ ｜ ｜件及外圍設(shè)備的銷售和研發(fā)；互聯(lián)網(wǎng)站設(shè)計、安裝、調(diào)試服務(wù)。｜ ｜ ｜” ｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜主營業(yè)務(wù)｜從事互聯(lián)網(wǎng)視頻及手機電視等網(wǎng)絡(luò)視頻技術(shù)的研究、開發(fā)和應(yīng)用｜ ｜ ｜，主要經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)視頻基礎(chǔ)服務(wù)和視頻平臺增值服務(wù)業(yè)務(wù)。｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜主要產(chǎn)品｜提供兩大類服務(wù)：網(wǎng)絡(luò)視頻基礎(chǔ)服務(wù)和視頻平臺增值服務(wù)。｜ ├────┼────────────────────────────┤ ｜歷史沿革｜公司由樂視移動傳媒科技（北京）有限公司整體變更設(shè)立。2009｜ ｜ ｜年1月15日樂視傳媒股東會作出決議，整體變更為樂視網(wǎng)信息技 ｜ ｜ ｜術(shù)（北京）股份有限公司，以變更基準日2008年12月31日經(jīng)審計｜ ｜ ｜凈資產(chǎn)14,282.46萬元折為7,500萬股，每股面值1元，余額6,782｜ ｜ ｜.46萬元作為資本公積。2009年2月2日，利安達會計師事務(wù)所出 ｜ ｜ ｜具利安達驗字[2009]第A1003號《驗資報告》，對公司注冊資本 ｜ ｜ ｜進行審驗。2009年2月10日，公司在北京市工商行政管理局注冊 ｜ ｜ ｜登記并取得注冊號為***的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》 ｜ ｜ ｜。｜ └────┴────────────────────────────┘

2.發(fā)行上市】

┌──────────┬─────┬─────────┬──────┐ ｜網(wǎng)上發(fā)行日期 ｜2010-08-02｜上市日期 ｜2010-08-12 ｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤ ｜發(fā)行方式 ｜網(wǎng)下向詢價｜每股面值(元)｜1.00 ｜ ｜ ｜對象配售和｜ ｜ ｜ ｜ ｜網(wǎng)上定價發(fā)｜ ｜ ｜ ｜ ｜行相結(jié)合 ｜ ｜ ｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤ ｜發(fā)行量(萬股)｜2500.00 ｜每股發(fā)行價(元)｜29.200 ｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤ ｜發(fā)行費用(萬元)｜4844.29 ｜發(fā)行總市值(萬元)｜73000.00 ｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤ ｜募集資金凈額(萬元)｜68155.71 ｜上市首日開盤價(元)｜49.44 ｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤

【【發(fā)行上市】

｜上市首日收盤價(元)｜42.96 ｜上市首日換手率(%)｜76.51 ｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤ ｜上網(wǎng)定價中簽率 ｜0.5447 ｜二級市場配售中簽率｜-｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤ ｜發(fā)行當年凈利潤預(yù)測(｜-｜發(fā)行當年實際凈利潤｜7009.9429 ｜ ｜萬元)｜ ｜(萬元)｜ ｜ ├──────────┼─────┼─────────┼──────┤ ｜每股攤薄市盈率 ｜66.3600 ｜每股加權(quán)市盈率 ｜-｜ ├──────────┼─────┴─────────┴──────┤ ｜主承銷商 ｜平安證券有限責任公司 ｜ ├──────────┼──────────────────────┤ ｜上市推薦人 ｜平安證券有限責任公司 ｜ └──────────┴──────────────────────┘

┌───────────────────────────────────┐｜會計事務(wù)所 ｜├───────┬───────────────────────────┤｜名稱 ｜利安達會計師事務(wù)所有限責任公司 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜法定代表人 ｜黃錦輝 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜經(jīng)辦人 ｜溫京輝、李耀堂 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜公司地址 ｜哈爾濱市南崗區(qū)國民街75號 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜電話 ｜(010)65263760 85866871 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜傳真 ｜(010)65263767 85866877 ｜└───────┴───────────────────────────┘┌───────────────────────────────────┐｜律師事務(wù)所 ｜├───────┬───────────────────────────┤｜名稱 ｜北京市信利律師事務(wù)所 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜法定代表人 ｜江山 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜經(jīng)辦人 ｜閻建國、謝思敏 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜公司地址 ｜北京市建國門內(nèi)大街18號恒基中心1座609室 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜電話 ｜(010)65186876、65515885 ｜├───────┼───────────────────────────┤｜傳真 ｜86-10-65515889 ｜└───────┴───────────────────────────┘3.關(guān)聯(lián)企業(yè)】【略】

【相關(guān)當事人】【略】

【

二、目標訓練總結(jié)

從幾天來的實際操作中，對證券市場的了解也在逐步加深，特別是對政策信息對盤面的影響方面，以及看盤的心理等方面都有了或多或少的體會，在面對選股選時等問題時，證券投資分析的相關(guān)知識給予了極大的幫助。

（一）、政策與財經(jīng)信息對盤面的影響

一直以來，我們將證券市場看作中國宏觀經(jīng)濟的“晴雨表”，在實際操作的過程中，這一點被強烈的體現(xiàn)出來。在證券的市場交易過程中，政策與財經(jīng)信息的發(fā)布，會對證券市場產(chǎn)生或多或少的影響。從大盤走勢來看，上證指數(shù)的表現(xiàn)雖然有上漲的趨勢，但是由于市場投資者對市場的信心不足，以及由于股市入市資金不足等原因，在近幾個交易日里，表現(xiàn)并不明顯，并伴有一定的幅回落的趨勢。從下圖可以看出，上證指數(shù)明顯處于下跌的狀態(tài)，而這個晴雨表在我以后的模擬操作中起到了一定的知道作用。

6月7日晚，中國人民銀行決定，自2012年6月8日起分別下調(diào)金融機構(gòu)一年期存貸款基準利率0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。并且自同日起，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準利率的1.1倍；將金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.8倍。此次降息將有助于提振市場信心，降低企業(yè)融資成本，刺激投資需求，保證經(jīng)濟的平穩(wěn)增長。但是股市從6月8日起，一直處于下跌狀態(tài)。根據(jù)我們宏觀經(jīng)濟學的理論知識，當銀行降低存款利率時，投資者會將多余的資金投入股市，而大盤指數(shù)的降低，可見我們的經(jīng)濟活動在一定程度上存在流動性不足的現(xiàn)象。這對于中國的經(jīng)濟由政治決策者制定的經(jīng)濟方案來說，是一個很大的挑戰(zhàn)。目前我國銀行體系的信貸投放能力已經(jīng)大大減弱，實體經(jīng)濟的正常貸款需求得不到正常

滿足，企業(yè)尤其是中小企業(yè)出現(xiàn)了資金運轉(zhuǎn)困難，部分企業(yè)資金鏈斷裂，已經(jīng)出現(xiàn)停產(chǎn)或破產(chǎn)現(xiàn)象。這些引起了盤面長期以來處于低位的態(tài)勢。

證券市場的投資價值與國民經(jīng)濟整體素質(zhì)及其結(jié)構(gòu)變動密切相關(guān)。從一定意義上說，整個證券市場的投資價值就是整個國民經(jīng)濟增長質(zhì)量與速度的反映，因為不同部門、不同行業(yè)與成千上萬的不同企業(yè)相互影響、相互制約，共同影響國民經(jīng)濟發(fā)展的速度和質(zhì)量。企業(yè)的投資價值必然在宏觀經(jīng)濟的總體中綜合反映出來，所以宏觀經(jīng)濟信息對股票市場的盤面發(fā)展起著重要的影響作用。

（二）、看盤心得體會

此次實踐，在看盤的過程中，從現(xiàn)實的角度與股票市場近距離接觸，并從中發(fā)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟中的信息，會對整個市場、相關(guān)行業(yè)以及相關(guān)個股的盤面狀態(tài)帶來相當大的影響。由于信息社會獲取信息的便捷性等原因，使得財政和經(jīng)濟等信息在市場上得到較快的反應(yīng)，并瞬間會影響到市場盤面的表現(xiàn)情況。利好與利差消息的交織，成為了投資者對股票市場買賣選擇的關(guān)鍵因素，并以此確定對股票市場的投資信心，故而使得利好消息能迅速帶動盤面的拉升，利差消息亦快速被盤面所反應(yīng)。

而對于國家政策等方面的信息，雖然在盤面能夠得以反應(yīng)，但是這種反應(yīng)的現(xiàn)象并非都是立即出現(xiàn)的，而相對而言，這種影響要比其他信息維持的時間更長，對市場的長期指導作用是顯性的。

（三）、交易系統(tǒng)總結(jié)

（1）、選股方法

對于選股方法而言，主要是通過對市場中重要信息的綜合，以確定一支具有長期增長趨勢的股票進行操作。具體的方法為投資價值分析方法，即基本面分析法。對于基本面的分析，主要從三個方面進行：

1、宏觀經(jīng)濟分析；

2、中觀行業(yè)分析；

3、微觀公司分析。詳細點說就是，首先通過把握證券市場以外的整個宏觀經(jīng)濟信息，甚至于對于中國經(jīng)濟有較大影響的全球主要金融市場的政策和信息，用以分析未來一段時間對證券市場整體可能產(chǎn)生的影響。其次的中觀行業(yè)分析，則是經(jīng)過宏觀經(jīng)濟分析了解到未來可能增值的重要板塊或行業(yè)后，對相關(guān)的行業(yè)具體情況進行分析，包括行業(yè)所處的生命周期，行業(yè)未來的發(fā)展趨勢等因素。最后在選定的行業(yè)中，找到心目中理想的投資目標，即公司，然后通過對其公司披露的財務(wù)報告和其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行相應(yīng)的歸類和整理，以確定該公司是否具有投資價值。

（2）、擇時方法

關(guān)于買賣股票的時機選擇，則主要根據(jù)個股所反應(yīng)出來的實際情況，以及歷史形態(tài)和趨勢進行分析，以判斷股票在未來交易日中可能出現(xiàn)的變化趨勢，以此作為發(fā)現(xiàn)買賣時機的依據(jù)。從大方面而言，這種方法屬于技術(shù)分析范疇，是在通過基本面分析法得出準備買賣的股票后，在通過技術(shù)分析的方法選擇最終的買入時點。

技術(shù)分析法方面關(guān)于買賣信號的判別又分為不同的兩類：一類是以股票K線形態(tài)和趨勢的走向作為判斷的趨勢法；另一類則是以相關(guān)的指標參數(shù)作為買賣依據(jù)的指標法。無論采用何種方法，我們判斷的最后結(jié)果都是股票預(yù)計漲跌情況，故而在技術(shù)分析法的范疇下，我們很容易就能根據(jù)標的股票 的交易信息，迅速找到買賣的時機。

持續(xù)多日的證券投資模擬實踐終于落下帷幕，回顧幾日來的操盤經(jīng)歷感受頗多，也從中體會到了理論與現(xiàn)實之間的差距，在操作的過程中，出現(xiàn)了各種各樣復(fù)雜的心理以及面對這些心理變化采取的不同措施。雖然沒有獲得什么較好的成績，但是在實踐中獲得的這些感觸，已經(jīng)早已超過了結(jié)果本身。

（四）、模擬交易總結(jié)

長期以來，雖然通過老師教導和同學交流，獲得了不少關(guān)于證券交易的相關(guān)知識，也通過自己的努力通過了證券從業(yè)資格的相關(guān)考試，但是現(xiàn)實終究是現(xiàn)實，在證券市場中，對宏觀信息的把握不準確，在選股的過程中一開始由于自身的僥幸和懶惰心理，幾乎把基本面分析忽視了，以至于出現(xiàn)有幾輪選股失誤的狀況出現(xiàn)。這些心理和想法，也最終是導致操盤結(jié)果不夠理想的關(guān)鍵原因。具體而言，主要從對模擬賬戶資金管理和風險控制；選股和買賣時機選擇三方面具體分析總結(jié)，并對此次證券投資模擬實踐的心得體會進行整理。

（一）、模擬賬戶資金管理和風險控制

在證券投資模擬實踐開始時，賬面資金量有100,000，根據(jù)這個情況，在操盤的過程中就能夠進行較大量的買賣，同時還能持有多只股票。證券模擬開始的第一天，由于對交易軟件不是很熟悉，以及對買賣的時機沒有把握好，而導致系統(tǒng)撤單。

風險控制在證券投資中是必不可少的一環(huán)，在學習證券交易伊始，就已經(jīng)形成的一種不可或缺的交易步驟，即在每買賣一只股票后，立即要對這只股票的交易價格下止損，也就是說當我們買一只股票后，可能股票價格會上漲，也可能會下跌，那么對于未知的情況，我們先做好準備，如果股票價格下跌到5%-10%時，立即拋出股票，止住損失，以快速結(jié)束選股失敗帶來的風險。在漲勢的過程中，也應(yīng)當根據(jù)趨勢線的需要，隨時見好就收，保持好股票買賣的心態(tài)。

（二）、如何進行選股（初期是個人投機心理作祟）

在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長性，但往往成立時間較短規(guī)模較小，業(yè)績也不突出。

創(chuàng)業(yè)板市場最大的特點就是低門檻進入，嚴要求運作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機會。在中國發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場是為了給中小企業(yè)提供更方便的融資渠道，為風險資本營造一個正常的退出機制。同時，這也是我國調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推進經(jīng)濟改革的重要手段。

對投資者來說，創(chuàng)業(yè)板市場的風險要比主板市場高得多。當然，回報可能也會大得多。基于以上的投機心理，我選擇了在創(chuàng)業(yè)板市場上市的樂視網(wǎng)信息技術(shù)(北京)股份有限公司的股票。

（三）、買賣時機的選擇

在股票交易中，個人認為，短期的股票交易中，買賣時機的選擇顯得比選股更為重要，因為在買賣股票的過程中我們只能期待價差帶給我們收益，故而在買賣的過程中選擇低價抄底高價賣出的策略

顯得尤為重要。一直以來由于所學的關(guān)于買賣時機的選擇方法，多半是通過技術(shù)分析而實現(xiàn)的，而應(yīng)用較多的則是技術(shù)分析學派中的形態(tài)和趨勢判斷的方法。

三、短期操盤過程及分析

根據(jù)創(chuàng)業(yè)板的特點，我根據(jù)2012年6月8日當日的增減幅對創(chuàng)業(yè)板的股票進行了排名，樂視網(wǎng)的漲幅為7.14%，整體排名中靠前。同時其當時股價為46.09元每股。符合我的要求。于是在設(shè)立賬戶之后，6月9日46.1元每股下單，6與11日以45.69元每股成交1000股，金額達到45712.85元。

根據(jù)個人預(yù)感與分析，樂視網(wǎng)在6月8日出現(xiàn)光頭陽線，光頭陽線雖不是出現(xiàn)在低價位區(qū)域，但是出現(xiàn)在上升途中，表示繼續(xù)看好。所以，我準備將樂視網(wǎng)的股份暫持一段時間。

果不其然，在6月12日開盤，6月13日的開盤中，均有漲幅，但已經(jīng)明顯不是原來的7%，而是趨于疲軟，但是預(yù)期正確，初步預(yù)計完成。其次，在K線圖分析中（如下）

三個環(huán)形區(qū)域出現(xiàn)相似的增長情況，于是這也符合我的預(yù)期增長，隨著歷史的事件來看，我認為樂視網(wǎng)的股票還會繼續(xù)飄紅，只是由于宏觀經(jīng)濟原因，幅度不會很大。而且6月8日出現(xiàn)大幅買與賣，這也是反常，6月11日與6月12日是對大幅買賣震蕩的一個后續(xù)的回聲，有小幅的增長是理所當然。

【轉(zhuǎn)折點】樂視網(wǎng)于6月13日進行了除息除權(quán)，每10股派現(xiàn)金0.73元，每10股送股比例9股。

于2012年6月14日由原來的1000股變?yōu)?900股，同時股價由原來的48元每股變?yōu)?5元每股。但是仍有2.7%的盈利。

由于6月16日是周六，不能進行買賣交易，于是設(shè)定了委托交易，埋單賣出1900股的樂視網(wǎng)股票，但是在6月18日（周一）開市之后，成交價格為23.2元每股，比預(yù)期的要高，結(jié)果出現(xiàn)了虧損，但是仍在可控范圍之內(nèi)。

但是平以前的分析，在除息除權(quán)之后，股票還會有一個小的增減幅波動，于是再三考慮之下，拋掉手中所持有的其他股票，全力抽出資金砸向樂視網(wǎng)。如上圖，賣出手中持有的航天動力，同時航天動力也是出現(xiàn)虧損的一只股票。

然后將賬戶中所有資金用于購買樂視網(wǎng)，6月18日，以23.53元每股的價格買入4000股，并且正如的我的預(yù)期一樣，在6月19日，樂視網(wǎng)的股票K線線圖出現(xiàn)穿頭破腳陽線，個人感覺后續(xù)有兩種可能，首先是多方已占優(yōu)勢，逐步上攻，后市看漲，另外一種情況是時日寬幅震蕩尾市放量拉升收陽。但是根據(jù)當日的震蕩圖來看（如下）

符合了第一種可能，所以我仍繼續(xù)看漲。6月19日，當我在根據(jù)其震蕩圖來看時，10：00左右開始居于高價位波動，于是，作出如下交易：當股票價格漲至25.6元每股時就進行空頭。果不其然，在10:30分之后，振幅降低，而且偏于低價位。自己的低買高賣達到目標。

至此，這兩次的交易算是順利完成，個人或得收益率達到8%左右。

此后，由于我們國家的”神舟九號”即將發(fā)射升空，在此前的基礎(chǔ)上，雖然大盤走勢仍是低迷，但是對于航天動力，這是一個導向，預(yù)計在未來會有一定幅度的增長，于6月19日以12.64元每股購入航天動力股票8000股進行短線投資，但是由于“神九”仍在天空進行飛行階段，股民還是有一定的擔心，所以股價一直處于飄綠的狀態(tài)，但是，我個人為，當”神舟九號”圓滿完成任務(wù)時，它一定會有大的增幅，因為仍在持股，未進行交易，所以暫時分析至此。

第五篇：證券投資學論文

證券投資學論文

學生姓名

陳婉瑜 專

業(yè)

物流管理 班

級

1124701

學

號

201120470111

2013年

月日

摘要

現(xiàn)代經(jīng)濟，既是一種知識為本的經(jīng)濟，又是一種金融化的經(jīng)濟?，F(xiàn)代科學技術(shù)的發(fā)展及其在產(chǎn)業(yè)中的擴散，是現(xiàn)代經(jīng)濟增長的原驅(qū)動力，而現(xiàn)代金融則使這種原動力以乘數(shù)效應(yīng)推動著經(jīng)濟的增長。因此了解證券投資的知識也是現(xiàn)代經(jīng)濟管理專業(yè)學生所必須的。經(jīng)過一個多月證券投資學的學習，從一開始對證券投資完全陌生，行情完全不了解，到現(xiàn)在對股票有一定認識。這中間是理論聯(lián)系實踐，理論應(yīng)用于實踐的過程。本篇論文我主要是從證券投資基本概念，對證券投資的認識，兩部分來討論。證券投資學不僅僅只是一門學科，更是一門學問，要完全掌握它需要漫長的過程。在學習當中，不僅可以學習到基本分析方法，也可以分析價格走勢來預(yù)測揣摩投資者心理，對自己有一定的借鑒意義。

關(guān)鍵詞：證券投資

股票

認識

一、證券投資學的基本概念

證券投資這個概念是由兩個概念結(jié)合形成。證券是各類財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權(quán)依票面所載內(nèi)容，取得相關(guān)權(quán)益的憑證。證券可分為有價證券和無價證券。其中有價證券又可分為商品證券，貨幣證券和資本證券。無價證券分為證據(jù)證券和資格證券。證券投資學里的證券主要是資本證券即狹義的有價證券。包括股票，債券，基金等。而本文重點討論的是股票。投資是指貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過程。投資媒介可分為真實資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，主要討論金融資產(chǎn)。綜合來說證券投資是指投資者（法人或者是自然人）購買股票，債券，基金等有價證券及這些有價證券的衍生品，以獲得紅利，利息及資本利得得投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。證券市場價格判斷和預(yù)測的方法主要有兩種：基本分析和技術(shù)分析。其中基本分析又包括宏觀經(jīng)濟分析，產(chǎn)業(yè)周期分析，公司財務(wù)分析，公司價值分析。而技術(shù)分析則涉及K線理論，支撐壓力，形態(tài)理論，技術(shù)指標分析等。⒈基本分析

（1）宏觀經(jīng)濟分析

宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量中國內(nèi)生產(chǎn)總值，失業(yè)率，通貨膨脹，利率，匯率，財政政策，貨幣政策等都是影響證券投資的因素。證券市場價格的變動從宏觀上受宏觀經(jīng)濟，政治，法律，軍事，文化，自然等因素的影響。還受產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素，公司因素，市場因素的影響。其中宏觀經(jīng)濟變動是影響證券市場價格變動的基礎(chǔ)因素。經(jīng)濟周期的波動對證券價格有影響。證券市場價格的變動周期雖然大體上與經(jīng)濟周期相一致，但在時間上并不與經(jīng)濟周期相同。證券市場走勢對宏觀經(jīng)濟運行有預(yù)警作用。這就是通常所說的“證券市場是經(jīng)濟的晴雨表”的原因所在，也是在經(jīng)濟指標分析中將證券價格指數(shù)作為先行指標的理由。當然，證券市場的“晴雨表”功能就是其中的長期趨勢而言的，證券市場的每一次波動，特別是短期波動，并不表示宏觀經(jīng)濟狀況的變好或趨壞。宏觀經(jīng)濟政策直接與證券市場息息相關(guān)。貨幣政策的調(diào)整會直接，迅速的影響證券市場。中央銀行貫徹貨幣政策、調(diào)節(jié)信貸與貨幣供應(yīng)量的手段主要有三個：①調(diào)整法定存款準備金率；②再貼現(xiàn)政策；③公開市場業(yè)務(wù)。由于貨幣政策以貨幣市場為媒介，通過利率等手段來調(diào)節(jié)貨幣需求，因此它對證券市場的影響直接而迅速。例如，中央銀行在公開市場上買進或賣出證券就直接影響證券價格的波動，而利率的調(diào)整則瞬間改變了證券投資的機會成本和上市公司未來的運營成本，等等。財政政策的調(diào)整對證券市場具有持久的但較為緩慢的影響。綜合來看，實行擴張性財政政策，可增加財政支出，減少財政收入，可增加總需求，使公司業(yè)績上升，經(jīng)營風險下降，使居民收入增加，從而使證券市場價格上漲；反之，實行緊縮性財政政策，可減少財政支出，增加財政收入，可減少社會總需求，使過熱經(jīng)濟受到抑制，從而使得公司業(yè)績下滑，居民收入減少，這樣證券市場價格下跌。匯率變動和匯率政策的調(diào)整與實施主要是從結(jié)構(gòu)上影響證券市場，一方面引起本國證券市場和外國證券市場的相對變化，另一方面引起本國證券市場上出口型企業(yè)和進口型企業(yè)上市證券價格的相對變化。(2)產(chǎn)業(yè)周期分析

在國民經(jīng)濟中，各個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展很不平衡，一些產(chǎn)業(yè)如日中天，一些產(chǎn)業(yè)則茍延殘喘；一些產(chǎn)業(yè)的增長與國民生產(chǎn)總值的增長總保持同步，一些產(chǎn)業(yè)的增長高于國民生產(chǎn)總值的增長，而另一些產(chǎn)業(yè)的增長則低于國民生產(chǎn)總值的增長。由于這一現(xiàn)象的存在，要選擇適當?shù)漠a(chǎn)業(yè)進行投資，就有必要對產(chǎn)業(yè)進行分析和研究。與世界上的萬事萬物一樣，產(chǎn)業(yè)也會經(jīng)歷一個有由生產(chǎn)到成長再衰落的發(fā)展演變過程，這個過程稱為產(chǎn)業(yè)的生命周期。產(chǎn)業(yè)的生命周期可分為是個階段，即初創(chuàng)階段、成長階段、成熟階段和衰退階段。根據(jù)以上所述，對產(chǎn)業(yè)投資的選擇應(yīng)遵循以下原則：①順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進的趨勢，選擇有潛力的產(chǎn)業(yè)進行投資。②對處在生命周期的不同階段的產(chǎn)業(yè)，不同投資者、不同性質(zhì)的資金應(yīng)該有不同的處理。由于產(chǎn)業(yè)生命周期各階段的風險和收益特征的不同，以及實際投資過程中投資者資金的來源、資金的可使用周期和投資者投資信念的差異，不同的投資者對所投資產(chǎn)業(yè)的選擇應(yīng)符合自身的實際情況。③正確理解國家產(chǎn)業(yè)扶持政策，在把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進趨勢的基礎(chǔ)上正確理解國家的產(chǎn)業(yè)政策，能更好的提高投資效益。（3）公司財務(wù)分析

對公司財務(wù)的分析主要從公司的償債能力，資本結(jié)構(gòu)，經(jīng)營效率，盈利能力和投資收益等幾個方面入手。基于資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)管理分析，資產(chǎn)負債的組成主要包括資產(chǎn)負債率，企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)，流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，流動比率，速動比率，現(xiàn)金比例，存貨周轉(zhuǎn)情況、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)情況等。會計數(shù)據(jù)構(gòu)成了上市公司財務(wù)報表的主體，是外部投資者劇以對上市公司進行分析的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。以往我們在對上市公司進行財務(wù)分析時，通常直接對會計數(shù)據(jù)進行加工處理，而忽視了財務(wù)報表的原始數(shù)據(jù)有可能并沒有真實、準確的反映企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)實。會計數(shù)據(jù)分析的目的就是評估一個企業(yè)的會計記錄是否真實的反映了其所代表的經(jīng)濟活動。通過對企業(yè)的會計政策和會計預(yù)測進行評估，證券分析人員能夠知道他所使用的財務(wù)報表在多大程度上扭曲了經(jīng)濟現(xiàn)實，進而對這些扭曲進行恢復(fù)，為后面的財務(wù)分析提供一個真實的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。基于現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流分析。在比率分析中，多數(shù)財務(wù)比率的數(shù)據(jù)均來自理論表和資產(chǎn)負債表。通過對現(xiàn)金流量表的分析，可以進一步剖析企業(yè)的經(jīng)營、投資和籌資活動的效率。資金鏈是企業(yè)經(jīng)營的重要環(huán)節(jié)，企業(yè)的不同經(jīng)濟活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是不同的，通過現(xiàn)金流量表，可以明確經(jīng)營活動，籌資活動和融資活動為企業(yè)貸來的現(xiàn)金流量的情況。⒉技術(shù)分析

技術(shù)分析通過分析證券市場的市場行為，對價格未來變化趨勢進行預(yù)測。技術(shù)分析是一系列研究活動，研究的目的就是預(yù)測市場價格的未來趨勢。為了達到這個目的，所使用的手段是分析股票市場過去和現(xiàn)在的市場行為。投資增值是每個投資者的主要目的。證券市場提供了兩種增值的方法：一種是基本收益，這是投資者進入股票市場最基本的出發(fā)點，分析的側(cè)重點是股票的基本分析，包括上市公司紅利和發(fā)展前景；另一種是資本收益，目標是取得差價，即低價買入高價賣出。證券市場中，價格，成交量，時間和空間是進行分析的要素，這幾個要素的具體情況和相互關(guān)系是進行分析的基礎(chǔ)。價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。一般來說，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小來確認。認同程度大，成交量大；認同程度小，成交量小。雙方的這種市場行為表現(xiàn)在價量上就呈現(xiàn)出這樣一種趨勢規(guī)律：價增量增，價跌量減。時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn)。根據(jù)目前市場流行的手法，技術(shù)分析大致可以分為以下六類：技術(shù)指標，支撐壓力，形態(tài)，K線，波浪理論，循環(huán)周期。這六類技術(shù)分析方法是從不同角度理解和考慮證券市場，它們大多是經(jīng)過市場的實際考驗，沒有被淘汰而保留下來的精華。盡管考慮的方式不同，但目的是相同的，彼此并不排斥，在使用上可以相互借鑒。

二、對證券投資學的認識 ⒈ 基本認識

從事證券投資需要考慮多方面的因素，稍有風吹草動股市就會有所反應(yīng)。大的方面最重要的就是國家以及國際宏觀經(jīng)濟環(huán)境及其運行態(tài)勢，經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢一致看好則股市相對也會穩(wěn)中有升，如若經(jīng)濟部明朗或者是經(jīng)濟衰退，則股市也不可能足夠爭氣。中觀各方面就是考慮行業(yè)因素，選擇股票應(yīng)盡可能考慮選擇新型的行業(yè)，有發(fā)展?jié)摿Φ膽?zhàn)略行業(yè)或者是國家無法松懈的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)等。都說“股市有風險，入市須謹慎”，尤其是在中國這些新興市場上，更是如此。中國的股市市場的制度不完善，政府干預(yù)力度等，使這個市場充滿不確定性，但是這個市場并不是真的就毫無規(guī)律可循。作為初學者，在很多理論應(yīng)用方面有所欠缺，大多時候只是憑一時感覺買入，而且風險意識較強，而前段時間股市太活躍，對股市不是很看好，覺得政策風險太大，于是股票的買入的量相當少，基本維持在平衡狀態(tài)，沒怎么虧錢也沒賺到多少。雖然資金是虛擬的，交易環(huán)境也是虛擬的，但是對于股票的關(guān)注度也在提高。從最開始對技術(shù)分析一竅不通到現(xiàn)在可以學著嘗試用不同方法基本判斷和分析股票過去的走勢和未來有可能的趨勢，給自己的選擇找支撐的理由依據(jù)，這都是來自課堂上老師的講解及課后自己的分析。在投資之前應(yīng)先遵守證券投資的原則：收益與風險最佳組合原則、分散投資原則、理智投資原則、責任自負原則、剩余資金投資原則、時間充裕原則、能力充實原則。

作為模擬操作者，我最主要的目的并非是賺多少，而是通過實際接觸，熟悉股票交易的各個流程，運用書本上的理論知識進行分析，學以致用，通過這些模擬操作，積累了一些實際經(jīng)驗，更重要的是學會了對所學知識的運用，也啟發(fā)了自己對這個市場的思考和關(guān)注，激發(fā)了學習的興趣。在進行投資對股票的基本分析和技術(shù)分析并不是很到位，但這并不妨礙我們從這樣的學習方法中獲得許多買賣股票的經(jīng)驗和心得：

首先，做一名理性的投資人，讀懂公司的公開信息特別是其財務(wù)信息，找出公司的經(jīng)營能力及增長性，預(yù)測好公司未來的狀況，是幫助我們選擇好股票的基礎(chǔ)。收集這些資料可以通過公開渠道，商業(yè)渠道，實地調(diào)查和其他渠道獲得。但是光有這個是不夠的，股票價格總是不斷變化，要想股票賺錢還得找到合適的買入賣出點，這就需要對股票進行一定的技術(shù)分析，利用投資理論與我們市場結(jié)合的特點靈活運用。

其次，對市場各大要素及相互關(guān)系的正確理解是快速看盤的關(guān)鍵，利用市場要素的各種排序功能是最好、最快的專業(yè)化看盤方法。市場是價格快速反應(yīng)的場所。在我看來，炒股所得的收益無非就是你向風險挑戰(zhàn)所得的補償，贏就得利，輸就虧損，如果你沒有樹立良好的心態(tài)是無法承受由于虧損所帶來的壓力的，同時虧損時很容易使我們喪失理智，難以作出明智的決策，難以在賣與留之間作出抉擇。一開始的我的確就是這個樣子，這時候，就需要有一種果斷的精神，快速根據(jù)形勢作出反應(yīng)，因為你多耽擱一分鐘，可能隨之而來的是巨額的損失。特別是追漲型買入，一旦發(fā)現(xiàn)判斷失誤，我們應(yīng)果斷賣出股票以止損。同時最好分清自己是搞短線操作還是中長線操作，如果搞短線操作更要懂得及時止損，及時地使自己的損失最小化。

最后，盲目的集中或濫用分散都是對資金的濫用。集中持倉，精心判別目標股的做盤細節(jié)，用心來操作才是專業(yè)選手最為重要的資金管理和實戰(zhàn)操作進出原則。需要有一個正確的投資理念，充分了解一只股票的投資價值。不要買自己不熟悉的股票，選擇幾只股票堅持每天觀察其走勢，關(guān)心該公司的一切公告信息，運用專業(yè)知識判斷公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況以及發(fā)展前景，再決定是否買進。想要立足于股市，必須理性看待市場，理性分析，冷靜操作。沒有只漲不跌的市場，沒有只賺不賠的投資，作為投資者應(yīng)理解并牢記“買者自負”的原則與“股市有風險，入市須謹慎”的投資準則，遵循投資風險的組合原則，盡量降低風險。

從整個學習過程中發(fā)現(xiàn)的不足之處

通過課堂學習及模擬操作，明顯的感覺到自己信息量太少，平時對這個市場的關(guān)注也不夠，對信息敏感度度不高，也很少去思考現(xiàn)今中國市場上所出現(xiàn)的種種經(jīng)濟現(xiàn)象其背后的推動因素是什么。研究股票市場不僅是擴充自己信息量和知識，而且還有利于自己培養(yǎng)冷靜淡定的性格。當你看不清楚的時候，你最好的選擇就是不玩。一切勝敗皆在你一念之間，只有你自己才能自我認識。只有不斷學習，不斷努力才能真正成功。股市如此，人生如此，事業(yè)更如此。學習，希望成為我們共同進步的目標。故在以后的學習生活中需做個有心人，養(yǎng)成關(guān)注這個市場、積極思考的好習慣。認真細心去研究國家經(jīng)濟發(fā)展的動向，以及由此帶給股票市場的影響。養(yǎng)成認真思考，慢慢研究，不急不躁的性格，對待一些突發(fā)的事件可以冷靜處理和分析。