第一篇：黃金基礎知識

3、金融貨幣體系的黃金演變史

人類發(fā)現(xiàn)和使用黃金的歷史比銅、鐵等金屬要早，在距今10000年前的新石器時代就被人類發(fā)現(xiàn)。因為黃金本身具有良好的穩(wěn)定性和稀有性，黃金成為貴金屬，被人們作為財富儲備。由于黃金具有特殊的自然屬性，被人們賦予了社會屬性，也就是貨幣功能。馬克思在《資本論》里寫道：“貨幣天然不是金銀，但金銀天然就是貨幣?！?/p>

(1)黃金被皇權(quán)貴族壟斷時期

在19世紀之前，因黃金極其稀有，黃金基本為帝王獨占的財富和權(quán)勢的象征；或為神靈擁有，成為供奉器具和修飾保護神靈形象的材料；雖然公元前6世紀就出現(xiàn)了世界上的第一枚金幣，而一般平民很難擁有黃金。

黃金礦山也屬皇家所有，當時黃金是由奴隸、犯人在極其艱苦惡劣的條件下開采出來的。正是在這樣的基礎上，黃金培植起了古埃及及古羅馬的文明。16世紀殖民者為了掠奪黃金而殺戳當?shù)孛褡?，毀滅文化遺產(chǎn)，在人類文明史上留下了血腥的一頁。搶掠與賞賜成為黃金流通的主要方式，自由交易的市場交換方式難以發(fā)展，即使存在，也因黃金的專有性而限制了黃金的自由交易規(guī)模。

(2)金本位制

黃金作為世界性的交易媒介和財富計量標準有幾千年的歷史。我們要認識黃金在現(xiàn)代人類社會的重要作用，以及推導預測黃金在未來人類社會中的作用，就必須要先了解在過去人類社會很長一段歷史時期里，黃金在人類社會金融領域所發(fā)揮的重要作用的特殊地位演變史。

在長期的人類社會發(fā)展中，黃金被賦予了人類社會經(jīng)濟活動中的貨幣價值功能，經(jīng)過漫長的歷史演變，最后黃金的金本位制金融制度逐漸確立，金本位制是以黃金作為貨幣金屬進行流通的貨幣制度，它是19世紀末到20世紀上半期歐美資本主義各國普遍實行的一種貨幣制度。

金本位首先誕生在工業(yè)革命浪潮的歐洲國家，在1717年英國首先施行了金本位制，到1816年英國頒布了《金本位制度法案》正式在制度上給予確定，成為英國貨幣制度的基礎，至十九世紀德國、瑞典、挪威、荷蘭、美國、法國、俄國、日本等國先后宣布施行了金本位制。

金本位制即黃金就是貨幣，在國際上是硬通貨。金幣本位制的主要內(nèi)容包括：①用黃金來規(guī)定所發(fā)行貨幣代表的價值，每一貨幣單位都有法定的含金量，各國貨幣按其所含黃金的重量而形成一定的比價關系；

②金幣可以自由鑄造，任何人都可按法定的含金量，自由地將金磚交給國家造幣廠鑄造成金幣，或以金幣向造幣廠換回相當?shù)慕鸫u；

③金幣是無限法償?shù)呢泿牛哂袩o限制支付手段的權(quán)利；

④各國的貨幣儲備是黃金，國際間結(jié)算也使用黃金，黃金可以自由輸出或輸入，當國際貿(mào)易出現(xiàn)赤字時，可以用黃金支付。

從以上這些內(nèi)容可看出，金本位制具有自由鑄造、自由兌換、自由輸入輸出等三大特點。隨著金本位制的形成，黃金承擔了商品交換的一般等價物，成為商品交換過程中的媒介，金本位制是黃金的貨幣屬性表現(xiàn)的高峰。

全世界共有59個國家實行過金本位制，“金本位制”雖時有間斷，但大致延續(xù)到二十世紀的20年代。由于各國的具體情況不同，有的國家實行”金本位制“長達二百多年，有的國家僅有幾十年的“金本位制”，而中國一直沒有施行過金本位制。

第一次世界大戰(zhàn)前夕，資本主義各國為了準備世界大戰(zhàn)，加緊對黃金的掠奪與控制，使金幣的自由鑄造、所發(fā)行紙幣與金幣之間的自由兌換制度受到嚴重沖擊，黃金在世界各國之間的輸入輸出受到嚴格限制。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)以后，帝國主義國家軍費開支猛烈增加，紛紛停止金幣鑄造和金幣與紙幣之間的兌換，禁止黃金輸出和輸入，這些行為從根本上破壞了金幣本位制賴以存在的基礎，導致了金幣本位制的徹底崩潰。

(3)金磚本位制

英國在1919年停止金本位制度，于1926年恢復使用金磚本位制度；在這個制度下，紙幣只能兌換400盎司的國際認許金條。同期歐美其他國家紛紛加強了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買賣和進出口。

第一次世界大戰(zhàn)以后，許多歐美資本主義國家的經(jīng)濟受到通貨膨脹、物價飛速上漲的影響，加之黃金分配極不均衡，已經(jīng)難以恢復金幣本位制。1922年在意大利熱那亞城召開的世界貨幣會議上決定采用“節(jié)約黃金”的原則，實行金磚本位制和金匯兌本位制。

實行金磚本位制的國家主要有英國、法國、美國等。在金磚本位制度下，各國央行發(fā)行的紙幣貨幣單位仍然規(guī)定含金量，但黃金只作為貨幣發(fā)行的準備金集中于中央銀行，而不再鑄造金幣和實行金幣流通，流通中的貨幣完全由銀行發(fā)行的紙幣貨幣單位所代替，人們持有的銀行發(fā)行的紙幣在一定數(shù)額以上可以按紙幣規(guī)定的含金量與黃金兌換。英國以銀行發(fā)行的紙幣兌換黃金的最低限額為相等于400盎司黃金的銀行發(fā)行的紙幣(約合1700英鎊)，低于限額不予兌換。法國規(guī)定銀行發(fā)行的紙幣兌換黃金的最低限額為21500法郎，等于12公斤的黃金。用這種辦法壓制了市場對黃金的需求，達到節(jié)約流通中黃金的目的，由各國的中央銀行掌管和控制黃金的輸出和輸入，禁止私人買賣黃金。中央銀行保持一定數(shù)量的黃金儲備，以維持黃金與貨幣之間的聯(lián)系。

(4)金匯兌本位制

金匯兌本位制又稱為“虛金本位制”，其特點是：國內(nèi)不能流通金幣，而只能流通有法定含金量的紙幣；紙幣不能直接兌換黃金，只能兌換外匯。

實行這種制度國家的貨幣同另一個實行金磚本位制國家的貨幣保持固定比價，并在該國存放外匯和黃金作為準備金，體現(xiàn)了小國對大國(“中心國”)的依附關系。通過無限制買賣外匯維持本國貨幣與金磚本位國家貨幣的聯(lián)系，即”釘住“后者的貨幣。國家禁止黃金自由輸出，黃金的輸出輸入由中央銀行負責辦理。第一次世界大戰(zhàn)前的印度、菲律賓、馬來西亞、一些拉美國家和地區(qū)，以及二十世紀20年代的德國、意大利、丹麥、挪威等國，均實行過這種制度。

金磚本位制和金匯兌本位制都是被削弱了的國際金本位制，本質(zhì)上是反映了黃金緊缺和紙幣發(fā)行泛濫之間沖突的妥協(xié)。從1914年至1938年期間，西方的礦產(chǎn)金絕大部分被各國中央銀行吸收，黃金市場的活動有限。1929－1933年世界性經(jīng)濟危機的爆發(fā)，迫使各國放棄金塊本位制和金匯兌本位制，各國紛紛加強了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買賣和進出口，公開的黃金市場失去了存在的基礎，倫敦黃金市場關閉。一關便是15年，直至1954年方后重新開張。從此資本主義世界分裂成為相互對立的貨幣集團和貨幣區(qū)，國際金本位制退出了歷史舞臺。

(5)黃金－－在布雷頓森林體系中扮演的重要角色

第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，經(jīng)過數(shù)年的戰(zhàn)爭后人們在二戰(zhàn)即將結(jié)束的時候發(fā)現(xiàn)，美國成為這場戰(zhàn)爭的最大贏家，美國不但最后打贏了戰(zhàn)爭，而且在經(jīng)濟上美國發(fā)了戰(zhàn)爭財，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示在第二次世界大戰(zhàn)即將結(jié)束時，美國擁有的黃金占當時世界各國官方黃金儲備總量的75%以上，幾乎全世界的黃金都通過戰(zhàn)爭這個機制流到了美國。

1944年5月，美國邀請參加籌建聯(lián)合國的44國政府的代表在美國布雷頓森林舉行會議，經(jīng)過激烈的爭論后各方簽定了”布雷頓森林協(xié)議“，建立了”金本位制“崩潰后一個新的國際貨幣體系。布雷頓森林體系實際上是一種國際金匯兌本位制，又稱美元－黃金本位制。它使美元在戰(zhàn)后國際貨幣體系中處于中心地位，美元成了黃金的”等價物“，美國承擔以官價兌換黃金的義務，各國貨幣只有通過美元才能同黃金發(fā)生關系，美元處于中心地位，起世界貨幣的作用。從此，美元就成了國際清算的支付手段和各國的主要儲備貨幣。布雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎的金匯兌本位制。

布雷頓森林國際貨幣體系的核心內(nèi)容是：

● 美元是國際貨幣結(jié)算的基礎，是主要的國際儲備貨幣。

● 美元與黃金直接掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤，美國承擔按每盎司35美元的官價兌換黃金的義務。

● 實行固定匯率制。各國貨幣與美元的匯率，一般只能在平價的1%上下的幅度內(nèi)波動，因此黃金也實行固定價格制，如波動過大，各國央行有義務進行必要的干預，恢復到規(guī)定的范圍內(nèi)。

布雷頓貨幣體制中，黃金無論在貨幣流通功能還是在國際儲備功能方面的作用都被限制了，因為世界上的黃金幾乎都被美國政府所控制了，其他國家?guī)缀醵紱]有黃金。沒有黃金儲

備，就沒有發(fā)行紙幣的準備金，此時只能依賴美元。于是美元成為世界貨幣體系中的主角，但我們必須要注意到黃金是穩(wěn)定這一貨幣體系的最后屏障，所以黃金的兌換價格及流動都仍受到各國政府非常嚴格的控制，各國基本上都禁止居民自由買賣黃金，黃金的市場定價機制難以有效發(fā)揮作用。布雷頓貨幣體制從另一個角度看，黃金實際上是被美元囚禁在牢籠里的貨幣制度，將世界黃金控制在自己手中，用發(fā)行的紙幣－－－美元取代過去黃金的作用。

(6)布雷頓森林體系崩潰

60年代，美國由于陷入越戰(zhàn)泥潭，政府財政赤字不斷增加，國際收入情況惡化，美元出現(xiàn)不可抑制的通貨膨脹，美元的信譽受到極大的沖擊。同期戰(zhàn)后的歐洲國家經(jīng)濟開始復蘇，各國都因為經(jīng)濟復蘇財富增長而擁有了越來越多的美元。由于美國引發(fā)的通貨膨脹，各國政府和市場力量都預期美元即將大幅貶值，為了資產(chǎn)保值黃金就成了最好選擇，于是各國為了避險美元危機和財富保值需求而紛紛拋出美元向美國兌換黃金，使美國政府承諾的美元同黃金的固定兌換率日益難以維持。到1971年，美國的黃金儲備減少了60%以上。美國政府被迫放棄按固定官價美元兌換黃金的政策，各西方國家貨幣也紛紛與美元脫鉤，金價進入由市場自由浮動定價的時期，布雷頓森林國際貨幣體系徹底崩潰。

(7)黃金的非貨幣化時期

1976年，國際貨幣基金組織通過的《牙買加協(xié)議》及兩年后對協(xié)議的修改方案，確定了黃金非貨幣化。主要內(nèi)容有：

黃金不再是貨幣平價定值的標準；

廢除黃金官價，國際貨幣基金組織不再干預市場，實行浮動價格；

取消必須用黃金同基金進行往來結(jié)算的規(guī)定；

出售國際貨幣基金組織的1／6的儲備黃金，所得利潤用來建立幫助低收入國家的優(yōu)惠貸款基金；

設立特別提款權(quán)代替黃金用于會員之間和會員與國際貨幣基金組織之間的某些支付。(特別提款權(quán)：國際貨幣基金組織創(chuàng)設的一種儲備資產(chǎn)和記帳單位，亦稱“紙黃金”。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權(quán)利。會員國發(fā)生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其它會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充作國際儲備。但由于其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。特別提款權(quán)定值是和”一籃子“貨幣掛鉤，市值不是固定的。)

但是，黃金的非貨幣化發(fā)展過程并沒有使黃金完全退出貨幣領域。黃金的貨幣職能依然遺存：

仍有多種法定面值的金幣發(fā)行、流通；黃金價格的變化仍然是衡量貨幣的有效工具，是人們評價經(jīng)濟運行狀態(tài)的參照物；

黃金仍然是重要的資產(chǎn)儲備手段，截至2005年，各國央行外匯儲備中總計有黃金3.24萬噸，約占數(shù)千年人類黃金總產(chǎn)量的22%，私人儲藏金條2.4萬噸，兩項總計占世界黃金總量的37%。

用黃金進行清償結(jié)算實際上仍然是公認的唯一可以代替用貨幣進行往來結(jié)算的方式。特別提款權(quán)的推進遠遠低于預期，目前黃金仍然是國際上可以接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大硬通貨。

在1976年牙買加體系宣布“黃金非貨幣化”之后，黃金作為世界流通貨幣的職能降低了。但是，黃金的金融屬性并沒有降低，黃金仍然是一種特殊的商品、保值的手段和投資的工具，集商品功能和金融功能于一身。

作為特殊的貴金屬，黃金目前依然是世界各國所青睞的主要國際儲備。當今黃金仍作為一種公認的金融資產(chǎn)活躍在金融投資領域，充當國家或個人的儲備資產(chǎn)。目前黃金仍然是國際上可以接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大硬通貨。在當前新的歷史變革時期，黃金又將煥發(fā)出新的璀璨光芒來！

第二篇：黃金外匯基礎知識

黃金外匯

黃金：

黃金投資：實物投資（項鏈金條等）和虛擬投資（現(xiàn)貨黃金和期貨黃金）

現(xiàn)貨黃金：倫敦金、國際現(xiàn)貨黃金

即期交易，指在交易成交后交割或數(shù)天內(nèi)交割?，F(xiàn)貨黃金是一種國際性的投資產(chǎn)品，由各黃金公司建立交易平臺，杠桿比例的形式向坐市商進行網(wǎng)上買賣交易

保證金交易：又稱虛盤交易、按金交易，就是投資者用自有資金作為擔保，從銀行或經(jīng)紀商處提供的融資放大來進行現(xiàn)貨黃金交易，也就是放大投資者的交易資金。融資的比例大小，一般由銀行或者經(jīng)紀商決定，通常為100倍

現(xiàn)貨黃金交易：利用一盎司的價格購買一百盎司的黃金的交易權(quán)。

每天的交易量達20多萬億美元，資金量大，所以 沒有任何一個財團或者機構(gòu)可以控莊。市場規(guī)范法律健全

做市商（即國際四大金商）：英國匯豐銀行、加拿大楓葉銀行、美國共和銀行、洛希爾國際投資銀行。交易單位：1手=100 盎司，合約保證金 1800美金（1800美金可以買1手）1盎司=31.1035克

報價：國際計價單位，1536美金/盎司（328.18塊/克）交易時間：周一早上6：00----周六早上5：00

交易機制：雙向買漲買跌，T+0 即時撮合交易（股市競價撮合交易）

點差：0.5美金

（交易商的成本等等）

全球幾大黃金市場：倫敦（主要現(xiàn)貨市場）、蘇黎世、紐約、香港 影響因素：

供求（南非、美國、澳洲、中國）、金融危機/通貨膨脹、美元及石油、全球政治局勢、央行儲備

外匯：

以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付憑證。廣泛定義：①外國貨幣。包括紙幣、鑄幣。②外幣支付憑證。包括票據(jù)、銀行的付款憑證、郵政儲蓄憑證等。③外幣有價證券。包括政府債券、公司債券、股票等。④特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位。⑤其他外幣計值的資產(chǎn)。

美元（USD）、歐元（EUR）、日元（JPY）、英磅（GBP）、澳元（AUD）、加元（CAD）、瑞士法朗（CHF）、紐元（NZD）等等。

匯率

匯率又稱匯價、外匯牌價或外匯行市，即外匯的買賣價格。它是兩國貨幣的相對比價，也就是用一國貨幣表示另一國貨幣的價格。匯率的最小變化單位為一點（PIP），它是構(gòu)成匯率變動的最小單位。

直接標價法：以一定單位的外國貨幣作為標準來計算應付出多少單位本國貨幣。包括中國在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國家目前都采用直接標價法。如美元/人民幣、美元/日元、美元/瑞郎 間接標價法：以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應收若干單位的外國貨幣。如歐元/美元、英鎊/美元、澳元/美元

直盤：所有跟美元相關的貨幣對，如EURUSD、GBPUSD、USDCAD、USDCHF等

叉盤：與美元無關，但中間需要經(jīng)過美元轉(zhuǎn)換的貨幣對，GBPJPY、EURCHF、AUDJPY等

四大洲 主要市場 開收盤時間 澳洲 惠靈頓

04:00－13:00 悉尼

06:00－15:00 亞洲

東京

08:00－15:30 新加坡

08:00－16:00 香港

10:00－17:00 歐洲

法蘭克福 14:30－23:30 倫敦

15:30－00:30（次日）

北美洲 紐約

20:30－4:00（次日）

參與者：央行、銀行、外匯經(jīng)紀商、基金、個人投資者等 保證金交易（和黃金一樣）

分析行情：基本面 + 技術面

基本面： 經(jīng)濟指標：

采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)

采購經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來表示，常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點：即當指數(shù)高于50%時，被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號。當指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時，則有經(jīng)濟蕭條的憂慮。

生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)來衡量制造商出廠價的平均變化的指數(shù)，它是統(tǒng)計部門收集和整理的若干個物價指數(shù)中的一個。如果生產(chǎn)物價指數(shù)比預期數(shù)值高時，表明有通貨膨脹的風險。如果生產(chǎn)物價指數(shù)比預期數(shù)值低時，則表明有通貨緊縮的風險。國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）

一定時期內(nèi)(一個季度或一年)，一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務的價值，常被公認為衡量國家經(jīng)濟狀況的最佳指標。它不但可反映一個國家的經(jīng)濟表現(xiàn)，更可以反映一國的國力與財富。消費者價格指數(shù)（CPI）

是反映與居民生活有關的商品及勞務價格統(tǒng)計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。一般說來當CPI>3%的增幅時我們稱為一般的通貨膨脹；而當CPI>5%的增幅時，我們把它稱為嚴重的通貨膨脹。失業(yè)率

利率：利息率 歐元EUR：1.50% 英鎊GBP：0.50% 澳元AUD：4.75% 日元JPY：0--0.10% 美元USD：0--0.25% 瑞郎CHF：0--0.25% 加元CAD：1.0% 人民幣RMB：

貨幣特性：

美元：是全球硬通貨，各國央行主要貨幣儲備，美國政治經(jīng)濟地位決定美元地位，同時，美國也通過操縱美元匯率為其自身利益服務，有時不惜以犧牲他國利益為代價。美國的一言一行對匯市的影響重大，因此，從美國自身利益角度去考量美國對美元匯率的態(tài)度對把握匯率走勢就非常重要。美國國債收益率的漲跌，對美元匯率也會有很大影響。如果國債收益率上漲，將吸引資金流入，而資金的流入將支撐匯率的上漲；反之，則相反。

歐元：占美元指數(shù)的權(quán)重為57.6%，比重最大，因此，歐元基本上可以看作是美元的對手貨幣，投資者可參照歐元來判斷美元的強弱。歐元的比重也體現(xiàn)在其貨幣的特性和走勢上，因為比重和交易量大，歐元是主要非美元幣種里最為穩(wěn)健的貨幣，如同股票市場里的大盤股，常常帶動歐系貨幣和其他非美貨幣，起著領頭羊的作用。

日元：日本國內(nèi)市場狹小，為出口導向型經(jīng)濟，特別是近十余年的經(jīng)濟衰退，更使出口成為其國內(nèi)經(jīng)濟增長的支柱。因此，經(jīng)常性地干預匯市、使日元匯率不至于過強、保持出口競爭力，已成為日本慣用的外匯政策。

日本央行是世界上干預匯率最經(jīng)常的央行，且日本外匯儲備位居世界第二，干預匯市的能力較強。因此，對于匯市投資者來說，對日本央行的關注是必須的。日本干預匯市的手段主要是口頭干預和直接入市，因此，日本央行和財政部官員經(jīng)常性的言論對日元短線波動影響較大。

英鎊：英國與歐元區(qū)經(jīng)濟、政治密切相關，且英國原為歐盟的重要成員國，因此歐盟方面的經(jīng)濟政治變動，對英鎊的影響很大。相對于其他貨幣而言，英鎊和歐元走得比較近。

英鎊是曾經(jīng)的世界貨幣，目前則是最值錢的貨幣，因其對美元的匯率較高，但其交易量又遠遜于歐元，因此其貨幣特性就體現(xiàn)為波動較強。而倫敦作為最早的外匯交易中心，交易員的技巧和經(jīng)驗都非常豐富，這些交易技巧在英鎊的走勢上得到了很好的體現(xiàn)。

瑞郎：瑞士是傳統(tǒng)的中立國，瑞士法郎也是傳統(tǒng)的避險貨幣，政治動蕩期間，能吸引避險資金流入。另外，瑞士憲法曾規(guī)定，每一瑞士法郎必須有40%的黃金儲備支撐，雖然這一規(guī)定已經(jīng)失效，但瑞士法郎同黃金價格仍具有一定心理上的聯(lián)系。黃金價格的上漲，能帶動瑞士法郎一定程度的上漲。

瑞士是一個小國，因此，決定瑞士法郎匯率更多的是外部因素，主要因素是美元的匯率；另外，因其也屬于歐系貨幣，因此平時常跟隨于歐元的走勢。瑞士法郎貨幣量小，在特殊時期，特別是政治動蕩引發(fā)對其大量的需求時，能很快推升瑞士法郎的匯率，且容易使該幣值被高估。---是美元的死對頭（避險）

瑞郎定律：

（1）由瑞士法郎領漲的上漲是有力度的上漲。（2）由瑞士法郎領跌的下跌是有力度的下跌。（3）瑞士法郎疲軟的上漲是反彈行情。

（4）瑞士法郎堅挺的下跌，其下跌幅度將有限。

（5）主流盤局中瑞士法郎的強弱暗示著盤局的突破方向。

澳元：是典型的商品貨幣，澳大利亞在煤炭、鐵礦石、銅、鋁、羊毛等工業(yè)品和棉紡織品的國際貿(mào)易中占絕對優(yōu)勢，因此這些商品價格的上漲，對于澳元的正面影響很大。另外，盡管大洋洲不是黃金的重要生產(chǎn)國和出口國，但是澳元和黃金價格正相關的特征比較明顯；而石油價格的升跌也會在很大程度上影響澳元的走勢。同時，澳元是高息貨幣，美國利率前景和國債收益率的變動對其影響較大。

加元：也屬于商品貨幣，是西方七國里最依賴出口的國家，其出口占其GDP的四成，而出口產(chǎn)品主要是農(nóng)產(chǎn)品和海產(chǎn)品。同時，加元是非常典型的美元集團貨幣（美元集團指的是那些同美國經(jīng)濟具有十分密切關系的國家，這主要包括了同美國實行自由貿(mào)易區(qū)或者簽署自由貿(mào)易協(xié)定的國家，以加拿大、拉美國家和澳洲為主要代表），其出口的80%是美國，與美國的經(jīng)濟依存度極高。體現(xiàn)在道指和美加的走勢上面

表現(xiàn)在匯率上，就是加元對主要貨幣和美圓對主要貨幣走勢基本一致，例如，歐元對加元和歐元對美圓在圖形上保持良好的同向性，只是在近年美圓普遍下跌中，此種聯(lián)系才慢慢減弱。石油價格的上漲對加元利好，導致美加下跌

第三篇：第一步 黃金基礎知識

第一步 黃金基礎知識

2008年11月23日 10:17黃金理財網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 已有評論0

條

一、黃金概述

1、黃金的概念

金，又稱為黃金，化學元素符號為Au，是一種帶有黃色光澤的金屬。黃金具有良好的物理屬性，穩(wěn)定的化學性質(zhì)、高度的延展性及數(shù)量稀少等的特點，不僅是用于儲備和投資的特殊通貨，同時又是首飾業(yè)、電子業(yè)、現(xiàn)代通訊、航天航空業(yè)等部門的重要材料。在20世紀70年代前還是世界貨幣，目前依然在各國的國際儲備中占有一席之地，是一種同時具有貨幣屬性、商品屬性和金融屬性的特殊商品。

黃金的用途有：國家貨幣的儲備金、個人資產(chǎn)投資和保值的工具、美化生活的特殊材料、工業(yè)、醫(yī)療領域的原材料。

黃金衍生工具。隨著收藏的逐步成熟，黃金市場可望逐步推出黃金遠期、黃金期貨乃至黃金期權(quán)等。

二、世界黃金市場介紹

1、國際黃金市場介紹(1)倫敦黃金市場

倫敦黃金市場歷史悠久，其發(fā)展歷史可追溯到300多年前。1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心，1919年倫敦金市正式成立，每天進行上午和下午的兩次黃金定價。由五大金行定出當日的黃金市場價格，該價格一直影響紐約和香港的交易。市場黃金的供應者主要是南非。1982年以前，倫敦黃金市場主要經(jīng)營黃金現(xiàn)貨交易，1982年4月，倫敦期貨黃金市場開業(yè)。目前，倫敦仍是世界上最大的黃金市場。

倫敦黃金市場的特點之一是交易制度比較特別，因為倫敦沒有實際的交易場所，其交易是通過無形方式--各大金商的銷售聯(lián)絡網(wǎng)完成。交易會員由最具權(quán)威的五大金商及一些公認為有資格向五大金商購買黃金的公司或商店所組成，然后再由各個加工制造商、中小商店和公司等連鎖組成。交易時由金商根據(jù)各自的買盤和賣盤，報出買價和賣價。

倫敦黃金市場交易的另一特點是靈活性很強。黃金的純度、重量等都可以選擇，若客戶要求在較遠的地區(qū)交售．金商也會報出運費及保費等，也可按客戶要求報出期貨價格。最通行的買賣倫敦金的方式是客戶可無須現(xiàn)金交收，即可買入黃金現(xiàn)貨，到期只需按約定利率支付利息即可，但此時客戶不能獲取實物黃金。這種黃金買賣方式，只是在會計賬上進行數(shù)字游戲，直到客戶進行了相反的操作平倉為止。

倫敦黃金市場特殊的交易體系也有若干不足。首先：由于各個金商報的價格都是實價，有時市場黃金價格比較混亂，連金商也不知道哪個價位的金價是合理的，只好停止報價，倫敦金的買賣便會停止；其二是倫敦市場的客戶絕對保密，因此缺乏有效的黃金交易頭寸的統(tǒng)計。(2)蘇黎世黃金市場

蘇黎世黃金市場，是二戰(zhàn)后發(fā)展起來的國際黃金市場。由于瑞士特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務體系，為黃金買賣提供了一個既自由又保密的環(huán)境，加上瑞士與南非也有優(yōu)惠協(xié)議，獲得了80%的南非金，以及前蘇聯(lián)的黃金也聚集于此，使得瑞士不僅是世界上新增黃金的最大中轉(zhuǎn)站，也是世界上最大的私人黃金的存儲中心。蘇黎世黃金市場在國際黃金市場上的地位僅次于倫敦。

蘇黎世黃金市場沒有正式組織結(jié)構(gòu)，由瑞士三大銀行：瑞士銀行、瑞士信貸銀行和瑞士聯(lián)合銀行負責清算結(jié)賬、三大銀行不僅可為客戶代行交易，而且黃金交易也是這三家銀行本身的主要業(yè)務。蘇黎世黃金總庫(Zurich Gold Pool)建立在瑞士三大銀行非正式協(xié)商的基礎上，不受政府管轄，作為交易商的聯(lián)合體與清算系統(tǒng)混合體在市場上起中介作用。

蘇黎世黃金市場無金價定盤制度，在每個交易日任一特定時間，根據(jù)供需狀況議定當日交易金價，這一價格為蘇黎世黃金官價。全日金價在此基礎上的波動不受漲跌停板限制。(3)美國黃金市場

紐約和芝加哥黃金市場是20世紀70年代中期發(fā)展起來的，主要原因是1977年后，美元貶值，美國人(主要是以法人團體為主)為了套期保值和投資增值獲利，使得黃金期貨迅速發(fā)展起來。目前紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黃金期貨交易中心。兩大交易所對黃金現(xiàn)貨市場的金價影響很大。

以紐約商品交易所(COMEX)為例，該交易所本身不參加期貨的買賣，僅提供一個場所和設施，并制定一些法規(guī)，保證交易雙方在公平和合理的前提下進行交易。該所對進行現(xiàn)貨和期貨交易的黃金的重量、成色、形狀、價格波動的上下限、交易日期、交易時間等都有極為詳盡和復雜的描述。(4)香港黃金市場

香港黃金市場已有90多年的歷史。其形成是以香港金銀貿(mào)易場的成立為標志。1974年，香港政府撤消了對黃金進出口的管制，此后香港金市發(fā)展極快。由于香港黃金市場在時差上剛好填補了紐約、芝加哥市場收市和倫敦開市前的空檔，可以連貫亞、歐、美，形成完整的世界黃金市場。其優(yōu)越的地理條件引起了歐洲金商的注意，倫敦五大金商、瑞士三大銀行等紛紛來港設立分公司。他們將在倫敦交收的黃金買賣活動帶到香港，逐漸形成了一個無形的當?shù)?“倫敦金市場”，促使香港成為世界主要的黃金市場之一。

目前，香港黃金市場由三個市場組成：①香港金銀貿(mào)易市場，以華人資金商占優(yōu)勢，有固定買賣場所，主要交易的黃金規(guī)格為99標準金條，交易方式是公開喊價，現(xiàn)貨交易；②倫敦金市場，以國外資金商為主體，沒有固定交易場所；③黃金期貨市場，是一個正規(guī)的市場，其性質(zhì)與美國的紐約和芝加哥的商品期貨交易所的黃金期貨性質(zhì)是一樣的。交投方式正規(guī)，制度也比較健全，可彌補金銀貿(mào)易場的不足。(5)倫敦黃金交易所黃金定盤

1919年9月12日上午11點，產(chǎn)生了第一筆黃金定盤，當時金價定在每盎司4磅8先令9便士。開頭幾天的報價是用電話進行的，后來就決定在斯威辛街的洛西爾銀行的辦公室里舉行正式會議。如今金價一天定盤兩次，上午10:30和下午3:00。

倫敦黃金定盤價是獨一無二的，與其他黃金市場不同，它為市場的交易者買入或賣出黃金只提供單一的報價。它提供的標準價格，被廣泛地應用于生產(chǎn)商、消費者和中央銀行作為中間價。有5個銀行成員參加定盤，每次定價時他們各派一個代表出席。在定盤過程中這些人用電話與其自身的交易員保持聯(lián)系。

在每次定盤開始時，主席（自1919年開始以來，就由洛西爾銀行的代表擔任，）向其他4位代表宣布一個開盤價，他們分別向本身的交易廳匯報，然后再將這個價格轉(zhuǎn)告給他們的客戶。各銀行根據(jù)他們收到的訂單，指示他們的代表宣布他們在該價位上是買進還是賣出。只要在該價格上既有買入又有賣出的，就會詢問他們所需交易的金磚數(shù)量。

如果在該價位上只有買入或只有賣出的，或者買賣金磚的數(shù)量不平衡，價格就會上下浮動，于是將上面的程序重新進行一遍，直到得到平衡為止，于是主席宣布定盤。如果買賣的數(shù)量在25塊以內(nèi)就宣布定盤，必要時定價過程將持續(xù)，直到使買賣雙方都滿意為止。通常這只需要15分鐘或更少的時間，但也有時會超過一小時。

客戶可以在定價前預先留下訂單。也可以在定價的全過程中了解價格的變化，并隨時更改訂單，直到定盤為止。為保證任何訂單的變化迅速地讓主席知道，每個代表的桌上都有一面小旗，當聽到從他的交易廳內(nèi)傳來變更要求時立刻把它舉起來。只要還有旗被舉著，主席就不會宣布價格定盤了。

現(xiàn)在倫敦交易所里的5個定價代表是：

德意志銀行、香港上海匯豐銀行-密特蘭銀行、洛西爾銀行、瑞士信貸第一波斯頓銀行加拿大楓葉銀行(6)東京黃金市場

東京黃金市場于1982年成立，是日本政府正式批準的唯一黃金期貨市場。會員絕大多數(shù)為日本的公司。黃金市場以每克日元叫價，交收標準金的成色為99.99%，重量為1公斤，每宗交易合約為1000克。(7)新加坡黃金所

新加坡黃金所成立于1978年11月，目前時常經(jīng)營黃金現(xiàn)貨和2、4、6、8、10個月的5種期貨合約，標準金為100盎司的99.99%純金，設有停板限制。中國的黃金歷史與現(xiàn)狀

從五千年的中國歷史來看，中國一直是一個黃金貧乏的國家。雖然與世界其他民族一樣，黃金在我國歷史上也是財富的計量單位和擁有財富象征，黃金在人類社會中的地位非同一般。但事實上由于中國黃金總量上的缺乏，使得黃金很難成為財富流通中介的主角。在中國近代歷史上承擔流通貨幣功能主角的是白銀。中國“貧金”的現(xiàn)實一直延續(xù)到21世紀的今天。而產(chǎn)生“中國貧金”現(xiàn)象的原因有以下幾點原因：（1）歷史原因：

據(jù)考古發(fā)現(xiàn)，在漢代以前中國社會商品流通領域中并不缺乏黃金，整個社會中黃金流通總量也并不缺乏，這可以從漢代以前的墓葬考古中發(fā)現(xiàn)了大量的黃金飾物可見一斑，從各種歷史文獻中也可以看到當時黃金的重要地位。據(jù)當時的歷史文獻記載，皇帝對有功的大臣戰(zhàn)將等往往就動輒賞賜幾百斤的黃金。

但在漢朝以后中國社會中的黃金總量就突然減少了，對于中國歷史上的黃金總量的突然減少直到現(xiàn)在還是一個謎，還需要中國考古學界來繼續(xù)研究破解這個謎團。其中有一個說法，從漢代以后，中國朝代更替頻繁，農(nóng)民起義層出不窮，各種戰(zhàn)爭一直綿延不斷，而當時的黃金事實上是儲備在中國社會的王公貴族和地主階層里，這些王公貴族和地主階層恰恰是各種戰(zhàn)爭與農(nóng)民革命的掠奪對象，為了保存這些財富，這些王公貴族和地主階層必然要藏匿類似黃金這樣的高價值財富。社會動蕩各種綿延不斷的戰(zhàn)爭過程中這些王公貴族和地主階層中的很大一部分被革命浪潮所消滅，這些被藏匿的黃金財富就成了無主的、消失了的財富。由于從漢朝以來，各種戰(zhàn)爭革命頻繁爆發(fā)延續(xù)了幾百年時間，大量的諸如黃金這樣的高價值財富就被埋在了華夏大地的各個角落中，“一人藏匿百人難尋”，大量黃金成為了中國歷史上消失了的財富。也許這真是中國“貧金”的一個歷史解釋。（2）近現(xiàn)代的戰(zhàn)亂因素：

除了上面的歷史疑案外，在近代中國歷史上的諸多事件，進一步造成了中國大陸上貧金的現(xiàn)實。自1840年鴉片戰(zhàn)爭以來，中國遭受西方列強的近100年的鴉片貿(mào)易巧取和武裝搶奪與盤剝，大量的白銀和黃金被當作鴉片貨款和戰(zhàn)爭賠款流出中國，進一步造成了中國黃金與白銀等貴金屬硬通貨的嚴重匱乏。自此以后中國境內(nèi)的連年內(nèi)戰(zhàn)和日本侵略中國，更是造成了我國黃金與白銀的大量外流，一部分黃金與白銀用作了軍械物資的購買，另一部分被大量達官顯貴外逃攜帶出國。至今中國民間依然有這樣的國際黃金疑案未了結(jié)。（3）國民黨內(nèi)戰(zhàn)時期的“金圓券”事件

抗戰(zhàn)勝利后，國共內(nèi)戰(zhàn)時期國民黨政府炮制的“金圓券”事件就是另一個有代表性的黃金外流事件。國民黨政府財政連年出現(xiàn)巨額赤字，為了彌補赤字，就大量發(fā)行法幣，法幣猛增，物價隨之飛漲。為了挽救經(jīng)濟崩潰，1948年8月19日，國民黨政府實行所謂的“幣制改革”和“限價政策”。其中國民黨政府頒發(fā)的《金圓券發(fā)行辦法》規(guī)定金圓券每元含黃金0.22217克，發(fā)行額以20億為限。按1金圓券折合法幣300萬元的比率收兌法幣。同時規(guī)定黃金1兩等于金圓券200元。白銀1兩等于金圓券3元。美元1元等于金圓券4元。當時國民黨政府使用高壓和誘騙等手段強制推行這個法令，命令國統(tǒng)區(qū)的人民必須在1948年9月30日前將所持黃金和白銀全部兌換成金圓券，過期不交者，一律強制沒收。不到兩個月，就從人民手中榨取金銀外幣總值達2億美元。

1948年10月初，由上海開始的搶購風潮波及國民黨統(tǒng)治區(qū)各大城市，物價更進一步飛漲。11月10日，國民黨政府被迫宣布取消限價政策。12日又公布《修正金圓券發(fā)行辦法》法令，規(guī)定1金圓券的含金量減為0.044434克。公開宣布金圓券貶價4/5，撤銷金圓券發(fā)行20億元的限額。之后金圓券無限量發(fā)行，至1949年5月，金圓券發(fā)行額為六十七萬多億元，金圓券也像法幣一樣成為廢紙。

這些用“金圓券”兌換來的黃金、白銀，以及國民黨政府中央銀行歷年的黃金、白銀儲備等，在1949年由軍艦押送至臺灣。1949年1月10日，大公子蔣經(jīng)國拿出一封蔣介石的“手諭”，上面明令俞鴻鈞盡快將全部庫存的黃金、白銀和美鈔運往臺灣。當時，國民黨經(jīng)過所謂的“幣制改革”，發(fā)行金圓券，強行將民間的幾乎所有黃金和美元收歸國庫。關于這筆款的數(shù)目，說法不一。國民黨的文人陳孝威說是“黃金50萬兩”；也有的說是美金8000萬元，黃金92.4萬余兩，銀元3000萬元； 而李宗仁的秘書梁升俊說南京失守時，“國庫尚有黃金280萬兩，美鈔5000余萬元，經(jīng)合署的棉花紗布出售總值不下美元1500萬元，還有價值巨大的有價證券”。總之，在當時這是一筆相當可觀的數(shù)字，在蔣介石的直接指揮下，這筆巨額財富用海軍軍艦全部搶運到臺灣。（4）當代中國仍然“黃金匱乏”

1949年中國共產(chǎn)黨建立了中華人民共和國，就是在這樣一個幾乎“無金”的中國大陸上開始經(jīng)濟建設和金融體系建設。中國政府只能從新生產(chǎn)黃金中獲得增加，而沒有歷史存留的積累。在1949年建國后的很長一段時間，我國在黃金問題上一直是嚴格管制階段，黃金開采企業(yè)必須將所生產(chǎn)出來的黃金交售給中國人民銀行，而后由中國人民銀行將黃金配售給用金單位。那時新生產(chǎn)出來的黃金主要用于我國緊急國際支付和國家儲備。到1982年社會大眾才重新開始有權(quán)力擁有黃金，擁有黃金的渠道還只是通過商場可以購買到黃金首飾而已。

綜上所述，中國大陸當前的“黃金匱乏”的歷史原因就非常清楚了，我們可以清楚的看到，在中國這樣一個人口和地域大國里，從1949年到1982年我們國家整個社會存在一個“黃金斷層”，這個“黃金斷層”持續(xù)時間長達30年，整整影響了兩代人。在兩代人的時間里，中國人民與黃金無緣，只是很樸素的知道黃金很值錢，黃金很貴重，但無法接觸到黃金，缺乏對黃金的各種知識的了解與認識，對于黃金的重要作用和金融功能了解甚少。這個黃金斷層實際上導致了整個社會對黃金的普遍性無知和漠視。（5）中國央行黃金儲備

截止2005年12月底，中國中央銀行公布的黃金儲備為1929萬盎司，折合約為600噸。（實際情況可能要超過1000噸以上）按150元/克的市場價格計算，600噸黃金的價值約為900億人民幣。按580美元/盎司的價格計算，1929萬盎司黃金價值約111.88億美元。截止2005年12月，中國的外匯儲備約8000億美元，黃金儲備約占外匯儲備1.3%左右（6）中國黃金生產(chǎn)狀況與礦藏儲備

2003年我國的黃金產(chǎn)量名列世界第三，黃金年產(chǎn)量約180噸，折合到當時的黃金價格約為200億人民幣，而且最近6年來的產(chǎn)量波動不大。

以2004年1-5月份的我國黃金生產(chǎn)情況來分析，全國5月份生產(chǎn)黃金（成品金）16.837噸。1-5月累計完成79.065噸。與去年同期相比，黃金產(chǎn)量增加7.341噸，同比增長10.24%。2004年1-5月，黃金礦山企業(yè)礦產(chǎn)金(成品金+含量金)累計完成64.263噸，比去年同期增長10.80%；冶煉企業(yè)(有色、黃金冶煉企業(yè))累計完成成品金32.680噸，比去年同期增長9.22%。

2004年我國黃金產(chǎn)量達到212.348噸，與上年同比增長5.86%。產(chǎn)金量較大的省有山東、河南、福建、陜西、遼寧、河北等省，山東仍為我國最大產(chǎn)金省，全年產(chǎn)金64.509噸，占全國產(chǎn)量的30.38%。

2005年，中國黃金行業(yè)總體經(jīng)濟運行情況良好。中國黃金協(xié)會的《全國黃金統(tǒng)計月報》顯示，2005年全國黃金產(chǎn)量達224.050噸，中國黃金產(chǎn)業(yè)的“十五”規(guī)劃，要求在2006年達到約240噸的黃金年產(chǎn)量，可見，我國要迅速大幅提高黃金產(chǎn)量的空間已經(jīng)不大。

中國國內(nèi)的黃金探明儲量為4000至5000噸，約占世界探明儲量的10%，以現(xiàn)有開采速度還可維持22至28年。（7）民間儲金量較低黃金投資意識匱乏

新中國成立以來，中國政府對黃金產(chǎn)業(yè)一直實行嚴格管制，黃金生產(chǎn)企業(yè)須將開采和冶煉的黃金，全部售給中國人民銀行，再由中國人民銀行經(jīng)過審批環(huán)節(jié)配售給各用金單位。

1982年，在國內(nèi)恢復出售黃金飾品，以中國人民銀行開始發(fā)行熊貓金幣為標志，中國開放金銀市場邁出第一步，1999年11月，中國放開白銀市場，封閉了半個世紀的白銀自由交易開禁，上海華通有色金屬現(xiàn)貨中心批發(fā)市場成為我國唯一的白銀現(xiàn)貨交易市場。白銀的放開視為黃金市場開放的“預演”。2001年4月，中國人民銀行行長戴相龍宣布取消黃金“統(tǒng)購統(tǒng)配”的計劃管理體制，在上海組建黃金交易所。同年6月，中央銀行啟動黃金價格周報價制度，根據(jù)國際市場價格變動兌國內(nèi)金價進行調(diào)整。隨后足金飾品、金精礦、金塊礦和金銀產(chǎn)品價格全部放開。

2002年10月30日以上海黃金交易所正式開業(yè)為標志，中國黃金市場走向全面開放，黃金投資逐步走進社會大眾，黃金投資在中國迎來了全新開端。目前，中國國內(nèi)的黃金總存量約為4000-5000噸。這包括中央銀行的黃金儲備和民間大眾擁有的黃金制品。

中國國內(nèi)的黃金需求一直是以首飾性消費需求為主，每年中國市場銷售的黃金絕大部分都成為了黃金飾品，工業(yè)、醫(yī)療、科研等行業(yè)占消費需求的比重較小，而黃金的金融投資需求目前還只是剛剛起步，所占的比重更是小的可憐。中國民眾對黃金的理解和認識更多停留在首飾品的認識上，對黃金的金融投資功能知之甚少，黃金金融投資的參與度極低。

是種種歷史原因和金融體制的原因，造成中國大陸人均黃金制品只有3.5克左右的現(xiàn)狀。目前，中國大陸人均黃金年消費量只有0.2克，消費數(shù)量集中在黃金飾品上，與港、臺地區(qū)和西方國家的水平差距懸殊(阿聯(lián)酋人均年消費黃金最多，達30克)，離印度人均約1克的水平也有很大距離。預計今后幾年中國的黃金消費將從以往每年200噸左右增加到400噸至500噸，這對國際黃金市場的價格將會產(chǎn)生非常重大的影響。綜觀中國國內(nèi)現(xiàn)狀，國家缺乏長遠的黃金儲備規(guī)劃，普通民眾對黃金的投資意識、保值增值應對金融危機、通貨膨脹的功能遠未了解。但目前國內(nèi)大眾投資黃金的意識正在被喚醒，從投資需求來看，中國黃金市場在徹底開放之后，將令世界再度吃驚，中國民眾在黃金金融市場上的投資能力不可低估。

第四篇：國際現(xiàn)貨黃金基礎知識

國際現(xiàn)貨黃金基礎知識

什么是國際現(xiàn)貨黃金：國際現(xiàn)貨黃金有稱為倫敦金（LLG），是指隨著黃金價格的漲跌進

行買賣，從中獲取利潤。國際現(xiàn)貨黃金簡單的說就是保證金交易的方

式進行買漲賣跌！

黃金投資的種類：

1、實物黃金交易

2、紙黃金交易

3、黃金期貨交易

4、杠桿式現(xiàn)貨黃金交易。

國際現(xiàn)貨黃金的基本特性：

1、收益性：杠桿式原理 1：100，雙向買賣，可買漲也可買跌。

2、風險自控：風險掌握在投資者自己的手里。

現(xiàn)貨黃金交易名詞：

1、交易傭金：客戶參與現(xiàn)貨黃金投資，通過在正規(guī)交易平臺交易，平臺方收取一定的交易服務費用，即為交易傭金（原則與股票類同）。

2、點差：指買入與賣出的一個差價，國際現(xiàn)貨黃金的買入賣出的差價為0.5美元/盎司

3、合約單位：國際現(xiàn)貨黃金的交易額以100盎司為單位，即為一手。

4、保證金：國際現(xiàn)貨黃金以美標準手1000美元作為基本保證金。

5、交易時間：周一至周四：早上7：30——凌晨3：30.周五至周六：早上7：30——凌晨2：30.周末休市

6、交易成本：點差與傭金，點差為銀行收取，傭金為平臺收取

7、盈虧計算：（估出價—進倉價）*杠桿*合約手數(shù)—利息—手續(xù)費=盈虧

8、每日結(jié)算：在凌晨3：00—7：00這段時間

9、即時掛單交易：根據(jù)平臺或交易員報出的價位即時報單交易。

10、限價單:：止盈單（LT）在指定的價位出現(xiàn)時系統(tǒng)自動買入或賣出產(chǎn)品合約，鎖定盈利。止損單：（STP）指設定的止損價出現(xiàn)時，系統(tǒng)自動平倉停止虧損。

11、提取保證金：先填寫保證金提取單并送（傳）到公司辦理。

12、現(xiàn)貨黃金的優(yōu)點：1金價波動大。國際政治、美元、石油、央行儲備、戰(zhàn)爭風險2交易時間長、24小時服務

3資金結(jié)算時間短，當日可進行多次開倉平倉，提供更多投資機遇4 操作簡單，有無基礎均可，即看即會，比炒股更簡單賺的多，黃金漲，你做多賺，黃金跌，你做空也賺保值強，升值潛力大，世界上通貨膨脹加劇，推進黃金上漲

13、過夜費用：過夜，平臺收取3美金/每手（凌晨5點結(jié)算）

第五篇：上交所-黃金t+d基礎知識介紹

1、金鱗瑞祥日常的客戶短信提醒：我們采用每天二次早9：00晚9：00客戶短信提示，出現(xiàn)大行情不定時短信提醒功能。

2、黃金入門，開戶流程，操作指導、培訓，行情分析系統(tǒng)贈送等等服務，以及開戶后的后續(xù)服務

3、客戶細分，設立VIP客戶交流平臺，與公司分析團隊一對一溝通指導。

4、客戶日常服務溝通：公司客服人員在線與客戶溝通，及時解決客戶的日常問題。

5、定期召開客戶培訓及大型推薦活動，及時了解客戶需求，提高客戶對黃金產(chǎn)品的了解。

1、什么是T+D ? 什么是T+D市場？

所謂T+D，就是指由上海黃金交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。這個標的物，又叫基礎資產(chǎn)，是T+D合約所對應的現(xiàn)貨。其特點是：以分期付款方式進行買賣，交易者可以選擇當日交割，也可以無限期的延期交割。T+D合約內(nèi)容包括：合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、交易時間、交割日期、交割品級、交割地點、最低交易保證金、交易手續(xù)費、交割方式、交易代碼等。T+D合約附件與T+D合約具有同等法律效力。

T+D市場是買賣T+D合約的市場。這種買賣是由轉(zhuǎn)移價格波動風險的生產(chǎn)經(jīng)營者和承受價格風險而獲利的風險投資者參加的，在交易所內(nèi)依法公平競爭而進行的，并且有保證金制度為保障。保證金制度的一個顯著特征是用較少的錢做較大的買賣，保證金一般為合約值10%，與股票投資相比較，投資者在T+D市場上投資資金比其他投資要小得多，俗稱“以小搏大”。T+D交易的目的不是獲得實物，而是回避價格風險或套利，一般不實現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。T+D市場的基本功能在于給生產(chǎn)經(jīng)營者提供套期保值、回避價格風險的手段，以及通過公平、公開競爭形成公正的價格。

2、T+D的品種有哪些？

交易品種

AU(T+D)Ag(T+D)交易保證金 10% 10% 交易單位 1千克/手 1千克/手 最小變動價 0.01元/克 1元/公斤 報價單位 元/克 元/千克

交易方式

自由報價 撮合成交 交易原則

價格優(yōu)先 時間優(yōu)先

3、T+D是怎樣產(chǎn)生的？

為產(chǎn)金、用金的企業(yè)提供套期保值、回避價格風險的手段，以及通過公平、公開競爭形成公正的價格。

4、T+D市場有什么功能？

(1)、規(guī)避風險的功能——生產(chǎn)經(jīng)營者可以通過T+D市場進行套期保值來回避、轉(zhuǎn)移或分散現(xiàn)貨市場價格波動的風險。

(2)、發(fā)現(xiàn)價格的功能——生產(chǎn)經(jīng)營者可以依據(jù)公開、公平、公正、高效、競爭的T+D交易運行機制而形成的具有真實性、預期性、連續(xù)性和權(quán)威性的T+D價格來正確判斷市場供求狀況、準確做出生產(chǎn)經(jīng)營決策。

(3)、風險投資的功能——企業(yè)或個人可以通過對T+D市場價格波動的正確判斷和預測，利用閑置資金參與投機交易，從中獵取風險利潤。

此外，T+D市場還能告訴我們許多事情的現(xiàn)狀并預測其未來的可能趨勢，了解T+D市場現(xiàn)狀就是在了解經(jīng)濟，而且這些對我們的其它各項投資都是有益的。學會如何進行T+D交易，還能夠幫助我們提高在其它領域投資的能力。

5、T+D交易有什么特征？ T+D交易的主要特征是：

（1）T+D合約是由交易所制訂的、在T+D交易所內(nèi)進行交易的合約。

（2）T+D合約是標準化的合約。合約中的各項條款，如商品數(shù)量、商品質(zhì)量、保證金比率、交割地點、交割方式以及交易方式等都是標準化的，合約中只有價格一項是通過市場競價交易形成的自由價格。

（3）實物交割率低。T+D合約的了結(jié)并不一定必須履行實際交貨義務，買賣T+D合約者在任何時候都可通過數(shù)量相同、方向相反的交易將持有的合約相互抵銷，無需再履行實際交貨的義務。因此，T+D交易中實物交割量占交易量的比重很小，一般小于5%。

（4）T+D交易實行保證金制度。交易者不需付出與合約金額相等的全額貨款，只需付10%的履約保證金。

（5）交易所為交易雙方提供結(jié)算交割服務和履約擔保，實行嚴格的結(jié)算交割制度，違約的風險很小。

6、T+D與股票相比，有哪些不同點？

T+D與股票相比，有幾個非常鮮明的特點，這對股票投資者來說尤為重要：（1）時間上, T+D每天有10個小時交易時間,股票每天4個小時。

（2）T+D合約是保證金交易，必須每天結(jié)算。T+D采用保證金交易，一般只要付出合約面值約10%的資金就可以買賣一張合約，這一方面提高了盈利的空間，但另一方面也帶來了風險，因此必須每日結(jié)算盈虧。買入股票后在賣出以前，賬面盈虧都是不結(jié)算的。但T+D不同，交易后每天要按照結(jié)算價對持有在手的合約進行結(jié)算，賬面盈利可以提走，但賬面虧損第二天開盤前必須補足（即追加保證金）。而且由于是保證金交易，虧損額甚至可能超過你的投資本金，這一點和股票交易不同。（3）T+D可以賣空。T+D可以十分方便地賣空，等價格回落后再買回。股票融券交易也可以賣空，但難度相對較大。當然一旦賣空后價格不跌反漲，投資者會面臨損失。（4）市場的流動性較高。有研究表明,T+D市場的流動性明顯高于股票現(xiàn)貨市場。（5）T+D可以在任何一個交易內(nèi)申請?zhí)岢鳇S金。

7、T+D的特性

(1)、每日10小時交易時間(2)、10%保證金交易(3)、無到期日合約。

8、T+D有哪些用途？

(1)、產(chǎn)金企業(yè)鎖定價格(2)、用金企業(yè)鎖定價格(3)、投資交易。

9、目前世界上有哪些主要的黃金交易所？

(1)、倫敦黃金市場(2)、上海黃金交易所(3)、美國黃金市場(4)、香港黃金市場(6)、東京黃金市場(7)、新加坡黃金所(8)、蘇黎世黃金市場。

10、T+D的交易是如何進行的？

T+D交易歷史上是在交易大廳通過交易員的口頭喊價進行的。目前大多數(shù)T+D交易是通過電子化交易完成的，交易時，投資者通過T+D電腦系統(tǒng)輸入買賣指令，由交易所的撮合系統(tǒng)進行撮合成交。買賣T+D合約的時候，雙方都需要向結(jié)算所繳納一小筆資金作為履約擔保，這筆錢叫做保證金。首次買入合約叫建立多頭頭寸，首次賣出合約叫建立空頭頭寸。然后，手頭的合約要進行每日結(jié)算。

建立買賣頭寸(術語叫開倉)后不必一直持有到期，在T+D合約到期前任何時候都可以做一筆反向交易，沖銷原來的頭寸，這筆交易叫平倉。如第一天賣出10手T+D合約，第二天又買回10手合約。那么第一筆是開倉10手T+D空頭，第二筆是平倉10手T+D空頭。第二天當天又買入20手T+D合約，這時變成開倉20手T+D多頭。然后再賣出其中的10手，這時叫平倉10手T+D多頭，還剩10手T+D多頭。一天交易結(jié)束后手頭沒有平倉的合約叫持倉。這個例子里，第一天交易后持倉是10手T+D空頭，第二天交易后持倉是10手T+D多頭。

11、T+D的結(jié)算是怎么回事

T+D的結(jié)算可以大致分為兩個層次：首先是交易所的結(jié)算部門對會員結(jié)算，然后是會員對投資者結(jié)算。

不管哪層次，都需要做三件事情：

(1)、交易處理和頭寸管理，就是每天交易后要登記做了哪幾筆交易，頭寸是多少。

(2)、財務管理，就是每天要對頭寸進行盈虧結(jié)算，盈利部分退回保證金，虧損的部分追繳保證金。

(3)、風險管理，對結(jié)算對象評估風險，計算保證金。持倉合約用其持有成本價與結(jié)算價比較來計算盈虧。而平倉合約則用平倉價與持有成本價比較計算盈虧。對于當天開倉的合約，持有成本價等于開倉價，對于當天以前開倉的歷史合約，其持有成本價等于前一天的結(jié)算價。因為每天把賬面盈虧都已經(jīng)結(jié)算給投資者了，因此當天結(jié)算后的持倉合約的成本價就變成當天的結(jié)算價了，因此和股票的成本價計算不同，股指T+D的持倉成本價每天都在變。

有了結(jié)算所，從法律關系上說，T+D不是在買賣雙方之間直接進行，而由結(jié)算所成為中央對手方，即成為所有買方的唯一賣方，和所有賣方的唯一買方。結(jié)算所以自有資產(chǎn)擔保交易履約。

12、T+D如何申請?zhí)崞饘嵨锏模?/p>

客戶在交易系統(tǒng)點擊交易交割申報,申報成功后按當日成交結(jié)算價,貨款兩訖.收實物方按當日結(jié)算價支付金額.交實物方按實際交割量交實物,按當日結(jié)算價收取金額.其后買方即可在交易端填寫提貨申請單,亦可根據(jù)需要擇期填寫或次日進行賣出交易或交割.擇期填寫提貨申請單時間為交易所工作時間段(交易所交易結(jié)束后30分鐘內(nèi)暫停),有實物的指定倉庫,申請?zhí)嶝洰斎湛商崛嵨?申請當日無實物的指定倉庫,交易所復制統(tǒng)一調(diào)運,提貨時間為提貨申請日3個工作日內(nèi),最多不超過5個工作日.若交割違約,由交易所分別扣除違約部分合約5%的違約金,違約金歸交易所風險基金,同時交易終止。

13、什么叫T+D的黃金交易代理業(yè)務？

由于上海黃金交易所不直接接受個人客戶所以設立代理業(yè)務，代理業(yè)務是金融類和綜合類會員接受客戶委托代理客戶進行交易的活動，其程序是：

（1）客戶委托會員單位辦理開戶手續(xù)，雙方根據(jù)代理章程簽署代理交易協(xié)議書。

（2）交易所實行客戶編碼登記備案制度，客戶開戶時應由會員單位按交易所統(tǒng)一的編碼規(guī)則進行編號，一戶一碼，專碼專用，不得混碼交易。（3）每場交易由客戶通過被委托會員下達交易指令。

（4）每筆交易完成后，會員單位將執(zhí)行指令結(jié)果及時通知客戶。（5）辦理財務及交割事宜。

被委托代理的會員可參照交易所有關規(guī)定和比率向代理客戶收取保證金和代理手續(xù)費，其中代理手續(xù)費為千分之一點五。

14、黃金交易代理公司在市場中扮演什么角色？

進行T+D交易的投資者會有很多，自然不可能直接進入上海黃金交易所進行交易。絕大多數(shù)投資者都是通過黃金交易代理公司進行交易的。因而，黃金交易代理公司實際上就是T+D交易的中介機構(gòu)。當然，T+D公司在受客戶委托代投資者交易時會向交易者收取一定的交易手續(xù)費。作為交易所的黃金交易代理機構(gòu)，黃金交易代理公司的主要職能為：（1）、根據(jù)客戶指令買賣T+D合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；（2）、對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；（3）、為客戶提供T+D市場信息，進行交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。黃金交易代理公司在T+D市場中的作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

黃金交易代理公司接受客戶委托從事T+D交易，拓展了市場參與者的范圍，擴大了市場的規(guī)模，節(jié)約交易成本，提高交易效率，增強T+D市場競爭的充分性，有助于形成權(quán)威、有效的T+D價格；

黃金交易代理公司有專門從事信息搜集及行情分析的人員為客戶提供咨詢服務，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準確性；

黃金交易代理公司擁有一套嚴密的風險控制制度，可以較為有效地控制客戶的交易風險，實現(xiàn)T+D交易風險在各環(huán)節(jié)的分散承擔。

15、部分投資者擔任IB是什么意思

由于T+D的很多投資者將來自現(xiàn)有的股票投資者，因此對原股票經(jīng)紀商或相關投資者也將在T+D市場中也將扮演重要角色。由于股票經(jīng)紀商或相關投資者可以作為T+D交易介紹商(簡稱IB)來參與，即為黃金交易代理公司接受投資者委托從事T+D交易提供中間服務。介紹商可以從事以下部分或全部中間服務業(yè)務：（1）招攬投資者從事T+D交易；（2）協(xié)助辦理有關開戶手續(xù)；（3）為投資者下單交易提供便利；

（4）協(xié)助黃金交易代理公司向投資者發(fā)送追加保證金通知書和結(jié)算單；

作為T+D介紹商，股票經(jīng)紀商或相關投資者不得辦理T+D保證金業(yè)務，不承擔T+D交易的代理、結(jié)算和風險控制等職責。也就是說作為T+DIB的股票經(jīng)紀商或相關投資者是將自己的客戶介紹給黃金交易代理公司，成為黃金交易代理公司的客戶，并從中收取介紹傭金，但不能接觸客戶的資金，也不對投資者的T+D交易進行結(jié)算。

16、中國人民銀行對T+D市場是如何監(jiān)管的？ 上海黃金交易所本身就有監(jiān)管機構(gòu)，上海黃金交易所是經(jīng)國務院批準，由中國人民銀行組建，在國家工商行政管理局登記注冊的, 不以營利為目的，實行自律性管理的法人,用于監(jiān)管會員交易業(yè)務，查處會員違反交易所有關規(guī)定的行為；監(jiān)管指定倉庫的黃金、白銀、鉑等貴金屬業(yè)務。

17、上海黃金交易所對T+D保證金監(jiān)控有何監(jiān)管？

上海黃金交易所使用封閉式資金管理系統(tǒng),并頒發(fā)《會員代理交易資金管理辦法》具體見上海黃金交易所網(wǎng)站。

其中條款：

第五條： 會員須在交易所指定的銀行開設代理交易專用賬戶，代管簽約客戶交存的資金。該賬戶實行專項管理；同時，會員應對簽約客戶交存的資金設立專項科目并分客戶進行明細核算，實行專項管理。所謂專項管理是指必須單獨立戶、單獨立賬、不得將該資金同其他資金混用，也不得將其挪作他用，須?？顚Ｓ?。

第七條 會員不得將收取的客戶保證金用于自身經(jīng)營活動或充抵自身債務；不得允許他人擅自使用客戶保證金或擅自用客戶保證金為他人經(jīng)營活動提供擔保。