第一篇：青島啤酒案例分析報(bào)告

青島啤酒案例分析報(bào)告

桂林航天工業(yè)學(xué)院

專 業(yè)：

負(fù)責(zé)人： XXX 學(xué)號(hào) 成 員： XXX 學(xué)號(hào) 學(xué)號(hào) 學(xué)號(hào) 指導(dǎo)老師：

時(shí) 間: 20** 年

實(shí)現(xiàn)渠道各個(gè)層級(jí)之間多贏。

青島啤酒作為全國(guó)最大的啤酒生產(chǎn)商和銷售商，通過(guò)加強(qiáng)管理，不斷創(chuàng)新，不僅鞏固了原有市場(chǎng)份額而且在業(yè)內(nèi)影響力與日俱增。目前公司已經(jīng)在全國(guó)17個(gè)省市建設(shè)了生產(chǎn)基地，擁有年產(chǎn)450萬(wàn)噸生產(chǎn)能力，370萬(wàn)噸銷售規(guī)模，青島啤酒覆蓋度非常高并且市場(chǎng)規(guī)模很大。

二.SWOT分析

優(yōu)勢(shì)（S）

1、百年青島啤酒歷史悠久，文化底蘊(yùn)深厚，可借助其民族民牌優(yōu)勢(shì)；

2、具有良好的品牌形象，青島啤酒在廣大消費(fèi)者中建立了良好的口碑效應(yīng)；

3、市場(chǎng)已有投入，在目標(biāo)消費(fèi)群中有一定知名度，擁有穩(wěn)固的高忠誠(chéng)度消費(fèi)群體；

4、青島啤酒的價(jià)位合理，質(zhì)量可以與任何名牌啤酒匹敵；

5、青島啤酒是青島的一張城市名片，生產(chǎn)地的地理位置優(yōu)良，可借助旅游業(yè)加大宣傳。

劣勢(shì)（W）

1、包裝設(shè)計(jì)比較單一，給人們有一種“審美疲勞”的感覺；

2、青島啤酒在國(guó)內(nèi)的假冒產(chǎn)品特別嚴(yán)重，受假冒偽劣影響大；

3、品牌形象單一，忽視一部分消費(fèi)群體；

4、在國(guó)內(nèi)，青島啤酒以20—35歲的男性為消費(fèi)者的品牌定位，目標(biāo)市場(chǎng)相對(duì)狹窄；

5、國(guó)外知名度與國(guó)際名牌還有很大的差距。

機(jī)會(huì)（O）

1、國(guó)家制定名牌發(fā)展戰(zhàn)略，重視發(fā)展名牌，為啤酒企業(yè)實(shí)施品牌戰(zhàn)略提供了政策方面的指導(dǎo)和支持；

2、每一年的大型青島國(guó)際啤酒節(jié)，為宣傳青島啤酒提供了機(jī)遇；

3、贊助奧運(yùn)會(huì)和各種娛樂(lè)活動(dòng)；

4、各種傳播媒體的發(fā)展，為青島啤酒品牌戰(zhàn)略提供了便利。

威脅（T）

1、全國(guó)啤酒原料、輔料、能源、運(yùn)輸?shù)葞讉€(gè)環(huán)節(jié)價(jià)格上漲，加大其成本費(fèi)用；

2、在中國(guó)每個(gè)區(qū)域都有自己地方的自主品牌，并且其啤酒品牌市場(chǎng)占有量較大；

3、加入WTO，國(guó)外知名品牌進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的沖擊；

4、國(guó)外啤酒資金，技術(shù)和品牌的影響力比較大。

三.渠道的影響因素

1、啤酒市場(chǎng)規(guī)模大，覆蓋全國(guó)，而且密度大，每個(gè)地區(qū)都有大量的需求。

2、啤酒這一產(chǎn)品需要保持一定的新鮮度，產(chǎn)品不能存放太久，青島啤酒的價(jià)格相對(duì)于其他品牌的啤酒價(jià)格偏高 啤酒的顧客數(shù)量很大，購(gòu)買看重方便，隨處可得，購(gòu)買不能等待，即來(lái)即買，如果缺貨將會(huì)導(dǎo)致顧客轉(zhuǎn)向其他的品牌，客戶忠誠(chéng)度不是很高，顧客的轉(zhuǎn)移成本比較低。

3、青島啤酒與中間商形成了戰(zhàn)略合作伙伴，關(guān)系緊密，渠道管理成本低。

4、啤酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，青啤處于領(lǐng)先地位，最大的競(jìng)爭(zhēng)者華潤(rùn)雪花和燕京。

第二篇：青島啤酒資產(chǎn)負(fù)債表分析報(bào)告

青島啤酒資產(chǎn)負(fù)債表分析報(bào)告

會(huì)計(jì)114班

2011121426 張紅婧

引言：

通過(guò)這學(xué)期的財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程，我們接觸了更多關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的知識(shí)，知道在接觸一份企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)要從哪些方面著手分析。為了更好地學(xué)習(xí)本門課程，下面對(duì)青島啤酒股份有限公司的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。公司簡(jiǎn)介：

青島啤酒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“青島啤酒”）的前身是 1903年8月由德國(guó)商人和英國(guó)商人合資在青島創(chuàng)建的日耳曼啤酒公司青島股份公司，它是中國(guó)歷史悠久的啤酒制造廠 商，2008 年北京奧運(yùn)會(huì)官方贊助商，目前品牌價(jià)值 426.18 億元，居中國(guó)啤酒行業(yè)首位，躋身世界品牌 500 強(qiáng)。1993 年 7 月 15 日，青島啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中國(guó)內(nèi)地第一家在海外上市的企業(yè)。同年 8 月 27 日，青島啤酒(600600)在上海證券交易 所上市，成為中國(guó)首家在兩地同時(shí)上市的公司。1993年6月經(jīng)國(guó)家體改委批準(zhǔn), 由原青島啤酒廠作為獨(dú)家發(fā)起人，并在吸收合并原中外合資青島啤酒第二有限公司、中外合作青島啤酒第三有限公司及國(guó)有青島啤酒四廠的基礎(chǔ)上，創(chuàng)立了青島啤酒股份有限公司，成為全國(guó)首批九家境外上市的股份制試點(diǎn)企業(yè)之一。青啤公司于1993年6月在香港發(fā)行了 H 種股票并于7月15日上市，為首家在香港聯(lián)合交易所有限公司上市的中國(guó)企業(yè)，同年八月在國(guó)內(nèi)發(fā)行了 A 種股票并于8月27日在上海證券交易所上市。募股后公司股本總額為 90,000 萬(wàn)股(每股面值為人民幣 1 元)，其中：國(guó)家股為 39,982 萬(wàn)股，占總股本的 44.42%；法人股為 5,333 萬(wàn)元，占總股本的 5.93%；外資股為 34,685 萬(wàn)股，占總股本的 38.54%；國(guó)內(nèi)公眾股為 10,000 萬(wàn)股，占總股本的 11.11%。資產(chǎn)負(fù)債表(水平分析)：

就資產(chǎn)而言，2011年青島啤酒股份有限公司總資產(chǎn)比上年增加了18.63%，從資產(chǎn)分布上看，主要表現(xiàn)為流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)比上年增加了34.49%，長(zhǎng)期股權(quán)投資增加了 344.68%，固定資產(chǎn)清理增加了 959.82%，遞延稅款資產(chǎn)增加了153.71%，貨幣資金增加了 123.55%，應(yīng)收票據(jù)增加了 18.72%，且均超過(guò)資產(chǎn)的漲幅。從資金來(lái)源上看，主要是由于在報(bào)告期間，公司運(yùn)營(yíng)效果良好，盈利增加，以及通過(guò)發(fā)行新股募集而來(lái)。就流動(dòng)資產(chǎn)而言，貨幣資金增加了123.55%，主要是因?yàn)樵趫?bào)告期間內(nèi)公司的銷售形勢(shì)良好，銷售量增加，大量存貨被銷售出去，業(yè)務(wù)收入增加，以及在報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)發(fā)行新股募集資金所致。應(yīng)收票據(jù)增加 18.72%，主要是銀行承兌匯票，債券質(zhì)量較高，應(yīng)收賬款增加 13.68%，主要是因?yàn)殇N售良好。預(yù)付賬款下降了 38.24%，存貨減少了 31.89%。一方面說(shuō)明存貨管理加強(qiáng)了，另一方面表明存貨占用的資金減少了。其他流動(dòng)資產(chǎn)下降了 81.95%。再看非流動(dòng)資產(chǎn)。報(bào)告期內(nèi)對(duì)可供出售的金融資產(chǎn)未做具體的記錄，有待進(jìn)一步的詳細(xì)了解。長(zhǎng)期應(yīng)收款下降了 89.96%，說(shuō)明其他公司無(wú)償占用本公司的資金問(wèn)題得到一定程度的解決，也說(shuō)明公司資金的獲利能力增強(qiáng)了。同時(shí)，在一定的程度上避免了長(zhǎng)期應(yīng)收款因時(shí)間問(wèn)題而收不回來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于不可抗力或自然災(zāi)害因素造成公司的固定資產(chǎn)的出售或毀損，引起固定資產(chǎn)清理等的增加。長(zhǎng)期股權(quán)投資增加了 344.68%，主要是公司為了擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模。青島啤酒徐州彭城有限公司新建年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目，青島啤酒濟(jì)南有限公司新建年產(chǎn)30萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目,青島啤酒第三有限公司新建年產(chǎn)30 萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目，青島啤酒日照有限公司新建年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目，青島啤酒成都有限公司新建年產(chǎn)10萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目。因?yàn)閺慕鼛啄甑闹袊?guó)的啤酒市場(chǎng)來(lái)看，啤酒產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)不錯(cuò)，前景看好，將一部分資金投入到進(jìn)一步的擴(kuò)大在生產(chǎn)中，適應(yīng)市場(chǎng)需求，是較為理性的決策。就負(fù)債所有者權(quán)益來(lái)看，短期借款下降 63.01%，應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款分別下降了38.89%、12.46%、20.47%，主要是因?yàn)楣镜慕?jīng)營(yíng)狀況良好，一部分盈利用于償還負(fù)債。非流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)4.17%，主要是因?yàn)殚L(zhǎng)期借款增加78.14%，其他非流動(dòng)負(fù)債增加597.45%所致。但是，公司今年投資過(guò)快，增加一定的風(fēng)險(xiǎn)。另外，很多項(xiàng)目所需資金是通過(guò)發(fā)行新股募集而來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，償債壓力也較小。但是一部分流動(dòng)資金未能得到充分有效的利用。

資產(chǎn)負(fù)債表（垂直分析）：

就資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，流動(dòng)資產(chǎn)所占比重由上年的45.17%上升為51.21%。非流動(dòng)資產(chǎn)比重由上年的54.83%下降為48.79%，雖然企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加了，主要是貨幣資金和存貨的變化，貨幣資金由上年的 19.10%上升為 35.99%，在企業(yè)資金充足的情況下，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)資金的管理和利用，進(jìn)行有效的投資，增強(qiáng)其獲利能力。非流動(dòng)資產(chǎn)比重下降，其中固定資產(chǎn)原值由 95.59%下降為 82.42%，折舊由45.88%下降到 40.46%，凈值由49.71 %下降至 41.96%，凈額 44.21 %下降為37.16%，無(wú)形資產(chǎn)更是由74.80%下降到 7.32%，說(shuō)明公司在固定資產(chǎn)的管理方面出現(xiàn)了有一定的問(wèn)題。公司資本結(jié)構(gòu)方面，負(fù)債比重由上年的 48.79%下降為42.40%，其中非流動(dòng)資產(chǎn)由上年的 1.18%下降為 9.82%，流動(dòng)資產(chǎn)由 37.61%下降為 32.58%，兩年變化不大。公司依靠良好的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)和合理有效的募資，形成大量的資產(chǎn)增長(zhǎng)，負(fù)債減少，償債能力上升。短期償債能力分析：

1.營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債2009 年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 = 1.57。2008 年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 = 1.20。同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒2009年1.57，1.23，0.66。分析：公司2009年流動(dòng)比率與2008年相比有所增大，表明公司短期償債能力增強(qiáng)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減小，債權(quán)人更有保障，安全程度也提高。雖然在同行業(yè)中是相對(duì)合理的，但還是低于國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，有待提高。2．速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)債。2009 年速動(dòng)比率 = 1.18，2008 年速動(dòng)比率 = 0.62。同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，2009年1.18，0.46，珠江啤酒 0.38。分析：公司 09 年速動(dòng)比率較之 08 年幾乎增大一倍，在同行業(yè)中也是最高的，說(shuō)明公司短期償債能力有了較大的提高。對(duì)于短期債權(quán)人來(lái)說(shuō)，短期償債能力相當(dāng)強(qiáng)，安全程度非常高。但是同時(shí)也說(shuō)明公司擁有過(guò)多的貨幣性資產(chǎn)，會(huì)因此失去一些有利的投資和獲利機(jī)會(huì)。

3．現(xiàn)金比率=（貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債）*100%。2009 年現(xiàn)金比率 = 110.45%，2008 年現(xiàn)金比率 = 50.78%，同期同行業(yè)對(duì)比：青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，2009 年 110.45%，33%，12%。分析：公司 09 年現(xiàn)金比率較之 08 年幾乎增大一倍，說(shuō)明公司短期償債能力增強(qiáng)。但是無(wú)論是 08 年還是 09 年都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20%的標(biāo)準(zhǔn)，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)中的其他企業(yè)，表明企業(yè)通過(guò)負(fù)債方式所籌集的流動(dòng)資金沒有得到充分利用，企業(yè)失去投資獲利的機(jī)會(huì)大，所以，公司應(yīng)該加強(qiáng)管理，尤其是現(xiàn)金的管理，進(jìn)行積極有效的投資。4．現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/期末流動(dòng)負(fù)債總額。2009 年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 = 0.69，2008 年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 = 0.32，同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，2009 年 0.69，0.65，0.23。分析：比率越大，表明企業(yè)現(xiàn)金流入對(duì)當(dāng)期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ显綇?qiáng)，表明企業(yè)流動(dòng)性越好，償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。反之，則流動(dòng)性差。2009 年與 2008 年相比，公司的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比上升了，而且在同行業(yè)中是最高的，表明公司現(xiàn)金流入對(duì)當(dāng)期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ显鰪?qiáng)，償還短期債務(wù)的能力提高了。

5．現(xiàn)金負(fù)債總額比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/期末負(fù)債總額。2009 年現(xiàn)金負(fù)債總額比 = 0.53，2008 年現(xiàn)金負(fù)債總額比 = 0.25，同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，2009 年 0.53，0.64，0.227。分析：比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還全部債務(wù)的能力越強(qiáng)，反之，則說(shuō)明公司償還全部債務(wù)的能力較差。09 年與 08 年相比，公司的現(xiàn)金負(fù)債總額比上升了，說(shuō)明公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~來(lái)償還債務(wù)的能力增強(qiáng)了，在同行業(yè)中也相對(duì)合理。

長(zhǎng)期償債能力分析：

1.資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%。2009 年資產(chǎn)負(fù)債率 = 42.40%，2008 年資產(chǎn)負(fù)債率 = 48.79%，同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，2009 年 42.40%，27.11%，珠江啤酒 39.55%。分析：資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。資產(chǎn)負(fù)債率越低，說(shuō)明以負(fù)債取得的資產(chǎn)越少，企業(yè)運(yùn)用外部資金的能力較差。反之，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)借債籌資的資產(chǎn)越多，風(fēng)險(xiǎn)較大。公司 09 年較之 08 年有所下降，但都維持在 40%—60%的合理區(qū)間，屬于正常。而且在同行業(yè)中屬于較高，比其他同行業(yè)公司風(fēng)險(xiǎn)低，運(yùn)用外部資金的能力較之強(qiáng)。

2.產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益）*100%。2009 年產(chǎn)權(quán)比率 = 73.62%，2008年產(chǎn)權(quán)比率 = 95.28%，同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，2009年73.62%，37%，65.43%。分析：產(chǎn)權(quán)比率越高，企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)就越大，長(zhǎng)期償債能力較弱，不管企業(yè)的盈利狀況如何，企業(yè)必須履行支付利息和償還本金的義務(wù)和責(zé)任。產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債券人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人也就愿意向企業(yè)增加借款。公司這兩年的產(chǎn)權(quán)比率都保持在70%—150%的合理區(qū)間且低于1，而且 09 年比 08 年低，說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力增強(qiáng)了，有助于利用更多的外部資金。但是產(chǎn)權(quán)比率在同行業(yè)中最高，長(zhǎng)期償債能力比同行業(yè)其他公司要弱，存在的風(fēng)險(xiǎn)較大。

3.有形凈值債務(wù)率=（負(fù)債總額/（所有者權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值））*100%，2009 年有形凈值債務(wù)率 = 85.75%，2008 年有形凈值債務(wù)率 =-198.54%，同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，2009 年 85.75%，40%，66.95%。分析：指標(biāo)越大，表明企業(yè)對(duì)債權(quán)人的保障程度越低，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大，長(zhǎng)期償債能力越弱；反之，表明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小，償債能力越強(qiáng)。從以上計(jì)算可以看出，公司的有形凈值債務(wù)率09 年比08 年商上升了，說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力減弱。而且在同行業(yè)中最高，長(zhǎng)期償債能力比同行業(yè)其他公司要弱，存在的風(fēng)險(xiǎn)較大。

4.已獲利息倍數(shù)=息稅前利息/利息費(fèi)用。2009 年已獲利息倍數(shù)= 28.67，2008年已獲利息倍數(shù)=25.29。分析：指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)支付利息的能力就越強(qiáng)，企業(yè)對(duì)到期債務(wù)償還的保障程度也就越高；相反，表明企業(yè)沒有足夠的資金來(lái)源償還債務(wù)利息，企業(yè)同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，2009年28.67 %，14.62%，3.08%，業(yè)償債能力較弱。從以上可以看出，公司 09 年與 08 年相比，已獲利息倍數(shù)上升了，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1，而且在同行業(yè)中是最高，表明公司用于償還債務(wù)利息的能力在增強(qiáng)支付一年的利息支出綽綽有余。5.非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率=非流動(dòng)負(fù)債/（流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）。2009年比率 = 0.53%，2008 年比率=1.48%，同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，2009年0.53，0.035，-0.05。分析：比率越低，不僅表明企業(yè)的短期償債能力較強(qiáng)，而且還預(yù)示這企業(yè)未來(lái)償還長(zhǎng)期債務(wù)的保障程度也越強(qiáng)。從以上數(shù)據(jù)可以看出，09 年與 08 年相比，非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資 金比率下降較多，說(shuō)明企業(yè)的償債能力在增強(qiáng)。但是，相對(duì)同行業(yè)其他企業(yè)而言，比率過(guò)高，償債能力相對(duì)較弱。

分析建議 ：青島啤酒股份有限公司在同行業(yè)中是屬于正常的企業(yè)，各方面的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)都表明企業(yè)運(yùn)營(yíng)正常，發(fā)展有序。如果能夠再加強(qiáng)特定方面的管理，無(wú)論是內(nèi)部或是外部，相信發(fā)展前景看好。

第三篇：青島啤酒網(wǎng)絡(luò)廣告案例

青島啤酒網(wǎng)絡(luò)廣告案例

廣告背景：

在100多年的時(shí)間里，如同奧運(yùn)的發(fā)展步伐一樣，青島啤酒在世界各地生根發(fā)芽，被稱為“中國(guó)啤酒”。在歷史的變遷中，沒有改變的是青島啤酒對(duì)品質(zhì)的追求和對(duì)事業(yè)的執(zhí)著。結(jié)緣奧運(yùn)無(wú)疑讓青島啤酒的未來(lái)國(guó)際化之路走得更遠(yuǎn)。青島啤酒一直在尋找宣泄百年激情的時(shí)刻。08奧運(yùn)不僅讓中華民族圓了百年奧運(yùn)夢(mèng)，也讓青島啤酒圓了激情之夢(mèng)！“激情成就夢(mèng)想，激情鑄就輝煌”。相信青島啤酒一定乘著奧運(yùn)的風(fēng)帆，在國(guó)際市場(chǎng)中越走越遠(yuǎn)，成為中國(guó)的驕傲……

廣告設(shè)計(jì)：

本則廣告以富媒體浮層為表現(xiàn)形式，整體基調(diào)輕松活潑，不失為一道視覺大餐。綠色為本則廣告的主色調(diào)，在炎熱的夏季給人一種清爽的感覺。廣告開始播放，網(wǎng)頁(yè)中間被撕開并出現(xiàn)無(wú)數(shù)鼠標(biāo)點(diǎn)擊小手，紛紛指向“另一個(gè)奧運(yùn)激情世界——青島啤酒”。吸引觀看者點(diǎn)擊廣告。廣告的整體感覺非常符合當(dāng)前奧運(yùn)的大背景，成功的利用互動(dòng)通成熟的富媒體技術(shù)完美的將青島啤酒和奧運(yùn)緊密結(jié)合在一起，依托奧運(yùn)做了品牌宣傳。創(chuàng)意表現(xiàn)：★★★★

1、iCast浮層形式是富媒體廣告中最具沖擊力，也是應(yīng)用最廣泛的形式之一。生動(dòng)的創(chuàng)意加上活潑的畫面讓人很難抗拒。本則廣告整合了文字、圖片、FLASH等，給受眾一種全新的視覺盛宴，炎熱的夏天點(diǎn)綴一絲綠色，使受眾有一種清爽與舒適的感覺，和產(chǎn)品的特性相匹配，達(dá)到良好的信息傳達(dá)效果。

2、在網(wǎng)頁(yè)背景改版為寬頻后，原有對(duì)聯(lián)位置變窄，但互動(dòng)通依舊巧妙運(yùn)用此位置作為廣告回收位，有效展示廣告主品牌信息的同時(shí)，當(dāng)鼠標(biāo)點(diǎn)擊則會(huì)變成正常狀態(tài)并再次展示廣告信息及重播按鈕，吸引觀眾點(diǎn)擊重新觀看。

3、在浮層的左上角，青島啤酒作為08奧運(yùn)合作伙伴的logo一直得以展示，整個(gè)廣告以?shī)W運(yùn)為主題，依托奧運(yùn)這個(gè)大背景，成功進(jìn)行了奧運(yùn)營(yíng)銷。

互動(dòng)性與趣味性：★★★★ 1、08奧運(yùn)近在咫尺，網(wǎng)絡(luò)上鋪天蓋地的奧運(yùn)新聞。本則廣告投放在了搜狐的新聞?lì)l道。對(duì)于關(guān)注奧運(yùn)信息的用戶一定會(huì)注意到本則廣告，而且可以隨時(shí)點(diǎn)擊主題頁(yè)面進(jìn)行觀看。有著非常好的互動(dòng)效果。

2、本則廣告將奧運(yùn)的因素展現(xiàn)得淋漓盡致，尤其在廣告的最后，多名奧運(yùn)明星一起出現(xiàn)，共同為奧運(yùn)干杯，陣容強(qiáng)大，緊扣主題。

總體評(píng)價(jià)：★★★★

優(yōu)秀的品牌一定要借助適合的宣傳方式才能夠達(dá)到更加良好的宣傳效果。青島啤酒總裁金志國(guó)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“啤酒和體育一樣，是一種激情文化，二者可以緊密結(jié)合。”如今，在互動(dòng)通成熟的富媒體技術(shù)的幫助下，成功的為青島啤酒打造出一個(gè)與奧運(yùn)激情、奧運(yùn)夢(mèng)想如此吻合的精彩的廣告，收到了傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)廣告無(wú)法比擬的效果。為青島啤酒的奧運(yùn)戰(zhàn)略做了有效的宣傳。

第四篇：青島啤酒利潤(rùn)表分析

國(guó)貿(mào)1241班 1220702126 楊芳

青島啤酒利潤(rùn)表分析

青島啤酒股份有限公司成立于1993年，他的前身是1903年8月由德國(guó)商人和英國(guó)商人合資在青島創(chuàng)建的日耳曼啤酒公司青島公司，它是中國(guó)歷史悠久的啤酒制造廠商，2008年北京奧運(yùn)會(huì)官方贊助商。1993年7月15日，青島啤酒股票(0168)在香港交易所上市，是中國(guó)內(nèi)地第一家在海外上市的企業(yè)。同年8月27日，青島啤酒(600600)在上海證券交易所上市，成為中國(guó)首家在兩地同時(shí)上市的公司。

一、青島啤酒公司2009年的利潤(rùn)表簡(jiǎn)要分析： 國(guó)貿(mào)1241班 1220702126 楊芳

青島啤酒股份有限公司凈利潤(rùn)2009年較2008年上漲了1670.45%外，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額分別上升60.66%，56.97%，什么原因所在呢？

（一）凈利潤(rùn)或稅后利潤(rùn)分析。青島啤酒2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1299110000元，比上年增加了1670.45%，增長(zhǎng)幅度較高。其中歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)比上年的增79.16%，；少數(shù)股東損益比上年增長(zhǎng)了33.91%。從水平分析表看，公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要利潤(rùn)總額比上年增長(zhǎng)631240000元引起的，由于所得稅費(fèi)用比上年增長(zhǎng)65904000元，兩者相抵，導(dǎo)致凈利潤(rùn)增加了1670.45%。

（二）利潤(rùn)總額分析。利潤(rùn)總額是反映企業(yè)全部財(cái)務(wù)成果的指標(biāo)，它不僅反映企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，而且反映企業(yè)的營(yíng)業(yè)外手指狀況。青島啤酒2009年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1739330000元，比上年增長(zhǎng)了56.97%，關(guān)鍵原因是而營(yíng)業(yè)外收入增加了58662000，而營(yíng)業(yè)外支出增加了27369700，營(yíng)業(yè)毛利增加31292300元；同時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)也是導(dǎo)致利潤(rùn)總額增長(zhǎng)的有利因素，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加了599857000元，比上年增長(zhǎng)了60.66%。綜合作用的影響，導(dǎo)致利潤(rùn)總額增加了631240000元。

（三）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析。公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加主要是營(yíng)業(yè)收入的增加，營(yíng)業(yè)收入比上年增加2002700000元，增長(zhǎng)率為12.5%。營(yíng)業(yè)總成本上漲9.40%，主要是利國(guó)貿(mào)1241班 1220702126 楊芳

息支出增加8.16，雖然公允價(jià)值變動(dòng)收益，投資收益下降了107.18%，137.14%，但其減少額度遠(yuǎn)少于利息支出，所以營(yíng)業(yè)成本仍然是增加。通過(guò)對(duì)2009年公司的財(cái)務(wù)報(bào)表附注的查閱，我們可以知：2009年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的答復(fù)提升主要來(lái)源于公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大市場(chǎng)銷售及降低成本。在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中，營(yíng)業(yè)收入的增加是其增長(zhǎng)的主要有利因素；資產(chǎn)減值損失的減少，也是導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加的有利因素，本年公司資產(chǎn)減值損失下降62.11%。但是由于營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加以及公允價(jià)值變動(dòng)損益和投資收益的大幅下降等的影響，使得增減相抵后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加了599857000元，比上年增長(zhǎng)了60.66%。國(guó)貿(mào)1241班 1220702126 楊芳

從上表可以看出，2009年的凈利潤(rùn)由2008年的0.46%上升為7.21%，表明公司的獲利能力在增強(qiáng)，這是什么原因所致呢？

青島啤酒2009年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為8.81%，比上的6.17%增長(zhǎng)2.64%；2009年利潤(rùn)總額的構(gòu)成為9.65%，比上年的6.92%增長(zhǎng)了2.73%；2009年的凈利潤(rùn)構(gòu)成為7.21%，比上年的0.46%增長(zhǎng)了6.75%?？梢姡瑥睦麧?rùn)結(jié)構(gòu)上來(lái)看，青島啤酒盈利能力比上年略有提高。

在水平分析中，公司的管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)成本都有不同幅度的增加，但在垂直表中可以看出，相對(duì)于2008年，一些費(fèi)用還是略有下降的，所以營(yíng)業(yè)收入還是有所增長(zhǎng)的，表明公司在費(fèi)用控制上還是有一定成效的。另外，由于投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于收入增長(zhǎng)幅度，在凈利潤(rùn)中的比重雖然小，但是由2008年0.00014上升為2009年的0.01。表明作為啤酒公司，青島啤酒的主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，公司業(yè)績(jī)液晶會(huì)有大幅度增咋很難過(guò)，未來(lái)仍有較大發(fā)展空間。

二、收入項(xiàng)目分析。國(guó)貿(mào)1241班 1220702126 楊芳

企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入是指全部營(yíng)業(yè)收入減去銷售退回、折扣與折讓后的余額。銷售毛利率 銷售毛利率=（銷售毛利/營(yíng)業(yè)收入）*100 青島啤酒銷售毛利率指標(biāo)的計(jì)算：

2009年：銷售毛利率=（***-10285100000）/****100%=42.94% 2008年：銷售毛利率=（16023400000-9509010000）/16023400000*100%=40.66% 從以上計(jì)算可以看出，該企業(yè)2009年與2008年相比，銷售毛利率上升了，說(shuō)明公司的出事盈利能力在增強(qiáng)。

銷售利潤(rùn)率

銷售利潤(rùn)率=（利潤(rùn)總額/營(yíng)業(yè)收入）*100% 2009年銷售利潤(rùn)率=（1739333591/1802610000）*100%=9.65% 2008年銷售利潤(rùn)率=（1108088736/16023400000）*100%=6.92% 從以上計(jì)算可以看出，該公司2009年2008年相比，銷售利潤(rùn)率上升了，說(shuō)明公司通過(guò)銷售獲取利潤(rùn)的能力在增強(qiáng)。

銷售凈利率=（凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入）*100% 2009年銷售凈利率=（1299112486/***）*100%=7.21% 2009年銷售凈利率=（733772079/16023400000）*100%=4.58% 從以上計(jì)算可以看出，該公司2009年2008年相比，銷售凈利率上升了，說(shuō)明公司通過(guò)銷售獲取凈利潤(rùn)的能力在增強(qiáng)。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入分析。在水平分析中，營(yíng)業(yè)收入比上年增2002700000元，增長(zhǎng)率為12.5%；營(yíng)業(yè)外收入增加了58662000，而營(yíng)業(yè)外支出增加了27369700，營(yíng)業(yè)毛利增加31292300元，從中可以看出，青島啤酒的營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)穩(wěn)定發(fā)展。

三、影響利潤(rùn)表的會(huì)計(jì)變更。

在利潤(rùn)表中的各項(xiàng)要素中，增利的主要因素有：一是營(yíng)業(yè)收入的增加，二是資產(chǎn)減值損失的減少，三是營(yíng)業(yè)外收入的增加，四是營(yíng)業(yè)外支出的減少，五是投資收益的增加。主要的減利因素有：一是所得稅費(fèi)用的增加；二是營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用。研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用不同程度的增加，以及公允價(jià)值變動(dòng)收益的下降，都是減利的主要原因。國(guó)貿(mào)1241班 1220702126 楊芳

在青島啤酒的利潤(rùn)表中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-營(yíng)業(yè)稅金及附加-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-研發(fā)費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-資產(chǎn)減值損失+公允價(jià)值變動(dòng)收益+投資收益。在水平分析中，公司的管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)成本都有不同幅度的增加，但在垂直表中可以看出，相對(duì)于2008年，一些費(fèi)用還是略有下降的，所以營(yíng)業(yè)收入還是有所增長(zhǎng)的，投資收益相比2008年增加0.06%，在這些因素的綜合作用下，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為8.81%，比上的6.17%增長(zhǎng)2.64%；

利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出，2009年?duì)I業(yè)外收入構(gòu)成1.18%，比2008年的0.97%增加了0.21%；2009年利潤(rùn)總額的構(gòu)成為9.65%，比上年的6.92%增長(zhǎng)了2.73%；

凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅費(fèi)用，2009年所得稅費(fèi)用構(gòu)成為2.44%，比2008年的2.34%增加了0.1%，因?yàn)樗枚愘M(fèi)用是個(gè)減利因素，所以所得稅費(fèi)用的增加會(huì)影響到凈利潤(rùn)，但是由于利潤(rùn)總額2009年比2008年增加了2.73%，增加的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于所得稅費(fèi)用的增加幅度，所以2009年凈利潤(rùn)構(gòu)成為7.21%，比上年的0.46%增長(zhǎng)了6.75%。

第五篇：青島啤酒投資分析報(bào)告

投

報(bào)關(guān)二班可凱

資 分 析 報(bào) 告

青島啤酒

600600 一：公司概況 公司歷史沿革：

青島啤酒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“青島啤酒”）的前身是 1903 年 8 月由德國(guó)商人和英國(guó)商人合資在青島創(chuàng)建的日耳曼啤酒公司青島股份公司，它是中國(guó)歷史悠久的啤酒制造廠商，2008 年北京奧運(yùn)會(huì)官方贊助商，目前品牌價(jià)值 426.18 億元，居中國(guó)啤酒行業(yè)首位，躋身世界品牌 500 強(qiáng)。

一宏觀經(jīng)濟(jì)分析

（一）國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析：

它是中國(guó)歷史悠久的啤酒制造廠商，主要生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)啤酒。青島啤酒遠(yuǎn)銷美國(guó)、日本、德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界 70 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。全球啤酒行業(yè)權(quán)威報(bào)告 Barth Report 依據(jù)產(chǎn)量排名，青島啤酒為世界第六大啤酒廠商。

（二）行業(yè)總體分析：

1993 年 7 月 15 日，青島啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中國(guó)內(nèi)地第一家在海外上市的企業(yè)。同年 8 月 27 日，青島啤酒(600600)在上海證券交易所上市，成為中國(guó)首家在兩地同時(shí)上市的公司。上世紀(jì) 90 年代后期，運(yùn)用兼并重組、破產(chǎn)收購(gòu)、合資建廠等多種資本運(yùn)作方式，青島啤酒在中國(guó) 19 個(gè)省、市、自治區(qū)擁有 50 多家啤酒生產(chǎn)基地，基本完成了全國(guó)性的戰(zhàn)略布局。青啤公司 2010 年累計(jì)完成啤酒銷量 635 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 7.4%，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入人民幣 196.1 億元，同比增長(zhǎng) 10.4％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)人民幣 15.2 億元，同比增長(zhǎng) 21.6％。繼續(xù)保持利潤(rùn)增長(zhǎng)大于銷售收入增長(zhǎng)，銷售收入增長(zhǎng)大于銷量增長(zhǎng)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。2011 年青島啤酒公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷量 715 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 12.6%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 231.58 億元，同比增長(zhǎng) 16.38%；實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn) 17.38 億元，同比增長(zhǎng) 14.3%。2011 年青島啤酒公司銷售主品牌青島啤酒 399 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 15%，其中青島啤酒小瓶、聽裝、純生啤酒等高端產(chǎn)品銷售 120 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 23%。隨著，社會(huì)對(duì)啤酒飲料的需求日益增大，青島啤酒的產(chǎn)量每年遞增，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利益也隨之

（三）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析：

青島啤酒幾乎囊括了 1949 年新中國(guó)建立以來(lái)所舉辦的啤酒質(zhì)量評(píng)比的所有金獎(jiǎng)，并在世界各地舉辦的國(guó)際評(píng)比大賽中多次榮獲金獎(jiǎng)。1906 年，建廠僅三年的青島啤酒在慕尼黑啤酒博覽會(huì)上榮獲金獎(jiǎng)；20 世紀(jì) 80 年代三次在美國(guó)國(guó)際啤酒大賽上榮登榜首；1991 年、1993 年、1997 年分別在比利時(shí)、新加坡和西班牙國(guó)際評(píng)比中榮獲金獎(jiǎng)；2006 年，青島啤酒榮登《福布斯》“2006 年全球信譽(yù)企業(yè) 200 強(qiáng)”，位列 68 位； 2007 年榮獲亞洲品牌盛典大獎(jiǎng)；在 2005 年（首屆）和 2008 年（第二屆）連續(xù)兩屆入選英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》發(fā)布的“中國(guó)十大世界級(jí)品牌”。其中 2008 年在單項(xiàng)排名中，青島啤酒還囊括了品牌價(jià)值、優(yōu)質(zhì)品牌、產(chǎn)品與服務(wù)、品牌價(jià)值海外榜四項(xiàng)榜單之冠；2009 年，青島啤酒榮獲上海證券交易所“公司治理專項(xiàng)獎(jiǎng) ——2009 董事會(huì)獎(jiǎng)”、“世界品牌 500 強(qiáng)”等諸多榮譽(yù)，并第七次獲得“中國(guó)最受尊敬企業(yè)”殊榮；2010 年，青島啤酒第五次登榜《財(cái)富》雜志“最受贊賞的中國(guó)公司”。青島啤酒以“成為擁有全球影響力品牌的國(guó)際化大公司”為愿景，將不斷創(chuàng)新，“用我們的激情，釀造全球消費(fèi)者喜好的啤酒，為生活創(chuàng)造快樂(lè)！”

二：微觀經(jīng)濟(jì)分析

過(guò)去 20 年，中國(guó)的物價(jià)早已飛龍?jiān)谔炝?，價(jià)格不上漲的幾乎就找不到。畢竟，這 20 年，中國(guó)的 GDP 增長(zhǎng)了近14 倍，M2 增長(zhǎng)超過(guò) 20 倍，居民收入增幅雖然弱一些，也差不多有了 10 倍的增幅：1992 年，城鎮(zhèn)居民人均年收入 2026 元，2010 年則超過(guò) 21000 元。但讓人難以置信的是，青島啤酒的出廠價(jià)格卻至今仍低于 20 年前。有數(shù)據(jù)可查的是，1992 年，青島啤酒產(chǎn)量 24.59 萬(wàn)噸，銷售收入 8.09 億元，每公斤銷售單價(jià) 3.29 元。1993 年，產(chǎn)量達(dá)到 28.32 萬(wàn)噸，銷售收入 10.49 億元，單價(jià) 3.7 元。1995 年和 1996 年，青島啤酒產(chǎn)量穩(wěn)定在 35 萬(wàn)噸，銷售收入 14.72 億元和 15.16 億元，單價(jià)達(dá)到歷史最高 4.21 元和 4.33 元。但是，令人難以置信的是，2010 年，青島啤酒產(chǎn)量 635 萬(wàn)噸，銷售收入 196 億元，每公斤的出廠價(jià)不過(guò) 3.09 元。如此看來(lái)，雖然經(jīng)過(guò)了 6 年的持續(xù)漲價(jià)，青島啤酒 2010 年的出廠價(jià)仍比 1996 年低 30%！甚至于比 1992 年的價(jià)格還要低 6%。這意味著青島啤酒的出廠價(jià)跌了差不多 20 年

青島啤酒跌價(jià) 20 年，并不是一個(gè)獨(dú)立的事件，而是中國(guó)啤酒業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的縮影。1992 年，全國(guó)的啤酒產(chǎn)量剛過(guò) 1000 萬(wàn)噸。那時(shí)候，青島啤酒的市場(chǎng)占有率僅有區(qū)區(qū)的 2.4%，全國(guó)沒有一個(gè)品牌占有率超過(guò) 10%。到 2010 年，全國(guó)啤酒產(chǎn)量近4500 萬(wàn)噸，已經(jīng)連續(xù) 9 年穩(wěn)居全球啤酒產(chǎn)量最大的國(guó)家。而此時(shí)，青啤的市場(chǎng)占有率達(dá)到 14%，位居全國(guó)第二。全國(guó)前四家產(chǎn)量最大的啤酒企業(yè)市場(chǎng)占有率超過(guò) 58%。即便如此，啤酒行業(yè)的集中度也仍然不高。在美國(guó)，前三大啤酒廠商的市場(chǎng)占有率就超過(guò) 80%。但是，想一下，不到 20 年的時(shí)間，青島啤酒從 2.4%的市場(chǎng)占有率提高到 14%，其背后，并不是風(fēng)平浪靜的，而是充滿著大起大落大競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程。其中，最慘烈的角逐對(duì)殺就發(fā)生在 1999-2004 年間。1998 年，青啤每公斤出廠價(jià)還有 3.09 元，這已經(jīng)比 1996 年降低了 30%。但 1999 年，每公斤啤酒降價(jià)到 2.31 元，大跌 20%，2000 年進(jìn)一步跌到只有 2.02 元！降價(jià)就是拼殺，就是你死我活。2000 年，青島啤酒收購(gòu)了本土的嶗山啤酒。當(dāng)然，這種收購(gòu)并不一定的經(jīng)營(yíng)的成功，而更多的是行政管制的結(jié)果。對(duì)青島的市民來(lái)說(shuō)，最幸福的莫過(guò)于 1999-2000 年。那時(shí)候，隨便買一瓶青島啤酒或者嶗山啤酒，單價(jià)只有 1 元，甚至 0.99 元。夏季來(lái)臨的時(shí)候，很多青島人用塑料袋裝十幾斤啤酒回家喝，有的甚至成桶買啤酒。值得深思的是，即便一瓶啤酒不到 1 元錢，嶗山啤酒當(dāng)時(shí)還是賺錢的對(duì)青啤而言，經(jīng)過(guò) 2000-2001 年的絞殺后，漸漸顯現(xiàn)出曙光來(lái)。2001 年，其啤酒產(chǎn)量 251 萬(wàn)噸，銷售收入 52.7 億元，每公斤售價(jià)回升到 2.1 元。但銷售凈利潤(rùn)率從 1998 年的 5.75%降低到只有 1.93%。伴隨著絞殺的是大規(guī)模收購(gòu)和擴(kuò)張，這是青島啤酒的當(dāng)時(shí)掌門人彭作義的風(fēng)格。但在 2001 年 7 月，彭不幸去世，金志國(guó)接任后，風(fēng)格發(fā)生了轉(zhuǎn)變，從做大做強(qiáng)改為做強(qiáng)做大。這種策略，在當(dāng)時(shí)啤酒業(yè)集中度急劇上升后是符合各方利益的。2002-2004 年這三年間，青啤出廠價(jià)穩(wěn)定在每公斤 2.3 元左右，產(chǎn)量卻逐漸接近了 400 萬(wàn)噸，銷售凈利潤(rùn)率穩(wěn)定在 3%左右。此時(shí)，全國(guó)三大啤酒廠商的市場(chǎng)占有率穩(wěn)定在 31-33% 之間。2005 年后，啤酒業(yè)的巨人們開始把手言歡，聯(lián)合提價(jià)，青島啤酒的每公斤出廠價(jià)從 2.3 元逐漸提高到 2010 年的 3.09 元，銷售凈利潤(rùn)率則在 2008 年提高到 5%，2009 年和 2010 年體現(xiàn)出了規(guī)模優(yōu)勢(shì)，提高到了 7.7%，創(chuàng)下歷史新高。對(duì)中國(guó)的企業(yè)家來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)值得玩味的數(shù)據(jù)。2010 年，青啤的出廠單價(jià) 3.09 元，恰好與 12 年前的 1998 年出廠價(jià)持平。但是，青啤的銷售凈利潤(rùn)率卻從 5.75%提高到 7.75%。凈利潤(rùn)呢，從 1 億元提高到 15.2 億元。這是真正的科技降成本、規(guī)模出效益。這是技術(shù)創(chuàng)新的力量，也是規(guī)模經(jīng)濟(jì)的必然結(jié)果。12 年，恍如一夢(mèng)。誰(shuí)能想到，經(jīng)過(guò) 12 年搏殺，青島啤酒的平均出廠價(jià)竟然沒有上升過(guò)！12 年前，打工者的月收入不過(guò) 500 元。而今，打工者的月收入也開始接近1500 元了。一瓶啤酒的價(jià)格則從當(dāng)時(shí)的 2 元左右提高到 4 元左右。但出廠價(jià)沒變。變的，是營(yíng)銷渠道的成本和終端銷售成本的提高。所以，我們現(xiàn)在有必要問(wèn)一下：下一步，啤酒價(jià)格也許真的該漲了吧！不必不知道，一比嚇一跳。中投證券張鐳、柯海東研究的數(shù)據(jù)顯示，2010 年，中國(guó)啤酒的噸酒出廠價(jià)格 3005 元，而韓國(guó)是 6020 元，美國(guó)是 8092 元，臺(tái)灣地區(qū) 14267 元，日本 33984 元。簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，在中國(guó)，目前一瓶啤酒的出廠價(jià)，只有韓國(guó)的一半、美國(guó)的 35%、臺(tái)灣的 22%，只有日本的 10%。這種低廉的價(jià)格，是不正常的。中國(guó)民眾之所以能享受到如此低的啤酒價(jià)格，得益于從自由競(jìng)爭(zhēng)向寡頭壟斷的過(guò)程中。只是，這個(gè)好日子很快就將結(jié)束——任何產(chǎn)業(yè)，一旦形成寡頭壟斷，漲價(jià)就是大勢(shì)所趨。一個(gè)可資對(duì)比的例子是茅臺(tái)。2001 年，每斤茅臺(tái)的出廠價(jià)是 155 元。2010 年，上升到 550 元。你可以說(shuō)是品牌的力量，也可以說(shuō)是奢侈品的趨勢(shì)。不過(guò)，湘財(cái)?shù)难芯繀s說(shuō)，茅臺(tái)的漲價(jià)與城鎮(zhèn)居民收入漲幅基本成正比。可是，為什么青啤 1996 年每公斤 4.33 元而到 2010 年卻只有 3.09 元呢？難道青啤不是百年品牌？難道啤酒與收入無(wú)關(guān)？就算不考慮1996-2001 年間的降價(jià)吧，換一個(gè)角度看。對(duì)能喝酒的人來(lái)說(shuō)，大約 3 兩茅臺(tái)，就微微醉了。同樣的情況下，四瓶啤酒（2.5 斤）也差不多就醉了吧。2001 年，三兩茅臺(tái)的出廠價(jià)是 50 元，而四瓶青啤的出廠價(jià)是 2.5 元。買醉，啤酒的成本只有茅臺(tái)的 5%。而今，三兩茅臺(tái)要 165 元了，四瓶啤酒只要 3.6 元。買醉成本降低到差不多 2%了。在酒店里，一瓶茅臺(tái)賣到 1500 元以上，三兩的成本要 500 元。而一瓶青啤不過(guò) 4 元多，四瓶的成本只有 16 元。成本對(duì)比不過(guò) 3%而言。從買醉效果而言，青啤的零售價(jià)漲到 10 元，或者說(shuō)，出廠價(jià)漲到每公斤 5 元，相當(dāng)于臺(tái)灣的 3 成多，市場(chǎng)是可能接受的。銷售凈利潤(rùn)率大約能說(shuō)明一點(diǎn)問(wèn)題。2001-2002 年，連續(xù)兩年，茅臺(tái)的銷售凈利潤(rùn)率是 20%。2010 年，它的銷售凈利潤(rùn)率達(dá)到 43%。2011 年，這個(gè)指標(biāo)很可能上升到 50%。而此時(shí)，青啤的銷售凈利潤(rùn)率在 2011 年才可能達(dá)到 8%。未來(lái)漲價(jià)形成趨勢(shì)，品牌發(fā)揮作用，利潤(rùn)率如果能逐漸回到 20%的水平，對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)是不得了的事情——2015 年，青啤計(jì)劃的產(chǎn)量是 1000 萬(wàn)噸，如果噸酒價(jià)格達(dá)到 5000 元，意味著 500 億的收入。2000 年，青啤的市值（以 A 股價(jià)格乘全部股本）100 億元，2011 年，它的市值 500 億元，十年增長(zhǎng) 4 倍。這 10 年，它的銷售收入增長(zhǎng) 6 倍，產(chǎn)量增長(zhǎng) 3 倍。同期，茅臺(tái)的市值從 90 億元增長(zhǎng)到 2000 億元—— 你沒有看錯(cuò)，2000 年的時(shí)候，茅臺(tái)和青啤的市值差不多，都是 100 億元附近，而 10 年后，茅臺(tái)的市值是青啤的 4 倍。問(wèn)題出在哪里呢？出在 2002 年以后，中國(guó)的投資大躍進(jìn)所滋生的腐敗。2002 年以后，中國(guó)各個(gè)領(lǐng)域的投資大幅度躍進(jìn)，而投資與官場(chǎng)緊密相關(guān)。官場(chǎng)到了酒廠，高價(jià)的白酒大多喝到了當(dāng)官者的肚子里，市場(chǎng)由此被炒熱。茅臺(tái)的酒價(jià)上漲了 3 倍，而青啤出廠價(jià)只上漲了 50%。2012 年，當(dāng)中國(guó)的投資熱度達(dá)到頂點(diǎn)后，消費(fèi)必然成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主流。那時(shí)候，白酒的消費(fèi)開始轉(zhuǎn)折向下，普通人收入提升對(duì)啤酒的需求上升，中國(guó)啤酒業(yè)溫和漲價(jià)將成為趨勢(shì)。風(fēng)水可能就此輪轉(zhuǎn)。那時(shí)候，青島啤酒持續(xù)了 20 年的擴(kuò)張將迎來(lái)回報(bào)的時(shí)期。

三：歷年分紅情況

公告日(每股)2012-03-30 2011-03-31 2010-04-09 2009-04-09 2008-04-22 2007-04-20 2006-09-20 2006-04-04 2005-04-12 2004-04-02 2003-06-24 0.26 0.18 0.16 0.25 0.22 0.22 0.24 0.16 0.15 0.20 0.22(每股)0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00(每股)0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2011-07-25 2010-07-27 2009-07-24 2008-07-23 2007-07-31 2006-12-18 2006-08-16 2005-07-22 2004-07-23 2003-06-27 35,125.55 24,317.69 21,615.72 32,705.48 28,780.82 28,780.82 31,397.26 20,931.51 19,623.29 21,200.0022,000.00 2011-07-26 2010-07-28 2009-07-27 2008-07-24 2007-08-01 2006-12-20 2006-08-17 2005-07-25 2004-07-26 2003-06-30 分紅送股轉(zhuǎn)股登記日派現(xiàn)額度除權(quán)日

四：公司所屬行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和前景

2011 年青島啤酒公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷量 715 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 12.6%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 231.58 億元，同比增長(zhǎng) 16.38%；實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn) 17.38 億元，同比增長(zhǎng) 14.3%。2011 年青島啤酒公司銷售主品牌青島啤酒 399 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 15%，其中青島啤酒小瓶、聽裝、純生啤酒等高端產(chǎn)品銷售 120 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 23%。隨著，社會(huì)對(duì)啤酒飲料的需求日益增大，青島啤酒的產(chǎn)量每年遞增，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利益也隨之

增加，對(duì)于青島啤酒以后的發(fā)展，還是比較平坦的，有更好的投資機(jī)會(huì)。