第一篇：金融工程專題講座——心得體會

金融工程專題講座----心得體會

金融工程專題講座----心得體會

姓名： 學號： 專業(yè): 年級:

2016年 6 月

金融工程專題講座----心得體會

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一、劉建勛——中國人壽保險

通過老師的講解，我知道了保險的重要性：保險與人們的生活密切聯(lián)系，是人們生活中不可或缺的一部分。同時消除了我對保險行業(yè)的一些錯誤認識。

保險，是指投保人根據(jù)合同約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故因其發(fā)生所造成的財產(chǎn)損失承擔賠償保險金責任，或者被保險人死亡、傷殘、疾病或者達到合同約定的年齡、期限等條件時承擔給付保險金責任的商業(yè)保險行為。保險行業(yè)是一個全新的行業(yè)，特別是壽險在中國發(fā)展的歷史其實并不長。保險業(yè)也是一個綜合性的行業(yè)，保險公司的各個部門崗位都需要摸索，從頭開始。很有幸能聽到劉老師的成功分享，在他慷慨激昂的分享中讓我們體會到了他們的辛苦，他們的努力，他們的持之以恒的做事做人的決心，以及他們帶隊的成長經(jīng)歷。讓我明白一個優(yōu)秀的團隊的形成必定有著一個優(yōu)秀的主管，一個引以為傲的驕人業(yè)績，一個出色的學習帶領者，一群對著制度有著嚴格遵守的執(zhí)行者們，和一群快樂著的生活上的摯友！

二、杜軍——貨幣政策

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貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)既定的目標，運用各種工具調節(jié)貨幣供應量來調節(jié)市場利率，通過市場利率的變化來影響民間的資本投資，影響總需求來影響宏觀經(jīng)濟運行的各種方針措施。調節(jié)總需求的貨幣政策的三大工具為法定準備金率，公開市場業(yè)務和貼現(xiàn)政策。貨幣政策是通過政府對國家的貨幣、信貸及銀行體制的管理來實施的。貨幣政策的性質（中央銀行控制貨幣供應，以及貨幣、產(chǎn)出和通貨膨脹三者之間聯(lián)系的方式）是宏觀經(jīng)濟學中最吸引人、最重要、也最富爭議的領域之一。一國政府擁有多種政策工具可用來實現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟目標。貨幣政策分為擴張性的和緊縮性的兩種。

積極的貨幣政策是通過提高貨幣供應增長速度來刺激總需求，在這種政策下，取得信貸更為容易，利息率會降低。因此，當總需求與經(jīng)濟的生產(chǎn)能力相比很低時，使用擴張性的貨幣政策最合適。消極的貨幣政策是通過削減貨幣供應的增長率來降低總需求水平，在這種政策下，取得信貸較為困難，利息率也隨之提高。因此，在通貨膨脹較嚴重時，采用消極的貨幣政策較合適。

貨幣政策調節(jié)的對象是貨幣供應量，即全社會總的購買力，具體表現(xiàn)形式為：流通中的現(xiàn)金和個人、企事業(yè)單位在銀行的存款。流通中的現(xiàn)金與消費物價水平變動密切相關，是最活躍的貨幣，一直是中央銀行關注和調節(jié)的重要目標。

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貨幣政策是國家調節(jié)宏觀經(jīng)濟的一種重要手段，我每個人都應該有所了解，通過老師深入淺出的講解，我們每個同學都有較為深刻的認識。

三、湯偉綱——互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀與趨勢

互聯(lián)網(wǎng)金融是指傳統(tǒng)金融機構與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術和信息通信技術實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業(yè)務模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融ITFIN不是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的簡單結合，而是在實現(xiàn)安全、移動等網(wǎng)絡技術水平上，被用戶熟悉接受后（尤其是對電子商務的接受），自然而然為適應新的需求而產(chǎn)生的新模式及新業(yè)務。是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術相結合的新興領域。

中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程要遠短于美歐等發(fā)達經(jīng)濟體。截至目前，中國互聯(lián)網(wǎng)金融大致可以分為三個發(fā)展階段:第一個階段是1990年代~2005年左右的傳統(tǒng)金融行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化階段;第二個階段是2005-2011年前后的第三方支付蓬勃發(fā)展階段;而第三個階段是2011年以來至今的互聯(lián)網(wǎng)實質性金融業(yè)務發(fā)展階段。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的過程中，國內互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出多種多樣的業(yè)務模式和運行機制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融已成為金融體制中的必要部分，我們日常生活中時時刻刻都在和他打交道。

四、郭名媛——現(xiàn)代金融市場發(fā)展的新趨勢及其對金融人才的要求

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現(xiàn)代金融理論是指在金融經(jīng)濟學中大量應用金融數(shù)學研究金融風險的防范與控制、資本市場的運營、資本資產(chǎn)的結構和定價等理論取得的成果。金融數(shù)學是指以概率統(tǒng)計和泛函分析為基礎, 以隨機分析和鞅理論為核心的數(shù)學理論?，F(xiàn)代金融理論是伴隨著金融市場的發(fā)展而不斷成熟起來的。金融市場是指債券、基金、股票、期貨和期權等金融證券市場。證券的起源是從中世紀后期意大利的威尼斯、熱那亞等城市發(fā)行軍事公債開始的。

一個金融體系水平的高低，離不開人才的素質。不可能在人才缺少，素質低下的情況下建立起一流的金融體系。在中國目前的情況下，我們發(fā)現(xiàn)一個現(xiàn)象：大量的金融從業(yè)人員其實有很高的學歷，有很多的證書，很多年的正規(guī)院校經(jīng)歷。但是與此同時，在金融領域又有一個非常鮮明的對照，這就是人才缺乏，人員素質并不那么高，很多有了這些證書和學歷的人痛苦，他們整天都在想拿更多的證書，因為對機遇不滿意，所以耗盡很多時間和精力去拿各種各樣的證書，結果和自己的目標越來越遠。

在此感謝這四位老師能在百忙之中抽出時間給我們開講，通過四位老師的講座讓我收獲頗豐，讓我們每個同學對自己的未來方向或多或少有所了解。我們離成為一個高素質金融人才還有很大差距，這就需要我們通過不斷地學習來充實自己。

金融工程專題講座----心得體會

第二篇：金融前沿講座心得體會

金融前沿講座心得體會

化工學院 XX 201200000000 在金融前沿講座的課堂上，老師曾說過互聯(lián)網(wǎng)金融將會是中國未來的金融發(fā)展走向，并且為我們講解了許多關于互聯(lián)網(wǎng)金融的專業(yè)知識。

最近，社會上對于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展方向的評論多了起來，銀監(jiān)會也開了旁聽會，一些專家學者也開始圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融展開了熱烈的討論，我從網(wǎng)絡上看了一起好年會我國著名經(jīng)濟學家茅于軾在首屆湖北互聯(lián)網(wǎng)金融高峰論壇暨一起好周年感恩會上的發(fā)言，結合自己結互聯(lián)網(wǎng)金融的認識，也談談感想。

我始終感覺，傳統(tǒng)金融的本質是解決不確定性，金融機構就是一個風險的配置機構。那么互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢在哪兒呢?在通過技術手段處理不確定性，其結果就是預測人們的行為偏好，以及描述未來，如果真的做到這點，以配置風險為使命的金融機構就沒有存在的必要了!也就是說，互聯(lián)網(wǎng)最終替代金融服務，這才是互聯(lián)網(wǎng)金融的可怕之處。也就是一般而言的，傳統(tǒng)的金融如果不去改變自己，新興的互聯(lián)網(wǎng)金融就會倒逼傳統(tǒng)金融去改變。這是一個不爭的事實，結果何時發(fā)生，只是一個時間的問題。

當然，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展之路，也不是一帆風順的，平臺老板跑路，自融圈錢，假標泛濫，投資者的資金血本無歸，這些現(xiàn)象也不十發(fā)生，幾億，十幾億的資金在維權之中，投資者苦不堪言，這個現(xiàn)象也是暫時不能回避的，但另一方面，在前進中去修正，在發(fā)展中改進，這個主基調不會改變，企業(yè)需要資金，投資人投資無法實現(xiàn)多元化，這個問題短時間內無法解決，而互聯(lián)網(wǎng)金融才是解決這個難題的最好手段和發(fā)展方向。我們相信，隨著第三方支付的透明，隨著監(jiān)管手段的慢慢見效，互聯(lián)網(wǎng)的前進道路是越來越寬廣的，我們投資人期盼著那一天的到來。年會上茅老的精辟分析與論述，讓冬日里的投資人見到了春日的陽光，讓我們攜起手來，共同期待互聯(lián)網(wǎng)金融的春天早日到來。

我心目中的平臺應該象茅老說的那樣，能承擔起社會責任，樹立起敢于發(fā)展，敢于創(chuàng)新，敢于擔當?shù)恼_理念，在管理上更上一臺階，克服短視現(xiàn)象，以運營為基礎，與時代接軌，與互聯(lián)網(wǎng)最新技術接軌，多聽投資人的心聲，力求平穩(wěn)發(fā)展，回報社會，回報所有的投資人。

第三篇：金融指導講座

題目

本報訊（記者 xxxx)4月24日 15時40分，雖然仍然下著小雨，但在勸b102的教室里，專注的聽著經(jīng)濟學院用心舉辦的金融就業(yè)指導講座。來自中山學?，F(xiàn)任校長開發(fā)區(qū)副主任的特邀講師張四鵬是一位有著長期從事金融行業(yè)操盤手的專業(yè)人士（本段寫得太不簡略了，不像新聞）

講座分為三個部分，第一講為個人戰(zhàn)略規(guī)劃。在性格上從九型人格中為自己定位，了解自己后就會發(fā)現(xiàn)自己的競爭優(yōu)勢劣勢，競爭威脅以及未來的發(fā)展戰(zhàn)略。我們應該揚長避短，專注的做一件事，在人際關系以及社會經(jīng)歷上為自己爭取更多的籌碼；有缺點不怕，怕的是不改；一個人最容易取得成功的時候就是沒有選擇的時候。第二講為兼職—職業(yè)人的啟蒙老師。如他所說，世界上其實只有一種工作：專職于自己。為了企業(yè)為了責任更是為了自己。而我們想要工作優(yōu)秀，就需要有基本素質。在思維上，我們應該思考我能給我的企業(yè)帶來什么；在態(tài)度上，我為自己也為企業(yè)工作；在執(zhí)行上，即使有做不到的事情也要努力試著去做而不是一開始就放棄。他不但用自己的經(jīng)歷向同學們證明了在企業(yè)中--多做總是比少做好，還細心的為同學們總結了職業(yè)化七大死敵：1.眼高手低，思想大于行動；2.牢騷滿腹，功在己錯在他；3.溝通不清，表達邏輯混亂；4.自我中心，團隊與己無關；5.急功近利，忽視實際情況；6.經(jīng)驗至上，忽略市場變化；7.思維不清，盲目判斷事件。簡歷更是求職時不可忽視的問題，他說，寫簡歷時只需要注意一個字，就是“實”。自我評價最重要，重點是知錯就改。第三講他重點強調了自我需求，我們需要有一個切實的目標然后照著它努力。重點是我們想要什么。

本報訊(黑體 五號）

時間用二十四小時制

必須有準確的出席嘉賓

主講人信息，不能出現(xiàn)職位、姓名錯誤。

避免用過多的抒情語句，要寫些講座亮點，比如引起全場掌聲的部分。

如果講座分為幾部分，想把每部分主題列出，在分別寫。

第二段寫得不錯就是缺少亮點，顯得稿子死板，不活潑。以后可以試著把稿子寫活，找一些吸引眼球的內容。

采訪辛苦，繼續(xù)努力呦。。。。

加油！

第四篇：金融講座工作總結

篇一：金融學會理財知識講座活動總結 金融學會理財知識講座活動總結

現(xiàn)在的社會是市場經(jīng)濟的社會，受社會發(fā)展形勢的影響，人們的思想也逐步發(fā)生轉變，尤其是在財富的創(chuàng)造方面，現(xiàn)在的人們不再像以前那樣只懂得把錢攥在手里，而是逐漸趨向于投資，用財富去創(chuàng)造財富。

我們作為一名大學生，即將踏入社會，但是，我們缺少豐富的理財常識，導致 很多在校大 學生不敢投 資，或是盲目 投資，無形中 造成了資源 的浪費。為了 讓同學們更

深入的了解社會上的理財產(chǎn)品和基本的理財常識，2010年10月29號晚，我社團在二號教學樓115教室舉辦了理財知識講座，邀請了銀行投資顧問給同學們詳細地講解了現(xiàn)在社會上常見的理財產(chǎn)品和理財途徑以及證券公司對應屆畢業(yè)生的一些素質要求。同學們還紛紛踴躍地參與到現(xiàn)場互動環(huán)節(jié)中，直至活動結束，同學們都還感覺意猶未盡?；顒与m然小，卻含義深遠，反響良好，充分體現(xiàn)了大學生參加社團活動，擴充課外知識的積極性.同學們表示，通過此次活動，他們對社會上的多數(shù)理財產(chǎn)品有了一定的了解，并學習到了一些股票投資分析的相關知識，了解了金融機構對現(xiàn)在大學生的一些基本素質要求，紛紛表示要在以后的學習和實踐中不斷增強自身的綜合能力，符合社會發(fā)展的需要，實現(xiàn)自我價值。同時,這次活動也充分鍛煉和教育了我們社團干部成員，為以后活動積累了豐富的經(jīng)驗。

金融學會

2010年10月31日篇二：“金融職業(yè)規(guī)劃講座”活動小結 走近銀行 對話基金

——記“金融職業(yè)規(guī)劃講座”活動小結

2014年11月20日18:30，金融職業(yè)規(guī)劃講座之“走近銀行，對話基金”在行政樓一樓報告廳舉行。本次演講的嘉賓有：現(xiàn)任某某銀行私人銀行資深董事某某先生和mr.finance首席執(zhí)行官李某某先生。借助上海某某大學新一輪校招季開始的契機，學術部引入mr.finance組織的豐富人脈資源，邀請銀行和基金界的專業(yè)人士分享職場經(jīng)驗、傳授面試技巧、介紹行業(yè)現(xiàn)狀。對金融領域感興趣的同學以此可以了解最新鮮真實的金融信息。同時，他們幫助同學們更好地規(guī)劃大學生涯，尤其為正在面臨就業(yè)壓力的大四學生指明方向。學術部希望借助嘉賓的精彩的奮斗經(jīng)歷，激勵在讀上財?shù)那嗄?，玩轉無悔青春，成就人生夢想。

首先是某某先生進行發(fā)言，他主要講述對沖基金行業(yè)現(xiàn)狀。歷史上克魯格曼曾成功預言東南亞經(jīng)濟危機，并非對沖基金的決定作用。對沖基金的投資品種包括股票、外匯、期貨、債券。而其常用手法是做空，即沽空和賣空。這樣即使物品價格下跌，還可以確保賺錢。對沖基金有顯著的流動性，一定會選擇流動性很快的股票或貨幣，不會選擇比特幣等流動性小的。從范圍來看，對沖基金影響甚廣，可以將其比作一個天平，可以做空也可以將估價拉高，可以起平衡作用。隨后，李某某先生發(fā)表演說，介紹私人銀行的知識。私人銀行是致力于服務高端客戶的機構，至少需要達到100萬美元的門檻。私人銀行不局限于私人成立，第一家私人銀行是在瑞士由私人開的，但現(xiàn)在多為現(xiàn)有的商業(yè)銀行內部單獨開設，如美國銀行等。直至今日，瑞士聯(lián)合銀行仍是世界最大的私人銀行。銀行種類繁多，包括投資銀行、商業(yè)銀行等。當下，獨立銀行在消亡，向商業(yè)銀行轉移的趨勢日漸明顯。李某某先生還特別提及面試國際銀行的要求。一是英文一定要好。二是智商，直接表現(xiàn)就是面對突發(fā)事件反應一定要快，擁有良好的歸納能力和記憶能力。三是ppt等工作軟件必須熟練使用。四是體力，健康的身體是工作的保證。

最后，嘉賓與在場同學進行積極互動，為學生答疑解惑。有人問到對沖基金在中國的發(fā)展現(xiàn)狀及前景時，嘉賓說到對沖基金在中國的發(fā)展剛剛起步，衍生品太少，投資的標的物太少，整體環(huán)境不太適合對沖基金發(fā)展。所以對沖基金的進步與發(fā)展會有一個漫長的道路。又有人問及看待柜員這一工作的態(tài)度，嘉賓答道柜員可能是無趣的工作，但又是最基本的工作。它也有其好處，比如有機會接觸老板，特別是支行行長等，而且有比較大的換崗機會。柜員是敲開銀行這扇門最簡單的方法，可以學到很多知識，熟悉各種業(yè)務。當然，如果一個人當一輩子柜員，他不會有很大成就。所以柜員最好是兩年左右換崗。對于這一點，大部分銀行也持贊成的態(tài)度。換崗的方向取決于個人情況，坐辦公室、銀行理某某理等都是不錯的選擇。希望通過這樣一場來自頂尖金融精英的職場講座，為一批有金融夢，愿交流，愛分享，有擔當，富有創(chuàng)新精神的財大學子，建立起他們對金融行業(yè)的初步認知。通過與這些精英深度的職場交流，幫助學生進一步了解自己的興趣所在，為學生的職業(yè)選擇和規(guī)劃做準備。整體而言，這次活動的舉辦比較成功。由于活動前做了充分的準備，這次活動的舉辦整體上比較成功。在講座前期，我們的宣傳十分到位，其中包括文案、傳單的制作，吸引了大量的同學。在講座的現(xiàn)場，我們的工作人員全體正裝，到位及時，現(xiàn)場的紀律維持良好，工作態(tài)度嚴肅認真，講座過程井然有序。但這次講座也有不足之處。本次活動因為與其他講座同時舉行，一些前來參與講座的同學來到行政樓之后并不明確舉行講座的具體地點，而將我們的講座誤以為是論談，導致有簽到后再劃掉的現(xiàn)象。所以應加強活動場地外的引領工作并積極主動問詢同學是參加哪一個講座。此外，講座進行到一半時，有部分同學私自離場，導致有一小段時間后排有些座位的空缺，場控人員應該及時提醒一下，保證座位有效利用。而且宣傳方面也有待加強。本次活動受主題限制，吸引的人群有局限性，前來聽講座的大一同學較少，大多為大三大四甚至是研究生，而在宣傳的過程中如何能夠做到使各個年級全覆蓋是我們應該認真考慮的問題。寫黑板時發(fā)生部分同學寫好的宣傳語被管理員擦掉的事情，因此如何做到既能做好宣傳又能處理好與教師管理員的關系值得我們思考。

在這次活動的籌備中，我們更加了解并體會講座的組織工作。相信經(jīng)過歷練的我們能更上一層樓，將學術部發(fā)展地越來越好。篇三：金融投資理財知識講座總結 金融投資理財知識講座總結

題目：金融投資理財知識和網(wǎng)銀盾的辦理與使用講座 時間：2012年12月15日 下午2點 地點：a1-101 主講人由中國建設銀行支持

主辦：經(jīng)管系團總支學生會分會經(jīng)濟學社，電子商務協(xié)會

目的：為了讓同學們更深入的了解金融領域的相關知識，加強理財規(guī)劃，確保網(wǎng)購安全 流程： 主持人介紹到場代表 2 社長講話

3主講人開的講座 4 現(xiàn)場辦理網(wǎng)銀盾 內容：

學生電子銀行理財與網(wǎng)上購物交流探討； 關于網(wǎng)銀（手機銀行），理財，善融商務，基金定投的相關知識的講解； 建行新推出的業(yè)務“學生惠”等業(yè)務的介紹。

總結：活動中同學們紛紛踴躍地參與到現(xiàn)場互動環(huán)節(jié)中，積極地向主講人提問，通過這次活動，同學們對社會上的多數(shù)理財產(chǎn)品有了一定的了解，并學習到了一些網(wǎng)銀的相關知識。直至活動結束，同學們都還感覺意猶未盡。活動反響良好，許多同學都辦理了網(wǎng)銀。這次活動充分體現(xiàn)了大學生參加社團活動，擴充課外知識的積極性。感謝大家對講座的支持！電子商務協(xié)會 2012-12-15

第五篇：金融講座提綱

提綱：

利用資本市場 助力脫貧攻堅

主講人：梁彩紅

2018年6月7日

序 言

直接融資與間接融資

1.直接融資和間接融資的定義。2.直接融資和間接融資的區(qū)別。

3.資本市場的原理。

政 府資本市場賣方資金需求者商業(yè)銀行間接融資資本市場中間人間接融資資本市場買方資金供給者企業(yè)直接融資政府服務關系投資銀行（證券公司）機構個人資本市場原理圖

正 文

一、資本市場概述

（一）市場在資源配置中的作用。

（二）資本市場的含義

1.資本市場是指以期限在1年以上的金融工具為媒介進行長期性資金融通交易活動的場所，又稱長期資金市場。

2.廣義的資本市場包括銀行中長期信貸市場和有價證券市場。3.狹義的資本市場專指發(fā)行和流通股票、債券和基金等有價證券的市場，也稱證券市場。

（三）多層次資本市場

1.主板:主板是傳統(tǒng)意義上的證券市場，是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。在我國主板是指滬深兩大市場上的核心上市公司，對上市公司的要求比較嚴格，如總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、連續(xù)3年盈利等指標。主要為大型藍籌提供融資服務,上市的企業(yè)多為市場占有率高、規(guī)模較大、基礎較好、高收益、低風險的大型優(yōu)秀企業(yè)。（上海、深圳證券交易所）

2.中小板:中小板即中小企業(yè)板，相對于主板市場而言，有些企業(yè)的條件達不到主板市場的要求，所以只能在中小板市場上市。2004年5月，經(jīng)國務院批準，中國證監(jiān)會批復同意深圳證券交易所在主板市場內設立中小企業(yè)板塊。中小板市場服務的是發(fā)展成熟的中小企業(yè)，相比較而言，主板市場服務的是比較成熟、在國民經(jīng)濟中有一定主導地位的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板主要服務于成長型、處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，條件比中小板的條件寬松。

3.創(chuàng)業(yè)板:專為暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技企業(yè)等需要進行融資和發(fā)展的企業(yè)提供融資途徑和成長空間的證券交易場所。上主板不夠資格，但通過上市融資后能提升企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，那些指標比主板低很多，比如說總資產(chǎn)不用那么高，不要求三年連續(xù)盈利。主要為“二高六新”類型企業(yè)提供股權融資和轉讓服務,即高科技、高成長性、新經(jīng)濟、新服務、新農(nóng)業(yè)、新能源、新材料、新商業(yè)模式企業(yè)。（深圳證券交易所）

4.新三板: 新三板的行業(yè)名稱叫做“全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)”，是經(jīng)國務院批準設立的全國性證券交易場所，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司為其運營管理機構?！靶氯濉敝饕獮閯?chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務,解決高成長中小企業(yè)股份轉讓及融資問。截止到2018年4月30日，新三板共有11382家掛牌企業(yè)。陜西有160家，占比1.4%。其中100家企業(yè)有市值，占比62.5%。其中，創(chuàng)新層有17家，基礎層有83家；競價轉讓84家，做市轉讓16家。

5.區(qū)域性股權交易中心:2013年發(fā)布的《關于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實施意見》，明確提出“將區(qū)域性股權交易市場納入多層次資本市場體系，促進小微企業(yè)改制、掛牌、定向轉讓股份和融資”。與主板市場和“新三板”市場不同，區(qū)域股權市場大多由地方政府設立，歸地方政府監(jiān)管，一般是遵循“一省一市場”格局，俗稱“四板市場”，主要解決地方小微企業(yè)融資問題。

（1）區(qū)域股權市場的定位 ? 對微小企業(yè)的培育和規(guī)范 ? 成為微小企業(yè)的融資中心

? 成為扶持微小企業(yè)發(fā)展優(yōu)惠政策綜合運用的平臺 ? 成為資本市場中介服務延伸

（2）區(qū)域股權市場的業(yè)務邊界和發(fā)展方向

2017年7月頒布實施的《區(qū)域性股權市場監(jiān)督管理試行辦法》明確了區(qū)域股權市場的業(yè)務邊界和發(fā)展方向，重點內容包括：

? “四板市場”應堅持私募性質，不得變相公開發(fā)行產(chǎn)品； ? 不得跨區(qū)域經(jīng)營；

? 交易同一證券的間隔不得少于5個交易日；

? 建立合格投資者標準和穿透核查制度，并對信息披露提出要求。

（3）“四板市場”投資者的界定

根據(jù)《區(qū)域性股權市場監(jiān)督管理試行辦法》，在區(qū)域性股權市場發(fā)行證券，應當向合格投資者發(fā)行。單只證券持有人數(shù)量累計不得超過200人。合格投資者包括各類金融機構以及社?；?、企業(yè)年金和法人組織。個人投資者若想?yún)⑴c“四板市場”，需要在一定時期內擁有符合中國證監(jiān)會規(guī)定的金融資產(chǎn)價值不低于人民幣50萬元，且具有2年以上金融產(chǎn)品投資經(jīng)歷或者2年以上金融行業(yè)及相關工作經(jīng)歷的準入門檻。

（四）債券

1.債券的定義和種類

債券是債務人向債權人出具的、在一定時期支付利息和到期還本的債務憑證。債券的種類很多：

（1）政府債券、金融債券和企業(yè)（公司）債券（2）國內債券和國際債券（3）附息債券和貼現(xiàn)債券（4）公募債券與私募債券 2.政府債券

政府債券是政府為籌集資金而向出資者出具并承諾在一定時期支付利息和償還本金的債務憑證,具體包括國家債券即中央政府債券、地方政府債券。

特征：安全性高、流通性強、收益穩(wěn)定、免稅待遇

3.金融債券

金融債券是由銀行和非銀行金融機構發(fā)行的債券。金融債券能夠較有效地解決銀行等金融機構的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。一般來說，銀行等金融機構的資金有三個來源，即吸收存款、向其他機構借款和發(fā)行債券。發(fā)行金融債券可以使金融機構籌措到穩(wěn)定且期限靈活的資金，從而有利于優(yōu)化資產(chǎn)結構，擴大長期投資業(yè)務。

4.企業(yè)（公司）債券

企業(yè)（公司）債券是企業(yè)（股份公司）依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內還本付息的債券。

公司債一般指上市公司發(fā)行的債券，企業(yè)債是非上市公司發(fā)行的債券。公司債的審批機關為證監(jiān)會，企業(yè)債則是發(fā)改委。

（1）公司債券（證監(jiān)會）

（2）企業(yè)債券（國家發(fā)改委）

（3）非金融企業(yè)直接債務融資工具（交易商協(xié)會）

①短期融資券（CP）與中期票據(jù)（MTN）

? 短期融資券CP（Commercial Paper）是企業(yè)發(fā)行的無擔保短期本票。在我國，短期融資券是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行和交易的，并約定在1年期限內還本付息的債務融資工具，是企業(yè)籌措短期（1年以內）資金的直接融資方式。

? 中期票據(jù)MTN(Medium Term Notes)是企業(yè)發(fā)行的中期直接債務融資工具，是企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的一般性債務，無需擔保、資產(chǎn)支持或其他復雜交易結構。企業(yè)在主管機構注冊一定發(fā)行額度后，可按需分期發(fā)行。中國人民銀行與中國銀行間市場交易商協(xié)會已在2008年4月15日正式推出此業(yè)務。

? 短期融資券和中期票據(jù)的特點

? 重點主流產(chǎn)品，按一次注冊、兩年有效、分期發(fā)行、余額管理的方式監(jiān)管。與同期貸款相比，平均融資成本均具有一定的優(yōu)勢。

? 短期融資券——成本優(yōu)勢更為明顯，設計得當可在兩年的額度有效期內多次發(fā)行，甚至可以構造接近3年期的融資產(chǎn)品。

? 中期票據(jù)——期限較長，而且監(jiān)管部門還推出了投向用于并購、或歸還并購貸款的中期票據(jù)即并購中票，募集資金用于產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈融資中票以及長期限含權中票，只要條款涉及合理可以計入權益的中期票據(jù)及永續(xù)債，而且永續(xù)債可單獨享有凈資產(chǎn)40%的注冊額度。例：

發(fā) 行 人：云南水務投資股份有限公司 發(fā)行方式：短期融資券（CP）發(fā)行規(guī)模：人民幣20億元 發(fā)行期限：365天 擔保情況：無擔保 發(fā)行主體評級：AA+

募集資金用途：償還發(fā)行人本部及子公司銀行債務 還款來源：發(fā)行人主營業(yè)務收入 例：

發(fā) 行 人：云南水務投資股份有限公司 發(fā)行方式：中期票據(jù)（MTN）發(fā)行規(guī)模：人民幣10億元 發(fā)行期限：5年 擔保情況：無擔保 發(fā)行主體評級：AA+ 募集資金用途：償還發(fā)行人及其子公司銀行債務及補充發(fā)行人流動資金

還款來源：發(fā)行人主營業(yè)務收入

②永續(xù)票據(jù)

定義：永續(xù)票據(jù)指不規(guī)定到期期限，債權人不能要求清償，但可按期取得利息的一種有價證券。作為對投資人不能收回本金的補償，永續(xù)票據(jù)一般會支付高于普通債券的利息，并且永續(xù)票據(jù)發(fā)行人一般會在債券發(fā)行一段時間后擁有贖回權。

特征：

■ 無固定到期日及付息日，發(fā)行人可提前贖回，投資人收益具有不確定性；

■ 息票遞升，利息遞延；

■滿足一定條件可納入權益資產(chǎn)； ■發(fā)行人有贖回選擇權。

例：

發(fā) 行 人：河北旅游投資集團股份有限公司 發(fā)行方式：永續(xù)中票

發(fā)行規(guī)模：注冊人民幣20億元，首發(fā)2億元

發(fā)行期限：于發(fā)行人依照發(fā)行條款的約定贖回之前長期存續(xù)，并在發(fā)行人依據(jù)發(fā)行條款的約定贖回時到期 發(fā)行主體評級：AA 票面利率：固定利率，單利按年計息，前3個計息內不變，若發(fā)行人不贖回，從第4個計息起，票面利率每3年重置一次，重置利率在前一年票面利率的基礎上上調300BP 募集資金用途：用于崇禮翠云山國際旅游度假區(qū)項目建設 還款來源：各板塊經(jīng)營收益及其他融資

③超短期融資券（SCP）定義：

超短期融資券SCP（Super &Short-term Commercial Paper）指期限不超過270天的債券，其特點是不受凈資產(chǎn)40%的限制，在注冊額度內，企業(yè)可實現(xiàn)滾動發(fā)行，各期超短券發(fā)行前無需再向交易商協(xié)會預先備案。特點：

期限不超過270天，注冊額度不受凈資產(chǎn)規(guī)模40%的限制，在注冊額度內，可分期發(fā)行，額度內各期發(fā)行前無需向交易商協(xié)會預先備案。

SCP主體擴容標準（2015年11月13日起實施）：

發(fā)行人主體資格擴大至全體非金融企業(yè)；按照實需原則匡算SCP注冊規(guī)模，金額需與短期資金缺口及用途相匹配，披露使用主體、金額和匡算依據(jù)，承諾募集資金不得用于長期投資；

主承銷商需具良好流動性管理和及時跟蹤監(jiān)控企業(yè)經(jīng)營管理和財務狀況的能力；

例：

發(fā) 行 人：國電江蘇電力有限公司 發(fā)行方式：超短期融資券（SCP）發(fā)行規(guī)模：人民幣30億元，首發(fā)2億元 發(fā)行期限：不超過270天 擔保情況：無擔保 發(fā)行主體評級：AAA 募集資金用途：歸還母公司及控股子公司到期銀行債務 還款來源：穩(wěn)定的經(jīng)營收入及良好的銀企合作關系

④定向工具（PPN）

定義：定向工具PPN（Private Placement Note）指向銀行間市場特定數(shù)量的機構投資人發(fā)行的債務融資工具，其特點是不受凈資產(chǎn)40%的限制，信息披露要求有所降低，但由于流動性限制的影響會使融資成本有所提高。

特點：定向工具——不受凈資產(chǎn)規(guī)模的限制，信息披露要求有所降低，但由于流動性限制的影響會使融資成本有所提高、銷售難度增大。相對而言該產(chǎn)品適用于較高端客戶，同時期限不宜過長，以三年以內為佳。例：

發(fā) 行 人：西安市城市基礎設施建設投資集團 發(fā)行方式：非公開定向發(fā)行（PPN）發(fā)行規(guī)模：5億元 發(fā)行期限：3年 發(fā)行主體評級：AAA 擔保情況：無擔保

募集資金用途：歸還銀行借款&補充營運資金 還款來源：營業(yè)收入

⑤資產(chǎn)支持票據(jù)

資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，由特定資產(chǎn)所產(chǎn)生的可預測現(xiàn)金流作為還款支持，約定在一定期限內還本付息的債務融資工具。

主要營銷企業(yè)典型及基礎資產(chǎn)選擇見下表：

例：

發(fā) 行 人：南京市公用控股（集團）有限公司 發(fā)行方式：非公開定向發(fā)行 發(fā)行規(guī)模：10億元

基礎資產(chǎn)：未來5年內南京市自來水銷售收入 發(fā)行主體評級：AA+ 投資人保護機制：設立資金歸集專戶，定期將基礎資產(chǎn)產(chǎn)生的收益歸集到資金歸集專戶，發(fā)行人同意并承諾將資金歸集專戶項下的資金轉為定期存款，將定期存單質押于全體定向投資人；若基礎資產(chǎn)收益不足以支付本息，差額部分由發(fā)行人予以彌補。

⑥項目收益票據(jù)

項目收益票據(jù)：指以經(jīng)營性項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流為主要償債來源、地方政府責任清晰、期限涵蓋項目完整生命周期的債務融資工具。采用非公開發(fā)行方式，參照定向工具的注冊發(fā)行流程；可先選取規(guī)模較大、收益比較穩(wěn)定、長期合同關系比較清楚的項目，如棚戶區(qū)改造、交通、供水、燃氣等項目試點。注冊金額不受凈資產(chǎn)40%的比例限制。協(xié)會將結合試點方案，逐步完善項目收益票據(jù)注冊機制，并推動逐步實現(xiàn)公開發(fā)行。

例1：

例2： 發(fā) 行 人：鄭州交投地坤實業(yè)（項目公司）募投項目：鄭州火車站東廣場綜合交通樞紐工程

注冊金額：10+2億元（10億元為項目配套資金，2億元為鋪底流動資金）

償債來源：商業(yè)開發(fā)租金收入、車位租金；政府項目建設貼息支持；償債基金專戶、流動性支持等

二、資本市場與實體經(jīng)濟

（一）實體經(jīng)濟

實體經(jīng)濟是指物質的、精神的產(chǎn)品和服務的生產(chǎn)、流通等經(jīng)濟活動。包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通通信業(yè)、商業(yè)服務業(yè)、建筑業(yè)等物質生產(chǎn)和服務部門，也包括教育、文化、知識、信息、藝術、體育等精神產(chǎn)品的生產(chǎn)和服務部門。

（二）多層次資本市場對實體經(jīng)濟的助推

目前，我國多層次資本市場體系已構建起包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板在內的場內市場以及包括全國股轉系統(tǒng)和地方區(qū)域性市場在內的場外市場，在支持實體經(jīng)濟發(fā)展方面，發(fā)揮了巨大的作用。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止2018年3月末，滬深兩市上市公司數(shù)量已經(jīng)達到了3512家，其中，上交所1410家，深交所2102家。另外，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量達到了11630家。上市公司結構持續(xù)優(yōu)化，2017年滬市新上市公司中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高新技術企業(yè)分別為112家、182家，占全年IPO總家數(shù)的52.3%和85.0%。

今年以來，證監(jiān)會已經(jīng)核發(fā)了18家企業(yè)的IPO批文，籌資總額為251億元。同時，截至2月23日，今年已有滬深兩市共有25家IPO公司完成上市，募資262.58億元，其中，上交所主板12家IPO公司完成上市，募資133.74億元，深交所中小板4家IPO公司完成上市，募資74.26億元，深交所創(chuàng)業(yè)板9家IPO公司完成上市，募資54.58億元。

截至2018年一季度，已有12家貧困縣企業(yè)通過“綠色通道”發(fā)行上市，募集資金共計69億元。

三、資本市場助力脫貧攻堅的探索

2016年9月，為解決貧困地區(qū)普遍存在的“資本下不來、留不住、不活躍”等問題，引導富裕地區(qū)的資金、人才、技術流向貧困地區(qū)，提升貧困地區(qū)“造血”能力，證監(jiān)會出臺了《關于發(fā)揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》，對貧困地區(qū)企業(yè)在首次公開發(fā)行、新三板掛牌、發(fā)行公司債券、并購重組時，提出了加快審核，“即報即審、審過即發(fā)”。2016，通過資本市場幫助貧困地區(qū)融資金額達828.92億元。其中，在貧困地區(qū)承銷保薦IPO項目4個，融資16.45億元;幫助貧困地區(qū)上市公司非公開發(fā)行股票融資項目5個，融資37.19億元;在貧困地區(qū)完成并購重組項目6個，融資174.87億元等。

（一）貧困地區(qū)融資形式（1）IPO（2）上市公司非公開發(fā)行股票

（3）并購重組

（4）新三板股權融資

（5）發(fā)行債券融資

（6）開展私募股權融資

（7）設立產(chǎn)業(yè)基金

結合貧困地區(qū)不同產(chǎn)業(yè)、不同企業(yè)的差異化金融需求，創(chuàng)新融資手段，實現(xiàn)貧困地區(qū)企業(yè)與資本市場的有效對接。

★ 2017.7 中泰證券主承的“貴州省黔南州停車場專項債項目第一期”，募集資金全部用于黔南州城市風景區(qū)旅游集散中心停車場及配套設施建設。

★國開證券、華西證券承銷的“瀘州市易地扶貧搬遷項目收益?zhèn)?，還款來源的創(chuàng)新，解決了貧困縣還款資金不足問題。

★華林證券 用資產(chǎn)支持證券盤活貧困地區(qū)自然旅游資源，成功發(fā)行“云南文產(chǎn)巴拉格宗景區(qū)入園憑證資產(chǎn)支持專項計劃”，為景區(qū)后續(xù)改造、建設及維護以比較低的成本融得資金。

（二）特色小鎮(zhèn)的幾大融資模式（1）PPP融資模式

（2）產(chǎn)業(yè)基金模式

（3）發(fā)行債券模式

（4）貸款模式

（5）融資租賃模式

（6）資產(chǎn)證券化（ABS）