第一篇：2014年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析及建議

2014年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析及建議

(國家發(fā)展改革委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢課題組成員)

有利條件

環(huán)境改善和活力增強(qiáng)兼具

我國經(jīng)濟(jì)基本面依然較好，外部環(huán)境趨于改善，市場預(yù)期不斷好轉(zhuǎn)，體制機(jī)制改革有望激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長活力

2014年，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有基本面良好、外部環(huán)境趨于改善、市場預(yù)期好轉(zhuǎn)等有利條件。我國經(jīng)濟(jì)基本面依然較好。總體看，我國仍處于工業(yè)化、城市化、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級、收入較快增長階段，且一些新的增長拉動因素正在形成，經(jīng)濟(jì)基本面仍然良好。一方面，內(nèi)需增長仍有廣闊空間。從消費(fèi)方面看，對文化、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老和旅游等服務(wù)類需求增長迅猛，智能手機(jī)、平板電腦、信息家電等已形成新的消費(fèi)熱點(diǎn)，住房汽車等消費(fèi)持續(xù)增長。網(wǎng)購等新興業(yè)態(tài)的發(fā)展則有力地促進(jìn)消費(fèi)潛能的釋放。從投資看，我國在城市軌道交通、環(huán)境治理、城市排水、保障房（包括棚戶區(qū)改造）和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施等方面存在著極為迫切的需求。另一方面，要素供給質(zhì)量明顯提高。從人力資本積累看，2013年我國普通高校畢業(yè)生達(dá)到699萬人以上，勞動力整體素質(zhì)持續(xù)提高。從研發(fā)投入看，近年來中國研發(fā)投入增長較快，保持在20%左右，2012年研發(fā)投入占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達(dá)到1.98%，絕對量為世界第二。從資本存量質(zhì)量看，近年來我國建設(shè)了一大批具有國際一流水平的重大裝備、重要基礎(chǔ)設(shè)施，為長期發(fā)展奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)。按照要素供給測算，2014年我國潛在增長率與2013年基本持平甚至略高，這為2014年的經(jīng)濟(jì)增長提供了良好基礎(chǔ)。

外部環(huán)境趨于改善。今年以來，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在波動中逐步加強(qiáng)，美、日等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇趨勢得到進(jìn)一步確認(rèn)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體重新成為世界經(jīng)濟(jì)增長的主要驅(qū)動力。預(yù)計在財政緊縮力度減小、貨幣條件仍然有利和私營部門活動增強(qiáng)等因素的帶動下，2014年美國經(jīng)濟(jì)增長有可能達(dá)到2.5%。美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)將對其他發(fā)達(dá)國家乃至全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大帶動作用。歐洲經(jīng)濟(jì)近期表現(xiàn)超出預(yù)期，隨著政策措施逐步消除尾部風(fēng)險和財政拖累減少，預(yù)計2014年歐洲經(jīng)濟(jì)增速可達(dá)1%左右，改變數(shù)年來持續(xù)衰退的局面。受提高消費(fèi)稅等財政鞏固措施的影響，預(yù)計2014年日本經(jīng)濟(jì)增速將有所回落，但仍可保持正增長。2014年，由于發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長仍低于潛在水平，而新興市場國家經(jīng)濟(jì)增長減速，預(yù)計全球通脹形勢仍將保持穩(wěn)定。

市場預(yù)期轉(zhuǎn)好。今年以來，我國通脹壓力持續(xù)緩解，價格總水平（CPI）處于調(diào)控目標(biāo)3.5%以內(nèi)，這為我國繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策提供了有利條件。二季度以來中央進(jìn)一步明確了經(jīng)濟(jì)增長的上限、下限和底線，出臺了一系列支持政策，對穩(wěn)定市場預(yù)期產(chǎn)生了積極作用，促進(jìn)市場主體投資意愿的回升，這一趨勢有望延續(xù)，并有助于繼續(xù)改善市場預(yù)期。通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前企業(yè)家信心普遍回升，投資意愿上升，采購活動加快。

體制機(jī)制改革有望激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長活力。今年以來已經(jīng)推出簡化和下放行政審批權(quán)等多項(xiàng)改革措施，十八屆三中全會的召開勢必加快推進(jìn)體制機(jī)制改革，有利于進(jìn)一步轉(zhuǎn)變政府職能，促進(jìn)非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高資源配置效率。在調(diào)研中了解到，目前企業(yè)家對改革均寄予厚望，不少企業(yè)愿意借改革先行先試政策，創(chuàng)新企業(yè)投資和管理方式，挖掘自身增長潛力，將對經(jīng)濟(jì)

增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)揮重要推動作用。另一方面，國內(nèi)有利條件增多。金融利好有利于促進(jìn)貿(mào)易的發(fā)展。深圳前海和上海自貿(mào)區(qū)探索的跨境金融交易和資本流動管制，不僅是在資金跨境方面簡化了跨境人民幣業(yè)務(wù)流程，和貿(mào)易相關(guān)的資金流轉(zhuǎn)也將加速，尤其是上海自貿(mào)區(qū)以推進(jìn)貿(mào)易企業(yè)結(jié)售匯便利化、放松外匯管制、通過貿(mào)易流帶動資金流構(gòu)建在岸金融中心的思路，將對我國外貿(mào)開展有質(zhì)的提升。

不利因素

矛盾隱患和不確定性共存

外部環(huán)境的不確定性仍然存在，財政金融領(lǐng)域矛盾和隱患較多，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難問題短期內(nèi)難以明顯緩解

外部環(huán)境的不確定性仍然存在。IMF最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報告認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨一些不確定性因素，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險持續(xù)存在，這些因素也可能拖累我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一是新興經(jīng)濟(jì)體近期增速明顯放慢，今年二季度，金磚國家中的巴西、印度和南非經(jīng)濟(jì)增長分別為1.5%、5.5%和3%，均為近年來的低點(diǎn)。由于新興經(jīng)濟(jì)體在我國外貿(mào)中的比重已經(jīng)顯著上升，其經(jīng)濟(jì)減速對我國的影響也要高于以往。二是發(fā)達(dá)國家的政策調(diào)整帶來的不確定性。美聯(lián)儲2014年退出量化寬松政策的幾率很大，由此可能對新興經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)市場、匯率和貿(mào)易等多方面產(chǎn)生較大沖擊。三是國際地緣政策的風(fēng)險仍然存在。中東地區(qū)持續(xù)不穩(wěn)定，我周邊地區(qū)的安全環(huán)境也更趨于嚴(yán)峻，對我正常經(jīng)貿(mào)關(guān)系產(chǎn)生了一定干擾。

財政金融領(lǐng)域矛盾和隱患較多。今年以來，我國財政金融形勢變化較大，財政金融領(lǐng)域存在多種隱憂。在財政方面，一是地方融資平臺籌資能力和償債能力趨于下降。雖然目前對地方債務(wù)有多種測算，但政府債務(wù)高企，債務(wù)占財政收入比重持續(xù)上升幾成不爭事實(shí)。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，部分三、四線城市由于土地出讓金收入的減少，地方融資平臺違約風(fēng)險有所顯現(xiàn)，銀行也增加了對其放款的謹(jǐn)慎性，一些平臺公司的籌資形勢不容樂觀。同時，債務(wù)高企也將影響到地方政府的財政狀況。二是局部地區(qū)財政收支矛盾可能加劇。受進(jìn)一步擴(kuò)大營改增試點(diǎn)、加大減稅力度、房地產(chǎn)相關(guān)稅收增幅明年可能有大幅回落等影響，加之取消部分行政事業(yè)性收費(fèi)，部分地方政府財政增收難度將變得越來越困難，而為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、保障改善民生等，財政投入不斷增加，財政支出壓力相應(yīng)加大。在金融領(lǐng)域，由產(chǎn)能過剩、地方政府債務(wù)等問題所引發(fā)的金融風(fēng)險在累積，銀行信貸的不良貸款率在提高。金融機(jī)構(gòu)規(guī)避監(jiān)管，高風(fēng)險業(yè)務(wù)擴(kuò)張過快，存在著一定的系統(tǒng)性風(fēng)險。

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難問題短期內(nèi)難以明顯緩解。近年來，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難局面趨于嚴(yán)重，明年仍然可能難以有效緩解。一是勞動力成本持續(xù)上升。目前工人工資基本以年均20%至30%的速度上漲，用工成本高企，加之需企業(yè)支出的附加在工資上的各類社保支出與工資的比例已達(dá)到0.5比1，企業(yè)負(fù)擔(dān)加重。二是稅負(fù)水平較高，部分企業(yè)反映，目前企業(yè)所繳稅費(fèi)占企業(yè)利潤總額的50%以上，甚至占營業(yè)收入的20%以上，企業(yè)難以承受。三是融資難、融資貴等問題日益突顯。目前中小企業(yè)依然普遍面臨著審批周期長、貸款規(guī)模較小等問題，銀行在收取正常利息之外，還以咨詢費(fèi)、顧問費(fèi)等名義收取其他費(fèi)用，導(dǎo)致融資成本高企，目前正規(guī)渠道得到的貸款加上各種成本年利大約在9%至10%左右，其他渠道的融資成本更高。四是目前產(chǎn)能過剩矛盾依然嚴(yán)重，從傳統(tǒng)行業(yè)向新興行業(yè)蔓延，也向上游資源類企業(yè)蔓延，持續(xù)影響企業(yè)總體經(jīng)濟(jì)效益。

房地產(chǎn)市場運(yùn)行的不確定性增加。房地產(chǎn)價格持續(xù)攀升，引發(fā)社會矛盾，并擠壓其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，通過各種渠道對價格總水平的穩(wěn)定也產(chǎn)生不利影響。隨著房產(chǎn)稅的擴(kuò)圍、按揭利率水平的上升、美國量化寬松政策退出和一些三、四線城市供過于求，房地產(chǎn)市場也存在著一

定的調(diào)整壓力。[page]

預(yù)測與建議

改革需貫穿各領(lǐng)域各環(huán)節(jié)

在基本政策取向不發(fā)生重大變化的情況下，預(yù)計明年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體將延續(xù)企穩(wěn)回升態(tài)勢，全年有望實(shí)現(xiàn)7.8%左右的增長

今年四季度在各項(xiàng)改革和政策措施實(shí)施效果逐步顯現(xiàn)、外部環(huán)境特別是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇加強(qiáng)等因素的支撐下，經(jīng)濟(jì)整體回升的基礎(chǔ)將繼續(xù)得到鞏固，但考慮到去年四季度基數(shù)較高的原因，預(yù)計增速將不及三季度，約為7.7%，全年GDP將增長7.7%，與去年基本持平。在基本政策取向不發(fā)生重大變化的情況下，預(yù)計2014年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體將延續(xù)2013年下半年的企穩(wěn)回升態(tài)勢，全年有望實(shí)現(xiàn)7.8%左右的增長，較上年（2013年預(yù)測值）小幅回升0.1個百分點(diǎn)。在國際大宗商品需求溫和回升、國內(nèi)消費(fèi)持續(xù)增長的拉動下，全年價格形勢穩(wěn)中有升，全年消費(fèi)價格指數(shù)預(yù)計上漲3%左右。

當(dāng)前，我國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期、結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵期和經(jīng)濟(jì)增長速度的轉(zhuǎn)換期。要繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，把改革貫穿于經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展各領(lǐng)域各環(huán)節(jié)。要繼續(xù)堅持實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，充分發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)和推動結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用，增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的針對性、靈活性、前瞻性，特別是在具體政策工具運(yùn)用、政策參數(shù)設(shè)置和不同政策組合上要具有足夠的靈活性。處理好促改革、穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險、惠民生的關(guān)系。實(shí)施積極的財政政策，結(jié)合稅制改革完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，完善事權(quán)財權(quán)配置。實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，探索新的貨幣政策框架，加強(qiáng)與金融監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)配合，增強(qiáng)貨幣政策工具操作的靈活性，保持金融信貸環(huán)境的基本穩(wěn)定，加強(qiáng)和改善金融監(jiān)管。

盡快制訂工作方案，落實(shí)好已出臺政策。做好投資規(guī)模測算和年度分解，制訂切實(shí)可行的融資方案，使政策能夠落在實(shí)處，要盡量集中資金完成在建續(xù)建項(xiàng)目，早建成早見效，避免遍地開花鋪大攤子而留下爛尾的隱患。在融資方面，要以改革的新思維用好民間資本和國有資本存量。要加快制訂公共私人部門伙伴關(guān)系（PPP）等政策，帶動更多民間資本進(jìn)入公共設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)提供。另一方面，要結(jié)合國有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性調(diào)整，加快國有資本退出一般性競爭領(lǐng)域特別是產(chǎn)能過剩領(lǐng)域。

推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅，加大財政政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。要以結(jié)構(gòu)性減稅為中心，支持小微企業(yè)和結(jié)構(gòu)升級。一是在加快推進(jìn)營改增擴(kuò)圍的同時，以稅收優(yōu)惠、加速折舊和貼息補(bǔ)貼等方式支持企業(yè)研發(fā)、設(shè)備投資和小微企業(yè)發(fā)展。二是加快推行財產(chǎn)稅、環(huán)保稅和資源稅等稅種，加快資源性產(chǎn)品和公用事業(yè)價格改革，提高地方政府財政收入保障程度。三是加大高附加值產(chǎn)品出口退稅支持力度，減少由于人民幣升值導(dǎo)致的利潤損失和競爭力下降。四是清理各種不合理收費(fèi)項(xiàng)目，防止因財政收入減少征過頭稅。

適時適度微調(diào)，增強(qiáng)貨幣金融政策的針對性。一是根據(jù)資本流出增大、外匯占款減少的新情況，適時適度微調(diào)，對沖形勢變化對市場流動性的不利影響。二是針對利率高企，企業(yè)融資成本上升，要清理各種不合理收費(fèi)，以減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利息負(fù)擔(dān)。三是按照“用好增量，盤活存量”的要求，加快推進(jìn)呆壞賬核銷、資產(chǎn)證券化等工作，以騰出信貸空間支持重點(diǎn)領(lǐng)域的發(fā)展。四是在創(chuàng)新金融工具的同時，要加強(qiáng)對不同金融產(chǎn)品的監(jiān)管協(xié)調(diào)，防止監(jiān)管套利和脫離監(jiān)管，還要控制金融產(chǎn)品的復(fù)雜化，避免金融脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)空轉(zhuǎn)。

實(shí)施消費(fèi)分層調(diào)控，挖掘消費(fèi)增長潛力。針對當(dāng)前我國居民收入和財富分配差距較大的現(xiàn)實(shí)情況，可實(shí)施消費(fèi)分層調(diào)控政策。一方面，合理引導(dǎo)高檔消費(fèi)，如對高檔奢華性消費(fèi)不是簡單禁止，而是在嚴(yán)格數(shù)量管制的基礎(chǔ)上實(shí)行高地價高稅收高公用事業(yè)收費(fèi)等政策，使之成為再分配的重要渠道。另一方面，按照國際上通行的做法，對基本生活品實(shí)行低稅率政策，以支持和擴(kuò)大中低收入者的消費(fèi)。

實(shí)施長效機(jī)制，加強(qiáng)和改善房地產(chǎn)市場調(diào)控。一是加強(qiáng)對已出臺的各項(xiàng)調(diào)控政策措施的監(jiān)督落實(shí)，在限購、限貸不松動的條件下，應(yīng)增加中小戶型、中低價位商品房供應(yīng)，滿足普通居民自住型購房的剛性需求，同時要加快制定商品住宅市場“差別化”的信貸政策和限購政策，支持和保障居民的改善性住房需求。二是繼續(xù)加強(qiáng)保障性安居工程在資金籌措、規(guī)劃建設(shè)、分配運(yùn)營等方面的管理，增加市場有效供給。三是完善住房用地供應(yīng)體系和房地產(chǎn)稅收制度，加快建立房地產(chǎn)市場調(diào)控的長效機(jī)制。近期應(yīng)盡快擴(kuò)大房產(chǎn)稅征收范圍，推進(jìn)不動產(chǎn)統(tǒng)一登記制度的實(shí)施，擠出投機(jī)投資和非自住及非正當(dāng)獲得的房源。四是加強(qiáng)租房市場調(diào)控，提高對承租者的保護(hù)程度，在城市中心區(qū)對房屋進(jìn)行空置管制，擴(kuò)大出租房供給，防止房租過快上漲影響中低收入者的住房需求。

第二篇：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析

2012年中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析

如何看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢？在“十二五”開局之年，我國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)什么樣的走勢？國家發(fā)改委宏觀研究院課題組提出，未來幾個月我國仍具備繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的良好條件，我們一定要堅定信心，深入認(rèn)識經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾和問題，繼續(xù)保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，增強(qiáng)政策的前瞻性、針對性和有效性，切實(shí)處理好速度、結(jié)構(gòu)、價格之間的關(guān)系,2011但仍保持相對穩(wěn)健的步伐；工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長；投資增速雖回歸常態(tài)；城鎮(zhèn)新增就業(yè)穩(wěn)步增長。

今年以來，不斷加強(qiáng)和改善宏出口穩(wěn)定增長，工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長，夏糧生產(chǎn)和貨幣信貸平穩(wěn)回落，經(jīng)濟(jì)增長的主要拉這些表明中央關(guān)于今年加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)工作有效的。展望下半年我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，我國仍但也有不少來自國際國內(nèi)的不利因素需下階段宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)繼續(xù)保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，并根據(jù)形勢發(fā)展的需要，把握好宏觀調(diào)控的方向、力度與節(jié)奏，增強(qiáng)政策的前瞻性、針對性和有效性，力求在“穩(wěn)增長、控物價、調(diào)結(jié)構(gòu)”之間尋求平衡點(diǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。

從有利條件方面看：

（一）是世界經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇。今年以來，雖然經(jīng)歷了一些起伏，但全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢已基本確立。一季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率增長

0.4%，較去年四季度有所回落，但企業(yè)效益指標(biāo)表現(xiàn)良好，這預(yù)示下半年美國經(jīng)濟(jì)上行仍有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇整體強(qiáng)于市場預(yù)期，一季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.8%，同比增長2.5%，創(chuàng)2007年第三季度以來的最高水平。其中德、法經(jīng)濟(jì)增長尤其強(qiáng)勁，同比分別增長4.8%和2.2%。日本受強(qiáng)震影響一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比下降0.9%，但隨著災(zāi)后恢復(fù)重建的推進(jìn)，下半年有望實(shí)現(xiàn)正增長。總體判斷世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭盡管低于預(yù)期，復(fù)蘇的過程也會出現(xiàn)反復(fù)，但出現(xiàn)劇烈波動

（二）是我國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力依然較為強(qiáng)勁。會需求基本穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)調(diào)整積極推進(jìn)，健全，人民生活水平持續(xù)提高。

（三）我國經(jīng)濟(jì)也存在一些風(fēng)險性因素，經(jīng)濟(jì)增速放緩，是人們普遍關(guān)心的問題。根據(jù)國家審計署的報告，美國雖然在最后時刻達(dá)成了提避免了債務(wù)直接違約，但經(jīng)歷此波折后，市場對美國國債的信心下降，美國國債被評級機(jī)構(gòu)歷史性地降低信用等級，對全球金融市場造成沖擊，美國債務(wù)問題將更加復(fù)雜。歐盟主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍在發(fā)展。日本全年的經(jīng)濟(jì)增長則仍受地震困擾，如果應(yīng)對不好仍會影響日本的復(fù)蘇進(jìn)程。

（二）是影響通脹的不利因素仍然較多。下半年，我國通脹形勢仍面臨著國際局勢和國際流動性過剩等多方面因素影響，還存在著較大的不確定性，這給宏觀政策的操作帶來一定難度。

（三）是一些地區(qū)中小企業(yè)經(jīng)營壓力較大。今年上半年，主要能源、原材料價格高位波動并向下游傳導(dǎo)，企業(yè)融資、用工成本增加，部分地區(qū)勞動力工資上漲，給企業(yè)尤其是中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成一定困難。

（四）是結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排任務(wù)依然很重。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，下半年完成節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能和遏制產(chǎn)能過剩行業(yè)盲目擴(kuò)張、推進(jìn)企業(yè)兼并重組等結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)，仍任重而道遠(yuǎn)。

二、全年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測及建議

綜合考慮當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢及面臨的國內(nèi)外環(huán)境，預(yù)計2011年全年經(jīng)濟(jì)增長9.5%

工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)。帶動下，支撐工業(yè)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。

是保障性住房建設(shè)、政府投但在目前就業(yè)形勢依然較好、居民收入將進(jìn)一步提高，對保持消費(fèi)增長具有重這些都有利于增強(qiáng)消費(fèi)者信16.4%。

下半年，我國存在著不少有利價格回穩(wěn)的因素。一是全二是今年我國有望實(shí)現(xiàn)糧食連續(xù)增產(chǎn)，這為農(nóng)產(chǎn)品價格的穩(wěn)定提供了基礎(chǔ)。三是我國已經(jīng)和將要出臺一系列降低生產(chǎn)流通成本的扶持性政策措施，其效應(yīng)也將逐漸顯現(xiàn)。四是國內(nèi)貨幣信貸條件已出現(xiàn)明顯變化，對價格上漲也有一定的抑制作用。五是下半年物價翹尾因素明顯減少。

面對新形勢新任務(wù)，我們既要正確認(rèn)識取得的成績，又要保持清醒頭腦，未雨綢繆，做好應(yīng)對各種困難和潛在風(fēng)險的準(zhǔn)備，鞏固經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展好勢頭。

(一)要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性穩(wěn)定性。一方面，要繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。另一方面，針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些新問題新情況，并考慮政策的滯后效應(yīng)及全球復(fù)蘇進(jìn)程的復(fù)雜性和不確定性，宏觀經(jīng)濟(jì)政策要更有前瞻性、針對性和有效性，把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏。

（二）要綜合治理物價過快上漲。物價上漲較快仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最突出的矛盾和問題之一，必須多管齊下綜合治理。要堅持穩(wěn)健的貨幣政策，通成本、減輕企業(yè)和個人負(fù)擔(dān)、給、緩解物價上漲壓力并把通脹的負(fù)面影響降至最小。

年糧食生產(chǎn)豐收。要加大對農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資，要以水利建設(shè)為突破口，長潛力。

還要著力培育新的增長點(diǎn)，加快重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和技術(shù)改造，市場需求潛

支撐經(jīng)濟(jì)中長期增長的各類我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面良好：工業(yè)化、城市化都在快速增長；將持續(xù)活躍；新的區(qū)域增長極不斷涌現(xiàn)；投資需求雖然有所降低，但仍然比較旺盛。與此同時，我們的勞動力成本將上升，地價將上升，資源環(huán)境使用成本也將上升，而且人口老齡化將更加明顯，這些因素將導(dǎo)致我們傳統(tǒng)的低成本競爭優(yōu)勢逐漸喪失。

第三篇：2010宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析及政策建議（xiexiebang推薦）

2010宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析及政策建議

金融危機(jī)爆發(fā)后,全球一致性的財政刺激政策和寬松的貨幣政策,力挽經(jīng)濟(jì)長期陷于衰退之中?；仡?009年的全球經(jīng)濟(jì),我們發(fā)現(xiàn)主要經(jīng)濟(jì)體正在或即將先后經(jīng)歷觸底、筑底、回升的過程。危機(jī)發(fā)源地美國走出了超預(yù)期的強(qiáng)勁反彈;受危機(jī)沖擊最為嚴(yán)重的歐元區(qū)和日本也正在走出衰退;活力較強(qiáng)的新興經(jīng)濟(jì)體則率先復(fù)蘇,預(yù)計2009年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮1.5%左右。展望2010年,使世界經(jīng)濟(jì)走出衰退泥潭的政策刺激效應(yīng)將進(jìn)一步顯現(xiàn)但力度逐漸減弱,寬松貨幣政策可能轉(zhuǎn)向,消費(fèi)和投資雖在回升,但仍遠(yuǎn)低于危機(jī)前的水平。

2009年中國經(jīng)濟(jì)回顧

總體看，2009年世界經(jīng)濟(jì)體依然在大蕭條以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的殺傷力中震蕩。雖然部分國家的數(shù)據(jù)顯示了經(jīng)濟(jì)觸底的證據(jù)，但是從長期看，世界主要經(jīng)濟(jì)體將進(jìn)入深度調(diào)整階段，即使復(fù)蘇，其過程也將是緩慢和艱難的。

就中國經(jīng)濟(jì)形勢而言，全球金融危機(jī)的持續(xù)蔓延與艱難復(fù)蘇給2009年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來巨大挑戰(zhàn)。2009年中國經(jīng)濟(jì)形勢呈現(xiàn)出了以下主要特點(diǎn)：一是經(jīng)濟(jì)增長前低后高，快速企穩(wěn)超過市場預(yù)期，從2008年年末至今，經(jīng)濟(jì)又有“V”型復(fù)蘇的跡象;二是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升主要靠投資拉動，消費(fèi)出現(xiàn)可喜變化;三是商品價格水平低位徘徊，資產(chǎn)價格回升較快;四是失業(yè)情況總體得到改善，農(nóng)民工就業(yè)形勢迅速好轉(zhuǎn);五是出口低位維穩(wěn)，初現(xiàn)復(fù)蘇曙光;六是銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性在世界顯著，為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升奠定基礎(chǔ)。

2009年中國經(jīng)濟(jì)之所以快速企穩(wěn)回升，得益于我們?yōu)閼?yīng)對全球金融危機(jī)所采取的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計劃。從2008年11月開始，中央果斷調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。迅速出臺擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的十項(xiàng)措施，及時制定完善了一系列“保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策，形成了系統(tǒng)完整的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的一攬子計劃。具體而言，4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激計劃推動投資快速增長;大規(guī)模減稅、“家電下鄉(xiāng)”及改善民生等政策刺激消費(fèi)需求，效果顯著;適度寬松的貨幣政策保證了市場流動性，刺激了信貸;經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大，發(fā)展勢頭趨好。

但是我們應(yīng)當(dāng)看到，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中還有一些需要著力解決的突出問題，具體包括：經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)主要靠投資拉動，需求結(jié)構(gòu)調(diào)整有待進(jìn)一步深化;居民收入占總收入過低，勞動收入占比持續(xù)下降，未來消費(fèi)增長前景堪憂;財政存在潛在壓力;信貸違約、特別是地方政府貸款風(fēng)險增加，銀行系統(tǒng)將接受考驗(yàn);產(chǎn)能過剩仍然突出，高耗能產(chǎn)業(yè)又有增加。

2010年中國經(jīng)濟(jì)展望

我們認(rèn)為，在保持現(xiàn)行積極財政政策和適度寬松貨幣政策的情況下，2010年中國經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展的總體態(tài)勢。

1、經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)前高后低的走勢，預(yù)計全年GDP增速總體可達(dá)到9%左右。

2、投資增速將持續(xù)保持高位，但較2009年將有所回落，預(yù)計全年固定資產(chǎn)投資總額將會維持在20%以上的增速。

3、消費(fèi)保持較快增長，在拉動經(jīng)濟(jì)增長中將繼續(xù)扮演較為穩(wěn)定的角色，預(yù)計全年消費(fèi)對GDP的拉動作用仍將是4個百分點(diǎn)左右。

4、外貿(mào)形勢將有所好轉(zhuǎn)，將正向拉動經(jīng)濟(jì)增長，預(yù)計全年進(jìn)口額同比增速可能達(dá)到13%左右，出口額同比增速將達(dá)到10%左右。

5、工業(yè)生產(chǎn)增速將繼續(xù)提高，結(jié)構(gòu)更加均衡。工業(yè)生產(chǎn)行業(yè)結(jié)構(gòu)也將隨需求結(jié)構(gòu)的變化而有所改觀。

6、物價形勢總體保持平穩(wěn)，生產(chǎn)資料和部分工業(yè)品價格上漲壓力明顯增大，預(yù)計CPI將會達(dá)到3%左右，PPI將會上漲到5%左右。

7、信貸規(guī)模不會急劇縮減，貨幣流動性依然充裕，預(yù)計全年M2增速將會在18%左右，新增信貸規(guī)模將會在8萬億元左右。具體內(nèi)容有以下幾點(diǎn)

(一)GDP、通脹和失業(yè)

2009年GDP成功保八已無懸念。其中，消費(fèi)的平穩(wěn)增長、出口的迅速回升和投資的猛烈拉動，是保證09年我國經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)“一枝獨(dú)秀”的主要因素，特別是政府主導(dǎo)的投資對GDP的貢獻(xiàn)占大部分。2010年，筆者認(rèn)為，GDP仍將保持8%以上的增速，一方面因?yàn)榻?jīng)濟(jì)恢復(fù)的慣性，另一方面消費(fèi)會比09年增長更快，投資仍會保持較快速的增長勢頭，而出口可能會有反復(fù)，但是不會創(chuàng)出新的低點(diǎn)。

09年，全球向市場注入了天量的流動性，而經(jīng)過一年的時間滯后性以后，通脹更加確定并逐漸顯現(xiàn)出來。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)知識，通脹是純粹的貨幣現(xiàn)象，既然市場有如此多的流動

性（受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，投資環(huán)境惡化加劇，較大部分流動性游動于實(shí)體經(jīng)濟(jì)外，在可炒作商品上興風(fēng)作浪，當(dāng)然，股票也是一種商品），在政府正在猶豫政策刺激和寬松政策是否應(yīng)該退出時，其實(shí)通脹已經(jīng)悄悄到來，這是一個預(yù)期不斷強(qiáng)化的過程，而通脹預(yù)期的進(jìn)一步加強(qiáng)必會推動真正通脹時代的到來，那時，盡管美聯(lián)儲和各國央行加息（事實(shí)上加息幅度不會太大，否則經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇可能前功盡棄），其通脹勢頭是難以阻止的。

失業(yè)人口在我國難以統(tǒng)計，但是2010年就業(yè)形勢仍舊十分嚴(yán)峻，美國的失業(yè)現(xiàn)象還會更加嚴(yán)重，否則美國不會通過打貿(mào)易戰(zhàn)的方式來解決國內(nèi)的就業(yè)壓力了。

（二）消費(fèi)、投資和出口

09年，國家為了促進(jìn)消費(fèi)，出臺了汽車下鄉(xiāng)、家電下鄉(xiāng)的政策，使消費(fèi)不至于急劇下滑，保持了平穩(wěn)的增長態(tài)勢。而2010年，在汽車和家電的需求得到釋放以后，這兩項(xiàng)政策對消費(fèi)的貢獻(xiàn)會逐漸減弱，因此，政府在調(diào)結(jié)構(gòu)的同時，重點(diǎn)關(guān)注第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，特別是旅游業(yè)的開發(fā)和振興。相信，隨著外出旅游的人們越來越多，服務(wù)業(yè)對消費(fèi)的拉動會更加顯著，消費(fèi)在2010年仍會繼續(xù)保持平穩(wěn)的增長勢頭。

以政府主導(dǎo)投資的09年，對GDP的貢獻(xiàn)巨大，但是由于財政壓力，這種投資不可持續(xù)。盡管如此，政府出臺各種優(yōu)惠政策，鼓勵民間投資切實(shí)啟動起來，并且在我國城鎮(zhèn)化步伐加快的背景下，可投資項(xiàng)目還很多，大部分集中在房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等。因此，2010年，投資仍會保持迅速的增長勢頭，但是同比會稍微有所回落。

對于出口，我國已是除德國以外的第二出口大國，由于成本優(yōu)勢仍將存在，出口不會再次大幅下滑，仍舊會保持在一定的水平之上。貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，貿(mào)易戰(zhàn)必將是2010年的家常便飯。因此，筆者認(rèn)為，今年出口形勢依然嚴(yán)峻，波動可能加劇，但是不會再創(chuàng)新低，仍將保持一定的水平。

（三）信貸和政策

09年，信貸增速巨大，增量達(dá)到10萬億人民幣左右。2010年，政府仍將繼續(xù)保持寬松的貨幣政策和積極的財政政策，但是這并不意味著政府不會主動或被動收縮流動性，由于資產(chǎn)泡沫和通脹逐漸臨近，加息成為必然，只是時間的問題，筆者認(rèn)為在第三季度加息的可能性更大。另外，由于大型工程和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)仍舊需要后備資金的繼續(xù)支持，因此，銀行信貸仍會保持一定的較快增速，但同比09年規(guī)模必會有所減小。

2010年，政策更加趨向于調(diào)結(jié)構(gòu)、促內(nèi)需，政策的支持逐漸偏向于區(qū)域（海南、新疆、天津、廣西等）、新興產(chǎn)業(yè)（3G、物聯(lián)網(wǎng)、新能源等）。同時，政府要擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)消費(fèi)，重?fù)?dān)落在廣大的中產(chǎn)階級肩上，而在投資股票的投資者中中產(chǎn)階級大多數(shù)，所以，政府不會讓股市萎靡下去，更不會讓股市崩盤，畢竟股票市場上是企業(yè)融資的好地方。

（四）房地產(chǎn)業(yè)

最近，國家對房地產(chǎn)采取了一系列措施，以遏制部分城市房價過快上漲。這一次似乎政府實(shí)在忍無可忍，終于沉不住了，多部委聯(lián)合下重手調(diào)控房地產(chǎn)市場。其實(shí)，在我看來，還是假惺惺的，孰不知在中國，房地產(chǎn)已經(jīng)成了政府心頭愛也不是恨也不是的“壞孩子”。今年，關(guān)于房地產(chǎn)價格瘋漲的討論可謂是鋪天蓋地，網(wǎng)絡(luò)媒體更是不厭其煩當(dāng)成好素材不斷渲染，民眾對房價的過快上漲已是怨聲載道，一部電視劇《蝸居》更是使房價的討論達(dá)到了高潮。政府在12月才出手調(diào)控房地產(chǎn)，筆者認(rèn)為主要是基于兩個原因：一是一些城市房價的漲幅實(shí)在令人驚悚！政府再不出面解決，不僅不利于和諧社會建設(shè)的宗旨，更有可能引發(fā)更大的矛盾和沖突，影響社會穩(wěn)定；二是今年政府保八已無懸念，這時出手不會對經(jīng)濟(jì)造成大的負(fù)面影響，這才是主要原因。

07年調(diào)控房地產(chǎn)失敗，讓政府實(shí)在顏面無光。這一次，不管政府是不是真心的，但是它要看到效果，否則影響政府的威信和公信力。于是，多少部委站出來大張?zhí)搫?，表決調(diào)控的決心，并相繼打出了“組合拳”。但是，筆者預(yù)計調(diào)控政策還未出完，還有后續(xù)相關(guān)配套政策的出臺。明年房價必然會在一系列措施的執(zhí)行下出現(xiàn)小幅回落，這是政府愿意看到的，也是必須看到的效果，至于回落以后持續(xù)多久那又是另外一回事了。

在中國，似乎99%的人都認(rèn)為房價存在巨大的泡沫，我也承認(rèn)，但是這個泡沫到底有多大？會不會破裂？如果要破裂，什么時候爆發(fā)？這些預(yù)測性的東西說不準(zhǔn)，也很難說。但是，我更相信房價在近幾年是不會破裂的，想著泡沫破滅后再買房的人就是幻想了！

對2010年保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展的政策建議

1、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重心應(yīng)立足于擴(kuò)大內(nèi)需、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。堅持?jǐn)U大內(nèi)需為主和穩(wěn)定外需相結(jié)合，采取更強(qiáng)有力的措施擴(kuò)大國內(nèi)需求，特別是擴(kuò)大居民消費(fèi)需求，應(yīng)全面清理向城鄉(xiāng)居民征收的各種稅費(fèi);根據(jù)個人支出和消費(fèi)水平的情況分階段分步驟地上調(diào)個人所得稅起征點(diǎn)，由目前的2000元提高至3000元甚至更高;增加國民休假期，培育新的消費(fèi)熱點(diǎn);改革國民收入分配格局，調(diào)整初次分配和再分配關(guān)系;用城市化帶動消費(fèi)增長。

2、宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)適時做出調(diào)整，正確處理保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定較快增長、結(jié)構(gòu)調(diào)整與管理好通脹預(yù)期的相互關(guān)系。宏觀調(diào)控應(yīng)有利于穩(wěn)定增長、調(diào)整結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大就業(yè)、預(yù)防通脹。在繼續(xù)實(shí)

施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策的同時，要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的動態(tài)變化，提高政策的針對性和靈活性。財政政策和貨幣政策的著力點(diǎn)宜適時實(shí)施動態(tài)微調(diào)，真正做到“有保有壓”：財政政策從擴(kuò)投資轉(zhuǎn)向促消費(fèi)、惠民生，貨幣政策重點(diǎn)從增加信貸投放轉(zhuǎn)向優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

3、把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整作為實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性增長的根本舉措。國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整主要應(yīng)著重調(diào)整三大結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)三大轉(zhuǎn)變：一是調(diào)整需求結(jié)構(gòu)，由投資和出口需求為主轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)、投資和出口拉動，更多地發(fā)揮消費(fèi)的作用。二是調(diào)整供給結(jié)構(gòu)或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，由主要靠第二產(chǎn)業(yè)拉動，向一、二、三產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。繼續(xù)加強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位，提升現(xiàn)代農(nóng)業(yè)所占比重;推動工業(yè)由大變強(qiáng)，提高先進(jìn)制造業(yè)所占比重;重點(diǎn)提高服務(wù)業(yè)增加值比重和服務(wù)業(yè)就業(yè)比重，特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)增加值所占比重。三是調(diào)整要素結(jié)構(gòu)，由過去那種過分依靠物質(zhì)資源的消耗來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽考夹g(shù)進(jìn)步、改善管理和提高勞動者素質(zhì)來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長。

4、以深化和推進(jìn)關(guān)鍵領(lǐng)域各項(xiàng)改革作為抵御全球金融危機(jī)影響的有力武器。醫(yī)治體制問題的方法只有改革，改革必須抓住主要矛盾，深化關(guān)鍵領(lǐng)域的改革，解決對發(fā)展全局有著特殊重要性的問題。例如：加快推進(jìn)資源性產(chǎn)品價格改革，推進(jìn)收入分配體制改革，推進(jìn)財稅體制改革，推進(jìn)金融體制改革。

5、大力發(fā)展新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)以培育未來經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)。我國要想在新一輪國際競爭中占據(jù)戰(zhàn)略制高點(diǎn)，必須兼顧自身優(yōu)勢和資源稟賦，著力加強(qiáng)自主創(chuàng)新，積極培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，重點(diǎn)發(fā)展信息產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、航空航天產(chǎn)業(yè)、海洋產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等。

6、高度警惕大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策后可能積聚的財政和金融風(fēng)險。具體來說，可能的風(fēng)險點(diǎn)包括：銀行資產(chǎn)充足率下降，信貸風(fēng)險上升;地方政府“融資平臺”隱患巨大;財政赤字需要警惕。2010年，貨幣政策在繼續(xù)保持適度寬松的總體基調(diào)的同時，應(yīng)加強(qiáng)對通脹預(yù)期的管理，努力尋求信貸規(guī)模調(diào)整與信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化的平衡點(diǎn)，適時考慮退出策略，分步實(shí)施政策調(diào)整與轉(zhuǎn)向。財

政可持續(xù)性需要高度關(guān)注，需要制定長期平衡性策略。更重要的是關(guān)注地方財政支出的風(fēng)險，降低系統(tǒng)性風(fēng)險。

7、盡快打破壟斷、開放民間資本是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長的必然選擇。繼續(xù)推進(jìn)壟斷性行業(yè)的市場化改革;讓民營企業(yè)與國有企業(yè)、外資企業(yè)進(jìn)行自由、平等的競爭;國家財富逐步適度向國民轉(zhuǎn)讓;加強(qiáng)對中小企業(yè)的政策扶持。

8、重視加強(qiáng)國際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)與合作以爭取更大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展外部空間。中國應(yīng)該積極與G20國家協(xié)調(diào)合作，構(gòu)建國際金融新秩序;深入合作，防止貿(mào)易保護(hù)，推動貿(mào)易和投資自由化、便利化;積極參與應(yīng)對全球氣候變化的國際協(xié)調(diào)與合作;世界各國都應(yīng)維持當(dāng)前經(jīng)濟(jì)刺激方案，現(xiàn)在還不是討論刺激政策退出的最好時機(jī)。

最后，套用溫總理說的那句話：“信心比黃金重要”。

第四篇：中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析

中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析

2011上半年，中國的經(jīng)濟(jì)形勢依然具有典型的“兩面性”特征。短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)小幅波動，但整體來看經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將進(jìn)一步趨于平穩(wěn)。從上半年的主要指標(biāo)數(shù)據(jù)看，盡管部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所回落，但當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的總體運(yùn)行態(tài)勢良好，經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)由前期政策刺激的偏快增長向自主增長有序轉(zhuǎn)變。首先主要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)還是保持平穩(wěn)較快增長，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值204459億元，按可比價格計算，同比增長9.6%；其中，一季度增長9.7%，二季度增長9.5%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值15700億元，增長3.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值102178億元，增長11.0%；第三產(chǎn)業(yè)增加值86581億元?？梢哉f，國家通過實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不斷加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，使我國經(jīng)濟(jì)在面臨歐洲債務(wù)危機(jī)、世界經(jīng)濟(jì)增長不斷放緩等不利因素的情況下取得了不錯成績，但宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中依然存在許多矛盾和問題。

一、上半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢：經(jīng)濟(jì)增速在宏觀調(diào)控下平穩(wěn)回落

GDP是最受關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，是衡量國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的重要指標(biāo)。GDP增速越快表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快，增速越慢表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展越慢，GDP負(fù)增長表明經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

根據(jù)國家統(tǒng)計局初步測算，2011年上半年GDP為204459億元，按可比價格計算，同比增長9.6%，與去年同期相比降低1.5個百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.1個百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)增速在宏觀調(diào)控下平穩(wěn)回落,但仍保持較快增長。

經(jīng)濟(jì)放緩是三個因素相互疊加的結(jié)果：一是宏觀調(diào)控影響。自去年以來央行已連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、5次加息，M2增速從去年底的19.7%至今年6月末的15.9%，緊縮政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速放緩。二是要素供給沖擊。二季度以來，不少省份出現(xiàn)“電荒”，有關(guān)測算表明，僅用電缺口就將拉低工業(yè)增加值3.6個百分點(diǎn)。三是企業(yè)去庫存化。從去年底到今年一季度，在原材料價格上漲等因素帶動下，企業(yè)庫存增加很快，遠(yuǎn)超往年同期，而新訂單增加不明顯。由于庫存增加超過需求，且二季度開始大宗商品價格有所回落，企業(yè)開始去庫存。

二、上半年國內(nèi)物價走勢：價格全面上漲，通脹形勢不容樂觀

CPI是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格變動的綜合指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標(biāo)。與貨幣供應(yīng)量等其他指標(biāo)數(shù)據(jù)相結(jié)合，能夠更準(zhǔn)確的判斷通貨膨脹或緊縮狀況。

PPI主要用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價格變化情況，與CPI一樣，是觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標(biāo)。一般認(rèn)為，PPI對CPI具有一定的傳導(dǎo)作用。原材料、燃料和動力購進(jìn)價格指數(shù)反映工業(yè)企業(yè)從物資交易市場和能源、原材料生產(chǎn)企業(yè)購買原材料、燃料和動力產(chǎn)品時所支付價格水平的變動趨勢和程度。該指標(biāo)對PPI具有一定的傳導(dǎo)作用。

今年上半年，我國居民消費(fèi)價格總水平（CPI）同比上漲5.4%。其中，6月CPI同比上漲6.4%，創(chuàng)下三年以來的新高，也超出市場普遍預(yù)期的6.2%，食品價格快速上漲成為主要原因,且與宏觀調(diào)控政策的“時滯”有關(guān)。全國食品類價格上漲11.8%，非食品類價格上漲2.7%；上半年，全國城市居民消費(fèi)價格水平上漲5.2%，農(nóng)村居民消費(fèi)價格水平上漲5.9%。

2011年上半年國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比上漲7.0%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比上漲10.3%。6月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比與上月持平，比去年同月上漲7.1%。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格比上月上漲0.2%，比去年同月上漲10.5%。生產(chǎn)資料出廠價格環(huán)比下降0.1%。其中，6月份采掘工業(yè)價格下降0.9%，原料工業(yè)價格上漲0.1%，加工工業(yè)價格下降0.1%。生活資料出廠價格環(huán)比上漲0.1%。

從以上數(shù)據(jù)看，主要價格指數(shù)都在高位運(yùn)行。與2007年主要由食品價格上漲帶動的結(jié)構(gòu)性通脹不同，本輪物價上漲更多地表現(xiàn)出“全面通脹”的特征，即不僅食品價格上漲，非食品價格也在上漲；不僅工業(yè)品價格上漲，服務(wù)類價格也出現(xiàn)大幅上漲。

分類價格指數(shù)全面上漲。從分類價格指數(shù)來看，一方面，食品價格和非食品價格均出現(xiàn)大幅度上漲。食品價格6月份同比漲幅為14.4%，達(dá)到近35個月以來的新高；非食品價格6月份同比漲幅為3.0%，創(chuàng)2001年公布該統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來的新高。另一方面，消費(fèi)品和服務(wù)類價格也出現(xiàn)較為明顯的漲幅。6月份消費(fèi)品價格同比上漲7.4%，同樣是35個月以來的最高點(diǎn)，服務(wù)價格6月份同比上漲4.0%，今年以來的整體漲幅已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2008年那一輪通脹。顯然，食品和非食品、消費(fèi)品和服務(wù)類價格同時出現(xiàn)大幅上漲的現(xiàn)象是此前的通脹周期不曾有過的特征，說明當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入“全面通脹”時代。

三、經(jīng)濟(jì)大勢：結(jié)構(gòu)性問題仍然突出

加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式是“十二五”規(guī)劃的主基調(diào)。從今年上半年的情況來看，宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)增速放緩為結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了一個較好的環(huán)境，某些方面也收到了一定的效果（如消費(fèi)對GDP貢獻(xiàn)率提高、貿(mào)易賬戶的平衡等），但整體來看，結(jié)構(gòu)性問題仍然較突出，主要表現(xiàn)為“兩高一?！毙袠I(yè)再度抬頭、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢、中小企業(yè)困難加大等，下半年需要進(jìn)一步著力解決。

1、“兩高一?！毙袠I(yè)的再度抬頭，加大了“十二五”規(guī)劃開局之年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的難度

4月份以來，我國多地出現(xiàn)“淡季電荒”現(xiàn)象，從供給層面看，煤電未能聯(lián)動導(dǎo)致火電企業(yè)積極性不高，南方旱災(zāi)限制了水電企業(yè)的發(fā)電量，導(dǎo)致電力供給減少；從需求層面看，部分高耗能行業(yè)在節(jié)能減排壓力減輕后再度抬頭，導(dǎo)致用電量激增。今年以來部分高耗能行業(yè)的用電量較去年年底出現(xiàn)明顯的加速，這是導(dǎo)致出現(xiàn)淡季電荒的重要原因。從工業(yè)增加值來看，六大高耗能行業(yè)增加值平均增速去年底曾降至10.6%，但今年以來增速明顯加快，6月份已經(jīng)達(dá)到13.9%。從產(chǎn)量來看，六大高耗能行業(yè)年初的產(chǎn)量同比增速較慢，甚至出現(xiàn)了負(fù)增長，但從3月份以來，累計同比增速明顯加快。

“兩高一剩”行業(yè)是我國此前粗放型發(fā)展方式的產(chǎn)物，隨著資源供給約束的加強(qiáng)，其發(fā)展空間逐漸縮小，政府也將壓縮“兩高一?！毙袠I(yè)作為節(jié)能減排和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的主要目標(biāo)，但今年以來它們的再度抬頭，加大了“十二五”規(guī)劃開局之年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的難度。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢，經(jīng)濟(jì)重心仍在第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展偏慢，投資增速和占比均在下降?！笆濉币?guī)劃明確指出要加快發(fā)展服務(wù)業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長向依靠第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動轉(zhuǎn)變。但是從上半年的情況來看，經(jīng)濟(jì)重心仍然在第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相對速度仍然偏慢。

今年上半年，第一、二、三產(chǎn)業(yè)增加值同比增速分別為3.2%、11.0%和9.2%，分別比去年底下降了1.1、1.2和0.3個百分點(diǎn)；第一、二、三產(chǎn)業(yè)在GDP中的比重分別為7.7%、50.0%和42.3%，第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)分別下降了2.5和0.7個百分點(diǎn)。第三產(chǎn)業(yè)無論是增速還是占比，都弱于第二產(chǎn)業(yè)，顯然與中央政府提出的三次產(chǎn)業(yè)平衡發(fā)展目標(biāo)相悖。從投資結(jié)構(gòu)看，今年上半年第三產(chǎn)業(yè)投資增速下降到24.7%，比同期的第二產(chǎn)業(yè)低2.4個百分點(diǎn)。從占比來看，第三產(chǎn)業(yè)投資占比從2月的57.8%下降至5月的53.9%，而同期第二產(chǎn)業(yè)則從41.0%上升到43.8%。產(chǎn)業(yè)的投資結(jié)構(gòu)同樣沒有表現(xiàn)出改善的跡象。

2、受多重因素影響，中小企業(yè)普遍面臨“融資難”和“招工難”兩個最大的難題

今年以來，受要素價格上漲、電力短缺、信貸緊縮、貿(mào)易放緩等因素的影響，國內(nèi)中小企業(yè)普遍面臨著經(jīng)營困境，其中東部沿海地區(qū)的中小企業(yè)又首當(dāng)其沖。在中小企業(yè)面臨的困難中，“融資難”和“招工難”是兩個最大的難題。去年以來，隨著法定存款準(zhǔn)備金率的連續(xù)上調(diào)和貸存比等監(jiān)管措施的嚴(yán)格執(zhí)行，銀行的可貸資金大幅減少，這種情況下，銀行必然會優(yōu)先考慮規(guī)模大、資質(zhì)好的企業(yè)，從而大幅提高了中小企業(yè)獲得資金的成本，而當(dāng)前的市場環(huán)境下這些企業(yè)又很難通過直接融資方式獲得資金，所以被迫進(jìn)入民間借貸市場，今年以來民間借貸利率居高不下，江浙地區(qū)甚至達(dá)到了月息30%。

“招工難”是另外一個難題。中小企業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，目前50%的中小企業(yè)反映普通勞動力供應(yīng)不足，47%的中小企業(yè)反映技術(shù)人員供應(yīng)不足。與招工難相對應(yīng)的，就是勞動力成本的上升，大幅提高了部分勞動密集型中小企業(yè)的經(jīng)營成本。

四、政策展望：抑制通貨膨脹兼顧結(jié)構(gòu)調(diào)整

當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)放緩是政策調(diào)控和存貨周期綜合作用的結(jié)果，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”的可能性不大，倒是抑制通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)仍然十分艱巨。因此，預(yù)計下半年仍將保持積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策的總基調(diào)，調(diào)控方向不會貿(mào)然改變。

1、貨幣政策：預(yù)計下半年至多加息1次，存款準(zhǔn)備金率或視情況上調(diào)1-2次。

利率仍有上調(diào)的必要，下半年至多再加息一次。首先，央行的重要政策目標(biāo)是保持幣值穩(wěn)定，保持實(shí)際正利率狀態(tài)應(yīng)該是利率水平確定的最基本準(zhǔn)則。但從我國的現(xiàn)實(shí)來看，隨著物價水平不斷上升，負(fù)利率缺口正在不斷擴(kuò)大。其次，價格持續(xù)上漲將危害到社會穩(wěn)定，最終會傷害經(jīng)濟(jì)增長。再次，從就業(yè)角度看，勞動力需求供給比持續(xù)在100%左右的高位水平，加息不會帶來就業(yè)問題。最后，加息有助于解決央行票據(jù)一、二級市場利率倒掛問題，為公開市場操作打開空間，恢復(fù)央行票據(jù)回收流動性的功能。

下半年，存款準(zhǔn)備金率可能上調(diào)1-2次，繼續(xù)上調(diào)空間不大。上半年央行共6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，原因有三：一是外匯占款較多，今年月均外匯占款增量約比去年多900億元；二是央行票據(jù)發(fā)行不暢，由于一、二級市場利率倒掛，商業(yè)銀行對購買央行票據(jù)積極性不高，導(dǎo)致央行只有依靠上調(diào)存款準(zhǔn)備金率這一強(qiáng)制性手段來回收流動性；三是在加息質(zhì)疑聲音較大的情況下，通過上調(diào)準(zhǔn)備金率，推高市場利率，可以間接起到抑制需求的作用。

目前大型金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到21.5%的歷史高位。準(zhǔn)備金工具調(diào)控貨幣總量，優(yōu)點(diǎn)是見效快、力度大，能夠深度鎖定流動性；缺點(diǎn)是副作用大，政策的靈活性和針對性較差，容易導(dǎo)致銀行間流動性的劇烈波動。表現(xiàn)在，第一，盡管目前銀行流動性總體寬裕，但大中小銀行之間冷熱不均，小銀行資金明顯偏緊，容易導(dǎo)致銀行間流動性的劇烈波動。第二，準(zhǔn)備金率過高會導(dǎo)致資金脫媒，隨著資金脫媒的不斷加劇，部分社會資金甚至外匯占款資金并不絕對會以一般銀行存款的形式存在，而是流到基金、信托、民間借貸、大宗商品等領(lǐng)域，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的結(jié)果是銀行流動性緊張、社會流動性寬松，難以起到抑制通脹的作用。第三，與公開市場操作不同，存款準(zhǔn)備金率變動具有政策風(fēng)向標(biāo)的指示作用，法定存款準(zhǔn)備金率過高，將降低后續(xù)調(diào)控政策的靈活性，一旦出現(xiàn)小的風(fēng)吹草動，將面臨是否下調(diào)的兩難選擇。

由于外匯占款仍在快速增加，預(yù)計下半年存款準(zhǔn)備金率仍有可能會上調(diào)1-2次，但再繼續(xù)上調(diào)的空間不大。與存款準(zhǔn)備金工具相比，央行票據(jù)具有靈活性高、針對性強(qiáng)的特征，而且轉(zhuǎn)向容易，所以我們建議通過加息和適當(dāng)提高央行票據(jù)發(fā)行利率的方式，解決利率倒掛問題，進(jìn)一步發(fā)揮央行票據(jù)在公開市場操作中的作用。

2、財政政策：預(yù)計將更加“積極”，并加大對關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的財政稅收支持力度

盡管“積極”是財政政策的主基調(diào)，但從上半年情況來看，并未體現(xiàn)出積極的特征，例如，今年中央公共投資計劃支出金額僅為3826億元，比上年還減少了100億元。主要原因，一方面是因?yàn)?萬億投資計劃已經(jīng)于去年結(jié)束，另一方面，則是對地方融資平臺的監(jiān)管顯著加強(qiáng)。

在面對成本推動型通脹和經(jīng)濟(jì)增速放緩的困境時，貨幣政策的單兵突進(jìn)或許難以保證效果，必須要求財政政策的配合。第一，要增加財政投入，加大對關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的財政稅收支持力度，如戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及水利設(shè)施和保障房建設(shè)等，同時要注意充分發(fā)揮財政政策的杠桿作用，引導(dǎo)社會資源優(yōu)化配臵；第二，要按照財權(quán)與事權(quán)相匹配的要求，完善和改革中央、地方財政制度，強(qiáng)化地方財政的風(fēng)險預(yù)警和約束問責(zé)。這樣才能在避免經(jīng)濟(jì)失速的同時，防范風(fēng)險和促進(jìn)結(jié)構(gòu)改善。

第五篇：當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析

徐策2010-11-26

摘 要： 當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體上保持了良好的態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)減速趨勢有所放緩。但由于國內(nèi)外環(huán)境仍然存在較大的不確定性和復(fù)雜性，使得宏觀調(diào)控的難度不斷加大。未來一個時期，我國宏觀調(diào)控政策仍應(yīng)以穩(wěn)定為主，一方面，圍繞當(dāng)前存在的主要問題著力保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；另一方面，在積極推動結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的同時，積極培育經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪繁榮。

關(guān)鍵詞： 宏觀經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)減速，調(diào)控政策，結(jié)構(gòu)調(diào)整

一、宏觀經(jīng)濟(jì)減速趨勢有所放緩

進(jìn)入2010年，宏觀經(jīng)濟(jì)由刺激政策作用下的快速回升、逐步轉(zhuǎn)向自主穩(wěn)定增長，經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)預(yù)料之內(nèi)的減速，符合宏觀調(diào)控的基本方向。從8月份數(shù)據(jù)看，工業(yè)增加值出現(xiàn)反彈、PMI（中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）在連續(xù)3個月回落后出現(xiàn)回升、三大需求平穩(wěn)運(yùn)行，說明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)減速的趨勢有所放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不斷趨于穩(wěn)定。

（一）工業(yè)增加值增速有所反彈

現(xiàn)階段，工業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位，特別是在月度經(jīng)濟(jì)形勢分析中，工業(yè)經(jīng)濟(jì)的走向基本代表了整個國民經(jīng)濟(jì)的走向。2010年以來，我國工業(yè)增速一路回落，從年初的20.7%回落到7月份的13.4%。雖然這種回落主要是主動調(diào)控（如加強(qiáng)節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能）的結(jié)果，但卻引起了經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)大幅減速甚至“二次探底”的擔(dān)憂。8月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)增速出現(xiàn)了今年以來的首次回升，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.9%，增速比上月加快了0.5個百分點(diǎn)。這是今年以來規(guī)模以上工業(yè)增速連續(xù)下滑后第一次出現(xiàn)反彈。工業(yè)增速的回升主要由兩大行業(yè)帶動：一是裝備制造業(yè)，二是輕工行業(yè)。具體而言，受汽車銷售好于預(yù)期的帶動，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的增速從7月份的15.9%回升到8月份的16.6%；通信設(shè)備、計算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)增速從13.8%回升到14.9%；紡織業(yè)增速從11.1%回升至11.6%。

總體而言，從連續(xù)3個月的情況來看，工業(yè)增速基本是在13%到14%之間波動，工業(yè)由年初的較快增長向平穩(wěn)增長過渡的態(tài)勢比較明顯。

（二）PMI指數(shù)出現(xiàn)回升

宏觀經(jīng)濟(jì)的重要先行指數(shù)也印證了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的總體特征。前不久發(fā)布的8月份PMI為51.7%，比上月提高0.5個百分點(diǎn)，這是該指數(shù)連續(xù)3個月回落后，首度出現(xiàn)回升。同時，匯豐PMI指數(shù)亦從上月的49.4%大幅回升2.5個百分點(diǎn)，至51.9%。這是該指數(shù)連續(xù)4個月回落后的首次回升。

具體到11個分項(xiàng)指數(shù)來看，均呈現(xiàn)平穩(wěn)略升基本態(tài)勢，顯示經(jīng)濟(jì)增速回落勢頭有所放緩。新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、購進(jìn)價格指數(shù)升幅超過1個百分點(diǎn)，企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的意愿有所增加，表明經(jīng)濟(jì)增長未來不會出現(xiàn)大幅度回落。產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)均出現(xiàn)回落。原材料庫存連續(xù)第4個月下降，產(chǎn)成品庫存指數(shù)連續(xù)2個月快速下滑，說明制造業(yè)去庫存的進(jìn)程仍在繼續(xù)，而后期去庫存壓力明顯減輕。

購進(jìn)價格指數(shù)大幅提高10.1個百分點(diǎn)，反映了上游通脹壓力，但考慮到此次價格上漲受到前期鐵礦石漲價的影響，可能不會是持續(xù)的，后續(xù)仍要關(guān)注購進(jìn)價格上漲對企業(yè)成本形成的壓力。

（三）三大需求表現(xiàn)出平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢

當(dāng)前，三大需求增速保持了平穩(wěn)的態(tài)勢。從投資看，前8個月我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長24.8%，增速只比前7個月回落了0.1個百分點(diǎn)，呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)的狀態(tài)。從消費(fèi)看，8月份我國社會消費(fèi)品零售總額同比增長18.4%，受汽車消費(fèi)好于預(yù)期推動，消費(fèi)增速比上月加快了0.5個百分點(diǎn)。從出口看，8月份出口增速為34.4%，增速雖然比上月略有放緩，但好于原本認(rèn)為歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)有可能嚴(yán)重影響出口的預(yù)期。投資、消費(fèi)、出口表現(xiàn)都不錯，決定了我國經(jīng)濟(jì)增速不會再深度回調(diào)。

二、需要關(guān)注的幾個問題

當(dāng)前，宏觀運(yùn)行雖然總體上保持了良好的態(tài)勢，但國內(nèi)外環(huán)境仍然存在較大的不確定性和復(fù)雜性，這使宏觀調(diào)控的難度不斷加大。今后一個時期，應(yīng)該著重關(guān)注以下幾個方面問題。

（一）外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在較大不確定性

IMF（國際貨幣基金組織）9月10日表示，由于主權(quán)債務(wù)問題的持續(xù)影響以及金融市場的繼續(xù)疲軟，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的下行風(fēng)險正在增大。IMF認(rèn)為，今年上半年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，但這種復(fù)蘇勢頭在今年下半年和明年上半年將會暫時放緩。對于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言，雖然投資開始顯現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但就業(yè)和個人消費(fèi)依然疲軟。對于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體而言，雖然經(jīng)濟(jì)活動依然強(qiáng)勁，但經(jīng)濟(jì)增速可能會放緩。世界三大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的狀況不盡如人意，而且均表現(xiàn)出對“二次探底”的擔(dān)憂。與此同時，美國和日本還相繼提出了“第二輪刺激方案”。這將成為我國未來一個時期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中一項(xiàng)重要的不確定性因素。

1.美國為應(yīng)對嚴(yán)峻的失業(yè)問題宣布“第二輪刺激方案”。9月3日美國勞工部宣布，美國經(jīng)濟(jì)再次失去5.4萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率將從7月份的9.5%上升到9.6%，這意味著美國失業(yè)率問題依然嚴(yán)峻。為了應(yīng)對當(dāng)前就業(yè)率居高不下、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢曲折的態(tài)勢，美國總統(tǒng)奧巴馬近期提出二次經(jīng)濟(jì)刺激方案，該方案包括一項(xiàng)明年支出500億美元修建公路、鐵路及機(jī)場跑道的計劃和2000億美元的減稅計劃。

2.日本為避免經(jīng)濟(jì)“二次探底”將啟動新一輪刺激計劃。為應(yīng)對日元升值及通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)形勢，近期將采取一項(xiàng)規(guī)模為9150億日元的新經(jīng)濟(jì)刺激計劃，以促進(jìn)就業(yè)，拉動消費(fèi)，應(yīng)對日元匯率近期飆升造成的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險；同時，日本政府在新經(jīng)濟(jì)刺激計劃中還要求日本中央銀行進(jìn)一步放松貨幣政策，強(qiáng)調(diào)必要時將采取包括干預(yù)匯市等在內(nèi)的措施阻止日元升值。

3.歐盟央行宣布繼續(xù)保持利率在最低水平。歐盟盡管也表現(xiàn)出對“二次探底”的擔(dān)憂，但受主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，無法從財政的角度給予經(jīng)濟(jì)過多的支持，歐盟央行表示將利率繼續(xù)保持最低水平。

（二）通貨膨脹預(yù)期問題仍需重點(diǎn)關(guān)注

8月份，CPI（居民消費(fèi)價格指數(shù)）同比上漲3.5%，環(huán)比上漲0.6%，漲幅有所擴(kuò)大。從

結(jié)構(gòu)上看，有兩方面原因：一是翹尾因素影響1.7個百分點(diǎn)；二是新漲價因素，影響了1.8個百分點(diǎn)。主要是由于部分農(nóng)產(chǎn)品價格上漲造成的。綜合來看，農(nóng)產(chǎn)品的價格上漲在新漲價部分占到70%左右。因此，8月份CPI漲幅擴(kuò)大主要還是農(nóng)產(chǎn)品價格上漲所帶來的。本輪受天氣等季節(jié)性因素導(dǎo)致的價格上漲由于持續(xù)時間較長、與居民生活相關(guān)性較大等原因，更容易形成通脹預(yù)期，而且當(dāng)前通貨膨脹連續(xù)7個月高于2.25%一年期的存款利率，這將使居民資產(chǎn)縮水、購買力下降，還有可能進(jìn)一步放大資產(chǎn)泡沫。因此，對加息的討論再度升溫。但與此同時，由于當(dāng)前的物價上漲并非是由于經(jīng)濟(jì)總供求關(guān)系變化導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)溫度趨熱的結(jié)果，經(jīng)濟(jì)自主性復(fù)蘇動力仍然不足，這就使宏觀調(diào)控陷入極其復(fù)雜的“兩難選擇”之中。

（三）地方政府突擊節(jié)能減排造成“人為”供求失衡

當(dāng)前，為實(shí)現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)，地方政府正推行繼今年5月之后更為嚴(yán)厲的“節(jié)能減排”風(fēng)暴。9月開始，廣西、廣東、江蘇、浙江等省份對不符合能耗標(biāo)準(zhǔn)的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，實(shí)施了強(qiáng)制性拉閘限電或提高供電價格的措施。廣西不僅對落后產(chǎn)能實(shí)行限電，一些節(jié)能水平較高的鋼廠也準(zhǔn)備部分停產(chǎn)。地方政府“鐵腕”調(diào)控的實(shí)施，其力度之強(qiáng)、范圍之大，打破了企業(yè)的經(jīng)營周期，對其調(diào)配原材料、鐵路等運(yùn)能造成重大影響。另外，限電限產(chǎn)措施對鋼鐵行業(yè)供給的影響較大，隨著“金九銀十”季節(jié)的到來，很有可能會引起鋼價繼續(xù)上漲。節(jié)能減排是一項(xiàng)長期的任務(wù)和目標(biāo)。因此，在短期內(nèi)通過限電限產(chǎn)的辦法不能解決根本問題，一旦不限電了，企業(yè)又會開工，GDP單位能耗又上去了。經(jīng)濟(jì)供求關(guān)系受到較大的“人為”沖擊，不利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和可持續(xù)發(fā)展。

三、促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的對策建議

總體上，我國出現(xiàn)“二次探底”的可能性較小，但必須密切關(guān)注外部環(huán)境的不確定性以及主要國家“第二輪刺激政策”對我國可能產(chǎn)生的影響。

（一）全面理解和落實(shí)已出臺的政策

保持宏觀政策的基本穩(wěn)定。主要表現(xiàn)在三個方面：

1.積極財政政策和適當(dāng)寬松的貨幣政策的基本取向不能變。貨幣政策方面，貨幣信貸短期措施操作可以逐漸轉(zhuǎn)為“穩(wěn)操作”，保持流動性均衡增長，防止“小周期下降”演變?yōu)椤按笾芷谙陆怠保焕收叨唐趦?nèi)不宜調(diào)整，以支持經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)自主復(fù)蘇；匯率政策應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。財政政策方面，我國目前財政的綜合赤字率低，財政收入超常規(guī)增長，有能力繼續(xù)堅持積極財政政策，穩(wěn)定公共開支增長，重點(diǎn)保障民生領(lǐng)域和社會事業(yè)支持力度；采取進(jìn)一步的結(jié)構(gòu)性減稅措施，促使經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長。

2.我國應(yīng)對金融危機(jī)一攬子計劃的工作力度不能減。要保障4萬億元投資計劃順利完成、保持鼓勵消費(fèi)的一系列優(yōu)惠政策、穩(wěn)定鼓勵出口增長和份額的政策。

3.積極推進(jìn)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。一是全面理解和落實(shí)清理地方政府融資平臺的政策，要采取清理和扶持相結(jié)合的辦法，對不同的融資平臺區(qū)別對待，既要防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險，又要防止出現(xiàn)大量“半拉子”工程。二是全面理解和落實(shí)房地產(chǎn)調(diào)控政策，既要抑制不合理需求，又要加大保障性住房和商品房建設(shè)的力度。三是全面理解和落實(shí)節(jié)能減排措施，既要嚴(yán)格執(zhí)行淘汰落后產(chǎn)能的規(guī)定，又要逐步建立起長效機(jī)制實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排。

（二）穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格，管理好通脹預(yù)期

席卷全球的惡劣天氣造成的減產(chǎn)是導(dǎo)致當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品漲價的首要因素；同時，部分社會資金利用某些農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地集中、季節(jié)性強(qiáng)、產(chǎn)量下降、市場信息不對稱等特點(diǎn)，惡意囤積、哄抬價格，也是造成農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲的重要因素。因此，一方面，要加強(qiáng)對農(nóng)業(yè)科技、農(nóng)業(yè)工具制造以及農(nóng)田水利基礎(chǔ)設(shè)施等方面的支持力度，確保農(nóng)業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)較快增長；另一方面，必須進(jìn)一步加強(qiáng)對重點(diǎn)農(nóng)產(chǎn)品價格的監(jiān)測，提高儲備能力，并且適時改革價格管理體制。

（三）培育經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力

未來一個時期，要積極培育經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力。政策刺激最多只能讓經(jīng)濟(jì)止跌，我國經(jīng)濟(jì)真正進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)增長周期，必須營造新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，必須依靠民間消費(fèi)和民間投資。國務(wù)院常務(wù)會議已經(jīng)通過戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持決定，下一步，應(yīng)把相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃以及實(shí)施細(xì)則盡快制定并公布。要深化投資體制改革，將“新36條”及其細(xì)則真正落實(shí)到位，讓民間投資有一個良好的投資空間。盡快出臺收入分配改革的政策措施，出臺一些提高居民收入的實(shí)質(zhì)性政策措施，為擴(kuò)大消費(fèi)需求奠定基礎(chǔ)。