第一篇：財(cái)務(wù)管理重要知識點(diǎn)總結(jié)

《財(cái)務(wù)管理》重要知識點(diǎn)

第1章 總論

P3 企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系 P5 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

第2章 財(cái)務(wù)管理的價值觀念

2.1 貨幣時間價值部分的全部計(jì)算

可分散風(fēng)險(xiǎn)與不可分散風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別（掌握各自的例子）資本資產(chǎn)定價模型的計(jì)算 證券估值的計(jì)算 股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)

第4章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合類型有哪些，各類型的特點(diǎn) SWOT 分析法的含義和因素分析 全面預(yù)算的特點(diǎn) 全面預(yù)算的構(gòu)成 全面預(yù)算的作用

籌資數(shù)量的預(yù)測：因素分析法

第5章 長期籌資方式

長期籌資的定義及動機(jī) 長期籌資的原則 長期籌資的類型 股票的含義和種類 普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

債務(wù)性籌資補(bǔ)償性余額的計(jì)算p157 長期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 決定債券發(fā)行價格的因素 債券發(fā)行價格的計(jì)算（包括溢價、折價、平價發(fā)行的決定因素，以及到期日短于發(fā)行期的債券價格的計(jì)算）

融資租賃的方式包括哪些？ 優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)p173

第6章 資本結(jié)構(gòu)決策

資本結(jié)構(gòu)的定義及意義 資本結(jié)構(gòu)的價值基礎(chǔ) 資本成本的概念 資本成本的作用

債務(wù)資本成本率的測算 股權(quán)資本成本率的測算

優(yōu)先股及留用利潤資本成本率的測算 綜合資本成本率的測算 營業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的定義 營業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算 營業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的意義

影響營業(yè)杠桿及財(cái)務(wù)杠桿利益與風(fēng)險(xiǎn)的因素 聯(lián)合杠桿系數(shù)的測算 每股收益分析法的計(jì)算

第7章 投資決策理論

投資現(xiàn)金流的分析（計(jì)算）

折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法（內(nèi)容、計(jì)算）非折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法（內(nèi)容、計(jì)算）

第8章 投資決策實(shí)務(wù)

稅負(fù)對現(xiàn)金流的影響

第9章 短期資產(chǎn)管理

營運(yùn)資本的概念 營運(yùn)資本管理的原則 持有現(xiàn)金的動機(jī) 應(yīng)收賬款的功能 應(yīng)收賬款政策主要包含哪些內(nèi)容？各自包含的內(nèi)容又有哪些？（如信用條件，包含信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣）存貨的種類包括哪些？ 存貨的功能？

存貨的成本包括哪些？

經(jīng)濟(jì)批量的計(jì)算（掌握到含現(xiàn)金折扣的情況即可。再訂貨點(diǎn)、不確定性等內(nèi)容不是重點(diǎn)）。什么是適時制管理，它的成功取決于哪些因素？

第10章 短期籌資管理

短期籌資的概念、特征與分類

短期籌資政策的類型（具體說明各種類型的含義和特點(diǎn)，并可以通過圖表列示。）自然性籌資的種類，每個種類下各有哪些形式。放棄現(xiàn)金折扣的資本成本的計(jì)算

第11章 股利理論與政策

股利的發(fā)放程序

股利政策的類型有哪些，各自的特點(diǎn)是什么，適用范圍。p367-370

第二篇：財(cái)務(wù)管理重要知識點(diǎn)總結(jié)[定稿]

第1章

總論 財(cái)務(wù)管理的概念 財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有哪些？

按照國際慣例有哪幾種企業(yè)組織形式？

短期無風(fēng)險(xiǎn)證券利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償（計(jì)算應(yīng)用）

第2章 財(cái)務(wù)管理的價值觀念

貨幣時間價值的計(jì)算（包括復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值、年金終值、年金現(xiàn)值、后付年金、先付年金、延期年金、永續(xù)年金的計(jì)算。）

貨幣時間價值計(jì)算中的特殊問題（包括不等額現(xiàn)金的計(jì)算、年金和不等額現(xiàn)金流量的混合、貼現(xiàn)率的計(jì)算、計(jì)算期短于一年的時間價值的計(jì)算）按照風(fēng)險(xiǎn)程度，公司的財(cái)務(wù)決策可以分為哪幾類？ 資本資產(chǎn)定價模型的一般形式及計(jì)算 債券的主要特征

債券的估值方法（計(jì)算）債券投資的優(yōu)缺點(diǎn) 股票的構(gòu)成要素 股票的類別 優(yōu)先股的估價 普通股的估價 股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)

第4章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的方式有哪幾種？ 全面預(yù)算的特點(diǎn)、構(gòu)成、作用、依據(jù)

籌資數(shù)量的預(yù)測：營業(yè)收入比例法（計(jì)算應(yīng)用）

第5章 長期籌資方式 長期籌資的概念和意義 長期籌資的動機(jī)有哪幾種 長期籌資的渠道和類型 普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 補(bǔ)償性余額的計(jì)算 長期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

債券發(fā)行價格的計(jì)算（市場利率與票面利率不等）融資租賃的種類及方式 混合性融資的類型 優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)缺點(diǎn)

第6章 資本結(jié)構(gòu)決策 資本結(jié)構(gòu)的概念

資本結(jié)構(gòu)的價值

MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本觀點(diǎn) 資本成本的作用

債務(wù)資本成本率的計(jì)算 股權(quán)資本成本率的計(jì)算 綜合資本成本率的計(jì)算 邊際資本成本率的計(jì)算

營業(yè)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿的概念、計(jì)算 每股收益分析法的計(jì)算

第7章 投資決策原理 投資現(xiàn)金流量的構(gòu)成 現(xiàn)金流量的計(jì)算

決策中使用現(xiàn)金流量的原因

折現(xiàn)現(xiàn)金流量的方法（凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率、獲利指數(shù)）非折現(xiàn)現(xiàn)金流量的方法（投資回收期、平均報(bào)酬率）

第8章 投資決策失誤

相關(guān)成本與非相關(guān)成本的區(qū)別

通貨膨脹對資本成本及現(xiàn)金流量的影響

第9章 短期資產(chǎn)管理

營運(yùn)資本的概念（狹義、廣義）持有現(xiàn)金的動機(jī)有哪些？

現(xiàn)金持有量決策——存貨模型的計(jì)算 現(xiàn)金的日?？刂?/p>

應(yīng)收賬款的功能與成本

應(yīng)收賬款的信用條件包括哪些 存貨的功能包括哪些？

存貨經(jīng)濟(jì)批量的計(jì)算（考慮數(shù)量折扣情況）

第10章 短期籌資管理 短期籌資的概念 短期籌資的分類

短期籌資的類型，各類型的特點(diǎn)（對照圖形，能夠識別是哪種短期籌資政策）商業(yè)信用有哪幾種形式？ 企業(yè)短期借款包括哪幾類？ 短期借款的優(yōu)缺點(diǎn)

第11章 股利理論與政策 股利的種類

股利的發(fā)放程序（各個日期的概念及先后順序）股利政策的影響因素

股利政策的類型（包括剩余股利政策的計(jì)算）及其適用條件。

第三篇：財(cái)務(wù)管理知識點(diǎn)總結(jié)

財(cái)務(wù)管理知識點(diǎn)總結(jié)

1.財(cái)務(wù)管理：是組織財(cái)務(wù)活動和處理財(cái)務(wù)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)管理工作。

P1

2.財(cái)務(wù)關(guān)系：

P2

a)

企業(yè)同政府之間的關(guān)系，是強(qiáng)制無償?shù)姆峙潢P(guān)系。

b)

企業(yè)同投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

c)

企業(yè)同其債務(wù)人、債權(quán)人和其他關(guān)系人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

d)

企業(yè)與內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

e)

企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，是企業(yè)向職工支付勞動報(bào)酬之間的關(guān)系。

3.投資風(fēng)險(xiǎn)價值觀念：投資者由于冒險(xiǎn)而進(jìn)行投資時，必須爭取獲得超過時間價值以外的額外收益。

P11

4.財(cái)務(wù)管理環(huán)境：

P12

a)

宏觀環(huán)境：政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境、法律環(huán)境

b)

微觀環(huán)境：企業(yè)管理體制和經(jīng)營方式

市場營銷、科技、生產(chǎn)等環(huán)境

5.資金籌集渠道:股東權(quán)益和負(fù)債

P39

6.債權(quán)發(fā)行的價格：一是按債券面值等價發(fā)行；二是低于債券的面值折價發(fā)行；三是高于債券的面值溢價發(fā)行。

P54

7.經(jīng)營性租賃和融租性租賃的區(qū)分：

P55

a)

經(jīng)營性租賃：資產(chǎn)所有權(quán)屬于出租人；租賃期較短；租賃合同比較靈活；出租人向承租人提供資產(chǎn)維修、保養(yǎng)及人員培訓(xùn)等服務(wù)。

b)

融租性租賃：承租人有權(quán)在承租期內(nèi)取得資產(chǎn)所有權(quán)；租賃期長；租賃合同比較穩(wěn)定；出租人一般不提供保養(yǎng)、維修人員培訓(xùn)等服務(wù)。

8.資金成本與資金時間價值既有聯(lián)系又有區(qū)別：聯(lián)系是指資金成本和資金的時間價值的基礎(chǔ)都是資金；區(qū)別是看問題的角度不同，資金成本是從使用他人資金所花費(fèi)的代價角度而言的，而自己時間價值則是從通過投資或借出資金所得的報(bào)酬而言的。

P58

9.流動資產(chǎn)：是指企業(yè)可以在1年或者超過1年的一個正常營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)出售或者耗用的資產(chǎn)。包括：貨幣資金，短期投資，應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)及可變現(xiàn)的存貨資產(chǎn)。

P67

10.流動負(fù)債：是指在1年或者超過1年的一個正常營業(yè)周期內(nèi)應(yīng)予以清償?shù)膫鶆?wù)，包括：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付及預(yù)收賬款、預(yù)收費(fèi)用、應(yīng)交稅費(fèi)以及到期的長期借款。流動負(fù)債具有流動性強(qiáng)、成本低、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)。

P68

11.貨幣資金管理的內(nèi)容包括：庫存現(xiàn)金、銀行存款和在途貨幣資金等其他貨幣資產(chǎn)。P69

12.確定最佳現(xiàn)金余額的因素：機(jī)會成本、管理成本、短缺成本、轉(zhuǎn)換成本

P79

13.5C評估法：品德、能力、資本、抵押品、經(jīng)濟(jì)情況

P86

14.固定資產(chǎn)的特點(diǎn)：

P101

a)

使用時間長，周轉(zhuǎn)速度慢

b)

固定資產(chǎn)的價值雙重存在，其磨損的一部分價值以折舊形式轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本中去，并隨著產(chǎn)品的價值的實(shí)現(xiàn)而轉(zhuǎn)化為貨幣資金，脫離其事物形態(tài)。

c)

固定資產(chǎn)的資金周轉(zhuǎn)期與使用年限一致

d)

固定資產(chǎn)的價值補(bǔ)償和實(shí)物更新時間不一致

15.無形損耗：是功能損耗，又稱精神損耗，是由于科學(xué)技術(shù)進(jìn)步和勞動生產(chǎn)率提高，采用新設(shè)備而引起原有固定資產(chǎn)的貶值或損失。P106

16.債券投資的風(fēng)險(xiǎn)：P150

a)

利率風(fēng)險(xiǎn)；由于市場利率的上升引起價格下跌，使投資人遭受利率風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)充分考慮利率和期限的因素。

b)

流動性風(fēng)險(xiǎn)；

c)

違約風(fēng)險(xiǎn)；

d)

購買力風(fēng)險(xiǎn)；考慮投入保值性強(qiáng)的投資項(xiàng)目

17.現(xiàn)金流入量

P162

a)

投資項(xiàng)目完成后可增加或減少的營業(yè)現(xiàn)金收入

b)

固定資產(chǎn)的變價收入

c)

固定資產(chǎn)使用期滿時的投入

d)

墊支在流動資產(chǎn)的資金收入

18.現(xiàn)金流出量

P162

a)

在固定資產(chǎn)上的投資

b)

在流動資產(chǎn)上的投資

c)

營業(yè)生產(chǎn)成本（減除不支現(xiàn)金的折舊費(fèi)）

d)

期間費(fèi)用和稅金（銷售費(fèi)、管理費(fèi)、增值稅、所得稅等）

19.確認(rèn)銷售商品收入符合的條件：

P198

a)

企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購貨方

b)

企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對已售出商品實(shí)施有效控制。

c)

收入金額能夠可靠的計(jì)量

d)

相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)

e)

相關(guān)的已發(fā)生或?qū)l(fā)生的成本能夠可靠地計(jì)量

20.對外發(fā)生的匯兌損益處理原則是：

P232

a)

籌建期間發(fā)生的，將匯兌損失與匯兌收益抵后的凈損益，從企業(yè)開始生產(chǎn)、經(jīng)營起一次轉(zhuǎn)銷計(jì)入當(dāng)期損益。

b)

生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)生的，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。

c)

清算期間發(fā)生的，計(jì)入清算損益。

d)

其中與購建固定資等直接有關(guān)的匯兌損益，在資產(chǎn)尚未交付使用或者已交付使用但尚未辦理竣工決算之前，計(jì)入資產(chǎn)的價值。

21.營運(yùn)能力分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)損失比率等

P252

22.評價流動比率：流動比率過高，雖然表示企業(yè)流動性大，有足夠的變現(xiàn)資產(chǎn)來償債，但并不說明有足夠的現(xiàn)金可以還債，也可能存貨積壓，應(yīng)收賬款增多，因此還要結(jié)合現(xiàn)金流量進(jìn)行分析。

P261

23.評價現(xiàn)金流動負(fù)債比率：現(xiàn)金流動負(fù)債比率高，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入較多，企業(yè)應(yīng)急能力也就強(qiáng)，具有較大的舉債能力。但是，閑置過多的現(xiàn)金也是不經(jīng)濟(jì)的。比率過低，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入比較少，應(yīng)急能力越差。一般認(rèn)為，評價現(xiàn)金比率的標(biāo)準(zhǔn)以適度為好。P262

第四篇：財(cái)務(wù)管理相關(guān)知識點(diǎn)總結(jié)

1、簡述每股利潤最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)？

答：每股利潤也稱每股贏余，是利潤與普通股股數(shù)的對比數(shù)，這里利潤額是稅后凈利潤，出資者的投資目標(biāo)是為了取得投資收益，表現(xiàn)為稅后凈利潤與出資或股份數(shù)的對比關(guān)系。這一目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進(jìn)行對比，能夠說明企業(yè)的盈余率，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)之間進(jìn)行比較，揭示其盈利水平的差異。但是該目標(biāo)導(dǎo)向不能避免與利潤最大化目標(biāo)共性的缺陷，即沒有考慮利潤發(fā)生的時間，沒有考慮資金時間價值，沒有能夠有效考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，往往導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)決策行為具有短期行為傾向，只顧追求利潤的增加，而不考慮企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展。

2、簡述企業(yè)價值最大化為什么是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的最佳表達(dá)方式？

答：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是全部財(cái)務(wù)活動實(shí)現(xiàn)的最終目標(biāo)，它是企業(yè)開展一切財(cái)務(wù)活動的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐，最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有利潤最大化、每股利潤最大化、企業(yè)價值最大化等幾種說法。其中企業(yè)價值最大化認(rèn)為企業(yè)價值并不等于帳面資產(chǎn)的總價值，而是反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。企業(yè)價值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計(jì)量，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的聯(lián)系，充分體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。由上述幾個優(yōu)點(diǎn)可知，企業(yè)價值最大化是一個較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

3、簡述影響利率形成的因素？

答：在金融市場中影響利率形成的因素有：純利率、通貨膨脹貼補(bǔ)率、違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率、到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率。

純利率是指在不考慮通貨膨脹和零風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率，一般將國庫券利率權(quán)當(dāng)純利率。理論上，財(cái)務(wù)純利率是在產(chǎn)業(yè)平均利潤率、資金供求關(guān)系和國家調(diào)節(jié)下形成的利率水平。通貨膨脹使貨幣貶值，為彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購買力損失，利率確定要視通貨膨脹狀況而給予一定的貼補(bǔ)，從而形成通貨膨脹貼補(bǔ)率。違約風(fēng)險(xiǎn)是資金供應(yīng)者提供資金后所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)越大，則投資人或資金供應(yīng)者要求的利率也越高。變現(xiàn)力是指資產(chǎn)在短期內(nèi)出售并轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力，其強(qiáng)弱標(biāo)志有時間因素和變現(xiàn)價格。到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率是因到期時間長短不同而形成的利率差別，如長期金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)高于短期資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。所以，利率的構(gòu)成可以用以下模式概括：（利率=純利率+通貨膨脹貼補(bǔ)率+違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率+變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率+到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率）其中，前兩項(xiàng)構(gòu)成基礎(chǔ)利率，后三項(xiàng)都是在考慮風(fēng)險(xiǎn)情況下的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。

4、簡述公司制企業(yè)的優(yōu)缺點(diǎn)？

答：企業(yè)組織形式有三種，即獨(dú)資制、合伙制和公司制。其中，公司制是最為重要的組織形式，他的一個最重要的特征是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)在潛在分離，他的很多優(yōu)點(diǎn)：①產(chǎn)權(quán)易于轉(zhuǎn)讓。因?yàn)楣镜漠a(chǎn)權(quán)表現(xiàn)為股份,所以產(chǎn)權(quán)可以隨時轉(zhuǎn)讓給新的所有者.②永續(xù)經(jīng)營.因?yàn)楣臼桥c它的所有者相分離的,即使原有的所有者撤出,公司仍然繼續(xù)經(jīng)營,所以,公司具有無限存續(xù)期.③有限責(zé)任.即股東的責(zé)任僅限于其投資所有權(quán)的股份數(shù).這些優(yōu)點(diǎn)提高了企業(yè)籌集資金的能力,但公司制企業(yè)也存在雙重征稅等重要缺點(diǎn).簡述出資者財(cái)務(wù)中出資者的主要職責(zé)？

答：所有者作為企業(yè)的出資者，主要行使一種監(jiān)控權(quán)力，其主要職責(zé)是約束財(cái)務(wù)行為，以保證資本的安全和增值。具體包括：①對企業(yè)籌資種類及資本結(jié)構(gòu)等作出決策；②對企業(yè)的會計(jì)資料和財(cái)產(chǎn)狀況進(jìn)監(jiān)督；③對企業(yè)的對外投資尤其是控制權(quán)性質(zhì)的投資進(jìn)行控制和監(jiān)督；④對涉及資本變動的企業(yè)合并、分立、撤消、清算等問題作出決策；⑤對企業(yè)的利潤分配作出決策，等等。簡述經(jīng)營者財(cái)務(wù)中經(jīng)營者的主要職責(zé)？

答：經(jīng)營者作為承擔(dān)企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的責(zé)任主體，其管理對象是全部法人財(cái)產(chǎn)，它要對企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)負(fù)責(zé)，包括出資人資本保值增值責(zé)任和債務(wù)人債務(wù)還本付息責(zé)任。因此，經(jīng)營者財(cái)務(wù)的主要著眼點(diǎn)是財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)。從財(cái)務(wù)決策上看，這種決策主要是企業(yè)宏觀方面、戰(zhàn)略方面的；從協(xié)調(diào)上看，經(jīng)營者財(cái)務(wù)主要側(cè)重了外部協(xié)調(diào)和內(nèi)部協(xié)調(diào)兩個方面。外部協(xié)調(diào)，即協(xié)調(diào)企業(yè)與股東、債權(quán)人、政府部門、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)企業(yè)、社會監(jiān)查部、中介機(jī)構(gòu)等錯綜復(fù)雜的關(guān)系，目的在于樹立企業(yè)良好的財(cái)務(wù)形象。內(nèi)部協(xié)調(diào)，即協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部各部門單位工作、業(yè)務(wù)上的關(guān)系，目的在于減少內(nèi)部摩擦，使各項(xiàng)工作有序進(jìn)行，提高效率。

簡述財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)中財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)？

答：在公司制企業(yè)中，財(cái)務(wù)經(jīng)理擔(dān)負(fù)著重要的理財(cái)角色。財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)是經(jīng)營者財(cái)務(wù)的操作性財(cái)務(wù)，注重日常財(cái)務(wù)管理，其主要的管理對象是短期資產(chǎn)的效率和短期債務(wù)的清償。財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)可規(guī)定為如下幾項(xiàng)：①處理與銀行的關(guān)系；②現(xiàn)金管理；③籌資；④信用管理；⑤負(fù)責(zé)利潤的具體分配；⑥負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)分析工作。

簡述年金的概念及其種類？

答：年金是指時間間隔相等（一年、半年、一季度等）收入或支出金額相等的款項(xiàng)。折舊、利息、租金、保險(xiǎn)費(fèi)等通常表現(xiàn)為年金的形式。按照收付的時間和次數(shù)的不同，年金一般可分為“普通年金”、“預(yù)付年金”、“遞延年金“和”永續(xù)年金“四種，無論哪種年金，都是建立在復(fù)利基礎(chǔ)之上的。

普通年金又稱后付年金，是指每期期末有等額的收付款項(xiàng)的年金。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中這種年金最為常見；預(yù)付年金是指在一定時期內(nèi)，各期期初等額的系列收付款項(xiàng)；遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期等額的系列收付款項(xiàng)；永續(xù)年金是指無限期支付的年金。

簡述證券組合的風(fēng)險(xiǎn)？

答：證券組合的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險(xiǎn)，即可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)。

⑴可分散風(fēng)險(xiǎn)又叫非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)，它是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，這類事件是隨機(jī)發(fā)生的，可以通過多元化投資來分散，即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被公司的其他有利事件所抵消。如員工罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、訴訟失敗等。

⑵不可分散風(fēng)險(xiǎn)又稱系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或市場風(fēng)險(xiǎn)，是指那些對所有的公司產(chǎn)生影響的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)涉及所有的投資對象，不能通過多元化投資來分散。如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。簡述三種重要的財(cái)務(wù)管理觀念？

答：⑴貨幣時間價值觀念是指貨幣的擁有者因放棄對貨幣的使用而根據(jù)其時間的長短所獲得的報(bào)酬，這種觀點(diǎn)認(rèn)為一定量的貨幣在不同的時點(diǎn)上具有不同的的價值。貨幣的時間價值就是貨幣所有權(quán)與貨幣使用權(quán)相分離后，貨幣使用者向貨幣所有者支付的一種報(bào)酬或代價，因而借貸關(guān)系的存在是貨幣時間價值產(chǎn)生的前提。時間價值原理，正確地揭示了在不同時點(diǎn)上貨幣之間的換算關(guān)系以及在一定時空條件下運(yùn)動中的貨幣具有增值的規(guī)律性。時間價值通常以利息率計(jì)量，貨幣時間價值率是指扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均貨幣利潤率。貨幣時間價值可以用現(xiàn)值和終值來表示，可以采取單利、復(fù)利、普通年金等計(jì)算方法。時間價值代表著無風(fēng)險(xiǎn)的社會平均資金利潤率，它應(yīng)是企業(yè)資金利潤率的最低限度，它是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，考核經(jīng)營成果的重要依據(jù)。它作為一種觀念應(yīng)貫徹在具體的財(cái)務(wù)活動中，在有關(guān)的 資金籌集、資金投放和使用以及資金分配的財(cái)務(wù)決策中，都要考慮時間價值。

⑵風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念是指風(fēng)險(xiǎn)和收益間存在一種均衡關(guān)系，即等量風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)取得與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)相對等的等量收益。風(fēng)險(xiǎn)收益均衡念是以市場有效為前提的。貨幣時間價值是在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹下的投資收益率，沒有涉及風(fēng)險(xiǎn)問題。但是在財(cái)務(wù)活動中的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，任何冒險(xiǎn)行為都期望取得一種額外收益，這種風(fēng)險(xiǎn)與收益對應(yīng)的關(guān)系被稱為風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念。投資風(fēng)險(xiǎn)價值是指投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過貨幣時間價值的額外收益，也稱為風(fēng)險(xiǎn)收益或風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。它是對人們冒險(xiǎn)投資的一種價值補(bǔ)償，風(fēng)險(xiǎn)與收益是一種對稱關(guān)系，它要求等量風(fēng)險(xiǎn)帶來量收益，也叫風(fēng)險(xiǎn)收益均衡。風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念貫穿在財(cái)務(wù)活動中，它要求在財(cái)務(wù)活動中必須考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)的價值對稱性，也就是依財(cái)務(wù)活動所面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小來確定其必要報(bào)酬率。所以，要在風(fēng)險(xiǎn)與收益的相互協(xié)調(diào)中進(jìn)行利弊權(quán)衡，即在一定的風(fēng)險(xiǎn)下必須使收益達(dá)到；較高的水平，在收益一定的情況下，風(fēng)險(xiǎn)必須維持較低的水平。

⑶成本效益觀念是指作出一項(xiàng)財(cái)務(wù)決策要以效益大于成本為原則，即某一項(xiàng)目的效益大于其所需成本時，可以采納；否則，則應(yīng)放棄。這里的的成本包括機(jī)會成本，但不包括沉沒成本，而沉沒成本卻是會計(jì)成本的一部分。機(jī)會成本是指放棄的收入，沉沒成本是指項(xiàng)目決策中，在項(xiàng)目分析之前發(fā)生的成本費(fèi)用。股票的投資風(fēng)險(xiǎn)比國債大，但仍有人愿意購買，這是為什么？

答：一般情況下國債的投資風(fēng)險(xiǎn)小于股票投資風(fēng)險(xiǎn)，我們往往可以把國債的利率看成為無風(fēng)險(xiǎn)利率，而股票投資的風(fēng)險(xiǎn)不僅包括無風(fēng)險(xiǎn)利率還包括風(fēng)險(xiǎn)利率。由于存在風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念，高風(fēng)險(xiǎn)的投資期望獲得更高的投資報(bào)酬率，高風(fēng)險(xiǎn)的股票其可能的收益率比國債收益高，因?yàn)槠渲写嬖陲L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，所以有人愿為高的報(bào)酬去承擔(dān)高的風(fēng)險(xiǎn)。簡述企業(yè)籌資的目的？

答：企業(yè)籌資的基本目的是為了自身的正常生產(chǎn)經(jīng)營與發(fā)展。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理在不同時期或不同階段，其具體的財(cái)務(wù)目標(biāo)不同，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)目標(biāo)而進(jìn)行的籌資動機(jī)也不盡相同。企業(yè)籌資目的可概括為兩大類： ⑴滿足其生產(chǎn)經(jīng)營需要。對于滿足日常正常生產(chǎn)經(jīng)營需要而進(jìn)行的籌資，無論是籌資期限或者是籌資金額，都具有穩(wěn)定性的特點(diǎn)，即籌資量基本穩(wěn)定，籌資時間基本確定；而對于擴(kuò)張型的籌資活動，無論是其籌資時間安排，還是其籌資數(shù)量都具有不確定性，其目的都從屬于特定的投資決策和投資安排。一般認(rèn)為，滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要而進(jìn)行的籌資活動，其結(jié)果是直接增加企業(yè)資產(chǎn)總額和籌資總額。⑵滿足其資本結(jié)構(gòu)調(diào)整需要。資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整是企業(yè)為了降低籌資風(fēng)險(xiǎn)、減少資本成本而對資本與負(fù)債間的比例關(guān)系進(jìn)行的調(diào)整，資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整屬于企業(yè)重大的財(cái)務(wù)決策事項(xiàng)，同時也是企業(yè)籌資管理的重要內(nèi)容。為調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而進(jìn)行的籌資，可能會引起企業(yè)資產(chǎn)總額與籌資總額的增加，也可能使資產(chǎn)總額與籌資總額保持不變，在特殊情況下還可能引起資產(chǎn)總額與籌資總額的減少。

13簡述股權(quán)資本與債務(wù)資金的主要差異？

答：債務(wù)資金具有固定索取權(quán)，而股本資本具有剩余索取權(quán)；債務(wù)資金可以抵免稅收,但股本資本不可以抵免稅收;債務(wù)資金在財(cái)務(wù)困境或破產(chǎn)時具有優(yōu)先清償權(quán),而股權(quán)資本在財(cái)務(wù)困境或破產(chǎn)時只有最后清償權(quán);債務(wù)資金有固定期限,股權(quán)資本無期限;債務(wù)資金無管理控制權(quán),股權(quán)資本有管理控制權(quán);債務(wù)資金主要變現(xiàn)為銀行借款、公司債券、商業(yè)票據(jù)等，而股權(quán)資本主要表現(xiàn)為所有者股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)資本、普通股、認(rèn)股權(quán)證等。企業(yè)在籌資過程中應(yīng)當(dāng)遵循的原則是什么？

答：企業(yè)在籌資過程中，必須遵循一定的原則，只有這樣，才能提高籌資效率，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)與籌資成本。企業(yè)籌資時應(yīng)把握的原則主要有： ⑴規(guī)模適度原則。它指企業(yè)在籌資過程中，無論通過何種渠道、采用何種方式籌資，都應(yīng)預(yù)先確定資金的需要量，使籌資量與需要量相互平衡，防止籌資不足而影響生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常開展，同時也避免籌資過剩而降低籌資效益。⑵結(jié)構(gòu)合理原則。它指企業(yè)在籌資時，必須使企業(yè)的股權(quán)資本與借入資金保持合理的結(jié)構(gòu)關(guān)系，使負(fù)債的多少與股權(quán)資本和償債能力的要求相適應(yīng)，防止負(fù)債過多而增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，償債能力降低；或者沒有充分地利用負(fù)債經(jīng)營，而使股權(quán)資本收益水平降低。⑶成本節(jié)約原則。它指企業(yè)在籌資行為中，必須認(rèn)真地選擇籌資來源和方式，根據(jù)不同籌資渠道與籌資方式的難易程度、資本成本等綜合考慮，并使得企業(yè)的籌資成本降低，從而提高籌資效益。⑷時機(jī)得當(dāng)原則。它指企業(yè)在籌資過程中，必須按照投資機(jī)會來把握籌資時機(jī)，從投資計(jì)劃或時間安排上，確定合理的籌資計(jì)劃與籌資時機(jī)，以避免因取得資金過早而造成投資前的閑置，或者取得資金的相對滯后而影響投資時機(jī)。什么是籌資規(guī)模？簡述其基本特征？ 答：籌資規(guī)模是指一定時期內(nèi)企業(yè)的籌資總額。從總體上看，籌資規(guī)模呈現(xiàn)以下特征： ⑴層次性。企業(yè)資金從來源上分為內(nèi)部資金和外部資金兩部分，而且這兩者的性質(zhì)不同。在一般情況下，企業(yè)在進(jìn)行投資時首先利用的是企業(yè)內(nèi)部資金，在內(nèi)部資金不足時才考慮對外籌資的需要。

⑵籌資規(guī)模與資產(chǎn)占用的對應(yīng)性。即企業(yè)長期穩(wěn)定占用的資金應(yīng)與企業(yè)的股權(quán)資本和長期負(fù)債等等資方式所籌集資金的規(guī)模相對應(yīng)；隨業(yè)務(wù)量變動而變動的資金占用，與企業(yè)臨時采用的籌資方式所籌集的資金規(guī)模相對應(yīng)。⑶時間性。籌資服務(wù)于投資，企業(yè)籌資規(guī)模必須要與投資需求時間相對應(yīng)。

如何對吸收直接投資進(jìn)行管理？

答：對于吸收直接投資方式，為達(dá)到最佳的籌資效果，應(yīng)主要從以下幾方面著手進(jìn)行管理： ⑴合理確定吸收直接投資的總量。企業(yè)資本籌集規(guī)模與生產(chǎn)經(jīng)營相適應(yīng)，而吸收直接投資在大多數(shù)情況下能直接形式生產(chǎn)經(jīng)營能力。因此，企業(yè)在創(chuàng)建時必須注意其資本籌集規(guī)模與投資規(guī)模的關(guān)系，要求從總量上協(xié)調(diào)兩者關(guān)系，以避免因吸收直接投資規(guī)模過大而造成資產(chǎn)閑置，或者因規(guī)模不足而影響資產(chǎn)經(jīng)營效益。

⑵正確選擇出資形式，以保持其合理的出資結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。由于吸收直接投資形式下各種不同出資方式形成的資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力與變現(xiàn)能力不同，對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營能力的影響也不相同。因此，為保證各種出資方式下的資產(chǎn)間的合理搭配，提高資產(chǎn)的運(yùn)營能力。對不同出資方式下的資產(chǎn)，應(yīng)在吸收投資時確定較合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)系。這些結(jié)構(gòu)關(guān)系包括：現(xiàn)金出資與非現(xiàn)金出資間的結(jié)構(gòu)關(guān)系；實(shí)物資產(chǎn)與無形資產(chǎn)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系；流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系（包括流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系）等。⑶明確投資過程中的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。由于不同出資者間投資數(shù)額不同，從而享有的權(quán)益也不相同，因此，企業(yè)在吸收投資時必須明確各出資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。包括企業(yè)與出資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，以及各出資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。①對于企業(yè)與出資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，它以各出資者所投資產(chǎn)辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)為前提。只有在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移完成的前提下，才能真正證明出資者擁有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)與企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的分離，才能明確企業(yè)與出資者的責(zé)權(quán)利關(guān)系。②對于各出資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，它涉及各出資主體間的“投資——收益”分配關(guān)系，涉及各出資者對企業(yè)經(jīng)營權(quán)的控制能力，因此，對于各出資主體間的投資比例必須以合同、協(xié)議的方式確定，并具法律效力。簡述吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)？

答：吸收直接投資是我國大多數(shù)非股份制企業(yè)籌集資本金的主要方式。它具有以下優(yōu)點(diǎn)：①吸收直接投資所籌資本屬于股權(quán)資本。因此與債務(wù)資本相比，它能提高企業(yè)對外負(fù)債的能力。你吸收的直接投資越多，舉債能力就越強(qiáng)。②吸收直接投資不權(quán)可籌集現(xiàn)金，而且能夠直接取得所需的先進(jìn)設(shè)備 和技術(shù)，從而與現(xiàn)金籌資方式相比，能盡快地形成企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力。③吸收直接投資方式與股票籌資相比，其履行的法律程序相對簡單，從而籌資速度相對較快。它不需要審批，不需要你在財(cái)經(jīng)類報(bào)刊上所看到的招股說明書等等。④從宏觀看，吸收直接投資有利于資產(chǎn)組合與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而為企業(yè)規(guī)模調(diào)整與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了客觀的物質(zhì)基礎(chǔ)，也為產(chǎn)權(quán)交易市場的形成與完善提供了條件。但吸收直接投資方式也存在一定的缺點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：①吸收直接投資的成本較高。因?yàn)槟阋寗e人參與利潤分紅，如果你的公司有可觀的利潤的話，這筆分紅將大大高于你舉債的成本。這也就是一些業(yè)績好的企業(yè)傾向于舉債的原因。②由于不以證券為媒介，從而在產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明確的情況下吸收投資，容易產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)糾紛；由于產(chǎn)權(quán)交易市場的交易能力較差，因此不利于吸引廣大的投資者的投資，也不利于股權(quán)的轉(zhuǎn)換。

普通股股東有哪些權(quán)利？

答：普通股股東具有如下幾個方面的權(quán)利：⑴經(jīng)營收益的剩余請求權(quán)。公司的經(jīng)營收益必須首先滿足其他資本供應(yīng)者（如債權(quán)人、優(yōu)先股股東）的收益分配的要求之后，剩余的才由普通股股東分享，普通股股東擁有的只是經(jīng)營收益的剩余請求權(quán)。這就是說，公司經(jīng)營得到的利潤只有在支付了利息與優(yōu)先股股利之后，剩下的才能作為普通股股利進(jìn)行分配。所以，如果公司的經(jīng)營收益不高，不足以支付利息以優(yōu)先股股利的話，普通股股東不但得不到任何收益，還要用以前的收益償還利息；相反，如果公司經(jīng)營得好，獲得了高額利潤的話，那么也可以得到豐厚的收益，而債權(quán)人則只能享受固定的利息收入。⑵優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。普通股股東是公司資產(chǎn)所有風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者。因此，公司在發(fā)行新股時，為保持他們對公司的控制權(quán)，他們有權(quán)優(yōu)先認(rèn)購，以保持他們在公司總的股份中所占的原有的比例。股東認(rèn)購新股時的價格通常比股票的市場價格要低，所以優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是具有一定的價值的，這個價值稱為“權(quán)值”。如果股東不想購買新增的股票時，可以將認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓他人，或在市場上出售。⑶投票權(quán)。普通股股東對公司事務(wù)有最終的控制權(quán)。但實(shí)際上，這種權(quán)利一般是通過投票選舉并任命董事會成員來行使。股東可在股東大會上行使投票權(quán)，如股東本人因故不能參加股東大會，還可以委托代理人來行使投票權(quán)。投票權(quán)分為累積投票權(quán)與非累積投票權(quán)兩種。⑷股票轉(zhuǎn)讓權(quán)。它是指普通股股東不必經(jīng)過公司或其他股東的同意而合法地轉(zhuǎn)讓其手中的股票。股東的改變并不會影響公司的存在。對于上市公司的股票，股東可在證券市場上公開出售股票；而對于非上市公司的股票，股東不能在市場上公開轉(zhuǎn)讓股票，但可在法律允許的范圍內(nèi)私下進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。簡述優(yōu)先股發(fā)行的目的和動機(jī)？

答：股份有限公司發(fā)行優(yōu)先股主要出于籌集自有資本的需要。但是，由于優(yōu)先股固定的基本特征，使優(yōu)先股的發(fā)行具有出于其他動機(jī)的考慮。

⑴防止股權(quán)分散化。優(yōu)先股不具有公司表決權(quán)，因此，公司出于普通股發(fā)行會稀釋其股權(quán)的需要，在資本額一定的情況下，發(fā)行一定數(shù)額的優(yōu)先股，可以保護(hù)原有普通股股東對公司經(jīng)營權(quán)的控制。

⑵維持舉債能力。由于優(yōu)先股籌資屬于股權(quán)資本籌資的范圍。因此，它可作為公司舉債的基礎(chǔ)，以提高其負(fù)債能力。⑶增加普通股股東權(quán)益。由于優(yōu)先股的股息固定，且優(yōu)先股對公司留存收益不具有要求權(quán)，因此，在公司收益一定的情況下，提高優(yōu)先股的比重，會相應(yīng)提高普通股股東的權(quán)益，提高每股凈收益額，從而具有杠桿作用。⑷調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。由于優(yōu)先股在特定情況不具有“可轉(zhuǎn)換性”和“可贖回性”，因此它在公司安排自有資本與對外負(fù)債比例關(guān)系時，可借助于優(yōu)先股的這些特性，來調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，從而達(dá)到公司的目的。

也正是由于上述動機(jī)的需要，因此，按照國外的經(jīng)驗(yàn)，公司在發(fā)行優(yōu)先股時都要就某一目的或動機(jī)來配合選擇發(fā)行時機(jī)。大體看來，優(yōu)先股的發(fā)行一般選擇在以下幾種情況：公司初創(chuàng)，急需籌資本時期；公司財(cái)務(wù)狀況欠佳，不能追加債務(wù)時；公司進(jìn)行財(cái)務(wù)重整，為避免股權(quán)稀釋時等等。

簡述籌資規(guī)模確定的依據(jù)？

答：一般認(rèn)為，確定籌資規(guī)模的依據(jù)主要包括兩項(xiàng)：法律依據(jù)、投資規(guī)模依據(jù)。⑴法律依據(jù)。企業(yè)籌資規(guī)模的確定在一定程度上受到法律的約束，法律對企業(yè)籌資的約束可以歸納為兩方面：①法律對注冊資本的約束。旨在保證企業(yè)設(shè)立后能正常進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，并保證企業(yè)有足夠的資本金用來對外負(fù)債，并承擔(dān)民事責(zé)任。②法律對企業(yè)負(fù)債額度的限制。為了保護(hù)債權(quán)人的權(quán)益，法律從各方面對企業(yè)的負(fù)債能力進(jìn)行約束，如限制公司債券的發(fā)行額度，要求特定行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理等等。

⑵投資規(guī)模依據(jù)。籌資受到投資需求總量與結(jié)構(gòu)、償債能力等主導(dǎo)因素的制約，其中投資規(guī)模是決定籌資規(guī)模的主要依據(jù)。企業(yè)籌資不能盲目進(jìn)行，必須以“投”定“籌”。簡述股份有限公司股票發(fā)行有哪幾種方式？

答：股份有限公司在設(shè)立時要發(fā)行股票。在公司設(shè)立之后，為擴(kuò)大經(jīng)營、改善資本結(jié)構(gòu)，也會增資發(fā)行新股。概括來說，有以下幾種發(fā)行方式： ⑴公開發(fā)行。即通過發(fā)行證券來獲取現(xiàn)金。通常有兩種基本的方法，即包銷與代銷。包銷是指投資銀行低于發(fā)行價的價格買入證券，同時也承擔(dān)無法賣出它們的風(fēng)險(xiǎn)。這時投資銀行承擔(dān)的是包銷商的責(zé)任。承銷商買入價和發(fā)行價之間的差額被稱為“差價”或“折價”，這是承銷商得到的最基本的報(bào)酬。在代銷這種形式中，承銷商僅僅只是作為一個代理商，他從所售出的證券中收取傭金。不論是包銷還是代銷，如果市場價格跌過了發(fā)行價，則允許主承銷商自己買進(jìn)證券，目的是在價格暫回落的壓力下支撐市場和穩(wěn)定價格。⑵配股發(fā)行。配股發(fā)行也稱為附權(quán)發(fā)行，它是指向現(xiàn)有的股東出售股票，即給予每一個股東在確定的時間里按確定的價格從公司買入確定數(shù)量的新股的選擇權(quán)。選擇權(quán)過期失效。公司進(jìn)行附權(quán)發(fā)行的主要原因在于：如果發(fā)行新的股票給一般公眾，現(xiàn)有股東的所有權(quán)的比例就會降低。所以通常公司章程里都包含著關(guān)于優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的有關(guān)規(guī)定，即公司必須首先把新發(fā)行的任何普通股股票出售給現(xiàn)有的股東，這就形成了配股。其價格稱為認(rèn)購價格，通常低于股票市場價格。⑶私募發(fā)行。通常只有當(dāng)公司足夠大、經(jīng)營相當(dāng)成功而且能夠在公開發(fā)行的股票市場上籌集資金時，才能利用公開發(fā)行的股票市場發(fā)行股票。而對于那些剛剛創(chuàng)立的或是陷于，財(cái)務(wù)困境的公司來說，私募發(fā)行就成了一種必要。私募避開了公開發(fā)行所必需的注冊登記等程序與成本，私募的對象通常不超過二三十個。私募的最大缺陷在于證券難以轉(zhuǎn)讓。

22簡述銀行借款協(xié)議的保護(hù)性條款？

答：作為大債權(quán)人的商業(yè)銀行為了保護(hù)其自身權(quán)益，保證到期能收回貸款并獲得收益，要求貸款企業(yè)保持良好的財(cái)務(wù)狀況，特別是作出承諾時的狀況。這就是借款協(xié)議中的保護(hù)條款。如果借款企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，則銀行的利益就可能受到損害，借款協(xié)議使得銀行擁有干預(yù)借款人行為的法律權(quán)力，當(dāng)借款企業(yè)由于經(jīng)營不善，出現(xiàn)虧損并違約時，銀行可據(jù)此采取必要的行為。它分為三類，即一般性保護(hù)條款、例行性保護(hù)條款、特殊性保護(hù)條款。

一般性保護(hù)條款包括四項(xiàng)限制條款：流動資本要求、現(xiàn)金紅利發(fā)放限制、資本支出限制以及其他債務(wù)限制。例行性保護(hù)條款主要是一些常規(guī)條例，如借款企業(yè)必須定期向銀行提交財(cái)務(wù)報(bào)表；不準(zhǔn)在正常情況下出售較多資產(chǎn)，以保持企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營能力；不得為其他單位或個人提供擔(dān)保；限制租賃固定資產(chǎn)規(guī)模，以防止過多的租金支付；禁止應(yīng)收賬款的保理；及時清償?shù)狡趥鶆?wù)（特別是短期債務(wù)）等等。

特殊性保護(hù)條款主要是針對某些特殊情況而提出的保護(hù)性措施，主要包括：貸款的?？顚Ｓ?；不準(zhǔn)企業(yè)過多的對外投資；限制高級管理人員的工資和獎金支出；公司某些關(guān)鍵人物在貸款期內(nèi)須留在企業(yè)等等。

簡述不同類別債券的特性？

答：不同類別債券的特性可以從其歸還條件、償還優(yōu)先權(quán)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及利率幾個方面來說明。

⑴歸還條件。公司債券通常在滿足一定的歸還條件時才會被投資者接受。因此，各種公司債券在發(fā)行時都要規(guī)定必要的歸還條件。比如，長期債券要建立償債基金，在一定時期分批歸還，以避免到期時一次性清償給公司的資金運(yùn)用帶來的巨大壓力，也有利于增強(qiáng)債權(quán)人對公司償債能力的信心。⑵償還優(yōu)先權(quán)。不同的公司債券有不同的償還優(yōu)先級別。如有擔(dān)保的債券的優(yōu)先償還級別就比無擔(dān)保的債券的優(yōu)先償還級別要高。在公司破產(chǎn)或進(jìn)行清算時，優(yōu)先級別較高的公司債券要優(yōu)先得到清償，而優(yōu)先級別較低的債券只在有比它級別高的債券得到償還之后，才能得到清償。

⑶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。債券即使有較高的優(yōu)先償還級別并得到抵押擔(dān)保，也不能保證一定會得到完全的清償。公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)總是存在的。如果公司經(jīng)營不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較大，其債券的可靠性就比較低，受損失的可能性也比較大。⑷利率。長期債券的利率通常是固定利率，這與從銀行取得的貸款有所不同。公司從銀行取得的貸款，其利率可以是浮動的。當(dāng)市場利率水平上升時，貸款利率隨之上升；當(dāng)市場利率水平下降時，貸款利率也會隨之下降。債券籌資的優(yōu)劣分析體現(xiàn)在幾個方面？

答：債券籌資對企業(yè)有利有弊，分析其利弊，有利于企業(yè)把握籌資機(jī)會，進(jìn)行選擇。

⑴債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：①債券成本低。與股票籌資相比，債息在所得稅前支付，從而具有節(jié)稅功能，成本也相對較低。②可利用財(cái)務(wù)杠桿作用。由于債券的利息固定，不會因企業(yè)利潤增加而增加持券人的收益額，能為股東帶來杠桿效益，增加股東和公司財(cái)富。③有利于保障股東對公司的控制權(quán)，債券持有者無權(quán)參與企業(yè)管理決策，因此，通過債券籌資，即不會稀釋股東對公司的控制權(quán)，又能擴(kuò)大公司投資規(guī)模。④有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。公司在發(fā)行種類決策時，如果適時選擇了可轉(zhuǎn)換債券或可提前收兌債券，則對企業(yè)主動調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)十分有利。

⑵債券籌資的不足，主要表現(xiàn)在：①償債壓力大。債券本息償付義務(wù)的固定性，易導(dǎo)致公司在收益銳減時，因無法履行其義務(wù)而瀕于破產(chǎn)，增加破產(chǎn)成本和風(fēng)險(xiǎn)。②不利于現(xiàn)金流量安排。由于債券還本付息的數(shù)額及期限較固定，而企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流量則是變動的，因此在某些情況下，這種固定與變動的矛盾不利于企業(yè)現(xiàn)金流量的安排。

簡述融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)？

答：融資租賃是企業(yè)新型籌資方式之一，與其他籌資方式相比，具有以下優(yōu)點(diǎn)：⑴節(jié)約資金，提高資金的使用效益。通過租賃，企業(yè)可以不必籌措一筆相當(dāng)于設(shè)備款的資金，即可取得設(shè)備完整的使用權(quán)，從而節(jié)約資金，提高其使用效益。

⑵簡化企業(yè)管理，降低管理成本。融資租賃集融物與融資于一身，它既是企業(yè)籌資行為，又是企業(yè)投資決策行為，它具有簡化管理的優(yōu)點(diǎn)。這是因?yàn)椋簭脑O(shè)備的取得看，租入設(shè)備比貸款自購設(shè)備能在采購環(huán)節(jié)上節(jié)約大量的人力、物力、財(cái)力；從設(shè)備的使用角度看，出租人提供的專業(yè)化服務(wù)對設(shè)備的運(yùn)轉(zhuǎn)、調(diào)試及維修負(fù)債，有利于減少承租人資金投入。

另外，由于雙方不得中止合同，因此在通貨膨脹情況下，承租人等于用貶值了的貨幣去支付其設(shè)備價款，從而對承租人有利。但是，融資租賃也存在租金高、成本大等不足。

商業(yè)信用籌資的優(yōu)劣體現(xiàn)在哪些方面？

答：利用商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：①籌資方便。商業(yè)信用的使用權(quán)由買方自行掌握，買方什么時候需要、需要多少等，在限定的額度內(nèi)由其自行決定。多數(shù)企業(yè)的應(yīng)付賬款是一種連續(xù)性的貨款，無需作特殊的籌資安排，也不需要事先計(jì)劃，隨時可以隨著購銷行為的產(chǎn)生而得到該項(xiàng)資金。②限制條件少。商業(yè)信用比其他籌資方式條件寬松，無需擔(dān)保或抵押，選擇余地大。③成本低。大多數(shù)商業(yè)信用都是由賣方免費(fèi)提供的，因此與其他籌資方式相比，成本低。

但是，商業(yè)信用籌資也有其不足，主要表現(xiàn)在：①期限短。它屬于短期籌資方式，不能用于長期資產(chǎn)占用。②風(fēng)險(xiǎn)較大。由于各種應(yīng)付款項(xiàng)目經(jīng)常發(fā)生、次數(shù)頻繁，因此需要企業(yè)隨時安排現(xiàn)金的調(diào)度。

簡述資本成本的內(nèi)容、性質(zhì)和作用？

答：資本成本是指在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)籌集和使用 資金而付出的代價。這里，資本特指由債權(quán)人和股東提供的長期資金來源，包括長期負(fù)債與股權(quán)資本。

⑴資本成本包括籌資費(fèi)用和使用費(fèi)用兩部分?；I資費(fèi)用指企業(yè)在籌資過程中為獲得資本而付出的費(fèi)用，如向銀行借款時需要支付的手續(xù)費(fèi)；因發(fā)行股票、債券等而支付的發(fā)行費(fèi)用等。使用費(fèi)用指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因使用資金而支付的費(fèi)用，如向股東支付的股利、向銀行支付的利息、向債券持有者支付的債息等。

⑵資本成本的性質(zhì)體現(xiàn)在：一方面，從資本成本的價值屬性看，它屬于投資收益的再分配，屬于利潤范疇；另一方面，從資本成本的計(jì)算與應(yīng)用價值看，它屬于預(yù)測成本。

⑶資本成本的作用。資本成本對于企業(yè)籌資及投資管理具有重要的意義，體現(xiàn)在：首先，資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。企業(yè)籌集長期資本有多少種方式可供選擇，它們的籌資費(fèi)用與使用費(fèi)用各不相同，通過資本成本的計(jì)算與比較，能按成本高低進(jìn)行排列，并從中選出成本較低的籌資方式。不權(quán)如此，由于企業(yè)全部長期資本通常是采用多種方式籌資組合構(gòu)成的，這種籌資組合有多個方案可供選擇，因此綜合成本的高低將是比較各籌資組合方案并作出資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)；其次，資本成本是評價投資項(xiàng)目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。

簡述降低資本成本的途徑？

答：降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，更取決于投資項(xiàng)目的未來風(fēng)險(xiǎn)狀況，以及市場環(huán)境等。從技術(shù)角度分析，來降低資本成本要從以下幾個方面著手： ⑴合理安排籌資期限。原則上看，資本的籌資主要用于長期投資，因此，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預(yù)算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。但是，由于投資是分階段、分時期進(jìn)行的，因此，企業(yè)在籌資時，可按照投資的進(jìn)度來合理安排籌資期限，這樣既減少資本成本，又減少資金不必要的閑置。

⑵合理的利率預(yù)期。資本市場利率多變，因此，合理的利率預(yù)期對債務(wù)籌資意義重大。

⑶提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級評估。要想提高信用等級，首先必須積極參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場，只有這樣，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能增強(qiáng)投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本。

⑷積極利用負(fù)債經(jīng)營。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，積極利用負(fù)債經(jīng)營取得財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，降低資本成本，提高投資效益。

什么是籌資風(fēng)險(xiǎn)？按其成因可分為哪幾類？

答：籌資風(fēng)險(xiǎn)，又稱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于負(fù)債籌資而引起的到期不能償債的可能性。由于股權(quán)資本屬于企業(yè)長期占用的資金，不存在還本付息的壓力，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)是針對債務(wù)資金償付而言的，從風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因上可將其分為兩大類：其一，現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)，指企業(yè)在特定時點(diǎn)上，現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量，而產(chǎn)生的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金性籌資是由于現(xiàn)金短缺以及債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流入的期間結(jié)構(gòu)不相配套引起的，它是一種支付風(fēng)險(xiǎn)。其二，收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在收不抵支情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。按照“資產(chǎn)=負(fù)債+權(quán)益”公式，如果企業(yè)收不抵支即發(fā)生虧損，將減少企業(yè)凈資產(chǎn)，從而減少作為償債保障的資產(chǎn)總量，在負(fù)債不變下，虧損越多，以企業(yè)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力也就越低，終極的收支性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為企業(yè)破產(chǎn)清理后的剩余財(cái)產(chǎn)不足以支付債務(wù)。簡述影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素？

答：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因經(jīng)營上的原因?qū)е吕麧欁儎拥娘L(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，主要是：

⑴產(chǎn)品需求。市場對產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就越?。环粗?，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就越大。

⑵產(chǎn)品售價。產(chǎn)品售價變動不大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就小；否則經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)便大。

⑶產(chǎn)品成本。產(chǎn)品成本是收入的遞減，成本來穩(wěn)定，會導(dǎo)致利潤不穩(wěn)定，因此產(chǎn)品成本變動大的，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就大；反之，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就小。

⑷調(diào)整價格的能力。當(dāng)產(chǎn)品成本變動時，若企業(yè)具有較強(qiáng)的調(diào)整價格的能力，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就??；反之，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就大。

⑸固定成本的比重。在企業(yè)全部成本中，固定成本所占比重較大時單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀绢~就多，若產(chǎn)品量發(fā)生變動，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緯S之變動，最后導(dǎo)致利潤更大幅度的變動，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就大；反之，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就小。

如何規(guī)避與管理籌資風(fēng)險(xiǎn)？

答：針對不同的風(fēng)險(xiǎn)類型，規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)主要從兩方面著手：

⑴對于現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)注重資產(chǎn)占用與資金來源間的合理的期限搭配，搞好現(xiàn)金流量安排。為避免企業(yè)因債務(wù)籌資而產(chǎn)生的到期不能支付的償債風(fēng)險(xiǎn)并提高凈資產(chǎn)收益率，理論上認(rèn)為，如果借款期限與借款周期能與生產(chǎn)經(jīng)營周期相匹配，則企業(yè)總能利用借款來滿足其資金需要。因此，安排與資產(chǎn)運(yùn)營期相適應(yīng)的債務(wù)、合理規(guī)劃現(xiàn)金流量，是減少債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高利潤率的一項(xiàng)重要管理策略。它要求在籌資政策上，盡量利用長期性負(fù)債和股本來滿足固定資產(chǎn)與永久性流動資產(chǎn)的需要，利用短期借款滿足臨時波動性流動資產(chǎn)的需要，以避免籌資政策上的激進(jìn)主義與保守主義。

⑵對于收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)做好：優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從總體上減少收支風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理，扭虧增盈，提高效益，以降低收支風(fēng)險(xiǎn)；實(shí)施債務(wù)重整，降低收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)。

簡要說明影響資本結(jié)構(gòu)變動的因素？

答：資本結(jié)構(gòu)的變動，除受資本成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素影響外，還要受到其他因素的影響，這些因素主要是指：

⑴企業(yè)因素，包括：

①管理者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。如果管理者對風(fēng)險(xiǎn)極為厭惡，則企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債的比重相對較??；相反，如果管理者以取得高報(bào)酬為目的而比較愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，則資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債的比重相對要大。

②企業(yè)獲利能力。息稅前利潤是用以還本付息的根本來源。息稅前利潤越大，即總資產(chǎn)報(bào)酬率大于負(fù)債利率，則利用財(cái)務(wù)杠桿能取得較高的凈資產(chǎn)收益率；反之則相反?？梢姡@利能力是衡量企業(yè)負(fù)債能力強(qiáng)弱的基本依據(jù)。

③企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長。增長快的企業(yè)，總是期望過擴(kuò)大籌資來滿足其資本需要，而在股權(quán)資本一定的情況下，擴(kuò)大籌資既意味著對外負(fù)債。從這里也可看出，負(fù)債籌資及負(fù)債經(jīng)營是促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的主要方式之一。

⑵環(huán)境因素，包括：

①銀行等金融機(jī)構(gòu)的態(tài)度。雖然企業(yè)都是希望通過債務(wù)籌資來取凈資產(chǎn)收益率的提高，但銀行等金融機(jī)構(gòu)的態(tài)度在企業(yè)債務(wù)籌資中起到?jīng)Q定性的作用。在這里，銀行等金融機(jī)構(gòu)的態(tài)度就是商業(yè)銀行的經(jīng)營規(guī)則，即考慮貸款的安全性、流動性與收益性。

②信用評估機(jī)構(gòu)的意見。信用評估機(jī)構(gòu)的意見對企業(yè)的對外籌資能力，起著舉足輕重的作用。

③稅收因素。債務(wù)利息從稅前支付，從而具有節(jié)稅能，而且，一般認(rèn)為，企業(yè)所得稅率越高，節(jié)稅功能越強(qiáng)，從而舉債好處越多。因此，稅率變動對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)變動具有某種導(dǎo)向作用。

④行為差別。不同行業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資產(chǎn)構(gòu)成及運(yùn)營效率、行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等是不同的。因此，上述各種因素的變動直接導(dǎo)致行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變動，從而體現(xiàn)其行業(yè)特征。

為什么要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)？

答：盡管影響資本結(jié)構(gòu)變動的因素很多，但就某一具體企業(yè)來講，資本結(jié)構(gòu)變動或調(diào)整有其直接的原因。這些原因歸納起來有：

⑴成本過高。即原有資本結(jié)構(gòu)的加權(quán)資本成本過高，從而使得利潤下降。它是資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要原因之一。

⑵風(fēng)險(xiǎn)過大。雖然債務(wù)籌資能降低成本、提高利潤，但風(fēng)險(xiǎn)較大。如果籌資風(fēng)險(xiǎn)過大，以至于企業(yè)無法承擔(dān)，則破產(chǎn)成本會直接抵減因負(fù)債籌資而取得的杠桿收益，企業(yè)此時也需進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。

⑶彈性不足。所謂彈性是指企業(yè)在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整時原有結(jié)構(gòu)應(yīng)有的靈活性，包括籌資期限彈性、各種籌資方式間的轉(zhuǎn)換彈性等。其中，期限彈性針對債務(wù)籌資方式是否具有展期性、提前收兌性等而言；轉(zhuǎn)換彈性針對負(fù)債與負(fù)債間、負(fù)債與資本間、資本與資本間的是否具有可轉(zhuǎn)換性而言。彈性不足時，企業(yè)要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)也很難；反過來，也正是由于彈性不足而促使企業(yè)要進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。彈性大小是判斷企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否健全的標(biāo)志之一。

⑷約束過嚴(yán)。不同的籌資方式，投資者對籌資方的使用約束是不同的。約束過嚴(yán)，在一定意義上有損于企業(yè)財(cái)務(wù)自主權(quán)，有損于企業(yè)靈活調(diào)度與使用資金。正因?yàn)槿绱耍袝r，企業(yè)寧愿承擔(dān)較高的代價而選擇那些使用約束相對較寬的籌資方式。這也是促使企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的動因之一。

簡述如何調(diào)整資本結(jié)構(gòu)？

答：資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的方法可歸納為：

⑴存量調(diào)整。所謂存量調(diào)整是指在不改變現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模的基礎(chǔ)上，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)要求，對現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行必要的調(diào)整。具體方式有：①在債務(wù)資本過高時，將部分債務(wù)資本轉(zhuǎn)化為股權(quán)資本。例如，將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股票；②在債務(wù)資本過高時，將長期債務(wù)收兌或提前歸還，而籌集相應(yīng)的股權(quán)資本額；③在股權(quán)資本過高時，通過減資并增加相應(yīng)的負(fù)債額，來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。不過這種方式很少被采用。

⑵增量調(diào)整。它是指通過追加籌資量，從而增加總資產(chǎn)的方式來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。具體方式有：①在債務(wù)資本過高時，通過追加股權(quán)資本投資來改善資本結(jié)構(gòu)，如將公積金轉(zhuǎn)換為資本，或者直接增資；②在債務(wù)資本過低時，通過追加債務(wù)籌資規(guī)模來提高債務(wù)籌資比重；③在股權(quán)資本過低時，可通過籌措股權(quán)資本來擴(kuò)大投資，提高股權(quán)資本比重。

⑶減量調(diào)整。它是通過減少資產(chǎn)總額的方式來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。具體方式有：①在股權(quán)資本過高時，通過減資來降低其比重（股份公司則可回購部分普通股票等）；②在債務(wù)資本過高時，利用稅后留存歸還債務(wù)，用以減少總資產(chǎn)，并相應(yīng)減少債務(wù)比重。

固定資產(chǎn)管理應(yīng)遵循哪些原則？

答：固定資產(chǎn)管理應(yīng)遵循如下原則：

⑴正確預(yù)測固定資產(chǎn)的需要量。企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營方向和規(guī)模及現(xiàn)有設(shè)備的生產(chǎn)能力等因素，采用科學(xué)的方法正確預(yù)測各類固定資產(chǎn)的需要量。⑵合理確認(rèn)固定資產(chǎn)的價值。在確定固定資產(chǎn)的價值時，要嚴(yán)格劃清資本性支出和收益性支出的界限。除此以外，還應(yīng)當(dāng)以實(shí)質(zhì)重于形式的原則，來正確區(qū)分固定資產(chǎn)和在建工程，并要求對于已辦理竣工手續(xù)的在建工程及時轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。對沒有辦理竣工手續(xù)但項(xiàng)目已進(jìn)入試運(yùn)營的，也需要辦理預(yù)估入賬手續(xù)。

⑶加強(qiáng)固定資產(chǎn)實(shí)物管理，提高其利用效率。企業(yè)要建立和健全固定資產(chǎn)的管理責(zé)任制度，嚴(yán)格固定資產(chǎn)的投資、驗(yàn)收、撥出、出售和清理報(bào)廢等手續(xù)；還要定期對固定資產(chǎn)進(jìn)行清查盤點(diǎn)；做好固定資產(chǎn)的維修與保養(yǎng)工作；充分挖掘現(xiàn)有固定資產(chǎn)的潛力，將未使用的固定資產(chǎn)盡快投入使用，不需用的固定資產(chǎn)應(yīng)盡快予以出售或出租。

⑷正確計(jì)提折舊，確保固定資產(chǎn)的及時更新。提取折舊實(shí)際是對固定資產(chǎn)投資的收回，提取的折舊轉(zhuǎn)入產(chǎn)品成本或期間費(fèi)用后，通過營業(yè)收入收回現(xiàn)金，收回投資。盡管這部分已收回的投資，并沒有以專用的形式在賬面上單獨(dú)體現(xiàn)，但為了確保固定資產(chǎn)及時更新，需要嚴(yán)格控制這部分資金的再投資狀況。

固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的決策要素有哪些？

答：固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的決策要素如下： ⑴可利用資本的成本和規(guī)模。資本成本實(shí)際上是投資者所應(yīng)得的必要報(bào)酬，是投資最起碼的回報(bào)。而可利用資本的規(guī)模或資本的可得性決定了投資機(jī)會能否取得，它也是投資決策中最為關(guān)鍵的約束條件之一。⑵項(xiàng)目的盈利性。盈利能力的高低決定了固定資產(chǎn)投資預(yù)期的財(cái)務(wù)可行性。

⑶企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力。投資風(fēng)險(xiǎn)是一種市場風(fēng)險(xiǎn)或經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，任何風(fēng)險(xiǎn)都要求在收益中得到補(bǔ)償。因此，單純測量收益量或風(fēng)險(xiǎn)度都是沒有意義的，只有把兩者結(jié)合起來，考察預(yù)期收益是否能補(bǔ)償它的風(fēng)險(xiǎn)才是核心問題。

在進(jìn)行長期投資決策中，為什么使用現(xiàn)金流量而不使用利潤？

答：原因有：⑴考慮時間價值因素。科學(xué)的投資決策必須考慮資金的時間價值，現(xiàn)金流量的確定為不同時點(diǎn)的價值相加及折現(xiàn)供了前提。利潤與現(xiàn)金流量的差異主要表現(xiàn)在： ①購置固定資產(chǎn)付出大量現(xiàn)金時不計(jì)入成本；

②將固定資產(chǎn)的價值以折舊或折耗的形式逐期計(jì)入成本時，卻又不需要付出現(xiàn)金； ③計(jì)算利潤時不考慮墊支的流動資產(chǎn)的數(shù)量和回收時間； ④只要銷售行為已經(jīng)確定，就計(jì)算為當(dāng)期的銷售收入，盡管其中有一部分并未于當(dāng)期收到現(xiàn)金；

⑤項(xiàng)目壽命終了時，以現(xiàn)金的形式回收的固定資產(chǎn)殘值和墊支的流動資產(chǎn)在計(jì)算利潤時也得不到反映?？紤]到這些，就不能用利潤來衡量項(xiàng)目的優(yōu)劣，而必須采用現(xiàn)金流量。

⑵用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況。因?yàn)椋孩倮麧櫟挠?jì)算沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，在一定程度上要受存貨估價、費(fèi)用攤配和折舊計(jì)提等不同方法的影響；②利潤反映的是某一會計(jì)期間“應(yīng)計(jì)”的現(xiàn)金流量，而不是實(shí)際的現(xiàn)金流量。

折舊政策對企業(yè)財(cái)務(wù)有哪些影響？

答：固定資產(chǎn)折舊政策選擇對企業(yè)財(cái)務(wù)的影響主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

⑴對企業(yè)籌資的影響。折舊準(zhǔn)備是企業(yè)更新固定資產(chǎn)的重要來源。在一定的會計(jì)期間內(nèi)，不同的折舊政策決定著這一來源的規(guī)模。折舊計(jì)提得越多，意味著企業(yè)留下的現(xiàn)金越多，或者說企業(yè)可利用的內(nèi)源性資金越多，對外籌資規(guī)模相應(yīng)降低。對外籌資數(shù)量的下降會使企業(yè)的邊際資本成本以及新籌資后的企業(yè)綜合資本成本都相對降低。

⑵對企業(yè)投資的影響。由于折舊政策影響著企業(yè)內(nèi)部籌資量，而企業(yè)可利用的資金規(guī)模影響著固定資產(chǎn)投資決策，折舊政策也就間接地從規(guī)模上影響著企業(yè)的投資活動，另一方面，它還會影響固定資產(chǎn)更新投資的速度，如采用加速折舊，固定資產(chǎn)的更新也會加快。⑶對分配的影響。折舊政策的選擇，直接決定進(jìn)入產(chǎn)品和勞務(wù)成本中的折舊成本的多少。在其他因素不變的情況下，不同的折舊政策會使企業(yè)同一期間可分配利潤金額有所不同，從而影響企業(yè)分配。

固定資產(chǎn)的日常財(cái)務(wù)控制應(yīng)包括哪些方面的內(nèi)容？

答：固定資產(chǎn)的日常財(cái)務(wù)控制應(yīng)包括以下三方面的內(nèi)容：

⑴固定資產(chǎn)歸口分級管理。所謂歸口分級管理就是在企業(yè)經(jīng)營者的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，按照固定資產(chǎn)的類別，由于關(guān)職能部門負(fù)債歸口管理，然后，根據(jù)固定資產(chǎn)的使用情況，由各級使用單位具體負(fù)責(zé)，進(jìn)一步落實(shí)到班組或個人，并同崗位責(zé)任制結(jié)合起來。固定資產(chǎn)歸口分級管理，具體又包括兩個方面的內(nèi)容：一是固定資產(chǎn)的歸口管理；二是在歸口管理的基礎(chǔ)上，按照固定資產(chǎn)的使用情況將管理的責(zé)任落實(shí)到各商品部、柜組，乃至職工個人，由他們負(fù)責(zé)固定資產(chǎn)的日常管理工作，做到權(quán)責(zé)分明，層層負(fù)責(zé)。

⑵固定資產(chǎn)制度管理。企業(yè)財(cái)務(wù)部門是固定資產(chǎn)管理的綜合部門，它應(yīng)全面組織、切實(shí)保證固定資產(chǎn)的安全保管和有效使用。具體包括以下一些活動：按現(xiàn)行制度規(guī)定執(zhí)行固定資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)；建立健全固定資產(chǎn)的賬卡和相關(guān)記錄，為管好、用好固定資產(chǎn)提供準(zhǔn)確、詳細(xì)的資料；定期清查盤點(diǎn)固定資產(chǎn)。

⑶固定資產(chǎn)報(bào)廢與清理管理。財(cái)會部門要嚴(yán)格掌握固定資產(chǎn)的報(bào)廢，認(rèn)真履行固定資產(chǎn)報(bào)廢的審批手續(xù)，分析固定資產(chǎn)報(bào)廢的原因，了解報(bào)廢的固定資產(chǎn)是否需要報(bào)廢清理，是否還有繼續(xù)使用的可能。在批準(zhǔn)固定資產(chǎn)進(jìn)行清理之后，財(cái)會部門配合有關(guān)部門正確估計(jì)報(bào)廢固定資產(chǎn)的殘值，監(jiān)督清理費(fèi)用開支，并將變價收入及時入賬，由企業(yè)安排使用。

簡述收支預(yù)算法的內(nèi)容？

答：收支預(yù)算法就是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金收支項(xiàng)目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異，采取當(dāng)財(cái)務(wù)對策的方法。收支預(yù)算法意味著：在編制現(xiàn)金預(yù)算時，凡涉及現(xiàn)金流動的事項(xiàng)均應(yīng)納入預(yù)算，而不論這些項(xiàng)目是屬于資本性還是收益性的。在收支預(yù)算法下，現(xiàn)金預(yù)算主要包括四部分內(nèi)容：①現(xiàn)金收入，包括期初現(xiàn)金余額和預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金流入額，即預(yù)算期內(nèi)可動用的現(xiàn)金總額；②現(xiàn)金支出，包括預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的全部現(xiàn)金支出；③現(xiàn)金余絀，即現(xiàn)金收支相抵后的現(xiàn)金余裕或不足；④現(xiàn)金融通，包括余裕的處置與短缺的彌補(bǔ)。

預(yù)算管理模式下，現(xiàn)金收支的內(nèi)部控制有何特點(diǎn)？

答：在預(yù)算管理模式下，將支出分為預(yù)算內(nèi)支出和預(yù)算外支出。對于預(yù)算內(nèi)支出，由費(fèi)用發(fā)生的各分公司、分部門經(jīng)理進(jìn)行簽字，對于大額支出還得同時經(jīng)過財(cái)務(wù)經(jīng)理或總經(jīng)理簽字，即所謂聯(lián)簽制；對預(yù)算外支出，遵循例外管理原則，報(bào)經(jīng)決策機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)之后，由決策者或部門經(jīng)理簽字。

審批人應(yīng)當(dāng)根據(jù)授權(quán)審批制度的規(guī)定，在授權(quán)范圍進(jìn)行審批，不得超越審批權(quán)限。對于重要現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)實(shí)行集體決策和審批，并建立責(zé)任追究制度，防范貪污、侵占、挪用貨幣資金等行為。審批權(quán)限一般用支出金額大小來表示。

對于預(yù)算外支出，金額較小的，為提高工作效率，可由上一級主管經(jīng)理審批；對于較大金額的支出，應(yīng)經(jīng)過一定的決策機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)、簽字。

預(yù)算管理模式將支付審批與預(yù)算管理相結(jié)合，既下放了一定的權(quán)限，使公司的高層管理者集中精力抓好大事，又通過預(yù)算控制，防止了支付的隨意性。這種授權(quán)審批制度適合于大型公司。

現(xiàn)金集中管理制度有哪些主要模式？各自特點(diǎn)是什么？

答：現(xiàn)金集中管理制度主要有四種模式：統(tǒng)收統(tǒng)支模式、撥付備用金模式、設(shè)立結(jié)算中心模式、財(cái)務(wù)公司模式。

統(tǒng)收統(tǒng)支模式是指集團(tuán)的一切現(xiàn)金收付活動都集中在集團(tuán)的財(cái)務(wù)部門，各分支機(jī)構(gòu)或子公司不單獨(dú)設(shè)立財(cái)務(wù)賬號，一切收入直接進(jìn)入總部的賬戶，一切現(xiàn)金支出都通過財(cái)務(wù)部門付出，現(xiàn)金收支的批準(zhǔn)權(quán)高度集中在經(jīng)營者，或者經(jīng)營者授權(quán)的代表手中。

撥付備用金是指企業(yè)按照一定的期限統(tǒng)撥給所屬分支機(jī)構(gòu)或子公司一定數(shù)額的現(xiàn)金，備其使用。當(dāng)各分支機(jī)構(gòu)或子公司發(fā)生了現(xiàn)金支出后，持有關(guān)憑證到公司財(cái)務(wù)部門報(bào)銷以補(bǔ)足備用金。

結(jié)算中心又稱內(nèi)部銀行，是集團(tuán)公司實(shí)行資金集中控制的最 主要方式。結(jié)算中心通常是設(shè)立于集團(tuán)總部的財(cái)務(wù)部門內(nèi)，是一個獨(dú)立運(yùn)行的職能機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)辦理內(nèi)部各成員或分公司現(xiàn)金收付和往來結(jié)算業(yè)務(wù)的專門機(jī)構(gòu)。它集中管理各成員或分公司的現(xiàn)金收入，統(tǒng)一撥付各成員或分公司因業(yè)務(wù)所需的貨幣資金，統(tǒng)一對外籌資，辦理各分公司的往來結(jié)算，核定各分公司日常留用的現(xiàn)金余額。

財(cái)務(wù)公司模式就是通過財(cái)務(wù)公司實(shí)現(xiàn)資金的集中管理。財(cái)務(wù)公司是大型集團(tuán)公司或跨國公司投資設(shè)立的一個獨(dú)立的法人實(shí)體，它負(fù)責(zé)整個集團(tuán)或跨國公司的外部資金籌集，擔(dān)當(dāng)集團(tuán)公司或跨國公司資本經(jīng)營戰(zhàn)略的制定并付諸實(shí)施。

簡述如何通過定量分析確定客戶的信用標(biāo)準(zhǔn)？

答：對信用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行定量分析，旨在解決兩個問題：一是確定客戶拒付款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)；二是確定客戶的信用等級，以作為給予或拒絕客戶信用的依據(jù)。這主要通過以下三步來完成：⑴設(shè)定信用等級的評價標(biāo)準(zhǔn)。⑵利用既有或潛在客戶的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算各自的指標(biāo)值，并與上述標(biāo)準(zhǔn)比較。⑶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排隊(duì)，并確定各有關(guān)客戶的信用等級。

簡述評價客戶資信程度的主要內(nèi)容？

答：資信程度高低通常決定于六個方面，即客戶的信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品、經(jīng)濟(jì)狀況、持續(xù)性等，簡稱“6C”系統(tǒng)。

⑴信用品質(zhì)，即客戶履約或賴賬的可能性。這是決定是否給予客戶信用的首要因素。

⑵償付能力?？蛻魞敻赌芰Φ母叩腿Q于資產(chǎn)，特別是流動資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量（變現(xiàn)能力）及其與流動負(fù)責(zé)的結(jié)構(gòu)關(guān)系，同時還要注意對資產(chǎn)質(zhì)量，即變現(xiàn)能力以及負(fù)責(zé)的流動性進(jìn)行分析。

⑶資本，特別是有形資產(chǎn)凈值和留存收益，反映了客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣。

⑷抵押品，即客戶提供的可資作為授信安全保證的資產(chǎn)。它必須為客戶實(shí)際所有，應(yīng)具有較高的市場性，即變現(xiàn)能力。⑸經(jīng)濟(jì)狀況。經(jīng)濟(jì)狀況指不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境對客戶償付能力的影響及客戶是否具有較強(qiáng)的應(yīng)變能力。

⑹持續(xù)性，即企業(yè)經(jīng)營政策的持續(xù)性與穩(wěn)定性。

簡述營運(yùn)政策的主要類型？

答：營運(yùn)資本政策主要有三種：配合型融資政策、激進(jìn)型融資政策和穩(wěn)健型融資政策。配合型融資政策的特點(diǎn)是：對于臨時性流動資產(chǎn)，運(yùn)用臨時性負(fù)責(zé)籌集資金滿足其資金需要；對于永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)（統(tǒng)稱為永久性資產(chǎn)），運(yùn)用長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)責(zé)和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。這是一種理想的、對企業(yè)有著較高資金使用要求的營運(yùn)資本融資政策。激進(jìn)型融資政策的特點(diǎn)是：臨時性負(fù)責(zé)不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資產(chǎn)要求，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。這是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營運(yùn)資本融資政策。穩(wěn)健型融資政策的特點(diǎn)是：臨時性負(fù)債只融通部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時性流動資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長期負(fù)責(zé)、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來源。這是一種風(fēng)險(xiǎn)性和收益性均較低的營運(yùn)資本融資政策。

證券投資的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

答：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是由于種種因素的影響而給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性，來源于證券發(fā)行主體的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)和證券市場的利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。①

變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是指投資者不能按一定的價格及時賣出有價證券、收回現(xiàn)金而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。②違約風(fēng)險(xiǎn)是指投資者因債券發(fā)行人無法按期支付利息和償還本金而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。③利率風(fēng)險(xiǎn)是指因利率變動引起有價證券市價下跌，從而使投資者承擔(dān)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

④通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹使投資者在有價證券出售或到期收回現(xiàn)金時由于實(shí)際購買力下降而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

投資組合的主要類型有哪些？

答：投資組合是指由兩種以上的資產(chǎn)構(gòu)成的集合。投資組合的主要類型有：

⑴不同風(fēng)險(xiǎn)等級的證券投資組合。證券的風(fēng)險(xiǎn)等級有不同的劃分。從發(fā)行主體來看，政府債券與金融債券的安全性遠(yuǎn)大于企業(yè)債券和股票。從證券的性質(zhì)來看，各種債券的風(fēng)險(xiǎn)小于股票的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行企業(yè)經(jīng)營管理狀況的不同，其證券的風(fēng)險(xiǎn)程度也呈出很大的差異，諸此等等。投資者將資金分散于不同風(fēng)險(xiǎn)等級的證券之中，要比投資于個別風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高的證券安全得多。

⑵不同彈性的風(fēng)險(xiǎn)投資組合。證券的彈性是指投資者持有的證券得以清償、轉(zhuǎn)讓或轉(zhuǎn)換的可能性，是證券動性大小的標(biāo)志。在不同彈性的證券之間進(jìn)行有機(jī)組合，既可以分散、降低風(fēng)險(xiǎn)，也有利于穩(wěn)定投資收益。

請舉例說明股票投資組合收益率的衡量？

答：投資組合收益率就是各種證券收益率的加權(quán)平均值。公式為：

證券組合收益率=∑各種證券投資收益率x權(quán)數(shù)

例如，甲股票的收益為10％，乙股票的收益為20％，所占的投資比重分別為70％和30％，則該投資組合的收益率=10％x70％+20％x30％=13％

簡述證券投資的目的？

答：證券投資的目的主要有：

⑴為保證未來的現(xiàn)金支付進(jìn)行證券投資。為保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中未來的資金需要，特別是為了保證某些重要債務(wù)的按時償還，企業(yè)可以事先將一部分資金投資于債券等收益比較穩(wěn)定的證券，以備償債時使用。

⑵進(jìn)行多元化投資，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。多元化投資可以降低風(fēng)險(xiǎn)。但在多數(shù)情況下，直接進(jìn)行實(shí)業(yè)方面的多元化投資是比較困難的，但利用證券投資，則可以比較方便地達(dá)到投資其他行業(yè)的目的，從而實(shí)現(xiàn)多元化投資。

⑶為了對某一企業(yè)進(jìn)行控制或?qū)嵤┲卮笥绊戇M(jìn)行證券投資。所謂控制或?qū)嵤┲卮笥绊懯侵钙髽I(yè)通過二級市場，購買目標(biāo)公司一定數(shù)量的股份，從而達(dá)到影響公司經(jīng)營決策的目的。

⑷為充分利用閑置資金進(jìn)行盈利性投資。企業(yè)在生產(chǎn)過程中，難免會有部分暫時閑置的資金，企業(yè)可以將這部分閑置資金進(jìn)行證券投資，以提高資產(chǎn)的收益率。

簡述公司制企業(yè)的稅后利潤分配順序？

答：企業(yè)利潤總額在交納所得稅后按下列順序分配：①彌補(bǔ)被查沒財(cái)物損失，支付違反稅法規(guī)定的滯納金或罰款；②彌補(bǔ)企業(yè)以前虧損；③提取法定公積金與公益金；④支付優(yōu)先股股利；⑤支付普通股股利，即按照同股同權(quán)、同股同利的原則，向普通股東支付股利。

選擇股利政策時應(yīng)考慮的因素有哪些？

答：在選擇股利政策時，應(yīng)考慮以下因素的影響：

⑴法律約束因素。法律約束是指為保護(hù)債權(quán)人和股東的利益，國家法律對企業(yè)的投資分紅進(jìn)行的硬性限制。如資本保全約束、資本充實(shí)原則約束等。

⑵公司自身因素。公司出于長期發(fā)展和短期經(jīng)營考慮，需要綜合考慮以下因素，并最終制定出切實(shí)可行的分配政策。這些因素主要有：債務(wù)考慮，未來投資機(jī)會，籌資成本，資產(chǎn)的流動性等。

⑶投資者因素。①控制權(quán)的稀釋。如果分紅過多，留存收益將減少，企業(yè)將來依靠增加投資、發(fā)行股票等方式籌資的可能性加大，而追加投資或發(fā)行新股，意味著企業(yè)控制權(quán)有可能落入別人之手。②投資目的。企業(yè)投資者的投資目的一般有兩種：一是收益；二是穩(wěn)定購銷關(guān)系。作為接受投資的企業(yè)，在進(jìn)行投資分紅時，必須事先了解投資者的投資目的，結(jié)合投資動機(jī)，決策選擇其分配方案。

股利的基本理論有哪幾種？它們各自的主要觀點(diǎn)是什么？

答：股利理論可以分成兩個不同的學(xué)派：股利的相關(guān)理論、股利的無關(guān)理論。

股利的相關(guān)理論認(rèn)為，股利的支付與股票市場并不是無關(guān)的，而是有較大的相關(guān)性。股利的相關(guān)理論又可分為“在手之鳥”理論、股利傳播信息論和偏愛本期收益論三種觀點(diǎn)。股利的無關(guān)理論認(rèn)為，股利的支付與股票價格無關(guān)。企業(yè)作出了投資決策，股利支付率只是一個枝節(jié)問題，它并不影響 股東財(cái)富。股利的無關(guān)理論又可分為兩種：完整市場論和股利剩余論。

簡述定額股利政策的含義及其利弊？

答：定額股利政策是將每年股利的發(fā)放額固定在某一水平上，并在較長時期內(nèi)保持不變。只有當(dāng)企業(yè)認(rèn)為未來盈余將顯著地、確定性地增長時，才考慮提高的股利發(fā)放額。

這種政策的優(yōu)點(diǎn)是便于在公開市場上籌措資金，股東風(fēng)險(xiǎn)較小，可確保股東無論是年景豐歉均可獲得股利，從而愿意長期持有刻企業(yè)的股票。但這種政策過于呆板，不利于靈活適應(yīng)外部環(huán)境的變動。因此，采用這種股利政策的企業(yè)，一般都是盈利比較穩(wěn)定或者正處于成長期、信譽(yù)一般的企業(yè)。

簡述剩余股利政策的含義及其步驟？

答：剩余股利政策是指在企業(yè)集團(tuán)有著良好投資機(jī)會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權(quán)益資本的需要，然后將剩余部分作為股利發(fā)放。基本步驟為：

⑴設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，即確定股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例。在此資本結(jié)構(gòu)下，綜合資本成本應(yīng)接近最低狀態(tài)；

⑵確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本以及與現(xiàn)有股權(quán)資本之間的差額；

⑶最大限度地使用稅后利潤以滿足投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對股權(quán)資本追加的需要；

⑷對于剩余稅后利潤，如果沒有其他方面的需要，可結(jié)合現(xiàn)金支付能力考慮股利的派發(fā)。

簡述股票回購的原因和方式？

答：企業(yè)進(jìn)行股票回購的原因很復(fù)雜，其中主要的有四個：一是因發(fā)行數(shù)量過多，導(dǎo)致每股收益下降，股票市場漲揚(yáng)乏力甚至被低估。二是在經(jīng)濟(jì)蕭條時期，企業(yè)投資于被低估了的自身股票較之其他項(xiàng)目可能更為理想。三是現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)過于穩(wěn)健，杠桿效率低下，資本成本過高，在現(xiàn)金較為充裕的情況下，有必要通過股票回購來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，降低綜合資本成本。如果這一過程是通過籌集債務(wù)資金，并以所籌集債務(wù)資金進(jìn)行股票回購的話，意義將更為顯著。四是基于企業(yè)潛在的被兼并、收購與控制威脅或隱患等。

股票回購的方式有很多種，如在資本市場上進(jìn)行隨機(jī)回購，或向全體股東招標(biāo)回購，或向個別股東協(xié)商回等。第一種方式最普遍，但往往受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)控；在第二種方式下，回購價格通常高于當(dāng)前的股票市價，具體的回購工作往往委托金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行，成本費(fèi)用高；第三種方式由于不是面向全體股東，所以必須掌握回購價格的公正合理性以免損害其他股東的利益。

簡述財(cái)務(wù)分析的目的和內(nèi)容？

答：企業(yè)的財(cái)務(wù)分析同時肩負(fù)著雙重目的：剖析洞察自身財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)實(shí)力以及分析判斷外部利害相關(guān)者財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)實(shí)力，從而為企業(yè)決策當(dāng)局的規(guī)劃決策提供價值信息支持，同時也從價值方面對業(yè)務(wù)部門提供咨詢服務(wù)。具體包括：企業(yè)管理者的目的、投資者的目的、債權(quán)人的目的、財(cái)稅部門的目的。

綜合起來，可將企業(yè)財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容歸納為四個方面，即營運(yùn)能力分析、償債能力分析、盈利能力分析和綜合財(cái)務(wù)分析。其中，營運(yùn)能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，償債能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)健性保證，盈利能力是營運(yùn)能力與償還能力共同作用下的結(jié)果，同時也對獲利能力與償債能力的不斷增強(qiáng)發(fā)揮著后勁推動作用。三者相輔相成，構(gòu)成企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容。

財(cái)務(wù)分析按照分析對象的不同，分為哪幾種？

答：財(cái)務(wù)分析按照分析對象的不同，可分為資產(chǎn)負(fù)債表分析、利潤表分析、現(xiàn)金流量表分析。

資產(chǎn)負(fù)債表分析是以資產(chǎn)負(fù)債表為對象進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。從財(cái)務(wù)分析的歷史看，最早的財(cái)務(wù)分析都是以資產(chǎn)負(fù)債表為核心，通過資產(chǎn)負(fù)債表可以分析企業(yè)資產(chǎn)的流動狀況、負(fù)債水平、償還債務(wù)能力、企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)務(wù)狀況。

利潤表分析是以利潤表為對象進(jìn)行的分析。在分析企業(yè)的盈利狀況和經(jīng)營成果時，必須從利潤表中獲得財(cái)務(wù)資料。而且，即使分析企業(yè)的償債能力，也要結(jié)合利潤表，因?yàn)橐粋€企業(yè)的償債能力同其獲利能力密切相關(guān)。一般而言，獲利能力強(qiáng)，償債能力也強(qiáng)。因此，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析的核心逐漸由資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)移到利潤表。

現(xiàn)金流量表分析是以現(xiàn)金流量表為對象進(jìn)行的分析。現(xiàn)金流量表是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的中介，也是這兩張表的補(bǔ)充。通過對現(xiàn)金流量表的分析，可以了解到企業(yè)現(xiàn)金的流動狀況，在一定時期內(nèi)，有多少現(xiàn)金流入，是從何而來的；又有多少現(xiàn)金流出，都流向何處。這種分析可以了解到企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況變動的全貌，可以有效評價企業(yè)的償付能力。

如何分析企業(yè)的短期償債能力？

答：短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有：

⑴流動比率。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

一般來說，2：1的流動比率是較為合適的。流動比率過低，企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆?wù)的困難；流動比率過高，則表明企業(yè)持有不能盈利的閑置的流動資產(chǎn)。

⑵速動比率。速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債

一般來說，1：1的速動比率是合理的。如果速動比率大于1，說明企業(yè)有足夠的能力償還短期債務(wù)，同時也表明企業(yè)擁有較多的不能盈利的現(xiàn)款和應(yīng)收賬款；如果小于1則表明企業(yè)依賴出售存貨或舉借新債來償還短期債務(wù)。

⑶現(xiàn)金比率。現(xiàn)金比率=現(xiàn)金+短期投資/流動負(fù)債

現(xiàn)金比率是評價企業(yè)用流動資產(chǎn)中的現(xiàn)款和短期有價證券償還流動負(fù)債能力的指標(biāo)，是流動比率的輔助指標(biāo)。

如何分析企業(yè)的長期償債能力？

答：長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有：

⑴資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。

⑵產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。

⑶有形凈值債務(wù)率。有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益-無形資產(chǎn)

有形凈值債務(wù)率是負(fù)債同所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn)價值后的比率，它比產(chǎn)權(quán)比率更為謹(jǐn)慎、保守地反映企業(yè)在企業(yè)清算時債務(wù)人投入的資本所受到的所有者權(quán)益的保障程度。

⑷已獲利息倍數(shù)。已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用 一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。從長期來看，該指標(biāo)至少應(yīng)大于1。

試從不同的主體角度評價企業(yè)的資產(chǎn)負(fù) 債率？

答：資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱為負(fù)債比率或舉債經(jīng)營比率。它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債而得到的。資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，這個比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差；反之，償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。對于資產(chǎn)負(fù)債率，企業(yè)的債權(quán)人、股東和企業(yè)的經(jīng)營者往往從不同的角度來評價。

從債權(quán)人角度來看，他們最關(guān)心的是其貸給企業(yè)資金的安全性。如果這個比率過高，說明在企業(yè)的全部資產(chǎn)中，股東提供的資本在總資產(chǎn)中所占的比重太低，這樣，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就主要由債權(quán)人負(fù)擔(dān)，其貸款的安全也缺乏可靠的保障，所以，債權(quán)人總是希望企業(yè)的負(fù)債比率低一些。

從企業(yè)股東的角度來看，其關(guān)心的主要是投資收益的高低，企業(yè)借入的資金與股東投入的資金在生產(chǎn)經(jīng)營中可以發(fā)揮同樣的作用，如果企業(yè)負(fù)債所支付的利息率低于資產(chǎn)報(bào)酬率，股東就可以利用舉債經(jīng)營口市來獲得更多的投資收益。因此，股東所關(guān)心的往往是全部資產(chǎn)報(bào)酬率是否超過了全部借款的利息率。企業(yè)股東可以通過舉債經(jīng)營的方式，以有限的資本、付出有限的代價而取得對企業(yè)的控制權(quán)，并且可以得到舉債經(jīng)營的杠桿收益。在財(cái)務(wù)分析中，資產(chǎn)負(fù)債率也因此被人們稱為財(cái)務(wù)杠桿。站在企業(yè)經(jīng)營者的立場，他們既要考慮企業(yè)的利益，也要顧及企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率作為財(cái)務(wù)杠桿不僅反映了企業(yè)的長期財(cái)務(wù)狀況，也反映了企業(yè)管理當(dāng)局的進(jìn)取精神。如果企業(yè)不利用舉債經(jīng)營或者負(fù)債比率較小，則說明企業(yè)比較保守，對前途信心不足，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營活動的能力較差。但是，負(fù)債也必須有一定的限度，負(fù)債比率過高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將增大，一旦資產(chǎn)負(fù)債率超過1，則說明資不抵債，有倒閉的危險(xiǎn)。

至于資產(chǎn)負(fù)債率為多少才是合理的，并沒有一個確定的標(biāo)準(zhǔn)。不同行業(yè)、不同類型的企業(yè)都是有較大的差異的。一般而言，處于高速增長時期的企業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債率可能會高一些，這樣，所有者會得到更多的杠桿收益。但是，作為財(cái)務(wù)管理者在確定企業(yè)的負(fù)債比率，一定要審時度勢，充分考慮企業(yè)內(nèi)部的各種因素和外部的市場環(huán)境，在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間權(quán)衡利弊得失，然后才能作出正確的財(cái)務(wù)決策。

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析主要揭示哪些問題？

答：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析，主要在于揭示以下幾個問題：

第一，流動資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷售的能力，即周轉(zhuǎn)額的大小。在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明其實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)額越多，對財(cái)務(wù)目標(biāo)的貢獻(xiàn)程度越大。

第二，流動資產(chǎn)投資的節(jié)約與浪費(fèi)情況。在銷售額既定的條件下，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，其占用額就越少，反之則越多。

此外，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低還對成本費(fèi)用水平及短期償債能力產(chǎn)生直接影響。在對流動資產(chǎn)總體周轉(zhuǎn)情況分析的基礎(chǔ)上，還可以對各個構(gòu)成要素，如應(yīng)收賬款、存貨等的周轉(zhuǎn)進(jìn)行考察，以查明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率升降的原因所在。

利用應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析時，應(yīng)注意哪些問題？

答：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指商品賒銷收入凈額與應(yīng)收賬平均余額的比值，它反映應(yīng)收賬款流動程度的大小。利用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時需要注意以下幾個問題：

⑴這里的應(yīng)收賬款包括會計(jì)核算中的“應(yīng)收賬款”與“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷貨款在內(nèi)。

⑵應(yīng)收賬款余額應(yīng)為扣除壞賬準(zhǔn)備后的凈額。否則，水分較大。

⑶如果應(yīng)收賬款余額的波動性較大，應(yīng)盡可能使用更詳盡的計(jì)算資料，如按各月份應(yīng)收賬款余額來計(jì)算其平均占用額。

⑷分子、分母的數(shù)據(jù)應(yīng)注意其時間的對應(yīng)性。

計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時應(yīng)注意哪些問題？

答：存貨周轉(zhuǎn)率是指銷售成本與存貨平均資金占用額的比值。在計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時應(yīng)注意下列幾個問題：

⑴分子采用銷貨成本而不是銷售收入凈額，這主要是為了剔除毛利對周轉(zhuǎn)速度的虛假影響。因?yàn)榇尕浭前闯杀居?jì)價的，分子、分母應(yīng)當(dāng)保持口徑一致。

⑵存貨周轉(zhuǎn)率通常能夠反映企業(yè)存貨流動性的大小和存貨管理效率的高低。但存貨周轉(zhuǎn)率過高也可能意味著存貨不足而可能引起脫銷。反之，在存貨周轉(zhuǎn)率過低時，企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步分析存貨的質(zhì)量結(jié)構(gòu)。

⑶為了進(jìn)一步判明存貨的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，還可以分別就原材料、半成品、產(chǎn)成品及庫存商品計(jì)算周轉(zhuǎn)率，借以分析各構(gòu)成部分對整個存貨周轉(zhuǎn)率的影響。

⑷其他條件不變的前提下，存貨周轉(zhuǎn)越快，所實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)額也就越大，利潤數(shù)額和水平相應(yīng)也說越高。

⑸采用不同的存貨計(jì)價方法，對存貨的周轉(zhuǎn)率具有較大的影響。因此，在計(jì)算和分析時應(yīng)保持口徑一致。當(dāng)存貨計(jì)價方法變動時，應(yīng)對此加以說明，并計(jì)算這一變動對周轉(zhuǎn)率的影響。

⑹分子、分母的數(shù)據(jù)應(yīng)注意時間上的對應(yīng)性。

第五篇：財(cái)務(wù)管理知識點(diǎn)總結(jié)整理

第一章 財(cái)務(wù)管理總論

1、資金運(yùn)動的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容：①資金籌集?；I集資金是資金運(yùn)動的起點(diǎn)，是投資的必要前 ②資金投放。投資是資金運(yùn)動的中心環(huán)節(jié)。③資金耗費(fèi)。資金的耗費(fèi)過程又是資金的積累過程。④資金收回。資金收入是資金運(yùn)動的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。⑤資金分配。資金分配是一次資金運(yùn)動過程的終點(diǎn)，又是下一次資金運(yùn)動過程開始的前奏。

2、財(cái)務(wù)關(guān)系： ①企業(yè)與所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。②企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。③企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。④企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系。⑤企業(yè)與往來客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

3、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容包括： ①籌資管理。②投資管理。③營運(yùn)資金管理④成本費(fèi)用管理。⑤收益分配管理。

4、特點(diǎn)

（1）資金的管理（2）綜合性強(qiáng)

5、財(cái)務(wù)管理職能（1）籌資職能（2）投資職能（3）分配職能（4）監(jiān)控職能

6、財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)： ①每股收益最大化。②利潤最大化。④股東財(cái)富最大化或普通股每股價格最大化。⑤企業(yè)價值最大化。

7、財(cái)務(wù)管理原則：（1）競爭環(huán)境原則（2）創(chuàng)造價值與經(jīng)濟(jì)效率原則（3）財(cái)務(wù)交易原則（風(fēng)險(xiǎn)-報(bào)酬權(quán)衡原則、貨幣時間價值原則）【 ①資金合理配置原則。②收支積極平衡原則。③成本效益原則。④收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則。⑤分級分口管理原則。⑥利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則】

8、中國企業(yè)財(cái)務(wù)管理原則：（1）資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化原則（2）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)平衡原則（3）風(fēng)險(xiǎn)收益匹配原則（4）利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則

9、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境：（1）法律環(huán)境（2）金融市場的組成（3）經(jīng)濟(jì)環(huán)境（4）技術(shù)環(huán)境

10、財(cái)務(wù)管理的方法;

（一）基礎(chǔ)性方法

（二）循環(huán)性方法（1）財(cái)務(wù)預(yù)測方法（2）財(cái)務(wù)決策方法（3）財(cái)務(wù)預(yù)算方法（4）財(cái)務(wù)控制方法（5）財(cái)務(wù)分析方法

第二章

1、貨幣時間價值，指資金經(jīng)歷一定時間的投資和再投資后所增加的價值；精髓在于，①不同時點(diǎn)上的等量貨幣具有不同的含金量，不能直接比較和簡單

匯總②不同時點(diǎn)上的貨幣只有借助于貨幣時間價值換算為同意時點(diǎn)上的價值，才能匯總、比較、分析

2、年金的含義：是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。年金的種類： ①每期期末收款、付款的年金，稱為后付年金，即普通年金。②每期期初收款、付款的年金，稱為先付年金，或稱即付年金。

③距今若干期以后發(fā)生的每期期末收款、付款的年金，稱為遞延年金。④無期限連續(xù)收款、付款的年金，稱為永續(xù)年金。

3、風(fēng)險(xiǎn)=（風(fēng)險(xiǎn)）+（不確定性）

4、風(fēng)險(xiǎn)收益（又稱風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)收益）：我們把投資者由于冒險(xiǎn)投資而獲取的超過時間價值的那部分額外收益

5、期望報(bào)酬率（反映）報(bào)酬；標(biāo)準(zhǔn)離差（反映）風(fēng)險(xiǎn)；標(biāo)準(zhǔn)離差率（反映）單位報(bào)酬的風(fēng)險(xiǎn)情況

6、資本資產(chǎn)模型的基本假設(shè)：（1）資本市場是高度有效的（2）所有投資者都力圖規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，追求財(cái)富效用最大化

（3）存在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

（4）所有資產(chǎn)都是完全可分割的，都極具流動性

7、證券風(fēng)險(xiǎn)類型

（一）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（1）政策風(fēng)險(xiǎn)（2）利率風(fēng)險(xiǎn)（3）購買力風(fēng)險(xiǎn)

（二）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（1）信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)（2）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

8、β系數(shù)是一種風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，用以衡量證券投資風(fēng)險(xiǎn) 第七章

1、資本成本的含義：是企業(yè)為取得和使用資本而支付的各種費(fèi)用，又稱資金成本。資本成本包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分內(nèi)容

2、資本成本的作用： ①資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)。②資本成本是評價投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。③資本成本是評價企業(yè)整個經(jīng)營業(yè)績的基準(zhǔn)

3、資本成本包括①個別資本成本②綜合資本成本③邊際資本成本

4、影響加權(quán)平均資本成本的因素：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)條件（2）市場條件（3）政府稅收政策和相關(guān)法則（4）企業(yè)經(jīng)營和融資決策（5）融資規(guī)模

5、邊際資本成本的測算的規(guī)劃：第一步、確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（比例關(guān)系）（給定）

第二步、測算各種資本的成本率

第三步、計(jì)算籌資總額分界點(diǎn)（單種資本分界點(diǎn)/百分比）

6、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于經(jīng)營上的原因?qū)е落N售收入減少、利潤下降的風(fēng)險(xiǎn)

7、影響經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素有： ①產(chǎn)品系數(shù) ②產(chǎn)品售價 ③產(chǎn)品成本 ④企業(yè)調(diào)整價格的能力和可能性⑤固定成本的比重

8、成本按習(xí)性的分類：固定成本；變動成本；混合成本

9、總成本習(xí)性模型：總成本=固定成本+變動成本×業(yè)務(wù)量。

10、經(jīng)營杠桿系數(shù)表明：

（1）企業(yè)固定成本越高，將來息稅前利潤的潛在變動幅度越大

（2）在固定陳本不變的情況下，說明銷售額變動所引起利潤相關(guān)變動的幅度

（3）在固定成本不變下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越??；否則相反（當(dāng)固定成本=0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)=1.）

11、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因在于債務(wù)有優(yōu)先索償權(quán)

12、影響資本結(jié)構(gòu)決策的因素:(1)銷售收入(2)獲利能力(3)利率(4)現(xiàn)金流量(5)行業(yè)比較(6)貸款銀行的態(tài)度(7)資本成本(8)股東和管理者的態(tài)度

13、過度經(jīng)營主要原因：（1）過度擴(kuò)展（2）權(quán)益資本不足（3）營運(yùn)資金的耗減

14、過度經(jīng)營的主要后果：（1）清償能力嚴(yán)重下降（2）獲利能力和效率大幅度降低

15、矯正過度經(jīng)營的具體措施：（1）增加股本（2）增加毛利（3）消減固定資產(chǎn)投資（4）控制營運(yùn)資本（5）收縮業(yè)務(wù)規(guī)模

16、資本結(jié)構(gòu)決策方法：（1）比較籌資方法（2）EBIT-EPS分析法（每股收益分析法、每股盈余無差別點(diǎn)分析法）第八章

資本預(yù)算與財(cái)務(wù)預(yù)算區(qū)別于預(yù)算周期長短不同

1、資本預(yù)算過程：

（一）產(chǎn)生新創(chuàng)意

（二）提出投資建議

（三）審查現(xiàn)有項(xiàng)目和設(shè)施

（四）評價所提出的項(xiàng)目

（五）針對可行項(xiàng)目提出一整套資本支出計(jì)劃并報(bào)請批準(zhǔn)

2、項(xiàng)目類型：

（一）以新增生產(chǎn)能力為目的的新建項(xiàng)目

（二）已恢復(fù)或改善生產(chǎn)能力為目的的更新改造項(xiàng)目

（三）研究與開發(fā)項(xiàng)目

（四）其他

3、資本預(yù)算項(xiàng)目特點(diǎn):(一)長期投資對象是長期資

本投資(1)投資回收時間較長(2)變現(xiàn)能力差(3)資金占用數(shù)量相對穩(wěn)定(4)實(shí)物形態(tài)與價值形態(tài)可以分離(5)次數(shù)相對較少

(二)投資主體是企業(yè)

4、現(xiàn)金流入量包括：(1)營業(yè)收入(2)回收固定資產(chǎn)余值(3)回收流動資金(4)其他現(xiàn)金流入量

5、現(xiàn)金流出量(1)資本投資(2)浮現(xiàn)的經(jīng)營成本(3)其他支出

6、現(xiàn)金流量的構(gòu)成：(1)初始現(xiàn)金流量(2)營業(yè)現(xiàn)金流量(3)終結(jié)現(xiàn)金流量

7、凈現(xiàn)值是指投資方案所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以資金成本為貼現(xiàn)率折現(xiàn)之后與原始投資額現(xiàn)值的差額。

8、決策規(guī)則：（1）一個備選方案NPV>=0（2）多個互斥方案選擇凈現(xiàn)值最大的9、凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)，優(yōu)點(diǎn)：是考慮了時間價值，能反映各種投資方案的報(bào)酬大小，且考慮了相關(guān)的全部現(xiàn)金流量

缺點(diǎn)：不能揭示各方案本身可能達(dá)到的世紀(jì)報(bào)酬率，且不方便不同投資規(guī)模的投資方案間的比較

10、獲利指數(shù)是指投產(chǎn)后按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)與原始投資的現(xiàn)值合計(jì)之比。

11、判斷標(biāo)準(zhǔn)：只有獲利指數(shù)大于1或等于1的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。

12、獲利指數(shù)的特點(diǎn)：(1)優(yōu)點(diǎn)是可以從動態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系；(2)缺點(diǎn)無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。