第一篇：建立并統(tǒng)一投資者適當性管理規(guī)則的意義

建立并統(tǒng)一投資者適當性管理規(guī)則的意義

2009年深交所創(chuàng)業(yè)板誕生，我國證券業(yè)第一個投資者適當性管理規(guī)則相伴而生。后來隨著金融期貨、融資融券、股轉系統(tǒng)、私募投資基金等市場、產(chǎn)品或業(yè)務的出現(xiàn)，又相繼推出了一系列各自獨立的投資者適當性制度，這些制度發(fā)揮了積極的作用，也產(chǎn)生了明顯的效果，但這些制度比較零散，相互獨立，未覆蓋部分高風險產(chǎn)品，而且提出的要求側重設置準入的門檻，對經(jīng)營機構的義務規(guī)定不夠系統(tǒng)和明確。在總結實踐經(jīng)驗基礎上，證監(jiān)會制定了統(tǒng)一的投資者適當性管理制度（以下簡稱《辦法》，即《證券期貨投資者適當性管理辦法》）。

（一）投資者適當性管理是金融創(chuàng)新的必然產(chǎn)物，也是通行的國際慣例。

20世紀70年代的金融創(chuàng)新，開辟了金融衍生品的新時代，各類金融期貨與期權產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，而這些產(chǎn)品設計以結構化、杠桿化、衍生化為特征，具有極高的專業(yè)性和復雜性，它不僅增大了投資者風險，而且也增大了投資者對產(chǎn)品理解的難度。尤其是隨著20世紀90年代末期銀行資產(chǎn)證券化快速推進，金融衍生品風險開始蔓延至傳統(tǒng)銀行業(yè)，這引起世界各國監(jiān)管層及國際監(jiān)管合作機構的高度關注。

早在1982年美國SEC發(fā)布D條例（Regulation D），其中提及了“認可投資者”（Accredited Investors）的概念，1988年美國SEC頒布了Rule144A，明確界定了“合格機構買方”（Qualified Institutional Buyers），其目的就是通過區(qū)分投資者類型，建立投資者適當性規(guī)則，監(jiān)督金融中介機構自律，并以此對普通投資者進行特別保護，防止其參與超過其風險承受和識別能力的高風險產(chǎn)品或業(yè)務。

2008年巴塞爾委員會、國際證監(jiān)會組織（IOSCO）及國際保險監(jiān)督官協(xié)會組成的聯(lián)合論壇發(fā)布了《關于金融產(chǎn)品和服務零售過程中的客戶適當性》的深度分析報告，該報告覆蓋了銀行、證券和保險三個行業(yè)，對監(jiān)管者和從業(yè)機構因零售金融產(chǎn)品不當銷售引起的風險進行了闡述，也包括了相關的監(jiān)管要求。

2009年，IOSCO技術委員會（TC）發(fā)布了《關于未受監(jiān)管的金融市場和產(chǎn)品的總結報告》，報告特別指出應對投資者適當性要求及成熟投資者的定義進行評估，并根據(jù)相關市場情況，酌情強化此類要求。

2012年，IOSCO又發(fā)布了《關于銷售復雜金融產(chǎn)品的適當性要求》的文件。它將“復雜金融產(chǎn)品”定義為：是指與傳統(tǒng)或普通的證券產(chǎn)品相比，含義和特征很難被普通零售客戶所理解的金融產(chǎn)品，一般具有復雜結構，需要專業(yè)的技術或系統(tǒng)進行估值，二級市場流動性很差。一般包括但不限于以下產(chǎn)品：結構性工具、信貸掛鉤票據(jù)、混合型債券、股票掛鉤票據(jù)、與市場參數(shù)相關的證券、資產(chǎn)支持證券（ABS）、抵押支持證券（MBS）、擔保債務證券及其他金融衍生工具（包括信用違約交換和備兌權證）。文件還定義了“不當銷售”，一般是指金融中介機構向客戶出售不適合該客戶的金融產(chǎn)品。所謂“適當性”，是指金融中介機構在銷售金融產(chǎn)品的過程中應當遵守的標準和規(guī)定，并據(jù)此評估所出售的產(chǎn)品是否符合客戶的財務狀況和需求。銷售行為包括向客戶提供投資建議、管理個人投資組合和推薦公開發(fā)行的證券。

（二）投資者適當性管理是市場化改革、投資者保護的基本要求。

市場化改革，一方面要求發(fā)揮“市場決定”作用，另一方面又要做好投資者保護工作。投資者保護是一個系統(tǒng)工程，除了公益性的投資者教育、政府強化市場監(jiān)管，以及投資者自我維權外，投資者適當性管理實際上也是投資者保護的一項基礎制度，它是投資者進入資本市場的第一道防線。投資者適當性管理，既是安全門，也是防火墻。

過去，我們習慣通過行政手段限制金融創(chuàng)新，并借助行政管制來人為抑制過度投機，或干預市場漲跌，比方，采用行政命令暫停IPO，強行限制IPO定價，頻繁調整印花稅和傭金，提高保證金比率，限制開倉或交易數(shù)量，以及限制做空等，這些管制手段或措施往往容易被打上“保護投資者”和“穩(wěn)定市場”的行政烙印，并給投資者造成“過度”監(jiān)管或過度行政干預的印象，進而形成一種市場預期和心理依賴，最終導致行政管制與投資者依賴的惡性循環(huán)：一旦市場波動或風險放大，投資者不是自我保護，而是找政府保護；于是，政府被迫采取行政管制救市，以期強行穩(wěn)定市場。然而，今天當我們建立了統(tǒng)一的投資者適當性管理機制后，市場監(jiān)管與行政管制就會拉開距離、自歸自位，這將有利于還原“市場決定”的基礎作用。

事實上，新三板與股指期貨市場的投資者適當性管理是頗有成效的，尤其是新三板500萬元準入門檻的設定，它不僅讓“備案制”充分展示了新三板卓越的市場效率和巨大的包容性，三年間掛牌公司數(shù)量將可突破萬家，而且無論市場大漲與大跌，新三板投資者都表現(xiàn)出了一種從容與淡定的風險承受能力，沒有人找政府，也沒有人喊救市。這就是投資者適當性管理與市場決定作用的契合與共鳴。

（三）投資者適當性管理是實現(xiàn)“賣者有責”、“買者自負”的重要途徑。

“賣者有責”與“買者自負”，它體現(xiàn)的是現(xiàn)代金融交易的誠信原則與契約精神。同業(yè)競爭與業(yè)績考核的動機，往往會導致金融產(chǎn)品賣方或銷售者唯利是圖，甚至不擇手段地掩蓋金融產(chǎn)品風險，過度夸大產(chǎn)品收益率，誘導普通投資者購買高風險金融產(chǎn)品，這是一種不誠信的行為，也是沒有職業(yè)道德的，這將勢必侵害投資者利益，在這種情況下的“買者自負”是不對等的，也是不公平的。

所謂“賣者有責”，是指金融產(chǎn)品的賣方必須將投資者適當性要求放在首位，依法盡責地客觀披露產(chǎn)品風險，在金融產(chǎn)品開發(fā)、設計、營銷、服務等環(huán)節(jié)，區(qū)分收益/風險等級，明確投資者分類，將簡單的、低風險的金融產(chǎn)品對應提供給普通投資者，將復雜的、高風險的金融產(chǎn)品對應提供給專業(yè)投資者。

只有金融中介機構事先遵守了“賣者有責”的誠信原則，我們才能要求投資者必須恪守“買者自負”的契約精神。因此，從這一意義上講，投資者適當性管理是實現(xiàn)“賣者有責”、“買者自負”的重要途徑。

（四）投資者適當性管理是打破剛性兌付、保本承諾的重要基礎制度和保障。

金融危機爆發(fā)后，為了做大做強直接融資、激勵民間資本參與社會投融資，2013年我國修訂生效的《證券投資基金法》首次賦予了私募基金的合法地位，這使得私募市場得以迅速發(fā)展壯大，并帶動了互聯(lián)網(wǎng)金融、第三方理財?shù)摹耙靶U生長”，各類理財產(chǎn)品及資產(chǎn)管理業(yè)務猶如雨后春筍，層出不窮，各類結構化、杠桿化、衍生化的金融產(chǎn)品，首次打破了分業(yè)監(jiān)管的分界線，它不斷挑戰(zhàn)著、考驗著監(jiān)管者的智慧和能力，一個產(chǎn)品的設計與開放可能跨越了證券業(yè)、保險業(yè)、銀行業(yè)、信托業(yè)，甚至還少不了互聯(lián)網(wǎng)金融的參與。實際上，這類跨界金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，加大了金融風險蔓延、滲透的能力，也增大了監(jiān)管難度與監(jiān)管成本。然而，只要我們從源頭上加強投資者適當性管理，則可以防患于未然，減少投資者的盲目性投資選擇。

在私募市場沒有崛起前，我國金融市場只是單一的公募市場，例如，股票市場、債券市場、貨幣市場等。在金融市場不發(fā)達的日子里，為了穩(wěn)定社會并鼓勵投資者參與，我們實際上動用了部分政府信用，對銀行和國有企業(yè)的債務給予了“剛性兌付”及“保本承諾”的信用托底，這也形成了一種市場預期和投資者依賴。然而，這卻不符合市場交易法則。當我們真正建立起了投資者適當性管理規(guī)則后，將為金融產(chǎn)品營銷監(jiān)管提供了制度基礎保障。

第二篇：投資者適當性管理工作總結

投資者適當性管理工作總結

為了提高客戶管理和客戶服務水平，切實保護投資者合法權益，確保為適當?shù)耐顿Y者提供適當?shù)漠a(chǎn)品和服務，引導投資者理性參與證券市場投資，根據(jù)監(jiān)管局、協(xié)會的相關規(guī)定、法律法規(guī)，嚴格按照公司下發(fā)相關指導文件，我營業(yè)部計劃在2013深入學習，在工作中積極落實投資者適當性管理制度，現(xiàn)將2013年投資者適當性管理工作總結如下：

一、按照監(jiān)管機構、交易所、協(xié)會、公司制度的要求，結合我營業(yè)部的實際情況，堅持投資者適當性管理以“了解自己的客戶”為基礎，以持續(xù)監(jiān)控和針對性服務為手段，并堅持合規(guī)及持續(xù)管理原則。

二、營業(yè)部成立投資者適當性工作小組。由營業(yè)部經(jīng)理***任組長，由客服主管、技術部主管及合規(guī)專員構成營業(yè)部的適當性管理小組，全體員工參與。管理小組負責制定營業(yè)部適當性方案的實施、向客戶告知所推送產(chǎn)品的風險特征、反饋問題、并調查評價適當性管理工作效果開展，發(fā)現(xiàn)問題及時處理，好的方案、建議集體討論推行。要求全體員工在辦理業(yè)務過程中和客戶營銷中全員開展投資者適當性管理工作的開展。

三、定期開展管理小組、全員工員學習相關法律法規(guī)、新產(chǎn)品和新業(yè)務，保證在員工掌握的基礎上在工作的每一個環(huán)節(jié)將適當性管理工作將適當?shù)漠a(chǎn)品推薦給適當?shù)目蛻?。做好營銷規(guī)范化管理，在營銷人員展業(yè)過程中，推薦與客戶風險承受能力相匹配的產(chǎn)品。

四、定期組織投資者教育，舉辦交流會、講座等形式及時介紹證券投資知識，交易規(guī)則介紹及產(chǎn)品推薦規(guī)范投資者交易行為，對不同分類的客戶提出與之相適應的投資建議、理財規(guī)劃建議、產(chǎn)品風險特征、研究報告和投顧產(chǎn)品等。同時，配合好公司2013年新業(yè)務的上線，保證適當性工作的順利推進，提高客戶管理和客戶服務水平。

五、營業(yè)部繼續(xù)加強在辦理業(yè)務過程中的日常開戶、產(chǎn)品推送等環(huán)節(jié)做好風險承受能力調查，明確告知客戶所提供服務或者銷售產(chǎn)品的風險特征，按照規(guī)定程序，建議客戶購買與風險承受能力相適應的產(chǎn)品，嚴格做好留痕工作并以書面或者電子方式記載、留存。

營業(yè)部根據(jù)客戶財務與收入狀況、證券專業(yè)知識、證券投資經(jīng)驗和風險偏好、年齡等情況，在與客戶簽訂證券交易委托代理協(xié)議時，對客戶進行初次風險承受能力評估，要求客戶填寫《客戶風險承受能力評估表》，將測評結果告知投資者。根據(jù)測評結果對客戶進行分類管理，將投資者劃分為積極成長型、一般型和保守型三種類型，引導投資者樹立正確的投資理念，審慎選擇適當?shù)漠a(chǎn)品。

對于風險較高的業(yè)務。如創(chuàng)業(yè)板權限的開通及創(chuàng)業(yè)板投資者的后續(xù)跟蹤等繼續(xù)加強落實高風險業(yè)務的適當性管理，在后續(xù)評估過程中，認為某一服務或產(chǎn)品不適合某一客戶或者無法判斷適當性的，應當將該情形提示客戶，由客戶選擇是否接受該項服務或產(chǎn)品。公司的提示和客戶的選擇應當以書面或者電子方式記載、留存。個人投資者堅持要求參與同其風險承受能力不相適應的證券產(chǎn)品或業(yè)務的，營業(yè)部應要求投資者親自書寫自愿承擔投資風險的情況說明。從而達到揭示投資風險，并且將適當?shù)漠a(chǎn)品提供給適當?shù)目蛻簟?/p>

滬市風險警示板、滬深退市整理板塊，加強這兩項新業(yè)務制度的適當性管理工作。如遇客戶堅持要求參與同其風險承受能力不相適應的證券產(chǎn)品或業(yè)務時。營業(yè)部要求投資者親自書寫自愿承擔投資風險，并進行留痕備案。

六、每半年向經(jīng)紀業(yè)務事業(yè)部客戶服務***匯報營業(yè)部投資者適當性管理工作的進展情況及發(fā)現(xiàn)的問題。

在認真做好監(jiān)管機構、交易所、協(xié)會、公司關于投資者適當性管理工作的要求，將投資者適當性管理工作與日常工作緊密結合，從我營業(yè)部客戶的實際情況出發(fā)，切實保護投資者合法權益，引導投資者理性參與證券市場投資。

第三篇：創(chuàng)業(yè)板投資者適當性管理

創(chuàng)業(yè)板投資者適當性管理

1、什么是投資者適當性管理？

答：適當性管理是海外成熟市場對金融服務機構的一項普遍性監(jiān)管原則。金融機構向客戶特別是零售客戶提供一項新的金融服務或銷售金融產(chǎn)品時，一般都會通過了解客戶的知識與經(jīng)驗、財務狀況以及投資需求等信息，幫助客戶判斷是否具備相應的風險認知與承受能力，是否適合使用金融服務或投資金融產(chǎn)品，并充分揭示風險。簡單地說，就是要把適當?shù)漠a(chǎn)品或服務以適當?shù)姆绞胶统绦蛱峁┙o適當?shù)娜恕?/p>

目前，我國相關的證券法規(guī)也對投資者適當性管理提出了明確要求，如2006年6月頒布實施的《證券公司監(jiān)督管理條例》中已經(jīng)明確規(guī)定“證券公司應當根據(jù)所了解出的客戶情況推薦適當?shù)漠a(chǎn)品或者服務?！?創(chuàng)業(yè)板的適當性管理并不是一個簡單的“門檻”概念，主要對投資者申請開通創(chuàng)業(yè)板交易做出程序性安排，著重強調入市前的風險揭示工作，同時對證券公司持續(xù)做好客戶后續(xù)服務、風險教育和交易行為規(guī)范等提出要求。

2、為什么要專門針對創(chuàng)業(yè)板制定投資者適當性管理制度？

答：創(chuàng)業(yè)板主要是服務于成長初期階段的企業(yè)，與主板市場相比，創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行上市標準相對較低，企業(yè)普遍具有規(guī)模小、經(jīng)營業(yè)績不夠穩(wěn)定等特點，特別是創(chuàng)業(yè)板的信息披露制度與退市制度，與主板、中小板有較大不同，如臨時報告僅要求在證監(jiān)會指定網(wǎng)站和公司網(wǎng)站上披露，投資者如果還繼續(xù)沿用主板市場信息查詢渠道和做法，就有可能無法及時了解到公司正在發(fā)生的重大變動。又如創(chuàng)業(yè)板市場上市公司終止上市后可直接退市，不再像主板上市公司一樣，再進入代辦股份轉讓系統(tǒng)，且退市的情形有所增加，退市的處理程序也加快了，如果大量不了解市場特點和風險的投資者盲目入市，就有可能面臨難以承受的損失，并可能引發(fā)嚴重的社會問題。為此，在2009年3月31日發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板IPO管理辦法中明確提出，“創(chuàng)業(yè)板市場應當建立與投資者風險承受能力相適應的投資者準入制度，向投資者充分揭示投資風險”。建立創(chuàng)業(yè)板投資者適當性管理制度，就是具體落實這項要求，也是創(chuàng)業(yè)板制度體系的一個重要組成部分。

3、創(chuàng)業(yè)板的適當性管理具有有何要求？

答：創(chuàng)業(yè)板適當性管理的要求主要體現(xiàn)在兩個方面，一是參與創(chuàng)業(yè)板的投資者應當是具備一定風險承受能力的投資者；二是進入創(chuàng)業(yè)板市場前應當充分了解潛在的投資風險。具體規(guī)定上，創(chuàng)業(yè)板適當性管理制度針對個人投資者交易經(jīng)驗的不同，分別設置了不同的申請開通要求：（1）具有兩年以上（含兩年）交易經(jīng)驗的投資者申請參與創(chuàng)業(yè)板交易，需與證券公司現(xiàn)場簽署《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》，兩個交易日后開通交易權限；（2）未具備兩年交易經(jīng)驗的投資者如申請參與創(chuàng)業(yè)板交易，在現(xiàn)場簽署風險揭示書的同時，還應就其自愿承擔市場風險抄錄“特別聲明”，五個交易日后才能開通交易權限。

4、為什么以交易經(jīng)驗作為適當性管理要求出的區(qū)分標準？

答：證券投資是一項實踐性非常強的活動，具有一定交易經(jīng)驗的投資者對市場風險的認知程度總體上會高于新入市出的投資者?，F(xiàn)實狀況充分印證了這一點，2007-2008年，中國證券投資者保護基金公司接連進行了兩次大規(guī)模的證券投資者問卷調查，分析表明，新股民在初入市時往往風險意識淡薄，盈利狀況遠不如老股民，盈利在50%以上的老股民數(shù)量是新股民數(shù)量的三倍，而新股民的虧損人數(shù)則為老股民的兩倍多。該調查結論在實證數(shù)據(jù)上也獲得了有力的支撐，依據(jù)深交所對2006-2008年深市投資者盈虧結構所做的研究，開戶6年以上的老股民在盈利比重和盈利總額兩個方面均占有明顯的優(yōu)勢。

2007年以來，證券市場經(jīng)歷了一輪比較完整的市場周期，經(jīng)歷過此輪周期的投資者大多數(shù)具有或即將具有兩年以上投資經(jīng)驗，對市場風險有較為深刻的感受，其相關投資決策會相對審慎。正是基于上述考慮，創(chuàng)業(yè)板適當性管理制度將交易經(jīng)驗作為適當性管理要求的區(qū)分標準，對不同交易經(jīng)驗的投資者提出了不同的要求。

5、是不是只有具備2年以上交易經(jīng)驗的投資者才能參與創(chuàng)業(yè)板交易？ 答：原則上不鼓勵不具備兩年交易經(jīng)驗的投資者參與創(chuàng)業(yè)板交易，建議這些投資者通過購買與創(chuàng)業(yè)板相關的證券投資基金間接參與。但對于暫行達不到兩年交易經(jīng)驗要求的自然人投資者，如果經(jīng)慎重考慮仍堅持直接參與創(chuàng)業(yè)板市場，也可通過相應通道進行申請。相關投資者向證券公司提出開通申請后，證券公司應當在營業(yè)場所現(xiàn)場與其書面簽署《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》，并要求投資者就自愿承擔市場相關風險抄錄一段特別聲明。證券公司經(jīng)辦人員應見證投資者簽署并簽字確認，之后還需要證券公司營業(yè)部負責人簽字確認。上述文件簽署五個交易日后，經(jīng)證券公司完成相關核查程序，方可為投資者開通交易。

6、為什么要求投資者現(xiàn)場簽署創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書？

答：之所以要求投資者必須到現(xiàn)場書面簽署風險揭示書，主要有兩個方面的考慮，一是盡可能避免將簽署風險揭示書變成走過場，不能發(fā)揮風險提示的作用；二是來現(xiàn)場簽署，證券公司的工作人員可以有機會跟投資者當面講解創(chuàng)業(yè)板市場的特點和相關規(guī)則，將風險揭示工作真正做到位。

7、如何確認自己是否具備2年以上投資經(jīng)驗？

答：中國證券登記結算有限責任公司將在創(chuàng)業(yè)板市場股票公開發(fā)行和上市交易開始前開通創(chuàng)業(yè)板投資者投資經(jīng)驗查詢系統(tǒng)。屆時投資者可以登錄該公司網(wǎng)站，輸入自己的證券賬戶號碼，即可驗證是否具備創(chuàng)業(yè)板投資資格。

8、投資者如何申請開通創(chuàng)業(yè)板交易？

答：投資者申請開通創(chuàng)業(yè)板交易的流程大致分為三步：

第一步，投資者可通過中國證券登記結算公司提供的相關渠道，查詢是否符合《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性管理實施辦法》規(guī)定的基本要求并自行決定是否向證券公司申請開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。第二步，投資者到證券公司營業(yè)場所現(xiàn)場提出開通創(chuàng)業(yè)板市場交易的申請。第三步，在投資者提出申請后，證券公司須對投資者的基本信息進行核查。

如果投資者符合《實施辦法》規(guī)定的基本要求，可與證券公司現(xiàn)場簽署《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》，兩個交易日后開通交易權限； 如果投資者暫不符合《實施辦法》規(guī)定的基本要求但堅持直接參與創(chuàng)業(yè)板市場，在現(xiàn)場簽署風險揭示書的同時，還應就其自愿承擔市場風險抄錄一段特別聲明，五個交易日后才能開通交易權限。

9、風險揭示書有哪些特別內容？

答：與創(chuàng)業(yè)板市場特點相適應，與以往風險揭示書的內容相比，《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》有三點突出變化：

一是嵌入了創(chuàng)業(yè)板市場基本知識。在風險揭示書中增加了創(chuàng)業(yè)板與主板在發(fā)行、上市等方面差異的具體內容，其中特別突出了退市等相關風險，要求投資者對這些必備知識逐項閱讀并確認。

二是增加了投資者申明自愿承擔風險的內容，同時為進一步提請投資者慎重考慮，投資者需親筆抄錄一段規(guī)定的字句并簽字。對于暫不具備兩年以上交易經(jīng)驗的投資者，還應當在風險揭示書中就自愿承擔市場風險單獨抄錄“特別聲明”。

三是要求證券公司一樣吧具體經(jīng)辦人員、負責人在風險揭示書上簽字確認，可以對投資者簽署風險揭示書起到見證作用，并督促證券一樣吧盡職盡責，做好創(chuàng)業(yè)板市場投資者風險警示和教育工作。同時，為落實臨柜簽署風險揭示書的要求，風險揭示書中專門增加了“簽署場所”的欄目內容。

10、為什么需要向證券公司提供基本情況、知識與經(jīng)驗等信息？ 答：由于創(chuàng)業(yè)板市場投資風險相對較高，不是所有投資者都適合直接參與創(chuàng)業(yè)板交易。因此，除了兩年的交易經(jīng)驗外，證券公司還需要對投資者進行更多的了解，包括投資者的身份、財產(chǎn)與收入狀況、證券投資目標、風險偏好等信息。一方面，證券公司可以通過這些客觀信息幫助其判斷風險承受能力；另一方面，還可以在此基礎上開展有針對性的風險提示、客戶培訓和教育等工作，引導投資者理性參與創(chuàng)業(yè)板市場投資。

11、投資者參與創(chuàng)業(yè)板市場交易自身應承擔一些什么義務？

答：首先，投資者應當對自身的風險承受能力進行認真評估，審慎決定是否參與創(chuàng)業(yè)板股票交易；其次，投資者在申請時應積極配合證券公司落實適當性管理的各項工作，包括真實、完整地提供需要的信息，認真簽署風險揭示書，書面抄錄特別聲明等。如果投資者拒絕配合上述工作或有意提供虛假信息，違反了相關規(guī)則，證券公司可拒絕為其開通創(chuàng)業(yè)板交易。

12、適當性管理要求是不是就是指開通交易這個環(huán)節(jié)？

答：適當性管理要求并不只針對投資者開通創(chuàng)業(yè)板交易，而是一個持續(xù)性的要求。適當性管理配套規(guī)則要求證券公司應當采取多種有效方式和途徑，針對客戶的不同需求和特點，向其講解創(chuàng)業(yè)板市場的性質、相關法規(guī)及規(guī)則，持續(xù)提示參與交易可能面臨的風險，并應當持續(xù)加強對客戶的服務，針對市場變化，及時提醒客戶關注風險，引導客戶理性、規(guī)范地參與創(chuàng)業(yè)板市場交易。

為幫助證券公司做好對投資者的持續(xù)風險教育工作，深交所將通過各種形式和渠道提供風險教育材料并組織投資者教育活動，同時還將聯(lián)合中國證券業(yè)協(xié)會，對證券公司高管和營業(yè)部負責人進行相關培訓，并配合證監(jiān)會對證券公司投資者適當性管理工作進行指導、監(jiān)督和檢查?？梢?，創(chuàng)業(yè)板投資者適當性管理要求并不僅僅限于投資者開通創(chuàng)業(yè)板交易這個環(huán)節(jié)，而是貫穿到客戶開戶、證券交易、資金存取、證券營銷、產(chǎn)品與業(yè)務推介、客戶服務等各個業(yè)務環(huán)節(jié)，是一項長期性的工作。

13、投資者可以通過哪些渠道了解有關創(chuàng)業(yè)板風險揭示和基礎知識等信息？

答：投資者可以通過多種渠道獲取有關創(chuàng)業(yè)板風險揭示和基礎知識等信息，包括有：

（1）投資者在證券公司營業(yè)場所辦理開通創(chuàng)業(yè)板交易相關手續(xù)時，可從《創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書》及證券公司提供的其他宣傳資料中直接獲取有關創(chuàng)業(yè)板風險揭示和基礎知識等信息。證券公司在了解投資者基本情況的基礎上，也應當耐心向投資者解釋相關問題，并持續(xù)性地提供后續(xù)服務，針對市場變化，及時提醒投資者關注風險。

（2）深交所將通過宣傳手冊、海報、公益廣告、報紙專欄、電視專題節(jié)目、廣播專欄、網(wǎng)站、出版物、自測系統(tǒng)、在線交流等渠道，為廣大投資者提供各種形式的風險教育材料，并組織開展全國巡回活動、投資者開放日、知識競賽等投資者教育活動。投資者通過參加以上活動，獲取相關資料，可提升度創(chuàng)業(yè)板風險及基礎知識的了解。

14、投資者應配合證券公司做好哪些工作，以避免異常交易行為？ 答：證券公司有權對投資者在創(chuàng)業(yè)板市場的交易活動進行監(jiān)督，包括（1）對客戶異常交易和涉嫌違規(guī)行為及時進行提醒和告知，并報告交易所；（2）當交易所對從事異常交易行為的投資者實施口頭警告、書面警示與限制交易等措施時，證券公司會及時告知投資者，并規(guī)范和約束投資者的交易行為；（3）對交易所明確要求關注的重點監(jiān)控賬戶和重點監(jiān)控股票，證券公司可采取切實有效的措施進行防范。因此，投資者應當合法合規(guī)交易。投資者如受到證券公司對其不當交易行為的警示，應當及時糾正，積極配合證券公司的相關規(guī)范措施，防范違法違規(guī)行為。

15、投資者什么時候可以申請開通創(chuàng)業(yè)板市場交易？

答：目前，創(chuàng)業(yè)板市場籌備還在按照積極穩(wěn)妥原則有序推進?？紤]到投資者申請開通創(chuàng)業(yè)板市場交易必須到營業(yè)部柜臺辦理，可能會面臨營業(yè)部人員、場地的壓力，需要預留相當?shù)臅r間供投資者提前辦理開通手續(xù)。為此，深交所擬在創(chuàng)業(yè)板股票公開發(fā)行和上市交易開始前，預留出足夠的時間，供投資者提前辦理相關手續(xù)。屆時，深交所等相關自律機構還將發(fā)布詳細的操作指引，指導證券公司做好投資者相關申請的受理工作。

第四篇：投資者適當性管理制度

投資者適當性管理制度

第一條

為規(guī)范公司投資者適當性管理工作，保護投資者合法權益，根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《私募基金管理暫行條例》和《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》及其他相關業(yè)務規(guī)則，制定本辦法。

第二條

公司向投資者提供的產(chǎn)品或相關服務,適用本辦法、本公司其他業(yè)務規(guī)則及相關行業(yè)自律組織有關投資者適當性管理的規(guī)定。

本公司可按照本辦法的規(guī)定，制定具體產(chǎn)品或服務的投資者適當性管理指引。嚴格投資者適當性管理，堅持面向合格投資者募集資金。

第三條

投資者適當性管理的實施不能取代投資者本人的投資判斷，也不會降低產(chǎn)品或服務的固有風險，相應的投資風險、履約責任以及費用由投資者自行承擔。

第四條

投資者適當性管理包括以下內容：

（一）了解投資者的相關情況并評估其風險承受能力；

（二）了解擬提供的產(chǎn)品或服務的相關信息；

（三）向投資者提供與其風險承受能力相匹配的產(chǎn)品或服務，并進行持續(xù)跟蹤和管理；

（四）提供產(chǎn)品或服務前，向投資者介紹產(chǎn)品或服務的內容、性質、特點、業(yè)務規(guī)則等，進行有針對性的投資者教育；

（五）揭示產(chǎn)品或服務的風險，與合格投資者簽署《風險揭示書》。

第五條

本公司可對參與的投資者設置準入條件。投資者準入條件包括但不限于財務狀況、證券投資知識水平、投資經(jīng)驗等方面的要求。

法律、行政法規(guī)、規(guī)章制度對投資者準入條件另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第六條

本公司的投資者按照財務狀況、證券投資知識水平、投資經(jīng)驗、風險承受能力等情況，成為合格投資者

第七條

除法律、行政法規(guī)、規(guī)章制度和本公司業(yè)務規(guī)則另有規(guī)定外，公司向投資者提供產(chǎn)品或服務，應當履行以下投資者適當性管理義務：

（一）對于投資者，應當全面履行本辦法規(guī)定的投資者適當性管理義務；

（二）對于本辦法投資者，應當履行揭示產(chǎn)品或服務的風險、與合格投資者簽署《風險揭示書》；

第八條

投資者要求公司提供產(chǎn)品或服務，公司認為該產(chǎn)品或服務超出投資者的風險承受能力的，應當向投資者警示風險。

對于不符合法律、行政法規(guī)、規(guī)章或公司業(yè)務規(guī)則規(guī)定的產(chǎn)品或服務準入條件的投資者，公司應當拒絕為其提供相應產(chǎn)品或服務。

第九條

公司按照法律、行政法規(guī)、規(guī)章的相關規(guī)定，建立健全公司的投資者適當性管理制度。

第十條

本公司對履行投資者適當性管理職責進行指導、協(xié)調、服務和監(jiān)督，引導公司強化投資者適當性管理工作。

第十一條

本公司開展投資者教育和風險揭示，引導投資者理性投資。

附：

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法（征求意見稿）》采取了適度監(jiān)管的原則，在準入環(huán)節(jié)不對私募基金管理人、私募基金進行前置審批，而是進行事后行業(yè)統(tǒng)計、風險監(jiān)測和必要檢查。規(guī)定合格投資者指具備相應風險識別能力、風險承擔能力、投資于單只私募基金的金額不低于100萬元，且符合下列標準的單位和個人：凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；個人金融資產(chǎn)不低于300萬元或近三年個人收入不低于50萬元。

第五篇：投資者適當性制度

在證券營銷中

應怎樣貫徹投資者適當性制度

投資者適當性制度是指規(guī)范投資者與證券公司之間權利義務關系的重要制度，是證券公司向客戶提供金融產(chǎn)品或服務時，應確保其所提供的金融產(chǎn)品或服務與特定客戶的財務狀況、投資目標、知識經(jīng)驗以及風險承受能力等相匹配。不得將高風險產(chǎn)品或服務推薦或銷售給低風險承受能力的客戶而到指客戶利益受損。本質上投資者適當性制度就是投資者保護制度。

證券公司制定的投資者適當性制度至少包括以下內容：

1、了解客戶的標準、程序和方法

2、了解金融產(chǎn)品或金融服務的標準、程序、方法

3、評估適當性的標準、程序、方法

4、執(zhí)行投資者適當性制度的保障性措施

要貫徹投資者適當性制度，證券公司應當建立健全內部控制，確保公司投資者適當性制度得到有效執(zhí)行，證券公司應當明確管理層、金融產(chǎn)品或金融服務的設計、評審、銷售等部（或機構）及其工作人員各自的適當性工作職責，應當要求公司履行內部控制監(jiān)督職責的部門加強對公司投資者適當性制度建立及執(zhí)行情況的監(jiān)督和檢查。中國證券業(yè)協(xié)會對證券公司投資者適當性制度的建立和執(zhí)行情況進行自律管理。

證券公司基于委托協(xié)議向投資者提供諸如證券經(jīng)營、投資顧問、資產(chǎn)管理等服務并收取傭金等費用。因此，可以規(guī)制市場主體經(jīng)營行為的角度在證券市場基本法律《證券法》修訂時規(guī)定，證券公司應當在向投資者提供相關投資服務時承擔“適當性義務”，確保通過適當?shù)耐緩胶头绞教峁┻m當?shù)漠a(chǎn)品和服務，否則應承擔違反適當性義務引發(fā)的各項法律責任，尤其是民事賠償法律責任。

此外，證券公司作為向投資者提供投資產(chǎn)品和服務市場主體，同時也是實施適當性管理工作并接受監(jiān)督者，其為有效地執(zhí)行客戶開發(fā)管理制度和開戶審核等工作制度的要求，根據(jù)法律及監(jiān)管規(guī)則制定的公司內部工作機制和業(yè)務流程可被看作是構建適當性制度的重要基礎，有助于在實踐中控制或防范公司的經(jīng)營風險與法律風險。