第一篇：金融危機(jī)對中國對外貿(mào)易的影響分析

金融危機(jī)對中國對外貿(mào)易的影響分析

俞 浚

【內(nèi)容提要】金融危機(jī)的爆發(fā)幾乎波及各行各業(yè)，特別是對國際貿(mào)易行業(yè)所產(chǎn)生的影響更是巨大。對外貿(mào)易在我國的經(jīng)濟(jì)總體中占據(jù)著重要的地位，而金融危機(jī)對我國的對外貿(mào)易造成重創(chuàng)，勢必嚴(yán)重影響到我國整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

本文首先分析研究了此次金融海嘯發(fā)生的過程與原因，以及它對世界經(jīng)濟(jì)帶來的影響，然后運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)中的簡單的市場需求原理和需求-供給模型，以及國際貿(mào)易原理中的比較優(yōu)勢理論，貿(mào)易保護(hù)原理全面分析了金融危機(jī)對我國對外貿(mào)易的影響和途徑。最后根據(jù)我國政府為應(yīng)對金融危機(jī)出臺的新政策，結(jié)合金融危機(jī)對我國對外貿(mào)易的有利因素，為外貿(mào)行業(yè)和企業(yè)提出了幾點(diǎn)應(yīng)對危機(jī)的可行建議。

【關(guān)鍵字】金融危機(jī)；對外貿(mào)易；影響；措施

此次金融危機(jī)是由美國次貸危機(jī)衍生而來的。次貸危機(jī)又稱次級房貸危機(jī)，指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。危機(jī)致使全球主要金融市場出現(xiàn)資金流動性嚴(yán)重不足。

隨著金融危機(jī)的蔓延，世界各大經(jīng)濟(jì)主體出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長放緩，失業(yè)人數(shù)增多，就業(yè)壓力加大，金融市場動蕩，消費(fèi)疲軟消費(fèi)信心低迷，對內(nèi)對外投資銳減，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。世界貿(mào)易出現(xiàn)萎縮，貿(mào)易保護(hù)不斷抬頭。我國的對外貿(mào)易環(huán)境惡化，大量外向型企業(yè)倒閉，全國出口總額下降，進(jìn)口總額上升，貿(mào)易順差減少。

一、金融危機(jī)對我國對外貿(mào)易的影響

收金融危機(jī)的影響，整個世界的經(jīng)濟(jì)狀況都發(fā)生了重大改變，國際貿(mào)易環(huán)境也發(fā)生了重大變革。任何事情都有其兩面性，此次金融危機(jī)也不例外。對于我國的對外貿(mào)易來說，此次金融危機(jī)產(chǎn)生了諸多負(fù)面影響，但同時也創(chuàng)造了許多機(jī)遇。

1金融危機(jī)對我國對外貿(mào)易的負(fù)面影響

影響現(xiàn)狀。我國的主要國際貿(mào)易伙伴美國、歐盟、日本等國家都受到不同程度的沖擊。美國銀行倒閉頻率創(chuàng)下新高，世界經(jīng)濟(jì)放緩。在這種大形勢下，我國對外貿(mào)易勢必不能獨(dú)保其身。

這場金融危機(jī)對我國的對外貿(mào)易已經(jīng)產(chǎn)生了諸多負(fù)面影響。由以上調(diào)查數(shù)據(jù)表明，我國對外貿(mào)易出現(xiàn)出口額增長率下降，進(jìn)口額增長率提高，貿(mào)易順差額減小。而其主要原因是收此次金融危機(jī)的影響，我國的主要貿(mào)易對象，更確切的說是我國的主要出口國的經(jīng)濟(jì)都受到了重創(chuàng)，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長下滑，導(dǎo)致我國出口產(chǎn)品的主要消費(fèi)群面臨財富縮水、失業(yè)等困難處境，一直消費(fèi)能力和消費(fèi)信息都明顯下降，并直接影響到我國出口。加之我國經(jīng)濟(jì)受金融風(fēng)暴影響相對較輕，且國家采取的加大基礎(chǔ)建設(shè)、保障就業(yè)等穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的措施效果顯著，使得我國的進(jìn)口需求繼續(xù)快速增長。這樣便形成了我國整體貿(mào)易順差減小的結(jié)果。總的來說，此次金融危機(jī)所引起的世界經(jīng)濟(jì)減速對我國出口貿(mào)易的影響已經(jīng)顯現(xiàn)，且很有進(jìn)一步加深的可能。金融危機(jī)對我國對外貿(mào)易的影響途徑

世界經(jīng)濟(jì)放緩，外部需求減少。理論上講，商品供給通常由生產(chǎn)力和商品需求的短邊決定。但對于現(xiàn)代國際貿(mào)易來說，整個世界對某一商品的生產(chǎn)力通常不是問題，因此，決定大多數(shù)商品供給的短邊是市場需求。然而影響商品需求的主要因素除了商品價格和相關(guān)商品的價格，另外一個非常影響因素是消費(fèi)者的購買能力，間接地，消費(fèi)者的購買能力隨社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而改變。社會經(jīng)濟(jì)繁榮，消費(fèi)者的收入提高，商品購買力就高，商品市場需求就高。反之，社會經(jīng)濟(jì)衰退，消費(fèi)者的收入減少，消費(fèi)能力下降，出現(xiàn)對外來的差的預(yù)期，消費(fèi)信心降低。外部新貿(mào)易保護(hù)抬頭

貿(mào)易保護(hù)伴隨國際貿(mào)易的產(chǎn)生而出現(xiàn)，只要有國際貿(mào)易，各國為保護(hù)本國市場和相關(guān)產(chǎn)業(yè)，就必然有貿(mào)易保護(hù)存在。傳統(tǒng)的貿(mào)易保護(hù)主義，由于受到WTO規(guī)則的約束，其作用大為削弱。自20世紀(jì)70年代起，新的貿(mào)易保護(hù)主義開始興起并且愈演愈烈。所謂新貿(mào)易保護(hù)主義，是指20世紀(jì)70年代以后國際貿(mào)易領(lǐng)域中形成的以非關(guān)稅壁壘為主，以關(guān)稅壁壘為輔的新的貿(mào)易保護(hù)主義手段。當(dāng)前全球新貿(mào)易保護(hù)主義迅速發(fā)展，嚴(yán)重威脅世界公平貿(mào)易，影響了廣大發(fā)展中國家尤其是我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。4 人民幣升值影響對外貿(mào)易

美國除了采用更多的新貿(mào)易保護(hù)手段來調(diào)整國際收支、糾正貿(mào)易逆差，還逼迫人民幣匯率升值。美參眾兩院相繼出臺針對我國匯率問題的議案，要求美國政府對通過“匯率失調(diào)”而獲取對美國大量貿(mào)易順差的國家進(jìn)行制裁。金融危機(jī)使得美國經(jīng)濟(jì)增長乏力，為應(yīng)對金融危機(jī)造成的負(fù)面影響，美國政府采取了寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策，這樣，美聯(lián)儲不斷降低利率，美元不斷走軟。美聯(lián)儲的降息政策導(dǎo)致人民幣和美元利率出現(xiàn)倒掛，使得人民幣和美元息差進(jìn)一步拉大，從而導(dǎo)致美元資本持續(xù)流入我國市場，進(jìn)一步加大人民幣升值的壓力，從而推動人民幣對美元加快升值。根據(jù)2011年9月28日匯率顯示，美元兌人民幣首次突破6.37，再次創(chuàng)下2005年以來的新高。

當(dāng)人民幣升值時，一方面，出口產(chǎn)品在國外市場的價格提高，銷售量減少，對于出口價格彈性低的商品，出口收入將會增加，但是，對于出口價格彈性高的商品，出口收入將會減少。另一方面，出口所獲外匯收入需要轉(zhuǎn)換成人民幣，人民幣的升值會帶來出口收入的匯兌損失。

二、金融危機(jī)為外貿(mào)事業(yè)帶來機(jī)遇

任何一次危機(jī)帶給人們仿佛是一枚硬幣的兩面，既有消極因素，也有積極因素；因此，本次世界范圍內(nèi)的金融危機(jī)對中國外貿(mào)業(yè)造成滯后影響的同時，也是一次難得機(jī)遇。其通過外在壓力迫使我們不得不重新思考我們在世界經(jīng)濟(jì)體系中的定位，加快產(chǎn)業(yè)升級和實現(xiàn)增長方式的轉(zhuǎn)變。在沉著應(yīng)對這場百年不遇的經(jīng)濟(jì)危機(jī)時，我們還要看到千載難逢的改革發(fā)展機(jī)遇： 有利于促進(jìn)中國外貿(mào)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型

金融危機(jī)對中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，無論是總的宏觀經(jīng)濟(jì)面還是中小企業(yè)的發(fā)展，我想可能反而是一次大的機(jī)遇。目前的關(guān)鍵是政府要為企業(yè)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供周密的指導(dǎo)與服務(wù)，此外企業(yè)也要抓住這個機(jī)遇，加大技術(shù)、人才和市場以及品牌的投入，為自己創(chuàng)造轉(zhuǎn)型的有力條件。有利于抓住國際市場商品暴跌契機(jī)

由于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)致使能源需求大幅削減，能源價格隨之下降，中國可以充分利用目前豐富的外匯儲備，和人民幣升值的契機(jī)，積極穩(wěn)妥地抓住儲備資源的有利時機(jī)，為中國工業(yè)化積累廉價資源的儲備 3 有利于國際資本流入中國

由于中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)持續(xù)的發(fā)展態(tài)勢，為投資者提供了一個良好的預(yù)期。為保持經(jīng)濟(jì)增長，最近中央提出了許多措施，并將在2年內(nèi)財政投放4萬億來拉動因出口不足而快速下滑的經(jīng)濟(jì)，并通過這樣的措施保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，在金融風(fēng)暴中創(chuàng)造相對穩(wěn)定的良好的投資環(huán)境。據(jù)英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家信息部發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對商業(yè)環(huán)境的影響》報告顯示，中國在2009-2013年間的市場機(jī)遇名列全球榜首，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和政策到位，中國仍將是全球FDI的首選地。一些受金融危機(jī)影響嚴(yán)重的國家的投資商，為避免受本國金融危機(jī)的深度影響，將投資目光轉(zhuǎn)移到了中國。不僅如此，來自港澳臺、新加坡的投資約占中國吸收外資的一半，這些地區(qū)對金融危機(jī)反應(yīng)較敏感，而修復(fù)能力也較強(qiáng)，在一系列刺激經(jīng)濟(jì)的政策作用下，今年港澳臺、新加坡對中國投資額也有可能實現(xiàn)一定幅度增長。資本在投入和固化過程中將釋放出更大數(shù)量的社會財富，從而帶動旺盛內(nèi)需。4 有利于吸取經(jīng)驗教訓(xùn)

過去的一段時間，受到國際特別是美國的影響，我們過度強(qiáng)調(diào)市場的作用，特別是在一些金融衍生品生產(chǎn)過程中，對風(fēng)險重視不夠。資本市場與房地產(chǎn)市場的泡沫也積累起相當(dāng)程度的風(fēng)險。通過對世界金融危機(jī)特別是美國在這方面的教訓(xùn)，舉一反三，有利于我們針對資本市場和房地產(chǎn)市場存在的問題進(jìn)行反思，消除泡沫和影響市場健康發(fā)展的不利因素，建立適合我國實際的市場機(jī)制和監(jiān)管體系，營造一個安全、穩(wěn)定的市場環(huán)境，有益于我國外貿(mào)企業(yè)的生存和發(fā)展

三、我國外貿(mào)應(yīng)對金融危機(jī)的對策

在我國拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”（出口、消費(fèi)、投資）中，出口對GDP的貢獻(xiàn)率超過了50%，是我國經(jīng)濟(jì)增長的重要動力，因此我們必須結(jié)合金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響和帶來的機(jī)遇，謹(jǐn)慎提出應(yīng)對措施，遏制金融危機(jī)可能給中國經(jīng)濟(jì)帶來的增速下滑并恢復(fù)企業(yè)乃至全體民眾的信心。

面對惡劣的國際環(huán)境，我國政府出臺了一系列“救市”政策，改善對外貿(mào)易環(huán)境，緩解企業(yè)的經(jīng)營壓力，幫助企業(yè)(尤其是中小企業(yè))度過難關(guān)。如多次下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率和銀行利率；上調(diào)了部分紡織品、服裝、玩具、家具和高附加值的機(jī)電產(chǎn)品出口退稅率；面對沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)由于定單減少導(dǎo)致的中小企業(yè)經(jīng)營的困難，一方面推進(jìn)企業(yè)的重組和企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，另一方面在金融上也對這些中小企業(yè)給予了新的信貸支持政策。我國出口企業(yè)也應(yīng)借政策之“利好”，積極采取有效措施，化危為機(jī)，在危機(jī)中尋找商機(jī)，在逆境中求生存、求發(fā)展。宏觀政策

為了應(yīng)對此次金融危機(jī)，我國黨中央制定了許多保發(fā)展包增長的利好政策。對于對外貿(mào)易來說，以下兩個方面的政策最為現(xiàn)實有用。

首先，利用貨幣政策，積極參與國際合作，提振市場信心，保持社會總需求持續(xù)增長，用強(qiáng)勁內(nèi)需來彌補(bǔ)外需下滑。其次，依靠財政政策，實施減稅措施，扶持中小企業(yè)發(fā)展，擴(kuò)大公共支出，改善居民消費(fèi)預(yù)期，擴(kuò)大市場需求。要進(jìn)一步著眼于擴(kuò)大內(nèi)需的目標(biāo)，進(jìn)一步改革優(yōu)化稅收制度，通過財政政策支持中小企業(yè)發(fā)展。當(dāng)前要推進(jìn)增值稅轉(zhuǎn)型，擴(kuò)大中小企業(yè)增值稅抵扣范圍，減輕企業(yè)稅負(fù)；對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)，要采取加速折舊、放寬費(fèi)用列支標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)備投資抵免、再投資退稅等多種稅收優(yōu)惠形式；對技術(shù)開發(fā)的中小企業(yè)進(jìn)行財政補(bǔ)貼，對其新產(chǎn)品的開發(fā)、員工培訓(xùn)等活動提供無償資金資助；在居民消費(fèi)方面，提高個人所得稅起征點(diǎn)，放寬稅前扣除范圍，降低邊際稅率，刺激消費(fèi)需求。2 外貿(mào)行業(yè)對策

首先，中國貿(mào)促會充分利用自身的資源優(yōu)勢，建立國際市場信息服務(wù)體系，為出口企業(yè)提供各種信息服務(wù)；要辦好國內(nèi)外各種出口展銷會和洽談會，為企業(yè)走向國際市場拓寬渠道。

其次，各專業(yè)行會應(yīng)該利用自身的專業(yè)特點(diǎn)，積極了解全球業(yè)界動態(tài)，為企業(yè)的技術(shù)升級，產(chǎn)品更新提供有力的支持；同時利用與國外專業(yè)行會的聯(lián)系，獲得國外更多的需求信息，為國內(nèi)企業(yè)搶占國際市場提供幫助。

另外，金融保險業(yè)積極協(xié)助國內(nèi)出口商，采取多種措施規(guī)避信用和匯率風(fēng)險。為減少全球金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)生的負(fù)面影響，國家有關(guān)部門應(yīng)該采取積極應(yīng)對的措施：比如人民銀行與其它國家央行互換誠信信息；放緩人民幣升值步伐，給出口企業(yè)以喘息之機(jī)；培育企業(yè)使用多種規(guī)避收匯風(fēng)險工具如國際保理、出口信用保險等工具。3 出口企業(yè)應(yīng)對措施

企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的微觀主體，面對全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，只有企業(yè)度過難關(guān)，才能獲得最終的勝利。

（1）外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該抓住機(jī)遇，積極整合上下游資源

對貿(mào)易企業(yè)而言，整合上游資源即是對重要外貿(mào)生產(chǎn)廠進(jìn)行入股、參股，更多的參與到外貿(mào)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營中，這樣既可以保證出口產(chǎn)品的市場供應(yīng)，爭強(qiáng)自身的市場競爭力，又可以將國際市場的最新產(chǎn)品信息和動態(tài)及時反饋給生產(chǎn)企業(yè)，做到產(chǎn)品適銷對路，實現(xiàn)雙贏；對生產(chǎn)型企業(yè)而言，整合上游資源即是對主要原料供應(yīng)廠進(jìn)行入股、參股，延長企業(yè)的生產(chǎn)鏈條，增強(qiáng)企業(yè)自身抵御市場風(fēng)險的能力。整合下游資源，對出口企業(yè)而言，都是指加強(qiáng)對物流環(huán)節(jié)和市場銷售環(huán)節(jié)的整合，特別是對市場銷售環(huán)節(jié)的整合，整合市場銷售環(huán)節(jié)一定程度上就是實行“走出去”戰(zhàn)略，與國外的批發(fā)商、代理商合作，甚至是直接在國外設(shè)立辦事處，積極開展市場拓展活動。通過外貿(mào)企業(yè)整合，增強(qiáng)各外貿(mào)出口主體實力，優(yōu)化外貿(mào)出口主體結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大外貿(mào)出口規(guī)模，實現(xiàn)規(guī)模效益。

（2）加快產(chǎn)業(yè)升級

通過科技研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新，優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，努力建立適應(yīng)外貿(mào)出口發(fā)展需要的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量，擁有自主的知識產(chǎn)權(quán)和商標(biāo)品牌，加快產(chǎn)業(yè)升級，提升產(chǎn)品附加值，實現(xiàn)從“中國制造”到“中國創(chuàng)造”跨越，不斷提高產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品國際競爭力，為外貿(mào)出口培植后勁；充分利用國家增值稅改革這一優(yōu)惠政策，加快重大設(shè)備的更新?lián)Q代，同時利用好國家出口退稅提高這一政策，加大力度研發(fā)那些國家鼓勵的重點(diǎn)產(chǎn)品。4 針對新貿(mào)易保護(hù)的對策（1）政府層面的對策

一是，加快我國環(huán)境保護(hù)法律與國際接軌的步伐，縮小與發(fā)達(dá)國環(huán)境保護(hù)水平的距離。應(yīng)按照國際標(biāo)準(zhǔn)制定、完善我國的環(huán)境保護(hù)法律體系以及與貿(mào)易相關(guān)的環(huán)境保護(hù)法律制度，縮小與發(fā)達(dá)國家，特別是貿(mào)易伙伴國的環(huán)境保護(hù)水平。

二是，積極實施ISO14000，推行清潔生產(chǎn)，提高產(chǎn)品的質(zhì)量，增強(qiáng)產(chǎn)品的國際競爭力。完善相關(guān)的法律、法規(guī)，依法促進(jìn)清潔生產(chǎn)，大幅度的提高產(chǎn)品的質(zhì)量，增強(qiáng)產(chǎn)品在國際市場上的競爭，打破發(fā)達(dá)國家的綠色貿(mào)易壁壘。

三是，建立我國的環(huán)境標(biāo)志認(rèn)證制度，加快與國際環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)接軌的步伐。環(huán)境標(biāo)志作為保護(hù)環(huán)境的一項新措施，得到了國際社會的普遍認(rèn)可。我國應(yīng)作一些準(zhǔn)備，為目前我國企業(yè)的產(chǎn)品進(jìn)入國際市場打開一條綠色通道。

四是，積極參與國際社會有關(guān)環(huán)境與貿(mào)易關(guān)系的討論和談判，參與國際環(huán)境與貿(mào)易規(guī)則的制定。我國作為在發(fā)展中國家中有影響的大國，應(yīng)與發(fā)展中國家積極協(xié)調(diào)在環(huán)境與貿(mào)易問題上的立場，形成一種合力，共同制定談判的目標(biāo)與設(shè)想，爭取與發(fā)達(dá)國家公平對話的地位。

五是，利用WTO 的爭端解決機(jī)制，防止貿(mào)易限制的扭曲、避免貿(mào)易爭端，沖破綠色貿(mào)易壁壘。要積極而合理地利用WTO 關(guān)于發(fā)展中國家優(yōu)惠待遇原則、規(guī)則，利用一切有利因素，扭轉(zhuǎn)我國與發(fā)達(dá)國家貿(mào)易往來中因經(jīng)濟(jì)和科技實力落后而形成的被動局面。（2）企業(yè)層面的對策

一是，企業(yè)和政府一樣均應(yīng)積極主動地收集和掌握國外對華貿(mào)易政策的發(fā)展趨勢、正在實施或擬定中的與貿(mào)易相關(guān)的措施，建立和完善貿(mào)易壁壘通報和快速反應(yīng)機(jī)制，使我們在獲知貿(mào)易伙伴的貿(mào)易政策和措施的變化后，能迅速有效評估該變化對我有關(guān)產(chǎn)業(yè)和對外貿(mào)易產(chǎn)生的影響，并分析其是否符合多邊貿(mào)易規(guī)則，同時告知國內(nèi)產(chǎn)業(yè)，適時采取調(diào)整和適應(yīng)措施。二是，要正視技術(shù)性貿(mào)易壁壘。企業(yè)要有緊迫感，優(yōu)先發(fā)展“綠色標(biāo)志”產(chǎn)品，提高環(huán)保意識。要認(rèn)識到統(tǒng)一綠色標(biāo)志的產(chǎn)生既有助于消除各國在環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)上的不同取舍，降低企業(yè)進(jìn)入國際市場的各種環(huán)保相關(guān)費(fèi)用，又有利于保障環(huán)境管理系統(tǒng)的一致性，實現(xiàn)生態(tài)的可持續(xù)發(fā)展。

三是，增加科技投入，發(fā)展環(huán)保市場，開發(fā)更多的綠色產(chǎn)品。當(dāng)今消費(fèi)者對衣、食、住、行的綠色需求不斷擴(kuò)大，綠色產(chǎn)品正風(fēng)靡全球。目前市場往往不能滿足日趨興旺、更為廣泛的綠色消費(fèi)的要求，這不僅構(gòu)成了新興的綠色營銷的發(fā)展基礎(chǔ)和巨大潛力，也使我國很多企業(yè)面臨新的市場考驗。

四是，對反傾銷有七字要訣，謂之“預(yù)、快、合、細(xì)、聯(lián)、創(chuàng)、融”。“預(yù)”，即建立反傾銷預(yù)警機(jī)制;“快”，即對國外反傾銷起訴的反應(yīng)快;“合”，即企業(yè)應(yīng)團(tuán)結(jié)一致，集體應(yīng)戰(zhàn);“細(xì)”，即應(yīng)對反傾銷起訴要精心準(zhǔn)備，膽大心細(xì)，有問必答;“聯(lián)”，即重視行業(yè)商會的作用;“創(chuàng)”，即企業(yè)應(yīng)不斷追求技術(shù)創(chuàng)新，擁有自己的知識產(chǎn)權(quán);“融”，即企業(yè)要真正融入國際市場。

五是，隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、快速發(fā)展，我國部分產(chǎn)業(yè)已在國際上具有舉足輕重的地位，其產(chǎn)品在國際市場上已占有相當(dāng)份額。這些產(chǎn)業(yè)應(yīng)高度重視參與相關(guān)國際標(biāo)準(zhǔn)的制定工作，用國際標(biāo)準(zhǔn)維護(hù)自身合理權(quán)益。

綜合分析，此次金融危機(jī)對中國外貿(mào)發(fā)展既帶來了挑戰(zhàn)，世界經(jīng)濟(jì)衰退，外部需求減少；世界市場競爭加劇，貿(mào)易保護(hù)注意抬頭；世界金融動蕩，企業(yè)融資困難，收匯風(fēng)險加大，結(jié)算損失嚴(yán)重；美國強(qiáng)權(quán)欺壓，逼迫人民幣快速升值。同時也創(chuàng)造了機(jī)遇，促進(jìn)中國外貿(mào)結(jié)構(gòu)的升級；使我國成為相對良好的投資場所，利于外資流入；大宗商品減價，人民幣升值，購買能力提高，有利于儲備資源；督促我們審視自我，總結(jié)經(jīng)驗，改善我國的市場經(jīng)濟(jì)，為外貿(mào)事業(yè)營造良好的國內(nèi)生存環(huán)境。

【參考文獻(xiàn)】

1.喬治soros.the最嚴(yán)重的市場危機(jī)60years.2008 2．艾曼紐。李嘉圖，j.caballero，hi，pierre-olivier.financial崩潰，商品價格和全球imbalances.2008 3.john.is。?塔特姆，金融危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退？2008。

4.陳雨露,龐 紅,蒲延杰.美國次貸危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)的影響[J].中國金融.2008,(8):67-69 5.李若谷,馮春平.美國次貸危機(jī)的走向及對中國經(jīng)濟(jì)的影響[J].時評.2007:7-10 6.陳繼勇,盛楊懌,周 琪,解讀美國金融危機(jī)——基于實體經(jīng)濟(jì)的視角[J].經(jīng)濟(jì)評論.2009,(2):75-78 7.武長海.金融危機(jī)對出口企業(yè)影響較大[J].經(jīng)濟(jì)察.2009,(2):18-19 8.朱克君.簡析新貿(mào)易保護(hù)主義的成因、表現(xiàn)形式及應(yīng)對政策[M].2007,(4):124-125,128 9.張卓遠(yuǎn).人民幣升值對我國進(jìn)出口貿(mào)易的影響研究[M].吉林:2008.36-45

第二篇：金融危機(jī)對中國的影響

金融危機(jī)對中國的影響

作者：劉齊

班級：12營銷1班

學(xué)號：20121506109 摘要：美國次貸危機(jī)引發(fā)了全球性金融危機(jī)，這是“百年一遇”的金融危機(jī)。對這場金融危機(jī)，我們該如何解讀其本質(zhì)、根源，該如何反思？全球性金融危機(jī)的爆發(fā)，對我國來說也是一場挑戰(zhàn)，失業(yè)人數(shù)的逐漸增多，出口總額的逐漸減少，經(jīng)濟(jì)增長的速度放慢，都在有形無形中對居民的生活產(chǎn)生影響。面對這場金融危機(jī)，中國該如何應(yīng)對？中國是否能夠“獨(dú)善其身”？

關(guān)鍵字：金融危機(jī)；世界經(jīng)濟(jì)；中國經(jīng)濟(jì)；影響； 企業(yè)

引言：金融危機(jī)（Financial Crises）最簡單的定義是指突發(fā)的、覆蓋幾乎全部金融領(lǐng)域的金融狀況惡化。以美國次貸危機(jī)為導(dǎo)火線的全球性金融危機(jī)爆發(fā)，波及到了全球范圍內(nèi)的多數(shù)國家。國際金融形勢突變、經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易急劇惡化，對中國經(jīng)濟(jì)的波及范圍之廣、影響程度之深、沖擊強(qiáng)度之大都超出了人們的預(yù)料，中國面臨著重大的挑戰(zhàn)。基于此基本情況，本文主要研究金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的影響，查閱一些文獻(xiàn)資料，尋找一些證據(jù)來探究金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的影響，希望通過調(diào)查研究使得一些企業(yè)在發(fā)展時能趨利避害，獲得更好的、更大的發(fā)展空間。

正文：

1、金融危機(jī)對世界整體經(jīng)濟(jì)的影響：20 世紀(jì) 80 年代以來，伴隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，波及全球的金融危機(jī)頻頻爆發(fā)。面對這一現(xiàn)象，各國政府紛紛采取行動，比如增加財政支出、投入大量資金救市。但迄今為止，存在于金融領(lǐng)域的危機(jī)無明顯呈現(xiàn)出緩和趨勢，大量銀行出現(xiàn)嚴(yán)重虧損乃至倒閉，尤其是 2008 年由美國次貸危機(jī)誘發(fā)的席卷全世界的全球性金融風(fēng)暴，導(dǎo)致大量金融機(jī)構(gòu)虧損、倒閉以及被政府接管，給全球經(jīng)濟(jì)帶來了嚴(yán)重的沖擊，同時各國實體經(jīng)濟(jì)也受到?jīng)_擊，引起人們心理上的極度惶恐。緊接而來的歐洲債務(wù)危機(jī)頻繁爆發(fā)，希臘、愛爾蘭以及葡萄牙等國相繼向歐盟請求援助，歐洲多個國家主權(quán)信用評級持續(xù)下調(diào)?！?】

2、金融危機(jī)的特點(diǎn)：

2.1世界經(jīng)濟(jì)逐步形成一體化趨勢。不僅是與美國聯(lián)系緊密的資本主義發(fā)達(dá)國家，而且新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家也受到牽連。

2.2資本主義向金融市場逐步轉(zhuǎn)變，社會上大量募集資金，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向投資銀行業(yè)務(wù)，逃避監(jiān)管、到處投機(jī)，導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)和投機(jī)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)。

2.3金融市場虛擬資本不斷膨脹終脫離于實體資本導(dǎo)致虛擬資本出現(xiàn)信用危機(jī)。2.4具有超周期性，超前性的特點(diǎn).尤其在 20世紀(jì) 30 年代表現(xiàn)特別明顯。伴隨全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展而發(fā)展的，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫鉤，先在金融領(lǐng)域爆發(fā)，使得當(dāng)前金融危機(jī)具有敏感性和超前性。2.5金融危機(jī)發(fā)生頻率加快。二戰(zhàn)以前波及較廣的金融危機(jī)僅有 1929 年的 “大蕭條”，據(jù) Lind-gren、Garcia 和 Saal 統(tǒng)計，自 1980年到 1996 年，共有 133 個相關(guān)成員國發(fā)生過銀行部門的嚴(yán)重問題和危機(jī)。20 世紀(jì)后期至今發(fā)生金融危機(jī)的頻度和規(guī)模，還屬先例

3、金融危機(jī)對我國的影響：

3.1 外貿(mào)出口萎縮。20 世紀(jì) 90 年代中期以來，我國由于產(chǎn)品生產(chǎn)相對過剩，內(nèi)需不足，而不得不實行出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略，使得我國進(jìn)出口貿(mào)易對GDP 的依存度大大高出世界各大國一般為 20%左右的水平，如我國在 2003—2005 年間分別達(dá)

到 60.1%、70%、63.9%，而且出口主要是低附加值的勞動密集型產(chǎn)品，或加工貿(mào)易產(chǎn)品。1998—2003 年之間加工貿(mào)易出口的產(chǎn)品占?xì)v年出口總額的比例都占一半左右，其中 1998 年為52%，1999 年為 50.67%，2001 年為 56%，近幾年雖稍有變化但基本上沒有改變其占最大比重的格局。這些低附加值產(chǎn)品又主要出口到這次金融危機(jī)的中心地帶美歐各國。危機(jī)爆發(fā)，居民收入減少，加上人民幣升值等國內(nèi)外因素的影響，自然出口萎縮。去年前三季度出口增速與上年同比回落 4.8 個百分點(diǎn)，按此計算這將使 GDP增長減少 1.2 個百分點(diǎn)。預(yù)計我國 GDP 增速將由2007 年兩位數(shù)降至 2008 年 1 位數(shù)，2009 年更將降至 8%或更低，出口萎縮是一個重要原因。

3.2．大批出口型企業(yè)經(jīng)營困難、倒閉，失業(yè)劇增。這是上述出口萎縮的必然結(jié)果，主要發(fā)生在沿海珠三角，長三角一帶。據(jù)媒體報道，去年上半年破產(chǎn)倒閉或已陷入困境的中小企業(yè)全國有約 6.7 萬家，下半年還在繼續(xù)增加。10 月間東莞合俊、俊領(lǐng)兩家玩具工廠倒閉約 7 000 余名員工失業(yè)；實際 2007 年年底以來許多臺、港在大陸的企業(yè)都已紛紛倒閉，也有惡意關(guān)門逃債的，形成一股關(guān)閉企業(yè)潮，隨之，返鄉(xiāng)農(nóng)民工有約 780萬人。經(jīng)營困難的不僅是中小型企業(yè)，有些大型企業(yè)也難逃困境。如鋼鐵行業(yè)因有 15%的產(chǎn)品出口，受國際危機(jī)影響，去年上半年出口簽單大減，經(jīng)營愈益困難，預(yù)計將出現(xiàn)全行業(yè)虧損。隨著用電大戶鋼鐵業(yè)的經(jīng)營困難，10 月份的電力產(chǎn)量出現(xiàn)了 10 年以來的首次下降，其他的如紡織、機(jī)械等行業(yè)也疲軟，以致就業(yè)形勢更加嚴(yán)峻。據(jù)中國社會科學(xué)院最近發(fā)布《社會藍(lán)皮書》的數(shù)據(jù)，我國城鎮(zhèn)失業(yè)率已上升到 9.4%，大大高出政府公布的截止 2008 年第三季度城鎮(zhèn)登記失業(yè)率 4%的指標(biāo)。3.3．股市暴跌。企業(yè)盈虧是決定股市行情走向的基礎(chǔ)。隨著大批企業(yè)經(jīng)營困難、虧損，甚至倒閉破產(chǎn)，加之受大小非解禁的沖擊等等原因，使得近一年多來股價急劇下跌。滬股指從 2007年 10 月 26 日最高點(diǎn) 6 124 點(diǎn)下跌到 2008 年 12月 31 日的 1 820 點(diǎn)，跌幅 70.28%，相應(yīng)的同期滬、深總市值由 34 萬億元減至 9.554 萬億元，即在一年多一點(diǎn)的時間里股市就蒸發(fā)了 23.9 萬億元，接近于 2007 年全國的國內(nèi)生產(chǎn)總值，使廣大股民和企業(yè)損失慘重。

3.4．其他金融資產(chǎn)的損失更為嚴(yán)重。我國外匯儲備截至去年 9 月達(dá) 1.9 萬億美元，其中約60%—70%為美國債券，美歐各國政府紛紛出臺數(shù)千億元各國貨幣救市計劃，這無異于從增加貨幣發(fā)行中找出路，因而必將使我國外匯儲備貶值，無形之中受到重大損失。在我國外匯儲備中還有相當(dāng)一部分是購買已陷入次貸危機(jī)企業(yè)的債券，如據(jù)外電報道，購買“兩房”公司的債券就達(dá) 3 763 億美元，盡管該公司現(xiàn)已由政府接管，但風(fēng)險依然很大，很難全部如數(shù)收回。再如雷曼兄弟公司已破產(chǎn)，我國卷入其中權(quán)益有近9 億美元，很可能全部泡湯。其他還有如平安保險公司投資富通集團(tuán) 238.74 億元，受金融危機(jī)的影響現(xiàn)只剩 10 億元，基本上是血本無歸。至于中投公司投資黑石 30 億美元，大摩 50 億美元已虧損過半，也是與這次危機(jī)的影響有關(guān)。在這次國際金融危機(jī)中，我國之所以受到上述嚴(yán)重的影響和損失，與新自由主義思潮的影響不無關(guān)系。在新自由主義思想干擾下，黨中央明確規(guī)定的以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的方針沒有得到認(rèn)真貫徹落實。由于公有制經(jīng)濟(jì)主體地位被削弱或喪失，便導(dǎo)致貧富收入差距愈益拉大，內(nèi)需不足，過剩的產(chǎn)品只得從國外市場找出路，從而使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受制于國際壟斷資本和國際市場；同時因長期持續(xù)巨額的外貿(mào)順差所帶來的過多外匯儲備，實際上成了美國綁架我國的抵押品，使得我國很難避免在國際金融危機(jī)中不遭受金融資產(chǎn)的損失。這種損失如果揭開其形成的層層中間環(huán)節(jié)的面紗，實際在一定意義上如前面所說的是由中國勞動人民所生產(chǎn)出來的產(chǎn)品交給美國人去消費(fèi)，而自己所得到的不過是以債券形式所表現(xiàn)的一張“白條”。【2】

4、民營企業(yè)生存環(huán)境現(xiàn)狀：

4.1、政府規(guī)定的行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)過高。長期以來，民營經(jīng)濟(jì)所面臨的不公平的歧視和過高的市場準(zhǔn)入門檻，使得民營企業(yè)只能在競爭激烈、利潤微薄的產(chǎn)業(yè)鏈上苦苦掙扎，市場空間制約了民營企業(yè)的成長升級。

4.2我國企業(yè)對外依存度日益提高。在這種情況下，金融危機(jī)所帶來的外部需求銳減對我國民營企業(yè)的影響在所難免。我國民營企業(yè)對外出口產(chǎn)品中勞動密集型產(chǎn)品占有相當(dāng)大的比重，由金融危機(jī)所帶來的人民幣升值壓縮民營企業(yè)的利潤空間，甚至出現(xiàn)損，金融危機(jī)以來沿海地區(qū)大量的中小民營企業(yè)倒閉，大量農(nóng)民工失業(yè)出現(xiàn)返鄉(xiāng)潮，嚴(yán)重制約中國經(jīng)濟(jì)增長的潛力和危及社會的穩(wěn)定。那些生存下來的企業(yè)經(jīng)過金融危機(jī)也元?dú)獯髠?，面對世界?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，企業(yè)家投資的信心缺失，民營企業(yè)的許多投資抉擇往后推移，實體經(jīng)濟(jì)造成不利的影響。4.3 管理水平低下，企業(yè)管理制度落后

目前我國的大多數(shù)民營企業(yè)都選擇了家長式管理模式，管理體制主要表現(xiàn)為“家族”和“親緣化”特征，實行集權(quán)化領(lǐng)導(dǎo)、獨(dú)斷式?jīng)Q策，經(jīng)營者既是資產(chǎn)所有者，也是資產(chǎn)經(jīng)營者。民營企業(yè)實行家長式管理的根本原因是企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)過于單一，產(chǎn)權(quán)單一不利于企業(yè)形成一種開放的系統(tǒng)，從而使得社會資源不能有效地進(jìn)入企業(yè)，企業(yè)很難借助于外力實現(xiàn)根本性的進(jìn)步。【3】

5、政府和企業(yè)應(yīng)采取的措施和政策

5.1、加強(qiáng)人才隊伍建設(shè)，全面提升企業(yè)素質(zhì)未來企業(yè)的競爭主要依靠高素質(zhì)的勞動者。我國民營企業(yè)還存在著規(guī)模小、員工素質(zhì)低的現(xiàn)象，還不能實現(xiàn)以人為資源優(yōu)勢來配置和優(yōu)化其他資源。因此,提高企業(yè)內(nèi)在素質(zhì)，歸根到底還是要提高人的素質(zhì)。民營企業(yè)必須要建立規(guī)范化的人力資源管理體系，構(gòu)建一套有效的激勵和約束機(jī)制，最大限度地激勵和調(diào)動員工的積極性。

5.2、制定企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)企業(yè)核心競爭力結(jié)合當(dāng)前全球化、區(qū)域化和市場化的發(fā)展趨勢，民營企業(yè)應(yīng)充分考慮其在產(chǎn)業(yè)鏈中的經(jīng)營地位及發(fā)展空間，圍繞區(qū)域價值鏈和行業(yè)價值鏈這兩個方面制定長期發(fā)展戰(zhàn)略。5.3、健全相關(guān)法律法規(guī)，提供公平的競爭環(huán)境

把國務(wù)院《關(guān)于鼓勵支持和引導(dǎo)個體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》(以下簡稱“非公36條”)落實到實處，真正為民營企業(yè)創(chuàng)造公平競爭環(huán)境。政府應(yīng)繼續(xù)出臺相關(guān)操作層面 的配套措施：界定“非公36條”的性質(zhì)與地位，規(guī)定違反“非公36條”應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，害人特別是受到歧視待遇的民營企業(yè)救濟(jì)自己權(quán)利的途徑，對于與“非公36條”的精神及規(guī)定不一致的法規(guī)、規(guī)章的修改和清理，落實“非公36條”的組織機(jī)構(gòu)及主導(dǎo)者，協(xié)調(diào)各部門間的關(guān)系等等。進(jìn)一步促進(jìn)《中小企業(yè)促進(jìn)法》和相關(guān)政策的完善，使政策在促進(jìn)民營企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮重要作用。5.4、根本上解決中小企業(yè)融資困境，完善配套金融服務(wù)體系

中國銀監(jiān)會發(fā)出了《關(guān)于調(diào)整部分信貸監(jiān)管政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展的通知》,對各主要銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立小企業(yè)信貸專營服務(wù)機(jī)構(gòu)、加大對小企業(yè)的金融支持力度提出了要求。但鑒于民營企業(yè)可供抵押財物不足的先天缺陷，加之國有商業(yè)銀行風(fēng)險指標(biāo)體系的束縛，其對經(jīng)營企業(yè)的融資支持力度仍然非常有限。對此，應(yīng)適時調(diào)整金融政策，切實解決企業(yè)資金困難，緩解企業(yè)的運(yùn)行壓力。民營企業(yè)可以通過遠(yuǎn)期、期貨等避險金融工具規(guī)避原材料價格上漲所帶來的風(fēng)險，也可以通過這些金融工具鎖定未來商品的價格，增強(qiáng)民營企業(yè)抗拒外部風(fēng)險的能力。

結(jié)論：金融危機(jī)不僅對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的影響，而且對我國經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了不良影響，影響我國的金融業(yè)、房地產(chǎn)、進(jìn)出口貿(mào)易、人民幣匯率、社會就業(yè)的健康發(fā)展，面對這一嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢，政府和企業(yè)都要抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，趨利避害，采取有利的政策和措施來保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展，企業(yè)不僅要加強(qiáng)人才隊伍建設(shè)，而且要制定企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略；政府要健全相關(guān)法律法規(guī)，還要完善配套金融服務(wù)體系，緩解中小企業(yè)融資難的問題。只有政府和企業(yè)共同應(yīng)對金融危機(jī)，雙管齊下，才能促進(jìn)我國宏觀經(jīng)濟(jì)的又好又快發(fā)展，推進(jìn)社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建設(shè)。

文獻(xiàn)引用：【1】歐 陽 芳，金融危機(jī)的現(xiàn)狀及對我國的警示（J）科技創(chuàng)業(yè)月刊 2013年第1期，48-49頁 【2】丁 冰 當(dāng)前國際金融危機(jī)的特點(diǎn)及對我國的影響(J)思想理論教育導(dǎo)刊 67 2009 年第 2 期（總第 122 期）68-69頁

【3】鐘浩 金融危機(jī)后中國民營企業(yè)生存環(huán)境分析（J）中國外資 2013年1月下 總第281期 233頁

第三篇：金融危機(jī)對中國的影響

金融危機(jī)對中國的負(fù)面影響

金融危機(jī)對中國的影響，早在2005和2006年，人民幣升值、原材料上漲，珠江三角洲、長江三角洲中小企業(yè)，很多是沒有科技實力，像服裝、鞋帽、五金、玩具，這些恐怕有上萬家企業(yè)都撤資了，像東莞，都轉(zhuǎn)到了廣西省那里去了，那是一個新的經(jīng)濟(jì)區(qū)。這樣要想中小企業(yè)有個大發(fā)展，目前難度比較大，因為冰凍三尺非一日之寒，中小企業(yè)之所以有這些狀況，是因為原材料上漲導(dǎo)致成本上升，人民幣升值導(dǎo)致出口價格優(yōu)勢變小，同時國家采取信貸緊縮政策導(dǎo)致的。很多中小企業(yè)沒有多少自有資金，要靠信貸。以前珠江三角洲很多地方，企業(yè)拖欠工資后可以渡過他的難關(guān)，現(xiàn)在隨著2007年中央出臺的一些民生保護(hù)政策及新勞動合同法的實施，對于拖欠工資的現(xiàn)象處罰非常嚴(yán)重，而且對雇工簽合同以及解聘，有一系列的保護(hù)措施，這些措施既有好的一面，但是也有對企業(yè)不利的一面。多方面原因?qū)е轮行∑髽I(yè)生存困難，賺不到錢。

像上海很多中小企業(yè)，有不少是韓國的、日本的，一看賺不到前馬上不干了，這要想改變的話，恐怕有一定難度，主要措施可能是目前在營業(yè)的，通過放松銀根、減稅等措施，使這部分堅持下來的企業(yè)，讓他們首先生存下來，如果這個做到了，不致惡化，那么形式經(jīng)過一年或者半年之后，形勢會好轉(zhuǎn)。

金融危機(jī)的中國機(jī)遇

從我對各方面的了解，這次美國經(jīng)濟(jì)問題對我們國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況影響很大，一方面在出口領(lǐng)域，我們知道我國貿(mào)易順差接近一多半，主要來自于美國，如果對美國出口市場出現(xiàn)大的萎縮，理所當(dāng)然會對我國出口驅(qū)動經(jīng)濟(jì)的輪子產(chǎn)生影響。另一方面，在一些金融領(lǐng)域，涉及一些購買美國金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)債券的影響比較大，近幾天大家也能知道，披露出來中投在美國的虧損非常大，這些都是我們國內(nèi)的損失。

但是從另一個角度來說，我近期也一直針對這個問題做一些研究，我感覺應(yīng)該對我們中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，無論是總的宏觀經(jīng)濟(jì)面還是中小企業(yè)的發(fā)展，我想可能反而是一次大的機(jī)遇。為什么這么說呢？可能有幾個背景大家可以一起探討。第一個背景，包括美國逼迫人民幣快速升值以及對我國出口產(chǎn)品限制的措施，雖然很現(xiàn)實，但是我想只要外面環(huán)境允許我們以正常行為規(guī)則發(fā)展的話，我想中國是相當(dāng)充裕的。短期內(nèi)可能初級性的加工產(chǎn)品出口會受到影響，但是這個時候反而可以逼迫我國出口結(jié)構(gòu)進(jìn)行升級。只要在這種外圍市場情況下有這種趨勢，我相信國內(nèi)中小企業(yè)，包括大企業(yè)肯定能做好產(chǎn)品的升級換代。當(dāng)然可能需要時間的緩沖，這就引出第二塊問題。從中央以及各方面，宏觀決策層會很好的把握這個時機(jī)，同時爭取給我國中小企業(yè)還有包括大型出口商，都會提供緩沖的時機(jī)。

我們仔細(xì)看一下就可以發(fā)現(xiàn)，今年7月中旬，人民幣兌美元升值開始停止，而且出現(xiàn)了適度貶值，這就是高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略決策，這一點(diǎn)可以有兩個作用，第一個作用防止了8月8日美元大幅度升值給我國匯率改革帶來的沖擊。我們可以翻閱歷史發(fā)現(xiàn)，很多匯率改革的國家，包括日本，包括韓國、德國，從歷史來說都可以發(fā)現(xiàn)，往往在匯率改革的第一階段，當(dāng)該國兌美元從升值轉(zhuǎn)向貶值，大部分會出現(xiàn)致命沖擊，日本、韓國、德國都經(jīng)歷過。我們國家，從各方面橫向?qū)Ρ葋碚f，應(yīng)該是第一例，就是使美元反向升值對于人民幣反向貶值交錯的風(fēng)險，我覺得產(chǎn)生很大的緩沖釋放作用。近8月美元大幅度升值，包括國際上石油、農(nóng)產(chǎn)品價格等大幅度暴跌情況下，我國匯率反而比較穩(wěn)定，這點(diǎn)在我國匯率改革路上是里程碑；第二個作用，我們也知道這個時期人民幣升值減緩，對我國中小企業(yè)，特別是以出口為主的企業(yè)，可以說給了一個很大的緩沖作用，一個喘息之機(jī)。我在這里也是對中小企業(yè)的一個建議參考，就是到年底之前，人民幣會控制到目前的升值幅度之內(nèi)，只要國內(nèi)不出現(xiàn)大的金融動蕩，可能人民幣還會有略微貶值的過程，中小企業(yè)可以充分利用這個時機(jī)，安排第四季度出口生產(chǎn)，大的匯率政策應(yīng)該會對中小企業(yè)有個好的參考價值。

眾所周知，最近愈演愈烈的金融危機(jī)已經(jīng)嚴(yán)重影響到了全球經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，從華爾街到全世界，從金融界到實體經(jīng)濟(jì)，各國政府都在面臨著嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，那么從這一次危機(jī)中我們能夠看到什么？我國經(jīng)濟(jì)和中國的企業(yè)受到了什么影響？對我們而言，中國企業(yè)到底是機(jī)遇大還是挑戰(zhàn)大？

首先，對這次金融危機(jī)產(chǎn)生的根源，對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融科技研究中心副主任侯玉成表示，美國本次金融動蕩最終轉(zhuǎn)化成危機(jī)，是由價格泡沫所引起，價格泡沫主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)市場。美國將問題轉(zhuǎn)移到金融衍生品是在混淆概念，其根本問題就是房地產(chǎn)泡沫過渡膨脹，最終導(dǎo)致不可收拾的局面。

近年，美國的科技進(jìn)步、生產(chǎn)力提高，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，但其經(jīng)濟(jì)發(fā)展在一定階段是以價格不斷上漲來支撐它整體總的經(jīng)濟(jì)發(fā)展局面。正是因為這一點(diǎn)細(xì)微差別，導(dǎo)致一旦某個領(lǐng)域出現(xiàn)問題，就會使整個價格體系崩盤。

而首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融政策研究中心研究員施慧洪博士認(rèn)為，金融危機(jī)的根源還在于美國的金融機(jī)制，即信用衍生產(chǎn)品，普通的債券本金和利益都是可以預(yù)期的，衍生化后，本金變化了，利率也變化了。如利率可以與匯率掛鉤，利率可以跟很多因素掛鉤，這樣就使風(fēng)險更加擴(kuò)大化。尤其是期貨，利率一高，虧損的數(shù)字就成了天文數(shù)字，這使整個經(jīng)濟(jì)分為兩極，一方是巨大的盈利，一方是巨大的虧損，經(jīng)濟(jì)體系就無法平衡。

面對這種局面，目前各國政府都在盡力挽回金融危機(jī)局面，但究竟有多大效果？侯玉成表示，包括現(xiàn)在歐洲、美國所有的注資，包括成立各類基金的目的主要是讓市場穩(wěn)定，整體在根上并沒有做實質(zhì)性的動作，目的就是各國央行聯(lián)合起來，給市場信心，先讓金融系統(tǒng)穩(wěn)定，讓實體經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)營。

談到金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)目前的影響，侯玉成認(rèn)為，其主要負(fù)面影響在我國的外貿(mào)出口及金融領(lǐng)域，但從另一個角度，無論是宏觀經(jīng)濟(jì)面還是中小企業(yè)發(fā)展，此次危機(jī)又可能是一次巨大的機(jī)遇——逼迫我國出口結(jié)構(gòu)進(jìn)行升級，這就需要宏觀決策層給我國中小企業(yè)還有大型出口商提供緩沖的時機(jī)。

中國銀河投資管理有限公司投資管理總部投資經(jīng)理連杰表示，在中國目前自主動力并不充分的環(huán)境下，生存環(huán)境愈加惡劣，在產(chǎn)業(yè)升級和行業(yè)結(jié)合的過程中才能誕生出更強(qiáng)有力的企業(yè)。另一個層面，剛性的內(nèi)需支持的行業(yè)是非常值得關(guān)注的，我們現(xiàn)在內(nèi)需增長并不快，但是這種增長基本是剛性的，不會突然變成負(fù)增長，比如農(nóng)業(yè)、快速消費(fèi)品，這些都有很好的投資機(jī)會。

侯玉成認(rèn)為，在目前經(jīng)濟(jì)局面下，可以在穩(wěn)定或者盡可能減少出口影響基礎(chǔ)上加強(qiáng)對內(nèi)需的關(guān)注，從近期召開的黨代會可以發(fā)現(xiàn)，內(nèi)需的啟動，或者內(nèi)需的制造，可能會成為下一階段我國大的經(jīng)濟(jì)政策方向。而對于農(nóng)業(yè)甚至與農(nóng)相關(guān)的整體領(lǐng)域，可能是我國未來加強(qiáng)內(nèi)需發(fā)展的一個點(diǎn)。下一步我國很可能在科學(xué)、技術(shù)行業(yè)給予適當(dāng)扶持和推動，一方面發(fā)展科學(xué)技術(shù)基礎(chǔ)，另一方面試圖從這個領(lǐng)域制造出新的消費(fèi)熱點(diǎn)。

對于什么樣的行業(yè)在這次危機(jī)中能夠很好的發(fā)展，企業(yè)如何在這次危機(jī)中全身而退？各位專家對中小企業(yè)提出建議：

侯玉成：中小企業(yè)對未來發(fā)展的思路要有大的改變和提高。今年乃至未來，靠過去單純的密集性、低成本生產(chǎn)模式會逐步遇到發(fā)展瓶頸，這需要未來我國中小企業(yè)的發(fā)展有兩個方面必須要準(zhǔn)備，第一方面，首先中小企業(yè)技術(shù)需要進(jìn)行提高和準(zhǔn)備。第二方面，我國中小企業(yè)，特別是以出口型為主的中小企業(yè)，未來的發(fā)展需要對一些經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域熟悉的人才，做一個必要的配備。

連杰：談到中小企業(yè)發(fā)展有一點(diǎn)要提出，就是中國金融環(huán)境。在中國金融環(huán)境整體落后于實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況下，金融行業(yè)是有機(jī)會的，金融行業(yè)將來也會產(chǎn)生很多種小企業(yè)，有可能也會生活的很好。投資公司選企業(yè)，在實務(wù)中考慮幾個因素，第一是行業(yè)空間，即使排名第一，但行業(yè)中只有一百萬的生長空間，是不考慮的；第二是行業(yè)壁壘，這是限制競爭的因素，設(shè)計壁壘讓后者無法追趕，甚至不能輕易進(jìn)入這個領(lǐng)域競爭，這就很有價值了。

對于中小企業(yè)轉(zhuǎn)型的問題，施慧洪認(rèn)為一方面可以依靠自身力量，第二方面需要依靠外力，外力部分政府應(yīng)該承擔(dān)起責(zé)任，無論是國外還是國內(nèi)，中小企業(yè)發(fā)展往往需要政府的相應(yīng)政策，否則中小企業(yè)跟大企業(yè)競爭起來非常被動。而侯玉成認(rèn)為，中小企業(yè)一定要從自身發(fā)展著手，不能把發(fā)展希望完全寄托在國家身上，無論是中國還是國際，企業(yè)優(yōu)勝劣汰是正?，F(xiàn)象。

最后，三位專家談到我國企業(yè)在這次金融危機(jī)中何時突圍時，表示：目前局面下，中小企業(yè)要積極拓展美國以外的其他市場，包括非洲市場、歐洲市場，甚至亞洲市場，通過危機(jī)的鍛煉，來提高與國際企業(yè)的競爭能力，及國際市場的開拓能力等，不斷提升自我實力，前進(jìn)的步伐不能停止，機(jī)會終究會到來。是機(jī)會？——可能給中國帶來機(jī)遇

瑞士銀行投資銀行部中國區(qū)主席蔡洪平：“對中國而言，目前美國的金融危機(jī)意味著機(jī)會。我們不要把中國的經(jīng)濟(jì)問題和美國掛鉤太多。中國是一個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)非常堅固的國家，具有龐大的市場和需求，同時也有資源。這個時候，美國反而給我們提供了千載難逢的機(jī)遇。光大集團(tuán)董事長、銀監(jiān)會前副主席唐雙寧：在本次全球金融危機(jī)中，中國金融機(jī)構(gòu)如果看得準(zhǔn)，在有把握的情況下可以反向操作，出手收購境外金融企業(yè)，借機(jī)進(jìn)入美國華爾街。唐雙寧指出，對手的失敗就是自己的機(jī)遇，本次金融危機(jī)能夠促使美國金融機(jī)構(gòu)收斂，中國金融機(jī)構(gòu)的話語權(quán)將有所加強(qiáng)。[詳細(xì)]

專家觀點(diǎn)：美國金融危機(jī)是中國的機(jī)會：隨著美國金融危機(jī)的演化，討論美國金融危機(jī)影響聲音越來越大。專家認(rèn)為：美國金融危機(jī)將是中國的機(jī)會。美國金融危機(jī)給中國提供的最大機(jī)會是要認(rèn)真研究，吸取教訓(xùn)，并不是說危機(jī)使美國的金融資產(chǎn)便宜了，中國企業(yè)可以去抄底，大賺一筆。

是挑戰(zhàn)？—— 經(jīng)濟(jì)形勢可能更嚴(yán)峻 中國難以獨(dú)善其身

法國巴黎證券(中國)有限公司董事總經(jīng)理陳興動認(rèn)為：“華爾街風(fēng)暴對中國的沖擊并不小，而且這個沖擊可能意義深遠(yuǎn)。華爾街的金融風(fēng)暴還在發(fā)展，并沒有結(jié)束，而這對中國來說，是禍絕不是福。因為美國的金融危機(jī)，可能會有更多的國際資本涌入中國，這會對中國造成很大的壓力。其次，中國1.8萬億美元的外匯儲備如何在國際市場上進(jìn)行投資將會成為一個大問題。另外，美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，并影響世界其他國家的經(jīng)濟(jì)，中國的出口可能進(jìn)一步下降?！盵詳細(xì)]

不是貿(mào)然收購的時候：對于華爾街目前的局面，中國一大型券商高層坦言：“現(xiàn)在可不是國內(nèi)機(jī)構(gòu)走出去的時候，一旦出去可能會片甲不留，……中國目前還成不了國際社會并購的主流?！?/p>

他認(rèn)為，仍在動蕩中的華爾街可能會經(jīng)歷一個重生的過程，其間相關(guān)的交易法規(guī)都有可能發(fā)生變化，不確定因素太多，“目前根本看不清楚，金融危機(jī)影響力也肯定沒見底?！比绻谶@種看似便宜貨滿地的時候倉促出手，貿(mào)然進(jìn)行收購行為，一旦接手可能發(fā)現(xiàn)有更多的窟窿等著補(bǔ)，那時候想抽身都來不及。[詳細(xì)] 美國7000億美元的救市計劃如果得到國會通過的話，將是美國歷史上最大的救市行動。不過，美國大量發(fā)行美元，可能會使中國的流動性過剩問題惡化，加大中國未來的通脹壓力。隨著美國金融危機(jī)的繼續(xù)延伸，其對中國經(jīng)濟(jì)的影響成為密切關(guān)注的焦點(diǎn)。知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高表示，美國救市不僅會使美國面臨10%的財政赤字，而且會給增速放緩的中國經(jīng)濟(jì)帶來新的壓力。

澳大利亞增加150億澳元撥款抵御危機(jī)法國將于12月4日公布救市方案 保經(jīng)濟(jì)增長是明年經(jīng)濟(jì)工作首要任務(wù) 英國減稅200億英鎊

存貸款利率下調(diào)1.08個百分點(diǎn) 中國 日本經(jīng)濟(jì)七年后重回衰退階段

9月15日，美國巨型證券公司“雷曼兄弟”倒閉，猶如一場海嘯，引發(fā)全球金融系統(tǒng)動蕩。美國政府不得不動用“國家權(quán)力”，處理危機(jī)，消化金融“孽債”。其出手之重，已不再顧及“市場情面”，預(yù)示著美國版“金融資本主義模式”迎來了逆轉(zhuǎn)的時代。美國一向自詡是在金融馬背上長大的牛仔，特別是二戰(zhàn)后，長期把持國際貨幣和金融體制，聚斂財富，行使霸權(quán)，支撐美國經(jīng)濟(jì)繁榮。但冷戰(zhàn)后，美國主導(dǎo)的國際金融秩序危機(jī)不斷，捉襟見肘。自1987年8月上任到2006年1月退休的美聯(lián)儲前主席格林斯潘在任19年，竟然處理了12次各種類型的金融危機(jī)，足見冷戰(zhàn)后美國主導(dǎo)的國際金融秩序的動蕩。當(dāng)前美國的金融危機(jī)事實上暴露了美國“金融資本主義模式”的破綻。

首先，美國主導(dǎo)的“資金游戲”面臨極限。上世紀(jì)80年代，英國的撒切爾和美國的里根政權(quán)掀起“新自由主義”潮流，推動金融自由化。1999年美國頒布新銀行法，進(jìn)一步放松了金融管制，金融經(jīng)營模式的“分業(yè)管理”被打破，“混業(yè)經(jīng)營”大流行，形成了“ 裁定型金融運(yùn)作模式”，即利用市場定價的扭曲，通過“低買高賣”，套取高額利益，展開“資金游戲”。而隨著市場參與者增多，價格體系日趨均衡，游戲利潤率下降。為擴(kuò)大利潤空間，美歐等巨型金融機(jī)構(gòu)大肆“創(chuàng)新金融技術(shù)”，編制金融衍生商品，人為制造“虛擬的金融世界”。如以“次級貸款”的債權(quán)為抵押，整合、分割、編制成一系列的證券化商品，并通過層層分割、再編制，衍生出更多的虛擬金融商品，銷往全球。這個過程被美國吹捧為金融全球化與自由化，也被視為分散金融風(fēng)險的最佳手段。問題是，金融風(fēng)險猶如電腦病毒，不會因分散而消亡，相反，其不斷分散的過程，恰恰演變?yōu)椴《緮U(kuò)散的路徑，一旦在某個環(huán)節(jié)病毒發(fā)作，必將侵染整個系統(tǒng)。這就是“次貸危機(jī)”爆發(fā)后，至今不斷深化、擴(kuò)散的根本原因。

其次，美國市場評級體系改革滯后。無疑，金融衍生商品的發(fā)展，有利于資金使用效率的提高，有利于降低企業(yè)融資成本。但美國的金融改革并沒有觸及市場評級機(jī)構(gòu)的壟斷格局，當(dāng)年靠“政府訂單”扶植起來的評級機(jī)構(gòu)依然壟斷著市場，導(dǎo)致評級市場“道德缺失”，金融風(fēng)險被掩藏，釀成病毒廣泛擴(kuò)散。

第三，美國金融體制存在結(jié)構(gòu)性失衡。美國的新銀行法僅僅擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營權(quán)，結(jié)果出現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)集團(tuán)化，金融產(chǎn)業(yè)大擴(kuò)張，金融權(quán)力大膨脹。而作為金融監(jiān)管部門，美聯(lián)儲、美國證券交易委員會，以及財政部等，依然按照傳統(tǒng)的格局“各司其政”，給金融產(chǎn)業(yè)留下了三不管的空間。

第四，最慘痛的教訓(xùn)是“規(guī)模=安全”讓美國付出了巨大的代價。在金融改革中，美國政府認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模越大越安全，因此，積極掀起金融機(jī)構(gòu)并購浪潮，形成了巨型金融集團(tuán)壟斷的金融產(chǎn)業(yè)格局。如，美國前三家證券公司的總資產(chǎn)規(guī)模均超過1萬億美元，堪與中等發(fā)達(dá)國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值媲美。而雷曼兄弟公司的純債務(wù)就高達(dá)6130億美元。顯然，此次美國金融危機(jī)用事實擊碎了“規(guī)模=安全”的定論，也讓美國政府付出了沉重的代價，重新認(rèn)識到規(guī)模過大對金融系統(tǒng)的破壞性。

金融市場化與產(chǎn)業(yè)化，是中國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程的必修課，關(guān)乎民間儲蓄能否有效轉(zhuǎn)化為民族生產(chǎn)力的蓄積條件，更是確保企業(yè)全球競爭力的制度條件。隨著中國貿(mào)易發(fā)展，經(jīng)常收支順差連年擴(kuò)大，“中國資金”、“中國資本”日趨國際化，金融改革與開放，成為確保中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。

回顧國際金融發(fā)展史，不難發(fā)現(xiàn)國際金融制度的發(fā)展，始終伴隨著制度構(gòu)建、修正、再構(gòu)建的過程。中國的金融改革與開放，也需考慮中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性、產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易的待成熟性，以及民間儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的路徑等新特點(diǎn)。中國金融改革既無需因美國金融出了問題，而放緩市場化與產(chǎn)業(yè)化改革腳步，也不一定因日本金融成功躲過了“次貸危機(jī)”而簡單模仿其模式。中國依然需要確立金融改革的自信，走符合中國國情的金融改革道路。

第四篇：金融危機(jī)對中國的影響

金融危機(jī)對中國的影響

作為一個世界上龐大的經(jīng)濟(jì)體，作為一種外向型的經(jīng)濟(jì)體，中國不可能在這場世界性的金融危機(jī)中獨(dú)善其身。但更為重要的是，我們必須冷靜地看待這種影響，只有這樣，我們的信心才會有根源，我們才能夠化“危”為“機(jī)”，從容應(yīng)對這場危機(jī)對我們的不利影響，同時不錯過進(jìn)一步發(fā)展的機(jī)遇。

在可見的層面，那些嚴(yán)重依賴國外市場的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)肯定會受到非常不利的影響。這里面包括玩具等基本上依靠國外市場生存的企業(yè)，也包括紡織業(yè)等相當(dāng)程度上依賴外國市場的企業(yè)。但是，這樣的行業(yè)還不是受到不利影響最嚴(yán)重的企業(yè)，最為嚴(yán)重的應(yīng)該是那些信賴資本市場泡沫的行業(yè)。比如說，美國的房產(chǎn)市場不景氣，中國的鋼鐵產(chǎn)業(yè)就很受傷，據(jù)稱，目前我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)閑置的產(chǎn)能已超過一億噸。這還只是一些靜態(tài)的情況。實際上，動態(tài)來看，金融危機(jī)對于我們的影響要大得多。一些產(chǎn)業(yè)部門的衰退就會減少該部門的就業(yè)，進(jìn)而影響到投資與消費(fèi)。這種相互的影響，很有可能把整個社會經(jīng)濟(jì)拖入下降的軌道，帶來全面性的衰退。正因為如此，我們才斥巨資擴(kuò)大內(nèi)需，可謂是對癥之藥。

但是，金融危機(jī)對于我國影響決非如上面所說的那樣簡單。

第五篇：金融危機(jī)對中國房地產(chǎn)市場的影響分析（模版）

金融危機(jī)對中國房地產(chǎn)市場的影響分析

[摘 要] 本文首先分析了次貸危機(jī)對中國房地產(chǎn)市場購房者預(yù)期、政府政策及銀行經(jīng)營理念的影響，接著重點(diǎn)分析了次貸危機(jī)對國內(nèi)房地產(chǎn)市場的中長期走勢的影響，并嘗試建立了國內(nèi)房地產(chǎn)市場需求模型。在此基礎(chǔ)上本文對國內(nèi)房地產(chǎn)市場進(jìn)行了展望，并提出了相應(yīng)的對策。

[關(guān)鍵詞] 次貸危機(jī) 房地產(chǎn)市場

一、引言

目前，隨著次貸危機(jī)的加深和惡化，一次全球性金融危機(jī)的陰影開始顯現(xiàn)。歸根到底，美國次貸危機(jī)之所以愈演愈烈，除了次級按揭貸款通過證券化這個變壓器把風(fēng)險高倍放大以外，關(guān)鍵在于它沉重打擊了市場信心。對次貸危機(jī)的恐慌和疑慮將波及汽車、教育金、信用卡等其他消費(fèi)信貸市場，還會擴(kuò)大到公司債券方面，嚴(yán)重影響企業(yè)融資，進(jìn)而造成美國及全球金融市場的危機(jī)。次貸危機(jī)爆發(fā)以來，對我國也產(chǎn)生了廣泛而深遠(yuǎn)的影響。其中，中國房地產(chǎn)市場受到的影響備受關(guān)注，值得警惕的是，中國目前流動性過剩、相對低利率、房地產(chǎn)市場空前繁榮與美國三年前的情景如出一轍，中國房貸市場會不會爆發(fā)大規(guī)模信用危機(jī)，本文就此專題展開討論。

二、次貸危機(jī)對中國房地產(chǎn)市場的影響

1.影響購房者預(yù)期

購房者對房地產(chǎn)市場的預(yù)期極其敏感，“買漲不買跌”是普遍的心態(tài)。2001年以來，美國樓市的不斷上漲在很大程度上助長了中國購房者的信心，對房價的快速上揚(yáng)起到了一定作用。然而，次貸危機(jī)影響，使國內(nèi)購房者認(rèn)識到?jīng)]有只漲不跌的房地產(chǎn)市場，進(jìn)而由熱烈入市買房轉(zhuǎn)為持幣觀望，具體表現(xiàn)為成交量的急劇下滑和房價的滯漲。2007秋季開始，從深圳、廣州等珠江三角洲發(fā)端，逐漸蔓延至北京、上海等一線城市，成交量滑坡、房價滯漲甚至下跌已經(jīng)成了媒體報道的熱點(diǎn)。據(jù)最新的國家發(fā)改委、國家統(tǒng)計局公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2008年1月份，全國70個大中城市房屋平均銷售價格環(huán)比僅上漲0.3%。整體房價水平雖然略漲，然而急劇的量縮已經(jīng)改變了很多地區(qū)樓市“跌量不跌價”的狀況，樓盤以各種名義和各種方式暗降價格的現(xiàn)象日趨增多。

2.影響政府政策及銀行經(jīng)營理念

次貸危機(jī)對政府房地產(chǎn)政策產(chǎn)生了深刻影響?！安粌H打破了國內(nèi)房地產(chǎn)按揭貸款為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之神話，也改變中央政府對國內(nèi)房地產(chǎn)發(fā)展的看法”（易憲容2007）。

首先，不少商業(yè)銀行放松個人住房按揭市場準(zhǔn)入，貸后又放松風(fēng)險管理。在2007年三季度前，國內(nèi)個人住房按揭貸款人一般只要購買都可以獲得貸款，一些人還用假收入證明等虛假文件進(jìn)行“假按揭”，再加上“循環(huán)貸”、“加按揭”、“轉(zhuǎn)按揭”等五花八門房貸產(chǎn)品大量涌現(xiàn)。如果房價持續(xù)低迷，利率又處于上升周期，那么購房者的負(fù)擔(dān)將逐步加重，會有大量違約客戶出現(xiàn)，銀行將出現(xiàn)大量不良貸款。其次，銀行個人住房按揭貸款快速增長成為房價瘋漲的助推器。2003年初到2006年底，個人住房消費(fèi)貸款共增長10800億元；而2007一年的時間，個人住房按揭貸款增長接近前四年的總和，達(dá)到9000多億元（數(shù)據(jù)見人民銀行2003-2006年貨幣政策執(zhí)行報告）。大量投機(jī)者利用銀行杠桿和低利率政策，在國內(nèi)房地產(chǎn)市場瘋狂炒作，造成房價快速飆升。

種種跡象表明，國內(nèi)個人住房按揭貸款的風(fēng)險正在逐漸積累。據(jù)上?！稏|方早報》2006年11月15日報道，上海當(dāng)年9月末，中資銀行個人房貸不良率為0.86％，而2004年只有0.1％左右，兩年時間房貸不良率上升了7倍多。為此管理層從2007年下半年以來推出了一系列有關(guān)抑制房地產(chǎn)過度投機(jī)的政策，如24號文件、359號文件、64號文件、39號令、452號文件。這些文件的政策含義包括：一是全面的確立中國的住房保障體系；二是對中國的房地產(chǎn)的投資與消費(fèi)做出嚴(yán)格的區(qū)分；三是提高個人住房按揭貸款的市場準(zhǔn)入；四是完全禁止各商業(yè)銀行加按揭及轉(zhuǎn)按揭。2007年冬季召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議又對貨幣政策進(jìn)行重大調(diào)整，決定實施從緊的貨幣政策，適時提高利率，嚴(yán)控信貸規(guī)模。

政府政策的變化直接影響到銀行的經(jīng)營理念，對個人住房按揭貸款的盲目樂觀和松弛管理成為過去。從2008年起，個貸申請人不僅要提供收入證明、信用記錄、公司工資證明、學(xué)歷等，還必須向銀行提交自己的3個月以上工資卡上資金對賬單，從而防止貸款人提供虛假的收入證明。這些規(guī)定的實施，將有三成以上的購房者受到影響，有一半以上的購買者貸款申請將被拒絕。

3.影響國內(nèi)房地產(chǎn)市場的中長期走勢

(1)次貸危機(jī)反襯中國房地產(chǎn)市場的潛在危機(jī)

美國的次貸危機(jī)如一面鏡子，也反襯出了我國房地產(chǎn)潛藏的大量問題，除了前文所述的問題以外，本文重點(diǎn)從以下兩方面闡明我國房地產(chǎn)市場的潛在危機(jī)。

①國內(nèi)房地產(chǎn)市場漲價過快

從漲價速度上看，如果從2003年為基期來計算，那么全國多數(shù)地方的房價至少上漲了1倍，多的甚至2倍以上。而美國從1995至2006年用了12年才實現(xiàn)了房價的翻番。可見近年來，中國房價漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國。

②違約風(fēng)險

違約風(fēng)險是指借款者拖延或拒絕按合同還款給銀行造成的損失。目前國內(nèi)房貸違約風(fēng)險有加劇的趨勢。首先，我國已進(jìn)入加息周期，貸款利率大幅攀升加重了購房者的還貸負(fù)擔(dān)。央行連續(xù)7次加息，但由于通脹的加劇，國內(nèi)居民的消費(fèi)開支開始增加，而預(yù)期收入?yún)s不明朗，進(jìn)一步加大了還貸難度，當(dāng)貸款利率上升到一定水平，風(fēng)險累到一定程度，稍有風(fēng)吹草動，違約率就將急劇攀升。其次，我國房價評估體系仍較混亂，借款者可以通過房產(chǎn)價格的高估從銀行獲得貸款。當(dāng)出現(xiàn)大面積違約時，由于房價下跌，原先評估的價格明顯偏高，加上銀行處置資產(chǎn)的費(fèi)用，抵押品處置后無法彌補(bǔ)銀行的損失。再次，房地產(chǎn)金融市場建設(shè)的滯后，我國房貸違約風(fēng)險基本聚集在銀行體系內(nèi)，如果房價出現(xiàn)大跌，這些積累的違約風(fēng)險將給我國商業(yè)銀行體系帶來巨額不良貸款。

(2)次貸危機(jī)提示我們重新思考國內(nèi)房地產(chǎn)市場的需求情況

次貸危機(jī)爆發(fā)之前，國內(nèi)房地產(chǎn)界流行的說法是中國人多地少，住房需求具有剛性云云。然而，次貸危機(jī)的前車之鑒，使我們有必要對國內(nèi)房地產(chǎn)市場的需求進(jìn)行重新思考。本文認(rèn)為，國內(nèi)房地產(chǎn)市場需求應(yīng)該劃分為自住需求、保值需求、投機(jī)需求三大類，而不是簡單地劃為自住需求和投機(jī)需求兩類。為方便說理，本文嘗試建立以下簡單的房地產(chǎn)需求模型。①自住需求：這類需求是指購房者出于自住需要而且有支付能力需求，記作D1，一般與居民實際可支配收入Y正相關(guān)、預(yù)期房價上漲的購房者在總購房者中的比例E，與房價P、貸款難度d、利率r反相關(guān)。可以簡化地寫為：，其中k表示決定自主需求的其他因素，例如人口增長率、結(jié)婚率、城市化率等等，一般是常數(shù)，為簡化問題通由k描述?？梢钥闯?，由于目前居民實際可支配收入Y由于通脹加劇而增長緩慢，E如前文所述是下降，從

看2007年房價P比2006年大幅飆升，貸款難度d增加，利率r上揚(yáng)，可見2007下半年開始，國內(nèi)房地產(chǎn)自住需求受到強(qiáng)烈抑制。

②保值需求：這類需求是指購房者出于保值目的而形成的購房需求，記作D2，一般與居民實際可支配收入Y、預(yù)期房價上漲的購房者在總購房者中的比例E正相關(guān)，和利率r反相關(guān)。可以簡化地寫為：，其中h表示決定保值需求的其他因素。同上理，2007下半年開始，保值需求也在下降和受到抑制。

③投機(jī)需求：這類需求是指購房者出于投機(jī)增值目的而形成的購房需求，記作D3，一般與參與房地產(chǎn)投機(jī)資本總量L、預(yù)期房價上漲的購房者在總購房者中的比例E正相關(guān)，和貸款難度d、利率r反相關(guān)?？梢院喕貙憺椋海渲衭表示決定投機(jī)需求的其他因素。從2007年下半年形勢看，雖然參與房地產(chǎn)投機(jī)資本總量L還在增加，但由于E的下降，r的提升，特別是d的大幅增加，投機(jī)資本利用銀行信貸的杠桿作用大打折扣，使得房地產(chǎn)投機(jī)需求受到極大遏制。

綜上所述，房地產(chǎn)需求D=D1+D2+D3包括自住需求、保值需求和投機(jī)需求，其中投機(jī)需求占據(jù)主導(dǎo)地位，部分城市去年已占八成以上。從短期看，國內(nèi)房地產(chǎn)需求受次貸危機(jī)影響，從2007下半年開始出現(xiàn)全面下降已經(jīng)是不爭的事實。

(3)次貸危機(jī)對推動國內(nèi)房價走高的流動性過剩問題影響深遠(yuǎn)

從上文知，社會投機(jī)資本總量L是形成國內(nèi)房地產(chǎn)投機(jī)需求的主要因素，而流動性過剩一直是社會投機(jī)資本的主要來源，并成為推動國內(nèi)房價走高的主要因素，也一直是央行重點(diǎn)治理的難題。次貸危機(jī)對我國治理流動性過剩問題帶來的影響不容忽視。

一方面，影響我國對美貿(mào)易順差。我國對美國的出口價值約占中國出口總額的一半以上，次貸危機(jī)使美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，減少對中國商品的需求；同時，美聯(lián)儲已經(jīng)再次采取放松銀根的政策，并對人民幣升值施加更大的壓力。2008年中國的出口形勢不容樂觀，貿(mào)易順差將步入下降軌道。這雖然給我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來一定負(fù)面影響，但也將使高額的貿(mào)易順差增速下降，減輕外匯儲備的過快增長給治理流動性過剩問題帶來的壓力。

另一方面，加速國際投機(jī)資本涌入。由于美聯(lián)儲的降息，使中國加息的空間受到制約，但由于國內(nèi)通脹壓力，2008年中國還將加息，中美利差不斷加大，國際投機(jī)資本加速涌入，致使本己過剩的流動性進(jìn)一步膨脹，從而給中國治理流動性過剩問題的帶來難度。

從2008年1月份貨幣政策執(zhí)行情況看，從緊的貨幣政策執(zhí)行并不理想，貨幣供應(yīng)量增長迅速。M2同比增長18.94%，創(chuàng)下近19個月來的新高。原因主要在于國內(nèi)貨幣信貸增長全面地反彈，1月份新增貸款達(dá)8036億元，同比增長了2000億元，創(chuàng)歷史新高。因此，目前治理流動性泛濫、防止固定資產(chǎn)投資過熱及物價水平全面上漲的任務(wù)仍是央行的當(dāng)務(wù)之急。

(4)對國內(nèi)房地產(chǎn)市場中長期走勢的展望

首先，從房地產(chǎn)供給看，由于土地資源的國家壟斷性，加上房地產(chǎn)商的投資慣性，一定時期內(nèi)國內(nèi)房地產(chǎn)供給將繼續(xù)保持穩(wěn)中略升的局面。

其次，從房地產(chǎn)需求看，從上文分析知:

房地產(chǎn)需求受到預(yù)期房價上漲的購房者在總購房者中的比例E和利率r的影響很大，雖然已經(jīng)開始從高位回落，但當(dāng)前E是不穩(wěn)定的，如果投機(jī)資本掀起新的一輪炒作狂潮，E還有反轉(zhuǎn)向上的可能；而r的漲幅有限。而且從前文看，由于流動性過剩帶來的社會投機(jī)資本L的增加，投機(jī)需求的上漲沖動仍然很大，而目前投機(jī)需求是決定國內(nèi)房地產(chǎn)需求的主導(dǎo)力量。

總之，目前國內(nèi)通脹壓力巨大，一月份CPI同比上漲7.1%，而信貸規(guī)模也在劇增，負(fù)利率十分明顯，股市和房地產(chǎn)市場非理性狂漲的引信并未解除。從去年下半年至今，國內(nèi)房地產(chǎn)市場的短期走勢雖然逐步下跌并向理性回歸。但從中長期看，房價的高位運(yùn)行還將延續(xù)，不排除掀起新一輪狂漲的可能性。是否如此，取決于中央實施緊縮政策的決心和落實效果。參考文獻(xiàn):

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