第一篇：《學(xué)生守則》考試計劃

《學(xué)生守則》考試計劃

為了更好地開展新生始業(yè)教育，讓新生更好地了解大學(xué)生行為規(guī)范及我校的各項規(guī)章制度，盡快的從高中生活中改變過來，全身心的投入到緊張而有序的大學(xué)生活中，也為了維護正常教育教學(xué)秩序，增強學(xué)生的紀律觀念，加強校風(fēng)建設(shè)，進一步增強學(xué)生的觀念和意識，讓廣大同學(xué)深入了解《學(xué)生守則》的有關(guān)規(guī)定、明確學(xué)校的規(guī)章制度，明白一個大學(xué)生應(yīng)有的權(quán)利和義務(wù)，使新生盡快適應(yīng)大學(xué)生活，培養(yǎng)學(xué)生能夠養(yǎng)成更好的生活習(xí)慣，可以促進學(xué)生在德、智、體、美、勞方面更好地發(fā)展，以全新的面貌進入自己美好的大學(xué)生活。將于11年09月17日在三教、四教各教室由人文系舉行《河北機電職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)生守則》考試。

人文與管理工程系

學(xué)生會紀檢部

2011年09月17日

第二篇：實習(xí)實訓(xùn)室學(xué)生守規(guī)

實習(xí)實訓(xùn)室學(xué)生守則 1.必須認真聽講，明確實驗?zāi)康模煜嶒瀮?nèi)容，了解實驗原理，掌握實訓(xùn)方法和步驟。

2.進入實訓(xùn)室應(yīng)按教師安排入座，不準串位，嚴禁私自調(diào)換座位。

3．按時上下課，不遲到，不曠課，不早退，有事向班主任和指導(dǎo)教師請假；曠課三次、遲到早退五次、嚴重違犯紀律或故意損壞實訓(xùn)設(shè)施者取消本次實習(xí)。

4．實訓(xùn)過程中，必須帶相關(guān)書本、筆記本、筆、制圖工具等，并認真做好筆記，否則不準進入實訓(xùn)室；不得帶食品和除清水以外的飲料進入實習(xí)實訓(xùn)室，水杯和水瓶不得放在設(shè)備旁，要集中到指定位置擺放，嚴禁在室內(nèi)吃東西，追打、嘻鬧、閑聊、抽煙、擅自擺弄儀器設(shè)備；講課時禁止使用手機。

5．愛護實習(xí)實訓(xùn)設(shè)備，保管好工具，要做到“輕撥、慢旋”，電路連接完畢后，需反復(fù)檢查無誤并經(jīng)指導(dǎo)教師同意后才能接通電源。

6．在整個實習(xí)實訓(xùn)過程中，應(yīng)對自己使用的設(shè)備和和工具負責(zé)，若發(fā)現(xiàn)設(shè)備或工具損壞、丟失，將直接追究當事人的責(zé)任，并按實際價格加倍賠償。

7．自己動手，獨立思考，按計劃和步驟進行實習(xí)實訓(xùn)；實習(xí)實訓(xùn)中要注意觀察，認真操作，實習(xí)實訓(xùn)報告應(yīng)字跡清楚、圖表工整；實習(xí)實訓(xùn)成績記入畢業(yè)鑒定成績。

8．要自覺維護場室環(huán)境衛(wèi)生，嚴禁隨地吐痰、丟垃圾，下課時要還原設(shè)備、清理桌面，值日生要服從教師安排搞好衛(wèi)生清潔工作。

菏澤技師學(xué)院

二O一三年十月

第三篇：黨員個人學(xué)習(xí)計劃-張守金

黨員個人學(xué)習(xí)計劃

張守金

現(xiàn)根據(jù)賈悅鎮(zhèn)黨委《關(guān)于開展創(chuàng)建學(xué)習(xí)型黨組織活動實施方案》精神，為了認真貫徹落實黨的十七大提出的“形成全民學(xué)習(xí)，終生學(xué)習(xí)的學(xué)習(xí)型社會，促進人的全面發(fā)展”精神，結(jié)合自身實際，為努力爭創(chuàng)學(xué)習(xí)型黨員稱號，特制定個人創(chuàng)建學(xué)習(xí)計劃。

一、樹立正確的學(xué)習(xí)理念

堅持以馬列主義、毛澤東思想、鄧小平理論、“三個代表”重要思想及科學(xué)發(fā)展觀理論為指導(dǎo)，深入貫徹落實黨的十七大、十七屆四中全會精神，認真圍繞建設(shè)高素質(zhì)的黨員隊伍的這一目標要求來嚴格要求自己。樹立勤于學(xué)習(xí)，終身學(xué)習(xí)，相互學(xué)習(xí)，積極倡導(dǎo)學(xué)習(xí)工作化、工作學(xué)習(xí)化、學(xué)習(xí)生活化、生活學(xué)習(xí)化，不斷提高自身的素質(zhì)。

二、確立學(xué)習(xí)內(nèi)容

1、政治理論學(xué)習(xí)

作為一名農(nóng)村黨員干部，時刻關(guān)注和了解黨的最新理論知

識，領(lǐng)會黨章精神要求。不斷提高黨性修養(yǎng)，爭做先鋒模范。牢記黨的宗旨，全心全意為村民服務(wù)。明確黨員義務(wù)，努力為黨旗爭光。

2、基層黨組織理論學(xué)習(xí)

學(xué)習(xí)《基層組織條例》，學(xué)習(xí)先進事跡和身邊優(yōu)秀共產(chǎn)黨員經(jīng)驗，不斷提高自己的道德修養(yǎng)，爭做新時期優(yōu)秀稱職的基層黨員。

3、業(yè)務(wù)知識學(xué)習(xí)

作為一名基層黨總支書記，要認真學(xué)習(xí)黨章和基層組織條例等理論知識，加強研究，提高自身業(yè)務(wù)水平。堅持做到干一行愛一行，干什么學(xué)什么，缺什么補什么。

4、實踐鍛煉學(xué)習(xí)

自己要深入實踐，深入群眾，虛心向老同志、老干部、老黨員學(xué)習(xí)，作為從事黨務(wù)工作的青年黨員，一定要沉下去，深入到群眾當中去，了解最新的形勢和政策，不斷努力學(xué)習(xí)，提高自身思想境界，增長自身才干。

三、采用多種學(xué)習(xí)形式

1、積極參加鎮(zhèn)黨委組織的學(xué)習(xí)活動和報告會。在學(xué)習(xí)過程中認真做到有學(xué)習(xí)計劃、學(xué)習(xí)筆記和學(xué)習(xí)心得等。

2、通過閱讀文件、書刊和法律文書，不斷增強自己的政治素養(yǎng)和理論水平。

總之，自己作為基層黨總支的一份子，積極拓展自身的能力，創(chuàng)新工作思路，夯實工作作風(fēng)，提高工作理念，完成好鎮(zhèn)黨委和政府交給的各項工作，為更好更快的推動村組各項工作的發(fā)展，為黨總支學(xué)習(xí)型黨組織的創(chuàng)建活動貢獻出自己的一份力量。2

第四篇：大學(xué)學(xué)生備考2013年公務(wù)員考試計劃

大學(xué)學(xué)生備考2013年公務(wù)員考試計劃

大學(xué)學(xué)生備考計劃

對于目前的大三學(xué)生，距離11月底的公務(wù)員考試還有進八個月的時間，如果能夠合理利用，時間方面是非常充分的?？忌梢苑蛛A段，分目標科學(xué)備考。

(一)階段一：真題演練，提煉技巧

考生首先要用五個月的時間，通過多做真題，提煉各種題型的解題技巧。一般而言，國考筆試包括《行政職業(yè)能力測驗》和《申論》兩門?！缎姓殬I(yè)能力測驗》又包含判斷推理、數(shù)量關(guān)系、資料分析、言語理解與表達、常識判斷。因此考生可以分模塊，認真總結(jié)各種題型的答題技巧，認真梳理相關(guān)知識點。

這個階段主要做的真題包括：2002年—2012年國考真題、2009年—2011年聯(lián)考題目、2006年—2012年北京真題、2006年—2012年浙江真題、2006年—2012年上海真題。大家可以參考華圖各科的《模塊寶典》等教材，全面掌握各個知識點的解題技巧。

(二)階段二：查漏補缺，提升速度

國考《行政職業(yè)能力測驗》一般要求考生在120分鐘內(nèi)，回答140—145道題目，因此速度無疑是“王道”?？忌诘诙€階段，一定要用兩個月的時間，查漏補缺，對于自己不擅長的模塊認真揣摩，及時補上;對于優(yōu)勢模塊，一定要提高速度和保證準確性。

(三)階段三：考前沖刺，全力以赴

無論是《行政職業(yè)能力測驗》的常識判斷模塊還是《申論》，在歷年的考試中都往往圍繞時事熱點出題。因此最后一個月，考生一定要認準梳理當年的熱點及理論。大家可以仔細閱讀中共中央宣傳部理論局出版的《2012年理論熱點面對面》。

第五篇：守底線

守底線、去杠桿，打贏防風(fēng)險攻堅戰(zhàn)（下）

徐奇淵 中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所經(jīng)濟發(fā)展研究室主任

三、關(guān)于“防范化解重大風(fēng)險”的闡述

好，上面我們介紹了關(guān)于我們中國目前經(jīng)濟發(fā)展過程當中金融市場取得的主要成績是什么，面臨的問題是什么，以及我們所面臨的重大風(fēng)險是什么，我們要防范的對象是哪些，我們作了一個簡單的介紹。

下面我們再回到十九大報告當中還有我們的兩會政府工作報告當中，結(jié)合這些報告我們來看一看一些關(guān)于防范重大風(fēng)險的提法。

（一）十九大報告中有兩處直接提到

首先在十九大報告當中有兩處是直接涉及到，直接就提到了防范重大風(fēng)險的提法，那我們來看。

在十九大報告當中第一處提到防范系統(tǒng)性風(fēng)險的內(nèi)容就是在第四部分提到的，“決勝全面建成小康社會，開啟全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的新征程”這部分當中講到，我們未來的中國發(fā)展有兩個階段的戰(zhàn)略安排，第一個階段是從2020年到2035年，在全面建成小康社會的基礎(chǔ)上，再奮斗15年，基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化；在第二個階段，從2035年到本世紀中葉，在基本實現(xiàn)現(xiàn)代化的基礎(chǔ)上，再奮斗15年，把我國建成富強、民主、文明、和諧、美麗的社會主義現(xiàn)代化強國。

那我們看到，在十九大報告當中，提到的兩個階段的戰(zhàn)略安排，從2020年開始，這是第一個階段的起點，那目前我們是在2018年，在2018年這樣一個基礎(chǔ)上，我們要做三大攻堅戰(zhàn)，其中要做防范系統(tǒng)性風(fēng)險的攻堅戰(zhàn)，那這個攻堅戰(zhàn)可見它不是一個終點，不是一個工作的結(jié)束，這個防范系統(tǒng)性風(fēng)險這個攻堅戰(zhàn)的勝利，它是給我們2020年的，在我們兩個階段安排的第一個階段一個起點做一個準備工作，做一個奠基的工作。

所以防范系統(tǒng)性風(fēng)險，它的提出是在兩個階段的大戰(zhàn)略這個背景下提出來，是為我們第一階段，2020年這個起點作一個戰(zhàn)略的奠基，是一個奠基石的準備。所以，這是我們在十九大報告當中看到的關(guān)于防范系統(tǒng)性重大風(fēng)險的一個提法。

在十九大報告當中我們看到，具體這樣提到，“要突出抓重點、補短板、強弱項，特別是要堅決打好防范化解重大風(fēng)險、精準脫貧、污染防治的攻堅戰(zhàn)，使全面建成小康社會得到人民的認可，經(jīng)得起歷史的檢驗”。所以我們防范化解重大風(fēng)險這個攻堅戰(zhàn)之首，它是在這樣一個背景下，兩個階段的大戰(zhàn)略背景下提出來的。這是第一點。

那么十九大報告第五部分中提到，“在加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制的過程中，要健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場化改革，健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線”，這個就是我們講的守底線。在這一段講話當中，“雙支柱調(diào)控框架”的表述，第一次被寫入黨的報告當中，而且和深化金融市場改革，健全金融監(jiān)管體系一起，三個措施一起作為守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的解決方案來出現(xiàn)的。所以在十九大報告當中，我們看到，這是第二部分，它同時提出了一個解決方案，就是我們怎么樣來守住這個底線，怎么樣來防范化解系統(tǒng)性的重大風(fēng)險，那這個具體的措施就是要建立健全雙支柱的宏觀調(diào)控框架，同時深化利率匯率市場改革，強化金融市場的監(jiān)管。

那這個雙支柱的宏觀調(diào)控框架有必要簡單說明一下，這個雙支柱指的一部分就是我們的貨幣政策，另外一部分就是我們的宏觀審慎監(jiān)管，這個在我們的十九大報告當中有具體的講到。

傳統(tǒng)意義上貨幣政策我們的執(zhí)行單位是人民銀行，貨幣政策主要關(guān)注通貨膨脹率，而如果貨幣政策目標太多的話，難以兼顧其他的目標，所以貨幣政策主要關(guān)注的變量是通貨膨脹。這個時候我們需要引入另外一些新的政策框架，就是宏觀審慎監(jiān)管，宏觀審慎監(jiān)管的功能就是主要關(guān)注金融資產(chǎn)價格泡沫，所以這樣兩個支柱合在一起我們把它叫做雙支柱的宏觀調(diào)控框架。那這是我們十九大報告當中提出來的。好，這是剛才我們介紹了十九大報告關(guān)于防范化解重大風(fēng)險的論述，有兩處，第一處就是在兩個階段發(fā)展的大戰(zhàn)略這個背景下提出來的。所以防范化解重大風(fēng)險，它是為2020年我們進入第一個階段的起點提供一個準備，作為一個奠基；然后第二點十九大報告強調(diào)了我們以三點措施來應(yīng)對防范化解系統(tǒng)性重大風(fēng)險，那么分別是強化監(jiān)管、深化利率匯率體系的改革以及第三點更重要的是我們建立健全雙支柱的宏觀調(diào)控體系。這個雙支柱宏觀調(diào)控體系就是由貨幣政策和宏觀審慎監(jiān)管共同組成的這樣一個政策框架。

（二）全國金融工作會議專門論述

然后在2017年我們還要回顧一下在2017年十九大報告之前，還有一次很重要的會議，是全國金融工作會議上，習(xí)近平主席對下面這一點，防范系統(tǒng)性風(fēng)險，它是一個永恒的主題，是我們金融工作當中的一個永恒的主題，這樣一個闡述。怎么樣把它變成一個永恒的主題呢？我們具體要采取哪些措施呢？在2017年的7月份金融工作會議上，習(xí)主席講了以下三點。第一點，“要把主動防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險放在更加重要的位置”。那這里講的防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險，更加強調(diào)的是一個事前的概念，就是早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，“要著力防范化解重點領(lǐng)域的風(fēng)險”，這里更加強調(diào)的是防范化解，是一個事前的概念。那么“要著力完善金融安全防線和風(fēng)險應(yīng)急處置機制”，所以這里強調(diào)的都是事前的概念，早識別，早預(yù)警，早發(fā)展，早處置。要防范，要設(shè)立金融安全的防線。

所以這里就聯(lián)系到我們前面講的一個概念灰犀牛，灰犀牛風(fēng)險是我們平時習(xí)以為常的，但是又非常容易產(chǎn)生重大風(fēng)險的這樣一種機制，所以對于灰犀牛風(fēng)險來說，我們是有可能早識別、早發(fā)現(xiàn)，而且我們也有必要來早識別、早預(yù)警。所以這個第一點強調(diào)了我們實際上真正防范的風(fēng)險主要的就指的是灰犀牛風(fēng)險，所以我們要事前采取措施。

第二點和第三點分別指出了我們防范化解風(fēng)險的一個重要方向。第二點講的內(nèi)容是“要把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重，抓好處置僵尸企業(yè)的工作，國有企業(yè)以及整個企業(yè)部門加杠桿，在中國金融市場已經(jīng)成為一個比較嚴重的問題”。那第二點習(xí)主席就指出來我們在防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險的過程當中，尤其要注意企業(yè)部門加杠桿的風(fēng)險，而在企業(yè)部門加杠桿的風(fēng)險當中，特別要關(guān)注我們國有企業(yè)加杠桿的問題，過度負債的問題。

那第三點在習(xí)主席的講話中提到，“各級地方黨委和政府要樹立正確的政績觀，嚴控地方政府債務(wù)增量，終身問責(zé)，倒查責(zé)任，防范金融市場風(fēng)險，不僅僅著眼于金融市場本身，而且還要看到實體經(jīng)濟，包括實體經(jīng)濟中的行為主體（比如說國有企業(yè)，地方政府等等），這也是我們防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險的一個重要切入點”。所以在考慮研究金融工作布局的時候，也要關(guān)注實體經(jīng)濟。那么這個第三點強調(diào)的最突出的一點就是對地方政府債務(wù)的關(guān)注。

那這個當中，2017年7月份的全國金融工作會議當中，有一些提法都是首次提出來的，比如說對于地方政府債務(wù)的增量，對于地方政府債務(wù)問題要終身問責(zé)，倒查責(zé)任，這個以前是沒有提過的。

好，剛才我們講的在2017年的全國金融工作會議上，習(xí)主席強調(diào)我們防范化解重大風(fēng)險要從三個點來著眼，第一個就是要早識別，早預(yù)期，早預(yù)警，早處置，從事前的角度來對灰犀牛風(fēng)險，我們有一個應(yīng)急的準備；第二點和第三點分別強調(diào)我們要突出重視企業(yè)的杠桿的問題，尤其是國有企業(yè)的過度負債，國有企業(yè)的杠桿問題以及另外一方面是地方政府債務(wù)的問題。

（三）2018年政府工作報告中具體部署 我們再來看2018年剛剛結(jié)束的兩會，政府工作報告當中關(guān)于我們防范化解重大風(fēng)險，在2018年的具體工作落實安排，看看2018年我們今年需要做哪些事情。首先，我們政府工作報告當中講到，“要堅決打好三大攻堅戰(zhàn)”，這個跟我們十九大報告以及去年末的中央經(jīng)濟工作會議表述都是一致的，然后“要圍繞完成攻堅任務(wù)”，這個下面就會講到攻堅任務(wù)是什么，“明確各方責(zé)任，強化政策保障，把各項工作做實做好，然后推動重大風(fēng)險防范化解取得明顯進展”。當前我國經(jīng)濟金融風(fēng)險總體可控，要標本兼治，有效消除風(fēng)險隱患，那具體來說，有三項工作是2018年政府工作報告提出來要做的。

第一個工作是“嚴厲打擊非法集資，金融詐騙等違法活動，加快市場化、法制化、債轉(zhuǎn)股和企業(yè)兼并重組，加強金融機構(gòu)的風(fēng)險內(nèi)控”。所以第一點講的內(nèi)容是我們的金融市場發(fā)展要打擊違法的，要促成建設(shè)合法的，強調(diào)法制化和市場化的一個運營，打擊違法行為。

第二點講的是“強化金融監(jiān)管，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，健全對影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司等的監(jiān)管，進一步完善金融監(jiān)管”。那所以第二點強調(diào)的是監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)，在我們兩會剛剛結(jié)束的這個時候，我們也看到了一些政府機構(gòu)，尤其是金融監(jiān)管部門重新的一個體系的塑造，包括銀監(jiān)會、保監(jiān)會的合并，還有新的一些人事任命，這些新的變化，都會進一步增強我們在監(jiān)管部門層面的一個協(xié)調(diào)，進一步完善我們監(jiān)管體系和金融市場活動的一個匹配。

就像前面我們提到的，過去的主要的一個問題就是我們金融市場的主體，銀行、證券、保險這些不分家，實際上處于一個混業(yè)經(jīng)營的狀態(tài)，而監(jiān)管者又彼此割裂，處于一個分業(yè)監(jiān)管的狀態(tài)，以一個分業(yè)的監(jiān)管來應(yīng)對一個混業(yè)經(jīng)營的體系，很容易使金融市場的秩序出現(xiàn)一些問題。所以我們看到在政府工作報告的第二點當中強調(diào)監(jiān)管的協(xié)調(diào)，強調(diào)完善監(jiān)管這樣一個問題，尤其是健全對影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司等的監(jiān)管，因為這些領(lǐng)域相對來說是過去監(jiān)管的一個盲點，監(jiān)管有一些過松這樣的問題。

然后第三塊政府工作報告當中還提到，“要防范化解地方政府債務(wù)的風(fēng)險”，這里可以看到，這是今年金融工作，尤其是防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)今年的一個具體的一個落腳點，就是對地方政府債務(wù)的一個管理。具體的是“防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險，嚴禁各類違法違規(guī)舉債、擔(dān)保等行為。地方的省級政府對本轄區(qū)債務(wù)負總責(zé)，省級以下地方政府各負其責(zé)，積極穩(wěn)妥處置存量債務(wù)”。

這里就是把我們防范化解地方政府債務(wù)的風(fēng)險落實到省級和地方各級政府，然后“健全規(guī)范的地方政府舉債融資機制，同時今年安排地方專項債券1.35萬億元，比去年增加5500億。優(yōu)先支持在建項目平穩(wěn)建設(shè)，合理擴大專項債券的使用范圍”。在過去的幾年當中，從2015年開始我們中國修改了預(yù)算法，這個預(yù)算法跟1995年的預(yù)算法相比，有了一些重要的突破，就是允許地方政府可以出現(xiàn)赤字，而且可以發(fā)債。但是這個規(guī)模是相對比較小的，進行了一些試點。到2015年之后，剛才我們講到，地方政府債務(wù)面臨的一個主要問題是期限結(jié)構(gòu)不匹配，就是資產(chǎn)端的收益流回來速度很慢，但是銀行貸款的期限又很短，是3到5年，所以這個期限結(jié)構(gòu)不匹配，這個問題怎么處理呢？

所以我們后來在2015年之后，看到了財政部推出了地方政府債務(wù)的置換這樣一個重要的工作，這個地方政府債務(wù)置換就是由財政部代表地方政府去發(fā)債，這個債發(fā)完以后，置換原來地方政府的銀行貸款，地方政府在債券市場上，他所發(fā)行的債券期限是可以比較長的，可以10年、20年。那這樣地方政府就通過債務(wù)的置換，把銀行貸款換成了債券，那債券融資，這個債券融資的期限結(jié)構(gòu)就和我們基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)金流的回流期限是比較匹配的，所以期限結(jié)構(gòu)的風(fēng)險就大大的緩解了。

同時因為地方政府發(fā)債的融資成本比較低，比銀行貸款的利率要低的多，所以也在相當程度上緩解了地方政府還本付息的一個壓力。這是之前我們看到的，地方政府債務(wù)置換這個規(guī)模已經(jīng)達到了10幾萬億，那么在地方政府債務(wù)存量上一個置換，這個工作已經(jīng)開展了幾年，到了一定階段，現(xiàn)在我們看到，在兩會政府工作報告當中又提到，今年安排地方專項債券，在去年也安排了8500億，今年是13500億，這個專項地方政府的專項債權(quán)，就是一個增量上的，我們也開出了一個門。

那這個地方政府的專項債權(quán)，它是有特定的使用范圍，必須是達到一定的標準的地方政府，以及達到一定標準的這個地方建設(shè)的項目，可以使用這樣的專項債權(quán)。那這個專項債權(quán)也是在我們的增量上，地方政府的增量上，開了一道門，允許地方政府來發(fā)展。與此同時我們還要注意到，更重要的是防范化解地方政府債務(wù)的風(fēng)險，所以這個是我們后面還會結(jié)合其他的一些具體措施來講。

總體我們政府工作報告當中強調(diào)，我國經(jīng)濟基本面是好的，政策工具也比較多，完全能夠守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的一個底線。

2017年在剛剛過去的一年當中，中國的經(jīng)濟增長，經(jīng)濟形勢各方面的一些指標大大超出此前各界的預(yù)期，不光是從一些景氣指標來也好，或者從企業(yè)的利潤、資產(chǎn)負債表看也好，很多方面都超出市場預(yù)期，所以我國經(jīng)濟基本面總體是好的。這樣的一個宏觀比較健康，穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟的基本面，為我們應(yīng)前面說的這樣一些系統(tǒng)性的金融風(fēng)險，防范金融風(fēng)險就提供了一個比較好的宏觀經(jīng)濟背景。

好，下面我們總結(jié)一下，在十九大報告當中，防范化解重大風(fēng)險處于三大攻堅戰(zhàn)之首，這是我們防范化解重大風(fēng)險的一個地位，在我們?nèi)h，還有政府，所有工作當中的一個最重要，最突出的地位。第二，防范化解重大風(fēng)險，包括它在內(nèi)的三大攻堅戰(zhàn)，是在我們兩個發(fā)展階段的大戰(zhàn)略背景下提出來的，也就是其中第一個階段是2020年全面建成小康社會的這樣一個基礎(chǔ)，一個起點。2020年是一個第一階段的起點，所以防范化解重大風(fēng)險在內(nèi)的三大攻堅戰(zhàn)，是為這個起點做好一個準備，做好一個鋪墊，所以它本身不是一個終結(jié)，不是一個最終的目標，而是為我們兩大發(fā)展階段的大戰(zhàn)略做好一個準備，前期的準備。這是一個從更長遠的工作安排上來看。

第三點在十九大報告以及之前的全國金融工作會議上，都提到了防范重大風(fēng)險，然后在我們的剛剛結(jié)束的兩會工作政府工作報告當中，又再次提到了。但是這一次政府工作報告所提到的是2018年的這方面具體工作的安排，我們剛才講了有三點，在這個三點當中，最突出的一點就是地方政府債務(wù)方面的問題。

四、防范化解重大風(fēng)險問題的具體展開

下面我們開始介紹最后一部分內(nèi)容，就是我們最重要的一部分內(nèi)容，這部分內(nèi)容我們講的是防范化解重大風(fēng)險的一個具體展開，我們會介紹剛才我們所提出的幾個問題。每個風(fēng)險點我們具體面臨的問題是什么？在十九大報告以及兩會的政府工作報告當中，我們都提出一些闡釋，具體應(yīng)該怎么樣來應(yīng)對這些風(fēng)險點？

首先我們來看，第一個是我們的銀行不良貸款的問題。銀行不良貸款的問題，這里最根本最重要的問題是它的貸款貸給了誰？能不能還得上？銀行貸款無非是貸給了比如說居民部門、企業(yè)部門或者是政府，如果這三個部門，他們能夠還得起錢，那銀行不良率就不是問題，所以我們銀行不良貸款的問題，其實可以分解到剛才說的其他部門的問題當中，所以銀行不良貸款問題，我們就不再專門介紹。

我們先來專門來看以下這樣三個部分，就是企業(yè)的杠桿率問題，政府的債務(wù)問題，以及房地產(chǎn)風(fēng)險，房地產(chǎn)風(fēng)險背后實際上也隱含了另外一個問題，就是居民部門的杠桿率問題。

（一）應(yīng)對企業(yè)部門杠桿率問題 好，首先我們來看企業(yè)的債務(wù)問題。

我們企業(yè)債務(wù)剛才已經(jīng)提到，企業(yè)的杠桿率在2016年的時候，總體債務(wù)規(guī)模突破了100萬億，而且企業(yè)的債務(wù)占GDP比例，這個比例也達到了156.1%，2016年。2017年這個比例進一步上升到156.3%，而且這個比例在全世界都處于相當高，甚至是最高的國家之列。所以企業(yè)部門的債務(wù)問題，這個問題是比較大的。

在這個問題當中，我們要看一看，如果要去杠桿，要降杠桿的話，到底是去誰的杠桿，企業(yè)債務(wù)問題到底是哪些企業(yè)債務(wù)的問題，因為中國的企業(yè)非常多，我們只看中國的工業(yè)企業(yè)，規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)這個數(shù)據(jù)庫，就有35萬家企業(yè)，是不是這35萬家企業(yè)都需要去杠桿呢？不是這樣。

我們也看一組數(shù)據(jù)，從1998年到2013年15年當中，35萬家企業(yè)的總體資產(chǎn)負債率，從1998年的時候是65%到2013年降到了51%，下降了14個百分點?？梢姡覀?5萬家規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的總體資產(chǎn)負債率，呈現(xiàn)出這15年當中，呈現(xiàn)出一個逐步下降的過程，這樣的趨勢，并不是所有的企業(yè)杠桿率都在上升。

那我們?yōu)槭裁催€要提去杠桿，企業(yè)債務(wù)這么高，這樣的問題呢？這并不是所有企業(yè)的問題，因為在35萬家規(guī)模以上企業(yè)當中，我們知道通常講的，中小企業(yè)融資難，中小企業(yè)融資貴，融資難融資貴這些問題，這個背景下，中小企業(yè)的融資，實際上并不過度了，而是融資不足，它面臨著過強的融資約束。所以對于中小企業(yè)來說，并不存在一個過度負債，要去杠桿的問題。那么是哪些企業(yè)需要去杠桿呢？ 有一項研究，這個研究是發(fā)表在2015年經(jīng)濟研究期刊上的一篇論文，這個論文就是研究了35萬家工業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)以后得到的結(jié)論。在這個當中我們看到，35萬家企業(yè)的負債，這個規(guī)模是很大，但是其中我們?nèi)绻豢?00家，這500家規(guī)模最大的企業(yè)，通常是國有企業(yè)或者是上市公司，這500家企業(yè)的負債，占到35萬家企業(yè)的比例，占20%這個比例。所以說這500家企業(yè)，他們的負債水平相當于平均而言，7萬家企業(yè)，就是35萬家20%，應(yīng)該是7萬家企業(yè)，這500家的企業(yè)它的債務(wù)規(guī)模就相當于平均的7萬家企業(yè)的債務(wù)規(guī)模，所以這個債務(wù)集中度是非常高的。那另外如果再縮小范圍，我們看當中最大的50家企業(yè)，這50家企業(yè)的負債就達到10萬億，如果看最大的一家企業(yè)它的負債已經(jīng)突破了1萬億。

所以我們看到，所謂的去杠桿，所謂的企業(yè)債務(wù)問題，并不是所有企業(yè)的問題，而是特別突出的應(yīng)該是國有企業(yè)，包括上市大規(guī)模企業(yè)的問題，所以我們在十九大報告當中，以及在2017年7月份的全國金融工作會議當中看到，習(xí)近平主席指出來，講到這個問題，我們要防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險當中，特別要強調(diào)的是企業(yè)去杠桿，而企業(yè)去杠桿最重要的，最突出的就是國有企業(yè)怎么樣去杠桿。

國有企業(yè)怎么樣才能做到去杠桿？怎么樣才能化解這方面的風(fēng)險？我們看到，在十九大報告當中，包括兩會的政府工作報告當中都提到，關(guān)于國有企業(yè)改革的一些問題。我們看看這個原文的表述，其中在2017年7月份的全國金融工作會議當中，習(xí)近平同志強調(diào)，“要推動經(jīng)濟去杠桿，堅定執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，處理好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控總量的關(guān)系，把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重，抓好處置僵尸企業(yè)的工作”，這個涉及大我們的國有企業(yè)改革，怎么樣改？往什么方向改？

然后在十九大報告當中，相關(guān)表述是“要完善各類國有資產(chǎn)管理體制，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，加快國有經(jīng)濟布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略性重組，促進國有資產(chǎn)保值、增值，推動國有資本做強、做優(yōu)、做大，有效防止國有資產(chǎn)流失，深化國有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)”。那這一段關(guān)于國有企業(yè)改革的表述，實際上提到的國有企業(yè)只有一次，而提到的和國有資產(chǎn)有三次，國有資本提到兩次，國有經(jīng)濟提到一次，這總共是七次。那么可見，當中只有一次明確提到國有企業(yè)，另外六次講的都是國有經(jīng)濟、國有資本、國有資產(chǎn)這樣一些概念。

所以我們看到國有企業(yè)改革的方向，是更加重視管理資產(chǎn)，資本，包括經(jīng)濟這樣一個概念，而不是國有企業(yè)本身，那這個管資本更重要。那管資本的目的是什么呢？要獲得更高的投資回報率，對于國家的資產(chǎn)來說是保值、增值；那么提高投資回報率，同時對于銀行來說，是貸款的可回收，貸款的不良率減少；那對于企業(yè)的效益來說，是效益的提高。

同時從這個十九大相關(guān)的表述當中我們還可以看到，國有企業(yè)改革的一個方向是發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，發(fā)展混合私有制這個概念，在這個背景下，民營、私營，包括外資和國有之間，這不是一個你死我活、你進我退的這種關(guān)系。它可以是一個共贏的關(guān)系，那混合所有制當中，民營資本可以參股，其他的社會資本可以參股，所以混合所有制當中可以做到國進民進，同時前進共贏，雙贏的這樣一種狀態(tài)。所以在這個發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的過程中，可以優(yōu)化資源配制，搞活國有企業(yè)的經(jīng)營管理體制，能夠提高國有企業(yè)，國有資本的投資回報率，這樣就能夠減少僵尸企業(yè)，提高國有資本的回報率的同時，能夠使得國有企業(yè)的杠桿問題得到一個比較好的解決。

這個是關(guān)于通過國有企業(yè)改革做強、做優(yōu)、做大國有資本這個角度來看怎么樣去杠桿的問題。

（二）應(yīng)對地方政府債務(wù)問題

然后第二個重大風(fēng)險是地方政府債務(wù)的問題。1.財權(quán)和事權(quán)的匹配問題

剛才我們前面講到，地方政府債務(wù)這個當十九大報告當中，有相關(guān)的表述就是“加快建立現(xiàn)代財政制度，建立權(quán)責(zé)清晰、財力協(xié)調(diào)、區(qū)域均衡的中央和地方財政關(guān)系”。那為什么要這么提呢？因為我們在現(xiàn)實當中，確實看到一些問題，這個問題存在于我們的中央地方兩級財政之間，這樣的一個矛盾，這個矛盾就是十九大報告當中也講到的財權(quán)事權(quán)的匹配問題。對于地方政府而言呢，從財政收入的角度來看，地方和中央獲得50%對50的這樣一個分配。但是對于財政開支角度來說，地方政府要負擔(dān)70%的財政開支，所以用50%的收入來覆蓋70%的財政開支，地方政府肯定是入不敷出，那入不敷出怎么辦呢？就需要搞赤字，而在1995年的預(yù)算法當中又規(guī)定，地方政府不得搞斥資，不得發(fā)債，所以這個規(guī)定一直到2015年的預(yù)算法才修改。

那么這樣一個制度約束的背景下，必然產(chǎn)生什么，就是地方融資平臺這樣的一個我們說創(chuàng)新也好，或者是變相的一個地方舉債的機制也好，在這個背景下，影子銀行各種難以監(jiān)管的金融市場的盲點就產(chǎn)生了。所以這個背后一個比較根源的問題是我們的中央地方兩級財政的財權(quán)事權(quán)不匹配的問題，那這個問題是導(dǎo)致后面我們看到地方政府債務(wù)過度負債，地方政府債務(wù)出現(xiàn)隱現(xiàn)一些風(fēng)險點這樣的問題，這是其中的一個原因。

所以從這個原因的角度來看，我們需要推進中央地方兩級財政的一個事權(quán)財權(quán)的匹配這樣的改革方向。那今年我們看到兩會的政府工作報告當中，以及兩會的機構(gòu)改革當中，都有一些相關(guān)的信息，比如說國稅、地稅的相關(guān)改革，還有其他一些稅種的改革，稅率的調(diào)整，都是這方面相關(guān)的一些內(nèi)容。2.負債端和資產(chǎn)端比較

然后第二點，我們來看地方政府債務(wù)，確實是一個比較嚴峻的問題，如果從單個地方政府來看，局部地區(qū)中西部局部的省份，局部的一些城市，這個地方政府債務(wù)負擔(dān)已經(jīng)非常高，有的個別的地市縣債務(wù)除以GDP的比例已經(jīng)大大超過100%。所以在去年我們看到，發(fā)改委嚴控對PPP項目進行清理，而且對地方新上地鐵的項目實行了更為嚴格的一些審批條件等等。

在這個過程當中，我們也需要對地方政府債務(wù)有一個客觀、理性的認識，這個理性的認識是什么呢？就是地方政府的債務(wù)問題，到了什么樣的迫切的程度？這個背后發(fā)生非犀牛風(fēng)險的可能性有多大？這里我再給一個分析。

2013年的時候，我們中國社會科學(xué)院李陽老師為首的課題組所編制的一個國家資產(chǎn)負債表，在這個資產(chǎn)負債表當中，我們剛才講的比例跟現(xiàn)在的比例有一些差異。剛才講的比例是地方債務(wù)除以GDP的比例，那么我們?nèi)绻麃砜?，地方政府債?wù)同時地方政府也有資產(chǎn)，地方政府不光借錢，同時它還有資產(chǎn)，這個跟國外的地方政府中央政府不太一樣，因為中國的我們的地方政府，中央政府擁有大量的資產(chǎn)，這些有形資產(chǎn)同時也是具有現(xiàn)金流收益的資產(chǎn)。比如說高速公路我們的鐵公機，鐵路，機場，包括一些其他的國有企業(yè)資產(chǎn)等等，我們的地方政府，中央政府是有資產(chǎn)的，這些資產(chǎn)跟它的負債在做一個對比，我們就會發(fā)現(xiàn)，實際情況這個指標會比我們想象的要更加健康一些。那么具體指標是2013年的時候，中央政府的負債是10萬億，同時資產(chǎn)端是25萬億，那么資產(chǎn)負債率只有40%，資產(chǎn)是負債的2.5倍。如果看地方政府，我們知道地方政府債務(wù)問題比較嚴峻，地方政府在2013年的時候，總債務(wù)規(guī)模是30萬億，但是地方政府的資產(chǎn)有100萬億，那么資產(chǎn)負債率只有30%，比中央政府還略低一些。所以地方政府債務(wù)，我們?nèi)绻麊为毧催@個規(guī)模是很大，但是背后資產(chǎn)負債表對應(yīng)的這個資產(chǎn)端是很大的，這個地方政府還是很有錢的。所以中國的地方政府債務(wù)如果它是一個風(fēng)險點的話，那這個風(fēng)險點和美國的次貸危機有所不同。

美國的次貸危急，是把錢借給了沒有收入、沒有就業(yè)，一些社會最底層的這些還不起錢的無業(yè)游民。那么這些錢借了以后，拿來買房子，拿來消費，它并沒有產(chǎn)生收益，他去消費掉。而中國的這些錢，地方政府借了這些錢以后，建的是鐵路、公路、機場這些有形的資產(chǎn)，這些有形資產(chǎn)它可能存在一些建設(shè)當中的效率的問題，或者是流動性剛才說的期限結(jié)構(gòu)匹配的問題，但是從長期來看，這個有形資產(chǎn)還是一個資產(chǎn)，它還是可以有一定的變現(xiàn)的價值。

所以從這個角度來看，我們地方政府的資產(chǎn)端是遠遠大于它的負債端，大出3倍。所以總體上我們看，中國的中央和地方兩級負債這個債務(wù)的存量上并不是一個大的問題。關(guān)鍵問題是什么呢？不是存量，而是流量。就是地方政府債務(wù)在過去多年當中，一直以較快的速度飛速的猛增，那這個膨脹的速度非常之快，所以令人擔(dān)憂。從這個角度來講，我們對于地方政府債務(wù)，更多的擔(dān)憂是來自于增量，而不是存量，存量問題不是太大。

從增量來看，我們要對地方政府債務(wù)做一些規(guī)范，這個約束。所以2015年的時候新的預(yù)算法對地方融資平臺進行了一個“堵”的措施，禁止地方融資平臺這樣的做法；同時在堵后門的一個背景下，我們開了前門，開前門就是2015年預(yù)算法規(guī)定，地方政府可以搞赤字，可以搞發(fā)債，同時又開始大規(guī)模的給地方政府債務(wù)提供債務(wù)的置換，用地方政府的債權(quán)融資，來替換原來的銀行貸款。然后去年的政府工作報告，又提出來搞專項債券，以及今年剛剛結(jié)束的兩會當中，政府工作報告再次提出專項債券的做法，專門給地方政府的專項債權(quán)，今年增加到了1.35萬億，比去年增加了5000億，那這些專項債券都是地方政府增量上的債務(wù)投資，增量上的支出來使用的。這些增量的地方專項債權(quán)，都需要符合嚴格的規(guī)定，才能夠得到，才能夠使用，這方面就會比較多的，比較嚴格的一些規(guī)定。

所以剛才講的我們地方政府債務(wù)的問題，它的一個體制上的原因是因為中央地方兩級財政的矛盾這個問題。我們從建立長效機制來看，需要從中央兩級地方財權(quán)事權(quán)的匹配這個角度來進行梳理，這樣才能夠真正從中長期角度解決我們地方政府債務(wù)的問題。然后我們又地方政府債務(wù)問題，它本質(zhì)上這個性質(zhì)有多嚴重呢？那在我們發(fā)現(xiàn)在存量上，從資產(chǎn)負債表這個角度來看，這個存量實際上還不算太高，是比較可控的，處于可控的范圍內(nèi)，主要問題在于增量，所以我們目前短期的一些措施，大家會看到，像專項債券、地方政府債務(wù)置換，這些短期措施主要是關(guān)注地方政府債務(wù)的存量或者是流量上的一些管理，但是真正從長效機制來看，我們需要看到更多的中央和地方兩級財政事權(quán)財權(quán)的匹配，這方面的一些改革措施。目前這方面的改革已經(jīng)開始啟動了，就是我們前面也講到，本屆兩會政府工報告以及機構(gòu)改革當中的一些亮點。

（三）應(yīng)對房地產(chǎn)市場的風(fēng)險

下面我們看最后一個重大風(fēng)險，就是我們的房地產(chǎn)市場風(fēng)險。1.充分理解房地產(chǎn)市場風(fēng)險

房地產(chǎn)市場風(fēng)險一直以來被各界所關(guān)注，房價高，房價是不是負擔(dān)得起，包括高房價帶來的租金上漲，對勞動者來說使生活成本開支增加；對于企業(yè)來說，也會表現(xiàn)為廠房的租金成本上升，勞動力的工資上漲，這樣一些問題；那么房價上升對于一個國家、一個城市的經(jīng)濟競爭力，也會帶來一些負面的沖擊。所以房地產(chǎn)市場的風(fēng)險，不僅僅是一個對金融市場穩(wěn)定帶來問題，而且同時會對我們實體經(jīng)濟的中長期的經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿硪粋€負面的影響。

房地產(chǎn)市場的風(fēng)險，我們首先來看一個問題，房地產(chǎn)它本身是一種具有商品屬性的，是一個有實際使用價值的一個商品，同時它又具有金融資產(chǎn)的屬性，它是可以交易的，可以增值的，所以同時具有這樣兩個性質(zhì)。一方面有的人買它，是因為剛需，有的人買它是因為要做價值投資。為什么大量的資本引入到房地產(chǎn)市場？我們先反思這樣一個問題。

首先因為我們中國的資本賬戶是存在有限管理的，資金不能隨意的，自由的流出、流入，所以我們國內(nèi)的資金只能主要的在國內(nèi)進行投資，而國內(nèi)的投資方向又有一定的限制和約束，因為很多的投資標的并不是那么理想。

比如說股票市場波動這么大，還偶爾來個股災(zāi)，割完一茬韭菜大家都不敢去了，所以股票市場不是一個好的投資方向，不是一般老百姓可以去操作的。那么存款這邊，存款利率又偏低，長期以來，這個存款利率都跑不贏房價，那如果投資到其他的比較高的、比較復(fù)雜的金融衍生品工具上，老百姓也不太懂，有一定的門檻，所以房地產(chǎn)市場就成為一個必然的投資方向，大量的資金涌入了房地產(chǎn)。而且從歷史的記憶來看，很少有人因為房地產(chǎn)市場投資而虧損的，一般的記憶都是掙錢的，所以房地產(chǎn)商品作為一個金融資產(chǎn)，它讓大家認為，它具有保值、增值的一個特點。這是大量資金涌入房地產(chǎn)市場的一個背景。

在這樣的背景下，我們需要采取哪些措施呢？在十九大報告當中，習(xí)主席提出來房子是用來住的，不是用來炒的。簡稱“房住不炒”?！胺孔〔怀础睂?yīng)的我們需要采取以下的措施。

第一個措施就是我們對應(yīng)的住房體制的改革。這個住房體制改革，包括從上游的供地制度，政府的供地機制，因為土地的供應(yīng)是掌握在地方政府手中；然后住房體制改革，還有對應(yīng)的稅收政策的改革，包括房地產(chǎn)稅，或者有人提高的空置稅，這些稅收政策一些改革，也需要配合。

我們在這次兩會上，大家看到我們政府提出來房產(chǎn)稅的一個討論，這個房產(chǎn)稅的設(shè)立的原則是穩(wěn)妥推進，立法先行，充分授權(quán)，對這三點給我們看到，房產(chǎn)稅它的房地產(chǎn)稅征收的一個大致的方向。但是目前今年房地產(chǎn)稅還沒有放到我們的立法計劃當中，這個立法計劃還在充分的討論當中。而且當中我們看到，它是一個穩(wěn)妥推進的過程，強調(diào)穩(wěn)妥。同時是充分授權(quán)，這個授權(quán)給誰授權(quán)呢？給地方政府授權(quán)，所以很可能是因城施策，每個城市有具體不同的一些房地產(chǎn)稅的具體方案。同時要讓住房回歸商品的實質(zhì)，我們還需要在宏觀總量上把控好貨幣的水龍頭，就是貨幣政策要適度，要中性的貨幣政策，如果是通脹的話，每一個通貨膨脹的周期當中我們看到，資產(chǎn)價格上漲，首當其沖的就是房價，所以嚴格控制好我們的貨幣總量的水龍頭，這是一個大的宏觀背景。2.居民部門杠桿率

第三個問題，就是我們在房地產(chǎn)市場的風(fēng)險當中看到，在這個風(fēng)險的背后，隱隱約約的潛在的隱含著一個居民部門的杠桿率問題。前面我們講了企業(yè)部門的杠桿率，政府部分的杠桿率，那中國居民部門的杠桿率有沒有問題呢？

在過去過年以來，我們一致認為中國的居民部門負債率，債務(wù)負擔(dān)是比較健康的，在全世界來說也是比較健康的。2012年的時候，中國的居民買房的全部房款當中，只有20%是貸款，這個比例是比較低的；但是到了2016年，這個比例已經(jīng)上升到了58%，將近六成，那這個58%什么概念呢？就是全部買房的房款當中，有58%是銀行貸款，這個比例已經(jīng)接近于2008年美國次貸危急爆發(fā)之前，美國居民購房的這個房款借款的比例。所以這是一個值得警惕的數(shù)據(jù)，當然2016年58%的購房款是貸款，這個比例只是一個邊際的貸款比例，從存量上來看，這個比例還是比較低的。我們看另外一個數(shù)據(jù)，就是我們居民部門的負債除以GDP的比例，在多年以前，這個比例大概只有20%多，但是這個比例之后迅速上升，到2017年末的時候，這個比例已經(jīng)上升到51%，就是居民債務(wù)占GDP的比例，這個比例已經(jīng)翻了一倍，在過去的幾年當中。

那這個比例上升意味著什么，為什么會上升？上升的原因就是因為前面講的，居民部門為了買房，而房價在上漲，現(xiàn)有的資金不夠，就得需要銀行貸款，所以居民部門的存量貸款占比不斷提高。

這個提高的結(jié)果一方面透支了我們居民的購買力，對未來的居民消費能力形成了一定的限制，比如說一個碰到一個出租車司機，他開車的，他說不敢花錢了，為什么呢？因為買房要供房子，所以居民部門杠桿率的提高，影響了我們居民的消費、開支這部分的潛力。

另外一方面，居民部門的杠桿率提高，潛在的對金融體系的穩(wěn)定性產(chǎn)生了影響。這個穩(wěn)定性就是這個比例已經(jīng)上升的這么快了，而且在這個比例當中，我們有一些還沒有看到的，比如說通過民間借貸，通過互聯(lián)網(wǎng)金融借貸，還有一些年輕的人群，90后，年輕的人群他的邊際消費傾向非常高，他的貸款杠桿率可能更高，這是結(jié)構(gòu)性的一些問題。

所以居民部門的杠桿率，也成為了一個問題，這個是房地產(chǎn)市場的風(fēng)險背后隱含著的一個居民杠桿的問題。所以在這樣的背景下，我們需要有一個統(tǒng)籌的、系統(tǒng)的改革來推進，這個改革推進的目標是什么呢？就是前面我們講的，為什么大量資本涌入到房地產(chǎn)市場？因為實體經(jīng)濟的投資機會太少了，投資回報率太低了，大量的重復(fù)建設(shè)產(chǎn)量過剩導(dǎo)致回報率太低，所以大量的錢涌入到了房地產(chǎn)市場，包括居民的投資，也是這樣。

所以在這樣的背景下，我們看到十九大報告當中以及兩會的政府工作報告當中提出了“供給側(cè)改革2.0”，供給側(cè)改革的一個升級。過去我們供給側(cè)改革主要是“三去一降一補”，這樣一些主要是做減法的內(nèi)容，要去什么，降什么，這樣減法，但是我們在十九大報告當中看到，對供給側(cè)改革的一個闡述，更多的是一個做加法，做增量改革的一些內(nèi)容。這些目標不管是涉及到哪個行業(yè)，哪個主體，新的供給側(cè)改革的擴大的范圍，而且它的提法最終目標是要提高投資回報率，提高實體經(jīng)濟的活力。大家可以想像，如果實體經(jīng)濟的活力更高，投資回報率更高，那么更多的資金自然的就從房地產(chǎn)市場流出來，脫虛向?qū)嵒氐轿覀兊膶嶓w經(jīng)濟。

具體的十九大報告當中提到供給側(cè)改革這個內(nèi)容有以下的一些擴展，其中提到了三類產(chǎn)業(yè)和兩個主體，從行業(yè)來看，是“加快發(fā)展先進制造業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)”，這三種行業(yè)定位，以及兩個主體，“激發(fā)和保護企業(yè)家精神，鼓勵更多社會主體投身創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，建設(shè)知識型、技能型、創(chuàng)新型的勞動者大軍”，這樣兩個部分，“弘揚勞模精神和工匠精神，營造勞動光榮的社會風(fēng)尚和精益求精的敬業(yè)風(fēng)氣”。

所以三個行業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè)、先進制造業(yè)以及發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)；兩個主體是我們的企業(yè)家和勞動者大軍。

目前我們的先面講的“三去一降一補”更多的是供給側(cè)改革做減法的一些提法，而在十九大報告當中我們看到了更多的做增量改革，做加法的一些供給側(cè)改革提法，所以我們是要提高供給的質(zhì)量，來匹配我們過去的沒有得到滿足的需求。供給和需要的關(guān)系更加匹配以后，實體經(jīng)濟的運轉(zhuǎn)更加的順暢，實體經(jīng)濟的任督二脈打通以后，投資回報率更高，那必然會吸引更多的資金，脫虛向?qū)?，從金融市場，從房地產(chǎn)市場流向到實體經(jīng)濟，實現(xiàn)我們資源的更加優(yōu)化配制。在這個基礎(chǔ)上，我們會看到，房地產(chǎn)市場可能實現(xiàn)一種良性的穩(wěn)定，就是房價相對穩(wěn)定，而居民部門的收入逐漸的以更快的速度在增加，從而使這個房價收入比降下來，這是我們最后能夠看到比較理想的一種化解房地產(chǎn)泡沫的一個機制。今天就講到這里，謝謝大家！