第一篇：銀行標準化與非標資產(chǎn)

官方專業(yè)解釋：非標資產(chǎn)的全名為“非標準化債權(quán)資產(chǎn)”，是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權(quán)性資產(chǎn)。標準化的融資渠道，如銀行貸款、債券融資等，均是在一種相對明確、規(guī)范與公平的機制保護下進行的投融資過程，非標產(chǎn)品則是繞過銀行或債券審批管理部門，通過某個非標準化的載體(如信托計劃等)，從而將投融資雙方銜接起來。

在去年3月份銀監(jiān)會出臺的“8號文”中，指出當前非標資產(chǎn)的存在形式“包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受(收)益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等”。

最近在做些銀行的研究，這個東西接觸的比較多，說下自己的理解吧，希望對你有用，歡迎多多交流~~ 研究中國的銀行一定要看非標，如果只是單單分析資產(chǎn)負債表里的內(nèi)容，可能會遺漏很多重要的信息。之前因為存在存貸比限制，所以銀行為了利益，尋找新的放貸模式，就是非標了。投資非標一般收益率高些，而且利用理財資金投資非標資產(chǎn)屬于銀行表外業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行投資非標主要有以下幾種形式： 一是通過理財資金投資非標資產(chǎn)。

在銀行會計科目上的體現(xiàn)形式上，銀行則通常只把保本型的理財產(chǎn)品記入資產(chǎn)負債表，而不正式承擔信用風險的非保本理財產(chǎn)品則記在表外代客理財科目中。銀行非保本理財業(yè)務(wù)在過去幾年內(nèi)迅速壯大，由此銀行理財資金的一半以上均會記入資產(chǎn)負債表外，也就是說銀行表外業(yè)務(wù)中隱藏了大量非標資產(chǎn)。對于銀行來說，表外非標一方面不需耗用銀行資本金，不用做資金撥備計提;另一方面來說，實為“放貸”的非標資產(chǎn)不計入銀行貸款。二是通過自有資金投資非標資產(chǎn)。

在會計科目上則反映在銀行同業(yè)買入返售資產(chǎn)、應(yīng)收款項投資項下，從而使得銀行表內(nèi)非標資產(chǎn)規(guī)模也得到迅速擴張。

三是通過同業(yè)業(yè)務(wù)投資非標資產(chǎn)。

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)投資的非標資產(chǎn)，由于屬于同業(yè)資產(chǎn)，按照規(guī)定僅需計提20%(3個月內(nèi))或25%(3個月外)的風險權(quán)重，而傳統(tǒng)信貸的風險權(quán)重為100%，信托風險權(quán)重最高甚至可達150%，因此同業(yè)資產(chǎn)如此低的風險權(quán)重，可以美化銀行的資產(chǎn)負債表，降低銀行的撥備率，放大信貸杠桿。銀監(jiān)會在某次季度會議上指出，同業(yè)業(yè)務(wù)中的買入返售資產(chǎn)近年來出現(xiàn)快速增長，其中超常增長部分主要集中在信托受益權(quán)、定向資產(chǎn)管理和他行理財產(chǎn)品上。也就是說，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)之下亦隱藏了大量的非標資產(chǎn)。在過去幾年內(nèi)，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)擴張迅速，據(jù)央行發(fā)布的2014年中國金融穩(wěn)定報告顯示，2009年初至2013年末，銀行業(yè)金融機構(gòu)同業(yè)資產(chǎn)從6.21萬億元增加到21.47萬億元，增長246%，是同期總資產(chǎn)和貸款增幅的1.79倍和1.73倍;同業(yè)負債從5.32萬億元增加到17.87萬億元，增長236%，是同期總負債和存款增幅的1.74倍和1.87倍。

但近年來由于取消了存貸比限制，所以開始出現(xiàn)表外非標轉(zhuǎn)表內(nèi)非標的情況，會使得應(yīng)收款項類投資等債券投資增加。

非標投資

定義：非標準化債權(quán)資產(chǎn)，是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權(quán)性投資，即繞過銀行或債券審批管理部門，通過某個非標準化的載體（如信托計劃）從而將投融資雙方銜接起來。種類：信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受(收)益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等。

意義：銀監(jiān)會對銀行的信貸規(guī)模有著嚴格的監(jiān)管，75%的存貸比紅線限制了商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)規(guī)模，在銀行信貸資產(chǎn)的投資領(lǐng)域上也有所限制，例如限制銀行貸款投向地方融資平臺、房地產(chǎn)企業(yè)、礦產(chǎn)企業(yè)等產(chǎn)能過剩行業(yè)。因此，在尋求監(jiān)管套利的動力之下，銀行找到了一種新的放貸形式——投資非標資產(chǎn)——來規(guī)避銀監(jiān)會的監(jiān)管。

優(yōu)點：1.與普通貸款相比，通過投資非標資產(chǎn)為實體經(jīng)濟提供“貸款”業(yè)務(wù)的收益率相對偏高，能夠為銀行創(chuàng)造更高的效益;2.利用理財資金投資非標資產(chǎn)屬于銀行表外業(yè)務(wù)，不在銀行的會計科目中體現(xiàn)，銀行在做大非標資產(chǎn)規(guī)模的同時不需要考慮存貸比限制;

第二篇：銀行非標業(yè)務(wù)政策一覽表

銀行非標業(yè)務(wù)政策一覽表

一、非標資產(chǎn)簡介

非標資產(chǎn)的全名為“非標準化債權(quán)資產(chǎn)”，是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權(quán)性資產(chǎn)。標準化的融資渠道，如銀行貸款、債券融資等，均是在一種相對明確、規(guī)范與公平的機制保護下進行的投融資過程，非標產(chǎn)品則是繞過銀行或債券審批管理部門，通過某個非標準化的載體(如信托計劃等)，從而將投融資雙方銜接起來。

在去年3月份銀監(jiān)會出臺的“8號文”中，指出當前非標資產(chǎn)的存在形式“包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受(收)益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等”。

一直以來，銀監(jiān)會對銀行的信貸規(guī)模有著嚴格的監(jiān)管，75%的存貸比紅線限制了商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)規(guī)模。另外，銀監(jiān)會在銀行信貸資產(chǎn)的投資領(lǐng)域上也有所限制，例如限制銀行貸款投向地方融資平臺、房地產(chǎn)企業(yè)、礦產(chǎn)企業(yè)等產(chǎn)能過剩行業(yè)。因此，在尋求監(jiān)管套利的動力之下，銀行找到了一種新的放貸形式——投資非標資產(chǎn)——來規(guī)避銀監(jiān)會的監(jiān)管。

從投資非標資產(chǎn)的主體——商業(yè)銀行的角度來看，投資非標資產(chǎn)這種監(jiān)管套利的行為能夠為其帶來諸多好處。一方面，與普通貸款相比，通過投資非標資產(chǎn)為實體經(jīng)濟提供“貸款”業(yè)務(wù)的收益率相對偏高，能夠為銀行創(chuàng)造更高的效益;另一方面，利用理財資金投資非標資產(chǎn)屬于銀行表外業(yè)務(wù)，不在銀行的會計科目中體現(xiàn)，銀行在做大非標資產(chǎn)規(guī)模的同時不需要考慮存貸比限制;通過同業(yè)業(yè)務(wù)投資非標則因?qū)儆谕瑯I(yè)資產(chǎn)，僅需計提20%的風險權(quán)重，在銀行會計科目中主要體現(xiàn)在買入返售資產(chǎn)以及應(yīng)收款項投資項下。因此，在過去幾年內(nèi)，銀行非標業(yè)務(wù)實現(xiàn)了快速擴張。

二、銀行投資非標資產(chǎn)的方式與監(jiān)管環(huán)境

1、商業(yè)銀行投資非標的方式

目前我國商業(yè)銀行投資非標資產(chǎn)的主要方式有以下幾種：

一是通過理財資金投資非標資產(chǎn)。

商業(yè)銀行通過發(fā)行各類短期理財產(chǎn)品獲得資金，將該部分資金集中起來，投向企業(yè)貸款、同業(yè)貸款、貼現(xiàn)票據(jù)、委托貸款及其他金融工具或者直接進入銀行資金池，通過對接單一類信托、券商資管、公募基金子公司等各類通道業(yè)務(wù)，利用信托受益權(quán)等形式與非標資產(chǎn)對接，從而達到為實體經(jīng)濟“放貸”的目的。

在銀行會計科目上的體現(xiàn)形式上，銀行則通常只把保本型的理財產(chǎn)品記入資產(chǎn)負債表，而不正式承擔信用風險的非保本理財產(chǎn)品則記在表外代客理財科目中。銀行非保本理財業(yè)務(wù)在過去幾年內(nèi)迅速壯大，由此銀行理財資金的一半以上均會記入資產(chǎn)負債表外，也就是說銀行表外業(yè)務(wù)中隱藏了大量非標資產(chǎn)。對于銀行來說，表外非標一方面不需耗用銀行資本金，不用做資金撥備計提;另一方面來說，實為“放貸”的非標資產(chǎn)不計入銀行貸款，有效地回避了銀監(jiān)會的貸款限制監(jiān)管和75%存貸比紅線限制。

“8號文”出臺監(jiān)管銀行理財資金投資非標：

為了規(guī)范銀行利用理財資金投資非標資產(chǎn)，控制表外融資規(guī)模，2013年3月銀監(jiān)會出臺《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》(銀監(jiān)發(fā)[2013]8號，簡稱“8號文”)對于商業(yè)銀行的理財業(yè)務(wù)尤其是商業(yè)銀行理財資金投資非標資產(chǎn)的業(yè)務(wù)進行了監(jiān)管限制。

“8號文”要求理財產(chǎn)品均須與其所投資產(chǎn)一一對應(yīng)，對于之前達不到一一對應(yīng)要求的非標資產(chǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)比照自營貸款于年底前完成風險加權(quán)資產(chǎn)計量和資本計提。另外，文件還對商業(yè)銀行利用理財資金投資非標資產(chǎn)的規(guī)模進行了限制，文中指出“商業(yè)銀行應(yīng)當合理控制理財資金投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的總額，理財資金投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時點均以理財產(chǎn)品余額的35%與商業(yè)銀行上一審計報告披露總資產(chǎn)的4%之間孰低者為上限”。

出于政策監(jiān)管，銀行資金池業(yè)務(wù)受到影響，而且銀行利用理財資金投資非標業(yè)務(wù)有所減少，銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，銀行理財產(chǎn)品余額為7.1萬億，其中非標債權(quán)類產(chǎn)品達2.99萬億，占比約42.1%;而在“8號文”出臺后，截至2013年上半年，銀行理財產(chǎn)品余額為9.08萬億，其中非標債權(quán)類產(chǎn)品達2.78萬億，占比30.6%，占比下降了超過10%。從數(shù)據(jù)上看，銀行理財規(guī)模雖仍有所擴張，但結(jié)構(gòu)上已經(jīng)發(fā)生了較為明顯的變化。

二是通過自有資金投資非標資產(chǎn)。

“8號文”出臺前，已有部分銀行通過自營資金投資非標，“8號文”出臺后，由于銀行通過理財資金投資非標受限，多家銀行為躲過監(jiān)管，開始利用自營資金投資非標資產(chǎn)：通過互買、騰挪等方式將非標資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至自營投資之下，在會計科目上則反映在銀行同業(yè)買入返售資產(chǎn)、應(yīng)收款項投資項下，從而使得銀行表內(nèi)非標資產(chǎn)規(guī)模也得到迅速擴張。

三是通過同業(yè)業(yè)務(wù)投資非標資產(chǎn)。

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)，指商業(yè)銀行以金融同業(yè)客戶為服務(wù)與合作對象，以同業(yè)資金融通為核心的各項業(yè)務(wù)，具體業(yè)務(wù)類型包括：代理同業(yè)資金清算、同業(yè)存放、債券投資、同業(yè)拆借、外匯買賣、衍生產(chǎn)品交易、代客資金交易和同業(yè)資產(chǎn)買賣回購(包括信托受益權(quán))、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)，其中信托受益權(quán)和票據(jù)類業(yè)務(wù)是同業(yè)業(yè)務(wù)中的最大塊頭。這些同業(yè)業(yè)務(wù)中的大部分，以買入返售資產(chǎn)的形式，記入返售科目。

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)投資的非標資產(chǎn)，由于屬于同業(yè)資產(chǎn)，按照規(guī)定僅需計提20%(3個月內(nèi))或25%(3個月外)的風險權(quán)重，而傳統(tǒng)信貸的風險權(quán)重為100%，信托風險權(quán)重最高甚至可達150%，因此同業(yè)資產(chǎn)如此低的風險權(quán)重，可以美化銀行的資產(chǎn)負債表，降低銀行的撥備率，放大信貸杠桿。銀監(jiān)會在某次季度會議上指出，同業(yè)業(yè)務(wù)中的買入返售資產(chǎn)近年來出現(xiàn)快速增長，其中超常增長部分主要集中在信托受益權(quán)、定向資產(chǎn)管理和他行理財產(chǎn)品上。也就是說，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)之下亦隱藏了大量的非標資產(chǎn)。在過去幾年內(nèi)，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)擴張迅速，據(jù)央行發(fā)布的2014年中國金融穩(wěn)定報告顯示，2009年初至2013年末，銀行業(yè)金融機構(gòu)同業(yè)資產(chǎn)從6.21萬億元增加到21.47萬億元，增長246%，是同期總資產(chǎn)和貸款增幅的1.79倍和1.73倍;同業(yè)負債從5.32萬億元增加到17.87萬億元，增長236%，是同期總負債和存款增幅的1.74倍和1.87倍。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2013年年底，存量買入返售非標規(guī)模最大的商業(yè)銀行為興業(yè)、平安、民生、華夏和招商(均超過1000億)，而應(yīng)收款項投資非標規(guī)模最大為浦發(fā)、興業(yè)、中信、光大、招商和平安(均超過1800億)，兩者合計，規(guī)模最大的商業(yè)銀行依次為興業(yè)、浦發(fā)、平安、招商、中信、光大、民生和華夏，興業(yè)銀行已然成為“同業(yè)之王”。

“127號文”出臺阻截銀行同業(yè)業(yè)務(wù)：

2014年5月，一行三會和外匯局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》(銀發(fā)〔2014〕127號，簡稱“127號文”)，對同業(yè)業(yè)務(wù)期限和風險集中度提出明確要求，并且對買入返售和非標業(yè)務(wù)作出限制。同時，銀監(jiān)會亦對外發(fā)布了“127號文”的配套文件《規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知》(銀監(jiān)辦發(fā)〔2014〕140號，簡稱“140號文”)。

根據(jù)“127號文”的要求，此前銀行“買入返售”及“同業(yè)投資”項下非標業(yè)務(wù)均遭到來自監(jiān)管層的不同程度約束，這也預(yù)示著，我國萬億級的金融機構(gòu)同業(yè)盛宴或?qū)⒆呷牍拯c。

“127號文”明確了同業(yè)非標業(yè)務(wù)的屬性認定和會計處理：規(guī)定同業(yè)買入返售下的資產(chǎn)必須為標準化資產(chǎn)，以往的同業(yè)非標資產(chǎn)將放入新科目“同業(yè)投資”來處理，投資非標資產(chǎn)也將由“應(yīng)收款項類投資”而轉(zhuǎn)入“同業(yè)投資”科目，且兩者均須根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)而不是交易對手來進行撥備和資本的計提，這將直接和大大限制了銀行通過同業(yè)非標業(yè)務(wù)來進行資本套利。

另外，127號文和140號文還同時對同業(yè)授信管理進行了規(guī)范，要求銀行對同業(yè)業(yè)務(wù)建立專營機制，將分支機構(gòu)納入全行統(tǒng)一授信體系，由總部實行自上而下的嚴格授權(quán)管理，此外第三方隱性擔保也被明確禁止，這些都將大大限制同業(yè)非標業(yè)務(wù)的擴張沖動。另外，文件還對非銀同業(yè)業(yè)務(wù)和各類資管理財產(chǎn)品做了同等程度監(jiān)管，理財非標業(yè)務(wù)也將受到負面影響。

2、近幾年來非標相關(guān)監(jiān)管政策一覽

三、非標擴張中的潛在風險

1、非標資產(chǎn)的融資方：多為地產(chǎn)開發(fā)商、地方融資平臺

當前，商業(yè)銀行大量投資非標資產(chǎn)的背后是地方政府、房地產(chǎn)企業(yè)等對資金的迫切需求。與普通貸款相比較，非標資產(chǎn)由于存在通道費用、過橋費用等的層層加碼，企業(yè)通過非標資產(chǎn)融資的成本往往較高，因此能夠通過非標實現(xiàn)融資的企業(yè)多半是毛利較高的行業(yè)或者是對利率不敏感的領(lǐng)域。

對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，在中央嚴控樓市的大環(huán)境下，通過銀行貸款拿錢已不現(xiàn)實，只能轉(zhuǎn)而尋找其他融資渠道，而對于毛利超過30%的地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)，非標資產(chǎn)10%-14%的融資成本不在話下，非標資產(chǎn)已成為地產(chǎn)開發(fā)商的重要融資渠道之一。

對于地方融資平臺而言，2009年我國政府推出的四萬億的經(jīng)濟刺激方案大大激發(fā)了各地的投資熱情，地方政府近乎沖動性的啟動了一系列投資項目(多為周期長、回報率低的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類項目)，而當面臨2010年信貸政策全面收緊時，地方政府措手不及，GDP至上的地方政府為了追求政績良好，必須保證項目的繼續(xù)進行，因此不得不將一部分融資需求轉(zhuǎn)嫁給非標，利用城投公司等地方融資平臺，以非標融資的方式變相獲得銀行貸款。在這種背景下，地方融資平臺貸款出現(xiàn)爆發(fā)性的增長。根據(jù)銀監(jiān)會透露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2013年6月底，全國地方政府融資平臺貸款余額已經(jīng)接近10萬億。

2、非標快速擴張過程中的風險

首先，非標融資方可能存在違約風險。由于非標資產(chǎn)多投資于地方融資平臺、房地產(chǎn)企業(yè)行業(yè)，隨著地方政府債務(wù)風險的進一步擴大以及中央嚴控下的地產(chǎn)行業(yè)逐漸下行，這其中的風險將會成為不定時炸彈，隨著非標資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴張，未來一旦出現(xiàn)信用違約事件，將會對實體經(jīng)濟以及金融體系造成沉重打擊。而且銀行作為非標資產(chǎn)的投資主體，對于非標的最終投向不做深入盡職調(diào)查，缺乏專業(yè)有效的風險控制，也會成為非標投資風險控制的隱患。

其次，通常來說，一個典型的非標業(yè)務(wù)往往至少需要涉及到兩家銀行與一家信托，銀行非標業(yè)務(wù)涉及主體太多、業(yè)務(wù)鏈條太長，若考慮這其中的同業(yè)業(yè)務(wù)則更為復(fù)雜，因此一旦出現(xiàn)違約風險，最終的風險承擔主體是極為不明確的，這對于我國商業(yè)銀行業(yè)的健康有序發(fā)展極為不利。

第三，銀行投資非標業(yè)務(wù)運用了期限錯配和杠桿放大效應(yīng)，容易觸發(fā)系統(tǒng)性風險。

銀行通過發(fā)行短期的理財產(chǎn)品，或者借入短期的同業(yè)資金，以滾動發(fā)行的形式，投入到期限較長的非標資產(chǎn)，從而獲得短期資金和長期投資之間較高的利息差。而且，銀行通過同業(yè)業(yè)務(wù)投資非標的部分由于屬于同業(yè)資產(chǎn)，風險權(quán)重僅為25%，相當于同業(yè)資產(chǎn)的同業(yè)經(jīng)濟資本占用僅為25%，遠低于傳統(tǒng)信貸的100%，并且不計提風險撥備、不占用授信規(guī)模，由此便能放大信貸杠桿，而往往杠桿的放大在放大銀行利潤的同時，也放大了金融的風險。

隨著非標業(yè)務(wù)規(guī)模的迅速擴大，銀行在理財產(chǎn)品市場、同業(yè)市場中所需要滾動續(xù)接的資金規(guī)模也迅速膨脹，當上游提供的流動性縮量時，在杠桿的放大作用下，極易發(fā)生系統(tǒng)性風險。以同業(yè)資金為例，中小銀行較為激進，對同業(yè)資金的依賴性逐漸加大，而資金的拆出方主要是全國性大銀行，一旦后者發(fā)生轉(zhuǎn)變，比如暫停同業(yè)拆借，將導(dǎo)致中小銀行的資金需求一時間難以對接，容易觸發(fā)系統(tǒng)性風險。例如2013年6月份的“錢荒”便是一個很典型的案例。

2013年6月份國內(nèi)銀行業(yè)“錢荒”的產(chǎn)生有一個非常重要的原因，就是銀行非標業(yè)務(wù)迅速膨脹，期限錯配嚴重，杠桿較大，從而使得金融機構(gòu)對流動性的變化十分敏感。每年的年中是銀行的季節(jié)性考核期，而通常在這個階段央行都會“放水”，所以按照往年經(jīng)驗，商業(yè)銀行預(yù)計央行會放水，便沒有提前準備充足的流動性資金，而2013年年中央行“拒絕放水”，導(dǎo)致商業(yè)銀行措手不及，流動性開始緊張，為了及時兌付理財產(chǎn)品或是同業(yè)業(yè)務(wù)的短期融資，整個銀行界都需要流動性資金，出現(xiàn)了爭奪資金的激烈戰(zhàn)況，從而上演了“錢荒”事件。

四、我們的研判

自去年以來，監(jiān)管層多次出臺政策規(guī)范銀行表外及表內(nèi)非標融資行為，以防范其中的金融風險，商業(yè)銀行則通過各種創(chuàng)新方式在其中尋找著監(jiān)管套利，但隨著監(jiān)管政策力度的進一步加大，銀行通過各種方式投資非標之路將會更加艱難。投中研究院分析認為，未來銀行投資非標的監(jiān)管套利終將結(jié)束：非標資產(chǎn)的主要投向領(lǐng)域(地方融資平臺與房地產(chǎn)行業(yè))決定了銀行在此過程中需要承擔的風險過于集中，而作為發(fā)揮政府職能的銀行，其風險分散則依賴于銀監(jiān)會等監(jiān)管層的政策約束，某些行業(yè)在銀行體系中過于集中的債權(quán)資產(chǎn)最終是要進行清算的。

但是，隨著未來中國城鎮(zhèn)化進程的繼續(xù)推進，地方政府仍有較大的融資需求，如何在滿足其融資需求的同時分散風險，這是監(jiān)管層需要認真考慮的。在今年5月份頒布的“127號文”中提到：“金融機構(gòu)在規(guī)范發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)的同時，應(yīng)加快推進資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)常規(guī)發(fā)展，盤活存量、用好增量。積極參與銀行間市場的同業(yè)存單業(yè)務(wù)試點，提高資產(chǎn)負債管理的主動性、標準化和透明度”，新規(guī)鼓勵發(fā)展資產(chǎn)證券化和參與同業(yè)存單等標準化業(yè)務(wù)。但就目前來說，通過資產(chǎn)證券化來替代非標業(yè)務(wù)仍存在很多困難，非標轉(zhuǎn)標之路依然是任重道遠，相信未來監(jiān)管層將會推出一系列政策性文件推進資產(chǎn)證券化的進行，非標未來之路將如何去走，這需要我們一起拭目以待。

（消息來源：投中研究院）

第三篇：銀行資產(chǎn)評估

銀行資產(chǎn)評估

五、價值類型和定義

根據(jù)本次擬進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的評估目的，我們選取了持續(xù)經(jīng)營前提下的市場價值類型。市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數(shù)額。

六、評估基準日

本次選定的評估基準日為 2014 年 9 月 30 日。本基準日由委托方確定，是最接近經(jīng)濟行為的報表日。本報告中的一切取價標準均為評估基準日有效的價格取費標準。

七、評估依據(jù)

本次資產(chǎn)評估的主要依據(jù)有：

（一）經(jīng)濟行為依據(jù)

XX公司與XX資產(chǎn)評估有限公司簽訂的《資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)約定合同》；XX資產(chǎn)評估有限公司-9-

（二）法律法規(guī)依據(jù)

1．企業(yè)國有資產(chǎn)法（2008年10月28日通過)；

2．企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法（國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會令第12號）；

3．關(guān)于加強企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理工作有關(guān)問題的通知（國資委產(chǎn)權(quán)[2006]274號）；

4．《國有資產(chǎn)評估管理若干問題的規(guī)定》財政部第14號令；

5．《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、財政部第3號令；

6．國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、財政部國資發(fā)產(chǎn)權(quán)《關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項的通知》[2006]306號；

7．《中華人民共和國公司法》、《企業(yè)會計準則》、《企業(yè)會計制度》；

8．其他相關(guān)的法律、法規(guī)文件。

（三）評估準則依據(jù)

1．財政部關(guān)于印發(fā)《資產(chǎn)評估準則—基本準則》和《資產(chǎn)評估職業(yè)道德準則—基本準則》的通知及附件“財企 [2004]20號”；

2．中國資產(chǎn)評估協(xié)會中評協(xié)關(guān)于印發(fā)《企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見（試行）》的通知及附件

[2004]134號；

3．中國資產(chǎn)評估協(xié)會中評協(xié)關(guān)于印發(fā)《資產(chǎn)評估準則—評估報告》等7項資產(chǎn)評估準則的通知：《資產(chǎn)評估準則—評估報告》、《資產(chǎn)評估準則—評估程序》、《資產(chǎn)評估準則—業(yè)務(wù)約定書》、《資產(chǎn)評估準則—工作底稿》、《資產(chǎn)評估準則—機器設(shè)備》和《資產(chǎn)評估價值類型指導(dǎo)意見》[2007]189號；

4．中國資產(chǎn)評估協(xié)會《企業(yè)國有資產(chǎn)評估報告指南》(中評協(xié)[2008]218號)；

5．中國注冊會計師協(xié)會關(guān)于印發(fā)《注冊資產(chǎn)評估師關(guān)注評估對象法律權(quán)屬指導(dǎo)意見》的通知（會協(xié)[2003]18號）。

（四）權(quán)屬依據(jù)

委估股權(quán)認購及確認的相關(guān)資料；

（五）取價依據(jù)

1．委托方提供的XX銀行 2013、2012、2011 年XX銀行審計報告及附件

2．被評估單位提供的資產(chǎn)評估申報表及其他資料；

3．同花順軟件查詢的相關(guān)市場數(shù)據(jù)資料；

4．其他有關(guān)資料。

八、評估方法

根據(jù)本次評估目的，企業(yè)價值評估一般適用收益法、市場法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法（成本法）三種資產(chǎn)評估基本方法。

（一）評估方法的選擇

行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準的其他業(yè)務(wù)。銀行經(jīng)營受國家宏觀經(jīng)濟政策、貨幣信貸政策的影響較為直接，區(qū)域性的商業(yè)銀行除受國家宏觀政策影響外，與其所處地區(qū)可服務(wù)市場的大小和增長性關(guān)系密切，在考慮XX銀行股權(quán)價值時，需要整體考慮銀行業(yè)基本面以及區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展狀況?？紤]到 2007 年寧波銀行、南京銀行和北京銀行相繼上市，這三家城市商業(yè) 銀行的估值對同屬于地區(qū)性銀行的XX銀行有較強的借鑒意義，從而確定采用市場法評估更有利于評估目的價值實現(xiàn)。

結(jié)合上述分析，本次對XX公司擬轉(zhuǎn)讓所持有的 600.00 萬股XX銀行股權(quán)價值的評估，主要采用市場法中相對估值模型。

（二）市場法及其適用條件

市場法屬于間接評估方法。一般又分為參考企業(yè)比較法(也稱相對指標比較法)和并購案例比較法。由于并購案例資料難以收集且無法了解其中是否存在非市場價值因素，因此不宜選擇該種方法。對于參考企業(yè)法，由于目前金融行業(yè)上市公司比較多，可以在其中選出可比公司進行比較，故選擇采用參考企業(yè)比較法。

市場法的適用條件是：①需要有一個充分活躍的資產(chǎn)市場；②參照物及其與被估資產(chǎn)可比較的指標、技術(shù)參數(shù)等資料是可以搜集、量化的。

采用相對指標比較法對標的權(quán)益或風險證券等的價值估算，一般是根據(jù)評估對象所處市場的情況，選取某些公共指標如市凈率（PB）、市盈率（PE）等與可比公司進行比較，通過對評估對象與可比公司各指標相關(guān)因素的比較，調(diào)整影響指標因素的差異，來得到評估對象的市凈率（PB）或市盈率（PE）等，據(jù)此估算評估對象的價值。

考慮XX銀行是一家從事金融業(yè)為主的區(qū)域性銀行企業(yè)，目前國內(nèi)已經(jīng)有多家相類似的銀行企業(yè)在國內(nèi)滬深股市上市交易，可參考對比的類似企業(yè)較多，而公開活躍的市場價格更能反映可比企業(yè)的價值。本次評估中，結(jié)合被評估單位的行業(yè)特點，采用市凈率（PB）或市盈率（PE）等方法對XX銀行進行相對估價是適宜的。

九、評估程序?qū)嵤┻^程和情況

根據(jù)國家現(xiàn)行有關(guān)資產(chǎn)評估的政策和法規(guī)規(guī)定，我們對XX銀行股權(quán)評估實施了如下的評估程序：

（一）明確評估業(yè)務(wù)基本事項

與委托方進行充分溝通，明確了解評估報告使用者本次資產(chǎn)評估的目的、評估范圍和評估對象、評估基準日，制定評估方案，了解主要股權(quán)的形成、變更及登記情況，了解股權(quán)涉及的資產(chǎn)概況、企業(yè)經(jīng)營業(yè)績及委托方對資產(chǎn)評估時間的計劃要求。

（二）簽訂業(yè)務(wù)約定書

我們根據(jù)具體情況，對獨立性和業(yè)務(wù)風險進行綜合分析和評價，并派有專業(yè)勝任能力的項目經(jīng)理承接了本次評估業(yè)務(wù)。

（三）編制評估計劃

由項目經(jīng)理選擇專業(yè)人員，并對評估的具體步驟、時間進度、人員安排和技術(shù)方案等制定本項目的評估計劃。

（四）資產(chǎn)清查和盡職調(diào)查

1．由評估人員指導(dǎo)企業(yè)進行資產(chǎn)清理自查和輔導(dǎo)企業(yè)準備相關(guān)資料。包括：填寫資產(chǎn)評估

申報明細表和資產(chǎn)評估資料清單，準備相關(guān)的產(chǎn)權(quán)證明、歷史資產(chǎn)基礎(chǔ)支出明細、資產(chǎn)質(zhì)量狀況，其他財務(wù)和經(jīng)濟指標等相關(guān)評估資料。

2．評估人員現(xiàn)場檢查核實資產(chǎn)與驗證相關(guān)評估資料。由評估人員依據(jù)資產(chǎn)負債明細表，查驗相關(guān)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)證明、歷史成本支出明細、資產(chǎn)質(zhì)量狀況，其他財務(wù)和經(jīng)濟技術(shù)指標等相關(guān)評估資料；在資產(chǎn)現(xiàn)場勘察過程中與管理人員和使用人員的廣泛的交流，比較充分地了解了資產(chǎn)的歷史形成及使用現(xiàn)狀。

（五）收集評估資料

根據(jù)企業(yè)預(yù)測申報的內(nèi)容，選擇評估途徑和具體的評估方法，并與企業(yè)的主要管理人員、財務(wù)人員和經(jīng)紀業(yè)務(wù)管理人員等進行交談，了解被評估公司的經(jīng)營情況、收入和費用情況等，查閱被評估單位前三年的主要財務(wù)資料。

（六）評定估算

根據(jù)評估目的、價值類型和評估資料的收集情況，選擇適用的評估方法和相應(yīng)的參數(shù)進行分析、計算和判斷，形成初步評估結(jié)論。

（七）編制和提交評估報告

根據(jù)評定估算的結(jié)果撰寫評估說明，起草資產(chǎn)評估結(jié)果報告書，經(jīng)三級審核后，向委托方提交正式的資產(chǎn)評估報告書。

十、評估假設(shè)

1．基本假設(shè)條件

（1）假設(shè)被評估公司可以保持目前的經(jīng)營方式、經(jīng)營范圍和管理水平持續(xù)經(jīng)營下去；

（2）假設(shè)被評估公司的經(jīng)營者是守法和負責的，且公司管理層有擔當其職務(wù)的能力；

（3）假設(shè)被評估公司未來將采取的會計政策和編寫此報告所采用的會計政策在重要方面基本一致；

（4）有關(guān)利率、匯率、賦稅基準及稅率、政策性征收費用等不發(fā)生重大變化；

（5）無其他人力不可抗拒因素及不可預(yù)見因素對企業(yè)造成重大不利影響。

2．特殊假設(shè)條件

（1）假設(shè)被評估單位各類風險控制制度能夠得到有效執(zhí)行、從業(yè)人員能保持應(yīng)有的職業(yè)道德；

（2）假設(shè)被評估單位在未來的經(jīng)營中，不會出現(xiàn)因各種非經(jīng)營性因素導(dǎo)致的異常而被限制或暫停相關(guān)業(yè)務(wù)等的情形；

（3）委托方提供的與評估相關(guān)的財務(wù)資料及產(chǎn)權(quán)資料是編制本報告的基礎(chǔ)，我們的評估結(jié)論很大程度上依賴且假設(shè)其提供的資料是真實、可靠、完整、可實現(xiàn)的前提下做出的，未考慮突發(fā)事件或不可抗力的影響。

第四篇：銀行資產(chǎn)證明

銀行資產(chǎn)證明

中國銀行：

開具方法：您可持本人有效身份證件、存單(折)到到任意聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)點辦理。委托他人代辦存款證明，受委托人須出示本人和存款人有效身份證件。

收費標準：每開一張存款證明收取手續(xù)費人民幣20元。

有效期限：一般來說，存款證明書的有效期限比較靈活(并不一定是一般說的3個月)?？蛻糇杂喥谙蓿_具存款證明后，銀行將對該項存款做凍結(jié)處理，凍結(jié)的時間與存款證明書的有效期相同。

存款種類：只能定期。

其他說明：客戶要求撤消三個月內(nèi)不得支取的限制時，應(yīng)交回存款證明原件后，中國銀行方可為您撤消開證后三個月內(nèi)不得支取的限制。

中國工商銀行：

開具方法：憑本人身份證件和工行未被凍結(jié)掛失的存款憑證(包括定期儲蓄存單(折)、活期儲蓄存折、憑證式國債)。委托他人代辦的，應(yīng)同時出示代辦人的身份證件。

收費標準：開具個人存款證明書，每份收費20元;提前解除止付個人存款，每份收費20元。

有效期限：工行的證明期限也比較靈活：最短一天，最長一年，客戶自訂。開具存款證明后，銀行將對該項存款做凍結(jié)處理，凍結(jié)的時間與存款證明書的有效期相同。

存款種類：靈活：活期、定期整存整娶存本取息、零存整取和國庫券帳戶均可辦理。

其他說明：存款obr>證明到期，個人存款自動解除支付。如要求提前解除支付，必須交回存款證明、存款證明委托書原件，同時出示原存款憑證，個人身份證件并填寫個人存款提前解除支付委托書。

中國農(nóng)業(yè)銀行：

開具方法：申請人應(yīng)攜帶本人有效身份證明、存單、存折、銀行卡、國債憑證，到任何一家農(nóng)行辦理該業(yè)務(wù)的網(wǎng)點，填寫“中國農(nóng)業(yè)銀行存款證明申請書”。如本人因故無法前來，也可授權(quán)他人代為辦理此項業(yè)務(wù)。代理人除攜帶以上規(guī)定的文件外，還應(yīng)持授權(quán)人的授權(quán)書和代理人本人的有效身份證明。

收費標準：申請人在同一儲蓄網(wǎng)點、不同幣種的若干帳戶存款可根據(jù)要求出具相應(yīng)份數(shù)的存款證明書，每份存款證明書收取手續(xù)費人民幣20元。

有效期限：銀行開具存款證明書的日期為客戶辦理此項業(yè)務(wù)的日期，申請開立存款證明書所涉及的存款的止付截止日期由申請人決定，并由申請人在申請書上注明，如填寫的日期為當日，則截止日為開證當日。

存款種類：用于辦理存款證明書業(yè)務(wù)的存單為客戶本人在中國農(nóng)業(yè)銀行分行各網(wǎng)點、機構(gòu)的本、外幣定、活期存單、存折，各類銀行卡內(nèi)的存款(金穗國際借記卡除外)，憑證式國債均可以辦理存款證明。

其他說明：客戶在存款證明書止付期未到前要提取存款，必須先將存款證明書所有正本交回銀行，辦理撤消存款證明書手續(xù)。

中國建設(shè)銀行：

開具方法：申請人要求出具個人存款證明只能在原開戶儲蓄網(wǎng)點提出申請，經(jīng)辦人員應(yīng)認真審查申請人有效身份證明原件及其在建設(shè)obr>銀行的儲蓄存款憑證(包括存單、折、卡)原件等有關(guān)資料。個人存款證明可由申請人以外的其他人(以下稱代理人)代為辦理和領(lǐng)齲代理人代為辦理個人存款證明或領(lǐng)取存款證明書時，須出具申請人及代理人的有效身份證件原件。

收費標準：設(shè)銀行對外出具存款證明書，不論金額大小，每筆業(yè)務(wù)收取手續(xù)費人民幣20元整，在手續(xù)費科目核算。

1、當您申請的“個人存款證明書”的存款金額在人民幣10萬元以下(或外幣折合10萬元以下人民幣)時，只要您交20元人民幣，在沒有特殊情況下，當天即可拿到“中國建設(shè)銀行個人存款證明書”。

2、當您申請的“個人存款證明書”的存款金額在人民幣10萬元以上(或外幣折合10萬元人民幣以上)時，只要您交20元人民幣，在沒有特殊情況下，在我行的兩個工作日后，即可持“個人存款證明申請書”第二聯(lián)到該儲蓄網(wǎng)點領(lǐng)勸中國建設(shè)銀行個人存款證明書”。

存款種類：建行可辦理個人存款證明的儲蓄存款憑證必須是符合obr>法律規(guī)定的建設(shè)銀行本外幣儲蓄存單、存折及儲蓄卡。個人存款證明分為個人時點存款證明和個人時段存款證明：

-個人時點存款證明是指證明存款人某一時點在建行存款情況的書面文件，辦理個人時點存款證明的您須在建行存有活期存款或定期存款。

-個人時段存款證明是指證明存款人某一時段在建行存款情況的書面文件。辦理個人時段存款證明的您須在建行存有定期存款(如系活期存款則須轉(zhuǎn)為定期存款)。

有效期限：在存款證明證明的存款起止日期內(nèi)，與存款證明相對應(yīng)的定期存款不得提前支取(您在存款證明證明的存款起止日期內(nèi)退回存款證明原件除外)。

招商銀行：

開具方法：您須持一卡-通或存折、存單以及本人身份證明(代辦人還須同時出具代理人身份證明)到開戶地同城任一招行網(wǎng)點，填寫“招商銀行開具存款證明申請書”辦理。

收費標準：20元/份。

存款種類：存款證明書包含多種存款類別：除經(jīng)凍結(jié)的存款外，儲戶對在我行存入的各儲種、各幣種的記名式存款均可要求申請開具存款證明書。

有效期限：時段選擇靈活：網(wǎng)點可根據(jù)儲戶的需要。

第五篇：最全解讀：銀行非標業(yè)務(wù)及其監(jiān)管政策

最全解讀：銀行非標業(yè)務(wù)及其監(jiān)管政策

非標業(yè)務(wù)是一個充滿爭議性的話題：有人將其視為規(guī)避監(jiān)管的“灰色地帶”；也有業(yè)內(nèi)人士為其打抱不平。

委托貸款、信托貸款、委托債權(quán)投資、資管計劃收益權(quán)、信托受益權(quán)、票據(jù)資管——各類非標競相登場, 有何風險隱患？監(jiān)管層對非標業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策有哪些？非標業(yè)務(wù)的出路又在何方?

從小白到專家, 一文帶你看懂非標業(yè)務(wù)。本文內(nèi)容轉(zhuǎn)自公眾號：常道金融 轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者阿常 目錄

--1.非標概述2.業(yè)務(wù)模式3.風險隱患4.監(jiān)管政策5.未來出路 1 非標概述

（一）非標定義1.一般化定義非標資產(chǎn)的全名為非標準化債權(quán)資產(chǎn)，是相對于標準化融資渠道而言的。標準化的融資渠道，如銀行貸款、債券融資等，均是在一種相對明確、規(guī)范與公平的機制保護下進行的投融資過程。非標準化債權(quán)資產(chǎn)則是繞過銀行或債券審批管理部門，通過某個非標準化的載體(如信托計劃等)，將投融資雙方銜接起來的投融資過程。非標資產(chǎn)較早的形式有信托受益權(quán)、信托貸款等，近年來非標資產(chǎn)的存在形式不斷變化。2.2013年“8號文”中的定義

《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]8號）明確將非標資產(chǎn)做了如下定義： 非標準化債權(quán)資產(chǎn)是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權(quán)性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債券、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受（收）益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)型融資等。非標資產(chǎn)的業(yè)務(wù)形式有：銀信合作、票據(jù)雙買斷、同業(yè)代付、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓、買入返售銀行承兌匯票同業(yè)償付、銀證合作。

該定義屬于比較嚴格的定義，將信貸資產(chǎn)這種相對明確、規(guī)范與公平的機制保護下進行的融資過程都納入非標資產(chǎn)范疇，在實務(wù)中比較難以執(zhí)行。3.2014年王兆星學術(shù)定義

2014年9月2日的《中國金融》刊發(fā)了銀監(jiān)會副主席王兆星的《貸款風險分類和損失撥備制度變革》一文，文中對非標準化債券資產(chǎn)給出了新的定義：

商業(yè)銀行通過借道同業(yè)、借道理財、借道信托、借道投資、借道委托貸款等方式，將原來在表內(nèi)核算的貸款業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為表外業(yè)務(wù)或其他非信貸資產(chǎn)，即為商業(yè)銀行的非標債權(quán)業(yè)務(wù)。而像銀行貸款、債券融資等在相對明確、規(guī)范與公平的機制保護下進行的投融資過程，被稱為標準化的融資渠道。該定義比較符合實務(wù)界對非標債權(quán)資產(chǎn)的定義。

（二）非標業(yè)務(wù)起因

從商業(yè)銀行的角度來看，投資非標資產(chǎn)的實質(zhì)是變相貸款，這種變相貸款能為其帶來諸多好處： 好處一：規(guī)避監(jiān)管

一是規(guī)避信貸規(guī)模限制。非標業(yè)務(wù)出現(xiàn)的初衷主要是為了規(guī)避75%存貸比紅線，通過將貸款轉(zhuǎn)為非標資產(chǎn)投資，轉(zhuǎn)換了會計科目，減少了對貸款規(guī)模的占用。雖然2015年修訂后的商業(yè)銀行法已取消了存貸比例的限制，但這里探討的是非標業(yè)務(wù)的起因，應(yīng)從歷史的角度來探究2013年、2014年非標業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長背后的原因，其中最重要的原因即是規(guī)避信貸規(guī)模限制。二是規(guī)避信貸領(lǐng)域限制。如：地方融資平臺、房地產(chǎn)企業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)是銀監(jiān)會限制銀行貸款投向的領(lǐng)域，而地方政府為了追求政績，對利率不敏感，房地產(chǎn)企業(yè)利潤率較高，能夠承擔較高的融資成本，屬于銀行比較喜歡的客戶，為了規(guī)避信貸投向限制，獲取高額利潤，銀行通過引入信托公司、證券公司、過橋銀行后，以投資信托資產(chǎn)、資管計劃、委托貸款等形式，實現(xiàn)向受限制行業(yè)融資。三是減少風險權(quán)重的計提。通過非標資產(chǎn)投資將貸款科目騰挪至同業(yè)買入返售資產(chǎn)、應(yīng)收款項類投資或可供出售金融資產(chǎn)等科目，降低風險權(quán)重，減少對資本的消耗。好處二：增加利潤 一方面，通過非標資產(chǎn)融資的對象主要是亟需資金且能承受較高融資成本的房企和地方融資平臺，銀行議價能力較強，可以獲得較高的收益率。另一方面，銀行在做非標資產(chǎn)業(yè)務(wù)過程中可以擴大中間業(yè)務(wù)收入的來源，如財務(wù)顧問費、賬戶管理費等收費能顯著增加銀行的中間業(yè)務(wù)收入，從而實現(xiàn)提高綜合盈利水平的目標。

（三）業(yè)務(wù)背景

2010年伊始，信貸政策突然剎車，地方政府措手不及，投資的項目已經(jīng)啟動，而后續(xù)的銀行信貸資金沒有按照計劃下放，項目又不能停止，銀行急需一種能夠突破存貸比限制、表內(nèi)資產(chǎn)表外化的工具，導(dǎo)致理財產(chǎn)品與信托公司的價值凸顯，銀信合作蓬勃開展，市場風險急劇增加，于是銀監(jiān)會叫停騰挪信貸額度為目的的銀信合作業(yè)務(wù)。2011年5月，券商創(chuàng)新大會召開，銀證通道合作蓬勃開展。2012年，證監(jiān)會鼓勵券商、基金公司創(chuàng)新改革，陸續(xù)頒布《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》、《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細則》、《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細則》，在引領(lǐng)大資管時代到來的同時，為銀行表內(nèi)資產(chǎn)出表提供了資管通道這種新渠道。銀行理財資金正好需要這樣的資管通道為其表內(nèi)資產(chǎn)出表提供渠道，通過券商或基金可以繞開眾多之前銀監(jiān)會頒布的法規(guī)約束，因為2012年之前銀監(jiān)會發(fā)布的法規(guī)并未考慮到會有券商基金資管這種渠道大規(guī)模和銀行合作的可能性。這種法規(guī)字眼上的漏洞，為敢于闖監(jiān)管灰色地帶的銀行帶來很大便利。2業(yè)務(wù)模式出于規(guī)避信貸規(guī)模管制、降低資本消耗和撥備監(jiān)管壓力等考慮，銀行借助信托、券商、保險公司、基金子公司等通道投資非標以實現(xiàn)向客戶融資的目的，業(yè)務(wù)模式主要有以下幾種：

（一）委托貸款在該業(yè)務(wù)模式下，融資方E一般為委托方A的授信客戶，A可以是銀行也可以是信托公司，E大多為房地產(chǎn)公司。A欲向E提供融資，但受制于監(jiān)管指標或E的行業(yè)限制，無法通過表內(nèi)貸款科目實現(xiàn)放款。

于是，A以理財資金委托證券公司B設(shè)立定向資產(chǎn)管理計劃，B完全遵循A的投資指令，在銀行D開立貸款資金賬戶，委托D貸款給企業(yè)E，B收取定向資產(chǎn)管理計劃管理費。除了高污染、高能耗等國家禁止投資的行業(yè)，定向資產(chǎn)管理計劃理論上可以投資法律規(guī)定的任何標的。向客戶貸款不是投資，所以定向資產(chǎn)管理計劃需要委托銀行或信托公司貸款。托管行C和管理人、委托方一起簽訂《定向資產(chǎn)管理合同》，也可根據(jù)需要決定是否由托管行C和管理人B單獨簽訂《托管協(xié)議》。托管人依照管理人發(fā)送的劃款指令行事，按照合同或協(xié)議約定負責安全保管委托資產(chǎn)、辦理資金收付事項。

（二）信托貸款 該業(yè)務(wù)模式與委托貸款類似，僅僅是把中間作為過橋方的受托行D變?yōu)樾磐泄綝。證券公司B接受出資方A的委托，作為定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的管理人進行信托貸款業(yè)務(wù)。定向資管計劃作為委托人，與信托公司D成立單一資金信托計劃，委托信托向特定借款人E發(fā)放貸款。貸款到期后，借款人E向定向資產(chǎn)管理計劃還款，定向計劃將相關(guān)收益進行分配。

（三）委托債權(quán)投資

上述不同委托債權(quán)投資模式主要區(qū)別有：委托債券交易結(jié)構(gòu)詳解：

=== 實際出資方A委托方A和管理人B簽訂《定向資產(chǎn)管理合同》，成立定向資產(chǎn)管理計劃,并托管在C。定向資產(chǎn)管理計劃主要內(nèi)容可參照委托貸款的《定向資產(chǎn)管理合同》，主要區(qū)別在三個方面：

1、投資范圍。

2、投資執(zhí)行流程：委托債權(quán)投資規(guī)定“委托人指令管理人將本定向計劃資產(chǎn)用于各地金融資產(chǎn)交易所項下金融資產(chǎn)投資的，委托人應(yīng)對所涉及金融資產(chǎn)的真實與合法性、進行甄別，調(diào)查。管理人對此類投資所涉及風險與損失不承擔責任”。

3、風險揭示書：委托債權(quán)投資的風險揭示書會提示其業(yè)務(wù)風險，包括法律與政策風險、信用風險、操作風險、不可抗力風險等。

=== 定向計劃管理人B 定向資產(chǎn)管理計劃與受托方D（或有）、推介人H、融資方F簽訂《委托債權(quán)投資協(xié)議》，定向計劃委托D投資融資方F在交易所掛牌的債權(quán)，即摘牌?！段袀顿Y協(xié)議》（三方/四方協(xié)議）主要內(nèi)容有：

1、投資資金的金額、期限、用途、業(yè)務(wù)利益及支付方式。業(yè)務(wù)利益包括：融資成本、財務(wù)顧問費、融資顧問費、賬戶監(jiān)管費、金交所費用。

2、各方的權(quán)利和義務(wù)。=== 受托方D（或有）

僅存在于委托債權(quán)投資的變種模式，常規(guī)模式中的《三方協(xié)議》變?yōu)椤端姆絽f(xié)議》，受托方D還需與定向計劃簽訂《委托債權(quán)投資代理協(xié)議》，其主要內(nèi)容為：

1、定向計劃以其自由資金委托受托方投資于金融資產(chǎn)交易所的債權(quán)，并規(guī)定了投資流程；

2、規(guī)定了定向計劃向受托人支付的費率和支付方式；

3、規(guī)定了受托人完全遵照定向計劃的《委托債權(quán)投資通知書》行事，不承擔任何投資風險。受托方投資債權(quán)需向金融資產(chǎn)交易所提交《委托債權(quán)項目投資申請書》，投資申請書的主要內(nèi)容包括所投資債券的信息，意向投資人基本情況，以及資料清單。=== 交易所E === 融資方F 融資方F和債券掛牌推介人H簽訂《金融服務(wù)協(xié)議》，《金融服務(wù)協(xié)議》約定了推介方H向融資方F在金融交易所提供掛牌的服務(wù)，并收取一定費用。

=== 推介人G 推介人負責融資人進行盡職調(diào)查，項目涉及擔保的，需對保證人的償還能力，抵（質(zhì)）押物的權(quán)屬、價值以及實現(xiàn)抵（質(zhì)）押權(quán)的可行性進行審核，并出具評審意見。

在公司參與的模式中，需要推介人蓋公章的除了與融資方簽訂的《金融服務(wù)協(xié)議》，還有向武交所提供的《債權(quán)轉(zhuǎn)讓申請書》（已形成債權(quán)）或《債權(quán)項目掛牌申請書》（未形成債權(quán)），申請書的主要內(nèi)容包括：

1、推介人H承諾提交的融資方F的申請材料真實完整，融資方對申請掛牌的債權(quán)無權(quán)利瑕疵。債權(quán)轉(zhuǎn)讓方的基本情況、轉(zhuǎn)讓債權(quán)的基本情況、相關(guān)交易情況。

2、提交的資料清單，除了《申請書》外，資料還有轉(zhuǎn)讓方的主體資格證明文件，債權(quán)標的權(quán)屬證明文件原件及復(fù)印件、融資方內(nèi)部審批文件等。

3、推介人一般為委托行的某分行，銀行內(nèi)部對項目的審核不存在意見不一致的情況。而當推介人是券商時，一般券商會沿用銀行端提供的關(guān)于項目的調(diào)查報告等材料。

（四）資管計劃收益權(quán)

該交易結(jié)構(gòu)的后半部分（紅色虛線框內(nèi)）即為前面所述的委托貸款業(yè)務(wù)模式，增加的部分是收益權(quán)買入返售（賣出回購）的環(huán)節(jié)。

在整個交易結(jié)構(gòu)中，委托方B是過橋行，其作用是幫助出資方A不出現(xiàn)在業(yè)務(wù)鏈條中，從而規(guī)避監(jiān)管。理論上銀行B先用等同于貸款金額的自有資金委托C成立定向資產(chǎn)管理計劃,定向資產(chǎn)管理計劃的投資對象為委托貸款（非標債券），之后A再用貸款資金向B購買定向資產(chǎn)管理計劃收益權(quán)。實際操作中，因為定向合同成立委托資金起始運作日與AB銀行受益權(quán)轉(zhuǎn)讓日都是同一日，所以現(xiàn)在通常過橋行都不用自有資金墊付，而是等實際出資行劃款過來后再轉(zhuǎn)到托管賬戶。收益權(quán)轉(zhuǎn)讓如何規(guī)避監(jiān)管？

《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]8號）對商業(yè)銀行理財資金投資非標債權(quán)的規(guī)模進行限制，即：“商業(yè)銀行應(yīng)當合理控制理財資金投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的總額，理財資金投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時點均以理財產(chǎn)品余額的35％與商業(yè)銀行上一審計報告披露總資產(chǎn)的4％之間孰低者為上限”。促使商業(yè)銀行以同業(yè)之間買入返售（賣出回購）的方式規(guī)避非標資產(chǎn)規(guī)模限制，原理如下：

B銀行將資管計劃收益權(quán)賣斷給A銀行，同時向A銀行出具收益權(quán)遠期回購承諾函（抽屜協(xié)議）。這種“賣斷+遠期回購”模式下，B銀行用賣斷協(xié)議將此前形成的非標債權(quán)資產(chǎn)出表，降低理財資金對接非標債權(quán)資產(chǎn)的比例。A銀行因有B銀行出具的遠期回購承諾函，將所受讓的非標資產(chǎn)計入買入返售科目，隱藏了非標資產(chǎn)的規(guī)模，減少了風險計提。當B銀行被監(jiān)管機構(gòu)現(xiàn)場檢查時，通常只會拿出賣斷協(xié)議，與A銀行簽訂的遠期回購協(xié)議作為抽屜協(xié)議隱藏起來。而當A銀行面對監(jiān)管機構(gòu)檢查時，則把兩份協(xié)議都拿出來，以證明針對融資客戶的風險收益已經(jīng)轉(zhuǎn)移給B銀行。

（五）信托受益權(quán)

=== 信托受益權(quán)兩方協(xié)議模式

兩方協(xié)議模式產(chǎn)生的背景很大程度上是銀行為了解決8號文頒布后的存量非標債權(quán)問題。銀行A最初用理財資金投資信托產(chǎn)品形成了非標債權(quán)，基于監(jiān)管部門對于非標債權(quán)的比例要求，銀行A將信托受益權(quán)賣斷給銀行B，但同時向B銀行出具信托受益權(quán)遠期回購函。這種模式下，銀行A用賣斷協(xié)議將此前形成的對融資客戶的非標債權(quán)出表，與銀行B簽訂的遠期回購協(xié)議則為抽屜協(xié)議。銀行B將資產(chǎn)計入買入返售科目。

=== 信托受益權(quán)三方協(xié)議模式

上述業(yè)務(wù)流程屬于標準的買入返售三方合作模式，該模式中，作為資金過橋方的甲方，不僅僅是銀行，還可以是券商、基金子公司等。該模式的交易結(jié)構(gòu)是：A銀行（甲方）以自有資金或同業(yè)資金設(shè)立單一資金信托計劃，通過信托公司放款給C銀行的融資客戶；B銀行（乙方）作為實際的出資方，以同業(yè)資金受讓A銀行持有的單一信托的信托受益權(quán)；C銀行（丙方）為風險的真正承擔方，承諾在信托計劃到期前無條件購買B銀行從A銀行受讓的信托受益權(quán)。這種模式的實質(zhì)是C銀行通過B銀行的的資金，間接實現(xiàn)了給自己的授信客戶貸款的目的。此種操作模式下，信托受益權(quán)的流轉(zhuǎn)路徑是從A銀行（甲方）到B銀行（乙方），然后遠期再到C銀行（丙方）。實際操作中，三方協(xié)議模式已經(jīng)成為一種經(jīng)典的同業(yè)業(yè)務(wù)操作模式，很多其它模式都是基于這種三方模式演變發(fā)展起來的。=== 信托受益權(quán)假三方協(xié)議模式

假三方模式一般是由于不能簽訂三方協(xié)議的兜底銀行（圖中的D銀行）以信用增級的方式找到一個假丙方（C銀行）來簽三方協(xié)議，信用增級方式通常是兜底銀行向假丙方出具承諾函或擔保函，兜底銀行作為最后的風險承擔方承擔所謂的“真丙方”角色。

該模式產(chǎn)生的背景是：有些銀行總行規(guī)定，分行不允許簽訂三方協(xié)議（即不能作為三方協(xié)議中的丙方來兜底），只能采取出具保函和承諾函的形式兜底，也就是只能采取中的暗保模式。

（六）票據(jù)資管

該業(yè)務(wù)的實質(zhì)是銀行將“貸款”項下的票據(jù)貼現(xiàn)轉(zhuǎn)為投資定向計劃票據(jù)的收益權(quán)，優(yōu)化銀行報表，提升放貸能力。其中，委托方B為出資方A的資金過橋行，其作用是委托管理人C成立定向計劃受讓F的票據(jù)。由于券商不具備票據(jù)審核、管理的能力，為保證定向計劃購買的票據(jù)不存在瑕疵、偽造、變造，保證票據(jù)安全保管和到期及時收回票款，定向計劃委托E代為審驗、保管票據(jù)，并在票據(jù)到期時作為代理托收人。

F作為票據(jù)的轉(zhuǎn)讓方，要保證票據(jù)資產(chǎn)無權(quán)利瑕疵。若承兌人拒絕兌付，定向計劃有權(quán)向票據(jù)轉(zhuǎn)讓方追償。票據(jù)合同到期，票據(jù)承兌人G按照票面價值，將資金劃入票據(jù)代理行E的 指定賬戶。3風險隱患首先，非標融資方可能存在違約風險。由于非標資產(chǎn)多投資于地方融資平臺、房地產(chǎn)企業(yè)行業(yè)，隨著地方政府債務(wù)風險的進一步擴大以及中央嚴控下的地產(chǎn)行業(yè)逐漸下行，這其中的風險將會成為不定時炸彈，隨著非標資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴張，未來一旦出現(xiàn)信用違約事件，將會對實體經(jīng)濟以及金融體系造成沉重打擊。而且銀行作為非標資產(chǎn)的投資主體，對于非標的最終投向不做深入盡職調(diào)查，缺乏專業(yè)有效的風險控制，也會成為非標投資風險控制的隱患。

其次，通常來說，一個典型的非標業(yè)務(wù)往往至少需要涉及到兩家銀行與一家信托，銀行非標業(yè)務(wù)涉及主體太多、業(yè)務(wù)鏈條太長，若考慮這其中的同業(yè)業(yè)務(wù)則更為復(fù)雜，因此一旦出現(xiàn)違約風險，最終的風險承擔主體是極為不明確的，這對于我國商業(yè)銀行業(yè)的健康有序發(fā)展極為不利。

第三，銀行投資非標業(yè)務(wù)運用了期限錯配和杠桿放大效應(yīng)，容易觸發(fā)系統(tǒng)性風險。銀行通過發(fā)行短期的理財產(chǎn)品，或者借入短期的同業(yè)資金，以滾動發(fā)行的形式，投入到期限較長的非標資產(chǎn)，從而獲得短期資金和長期投資之間較高的利息差。

而且，銀行通過投資非標，騰挪了“信貸”科目及規(guī)模，少計提風險撥備、不占用授信規(guī)模，由此便能放大信貸杠桿，而往往杠桿的放大在放大銀行利潤的同時，也放大了金融的風險。隨著非標業(yè)務(wù)規(guī)模的迅速擴大，銀行在理財產(chǎn)品市場、同業(yè)市場中所需要滾動續(xù)接的資金規(guī)模也迅速膨脹，當上游提供的流動性縮量時，在杠桿的放大作用下，極易發(fā)生系統(tǒng)性風險。

4監(jiān)管政策 時間監(jiān)管文件關(guān)鍵內(nèi)容

2013年3月《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2013〕8號）文件指出：商業(yè)銀行應(yīng)當合理控制理財資金投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的總額，理財資金投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時點均以理財產(chǎn)品余額的35％與商業(yè)銀行上一審計報告披露總資產(chǎn)的4％之間孰低者為上限。

2014年1月《關(guān)于加強影子銀行業(yè)務(wù)若干問題的通知》（國辦發(fā)〔2013〕107號）文件指出：商業(yè)銀行要按照實質(zhì)重于形式的原則計提資本和撥備。商業(yè)銀行代客理財資金要與自有資金分開使用，不能購買本銀行貸款，不得開展理財資金池業(yè)務(wù)，切實做到資金來源與運用一一對應(yīng)。加強信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。明確信托公司“受人之托、代人理財”的功能定位，推動信托公司業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型，回歸信托主業(yè)，運用凈資本管理約束信貸類業(yè)務(wù)，信托公司不得開展非標準化理財資金池等具有影子銀行特征的業(yè)務(wù)。建立完善信托產(chǎn)品登記信息系統(tǒng)，探索信托受益權(quán)流轉(zhuǎn)。

2014年4月《關(guān)于加強農(nóng)村中小金融機構(gòu)非標準化債權(quán)資產(chǎn)投資監(jiān)管有關(guān)事項的通知》（銀監(jiān)合〔2014〕11號）文件指出：農(nóng)村中小金融機構(gòu)以理財資金投資非標資產(chǎn)的，原則上應(yīng)滿足監(jiān)管評級在二級（含）以上，嚴格執(zhí)行“8號文”要求，特別是要開發(fā)獨立業(yè)務(wù)系統(tǒng)，確保對每個理財產(chǎn)品實現(xiàn)單獨投資管理、單獨建立明細賬和單獨會計賬務(wù)處理。以自有或同業(yè)資金投資非標資產(chǎn)的，原則上應(yīng)滿足監(jiān)管評級在二級（含）以上且資產(chǎn)規(guī)模在200億（含）以上，業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過本行同業(yè)負債30%。農(nóng)村中小金融機構(gòu)要嚴格按照國家宏觀調(diào)控和產(chǎn)業(yè)政策要求控制非標資產(chǎn)投資投向，不得投資政府融資平臺、房地產(chǎn)（保障房除外）和“兩高一?！毙袠I(yè)項目或產(chǎn)品；不得投資帶回購條款的股權(quán)性融資項目或產(chǎn)品，非標資產(chǎn)標的不得包含aa-級以下債券品種和交易所發(fā)行的高風險私募債。禁止各種監(jiān)管套利行為，以理財資金投資非標資產(chǎn)的，不得借道金融資產(chǎn)交易所平臺和以投資企業(yè)股權(quán)名義等方式將非標資產(chǎn)變換為標準化資產(chǎn)進行投資，不得變相進行資金池運作。2014年4月《關(guān)于信托公司風險監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2014〕99號）文件指出：信托公司不得開展非標準化理財資金池等具有影子銀行特征的業(yè)務(wù)。對已開展的非標準化理財資金池業(yè)務(wù)，要查明情況，摸清底數(shù)，形成整改方案，于2014年6月30日前報送監(jiān)管機構(gòu)。

2014年5月《關(guān)于99號文的執(zhí)行細則》文件指出：關(guān)于做好資金池清理，主要有三條要求：一是必須盡快推進清理工作，不許拖延，更不許新開展此類業(yè)務(wù)；二是不搞“一刀切”，而要各家信托公司依據(jù)自身實際，“因地制宜、因司制宜”，自主自行制定清理整頓方案；三是不搞“齊步走”，而要各家公司遵循規(guī)律，循序漸進，不設(shè)統(tǒng)一時間表，不設(shè)標準路線圖，確保清理整頓工作不引發(fā) 新的風險。

2014年5月《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)〔2014〕127號）文件指出：金融機構(gòu)開展買入返售（賣出回購）和同業(yè)投資業(yè)務(wù)，不得接受和提供任何直接或間接、顯性或隱性的第三方金融機構(gòu)信用擔保，國家另有規(guī)定的除外。單家商業(yè)銀行對單一金融機構(gòu)法人的不含結(jié)算性同業(yè)存款的同業(yè)融出資金，扣除風險權(quán)重為零的資產(chǎn)后的凈額，不得超過該銀行一級資本的50%。單家商業(yè)銀行同業(yè)融入資金余額不得超過該銀行負債總額的三分之一，農(nóng)村信用社省聯(lián)社、省內(nèi)二級法人社及村鎮(zhèn)銀行暫不執(zhí)行。2014年5月《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2014〕140號）文件指出：商業(yè)銀行開展同業(yè)業(yè)務(wù)實行專營部門制，由法人總部建立或指定專營部門負責經(jīng)營。商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)專營部門以外的其他部門和分支機構(gòu)不得經(jīng)營同業(yè)業(yè)務(wù)，已開展的存量同業(yè)業(yè)務(wù)到期后結(jié)清；不得在金融交易市場單獨立戶，已開立賬戶的不得敘做業(yè)務(wù)，并在存量業(yè)務(wù)到期后立即銷戶。2014年10月《關(guān)于開展銀行業(yè)金融機構(gòu)同業(yè)新規(guī)執(zhí)行情況專項檢查的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2014〕250號）文件指出：對“127號文”和“140號文”執(zhí)行情況開展專項檢查，檢查范圍為2014年5月17--9月30日新發(fā)生和截至9月30目有余額的同業(yè)業(yè)務(wù)。主要針對上述兩個文件及“8號文”要求檢查。2016年4月 《關(guān)于進一步加強信托公司風險監(jiān)管工作的意見》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2016〕58號）文件指出：加大非標資金池信托排查清理力度，摸清底數(shù)，督促信托公司積極推進存量非標資金池清理，嚴禁新設(shè)非標資金池，按月報送非標資金池信托清理計劃執(zhí)行情況，直至達標為止。2016年4月《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2016〕82號）文件指出：出讓方銀行不得通過本行理財資金直接或間接投資本行信貸資產(chǎn)收益權(quán)，不得以任何方式承擔顯性或者隱性回購義務(wù)。信貸資產(chǎn)收益權(quán)的投資者應(yīng)當持續(xù)滿足監(jiān)管部門關(guān)于合格投資者的相關(guān)要求。對機構(gòu)投資者資金來源應(yīng)當實行穿透原則，不得通過嵌套等方式直接或變相引入個人投資者資金。銀行理財產(chǎn)品投資信貸資產(chǎn)收益權(quán)，按本通知要求在銀登中心完成轉(zhuǎn)讓和集中登記的，相關(guān)資產(chǎn)不計入非標準化債權(quán)資產(chǎn)統(tǒng)計，在全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)中單獨列示。2016年7月 《中國銀監(jiān)會農(nóng)村金融部關(guān)于強化農(nóng)村中小金融機構(gòu)重點業(yè)務(wù)合規(guī)監(jiān)管和流動性風險防范的通知》（銀監(jiān)農(nóng)金〔2016〕13號）文件指出：督促轄內(nèi)機構(gòu)堅持投資適當性原則，對資管計劃、非保本理財?shù)葢?yīng)收款項類投資業(yè)務(wù)嚴格實施資質(zhì)管理，原則上監(jiān)管評級二級（不含）以下機構(gòu)不得以自有資金、同業(yè)資金或募集理財資金投資非標資產(chǎn)。嚴格禁止不具備投資資質(zhì)機構(gòu)以通道方式變相投資非標資產(chǎn)，堅決杜絕農(nóng)村中小金融機構(gòu)為他行非標投資充當通道。2016年9月《中國銀監(jiān)會關(guān)于進一步加強信用風險管理的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2016〕42號）文件指出：改進統(tǒng)一授信管理。銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)將貸款（含貿(mào)易融資）、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)、透支、債券投資、特定目的載體投資、開立信用證、保理、擔保、貸款承諾，以及其他實質(zhì)上由銀行業(yè)金融機構(gòu)承擔信用風險的業(yè)務(wù)納入統(tǒng)一授信管理，其中，特定目的載體投資應(yīng)按照穿透原則對應(yīng)至最終債務(wù)人。非信貸資產(chǎn)分類要堅持實質(zhì)重于形式的原則，實行穿透式管理，根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)的風險狀況，合理確定風險類別。應(yīng)按照風險分類結(jié)果，結(jié)合非信貸資產(chǎn)的性質(zhì)，通過計提減值準備或預(yù)計負債等方式，增強風險抵補能力。2016年10月《關(guān)于將表外理財業(yè)務(wù)納入“廣義信貸”測算的通知》央行表示，將差別準備金動態(tài)調(diào)整機制升級為宏觀審慎評估體系（MPA）。文件指出：對廣義信貸的統(tǒng)計范圍，在原有各項貸款、債券投資、股權(quán)及其他投資、買入返售資產(chǎn)、存放非存款類金融機構(gòu)款項等五個項目的基礎(chǔ)上，增加表外理財資金運用項目。2016年12月《2017年非現(xiàn)場監(jiān)管報表業(yè)務(wù)制度》體現(xiàn)“穿透監(jiān)管”原則。修訂《G06理財業(yè)務(wù)情況表》。更新后的報表與“全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)”月度統(tǒng)計表的樣式和填報說明完全統(tǒng)一，分為2張子報表。其中，《G06_II資產(chǎn)負債情況》將理財資金資產(chǎn)端的資金投向情況細分為16個子項填報在A列，一級子項分別為：[1.1現(xiàn)金及銀行存款]、[1.2同業(yè)存單]、[1.3拆放同業(yè)及買入返售]、[1.4債券]、[1.5理財直接融資工具]、[1.6新增可投資產(chǎn)]、[1.7非標準化債權(quán)資產(chǎn)]、[1.8權(quán)益類投資]、[1.9金融衍生品]、[1.10QDII]、[1.11商品類資產(chǎn)]、[1.12另類資產(chǎn)]、[1.13公募基金]、[1.14私募基金]、[1.15資產(chǎn)管理產(chǎn)品]、[1.16委外投資-協(xié)議方式]，一級子項下還有二級或三級子項。前13個一級子項可以視同為基礎(chǔ)資產(chǎn)，后3個一級子項則需要進一步穿透到底層后在B列填報基礎(chǔ)資產(chǎn)。負債端分為一般負債（主要為吸收理財資金）和加杠桿的同業(yè)拆入與賣出回購。修訂《G31投資業(yè)務(wù)情況表》。行項目中，在[1.債券]項下增設(shè)“資產(chǎn)支持證券”項目混合型基金、FOF和私募證券投資基金均需要穿透填報在非存款和信貸類投資的其他項目中。2017年1月中國銀監(jiān)會召開2017年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作（電視電話）會議會議指出：嚴管交叉性金融風險。進一步完善監(jiān)管規(guī)則，確保對同類業(yè)務(wù)適用同樣的監(jiān)管標準；實施穿透原則，對資金源于銀行體系的各類交叉金融業(yè)務(wù)，按照實質(zhì)重于形式的原則納入全面風險管理；做實并表監(jiān)管。