第一篇：國外P2P信息披露有哪些值得我們借鑒

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國外P2P信息披露有哪些值得我們借鑒

信息披露一直是P2P網(wǎng)貸行業(yè)投資人進行投資參考的重要根據(jù)。隨著監(jiān)管系征求意見稿出臺，行業(yè)進入調(diào)整期，但是信息披露方面進展緩慢，P2P平臺對融資方信息披露普遍不完整。據(jù)了解，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會擬進一步規(guī)范P2P信息披露行為，引導(dǎo)行業(yè)自律。業(yè)內(nèi)分析人士指出，行業(yè)協(xié)會將進一步調(diào)整規(guī)范信息披露，估計部分中小平臺面對執(zhí)行壓力，并倡議投資者要重點關(guān)注借款人和融資項目信息，提高風險自擔意識。

而在此背景下，P2P信息披露的核心是什么？無論是P2P投資人還是P2P從業(yè)者，只要是對P2P有一定了解和觀察的人，都會說是透明。的確，透明化才是P2P平臺信息披露的核心和關(guān)鍵，其具體包括資金透明、P2P業(yè)務(wù)透明和網(wǎng)貸平臺透明。

資金透明化：通過第三方銀行存管，實現(xiàn)自有資金和借貸資金有效隔離

第三方銀行存管是資金透明化的重要措施，強制實施資金存管有望減少網(wǎng)貸平臺自融風險。目前網(wǎng)貸行業(yè)已曝光的問題平臺中，未實施第三方銀行存管的平臺占比達95%，高出正常運營平臺20個百分點。

網(wǎng)貸平臺第三方銀行存管旨在實現(xiàn)平臺自有資金與借貸業(yè)務(wù)資金流的有效隔離：

①資金存管內(nèi)容方面，要實現(xiàn)全額借貸資金的存管。雖然目前部分網(wǎng)貸平臺已開展資金存管，但以風險準備金存管為主，很少有平臺實現(xiàn)了全額借貸資金的存管，并未從根本上杜絕自融、跑路等問題。這一方面與P2P平臺實質(zhì)上的“資金池 ”運營模式有關(guān)。另一方面，全額借貸資金存管要求將融資項目信息提交至受托方，以實現(xiàn)滿足條件時自動劃撥資金，技術(shù)上有一定門檻。

②資金存管模式方面，應(yīng)實現(xiàn)獨立二級賬戶式管理，并且存管機構(gòu)需要具備相應(yīng)資質(zhì)。一方面，監(jiān)管層及行業(yè)協(xié)會指引已從事資金存管業(yè)務(wù)的第三方支付機構(gòu)取得相關(guān)資質(zhì)；另一方面，要引導(dǎo)更多的中間服務(wù)商，為存管機構(gòu)提供相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)，降低資金存管系統(tǒng)的開發(fā)成本。

業(yè)務(wù)透明化：合理披露融資項目信息，減少投融資雙方信息不對稱

融資項目信息披露的對象是投資者，目的在于減少投融資雙方的信息不對稱，在保護融資者個人隱私的前提下，合理披露融資項目信息。

在國內(nèi)外網(wǎng)貸平臺信息披露的實踐中，英國平臺普遍公開貸款期限、預(yù)期收益率、相關(guān)

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004km.cn 手續(xù)費和融資項目風險等內(nèi)容；美國平臺在以上信息基礎(chǔ)上，還會披露貸款用途、融資者的匿名基本信息（包括工作狀態(tài)、收入、居住城市、雇主名稱等），以及融資者風險評級；由于國內(nèi)網(wǎng)貸平臺往往引入第三方機構(gòu)對融資項目增信，部分平臺在披露融資項目基本信息的同時，也會披露增信機構(gòu)對項目的盡職調(diào)查信息、融資項目風險保障方案，以及預(yù)期還款時間和還款金額。

鑒于上述國內(nèi)外經(jīng)驗，P2P業(yè)務(wù)的信息披露包括：

1.網(wǎng)貸平臺需要設(shè)立機制，強制披露融資項目基本信息，包括融資者匿名信息、往期逾期情況、貸款金額、貸款目的、還款保障和還款計劃等。同時，應(yīng)對投融資雙方進行實名認證，并對融資者、融資項目真實性披露交叉驗證的結(jié)果，以確保項目的真實性。

2.網(wǎng)貸平臺需要揭示融資者、融資項目的風險評級信息（包括基于平臺自身征信數(shù)據(jù)的風險評級，以及征信機構(gòu)的評級信息）；對于涉及第三方機構(gòu)增信的，不僅應(yīng)披露增信依據(jù)，還要披露第三方機構(gòu)的資質(zhì)信息，尤其是對于由第三方機構(gòu)擔保的融資項目，應(yīng)明確其融資性擔保公司的資質(zhì)。

破產(chǎn)退出安排，是英美網(wǎng)貸平臺投資者權(quán)益維護、信息披露的一項重要內(nèi)容。如英國《P2PFA運營法則》要求P2P平臺需提前對可能的破產(chǎn)狀況進行安排，以確保平臺中止運營后，借貸合同仍有效且能夠得到有序管理，比如第三方管理或請求合并等。詳細的破產(chǎn)安排包含：破產(chǎn)期間有效的人力保證、合理的還款募集程序、對投資人的還款程序、客戶和經(jīng)營者的聯(lián)絡(luò)保證、必需的審批費用、需遵守的法律法規(guī)，以及辦公室費用和雜項費用的留抵準備。

在具體實踐中，F(xiàn)unding Circle平臺規(guī)定將所有未清償?shù)馁J款轉(zhuǎn)讓給第三方服務(wù)商，并且對于投資者未借出的資金由托管銀行向客戶償還。Lending Club平臺亦規(guī)定若破產(chǎn)，由第三方機構(gòu)（組合金融服務(wù)公司）為投資者收回貸款。與上述不同，Prosper平臺則設(shè)立了一支獨立于公司運營的基金（Prosper Funding），用于公司破產(chǎn)后維持平臺運營，繼續(xù)服務(wù)投資者，直至最后一筆還款完成。

因此，在強化國內(nèi)P2P行業(yè)資產(chǎn)端 信息披露的同時，網(wǎng)貸平臺還應(yīng)該設(shè)立“生前遺囑”并對投資者公開，包括：

1.明確平臺退出時（破產(chǎn)或停業(yè) 時）未到期借貸合同維護制度，委托第三方接管，以保障未到期的融資項目仍然有效，并可得到有序的管理，直至借貸雙方資金結(jié)清為止。

2.明確客戶意見反映途徑，提供客服接受投融資者反映問題，并在網(wǎng)站及時通報平臺退出工作進展。

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3.明確規(guī)范的系統(tǒng)數(shù)據(jù)處理程序，妥善處理投融資者個人信息，如按照規(guī)定轉(zhuǎn)讓給征信機構(gòu)，對于不能轉(zhuǎn)讓、移交的，應(yīng)在當?shù)匦袠I(yè)協(xié)會指定第三方監(jiān)督下銷毀。

平臺透明化：便于監(jiān)管層防范系統(tǒng)性風險

與融資項目信息披露不同，針對網(wǎng)貸平臺基本信息、運營情況等信息披露的首要對象是監(jiān)管層，目的在于減少網(wǎng)貸平臺與監(jiān)管方之間的信息不對稱，使監(jiān)管層能夠及時、全面審視行業(yè)規(guī)模和風險水平（包括總體情況和結(jié)構(gòu)性情況），防范系統(tǒng)性風險。

網(wǎng)貸平臺對于其基本信息的披露主要集中在風險管理體系，包括本金保障 制度、風控體系、技術(shù)安全（包括數(shù)據(jù)保障和客戶隱私保障），以及是否提供法律服務(wù)等方面。

目前網(wǎng)貸平臺關(guān)于日常運營情況的披露，更多地定位于廣告、宣傳，披露內(nèi)容集中在成交額、貸款余額、投資者數(shù)量、融資者分布、簡單的產(chǎn)品類型分布，以及所謂“壞賬 率”等，風險披露薄弱，風險提示效果差。這與國外平臺披露運營情況相差較大。

英國P2P平臺需要披露過去和未來投資情況的實際違約率和預(yù)期違約率，同時概述計算預(yù)期違約率所使用的假設(shè)，并提供風險貸款的情況（貸款違約率和逾期貸款情況）。美國P2P平臺需要在上述數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，更多地披露平臺運作模式（包括貸款如何提交、投資者如何出價、如何收回本金和利息）、風險因素（包括由于融資者違約無法歸還貸款而產(chǎn)生的風險、投資于收益權(quán)憑證的風險、撮合貸款產(chǎn)生的操作風險，以及與法律以及監(jiān)管相關(guān)的風險）、財務(wù)數(shù)據(jù)以及對財務(wù)表現(xiàn)的評價等。

此外，專業(yè)人士建議，投資者選擇平臺和投資標的時，要重點關(guān)注借款人和融資項目信息。看看借款項目詳細情況，了解借款人信譽情況、還款能力、還款風險、逾期率、壞賬率等，時刻保持風險自擔意識。同時，要看看平臺本身狀態(tài)、考核平臺是否合規(guī)運營，了解貸款種類、地區(qū)分布、集中度情況、逾期率等詳細運行情況。

文章來源：上海長久貸

第二篇：信息披露

投資擔保有限公司信息披露制度

第一章總則

第一條為加強社公司信息披露工作管理，規(guī)范信息披露行為，保護本公司股東及其他利益相關(guān)者的合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國公司法》和《融資性擔保公司管理暫行辦法》等法律法規(guī)，特制訂本制度。

第二條本制度所稱“信息”是指所有可能對本公司經(jīng)營利潤產(chǎn)生較大影響的信息，以及法律、法規(guī)及監(jiān)管部門要求披露的信息。

第三條以下人員和機構(gòu)應(yīng)根據(jù)本制度承擔信息披露義務(wù)。

(一)持有本公司5%以上股份的股東

(二)本公司董事和董事會

(三)本公司監(jiān)事

(四)本公司高級管理人員

第四條信息披露應(yīng)遵循以下原則

(一)依法合規(guī)原則

(二)真實、準確、完整原則

(三)主動、及時披露原則

(四)公開、公平、公正、同時原則

(五)持續(xù)披露原則

第五條本公司信息披露渠道包括：電話、快遞、電子郵箱等。其中報告還應(yīng)及時報送監(jiān)管部門。

第六條承擔信息披露義務(wù)的人員和機構(gòu)應(yīng)當確保其所披露信息內(nèi)容的真實、準確、完整，沒有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

第二章 信息披露的內(nèi)容

第七條本公司信息披露形式包括定期報告和臨時報告。

第八條本公司定期報告分為報告、中期報告和季度報告。報告應(yīng)當在每個會計結(jié)束之日起4個月內(nèi)編制完成并披露，中期報告應(yīng)當在每個會計的上半年結(jié)束之日起1個月內(nèi)編制完成并披露，季度報告應(yīng)當在每個會計第4個月、第7個月、第10月內(nèi)編制完成并披露。

第九條本公司預(yù)計經(jīng)營業(yè)績發(fā)生虧損或者發(fā)生大幅變動的，應(yīng)當及時進行業(yè)績預(yù)告。

第十條本公司需要進行信息披露的臨時報告包括但不限于下列 1

事項：

(一)發(fā)生可能對公司經(jīng)營較大影響的重大事件；

(二)股東大會及部分董事會決議；

(三)股東或股權(quán)發(fā)生變更；

(四)本公司章程、注冊資本、注冊地址、名稱發(fā)生變更；

(五)董事、監(jiān)事、高級管理人員任期屆滿發(fā)生變動；

(六)與本公司有重大業(yè)務(wù)交易的行業(yè)出現(xiàn)市場動蕩；

(七)依照有關(guān)適用法律法規(guī)，或監(jiān)督管理機構(gòu)、章程的有關(guān)要求，應(yīng)予披露的其他重大信息。

第十一條公司報告中應(yīng)包括但不僅限于下列內(nèi)容：

(一)公司概況。

(二)公司治理和內(nèi)部控制。

(三)風險管理。

(四)擔保業(yè)務(wù)總體情況和融資性擔保業(yè)務(wù)情況。

(五)資本金構(gòu)成和資金運用情況。

(六)財務(wù)會計報告。

其中公司概況中包含下列內(nèi)容：公司簡介、經(jīng)營計劃、組織架構(gòu)、分支機構(gòu)設(shè)置及人員情況、合作的金融機構(gòu)。

其中 1，風險管理方面包含下列內(nèi)容：（一)風險管理概況。包括：風險管理的原則、流程、組織架構(gòu)和職責劃分以及新建制度，經(jīng)營活動中面臨的主要風險，準備金的提取標準，代償損失的核銷標準，反擔保措施的保障程度，風險預(yù)警機制和突發(fā)事件應(yīng)急機制情況。

(二)信用風險管理。包括：信用風險的管理方法，產(chǎn)生信用風險的業(yè)務(wù)活動，信用風險暴露的期末數(shù)。

(三)流動性風險管理。包括：影響流動性的因素，反映流動性狀況的有關(guān)指標以及流動性資產(chǎn)與一年內(nèi)到期擔保責任的匹配情況，流動性

風險的管理方法。

(四)市場風險管理。包括：因利率、匯率以及其他因素變動而產(chǎn)生的總體市場風險水平及不同類別市場風險水平，市場風險的管理方法。

(五)操作風險管理。包括：由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)的不完善或執(zhí)行不力，或外部事件造成的風險，操作風險的管理方法。

(六)其他風險管理。包括：可能對公司、債權(quán)人和其他利益相關(guān)者造成嚴重不利影響的其他風險因素，公司對該類風險的管理方法。

2，擔保業(yè)務(wù)總體情況和融資性擔保業(yè)務(wù)情況分別披露下列信息：

(一)承保情況：期末在保余額、當年累計擔保額、近三年累計擔保額。

(二)代償情況：當年新增代償額、近三年累計代償額。

(三)追償及損失情況：當年代償回收額、近三年累計代償回收額和累計損失核銷額。

(四)準備金情況：未到期責任準備金余額、擔保賠償準備金余額、一般風險準備金余額。

(五)集中度情況：最大十家客戶集中度明細、最大三家關(guān)聯(lián)客戶集中度明細。

(六)放大倍數(shù)：擔保業(yè)務(wù)放大倍數(shù)、融資性擔保業(yè)務(wù)放大倍數(shù)。

(七)業(yè)務(wù)質(zhì)量：擔保代償率、代償回收率、擔保損失率、撥備覆蓋率。

(八)接受監(jiān)管部門檢查和整改的情況。

3，財務(wù)會計報告應(yīng)當至少包括：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表以及財務(wù)報表附注。

第三章 信息披露的程序

第十二條信息披露應(yīng)履行下列程序：

(一)信息提供者起草并認真核對相關(guān)信息資料；

(二)綜合處對擬披露的信息進行審核；

(三)公司負責人進行審查；

(四)董事長或經(jīng)董事會授權(quán)的董事及高級管理人員簽發(fā)；

(五)綜合處根據(jù)相關(guān)規(guī)定，將信息披露文件及時送達監(jiān)管部門。第十三條信息披露時間

每年4月30目前披露上一年報告，因特殊原因不能按時披露的，應(yīng)當至少提前1 O個工作日向監(jiān)管部門申請延期披露。

重大事項臨時報告自事項發(fā)生之日起3個工作日內(nèi)及時披露.第四章 信息披露的管理和責任

第十三條本公司總經(jīng)理是信息披露第一責任人，綜合處負責向監(jiān)管部門、董事、股東報告信息。

第十四條信息披露事項由公司總經(jīng)理負責，綜合處具體開展本公司信息披露工作。

第十五條本公司其他相關(guān)部門負有信息披露配合義務(wù)，以確保本公司披露的及時、準確和完整。

第十六條董事及董事會的責任：

董事會全體成員必須勤勉盡責，保證信息披露內(nèi)容真實、準確、完整、沒有虛假、嚴重誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并就信息披露內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔連帶責任。

第十七條監(jiān)事的責任

(一)監(jiān)督本公司信息披露執(zhí)行情況。監(jiān)事對信息披露的實施情況進行定期或不定期檢查，發(fā)現(xiàn)重大缺陷時應(yīng)及時督促改正；

(二)負責監(jiān)督董事與高級管理人員履行信息披露相關(guān)職責的行為；

(三)監(jiān)事必須保證所提供披露的文件材料的內(nèi)容真實、準確、完整、并對信息披露內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

第十八條高級管理人員的責任

(一)高級管理人員應(yīng)當及時以書面形式定期或不定期向董事會報告本公司經(jīng)營情況、重大合同的簽訂與執(zhí)行情況、資金運用情況和盈虧情況（遇有重大或緊急事情時可口頭報告），同時必須保證這些報告的真實性、準確性、及時性和完整性；

(二)高級管理人員有責任和義務(wù)答復(fù)董事會關(guān)于涉及本公司定期報告、臨時報告及本公司其他情況的詢問，以及董事會代表股東、監(jiān)管機構(gòu)作出質(zhì)詢，提供有關(guān)資料，并承擔相應(yīng)責任。

第十九條信息披露管理部門的職責：

(一)綜合處為公司信息披露的指定部門，負責準備和遞交有關(guān)監(jiān)管部門所要求的信息披露文件，組織完成監(jiān)管機構(gòu)布置的信息披露任務(wù)；

(二)協(xié)助董事、監(jiān)事和高級管理人員了解信息披露相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和本公司章程。

(三)經(jīng)總經(jīng)理授權(quán)，協(xié)調(diào)和組織信息披露事宜，包括建立信息披露制度，保證本公司信息披露的及時性、合法性、真實性和完整性；

第五章 信息披露的紀律與職責

第二十條本公司對相關(guān)人員違反本制度，發(fā)生以下行為，給本公司造成損失的，將對相關(guān)責任人給予批評、警告、直至解除其職務(wù)的處分，并根據(jù)監(jiān)管部門的要求，將有關(guān)處理結(jié)果報相關(guān)機構(gòu)備案。

(一)編造虛假信息的；

(二)信息報告不準確、不及時的。

第六章附則

第二十一條本公司確立董事、監(jiān)事、高級管理人員履行職責的記錄和保管制度，本公司信息披露的信息公告實行實物存檔管理。

第二十二條本制度未盡事宜，按有關(guān)法律法規(guī)監(jiān)管部門及本公司章程的規(guī)定執(zhí)行；本制度如與國家日后頒布的法律法規(guī)或經(jīng)合法程序修改后的本公司章程相抵觸時，按有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

第二十三條本制度由本公司信息披露管理部門負責制訂，自董事會審議通過之日起生效。

第三篇：上市公司信息披露

我國上市公司會計信息披露問題與對策的研究

和進

（中國中信集團成都610041）

摘要：隨著我國證券市場的不斷發(fā)展，上市公司披露信息的質(zhì)量已成為證券市場健康發(fā)展的生命線，關(guān)系著社會、企業(yè)、投資者其他利害關(guān)系人的利益。然而受宏觀和微觀層面多種因素的影響，我國上市公司會計信息披露暴露出諸多問題。本文在深刻剖析我國上市公司會計信息披露存在問題的原因基礎(chǔ)上，提出提高上市公司會計信息披露質(zhì)量的對策，進而促進我國證券市場健康有效的運行和發(fā)展。

關(guān)鍵字：上市公司會計信息披露問題原因?qū)Σ?/p>

上市公司會計信息披露質(zhì)量的高低是檢驗一國證券市場是否成熟的試金石，是實現(xiàn)證券市場“三公”原則的基礎(chǔ)和維護證券投資者利益的基本保證。上市公司會計信息披露存在的問題會導(dǎo)致投資者參與證券市場的積極性下降、資源配置效率降低等嚴重后果，所以解決上市公司信息披露問題，有利于保障證券市場穩(wěn)步、健康、快速、高效發(fā)展。

一、上市公司會計信息披露存在的問題

1、會計信息披露不真實。會計信息披露含有虛假記載或誤導(dǎo)性陳述是中國上市公司信息披露中最嚴重、危害最大的問題，由此導(dǎo)致的證券市場信息不對稱加大了市場風險，引發(fā)了供需雙方大量的非理性投機行為，損害了投資者的利益。

2、會計信息披露不充分。目前，大多數(shù)上市公司為了實現(xiàn)自身利益最大化，常常報喜不報憂，誤導(dǎo)投資者，主要表現(xiàn)在對一些重要事項、資金投向、利潤構(gòu)成以及關(guān)聯(lián)交易披露不夠充分、對財務(wù)指標提示不夠充分或者借保護商業(yè)秘密為由，故意隱瞞企業(yè)重要會計信息。

3、會計信息披露不及時。目前，我國的上市公司基本上能及時披露業(yè)績報告，但是對可能導(dǎo)致股價下跌的重大事件往往披露不及時，大大降低了會計信息的時效性和相關(guān)性，為內(nèi)幕交易、牟取暴利、操縱市場創(chuàng)造了條件。

4、會計信息披露不主動。我國的會計信息披露處于強制狀態(tài)，不少上市公司把會計信息披露看作是額外的負擔，而不是一種應(yīng)該承擔的義務(wù)和股東應(yīng)該獲得的權(quán)利。面對負面信息，上市公司對會計信息披露往往采取一種回避的態(tài)度。

二、上市公司會計信息披露存在問題的原因

1、宏觀方面

（1）法律法規(guī)不健全。會計信息披露規(guī)范體系主要由《證券法》、《公司法》、《企業(yè)會計準則》等法律法規(guī)及相關(guān)規(guī)定構(gòu)成。盡管這些法律對上市公司會計信息披露作了相應(yīng)規(guī)定，但實踐操作中存在困難，使得上市公司在信息披露時有空可鉆。

（2）監(jiān)管不力。我國政府部門監(jiān)管體系不健全，相關(guān)部門權(quán)責界定不清，對二級市場的監(jiān)督力度不大，而且一些監(jiān)管人員專業(yè)勝任能力不足。另外，證券公司、會計師事務(wù)所及律師事務(wù)所等中介機構(gòu)受畸形的委托代理關(guān)系影響，缺乏獨立性，往往無法客觀地評價上市公司會計信息。

（3）違規(guī)成本低。上市公司披露的會計信息中有瑕疵的占比非常大，被揭露的概率卻非常小。加之，上市公司造假所付出的代價遠遠小于因失信而得到的收益，一些公司不惜通過隱藏或歪曲某些會計信息來形成對自己有利的局面。

2、微觀方面

（1）公司利益驅(qū)動。公司利益驅(qū)動是導(dǎo)致上市公司信息披露存瑕疵的根本原因。一些公司為了維護自己的經(jīng)濟利益、達到配股要求等謊報公司業(yè)績、操縱利潤。還有的為了免于被處罰或為大股東和高管謀取利益粉飾報表、延遲披露信息或披露錯誤信息。

（2）公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善。我國上市公司中國有股和法人股占比比較大，流通股比較少，股份相對集中，形成普遍的“一股獨大”現(xiàn)象，難以對公司的管理進行控制和約束。部分上市公司缺乏內(nèi)部審計或者內(nèi)部審計被弱化，也導(dǎo)致公司財務(wù)管理出現(xiàn)混亂，財會信息失去真實性。

（3）投資者能力有限。我國證券市場投資者以散戶為主，一方面絕大多數(shù)投資者缺乏基本的投資技巧和信息甄別能力，另一方面大多數(shù)投資者沒有樹立正確的投資理念，盲目投資、甚至投機。此外，對于多數(shù)投資者來說，獲取上市公司有價值信息的成本也非常高。

三、防范信息披露瑕疵的對策

1、完善法律法規(guī)體系。相關(guān)部門要完善法律法規(guī)中的盲點，建立起一個相對完善的制度體系，并且增強有關(guān)會計信息披露法律法規(guī)的可操作性。此外，為了保障投資者權(quán)益，應(yīng)盡快出臺相關(guān)的民事責任賠償法，通過立法和司法解釋的手段來細化證券違法行為的民事責任。

2、完善信息披露的監(jiān)管體系。我國應(yīng)將政府監(jiān)管、行業(yè)監(jiān)管和市場監(jiān)管進行有機結(jié)合。政府部門要合理分工，明確職責，提高執(zhí)法者素質(zhì)。證券公司、會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)要保持獨立性，客觀真實的評價上市公司會計信息。社會各界也應(yīng)積極主動地發(fā)揮監(jiān)管職能，加強對上市公司會計信息披露的監(jiān)管。

3、完善上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。上市公司要確立董事會的核心地位，規(guī)范和完善董事會的運作，優(yōu)化董事會的結(jié)構(gòu)和功能，并且強化監(jiān)事會的作用，保證其獨立。上市公司還要完善經(jīng)理人市場，利用經(jīng)理人市場的競爭機制促使企業(yè)經(jīng)營者從長遠利益出發(fā)。此外，建立對管理層的激勵與約束機制也對完善上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)有重要意義。

4、加大處罰力度。有關(guān)部門要嚴厲懲罰提供虛假會計信息、故意隱瞞或歪曲重要信息的上市公司,以及與這些上市公司合謀或無法公正履行職責的會計中介機構(gòu)，還要構(gòu)建有效的市場退出機制，當上市公司的造假行為被揭發(fā)后，應(yīng)該把相關(guān)的肇事者驅(qū)逐出其所處的行業(yè)。

四、結(jié)語

上市公司信息披露是證券市場永恒的話題, 是證券市場賴以生存和發(fā)展的基石。建立高質(zhì)量，高透明度和具有可比性的會計信息披露體系，既要完善法律法規(guī)、加強監(jiān)管，還要完善公司內(nèi)部治理、加大懲罰力度，只有這樣，證券市場才能得到健康發(fā)展。

參考文獻：

[1] 劉偉.我國上市公司信息披露體制分析[J].證券時報,2011(2).[2] 吉祖來.上市公司會計信息披露問題研究[J].金融縱橫,2010(7).[3] 王東武.提高上市公司信息披露質(zhì)量的思考[J].經(jīng)濟師,2010(4).[4] 盧學英.《資本市場會計信息披露：問題與對策》[J].特區(qū)經(jīng)濟,2009(12).

第四篇：上市公司信息披露

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一、上市公司信息披露中存在的主要問題

１．信息披露內(nèi)容不真實

這是目前我國上市公司信息披露中最嚴重、危害最大的問題。主要表現(xiàn)在：

⑴招股說明書過度包裝造成盈利預(yù)測偏差嚴重。如１９９７年在全國國有企業(yè)凈資產(chǎn)收益率平均不足 ７％ 的情況下，新上市公司的招股說明書披露的前三年資產(chǎn)收益率普遍達到４０％ 以上，有的公司竟然達到１００％，很顯然新上市公司的凈資產(chǎn)收益率中有不少水分。

⑵模糊收入概念，人為操縱利潤。有的公司將含稅收入放入會計報表對外報出，導(dǎo)致對外報出利潤與真實利潤相差甚遠；有的公司根據(jù)使用對象來公布收入。如青島雙星旗下的華青輪胎２００２年經(jīng)營數(shù)據(jù)有四個版本，真假難辯。

⑶偽造資產(chǎn)、虛構(gòu)利潤，以達到吸引投資者的目的。如國內(nèi) 銀廣夏”、“東方電子”、“藍天股份”的造假事件使得會計報表不再是公司經(jīng)營狀況的成績單，而是一小撮人在那里玩的“數(shù)字游戲”。

２．上市公司信息披露不充分、不完整。

根據(jù)規(guī)定，上市公司重大信息均應(yīng)在財務(wù)報表附注中予以說明，要求做到內(nèi)容充分、完整。但在實際操作過程中存在以下問題：第一，披露有關(guān)信息時措辭含糊模棱兩可。第二，規(guī)避不利事實，對有利于本公司的信息過分披露。第三，分部信息的披露不充分。

３．上市公司信息披露缺乏時效性。

任何一家公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動都是連續(xù)的，因而有關(guān)公司的信息的產(chǎn)生也是連續(xù)的。由于受到技術(shù)手段、信息生產(chǎn)成本、傳遞成本的限制，上市公司信息的披露只能是間斷的，呈現(xiàn)周期性。另一方面，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，當發(fā)生可能對股票價格產(chǎn)生重大影響，而投資者尚未得知的重大事件時，應(yīng)立即編制重大事件公告及時向社會披露。但仍有一些公司違反這一規(guī)定，不按法定時間正式披露會計信息。

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４．信息披露具有隨意性

作為公眾公司，上市公司的信息披露本應(yīng)慎之又慎，但一些上市公司卻不顧損害公司形象，披露信息時極為隨意。有的上市公司在公布定期報告時不嚴肅，公布之后不斷地打“補丁”。２００５年就有百余家公司就各自的中報發(fā)布了補充報告，個別公司的 補丁”使公司的盈利出現(xiàn)“縮水”，甚至盈轉(zhuǎn)虧。如大唐電信。

５．信息披露的非主動性

目前我國上市公司把信息披露看成是一種額外負擔，對信息披露總是抱著能少則少、能不披露就不披露的心態(tài)，而不是主動、自愿地去披露有關(guān)信息。這說明上市公司在其經(jīng)營管理上存在著不愿讓社會公眾知道的陰暗面。

二、信息披露存在問題的成因分析

(一)上市公司自身的內(nèi)在原因。主要包括：

第一，公司利益的推動。某些上市公司為了在當前證券市場中樹立其良好形象，并能在競爭中立于不敗之地，使得利用會計造假、操縱利潤的各種利益沖動一直有增無減。

第二，公司股東的產(chǎn)權(quán)約束弱化。當前一些上市公司的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度還不能通過改革一步到位，其中由于國有股產(chǎn)權(quán)主體缺位，很難強化國有股股東對公司的產(chǎn)權(quán)約束和控制，而社會公眾股數(shù)量較少，股東分散，也難以強化國有股股東對公司的產(chǎn)權(quán)約束和控制，從而造成這些公司的管理權(quán)失控，以致給利潤操作者以可乘之機。

第三，公司內(nèi)部缺乏自我約束和監(jiān)督機制。目前某些上市公司正是由于缺乏應(yīng)有的內(nèi)部審計及管理控制，會計基礎(chǔ)工作薄弱，會計管理體制不順，內(nèi)部審計監(jiān)督職能被削弱。

(二)信息披露存在問題的外在原因

１．會計法制不健全

目前，我國上市公司的會計準則制度仍然是不完全的。體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，會計準則制度與會計實踐之間存在著一定的時滯。由于會計實踐和經(jīng)濟創(chuàng)新行為的層出不窮，實踐中經(jīng)常出現(xiàn)企業(yè)的會計處理“無法可依”的情況。第二，會計準則之間存在著不協(xié)調(diào)的現(xiàn)象。第三，有關(guān)規(guī)定政出多門。由于會計準則由財政部頒布，上市公司信息披露的規(guī)則由證監(jiān)會制定，相關(guān)規(guī)定之間有時并不十分和諧統(tǒng)一，這也給信息披露工作帶來了一定困難。

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２．上市公司質(zhì)量普遍不高

脫胎于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，我國上市公司大都由國有企業(yè)通過剝離、并購和包裝上市等方式轉(zhuǎn)制而來，這種以剝離、拼湊資產(chǎn)、亂作賬，以符合上市標準的非規(guī)范上市操作導(dǎo)致這一時期的上市公司質(zhì)量普遍較差。那些質(zhì)量不達標，靠披露虛假信息蒙混上市的公司，上市以后為了保住“殼”資源或達到更進一步的目的，迫不得已還要繼續(xù)披露虛假信息，從而進入作假的惡性循環(huán)。

３．利益誘惑

這是導(dǎo)致上市公司信息披露違規(guī)的根本原因。首先，是上市的誘惑。為了獲得更廣闊的融資渠道，有些公司或者利用各種手段虛增利潤，或者制造虛假證明文件，或者進行虛假陳述，在其招股說明書中發(fā)布不實信息，以此獲得上市資格。其次，是配股的吸引。為了獲得配股資格以滿足對資金的持續(xù)需求，有些公司往往粉飾會計數(shù)據(jù)，進而披露虛假的會計信息。

４．監(jiān)管不力、處罰不重

這是導(dǎo)致上市公司信息披露違規(guī)的重要原因。首先，職業(yè)審計界的審計監(jiān)督有效性不足。造成有大量的未經(jīng)嚴格把關(guān)的不實信息得以對外披露。其次，信息披露違規(guī)的法律責任體系存在缺陷。對違法違規(guī)行為一般都采用行政處罰，責任人較少因其違法行為而受到處罰或承擔民事賠償責任。與信息披露違規(guī)所帶來的收益相比，違規(guī)成本僅是“滄海一粟”。因此，行政處罰對上市公司信息違規(guī)披露的遏制作用效果并不明顯。

三、規(guī)范上市公司信息披露的對策

規(guī)范上市公司信息披露，可以從建立內(nèi)部約束機制和外部約束機制入手。

（一）建立健全內(nèi)部控制機制。

第一，提高管理者的素質(zhì)。管理者的素質(zhì)在企業(yè)的經(jīng)營管理中起絕對作用，對企業(yè)產(chǎn)生深

遠影響，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)建立、健全管理人員的聘用、評估、升遷、淘汰制度；定期或不定期地進行培訓教育等措施，提高管理人員科學管理企業(yè)的能力和強化對內(nèi)部控制的認識，此外，外部經(jīng)理人才市場的建立也將為企業(yè)選擇高素質(zhì)的管理人才創(chuàng)造出有力條件。在提

高管理者素質(zhì)的同時也應(yīng)該提高人們對內(nèi)部控制的認識，使公司在實施內(nèi)部控制的過程中變被動為主動，只有公司全員上下共同參與，內(nèi)部控制制度才能得到有效的執(zhí)行,發(fā)揮其真正的作用。要強化披露財務(wù)信息內(nèi)部監(jiān)督機制，保持監(jiān)督人員在企業(yè)中行使職權(quán)時高度的獨立--------------------------精品

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第二，上市公司必須加強內(nèi)部審計，設(shè)置內(nèi)審機構(gòu)，歸屬監(jiān)事會領(lǐng)導(dǎo)，對會計業(yè)務(wù)進行日常的內(nèi)部審計監(jiān)督。

第三，明確財務(wù)人員的信息供給主體的地位，強化披露財務(wù)信息的內(nèi)部監(jiān)督。

第四，監(jiān)督人員在企業(yè)中行使其職權(quán)保持高度的獨立性。

第五，必須合理、有效地設(shè)置會計機構(gòu)。目前必須將上市公頃司的會計部門和財力管理部門分立，分屬不同領(lǐng)導(dǎo)，分擔不同職能。避免管理人員舞弊。

（二）建立外部約束機制。

第一，制定科學、配套的會計規(guī)范體系。我國上市公司會計規(guī)范體系主要由 《會計法》、《證券法》、《企業(yè)會計準則》、《企業(yè)會計制度》等法律規(guī)范制度所構(gòu)成。但是目前我國有關(guān)現(xiàn)行法規(guī)制度中仍存在漏洞和不足，如財務(wù)信息披露中對重大事件披露的規(guī)定顯得不夠明確和完整，商業(yè)秘密和必須披露的財務(wù)信息間的界限不夠明朗等，這些地方都需要進行修改和補充。

第二，加大證券市場財務(wù)信息披露的監(jiān)督力度。改革多頭管理的體制。證券監(jiān)管部門的設(shè)置應(yīng)集中到兩個層次：一是中央級的證券監(jiān)管部門。負責對全國上市公司進行客觀監(jiān)管，統(tǒng)一制定證券市場政策和上市信息披露規(guī)范；二是證券交易所，它就遵循中央證券監(jiān)管部門的規(guī)定，對上市公司的日?；顒雍拓攧?wù)信息披露進行具體的詳細的監(jiān)管。建立上市公司信息監(jiān)察員制度，由中國證監(jiān)會及其駐各地派出機構(gòu)委派信息監(jiān)察員到各上市公司，對上市公司的信息包括招股說明書、申報、年報、股利分配等信息的生成和披露加以監(jiān)督，防止外界各相關(guān)利益集團對會計部門的信息供給橫加干涉。證券監(jiān)管部門要制定一套切實可行的上市公司財務(wù)信息披露的監(jiān)管辦法，對違規(guī)行為予以明確界定，堅決杜絕不規(guī)范行為。

第三，發(fā)展和完善注冊會計師審計制度。加快會計師事務(wù)所體制改革，改善執(zhí)業(yè)環(huán)境，制定相應(yīng)的執(zhí)業(yè)自律準則，大力提高注冊會計師的風險意識、業(yè)務(wù)水平和職業(yè)道德水準，完善審計準則修改審計假設(shè)及審計方法和程序，以適合我國證券市場不夠規(guī)范的現(xiàn)實。可以建立一套完善的、科學的資本市場訴訟和民事賠償制度。這樣，可以使注冊會計師的獨立審計成為--------------------------精品

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上市公司財務(wù)信息質(zhì)量和披露的可靠保證，才能保護投資者利潤，促進證券市場健康規(guī)范發(fā)展。

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第五篇：信息披露制度

XX研究院 信息披露制度

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為保證研究院信息公開、公平、公正，做好相應(yīng)公益事業(yè)，特制定本制度。

第一條 研究院嚴格按照法律、法規(guī)和《章程》規(guī)定的信息披露的內(nèi)容和格式要求，真實、準確、及時地報送披露信息。如發(fā)生變化及時到相關(guān)部門辦理登記備案。

第二條 信息披露要體現(xiàn)公開、公正、公平的原則，將研究院對社會可能產(chǎn)生重大影響，而社會公眾尚未得知的重大信息，在規(guī)定的時間內(nèi)，通過新聞媒體、公開欄、互聯(lián)網(wǎng)上向社會公眾公布，并送達業(yè)務(wù)主管單位和登記管理機關(guān)備案。第三條 信息披露的內(nèi)容

1.研究院應(yīng)當披露的信息包括工作報告，舉行的學術(shù)交流、信息咨詢等重大活動，財務(wù)狀況、承諾服務(wù)項目等。2.籌資和接受捐贈隨時將籌資目的、資金使用方向和接受捐贈、資助財物的使用情況，項目進展情況向社會公眾披露。3.承諾服務(wù)項目，應(yīng)將服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)形式、服務(wù)責任及收費標準等向社會公眾披露。

4.研究院章程、注冊地址、名稱發(fā)生變更的要及時予以披露。5.國家相關(guān)法律、法規(guī)及章程規(guī)定的及其他應(yīng)披露的重大信息。6.信息披露的時間和格式，應(yīng)遵循和結(jié)合研究院的具體情況，在具體行為發(fā)生的前后的2日內(nèi)進行披露。

第四條 信息披露前應(yīng)嚴格履行下列審查程序：

1.提供信息的社會組織負責人要認真核對相關(guān)信息資料； 2.研究院理事會進行審查通過；

3.經(jīng)業(yè)務(wù)主管單位審查同意并經(jīng)登記管理機關(guān)核準后予以披露。4.對玩忽職守導(dǎo)致信息披露違規(guī)，在社會上造成嚴重影響或損失的，視情節(jié)輕重給予處分，賠償損失或者撤換、罷免，直至追究相關(guān)責任。

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