第一篇：第一章 證券投資概述.ppt.Convertor

證券投資學(xué)

教

案

唐修柏

2011年9月

課程任務(wù)

系統(tǒng)介紹股票、債券和投資基金等證券的基本知識(shí)、證券投資的基本方法、基本理論，深入分析證券市場(chǎng)的運(yùn)行過(guò)程和運(yùn)行規(guī)則，全面闡釋證券投資的現(xiàn)代理念和應(yīng)掌握的重要方法。

基本要求

1、了解證券投資的理論、知識(shí)、和操作方法，認(rèn)識(shí)和理解證券投資活動(dòng)和證券投資過(guò)程；

2、理解證券市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律和內(nèi)在邏輯；

3、掌握證券投資中常用的基本分析方法和技術(shù)分析方法。

第一章 證券投資概述

教學(xué)目的：了解證券的基本知識(shí)，包括證券的概念、證券投資工具、證券市場(chǎng)及證券投資組合等，為進(jìn)一步學(xué)習(xí)證券投資打下基礎(chǔ)。

重點(diǎn)：股票的概念、分類(lèi)及特點(diǎn) 難點(diǎn)：證券投資組合 課時(shí)分配：4課時(shí)

一、證券的概念 1.證券

定義：是用以表明各類(lèi)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)的憑證或證書(shū)的統(tǒng)稱(chēng)。

分類(lèi)：按其性質(zhì)可分為證據(jù)證券、所有權(quán)證券、有價(jià)證券；也有將其分為憑證證券（或無(wú)價(jià)證券）和有價(jià)證券。

證據(jù)證券：只是單純證明事實(shí)的文件。如：收據(jù)、保險(xiǎn)單等。

所有權(quán)證券：認(rèn)定持證認(rèn)為某種私權(quán)的合法權(quán)利者，證明對(duì)此證人所履行的義務(wù)為有效的文件。如：存單、房屋使用證等。也有將之歸類(lèi)為有價(jià)證券的其他證券。

2.有價(jià)證券

有價(jià)證券

定義：是指具有一定票面格式和內(nèi)容、代表著一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利、可以流通轉(zhuǎn)讓的書(shū)面憑證。

有價(jià)：表明其權(quán)益可以用一定的貨幣額來(lái)衡量。

有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式

有價(jià)證券的分類(lèi)

按證券發(fā)行主體的不同，證券可分為公司證券、金融證券、政府證券。

公司證券：是指公司、企業(yè)等經(jīng)濟(jì)法人為籌集投資資金或與籌集投資資金直接相關(guān)的行為而發(fā)行的證券。主要包括股票、公司債券、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)證和認(rèn)股證書(shū)等。金融證券：是指銀行、保險(xiǎn)公司、信用社、投資公司等金融機(jī)構(gòu)為籌集經(jīng)營(yíng)資金而發(fā)行的證券。主要包括金融機(jī)構(gòu)股票、金融債券、定期存款單、可轉(zhuǎn)讓大額存款單和其它儲(chǔ)蓄證券等。

政府證券是指政府財(cái)政部門(mén)或其他代理機(jī)構(gòu)為籌集資金，以政府名義發(fā)行的證券。主要包括國(guó)庫(kù)券和公債券兩大類(lèi)。

按證券所體現(xiàn)的內(nèi)容的不同，證券可分為商品證券、貨幣證券和資本證券。

商品證券：是證明持券人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，如提單、棧單等。貨幣證券：是指證券本身能使持券人或第三者取得貨幣索取權(quán)的書(shū)面憑證，主要包括商業(yè)證券和銀行證券。資本證券：是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。持券人對(duì)發(fā)行人有一定的收入請(qǐng)求權(quán)。它包括股票、債券及其衍生品種如基金證券、期貨合約等。按證券是否在證券交易所掛牌上市交易，證券可分為上市證券和非上市證券。

上市證券又稱(chēng)掛牌證券，是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，并向證券交易所注冊(cè)登記，獲得在交易所內(nèi)公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)資格的證券。非上市證券也稱(chēng)非掛牌證券、場(chǎng)外證券，是指未申請(qǐng)上市或不符合在證券交易所掛牌交易條件的證券。

按證券募集方式分類(lèi)，證券可分為公募證券和私募證券。

公募證券：是指向不特定的社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的證券，其審批較嚴(yán)格并采取公示制度。私募證券：是指向事先確定的少數(shù)投資者發(fā)行以募集資金的證券，其審查條件相對(duì)較松，投資者也較少，不采取公示制度。

3.有價(jià)證券的特征

產(chǎn)權(quán)性 收益性 流動(dòng)性

風(fēng)險(xiǎn)性：來(lái)源于收益的不確定性 期限性

二、證券投資工具 1.債券

債券的定義

是一種債權(quán)證書(shū)，是發(fā)行人按法定程序向投資者發(fā)行的，承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。

債券的票面要素

票面價(jià)值 償還期限 票面利率

債券發(fā)行者名稱(chēng)

其他：如計(jì)息次數(shù)、還本付息方式 債券的性質(zhì)與特征 債券的性質(zhì)

是一種有價(jià)證券：表示一定的權(quán)利（債權(quán)）是一種虛擬資本：區(qū)別于實(shí)物資本

是一種債權(quán)證券：無(wú)所有權(quán)與直接支配權(quán) 債券的特征 產(chǎn)權(quán)性：債權(quán) 收益性 流動(dòng)性

安全性：風(fēng)險(xiǎn)較小 償還性：期限性

債券與股票的聯(lián)系與區(qū)別 債券與股票的相同點(diǎn)

同屬有價(jià)證券、虛擬資本。同為籌措資金的工具。同時(shí)具有收益性、流動(dòng)性。兩者的收益率相互影響。債券與股票的聯(lián)系與區(qū)別 債券與股票的區(qū)別

兩者目的不同：追加資金與增加資本。發(fā)行主體不同：債券發(fā)行人與股份公司。

兩者權(quán)利不同：債權(quán)與綜合權(quán)利

兩者收益不同：利息與股息、差價(jià)收益。

兩者風(fēng)險(xiǎn)不同：債券利息屬費(fèi)用、支付的可能性較大與股息屬利潤(rùn)、支付的可能性較??；清償?shù)南群?；市?chǎng)價(jià)格穩(wěn)定與否。兩者期限不同

債券的分類(lèi)

根據(jù)發(fā)行主體不同分類(lèi)

政府債券、金融債券與公司債券

根據(jù)證券期限長(zhǎng)短進(jìn)行分類(lèi)

短期債券T-Bills，小于1年

中期債券T-Notes，大于1年、小于10年 長(zhǎng)期債券T-Bonds，大于10年 根據(jù)債券利息的支付方式不同分類(lèi)

無(wú)息債券（貼現(xiàn)債券、貼息債券）與附息債券 根據(jù)債券計(jì)息方式分類(lèi)

單利債券、復(fù)利債券與變動(dòng)利率債券

債券的分類(lèi)（續(xù)）根據(jù)債券形態(tài)分類(lèi)

實(shí)物債券、憑證式債券與記賬式債券

根據(jù)有無(wú)早贖條款分類(lèi)

可贖回債券與不可贖回債券：早贖條款

回購(gòu)協(xié)議與債券的回購(gòu) 其它

可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券 投資級(jí)債券與垃圾債券

附新股認(rèn)購(gòu)權(quán)公司債

2.股票 股票的定義

是指股份有限公司簽發(fā)的，用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息的憑證。股票與股份

形式與內(nèi)容的關(guān)系

股東權(quán)益

經(jīng)營(yíng)決策參與權(quán)；利潤(rùn)分配權(quán) ； 剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)；新股認(rèn)購(gòu)權(quán)； 股票的性質(zhì)與特征 股票的性質(zhì)

股票是一種有價(jià)證券

股票是一種資本證券

股票是一種要式證券

股票有一定的格式和內(nèi)容，通過(guò)法律形式加以規(guī)定 股票是一種證權(quán)證券

證權(quán)證券：權(quán)利已經(jīng)存在，證券僅作證明 設(shè)權(quán)證券：權(quán)利隨證券的制作而產(chǎn)生 股票是一種綜合權(quán)利證券

物權(quán)證券、債權(quán)證券與股權(quán)證券 股票的特征

產(chǎn)權(quán)性：所有權(quán)

收益性：股息和紅利、差價(jià)收益 流動(dòng)性：

風(fēng)險(xiǎn)性：來(lái)源于收益的不確定性 永久性：不能退股

股票的分類(lèi)

根據(jù)股東權(quán)益進(jìn)行分類(lèi)

其他分類(lèi)

我國(guó)股票分類(lèi)

根據(jù)股東權(quán)益進(jìn)行分類(lèi)

普通股：享有基本權(quán)利和義務(wù)

優(yōu)先股：在股東權(quán)利中附加了某些優(yōu)先條件 累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股

參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股

可調(diào)整股息率優(yōu)先股與固定股息率優(yōu)先股

普通股的特征

（1）期限上的永久性 股東是內(nèi)部人（Insider）：期限的永久性保證了企業(yè)的永續(xù)經(jīng)營(yíng)；

道德風(fēng)險(xiǎn)：各國(guó)法律嚴(yán)格限制公司減資，股東無(wú)權(quán)要求公司退股，但股票可以轉(zhuǎn)讓。對(duì)企業(yè)而言，股本資金沒(méi)有期限，也無(wú)須償還，這樣企業(yè)只會(huì)增資擴(kuò)股。

問(wèn)題：中國(guó)的上市企業(yè)一旦被勒令退市難以轉(zhuǎn)讓更不能退股，對(duì)股民是傷害最大的！

（2）報(bào)酬上的剩余性

股利在企業(yè)報(bào)酬支付序列中排在最后，也就是，只有支付了排在股東之前的其他利益相關(guān)者的收益后，有剩余才能支付股利。所以支付股利取決于兩個(gè)條件： 企業(yè)是否有剩余的利潤(rùn)； 股利政策

問(wèn)題：為什么股東的報(bào)酬必須是剩余的？（3）清償上的附屬性

所謂附屬性就是可有可無(wú)。股本并不是必然要償還的。

《破產(chǎn)法》規(guī)定的清償順序：清算費(fèi)用、職工工資、有抵押債、無(wú)抵押債、優(yōu)先股，在支付上述費(fèi)用后有剩余（附屬部門(mén)）才是股東的。（4）責(zé)任上的有限性（Limited liability）

公司的負(fù)債本質(zhì)上是股東的負(fù)債，但是股東僅以出資額為限支付債權(quán)人。通俗的說(shuō)，公司的債務(wù)與股東個(gè)人的財(cái)產(chǎn)不具有連帶關(guān)系。

區(qū)別：無(wú)限責(zé)任——企業(yè)無(wú)法清償?shù)牟糠忠霉蓶|的個(gè)人財(cái)產(chǎn)來(lái)清償，且股東之間也有連帶關(guān)系。

問(wèn)題：有限責(zé)任與股東的道德風(fēng)險(xiǎn)？（5）決策上的參與性

主要是通過(guò)參加股東大會(huì)的形式

（6）投資上的風(fēng)險(xiǎn)性

報(bào)酬是剩余的，清償是附屬的，因此，比起債券其收益是不可預(yù)期的——風(fēng)險(xiǎn)大，因?yàn)槭歉唢L(fēng)險(xiǎn)，所以需要高收益來(lái)補(bǔ)償其付出的風(fēng)險(xiǎn)。

（7）交易上的流動(dòng)性

股票的可轉(zhuǎn)讓性，除了以前說(shuō)的標(biāo)準(zhǔn)化之外，更為關(guān)鍵的是“有限責(zé)任”產(chǎn)生了責(zé)任的非人格化。

若是無(wú)限責(zé)任會(huì)是什么結(jié)果？

優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在兩個(gè)方面： 分得公司利潤(rùn)的順序優(yōu)于普通股

破產(chǎn)清償順序優(yōu)于普通股 優(yōu)先股只是比普通股“優(yōu)先”，仍 “滯后”于債券。剝奪兩個(gè)權(quán)利：

（1）不能參與公司的經(jīng)營(yíng)管理；

（2）沒(méi)有選舉董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的權(quán)利?！豆痉ā分袥](méi)有優(yōu)先股的規(guī)定 其他分類(lèi) 藍(lán)籌股 成長(zhǎng)股 收入股 周期性股 防守性股 概念股 指標(biāo)股 大盤(pán)股

我國(guó)股票分類(lèi)

公眾股、法人股、國(guó)有股與外資股

個(gè)人股，包括公司職工股、轉(zhuǎn)配股和社會(huì)公眾股

外資股：境內(nèi)上市外資股（B股）與境外上市外資股（H股、N股等）A股、B股、H股、N股等

流通股與非流通股

3.證券投資基金

基金的概念

投資基金：又稱(chēng)證券投資基金，或證券投資信托基金（共同基金和單位信托基金）。是指專(zhuān)門(mén)的投資機(jī)構(gòu)通過(guò)發(fā)行受益人憑證或入股憑證，將社會(huì)上閑散資金集中起來(lái)，交由各種專(zhuān)家進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管理，分散投資于特定金融產(chǎn)品或其他行業(yè)上，投資者按投資比例分享基金增值收益?；鸬奶攸c(diǎn)

（1）集合投資。集合大家的財(cái)富，投資主體眾多，實(shí)現(xiàn)投資的規(guī)模經(jīng)濟(jì)（信息與交易成本的節(jié)約）。

（2）組合投資。多樣化的投資對(duì)象以分散風(fēng)險(xiǎn)。

（3）專(zhuān)家理財(cái)：基金本質(zhì)是委托理財(cái)，基金實(shí)行的都是專(zhuān)家管理制度。

（4）利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

基金管理人不參與基金收益的分配！

（5）投資操作與財(cái)產(chǎn)保管?chē)?yán)格分離。目的：相互監(jiān)督、相互制約。

總結(jié)：基金是集專(zhuān)家理財(cái)、組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)點(diǎn)于一體的集合投資方式?；鹗姑總€(gè)人都象專(zhuān)業(yè)人員那樣投資。投資基金的分類(lèi)

根據(jù)基金的法律地位不同分類(lèi)

契約型基金（現(xiàn)改為信托型）與公司型基金

根據(jù)基金是否可贖回分類(lèi)

封閉式基金與開(kāi)放式基金

區(qū)別：期限不同；規(guī)模不同；交易方式不同；交易價(jià)格不同；投資策略不同 根據(jù)投資目標(biāo)不同分類(lèi)

成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金 創(chuàng)業(yè)基金：風(fēng)險(xiǎn)投資基金

第二節(jié) 證券市場(chǎng)

一、證券市場(chǎng)及其分類(lèi) 1.證券市場(chǎng)

證券市場(chǎng)，是指有價(jià)證券發(fā)行與交易活動(dòng)的組織體系及其場(chǎng)所的總稱(chēng)。

證券市場(chǎng)，是指股票、債券、投資基金券等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。

2.證券市場(chǎng)的分類(lèi)

按市場(chǎng)的職能分類(lèi)，可分為證券發(fā)行市場(chǎng)和證券交易市場(chǎng)。

按市場(chǎng)的性質(zhì)分類(lèi)，可分為債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和基金市場(chǎng)。

按市場(chǎng)的交易組織形式分類(lèi)，可分為交易所市場(chǎng)和柜臺(tái)交易市場(chǎng)。

其他分類(lèi)，如現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)與國(guó)際證券市場(chǎng)。

二、證券發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng) 1.證券發(fā)行市場(chǎng) 證券市場(chǎng)：按功能劃分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)。

證券發(fā)行市場(chǎng)又稱(chēng)初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)，是指新發(fā)行的證券從發(fā)行者手中出售給投資者的交易活動(dòng)的總稱(chēng)。

證券交易市場(chǎng)又稱(chēng)流通市場(chǎng)、次級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)，是指已發(fā)行證券的買(mǎi)賣(mài)交易活動(dòng)的場(chǎng)所。證券發(fā)行市場(chǎng)：

是發(fā)行人向投資者出售證券的市場(chǎng)。

證券發(fā)行市場(chǎng)通常無(wú)固定場(chǎng)所，是一個(gè)無(wú)形市場(chǎng)。

證券發(fā)行市場(chǎng)由證券發(fā)行者、證券投資者和證券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)等構(gòu)成。

證券發(fā)行的參與者

證券發(fā)行者

股份公司、政府、企業(yè)

證券投資者 機(jī)構(gòu)、個(gè)人

證券發(fā)行市場(chǎng)中介

證券承銷(xiāo)商

其他發(fā)行中介：會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等。

2.證券交易市場(chǎng)

證券交易市場(chǎng)與證券交易

證券交易所

券商（交易中的券商）

證券交易市場(chǎng)與證券交易 證券交易市場(chǎng)：

又稱(chēng)流通市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)，它是指已發(fā)行證券的買(mǎi)賣(mài)交易活動(dòng)的場(chǎng)所。證券交易是指已發(fā)行證券的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。證券發(fā)行為證券交易提供了對(duì)象，是證券交易的前提；證券交易的本質(zhì)在于證券的流動(dòng)性，證券交易是證券發(fā)行的保證。證券交易的原則是：公開(kāi)、公平、公正。

證券交易市場(chǎng)的構(gòu)成：

證券交易所：經(jīng)紀(jì)人和券商組成、或是經(jīng)紀(jì)商和自營(yíng)商 場(chǎng)外市場(chǎng)：柜臺(tái)市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)

第三市場(chǎng)：非交易所會(huì)員和機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易形成的交易市場(chǎng) 第四市場(chǎng)：電子通訊網(wǎng)絡(luò)直接形成的交易市場(chǎng) 證券交易所

證券交易所的概念

證券交易所的組織形式（組織結(jié)構(gòu)）

證券交易所的特征 證券交易所的功能

證券交易所的概念

證券交易所：是專(zhuān)門(mén)的、有組織的證券集中買(mǎi)賣(mài)交易的場(chǎng)所。

我國(guó)《證券法》中指出，“證券交易所是提供證券集中競(jìng)價(jià)交易場(chǎng)所的不以盈利為目的的法人”。

證券交易所的組織形式 公司制證券交易所：

屬公司組織，多為股份有限公司，是盈利性的法人組織。會(huì)員制證券交易所：

是由許多會(huì)員自愿參加組成，不以盈利為目的的法人團(tuán)體。我國(guó)的證券交易所：上海證券交易所（1990年12月19日正式營(yíng)業(yè)）和深圳證券交易所（1991年2月正式營(yíng)業(yè)）均按會(huì)員制方式組成，是非盈利性的事業(yè)法人。會(huì)員制證券交易所

會(huì)員：經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立、具有法人資格、依法可從事證券交易及相關(guān)業(yè)務(wù)并取得證券交易所會(huì)籍的境內(nèi)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。主要是證券公司。

交易席位：是證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在證券交易所進(jìn)行交易的固定位置，其實(shí)質(zhì)包含了一種交易資格。按報(bào)盤(pán)方式分為有形席位與無(wú)形席位；

按經(jīng)營(yíng)證券種類(lèi)分為普通席位（經(jīng)營(yíng)A股、國(guó)債、債券、基金等）與特別席位（經(jīng)營(yíng)B股的席位）；

按席位用途分為代理業(yè)務(wù)席位與自營(yíng)業(yè)務(wù)席位。舉例：席位號(hào)的用途。證券交易所的特征

有固定的交易場(chǎng)所和交易時(shí)間

參加交易者為具備會(huì)員資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，交易采取經(jīng)紀(jì)制，即一般投資者不能直接進(jìn)入交易所買(mǎi)賣(mài)證券，只能委托會(huì)員作為經(jīng)紀(jì)人間接進(jìn)行交易 交易的對(duì)象限于合乎一定標(biāo)準(zhǔn)的上市證券 通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式?jīng)Q定交易價(jià)格

集中了證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率 實(shí)行“公開(kāi)、公平、公正”原則，并對(duì)證券交易加以嚴(yán)格管理 證券交易所的功能

證券交易所為交易雙方提供一個(gè)持續(xù)的、自由的、有秩序的市場(chǎng)（完備的、公開(kāi)的證券交易場(chǎng)所）。

證券交易所創(chuàng)造合理的價(jià)格形成機(jī)制，能夠形成較為合理的價(jià)格。證券交易所能夠引導(dǎo)社會(huì)資金的合理流動(dòng)和資源的合理配置。證券交易所能夠提供及時(shí)準(zhǔn)確的市場(chǎng)行情信息。

證券交易所能夠提供高效率的交易系統(tǒng)和多樣化的交易工具。券商

證券經(jīng)紀(jì)商 證券自營(yíng)商

三、證券市場(chǎng)參與者

1.證券市場(chǎng)主體

證券發(fā)行人：是指為籌措資金而發(fā)行債券和股票的政府及其機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)。債券發(fā)行人：政府、金融機(jī)構(gòu)和和企業(yè)

股票發(fā)行人：股份公司

證券投資者：是指證券市場(chǎng)的資金供給者，包括機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者。

2.證券市場(chǎng)中介

證券市場(chǎng)中介：是指在證券市場(chǎng)起中介作用的實(shí)體，包括證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。證券市場(chǎng)中介是連接證券投資者與籌資者的橋梁，是保證市場(chǎng)運(yùn)行的核心。

分類(lèi)：

證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu) 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)

2.證券市場(chǎng)中介分類(lèi)

證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)：又稱(chēng)證券商，是指依法設(shè)立可經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的、具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)。其主要業(yè)務(wù)有代理證券發(fā)行、代理證券買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)或自營(yíng)證券買(mǎi)賣(mài)、兼并與收購(gòu)、研究及咨詢(xún)服務(wù)、金融創(chuàng)新、其他代理業(yè)務(wù)等。根據(jù)業(yè)務(wù)內(nèi)容劃分，有證券承銷(xiāo)商、證券經(jīng)紀(jì)商和證券自營(yíng)商。

證券服務(wù)機(jī)構(gòu)：是指依法設(shè)立的從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的法人機(jī)構(gòu)。主要包括證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢(xún)公司、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券信息公司等。

3.證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)

證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置取決于證券法律體系和證券監(jiān)管模式 證券市場(chǎng)立法機(jī)構(gòu)：人大 證券市場(chǎng)專(zhuān)門(mén)管理機(jī)構(gòu)：證監(jiān)會(huì) 證券市場(chǎng)兼管機(jī)構(gòu)：財(cái)政部

證券市場(chǎng)自我管理機(jī)構(gòu)：自律性組織

證券交易所 證券業(yè)協(xié)會(huì)

第三節(jié) 證券投資過(guò)程

一、證券投資定義 1.證券投資概念

證券投資（證券投資過(guò)程）

概念：是指投資者（機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者）購(gòu)買(mǎi)股票、債券、基金等有價(jià)證券及其衍生品以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過(guò)程。方式：購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券； 目的：獲利；

性質(zhì)：屬金融投資。證券投資的歷史收益率

2.證券投資的主要步驟

確定證券投資策略 進(jìn)行證券投資分析

組建證券投資組合 投資組合的修正 投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 確定證券投資策略 決定投資目標(biāo)

收益與風(fēng)險(xiǎn) 可用資金數(shù)量

投資與消費(fèi)之間的權(quán)衡 金融資產(chǎn)類(lèi)型

股票、債券等

進(jìn)行證券投資分析 分析內(nèi)容

考察所選金融資產(chǎn)類(lèi)型中個(gè)別證券，確定其價(jià)格形成機(jī)制、影響價(jià)格波動(dòng)的因素，找出價(jià)格偏離價(jià)值的證券 分析方法

基本分析法，包括宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析與區(qū)域分析、公司分析；技術(shù)分析法，即分析證券市場(chǎng)行為的歷史資料，預(yù)測(cè)其未來(lái)變化趨勢(shì) 組建證券投資組合 投資證券選擇 選擇個(gè)別證券 投資比例選擇 確定投資比例 投資時(shí)機(jī)選擇 買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)

投資的多元化

組建一個(gè)在一定收益條件下風(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合 投資組合的修正

修正原因

由于投資環(huán)境的變化，投資者的投資策略可能會(huì)發(fā)生改變，或投資對(duì)象發(fā)生變化，某些證券已不再適合作為投資品種，因此需要適時(shí)地修正投資組合。需要注意問(wèn)題

修正的成本（研究成本和交易成本）應(yīng)低于修正后增加的收益。投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

直接比較期間實(shí)際收益率

通常直接考察實(shí)際投資回報(bào)率，如年收益率 與市場(chǎng)實(shí)際的平均收益率比較，“戰(zhàn)勝大盤(pán)” 與同行的實(shí)際收益率進(jìn)行比較 比較風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的業(yè)績(jī)

實(shí)際收益中包含有三個(gè)方面的內(nèi)容：管理收益（由管理者的投資能力帶來(lái)的收益）；市場(chǎng)收益（市場(chǎng)整體上漲帶來(lái)的收益）；風(fēng)險(xiǎn)收益（管理人冒險(xiǎn)帶來(lái)的收益）采用相對(duì)指標(biāo)來(lái)衡量收益與風(fēng)險(xiǎn)：Jensen業(yè)績(jī)指數(shù)、Treynor業(yè)績(jī)指數(shù)、Sharpe業(yè)績(jī)指數(shù)等

二、證券投資分析 1.證券投資分析

證券投資分析

是指通過(guò)各種專(zhuān)業(yè)性的分析方法和分析手段，對(duì)來(lái)自于不同渠道的能夠?qū)ψC券價(jià)格產(chǎn)生影響的各種信息進(jìn)行綜合分析，判斷其對(duì)證券價(jià)格發(fā)生作用的方向和發(fā)生作用的力度。決定證券投資分析結(jié)論的正確與否有三點(diǎn)： 使用的信息量的多少、真實(shí)程度與及時(shí)性

采用的分析方法與分析手段的合理性和科學(xué)性 證券分析過(guò)程的合理性與科學(xué)性

2.證券投資分析的步驟

資料的收集與整理 考慮資料的有效性 案頭研究

采用適當(dāng)?shù)姆治龇椒?/p>

實(shí)地考察

檢驗(yàn)重要資料的真實(shí)性、可靠性 形成分析報(bào)告

X公司投資價(jià)值分析報(bào)告

3.證券投資分析方法

基本分析

對(duì)決定證券內(nèi)在價(jià)值的基本要素進(jìn)行分析，以評(píng)估證券投資價(jià)值的方法。技術(shù)分析

分析證券的市場(chǎng)行為的歷史資料，找出其運(yùn)行規(guī)律（如價(jià)格周期等），預(yù)測(cè)其未來(lái)變化趨勢(shì)的方法。基本分析

基本分析：

又稱(chēng)基礎(chǔ)分析，是指根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)、投資學(xué)的基本原理，對(duì)決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本要素如國(guó)內(nèi)外政治因素、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策走勢(shì)、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)品市場(chǎng)狀況、公司銷(xiāo)售和財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析，評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。基本分析的內(nèi)容

宏觀(guān)因素分析：

分析宏觀(guān)因素、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策的變化，以及對(duì)證券價(jià)格的影響。

行業(yè)分析與區(qū)域分析：

分析證券所屬行業(yè)所處的生命周期、所屬區(qū)域的區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券價(jià)格的影響。公司分析：

對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力、盈利能力、經(jīng)營(yíng)管理能力、發(fā)展?jié)摿?、?cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等進(jìn)行分析，用來(lái)評(píng)估和預(yù)測(cè)證券的投資價(jià)值、價(jià)格及未來(lái)變化趨勢(shì)。包括公司基本素質(zhì)分析、公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析、公司證券投資價(jià)值（采用收益的資本化定價(jià)方法）與投資風(fēng)險(xiǎn)分析。

技術(shù)分析

技術(shù)分析

分析證券市場(chǎng)行為的歷史資料，預(yù)測(cè)其未來(lái)變化趨勢(shì)的方法。主要根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格、成交量以及價(jià)和量的變化進(jìn)行分析。

技術(shù)分析的內(nèi)容

K線(xiàn)類(lèi)：日本的蠟燭線(xiàn)，美國(guó)的條形圖等 形態(tài)類(lèi)：M頭、W底、頭肩頂、頭肩底等

切線(xiàn)類(lèi)：趨勢(shì)線(xiàn)、通道線(xiàn)、黃金分割線(xiàn)、角度線(xiàn)等

波浪類(lèi)：波浪理論

指標(biāo)類(lèi)：平滑異同平均線(xiàn)（MACD）、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）等 其它：如循環(huán)周期理論、相反理論、江恩（Gann）理論等等

三、證券投資組合管理 1.證券投資組合

證券投資組合（portfolio），投資者持有有價(jià)證券的總稱(chēng)。

2.證券投資組合管理

傳統(tǒng)證券組合管理：目標(biāo)是收益的穩(wěn)定性和資金的流動(dòng)性

現(xiàn)代證券組合管理：目標(biāo)是投資多元化以降低投資風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）。由于市場(chǎng)的有效性，使得投資者只能冒更大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取高額收益。但是，投資者可以通過(guò)組合實(shí)現(xiàn)一定收益條件下風(fēng)險(xiǎn)最小，或一定風(fēng)險(xiǎn)下收益最大。關(guān)鍵術(shù)語(yǔ)

證券與有價(jià)證券

債券、股票、證券投資基金 證券發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng)

證券投資（或證券投資過(guò)程）證券投資分析、基本分析與技術(shù)分析 證券投資組合與證券投資組合管理

授課小結(jié)：

第二篇：第一章 應(yīng)用文概述.ppt.Convertor

新編應(yīng)用文寫(xiě)作教程

第一章應(yīng)用文概述

一、應(yīng)用文的含義

應(yīng)用文是指機(jī)關(guān)單位和人民群眾在處理日常公私事務(wù)中所使用的具有慣用格式和直接應(yīng)用價(jià)值的文章。

二、應(yīng)用文的分類(lèi)

1．黨政公文

分為命令、公告、通告、決定、請(qǐng)示等13個(gè)文種。

2．事務(wù)文書(shū)

計(jì)劃、總結(jié)、述職報(bào)告、調(diào)查報(bào)告、簡(jiǎn)報(bào)、講話(huà)稿等。

3．專(zhuān)用文書(shū)

經(jīng)濟(jì)文書(shū)、法律文書(shū)、外交文書(shū)、軍事文書(shū)等。

4．公關(guān)文書(shū)

邀請(qǐng)函、感謝信、慰問(wèn)信、介紹信等。

三、應(yīng)用文的特性

1.實(shí)用性（區(qū)別于其他文體的本質(zhì)屬性）

2.真實(shí)性

3.針對(duì)性

一是內(nèi)容具有針對(duì)性，二是針對(duì)一定的讀者而寫(xiě)。

4.時(shí)效性

寫(xiě)作講時(shí)效 ；一些應(yīng)用文的功用或效力受時(shí)間限制。

5.規(guī)范性

“約定俗成”、“法定使成”。

6.平易性

四、應(yīng)用文的要素

1.主旨（客觀(guān)、集中、明晰）

2.材料（真實(shí)、聚旨、典型）

3.結(jié)構(gòu)

一要根據(jù)文種選擇結(jié)構(gòu)；二要注重排列的順序化；三要注重結(jié)構(gòu)的外在銜接。

4.語(yǔ)言（準(zhǔn)確、簡(jiǎn)約、得體）

5.表達(dá)

主要運(yùn)用敘述、議論和說(shuō)明，一般不使用描寫(xiě)和抒情。

五、應(yīng)用文的語(yǔ)體

所謂語(yǔ)體，是指因文體不同而形成的不同的語(yǔ)言風(fēng)格特色和語(yǔ)言運(yùn)用體式。應(yīng)用文的語(yǔ)體特征：

1.平實(shí)性

在語(yǔ)詞的選用上，要避免使用那些帶描述性的詞語(yǔ)，多用陳述句，不用或少用描寫(xiě)句。如：在商調(diào)函中，講調(diào)動(dòng)理由時(shí)，就不能使用如“鴛鴦分飛”、“雙方感情受煎熬”、“這實(shí)在是現(xiàn)代生活的一幕悲劇”之類(lèi)的詞句，而應(yīng)該如實(shí)陳述理由。

2.穩(wěn)定性

應(yīng)用文語(yǔ)體雖然也隨著時(shí)代的變化而發(fā)展和變革，但與文學(xué)語(yǔ)體相比較，它的變化速度相對(duì)緩慢，呈穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)。主要體現(xiàn)在：應(yīng)用文中仍然保留了一些在文學(xué)作品中幾乎已不用的文言語(yǔ)匯。如：“茲因”、“頃接”、“承蒙”、“奉”、“悉”、“經(jīng)查”、“屆期”、“茲就”、“如期”、“謝忱”、“此復(fù)”等等。

3.程式性

應(yīng)用文寫(xiě)作中常見(jiàn)的程式性詞語(yǔ)主要有：

開(kāi)端用語(yǔ)：“為了”、“根據(jù)”、“由于”、“茲因”、“關(guān)于” 等。

引敘用語(yǔ)：“欣悉”、“頃接”、“據(jù)查” 等。

謙敬用語(yǔ)：“敬請(qǐng)”、“恭請(qǐng)”、“承蒙”、“不勝榮幸”、“不勝感激”、“謹(jǐn)致謝忱” 等。過(guò)渡用語(yǔ)：“為此”、“據(jù)此”、“業(yè)經(jīng)”、“現(xiàn)通知如下”、“現(xiàn)函復(fù)如下” 等。

商洽用語(yǔ)：“妥否”、“是否可行” 等。

時(shí)態(tài)用語(yǔ)：“茲”、“頃”、“行將”、“屆時(shí)”、“值此”、“亟待”、“方” 等。

4.概括性

練習(xí)：

1．解釋下列詞語(yǔ)。

此致、茲因、為荷、承蒙、如蒙、屆期、謝忱、謹(jǐn)悉、以資、鑒于、頃接、業(yè)經(jīng)、責(zé)成、此復(fù)

2.請(qǐng)從語(yǔ)體方面分析其不對(duì)之處，并予修正。

（1）陽(yáng)春三月，風(fēng)和日麗。我們省商業(yè)學(xué)校物價(jià)班的45名同學(xué)從廣州乘船，在15日天朦朦亮?xí)r就到達(dá)肇慶市。啊，肇慶！美麗的肇慶！你是南粵的旅游勝地，多少個(gè)日日夜夜啊，同學(xué)們夢(mèng)寐以求，要來(lái)領(lǐng)略你的風(fēng)采。今天，終于如愿以?xún)斄恕５?，這次我們是要到你的農(nóng)村——大灣、碌步的食品站，作為為期一個(gè)月的生豬收購(gòu)成本調(diào)查。因此，盡管大家都想借此機(jī)會(huì)痛快地玩它一玩，但是想到這是實(shí)習(xí)調(diào)查，必須把學(xué)好專(zhuān)業(yè)放在首位。這樣，在實(shí)習(xí)老師的帶領(lǐng)下，到達(dá)肇慶的當(dāng)天，聽(tīng)完肇慶市食品公司經(jīng)理對(duì)情況的介紹后，下午我們就分為兩個(gè)小組奔赴實(shí)習(xí)調(diào)查點(diǎn)了。

“時(shí)間如白駒過(guò)隙，一轉(zhuǎn)眼2004年將要過(guò)去了，在過(guò)去的一年里，我公司的經(jīng)濟(jì)效益猶如穿云燕子，飛向百尺竿頭，比去年大幅度上升，公司上下興高采烈，喜笑顏開(kāi)，在新的一年到來(lái)之際，我們對(duì)去年的工作總結(jié)如下……”

（2）××市××倉(cāng)庫(kù)217庫(kù)房保管員李××于2008年7月1日晚上值班時(shí)，違反倉(cāng)庫(kù)值班管理規(guī)定，帶著5歲的女兒來(lái)庫(kù)房值班，并私自使用電器煮燒食品，晚上9時(shí)許又帶著女兒外出采購(gòu)食物，而離開(kāi)時(shí)并沒(méi)有關(guān)停電器。當(dāng)他1小時(shí)后匆匆回到倉(cāng)庫(kù)時(shí)，只見(jiàn)217倉(cāng)庫(kù)已被滾滾濃煙所吞沒(méi)，猛烈的火舌還在頻頻上竄，映紅了周?chē)囊鼓?，他頓時(shí)大驚失色，手足無(wú)措，呆坐在地上。廠(chǎng)區(qū)巡邏保安等人員聞?dòng)嵹s到，才立即打電話(huà)報(bào)警求救。消防隊(duì)趕到后全力投入救大現(xiàn)場(chǎng)。2小時(shí)后，大火才得以撲滅，但庫(kù)房已化為灰燼，××倉(cāng)庫(kù)的××物資共損失××××萬(wàn)公斤，給國(guó)家造成300多萬(wàn)元的巨大經(jīng)濟(jì)損失。（摘自《關(guān)于××××火災(zāi)事故的通報(bào)》）

3．分析下列語(yǔ)句，指出并修改其中的不當(dāng)之處。

（1）張××，某礦法人代表，對(duì)這起事故負(fù)有重要責(zé)任，給予行政處罰4000元。（摘自《×××煤礦關(guān)于對(duì)××事故責(zé)任者的處理通知》）

（2）為此，××銀行應(yīng)當(dāng)及時(shí)下達(dá)專(zhuān)項(xiàng)救災(zāi)貸款2000萬(wàn)元。（摘自《關(guān)于追加災(zāi)區(qū)貸款專(zhuān)項(xiàng)指標(biāo)的請(qǐng)示》）

（3）你局7月的來(lái)信收到了，并完全了解其中的內(nèi)容，經(jīng)研究我們同意你局的意見(jiàn)。

（4）為改善我局辦公用房條件，經(jīng)研究，決定建造一棟綜合辦公樓，建筑面積約3000余平方米，須撥款五百萬(wàn)左右，征地四畝許。以上事項(xiàng)，請(qǐng)迅即批復(fù)。（摘自《××局關(guān)于修建綜合辦公樓的請(qǐng)示》）

（5）要求所有黨員，特別是黨員領(lǐng)導(dǎo)干部，不得借過(guò)節(jié)之機(jī)向自己的上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)同志送禮，不準(zhǔn)用公款超標(biāo)裝修自己的住房，不準(zhǔn)用公款大吃大喝，更不準(zhǔn)變相使用公款進(jìn)“三廳”尋歡作樂(lè)，違法嫖娼。

第三篇：黑龍江證券從業(yè)資格考試：證券投資基金概述試題

黑龍江證券從業(yè)資格考試：證券投資基金概述試題

一、單項(xiàng)選擇題（共 25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，只有1個(gè)事最符合題意）

1、（）是指通過(guò)對(duì)基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過(guò)程。A．基金資產(chǎn)估值 B．基金資產(chǎn)總值 C．基金資產(chǎn)凈值 D．基金份額凈值

2、外資股招股的說(shuō)明書(shū)的制作在采用向一定的機(jī)構(gòu)投資者或?qū)I(yè)投資者進(jìn)行配售的方式發(fā)行外資股時(shí)，發(fā)行人和承銷(xiāo)商一般需要準(zhǔn)備（）。A．信息備忘錄 B．招股章程

C．適合配售或私募的信息備忘錄和符合外資股上市地要求的招股章程 D．招股說(shuō)明書(shū)概要

3、證券公司投資于業(yè)績(jī)優(yōu)良、成長(zhǎng)性高、流動(dòng)性強(qiáng)的股票等權(quán)益類(lèi)證券以及股票型證券投資基金資產(chǎn)，不得超過(guò)該計(jì)劃資產(chǎn)凈值的__。A．10% B．20% C．30% D．35%

4、中小企業(yè)板上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，深圳證券交易所對(duì)其股票交易實(shí)行終止上市：因連續(xù)20個(gè)交易日，公司股票每日收盤(pán)價(jià)均低于每股面值而被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，在被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示后90個(gè)交易日內(nèi)，沒(méi)有出現(xiàn)連續(xù)__個(gè)交易日公司股票每日收盤(pán)價(jià)均高于每股面值。A．40 B．30 C．20 D．10

5、下列四個(gè)關(guān)于時(shí)間優(yōu)先原則的陳述句中，__是正確的。A．同一時(shí)點(diǎn)申報(bào)，按價(jià)格大小順序決定優(yōu)先順序 B．同價(jià)位申報(bào)，按申報(bào)時(shí)序決定優(yōu)先順序

C．無(wú)論價(jià)位是否相同，均按申報(bào)時(shí)序決定優(yōu)先順序

D．無(wú)論申報(bào)方式如何，均以證券經(jīng)紀(jì)商接到書(shū)面憑證的順序決定申報(bào)時(shí)序

6、將使過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)受到控制，證券市場(chǎng)將走弱的是__ A．緊縮性財(cái)政政策 B．?dāng)U張性財(cái)政政策 C．中性財(cái)政政策 D．彈性財(cái)政政策

7、有權(quán)與普通股東一起參與本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票是__。A．可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票 B．不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票 C．參與優(yōu)先股票 D．非參與優(yōu)先股票

8、屬于體現(xiàn)基金信息披露形式性原則的是__。A．公平披露 B．準(zhǔn)確性 C．規(guī)范性 D．及時(shí)性

9、股份有限公司向社會(huì)公開(kāi)募集的，須經(jīng)__核準(zhǔn)。A．國(guó)務(wù)院 B．國(guó)家體改委 C．省級(jí)人民政府 D．中國(guó)證監(jiān)會(huì)

10、公司以應(yīng)付票據(jù)等債務(wù)憑證作為股息，稱(chēng)之為_(kāi)_。A．股票股息 B．財(cái)產(chǎn)股息 C．負(fù)債股息 D．建業(yè)股息

11、發(fā)行人按規(guī)定提前贖回混合資本債券、延期支付利息或混合資本債券到期延期支付本金和利息時(shí)，應(yīng)提前（）個(gè)工作日?qǐng)?bào)（）備案。A．3；中國(guó)人民銀行 B．5；中國(guó)人民銀行 C．7；財(cái)政部 D．10；財(cái)政部

12、擬發(fā)行公司在發(fā)審會(huì)后至招股說(shuō)明書(shū)或招股意向書(shū)刊登日之前發(fā)生重大事項(xiàng)的，應(yīng)于該事項(xiàng)發(fā)生后（），并對(duì)招股說(shuō)明書(shū)或招股意向書(shū)作出修改或進(jìn)行補(bǔ)充披露，保薦人及相關(guān)專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)重大事項(xiàng)發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。A．2個(gè)工作日內(nèi)向證券交易所書(shū)面說(shuō)明 B．3個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)書(shū)面說(shuō)明 C．3個(gè)工作日內(nèi)向證券交易所書(shū)面說(shuō)明 D．2個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)書(shū)面說(shuō)明

13、債券具有票面價(jià)值，代表了一定的財(cái)產(chǎn)價(jià)值，是一種__。A．真實(shí)資本 B．虛擬資本

C．財(cái)產(chǎn)直接支配權(quán) D．實(shí)物直接支配權(quán)

14、在期貨的套期保值操作中，如果選用替代合約而不是恰好匹配的期貨合約，則并不能完全鎖定未來(lái)現(xiàn)金流，由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為_(kāi)_。A．信用風(fēng)險(xiǎn) B．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) C．系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D．基差風(fēng)險(xiǎn)

15、董事會(huì)每年應(yīng)至少召開(kāi)__次定期會(huì)議。A．1 B．3 C．2 D．4

16、根據(jù)上海證券交易所的規(guī)定，A股機(jī)構(gòu)投資者的開(kāi)戶(hù)費(fèi)用為_(kāi)_。A．40元/戶(hù) B．100元/戶(hù) C．400元/戶(hù) D．免開(kāi)戶(hù)費(fèi)

17、全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的證券回購(gòu)券種不包括__。A．企業(yè)債 B．融資券

C．特種金融債 D．國(guó)債

18、如果注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)過(guò)程中，由于審計(jì)范圍受到委托人、被審計(jì)單位或客觀(guān)環(huán)境的嚴(yán)重限制，不能獲取必要的審計(jì)證據(jù)，以致無(wú)法對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表整體發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)出具_(dá)_的審計(jì)報(bào)告。A．保留意見(jiàn) B．否定意見(jiàn) C．無(wú)保留意見(jiàn) D．拒絕表示意見(jiàn)

19、從處理方式來(lái)看，證券公司都以__為對(duì)手辦理清算與交收。A．證監(jiān)會(huì)

B．證券登記結(jié)算公司 C．另一證券公司 D．上市公司

20、外匯期貨交易自1972年在__所屬的國(guó)際貨幣市場(chǎng)(IMM)率先推出后得到了迅速發(fā)展。A．紐約交易所 B．歐洲交易所

C．芝加哥商業(yè)交易所

D．倫敦國(guó)際金融期權(quán)貨交易所

21、流動(dòng)性偏好理論將遠(yuǎn)期利率與預(yù)期的未來(lái)即期利率之間的差額稱(chēng)之為_(kāi)_。A．期貨升水 B．轉(zhuǎn)換溢價(jià) C．流動(dòng)性溢價(jià) D．評(píng)估增值

22、下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，一般不納入負(fù)債比率分析的有__。A．資產(chǎn)負(fù)債比率 B．權(quán)益負(fù)債比率 C．固定資產(chǎn)凈值率 D．利息保障倍數(shù)

23、根據(jù)債券券面形態(tài)，債券可分為_(kāi)_。A．國(guó)債和地方債券

B．政府債券、金融債券和公司債券 C．零息債券、賬息債券和息票累積債券 D．實(shí)物債券、金融債券和公司債券

24、設(shè)某股票報(bào)價(jià)為30元，該股票在2年內(nèi)不發(fā)放任何股利。若2年期期貨報(bào)價(jià)為35元，按5%年利率借入3000元資金，并購(gòu)買(mǎi)1000股該股票，同時(shí)賣(mài)出1000股1年期期貨，2年后盈利為_(kāi)_元。A．157.5 B．165.5 C．192.5 D．207.5

25、__的出現(xiàn)標(biāo)志著現(xiàn)代證券組合理論的開(kāi)端。A．《證券投資組合原理》 B．資本資產(chǎn)定價(jià)模型 C．單一指數(shù)模型

D．《證券組合選擇》

二、多項(xiàng)選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，有2個(gè)或2個(gè)以上符合題意，至少有1個(gè)錯(cuò)項(xiàng)。錯(cuò)選，本題不得分；少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得 0.5 分）

1、下面給出關(guān)于清算的解釋?zhuān)e(cuò)誤的是__。

A．指一定經(jīng)濟(jì)行為引起的貨幣資金關(guān)系的應(yīng)收、應(yīng)付的計(jì)算

B．指公司、企業(yè)結(jié)束經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，收回債務(wù)，處置分配財(cái)產(chǎn)等行為的總和 C．企業(yè)與企業(yè)往來(lái)中應(yīng)收或應(yīng)付差額的軋計(jì)及資金匯劃 D．銀行同業(yè)往來(lái)中應(yīng)收或應(yīng)付差額的軋計(jì)及資金匯劃

2、發(fā)行人及其全體董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)在招股說(shuō)明書(shū)上簽名、蓋章，保證招股說(shuō)明書(shū)內(nèi)容__。A．真實(shí) B．及時(shí) C．準(zhǔn)確 D．完整

3、契約型與公司型基金的不同點(diǎn)主要表現(xiàn)在__。A．法律依據(jù) B．設(shè)立目的 C．當(dāng)事人角色 D．組織形態(tài)

4、我國(guó)的（）是依法設(shè)立的，不以營(yíng)利為目的，為證券的集中和有組織的交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，履行國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章、政策規(guī)定和職責(zé)，實(shí)行自律性管理的法人。A．基金監(jiān)管機(jī)構(gòu) B．證券交易所 C．行業(yè)自律組織 D．注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)

5、證券公司開(kāi)展定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依據(jù)法律、行政法規(guī)、《試行辦法》等規(guī)定，與__簽訂書(shū)面定向資產(chǎn)管理合同。A．客戶(hù) B．托管機(jī)構(gòu) C．證券交易所 D．律師事務(wù)所

6、基金托管人對(duì)基金的持倉(cāng)情況應(yīng)編制__。A．日?qǐng)?bào) B．周報(bào) C．季報(bào) D．年報(bào)

7、上市公司所屬企業(yè)申請(qǐng)境外上市，上市公司及所屬企業(yè)董事、高級(jí)管理人員及其關(guān)聯(lián)人員持有所屬企業(yè)的股份，不得超過(guò)所屬企業(yè)到境外上市前總股本的（）。A．5% B．10% C．15% D．20%

8、股票登記包括__。A．配股登記

B．首次公開(kāi)發(fā)行登記 C．增發(fā)新股登記 D．除權(quán)登記

9、下列屬于證券投資基金與銀行儲(chǔ)蓄存款不同點(diǎn)的有__。A．信息的披露程度不同 B．投資者的期望收益不同 C．風(fēng)險(xiǎn)不同 D．性質(zhì)不同

10、證券交易風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)察主要包括（）、（）和（）等方面的內(nèi)容。A．事先預(yù)警 B．實(shí)時(shí)監(jiān)控 C．事后監(jiān)查 D．行業(yè)檢查

11、王某于2005年6月取得證券從業(yè)資格證書(shū)，并隨后從業(yè)至2006年12月底，如果他在__前未繼續(xù)從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)，則若要重新成為證券業(yè)從業(yè)人員，需要重新申請(qǐng)。

A．2008年6月底 B．2008年12月底 C．2009年6月底 D．2009年12月底

12、在深圳證券交易所，開(kāi)放式基金份額申購(gòu)、贖回結(jié)果的確認(rèn)由__負(fù)責(zé)。A．證券交易所

B．中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司 C．基金管理人 D．證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)

13、按現(xiàn)行規(guī)定，股票（含A、B股）、基金類(lèi)證券在一個(gè)交易日內(nèi)的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過(guò)（）。A．5% B．10% C．15% D．20%

14、以下不屬于證券市場(chǎng)的基本功能的是__。A．定價(jià)功能 B．籌資投資功能 C．企業(yè)轉(zhuǎn)制功能 D．資本配置功能

15、下列關(guān)于內(nèi)幕交易的說(shuō)法正確的是__。

A．公司營(yíng)業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報(bào)廢一次超過(guò)資產(chǎn)的10%屬于內(nèi)幕信息

B．內(nèi)幕信息的知情人員建議他人買(mǎi)賣(mài)有關(guān)股票或公司債券一般不受法律限制 C．涉及公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)或者對(duì)該公司證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的尚未公開(kāi)的信息為內(nèi)幕信息

D．上市公司的收購(gòu)方案和股權(quán)結(jié)構(gòu)重大變化屬于內(nèi)幕信息

16、開(kāi)立證券賬戶(hù)的基本原則是__。A．合法性和公正性 B．合法性和真實(shí)性 C．真實(shí)性和公開(kāi)性 D．公正性和公平性

17、下列關(guān)于證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的說(shuō)法，正確的是__。

A．證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指證券公司根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)和投資委托人的委托，作為管理人，與委托人簽訂資產(chǎn)管理合同，將委托人委托的資產(chǎn)在證券市場(chǎng)上從事股票、債券等金融工具的組合投資，以實(shí)現(xiàn)委托資產(chǎn)收益最大化的行為

B．證券公司從事客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按規(guī)定向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，證券公司可以從事為單一客戶(hù)辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、為多個(gè)客戶(hù)辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、為客戶(hù)辦理特定目的的專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

C．證券公司為單一客戶(hù)辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與客戶(hù)簽訂定向資產(chǎn)管理合同，通過(guò)該客戶(hù)的賬戶(hù)為客戶(hù)提供資產(chǎn)管理服務(wù)

D．證券公司為多個(gè)客戶(hù)辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立集合資產(chǎn)管理計(jì)劃并擔(dān)任集合資產(chǎn)管理計(jì)劃管理人，與客戶(hù)簽訂集合資產(chǎn)管理合同，將客戶(hù)資產(chǎn)交由具有客戶(hù)交易結(jié)算資金法人存管業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管，通過(guò)專(zhuān)門(mén)賬戶(hù)為客戶(hù)提供資產(chǎn)管理服務(wù)

18、公開(kāi)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券，如果存在__的情況，應(yīng)當(dāng)召開(kāi)債券持有人會(huì)議。A．公司持有金額較大的交易性金融資產(chǎn) B．保證人或者擔(dān)保物發(fā)生重大變化 C．凈資產(chǎn)收益率平均低于6% D．被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告

19、從資金運(yùn)用方面看，基金資產(chǎn)包括__。A．現(xiàn)金 B．存款 C．短期投資 D．庫(kù)存投資

20、基金管理人在遇到__時(shí)，有權(quán)暫停估值。

A．基金投資所涉及的證券交易場(chǎng)所遇法定節(jié)假日或因故暫停營(yíng)業(yè) B．占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益，已決定延遲估值

C．出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會(huì)導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)的

D．因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值

21、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)從事上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，其實(shí)繳注冊(cè)資本和凈資產(chǎn)不低于人民幣（）萬(wàn)元。A．200 B．300 C．500 D．600

22、關(guān)于股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購(gòu)的規(guī)則，下列說(shuō)法正確的有__。

A．上海證券交易所申購(gòu)單位為500股，深圳證券交易所申購(gòu)單位為1000股 B．一般而言，同一證券賬戶(hù)的多次申購(gòu)委托只有第一次有效，其余申購(gòu)由交易系統(tǒng)自動(dòng)剔除

C．每一有效申購(gòu)單位配一個(gè)號(hào)，對(duì)所有有效申購(gòu)單位按價(jià)格高低順序連續(xù)配號(hào) D．結(jié)算參與人應(yīng)保證其資金交收賬戶(hù)在最終交收時(shí)點(diǎn)有足額資金用于新股申購(gòu)的資金交收

23、發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的上市公司，其最近3個(gè)會(huì)計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~平均應(yīng)__。A．不少于公司債券半年的利息 B．不少于公司債券1年的利息 C．不少于公司債券2年的利息 D．不少于公司債券發(fā)行額

24、通常所說(shuō)的“金邊債券”是指__。A．政府債券 B．企業(yè)債券 C．金融債券

D．以金融儲(chǔ)備為擔(dān)保而發(fā)行的債券

25、證券公司解聘合規(guī)負(fù)責(zé)人，應(yīng)當(dāng)有正當(dāng)理由，并自解聘之日起__個(gè)工作日內(nèi)將解聘的事實(shí)和理由書(shū)面報(bào)告國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。A．1 B．3 C．5 D．7

第四篇：02 知識(shí)點(diǎn)總結(jié)：第二章-證券投資基金概述

第二章：證券投資基金概述

第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點(diǎn)

證券投資基金是一種實(shí)行組合投資、專(zhuān)業(yè)管理、利益分享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。

與股票債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具?；鹜顿Y者、基金管理人和托管人是基金運(yùn)作中的主要當(dāng)事人。

根據(jù)組織形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金；根據(jù)運(yùn)作方式的不同，基金可分為封閉式基金與開(kāi)放式基金。

命題點(diǎn)一 證券投資基金的概念

證券投資基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。

證券投資基金通過(guò)發(fā)行基金份額的方式募集資金。個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的基金份額參與基金投資。基金所募集的資金在法律上具有獨(dú)立性。基金資產(chǎn)由基金托管人保管，由基金管理人進(jìn)行組合投資?；鹜顿Y者是基金的所有人。基金盈余全部歸基金投資者所有?；鸷贤c招募說(shuō)明書(shū)是基金設(shè)立的兩個(gè)重要法律文件。

證券投資基金是一種間接投資工具。證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對(duì)象?；鹜顿Y者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金份額的方式間接進(jìn)行證券投資。

證券投資基金在美國(guó)被稱(chēng)為“共同基金”；在英國(guó)及中國(guó)香港被稱(chēng)為“單位信托基金”：在日本和中國(guó)臺(tái)灣稱(chēng)為“證券投資信托基金”i在歐洲一些國(guó)家稱(chēng)為“集合投資基金”或“集合投資計(jì)劃”。

命題點(diǎn)二 證券投資基金的特點(diǎn)(重要考點(diǎn)，經(jīng)常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn))

(1)集合理財(cái)，專(zhuān)業(yè)管理。

(2)組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。

(3)利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

(4)嚴(yán)格監(jiān)管，信息透明。

(5)獨(dú)立托管，保障安全。

命題點(diǎn)三 證券投資基金與其他金融工具的比較

(一)基金與股票、債券的差異

(1)反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系；債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系；基金反映的是一種信托關(guān)系，受益憑證。

(2)所籌資金的投向不同。股票、債券是直接投資工具，所籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域?；鹗情g接投資工具，所籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具。

(3)投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同。股票：高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。債券：低風(fēng)險(xiǎn)、低收益?；穑航橛诠善焙蛡g，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健。

(二)基金與銀行存款的差異

基金通過(guò)銀行代銷(xiāo)，但不是銀行發(fā)行的?；鹋c儲(chǔ)蓄存款的不同主要表現(xiàn)為：

(1)性質(zhì)不同。

(2)收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同。

(3)信息披露程度不同。

第二節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作與參與主體

命題點(diǎn)一 證券投資基金的運(yùn)作

基金的運(yùn)作包括基金的募集、基金的投資管理、基金資產(chǎn)的托管、基金份額的登記、基金的估值與會(huì)計(jì)核算、基金信息披露以及其他基金運(yùn)作活動(dòng)在內(nèi)的所有相關(guān)環(huán)節(jié)。

從基金管理人的角度看，可以分為：基金的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、基金的投資管理、基金的后臺(tái)管理三大部分。

命題點(diǎn)二 基金的參與主體

基金的參與主體分為基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律機(jī)構(gòu)三大類(lèi)。

(一)基金當(dāng)事人

1．基金份額持有人

基金份額持有人即基金投資人，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。

基金份額持有人享有的權(quán)利：分享基金財(cái)產(chǎn)收益，參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)，依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額，按照規(guī)定要求召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，對(duì)基金份額持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)，查閱或者復(fù)制公開(kāi)披露的基金信息資料，對(duì)基金管理人、基金托管人、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提出訴訟，基金合同約定的其他權(quán)利。

2．基金管理人

基金管理人的主要職責(zé)就是按照基金合同的約定，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為基金投資者爭(zhēng)取最大的投資收益。基金管理人在基金運(yùn)作中具有核心作用。在我國(guó)，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。

3．基金托管人

基金托管人的職責(zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核以及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面。

在我國(guó)，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。

(二)基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)

證券投資基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)包括：基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、基金銷(xiāo)售支付就夠、基金份額登記機(jī)構(gòu)、基金估值核算機(jī)構(gòu)、基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)、基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)、基金信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、律師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等。

目前，商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他機(jī)構(gòu)，均可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格，從事基金的代銷(xiāo)業(yè)務(wù)。

在我國(guó)承擔(dān)基金份額注冊(cè)登記工作的主要是基金管理公司自身和中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)結(jié)算公司”)。

(三)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織

(1)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)(中國(guó)證監(jiān)會(huì))。

(2)基金自律組織。證券交易所是基金自律管理機(jī)構(gòu)之一。我國(guó)的基金自律組織是2012年6月7日成立的中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)。

命題點(diǎn)三 證券投資基金運(yùn)作關(guān)系圖

第三節(jié) 證券投資基金的法律形式和運(yùn)作方式

一、依照法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。目前我國(guó)的基金均為契約型基金，公司型基金則以美國(guó)的投資公司為代表。

命題點(diǎn)一 契約型基金

契約型基金是依據(jù)基金合同而設(shè)立的一類(lèi)基金?；鸷贤且?guī)定基金當(dāng)事人之間權(quán)利義務(wù)的基本法律文件。在我國(guó)，契約型基金依據(jù)基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同設(shè)立，基金投資者自取得基金份額后即成為基金份額持有人和基金合同的當(dāng)事人，依法享受權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)。

命題點(diǎn)二 公司型基金

公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司，基金投資者是公司的股東，享有股東權(quán)利，按所持有的股份承擔(dān)有限責(zé)任，分享投資收益。

命題點(diǎn)三 契約型基金與公司型基金的區(qū)別

(一)法律主體資格不同

契約型基金不具有法人資格，而公司型基金具有法人資格。

(二)投資者的地位不同

契約型基金的投資者沒(méi)有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利；公司型基金的投資者可以通過(guò)股東大會(huì)享有管理基金的權(quán)利。由此可見(jiàn)，公司型基金的投資者的權(quán)利要大一些，契約型基金持有人大會(huì)賦予基金持有人的權(quán)利相對(duì)小。

(三)基金營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同

契約型基金依據(jù)基金合同營(yíng)運(yùn)基金；公司型基金依據(jù)基金公司章程營(yíng)運(yùn)基金。

二、依據(jù)基金運(yùn)作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開(kāi)放式基金。

封閉式基金是指基金規(guī)模在合同期限內(nèi)固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。

開(kāi)放式基金是指基金規(guī)模不固定，基金份額可以在合同規(guī)定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購(gòu)、贖回的一種交易方式，不包括ETF、LOF等新型開(kāi)放式基金。

封閉式基金與開(kāi)放式基金的區(qū)別：

(1)期限不同。封閉式基金有一個(gè)固定的存續(xù)期。開(kāi)放式基金一般無(wú)期限。

(2)規(guī)模限制不同。封閉式基金規(guī)模固定；開(kāi)放式基金規(guī)模不固定。

(3)交易場(chǎng)所不同。封閉式基金在證券交易所上市交易；開(kāi)放式基金可以向代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)、基金管理人等提出申購(gòu)、贖回，一般為場(chǎng)外交易方式。

(4)價(jià)格形成方式不同。封閉式基金價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系影響；開(kāi)放式基金價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系影響。

(5)激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略不同。與封閉式基金相比，開(kāi)放式基金向基金管理人提供了更好的激勵(lì)約束機(jī)制。第四節(jié) 證券投資基金的起源與發(fā)展

命題點(diǎn)一 證券投資基金的起源和早期發(fā)展

1868年，英國(guó)成立的“海外及殖民地政府信托”被看作最早的基金。

早期的基金基本上是封閉式基金。1924年，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國(guó)波士頓成立，這是世界上第一只開(kāi)放式基金。

大危機(jī)后，美國(guó)1940年出臺(tái)的《投資公司法》和《投資顧問(wèn)法》對(duì)美國(guó)基金業(yè)的發(fā)展有基石性作用。

命題點(diǎn)二 全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)

(1)美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家發(fā)展迅猛。

(2)開(kāi)放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品。

(3)基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出。

(4)基金的資金來(lái)源發(fā)生了重大變化(退休養(yǎng)老金快速增長(zhǎng))。第五節(jié) 我國(guó)證券投資基金業(yè)的發(fā)展概況

我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展分為三個(gè)階段：

第一階段：萌芽和早期發(fā)展時(shí)期（1985年—1997年）公司型封閉式基金——淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金在上海證券交易所最早掛牌上市。

第二階段：證券投資基金試點(diǎn)發(fā)展階段（1998—2002年）

2001年9月，我國(guó)第一只開(kāi)放式基金——“華安創(chuàng)新”誕生。2002年12月，首家批準(zhǔn)籌建的中外合資基金公司國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司成立。

第三階段：行業(yè)快速發(fā)展階段（2003—2008年）

2004年6月1日實(shí)施的《證券投資基金法》，標(biāo)志著基金業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段。

第四階段：行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展及創(chuàng)新探索階段（2008年至今）

基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)貫徹“放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管”的思路，允許基金管理公司開(kāi)展專(zhuān)戶(hù)管理等私募業(yè)務(wù)、設(shè)立子公司開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)、設(shè)立香港子公司從事RQFII等國(guó)際化業(yè)務(wù)。

修訂后的《證券投資基金法》以及配套政策的頒布實(shí)施，搭建了大資產(chǎn)管理行業(yè)基本制度框架，混業(yè)化與大資產(chǎn)管理的局面初步顯現(xiàn)。第六節(jié)

證券投資基金業(yè)在金融體系中的地位與作用

(1)為中小投資者拓寬了投資渠道。

(2)優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

(3)有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

(4)完善金融體系和社會(huì)保障體系。

【例題練習(xí)】

1、按照基金規(guī)模是否固定，證券投資基金可以劃分為()。

—單選

A.私募基金和公募基金

B.上市基金和不上市基金

C.開(kāi)放式基金和封閉式基金

D.契約型基金和公司型基金

2、證券投資基金運(yùn)作中的三方當(dāng)事人一般是指基金的()?！獑芜x

A.發(fā)起人、管理人和投資人

B.管理人、托管人和投資人

C.托管人、發(fā)起人和投資人

D.受益人、管理人和投資人

3、開(kāi)放式基金是通過(guò)投資者向()申購(gòu)和贖回實(shí)現(xiàn)流通的?！獑芜x

A.基金托管人

B.基金受托人

C.基金管理人

D.基金持有人

4．封閉式基金與開(kāi)放式基金的不同之處體現(xiàn)在（）?！噙x A．期限不同

B．份額限制不同 C．交易場(chǎng)所不同

D．價(jià)格形成方式不同 5．基金托管人的主要職責(zé)是（）。—多選

A．保管基金資產(chǎn)

B．監(jiān)督基金管理公司的投資運(yùn)作 C．核算基金單位資產(chǎn)凈值

D．促進(jìn)基金資產(chǎn)的保值增值

【答案及解析】 1．C

[解析]按基金規(guī)模是否固定可以將基金劃分為封閉式基金和開(kāi)放式基金；按基金是否向不特定的社會(huì)公眾募集可以劃分為公募基金和私募基金；按基金運(yùn)作的法律形式可以分為契約型基金和公司型基金。2.B

[解析]證券投資基金運(yùn)作中的三方當(dāng)事人是指基金投資人、基金管理人及基金托管人。3．C

[解析]投資者可以通過(guò)向基金管理人的直銷(xiāo)中心或者基金銷(xiāo)售代理人的代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)申請(qǐng)申購(gòu)和贖回，實(shí)現(xiàn)開(kāi)放式基金的流通。4.ABCD

[解析]封閉式基金與開(kāi)放式基金的不同之處體現(xiàn)在：期限不同、份額限制不同、交易場(chǎng)所不同、價(jià)格形成方式不同、激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同。5．ABC

[解析]基金托管人的主要職責(zé)是保管基金資產(chǎn)，監(jiān)督基金管理公司的投資運(yùn)作，核算基金單位資產(chǎn)凈值，發(fā)放基金投資收益。

第五篇：證券投資感想

模擬炒股的總結(jié)

從2010年10月23日開(kāi)戶(hù)，并買(mǎi)入第一支股票包鋼股票開(kāi)始，不知不覺(jué)已有已有快20天了。20天，在股市的歷史中僅僅是很渺小的一個(gè)數(shù)字，沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)一次完整的牛市和熊市，雖然只是模擬炒股，但卻也經(jīng)歷了資金膨脹與縮水的酸甜苦辣。

首先說(shuō)一下我的成果，入市資金：1 000 000，盈利率：4.61%，現(xiàn)在總資產(chǎn)： 1046 078.43。其中在10月31日之前，日盈利4876元，但是后來(lái)縮水很快，而且中途有幾天，沒(méi)在線(xiàn)。以下就是幾種股票收益明細(xì)： 1.寶鋼股份

平均買(mǎi)入成本4.298，平均賣(mài)出價(jià)5.19，累計(jì)收益36449.39 當(dāng)初買(mǎi)包鋼的股票，只是覺(jué)得一方面鋼鐵等原材料的價(jià)格肯定會(huì)上漲，而且包鋼這種企業(yè)靠得住。果然在剛開(kāi)的前幾天，一路上揚(yáng)。后來(lái)慢慢回落，大勢(shì)已去，只能賣(mài)出了。2.深圳燃?xì)?/p>

平均買(mǎi)入成本14.128，平均賣(mài)出價(jià)15.08，累計(jì)收益13417.09 眼看進(jìn)入冬季，在能源這方面的股票的價(jià)格定會(huì)上漲，但是這些領(lǐng)域又受到國(guó)家的調(diào)控，所以很平穩(wěn)的就買(mǎi)了深圳燃?xì)?，收益還算可以。3.啤酒花

平均買(mǎi)入成本9.509，平均賣(mài)出價(jià)10.06，累計(jì)收益16354.38 雖然說(shuō)進(jìn)入冬季在啤酒這方面的消費(fèi)會(huì)減少，但是眼下正是為下一年儲(chǔ)存原料的時(shí)機(jī)，啤酒花的價(jià)格會(huì)上漲，果不其然。4.紫金礦業(yè)

平均買(mǎi)入成本9.880，平均賣(mài)出價(jià)10.44，累計(jì)收益11266.85 紫金礦業(yè)是在網(wǎng)上查到的，然后就買(mǎi)了，但是也賺了，完全憑運(yùn)氣！

5.明星電力

平均買(mǎi)入成本11.273，平均賣(mài)出價(jià)11.69，累計(jì)收益5201.05 電力還是能源，而且冬天用電量會(huì)上揚(yáng)，股票價(jià)格也會(huì)。6.伊利股份

平均買(mǎi)入成本37.755，平均賣(mài)出價(jià)38.21，累計(jì)收益1023.90 像伊利這種大公司股票價(jià)格自然不會(huì)低，但是高價(jià)買(mǎi)到的股票收益居然抵不過(guò)前面幾只股票，實(shí)在可惜，賣(mài)出的有點(diǎn)遲。7.王府井

平均買(mǎi)入成本46.813，平均賣(mài)出價(jià)45.45，累計(jì)收益-4649.35 王府井，從一方面來(lái)說(shuō)也是北京的象征，但是在那幾天股票卻不敬人意，舍不得拋售，就只能往里面賠錢(qián)了.雖然只是短短的20天時(shí)間，盡管在股票的道路上還是菜鳥(niǎo)，但是也總結(jié)了幾條經(jīng)驗(yàn)：

1.買(mǎi)股票要果斷，不猶豫，不管是賺還是賠，思前顧后，什么都沒(méi)有: 2.不要人云亦云，尤其是在看到股票上揚(yáng)的時(shí)候，可能下一步就意味著下跌： 3.要耐得住寂寞，做股票本來(lái)就要耐得住寂寞，不要頻繁換股。

4.不要隨意揣測(cè)市場(chǎng)，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)，市場(chǎng)能預(yù)測(cè)，但我還不是那樣的人。