第一篇：公司上市及沖刺新三板的掛牌準(zhǔn)備工作

公司上市及沖刺新三板的掛牌準(zhǔn)備工作

企業(yè)改制上市，一般需要經(jīng)過三個(gè)階段，一是上市前的準(zhǔn)備，二是上市申報(bào)，三是上市發(fā)行股票。在這三個(gè)階段中，上市前的準(zhǔn)備工作極為重要，從某種角度講，這一階段將是決定企業(yè)上市成功與否的關(guān)鍵。

企業(yè)上市前的準(zhǔn)備工作包括兩個(gè)方面，即心理準(zhǔn)備和實(shí)務(wù)準(zhǔn)備。

一、心理準(zhǔn)備

企業(yè)要想上市，控股股東和管理決策層首先得做好充分的心理準(zhǔn)備。心理準(zhǔn)備主要包括四個(gè)方面：

第一，必須有上市的志向、決心和信心。企業(yè)的決策層，特別是控股股東，在企業(yè)各方面發(fā)展良好，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，行業(yè)健康發(fā)展等條件下，應(yīng)建立上市的決心和信心。管理決策層堅(jiān)定的上市決心和足夠的上市信心，是企業(yè)上市工作得以順利進(jìn)行的根本保證。

第二，要有戰(zhàn)略眼光。決策層對(duì)本企業(yè)成長(zhǎng)與發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)有一個(gè)清晰的輪廓，認(rèn)真分析本企業(yè)現(xiàn)有各方面的條件，權(quán)衡利弊，合理規(guī)劃，選擇企業(yè)成長(zhǎng)的最佳時(shí)機(jī)，結(jié)合本公司特點(diǎn)選擇最合適的資本市場(chǎng)，以最經(jīng)濟(jì)、最有效的形式到公開的資本市場(chǎng)發(fā)行股票募集資金，以壯大企業(yè)的實(shí)力。

第三，要有風(fēng)險(xiǎn)承受能力。企業(yè)上市有一個(gè)審批過程，不是每一個(gè)企業(yè)都能夠順利通過審批而如期上市，因此，企業(yè)還必須有上市不成功的心理準(zhǔn)備，對(duì)于上市準(zhǔn)備過程以及上市申報(bào)階段花費(fèi)的成本費(fèi)用要有一定的承受能力。

第四，要有企業(yè)上市的基本知識(shí)。企業(yè)的大股東及主要高管人員，要通過參加有關(guān)上市基本知識(shí)的培訓(xùn)，根據(jù)我國(guó)A股資本市場(chǎng)相應(yīng)板塊對(duì)企業(yè)上市各方面的條件要求，對(duì)照本企業(yè)的基本情況，并以發(fā)展的眼光進(jìn)行分析，判斷本企業(yè)通過努力是否能夠達(dá)到上市的基本條件，同時(shí)，要將上市給本企業(yè)帶來的利益和成功上市需要花費(fèi)的上市成本進(jìn)行對(duì)比權(quán)衡，判斷是否值得上市，從而決定是否上市。一旦通過認(rèn)真研判后做出上市決定，管理層就要義無反顧的積極創(chuàng)造上市條件，做好各個(gè)方面的上市條件準(zhǔn)備，為成功上市奮力拼搏。

二、實(shí)務(wù)準(zhǔn)備

上市前的實(shí)務(wù)準(zhǔn)備是企業(yè)上市成功與否的關(guān)鍵，實(shí)務(wù)準(zhǔn)備包括企業(yè)的組織準(zhǔn)備、業(yè)績(jī)準(zhǔn)備、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)備、制度建設(shè)等幾方面。

（一）組織準(zhǔn)備

上市工作是一項(xiàng)紛繁復(fù)雜的工作，這項(xiàng)工作涉及面廣，工作量大，周期長(zhǎng)，一般需要2-3年的長(zhǎng)期工作，必須調(diào)配專門的人才，成立專門的組織機(jī)構(gòu)來從事這項(xiàng)工作。一般應(yīng)成立上市委員會(huì)（或上市領(lǐng)導(dǎo)小組）及上市工作小組。上市委員會(huì)一般3-7人組成，應(yīng)該包括股東代表、主要董事會(huì)成員、主要高管成員，也可以聘請(qǐng)上市顧問加入上市委員會(huì)。上市委員會(huì)的主要職責(zé)是負(fù)責(zé)企業(yè)整個(gè)上市進(jìn)程中所有重大問題的決策，領(lǐng)導(dǎo)、指揮上市工作小組實(shí)施上市工作計(jì)劃，圓滿完成上市工作。

在上市委員會(huì)下設(shè)日常工作機(jī)構(gòu)即上市工作小組，上市工作小組一般由總經(jīng)辦、人事行政部門、財(cái)務(wù)部門及其他相關(guān)部門選派3-5人組成，上市工作小組在上市委員會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下開展上市的各項(xiàng)具體工作，主要包括配合上市顧問、券商、律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師等中介機(jī)構(gòu)工作，按照要求提供系列詳盡資料，完成各機(jī)構(gòu)安排的各項(xiàng)工作。

另外，董事會(huì)秘書的選擇對(duì)企業(yè)整個(gè)上市過程也非常重要。這個(gè)角色是企業(yè)上市的先行官，是上市計(jì)劃的具體執(zhí)行者。在企業(yè)上市前，董事會(huì)秘書在上市運(yùn)作的整個(gè)過程中都應(yīng)以上市公司董事會(huì)秘書的工作標(biāo)準(zhǔn)來要求自己，接受董事會(huì)秘書的專業(yè)培訓(xùn)，熟悉相關(guān)法規(guī)政策，理清思路，找準(zhǔn)方向，審時(shí)度勢(shì)，為企業(yè)擬訂上市規(guī)劃并報(bào)企業(yè)決策層審議通過后操作實(shí)施，同時(shí)配合中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)協(xié)同作戰(zhàn)，確保上市計(jì)劃的有效實(shí)施。

如果企業(yè)一時(shí)沒有合適的董事會(huì)秘書人選，也可以由財(cái)務(wù)總監(jiān)兼任。企業(yè)也可聘請(qǐng)一家專門負(fù)責(zé)策劃企業(yè)上市的顧問公司或一全職的專業(yè)人士來負(fù)責(zé)上市的統(tǒng)籌工作。

（二）業(yè)績(jī)準(zhǔn)備

企業(yè)業(yè)績(jī)的好壞是決定其能否成功上市的關(guān)鍵，良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是企業(yè)成功上市的重要保證，也是企業(yè)成功上市后決定其股價(jià)的主要因素。因此，企業(yè)要想上市，必須在業(yè)績(jī)方面有一個(gè)精細(xì)的籌劃。

首先，擬上市企業(yè)必須做到主業(yè)突出，只有主業(yè)突出的企業(yè)才有希望獲準(zhǔn)上市。因此，企業(yè)應(yīng)該對(duì)其近期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)及其業(yè)績(jī)進(jìn)行分析，如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)近期內(nèi)是多角經(jīng)營(yíng)，而且不同性質(zhì)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模差異不大，就必須在上市顧問 2 的指導(dǎo)之下調(diào)整經(jīng)營(yíng)范圍，選擇好主業(yè)并強(qiáng)化其經(jīng)營(yíng)，剝離或弱化非主業(yè)，保留1-2個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)。

其次是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，經(jīng)營(yíng)規(guī)模是決定企業(yè)上市的一個(gè)主要指標(biāo)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)所經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有情況合理規(guī)劃經(jīng)營(yíng)規(guī)模，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模應(yīng)保持每年有一定幅度的增長(zhǎng)，一般應(yīng)根據(jù)企業(yè)所經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品的市場(chǎng)生命周期進(jìn)行規(guī)劃，最好能夠做到每年增長(zhǎng)30%以上。

再次是企業(yè)的盈利能力，企業(yè)的盈利能力直接影響上市后股票的股價(jià)，因此盈利能力是企業(yè)上市的關(guān)鍵指標(biāo)。上市企業(yè)的盈利能力主要是指企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力，主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力又主要表現(xiàn)在企業(yè)所經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的毛利率，一般來講，上市企業(yè)的毛利率應(yīng)高于同行業(yè)平均毛利率。同時(shí)，企業(yè)的毛利率在一定時(shí)期內(nèi)要相對(duì)平穩(wěn)，沒有異常波動(dòng)。同時(shí)，企業(yè)每年剔除非經(jīng)常損益后的稅后凈利也要保持一定幅度的增長(zhǎng)，一般來講，上市前每年的增長(zhǎng)幅度應(yīng)在30%以上。

（三）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)備

企業(yè)要成功上市，首先必須保證企業(yè)申報(bào)期內(nèi)的財(cái)務(wù)報(bào)表順利通過有上市審計(jì)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，出具無保留意見的審計(jì)報(bào)告。因此，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)核算是否規(guī)范，涉稅事項(xiàng)的處理是否規(guī)范，是企業(yè)能否成功上市的重要的條件。

1、賬務(wù)規(guī)范，一般而言，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在上市前都存在財(cái)務(wù)不規(guī)范的現(xiàn)象。有的企業(yè)財(cái)務(wù)設(shè)兩套賬，一套稅務(wù)帳，一套內(nèi)部管理賬。稅務(wù)賬只是應(yīng)付稅務(wù)報(bào)稅和稅務(wù)檢查需要而設(shè)，大都沒有反應(yīng)企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，而內(nèi)部管理帳雖然記錄和反映了公司的全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但其記錄的原則和方法往往與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求不相一致。因此，企業(yè)一旦決定上市，就必須請(qǐng)專業(yè)的會(huì)計(jì)師對(duì)其會(huì)計(jì)賬務(wù)進(jìn)行清理和規(guī)范，使其符合上市要求，以便順利通過有上市業(yè)務(wù)職業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的上市審計(jì)。

2、稅務(wù)規(guī)范，與財(cái)務(wù)規(guī)范相似，企業(yè)上市前必須對(duì)本企業(yè)近幾年的所有涉稅事項(xiàng)進(jìn)行清理，確認(rèn)是否存在偷漏稅或其他違法稅法的行為。這項(xiàng)工作也可以通過聘請(qǐng)專業(yè)的會(huì)計(jì)師或稅務(wù)師協(xié)助完成。

（四）制度建設(shè)準(zhǔn)備

企業(yè)要成功上市，必須在各方面規(guī)范運(yùn)作，要做到規(guī)范運(yùn)作，首先必須建立 3 健全適合企業(yè)自身發(fā)展特點(diǎn)的管理制度體系。如果沒有一套規(guī)范化的制度體系，企業(yè)運(yùn)作無所依據(jù)，在企業(yè)建立起完善的規(guī)范管理制度體系并貫徹實(shí)施后，必然會(huì)帶來良好的規(guī)范運(yùn)作。

所以，為了企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，建立起一套完整、規(guī)范的管理制度體系是相當(dāng)重要的。就一般企業(yè)而言，完善的制度體系主要包括組織體系、行政管理體系、人力資源管理體系、財(cái)務(wù)管理體系、市場(chǎng)營(yíng)銷管理體系、下屬機(jī)構(gòu)管理體系等。

1．組織系統(tǒng)（由總經(jīng)理辦公室或行政部門負(fù)責(zé)）

一般包括公司介紹、公司文化、公司大事記、公司章程、公司組織架構(gòu)、公司各部門職責(zé)等；

2．行政系統(tǒng)一般包括辦公室管理制度、出差管理制度、會(huì)議管理制度、文書管理制度、檔案管理制度、保密管理制度、辦公用品管理制度、車輛管理制度、安全保衛(wèi)制度、食堂管理制度、宿舍管理制度等;3．人力資源系統(tǒng)

企業(yè)的人力資源管理涉及到企業(yè)的方方面面，內(nèi)容較為復(fù)雜，人力資源管理制度體系一般包括以下幾方面：

（1）人力資源制度基礎(chǔ)文件（人力資源方面不便列為制度的文件可統(tǒng)一到此下管理），主要包括組織架構(gòu)圖、各部門崗位設(shè)置及人員編制、公司級(jí)別層次表（含薪金等級(jí)表）、職位說明書、公司章程等；

（2）考勤及休假管理制度；（3）招聘管理制度；（4）晉升及調(diào)任制度；

（5）員工培訓(xùn)管理制度（培訓(xùn)的資料可單獨(dú)整理，并不斷擴(kuò)充）（重點(diǎn)：內(nèi)部與外部培訓(xùn)師的選拔、培訓(xùn)、考核、評(píng)定）；

（6）薪資管理制度；

（7）員工福利制度（社保、住房公積金、午餐、住宿、生日、節(jié)日、探病等等）；

（8）股權(quán)激勵(lì)與績(jī)效考核管理制度；（9）獎(jiǎng)懲制度；

4（10）合理化建議制度；（11）員工離職管理制度； 4．財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)

主要包括資金管理制度、財(cái)產(chǎn)管理制度、財(cái)務(wù)控制制度、報(bào)銷管理制度、會(huì)計(jì)核算制度、會(huì)計(jì)檔案制度、審計(jì)工作制度等

5．物料采購(gòu)及倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)

包括倉(cāng)儲(chǔ)管理制度（含貨物進(jìn)出程序，手續(xù)，流程圖）、盤點(diǎn)制度、計(jì)算機(jī)使用管理制度；

6．各下屬機(jī)構(gòu)管理體系（包括控股子公司、分公司、各地辦事處等）：（1）適合與上市主體公司用同一制度的，統(tǒng)一發(fā)放；

（2）和上市主體公司制度差別不太大的，在主體公司制度基礎(chǔ)上適當(dāng)修改；（3）和上市主體公司業(yè)務(wù)差別較大部分，由各下屬主體自行編制，報(bào)主體公司備案。

7．新產(chǎn)品/技術(shù)研發(fā)制度，包括新產(chǎn)品研發(fā)制度、新產(chǎn)品試制制度、新產(chǎn)品鑒定要求、產(chǎn)品開發(fā)周期管理、新產(chǎn)品成果評(píng)審與報(bào)批、新產(chǎn)品移交投產(chǎn)管理等

8．市場(chǎng)營(yíng)銷管理制度，包括市場(chǎng)營(yíng)銷組織機(jī)構(gòu)的設(shè)置及職責(zé)與任務(wù)、市場(chǎng)營(yíng)銷計(jì)劃、市場(chǎng)調(diào)查及預(yù)測(cè)、市場(chǎng)營(yíng)銷策略、市場(chǎng)營(yíng)銷渠道的選擇、訂單及客戶管理、營(yíng)銷人員管理及營(yíng)銷業(yè)績(jī)考核與獎(jiǎng)懲、9．內(nèi)部控制制度，主要包括內(nèi)部控制基本要求、貨幣資金內(nèi)部控制、采購(gòu)與付款內(nèi)部控制、存貨內(nèi)部控制、對(duì)外投資內(nèi)部控制、固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)內(nèi)部控制、銷售與收款內(nèi)部控制、對(duì)外擔(dān)保內(nèi)部控制、成本費(fèi)用的內(nèi)部控制、計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)內(nèi)部控制、人力資源管理的內(nèi)部控制、預(yù)算環(huán)節(jié)的內(nèi)部控制、對(duì)下屬機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制等各環(huán)節(jié)的制度。

10．其他管理制度。

完成上述準(zhǔn)備工作后，企業(yè)即可開始選聘會(huì)計(jì)師、律師、評(píng)估師、券商等中介機(jī)構(gòu)，正式啟動(dòng)上市程序。

第二篇：企業(yè)新三板掛牌上市流程

企業(yè)新三板掛牌上市流程

根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“協(xié)會(huì)”)發(fā)布的《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法》和《主辦報(bào)價(jià)券商推薦中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的掛牌業(yè)務(wù)規(guī)則》，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司申請(qǐng)股份到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)具備設(shè)立滿兩年、北京市政府確認(rèn)的股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)資格、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)紀(jì)錄、公司治理結(jié)構(gòu)健全、運(yùn)作規(guī)范等條件。申請(qǐng)股份掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，需履行以下程序:董事會(huì)、股東大決議，申請(qǐng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)資格，簽訂推薦掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，配合主辦報(bào)價(jià)券商盡職調(diào)查，主辦報(bào)價(jià)券商向協(xié)會(huì)報(bào)送推薦掛牌備案文件，協(xié)會(huì)備案確認(rèn)，股份集中登記，披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書。各程序的具體內(nèi)容介紹如下:

一、公司董事會(huì)、股東大會(huì)決議公司申請(qǐng)股份到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)由公司董事會(huì)就申請(qǐng)股份掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)形成決議，并提請(qǐng)股東大會(huì)審議，同時(shí)提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)辦理相關(guān)事宜。

二、申請(qǐng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)資格公司要進(jìn)行股份掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，須向北京市人民政府申請(qǐng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)的資格。中關(guān)村科技園區(qū)管理委員會(huì)具體負(fù)責(zé)受理試點(diǎn)企業(yè)資格的申請(qǐng)。根據(jù)北京市《中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司申請(qǐng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確認(rèn)辦法》規(guī)定，公司申請(qǐng)時(shí)要提交如下文件:

1、公司設(shè)立批準(zhǔn)文件；

2、公司股份進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的申請(qǐng)；

3、公司股東大會(huì)同意申請(qǐng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的決議；

4、企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照(副本)及公司章程；

5、經(jīng)律師事務(wù)所確認(rèn)的合法有效的股東名冊(cè)；

6、高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定文件。

同意申請(qǐng)的，中關(guān)村科技園區(qū)管理委員會(huì)在五個(gè)工作日內(nèi)出具試點(diǎn)資格確認(rèn)函。

三、簽訂推薦掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議公司需聯(lián)系一家具有股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資格的證券公司，作為股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的主辦報(bào)價(jià)券商，委托其推薦股份掛牌。此外，公司還應(yīng)聯(lián)系另一家具有股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資格的證券公司，作為副主辦報(bào)價(jià)券商，當(dāng)主辦報(bào)價(jià)券商喪失報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資格時(shí)，由其擔(dān)任主辦報(bào)價(jià)券商，以免影響公司股份的報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓。公司應(yīng)與主辦報(bào)價(jià)券商和副主辦報(bào)價(jià)券商簽訂推薦掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，明確三方的權(quán)利與義務(wù)。

根據(jù)協(xié)議，主辦報(bào)價(jià)券商主要責(zé)任為公司盡職調(diào)查、制作推薦掛牌備案文件、向協(xié)會(huì)推薦掛牌、督導(dǎo)公司掛牌后的信息披露等。

四、配合主辦報(bào)價(jià)券商盡職調(diào)查為使股份順利地進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，公司須積極配合主辦報(bào)價(jià)券商的盡職調(diào)查工作。

主辦券商要成立專門的項(xiàng)目小組，對(duì)園區(qū)公司進(jìn)行盡職調(diào)查，全面、客觀、真實(shí)地了解公司的財(cái)務(wù)狀況、內(nèi)控制度、公司治理、主營(yíng)業(yè)務(wù)等事項(xiàng)并出具盡職調(diào)查報(bào)告。項(xiàng)目小組完成盡職調(diào)查后，提請(qǐng)主辦報(bào)價(jià)券商的內(nèi)核機(jī)構(gòu)審核。審核的主要內(nèi)容為項(xiàng)目小組的盡職調(diào)查工作、園區(qū)公司擬披露的信息(股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書)是否符合要求。主辦報(bào)價(jià)券商依據(jù)盡職調(diào)查和內(nèi)核情況，決定是否向協(xié)會(huì)推薦掛牌。

五、主辦報(bào)價(jià)券商向協(xié)會(huì)報(bào)送推薦掛牌備案文件

主辦報(bào)價(jià)券商決定向協(xié)會(huì)推薦掛牌的，出具推薦報(bào)告，并報(bào)送推薦掛牌備案文件。

六、協(xié)會(huì)備案確認(rèn)協(xié)會(huì)在受理之日起六十個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)備案文件進(jìn)行審查。審查的主要內(nèi)容有:

1、備案文件是否齊備；

2、主辦報(bào)價(jià)券商是否已按照盡職調(diào)查工作指引的要求，對(duì)所推薦的公司進(jìn)行了盡職調(diào)查；

3、園區(qū)公司擬披露的信息(股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書)是否符合信息披露規(guī)則的要求；

4、主辦報(bào)價(jià)券商對(duì)備案文件是否履行了內(nèi)核程序。

協(xié)會(huì)認(rèn)為必要時(shí)，可對(duì)主辦報(bào)價(jià)券商的盡職調(diào)查工作進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)復(fù)核。審查無異議的，向主辦報(bào)價(jià)券商出具備案確認(rèn)函。有異議的而決定不予備案的，向主辦報(bào)價(jià)券商出具書面通知并說明原因。

七、股份集中登記推薦掛牌備案文件在協(xié)會(huì)備案后，公司需與中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司簽訂證券登記服務(wù)協(xié)議，辦理全部股份的集中登記。初始登記的股份，須托管在主辦報(bào)價(jià)券商處。公司可要求主辦報(bào)價(jià)券商協(xié)助辦理上述事項(xiàng)。

公司股東掛牌前所持股份分三批進(jìn)入代辦系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，每批進(jìn)入的數(shù)量均為其所持股份的三分之一。進(jìn)入的時(shí)間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年。

八、披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書辦理好股份的集中登記后，公司與主辦券商券商協(xié)商，確定股份掛牌日期。在股份掛牌前，公司應(yīng)在代辦股份轉(zhuǎn)讓信息披露平臺(tái)上發(fā)布股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書。說明書應(yīng)包括以下內(nèi)容:

1、公司基本情況；

2、公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員及其持股情況；

3、公司業(yè)務(wù)和技術(shù)情況；

4、公司業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)及其風(fēng)險(xiǎn)因素；

5、公司治理情況；

6、公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息；

7、北京市政府批準(zhǔn)公司進(jìn)行試點(diǎn)的情況。

公司掛牌報(bào)價(jià)后，應(yīng)履行持續(xù)信息披露義務(wù)，披露報(bào)告以及對(duì)股份價(jià)格有重大影響的臨時(shí)報(bào)告。主辦報(bào)價(jià)券商對(duì)所推薦的公司信息披露負(fù)有督導(dǎo)的職責(zé)。

第三篇：新三板掛牌上市的問題

我國(guó)證券市場(chǎng)可以分為主板市場(chǎng)（包括中小板）、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)（二板市場(chǎng)）和三板市場(chǎng)。三板市場(chǎng)全稱“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，其設(shè)立之初主要是為了解決原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司流通股的轉(zhuǎn)讓問題，2002年滬、深交易所退市公司的股份轉(zhuǎn)讓被納入到三板市場(chǎng)。

2006年1月16日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法》（以下簡(jiǎn)稱“《試點(diǎn)辦法》”），中關(guān)村科技園區(qū)的部分非上市股份有限公司股份可進(jìn)入三板市場(chǎng)進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓，為區(qū)別于原三板市場(chǎng)，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)通常被稱為“新三板”。新三板自啟動(dòng)以來，在幫助科技型中小企業(yè)融資方面的發(fā)揮了重要作用，作為多層次資本市場(chǎng)重要組成部分和孵化器的功能日益浮現(xiàn)，受到了證券業(yè)、企業(yè)界尤其是中小型高科技企業(yè)的企盼。在這種形勢(shì)下，證券監(jiān)管層正在醞釀將試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至全國(guó)56個(gè)國(guó)家級(jí)高新技術(shù)園區(qū)加1個(gè)蘇州工業(yè)園區(qū)，即 “56+1”模式。目前，全國(guó)各地高新區(qū)都采取相關(guān)措施，出臺(tái)鼓勵(lì)政策，積極培育新三板掛牌上市企業(yè)，爭(zhēng)取成為首批擴(kuò)大試點(diǎn)地區(qū)。

一、新三板上市的主要法規(guī)依據(jù)

新三板上市的主要法律規(guī)范由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)制定發(fā)布，并于2009年7月6日起實(shí)施。主要包括《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法（暫行）》（簡(jiǎn)稱“試點(diǎn)辦法”）、《主辦券商推薦中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌業(yè)務(wù)規(guī)則》（簡(jiǎn)稱“掛牌規(guī)則”）、《主辦券商盡職調(diào)查工作指引》（簡(jiǎn)稱“盡職調(diào)查指引”）、《主辦券商推薦中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌備案文件內(nèi)容與格式指引》（簡(jiǎn)稱“備案文件指引”）、《股份進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司信息披露規(guī)則》（簡(jiǎn)稱“信息披露規(guī)則”）等。

二、新三板掛牌上市的條件

（一）對(duì)掛牌公司的要求

1、存續(xù)滿兩年的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。

2、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。通常情況下，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入應(yīng)當(dāng)占到總收入的70%以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)應(yīng)當(dāng)占到利潤(rùn)總額的70%以上，方能被認(rèn)定為主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。公司應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，不存在對(duì)其持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響的各種不利變化，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶不存在重大依賴。

3、公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范。公司治理結(jié)構(gòu)健全，主要是指擬掛牌公司根據(jù)法律法規(guī)要求，設(shè)立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，建立相關(guān)制度及議事規(guī)則，“三會(huì)”根據(jù)《公司法》、《公司章程》以及有關(guān)議事規(guī)則的規(guī)定有效運(yùn)行。公司運(yùn)作規(guī)范主要指的是公司的各項(xiàng)制度，如公司的人事管理制度、財(cái)務(wù)管理制度、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理制度、行政管理制度健全完備，并得到有效執(zhí)行。

4、股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)。主辦券商及律師要通過對(duì)企業(yè)全面的盡職調(diào)查，確定公司自成立以來歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股份發(fā)行符合有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定。

5、取得主管部門出具的非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確認(rèn)函。中關(guān)村注冊(cè)登記的企業(yè)應(yīng)取得中關(guān)村管委會(huì)的試點(diǎn)資格確認(rèn)函，其他被納入代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)的國(guó)家級(jí)高新區(qū)范圍內(nèi)的企業(yè)須取得相應(yīng)主管部門的試點(diǎn)資格確認(rèn)函。

（二）對(duì)主辦券商的要求

證券公司從事非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，應(yīng)取得證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的代辦系統(tǒng)主辦券商業(yè)務(wù)資格。目前，全國(guó)共有29家券商取得了主辦券商業(yè)務(wù)資格。主辦券商推薦非上市公司股份掛牌，應(yīng)勤勉盡責(zé)地進(jìn)行盡職調(diào)查和內(nèi)核，認(rèn)真編制推薦掛牌備案文件，并承擔(dān)推薦責(zé)任。主辦券商應(yīng)針對(duì)每家擬推薦的公司設(shè)立專門項(xiàng)目小組，負(fù)責(zé)開展盡職調(diào)查，制作掛牌轉(zhuǎn)讓備案文件，督促掛牌公司進(jìn)行真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的信息披露等工作。主辦券商應(yīng)設(shè)立內(nèi)核機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)備案文件的審核，并對(duì)下述事項(xiàng)發(fā)表審核意見：項(xiàng)目小組是否已按照盡職調(diào)查工作指引的要求對(duì)擬推薦公司進(jìn)行了盡職調(diào)查；該公司擬披露的信息是否符合信息披露規(guī)則的要求；是否同意推薦該公司掛牌。

（三）對(duì)備案文件的要求

主辦券商同意推薦公司掛牌的，應(yīng)當(dāng)向證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送有關(guān)備案文件，主辦券商應(yīng)承諾有充分理由確信備案文件不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。備案文件應(yīng)包括兩個(gè)部分，即要求披露的文件和不要求披露的文件：

1、要求披露的文件 具體包括：《股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書》及其附錄（《公司章程》、《審計(jì)報(bào)告》、《法律意見書》、《試點(diǎn)資格確認(rèn)函》）和《推薦報(bào)告》。

2、不要求披露的文件

主要分為兩類，一類是股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的申請(qǐng)文件，具體包括：公司及其股東對(duì)北京市人民政府的承諾書、公司向主辦券商申請(qǐng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的文件、公司董事會(huì)、股東大會(huì)有關(guān)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的決議及股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)處理有關(guān)事宜的決議、公司企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司股東名冊(cè)及股東身份證明文件、公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員名單及其持股情況、主辦券商和公司簽訂的推薦掛牌協(xié)議。另一類是主辦券商及其他中介機(jī)構(gòu)的內(nèi)部文件、確認(rèn)函及資質(zhì)證明等文件，具體包括：主辦券商盡職調(diào)查報(bào)告及工作底稿、內(nèi)核工作底稿、內(nèi)核會(huì)議記錄及內(nèi)核專員對(duì)內(nèi)核會(huì)議落實(shí)情況的補(bǔ)充審核意見、主辦券商推薦備案內(nèi)部核查表、主辦券商自律說明書；公司全體董事、主辦券商及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對(duì)備案文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾書；相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對(duì)納入股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書的由其出具的專業(yè)報(bào)告或意見無異議的函；主辦券商業(yè)務(wù)資格證書、注冊(cè)會(huì)計(jì)師及所在機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)證書復(fù)印件；主辦券商對(duì)推薦掛牌備案文件電子文件與書面文件保持一致的聲明。

（四）對(duì)信息披露的要求

1、基本要求

掛牌公司及其董事和信息披露相關(guān)責(zé)任人應(yīng)保證信息披露內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。推薦主辦券商負(fù)責(zé)指導(dǎo)和督促所推薦掛牌公司規(guī)范履行信息披露義務(wù)，對(duì)其信息披露文件進(jìn)行形式審查。公司股份掛牌轉(zhuǎn)讓前，至少應(yīng)當(dāng)披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書；股份掛牌轉(zhuǎn)讓后，至少應(yīng)當(dāng)披露報(bào)告、半報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告。另外，鼓勵(lì)掛牌公司參照上市公司信息披露標(biāo)準(zhǔn)，自愿進(jìn)行更為充分的信息披露。

2、掛牌前的信息披露

掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓前，掛牌公司應(yīng)披露《股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書》及其附錄。推薦主辦券商應(yīng)在掛牌公司披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書的同時(shí)披露推薦報(bào)告。

3、持續(xù)信息披露

（1）報(bào)告。掛牌公司應(yīng)在每個(gè)會(huì)計(jì)結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)編制并披露報(bào)告。掛牌公司報(bào)告中的財(cái)務(wù)報(bào)告必須經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。

（2）半報(bào)告。掛牌公司應(yīng)在每個(gè)會(huì)計(jì)的上半年結(jié)束之日起兩個(gè)月內(nèi)編制并披露半報(bào)告。半報(bào)告的財(cái)務(wù)報(bào)告可以不經(jīng)審計(jì)，但有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)：擬在下半年進(jìn)行利潤(rùn)分配、公積金轉(zhuǎn)增股本或彌補(bǔ)虧損的；擬在下半年進(jìn)行定向增資的；中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)審計(jì)的其他情形。

（3）掛牌公司可在每個(gè)會(huì)計(jì)前三個(gè)月、九個(gè)月結(jié)束之日起一個(gè)月內(nèi)自愿編制并披露季度報(bào)告，但掛牌公司第一季度季度報(bào)告的披露時(shí)間不得早于上一報(bào)告的披露時(shí)間。（4）臨時(shí)報(bào)告。掛牌公司出現(xiàn)以下情形之一的，應(yīng)自事實(shí)發(fā)生之日起兩個(gè)報(bào)價(jià)日內(nèi)向推薦主辦券商報(bào)告并披露：經(jīng)營(yíng)方針和經(jīng)營(yíng)范圍的重大變化；發(fā)生或預(yù)計(jì)發(fā)生重大虧損、重大損失；合并、分立、解散及破產(chǎn)；控股股東或?qū)嶋H控制人發(fā)生變更；重大資產(chǎn)重組；重大關(guān)聯(lián)交易；重大或有事項(xiàng)，包括但不限于重大訴訟、重大仲裁、重大擔(dān)保；法院裁定禁止有控制權(quán)的大股東轉(zhuǎn)讓其所持公司股份；董事長(zhǎng)或總經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)；變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所；主要銀行賬號(hào)被凍結(jié)，正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受影響；因涉嫌違反法律、法規(guī)被有關(guān)部門調(diào)查或受到行政處罰；涉及公司增資擴(kuò)股和公開發(fā)行股票的有關(guān)事項(xiàng)；推薦主辦券商認(rèn)為需要披露的其他事項(xiàng)。此外，掛牌公司有限售期的股份解除轉(zhuǎn)讓限制前一報(bào)價(jià)日，掛牌公司應(yīng)發(fā)布股份解除轉(zhuǎn)讓限制的公告。

三、新三板掛牌上市的程序

企業(yè)在新三板掛牌上市的過程，大致分為以下幾個(gè)階段：

（一）盡職調(diào)查階段

在此階段，主辦券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)要進(jìn)駐擬掛牌企業(yè)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行初步的盡職調(diào)查后，討論、確定重大財(cái)務(wù)、法律等問題的解決方案、股份公司設(shè)立前的改制重組方案及股份公司設(shè)立方案，確定掛牌工作時(shí)間表。主辦券商及律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)建立盡職調(diào)查工作底稿制度，對(duì)擬掛牌企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、公司治理結(jié)構(gòu)及合法合規(guī)事項(xiàng)進(jìn)行詳細(xì)的盡職調(diào)查，并在盡職調(diào)查完成后出具盡職調(diào)查報(bào)告，對(duì)下列事項(xiàng)發(fā)表獨(dú)立意見：公司控股股東、實(shí)際控制人情況及持股數(shù)量；公司的獨(dú)立性；公司治理情況；公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)情況；公司的法律風(fēng)險(xiǎn)；公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；公司是否符合掛牌條件。

（二）改制重組階段

企業(yè)改制重組是掛牌上市的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，改制重組是否規(guī)范直接決定了企業(yè)能否在新三板成功掛牌。企業(yè)改制重組涉及管理、財(cái)務(wù)、法律等諸多問題，需要主辦券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的共同參與方能圓滿完成。公司在改制重組過程中應(yīng)遵循以下五個(gè)基本原則：形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，合理配置存量資源；突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展的能力；避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易；產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，不存在法律障礙；建立公司治理的基礎(chǔ)，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層的規(guī)范運(yùn)作。具體而言，此階段主要工作有：

1、進(jìn)行股權(quán)融資

擬在新三板掛牌的企業(yè)，多數(shù)為規(guī)模較小，處于成長(zhǎng)期的高科技企業(yè)，通過銀行貸款等債權(quán)融資方式，獲得企業(yè)發(fā)展亟需的資金往往較為困難，股權(quán)融資成為企業(yè)解決資金瓶頸、實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的必然選擇。企業(yè)在新三板掛牌后，不僅知名度和信譽(yù)得到提升，而且股權(quán)的流通性增強(qiáng)，這些都為企業(yè)在掛牌前引入戰(zhàn)略投資者創(chuàng)造了機(jī)遇，有利于解決困擾擬掛牌企業(yè)發(fā)展的資金問題。

2、通過股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、業(yè)務(wù)重組及組織架構(gòu)整合，突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展的能力，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

3、建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書制度，并保證相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)，形成規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)。

4、設(shè)立股份公司

擬掛牌企業(yè)多為有限責(zé)任公司，只有變更為股份有限公司才能在新三板掛牌上市。為了盡快實(shí)現(xiàn)掛牌上市，有限公司整體變更為股份時(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算問題成為關(guān)鍵，即有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算，存續(xù)期滿兩年方可在新三板掛牌轉(zhuǎn)讓。折股依據(jù)是“賬面凈資產(chǎn)值”而非經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)，而且整體變更時(shí)不能增加股本和引入新股東，否則公司存續(xù)期間不能連續(xù)計(jì)算。

有限公司整體變更為股份公司大致程序如下：（1）發(fā)起人簽署《發(fā)起人協(xié)議》，約定賬面凈資產(chǎn)值折股方案及公司其他重大事項(xiàng)；（2）先后召開董事會(huì)會(huì)議及股東會(huì)會(huì)議，做出全體董事或股東一致同意按《發(fā)起人協(xié)議》的約定將有限公司整體變更為股份公司的決議；（3）聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)公司進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估及驗(yàn)資；（4）召開股份公司創(chuàng)立大會(huì)，審議通過有限公司整體變更設(shè)立股份公司的議案，審議通過《公司章程》、《股東大會(huì)議事規(guī)則》，選舉股份公司首屆董事會(huì)及首屆監(jiān)事會(huì)的成員，審議通過關(guān)于授權(quán)股份公司董事會(huì)辦理與股份公司設(shè)立有關(guān)事宜的決議；（5）辦理工商登記，領(lǐng)取股份公司《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，涉及國(guó)有資產(chǎn)及外商投資的，須事先到有關(guān)主管部門辦理審批手續(xù)。

（三）推薦掛牌階段

各中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)出具《股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書》、《審計(jì)報(bào)告》、《法律意見書》等備案材料，擬掛牌企業(yè)應(yīng)當(dāng)獲得有關(guān)主管部門的試點(diǎn)資格確認(rèn)函。主辦券商內(nèi)核機(jī)構(gòu)召開內(nèi)核會(huì)議，對(duì)備案文件進(jìn)行審核并形成內(nèi)核意見，主辦券商根據(jù)內(nèi)核意見決定是否向證券業(yè)協(xié)會(huì)推薦公司掛牌，決定推薦的，出具推薦報(bào)告，并向證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送備案文件。

協(xié)會(huì)收到備案文件后，對(duì)下列事項(xiàng)進(jìn)行審查：備案文件是否齊備；主辦券商是否已按照盡職調(diào)查工作指引的要求，對(duì)所推薦的公司進(jìn)行了盡職調(diào)查；該公司擬披露的信息是否符合信息披露規(guī)則的要求；主辦券商對(duì)備案文件是否履行了內(nèi)核程序。協(xié)會(huì)對(duì)備案材料審查無異議，自受理之日起50個(gè)工作日內(nèi)向推薦主辦券商出具備案確認(rèn)函。

（四）股份掛牌前準(zhǔn)備階段

公司股份正式掛牌前，應(yīng)當(dāng)與證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)（中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司）簽訂證券登記服務(wù)協(xié)議，辦理全部股份的集中登記。投資者持有的非上市公司股份應(yīng)當(dāng)托管在主辦券商處。初始登記的股份，托管在推薦主辦券商處。主辦券商應(yīng)將其所托管的非上市公司股份存管在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。

掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓前，掛牌公司應(yīng)披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書及其附件（包括《公司章程》、《審計(jì)報(bào)告》、《法律意見書》、《試點(diǎn)資格確認(rèn)函》），推薦主辦券商應(yīng)在掛牌公司披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書的同時(shí)披露推薦報(bào)告。

第四篇：新三板掛牌上市注意事項(xiàng)

新三板掛牌上市注意事項(xiàng)

主營(yíng)業(yè)務(wù)要突出

根據(jù)《試點(diǎn)辦法》)規(guī)定主辦報(bào)價(jià)券商推薦的園區(qū)公司須具備的重要條件之一是: 主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。通常情況下，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入應(yīng)當(dāng)占到總收入的70%以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)應(yīng)當(dāng)占到利潤(rùn)總額的70%以上。業(yè)務(wù)過于分散對(duì)于中小企業(yè)掛牌而言，絕對(duì)是“減分”事項(xiàng)。比如軟件開發(fā)和系統(tǒng)集成為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)，旗下有從事文化廣告?zhèn)髅降男∫?guī)模子公司，這些子公司與公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)并沒有緊密聯(lián)系，應(yīng)當(dāng)對(duì)其進(jìn)行重組，使公司集中于主業(yè)。

資產(chǎn)重組一般遵循以下原則：1.符合公開、公平、公正原則，如重組的資產(chǎn)一定要有第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，出具評(píng)估報(bào)告書；2.符合現(xiàn)行有關(guān)法律、法規(guī)原則，如《資產(chǎn)重組方案》要股東大會(huì)審議通過；3.有利于公司形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，合理配置存量資源；4.有利于突出公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力；5.有利于提高公司盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力。

同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)要處理

公司實(shí)際控制人或大股東從事的其他業(yè)務(wù)，有無同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易情況是中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)等主管機(jī)構(gòu)備案審查的重點(diǎn)。具體關(guān)注內(nèi)容包括：同一實(shí)際控制人之下是否存在與擬掛牌企業(yè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)；公司高級(jí)管理人員是否兼任實(shí)職，財(cái)務(wù)人員是否在關(guān)聯(lián)企業(yè)中兼職；公司改制時(shí)，發(fā)起人是否將構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的相關(guān)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)全部投入股份公司。

有三種方式在解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)經(jīng)常為企業(yè)所用，1.以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式將同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)公司轉(zhuǎn)為擬掛牌企業(yè)的子公司；2.注銷同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)公司，這種情況多發(fā)生在同一實(shí)際控制人之下有兩個(gè)和兩個(gè)以上同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)，注銷其余同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)不對(duì)實(shí)際控制人產(chǎn)生影響；3.擬掛牌企業(yè)回購(gòu)?fù)瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)公司的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。此外，根據(jù)具體企業(yè)情況，以協(xié)議買斷銷售、以市場(chǎng)分割協(xié)議解決和充分論證同業(yè)但不競(jìng)爭(zhēng)等方式也可解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。

持續(xù)經(jīng)營(yíng)有保障

雖然新三板掛牌條件中并無明確的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，對(duì)企業(yè)是否盈利也無硬性規(guī)定，但企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)要有保障，即企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品和服務(wù)沒有重大變化，在所處的細(xì)分行業(yè)有很好的發(fā)展前景。正如主管機(jī)構(gòu)正在引入有行業(yè)背景的人力來應(yīng)對(duì)擬掛牌企業(yè)行業(yè)越來越細(xì)分和新產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)，企業(yè)對(duì)主營(yíng)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的貼切和準(zhǔn)確描述也尤為重要。

要解決這一問題可以從三方面入手，一是委托專業(yè)的咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行合理定義；二是業(yè)務(wù)要配合專利申請(qǐng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、專家鑒定等活動(dòng)，特別是要把有針對(duì)性的技術(shù)查新資料作為補(bǔ)充材料提供給證監(jiān)會(huì)，尤其是技術(shù)的未來趨勢(shì)及可替代性技術(shù)優(yōu)劣勢(shì)的分析；最后，行業(yè)數(shù)據(jù)推理過程要清晰，要有詳實(shí)的調(diào)研工作底稿。

高新技術(shù)企業(yè)身份

擬掛牌新三板的企業(yè)基本都是高新技術(shù)企業(yè)，在新三板擴(kuò)容前，科技部通過“縮短注冊(cè)年限”和“擴(kuò)大核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)范圍”兩點(diǎn)放寬了中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，使得中關(guān)村示范區(qū)內(nèi)符合新三板掛牌標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)數(shù)量擴(kuò)容。新三板擴(kuò)容后，中關(guān)村的模式很可能被其他園區(qū)復(fù)制，這也意味著全國(guó)范圍內(nèi)新三板的“后備軍”數(shù)量將大增。伴隨高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量增加的是主管機(jī)構(gòu)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)身份更嚴(yán)格的審核。

擬掛牌新三板的高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定容易在研發(fā)費(fèi)用占比和研發(fā)人員占比兩個(gè)方面出現(xiàn)問題，《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》規(guī)定指出，年銷售收入在2億元以上的企業(yè)，要申請(qǐng)高新技術(shù)企業(yè)，最近一年研究開發(fā)費(fèi)用總額占銷售收入總額不低于3%；最近一年銷售收入在5000萬元至2億元的企業(yè)，比例不低于4%；最近一年銷售收入小于5000萬元的企業(yè)，比例不低于6%。同時(shí)，在《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》中有一項(xiàng)明確規(guī)定：具有大學(xué)專科以上學(xué)歷的科技人員占企業(yè)當(dāng)年職工總數(shù)的30%以上，其中研發(fā)人員占企業(yè)當(dāng)年職工總數(shù)的10%以上。

資金占用要盡早解決

許多中小民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展初期都存在“公司個(gè)人不分”的問題，即公司的資產(chǎn)、賬戶與個(gè)人的財(cái)產(chǎn)、賬戶有一定的混用現(xiàn)象。實(shí)踐中，擬掛牌企業(yè)與其控股股東、關(guān)聯(lián)企業(yè)資金往來會(huì)較為頻繁，因?yàn)閺你y行等金融機(jī)構(gòu)獲得外部融資并不是件容易的事情，而且還要花費(fèi)相當(dāng)?shù)某杀?，而調(diào)用關(guān)聯(lián)企業(yè)暫時(shí)富裕的資金，對(duì)于實(shí)際控制人則是更易做到的事情——如果該企業(yè)還專門為調(diào)劑資金余缺而建立了類似“財(cái)務(wù)中心”的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，則在不同企業(yè)間進(jìn)行資金調(diào)撥會(huì)成為一種制度化、經(jīng)?；墓ぷ?，資金往來會(huì)更為頻繁。

對(duì)于擬掛牌企業(yè)與關(guān)聯(lián)方的資金拆借、資金占用問題，關(guān)鍵是盡早規(guī)范，不將問題帶到以后的掛牌公司。重組、以股利沖抵、轉(zhuǎn)為委托貸款等措施都是極為有效的解決辦法。同時(shí)，擬掛牌企業(yè)一定要遵守自身已制定的相關(guān)制度而不能將這些制度當(dāng)做擺設(shè)，這也是考察和判斷公司是否能夠真正規(guī)范運(yùn)作的有力證據(jù)。

財(cái)務(wù)處理要真實(shí)

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)直接反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中存在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是主管機(jī)構(gòu)審核時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)之一。同時(shí)，主管機(jī)構(gòu)希望企業(yè)在掛牌資料中使用平實(shí)語言，不夸張，不廣告化，不粉飾業(yè)績(jī)，不進(jìn)行利潤(rùn)操縱。

對(duì)此，企業(yè)應(yīng)在尊重客觀事實(shí)的基礎(chǔ)上盡可能給出合理解釋。例如，如果企業(yè)的原材料價(jià)格受國(guó)際市場(chǎng)影響較大，則對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)而言是一種很大的不確定性，但如果企業(yè)能對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移能力給出有說服力的論證，則“原材料價(jià)格波動(dòng)大”不但不會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來負(fù)面影響，反而體現(xiàn)了企業(yè)的一種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。另外，公司的銷售費(fèi)用率大幅低于同行業(yè)，公司的流動(dòng)比率較同行業(yè)公司高，而資產(chǎn)負(fù)債率較同行業(yè)低等問題，主管部門都會(huì)要求企業(yè)做出合理的解釋。

股權(quán)激勵(lì)要規(guī)劃

申請(qǐng)掛牌新三板的企業(yè)都有自己的專利技術(shù)，都是輕資產(chǎn)的中小科技企業(yè)，對(duì)于企業(yè)而言，人才是核心競(jìng)爭(zhēng)力。僅靠高工資留住人才的做法一方面成本較高，另一方面也無法應(yīng)對(duì)同行業(yè)已上市公司的股權(quán)誘惑。但股權(quán)激勵(lì)是一個(gè)系統(tǒng)工程，涉及管理、法律和財(cái)務(wù)等方面的問題，如果沒有提前規(guī)劃，諸如稀釋多少股權(quán)？如何定價(jià)？與業(yè)績(jī)?nèi)绾螔煦^？會(huì)計(jì)如何入賬？等問題在掛牌改制時(shí)會(huì)接踵而至，而此時(shí)再處理的難度會(huì)加大。

擬掛牌企業(yè)可以在團(tuán)隊(duì)相對(duì)穩(wěn)定后就進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)規(guī)劃，在具體的操作上，首先，要精選激勵(lì)對(duì)象，股權(quán)激勵(lì)要在戰(zhàn)略高度上給予人才足夠的重視，以期激勵(lì)對(duì)象為公司的發(fā)展做出重大貢獻(xiàn)；其次，激勵(lì)股份要分期授予，每期分別向激勵(lì)對(duì)象授予一定比例的股權(quán)；再次，作為附加條件，激勵(lì)對(duì)象每年必須完成相應(yīng)的考核指標(biāo)，并設(shè)置好完不成目標(biāo)、嚴(yán)重失職等情況下的股權(quán)處理意見；最后，對(duì)于考核指標(biāo)，公司也需制定詳細(xì)、明確的書面考核辦法。

企業(yè)運(yùn)作需規(guī)范

中小民營(yíng)企業(yè)容易在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不規(guī)范、資產(chǎn)權(quán)屬、環(huán)保、稅務(wù)、“五險(xiǎn)一金”等方面出現(xiàn)問題。如公司變更為股份有限公司時(shí)，未按要求進(jìn)行驗(yàn)資，導(dǎo)致注冊(cè)設(shè)立存在瑕疵；租用的廠房產(chǎn)權(quán)手續(xù)不完善，其生產(chǎn)基地租賃方尚未取得合法的土地證和房產(chǎn)證；連續(xù)因環(huán)保項(xiàng)目違規(guī)，遭到項(xiàng)目所在環(huán)保部門的處罰；采取采用內(nèi)外賬方式，利潤(rùn)并未完全顯現(xiàn)，掛牌前面臨稅務(wù)處罰和調(diào)賬；在報(bào)告期內(nèi)按當(dāng)?shù)厣绫＠U納基數(shù)下限給員工繳納社保，而非法律規(guī)定的實(shí)際工資，并且未嚴(yán)格執(zhí)行住房公積金管理制度。

出現(xiàn)這樣的問題，企業(yè)一定要明白：徹底解決問題、切實(shí)規(guī)范運(yùn)作才是根本，才是萬全之策。這也是企業(yè)勇于承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的重要體現(xiàn)，對(duì)于擬掛牌企業(yè)而言，是一項(xiàng)“加分”因素，有助于樹立良好的企業(yè)形象。

第五篇：新三板掛牌上市的常見問題

新三板掛牌上市的常見問題

一、新三板是什么?

“新三板”是指2006年國(guó)務(wù)院在北京中關(guān)村開始試點(diǎn)的“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”。2013年1月16號(hào)由國(guó)務(wù)院審批揭牌的全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司(俗稱“北交所”或“新三板”)正式成立，是繼“上交所”“深交所”之后的第三家全國(guó)股票交易市場(chǎng)，是專門為全國(guó)中小微企業(yè)掛牌上市融資提供的平臺(tái)，且其規(guī)格高于以上兩個(gè)交易所。2013年5月28號(hào)首批7家公司在此掛牌，揭示著新三板正式開啟了中小微企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的大幕。

二、企業(yè)掛牌上市新三板有什么好處?

1、拓寬企業(yè)融資渠道。公開股份轉(zhuǎn)讓、銀行質(zhì)押、銀行授信、收購(gòu)并購(gòu)等。

2、提高股權(quán)流動(dòng)，降低企業(yè)融資難度。能吸引投資者進(jìn)入，增加企業(yè)活力等;掛牌即可進(jìn)行定向增資，融資次數(shù)不受限制。

3、提升掛牌公司股份的價(jià)值。體現(xiàn)投資回報(bào)，目前平均都是在20多倍的市盈率。

4、規(guī)范運(yùn)營(yíng)，為進(jìn)入更大的資本市場(chǎng)熱身。通過外部力量達(dá)到企業(yè)的規(guī)范運(yùn)作;企業(yè)在不滿足上市條件的情況下，掛牌新三板可以幫助企業(yè)規(guī)范治理、促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展、熟悉資本市場(chǎng)規(guī)則，為上市做好鋪墊。

5、掛牌上市低成本、財(cái)富增值快捷。政府支持并補(bǔ)貼，是快速達(dá)到財(cái)務(wù)自由的捷徑。

6、良好的、長(zhǎng)效的廣告效。作為上市企業(yè)，公眾公司，遠(yuǎn)比找明星代言更有效果;首先可以獲得媒體更多的關(guān)注和報(bào)道，還可以獲得政府更多的關(guān)注和支持，另外可以在全國(guó)性交易平臺(tái)進(jìn)行信息披露，最后等新三板發(fā)展起來后，會(huì)擁有龐大的投資群體。

7、融資迅速且價(jià)格不受限制。相對(duì)于主板創(chuàng)業(yè)板的再融資，新三板一般2-3個(gè)月就可以完成，并且新三板只要投資者與公司價(jià)格達(dá)成一致即可，與公司股票市場(chǎng)價(jià)格無太大關(guān)聯(lián)，因此不存在無法發(fā)行的問題，且融資金額可以較大。中海陽在一年內(nèi)進(jìn)行了兩次定向增資，分別融資1.13億元和2.12億元，合計(jì)3.25億元。

三、支持申請(qǐng)掛牌新三板企業(yè)的條件

根據(jù)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的相關(guān)規(guī)則，股份有限公司申請(qǐng)股票在新三板掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，不受財(cái)務(wù)指標(biāo)的限制。具體掛牌條件為：

1、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算;

2、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力;

3、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng);

4、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī);

5、主辦劵商推薦并持續(xù)督導(dǎo);

6、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。

全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照 “可把控、可舉證、可識(shí)別” 的原則對(duì)上述條件進(jìn)行了細(xì)化，符合上述條件的企業(yè)均可掛牌。

四、新三板的掛牌流程

新三板的掛牌流程主要分為：前期準(zhǔn)備、改制重組、申報(bào)文件制作、掛牌審核、股份掛牌等階段，掛牌工作一般需要六個(gè)月時(shí)間。湖南金通投資管理公司作為新三板保薦機(jī)構(gòu)、上海股交中心、湖南股交所、深圳前海股交中心授權(quán)推薦商，湖南企業(yè)掛牌孵化基地獨(dú)立運(yùn)營(yíng)商。對(duì)于新三板掛牌上市有著優(yōu)秀的工作團(tuán)隊(duì)和十分豐富的保薦經(jīng)驗(yàn)。

五、支持上新三板企業(yè)資質(zhì)

1、公司有意愿進(jìn)入資本市場(chǎng)，成為準(zhǔn)公眾公司，享受資本市場(chǎng)帶來的好處同時(shí)盡信息披露的義務(wù)。

2、愿意規(guī)范治理的企業(yè)，成立已滿兩個(gè)完整會(huì)計(jì);出資、股份轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)有效。

3、屬于內(nèi)資公司或者有意愿轉(zhuǎn)為內(nèi)資公司的企業(yè)，具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)或者高新技術(shù)的企業(yè)。

六、企業(yè)在新三板掛牌的具體業(yè)務(wù)流程

目前新三板掛牌采用的是備案制。改制掛牌籌劃，簽訂相關(guān)協(xié)議—(主板券商、會(huì)計(jì)師、律師、評(píng)估師)對(duì)公司進(jìn)行改制設(shè)立股份有限公司—盡職調(diào)查—備案文件制作—券商內(nèi)核—公司申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)企業(yè)資格并上報(bào)協(xié)會(huì)—協(xié)會(huì)初審，反饋意見—主辦券商組織擬掛牌公司和中介機(jī)構(gòu)對(duì)反饋意見進(jìn)行回復(fù)或?qū)ｍ?xiàng)核查—協(xié)會(huì)備案確認(rèn)—股份登記—信息披露—正式掛牌—主辦券商持續(xù)督導(dǎo)。