第一篇：股市歷次救市政策

歷史上股災的危機根源是資本市場表現(xiàn)長期與基本面背離且得不到收斂，若存在高杠桿融資維持泡沫，則泡沫破滅后危機的深度和長度將急劇加深。成功的救市政策涵蓋四大方面：補充流動性、政府表態(tài)提振信心、修改規(guī)則限制做空、經(jīng)濟刺激政府救助。成功的救市案例，如美國1987年、美國2008年和中國香港1998年等，相關救市政策在這四方面都及時和精準，從而將金融體系從危機邊緣拉回并逐步走向正軌。

海外市場

美國1929年股災危機根源在于經(jīng)濟周期——過度投資導致產(chǎn)能過剩，經(jīng)濟進入蕭條周期，貨幣財政政策應對失當，而彼時立法和監(jiān)管的缺乏助長了股市的過度投機。這次股災導致美股幾乎4/5的總市值蒸發(fā)，進入了長達3年的熊途。當時美國政府和美聯(lián)儲并沒有采取實質性的救市措施，但這次股災促使美國出臺了一系列消除證券市場不正當交易和穩(wěn)定銀行體系的法案，建立了對證券業(yè)和銀行業(yè)監(jiān)管的標準框架。

美國1987年股災危機根源在于前期股市的暴漲缺乏經(jīng)濟基本面支撐，而巨額的貿(mào)易逆差和財政赤字導致了人們對美國經(jīng)濟的信心下降和對通貨膨脹的擔憂，同時國際游資增長加劇了股市的波動。這次股災導致道指單日下跌點數(shù)和幅度均創(chuàng)歷史新高，美聯(lián)儲采取的主要救市政策包括：高調發(fā)聲以穩(wěn)定市場情緒、補充流動性、鼓勵銀行向經(jīng)紀商和交易商提供貸款。這些措施對翌日上午的開市起到了至關重要的作用，并且是隨后數(shù)周市場運行改善的重要原因。

日本1989年股災危機根源在于低利率加上金融自由化改革降低了融資門檻，同時加劇了銀行放貸的市場競爭，最終導致了各類資產(chǎn)價格暴漲。這次危機中，日本股市與房價暴跌，過度參與投機的公司紛紛倒閉，并將破產(chǎn)浪潮傳導至其他企業(yè)和銀行。針對危機日本當局一開始并未主動托市，僅通過慢節(jié)奏的降息來釋放流動性，錯過了救市良機。

中國臺灣1990年股災危機根源在于流動性收緊，熱錢迅速撤離，同時日本股災以及海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)帶來的避險情緒的影響和催化。這一時期我國臺灣股市與房價均出現(xiàn)崩盤式下跌，股指僅用9個月就重挫近10000點，股災后臺灣經(jīng)濟增速也下了一個臺階。而這一時期我國臺灣地區(qū)管理部門的救市政策相對貧乏，救市態(tài)度比較模糊，但還是采取了調降貼現(xiàn)利率，成立護盤基金等嚴守系統(tǒng)性風險底線。

中國香港1998年股災危機根源在于美聯(lián)儲收緊貨幣導致資本回流，使港幣形成了較強的貶值預期，同時國際炒家做空香港資本市場，加速資金出逃。這一時期港股大幅下挫，恒生指數(shù)一年內(nèi)跌幅達60%。港府的救市政策主要包括：穩(wěn)定匯率；金管局入市坐莊；上市公司回購股份；修改規(guī)則、限制做空。政策起到了良好的救市效果，到1999年7月港股已經(jīng)回升至14000點以上。

美國2008年次貸危機根源在于美國低利率環(huán)境下房地產(chǎn)泡沫的升騰與破滅，次貸危機導致當時美國房地產(chǎn)崩盤、大量金融機構破產(chǎn)倒閉、股市劇烈震蕩。美國政府與美聯(lián)儲采取的主要救市政策包括：補充流動性、政府表態(tài)提振信心、修改規(guī)則限制做空、經(jīng)濟刺激與政府救助。

日本2008年股災危機根源在于外部金融危機的沖擊。2008年金融危機中，日本GDP大幅下降，日經(jīng)指數(shù)15個月內(nèi)遭腰斬，資產(chǎn)價值的縮水導致危機向銀行傳導蔓延。吸取1989年危機的經(jīng)驗與教訓，日本政府在這次股災中反應極為迅速，日本央行采取的救市政策主要包括：注入大量流動性、央行購買銀行股票、央行購買銀行次級債。2009年6月日經(jīng)指數(shù)迅速恢復到一萬點以上，標志著救市政策的成功。

歐元區(qū)2012年歐債危機根源在于貨幣和財政雙寬松政策背景下各國政府大規(guī)模舉債，債務負擔大大增加，財政紀律失控，經(jīng)濟運轉過分依賴舉債來維持高福利。歐債危機的爆發(fā)導致歐元區(qū)經(jīng)濟衰退、通貨緊縮，歐洲央行采取的主要救市措施包括：下調三項利率和向銀行注資等補充流動性措施；設立金融穩(wěn)定基金，并通過杠桿化放大可提供的貸款援助規(guī)模；債務減記。

中國股市

一、1990年12月8日起，半年以來始終上漲的深圳股市開始掉頭向下，自此開始9個月的長跌。9個月中，深市總市值抹去了七八個億，只剩下35億元，市場一片恐慌。1991年4月22日，正在試營業(yè)期間的深交所[微博]出現(xiàn)了中國證券市場上空前絕后的零成交紀錄。1991年7月3日剛剛舉行了正式開業(yè)儀式的深圳證交所，就面臨著市場急速下跌的嚴峻局面。

鄧小平同志南巡講話指出：證券、股市，允許看，但要堅決地試。股指走出強勢行情，并且在5月21日，全面放開股價，實行自由競價交易。

1991年8月26日，深交所副總經(jīng)理禹國剛將《關于“調節(jié)基金”入市的建議》上報深圳市政府。張鴻義當即在建議書上批示：“調節(jié)基金可在近20天內(nèi)根據(jù)市況適當介入穩(wěn)定市場。根據(jù)確定原則，請金明同志(深圳股市調節(jié)基金負責人)具體運作。要做好、做細，力爭達到政策目標。”

1991年10月，深市將印花稅率從6‰調整到3‰，牛市行情啟動，后上證指數(shù)從180點升至1992年5月的1429點，升幅達694%。

1992年5月21日，上海股市交易價格限制全部取消，股市交易價格開始嘗試由市場引導。僅僅3天，股票價格就一飛沖天，暴漲570%，其中，5只新股市價面值竟狂升2500%至3000%，當日上證指數(shù)首度跨越千點。

1992年6月12日，國家稅務總局和原國家體改委聯(lián)合發(fā)文明確按3‰的稅率繳納印花稅，指數(shù)在盤整一個月后掉頭向下，一路從1100多點跌到300多點，跌幅超過70%。深市盤整4個月后，從2517點下調到1538點，2002年11月23日到2003年2月22日，深市從1538點回升的3422點，升幅超過220%。

二、1993年至1994年，當時我國宏觀經(jīng)濟偏熱、通脹壓力較大并引發(fā)緊縮性宏觀調控；同時在此期間股市實現(xiàn)了一次大規(guī)模的擴容。宏觀調控政策再加上巨大的擴容壓力，導致股指自1993年2月創(chuàng)出1558點新高后一路下滑，至1994年7月僅僅18個月時間，股市跌幅高達79.09%。1994年7月28日，上證指數(shù)低開低走，收在339點，跌8.43%。這是連續(xù)長時間下跌后的再次暴跌，殺傷力極大。股民倉惶而逃，股價慘不忍睹。

1994年3月14日，時任證監(jiān)會主席劉鴻儒在上交所第四次會議上宣布“四不”救市政策：55億新股上半年不上市；當年不征收股票轉讓所得稅；公股、個人股年內(nèi)不并軌；上市公司不得亂配股。

1994年7月30日，證監(jiān)會與國務院有關部門共商穩(wěn)定和發(fā)展股票市場措施，推出“年內(nèi)暫停新股發(fā)行與上市及嚴控上市公司配股規(guī)模、允許券商融資、成立中外合資基金”三大利好救市政策。

從1994年7月20日粵宏遠A發(fā)行后，一直到當年12月8日中炬高新發(fā)行，新股暫停發(fā)行近5個月。利好政策出臺后的第一個交易日股指急速飚升33.2%，上證指數(shù)從最低的325點上漲到1052點只用了33個交易日，漲幅為204.13%。股市出現(xiàn)一個半月的上漲狂潮。但隨后就是回調，12月7日，又回到了650點附近。1994年12月8日新股發(fā)行重新啟動后，大盤繼續(xù)探底，并在次年的1月19日下探至571.36點。期間最大跌幅達到17.82%。救市政策并不能從根本上改變股市的原有運行趨勢。

三、1995年到1996年初，大盤再度陷入低迷。在1995年年初，市場上的資金大多集中在國債期貨上，而股市因為缺乏資金則延續(xù)了1994年末尾的消沉，每天成交僅幾十萬元，股指也像長睡不醒一樣一直在較小的區(qū)間內(nèi)波動。3月，國債期貨市場爆發(fā)了震驚全國的“3·27事件”。經(jīng)過連續(xù)的下跌，1996年1月終于開始走穩(wěn)，最低點已經(jīng)探明512點，此時市場缺的就是錢。國務院證券委下發(fā)文件要求大規(guī)模開展股份制改造，發(fā)展證券市場，希望通過募集資金來改造國企?！吨腥A人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展“九五”計劃和2010年遠景目標綱要》為我國金融、證券市場的發(fā)展提出目標：積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券和股票融資，進一步完善和發(fā)展證券市場。

1995年1月18日儀征化纖招股后，到當年6月12日創(chuàng)業(yè)環(huán)保招股，期間新股暫停發(fā)行時間約5個月。大盤在IPO暫停的背景下，一度走出一波大幅度上漲行情，從524.43點起漲，到當年5月漲到最高的926.41點，在5月的月K線上留下了長達226點的上影線。其后市場重現(xiàn)弱勢，6月12日重啟新股發(fā)行后，大盤已經(jīng)跌破700點，至7月4日，大盤已經(jīng)跌至610.33點，期間最大跌幅為13.92%。

1995年7月4日東方電氣公開發(fā)行后的一段時間內(nèi)，A股市場只有洛陽玻璃、東北電氣兩家新股發(fā)行。1995年8月下旬，四川長虹轉配股上市引發(fā)市場動蕩，8月26日在滬市掛牌的遼源得亨、西安黃河中期業(yè)績虧損，這是上市公司首次出現(xiàn)業(yè)績虧損。到1996年1月4日，黔輪胎招股后，新股發(fā)行才密集進行。暫停期間股指先后走出兩波小幅上漲行情，但之后一路下滑直至1996年初。1月4日IPO重啟后，大盤1月19日探底512.83點后，一路上行，展開一輪大牛市，到1996年底飆升至1258.69點，并于2001年6月14日達到2245.44高點。在新股發(fā)行重啟后，雖然市場擴容，但由于當時的中國經(jīng)濟基本面發(fā)生變化，通脹得到成功治理，上市公司業(yè)績有了較大改善，證券投資基金的面世也改變了投資者結構。在此背景下，A股迎來了一波大的行情。

從1996年起，央行實行穩(wěn)健帶擴張型的貨幣政策，增加了貨幣供應量，大量資金從儲蓄中分流，給A股市場帶來大量資金。1996年5月1日，央行降息，存款利率平均降低0.98個百分點。8月22日，央行再次降息，存款利率平均降低1.5個百分點。

1996年的大牛市改變了我國證券市場的全貌，投資者從以投機為主的跟莊炒作開始向以投資為主的價值投資轉變，崇尚績優(yōu)開始成為主流投資理念?；鸨星榉峭瑢こ?，管理層連發(fā)12道金牌亦未能阻止股指上揚，這波行情次年5月12日才見頂，時間跨度達315個交易日，其間上證指數(shù)從最低512點漲到1510點。

1996年初至1997年5月，印花稅依然為3‰，深市呈現(xiàn)大牛市行情，指數(shù)上漲660%多。1997年5月12日，證券交易印花稅率由3‰提高到5‰，滬指半年內(nèi)下跌近500點，跌幅達到30%多。

四、1998年全年，A股市場籌資額比1997年減少了484億元。1999年春節(jié)前持續(xù)陰跌使得投資者信心不足，節(jié)后探底1084點。國務院批準包括改革股票發(fā)行體制、保險資金入市、逐步解決證券公司合法融資渠道、允許部分具備條件的證券公司發(fā)行融資債券、擴大證券投資基金試點規(guī)模、搞活B股市場、允許部分B股H股公司進行回購股票的試點等政策建議的文件。

1998年6月，證券交易印花稅率從5‰下調至4‰，股指不升反降，兩個月震蕩走低400點。

1998年6月15日，《人民日報》再次發(fā)表特約評論員文章《堅定信心，規(guī)范發(fā)展》重復股市是恢復性上漲，要求各方面要堅定信心，發(fā)展股市，珍惜股市的大好局面。

1999年6月1日為了活躍B股市場，國家稅務總局再次將B股交易稅率降低為3‰，上證B指一個月內(nèi)從38點拉升至62.5點，漲幅高達50%多。

1999年6月10日，降息。同時降低存款準備金率、再貸款和再貼現(xiàn)利率。

1999年9月8日，首次明確國有企業(yè)、國有資產(chǎn)控股企業(yè)、上市公司等三類企業(yè)，除可參與配售股票外，還可參與投資二級市場的股票。

這次的牛市俗稱“5·19”行情，多數(shù)的投資者都記憶猶新，網(wǎng)絡概念股的強勁噴發(fā)將上證指數(shù)推高到2000點以上，并創(chuàng)出2245點的歷史最高點。

五、2001年6月22日，國務院五部委聯(lián)合發(fā)布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》。該辦法第五條規(guī)定：股份有限公司首次發(fā)行和增發(fā)股票時，均應按融資額的10%出售國有股，且減持的價格執(zhí)行市場定價。但是，該方案一經(jīng)公布，立即引發(fā)軒然大波，股市自此狂瀉不止。2001年7月26日，國有股減持在新股發(fā)行中正式實施，股市開始暴跌。一直跌到了2002年1月29日，股指跌回1339點。國有股減持方案讓二級市場上投資者怨聲載道，認為國有股按市價減持簡直就是圈錢，證券市場本應是投資者投資的場所，但卻變成了國企大股東的提款機。大家紛紛“以腳投票”，對新發(fā)、增發(fā)的股票棄而遠之。因此，市場出現(xiàn)了新股上市跌破發(fā)行價、增發(fā)股票沒人要的被動局面。

2月25日，一年期定期存款利率由2.25%下調為1.98%。這是1996年來的連續(xù)第八次降息。

2001年10月22日晚9時中央電視臺報道，證監(jiān)會緊急暫?！稖p持國有股籌集社會保障基金管理暫行辦法》的有關規(guī)定，宣布暫停在新股首發(fā)和增發(fā)中執(zhí)行國有股減持政策。截至2001年10月20日左右，上證指數(shù)一口氣從2245點跌到1520點，短短四個月跌去了700多點，跌幅超過三成。其間(2001年7月31日-2001年11月2日)證監(jiān)會完全停止了新股發(fā)行和增發(fā)。11月2日IPO重啟后，市場經(jīng)歷三年的震蕩期，并于2003年11月13日達到1307.40點，直至股權分置改革實施。

2001年11月16日印花稅率再度調低至2‰，股市又產(chǎn)生一波100多點的下行波段行情。

2002年6月23日國務院決定，除企業(yè)海外發(fā)行上市外，對國內(nèi)上市公司停止執(zhí)行關于利用證券市場減持國有股的規(guī)定，并不再出臺具體實施辦法。

當實質利好“決定停止國內(nèi)證券市場減持國有股”出臺后，市場出現(xiàn)井噴式的“624”行情，滬深指數(shù)當天幾乎漲停，個股漲停大家經(jīng)歷很多，但股指漲停在A股歷史卻鮮見。

六、2001年6月14日創(chuàng)出2245點新高后至2005年6月6日創(chuàng)出1997年以來的998.23低位。

面對2001年六月股市持續(xù)下跌而不利于資本市場發(fā)展的狀態(tài)，2004年1月31日，國務院發(fā)布《關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)步發(fā)展的若干意見》，被稱為“國九條”。

“國九條”開宗明義地提出：“大力發(fā)展資本市場是一項重要的戰(zhàn)略任務，對實現(xiàn)本世紀頭二十年國民經(jīng)濟翻兩番的戰(zhàn)略目標，具有戰(zhàn)略意義?！蔽募?個方面全面、系統(tǒng)地闡述了資本市場發(fā)展的意義、指導原則和任務、需要完善的政策、資本市場的體系建設、上市公司的規(guī)范運作、中介機構的服務質量、市場監(jiān)管水平、防范和化解風險以及資本市場的開放等一系列重大問題，是指導資本市場未來三到五年市場建設和政策取向，促進市場健康、持續(xù)發(fā)展的綱領性文件。

國九條出臺當天，滬深股市放量大漲，隨后三個交易日內(nèi)繼續(xù)攀升。由于政策效應對市場的影響逐步淡化，在政策出臺后的48個交易日上證指數(shù)僅上漲了11.56%，最高漲到1783點。以后則由于宏觀調控、清查國債回購等原因致使股指下跌。

2004年12月，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于首次公開發(fā)行股票試行詢價制度若干問題的通知》。而在方案正式出臺前，IPO被暫停。

一直以來，股票的定價，包括新股發(fā)行、增發(fā)的價格，都是按照監(jiān)管層的“規(guī)定”操作。新股發(fā)行20倍市盈率定價這一“潛規(guī)則”的形成，源于長期以來管理層對擴大國有企業(yè)的融資規(guī)模并且防止國有資產(chǎn)流失的考慮。然而政府控制股票定價的行為，直接關系到證券市場利益分配的公平性和資產(chǎn)配置的合理性。而充分市場化的IPO定價原則將有利于聯(lián)通原本割裂開來的一、二級市場，還市場以公正，制造更寬松的證券市場的發(fā)展空間和法律環(huán)境。針對這一情況，《通知》規(guī)定首次公開發(fā)行股票的公司及其保薦機構應通過向機構投資者詢價的方式確定發(fā)行價格，詢價應采用累計投標詢價的方式。應該說，這一規(guī)定的出臺體現(xiàn)了市場發(fā)展的要求，標志著中國首次公開發(fā)行股票市場化定價機制的初步建立，對提高市場配置資源效率、推動資本市場的穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

在這一次IPO暫停之前，雙鷺藥業(yè)搭上了“末班車”：2004年8月18日，中國證監(jiān)會發(fā)布的《關于核準北京雙鷺藥業(yè)股份有限公司公開發(fā)行股票的通知》。直到2005年1月12日證監(jiān)會公布《關于核準華電國際電力股份有限公司公開發(fā)行股票的通知》宣告暫停三個多月的IPO重新啟動。這次IPO暫停時，A股仍處在2001年以來的熊市當中。暫停期間，A股市場雖然也出現(xiàn)了多次反彈，但是下降趨勢十分明顯，市場再度創(chuàng)出新低。由于新的詢價制度對當時的股價形成不小的沖擊，擴容也對市場造成一定影響，因此IPO暫停并沒有給股市帶來強勢逆轉，新股發(fā)行重啟后，大盤出現(xiàn)了短暫的反彈，上證綜指從1180點附近反彈至1300點之上，但這次的反彈持續(xù)時間不到兩個月就結束了。

2005年1月23日，財政部又將證券交易印花稅稅率由2‰下調整為1‰，股市輕微拉升后隨即呈震蕩下行趨勢。

2005年4月29日經(jīng)國務院批準，中國證監(jiān)會于發(fā)布了《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣布啟動股權分置改革試點工作。

2005年5月25日，政策非常明確地指出IPO和再融資要等股改之后進行，這需要兩個條件，一是市場的穩(wěn)定，二是完成股改的上市公司市值超過總市值50%，否則沒有新的定價機制。空窗期直至2006年6月5日新老劃斷第一股中工國際招股。此次IPO開啟并未對市場產(chǎn)生大的利空，股指也從1700點附近最低回落到1512點，但隨后很快就創(chuàng)出新高，此后更是一路上漲到6000點之上，A股最終迎來了史上最大一輪牛市。這也再次表明，新股發(fā)行與否對市場的影響只是短期的，絕不能改變市場的大趨勢。

2007年5月30日，財政部將證券交易印花稅稅率由1‰調整為3‰，股市出現(xiàn)急挫，后又創(chuàng)出新高。5月30日凌晨，一條震撼中國的特大重磅新聞，令人吃驚地出現(xiàn)在中國的三大門戶網(wǎng)站上。這條新聞是：證券交易印花稅稅率由現(xiàn)行1‰調整為3‰。最讓人不可思議的是，這條對中國股市極具殺傷力的爆炸性新聞，不僅未首播在5月29日晚七點的中央電視臺的《新聞聯(lián)播》中，居然連當天出版的《中國證券報》，以及直屬證監(jiān)會的三大證券報，都沒來得及在第一時間作出報道。而是播出在當天午夜零點的央視2套的《經(jīng)濟新聞聯(lián)播》。后來，被譏為“半夜雞叫”。此作法被普遍解讀為證監(jiān)會重拳出擊中國股市的一個強烈的信號。這條新聞來得是如此突然，如此反常，就在前幾天，我們還多次聽到財政部信誓旦旦“辟謠”：財政部近期無上調證券交易印花稅的計劃。上調首日股市損失1萬2千億。股指從5月29日的最高點4335點，一路下滑至最低點3858點，一日接連擊穿五個整數(shù)關，跌幅高達477點。后由于權重股發(fā)動抵抗，到收市，該日中國股市仍大跌283點，900多支個股跌停，創(chuàng)下了2007年中國股市暴跌之最，其跌幅甚至超過了震動全球的中國股市的“2.27慘案”。B股跌幅更深。滬深B股雙雙大幅下挫個股大面積跌停。上證B股指數(shù)以302.61點，跳空30點大幅低開，經(jīng)過短暫上行后，股指開始一路下挫，收盤報302.95點，跌幅居然超過了9%。深證B股指數(shù)當日報收于680.66點，跌幅也達到8.56%。滬市當日僅有1只B股上漲，4家平盤，50家下跌，其中49只個股跌停。深市除ST股票外，也有超過30只個股跌停。

盤點這一天的中國股市，4000多億的天量成交，使得印花稅收入達到約24.44億元。新稅率的執(zhí)行使得印花稅增加逾16億元。

2007年5月30日注定將會成為中國股市歷史上一個特別值得紀念的日子，一個里程碑式的日子。這一天，中國股市的總市值創(chuàng)記錄地達到了18萬億元人民幣，己與中國城鄉(xiāng)居民儲蓄總額等值，與中國2006年國民生產(chǎn)總值相當接近。這一天，中國股市的開戶總戶數(shù)歷史性地突破了1億戶，達到了10027萬戶。在中國股市歷史上，2007年5月30日己成為“1億日”。1億戶實際上僅為5000萬戶，而且其中有大量的歷史上的假賬戶，這些假賬戶的產(chǎn)生是因為當年許多證券公司為了申購新股而創(chuàng)設的，后來大量閑置，成了死戶。所以實際的數(shù)字遠比這個要少。據(jù)業(yè)內(nèi)測算，交易活躍的賬戶不過3000萬戶。而這1億戶中99%是散戶，是中小投資人。機構總數(shù)不到1%。中國股市70%的資金是散戶們的資金。

七、中國上市自2007年10月16日創(chuàng)出歷史新高6124.04后直至2008年10月28日大跌至1664.93。

2008年9月，在尋找買家未果后，曾為美國第四大投資銀行的雷曼兄弟公司遞交破產(chǎn)保護申請。消息一出，美元和美國股指期貨齊聲下跌。2008年9月15日紐約股市開盤后三大股指均大幅下跌近3%。在歐洲方面，當天德國法蘭克福、英國倫敦和法國巴黎等地股市主要股指也大幅下跌，跌幅一度均超過4%。在亞太地區(qū)，新加坡股市海峽時報指數(shù)下跌3.27%，印度孟買股市敏感30指數(shù)下跌3.35%。澳大利亞悉尼股市主要股指下跌1.8%。當時有分析認為，當天日本、韓國和中國香港等地股市因公假日休市，否則亞太地區(qū)主要股市跌勢會更加明顯。

2008年4月18日中國證監(jiān)會１８日發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》；20日公布《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》；21日證監(jiān)會開出基金“老鼠倉”第一罰單。2008年4月23日國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，審議并原則通過《證券公司監(jiān)督管理條例（草案）》、《證券公司風險處置條例（草案）》和兩個國家科技重大專項實施方案

2008年4月24日經(jīng)國務院批準，財政部、國家稅務總局決定從2008年4月24日起證券交易印花稅稅率由現(xiàn)行的3‰調整為1‰。買賣雙邊合計0.2%，有效期僅為5個月。受下調印花稅消息提振，兩市今日呈現(xiàn)放量上漲走勢。早盤兩市股指均大幅跳空高開，滬指高開261.54點，深成指高開1003.23點，隨后大盤在經(jīng)歷了短暫修整后再度放量走強，中石油、中石化盤中一度沖擊漲停，午后伴隨著權重股的紛紛回調，滬指一度將漲幅收窄至5.59%，但隨后在大盤藍籌股的推動下再度回升，收盤兩市增逾9%，創(chuàng)近7年來最大單日漲幅，漲停個股接近了200家。兩市今日成交繼續(xù)放量，合計2700多億，但午后成交量略有萎縮。

2008年9月18日，IPO暫停。直至2009年7月10日，桂林三金、萬馬電纜在深交所掛牌交易。IPO在重啟后，上證指數(shù)當日跌0.29%，其后1個月股指延續(xù)先前上漲趨勢，至8月4日達到3478點相對高位。此后，股市一路陰跌徘徊在2000點附近。

2008年9月15日晚間，人民銀行宣布了降息的政策，以對沖美國金融風暴帶來的全球性股票市場大跌。9月16日，市場不理會降息的政策，跌破2000點。

2008年9月18日，大盤最低見1802.33點。當天晚間，財政部、中央?yún)R金公司、國資委罕見地聯(lián)手，同時祭出三大利好：19日起，對證券交易印花稅由現(xiàn)行雙邊征收改為單邊征收，由出讓方按1‰的稅率繳納；支持央企在二級市場增持或回購其控股公司的股份；匯金購入工、中、建三行股票。（據(jù)公開信息，匯金本輪合計增持三大行4.9億股）。當天晚上，美股大幅高收，全球各大央行聯(lián)手注資2470億美元拯救金融市場，美國政府醞釀新救市計劃。9月19日，滬深兩市大幅高開，滬指開盤即大漲9.06%，深成指開盤漲8.35%。開盤后兩市一度小幅回調，但在金融股全部漲停的推動下，滬指繼續(xù)走高，煤炭、化肥、傳媒等板塊在開盤不久即全線漲停，午后A股市場個股、權證、封基已無一例外全線漲停，兩市B股僅張裕B、招商局B兩家未漲停。滬指收盤報2075.09點，漲幅9.46%，創(chuàng)96年漲跌停制后第二大漲幅。深成指報7154.00點，漲590.93點，漲幅9.00%。兩市早盤成交額創(chuàng)近期天量，午后成交額大幅降低，全日成交1030.96億元。

2008年10月9日，下調存貸款利率和準備金率。暫免征收利息稅。10月30日，央行再次降息。11月26日，央行自9月份以來連續(xù)第4次降低利率、第3次降低存款準備金率。

2008年 11月10日，國務院出臺擴大內(nèi)需十措施，確定4萬億元投資計劃。

八、2009年8月開始，A、B股一路下跌，連續(xù)3年成為主要經(jīng)濟體表現(xiàn)最差市場，而深受金融危機影響的歐美國家股市反而率先走出低迷，股指連創(chuàng)新高。同時，監(jiān)管層開展了號稱史上最嚴的IPO公司財務大檢查，以擠干擬上市公司財務上的“水分”。

2009年10月11日開始公告對工、中、建三大行實施增持，并承諾在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持。從當年三季報看，匯金2009年9月底已經(jīng)實施增持。

2011年10月10日，匯金宣布為支持國有重點金融機構的穩(wěn)健經(jīng)營和發(fā)展，穩(wěn)定國有商業(yè)銀行股價，將在二級市場自主購入工、農(nóng)、中、建四大行股票。據(jù)公開資料顯示，匯金此輪增持四大行9.67億股，力度和規(guī)模遠超前兩次。

2012年10月10日至2013年6月匯金公司此輪斥資28億元，共增持了四大行8.4億股。

2012年11月16日至2014年1月17日，雖然監(jiān)管層一直未明確表態(tài)，但事實證明IPO確實處于暫停狀態(tài)。

2012年12月28日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于做好首次公開發(fā)行股票公司2012年度財務報告專項檢查工作的通知》，通知要求各中介機構在開展2012年度財務資料補充和信息披露工作時，應嚴格遵守現(xiàn)行各項執(zhí)業(yè)準則和信息披露規(guī)范要求，勤勉盡責，審慎執(zhí)業(yè)，對首發(fā)公司報告期內(nèi)財務會計信息真實性、準確性、完整性開展全面自查工作。并要求保薦機構、會計師事務所應在2013年3月31日之前將自查工作報告報送中國證監(jiān)會。

2013年1月29日，中國證監(jiān)會又發(fā)布了《關于首次公開發(fā)行股票公司2012年度財務報告專項檢查工作相關問題的答復》，稱如果確實出現(xiàn)在3月31日前無法提交自查報告的情況，根據(jù)證監(jiān)會審核流程，發(fā)行人和保薦機構可提出中止審查申請，待其提交自查報告并經(jīng)審核后，證監(jiān)會仍將對該部分企業(yè)按比例組織抽查。

2013年4月，首批30家抽查企業(yè)產(chǎn)生；6月，再次產(chǎn)生10家抽查企業(yè)。

A股市場IPO暫停后，指數(shù)在創(chuàng)出所謂的1949點的“解放底”后，開始為時兩個月的反彈，以美麗中國概念和城鎮(zhèn)化建設概念為首的相關個股領漲兩市。今年春節(jié)過后，由于對IPO重啟的擔憂及國外熱錢回流的影響使指數(shù)再度調整。隨著第兩輪IPO自查的進行，指數(shù)在5月出現(xiàn)小幅反彈，但由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不理想以及IPO重啟時間窗口的臨近，指數(shù)近日出現(xiàn)快速下跌，一舉擊穿年線及半年線支撐。

2013年6月7日，中國證監(jiān)會公布了《中國證監(jiān)會關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》，開啟新一輪新股發(fā)行體制改革。業(yè)界認為，本輪改革有別于以往若干次改革嘗試，將是證監(jiān)會成立以來最徹底的一次新股發(fā)行市場化改革。同時，這一輪改革提出將從五個方面入手，內(nèi)容包括推進新股市場化發(fā)行機制；強化發(fā)行人及其控股股東等責任主體的誠信義務；進一步提高新股定價的市場化程度；改革新股配售方式；加大監(jiān)管執(zhí)法力度，切實維護“三公”原則。

可以預期的是，這些監(jiān)管措施和監(jiān)管執(zhí)法力度所形成的“組合拳”，將會進一步推進新股發(fā)行的市場化改革，朝著更為健康的方向發(fā)展。

2013年6月13日匯金公司啟動的第五輪增持已于12月12日結束。在整個增持周期內(nèi)，共買入了包括工農(nóng)中建四大行在內(nèi)的6家金融類上市公司股票，買入總量約6.73億股。

九、2015年6月15日從最高5178.19開盤，至尾盤下跌2%，由此展開了深幅調整，至6月26日跌至最低4135.93，短短九個交易日下跌上千點，跌幅達20%。而6月26日上市大跌7.4%，深市大跌8.24%。

上證指數(shù)從2014年7月21日2054.48點至6月15日最高5178.19點上漲了152.04%，深證成指從7274.5點至6月15日最高18211.76點上漲了150.04%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從今年1月5日1464.77啟動后至6月5日最高4037.96更是暴漲了175.7%。在此期間，雖然大盤積累了很大的升幅，尤其是今上半年從未經(jīng)歷充分的調整。至6月下旬，股市上空已經(jīng)高懸兩個定時炸彈：一是大量獲利盤，尤其是高估值的小票，市盈率在100倍以上的個股比比皆是；二是急速膨脹的場內(nèi)兩融和場外配資，滬深兩市融資余額與融券余額差值在6月最高峰時達到22730億元，場外配資規(guī)模官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)是5000億元。

監(jiān)管層于今年2月3日對配資監(jiān)管，對券商提出，禁止其通過代銷傘形信托、P2P平臺、自主開發(fā)相關融資服務系統(tǒng)等形式，為客戶與他人、客戶與客戶之間的融資融券活動提供任何便利和服務。4月份，證監(jiān)會主席助理張育軍再次公開重申上述要求。6月12日，證監(jiān)會宣布下發(fā)《關于加強證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》，券商為場外配資提供接口服務的行為，被要求禁止。證監(jiān)會對場外配資等制定了核查時間表。19號文要求，各證監(jiān)局按照證監(jiān)會《關于加強證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》要求，督促證券公司規(guī)范信息系統(tǒng)外部接入行為，并于7月底前后完成對證券公司自查情況的核實工作。本輪股市的杠桿風險主要是：股票質押融資（銀行端為主）、兩融（券商端為主）和場外配資。場外配資類杠桿資金的快速堆積和撤離是股市大跌的重要助推因素。場外融資盤主動集中撤離，形成多殺多；同時有融資盤觸發(fā)平倉線，券商強制平倉而殺跌。當然，不乏惡意做空勢力在關鍵技術點位實施精準打擊，逐步摧毀多頭信心，引發(fā)多頭踩踏慘劇。

管理層全面清理場外配資的舉措，促使先知先覺的部分主力（主要是匯金）在5月28日開始主動撤離，6月15日開始大規(guī)模撤離。在2015年5月28日周四早盤開市后，兩市股指沖高回落,前市表現(xiàn)相對平穩(wěn),午后股指橫盤整理,之后隨著匯金減持的消息公布,大盤開始再度走低,尾盤半小時兩市股指單邊急殺,收盤兩市均是一根實體長陰線,量能急速放大，大盤當日由上午上漲0.94%至4988點轉而到下午大跌6.5%至4620點。日線8連陽且面臨5000點整數(shù)關壓力,在這個位置出現(xiàn)回檔是合理的,但想不到今日殺跌如此猛烈,一定程度上與匯金減持的消息有關。匯金公司晚間發(fā)布公告表示，2008年以來，匯金公司在二級市場增持了工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行等上市金融機構的A股股份，并購入交易型開放式指數(shù)基金（ETF）。近期，匯金公司出售了部分增持股份和ETF。港交所數(shù)據(jù)顯示，中央?yún)R金在5月26日當天分別賣出工商銀行3億股，賣出建設銀行2.8億股。金額分別為16.29億和19.06億元，這也是匯金今年首次減持“四大行”的股份。根據(jù)相關公告，匯金減持工行、建行前后的股份占比分別由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%。

中國人民銀行27日周六晚決定，自2015年6月28日起有針對性地對金融機構實施定向降準。同時，自2015年6月28日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.85%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2%；其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。

證金公司盤中答問：目前證券公司融資融券業(yè)務風險總體可控，強制平倉的規(guī)模很小，壓力測試表明，在目前市場情況下，融資融券業(yè)務整體維持擔保比例仍然遠高于預警線，滬深兩市25至26日兩個交易日因維持擔保比例低于130%而強制平倉金額不到600萬元，風險仍然可控。

人力資源社會保障部和財政部會同有關部門起草《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》稿，從即日起向社會公開征求意見。養(yǎng)老基金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%。養(yǎng)老基金投資國家重大項目和重點企業(yè)股權的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的20%。

中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍29日晚間表示，前期股市上漲積累了大量的獲利盤，近期股市下跌是過快上漲的調整，是市場自身運行規(guī)律的結果，但回調過快也不利于股市的平穩(wěn)健康發(fā)展。這一表述相較于其上周五的言論出現(xiàn)一定的變化。在26日的例行發(fā)布會上，談及股市的下跌，張曉軍僅表示，股市出現(xiàn)的較大幅度下跌，是市場前期過快上漲的自發(fā)調整，是市場自身運行規(guī)律的結果。

6月29日上市跌3.34%，深市大跌5.78%，大盤并未理會降息利好。2015年6月30日上市大漲5.53%，深市大漲5.69%。

中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)表倡議書，表示機會往往是跌出來的。市場經(jīng)過近期大幅調整，風險收益比得以改善，估值回歸投資區(qū)間，新的結構性行情正在醞釀，為成熟理性投資者蘊藏了難得的投資良機。各家基金在追求自身利益時要兼顧他人利益，切不可見利忘義、竭澤而漁，更不要非理性恐慌、盲目“踩踏”市場。要積極踐行成熟、理性、專業(yè)的投資文化，繼續(xù)發(fā)揚同舟共濟、互利共贏的精神風采，勇于擔起維護資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的責任與使命。

證券業(yè)協(xié)會30日發(fā)布有關負責人答記者問的相關內(nèi)容。該協(xié)會表示，目前，各證券公司已向住所地證監(jiān)局報送了自查報告，各證監(jiān)局正在對自查情況進行核實。據(jù)了解，核實工作尚需一段時間，預計7月底前后可完成。證券業(yè)協(xié)會將從8月份開始接受證券公司外部接入信息系統(tǒng)評估認證申請。對于最近市場大幅調整是因為場外配資賬戶被強制平倉所致的報道，證券業(yè)協(xié)會表示，2014年9月以來，股票市場快速上漲，場外配資活動較為活躍。

2015年7月1日上市大跌5.23%，深市大跌4.79%。

中國金融期貨交易所發(fā)布消息稱，昨日，市場傳聞南方基金香港公司、高盛等外資機構做空A股市場。中金所對參與股指期貨市場的所有38家QFII，25家RQFII的期、現(xiàn)貨交易情況進行了核查。經(jīng)排查，南方基金系RQFII沒有在中金所開戶交易。包括高盛在內(nèi)的QFII、RQFII在股指期貨中只能做套保交易，這些機構近期在股指期貨市場的套保交易符合規(guī)則，沒有所謂的大幅做空行為。

證監(jiān)會準備進一步擴大證券公司融資渠道.一是根據(jù)證監(jiān)會《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》(證監(jiān)會令第113號)規(guī)定，前期有20家證券公司開展了發(fā)行短期公司債券試點，效果較好，因此，我會今天決定，試點擴大到所有證券公司，允許其通過滬深交易所、機構間私募產(chǎn)品報價與服務系統(tǒng)等交易場所發(fā)行與轉讓證券公司短期公司債券。二是根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務管理規(guī)定》(證監(jiān)會公告【2014】49號)，允許證券公司開展融資融券收益權資產(chǎn)證券化業(yè)務，進一步拓寬證券公司融資渠道，確保證券公司業(yè)務穩(wěn)步開展。

證監(jiān)會決定于1日發(fā)布實施修改后的《證券公司融資融券業(yè)務管理辦法》。根據(jù)《辦法》，兩融業(yè)務將在維持現(xiàn)有合約期限不超過6個月的基礎上允許展期，同時客戶擔保物違約處置標準和方式更加靈活，允許券商與客戶自行商定補充擔保物的期限、比例等具體要求。滬、深交易所也同步發(fā)布《融資融券交易實施細則》。

滬深交易所收取的A股交易經(jīng)手費由按成交金額0.0696‰雙邊收取調整為按成交金額0.0487‰雙邊收取，降幅為30%。在0.0487‰中，0.00974‰轉交投資者保護基金，0.03896‰為交易所收費。此外，中國證券登記結算公司收取的A股交易過戶費由目前滬市按照成交面值0.03‰雙向收取、深市按照成交金額0.0255‰雙向收取，一律調整為按照成交金額0.02‰雙向收取。按照近兩年市場數(shù)據(jù)測算，降幅約為33%。8月1日施行。

2015年7月2日上市跌3.48%，深市大跌5.32%，中國石油大漲8.75%，工行為首銀行股上漲。

近期，股市出現(xiàn)較大幅度下跌，股指期貨合約價格也出現(xiàn)大幅下挫。根據(jù)證券和期貨交易所市場監(jiān)察異動報告，證監(jiān)會決定組織稽查執(zhí)法力量對涉嫌市場操縱，特別是跨市場操縱的違法違規(guī)線索進行專項核查。對于符合立案標準的將立即立案稽查，嚴肅依法打擊，涉嫌犯罪的，堅決移送公安機關查辦！李克強總理2日在法國圖盧茲的中法工商峰會上表示，中國經(jīng)濟要長期保持中高速增長，需要在穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟政策、繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的同時，根據(jù)形勢變化不斷靈活應對，加大定向調控力度，適時預調微調，推動結構性改革，讓積極的財政政策更加有效。同時培育公開透明、長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場和貨幣市場，不斷鞏固中國經(jīng)濟向好基礎。

2015年7月3日上市大跌5.77%，深市大跌5.25%，兩市逾2000家跌停。

上交所最新數(shù)據(jù)顯示，昨日包括華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF在內(nèi)的四大藍籌ETF再獲130億凈申購，近期，幾大藍籌ETF規(guī)模迅增，關于匯金出手護盤消息層出不窮，有基金公司人士向每日經(jīng)濟新聞證實，最近幾個交易日，匯金已入場申購ETF，其中以6月29日、7月2日規(guī)模最大，申購比例占其所在基金公司管理的ETF規(guī)模增長30%左右。

有市場人士提出應當暫停IPO救市的觀點，證監(jiān)會發(fā)言人張曉軍回應表示，企業(yè)通過IPO募集資本金是資本市場的基本功能，考慮到近期市場情況，證監(jiān)會將相應減少發(fā)行家數(shù)、籌資金額。7月上旬已安排10家企業(yè)IPO，籌資金額也會較6月減少。

中國證券金融公司將大幅增資擴股，注冊資本由240億元增至1000億元。這是證金公司第三次增資擴股。證金公司擴股后還將多渠道籌集資金，用于擴大業(yè)務規(guī)模，維護資本市場穩(wěn)定。

證監(jiān)會還表示，將多舉措引導長期資金入市，在引入境內(nèi)長期資金方面，除基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法近期已公開征求意見，機關事業(yè)單位職業(yè)年金辦法也已下發(fā)，QFII額度、RQFII額度及可展業(yè)地區(qū)穩(wěn)步擴充外，證監(jiān)會正會同相關部門積極完善QFII、RQFII、QDII制度，完善內(nèi)地香港基金互認制度，同時還將繼續(xù)加快推動各類長期資金入市，努力推動各類長期資金與資本市場實現(xiàn)良性互動發(fā)展。

張曉軍表示，近期市場波動較大，一些不法分子編造傳言擾亂市場，甚至成為做空工具，通過造謠傳謠影響市場獲取不法利益，下一步證監(jiān)會將嚴密跟蹤網(wǎng)絡輿情，安排專門力量進行線索調查、篩查，并會同媒體主管單位嚴打造謠傳謠、編造虛假信息的行為，使謠言亂市者付出沉重代價。他說，希望媒體、個人不刊載、傳播沒有事實根據(jù)的謠言、消息，共同維護市場秩序，也希望投資者理性、獨立判斷，不輕信盲從，避免利益受到損失。

2015年7月4日

21家券商聯(lián)合公告：

一、21家證券公司以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，合計不低于1200億元，用于投資藍籌股ETF。

二、上證綜指在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機增持。

三、上市證券公司將積極推動回購本公司股票，并推進本公司大股東增持本公司股票。

四、按照證監(jiān)會發(fā)布的《證券公司融資融券業(yè)務管理辦法》等相關規(guī)定，完善逆周期調節(jié)機制，及時調整保證金比例、擔保證券折算率、融券業(yè)務規(guī)模等相關指標，在風險可控的前提下盡量平穩(wěn)地做好客戶違約處置工作。

25家基金：

一、打開前期限購基金的申購，為投資者提供更多選擇。

二、把握市場機遇，加快偏股型基金的申報和發(fā)行，并根據(jù)基金契約規(guī)定，完成新增資金建倉。

三、參會的基金公司董事長和總經(jīng)理承諾：積極申購本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。與會公司將積極作為，繼續(xù)履行“受人之托、代人理財”職責，堅持長期投資、理性投資，齊心協(xié)力維護資本市場穩(wěn)定。2015年7月5日

證監(jiān)會晚間發(fā)布公告稱，中國人民銀行將協(xié)助通過多種形式，給予中國證券金融股份有限公司(下稱“證金公司”)提供流動性支持。《第一財經(jīng)日報》獨家獲悉，融資方式?jīng)]有限制，可以包括規(guī)則框架允許的所有工具，比如同業(yè)拆借、發(fā)行短期融資券、發(fā)行存單，都可以成為證金公司獲取融資的方式。2015年7月6日上市高開7.82%后，一直下跌至下午-0.85%，尾盤一小時在護盤金融股上漲下收至3507.19，漲幅2.41%，兩市1000余家跌停。中國石油漲停，農(nóng)行漲停，工行、交行大漲9%以上。

中金所晚間發(fā)布公告，進一步加強股指期貨交易監(jiān)管。表示，近期，市場波動劇烈，為進一步抑制過度交易，中金所依據(jù)《中國金融期貨交易所套期保值與套利交易管理辦法》和《中國金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》有關規(guī)定，決定自2015年7月7日起，對中證500指數(shù)期貨客戶日內(nèi)單方向開倉交易量限制為1200手。

2015年7月7日上市跌1.29%，深市跌5.8%，兩市1500余家股票跌停。建行、中信銀行漲停，其他銀行股亦不同幅度大漲。

證監(jiān)會今日消息：7月10日發(fā)審委審核4家新發(fā)公司。

7月8日上市跌5.9%。兩市900支股票跌停，出現(xiàn)歷史前所未有的1430余家、逾1/2的股票臨停交易，股指期貨指數(shù)23個品種有20個跌停。券商股領跌，幾近全線跌停，中國石油大跌9.07%，交行、平安銀行等跌停，除中國銀行、中信銀行上漲3%外，銀行股均下跌。但中小盤股除新股外8家漲停，企穩(wěn)的有順發(fā)恒業(yè)、富奧股份、盛路通信等。

央行午間：關于支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展聲明：為支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展，中國人民銀行積極協(xié)助中國證券金融股份有限公司通過拆借、發(fā)行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動性。中國人民銀行將密切關注市場動向，繼續(xù)通過多種渠道支持中國證券金融股份有限公司維護股票市場穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險的底線。

證監(jiān)會兩答記者問加一通知：

（一）證金公司加大對中小市值股票購買力度

目前股票市場存在恐慌情緒，非理性拋盤大量增加，導致股市出現(xiàn)流動性緊張的狀況。為恢復市場正常交易，中國證券金融股份有限公司將在繼續(xù)維護藍籌股穩(wěn)定的同時，加大對中小市值股票的購買力度，緩解市場流動性緊張狀況。

（二）證金公司向21家證券公司提供2600億元的信用額度

中國證券金融股份有限公司已獲得人民銀行充足流動性支持，并持續(xù)通過多渠道向證券公司提供足額資金。今天，通過股票質押的方式，向21家證券公司提供了2600億元的信用額度，用于證券公司自營增持股票。

（三）中國證監(jiān)會于7月8日決定，由中國證券金融股份有限公司(以下簡稱證金公司)提供充裕資金用于申購公募基金。證金公司出資申購公募基金，為基金公司提供流動性，旨在充分利用市場機構的專業(yè)優(yōu)勢，增強投資者信心，保障公募基金行業(yè)平穩(wěn)運行，切實發(fā)揮專業(yè)機構投資者穩(wěn)定資本市場的作用。

（四）證監(jiān)會：支持大股東及高管增持股票護盤

為維護資本市場穩(wěn)定，支持上市公司控股股東、持股5%以上股東（以下并稱大股東）及董事、監(jiān)事、高級管理人員通過增持上市公司股份方式穩(wěn)定股價，切實維護廣大投資者權益，現(xiàn)就相關事項通知如下：

1、在6個月內(nèi)減持過本公司股票的上市公司大股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員，通過證券公司、基金管理公司定向資產(chǎn)管理等方式購買本公司股票的，不屬于《證券法》第四十七條規(guī)定的禁止情形。通過上述方式購買的本公司股票6個月內(nèi)不得減持。

2、上市公司股票價格連續(xù)10個交易日內(nèi)累計跌幅超過30%的，上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員增持本公司股票且承諾未來6個月內(nèi)不減持本公司股票的，不適用《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》

保監(jiān)會：7月8日，為優(yōu)化保險資金配置結構，促進資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展，保監(jiān)會發(fā)布《關于提高保險資金投資藍籌股票監(jiān)管比例有關事項的通知》。放寬了保險資金投資藍籌股票監(jiān)管比例，對符合條件的保險公司，將投資單一藍籌股票的比例上限由占上季度末總資產(chǎn)的5％調整為10％；投資權益類資產(chǎn)達到30％比例上限的，可進一步增持藍籌股票，增持后權益類資產(chǎn)余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40％。同時，《通知》還適度提高保險資金投資藍籌股票的資產(chǎn)認可比例。

資料顯示，截至今年5月底，保險資金運用余額103054.77億元，其中，股票和證券投資基金16554.1億元，占比為16.07%，環(huán)比提高1.53個百分點，而同比增長6個百分點。這一權益類資產(chǎn)占比不僅離原來30%的上限有較大提升空間，而且此次將上限進一步提升至總資產(chǎn)的40%，理論上又將新增1萬多億的資金。據(jù)上述大型保險資管公司人士透露，今年保險公司對權益?zhèn)}位控制較好，自5月底市場波動幅度加大后多數(shù)都落袋為安，及時鎖定了上半年收益?！拔覀?月的倉位是有所下降，但完全不排除7月會持續(xù)加倉入市?！睋?jù)悉，在2007年的大牛市中，險資最高倉位曾達到27%左右。

中金所推兩措施：

盤前發(fā)重大消息：自2015年7月8日（星期三）結算時起，中證500股指期貨各合約的賣出持倉交易保證金，由目前合約價值的10%提高到20%（套期保值持倉除外）；自2015年7月9日（星期四）結算時起，中證500股指期貨各合約的賣出持倉交易保證金進一步提高到合約價值的30%（套期保值持倉除外）。

中金所盤中再發(fā)通知：加強套保審核私募風控面臨考驗

中央企業(yè)集體承諾：

1、主動承擔社會責任，作負責任的股東。在股市異常波動時期，不減持所控股上市公司股票；

2、加大對股價嚴重偏離其價值的央企控股上市公司股票的增持力度；

3、繼續(xù)采取資產(chǎn)重組、培育注資等方式，著力提高上市公司質量。

國資委下午：央企不得減持股票加快重組整合。

近期境內(nèi)證券市場出現(xiàn)異常波動，國資委高度重視，為維護市場穩(wěn)定，營造企業(yè)改革發(fā)展的良好市場環(huán)境，保護各類投資者合法權益，國資委要求各有關中央企業(yè)應勇于承擔社會責任，作負責任的股東，在股市異常波動期間，不得減持所控股上市公司股票。國資委支持中央企業(yè)增持股價偏離其價值的所控股上市公司股票，努力維護上市公司股價穩(wěn)定。國資委將進一步推動中央企業(yè)深化改革，加快企業(yè)重組整合步伐，提高市場化資源配置效率。

財政部晚間：近期境內(nèi)股票市場出現(xiàn)異常波動，為了促進資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，切實維護上市公司各類股東合法權益，財政部將進一步支持國有金融企業(yè)發(fā)展，加大服務實體經(jīng)濟的力度，提供優(yōu)質金融服務，提升經(jīng)營業(yè)績。股市異常波動期間，財政部在履行出資人職責時，承諾不減持所持有的上市公司股票，并要求中央管理的國有金融企業(yè)不減持所持有的控股上市公司股票，支持國有金融企業(yè)在股價低于合理價值時予以增持。

深交所今日晚間發(fā)布公告：

本所鼓勵上市公司控股股東、實際控制人、持股5%以上的股東及其一致行動人，以及上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員在公司股票價格出現(xiàn)大幅下跌時通過增持股票等方式維持股價穩(wěn)定。

山東上市公司協(xié)會、青島市上市公司協(xié)會倡議下，山東152家上市公司發(fā)表聯(lián)合聲明，用實際行動維護資本市場穩(wěn)定。山東上市公司將積極推動采取增持、股票回購、暫不減持、股權激勵、員工持股計劃等措施，切實維護市場穩(wěn)定。

廣東省國資委采取有力措施維護控股上市公司股價穩(wěn)定。

重慶國資系統(tǒng)市屬國有重點企業(yè)承諾：

不減持所控股或參股上市公司股票，加大對股價嚴重偏離其價值的所控股上市公司股票的增持力度。積極支持所控股上市公司國有股東提名的董事、監(jiān)事和高管，在股市異常波動期間，不減持本公司股票。積極支持所控股上市公司加快實施中長期股權激勵計劃等措施，促進上市公司持續(xù)發(fā)展。重慶市國資系統(tǒng)5家企業(yè)率先增持股票重慶燃氣、重慶水務、川儀股份、渝三峽、重慶港九。

浙江上市公司協(xié)會獲悉，浙江183家上市公司董事長今日聯(lián)袂發(fā)表聲明，承諾本人今年內(nèi)不減持本公司股票，并根據(jù)公司的實際情況，積極采取增持等措施，以實際行動切實維護資本市場改革發(fā)展。

證監(jiān)會晚間發(fā)布公告，從即日起6個月內(nèi)，上市公司控股股東和持股5%以上股東（下并稱“大股東”）及董事、監(jiān)事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份。

中上協(xié)晚間聯(lián)合全體32家地方上市公司協(xié)會倡議：各上市公司會員在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，按照監(jiān)管機構最新規(guī)則，結合公司的實際情況，積極采取公司回購、大股東增持、員工持股、高管暫停減持等措施，穩(wěn)定公司股價，加強公司市值管理，積極履行社會責任，切實維護全體股東的長遠利益；進一步加強信息披露，真實、準確、及時、完整地披露公司信息，及時澄清不實的傳言；進一步深化創(chuàng)新發(fā)展，專注公司經(jīng)營，優(yōu)化投資者回報，增加長期價值投資的吸引力；進一步加強投資者關系管理，堅定投資者的信心。2015年7月9日上市大漲5.76%，深市大漲4.25%，創(chuàng)業(yè)板全部漲停，中小板只有一家寧波銀行（9.31%）未漲停，股指期貨大半數(shù)漲停，1336家開盤股票1270余家漲停，只有兩家下跌。

今天上午公安部副部長孟慶豐帶隊到證監(jiān)會，會同證監(jiān)會排查近期惡意賣空股票與股指的線索，顯示監(jiān)管部門要出重拳打擊違法違規(guī)行為的動作。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，近期，股市出現(xiàn)較大幅度下跌，股指期貨合約價格也出現(xiàn)大幅下挫。根據(jù)證券和期貨交易所市場監(jiān)察異動報告，證監(jiān)會決定組織稽查執(zhí)法力量對涉嫌市場操縱，特別是跨市場操縱的違法違規(guī)線索進行專項核查。對于符合立案標準的將立即立案稽查，嚴肅依法打擊；涉嫌犯罪的，堅決移送公安機關查辦。

中國銀監(jiān)會支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展(上午)

一、允許銀行業(yè)金融機構對已到期的股票質押貸款與客戶重新合理確定期限。質押率低于合約規(guī)定的，允許雙方自行商定押品調整。

二、支持銀行業(yè)金融機構主動與委托理財和信托投資客戶協(xié)商，合理調整證券投資的風險預警線和平倉線。

三、鼓勵銀行業(yè)金融機構與中國證券金融股份有限公司開展同業(yè)合作，提供同業(yè)資。

四、支持銀行業(yè)金融機構對回購本企業(yè)股票的上市公司提供質押融資，加強對實體經(jīng)濟的金融服務，促進實體經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

保監(jiān)會9日上午：保險資產(chǎn)管理公司通過發(fā)行保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集資金，與證券公司開展融資融券債權收益權轉讓及回購業(yè)務，可以協(xié)商合理確定還款期限，不得單方強制要求證券公司提前還款。

中國基金業(yè)協(xié)會9日上午：支持上市公司大股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員通過增持本公司股份方式穩(wěn)定股價，以私募基金方式參與上市公司股東增持的，基金業(yè)協(xié)會將及時做好備案管理工作，切實維護廣大投資者權益，支持上市公司股東增持活動。

央行上午表示：已根據(jù)中國證券金融股份有限公司的需求向其提供了充足的再貸款。同時，還將根據(jù)證金公司需求，繼續(xù)通過多種方式向其提供流動性支持。

國務院國資委通知，為維護股票市場穩(wěn)定，今日午前各省級國資委要確定一名委領導為責任人，并確定一名聯(lián)系人。從今日起，各省級國資委需每日報送本地區(qū)國有企業(yè)增持上市公司的股票情況。

證監(jiān)會發(fā)行部午后正式?jīng)Q定，首發(fā)和再融資均只開反饋會，初審會、發(fā)審會均停止。

證監(jiān)會今日下午要求上市公司“五選一”：五項措施分別為大股東增持、回購股票、董監(jiān)高增持、股權激勵、員工持股計劃。

中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局發(fā)文：

一、各上市公司在接到本通知后立即結合公司實際情況，制定包括但不限于大股東增持、董監(jiān)高增持、公司回購股份、員工持股計劃、股權激勵等維護公司股價的具體方案。

鼓勵上市公司大股東及董監(jiān)高在依法依規(guī)的前提下積極增持；存在違規(guī)減持的，建議增持股票金額不低于原違規(guī)減持金額，鼓勵采取積極態(tài)度自查自糾；停牌公司也應提出股票增持的具體方案。

二、上市公司股票價格連續(xù)十個交易日內(nèi)累計跌幅超過30%的，必須于本通知發(fā)布之日后兩日內(nèi)公告維護股價穩(wěn)定的具體方案。

三、上市公司股票價格連續(xù)十個交易日內(nèi)累計跌幅超過30%的，上市公司大股東及董監(jiān)高為穩(wěn)定公司股價，可以在籌劃重大事項停牌前增持本公司股票，不受窗口期限制。通過上述方式購買的本公司股票6個月內(nèi)不得減持。

四、各上市公司應積極通過交易所“e互動”或“互動易”平臺、召開投資者說明會等各種方式向市場說明維護公司股價穩(wěn)定的具體方案，介紹公司生產(chǎn)經(jīng)營情況及管理層對公司未來發(fā)展的討論與分析，加強投資者關系管理，做好投資者溝通工作，堅定投資者信心。

五、各上市公司于7月10日下午16:00前將穩(wěn)定股價情況以電子郵件方式上報我局。

保監(jiān)會7月9日下午召開保險資金維護資本市場通氣會，保監(jiān)會資金處相關負責人透露：“自股市大幅波動開始至7月8日，保險機構持續(xù)凈買入股票和股票型基金，股票累計凈買入574.2億元，股票型基金累計凈買入548.42億元，合計凈買入1122.62億元。”7月9日，保監(jiān)會重點監(jiān)測的6家重點公司凈買入股票和股票基金的151億元。未來一個時期，由于市場風險得到釋放，保險業(yè)將進一步發(fā)揮保險長期資金的優(yōu)勢，加大投資力度，促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，保監(jiān)會也將進一步加強有關部委的溝通協(xié)調，形成政策合力，共同應對各種風險挑戰(zhàn)。

7月9日中午，21世紀經(jīng)濟報道記者從多家期貨公司了解到，此前被限制做空股指期貨的部分客戶的交易如今正在“恢復正常”。

2015年7月10日 上市大漲4.54%收于3877.80，深市大漲4.59%，收于12038.14。兩市1394家開盤股票1300余家漲停，創(chuàng)業(yè)板股票全部漲停，中小板259家開盤股票僅4家未漲停。股指期貨半數(shù)漲停。銀行板塊整體調整，兩市僅有的6只下跌股票均為銀行股。

今日下午又有消息稱，公安部排名第三號的傅政華也參與到此項工作。公安部兩位副部長參與到此次打擊證券期貨領域違法犯罪活動中，規(guī)格之高極為罕見。目前，公安部已經(jīng)針對涉嫌惡意做空大盤藍籌的十余家機構和個人開展核查取證工作。

證監(jiān)會發(fā)言人鄧舸10日下午在回應媒體提問時再次表示，近期沒有新股發(fā)行，但新股發(fā)行審核工作不停止，同時相關融資公司數(shù)量、金額將大幅減少。鄧舸稱，跨期現(xiàn)市場操縱就是惡意做空。

多方獲悉，前半個月因“股災”被清洗出局的民間配資盤，昨日又開始有所“異動”，有配資公司內(nèi)部人士稱，因兩市股指大幅走強，上演千股漲停的歷史奇觀，部分前段時間被強行平倉的融資客，又開始追加保證金，希望借此抄底來彌補前期的大幅虧損。另外，配資公司方面表示，銀行方面放松了信托公司的傘形信托融資要求，一些配資公司目前額度十分寬松，部分配資公司為了刺激配資客的融資需求，下調配資客戶平倉線，甚至推出免息資金。

數(shù)據(jù)顯示，融資余額的峰值出現(xiàn)在6月18日，彼時滬深兩市融資余額為2.26萬億元。截至7月8日，融資余額為1.456萬億元。這意味著，融資余額在13個交易日減少了8105.52億元。

2015年7月12日

上午，公安部工作組已發(fā)現(xiàn)個別貿(mào)易公司涉嫌操縱證券期貨交易等犯罪的線索，正在依法開展調查。

中國證監(jiān)會：關于清理整頓違法從事證券業(yè)務活動的意見

一段時期以來，部分機構和個人借助信息系統(tǒng)為客戶開立虛擬證券賬戶，借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶等，代理客戶買賣證券，違反了《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理條例》關于證券賬戶實名制、未經(jīng)許可從事證券業(yè)務的規(guī)定，損害了投資者合法權益，嚴重擾亂了股票市場秩序。近日隨著市場回穩(wěn)，這些違法現(xiàn)象又出現(xiàn)了卷土重來的勢頭，可能再次危及股票市場平穩(wěn)運行，必須予以清理整頓?，F(xiàn)就有關事項提出如下意見：

一、各證監(jiān)局應當按照中國證監(jiān)會《關于加強證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》（證監(jiān)辦發(fā)〔2015〕35號）要求，督促證券公司規(guī)范信息系統(tǒng)外部接入行為，并于2015年7月底前后完成對證券公司自查情況的核實工作。中國證券業(yè)協(xié)會從2015年8月份開始，依據(jù)其《證券公司外部接入信息系統(tǒng)評估認證規(guī)范》，認真開展相關評估認證工作。

二、中國證券登記結算公司應當按照《證券法》第一百六十六條的規(guī)定，嚴格落實證券賬戶實名制，進一步加強證券賬戶管理，強化對特殊機構賬戶開立和使用情況的檢查，嚴禁賬戶持有人通過證券賬戶下設子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規(guī)進行證券交易。

三、各證券公司應當按照《證券公司監(jiān)督管理條例》第二十八條的規(guī)定以及證券賬戶管理規(guī)則，在為客戶開立證券賬戶時，對客戶申報的姓名或者名稱、身份的真實性進行審查，保證同一客戶開立的資金賬戶和證券賬戶的姓名或者名稱一致。證券公司不得將客戶的資金賬戶、證券賬戶提供給他人使用。

對通過外部接入信息系統(tǒng)買賣證券情形，證券公司應當嚴格審查客戶身份的真實性、交易賬戶及交易操作的合規(guī)性，防范任何機構或者個人借用本公司證券交易通道違法從事交易活動。

四、信息技術服務機構等相關方，直接或者間接違法從事證券活動的，應當清理整頓。中國證監(jiān)會《關于加強證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》發(fā)布前的存量可以持續(xù)運行，按照有關規(guī)定逐步規(guī)范，但不得新增客戶、賬戶和資產(chǎn)。

五、證券投資者應當按照法律法規(guī)和中國證監(jiān)會的有關規(guī)定，嚴格遵守證券賬戶實名制要求開立證券賬戶。任何機構和個人不得出借自己的證券賬戶，不得借用他人證券賬戶買賣證券。

六、對違法從事證券活動的行為，中國證監(jiān)會將依法查處；涉嫌犯罪的，依法移送公安機關。

七、本意見自公布之日起施行。

第二篇：2014年各地房地產(chǎn)救市政策

1.在無錫市購買成套商品住宅(含二手房)、戶均建筑面積達60平方米以上，且在本市有穩(wěn)定工作的人員，準予本人、配偶和未成年子女來錫落戶；

2.在南寧，從2014年4月25日起，廣西北部灣經(jīng)濟區(qū)內(nèi)的北海、防城港、欽州、玉林、崇左市戶籍居民家庭可參照南寧市戶籍居民家庭政策在南寧市購房；

3..在杭州蕭山，購地保證金1000萬元上限，拆遷戶鼓勵貨幣補償、一年內(nèi)購房獲補貼；

4.在天津濱海，只要濱海范圍內(nèi)無房，即可在新區(qū)購房，并將推出共有產(chǎn)權模式購房政策，購房人交一成首付就能先住房；

5.在鄭州，借款人申請個人住房商業(yè)銀行貸款、個人住房公積金(組合)貸款，貸款人要求提供擔保保證時，由住房置業(yè)政策性擔保機構提供擔保，住房置業(yè)政策性擔保機構收取擔保服務費。

6.5月1日起，銅陵全面救市日前，銅陵市政府出臺《關于促進房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展的意見》(下稱《意見》)，在住房公積金貸款、契稅補貼等方面配套制定了一系列利好政策，新政策已于5月1日起實施。《意見》主要涉及契稅和公積金貸款等方面。在契稅方面，凡是2014年5月1日至2014年12月31日，在銅陵市(含銅陵縣和開發(fā)區(qū))購買家庭唯一普通商品住房(含二手住房，普通商品住房是指單套建筑面積144平方米及以下)的，由同級財政按房價1%的比例給予契稅補貼。住房公積金貸款方面，在職工申請貸款資格認定上，個人繳存住房公積金期限由過去連續(xù)繳存6個月以上，放寬為個人連續(xù)繳存3個月以上；單職工家庭最高可申請公積金貸款額度由25萬元提高到30萬元；職工首次購房申請個人住房公積金貸款的首付比例由30%降低為20%；放開了住房公積金二次貸款的政策限制。同時，適當放寬外地購房居民戶籍遷入銅陵的條件。

7.今年5月份開始，寧波全市，由購房者戶籍所在地跟擬購房所在地兩個地方同時核查，變更為僅在擬購房所在地核查?！币簿褪钦f，即使購房者在寧波市某區(qū)擁有多套房，只要在其他區(qū)沒有房或者只有一套房，那么他還可以繼續(xù)購房。而在過去，只要在寧波市范圍內(nèi)擁有兩套住房的都被禁止再買房。

第三篇：全國區(qū)域救市政策與市場利好

廣西南寧

成為第一個“松綁”限購城市。南寧宣布：4月25日起，廣西北部灣經(jīng)濟區(qū)內(nèi)的北海、防城港、欽州、玉林、崇左市戶籍居民家庭可參照南寧市戶籍居民家庭政策在南寧市購房。我國23個省份‘土地財政依賴度’排名報告”顯示，廣西土地償債規(guī)模只有700多億元，但土地償債比例高達38.09%。該報告分析稱，廣西的地方債增長主力在市本級政府，而債務支出中土地收儲支出較大，而在實際經(jīng)濟運行中，地方政府對土地收儲的投入大，對土地收入也會格外依賴。而早在2010年，廣西南寧的一個地王樓面價格就突破了1萬元/平方米。

無錫

無錫戶籍新政正式出臺。規(guī)定自2014年5月1日起在該市購買成套商品住宅（含二手房）、戶籍建筑面積達60平方米以上，且在該市有穩(wěn)定工作的人員，準予本人、配偶和未成年子女來戶籍落戶,相關細則規(guī)定：目前，戶籍政策的調整是一個重要的信號，說明無錫也在為市場健康穩(wěn)定發(fā)展做出積極努力。限購放開與否還是以文件為主，但是限購政策的目的是為了打擊房地產(chǎn)的投機，抑制房價過快上漲，滿足剛需和自住型需求使供求得到平衡。從無錫當前發(fā)展來看，限購政策的實施已經(jīng)達到了這方面的目的，市場已經(jīng)趨于穩(wěn)定。即使限購松綁房價也不會暴漲，因為歸根結底房價水平取決于供需關系，無錫房源供需充足不會出現(xiàn)暴漲現(xiàn)象?！?/p>

寧波

日前悄然調整樓市限購政策，購房者房產(chǎn)審核由戶籍所在地和擬購房所在地兩地查核變?yōu)橐坏夭楹?，此舉意味著寧波開始放寬購房資格。這項規(guī)定僅限口頭傳達，寧波市住房和城鄉(xiāng)建設委員會不予表達。細則：即使購房者在寧波市某區(qū)擁有多套房，但只要在其他區(qū)沒有房或者只有一套房，那么他還可以繼續(xù)購房。而在過去，只要在寧波大市范圍內(nèi)擁有兩套住房的都被禁止再買房。

杭州蕭山區(qū)通過下調土地競買金，以減輕開發(fā)商資金成本壓力

鄭州市房管局表示，在國家政策允許的情況下，未來將可能根據(jù)市場形勢，對購房政策適時進行調查整。

溫州、長沙、杭州等多城市在醞釀松綁限購，最后都被辟謠。天津海濱傳出將實施差別化限購，只要濱海范圍內(nèi)無房即可在新區(qū)購房，但也沒有正式文件出臺。

佛山高明將開放限購，允許買家憑借身份證即可在佛山五區(qū)內(nèi)限購一套住宅，無社保、納稅證明等限制。高明首個試點，松綁當天高明區(qū)多個發(fā)展商卻收到區(qū)房協(xié)發(fā)送的一條要求暫緩執(zhí)行新政的短信。

樓市最近動態(tài)

1.住建部多位人士確認，除北上廣深之外，其它城市的限購政策可以自行調節(jié)，尤

其是庫存過大的地方，但不會明確發(fā)文。近期北上廣深市場也有劇烈調整，他們正在觀察研究，但發(fā)文確認限購放開的可能性不大。細則如下： 限購放松將會在二三線城市漫延,北上廣深要視其保障房覆蓋程度決定從南寧市的情況看,當?shù)胤康禺a(chǎn)庫存基本合理,去化時間約12個月,其限購適度放松說明中央對政策放松的容忍度很高,地方出臺政策的自主權非常大,未來將有更多城市快速跟進。一線城市北上廣深因人口凈流入,需求基數(shù)高,限購短期內(nèi)不會輕易調整,未來放松與否大概率會同當?shù)刈》勘Ｕ险叩膱?zhí)行力度及效果緊密相關。限購放松短期對成交量刺激明顯,中長期影響仍需持續(xù)關注南寧限購放松后成交量連續(xù)兩周環(huán)比大幅上漲71%和121%,首周因為五一節(jié)日因素導致的低基數(shù),而第二周(即上周)的大幅上漲則不能歸咎于基數(shù)因素,上周日均成交套數(shù)349套,創(chuàng)限購以來新高。5月份日均成交套數(shù)同比增長24%,僅次于天津和成都,位列一、二線城市第三位,同時整體開盤銷售率也由4月份的四成升至五成。限購放松雖比不上限貸放松更直接,但短期刺激效果明顯,中長期影響仍需持續(xù)關注。

2.廣東省住建廳印發(fā)了《廣東省住房城鄉(xiāng)建設事業(yè)深化改革的實施意見》的通知，明確“將推進住房公積金支付首付款和房租”,這一舉措將在2020年之前得到落實。2014年2月份，廣東省住建廳印發(fā)了《廣東省住房和城鄉(xiāng)建設事業(yè)深化改革的實施意見(征求意見稿)》(以下簡稱《意見》)而該征求意見稿提出，在完善住房保障和供應體系領域，未來廣東或將通過房產(chǎn)稅促進閑置住房出租，降低二手房交易成本，允許提取住房公積金支付購房首付款和房租，推進共有產(chǎn)權住房制度等。4月22日，廣東省住建廳正式印發(fā)了實施意見，明確了以上內(nèi)容?！兑庖姟愤€提出，“到2020年，我省住房城鄉(xiāng)建設系統(tǒng)全面完成《意見》提出的改革任務。”這就意味著在2020年之前，公積金用以支付購房首付款及房租的相關政策將得到落實。事實上，公積金用以支付首付款的呼聲由來已久。2009年，北京就率先出臺了相關政策，規(guī)定購買經(jīng)濟適用房、限價房的北京公積金繳存人可提取公積金支付房款首付。不過，該政策也被指受眾范

圍過于狹小，包括廣州在內(nèi)的不少市民都寄望于能擴大公積金的用途范圍，解決大部分剛需購房首付的燃眉之急。

3.競買人需具備本市住房限購區(qū)域內(nèi)住房購買資格”——這條以往只出現(xiàn)在個人委托

拍賣公告上的條款，如今悄然出現(xiàn)在了法院委托的拍賣公告上。細則如下：“競買人需具備本市住房限購區(qū)域內(nèi)住房購買資格”——這條以往只出現(xiàn)在個人委托拍賣公告上的條款，如今悄然出現(xiàn)在了法院委托的拍賣公告上。由于法院委托拍賣的房產(chǎn)不限購，拍賣房市場一直是投資客僅剩下的一塊小天地。然而今年起，一份來自廣東省高級人民法院、廣東省住房和城鄉(xiāng)建設廳、廣東省司法廳聯(lián)合印發(fā)的通知卻把這塊“地”收了。通知提出，廣東省限購區(qū)域內(nèi)，由法院委托拍賣的房產(chǎn)自2014年1月1日起需執(zhí)行“限購”。如今，佛山拍賣市場一大半投資客散場，起拍價也因流拍增多而有所下調。

4.佛山市公積金管理中心對外公告消息，6月1日起，個人公積金貸款最高額度從此

前的30萬元提高至36萬元。如此計算，一個家庭的貸款額度可達72萬，直追廣州家庭公積金貸款80萬的標準。細則如下：住房消費中公積金貢獻度水平與房價、收入、公積金繳存比例和公積金貸款最高限額等有著緊密的聯(lián)系。目前，部分城市特別是北京、上海等一線城市公積金繳存額度和貸款額度相對房價水平較低，降低了住房公積金對住房消費的促進作用。因此，該報告建議，應該建立住房公積金政策與房價、收入的聯(lián)動機制，適時調整公積金的繳存比例、貸款最高限額等，以保證公積金在住房消費方面提高貢獻度。

5.央行發(fā)聲力保首套房貸，要求各商業(yè)銀行要合理確定首套房貸利率水平，提高貸款

發(fā)放和審批效率，優(yōu)先滿足首套房貸需求。自上周起，國內(nèi)多個城市房貸利率已見松動，廣州部分銀行首套房貸利率由上浮5%-10%調整為基準利率。細則如下：,5月12日,央行副行長劉士余主持召開了住房金融服務專題座談會,研究落實差別化住房信貸政策。劉士余在會議上提出,要合理配置信貸資源,優(yōu)先滿足居民家庭首次購買自住普通商品房的貸款需求,同時提高服務效率,及時審批和發(fā)放符合條件的個人住房貸款。各商業(yè)銀行在會議上提出,目前銀行遇到的一些問題,主要是房貸利率提高,導致發(fā)放貸款放慢。原文指出,“受市場需求和資金成本上升的影響,銀行按揭貸款的定價有所提高。,“房貸荒”導致購房者貸款、開發(fā)商融資這兩條房市融資鏈條均有斷裂風險,對房價上漲無疑是釜底抽薪。政府為了避免銀行“一刀切”式的抽貸、停貸、壓貸造成房產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂和剛需用戶按揭難的問題,會提出指導性政策,但是這樣的政策,僅能保證銀行放款時間加快,對房貸利率變化影響不大。

6.資本市場新“國九條”出臺，引起金融界的熱議，同時亦引起房地產(chǎn)界的關注。在發(fā)布當周，房地產(chǎn)板塊成為基金加倉最多的行業(yè)之一。業(yè)內(nèi)人士表示，在該政策的刺激

下，房價易升難降。此外，房地產(chǎn)商希望通過此政策能獲得新融資渠道。國九條細則如下：

一、健全投資者適當性制度

二、優(yōu)化投資回報機制

三、保障中小投資者知情權

四、健全中小投資者投票機制

五、建立多元化糾紛解決機制

六、健全中小投資者賠償機制

七、加大監(jiān)管和打擊力度

八、強化中小投資者教育

九、完善投資者保護組織體系

第四篇：股市與政策動向

關于中國股市的那些事兒

1、中國政策一般一年3變。

2、加息與股市的關系：傳統(tǒng)意義上理解加息股票會跌，但經(jīng)統(tǒng)計，實際上加息后股市往往上漲（尤其是前幾次的加息表現(xiàn)的更為明顯）

3、可以用開戶數(shù)來判斷大盤的頂?shù)?，尤其是在極值的時候（如：某個階段的開戶數(shù)幾乎為0，那么大盤一定在底部區(qū)域）

4、三大法寶：

A：券商策略報告（反向指標）

B：基金倉位情況（基金的倉位在80%左右是短期的買入點）

5、財政、貨幣政策中任何一個一旦出現(xiàn)了從緊，那么接下來股市基本上沒戲。、2011年的經(jīng)濟以健康運行為主，且仍以控制通脹為主。政策上會有根本性的變化（多變），所以對政策的關注度要提高。

7、目前中國的投資渠道主要有4個：銀行，房產(chǎn)，股票，農(nóng)產(chǎn)品（中國的銀行無投資價值）

附加：房地產(chǎn)直接圈了90萬億的資金，所以房價短期不可能暴跌，一旦暴跌，熱錢將直接影響到整個市場的正常運作。

8、一旦國際板推出，熱錢將會大量流入，農(nóng)產(chǎn)品將會上漲。

9、煤炭在所有170多個大宗商品中是唯一一個在國內(nèi)比國際價高的商品。附加：A照現(xiàn)在的消耗速度中國的煤可能用不了50年，供需之間嚴重不足。

B即將會推出焦煤期貨

綜上所述：未來煤的價格將會有很大上漲空間，回調是個好的買點，可以配置點倉位。另外這次的中央經(jīng)濟會議把中西部大開發(fā)放在經(jīng)濟發(fā)展中的重要位置，以保證GDP的增長。

10、貨幣調控三大工具：

A 加息B調控存準率C發(fā)行票據(jù)

11、十二五期間小金屬要特別關注，這是尚福林他弟的原話。

12、依然要持續(xù)關注稀有金屬，尤其是上市公司有礦山的，要重點關注。總結：看好煤炭，金屬，農(nóng)業(yè)（長期看好），黃金，核能，酒（春節(jié)行情）推薦的股票：辰州礦業(yè)，東方鋯業(yè)（它主要是防核污染的）中核科技。

以上所述僅供參考，尤其是個股。

第五篇：歷次黨代會

歷次黨代會 >>

中共一大

1921年7月23日至31日在上海（后轉到嘉興南湖）舉行。

中共二大

1922年7月16日至23日在上海舉行。

中共三大

1923年6月12日至20日在廣州舉行。

中共四大

1925年1月11日至22日在上海舉行。

中共五大

1927年4月27日至5月9日在武漢舉行。

中共六大

1928年6月18日至7月11日在蘇聯(lián)莫斯科舉行。

中共七大

1945年4月23日至6月11日在延安楊家?guī)X中央大禮堂舉行。全會

中共八大

1956年9月15日至27日在北京政協(xié)禮堂舉行。

歷次中央全會

中共九大

1969年4月1日至24日在北京舉行。歷次中央全會

中共十大

1973年8月24日至28日在北京舉行。歷次中央全會

歷次中央

中共十一大

1977年8月12日至18日在北京舉行。歷次中央全會

中共十二大

1982年9月1日至11日在北京舉行。歷次中央全會

中共十三大

1987年10月25日至11月1日在北京舉行。

歷次中央全會

中共十四大

1992年10月12日至18日在北京舉行。歷次中央全會

中共十五大

1997年9月12日至18日在北京舉行。歷次中央全會

中共十六大

2002年11月8日至14日在北京舉行。歷次中央全會

中共十七大

2007年10月15日至21日在北京舉行。歷次中央全會