第一篇：股市與政策動(dòng)向

關(guān)于中國(guó)股市的那些事兒

1、中國(guó)政策一般一年3變。

2、加息與股市的關(guān)系：傳統(tǒng)意義上理解加息股票會(huì)跌，但經(jīng)統(tǒng)計(jì)，實(shí)際上加息后股市往往上漲（尤其是前幾次的加息表現(xiàn)的更為明顯）

3、可以用開(kāi)戶數(shù)來(lái)判斷大盤的頂?shù)?，尤其是在極值的時(shí)候（如：某個(gè)階段的開(kāi)戶數(shù)幾乎為0，那么大盤一定在底部區(qū)域）

4、三大法寶：

A：券商策略報(bào)告（反向指標(biāo)）

B：基金倉(cāng)位情況（基金的倉(cāng)位在80%左右是短期的買入點(diǎn)）

5、財(cái)政、貨幣政策中任何一個(gè)一旦出現(xiàn)了從緊，那么接下來(lái)股市基本上沒(méi)戲。、2011年的經(jīng)濟(jì)以健康運(yùn)行為主，且仍以控制通脹為主。政策上會(huì)有根本性的變化（多變），所以對(duì)政策的關(guān)注度要提高。

7、目前中國(guó)的投資渠道主要有4個(gè)：銀行，房產(chǎn)，股票，農(nóng)產(chǎn)品（中國(guó)的銀行無(wú)投資價(jià)值）

附加：房地產(chǎn)直接圈了90萬(wàn)億的資金，所以房?jī)r(jià)短期不可能暴跌，一旦暴跌，熱錢將直接影響到整個(gè)市場(chǎng)的正常運(yùn)作。

8、一旦國(guó)際板推出，熱錢將會(huì)大量流入，農(nóng)產(chǎn)品將會(huì)上漲。

9、煤炭在所有170多個(gè)大宗商品中是唯一一個(gè)在國(guó)內(nèi)比國(guó)際價(jià)高的商品。附加：A照現(xiàn)在的消耗速度中國(guó)的煤可能用不了50年，供需之間嚴(yán)重不足。

B即將會(huì)推出焦煤期貨

綜上所述：未來(lái)煤的價(jià)格將會(huì)有很大上漲空間，回調(diào)是個(gè)好的買點(diǎn)，可以配置點(diǎn)倉(cāng)位。另外這次的中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議把中西部大開(kāi)發(fā)放在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要位置，以保證GDP的增長(zhǎng)。

10、貨幣調(diào)控三大工具：

A 加息B調(diào)控存準(zhǔn)率C發(fā)行票據(jù)

11、十二五期間小金屬要特別關(guān)注，這是尚福林他弟的原話。

12、依然要持續(xù)關(guān)注稀有金屬，尤其是上市公司有礦山的，要重點(diǎn)關(guān)注?？偨Y(jié)：看好煤炭，金屬，農(nóng)業(yè)（長(zhǎng)期看好），黃金，核能，酒（春節(jié)行情）推薦的股票：辰州礦業(yè)，東方鋯業(yè)（它主要是防核污染的）中核科技。

以上所述僅供參考，尤其是個(gè)股。

第二篇：股市與人生

股市與人生2015-08-12 前言：

本文，不探討投資本身。而是從投資中走出來(lái)，回過(guò)頭來(lái)看投資。本文將涉及：

一，投資的特點(diǎn)——是一門孤獨(dú)的事業(yè) 二，投資眾生相——人多的地方不去

三，投資的目的——財(cái)務(wù)自由與徹底的財(cái)務(wù)自由 四，人生的目的——心靈自由 投資的特點(diǎn)：

投資是一門孤獨(dú)的事業(yè)。

投資，作為一門生意，與實(shí)業(yè)的最大區(qū)別是：

實(shí)業(yè)，需要處理各種社會(huì)關(guān)系，包括工商、稅務(wù)、質(zhì)監(jiān)等；需要處理各種人際關(guān)系，包括股東、員工、客戶等。而投資，則不需要，一切買賣、納稅、扣費(fèi)等，都通過(guò)軟件，自動(dòng)完成。

不僅如此，投資如果想要取得非凡的成功，還要遠(yuǎn)離市場(chǎng)，遠(yuǎn)離嘈雜的人際關(guān)系。巴菲特曾說(shuō)過(guò),“即使美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘偷偷告訴我未來(lái)兩年的貨幣政策,我也不會(huì)改變我的任何一個(gè)作為?！?/p>

《資本論》里有：“人是各種社會(huì)關(guān)系的總和?！卑ㄓH情、愛(ài)情、友情，還有鄰里、同學(xué)、同事、同鄉(xiāng)情等。但在弱肉強(qiáng)食的股市，一個(gè)強(qiáng)大的靈魂必須選擇孤獨(dú)！巴菲特，一生都在守候股災(zāi)的到來(lái)；李佛摩爾，一生都在守候股票的關(guān)鍵價(jià)格。

真正的投資者，一定是孤獨(dú)和無(wú)聊的。所謂“真正的投資者”，特指通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由的人；所謂“孤獨(dú)”，就是特立獨(dú)行；所謂“無(wú)聊”，就是無(wú)事可做。

投資為什么是一門孤獨(dú)的事業(yè)？（再次說(shuō)明：這里所謂的投資，特指股票二級(jí)市場(chǎng)的買賣）

二級(jí)市場(chǎng)的特點(diǎn)，最終是七虧二平一賺。這個(gè)終極結(jié)局，決定了投資者必須特立獨(dú)行，否則，只不過(guò)是在裸泳。投資眾生相： 人多的地方不去。

在股市里，有一個(gè)東博老股民，非常有名。

據(jù)說(shuō)，老股民在1995年2月，開(kāi)設(shè)一個(gè)實(shí)驗(yàn)賬戶，投入資金1萬(wàn)元，目前市值232萬(wàn)元，20年來(lái)獲利200多倍。非常難得。

我長(zhǎng)期跟蹤老股民的投資策略，總結(jié)出一個(gè)驚人的發(fā)現(xiàn)：人多的地方不去！

老股民200多倍的獲利其實(shí)都是在1995-2007年完成的。2007年末，其市值就達(dá)到了214萬(wàn)元。而從2008年開(kāi)始，至今將近七年，基本上是原地踏步，顆粒無(wú)收。

為什么1995—2007期間，能獲利200倍，年復(fù)利達(dá)到50%以上；而2008—2014期間，卻原地踏步，年復(fù)利只有1%呢？

開(kāi)始，我百思不得其解。后來(lái)，驚人地發(fā)現(xiàn)：

老股民從1萬(wàn)到214萬(wàn)，基本都是獨(dú)立思考的結(jié)果。而2008年之后，老股民粉絲倍增，也不知是老股民受了粉絲的影響，還是粉絲們把老股民抬到天上，總之，眾星捧月，他們一邊倒地達(dá)成集體共識(shí)。結(jié)果可想而知——老股民終于被捧殺了。失去獨(dú)立思考，等于武功被廢，馬上成為眾人中的普通一員。

投資，不是搞民主選主。不是列出一系列的股票代碼，大家來(lái)投票。哪只股票的得票率高，就先漲，就漲得快，就長(zhǎng)的高。不是！

投資，不是比誰(shuí)加了多少微信，比誰(shuí)參加了多少交流。不是！投資，是一個(gè)非常需要獨(dú)立思考的活。

老股民投資的成功與失誤，再一次告訴我們：投資需要孤獨(dú)。投資的目的：

二級(jí)市場(chǎng)投資的唯一目的，應(yīng)該是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。因?yàn)椋顿Y的公司，并不屬于投資者。因此，談不上真正的事業(yè)。

財(cái)務(wù)自由的分界線是模糊不清的。

為此，我把財(cái)務(wù)自由，分為兩個(gè)層次——“財(cái)務(wù)自由”和“徹底的財(cái)務(wù)自由”。

并用以下來(lái)定義二者的區(qū)別：實(shí)現(xiàn)了“財(cái)務(wù)自由”的人，盼股票漲；實(shí)現(xiàn)了“徹底的財(cái)務(wù)自由”的人，可能盼股票跌。簡(jiǎn)單地說(shuō)：所謂“財(cái)務(wù)自由”，就是還必須投資；而“徹底的財(cái)務(wù)自由”，則是可自由投資。

但財(cái)務(wù)自由是一個(gè)寬泛的概念。人生不同，標(biāo)準(zhǔn)不同。人生的目的：

人生的最終目的是心靈自由。

獲得財(cái)務(wù)自由，不一定能獲得心靈自由；相反，獲得心靈自由，也不一定非要獲得財(cái)務(wù)自由。

財(cái)務(wù)自由即不是心靈自由的充分條件，也非必要條件。如果適可而止，可以變成有利條件；否則，反而成為人生的枷鎖?！妒酚洝防镉校骸疤煜挛跷?，皆為利來(lái)；天下攘攘，皆為利往?！?/p>

《圣經(jīng)》則說(shuō)：“世人行動(dòng)，實(shí)系幻影。他們忙亂，真是枉然。積聚財(cái)富，不知將來(lái)由誰(shuí)支取。”

人生短暫。相對(duì)于宇宙浩瀚的空間，和無(wú)始無(wú)終的時(shí)間來(lái)說(shuō)，每一個(gè)人就像一根火柴，剛剛點(diǎn)燃，“嚓”一聲就將熄滅。即使老子、孔子這樣的圣人，也不過(guò)在歷史教科書(shū)里留下

一、兩頁(yè)紙而已。

八十年代，我們沒(méi)有財(cái)富，沒(méi)有民主。但人們過(guò)得是多么幸福，我們的心靈何其自由！那個(gè)時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了。

那么，在這個(gè)視頻、聲頻、音頻喧囂的時(shí)代，我們?cè)撊绾瓮顿Y，該如何生活？

凡是獨(dú)立強(qiáng)大的靈魂必定不喜歡喧囂。人的最自然的狀態(tài)是獨(dú)處。

《老子》里說(shuō)：“夫唯不爭(zhēng),故天下莫能與之爭(zhēng)?！睂?kù)o致遠(yuǎn)，淡泊明志。從而隨心而欲，漸入佳境。股市如是，人生如是。本文，將以這兩句話結(jié)尾： 投資，孤獨(dú)。人生，孤獨(dú)。

第三篇：股市歷次救市政策

歷史上股災(zāi)的危機(jī)根源是資本市場(chǎng)表現(xiàn)長(zhǎng)期與基本面背離且得不到收斂，若存在高杠桿融資維持泡沫，則泡沫破滅后危機(jī)的深度和長(zhǎng)度將急劇加深。成功的救市政策涵蓋四大方面：補(bǔ)充流動(dòng)性、政府表態(tài)提振信心、修改規(guī)則限制做空、經(jīng)濟(jì)刺激政府救助。成功的救市案例，如美國(guó)1987年、美國(guó)2008年和中國(guó)香港1998年等，相關(guān)救市政策在這四方面都及時(shí)和精準(zhǔn)，從而將金融體系從危機(jī)邊緣拉回并逐步走向正軌。

海外市場(chǎng)

美國(guó)1929年股災(zāi)危機(jī)根源在于經(jīng)濟(jì)周期——過(guò)度投資導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條周期，貨幣財(cái)政政策應(yīng)對(duì)失當(dāng)，而彼時(shí)立法和監(jiān)管的缺乏助長(zhǎng)了股市的過(guò)度投機(jī)。這次股災(zāi)導(dǎo)致美股幾乎4/5的總市值蒸發(fā)，進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)3年的熊途。當(dāng)時(shí)美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有采取實(shí)質(zhì)性的救市措施，但這次股災(zāi)促使美國(guó)出臺(tái)了一系列消除證券市場(chǎng)不正當(dāng)交易和穩(wěn)定銀行體系的法案，建立了對(duì)證券業(yè)和銀行業(yè)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)框架。

美國(guó)1987年股災(zāi)危機(jī)根源在于前期股市的暴漲缺乏經(jīng)濟(jì)基本面支撐，而巨額的貿(mào)易逆差和財(cái)政赤字導(dǎo)致了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心下降和對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂，同時(shí)國(guó)際游資增長(zhǎng)加劇了股市的波動(dòng)。這次股災(zāi)導(dǎo)致道指單日下跌點(diǎn)數(shù)和幅度均創(chuàng)歷史新高，美聯(lián)儲(chǔ)采取的主要救市政策包括：高調(diào)發(fā)聲以穩(wěn)定市場(chǎng)情緒、補(bǔ)充流動(dòng)性、鼓勵(lì)銀行向經(jīng)紀(jì)商和交易商提供貸款。這些措施對(duì)翌日上午的開(kāi)市起到了至關(guān)重要的作用，并且是隨后數(shù)周市場(chǎng)運(yùn)行改善的重要原因。

日本1989年股災(zāi)危機(jī)根源在于低利率加上金融自由化改革降低了融資門檻，同時(shí)加劇了銀行放貸的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，最終導(dǎo)致了各類資產(chǎn)價(jià)格暴漲。這次危機(jī)中，日本股市與房?jī)r(jià)暴跌，過(guò)度參與投機(jī)的公司紛紛倒閉，并將破產(chǎn)浪潮傳導(dǎo)至其他企業(yè)和銀行。針對(duì)危機(jī)日本當(dāng)局一開(kāi)始并未主動(dòng)托市，僅通過(guò)慢節(jié)奏的降息來(lái)釋放流動(dòng)性，錯(cuò)過(guò)了救市良機(jī)。

中國(guó)臺(tái)灣1990年股災(zāi)危機(jī)根源在于流動(dòng)性收緊，熱錢迅速撤離，同時(shí)日本股災(zāi)以及海灣戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)帶來(lái)的避險(xiǎn)情緒的影響和催化。這一時(shí)期我國(guó)臺(tái)灣股市與房?jī)r(jià)均出現(xiàn)崩盤式下跌，股指僅用9個(gè)月就重挫近10000點(diǎn)，股災(zāi)后臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)增速也下了一個(gè)臺(tái)階。而這一時(shí)期我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)管理部門的救市政策相對(duì)貧乏，救市態(tài)度比較模糊，但還是采取了調(diào)降貼現(xiàn)利率，成立護(hù)盤基金等嚴(yán)守系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。

中國(guó)香港1998年股災(zāi)危機(jī)根源在于美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣導(dǎo)致資本回流，使港幣形成了較強(qiáng)的貶值預(yù)期，同時(shí)國(guó)際炒家做空香港資本市場(chǎng)，加速資金出逃。這一時(shí)期港股大幅下挫，恒生指數(shù)一年內(nèi)跌幅達(dá)60%。港府的救市政策主要包括：穩(wěn)定匯率；金管局入市坐莊；上市公司回購(gòu)股份；修改規(guī)則、限制做空。政策起到了良好的救市效果，到1999年7月港股已經(jīng)回升至14000點(diǎn)以上。

美國(guó)2008年次貸危機(jī)根源在于美國(guó)低利率環(huán)境下房地產(chǎn)泡沫的升騰與破滅，次貸危機(jī)導(dǎo)致當(dāng)時(shí)美國(guó)房地產(chǎn)崩盤、大量金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉、股市劇烈震蕩。美國(guó)政府與美聯(lián)儲(chǔ)采取的主要救市政策包括：補(bǔ)充流動(dòng)性、政府表態(tài)提振信心、修改規(guī)則限制做空、經(jīng)濟(jì)刺激與政府救助。

日本2008年股災(zāi)危機(jī)根源在于外部金融危機(jī)的沖擊。2008年金融危機(jī)中，日本GDP大幅下降，日經(jīng)指數(shù)15個(gè)月內(nèi)遭腰斬，資產(chǎn)價(jià)值的縮水導(dǎo)致危機(jī)向銀行傳導(dǎo)蔓延。吸取1989年危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，日本政府在這次股災(zāi)中反應(yīng)極為迅速，日本央行采取的救市政策主要包括：注入大量流動(dòng)性、央行購(gòu)買銀行股票、央行購(gòu)買銀行次級(jí)債。2009年6月日經(jīng)指數(shù)迅速恢復(fù)到一萬(wàn)點(diǎn)以上，標(biāo)志著救市政策的成功。

歐元區(qū)2012年歐債危機(jī)根源在于貨幣和財(cái)政雙寬松政策背景下各國(guó)政府大規(guī)模舉債，債務(wù)負(fù)擔(dān)大大增加，財(cái)政紀(jì)律失控，經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)分依賴舉債來(lái)維持高福利。歐債危機(jī)的爆發(fā)導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退、通貨緊縮，歐洲央行采取的主要救市措施包括：下調(diào)三項(xiàng)利率和向銀行注資等補(bǔ)充流動(dòng)性措施；設(shè)立金融穩(wěn)定基金，并通過(guò)杠桿化放大可提供的貸款援助規(guī)模；債務(wù)減記。

中國(guó)股市

一、1990年12月8日起，半年以來(lái)始終上漲的深圳股市開(kāi)始掉頭向下，自此開(kāi)始9個(gè)月的長(zhǎng)跌。9個(gè)月中，深市總市值抹去了七八個(gè)億，只剩下35億元，市場(chǎng)一片恐慌。1991年4月22日，正在試營(yíng)業(yè)期間的深交所[微博]出現(xiàn)了中國(guó)證券市場(chǎng)上空前絕后的零成交紀(jì)錄。1991年7月3日剛剛舉行了正式開(kāi)業(yè)儀式的深圳證交所，就面臨著市場(chǎng)急速下跌的嚴(yán)峻局面。

鄧小平同志南巡講話指出：證券、股市，允許看，但要堅(jiān)決地試。股指走出強(qiáng)勢(shì)行情，并且在5月21日，全面放開(kāi)股價(jià)，實(shí)行自由競(jìng)價(jià)交易。

1991年8月26日，深交所副總經(jīng)理禹國(guó)剛將《關(guān)于“調(diào)節(jié)基金”入市的建議》上報(bào)深圳市政府。張鴻義當(dāng)即在建議書(shū)上批示：“調(diào)節(jié)基金可在近20天內(nèi)根據(jù)市況適當(dāng)介入穩(wěn)定市場(chǎng)。根據(jù)確定原則，請(qǐng)金明同志(深圳股市調(diào)節(jié)基金負(fù)責(zé)人)具體運(yùn)作。要做好、做細(xì)，力爭(zhēng)達(dá)到政策目標(biāo)?！?/p>

1991年10月，深市將印花稅率從6‰調(diào)整到3‰，牛市行情啟動(dòng)，后上證指數(shù)從180點(diǎn)升至1992年5月的1429點(diǎn)，升幅達(dá)694%。

1992年5月21日，上海股市交易價(jià)格限制全部取消，股市交易價(jià)格開(kāi)始嘗試由市場(chǎng)引導(dǎo)。僅僅3天，股票價(jià)格就一飛沖天，暴漲570%，其中，5只新股市價(jià)面值竟狂升2500%至3000%，當(dāng)日上證指數(shù)首度跨越千點(diǎn)。

1992年6月12日，國(guó)家稅務(wù)總局和原國(guó)家體改委聯(lián)合發(fā)文明確按3‰的稅率繳納印花稅，指數(shù)在盤整一個(gè)月后掉頭向下，一路從1100多點(diǎn)跌到300多點(diǎn)，跌幅超過(guò)70%。深市盤整4個(gè)月后，從2517點(diǎn)下調(diào)到1538點(diǎn)，2002年11月23日到2003年2月22日，深市從1538點(diǎn)回升的3422點(diǎn)，升幅超過(guò)220%。

二、1993年至1994年，當(dāng)時(shí)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)偏熱、通脹壓力較大并引發(fā)緊縮性宏觀調(diào)控；同時(shí)在此期間股市實(shí)現(xiàn)了一次大規(guī)模的擴(kuò)容。宏觀調(diào)控政策再加上巨大的擴(kuò)容壓力，導(dǎo)致股指自1993年2月創(chuàng)出1558點(diǎn)新高后一路下滑，至1994年7月僅僅18個(gè)月時(shí)間，股市跌幅高達(dá)79.09%。1994年7月28日，上證指數(shù)低開(kāi)低走，收在339點(diǎn)，跌8.43%。這是連續(xù)長(zhǎng)時(shí)間下跌后的再次暴跌，殺傷力極大。股民倉(cāng)惶而逃，股價(jià)慘不忍睹。

1994年3月14日，時(shí)任證監(jiān)會(huì)主席劉鴻儒在上交所第四次會(huì)議上宣布“四不”救市政策：55億新股上半年不上市；當(dāng)年不征收股票轉(zhuǎn)讓所得稅；公股、個(gè)人股年內(nèi)不并軌；上市公司不得亂配股。

1994年7月30日，證監(jiān)會(huì)與國(guó)務(wù)院有關(guān)部門共商穩(wěn)定和發(fā)展股票市場(chǎng)措施，推出“年內(nèi)暫停新股發(fā)行與上市及嚴(yán)控上市公司配股規(guī)模、允許券商融資、成立中外合資基金”三大利好救市政策。

從1994年7月20日粵宏遠(yuǎn)A發(fā)行后，一直到當(dāng)年12月8日中炬高新發(fā)行，新股暫停發(fā)行近5個(gè)月。利好政策出臺(tái)后的第一個(gè)交易日股指急速飚升33.2%，上證指數(shù)從最低的325點(diǎn)上漲到1052點(diǎn)只用了33個(gè)交易日，漲幅為204.13%。股市出現(xiàn)一個(gè)半月的上漲狂潮。但隨后就是回調(diào)，12月7日，又回到了650點(diǎn)附近。1994年12月8日新股發(fā)行重新啟動(dòng)后，大盤繼續(xù)探底，并在次年的1月19日下探至571.36點(diǎn)。期間最大跌幅達(dá)到17.82%。救市政策并不能從根本上改變股市的原有運(yùn)行趨勢(shì)。

三、1995年到1996年初，大盤再度陷入低迷。在1995年年初，市場(chǎng)上的資金大多集中在國(guó)債期貨上，而股市因?yàn)槿狈Y金則延續(xù)了1994年末尾的消沉，每天成交僅幾十萬(wàn)元，股指也像長(zhǎng)睡不醒一樣一直在較小的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。3月，國(guó)債期貨市場(chǎng)爆發(fā)了震驚全國(guó)的“3·27事件”。經(jīng)過(guò)連續(xù)的下跌，1996年1月終于開(kāi)始走穩(wěn)，最低點(diǎn)已經(jīng)探明512點(diǎn)，此時(shí)市場(chǎng)缺的就是錢。國(guó)務(wù)院證券委下發(fā)文件要求大規(guī)模開(kāi)展股份制改造，發(fā)展證券市場(chǎng)，希望通過(guò)募集資金來(lái)改造國(guó)企。《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展“九五”計(jì)劃和2010年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》為我國(guó)金融、證券市場(chǎng)的發(fā)展提出目標(biāo)：積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券和股票融資，進(jìn)一步完善和發(fā)展證券市場(chǎng)。

1995年1月18日儀征化纖招股后，到當(dāng)年6月12日創(chuàng)業(yè)環(huán)保招股，期間新股暫停發(fā)行時(shí)間約5個(gè)月。大盤在IPO暫停的背景下，一度走出一波大幅度上漲行情，從524.43點(diǎn)起漲，到當(dāng)年5月漲到最高的926.41點(diǎn)，在5月的月K線上留下了長(zhǎng)達(dá)226點(diǎn)的上影線。其后市場(chǎng)重現(xiàn)弱勢(shì)，6月12日重啟新股發(fā)行后，大盤已經(jīng)跌破700點(diǎn)，至7月4日，大盤已經(jīng)跌至610.33點(diǎn)，期間最大跌幅為13.92%。

1995年7月4日東方電氣公開(kāi)發(fā)行后的一段時(shí)間內(nèi)，A股市場(chǎng)只有洛陽(yáng)玻璃、東北電氣兩家新股發(fā)行。1995年8月下旬，四川長(zhǎng)虹轉(zhuǎn)配股上市引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，8月26日在滬市掛牌的遼源得亨、西安黃河中期業(yè)績(jī)虧損，這是上市公司首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。到1996年1月4日，黔輪胎招股后，新股發(fā)行才密集進(jìn)行。暫停期間股指先后走出兩波小幅上漲行情，但之后一路下滑直至1996年初。1月4日IPO重啟后，大盤1月19日探底512.83點(diǎn)后，一路上行，展開(kāi)一輪大牛市，到1996年底飆升至1258.69點(diǎn)，并于2001年6月14日達(dá)到2245.44高點(diǎn)。在新股發(fā)行重啟后，雖然市場(chǎng)擴(kuò)容，但由于當(dāng)時(shí)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)生變化，通脹得到成功治理，上市公司業(yè)績(jī)有了較大改善，證券投資基金的面世也改變了投資者結(jié)構(gòu)。在此背景下，A股迎來(lái)了一波大的行情。

從1996年起，央行實(shí)行穩(wěn)健帶擴(kuò)張型的貨幣政策，增加了貨幣供應(yīng)量，大量資金從儲(chǔ)蓄中分流，給A股市場(chǎng)帶來(lái)大量資金。1996年5月1日，央行降息，存款利率平均降低0.98個(gè)百分點(diǎn)。8月22日，央行再次降息，存款利率平均降低1.5個(gè)百分點(diǎn)。

1996年的大牛市改變了我國(guó)證券市場(chǎng)的全貌，投資者從以投機(jī)為主的跟莊炒作開(kāi)始向以投資為主的價(jià)值投資轉(zhuǎn)變，崇尚績(jī)優(yōu)開(kāi)始成為主流投資理念。火爆行情非同尋常，管理層連發(fā)12道金牌亦未能阻止股指上揚(yáng)，這波行情次年5月12日才見(jiàn)頂，時(shí)間跨度達(dá)315個(gè)交易日，其間上證指數(shù)從最低512點(diǎn)漲到1510點(diǎn)。

1996年初至1997年5月，印花稅依然為3‰，深市呈現(xiàn)大牛市行情，指數(shù)上漲660%多。1997年5月12日，證券交易印花稅率由3‰提高到5‰，滬指半年內(nèi)下跌近500點(diǎn)，跌幅達(dá)到30%多。

四、1998年全年，A股市場(chǎng)籌資額比1997年減少了484億元。1999年春節(jié)前持續(xù)陰跌使得投資者信心不足，節(jié)后探底1084點(diǎn)。國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)包括改革股票發(fā)行體制、保險(xiǎn)資金入市、逐步解決證券公司合法融資渠道、允許部分具備條件的證券公司發(fā)行融資債券、擴(kuò)大證券投資基金試點(diǎn)規(guī)模、搞活B股市場(chǎng)、允許部分B股H股公司進(jìn)行回購(gòu)股票的試點(diǎn)等政策建議的文件。

1998年6月，證券交易印花稅率從5‰下調(diào)至4‰，股指不升反降，兩個(gè)月震蕩走低400點(diǎn)。

1998年6月15日，《人民日?qǐng)?bào)》再次發(fā)表特約評(píng)論員文章《堅(jiān)定信心，規(guī)范發(fā)展》重復(fù)股市是恢復(fù)性上漲，要求各方面要堅(jiān)定信心，發(fā)展股市，珍惜股市的大好局面。

1999年6月1日為了活躍B股市場(chǎng)，國(guó)家稅務(wù)總局再次將B股交易稅率降低為3‰，上證B指一個(gè)月內(nèi)從38點(diǎn)拉升至62.5點(diǎn)，漲幅高達(dá)50%多。

1999年6月10日，降息。同時(shí)降低存款準(zhǔn)備金率、再貸款和再貼現(xiàn)利率。

1999年9月8日，首次明確國(guó)有企業(yè)、國(guó)有資產(chǎn)控股企業(yè)、上市公司等三類企業(yè)，除可參與配售股票外，還可參與投資二級(jí)市場(chǎng)的股票。

這次的牛市俗稱“5·19”行情，多數(shù)的投資者都記憶猶新，網(wǎng)絡(luò)概念股的強(qiáng)勁噴發(fā)將上證指數(shù)推高到2000點(diǎn)以上，并創(chuàng)出2245點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)。

五、2001年6月22日，國(guó)務(wù)院五部委聯(lián)合發(fā)布《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》。該辦法第五條規(guī)定：股份有限公司首次發(fā)行和增發(fā)股票時(shí)，均應(yīng)按融資額的10%出售國(guó)有股，且減持的價(jià)格執(zhí)行市場(chǎng)定價(jià)。但是，該方案一經(jīng)公布，立即引發(fā)軒然大波，股市自此狂瀉不止。2001年7月26日，國(guó)有股減持在新股發(fā)行中正式實(shí)施，股市開(kāi)始暴跌。一直跌到了2002年1月29日，股指跌回1339點(diǎn)。國(guó)有股減持方案讓二級(jí)市場(chǎng)上投資者怨聲載道，認(rèn)為國(guó)有股按市價(jià)減持簡(jiǎn)直就是圈錢，證券市場(chǎng)本應(yīng)是投資者投資的場(chǎng)所，但卻變成了國(guó)企大股東的提款機(jī)。大家紛紛“以腳投票”，對(duì)新發(fā)、增發(fā)的股票棄而遠(yuǎn)之。因此，市場(chǎng)出現(xiàn)了新股上市跌破發(fā)行價(jià)、增發(fā)股票沒(méi)人要的被動(dòng)局面。

2月25日，一年期定期存款利率由2.25%下調(diào)為1.98%。這是1996年來(lái)的連續(xù)第八次降息。

2001年10月22日晚9時(shí)中央電視臺(tái)報(bào)道，證監(jiān)會(huì)緊急暫停《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障基金管理暫行辦法》的有關(guān)規(guī)定，宣布暫停在新股首發(fā)和增發(fā)中執(zhí)行國(guó)有股減持政策。截至2001年10月20日左右，上證指數(shù)一口氣從2245點(diǎn)跌到1520點(diǎn)，短短四個(gè)月跌去了700多點(diǎn)，跌幅超過(guò)三成。其間(2001年7月31日-2001年11月2日)證監(jiān)會(huì)完全停止了新股發(fā)行和增發(fā)。11月2日IPO重啟后，市場(chǎng)經(jīng)歷三年的震蕩期，并于2003年11月13日達(dá)到1307.40點(diǎn)，直至股權(quán)分置改革實(shí)施。

2001年11月16日印花稅率再度調(diào)低至2‰，股市又產(chǎn)生一波100多點(diǎn)的下行波段行情。

2002年6月23日國(guó)務(wù)院決定，除企業(yè)海外發(fā)行上市外，對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司停止執(zhí)行關(guān)于利用證券市場(chǎng)減持國(guó)有股的規(guī)定，并不再出臺(tái)具體實(shí)施辦法。

當(dāng)實(shí)質(zhì)利好“決定停止國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)減持國(guó)有股”出臺(tái)后，市場(chǎng)出現(xiàn)井噴式的“624”行情，滬深指數(shù)當(dāng)天幾乎漲停，個(gè)股漲停大家經(jīng)歷很多，但股指漲停在A股歷史卻鮮見(jiàn)。

六、2001年6月14日創(chuàng)出2245點(diǎn)新高后至2005年6月6日創(chuàng)出1997年以來(lái)的998.23低位。

面對(duì)2001年六月股市持續(xù)下跌而不利于資本市場(chǎng)發(fā)展的狀態(tài)，2004年1月31日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)步發(fā)展的若干意見(jiàn)》，被稱為“國(guó)九條”。

“國(guó)九條”開(kāi)宗明義地提出：“大力發(fā)展資本市場(chǎng)是一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略任務(wù)，對(duì)實(shí)現(xiàn)本世紀(jì)頭二十年國(guó)民經(jīng)濟(jì)翻兩番的戰(zhàn)略目標(biāo)，具有戰(zhàn)略意義。”文件從9個(gè)方面全面、系統(tǒng)地闡述了資本市場(chǎng)發(fā)展的意義、指導(dǎo)原則和任務(wù)、需要完善的政策、資本市場(chǎng)的體系建設(shè)、上市公司的規(guī)范運(yùn)作、中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量、市場(chǎng)監(jiān)管水平、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)以及資本市場(chǎng)的開(kāi)放等一系列重大問(wèn)題，是指導(dǎo)資本市場(chǎng)未來(lái)三到五年市場(chǎng)建設(shè)和政策取向，促進(jìn)市場(chǎng)健康、持續(xù)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。

國(guó)九條出臺(tái)當(dāng)天，滬深股市放量大漲，隨后三個(gè)交易日內(nèi)繼續(xù)攀升。由于政策效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的影響逐步淡化，在政策出臺(tái)后的48個(gè)交易日上證指數(shù)僅上漲了11.56%，最高漲到1783點(diǎn)。以后則由于宏觀調(diào)控、清查國(guó)債回購(gòu)等原因致使股指下跌。

2004年12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票試行詢價(jià)制度若干問(wèn)題的通知》。而在方案正式出臺(tái)前，IPO被暫停。

一直以來(lái)，股票的定價(jià)，包括新股發(fā)行、增發(fā)的價(jià)格，都是按照監(jiān)管層的“規(guī)定”操作。新股發(fā)行20倍市盈率定價(jià)這一“潛規(guī)則”的形成，源于長(zhǎng)期以來(lái)管理層對(duì)擴(kuò)大國(guó)有企業(yè)的融資規(guī)模并且防止國(guó)有資產(chǎn)流失的考慮。然而政府控制股票定價(jià)的行為，直接關(guān)系到證券市場(chǎng)利益分配的公平性和資產(chǎn)配置的合理性。而充分市場(chǎng)化的IPO定價(jià)原則將有利于聯(lián)通原本割裂開(kāi)來(lái)的一、二級(jí)市場(chǎng)，還市場(chǎng)以公正，制造更寬松的證券市場(chǎng)的發(fā)展空間和法律環(huán)境。針對(duì)這一情況，《通知》規(guī)定首次公開(kāi)發(fā)行股票的公司及其保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)通過(guò)向機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)的方式確定發(fā)行價(jià)格，詢價(jià)應(yīng)采用累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)的方式。應(yīng)該說(shuō)，這一規(guī)定的出臺(tái)體現(xiàn)了市場(chǎng)發(fā)展的要求，標(biāo)志著中國(guó)首次公開(kāi)發(fā)行股票市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制的初步建立，對(duì)提高市場(chǎng)配置資源效率、推動(dòng)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

在這一次IPO暫停之前，雙鷺?biāo)帢I(yè)搭上了“末班車”：2004年8月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于核準(zhǔn)北京雙鷺?biāo)帢I(yè)股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票的通知》。直到2005年1月12日證監(jiān)會(huì)公布《關(guān)于核準(zhǔn)華電國(guó)際電力股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票的通知》宣告暫停三個(gè)多月的IPO重新啟動(dòng)。這次IPO暫停時(shí)，A股仍處在2001年以來(lái)的熊市當(dāng)中。暫停期間，A股市場(chǎng)雖然也出現(xiàn)了多次反彈，但是下降趨勢(shì)十分明顯，市場(chǎng)再度創(chuàng)出新低。由于新的詢價(jià)制度對(duì)當(dāng)時(shí)的股價(jià)形成不小的沖擊，擴(kuò)容也對(duì)市場(chǎng)造成一定影響，因此IPO暫停并沒(méi)有給股市帶來(lái)強(qiáng)勢(shì)逆轉(zhuǎn)，新股發(fā)行重啟后，大盤出現(xiàn)了短暫的反彈，上證綜指從1180點(diǎn)附近反彈至1300點(diǎn)之上，但這次的反彈持續(xù)時(shí)間不到兩個(gè)月就結(jié)束了。

2005年1月23日，財(cái)政部又將證券交易印花稅稅率由2‰下調(diào)整為1‰，股市輕微拉升后隨即呈震蕩下行趨勢(shì)。

2005年4月29日經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，宣布啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。

2005年5月25日，政策非常明確地指出IPO和再融資要等股改之后進(jìn)行，這需要兩個(gè)條件，一是市場(chǎng)的穩(wěn)定，二是完成股改的上市公司市值超過(guò)總市值50%，否則沒(méi)有新的定價(jià)機(jī)制。空窗期直至2006年6月5日新老劃斷第一股中工國(guó)際招股。此次IPO開(kāi)啟并未對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生大的利空，股指也從1700點(diǎn)附近最低回落到1512點(diǎn)，但隨后很快就創(chuàng)出新高，此后更是一路上漲到6000點(diǎn)之上，A股最終迎來(lái)了史上最大一輪牛市。這也再次表明，新股發(fā)行與否對(duì)市場(chǎng)的影響只是短期的，絕不能改變市場(chǎng)的大趨勢(shì)。

2007年5月30日，財(cái)政部將證券交易印花稅稅率由1‰調(diào)整為3‰，股市出現(xiàn)急挫，后又創(chuàng)出新高。5月30日凌晨，一條震撼中國(guó)的特大重磅新聞，令人吃驚地出現(xiàn)在中國(guó)的三大門戶網(wǎng)站上。這條新聞是：證券交易印花稅稅率由現(xiàn)行1‰調(diào)整為3‰。最讓人不可思議的是，這條對(duì)中國(guó)股市極具殺傷力的爆炸性新聞，不僅未首播在5月29日晚七點(diǎn)的中央電視臺(tái)的《新聞聯(lián)播》中，居然連當(dāng)天出版的《中國(guó)證券報(bào)》，以及直屬證監(jiān)會(huì)的三大證券報(bào)，都沒(méi)來(lái)得及在第一時(shí)間作出報(bào)道。而是播出在當(dāng)天午夜零點(diǎn)的央視2套的《經(jīng)濟(jì)新聞聯(lián)播》。后來(lái)，被譏為“半夜雞叫”。此作法被普遍解讀為證監(jiān)會(huì)重拳出擊中國(guó)股市的一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)。這條新聞來(lái)得是如此突然，如此反常，就在前幾天，我們還多次聽(tīng)到財(cái)政部信誓旦旦“辟謠”：財(cái)政部近期無(wú)上調(diào)證券交易印花稅的計(jì)劃。上調(diào)首日股市損失1萬(wàn)2千億。股指從5月29日的最高點(diǎn)4335點(diǎn)，一路下滑至最低點(diǎn)3858點(diǎn)，一日接連擊穿五個(gè)整數(shù)關(guān)，跌幅高達(dá)477點(diǎn)。后由于權(quán)重股發(fā)動(dòng)抵抗，到收市，該日中國(guó)股市仍大跌283點(diǎn)，900多支個(gè)股跌停，創(chuàng)下了2007年中國(guó)股市暴跌之最，其跌幅甚至超過(guò)了震動(dòng)全球的中國(guó)股市的“2.27慘案”。B股跌幅更深。滬深B股雙雙大幅下挫個(gè)股大面積跌停。上證B股指數(shù)以302.61點(diǎn)，跳空30點(diǎn)大幅低開(kāi)，經(jīng)過(guò)短暫上行后，股指開(kāi)始一路下挫，收盤報(bào)302.95點(diǎn)，跌幅居然超過(guò)了9%。深證B股指數(shù)當(dāng)日?qǐng)?bào)收于680.66點(diǎn)，跌幅也達(dá)到8.56%。滬市當(dāng)日僅有1只B股上漲，4家平盤，50家下跌，其中49只個(gè)股跌停。深市除ST股票外，也有超過(guò)30只個(gè)股跌停。

盤點(diǎn)這一天的中國(guó)股市，4000多億的天量成交，使得印花稅收入達(dá)到約24.44億元。新稅率的執(zhí)行使得印花稅增加逾16億元。

2007年5月30日注定將會(huì)成為中國(guó)股市歷史上一個(gè)特別值得紀(jì)念的日子，一個(gè)里程碑式的日子。這一天，中國(guó)股市的總市值創(chuàng)記錄地達(dá)到了18萬(wàn)億元人民幣，己與中國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄總額等值，與中國(guó)2006年國(guó)民生產(chǎn)總值相當(dāng)接近。這一天，中國(guó)股市的開(kāi)戶總戶數(shù)歷史性地突破了1億戶，達(dá)到了10027萬(wàn)戶。在中國(guó)股市歷史上，2007年5月30日己成為“1億日”。1億戶實(shí)際上僅為5000萬(wàn)戶，而且其中有大量的歷史上的假賬戶，這些假賬戶的產(chǎn)生是因?yàn)楫?dāng)年許多證券公司為了申購(gòu)新股而創(chuàng)設(shè)的，后來(lái)大量閑置，成了死戶。所以實(shí)際的數(shù)字遠(yuǎn)比這個(gè)要少。據(jù)業(yè)內(nèi)測(cè)算，交易活躍的賬戶不過(guò)3000萬(wàn)戶。而這1億戶中99%是散戶，是中小投資人。機(jī)構(gòu)總數(shù)不到1%。中國(guó)股市70%的資金是散戶們的資金。

七、中國(guó)上市自2007年10月16日創(chuàng)出歷史新高6124.04后直至2008年10月28日大跌至1664.93。

2008年9月，在尋找買家未果后，曾為美國(guó)第四大投資銀行的雷曼兄弟公司遞交破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。消息一出，美元和美國(guó)股指期貨齊聲下跌。2008年9月15日紐約股市開(kāi)盤后三大股指均大幅下跌近3%。在歐洲方面，當(dāng)天德國(guó)法蘭克福、英國(guó)倫敦和法國(guó)巴黎等地股市主要股指也大幅下跌，跌幅一度均超過(guò)4%。在亞太地區(qū)，新加坡股市海峽時(shí)報(bào)指數(shù)下跌3.27%，印度孟買股市敏感30指數(shù)下跌3.35%。澳大利亞悉尼股市主要股指下跌1.8%。當(dāng)時(shí)有分析認(rèn)為，當(dāng)天日本、韓國(guó)和中國(guó)香港等地股市因公假日休市，否則亞太地區(qū)主要股市跌勢(shì)會(huì)更加明顯。

2008年4月18日中國(guó)證監(jiān)會(huì)１８日發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》；20日公布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》；21日證監(jiān)會(huì)開(kāi)出基金“老鼠倉(cāng)”第一罰單。2008年4月23日國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議并原則通過(guò)《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例（草案）》、《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例（草案）》和兩個(gè)國(guó)家科技重大專項(xiàng)實(shí)施方案

2008年4月24日經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局決定從2008年4月24日起證券交易印花稅稅率由現(xiàn)行的3‰調(diào)整為1‰。買賣雙邊合計(jì)0.2%，有效期僅為5個(gè)月。受下調(diào)印花稅消息提振，兩市今日呈現(xiàn)放量上漲走勢(shì)。早盤兩市股指均大幅跳空高開(kāi)，滬指高開(kāi)261.54點(diǎn)，深成指高開(kāi)1003.23點(diǎn)，隨后大盤在經(jīng)歷了短暫修整后再度放量走強(qiáng)，中石油、中石化盤中一度沖擊漲停，午后伴隨著權(quán)重股的紛紛回調(diào)，滬指一度將漲幅收窄至5.59%，但隨后在大盤藍(lán)籌股的推動(dòng)下再度回升，收盤兩市增逾9%，創(chuàng)近7年來(lái)最大單日漲幅，漲停個(gè)股接近了200家。兩市今日成交繼續(xù)放量，合計(jì)2700多億，但午后成交量略有萎縮。

2008年9月18日，IPO暫停。直至2009年7月10日，桂林三金、萬(wàn)馬電纜在深交所掛牌交易。IPO在重啟后，上證指數(shù)當(dāng)日跌0.29%，其后1個(gè)月股指延續(xù)先前上漲趨勢(shì)，至8月4日達(dá)到3478點(diǎn)相對(duì)高位。此后，股市一路陰跌徘徊在2000點(diǎn)附近。

2008年9月15日晚間，人民銀行宣布了降息的政策，以對(duì)沖美國(guó)金融風(fēng)暴帶來(lái)的全球性股票市場(chǎng)大跌。9月16日，市場(chǎng)不理會(huì)降息的政策，跌破2000點(diǎn)。

2008年9月18日，大盤最低見(jiàn)1802.33點(diǎn)。當(dāng)天晚間，財(cái)政部、中央?yún)R金公司、國(guó)資委罕見(jiàn)地聯(lián)手，同時(shí)祭出三大利好：19日起，對(duì)證券交易印花稅由現(xiàn)行雙邊征收改為單邊征收，由出讓方按1‰的稅率繳納；支持央企在二級(jí)市場(chǎng)增持或回購(gòu)其控股公司的股份；匯金購(gòu)入工、中、建三行股票。（據(jù)公開(kāi)信息，匯金本輪合計(jì)增持三大行4.9億股）。當(dāng)天晚上，美股大幅高收，全球各大央行聯(lián)手注資2470億美元拯救金融市場(chǎng)，美國(guó)政府醞釀新救市計(jì)劃。9月19日，滬深兩市大幅高開(kāi)，滬指開(kāi)盤即大漲9.06%，深成指開(kāi)盤漲8.35%。開(kāi)盤后兩市一度小幅回調(diào)，但在金融股全部漲停的推動(dòng)下，滬指繼續(xù)走高，煤炭、化肥、傳媒等板塊在開(kāi)盤不久即全線漲停，午后A股市場(chǎng)個(gè)股、權(quán)證、封基已無(wú)一例外全線漲停，兩市B股僅張?jiān)、招商局B兩家未漲停。滬指收盤報(bào)2075.09點(diǎn)，漲幅9.46%，創(chuàng)96年漲跌停制后第二大漲幅。深成指報(bào)7154.00點(diǎn)，漲590.93點(diǎn)，漲幅9.00%。兩市早盤成交額創(chuàng)近期天量，午后成交額大幅降低，全日成交1030.96億元。

2008年10月9日，下調(diào)存貸款利率和準(zhǔn)備金率。暫免征收利息稅。10月30日，央行再次降息。11月26日，央行自9月份以來(lái)連續(xù)第4次降低利率、第3次降低存款準(zhǔn)備金率。

2008年 11月10日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)擴(kuò)大內(nèi)需十措施，確定4萬(wàn)億元投資計(jì)劃。

八、2009年8月開(kāi)始，A、B股一路下跌，連續(xù)3年成為主要經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)最差市場(chǎng)，而深受金融危機(jī)影響的歐美國(guó)家股市反而率先走出低迷，股指連創(chuàng)新高。同時(shí)，監(jiān)管層開(kāi)展了號(hào)稱史上最嚴(yán)的IPO公司財(cái)務(wù)大檢查，以擠干擬上市公司財(cái)務(wù)上的“水分”。

2009年10月11日開(kāi)始公告對(duì)工、中、建三大行實(shí)施增持，并承諾在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持。從當(dāng)年三季報(bào)看，匯金2009年9月底已經(jīng)實(shí)施增持。

2011年10月10日，匯金宣布為支持國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，穩(wěn)定國(guó)有商業(yè)銀行股價(jià)，將在二級(jí)市場(chǎng)自主購(gòu)入工、農(nóng)、中、建四大行股票。據(jù)公開(kāi)資料顯示，匯金此輪增持四大行9.67億股，力度和規(guī)模遠(yuǎn)超前兩次。

2012年10月10日至2013年6月匯金公司此輪斥資28億元，共增持了四大行8.4億股。

2012年11月16日至2014年1月17日，雖然監(jiān)管層一直未明確表態(tài)，但事實(shí)證明IPO確實(shí)處于暫停狀態(tài)。

2012年12月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好首次公開(kāi)發(fā)行股票公司2012財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作的通知》，通知要求各中介機(jī)構(gòu)在開(kāi)展2012財(cái)務(wù)資料補(bǔ)充和信息披露工作時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格遵守現(xiàn)行各項(xiàng)執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和信息披露規(guī)范要求，勤勉盡責(zé)，審慎執(zhí)業(yè)，對(duì)首發(fā)公司報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性開(kāi)展全面自查工作。并要求保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)在2013年3月31日之前將自查工作報(bào)告報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì)。

2013年1月29日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)又發(fā)布了《關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票公司2012財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作相關(guān)問(wèn)題的答復(fù)》，稱如果確實(shí)出現(xiàn)在3月31日前無(wú)法提交自查報(bào)告的情況，根據(jù)證監(jiān)會(huì)審核流程，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)可提出中止審查申請(qǐng)，待其提交自查報(bào)告并經(jīng)審核后，證監(jiān)會(huì)仍將對(duì)該部分企業(yè)按比例組織抽查。

2013年4月，首批30家抽查企業(yè)產(chǎn)生；6月，再次產(chǎn)生10家抽查企業(yè)。

A股市場(chǎng)IPO暫停后，指數(shù)在創(chuàng)出所謂的1949點(diǎn)的“解放底”后，開(kāi)始為時(shí)兩個(gè)月的反彈，以美麗中國(guó)概念和城鎮(zhèn)化建設(shè)概念為首的相關(guān)個(gè)股領(lǐng)漲兩市。今年春節(jié)過(guò)后，由于對(duì)IPO重啟的擔(dān)憂及國(guó)外熱錢回流的影響使指數(shù)再度調(diào)整。隨著第兩輪IPO自查的進(jìn)行，指數(shù)在5月出現(xiàn)小幅反彈，但由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不理想以及IPO重啟時(shí)間窗口的臨近，指數(shù)近日出現(xiàn)快速下跌，一舉擊穿年線及半年線支撐。

2013年6月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》，開(kāi)啟新一輪新股發(fā)行體制改革。業(yè)界認(rèn)為，本輪改革有別于以往若干次改革嘗試，將是證監(jiān)會(huì)成立以來(lái)最徹底的一次新股發(fā)行市場(chǎng)化改革。同時(shí)，這一輪改革提出將從五個(gè)方面入手，內(nèi)容包括推進(jìn)新股市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制；強(qiáng)化發(fā)行人及其控股股東等責(zé)任主體的誠(chéng)信義務(wù)；進(jìn)一步提高新股定價(jià)的市場(chǎng)化程度；改革新股配售方式；加大監(jiān)管執(zhí)法力度，切實(shí)維護(hù)“三公”原則。

可以預(yù)期的是，這些監(jiān)管措施和監(jiān)管執(zhí)法力度所形成的“組合拳”，將會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行的市場(chǎng)化改革，朝著更為健康的方向發(fā)展。

2013年6月13日匯金公司啟動(dòng)的第五輪增持已于12月12日結(jié)束。在整個(gè)增持周期內(nèi)，共買入了包括工農(nóng)中建四大行在內(nèi)的6家金融類上市公司股票，買入總量約6.73億股。

九、2015年6月15日從最高5178.19開(kāi)盤，至尾盤下跌2%，由此展開(kāi)了深幅調(diào)整，至6月26日跌至最低4135.93，短短九個(gè)交易日下跌上千點(diǎn)，跌幅達(dá)20%。而6月26日上市大跌7.4%，深市大跌8.24%。

上證指數(shù)從2014年7月21日2054.48點(diǎn)至6月15日最高5178.19點(diǎn)上漲了152.04%，深證成指從7274.5點(diǎn)至6月15日最高18211.76點(diǎn)上漲了150.04%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從今年1月5日1464.77啟動(dòng)后至6月5日最高4037.96更是暴漲了175.7%。在此期間，雖然大盤積累了很大的升幅，尤其是今上半年從未經(jīng)歷充分的調(diào)整。至6月下旬，股市上空已經(jīng)高懸兩個(gè)定時(shí)炸彈：一是大量獲利盤，尤其是高估值的小票，市盈率在100倍以上的個(gè)股比比皆是；二是急速膨脹的場(chǎng)內(nèi)兩融和場(chǎng)外配資，滬深兩市融資余額與融券余額差值在6月最高峰時(shí)達(dá)到22730億元，場(chǎng)外配資規(guī)模官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是5000億元。

監(jiān)管層于今年2月3日對(duì)配資監(jiān)管，對(duì)券商提出，禁止其通過(guò)代銷傘形信托、P2P平臺(tái)、自主開(kāi)發(fā)相關(guān)融資服務(wù)系統(tǒng)等形式，為客戶與他人、客戶與客戶之間的融資融券活動(dòng)提供任何便利和服務(wù)。4月份，證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍再次公開(kāi)重申上述要求。6月12日，證監(jiān)會(huì)宣布下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》，券商為場(chǎng)外配資提供接口服務(wù)的行為，被要求禁止。證監(jiān)會(huì)對(duì)場(chǎng)外配資等制定了核查時(shí)間表。19號(hào)文要求，各證監(jiān)局按照證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》要求，督促證券公司規(guī)范信息系統(tǒng)外部接入行為，并于7月底前后完成對(duì)證券公司自查情況的核實(shí)工作。本輪股市的杠桿風(fēng)險(xiǎn)主要是：股票質(zhì)押融資（銀行端為主）、兩融（券商端為主）和場(chǎng)外配資。場(chǎng)外配資類杠桿資金的快速堆積和撤離是股市大跌的重要助推因素。場(chǎng)外融資盤主動(dòng)集中撤離，形成多殺多；同時(shí)有融資盤觸發(fā)平倉(cāng)線，券商強(qiáng)制平倉(cāng)而殺跌。當(dāng)然，不乏惡意做空勢(shì)力在關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)位實(shí)施精準(zhǔn)打擊，逐步摧毀多頭信心，引發(fā)多頭踩踏慘劇。

管理層全面清理場(chǎng)外配資的舉措，促使先知先覺(jué)的部分主力（主要是匯金）在5月28日開(kāi)始主動(dòng)撤離，6月15日開(kāi)始大規(guī)模撤離。在2015年5月28日周四早盤開(kāi)市后，兩市股指沖高回落,前市表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn),午后股指橫盤整理,之后隨著匯金減持的消息公布,大盤開(kāi)始再度走低,尾盤半小時(shí)兩市股指單邊急殺,收盤兩市均是一根實(shí)體長(zhǎng)陰線,量能急速放大，大盤當(dāng)日由上午上漲0.94%至4988點(diǎn)轉(zhuǎn)而到下午大跌6.5%至4620點(diǎn)。日線8連陽(yáng)且面臨5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)壓力,在這個(gè)位置出現(xiàn)回檔是合理的,但想不到今日殺跌如此猛烈,一定程度上與匯金減持的消息有關(guān)。匯金公司晚間發(fā)布公告表示，2008年以來(lái)，匯金公司在二級(jí)市場(chǎng)增持了工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行等上市金融機(jī)構(gòu)的A股股份，并購(gòu)入交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）。近期，匯金公司出售了部分增持股份和ETF。港交所數(shù)據(jù)顯示，中央?yún)R金在5月26日當(dāng)天分別賣出工商銀行3億股，賣出建設(shè)銀行2.8億股。金額分別為16.29億和19.06億元，這也是匯金今年首次減持“四大行”的股份。根據(jù)相關(guān)公告，匯金減持工行、建行前后的股份占比分別由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%。

中國(guó)人民銀行27日周六晚決定，自2015年6月28日起有針對(duì)性地對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)。同時(shí)，自2015年6月28日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.85%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2%；其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

證金公司盤中答問(wèn)：目前證券公司融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，強(qiáng)制平倉(cāng)的規(guī)模很小，壓力測(cè)試表明，在目前市場(chǎng)情況下，融資融券業(yè)務(wù)整體維持擔(dān)保比例仍然遠(yuǎn)高于預(yù)警線，滬深兩市25至26日兩個(gè)交易日因維持擔(dān)保比例低于130%而強(qiáng)制平倉(cāng)金額不到600萬(wàn)元，風(fēng)險(xiǎn)仍然可控。

人力資源社會(huì)保障部和財(cái)政部會(huì)同有關(guān)部門起草《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》稿，從即日起向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。養(yǎng)老基金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%。養(yǎng)老基金投資國(guó)家重大項(xiàng)目和重點(diǎn)企業(yè)股權(quán)的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的20%。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍29日晚間表示，前期股市上漲積累了大量的獲利盤，近期股市下跌是過(guò)快上漲的調(diào)整，是市場(chǎng)自身運(yùn)行規(guī)律的結(jié)果，但回調(diào)過(guò)快也不利于股市的平穩(wěn)健康發(fā)展。這一表述相較于其上周五的言論出現(xiàn)一定的變化。在26日的例行發(fā)布會(huì)上，談及股市的下跌，張曉軍僅表示，股市出現(xiàn)的較大幅度下跌，是市場(chǎng)前期過(guò)快上漲的自發(fā)調(diào)整，是市場(chǎng)自身運(yùn)行規(guī)律的結(jié)果。

6月29日上市跌3.34%，深市大跌5.78%，大盤并未理會(huì)降息利好。2015年6月30日上市大漲5.53%，深市大漲5.69%。

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)表倡議書(shū)，表示機(jī)會(huì)往往是跌出來(lái)的。市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近期大幅調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)收益比得以改善，估值回歸投資區(qū)間，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀，為成熟理性投資者蘊(yùn)藏了難得的投資良機(jī)。各家基金在追求自身利益時(shí)要兼顧他人利益，切不可見(jiàn)利忘義、竭澤而漁，更不要非理性恐慌、盲目“踩踏”市場(chǎng)。要積極踐行成熟、理性、專業(yè)的投資文化，繼續(xù)發(fā)揚(yáng)同舟共濟(jì)、互利共贏的精神風(fēng)采，勇于擔(dān)起維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的責(zé)任與使命。

證券業(yè)協(xié)會(huì)30日發(fā)布有關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問(wèn)的相關(guān)內(nèi)容。該協(xié)會(huì)表示，目前，各證券公司已向住所地證監(jiān)局報(bào)送了自查報(bào)告，各證監(jiān)局正在對(duì)自查情況進(jìn)行核實(shí)。據(jù)了解，核實(shí)工作尚需一段時(shí)間，預(yù)計(jì)7月底前后可完成。證券業(yè)協(xié)會(huì)將從8月份開(kāi)始接受證券公司外部接入信息系統(tǒng)評(píng)估認(rèn)證申請(qǐng)。對(duì)于最近市場(chǎng)大幅調(diào)整是因?yàn)閳?chǎng)外配資賬戶被強(qiáng)制平倉(cāng)所致的報(bào)道，證券業(yè)協(xié)會(huì)表示，2014年9月以來(lái)，股票市場(chǎng)快速上漲，場(chǎng)外配資活動(dòng)較為活躍。

2015年7月1日上市大跌5.23%，深市大跌4.79%。

中國(guó)金融期貨交易所發(fā)布消息稱，昨日，市場(chǎng)傳聞南方基金香港公司、高盛等外資機(jī)構(gòu)做空A股市場(chǎng)。中金所對(duì)參與股指期貨市場(chǎng)的所有38家QFII，25家RQFII的期、現(xiàn)貨交易情況進(jìn)行了核查。經(jīng)排查，南方基金系RQFII沒(méi)有在中金所開(kāi)戶交易。包括高盛在內(nèi)的QFII、RQFII在股指期貨中只能做套保交易，這些機(jī)構(gòu)近期在股指期貨市場(chǎng)的套保交易符合規(guī)則，沒(méi)有所謂的大幅做空行為。

證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)備進(jìn)一步擴(kuò)大證券公司融資渠道.一是根據(jù)證監(jiān)會(huì)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》(證監(jiān)會(huì)令第113號(hào))規(guī)定，前期有20家證券公司開(kāi)展了發(fā)行短期公司債券試點(diǎn)，效果較好，因此，我會(huì)今天決定，試點(diǎn)擴(kuò)大到所有證券公司，允許其通過(guò)滬深交易所、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)等交易場(chǎng)所發(fā)行與轉(zhuǎn)讓證券公司短期公司債券。二是根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》(證監(jiān)會(huì)公告【2014】49號(hào))，允許證券公司開(kāi)展融資融券收益權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，進(jìn)一步拓寬證券公司融資渠道，確保證券公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步開(kāi)展。

證監(jiān)會(huì)決定于1日發(fā)布實(shí)施修改后的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》。根據(jù)《辦法》，兩融業(yè)務(wù)將在維持現(xiàn)有合約期限不超過(guò)6個(gè)月的基礎(chǔ)上允許展期，同時(shí)客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式更加靈活，允許券商與客戶自行商定補(bǔ)充擔(dān)保物的期限、比例等具體要求。滬、深交易所也同步發(fā)布《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》。

滬深交易所收取的A股交易經(jīng)手費(fèi)由按成交金額0.0696‰雙邊收取調(diào)整為按成交金額0.0487‰雙邊收取，降幅為30%。在0.0487‰中，0.00974‰轉(zhuǎn)交投資者保護(hù)基金，0.03896‰為交易所收費(fèi)。此外，中國(guó)證券登記結(jié)算公司收取的A股交易過(guò)戶費(fèi)由目前滬市按照成交面值0.03‰雙向收取、深市按照成交金額0.0255‰雙向收取，一律調(diào)整為按照成交金額0.02‰雙向收取。按照近兩年市場(chǎng)數(shù)據(jù)測(cè)算，降幅約為33%。8月1日施行。

2015年7月2日上市跌3.48%，深市大跌5.32%，中國(guó)石油大漲8.75%，工行為首銀行股上漲。

近期，股市出現(xiàn)較大幅度下跌，股指期貨合約價(jià)格也出現(xiàn)大幅下挫。根據(jù)證券和期貨交易所市場(chǎng)監(jiān)察異動(dòng)報(bào)告，證監(jiān)會(huì)決定組織稽查執(zhí)法力量對(duì)涉嫌市場(chǎng)操縱，特別是跨市場(chǎng)操縱的違法違規(guī)線索進(jìn)行專項(xiàng)核查。對(duì)于符合立案標(biāo)準(zhǔn)的將立即立案稽查，嚴(yán)肅依法打擊，涉嫌犯罪的，堅(jiān)決移送公安機(jī)關(guān)查辦！李克強(qiáng)總理2日在法國(guó)圖盧茲的中法工商峰會(huì)上表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要長(zhǎng)期保持中高速增長(zhǎng)，需要在穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)政策、繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的同時(shí)，根據(jù)形勢(shì)變化不斷靈活應(yīng)對(duì)，加大定向調(diào)控力度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革，讓積極的財(cái)政政策更加有效。同時(shí)培育公開(kāi)透明、長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，不斷鞏固中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好基礎(chǔ)。

2015年7月3日上市大跌5.77%，深市大跌5.25%，兩市逾2000家跌停。

上交所最新數(shù)據(jù)顯示，昨日包括華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF在內(nèi)的四大藍(lán)籌ETF再獲130億凈申購(gòu)，近期，幾大藍(lán)籌ETF規(guī)模迅增，關(guān)于匯金出手護(hù)盤消息層出不窮，有基金公司人士向每日經(jīng)濟(jì)新聞證實(shí)，最近幾個(gè)交易日，匯金已入場(chǎng)申購(gòu)ETF，其中以6月29日、7月2日規(guī)模最大，申購(gòu)比例占其所在基金公司管理的ETF規(guī)模增長(zhǎng)30%左右。

有市場(chǎng)人士提出應(yīng)當(dāng)暫停IPO救市的觀點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍回應(yīng)表示，企業(yè)通過(guò)IPO募集資本金是資本市場(chǎng)的基本功能，考慮到近期市場(chǎng)情況，證監(jiān)會(huì)將相應(yīng)減少發(fā)行家數(shù)、籌資金額。7月上旬已安排10家企業(yè)IPO，籌資金額也會(huì)較6月減少。

中國(guó)證券金融公司將大幅增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本由240億元增至1000億元。這是證金公司第三次增資擴(kuò)股。證金公司擴(kuò)股后還將多渠道籌集資金，用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。

證監(jiān)會(huì)還表示，將多舉措引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市，在引入境內(nèi)長(zhǎng)期資金方面，除基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法近期已公開(kāi)征求意見(jiàn)，機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金辦法也已下發(fā)，QFII額度、RQFII額度及可展業(yè)地區(qū)穩(wěn)步擴(kuò)充外，證監(jiān)會(huì)正會(huì)同相關(guān)部門積極完善QFII、RQFII、QDII制度，完善內(nèi)地香港基金互認(rèn)制度，同時(shí)還將繼續(xù)加快推動(dòng)各類長(zhǎng)期資金入市，努力推動(dòng)各類長(zhǎng)期資金與資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)發(fā)展。

張曉軍表示，近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，一些不法分子編造傳言擾亂市場(chǎng)，甚至成為做空工具，通過(guò)造謠傳謠影響市場(chǎng)獲取不法利益，下一步證監(jiān)會(huì)將嚴(yán)密跟蹤網(wǎng)絡(luò)輿情，安排專門力量進(jìn)行線索調(diào)查、篩查，并會(huì)同媒體主管單位嚴(yán)打造謠傳謠、編造虛假信息的行為，使謠言亂市者付出沉重代價(jià)。他說(shuō)，希望媒體、個(gè)人不刊載、傳播沒(méi)有事實(shí)根據(jù)的謠言、消息，共同維護(hù)市場(chǎng)秩序，也希望投資者理性、獨(dú)立判斷，不輕信盲從，避免利益受到損失。

2015年7月4日

21家券商聯(lián)合公告：

一、21家證券公司以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，合計(jì)不低于1200億元，用于投資藍(lán)籌股ETF。

二、上證綜指在4500點(diǎn)以下，在2015年7月3日余額基礎(chǔ)上，證券公司自營(yíng)股票盤不減持，并擇機(jī)增持。

三、上市證券公司將積極推動(dòng)回購(gòu)本公司股票，并推進(jìn)本公司大股東增持本公司股票。

四、按照證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，完善逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，及時(shí)調(diào)整保證金比例、擔(dān)保證券折算率、融券業(yè)務(wù)規(guī)模等相關(guān)指標(biāo)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下盡量平穩(wěn)地做好客戶違約處置工作。

25家基金：

一、打開(kāi)前期限購(gòu)基金的申購(gòu)，為投資者提供更多選擇。

二、把握市場(chǎng)機(jī)遇，加快偏股型基金的申報(bào)和發(fā)行，并根據(jù)基金契約規(guī)定，完成新增資金建倉(cāng)。

三、參會(huì)的基金公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理承諾：積極申購(gòu)本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。與會(huì)公司將積極作為，繼續(xù)履行“受人之托、代人理財(cái)”職責(zé)，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、理性投資，齊心協(xié)力維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。2015年7月5日

證監(jiān)會(huì)晚間發(fā)布公告稱，中國(guó)人民銀行將協(xié)助通過(guò)多種形式，給予中國(guó)證券金融股份有限公司(下稱“證金公司”)提供流動(dòng)性支持。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獨(dú)家獲悉，融資方式?jīng)]有限制，可以包括規(guī)則框架允許的所有工具，比如同業(yè)拆借、發(fā)行短期融資券、發(fā)行存單，都可以成為證金公司獲取融資的方式。2015年7月6日上市高開(kāi)7.82%后，一直下跌至下午-0.85%，尾盤一小時(shí)在護(hù)盤金融股上漲下收至3507.19，漲幅2.41%，兩市1000余家跌停。中國(guó)石油漲停，農(nóng)行漲停，工行、交行大漲9%以上。

中金所晚間發(fā)布公告，進(jìn)一步加強(qiáng)股指期貨交易監(jiān)管。表示，近期，市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，為進(jìn)一步抑制過(guò)度交易，中金所依據(jù)《中國(guó)金融期貨交易所套期保值與套利交易管理辦法》和《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》有關(guān)規(guī)定，決定自2015年7月7日起，對(duì)中證500指數(shù)期貨客戶日內(nèi)單方向開(kāi)倉(cāng)交易量限制為1200手。

2015年7月7日上市跌1.29%，深市跌5.8%，兩市1500余家股票跌停。建行、中信銀行漲停，其他銀行股亦不同幅度大漲。

證監(jiān)會(huì)今日消息：7月10日發(fā)審委審核4家新發(fā)公司。

7月8日上市跌5.9%。兩市900支股票跌停，出現(xiàn)歷史前所未有的1430余家、逾1/2的股票臨停交易，股指期貨指數(shù)23個(gè)品種有20個(gè)跌停。券商股領(lǐng)跌，幾近全線跌停，中國(guó)石油大跌9.07%，交行、平安銀行等跌停，除中國(guó)銀行、中信銀行上漲3%外，銀行股均下跌。但中小盤股除新股外8家漲停，企穩(wěn)的有順發(fā)恒業(yè)、富奧股份、盛路通信等。

央行午間：關(guān)于支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展聲明：為支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，中國(guó)人民銀行積極協(xié)助中國(guó)證券金融股份有限公司通過(guò)拆借、發(fā)行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動(dòng)性。中國(guó)人民銀行將密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，繼續(xù)通過(guò)多種渠道支持中國(guó)證券金融股份有限公司維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

證監(jiān)會(huì)兩答記者問(wèn)加一通知：

（一）證金公司加大對(duì)中小市值股票購(gòu)買力度

目前股票市場(chǎng)存在恐慌情緒，非理性拋盤大量增加，導(dǎo)致股市出現(xiàn)流動(dòng)性緊張的狀況。為恢復(fù)市場(chǎng)正常交易，中國(guó)證券金融股份有限公司將在繼續(xù)維護(hù)藍(lán)籌股穩(wěn)定的同時(shí)，加大對(duì)中小市值股票的購(gòu)買力度，緩解市場(chǎng)流動(dòng)性緊張狀況。

（二）證金公司向21家證券公司提供2600億元的信用額度

中國(guó)證券金融股份有限公司已獲得人民銀行充足流動(dòng)性支持，并持續(xù)通過(guò)多渠道向證券公司提供足額資金。今天，通過(guò)股票質(zhì)押的方式，向21家證券公司提供了2600億元的信用額度，用于證券公司自營(yíng)增持股票。

（三）中國(guó)證監(jiān)會(huì)于7月8日決定，由中國(guó)證券金融股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱證金公司)提供充裕資金用于申購(gòu)公募基金。證金公司出資申購(gòu)公募基金，為基金公司提供流動(dòng)性，旨在充分利用市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)投資者信心，保障公募基金行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行，切實(shí)發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者穩(wěn)定資本市場(chǎng)的作用。

（四）證監(jiān)會(huì)：支持大股東及高管增持股票護(hù)盤

為維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，支持上市公司控股股東、持股5%以上股東（以下并稱大股東）及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員通過(guò)增持上市公司股份方式穩(wěn)定股價(jià)，切實(shí)維護(hù)廣大投資者權(quán)益，現(xiàn)就相關(guān)事項(xiàng)通知如下：

1、在6個(gè)月內(nèi)減持過(guò)本公司股票的上市公司大股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，通過(guò)證券公司、基金管理公司定向資產(chǎn)管理等方式購(gòu)買本公司股票的，不屬于《證券法》第四十七條規(guī)定的禁止情形。通過(guò)上述方式購(gòu)買的本公司股票6個(gè)月內(nèi)不得減持。

2、上市公司股票價(jià)格連續(xù)10個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)跌幅超過(guò)30%的，上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員增持本公司股票且承諾未來(lái)6個(gè)月內(nèi)不減持本公司股票的，不適用《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》

保監(jiān)會(huì)：7月8日，為優(yōu)化保險(xiǎn)資金配置結(jié)構(gòu)，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》。放寬了保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例，對(duì)符合條件的保險(xiǎn)公司，將投資單一藍(lán)籌股票的比例上限由占上季度末總資產(chǎn)的5％調(diào)整為10％；投資權(quán)益類資產(chǎn)達(dá)到30％比例上限的，可進(jìn)一步增持藍(lán)籌股票，增持后權(quán)益類資產(chǎn)余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40％。同時(shí)，《通知》還適度提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票的資產(chǎn)認(rèn)可比例。

資料顯示，截至今年5月底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額103054.77億元，其中，股票和證券投資基金16554.1億元，占比為16.07%，環(huán)比提高1.53個(gè)百分點(diǎn)，而同比增長(zhǎng)6個(gè)百分點(diǎn)。這一權(quán)益類資產(chǎn)占比不僅離原來(lái)30%的上限有較大提升空間，而且此次將上限進(jìn)一步提升至總資產(chǎn)的40%，理論上又將新增1萬(wàn)多億的資金。據(jù)上述大型保險(xiǎn)資管公司人士透露，今年保險(xiǎn)公司對(duì)權(quán)益?zhèn)}位控制較好，自5月底市場(chǎng)波動(dòng)幅度加大后多數(shù)都落袋為安，及時(shí)鎖定了上半年收益?！拔覀?月的倉(cāng)位是有所下降，但完全不排除7月會(huì)持續(xù)加倉(cāng)入市?！睋?jù)悉，在2007年的大牛市中，險(xiǎn)資最高倉(cāng)位曾達(dá)到27%左右。

中金所推兩措施：

盤前發(fā)重大消息：自2015年7月8日（星期三）結(jié)算時(shí)起，中證500股指期貨各合約的賣出持倉(cāng)交易保證金，由目前合約價(jià)值的10%提高到20%（套期保值持倉(cāng)除外）；自2015年7月9日（星期四）結(jié)算時(shí)起，中證500股指期貨各合約的賣出持倉(cāng)交易保證金進(jìn)一步提高到合約價(jià)值的30%（套期保值持倉(cāng)除外）。

中金所盤中再發(fā)通知：加強(qiáng)套保審核私募風(fēng)控面臨考驗(yàn)

中央企業(yè)集體承諾：

1、主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，作負(fù)責(zé)任的股東。在股市異常波動(dòng)時(shí)期，不減持所控股上市公司股票；

2、加大對(duì)股價(jià)嚴(yán)重偏離其價(jià)值的央企控股上市公司股票的增持力度；

3、繼續(xù)采取資產(chǎn)重組、培育注資等方式，著力提高上市公司質(zhì)量。

國(guó)資委下午：央企不得減持股票加快重組整合。

近期境內(nèi)證券市場(chǎng)出現(xiàn)異常波動(dòng)，國(guó)資委高度重視，為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，營(yíng)造企業(yè)改革發(fā)展的良好市場(chǎng)環(huán)境，保護(hù)各類投資者合法權(quán)益，國(guó)資委要求各有關(guān)中央企業(yè)應(yīng)勇于承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，作負(fù)責(zé)任的股東，在股市異常波動(dòng)期間，不得減持所控股上市公司股票。國(guó)資委支持中央企業(yè)增持股價(jià)偏離其價(jià)值的所控股上市公司股票，努力維護(hù)上市公司股價(jià)穩(wěn)定。國(guó)資委將進(jìn)一步推動(dòng)中央企業(yè)深化改革，加快企業(yè)重組整合步伐，提高市場(chǎng)化資源配置效率。

財(cái)政部晚間：近期境內(nèi)股票市場(chǎng)出現(xiàn)異常波動(dòng)，為了促進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，切實(shí)維護(hù)上市公司各類股東合法權(quán)益，財(cái)政部將進(jìn)一步支持國(guó)有金融企業(yè)發(fā)展，加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。股市異常波動(dòng)期間，財(cái)政部在履行出資人職責(zé)時(shí)，承諾不減持所持有的上市公司股票，并要求中央管理的國(guó)有金融企業(yè)不減持所持有的控股上市公司股票，支持國(guó)有金融企業(yè)在股價(jià)低于合理價(jià)值時(shí)予以增持。

深交所今日晚間發(fā)布公告：

本所鼓勵(lì)上市公司控股股東、實(shí)際控制人、持股5%以上的股東及其一致行動(dòng)人，以及上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員在公司股票價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌時(shí)通過(guò)增持股票等方式維持股價(jià)穩(wěn)定。

山東上市公司協(xié)會(huì)、青島市上市公司協(xié)會(huì)倡議下，山東152家上市公司發(fā)表聯(lián)合聲明，用實(shí)際行動(dòng)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。山東上市公司將積極推動(dòng)采取增持、股票回購(gòu)、暫不減持、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃等措施，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

廣東省國(guó)資委采取有力措施維護(hù)控股上市公司股價(jià)穩(wěn)定。

重慶國(guó)資系統(tǒng)市屬國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)承諾：

不減持所控股或參股上市公司股票，加大對(duì)股價(jià)嚴(yán)重偏離其價(jià)值的所控股上市公司股票的增持力度。積極支持所控股上市公司國(guó)有股東提名的董事、監(jiān)事和高管，在股市異常波動(dòng)期間，不減持本公司股票。積極支持所控股上市公司加快實(shí)施中長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等措施，促進(jìn)上市公司持續(xù)發(fā)展。重慶市國(guó)資系統(tǒng)5家企業(yè)率先增持股票重慶燃?xì)狻⒅貞c水務(wù)、川儀股份、渝三峽、重慶港九。

浙江上市公司協(xié)會(huì)獲悉，浙江183家上市公司董事長(zhǎng)今日聯(lián)袂發(fā)表聲明，承諾本人今年內(nèi)不減持本公司股票，并根據(jù)公司的實(shí)際情況，積極采取增持等措施，以實(shí)際行動(dòng)切實(shí)維護(hù)資本市場(chǎng)改革發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)晚間發(fā)布公告，從即日起6個(gè)月內(nèi)，上市公司控股股東和持股5%以上股東（下并稱“大股東”）及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。

中上協(xié)晚間聯(lián)合全體32家地方上市公司協(xié)會(huì)倡議：各上市公司會(huì)員在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)最新規(guī)則，結(jié)合公司的實(shí)際情況，積極采取公司回購(gòu)、大股東增持、員工持股、高管暫停減持等措施，穩(wěn)定公司股價(jià)，加強(qiáng)公司市值管理，積極履行社會(huì)責(zé)任，切實(shí)維護(hù)全體股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益；進(jìn)一步加強(qiáng)信息披露，真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)、完整地披露公司信息，及時(shí)澄清不實(shí)的傳言；進(jìn)一步深化創(chuàng)新發(fā)展，專注公司經(jīng)營(yíng)，優(yōu)化投資者回報(bào)，增加長(zhǎng)期價(jià)值投資的吸引力；進(jìn)一步加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，堅(jiān)定投資者的信心。2015年7月9日上市大漲5.76%，深市大漲4.25%，創(chuàng)業(yè)板全部漲停，中小板只有一家寧波銀行（9.31%）未漲停，股指期貨大半數(shù)漲停，1336家開(kāi)盤股票1270余家漲停，只有兩家下跌。

今天上午公安部副部長(zhǎng)孟慶豐帶隊(duì)到證監(jiān)會(huì)，會(huì)同證監(jiān)會(huì)排查近期惡意賣空股票與股指的線索，顯示監(jiān)管部門要出重拳打擊違法違規(guī)行為的動(dòng)作。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，近期，股市出現(xiàn)較大幅度下跌，股指期貨合約價(jià)格也出現(xiàn)大幅下挫。根據(jù)證券和期貨交易所市場(chǎng)監(jiān)察異動(dòng)報(bào)告，證監(jiān)會(huì)決定組織稽查執(zhí)法力量對(duì)涉嫌市場(chǎng)操縱，特別是跨市場(chǎng)操縱的違法違規(guī)線索進(jìn)行專項(xiàng)核查。對(duì)于符合立案標(biāo)準(zhǔn)的將立即立案稽查，嚴(yán)肅依法打擊；涉嫌犯罪的，堅(jiān)決移送公安機(jī)關(guān)查辦。

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展(上午)

一、允許銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)已到期的股票質(zhì)押貸款與客戶重新合理確定期限。質(zhì)押率低于合約規(guī)定的，允許雙方自行商定押品調(diào)整。

二、支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)與委托理財(cái)和信托投資客戶協(xié)商，合理調(diào)整證券投資的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警線和平倉(cāng)線。

三、鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與中國(guó)證券金融股份有限公司開(kāi)展同業(yè)合作，提供同業(yè)資。

四、支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)回購(gòu)本企業(yè)股票的上市公司提供質(zhì)押融資，加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

保監(jiān)會(huì)9日上午：保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司通過(guò)發(fā)行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集資金，與證券公司開(kāi)展融資融券債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)業(yè)務(wù)，可以協(xié)商合理確定還款期限，不得單方強(qiáng)制要求證券公司提前還款。

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)9日上午：支持上市公司大股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員通過(guò)增持本公司股份方式穩(wěn)定股價(jià)，以私募基金方式參與上市公司股東增持的，基金業(yè)協(xié)會(huì)將及時(shí)做好備案管理工作，切實(shí)維護(hù)廣大投資者權(quán)益，支持上市公司股東增持活動(dòng)。

央行上午表示：已根據(jù)中國(guó)證券金融股份有限公司的需求向其提供了充足的再貸款。同時(shí)，還將根據(jù)證金公司需求，繼續(xù)通過(guò)多種方式向其提供流動(dòng)性支持。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委通知，為維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定，今日午前各省級(jí)國(guó)資委要確定一名委領(lǐng)導(dǎo)為責(zé)任人，并確定一名聯(lián)系人。從今日起，各省級(jí)國(guó)資委需每日?qǐng)?bào)送本地區(qū)國(guó)有企業(yè)增持上市公司的股票情況。

證監(jiān)會(huì)發(fā)行部午后正式?jīng)Q定，首發(fā)和再融資均只開(kāi)反饋會(huì)，初審會(huì)、發(fā)審會(huì)均停止。

證監(jiān)會(huì)今日下午要求上市公司“五選一”：五項(xiàng)措施分別為大股東增持、回購(gòu)股票、董監(jiān)高增持、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局發(fā)文：

一、各上市公司在接到本通知后立即結(jié)合公司實(shí)際情況，制定包括但不限于大股東增持、董監(jiān)高增持、公司回購(gòu)股份、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)等維護(hù)公司股價(jià)的具體方案。

鼓勵(lì)上市公司大股東及董監(jiān)高在依法依規(guī)的前提下積極增持；存在違規(guī)減持的，建議增持股票金額不低于原違規(guī)減持金額，鼓勵(lì)采取積極態(tài)度自查自糾；停牌公司也應(yīng)提出股票增持的具體方案。

二、上市公司股票價(jià)格連續(xù)十個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)跌幅超過(guò)30%的，必須于本通知發(fā)布之日后兩日內(nèi)公告維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定的具體方案。

三、上市公司股票價(jià)格連續(xù)十個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)跌幅超過(guò)30%的，上市公司大股東及董監(jiān)高為穩(wěn)定公司股價(jià)，可以在籌劃重大事項(xiàng)停牌前增持本公司股票，不受窗口期限制。通過(guò)上述方式購(gòu)買的本公司股票6個(gè)月內(nèi)不得減持。

四、各上市公司應(yīng)積極通過(guò)交易所“e互動(dòng)”或“互動(dòng)易”平臺(tái)、召開(kāi)投資者說(shuō)明會(huì)等各種方式向市場(chǎng)說(shuō)明維護(hù)公司股價(jià)穩(wěn)定的具體方案，介紹公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況及管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的討論與分析，加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，做好投資者溝通工作，堅(jiān)定投資者信心。

五、各上市公司于7月10日下午16:00前將穩(wěn)定股價(jià)情況以電子郵件方式上報(bào)我局。

保監(jiān)會(huì)7月9日下午召開(kāi)保險(xiǎn)資金維護(hù)資本市場(chǎng)通氣會(huì)，保監(jiān)會(huì)資金處相關(guān)負(fù)責(zé)人透露：“自股市大幅波動(dòng)開(kāi)始至7月8日，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持續(xù)凈買入股票和股票型基金，股票累計(jì)凈買入574.2億元，股票型基金累計(jì)凈買入548.42億元，合計(jì)凈買入1122.62億元。”7月9日，保監(jiān)會(huì)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的6家重點(diǎn)公司凈買入股票和股票基金的151億元。未來(lái)一個(gè)時(shí)期，由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，保險(xiǎn)業(yè)將進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)長(zhǎng)期資金的優(yōu)勢(shì)，加大投資力度，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，保監(jiān)會(huì)也將進(jìn)一步加強(qiáng)有關(guān)部委的溝通協(xié)調(diào)，形成政策合力，共同應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

7月9日中午，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多家期貨公司了解到，此前被限制做空股指期貨的部分客戶的交易如今正在“恢復(fù)正?！?。

2015年7月10日 上市大漲4.54%收于3877.80，深市大漲4.59%，收于12038.14。兩市1394家開(kāi)盤股票1300余家漲停，創(chuàng)業(yè)板股票全部漲停，中小板259家開(kāi)盤股票僅4家未漲停。股指期貨半數(shù)漲停。銀行板塊整體調(diào)整，兩市僅有的6只下跌股票均為銀行股。

今日下午又有消息稱，公安部排名第三號(hào)的傅政華也參與到此項(xiàng)工作。公安部?jī)晌桓辈块L(zhǎng)參與到此次打擊證券期貨領(lǐng)域違法犯罪活動(dòng)中，規(guī)格之高極為罕見(jiàn)。目前，公安部已經(jīng)針對(duì)涉嫌惡意做空大盤藍(lán)籌的十余家機(jī)構(gòu)和個(gè)人開(kāi)展核查取證工作。

證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸10日下午在回應(yīng)媒體提問(wèn)時(shí)再次表示，近期沒(méi)有新股發(fā)行，但新股發(fā)行審核工作不停止，同時(shí)相關(guān)融資公司數(shù)量、金額將大幅減少。鄧舸稱，跨期現(xiàn)市場(chǎng)操縱就是惡意做空。

多方獲悉，前半個(gè)月因“股災(zāi)”被清洗出局的民間配資盤，昨日又開(kāi)始有所“異動(dòng)”，有配資公司內(nèi)部人士稱，因兩市股指大幅走強(qiáng)，上演千股漲停的歷史奇觀，部分前段時(shí)間被強(qiáng)行平倉(cāng)的融資客，又開(kāi)始追加保證金，希望借此抄底來(lái)彌補(bǔ)前期的大幅虧損。另外，配資公司方面表示，銀行方面放松了信托公司的傘形信托融資要求，一些配資公司目前額度十分寬松，部分配資公司為了刺激配資客的融資需求，下調(diào)配資客戶平倉(cāng)線，甚至推出免息資金。

數(shù)據(jù)顯示，融資余額的峰值出現(xiàn)在6月18日，彼時(shí)滬深兩市融資余額為2.26萬(wàn)億元。截至7月8日，融資余額為1.456萬(wàn)億元。這意味著，融資余額在13個(gè)交易日減少了8105.52億元。

2015年7月12日

上午，公安部工作組已發(fā)現(xiàn)個(gè)別貿(mào)易公司涉嫌操縱證券期貨交易等犯罪的線索，正在依法開(kāi)展調(diào)查。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)：關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見(jiàn)

一段時(shí)期以來(lái)，部分機(jī)構(gòu)和個(gè)人借助信息系統(tǒng)為客戶開(kāi)立虛擬證券賬戶，借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶等，代理客戶買賣證券，違反了《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》關(guān)于證券賬戶實(shí)名制、未經(jīng)許可從事證券業(yè)務(wù)的規(guī)定，損害了投資者合法權(quán)益，嚴(yán)重?cái)_亂了股票市場(chǎng)秩序。近日隨著市場(chǎng)回穩(wěn)，這些違法現(xiàn)象又出現(xiàn)了卷土重來(lái)的勢(shì)頭，可能再次危及股票市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，必須予以清理整頓?，F(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)提出如下意見(jiàn)：

一、各證監(jiān)局應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》（證監(jiān)辦發(fā)〔2015〕35號(hào)）要求，督促證券公司規(guī)范信息系統(tǒng)外部接入行為，并于2015年7月底前后完成對(duì)證券公司自查情況的核實(shí)工作。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)從2015年8月份開(kāi)始，依據(jù)其《證券公司外部接入信息系統(tǒng)評(píng)估認(rèn)證規(guī)范》，認(rèn)真開(kāi)展相關(guān)評(píng)估認(rèn)證工作。

二、中國(guó)證券登記結(jié)算公司應(yīng)當(dāng)按照《證券法》第一百六十六條的規(guī)定，嚴(yán)格落實(shí)證券賬戶實(shí)名制，進(jìn)一步加強(qiáng)證券賬戶管理，強(qiáng)化對(duì)特殊機(jī)構(gòu)賬戶開(kāi)立和使用情況的檢查，嚴(yán)禁賬戶持有人通過(guò)證券賬戶下設(shè)子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規(guī)進(jìn)行證券交易。

三、各證券公司應(yīng)當(dāng)按照《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第二十八條的規(guī)定以及證券賬戶管理規(guī)則，在為客戶開(kāi)立證券賬戶時(shí)，對(duì)客戶申報(bào)的姓名或者名稱、身份的真實(shí)性進(jìn)行審查，保證同一客戶開(kāi)立的資金賬戶和證券賬戶的姓名或者名稱一致。證券公司不得將客戶的資金賬戶、證券賬戶提供給他人使用。

對(duì)通過(guò)外部接入信息系統(tǒng)買賣證券情形，證券公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格審查客戶身份的真實(shí)性、交易賬戶及交易操作的合規(guī)性，防范任何機(jī)構(gòu)或者個(gè)人借用本公司證券交易通道違法從事交易活動(dòng)。

四、信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)等相關(guān)方，直接或者間接違法從事證券活動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)清理整頓。中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》發(fā)布前的存量可以持續(xù)運(yùn)行，按照有關(guān)規(guī)定逐步規(guī)范，但不得新增客戶、賬戶和資產(chǎn)。

五、證券投資者應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，嚴(yán)格遵守證券賬戶實(shí)名制要求開(kāi)立證券賬戶。任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得出借自己的證券賬戶，不得借用他人證券賬戶買賣證券。

六、對(duì)違法從事證券活動(dòng)的行為，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將依法查處；涉嫌犯罪的，依法移送公安機(jī)關(guān)。

七、本意見(jiàn)自公布之日起施行。

第四篇：《周易》與股市預(yù)測(cè)

周易在我國(guó)巳有五千多年的歷史，易學(xué)所言之處，包羅萬(wàn)象而盡精微，為六經(jīng)之首，一切道理之根源。

易經(jīng)尊為修身、齊家、治國(guó)、平天下的帝王學(xué),其能流傳至今,且有愈盛之勢(shì),其中蘊(yùn)藏著無(wú)限的智慧。我們今天從科學(xué)的角度研究《周易》的預(yù)測(cè)學(xué)原理,并把其預(yù)測(cè)方法與技術(shù)應(yīng)用于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的市場(chǎng)預(yù)測(cè),以減少經(jīng)濟(jì)決策中的失誤,規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),達(dá)到彰往察來(lái),顯微闡幽的目的。

自古至今,人們總是對(duì)未來(lái)充滿神奇、憧憬、向往與期待,希望能夠預(yù)知未來(lái),掌握人生命運(yùn),獲得事業(yè)成功與人生輝煌?；谶@樣的心理動(dòng)機(jī),在漫長(zhǎng)的歷史過(guò)程中,產(chǎn)生了各種各樣的預(yù)測(cè)技術(shù)與預(yù)測(cè)方法。諸如卜筮、星占、奇門遁甲、太乙數(shù)、大六壬、小六壬、紫微斗數(shù)、鐵板神數(shù)、堪輿、相術(shù)、八字、梅花易數(shù)等等?！吨芤住肥侵袊?guó)最古老的文化經(jīng)典,也是最早的預(yù)測(cè)學(xué)典籍,其內(nèi)核由象、數(shù)、理三部分構(gòu)成,其中象、數(shù)就是預(yù)測(cè)之術(shù),俗稱占卜。

一、人類能夠預(yù)測(cè)未來(lái)嗎?

人類能夠預(yù)測(cè)未來(lái)嗎?人的命運(yùn)是否是先天注定的?其實(shí),從人類產(chǎn)生之日起就開(kāi)始思考這些問(wèn)題了,所以,預(yù)測(cè)是一個(gè)古老的話題。先民們?cè)趯?duì)自然現(xiàn)象、動(dòng)植物的異常變化中觀察總結(jié)出了許多自然界發(fā)生變化的先兆,流傳至今的民間諺語(yǔ)就是最好的例證。比如看云預(yù)測(cè)天氣:天上起了鯉魚(yú)斑,明天曬谷不用翻;傍晚無(wú)云有微風(fēng),來(lái)日定是好天公;天上鉤鉤云,地上雨淋淋;早晨棉絮云,午后必雨淋;有雨山戴帽,無(wú)雨云攔腰等。

自然界動(dòng)植物的異常反應(yīng),也預(yù)示著天氣的變化。如:雨中聞蟬叫,預(yù)告晴天到;喜鵲搭窩高,當(dāng)年雨水澇;蟋蟀上房叫,莊稼挨水泡;蜻蜓千百繞,不日雨來(lái)到;棗花多主旱,梨花多主澇;茅草葉柄吐沫,明天冒雨干活;結(jié)縷草長(zhǎng)霉,天將下大雨等。

還有一些異常現(xiàn)象的出現(xiàn)預(yù)示著將有地震發(fā)生,如:井水是個(gè)寶,地震有前兆,無(wú)雨泉水渾,天干井水冒,水位升降大,翻花冒氣泡,有的變顏色,有的變味道。震前動(dòng)物有預(yù)兆,群測(cè)群防很重要,牛羊騾馬不進(jìn)廄,豬不吃食狗亂咬,鴨不下水岸上鬧,雞飛上樹(shù)高聲叫,冰天雪地蛇出洞,大鼠叼著小鼠跑,兔子豎耳鬧轟轟,鴿子驚飛不回巢等等。

說(shuō)明重大自然災(zāi)害或氣候異常變化都是有征兆的,只要了解到變前的征兆,就能及時(shí)的作出反應(yīng),以減少損失。人是自然界的萬(wàn)物之靈,通過(guò)觀察自然界的一些異常變化,是能夠?qū)ξ磥?lái)可能發(fā)生的事件做出一定程度的預(yù)測(cè)。

預(yù)測(cè)是對(duì)事物發(fā)展變化的未來(lái)趨勢(shì)及未來(lái)時(shí)空的存在狀態(tài)做出的推測(cè)與判斷。事物發(fā)展變化既有規(guī)律性,也有連續(xù)性和相關(guān)性,只要把握了事物發(fā)展變化的規(guī)律,就能進(jìn)行預(yù)測(cè)。事實(shí)上,歷史上的一些智者異士對(duì)未來(lái)事件所作的預(yù)測(cè)非常準(zhǔn)確。如三國(guó)時(shí)期的諸葛亮,未出毛廬而三分天下;唐朝的李淳風(fēng)、袁天罡所作的《推背圖》、明朝劉伯溫的《燒餅歌》等關(guān)于未來(lái)的預(yù)測(cè);抗日戰(zhàn)爭(zhēng)期間,毛澤東對(duì)持久戰(zhàn)的預(yù)測(cè)都是驚人的準(zhǔn)確。

隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展,預(yù)測(cè)技術(shù)與方法也不斷的豐富和完善,直至預(yù)測(cè)學(xué)的興起,人類進(jìn)入了科學(xué)預(yù)測(cè)時(shí)代。應(yīng)用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)以及其它自然科學(xué)與社會(huì)科學(xué),對(duì)未來(lái)發(fā)展變化的趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

預(yù)測(cè)的目的是為了科學(xué)的決策,凡事預(yù)則立,不預(yù)則廢,說(shuō)明了預(yù)測(cè)的重要性。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,預(yù)測(cè)貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的始終。從原材料的購(gòu)進(jìn)到生產(chǎn)、定價(jià)、銷售、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、經(jīng)濟(jì)合同的簽訂、企業(yè)間的并購(gòu)重組等無(wú)不需要進(jìn)行預(yù)測(cè)。

現(xiàn)代市場(chǎng)預(yù)測(cè)常用的方法有定性預(yù)測(cè)法與定量預(yù)測(cè)法。定性預(yù)測(cè)法是預(yù)測(cè)者根據(jù)歷史與現(xiàn)實(shí)的觀察資料,依賴個(gè)人或集體的經(jīng)驗(yàn)與智慧,對(duì)未來(lái)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和變化趨勢(shì)做出判斷的預(yù)測(cè)方法。常用的有專家意見(jiàn)法、個(gè)人判斷法、專家會(huì)議法、頭腦風(fēng)暴法、Delphi法、相關(guān)類推法、對(duì)比類推法等。

定量預(yù)測(cè)法是依據(jù)調(diào)查研究所得的數(shù)據(jù)資料,以及歷史數(shù)據(jù),運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法和數(shù)學(xué)模型,近似地揭示預(yù)測(cè)對(duì)象及其影響因素的數(shù)量變動(dòng)關(guān)系,建立預(yù)測(cè)模型,據(jù)此對(duì)預(yù)測(cè)目標(biāo)做出定量測(cè)算的預(yù)測(cè)方法。常用的有時(shí)間序列分析預(yù)測(cè)法和因果分析預(yù)測(cè)法。時(shí)間序列分析預(yù)測(cè)法,是根據(jù)事物發(fā)展的連續(xù)性原理,利用歷史觀察值形成的時(shí)間數(shù)列,對(duì)預(yù)測(cè)目標(biāo)未來(lái)狀態(tài)和發(fā)展趨勢(shì)做出定量判斷的預(yù)測(cè)方法。主要有移動(dòng)平均法、指數(shù)平滑法、趨勢(shì)外推法、季節(jié)指數(shù)預(yù)測(cè)法、ARMA模型預(yù)測(cè)法、馬爾可夫預(yù)測(cè)法等。因果分析預(yù)測(cè)法是以因果性預(yù)測(cè)原理作指導(dǎo),分析預(yù)測(cè)目標(biāo)同其他相關(guān)事件及現(xiàn)象之間的因果聯(lián)系,對(duì)市場(chǎng)未來(lái)狀態(tài)與發(fā)展趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)的定量分析方法。主要有回歸分析預(yù)測(cè)法、經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型預(yù)測(cè)法、投入產(chǎn)出分析預(yù)測(cè)法、灰色系統(tǒng)模型預(yù)測(cè)法等。

既然事物發(fā)展變化是可以預(yù)測(cè)的,那么人類能否準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)?其實(shí)任何預(yù)測(cè)都不可能是1+1=2一樣的準(zhǔn)確,能預(yù)測(cè)的只是事物發(fā)展變化的趨勢(shì)及在未來(lái)時(shí)空的存在狀態(tài)。如果能夠準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)未來(lái),人人都可能成為億萬(wàn)富翁。現(xiàn)代預(yù)測(cè)方法上千種,沒(méi)有哪一種方法能保證有百分之百的準(zhǔn)確。

為什么會(huì)出現(xiàn)預(yù)測(cè)結(jié)果的不準(zhǔn)確性?現(xiàn)代預(yù)測(cè)學(xué)認(rèn)為主要有4個(gè)方面的原因。

第一,預(yù)測(cè)對(duì)象的動(dòng)態(tài)性與復(fù)雜性。如果在靜止的系統(tǒng)中,一般能確保預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確;在動(dòng)態(tài)的系統(tǒng)中,則很難確保預(yù)測(cè)的完全準(zhǔn)確。

第二,有限理性的制約。人類的知識(shí)與能力還不足于看清其行為的全部結(jié)果,要真正把握其變化規(guī)律還不可能。

第三,不確定性因素的制約。雖然可以用概率統(tǒng)計(jì)的方法來(lái)研究偶然事件,但是人們并不能消除事件的偶然性。所以,往往會(huì)出現(xiàn)有心栽花花不成,無(wú)意插柳柳成蔭的現(xiàn)象。

第四,預(yù)測(cè)結(jié)果導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對(duì)未來(lái)的干擾。當(dāng)人們預(yù)感前景不妙時(shí),便會(huì)設(shè)法阻止其出現(xiàn);當(dāng)前景不錯(cuò)時(shí),會(huì)努力促使其盡快實(shí)現(xiàn)。前者稱為自失敗預(yù)測(cè),后者稱為自成功預(yù)測(cè)。比如科學(xué)家預(yù)測(cè)生物多樣性是保證食物鏈穩(wěn)定的基礎(chǔ),人類若破壞生態(tài)環(huán)境,會(huì)加速物種消亡,導(dǎo)致食物鏈崩潰。當(dāng)我們相信科學(xué)家的預(yù)測(cè),保持生態(tài)平衡,拯救瀕危物種,食物鏈崩潰的災(zāi)難便不會(huì)出現(xiàn)。這并不是科學(xué)家的預(yù)測(cè)不準(zhǔn),而是人們采取行動(dòng)阻止了它的出現(xiàn)。

二、《周易》為什么能夠預(yù)測(cè)未來(lái)?

運(yùn)動(dòng)變化是事物的本質(zhì)屬性,《周易》通過(guò)對(duì)自然、社會(huì)、人類發(fā)展變化規(guī)律的把握,提示了事物變化的一般規(guī)律,因此能夠?qū)ξ磥?lái)發(fā)展變化的趨勢(shì)與狀態(tài)存在進(jìn)行預(yù)測(cè)。

其實(shí),任何預(yù)測(cè)都需要前提與條件,應(yīng)用現(xiàn)代預(yù)測(cè)技術(shù)與方法進(jìn)行預(yù)測(cè),需要進(jìn)行大量的調(diào)查研究,掌握各種信息資料和歷史數(shù)據(jù),并對(duì)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)與歸納,找出規(guī)律性的東西之后才能建立預(yù)測(cè)模型并進(jìn)行預(yù)測(cè)。應(yīng)用《周易》的方法進(jìn)行預(yù)測(cè)也一樣,需要了解事物變化的征兆,即特定時(shí)空里事物變化的信息,或者既定的歷史信息,如一個(gè)人出生時(shí)的信息。在掌握了預(yù)測(cè)所需的時(shí)空、類象信息之后就能進(jìn)行預(yù)測(cè),所以,從這個(gè)意義上講,《易經(jīng)》六十四卦就是六十四種預(yù)測(cè)模型。

《周易》之所以能夠預(yù)測(cè)未來(lái),既不是神靈的暗示,也并非預(yù)測(cè)者有先知先覺(jué)的本領(lǐng),而是通過(guò)事物運(yùn)動(dòng)變化顯現(xiàn)出的信息,按照《周易》的邏輯與思維方式,沿著時(shí)空變化的規(guī)律推演其演變的趨勢(shì)與未來(lái)的存在狀態(tài)。因此,只要了解一定數(shù)量的信息和掌握了《周易》的預(yù)測(cè)技術(shù)與方法,任何人都能應(yīng)用《周易》原理進(jìn)行預(yù)測(cè)。

《周易》是古代先賢圣哲在對(duì)自然、社會(huì)、人類的長(zhǎng)期觀察與總結(jié)歸納中形成的,因此,包含了宇宙萬(wàn)事、萬(wàn)物的豐富信息,《周易》本身就是一個(gè)宇宙信息庫(kù)?！吨芤?系辭下傳》指出:“古者包犧氏之王天下也,仰則觀象于天,俯則觀法于地,觀鳥(niǎo)獸之文與地之宜,近取諸身,遠(yuǎn)取諸物,于是始作八卦,以通神明之德,以類萬(wàn)物之情。”通過(guò)觀天法地,總結(jié)歸納了自然、社會(huì)、人類活動(dòng)變化的規(guī)律,以象、數(shù)、理的方式,簡(jiǎn)易、變易、不易的邏輯,簡(jiǎn)明扼要的構(gòu)建起了一套有效的思維模式,并告訴人們運(yùn)用這套體系可以通天下之志、定天下之業(yè)、斷天下之疑。所以,《周易?系辭上傳》指出:“易與天地準(zhǔn),故能彌綸天地之道。仰以觀于天文,俯以察于地理,是故知幽明之故。原始反終,故知死生之說(shuō)。精氣為物,游魂為變,是故知鬼神之情狀。”

古往今來(lái),《周易》歷經(jīng)萬(wàn)世而不衰,多少智者賢達(dá)之所以潛心于易的恢宏世界,就在于《周易》是一個(gè)龐大的、無(wú)所不包的宇宙信息庫(kù),提供了洞悉未來(lái)的框架模式和揭示神秘世界的智慧門徑。

應(yīng)用《周易》進(jìn)行預(yù)測(cè),其信息來(lái)源主要有五個(gè)方面:

第一,時(shí)間信息。過(guò)去、現(xiàn)在與將來(lái)的時(shí)間信息是《周易》預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)資源。中國(guó)傳統(tǒng)記時(shí)方法是用十天干與十二地支,每一組干支時(shí)間中都蘊(yùn)含著陰陽(yáng)五行生克制化的信息。

第二,空間信息。空間信息是指我們生存的空間方位信息,即東西南北中等五行數(shù)理信息。

第三,事物發(fā)展變化的動(dòng)態(tài)信息。事物發(fā)展變化的端倪與征兆透露出的信息。在預(yù)測(cè)時(shí),無(wú)事不占、無(wú)疑不占、不動(dòng)不占等。

第四,預(yù)測(cè)目標(biāo)本身的信息。如股市預(yù)測(cè)中,股票本身的代碼、名稱、所屬行業(yè)、所在的地理空間方位等信息。

第五,關(guān)聯(lián)信息。即與預(yù)測(cè)目標(biāo)相關(guān)的事物在運(yùn)動(dòng)變化中顯現(xiàn)出來(lái)的信息,如梅花易數(shù)預(yù)測(cè)中應(yīng)用的外應(yīng)信息等。

在現(xiàn)代預(yù)測(cè)中,我們是根據(jù)預(yù)測(cè)目標(biāo),進(jìn)行調(diào)查研究,搜集信息資料和歷史數(shù)據(jù),選擇預(yù)測(cè)方法,建立預(yù)測(cè)模型,然后再進(jìn)行預(yù)測(cè)。而《周易》預(yù)測(cè)與現(xiàn)代預(yù)測(cè)技術(shù)相比,具有不可比擬的優(yōu)越性與靈活性。首先,《周易》預(yù)測(cè)靈活簡(jiǎn)便;其次,《周易》預(yù)測(cè)隨機(jī)性強(qiáng)、時(shí)效性強(qiáng);第三,信息獲取方便快捷、全面充分;第四,預(yù)測(cè)不受時(shí)空環(huán)境的限制,可以隨時(shí)隨地進(jìn)行預(yù)測(cè);第五,預(yù)測(cè)的趨勢(shì)性、準(zhǔn)確性更強(qiáng)等;第六,對(duì)人生未來(lái)的超前預(yù)警性。比如,人生未來(lái)走向與吉兇禍福,我們無(wú)法通過(guò)科學(xué)實(shí)驗(yàn)的實(shí)證方法獲取信息,應(yīng)用《周易》預(yù)測(cè)則可以提供未來(lái)可能出現(xiàn)的不安全信息,以達(dá)到提前預(yù)警的目的。

由此觀之,《周易》預(yù)測(cè)能讓我們?cè)诿悦Ｅc困惑中找到明燈,讓我們的人生之旅減少坎坷,讓重大決策減少失誤。

三、《周易》市場(chǎng)預(yù)測(cè)的原理與方法

《周易》預(yù)測(cè)法種類繁多,中國(guó)傳統(tǒng)預(yù)測(cè)方法幾乎都是應(yīng)用《周易》原理演化出來(lái)的,比如奇門遁甲、六壬、太乙等。本文只是簡(jiǎn)明扼要介紹《周易》六爻預(yù)測(cè)原理與《梅花易數(shù)》預(yù)測(cè)方法,以及在現(xiàn)代市場(chǎng)預(yù)測(cè)中的應(yīng)用。

六爻預(yù)測(cè)是根據(jù)《周易》原理,首先確定要預(yù)測(cè)的人、事、物等目標(biāo),采用一定的方法起卦,主要有?e卦法和時(shí)間起卦法等。當(dāng)起好一卦之后,就要定六親、裝世應(yīng)、裝六神、確定用神,找出動(dòng)變之爻等,《周易》預(yù)測(cè)模型就基本建立起來(lái)了,接下來(lái)就是分析與判斷事物發(fā)展變化的趨勢(shì)與結(jié)果。一般是根據(jù)預(yù)測(cè)時(shí)的年、月、日的五行與卦中用神、原神、忌神、世應(yīng)等的五行相生相克原理進(jìn)行分析判斷,最后得出預(yù)測(cè)結(jié)論。

不同的預(yù)測(cè)目標(biāo),用神的取用不盡相同,六親代表的信息也不一樣。我們以股市預(yù)測(cè)為例,說(shuō)明如何應(yīng)用《周易》原理進(jìn)行市場(chǎng)預(yù)測(cè)。

六親在股市預(yù)測(cè)中代表著不同的信息。妻財(cái)爻是股市預(yù)測(cè)中的用神,代表指數(shù)與股價(jià),宜旺不宜衰;父母爻代表股市的信息,有好有壞,為股市之仇神;子孫爻為股市增量資金,代表成交量;兄弟爻為股市之忌神,為空方;官鬼爻為官方、機(jī)構(gòu)、券商、莊家等。

根據(jù)《周易》原理如何判斷股市的漲跌?我們知道,股市的漲跌是多空雙方力量作用的結(jié)果,多方推動(dòng)股市上揚(yáng),空方拋壓導(dǎo)致股市下跌,也就是說(shuō),買賣雙方力量均衡的變化使股市振蕩起伏。應(yīng)用《周易》進(jìn)行股市預(yù)測(cè),根據(jù)建立的預(yù)測(cè)模型(卦象),以用神妻財(cái)爻為中心進(jìn)行分析,如果妻財(cái)爻旺相,受日、月、動(dòng)爻之生,又化進(jìn)神或化回頭生,那么,股市必漲無(wú)疑;反之,如果妻財(cái)爻處休囚、衰墓之地,又受日、月、動(dòng)爻之克,并化退神或化回頭克,那么,股市必跌。如果妻財(cái)爻持世,則宜短線操作,快進(jìn)快出,不宜長(zhǎng)線持有。

子孫爻為財(cái)之原神,生助用神妻財(cái)爻,宜旺不宜衰。子孫爻旺相,受日、月動(dòng)爻之生,化進(jìn)神等,股市大漲;如受日、月、動(dòng)爻之克,化退神,則股市下挫。子孫爻持世,說(shuō)明有增量資金注入,買盤居多,股市上升的動(dòng)力強(qiáng)勁。

兄弟爻為求財(cái)之忌神,宜衰不宜旺。兄弟爻旺相,又受日、月、動(dòng)爻之生,動(dòng)而化進(jìn)神,股市必跌;兄弟爻處休囚衰墓之地,受日、月、動(dòng)爻之克,動(dòng)化退神或回頭克,則股市上揚(yáng)。兄弟爻持世,賣盤多與買盤,股市易跌,宜盡早出貨。

父母爻為財(cái)之仇神,克制原神,生助忌神。因此,父母爻宜靜不宜動(dòng)。父母爻持世,代表各種消息出現(xiàn),增量資金貧乏,股市震蕩下行的可能性更大。

官鬼爻代表官方、機(jī)構(gòu)、莊家、主力等,一方面官鬼爻能克制兄弟忌神,另一方面又會(huì)泄財(cái)之氣,所以,官鬼持世或動(dòng)變都會(huì)引起股市震蕩。關(guān)鍵是看官鬼爻動(dòng)變化出何爻,如化出財(cái)爻或子孫爻,則股市將震蕩上行。如果官化父則為利空而下調(diào),官化兄則莊家拋出之時(shí)必有大跌行情。

當(dāng)然,在實(shí)際操作中,分析的要素還很多,如六合、三合、刑、沖、害、旬空、飛伏、反吟、伏吟、生旺庫(kù)絕等。

《梅花易數(shù)》預(yù)測(cè)股市,主要是應(yīng)用八卦的五行屬性分析體卦用卦與互卦、變卦之間的生克關(guān)系,據(jù)此判斷股市的漲跌。首先要掌握八卦的五行屬性,即乾、兌屬金;震、巽屬木;坤、艮屬土、離屬火;坎屬水。然后把一卦分為體卦與用卦,有動(dòng)爻的卦為用卦,無(wú)動(dòng)爻的卦為體卦。占得的卦稱為主卦,主卦的二、三、四爻與三、四、五爻組成互卦,主卦的動(dòng)爻變出之卦稱為變卦。主卦是股市開(kāi)盤的情況,互卦是中間的震蕩過(guò)程,變卦是收市的行情。判斷股市漲跌的基本原則是,用生體或體用比和,股市上揚(yáng);用克體或體生用,股市下挫。

四、《周易》市場(chǎng)預(yù)測(cè)案例

本文仍以股市預(yù)測(cè)為例分析《周易》在經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中的應(yīng)用,在其它市場(chǎng)預(yù)測(cè)中也一樣,只是卦中的六親代表的信息不同而已,只要掌握了基本原理,就能做到觸類旁通,舉一反三。

案例1,六爻股市預(yù)測(cè)舉例:2009年3月30日(農(nóng)歷己丑年、戊辰月、甲戌日)上午8:30分,測(cè)當(dāng)天上證指數(shù)行情漲跌趨勢(shì),卦得火澤睽卦。申酉旬空。

預(yù)測(cè)模型分析:

第一,子孫酉原神持世,生助用神,并受月建日建之生,股市將上漲9點(diǎn)。

第二,忌神兄弟兩重,并臨月建日建旺相,股市將下跌10點(diǎn)。

第三,妻財(cái)用神不上卦,伏于兄弟未土之下,又受飛神之克并臨白虎,股市將下降6點(diǎn)。

第四,子孫酉金雖持世,但酉金旬空,不受月建與日建之生,股市將下跌9點(diǎn)。

預(yù)測(cè)結(jié)果:9-10-6-9=-16,即2009年3月30日,上證指數(shù)將下降16點(diǎn)。

火澤睽卦子孫爻持世,本是吉相,但遇旬空,又臨蛇,因蛇主虛驚怪異之事,所以,當(dāng)日行情是高開(kāi)低走的基本態(tài)勢(shì)。

當(dāng)天上證指數(shù)收于2358.04點(diǎn),比上一個(gè)交易日(2009年3月27日,星期五)的收盤指數(shù)2374.44點(diǎn)下降了16.4點(diǎn)。預(yù)測(cè)下降值比實(shí)際下降值小了0.4點(diǎn),應(yīng)該算預(yù)測(cè)基本準(zhǔn)確。(注:各項(xiàng)變量的數(shù)值是根據(jù)八卦數(shù)理中的五行屬性值確定的)

案例2,《梅花易數(shù)》股票預(yù)測(cè)舉例:2009年8月9日22:12分星期天(農(nóng)歷己丑年辛未月丙戌日,六月十九),問(wèn)600010包鋼股份明日漲跌情況如何?得火山旅,之火地晉,午未旬空。

模型分析:

第一,主卦火山旅,體為火在上,用為山在下,火為紅色,在山之上,開(kāi)盤應(yīng)是高開(kāi)行情,但是,主卦是體生用,走勢(shì)不會(huì)太好;

第二,互卦的上卦為兌金,下卦為巽木,木雖生離火,但受兌金之克,不能生離火,應(yīng)是高開(kāi)后出現(xiàn)震蕩下行走勢(shì);

第三,變卦為火地晉,晉卦有升之意,且離火在上,意未著收市時(shí)反彈,但離火生坤土,有耗損之意,因此,反彈的力度很弱。

綜合以上分析,2009年8月10日,包鋼股份是上漲行情,漲幅在2.1%左右。為什么是2.1%呢?根據(jù)主卦與變卦的先天八卦數(shù)理得出(離數(shù)為3,艮數(shù)為7,坤數(shù)為8,3+7+3+8=21,據(jù)此判斷包鋼股份漲幅為2.1%左右)。

2009年8月10日,包鋼股份的實(shí)際走勢(shì)情況是,以5.36元開(kāi)盤,比前一個(gè)交易日高開(kāi)3分錢(5.33元),最高升至5.49元,最低跌至5.21元,尾市收于5.44元,比前一交易日上漲2.06%,比預(yù)測(cè)值小0.04%,預(yù)測(cè)基本準(zhǔn)確。

應(yīng)用古老的《周易》進(jìn)行經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)或股市預(yù)測(cè),尚處于探索階段,據(jù)本人的經(jīng)驗(yàn)總結(jié),預(yù)測(cè)大盤或個(gè)股漲跌相對(duì)容易,準(zhǔn)確性也比較高,但預(yù)測(cè)漲跌的幅度則比較困難,還有待進(jìn)一步在實(shí)踐中檢驗(yàn),多進(jìn)行實(shí)證分析研究,找出其內(nèi)在的規(guī)律性,減少股市操作的風(fēng)險(xiǎn)。

第五篇：試論股市技術(shù)與心態(tài)

試論股市技術(shù)與心態(tài) 試論股市技術(shù)與心態(tài) 轉(zhuǎn)貼

有人說(shuō)“炒股炒心態(tài)”，心態(tài)是致勝的是最重要一環(huán)；也有人說(shuō)“藝高才能膽大”，技術(shù)到了精妙處，心態(tài)自然會(huì)平靜。

炒股究竟是技術(shù)重要還是心態(tài)第一，不同觀點(diǎn)者都有各自的理由。

今天我們來(lái)討論一下二者的關(guān)系及誰(shuí)居首位？

我們先來(lái)看看漁獵的《技術(shù)與心態(tài) 》一文

我自己在很長(zhǎng)的一個(gè)階段里感覺(jué)技術(shù)水平已經(jīng)很不錯(cuò)了，可是不知道怎么總是賺不到錢，或者是賺到了總也留不住。別人感覺(jué)到你也很出色，經(jīng)常能發(fā)現(xiàn)黑馬，可是只有自己才明白是怎么回事。這種狀態(tài)是十分痛苦的。技術(shù)的研究日復(fù)一日，可是帳戶的狀態(tài)卻毫無(wú)動(dòng)靜。自己感覺(jué)懂的東西越來(lái)越多，可是真正的操作實(shí)力卻毫無(wú)提高?？鄲炁c自責(zé)在很長(zhǎng)的階段內(nèi)伴隨著自己。到底哪里出了問(wèn)題？ 自己也找了許多原因，比如技術(shù)，耐心，紀(jì)律等等?？墒亲罱K我發(fā)現(xiàn)缺少了重要的一環(huán)心態(tài)！

心態(tài)是與生俱來(lái)的，但也可以通過(guò)后天培養(yǎng)。與人的閱歷，經(jīng)驗(yàn)，人生體會(huì)有關(guān)，并且與人的經(jīng)歷互相促進(jìn)。在股市中人們過(guò)于注重技

術(shù)研究或者過(guò)于把持心態(tài)都是不可能獲得成功的。下面將幾個(gè)因素分別表述，希望將這個(gè)太大的話題能通俗化，從而容易理解。

技術(shù)：隨著技術(shù)理解的深入，我們的心態(tài)會(huì)趨于平穩(wěn)，也就是說(shuō)不再如過(guò)去那么浮躁。但是事物是多樣的，總有一些變化是我們無(wú)法預(yù)料的，有悟性的人能夠找出一些規(guī)律去解答以前沒(méi)有遇到過(guò)的問(wèn)題。這就是我對(duì)于技術(shù)的理解。

耐心：當(dāng)技術(shù)給出答案就需要耐心來(lái)執(zhí)行，朝令夕改是不行的。年輕的時(shí)候閱歷淺，不夠自信，很難堅(jiān)持，年紀(jì)大了偏于沉穩(wěn)容易成功。所以30-50歲是人生最繁茂的時(shí)期，此時(shí)人的心智已經(jīng)趨向成熟。

紀(jì)律：當(dāng)你給出了答案，那么到時(shí)候事態(tài)發(fā)生了，就要該怎么就怎么。尤其當(dāng)緊急狀況發(fā)生的時(shí)候，更是需要當(dāng)機(jī)立斷。紀(jì)律是護(hù)身符，須臾不可離。贏利時(shí)候需要他，虧損時(shí)候也需要他。但是紀(jì)律的前提是技術(shù)，只有過(guò)關(guān)的技術(shù)才能給出正確的紀(jì)律細(xì)則。

心態(tài)：心態(tài)是貫穿于技術(shù)，耐心，紀(jì)律之間的綜合體。簡(jiǎn)單的說(shuō)好心態(tài)必須有好技術(shù)，好耐心和好紀(jì)律。我們常常會(huì)遇到這樣的情況，當(dāng)手里有錢會(huì)很難過(guò)，無(wú)論如何也要買上一點(diǎn)。此時(shí)技術(shù)的門檻就放寬了，心想只買一點(diǎn)，沒(méi)有關(guān)系。但其實(shí)這一點(diǎn)就把你拉下水去了。因?yàn)榻酉聛?lái)成功或者失敗都會(huì)把你引向失敗，當(dāng)放松了自我控制，惡魔就悄悄的跑進(jìn)了你的腦子。

比如最近，大家都在期待反彈，而且指數(shù)受到了240天均線的支撐。確實(shí)大多數(shù)時(shí)候此時(shí)就是很好的買點(diǎn)，但是是否有失敗的例子呢？技術(shù)告訴我們是有，而且還不少。又或者有人說(shuō)現(xiàn)在就是底部區(qū)

域，放心買套不住！那么你決定要怎么做呢？

1.全部買入。

2.買一點(diǎn)。

3.不買，等確認(rèn)。

其實(shí)我覺(jué)得第3種才是值得學(xué)習(xí)的心態(tài)。首先不怕踏空，不受輿論的干擾是一種素質(zhì)。當(dāng)技術(shù)給出的成功率不能高出70%那么就等到信號(hào)出現(xiàn)的時(shí)候再說(shuō)。但是不是什么人都能夠經(jīng)受寂寞的。

漁獵前輩根據(jù)自己的切身體會(huì)指出：“隨著技術(shù)理解的深入，我們的心態(tài)會(huì)趨于平穩(wěn)，也就是說(shuō)不再如過(guò)去那么浮躁?！焙眯膽B(tài)不是憑空而來(lái)，良好的心態(tài)要有技術(shù)作為基礎(chǔ)；他說(shuō)：“心態(tài)是貫穿于技術(shù)，耐心，紀(jì)律之間的綜合體。簡(jiǎn)單的說(shuō)好心態(tài)必須有好技術(shù)，好耐心和好紀(jì)律。我們常常會(huì)因寂寞難耐而急于入市，導(dǎo)致放寬了技術(shù)門檻”。他的警語(yǔ)是：“當(dāng)放松了自我控制，惡魔就悄悄的跑進(jìn)了你的腦子?！?/p>

心態(tài)是技術(shù)進(jìn)精到一定階段后才顯現(xiàn)出它的重要性。顯然對(duì)于新手、老手起步的應(yīng)是磨練與精研技術(shù)，了解并喑熟股市，為日后的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

我們?cè)倏纯赐烈皩?duì)該問(wèn)題的闡述：“ 最近，有新股民發(fā)來(lái)Email，問(wèn)我在股市取勝，什么最重要？我的答復(fù)很簡(jiǎn)潔：“技術(shù)和心態(tài)?！奔夹g(shù)好的人，往往心態(tài)也很好。有了好心態(tài)，掌握技術(shù)也就更容易入門。在中國(guó)股市，有許多人受的挫折，但他們頑強(qiáng)地挺過(guò)來(lái)，并有不

少后來(lái)的成功者，起初技術(shù)沒(méi)過(guò)關(guān)，心態(tài)也不穩(wěn)的時(shí)候，受這市場(chǎng)極大的摧殘，他們把摧殘當(dāng)磨煉，磨煉到后來(lái)，心態(tài)極穩(wěn)，技術(shù)極精，不論市場(chǎng)發(fā)生什么變故，沉著應(yīng)對(duì)，根本不向任何人發(fā)任何抱怨，聽(tīng)了別人的抱怨，也笑笑勸慰。至于政策面的種種變化，不論對(duì)他的持倉(cāng)情況有利還是不利，絕對(duì)尊重管理層的一切決策，堅(jiān)決順從市場(chǎng)無(wú)形之手的微妙揉搓。市場(chǎng)上有許多敗將，不僅敗在技術(shù)上的三腳貓，而且敗在心態(tài)上的浮躁，比如總想跟人叫板，或者跟名人辯論，而別人越是不答理他們，越把他們氣瘋了，瘋子進(jìn)股市，被更瘋的股市所吞沒(méi)，也就頻繁發(fā)生?！?/p>

我們?cè)購(gòu)闹醒腚娨暸_(tái)現(xiàn)場(chǎng)招聘商務(wù)推廣職位來(lái)看一看：

商務(wù)推廣是企業(yè)一個(gè)非常重要的職位，對(duì)應(yīng)聘者的綜合素質(zhì)有很高的要求。通常，商務(wù)推廣職位是幫助制訂和執(zhí)行企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展策略，對(duì)市場(chǎng)作敏銳的洞察和分析，對(duì)公司的重要業(yè)務(wù)開(kāi)拓進(jìn)行前瞻性研究，建立戰(zhàn)略聯(lián)盟等等。

這類職位人才很缺，一方面很看重應(yīng)聘者已有的工作經(jīng)驗(yàn)，一方面要具備超強(qiáng)的分析和判斷力、豐富的談判技巧、創(chuàng)新思維、應(yīng)變能力和團(tuán)隊(duì)協(xié)作精神。

近日，在由智聯(lián)招聘網(wǎng)聯(lián)手央視推出的人力資源節(jié)目《絕對(duì)挑戰(zhàn)》中，阿里巴巴（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司為其投資一億元建立淘寶網(wǎng)招聘商務(wù)推廣經(jīng)理。

現(xiàn)場(chǎng)三位應(yīng)聘者都是有著

IT經(jīng)驗(yàn)、從事過(guò)管理工作的男士---1號(hào)選手車林明，對(duì)狗非常有研究的愛(ài)心人士，2號(hào)朱潮紅，立志要回杭州發(fā)展的杭州小伙，3號(hào)是剛剛從英國(guó)深造回來(lái)王煜磊。

招聘現(xiàn)場(chǎng)的題目設(shè)臵也別出心裁。壓力面試是通過(guò)觀看電影《大腕》的片斷來(lái)考驗(yàn)應(yīng)聘者對(duì)談判技巧的認(rèn)識(shí)；實(shí)力作證則要求選手在有限的材料下，用自己的照片作為禮物吸引小朋友手里的玩具，職場(chǎng)難題就遇到了：“老板沒(méi)有兌現(xiàn)已經(jīng)許諾的加薪，你會(huì)不會(huì)找老板談？” <

車林明，曾任某網(wǎng)絡(luò)科技公司產(chǎn)品經(jīng)理。自我評(píng)價(jià)最大的優(yōu)點(diǎn)是勤奮努力每天都有進(jìn)步。自認(rèn)為給別人的印象是能力強(qiáng)、個(gè)性強(qiáng)、魅力足。最大的愛(ài)好是養(yǎng)狗。最理想的人生狀態(tài)是：錢夠用、狗健康、游世界、寫(xiě)游記。

在評(píng)價(jià)《大碗》的情節(jié)時(shí)，他概括出：一善于避開(kāi)不利的時(shí)機(jī)；二注重禮節(jié)；三制造有利的氣氛和環(huán)境；四及時(shí)展現(xiàn)公司的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)。思路敏捷和邏輯性可見(jiàn)一斑。

在第二環(huán)節(jié)“實(shí)力作證”中，他在麥當(dāng)勞開(kāi)始以“雄雞一鳴天下白”之勢(shì)，吸引小朋友的注意力，充滿了創(chuàng)意和活力。應(yīng)聘商務(wù)推廣經(jīng)理，他充分顯示了其能力。

在回答企業(yè)的問(wèn)題時(shí)，阿里巴巴CEO馬云試探性地問(wèn)：“如果你做得很好，但老板仍然不滿意，你會(huì)怎么做？”車林明的性格驅(qū)使他要表達(dá)自己的立場(chǎng)，一忍耐，二溝通，三爭(zhēng)取，四走人。

忍耐意味著不滿，爭(zhēng)取意味著索求，走人更意味著分道揚(yáng)鑣。哪個(gè)企業(yè)愿意埋下這么一顆雷呢？

車林明性格的硬度在第三個(gè)環(huán)節(jié)中再次將他推出“局”。在回答“如果老板讓你做你不喜歡、不感興趣的事情時(shí)，你會(huì)怎么辦？”時(shí)，他回答“我只好對(duì)老板說(shuō)，對(duì)不起，如果一定要我干我不喜歡的工作，對(duì)結(jié)果我不負(fù)責(zé)?！瘪R云的笑容多少有些無(wú)奈。

zhaopin.com首席執(zhí)行官劉浩點(diǎn)評(píng)：

能力強(qiáng)，經(jīng)驗(yàn)豐富，但缺乏自然的親和力，有的時(shí)候，能夠獲得同情也是件好事。人在職場(chǎng)，具有鮮明的性格是把雙刃劍，表現(xiàn)在和性格相匹配的工作中，可以推波助瀾，有助業(yè)績(jī)表現(xiàn)。表現(xiàn)在面試篩選中，則可能因鋒芒畢露，劍拔弩張，性格鮮明而使企業(yè)猶豫不決。常言道“兵強(qiáng)則滅，木強(qiáng)則折”，同樣的能力表現(xiàn)、同樣的智商，節(jié)目最后，有的人贏得了企業(yè)的青睞，有的人不悔而歸，這就是性格決定命運(yùn)的差別。

2號(hào)選手朱潮紅的現(xiàn)場(chǎng)表現(xiàn)不搶眼，相對(duì)其他兩位應(yīng)聘選手，從一開(kāi)始就給人不自信的感覺(jué)。當(dāng)問(wèn)到“如果老板不兌現(xiàn)已允諾的加薪，你會(huì)怎么辦？”他回答：“老板肯定有道理，老板就是老板，他不會(huì)忘記的，不兌現(xiàn)是有他的原因?！?/p>

但在其他環(huán)節(jié)中，他卻沒(méi)能展示出商務(wù)推廣職位應(yīng)有的自信和敏捷，特別是“實(shí)力作證”中，他拿著自己制作的玩具和小朋友交換玩具時(shí)，缺乏溝通和應(yīng)變能力，雖然在結(jié)果揭曉時(shí)，他調(diào)侃地否定了自

己，但這樣 的坦誠(chéng)，會(huì)給人消極的感覺(jué)。

資深職業(yè)策劃師白玲點(diǎn)評(píng)：其實(shí)，應(yīng)聘者應(yīng)該在限定的時(shí)間里去告訴企業(yè)，“我的表現(xiàn)是最出色的”。如果讓人看不到“實(shí)力作證”，就表現(xiàn)出來(lái)低調(diào)和謙遜，留給企業(yè)的感覺(jué)反而是不自信和能力不夠。在求職的過(guò)程中，該積極表現(xiàn)自己的時(shí)候還是要表現(xiàn)的，明確自己的定位，調(diào)整自己的心態(tài)，處理好“個(gè)性與能力”適宜的表現(xiàn)方法，展現(xiàn)出更加貼近職位要求的個(gè)人素質(zhì)和資本，更加積極地應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，才是最終戰(zhàn)勝自己取得成功的關(guān)鍵。

從英國(guó)留學(xué)回來(lái)的3號(hào)選手王煜磊，不僅應(yīng)聘成功，也成為觀眾心中的最佳選手，獲得了由節(jié)目提供的1萬(wàn)元培訓(xùn)基金。

他在實(shí)力作證中的出色表現(xiàn)，顯示了他的應(yīng)變能力和傾聽(tīng)技巧。他最后勝出的直接原因在于他開(kāi)放的態(tài)度和積極進(jìn)取的精神。

資深職業(yè)策劃師白玲點(diǎn)評(píng)：現(xiàn)在很多企業(yè)逐漸明白，要招到一個(gè)和自己空缺崗位絕對(duì)吻合的人才幾乎是不可能的，最佳的人選往往是能夠最快適應(yīng)自己企業(yè)以及這個(gè)崗位工作的人才，這樣選材才最有效率。王煜磊在競(jìng)聘中的態(tài)度很開(kāi)放，這樣的人在日后工作中肯定愿意接受新東西，并且易于與之合作，必然受到青睞。

在股市最低迷的時(shí)候，我們會(huì)對(duì)市場(chǎng)失去信心，在屢遭挫敗時(shí)我們會(huì)失去自信而恐懼，市場(chǎng)火紅時(shí)這我們會(huì)瘋狂，在連連得手時(shí)，我們會(huì)自以為是而貪婪。這使自我走出常態(tài)，步入失去控制無(wú)緒。這種無(wú)

緒會(huì)使技術(shù)失效，會(huì)使自已遠(yuǎn)離清醒，更會(huì)使自己失去理智而滋長(zhǎng)不絕的貪婪或恐慌，每當(dāng)遇到這樣的時(shí)候，每當(dāng)因心境不能有效發(fā)揮技術(shù)的作用時(shí)，心態(tài)的作用就突現(xiàn)了。

對(duì)于武術(shù)，我們常常聽(tīng)到“人劍碧合”是最高境界。技術(shù)是我們手中的劍，心態(tài)就是我們的思想，假如我們練到用思想控制手中的劍，可以說(shuō)已經(jīng)到了一定境界，但我們都知道高層次的劍術(shù)是什么：無(wú)劍無(wú)我。何為劍，何為我。技術(shù)和心態(tài)必須融為一體，盡為我用，任何東西都不會(huì)百戰(zhàn)百勝的，只有我們不斷克服自己的缺點(diǎn)，我們才能戰(zhàn)勝自我，得到我們想要的。