第一篇：股權(quán)捐贈(zèng)模式

我國股權(quán)捐贈(zèng)模式之法律探索

近年來，企業(yè)家股權(quán)捐贈(zèng)公益慈善事業(yè)的行為多見諸報(bào)端。如 ：2005年1月12日，牛根生及其家人捐出“蒙?！痹谙愀凵鲜泄镜娜抗煞?，創(chuàng)立了“老牛專項(xiàng)基金”；2009年10月20日，新華都集團(tuán)董事長陳發(fā)樹設(shè)立“新華都慈善基金會(huì)”2011年5月5日，“福耀集團(tuán)”董事長曹德旺將曹氏家族持有的3億股福耀集團(tuán)的股份捐贈(zèng)給其設(shè)立的河仁慈善基金會(huì)。

這是一種在我國大陸地區(qū)除傳統(tǒng)錢、物捐贈(zèng)外，企業(yè)家從事慈善公益事業(yè)的新嘗試。但是我國在公益領(lǐng)域和營利領(lǐng)域之間財(cái)產(chǎn)流轉(zhuǎn)相應(yīng)法律規(guī)則的不足，使得股權(quán)捐贈(zèng)在實(shí)務(wù)操作中仍遭遇很多法律困境，特別是股權(quán)捐贈(zèng)的模式缺乏私法上的相應(yīng)配套制度引導(dǎo)。這樣的法律限制阻礙著潛在豐富的慈善資源投入到公益領(lǐng)域，本文旨在探討這種新型捐贈(zèng)行為的法律操作模式，以促進(jìn)相關(guān)法律的完善，并為慈善領(lǐng)域?qū)崉?wù)工作所借鑒。

一、我國股權(quán)捐贈(zèng)之界定 慈善是一種手段，“向組織提供資本以實(shí)現(xiàn)社會(huì)利益”，此“資本”可包括各種財(cái)務(wù)機(jī)制，也包括技能、時(shí)間與服務(wù)的提供。這些廣泛的財(cái)務(wù)機(jī)制可以是傳統(tǒng)的施舍粥飯、捐錢捐物，也可以是現(xiàn)代的更加符合企業(yè)（公司）和股權(quán)持有人特點(diǎn)的捐贈(zèng)方式——股權(quán)捐贈(zèng)。對于股權(quán)捐贈(zèng)，我國公益法長期以來采取嚴(yán)格禁止的態(tài)度，僅自2009年，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于企業(yè)公益性捐贈(zèng)股權(quán)有關(guān)財(cái)務(wù)問題的通知》（財(cái)企〔2009〕213號(hào)）才在制度上釋放出放松的信號(hào)。作為公益捐贈(zèng)的一種方式，股權(quán)捐贈(zèng)僅是民間的稱謂，沒有與其相對應(yīng)的法律概念。《財(cái)政部關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)對外捐贈(zèng)財(cái)務(wù)管理的通知》（財(cái)企〔2003〕95號(hào)）給出了企業(yè)“對外捐贈(zèng)”的概念，即“對外捐贈(zèng)是指企業(yè)自愿無償將其有權(quán)處分的合法財(cái)產(chǎn)贈(zèng)送給合法的受贈(zèng)人用于與生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)沒有直接關(guān)系的公益事業(yè)的行為”。

財(cái)政部2009年發(fā)布的《通知》首次肯定了由“自然人、非國有的法人及其他經(jīng)濟(jì)組織投資控股的企業(yè)，依法履行內(nèi)部決策程序，由投資者審議決定后，其持有的股權(quán)可以用于公益性捐贈(zèng)”。根據(jù)這份《通知》，所謂股權(quán)捐贈(zèng)，是指自然人、法人或非法人組織自愿無償?shù)貙⑵渌钟械挠邢挢?zé)任公司或股份公司且有權(quán)處分的股權(quán)贈(zèng)與合法的受贈(zèng)人用于與生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)沒有直接關(guān)系的公益事業(yè)的行為。股權(quán)捐贈(zèng)在法律上屬于贈(zèng)與行為，但不同于傳統(tǒng)財(cái)物捐贈(zèng)，股權(quán)捐贈(zèng)涉及股權(quán)本身及由其孳 生之股息與紅利捐贈(zèng)兩個(gè)面向。利用股權(quán)產(chǎn)生的股息和紅利增值部分服務(wù)于公益慈善目的，是股權(quán)捐贈(zèng)不同于傳統(tǒng)財(cái)物捐贈(zèng)的重要特征。在此意義上，股權(quán)本身是一種可以帶來持續(xù)公益資源的工具與載體。股權(quán)捐贈(zèng)人和受贈(zèng)人對于股權(quán)捐贈(zèng)效果的期望不同。受贈(zèng)人期望獲得持續(xù)的捐贈(zèng)，更在乎股權(quán)收益的穩(wěn)定和額度。因此，對于受贈(zèng)人來說股權(quán)只是載體，股息和紅利或者股份變現(xiàn)更具吸引力。而捐贈(zèng)人通常比較關(guān)心公司的運(yùn)營情況，更看重股權(quán)表決權(quán)的行使和效果，因此股權(quán)的操作管理才是重點(diǎn)。大額的股權(quán)捐贈(zèng)往往涉及上市公司的治理結(jié)構(gòu)和股價(jià)，對廣大中小股東利益產(chǎn)生一定影響。同時(shí)，受贈(zèng)人能力也限制著股權(quán)發(fā)揮最大效用。股權(quán)捐贈(zèng)如何能實(shí)現(xiàn)受贈(zèng)人利益最大化與捐贈(zèng)者利益無損的雙重目標(biāo)，是探索其運(yùn)作路徑與法律規(guī)制之關(guān)鍵所在。從目前的股權(quán)捐贈(zèng)的運(yùn)作來看，受贈(zèng)人多為捐贈(zèng)人自身專設(shè)的非公募基金會(huì)?；饡?huì)是非商業(yè)經(jīng)營主體，其關(guān)心股息和紅利之獲得，但對運(yùn)用股權(quán)經(jīng)營公司卻是“門外漢”。因此，股權(quán)捐贈(zèng)人通常自己或者委派人員擔(dān)任該基金會(huì)的理事等

職務(wù)，旨在繼續(xù)掌握已捐贈(zèng)股權(quán)的控制權(quán)，從而維持股權(quán)所在公司的穩(wěn)定運(yùn)營。但是這樣的運(yùn)作有可能違反《基金會(huì)管理?xiàng)l例》關(guān)于理事任職和禁止關(guān)聯(lián)交易的規(guī)定。由于我國法律制度對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓后之權(quán)能劃分沒有作出規(guī)定，這使得股權(quán)捐贈(zèng)人捐贈(zèng)股權(quán)后，對公司經(jīng)營有心無力 ；受贈(zèng)基金會(huì)獲贈(zèng)股權(quán)后，有權(quán)不會(huì)用。雖然有些基金會(huì)正在進(jìn)行治理結(jié)構(gòu)的改革，內(nèi)部劃分為投資和項(xiàng)目運(yùn)行兩大部門，期望達(dá)到基金保值增值的效果，但這也產(chǎn)生增加基金會(huì)運(yùn)營成本的弊端。鑒于此，采用傳統(tǒng)捐錢捐物的公益捐贈(zèng)方式，直接“送贈(zèng)到人”，難以滿足股權(quán)捐贈(zèng)的雙重目標(biāo)。要達(dá)至此目標(biāo)，亟待尋求一種不同于傳統(tǒng)捐贈(zèng)的路徑，并探索與其相應(yīng)的法律操作模式。股權(quán)捐贈(zèng)在國外多以信托方式運(yùn)作，在中國也曾有學(xué)者 與公益界人士以信托方式運(yùn)作股權(quán)捐贈(zèng)提出，但究竟這樣的運(yùn)作模式具體涉及的權(quán)利義務(wù)如何配置尚未被論及。

二、控制權(quán)與受益權(quán)相分離之股權(quán)捐贈(zèng)模式在理論上，股權(quán)的具體權(quán)能分為自益權(quán)（股東為自身利益而可單獨(dú)主張的權(quán)利）和共益權(quán)（股東參與公司管理事務(wù)的權(quán)利）。我國《公司法》第4條第1款規(guī)定 ：“公司股東作為出資者按投入公司的資本額享有所有者的資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者的權(quán)利?！边@些權(quán)利可概括為受益權(quán)和控制權(quán)。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓情形下，因轉(zhuǎn)讓方式不同需選擇不同的法律模式，即對股權(quán)權(quán)能——受益權(quán)和控制權(quán)采取不同的法律配置模式。股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式一般有兩種 ：一種是有償轉(zhuǎn)讓方式。對于這種轉(zhuǎn)讓方式而言，不僅股東資格，而且股權(quán)全部權(quán)能和利益按照轉(zhuǎn)讓協(xié)議一并轉(zhuǎn)讓 ；第二種是股東或股東指定的受益人保留受益權(quán)，控制權(quán)則另外委托持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。在這種模式下，控制權(quán)和受益權(quán)分離。股東資格轉(zhuǎn)移給有管理經(jīng)驗(yàn)的資產(chǎn)管理類公司或個(gè)人，該資產(chǎn)管理類公司或個(gè)人依據(jù)其與股東之間簽訂的信托合同，在收取資產(chǎn)管理費(fèi)用后，將股權(quán)收益支付給轉(zhuǎn)讓股東資格的原股東指示的受益人。該受益人一般為三種 ：原股東本人或其繼承人或其利害關(guān)系人、公司員工、慈善機(jī)構(gòu)或慈善惠及的個(gè)人。股權(quán)捐贈(zèng)權(quán)利義務(wù)的配置模式可采用上述第二種控制權(quán)和受益權(quán)相分離的模式，控制權(quán)由捐贈(zèng)人選擇的受托人行使，受益權(quán)則歸屬于信托合同中確定的受益人。這種控制權(quán)和受益權(quán)相分離的模式在法律上被稱為表決權(quán)信托模式。所謂表決權(quán)信托，是指為了統(tǒng)一行使股東表決權(quán)，持有公司股份的股東作為委托人（通常同時(shí)也設(shè)定自己為受益人），在一定期限內(nèi)將自己擁有的股份以信托方式處分給受托人，該受托人為了委托人或受益人的利益，在信托期間持有委托人的股份，行使該股份上的表決權(quán)，并向委托人交付表決權(quán)信托證書的一種信托制度。委托人與受托人達(dá)成的契約稱為表決權(quán)信托合同，委托人從受托人處取得載有信托相關(guān)條款證明其權(quán)利的法律文件稱表決權(quán)信托證書。

表決權(quán)信托是信托的形式之一，既是股東——特別是中小股東——獲取公司控制權(quán)的重要手段，也是實(shí)現(xiàn)股權(quán)捐贈(zèng)公益效果的重要方式。因?yàn)楸頉Q權(quán)信托主要目的是表決權(quán)的行使，而表決權(quán)是股東權(quán)利的核心內(nèi)容，在美國股份公司法上董事會(huì)的選舉中有重要意義，所以才有了這樣的稱呼。由此可見，表決權(quán)信托并不只是對表決權(quán)進(jìn)行信托，它是對全部股東的權(quán)利進(jìn)行信托。雖然表決權(quán)信托制度在英美法系國家被廣泛使用，但是我國《公司法》和《信托法》沒有表決權(quán)信托的規(guī)定。

三、受益權(quán)的配置受益權(quán)是股權(quán)的權(quán)能之一，主要包括資產(chǎn)受益權(quán)、股息和紅利獲取權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)的分配權(quán)等。在表決權(quán)信托中，表現(xiàn)為信托受益權(quán)，該受益權(quán)是指“受益人因信托有效成立而享有的權(quán)利”。信托受益權(quán)有廣義和狹義之分。廣義的信托受益權(quán)，包括受益人享有的在信托存續(xù)期間取得信托財(cái)產(chǎn)受益的權(quán)利、在信托終止后獲得信托財(cái)產(chǎn)本金的權(quán)利以及由此產(chǎn)生的監(jiān)督委托人管理處分信托財(cái)產(chǎn)的權(quán)利。狹義的信托受益權(quán)僅指受益人享有收取信托財(cái)產(chǎn)利益的權(quán)利。我國《信托法》第44條規(guī)定 ：“受益人自信托生效之日起享有信托受益權(quán)。”受益權(quán)是受益 人或者受贈(zèng)人享有的專屬權(quán)利，也是區(qū)別于其他信托關(guān)系人的主要特征。結(jié)合股權(quán)捐贈(zèng)，其受益權(quán)具體可作如下配置。

（一）受益權(quán)主體——捐贈(zèng)對象 各國法律對于捐贈(zèng)對象皆有其規(guī)定。如德國《稅務(wù)法典》規(guī)定“公共事業(yè)”必須是普遍性的，即不能將資助局限于封閉的、有限的人群?！睹绹?lián)邦稅收法典》（Internal Revenue Code，“IRC”）第501（c）（3）條列舉了宗教、慈善、科學(xué)文化、公共安全測試、教育事業(yè)的發(fā)展，保護(hù)兒童、動(dòng)物不受虐待，資助國際、國內(nèi)業(yè)余體育競技比賽等不同的公益目的，同時(shí)在501（c）（3）和509（a）條規(guī)定了為此目的的公共慈善機(jī)構(gòu)和私人基金會(huì)成為稅收優(yōu)惠的對象。

我國《公益事業(yè)捐贈(zèng)法》第3、9、10、11條對捐贈(zèng)對象作了規(guī)定，即公益性社會(huì)團(tuán)體，公益性非營利的事業(yè)單位，以及在發(fā)生自然災(zāi)害時(shí)或者境外捐贈(zèng)人要求縣級以上人民政府及其部門作為受贈(zèng)人。我國《基金會(huì)管理?xiàng)l例》第7條還規(guī)定基金會(huì)必須有業(yè)務(wù)主管單位，即“國務(wù)院有關(guān)部門或者國務(wù)院授權(quán)的組織”或者“省、自治區(qū)、直轄市人民政府有關(guān)部門或者省、自治區(qū)、直轄市人民政府授權(quán)的組織”?！敦?cái)政部關(guān)于企業(yè)公益性捐贈(zèng)股權(quán)有關(guān)財(cái)務(wù)問題的通知》（財(cái)企〔2009〕213號(hào)）規(guī)定 ：“企業(yè)以持有的股權(quán)進(jìn)行公益性捐贈(zèng)，應(yīng)當(dāng)以不影響企業(yè)債務(wù)清償能力為前提，且受贈(zèng)對象應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立的公益性社會(huì)團(tuán)體和公益性非營利的事業(yè)單位。”而在稅收優(yōu)惠方面，《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、民政部關(guān)于公益性捐贈(zèng)稅前扣除有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2008〕160號(hào)）中規(guī)定企業(yè)和個(gè)人捐贈(zèng)準(zhǔn)予在稅前扣除的捐贈(zèng)對象是基金會(huì)、慈善組織等公益性社會(huì)團(tuán)體或者縣級以上人民政府及其部門。

（二）受益權(quán)的配置方式 1.通過贈(zèng)與行為實(shí)現(xiàn)

股權(quán)捐贈(zèng)人與股權(quán)受益權(quán)人（受贈(zèng)人）訂立股權(quán)贈(zèng)與合同。依據(jù)該合同，股權(quán)捐贈(zèng)人將資增值利益、股權(quán)紅利、股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款或剩余財(cái)產(chǎn)等利益無償贈(zèng)與受贈(zèng)人 ；受贈(zèng)人依據(jù)合同約定，接受贈(zèng)與并對上述利益用于捐贈(zèng)人指定的公益目的。這種贈(zèng)與實(shí)質(zhì)是將股權(quán)所有人的受益權(quán)讓渡給受贈(zèng)人，股權(quán)沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移。這種實(shí)現(xiàn)以不可撤銷的贈(zèng)與條件為保障。依據(jù)《合同法》第186條規(guī)定 ：“贈(zèng)與人在贈(zèng)與財(cái)產(chǎn)的權(quán)利轉(zhuǎn)移之前可以撤銷贈(zèng)與。具有救災(zāi)、扶貧等社會(huì)公益、道德義務(wù)性質(zhì)的贈(zèng)與合同或者經(jīng)過公證的贈(zèng)與合同，不適用前款規(guī)定”。但是也有例外，如《合同法》第195條規(guī)定 ：“贈(zèng)與人的經(jīng)濟(jì)狀況顯著惡化，嚴(yán)重影響其生產(chǎn)經(jīng)營或者家庭生活的，可以不再履行贈(zèng)與義務(wù)。”在美國，法律援引“允諾禁反言”原則來規(guī)范公益性捐贈(zèng)的不可撤銷性。美國法律整編合同法第一次匯編中第90條對這一原則的應(yīng)用作了規(guī)定，慈善機(jī)構(gòu)需證明有“基于信賴的實(shí)質(zhì)損害”才構(gòu)成“允諾禁反言”原則。之后，美國法律整編合同法第二次匯編中又完善了該規(guī)定，關(guān)于慈善性捐助所作的允諾，即使沒有證據(jù)顯示該允諾曾引致允諾相對人作為或不作為，該允諾仍然得以強(qiáng)制執(zhí)行或有其拘束力。2.通過信托行為實(shí)現(xiàn)

股權(quán)捐贈(zèng)人與股權(quán)控制權(quán)的受托人訂立信托合同，指定受贈(zèng)人為資產(chǎn)增值利益、股權(quán)紅利、股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款或剩余財(cái)產(chǎn)的受益人。依據(jù)該合同，股權(quán)捐贈(zèng)人指示受托人將股權(quán)紅利、股權(quán)轉(zhuǎn)讓款等收益，在扣除信托費(fèi)用后轉(zhuǎn)讓給受益人。這種實(shí)現(xiàn)以受益權(quán)人的請求權(quán)為保障。在表決權(quán)信托模式下，委托人和受托人為了受益人的利益訂立信托合同，這是一種向第三人 履行的合同。我國《合同法》并沒有直接規(guī)定受益權(quán)人的請求權(quán)，《合同法》第64條規(guī)定 ：“當(dāng)事人約定由債務(wù)人向第三人履行債務(wù)的，債務(wù)人未向第三人履行債務(wù)或者履行債務(wù)不符合約定，應(yīng)當(dāng)向債權(quán)人承擔(dān)違約責(zé)任?！钡且话阏J(rèn)為《合同法》第64條規(guī)定的向第三人履行的合同中，第三人直接取得請求權(quán)。合同的第三人亦稱受益人，受益人享有給付請求權(quán)、給付受領(lǐng)權(quán)、債權(quán)保護(hù)請求權(quán)。受托人負(fù)有向受益人履行交付股權(quán)股息和紅利的義務(wù)。當(dāng)受托人履行給付義務(wù)時(shí)，受益人有受領(lǐng)權(quán)，當(dāng)然也可以拒絕受領(lǐng)（《信托法》第46條規(guī)定了受益人可以放棄受益權(quán)）。在我國，受益人的請求權(quán)實(shí)踐中多見，如保險(xiǎn)合同中的受益人享 有保險(xiǎn)金請求權(quán)。在美國，《合同法重述》（第113節(jié)）中的規(guī)定更為直接，認(rèn)為無論有償?shù)膫鶛?quán)受益人，還是無償?shù)馁?zèng)與受益人，都直接享有合同中的權(quán)利。當(dāng)合同債務(wù)人不履行合同義務(wù)時(shí)，得請求合同債務(wù)人履行義務(wù)，甚至以自己的名義依據(jù)合同向法院提起訴訟。除了受益權(quán)以外，受益人還享有其他權(quán)利。根據(jù)《信托法》第49條規(guī)定 ：“受益人可以行使本法第二十條至第二十三條規(guī)定的委托人享有的權(quán)利。”這些重合的權(quán)利包括知情權(quán)、監(jiān)督權(quán)、要求受托人調(diào)整信托財(cái)產(chǎn)管理方法的權(quán)利、申請法院解任受托人權(quán)、申請法院撤銷權(quán)等。當(dāng)委托人和受益人對上述權(quán)利的行使意見不一致時(shí)，可以申請人民法院裁定。

四、控制權(quán)的配置

（一）以表決權(quán)信托為一般法律模式控制權(quán)是指法人或自然人直接或間接控制公司的人事、財(cái)務(wù)或業(yè)務(wù)經(jīng)營的支配權(quán)力，包括表決權(quán)、選擇權(quán)、公司經(jīng)營決策權(quán)、人事任免權(quán)等項(xiàng)權(quán)限。公司在日常經(jīng)營管理中主要通過股東會(huì)或者股東大會(huì)、董事會(huì)的決議來決定公司事項(xiàng)?！豆痉ā返?3條規(guī)定有限責(zé)任公司“股東會(huì)會(huì)議由股東按照出資比例行使表決權(quán)”；第104條規(guī)定股份公司“股東出席股東大會(huì)會(huì)議所持每一股份有一表決權(quán)”。依據(jù)發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的成熟經(jīng)驗(yàn)，控制權(quán)的配置方式多采表決權(quán)信托的方式。美國是信托制度發(fā)達(dá)的國家，為保障股東獲得或保持對公司的支配權(quán)（表決權(quán)），表決權(quán)信托制度通過一系列判例最終在1920年制定的《統(tǒng)一事業(yè)公司法》（Uniform Business Corporation Act）的第29條中被確定下來。我國臺(tái)灣地區(qū)法律在一定范圍內(nèi)認(rèn)可了表決權(quán)信托的法律形式，其主要表現(xiàn)為一些小股東想要和大股東爭奪公司控制權(quán)，或者制衡大股東利用控制權(quán)謀取私益，而將股權(quán)表決權(quán)信托出去集中行使。

（二）控制權(quán)受托人之選擇 1.受托人的選擇

股權(quán)捐贈(zèng)在采用表決權(quán)信托模式下，委托人（捐贈(zèng)人）需要將股權(quán)信托給具有股權(quán)管理能力的個(gè)人或組織。鑒于多數(shù)普通的受贈(zèng)人個(gè)人并不具有管理股權(quán)的知識(shí)和能力，表決權(quán)信托給他們無法保證公司利益無損，因此不可取。在我國，委托人可以選擇的組織包括直接設(shè)立的基金會(huì)與具有資格的信托公司等資產(chǎn)管理類公司。這兩者是否都合適成為受托人？我國《基金會(huì)管理?xiàng)l例》第2條規(guī)定 ：“本條例所稱基金會(huì)，是指利用自然人、法人或者其他組織捐贈(zèng)的財(cái)產(chǎn)，以從事公益事業(yè)為目的，按照本條例的規(guī)定成立的非營利性法人”。這一規(guī)定決定了基金會(huì)在我國不是商業(yè)經(jīng)營主體，無法實(shí)現(xiàn)公司控制權(quán)的掌控，因此不適合表決權(quán)信托。我國《信托公司管理辦法》第2條規(guī)定的信托公司是指“主要經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)”。信托公司的“受人之托、代人理財(cái)”的業(yè)務(wù)職能，決定了委托人宜于選擇其進(jìn)行表決權(quán)信托。2.受托人控制之性質(zhì)

因股權(quán)捐贈(zèng)而形成的法律關(guān)系，盡管復(fù)雜，涉及捐贈(zèng)人、受贈(zèng)人及股權(quán)管理人三方關(guān)系，但 其本質(zhì)依然為贈(zèng)與性質(zhì)。其中，股權(quán)管理人亦即控制權(quán)受托人，其參與該法律關(guān)系的目的是為了受贈(zèng)人利益最大化考慮，該受托人與贈(zèng)與人之間信托行為并不影響股權(quán)捐贈(zèng)之贈(zèng)與法律關(guān)系的性質(zhì)。此信托行為是委托人將其合法擁有的股權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定的目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。受托人作為“受人之托、代人理財(cái)”的組織，對股權(quán)進(jìn)行管理和處分必須受到信托合同的制約。除非受托人也是受益人之一，否則不能直接享有受益權(quán)。

（三）委托人與受托人之權(quán)利義務(wù) 1.法定權(quán)利義務(wù)

正如上文所述，表決權(quán)信托并不只是對表決權(quán)進(jìn)行信托，它是對股權(quán)控制權(quán)利進(jìn)行信托。因 此，依據(jù)《信托法》關(guān)于委托人與受托人權(quán)利義務(wù)的規(guī)定，委托人享有知情權(quán)、監(jiān)督權(quán)、讓渡信托證書權(quán)、變更權(quán)、終止權(quán)等。委托人負(fù)有不得任意干涉受托人表決權(quán)行使的義務(wù)，協(xié)助辦理轉(zhuǎn)讓股權(quán)的登記手續(xù)等義務(wù)。受托人享有行使表決權(quán)、股權(quán)中的其他權(quán)利等權(quán)利。這和一般的股東沒有任何區(qū)別。受托人負(fù)有簽發(fā)表決權(quán)信托證書給委托人的義務(wù)、遵守公司章程和法定義務(wù)、為了受益人管理信托財(cái)產(chǎn)的義務(wù)和轉(zhuǎn)移信托股權(quán)的股息和分紅給受益人的義務(wù)等。表決權(quán)信托終止時(shí)，委托人應(yīng)交還信托證書給受托人，受托人返還股份，委托人重新取得股東地位并在公司登記。2.表決權(quán)信托合同約定之權(quán)利義務(wù)

表決權(quán)信托應(yīng)該采取書面形式。根據(jù)《信托法》第8條的規(guī)定 ：“采取信托合同形式設(shè)立信托的，信托合同簽訂時(shí)，信托成立?！蔽腥撕褪芡腥送ㄟ^訂立表決權(quán)信托合同來對雙方權(quán)利義務(wù)進(jìn)行約定，雙方權(quán)利義務(wù)皆受到信托合同約束。委托人和受托人可以約定，信托是否收取報(bào)酬以及數(shù)額、信托受益人的確定、信托受益的分配、信托的期限、期限屆滿后如何處理股權(quán)等。股權(quán)捐贈(zèng)作為中國公益領(lǐng)域新興慈善行為，亟待法律保障以引導(dǎo)與鼓勵(lì)。股權(quán)捐贈(zèng)不同于傳統(tǒng)錢、物捐贈(zèng)之處在于，其股票之增值部分所產(chǎn)生的持續(xù)公益資源。在現(xiàn)實(shí)操作中，股權(quán)捐贈(zèng)不宜采用傳統(tǒng)的捐錢捐物的方式。鑒于股權(quán)權(quán)能中控制權(quán)和受益權(quán)相分離的特征，運(yùn)用表決權(quán)信托的捐贈(zèng)模式配置各方主體權(quán)利義務(wù)更為合適，更能實(shí)現(xiàn)其所追求之雙重目標(biāo)——受贈(zèng)人利益最大化和公司利益無損。股權(quán)捐贈(zèng)作為新興社會(huì)現(xiàn)象，不僅其法律操作模式值得探索，與其相關(guān)之稅收政策及使用其設(shè)立基金會(huì)時(shí)面臨的限制等議題仍有待后續(xù)研究。這些探討與相應(yīng)法律之完善皆是當(dāng)前中國社會(huì)發(fā)揮慈善力量，促進(jìn)社會(huì)和諧之重要議題。

第二篇：中外企業(yè)捐贈(zèng)模式比較研究

內(nèi)容 摘要： 企業(yè) 的慈善捐贈(zèng)有他利型和互利型兩種模式，本文從捐贈(zèng)決策驅(qū)動(dòng)、捐贈(zèng)結(jié)構(gòu)、捐贈(zèng)效果三方面論述了中外企業(yè)捐贈(zèng)模式的差異，即他們分別屬于他利型和互利型捐贈(zèng)模式； 分析 了存在這種差異的原因：中外企業(yè)的慈善文化不同、在 經(jīng)濟(jì) 市場中的實(shí)力地位不同、外部制度環(huán)境不同；并在此基礎(chǔ)上提出了轉(zhuǎn)變我國企業(yè)慈善捐贈(zèng)模式，培育 現(xiàn)代 公司慈善文化的對策措施，即倡導(dǎo)企業(yè)公民理念、運(yùn)用稅收減免政策、規(guī)范 發(fā)展 慈善機(jī)構(gòu)等。關(guān)鍵詞：中外企業(yè)；捐贈(zèng)模式；差異；慈善文化 現(xiàn)代意義上的企業(yè)慈善捐贈(zèng)活動(dòng)源于西方 工業(yè) 文明，在當(dāng)前西方發(fā)達(dá)國家，慈善捐贈(zèng)已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)文化建設(shè)的重要組成部分，同時(shí)也是推動(dòng)西方國家慈善事業(yè)蓬勃發(fā)展的一支重要力量。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展和 中國 企業(yè)實(shí)力的壯大，越來越多的中國企業(yè)也開始進(jìn)行慈善捐贈(zèng)活動(dòng)，通過實(shí)際行動(dòng)來回報(bào) 社會(huì)。為探討國內(nèi)外企業(yè)捐贈(zèng)的理念和行為，中國社會(huì) 科學(xué) 院社會(huì)政策 研究 中心公司捐贈(zèng)研究課題組于2000年-2004年實(shí)施了兩個(gè)階段的連續(xù)研究，其結(jié)論是：國外企業(yè)主要以互利型捐贈(zèng)為主導(dǎo)模式，國內(nèi)企業(yè)主要以他利型為主導(dǎo)模式。

一、中外企業(yè)捐贈(zèng)模式的差異

（一）企業(yè)慈善捐贈(zèng)的兩種模式：他利型與互利型 根據(jù)決定捐贈(zèng)事項(xiàng)的驅(qū)動(dòng)力主要來自內(nèi)部還是外部、是否重視捐贈(zèng)項(xiàng)目的管理和評估這兩類主要指標(biāo)，可以將企業(yè)捐贈(zèng)劃分為互利型和他利型。主要依靠外部驅(qū)動(dòng)力［１］決定捐贈(zèng)事項(xiàng)、不重視捐贈(zèng)項(xiàng)目管理和評估為他利型，主要依靠內(nèi)部驅(qū)動(dòng)力決定捐贈(zèng)事項(xiàng)、重視捐贈(zèng)項(xiàng)目管理和評估為互利型。他利型企業(yè)捐贈(zèng)模式的基本規(guī)則是將公司社會(huì)責(zé)任與經(jīng)濟(jì)責(zé)任相對立，相分離，以企業(yè)與政府、非營利組織三大部門各執(zhí)經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)職能，各自獨(dú)立為社會(huì)準(zhǔn)則。這種捐贈(zèng)模式將慈善捐贈(zèng)視為企業(yè)家個(gè)人的慈善行為而與企業(yè)的目標(biāo)無干，企業(yè)只有經(jīng)濟(jì)目標(biāo)、經(jīng)濟(jì)功能、經(jīng)濟(jì)責(zé)任，如要實(shí)行捐贈(zèng)，最好方式是將捐贈(zèng)的資金、組織、項(xiàng)目都與企業(yè)本身完全分離。因此，公司領(lǐng)導(dǎo)人“幾乎不在解決社會(huì) 問題 的事務(wù)中提出自己的專門建議，他們樂于站在幕后資助私人基金會(huì)”，多“采取現(xiàn)金捐贈(zèng)給非營利部門，而不是捐贈(zèng)產(chǎn)品、商業(yè)建議和公司志愿者，以免非盈利機(jī)構(gòu)和公司走得太近”，在決定捐贈(zèng)項(xiàng)目時(shí)，有意“選擇那些和自己的業(yè)務(wù)最小相連的領(lǐng)域”以防被人以利己的口實(shí)詆毀。［２］某種程度上，這其實(shí)是工業(yè)化早期社會(huì)的仇富心態(tài)的產(chǎn)物。互利型的捐贈(zèng)模式是一種可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)慈善范式?；ダ栀?zèng)本身的特性導(dǎo)致這類捐贈(zèng)具有一種內(nèi)在的機(jī)制。簡言之，互利型捐贈(zèng)的機(jī)制型要素主要是：①互利理念是他利和自利的有機(jī)整合，具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性；②互利型捐贈(zèng)是公司與社會(huì)博弈的結(jié)果；③互利式捐贈(zèng)處于外部場與內(nèi)部場的協(xié)同作用之下；④互利式捐贈(zèng)將公司地位置于與所有相關(guān)利益人建立的 網(wǎng)絡(luò) 之內(nèi)?；ダ偷墓揪栀?zèng)模式體現(xiàn)了公司好公民的慈善文化，它鼓勵(lì)公司進(jìn)行慈善投資，慈善投資的含義不是狹義的經(jīng)濟(jì)概念，而是不排除經(jīng)濟(jì)含義的社會(huì)投資?！肮就ㄟ^資助那些引起政府和非營利機(jī)構(gòu)關(guān)注的長期項(xiàng)目，如 教育 改革、艾滋病防治等，在社會(huì)問題的解決中發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)者的作用?！彼鼘?dǎo)致“公司首次用慈善事業(yè)來支援公司真正的目標(biāo)運(yùn)用。除了現(xiàn)金，公司還向非營利部門提供管理建議、技術(shù)和通訊支持、以及志愿者雇工團(tuán)隊(duì)。［”３］

（二）中外企業(yè)捐贈(zèng)模式比較 如前所述，根據(jù)中國社會(huì)科學(xué)院社會(huì)政策研究中心公司捐贈(zèng)研究課題組的研究結(jié)果，當(dāng)前國外企業(yè)主要以互利型捐贈(zèng)為主導(dǎo)模式，國內(nèi)企業(yè)主要以他利型為主導(dǎo)模式?？梢詮钠髽I(yè)捐贈(zèng)決策驅(qū)動(dòng)、捐贈(zèng)結(jié)構(gòu)、捐贈(zèng)效果評估等特性說明中外企業(yè)慈善捐贈(zèng)模式的差異。

1、捐贈(zèng)決策驅(qū)動(dòng)：國外企業(yè)內(nèi)部驅(qū)動(dòng)占主導(dǎo)，國內(nèi)企業(yè)外部驅(qū)動(dòng)占主導(dǎo) 一般而言，企業(yè)進(jìn)行捐贈(zèng)的原因可以分為兩類：一為“內(nèi)部驅(qū)動(dòng)力”，即企業(yè)從企業(yè)發(fā)展以及各種利益相關(guān)者角度出發(fā)進(jìn)行捐贈(zèng)的動(dòng)機(jī)，包括高層領(lǐng)導(dǎo)的重視、企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、吸引客戶及消費(fèi)者等：二為“外部驅(qū)動(dòng)力”，即外部機(jī)構(gòu)的捐贈(zèng)動(dòng)員及企業(yè)的從眾心理，包括政府、慈善機(jī)構(gòu)、媒體的捐贈(zèng)動(dòng)員以及其他企業(yè)捐贈(zèng)的 影響。中國社會(huì)科學(xué)院社會(huì)政策研究中心公司捐贈(zèng)研究課題組的研究結(jié)果表明：在捐贈(zèng)決策的驅(qū)動(dòng)力方面，國外企業(yè)的捐贈(zèng)驅(qū)動(dòng)力主要來自計(jì)劃策略、員工發(fā)起和領(lǐng)導(dǎo)倡議等內(nèi)部驅(qū)動(dòng)，比率為80%，而國內(nèi)企業(yè)僅為41%；國內(nèi)企業(yè)的捐贈(zèng)驅(qū)動(dòng)力主要來自政府動(dòng)員、社團(tuán)勸募和社區(qū)申請等外部驅(qū)動(dòng)，比率為59%，相應(yīng)的國外企業(yè)為25%。內(nèi)、外不同的捐贈(zèng)驅(qū)動(dòng)力反映國外企業(yè)和國內(nèi)企業(yè)處于不同捐贈(zèng)狀態(tài)，其中，國外企業(yè)有著明確的捐贈(zèng)動(dòng)機(jī)，內(nèi)部驅(qū)動(dòng)占主導(dǎo)，是一種主動(dòng)性捐贈(zèng)，國內(nèi)企業(yè)捐贈(zèng)動(dòng)機(jī)模糊，被動(dòng)捐贈(zèng)的行動(dòng)更多。２、捐贈(zèng)結(jié)構(gòu)：國外企業(yè)策略性強(qiáng)，國內(nèi)企業(yè)實(shí)用性強(qiáng) 一般來說，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)，企業(yè)所在的社區(qū)以及其他利益相關(guān)者都會(huì)影響企業(yè)選擇捐贈(zèng)方向，企業(yè)捐贈(zèng)結(jié)構(gòu)反映了企業(yè)進(jìn)行捐贈(zèng)的策略?！吨袊髽I(yè)家》近期對部分國內(nèi)企業(yè)和跨國公司進(jìn)行的一次調(diào)查結(jié)果表明：對于跨國公司來說，有87.5%的企業(yè)選擇“教育科研”為主要的捐贈(zèng)方向，75%的企業(yè)選擇“賑災(zāi)”方向，50%的企業(yè)選擇“扶貧”方向。而對于國內(nèi)企業(yè)來說，各有84%的企業(yè)選擇“扶貧”和“賑災(zāi)”作為捐贈(zèng)的主要方向，80%的企業(yè)選擇“教育科研”方向，52%的企業(yè)選擇“ 體育 文化”方向?？梢姡鐕靖鼉A向于“教育科研”方向的捐贈(zèng)，國內(nèi)企業(yè)更傾向于“扶貧”、“賑災(zāi)”方向的捐贈(zèng)。顯然，跨國公司利用了教育捐贈(zèng)互動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，擴(kuò)大了捐贈(zèng)的影響面，體現(xiàn)了企業(yè)在慈善捐贈(zèng)過程中的策略意識(shí)。

3、捐贈(zèng)效果：國外企業(yè)重視管理和評估，國內(nèi)企業(yè)管理不足、評價(jià)稍低 根據(jù)中國社會(huì)科學(xué)院在北京、上海和廣州的一項(xiàng)包括15家跨國公司和15家國內(nèi)企業(yè)的“捐贈(zèng)研究資料”的結(jié)果顯示，國外企業(yè)重視捐贈(zèng)項(xiàng)目的管理與效果評估，其中與政府合作管理的比例達(dá)到76%，與社區(qū)合作管理和自行管理的比例分別為5%和2%，三者合計(jì)達(dá)到83%。另外，國外企業(yè)86%以上的捐贈(zèng)資源得到了效果評估，但國內(nèi)企業(yè)接受評估的捐贈(zèng)只有11%。由于對捐贈(zèng)效果的評價(jià)低于跨國公司，國內(nèi)企業(yè)的繼續(xù)捐贈(zèng)意愿也比跨國公司低?？傮w而言，國外企業(yè)的捐贈(zèng)決策主要是由內(nèi)部驅(qū)動(dòng)，主要指向相關(guān)利益人，因此十分重視項(xiàng)目管理和項(xiàng)目評估，屬于互利型捐贈(zèng)模式；國內(nèi)企業(yè)的捐贈(zèng)決策主要由外部因素驅(qū)動(dòng)，捐贈(zèng)指向策略性不強(qiáng)，因此不重視項(xiàng)目管理和項(xiàng)目評估，屬于他利型捐贈(zèng)模式。

二、中外企業(yè)捐贈(zèng)模式存在差異的原因 造成中外企業(yè)捐贈(zèng)模式差異的原因是多方面的，如中外企業(yè)的慈善文化不同，企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中的實(shí)力地位不同，企業(yè)的外部制度環(huán)境不同等等。

（一）中外企業(yè)的慈善文化不同 國外企業(yè)互利型的捐贈(zèng)模式體現(xiàn)了“企業(yè)公民”的慈善文化?！捌髽I(yè)公民”理念是企業(yè)和社會(huì)雙贏的互惠理念，就是將企業(yè)看作一個(gè)社會(huì)的公民，企業(yè)和普通公民一樣，應(yīng)該為社會(huì)盡一份公民的權(quán)利和義務(wù)。也就是說，企業(yè)不能只是追求利潤的機(jī)器，它在創(chuàng)造利潤的同時(shí)，還要承擔(dān)對環(huán)境、對社區(qū)的責(zé)任。當(dāng)然，企業(yè)在盡自己的責(zé)任和義務(wù)的同時(shí)，也應(yīng)該享有同樣的權(quán)利，如宣傳形象、表彰其美譽(yù)度等。在某種程度上，企業(yè)捐贈(zèng)和慈善行為是企業(yè)的社會(huì)投資，是企業(yè)與社會(huì)積極互動(dòng)、互利的一種行為?！捌髽I(yè)公民” 理論 為企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任和與非盈利組織建立合作伙伴關(guān)系奠定了理論基礎(chǔ)。在這樣的理念支配下，企業(yè)捐贈(zèng)成為跨國公司自主、自覺的社會(huì)道德行為，并且將企業(yè)捐贈(zèng)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、市場開發(fā)策略相結(jié)合，形成了可持續(xù)的制度化的運(yùn)作機(jī)制。目前，在歐美等國家，企業(yè)社會(huì)投資已經(jīng)成為國家社會(huì)資源的重要組成部分，成為解決社會(huì)貧困、社會(huì)分化等許多社會(huì)問題的手段和策略。

相比之下，國內(nèi)企業(yè)對“企業(yè)公民”理念的認(rèn)知程度不深，中國企業(yè)的慈善參與理念更多的依然是帶有民族情感的價(jià)值理性成分，雖然它更加注重人類的社會(huì)需求和精神層面的平衡，但卻由于缺少與工具理性的有效結(jié)合而顯得零散和隨意。

（二）企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中的實(shí)力地位不同 發(fā)達(dá)國家的企業(yè)慈善從他利走向互利，一方面源于工業(yè)社會(huì)的成熟，社會(huì)環(huán)境相對寬松，已經(jīng)有了一整套社會(huì)制度，依靠經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和財(cái)富的再創(chuàng)造以及積極的社會(huì)投資和實(shí)施再分配，增進(jìn)全民社會(huì)福利、縮小貧富差距，達(dá)到共同富裕的。另一方面，是全球化 時(shí)代 跨國公司在全球市場上各種勢力爭斗加劇的結(jié)果。企業(yè)參與慈善事業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)入成熟階段，企業(yè)和社會(huì)進(jìn)一步發(fā)展必然相結(jié)合的產(chǎn)物。我國目前企業(yè)參與慈善事業(yè)的觀念和水平還比較低，這與我國市場經(jīng)濟(jì)體制的不完善是緊密相關(guān)的。由于受我國原有經(jīng)濟(jì)體制下的“企業(yè)辦社會(huì)”文化的影響，國內(nèi)企業(yè)的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和職工都把企業(yè)承擔(dān)社會(huì)功能是做天經(jīng)地義的事，只是國家“從一個(gè)口袋里拿東西方到另一個(gè)口袋里去”而已，他們視參與慈善為簡單的“還國家的債”和“為政府承辦社會(huì)事業(yè)”。因此，還沒形成把慈善捐贈(zèng)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、市場開發(fā)策略相結(jié)合的互利型現(xiàn)代企業(yè)捐贈(zèng)模式和慈善意識(shí)。

（三）中外企業(yè)的外部制度環(huán)境不同 西方發(fā)達(dá)國家慈善事業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了漫長而又曲折的 歷史 ,積累了相當(dāng)豐富的經(jīng)驗(yàn)，形成了有利于企業(yè)慈善文化發(fā)展的，相對成熟、完善的內(nèi)外制度環(huán)境。以民間慈善事業(yè)相當(dāng)發(fā)達(dá)的美國為例,截至2000年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示:服務(wù)于公共利益、資助慈善事業(yè)的各類基金會(huì)組織就有近4萬個(gè),擁有資產(chǎn)約1900億美元。美國的慈善組織、基金會(huì)非常發(fā)達(dá),從國家立法、政府管理、公共服務(wù)、社會(huì)監(jiān)督到內(nèi)部運(yùn)作相對比較成熟。正是這種成熟才使得美國的慈善事業(yè)獲得良性發(fā)展。因?yàn)槿藗兿嘈沤邮芫杩畹拇壬茩C(jī)構(gòu)會(huì)把他們的錢真正用于他們所關(guān)注的事業(yè)上。反觀我國的情況，當(dāng)前我國非盈利機(jī)構(gòu)的發(fā)展還不能完全適應(yīng)市場機(jī)制，沒有很強(qiáng)的經(jīng)營能力，不能很好地在慈善事業(yè)的捐贈(zèng)者和捐贈(zèng)對象之間建立聯(lián)系。就宏觀層面而言，我國公益機(jī)構(gòu)的發(fā)展在三個(gè)方面的缺陷與不足嚴(yán)重制約了企業(yè)募捐參與的廣度和深度。第一，我國公益機(jī)構(gòu)的發(fā)展尚處于初級階段，因而其對企業(yè)慈善功能的引導(dǎo)還不夠。我國公益機(jī)構(gòu)的數(shù)量十分有限，而且往往行政化色彩較濃，遠(yuǎn)沒有形成市場化的競爭局面，渠道不暢已經(jīng)在很大程度上制約了企業(yè)的慈善行為。第二，國家對公益機(jī)構(gòu)的法規(guī)和制度管理乏力。我國對捐贈(zèng)行為專門的 法律 規(guī)定是1999年9月1日起才開始實(shí)施的《公益事業(yè)捐贈(zèng)法》。然而，該法由于涵蓋面較小，可操作性不強(qiáng)，對規(guī)范捐贈(zèng)為和受贈(zèng)行為所起的實(shí)際作用并不大。第三，我國公益機(jī)構(gòu)自身的管理與運(yùn)作方面存在缺陷與不足，如未能開發(fā)足夠的捐贈(zèng)對象和項(xiàng)目，捐贈(zèng)人可選擇的范圍過小；工作人員隊(duì)伍不專業(yè)，工作效率不高，專業(yè)化能力不強(qiáng)；運(yùn)作的透明度和公信度不高，捐贈(zèng)款項(xiàng)的使用情況往往不甚明了，捐贈(zèng)者不知道是否有效地滿足了自己的捐贈(zèng)愿望，從而打擊了捐贈(zèng)人的積極性。

第三篇：論我國中長期股權(quán)投資模式

一、長期股權(quán)投資準(zhǔn)則概述

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營日趨多元化，除傳統(tǒng)的對原材料投入、加工、銷售獲取利潤外，通常采用投資、收購、兼并、重組等方式拓寬生產(chǎn)經(jīng)營渠道、提高獲利能力，其中，投資是經(jīng)常發(fā)生的。投資是企業(yè)為了獲得收益或?qū)崿F(xiàn)資本增值向被投資單位投放資金的經(jīng)濟(jì)行為，企業(yè)對外進(jìn)行的投資，可以有不同的分類。長期股權(quán)投資準(zhǔn)則僅規(guī)范企業(yè)持有的長期權(quán)益性投資。長期股權(quán)投資準(zhǔn)則共4 章17 條，其中第一章為總則，第二章為初始計(jì)量，第三章為后續(xù)計(jì)量，第四章為披露。該準(zhǔn)則系統(tǒng)規(guī)范了長期股權(quán)投資的范圍、初始投資成本的確定、持有期間賬面價(jià)值的調(diào)整和損益的確認(rèn)、長期股權(quán)投資的處置等內(nèi)容。

二、長期股權(quán)投資準(zhǔn)則規(guī)范的主要問題

（一）長期股權(quán)投資的范圍

長期股權(quán)投資準(zhǔn)則規(guī)范的權(quán)益性投資在范圍上主要包括四個(gè)方面：一是對子公司投資，即企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的權(quán)益性投資；二是對合營企業(yè)投資，即企業(yè)與其他合營方共同對被投資單位實(shí)施控制的權(quán)益性投資；三是對聯(lián)營企業(yè)投資，即企業(yè)對被投資單位具有重大影響的權(quán)益性投資；四是企業(yè)持有的對被投資單位不具有共同控制或重大影響，且在活躍市場中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資。

（二）長期股權(quán)投資的初始投資成本

在明確長期股權(quán)投資的范圍后，應(yīng)當(dāng)確定各種方式下取得的長期股權(quán)投資的初始投資成本，作為長期股權(quán)投資核算的起點(diǎn)。

1．企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)分別企業(yè)合并的不同類型確定其初始投資成本。屬于同一控制下企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)在合并日按照取得被合并方所有者權(quán)益賬面價(jià)值的份額作為其初始投資成本，該初始投資成本與支付對價(jià)賬面價(jià)值之間的差額調(diào)整所有者權(quán)益；屬于非同一控制下企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)按照確定的企業(yè)合并成本作為其初始投資成本，用作合并對價(jià)的非貨幣性資產(chǎn)的公允價(jià)值與其賬面價(jià)值的差額計(jì)入合并當(dāng)期損益。

2．除企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資以外，企業(yè)通過支付現(xiàn)金、非現(xiàn)金資產(chǎn)或發(fā)行股份等方式取得的長期股權(quán)投資，其初始投資成本為實(shí)際支付的價(jià)款或發(fā)行權(quán)益性證券以及支付其他對價(jià)的公允價(jià)值。以支付現(xiàn)金作為對價(jià)的，應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際支付的金額作為長期股權(quán)投資的初始投資成本（不含從被投資單位收取的已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利或利潤）。以支付非現(xiàn)金資產(chǎn)作為對價(jià)的，應(yīng)當(dāng)按照支付非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價(jià)值作為長期股權(quán)投資的初始投資成本。支付的非現(xiàn)金資產(chǎn)存在活躍市場的，按其市場價(jià)格作為公允價(jià)值；不存在活躍市場的，可以同類或類似資產(chǎn)的市場價(jià)格經(jīng)適當(dāng)調(diào)整后作為其公允價(jià)值；既不存在活躍市場，也無法取得同類或類似資產(chǎn)市價(jià)的，應(yīng)當(dāng)以該項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)計(jì)產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值或其他合理的方法估計(jì)的價(jià)值作為其公允價(jià)值。

3．投資者投入的長期股權(quán)投資，是指投資者以其持有的對第三方的投資作為出資投入被投資單位形成的長期股權(quán)投資。該長期股權(quán)投資原則上應(yīng)當(dāng)以投資各方在投資合同或協(xié)議中約定的價(jià)值作為初始投資成本，但合同或協(xié)議中約定的價(jià)值不公允的除外。

（三）長期股權(quán)投資持有期間賬面價(jià)值的調(diào)整和損益的確認(rèn)

企業(yè)取得對被投資單位的長期股權(quán)投資主要目的是為了取得投資收益，當(dāng)然如發(fā)生投資不利也要承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的損失。持有長期股權(quán)投資期間，應(yīng)當(dāng)分別采用成本法或權(quán)益法核算，調(diào)整長期股權(quán)的賬面價(jià)值并確認(rèn)投資損益。1．成本法。采用成本法核算的長期股權(quán)投資主要有兩類：一是對子公司投資；二是對被投資單位不具有共同控制或重大影響、且在活躍市場中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長期股權(quán)投資。采用成本法核算的長期股權(quán)投資，除追加投資外，其投資成本在持有期間基本上保持不變。被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤，確認(rèn)為當(dāng)期投資收益，但所確認(rèn)的投資收益僅限于被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤的分配額，超過部分應(yīng)沖減長期股權(quán)投資的成本。

2．權(quán)益法。按照權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資主要有兩類：一是對合營企業(yè)的投資；二是對聯(lián)營企業(yè)的投資。采用權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資，取得投資時(shí)對于初始投資成本大于應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的，該差額不要求調(diào)整投資成本；對于初始投資成本小于應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的，兩者之間的差額一方面應(yīng)調(diào)整長期股權(quán)投資的初始投資成本，同時(shí)應(yīng)計(jì)入取得投資當(dāng)期的損益。取得投資后，采用權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資，其賬面價(jià)值應(yīng)隨著享有被投資單位所有者權(quán)益的變動(dòng)而變動(dòng)。確認(rèn)應(yīng)享有或應(yīng)分擔(dān)被投資單位的凈利潤或凈虧損時(shí)，準(zhǔn)則中規(guī)定投資企業(yè)需要在被投資單位賬面凈損益的基礎(chǔ)上經(jīng)過適當(dāng)調(diào)整后計(jì)算確定，有關(guān)調(diào)整因素包括如取得投資時(shí)被投資單位固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的公允價(jià)值與其賬面價(jià)值不同產(chǎn)生的折舊額或攤銷額對被投資單位凈利潤的影響、會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)期間不同對被投資單位凈利潤的影響等。但考慮到實(shí)務(wù)中的具體情況，投資企業(yè)無法合理確定取得投資時(shí)被投資單位各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)公允價(jià)值的、投資時(shí)被投資單位可辨認(rèn)資產(chǎn)的公允價(jià)值與其賬面價(jià)值相比，兩者之間的差額不具重要性的或是其他原因?qū)е聼o法取得被投資單位的有關(guān)資料，不能按照準(zhǔn)則中規(guī)定的原則確認(rèn)投資損益的，可以以被投資單位的賬面凈利潤為基礎(chǔ)，計(jì)算確認(rèn)投資損益，同時(shí)應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中說明無法按照準(zhǔn)則中規(guī)定進(jìn)行核算的原因。被投資單位發(fā)生超額虧損的，投資企業(yè)在確認(rèn)應(yīng)分擔(dān)的虧損額時(shí)，應(yīng)綜合考慮長期股權(quán)投資及其他實(shí)質(zhì)上構(gòu)成對被投資單位凈投資的長期權(quán)益項(xiàng)目的賬面價(jià)值，在長期股權(quán)投資的賬面價(jià)值減記至零以后，應(yīng)當(dāng)以其他實(shí)質(zhì)上構(gòu)成對被投資單位凈投資的長期權(quán)益賬面價(jià)值為限，確認(rèn)投資損失，同時(shí)減記長期應(yīng)收款的賬面價(jià)值。另外，在投資合同或協(xié)議中約定將履行其他額外義務(wù)的，還應(yīng)確認(rèn)預(yù)計(jì)將承擔(dān)損失的金額。

三、長期股權(quán)投資準(zhǔn)則的新舊比較

長期股權(quán)投資準(zhǔn)則（以下簡稱“新準(zhǔn)則”）與原投資準(zhǔn)則相比，主要存在以下方面差異：

（一）規(guī)范范圍不同。原投資準(zhǔn)則規(guī)范了所有權(quán)益性、債權(quán)性投資的核算；新準(zhǔn)則僅規(guī)范對子公司、聯(lián)營企業(yè)、合營企業(yè)的投資，以及投資企業(yè)對被投資單位不具有共同控制或重大影響、且在活躍市場中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長期股權(quán)投資。

（二）初始投資成本確定及調(diào)整不同。原投資準(zhǔn)則未規(guī)范企業(yè)合并形成長期股權(quán)投資的初始投資成本確定，同時(shí)對投資者投入長期股權(quán)投資的作價(jià)也沒有公允性的要求。新準(zhǔn)則規(guī)范了企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資初始投資成本的確定，其中對于同一控制下企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資，其初始投資成本為合并中取得被合并方賬面所有者權(quán)益的份額，另外對于投資者投入的長期股權(quán)投資的作價(jià)有公允性要求。對于采用權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資，原準(zhǔn)則要求比較初始投資成本與投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位賬面凈資產(chǎn)的份額，對于兩者之間的差額進(jìn)行調(diào)整；新準(zhǔn)則要求比較初始投資成本與投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額，并且僅要求對初始投資成本小于應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)份額的部分進(jìn)行調(diào)整。

（三）對子公司投資的核算方法不同。原準(zhǔn)則要求母公司對持有的子公司投資采用權(quán)益法核算；新準(zhǔn)則要求母公司對其持有的對子公司投資在日常核算及個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表中采用成本法核算，編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)體現(xiàn)為權(quán)益法。對子公司投資核算方法的調(diào)整主要是考慮與合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則的規(guī)定相協(xié)調(diào)、防止母公司在子公司實(shí)際派發(fā)現(xiàn)金股利或利潤前墊付資金分派現(xiàn)金股利或利潤的情況，并且與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的規(guī)定相協(xié)調(diào)。

參考文獻(xiàn)

[1]長期股權(quán)投資的會(huì)計(jì)和稅法差異，熊臻，海峽財(cái)經(jīng)導(dǎo)報(bào)2007/04/19

[2]怎樣用權(quán)益法核算長期股權(quán)投資，許海波，海峽財(cái)經(jīng)導(dǎo)報(bào)2006/11/23

第四篇：如何使用股權(quán)激勵(lì)模式管理團(tuán)隊(duì)

如何使用股權(quán)激勵(lì)模式管理團(tuán)隊(duì)

伴隨著人力資源在公司運(yùn)行中的作用日趨重要以及人們對“人力資本”認(rèn)識(shí)的不斷深化，以人力資本為主要激勵(lì)對象的股權(quán)激勵(lì)也越來越受到追捧，股權(quán)激勵(lì)的方法也在公司具體的應(yīng)用實(shí)踐中不斷創(chuàng)新、發(fā)展。

本文淺談如何正確使用股權(quán)激勵(lì)模式。

一、為什么要進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)

進(jìn)入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代以來，公司的核心競爭力越來越多地體現(xiàn)在對人力資本的擁有水平和對人力資本潛在價(jià)值的開發(fā)能力上。從理論上看，人力資本所有者的“自有性”、使用過程的“自控性”和“質(zhì)與量的不可測量性”等特征使得傳統(tǒng)的、簡單的勞動(dòng)契約無法保證知識(shí)型員工盡最大努力自覺工作，在管理手段上也無法對其進(jìn)行有效的監(jiān)督與約束。

股權(quán)激勵(lì)的方式恰恰可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)管理方法和激勵(lì)手段的不足。在管理理念上，它通過員工對股權(quán)的擁有使公司與員工的關(guān)系由原來簡單的雇傭與交換關(guān)系變?yōu)槠降鹊暮献麝P(guān)系；在激勵(lì)與約束的方法上，它通過建立所有者與員工之間在所有權(quán)、管理權(quán)、經(jīng)營收益、公司價(jià)值以及事業(yè)成就等方面的分享機(jī)制，形成所有者、公司與員工之間的利益共同體；在管理效果上，它變以外部激勵(lì)為主為以員工自身的內(nèi)在激勵(lì)為主，變以制度性的環(huán)境約束為主為以自律性的自我約束為主。結(jié)果必然是有利于充分調(diào)整知識(shí)型員工的工作積極性，為人力資本潛在價(jià)值的實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造了無限的空間。

二、股權(quán)激勵(lì)模式

股權(quán)激勵(lì)在西方發(fā)達(dá)國家應(yīng)用很普遍，其中美國的股權(quán)激勵(lì)工具最豐富，制度環(huán)境也最完善。下面簡要介紹幾種常用也比較成熟的股權(quán)激勵(lì)模式。

1、股票期權(quán)模式

股票期權(quán)模式是國際上一種最為經(jīng)典、使用最為廣泛的股權(quán)激勵(lì)模式。公司經(jīng)股東大會(huì)同意，將預(yù)留的已發(fā)行未公開上市的普通股股票認(rèn)股權(quán)作為“一攬子”報(bào)酬中的一部分，以事先確定的某一期權(quán)價(jià)格有條件地?zé)o償授予或獎(jiǎng)勵(lì)給公司高層管理人員和技術(shù)骨干，股票期權(quán)的享有者可在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)做出行權(quán)、兌現(xiàn)等選擇。

設(shè)計(jì)和實(shí)施股票期權(quán)模式，要求公司必須是公眾上市公司，有合理合法的、可實(shí)施股票期權(quán)的股票來源，并要求具有一個(gè)股價(jià)能基本反映股票內(nèi)在價(jià)值、運(yùn)作比較規(guī)范、秩序良好的資本市場載體。

2、股份期權(quán)模式

股份期權(quán)模式實(shí)際上就是一種股票期權(quán)改造模式。這種模式規(guī)定：經(jīng)公司出資人或董事會(huì)同意，公司高級管理人員可以群體形式獲得公司5%-20%股權(quán)，其中董事長和經(jīng)理的持股比例應(yīng)占群體持股數(shù)的10%以上。經(jīng)營者欲持股就必須先出資，一般不得少于10萬元，而經(jīng)營者所持股份額是以其出資金額的1-4倍確定。三年任期屆滿，完成協(xié)議指標(biāo)，再過兩年，可按屆滿時(shí)的每股凈資產(chǎn)變現(xiàn)。

股份期權(quán)模式的一大特點(diǎn)是推出了“3＋2”收益方式，所謂“3＋2”，即企業(yè)經(jīng)營者在三年任期屆滿后，若不再續(xù)聘，須對其經(jīng)營方式對企業(yè)的長期影響再做兩年的考察，如評估合格才可兌現(xiàn)其收入。

3、期股獎(jiǎng)勵(lì)模式

期股獎(jiǎng)勵(lì)模式是目前國內(nèi)上市公司中比較流行的一種股權(quán)激勵(lì)辦法。其特點(diǎn)是，從當(dāng)年凈利潤中或未分配利潤中提取獎(jiǎng)金，折股獎(jiǎng)勵(lì)給高層管理人員。

及有重大貢獻(xiàn)的業(yè)務(wù)骨干的激勵(lì)基金?；鹬荒苡糜跒榧?lì)對象購買公司的流通股票，并做相應(yīng)凍結(jié)，離職半年后可以拋出。

4、虛擬股票期權(quán)模式

虛擬股票期權(quán)不是真正意義上的股票認(rèn)購權(quán)，它是將獎(jiǎng)金的給予延期支付，并把獎(jiǎng)金轉(zhuǎn)換成普通股票，這部分股票享有分紅、轉(zhuǎn)增股等權(quán)利，但在一定時(shí)期內(nèi)不得流通，只能按規(guī)定分期兌現(xiàn)。這種模式是針對股票來源障礙而進(jìn)行的一種創(chuàng)新設(shè)計(jì)，暫時(shí)采用內(nèi)部結(jié)算的辦法操作。虛擬股票期權(quán)的資金來源與期股獎(jiǎng)勵(lì)模式不同，它來源于企業(yè)積存的獎(jiǎng)勵(lì)基金。

5、年薪獎(jiǎng)勵(lì)轉(zhuǎn)股權(quán)模式

年薪獎(jiǎng)勵(lì)轉(zhuǎn)股權(quán)模式是由武漢市國有資產(chǎn)控股公司設(shè)計(jì)并推出的，因此也被稱之為“武漢期權(quán)模式”。

武漢市國有資產(chǎn)控股公司所控股的上市公司原來實(shí)行企業(yè)法人代表年薪制，年薪由基薪、風(fēng)險(xiǎn)收入、年功收入、特別年薪獎(jiǎng)勵(lì)四部分組成。這種模式則把風(fēng)險(xiǎn)收入70%拿出來轉(zhuǎn)化為股票期權(quán)（另外30%以現(xiàn)金形式當(dāng)年兌付），國資公司按該企業(yè)年報(bào)公布后一個(gè)月的股票平均市價(jià)，用該企業(yè)法人代表當(dāng)年風(fēng)險(xiǎn)收入的70%購入該企業(yè)股票。同時(shí)，由企業(yè)法人代表與國資公司簽訂股票托管協(xié)議，這部分股票的表決權(quán)由國資公司行使，需在第二年經(jīng)對企業(yè)的業(yè)績進(jìn)行評定后按比例逐年返還給企業(yè)的經(jīng)營者，返還后的股票才可以上市流通。武漢期權(quán)模式本質(zhì)上也是一種期股獎(jiǎng)勵(lì)模式。

6、股票增值權(quán)模式

這種模式為蘭州三毛派神股份有限公司所采用。其主要內(nèi)容是通過模擬認(rèn)股權(quán)方式，獲得由公司支付的公司股票在本末與本初的凈資產(chǎn)的增值價(jià)差。值得注意的是，股票增值權(quán)不是真正意義上的股票，沒有所有權(quán)、表決權(quán)、配股權(quán)。這種模式直接拿每股凈資產(chǎn)的增加值來激勵(lì)其高管人員、技術(shù)骨干和董事，只要經(jīng)股東大會(huì)通過即可實(shí)施，因此具體操作起來方便、快捷。

三、公司如何根據(jù)自己的實(shí)際情況選擇合適的股權(quán)激勵(lì)工具

股權(quán)激勵(lì)的手段和方法多種多樣，在具體的公司應(yīng)用中，還不斷地有新的股權(quán)激勵(lì)方式被創(chuàng)新出來。所以公司在應(yīng)用的時(shí)候一定要根據(jù)公司內(nèi)、外部環(huán)境條件和所要激勵(lì)的對象的不同，結(jié)合各種股權(quán)激勵(lì)工具的作用機(jī)理，選擇適合本公司的、有效的股權(quán)激勵(lì)方法。

1．理解股權(quán)激勵(lì)的四種基本作用

不管股權(quán)激勵(lì)的工具和方法有多少，但實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的目的和作用不外有如下四種：第一是激勵(lì)作用。使被激勵(lì)者擁有公司的部份股份（或股權(quán)），用股權(quán)這個(gè)紐帶將被激勵(lì)者的利益與公司的利益緊緊地綁在一起，使其能夠積極、自覺地按照實(shí)現(xiàn)公司既定目標(biāo)的要求，為了實(shí)現(xiàn)公司利益的最大化而努力工作，釋放出其人力資本的潛在價(jià)值，并最大限度地降低監(jiān)督成本。

第二是約束作用。約束作用主要表現(xiàn)在兩方面，一是因?yàn)楸患?lì)者與公司已經(jīng)形成了“一榮俱榮、一損俱損”的利益共同體，如果經(jīng)營者因不努力工作或其它原因?qū)е鹿纠媸軗p，比如出現(xiàn)虧損，則經(jīng)營者將要分擔(dān)公司的損失；二是通過一些限制條件（比如限制性股票）使被激者不能隨意（或輕意）離職——如果被激勵(lì)者在合同期滿前離職，則會(huì)損失一筆不小的既得經(jīng)濟(jì)利益。

第三是改善員工福利作用。這對于那些效益狀況良好且比較穩(wěn)定的公司，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)使多數(shù)員工通過擁有公司股權(quán)參與公司利潤的分享，有十分明顯的福利效果，而且這種福利作用還有助于增強(qiáng)公司對員工的凝聚力，利于形成一種以“利益共享”為基礎(chǔ)的公司文化。第四是穩(wěn)定員工作用。由于很多股權(quán)激勵(lì)工具都對激勵(lì)對象利益的兌現(xiàn)附帶有服務(wù)期的限制，使其不能輕言“去留”。特別是對于高級管理人員和技術(shù)骨干、銷售骨干等“關(guān)鍵員工”，股權(quán)激勵(lì)的力度往往比較大，所以股權(quán)激勵(lì)對于穩(wěn)定“關(guān)鍵員工”的作用也比較明顯。

2．針對不同激勵(lì)對象的股權(quán)激勵(lì)方法選擇

單純就激勵(lì)手段而言，除股權(quán)激勵(lì)外還有薪酬激勵(lì)、事業(yè)激勵(lì)、發(fā)展激勵(lì)、精神激勵(lì)等多種激勵(lì)手段和辦法。針對經(jīng)營者和高級管理人員，股權(quán)激勵(lì)的主要目的是要產(chǎn)生正面激勵(lì)與反面約束的雙重效果，為此我認(rèn)為公司應(yīng)主要采用以限制性期股結(jié)合分紅權(quán)為主的股權(quán)激勵(lì)方式。這里“期股”指明實(shí)施激勵(lì)的股權(quán)來源和被激勵(lì)者取得股權(quán)的方式；“限制性”則對被激勵(lì)者權(quán)利的兌現(xiàn)條件加以限制，主要體現(xiàn)“約束功能”；外加“分紅權(quán)”則在“期股”本身具有的激勵(lì)功能之上再加強(qiáng)其正面激勵(lì)的效能，同時(shí)也是對被激勵(lì)者所擁有的“人力資本”的肯定。

針對管理骨干和技術(shù)骨干等“重要員工”，激勵(lì)的目的通常有兩個(gè)：一個(gè)是為了充分調(diào)動(dòng)其工作積極性和創(chuàng)新性，產(chǎn)生對員工的正面激勵(lì)效果，另一個(gè)則是要達(dá)到穩(wěn)定骨干員工的目的。故可重點(diǎn)選取以“限制性期股”結(jié)合“業(yè)績分紅權(quán)”為主的股權(quán)激勵(lì)方法。“限制性期股”作用如前述，“業(yè)績分紅權(quán)”是指授予這些骨干員工一定額度的“分紅權(quán)”，承認(rèn)其“人力資本”的價(jià)值和參與分配的權(quán)利，但這種“權(quán)利”的行使要與其本人工作業(yè)績直接掛鉤，而不是無條件地參與分紅。

針對一般員工的激勵(lì)，通常股權(quán)激勵(lì)不應(yīng)該作為主要的激勵(lì)手段。對于絕大多數(shù)普通員工而言，由于他們可能得到的股權(quán)不可能很多，公司整體效益指標(biāo)完成情況與他個(gè)人工作努

力的關(guān)聯(lián)度以及他個(gè)人收入的關(guān)聯(lián)度都太低，股權(quán)激勵(lì)作用不會(huì)太明顯。對于效益良好且穩(wěn)定的公司，采用股權(quán)激勵(lì)能夠起到增加福利和補(bǔ)充薪酬的作用。此外通過持股的方式讓職工有機(jī)會(huì)分享公司的利潤，也有助于健康的公司文化的建設(shè)。在具體的方法上可以員工直接購股或設(shè)置期股為主。

針對銷售人員尤其是銷售部門負(fù)責(zé)人和銷售業(yè)務(wù)骨干，股權(quán)激勵(lì)具有特別重要的意義?，F(xiàn)在很多公司常犯的錯(cuò)誤是銷售人員的收入與銷售業(yè)績的掛鉤過于直接、過于短期化，結(jié)果導(dǎo)致多數(shù)銷售人員不關(guān)心公司的整體利益，不關(guān)心公司的長遠(yuǎn)利益，銷售人員流動(dòng)快成了令許多公司老總們頭痛的問題。解決思路是通過股權(quán)激勵(lì)，使股權(quán)成為銷售人員當(dāng)期收入中比較重要的一塊，使股權(quán)收益在其長期總收入中占有比較大的比例，目的是一方面借此實(shí)現(xiàn)對銷售人員收入的延期支付，另一方面則使其在關(guān)心自己短期利益的同時(shí)也要兼顧公司的整體利益和長期利益——因?yàn)檫@都與他直接有關(guān)。方法之一是采取“限制性期股”的方式，授予銷售人員較大的期股額度，規(guī)定其績效收入的一半必須用于支付購買期股借款（否則作廢），且其已經(jīng)實(shí)際擁有的股權(quán)必須在服務(wù)期達(dá)到若干年后方能轉(zhuǎn)讓兌現(xiàn)。方法之二是使用“業(yè)績股票”的方法，將銷售人員短期收入中的一部份變?yōu)殚L期權(quán)益，這樣必須能夠在很大程度上減少其短期行為。

3．實(shí)施股權(quán)激勵(lì)需要注意的幾個(gè)問題

第一個(gè)問題是使用股權(quán)激勵(lì)一定要注意對象與環(huán)境。股權(quán)激勵(lì)盡管有效，但它絕不是萬能的，股權(quán)激勵(lì)有它自己的適用范圍和適用對象，如果用錯(cuò)了不僅收不到預(yù)期的效果還可能產(chǎn)生相反的作用。

第二個(gè)問題是股權(quán)激勵(lì)一定要與其它激勵(lì)手段合理配合使用。比如對主要經(jīng)營者激勵(lì)組合上可以以股權(quán)激勵(lì)為主，對于其他高管人員股權(quán)激勵(lì)與非股權(quán)激勵(lì)可以各占一半，而對于中層干部和技術(shù)、銷售等部門的業(yè)務(wù)骨干，股權(quán)激勵(lì)在其激勵(lì)組合中的比重則不應(yīng)超過1/3。

第三個(gè)問題是股權(quán)激勵(lì)一定要與目標(biāo)管理和績效考核緊密結(jié)合。不管怎么講，激勵(lì)只是手段，完成公司的經(jīng)營計(jì)劃、達(dá)到發(fā)展目標(biāo)才是目的。所以股權(quán)激勵(lì)制度和實(shí)施方法一定要結(jié)合公司的目標(biāo)達(dá)成情況以及激勵(lì)對象本人、本部門的業(yè)績指標(biāo)完成情況與考核辦法來制訂和兌現(xiàn)。離開了這一條，再好的激勵(lì)手段也不會(huì)產(chǎn)生令人滿意的激勵(lì)效果。

第四個(gè)問題是實(shí)施股權(quán)激勵(lì)要注意穩(wěn)定性與靈活性有機(jī)結(jié)合。穩(wěn)定性說的是激勵(lì)制度一旦頒布就要不折不扣地實(shí)施并堅(jiān)持下去，否則公司將失去員工的信任，那樣的話還不如不搞股權(quán)激勵(lì)。靈活性則指針對不同的激勵(lì)對象、在不同的環(huán)境中以及隨著時(shí)間的變化，所使用的激勵(lì)工具和激勵(lì)方法的組合應(yīng)該有所不同，也就是說要做到所采取的每一個(gè)激勵(lì)措施對于所要激勵(lì)的對象而言都實(shí)用的、恰當(dāng)?shù)?、高效的?/p>

第五個(gè)問題是要注意在激勵(lì)方式和方法上創(chuàng)新。首先任何股權(quán)激勵(lì)工具都是人們在管理實(shí)踐中創(chuàng)造和總結(jié)出來的，并且不斷有新的激勵(lì)工具在不斷地被創(chuàng)造出來；其次每一個(gè)成熟或不成熟的激勵(lì)工具都有其自身的適應(yīng)性和適用條件，并不存在一個(gè)百分之百成熟、完善的股權(quán)激勵(lì)方法，所以在借用或借鑒別人的股權(quán)激勵(lì)方法時(shí)一定要進(jìn)行改造、創(chuàng)新，切忌簡單模仿和盲目照搬。

第五篇：實(shí)股獎(jiǎng)勵(lì)模式的股權(quán)激勵(lì)

實(shí)股獎(jiǎng)勵(lì)模式的股權(quán)激勵(lì)模式簡介

一、非上市公司實(shí)股獎(jiǎng)勵(lì)型股權(quán)激勵(lì)概述

非上市公司實(shí)股獎(jiǎng)勵(lì)型股權(quán)激勵(lì)是指非上市公司直接以該公司在工商局登記的股權(quán)作為激勵(lì)標(biāo)的，通過各種方式使激勵(lì)對象達(dá)到擁有公司實(shí)股，也就是成為公司股東的一部分，以此來達(dá)到激勵(lì)激勵(lì)對象，使激勵(lì)對象的利益與公司利益，與公司股東的利益保持一致。非上市公司實(shí)股獎(jiǎng)勵(lì)型股權(quán)激勵(lì)實(shí)股股份來源有以下幾種：

1、向激勵(lì)對象增資擴(kuò)股。這種方式可以使公司通過增資擴(kuò)股來增加資本金。

2、原有股東的轉(zhuǎn)讓。原有股東的轉(zhuǎn)讓分為控股股東單獨(dú)轉(zhuǎn)讓和所有股東按比例轉(zhuǎn)讓兩種。

3、公司回購原股東的部分股份（僅限股份有限公司）。

二、非上市公司實(shí)股獎(jiǎng)勵(lì)型股權(quán)激勵(lì)的各種類型

1、實(shí)股獎(jiǎng)勵(lì)，即股東或者公司無償授予激勵(lì)對象一定份額的股權(quán)或一定數(shù)量的股權(quán)。如果是因?yàn)榧?lì)對象達(dá)到了公司設(shè)定的經(jīng)營目標(biāo)而被公司授予的實(shí)股，這種股份也被一些著作稱為業(yè)績股份，激勵(lì)對象獲得的經(jīng)營業(yè)績股份，享有分紅權(quán)。為了避免激勵(lì)對象的短期行為，可以規(guī)定實(shí)股所有權(quán)保留期，在期滿后，符合授予條件的，由公司按持股份額發(fā)放股份登記證書，或者前往工商局辦理股權(quán)變更登記手續(xù)。

2、實(shí)股出售，即股東或者公司按股權(quán)評估價(jià)值的價(jià)格或者優(yōu)惠打折的價(jià)格，以協(xié)議方式將公司股權(quán)出售給激勵(lì)對象。

3、定向增資，即公司以激勵(lì)對象為定向增資擴(kuò)股的對象，由激勵(lì)對象參與公司的增資擴(kuò)股行為，激勵(lì)對象獲得公司的股權(quán)。

三、非上市公司實(shí)股獎(jiǎng)勵(lì)型股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)應(yīng)注意的問題

1、非上市公司股東主動(dòng)將自己的股份稀釋，轉(zhuǎn)讓股權(quán)，如果比例較大的話，可能會(huì)失去公司的控制權(quán)以致引起公司的混亂。

2、為規(guī)避因?yàn)槎嗳顺钟泄蓹?quán)產(chǎn)生的股東之間的股權(quán)糾紛以及激勵(lì)對象作為勞動(dòng)合同的主體而產(chǎn)生的公司與員工之間的勞資法律糾紛，公司在推行股權(quán)激勵(lì)方案前應(yīng)事先明確退出機(jī)制以及各種糾紛的處理機(jī)制。

3、股權(quán)激勵(lì)方案要考慮保護(hù)實(shí)際控制人的控股地位，以及股權(quán)管理的成本，因此參與持股計(jì)劃人數(shù)不宜過多，最多不應(yīng)超過50人。

4、持有公司實(shí)股的激勵(lì)對象應(yīng)當(dāng)具有公司股東的一切權(quán)利，但如果股東會(huì)人數(shù)過多導(dǎo)致降低決策效率的，持股較少的股東可以實(shí)行股權(quán)委托制，委托核心持股成員行使法律上的股東權(quán)利。