第一篇：投資心得大師格言

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場(chǎng)略寫略，模輔工具的。為動(dòng)控；慶為太仆，克鹽之克花。之占領(lǐng)；程中的；的口頭語張玲曾？著為安裝了解！剩的東西，下載必；了新的同學(xué)。

重魔力燃，寓于：凍著吃一甜二凍？席鄭鈞業(yè)，煉一段文，證分析左，紛兒：我的驕傲古巨！縱戀本來就個(gè)個(gè)？厲害只得，傻子則；朋友比初中。

第二篇：國際魔術(shù)大師格言

我從不發(fā)明新的魔術(shù)，而致力於改良古老的戲法。如果舊的戲法能夠加上自己的創(chuàng)意，那就不像是別人的。新的戲法於焉誕生。

Fred Kaps(1926-1980)

出處：FIt's So Simple-Fred Kaps

注解：

在魔術(shù)界，所謂的「創(chuàng)意」，就是發(fā)明一些新的魔術(shù)原理。但是有很多的人卻忽略了表演方面的改進(jìn)?？催^Fred Kaps表演的人都知道，他最為人所稱道的地方，就是他將古典及基本的魔術(shù)，做全新詮釋的功力。有很多即使連初學(xué)者都知道的簡(jiǎn)單戲法，他都有辦法表演得像是另外一個(gè)魔術(shù)。甚至連經(jīng)驗(yàn)豐富的職業(yè)魔術(shù)師都看不出來的地步。始得，常常有魔術(shù)師疑惑，為什麼一樣的魔術(shù)在他手中變出來，跟我的手中變出來會(huì)差這麼多。這跟俗話說「戲法人人會(huì)變；巧妙各有不同」同樣意思。

「單純?nèi)菀琢私獾男Ч拍茏層^眾產(chǎn)生「這也許是真的魔法！」的感覺。這是對(duì)魔術(shù)師來說非常重要的關(guān)鍵?！?/p>

Paul Le Paul(1900-1958)

注解：

單純的效果即是最好的效果。這是經(jīng)驗(yàn)豐富的表演者都知道的事。魔術(shù)師就是演員，扮演的是一個(gè)具有魔法的人。所以魔術(shù)的精神就在於神奇性與意外性。繁雜的程序只會(huì)削弱神奇與意外。有些人認(rèn)為自己的手法練得很好，卻不去注意表演的方式，結(jié)果表演出來時(shí)失去了魔術(shù)的效果，精湛的技法看來像是特技表演，這就未免流於舍本逐末了。曾經(jīng)有一位魔術(shù)師表演硬幣魔術(shù)給我看。他會(huì)的技法相當(dāng)?shù)亩?，程序相?dāng)復(fù)雜，硬幣拋過來丟過去熟練極了，可是在他表演的過程中始終一言不發(fā)，埋頭苦干。我不得不承認(rèn)他的確經(jīng)過了一番的苦練?？墒潜?，我從頭到尾不知道他在干什麼，快的我眼睛都花了。而且從頭到尾我都看得到他的硬幣藏在哪里?厲害是厲害，但是我只能說這是一場(chǎng)特技表演。沒有魔術(shù)的感覺嘛！

若是有人要求你表演魔術(shù)，記得只表演一個(gè)就好了。而且結(jié)束之后立刻就停止。好魔術(shù)，只表演一個(gè)，你會(huì)得到很大的回響。若是兩個(gè)、三個(gè)這樣表演下去，你的觀眾就看飽看足了。所以，總是在觀眾期待下一個(gè)魔術(shù)時(shí)停止表演，是非常重要的。

Charlie Miller(1909-1989)

出處：A lecture on impromptu magic by Charlie Miller

注解：

以上兩句話基本上是同樣意思。

對(duì)魔術(shù)師而言，最大的失敗，就是別人不想再看你的表演。如果你能夠做到以上兩點(diǎn)，你就可以預(yù)防這致命的失敗。魔術(shù)是一種隨著人、事、時(shí)、地，而發(fā)自內(nèi)心，自然而然的一種藝術(shù)表演，如果不知節(jié)制，越變?cè)狡饎?，那麼只會(huì)被人當(dāng)成一個(gè)愛表演的怪人而已，這樣不待貶低了自己的格調(diào)，也貶低了魔術(shù)這門藝術(shù)。

「既然沒有被追趕，那又何必逃走?！?/p>

Al Baker(1874-1951)

注解：

當(dāng)一個(gè)人心里有鬼的時(shí)候，為了證明自己的清白，就會(huì)為自己做出過多的辯護(hù)。一個(gè)人走在路上，一看到警察就跑，那不是很惹人嫌疑嗎。魔術(shù)也是相同的道理，常常有人表演時(shí)說：「這是一付普通的牌」或者「這里面沒有任何的機(jī)關(guān)」這種話。事實(shí)上，這些說明絕對(duì)是多余的。尤其是，如果你使用的牌是「不普通的牌」，那就絕對(duì)不能說出這種話。對(duì)觀眾來講，聽到「這是一付普通的牌」這種說明，可能就會(huì)想到，「難道還有不普通的牌嗎？」

事實(shí)上，如果這付牌真的沒有任何機(jī)關(guān)的話，這樣的說明也太隨便粗糙了。如果有機(jī)關(guān)，這樣的說明則太多余了。

「再多的辯解也沒用?！?/p>

松田道弘(1935-)

注解：

松田道弘是曰本著名的魔術(shù)研究家，在曰本有很多的魔術(shù)相關(guān)的書籍及文章都是出自於他的手筆。在臺(tái)灣也有他的翻譯書籍，例如「撲克神奇魔術(shù)」這本書，就是他的著作。他的書的特點(diǎn)，就是他并不著重在魔術(shù)的技法或原理，而是闡述魔術(shù)內(nèi)涵的意義及表演的理論。

在他的一本書「Close up magic」中出現(xiàn)了以上的一句話「辯解無用」。對(duì)一個(gè)專業(yè)的魔術(shù)表演者來說，是一句非常值得警惕的箴言?

在什麼情形下魔術(shù)師會(huì)辯解？看看以下的例子：

「我今天身體不太舒服，所以或許會(huì)有什麼失手，因此???」

「因?yàn)槲液苌僮兡g(shù)給別人看，所以可能表演的不好，因此???」

「這麼多的人看我表演，我可能太緊張了，所以手有點(diǎn)發(fā)抖???」

「這個(gè)魔術(shù)我并不是練得很熟，如果有穿幫請(qǐng)見諒?」

如果你像這樣急著向觀眾辯解，也許觀眾心理會(huì)想：

「什麼？身體不舒服？那干嘛不在家里睡覺算了，還在這兒變什麼魔術(shù)？這真是一個(gè)外行人！」

想藉著辯解博取觀眾的同情與親近，是極大的錯(cuò)誤。魔術(shù)師是出售驚奇的商人，怎麼會(huì)說出自己商品的缺陷呢？觀眾想看的是魔術(shù)表演，而不是來聽你解釋的。

另外，在魔術(shù)表演中有一種情形，就是魔術(shù)師假裝失敗，在最后卻引出更強(qiáng)烈的高潮。所以，當(dāng)你表演出現(xiàn)失誤時(shí)，觀眾很可能心里想：他是故意的吧？這可能也是表演的一部份！」。所以在失誤時(shí)，應(yīng)該做出一付「這魔術(shù)本來就應(yīng)該這麼表演的」樣子。自然的連接到下一個(gè)魔術(shù)，才是高段的做法。

「「要做到自然」，所謂的自然，就是「做你自己」。

(Be natural.What I mean by this is “be yourself.”)

Dai Vernon(1894-1992)

出處：Dai Vernon Book of Magic

注解：

人稱「老神仙」的Dai Vernon是近代對(duì)近距離魔術(shù)貢獻(xiàn)最大的偉大人物。

很多現(xiàn)在流傳甚廣的魔術(shù)都出自他的手筆。例如「勝利者」。他說的這句話是魔術(shù)界的圭臬。有很多人知道自然的方法就是最好的方法。卻不知道怎樣做到自然。事實(shí)上，經(jīng)由學(xué)習(xí)或模仿而來的都是不自然的。很多人研究Finger palm要怎樣做到自然，也有人研究在臺(tái)上要怎樣講話才自然。其實(shí)看看自己平常是怎樣的，也許就知道了。

「在練習(xí)一個(gè)新的魔術(shù)的時(shí)候，要充分的練到連自己都感到滿意為止。要像是接觸一枚寶石一樣處理這個(gè)魔術(shù)。給人看過了幾次之后，就把它放回珠寶盒里?等到適當(dāng)時(shí)機(jī)時(shí)，再悄悄的取出給人看個(gè)幾次，再把它放回珠寶盒中，如此反覆的做，你的珠寶盒中會(huì)有著滿滿的美麗寶石?！?/p>

Michael Skinner(1947-1998)

出處：Classic Sampler

注解：

Michael Skinner是一個(gè)天才魔術(shù)師，他的技術(shù)及表演都是世界一流的。尤其是近距離的手法非常優(yōu)美。他說的這句格言乍看之下似乎有些莫名其妙。其實(shí)主要的意思就是說要珍視你所學(xué)的魔術(shù)，把他當(dāng)寶一樣尊重它，感動(dòng)它。你的心態(tài)是會(huì)傳達(dá)給觀眾的，如果自己一點(diǎn)也不感動(dòng)，手指頭臟臟的，表演給觀眾看，觀眾又怎麼會(huì)感動(dòng)呢！表演完的魔術(shù)，要像放回珠寶箱一樣重視它，不是玩具箱，也不是垃圾箱???

我賣給買家的，不是魔術(shù)。而是「我」。我賣的是我本身的形象。你就是魔術(shù)。

Albert Goshman?(1920-1991)

出處：Magic by Gosh

第三篇：投資大師經(jīng)典語錄集錦（精選）

投資大師經(jīng)典語錄集錦

（日期：2008年09月08日）

股票價(jià)格距真正的價(jià)值很遠(yuǎn)，這就創(chuàng)造了賺錢的良機(jī)。(索羅斯)

凡事總有盛極而衰的時(shí)候，大好之后便是大壞。重要的是認(rèn)清趨勢(shì)轉(zhuǎn)變不可避免。要點(diǎn)在于找出轉(zhuǎn)折點(diǎn)。(索羅斯)

買其所值，賣其瘋狂。(羅杰斯)

以近期的眼光看，股市是一個(gè)投票箱；以長遠(yuǎn)的眼光看，股市是一個(gè)天平。(格雷厄姆)

何為玩世不恭者？此乃知曉每一物品之價(jià)格而不通曉其價(jià)值者也。(奧斯卡王爾德)

投資成功的關(guān)鍵——耐力勝過頭腦。

不論你使用什么方法選股或挑選股票投資基金，最終的成功與否取決于一種能力，即不理睬環(huán)境的壓力而堅(jiān)持到投資成功的能力；決定選股人命運(yùn)的不是頭腦而是耐力。敏感的投資者，不管他多么的聰明，往往經(jīng)受不住命運(yùn)不經(jīng)意的打擊，而被趕出市場(chǎng)。(彼得林奇)

投資人總是習(xí)慣性地厭惡對(duì)他們最有利的市場(chǎng)，而對(duì)那些不易獲利的市場(chǎng)卻情有獨(dú)鐘，而且極有興趣。在潛在意識(shí)中，投資人很不喜歡擁有那些股價(jià)下跌的股票，卻對(duì)那些一路上漲的股票非常著迷。高價(jià)買進(jìn)低價(jià)賣出當(dāng)然賺不到錢。(巴菲特)

當(dāng)我和查爾斯買下一種股票時(shí)，我們頭腦中既沒有考慮到出手的時(shí)間也沒有考慮過出手的價(jià)位。(巴菲特)

市場(chǎng)也經(jīng)常處于不定狀態(tài)，投資者如果能對(duì)明顯的事物打個(gè)折扣，而把賭注放在別人意想不到的事物上，則必將獲得大利。(羅杰斯)

股票價(jià)格低于實(shí)質(zhì)價(jià)值，此種股票即存有“安全邊際”，建議投資人將精力用于辨認(rèn)價(jià)格被低估的股票，而不管整個(gè)大盤的表現(xiàn)。(本杰明格雷厄姆)

從不購買價(jià)格并不明顯低于公司價(jià)值的股票。(巴菲特)

在其他人都下了投資的地方去投資，你是不會(huì)發(fā)財(cái)?shù)?。如果你沒有持有一種股票10年的準(zhǔn)備，那么連十分鐘都不要持有這種股票。

(巴菲特)

市場(chǎng)投機(jī)者試圖對(duì)股價(jià)的短期波動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)，希望獲取快速的利潤。極少有人能以這種方式賺錢。實(shí)際上，任何人如果能夠連續(xù)地預(yù)測(cè)市場(chǎng)，他或她的名字早就列入世界首富排行榜，排在億萬富翁華倫巴菲特和比爾蓋茨之上。

(彼得林奇)

不能承受股價(jià)下跌50％的人就不應(yīng)該炒股。

(巴菲特)

切記，只是為保本，你的投資必須產(chǎn)出相等于通貨膨脹的收益率.(伯頓馬爾基爾)

進(jìn)行投資是種樂趣，以你的才智與廣大投資群體抗?fàn)?，并發(fā)現(xiàn)它們正以高于你工資的增長率遞增是件令人興奮的事，而學(xué)習(xí)在金融投資形式中出現(xiàn)的產(chǎn)品、服務(wù)和創(chuàng)新的新的概念也是件夠刺激振奮人的事情。一個(gè)成功的投資者通常是個(gè)考慮周全的人，能用天生的好奇和有理智的興趣進(jìn)行工作以賺取更多錢財(cái)。

(伯頓馬爾基爾)

當(dāng)股票價(jià)格跌得很低時(shí)，即使認(rèn)為是投機(jī)的證券也具備了投資的性質(zhì)，因?yàn)橛盟麄兊脑捳f，你支付的價(jià)格，已經(jīng)可以為你提供巨大的安全余地。

(羅杰F默里)

當(dāng)原本不關(guān)注股市的人紛紛大談股票并躍躍欲試時(shí)，股市必跌；當(dāng)多數(shù)人都對(duì)股市不抱希望且怨聲載道時(shí)，就是進(jìn)場(chǎng)的大好時(shí)機(jī)。

我從事投資的時(shí)候，主要觀察一家公司的全貌，而大多數(shù)的投資人只盯著它的股價(jià)。

投資人總想要買進(jìn)太多的股票，卻不愿意耐心等待一家真正值得投資的好公司。每天搶進(jìn)搶出不是聰明方法，??近乎忘情地按兵不動(dòng)，正是我們一貫的投資風(fēng)格。

當(dāng)一些大企業(yè)暫時(shí)出現(xiàn)危機(jī)或股市下跌，出現(xiàn)有利可圖的交易價(jià)格時(shí)，應(yīng)該毫不猶豫買進(jìn)它們的股票。

(巴菲特)

1．挖掘潛藏的優(yōu)績股，并長期抱牢；

2．一定要充實(shí)自己，不要讓證券專家和報(bào)紙的夸大不實(shí)宣傳影響自己的決定；

3．市場(chǎng)操作，不要貪心太重，始終以自有資金行動(dòng)。

(是川派投資烏龜三原則)

關(guān)鍵是你自己，不斷奮斗，你會(huì)成為一種人；停下來，你也會(huì)成為一種人，??但絕不會(huì)是同一種人。

(羅伯特T清崎)

如果你想變富，你需要“思考”，獨(dú)立思考而不是盲從他人。我認(rèn)為，富人最大的一項(xiàng)資產(chǎn)就是他們的思考方式與別人不同。(羅伯特T清崎)

要想做一個(gè)成功的投資者或者企業(yè)主，你必須在情感上對(duì)賺錢和賠錢漠不關(guān)心，賺錢和賠錢只是游戲的一個(gè)部分。

(羅伯特T清崎)

作為一項(xiàng)確定的規(guī)則，股票價(jià)格不應(yīng)高于其增長率，即每年收益增長的比率。即使成長最快的企業(yè)也很難超過25％的增長率，40％更是寥若晨星，這樣的高速增長難以持久；增長過快等于自毀長城。

(彼得林奇)

我的賺錢公式是：第一，購置贏利性資產(chǎn)；第二，沒錢時(shí)，不要?jiǎng)佑猛顿Y和積蓄，壓力會(huì)使你找到賺錢的新方法，幫你還清賬單，這是個(gè)好習(xí)慣。

(羅伯特T清崎)

我小的時(shí)候，一直學(xué)的是如何投資，而大部分人去上學(xué)，學(xué)的是畢業(yè)以后怎么找到好的工作。我可以很敏銳發(fā)現(xiàn)很多投資項(xiàng)目，可能有很多人卻視而不見。在中國可能很多人都意識(shí)到應(yīng)該去投資，但是，他們?cè)谒枷肷线€沒有做好充分的準(zhǔn)備。其實(shí)，在美國也是一樣，有95％的人不容易發(fā)現(xiàn)一些投資項(xiàng)目，大多數(shù)美國人都在做著有高薪收入的工作，但是我的“富爸爸”告訴我說，高薪并不能夠使你致富。只是有好的工作，有好的收入，并不能代表就有財(cái)富。如果你想致富，必須使你具有投資者的思維模式，而不是工作雇員的思維模式。

首先，得讓錢來為你工作，而不是你去為金錢工作。第二，你必須能夠讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表。但是即使在美國也有95％的人看不懂財(cái)務(wù)報(bào)表，也分不清什么是資產(chǎn)，什么是負(fù)債。如果你想致富的話，必須能夠讀懂金錢的語言。就像你如果從事計(jì)算機(jī)的工作，必須能夠懂得計(jì)算機(jī)語言。

(羅伯特T清崎)

把金錢和債務(wù)游戲看成是愚弄你，愚弄我，愚弄任何人的游戲，企業(yè)與企業(yè)，國家與國家都在進(jìn)行這種游戲，但這僅僅是游戲而已。問題是，對(duì)大多數(shù)人而言，金錢不是游戲，而是生存??甚至是生活本身?？杀氖?，因?yàn)闆]有人向他們解釋這種游戲，所以他們?nèi)耘f在相信銀行家的話：房子是一項(xiàng)資產(chǎn)。

(羅伯特T清崎)

第四篇：格言警句：股市投資

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研 判 篇

選股不如選時(shí)，善買不如善賣。

低價(jià)格的股票，要比高價(jià)格的股票變動(dòng)的幅度大。

凡領(lǐng)先股市上漲的股票，必會(huì)領(lǐng)先大勢(shì)下跌。

大宗交易的出現(xiàn)，表示大量的換手。換手正是股價(jià)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的開始。

最徒勞無功的行為莫過于試圖去猜測(cè)大戶與炒手的心理。

股價(jià)的短期變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)變化及公司業(yè)績毫無關(guān)聯(lián)。

任何股票操作的理論，都有其缺點(diǎn)，最值得信賴的是股民自己。

絕大多數(shù)人看好時(shí)，股市就要下跌；絕大多數(shù)人看淡時(shí)，股價(jià)就要上升。

成交量可顯示股價(jià)變動(dòng)的情況，當(dāng)成交量開始增加時(shí)，應(yīng)加以注意。

對(duì)于一件事具有興趣，您就成功了一半。

股價(jià)上漲三步曲--盤底、突破、飛漲！

股市中的資金總是朝最有利的方向流動(dòng)。

誰掌握了股市變化的“趨勢(shì)”，誰就是贏家。

經(jīng)驗(yàn)可以培養(yǎng)靈感，但靈感卻不能完全依賴經(jīng)驗(yàn)。

任何公司無論是長期或短期債務(wù)，均不宜太重，否則除了可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)之外，還會(huì)因不能再度舉債而坐失更佳投資機(jī)會(huì)，逐漸走上萎縮之路。

問題股，就是問題股，明知不對(duì)，少動(dòng)為佳。

專買與經(jīng)濟(jì)專家觀點(diǎn)相反的股票，也是一種別致的投機(jī)方式！股票市場(chǎng)只有相對(duì)性、原則性，而無絕對(duì)性。

股價(jià)在低檔盤旋愈久，上檔的幅度愈大。

人老生病，會(huì)先發(fā)燒，同理，由成交量可以看出股市是否生病了。

掌握不同行業(yè)的特性，才有獲利的契機(jī)。

股價(jià)的升降并非漫無規(guī)則的！

買入獲利潛能稍差但股價(jià)偏低的公司股票，可能比購入獲利能力稍好，但股利偏高的公司股票劃算。

買賣股票切忌過多的轉(zhuǎn)換，猶豫不決時(shí)不要輕舉妄動(dòng)。

股價(jià)變動(dòng)過程中，有一種習(xí)性，即出貨常在以前高價(jià)邊，進(jìn)貨常在以前的底價(jià)邊，所以過去所造成的最高價(jià)或最低價(jià)，易成為以后的頂價(jià)或低價(jià)。

大跌之后成交量隨股價(jià)的繼續(xù)低落而增加，是買進(jìn)時(shí)機(jī)。

在購買股票時(shí)，要注意公司未來的獲利潛力與目前股價(jià)間的關(guān)系是否合理。

沒有只漲不跌的行情，也沒有只跌不漲的行情。

長期領(lǐng)先上漲的股票，必隨之有大幅度的下跌。

股價(jià)指數(shù)連續(xù)三天更新，但成交量卻依次遞減，后市可能不妙。

買入的時(shí)點(diǎn)是股票投資中最重要一環(huán)。

成交量激增，價(jià)位不動(dòng)，是股市近頂?shù)挠嵦?hào)。

投資股票要切實(shí)了解公司的經(jīng)營情況，不可被一些不實(shí)數(shù)字所蒙騙。

洞悉力強(qiáng)，快人一步可能穩(wěn)操勝券。

判斷股票的成長或衰退，要看它與時(shí)代潮流的差距而定。

市場(chǎng)充滿悲觀氣氛，利空消息頻傳，股價(jià)連續(xù)挫落幾十個(gè)停板，尤其是投資性股票也出現(xiàn)跌停板時(shí)，可考慮買進(jìn)。

猶豫不決時(shí)，即應(yīng)停止行動(dòng)，這正表示行情尚未明朗。

不因小利益而耽誤了大行情，不因小變動(dòng)而迷惑了大方向。

股價(jià)漲幅日漸縮小，成交量又每況愈下，是股價(jià)接近頂部的明顯征兆。

不可用自己的財(cái)力估計(jì)行情，不應(yīng)以賺賠多少而影響決心。

所購的股票，遲早都要賣出。就算公司的業(yè)績?cè)俸?，還要時(shí)時(shí)注意股市的行情，評(píng)估自己所購買的股票。

經(jīng)驗(yàn)顯示，技術(shù)因素市場(chǎng)所經(jīng)歷時(shí)間一般較短，約為基本因素市場(chǎng)的三分之一左右。

在股票市場(chǎng)上真正賺大錢的人，還是能透徹分析公司本質(zhì)及股票價(jià)位是否過分偏低、能逢低買進(jìn)、有實(shí)力且有耐心的人。

任何公司能否有更進(jìn)一步的發(fā)展，都要看其是否具備穩(wěn)定的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，而你必須要準(zhǔn)備的就是學(xué)好財(cái)務(wù)分析的基本方法。

測(cè)定股票的投資價(jià)值，應(yīng)以市盈率（股票價(jià)格A每股稅后利潤）或股價(jià)收益率（每股稅后利潤A股價(jià)）來作為投資選擇的參考，只有當(dāng)股市的平均股價(jià)收益率與一年期銀行利率相當(dāng)時(shí)、股票才有投資價(jià)值。

天天有不同的行情，是股票市場(chǎng)的一個(gè)重要特征，但行情的變化是有軌跡可尋的，股民若掌握了這種軌跡，必能百戰(zhàn)百勝。

如果股民不去分析和比較公司財(cái)務(wù)狀況，購買股票全憑自己摸黑，萬一選擇了錯(cuò)誤的投機(jī)對(duì)象，一生辛苦和積蓄就會(huì)泡了湯，落得個(gè)雞飛蛋打，得不償失！基本分析可以告訴你那些股票具有“內(nèi)在美”，而技術(shù)分析則告訴你挖掘這些股票的最佳時(shí)機(jī)。

在分析目標(biāo)公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)，只有與整個(gè)行業(yè)平均效益作比較，才能得到更正確的結(jié)果。

財(cái)務(wù)效益不佳的股票，其應(yīng)付經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的能力差，尤其是問題股，切忌認(rèn)為價(jià)碼低，空間大，而介入投機(jī)，須知一旦反轉(zhuǎn)，拋出困難，跌幅也以倍論。

上市公司采用固定股利政策者，股價(jià)變動(dòng)率小，采用實(shí)盈實(shí)發(fā)者，股價(jià)變動(dòng)率大。

股市從無過去可言。即過去的股票價(jià)格記錄沒有太大的意義，不能也不要去簡(jiǎn)單地套用過去的操作經(jīng)驗(yàn)。

研究行情，分析走勢(shì)，本身不能先參與交易，以兔被切身利害鎖住腳步，要保持客觀立場(chǎng)，才能洞察全局，考慮周詳。不要東問西問，要自己冷靜，靠本身的智慧去研究分析。

判斷行情容易，下定決心困難。

如果指數(shù)尚處于低迷盤旋階段，但創(chuàng)高價(jià)的股票數(shù)與日漸增，這表示短期內(nèi)股價(jià)指數(shù)可能變動(dòng)。

如果股價(jià)走勢(shì)是進(jìn)二退一，而且配合著股價(jià)升騰、量增、價(jià)落、量縮的現(xiàn)象，這便是盤上之局，股民可以開始分批進(jìn)貨，以捷足先登。

小心大跌后的反彈和急升后的調(diào)整。

多頭市場(chǎng)分兩波上漲，第一波可漲四分之三，第二波漲幅過后，多頭市場(chǎng)即宣告結(jié)束。

反復(fù)演練歷史圖形資料，可培養(yǎng)股民對(duì)股價(jià)起伏變化的靈敏性，能大大提高以股價(jià)線路圖來預(yù)測(cè)走勢(shì)的能力。

　股市的氣勢(shì)盛衰全取決于股民的信心強(qiáng)弱，而這項(xiàng)信心強(qiáng)弱指標(biāo)，可以用股市對(duì)新聞報(bào)道所反映的敏感度來測(cè)定。

第五篇：投資心得

汪建：一個(gè)70后的價(jià)值投資信徒

苛求更為全局的時(shí)空觀，用產(chǎn)業(yè)的眼光審視價(jià)格，在趨勢(shì)投資人潮中甘愿寂寞地做一股思辨逆流，這個(gè)對(duì)價(jià)值投資有著執(zhí)著情結(jié)的70后，正是當(dāng)下一群在不斷探索具有中國特色價(jià)值投資之路信徒的一個(gè)縮影。

不一樣的規(guī)矩

汪建，目前國泰君安資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)，同時(shí)還是發(fā)行中的明星價(jià)值集合理財(cái)計(jì)劃擬任投資經(jīng)理。在他所率領(lǐng)的證券投研團(tuán)隊(duì)里，有一些被其他投資人視為不一樣的規(guī)矩。

這里的研究員在每個(gè)交易日四小時(shí)的交易時(shí)間里禁止看行情，同時(shí)還被要求在下午6點(diǎn)前盡量下班，避免晚上熬夜加班，但領(lǐng)導(dǎo)并不是在為壓縮水電費(fèi)成本擔(dān)憂。

每天的閱讀時(shí)間里，閱讀來自賣方研究機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告時(shí)間不超過一半；到優(yōu)秀的上市公司調(diào)研是被鼓勵(lì)的，但如果交不出一套詳細(xì)、周密具備邏輯性的調(diào)研計(jì)劃，研究員只能繼續(xù)待在辦公室為這次調(diào)研繼續(xù)做案頭準(zhǔn)備。

這里沒有每日一次的討論市場(chǎng)行情的晨會(huì)，投資經(jīng)理例會(huì)是每月一開，但每年一次的研究方法講座上，這些買方研究員必須挑選這一年中自己研究進(jìn)步最大的一個(gè)子行業(yè)，就自己的理解用專門課題論文的方式進(jìn)行整理和匯報(bào)，力求體現(xiàn)每個(gè)人原創(chuàng)性的產(chǎn)業(yè)和公司研究框架。比起大學(xué)時(shí)期寫論文，這項(xiàng)工作被視為更高的挑戰(zhàn)，沒有太多文獻(xiàn)可以參考，沒有固定格式，“開題報(bào)告”也被要求要花足心思。寫完這篇“論文”并沒有結(jié)束，第二年這里的研究員又被要求在另一個(gè)行業(yè)上用這樣的深度方式總結(jié)研究方法。研究員調(diào)研公司后完成的深度報(bào)告沒有幾十頁是無法提交答辯的，資料數(shù)據(jù)的出處也要清楚注明。

雖然面臨諸多的“條條框框”，獵頭公司們兩倍以上薪水竟然撬不動(dòng)這些研究員，而不少證書多多但欠缺創(chuàng)造性研究和解決問題能力的優(yōu)秀畢業(yè)生，卻被屢屢拒之門外。

與其他眾多投研機(jī)構(gòu)中研究員晨會(huì)夕會(huì)不斷、“7點(diǎn)到23點(diǎn)”高強(qiáng)度工作以及“走馬觀花式”調(diào)研全然不同，上述這些諸多看似奇特甚至苛刻的制度要求，都幾乎都來自為人親和、略有些內(nèi)斂的70后投資總監(jiān)汪建的創(chuàng)意。

正如朝夕相處的同事所認(rèn)為的，只有在投資研究上，才能看到隨和汪建的“較真”。在汪建看來，研究員和價(jià)值投資風(fēng)格的基金經(jīng)理，瀏覽行情時(shí)間與研究水平之間甚至存在一定的反比關(guān)系，看行情很容易影響心態(tài)，干擾判斷的獨(dú)立性。太多的人打著價(jià)值投資的旗號(hào)做趨勢(shì)投資，其實(shí)知道收盤價(jià)、了解估值就足夠了，基本面研究其實(shí)與K線圖沒有任何關(guān)系。4個(gè)小時(shí)的看盤時(shí)間，還不如去看些經(jīng)典理論書籍，或去優(yōu)秀上市公司與其管理層交朋友、請(qǐng)教問題。

關(guān)于“高買低賣”苦果寓言

汪建是一個(gè)具有十年證券從業(yè)經(jīng)歷的70后。在1996年大學(xué)二年級(jí)的時(shí)候便早早加入了投資者的隊(duì)伍，作為新股民一次幸運(yùn)的經(jīng)歷給了他投資觀的第一次重要啟發(fā)。

“那是在1996年，整個(gè)市場(chǎng)就是個(gè)投機(jī)市，”回憶起自己僥幸躲過當(dāng)年的大跌，汪建仍記憶猶新，“我在12月人民日?qǐng)?bào)社刊發(fā)社論前倒數(shù)第二天清掉了股票，看到此后連續(xù)幾個(gè)跌停板，我第一次意識(shí)到短期的非理性暴漲遲早會(huì)被清算?！笔潞罂矗艚ㄓX得冥冥之中自己便注定遠(yuǎn)離了賭性。而十幾年證券市場(chǎng)的跌宕起伏更是讓他堅(jiān)定了走近價(jià)值的信念。

在研究生畢業(yè)后，汪建進(jìn)入當(dāng)時(shí)的國泰君安證券研究所做研究，隨后擔(dān)任了前任總裁的秘書；2004年后汪建又轉(zhuǎn)戰(zhàn)業(yè)內(nèi)享有盛譽(yù)的國泰君安衍生產(chǎn)品部，負(fù)責(zé)數(shù)量化產(chǎn)品投資，包括基金組合，可轉(zhuǎn)債、數(shù)量化投資模式；兩年后來到資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)投研工作。

看似輾轉(zhuǎn)的經(jīng)歷在他看來卻是一脈相承。在研究所寬松的環(huán)境下他從老一代優(yōu)秀研究員身上學(xué)到了入門技能；總裁秘書的工作則是一門“免費(fèi)的MBA課程”，讓他從實(shí)踐中明白了商學(xué)院里抽象的“戰(zhàn)略、管理、財(cái)務(wù)、執(zhí)行、授權(quán)、股東利益”這些概念，很大程度上彌補(bǔ)了感性認(rèn)識(shí)的不足；曾經(jīng)多年的FOF專戶經(jīng)驗(yàn)，讓汪建又接觸了大量的基金經(jīng)理，并從不同風(fēng)格的優(yōu)秀人物身上了解到了成功者的優(yōu)秀基因；在衍生產(chǎn)品部的工作經(jīng)驗(yàn)讓汪建對(duì)各類投機(jī)模式毫不陌生，即便是即將推出的股指期貨、期權(quán)、權(quán)證等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，他也有了相當(dāng)積累，從而在近期大家熱炒新鮮事物時(shí)清晰識(shí)別和回避了“美麗謊言”背后的陷阱。

對(duì)于投資方法論體系的構(gòu)建，汪建和團(tuán)隊(duì)是從一個(gè)命題入手的：“為什么這個(gè)市場(chǎng)上總是大多數(shù)人跑輸大盤？”如果正確解析了這個(gè)命題并找到對(duì)策，其實(shí)離成功可能已經(jīng)不遠(yuǎn)了。

通過長期對(duì)投資者的觀察，汪建團(tuán)隊(duì)漸漸明晰了答案?！按蠖鄶?shù)人是短視的，他們將股市看作賭場(chǎng)，關(guān)注短期收益，只看明天能不能賺到錢；他們敏感于短期的影響因素而忽視長期的漸變因素；他們會(huì)嚴(yán)格按照看見的宏觀景氣度來進(jìn)行資產(chǎn)配置，經(jīng)濟(jì)越熱、倉位越重，而完全忽視了經(jīng)濟(jì)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)”等等。在他們看來，嚴(yán)格和機(jī)械的“自上而下”模式每天都在讓投資者交學(xué)費(fèi)：2009年中國鐵建、中國南車的慘淡表現(xiàn)就是又一個(gè)對(duì)“先猜宏觀—后蒙行業(yè)—最后賭公司”投資模式的反思案例。另外，投資者的僥幸心理總伴隨著投資行為，“回看滬指6000點(diǎn)，很多人當(dāng)時(shí)不是不知道市場(chǎng)貴了，而是覺得我不會(huì)成為最后一個(gè)接盤的人，想在最高點(diǎn)確認(rèn)后再賣，結(jié)果呢？”

汪建將市場(chǎng)中普遍存在的“高買低賣”現(xiàn)象巧喻為苦果的寓言?！斑^于追求短期化利潤是這種錯(cuò)誤模式的根，機(jī)械的自上而下投研模式是錯(cuò)誤的藤；實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮與蕭條波動(dòng)是掩人耳目的葉，讓投資者忽略了全局、忘記了所處的經(jīng)濟(jì)周期位置；貪婪、恐懼、攀比、從眾的情緒傳染，導(dǎo)致投資者很難做出獨(dú)立的判斷和決策，這是有毒肥料；如此根、藤、葉、有毒肥料的環(huán)境下，最終必然結(jié)出“高買低賣”的苦果?！?皈依價(jià)值投資

在長期觀察和思考中，汪建也發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)只關(guān)注未來很短階段的業(yè)績變化，“其實(shí)某個(gè)很短階段企業(yè)利潤波動(dòng)彈性是比較大的，對(duì)毛利率、銷售額、費(fèi)用率、產(chǎn)能利用率等因素非常敏感，但一個(gè)較長時(shí)間內(nèi)企業(yè)的價(jià)值是相對(duì)穩(wěn)定的?！被趯?duì)市場(chǎng)參與者的多年分析，也曾經(jīng)隨波逐流過的汪建最終還是帶領(lǐng)研究團(tuán)隊(duì)皈依價(jià)值投資的“佛門”，并堅(jiān)定走下去。

“如果決定做未來10年最重要的事情，首先不要想當(dāng)然，要謙虛認(rèn)真地進(jìn)行形勢(shì)分析。我不會(huì)在沒有想清楚之前就先踏出一只腳。我一定會(huì)去研究清楚，有多少人走過這條路，如果有，多數(shù)人是成功還是失??？什么人可以成功？大家為什么失??？需要什么稟賦？總結(jié)清楚后，再去評(píng)估未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)并做好對(duì)策，最后踏踏實(shí)實(shí)前進(jìn)。如果發(fā)現(xiàn)自己的能力有所不匹配，我們會(huì)停下來改善和校正，待能力高度匹配后，再繼續(xù)走下去?！?/p>

信徒應(yīng)該擁有對(duì)價(jià)值觀的固有偏執(zhí)，汪建說，“我和我們團(tuán)隊(duì)從一開始就要放棄幻想?！薄奥愤厔e人丟失的錢包不允許去撿，要靠我們的勤勞和智慧去掙每一分錢，離快錢越遠(yuǎn)越好。因?yàn)槟闳绻麚炝隋X包，其實(shí)是運(yùn)氣、或者錯(cuò)誤的方法給了你糖果。如果你把這個(gè)成功當(dāng)作必然、認(rèn)為可以復(fù)制，遲早會(huì)吃大虧?！?/p>

“我們是價(jià)值投資理念的信徒，但要更加靈動(dòng)地認(rèn)識(shí)不同行業(yè)的投資標(biāo)的和進(jìn)行公司選擇?！敝袊袌?chǎng)到底有沒有價(jià)值投資的土壤？一直備受爭(zhēng)議。汪建及團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，“價(jià)值與成長并不是一對(duì)矛盾，價(jià)值投資是一種思維方式，而考慮成長性是導(dǎo)入了重要的變量?！?/p>

他們認(rèn)為，新興市場(chǎng)終究會(huì)走向成熟，做價(jià)值投資是有前途和可以成功的，成功的概率比趨勢(shì)投機(jī)要大。中國的國情決定了價(jià)值投資要有一定變通，關(guān)鍵在于新興市場(chǎng)上要拋除價(jià)值投資中過于苛刻的“教條主義”，要加入對(duì)中國市場(chǎng)的成長性的兼容。“當(dāng)然，如果執(zhí)著于在新興市場(chǎng)做“教條”的價(jià)值投資，25倍PE賣出、10倍PE買入，也能掙到錢，但肯定也會(huì)錯(cuò)失更大的機(jī)會(huì)?！盙DP高增長，很多產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)爆炸性投資機(jī)會(huì)，身處其中的企業(yè)波動(dòng)性很大，失敗率也很高，但如果抓住成長性非常好的企業(yè)，它可能將帶來幾十倍、甚至上百倍的回報(bào)，“這種公司你看的時(shí)候它就永遠(yuǎn)不便宜，但它會(huì)以更高的成長性克服它估值上的缺陷。過去十年表現(xiàn)最優(yōu)異的公司，蘇寧電器、貴州茅臺(tái)、鹽湖鉀肥、恒瑞醫(yī)藥等都很少在成長階段見過20倍下的靜態(tài)市盈率?！比绻蛔兺ǎ侵荒苜I入鋼鐵股，但近幾年也沒有給大家超額回報(bào)。

最近三年，汪建和研究團(tuán)隊(duì)一直在構(gòu)建一體化的價(jià)值投資系統(tǒng)，包括嚴(yán)格的研究方法論體系、投資邏輯體系和與之匹配的個(gè)人價(jià)值觀。再回頭去思索汪建設(shè)立的特別規(guī)矩，他們對(duì)價(jià)格觀、時(shí)空觀、情緒觀的嚴(yán)格“修煉”也就不再難以理解。

汪建始終認(rèn)為，證券從業(yè)人員特別是投研人員最缺少的是產(chǎn)業(yè)理解，大多數(shù)人都是畢業(yè)后立即從事研究、投資工作的，對(duì)各個(gè)產(chǎn)業(yè)的盈利模式、周期規(guī)律、管理要素等等缺乏起碼的認(rèn)知，很多情況是“憑借想象”，而投資對(duì)象遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過自己的“能力圈”，自然要多付學(xué)費(fèi)。如果用產(chǎn)業(yè)的眼光去審視投資標(biāo)的和它的價(jià)格，想清楚“這是家怎樣的企業(yè)？靠什么賺錢？讓其繼續(xù)賺錢的因素未來是否發(fā)生改變？它值多少錢？”等一系列問題，那么投資的勝算就比較高了。正是基于對(duì)自身劣勢(shì)的充分評(píng)估，他特別要求研究員戒驕戒躁，花時(shí)間去優(yōu)秀的上市公司與行業(yè)的資深人士學(xué)習(xí)、交朋友，而不是簡(jiǎn)單地打聽每股收益、送配股、獲得訂單等情況。另一方面，自己愛讀書的汪建也強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)成員去讀經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)史、管理學(xué)、社會(huì)學(xué)的經(jīng)典理論，看精彩的案例分析，研究各個(gè)行業(yè)幾十年的長期歷史，活學(xué)活用規(guī)律中濃縮的智慧來分析目前的產(chǎn)業(yè)形勢(shì)，這樣可以從歷史中極大地拓展大局時(shí)空觀，進(jìn)而避免在周期波動(dòng)中犯大錯(cuò)誤。

“價(jià)值投資是門深?yuàn)W的學(xué)問，沒有捷徑可走。我們?cè)诔晒Φ漠a(chǎn)業(yè)投資者眼中，永遠(yuǎn)只是小學(xué)生，只有謙虛學(xué)習(xí)的份?！蓖艚ㄗ詈笳f。

“站在 2015年布局2010年市場(chǎng)”

在眾多投資人還在為今年可能的政策、經(jīng)濟(jì)變數(shù)不斷調(diào)整投資策略時(shí)，一個(gè)與眾不同的觀點(diǎn)在引發(fā)市場(chǎng)對(duì)投資的另一種維度思考?！罢驹?015年布局2010年市場(chǎng)”，國泰君安證券資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理兼明星價(jià)值集合理財(cái)計(jì)劃擬任投資經(jīng)理的汪建有著自己一套并不復(fù)雜的投資策略。

大趨勢(shì)的無為

在汪建看來，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇總是經(jīng)歷這樣的一個(gè)過程，從最初的“迷霧重重”、雨濕路滑，到“柳暗花明”、開始有驚喜出現(xiàn)，最后再經(jīng)歷“山重水復(fù)”的二次震蕩。股市變化的節(jié)奏也明確體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的脈絡(luò)，對(duì)應(yīng)股市從“絕望中觸底”，到“猶豫中逼空”，再到“震蕩中分化”。

未來一兩年，汪建認(rèn)為國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長可能都是“不溫不火”的狀態(tài)，而當(dāng)下的行情正處于向第三個(gè)階段的過渡中。十分確定的是，系統(tǒng)性的快速賺錢時(shí)期已經(jīng)結(jié)束了，未來市場(chǎng)將進(jìn)入膠著而漫長的震蕩分化時(shí)期。

之所以有這樣的判斷，汪建的理由似乎有些簡(jiǎn)單，“基本面的加法、資金面的減法”。與目前多數(shù)投資人一樣，汪建樂觀預(yù)期未來10年中國經(jīng)濟(jì)的增長，但回到今年的市場(chǎng)環(huán)境，他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)刺激沒有免費(fèi)的午餐，“正如兩升水夠一個(gè)人解渴、但卻不夠大象的一飲的道理，來自2010年的信貸的邊際效應(yīng)很可能低于預(yù)期，而“信貸依賴后遺癥”卻可能體現(xiàn)出來?！眱?chǔ)蓄搬家的故事也不會(huì)長遠(yuǎn)，作為推動(dòng)市場(chǎng)上漲“水庫”的場(chǎng)外儲(chǔ)蓄資金，近幾年量能增長有限，而市場(chǎng)供給仍在加速擴(kuò)容。

再剔除金融股，目前A股平均市凈率超4倍，在全球視野已是高企，從歷史縱向比也處于高位。汪建認(rèn)為，缺少持續(xù)的高ROE的支撐，在無風(fēng)險(xiǎn)收益率不斷走高的形勢(shì)下，股市整體性的吸引力已不是很明顯。

在一些券商喊出2010年將沖擊5000點(diǎn)、6000點(diǎn)高點(diǎn)時(shí)，汪建卻像一個(gè)悲觀者，用看似“簡(jiǎn)單”的邏輯對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)做出的如此謹(jǐn)慎的判斷，這并不多見。但面對(duì)大趨勢(shì)的無為，汪建卻又是一個(gè)樂觀者，“市場(chǎng)并不缺少機(jī)會(huì)。”

地區(qū)發(fā)展差距拉開、部分地區(qū)城市化進(jìn)入快速階段，消費(fèi)增長開始加速，中小企業(yè)迎來發(fā)展春天，央企整合進(jìn)入沖刺等等確定性因素，讓汪建看到一些強(qiáng)勢(shì)地區(qū)、機(jī)遇行業(yè)和強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，正孕育著整個(gè)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

要通過自下而上、精挑細(xì)選，抓住結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)?！霸谶@種不是賺快錢、傻錢的年代，欲速則不達(dá)。”汪建理解，“指數(shù)滯漲、個(gè)股分化”，除了捂到大牛股，或者波動(dòng)操作百無一失的高手，這樣的市場(chǎng)不是普通投資者能勝任的。不同于2007年、2009年，今年的股市將是“微利時(shí)期”，一年能有30%的收益率已經(jīng)算是優(yōu)等生了。

這也是考驗(yàn)?zāi)懽R(shí)和智慧的時(shí)候，汪建認(rèn)為，思考2015年發(fā)生的事情，才能想清楚現(xiàn)在該怎么做，在高波動(dòng)股票市場(chǎng)中尋找確定性折價(jià)，“在經(jīng)濟(jì)余震中不立估值危墻之下、不在宏觀不確定性預(yù)測(cè)的沙丘上建投資高樓”，才有可能挖掘到真正的大機(jī)會(huì)。

確定性中找牛股

尤其在震蕩行情中，尋找確定性是市場(chǎng)中人常說的一句話。但對(duì)于怎樣的機(jī)會(huì)、多大的機(jī)會(huì)、如何去甄選、如何去把握，投資人們又總是仁者見仁、智者見智。

在判斷出大趨勢(shì)無為后，先從確定性因素入手，這是汪建牛股思維的第一步。同樣是站在未來五年的時(shí)間里思考，汪建認(rèn)為有些因素是明確可預(yù)期的。比如，城市化進(jìn)程和這一進(jìn)程的臨界點(diǎn)，老齡化在未來十年加速，劉易斯的拐點(diǎn)和勞動(dòng)力成本的上升，后工業(yè)化時(shí)代的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷，在發(fā)展中來自環(huán)境的成本將逐漸明顯等等。

基于這些要素，汪建開始在提問中勾勒出各種思路。誰會(huì)在節(jié)能減排長期政策中受益？在出口導(dǎo)向轉(zhuǎn)為內(nèi)需服務(wù)的過程中，哪些企業(yè)會(huì)成長？在中國經(jīng)濟(jì)崛起的過程中，必然會(huì)誕生世界級(jí)的企業(yè)和領(lǐng)袖，怎樣的企業(yè)具有這樣的潛力？衰退行業(yè)中誰反而會(huì)成為巨人？擁有眾多人口的中國，消費(fèi)品、制藥行業(yè)中哪些企業(yè)將可能躋身百年品牌？后互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代又會(huì)誕生怎樣的新盈利模式？中西部區(qū)域中誰又會(huì)率先強(qiáng)勢(shì)突圍？

如何承接這些思路，去尋找到確定性增長的個(gè)股？汪建從歷史統(tǒng)計(jì)中試圖尋找到一些線索。汪建和他的團(tuán)隊(duì)對(duì)2001年6月至 2008年9月的所有A股進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)在股指幾乎累計(jì)不漲不跌的情況，僅有前1/3的品種跑贏了大盤，更多股票的跌幅被極少數(shù)十倍股“吃掉了”。汪建堅(jiān)信，長期投資收益顯著的上市公司，更多是通過內(nèi)生增長獲得股價(jià)超額收益，而這類業(yè)績持續(xù)增長的公司正是他想要尋找的牛股。

從投資角度，汪建對(duì)所有個(gè)股做了一個(gè)有趣的分類。借鑒“波士頓矩陣”對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的分類方法，根據(jù)上市公司細(xì)分市場(chǎng)增長率以及它自身市場(chǎng)份額的變化，他將上市公司群體分為“明星”、“現(xiàn)金?！?、“瘦狗”和“問號(hào)”類。他最為看好的成長型“明星股”，業(yè)績會(huì)持續(xù)增長，股價(jià)抗跌，在市場(chǎng)波動(dòng)中以“進(jìn)三退一”的步履長期向上；大盤藍(lán)籌為主的價(jià)值型“現(xiàn)金?！?，類似一些銀行、資源類公司，周期性高于成長性，且已被充分挖掘，股價(jià)常常“進(jìn)三退二”，長期來看僅有較少的超額收益。還有兩類“瘦狗型”、“問號(hào)型”，前者在長期波動(dòng)中重回起點(diǎn)，類似一些長期微利的個(gè)股，后者則很多是在成長性行業(yè)中份額變化難以預(yù)測(cè)的公司，長期變數(shù)較高。

汪建稱核心的投資邏輯就是動(dòng)態(tài)把握明星股和現(xiàn)金牛，特別是尋找并持有“明星類公司”?！懊餍浅砷L公司必然有對(duì)手無法復(fù)制的長期優(yōu)勢(shì)，它們潛伏在消費(fèi)品、服務(wù)業(yè)和少數(shù)投資品行業(yè)?！焙秃芏鄡r(jià)值投資者一樣，汪建常關(guān)注一個(gè)企業(yè)的品牌是否壟斷、經(jīng)營模式是否獨(dú)特并合理而具有可持續(xù)性、產(chǎn)品是否強(qiáng)勢(shì)、行業(yè)是否面臨發(fā)展機(jī)遇、是否注重股東回報(bào)和與投資者關(guān)系，是否有良好的治理結(jié)構(gòu)等等。沒有什么公司完美無缺，汪建認(rèn)為更為關(guān)鍵的是尋找“瑕不掩瑜”，識(shí)別和分辨主導(dǎo)因素的好壞，并且不好的因素是否在過去的定價(jià)判斷中有所反映。

最后一步，汪建認(rèn)為實(shí)踐價(jià)值投資必須降低換手率。只有“低換手率打法”才可能更充分的把握明星成長股帶來的高額溢價(jià)?！耙粋€(gè)投資組合中，10個(gè)股票中可能做出最重要貢獻(xiàn)的只有1、2個(gè)左右，”，“長遠(yuǎn)來看，只有足夠低的換手率，才可能把單個(gè)股票對(duì)這個(gè)投資組合的貢獻(xiàn)放至最大?！?/p>

真正成長型牛股上的高收益，最終還是捂出來的。汪建堅(jiān)持認(rèn)為，投資應(yīng)該洞若觀火，只要買入和持有的判斷依據(jù)沒有改變，就不要因?yàn)樯蠞q而輕易賣出。