第一篇：北大講稿：中美經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系與人民幣匯率范文

北京大學(xué)馬列學(xué)院“2010中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會前沿?zé)狳c(diǎn)問題高級研修班”老師講稿

中美經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系與人民幣匯率

黃衛(wèi)平

主講人簡介：黃衛(wèi)平著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師

現(xiàn)在從中美經(jīng)貿(mào)熱點(diǎn)問題上看，主要集中在貿(mào)易逆差上，另外還有反傾銷、反補(bǔ)貼、知識產(chǎn)權(quán)問題。這個“三三七調(diào)查”是指出口產(chǎn)品中侵犯到知識產(chǎn)權(quán)的話，美國有權(quán)利交叉地懲罰你——通過其他的貿(mào)易辦法來懲罰。我們的“三三七調(diào)查“算是美國出手比較多的，因?yàn)槲覀冎R產(chǎn)權(quán)是有點(diǎn)問題。德國最近頒發(fā)了世界抄襲獎，中國企業(yè)九塊獎牌占了五塊。而且有調(diào)查顯示，全世界95%的侵犯專利的藥品都是中國人干的。因此美國人來一個交叉懲罰。不懲罰你侵犯了知識產(chǎn)權(quán)這一產(chǎn)品，懲罰的是其他產(chǎn)品?！@就是交叉懲罰。

而反傾銷那是企業(yè)的個別行為；反補(bǔ)貼反對的是政府行為。還有一個，“特殊保障措施”。奧巴馬上臺后提出的。他們合在一起，就是媒體上常說的“兩反一?！?，其中最黑的是“?！?。“?！北旧硎钦f不清的的，比如“反傾銷”畢竟把東西賣便宜了，“反補(bǔ)貼”好歹政府補(bǔ)貼了，而“特殊保障措施”沒有什么原因，而且是單方面的認(rèn)為你擾亂了我的市場秩序，我就可以出手了。這就沒有一個標(biāo)準(zhǔn)了，什么叫做“擾亂了市場秩序”？沒有清晰的標(biāo)準(zhǔn)。

那么目前最熱鬧的就是人民幣的回升。4月15日本來說要給你“戴上個帽子”或者“不戴帽子”，最近又推遲了。這不是什么好事。現(xiàn)在不定，“看你表現(xiàn)”。什么表現(xiàn)？這是集政治、經(jīng)濟(jì)于一體的。比如政治，他要折騰伊朗吧，看你中國人的表現(xiàn)，一旦不合他意，那帽子就給你扣上了；經(jīng)濟(jì)，如果世界經(jīng)濟(jì)好，就給你扣上，不好，就還有商量。因此，這帽子拿在手上，反而給中國人一個懸念。所以人民幣匯率是很有意思的事情。從現(xiàn)在的說法看，美國學(xué)者說人民幣幣值被低估了百分之二十五到四十一。那這種“低估”對雙方有什么養(yǎng)的影響呢？國內(nèi)吵吵嚷嚷，社科院的學(xué)者認(rèn)為應(yīng)該升值，列舉了升值的好處。但我覺得一旦升值一口氣升成那樣，改革開放的成果毀于一旦。05年7月21日，我們就升值了一點(diǎn)，上一輪的資產(chǎn)泡沫、股市、房價，是人民幣升值前還是后拱起來的？再說日本，經(jīng)濟(jì)停滯了二十年，它的發(fā)端是日元升值前出的事還是之后？所以做決策的人不能像學(xué)者那樣，學(xué)者可以不負(fù)責(zé)任，決策者卻有責(zé)任。所以我們可以討論一下人民幣升值這件事，美國人死纏爛打。為什么以前沒這么件事，現(xiàn)在突然討論得這么熱烈。我認(rèn)為，這里面也有一個決策上的失誤。世界經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)，和我們無關(guān)。通常人們說，有了“?！辈庞小皺C(jī)”。但我認(rèn)為，只有別人有了“?！保覀儾庞辛恕皺C(jī)”。這是顛撲不破的真理。所以我覺得，當(dāng)初次貸危機(jī)來臨時，北京大學(xué)馬列學(xué)院“2010中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會前沿?zé)狳c(diǎn)問題高級研修班”老師講稿

中國人不應(yīng)該救市的。而應(yīng)該拿出我們的外匯儲備在世界市場上砸它一下，把美國砸個爛七八糟，才行?，F(xiàn)在把它救活了——美國就是伊索寓言里的那條蛇。所以當(dāng)初危機(jī)時，就應(yīng)該拿著美國的國債滿世界扔。我們的決策是失誤的。下一次的機(jī)會又在十年后了，我希望，十年以后的執(zhí)政者再有危機(jī)時，不是救世，而是把世界搞得混亂。中國人最擅長渾水摸魚，把水?dāng)嚋喠?，利益就來了?，F(xiàn)在你看，你把它救活了，它來折騰你。所以中國做了這么大的犧牲，全世界都在罵你，沒人夸你。對這幫帝國主義，要是有好心眼，就上當(dāng)了——包括匯率。要是這次我們真的升值了，下場如何？這么說吧，我們的貿(mào)易格局是這樣的，2009年中國貿(mào)易順差百分之七十三來自美國，當(dāng)然我們對周邊國家有一千兩百多億的貿(mào)易逆差。另外，中國對五十八個最不發(fā)達(dá)國家是逆差。所以可以說，我們的錢都是從發(fā)達(dá)國家掙來的，然后給了欠發(fā)達(dá)國家。那么如果從貿(mào)易的幾個形式講，一般貿(mào)易是平衡的，服務(wù)貿(mào)易是逆差，順差主要是加工貿(mào)易造成的。從中國角度看，廣東以加工貿(mào)易為主，浙江以一般貿(mào)易為主。我們的順差讓美國著急，中國是給美國制造最大貿(mào)易逆差的，占了它貿(mào)易逆差的將近一半。中國的貿(mào)易中，一半是加工貿(mào)易。加工貿(mào)易就是“兩頭在外，大進(jìn)大出”——進(jìn)口零部件，組裝，再出口。加工貿(mào)易比重越大，順差越大。一般貿(mào)易是用自己的資源生產(chǎn)出的產(chǎn)品賣掉，加工貿(mào)易是別人的資源加工后賣出去，賺的就是加工費(fèi)——這是無本的買賣，容易掙。這么說可能要涉及生產(chǎn)模式，有人說我們的生產(chǎn)模式不可持續(xù)。那么究竟是我們的生產(chǎn)模式不可持續(xù)了，還是我們的模式在執(zhí)行中出現(xiàn)了偏差？這是兩回事。地球上有人是靠賣東西發(fā)財(cái)，有人靠賣力氣發(fā)財(cái)，比如沙特、科威特賣石油，俄羅斯賣木材、石油，巴西、澳大利亞賣鐵礦石，那么賣東西可持續(xù)嗎？東西賣完就沒了。那進(jìn)一步想，賣力氣可持續(xù)嗎？所以我們并不是生產(chǎn)模式本身賣力氣這個出現(xiàn)問題，而是這個模式的過程中執(zhí)行出了問題，比如出現(xiàn)了環(huán)境污染等等。所以賣力氣這件事，可再生。不賣力氣賣東西，就實(shí)在是沒什么可賣的。所以中國加工貿(mào)易是主導(dǎo)，加工貿(mào)易比重越大，貿(mào)易順差也就越大。這與賣東西掙的貿(mào)易順差不是一回事。所以一定要劃清界限，模式自身沒有缺陷，而是我們執(zhí)行的過程中有問題。所以我們看目前格局，一般貿(mào)易平衡——有進(jìn)有出，這是對的；服務(wù)貿(mào)易，暫時逆差——這是因?yàn)槿丝谒刭|(zhì)不行，慢慢有好轉(zhuǎn)；加工貿(mào)易，是順差，這是我們的格局，沒有問題，只是賣力氣而已。而且在賣力氣過程中，農(nóng)民被訓(xùn)練成工人，一般工人被訓(xùn)練成技術(shù)工人，越干，人積累的熟練程度越高，人力資本越雄厚，最后，才天下無敵。為什么八十年代沒人提出中國匯率問題的，人家不怕你。為什么現(xiàn)在提出問題，因?yàn)槲覀円呀?jīng)具備相當(dāng)素質(zhì)的工人隊(duì)伍，又有龐大的加工能力，我們不怕別人?？梢赃@么說，中國不怕別人的基礎(chǔ)，就是一個方程式——五六三十。“五”，手里有五億噸糧食——這是社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)；“六”，每年煉六億噸鋼，這是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的基礎(chǔ)；“三十”，每年燒三十億噸煤，這是我們經(jīng)濟(jì)安全的基礎(chǔ)，根本不可能被別

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人用能源卡脖子，能源提供被切斷了，我們整個工業(yè)運(yùn)行是不受影響的。正如毛澤東當(dāng)時說的，“以糧為綱，以鋼為綱，手中有糧，心中不慌?！彼灾袊攸c(diǎn)，北京大學(xué)馬列學(xué)院“2010中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會前沿?zé)狳c(diǎn)問題高級研修班”老師講稿

知識產(chǎn)權(quán)沒保護(hù)。

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順差主要還是來自歐洲。我們貿(mào)易順差之間四分之三來自美國，人家確實(shí)受不了。奧巴馬最近提出美國要轉(zhuǎn)型，出口五年要翻一番，增加二百萬崗位——這是奧巴馬的雄心壯志。那么他們出口產(chǎn)品賣給誰？出口什么？想要五年翻一番，每年增長率至少百分之十五六。可是美國沒有什么好賣的。我在美國與美國在中國談入世時的代表談話，她說中國的貿(mào)易順差美國人受不了，我說連中國人也受不了?？墒俏覀冎袊艘哪悴毁u，你賣的我們根本不想要。美國確實(shí)賣不了什么?，F(xiàn)在美國提出轉(zhuǎn)型，不能以消費(fèi)為主帶動GDP發(fā)展，要以出口帶動GDP；我們正好反過來，要以消費(fèi)帶動GDP。但是我們走下去是很危險(xiǎn)的，美國現(xiàn)在崩盤了，我們卻向著他們當(dāng)年的方向走下去。其實(shí)凡是美國給我們支的招，我們就應(yīng)該有所疑問。我們說中國房地產(chǎn)有泡沫，美國的那些投行，直說沒事。其實(shí)美國這次次貸危機(jī)，就是給窮人蓋房蓋出婁子來了。窮人有住房的權(quán)利，沒有買房的能力。而且全世界的規(guī)律，誰靠房地產(chǎn)拉動經(jīng)濟(jì)，結(jié)果只能是崩盤。美國、日本、英國、香港都是這樣。所以蓋房是沒錯，關(guān)鍵是用來做什么？蓋出的房為了人住，還是當(dāng)股票來炒的。中國土地稀缺，建設(shè)部都說了中國的房子平均能站住35年，不用到70年，50年就面臨倒塌危險(xiǎn)。房子總共就只能站著五十年，地也占著，資源也占著，只炒，不給人住。所以這房價能不能落，各國政府是不是真的以房子為民生，只有一條分水嶺，他們究竟有沒有決心把房地產(chǎn)與金融投資工具截然分開。如果確實(shí)有決心，把房地產(chǎn)回歸安居，確實(shí)以民為本；如果把投資的功能保存著，那只是欺騙老百姓。把房地產(chǎn)完成股票，最后只能等死。

那么人民幣讓人折騰來折騰去，究竟是高估還是低估？我覺得是高估。雖然我還沒有算過，但是至少在全球來看。奧尼爾是高盛的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他認(rèn)為人民幣沒有低估，反而高估了百分之零點(diǎn)四。另一位是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者羅伯特·蒙代爾，他提出世界匯率體系應(yīng)該是1：1：10：100——1比1是美元對歐元，比十是對十塊人民幣，比一百，對一百日元。上浮下浮百分之二十，是市場力量。如果一美元對十人民幣，現(xiàn)在是六塊八，絕對是高估。因此現(xiàn)在看來，說不清高估低估。如果要算，最簡單的算法，我們稱為漢堡包指數(shù)。漢堡包在全球物質(zhì)內(nèi)容高度一致，因此可以作為價值標(biāo)準(zhǔn)。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家雜志每年六月公布一個表格，表格說的就是漢堡包在全球賣的價格。在美國買三塊五毛八，中國買十二塊人民幣，一除就出來了。如果以漢堡包為購買力的衡量，一算賬，一美元相當(dāng)于三塊三毛五人民幣，現(xiàn)在是六塊八，一定是低估了——也就是人民幣比你想象中值錢。這么一算，中國就完蛋了。所以經(jīng)濟(jì)學(xué)家雜志算的是人民幣被低估了百分之四十八，人民幣應(yīng)該升值。可是還有一個指數(shù)，星巴克咖啡指數(shù)。這東西一算人民幣不是被低估而是被高估。如果說咖啡不算是可貿(mào)易商品，那么算算美國賣給我們的《阿凡達(dá)》，在紐約一張票十七塊五美元，在北京一百五一張。最后人民幣是被高估了。所以究竟是高估低估，實(shí)在算不清。我提出建議，不說

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高估低估，雙方找一把人一起算。這個建議是鳳凰衛(wèi)視的評論員阮次山約我談匯率說的。雙方說半天，都沒有依據(jù)，最好的辦法就是計(jì)算。聯(lián)合國有聯(lián)合國算法，我們就按照世界通行的算法算一算，最后得出一個結(jié)果，雙方都能接受。我們想想，1980年的一元人民幣，到2009年，購買力變化有多大？2009年的一塊錢相當(dāng)于1980年的一毛九。而且這還是統(tǒng)計(jì)局的官方數(shù)據(jù)來說話的——這可信嗎？他說全國去年房價平均漲幅百分之一點(diǎn)五，城鎮(zhèn)收入增幅百分八點(diǎn)七，所以相對而言全國房價是下降的——胡說八道。這也就是說，用統(tǒng)計(jì)局算的數(shù)，算匯率的話，中國人一定吃大虧。所以我建議，一定要是貨幣的實(shí)際價值和經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，分別科學(xué)地統(tǒng)計(jì)和計(jì)算，甩開統(tǒng)計(jì)局，重來一遍。因?yàn)楝F(xiàn)在聯(lián)合國是有方法計(jì)算的，選出來兩千多種商品，美國、中國都有消費(fèi)，這兩千多種商品，在GDP占多大的比重，價格是怎樣的走勢，最后統(tǒng)計(jì)出來，究竟你的貨幣有怎樣的購買力。大家應(yīng)該承認(rèn)，人民幣最大的特點(diǎn)是在國內(nèi)越來越不值錢，那么在國際上不可能越來越高。如果從現(xiàn)在開始算，三年出結(jié)果，那么人民幣匯率一定是被高估，中國人這場官司一定能打贏。

所以我的判斷是人民幣被高估了。但是目前各有各的說法，互相說服不了。就應(yīng)該官方出面，好好計(jì)算。能不能夠付諸實(shí)踐，這很難說。

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另外，從目前情況看，只有逆差，才能救美國的就業(yè)，順差救不了。中國常說，就算不賺錢，也要出口，為了就業(yè)。但是美國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與我們不同。美國的制造業(yè)占它的經(jīng)濟(jì)的百分之十六至十八。也就是說美國十四萬億的GDP只有不到百分之二十來自制造業(yè)；中國的五萬億GDP中的一半來自制造業(yè)。這是很有意思的事情，中國的GDP是美國的三分之一多一點(diǎn)，可是國際市場中硬產(chǎn)業(yè)市場上，幾乎兩國的影響力差不多。原因就是硬產(chǎn)業(yè)占GDP的比重造成了兩國實(shí)際產(chǎn)值與附加價值幾乎一樣，如果你再考慮我們的附加價值低于美國，就會發(fā)現(xiàn)，我們的油水大于美國。因此，形成了一個奇怪現(xiàn)象：論經(jīng)濟(jì)總量，遠(yuǎn)不如美國；但是加工業(yè)一出手，誰都害怕。因?yàn)橹袊a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以硬產(chǎn)業(yè)為主。一臺iPod現(xiàn)在賣299美元，中國組裝只賺4美元，160美元流到美國，這些附加價值是美國的GDP，整個研發(fā)過程所有環(huán)節(jié)形成的附加價值是美國的GDP，各個環(huán)節(jié)的附加價值都是美國人在干活而形成的。如果少了一個iPod，就少了160美元，少了二十小時工作。因此這情況下發(fā)生了很有意思的事情：中國給美國造成了貿(mào)易逆差，而這個貿(mào)易逆差增加了美國人的就業(yè)。這就是我們永遠(yuǎn)說著的一句話：順差在中國人這里，利益在美國人那里。原因在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，我們以硬加工為主，而美國以服務(wù)業(yè)為主。

所以兩件事：一個是我們的匯率沒有被人為降低，北京大學(xué)馬列學(xué)院“2010中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會前沿?zé)狳c(diǎn)問題高級研修班”老師講稿

這不可能不成為政治問題。理論上已經(jīng)證明了，我們必須把它控制住。

那么為什么中美之間出現(xiàn)了這么大的問題？

首先是統(tǒng)計(jì)方法的問題，美國把來自香港的轉(zhuǎn)口都算在了中國內(nèi)地頭上——算法不同，我們的算法是只要產(chǎn)品出口到香港就行了，美國人算的卻是原產(chǎn)地，也就是說產(chǎn)品在香港僅僅是換了包裝，沒有附加價值增加了百分之十五到三十以上，就算是中國內(nèi)地的產(chǎn)品。這是一個大頭，過千億了。

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身想你投資的利潤，賣給你零部件的外貿(mào)支出。所以要看這個貿(mào)易三角形，這里面很有意思，中國就在這。所以我說，自打進(jìn)入二十一世紀(jì)，97.98年之后中國就變成政治格局了，就真正進(jìn)入到外匯企業(yè)了。把零部件拿來組裝，然后走，就變成這么一個過程。這個過程確實(shí)加工貿(mào)易越大，貿(mào)易順差越大，沒別的辦法。在這里面中國對美國出口的產(chǎn)品70%以上是加工貿(mào)易，而這之中相當(dāng)一部分美國商人干了事，所以我們的外貿(mào)順差中很多是外商幫我們做的。這里要考慮一個問題就是GNP和GDP怎么看，說白了就是中國經(jīng)濟(jì)大還是中國人的經(jīng)濟(jì)大。也由過去日本經(jīng)濟(jì)冷淡，確實(shí)二十年停滯不前，可你回頭一看，是日本經(jīng)濟(jì)大還是日本人的經(jīng)濟(jì)大，這是值得琢磨的。

日本本土是一個細(xì)長條，他的本土上的制造業(yè)確實(shí)沒創(chuàng)造出來。但是日本人錢下的投資卻給他創(chuàng)造了好多金幣，這個就是國內(nèi)生產(chǎn)總值和國民生產(chǎn)總值的差異。那么國內(nèi)生產(chǎn)總值講的是960萬生產(chǎn)多少，國民生產(chǎn)總值凡中華人民共和國公民不管他在哪里他生產(chǎn)的總值都是中國的金幣。好了，只要是960萬以內(nèi)生產(chǎn)的附加價值都是中華人民共和國的GDP，凡是由960萬出口的都是你中華人民共和國的出口。這里有一個問題，雖然是960萬出的貨，他是中國企業(yè)出的貨還是三資企業(yè)出的貨，這挺值得研究的。這告訴我們70%都是加工貿(mào)易，很大一部分是外資做的。溫總理告訴我們兩個數(shù)字，一個50%以上是加工貿(mào)易，加工貿(mào)易六成以上是外資。中國對美國70%是加工貿(mào)易，這就是三角形，因此順差極大。我國每年向美國出口1.47億臺筆記本電腦，在美國1200美元的電腦中國企業(yè)只拿35美金加工費(fèi)，其他原料，芯片都是美國的，運(yùn)行電腦的軟件誰離得開微軟，剩下的再說別的。整個內(nèi)地貢獻(xiàn)就這么點(diǎn)，剩下都散布在全世界，因此這加工貿(mào)易形成了貿(mào)易順差在其中而貿(mào)易利益很少。但你依舊要干。有人說人民幣升值產(chǎn)業(yè)就升值了，關(guān)鍵是人適應(yīng)不適應(yīng)升級。

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只有組裝一部分利潤。銷售憑LOGO，品牌。美國人的思路壞了就能修，日本人怎么用都不壞。韓國處在中間。中國的前景總要有一個定位，手機(jī)最大特點(diǎn)便宜，壞了就扔。如果沒有山寨機(jī)，非洲人都用不到手機(jī)。摩托羅拉目前要從小姐成為丫鬟。在此鏈上亞洲四小龍組裝研發(fā)是美歐，在那個年代整個世界產(chǎn)品供應(yīng)帶韓國—臺灣—香港—新加坡即亞洲四小龍，這是動態(tài)的，輕紡—小家電—家用電器。韓國重化、造船、煉鋼、汽車。臺灣IT，香港新加坡貿(mào)易、金融。90年代尤其97、98危機(jī)之后中國組裝，四小龍中韓國臺灣成為大陸組裝供應(yīng)商，香港新加坡成為大陸組裝貿(mào)易金融服務(wù)商，軟服務(wù)提供其生存。

高級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)能夠控制低級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。所以1840洋槍炮打敗了冷兵器?，F(xiàn)在韓國離了中國組裝之后活不下，臺灣欲與與大陸聯(lián)手搞汽車電子研發(fā)，新加坡與香港包括澳門看大陸需要來發(fā)展，北朝鮮開始到緬甸開始均開博彩，最后新加坡干脆在圣淘沙公開搞博彩，就是滿足中國人賭性十足，這是世界

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貴。豐田天津召回的汽車變速器應(yīng)為三圈半，工人做了三圈，造成幾億美金的損失，日本人不敢說什么。二汽也是因?yàn)檫@個。另外，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整最早最低級，原料（非洲）—原料加工（中國）但中國資源稀缺，因此賣力是符合國情的?！顿Y（日本）—教你投資（美國投行），計(jì)算機(jī)軟件、大片等都是胡思亂想、盜版花木蘭、功夫熊貓，計(jì)算機(jī)把大學(xué)生都?xì)Я?，原因是大學(xué)生在和計(jì)算機(jī)競爭，主要從事的是程序性工作，理論上計(jì)算機(jī)可以承擔(dān)，要想發(fā)工資就得消滅計(jì)算機(jī)，知識改變不了命運(yùn)，這年頭叫智慧改變命運(yùn)，提高素質(zhì)文化水平?jīng)]用，跳樓是認(rèn)識到知識改變不了命運(yùn)，我們不會智慧的開發(fā)，這就是教育的問題。剛才的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)造成中美巨大的貿(mào)易逆差。

另外美元作為世界貨幣地位越長越不好，現(xiàn)在考慮人民幣國際化趁早不要考慮了，成為國際化貨幣還需要責(zé)任。別人儲備你的貨幣的前提是別人能夠得到你的貨幣，如果都是貿(mào)易順差別人如何得到？唯一是你必須要是貿(mào)易逆差，幣值要穩(wěn)，美國如果不是貿(mào)易逆差就拿不到美元。50年代美金等于黃金，當(dāng)時從美元荒到美元差，導(dǎo)致幣值不穩(wěn)就象現(xiàn)在，就有了問題。人民幣也成了國際貨幣？15-20年不要想這事。中國人準(zhǔn)備半個世紀(jì)之后先替美元收尸再推出人民幣。人民幣外匯儲備達(dá)到2.4萬億美元人民幣才硬，是人民幣走出去了還是人民幣代表美元走出去了？在這個時期人民幣換出去是有好處的，別人用你的貨幣來躲避風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在中國的順差使走出去較困難?，F(xiàn)在的矛盾產(chǎn)業(yè)鏈拉長，不是所有生意都是中國的，中國人生產(chǎn)美國人消費(fèi)，形成貿(mào)易順差，全球化意味著分工越來越細(xì)產(chǎn)業(yè)鏈越拉越長。舉鞋的例子，前兩年西班牙將溫州鞋燒了，鞋是溫州生產(chǎn)出口，是在歐洲的溫州人零售的，都不給人家留口飯吃必然要遭到反擊。歐盟要收拾中資企業(yè)，人家的研究是真正有用的。美國100雙鞋只有3雙是自己產(chǎn)的，中國讓美國鞋死掉是讓他安樂死的，溫水煮青蛙用了15年，為美國留下賣鞋的空間。2.130多個議員來自美國30多個州投訴，我們可以選擇在這里投資。減緩事業(yè)，這是積極的解決辦法。中美兩國不準(zhǔn)備搞貿(mào)易戰(zhàn)，兩國都會吃虧。中國漢奸多，最簡單辦法就是人代會通過決議凡轉(zhuǎn)基因食品不可在中國銷售，這招是最狠的?；ㄉ?、菜籽油，轉(zhuǎn)基因食品與非轉(zhuǎn)基因食品放在一起老鼠都不會去動轉(zhuǎn)基因的。果蠅與人類基因最相似，果蠅吃完轉(zhuǎn)基因食品無法產(chǎn)卵。城里人吃轉(zhuǎn)基因食品導(dǎo)致孕育難，與污染無關(guān)。瘋牛病當(dāng)年經(jīng)過科學(xué)認(rèn)證的但二十五年之后依舊出了問題。一般情況病情隱藏二十年，美國規(guī)定食品中轉(zhuǎn)基因成為不能超過1%，更可怕的是主食水稻打算大規(guī)模轉(zhuǎn)基因。2.4萬億的外匯儲備拿出一半扔出去，就是威力。中國賣的是力氣不是資源，力氣的特點(diǎn)一可再生，二可持續(xù)。只要有破釜沉舟的精神就不信地球上誰對13億人如何。現(xiàn)在是二十一世紀(jì)中國威脅論，凡是敵人反對的我們就要擁護(hù)，凡是敵人擁護(hù)的我們就要反對。帝國主義分子出主意給你的時候沒有安好心，不是出于你的立場，意識形態(tài)與他不一樣。我們與美國是

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理講，美國增加儲蓄，中國減少儲蓄，根據(jù)平衡公式來的，上面需求

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90年代是醫(yī)生和律師，21實(shí)際是玩金融的。而我們，只要1%的家長愿意讓孩子做工人，東莞169萬人口平均文化才到初中。13億中多少人能夠適合干高科技，很少數(shù)的人適應(yīng)高科技他的收入發(fā)展趨勢是如何？調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)收益的只是一小撮人，其他要靠資本拉動、科技拉動，廣大民工不可能在收入分配中拿大頭。社會的財(cái)富一定傾向于高科技人才，因此調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)必須結(jié)合市場需要，實(shí)際國情，要素本身的特點(diǎn)。否則是有問題的。因此調(diào)整了匯率未必形成的了新的產(chǎn)業(yè)，其也未必競爭得過美帝國主義，競爭得過美帝國主義對國內(nèi)有什么影響，到時候大家自己琢磨吧。（本次講稿由北京大學(xué)中文系本科生王媛媛同學(xué)根據(jù)錄音整理，未經(jīng)主講人審閱，特此致謝。）

中美關(guān)系走向

回顧50多年來中國的對美政策和中美關(guān)系的歷史，雙方既有尖銳的對立，也有真誠的合作。冷戰(zhàn)后的中美關(guān)系也曾經(jīng)出現(xiàn)了多次起伏和危機(jī)，但是中美關(guān)系并未破裂，反而加深了。其深刻的原因就在于，中美之間存在著許多共同的戰(zhàn)略利益。美國是世界上最大的發(fā)達(dá)國家，中國是世界上最大的發(fā)展中國家，兩國對亞洲和世界局勢都負(fù)有重大責(zé)任。在新的國際形勢下，中美之間在許多全球性和區(qū)域性的重大問題上具有共同利益，存在著廣泛的合作基礎(chǔ)，中美經(jīng)濟(jì)合作的前景更是不可限量。因此，展望21世紀(jì)的中美關(guān)系，我們有理由表示審慎的樂觀。當(dāng)然，影響兩國關(guān)系的負(fù)面因素也不容忽視，諸如人權(quán)問題、貿(mào)易問題、軍售問題和臺灣問題等，其中臺灣問題事關(guān)中國的主權(quán)和領(lǐng)土完整，是影響中美關(guān)系改善和發(fā)展的最大障礙，也是最容易導(dǎo)致中美兩國發(fā)生直接沖突的敏感問題。然而，只要中美雙方能夠站在歷史的高度，用戰(zhàn)略的眼光來處理中美關(guān)系，在中美3個聯(lián)合公報(bào)的基礎(chǔ)上審視和處理臺灣問題，中美關(guān)系就會沿著健康的軌道順利前進(jìn)。

中美關(guān)系是當(dāng)今世界上最重要的雙邊關(guān)系之一。從歷史上看，影響中美關(guān)系的因素很多，諸如國際格局、經(jīng)濟(jì)和意識形態(tài)、地緣政治和國家利益以及彼此處理雙邊關(guān)系的政策等等。其中彼此處理雙邊關(guān)系的政策在中美關(guān)系中具有舉足輕重的地位和影響。70年代以來，美國和中國國內(nèi)的一些學(xué)者已經(jīng)對美國的對華政策與中美關(guān)系的關(guān)聯(lián)作了比較深入的研究。中國國內(nèi)的某些年輕學(xué)者也對不同時期的中國對美政策進(jìn)行了許多有益的探索，但是系統(tǒng)地研究中國對美政策與中美關(guān)系的成果目前仍不多見。本文試圖運(yùn)用史學(xué)和國際關(guān)系學(xué)學(xué)科滲透的方法，對中國對美政策和中美關(guān)系問題進(jìn)行綜合研究。本文的重點(diǎn)是分析中國對美政策的緣起、變化和發(fā)展，及其對各個時期中美關(guān)系的影響。

穩(wěn)定同美國關(guān)系，是中國外交的關(guān)鍵。近年來，中美關(guān)系中的合作關(guān)系越來越多，越來越廣泛；但是，這并不意味著中美關(guān)系的發(fā)展越來越和諧。美國是當(dāng)今最大的發(fā)達(dá)國家，在世界舞臺居于權(quán)力中心。從中國建國以來，美國一直在多方面遏止中國，企圖通過經(jīng)濟(jì)、軍事、外交等手段阻礙中

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國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其中的原因不難理解。尤其在近幾年，中國的經(jīng)濟(jì)增長率一直為其他國家所震驚，而中國本身所擁有的龐大的市場，又成為了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利的依托平臺。在這樣一個為諸多國家眼紅的平臺上，中國的經(jīng)濟(jì)將會持續(xù)、高速的增長將是不爭的事實(shí)。而隨著經(jīng)濟(jì)的增長，中國的軍事、科技水平也在突飛猛進(jìn)。這一切迫使美國不得不將中國作為阻礙其在實(shí)現(xiàn)全球霸權(quán)主義統(tǒng)治的一個強(qiáng)勁的對手。并且，在臺灣問題上，美國雖然沒有明確表態(tài)將臺灣劃進(jìn)美日聯(lián)合防御范圍，但從其模糊描述的背后不難看出，中國臺灣乃至中國大陸早就是美國窺視以久的土地。對于中美關(guān)系，應(yīng)堅(jiān)守中美三個聯(lián)合公報(bào)的框架，在當(dāng)前國際形勢下為我國經(jīng)濟(jì)求得穩(wěn)定，高速的發(fā)展空間。中美雙方經(jīng)貿(mào)關(guān)系密切，在許多方面存在著共同利益。中美關(guān)系非常復(fù)雜，必須處理好。中國外交的很多工作都是圍繞這個問題展開的。

中國對美政策應(yīng)循之道

“變”與“不變”是50多年來中國外交發(fā)展過程中對立統(tǒng)一的兩個方面。一方面，隨著國際形勢的變化，中國外交經(jīng)歷了幾次大的戰(zhàn)略調(diào)整；另一方面，獨(dú)立自主的和平外交政策始終貫穿其中。中國外交的基本內(nèi)容正是在這種變與不變中不斷充實(shí)、發(fā)展和完善的，在不同的時期，以不同的方式展示了中國外交獨(dú)特而又豐富的內(nèi)涵和風(fēng)格。

“變”是與時俱進(jìn)的要求和表現(xiàn)，更是在不同國內(nèi)外環(huán)境下更好地謀求國家利益的需要。而“不變”則包含兩個方面的內(nèi)容，一是有意識繼承的部分，表現(xiàn)為連續(xù)性；另一部分則是不愿繼承、希望改變的內(nèi)容，但由于不同的原因，歷史上的政策對決策者或大眾心理有巨大影響，使現(xiàn)有政策有意無意地保持了原來政策的某些內(nèi)容、某些宣示、某些態(tài)勢或傾向，表現(xiàn)為外交政策的“慣性”?！白儭蓖怀隽酥袊饨坏奶攸c(diǎn)，而“不變”在很多方面已經(jīng)成為制約和影響中國外交的消極因素。

形勢已經(jīng)發(fā)生了變化，政策已經(jīng)不是原來的政策，援助也與以往大不相同，但我國的對外政策宣示仍然把八項(xiàng)原則作為中國對外援助的指導(dǎo)思想，實(shí)際上這也是一種慣性的表現(xiàn)。

●機(jī)遇來自全球化這個國際背景。美國有求于中國的面上升。

●雙方在安全關(guān)切上既有交叉點(diǎn)又有不同點(diǎn)。

●并不是說美國不把中國當(dāng)做潛在對手了。

●美國必須在臺灣“統(tǒng)獨(dú)”問題上作出抉擇。

第二篇：北大講稿：中美經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系與人民幣匯率

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中美經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系與人民幣匯率

黃衛(wèi)平

主講人簡介：黃衛(wèi)平著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師

現(xiàn)在從中美經(jīng)貿(mào)熱點(diǎn)問題上看，主要集中在貿(mào)易逆差上，另外還有反傾銷、反補(bǔ)貼、知識產(chǎn)權(quán)問題。這個“三三七調(diào)查”是指出口產(chǎn)品中侵犯到知識產(chǎn)權(quán)的話，美國有權(quán)利交叉地懲罰你——通過其他的貿(mào)易辦法來懲罰。我們的“三三七調(diào)查“算是美國出手比較多的，因?yàn)槲覀冎R產(chǎn)權(quán)是有點(diǎn)問題。德國最近頒發(fā)了世界抄襲獎，中國企業(yè)九塊獎牌占了五塊。而且有調(diào)查顯示，全世界95%的侵犯專利的藥品都是中國人干的。因此美國人來一個交叉懲罰。不懲罰你侵犯了知識產(chǎn)權(quán)這一產(chǎn)品，懲罰的是其他產(chǎn)品?！@就是交叉懲罰。

而反傾銷那是企業(yè)的個別行為；反補(bǔ)貼反對的是政府行為。還有一個，“特殊保障措施”。奧巴馬上臺后提出的。他們合在一起，就是媒體上常說的“兩反一?！?，其中最黑的是“保”。“?！北旧硎钦f不清的的，比如“反傾銷”畢竟把東西賣便宜了，“反補(bǔ)貼”好歹政府補(bǔ)貼了，而“特殊保障措施”沒有什么原因，而且是單方面的認(rèn)為你擾亂了我的市場秩序，我就可以出手了。這就沒有一個標(biāo)準(zhǔn)了，什么叫做“擾亂了市場秩序”？沒有清晰的標(biāo)準(zhǔn)。

那么目前最熱鬧的就是人民幣的回升。4月15日本來說要給你“戴上個帽子”或者“不戴帽子”，最近又推遲了。這不是什么好事?，F(xiàn)在不定，“看你表現(xiàn)”。什么表現(xiàn)？這是集政治、經(jīng)濟(jì)于一體的。比如政治，他要折騰伊朗吧，看你中國人的表現(xiàn)，一旦不合他意，那帽子就給你扣上了；經(jīng)濟(jì)，如果世界經(jīng)濟(jì)好，就給你扣上，不好，就還有商量。因此，這帽子拿在手上，反而給中國人一個懸念。所以人民幣匯率是很有意思的事情。從現(xiàn)在的說法看，美國學(xué)者說人民幣幣值被低估了百分之二十五到四十一。那這種“低估”對雙方有什么養(yǎng)的影響呢？國內(nèi)吵吵嚷嚷，社科院的學(xué)者認(rèn)為應(yīng)該升值，列舉了升值的好處。但我覺得一旦升值一口氣升成那樣，改革開放的成果毀于一旦。05年7月21日，我們就升值了一點(diǎn)，上一輪的資產(chǎn)泡沫、股市、房價，是人民幣升值前還是后拱起來的？再說日本，經(jīng)濟(jì)停滯了二十年，它的發(fā)端是日元升值前出的事還是之后？所以做決策的人不能像學(xué)者那樣，學(xué)者可以不負(fù)責(zé)任，決策者卻有責(zé)任。所以我們可以討論一下人民幣升值這件事，美國人死纏爛打。為什么以前沒這么件事，現(xiàn)在突然討論得這么熱烈。我認(rèn)為，這里面也有一個決策上的失誤。世界經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)，和我們無關(guān)。通常人們說，有了“危”才有“機(jī)”。但我認(rèn)為，只有別人有了“?！?，我們才有了“機(jī)”。這是顛撲不破的真理。所以我覺得，當(dāng)初次貸危機(jī)來臨時，北京大學(xué)馬列學(xué)院“2010中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會前沿?zé)狳c(diǎn)問題高級研修班”老師講稿

中國人不應(yīng)該救市的。而應(yīng)該拿出我們的外匯儲備在世界市場上砸它一下，把美國砸個爛七八糟，才行?，F(xiàn)在把它救活了——美國就是伊索寓言里的那條蛇。所以當(dāng)初危機(jī)時，就應(yīng)該拿著美國的國債滿世界扔。我們的決策是失誤的。下一次的機(jī)會又在十年后了，我希望，十年以后的執(zhí)政者再有危機(jī)時，不是救世，而是把世界搞得混亂。中國人最擅長渾水摸魚，把水?dāng)嚋喠?，利益就來了。現(xiàn)在你看，你把它救活了，它來折騰你。所以中國做了這么大的犧牲，全世界都在罵你，沒人夸你。對這幫帝國主義，要是有好心眼，就上當(dāng)了——包括匯率。要是這次我們真的升值了，下場如何？這么說吧，我們的貿(mào)易格局是這樣的，2009年中國貿(mào)易順差百分之七十三來自美國，當(dāng)然我們對周邊國家有一千兩百多億的貿(mào)易逆差。另外，中國對五十八個最不發(fā)達(dá)國家是逆差。所以可以說，我們的錢都是從發(fā)達(dá)國家掙來的，然后給了欠發(fā)達(dá)國家。那么如果從貿(mào)易的幾個形式講，一般貿(mào)易是平衡的，服務(wù)貿(mào)易是逆差，順差主要是加工貿(mào)易造成的。從中國角度看，廣東以加工貿(mào)易為主，浙江以一般貿(mào)易為主。我們的順差讓美國著急，中國是給美國制造最大貿(mào)易逆差的，占了它貿(mào)易逆差的將近一半。中國的貿(mào)易中，一半是加工貿(mào)易。加工貿(mào)易就是“兩頭在外，大進(jìn)大出”——進(jìn)口零部件，組裝，再出口。加工貿(mào)易比重越大，順差越大。一般貿(mào)易是用自己的資源生產(chǎn)出的產(chǎn)品賣掉，加工貿(mào)易是別人的資源加工后賣出去，賺的就是加工費(fèi)——這是無本的買賣，容易掙。這么說可能要涉及生產(chǎn)模式，有人說我們的生產(chǎn)模式不可持續(xù)。那么究竟是我們的生產(chǎn)模式不可持續(xù)了，還是我們的模式在執(zhí)行中出現(xiàn)了偏差？這是兩回事。地球上有人是靠賣東西發(fā)財(cái)，有人靠賣力氣發(fā)財(cái)，比如沙特、科威特賣石油，俄羅斯賣木材、石油，巴西、澳大利亞賣鐵礦石，那么賣東西可持續(xù)嗎？東西賣完就沒了。那進(jìn)一步想，賣力氣可持續(xù)嗎？所以我們并不是生產(chǎn)模式本身賣力氣這個出現(xiàn)問題，而是這個模式的過程中執(zhí)行出了問題，比如出現(xiàn)了環(huán)境污染等等。所以賣力氣這件事，可再生。不賣力氣賣東西，就實(shí)在是沒什么可賣的。所以中國加工貿(mào)易是主導(dǎo)，加工貿(mào)易比重越大，貿(mào)易順差也就越大。這與賣東西掙的貿(mào)易順差不是一回事。所以一定要劃清界限，模式自身沒有缺陷，而是我們執(zhí)行的過程中有問題。所以我們看目前格局，一般貿(mào)易平衡——有進(jìn)有出，這是對的；服務(wù)貿(mào)易，暫時逆差——這是因?yàn)槿丝谒刭|(zhì)不行，慢慢有好轉(zhuǎn)；加工貿(mào)易，是順差，這是我們的格局，沒有問題，只是賣力氣而已。而且在賣力氣過程中，農(nóng)民被訓(xùn)練成工人，一般工人被訓(xùn)練成技術(shù)工人，越干，人積累的熟練程度越高，人力資本越雄厚，最后，才天下無敵。為什么八十年代沒人提出中國匯率問題的，人家不怕你。為什么現(xiàn)在提出問題，因?yàn)槲覀円呀?jīng)具備相當(dāng)素質(zhì)的工人隊(duì)伍，又有龐大的加工能力，我們不怕別人?？梢赃@么說，中國不怕別人的基礎(chǔ)，就是一個方程式——五六三十。“五”，手里有五億噸糧食——這是社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)；“六”，每年煉六億噸鋼，這是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的基礎(chǔ)；“三十”，每年燒三十億噸煤，這是我們經(jīng)濟(jì)安全的基礎(chǔ)，根本不可能被別

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人用能源卡脖子，能源提供被切斷了，我們整個工業(yè)運(yùn)行是不受影響的。正如毛澤東當(dāng)時說的，“以糧為綱，以鋼為綱，手中有糧，心中不慌?！彼灾袊攸c(diǎn)，北京大學(xué)馬列學(xué)院“2010中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會前沿?zé)狳c(diǎn)問題高級研修班”老師講稿

知識產(chǎn)權(quán)沒保護(hù)。

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順差主要還是來自歐洲。我們貿(mào)易順差之間四分之三來自美國，人家確實(shí)受不了。奧巴馬最近提出美國要轉(zhuǎn)型，出口五年要翻一番，增加二百萬崗位——這是奧巴馬的雄心壯志。那么他們出口產(chǎn)品賣給誰？出口什么？想要五年翻一番，每年增長率至少百分之十五六?？墒敲绹鴽]有什么好賣的。我在美國與美國在中國談入世時的代表談話，她說中國的貿(mào)易順差美國人受不了，我說連中國人也受不了?？墒俏覀冎袊艘哪悴毁u，你賣的我們根本不想要。美國確實(shí)賣不了什么。現(xiàn)在美國提出轉(zhuǎn)型，不能以消費(fèi)為主帶動GDP發(fā)展，要以出口帶動GDP；我們正好反過來，要以消費(fèi)帶動GDP。但是我們走下去是很危險(xiǎn)的，美國現(xiàn)在崩盤了，我們卻向著他們當(dāng)年的方向走下去。其實(shí)凡是美國給我們支的招，我們就應(yīng)該有所疑問。我們說中國房地產(chǎn)有泡沫，美國的那些投行，直說沒事。其實(shí)美國這次次貸危機(jī)，就是給窮人蓋房蓋出婁子來了。窮人有住房的權(quán)利，沒有買房的能力。而且全世界的規(guī)律，誰靠房地產(chǎn)拉動經(jīng)濟(jì)，結(jié)果只能是崩盤。美國、日本、英國、香港都是這樣。所以蓋房是沒錯，關(guān)鍵是用來做什么？蓋出的房為了人住，還是當(dāng)股票來炒的。中國土地稀缺，建設(shè)部都說了中國的房子平均能站住35年，不用到70年，50年就面臨倒塌危險(xiǎn)。房子總共就只能站著五十年，地也占著，資源也占著，只炒，不給人住。所以這房價能不能落，各國政府是不是真的以房子為民生，只有一條分水嶺，他們究竟有沒有決心把房地產(chǎn)與金融投資工具截然分開。如果確實(shí)有決心，把房地產(chǎn)回歸安居，確實(shí)以民為本；如果把投資的功能保存著，那只是欺騙老百姓。把房地產(chǎn)完成股票，最后只能等死。

那么人民幣讓人折騰來折騰去，究竟是高估還是低估？我覺得是高估。雖然我還沒有算過，但是至少在全球來看。奧尼爾是高盛的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他認(rèn)為人民幣沒有低估，反而高估了百分之零點(diǎn)四。另一位是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者羅伯特·蒙代爾，他提出世界匯率體系應(yīng)該是1：1：10：100——1比1是美元對歐元，比十是對十塊人民幣，比一百，對一百日元。上浮下浮百分之二十，是市場力量。如果一美元對十人民幣，現(xiàn)在是六塊八，絕對是高估。因此現(xiàn)在看來，說不清高估低估。如果要算，最簡單的算法，我們稱為漢堡包指數(shù)。漢堡包在全球物質(zhì)內(nèi)容高度一致，因此可以作為價值標(biāo)準(zhǔn)。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家雜志每年六月公布一個表格，表格說的就是漢堡包在全球賣的價格。在美國買三塊五毛八，中國買十二塊人民幣，一除就出來了。如果以漢堡包為購買力的衡量，一算賬，一美元相當(dāng)于三塊三毛五人民幣，現(xiàn)在是六塊八，一定是低估了——也就是人民幣比你想象中值錢。這么一算，中國就完蛋了。所以經(jīng)濟(jì)學(xué)家雜志算的是人民幣被低估了百分之四十八，人民幣應(yīng)該升值?？墒沁€有一個指數(shù)，星巴克咖啡指數(shù)。這東西一算人民幣不是被低估而是被高估。如果說咖啡不算是可貿(mào)易商品，那么算算美國賣給我們的《阿凡達(dá)》，在紐約一張票十七塊五美元，在北京一百五一張。最后人民幣是被高估了。所以究竟是高估低估，實(shí)在算不清。我提出建議，不說

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高估低估，雙方找一把人一起算。這個建議是鳳凰衛(wèi)視的評論員阮次山約我談匯率說的。雙方說半天，都沒有依據(jù)，最好的辦法就是計(jì)算。聯(lián)合國有聯(lián)合國算法，我們就按照世界通行的算法算一算，最后得出一個結(jié)果，雙方都能接受。我們想想，1980年的一元人民幣，到2009年，購買力變化有多大？2009年的一塊錢相當(dāng)于1980年的一毛九。而且這還是統(tǒng)計(jì)局的官方數(shù)據(jù)來說話的——這可信嗎？他說全國去年房價平均漲幅百分之一點(diǎn)五，城鎮(zhèn)收入增幅百分八點(diǎn)七，所以相對而言全國房價是下降的——胡說八道。這也就是說，用統(tǒng)計(jì)局算的數(shù)，算匯率的話，中國人一定吃大虧。所以我建議，一定要是貨幣的實(shí)際價值和經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，分別科學(xué)地統(tǒng)計(jì)和計(jì)算，甩開統(tǒng)計(jì)局，重來一遍。因?yàn)楝F(xiàn)在聯(lián)合國是有方法計(jì)算的，選出來兩千多種商品，美國、中國都有消費(fèi)，這兩千多種商品，在GDP占多大的比重，價格是怎樣的走勢，最后統(tǒng)計(jì)出來，究竟你的貨幣有怎樣的購買力。大家應(yīng)該承認(rèn)，人民幣最大的特點(diǎn)是在國內(nèi)越來越不值錢，那么在國際上不可能越來越高。如果從現(xiàn)在開始算，三年出結(jié)果，那么人民幣匯率一定是被高估，中國人這場官司一定能打贏。

所以我的判斷是人民幣被高估了。但是目前各有各的說法，互相說服不了。就應(yīng)該官方出面，好好計(jì)算。能不能夠付諸實(shí)踐，這很難說。

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另外，從目前情況看，只有逆差，才能救美國的就業(yè)，順差救不了。中國常說，就算不賺錢，也要出口，為了就業(yè)。但是美國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與我們不同。美國的制造業(yè)占它的經(jīng)濟(jì)的百分之十六至十八。也就是說美國十四萬億的GDP只有不到百分之二十來自制造業(yè)；中國的五萬億GDP中的一半來自制造業(yè)。這是很有意思的事情，中國的GDP是美國的三分之一多一點(diǎn)，可是國際市場中硬產(chǎn)業(yè)市場上，幾乎兩國的影響力差不多。原因就是硬產(chǎn)業(yè)占GDP的比重造成了兩國實(shí)際產(chǎn)值與附加價值幾乎一樣，如果你再考慮我們的附加價值低于美國，就會發(fā)現(xiàn)，我們的油水大于美國。因此，形成了一個奇怪現(xiàn)象：論經(jīng)濟(jì)總量，遠(yuǎn)不如美國；但是加工業(yè)一出手，誰都害怕。因?yàn)橹袊a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以硬產(chǎn)業(yè)為主。一臺iPod現(xiàn)在賣299美元，中國組裝只賺4美元，160美元流到美國，這些附加價值是美國的GDP，整個研發(fā)過程所有環(huán)節(jié)形成的附加價值是美國的GDP，各個環(huán)節(jié)的附加價值都是美國人在干活而形成的。如果少了一個iPod，就少了160美元，少了二十小時工作。因此這情況下發(fā)生了很有意思的事情：中國給美國造成了貿(mào)易逆差，而這個貿(mào)易逆差增加了美國人的就業(yè)。這就是我們永遠(yuǎn)說著的一句話：順差在中國人這里，利益在美國人那里。原因在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，我們以硬加工為主，而美國以服務(wù)業(yè)為主。

所以兩件事：一個是我們的匯率沒有被人為降低，北京大學(xué)馬列學(xué)院“2010中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會前沿?zé)狳c(diǎn)問題高級研修班”老師講稿

這不可能不成為政治問題。理論上已經(jīng)證明了，我們必須把它控制住。

那么為什么中美之間出現(xiàn)了這么大的問題？

首先是統(tǒng)計(jì)方法的問題，美國把來自香港的轉(zhuǎn)口都算在了中國內(nèi)地頭上——算法不同，我們的算法是只要產(chǎn)品出口到香港就行了，美國人算的卻是原產(chǎn)地，也就是說產(chǎn)品在香港僅僅是換了包裝，沒有附加價值增加了百分之十五到三十以上，就算是中國內(nèi)地的產(chǎn)品。這是一個大頭，過千億了。

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身想你投資的利潤，賣給你零部件的外貿(mào)支出。所以要看這個貿(mào)易三角形，這里面很有意思，中國就在這。所以我說，自打進(jìn)入二十一世紀(jì)，97.98年之后中國就變成政治格局了，就真正進(jìn)入到外匯企業(yè)了。把零部件拿來組裝，然后走，就變成這么一個過程。這個過程確實(shí)加工貿(mào)易越大，貿(mào)易順差越大，沒別的辦法。在這里面中國對美國出口的產(chǎn)品70%以上是加工貿(mào)易，而這之中相當(dāng)一部分美國商人干了事，所以我們的外貿(mào)順差中很多是外商幫我們做的。這里要考慮一個問題就是GNP和GDP怎么看，說白了就是中國經(jīng)濟(jì)大還是中國人的經(jīng)濟(jì)大。也由過去日本經(jīng)濟(jì)冷淡，確實(shí)二十年停滯不前，可你回頭一看，是日本經(jīng)濟(jì)大還是日本人的經(jīng)濟(jì)大，這是值得琢磨的。

日本本土是一個細(xì)長條，他的本土上的制造業(yè)確實(shí)沒創(chuàng)造出來。但是日本人錢下的投資卻給他創(chuàng)造了好多金幣，這個就是國內(nèi)生產(chǎn)總值和國民生產(chǎn)總值的差異。那么國內(nèi)生產(chǎn)總值講的是960萬生產(chǎn)多少，國民生產(chǎn)總值凡中華人民共和國公民不管他在哪里他生產(chǎn)的總值都是中國的金幣。好了，只要是960萬以內(nèi)生產(chǎn)的附加價值都是中華人民共和國的GDP，凡是由960萬出口的都是你中華人民共和國的出口。這里有一個問題，雖然是960萬出的貨，他是中國企業(yè)出的貨還是三資企業(yè)出的貨，這挺值得研究的。這告訴我們70%都是加工貿(mào)易，很大一部分是外資做的。溫總理告訴我們兩個數(shù)字，一個50%以上是加工貿(mào)易，加工貿(mào)易六成以上是外資。中國對美國70%是加工貿(mào)易，這就是三角形，因此順差極大。我國每年向美國出口1.47億臺筆記本電腦，在美國1200美元的電腦中國企業(yè)只拿35美金加工費(fèi)，其他原料，芯片都是美國的，運(yùn)行電腦的軟件誰離得開微軟，剩下的再說別的。整個內(nèi)地貢獻(xiàn)就這么點(diǎn)，剩下都散布在全世界，因此這加工貿(mào)易形成了貿(mào)易順差在其中而貿(mào)易利益很少。但你依舊要干。有人說人民幣升值產(chǎn)業(yè)就升值了，關(guān)鍵是人適應(yīng)不適應(yīng)升級。

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只有組裝一部分利潤。銷售憑LOGO，品牌。美國人的思路壞了就能修，日本人怎么用都不壞。韓國處在中間。中國的前景總要有一個定位，手機(jī)最大特點(diǎn)便宜，壞了就扔。如果沒有山寨機(jī)，非洲人都用不到手機(jī)。摩托羅拉目前要從小姐成為丫鬟。在此鏈上亞洲四小龍組裝研發(fā)是美歐，在那個年代整個世界產(chǎn)品供應(yīng)帶韓國—臺灣—香港—新加坡即亞洲四小龍，這是動態(tài)的，輕紡—小家電—家用電器。韓國重化、造船、煉鋼、汽車。臺灣IT，香港新加坡貿(mào)易、金融。90年代尤其97、98危機(jī)之后中國組裝，四小龍中韓國臺灣成為大陸組裝供應(yīng)商，香港新加坡成為大陸組裝貿(mào)易金融服務(wù)商，軟服務(wù)提供其生存。

高級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)能夠控制低級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。所以1840洋槍炮打敗了冷兵器?，F(xiàn)在韓國離了中國組裝之后活不下，臺灣欲與與大陸聯(lián)手搞汽車電子研發(fā)，新加坡與香港包括澳門看大陸需要來發(fā)展，北朝鮮開始到緬甸開始均開博彩，最后新加坡干脆在圣淘沙公開搞博彩，就是滿足中國人賭性十足，這是世界

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貴。豐田天津召回的汽車變速器應(yīng)為三圈半，工人做了三圈，造成幾億美金的損失，日本人不敢說什么。二汽也是因?yàn)檫@個。另外，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整最早最低級，原料（非洲）—原料加工（中國）但中國資源稀缺，因此賣力是符合國情的?！顿Y（日本）—教你投資（美國投行），計(jì)算機(jī)軟件、大片等都是胡思亂想、盜版花木蘭、功夫熊貓，計(jì)算機(jī)把大學(xué)生都?xì)Я?，原因是大學(xué)生在和計(jì)算機(jī)競爭，主要從事的是程序性工作，理論上計(jì)算機(jī)可以承擔(dān)，要想發(fā)工資就得消滅計(jì)算機(jī)，知識改變不了命運(yùn)，這年頭叫智慧改變命運(yùn)，提高素質(zhì)文化水平?jīng)]用，跳樓是認(rèn)識到知識改變不了命運(yùn)，我們不會智慧的開發(fā)，這就是教育的問題。剛才的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)造成中美巨大的貿(mào)易逆差。

另外美元作為世界貨幣地位越長越不好，現(xiàn)在考慮人民幣國際化趁早不要考慮了，成為國際化貨幣還需要責(zé)任。別人儲備你的貨幣的前提是別人能夠得到你的貨幣，如果都是貿(mào)易順差別人如何得到？唯一是你必須要是貿(mào)易逆差，幣值要穩(wěn)，美國如果不是貿(mào)易逆差就拿不到美元。50年代美金等于黃金，當(dāng)時從美元荒到美元差，導(dǎo)致幣值不穩(wěn)就象現(xiàn)在，就有了問題。人民幣也成了國際貨幣？15-20年不要想這事。中國人準(zhǔn)備半個世紀(jì)之后先替美元收尸再推出人民幣。人民幣外匯儲備達(dá)到2.4萬億美元人民幣才硬，是人民幣走出去了還是人民幣代表美元走出去了？在這個時期人民幣換出去是有好處的，別人用你的貨幣來躲避風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在中國的順差使走出去較困難?，F(xiàn)在的矛盾產(chǎn)業(yè)鏈拉長，不是所有生意都是中國的，中國人生產(chǎn)美國人消費(fèi)，形成貿(mào)易順差，全球化意味著分工越來越細(xì)產(chǎn)業(yè)鏈越拉越長。舉鞋的例子，前兩年西班牙將溫州鞋燒了，鞋是溫州生產(chǎn)出口，是在歐洲的溫州人零售的，都不給人家留口飯吃必然要遭到反擊。歐盟要收拾中資企業(yè)，人家的研究是真正有用的。美國100雙鞋只有3雙是自己產(chǎn)的，中國讓美國鞋死掉是讓他安樂死的，溫水煮青蛙用了15年，為美國留下賣鞋的空間。2.130多個議員來自美國30多個州投訴，我們可以選擇在這里投資。減緩事業(yè)，這是積極的解決辦法。中美兩國不準(zhǔn)備搞貿(mào)易戰(zhàn)，兩國都會吃虧。中國漢奸多，最簡單辦法就是人代會通過決議凡轉(zhuǎn)基因食品不可在中國銷售，這招是最狠的?；ㄉ汀⒉俗延?，轉(zhuǎn)基因食品與非轉(zhuǎn)基因食品放在一起老鼠都不會去動轉(zhuǎn)基因的。果蠅與人類基因最相似，果蠅吃完轉(zhuǎn)基因食品無法產(chǎn)卵。城里人吃轉(zhuǎn)基因食品導(dǎo)致孕育難，與污染無關(guān)。瘋牛病當(dāng)年經(jīng)過科學(xué)認(rèn)證的但二十五年之后依舊出了問題。一般情況病情隱藏二十年，美國規(guī)定食品中轉(zhuǎn)基因成為不能超過1%，更可怕的是主食水稻打算大規(guī)模轉(zhuǎn)基因。2.4萬億的外匯儲備拿出一半扔出去，就是威力。中國賣的是力氣不是資源，力氣的特點(diǎn)一可再生，二可持續(xù)。只要有破釜沉舟的精神就不信地球上誰對13億人如何?，F(xiàn)在是二十一世紀(jì)中國威脅論，凡是敵人反對的我們就要擁護(hù)，凡是敵人擁護(hù)的我們就要反對。帝國主義分子出主意給你的時候沒有安好心，不是出于你的立場，意識形態(tài)與他不一樣。我們與美國是

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理講，美國增加儲蓄，中國減少儲蓄，根據(jù)平衡公式來的，上面需求

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90年代是醫(yī)生和律師，21實(shí)際是玩金融的。而我們，只要1%的家長愿意讓孩子做工人，東莞169萬人口平均文化才到初中。13億中多少人能夠適合干高科技，很少數(shù)的人適應(yīng)高科技他的收入發(fā)展趨勢是如何？調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)收益的只是一小撮人，其他要靠資本拉動、科技拉動，廣大民工不可能在收入分配中拿大頭。社會的財(cái)富一定傾向于高科技人才，因此調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)必須結(jié)合市場需要，實(shí)際國情，要素本身的特點(diǎn)。否則是有問題的。因此調(diào)整了匯率未必形成的了新的產(chǎn)業(yè)，其也未必競爭得過美帝國主義，競爭得過美帝國主義對國內(nèi)有什么影響，到時候大家自己琢磨吧。（本次講稿由北京大學(xué)中文系本科生王媛媛同學(xué)根據(jù)錄音整理，未經(jīng)主講人審閱，特此致謝。）

第三篇：人民幣匯率走勢回顧與展望

內(nèi)容摘要：

摘要：2006年我國人民幣匯率的顯著特征為匯率彈性明顯增強(qiáng)、雙向波幅擴(kuò)大、總體呈小幅升值態(tài)勢。2007年人民幣匯率政策取向是，在穩(wěn)定匯率的前提下，從政策上弱化和消除人民幣升值的非理性預(yù)期；其核心內(nèi)容為：貨幣政策將突出匯率政策；采取合適的政策組合；適時調(diào)整匯率水平； 發(fā)展 和完善外匯市場。展望2007年，對人民幣匯率的基本判斷為：匯率浮動空間將會進(jìn)一步放寬，人民幣匯率在雙向波動中小幅升值。

關(guān) 鍵 詞：人民幣匯率；回顧；展望

2006年是我國實(shí)施人民幣匯率形成機(jī)制改革后的第一年，盡管人民幣匯率面臨著國內(nèi)外多重的 政治、經(jīng)濟(jì) 等方面的壓力，但人民幣匯率改革依然以穩(wěn)健的步伐推進(jìn)。人民幣匯率的未來走勢已成為國內(nèi)外廣泛關(guān)注的熱點(diǎn)問題。本文通過對2006年人民幣匯率走勢的回顧，旨在分析影響匯率變化的因素及其對我國經(jīng)濟(jì)的影響，力圖把握2007年人民幣匯率政策趨勢，并對人民幣匯率的未來走勢作出基本判斷。

一、2006年人民幣匯率走勢及其主要影響因素

回顧2006年，人民幣匯率的特征可概括為：匯率彈性明顯增強(qiáng)、雙向波幅擴(kuò)大、總體呈小幅升值態(tài)勢；而從影響人民幣匯率短期變動的因素來看，美元走勢已成為最直接的因素。

(一)2006年人民幣匯率走勢

隨著人民幣匯率形成機(jī)制逐步完善和 金融 市場建設(shè)不斷加強(qiáng)，2006年人民幣匯率彈性明顯增強(qiáng)，初步形成了市場供求關(guān)系導(dǎo)向的匯率機(jī)制，人民幣匯率運(yùn)行機(jī)制更趨市場化。

1.人民幣名義匯率呈波動性升值態(tài)勢

人民幣匯率屢創(chuàng)匯改以來新高，名義匯率波動性升值。2006年5月15日，中國 人民銀行發(fā)布的人民幣兌美元匯率中間價為7.9982元，{1}首次“破八”。此后人民幣匯率保持在小額波動中的穩(wěn)步上漲，人民幣對美元匯率中間價屢創(chuàng)新高。僅在2006年11月內(nèi)，人民幣匯率中間價相繼突破了7.88、7.87、7.86、7.85和7.84五個整數(shù)關(guān)口，當(dāng)月累計(jì)升值近400個基點(diǎn)。2006年12月28日，人民幣匯率更是創(chuàng)出1美元兌7.8149元的新高；與2005年12月30日1美元兌換人民幣8.0702元相比，已上升2553個基點(diǎn)，升值幅度高達(dá)3.17%。人民幣對美元的加速升值，導(dǎo)致人民幣對港幣也加速升值。在2006年底，港幣現(xiàn)鈔兌換人民幣也首次跌破1比1，人民幣進(jìn)入“港元區(qū)間”。

2.人民幣匯率雙向運(yùn)行態(tài)勢顯現(xiàn)

人民幣匯率持續(xù)上升之后會出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)，雙向運(yùn)行態(tài)勢顯現(xiàn)。2006年3月6日開始，人民幣匯率出現(xiàn)6個交易日的連跌，人民幣匯率呈現(xiàn)雙向浮動特征；8月中旬和9月下旬，人民幣匯率經(jīng)歷了較大回調(diào)；11月17日，連續(xù)第五個交易日下跌，美元兌人民幣匯率中間價已經(jīng)達(dá)到了7.8745。人民幣匯率共下跌78個基點(diǎn)，成為自3月份以來的最大單周跌幅。匯率下滑的主要原因是前期的升幅過大，累積的大量回調(diào)壓力得到集中釋放，這也是人民幣匯率運(yùn)行機(jī)制更趨市場化的體現(xiàn)。

人民幣在短期內(nèi)連續(xù)走高又蓄勢下跌，無論朝哪個方向，累計(jì)的漲跌幅度都相當(dāng)可觀，這也顯示了人民幣匯率不僅日間的波動在日趨活躍，而且階段性的波動區(qū)間也在放大，彈性不斷增強(qiáng)。與人民幣對美元匯率相比較，人民幣對日元和歐元匯率的波動幅度相對較大。

3.人民幣匯率仍屬于基本穩(wěn)定的態(tài)勢

與國際金融市場主要貨幣間匯率的波動相比，人民幣對美元的升值速度和波動幅度仍屬小幅漸進(jìn)。例如歐元兌美元，2006年1月初為1歐元兌1.1980美元，到11月29日為1歐元兌1.3146美元，升值18%，其中僅11月份就升值了2.9%。美元兌日元匯率，2006年初和11月末基本相同，但5月16日的年內(nèi)最低點(diǎn)110.07與10月13日的年內(nèi)最高點(diǎn)119.81，則相差達(dá)8.6%。英鎊兌美元，2006年1月3日為1英鎊兌1.7404美元，11月29日升值為1英鎊兌1.9492美元，漲幅為12%。由此可見，人民幣匯率仍屬于基本穩(wěn)定的態(tài)勢。

(二)影響人民幣匯率走勢的因素

1.正確看待人民幣匯率升值

人民幣匯率之所以出現(xiàn)緩慢升值的態(tài)勢，從深層原因來看，與我國經(jīng)濟(jì)總量地位的提升和持續(xù)增長的預(yù)期密切相關(guān)。從宏觀經(jīng)濟(jì)因素看，近幾年來我國經(jīng)濟(jì)一直保持快速穩(wěn)定的增長，2004年和2005年的gdp增長率分別達(dá)到了10.1%和9.9%，2006年gdp增長率維持在10%以上。從長期來看，一國匯率水平與該國經(jīng)濟(jì)實(shí)力呈正相關(guān)的關(guān)系。因此，判斷人民幣的長期匯率走勢，來自于對我國經(jīng)濟(jì)長期走勢的分析，這是決定未來人民幣匯率走勢最為關(guān)鍵的因素。從現(xiàn)階段我國經(jīng)濟(jì)增長走勢來看，未來我國有望進(jìn)入一個相對穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長周期，特別是新一輪宏觀調(diào)控已經(jīng)發(fā)揮了作用。在可以預(yù)見的未來，如果沒有重大干擾因素，我國經(jīng)濟(jì)將會呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，這也就意味著人民幣匯率的長期發(fā)展趨勢是升值的。但由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期性 規(guī)律 的作用，匯率會有回歸走勢即螺旋式盤旋上升的表現(xiàn)。

需要注意的是，看待人民幣匯率的變化需要把握視角的轉(zhuǎn)變，由過去“釘”住“美元匯率”轉(zhuǎn)向關(guān)注“一籃子貨幣匯率”。人民幣匯率機(jī)制改革后，人民幣匯率已從固定匯率變?yōu)橐允袌龉┣鬄榛A(chǔ)、參考 一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。而且在國際外匯市場匯率波動日益加劇以及貿(mào)易多元化的大背景下，觀察人民幣匯率的變化不僅要有“一籃子貨幣匯率”的視角，更應(yīng)該注重從“美元匯率”轉(zhuǎn)向“有效匯率”。根據(jù)國際金融的一般理論，貨幣升值或匯率上浮會產(chǎn)生“獎入限出”的效應(yīng)，即鼓勵進(jìn)口、限制出口。2006年下半年以來，我國的情況恰恰相反，進(jìn)口價格漲幅顯著超過出口價格漲幅，而這種情況通常是在貨幣貶值的情況下才會發(fā)生。顯而易見，如果從真實(shí)有效匯率(reer)來看，人民幣匯率不是在升值，而是在貶值。

在人民幣兌美元的幾次快速升值過程中，人民幣兌歐元、英鎊、日元出現(xiàn)了大幅貶值，這就使得人民幣升值的效果大打折扣。匯改時確定的人民幣匯率機(jī)制是參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，因而關(guān)注人民幣匯率應(yīng)該從對美元的單邊匯率轉(zhuǎn)向有效匯率。雖然據(jù)不同的有效匯率 計(jì)算 方法計(jì)算出的有效匯率結(jié)果不盡相同，但可以肯定的是，在人民幣兌美元升值幅度遠(yuǎn)小于兌歐元、日元等非美主要貨幣的貶值幅度時，從有效匯率的角度來看，人民幣還是處于貶值狀態(tài)。在目前人民幣匯率中間價確定方式以及美元走弱的情況下，人民幣要實(shí)現(xiàn)有效匯率升值，對美元的升值幅度可能還要大一些。我們不要將目光僅僅局限于人民幣兌美元的漲跌上，而應(yīng)多視角透視匯率的變動，這樣才能正確理解人民幣匯率的波動。

2.美元走勢成為影響人民幣匯率短期變動的直接因素

由于人民幣匯率由參考“一籃子貨幣匯率”決定，因此它對美元的匯率，在很大程度上要受到美元在國際匯市總體表現(xiàn)的影響?；仡?006年人民幣匯率走勢的幾次大幅波動不難發(fā)現(xiàn)，美元在國際匯市的起伏幾乎成了決定人民幣匯率短期走勢的主要因素。人民幣匯率在2006年8月中旬的短期急速走低，其外部因素正是美元當(dāng)時對其他國際貨幣整體走強(qiáng)。10月份以來，每當(dāng)國際匯市上美元跌到一個新的低點(diǎn)，人民幣匯率就跟隨創(chuàng)出新高；而一旦美元反彈，人民幣匯率就會出現(xiàn)回調(diào)。特別是進(jìn)入11月份以來，美元和人民幣之間反向聯(lián)動更為明顯，每次美元指數(shù)創(chuàng)出階段性新低，人民幣匯率幾乎都會報(bào)以匯改以來的新高。

在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳的影響下，美元遭受沉重打擊，美元兌各主要貨幣大幅下挫。2006年以來，美元相對于其他主要貨幣總體走弱，美元兌歐元匯率、美元兌英鎊匯率都跌至近兩年的最低水平。11月底，美國調(diào)低了2006年經(jīng)濟(jì)增長及通貨膨脹預(yù)期值，而美聯(lián)儲會議紀(jì)要也顯示出多數(shù)成員預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長將放緩；此外，美國公布的勞工市場失業(yè)救濟(jì)人數(shù)遠(yuǎn)高于市場預(yù)期。這些因素加重了市場對美國經(jīng)濟(jì)前景的悲觀情緒，推動了市場對美聯(lián)儲可能降息的預(yù)期，因而導(dǎo)致美元進(jìn)一步疲軟，人民幣匯率進(jìn)一步升值。

二、人民幣匯率變動對我國經(jīng)濟(jì)的影響

從總體上來看，人民幣匯率變動對我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響是正面的。2006年，人民幣匯率的波動和升值并沒有超出金融體系和 企業(yè) 的承受能力范圍；經(jīng)濟(jì)增長不僅沒有減慢，而且保持了強(qiáng)勁的勢頭。人民幣匯率改革的實(shí)踐已表明，除了局部行業(yè)受到預(yù)料中的影響之外，總體上我國的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在相當(dāng)穩(wěn)健的水平上，經(jīng)濟(jì)增長、物價和外貿(mào)形勢都相當(dāng)良好，如2006年gdp增長達(dá)到10.6%，外貿(mào)順差達(dá)到了1770億美元。我國的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)對于匯率浮動表現(xiàn)出良好的適應(yīng)能力，能夠把匯率機(jī)制改革的影響加以消化，這就為下一階段繼續(xù)推進(jìn)匯率改革奠定了良好的基礎(chǔ)。

(一)人民幣匯率變動對企業(yè)的影響

人民幣兌美元自2005年7月匯改后一直保持著升值趨勢，但同時，2006年以來貿(mào)易順差卻屢次創(chuàng)出 歷史 新高，也就是說人民幣升值并未降低貿(mào)易順差的增長，這說明我國企業(yè)適應(yīng)人民幣匯率升值的能力在增強(qiáng)。另一個有力的證據(jù)是，自2005年匯改以來，固定資產(chǎn)投資規(guī)模仍然居高不下，而這些投資中的大部分是以出口導(dǎo)向型為主的。企業(yè)之所以擴(kuò)大投資，說明企業(yè)還是有利可圖的。這反過來也證明人民幣漸進(jìn)小幅升值對出口的沖擊是有限的。究其原因，主要有以下兩點(diǎn)。一是出口企業(yè)實(shí)際盈利能力比預(yù)期高，升值強(qiáng)化并提高了國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)效率和競爭能力。從匯改后一年來的情況看，人民幣升值對出口企業(yè)的影響，更多地體現(xiàn)為國內(nèi)企業(yè)之間的競爭加劇以及企業(yè)效率的提高。這種競爭的加劇，則體現(xiàn)為出口產(chǎn)品的價格降幅超過人民幣升值的幅度。當(dāng)然也有一種可能，即部分企業(yè)以前隱藏了利潤。二是企業(yè)在匯改進(jìn)程中增加了抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，已經(jīng)開始逐漸適應(yīng)匯率改革的方向，并逐漸學(xué)會運(yùn)用多種匯率避險(xiǎn)工具來應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)。多樣化的匯率避險(xiǎn)手段包括提高產(chǎn)品檔次、技術(shù)含量和附加值、提高生產(chǎn)效率、降低中間消耗、提高品牌影響力和運(yùn)用金融工具規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)等，其中企業(yè)使用金融衍生產(chǎn)品、改用非美元貨幣結(jié)算和投資外匯理財(cái)產(chǎn)品的比例均有所上升。另一方面，匯率形成機(jī)制改革后，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)范圍和交易主體進(jìn)一步擴(kuò)大，企業(yè)使用遠(yuǎn)期結(jié)售匯的便利度明顯提高。而銀行間人民幣遠(yuǎn)期市場和掉期市場的逐漸活躍，也從一個側(cè)面說明企業(yè)對新型匯率避險(xiǎn)工具的適應(yīng)能力和匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識都有所增強(qiáng)(巴曙松，2006)。[1]

從國內(nèi)上市公司的案例分析中也可以看出，人民幣匯率改革對企業(yè)而言是利大于弊的。以2006年4月底披露年報(bào)的上市公司為樣本，可以看出，自人民幣匯率體制改革和大半年的適度升值以來，企業(yè)的匯兌損失不僅沒有放大，反而實(shí)現(xiàn)了較大的匯兌凈收益。總體而言，受益企業(yè)的平均受益金額，是受損企業(yè)平均受損金額的8.3倍。同時，匯率改革對特定區(qū)域的影響，取決于企業(yè)應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理能力，且大企業(yè)云集的地區(qū)(例如上海、北京等地)，比中小企業(yè)遍地開花的地區(qū)要做得好很多。

(二)人民幣匯率波動對金融機(jī)構(gòu)的影響

金融機(jī)構(gòu)對于匯率浮動的承受能力也逐漸增強(qiáng)。2005年7月人民幣匯率形成機(jī)制改革時，人民幣匯率一次性上調(diào)了2%；一年之后，人民幣升值3%以上，其間市場交易日間和日內(nèi)波動幅度加大，金融體系運(yùn)行正常。這與匯改之后的一系列配套政策有很大關(guān)系。匯率形成機(jī)制改革以來，中國人民銀行頒布了一系列的政策法規(guī)，逐步放寬銀行現(xiàn)匯、現(xiàn)鈔買賣價差限制，引導(dǎo)掛牌匯率由對稱性向非對稱性發(fā)展，外匯定價從“一視同仁”到差別定價發(fā)展?！耙蝗斩鄡r”的實(shí)施進(jìn)一步強(qiáng)化了銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)意識，并促使商業(yè)銀行從人民幣匯率產(chǎn)品的定價機(jī)制、平盤方法、操作流程、風(fēng)險(xiǎn)管理、it系統(tǒng)以及市場營銷等多個方面全面加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)。而各類金融衍生業(yè)務(wù)的陸續(xù)推出，對商業(yè)銀行在提高金融衍生品的定價能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平方面提出了更高的要求。另外，商業(yè)銀行也意識到其中存在的巨大商機(jī)，通過加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新爭取在新的競爭格局中搶占先發(fā)優(yōu)勢，并鞏固自身的生存適應(yīng)能力。在積極引導(dǎo)客戶增強(qiáng)對人民幣匯率機(jī)制認(rèn)識的基礎(chǔ)上，針對不同的客戶需求，為客戶提供相應(yīng)的避險(xiǎn)、保值、高附加值的產(chǎn)品和服務(wù)，適時推出新的外匯理財(cái)產(chǎn)品，有效規(guī)避和控制匯率風(fēng)險(xiǎn)；與此同時，積極開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)對沖及投資產(chǎn)品，綜合運(yùn)用利率、匯率等價值互動的機(jī)理，分別對進(jìn)出口企業(yè)采取不同的定價政策。

第四篇：干部學(xué)習(xí)講稿：全球經(jīng)濟(jì)失衡與人民幣匯率改革和人民幣國際化

干部學(xué)習(xí)講稿：全球經(jīng)濟(jì)失衡與人民幣匯率改革和人民幣國際化

張禮卿

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長

談?wù)勅蚪?jīng)濟(jì)失衡，人民幣匯率改革和人民幣國際化。三個問題在我看來是當(dāng)前我們政策方面非常重要的三個需要做決策的問題。

一、全球經(jīng)濟(jì)失衡

(一)全球經(jīng)濟(jì)失衡的狀況

事實(shí)上我們關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)失衡這個問題，關(guān)注了很多年。我們眼下說的全球經(jīng)濟(jì)失衡，這個情況實(shí)際是從2002年開始，2002年當(dāng)美國的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)越來越多的經(jīng)常項(xiàng)目逆差的時候，中國經(jīng)常項(xiàng)目順差，也是加速在上升。

這樣的一種發(fā)展，在2002年初期應(yīng)該說大概兩國都是，就是經(jīng)常項(xiàng)目占gdp比重都在3%至5%的樣子。但是經(jīng)過四、五年發(fā)展，到06年期間全球經(jīng)濟(jì)失衡達(dá)到了一個非常嚴(yán)重的程度。美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差占gdp比重在7%左右，中國在07年，經(jīng)常項(xiàng)目順差占gdp比重達(dá)到11%，應(yīng)該說達(dá)到了歷史性的高點(diǎn)。07年美國金融危機(jī)發(fā)生之后，兩國的經(jīng)常項(xiàng)目失衡都有所回落。去年年底，兩國差不多都回落到4%左右，中國占gdp的比重是4%點(diǎn)多，美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差占gdp比重大概3%左右。是不是全球經(jīng)濟(jì)失衡這個問題消失了？個人覺得其實(shí)并沒有消失。展望未來，很有可能失衡重新成為一個問題，至少我們需要關(guān)注相當(dāng)長的一個時期。

從美國方面來說，美國為了應(yīng)對金融危機(jī)，大幅度增加財(cái)政赤字，這個后果早晚會反映在經(jīng)常項(xiàng)目逆差進(jìn)一步擴(kuò)大上。中國實(shí)際上如果現(xiàn)在政策不進(jìn)行明顯的調(diào)整，順差進(jìn)一步擴(kuò)大，也是非?？赡艿?。所以我個人覺得全球經(jīng)濟(jì)失衡完全有可能重新成為一個非常值得關(guān)注的焦點(diǎn)問題。

（二）全球經(jīng)濟(jì)失衡的原因

到底應(yīng)該如何看待過去大約十年時間里全球經(jīng)濟(jì)失衡，雖然有波動，但是整體來講一直值得關(guān)注。應(yīng)該如何來看待？它的原因討論很多了，概括說有這么幾個方面。

1、。

來一個很重要的問題，如果要調(diào)整，在中美之間，這兩個全球經(jīng)濟(jì)失衡主要的伙伴之間如何分擔(dān)責(zé)任？有人說，這個責(zé)任主要是美國，美國過度消費(fèi)，過度赤字，主要責(zé)任不在中國。

我個人覺得，實(shí)事求是講，其實(shí)中美雙方都有責(zé)任。因?yàn)槭Ш?，一邊有逆差，一定是那邊有順差，不存在說是哪一方的問題。對于中國來說，我覺得我們當(dāng)然不能去為美國承擔(dān)責(zé)任，在這調(diào)整的過程中，美國人應(yīng)該作他自己的功課，我們也要做相應(yīng)的調(diào)整，這是一個比較客觀的態(tài)度。

在考慮和承擔(dān)責(zé)任的過程中間，我們確實(shí)還需要認(rèn)真思考一個問題：拒絕調(diào)整是不是符合中國的利益？以不斷增加的失衡去維持經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)到底是否值得？3萬億美元的外匯儲備意味著什么？意味著我們有巨大的機(jī)會成本，而且有巨大的美元貶值風(fēng)險(xiǎn)。這種調(diào)整其實(shí)現(xiàn)在看來非常難的，現(xiàn)在談到了外匯儲備，最近一個時期人們總在想怎么消化，最近一段時間，對存量的消化興趣很大，怎么走出去？是不是成立新的主權(quán)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)？我個人覺得其實(shí)對存量的化解是重要的，但更重要的是防止增量的進(jìn)一步增加。

搞清楚在全球失衡調(diào)整中，中國的利益到底在那里？搞清楚了以后，我們就能夠堅(jiān)決的采取措施，我們不會在調(diào)整的具體政策出臺的時候，猶猶豫豫，調(diào)整應(yīng)該說肯定會有障礙，任何調(diào)整都是要付出代價的，當(dāng)你看到代價在不斷增加的時候，是縮回去還是繼續(xù)往前走。

2、中國對外經(jīng)濟(jì)失衡的調(diào)整障礙

我覺得中國對外經(jīng)濟(jì)失衡的調(diào)整主要障礙來自兩方面： 一個是對就業(yè)和增長的關(guān)注，第二個是來自于既得利益的阻力。對于就業(yè)和增長的關(guān)注毫無疑問是重要的。但是我們要想一想，是不是除了繼續(xù)搞加工貿(mào)易，我們就沒有其他路可走呢？其他經(jīng)濟(jì)增長模式就不能支撐高速的經(jīng)濟(jì)增長嗎？還是可以研究的。我個人覺得擴(kuò)大內(nèi)需有巨大的空間，西部的開發(fā)可以重新啟動，我們過去兩三年里，為了應(yīng)對金融危機(jī)起動了4萬億計(jì)劃，修了很多路。這是一個很好的投資，為我們再次啟動對中西部地區(qū)開發(fā)創(chuàng)造了很大空間。我看到一個數(shù)字，中國的人均支線機(jī)場的擁有量只有美國的800分之一。我們?yōu)槭裁床荒芏嘁恍┻@方面的投資和建設(shè)，少一些簡單的出口？同樣都可以創(chuàng)造就業(yè)，都可以維持經(jīng)濟(jì)增長。

另外一個阻力，我相信來自于一些既得利益，特別是一些出口企業(yè)。當(dāng)然我沒有做地詳細(xì)的調(diào)研究，燕升所長說過在中國大量的貿(mào)易順差中間，到底誰是主要的受益者？我想有農(nóng)民工、地方政府，還有大量出口企業(yè)，其中大量的外資企業(yè)在我看來可能是這里面最大的贏家。所以在美國討論人民幣升值的時候，其實(shí)有一股力量從來就是保持沉默，它是在華投資企業(yè)和跨國公司，它們可能是非常反對中國進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)調(diào)整的。這里有一個重要問題需要考慮，就是在這種結(jié)構(gòu)調(diào)整中，我們有一部分企業(yè)，特別是中小企業(yè)面臨轉(zhuǎn)產(chǎn)，他們要倒閉，工人要尋找新的出路，在這個過程中間，我認(rèn)為我們不要怕，因?yàn)檫@是必須要面對的一種代價。政府可以通過財(cái)政，通過稅收的政策，來緩解這個陣痛，而不要一看到這邊不行了趕緊縮回去。

3、擴(kuò)大內(nèi)需實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整與開放度的關(guān)系

關(guān)于失衡調(diào)整還有最后一個觀點(diǎn)，可能是一個具有長遠(yuǎn)影響的戰(zhàn)略性思考：擴(kuò)大內(nèi)需實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整，會不會降低開放度？我覺得有可能，但是我同時也覺得適度降低開放度是有益的，部分的去全球化是可取的。當(dāng)前嚴(yán)重的全球經(jīng)濟(jì)失衡，實(shí)際上是經(jīng)濟(jì)全球化的一個必然結(jié)果。所以你要想治理全球經(jīng)濟(jì)失衡，在某種程度上的去全球化是不可避免的，當(dāng)然我也不認(rèn)為中國在這方面應(yīng)該倒退的太遠(yuǎn)，實(shí)際上我們還有一種選擇，那就是調(diào)整開放結(jié)構(gòu)，我的主張是加大服務(wù)業(yè)，特別是金融服務(wù)業(yè)的開放度。同制造業(yè)的開放度相比，我們的金融服務(wù)業(yè)開放度太低了。其實(shí)這方面是有空間的，問題在于它同樣會影響到一些壟斷型企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，我們?nèi)绾蝸砻鎸Γ窟@是一個政治經(jīng)濟(jì)學(xué)問題。

二、人民幣匯率改革

我接下來要談的第二個問題是人民幣匯率的改革，匯率的變動，具體講人民幣升值對失衡的調(diào)整，到底有多大作用？這是一個有爭議的，爭議來源于有人認(rèn)為，匯率人民幣沒有低估多少，人民幣基本是均衡的；也有人認(rèn)為雖然低估了，但是匯率的調(diào)整、它的傳導(dǎo)有一個復(fù)雜的過程，即使人民幣升值了，但是這種升值作用在傳遞過程中間可能會遭到很多漏損，總而言之，它的作用有限。但是我覺得即使是不完全的，我們?nèi)匀粦?yīng)該使用這個杠桿，而不要忽略它。

在這個問題上還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為：我們現(xiàn)在其實(shí)是可以保持名義匯率的穩(wěn)定，而去調(diào)整實(shí)際匯率。在名義匯率穩(wěn)定時調(diào)整實(shí)際匯率這意味著就是漲價，說白了是通過通貨膨脹，包括提高要素市場價格，去實(shí)現(xiàn)實(shí)際匯率升值。前兩年當(dāng)通貨緊縮的時候，我們有很好的時機(jī)去改革要素市場，以適度的通貨膨脹壓力去推動實(shí)際匯率升值。但是現(xiàn)在恐怕這一招又遇到了障礙，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在通脹的壓力比較大，通脹預(yù)期很強(qiáng)，在這個時候如果說你還去保持名義匯率穩(wěn)定，然后去推動要素市場改革，靠通貨膨脹壓力的增加來實(shí)現(xiàn)人民幣實(shí)際匯率升值，我覺得是風(fēng)險(xiǎn)很大的。所以個人認(rèn)為，現(xiàn)在還是要動名義匯率，而且可能要動得稍微大一點(diǎn)，因?yàn)樾幼饔靡灿邢蕖．?dāng)然要素市場的改革也還可以繼續(xù)，穩(wěn)步推進(jìn)可以。

其實(shí)名義匯率與要素市場的改革同步進(jìn)行，有一種很好的配合協(xié)調(diào)作用，可以防止要素市場改革帶來通貨膨脹的壓力失控，因?yàn)楫吘姑x匯率升值有通貨緊縮的傾向。所以這兩者同時進(jìn)行，我覺得既解決了一個短期的實(shí)際匯率升值問題，也解決了一個長期的導(dǎo)致失衡的結(jié)構(gòu)性問題。

另外，關(guān)于匯率我還要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)就是，雖然現(xiàn)在人民幣匯率改革重點(diǎn)仍然應(yīng)該是擴(kuò)大匯率浮動彈性，在這一點(diǎn)上現(xiàn)在有著非常的緊迫性。我們大家都知道，匯率如果僵化，長期保持不變，那么一定會導(dǎo)致外匯市場供求的嚴(yán)重失衡，這一點(diǎn)過去些年已經(jīng)充分證明了。另外一個，匯率的僵化還導(dǎo)致貨幣政策獨(dú)立性的下降，這一點(diǎn)現(xiàn)在非常明顯。美國現(xiàn)在利率明顯低于我們，名義利率如果我們再給對方一種匯率升值很確定的幅度，3%或5%，那么他們就會理所當(dāng)然覺得在將資本流入中國的時候，獲取逆差的同時，還有穩(wěn)定的匯率升值收益。

三、人民幣國際化

（一）人民幣國際化的進(jìn)展

第三個問題，人民幣國際化，人民幣國際化最近兩三年有了明顯的發(fā)展，有一系列的積極發(fā)展，比如說貨幣在危機(jī)期間我們跟很多新興市場國家簽訂了貨幣互換協(xié)定，另外從兩年前開始，從試點(diǎn)到不斷擴(kuò)大范圍，我們實(shí)行了人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算。

第五篇：外匯與匯率講稿+教案

3.1外匯與匯率

一、導(dǎo)入新課

隨著對外開放步伐的加快，經(jīng)濟(jì)全球化，世界經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展趨勢，“外匯”一詞越來越頻繁進(jìn)入人們的生活領(lǐng)域，同外國人做生意，出國旅游，留學(xué)等，都需要用到有關(guān)外匯的知識，今天我們就來學(xué)習(xí)這些知識。

二、進(jìn)入新課

（一）、外匯 1.定義：

是以外幣表示的、用以清償國際債權(quán)債務(wù)的一種支付手段。

2.特征：

①它必須是以外幣表示的資產(chǎn)，包括外幣現(xiàn)鈔、外幣存款憑證、外幣支付憑證和外幣有價證券。（凡用本國貨幣表示的有價證劵、信用工具均不屬于外匯。）

②、它可以自由兌換成其他形式的資產(chǎn)或支付手段。（凡不能自由兌換成其他國家貨幣和支付手段的外國貨幣不屬于外匯。）提問學(xué)生：根據(jù)外匯的基本特征，可以說外幣等于外匯嗎？（學(xué)生回答）

是的，外幣不等于外匯。

必須能與其他貨幣自由兌換的外國貨幣才屬于外匯。小結(jié)：所以注意 外幣

≠外匯

(過渡)要想兌換外幣，就需要了解匯率的含義

（二）、匯率

(過渡)那么，不同的貨幣之間究竟要如何進(jìn)行兌換？100元人民幣能夠兌換成多少美元呢？這就涉及到匯率的含義及標(biāo)價方法。要了解匯率的標(biāo)價方法，首先我們要學(xué)習(xí)匯率的含義。

1.含義

顧名思義，匯率是一種比率。匯率是兩種貨幣之間的兌換比率，又稱匯價、外匯行市或外匯牌價。下面我們來看兩個例子。

在第一個例子中，我們把人民幣視為本幣，把美元視為外幣。根據(jù)昨天的外匯牌價我們可以得到：一美元可以兌換6.2224元人民幣。

例一：USD1 = CNY 6.2224（5位）

（外）

（本）

也就是說：美元兌換成人民幣的比率為6.2224 等號左邊的貨幣（USD）—— 基準(zhǔn)貨幣 等號右邊的貨幣（CNY）—— 報(bào)價貨幣

匯率數(shù)值是保留五位有效數(shù)字，最后一位為一個基本點(diǎn)，簡稱1點(diǎn)，也就是說1點(diǎn)=0.0001 例：USD一個月后升值10點(diǎn)，那么我們就可以得出新的美元兌人民幣匯率為：USD1=CNY6.2234

再來看第二個例子：

這一次我們把英鎊視為本國貨幣，把美元視為外國貨幣。那么根據(jù)昨天的外匯牌價我們可以得到：1英鎊能夠兌換到1.6018美元，例二：GBP1 =USD1.6018（5位）

（本）

（外）也就是說：英鎊兌換成美元的比率為1.6018 在這里，英鎊是基準(zhǔn)貨幣，而美元是報(bào)價貨幣。同樣的，我們?nèi)匀槐Ａ?位數(shù)字。

對比例一和例二，我們不難發(fā)現(xiàn)，例一使用的是以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干單位本國貨幣的表示方法（寫“外幣1=本幣N”）。這種方法我們通常稱為“直接標(biāo)價法”【寫“1.直接標(biāo)價法”】。例二使用的是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干單位外國貨幣的表示方法（寫“本幣1=外幣N”）。我們稱之為“間接標(biāo)價法”【寫“2.間接標(biāo)價法”】。這兩種標(biāo)價方法構(gòu)成了我們今天要講的第二部分內(nèi)容（寫“

二、標(biāo)價方法”）。

需要注意的是，當(dāng)本幣相對于外幣較為弱勢的時候，為了方便交易，我們一般采用“直接標(biāo)價法”。目前世界上絕大多數(shù)國家都采用此種標(biāo)價方法，這其中就包括中國。

與此相對的，當(dāng)本幣相對于外幣而言比較強(qiáng)勢的時候，通常采用間接標(biāo)價法，目前只有少數(shù)發(fā)達(dá)國家使用這種方法，包括美國，歐盟和部分英聯(lián)邦國家（寫“美、歐、英聯(lián)邦”）。

好的，到這兒我們今天的全部內(nèi)容就講完了，希望大家在課后，認(rèn)真復(fù)習(xí)所學(xué)的內(nèi)容，掌握匯率的概念和特征，理解匯率的兩種標(biāo)價方法和具體形式，并且能夠做到熟練運(yùn)用。下一節(jié)課，我們繼續(xù)講解匯率的不同種類，大家可以提前預(yù)習(xí)一下。這節(jié)課就上到這里。同學(xué)們再見！