第一篇：文書011-關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)會(huì)員單位金融期貨業(yè)務(wù)

關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)會(huì)員單位金融期貨業(yè)務(wù)系統(tǒng)

技術(shù)要求的通知

中金所技字（2010）11號(hào)

各會(huì)員單位：

為進(jìn)一步明確金融期貨業(yè)務(wù)系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱業(yè)務(wù)系統(tǒng)）技術(shù)要求，促進(jìn)會(huì)員單位控制業(yè)務(wù)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)期貨公司信息技術(shù)管理工作的指導(dǎo)意見》（證監(jiān)會(huì)公告[2009]15號(hào)）和中國金融期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱交易所）相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則等規(guī)定，就會(huì)員單位業(yè)務(wù)系統(tǒng)有關(guān)事項(xiàng)通知如下，請(qǐng)遵照?qǐng)?zhí)行：

一、交易所全面結(jié)算會(huì)員的業(yè)務(wù)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)滿足中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《期貨公司信息技術(shù)管理指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》）規(guī)定的三類要求，并且在交易系統(tǒng)性能、容量以及接入交易所的交易通信鏈路方面同時(shí)滿足下列要求：

（一）交易系統(tǒng)在擁有10萬個(gè)客戶，10萬個(gè)持倉記錄的容量下，連續(xù)10分鐘內(nèi)的穩(wěn)定處理能力達(dá)到300筆委托/秒；

（二）具有2條以上（含2條）不同運(yùn)營商的通訊鏈路接入交易所，主備鏈路帶寬均不低于2Mbps；

（三）采用應(yīng)用托管方式運(yùn)行的，具有與其他會(huì)員單位技術(shù)系統(tǒng)有效隔離的措施；

（四）中國證監(jiān)會(huì)和交易所規(guī)定的其他要求。

二、交易所交易結(jié)算會(huì)員的業(yè)務(wù)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)滿足《指引》規(guī)定的二類要求，并且在交易系統(tǒng)性能和容量以及接入交易所的交易通信鏈路方面同時(shí)滿足下列要求：

（一）交易系統(tǒng)在擁有10萬個(gè)客戶，10萬個(gè)持倉記錄的容量條件下，連續(xù)10分鐘內(nèi)的穩(wěn)定處理能力達(dá)到200筆委托/秒；

（二）具有2條以上（含2條）不同運(yùn)營商的通訊鏈路接入交易所，主鏈路帶寬不低于2Mbps，備份鏈路帶寬不低于512Kbps；

（三）中國證監(jiān)會(huì)和交易所規(guī)定的其他要求。

三、交易所交易會(huì)員的業(yè)務(wù)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)滿足《指引》規(guī)定的一類要求，并且在交易系統(tǒng)性能和容量以及接入交易所的交易通信鏈路方面同時(shí)滿足下列要求：

（一）交易系統(tǒng)在擁有10萬個(gè)客戶，10萬個(gè)持倉記錄的容量條件下，連續(xù)10分鐘內(nèi)的穩(wěn)定處理能力達(dá)到100筆委托/秒；

（二）具有2條以上（含2條）不同運(yùn)營商的通訊鏈路接入交易所，主鏈路帶寬不低于512Kbps，備份鏈路帶寬不低于128Kbps；

（三）中國證監(jiān)會(huì)和交易所規(guī)定的其他要求。

四、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員應(yīng)當(dāng)開發(fā)交易會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)，向交易會(huì)員提供電子化出入金、結(jié)算參數(shù)和結(jié)算數(shù)據(jù)發(fā)布等服務(wù)。并向交易所提供軟件架構(gòu)說明書和相關(guān)的測(cè)試文檔，保證所代理交易會(huì)員交易的柜臺(tái)系統(tǒng)具有從單點(diǎn)故障中快速恢復(fù)的能力。

五、會(huì)員單位技術(shù)系統(tǒng)采用托管方式的，應(yīng)當(dāng)滿足以下要求：

（一）與托管服務(wù)商明確鏈路保障要求，保證主備鏈路帶寬均能夠滿足交易所對(duì)會(huì)員鏈路的要求；

（二）按照《指引》的要求建立健全技術(shù)管理制度，管理制度應(yīng)當(dāng)與托管服務(wù)商的具體規(guī)范做好銜接，保證自身對(duì)技術(shù)系統(tǒng)的管控；

（三）及時(shí)向托管服務(wù)商傳達(dá)交易所的相關(guān)通知和技術(shù)要求，督促托管服務(wù)商按照要求執(zhí)行；

（四）要求托管服務(wù)商定期提供服務(wù)報(bào)告，詳細(xì)記錄變更、日常運(yùn)行等運(yùn)維活動(dòng)情況；

（五）建立對(duì)托管服務(wù)商服務(wù)質(zhì)量的評(píng)估機(jī)制，定期評(píng)估托管服務(wù)商是否按照要求嚴(yán)格履行服務(wù)協(xié)議。

六、申請(qǐng)交易所會(huì)員資格以及后續(xù)申請(qǐng)與主系統(tǒng)獨(dú)立的席位時(shí)，應(yīng)當(dāng)如實(shí)向交易所提供核心系統(tǒng)的設(shè)計(jì)文檔、關(guān)鍵性技術(shù)指標(biāo)和所使用交易系統(tǒng)通過接口適用性測(cè)試的證明材料，承諾遵守交易所的相關(guān)技術(shù)規(guī)范，并且按照下列要求參加交易所安排的相關(guān)測(cè)試：

（一）鏈路聯(lián)通測(cè)試：在接收到交易所鏈路測(cè)試通知后，配合交易所做好鏈路的調(diào)試和測(cè)試工作；

（二）鏈路切換測(cè)試：在交易所技術(shù)部門的配合下，進(jìn)行主鏈路與備份鏈路的切換測(cè)試；

（三）系統(tǒng)壓力測(cè)試：按照《期貨公司業(yè)務(wù)系統(tǒng)測(cè)試說明書》中壓力測(cè)試相關(guān)內(nèi)容的要求，在交易所系統(tǒng)上進(jìn)行壓力測(cè)試，并按照要求向交易所提供生產(chǎn)系統(tǒng)壓力測(cè)試的詳細(xì)資料；

（四）交易所安排的其他測(cè)試。

七、落實(shí)和加強(qiáng)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的技術(shù)管理工作是一項(xiàng)長期系統(tǒng)工程，各會(huì)員單位除認(rèn)真根據(jù)本通知的規(guī)定落實(shí)相關(guān)技術(shù)要求外，還應(yīng)當(dāng)切實(shí)加強(qiáng)其他技術(shù)細(xì)節(jié)的管理。

八、交易所會(huì)員單位無法滿足上述系統(tǒng)或者測(cè)試要求的，交易所可以根據(jù)《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》、《中國金融期貨交易所會(huì)員管理辦法》和《中國金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。

九、本通知自發(fā)布之日起執(zhí)行，原《中國金融期貨交易所金融期貨業(yè)務(wù)系統(tǒng)技術(shù)指引》同時(shí)廢止。

特此通知。

中國金融期貨交易所

2010年2月21日

第二篇：金融期貨

金融期貨

一、金融期貨

期貨交易，是指交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開競(jìng)價(jià)的方式所驚醒的期貨合約的交易。而期貨合約是指由交易雙方訂立的，約定在未來某日期按成交時(shí)所約定的價(jià)格交割一定數(shù)量某種商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

（一）金融期貨及其發(fā)展

所謂金融期貨交易是指以某種金融工具或金融商品（例如外匯、債券、存款證、股票指數(shù)等）作為標(biāo)的物的期貨交易方式。一般情況下，金融期貨交易是以脫離了實(shí)物形態(tài)的貨幣匯率、借貸利率、各種股票指數(shù)等作為交易對(duì)象的期貨交易。

世界上第一張金融期貨合約是1972年5月16日由美國芝加哥商業(yè)交易所設(shè)立的國際貨幣市場(chǎng)（IMM)所推出的外匯期貨合約。它是由于外匯風(fēng)險(xiǎn)的急劇增加等原因?qū)е碌慕Y(jié)果。其標(biāo)的貨幣最初是七種，分別為英鎊、加拿大元、西的馬克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索和意大利里拉，以后又增加了荷蘭盾、法國法郎、澳大利亞元，與此同時(shí)停止了意大利里拉和墨西哥比索的交易。

國際貨幣市場(chǎng)開辦外匯期貨交易取得了巨大成功，有力地推動(dòng)了金融期貨的發(fā)展，這種發(fā)展主要體現(xiàn)在三方面：一是金融期貨品種不斷豐富。從外匯期貨的產(chǎn)生開始，人們就不斷對(duì)金融期貨加以創(chuàng)新，主要表現(xiàn)為20世紀(jì)70年代推出了各種利率期貨，80年代又推出了各種股票指數(shù)期貨。目前實(shí)際交易中的金融期貨種類繁多，僅利率期貨這一類就有數(shù)十種之多。二是金融期貨市場(chǎng)不斷發(fā)展，出現(xiàn)了一批著名的專業(yè)性金融期貨市場(chǎng)，如倫敦國際金融期貨交易所（LIFFE)、新加坡國際貨幣交易所（SIMEX）、東京國際金融期貨交際所(TIFFE)和法國國際期貨交易所（MATIF）。另外80年代以來出現(xiàn)的金融期貨市場(chǎng)之間的國際連接（International Links)更促進(jìn)了金融期貨交易的國際化。最典型的例子就是SIMEX與芝加哥商業(yè)交易所（CME）之間的相互對(duì)沖交易方式，不僅增加了市場(chǎng)流動(dòng)性，延長了交易時(shí)間，而且還為投資者或投機(jī)者規(guī)避隔夜風(fēng)險(xiǎn)提供了可能。三是金融期貨交易的規(guī)模不斷壯大。這種規(guī)模的擴(kuò)大不僅表現(xiàn)為絕對(duì)數(shù)量的增加，而且也表現(xiàn)為在期貨交易總量中的比例提高。從1985年開始，美國的利率期貨交易量超過其他農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量，成為成交量最大的一種期貨交易。

（二）金融期貨的種類

商業(yè)銀行經(jīng)營的金融期貨交易主要有三種：貨幣期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。黃金期貨性質(zhì)尚存有爭(zhēng)議，這里不予敘述。

1.貨幣期貨

貨幣期貨又稱為外匯期貨或外幣期貨，是指在集中性的交易市場(chǎng)以公開競(jìng)價(jià)的外匯期貨合約的交易。外匯期貨合約是指由交易雙方訂立的，約定在未來某日期以成交時(shí)所確定的匯率交收一定數(shù)量的某種外匯的標(biāo)準(zhǔn)化契約。

2.利率期貨

利率期貨是指交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開競(jìng)價(jià)的方式所進(jìn)行的利率期貨合約的交易。利率期貨合約是指由交易雙方訂立的，約定在未來某日期以成交時(shí)確定的價(jià)格交收一定數(shù)量的某種利率商品（即各種債務(wù)憑證）的標(biāo)準(zhǔn)化契約。利率期貨以各種利率的載體作為合約的標(biāo)的物，實(shí)際上利率期貨就是附有利率的債券期貨。

最早出現(xiàn)的利率期貨是美國芝加哥期貨交易所于1975年10月推出的美國過敏抵押協(xié)會(huì)抵押證期貨。利率期貨一經(jīng)產(chǎn)生，便迅速發(fā)展壯大，目前利率期貨交易量占了全世界衍生工具場(chǎng)內(nèi)交易量的一半還多。中國在20世紀(jì)90年代一度推出的國債期貨就屬于利率期貨的一種類型。

3.股票指數(shù)期貨

股票指數(shù)期貨，全稱為股票價(jià)格指數(shù)期貨，又可簡(jiǎn)稱為股指期貨或期指，是指以股票市場(chǎng)的價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易。

最早出現(xiàn)的股票指數(shù)期貨是美國堪薩斯市期貨交易所于1982年2月24日推出的價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約。

第三篇：金融期貨

金融期貨

劉鴻儒主編

中國金融出版社

第一章總論

關(guān)鍵詞

金融衍生品及其分類基礎(chǔ)資產(chǎn)金融衍生品的交易場(chǎng)所 交易所市場(chǎng)的含義 場(chǎng)外交易市場(chǎng) 兩者的區(qū)別

遠(yuǎn)期 是一種比較簡(jiǎn)單的金融衍生品，是在一個(gè)未來確定的時(shí)間按確定的價(jià)格購買或者出售某種商品或者某些資產(chǎn)

期貨 是一種由交易所統(tǒng)一制定的、在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量產(chǎn)品或者金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)合約有幾個(gè)特點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)化合約2 集中交易 3 雙向交易 4保證金交易

期權(quán) 是給予交易的買方一個(gè)權(quán)利，而不是義務(wù)，可以在未來一段時(shí)間內(nèi)，以一個(gè)固定的價(jià)格從另一方買入（買權(quán)，看漲權(quán)）或者向另一方賣出（賣權(quán)，看跌權(quán)）一個(gè)基礎(chǔ)資產(chǎn)有兩種類型 第一 買權(quán) 第二 賣權(quán)根據(jù)權(quán)利有效行使時(shí)間的不同，可以分為兩種基本的類型，歐式期權(quán)和美式期權(quán) 前者指期權(quán)持有人只有在期權(quán)到期日才有行使交易權(quán)利的期權(quán)，后者是指期權(quán)持有人在期權(quán)到期日以前任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)上都有權(quán)利行使交易權(quán)利的期權(quán)。也是標(biāo)準(zhǔn)的互換 交易雙方約定在未來某一個(gè)時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)（或者現(xiàn)金流）的合約

金融期貨 就是以各類金融資產(chǎn)以及相關(guān)價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的期貨可以分為股票類、利率類，外匯類，金融期權(quán) 就是以各類金融資產(chǎn)以及相關(guān)指數(shù)為標(biāo)的物的期權(quán)合約

第四篇：金融期貨時(shí)代

金融期貨時(shí)代的銀證期合作模式分析

滬深300股指期貨十大熱點(diǎn)問題 總結(jié)滬深300股指期貨十大熱點(diǎn)問題，展現(xiàn)股指期貨市場(chǎng)的風(fēng)起云涌。

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股指期貨的推出將開創(chuàng)中國期貨市場(chǎng)乃至金融市場(chǎng)發(fā)展的全新時(shí)代。在股指期貨推出的契機(jī)下，期貨市場(chǎng)的整個(gè)市場(chǎng)體系與制度架構(gòu)將面臨前所未有的大調(diào)整和大變局。所有金融機(jī)構(gòu)都將直面股指期貨帶來的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，任何金融市場(chǎng)參與方都將無法置身事外。因此，探索與構(gòu)建一個(gè)銀、證、期暢通互聯(lián)的合作體系是當(dāng)前股指期貨推出時(shí)所面臨的首要問題。

3.2.1 股指期貨將深化銀證期合作模式

金融期貨時(shí)代，不僅銀行的傳統(tǒng)銀期合作業(yè)務(wù)將迎來更大規(guī)模的發(fā)展，同時(shí)將給銀期合作帶來更多的發(fā)展機(jī)遇，這主要體現(xiàn)在：

首先，保證金存管和資金劃轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。根據(jù)國際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，2009年金融衍生品交易量占全部衍生品交易量的81.38%。在金融衍生品中，股指類衍生品的比重最大，約占金融衍生品交易量的44.31%，占所有衍生品交易量的36.06%。因此，可以預(yù)計(jì)，我國期貨市場(chǎng)的交易量和交易額在未來幾年內(nèi)將會(huì)大幅度增加，期貨市場(chǎng)的保證金存量將會(huì)成倍增長，這在給現(xiàn)有的銀期通系統(tǒng)和銀行保證金存管業(yè)務(wù)帶來挑戰(zhàn)的同時(shí)，更多的是帶來機(jī)遇。

其次，期貨理財(cái)產(chǎn)品將獲得更廣闊的發(fā)展空間。隨著中國加入WTO后國內(nèi)金融市場(chǎng)的逐步開放，外資銀行的進(jìn)入必將加劇國內(nèi)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。與國內(nèi)銀行不同的是，外資銀行的目標(biāo)在于利潤優(yōu)厚的表外業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)。因此，國內(nèi)資產(chǎn)質(zhì)量較好、經(jīng)營相對(duì)靈活的股份制商業(yè)銀行將來可以利用內(nèi)資銀行的資源優(yōu)勢(shì)，把表外業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、衍生品業(yè)務(wù)作為今后的發(fā)展方向?？梢哉f，銀行系期貨理財(cái)產(chǎn)品的推出，為商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新拓展了很大的空間。

期貨理財(cái)產(chǎn)品在國內(nèi)尚屬新鮮事物，但其意義深遠(yuǎn)。作為銀期合作在深度上擴(kuò)展的產(chǎn)物，銀行期貨理財(cái)產(chǎn)品的推出不僅有利于改變期貨公司業(yè)務(wù)模式單一的現(xiàn)狀，促使其發(fā)展成為真正的現(xiàn)代金融企業(yè)，而且有利于改變目前“品種少、規(guī)模小、散戶占主導(dǎo)”的期貨市場(chǎng)格局，促進(jìn)中國期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展，更有利于促進(jìn)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，以及各方金融機(jī)構(gòu)的融合。

最后，股指期貨還將為“介紹客戶獲得傭金返還”的銀期合作模式（即銀行IB模式）帶來發(fā)展機(jī)遇。與國內(nèi)區(qū)區(qū)163家期貨公司相比，商業(yè)銀行在網(wǎng)點(diǎn)和客戶資源上的優(yōu)勢(shì)不僅期貨公司不能企及，而且也讓國內(nèi)所有券商為之興嘆。因此，探索商業(yè)銀行和期貨公司建立IB合作模式，也將隨著股指期貨上市后期貨市場(chǎng)的快速擴(kuò)容而被提上日程，成為股指期貨時(shí)代銀期合作新的亮點(diǎn)。

金融期貨時(shí)代銀期合作模式分析(1)

滬深300股指期貨十大熱點(diǎn)問題 總結(jié)滬深300股指期貨十大熱點(diǎn)問題，展現(xiàn)股指期貨市場(chǎng)的風(fēng)起云涌。

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股指期貨的推出必將引領(lǐng)我國的金融市場(chǎng)進(jìn)入混業(yè)時(shí)代。在混業(yè)經(jīng)營的背景下，所有金融機(jī)構(gòu)都無法置身事外，而商業(yè)銀行作為混業(yè)市場(chǎng)的主導(dǎo)，除了完善傳統(tǒng)的服務(wù)性業(yè)務(wù)之外，發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，擴(kuò)展銀期合作范圍也迎來了全新的機(jī)遇。在股指期貨上市的推動(dòng)下，銀期合作業(yè)務(wù)的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在：

1.銀行期貨類理財(cái)產(chǎn)品

近年來，以理財(cái)產(chǎn)品為核心的商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展取得了長足進(jìn)步。截至2008年年底，國內(nèi)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品余額超過8 200億元，而2009年各商業(yè)銀行又累計(jì)發(fā)行了5 998款理財(cái)產(chǎn)品，比2008年增長了10.5%，發(fā)行量持續(xù)穩(wěn)步增長。在國際上，理財(cái)業(yè)務(wù)無疑是國際大型商業(yè)銀行重視的中間業(yè)務(wù)之一，它們?cè)谶@方面已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)巧妙，可以適應(yīng)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者資產(chǎn)保值增值的需要，也是國際商業(yè)銀行重要中間業(yè)務(wù)收入來源之一。特別是由于國際市場(chǎng)的金融期權(quán)交易品種健全、流動(dòng)性高，國際商業(yè)銀行利用金融期權(quán)進(jìn)行金融工程組合，設(shè)計(jì)出風(fēng)險(xiǎn)收益差別各異的掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品，如掛鉤指數(shù)、掛鉤黃金、掛鉤石油等理財(cái)產(chǎn)品。但是，目前國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的局限于風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的股票、債券、貨幣等，缺少期貨等衍生品。

2008年1月8日，交通銀行與金瑞期貨經(jīng)紀(jì)有限公司簽署合作協(xié)議，在國內(nèi)率先推出個(gè)人黃金期貨投資業(yè)務(wù)—“玖玖金—個(gè)人黃金期貨投資”。當(dāng)月30日，銀監(jiān)會(huì)向國家開發(fā)銀行、工行、建行、中行、興業(yè)銀行、民生銀行和匯豐銀行這七家銀行下發(fā)了《關(guān)于商業(yè)銀行從事境內(nèi)黃金期貨交易有關(guān)問題的通知（征求意見稿）》，這為我國商業(yè)銀行開辟新衍生品業(yè)務(wù)方向提供了千載難逢的歷史性機(jī)遇，也標(biāo)志著銀行期貨類理財(cái)產(chǎn)品正式“開閘”。國內(nèi)銀行黃金套利可行性結(jié)構(gòu)如圖3-4所示。

推出個(gè)人黃金期貨投資業(yè)務(wù)，是我國商業(yè)銀行與期貨公司在業(yè)務(wù)合作關(guān)系上的創(chuàng)新和突破。而股指期貨的推出，才是真正打開銀行業(yè)與期貨業(yè)深入合作的廣闊空間。有了股指期貨的“保駕護(hù)航”，銀行不僅可以在涉股類理財(cái)產(chǎn)品中加入股指期貨來對(duì)沖市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還可以直接開發(fā)與股指期貨掛鉤的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，如興業(yè)銀行2008年推出的“FOF+股指期貨套利雙贏計(jì)劃”人民幣理財(cái)產(chǎn)品，跳出現(xiàn)有的局限于證券、債券、基金等傳統(tǒng)投資產(chǎn)品的桎梏。

以期貨市場(chǎng)為投資標(biāo)的的理財(cái)產(chǎn)品一直在銀行結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品中占據(jù)重要地位。但是，現(xiàn)在市面上發(fā)售的產(chǎn)品大多數(shù)都掛鉤于國外大行的農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)，如高盛的農(nóng)產(chǎn)品及細(xì)分指數(shù)、德意志銀行的有關(guān)指數(shù)等，收益明顯而穩(wěn)健。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，在銀行掛鉤理財(cái)產(chǎn)品中，收益能達(dá)到10%左右的，多集中在與農(nóng)產(chǎn)品、原油掛鉤的品種。2008年7月4日，民生銀行首推

投資于國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，盡管在上市首日開售前被突然叫停，但卻為未來銀行類期貨理財(cái)產(chǎn)品的推出奠定了良好的基礎(chǔ)。

金融期貨時(shí)代銀期合作模式分析(2)

滬深300股指期貨十大熱點(diǎn)問題 總結(jié)滬深300股指期貨十大熱點(diǎn)問題，展現(xiàn)股指期貨市場(chǎng)的風(fēng)起云涌。

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期貨理財(cái)產(chǎn)品與期貨投資基金存在較大的相似之處。以民生銀行的理財(cái)產(chǎn)品為例，這款產(chǎn)品中，由銀行負(fù)責(zé)銷售，通過信托公司發(fā)行信托產(chǎn)品，由專門的投資公司作為投資管理人，并由期貨公司擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)顧問。由銀行、期貨公司、信托公司、投資公司共同參與、分工協(xié)作的這款理財(cái)產(chǎn)品，在形式上類似于私募基金，最低認(rèn)購起點(diǎn)比較高，并非是向社會(huì)公眾公開發(fā)行的公募基金，并且加上了市場(chǎng)信譽(yù)和社會(huì)信譽(yù)都很高的銀行，還通過信托公司發(fā)行信托產(chǎn)品，增加了資金安全的有效性。此外，還通過配備非常專業(yè)的、行業(yè)內(nèi)地位比較高的期貨公司作為風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際控制人，真正實(shí)現(xiàn)了銀、期、信三方合作、三方共贏。隨著股指期貨的推出，不僅是商品期貨理財(cái)產(chǎn)品將獲得廣闊的發(fā)展空間，更多利用股指期貨設(shè)計(jì)的期現(xiàn)套利產(chǎn)品也將大幅涌現(xiàn)，成為銀行理財(cái)產(chǎn)品全新的標(biāo)的。

此外，股指期貨的上市叩開了國內(nèi)金融期貨發(fā)展的大門，外匯期貨、利率期貨、個(gè)股期貨等金融衍生品也將陸續(xù)登場(chǎng)，這些領(lǐng)域都將成為未來銀期合作的重要領(lǐng)域，同樣也將帶動(dòng)與之相掛鉤的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的如雨后春筍般崛起。

2.銀行直接參與金融期貨

2008年3月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于商業(yè)銀行從事境內(nèi)黃金期貨交易有關(guān)問題的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）規(guī)定，商業(yè)銀行可通過成為期貨交易所會(huì)員的方式，從事境內(nèi)黃金期貨交易業(yè)務(wù)。《通知》的發(fā)布，宣告了國內(nèi)商業(yè)銀行直接參與期貨交易的制度性障礙最終破除。2009年4月28日，上海期貨交易所向4家商業(yè)銀行頒發(fā)上期所自營會(huì)員證書，此舉標(biāo)志著中國工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行和民生銀行4家商業(yè)銀行成為上期所首批金融機(jī)構(gòu)系自營會(huì)員，可以直接參與黃金期貨交易。

不僅如此，盡管政策尚未明晰，但銀行還將扮演特別結(jié)算會(huì)員的角色仍值得期待。在中金所會(huì)員架構(gòu)體系中，特別結(jié)算會(huì)員作為增強(qiáng)市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的重要組成部分被引入，不可或缺。根據(jù)《期貨交易監(jiān)管條例》，商業(yè)銀行可申請(qǐng)成為中金所的特別結(jié)算會(huì)員，參與股指期貨的結(jié)算業(yè)務(wù)。銀行具有資金、客戶、網(wǎng)點(diǎn)、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，因此，銀行的參與被認(rèn)為是“有利于防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，支持期貨業(yè)做大做強(qiáng)”。隨著今后金融期貨品種不斷豐富，銀行必將憑借其雄厚的資本實(shí)力，向著金融市場(chǎng)全方位服務(wù)提供商的目標(biāo)邁進(jìn)。

3.銀行為期貨公司提供IB服務(wù)

由銀行為期貨公司提供IB服務(wù)，也即“介紹客戶獲得傭金返還”模式是證券和期貨IB制度在銀期間的延伸。目前，證券公司介紹客戶至期貨公司獲得傭金分成的IB模式早已為市場(chǎng)所熟悉，而相比證券公司，擁有更多網(wǎng)點(diǎn)資源和優(yōu)質(zhì)客戶資源的銀行在為期貨公司介紹客戶并獲得傭金返還上的優(yōu)勢(shì)更加明顯。目前，在銀行眾多的VIP客戶中，大多擁有股票和基金資產(chǎn)，但參與期貨市場(chǎng)的客戶卻是少數(shù)。因此，由銀行將這部分客戶資源介紹至期貨公司進(jìn)行期貨交易，不僅能給銀行帶來新的利潤增長點(diǎn)，而且也能為期貨公司帶來更多優(yōu)質(zhì)的客戶資源，推動(dòng)股指期貨、商品期貨交易的進(jìn)一步活躍。

第五篇：金融期貨合約

金融期貨合約

金融期貨合約是指由交易雙方訂立的、約定在未來某個(gè)日期以成交時(shí)所約定的價(jià)格交割一定數(shù)量的某種金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化契約。金融期貨合約設(shè)計(jì)成標(biāo)準(zhǔn)化合約的目的之一是為了避免實(shí)物交割。

金融期貨是期貨交易的一種。期貨交易是指交易雙方在集中的交易市場(chǎng)以公開競(jìng)價(jià)的方式所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易。而期貨合約則是由雙方訂立的，約定在未來某日按成交時(shí)約定的價(jià)格交割一定適量的莫衷商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。金融期貨合約的基礎(chǔ)工具是各種金融工具（或金融變量），如外匯、債券、股票、價(jià)格指數(shù)等。換言之，金融期貨是以金融工具（或金融變量）為基礎(chǔ)工具的期貨交易。