第一篇：全球金融危機對我國實體經(jīng)濟影響的分析

全球金融危機對我國實體經(jīng)濟影響的分析

【摘要】

由于流動性過剩、政府疏忽和對沖基金缺乏監(jiān)管等諸多因素引發(fā)的美國金融危機正席卷全球,不僅對美國自身的經(jīng)濟造成了重大創(chuàng)傷,同時也給我國帶來不可低估的影響。本文從進出口企業(yè)、農(nóng)業(yè)和就業(yè)三個方面闡述了金融危機給我國實體經(jīng)濟帶來的不利影響并提出相應(yīng)的應(yīng)對策略。

【關(guān)鍵詞】

次貸危機；金融危機；實體經(jīng)濟；影響

【正文】

一、金融危機對我國實體經(jīng)濟的影響

（一）、金融危機對外貿(mào)出口的影響。

在全球金融風(fēng)暴中，處于風(fēng)口浪尖的中國進出口行業(yè)受到的沖擊最直接也最嚴重。隨著金融危機全球化，美國、歐盟和日本等發(fā)達國家相繼出現(xiàn)了增長減速、就業(yè)崗位減少、失業(yè)率上升、居民家庭消費下降、銀行儲蓄增加等現(xiàn)象。這些現(xiàn)象導(dǎo)致發(fā)達國家對發(fā)展我國家的進口需求萎縮，表現(xiàn)為減少或取消對發(fā)展中國家的產(chǎn)品訂單。根據(jù)近幾年的統(tǒng)計，美、日、歐市場占我國出口份額的60%以上。但美、日、歐由于金融危機導(dǎo)致經(jīng)濟滑坡，需求必然減少。特別美國是我國第二大貿(mào)易伙伴，危機使美國對我們的出口需求大幅下降。據(jù)測算，美國經(jīng)濟增長率每下降1%，我國對美國的出口就會下降5%-6%。

同時，以出口導(dǎo)向型經(jīng)濟增長方式為主的東南亞國家的出口商品結(jié)構(gòu)與我國類似，這些國家必然采取擴大出口措施來應(yīng)對危機，這對我國出口構(gòu)成沖擊。未來隨著世界經(jīng)濟衰退加深，我國出口形勢會更加嚴峻。如果按照實際增長來看，2008年的進口和出口，出口實際增長率大概只有8%到9%，而不是21%。和往年相比，增長速度大大下降。特別是出口依賴型地區(qū)出口明顯回落。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，廣東、江蘇、上海繼續(xù)位列各省市對外貿(mào)易進出口總值前三名。2008年，廣東省進出口總值6832.6億美元，增長7.7%，進出口規(guī)模位列全國各省市之首。同期，江蘇、上海進出口總值分別為3922.7億美元和3221億美元，分別增長12.2%和13.9%?？鄢飪r因素以及人民幣升值因素，廣東的實際增長為負增長，江蘇和上海的實際增長幅度也很小。而一些處于工業(yè)化中期和經(jīng)濟起飛階段，經(jīng)濟外向度低，主要靠工業(yè)支撐、投資拉動的城市，這次金融危機對其城市經(jīng)濟影響相對較小，經(jīng)濟下滑的危險不大，加快發(fā)展的機遇空前。新疆、廣西、四川、重慶、寧夏增長速度一般超過40%，最高的是新疆，增長83%。

（二）、金融危機對就業(yè)的影響。

全球金融危機對我國的就業(yè)影響初現(xiàn)端倪。由于全球金融危機已經(jīng)演化為全球經(jīng)濟危機，這次危機沖擊的廣度、深度及其嚴重性值得高度重視。隨著全球協(xié)調(diào)采取措施減輕金融危機帶來的影響，但走出這次危機沖擊所產(chǎn)生的經(jīng)濟周期至少需要2－3年時間，甚至更長。受全球金融危機對我國出口和外商投資的影響，我國的勞動力市場和就業(yè)不可避免受到?jīng)_擊。農(nóng)民工和大學(xué)畢業(yè)生等青年勞動者是受影響最嚴重的就業(yè)群體。同時，外貿(mào)形勢的變化使有效需求不足的矛盾更加突出，城市傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整被迫在更大范圍內(nèi)進行，由此引起城市結(jié)構(gòu)性失業(yè)人數(shù)進一步上升，城市發(fā)展在很長一段時間內(nèi)面臨大量職工就業(yè)與再就業(yè)的沉重壓力。在金融危機下，西部城市及欠發(fā)展地區(qū)城市就業(yè)也面臨著挑戰(zhàn)，原因在于經(jīng)濟基礎(chǔ)薄弱，開發(fā)和利用資源的技術(shù)和人才缺乏，人們面臨著失業(yè)的危險，政府在現(xiàn)階段不可能全方面照顧欠發(fā)達或西部貧窮落后的地區(qū)，因此，在本來就不富足的地區(qū)里又受到金融危機的影響無疑是雪上加霜。

這次危機對就業(yè)沖擊的一個顯著特點是，失業(yè)主要發(fā)生在農(nóng)民工的就業(yè)市場上，因而城鎮(zhèn)登記失業(yè)率表現(xiàn)尚不明顯。不過，2009年失業(yè)會傳導(dǎo)到城鎮(zhèn)職工就業(yè)市場上，從而推動城市

失業(yè)率上升。也就是講，迄今為止形成的裁員潮和失業(yè)增加，主要還是因遭受美國進口減少造成的外需疲軟，對沿海地區(qū)、勞動密集型、外向型中小企業(yè)造成的危機。隨著金融危機蔓延，從金融行業(yè)擴展到實體經(jīng)濟，加上我國經(jīng)濟整體減速和房地產(chǎn)行業(yè)的下滑，中西部地區(qū)、資源和資本密集型、投入品行業(yè)的企業(yè)也會普遍遭遇困難，造成對就業(yè)的更大沖擊。

（三）、金融危機對房地產(chǎn)業(yè)的影響。

金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)某種意義上是對孿兄弟，世界金融危機不可避免地波及到我國，而房地產(chǎn)行業(yè)則受到顯著影響。全球金融危機帶來的經(jīng)濟下滑，使中國房地產(chǎn)行業(yè)面臨前所未有的“寒冬”。

世界金融危機影響房地產(chǎn)行業(yè)的另一個因素是金融機構(gòu)相關(guān)資產(chǎn)減值，對房地產(chǎn)信貸意愿不足，使房地產(chǎn)融資更加困難。銀行給房地產(chǎn)公司的貸款在下降，已經(jīng)上市的房地產(chǎn)公司通過債權(quán)和股權(quán)進行融資的路基本已經(jīng)被堵死，未上市的房地產(chǎn)公司想通過公開發(fā)行股票的方式進行融資也基本行不通，從整體上看房地產(chǎn)業(yè)陷入了一片困境。數(shù)據(jù)表明上海房地產(chǎn)企業(yè)獲得銀行貸款的能力在下降，同時由于市場的調(diào)整，土地價格也出現(xiàn)了下調(diào)，沒有足夠土地儲備的企業(yè)不敢輕易拿地，在土地價格較高時拿地的企業(yè)則面臨兩難的選擇，因此，土地開發(fā)貸款增長緩慢。

（四）、金融危機對旅游業(yè)的影響。

旅游業(yè)依托性、關(guān)聯(lián)性、綜合性強，遭受各種挑戰(zhàn)性影響并不意外。當(dāng)今世界面臨金融、糧食、能源危機以及氣候變化、貧困、恐怖主義和自然災(zāi)害等各種挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)對全球旅游業(yè)構(gòu)成重大威脅。特別是近期由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機，對全球國際旅游的影響正在加深，對我國旅游市場的影響也正在逐次顯現(xiàn)。從各方面了解的情況看，這次金融危機與1998年亞洲金融危機和2003年“非典”相比，對旅游業(yè)沖擊更猛烈，影響范圍更大，持續(xù)時間將更長。金融危機進一步發(fā)展對我國旅游業(yè)將導(dǎo)致一系列嚴重影響。旅游消費需求將下降，災(zāi)后旅游市場恢復(fù)困難加大；旅游投資信心進一步受挫，旅游投融資難度加大；旅游企業(yè)經(jīng)營困難加大；旅游就業(yè)面臨更加嚴峻的形勢，部分旅游從業(yè)人員收入將受到嚴重影響；民航、交通、通訊、餐飲、商業(yè)零售等相關(guān)行業(yè)也將受到重大影響。

全球金融危機對我國旅游業(yè)影響從2008年第四季度開始顯現(xiàn)，隨著危機影響的加重、擴散和蔓延，全球?qū)嶓w經(jīng)濟受到明顯沖擊，投資信心受挫，即期消費減少，預(yù)期消費削弱，2009年旅游業(yè)外部環(huán)境將更加收緊，旅游市場供需雙向萎縮，發(fā)展形勢更趨嚴峻。(1)入境旅游市場規(guī)模縮小,旅游市場結(jié)構(gòu)變化。(2)出境旅游可能出現(xiàn)停滯或負增長局面。(3)國內(nèi)旅游可能出現(xiàn)增速趨緩局面。

二、金融危機的成因分析

（一）直接原因

全球金融危機產(chǎn)生的直接原因是次貸危機，它最初出現(xiàn)于2006年春季，2007年進一步發(fā)展，并蔓延至世界主要金融市場，2008年繼續(xù)惡化、擴散。次貸危機的產(chǎn)生原因主要有：

1．聯(lián)邦基準利率提高和房地產(chǎn)價格持續(xù)下跌

2001年美國IT泡沫破滅，美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退。為了刺激經(jīng)濟，美聯(lián)儲采取了擴張性的貨幣政策。經(jīng)過13次降息，到2003年6月25日，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基準利率下調(diào)至1%，導(dǎo)致美國住房價格的急劇上升。美國房地產(chǎn)市場繁榮，致使一些放貸機構(gòu)向信用狀況較差、沒有收入證明和還款能力證明、負債較重的個人提供購房次級抵押貸款。后來，為了抑制通貨膨脹，從2004年6月到2006年6月間，美聯(lián)儲連續(xù)17次上調(diào)聯(lián)邦基準利率，從1%上調(diào)至5.25%，引起美國房價下跌，借款人還不起貸款，拖欠支付貸款、違約支付的數(shù)量大大增加，很多貸款銀行，尤其是業(yè)務(wù)以次級抵押貸款為主的銀行都受到拖累。

2．次貸證券化導(dǎo)致信用風(fēng)險的擴散

為了降低次貸的風(fēng)險，放貸機構(gòu)把手中的高風(fēng)險次貸債權(quán)打包成抵押貸款支持證券（MBS或CDO），出售給各國的投資者。與該部分抵押貸款債權(quán)相關(guān)的信用風(fēng)險及其收益，就從放貸機構(gòu)轉(zhuǎn)移到持有抵押貸款支持證券的投資者。因此，一旦次級抵押貸款的整體違約率上升，就會導(dǎo)致次級抵押貸款支持證券的違約風(fēng)險相應(yīng)上升，這些證券的信用評級將被獨立評級機構(gòu)顯著調(diào)低，市場價格大幅縮水，導(dǎo)致次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)，投資基金被迫關(guān)閉，股市劇烈震蕩。

（二）深層次原因

1．超前消費的經(jīng)濟增長模式

長期以來，美國盛行超前消費，鼓勵人民負債買房子、買汽車、買高檔消費品，用明天的錢為今天享受。其他國家源源不斷地向美國輸出商品，獲取外匯，然后又通過購買美國各種證券投資回美國。美國依靠長期外貿(mào)逆差和經(jīng)常賬戶逆差，通過向全世界負債來實現(xiàn)其超前消費。這種超前消費拉動的經(jīng)濟增長方式，在一定時期內(nèi)帶來了暫時的繁榮。但一旦經(jīng)濟不景氣，出現(xiàn)大批失業(yè)者，消費者的支付能力急劇下降，還不起貸款，美國次級債風(fēng)險就凸顯于世人面前，銀行呆賬成堆，一些投資銀行面臨破產(chǎn)境地，美國實體經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟最終受其牽連。

2．金融監(jiān)管缺位

從1999年開始，美國放松金融監(jiān)管，為金融危機的爆發(fā)創(chuàng)造了條件。由于推崇自由金融主義和金融機構(gòu)追逐高額利潤，金融衍生品過度泛濫，新金融產(chǎn)品自由進入市場，價值鏈條愈拉愈長，再加上評級機構(gòu)對很多高風(fēng)險金融產(chǎn)品不負責(zé)任的評級和資產(chǎn)證券化過程中的嚴重信息不對稱，金融風(fēng)險不斷疊加，終于在房地產(chǎn)抵押貸款環(huán)節(jié)發(fā)生斷裂，從而導(dǎo)致金融市場的系統(tǒng)性崩潰。2008年10月23日，連格林斯潘這位自由市場經(jīng)濟的堅定捍衛(wèi)者也不得不建議政府考慮采取更嚴格的監(jiān)管，以避免類似問題再度發(fā)生。而在此之前，他一直堅持認為金融衍生品市場不需要監(jiān)管，銀行出于自身利益會盡其所能保護股東的利益。索羅斯也認為政策制定者放任市場并讓其自動調(diào)節(jié)是導(dǎo)致目前金融危機的主要原因。

3．虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟嚴重失衡

美國爆發(fā)金融危機另一個重要原因是虛擬經(jīng)濟高度膨脹，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟嚴重失衡。20世紀80年代，美國開始把喪失競爭優(yōu)勢的制造業(yè)轉(zhuǎn)移到了拉美和東南亞等發(fā)展中國家和地區(qū)，而把美國本土打造成貿(mào)易、航運和金融等服務(wù)業(yè)中心，信息技術(shù)的發(fā)展使美國的虛擬經(jīng)濟達到巔峰。2001年美國網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟泡沫破滅后，金融業(yè)加快發(fā)展，大量金融衍生產(chǎn)品被創(chuàng)新出來。這些金融衍生產(chǎn)品不是為了服務(wù)實體經(jīng)濟，而是為了投機獲利。當(dāng)虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟匹配良好時，虛擬經(jīng)濟將為實體經(jīng)濟發(fā)展提供更為廣泛的融資渠道，轉(zhuǎn)移市場運作的風(fēng)險，從而有效保障實體經(jīng)濟的發(fā)展。然而，當(dāng)虛擬經(jīng)濟過度膨脹時，其泡沫成分不斷加重，資產(chǎn)價格普遍大幅度偏離或完全脫離由實體經(jīng)濟因素決定的資產(chǎn)價格，造成虛擬經(jīng)濟泡沫化，并導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟累積的系統(tǒng)性風(fēng)險集中爆發(fā)，最終釀成了目前的美國金融危機乃至經(jīng)濟危機。

三、中國的應(yīng)對策略

為防止金融危機對我國實體經(jīng)濟造成進一步的影響，短期內(nèi)我國應(yīng)采取措施促進出口，長期內(nèi)則應(yīng)擴大內(nèi)需，進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

（一）促進出口

金融危機已導(dǎo)致我國沿海地區(qū)許多外向型企業(yè)經(jīng)營陷入困境，失業(yè)增加。因此，促進出口，有利于緩解當(dāng)前這一被動局面。具體措施有：

第一，在金融危機這一特殊時期內(nèi)，應(yīng)繼續(xù)提高出口退稅率。雖然從2008年11月1日起，國家適當(dāng)調(diào)高了部分勞動密集型和高技術(shù)含量、高附加值商品的出口退稅率，涉及3486項

商品，但僅占海關(guān)全部商品總數(shù)的25.8%，在稅率和商品范圍方面都還存在一定的余地。第二，在國外貿(mào)易保護主義抬頭時，政府和企業(yè)應(yīng)在WTO框架下抵制國外可能出現(xiàn)的通過貿(mào)易保護向我國轉(zhuǎn)嫁危機的做法。

第三，金融危機主要對美國中低收入者的影響比較大，而對中、高層收入者影響并不是很大，所以通過縮減低檔產(chǎn)品的出口規(guī)模、品種和數(shù)量，提高中高檔產(chǎn)品的出口比重，可以降低金融危機對外貿(mào)企業(yè)的不利影響。企業(yè)還要積極開拓新的出口市場，避免惡性出口競爭，在出口結(jié)算貨幣選擇方面，需要避免匯率風(fēng)險。

第四，出口企業(yè)應(yīng)建立一套健全的風(fēng)險防控機制，事先應(yīng)積極進行買方的資信調(diào)查，了解買方的經(jīng)營情況以及資信狀態(tài)，主動、準確地判斷風(fēng)險，并及時采取各種有針對性的應(yīng)對措施，如購買適當(dāng)額度的出口信用保險，以減少風(fēng)險的發(fā)生或減輕損失。

第五，出口企業(yè)要加大創(chuàng)新和研發(fā)的投入與力度，由產(chǎn)業(yè)鏈中利潤最低的加工環(huán)節(jié)向高端發(fā)展，向設(shè)計、研發(fā)、品牌、服務(wù)、營銷等環(huán)節(jié)延伸，提高這些行業(yè)的技術(shù)水平、贏利空間和整體競爭力。通過加強供應(yīng)鏈管理和完善內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu)挖掘潛力，降低成本。

第六，政府要利用當(dāng)前的有利時機，淘汰那些高污染、高排放、低效率、低水平的出口產(chǎn)品。

（二）擴大內(nèi)需

金融危機讓我們認識到，經(jīng)濟增長對國外經(jīng)濟的依賴程度越高，經(jīng)濟的穩(wěn)定性就越差。挽救實體經(jīng)濟的根本出路，在于啟動內(nèi)需。

為了擴大消費需求，需要從四個方面著手，一是收入分配方面，要減少收入差距，提供最低工資保障，出臺減稅政策等；二是改善公共產(chǎn)品的供給條件，尤其是教育、醫(yī)療、社會保障等方面；三是提高工資和提高個稅起征點，以提高工薪階層的收入；四是加快農(nóng)村的發(fā)展，進一步提高農(nóng)民收入，目前中國的城鄉(xiāng)收入比是3∶1，而農(nóng)村人口仍占我國人口的絕大部分，因此，縮小城鄉(xiāng)差距將使我國潛在的內(nèi)部市場需求迅速擴大。

擴大投資需求方面，要實施更加寬松的貨幣政策，在未來一段時間內(nèi)，應(yīng)該更大幅度地減息和降低存款準備金率。在經(jīng)濟處于下降周期，小幅度降息難以鼓勵貸款，這已被中國歷次經(jīng)濟運行周期所驗證。

（三）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)總體上存在嚴重問題，表現(xiàn)為制造業(yè)比重過高，而服務(wù)業(yè)比重過低，對外貿(mào)易占國民經(jīng)濟比重過高，經(jīng)濟增長過度依賴于出口和投資。這種結(jié)構(gòu)在過去一定時期內(nèi)是合理的，但現(xiàn)階段存在較多的問題。例如，出口導(dǎo)向的戰(zhàn)略，導(dǎo)致了中國持續(xù)多年的雙順差地位；制造業(yè)中資本密集型產(chǎn)業(yè)的比重太高、服務(wù)業(yè)比重太低，導(dǎo)致我們經(jīng)濟增長所帶來的就業(yè)量很低。因此，我國應(yīng)降低國民經(jīng)濟增長對出口和投資的依賴，擴大內(nèi)部需求對國民經(jīng)濟的貢獻，引導(dǎo)資本、勞動力等要素資源流向服務(wù)行業(yè)等等。尤其是要放開人民幣匯率，允許人民幣匯率升值，從而促使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的改善。

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第二篇：全球金融危機對我國經(jīng)濟的影響和啟示

一、引言：探討全球金融危機對我國經(jīng)濟的影響刻不容緩

二、全球金融危機下我國經(jīng)濟和發(fā)展出現(xiàn)的多方面問題:

（一）、金融危機對我國金融業(yè)的影響:

所以在此大背景下,深入研究探討全球金融危機對我國經(jīng)濟的影響，尋找積極應(yīng)對危機的方法，吸取教訓(xùn),搶抓機遇,對于實現(xiàn)我國經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，是擺在我們面前的一項重要而緊迫的任務(wù)。

因此，本人結(jié)合嚴峻的經(jīng)濟現(xiàn)狀，對于全球金融危機對我國經(jīng)濟發(fā)展造成之問題與從中得到的啟示發(fā)表個人的一些淺薄的觀點。

二、全球金融危機下我國經(jīng)濟和發(fā)展出現(xiàn)的多方面問題:

就在08年全球金融危機爆發(fā)的初期，有不少國內(nèi)專家和學(xué)者撰稿指出這次危機對中國的影響較小，但是當(dāng)我們站在今天回過頭去看中國在這兩年的發(fā)展過程中暴露的一些經(jīng)濟和社會問題，我們不難發(fā)現(xiàn)：金融危機對我國的影響不是小了，而是略帶滯后而已，如今中國在各方面都在經(jīng)受著考驗。做為一名金融業(yè)的從業(yè)人員，本文選擇了具有代表性的金融業(yè)、進出口貿(mào)易、房地產(chǎn)業(yè)和就業(yè)四大方面的影響進行闡述，指出在全球金融危機下，我國經(jīng)濟所面臨重重深刻的問題。

（一）、金融危機對我國金融業(yè)的影響

第一，海外投資遭受損失，且風(fēng)險加劇。許多中國的金融機構(gòu)購買了美國次級貸款的債券，在全球金融危機的背景下，這些機構(gòu)的經(jīng)營業(yè)績將會受到一定的影響。據(jù)統(tǒng)計，截至2006年6月底，中國機構(gòu)購入的美國次級按揭債券接近160億美元。包括中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行等6家上市銀行在內(nèi)的中國金融機構(gòu)購買了美國次級按揭債券，從而造成了一定的損失。另外，美國金融危機雖然有助于我國金融機構(gòu)繞過市場準入門檻和并購壁壘，以相對合理的成本擴大在美國的金融投資，但是國際金融市場的動蕩和貨幣緊縮，無疑加大我國金融機構(gòu)的融資風(fēng)險和投資經(jīng)營風(fēng)險。而且，隨著次貸危機的不斷深入，投資者的風(fēng)險厭惡和離場情緒會引起更高等級的抵押支持證券的定價重估，從而危及境內(nèi)金融機構(gòu)海外投資的安全性和收益性。

第二，國內(nèi)金融市場的風(fēng)險加大。受美國金融危機的影響，我國金融市場的風(fēng)險將加大。一方面，美國金融危機使得歐美投機性資金會對中國等新興市場的投資風(fēng)險進行重估，放棄高風(fēng)險高收益的投資取向，撤資回國，以緩解流動性和融資危機。如果在短時間內(nèi)發(fā)生大量撤資情況，就會對中國股市和經(jīng)濟造成重大影響。十年前的亞洲金融危機就是一個慘痛的教訓(xùn)；另一方面，亞洲新興市場國家的金融市場成為國際游資安全的避難所。美國政府為應(yīng)對金融危機造成的負面影響，采取了寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策。在發(fā)達國家經(jīng)濟放緩、我國經(jīng)濟持續(xù)增長、美元持續(xù)貶值和人民幣升值預(yù)期不變的情況下，國際資本加速流向我國尋找避風(fēng)港，無疑將加劇我國資本市場的風(fēng)險。另外，由于股市的聯(lián)動效應(yīng)，美國股市下挫對歐洲、亞洲乃至全球的股票市場都會有重大影響。在2007年美國次貸危機爆發(fā)過程中，我國股市未受影響，還創(chuàng)歷史新高，直到2008年1月，花旗、美林等大投資銀行爆出第四季度巨額虧損后，A股走勢開始與全球股指聯(lián)動，其中A股指數(shù)與恒生指數(shù)聯(lián)動性較強。

第三，人民幣升值預(yù)期加大。自金融危機爆發(fā)后，在美國經(jīng)濟增長乏力的情況下，美國采取了寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策，來應(yīng)對金融危機造成的負面影響。這一方面使我國外匯儲備縮水，2008年9月末，我國的外匯儲備已經(jīng)超過1.9萬億美元，美元貶值的存量損失是非常巨大的。另一方面，由于美聯(lián)儲持續(xù)降息，美元在加速貶值，中美利差倒掛的進一步擴大，會吸引更多投機資本的流入。因此，次貸危機可能導(dǎo)致流入中國的資金不減反增，人民幣將面臨更大的升值壓力，央行的對沖也將變得更加困難。

（二）、金融危機對我國進出口貿(mào)易的影響

第一，出口增長趨緩。我國是一個對外依存度較大的國家，對美國出口和對美國經(jīng)濟的依賴比較大。特別是進入21世紀以來，我國出口貿(mào)易和對美出口貿(mào)易的依存程度均有所提高，并且出口依存度每年都高于20%。據(jù)測算，美國經(jīng)濟增長率每下降1%，中國對美出口就會下降5%-6%。次貸危機發(fā)生后，美國國民財富大幅縮水，信用規(guī)模急劇收縮，使得美國居民消費支出減少。目前美國消費者對就業(yè)市場以及薪酬的預(yù)期都比較悲觀，而信貸緊縮和就業(yè)市場的惡化使美國消費者對經(jīng)濟前景感到擔(dān)憂。據(jù)2008年3月25日美國經(jīng)濟咨詢商會報告顯示，2008年3月份美國消費者信心繼續(xù)下降，從2008年2月份的76.4降低至64.5，遠低于市場預(yù)期的73.3，是2003年3月以來最低水平；而消費者對于收入水平的預(yù)測，同樣并不樂觀，認為收入會增長的人數(shù)，從18%下降到14.9%。而我國對美國

出口的主要是消費品，美國政府的一些數(shù)據(jù)已經(jīng)表明，美國消費者在購買必需品方面已經(jīng)緊縮開支。消費和進口需求的下降，必然導(dǎo)致對我國產(chǎn)品需求增長速度放慢。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2008年1-11月，我國對美出口2330.9億美元，比上年同期增長9.6%，增速回落了5.6個百分點，低于同期我國出口總體增速9.7個百分點。如果考慮到美國金融危機對世界其他國家經(jīng)濟增長的影響而帶動的連鎖效應(yīng)，那么我國出口貿(mào)易面臨的形勢更加嚴峻。

第二，面臨更多的貿(mào)易壁壘。金融危機已經(jīng)導(dǎo)致美國經(jīng)濟增長趨緩，失業(yè)率上升。在美國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力和美國貿(mào)易逆差高居不下的情況下，中美之間的貿(mào)易摩擦將更加頻繁。雖然美國一直倡導(dǎo)自由貿(mào)易，但當(dāng)其利益受損時，往往就會違反自由貿(mào)易的規(guī)則，以“公平貿(mào)易”代替“自由貿(mào)易”。這樣各種名義的技術(shù)性貿(mào)易壁壘將紛紛出籠。同時金融危機使得美國經(jīng)濟放緩，導(dǎo)致美國“需求內(nèi)部化”的微觀要求不斷增強，這也使得美國貿(mào)易保護主義可能持續(xù)抬頭，對中國設(shè)立更多的貿(mào)易壁壘，這一切便構(gòu)成我國食品、機電產(chǎn)品、紡織品和服裝以及玩具鞋類對美出口的障礙。比如，前一段時間，美國不斷炒作我國玩具、牙膏、水產(chǎn)品、輪胎、寵物食品等產(chǎn)品的安全問題，限制對我國有關(guān)產(chǎn)品的進口，嚴重損害我國產(chǎn)品的國際聲譽和相關(guān)出口企業(yè)的利益。在對待我國輸出的紡織品上，為了移植金融危機帶來的壓力，美國除了壓價之外，還通過抬高技術(shù)測試標準等非價格手段極力將市場風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給我國紡織出口企業(yè)，如故意提高產(chǎn)品測試標準，有些標準明顯超出我國企業(yè)的能力范圍，從而制造出大量“不合格”產(chǎn)品，客戶先“勉強”接受，一旦日后因產(chǎn)品品質(zhì)問題而滯銷、退貨，就將全部責(zé)任推給我國出口企業(yè)，這種技術(shù)性軟條款，給我國紡織業(yè)帶來巨大的壓力和訂單風(fēng)險。這些便是美國加大貿(mào)易保護主義力度的很好的例證。另外，美參眾兩院還相繼出臺針對我國匯率問題的議案，要求美國政府對通過“匯率失調(diào)”而獲取對美國大量貿(mào)易順差的國家進行制裁。因此，在金融危機的背景下，美國對華貿(mào)易壁壘有進一步政治化的趨勢，對華經(jīng)貿(mào)政策將更趨強硬。除了美國加大貿(mào)易保護主義力度以外，其他國家也因為美國金融危機導(dǎo)致的經(jīng)濟不穩(wěn)，為轉(zhuǎn)移國內(nèi)經(jīng)濟和輿論的壓力，也利用我國出口的個別產(chǎn)品的安全問題大做文章，借此打壓中國的商品出口。這些都顯示，美國金融危機的蔓延已經(jīng)讓國際貿(mào)易保護主義抬頭，針對我國商品的貿(mào)易壁壘或會層出不窮。在美國金融危機的背景下，我國的外貿(mào)出口會遭遇到更多的艱險。

第三，出口產(chǎn)品的競爭力降低。金融危機使得美國經(jīng)濟增長乏力，為應(yīng)對金融危機造成的負面影響，美國政府采取了寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策，這樣，美聯(lián)儲不斷降低利率，美元不斷走軟。美聯(lián)儲的降息政策導(dǎo)致人民幣和美元利率出現(xiàn)倒掛，使得人民幣和美元息差進一步拉大，從而導(dǎo)致美元資本持續(xù)流入我國市場，進一步加大人民幣升值的壓力，從而推動人民幣對美元加快升值。人民幣升值不利于我國商品的出口。由于人民幣升值，我國企業(yè)出口的商品按美元計算的價格會上升，這樣便降低了我國商品的出口競爭力，從而導(dǎo)致我國出口的下降。另外，在金融危機下，美元走軟還影響了國際市場上大宗商品的價格，比如原油、鐵礦石等，使得這些商品的價格都出現(xiàn)了大幅度提高，這在一定程度上提高了我國一些出口行業(yè)的生產(chǎn)成本。為了獲得原先相同的利潤水平，出口企業(yè)勢必要提高價格，這樣就減弱了出口產(chǎn)品的競爭力。同時，國際市場上大宗商品價格的提高，也向其他國家包括我國輸出了通貨膨脹，加大了我國國內(nèi)通脹的壓力，促使我國實行從緊的貨幣政策，這勢必會影響出口企業(yè)特別是中小出口企業(yè)的融資，從而影響其出口。

（三）、金融危機對我國房地產(chǎn)業(yè)的影響。

第一，影響購房者預(yù)期。購房者對房地產(chǎn)市場的預(yù)期極其敏感，“買漲不買跌”是普遍的心態(tài)。2001年以來，美國樓市的不斷上漲在很大程度上助長了中國購房者的信心，對房價的快速上揚起到了一定作用。然而，次貸危機影響，使國內(nèi)購房者認識到?jīng)]有只漲不跌的房地產(chǎn)市場，進而由熱烈入市買房轉(zhuǎn)為持幣觀望，具體表現(xiàn)為成交量的急劇下滑和房價的滯漲。2007秋季開始，從深圳、廣州等珠江三角洲發(fā)端，逐漸蔓延至北京、上海等一線城市，成交量滑坡、房價滯漲甚至下跌已經(jīng)成了媒體報道的熱點。據(jù)最新的國家發(fā)改委、國家統(tǒng)計局公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2008年1月份，全國70個大中城市房屋平均銷售價格環(huán)比僅上漲0.3%。整體房價水平雖然略漲，然而急劇的量縮已經(jīng)改變了很多地區(qū)樓市“跌量不跌價”的狀況，樓盤以各種名義和各種方式暗降價格的現(xiàn)象日趨增多。

第二，影響政府政策及銀行經(jīng)營理念。次貸危機對政府房地產(chǎn)政策產(chǎn)生了深刻影響?！安粌H打破了國內(nèi)房地產(chǎn)按揭貸款為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之神話，也改變中央政府對國內(nèi)房地產(chǎn)發(fā)展的看法”（易憲容

2007）。首先，不少商業(yè)銀行放松個人住房按揭市場準入，貸后又放松風(fēng)險管理。在2007年三季度前，國內(nèi)個人住房按揭貸款人一般只要購買都可以獲得貸款，一些人還用假收入證明等虛假文件進行“假按揭”，再加上“循環(huán)貸”、“加按揭”、“轉(zhuǎn)按揭”等五花八門房貸產(chǎn)品大量涌現(xiàn)。如果房價持續(xù)低迷，利率又處于上升周期，那么購房者的負擔(dān)將逐步加重，會有大量違約客戶出現(xiàn)，銀行將出現(xiàn)大量不良貸款。其次，銀行個人住房按揭貸款快速增長成為房價瘋漲的助推器。2003年初到2006年底，個人住房消費貸款共增長10800億元；而2007一年的時間，個人住房按揭貸款增長接近前四年的總和，達到9000多億元（數(shù)據(jù)見人民銀行2003-2006年貨幣政策執(zhí)行報告）。大量投機者利用銀行杠桿和低利率政策，在國內(nèi)房地產(chǎn)市場瘋狂炒作，造成房價快速飆升。種種跡象表明，國內(nèi)個人住房按揭貸款的風(fēng)險正在逐漸積累。為此管理層近些年來推出了一系列有關(guān)抑制房地產(chǎn)過度投機的政策，這些政策含義主要包括：一是全面的確立中國的住房保障體系；二是對中國的房地產(chǎn)的投資與消費做出嚴格的區(qū)分；三是提高個人住房按揭貸款的市場準入；四是完全禁止各商業(yè)銀行加按揭及轉(zhuǎn)按揭。2007年冬季召開的中央經(jīng)濟工作會議又對貨幣政策進行重大調(diào)整，決定實施從緊的貨幣政策，適時提高利率，嚴控信貸規(guī)模。政府政策的變化直接影響到銀行的經(jīng)營理念，對個人住房按揭貸款的盲目樂觀和松弛管理成為過去。從2008年起，個貸申請人不僅要提供收入證明、信用記錄、公司工資證明、學(xué)歷等，還必須向銀行提交自己的3個月以上工資卡上資金對賬單，從而防止貸款人提供虛假的收入證明。這些規(guī)定的實施，將有三成以上的購房者受到影響，有一半以上的購買者貸款申請將被拒絕。

第三，影響國內(nèi)房地產(chǎn)市場的中長期走勢。美國的次貸危機如一面鏡子，也反襯出了我國房地產(chǎn)潛藏的大量問題，除了前文所述的問題以外，還存在國內(nèi)房地產(chǎn)市場漲價過和違約風(fēng)險等潛在危機。從漲價速度上看，如果從2003年為基期來計算，那么全國多數(shù)地方的房價至少上漲了1倍，多的甚至2倍以上。而美國從1995至2006年用了12年才實現(xiàn)了房價的翻番?？梢娊陙?，中國房價漲幅遠遠超過美國。違約風(fēng)險是指借款者拖延或拒絕按合同還款給銀行造成的損失。目前國內(nèi)房貸違約風(fēng)險有加劇的趨勢。首先，我國已進入加息周期，貸款利率大幅攀升加重了購房者的還貸負擔(dān)。央行連續(xù)7次加息，但由于通脹的加劇，國內(nèi)居民的消費開支開始增加，而預(yù)期收入?yún)s不明朗，進一步加大了還貸難度，當(dāng)貸款利率上升到一定水平，風(fēng)險累到一定程度，稍有風(fēng)吹草動，違約率就將急劇攀升。其次，我國房價評估體系仍較混亂，借款者可以通過房產(chǎn)價格的高估從銀行獲得貸款。當(dāng)出現(xiàn)大面積違約時，由于房價下跌，原先評估的價格明顯偏高，加上銀行處置資產(chǎn)的費用，抵押品處置后無法彌補銀行的損失。再次，房地產(chǎn)金融市場建設(shè)的滯后，我國房貸違約風(fēng)險基本聚集在銀行體系內(nèi)，如果房價出現(xiàn)大跌，這些積累的違約風(fēng)險將給我國商業(yè)銀行體系帶來巨額不良貸款。

（四）、金融危機對我國就業(yè)的影響。

首先遭受沖擊的是東部沿海地區(qū)出口企業(yè)和產(chǎn)業(yè)部門的就業(yè)。東部沿海地區(qū)的經(jīng)濟總量占全國經(jīng)濟比重60%左右，出口比重占91%。而且，2001年以來出口高速增長，也主要來自東部地區(qū)。這樣，在人民幣升值、原材料價格上漲和金融危機等多重影響沖擊下，東部地區(qū)的出口企業(yè)和產(chǎn)業(yè)部門就最容易受到影響。以廣東省為例，它的經(jīng)濟總量占全國的1/10以上，出口占全國的1/3。由于它的外向型程度高，加工貿(mào)易企業(yè)占制造業(yè)很大比例，企業(yè)的利潤率很薄，在人民幣升值和金融危機等因素作用下，廣東加工貿(mào)易企業(yè)拉動的新增就業(yè)人數(shù)從2005年的76萬人下降到2007年的43萬人，減少了33萬人。

其次，制造業(yè)、外商投資企業(yè)和中小企業(yè)。中國外貿(mào)出口中工業(yè)制品比例占95%以上，由于來料加工比例高，進口產(chǎn)品中有很大部份是為了加工之后出口，這樣制造業(yè)就最容易受到?jīng)_擊。制造業(yè)是中國吸納就業(yè)最多的非農(nóng)產(chǎn)業(yè)部門。在出口下降的情況下，制造業(yè)就業(yè)面臨著就業(yè)需求下降的壓力。由于超過一半的外商直接投資流向制造業(yè)部門，而在外商投資部門的城鎮(zhèn)就業(yè)數(shù)量為1583萬人，加上鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)中外商投資部門859萬人，合計有2442萬人。在外資流入減少和出口下降的沖擊下，外商投資企業(yè)的就業(yè)需求下降。在金融危機帶來的沖擊中，既有大型制造企業(yè)，也有中小型企業(yè)，其中以中小型企業(yè)為主。2008年1-9月，廣東省倒閉的1.5萬戶中小型企業(yè)，主要分布在服裝、紡織、電子原件、塑料制品等加工制造業(yè)和勞動密集型企業(yè)。

第三，農(nóng)民工和低技能勞動力最容易遭受沖擊。在制造業(yè)、出口企業(yè)和外資企業(yè)中，農(nóng)民工的就業(yè)比例非常高。2006年農(nóng)業(yè)普查表明，農(nóng)村出鄉(xiāng)務(wù)工勞動力有1.32億人。其中，有56.7%在第二產(chǎn)業(yè)如制造業(yè)就業(yè)。這些外出務(wù)工人員中，有1/3集中在東部地區(qū)就業(yè)。農(nóng)民工相對年輕，初中受教育程度約占外出數(shù)量的70%以上。相對來講，他(她)們的勞動技能較低，因而在企業(yè)減員或裁員過程中最容易遭到?jīng)_擊?！秳趧雍贤ā奉C布實施后，農(nóng)民工的權(quán)益保護有了較大改善，如在地方政府幫助下解決了部分倒閉企業(yè)拖欠農(nóng)民工工資問題，但在政策上，這些失去工作崗位的農(nóng)民工沒有納入城鎮(zhèn)失業(yè)統(tǒng)計和失業(yè)保險體系，返鄉(xiāng)就成為這些人最后的無奈選擇。據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)村經(jīng)濟研究中心對11個省份120個村莊統(tǒng)計顯示，截止到2008年10月，大約有6.5%的農(nóng)民工返鄉(xiāng)。如果按照1.3億農(nóng)民工計算，大約有845萬人返鄉(xiāng)。

最后，金融危機造成的經(jīng)濟增長下行，對城鎮(zhèn)新增就業(yè)產(chǎn)生擠壓。在新一輪經(jīng)濟增長中，2007年處于中國經(jīng)濟周期性變化的波峰，2008年上半年在遏制通貨膨脹的措施下，經(jīng)濟增長處于下行態(tài)勢。中國經(jīng)濟周期性變化為5年左右，因而今后2—3年內(nèi)的經(jīng)濟減速將對城鎮(zhèn)總體就業(yè)形成產(chǎn)生較大的影響。在金融危機的沖擊下，出口較大幅度下降和FDI流入減少，意味著對制造業(yè)的投資下降，使得中國經(jīng)濟的波動性加劇，經(jīng)濟增長速度存在著進一步放緩的可能性。制造業(yè)部門投資下降，不僅帶來制造業(yè)的就業(yè)需求減少，而且也會對服務(wù)業(yè)的就業(yè)需求產(chǎn)生影響，結(jié)果對城鎮(zhèn)新增就業(yè)人口，如大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)產(chǎn)生擠壓。對于部分倒閉的制造企業(yè)而言，不僅農(nóng)民工失去就業(yè)崗位，而且在這些部門就業(yè)的、受過大學(xué)教育的勞動者也失去就業(yè)崗位，從而加大了城市勞動力市場的新增勞動力供給壓力。

三、全球金融危機對我國經(jīng)濟建設(shè)和社會發(fā)展的重大啟示：

然而沖擊所具有的破壞力也可能被轉(zhuǎn)化為動力，關(guān)鍵在于我國怎么積極面對金融危機對我國造成的影響，怎么去緩解和消除其負面影響。出現(xiàn)困難并不可怕，可怕的是，面對問題，我們沒有勇氣更沒有強有力的措施去應(yīng)對，任其侵害我國的經(jīng)濟。因此，在金融危機的后期，我從中得到以下啟示：

（一）、密切關(guān)注經(jīng)濟形勢變動，把握宏觀經(jīng)濟發(fā)展方向

導(dǎo)致美國次貸危機的直接原因是美國房地產(chǎn)市場產(chǎn)業(yè)周期性變化。盡管中美經(jīng)濟結(jié)構(gòu)完全不同，但國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)近年來的繁榮及我國宏觀貨幣政策與美國都有幾分相似，需要引起我國銀行業(yè)的高度關(guān)注。2008年開始，國家開始實施信貸規(guī)?？刂疲醇究刂?，嚴控商業(yè)銀行信貸增長速度和投向，宏觀調(diào)控形勢趨緊。在這種情況下，我們應(yīng)該從次貸危機中吸取教訓(xùn)，密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟形勢，尤其是關(guān)注政策變動對房地產(chǎn)市場的影響，重視房地產(chǎn)價格波動帶來的潛在信用風(fēng)險。

（二）、健全機制，加強金融市場管理力度，防止惡性競爭

資產(chǎn)的市場價格是受供求影響的，它有可能脫離內(nèi)在價值而產(chǎn)生大量泡沫。如放松資金融通的條件，會使泡沫膨脹，為危機留下隱患。金融衍生品的出現(xiàn)給各國的監(jiān)管帶來了巨大難題。金融衍生品以它的高獲利受到眾人追捧，卻又帶著它的杠桿效應(yīng)及復(fù)雜性成為風(fēng)險之源。面對復(fù)雜的國際環(huán)境及國內(nèi)市場開放的迫切要求，金融當(dāng)局應(yīng)加強金融市場管理力度，迅速立法，以取代現(xiàn)有的《破產(chǎn)法》、《擔(dān)保法》，以便規(guī)范市場交易者的權(quán)利與義務(wù)，防止惡性競爭。

（三）、加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)調(diào)整，對其進行政策扶持

隨著國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境的日趨嚴峻，我國產(chǎn)業(yè)總體上處于國際分工鏈條的低端，競爭力弱的問題更加突出，一批產(chǎn)品科技含量低、服務(wù)水平弱和管理水平差的企業(yè)難以立足。在市場的倒逼機制下，政府和企業(yè)不得不加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快技術(shù)創(chuàng)新和改造，加快淘汰落后產(chǎn)能，提升產(chǎn)來層次。同時，金融危機全面爆發(fā)后，發(fā)達國家經(jīng)濟整體面臨衰退或衰退的邊緣，迫于利潤與生存的壓力，一些產(chǎn)業(yè)將勢必向發(fā)展中國家加速轉(zhuǎn)移對以沖對本土經(jīng)濟的不景氣所帶來的不利影響，從而為中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的成長和升級帶來機遇。

（四）、充分利用政府?dāng)U大內(nèi)需政策、積極爭取國家投入

為應(yīng)對此次金融危機，國務(wù)院提出10條旨在擴大內(nèi)需促進增長的重大措施。我國有龐大的人口基數(shù)，可以挖掘的人均消費能力還存在著可提升的空間。此次金融危機，國外的需求一減弱，馬上反映在我國的出口上。另外，大型的國有企業(yè)在此次危機中所受的損失相對于中小型企業(yè)要弱。因此，我們要結(jié)合國情，發(fā)擴大內(nèi)需，積極爭取國家投入，為下一步的發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

（五）大力培養(yǎng)金融、技能型人才

面對全球性的金融危機，高等教育應(yīng)該勇于發(fā)揮自身的社會功能，承擔(dān)更多的社會責(zé)任，以此來提高自身應(yīng)對金融危機的能力。金融危機的發(fā)生，反映了金融行業(yè)復(fù)合型高給人才的匱乏及其職業(yè)道德的缺失。主要反映在高等教育領(lǐng)域，要求大學(xué)完善金融人才培養(yǎng)計劃，提升金融人的社會責(zé)任感與職業(yè)道德情操，提高應(yīng)對金融危機與抵抗金融風(fēng)險的能力。另外，金融危機的發(fā)生對高校人才培養(yǎng)顯示最突出的就是技能型人才的重要性。在金融危機的影響下，企業(yè)裁員首先裁掉的肯定是文職人員，而擁有一技之長的技術(shù)性員工則工作相對穩(wěn)定。

四、結(jié)尾

歷史告訴我們，沒有一個國家的經(jīng)濟發(fā)展是一帆風(fēng)順，扶搖直上的。只有在前進的道路中，不斷的摸索，不斷的探究，才能在扭曲道路中取得進步。也只有遭遇了挫折，我們才能積累更多的經(jīng)驗，提高風(fēng)險意識，壯大自己的抗風(fēng)險能力和預(yù)測風(fēng)險的能力。所以，我們要把握金融危機給我國帶來的新機遇，把原先對金融危機所持有的恐懼，轉(zhuǎn)化為動力，堅持科學(xué)的發(fā)展觀，提高綜合國力，完善經(jīng)濟體制，成為經(jīng)濟強國。

【參考文獻】

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第三篇：金融危機對我國經(jīng)濟的影響

導(dǎo)讀

☆ 由于我國仍然存在一定的資本管制，次貸危機通過金融渠道對中國經(jīng)濟的穩(wěn)定與健康的直接影響比較有限，對中國經(jīng)濟的短期直接影響總體上不會太大。但在經(jīng)濟全球化的今天，我國與美國、全球經(jīng)濟之間的聯(lián)系 與傳統(tǒng)金融危機不同的是，次貸危機中風(fēng)險的承擔(dān)者是全球化的，所造成的損失是不確定的。次貸的證券化分布以及證券化過程中的流動性問題，使得經(jīng)濟金融發(fā)展中最擔(dān)心的不確定性通過次貸危機集中體現(xiàn)出來。也正是由于上述不確定性造成了次貸損失的難以計量和對市場的巨大沖擊。

☆ 既然如此，那么次貸危機會對中國這個全球最大的發(fā)展中經(jīng)濟體產(chǎn)生怎樣的影響呢？有哪些有用的啟示呢？

由于我國仍然存在一定的資本管制，次貸危機通過金融渠道對中國經(jīng)濟的穩(wěn)定與健康的直接影響比較有限，對中國經(jīng)濟的短期直接影響總體上不會太大。但在經(jīng)濟全球化的今天，我國與美國、全球經(jīng)濟之間的聯(lián)系日益密切，因此，次貸危機對我國經(jīng)濟長期發(fā)展中的間接影響不可低估。

（一）直接影響：比較有限

1、國內(nèi)金融機構(gòu)損失有限

國內(nèi)一些金融機構(gòu)購買了部分涉及次貸的金融產(chǎn)品。由于我國國內(nèi)監(jiān)管部門對金融機構(gòu)從事境外信用衍生品交易管制仍然比較嚴格，這些銀行的投資規(guī)模并不大。雖然還沒有明確的虧損數(shù)據(jù)，但這些銀行的管理層普遍表示，由于涉及次貸的資金金額比重較小，帶來的損失對公司整體運營而言，影響輕微，少量的損失也在銀行可承受的范圍內(nèi)。

2、國內(nèi)金融市場動蕩加劇

隨著國內(nèi)外金融市場聯(lián)動性的不斷增強，發(fā)達國家金融市場的持續(xù)動蕩，必將對我國國內(nèi)金融市場產(chǎn)生消極的傳導(dǎo)作用。一方面，會直接加劇國內(nèi)金融市場的動蕩；另一方面，外部市場的持續(xù)動蕩會從心理層面影響經(jīng)濟主體對中國市場的長期預(yù)期。以2008年年初為例，部分國際知名大型金融機構(gòu)不斷暴露的次貸巨虧引發(fā)了一輪全球性的股災(zāi)。1月份，全球股市有5.2萬億美元市值被蒸發(fā)，其中，發(fā)達國家市場跌幅為7.83%，新興市場平均跌幅為12.44%，中國A股以21.4%的跌幅位居全球跌幅的前列。持續(xù)動蕩

所導(dǎo)致的不確定性會影響到市場的資金流向，加之香港市場與內(nèi)地市場的互動關(guān)系日益密切，香港市場的持續(xù)動蕩很可能對內(nèi)地市場形成實質(zhì)性的壓力。在直接融資比例不斷提高的情況下，國內(nèi)金融市場的動蕩很可能會引起國內(nèi)資產(chǎn)價格的調(diào)整，從而進一步影響國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定。

（二）間接影響：不可低估

1、出口增長可能放緩

在拉動中國經(jīng)濟增長的“三駕馬車”中，出口占據(jù)著非常重要的位置。從經(jīng)濟總量上看，出口在GDP中的比重不斷升高，2006年超過1/3，2007年雖然增速有所回落，仍增長了25.7%。從就業(yè)上看，外貿(mào)領(lǐng)域企業(yè)的就業(yè)人數(shù)超過8000萬人，其中，加工貿(mào)易領(lǐng)域就業(yè)近4000萬人。2001年以來，在所有的對外出口中，中國對美國出口比重一直保持在21%以上，出口增長速度也很快。

由于外貿(mào)對目前中國經(jīng)濟增長具有非常重要的作用，而美國又是中國最大的貿(mào)易順差來源之一，因而美國經(jīng)濟放緩和全球信貸緊縮，將使我國整體外部環(huán)境趨緊。次貸危機爆發(fā)以來，美國經(jīng)濟增長存在較大的下行風(fēng)險，消費者信心快速下滑。盡管中國出口結(jié)構(gòu)的升級和出口市場的多元化可以在一定程度上減輕美國需求變化對出口的影響，但事實上，中國出口增速從未與美國經(jīng)濟增長脫節(jié)。只要美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，中國出口就有可能明顯放緩。2007年第四季度的數(shù)據(jù)也顯示，中國的出口增速較前三個季度下降了6個百分點，低于全年的平均水平。因此，次貸危機可能會對我國未來的出口產(chǎn)生不利的影響，而對出口的影響一方面會直接作用于我國的經(jīng)濟增長，另一方面會通過減少出口導(dǎo)向型企業(yè)的投資需求而最終作用于整個宏觀經(jīng)濟。

2、貨幣政策面臨兩難抉擇

全球經(jīng)濟的復(fù)雜多變，嚴峻挑戰(zhàn)著我國的貨幣政策。一方面，美歐等主要經(jīng)濟體開始出現(xiàn)信貸萎縮、企業(yè)獲利下降等現(xiàn)象，經(jīng)濟增長放緩、甚至出現(xiàn)衰退的可能性加大。另一方面，全球的房地產(chǎn)、股票等價格震蕩加劇，以美元計價的國際市場糧食、黃金、石油等大宗商品價格持續(xù)上漲，全球通貨膨脹壓力加大。所以，我國不但要面對美國降息的壓力，而且要應(yīng)對國內(nèi)通貨膨脹的壓力，這些都使貨幣政策面臨兩難的抉擇。

3、國際收支不平衡可能加劇

美國次貸危機爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟運行的潛在風(fēng)險和不確定性上升。一方面，在發(fā)達國家經(jīng)濟放緩、我國經(jīng)濟持續(xù)增長、美元持續(xù)貶值和人民幣升值預(yù)期不變的情況下，資本凈流入規(guī)模加大。隨著次貸危機的不斷惡化，美國可能采取放松銀根、財政補貼等

多種方式來防止經(jīng)濟衰退，而這些政策可能在今后一段時間內(nèi)加劇全球的流動性問題，國際資本可能加速流向我國尋找避風(fēng)港。與此同時，國際金融市場的持續(xù)動蕩、保守勢力的抬頭、我國企業(yè)自身競爭力不足等因素可能會對我國的資本流出產(chǎn)生影響，導(dǎo)致資本凈流入保持在較高的水平，加劇我國國際收支不平衡的局面。另一方面，由于發(fā)達國家的金融優(yōu)勢，國際金融市場的風(fēng)險可能向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)嫁。隨著我國對外開放的程度越來越高，境外市場的動蕩可能會影響到跨境資金流動的規(guī)模和速度，加大資金調(diào)節(jié)的難度，而且一旦出現(xiàn)全球性的金融危機，可能會加大我國國際收支波動的風(fēng)險。

4、人民幣升值預(yù)期可能加大

在美國經(jīng)濟增長乏力的情況下，可能會采取寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策，來應(yīng)對次貸危機造成的負面影響，這些都可能加劇人民幣升值的預(yù)期。一方面，在美國采取寬松貨幣政策同時，中國趨緊的貨幣政策會加大人民幣的升值壓力。近幾年，在國際收支不平衡和流動性偏多的情況下，為了緩解國際游資投機人民幣的壓力，我國央行傾向于把人民幣存款利率與美元存款利率保持一定的距離。自次貸危機爆發(fā)后，美國為應(yīng)對次貸危機的負面影響，采取了減息等貨幣政策措施。1月22日、1月30日和3月18日，美聯(lián)儲分別宣布，降低聯(lián)邦基金利率75個、50個和75個基點，減息幅度非常大。目前，中美利差已經(jīng)形成了倒掛。如果中美貨幣政策繼續(xù)反向而行，擴大的利差將增大熱錢流入的動力，人民幣將面臨更大的升值壓力，央行的對沖也將變得更加困難。另一方面，弱勢美元政策在不斷向全球輸出流動性的同時，會直接影響人民幣對非美元貨幣的貶值。自2005年人民幣匯率形成機制改革以來至2007年底，人民幣對美元匯率累計升值13.31%，對歐元匯率累計貶值6.12%，對日元匯率累計升值14.04%。人民幣對美元升值，對大部分非美元貨幣貶值的結(jié)構(gòu)性差異一直伴隨著匯改，并在最近幾個月的國際金融震蕩中更趨明顯。在這種情況下，非美元貨幣地區(qū)對人民幣匯率制度改革的要求可能會加大，不對稱的匯率結(jié)構(gòu)體系給人民幣升值帶來新的壓力。

5、境外投資風(fēng)險加大

從企業(yè)“走出去”的角度看，美國次貸危機對中國企業(yè)“走出去”的影響可以分為有利和不利兩個方面。有利的是，次貸危機有助于我國金融機構(gòu)繞過市場準入門檻和并購壁壘，以相對合理的成本擴大在美國的金融投資，通過收購、參股和注資等手段加快實現(xiàn)國際化布局，在努力提升自身發(fā)展水平的同時為“走出去”企業(yè)提供高效便捷的金融支持。不利的是，目前國際金融市場的動蕩和貨幣緊縮，無疑加大我國企業(yè)走出去的融資風(fēng)險和投資經(jīng)營風(fēng)險。而且，隨著次貸危機的不斷深入，投資者的風(fēng)險厭惡和離場

情緒會引起更高等級的抵押支持證券的定價重估，從而危及境內(nèi)金融機構(gòu)海外投資的安全性和收益性。

目前，次貸危機還沒有結(jié)束，其對中國經(jīng)濟的影響還有待作進一步的分析和觀察。然而，可以明確的是，在現(xiàn)階段必須高度重視次貸危機對美國經(jīng)濟和全球經(jīng)濟的進一步影響，防止外部環(huán)境惡化作用于國內(nèi)整體經(jīng)濟運行。尤其是要重視觀察前期宏觀調(diào)控政策的累積效應(yīng)，結(jié)合外圍和內(nèi)部情況的變化適時作出靈活反應(yīng)，熨平經(jīng)濟波動，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行。

（三）幾點啟示：

他山之石可攻玉

1、金融機構(gòu)永遠要將風(fēng)險控制放在第一位

在經(jīng)濟持續(xù)快速增長和流動性較為寬裕的背景下，投資者對經(jīng)濟發(fā)展的前景較為樂觀，往往會低估風(fēng)險。但是經(jīng)濟發(fā)展具有周期性，處在經(jīng)濟周期上升階段的經(jīng)濟主體基于盲目樂觀情緒購買的資產(chǎn)不一定就是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。美國次貸危機就是一個最新的例子。低利率和房價上漲使房地產(chǎn)市場的投機氣氛迅速激發(fā)，然而在利率提高和房價持續(xù)走低后，次貸危機迅速暴露。因此，作為經(jīng)營風(fēng)險的金融機構(gòu)，永遠要將風(fēng)險控制放在第一位。以商業(yè)銀行為例，近年來，我國的商業(yè)銀行紛紛完成了股份制改造，各家銀行十分重視利潤的增長，紛紛加大了信貸投入。與此同時，在我國市場上也存在著低利率和局部地區(qū)房價上漲過快的問題，因而住房抵押信貸一直被認為是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。雖然可以肯定，我國的情況與美國有所不同，但是我國的金融機構(gòu)包括商業(yè)銀行有必要吸取美國、歐洲等國有商業(yè)銀行在此次危機中遭受損失的教訓(xùn)，保持清醒的頭腦，從預(yù)防經(jīng)濟周期波動和外部沖擊的角度出發(fā)充分估計風(fēng)險，實現(xiàn)自身的穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展。

2、既要加強創(chuàng)新又要完善監(jiān)管

在美國的次貸危機中，金融創(chuàng)新一方面通過廣泛的證券化分散了美國房地產(chǎn)融資市場上的風(fēng)險，另一方面也加劇了金融風(fēng)險的傳染性和沖擊力，造成了難以計量的損失。因此，我國要在不斷加強金融創(chuàng)新的同時，完善對相關(guān)產(chǎn)品的監(jiān)管。首先，要加強金融創(chuàng)新。在經(jīng)濟金融全球化的背景下，金融市場工具的創(chuàng)新正在不斷加快，如果不能跟上這一發(fā)展趨勢，就會在將來的全球化金融競爭中處于相對不利的位置。就目前而言，對金融衍生產(chǎn)品以及一些復(fù)雜金融產(chǎn)品的定價能力是我國金融機構(gòu)的薄弱環(huán)節(jié)，因此，要努力提高定價能力，確保對風(fēng)險—收益進行較為準確的評估。其次，要正確認識金融衍生品市場的發(fā)展。衍生品市場的發(fā)展是一把“雙刃劍”，其產(chǎn)品雖然可以對沖和分散風(fēng)

險，但不會消滅風(fēng)險。層出不窮的金融衍生產(chǎn)品拉長了資金的鏈條，美國的次貸危機就是通過MBS、ABS、CDO等典型的金融衍生工具，使得高風(fēng)險的房地產(chǎn)資產(chǎn)以證券化方式進入投資市場。目前，我國正處于發(fā)展金融衍生品市場的初期階段，雖然規(guī)模較小，但是要從起步階段就注意有效控制和化解市場風(fēng)險，提高銀行業(yè)的信用風(fēng)險管理水平，審慎穩(wěn)步地開展資產(chǎn)證券化。第三，要盡快完善金融監(jiān)管。在金融創(chuàng)新過程中要搞好相關(guān)政策法規(guī)的配套，加強對金融創(chuàng)新產(chǎn)品尤其是金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管。通過盡快完善相關(guān)的監(jiān)管框架，明確風(fēng)險資本管理政策，加強并完善對場外交易的監(jiān)控，強化對金融機構(gòu)的風(fēng)險提示等措施，不斷提升監(jiān)管水平。

3、穩(wěn)步推進資本項目可兌換

客觀地說，在次貸危機中，穩(wěn)步推進資本項目可兌換的既定政策，對隔離境外金融風(fēng)險作出了較大貢獻。作為一個新興的市場經(jīng)濟體，在自身經(jīng)濟和金融結(jié)構(gòu)存在諸多缺陷的情況下，適度的外匯管理是抵御國際游資沖擊的一道重要“防火墻”。尤其是隨著我國金融開放不斷深入，積極穩(wěn)妥地推進資本項目可兌換，可以有效地防止相對脆弱的金融體系完全暴露在國際經(jīng)濟環(huán)境中，降低各種外部不確定性。因此，推進資本項目可兌換是一個相對長期的、漸進的、水到渠成的過程，要與經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng)，與宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的能力相適應(yīng)，與對外開放的要求相適應(yīng)。目前，我們要審慎放開資本賬戶，切實加強外匯監(jiān)管，密切關(guān)注次貸危機的后續(xù)影響。當(dāng)然，在經(jīng)濟金融化和金融全球化的趨勢下，采取切實有效的措施，有條件、分步驟、分階段地推進資本項目自由化也是必然的，而且巨大的外匯儲備和快速發(fā)展的宏觀經(jīng)濟已經(jīng)為相關(guān)的改革提供了堅實的基礎(chǔ)。

在經(jīng)濟全球化的大趨勢下，任何一國的經(jīng)濟發(fā)展都無法擺脫其他國家的影響。在世界日益感受到中國影響的同時，“全球因素”也應(yīng)成為中國經(jīng)濟發(fā)展和宏觀調(diào)控政策中的重要變量。有鑒于此，我國的經(jīng)濟發(fā)展必須充分考慮全球經(jīng)濟變動的影響，在著手防范以化解金融外匯市場風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定、完善匯率機制改革的同時，加強與國際社會的對話和協(xié)調(diào)，共同應(yīng)對全球化的挑戰(zhàn)。

第四篇：金融危機對中國實體經(jīng)濟影響不會太大

金融危機對中國實體經(jīng)濟影響不會太大

2008-11-10 09:2

3來源:中國經(jīng)濟周刊

全文(共8頁)

對于金融危機已開始影響多國實體經(jīng)濟的局面,國內(nèi)多位學(xué)者表示——

金融危機對中國實體經(jīng)濟影響不會太大

《中國經(jīng)濟周刊》記者 王紅茹/北京報道

種種跡象表明,發(fā)端于美國的金融危機對實體經(jīng)濟的影響正在各個國家逐步顯現(xiàn)。美國8月份失業(yè)率升至2003年9月以來最高的6.1%,顯示美國經(jīng)濟正趨向疲軟；歐洲經(jīng)濟出現(xiàn)下滑,歐元區(qū)第二季度投資、消費及出口同時下降,導(dǎo)致當(dāng)季經(jīng)濟收縮0.2%,為歐元誕生以來首次負增長；日本經(jīng)濟可能進入新一輪衰退,第二季度GDP環(huán)比下降0.7%,環(huán)比折年率（即宏觀經(jīng)濟如果按目前的季度運行勢頭增長,發(fā)展速度變換成數(shù)據(jù)后將達到的水平）下降3%；在此背景下,亞洲地區(qū)出口增速下降,經(jīng)濟逐步走緩,資本大量外流。近期IMF（國際貨幣基金組織）已將今明兩年世界經(jīng)濟增長預(yù)測由之前的4.1%和3.9%調(diào)低至3.9%和3.0%。WTO則預(yù)測今年全球貿(mào)易增長可能降至2002年以來的最低。

在此背景下,中國的實體經(jīng)濟能否抵御來勢洶洶的國際金融危機掀起的巨浪,令人關(guān)注。10月25日,溫家寶總理在第七屆亞歐首腦會議上回答記者提問時表示,要千方百計防止金融危機影響實體經(jīng)濟的發(fā)展。中國人民銀行行長周小川10月26日在十一屆全國人大常委會第五次會議上所作的關(guān)于加強金融宏觀調(diào)控情況的報告中指出,目前我國經(jīng)濟對外依存度較高,全球經(jīng)濟放緩以及由此帶來的外需減弱必然會給我國經(jīng)濟發(fā)展帶來負面影響。

這場百年不遇的金融危機給中國的實體經(jīng)濟將帶來什么樣的影響？金融危機是否會進一步演化為經(jīng)濟危機？

金融危機沖擊多國實體經(jīng)濟

中國人民銀行行長周小川日前在十一屆全國人大常委會第五次會議所做報告中指出,隨著近期美國金融危機的暴發(fā),危機迅速向歐洲甚至全球蔓延。盡管美國國會通過了7000億美元的《2008年緊急經(jīng)濟穩(wěn)定法案》,各主要央行向市場注入巨額流動性,歐洲各國也相繼宣布對私人存款提高擔(dān)保額度或提供無限擔(dān)保,但信貸緊縮并未緩解,全球各主要股市仍震蕩走低,國際匯市也出現(xiàn)寬幅振蕩。受此影響,美國乃至全球的實體經(jīng)濟都有可能受到較大的負面沖擊。

金融危機已經(jīng)影響到美國的實體經(jīng)濟。新華社公布的最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,占美國經(jīng)濟總量約三分之二的個人消費開支出現(xiàn)下滑,商品零售額已連續(xù)3個月下降,9月工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)創(chuàng)34年來最大跌幅；汽車業(yè)是受到此次金融危機沖擊最大的行業(yè)之一,美國9月份汽車銷量較去年同期下降27%,創(chuàng)1991年以來最大月度跌幅,一些大型汽車公司都在大幅度減產(chǎn)和裁員；房地產(chǎn)市場拐點依然沒有出現(xiàn)。除此之外,今年以來,美國非農(nóng)業(yè)崗位已經(jīng)累計減少76萬個,失業(yè)率從年初的4.7%上升到9月份的6.1%,新增失業(yè)人數(shù)超過75萬。

美國的日子不好過,日本的情況也不樂觀。日本中央銀行公布的10月份地區(qū)經(jīng)濟報告指出,金融市場的劇烈動蕩已波及日本實體經(jīng)濟,全國9個區(qū)域的經(jīng)濟狀況與一、二季度相比均呈惡化趨勢。報告認為,在反映經(jīng)濟景氣的11個指標中,出口、生產(chǎn)和就業(yè)等6項指標均出現(xiàn)下滑,這是1998年4月以來首次出現(xiàn)這樣的情況,日本經(jīng)濟“正在衰退”。

而英國經(jīng)濟16年來也首次出現(xiàn)收縮。據(jù)英國政府10月24日公布的數(shù)據(jù)顯示,第三季度,英國國內(nèi)生產(chǎn)總值比前一個月下降0.5%,是1992年以來英國經(jīng)濟首次出現(xiàn)收縮。

“以上這些數(shù)據(jù)已充分說明金融危機已經(jīng)‘入侵’到世界一些國家的實體經(jīng)濟。隨著危機對經(jīng)濟影響的逐步顯現(xiàn),世界經(jīng)濟下滑趨勢將會更加明顯?！比A夏銀行一位金融專家向《中國經(jīng)濟周刊》分析。

對中國實體經(jīng)濟影響有限

經(jīng)濟總量占世界的6%的發(fā)展中國家中國,在這場來勢洶涌的金融危機面前能否經(jīng)受住考驗,引人關(guān)注。

商務(wù)部新聞發(fā)言人姚申洪日前在廣交會上表示,近期受國內(nèi)外多種不利因素影響,中國外貿(mào)出口增幅從去年8月份起,開始呈逐步放緩態(tài)勢。尤其是今年在全球金融危機影響下,中國外貿(mào)出口增幅明顯回落。最新統(tǒng)計數(shù)字顯示,前三季度中國外貿(mào)出口10740億美元,同比增長22.3%,增速比去年同期減緩4.8個百分點。據(jù)此有人認為,中國的實體經(jīng)濟已經(jīng)受到金融危機的沖擊。

“影響出口減緩的問題很復(fù)雜,應(yīng)該分辨清楚哪些是金融危機導(dǎo)致的,哪些是國內(nèi)的經(jīng)濟周期導(dǎo)致的。目前我們判斷有三個因素影響中國出口下降,一是美國的金融危機,二是中國自身成本上升,三是中國國內(nèi)的政策調(diào)整?！眹野l(fā)改委對外經(jīng)濟研究所所長張燕生接受《中國經(jīng)濟周刊》采訪時表示,金融危機影響中國的實體經(jīng)濟,主要通過貿(mào)易、直接投資、金融和信心四個管道。

張燕生認為,首先,金融危機使貿(mào)易受到的影響,到目前為止并不大,中國1到9月份出口仍保持了較高的增長速度也證明了這一點。貿(mào)易的影響主要看定單,但現(xiàn)在沒有數(shù)據(jù)表明定單顯著下降,比如長三角、珠三角的企業(yè)普遍反應(yīng)也不是沒有定單,而是有定單成本上升做不下來。美國5月份的消費價格指數(shù)在前三個月大幅上升之后轉(zhuǎn)而下降了0.1%,傳遞到中國,要到11、12月才能看出美國的消費下降對中國出口的顯著影響。這種影響在明年上半年會變得比較嚴重,不能掉以輕心。

其次,直接投資受到影響,但也不是想象中的那么大。2000年全球的直接投資是1.4萬億美元,是一個高點,2001年全球經(jīng)濟衰退時直接投資是8170億美元,跌幅達58%。而2007年全球單邊資本流動是1.53萬億美元,創(chuàng)歷史新高。盡管美國下半年發(fā)生了次貸危機,但全球資本流動依然很好,也沒出現(xiàn)很大跌幅。從中國方面看,2008年上半年中國實際使用外資同比增長45.55%,達524億美元；今年上半年我國非金融類對外直接投資更是迅猛增長,對外直接投資額已遠遠超過去年全年,達到256.6億美元,較去年同期增長了229%。

第三,國內(nèi)金融受到的影響明顯大于貿(mào)易和投資。今年9、10兩個月,美國的金融危機波及到商業(yè)銀行,商業(yè)銀行為了自保開始收縮銀根。母銀行緊縮銀根,使在華的分銀行和支銀行的投資大幅收緊。但國外的金融資金、貸款、投資等業(yè)務(wù),只有外國企業(yè)和涉外很深的少數(shù)中國企業(yè)才能涉及到,所以,對中國金融業(yè)整體的影響也不大。

第四,信心預(yù)期對中國的波及比較大。美國股市大跌,雖然中國經(jīng)濟的基本面向好,但中國股市基本上每天都在跟著美國股市波動,中國股市狂跌完全是受美國股市的傳染。

“目前美國金融危機對中國實體經(jīng)濟的影響,主要是信心預(yù)期和貨幣、跨境資產(chǎn)交易的影響；下一步是否會通過信心預(yù)期、貨幣和跨境資產(chǎn)交易影響到直接投資和貿(mào)易,仍需觀察；如果影響幅度很大,對中國的實體經(jīng)濟就會產(chǎn)生較大影響。”張燕生向《中國經(jīng)濟周刊》分析道。

中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長張禮卿也向《中國經(jīng)濟周刊》表達了類似的看法,他認為,金融危機是否入侵實體經(jīng)濟,主要看經(jīng)濟增長。英國經(jīng)濟上個季度已經(jīng)出現(xiàn)了負增長,但中國并不明顯,“在發(fā)達國家的實體經(jīng)濟遭受明顯影響之后會對中國的出口造成影響,才會影響到中國的實體經(jīng)濟?，F(xiàn)在看來,發(fā)達國家的經(jīng)濟增長速度雖然在放慢,但是并沒有普遍出現(xiàn)負增長,所以對中國的實體經(jīng)濟影響是有限的?！?/p>

金融危機還未轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟危機

發(fā)生在上個世紀90年代的日本經(jīng)濟泡沫的破滅,以及亞洲金融危機,都曾導(dǎo)致了相關(guān)國家不同程度的經(jīng)濟衰退,但也都沒有轉(zhuǎn)化為大規(guī)模的經(jīng)濟危機。

經(jīng)濟學(xué)對金融危機的解釋是：指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標,如短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地（價格）、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機構(gòu)倒閉數(shù)的急劇、短暫和超周期的惡化。而經(jīng)濟危機是指一個或多個國民經(jīng)濟或整個世界經(jīng)濟在一段比較長的時間內(nèi)不斷收縮（負的經(jīng)濟增長率）。

這也就意味著,如果金融危機演變?yōu)榻?jīng)濟危機,國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的基本面的指標,諸如貿(mào)易、投資、生產(chǎn)、服務(wù)、消費等都將受到嚴重影響。

“經(jīng)濟危機的判斷取決于經(jīng)濟基本面是否全面出現(xiàn)了問題,GDP是判斷的綜合指標,GDP必須連續(xù)兩個季度出現(xiàn)負增長才是經(jīng)濟衰退,經(jīng)濟衰退持續(xù)惡化就會出現(xiàn)全面的經(jīng)濟危機。美國一季度GDP是0.9%,二季度是2.8%,而2.8%的增長率對美國及世界上任何發(fā)達國家來說都是不錯的增長。因此,目前美國經(jīng)濟還不能說已經(jīng)出現(xiàn)了經(jīng)濟危機,仍需進一步觀察?！睆堁嗌f。

美國經(jīng)濟體占世界經(jīng)濟總量的25.5%,如果美國出現(xiàn)經(jīng)濟危機,那么,全球出現(xiàn)經(jīng)濟危機的可能性究竟有多大？

“目前美國的金融危機已經(jīng)很嚴重,早晚會影響到美國的實體經(jīng)濟,這是沒有懸念的事實。美國經(jīng)濟毫無疑問是影響全球經(jīng)濟增長最重要的因素,如果美國出現(xiàn)經(jīng)濟危機,全球出現(xiàn)經(jīng)濟危機的可能性非常大。當(dāng)美國經(jīng)濟步入負增長,新興市場國家很難完全避免受到?jīng)_擊。”中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長張禮卿向《中國經(jīng)濟周刊》如是分析。

第五篇：金融危機對我國經(jīng)濟的影響及對策

金融危機對我國經(jīng)濟的影響及對策

摘要：2008年世界金融危機給中國經(jīng)濟帶來了嚴重影響，在此背景下，中國政府采取了積極的財政貨幣政策，實施了4萬億元的經(jīng)濟刺激計劃，中國經(jīng)濟增長成功的實現(xiàn)了“保八”的經(jīng)濟目標。經(jīng)過多方努力中國經(jīng)濟似乎觸底反彈，增長率逐季回升，重回良好增長態(tài)勢。但從2009年下半年以來，國內(nèi)物價開始呈現(xiàn)普遍上漲的態(tài)勢，引起社會普遍擔(dān)憂。

Abstract: the 2008 the world financial crisis to China's economy has brought serious influence, under this background, the Chinese government adopted active fiscal and monetary policies implemented 4 trillion yuan economic stimulus plan, China's economic growth, the successful implementation of the “economic” eight goals.After many efforts to China's economic growth, seem to touch bottom bounce back to last season, by good trend.But from the second half of 2009, domestic prices began to rise, the general situation of social common concerns.關(guān)鍵詞：金融危機、中國經(jīng)濟、次貸危機、投資需求

一、金融危機的原因與進程

所謂金融危機又稱金融風(fēng)暴，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期地惡化。其特征是人們基于經(jīng)濟未來將更加悲觀地預(yù)期，整個區(qū)域內(nèi)貨幣出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟總量與經(jīng)濟規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟增長受到打擊。金融危機可以分為貨幣危機、債務(wù)危機、銀行危機等類型。

次級債，是指發(fā)放給信用級別低、收入證明缺失，因而存在較高違約風(fēng)險的借款者的抵押貸款。美國的次級抵押貸款主要是次級住房抵押貸款。由于風(fēng)險較大,次級按揭貸款的利率較高。金融機構(gòu)為獲取更多利潤，把“次級貸款”門檻降得很低。在逐利動機下，美國次級貸款規(guī)模迅速攀升。2004年之后，由于美國的利率上升和住房市場的持續(xù)降溫，次級抵押貸款的違約率急劇上升,引起次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩，次貸危機爆發(fā)。

從美國次貸危機開始，到美國的房利美和房地美“兩房”危機，雷曼兄弟申請破產(chǎn)、美國最大的保險公司AIG瀕臨破產(chǎn)被注資850億美元拯救、全美最大的儲蓄及貸款銀行華盛頓互惠公司倒閉、冰島等國家瀕臨破產(chǎn)，再到全球股市持續(xù)下跌，到目前已經(jīng)演化為席卷美國、影響全世界的金融危機。

此次世界性金融危機的爆發(fā)主要是由美國的次貸危機引起的。次貸危機又稱次級房貸危機，它是指由于美國次級抵押貸款人違約增加，進而影響與次貸有關(guān)的金融資產(chǎn)價格大幅下跌導(dǎo)致的全球金融市場的動蕩和流動性危機。其中，次級抵押貸款通俗的講就是指金融機構(gòu)向那些收入不穩(wěn)定甚至根本沒有收入的人或組織提供的貸款。

引起美國次貸危機發(fā)生的原因很多，其主要原因是美國政府對金融市場監(jiān)管的失誤，直接原因則是利率的上漲和住房市場的持續(xù)升溫。由于之前的房價很高，很多用戶都沒有足夠的能力來購買新房，此時政府卻出臺了“零首付”的住房政策，購房熱隨之在美國興起。于是貸款的人多了，利率也上升了。很多金融機構(gòu)考慮到用戶雖然可能沒有足夠的能力還貸，但由于房價一直高漲，即使貸款人將來還不起貸款還可以用房屋作抵押，拍賣或出售后仍然可以收回貸款。但是由于各種原因房價突然走低，貸款者發(fā)現(xiàn)即使只歸還高漲的利率也是很困難的，所以決定放棄住房。而金融機構(gòu)也發(fā)現(xiàn)把房屋出售后，得到的資金不僅無法彌補當(dāng)時的貸款和利息，甚至連本金也難以收回，這樣銀行在貸款上就會出現(xiàn)虧損。如果出現(xiàn)大量的無法還貸的貸款者，銀行就會出現(xiàn)大面積的虧損。于是出現(xiàn)像雷曼兄弟這樣的金融機構(gòu)破產(chǎn)的現(xiàn)象也就不足為怪了。

由于世界金融體系之間是相互聯(lián)系的，一家金融機構(gòu)往往與其他金融組織之間存在很大的關(guān)聯(lián)。因此如果

沒有及時采取可行的措施，一家或幾家金融機構(gòu)出現(xiàn)危機會迅速波及到其他金融機構(gòu)，最后導(dǎo)致整個金融業(yè)的危機。美國金融危機就是在這種情況下迅速在全世界蔓延的。

二、金融危機對我國經(jīng)濟的影響

本輪美國金融危機，產(chǎn)生于與虛擬商品交易相關(guān)的金融范疇，其結(jié)果是信用體系趨于崩潰，原本急劇擴張的信貸陡然繃緊，實體經(jīng)濟被動遭受嚴重沖擊?？梢灶A(yù)料，目前全球已進入危機的第二階段——金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延的階段：在商業(yè)銀行方面，銀行由于受困于壞帳損失提高和資產(chǎn)減值等因素影響，資本金遭受嚴重損失，貸款能力受到限制，同時，出于對違約風(fēng)險的擔(dān)憂，銀行勢必收緊信貸規(guī)模并提高貸款標準；在金融市場方面，在多家金融企業(yè)破產(chǎn)倒閉之后，出于對借款人違約的擔(dān)憂，市場信用價差迅速擴大，需要付出相當(dāng)高昂的代價才能籌集資金。面對籌資難度增加和成本的提高，實體經(jīng)濟運行規(guī)模出現(xiàn)萎縮，目前這種影響已在許多國家開始顯現(xiàn)。

從數(shù)據(jù)來看，中國已隨全球經(jīng)濟進入下行周期，經(jīng)濟增速顯著放緩。2008年第三季度GDP增速為9%（1-3季度累計增長9.9%），低于市場預(yù)期的9.7%，比第二季度顯著放緩1.1個百分點，主要體現(xiàn)在出口與房地產(chǎn)兩架引擎同時放緩。第三季度工業(yè)增加值大幅降至13%（2季度15.9%），其中7-8月部分受到奧運因素的影響，但9月工業(yè)增加值增速依然下滑至僅有11.4%，且全社會用電量增速僅有6.3%，顯示經(jīng)濟放緩態(tài)勢在奧運因素消失后延續(xù)。

1.對我國國內(nèi)金融的沖擊

由于我國沒有開放資本市場，人民幣不能自由兌換，加上國內(nèi)金融衍生品市場尚未發(fā)展起來，以銀行為主要參與者的衍生品交易市場非常有限（目前主要是銀行間市場的利率互換），少量的國內(nèi)金融衍生品的衍生深度和產(chǎn)品種類的廣度也遠不及美國，由此決定了美國金融危機對中國金融體系的影響是有限的。損失主要有幾個方面，比如中資銀行持有的國外倒閉銀行的資產(chǎn)、國外證券化的資產(chǎn)、股權(quán)投資以及其他金融產(chǎn)品的投資等，還有國外金融機構(gòu)為了回救母公司而拋出持有的A股、H股，外匯儲備可能縮水等。我國股市因全球金融危機在大幅波動中持續(xù)走低；美國大幅減息、美元持續(xù)貶值，造成國際投機資本大量涌入，不僅沖擊我國金融體系安全，而且由于目前我國外匯儲備中美元資產(chǎn)比例仍然較大，受金融危機的沖擊可能會造成收益下降，外匯資產(chǎn)縮水。

2.對我國出口貿(mào)易的影響

此輪金融危機對我國出口貿(mào)易的影響主要來自兩個方面：第一，西方主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟增速下降，進而降低了對我國出口產(chǎn)品的需求（近期大宗商品價格的急劇下降還將降低資源出口國的進口需求）；第二，現(xiàn)階段信貸危機使這些國家進口商難以獲得融資，進一步抑制我國出口。2008年前三季度，我國出口10741億美元，增長22.3%，比上年同期回落4.8個百分點。在出口商品中，機電產(chǎn)品。海關(guān)統(tǒng)計顯示，2008年1-9月，我國機電產(chǎn)品出口6170億美元，增長24%，占同期我國出口總值的57.4%，比上年同期提高0.8個百分點。其中，電器及電子產(chǎn)品出口2562億美元，增長22.3%；機械及設(shè)備出口2009億美元，增長22.6%。高新技術(shù)產(chǎn)品出口3108億美元，增長20.6%。同期，我國傳統(tǒng)大宗商品出口大多增幅回落。其中，服裝及衣著附件出口870.8億美元，增長1.8%，比上年同期回落21.2個百分點；紡織紗線、織物及制品出口498.6億美元，增長21.3%，加快7.1個百分點；鞋類出口220.8億美元，增長15.1%，回落1.7個百分點；家具出口193.5億美元，增長23.3%，回落3.5個百分點；塑料制品出口110.3億美元，增長1.6%，回落8.4個百分點 2008年8月以來雖然我國貿(mào)易順差不斷創(chuàng)高，但是對美出口的增速減緩。數(shù)據(jù)顯示，2008年1-10月我國對美出口同比增長15.5%，而這一數(shù)據(jù)1-8月為16.7%，1-9月為15.8%，可見增速明顯回落。

10月份，我國對美出口為210億美元，低于9月份的213.9億美元。商務(wù)部政研室的最新調(diào)研報告顯示，以美國為主要出口市場的中國外貿(mào)企業(yè)在未來拿到的訂單很可能不斷縮水。

3.對我國投資需求的影響

比外部需求疲軟更為嚴重的問題是我國國內(nèi)的投資周期進入了下行階段。2008年以來，固定資產(chǎn)投資實際增長率迅速下滑，制造業(yè)產(chǎn)能過剩，房地產(chǎn)市場回調(diào)。產(chǎn)能的過剩導(dǎo)致了生產(chǎn)資料價格的下降，有色金屬價格在短短幾個月內(nèi)已經(jīng)跌了一半，幾個月前鋼價還在上漲，而現(xiàn)在主要的鋼廠都紛紛削價，庫存積壓，訂單減少，下降速度之快超出預(yù)料。上市公司三季度的盈利也迅速惡化，像電力行業(yè)、鋼鐵行業(yè)等幾個行業(yè)，全年虧損已成定局。

此輪金融危機對我國投資需求的影響直接來自于企業(yè)虧損。數(shù)據(jù)顯示，2008年1-8月全國主要行業(yè)虧損度均有所上升，除食品制造業(yè)累計虧損總額有較大幅度的下降，主要行業(yè)累計虧損總額同比增長明顯提高。其中，電子計算機制造、紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、汽車制造業(yè)等行業(yè)虧損額同比增幅較大，而電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)行業(yè)虧損度同比增長為460.7%，這主要是由于2008年以來，受經(jīng)濟放緩的影響，占工業(yè)增加值70%的重化工業(yè)增速大幅下降，幾乎所有耗電量高的重化工行業(yè)增加值均以大于整體工業(yè)放緩的速度下滑，造成電力消費極大下降，電力企業(yè)虧損擴大。

在企業(yè)整體盈利狀況惡化的情況下，我國投資需求相應(yīng)萎縮。2008年1-9 月份，全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長27.6%，扣除價格因素實際增長約15.7%，較上年放緩5.8個百分點。分行業(yè)看，三次產(chǎn)業(yè)投資分別增長62.8%、30.2%和24.8%，農(nóng)業(yè)投資明顯快于工業(yè)和服務(wù)業(yè)，第一產(chǎn)業(yè)投資增長同比加快21.7個百分點。

4.對我國房地產(chǎn)市場的影響

眾所周知，房地產(chǎn)開發(fā)商以銀行借貸融資為主，自由資金較少；開發(fā)貸款項目雖然有銀行的支持，但也存在一定的資金缺口，如項目銷售轉(zhuǎn)投入部分一般占總投資的16%左右。在市場銷售低迷的情況下，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)不能按時回籠資金，資金鏈日趨緊張，一旦資金鏈條斷裂，風(fēng)險就會暴露。美國次貸危機對我國房地產(chǎn)信貸風(fēng)險是一個很好的預(yù)警。我國房地產(chǎn)信貸沒有信用分級和風(fēng)險定價，假按揭和假收入資產(chǎn)證明并不少，信貸資產(chǎn)沒有證券化，房地產(chǎn)信貸風(fēng)險情況不明且風(fēng)險相對集中在銀行體系內(nèi)。

2008年1-9月，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金總量雖然仍以較大規(guī)模增長，但具體數(shù)量和環(huán)比增幅逐步放緩，開發(fā)企業(yè)資金來源全面趨緊（見圖2）。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2008年1-9月全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)實現(xiàn)到位資金28082億元，同比增長10.7%，增幅同比回落27.2個百分點。其中，國內(nèi)貸款5562億元，同比增長8.6%，增幅同比回落21.5個百分點，銀根緊縮政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)。2008年1-8月，我國房地產(chǎn)開發(fā)投資增長29%，比上半年的33.5%顯著下滑，其中8月份單月增速已降至18.9%，為近3年以來最低，體現(xiàn)了我國房市低迷的現(xiàn)狀。

目前我國房地產(chǎn)市場需求已呈現(xiàn)下降態(tài)勢，全國商品房銷售面積與銷售額大幅下降。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2008年1-9月全國商品房銷售面積為40320萬平方米，同比下降14.9%，增幅同比下降47個百分點，其中，商品住宅銷售面積36651萬平方米，同比下降15.3%，增幅同比下降48.8個百分點；與此同時，全國商品房銷售額15878億元，同比下降15.0%，增幅同比下降65.5個百分點。其中，商品住宅銷售額為13617億元，同比下降15.5%，增幅同比下降71.4個百分點，市場銷售放緩跡象明顯。

尤其值得注意的是，近期如果人民幣升值預(yù)期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，極有可能出現(xiàn)較為集中的大規(guī)模境外資金抽逃，而即使是輕微程度的資金流出，都可能對我國目前房地產(chǎn)市場形成難以度量的沖擊。

5．通脹壓力增大。

2008年，我國面臨的通貨膨脹壓力仍然很大，物價形勢比較嚴峻，存在著由結(jié)構(gòu)性增長轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@通貨膨脹的可能。通脹壓力主要由以下幾個要素構(gòu)成：次級抵押貸款危機爆發(fā)以來，美國政府為避免經(jīng)濟衰退、失業(yè)率大幅上升，采取了持續(xù)降低利潤的寬松貨幣政策，這一方面使得美元匯率出現(xiàn)貶值，導(dǎo)致美元計價的國際商品價格出現(xiàn)上升調(diào)整；另一方面使得全球資金流動性過剩問題進一步加劇，在資金大量涌入糧食、石油等大宗商品期貨市場后，推動有關(guān)商品價格大幅度上漲。石油價格上漲，將會增加制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的原料、動力生產(chǎn)成本與運輸成本，進而推動CPI和PPI上漲。

三、應(yīng)對金融危機的若干對策建議

1.立足擴大內(nèi)需，著力提高需求增長的質(zhì)量，抵消外部需求減弱的不利影響

我們要利用好國內(nèi)國際兩個市場、兩種資源，把我國經(jīng)濟長期發(fā)展的基點放在國內(nèi)需求上。2008年以來，我國出口增速出現(xiàn)回落，貿(mào)易順差減少，表明世界經(jīng)濟減速已經(jīng)影響我國外貿(mào)進出口。為了防范出現(xiàn)過大的需求缺口，必須努力擴大內(nèi)需，提高需求增長質(zhì)量，充分發(fā)揮好消費對經(jīng)濟增長的拉動作用，引導(dǎo)好消費的方式和方向，調(diào)控好投資的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，大力推進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和基礎(chǔ)技術(shù)研究，不斷提高國民經(jīng)濟核心競爭力，努力化解世界經(jīng)濟增長放緩的不利影響。

2.制定引導(dǎo)和扶持政策，促進傳統(tǒng)出口企業(yè)提高競爭力

受發(fā)達國家經(jīng)濟衰退、國外貿(mào)易壁壘加劇以及國內(nèi)退稅政策調(diào)整、周邊地區(qū)競爭加劇等因素影響，我國傳統(tǒng)出口企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)最為嚴重。當(dāng)前，必須出臺一系列扶持措施，促進企業(yè)提高競爭力以應(yīng)對復(fù)雜多變的經(jīng)濟形勢。政策支持的重點：一是在融資、出口退稅、國際市場開拓、出口信用保險、科技興貿(mào)、提高企業(yè)創(chuàng)新能力等方面進行專項扶持。二是進一步實施出口品牌發(fā)展戰(zhàn)略，規(guī)避貿(mào)易保護主義，擴大自主出口品牌企業(yè)信貸授權(quán)額度，為自主出口品牌企業(yè)發(fā)展壯大提供金融支持。三是積極幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，包括提供信貸支持，改善中小型企業(yè)的融資環(huán)境，給予減免稅扶持，促進加工貿(mào)易禁止類和限制類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)盡快轉(zhuǎn)型升級。四是積極扶持新興服務(wù)業(yè)發(fā)展，扶持信息、軟件等服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

3.加快外貿(mào)出口結(jié)構(gòu)升級和外貿(mào)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，積極應(yīng)對國際市場競爭

美國金融危機發(fā)生后，在激烈競爭中，我們一方面要繼續(xù)大力發(fā)展具有競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，確保不失去已有的國際市場份額；另一方面還要努力加快技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，提高出口產(chǎn)品質(zhì)量和附加值，支持具有自主知識產(chǎn)權(quán)、自有品牌產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品、節(jié)能環(huán)保型產(chǎn)品的出口，努力擴大服務(wù)貿(mào)易出口。從目前來看，我國對美國出口金額增速下降最為明顯，對歐盟日本次之，而對拉美和非洲等發(fā)展中地區(qū)的出口金額則影響不大。因此，我們要有意識開拓新興市場，通過新興市場的增長來彌補發(fā)達市場的下降，借助市場多元化確保外貿(mào)出口的持續(xù)增長。

4.做好金融監(jiān)控工作，嚴密防范輸入性金融風(fēng)險

隨著美國次貸危機向資本市場的逐步傳導(dǎo)，系統(tǒng)性金融風(fēng)險持續(xù)蔓延，全球金融市場繼續(xù)劇烈動蕩。在此背景下，全球資金流向發(fā)生重大變化，一些新興國家出現(xiàn)了嚴重的經(jīng)濟金融危機，大量國際游資的流入流出對危機起了推波助瀾的作用。我們必須

在完善人民幣匯率形成機制的同時，既要嚴控外部資金的異常流入，又要防止其獲利后大規(guī)模集中抽逃，不斷加強關(guān)于國際游資的監(jiān)控體系，加大對國際資本異常流動的打擊力度，切實做好金融監(jiān)控工作，防范金融風(fēng)險，確保國民經(jīng)濟穩(wěn)健運行。

5.加強對外投資的風(fēng)險提示及監(jiān)管機制，盡量減少國際市場波動帶來的損失

近年來，我國企業(yè)包括金融機構(gòu)在“走出去”戰(zhàn)略引導(dǎo)下進行了一系列海外投資，世界經(jīng)濟減速和金融市場動蕩有可能影響到這些投資的收益，應(yīng)加強對國內(nèi)企業(yè)特別是金融機構(gòu)海外市場投資的風(fēng)險提示及監(jiān)管機制，加快制定相關(guān)法律法規(guī)，增強企業(yè)的投資風(fēng)險意識，及時調(diào)整投資策略和投資方向，提高對外投資的整體效益，盡量減少國際市場波動帶來的損失。特別是以銀行、券商和保險為主的國內(nèi)金融機構(gòu)，更應(yīng)當(dāng)以此次美國金融危機為鑒，在不斷擴展業(yè)務(wù)的深度和廣度的同時，認真把好風(fēng)險控制的關(guān)口，提高自身的綜合競爭能力。

6.推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)向高端發(fā)展

優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是抵御經(jīng)濟風(fēng)險的最有效途徑。要以加快承包地流轉(zhuǎn)和農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營為突破口，以發(fā)展特色農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品精深加工業(yè)為重點，從培養(yǎng)有文化、懂技術(shù)、會經(jīng)營的新型農(nóng)民為主體，以改善農(nóng)業(yè)服務(wù)體系和完善農(nóng)業(yè)保障體系為支撐，形成規(guī)?；⑻厣?、高附加值化的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展格局。要以發(fā)展先進制造業(yè)為主攻方向。堅持以信息化帶動工業(yè)化，加快發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，努力在電子信息、生物醫(yī)藥、新材料等產(chǎn)業(yè)中，發(fā)展一批高新技術(shù)產(chǎn)品，培育一批高新技術(shù)企業(yè)；加快發(fā)展裝備制造業(yè)，努力在產(chǎn)業(yè)升級影響大、關(guān)聯(lián)度高、帶動性強的專用設(shè)備、成套設(shè)備和重大裝備領(lǐng)域取得突破并形成規(guī)模。要依托制造業(yè)的優(yōu)勢，加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，拓展延伸研發(fā)設(shè)計和品牌營銷這兩個環(huán)節(jié)；依托專業(yè)市場的優(yōu)勢，加快發(fā)展電子商務(wù)、會展、現(xiàn)代物流等新興市場業(yè)態(tài)，使網(wǎng)上市場與網(wǎng)上交易逐漸成為商品貿(mào)易的重要形式；依托經(jīng)濟發(fā)達和民間資本活躍的優(yōu)勢，加快發(fā)展地方金融保險業(yè)，完善現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)體系。

7.采取靈活審慎的宏觀經(jīng)濟政策，以應(yīng)對復(fù)雜多變的形勢

要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺更加有力的擴大國內(nèi)需求措施，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。當(dāng)前，在信貸政策方面，央行已對商業(yè)銀行信貸規(guī)劃不再加以硬約束，此舉就可有效釋放銀行資金活力，為經(jīng)濟增長注入新動力。在財政政策方面，為促進中小企業(yè)發(fā)展，中央財政必須大幅增加用于支持中小企業(yè)信用擔(dān)保的資金，專項用于支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新和技術(shù)進步。在稅收政策方面，為緩解中小企業(yè)的困難，穩(wěn)定擴大出口，必須適時調(diào)整部分出口產(chǎn)品的退稅率，以應(yīng)對經(jīng)濟危機。

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