第一篇：中國股市前30年那些事（范文模版）

中國股市前30年那些事

1990年12月1日深交所試營業(yè)，12月19日上交所開業(yè)，1991年7月3日深交所正式開業(yè)。

20年后，2010年9月28日下午2點(diǎn)30分，國美電器特別股東大會在香港舉行。當(dāng)日下午和晚上我在旅途中，不能即時(shí)得知投票結(jié)果。但我還是忍不住要預(yù)測國美爭奪戰(zhàn)的結(jié)果，那天早上4點(diǎn)我起來給《中國青年報(bào)》寫專欄。我說，黃光裕當(dāng)勝。結(jié)果我錯(cuò)了：在8項(xiàng)議程中，黃光裕家族輸?shù)袅?項(xiàng)，沒能拿掉陳曉的國美董事會主席的職務(wù)。在第二天的媒體上，多是《黃光裕慘敗》之類的標(biāo)題，唯有《中國青年報(bào)》孤零零的《黃光裕當(dāng)勝》，挺寒磣的。

我之所以堅(jiān)信黃光裕當(dāng)勝，沒有法理或輿論方面的考量，唯有種種跡象表明，黃光裕得到庇護(hù)，否則，如何能以戴罪之身，在鐵窗里縱橫捭闔號令商場，拉票拜客操控國美如履平地？國美是香港上市公司，法律規(guī)則相當(dāng)完善，如何干預(yù)？我不知道。但行政力量總是笑到最后，這在中國30年的股市歷史中蓋無例外，類似冥冥中萬能的上帝--誰敢說，這一回上帝會輸?shù)簦?/p>

果然，雖然黃光裕在香港輸了一陣，半年后，走的是陳曉。如今，黃光裕仍在服刑，身體欠佳；黃妻杜鵑確已出獄，勉力支撐。日月如梭，天涼好個(gè)秋。

股爺胡頌華從不炒股

改革開放后第一張股票早于滬深兩市10年。這物件不是高科技，不算大制作，是紅磚。那時(shí)大家都蓋房子，紅磚稀缺。撫順紅磚一廠要想擴(kuò)大生產(chǎn)需要資金，如何籌集？胡頌華當(dāng)時(shí)是撫順人行的一個(gè)信貸員，他看到了一本介紹外國股票的書，于是他操持向上級打報(bào)告，要求發(fā)股票。1980年1月1日紅磚股票發(fā)行，被企業(yè)認(rèn)購一空。兩年后紅磚股票被陸續(xù)收回，不付利息。細(xì)想，這股票哪有收回的？所以，紅磚股票不能算嚴(yán)格意義上的股票，更接近債券，且是定向發(fā)行的債券，甚至像農(nóng)村集資入股。

30年后，2010年夏天在央視鏡頭面前，胡頌華言談舒緩，淡定無欲，襯衫扣子一直扣到下巴。這個(gè)操持了新中國第一只股票的胡頌華說：我不炒股，我沒炒過股，我這么大歲數(shù)了，腦袋不會用了，我兒子在那屋里炒股呢，我姑娘，他們都炒。如今胡頌華還有一張紅磚股票，成文物了。而那個(gè)撫順紅磚一廠由于地處采煤區(qū)，整個(gè)磚廠已經(jīng)塌進(jìn)去了，沉到地下了。

這讓人想起莫言的一篇小說--一秀才當(dāng)了土匪，做軍師，立下若干規(guī)矩。某日，土匪老大的叔叔強(qiáng)奸了一民女，秀才決意要?dú)⒎耸澹洗筠植贿^只好斬。老大那個(gè)氣呀，照著遠(yuǎn)去的秀才開槍。迎著夕陽，子彈飄呼呼地從秀才耳邊飛過，落在燦爛的田野。秀才不回頭，蹲下，折了個(gè)野花，聞，神馬都是浮云。如此一極品男人怎么個(gè)結(jié)果？某日擦槍，走火，把自己打死了。

趙希友中南海賣股票

1988年7月，金杯公司發(fā)行股票，連哄帶勸。金杯董事長趙希友突發(fā)奇想：何不將股票拿到北京去賣？9月8日，他們像地?cái)傂∝溎菢釉趪殷w改委辦公地22號院支上桌子賣股票，共賣出2.7萬元。國家體改委與中南海還隔著一道墻，但9月11日《人民日報(bào)》發(fā)布了一條消息，題為《中南海里購股票》。當(dāng)然這不確切，疑似“一位接近中南海的人士透露……”當(dāng)天總理辦公室查問下來：“誰在中南海里賣股票？”

在中南海發(fā)生這樣的事意味著什么？股票是私有制的物件，股票分紅，就是用資金來賺錢，就是不勞而獲，與社會主義原則相違背。在中南海賣股票，是不是就意味著黨和國家領(lǐng)導(dǎo)人也買股票了？也參與股份經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營活動了？姜昆說相聲“天安門廣場要改農(nóng)貿(mào)市場了”，但這只能是相聲。

趙希友到北京寫檢查那是必須的，但這并沒有擋住1992年10月9日華晨金杯股票在美國紐交所上市，從開盤價(jià)16美元上揚(yáng)至20美元(這背后有仰融的操辦，那人日后成為中國證券市場一景)。只是，趙希友又被叫去做檢查，有組織無紀(jì)律。今日眾多中國企業(yè)在美國證券市場撞得鼻青臉腫，但幾近20年前，愣是被金杯這樣一個(gè)小伙計(jì)拔了頭籌。2007年，華晨金杯在紐約退市。英雄末路，夕陽鴿哨。

萬科王石青澀執(zhí)拗

王石做夢都琢磨著怎樣掙開組織的懷抱。1986年深圳在國營集團(tuán)公司系統(tǒng)推行股份制試點(diǎn)工作。王石大喜，是一個(gè)讓萬科獨(dú)立的機(jī)會。母公司亦大怒，斷然拒絕。王石托關(guān)系去找深圳市委書記李灝。這似是王石走關(guān)系鮮見的事例之一。在中國企業(yè)家中，王石可能是唯一一個(gè)敢于公示自己從不行賄的企業(yè)老板。但這并沒有給他贏得掌聲。一次企業(yè)家論壇上，王石和一位嘉賓先后發(fā)言，“我講我不行賄，下面沒有掌聲；他講他行賄的時(shí)候，下面掌聲雷動?！?/p>

2008年5月12日汶川地震當(dāng)天，萬科集團(tuán)決定向?yàn)?zāi)區(qū)捐款200萬元。5月15日，王石在博客寫道：“我認(rèn)為，萬科捐出的200萬元是合適的。這不僅是董事會授權(quán)的最大單項(xiàng)捐款數(shù)額……”王石立馬被口水淹了。王石急了，博客事件之后5天，萬科宣布在未來3到5年內(nèi)支出1億元參與災(zāi)區(qū)的重建，自己操持這1億元，建“震不倒的學(xué)校”。2008年12月31日，遵道學(xué)校交付使用。一寸光陰一寸金，1300多個(gè)孩子，王石搶出了多少光陰值幾多金？

王石一直與他所處的環(huán)境若即若離，尷尬的青澀，孤獨(dú)的標(biāo)桿。好在資本市場成為萬科發(fā)展的不竭動力。萬科每一次大擴(kuò)張，每一次度過危機(jī)，都仰仗于資本市場。這種若即若離的青澀軌跡能夠發(fā)生并繼續(xù)下去，也顯示了中國夢的廣袤涵養(yǎng)力。

尉文淵蹦進(jìn)上交所

1990年5月，上海市委書記朱镕基在海外宣布，上交所年內(nèi)成立。上海的干部聽到這個(gè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的說法時(shí)急壞了。正此時(shí)，蹦出個(gè)尉文淵，35歲。11月尉文淵正式被任命為上交所總經(jīng)理。

當(dāng)時(shí)上交所第一次開理事會，大家在爭理事席位。這時(shí)上面不高興了，說這么重要的人事任命，上海人行居然不往上報(bào)。也許當(dāng)時(shí)上海人行并沒太看重上交所，一個(gè)下屬單位，買瓜賣菜的三產(chǎn)的意思，總經(jīng)理自己還不就定了？后來給尉文淵補(bǔ)報(bào)了個(gè)手續(xù)。

1995年“327”國債期貨事件后，尉文淵去職。離開上交所的第二天是周六，早晨起來突感到不用上班了，空空的不知該干什么了。于是尉文淵把丘吉爾的《二次大戰(zhàn)回憶錄》完整地看了一遍。蒙哥馬利算什么？巴頓算什么？還是丘吉爾、羅斯福能決定大勢，決定命運(yùn)。尉文淵給自己定了個(gè)“三不政策”：不在體制內(nèi)任職，不去外資機(jī)構(gòu)，3年內(nèi)不進(jìn)股市?！昂屯g人相比，我有機(jī)會去成就一番事業(yè)，應(yīng)該滿足了?！闭f不清是尉文淵操持成了上交所，還是上交所成就了尉文淵。

楊百萬賺了錢先討說法

楊懷定自稱是中國證券業(yè)的社會基礎(chǔ)，名片上印著“上海平民股票證券職業(yè)投資者”。1988年他買賣國庫券賺了一筆錢，馬上干了三件事。第一是去金融管理部門要說法，“我在銀行買賣國庫券，究竟合不合法？”回答得也很含蓄：“開放國庫券轉(zhuǎn)讓，目的是為了提高它的信譽(yù)，你說合法不合法？”第二是找稅務(wù)局的人咨詢納稅的事。稅務(wù)人員一時(shí)語塞，想想后說：在國外是要抽交易稅的，但我國的交易法還沒有出臺，不用納稅。第三是從公安局管轄的保安公司請了一位保鏢，“以后出了問題，公安局管的人跟我一起做，就沒大錯(cuò)。”

李灝寧犯天條不犯眾怒

1992年8月10日深圳發(fā)生股票發(fā)行爆市事件。2008年，深圳原市委書記李灝在接受《南方都市報(bào)》采訪時(shí)做了詳細(xì)披露--

“到底出事了。我說，大家有什么好措施？如果沒有什么別的辦法，我提議把明年500萬股票額度提前到今年發(fā)行。股民都是沖著股票來的，即使沒有出現(xiàn)舞弊行為，他們也不滿意。有人說這個(gè)辦法不行，寅吃卯糧，要不要向上面請示？千鈞一發(fā)，分秒必爭啊！哪里還有時(shí)間給你層層請示？我說，就這樣定了，撤職法辦我一人承擔(dān)……事后我想，如果當(dāng)時(shí)猶豫不決，層層請示匯報(bào)，那死定了。自己落處分就處分，不能出大事，寧犯天條，不犯眾怒?！?/p>

事后調(diào)查組查出，內(nèi)部截留的抽簽表達(dá)10萬多張，涉及金融系統(tǒng)干部、職工4180人，其中處級以上干部22人。12月16日，市長鄭良玉到江西當(dāng)副省長去了，隨后李灝也回北京了。

劉鴻儒坐上火山口

劉鴻儒是中國證監(jiān)會第一任主席，曾在東北人民大學(xué)讀書和任教，他說：“說出來你們可能不信，我作過系主任，留蘇拿了博士，可到人行的第一個(gè)工作是做會議記錄，連寫會議簡報(bào)的權(quán)力也沒有。”

1986年11月13日，中美金融研討會在人民大會堂舉行，華爾街大亨租用美國太平洋衛(wèi)星向美國國內(nèi)轉(zhuǎn)播。美方有前國務(wù)卿羅杰斯、前商務(wù)部長及紐交所董事長凡爾霖等頭面人物出席，有20人準(zhǔn)備了書面發(fā)言，而中國只有一位，就是人民銀行副行長劉鴻儒。

劉鴻儒1992年10月任證監(jiān)會主席，不到3年，1995年“327”事件后離任，他說：這種活任何人都無法久干，猶如坐在火山口，股票價(jià)格猛漲，上面有意見，擔(dān)心出事；股票價(jià)格猛跌，下面有意見，老百姓不干；不漲不跌，所有人都有意見，因?yàn)檫@就不是市場了。

高西慶大笑復(fù)嘬牙花

高西慶和王波明在美國讀了書，想把交易所帶回北京。結(jié)果，高西慶進(jìn)了體制，王波明潛伏在體制外操持“聯(lián)辦”。

證監(jiān)會建立之初，高西慶下功夫起草國務(wù)院《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》，其中第四章《兼并收購》寫得非常詳細(xì)，“前后都能夠?qū)Φ蒙稀?。法制局的人說，這一章沒什么用，誰也看不懂，中國哪能像西方一樣大魚吃小魚呀，十年八年都不會有兼并收購的事。高西慶反對也沒用。1993年4月《條例》出來了，半年后，9月發(fā)生了中國第一起兼并收購案寶延**。半夜，證監(jiān)會秘書長朱利給高西慶打電話，說《條例》無法套用。高當(dāng)時(shí)正在紐約，大笑：“怎么這么快！”

2000年11月某日，我與高西慶對坐，有電話來，顯然是一基金老總，抱怨《基金黑幕》。看高西慶的表情，極為難，嘬牙花狀。高說：如果失實(shí)，你可以告它呀，人家是傳媒，有這個(gè)權(quán)力呀。此時(shí)高是證監(jiān)會副主席，副部級。

陳峰占盡資本便宜

海南省副省長鮑克明抓住陳峰主持海航，開辦費(fèi)910萬元人民幣，不夠買半條飛機(jī)翅膀，其時(shí)1990年5月。

靠租飛機(jī)晃了1年多，海航跑進(jìn)了海南省政府的32家定向募集的股份有限公司試點(diǎn)行列，股本金變?yōu)?.5億元，國家股被稀釋，只占總股本的5.3%。陳峰給美國人講故事，1995年7月海航與美國航空有限公司達(dá)成募集2500萬美元購買海航1億外資股的協(xié)議，占海航總股本的25%。1997年6月，海航7100萬B股在上交所上市。1999年10月，海航2.05億元A股在上交所上網(wǎng)發(fā)行。在STAQ系統(tǒng)，1993年6月海航9605萬法人股上市，這是進(jìn)入STAQ系統(tǒng)的最后一家；及至1999年海航在A股上市，海航又第一個(gè)逃離STAQ沉船，勝利大逃亡。

海航走了，不帶走一片云，卻腰包鼓鼓。海航的發(fā)達(dá)，幾乎全靠資本市場。其間，像陳峰這般左右逢源機(jī)遇占盡者，幾無出其右。

萬國管金生虎狼之嘯

把一個(gè)硬幣扔起來，猜猜是國徽還是數(shù)字？萬國證券管金生猜錯(cuò)了，對他的懲罰是17年的牢獄。1995年2月，管金生要猜的是1992年發(fā)行的3年期國庫券是不是要加息，這一期國庫券的代號是“327”。2月23日，提高“327”國債利率的傳言得到證實(shí)，這對管金生來說是晴天霹靂，生死抉擇。下午4時(shí)22分，萬國突然發(fā)難，先以50萬口把價(jià)位從151.30元轟到150元，然后爭分奪秒連用幾十萬口的量級把價(jià)位打到148元，最后一個(gè)730萬口的巨大賣單狂炸尾市，把價(jià)位打到147.40元。萬國證券瞬間從虧損16億元變成盈利42億，而多方從掙了8億變成窮光蛋。全場目瞪口呆！

身懷利器，殺心自起。有國債利息浮動利益空間巨大的誘惑，有國債期貨金融工具提供的可能，管金生及他的對手們體內(nèi)的本能暴躁起來。怎么形容這種本能呢？實(shí)在不是對管金生們的不敬，而是找不到更生動的比喻--比如一條餓犬抓住一根骨頭，粗氣大喘，喉音低顫，兩眼兇光，此時(shí)任何人都不能靠近它，包括它的主人。這叫“護(hù)食”。

管金生輸了。上交所裁定萬國惡意違規(guī)，宣布最后8分鐘所有“327”品種期貨交易無效。如果是萬國的對手中經(jīng)開輸了會怎樣？--不會的，沒有人會相信。股份制的券商萬國，怎會賭贏財(cái)政部的親兒子？2000年7月，有人在上海一間監(jiān)獄里見過管金生，說進(jìn)去5年了，管金生已不像剛開始時(shí)的躁怒，心態(tài)平和多了。2003年后，管金生保外就醫(yī)賦閑。

闞治東狂炒陸家嘴

闞治東掌控的申銀證券在“327”事件中幸免大損。闞治東是個(gè)溫和的人，并不十分喜歡與人拼斗。管金生倒了，萬國盡入申銀囊中，闞治東被成為上海證券界第一猛爺。

1996年9月，深市交易量一下子超過滬市，此時(shí)闞治東在加拿大，接到電話說領(lǐng)導(dǎo)到申銀證券現(xiàn)場辦公，要求申銀萬國為推動上海證券市場的發(fā)展多做貢獻(xiàn)，把自營的盤子加大。闞治東回國后申銀開始炒陸家嘴，闞知道這樣做危險(xiǎn)，于是緊勒著韁繩，要求每天拉升兩毛錢就歇手。但領(lǐng)導(dǎo)不高興，送他一個(gè)“闞二毛”的外號。這樣，闞治東被逼上梁山成為“猛人”。終于，高層坐不住了，一團(tuán)團(tuán)冷風(fēng)吹來，《人民日報(bào)》評論員也連聲喝道“不托市”。滬深兩市滿盤皆綠。

闞治東的命運(yùn)半年后有了結(jié)果。1997年6月，闞治東被免去在申銀萬國的職務(wù)。闞治東說自己“領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任肯定要負(fù)的”。其實(shí)他自視高了，他要負(fù)的是被領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任。闞治東投入地笑一回，忘了自己。2006年3月，闞治東因南方證券案被拘。在看守所要裸體檢查，闞剛遲疑，一個(gè)看守訓(xùn)斥道：“怎么，你還以為自己是什么老總？給我蹲下！”

張大生死因詭異

人人都知道上市好撈錢，眼瞧著就趕不上這撥兒了，趕緊找人做手腳吧。大慶聯(lián)誼是這樣做的：向體改委請示成立聯(lián)誼公司，將請示時(shí)間倒簽提前3年，批復(fù)時(shí)間也倒簽提前3年；工商局修改發(fā)放營業(yè)執(zhí)照的時(shí)間；證券登記公司向證監(jiān)會提供假情報(bào)，比如虛報(bào)1.6億元利潤；幫忙的還有會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、主承銷商……

能讓這么多貓圍著自己轉(zhuǎn)，大慶聯(lián)誼董事長張大生本事老霸道了。1997年4月，大慶聯(lián)誼果然上市了。為了感謝這許多貓的幫助，張大生從500萬股職工股中拿出200萬股外送。大慶聯(lián)誼股票發(fā)行價(jià)是每股9.87元，上市后平均價(jià)位在23元，是個(gè)香餑餑。后經(jīng)查實(shí)，大慶聯(lián)誼共送出94.15萬股股票，1094萬余元溢價(jià)款，涉及中央國家機(jī)關(guān)、黑龍江省有關(guān)部門和大慶市共76個(gè)部門和單位的179人，其中縣處級干部44名，廳局級干部17名，包括大慶市原市長。

詭異的是，當(dāng)年正送著股票，1997年11月，張大生突然病故。但據(jù)說，張大生不是病故，是傷故。大慶聯(lián)誼上市后的首次股東大會召開前夜，張大生突遭槍擊。張僥幸未死，但住院20多天后，出院前猝死。

曾蔭權(quán)負(fù)重港股保衛(wèi)戰(zhàn)

1998年8月，國際金融對沖基金強(qiáng)攻港股，拋售港元達(dá)460億。香港金管局奮起救市，到10月30日，香港恒生指數(shù)重返萬點(diǎn)大關(guān)，港股保衛(wèi)戰(zhàn)結(jié)束。

香港財(cái)政司司長曾蔭權(quán)率眾交戰(zhàn)，也承擔(dān)著道德的考驗(yàn)。戰(zhàn)事將完，曾蔭權(quán)寫給在加拿大弟弟的一封信公開了：“今次政府在股票和期指市場有所行動，是迫不得已的決定。但我和我的同事，卻因這政策決定被判上了破壞自由經(jīng)濟(jì)的罪名。面對種種指責(zé)，我當(dāng)然不好受。你知道我向來奉行自由經(jīng)濟(jì)，因?yàn)槲艺J(rèn)為這是香港成功的基石。香港是投資者的天堂。但試問一句，如果這個(gè)自由市場受人操控，令利率和資產(chǎn)價(jià)格與經(jīng)濟(jì)基調(diào)脫軌，更令市民、本地企業(yè)和國際投資者終日人心惶惶，擔(dān)心港元會因承受不起沖擊壓力而脫鉤，這是我們所愿意見的自由經(jīng)濟(jì)嗎？”

2010年8月23日，菲律賓人質(zhì)案造成香港游客8死7傷。其時(shí)曾蔭權(quán)任香港特首，他亦以家書的形式表達(dá)哀思，寬慰人民。

善莊呂梁人間蒸發(fā)

2001年1月1日晚，在北京北辰花園別墅的家中，呂梁接受記者采訪，講述他坐莊操縱康達(dá)爾(1999年底改名為中科創(chuàng)業(yè))重組，最終一泄千里的故事。呂梁又名呂建新，記者出身，玩媒體于股掌之間。1999年春，呂梁以K先生的名義，在媒體上發(fā)表世紀(jì)末資本市場的對話，“講政治，做大勢”，堂而皇之地為自己抬轎子，據(jù)說最多時(shí)呂操縱的資金達(dá)54億元之巨。呂梁自稱為善莊。

從1月1日見了記者之后，呂梁一直坐在自己家里接待友人，接受采訪，整理文件，寫作。據(jù)說，春節(jié)前他已寫了6萬字。但是，當(dāng)公安人員找他時(shí)，他失蹤了。在他的辦公桌上，有幾張紙，寫滿了經(jīng)常往來的記者的姓名、電話。害得公安還得向記者打探：呂梁去哪了？

在中國股市中，莊家有之，賺了錢跑到國外買房子買地過日子的也有。笑嘻嘻地站出來承認(rèn)自己是莊家，然后就失蹤了，呂梁是第一爺。

吳敬璉是不是地球人

呂梁毒化了股市空氣，吳敬璉拍案而起。2001年1月13日，吳在央視《對話》欄目中，把中國股市好一通說，后被概括為：中國股市像賭場，全民炒股不正常，中國股市市盈率太高。吳敬璉成了唱空的代表。

很多人對吳敬璉不忿。過了春節(jié)一開市，股市連拉陰線，一些股民在網(wǎng)上指斥吳敬璉把股市打下水，斷人財(cái)路。其實(shí)，大多數(shù)股民是同意吳的說法的，也痛恨黑莊魚肉散戶，但也反對吳講話造成的后果。腦袋想長遠(yuǎn)，屁股坐眼下，屁股永遠(yuǎn)指揮腦袋。2月11日，被號稱股市唱多派的夢之隊(duì)出場了，厲以寧、董輔礽、肖灼基、吳曉求、韓志國5將出馬研討會，引得記者把個(gè)會場圍得水泄不通。嚴(yán)格說，研討會上唱多派的發(fā)言言之有理，但這五對一的形式一出現(xiàn)，唱多派就輸了，大家同情弱者，形式突然就決定了內(nèi)容。

不論是學(xué)者還是傳媒或股民，大家都痛恨政策市，都在理性地批判政策市的弊端，但在做事時(shí)，又無不在瞄著政策，有意無意地以自己的理解去解釋或曲解政策，去放大政策的能量。吳敬璉動了感情：碰到中小投資者不能理解我時(shí)，我就常常忍不住引用捷克一位新聞記者伏契克的話，“人們，我是愛你們的，你們可要警惕??！”疑似上帝的聲音。媒體的回應(yīng)是：吳敬璉是不是地球人？

劉姝威600字打破藍(lán)田神話

2001年11月，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究員劉姝威給《金融內(nèi)參》寫文《應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款》。之后各家銀行紛紛停貸藍(lán)田，藍(lán)田股價(jià)一路下跌。12月13日，劉姝威接到藍(lán)田集團(tuán)所在地湖北省洪湖市法院的傳票，案由名譽(yù)侵權(quán)，索賠50萬元。劉問法官，你知道《金融內(nèi)參》是什么密級的嗎？報(bào)送范圍是什么？法官愣了，說知道。劉說，你們怎么能拿著藍(lán)田竊取的國家機(jī)密作為證據(jù)來立案？12月12日《金融內(nèi)參》軟了，聲明說“本刊第16期刊載的《應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款》一文，純系作者個(gè)人觀點(diǎn)”。2002年1月，藍(lán)田瞿兆玉被拘。

赤裸首富丁磊尖叫

2003年10月13日下午3時(shí)59分，網(wǎng)易(NTES)股價(jià)雄踞70美元高位。丁磊是網(wǎng)易創(chuàng)始人，32歲，58.5%的控股大股東。70美元股價(jià)時(shí)，意味著丁磊的財(cái)富達(dá)91億人民幣。與中國以往的富豪相比，丁磊們不一樣的地方在于，他們開拓網(wǎng)絡(luò)新空間，尋找掙錢的新天地，不像傳統(tǒng)的房地產(chǎn)商批地拿貸款蓋房子；他們交到NASDAQ的財(cái)務(wù)報(bào)表面臨嚴(yán)格的監(jiān)管，不像此前紅色、灰色甚至黑色資本家的發(fā)家史，其中總有一些不宜為外人所知。丁磊們是赤裸的，從投資、運(yùn)營到發(fā)財(cái)，丁磊們都是干凈透明的，是沒有原罪的理直氣壯。改革開放20多年來，丁磊們是第一批純粹的市場經(jīng)濟(jì)新生兒。

陳久霖巨虧5.5億美元

2004年11月，中國航油股份有限公司在石油期貨交易中損失5.5億美元，陳久霖被新加坡初級法院判刑4年。2009年初陳久霖出來了，他第一個(gè)感覺是委屈，責(zé)任不應(yīng)一人承擔(dān)，中航油做石油衍生品交易，是經(jīng)過集團(tuán)董事會、證監(jiān)會和民航局批準(zhǔn)的。2010年，陳久霖出任中國葛洲壩國際工程有限公司副總經(jīng)理，名字也改為“陳九霖”。國家不僅兜下了中航油的虧損，也兜下陳九霖這位爺。

杜雙華借股市出難題

日照鋼鐵集團(tuán)先前乃民營鋼鐵大佬，然而日鋼難逃被國企山東鋼鐵重組的命運(yùn)。風(fēng)聲日緊，2009年5月杜雙華急購入香港上市公司開源控股股權(quán)，后開源控股以52億港元的高溢價(jià)收購香港譽(yù)進(jìn)發(fā)展股份，而譽(yù)進(jìn)間接擁有日鋼核心企業(yè)30%的權(quán)益。幾番騰挪，日照鋼鐵的30%成了香港上市公司。這就給山鋼重組日鋼出了難題，上市公司要以股票市值作為并購價(jià)格的依據(jù)，而不能以企業(yè)凈資產(chǎn)價(jià)值為準(zhǔn)，這意味著山鋼重組日鋼要掏更多的銀子。日鋼的評估價(jià)為242億元，杜雙華認(rèn)為應(yīng)為280億元。杜雙華借著資本市場給政府出難題，但政府決心依然。到2010年底，早已過了山鋼重組日鋼的期限，因?yàn)樯戒摏]錢。

從此王健不上會

1989年10月王健去職深圳發(fā)展銀行副行長，一肚子氣。之后他被“綁”去，和禹國剛攜手籌建深交所。1991年7月10日深圳開救市會，會上王健突發(fā)大面積心梗，從此退居二線。

1992年王健成為證監(jiān)會發(fā)行委員會的首批委員。王健回憶說--第一次讓我去北京開審批會，第一天就給了十幾家上市公司的資料，資料里還夾有某領(lǐng)導(dǎo)的條子“我認(rèn)為這個(gè)企業(yè)不錯(cuò)”，暗示讓評審會過關(guān)。我還就認(rèn)真看了這個(gè)公司的材料。第二天我沒客氣，說“既然有領(lǐng)導(dǎo)條子，我們還走什么形式，不用審算了”。那是家吉林企業(yè)，拼湊業(yè)績，我堅(jiān)決反對通過。第三天我還是不同意。以后再也不讓我去開會了。

之所以把王健列為此文最后，是因?yàn)?011年9月27日王健病逝，享年61歲。讀書到20歲，工作20年，退出江湖養(yǎng)病20年，一個(gè)人能干事的時(shí)間真不多。(本文部分內(nèi)容摘自《股爺天下》一書)(.中.國.青.年.報(bào).王.安)

第二篇：中國股市發(fā)展史

中國股市發(fā)展史

中國股市誕生：

1984年，當(dāng)時(shí)中國人民銀行研究生部20多名研究生(其中包括蔡重直、吳曉玲、魏本華、胡曉煉等),發(fā)表了轟動一時(shí)的《中國金融改革戰(zhàn)略探討》，其中第一次談到了在中國建立證券市場的構(gòu)想。

1984年11月18日，中國第一個(gè)公開發(fā)行的股票——飛樂音響向社會發(fā)行1萬股(每股票面50元)，在海外引起比國內(nèi)更大的反響，被譽(yù)為中國改革開放的一個(gè)信號。

中國第一股，其實(shí)說法有很多。采用飛樂音響的說法最主要的根據(jù)是1986年鄧小平會見紐約證交所執(zhí)行主席范爾霖時(shí)，回贈給范氏一張飛樂音響股票。飛樂音響其實(shí)是當(dāng)時(shí)上海飛樂音響總廠搞的“第三產(chǎn)業(yè)”，經(jīng)上海市工商銀行向市人民銀行打報(bào)告，批準(zhǔn)后便印制并發(fā)行了新中國第一股飛樂音響。

上海飛樂音響公司股票當(dāng)時(shí)是由印鈔廠印制的，每張面值50元，共1萬張，股票印制相當(dāng)精美，董事長秦其斌的印章為了防止有人偽造，是逐張蓋上去的。飛樂音響股份全額流通，經(jīng)過1989年、1991年和1993年三次送配股和增發(fā)新股，注冊資本從初創(chuàng)時(shí)的50萬增為如今的1000萬元。公司目前已全面進(jìn)入高新技術(shù)企業(yè)行列，并在今年拓展了境外業(yè)務(wù)。1986年9月26日，對于中國資本市場來說是一個(gè)重要的日子，中國第一個(gè)證券交易柜臺——靜安證券業(yè)務(wù)部開張，標(biāo)志著新中國從此有了股票交易。從靜安證券交易柜臺到上海證券交易所，中國的股市就此已經(jīng)走了20年。1986年9月26日清晨，南京西路1806號門口被圍得水泄不通，投資者蜂擁而至。當(dāng)時(shí)在柜臺交易的股票只有2家，飛樂音響公司(600651)總股本50萬元，延中實(shí)業(yè)公司總股本500萬元，總共只有550萬元。開市第一天交易到16時(shí)30分收盤，共成交股票1540股(當(dāng)時(shí)為50元1股，現(xiàn)在的77000股)，成交金額85280元。1990年11月26日，經(jīng)國務(wù)院授權(quán)，由中國人民銀行批準(zhǔn)建立的上海證券交易所正式成立，這是建國以來內(nèi)地的第一家證券交易所。開盤指數(shù)96點(diǎn)。此前的中國人，只是從茅盾的小說《子夜》及據(jù)此改編的電影中依稀對股票交易所有一點(diǎn)印象。（老八股：豫園商場、鳳凰化工、愛使股份、延中實(shí)業(yè)、飛樂股份、飛樂音響、申華電工、真空電子）

1990年12月1日，深交所開業(yè)，但“開業(yè)”前面加了個(gè)“試”字。掛牌企業(yè)有：深發(fā)展、深萬科、深安達(dá)、深金田、沈原野。

股市最初的建立就是如此，“歷史在為未來奮斗的時(shí)候總是高尚和純潔的，當(dāng)年設(shè)計(jì)者所構(gòu)想的證券市場只有一個(gè)榜樣——?dú)W美，歐美股市是完全市場化的結(jié)果，是最精明的商人之間的活動，而中國的歷史現(xiàn)實(shí)卻決定了中國的股市一開始就帶著太多的政府色彩?！币晃蛔畛踉O(shè)計(jì)者對本刊評論說。這為后來的政策市

以及國企圈錢埋下了伏筆。

1991年4月22日深市出現(xiàn)零成交，中國股市第一次政府救市，深圳市政府籌資2億元拉動深發(fā)展托市。發(fā)展初期，深圳股市的發(fā)展程度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越上海市場。1991-08-28 中國證券業(yè)協(xié)會成立在北京成立。

1992年1月19日鄧小平南巡，來深圳視察提到關(guān)于中國股市說“也有不少人擔(dān)心股票市場是資本主義，所以讓深圳和上海先搞試驗(yàn)?？磥恚钲诘脑囼?yàn)說明社會主義是可以搞股票市場的，證明資本主義能用的東西也可以為社會主義所用。證券、股票，這些東西究竟好不好，有沒有危險(xiǎn)，是不是資本市場獨(dú)有的東西，社會主義能不能用？允許看，但要堅(jiān)決地試??”1992年5月21日-上交所取消股票交易價(jià)格限制，股市交易價(jià)格開始嘗試由市場引導(dǎo)。僅僅3天，股票價(jià)格就一飛沖天，暴漲570%！其中，5只新股市價(jià)面值竟狂升2500%至3000%！5月21日，上證指數(shù)首度跨越千點(diǎn)，在全面放開股價(jià)的利好刺激下，大盤直接跳空高開在1260.32點(diǎn)，較前一天漲幅高達(dá)104.27%。1992年8月10日-“810”事件，新股申購火爆，部分人員利用權(quán)力私買抽簽表，“那些沒買到表的互訴自己的委屈，交換各自的所見所聞，人們開始憤怒了。晚上大批大批的人群涌向市政府大門，深南路癱瘓。警察來了，武警來了，高壓水炮來了。”王安說。后來政府清查出，內(nèi)部截留私買的抽簽表達(dá)10萬多張，涉及金融系統(tǒng)干部、職工4180人。8·10”之后3天，上海股市也受影響猛跌22.2%。與5月25日的1420點(diǎn)相比，凈跌640點(diǎn)，兩個(gè)半月內(nèi)跌幅達(dá)到45%。1992年10月12日-證監(jiān)會正式成立

1992年10月12日，國務(wù)院證券委員會及其執(zhí)行機(jī)構(gòu)中國證券監(jiān)督管理委員會成立。全國人大也開始討論要不要制定《證券法》。管理層開始實(shí)施以“打壓”為主的監(jiān)管。1992年8月-1994年8月-股市變冷

1994年7月30日-三大利好救市政策引發(fā)大漲，7月30日，《人民日報(bào)》發(fā)表證監(jiān)會與國務(wù)院有關(guān)部門共商穩(wěn)定和發(fā)展股票市場的措施的文章，推出“停發(fā)新股、允許券商融資、成立中外合資基金”三大利好救市政策，引發(fā)8月狂潮。上證指數(shù)從當(dāng)日收盤的333.92點(diǎn)，漲至9月13日的1052.94點(diǎn)，累計(jì)漲幅215.33%。1996年12月-政策扼住股市漲勢，12月16日《人民日報(bào)》特約評論員文章《正確認(rèn)識當(dāng)前股票市場》終于扼住了漲勢的咽喉。文中給股市定性：“最近一個(gè)時(shí)期的暴漲則是不正常和非理性的。”經(jīng)中國證監(jiān)會同意，上交所和深交所決定從既日起，對在該兩所上市的股票、基金類證券的交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅１０％限制并實(shí)行公開信息制度。當(dāng)天，滬深兩市均跌滿１０％，大部分股票被巨大的賣單封死在跌停板上。

1999年5月19日-5.19行情爆發(fā)。從5月19日起，在網(wǎng)絡(luò)股的帶動下，滬深股市走出了一輪強(qiáng)勁的上升行情，期間，上證綜指更是創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄，滬深兩市單日成交金額也創(chuàng)下了歷史天量。

1999年6月-多重利好促股市大漲，6月10日，央行宣布第7次降息。6月14日，證監(jiān)會官員發(fā)表講話指出股市上升是恢復(fù)性的。6月15日，《人民日報(bào)》再次發(fā)表特約評論員文章《堅(jiān)定信心，規(guī)范發(fā)展》重復(fù)股市是恢復(fù)性上漲，要求各方面要堅(jiān)定信心，發(fā)展股市，珍惜股市的大好局面。6月25日，兩市成交量竟達(dá)830億元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。隨后，管理層還允許三類企業(yè)獲準(zhǔn)入市，當(dāng)天大盤跳空高開，上證指數(shù)當(dāng)日大漲103.52點(diǎn)，漲幅6.59%。1999年7月1日《中華人民共和國證券法》正式實(shí)施，標(biāo)志著集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制建立, 也標(biāo)志著我國證券市場法制化建設(shè)步入新階段。

2001年6月-國有股減持拉開序幕，6月14日，媒體刊登國務(wù)院《堅(jiān)持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》，這份文件是在財(cái)政部主導(dǎo)下產(chǎn)生的，財(cái)政部部長項(xiàng)懷誠當(dāng)即表示：“國有股減持有利于證券市場的穩(wěn)定發(fā)展，對證券市場來說是一個(gè)利好因素?！?2001年7月26日，國有股減持在新股發(fā)行中正式開始，股市暴跌，滬指跌32.55點(diǎn)。到10月19日，滬指已從6月14日的2245點(diǎn)猛跌至1514點(diǎn)，50多只股票跌停。當(dāng)年80%的投資者被套牢，基

金凈值縮水了40%，而券商傭金收入下降30%。2001年10月-證監(jiān)會一家宣布暫停國有股減持很快，1500點(diǎn)“鐵底”岌岌可危?！?0月22日，股市的神經(jīng)越繃越緊。下午3時(shí)，周小川像唐·吉訶德一般拎長槍跨瘦馬直奔國務(wù)院。晚7時(shí)周回府。晚9時(shí)，中央電視臺宣布，國有股減持辦法暫停?！庇晌宀课?lián)合調(diào)研，由財(cái)政部主持的國有股減持辦法，實(shí)行了3個(gè)月就被證監(jiān)會一家宣布暫停了。

2001年7月-社?；鹫饺胧?，7月23日中石化公布法人配售結(jié)果,全國社會保障基金理事會參與了中石化A股的申購和配售，共配售3億股中石化。此舉說明我國的社會保險(xiǎn)基金已悄然進(jìn)入證券市場。

2002年6月-國務(wù)院決定停止減持國有股，國務(wù)院決定,除企業(yè)海外發(fā)行上市外,對國內(nèi)上市公司停止執(zhí)行《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》中關(guān)于利用證券市場減持國有股的規(guī)定,并不再出臺具體實(shí)施辦法。當(dāng)日，上證指數(shù)和深成指幾乎封于漲停。

2002年12月-QFII制度正式實(shí)施，12月1日《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》正式實(shí)施，當(dāng)日證監(jiān)會公布了QFII 相關(guān)申請表格式及內(nèi)容，滬深交易所分別發(fā)布了QFII交易實(shí)施細(xì)則，QFII實(shí)施全面啟動。

2005年4月30日-股權(quán)分置改革試點(diǎn)正式啟動，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會4月30日發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》,股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作宣布正式啟動。

2005年6月-利好齊發(fā)，股改行情啟動，6月6日，證監(jiān)會推出《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》，這天股指跌破千點(diǎn)。隨后幾天，證監(jiān)會各種利好齊發(fā)。6月8日，股票市場創(chuàng)下了自2002年以來的最大單日漲幅和最大單日成交記錄，滬深兩市共有120只股票漲停，兩市共成交317億元。這被認(rèn)為是“虛弱的井噴”。2006年9月-股權(quán)分置改革已近收官，經(jīng)過投票表決，中石化股改方案獲得通過，其中總體贊成率為99.96%，流通股股東贊成率為98.5%。前十大流通股股東均投了贊成票。中國石化股改的完成，也宣告了歷時(shí)近一年半的股權(quán)分置改革已近收官。

2007年5月低-財(cái)政部上調(diào)證券交易印花稅稅率從1?調(diào)整為3? 2007年10月19日上證股指漲到歷史最高點(diǎn)6124.04點(diǎn)

附：股票種類

A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。A股主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

（1）在我國境內(nèi)發(fā)行只許本國投資者以人民幣認(rèn)購的普通股；（2）在公司發(fā)行的流通股中占最大比重的股票，也是流通性較好的股票，但多數(shù)公司的A股并不是公司發(fā)行最多的股票，因?yàn)槟壳拔覈纳鲜泄境税l(fā)行A股外，多數(shù)還有非流通的國家股或國有法人股等等；（3）被認(rèn)為是一種只注重盈利分配權(quán)，不注重管理權(quán)的股票，這主要是因?yàn)樵诠善笔袌錾蠀⑴cA股交易的人士，更多地關(guān)注A股買賣的差價(jià)，對于其代表的其他權(quán)利則并不上心。B股也稱為人民幣特種股票。是指那些在中國大陸注冊、在中國大陸上市的特種股票。以人民幣標(biāo)明面值，只能以外幣認(rèn)購和交易。

H股也稱為國企股是指國有企業(yè)在香港(Hong Kong)上市的股票。

S股是指那些主要生產(chǎn)或者經(jīng)營等核心業(yè)務(wù)在中國大陸、而企業(yè)的注冊地在新加坡（Singapore）或者其他國家和地區(qū),但是在新加坡交易所上市掛牌的企業(yè)股票。

N股是指那些在中國大陸注冊、在紐約（New York）上市的外資股

第三篇：中國股市發(fā)展史

中國股市發(fā)展

A股市場自從1990年成立以來，產(chǎn)生過8次較大行情：

1、1991年5月17日上證綜指104點(diǎn)到1429點(diǎn)

5月17日，上證綜指探底104點(diǎn)。

7月3日，深圳證券交易所營業(yè)通金魔方軟件。

1992年1月19日起，鄧小平視察深圳四天，指出：“有人說股票是資本主義的，我們在上海、深圳先試驗(yàn)了一下，結(jié)果證明是成功的，看來資本主義有些東西，社會主義制度也可以拿過來用，即使錯(cuò)了也不要緊嘛！錯(cuò)了關(guān)閉就是，以后再開，哪有百分之百正確的事情?！?/p>

1992年5月26日，通金魔方軟件上證綜指漲到1429點(diǎn)。

2、1994年7月29日上證綜指325點(diǎn)到1052點(diǎn)

2月22日，深交所宣布暫停新股。

3月14日，證監(jiān)會主席劉鴻儒宣布“四不”政策：55億新股上半年不上市，今年不征股票轉(zhuǎn)讓所得稅，公股個(gè)人股年內(nèi)不并軌，上市公司不得亂配股。5月9日，深圳投資公司通過二級市場購入深發(fā)展普通股2.02%。7月29日，上證綜指探底325點(diǎn)。

8月1日，人民日報(bào)發(fā)表“三大救市政策”：

一、停發(fā)新股，二、試辦中外合資基金管理公司，三、有選擇地對資信和管理好的證券機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資。9月13日，通金魔方軟件上證綜指漲到1052點(diǎn)。

3、1996年1月19日上證綜指512點(diǎn)到1510點(diǎn)

1月19日，上證綜指探底512點(diǎn)。

當(dāng)年，國務(wù)院證券委下發(fā)文件要求大規(guī)模開展股份制改造，發(fā)展證券市場，希望通過募集資金來改造國企。

5月1日，降息。存款利率平均降低0.98個(gè)百分點(diǎn)。

8月22日，央行第2次降息。存款利率平均降低1.5個(gè)百分點(diǎn)。

1997年5月12日，上證綜指漲到1510點(diǎn)。

4、1999年5月17日上證綜指1047點(diǎn)到2245點(diǎn)

5月17日，通金魔方軟件上證綜指探底1047點(diǎn)。

5月24日，證券公司增資擴(kuò)股正式啟動，湘財(cái)證券獲批注冊資本從1億元增資到10億元。

6月1日，國務(wù)院決定降低B股交易印花稅，由4‰降至3‰。

6月10日，降息。同時(shí)降低存款準(zhǔn)備金率、再貸款和再貼現(xiàn)利率。

6月15日，人民日報(bào)就證券市場發(fā)表題為“堅(jiān)定信心，規(guī)范發(fā)展”的特約評論員文章。

9月8日，首次明確國有企業(yè)、國有資產(chǎn)控股企業(yè)、上市公司等三類企業(yè)，除可參與配售股票外，還可參與投資二級市場的股票。

2001年6月14日，上證綜指漲到著名的2245點(diǎn)。

5、2002年1月29日上證綜指1339點(diǎn)到1748點(diǎn)

1月29日，通金魔方軟件上證綜指探底1339點(diǎn)。

1月31日，證監(jiān)會召開市場座談會，增強(qiáng)對證券市場穩(wěn)定發(fā)展的信心。2月25日，降息。一年期定期存款利率由2.25%下調(diào)為1.98%。這是1996年來的連續(xù)第八次降息。

2月25日，滬深交易所修改退市程序，PT制度終結(jié)。后*ST制度登場。

5月21日，證監(jiān)會恢復(fù)和完善向二級市場投資者配售新股。

6月24日，國務(wù)院決定停止國內(nèi)證券市場減持國有股。著名的“6·24”行情爆發(fā)，滬深指數(shù)當(dāng)天幾乎漲停。

6月25日，上證綜指反彈到1748點(diǎn)。

6、2003年11月13日上證綜指1307點(diǎn)到1783點(diǎn)

9月15日，證監(jiān)會主席尚福林指出，增強(qiáng)股市吸引力是當(dāng)前重要任務(wù)。9月22日，證監(jiān)會提高首發(fā)上市融資門檻，要求籌資額不得超過其上末凈資產(chǎn)值的兩倍。

9月29日，尚福林表示，要抓好市場基礎(chǔ)性建設(shè)工作，增強(qiáng)市場信心。10月29日，證券投資基金法獲通過。

11月13日，上證綜指探底1307點(diǎn)。

12月11日，發(fā)審制度重大改革。

2004年4月7日，上證綜指反彈到1783點(diǎn)。

7、2005年6月6日上證綜指998點(diǎn)到6124點(diǎn)

1月21日，國務(wù)院總理溫家寶指出，要促進(jìn)證券市場健康發(fā)展。1月24日，國務(wù)院批準(zhǔn)印花稅減半至1‰。

2月16日，保險(xiǎn)資金獲準(zhǔn)獨(dú)立入市操作。

3月14日，溫家寶在就任國務(wù)院總理第三年的兩會記者招待會上說，股市問題可能是互聯(lián)網(wǎng)點(diǎn)擊率最高的問題，今后將妥善解決歷史遺留問題等六個(gè)方面，推動證券市場的發(fā)展。

4月13日，證監(jiān)會負(fù)責(zé)人明確表示解決股權(quán)分置試點(diǎn)條件已經(jīng)具備。5月9日，股權(quán)分置改革試點(diǎn)啟動。三一重工、清華同方、金牛能源、紫江企業(yè)四公司被中國證監(jiān)會確定為股權(quán)分置改革試點(diǎn)單位，股票即日停牌。

5月31日，證監(jiān)會國資委發(fā)布《關(guān)于做好股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作意見》。6月6日，通金魔方軟件上證綜指探出著名的998點(diǎn)。隨后，最大一波牛市正式展開。

2007年10月16日，通金魔方軟件上證綜指上漲到迄今為止最高的6124點(diǎn)。

8、2008年10月28日上證綜指1664點(diǎn)到3478點(diǎn)

9月18日，財(cái)政部、中央?yún)R金公司、國資委罕見地聯(lián)手，同時(shí)祭出三大利好：印花稅單邊(賣方)征收1‰，支持央企增持或回購，匯金將在二級市場自主購入工、中、建三行股票。

9月25日，上市公司業(yè)績快報(bào)或者定期報(bào)告前10日內(nèi)相關(guān)股東不得增持上市公司股份放寬至30日。

10月5日，證監(jiān)會宣布將于近期正式啟動融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作。10月9日，下調(diào)存貸款利率和準(zhǔn)備金率。暫免征收利息稅。

10月10日，證監(jiān)會提高上市公司再融資的現(xiàn)金分紅標(biāo)準(zhǔn)。上市公司只需備案即可回購股份。

10月13日，中國證監(jiān)會公告稱，9月份批準(zhǔn)了4家QFII.10月28日，通金魔方軟件上證綜指探底1664點(diǎn)。

10月30日，央行月內(nèi)第二次降息。存貸款利率下調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)。

11月10日，國務(wù)院出臺擴(kuò)大內(nèi)需十措施，確定4萬億元投資計(jì)劃。決定加快建設(shè)保障性安居工程，加快鐵路、公路和機(jī)場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在全國全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革，加大金融對經(jīng)濟(jì)增長的支持力度，合理擴(kuò)大信貸規(guī)模，今年四季度先增加安排中央投資1000億元。

11月13日，國務(wù)院提出擴(kuò)大內(nèi)需四項(xiàng)實(shí)施措施。

11月26日，央行自9月份以來連續(xù)第4次降低利率、第3次降低存款準(zhǔn)備金率。

2009年8月4日，上證綜指上漲到3478點(diǎn)。

從歷史上來看，1991，1994,1996,1999,2002,2005,2008，每次市場政策底相隔4年

2011年10月證監(jiān)會主席郭樹清

1.2012年，2.24號，央行再次宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率

2.2012年，5.18號，央行連續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率

3.2012年，6.8號，央行宣布下調(diào)利率0.25%

4.2012年，6.21號，證監(jiān)會推出政策組合拳，放松基金QFII管制

5.2012年，6.25號，證監(jiān)會：正探討長期資金入市稅收減免措施

6.2012年，10.11號，匯金再度入市增持四大行股票，將繼續(xù)進(jìn)行相關(guān)市場操

作

7.2012年，11.16號，股息紅利稅差別化征收，持股一年以上收5%，鼓勵長期

持有

8.2013年，1月7號，人保部將研究擬定養(yǎng)老金投資運(yùn)營辦法

9.2013年，3月18號，肖鋼出任中國證監(jiān)會主席

10.2013年，6月17號，匯金增持新華保險(xiǎn)、光大銀行

11.2013年，6月18號，匯金再增持四大銀行

12.2013年，6月25號，央行同意廣深試點(diǎn)港股直通車，已上報(bào)國務(wù)院待批，當(dāng)天上證指數(shù)點(diǎn)位為近期最低1849點(diǎn)

2013年，6月26號，證監(jiān)會：采取綜合措施改善市場環(huán)境，提振市場信心

了解投資者

1．哪些人會成為我們的用戶？

2．人是怎么成為股民的？

3．股民的日常生活現(xiàn)狀？

4．股民都在哪兒？

5．股民都去哪兒？

6．股民會對什么感興趣？

7．股民為什么會信任？

8．如何制造股民愿意關(guān)注的內(nèi)容與環(huán)境？

投資者心理與行為：

一 錨定效應(yīng)

1.錨定效應(yīng)：用以前的思維和眼前所見的現(xiàn)狀判斷操作

2.案例：大盤下跌，越來越恐懼，只看到以前，看不到未來，熊市不買股票，牛市不賣股

票，追漲，殺跌

3.股票是投資未來：有未來的股票越跌越有價(jià)值，對于高成功率的方法錯(cuò)2次不敢做

二 心理賬戶

1.心理賬戶：由于經(jīng)常在內(nèi)心算賬，忘記當(dāng)初制定的目標(biāo)，不是追求最終結(jié)果，而是想最

滿意，少痛苦，這不是客觀的是個(gè)人主觀心理主導(dǎo)的。

2.案例：賺錢了中線做成短線，虧錢了短線做成中線，買了總想快點(diǎn)漲，漲不停。

3.解決方案：按照指定計(jì)劃進(jìn)行操作，不過度計(jì)算當(dāng)前得失。牛市少看賬戶，熊市多看賬

戶。

三 過度自信和過度悲觀

1.自信心，是人們行為的內(nèi)在動力，構(gòu)成一個(gè)人心理和行為的意志品質(zhì)，主要包括自

覺性、果斷性、堅(jiān)韌性和自制力。有自信心的人能夠以積極的姿態(tài)應(yīng)對困難，能獨(dú)立地采取決定，處事果斷，并且能進(jìn)行積極的自我暗示、自我鼓勵。而缺乏自信心的人，常常會攀比自慚，優(yōu)柔寡斷，易受暗示，萎靡不振，拒絕他人，但有時(shí)又會突然生出荒誕之念頭或舉動，掩蓋自卑心理，有明顯的求敗預(yù)期傾向。

過度自信是指人們的獨(dú)斷性的意志品質(zhì)，是與自覺性品質(zhì)相反的一種心理和行為偏

差。過度自信的決策者總是對自己的決定具有獨(dú)斷性，堅(jiān)持己見，以自己的意愿代替實(shí)際客觀事物發(fā)展的規(guī)律，當(dāng)客觀環(huán)境發(fā)生變化，也不肯更改自己的目的和計(jì)劃，盲目行動，一概拒絕他人的意見或建議，是缺乏自覺性和意志薄弱的表現(xiàn)。

幾乎從事各種職業(yè)的人都存在過度自信，在物理學(xué)家、臨床心理學(xué)家、律師、談判

人員、工程師、企業(yè)家、證券分析師、駕駛員等的判斷過程中，都觀察到了過度自信現(xiàn)象。

生活領(lǐng)域中適度的過度自信是有利的，但投資中的過度自信卻是很危險(xiǎn)的。

2.案例：牛市的時(shí)候覺得自己是股神。牛市不賣股票，追加資金總是追加到頂部，大熊市的反彈抄底對兩次后深套。

3.過度悲觀：其實(shí)就是后悔厭惡

4.案例：恐懼，害怕，后悔，再恐懼，再害怕，再后悔，反復(fù)輪回

5.解決方案：過度自信和過度悲觀時(shí)忘掉自己的操作，大牛市站在場內(nèi)客觀分析，大熊市

站在場外客觀分析，包括好消息和壞消息，包括各種技術(shù)分析

四 代表性偏差

1.代表性偏差：每件事都有兩面性，對于一兩件事只看到他的反面沒看到正面，形成偏差。

2.案例：證監(jiān)會出利好而短期下跌，偏差就是證監(jiān)會是坑害散戶的，就是郭樹清是不利于

股市的。下調(diào)準(zhǔn)備金率也下跌，匯金出手也下跌，政策救市都救不起來，這也是偏差

3.解決方案：任何事情分兩面看，好再哪？壞在哪？短期是好是壞？長期是好是壞？

五 羊群效應(yīng)

1.羊群效應(yīng)：羊群效應(yīng)是指人們經(jīng)常受到多數(shù)人影響，而跟從大眾的思想或行為，也被稱

為“從眾效應(yīng)”。人們會追隨大眾所同意的，自己并不會思考事件的意義。羊群效應(yīng)是訴諸群眾謬誤的基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)學(xué)里經(jīng)常用“羊群效應(yīng)”來描述經(jīng)濟(jì)個(gè)體的從眾跟風(fēng)心理。羊群是一種很散亂的組織，平時(shí)在一起也是盲目地左沖右撞，但一旦有一只頭羊動起來，其他的羊也會不假思索地一哄而上，全然不顧前面可能有狼或者不遠(yuǎn)處有更好的草。因此，“羊群效應(yīng)”就是比喻人都有一種從眾心理，從眾心理很容易導(dǎo)致盲從，而盲從往往會陷入騙局或遭到失敗。

2.案例：牛市的瘋牛，熊市的瘋熊，熊市中最明顯，恐慌盤，多殺多。為什么頭肩底是最

常見的底部？沒有大V型，只有小V型。

3.解決方案：瘋牛見危險(xiǎn)，瘋熊見機(jī)會。時(shí)刻站在主力的角度向主力會怎么做？主力的角

度就是和散戶180度對立的，我們都是散戶，我們知道我們自己怎么想，就能夠知道主

力怎么想，這樣就能跟著主力一起做。

開拓市場在成功根本條件，與條件滿足的特征：

1．目標(biāo)市場有效：或者稱為目標(biāo)市場精確，也就是找到精確的目標(biāo)市場，也就是對某種產(chǎn)品或者服務(wù)有興趣，又沒有外部制約因素的購買群體，同時(shí)我們又有能力和資源去形成對這些客戶的營銷，能夠建立有效的渠道。最重要的是“這里”要有客戶，并且知道他們的數(shù)量；同時(shí)客戶的需求要“主動”和“急迫”；

2．需求明確、并能提供：要明確的指導(dǎo)目標(biāo)市場的客戶的心理狀態(tài)、需求特征，并能夠站在理解這種客戶心理狀態(tài)的角度上，滿足這種需求（心理上的和具體服務(wù)內(nèi)容上的）

3．方式可被接受：能夠保證有足夠的信任感；能夠保證有足夠的誘惑力；能夠保證有足夠的針對性，讓目標(biāo)客戶有意愿與我們“溝通”

4．能形成共鳴：能夠“說”到客戶的心理；然后能夠激發(fā)客戶的沖動，形成進(jìn)一步的決策！

5．在這個(gè)過程中最重要的是“注重客戶體驗(yàn)”！站在投資者的角度，為投資者說話，滿足投資者的需求，特別是心理需求。不斷加強(qiáng)和跟蹤客戶關(guān)心的內(nèi)容！

第四篇：中國股市迎來20歲生日

中國股市迎來20歲生日：站立于新的起點(diǎn)

2010年12月19日07:38新華網(wǎng)潘清 彭勇 李延霞我要評論(0)字號：T|T

[導(dǎo)讀]中國股市今日迎來20歲生日，從1990年12月19日上海證券交易所成立開始，中國股市已走過20的歷程。目前A股市值已居全球第二，萬科等公司回報(bào)超200倍，中國股市僅20年成就了世界金融史上一個(gè)奇跡。

從上海、深圳證券交易所相繼誕生起步，中國資本市場用了短短20年成就了世界金融史上的一個(gè)奇跡。一路風(fēng)雨，如今20歲的中國資本市場正站立于新的起點(diǎn)。

回眸：開市鑼聲拉開“中國資本市場”大幕

1990年12月19日，黃浦江西岸一幢名為浦江飯店的歐式老建筑里，上海證券交易所敲響了上海證券市場的第一記開市鑼聲。鑼是花600元淘來的舊貨，聲音并不響亮，卻如石破天驚——中國資本市場的大幕就此開啟。

與雄踞世界金融市場百余年的華爾街相比，初生的上海證券交易所小得可憐：區(qū)區(qū)8家上市公司，25家會員，3萬名投資者，12.34億元市值。深圳證券市場的起步最早可追溯到1986年。當(dāng)時(shí)一些企業(yè)為了擺脫經(jīng)營中的困境，進(jìn)行了股份制改造。1986年10月，深圳市頒布國企股份化試點(diǎn)規(guī)定，包括萬科在內(nèi)的8家公司登陸柜臺交易市場，搭建起深圳證券市場的雛形。查閱上海、深圳證券交易所的歷史，人們會發(fā)現(xiàn)無數(shù)個(gè)“第一”和“之最”。它們記錄著這兩個(gè)證券交易所的發(fā)展足跡，也折射出新中國資本市場的探索之路。

當(dāng)全球眾多市場仍在沿用口頭唱報(bào)和白板競價(jià)相結(jié)合的手工競價(jià)方式時(shí)，上海證券交易所自開業(yè)第一天就率先在亞太地區(qū)實(shí)現(xiàn)股票交易電子化，并在全球首次實(shí)現(xiàn)股票交易無紙化。

20年間，首只B股電真空B、第一批封閉式基金、首只可轉(zhuǎn)債南寧化工可轉(zhuǎn)債、首只開放式基金華安創(chuàng)新、首只交易型開放式指數(shù)基金上證50ETF、首只分離交易可轉(zhuǎn)債馬鋼股份可轉(zhuǎn)債、首只公司債券“07長電債”、首只地方政府債券“新疆維吾爾自治區(qū)政府債券”相繼在上海證券交易所亮相，顯示中國資本市場交易品種體系日益豐富，并不斷與成熟市場接軌。

證券市場20年的發(fā)展史，就是開拓、創(chuàng)新、規(guī)范與發(fā)展的歷史。

創(chuàng)立初期，深圳證券市場抓住中央獲準(zhǔn)試點(diǎn)的機(jī)會，“在規(guī)范中發(fā)展、在發(fā)展中規(guī)范”，銳意進(jìn)取，強(qiáng)化服務(wù)意識。深交所采取了有別于傳統(tǒng)交易所的發(fā)展模式和發(fā)展道路，在組織市場、維護(hù)市場和發(fā)展市場方面進(jìn)行了大膽的探索和創(chuàng)新，從而為我國證券市場體系和技術(shù)手段的完善做出了重要貢獻(xiàn)，并成功擺脫了區(qū)域市場的束縛，在規(guī)范中逐步發(fā)展成為全國性證券市場。

在籌備創(chuàng)業(yè)板期間，深圳證券市場繼續(xù)成為中國證券市場的“試驗(yàn)田”。深交所遵循“監(jiān)管、創(chuàng)新、培育、服務(wù)”八字方針，勇于承擔(dān)責(zé)任、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，通過創(chuàng)建中小企業(yè)板的持續(xù)探索與實(shí)踐，在中小企業(yè)培育體系建設(shè)、盤中停牌等交易制度規(guī)范、投資者教育、市場監(jiān)管、上市公司治理規(guī)范、保薦與發(fā)行制度等方面，摸索出一整套行之有效的措施，初步樹立了中小企業(yè)板“誠信之板”、“創(chuàng)新之板”的良好形象。

2005年4月，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》。5月11日，作為首批4家試點(diǎn)公司之一，滬市上市公司三一重工率先披露改革方案并獲高票通過，標(biāo)志著中國資本市場正式開啟“全流通時(shí)代”。

與股改幾乎同步，證券公司綜合治理、上市公司“清欠”、公司治理整改、新股發(fā)行制度改革相繼啟動。接踵而至的改革為中國資本市場化解了與生俱來或后天積累的種種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在日趨健康的市場環(huán)境中，滬深證券交易所攜手告別蹣跚學(xué)步的嬰兒時(shí)代、懵懂幼稚的少年時(shí)代，步入了日漸成熟的青年時(shí)代。

凝視：資本市場深刻而生動地影響改革開放中的中國

短短20年，新中國資本市場走過了發(fā)達(dá)國家資本市場百余年的歷程，迅速成長為全球規(guī)模最大的新興市場。

這一組數(shù)字足以令人驕傲：截至2010年11月30日，中國內(nèi)地?fù)碛猩鲜泄?026家，上市股票2112只；總市值26.43萬億元，居全球第三位；總流通市值19.01萬億元。

以股權(quán)分置改革為起點(diǎn)，上海證券交易所也迎來了有史以來最為難得的發(fā)展機(jī)遇，昂首步入全球最主要交易所行列。2009年，滬市總市值由2005年的2.3萬億元猛增至18.5萬億元，增長幅度達(dá)7倍；日均交易量由2005年的86億元猛增至1420億元，增幅更高達(dá)17倍。2009年和2010年前10個(gè)月，滬市籌資總額分別達(dá)3343億元和4000億元，股改后5年累計(jì)籌資近2萬億元，相當(dāng)于股改前15年籌資總和的3倍。

根據(jù)世界交易所聯(lián)合會的統(tǒng)計(jì)，目前上海證券交易所市值在全球主要交易所中排名第六位，股票籌資額和股票成交金額則分別排在第四位和第三位。

“上海證券交易所成立之初，是全球最小的交易所。然而現(xiàn)在，它在全世界舉足輕重?！鄙虾ＷC券交易所副總經(jīng)理劉嘯東感慨道。

深圳證券交易所也在近20年時(shí)間里實(shí)現(xiàn)了大步跨越。特別是隨著中小板和創(chuàng)業(yè)板的相繼推出，深市從最早的“老5股”發(fā)展到現(xiàn)在的1156家上市公司，總市值接近9萬億元，流通市值4.99萬億元。值得一提的是，2009年深圳證券市場IPO家數(shù)居全球第一位。2010年上半年，深圳證券市場IPO家數(shù)和融資額均位居全球資本市場首位。

對于伴隨改革開放不斷崛起的中國而言，資本市場的影響是深刻的。

“中國資本市場在完善公司治理、促進(jìn)資本形成、發(fā)現(xiàn)市場價(jià)格、優(yōu)化資源配置、分散市場風(fēng)險(xiǎn)等方面的功能和作用不斷顯現(xiàn)，并為各方面普遍認(rèn)同?！敝袊C監(jiān)會主席尚福林說，資本市場為社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的改革和完善提供了不可或缺的基礎(chǔ)性制度安排，具備了在更高層次上為國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展服務(wù)的條件。

在中國銀河證券董事長陳有安看來，資本市場對中國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展作出了五大貢獻(xiàn)：促進(jìn)了社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的形成和發(fā)展，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長，促進(jìn)了金融業(yè)發(fā)展，促進(jìn)了個(gè)人財(cái)產(chǎn)收入的增加，促進(jìn)了人們風(fēng)險(xiǎn)投資意識和金融意識的提高。

對于擁有全球最多人口的中國而言，資本市場的影響又是生動的。

來自中國證券登記結(jié)算有限公司的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月3日，滬深兩市共有A股賬戶1.51億戶。這意味著粗略估算，每10個(gè)中國人中，就有1位擁有“股民”的身份。

當(dāng)人們完成了從儲戶到股民的角色轉(zhuǎn)換，選股擇時(shí)不再只是理論書籍中的高深莫測，收購兼并也不再只是文藝作品里的明爭暗斗。從IPO、每股收益、市盈率，到虛假信息、內(nèi)幕交易、老鼠倉??一個(gè)個(gè)昔日顯得如此陌生的概念，而今讓許許多多普通人津津樂道，更潛移默化地滲透到他們的生活中。

眺望：弱冠之年追尋“藍(lán)色夢想”

在中國股份制改革倡導(dǎo)者、北京大學(xué)光華管理學(xué)院名譽(yù)院長厲以寧眼中，中國資本市場20年的最大貢獻(xiàn)在于重新構(gòu)筑了現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)主體。

20年間，在黨中央、國務(wù)院的關(guān)心、扶持下，包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和新三板在內(nèi)的多層次資本市場框架基本形成，不僅為各類經(jīng)濟(jì)成分提供了符合其特點(diǎn)和需求的直接融資渠道，更為各行各業(yè)提供了創(chuàng)造財(cái)富的舞臺。

在深圳證券交易所全力建設(shè)中小板和創(chuàng)業(yè)板的同時(shí)，上海證券交易所一直有個(gè)夢想：打造世界一流交易所，成為匯聚大批優(yōu)質(zhì)大型上市公司的“藍(lán)籌市場”。上海證券交易所攜手新華社上海分社制作的大型投資者教育系列電視片，也因此被命名為《藍(lán)色夢想》。

事實(shí)上，自2005年股權(quán)分置改革啟動以來，滬深證券交易所就在為自己的夢想而努力。5年中，中國工商銀行等五大商業(yè)銀行，以及中國石油、中國神華、中國建筑等76家大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)先后登陸，長江電力、上港集團(tuán)等134家上市公司通過資產(chǎn)注入、換股收購、吸收合并、整體上市、引入戰(zhàn)略投資者等方式實(shí)施了重大資產(chǎn)重組，注入上市公司資產(chǎn)達(dá)7200億元。

269家市值超過100億元的上市公司，構(gòu)成了中國資本市場藍(lán)籌市場框架的核心。統(tǒng)計(jì)顯示，目前進(jìn)入全球財(cái)富500強(qiáng)的本土企業(yè)中，33家在上海證券交易所上市。

“這些大型藍(lán)籌企業(yè)涵蓋國民經(jīng)濟(jì)各個(gè)重要行業(yè)，基本反映了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體狀況，也使得上海證券交易所市場作為國民經(jīng)濟(jì)‘晴雨表’的作用逐步顯現(xiàn)。”上海證券交易所理事長耿亮說，建成藍(lán)籌市場，向符合中國國情的成熟市場邁進(jìn)，已經(jīng)成為滬深證券交易所市場發(fā)展的歷史使命和內(nèi)在要求。

近日，步入弱冠之年的上海證券交易所“高調(diào)”公布了2011年至2020年戰(zhàn)略規(guī)劃，再次向世人重申了其“建立一個(gè)市場完善、法制健全、技術(shù)領(lǐng)先、運(yùn)行高效、輻射全球的世界一流交易所”的構(gòu)想。

或許不久的將來，中國股市投資者就能在家門口買到匯豐、可口可樂這些國際巨頭們的股票，從而坐享全球經(jīng)濟(jì)增長的豐厚紅利。

20年，漫漫歷史長河中的短短一瞬，記錄著新中國兩家證券交易所探索前行的每一個(gè)腳步，更凝聚了幾代人建立、發(fā)展、壯大中國資本市場的艱辛和希冀。

如同每一個(gè)20歲的年輕人，中國資本市場有著這樣或那樣的缺點(diǎn)：對政策過于敏感，投機(jī)炒作氣氛依然濃厚，部分上市公司市盈率畸高，虛假陳述時(shí)有發(fā)生，內(nèi)幕交易、市場操縱屢禁不止??

也正如每一個(gè)20歲的年輕人，中國資本市場有自我審視、自我修正、自我改造、自我完善的勇氣和能力。

站在20歲的門檻上回眸、凝視、眺望，人們有理由相信，經(jīng)歷過風(fēng)雨考驗(yàn)的中國資本市場，將在發(fā)展中趨于規(guī)范，在探索中走向成熟，描繪出屬于自己的更加輝煌的藍(lán)圖。

第五篇：中國股市記憶三十年觀后感

中國股市記憶觀后感

在很久以前就有人說，中國股市可以看作是經(jīng)濟(jì)晴雨表。其實(shí)，時(shí)至今日也還不能把它當(dāng)經(jīng)濟(jì)溫度計(jì)。股市尚未成熟，恰如十五六歲少年一般，有時(shí)需要家長給予糖果，有時(shí)需要棍棒來恫嚇，時(shí)不時(shí)還會對一切置之不理。認(rèn)同價(jià)值投資之時(shí)，資本市場成熟之日?！吨袊墒杏洃洝防镉幸痪鋭澥牵褐袊擅竦骄褪悄磉叺哪侨喝?，是相信中國經(jīng)濟(jì)充滿希望的人，中國投資者是一群曾被忽視但終究會被歷史記住的人，是一群最值得關(guān)心也最應(yīng)該被關(guān)心的人。中國的經(jīng)濟(jì)是每一個(gè)中國人建設(shè)起來的。觀看《中國股市記憶》后，使我感受頗深，讓我了解了中國股市的發(fā)展歷程，從無到有，從不規(guī)范到規(guī)范，也讓我了解到一批批在中國股市發(fā)展中起到里程碑意義的人物，如：王健，管金生等，他們伴隨著中國股市沉浮。中國證券教父管金生，從他成立萬國證券起，直到把萬國證券做成了中國證券業(yè)的頭把交椅，然后就是萬國證券的倒閉，而他受了牢獄之災(zāi)。這一個(gè)歷程也是中國股市發(fā)展的一個(gè)表現(xiàn)。我們從一個(gè)個(gè)響亮人物的經(jīng)歷來說，讓我們明白，在工作中，要大膽，勇于創(chuàng)新，就如國信證券的發(fā)展，首創(chuàng)銀證通，然后到第三方托管，無不是這些創(chuàng)新，使國信證券在全國106家券商中名列前三甲，被譽(yù)為中國證券業(yè)的黃浦軍校。另外就是要規(guī)范經(jīng)營，從公司的各種制度到全體的員工，都要嚴(yán)格安照相關(guān)法律法規(guī)開展業(yè)務(wù)，萬國證券的倒閉無不是因?yàn)椴灰?guī)范經(jīng)營，挪用客戶保證金而導(dǎo)致虧損，最后破產(chǎn)。從而也為我們客戶經(jīng)理敲響了警鐘，我們要嚴(yán)格遵守客戶經(jīng)理“十不準(zhǔn)則”。嚴(yán)格要求自己，不做違反規(guī)章制度的事，從而使我們的職業(yè)生涯更加長久

看了《中國股市回憶》我在想中國股市中最大的投資者是機(jī)構(gòu)，可是機(jī)構(gòu)的不理性是股市大漲大跌的根源。機(jī)構(gòu)和散戶一樣只重視短期收益，目光短淺只能讓市場寬幅震蕩。

股市為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，這個(gè)人人盡知，但為了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，把劣跡斑斑的企業(yè)放水進(jìn)來，然后還設(shè)置許多障礙不讓它退市，只能讓股市變得不純粹，投機(jī)就有了制度你給的支撐！

美國經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)中受到重創(chuàng)，但它的股市卻很快穩(wěn)定，緩步上漲，而中國的股市在經(jīng)濟(jì)向好中滯步不前，這里面制度化的弱點(diǎn)沒有嗎？

我想不起哪一位王者（指投機(jī)之王）是帶著王冠死去的”，原因就在于他們都是“懸崖上的舞者”，通通缺乏安全邊際的保護(hù) 中國的股市都是這樣要不是暴漲就是暴跌，投資者就像懸崖上的舞者，缺乏安全性，在中國的股市中有一條選擇是遠(yuǎn)離懸崖，不再跳舞。因?yàn)闆]有人能完勝投機(jī)，持續(xù)打敗市場，只有退休，不再投機(jī)，即中國俗稱的見好就收，“金盆洗手”，才能善終；另一條是遠(yuǎn)離懸崖，繼續(xù)跳舞。格雷厄姆開創(chuàng)的“安全邊際法”，也就是后人所稱的“價(jià)值投資法”。如果把內(nèi)在價(jià)值比作懸崖邊緣，價(jià)值投資者會遠(yuǎn)離這個(gè)懸崖邊緣跳舞，這個(gè)距離就是安全邊際?！叭绻汶x懸崖1英里遠(yuǎn)，那么你永遠(yuǎn)不會跌落懸崖”，即使犯錯(cuò)誤，即使運(yùn)氣差于平均水平，你仍然不會跌落懸崖。作為格雷厄姆的得意門生投資之王巴菲特，11歲開始投資，18歲通過閱讀《聰明的投資者》找到了“遠(yuǎn)離懸崖的舞蹈”——價(jià)值投資方法，在安全邊際的保護(hù)下，穿越了70年的漫長歲月和多次危機(jī)的考驗(yàn)，依然安然無恙、長盛不衰。毫無疑問，他會戴著王冠死去，而且會在人們的心中獲得永生。

所以在股市中我想，敢于挑戰(zhàn)的同時(shí)是做到完全的安全性保護(hù)。中國股市的發(fā)展的曲折性和前進(jìn)性，見證了中國股市必然有會蓬勃發(fā)展。