第一篇：青島啤酒媒體計(jì)劃分析

青島啤酒媒體計(jì)劃分析

一、媒體目標(biāo)

青島啤酒主要是針對(duì)中高檔費(fèi)者市場(chǎng)，青島家族系列啤酒則主要針對(duì)大眾化市場(chǎng)。青島啤酒和青島啤酒家族系列酒有明顯差別，充分發(fā)揮青島啤酒與青島啤酒家族系列酒的互補(bǔ)作用。

在青島啤酒的廣告中，突出青島啤酒的品質(zhì)，以最平易近人的述求方式表達(dá)出來(lái)，塑造青島啤酒平易近人的品牌形象，增加青島啤酒品牌的親和力?！案惺苄迈r，感受自然”、“青島純生——純正生啤酒”以及2007年的“激情成就夢(mèng)想”以此來(lái)訴求其大方典雅、有品味、平易近人的品牌特征。人們之所以消費(fèi)啤酒，人們之所以選擇青島啤酒，與其生活、時(shí)尚觀(guān)密切相關(guān)。

青島啤酒在廣東地區(qū)消費(fèi)者群體特征：（數(shù)據(jù)來(lái)源：CMMS）·消費(fèi)者主要集中在25-44歲這個(gè)年齡層，合占比例為； ·大部分消費(fèi)者的個(gè)人月收入在2000元以下，比例合占；

·各地區(qū)比較發(fā)現(xiàn)：經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)，消費(fèi)者對(duì)啤酒的消費(fèi)能力越強(qiáng)； ·啤酒屬于大眾化消費(fèi)，消費(fèi)者的文化程度不大； ·經(jīng)常飲用啤酒的消費(fèi)者中，制造業(yè)/生產(chǎn)性企業(yè)、商業(yè)/服務(wù)業(yè)的一般職工比例較大，合占，說(shuō)明由于工作的性質(zhì)和需要使得這些消費(fèi)者在日常生活中比較多的飲用啤酒；

·在生活消費(fèi)形態(tài)上，總的說(shuō)來(lái)消費(fèi)者比較善于交際，喜歡和朋友在一起聊天、喝酒，消費(fèi)者喝啤酒越來(lái)越等同于喝文化、喝時(shí)尚，在喝啤酒的同時(shí)更希望能夠顯示自己的個(gè)性、品位、身份和地位； 具體來(lái)講青島啤酒的目標(biāo)受的特點(diǎn)如下：

①青島啤酒消費(fèi)者對(duì)啤酒的品牌忠誠(chéng)度一般對(duì)一至兩個(gè)啤酒品牌有較高的忠誠(chéng)度，如果不注意品牌的整體規(guī)劃和建設(shè)，消費(fèi)者較容易發(fā)生品牌轉(zhuǎn)換，其選擇的范圍很大。

②消費(fèi)者飲用啤酒時(shí)會(huì)根據(jù)不同的場(chǎng)合選擇不同的酒。③青島啤酒的消費(fèi)者飲用啤酒時(shí)的口味選擇越來(lái)越講究品質(zhì)。④消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)啤酒時(shí)的考慮因素：口味、價(jià)格、品牌是影響消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)行為的三大因素，青島啤酒的消費(fèi)者非常重視啤酒品牌的力量和影響力。

（二）溝通目標(biāo)

由于這一季度正值奧運(yùn)會(huì)，很多外國(guó)人會(huì)到中國(guó)，這一季度青島啤酒主要是希望通過(guò)廣告宣傳來(lái)提高自己品牌在世界上的知名度和美譽(yù)度。因此，廣東市場(chǎng)的廣告宣傳也應(yīng)該配合這一整合營(yíng)銷(xiāo)，通過(guò)這一階段合理的媒體投放來(lái)提高其廣告的達(dá)到率，平均接觸頻次。提高青島啤酒在廣東市場(chǎng)的品牌美譽(yù)度。

（三）區(qū)域性

我們?cè)诿襟w投放上將廣東啤酒市場(chǎng)分為這幾個(gè)主要部分：

（1）珠江三角洲市場(chǎng)，占據(jù)絕大部分消費(fèi)市場(chǎng)，其中以廣州、深圳為龍頭；外來(lái)人本地人并存。

（2）粵東地區(qū)，以汕頭、潮州、梅州為主；有部分外地人，主要是潮汕人和客家人。汕頭一帶的啤酒年消費(fèi)量起碼在30萬(wàn)噸以上，是一個(gè)不亞于深圳的市場(chǎng)。

（3）粵北地區(qū)，韶關(guān)和清遠(yuǎn)為主，當(dāng)?shù)厝司佣?，?jīng)濟(jì)水平相對(duì)比較低，以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)為主。

（4）粵西地區(qū)，以湛江、茂名為主，漁業(yè)、海運(yùn)運(yùn)輸業(yè)發(fā)達(dá)。在這個(gè)劃分的基礎(chǔ)上，我們來(lái)進(jìn)行媒體選擇和具體的投放。

（四）季節(jié)特征

這一季度比較炎熱，啤酒的需求量是一年中最大的，而這一季節(jié)目標(biāo)受眾在下班后更多的是到外面與朋友逛街，去小吃店。到晚上七點(diǎn)鐘以后才會(huì)回家，坐在電視機(jī)前看電視節(jié)目。因此，我們?cè)诿襟w投放時(shí)會(huì)在地域劃分的基礎(chǔ)上也考慮到這一季節(jié)特點(diǎn)：在電視廣告投放時(shí)主要集中在晚上九點(diǎn)鐘以后；在POP廣告中增加超市以及小吃店里的廣告投放；在戶(hù)外廣告上增加太陽(yáng)傘的投入；而在此同時(shí)也要相對(duì)減少電視廣告白天的投放量。從而平衡廣告預(yù)算。

二、媒體策略 策略概要

針對(duì)青島啤酒的目標(biāo)消費(fèi)群體，我們得出廣告的目標(biāo)受眾，即20-50歲的男性。通過(guò)分區(qū)域的電視廣告，平面媒體廣告，POP廣告，電臺(tái)廣告，網(wǎng)絡(luò)廣告以及隨啤酒贈(zèng)送工具、娛樂(lè)用具進(jìn)行立體式的廣告宣傳，以此來(lái)提高青島啤酒品牌的美譽(yù)度。

具體來(lái)講，在電視廣告中我們主要選擇電視臺(tái)晚間的時(shí)段；平面媒體上主要投放在地區(qū)性報(bào)紙上還有交通擁擠的路段；電臺(tái)則主要選擇在中午、晚間時(shí)段；網(wǎng)絡(luò)則主要是通過(guò)發(fā)布軟文廣告在幾種新聞性、體育性網(wǎng)站上來(lái)進(jìn)行宣傳；對(duì)于POP廣告，我們的媒體主要選擇超市的啤酒區(qū)、餐館的墻壁；其它的媒體主要有開(kāi)瓶器、撲克牌。(三)電臺(tái)

廣東電臺(tái)城市之聲（FM103.6）

覆蓋范圍：城市之聲的電波覆蓋廣州市、整個(gè)大珠江三角洲以及全省各地區(qū)，受眾人口超過(guò)四千萬(wàn)。b、王牌節(jié)目：與省市政府職能部門(mén)聯(lián)合開(kāi)辦的接受百姓投訴的廣播節(jié)目《市民熱線(xiàn)》；第一時(shí)間報(bào)道國(guó)內(nèi)外大事、熱點(diǎn)新聞，以及市民身邊發(fā)生的大小事情《昨夜今晨》；最新、最快的生活資訊、服務(wù)資訊、生活提點(diǎn)，市民關(guān)心的話(huà)題的《城市早晨》；食肆酒家好介紹，天下美食盡在其中，名牌的餐飲節(jié)目《今晚有食神》；國(guó)內(nèi)唯一的粵港兩地同步直播的娛樂(lè)廣播節(jié)目《澎湃動(dòng)力 生活好國(guó)度》；精彩賽事先聲奪“耳”，全國(guó)首個(gè)電臺(tái)直播NBA的粵語(yǔ)節(jié)目《熱播體育》；現(xiàn)代城市人釋放情感、舒展心靈的奇妙空間的節(jié)目《真情真我》等。

c、節(jié)目特色：城市之聲以資訊服務(wù)為定位，擁有最高密度的新聞資訊，每日《正半點(diǎn)新聞》播出22次，《天氣預(yù)報(bào)》每日播出16次，居全國(guó)電臺(tái)之首；城市之聲引領(lǐng)城市廣播時(shí)尚潮流，在國(guó)內(nèi)電臺(tái)首創(chuàng)網(wǎng)上視頻直播。

d、觀(guān)眾特點(diǎn)：城市之聲的聽(tīng)眾比較廣泛，其中包括社會(huì)中產(chǎn)階層、白領(lǐng)精英、公司文員；各類(lèi)職業(yè)經(jīng)理人、大小企業(yè)管理者、民營(yíng)企業(yè)主；政府公務(wù)員、在校教師、大中學(xué)生、家庭主婦、駕車(chē)人士等。e、投放建議：結(jié)合電臺(tái)的特色，舉辦各種特色戶(hù)外活動(dòng)，結(jié)合電臺(tái)節(jié)目推廣。(四)戶(hù)外廣告

1.公交數(shù)字移動(dòng)電視：公交車(chē)是城市里重要的交通工具，與人們?nèi)粘Ｉ钕⑾⑾嚓P(guān)，公交車(chē)在都市里來(lái)往穿梭，深入大街小巷，把人們送到不同的目的地，這就使公交車(chē)視頻廣告成為一種滲透力極強(qiáng)的戶(hù)外廣告媒體，而且千人成本（cmp）相對(duì)較低，只是電視、報(bào)紙、電臺(tái)等媒體千人成本的十幾分之一，相對(duì)節(jié)省廣告開(kāi)支。

2.地鐵站廣告、公交車(chē)身廣告、公交車(chē)站牌廣告、電梯廣告、霓虹燈廣告、的士廣告、燈箱廣告：吸引廣告觀(guān)眾注意的首要因素是廣告頻次，與電視廣告相比，這些戶(hù)外廣告的這些花費(fèi)不太大，但能夠抓住人流動(dòng)的特點(diǎn)，也能有一個(gè)很好的傳達(dá)覆蓋率。只要注意到了細(xì)節(jié)，就可以把握好廣告效果。建議加大投放力度，能有效打開(kāi)廣東啤酒市場(chǎng)，增加品牌競(jìng)爭(zhēng)力。

投放建議：主要選擇人流量大的地段和城市公交車(chē)的幾條主干線(xiàn)為重點(diǎn)投入對(duì)象。電梯廣告主要在大型寫(xiě)字樓投放，霓虹燈廣告主要在繁華的鬧市，的士廣告和燈箱廣告主要在幾個(gè)比較主要的城市，如：廣州，深圳，珠海等重點(diǎn)投入。

3.大型戶(hù)外平面廣告：主要包括大幅的樓宇廣告、路牌廣告、與奧運(yùn)相聯(lián)系，提升品牌形象。(五)POP廣告

大眾媒體提供購(gòu)買(mǎi)的理由，而POP廣告則提供購(gòu)買(mǎi)的刺激與激勵(lì)?？傊琍OP所扮演的角色就是把大眾媒體廣告所積累的效果,濃縮在它銷(xiāo)售的地方。POP廣告是啤酒直接提高銷(xiāo)量很有效的手段之一。POP廣告的成本也不高，效果很明顯，廣東啤酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，POP廣告做好了能有效的影響最基層的消費(fèi)者，改變消費(fèi)者的消費(fèi)觀(guān)念，樹(shù)立好品牌形象，能很好的建立消費(fèi)者的忠誠(chéng)度。

投放建議：主要選擇超市的啤酒區(qū)、餐館的墻壁、酒吧，其它的媒體主要有開(kāi)瓶器、撲克牌、杯子、太陽(yáng)傘等。媒體投放計(jì)劃說(shuō)明

一、電視排期

電視臺(tái)*節(jié)目 頻次 廣告時(shí)間 刊例價(jià)(元)折扣 費(fèi)用(元)備注 廣東電視臺(tái) 《廣東衛(wèi)視新聞》

19:30――19:53 1×90天 5〃 19000 6折 1,026,000 珠江頻道

《外地媳婦本地郎》

18:50-19:50 1×90天 5〃 11000 4.3折 425,700 公共頻道 開(kāi)心劇場(chǎng)

20:00-21:30 1×45天 5〃 5500 5折 123,750 隔天一次 廣東電視臺(tái) 體育頻道 體育新聞

18:50-19:20 1×90天 5〃 4500 6折 243,000 TVS-1 南方財(cái)富論壇

17:15----17:50 1×45天 5〃 4700 6折 126,900 隔天一次 TVS-2 都市笑口組

12:00----12:30 1×45天 15〃 3000 7折 94,500 隔天一次 TVS-4 至尊猛片

21:00----23:00 1×45天 15〃 5000 5折 112,500 隔天一次 全省各城市電視臺(tái) 約6,000,000 隨片插播 合計(jì) 550次/季 3150〃 8,602,350

二、電臺(tái)排期

電臺(tái)*節(jié)目 頻次 廣告時(shí)間 刊例價(jià)(元)折扣 費(fèi)用(元)備注 廣東電臺(tái)城市之聲（FM103.6）《天氣預(yù)報(bào)》

18:00-18:15 1×90天 15〃 340 9.5折 29,070 冠名播出 廣東電臺(tái)城市之聲（FM103.6）

正點(diǎn)報(bào)時(shí) 1×90天 238,000 季度價(jià): 合計(jì) 180次/季 267,070

三、報(bào)紙排期

報(bào)紙 版面*尺寸 刊登時(shí)間 次數(shù) 刊例價(jià)(元)折扣 費(fèi)用(元)廣州日?qǐng)?bào) A版(A2-A16)雙通欄，彩色 每月4日 3 150,250/期 8折 360,600 每月18日 3 360,600 南方都市報(bào) B版(B2-B16)通欄，彩色 每月8日 3 24,500/期 8折 58,000 每月15日 3 58,000 每月22日 3 58,000 每月29日 3 58,000 羊城晚報(bào) A版(A2-A16)豎通欄．彩色 每月12日 3 25,000/期 8折 60,000 B版(B2-B16)豎通欄，彩色 每月26日 3 15,000/期 8折 36,000 南方日?qǐng)?bào) B版(A2)全版，彩色 每月3日 3 30,900/期 8折 74,160 B版(B2-B16)豎通欄，彩色 每月17日 3 18,000/期 8折 43,200 深圳特區(qū)報(bào) A版(A4)半版，彩色 每月13日 3 120,000/期 5折 288,000 南方周末 B版(B2-B16)半版，彩色 隔周一次 6 150,000/期 8折 360,000 合計(jì) 39次/季 1,814,560

四、戶(hù)外廣告預(yù)算

公交數(shù)字移動(dòng)電視：500,000元

公交車(chē)身廣告、公交車(chē)站牌廣告、的士廣告、地鐵站廣告：800,000元

電梯廣告、霓虹燈廣告、燈箱廣告：200,000元 大型戶(hù)外平面廣告：400,000元

五、POP廣告 總計(jì)約1,000,000元

六、其他費(fèi)用預(yù)算

2008年第三季度電臺(tái)活動(dòng)費(fèi)用：小活動(dòng)2次，大活動(dòng)一次，計(jì)劃投入10,000元（包括活動(dòng)相關(guān)宣傳品的制作、禮品購(gòu)買(mǎi)等）。2008年第三季度網(wǎng)絡(luò)推廣費(fèi)用：150,000元 ★所有費(fèi)用總計(jì)：約萬(wàn)元

（以上預(yù)算不包含一些不確定因素，如各種媒體價(jià)格調(diào)整等。遇到特殊情況可根據(jù)市場(chǎng)行情作臨時(shí)調(diào)整。）策略總結(jié)

由于近兩年廣告宣傳得力，青島啤酒在廣東省享有較高的品牌知名度。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，廣東地區(qū)有80%左右的男性知道青島這一品牌，在這一群體中，有30%對(duì)產(chǎn)品有一定的了解，并喜愛(ài)和樂(lè)于接受青島啤酒，青島啤酒08年的廣告宣傳計(jì)劃，應(yīng)在進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)品認(rèn)知度的同時(shí)，培養(yǎng)消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的美譽(yù)度，使青島啤酒系 列產(chǎn)品得到更多消費(fèi)者的青睞。

過(guò)去幾年中，青島啤酒的廣告投放主要集中在廣州和深圳市范圍內(nèi)，對(duì)周邊地市縣的投入力度相對(duì)較小，形成了產(chǎn)品在廣東境內(nèi)知名度極不平衡的現(xiàn)象。08年的廣告投放應(yīng)有計(jì)劃地加大對(duì)周邊城市的廣告宣傳力度，使產(chǎn)品在廣東省所有地區(qū)都成為首屈一指的啤酒品牌。針對(duì)上述狀況，結(jié)合企業(yè)08年的營(yíng)銷(xiāo)目標(biāo)，本計(jì)劃對(duì)廣東省的各媒體進(jìn)行了有機(jī)整合，廣告投放形式靈活多樣，既有高頻次的套播廣告和標(biāo)版廣告，也有沖擊力大、針對(duì)性強(qiáng)的欄目廣告，以此提高“夢(mèng)潔”產(chǎn)品在周邊城市的知名度和美譽(yù)度，如能獲準(zhǔn)執(zhí)行，08年第三季度，青島啤酒品牌在廣東地區(qū)的美譽(yù)度可望達(dá)到10%-20%（提升5%左右），在周邊地、市、縣的知名度可望達(dá)到60%左右，為實(shí)現(xiàn)青島啤酒08年廣東市場(chǎng)的銷(xiāo)售目標(biāo)起到積極的推動(dòng)作用。

第二篇：青島啤酒利潤(rùn)表分析

國(guó)貿(mào)1241班 1220702126 楊芳

青島啤酒利潤(rùn)表分析

青島啤酒股份有限公司成立于1993年，他的前身是1903年8月由德國(guó)商人和英國(guó)商人合資在青島創(chuàng)建的日耳曼啤酒公司青島公司，它是中國(guó)歷史悠久的啤酒制造廠(chǎng)商，2008年北京奧運(yùn)會(huì)官方贊助商。1993年7月15日，青島啤酒股票(0168)在香港交易所上市，是中國(guó)內(nèi)地第一家在海外上市的企業(yè)。同年8月27日，青島啤酒(600600)在上海證券交易所上市，成為中國(guó)首家在兩地同時(shí)上市的公司。

一、青島啤酒公司2009年的利潤(rùn)表簡(jiǎn)要分析： 國(guó)貿(mào)1241班 1220702126 楊芳

青島啤酒股份有限公司凈利潤(rùn)2009年較2008年上漲了1670.45%外，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額分別上升60.66%，56.97%，什么原因所在呢？

（一）凈利潤(rùn)或稅后利潤(rùn)分析。青島啤酒2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1299110000元，比上年增加了1670.45%，增長(zhǎng)幅度較高。其中歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)比上年的增79.16%，；少數(shù)股東損益比上年增長(zhǎng)了33.91%。從水平分析表看，公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要利潤(rùn)總額比上年增長(zhǎng)631240000元引起的，由于所得稅費(fèi)用比上年增長(zhǎng)65904000元，兩者相抵，導(dǎo)致凈利潤(rùn)增加了1670.45%。

（二）利潤(rùn)總額分析。利潤(rùn)總額是反映企業(yè)全部財(cái)務(wù)成果的指標(biāo)，它不僅反映企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，而且反映企業(yè)的營(yíng)業(yè)外手指狀況。青島啤酒2009年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1739330000元，比上年增長(zhǎng)了56.97%，關(guān)鍵原因是而營(yíng)業(yè)外收入增加了58662000，而營(yíng)業(yè)外支出增加了27369700，營(yíng)業(yè)毛利增加31292300元；同時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)也是導(dǎo)致利潤(rùn)總額增長(zhǎng)的有利因素，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加了599857000元，比上年增長(zhǎng)了60.66%。綜合作用的影響，導(dǎo)致利潤(rùn)總額增加了631240000元。

（三）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析。公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加主要是營(yíng)業(yè)收入的增加，營(yíng)業(yè)收入比上年增加2002700000元，增長(zhǎng)率為12.5%。營(yíng)業(yè)總成本上漲9.40%，主要是利國(guó)貿(mào)1241班 1220702126 楊芳

息支出增加8.16，雖然公允價(jià)值變動(dòng)收益，投資收益下降了107.18%，137.14%，但其減少額度遠(yuǎn)少于利息支出，所以營(yíng)業(yè)成本仍然是增加。通過(guò)對(duì)2009年公司的財(cái)務(wù)報(bào)表附注的查閱，我們可以知：2009年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的答復(fù)提升主要來(lái)源于公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大市場(chǎng)銷(xiāo)售及降低成本。在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中，營(yíng)業(yè)收入的增加是其增長(zhǎng)的主要有利因素；資產(chǎn)減值損失的減少，也是導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加的有利因素，本年公司資產(chǎn)減值損失下降62.11%。但是由于營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加以及公允價(jià)值變動(dòng)損益和投資收益的大幅下降等的影響，使得增減相抵后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加了599857000元，比上年增長(zhǎng)了60.66%。國(guó)貿(mào)1241班 1220702126 楊芳

從上表可以看出，2009年的凈利潤(rùn)由2008年的0.46%上升為7.21%，表明公司的獲利能力在增強(qiáng)，這是什么原因所致呢？

青島啤酒2009年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為8.81%，比上的6.17%增長(zhǎng)2.64%；2009年利潤(rùn)總額的構(gòu)成為9.65%，比上年的6.92%增長(zhǎng)了2.73%；2009年的凈利潤(rùn)構(gòu)成為7.21%，比上年的0.46%增長(zhǎng)了6.75%?？梢?jiàn)，從利潤(rùn)結(jié)構(gòu)上來(lái)看，青島啤酒盈利能力比上年略有提高。

在水平分析中，公司的管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)成本都有不同幅度的增加，但在垂直表中可以看出，相對(duì)于2008年，一些費(fèi)用還是略有下降的，所以營(yíng)業(yè)收入還是有所增長(zhǎng)的，表明公司在費(fèi)用控制上還是有一定成效的。另外，由于投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于收入增長(zhǎng)幅度，在凈利潤(rùn)中的比重雖然小，但是由2008年0.00014上升為2009年的0.01。表明作為啤酒公司，青島啤酒的主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，公司業(yè)績(jī)液晶會(huì)有大幅度增咋很難過(guò)，未來(lái)仍有較大發(fā)展空間。

二、收入項(xiàng)目分析。國(guó)貿(mào)1241班 1220702126 楊芳

企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入是指全部營(yíng)業(yè)收入減去銷(xiāo)售退回、折扣與折讓后的余額。銷(xiāo)售毛利率 銷(xiāo)售毛利率=（銷(xiāo)售毛利/營(yíng)業(yè)收入）*100 青島啤酒銷(xiāo)售毛利率指標(biāo)的計(jì)算：

2009年：銷(xiāo)售毛利率=（***-10285100000）/****100%=42.94% 2008年：銷(xiāo)售毛利率=（16023400000-9509010000）/16023400000*100%=40.66% 從以上計(jì)算可以看出，該企業(yè)2009年與2008年相比，銷(xiāo)售毛利率上升了，說(shuō)明公司的出事盈利能力在增強(qiáng)。

銷(xiāo)售利潤(rùn)率

銷(xiāo)售利潤(rùn)率=（利潤(rùn)總額/營(yíng)業(yè)收入）*100% 2009年銷(xiāo)售利潤(rùn)率=（1739333591/1802610000）*100%=9.65% 2008年銷(xiāo)售利潤(rùn)率=（1108088736/16023400000）*100%=6.92% 從以上計(jì)算可以看出，該公司2009年2008年相比，銷(xiāo)售利潤(rùn)率上升了，說(shuō)明公司通過(guò)銷(xiāo)售獲取利潤(rùn)的能力在增強(qiáng)。

銷(xiāo)售凈利率=（凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入）*100% 2009年銷(xiāo)售凈利率=（1299112486/***）*100%=7.21% 2009年銷(xiāo)售凈利率=（733772079/16023400000）*100%=4.58% 從以上計(jì)算可以看出，該公司2009年2008年相比，銷(xiāo)售凈利率上升了，說(shuō)明公司通過(guò)銷(xiāo)售獲取凈利潤(rùn)的能力在增強(qiáng)。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入分析。在水平分析中，營(yíng)業(yè)收入比上年增2002700000元，增長(zhǎng)率為12.5%；營(yíng)業(yè)外收入增加了58662000，而營(yíng)業(yè)外支出增加了27369700，營(yíng)業(yè)毛利增加31292300元，從中可以看出，青島啤酒的營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)穩(wěn)定發(fā)展。

三、影響利潤(rùn)表的會(huì)計(jì)變更。

在利潤(rùn)表中的各項(xiàng)要素中，增利的主要因素有：一是營(yíng)業(yè)收入的增加，二是資產(chǎn)減值損失的減少，三是營(yíng)業(yè)外收入的增加，四是營(yíng)業(yè)外支出的減少，五是投資收益的增加。主要的減利因素有：一是所得稅費(fèi)用的增加；二是營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用。研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用不同程度的增加，以及公允價(jià)值變動(dòng)收益的下降，都是減利的主要原因。國(guó)貿(mào)1241班 1220702126 楊芳

在青島啤酒的利潤(rùn)表中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-營(yíng)業(yè)稅金及附加-銷(xiāo)售費(fèi)用-管理費(fèi)用-研發(fā)費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-資產(chǎn)減值損失+公允價(jià)值變動(dòng)收益+投資收益。在水平分析中，公司的管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)成本都有不同幅度的增加，但在垂直表中可以看出，相對(duì)于2008年，一些費(fèi)用還是略有下降的，所以營(yíng)業(yè)收入還是有所增長(zhǎng)的，投資收益相比2008年增加0.06%，在這些因素的綜合作用下，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為8.81%，比上的6.17%增長(zhǎng)2.64%；

利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出，2009年?duì)I業(yè)外收入構(gòu)成1.18%，比2008年的0.97%增加了0.21%；2009年利潤(rùn)總額的構(gòu)成為9.65%，比上年的6.92%增長(zhǎng)了2.73%；

凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅費(fèi)用，2009年所得稅費(fèi)用構(gòu)成為2.44%，比2008年的2.34%增加了0.1%，因?yàn)樗枚愘M(fèi)用是個(gè)減利因素，所以所得稅費(fèi)用的增加會(huì)影響到凈利潤(rùn)，但是由于利潤(rùn)總額2009年比2008年增加了2.73%，增加的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于所得稅費(fèi)用的增加幅度，所以2009年凈利潤(rùn)構(gòu)成為7.21%，比上年的0.46%增長(zhǎng)了6.75%。

第三篇：青島啤酒資產(chǎn)負(fù)債表分析報(bào)告

青島啤酒資產(chǎn)負(fù)債表分析報(bào)告

會(huì)計(jì)114班

2011121426 張紅婧

引言：

通過(guò)這學(xué)期的財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程，我們接觸了更多關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的知識(shí)，知道在接觸一份企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)要從哪些方面著手分析。為了更好地學(xué)習(xí)本門(mén)課程，下面對(duì)青島啤酒股份有限公司的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。公司簡(jiǎn)介：

青島啤酒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“青島啤酒”）的前身是 1903年8月由德國(guó)商人和英國(guó)商人合資在青島創(chuàng)建的日耳曼啤酒公司青島股份公司，它是中國(guó)歷史悠久的啤酒制造廠(chǎng) 商，2008 年北京奧運(yùn)會(huì)官方贊助商，目前品牌價(jià)值 426.18 億元，居中國(guó)啤酒行業(yè)首位，躋身世界品牌 500 強(qiáng)。1993 年 7 月 15 日，青島啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中國(guó)內(nèi)地第一家在海外上市的企業(yè)。同年 8 月 27 日，青島啤酒(600600)在上海證券交易 所上市，成為中國(guó)首家在兩地同時(shí)上市的公司。1993年6月經(jīng)國(guó)家體改委批準(zhǔn), 由原青島啤酒廠(chǎng)作為獨(dú)家發(fā)起人，并在吸收合并原中外合資青島啤酒第二有限公司、中外合作青島啤酒第三有限公司及國(guó)有青島啤酒四廠(chǎng)的基礎(chǔ)上，創(chuàng)立了青島啤酒股份有限公司，成為全國(guó)首批九家境外上市的股份制試點(diǎn)企業(yè)之一。青啤公司于1993年6月在香港發(fā)行了 H 種股票并于7月15日上市，為首家在香港聯(lián)合交易所有限公司上市的中國(guó)企業(yè)，同年八月在國(guó)內(nèi)發(fā)行了 A 種股票并于8月27日在上海證券交易所上市。募股后公司股本總額為 90,000 萬(wàn)股(每股面值為人民幣 1 元)，其中：國(guó)家股為 39,982 萬(wàn)股，占總股本的 44.42%；法人股為 5,333 萬(wàn)元，占總股本的 5.93%；外資股為 34,685 萬(wàn)股，占總股本的 38.54%；國(guó)內(nèi)公眾股為 10,000 萬(wàn)股，占總股本的 11.11%。資產(chǎn)負(fù)債表(水平分析)：

就資產(chǎn)而言，2011年青島啤酒股份有限公司總資產(chǎn)比上年增加了18.63%，從資產(chǎn)分布上看，主要表現(xiàn)為流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)比上年增加了34.49%，長(zhǎng)期股權(quán)投資增加了 344.68%，固定資產(chǎn)清理增加了 959.82%，遞延稅款資產(chǎn)增加了153.71%，貨幣資金增加了 123.55%，應(yīng)收票據(jù)增加了 18.72%，且均超過(guò)資產(chǎn)的漲幅。從資金來(lái)源上看，主要是由于在報(bào)告期間，公司運(yùn)營(yíng)效果良好，盈利增加，以及通過(guò)發(fā)行新股募集而來(lái)。就流動(dòng)資產(chǎn)而言，貨幣資金增加了123.55%，主要是因?yàn)樵趫?bào)告期間內(nèi)公司的銷(xiāo)售形勢(shì)良好，銷(xiāo)售量增加，大量存貨被銷(xiāo)售出去，業(yè)務(wù)收入增加，以及在報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)發(fā)行新股募集資金所致。應(yīng)收票據(jù)增加 18.72%，主要是銀行承兌匯票，債券質(zhì)量較高，應(yīng)收賬款增加 13.68%，主要是因?yàn)殇N(xiāo)售良好。預(yù)付賬款下降了 38.24%，存貨減少了 31.89%。一方面說(shuō)明存貨管理加強(qiáng)了，另一方面表明存貨占用的資金減少了。其他流動(dòng)資產(chǎn)下降了 81.95%。再看非流動(dòng)資產(chǎn)。報(bào)告期內(nèi)對(duì)可供出售的金融資產(chǎn)未做具體的記錄，有待進(jìn)一步的詳細(xì)了解。長(zhǎng)期應(yīng)收款下降了 89.96%，說(shuō)明其他公司無(wú)償占用本公司的資金問(wèn)題得到一定程度的解決，也說(shuō)明公司資金的獲利能力增強(qiáng)了。同時(shí)，在一定的程度上避免了長(zhǎng)期應(yīng)收款因時(shí)間問(wèn)題而收不回來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于不可抗力或自然災(zāi)害因素造成公司的固定資產(chǎn)的出售或毀損，引起固定資產(chǎn)清理等的增加。長(zhǎng)期股權(quán)投資增加了 344.68%，主要是公司為了擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模。青島啤酒徐州彭城有限公司新建年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目，青島啤酒濟(jì)南有限公司新建年產(chǎn)30萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目,青島啤酒第三有限公司新建年產(chǎn)30 萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目，青島啤酒日照有限公司新建年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目，青島啤酒成都有限公司新建年產(chǎn)10萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目。因?yàn)閺慕鼛啄甑闹袊?guó)的啤酒市場(chǎng)來(lái)看，啤酒產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)不錯(cuò)，前景看好，將一部分資金投入到進(jìn)一步的擴(kuò)大在生產(chǎn)中，適應(yīng)市場(chǎng)需求，是較為理性的決策。就負(fù)債所有者權(quán)益來(lái)看，短期借款下降 63.01%，應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款分別下降了38.89%、12.46%、20.47%，主要是因?yàn)楣镜慕?jīng)營(yíng)狀況良好，一部分盈利用于償還負(fù)債。非流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)4.17%，主要是因?yàn)殚L(zhǎng)期借款增加78.14%，其他非流動(dòng)負(fù)債增加597.45%所致。但是，公司今年投資過(guò)快，增加一定的風(fēng)險(xiǎn)。另外，很多項(xiàng)目所需資金是通過(guò)發(fā)行新股募集而來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，償債壓力也較小。但是一部分流動(dòng)資金未能得到充分有效的利用。

資產(chǎn)負(fù)債表（垂直分析）：

就資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，流動(dòng)資產(chǎn)所占比重由上年的45.17%上升為51.21%。非流動(dòng)資產(chǎn)比重由上年的54.83%下降為48.79%，雖然企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加了，主要是貨幣資金和存貨的變化，貨幣資金由上年的 19.10%上升為 35.99%，在企業(yè)資金充足的情況下，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)資金的管理和利用，進(jìn)行有效的投資，增強(qiáng)其獲利能力。非流動(dòng)資產(chǎn)比重下降，其中固定資產(chǎn)原值由 95.59%下降為 82.42%，折舊由45.88%下降到 40.46%，凈值由49.71 %下降至 41.96%，凈額 44.21 %下降為37.16%，無(wú)形資產(chǎn)更是由74.80%下降到 7.32%，說(shuō)明公司在固定資產(chǎn)的管理方面出現(xiàn)了有一定的問(wèn)題。公司資本結(jié)構(gòu)方面，負(fù)債比重由上年的 48.79%下降為42.40%，其中非流動(dòng)資產(chǎn)由上年的 1.18%下降為 9.82%，流動(dòng)資產(chǎn)由 37.61%下降為 32.58%，兩年變化不大。公司依靠良好的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)和合理有效的募資，形成大量的資產(chǎn)增長(zhǎng)，負(fù)債減少，償債能力上升。短期償債能力分析：

1.營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債2009 年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 = 1.57。2008 年流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 = 1.20。同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒2009年1.57，1.23，0.66。分析：公司2009年流動(dòng)比率與2008年相比有所增大，表明公司短期償債能力增強(qiáng)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減小，債權(quán)人更有保障，安全程度也提高。雖然在同行業(yè)中是相對(duì)合理的，但還是低于國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，有待提高。2．速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)債。2009 年速動(dòng)比率 = 1.18，2008 年速動(dòng)比率 = 0.62。同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，2009年1.18，0.46，珠江啤酒 0.38。分析：公司 09 年速動(dòng)比率較之 08 年幾乎增大一倍，在同行業(yè)中也是最高的，說(shuō)明公司短期償債能力有了較大的提高。對(duì)于短期債權(quán)人來(lái)說(shuō)，短期償債能力相當(dāng)強(qiáng)，安全程度非常高。但是同時(shí)也說(shuō)明公司擁有過(guò)多的貨幣性資產(chǎn)，會(huì)因此失去一些有利的投資和獲利機(jī)會(huì)。

3．現(xiàn)金比率=（貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債）*100%。2009 年現(xiàn)金比率 = 110.45%，2008 年現(xiàn)金比率 = 50.78%，同期同行業(yè)對(duì)比：青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，2009 年 110.45%，33%，12%。分析：公司 09 年現(xiàn)金比率較之 08 年幾乎增大一倍，說(shuō)明公司短期償債能力增強(qiáng)。但是無(wú)論是 08 年還是 09 年都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20%的標(biāo)準(zhǔn)，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)中的其他企業(yè)，表明企業(yè)通過(guò)負(fù)債方式所籌集的流動(dòng)資金沒(méi)有得到充分利用，企業(yè)失去投資獲利的機(jī)會(huì)大，所以，公司應(yīng)該加強(qiáng)管理，尤其是現(xiàn)金的管理，進(jìn)行積極有效的投資。4．現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/期末流動(dòng)負(fù)債總額。2009 年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 = 0.69，2008 年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 = 0.32，同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，2009 年 0.69，0.65，0.23。分析：比率越大，表明企業(yè)現(xiàn)金流入對(duì)當(dāng)期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ显綇?qiáng)，表明企業(yè)流動(dòng)性越好，償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。反之，則流動(dòng)性差。2009 年與 2008 年相比，公司的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比上升了，而且在同行業(yè)中是最高的，表明公司現(xiàn)金流入對(duì)當(dāng)期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ显鰪?qiáng)，償還短期債務(wù)的能力提高了。

5．現(xiàn)金負(fù)債總額比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/期末負(fù)債總額。2009 年現(xiàn)金負(fù)債總額比 = 0.53，2008 年現(xiàn)金負(fù)債總額比 = 0.25，同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，2009 年 0.53，0.64，0.227。分析：比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還全部債務(wù)的能力越強(qiáng)，反之，則說(shuō)明公司償還全部債務(wù)的能力較差。09 年與 08 年相比，公司的現(xiàn)金負(fù)債總額比上升了，說(shuō)明公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~來(lái)償還債務(wù)的能力增強(qiáng)了，在同行業(yè)中也相對(duì)合理。

長(zhǎng)期償債能力分析：

1.資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%。2009 年資產(chǎn)負(fù)債率 = 42.40%，2008 年資產(chǎn)負(fù)債率 = 48.79%，同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，2009 年 42.40%，27.11%，珠江啤酒 39.55%。分析：資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。資產(chǎn)負(fù)債率越低，說(shuō)明以負(fù)債取得的資產(chǎn)越少，企業(yè)運(yùn)用外部資金的能力較差。反之，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)借債籌資的資產(chǎn)越多，風(fēng)險(xiǎn)較大。公司 09 年較之 08 年有所下降，但都維持在 40%—60%的合理區(qū)間，屬于正常。而且在同行業(yè)中屬于較高，比其他同行業(yè)公司風(fēng)險(xiǎn)低，運(yùn)用外部資金的能力較之強(qiáng)。

2.產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益）*100%。2009 年產(chǎn)權(quán)比率 = 73.62%，2008年產(chǎn)權(quán)比率 = 95.28%，同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，2009年73.62%，37%，65.43%。分析：產(chǎn)權(quán)比率越高，企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)就越大，長(zhǎng)期償債能力較弱，不管企業(yè)的盈利狀況如何，企業(yè)必須履行支付利息和償還本金的義務(wù)和責(zé)任。產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債券人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人也就愿意向企業(yè)增加借款。公司這兩年的產(chǎn)權(quán)比率都保持在70%—150%的合理區(qū)間且低于1，而且 09 年比 08 年低，說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力增強(qiáng)了，有助于利用更多的外部資金。但是產(chǎn)權(quán)比率在同行業(yè)中最高，長(zhǎng)期償債能力比同行業(yè)其他公司要弱，存在的風(fēng)險(xiǎn)較大。

3.有形凈值債務(wù)率=（負(fù)債總額/（所有者權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值））*100%，2009 年有形凈值債務(wù)率 = 85.75%，2008 年有形凈值債務(wù)率 =-198.54%，同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，2009 年 85.75%，40%，66.95%。分析：指標(biāo)越大，表明企業(yè)對(duì)債權(quán)人的保障程度越低，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大，長(zhǎng)期償債能力越弱；反之，表明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小，償債能力越強(qiáng)。從以上計(jì)算可以看出，公司的有形凈值債務(wù)率09 年比08 年商上升了，說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力減弱。而且在同行業(yè)中最高，長(zhǎng)期償債能力比同行業(yè)其他公司要弱，存在的風(fēng)險(xiǎn)較大。

4.已獲利息倍數(shù)=息稅前利息/利息費(fèi)用。2009 年已獲利息倍數(shù)= 28.67，2008年已獲利息倍數(shù)=25.29。分析：指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)支付利息的能力就越強(qiáng)，企業(yè)對(duì)到期債務(wù)償還的保障程度也就越高；相反，表明企業(yè)沒(méi)有足夠的資金來(lái)源償還債務(wù)利息，企業(yè)同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，2009年28.67 %，14.62%，3.08%，業(yè)償債能力較弱。從以上可以看出，公司 09 年與 08 年相比，已獲利息倍數(shù)上升了，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1，而且在同行業(yè)中是最高，表明公司用于償還債務(wù)利息的能力在增強(qiáng)支付一年的利息支出綽綽有余。5.非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率=非流動(dòng)負(fù)債/（流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）。2009年比率 = 0.53%，2008 年比率=1.48%，同期同行業(yè)對(duì)比，青島啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，2009年0.53，0.035，-0.05。分析：比率越低，不僅表明企業(yè)的短期償債能力較強(qiáng)，而且還預(yù)示這企業(yè)未來(lái)償還長(zhǎng)期債務(wù)的保障程度也越強(qiáng)。從以上數(shù)據(jù)可以看出，09 年與 08 年相比，非流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資 金比率下降較多，說(shuō)明企業(yè)的償債能力在增強(qiáng)。但是，相對(duì)同行業(yè)其他企業(yè)而言，比率過(guò)高，償債能力相對(duì)較弱。

分析建議 ：青島啤酒股份有限公司在同行業(yè)中是屬于正常的企業(yè)，各方面的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)都表明企業(yè)運(yùn)營(yíng)正常，發(fā)展有序。如果能夠再加強(qiáng)特定方面的管理，無(wú)論是內(nèi)部或是外部，相信發(fā)展前景看好。

第四篇：青島啤酒盈利能力分析

青島啤酒盈利能力分析單位：元

2007

資產(chǎn)總額年初數(shù) 10455600000 年末數(shù) 11545200000 合計(jì) 22000800000平均 11000400000 銷(xiāo)售凈額 *** 全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.25 凈收益 598001000 凈利潤(rùn)率（%）4.36% 資產(chǎn)報(bào)酬率（%）5.44%經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)年初數(shù) 10422463800 年末數(shù) 11477053300平均 10949758550 經(jīng)營(yíng)收益 1094090000 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)報(bào)酬率（%）9.99% 固定資產(chǎn)凈值（扣除

在建工程）年初數(shù) 5454300000 年末 5414840000平均 5434570000 銷(xiāo)售額與固定資產(chǎn)比 2.52 長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益年初數(shù)長(zhǎng)期負(fù)債 4655670000 股東權(quán)益 5799970000 年末數(shù)長(zhǎng)期負(fù)債 5556900000 股東權(quán)益 5988340000 合計(jì) 22000880000平均數(shù) 11000440000 投資報(bào)酬率（%）5.44% 毛利 1004120000 毛利率（%）7.32%

2008

12169500000 12532200000 24701700000 12350850000 16023400000 1.30733772000 4.58% 5.94%

12105478870 12473496200 12289487535 1509490000 12.28%

5353820000 5540380000 5447100000 2.94

6243910000 5925640000

6114620000 6417610000 24701780000 12350890000 5.94%

1108090000 6.92%

2009

12997100000 14867500000 27864600000 *** *** 1.29

1299110000 7.21% 9.32%

12722643250 *** *** 3361000000 24.50%

5445850000 5524560000 5485205000 3.29

6424270000 6572840000

6304300000 8563150000 27864560000 *** 9.32%

1739330000 9.65%

從這張表格可以看出，青島啤酒的凈利潤(rùn)率，2007年4.36%2008年4.58%，2009年7.21%。青島啤酒2009年之所以出現(xiàn)凈利潤(rùn)率出現(xiàn)大增，原因是多方面的。由于營(yíng)業(yè)收入同比增加12.5%，營(yíng)業(yè)成本比08年增長(zhǎng)了8%。，收入增加主要原因：一是報(bào)告期內(nèi)優(yōu)化產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)，主品牌所占比重增加；二是報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)趨勢(shì)較好，銷(xiāo)售量增長(zhǎng)，使得營(yíng)業(yè)收入提高所致。三是，啤酒原料小麥價(jià)格下滑，導(dǎo)致公司的毛利潤(rùn)進(jìn)一步增加。四是，金

融危機(jī)以來(lái)，國(guó)內(nèi)啤酒釀造廠(chǎng)進(jìn)一步減少，青島啤酒的市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升，市場(chǎng)份額進(jìn)一步加大，五是，公司管理能力強(qiáng)大。青島啤酒2009年繼續(xù)呈現(xiàn)凈利潤(rùn)增幅高于銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售收入增幅高于銷(xiāo)量的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，除上面分析的主要是由于公司推進(jìn)品牌整合和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化及提升，同時(shí)成本降低，使得公司啤酒產(chǎn)銷(xiāo)量、收入及盈利獲得持續(xù)增長(zhǎng)外，2009年政府補(bǔ)貼增至人民幣1.99億元（2008年為人民幣1.38億元），是公司利潤(rùn)釋放的另外一個(gè)重要原因。2009年青島啤酒的品牌價(jià)值已達(dá)366.25億元人民幣（2008年青島啤酒的品牌價(jià)值為235.41億元，世界品牌實(shí)驗(yàn)室發(fā)布），繼續(xù)位居國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)首位。2010年一季度實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量122.6萬(wàn)千升,同比增長(zhǎng)1.5%;實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入40.9億元,同比增長(zhǎng)9.0%。其中主品牌青島啤酒實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量69.6萬(wàn)千升,同比增長(zhǎng)15.3%。

07年到09年青島啤酒資產(chǎn)報(bào)酬率成逐步上升趨勢(shì)，說(shuō)明資產(chǎn)利用效果增加，這一方面由于從07年起貫徹品牌戰(zhàn)略，營(yíng)業(yè)收入增加較快，另一方面是企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金方面做得不錯(cuò)。特別是在資金用方面。結(jié)合資金周轉(zhuǎn)來(lái)看，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)能力優(yōu)于同行業(yè)平均水平。09年有了較大提高，主要是由企業(yè)預(yù)付款結(jié)算方式的改變，減少了預(yù)付款的支出，同時(shí)存貨庫(kù)存占用減少所致。

經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)報(bào)酬率在這3年里也呈穩(wěn)步上升的趨勢(shì)，可以看出公司的經(jīng)營(yíng)管理水平在提高，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率和經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升使得經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)報(bào)酬率的上升。

07年到09年青島啤酒毛利率在08年有一個(gè)微降，這是由于08年銷(xiāo)售收入比起07年有一個(gè)約16.9%的增長(zhǎng)，但2008 年?duì)I業(yè)成本同比增長(zhǎng)18.8%,我們分析營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)的主要原因：一是報(bào)告期內(nèi)構(gòu)成啤酒成本的主要原材料和包裝物料的價(jià)格上漲；二是報(bào)告期內(nèi)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；三是報(bào)告期內(nèi)公司銷(xiāo)售規(guī)模的擴(kuò)大，使得營(yíng)業(yè)成本提高所致。青島啤酒主品牌08初年提價(jià)了6%，而終端價(jià)格在5元/瓶以下的中低檔啤酒，主要消費(fèi)市場(chǎng)在農(nóng)村，對(duì)價(jià)格比較敏感，沒(méi)有提價(jià)。

表格中列出了青島啤酒2007年到2009年的銷(xiāo)售額與固定資產(chǎn)之比，公司的銷(xiāo)售額與固定資產(chǎn)之比在2007年至2009年間穩(wěn)步上升，這表明青島啤酒銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)超過(guò)了固定資產(chǎn)凈值的增長(zhǎng)。

投資報(bào)酬率是用于評(píng)價(jià)企業(yè)投入資本賺取收益的比率，這類(lèi)評(píng)價(jià)指標(biāo)被廣泛用于評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)。投資報(bào)酬率評(píng)價(jià)的是投資收益，并且解釋企業(yè)如何有效地運(yùn)用其現(xiàn)有資產(chǎn)。從07年到09年，青島啤酒的投資報(bào)酬率呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，且高于行業(yè)平均水平，說(shuō)明青島啤酒有效運(yùn)用它的資產(chǎn)進(jìn)行投資且得到回報(bào)，公司對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)價(jià)值的運(yùn)用較好。

第五篇：青島啤酒投資分析報(bào)告

投

報(bào)關(guān)二班可凱

資 分 析 報(bào) 告

青島啤酒

600600 一：公司概況 公司歷史沿革：

青島啤酒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“青島啤酒”）的前身是 1903 年 8 月由德國(guó)商人和英國(guó)商人合資在青島創(chuàng)建的日耳曼啤酒公司青島股份公司，它是中國(guó)歷史悠久的啤酒制造廠(chǎng)商，2008 年北京奧運(yùn)會(huì)官方贊助商，目前品牌價(jià)值 426.18 億元，居中國(guó)啤酒行業(yè)首位，躋身世界品牌 500 強(qiáng)。

一宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析

（一）國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析：

它是中國(guó)歷史悠久的啤酒制造廠(chǎng)商，主要生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)啤酒。青島啤酒遠(yuǎn)銷(xiāo)美國(guó)、日本、德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界 70 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。全球啤酒行業(yè)權(quán)威報(bào)告 Barth Report 依據(jù)產(chǎn)量排名，青島啤酒為世界第六大啤酒廠(chǎng)商。

（二）行業(yè)總體分析：

1993 年 7 月 15 日，青島啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中國(guó)內(nèi)地第一家在海外上市的企業(yè)。同年 8 月 27 日，青島啤酒(600600)在上海證券交易所上市，成為中國(guó)首家在兩地同時(shí)上市的公司。上世紀(jì) 90 年代后期，運(yùn)用兼并重組、破產(chǎn)收購(gòu)、合資建廠(chǎng)等多種資本運(yùn)作方式，青島啤酒在中國(guó) 19 個(gè)省、市、自治區(qū)擁有 50 多家啤酒生產(chǎn)基地，基本完成了全國(guó)性的戰(zhàn)略布局。青啤公司 2010 年累計(jì)完成啤酒銷(xiāo)量 635 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 7.4%，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入人民幣 196.1 億元，同比增長(zhǎng) 10.4％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)人民幣 15.2 億元，同比增長(zhǎng) 21.6％。繼續(xù)保持利潤(rùn)增長(zhǎng)大于銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)，銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)大于銷(xiāo)量增長(zhǎng)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。2011 年青島啤酒公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量 715 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 12.6%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 231.58 億元，同比增長(zhǎng) 16.38%；實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn) 17.38 億元，同比增長(zhǎng) 14.3%。2011 年青島啤酒公司銷(xiāo)售主品牌青島啤酒 399 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 15%，其中青島啤酒小瓶、聽(tīng)裝、純生啤酒等高端產(chǎn)品銷(xiāo)售 120 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 23%。隨著，社會(huì)對(duì)啤酒飲料的需求日益增大，青島啤酒的產(chǎn)量每年遞增，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利益也隨之

（三）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析：

青島啤酒幾乎囊括了 1949 年新中國(guó)建立以來(lái)所舉辦的啤酒質(zhì)量評(píng)比的所有金獎(jiǎng)，并在世界各地舉辦的國(guó)際評(píng)比大賽中多次榮獲金獎(jiǎng)。1906 年，建廠(chǎng)僅三年的青島啤酒在慕尼黑啤酒博覽會(huì)上榮獲金獎(jiǎng)；20 世紀(jì) 80 年代三次在美國(guó)國(guó)際啤酒大賽上榮登榜首；1991 年、1993 年、1997 年分別在比利時(shí)、新加坡和西班牙國(guó)際評(píng)比中榮獲金獎(jiǎng)；2006 年，青島啤酒榮登《福布斯》“2006 年全球信譽(yù)企業(yè) 200 強(qiáng)”，位列 68 位； 2007 年榮獲亞洲品牌盛典大獎(jiǎng)；在 2005 年（首屆）和 2008 年（第二屆）連續(xù)兩屆入選英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》發(fā)布的“中國(guó)十大世界級(jí)品牌”。其中 2008 年在單項(xiàng)排名中，青島啤酒還囊括了品牌價(jià)值、優(yōu)質(zhì)品牌、產(chǎn)品與服務(wù)、品牌價(jià)值海外榜四項(xiàng)榜單之冠；2009 年，青島啤酒榮獲上海證券交易所“公司治理專(zhuān)項(xiàng)獎(jiǎng) ——2009 董事會(huì)獎(jiǎng)”、“世界品牌 500 強(qiáng)”等諸多榮譽(yù)，并第七次獲得“中國(guó)最受尊敬企業(yè)”殊榮；2010 年，青島啤酒第五次登榜《財(cái)富》雜志“最受贊賞的中國(guó)公司”。青島啤酒以“成為擁有全球影響力品牌的國(guó)際化大公司”為愿景，將不斷創(chuàng)新，“用我們的激情，釀造全球消費(fèi)者喜好的啤酒，為生活創(chuàng)造快樂(lè)！”

二：微觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析

過(guò)去 20 年，中國(guó)的物價(jià)早已飛龍?jiān)谔炝?，價(jià)格不上漲的幾乎就找不到。畢竟，這 20 年，中國(guó)的 GDP 增長(zhǎng)了近14 倍，M2 增長(zhǎng)超過(guò) 20 倍，居民收入增幅雖然弱一些，也差不多有了 10 倍的增幅：1992 年，城鎮(zhèn)居民人均年收入 2026 元，2010 年則超過(guò) 21000 元。但讓人難以置信的是，青島啤酒的出廠(chǎng)價(jià)格卻至今仍低于 20 年前。有數(shù)據(jù)可查的是，1992 年，青島啤酒產(chǎn)量 24.59 萬(wàn)噸，銷(xiāo)售收入 8.09 億元，每公斤銷(xiāo)售單價(jià) 3.29 元。1993 年，產(chǎn)量達(dá)到 28.32 萬(wàn)噸，銷(xiāo)售收入 10.49 億元，單價(jià) 3.7 元。1995 年和 1996 年，青島啤酒產(chǎn)量穩(wěn)定在 35 萬(wàn)噸，銷(xiāo)售收入 14.72 億元和 15.16 億元，單價(jià)達(dá)到歷史最高 4.21 元和 4.33 元。但是，令人難以置信的是，2010 年，青島啤酒產(chǎn)量 635 萬(wàn)噸，銷(xiāo)售收入 196 億元，每公斤的出廠(chǎng)價(jià)不過(guò) 3.09 元。如此看來(lái)，雖然經(jīng)過(guò)了 6 年的持續(xù)漲價(jià)，青島啤酒 2010 年的出廠(chǎng)價(jià)仍比 1996 年低 30%！甚至于比 1992 年的價(jià)格還要低 6%。這意味著青島啤酒的出廠(chǎng)價(jià)跌了差不多 20 年

青島啤酒跌價(jià) 20 年，并不是一個(gè)獨(dú)立的事件，而是中國(guó)啤酒業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的縮影。1992 年，全國(guó)的啤酒產(chǎn)量剛過(guò) 1000 萬(wàn)噸。那時(shí)候，青島啤酒的市場(chǎng)占有率僅有區(qū)區(qū)的 2.4%，全國(guó)沒(méi)有一個(gè)品牌占有率超過(guò) 10%。到 2010 年，全國(guó)啤酒產(chǎn)量近4500 萬(wàn)噸，已經(jīng)連續(xù) 9 年穩(wěn)居全球啤酒產(chǎn)量最大的國(guó)家。而此時(shí)，青啤的市場(chǎng)占有率達(dá)到 14%，位居全國(guó)第二。全國(guó)前四家產(chǎn)量最大的啤酒企業(yè)市場(chǎng)占有率超過(guò) 58%。即便如此，啤酒行業(yè)的集中度也仍然不高。在美國(guó)，前三大啤酒廠(chǎng)商的市場(chǎng)占有率就超過(guò) 80%。但是，想一下，不到 20 年的時(shí)間，青島啤酒從 2.4%的市場(chǎng)占有率提高到 14%，其背后，并不是風(fēng)平浪靜的，而是充滿(mǎn)著大起大落大競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程。其中，最慘烈的角逐對(duì)殺就發(fā)生在 1999-2004 年間。1998 年，青啤每公斤出廠(chǎng)價(jià)還有 3.09 元，這已經(jīng)比 1996 年降低了 30%。但 1999 年，每公斤啤酒降價(jià)到 2.31 元，大跌 20%，2000 年進(jìn)一步跌到只有 2.02 元！降價(jià)就是拼殺，就是你死我活。2000 年，青島啤酒收購(gòu)了本土的嶗山啤酒。當(dāng)然，這種收購(gòu)并不一定的經(jīng)營(yíng)的成功，而更多的是行政管制的結(jié)果。對(duì)青島的市民來(lái)說(shuō)，最幸福的莫過(guò)于 1999-2000 年。那時(shí)候，隨便買(mǎi)一瓶青島啤酒或者嶗山啤酒，單價(jià)只有 1 元，甚至 0.99 元。夏季來(lái)臨的時(shí)候，很多青島人用塑料袋裝十幾斤啤酒回家喝，有的甚至成桶買(mǎi)啤酒。值得深思的是，即便一瓶啤酒不到 1 元錢(qián)，嶗山啤酒當(dāng)時(shí)還是賺錢(qián)的對(duì)青啤而言，經(jīng)過(guò) 2000-2001 年的絞殺后，漸漸顯現(xiàn)出曙光來(lái)。2001 年，其啤酒產(chǎn)量 251 萬(wàn)噸，銷(xiāo)售收入 52.7 億元，每公斤售價(jià)回升到 2.1 元。但銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率從 1998 年的 5.75%降低到只有 1.93%。伴隨著絞殺的是大規(guī)模收購(gòu)和擴(kuò)張，這是青島啤酒的當(dāng)時(shí)掌門(mén)人彭作義的風(fēng)格。但在 2001 年 7 月，彭不幸去世，金志國(guó)接任后，風(fēng)格發(fā)生了轉(zhuǎn)變，從做大做強(qiáng)改為做強(qiáng)做大。這種策略，在當(dāng)時(shí)啤酒業(yè)集中度急劇上升后是符合各方利益的。2002-2004 年這三年間，青啤出廠(chǎng)價(jià)穩(wěn)定在每公斤 2.3 元左右，產(chǎn)量卻逐漸接近了 400 萬(wàn)噸，銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率穩(wěn)定在 3%左右。此時(shí)，全國(guó)三大啤酒廠(chǎng)商的市場(chǎng)占有率穩(wěn)定在 31-33% 之間。2005 年后，啤酒業(yè)的巨人們開(kāi)始把手言歡，聯(lián)合提價(jià)，青島啤酒的每公斤出廠(chǎng)價(jià)從 2.3 元逐漸提高到 2010 年的 3.09 元，銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率則在 2008 年提高到 5%，2009 年和 2010 年體現(xiàn)出了規(guī)模優(yōu)勢(shì)，提高到了 7.7%，創(chuàng)下歷史新高。對(duì)中國(guó)的企業(yè)家來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)值得玩味的數(shù)據(jù)。2010 年，青啤的出廠(chǎng)單價(jià) 3.09 元，恰好與 12 年前的 1998 年出廠(chǎng)價(jià)持平。但是，青啤的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率卻從 5.75%提高到 7.75%。凈利潤(rùn)呢，從 1 億元提高到 15.2 億元。這是真正的科技降成本、規(guī)模出效益。這是技術(shù)創(chuàng)新的力量，也是規(guī)模經(jīng)濟(jì)的必然結(jié)果。12 年，恍如一夢(mèng)。誰(shuí)能想到，經(jīng)過(guò) 12 年搏殺，青島啤酒的平均出廠(chǎng)價(jià)竟然沒(méi)有上升過(guò)！12 年前，打工者的月收入不過(guò) 500 元。而今，打工者的月收入也開(kāi)始接近1500 元了。一瓶啤酒的價(jià)格則從當(dāng)時(shí)的 2 元左右提高到 4 元左右。但出廠(chǎng)價(jià)沒(méi)變。變的，是營(yíng)銷(xiāo)渠道的成本和終端銷(xiāo)售成本的提高。所以，我們現(xiàn)在有必要問(wèn)一下：下一步，啤酒價(jià)格也許真的該漲了吧！不必不知道，一比嚇一跳。中投證券張鐳、柯海東研究的數(shù)據(jù)顯示，2010 年，中國(guó)啤酒的噸酒出廠(chǎng)價(jià)格 3005 元，而韓國(guó)是 6020 元，美國(guó)是 8092 元，臺(tái)灣地區(qū) 14267 元，日本 33984 元。簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，在中國(guó)，目前一瓶啤酒的出廠(chǎng)價(jià)，只有韓國(guó)的一半、美國(guó)的 35%、臺(tái)灣的 22%，只有日本的 10%。這種低廉的價(jià)格，是不正常的。中國(guó)民眾之所以能享受到如此低的啤酒價(jià)格，得益于從自由競(jìng)爭(zhēng)向寡頭壟斷的過(guò)程中。只是，這個(gè)好日子很快就將結(jié)束——任何產(chǎn)業(yè)，一旦形成寡頭壟斷，漲價(jià)就是大勢(shì)所趨。一個(gè)可資對(duì)比的例子是茅臺(tái)。2001 年，每斤茅臺(tái)的出廠(chǎng)價(jià)是 155 元。2010 年，上升到 550 元。你可以說(shuō)是品牌的力量，也可以說(shuō)是奢侈品的趨勢(shì)。不過(guò)，湘財(cái)?shù)难芯繀s說(shuō)，茅臺(tái)的漲價(jià)與城鎮(zhèn)居民收入漲幅基本成正比。可是，為什么青啤 1996 年每公斤 4.33 元而到 2010 年卻只有 3.09 元呢？難道青啤不是百年品牌？難道啤酒與收入無(wú)關(guān)？就算不考慮1996-2001 年間的降價(jià)吧，換一個(gè)角度看。對(duì)能喝酒的人來(lái)說(shuō)，大約 3 兩茅臺(tái)，就微微醉了。同樣的情況下，四瓶啤酒（2.5 斤）也差不多就醉了吧。2001 年，三兩茅臺(tái)的出廠(chǎng)價(jià)是 50 元，而四瓶青啤的出廠(chǎng)價(jià)是 2.5 元。買(mǎi)醉，啤酒的成本只有茅臺(tái)的 5%。而今，三兩茅臺(tái)要 165 元了，四瓶啤酒只要 3.6 元。買(mǎi)醉成本降低到差不多 2%了。在酒店里，一瓶茅臺(tái)賣(mài)到 1500 元以上，三兩的成本要 500 元。而一瓶青啤不過(guò) 4 元多，四瓶的成本只有 16 元。成本對(duì)比不過(guò) 3%而言。從買(mǎi)醉效果而言，青啤的零售價(jià)漲到 10 元，或者說(shuō)，出廠(chǎng)價(jià)漲到每公斤 5 元，相當(dāng)于臺(tái)灣的 3 成多，市場(chǎng)是可能接受的。銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率大約能說(shuō)明一點(diǎn)問(wèn)題。2001-2002 年，連續(xù)兩年，茅臺(tái)的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率是 20%。2010 年，它的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率達(dá)到 43%。2011 年，這個(gè)指標(biāo)很可能上升到 50%。而此時(shí)，青啤的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率在 2011 年才可能達(dá)到 8%。未來(lái)漲價(jià)形成趨勢(shì)，品牌發(fā)揮作用，利潤(rùn)率如果能逐漸回到 20%的水平，對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)是不得了的事情——2015 年，青啤計(jì)劃的產(chǎn)量是 1000 萬(wàn)噸，如果噸酒價(jià)格達(dá)到 5000 元，意味著 500 億的收入。2000 年，青啤的市值（以 A 股價(jià)格乘全部股本）100 億元，2011 年，它的市值 500 億元，十年增長(zhǎng) 4 倍。這 10 年，它的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng) 6 倍，產(chǎn)量增長(zhǎng) 3 倍。同期，茅臺(tái)的市值從 90 億元增長(zhǎng)到 2000 億元—— 你沒(méi)有看錯(cuò)，2000 年的時(shí)候，茅臺(tái)和青啤的市值差不多，都是 100 億元附近，而 10 年后，茅臺(tái)的市值是青啤的 4 倍。問(wèn)題出在哪里呢？出在 2002 年以后，中國(guó)的投資大躍進(jìn)所滋生的腐敗。2002 年以后，中國(guó)各個(gè)領(lǐng)域的投資大幅度躍進(jìn)，而投資與官場(chǎng)緊密相關(guān)。官場(chǎng)到了酒廠(chǎng)，高價(jià)的白酒大多喝到了當(dāng)官者的肚子里，市場(chǎng)由此被炒熱。茅臺(tái)的酒價(jià)上漲了 3 倍，而青啤出廠(chǎng)價(jià)只上漲了 50%。2012 年，當(dāng)中國(guó)的投資熱度達(dá)到頂點(diǎn)后，消費(fèi)必然成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主流。那時(shí)候，白酒的消費(fèi)開(kāi)始轉(zhuǎn)折向下，普通人收入提升對(duì)啤酒的需求上升，中國(guó)啤酒業(yè)溫和漲價(jià)將成為趨勢(shì)。風(fēng)水可能就此輪轉(zhuǎn)。那時(shí)候，青島啤酒持續(xù)了 20 年的擴(kuò)張將迎來(lái)回報(bào)的時(shí)期。

三：歷年分紅情況

公告日(每股)2012-03-30 2011-03-31 2010-04-09 2009-04-09 2008-04-22 2007-04-20 2006-09-20 2006-04-04 2005-04-12 2004-04-02 2003-06-24 0.26 0.18 0.16 0.25 0.22 0.22 0.24 0.16 0.15 0.20 0.22(每股)0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00(每股)0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2011-07-25 2010-07-27 2009-07-24 2008-07-23 2007-07-31 2006-12-18 2006-08-16 2005-07-22 2004-07-23 2003-06-27 35,125.55 24,317.69 21,615.72 32,705.48 28,780.82 28,780.82 31,397.26 20,931.51 19,623.29 21,200.0022,000.00 2011-07-26 2010-07-28 2009-07-27 2008-07-24 2007-08-01 2006-12-20 2006-08-17 2005-07-25 2004-07-26 2003-06-30 分紅送股轉(zhuǎn)股登記日派現(xiàn)額度除權(quán)日

四：公司所屬行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和前景

2011 年青島啤酒公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量 715 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 12.6%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 231.58 億元，同比增長(zhǎng) 16.38%；實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn) 17.38 億元，同比增長(zhǎng) 14.3%。2011 年青島啤酒公司銷(xiāo)售主品牌青島啤酒 399 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 15%，其中青島啤酒小瓶、聽(tīng)裝、純生啤酒等高端產(chǎn)品銷(xiāo)售 120 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 23%。隨著，社會(huì)對(duì)啤酒飲料的需求日益增大，青島啤酒的產(chǎn)量每年遞增，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利益也隨之

增加，對(duì)于青島啤酒以后的發(fā)展，還是比較平坦的，有更好的投資機(jī)會(huì)。