第一篇：國(guó)際金融

國(guó)際金融

1.國(guó)際收支：廣義的國(guó)際收支概念是指一國(guó)或地區(qū)居民與非居民在一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值之和。狹義的國(guó)際收支的概念是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)，由于經(jīng)濟(jì)、文化等各種對(duì)外交往而發(fā)生的，必須立即結(jié)清的外匯收入與支出。2.國(guó)際收支平衡表構(gòu)成：經(jīng)常帳戶、資本帳戶、金融帳戶、錯(cuò)誤與遺漏 經(jīng)常賬戶分為

1、貨物

2、服務(wù)

3、收入

4、經(jīng)常轉(zhuǎn)移

金融帳戶：直接投資證券投資其它投資儲(chǔ)備資產(chǎn) 金融衍生工具和雇員認(rèn)股權(quán) 3.自主性交易：是指那些基于商業(yè)（利潤(rùn)）動(dòng)機(jī)或其他的考慮而獨(dú)立發(fā)生的交易 4.融通性交易（補(bǔ)償性交易）：為了彌補(bǔ)自主性交易收支不平衡而進(jìn)行的交易。5.國(guó)際收支失衡的原因：①周期性因素 ②結(jié)構(gòu)性因素 ③貨幣性因素 ④收入性因素 ⑤投機(jī)性因素

6.國(guó)際收支失衡的影響：1.國(guó)際收支持續(xù)大量逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響

1）外匯供給短缺，給本幣帶來(lái)貶值壓力

2）外匯收入減少。一方面影響該國(guó)商品市場(chǎng)所需生產(chǎn)資料進(jìn)口，另

一方面會(huì)造成國(guó)內(nèi)貨幣的緊縮趨勢(shì)，促使利率上升，投資下降，加劇市場(chǎng)需求下降，導(dǎo)致產(chǎn)出下降，失業(yè)率上升

3）國(guó)際儲(chǔ)備大量流失，削弱其對(duì)外支付能力國(guó)家金融實(shí)力，降低了

國(guó)際對(duì)外信用。4）出現(xiàn)國(guó)家債務(wù)危機(jī)

2.國(guó)際收支持續(xù)大量順差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響 1）對(duì)貨幣調(diào)控的自主性和有效性形成一定制約 2）不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)的調(diào)整

3）引起貿(mào)易摩擦，導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易成本上升，不利于地區(qū)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

7.國(guó)際收支失衡的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制

1）國(guó)際金本位制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

圖1價(jià)格——現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制過(guò)程圖

2）紙幣本位固定匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

1、貨幣價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

2、收入調(diào)節(jié)機(jī)制

3、利率機(jī)制: 3）浮動(dòng)匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

國(guó)際收支逆(順)差→對(duì)外匯需求增加(下降)→外幣升(跌)本幣跌(升)→進(jìn)口(出口)產(chǎn)品價(jià)格上漲→進(jìn)口減少(出口增加)→逆(順)差得到改善。

8.馬歇爾-勒納條件：用Ax表示他國(guó)對(duì)該國(guó)出口商品的需求價(jià)格彈性，Am表示該國(guó)對(duì)進(jìn)口商品的需求價(jià)格彈性，當(dāng)Ax+Am>1時(shí)（馬歇爾-勒納條件）即出口商品的需求價(jià)格彈性和進(jìn)口商品的需求價(jià)格彈性之和大于1時(shí)數(shù)量作用超過(guò)了價(jià)格作用，貶值才能使得出口的增長(zhǎng)量和進(jìn)口的減少量彌補(bǔ)并超過(guò)以外幣計(jì)算的出口額的下降和以本幣計(jì)算的進(jìn)口額的上升，帶來(lái)出口收入的增加和進(jìn)口支出的減少，改善國(guó)際收支赤字的狀況。

9.J曲線：本國(guó)貨幣貶值后，最初發(fā)生的情況往往正好相反，經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況反而會(huì)比原先惡化，進(jìn)口增加而出口減少，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，貿(mào)易收入才會(huì)增加。因?yàn)檫@一運(yùn)動(dòng)過(guò)程的函數(shù)圖像酷似字母“J”，所以這一變化被稱為“J曲線效應(yīng)” 10.直接管制包括：外匯管制 貿(mào)易政策 財(cái)政管制。從實(shí)施性質(zhì)上看，直接管制的措施有數(shù)量性管制和價(jià)格性管制

11.米德沖突：了固定匯率制下的內(nèi)外均衡沖突問(wèn)題。這被稱為“米德沖突”，即在匯率固定不變時(shí)，政府只能主要運(yùn)用影響社會(huì)總需求的政策來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形

12.：外匯：⑴外國(guó)貨幣，包括紙幣、鑄幣；⑵外匯支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；⑶外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；⑷特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位資產(chǎn)。⑸其他外匯資產(chǎn)。

13.外幣成為外匯的前提條件：（1）自由兌換性（2）可接受性（3）可償性

14.即期匯率：又稱現(xiàn)匯匯率，是指外匯買賣的雙方在成交后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)時(shí)所使用的匯率。

15.遠(yuǎn)期匯率：又稱期匯匯率，是指外匯買賣的雙方事先約定，據(jù)以在未來(lái)約定的期限辦理交割時(shí)所使用的匯率。

16.升水：表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高，或期匯比現(xiàn)匯貴 17.貼水：表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低，或期匯比現(xiàn)匯賤 18.平價(jià)：表示遠(yuǎn)期匯率和即期匯率相同。

19.金本位制度具體包括：金幣本位制 金塊本位制 金匯兌本位制 20.金本位制度下的三大自由:自由鑄造、自由兌換、自由輸出入。21.鑄幣平價(jià)：兩種貨幣含金量之比就成為決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)。

22.黃金輸送點(diǎn)是指在金本位制度下外匯匯率波動(dòng)引起黃金輸出和輸入國(guó)境的界限，它等于鑄幣平價(jià)加(減)運(yùn)送黃金的費(fèi)用

23.影響匯率變動(dòng)的主要因素：1.國(guó)際收支狀況2.相對(duì)通貨膨脹率 3.相對(duì)利率水平4.市場(chǎng)預(yù)期 5.政府的市場(chǎng)干預(yù) 6.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

24.匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響： 1.匯率變動(dòng)與進(jìn)出口貿(mào)易收支

2.匯率變動(dòng)與物價(jià)水平

3.匯率變動(dòng)與資本流動(dòng)

4.匯率變動(dòng)與外匯儲(chǔ)備

5.匯率變動(dòng)與一國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)、國(guó)民收入及資源配置

6.匯率變動(dòng)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系

25.外匯市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)：外匯銀行 外匯經(jīng)紀(jì)人 顧客中央銀行 非銀行交易商

26.即期外匯交易又稱現(xiàn)匯交易，是指買賣雙方約定于成交后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)交割的外匯交易。

27.遠(yuǎn)期外匯交易又稱期匯交易，是指外匯買賣成交后，當(dāng)時(shí)并不交割，而是根據(jù)合同的規(guī)定，在約定的日期按約定的匯率辦理交割的外匯交易方式。

28.外匯期貨的含義亦稱“貨幣期貨交易”，是指買賣雙方在期貨交易所以公開(kāi)喊價(jià)方式成交后，承諾在未來(lái)某一特定日期，以當(dāng)前所成立的價(jià)格交付某種特定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的貨幣（外匯）。29.外匯期權(quán)是一種以一定的費(fèi)用（期權(quán)費(fèi)）獲得在一定的時(shí)刻或時(shí)期內(nèi)擁有買入或賣出某種貨幣的權(quán)利

30.期權(quán)：是一種以一定的費(fèi)用（期權(quán)費(fèi)）獲得在一定的時(shí)刻或時(shí)期內(nèi)擁有買入或賣出某種貨幣（或股票）的權(quán)利的合約

31.匯率制度又稱匯率安排是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率確定和調(diào)整的基本原則和方式所做出的一系列規(guī)定或安排。

32.贊成固定匯率制的理由1.固定匯率制有利于促進(jìn)貿(mào)易和投資2.固定匯率制為一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供自律3.固定匯率制有助于促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作4.浮動(dòng)匯率制下的投機(jī)活動(dòng)可能是非穩(wěn)定的

33.贊成浮動(dòng)匯率制的理由1.浮動(dòng)匯率制能確保國(guó)際收支的持續(xù)均衡2.浮動(dòng)匯率制能確保貨幣政策的自主性3.浮動(dòng)匯率制能隔離外來(lái)經(jīng)濟(jì)沖擊的影響4.浮動(dòng)匯率制有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 5.浮動(dòng)匯率制下的私人投機(jī)是穩(wěn)定的

34.最優(yōu)貨幣區(qū)所謂最優(yōu)貨幣區(qū)是指對(duì)于某一個(gè)區(qū)域來(lái)說(shuō)，如果使用共同單一貨幣和實(shí)施共同的貨幣政策是最優(yōu)的，那么這個(gè)區(qū)域就是一個(gè)最優(yōu)貨幣區(qū)。（歐元區(qū)）

35.最優(yōu)貨幣區(qū)的判斷標(biāo)準(zhǔn)：1.生產(chǎn)要素國(guó)際流動(dòng)性程度標(biāo)準(zhǔn)。2.經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度標(biāo)準(zhǔn)。3.產(chǎn)品多樣化程度標(biāo)準(zhǔn)。4.金融一體化程度標(biāo)準(zhǔn)。

36.赫勒（Robert Heller）對(duì)匯率制度選擇的因素進(jìn)行了總結(jié)。他認(rèn)為，一國(guó)匯率制度的選擇，主要由經(jīng)濟(jì)方面的因素決定。這些因素是：（1）經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度。（2）經(jīng)濟(jì)規(guī)模。（3）進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布。（4）國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度及其與國(guó)際金融市場(chǎng)的一體程度。（5）相對(duì)的通貨膨脹率。

37.貨幣替代：所謂“貨幣替代”(Currency substitution)是指在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)居民因?qū)Ρ緡?guó)貨幣幣值穩(wěn)定失去信心或本國(guó)貨幣資產(chǎn)收益率相對(duì)較低時(shí)發(fā)生的大規(guī)模貨幣兌換，使得外幣在價(jià)值尺度、流通手段、支付手段和貯藏手段方面全面或部分替代本幣發(fā)揮作用的一種現(xiàn)象。

38.美元化是指一國(guó)居民在其資產(chǎn)中持有相當(dāng)大一部分外幣資產(chǎn)（主要是美元），美元大量進(jìn)入流通領(lǐng)域，具備貨幣的全部或部分職能，并具有逐步取代本國(guó)貨幣，成為該國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主要媒介的趨勢(shì)，因而美元化實(shí)質(zhì)上是一種狹義或程度較深的貨幣替代現(xiàn)象。

39.外匯管制又叫做外匯管理，是指一國(guó)外匯管理當(dāng)局對(duì)外匯的收、支、存、兌等方面所采取的具有限制性意義的法令、法規(guī)以及制度措施等 40.外匯管制的原因和目的

原因：一是當(dāng)一國(guó)發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)或突發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)、金融危機(jī)或其他政治經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩時(shí)，一般都會(huì)采取外匯管制的措施來(lái)籌措資金或阻止政治經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的進(jìn)一步發(fā)展；二是當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較落后或處于困難時(shí)期，外匯資金嚴(yán)重短缺時(shí)，通常也會(huì)采取外匯管制的措施，以集中有限的外匯資金用于經(jīng)濟(jì)建設(shè)。

目的：維持本國(guó)國(guó)際收支的平衡和匯率的穩(wěn)定，保障經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展。41.外匯管理的方式

1）數(shù)量管制是對(duì)外匯買賣的數(shù)量進(jìn)行限制，包括外匯結(jié)匯控制和外匯配給控制。2）價(jià)格管制是對(duì)外匯買賣的價(jià)格即匯率進(jìn)行限制，可采取直接管制或間接管制的方式。3）間接管制：間接管制是指以外匯基金作為緩沖體來(lái)穩(wěn)定匯率水平。

4）直接管制：直接管制主要是規(guī)定各項(xiàng)外匯收支按何種匯率進(jìn)行交易，通常采取實(shí)行本幣定值過(guò)高和復(fù)匯率制的方式。

通常在以下情況下采取本幣定值過(guò)高的管制措施： a．鼓勵(lì)先進(jìn)機(jī)械設(shè)備進(jìn)口，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展； b．維持本國(guó)的物價(jià)穩(wěn)定，控制通貨膨脹； c．減輕政府的外債負(fù)擔(dān)。

43.外匯管制的收益1.保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)。2.維持幣值穩(wěn)定或使匯率的變動(dòng)朝有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的方向發(fā)展 3.防止資本的大量涌入或外逃。4.便于國(guó)內(nèi)財(cái)政、貨幣政策的推行。5.有利于實(shí)現(xiàn)政府在政治、經(jīng)濟(jì)方面的意圖。

44.外匯管制的成本1.降低資源的有效分配和利用。2.阻礙國(guó)際貿(mào)易的正常發(fā)展。3.不利于有效地吸收利用國(guó)外資金。4.不利于建立正常的價(jià)格關(guān)系，促進(jìn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高。5.增加交易成本及行政費(fèi)用。6.增加國(guó)際貿(mào)易摩擦。

45.貨幣自由兌換的條件：1.健康的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 2.健全的微觀經(jīng)濟(jì)主體 3.良好的國(guó)際收支狀況 4.合適的匯率制度安排與匯率水平

46.匯率操縱：當(dāng)一國(guó)貨幣當(dāng)局以匯率為目標(biāo)，并通過(guò)實(shí)際影響匯率水平——包括引起匯率變動(dòng)和阻止匯率變動(dòng)，采取貨幣低估的方式以保持根本性的匯率失調(diào)，達(dá)到增加進(jìn)出口的目的

47.國(guó)際儲(chǔ)備亦稱“官方儲(chǔ)備”，是指一國(guó)政府所持有的，備用于彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字、維持本幣匯率等的國(guó)際間普遍接受的一切資產(chǎn)。

48.全球視角下的國(guó)際儲(chǔ)備來(lái)源：國(guó)際儲(chǔ)備的主要來(lái)源有各國(guó)中央銀行購(gòu)買的黃金、IMF分配的特別提款權(quán)、儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的貨幣輸出（最主要來(lái)源）

49.國(guó)際儲(chǔ)備的作用

1、彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字

2、調(diào)節(jié)本幣匯率

3、充當(dāng)信用保證

4、防患突發(fā)事件

50.自有儲(chǔ)備狹義的國(guó)際儲(chǔ)備主要包括黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、IMF中的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)（SDR）

51.借入儲(chǔ)備包括備用信貸、互惠信貸協(xié)議、借款總安排、本國(guó)商業(yè)銀行的對(duì)外短期可兌換貨幣資產(chǎn)

52.儲(chǔ)備貨幣分散化的積極影響（1）緩解了特里芬難題（2）促進(jìn)了各國(guó)貨幣政策的協(xié)調(diào)（3）有利于防范匯率風(fēng)險(xiǎn)

53.儲(chǔ)備貨幣分散化的消極影響（1）加大了儲(chǔ)備數(shù)量和結(jié)構(gòu)管理的難度（2）加劇了國(guó)際外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩（3）加深了國(guó)際貨幣制度的不穩(wěn)定性 54.影響國(guó)際儲(chǔ)備需求的因素

1、國(guó)際收支沖擊

2、國(guó)際收支的調(diào)整速度在國(guó)際收支長(zhǎng)期失衡的前提下，國(guó)際收支的調(diào)整速度與國(guó)際儲(chǔ)備需求成反比。影響調(diào)整速度，進(jìn)而影響國(guó)際儲(chǔ)備需求的主要因素有：

（1）進(jìn)出口供求彈性（2）邊際進(jìn)口傾向（邊際進(jìn)口傾向與國(guó)際儲(chǔ)備需求成反比；平均進(jìn)口傾向與國(guó)際儲(chǔ)備需求成正比。）（3）匯率制度（匯率制度的彈性與國(guó)際儲(chǔ)備需求成負(fù)相關(guān)關(guān)系）

3、進(jìn)出口規(guī)模（進(jìn)出口規(guī)模與國(guó)際儲(chǔ)備需求成正比。）

4、持有儲(chǔ)備的成本

（1）持有儲(chǔ)備成本的衡量

①儲(chǔ)備投資的收益率減持有儲(chǔ)備的收益率之差；

②一國(guó)從國(guó)際金融市場(chǎng)借款的利率減持有儲(chǔ)備的收益率之差（2）持有儲(chǔ)備的成本與國(guó)際儲(chǔ)備需求成反

5、對(duì)外籌集應(yīng)急資金的能力

6、貨幣實(shí)現(xiàn)自由兌換與否

7、政策協(xié)調(diào)

8、貨幣地位 55.國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理，必須遵循安全性、流動(dòng)性和營(yíng)利性原則。儲(chǔ)備資產(chǎn)的安全性與流動(dòng)性成正相關(guān)，安全性、流動(dòng)性與營(yíng)利性成負(fù)相關(guān)關(guān)系。一國(guó)貨幣當(dāng)局的國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理，必須在確保安全性與流動(dòng)性的前提下，爭(zhēng)取最大限度的營(yíng)利。

56..廣義的國(guó)際金融市場(chǎng)是指在國(guó)際范圍內(nèi)，運(yùn)用各種現(xiàn)代化的技術(shù)手段與通信工具，進(jìn)行資金融通、證券買賣及相關(guān)金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)。包括國(guó)際貨幣市場(chǎng)、國(guó)際資本市場(chǎng)、國(guó)際外匯市場(chǎng)、國(guó)際黃金市場(chǎng)以及金融衍生工具市場(chǎng)等狹義的國(guó)際金融市場(chǎng)則僅指從事國(guó)際資金借貸和融通的場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)，包括國(guó)際貨幣市場(chǎng)和國(guó)際資本市場(chǎng)。

57.國(guó)際金融市場(chǎng)形成的條件

1.政局穩(wěn)定； 2.無(wú)外匯管制或?qū)嵭休^寬松的外匯管制，外匯交易自由，資金調(diào)撥靈活； 3.較為完善的金融制度與金融機(jī)構(gòu)； 4.優(yōu)越的地理位置、便利的交通條件以及現(xiàn)代化的國(guó)際通訊設(shè)施； 5.擁有一支國(guó)際金融知識(shí)水平較高、經(jīng)驗(yàn)較豐富的專業(yè)隊(duì)伍。

58.國(guó)際金融市場(chǎng)的作用

積極作用： 1.有利于調(diào)節(jié)各國(guó)國(guó)際收支的不平衡 2.有利于促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展與國(guó)際資本的流動(dòng)，推動(dòng)的各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 3.有利于推動(dòng)生產(chǎn)和資本國(guó)際化的發(fā)展4.促進(jìn)了金融業(yè)務(wù)國(guó)際化的發(fā)展

消極作用 1.為國(guó)際間的投機(jī)活動(dòng)提供了場(chǎng)所 2.為國(guó)際間通貨膨脹的傳遞打開(kāi)了方便之門

59.目前世界上有倫敦、紐約、蘇黎世、東京、悉尼和香港六大國(guó)際性黃金市場(chǎng) 60.歐洲貨幣市場(chǎng)是世界各地離岸金融市場(chǎng)的總體，該市場(chǎng)以歐洲貨幣為交易貨幣，各項(xiàng)交易在貨幣發(fā)行國(guó)境外進(jìn)行，或在貨幣發(fā)行國(guó)境內(nèi)通過(guò)設(shè)立“國(guó)際銀行業(yè)務(wù)設(shè)施”進(jìn)行，是一種新型的國(guó)際金融市場(chǎng)

61.歐洲貨幣市場(chǎng)的類型

（一）功能中心：集中了眾多的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，從事具體的資金存貸，投、融資等業(yè)務(wù)的區(qū)域或城市。

1.一體型（內(nèi)外混合型）中心：1）離岸金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)和市場(chǎng)所在國(guó)在岸金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)不分離（2）典型代表：英國(guó)倫敦和中國(guó)香港

2.分離型中心：（1）離岸金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)和市場(chǎng)所在國(guó)在岸金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)分離（2）分離目的：防止離岸金融交易活動(dòng)影響、沖擊本國(guó)貨幣金融政策的實(shí)施（3）典型代表：美國(guó)、日本、新加坡、泰國(guó)、馬來(lái)西亞

（二）名義中心：不從事實(shí)際的離岸金融交易，只是起著為在其他金融市場(chǎng)上發(fā)生的資金交易進(jìn)行注冊(cè)、記賬、轉(zhuǎn)賬的作用。

1.目的：逃避管制和征稅，又稱為“記賬結(jié)算中心”、“避稅港型、走賬型離岸金融市場(chǎng)” 2.典型代表：巴哈馬、開(kāi)曼群島、百慕大、巴拿馬、海峽群島 62.歐洲貨幣市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

積極影響：1.為二戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)注入了資金2.加速了國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展 3.幫助調(diào)節(jié)了國(guó)際收支的不平衡 4.推動(dòng)了國(guó)際金融市場(chǎng)的一體化，促進(jìn)了國(guó)際資本的流動(dòng) 5.推動(dòng)了金融創(chuàng)新的發(fā)展

消極影響：.使國(guó)際金融體系變得更加脆弱2.在一定程度上削弱了各國(guó)貨幣政策的效力 3.歐洲貨幣市場(chǎng)的外匯投機(jī)活動(dòng)加劇了匯率波動(dòng)

63.英國(guó)的猛犬債券，美國(guó)的揚(yáng)基債券，日本的武士債券，中國(guó)的熊貓債券。

64.國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投融資過(guò)程中，由于各種事先無(wú)法預(yù)料的不確定因素帶來(lái)的影響，使參與主體的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生一定的偏差，甚至導(dǎo)致蒙受損失（包括直接和間接損失）可能性。

65.國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的分類：

1、按照金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源劃分：外匯風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際融資利率風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際投融資中的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)以及國(guó)際金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等。

2、按影響范圍劃分：微觀國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)與宏觀國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)；

3、按照風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者劃分：國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)實(shí)體金融風(fēng)險(xiǎn)；

4、按照金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源劃分：客觀國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)與主觀國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)。66.外匯風(fēng)險(xiǎn)類型: 1）交易風(fēng)險(xiǎn) ①外匯買賣風(fēng)險(xiǎn) ②交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

2）折算風(fēng)險(xiǎn)方法：①流動(dòng)/非流動(dòng)折算法 ②貨幣/非貨幣這算法 ③時(shí)態(tài)法 ④現(xiàn)行匯率法 67.外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素：時(shí)間和外幣

68.國(guó)際信貸法：①出口信貸 ②福費(fèi)廷 ③保付代理

69.銀行經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)遇到的風(fēng)險(xiǎn)：①外匯買賣風(fēng)險(xiǎn) ②外匯信用風(fēng)險(xiǎn) ③外匯借貸風(fēng)險(xiǎn) 70.利率風(fēng)險(xiǎn)：指在一定時(shí)期內(nèi)因外幣利率的相對(duì)變化，導(dǎo)致涉外經(jīng)濟(jì)主體的實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，從而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。

71存續(xù)期缺口越大銀行凈值受利率波動(dòng)影響而變化的敏感度就越大，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)就越大 72.國(guó)家信用等級(jí)：一般可以分為A（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)）、B（低風(fēng)險(xiǎn)）、C（中度風(fēng)險(xiǎn)）、D（較高風(fēng)險(xiǎn)）、E（高風(fēng)險(xiǎn)）五個(gè)信用等級(jí)

73.國(guó)際貨幣體系的概念：國(guó)際貨幣體系是指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中,為滿足國(guó)際間各類交易的需要,各國(guó)政府對(duì)貨幣在國(guó)際間的職能作用及其它有關(guān)國(guó)際貨幣金融問(wèn)題所制定的協(xié)定、規(guī)則和建立的相關(guān)組織機(jī)構(gòu)的總稱

74.金本位制度競(jìng)賽三原則：自由鑄造 自由兌換 自由輸送

75.布雷頓森林體系規(guī)定國(guó)際貨幣基金組織的成員國(guó)貨幣與美元掛鉤，即各國(guó)貨幣與美元保持穩(wěn)定的匯率，即所謂的戰(zhàn)后固定匯率制。國(guó)際貨幣基金組織允許匯率波動(dòng)的幅度為±1% 76.信心和清償力這一對(duì)無(wú)法解決的矛盾存在于布雷頓森林體系之中成為布雷頓森林體系致命的缺陷。（特里芬難題）

第二篇：國(guó)際金融

四大國(guó)有銀行均取消首套房貸7折優(yōu)惠 2010年04月03日04:20新京報(bào) 我要評(píng)論(102)

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記者昨天獲悉，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行已向各分支行下發(fā)了文件，從4月1日起，將首套房貸款利率由7折調(diào)高至8折。至此，四大國(guó)有銀行均已調(diào)整了利率7折優(yōu)惠政策。

記者從農(nóng)行方面了解到，4月1日起，首付兩成享受8折利率優(yōu)惠。同時(shí)，貸款新政的執(zhí)行要看貸款人的具體情況而進(jìn)行靈活運(yùn)用，如貸款人資信情況很好、貸款規(guī)模較大，或者是農(nóng)行的貴賓客戶、購(gòu)買該行理財(cái)產(chǎn)品的客戶都可享受較為優(yōu)惠的貸款利率。

隨著農(nóng)行此次調(diào)整7折利率優(yōu)惠，四大國(guó)有銀行已全面收緊首套房首付2成利率7折的優(yōu)惠政策。其中，中行、工行、農(nóng)行已明確取消7折利率優(yōu)惠，建行需首付4成以上利率才能打7折。從4月1日開(kāi)始，若首付2成，工行執(zhí)行利率8.5折，建行、農(nóng)行執(zhí)行利率8折，若首付比例更高利率可略降。中行則是將首套房貸款利率調(diào)高至8.5折。

在房貸優(yōu)惠利率漸漸提高的同時(shí)，房貸的申請(qǐng)也愈發(fā)艱難。購(gòu)房者王先生告訴記者，他在1月份申請(qǐng)的房貸在3月底才得到銀行的通知，并因?yàn)橛袔灼谟馄谟涗浂汇y行拒絕。

據(jù)了解，年初，已有多家銀行實(shí)行信貸控制，房貸業(yè)務(wù)均暫緩或暫停了一段時(shí)間。2月份雖然房貸放款恢復(fù)了正常，但在客戶的選擇上極為挑剔，一些綜合評(píng)價(jià)后被認(rèn)為是“風(fēng)險(xiǎn)度較高”的貸款客戶則面臨更為苛刻的貸款條件。

■ 觀察

優(yōu)惠取消難倒“真實(shí)購(gòu)房人”

7折利率優(yōu)惠取消，非投資購(gòu)房人壓力大增，投資客受影響較小

繼中行明確取消7折房貸利率之后，工行日前也下發(fā)通知，首套房不再享受7折利率優(yōu)惠。房貸利率優(yōu)惠正在逐漸縮減甚至取消。在此次樓市宏觀調(diào)控的大背景下，這一措施“抑制投機(jī)性需求”的指向十分明確。但一些業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，“打擊面”是否會(huì)殃及剛性需求，甚至形成“投資投機(jī)需求”對(duì)“剛性需求”的“擠出效應(yīng)”？

“7折貸款基本辦不下來(lái)”

這兩天，上海白領(lǐng)陳荻在外環(huán)附近的東苑佳佳花園看中了一套77平方米的房子，總價(jià)近140萬(wàn)元。盡管屬于首次置業(yè)，但在申請(qǐng)貸款的時(shí)候，中介卻告訴

他，工行、建行等銀行都對(duì)7折利率關(guān)上了大門，一些小銀行審核門檻也大大提高。

記者從工行上海分行了解到，該行已取消首套房按揭貸款利率7折優(yōu)惠，若首付僅兩成，貸款利率只能打到8.5折，首付三成及以上，貸款利率可打8折，其中資質(zhì)信用比較好的優(yōu)質(zhì)客戶，可以享受7.5折優(yōu)惠。建設(shè)銀行上海分行閔行支行一位工作人員告訴記者，首套房根據(jù)首付成數(shù)不同，貸款利率也不同：首付在20%-25%的，貸款利率打8.5折，首付在25%-30%，利率可打8折；首付三成以上可享受利率

可以享受7折利率”的詢問(wèn)，這位工作人員說(shuō)：

來(lái)?！?/p>

事實(shí)上，招商銀行、深圳發(fā)展銀行、套房7折利率優(yōu)惠，門檻提高至8.5

率甚至上浮10%。

“我以前知道第二套房貸款優(yōu)惠已沒(méi)有了，也受到牽連?！标愝稛o(wú)奈地說(shuō)。

上海知名個(gè)貸中介凱弈投資咨詢管理有限公司副總經(jīng)理趙煒說(shuō)，重點(diǎn)與其說(shuō)是“做規(guī)?！?，不如說(shuō)是“做利潤(rùn)”，背后，是整個(gè)銀行信貸的明顯緊縮。趙煒介紹，除逐步取消利率優(yōu)惠外，另一個(gè)突出的表現(xiàn)是辦貸周期拉長(zhǎng)，以前從申請(qǐng)到放貸一般要

55-60天。3月下旬，還有銀行面對(duì)符合條件的貸款申請(qǐng)表示“已沒(méi)有額度”，只能等到4月份了。

7.5折。對(duì)于記者“首付四成以上聽(tīng)說(shuō)“說(shuō)是這樣說(shuō)，但基本上辦不下興業(yè)銀行等商業(yè)銀行今年初就取消了首對(duì)于第二套房貸款，更普遍執(zhí)行基準(zhǔn)利沒(méi)想到現(xiàn)在連我這樣的首次購(gòu)房銀行今年的縮減利率優(yōu)惠正是基于此。這40天左右，現(xiàn)在則需要折；

第三篇：國(guó)際金融

一、簡(jiǎn)述國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容。P4

（一）經(jīng)常項(xiàng)目①貿(mào)易項(xiàng)目②無(wú)形貿(mào)易項(xiàng)目③單方面轉(zhuǎn)移項(xiàng)目

（二）資本帳戶①長(zhǎng)期資本項(xiàng)目②短期資本項(xiàng)目

（三）平衡項(xiàng)目 ①錯(cuò)誤與遺漏②官方儲(chǔ)備項(xiàng)目

二、簡(jiǎn)述歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)。P150

歐洲貨幣市場(chǎng)是新興的國(guó)際金融市場(chǎng)，是指各種境外貨幣借貸和境外證券發(fā)行與交易的市場(chǎng)，包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。

① 從經(jīng)營(yíng)對(duì)象來(lái)看，歐洲貨幣是指在貨幣發(fā)行國(guó)境外流通的貨幣。

② 從地域上看，歐洲貨幣市場(chǎng)并不限于歐洲各金融中心，而是泛指世界各地的離岸金融市場(chǎng)。③ 從業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍來(lái)看，歐洲貨幣市場(chǎng)并不限于短期貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)，而是包括短期資金借貸，中長(zhǎng)期信貸業(yè)務(wù)和歐洲證券市場(chǎng)。

三、外匯風(fēng)險(xiǎn)分為哪幾種類型？P76(1)交易風(fēng)險(xiǎn)，指在運(yùn)用外幣進(jìn)行計(jì)價(jià)收付的交易中，經(jīng)濟(jì)主體因外匯匯率變動(dòng)而蒙受損失的可能性。它是一種流量風(fēng)險(xiǎn)。

(2)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，又稱轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)議風(fēng)險(xiǎn)、賬面風(fēng)險(xiǎn)或折算風(fēng)險(xiǎn)等，是指經(jīng)濟(jì)主體對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時(shí)，因匯率變動(dòng)而呈現(xiàn)賬面損失的可能。它是一種存量風(fēng)險(xiǎn)。

(3)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是由于未曾預(yù)料到的匯率變動(dòng)，影響企業(yè)的產(chǎn)品成本、價(jià)格和銷售量，使得企業(yè)收益在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生變化的潛在性風(fēng)險(xiǎn)。

四、分析人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

不利影響：

A）降低我國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，影響對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展

1、人民幣升值后，出口商品價(jià)格隨之提高，進(jìn)口商品價(jià)格相應(yīng)降低，這會(huì)導(dǎo)致出口減少，進(jìn)口增加，對(duì)國(guó)際收支產(chǎn)生不利影響。

2、中國(guó)產(chǎn)品的一個(gè)致命弱點(diǎn)是還沒(méi)有形成自己的品牌，目前所占的市場(chǎng)份額，主要依靠中國(guó)產(chǎn)品價(jià)格的低廉，在競(jìng)爭(zhēng)中并不處于主導(dǎo)地位

Ｂ）影響外來(lái)投資

人民幣升值后，外商在以人民幣結(jié)算的中國(guó)市場(chǎng)購(gòu)買所需的原材料或設(shè)備時(shí)的實(shí)際購(gòu)買力會(huì)下降，會(huì)直接降低外商對(duì)我國(guó)投資的信心 Ｃ）惡化當(dāng)前就業(yè)形勢(shì)

人民幣升值后，出口減少，進(jìn)口增加，國(guó)內(nèi)企業(yè)將面臨巨大壓力，會(huì)惡化我國(guó)的就業(yè)形勢(shì) Ｄ）加劇我國(guó)的通貨緊縮現(xiàn)象 總之，會(huì)影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 有利影響：

Ａ）可能意味著人民幣地位的提高，中國(guó)經(jīng)濟(jì)

在世界經(jīng)濟(jì)中地位的提升 Ｂ）中國(guó)外債壓力的減輕和購(gòu)買力的增強(qiáng)

Ｃ）有利于進(jìn)口產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。如石化

總體上看，貨幣升值，對(duì)一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)弊大于利。西方發(fā)達(dá)國(guó)家，一般輕易不選擇將本國(guó)貨幣升值

五、簡(jiǎn)述國(guó)際收支順差的影響。有利影響：

1.國(guó)際收支順差促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

2.國(guó)際收支順差增加了外匯儲(chǔ)備，增強(qiáng)了綜合國(guó)力，有利于維護(hù)國(guó)際信譽(yù)，提高對(duì)外融資能力和引進(jìn)外資能力。

3.國(guó)際收支順差有利于經(jīng)濟(jì)總量平衡。

4.國(guó)際收支順差加強(qiáng)了我國(guó)抗擊經(jīng)濟(jì)全球化風(fēng)險(xiǎn)的能力，有助于國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。5.國(guó)際收支順差有利于人民幣匯率穩(wěn)定和實(shí)施較為寬松的宏觀調(diào)控政策。弊端：

1.國(guó)際收支順差使得人民幣升值的壓力加大，國(guó)際貿(mào)易摩擦增加。2.國(guó)際收支順差弱化了貨幣政策效應(yīng)，降低了社會(huì)資源利用效率。

3.國(guó)際收支順差提高了外匯儲(chǔ)備成本，增加了資金流出。

4.國(guó)際收支順差異致經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度過(guò)高，民族經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間狹窄，出口結(jié)構(gòu)難以調(diào)整。5.國(guó)際收支順差影響了國(guó)內(nèi)金融業(yè)利率市場(chǎng)化進(jìn)程。

六、國(guó)際儲(chǔ)備的作用是什么？P100（1）彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，平衡國(guó)際收支（2）干預(yù)外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定本國(guó)貨幣匯經(jīng)（3）增強(qiáng)本幣信譽(yù)，提升國(guó)際地位

七、試述布雷頓森林體系的主要內(nèi)容及其崩潰的原因。P124-126 布雷頓森林體系的主要內(nèi)容：①以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣；②、實(shí)行固定匯率制；③國(guó)際貨幣基金組織通過(guò)預(yù)先安排的資金融通措施，保證提供輔助性的儲(chǔ)備供應(yīng)來(lái)源；④、取消歧視性的貨幣措施；⑤、規(guī)定“稀缺貨幣條款”，會(huì)員國(guó)有權(quán)對(duì)“稀缺貨幣”采取臨時(shí)性的兌換限制。

崩潰的原因是：資本主義國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)、軍事發(fā)展不平衡是導(dǎo)致這一體系崩潰的根本原因，“兩難矛盾”不可克服是該體系崩潰的基本原因，美元危機(jī)是該體系崩潰的直接因素。

八、試述國(guó)際資本流動(dòng)的積極影響。P197 第一、國(guó)際資本流動(dòng)可以調(diào)整各國(guó)國(guó)際收支的不平衡 第二、國(guó)際資本流動(dòng)推動(dòng)了國(guó)際金融市場(chǎng)的一體化 第三、為公共存款提供了投資渠道

九、簡(jiǎn)述國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償力的聯(lián)系與區(qū)別。P99 國(guó)際清償力的含義比國(guó)際儲(chǔ)備要廣泛一些，它不僅包括貨幣當(dāng)局持有的各種國(guó)際儲(chǔ)備，而且包括該國(guó)從國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際資本市場(chǎng)融通資金的能力，該國(guó)商業(yè)銀行所持有的外匯，其他國(guó)家希望持有這個(gè)國(guó)家資產(chǎn)的愿望，以及該過(guò)提高利率時(shí)可以引起資金流入的程度等，實(shí)際上，它是指一國(guó)彌補(bǔ)國(guó)際手指逆差為無(wú)須采取調(diào)整的能力，如果我們將廣義的國(guó)際儲(chǔ)備劃分為自由儲(chǔ)備和借入儲(chǔ)備的話，那么國(guó)際清償力即為自由儲(chǔ)備和借入儲(chǔ)備之和。

十、國(guó)際金融中心形成必須具備哪些條件? 153

1、穩(wěn)定的政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境

2、高度發(fā)達(dá)、完善的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)

3、靈活、寬松和自由的外匯金融制度，有利于市場(chǎng)發(fā)育的財(cái)政稅收措施

4、優(yōu)越的地理?xiàng)l件，便利的交通設(shè)施，現(xiàn)代化的通訊手段等

5、高水平的專業(yè)人才

十一、舉例說(shuō)明什么是直接標(biāo)價(jià)和間接標(biāo)價(jià)。

直接標(biāo)價(jià)法又叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（1個(gè)、100個(gè)、1萬(wàn)個(gè)單位)的外幣為標(biāo)準(zhǔn)折算一定數(shù)量的本國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。例如：

1美元=8.2766元人民幣

1英鎊=14.8987元人民幣

間接標(biāo)價(jià)法又稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（1個(gè)、100個(gè)、1萬(wàn)個(gè)單位)的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)折算一定數(shù)量的外幣的標(biāo)價(jià)方法。例如：

1元人民幣=0.1208美元

1元人民幣=0.0671英鎊

十二、論固定匯率制度與浮動(dòng)匯率制度的利弊。P83-88 1．在固定匯率制度下，有利：①匯率具有相對(duì)的穩(wěn)定性；②有利于國(guó)際商品價(jià)格的決定、國(guó)際貿(mào)易成本的計(jì)算；③國(guó)際債權(quán)債務(wù)的清償都能比較穩(wěn)定地進(jìn)行；④減少匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，也抑制了外匯投活動(dòng)。

不利：①上下限及法定平價(jià)都是人為規(guī)定的，匯率不能正確反映兩國(guó)貨幣實(shí)際購(gòu)買力；②影響到一國(guó)的對(duì)內(nèi)及對(duì)外的同時(shí)均衡；③傳播通貨膨脹；④造成單向性貨幣投機(jī)。

2．在浮動(dòng)匯率制下，有利的是：①、匯率比較能反映兩國(guó)間貨幣購(gòu)買力的對(duì)比；②、增加了本國(guó)貨幣政策的自主性；③、對(duì)世界性通貨膨脹具有一定的絕緣作用；④、減少貨幣公開(kāi)貶值的壓力。

不利的是：①、不利于國(guó)際貿(mào)易成本的核算；②、不利于國(guó)內(nèi)資源的配置；③、助長(zhǎng)金融市場(chǎng)投機(jī)活動(dòng)的盛行，不利于整個(gè)金融系的健康發(fā)展。

十三、簡(jiǎn)述影響匯率變動(dòng)的因素？P51 影響各國(guó)匯率變動(dòng)的基本因素主要有通貨膨脹、國(guó)際收支、利率水平。

1.通貨膨脹是影響匯率變動(dòng)的長(zhǎng)期因素，也是決定匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)中的主導(dǎo)因素

2.國(guó)際收支是影響匯率波動(dòng)的中期因素，一國(guó)的國(guó)際收支直接決定著該國(guó)外匯供求狀況 3.利率水平是影響匯率變動(dòng)的短期因素，利率是資金交易的價(jià)格，它的高低對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，決定其在國(guó)際間投資的收益水平

十四、國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行貸款的基本原則和特點(diǎn)是什么？P237 基本原則：

（1）為生產(chǎn)性投資提供長(zhǎng)期貸款，協(xié)助會(huì)員國(guó)的復(fù)興與開(kāi)發(fā)，并鼓勵(lì)不發(fā)達(dá)國(guó)家的生產(chǎn)與資源的開(kāi)發(fā)（2）通過(guò)擔(dān)保，或參加私人貸款和私人投資的方式，促進(jìn)私人對(duì)外投資

（3）鼓勵(lì)國(guó)際投資，以開(kāi)發(fā)成員國(guó)生產(chǎn)資源的方法，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的長(zhǎng)期平衡發(fā)展，維持國(guó)際收支平衡。

特點(diǎn)：

（一）貸款期限較長(zhǎng)

（二）貸款實(shí)行浮動(dòng)利率

（三）貸款的還本付息實(shí)行“貨幣總庫(kù)制”

（四）申請(qǐng)世行貸款所需時(shí)間較長(zhǎng)

十五、比較戰(zhàn)后布雷頓森林體系與戰(zhàn)前國(guó)際金匯兌本位制的異同。P125 布雷頓森林體系 實(shí)際上是以美元為中心的金匯兌本位制，這種貨幣體系在貨幣平價(jià)，匯率波幅，國(guó)際儲(chǔ)備等方面與以前的金匯兌本位制有著相似之處，但也有以下不同點(diǎn)： 1）金匯兌本位制以黃金為本位貨幣和儲(chǔ)備貨幣，而布雷頓森林體系則使美元等同于黃金。2）在金匯兌本位制時(shí)代，有多種貨幣可作為外匯儲(chǔ)備，而在布雷頓森林體系中只有美元作為國(guó)際外匯儲(chǔ)備中的唯一貨幣。

3）在金匯兌本位制時(shí)代，居民可向本國(guó)政府換取黃金，而在布雷頓森林體系下，只有各國(guó)政府或中央銀行才可向美國(guó)政府以美元換取黃金。

十六、簡(jiǎn)述國(guó)際資本流動(dòng)的含義及作用？ P193 國(guó)際資本流動(dòng)是指資本從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國(guó)家或地區(qū)，即資本超越國(guó)界的轉(zhuǎn)移運(yùn)動(dòng)。

作用：國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)資本輸出國(guó)、資本輸入國(guó)以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)形式的影響各不相同。

一、長(zhǎng)期資本流動(dòng)的影響

1、對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的一般影響(1)形成全球利潤(rùn)最大化(2)加速世界經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化

(3)加深了貨幣信用國(guó)際化

2、對(duì)資本輸出國(guó)的積極影響：

① 提高資本的邊際收益；② 有利于占領(lǐng)世界市場(chǎng)，促進(jìn)商品和勞務(wù)的輸出；③可以迅速地進(jìn)入或擴(kuò)大海外商品銷售市場(chǎng)④可以為剩余資本尋求出路，生息獲利⑤有利于提高國(guó)際地位。

消極影響：(1)必須承擔(dān)資本輸出的經(jīng)濟(jì)和政治風(fēng)險(xiǎn)(2)會(huì)對(duì)輸出國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成壓力。

3、對(duì)資本輸入國(guó)的積極影響：

(1)可以彌補(bǔ)輸入國(guó)資本不足

(2)可以引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)與設(shè)備，獲得先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)(3)可以增加就業(yè)機(jī)會(huì)，增加國(guó)家財(cái)政收入(4)可以改善國(guó)際收支 消極影響：（1）可能會(huì)引發(fā)債務(wù)危機(jī)

2）可能使本國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入被動(dòng)境地

3）加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

二、短期國(guó)際資本流動(dòng)的影響

1、對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響

在國(guó)際貿(mào)易中，買賣雙方(或銀行)提供的短期資金融通，如預(yù)付貸款、延期付款及票據(jù)貼現(xiàn)等，都有利于國(guó)際貿(mào)易雙方獲得資金便利，從而有利于國(guó)際貿(mào)易的順利進(jìn)行。

2、對(duì)各國(guó)國(guó)際收支的影響

（1）當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)暫時(shí)性的國(guó)際收支失衡時(shí)，短期資本流動(dòng)有利于調(diào)節(jié)失衡

（2）當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)持續(xù)性國(guó)際收支不平衡時(shí)，則投機(jī)性和保值性短期資本流動(dòng)會(huì)加劇該國(guó)的國(guó)際收支失衡狀態(tài)。

3、對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響，短期資本流動(dòng)會(huì)加劇國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，表現(xiàn)在它會(huì)造成匯率大起大落，投機(jī)更加盛行

十七、簡(jiǎn)析影響一國(guó)國(guó)際收支失衡的主要原因。

1、周期性的原因，周期性不平衡會(huì)引起國(guó)際收支失衡

2、收入性原因，收入性不平衡是指由于國(guó)民收入的變化，使一國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)生變動(dòng)，從而造成國(guó)際收支的不平衡

3、貨幣性原因，貨幣性不平衡是指由于貨幣價(jià)值的變動(dòng)而使一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)的不平衡

4、結(jié)構(gòu)性原因，結(jié)構(gòu)性不平衡是指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)的變化而發(fā)生的國(guó)際收支失衡

十八、外國(guó)債券與歐洲債券

（1）外國(guó)債券指借款人到某一外國(guó)債券市場(chǎng)上發(fā)行以市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為面值貨幣的債券。（2）歐洲債券是指借款人到某一外國(guó)債券市場(chǎng)上發(fā)行以市場(chǎng)所在國(guó)以外貨幣為面值貨幣的債券。

二者主要區(qū)別：

1.外國(guó)債券一般由市場(chǎng)所在國(guó)的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)組成的承銷辛迪加承銷；歐洲債券則由來(lái)自多個(gè)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)組成的國(guó)際性承銷辛迪加承銷。2.外國(guó)債券受市場(chǎng)所在國(guó)證券管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管，對(duì)公募發(fā)行的管理比較嚴(yán)格，需向證券管理機(jī)構(gòu)注冊(cè)登記，發(fā)行后可申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所上市；私募發(fā)行無(wú)須注冊(cè)登記，但不能上市掛牌交易。歐洲債券發(fā)行卻不必向債券面值貨幣國(guó)家或發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)證券管理機(jī)構(gòu)登記，不受任何一國(guó)的管制，通常采用公募方式發(fā)行，發(fā)行后可申請(qǐng)?jiān)谀骋蛔C券交易所上市。

3.外國(guó)債券的發(fā)行人和投資者必須根據(jù)市場(chǎng)所在國(guó)的法規(guī)繳納稅金；歐洲債券采取不記名債券形式，投資者的利息收免稅。

4.外國(guó)債券付息方式一般與當(dāng)?shù)貍嗤?。如揚(yáng)基債券一般每半年付息一次；歐洲債券通常都是每年付息一次，以減少投資者國(guó)際分散化給付息帶來(lái)的不便。

十九、試述國(guó)際金融市場(chǎng)的作用。1．推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)全球化的巨大發(fā)展

2．為各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金，國(guó)際金融市場(chǎng)是世界各國(guó)資金的集散中心 3．有利于調(diào)節(jié)各國(guó)的國(guó)際收支

4．促進(jìn)金融業(yè)的國(guó)際化，國(guó)際金融市場(chǎng)成了國(guó)際大銀行的集散地

5．導(dǎo)致大規(guī)模的國(guó)際資本流動(dòng)，國(guó)際金融市場(chǎng)會(huì)導(dǎo)致國(guó)際資本在國(guó)際間充分流動(dòng)，使當(dāng)前的國(guó)際資本流動(dòng)達(dá)到了空前的規(guī)模

二十、簡(jiǎn)述國(guó)際收支平衡表的編制原理。

1、借方記錄支出性經(jīng)濟(jì)行為、金融資產(chǎn)增加和負(fù)債減少，前者如進(jìn)口、購(gòu)買國(guó)外證券等，后者如歸還借款等；

2、貸方記錄收入性經(jīng)濟(jì)行為、金融資產(chǎn)減少和負(fù)債增加。前者如出口、出售所持國(guó)外證券等，后者如對(duì)外發(fā)行證券等

第四篇：國(guó)際金融

第一章國(guó)際收支

第一節(jié)國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表

1，國(guó)際收支：指一定時(shí)期內(nèi)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體（通常指一個(gè)國(guó)家和地區(qū)）與世界其他經(jīng)濟(jì)體之間的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值之和。

狹義：僅包含已實(shí)現(xiàn)外匯收支的交易，不包括未到期的債權(quán)債務(wù)。

廣義：既包括貿(mào)易收支和非貿(mào)易收支，也包括資本的輸出與輸入，既包括已

實(shí)現(xiàn)外匯收支的交易，也包括尚未實(shí)現(xiàn)外匯收支的交易。

2，國(guó)際收支平衡表：指將國(guó)際收支按特定賬戶分類，根據(jù)一定的原則用會(huì)計(jì)方法編制出來(lái)的報(bào)表。

反映：1)一國(guó)與其他國(guó)家之間商品勞務(wù)和收入的交易

2）該國(guó)貨幣黃金特別提款權(quán)以及對(duì)其他國(guó)家債權(quán)債務(wù)的所有變化和其他變化

3）無(wú)償轉(zhuǎn)移支付，以及根據(jù)匯集處理的需要，怕你個(gè)哼前兩項(xiàng)沒(méi)有相互抵消的交易和變化的對(duì)應(yīng)記錄。

國(guó)際收支側(cè)重動(dòng)態(tài)本國(guó)對(duì)外貨幣的收付活動(dòng)，國(guó)際收支平衡表側(cè)重靜態(tài)的角度強(qiáng)調(diào)這種貨幣收付活動(dòng)的結(jié)果。

3，國(guó)際收支特征：1）國(guó)際收支是一個(gè)流量概念

2）國(guó)際收支所反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易①交換②轉(zhuǎn)移③移居④其他交易

3）國(guó)際收支記錄的經(jīng)濟(jì)交易必須是本國(guó)居民與非居民之間發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易。劃分居民與非居民的標(biāo)準(zhǔn)是居住地。

4）國(guó)際收支是一個(gè)事后概念。

第二節(jié)國(guó)際收支平衡表的編制

1，有借必有貸，借貸必相等：借方，經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)持有量增加1）反映進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常賬戶2）反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的資本與金融賬戶

貸方，資產(chǎn)持有量的減少1）反映出口實(shí)際資源的經(jīng)常賬戶2）反映資產(chǎn)減少負(fù)債增加的資本與金融賬戶。

2，凡是有利于國(guó)際收支順差增加或逆差減少的資金來(lái)源增加或資金占用減少均記入貸方，凡是有利于國(guó)際收支逆差增加或順差減少的資金來(lái)源減少均記入借方。

第五篇：國(guó)際金融復(fù)習(xí)資料

國(guó)際金融復(fù)習(xí)資料

1.名詞解釋

（1）Balance of payments國(guó)際收支平衡表：是記錄特定時(shí)期內(nèi)一國(guó)居民與他國(guó)居民之間所有價(jià)值轉(zhuǎn)移的一組賬戶

（2）Credit item貸方項(xiàng)目：指一國(guó)必須得到支付的項(xiàng)目（3）Debit item借方項(xiàng)目：指一國(guó)必須支付的項(xiàng)目（4）Goods and services balance貨物及服務(wù)差額：將貨物及服務(wù)的進(jìn)出口的所有項(xiàng)目加總，衡量了一國(guó)的凈出口也稱為貿(mào)易差額

（5）Spot exchange rate 即期匯率：是指即進(jìn)行交割的貨幣價(jià)格

（6）Forward exchange rate 遠(yuǎn)期匯率：是指交易雙方在當(dāng)前對(duì)于將來(lái)發(fā)生的外匯買賣，約定交割的貨幣價(jià)格

（7）Floating exchange-rate system浮動(dòng)匯率制：外匯的即期價(jià)格由市場(chǎng)決定，由貨幣的私人需求曲線和供給曲線的交點(diǎn)決定，市場(chǎng)通過(guò)價(jià)格機(jī)制出清

（8）Fixed exchange-rate system固定匯率制：是另一種主要的匯率制度，這一匯率與當(dāng)前的均衡匯率有所偏差，官方也會(huì)盡力保持匯率基本不變

（9）Arbitrage套匯：是一種通過(guò)買入和賣出，幾乎沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)的獲得凈利潤(rùn)的操作

（10）Hedging套期保值：是指減少或消除持有外幣凈資產(chǎn)或凈負(fù)債頭寸的行為（11）Speculating投機(jī)：是指獲取某種資產(chǎn)的凈資產(chǎn)頭寸或凈負(fù)債頭寸，并企圖在價(jià)格波動(dòng)中盈利的行為，這里的投機(jī)對(duì)象是外國(guó)貨幣

（12）Forward exchange contract遠(yuǎn)期外匯合約：是買賣雙方即期簽訂的以現(xiàn)在商定的某種價(jià)格，在未來(lái)某一天用一種貨幣兌換另一種貨幣的協(xié)議

（13）Covered interest parity抵補(bǔ)利率平價(jià)：一國(guó)貨幣的遠(yuǎn)期升水（貼水）等于該國(guó)利率低于（或高于）另一國(guó)的利率的數(shù)額=投資于一種外幣的總抵補(bǔ)收入等于投資于本幣的總收入

（14）Uncovered interest parity無(wú)抵補(bǔ)利率平價(jià)：一種貨幣的預(yù)期升值（貶值）幅度和該國(guó)利率低于（高于）他國(guó)利率的差值相同=投資于一種外幣的無(wú)抵補(bǔ)預(yù)期總收益等于投資于本幣的總收益

（15）Eurocurrency deposit歐洲貨幣存款：不受存款計(jì)值貨幣發(fā)行國(guó)政府管制的銀行存款

（16）Bandwagon順勢(shì)效應(yīng)：認(rèn)為匯率近期的變動(dòng)趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)，并且推斷該趨勢(shì)會(huì)持續(xù)至未來(lái)

（17）Law of one price一價(jià)定律：認(rèn)為一種商品如果能在完全競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)際市場(chǎng)上自由買賣，那么該種商品在不同地方使用同一種貨幣表示的價(jià)格應(yīng)當(dāng)相等（18）Absolute purchasing power parity絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：指一組或一籃子可貿(mào)易產(chǎn)品在不同國(guó)家以同種貨幣表示的價(jià)格是相同的

（19）Relative purchasing power parity相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：指一段時(shí)間內(nèi)，兩國(guó)間產(chǎn)品價(jià)格水平的差異會(huì)被同期內(nèi)匯率的變化抵消

（20）Overshooting匯率超調(diào)：在短期內(nèi)匯率會(huì)被過(guò)度調(diào)整到超過(guò)長(zhǎng)期均衡的水平，之后慢慢地回到該均衡水平上

（21）Clean float 清潔浮動(dòng)：如果政府允許市場(chǎng)決定匯率，則匯率會(huì)自由地移動(dòng)到市場(chǎng)的均衡點(diǎn)（22）Dirty float骯臟浮動(dòng)：匯率基本上是浮動(dòng)的，但同時(shí)政府又通過(guò)干預(yù)試圖影響市場(chǎng)匯率

（23）Adjusting peg可調(diào)整釘?。寒?dāng)一國(guó)的國(guó)際收支情況出現(xiàn)嚴(yán)重或“基礎(chǔ)性”失衡時(shí)，政府便會(huì)調(diào)整釘住匯率

（24）Crawling peg爬行釘?。寒?dāng)一國(guó)通貨膨脹率相對(duì)較高時(shí)，仍堅(jiān)持將本國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際價(jià)格釘住一個(gè)低通貨膨脹率國(guó)家的貨幣，就會(huì)嚴(yán)重違背購(gòu)買力平價(jià)，并削弱本國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，一國(guó)仍愿意保持某種形式的釘住匯率，這或許是由于它認(rèn)為浮動(dòng)匯率的波動(dòng)性太大

（25）Gold standard 金本位制：以含金量作為各國(guó)幣值定值依據(jù)

（26）Rescue package救援計(jì)劃：受到金融危機(jī)沖擊時(shí)，各國(guó)政府通常會(huì)尋求新的貸款組成求原計(jì)劃，以幫助度過(guò)危機(jī)

（27）Moral hazard 道德風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)有人能夠提供這種保險(xiǎn)時(shí)，債券及債務(wù)雙方便不再擔(dān)憂金融危機(jī)，這樣他們就會(huì)更多地借出和借入

（28）Debt restructuring債務(wù)重組：指?jìng)鶆?wù)條件的兩種變化，債務(wù)延期，即在債務(wù)到期時(shí)，將償債期延長(zhǎng)至未來(lái)的某個(gè)時(shí)點(diǎn)，債務(wù)總金額維持不變，但借款人可以在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)償債，債務(wù)削減，即減少債務(wù)總量

（29）IS curve：表明了在保持國(guó)內(nèi)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的狀態(tài)下國(guó)內(nèi)產(chǎn)出水平和利率的所有組合

（30）LM curve：表明了在保持貨幣市場(chǎng)均衡的狀態(tài)下，所有的產(chǎn)出水平和利率的組合

（31）FE curve ：表明了一國(guó)國(guó)際收支平衡時(shí)的所有利率和產(chǎn)出水平的組合

2.課后習(xí)題

（1）“A country is better off running a current account surplus rather than a current account deficit”Do you agree or disagree ?Explain.（2）“Consider a country whose assets are not held by other countries as official international reserve.If this country has a surplus in its official settlement balance, then the monetary authority of the country is decreasing its holdings of official reserve assets.”Do you agree or disagree?Explain.2。不同意。一般而言，經(jīng)常帳盈余的含義之一是該國(guó)出口比進(jìn)口更多的商品和服務(wù)。很容易判斷，這是不好的現(xiàn)象。該國(guó)正在生產(chǎn)用于出口的商品和服務(wù)，但該國(guó)并不能在同一時(shí)間獲得能允許它有更多的消費(fèi)和國(guó)內(nèi)投資所需商品和服務(wù)的進(jìn)口。這樣的形勢(shì)下，經(jīng)常帳戶赤字可能被視為良好的。額外的進(jìn)口允許該國(guó)在國(guó)內(nèi)的消費(fèi)和投資比其目前的產(chǎn)出有更高的價(jià)值。經(jīng)常帳盈余的另一個(gè)含義是該國(guó)從事外國(guó)金融投資是增加了對(duì)外國(guó)人索賠，這增加了國(guó)家財(cái)富。這聽(tīng)起來(lái)不錯(cuò)，但正如上文所指出，它的出現(xiàn)是以前面所提的當(dāng)前國(guó)內(nèi)商品和服務(wù)的購(gòu)買為代價(jià)的。經(jīng)常帳戶赤字是減少國(guó)家向外國(guó)人的索賠或增加其對(duì)外國(guó)人的債務(wù)。這聽(tīng)起來(lái)很糟糕，但它的出現(xiàn)伴隨著目前國(guó)內(nèi)支出水平較高的益處。在不同時(shí)間，不同國(guó)家對(duì)權(quán)衡這些成本和收益的平衡都不同。我們不能簡(jiǎn)單地說(shuō)，經(jīng)常帳盈余要比經(jīng)常帳赤字更好。

（3）“Consider a country whose assets are not held by other countries as official international reserves.If this country has a surplus in its official settlements balance,then the monetary authority of the country is decreasing its holding of official reserve assets”do you agree or disagree?explain.4。不同意。如果一個(gè)國(guó)家有其官方結(jié)算盈余（正值），那么其官方儲(chǔ)備資產(chǎn)余額值必須具有相同數(shù)額的負(fù)值（結(jié)果為零）。這項(xiàng)資產(chǎn)項(xiàng)目的負(fù)值意味著資金流出，以便為國(guó)家收購(gòu)這些資產(chǎn)。因此，該國(guó)正增加其官方儲(chǔ)備資產(chǎn)的持有。

（4）Which of the following transactions would contribute to a U.S.current account surplus? a.Boeing barters a $100million plane to Mexico in exchange for $100million worth of hotel services on the Mexican cost.b.The United States borrows $100 million long-term from Saudi Arabia to buy $100 million of Saudi oil this year.c.The United States sells a $100million jet to Turkey, and Turkey pays by transferring the $100miliion from its bank account to the U.S.seller d.A British investor buys $100million of IBM bonds from the previous U.S.owner of these bonds,and the British buyer pays by transferring the $100million from his bank account to the previous U.S.owner.（4）For each of the following changes(other things equal),has the value of the country’s current account balance increased(become more positive or less negative),decreased(become less positive or more negative),or stayed the same? a.Net foreign investment out of the country increases.b.Exports of goods and services increased by$10billion,and imports of goods and services increase by $10billion.c.National expenditures on goods and services(E)increase by $150billion, and production of goods and services(Y)increases by $100billion.d.To assist recovery from a foreigh disaster, the country gives a foreign transport authority a collection of transport equipment that has been produced in this(donor)country and that is valued at $500million

.a.CA=If.如果國(guó)外凈投資增加，那么經(jīng)常項(xiàng)目也增加。

b.如果出口（正值項(xiàng)目）和進(jìn)口（負(fù)值項(xiàng)目）都增加了100億美元，則經(jīng)常項(xiàng)目余額保

持不變

c.因?yàn)镃A=Y-E,因此E增加了1500億美元，而Y只增加了1000億美元，導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目

余額減少。

d.運(yùn)輸設(shè)備屬于貨物的出口，因此在經(jīng)常項(xiàng)目中為正值；而在單方面轉(zhuǎn)移支付中，與其

成對(duì)存在的相同數(shù)量為負(fù)值。因?yàn)檫@兩個(gè)項(xiàng)目都包括在經(jīng)常項(xiàng)目中，因此，經(jīng)常項(xiàng)目余 額保持不變。

（5）You are given the following information about a country’s international transactions during a year: Merchandise exports 商品出口

$330 Merchandise imports 商品進(jìn)口

198 Service exports 勞務(wù)出口

196 Service imports 勞務(wù)進(jìn)口

204 Imcome flows,net流量?jī)纛~Unilateral transfers,net 單方面轉(zhuǎn)移金額

-8 Increase in the country’s holding of foreign assets,net

202(excluding official reserve assets)增加在該國(guó)的凈外國(guó)資產(chǎn)

Increase in foreign holding of the country’s assets,net

102(excluding official reserve assets)增加在該國(guó)的本國(guó)資產(chǎn)

Statistical discrepancy, net凈統(tǒng)計(jì)誤差

a.Caculate the values of the country’s goods and services balance,current account balance經(jīng)常賬戶余 額,and official settlements balance官方儲(chǔ)備資產(chǎn)余額.Merchandise trade balance: $330198 + 196198 + 1968 = $119 Official settlements balance官方儲(chǔ)備資產(chǎn): $330204 + 3202 + 4 = $23

b.What is the value of the change in official reserve assets(net)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)?Is the country increasing or decreasing its net holding of official reserve assets? Change in official reserve assets(net)=官方結(jié)算余額.該國(guó)正增加其官方儲(chǔ)備資產(chǎn)凈值

（6）What are the effects of each of the following on the

U.S.international investment position? a.Foreign central banks increase their official holdings of U.S.government securities.b.U.S.residents increase their holdings of stocks issued by Japanese companies.c.A British pension fund sells some of its holdings of the stocks of U.S.companies in order to buy U.S.corporate bonds.Chapter3 1.What are the major types of transactions or activities that result in supply of foreign currency in the spot foreign exchange market? 商品和服務(wù)出口，導(dǎo)致外匯市場(chǎng)的外匯供應(yīng)。國(guó)內(nèi)賣方往往希望對(duì)方能使用本國(guó)貨幣支付，而國(guó)外的買家則想用他們的貨幣支付。在支付這些出口物的過(guò)程中，外幣兌換為本國(guó)貨幣，創(chuàng)造了外幣供應(yīng)。國(guó)際資本流入導(dǎo)致外匯市場(chǎng)的外幣供應(yīng)。在國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)的投資上，外國(guó)投資者在購(gòu)買國(guó)內(nèi)資產(chǎn)前，必須將外幣兌換為本國(guó)貨幣。匯兌創(chuàng)建了外幣的供給。該國(guó)的居民以前收購(gòu)的外國(guó)金融資產(chǎn)，以及來(lái)自國(guó)外的借貸是其它形式的資本流入，這些資本也可以創(chuàng)建外幣供應(yīng)。

2.You have access to the following three spot exchange rates即期匯率: $ 0.01 / yen $ 0.20 / krone 25 yen / krone a.how would engage in arbitrage（套利）to profit from these three rates? What is the profit for each dollar used initially? A.相對(duì)于美元這一外匯匯率，日元和挪威克朗之間的交叉率過(guò)高（克朗兌換日元值過(guò)高）。因此，在一個(gè)有利可圖的三角套利中，你想以高交叉率賣出克朗。套利將是：以0.20美元/克朗的匯率來(lái)用美元購(gòu)買克朗；以25日元/克朗匯率，用克朗購(gòu)買日元；并以0.01美元/日元匯率，用日元購(gòu)買美元。對(duì)你賣的最初的每一美元，你可以得到5克朗，這5克朗可以得到125日元，125日元可以得到1.25美元。因此，每一美元的套利利潤(rùn)為25美分。

B.賣出克朗買入日元，會(huì)使交叉匯率（克朗兌換日元的價(jià)格）有下降的壓力。假設(shè)美元匯率保持不變的情況下，交叉匯率的價(jià)值必須下降到20（= 0.20/0.01）日元/克朗消除三角套利的機(jī)會(huì)。

B..As a result of this this arbitrage,what is the pressure on the cross-rate between yen and krone ?What must the value of the cross-rate be to eliminate the opportunity for triangular arbitrage? Chapter4 1.You have been asked to determine whether covered interest parity holds for one-year government bonds issued by the U.S.And British government.What data will you need?How will you test?。需要在四個(gè)市場(chǎng)利率數(shù)據(jù)：由美國(guó)政府發(fā)行的以一年為期限的債券的當(dāng)前利率，由英國(guó)政府發(fā)行的以一年為期限的債券的利率（或收益率），美元和英鎊的當(dāng)前即期匯率，以及目前美元與英鎊一年內(nèi)的遠(yuǎn)期匯率。再來(lái)判斷出這些數(shù)據(jù)是否會(huì)引起非常接近0的抵補(bǔ)利率平價(jià)。

2.The following rates are available in the markets: Current spot exchange rate即期匯率: $0.500/Fr

Current 30-day forward exchange rate當(dāng)前30天遠(yuǎn)期匯率: $0.505/SFr

Annualized interest rate on 30-day dollar-denominated bonds 30天美元計(jì)價(jià)券的年利率 : 12%(1.0%for 30 days)

Annualized interest rate on 30-day swiss franc-denominated bonds 30天瑞郎計(jì)價(jià)券的年利率 : 6%(0.5%for 30 days)

a.Is the swiss franc at a forward premium or discount遠(yuǎn)期溢價(jià)或折價(jià)? The Swiss franc is at a forward premium.Its current forward value($0.505/SFr)is greater than its current spot value($0.500/SFr).。A.瑞士法郎是在遠(yuǎn)期溢價(jià)。目前長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值（0.505美元/SFr）超過(guò)其目前的即期價(jià)值（元0.500美元/SFr）。

b.Should a U.S-based investor make a covered investment in swiss franc-denominated 30-day bonds ,rather than investing in 30-day dollar-denominated bonds?explainB.抵補(bǔ)利差“贊成瑞士”（（1 + 0.005）×（0.505）/ 0.500）1.000）/ 1.000）?（180/360）?100 = 1％。預(yù)期發(fā)現(xiàn)的息差約為3％+ 1％3％= 1％，有利于發(fā)現(xiàn)在以歐元計(jì)價(jià)的債券的投資增加對(duì)歐元即期外匯市場(chǎng)的需求趨于升值的歐元，如果歐元利率和預(yù)期未來(lái)即期匯率保持不變，那么。必須改變目前的即期匯率立即1.005/euro美元，重建拋補(bǔ)利率平價(jià)，目前即期匯率跳轉(zhuǎn)到這個(gè)值時(shí)，歐元的匯率值，預(yù)計(jì)不會(huì)改變其價(jià)值在未來(lái)180天，隨后美元已計(jì)提折舊，并發(fā)現(xiàn)差，然后再是零（3％+ 0％-3％= 0）。

2.You observe the following current rates: Spot exchange rate:$0.01/yen Annual interest rate on 90-day U.S-dollar–denominated bonds :4% Annual interest rate on 90-day yen–denominated bonds :4% a.If uncovered interest parity holds, what spot exchange rate do investors expect to exist in 90 days?.A.對(duì)于拋補(bǔ)利率平價(jià)舉行，投資者必須預(yù)計(jì)，日元匯率在現(xiàn)貨價(jià)值的變化率等于利率差，這是零。投資者必須預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)貨值與目前的現(xiàn)貨價(jià)值，美元0.01/yen相同。

b.A close U.S presidential election 美國(guó)總統(tǒng)選舉has just been decided.the candidate whom international investors view as the stronger and more probusiness person won.Because if this ,investors expect the exchange rate to be $0.0095/yen in 90 days.what will happen in the foreign exchange market? B.如果投資者預(yù)期匯率將美元0.0095/yen，那么他們希望日元貶值在未來(lái)90天，從最初的現(xiàn)貨價(jià)值。考慮到其他的利率，投資者往往轉(zhuǎn)向以美元計(jì)價(jià)的投資，其投資。日元（對(duì)美元的需求）的額外供給的即期匯率市場(chǎng)日元（美元升值）目前現(xiàn)貨價(jià)值減少。到預(yù)期的轉(zhuǎn)變，日元會(huì)貶值（美元升值），在未來(lái)90天內(nèi)的某個(gè)時(shí)候，往往會(huì)導(dǎo)致日元貶值（美元升值）立即在目前的現(xiàn)貨市場(chǎng)。

3Will the law of one price apply better to gold or to Big Macs?Why?一價(jià)定律將舉行金。黃金可以交易容易使任何價(jià)格差異將導(dǎo)致套利，往往會(huì)推動(dòng)黃金價(jià)格（表示在一個(gè)共同的貨幣轉(zhuǎn)換使用市場(chǎng)匯率的價(jià)格），接近平等。巨無(wú)霸不能套利。如果存在價(jià)格差異，不存在套利的壓力，所以能堅(jiān)持的價(jià)格差異。世界各地的巨無(wú)霸（表示在一個(gè)共同的貨幣）的價(jià)格差異很大。

（1）A country has had a steady value for its floating exchange rate(state inversely as the domestic currency price of foreign currency)for a number of years.The country’s product price level is not immediately affected,but the price level gradually becomes lower(relative to what it otherwise would have been)during the next several years.A.Why might the market exchange rate change a lot as this monetary tightening is announced and implemented? A.收緊通常會(huì)導(dǎo)致立即增加在該國(guó)的利率。此外，在投資者的緊縮可能還預(yù)計(jì)，該國(guó)貨幣的匯率值可能會(huì)在未來(lái)更高。較高的預(yù)期匯率，貨幣的價(jià)值是基于期望該國(guó)的價(jià)格水平將在未來(lái)低，購(gòu)買力平價(jià)表示，貨幣，然后將更強(qiáng)。對(duì)于這兩個(gè)原因，國(guó)際投資者將轉(zhuǎn)向投資于該國(guó)的債券。在該國(guó)的貨幣在即期外匯市場(chǎng)的需求增加，導(dǎo)致目前的貨幣增加匯率的價(jià)值。貨幣可能升值了很多，因?yàn)槟壳暗膮R率必須“過(guò)沖”其預(yù)期的未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)值。拋補(bǔ)利率平價(jià)是具有較高的利率和貨幣貶值預(yù)期隨后重新建立。

B.如果一切是比較穩(wěn)定，匯率（本國(guó)貨幣的外幣價(jià)格）可能迅速減少大量。這一跳后，匯率可能會(huì)再增加逐步走向其長(zhǎng)期價(jià)值的價(jià)值與購(gòu)買力平價(jià)的一致，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看。

B.What is the path of the market exchange rate likely to be over the next several years?Why? Chapter6（1）What is the difference between an adjustable and a crawling peg?我們經(jīng)常使用的術(shù)語(yǔ)聯(lián)系匯率是指固定匯率，因?yàn)楣潭ɡ室话闶遣还潭ǖ挠肋h(yuǎn)。是一個(gè)可調(diào)節(jié)的釘住匯率政策的“固定”的貨幣交換率值可以變更不時(shí)，但通常它被改變，而很少（例如，每隔幾年不超過(guò)一次）。一個(gè)爬行釘住是一個(gè)“固定”的貨幣交換率值經(jīng)常更改（例如，每周或每月）的匯率政策，有時(shí)根據(jù)指標(biāo)如通貨膨脹率的差異。

（2）Consider the international currency experience for the period of the gold standard before 1914.a.What type of exchange-rate system was the gold standard and how did it operate? A.金本位固定匯率制度。系統(tǒng)中的每個(gè)參與國(guó)政府同意購(gòu)買或出售，以換取在一個(gè)固定的黃金價(jià)格黃金本國(guó)貨幣（本國(guó)貨幣）。因?yàn)槊恳环N貨幣是固定的黃金，貨幣之間的匯率也往往是固定的，因?yàn)閭€(gè)人黃金和貨幣之間的套利，如果貨幣匯率偏離固定的黃金價(jià)格所隱含的。

b.What country was central to the system?What was the role of this country in the success of the currency system?B.英國(guó)是系統(tǒng)的核心，因?yàn)橛?guó)經(jīng)濟(jì)在工業(yè)化和世界貿(mào)易的領(lǐng)導(dǎo)者，因?yàn)橛?guó)被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)安全和審慎的。英國(guó)能夠和愿意執(zhí)行收支逆差，允許其他許多國(guó)家運(yùn)行收支盈余。其他國(guó)家用自己的盈余，建立其持有的黃金儲(chǔ)備（和英鎊計(jì)價(jià)的資產(chǎn)形式的國(guó)際儲(chǔ)備）。這些其他國(guó)家感到滿意，其持有的液體儲(chǔ)備資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度，大多數(shù)國(guó)家都能夠避免危機(jī)的國(guó)際儲(chǔ)備低。

C.What was the nature of economic shocks during this period?

C.在黃金標(biāo)準(zhǔn)的高度，從大約1870年到1914年，到系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)沖擊是輕度。一個(gè)重大的沖擊世界戰(zhàn)爭(zhēng)我造成許多國(guó)家暫停的金標(biāo)準(zhǔn)。

d.What is the evidence on speculation and speculative pressure on exchange rates during this periodD.猜測(cè)普遍穩(wěn)定，無(wú)論是對(duì)人秉承的金標(biāo)準(zhǔn)，并為國(guó)家，暫時(shí)允許其貨幣浮動(dòng)匯率的國(guó)家的貨幣之間的匯率。

4.The current exchange-rate regime is sometimes describe as a system of managed floating exchange rates,but with some blocs of currencies that are tied together.a.What are the two major blocs of currencies that are tied together?

A.布雷頓森林體系是一個(gè)可調(diào)節(jié)的釘住匯率制度。致力于設(shè)置和捍衛(wèi)固定匯率，其官方儲(chǔ)備的融資的臨時(shí)收支失衡的國(guó)家。如果“基本在一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支不平衡”的發(fā)展，該國(guó)可以改變其固定匯率的值到一個(gè)新的價(jià)值。

b.What are the major currencies that float against each other?B.美國(guó)是系統(tǒng)的核心。隨著布雷頓森林體系的演變，它成為本質(zhì)上是一種金匯兌本位制。其他國(guó)家的貨幣當(dāng)局致力于掛本國(guó)貨幣交換率值，以美元。美國(guó)貨幣當(dāng)局的承諾，購(gòu)買和出售黃金換取美元與其他國(guó)家的貨幣當(dāng)局在一個(gè)固定的黃金美元價(jià)格。

C.Given the discussion in this chapter and the previous chapter of Part I, how would you characterize the movements of exchange rates between the U.S.dollar and the other major currencies since the shift to managed floating in the early 1970s?C.炒很大程度上是穩(wěn)定，無(wú)論對(duì)于大多數(shù)國(guó)家，其次是和加拿大元的匯率值，在1950至62年浮動(dòng)的固定利率。然而，釘住匯率貨幣的匯率值有時(shí)受到投機(jī)壓力。國(guó)際投資者和投機(jī)者有時(shí)會(huì)認(rèn)為他們有一對(duì)被認(rèn)為是貨幣投機(jī)賭注“麻煩”如果國(guó)家沒(méi)有管理，以捍衛(wèi)其貨幣釘住匯率率值，投資者對(duì)貨幣的博彩會(huì)失去小。站在以獲得大量的利潤(rùn)，如果貨幣是貶值此外，的對(duì)貨幣的大量投機(jī)性流動(dòng)所需的大量干預(yù)保衛(wèi)貨幣的盯住價(jià)值，以便更有可能以運(yùn)行在官方儲(chǔ)備如此之低，政府這是被迫貶值。

Chapter 8（1）A country has marginal propensity to save of 0.15 and a marginal propensity to import of 0.4.Real domestic spending now decreases by $2bllion.a.According to the spending multiplier(for a small open economy),by how much will domestic product and income change? What is the change in the country’s imports?。A.在這個(gè)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)乘數(shù)約為1.82（= 1 /（0.15 ± 0.4））。如果最初的實(shí)際支出下降20億美元，國(guó)內(nèi)產(chǎn)出和收入將下降約3.64億美元。

C.If this country is large, what effect will this have on foreign product and income?Explain.B.如果國(guó)內(nèi)產(chǎn)出和收入下降了3.64億美元，那么該國(guó)的進(jìn)口將下降約為1.46億美元C.這個(gè)國(guó)家進(jìn)口的減少，降低了其他國(guó)家的出口，所以國(guó)外的產(chǎn)出和收入下降。

D.Will the change in foreign product and income tend to counteract or reinforce the change in the first country’s domestic product and income?Explain.。

D.國(guó)外的產(chǎn)出和收入的下降，減少對(duì)國(guó)外進(jìn)口，所以第一個(gè)國(guó)家的出口下降。這鞏固了第一個(gè)國(guó)家的國(guó)內(nèi)產(chǎn)出和收入的變化（下降）—如國(guó)外收入反彈的例子。

（2）How does the FE curve relate to the concept of external balance?外部均衡是一個(gè)國(guó)家與世界各地支付總體均衡的一個(gè)合理的和可持續(xù)的構(gòu)成的實(shí)現(xiàn)。雖然指定一個(gè)確切的目標(biāo)并不簡(jiǎn)單，我們常常假設(shè)，一個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)官方結(jié)算余額接近于零時(shí)為外部平衡的實(shí)現(xiàn)。FE曲線顯示，導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家的官方結(jié)算余額為0的利率和國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的所有組合。因此，在FE曲線上的任何一個(gè)點(diǎn)與外部平衡這個(gè)概念是一致的。

（3）Explain the effect of each of the following on the IS curve: a.Government spending decreases b.Foreign demand for the country’s exports increases.c.The country’s interest rate increases.。A.減少政府支出趨于下降國(guó)內(nèi)產(chǎn)出（降低利率，是因?yàn)楫?dāng)它有一個(gè)較小的財(cái)政赤字時(shí)，政府不得不借貸）。因此，IS曲線向左移動(dòng)（或向下）。

B.在該國(guó)出口品的國(guó)外需求的增加而增加了該國(guó)的國(guó)內(nèi)產(chǎn)出。因此，IS曲線的移動(dòng)到右邊（或）。

C.加息，不能使IS曲線移動(dòng)。相反，它是沿IS曲線的一個(gè)運(yùn)動(dòng)結(jié)果。