第一篇：大道至簡--投資總結(jié)1~7(2010年1月~9月)時寒冰

聲 明1、2、3、因本人喜歡時寒冰老師及此系列文章，故收藏之，現(xiàn)提供出來，為同樣喜歡時寒冰老師、希望學(xué)習(xí)研究投資趨勢的朋友提供方便。

本文不為任何盈利性質(zhì)、無任何不良企圖、不因任何個人或組織授意。

本文來自時寒冰老師搜狐博客大道至簡系列文章，為免斷章取義有辱時寒冰老師盛名，故一字不落全部復(fù)制。喜歡時寒冰老師的朋友，可即時關(guān)注他的搜狐博客以看到他的最新文章，其搜狐博客網(wǎng)址：http://shihb.blog.sohu.com/。4、5、6、7、8、9、10、本文僅僅是將時寒冰老師大道至簡關(guān)于投資總結(jié)的這幾篇文章集合起來，無任何添加、刪改。本人非常尊敬時寒冰老師因其謙虛的為人。本人非常尊敬時寒冰老師因其嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度。本人非常尊敬時寒冰老師因其憂國憂民的善良和忠勇。

本人非常欽佩時寒冰老師對國際、國內(nèi)政治、經(jīng)濟、軍事形勢的準(zhǔn)確把握。

因本人過于普通，本文的發(fā)表自覺不便打擾時寒冰老師并征求其意見，我相信時寒冰老師對于此文的發(fā)表不會有異議。

感謝時寒冰老師，感謝搜狐博客。

大道至簡——投資總結(jié)一~七（2010年1月~2010年9月）

大道至簡：如何準(zhǔn)確把握趨勢——投資總結(jié)之一2010-01-13 23:44??????????1 大道至簡：如何準(zhǔn)確把握趨勢——投資總結(jié)之二2010-02-05 01:08??????????9 大道至簡：如何準(zhǔn)確把握趨勢——投資總結(jié)之三2010-02-05 01:08?????????13 大道至簡：透過現(xiàn)象看本質(zhì)——投資總結(jié)之四2010-05-16 02:21??????????14 大道至簡：透過現(xiàn)象看本質(zhì)——投資（趨勢）總結(jié)之五2010-01-13 23:44??????19 大道至簡：透過現(xiàn)象看本質(zhì)——投資（趨勢）總結(jié)之六2010-08-31 16:45??????23 大道至簡：透過現(xiàn)象看本質(zhì)——投資（趨勢）總結(jié)之七2010-09-08 00:22??????26

大道至簡：如何準(zhǔn)確把握趨勢

——投資總結(jié)之一

時寒冰

（一）最有效的工具往往是最簡單的

最近，有關(guān)投資的文章少了一點。是很無奈的事情。一個是在證券報工作，受到無形的限制。一個是寫這類文章費時費力還容易遭罵。

但是，細(xì)心的朋友會發(fā)現(xiàn)，盡管我投資類文章寫得少，但趨勢脈絡(luò)依然是極其分明的。

有一位朋友來信，總結(jié)了我這幾年的投資文章，發(fā)現(xiàn)我的投資風(fēng)格自2008年11月初發(fā)生明顯變化：即緊抓大趨勢中的板塊輪動，從水泥、到黃金、有色金屬、煤炭，再到始于2009年8月底的農(nóng)業(yè)，到福州演講中的環(huán)保，幾個大熱點板塊基本都提前抓住了。然后，詢問我分析的方法，我強調(diào)了四個字：大道至簡。

凡是最有效的判斷趨勢的工具，一定不是最復(fù)雜的。最有效的判斷工具往往是最簡單的。聽過我講座的朋友，知道我對伊拉克戰(zhàn)爭時間的精確預(yù)測的推導(dǎo)過程，也知道我對朝鮮戰(zhàn)爭的推導(dǎo)過程，那些被大家認(rèn)為嘆為觀止的工具，都是簡單得不能再簡單的，只是幾個點而已，或者，只是用了常識而已。

但在現(xiàn)實中，人們更傾向于把簡單問題復(fù)雜化，把簡單問題復(fù)雜化可以顯得非常有學(xué)問，讓人深懷敬意。

這真的是一種誤讀。

我從上個世紀(jì)90年代初，對趨勢研究產(chǎn)生濃厚興趣，并開始閱讀大量經(jīng)濟、歷史、軍事及投資類書籍，尤其投資類書籍，與趨勢聯(lián)系最緊密，且隨時可以驗證，是我攻讀的重點。當(dāng)時覺得投資是一門很深的學(xué)問，因此，學(xué)習(xí)也特別用心，國際上投資大師的作品讀了一百多本，有的讀了兩遍以上。出于對投資的濃厚興趣，參加工作后，我也做過一段操盤手。去年10月，當(dāng)時的老總和昔日的兩位同事到上海出差，我們聚了一下。他們之所以對我印象深刻，是因為，當(dāng)時公司對大趨勢的判斷錯誤，虧損嚴(yán)重，為公司自營（當(dāng)時允許期貨公司自營）操盤的人中，我卻是賺錢的，收益率超過60%，而我放棄了所有的提成，理由是公司整體虧損，我不會拿獎金。老總特別感動。其實，這并非我有多高尚，而是父母從小教育非勞動所得不能用，我當(dāng)時給弟弟上學(xué)的費用，都是工資和獎金所得。這也是，我很快就離開

期貨投資領(lǐng)域的原因，但鬼使神差，在媒體中工作轉(zhuǎn)到了證券報，又跟投資結(jié)了緣，但我對投資的態(tài)度至今未變。

當(dāng)時做投資，是非常累的，非常耗費時間的。我那個時候用的分析工具有十多種，用每一種都分析一下，而每種工具得到的結(jié)果往往是不同的，那么，這些結(jié)果哪些是對的，哪些是正確的？要通過比較、篩選，非常繁瑣。

2005年5月底，我們幾位媒體的朋友在一起吃飯，當(dāng)時的股市已經(jīng)接近1000點，我們的結(jié)論是，可以傾全力去買股票。很簡單：政府沒有理由讓股市崩盤，絕大部分股票已經(jīng)實現(xiàn)價值回歸。當(dāng)年的6月，我的一位做生意的親戚，手頭有幾十萬現(xiàn)金要投資，問我做股票的事情，讓我?guī)椭暨x股票。我說大盤跌到這個份上你可以隨便挑，選個有稀缺性的吧。后來告訴我他買了貴州茅臺，他的理由是：他做生意，知道茅臺酒在別的地方做不出來，最具稀缺性。買完后就放那里了，從沒有時間看盤，忙著做生意，2007年用錢，想起來還有些股票，但交易密碼忘記了，一看賺那么多錢，自己都被嚇了一大跳。

這些小事，還有許許多多類似的小事，開始使我反思對投資工具的態(tài)度和運用，并最終向化繁為簡、化難為易的方向轉(zhuǎn)變。這種分析是最節(jié)約時間，也最有效果的。

（二）找點，以點把握趨勢

大道至簡，中國古人的總結(jié)，精煉、哲理甚至帶著唯美。那么，如何具體分析呢？

找對大趨勢有決定作用的點。有關(guān)這種“點”的做法，我在對伊拉克戰(zhàn)爭和朝鮮戰(zhàn)爭的分析中，講得比較詳細(xì)了。

而對中國股市，要找大趨勢，有兩個點是要特別關(guān)注的：

其一是政策（涵蓋“國家隊”，因為它們是政府利益的實踐者）。其二是外資。

為什么強調(diào)政府和外資的作用呢？有關(guān)外資的因素，我在《中國怎么辦——當(dāng)次貸危機改變世界》一文中，介紹得比較詳細(xì)一些。外資在中國神通廣大，它們是不會虧的（只能說到這里了，點到為止），外資的動作往往具有前瞻性。而政府的作用幾乎是不用多說的，但政府的意愿都會通過公開的信息體現(xiàn)出來——注意，所有的政府意愿，都可以通過公開信息推導(dǎo)出來。

2007年9月以前，我一直看好中國股市，用得最多的話是大盤將創(chuàng)新高。如《2007-07-24股市近期創(chuàng)新高已無懸念http://shihb.blog.sohu.com/56558673.html》等，理由非常簡

單：主導(dǎo)的政策在吹大泡沫，外資需要吹大泡沫，政府需要大泡沫。

但是，2007年9月開始，政府對通貨膨脹開始極度恐懼，抑制通脹的手段變得空前強硬。據(jù)此，當(dāng)年9月底10月初，我先后寫了《2007-09-19 空倉是一種境界http://shihb.blog.sohu.com/64522264.html》、《2007-09-26 股市寓言（6）黑心才會贏http://shihb.blog.sohu.com/65168985.html》、《2007-09-30 為什么勸大家最近遠(yuǎn)離地產(chǎn)股http://shihb.blog.sohu.com/65630332.html》、《2007-10-08 對大盤虛張聲勢應(yīng)保持警惕http://shihb.blog.sohu.com/66559793.html》、《2007-10-12 空倉，你堅持到現(xiàn)在了嗎？http://shihb.blog.sohu.com/66934014.html》《2007-10-16 股市仍是少數(shù)人的盛宴http://shihb.blog.sohu.com/67335834.html》等等。當(dāng)然，鑒于在證券報工作的限制，有些表述略微隱晦一點，有心人一眼都能看出來。

當(dāng)時，我推導(dǎo)出來的

利，誰都可以成為謠言的散布者，誰都可以利用謠言制造殺傷力錯！這里面一定有貓膩！??”

在這種情況下，散戶很難逃過被掠奪的命運。如果散戶大量出逃，再融資傳聞馬上煙消云散，再拉一波。反之，則一砸到底。后來，在《2008-04-25 揭秘：外資操控中國股市牟利背后http://shihb.blog.sohu.com/85621886.html》一文中，我又做了詳細(xì)分析。

后來，又故伎重演，再次在獲利了解后砸盤?！?008-05-08 | 再融資打壓股市，又是巧合？http://shihb.blog.sohu.com/86735682.html》一文，分析了這一詭譎的現(xiàn)象。

外資利用政府對通貨膨脹的擔(dān)憂，帶頭狂砸股市，不僅不受任何制約，還迎合了政府通過壓制股市抑制通貨膨脹的心態(tài)。中國在這方面犯了一個大錯。當(dāng)時的最佳做法是穩(wěn)定中國股市，在歐美股市步入快速下跌軌道，大量企業(yè)破產(chǎn)倒閉的情況下，去海外收購，而不是相反，反倒我們最后跌得更多、死得更慘，以至于錯失良機。

我當(dāng)時痛感政府的失誤在被人利用，在《2008-03-25 通過打壓股市防通脹是錯誤的http://shihb.blog.sohu.com/82754489.html》中做了提醒：“

顧慮都沒有消失??”

《2008-04-17 通脹壓力阻止股市復(fù)活http://shihb.blog.sohu.com/84871017.html》寫道：“我近期一直反復(fù)強調(diào)一個觀點，在通脹壓力減輕之前，股市難以走出低谷，因為有關(guān)部門擔(dān)心股市被鎖住的數(shù)萬億資金流向商品領(lǐng)域，助推物價上漲。目前是股市的三九寒冬期?！?/p>

《2008-05-27 |近期股市將如何走（現(xiàn)在至6月底）http://shihb.blog.sohu.com/88514963.html》一文中寫道：“6月將是股市比較難的一個月。在連續(xù)下跌的情況下，可能有反彈，但高度有限。除非有像樣的利好消息出臺，股市很可能在6月下破3000點?！?/p>

隨即，中國股市步入另一個階段，《2008-07-04 | 中國股市進(jìn)入“俯臥撐”階段http://shihb.blog.sohu.com/93635709.html》 ：“由于下跌空間越來越小，且散戶砍倉的意愿并不強烈，最近，到股市做俯臥撐的肯定會越來越多。投資者需要警惕，但不要慌，從貴州經(jīng)驗來看，一般情況下，做三個俯臥撐也就OK了?！卑凳局袊墒羞€有三個月左右的困難期。

（三）緊跟板塊，輪動操作

當(dāng)中國股市跌到1600多點時，政府

注。??整體而言，與投資相關(guān)的股票在現(xiàn)階段相對是安全的。

為什么把水泥排列在

也恰恰是從我調(diào)倉后的8月底開始，黃金類股票幾乎不怎么漲了，一直在區(qū)間內(nèi)震蕩，而農(nóng)業(yè)板塊回報較高，大家不妨看看，與大盤在3478點時相比，農(nóng)業(yè)類股票基本都在3500點的上方。這些實戰(zhàn)思路，都是公開的，即使那些想抹黑我、詆毀我的人，也深感頭痛，畢竟，很多人兩年前就開始看我的博客，對我的投資思路非常清楚。

8月底開始為什么如此調(diào)倉？因為，當(dāng)時我推導(dǎo)食品價格將從9月開始上漲。這種推導(dǎo)需要一些專業(yè)知識，但是，即使你這些專業(yè)知識完全不了解，到超市買東西，糧價油價不斷上漲，總應(yīng)該深有感觸吧。

其實，股票投資尤其中國的股市投資非常簡單，因為所有的趨勢都有公開信息告訴你，只是很多人不知道如何抓住抓些信息，反而舍近求遠(yuǎn)，去上什么股民學(xué)校，去買什么炒股軟件，把一個原本簡單的問題搞復(fù)雜。想想看，如果炒股軟件能賺錢，發(fā)明炒股軟件的自己偷偷用就得了，干嗎還去賣？賣軟件才賺幾個錢？如果通過培訓(xùn)可以賺錢，人家還辦什么股民學(xué)校，問問那些以此為生的人，他們天天浸潤在名家的教導(dǎo)中，又有幾個真正能通過炒股盈利的？最具欺騙性的培訓(xùn)是從一年級開始向上培訓(xùn)，一級收一次錢，讓你欲罷不能，讓你感覺你在進(jìn)步，其實是離投資的本質(zhì)越來越遠(yuǎn)。許多人盲目接受炒股培訓(xùn)的結(jié)果是，學(xué)費沒少花，時間不少浪費，在學(xué)習(xí)過程中，覺得自己積累了很多炒股知識，學(xué)會了很多指標(biāo)，但這是幻覺，要看結(jié)果，這些人的股票投資業(yè)績反而越來越差了。因為，投資股票如果到了背公式的地步，就徹底拉倒了！有一位科學(xué)家研究動物走路，后來研究蜈蚣走路，那么多腿如何協(xié)調(diào)呢？研究到最后自己不知道該如何走路了，是先邁左腿呢，還是先邁右腿呢？

記住，在中國炒股，只需要學(xué)會解讀公開的信息就足夠用了。我在這方面的特長，的確與我的記者生涯有關(guān)，其實，普通投資者學(xué)會這一點也不難，多留點心就行了。

另外，即使需要學(xué)習(xí)，那么，也要學(xué)會用簡單的方法判斷。比如，這次央行提高存款準(zhǔn)備金率，是不是意味著大趨勢的變化呢？我好久沒有看盤了，消息出來后看看了自己的股票，上午安心去看《阿凡達(dá)》了，感慨、感動、震撼??回報社后看看自己的股票三紅一綠（綠的很快也會補回來）的。因為，任何一種信息出來后，都告訴你了它的威力和效果，你可以安心做自己的事情。我覺得，不?？幢P本身就是最大的節(jié)約，只做趨勢，趨勢走完再換股或空倉即可。如果你不具備這些信息分析技能，那么，你把1月13日上漲的前20名和下跌的前20名一對照，就一目了然了，就不難知道上漲與下跌的力量哪個更強了——當(dāng)然是對短期而言，長期需要用其他工具和分析方法。當(dāng)然，如果對信息有更強的解讀能力，可以結(jié)合

股指這幾個月的運行區(qū)間及股指期貨的消息綜合分析，很容易把大趨勢及未來熱點板塊推導(dǎo)出來。大道至簡，只有掌握了這種對常識性信息的分析，什么炒股軟件業(yè)也不要買，什么炒股培訓(xùn)也不用上，什么會員也不用加入，什么投資講座也不用去聽（包括俺的）。記住，只有吃飽了沒事干的人，或者，只有一心想著忽悠錢的人，才會抹殺常識，把簡單的問題復(fù)雜化。

（待續(xù)）

大道至簡：如何準(zhǔn)確把握趨勢

——投資總結(jié)之二

時寒冰

這一節(jié)講影響趨勢的核心因素。影響趨勢的因素很多，普通的投資類圖書或者培訓(xùn)，之所以讓你越鉆研越困惑，越感到深不可測，是因為，這些看起來繁雜的書籍或者培訓(xùn)，讓你遠(yuǎn)離了常識。實際上，在影響趨勢的諸多因素當(dāng)中，一定有一個最核心的因素，而這個因素一定是用常識可以輕而易舉捕捉到的。

寫投資類文章是最吃力不討好的事情。因為，同一篇文章，智者見智、仁者見仁。你很難做到讓每一個人都理解。不像針對性很強的培訓(xùn)或者演講，有問題可以直接交流，也能重點把一些問題講清楚。

我在《投資總結(jié)之一》中，提到了存款準(zhǔn)備金率提高對趨勢的影響，我特別強調(diào)，“是對短期而言”，事實上，隨后連續(xù)四根陽棒（見下圖），足夠讓你走短線，如果不走，也可以。因為，它影響的不是大趨勢——因為，它不是決定當(dāng)下趨勢的決定性因素。

而且，在整個趨勢集合體中，板塊的趨勢與整體趨勢往往是有出入的，甚至有較大差異的。

那么，決定大趨勢的決定性因素是什么？

是新股發(fā)行！

中國股市是政策市，政府重點政策的目的直接決定著股市的趨勢

中國大規(guī)模救市計劃推出后，最亟需的是什么？資金！于是，企業(yè)被加稅、補稅（查賬）。就資本市場而言，最重要的則是兩條：拉抬股市（既賺差價也利于拉房價地價），發(fā)行新股融資。

而要發(fā)行新股，就需要一個區(qū)間，注意，是區(qū)間。

2009年6月29日桂林三金開始申購，7月月10日正式掛牌交易，意味著新股發(fā)行重啟。

新股要順利發(fā)行，需要一個區(qū)間。這個區(qū)間就是新股重啟之日（2900），至7·29大跌后創(chuàng)下的高點（3470）?；蛘哒f，新股發(fā)行重啟之日，是對下限的確認(rèn)，而7·29大跌則是對上限的確認(rèn)?！舷孪薜膶ふ揖褪侨绱撕唵?，并不需要復(fù)雜計算。

關(guān)于這一點，我在《7·29股市大跌是一個警示》中，有著非常明確的表述：“單邊的上漲行情正在漸去漸遠(yuǎn)，取而代之的是大震蕩——既得利益者將通過震蕩逐漸變現(xiàn)收益（注：這是對趨勢形態(tài)的描述）。股市轉(zhuǎn)勢會在大震蕩中的上漲動能充分釋放后悄然出現(xiàn)。高風(fēng)險將與投資者如影隨形，需要投資者有更專業(yè)的投資技能，判斷趨勢、規(guī)避風(fēng)險、獲取收益（注：這是對投資策略的分析）?！?/p>

這篇文章是對趨勢轉(zhuǎn)折的一個重要判斷點。但是，不同的讀者會看出不同的東西?！蹲吭嚼碡敗?009年

“只要國家繼續(xù)玩命式的加大信貸資金投放，加劇人們對通貨膨脹預(yù)期的恐懼”是前提，“房價與股市會雙雙走強，股市會再次輕松越過3500點”是推導(dǎo)的結(jié)果。事實上，從2009年7月開始，信貸投放開始大幅減弱，新增貸款從2009年6月份的1.53萬元，銳減到7月份的3559億元，前提條件已經(jīng)發(fā)生改變。

這必然下壓上限。但是，由于我在計算上限的時候在3600點偏上的位置，當(dāng)時內(nèi)心存在一點僥幸心理，覺得即使信貸調(diào)整下壓100點，仍可過3500點，鬼使神差，就差22點沒有過去。這對我是一個教訓(xùn)，凡事不可太絕對，尤其對于投資者而言。

如果不刻意較真，誤差能夠縮小到這種程度對于投資而言，已經(jīng)足夠了。而且，盡管大盤沒有越過3500點，但我所調(diào)倉的版塊輕松越過了3500點，成為此大震蕩區(qū)間內(nèi)收益良好的版塊。在我所提到的為數(shù)不多的幾只農(nóng)業(yè)股中，除了一只在3500點基本同等的位置（即便如此也遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑過了大盤），其余都有遠(yuǎn)超大盤的收益，漲得最好的一只漲了一倍多，接近兩倍（如下圖，注明：此處提及僅為說明趨勢分析舉例之用，非推薦該股）。

這種說法似有為自己3500之誤開脫之嫌，我強調(diào)，我仍會堅守此前的承諾：如果此后的走勢證明3478點是長期趨勢之最高點，而不是長趨勢中的一個中途調(diào)整，證明本人對大趨勢的判斷錯誤，本人將徹底關(guān)閉此博客，專心做研究、投資和公益事業(yè)。

就投資而言，在區(qū)間震蕩行情中，有兩種應(yīng)對策略：一是換版塊、換股，二是接近上限就減倉接近下限就增倉（見下圖）。這兩種做法都可以做到利益最大化。

那么，這種區(qū)間震蕩行情會延續(xù)到什么時候呢？——結(jié)束之時也是操作策略改變之時，上面提到的應(yīng)對策略之二就要調(diào)整了。

答案仍在新股發(fā)行這一至關(guān)重要的因素中找——當(dāng)新股發(fā)行接近尾聲時，就是區(qū)間震蕩行情終結(jié)之時——ZF維持區(qū)間之必要性發(fā)生變化??關(guān)于這一點及以后至2010年年底的趨勢形態(tài)的變化，我在1月24日北京近三個小時的演講中，做了詳細(xì)的剖析，過段時間再在博客中做專門的總結(jié)。有一點大家注意：從2009年6月桂林三金招股至2月2日，上市新股已有163只。融資規(guī)模再次位居世界

大道至簡：如何準(zhǔn)確把握趨勢

——投資總結(jié)之三

時寒冰

利益分析法的基本原則：化繁為簡、化難為易、化深不可測為一目了然。從諸多因素中，找出一個最關(guān)鍵的起主導(dǎo)作用的因素，以此構(gòu)筑起趨勢的骨架，而后找次關(guān)鍵因素，構(gòu)筑起整個趨勢模型。這種推導(dǎo)是基于系統(tǒng)而明確的邏輯，而非主觀的臆想。

通過這個視頻（2009年，在朝鮮戰(zhàn)爭打否成為世界關(guān)注焦點之時，我用利益分析法進(jìn)行了推導(dǎo)，此為該過程），對利益分析法的分析系統(tǒng)或有一個大概的認(rèn)識。喜歡這種講課風(fēng)格的，可分享一下；不喜歡的關(guān)掉離開就算支持。這是講座中的一點片段，講座大都是博客之外的內(nèi)容。當(dāng)我決定把這些拿出來共享的時候，意味著我對自己人生定位的調(diào)整。下一場戰(zhàn)爭將在何時何地何國家之間展開，關(guān)鍵性推導(dǎo)因素是什么？能推出此答案者，我視為天意，無論年齡國籍等等，我將把自己的研究心得系數(shù)教給他。除此，謝絕打擾。

點擊下圖中間的三角形即自動播放。

大道至簡：透過現(xiàn)象看本質(zhì)

——投資總結(jié)之四 時寒冰

研究趨勢是一件充滿挑戰(zhàn)和趣味的事情。

我深信，很多現(xiàn)象是有規(guī)律可循的。

但是，對于趨勢的判斷尤其提前做出的判斷，短期內(nèi)，很多人尤其專業(yè)研究人士是無法理解的，因為，他們在專業(yè)領(lǐng)域迷失太久，局限了自己的判斷。反而是很多普通投資者根據(jù)常識甚至直覺，更能洞悉本質(zhì)。

在這個浮躁的社會，常識是最寶貴的。當(dāng)所有的經(jīng)濟學(xué)家都告訴你，只有通脹預(yù)期而沒有通脹時，你還不如問問買菜的大媽，她會給你更真實的答案！趨勢不是短視的趨勢，而是真正有指導(dǎo)意義的趨勢。當(dāng)我在2008年底撰寫的《中國怎么辦》預(yù)言全球性嚴(yán)重通貨膨脹時代即將到來時，受到了許多人尤其專業(yè)研究人士的嘲諷，因為當(dāng)時是通貨緊縮，而當(dāng)半年過后，幾乎所有的人都對日益強烈的通貨膨脹不再有任何懷疑，因為它就在眼前，已經(jīng)被證實?？杀幘驮谶@里。人更容易相信眼前信息涵蓋的趨勢意義，而不能看得更遠(yuǎn)。

我寫“大道至簡”系列的目的，也是想讓大家回歸到常識中來。投資并不復(fù)雜，普通投資者根據(jù)常識即可，不需要耗費太多的時間和精力！不需要花錢聽演講，常識就能幫你做到做好。

長期以來，人們普遍習(xí)慣于把黃金和美元當(dāng)成蹺蹺板的關(guān)系。2008年年底，在鄭州演講的時候，我大膽推斷，美元和黃金同步走的現(xiàn)象將階段性出現(xiàn)。2010年5月5日深夜，我在《五月決戰(zhàn)，無硝煙的殘殺（含投資）》中提到：“歐元身上爬滿了形形色色的寄生蟲。它們期待希臘等主權(quán)債違約風(fēng)險逐漸加大并向歐元國擴散，如是，那些隱藏在CDS羽翼下的大鱷才能輕松獲取暴利。在這一過程中，美元的強勢是順理成章的事情。而我此前演講中已經(jīng)斷言：在這一過程中，金價與美元同步的現(xiàn)象，將成為常態(tài)。我們應(yīng)該習(xí)慣于目睹這種現(xiàn)象。不是未來，而是現(xiàn)在開始，直至這個時間段的結(jié)束。失去歐元制衡的美元，將變得肆無忌憚——決戰(zhàn)結(jié)束之時，也是美元強勢終結(jié)之時，也是資源類周期開始之時?！?/p>

博文發(fā)出20多個小時的時間內(nèi)，5月6日，美元與黃金價格同步創(chuàng)下2010年以來的新高。美元指數(shù)到達(dá)85.26的年內(nèi)新高，黃金到達(dá)1211.9的年內(nèi)新高。黃金與美元的同步達(dá)

到了完美的地步。2010年5月14日，美元指數(shù)創(chuàng)出86.29的年內(nèi)新高，美國黃金（06）創(chuàng)出1249.7的年內(nèi)新高。

這種罕見的現(xiàn)象，是人們過去想都不敢想的事情。提前作出同步的判斷并且公布于眾，是需要很大勇氣的。這種同步現(xiàn)象為什么會出現(xiàn)（當(dāng)然是階段性的），又為什么需要我們“習(xí)慣”？

拋卻晦澀的專業(yè)表述，我們不妨用最簡單的方式來做分析和判斷。我在博文中是這樣寫的：“我們同時應(yīng)該習(xí)慣于，把黃金看做一種信任度最高的貨幣，而非一種單純的貴金屬。否則，將無法正確評估黃金的價值。而且，應(yīng)該放在一個周期內(nèi)去評估投資品價值，任何拋卻時間段對投資品的估算都可能犯下嚴(yán)重錯誤。”

這句話是什么意思呢？

黃金具有雙重屬性：

1.它是貴金屬，屬于商品范疇。2.它是貨幣，屬于金融范疇。

當(dāng)黃金作為貴金屬或者作為商品存在的時候，它與美元是蹺蹺板的關(guān)系，此跌彼漲、此漲彼跌。

而當(dāng)黃金作為貨幣存在的時候，且當(dāng)與美元有競爭關(guān)系的貨幣處于弱勢周期時，黃金與美元便具有了內(nèi)在性質(zhì)的重疊性，外在表現(xiàn)就是同步關(guān)系，即都屬于能夠讓人信任的貨幣——當(dāng)然是就階段或某一周期而言——或者說，黃金是高于美元的一種信任度更高的貨幣。由此，兩者的趨勢同步。就是說，在貨幣特性面前，黃金與強勢貨幣首先趨于一致，而當(dāng)黃金體現(xiàn)出商品特性特征時則分離。至于何時體現(xiàn)出商品性何時體現(xiàn)出貨幣性的判斷和分析，在此暫不公布。

那么，為什么說“失去歐元制衡的美元，將變得肆無忌憚”，并且，判斷“決戰(zhàn)結(jié)束之時，也是美元強勢終結(jié)之時，也是資源類周期開始之時”呢？

在3月底，我寫了《“資源為王”

事實證明，5月，歐元反擊戰(zhàn)全面打響，當(dāng)5月10日總額為7500億歐元的救助計劃推出，幾乎所有的人都已經(jīng)毫不懷疑，5月的決戰(zhàn)已經(jīng)正式展開。

一個簡單的月份，包含了多少內(nèi)容！難的是提前做出判斷，且精確到月份之內(nèi)。

攻擊歐元與歐元保衛(wèi)戰(zhàn)的全面展開，必然意味著美元的走強。誠如我在博文中的判斷“在這一過程中，美元的強勢是順理成章的事情?！泵涝邚?，資源品（貴金屬和糧食資源除外）調(diào)整，但是，這只是一個假象！要知道，此次美元的快速走強，并非是美元自身的原因，而是唯一能與它競爭的對手處于奄奄一息的狀態(tài)，雖殊死拼殺，亦難逃武功盡廢之命襯托出來的。在此期間，美元必然走強，確切地說，是“被走強”。在奧巴馬仍為就業(yè)問題焦慮的時候，美元的快速走強并非他愿意看到的，盡管他一定會為重新看到美元霸主地位的重新確立和強化而欣喜。

美國需要時間。美元將來會更強，走得更遠(yuǎn)，但不是這一次一步到位的完成！美國承受不了！

美元的強勢周期很快就將走完，它需要一段弱勢幫助美國解決好當(dāng)下最迫切的問題。投資者應(yīng)該靜心等待機會，因為，美元“被走強”的過程為低位建倉資源品種提供了更好的條件。但對中國的殺傷力，也恰在新周期開始之后的節(jié)點上：其一，歐元大幅度貶值，中國配置的歐元資產(chǎn)大幅縮水。其二，間接使人民幣相對歐元升值，抑制了中國相關(guān)出口商品的競爭力。其三，美元緊隨其后的貶值，使得中國已經(jīng)全面展開的大規(guī)模投資機會，需要支出更大的成本。輸入型通貨膨脹將嚴(yán)重困擾中國（我此前已經(jīng)對輸入型通貨膨脹與國內(nèi)產(chǎn)能過剩共存的現(xiàn)象進(jìn)行分析）。其四，在先后廢掉與美元有競爭力的英鎊、日元、歐元后，美元的趨勢將變得更加自如，中國經(jīng)濟未來更加艱難，不確定性更大。尤其是當(dāng)美元在歐元被廢武功后的走弱，有可能出現(xiàn)人民幣對美元和歐元升值的現(xiàn)象，中國出口雪上加霜，產(chǎn)能過剩的局面將更為艱難，加之比中國商品更有競爭力的越南、泰國等東盟制造業(yè)的崛起，及阿拉伯國家的轉(zhuǎn)型，中國經(jīng)濟體有巨大崩潰危險——這實際上等于間接廢掉中國的影響力。

隨后，在絞殺中國這一經(jīng)濟上的潛在對手的過程中，為了加速泡沫的破滅，美元將會走出真正意義上的令人瞠目的強趨勢。而在這次5月決戰(zhàn)而構(gòu)建起來的虛幻的強周期結(jié)束之時，就是資源為王

人們對紙幣的不信任感正在將“現(xiàn)金為王”這種陳舊的觀念送入垃圾箱——盡管它的忠實信徒還能由于短期的機會沾沾自喜——紙幣向資源品的流淌將成為歷史的必然。

需要強調(diào)的是，我所指的資源為王，不包括鋼鐵、鋁等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的品種。資源為王的傳導(dǎo)路線，是貴金屬（黃金）向次貴金屬（比如我書中提及的稀土等）的傳導(dǎo)，糧食同樣是我眼里的寶貴資源——在當(dāng)下它的資源特性比實物特性更醒目。黃色的金子指的是兩種：黃金和糧食。黃色的金子是貫穿周期間的主線。而這些都沒有黑色的金子走得更強更遠(yuǎn)！讓時間證明一切吧！隨著距離事實原來越近，人們會越來越清晰的懂得我的這種判斷的價值。

還需要強調(diào)的是，不要把資源尤其稀有資源當(dāng)成簡單的商品，他們也將越來越顯現(xiàn)出貨幣特性——真正有遠(yuǎn)見的人會懂得我所表達(dá)的內(nèi)容。

我是一個比較謹(jǐn)慎的投資者，只做趨勢。2009年8月底，當(dāng)我從重倉黃金（當(dāng)初我強烈看好黃金時，市場中蔑視黃金價值的聲音還是主流）調(diào)整到農(nóng)業(yè)板塊至今，已經(jīng)8個月，黃金類股票現(xiàn)在剛剛回到我調(diào)倉的位置，而所持糧食品種已走出新高。這實際上意味著投資資金效率的提升。這8個月，有許多誘惑，比如創(chuàng)業(yè)板的短期暴利，但我堅持做看得見、摸得著的投資，不單純地追逐概念走。我永遠(yuǎn)把控制和防范風(fēng)險放在

家可以通過比較，更好地作出分析判斷。再比如，我與郎咸平教授在《財經(jīng)郎眼：揭秘股指期貨》中的對話，里面提及了大量信息。談到了股指期貨后對中國股市形態(tài)的改變。此前股市一直圍繞鋼管舞跳，長達(dá)半年多，等的就是股指期貨。在此前的至少三次演講中，我分析股指期貨推出后將有一波快速打壓洗盤，但通過調(diào)倉依然可以規(guī)避，如農(nóng)業(yè)板塊之母的種子等（以后得空會講些調(diào)倉技巧之類的）。股指期貨的推出，打開了上下通道，原來的區(qū)間將不復(fù)存在，或者說，上限下限同時與保證金比例同等的變動。調(diào)整幅度與保證金比例的問題，實際上說的主力廝殺的點位——必須讓一方全軍覆沒才可全身而退。這正是資本市場殘忍的一面，股指期貨放大了而不是縮小了風(fēng)險，相信，再重新看“揭秘股指期貨”那個視頻，很多人會更多的感悟。關(guān)于這些東西，以后再專門寫。

另外，由于幾位朋友來信詢問，我也回答一下。我的確計劃2012年底或之前辭掉工作，且已坦誠向上司講了想法。我想照顧好奶奶和父母，教育孩子，跟隨老師學(xué)古琴研究，讀書，做研究和投資。更想承包點土地（現(xiàn)在還沒有找到合適的地方），像我的長輩那樣，吃自己種出的糧食和青菜。長期目睹各種不平與不公，心里感到很累，遠(yuǎn)離塵囂，或者，更符合我的理想。除此，沒有任何其他意思。于2010年5月15日深夜

大道至簡：透過現(xiàn)象看本質(zhì)（二版，此文嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載）

——投資（趨勢）總結(jié)之五

時寒冰

影響趨勢的因素有很多種（繁），但其中，最終能夠決定趨勢的關(guān)鍵性力量，往往源自一個最核心的因素（簡）。

所謂的化繁為簡，其實就是一個主導(dǎo)性因素的尋找過程——在主導(dǎo)性因素已經(jīng)存在的情況下——如果這個主導(dǎo)性因素是隱含的，這個過程就是一個推導(dǎo)過程。

現(xiàn)在，研究趨勢大致分為三個層次：

知》(簡稱23號文)，明確提出“建立和完善以經(jīng)濟適用住房為主的住房供應(yīng)體系”，按照23號文制定的住房供應(yīng)體系，城市80%以上的家庭是由政府向他們供應(yīng)經(jīng)濟適用房，而不是開發(fā)商建造的商品房。開發(fā)商建造的商品房只占大約10%。也因此，當(dāng)時的房價波動很小。但是，2003年8月12日，由原建設(shè)部起草的《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展的通知》(簡稱18號文)，把經(jīng)濟適用房由“住房供應(yīng)主體”悄悄換成了“具有保障性質(zhì)的政策性商品住房”，同時，把房地產(chǎn)業(yè)定性為“促進(jìn)消費，擴大內(nèi)需，拉動投資增長，保持國民經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展”的“國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)”。正是從18號文起，住房的公共產(chǎn)品特性被削弱，房價開始飛速上漲。為什么？關(guān)鍵在于，18號文改變了我國房地產(chǎn)市場的供應(yīng)結(jié)構(gòu)和需求結(jié)構(gòu)。在23號文中，需要商品房的人群只占10%，而在18號文篡改經(jīng)濟適用房的定位之后，將有高達(dá)90%的人群需要通過商品房來解決居住問題！把如此龐大的人群推向市場、推向少數(shù)既得利益集團控制的市場，房價焉能不漲？！

在趨勢研究過程中，我深感自己金融知識的不足，遂上了一個在職金融學(xué)博士，不為一紙文憑，只為補充自己的知識短板。

當(dāng)從金融角度研究房地產(chǎn)的時候，我確信，我找到了另外一個推動中國房價惡性上漲的根源：

2003年8月，由原建設(shè)部起草的18號文，悄悄篡改了經(jīng)濟適用房的定位，而在這個節(jié)點上，還有一個更大更核心的力量在左右房價大趨勢：

2003年7月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為20.62萬億元，到2005年3月26日，國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于切實穩(wěn)定住房價格的通知》，即“老國八條”。而2005年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為26.5萬億元。房地產(chǎn)調(diào)控聲中，房價為何持續(xù)上漲呢？下面的數(shù)據(jù)給出了答案：2007年12月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為40.34萬億元。2007年與2003年相比，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額增長了近一倍！

貨幣供應(yīng)量飛速增長的情況下，讓房價下跌是絕不可能的。

再對比一組數(shù)據(jù)：

2007年12月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為40.34萬億元。

2009年12月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為60.6萬億元（比上年末增長27.7%）。

短短兩年時間，中國廣義貨幣供應(yīng)量M2余額增長了20萬億元！換句話說，2007年到2009年兩年間增加的廣義貨幣供應(yīng)量M2，相當(dāng)于1949年到2003年54年的總合！貨幣增速

之快前所未有！而2007年與2003年的4年中，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額增長了20萬億元（也是相當(dāng)于1949年到2003年54年的總合）。換句話說，從2003年到2009年，中國廣義貨幣供應(yīng)量M2增加量相當(dāng)于1949年到2003年54年的總合的兩倍！

在貨幣供應(yīng)量飛速增長的情況下，房價的趨勢是顯而易見的——公眾出于對貨幣貶值的恐懼而買房，這個時候，房子不再是普通的房子，而變成了貨幣的一種存在形式——一種為了保值而被動選擇的品種。在這種情況下，空置率、供應(yīng)等等，都不再起決定性作用——至少在貨幣飛速增發(fā)的前提下如此。

另一個更震驚的數(shù)據(jù)對比在下面：

2010年6月末，中國廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為67.39萬億元，折合9.9萬億美元左右。2010年6月末，世界超級經(jīng)濟強國美國的廣義貨幣供應(yīng)量M2是8.6萬億美元。

中國廣義貨幣供應(yīng)量M2比美國整整高出1.3萬億美元！中國的貨幣供應(yīng)總量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國！而且，美國的M2包含非機構(gòu)貨幣市場共同基金，如果考慮到這個因素，中國的貨幣總量比美國還要多更多——注意，這是從絕對值比較的。別忘了：美國的GDP總量，是中國的3倍多，美國的人均GDP是中國的14倍多！

再看另外一組數(shù)據(jù)：

1990年，中國廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為1.53萬億元人民幣，2010年6月末，中國廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為67.39萬億元人民幣，20年間，M2增長了44倍。

1990年，美國廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為3.28萬億美元，2010年6月末，美國廣義貨幣供應(yīng)量M2是8.6萬億美元。20年間，被全世界批評為濫發(fā)貨幣的美國M2增長2.6倍，遠(yuǎn)低于中國（嚴(yán)格而言，需要考慮貨幣基數(shù)問題和美國發(fā)達(dá)的金融衍生品對貨幣的放大效應(yīng)）。

上面的數(shù)據(jù)，可以幫你找出房價的趨勢，而數(shù)據(jù)同樣可以幫我們找出房價的漲幅。

中國的住房市場化改革始于1998年，1998年中國廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為10.45萬億元（1990年，中國M2余額為1.53萬億元），2007年為40.3萬億元，2009年末達(dá)到60.6萬億元，2010年6月末為67.39萬億元。

2010年6月末與1998年相比，M2增長了6.5倍，這就是我此前演講中多次提到的“六倍原理”。二三線城市的房價在此次調(diào)控中保持堅挺，甚至逆勢上漲，也源于此。

（以上數(shù)字對比，從專業(yè)角度來看，有不嚴(yán)謹(jǐn)之處，但為了直觀地說明問題，不再另外

加注。另外，有關(guān)貨幣發(fā)行量為何如此之大，增速為何如此之快，及未來貨幣供應(yīng)量的趨勢，及對投資市場和趨勢的影響，應(yīng)對措施等等不是此文所闡述內(nèi)容）。

因此，中國要真正抑制房價，首先應(yīng)該控制貨幣的供應(yīng)量。一邊增加貨幣供應(yīng)量，一邊要求抑制房價，是不可能完成的任務(wù)。要讓民眾有幸福感，過得有尊嚴(yán)，也必須確保人們持有的貨幣（財富）購買力保持增長而不是僅僅貨幣這種虛幻的符號增長。

至于投資，無論什么投資，如果不考慮貨幣供應(yīng)量因素，就把握不住真正的趨勢。全球范圍內(nèi)的投資和趨勢把握亦然。當(dāng)然，僅考慮這一點是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。新周期與以往周期最大的不同在于影響因素和影響力量來源的復(fù)雜性，在于很多在外界看來莫名其妙的事件的次

大道至簡：透過現(xiàn)象看本質(zhì) ——投資（趨勢）總結(jié)之六

時寒冰

“兩個禮物，你要哪一個？”

面對諸如此類的問題，兒童會毫不猶豫地說：“我都要！”

而很多成人則會從各個角度進(jìn)行比較，然后選擇一個，盡管你并沒有給他限定“只能選一個”的條件，但他在心中已經(jīng)為自己設(shè)置了那個條件。

大道至簡的思維，歸根結(jié)底，就是重視常識，把復(fù)雜事物簡單化的思維。對趨勢的判斷亦然——當(dāng)然，一些復(fù)雜的判斷僅靠這一點是不行的。比如，我2008年寫的《中國怎么辦——當(dāng)次貸危機改變世界》對2010年歐元大決戰(zhàn)的推斷，及今年3月對“歐元大決戰(zhàn)具體時間——5月、決戰(zhàn)過程——不會持續(xù)很久、決戰(zhàn)目的——廢歐元影響力而非致其于死地”等等的系列判斷，及2008年對美元與黃金同步性特征的論斷，需要借助更系統(tǒng)的理論體系，但盡管如此，這些復(fù)雜的判斷仍然離不開常識性思維。

常識性思維得出的判斷，對于投資來說，足夠用了。

2010年5月16日，我在《大道至簡：透過現(xiàn)象看本質(zhì)——投資總結(jié)之四》中寫道：

“需要強調(diào)的是，我所指的資源為王，不包括鋼鐵、鋁等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的品種。資源為王的傳導(dǎo)路線，是貴金屬（黃金）向次貴金屬（比如我書中提及的稀土等）的傳導(dǎo)，糧食同樣是我眼里的寶貴資源——在當(dāng)下它的資源特性比實物特性更醒目。黃色的金子指的是兩種：黃金和糧食。黃色的金子是貫穿周期間的主線。而這些都沒有黑色的金子走得更強更遠(yuǎn)！讓時間證明一切吧！隨著距離事實原來越近，人們會越來越清晰的懂得我的這種判斷的價值。還需要強調(diào)的是，不要把資源尤其稀有資源當(dāng)成簡單的商品，他們也將越來越顯現(xiàn)出貨幣特性——真正有遠(yuǎn)見的人會懂得我所表達(dá)的內(nèi)容?！?/p>

回過頭來，我所談及的板塊所對應(yīng)的個股，如今超過60%的都創(chuàng)出了歷史新高。

貴金屬黃金，在濫發(fā)貨幣成為世界性選擇的時候，必然走強。誠如經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯所言：“黃金在我們的制度中具有重要的作用。它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時的儲備金，還沒有任何其他的東西可以取代它?！庇嘘P(guān)黃金的未來趨勢，以后覺得有必要時會專門論述。

我為什么強調(diào)“資源為王的傳導(dǎo)路線，是貴金屬（黃金）向次貴金屬（比如我書中提及的稀土等）的傳導(dǎo)”呢？諸如稀土、鉭等等品種，一般與煤炭一起，被歸為黑色金子之列。在國際金價走強的情況下，強勢傳導(dǎo)必然在次貴金屬品種全線展開，原因是，這些次貴金屬，比貴金屬的黃金具有更大的一個優(yōu)勢：工業(yè)用途。

我們知道，每年世界黃金供應(yīng)量的80％用在了首飾業(yè)上，工業(yè)用金占世界總需求量的比例連10％都不到。而次貴金屬很多都是用途非常廣泛的品種，隨便查詢一下諸如稀土、鉭這樣的金屬用途，你都會忍不住大吃一驚。因此，強勢力量一旦傳導(dǎo)到這個領(lǐng)域，工業(yè)價值+貨幣價值，其力度一定空前。

糧食同樣是一種寶貴的資源，甚至可以說是更寶貴的資源。我將其與黃金一起，歸到黃色的金子當(dāng)中，原因即在此。

2008年10月，在次貸危機惡化的過程中，我開始強力看好黃金，并在博客中明確寫了出來。但從2009年8月起，我以黃金為核心的投資組合，變成以農(nóng)業(yè)等資源為核心的搭配。當(dāng)時的農(nóng)業(yè)是最不被看好的板塊，而國際金價繼續(xù)在上漲。但事實證明這種配置是符合市場趨勢的，在長達(dá)一年的時間里，黃金類股票價格大部分剛剛到達(dá)或超過我當(dāng)時調(diào)倉的價格，個別的仍在下方，而糧食類尤其我數(shù)次強調(diào)的種子類品種，大部分創(chuàng)下了歷史新高。

這種調(diào)倉的原因同樣是基于常識：國內(nèi)的投資品往往會變本加厲地超前反映某種利好因素，黃金類股票在連續(xù)上漲6倍的情況下已經(jīng)完全透支了隨之而來的國際金價漲幅，二者之間需要有一段時間的背離。

那么，糧食類尤其其核心種子板塊為何如此強勁？

答案就在常識中。去年的干旱連著今年的洪水，甚至沒有經(jīng)歷一個過渡期就完成了角色的轉(zhuǎn)換，而且今年的水災(zāi)幾乎全在糧食主產(chǎn)區(qū)。不僅中國，全球的多個糧食主產(chǎn)國糧食減產(chǎn)。另外還有轉(zhuǎn)基因種子肆虐因素，這是一個令人悲傷和憂慮的因素，簡短的話無法說透??鑒于形勢的變化，我延長了以糧食為核心的品種配置時間——外部環(huán)境的變化會影響到具體投資品的變化（而非大周期的變化），需要隨機應(yīng)變。比如，對于上證綜指下限的判斷，當(dāng)股指期貨推出后，在財經(jīng)郎眼中，與郎咸平教授一起做節(jié)目的時候，我即做了調(diào)整。2319的前期低點，與調(diào)整后的點位相差無幾。

同樣作為黑色金子的煤炭，在新周期中，連續(xù)受到發(fā)改委的價格管制，這種管制長期看會導(dǎo)致更大力度的反彈，但短期看，它會影響人們對煤價將不得不在一定時間內(nèi)保持平穩(wěn)的

預(yù)期，這種預(yù)期將使其力量的釋放時間略微延長，而絕不能改變其突破方向。

作為投資者，最重要的是把握大趨勢。關(guān)于新周期，我曾經(jīng)連續(xù)寫了多篇文章，并強調(diào)不要以短線客的心態(tài)來看新周期。2010年6月8日，我在《值得重視的周期轉(zhuǎn)換》一文中寫道：“在市場中充滿恐懼與困惑的時候，我要說的是，盡管慣性的延續(xù)顯得陰森可怖，但伴隨著5月的漸行漸遠(yuǎn)，或許，更應(yīng)該關(guān)注機會，以與新周期共舞?！爆F(xiàn)在回過頭來看看，那個時候，市場中的氣氛是何等的恐懼和黑暗。

鑒于貨幣的超發(fā)沖動難以抑制，以資源為主線的投資思路是相對安全的選擇。當(dāng)大盤在10%位置上下震蕩的時候，許多此前博文中提及的資源品所對應(yīng)的品種，大都走出了超過50%的強漲勢（有關(guān)新周期的這種奇怪特點，我早在上半年的演講中都已經(jīng)做過詳細(xì)分析）。

我需要再次強調(diào)，任何投資品都必須放在一個周期或區(qū)間內(nèi)來分析才有意義，因此，我此前寫的周期分析問題，都特別重視時間坐標(biāo)，離開了時間坐標(biāo)的判斷，是沒有任何價值的。我是一個從實戰(zhàn)走出來的趨勢研究者，更注重趨勢的可操作性，而這種操作性必須通過周期的轉(zhuǎn)換與時間節(jié)點的對應(yīng)，才具有實際意義。

當(dāng)越來越多的人刻苦鉆研各種投資秘訣的時候，卻逐漸脫離常識。脫離常識的投資，仿佛隨波蕩漾的浮萍，既不知道自己身居何方，也不知道風(fēng)速、水流處于怎樣的趨勢當(dāng)中，所以，結(jié)果只能是成為趨勢中的玩物。

當(dāng)然，投資者也需要掌握一些基本的分析技巧和基本的風(fēng)險控制方法，以合理分配資金，以安全、穩(wěn)妥的組合，在市場中獲利。

附：黃色的金子——黃金、糧食；黑色的金子——稀土、鉭、銦等稀有金屬和煤炭；液體的金子——石油（油砂、油頁巖亦歸于此類）、水。

說明：1）本人所有大道至簡系列文章都只是闡述一種分析方法，而非提供投資建議。2）最近一周博文更新會適當(dāng)快些。3）本人已在博客中明確聲明，不接受任何媒體采訪，請諒解。

大道至簡：透過現(xiàn)象看本質(zhì) ——投資（趨勢）總結(jié)之七

時寒冰

金融衍生品的杠桿作用，決定著它在資本市場，往往起著助漲助跌的作用，尤其在金融衍生品推出之初（無論歐美還是日本），表現(xiàn)得更為明顯——盡管制度建立者的初衷或許并非如此。

因此，相關(guān)國家對金融衍生品的推出一般比較慎重。比如，日本，早在1951年就推出了融資融券業(yè)務(wù)，但直到1988年才正式推出股指期貨。日本當(dāng)年股指期貨的交易量數(shù)倍于現(xiàn)貨交易量，就連所謂套期保值者，也忍不住做起了投機，使得整個股指期貨為投機者所主導(dǎo)。這加劇了泡沫的凝聚。1989年12月29日，日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)下39815點的歷史最高點，而后掉頭向下，截至今天也才9200多點，跌幅之慘烈，跌勢持續(xù)時間之久，史無前例。當(dāng)然，日本資本市場的沉浮與其在貨幣戰(zhàn)爭中的完敗相關(guān)，金融衍生品只是起到了助漲助跌的作用。

有關(guān)股指期貨對中國股市的影響，我與郎咸平教授在廣東衛(wèi)視財經(jīng)郎眼“揭秘股指期貨”一期節(jié)目（2010年4月25日首播）中有專題對話，雖不完整，但基本可知悉大概。

股指期貨與股票交易的區(qū)別有很多，最大的區(qū)別在于幾點：股指期貨是保證金交易制度，投資者可以“以小搏大”，是帶杠桿的，虛虧到一定程度，必須追加保證金，但可能由于在漲、跌停板位置爆倉而無法斬倉出局的情況，可謂“求死不能求生不得”，而股票是全額交易制度，即使虧損，也僅限于賬面資金；股指期貨是“T+0”交易，隨時可以開倉、平倉，而股票是“T+1”交易，頭一個交易日買的股票，只能在下個交易日或以后賣出；股指期貨在交割日要交割，而股票則可以長久持有；股票市場只能先買后賣，而股指期貨市場可以先開空倉，既可以先買后賣，也可以先賣后買。

在中國推出商品期貨至今（尤其在期貨市場建立之初），曾發(fā)生多起“逼空”（居多）或“逼多”行情。

為什么會出現(xiàn)這種非得逼死對方不可的現(xiàn)象呢？

我們知道，期貨是可以先開空倉，也可以先開多倉的，當(dāng)平倉了結(jié)的時候，必須做相反的交易。比如，假設(shè)空單持有者要平倉，必須掛買單，這就意味著，做空的一方要平倉，反

而要助推價格向著有利于多頭的方向發(fā)展（在跌停板位置上獲利了結(jié)等情況除外）?？疹^為了安全地抽身而退，同時也為了獲取更大的利益，會拼命向下砸盤，當(dāng)多頭資金跟不上時，就有爆倉可能，多頭可能選擇賣出止損，多頭被動斬倉（賣出）的結(jié)果是，推動趨勢更快、更深地下行，空頭可以完勝。

這顯然是空頭最樂意看到的情形。

反之亦然。

因此，期貨的這種特性決定了，行情的結(jié)束以另一方的完敗作為結(jié)束點，才能徹底地一了百了。

當(dāng)時，與郎教授一起做節(jié)目的時候，我談及的400點觀點，就是基于保證金被打爆的邏輯得出的。節(jié)目播出后，股指期貨的保證金比例就提高了，而且，期貨經(jīng)紀(jì)公司實際調(diào)整的比例更高，原來所談及的400點的幅度也隨之進(jìn)行了調(diào)整。

股指期貨是4月16日正式登場，起跑線是3399點。

3399 X 15% = 509.85點，但在實際交易中，不少期貨公司給的保證金比例是20%，如果以20%計算，則為3399 X 20% = 679.8點。

也就是說，當(dāng)滬深300指數(shù)跌幅達(dá)到這個點位的時候，持有當(dāng)期交割合約的多方如果滿倉操作，基本徹底爆倉。

對照一下：

IF1005合約在4月16日的最高點位是3450，到5月21日交割日的收盤是2749.8點，3450-2749.8=700.2 與679.8點的測算竟然如此驚人的吻合！

這個吻合的背后，是多方在此輪被洗劫一空。

我此前多次強調(diào)，股指期貨推出后，是股指期貨影響股市而不是股市影響股指期貨，等到今年11月前后，兩者則是互相影響的關(guān)系，而不再是單向的。

在股指期貨推出后，它對中國股市的直接影響是，同時打開了股市的下跌和上漲空間。我在2009年曾經(jīng)推斷，股市會在2900—3400一線，震蕩較長時間，直到這個區(qū)別被股指期貨的推出打破為止。

當(dāng)時，在與郎咸平教授做節(jié)目之后，我調(diào)整了此前判斷的區(qū)間下限。2900-（2900 X 20%）= 2320點，而大盤的最低點是2319.74點，是更加驚人的吻合。在接近這個位置的時候，當(dāng)然是機會，因此，我在此前多次強調(diào)新周期的意義和價值所在。

當(dāng)股指期貨上漲的時候，與下跌時一樣，一般仍需把一方逼入絕境為終結(jié)點，這實際上使得趨勢的把握有了一個相對直觀的參照物。

需要說明的是，逼空或逼多行情，并非每次都非常規(guī)則的出現(xiàn)，還有一種情況是，在一個區(qū)間內(nèi)震蕩而不突破，導(dǎo)致弱勢的一方看不清方向，盲目地追漲殺跌，左右斬倉，招致虧損。至于這兩種情況的區(qū)分，不在本文探討范圍之內(nèi)。

另外，在跟郎咸平教授做那些節(jié)目的時候，我特別強調(diào)，不要搶籌碼。因為，股指期貨推出前，很多人忽悠不明就里的散戶投資者去搶權(quán)重股。這是一種不值得推敲的說法。以中國石油為例，中國石油集團持股數(shù)15816459.73，占總股本的86.42%。再如工商銀行：中央?yún)R金投資有限責(zé)任公持股11831671.61，占總股本的35.42%；中華人民共和國財政部持股11800617.40，占總股本的35.33%，兩者相加占總股本的70.75%。余剩的流通股即使搶走完，也不足以與他們抗衡，而且，在當(dāng)時背景下，用這種海量的資金去撬動股指期貨這個剛剛推出的小盤，也根本不值得。

在當(dāng)時的背景下，由于受到國家貨幣政策及房地產(chǎn)政策的影響，能夠走得好的只能是小盤股（具體分析過程以后有機會再寫），因此，在4月份做的那期節(jié)目中，我特別強調(diào)不要去搶籌碼，如果要做大盤股，也一定要是因為其本身的投資價值而非籌碼本身。

這一情況同樣在今年11月前后會發(fā)生變化。

做投資需要對一些常識有基本的了解，根據(jù)常識指導(dǎo)自己。

當(dāng)然，杠桿工具的密集推出（報道稱央行將推出中國版CDS）往往意味著風(fēng)險的放大，從超越投資范圍的角度來看，華爾街的那些人是不會讓這些杠桿閑置的。對此，我非常無語。我一直在關(guān)注華爾街的動向，今年3月，我將金融大鱷們?nèi)婢褤魵W元的具體時間——5月，反復(fù)在博客中公布并強調(diào)，就是讓讀者與我一起驗證。盡管如此，5月歐元狙擊戰(zhàn)全面激戰(zhàn)時的慘烈一幕，依然令人心有余悸。這一推斷對我而言這并非意味著成就感，而是深深的、深深的危機，華爾街在等待他們需要的杠桿工具一一到位，而今真的在一個個如愿以償??

無知者無畏。

草民之憂，輕如鴻毛。

本人所有大道至簡系列文章都只是闡述一種分析方法，而非提供投資建議；所有分析結(jié)

果都是基于一種可能性推測，都是既有對的可能又有錯的可能，只是，好的方法相對可以提高對的幾率，而好的方法無不源于常識。2010年9月7日

第二篇：時寒冰經(jīng)典語錄

時寒冰經(jīng)典語錄

人物簡介：

時寒冰，字暖之。著名經(jīng)濟趨勢研究專家、財經(jīng)評論家。《上海證券報》評論主編、首席評論員，中央電視臺特約評論員，鳳凰博報特約顧問，中國財經(jīng)傳媒人聯(lián)盟特約觀察員。

時寒冰十多年來，潛心做趨勢研究，建立“利益分析法”體系，他站在民生的角度研究經(jīng)濟問題，一直為民生呼吁，提出了許多利國利民的可行性建議，并積極參與社會公益活動，資助多名孩子讀書。

時寒冰經(jīng)典語錄

1,物化的世界是可悲可憐可憎的，如果孩子延續(xù)目前的理念，做一個金錢的奴隸，作為家長，這將是何等悲哀的結(jié)果？

2,盡管，讀書在這個時代并不受到推崇，但它卻幾乎是打開一片新天地的唯一捷徑。

3,救救孩子，讓孩子本著自己的興趣多讀書吧！

4,媒體披露的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，每年，中國人用于書報消費的紙張人均10公斤，美國是146公斤；中國人均購書開支4美元，美國為120美元；中國人均消費圖書0.7本，日本則是30本……

5,內(nèi)幕交易問題對市場的損害非常大的。而我們國家，監(jiān)管力度還不夠。

6,但現(xiàn)實往往與構(gòu)想中的目標(biāo)存在著巨大反差，在經(jīng)濟危機的大背景下，要做美夢，很容易陷于一場騙局之中。

7,作為一位長期為民生呼吁的人，面對現(xiàn)實，我很無奈，很悲傷……

8,說不清是哪本書影響了我的追求和命運，唯有感恩，感恩于那個時候讀到的每一本書。

9,如果一個國家窮得只剩下房子，如果一個國家的人民起早貪黑地操勞就是為了擁有一套房子，如果一個國家窮途末路到只有靠掠奪性十足的房地產(chǎn)才能維持增長，支撐這個國家經(jīng)濟發(fā)展的能夠持續(xù)的能力在哪里？民眾失去的歸宿感又將在何時才能找回？

第三篇：月總結(jié)

轉(zhuǎn)眼間，2016年就要揮手告別了，在這新年來臨之際，回想自己半年多所走過的路，所經(jīng)歷的事，沒有太多的感慨，沒有太多的驚喜，沒有太多的業(yè)績，多了一份鎮(zhèn)定，從容的心態(tài)。

在這10個月多的時間里有失敗，也有成功，遺憾的是;欣慰的是;自身業(yè)務(wù)知識和能力有了提高。首先得感謝公司給我提供了那么好的工作條件和生活環(huán)境，有那么好的，有經(jīng)驗的老板給我指導(dǎo)，帶著我前進(jìn);他們的實戰(zhàn)經(jīng)驗讓我們終生受益，從他們身上學(xué)到的不僅是做事的方法，更重要的是做人的道理，做人是做事的前

從2月開始進(jìn)入公司，不知不覺中，一年的時間一晃就過了，在這段時間里，我從一個對產(chǎn)品知識一無所知的新人轉(zhuǎn)變到一個能獨立操作業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)員，完成了職業(yè)的角色轉(zhuǎn)換，并且適應(yīng)了這份工作。業(yè)績沒什么突出，以下是一年的工作業(yè)務(wù)明細(xì)：

進(jìn)入一個新的行業(yè)，每個人都要熟悉該行業(yè)產(chǎn)品的知識，熟悉公司的操作模式和建立客戶關(guān)系群。在市場開發(fā)和實際工作中，如何定位市場方向和產(chǎn)品方向，抓重點客戶和跟蹤客戶，如何在淡旺季里的時間安排以及產(chǎn)品有那些，當(dāng)然這點是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，應(yīng)該不斷的學(xué)習(xí)，積累，與時俱進(jìn)。

在工作中，我雖有過虛度，有過浪費上班時間，但對工作我是認(rèn)真負(fù)責(zé)的。經(jīng)過時間的洗禮，我相信我會更好，俗話說：只有經(jīng)歷才能成長。世界沒有完美的事情，每個人都有其優(yōu)缺點，一旦遇到工作比較多的時候，容易急噪，或者不會花時間去檢查，也會粗心。工作多的時候，想得多的是自己把他搞定，每個環(huán)節(jié)都自己去跑，、我要改正這種心態(tài)，再發(fā)揮自身的優(yōu)勢：貿(mào)易知識，學(xué)習(xí)接受。不斷總結(jié)和改進(jìn)，提高素質(zhì)。

第四篇：月總結(jié)

教學(xué)月檢總結(jié)

本學(xué)期學(xué)校教導(dǎo)處加強了對教師教學(xué)行為規(guī)范的管理，本月2號教務(wù)處組織教研組對各位教師的教學(xué)常規(guī)進(jìn)行了本學(xué)期的第二次檢查。本次檢查每個教師都很重視，做了充分的準(zhǔn)備，檢查結(jié)果讓人滿意。

一、檢查重點：

手寫教案，共性教案，補充習(xí)題，同步練習(xí)

二、優(yōu)點：

在檢查中發(fā)現(xiàn)有很多值得肯定的地方。

1、備課細(xì)致，力求完美。（1）手寫教案：

從手寫教案中能看出老師們都對教材做了一定的研究。教案書寫認(rèn)真，內(nèi)容充實且具有層次，比如韋香芹老師、李錦梅老師、毛惠老師。各位老師能利用好調(diào)整欄，根據(jù)各班教學(xué)情況做出了具體調(diào)整補充，比如毛惠老師、喬書琴老師和程曉娟老師。（2）共性教案：

每位教師都能認(rèn)真分析教案，并針對書本內(nèi)容對教案做出相應(yīng)的增刪調(diào)整。更有部分教師能根據(jù)三年級學(xué)生的心理及接受能力的特點對教案做出與針對性的調(diào)整，還有一些老師在教案中提出的教學(xué)方法具有很高的操作性，比如韋香芹老師和喬書琴老師。

（3）在教學(xué)反思反方面大部分老師寫的都很好，能做到每單元都有反思并且反思內(nèi)容緊貼課堂實際教學(xué)，真實反映了課堂中的各種問題，真正得到了反思的效果。

2、作業(yè)批改及時規(guī)范：

每個老師都及時且認(rèn)真的批改了每次作業(yè)，真正做到了有做就有收，有收就有改。練習(xí)冊更是每個課時都有等地和日期。老師們批改符號都很規(guī)范，每次作業(yè)都有等地和日期并且有鼓勵性語言和符號。三年級目前只有補充習(xí)題和同步練習(xí)，但老師們批改的十分認(rèn)真，鼓勵性語言多。

三、存在的問題：

1、教案調(diào)整增多刪少。每個老師每課時多有三處以及以上的增加，但刪減的地方較少，但這和二年級的實際情況也有一定的關(guān)系教學(xué)內(nèi)容較簡單，教案中需要刪減的地方確實不多，而老師們增加的一些教學(xué)環(huán)節(jié)恰恰很有必要。

2、教學(xué)反思形式多于內(nèi)容。有少部分老師的教學(xué)反思有些脫離實際課堂教學(xué)，形式大于實際內(nèi)容，沒有真正達(dá)到反思的效果。總的來說這次檢查的結(jié)果還是很讓人滿意的，能看出每個老師對待教學(xué)工作的認(rèn)真和嚴(yán)謹(jǐn)。當(dāng)然也暴露出了一些問題，希望通過這次檢查促進(jìn)老師們更好的落實教學(xué)“五認(rèn)真”工作。

2016年3月22日

教學(xué)常規(guī)月活動總結(jié)

“常規(guī)立校，質(zhì)量興校”是我校的辦學(xué)思路。教學(xué)常規(guī)是教師開展各項教學(xué)活動的基本準(zhǔn)則，是有效提高教育教學(xué)質(zhì)量的保證。為使各項教學(xué)常規(guī)要求落實到實處，范公小學(xué)在9月份開展了“教學(xué)常規(guī)管理月”活動。

一、學(xué)習(xí)發(fā)動

首先引領(lǐng)廣大教師認(rèn)真學(xué)習(xí)了《課程標(biāo)準(zhǔn)》、《龍新小學(xué)教學(xué)常規(guī)》和《龍新小學(xué)教學(xué)管理規(guī)范》，以高效、創(chuàng)新為主題，以學(xué)習(xí)、研究、創(chuàng)造性的落實教學(xué)常規(guī)為活動重點，深入細(xì)致地開展了工作，把“教學(xué)常規(guī)月”變成了一次學(xué)習(xí)、反思和創(chuàng)新實踐的平臺，切實提高了活動的實效性。

二、組織落實

1、理念引領(lǐng)。為了從根本上改變現(xiàn)狀，鼓勵教師認(rèn)真?zhèn)涑鰝€性課，構(gòu)建高效課堂。通過本次活動的開展，將對該校教師爭創(chuàng)“三好一星”、教師專業(yè)成長起到指導(dǎo)作用。“教學(xué)常規(guī)管理月”活動的舉行，為進(jìn)一步提高教育教學(xué)質(zhì)量保駕護(hù)航，“三好一星”與教師專業(yè)成長的報告，猶如一場及時雨，讓教師們更加清楚地知道：課要體現(xiàn)自己的個性，沒有個性的課堂不是好課，沒有個性的教學(xué)不是好的教學(xué)。

2、集體學(xué)習(xí)。本月理論學(xué)習(xí)主要包括《課程標(biāo)準(zhǔn)》、《龍新小學(xué)教學(xué)常規(guī)》和《龍新小學(xué)教學(xué)管理規(guī)范》。本學(xué)期教育理論的學(xué)習(xí)教導(dǎo)處制定每月統(tǒng)一學(xué)習(xí)的部分內(nèi)容，其中包括教學(xué)視頻、名師教學(xué)設(shè)計等，在教研組中集體學(xué)習(xí)并寫出學(xué)習(xí)心得。其他時間由教師根據(jù)個人情況進(jìn)行自主學(xué)習(xí)并寫出學(xué)習(xí)心得。

3、具體做法

“教學(xué)常規(guī)活動月”以全縣爭創(chuàng)“三好一星”活動為契機，重點檢查備課、上課、教學(xué)反思、作業(yè)布置與批改。檢查分統(tǒng)檢和抽檢兩種形式，檢查工作由教導(dǎo)處策劃，各級部負(fù)責(zé)落實。學(xué)校教導(dǎo)處在活動期間至少檢查所有教師的教案一次，每周聽課五節(jié)以上，盡量全校教師的課分層次都聽一次；作業(yè)統(tǒng)檢不少于一次，抽檢不少于兩次。級部主任和教研組長在活動期間檢查本科組教師教案一次，每周聽課三節(jié)以上，作業(yè)統(tǒng)檢不少于一次，抽檢不少于兩次。

（1）推門聽課。在“教學(xué)常規(guī)管理月”，學(xué)校教導(dǎo)處、各級部主任及各科教研組長采取推門聽課的方式，隨堂聽課，根據(jù)課前準(zhǔn)備、教態(tài)、教學(xué)方法、教學(xué)過程、課堂氣氛、學(xué)生反饋、作業(yè)布置、板書、備課等，教導(dǎo)處、各科教研組長按計劃分步了解科組內(nèi)教師的教學(xué)實際情況，并寫出本月自己對當(dāng)前課堂教學(xué)工作的分析報告，與教師一起解決教學(xué)中存在的問題。

（2）檢查備課。主要是檢查網(wǎng)上備課。隨時抽檢教案，主要檢查個人備課情況、教學(xué)目標(biāo)、重難點、教學(xué)過程、作業(yè)設(shè)計、板書設(shè)計、教學(xué)反思等。

（3）作業(yè)檢查。一方面檢查教師布置作業(yè)的質(zhì)和量、批改是否及時、認(rèn)真，另一方面檢查學(xué)生作業(yè)的書寫是否規(guī)范等。

4、教學(xué)反思。本學(xué)期要求教學(xué)反思不少于50%，反思要貼近自己的課堂，嚴(yán)禁抄襲他人或從網(wǎng)上下載。每篇反思分為成功之處、不足之處、改進(jìn)措施三方面內(nèi)容，使教師能夠全方面剖析自己的課堂教學(xué)。

三、存在問題：

1、部分教齡較長的老師對常規(guī)月的意義認(rèn)識不夠。

2、部分老師對課標(biāo)認(rèn)識不夠，課堂上師生對話較多。

3、部分教師現(xiàn)代教育手段缺乏。

4、對公開課的反思及運用不夠。

5、作業(yè)還是機械地抄寫。

在具體活動中僅僅有教師的努力是不夠的，提高教學(xué)質(zhì)量必須充分發(fā)揮學(xué)生的主體地位。因此，在抓好教師備課、上課、作業(yè)布置與批改、輔導(dǎo)、聽評課等各項常規(guī)工作的基礎(chǔ)上，重點進(jìn)行學(xué)生各項學(xué)習(xí)常規(guī)的指導(dǎo)與培養(yǎng)。

2016年4月28日

教學(xué)月檢總結(jié)

龍

新

小

學(xué)

教學(xué)常規(guī)月活動總結(jié)

龍

新

小

學(xué)

第五篇：月總結(jié)

月度工作總結(jié)

部門名稱：××項目部項目經(jīng)理：

1.項目部工作進(jìn)展及計劃執(zhí)行情況；

⑴ 本月實際回款（針對BT項目）

⑵ 下月資金預(yù)算（分包方付款、分工方付款）

⑶ 已完工程量

⑷ 項目部人員出勤情況

⑸ 質(zhì)量、安全、進(jìn)度、經(jīng)濟

2.工作中存在的問題或困難；改進(jìn)所在部門工作的建議和意見

3.整改措施

4.下月工作工作計劃

5.其他需要報告的事項

（備注：本月總結(jié)需在每月25日之前匯總至工程部趙青處，到時不另行通知）