第一篇：2014年上半年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)綜述

2014年上半年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)綜述

觀察2014年半年以來世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇增長。美國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇向好態(tài)勢(shì)預(yù)示2008年金融危機(jī)的影響逐步消除，并將成為世界今年的主要增長動(dòng)力。愛爾蘭等債務(wù)危機(jī)國家融資成本下降并退出國際救助計(jì)劃，預(yù)示歐債危機(jī)影響逐步減弱，日本經(jīng)濟(jì)一季度超預(yù)期增長對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有正面的促進(jìn)作用。相比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)，危機(jī)以來拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長主引擎新興經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)減速現(xiàn)象，中國主動(dòng)調(diào)低經(jīng)濟(jì)增速以實(shí)施深層次的結(jié)構(gòu)性改革，巴西、印度等新興國家經(jīng)濟(jì)減速伴隨金融風(fēng)險(xiǎn)上升，俄羅斯經(jīng)濟(jì)由于大宗商品景氣周期調(diào)整及烏克蘭地緣政治問題等因素交織而進(jìn)入減速通道。當(dāng)然，新興經(jīng)濟(jì)體整體增速依然高于世界平均水平，而且發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)有望帶動(dòng)其他國家出口反彈，助推新興經(jīng)濟(jì)體外需增長，結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)也有望形成新興經(jīng)濟(jì)體內(nèi)生增長動(dòng)力。

然而，今年全球經(jīng)濟(jì)仍然面臨較多不確定性。歐洲經(jīng)濟(jì)居高不下的產(chǎn)出缺口和商品價(jià)格的下跌導(dǎo)致的通貨膨脹仍然低于預(yù)期。烏克蘭局勢(shì)升級(jí)引發(fā)歐美與俄羅斯之間的雙向制裁可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)向溢出效應(yīng)，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策逐步退出可能引發(fā)部分新興經(jīng)濟(jì)體國際金融風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，消費(fèi)稅等政策可能構(gòu)成日本經(jīng)濟(jì)較大下行壓力，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長分化的局面將繼續(xù)延續(xù)。

一、世界主要經(jīng)濟(jì)體發(fā)展?fàn)顩r及政策走向

(一)美國：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇復(fù)蘇形勢(shì)更為穩(wěn)固

經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇。盡管刺激性財(cái)政政策和寬松貨幣政策效應(yīng)減弱、以及受今年以來大雪等極端惡劣天氣的影響，美國一季度經(jīng)濟(jì)增長低于預(yù)期，根據(jù)美國商務(wù)部日前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算僅增長0.1%，增幅遠(yuǎn)低于預(yù)期的1.2%，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好的態(tài)勢(shì)并沒有改變。隨著政策環(huán)境的改善，能源、汽車、航空、軟件等產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)保持?jǐn)U張勢(shì)頭。特別是在能源領(lǐng)域，由于頁巖氣開發(fā)成本的下降，美國對(duì)外的能源依存度逐步降低，其工業(yè)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)及國際競爭力有望加強(qiáng)。美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入4月之后，開始出現(xiàn)明顯的反彈，消費(fèi)者信心改善、家庭消費(fèi)意愿回升、零售消費(fèi)加速回暖，終端需求回暖也帶動(dòng)了就業(yè)市場(chǎng)的加速增長，企業(yè)此前的偏悲觀情緒得以出現(xiàn)改善，經(jīng)濟(jì)走出一季度此前兩個(gè)月的負(fù)反饋階段，逐步進(jìn)入良性的正反饋增長階段。美國4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)環(huán)比上升0.3%，制造業(yè)PMI初值升至56.2，高于預(yù)期。服務(wù)業(yè)PMI初值升至58.6，創(chuàng)逾兩年高位。貿(mào)易逆差收窄至403.8億美元，進(jìn)出口雙雙錄得增長，內(nèi)外需求均增強(qiáng)。失業(yè)率已下降至6.3%，低于美聯(lián)儲(chǔ)先前設(shè)定的調(diào)整寬松貨幣政策的閥值水平6.5%，就業(yè)狀況的持續(xù)改善。

規(guī)避財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。今年初美國國會(huì)通過了總統(tǒng)關(guān)于2015年3月15日前可無條件提高聯(lián)邦政府債務(wù)上限的法案，降低類似“財(cái)政懸崖”、“政府關(guān)門”等財(cái)政債務(wù)技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)，增大財(cái)政政策空間，借助TPP及TTIP等區(qū)域一體化戰(zhàn)略有助于拓展市場(chǎng)空間。

美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期良好。OECD表示，美國第二季經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化季率增長3.9%，并預(yù)期年底前將維持穩(wěn)健增長幅度。OECD指出，美國經(jīng)濟(jì)2015年則加速至3.5%，因資產(chǎn)價(jià)格上漲提升家庭財(cái)富，而財(cái)政政策的拖累也將持續(xù)轉(zhuǎn)淡。聯(lián)合國的最新的預(yù)測(cè)為，2014年和2015年美國的經(jīng)濟(jì)增長率分別為2.5%和

3.2%。IMF認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)增長最主要的動(dòng)力將來自美國，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加速將助推世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并稱美國經(jīng)濟(jì)增長在2015年將上升到3%。

(二)歐洲：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈現(xiàn)不均衡狀態(tài)

歐洲經(jīng)濟(jì)小幅回升。盡管經(jīng)歷了2014年初烏克蘭危機(jī)，但歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)尚可，有所回暖，歐元區(qū)綜合PMI從1月份的52.9升至53.3，創(chuàng)下2011年6月以來新高。支撐歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)溫和回升有幾個(gè)因素：一是歐盟委員會(huì)、歐洲央行和國際貨幣基金組織的救助計(jì)劃的實(shí)施以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的推進(jìn)。二是受低利率政策和較低通脹水平的影響，歐元貶值，歐元區(qū)出口回升，內(nèi)部消費(fèi)增長明顯。三是整個(gè)歐元區(qū)各國政府開支削減。四是德國強(qiáng)大的國內(nèi)消費(fèi)和企業(yè)支出。預(yù)計(jì)今年28個(gè)歐盟國家GDP增幅會(huì)在1.5%至2.0%，歐盟委員會(huì)認(rèn)為2015年18個(gè)歐元區(qū)國家GDP將從2014年1.2%上升至1.8%。

復(fù)蘇發(fā)展?fàn)顟B(tài)不一。歐元區(qū)復(fù)蘇主要推動(dòng)力是德國，預(yù)計(jì)是1.8%的增長，法國的衰退則有所減緩，愛爾蘭、葡萄牙、西班牙等債務(wù)危機(jī)國家逐步開始退出國際救助計(jì)劃，并且伴隨國債融資成本的持續(xù)回落，預(yù)示歐債危機(jī)的企穩(wěn)跡象，夯實(shí)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長基礎(chǔ)，出口

增長、投資改善以及德法兩大經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)步增長增強(qiáng)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長動(dòng)力。歐元區(qū)有望躲過通貨緊縮并保持較低通貨膨脹率。IMF認(rèn)為歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也存在不均衡現(xiàn)象，比如意大利和西班牙這兩個(gè)政府債務(wù)比較多的國家，其增長前景依舊不太樂觀。為保持金融穩(wěn)定，支持經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇，歐央行繼續(xù)維持低利率政策，保持寬松的貨幣政策環(huán)境。

今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。雖然經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所緩和，但歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性依然較大，通脹率低于目標(biāo)水平預(yù)示通縮風(fēng)險(xiǎn)上升的壓力較大，歐債危機(jī)國家財(cái)政債務(wù)負(fù)擔(dān)未見顯著下降制約財(cái)政政策空間，部分國家失業(yè)率高位運(yùn)行的狀況未見改善預(yù)示宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題依然突出，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長內(nèi)生動(dòng)力不足的難題未見實(shí)質(zhì)性緩解，同時(shí)增長緩慢的世界經(jīng)濟(jì)也不利于歐元區(qū)通過擴(kuò)大出口實(shí)現(xiàn)再平衡。另外，烏克蘭地緣政治對(duì)歐洲構(gòu)成較大不確定性，財(cái)政聯(lián)盟等應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的深層次措施未見實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，歐洲經(jīng)濟(jì)短期難改疲軟態(tài)勢(shì)。

(三)日本經(jīng)濟(jì)增速遞減

在貨幣政策和財(cái)政政策的強(qiáng)力作用下，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”短期內(nèi)發(fā)揮出激勵(lì)功能，日本經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇性增長。但在實(shí)施一年后，刺激效應(yīng)逐漸減弱，經(jīng)濟(jì)增速遞減趨勢(shì)明顯。

今年一季度GDP環(huán)比增速為1.5%，年化達(dá)到5.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)計(jì)的4.3%，日本經(jīng)濟(jì)連續(xù)6個(gè)季度維持正增長。日本經(jīng)濟(jì)“通縮”風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)減弱跡象，日元匯率逐步走低伴隨出口穩(wěn)步增長。然而，日本經(jīng)濟(jì)短期沖高重要原因在于今年4月1日上調(diào)消費(fèi)稅（從5%提高到8%）導(dǎo)致一季度出現(xiàn)提前消費(fèi)現(xiàn)象，消費(fèi)稅的實(shí)施對(duì)二季度的經(jīng)濟(jì)增長的下降壓力，PMI低于50預(yù)示經(jīng)濟(jì)減速壓力較大。進(jìn)入4月，個(gè)人消費(fèi)明顯萎縮，電視、空調(diào)等家電產(chǎn)品的銷售額比去年同期降低約20%，汽車銷售亦受到影響，礦業(yè)生產(chǎn)環(huán)比減少0.6%，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的緊縮效應(yīng)。日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)能有所減弱。為最終擺脫通縮和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，日本央行宣布繼續(xù)維持超寬松貨幣政策，同時(shí)決定將原本于3月底到期的“融資支援基金制度”延長1年，以鼓勵(lì)銀行業(yè)繼續(xù)向企業(yè)放貸。

此外，日本政府持續(xù)高漲的財(cái)政債務(wù)水平，不僅導(dǎo)致財(cái)政政策空間縮窄，而且促使財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，中日今年以來的緊張關(guān)系對(duì)日本經(jīng)濟(jì)也構(gòu)成外部沖擊，使得日本經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期看淡。

(四)OECD：新興經(jīng)濟(jì)體或拖累全球經(jīng)濟(jì)增長，集體進(jìn)入調(diào)整期

2014年，金磚四國的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計(jì)為4.9％，比去年的4.7％增加0.2%。以金磚四國代表的新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)超過三分之二，但增長勢(shì)頭弱于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

新興市場(chǎng)增長勢(shì)頭放緩的原因主要為：一是外部環(huán)境不如從前，原有的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力有所減弱，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的行動(dòng)和預(yù)期推升美元資產(chǎn)和新興市場(chǎng)的套利成本、風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)資本外流。二是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體積極推進(jìn)“再工業(yè)化”，在保持高端制造業(yè)競爭優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也在一定程度上恢復(fù)了傳統(tǒng)制造業(yè)的競爭力，其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與進(jìn)口需求增長明顯不同步，新興經(jīng)濟(jì)體出口環(huán)境惡化。據(jù)世貿(mào)組織統(tǒng)計(jì)，2014年一季

度美國、歐盟進(jìn)口額分別下降0.1%和0.6%。三是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體從出口依賴轉(zhuǎn)向信貸依賴，通過增加政府和私人部門杠桿水平增加內(nèi)需，吸引大量短期國際資本流入平衡貿(mào)易逆差并支持國內(nèi)信貸，經(jīng)常賬戶赤字和財(cái)政赤字較高，在發(fā)達(dá)國家收緊銀根的背景下，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。四是內(nèi)需增長動(dòng)能不足，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)較高，其吸引外資的能力已經(jīng)大大下降。五是頻頻出現(xiàn)的政治危機(jī)使得有些新興經(jīng)濟(jì)體面臨特殊困難。

據(jù)世貿(mào)組織統(tǒng)計(jì)，以美元計(jì)價(jià)，今年一季度印度、巴西進(jìn)口額分別下降12.6%和0.6%，俄羅斯、南非進(jìn)口額分別下降7.5%和7.2%。同時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)調(diào)整伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)減速，中國主動(dòng)調(diào)低經(jīng)濟(jì)增速助推增長方式轉(zhuǎn)變，烏克蘭事件構(gòu)成對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)的減速壓力。為走出經(jīng)濟(jì)困境，繼續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長，部分新興經(jīng)濟(jì)體通過結(jié)構(gòu)性改革發(fā)現(xiàn)新的增長動(dòng)力。加大財(cái)政整固力度，采取措施恢復(fù)國際收支平衡，進(jìn)一步抑制進(jìn)口需求。

展望2014年的下半年，新興經(jīng)濟(jì)體基本面尚好，且發(fā)達(dá)國家的復(fù)蘇為新興市場(chǎng)持續(xù)增長帶來利好，短期內(nèi)有望繼續(xù)保持增長態(tài)勢(shì)，但內(nèi)外環(huán)境的變化將促使新興經(jīng)濟(jì)體持續(xù)分化。其中，中國增長相對(duì)穩(wěn)定；長期依賴短期國際資本流入支撐經(jīng)常項(xiàng)目赤字的印度、印尼、巴西等國，可能受到外部需求下降和外資流出的影響，經(jīng)濟(jì)局勢(shì)相對(duì)困難，甚至存在“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)。

第二篇：2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及發(fā)展趨勢(shì)（精選）

2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及發(fā)展趨勢(shì)

一、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭放緩，2012年全球經(jīng)濟(jì)仍將呈現(xiàn)低速增長態(tài)勢(shì)

（一）當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨緩，下行風(fēng)險(xiǎn)加大。發(fā)達(dá)國家失業(yè)率居高不下，私人需求疲弱；新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家增速回落，宏觀調(diào)控面臨的局面更加復(fù)雜；歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)升級(jí)，美國長期主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，國際金融市場(chǎng)反復(fù)大幅波動(dòng)；與此同時(shí)，大宗商品價(jià)格高位震蕩，全球通脹壓力依然較大。

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯著放緩。今年前兩季度，美國經(jīng)濟(jì)按年率分別增長0.4%和1.0%，遠(yuǎn)低于去年各季度增速。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的主要原因是刺激性財(cái)政政策和寬松貨幣政策效應(yīng)減弱，同時(shí)私人部門持續(xù)疲弱，無法有效接續(xù)經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力。一季度美國私人消費(fèi)按年率僅增長0.4%，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長0.3個(gè)百分點(diǎn)，為復(fù)蘇以來最低水平。前兩季度美國投資雖保持正增長，但增速分別僅為3.8%和6.4%，遠(yuǎn)低于去年同期31.5%和26.4%的水平。二季度出口按年率增長3.1%，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長0.41個(gè)百分點(diǎn)，也創(chuàng)下自復(fù)蘇以來最低水平。目前，美國就業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，8月失業(yè)率仍在9.1%的高位。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑，各國經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分化加劇。受新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟(jì)增速放緩、大宗商品價(jià)格高企和主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步深化等因素影響，二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長僅為0.2%，明顯低于一季度的0.8%。其中，6月工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)環(huán)比下降0.7%，降幅為2009年下半年以來最高。

三季度以來，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長依然乏力，7月工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)僅與上半年平均水平持平。同時(shí)，歐元區(qū)各國經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分化更加明顯。意大利、西班牙和葡萄牙三國工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)7月環(huán)比進(jìn)一步下降，降幅分別為0.7%、0.7%和3.0%；德國經(jīng)濟(jì)仍保持穩(wěn)定增長趨勢(shì)，工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)7月環(huán)比增速高達(dá)4.1%。歐元區(qū)就業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的7月失業(yè)率仍高達(dá)10%，較去年同期僅下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，其中西班牙失業(yè)率升至21.2%，為金融危機(jī)后的最高位。

日本經(jīng)濟(jì)上半年連續(xù)負(fù)增長，但逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。地震、海嘯及核泄漏造成日本生產(chǎn)設(shè)施嚴(yán)重?fù)p壞和電力供應(yīng)短缺，一季度GDP環(huán)比下降0.9%，其中3月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比降幅高達(dá)15.5%，出口大幅下降，對(duì)外貿(mào)易順差減少。二季度日本經(jīng)濟(jì)延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，環(huán)比負(fù)增長0.5%，其中，出口降幅環(huán)比高達(dá)4.9%，對(duì)外貿(mào)易轉(zhuǎn)為赤字；私人住宅投資和私人企業(yè)固定資產(chǎn)投資分別較上季度下滑1.8%和0.9%。

隨著地震造成的供給端約束逐漸消除和災(zāi)后重建展開，日本經(jīng)濟(jì)逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。工業(yè)生產(chǎn)4、5、6月持續(xù)環(huán)比正增長，7月工業(yè)生產(chǎn)排除季節(jié)性因素已恢復(fù)至震前水平；出口在3、4月環(huán)比分別下降8.0%和7.0%后，5月開始恢復(fù)環(huán)比正增長，7月已接近震前水平。同時(shí)，企業(yè)固定資產(chǎn)投資逐漸恢復(fù)，私人消費(fèi)整體呈上升趨勢(shì)，公共投資隨著災(zāi)后重建的展開而增加，二季度政府固定資產(chǎn)投資增長4.3%，成為經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿?。然而，日本?jīng)濟(jì)仍未走出通貨緊縮，8月最新修訂數(shù)據(jù)顯示，扣除生鮮食品的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)一季度和二季度同比下降0.8%和0.3%，7月與去年同比持平。

主要新興市場(chǎng)國家增速普遍回落。隨著貨幣政策緊縮力度加大和全球經(jīng)濟(jì)增速趨緩，主要新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟(jì)增速普遍出現(xiàn)回落。巴西二季度GDP同比增長3.2%，環(huán)比增長0.8%，分別低于一季度的4.2%和3.2%；印度二季度GDP同比增長7.7%，低于一季度7.8%的增長率，為18個(gè)月以來最低；俄羅斯二季度GDP同比增長由一季度的4.1%下滑至3.4%；墨西哥二季度經(jīng)濟(jì)同比增長為3.3%，為2009年四季度以來最低。

（二）世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)展望

當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，國際貨幣基金組織甚至認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)處在新的危險(xiǎn)階段，近期將今明兩年世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)分別下調(diào)至4.0%。從發(fā)展態(tài)勢(shì)看，雖然歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍有可能深化，甚至拖累歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但只要有關(guān)國家攜手有效應(yīng)對(duì)，世界經(jīng)濟(jì)還是能夠避免出現(xiàn)二次衰退，明年世界經(jīng)濟(jì)仍有望維持低速增長態(tài)勢(shì)。

1.美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將保持緩慢態(tài)勢(shì)，再次陷入衰退可能性不大

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將保持緩慢態(tài)勢(shì)。首先，受失業(yè)率居高不下和通脹率上升影響，居民實(shí)際收入增速下降。今年前兩季度，居民實(shí)際可支配收入按年率分別增長1.2%和1.0%，明顯低于去年各季度增速。8月居民消費(fèi)者信心指數(shù)降至44.5，為2009年5月以來的最低水平。其次，受經(jīng)濟(jì)整體不景氣影響，投資者信心不足，二季度美國CEO信心指數(shù)由一季度的67大幅降至55。7月美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)降至50.9，為2009年9月以來最低水平。目前，國際組織、美國政府、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和大型商業(yè)機(jī)構(gòu)都下調(diào)了對(duì)美國經(jīng)濟(jì)今明兩年的增長預(yù)期。國際貨幣基金組織9月對(duì)美國經(jīng)濟(jì)2011和2012年的增速預(yù)測(cè)，從6月的2.5%和2.7%分別下調(diào)至1.5%和1.8%；美國白宮預(yù)算與管理辦公室9月預(yù)測(cè)從2.7%和3.6%分別下調(diào)至1.7%和2.6%；費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的3季度經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查預(yù)測(cè)，從2.7%和3.0%分別下調(diào)至1.7%和2.6%；花旗銀行8月預(yù)測(cè)則分別從1.7%和2.7%下調(diào)至1.6%和2.1%。

美國經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退可能性不大。首先，去年10月以來，美國消費(fèi)者信貸按年率一直保持正增長，今年7月已接近金融危機(jī)爆發(fā)前的水平，有利于促進(jìn)消費(fèi)需求擴(kuò)張。其次，今年3-7月，美國房價(jià)已連續(xù)5個(gè)月保持上漲態(tài)勢(shì)，房價(jià)回升有助于提升消費(fèi)能力和投資信心，減少銀行住房抵押貸款損失。第三，今年4月以來，美國工業(yè)生產(chǎn)一直保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，7月工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和產(chǎn)能利用率提升都較為明顯。第四，美國銀行體系狀況逐步改善，今年前兩季度，商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模分別實(shí)現(xiàn)3.6%和15.2%的正增長，二季度銀行貸款違約率降至1.68%，已接近金融危機(jī)爆發(fā)前的水平。第五，美國刺激性財(cái)政政策獲得新的空間。今年8月2日國會(huì)提高聯(lián)邦政府舉債上限，為美國政府繼續(xù)實(shí)施刺激性財(cái)政政策創(chuàng)造了條件。9月8日奧巴馬總統(tǒng)推出4470億美元的就業(yè)創(chuàng)造計(jì)劃，擬從減稅、擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資等方面為美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)注入動(dòng)力。第六，美國貨幣政策繼續(xù)保持寬松態(tài)勢(shì)，聯(lián)邦基金利率0-0.25%的超低水平將一直維持至2013年6月底，美聯(lián)儲(chǔ)已宣布延長4000億美元的國債期限，未來美聯(lián)儲(chǔ)仍有采取其他措施進(jìn)一步放寬貨幣環(huán)境的可能性。

2.歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大

二季度以來，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)持續(xù)下滑。8月為98.3，較7月下滑了4.7，今年以來首次低于長期平均水平（100），在17個(gè)成員國中，只有德國的經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)高于長期平均水平。預(yù)計(jì)受全球經(jīng)濟(jì)增速趨緩、南歐諸國財(cái)政狀況持續(xù)惡化、歐債危機(jī)可能進(jìn)一步升級(jí)以及大宗商品價(jià)格仍舊高企等因素影響，2012年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速較2011年將明顯回落，甚至可能出現(xiàn)負(fù)增長。高盛已于8月將歐元區(qū)2011和2012年經(jīng)濟(jì)增長率由2%和1.2%下調(diào)至1.7%和0.5%。國際貨幣基金組織于9月將歐元區(qū)2011年和2012年GDP增長率由6月的2.0%和1.7%下調(diào)至1.6%和1.1%。

3.日本經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇

雖然今年日本經(jīng)濟(jì)仍將出現(xiàn)負(fù)增長，但在災(zāi)后恢復(fù)重建的帶動(dòng)下，日本經(jīng)濟(jì)有望逐步緩慢復(fù)蘇。日本央行預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)從今年3季度恢復(fù)環(huán)比正增長，4季度開始進(jìn)入溫和復(fù)蘇軌道，但日本經(jīng)濟(jì)仍面臨世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、日元升值和內(nèi)生增長動(dòng)力不足等挑戰(zhàn)。日本央行7月的貨幣政策會(huì)議將2011財(cái)年（今年2季度-明年1季度）經(jīng)濟(jì)增長率從0.6%下調(diào)到0.4%，2012財(cái)年仍維持在2.9%。國際貨幣基金組織預(yù)計(jì)，今年日本經(jīng)濟(jì)將下降0.5%，但明年有望實(shí)現(xiàn)2.3%的增長。

4.新興經(jīng)濟(jì)體增速仍將繼續(xù)放緩

發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化以及國際資本市場(chǎng)大幅震蕩給新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長帶來下行壓力，9月以來相關(guān)國家和國際機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期。巴西央行將今年GDP增長率預(yù)期從3.84%下調(diào)到3.79%，2012年從4%下調(diào)到3.9%。俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部將今年GDP增長率預(yù)期由原來的4.2%下調(diào)至4.1%，同時(shí)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)快速增長不會(huì)早于2014年。墨西哥銀行最新估計(jì)今年經(jīng)濟(jì)增長率將為3.8%-4.8%，比此前的預(yù)期分別下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。亞洲開發(fā)銀行在9月報(bào)告中，將印度本財(cái)年（今年4月1日到明年3月底）經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從8.2%下調(diào)至7.9%，并把下一財(cái)年增長預(yù)期從8.8%下調(diào)至8.3%。

雖然新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速也在放緩，但仍將保持較快的增長。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和需求減弱將抑制大宗商品價(jià)格的進(jìn)一步上漲，這將有利于緩解新興經(jīng)濟(jì)體的輸入性通脹壓力和經(jīng)濟(jì)過熱，加之發(fā)達(dá)國家延長低利率貨幣政策執(zhí)行時(shí)間，新興經(jīng)濟(jì)體有可能適度放松過度從緊的貨幣政策，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。此外，新興經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政狀況普遍顯著好于發(fā)達(dá)國家，刺激內(nèi)需支持經(jīng)濟(jì)增長的政策空間仍然較大。國際貨幣基金組織預(yù)計(jì)，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)今明兩年仍將分別增長6.4%和6.1%，其中，俄羅斯分別增長4.3%和4.1%，印度分別增長7.8%和7.5%，巴西分別增長3.8%和3.6%，撒哈拉以南非洲地區(qū)分別增長5.2%和5.8%。

二、全球通脹壓力仍然較大

（一）大宗商品價(jià)格仍將高位劇烈震蕩

今年以來，國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格震蕩劇烈。年初，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快，全球流動(dòng)性過剩加劇，以及中東北非地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩等因素影響，大宗商品價(jià)格持續(xù)攀升。紐約西德克薩斯輕質(zhì)原油價(jià)格（WTI原油價(jià)格）由年初的91美元/桶增至5月初的110美元/桶左右，增幅達(dá)21%；而北海布倫特原油價(jià)格（BRT原油價(jià)格）則由年初的95美元/桶增至5月初的 126美元/桶，增幅達(dá)30%。隨后，由于諸多宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示未來全球經(jīng)濟(jì)增速可能趨緩，市場(chǎng)對(duì)未來大宗商品供求關(guān)系預(yù)期有所緩和，全球大宗商品價(jià)格進(jìn)入高位小幅震蕩狀態(tài)。

8月以來，市場(chǎng)對(duì)未來全球經(jīng)濟(jì)減速的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇，加之受標(biāo)普下調(diào)美債評(píng)級(jí)、意大利和西班牙主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)上升等因素影響，全球金融市場(chǎng)一度大幅震蕩，相當(dāng)一部分資本出于避險(xiǎn)考慮撤離大宗商品市場(chǎng)，大宗商品價(jià)格曾在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅回落。紐約西德克薩斯原油價(jià)格一度由7月底的100美元/桶左右降至8月底的80美元/桶左右。但大宗商品價(jià)格高位震蕩狀態(tài)并未根本改變，2011年9月16日，紐約西德克薩斯輕質(zhì)原油價(jià)格收于87.05美元/桶，芝加哥證券交易所大豆期貨價(jià)格收于500美元/噸，仍處較高水平。

2012年全球大宗商品價(jià)格走勢(shì)仍將受到供求基本面、全球流動(dòng)性狀況、國際金融市場(chǎng)穩(wěn)定性、美元匯率走勢(shì)以及突發(fā)事件等因素影響，其中供求基本面是根本性因素。2012年全球經(jīng)濟(jì)整體保持穩(wěn)定增長的可能性較大，特別是新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭較為強(qiáng)勁，將為大宗商品需求增長提供穩(wěn)定支撐，預(yù)計(jì)2012年大宗商品價(jià)格整體仍將處于高位。但2012年全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升，金融市場(chǎng)的短期波動(dòng)較2011年將更為劇烈，2012年大宗商品價(jià)格的震蕩幅度可能會(huì)進(jìn)一步上升。若美國和歐元區(qū)銀行體系的資產(chǎn)負(fù)債表再次惡化，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增速大幅度下滑，大宗商品價(jià)格可能會(huì)重現(xiàn)2008年金融危機(jī)后的高速回落狀態(tài)。

(二)發(fā)達(dá)國家通脹壓力明顯上升

美國通貨膨脹壓力上升。今年5-7月，美國總體通脹率一直保持在3.6%，為2008年11月以來的歷史高位。能源消費(fèi)價(jià)格上漲是拉升美國總體通脹率的主要因素。5-7月居民能源消費(fèi)價(jià)格指數(shù)年增長率分別達(dá)21.5%、20.1%和19%。7月美國核心通脹率為1.8%，已接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的警戒線。

歐元區(qū)通貨膨脹率明顯上升。4月歐元區(qū)通脹率高達(dá)2.8%，目前仍維持在2.5%的較高水平，顯著超出歐央行2%的警戒線。9月歐洲央行的月度報(bào)告預(yù)測(cè)2011年歐元區(qū)通脹率將在2.5%-2.7%之間。2012年全球大宗商品價(jià)格處于高位震蕩狀態(tài)的可能性較大，歐洲央行也需要維持相對(duì)寬松的貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)增長，預(yù)計(jì)歐元區(qū)仍面臨一定的通脹壓力。

（三）新興市場(chǎng)國家通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻

8月巴西消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲0.37%，高于7月的0.16%。截至8月，巴西消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)12個(gè)月累計(jì)漲幅7.23%，再次突破7月6.87%的當(dāng)年紀(jì)錄，創(chuàng)下自2005年6月（7.27%）以來的新高。巴西2011年官方通脹預(yù)期已由6.28%上調(diào)到6.31%，2012年通脹預(yù)期為5.20%，與4.5%的通脹控制目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)。韓國8月CPI同比上升5.3%，創(chuàng)3年來高位；央行調(diào)查顯示消費(fèi)者預(yù)計(jì)未來12個(gè)月通貨膨脹率將達(dá)到4.2%，亦創(chuàng)下近兩年半高點(diǎn)。印度衡量通脹的批發(fā)價(jià)格指數(shù)8月同比上漲9.78%，為一年來最高水平，迫使印度央行于9月16日上調(diào)關(guān)鍵利率25個(gè)基點(diǎn)，這是印度央行自去年3月以來第12次加息。亞行9月報(bào)告將本財(cái)年印度通脹預(yù)期由7.8%上調(diào)為8.5%，并將2011年亞洲通貨膨脹率預(yù)期從此前的5.3%上調(diào)至5.8%，同時(shí)指出通貨膨脹仍將是亞洲決策者面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)。

三、主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷深化和擴(kuò)散，引發(fā)金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)

（一）歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升

今年以來，歐債危機(jī)進(jìn)一步升級(jí)。一是部分國家已經(jīng)無力清償債務(wù)。危機(jī)前希臘已長期存在巨額財(cái)政赤字，危機(jī)后實(shí)施的刺激性財(cái)政政策大幅提高了主權(quán)債務(wù)規(guī)模。2009年12月，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，2010年起希臘政府已無力依靠自身財(cái)力清償?shù)狡趥鶆?wù)。二是危機(jī)已經(jīng)蔓延到歐元區(qū)核心經(jīng)濟(jì)體。隨著西班牙、意大利主權(quán)債務(wù)規(guī)模的持續(xù)上升和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷，市場(chǎng)對(duì)兩國出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)違約的擔(dān)憂明顯加劇。2011年9月，意大利/德國和西班牙/德國國債收益率差明顯上升，意大利/德國國債收益率利差一度達(dá)到444個(gè)基點(diǎn)的歷史最高位。同時(shí)，德、法兩大歐元區(qū)核心經(jīng)濟(jì)體公共債務(wù)占GDP的比重也有所上升，標(biāo)普已經(jīng)警告法國長期國債主權(quán)評(píng)級(jí)有可能遭到下調(diào)。三是危機(jī)已經(jīng)嚴(yán)重波及歐洲銀行業(yè)。歐洲銀行業(yè)存在對(duì)“歐豬五國”的巨大風(fēng)險(xiǎn)敞口，如法國巴黎銀行、法國農(nóng)業(yè)信貸銀行和法興銀行對(duì)“歐豬五國”的風(fēng)險(xiǎn)敞口分別達(dá)到1983億、1356億和470億歐元。“歐豬五國”一旦出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)違約，將會(huì)嚴(yán)重惡化歐洲各大銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。歐洲銀行融資高度依賴銀行間同業(yè)拆借，一旦各大銀行資產(chǎn)負(fù)債表開始惡化，銀行同業(yè)拆借利率將明顯上升，甚至可能出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。

目前，“歐豬五國”削減財(cái)政赤字的計(jì)劃在國內(nèi)面臨重重反對(duì)。德、法等歐盟核心成員國國內(nèi)存在著反對(duì)政府用納稅人金錢救助他國的壓力，剛剛結(jié)束的歐盟財(cái)長會(huì)議也并未就債務(wù)危機(jī)達(dá)成新的協(xié)議。在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長乏力、“歐豬五國”主權(quán)債務(wù)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大的背景下，2012年歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍將進(jìn)一步升級(jí)。中銀香港內(nèi)部報(bào)告稱，2012-2013年仍是“歐豬五國”主權(quán)債務(wù)到期的高峰期，“歐豬五國”面臨債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)可能將高于2011年。

然而，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致歐洲金融體系崩潰和歐元區(qū)解體的可能性很小。歐元區(qū)一旦解體，整個(gè)歐洲將陷入停滯，各國在國際事務(wù)中的話語權(quán)也將明顯下降，并將嚴(yán)重危害世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。因此，世界各國和國際組織雖然立場(chǎng)存在明顯差異，但最終均會(huì)達(dá)成有效的短期救助方案；而從中長期看，隨著歐元區(qū)在財(cái)政、金融等方面進(jìn)行大幅度的制度調(diào)整，主權(quán)債務(wù)危機(jī)將會(huì)逐步得以解決。

（二）國際金融市場(chǎng)反復(fù)大幅震蕩

7月中旬以來，對(duì)歐債危機(jī)惡化和全球經(jīng)濟(jì)陷入“二次衰退”的擔(dān)憂引發(fā)金融市場(chǎng)反復(fù)大幅劇烈震蕩。8月8日標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國信用評(píng)級(jí)之后的首個(gè)交易日，全球股市出現(xiàn)拋盤，美國標(biāo)普500指數(shù)收盤下跌6.6%，是2008年12月以來的最大單日跌幅。德國DAX股指收盤下跌5%，法國CAC股指下跌4.7%，英國富時(shí)100指數(shù)則下跌3.4%。8月前兩周，全球股市市值縮水約4萬億美元。9月5日，意大利、西班牙兩國10年期國債收益率突然升高，最新公布的多國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，引發(fā)全球股市再次暴跌。美國標(biāo)普500指數(shù)較4月底觸及的年內(nèi)高位回落了14.5%，德國DAX指數(shù)和日本日經(jīng)指數(shù)均創(chuàng)年內(nèi)新低。截至9月15日，與年初相比，美國標(biāo)普500指數(shù)已下跌4.9%，德國DAX股指下跌21%，法國CAC股指下跌22%，倫敦富時(shí)100股指下跌11.2%，日本日經(jīng)指數(shù)下跌17%。

資金紛紛涌入黃金和債券市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)，9月初金價(jià)一度攀升至每盎司1920美元的紀(jì)錄高點(diǎn)。9月2日，美國國債收益率自1950年以來首次收盤降至2%以下的水平。9月5日，德國10年期國債收益率降至1.85%，為有史以來的最低水平。同日意大利10年期國債收益率則升至5.58%，為8月8日以來新高。西班牙10年期國債收益率亦升至5.328%的近一個(gè)月高點(diǎn)。

避險(xiǎn)資金的涌入推動(dòng)日元和瑞士法郎大幅升值。盡管日本當(dāng)局今年已經(jīng)兩度入市干預(yù)，但日元對(duì)美元匯率仍然在8月中旬創(chuàng)下戰(zhàn)后新高，達(dá)到1美元兌75.95日元的高點(diǎn)。為打壓瑞士法郎強(qiáng)勁升值趨勢(shì)，瑞士央行于9月初采取強(qiáng)硬措施將歐元對(duì)瑞士法郎下線設(shè)定為1.2瑞士法郎。同時(shí)，部分投資者開始逃離新興市場(chǎng)。9月9日起，新興市場(chǎng)貨幣開始對(duì)美元貶值，韓國、印尼、巴西等國央行紛紛入市干預(yù)阻止本幣快速下跌。截至9月23日，與9月8日對(duì)美元匯率收盤價(jià)相比，短短兩周內(nèi)韓元已下跌8.5%，印尼盾下跌6%，俄羅斯盧布下跌9.3%，巴西雷亞爾和墨西哥比索下跌幅度分別高達(dá)15.6%和12.7%。

四、全球宏觀政策協(xié)調(diào)難度加大

發(fā)達(dá)國家內(nèi)生動(dòng)力不足、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重導(dǎo)致進(jìn)一步實(shí)施財(cái)政刺激的空間不大，只能依賴寬松貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)公開承諾將零利率維持至2013年，歐洲央行將基準(zhǔn)利率維持在1.5%不變，英國央行將基準(zhǔn)利率維持在0.5%的紀(jì)錄低位，同時(shí)將定量寬松計(jì)劃下的債券購買規(guī)模維持在2000億英鎊不變。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣緊縮步伐放慢。土耳其央行8月初率先降息；巴西央行也于8月31日突然將利率從12.5%下調(diào)至12%，結(jié)束了始于年初的最新一輪加息周期；俄羅斯、韓國、印尼、馬來西亞和菲律賓央行均維持政策利率不變，只有印度央行于9月中旬再次加息。

目前看，發(fā)達(dá)國家為刺激經(jīng)濟(jì)，有可能進(jìn)一步放寬貨幣政策；新興經(jīng)濟(jì)體仍然面臨較高通貨膨脹壓力，過早放松緊縮政策可能導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)上漲和資產(chǎn)泡沫過度積累，貨幣政策仍需偏于緊縮。與此同時(shí)，發(fā)達(dá)國家會(huì)繼續(xù)加大對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣升值的干預(yù)力度，要求新興市場(chǎng)擴(kuò)大內(nèi)需、增加進(jìn)口；而在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速逐步回落的背景下，新興市場(chǎng)需避免本幣過快升值以保持出口競爭力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。因此，各國宏觀調(diào)控目標(biāo)和方向存在分歧和沖突，協(xié)調(diào)難度必然加大，甚至可能爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)。（作者單位：國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所）

第三篇：世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與發(fā)展趨勢(shì)

2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及發(fā)展趨勢(shì)

一、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭放緩，2012年全球經(jīng)濟(jì)仍將呈現(xiàn)低速增長態(tài)勢(shì)

（一）當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨緩，下行風(fēng)險(xiǎn)加大。發(fā)達(dá)國家失業(yè)率居高不下，私人需求疲弱；新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家增速回落，宏觀調(diào)控面臨的局面更加復(fù)雜；歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)升級(jí)，美國長期主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，國際金融市場(chǎng)反復(fù)大幅波動(dòng)；與此同時(shí)，大宗商品價(jià)格高位震蕩，全球通脹壓力依然較大。

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯著放緩。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑，各國經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分化加劇。日本經(jīng)濟(jì)上半年連續(xù)負(fù)增長，但逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。

主要新興市場(chǎng)國家增速普遍回落。隨著貨幣政策緊縮力度加大和全球經(jīng)濟(jì)增速趨緩，主要新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟(jì)增速普遍出現(xiàn)回落。

（二）世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)展望

當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，國際貨幣基金組織甚至認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)處在新的危險(xiǎn)階段，近期將今明兩年世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)分別下調(diào)至4.0%。從發(fā)展態(tài)勢(shì)看，雖然歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍有可能深化，甚至拖累歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但只要有關(guān)國家攜手有效應(yīng)對(duì)，世界經(jīng)濟(jì)還是能夠避免出現(xiàn)二次衰退，明年世界經(jīng)濟(jì)仍有望維持低速增長態(tài)勢(shì)。

1.美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將保持緩慢態(tài)勢(shì)，再次陷入衰退可能性不大

2.歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大

3.日本經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇

4.新興經(jīng)濟(jì)體增速仍將繼續(xù)放緩

雖然新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速也在放緩，但仍將保持較快的增長。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和需求減弱將抑制大宗商品價(jià)格的進(jìn)一步上漲，這將有利于緩解新興經(jīng)濟(jì)體的輸入性通脹壓力和經(jīng)濟(jì)過熱，加之發(fā)達(dá)國家延長低利率貨幣政策執(zhí)行時(shí)間，新興經(jīng)濟(jì)體有可能適度放松過度從緊的貨幣政策，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

二、全球通脹壓力仍然較大

（一）大宗商品價(jià)格仍將高位劇烈震蕩

今年以來，國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格震蕩劇烈。年初，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快，全球流動(dòng)性過剩加劇，以及中東北非地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩等因素影響，大宗商品價(jià)格持續(xù)攀升。經(jīng)濟(jì)增速大幅度下滑，大宗商品價(jià)格可能會(huì)重現(xiàn)2008年金融危機(jī)后的高速回落狀態(tài)。

(二)發(fā)達(dá)國家通脹壓力明顯上升

（三）新興市場(chǎng)國家通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻

三、主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷深化和擴(kuò)散，引發(fā)金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)

（一）歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升

（二）國際金融市場(chǎng)反復(fù)大幅震蕩

四、全球宏觀政策協(xié)調(diào)難度加大

發(fā)達(dá)國家內(nèi)生動(dòng)力不足、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重導(dǎo)致進(jìn)一步實(shí)施財(cái)政刺激的空間不大，只能依賴寬松貨幣政策。目前看，發(fā)達(dá)國家為刺激經(jīng)濟(jì)，有可能進(jìn)一步放寬貨幣政策；新興經(jīng)濟(jì)體仍然面臨較高通貨膨脹壓力，過早放松緊縮政策可能導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)上漲和資產(chǎn)泡沫過度積累，貨幣政策仍需偏于緊縮。與此同時(shí)，發(fā)達(dá)國家會(huì)繼續(xù)加大對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣升值的干預(yù)力度，要求新興市場(chǎng)擴(kuò)大內(nèi)需、增加進(jìn)口；而在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速逐步回落的背景下，新興市場(chǎng)需避免本幣過快升值以保持出口競爭力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。因此，各國宏觀調(diào)控目標(biāo)和方向存在分歧和沖突，協(xié)調(diào)難度必然加大，甚至可能爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)。

第四篇：當(dāng)前中國與世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

當(dāng)前中國與世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

【摘要】國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的困難增多。我們應(yīng)正確判斷和把握經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，看到我國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展的優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)戰(zhàn)勝挑戰(zhàn)、克服困難的信心，不斷提高經(jīng)濟(jì)工作的科學(xué)性和有效性。

【關(guān)鍵詞】 現(xiàn)狀 影響 政策全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履蹣跚，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至今已3年，但復(fù)蘇步伐依然沉重。自2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入動(dòng)蕩時(shí)期。近兩年，隨著歐洲國家主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定性、不確定性增強(qiáng)，無論發(fā)達(dá)國家還是新興市場(chǎng)國家都受到較大影響。特別是發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長乏力，失業(yè)率居高難下，財(cái)政狀況窘迫。當(dāng)前，國際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的深層次矛盾和問題，使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的困難明顯增多，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的任務(wù)十分艱巨。在對(duì)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀作出基本判斷的基礎(chǔ)上，預(yù)判未來趨勢(shì)以及主要經(jīng)濟(jì)政策走勢(shì)和影響是我們分析和解決目前和未來經(jīng)濟(jì)問題的前提。只有正確判斷和把握經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，保持我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快的發(fā)展，才能不斷提高經(jīng)濟(jì)水平。

一、中國與世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀

1）世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀

2010年，世界經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和寬松貨幣政策的支撐下，復(fù)蘇勢(shì)頭較為強(qiáng)勁。2011年，盡管國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境短期向好，但是各國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃基本結(jié)束，世界經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和工業(yè)生產(chǎn)難以保持2010年的反彈性增長，增速可能明顯放緩；就業(yè)、赤字、債務(wù)、產(chǎn)能過剩、通脹、資本流動(dòng)等引發(fā)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)可能繼續(xù)釋放，主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策可能進(jìn)一步分化。

同時(shí)，全球流動(dòng)性泛濫也增加了世界經(jīng)濟(jì)的不確定性。美國和日本央行繼續(xù)實(shí)行量化寬松的貨幣政策，歐元區(qū)維持低利率政策，全球貨幣供應(yīng)量持續(xù)超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫，美元指數(shù)再創(chuàng)歷史新低，推升國際大宗商品和資產(chǎn)價(jià)格上升，使得股市虛假復(fù)蘇和波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)更多向新興市場(chǎng)國家轉(zhuǎn)移。伴隨著市場(chǎng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)的增加，全球股市會(huì)出現(xiàn)分化。世界經(jīng)濟(jì)不平衡復(fù)蘇，主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向明顯分化。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長緩慢，失業(yè)率居高不下，市場(chǎng)缺乏信心。同時(shí)，全球流動(dòng)性向增長較快的發(fā)展中國家集聚，增加了這些國家管理通脹的難度，不僅加大本幣升值壓力，而且增加了資產(chǎn)泡沫。

2）中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀

08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影之下，歐洲債務(wù)危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)走向二次低底，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的持續(xù)即調(diào)節(jié)恢復(fù)期一般是3-5年，而我們當(dāng)前正處于危機(jī)的尾聲階段，這一時(shí)期是消化庫存，平復(fù)心態(tài)，等待產(chǎn)業(yè)升級(jí)或變革的時(shí)期。而要走出危機(jī)最主要的是需要產(chǎn)業(yè)變革或升級(jí)。當(dāng)前2012年應(yīng)該是危機(jī)末期，目前從各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看國內(nèi)商品庫存依然嚴(yán)重，房地產(chǎn)懸而未跌，外貿(mào)出口正在減速，物價(jià)上漲通貨膨脹以及中小企業(yè)資金鏈斷裂等現(xiàn)象。

1、從經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力看，人均收入水平的提高、城鎮(zhèn)化的推進(jìn)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)是2012年發(fā)展的重要?jiǎng)恿?2012年，我國將發(fā)生兩大歷史性變化：一是按照世界銀行的標(biāo)準(zhǔn)，我國人均國民總收入將由中低收入組進(jìn)入中高收入組;二是我國城鎮(zhèn)人口比重將超過50%。

2、從地方政府融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)看，2008年、2009年發(fā)放的地方政府融資平臺(tái)的銀行貸款集中到期,同時(shí)地方政府的土地出讓金減少,地方政府融資平臺(tái)還款來源減少，地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)值得關(guān)注。

3、貨幣金融環(huán)境處于較快變化中，2009年開始我們實(shí)行適度寬松的貨幣政策，主要表現(xiàn)是存款準(zhǔn)備金率持續(xù)下調(diào)，貸款的增長不斷加快。

4、房地產(chǎn)市場(chǎng)處于調(diào)整過程中（1）要保證保障性住房和普通商品房的供給。2）保持貨幣供給量的合理，要和整個(gè)穩(wěn)定增長的目標(biāo)結(jié)合起來。一要保證企業(yè)必須的經(jīng)營資金需要；二要對(duì)于合理的買房需求，在信貸政策上加大支持。

二、影響中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)因素

未來幾年世界經(jīng)濟(jì)中低速增長將成為一種常態(tài)，2013年增速與2012年基本持平或輕幅上揚(yáng)，但仍然存在著影響世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素：

第一，歐洲債務(wù)危機(jī)仍舊是一個(gè)重要的不確定因素。盡管危機(jī)整體上維持在可控水平，但不排除個(gè)別重債國債務(wù)危機(jī)惡化，由此產(chǎn)生的政治分歧很可能引發(fā)新一輪的政治、社會(huì)問題，從而拖累整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，并對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。第二，美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體釋放流動(dòng)性的規(guī)模、速度和波及面都會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一系列影響。

第三，貿(mào)易保護(hù)主義仍舊是制約貿(mào)易健康增長的因素之一。全球復(fù)蘇動(dòng)力不足，貿(mào)易不平衡持續(xù)存在，國內(nèi)利益集團(tuán)的博弈，針對(duì)國有企業(yè)的所謂“競爭中立框架”的推行，均會(huì)催生新一輪的貿(mào)易保護(hù)主義。

第四，大宗商品市場(chǎng)不確定性增加。美國能源產(chǎn)出的增長態(tài)勢(shì)和伊朗核危機(jī)的走勢(shì)是影響全球能源供給的兩大基本變量。未來世界經(jīng)濟(jì)的中低速增長意味著對(duì)包括能源在內(nèi)的大宗商品需求總體穩(wěn)定，但其價(jià)格波動(dòng)幅度還取決于流動(dòng)性的數(shù)量和流向。

第五，全球治理和區(qū)域合作前景值得關(guān)注。

第六，地區(qū)安全危機(jī)可能對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生消極影響。

當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化對(duì)我國的影響主要體現(xiàn)：

(一)全球經(jīng)濟(jì)放緩,特別是美、歐、日經(jīng)濟(jì)減速,可能對(duì)我國的外需產(chǎn)生較大的影響

(二)發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增速放慢可能會(huì)加大針對(duì)我國的貿(mào)易保護(hù)主義措施

(三)國際市場(chǎng)能源資源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)走高會(huì)加大我國的輸入型通貨膨脹壓力

(四)國際金融市場(chǎng)波動(dòng)和美元繼續(xù)貶值影響國內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定

三、中國的經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)政策

只要外部環(huán)境不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，中國必須增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)改革的“定力”，牢牢堅(jiān)持改革開放，加快轉(zhuǎn)變政府職能、完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。同時(shí)，也要積極參與全球治理改革，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展謀求較長時(shí)期的優(yōu)良環(huán)境。針對(duì)世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)政策變化趨勢(shì)，提高政策主動(dòng)性、前瞻性和靈活性，制定長短結(jié)合的對(duì)策：

（一）短期內(nèi)：密切跟蹤國際經(jīng)濟(jì)動(dòng)向，提高宏觀調(diào)控政策有效性

一是實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。

二是加強(qiáng)短期跨境資本監(jiān)控。

三是加強(qiáng)地方債務(wù)監(jiān)管。應(yīng)客觀全面評(píng)估全國財(cái)政和債務(wù)狀況，并區(qū)別債務(wù)類型，建立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控體系；同時(shí)，為地方政府找到風(fēng)險(xiǎn)可控的投融資渠道。

四是防范短期金融風(fēng)險(xiǎn)。雖然中國的“影子銀行”并不需要過慮，但是也需要對(duì)部分過度創(chuàng)新的金融產(chǎn)品加強(qiáng)監(jiān)管，防范區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。

（二）中長期：繼續(xù)深入推進(jìn)對(duì)內(nèi)改革和對(duì)外開放相結(jié)合1.繼續(xù)加大改革力度，保持經(jīng)濟(jì)增長活力

從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在金融危機(jī)中的表現(xiàn)以及紓困措施看，我們必須找到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)源，有針對(duì)性地采取措施，為中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造和諧、寬松的環(huán)境：一是切實(shí)解決就業(yè)問題，尤其是青年人就業(yè)問題。應(yīng)繼續(xù)完善資本市場(chǎng)和現(xiàn)代金融體系，創(chuàng)新消費(fèi)金融和科技金融模式，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率，提供更多就業(yè)崗位，尤其是為青年人提供創(chuàng)業(yè)環(huán)境；同時(shí)設(shè)計(jì)更加靈活的用工制度，提高就業(yè)彈性。二是加快利率市場(chǎng)化改革。一直以來，銀行信貸、尤其是大銀行信貸主要服務(wù)大客戶，中小銀行和其他信貸工具主要服務(wù)中小客戶。三是加大科技創(chuàng)新。

2.繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)外財(cái)經(jīng)交流與合作步伐，更積極地參與全球經(jīng)濟(jì)治理改革無論是環(huán)境保護(hù)、公共安全還是經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定，都是全球公共產(chǎn)品，需要全球齊心協(xié)力來維護(hù)和治理。應(yīng)樹立積極主動(dòng)心態(tài)，創(chuàng)造更多有利時(shí)機(jī)制定對(duì)中國有利的規(guī)則。一方面，通過各種國際場(chǎng)合和對(duì)話機(jī)制表達(dá)共同維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的訴求，爭取國際規(guī)則制定的主動(dòng)權(quán)。應(yīng)廣泛團(tuán)結(jié)和聯(lián)合新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家，要求發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正確對(duì)待寬松貨幣政策給其他國家造成的負(fù)外部影響，并承擔(dān)起保持全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的共同責(zé)任。同時(shí)，在加強(qiáng)調(diào)研的基礎(chǔ)上，在 G20峰會(huì)、亞太經(jīng)濟(jì)合作組織（APEC）峰會(huì)等多種國際場(chǎng)合提出有效的全球治理規(guī)則，爭取占領(lǐng)規(guī)則制定的制高點(diǎn)。另一方面，繼續(xù)強(qiáng)化多邊主渠道，同時(shí)加強(qiáng)區(qū)域和次區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。中國一直旗幟鮮明地將多邊作為表達(dá)訴求的主渠道，推動(dòng)構(gòu)建有利于投資便利化的多邊投資規(guī)則、減少跨國投資的政治障礙，反對(duì)各種形式的保護(hù)主義，也是對(duì)全球負(fù)責(zé)任。

第五篇：世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走向分析

2010年的世界經(jīng)濟(jì)整體估計(jì)會(huì)實(shí)現(xiàn)低水平的緩慢復(fù)蘇，估計(jì)增速在3%-3.5%之間。但2010年世界經(jīng)

濟(jì)復(fù)蘇的步伐可能沒有人們所期望的那么高、那么迅速，主要原因有以下三點(diǎn)。

第一點(diǎn)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要由政府的政策刺激等短期的因素推動(dòng)，并不是來自市場(chǎng)和企業(yè)的內(nèi)生動(dòng)

力。

第二點(diǎn)是高失業(yè)率的影響。據(jù)國際貨幣基金組織2009年10月份的預(yù)測(cè)，2010年美國、歐元區(qū)、日

本等主要發(fā)達(dá)國家的失業(yè)率都要高于2009年，像歐元區(qū)要達(dá)到11.7%。

第三點(diǎn)是財(cái)政赤字和公共債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，使?jié)撛诘耐涳L(fēng)險(xiǎn)積累

下面簡單分析一下，影響未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的相關(guān)因素，概括為以下五點(diǎn)：

一是政府干預(yù)政策退出可能性及其影響。雖然目前各國都強(qiáng)調(diào)了要繼續(xù)維持經(jīng)濟(jì)刺激方案，但是事實(shí)

上大家說的和做的肯定是有差異的，2010年肯定有很多國家選擇刺激政策的適當(dāng)退出，現(xiàn)在主要問題就是

退出時(shí)機(jī)的選擇，退出時(shí)機(jī)不當(dāng)有可能使前期經(jīng)濟(jì)刺激的成果前功盡棄。

二是美國金融生態(tài)和房地產(chǎn)動(dòng)向及其影響。因?yàn)橐l(fā)此次金融危機(jī)的直接原因是房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫破

滅，美國房價(jià)企穩(wěn)對(duì)于金融危機(jī)結(jié)束具有決定性意義。雖然2009年以來美國房地產(chǎn)市場(chǎng)逐漸好轉(zhuǎn)，但是中

小銀行的破產(chǎn)還在持續(xù)，所以不能說金融危機(jī)完全結(jié)束。

三是通脹預(yù)期及貨幣政策進(jìn)退兩難的影響。目前通脹還在預(yù)期層面，但是寬松的貨幣政策下不斷上升的油價(jià)和大宗商品的價(jià)格，2010年會(huì)進(jìn)一步加大通脹壓力。我們認(rèn)為2010年下半年可能是通脹風(fēng)險(xiǎn)加劇的重要時(shí)間關(guān)口，這也使得寬松的貨幣政策進(jìn)退兩難，給世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶來更多的不確定性。

四是雙赤字和美元持續(xù)走軟及其影響。雙赤字始終是決定美元走勢(shì)的根本性因素，不斷增加的財(cái)政赤

字使政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益嚴(yán)重，而居高不下的債務(wù)加深美元貶值預(yù)期。美元貶值帶來一種“蹺蹺板” 效應(yīng)：

一邊是美元指數(shù)的步步走低，另一邊是以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格進(jìn)一步走高，以及其他非美貨幣的持續(xù)

升值。這種“蹺蹺板” 效應(yīng)背后是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的損傷，一方面，大宗商品的價(jià)格上漲會(huì)給今后帶來輸入性的通脹，另一方面，非美國家匯率的大幅上升則容易引發(fā)國家間的貿(mào)易摩擦和貿(mào)易戰(zhàn)。而對(duì)中國的影響主要

集中在兩個(gè)方面，一是外匯儲(chǔ)備的安全，二是人民幣升值壓力的加大。

五是貿(mào)易保護(hù)主義的措施及其影響。盡管每個(gè)國家都在譴責(zé)貿(mào)易保護(hù)主義，但事實(shí)上貿(mào)易保護(hù)主義呈

愈演愈烈之勢(shì)，各種貿(mào)易保護(hù)主義措施紛紛出臺(tái)。美國實(shí)現(xiàn)平衡增長的一條出路就是利用貿(mào)易保護(hù)主義遏

制進(jìn)口，增加出口。所以2010年會(huì)面臨更多貿(mào)易保護(hù)主義壓力。

總之，2010年整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)總體上要好于2009年，但是通過迪拜事件等，我們覺得金融危機(jī)在世界

范圍內(nèi)并沒有完全結(jié)束，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)并沒有完全釋放出來，所以我們不能對(duì)2010年世界經(jīng)濟(jì)增長由負(fù)

轉(zhuǎn)正寄予過高的期望。我們應(yīng)該把精力更多地放在國內(nèi)市場(chǎng)的開拓和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型上，放在培育新戰(zhàn)略

性新型產(chǎn)業(yè)上。