第一篇：期貨投資分析第三章要點-期貨投資咨詢

第三章 期貨投資基本面分析

知識點

1、價格上升導致需求量區(qū)域下降的原因： 1.不同商品之間存在著替代效應(yīng)

2.存在收入效應(yīng)——價格上升時，可購買的數(shù)量減少了，支出減少

知識點

2、需求的價格彈性：需求量變動的百分比/價格變動百分比 1.比值大于1，需求富有彈性，比值越大，彈性越大； 2.比值小于1，需求缺乏彈性，比值越小，彈性越小。

3.需求彈性實際上反映的是需求量變動對價格變動的敏感程度

知識點

3、需求彈性大小的影響因素

1.替代品的豐裕程度——替代品越多，越容易獲得，需求彈性越大 2.支出比例——購買某種商品所需支出的比例越大，需求彈性越大 3.考擦時間長短——一些具有較大彈性的產(chǎn)品，短期內(nèi)可能體現(xiàn)不出來，只有在較長的時期內(nèi)才會逐漸體現(xiàn)出來。

知識點

4、需求的變化與需求量變化

1.通常講價格變化引起的需求數(shù)量變化成為需求量變化，而將價格之外的因素導致的需求量變化成為需求的變化。2.在圖形上，需求量變化是在一條需求曲線上移動，而需求的變化是需求曲線的左右移動。

知識點

5、供給彈性大小的影響因素 1.主要因素是增加生產(chǎn)的困難程度 2.考察時間的長短

A.某些商品，在價格上升的短期內(nèi)，企業(yè)無法增加勞動、物資及資本，供給缺乏彈性。B.隨著時間的推移，企業(yè)逐步增加投入而擴大生產(chǎn)能力，供給彈性就會逐步增大。

知識點

6、農(nóng)產(chǎn)品供給曲線

1.易儲存農(nóng)產(chǎn)品供給曲線：玉米、大豆等 2.不宜儲存農(nóng)產(chǎn)品供給曲線：蛋類、馬鈴薯

知識點

7、工業(yè)品供給曲線

1.當生產(chǎn)能力利用不充分，供給彈性較大 2.當生產(chǎn)能力充分利用時，供給彈性較小。

知識點

8、供給量變化與供給變化

1.通常將價格變化銀期的供給數(shù)量變化稱為供給量變化，而將價格之外的因素導致的供給數(shù)量變化成為供給的變化 2.在圖形上，供給量變化是在一條供給曲線上的移動，而供給的變化是供給曲線的左右移動。

知識點

9、供需關(guān)系的綜合分析 1.供需單方面變動對均衡的影響

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1)需求不變，供給發(fā)生變化（農(nóng)產(chǎn)品）2)供給不變，需求發(fā)生變化（豬肉）2.供需同時變動對均衡的影響

需求與供給同時增加（減少）

需求和供給反向變動（增減、減增）

知識點

10、蛛網(wǎng)理論 1.假設(shè)條件：

A.從生產(chǎn)到產(chǎn)出需要一定時間，在這段時間內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模無法改變 B.本期產(chǎn)量決定本期價格 C.本期價格決定下期產(chǎn)量

2.收斂型蛛網(wǎng)：供給彈性小于需求彈性（供給的變化量小于需求的變化量）3.發(fā)散型蛛網(wǎng)：供給彈性大于需求彈性（供給的變化量大于需求的變化量）4.封閉型蛛網(wǎng)：供給彈性等于需求彈性（供給的變化量等于需求的變化量）5.在現(xiàn)實中，農(nóng)產(chǎn)品很容易出現(xiàn)發(fā)散型蛛網(wǎng)波動的狀態(tài)

知識點

11、影響期貨價格的共同因素 1.供求關(guān)系是決定商品價格的根本原因

2.分析影響供求關(guān)系的因素可以從結(jié)構(gòu)和內(nèi)容兩個層面進行。3.影響因素結(jié)構(gòu)

1)商品縱向：產(chǎn)業(yè)鏈；橫向：可替代性產(chǎn)品

2)因素之間的聯(lián)系：供求關(guān)系是核心是主干，宏觀經(jīng)濟環(huán)境，資金流向，心理因素，相關(guān)產(chǎn)品等是枝干。

3)影響因素結(jié)構(gòu)分析的工作方面：

A.搜集市場信息并進行加工整體 B.依循產(chǎn)業(yè)鏈對這些信息進行分類 C.準確評估關(guān)鍵因素

D.不斷修正關(guān)鍵因素對市場影響程度的估計

4.影響因素內(nèi)容：

1)庫存——供求關(guān)系的最重要顯性指標

期末庫存=期初庫存+當期產(chǎn)量+當期進口量-當期出口量-當期消費量 2)替代品（瘋牛病，豆粕大豆上漲）

3)季節(jié)性因素和自然因素（從全年走勢來看，期貨價格的低點通常會在收獲季節(jié)出現(xiàn)）4)宏觀經(jīng)濟形勢及經(jīng)濟政策

5)政治因素及突發(fā)事件（加入世貿(mào)談判，大豆下跌；美國恐怖事件，商品能源下跌；沙地等空襲，國際油價上漲）6)投機（包括持倉報告）

知識點

12、量化分析的方法及注意的問題

1.量化分析方法：相關(guān)性分析、因果關(guān)系檢驗方法、協(xié)整檢驗方法等 2.注意問題：確保數(shù)據(jù)準確性、指標形式選擇、樣本數(shù)據(jù)的一致性

知識點

13、基本面分析常用方法

1.平衡表法：清楚列示了各種關(guān)鍵的數(shù)據(jù)，但本身沒有變法回答期貨價格是否合理

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2.經(jīng)濟計量模型法

1)簡單線性回歸分析法

A.回歸分析法優(yōu)點：

a)分析多因素模型時，更加簡單和方便 b)只要采用相同模型和數(shù)據(jù)，結(jié)果唯一

c)可以準確的計量各個因素之間的相關(guān)程度，提高預測方程式的效果 B.回歸分析在基本面分析中運用最廣泛，也是最基礎(chǔ)的分析方法

C.一元線性回歸和多元線性回歸分析法是種常用的，也是最基礎(chǔ)的分析法 D.在現(xiàn)實中，多元線性回歸分析比一元回歸分析的使用更為廣泛 2)聯(lián)立方程計量模型分析法

1)從理論上來說，聯(lián)立方程計量經(jīng)濟模型比單一方程式更精密，結(jié)果也更完善，帶來的預測效果可能更加精確些

2)預測模型復雜，計算難度增加，對數(shù)據(jù)要求也進一步提升了 3)就實用性來說，由于商品價格本身具有隨機波動性，期貨價格預測的主要任務(wù)是區(qū)間預測。

4)復雜的計量經(jīng)濟模型較大的機構(gòu)投資者使用比例高

3.季節(jié)性分析法（季節(jié)類比法）——常用的方法是計算季節(jié)性指數(shù)

原油價格的季節(jié)性波動，主要是由于原油消費和颶風影響具有季節(jié)性 1)季節(jié)性圖表法

A.主要指標：上漲年數(shù)百分比、平均最大漲幅與平均最大跌幅差值、平均百分率變動等 B.優(yōu)點：

a)實現(xiàn)了各個指標的相互驗證，既直觀的反映了特定研究后奏起的漲跌概率，又從對量和相對幅度對漲跌進行了度量，降低了因某個指標產(chǎn)生偏差的可能性

b)季節(jié)性圖表法對季節(jié)性變動的觀察較為全面，準確性相對較高 C.季節(jié)性圖表法的步驟：

a)確定研究時段 b)確定研究周期 c)計算相關(guān)指標

d)判斷研究時段的價格季節(jié)性變動模式

2)相對關(guān)聯(lián)法

A.基本步驟：

a)選取商品期貨價格指數(shù)，一般采用主力合約組成的聯(lián)系合約價格數(shù)據(jù) b)把研究時段每個年度第一個月的價格定位基準價格

c)把每年中每個月的平均價格與該月上一個月的閱讀平均價相比，得到每月的百分比

d)綜合研究時段的月度百分比數(shù)據(jù)，得到相同月份的閱讀百分比的平均值 e)畫出一條月度百分比曲線

f)根據(jù)曲線判研商品阿濟格的季節(jié)性變動模式 B.注意問題：剔除歷史數(shù)據(jù)中的異常年份 3)季節(jié)性分析在交易中的作用

A.根據(jù)過去基本面條件類似季節(jié)的價格形態(tài)，推測當前季節(jié)的價格行為，指導入市時機的選擇。

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B.季節(jié)性分析法稱為“基本面的技術(shù)分析”，本質(zhì)上還是屬于基本面分析方法

4.分類排序法（前面幾種方法必須有足夠多的數(shù)據(jù)，該方法在數(shù)據(jù)不全的方面有較好的替代）

1)基本步驟

A.確定影響價格的幾個最主要的基本面因素或指標

B.將每個因素或指標按照利多利空的程度劃分為幾個等級 C.對每個因素或指標的狀態(tài)進行評估，得出對應(yīng)的數(shù)值

D.將所得到的數(shù)值相加求和，根據(jù)總數(shù)值評估該品種未來行情 2)缺點：

A.采用分類排序法，只能判斷未來趨勢，不能預測價格和幅度 B.得到的結(jié)論與分析師個人的主觀判斷有較大的關(guān)系

知識點

14、基本面分析的步驟

1.熟悉品種背景與收集數(shù)據(jù)資料：熟悉品種背景是基本面分析第一步 2.建立模型及模型的完善（解釋模型、預測模型）3.模型的應(yīng)用與修正

4.基本面分析與交易的關(guān)系（基本面分析<>交易時機選擇）

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第二篇：期貨投資分析報告

實訓二 期貨行情分析

實訓目的：

通過對期貨價格的基本分析，握期貨價格的預測方法，并對商品期貨交易進行模擬操作

實訓任務(wù)：

選擇某一期貨品種運用價格分析方法預測期貨走勢，寫出期貨投資分析報告。

實訓要求：

1、以小組為單位制作期貨投資分析報告演講PPT,每6人一組，6月10號開始演講。老師和同學進行打分

2、實訓二要求每人完成打印版期貨投資分析報告

3、分析報告框架：前期行情簡要回顧；基本面分析（國際市場、國內(nèi)市場）；技術(shù)面分析（圖表）；風險規(guī)避建議等

http://futures.hexun.com/2009/dgqh/

早秈稻期貨投資分析報告

一、前期行情

二、基本面分析

三、技術(shù)面分析

四、風險規(guī)避建議

第三篇：期貨投資分析報告

期貨投資分析報告

（一）一、背景介紹

一般以前言形式或首段內(nèi)容介紹市場環(huán)境和背景環(huán)境情況，包括定期報告中的行情走勢回顧或交易情況描述（合約或合約間的價格、成交量和持倉量變化以及市場動向的描述分析），不定期報告中經(jīng)濟背景和市場形勢小結(jié)、市場機會介紹、研究問題的提出和研究方向的描述。對報告受眾的定位也可置于前言部分。

二、當期要點關(guān)注專項分析

定期報告中的市場成因分析和當期熱點因素的點評，不定期報告中的必要性分析和意義闡述、新公布數(shù)據(jù)和突發(fā)事件的分析。

三、市場潛在重要利多/利空信息匯總和影響分析

國際市場信息包括世界經(jīng)濟形勢、主要生產(chǎn)國和消費國的政治經(jīng)濟局勢、供需平衡表因素（產(chǎn)能、需求、庫存和進出口變化），天氣和物流因素，以及國外相同品種期貨市場的變化等重要影響因素；國內(nèi)市場信息包括國內(nèi)財政金融政策、現(xiàn)貨市場產(chǎn)銷格局、供需平衡表因素、幣值、進出口數(shù)量和成本、相關(guān)品種之間比價關(guān)系變化等國內(nèi)因素。

四、綜合分析

行業(yè)品種分析，上下流產(chǎn)業(yè)鏈分析，數(shù)據(jù)采集及核心數(shù)據(jù)庫的動態(tài)更新，統(tǒng)計計量模型分析及其校驗等。

五、技術(shù)分析

價格走勢圖及其連續(xù)圖，趨勢和形態(tài)，關(guān)健價位和反轉(zhuǎn)信號提示等。

六、結(jié)論及建議

落腳到期貨投資的實用上和研究問題的解決上，包括后市展望、問題解決方案、應(yīng)對的交易策略的投資建議以及可行性分析、投資機會分析和風險收益分析，投資計劃（入市依據(jù)和價位，建倉比例和步驟，目標價位，止盈止損價位）等。

七、風險條款

后備資金安排，應(yīng)急預案，止損條件，修正方案；報告適用范圍，傳播限定；分析師介紹和免責條款等。

期貨投資分析報告

（二）一、項目概要：

（1）投資項目：上海商品期貨燃料油0902投資

（2）投資總額：10萬元（RMB）

（3）項目運作時間：2008年10月底至2009年1月底

（4）投資收益及風險：理論利潤12萬元；風險虧損1萬元。

二、參與投資的基本理由：

1。從基本面情況來看，原油是現(xiàn)代文明無以替代的重要戰(zhàn)略和重要生活物資，原油價格自2008年8月突破148美元/噸的歷史高位，標志著油價見頂整理。從長遠來看，在未來兩三年之內(nèi)替代能源還無法取代原油在世界經(jīng)濟和中國經(jīng)濟中的重要地位。

2。根據(jù)美國原油長期的走勢分析，在未來三到四個月之間，隨著冬季的來臨，季節(jié)性的原油消費旺季到來，將會更加刺激油價的上漲。我們分析在未來一段時間里，國際油價將會有一波投機性的上漲行情。價格目標將會突破4709元。目前原油期貨價格為4226元。

3。雖然華爾街金融危機影響嚴重，但市場已經(jīng)把該消極因素消化殆盡，而且國內(nèi)燃油價格一直與國際脫軌，上漲幅度一直偏小，再加之通貨膨脹的因素，目前國內(nèi)上海期貨交易所燃料油價格正處于底部反彈行情，依據(jù)技術(shù)分析，其上漲近期11月中旬目標價位4709元。

三、投資操作和收益：

在2008年9月底的這段時間里，我們選擇燃料油主力月合約進行交易，中期目標價位為上漲至4500元/噸，在3401-3511元附近的價位多頭開倉10手（約占資金量30%），一旦操作方向正確句持倉不動，做長線交易。止損價位為元時，假如價格下破此價格，就平倉出局觀望。

預計在2009年1月份將會上漲至4700元/噸的水平。此時可以全部平倉了結(jié)合約交易。

理論上的投資收益為：（4700-3500）*10手*10噸=120000元

理論上的風險損失為：（3500-3400）*10手*10噸=10000元

四、投資方案的評估：

此次專項投資預計時間為4個月。

投資收益為12萬元，收益率為120%；

投資風險為1萬元，損失率為10%。

風險收益比為 1：12，比例是符合投資控制的。并且，在有風險時仍有補救的方案。

期貨投資分析報告

（三）一、白銀投資背景介紹

白銀，“與黃金”相對，多用其作貨幣及裝飾品。銀和黃金一樣，是一種應(yīng)用歷史十分悠久的貴金屬，人類開始開采白銀要上溯到4000多年前。普通老百姓針對白銀的概念大多集中在銀元、銀首飾、銀餐具等方面。其實除此之外由于白銀特有的物理化學特性，它還是重要的工業(yè)原料，廣泛應(yīng)用于電子電氣、感光材料、醫(yī)藥化工、消毒抗菌、環(huán)保、白銀飾品及制品等領(lǐng)域。隨著電子工業(yè)、航空工業(yè)、電力工業(yè)的大發(fā)展，白銀的工業(yè)需求正穩(wěn)步快速增長。

近年來我國白銀產(chǎn)量連續(xù)多年以超過10%的速度遞增，已經(jīng)成為全球遞增最快的國度。國內(nèi)白銀工業(yè)走入國際市場步伐在加快，白銀深加工產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。蓬勃發(fā)展的中國白銀工業(yè)，已經(jīng)成為世界白銀工業(yè)矚目的焦點和亮點，中國白銀生產(chǎn)、流通消費現(xiàn)狀及發(fā)展前景引起了全球白銀行業(yè)人士的高度關(guān)注，外資紛紛介入，爭奪中國白銀資源。

在銅、鉛、鋅等主金屬產(chǎn)量增長和金銀價格繼續(xù)居高的推動下，2009年我國金銀產(chǎn)量增速加快。2009年我國生產(chǎn)白銀10348噸，同比增長7.93%，高于2008年5.45%的增長速度，繼續(xù)保持世界第一位。2009年河南豫光金鉛集團、江西銅業(yè)、湖南鑫達銀業(yè)、云南銅業(yè)、湖南郴州金貴銀業(yè)等是白銀產(chǎn)量最大的幾個公司。2007年我國成為白銀凈進口國，2009年凈進口909.6噸，已連續(xù)三年保持凈進口國的地位。中國白銀消費量逐年上升，2009年消費量在5000噸左右（不含投資性需求）。

我國白銀消費市場蘊藏著巨大商機，未來白銀的消費增長率將高于產(chǎn)量增長率。預計到2015年，我國將成為全球白銀飾品貿(mào)易中心，成為世界上僅次于美國的第二大白銀消費市場。

二、白銀情況介紹

1、商品屬性：

傳統(tǒng)工業(yè)需求

銀和黃金一樣，是一種應(yīng)用歷史十分悠久的貴金屬，由于歷史上銀的開采量很小，甚至到了公元17世紀之前，它的價值都要貴于金。白銀是重要的工業(yè)原料，廣泛應(yīng)用于電子電氣、感光材料、醫(yī)藥化工、消毒抗菌、環(huán)保、白銀飾品及制品等領(lǐng)域。其應(yīng)用要比其他貴金屬都要廣泛。電子電器是用銀量最大的行業(yè)，包括電接觸材料、復合材料和焊接材料。鹵化銀感光材料也是用銀量最大的領(lǐng)域之一（包括攝影膠卷、相紙、X－光膠片、熒光信息記錄片、電子顯微鏡照相軟片和印刷膠片等）。銀還用于化學化工材料，包括銀催化劑，如廣泛用于氧化還原和聚合反應(yīng)，用于處理含硫化物的工業(yè)廢氣等。還有電子電鍍工業(yè)制劑，如銀漿、氰化銀鉀等。

新的需求：低碳技術(shù)的發(fā)展將是白銀的需求出現(xiàn)爆炸式增長

過去幾年白銀使用率上升的領(lǐng)域主要包括健康保健、再生能源領(lǐng)域。

白銀用于醫(yī)藥與抗菌材料，其殺菌性能較鋅強近2000倍，銀系列抗菌材料的產(chǎn)業(yè)前景十分廣闊。

白銀是低碳經(jīng)濟能源裝置中最核心的材料之一（低碳技術(shù)涉及電力、交通、建筑、冶金、化工、石化等部門以及在可再生能源及新能源、煤的清潔高效利用、油氣資源和煤層氣的勘探開發(fā)、二氧化碳捕獲與埋存等領(lǐng)域開發(fā)的有效控制溫室氣體排放的新技術(shù)），白銀普遍應(yīng)用于多項可以減緩甚至消除全球變暖和氣候變化的科技中。比如汽車工業(yè)，通過白銀提純，用于控制車輛廢氣排放的催化劑。還比如手機、電子工業(yè)、新能源、太陽能電池、風能、發(fā)電機那些重要的導電部分，白銀取代其他污染型材料，白銀在所有金屬中是最好的電和熱的導體，其他金屬沒有辦法和白銀比。還比如，二氧化碳捕獲與埋存裝置也要使用到白銀。

白銀在工業(yè)金屬上的地位遠比黃金重要，供給銷蝕的情況也比黃金更嚴重，白銀的廣泛工業(yè)用途造成白銀的快速銷蝕。黃金會被大量的回收基本上并未被消耗掉。但白銀在多數(shù)工業(yè)用途上，是實際被消耗掉，永遠地消失。白銀在工業(yè)應(yīng)用中，幾乎都是微量使用其價格上漲對于整體產(chǎn)品的價格影響不大，所以說其價格彈性很大。

2、金融和投資屬性：

白銀在歷史上長時間作為貨幣存在白銀曾經(jīng)在歷史上作為貨幣，和大多數(shù)國家實行金本位制不同的是，中國歷史上是一個銀本位制國家，從明朝開始就已經(jīng)將白銀作為本位貨幣，直到1935年國民政府實行法幣改革才予以廢除，白銀在中國歷史上一度占據(jù)不可比擬的位置，不過時過境遷，如今的白銀已然被大多數(shù)人遺忘。所以說，白銀同黃金一樣具備貨幣功能。兩者一直以來保持一定的穩(wěn)定關(guān)系,金銀復本位制中金銀的法定比價大概固定在16：1之間，上世紀80年代以后，兩者的價格開始脫鉤，差距逐步拉開，到了2008年金融危機之后，黃金、白銀價格趨同性重現(xiàn)。目前的比價接近60：1。

已成為重要的投資工具

宋鴻兵：“我看好白銀的投資價值的根本原因和黃金是一樣的，那就是美元體系的危險性越來越大，而黃金、白銀是美元體系的信心指數(shù)。在經(jīng)歷了一場全球金融危機之后，美元體系非但沒有得到加固，反而是危險性越來越大，因此，黃金、白銀價格的上漲是必然的”。

白銀的投資途徑較為廣泛，除了期貨、白銀基金、白銀股票等權(quán)證產(chǎn)品外，還有白銀流通紀念幣（法定貨幣）、老幣、銀質(zhì)紀念品、獎牌、工藝品等。投資功能比工業(yè)用途更能推升銀價，尤其是爆發(fā)金融危機或者大通脹時期。

中國民間的儲藏需求增長很快

由于歷史原因，建國后中國黃金白銀儲備很低（包括近代戰(zhàn)爭賠款和蔣介石運走臺灣大量黃金白銀）。過去長期以來，中國通過多種政策限制民間儲藏黃金白銀。1982年前嚴禁國民持有黃金，1999年放寬了國民收藏黃金的限制；80年代后開始發(fā)行金銀幣，但很稀少，2000年后才增加發(fā)行；2000年后中國政府全面放開黃金白銀經(jīng)營，取消統(tǒng)購統(tǒng)配政策；2002年10月上海黃金交易所開業(yè)，開設(shè)了黃金的交易，但直到2005年7月才正式向個人開放，2006年10月30日白銀延期合約業(yè)務(wù)正式掛牌交易；2008年1月9日，黃金期貨合約在上海期貨交易所上市。

近年來，隨著國內(nèi)富裕階層的形成，社會游資豐富，投資需求很大，大量的社會閑散資金找不到出路，工業(yè)生產(chǎn)的過剩已經(jīng)不能夠吸納這些資金。這個時候資產(chǎn)價格就會上漲。近幾年的黃金白銀儲藏熱也正是在這樣的背景下形成的。這種需求才剛剛開始。當今世界人均擁有黃金為30克，但是中國只有3.5克，不到印度的1/5。所以說，中國民間的自發(fā)意識和潛力是很大的。尤其是中國歷史上長期是銀本位的貨幣制度，人們對于白銀更有偏愛，更容易接受。

3、供應(yīng)擔憂：

供應(yīng)顯示緊張

白銀市場結(jié)構(gòu)性供應(yīng)不足已經(jīng)15年了——制造業(yè)需求超過了傳統(tǒng)的供給，缺口主要靠政府拋售庫存來彌補。白銀現(xiàn)在已經(jīng)探明出來的只能開采14年，樂觀的估計也不會超過20年。全球白銀的存量只有3萬多噸，黃金有15萬多噸，相當于只有黃金的1/5，但是，目前黃金的價格卻是白銀的60多倍。而且，白銀的工業(yè)消費需求是在不斷遞增的。常年白銀消費量和銀礦產(chǎn)出量的差值是每年4000多噸。也就是說，工業(yè)需求在現(xiàn)有的庫存中不斷提取白銀，按照這個速度，在未來8年的時間里，白銀現(xiàn)有的存量就會被消耗殆盡，這個估計僅僅是基于白銀的實物需求，還沒有考慮投資性需求。因此，基于未來白銀存量的極度短缺，在未來十年里，白銀價格將會有大幅度上漲。

近20年來全球沒有發(fā)現(xiàn)大型的銀礦。還有，由于白銀主要是以夾生礦存在，單體礦較少,白銀的礦產(chǎn)很難出現(xiàn)大的集中供應(yīng)。所以很好會出現(xiàn)因為地質(zhì)發(fā)現(xiàn)而供應(yīng)大增。近半成白銀供給來自鉛精礦。

中國的出口是最不確定因素，可能成為價格上漲的導火索

對世界白銀市場來說，最大的不確定性來源于：中國政府是否繼續(xù)出售其白銀儲備以及中國剩余儲備的總水平如何。根據(jù)美國政府公布的統(tǒng)計資料，美國的銀儲備實際上已耗盡。這樣，中國白銀就成了世人關(guān)注的對象，但這些信息很不透明，據(jù)說儲量已經(jīng)很少。2000年以后中國累計出口國際市場近3.5萬噸白銀。中國的出口動機可能會為了創(chuàng)匯，這反過來嚴重壓抑了國際市場價格，使得2000-2005年國際白銀價格一直徘徊在5-7美金/盎司。今天看來真是賣到了地板價。中國出口的增長潛力已經(jīng)很小，同時已經(jīng)開始在增長購買黃金儲備。稀土等國家優(yōu)勢戰(zhàn)略資源也開始得到保護。從這個角度看，中國的白銀出口可能會一天關(guān)閉，想想看，國際市場會怎樣反應(yīng)。

4、國際黃金問題的影響

2008年爆發(fā)次貸危機，隨后2010年爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機，這背后有一個主權(quán)貨幣危機的問題。同時，黃金問題（金本位）被很多人開始重新重視，據(jù)一些內(nèi)部的研究：黃金20年來被極大空頭銀行把持，并且據(jù)說美聯(lián)儲的黃金儲備幾乎消耗殆盡，國會要求審計美聯(lián)儲資產(chǎn)，這一系列事件的背后究竟有什么內(nèi)幕？有什么邏輯？都值得投資人去注意，去探索。

但無論如何空頭銀行的存在，20年來的唱衰黃金價格，大量銀行的紙黃金泡沫，背后的真相總會一天大白于天下。這背后存在的或許就是未來世界貨幣體系的新邏輯。

這對白銀的價格將起到重要影響。

4、價格觀察1、80年代的價格高峰時期

2、萊特兄弟白銀操縱案對白銀市場后來的影響

3、從巴菲特到巴克萊銀行囤積白銀

4、白銀ETF的發(fā)展對市場的深遠影響

三、白銀被低估的原因

白銀價格長期低估，大概有以下幾方面因素：

1、80年代萊特兄弟白銀操縱案對此后20年的白銀市場造成深遠影響，使其后來的價格跌幅遠遠高于黃金。

2、80年代價格高峰后，新的技術(shù)革命（尤其環(huán)保新能源低碳技術(shù)）還沒有得到大范圍的應(yīng)用，新的工業(yè)需求還未出現(xiàn)爆炸式增長。

3、中國人民銀行的白銀儲備拋售，以及2000年以后，中國放開了民間的白銀出口，至2009 年底中國累計出口了3萬多噸白銀。中國的官方拋售和海量出口壓制了國際市場價格，而當初出口目的就是為了創(chuàng)匯（真金白銀換美鈔？），所以中國未來出口政策的調(diào)整是潛在的重要影響因素。

4、空頭銀行的壓制（包括摩根大通和匯豐，美國國會要求調(diào)查，警惕和關(guān)注！）

四、國內(nèi)白銀的幾種主要投資方式

前國內(nèi)白銀的主要投資方式有如下幾類：

第一，紙白銀，又稱為賬戶白銀。和紙黃金類似，投資者僅通過高拋低吸來反映賬面資金的變動，無需發(fā)生實物白銀的交割提取，省卻了保管、運輸、倉儲等環(huán)節(jié)費用和麻煩。

第二，實物白銀。可分為銀條、銀幣和銀飾三類。可通過貴金屬投資公司、商業(yè)銀行(如工行如意銀)、金店等渠道。一般來說投資性銀條和銀幣有一定的投資價值和變現(xiàn)能力，而收藏性銀條銀幣和銀飾，鑒于較高的加工、工藝設(shè)計費用和回購渠道的不暢通，投資價值不高，不建議投資。另外需要注意實物白銀和實物黃金一樣，都不可做空，只有在價格長期上漲中才能有獲利空間。

第三，廣西銦鼎、天津貴金屬交易所延期交收交易品種。延期交收交易是指投資者按即時價格買賣標的銀條，實物交收延遲至第二個工作日后任何工作日執(zhí)行的交易品種。交易時支付投資者一定比例的交易預付款，實物交收時結(jié)清剩余貨款。投資者可通過電話或網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)參與該業(yè)務(wù)。

第四，現(xiàn)貨白銀。現(xiàn)貨白銀交易品種，是指目前的一些現(xiàn)貨交易市場如廣西銦鼎、天交所黃金市場等推出的標準合約白銀買賣，實物到期交收，T+0交易，20%的保證金交易模式。實物交割時交清剩余貨款。投資門檻低，交易靈活，適合中小投資者投資。

對于初學者來講，白銀投資所需資金少，而且白銀價格趨勢一般和黃金趨同，是學習投資貴金屬的不錯陣地。現(xiàn)階段高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對于實物白銀的需求正日益加大，實物需求的穩(wěn)定與提升對于白銀價格的中長期走勢的穩(wěn)定起到了極為至關(guān)重要的作用。而白銀各國的庫存存量卻遠遠小于黃金，甚至無庫存。這便不存在如黃金在每年被各國政府或者機構(gòu)拋售，而對價格產(chǎn)生不確定性影響的隱患。

如果看近兩個月（2010年）的走勢，比較更加明顯，從8月初至11月9日，銀價從17．96美元／盎司升至28．13美元／盎司，漲幅為56．6％；而金價從1180美元／盎司升至1410美元／盎司，漲幅為19．5％。雖然銀條的價格—路走高，已經(jīng)由4．8元／克上漲為6．6元／克，但近段時間前來選購銀條的市民不在少數(shù)。“有些市民是買來作收藏之用，也有市民是買來用作投資的?！敝档米⒁獾氖牵恒y飾價格都是單個計價，其中，工費比例較大，無法在統(tǒng)一的價格水平上比較漲幅多少。即使有個別銀飾店按克銷售，但是，工藝復雜的單件在30元／克左右，普通的也要20元／克，遠遠超出白銀的現(xiàn)貨買入價。最新統(tǒng)計，到2010年底，黃金漲幅約25%，白銀漲幅超過70%。

需要特別提醒投資者注意的是，白銀的波動幅度大于黃金，因而把握好了波段，賺錢的幅度也會大于黃金，但與此同時，虧損的幾率也很大。白銀是以商品屬性為主，波動較大，保值效果并不好，回購渠道也相對較窄，只適合炒，不適合投資。目前專家指出，銀價是否還會再漲要看國際銀市的走勢，“就目前形勢來看，還是有漲的趨勢。漲到8元／克都是有可能的。

五、現(xiàn)貨白銀投資的三大特點

1、保證金制度（杠桿比例）

在沒有進行實物交手前，現(xiàn)貨白銀交易是以一定比例的保證金（也成為履約金）形式進行的，通常是20%。舉個例子：比如一只股票價格為10元，股票最小下單1手=100股，你要買一手就需要資金1000元，這是100%的比例；枸杞目前的價格526元/10公斤左右，要買10公斤只需要動用資金526元*20%=105元。如果10萬的資金買股票，就只要做10萬的投資；10萬的資金進入現(xiàn)貨市場則相當于做50萬的投資。這就是“杠桿效應(yīng)”，以較小的投資投入，博取較高的回報。

2、T+0的交易制度

現(xiàn)貨白銀交易的結(jié)算時當日當時就可以完成了，而股票則是T+1的模式。

3、雙向投資

這是現(xiàn)貨白銀交易最顯著的特點，就是無論價格是上還是跌，都有利可圖。漲的時候就做多，跌的時候就做空，都同樣賺取價格波動帶來的價格差所產(chǎn)生的利潤，不像股票只能漲了才能賺錢，這樣最大限度的降低了風險，更多的獲取利潤的機會。

第四篇：期貨投資心得體會

期貨投資

姓名：班級：學號：

一、期貨模擬交易目的（一）了解期貨交易品種

期貨實務(wù)課程主要是對商品期貨交易進行操作，通過本課程我了解到我國商品期貨市場主要交易品種。我國商品期貨市場目前上市的品種有上海期貨交易所的銅、鋁、橡膠、燃料油；鄭州商品交易所的小麥、棉花、白糖；大連商品交易所的大豆、玉米、豆粕、豆油。

（二）了解期貨交易規(guī)則

期貨交易規(guī)則應(yīng)包括開市、閉市、報價、成交、記錄、停板、交易的結(jié)算和保證、交割、糾紛處理及違約處罰等內(nèi)容。期貨交易規(guī)則仍然是一種總的規(guī)定，根據(jù)業(yè)務(wù)管理的需要，交易所又制定了各種細則和管理辦法，如交割細則，套期保值管理規(guī)定，定點倉庫管理規(guī)定，倉單管理辦法等。期貨合約也是規(guī)則的組成部分。制定期貨交易規(guī)則的目的是為了維持正常交易秩序，保護平等競爭，懲罰違約、制止壟斷、操縱市場等不正當?shù)慕灰仔袨?。商品期貨交易的了結(jié)（即平倉）一般有兩種方式，即對沖平倉和實物交割。

（三）進行實踐操作的目的通過統(tǒng)一安排在金融實驗室所進行模擬期貨交易實習，使學生比較直觀、廣泛地見習期貨交易基本程序和具體方法，又使學生比較系統(tǒng)、全面地練習電子期貨交易的基本程序和一般方法，從而加強學生對所學專業(yè)知識的理解，培養(yǎng)實際操作的動手能力，提高運用電子交易軟件交易水平，也是對我們對所學專業(yè)知識的一次綜合檢驗。

二、期貨模擬交易的過程

（一）學習使用世華財訊軟件

實驗所使用的是世華財訊軟件，它全面提供國內(nèi)外期貨、證券、金融實時行情，它的財經(jīng)資訊豐富詳實、分析系統(tǒng)強大準確，提供即時成交回報顯示，即時成交反饋，貼

近實戰(zhàn)，以實時行情為基礎(chǔ)，模擬真實期貨交易。

（二）使用模擬軟件進項交易

了解商品期貨的各項信息，學習了模擬交易的方法，就開始進行模擬實戰(zhàn)了。由于個人偏好的不同，我選擇的品種主要是豆粕、PTA、銅。燃料油、大豆、天然橡膠、鋁等偶爾進行短線操作。每次進行交易，我先登錄世華財訊軟件了解我所關(guān)注的期貨品種的交易行情。根據(jù)觀察其日K線、MA等一些簡單的分析方法進行推測，判斷該品種應(yīng)該做多頭還是做空頭。交易量上保守為主一般購買5手，如銅等價格較高波動較大的品種一般購買1~2手。還有另一種情況就是進行15分鐘內(nèi)的短線操作，具體就是：在其開市時間13:30~15:00的一個半小時中用一個小時觀察其一個小時的走勢，對10分鐘K線進行分析，判斷做空頭還是做多頭，然后大量購買。例如，我在對豆粕走勢進行觀察后，開倉買進0909豆粕40手，每手10噸，每噸價格每漲一元，我的盈利就是400元。

三、期貨模擬交易的體會

（一）機會與風險共存

有人說期貨交易就是賭博，賭博有人一夜暴富，當然也有人傾家蕩產(chǎn)。雖然這么定義期貨未免有些不嚴肅，但是對于要進入期貨市場的人，這是值得思考的問題。期貨市場機會與風險共存，這是本次模擬實驗最深刻的體會之一。實驗給我們虛擬貨幣是每人10萬元，看著有的同學因為操作不謹慎而爆倉，而有的同學卻賺了幾萬元，這樣的情況在現(xiàn)實的期貨市場也應(yīng)該是存在的。對于期貨市場的變化莫測，要進入期貨市場必須大到要會對經(jīng)濟趨勢進行分析，小到對交易品種要有全面的了解，此外期貨還同股市等有聯(lián)系，要會分析各種影響因素。這就更要強調(diào)“入市須謹慎”。

（二）交易中應(yīng)注意的問題

首先進行期貨交易要注意的問題太多太多，在這里只是結(jié)合自己的實驗談一下體會。

1.穩(wěn)定的心態(tài)

進行模擬交易時不能受到他人或是恐懼心理的影響，也不要被盈利或賬面虧損動搖

自己部署計劃的信心，貪婪和恐懼都是阻礙成功的大敵。一定要有穩(wěn)定的心態(tài)，在進行模擬交易時，看到同學買進銅大量獲利，不進行仔細分析就跟著買入，而實時的價格發(fā)生變動，當我買入時卻是虧損。還有就是當觀察分析過一個品種的走勢后，需要堅持自己的判斷，不要在別同學說這個會賠，產(chǎn)生恐懼就馬上賣掉。當然穩(wěn)定并不是固執(zhí)，看到自己虧損是要冷靜分析原因，如果分析后覺得還會繼續(xù)虧損，就要馬上平倉。期貨市場變化莫測，一味的固執(zhí)會使我們賠的什么都不剩。不要時刻盯著市值變動，要對風險進行量化和分析，真正的理解并接受風險。從情緒上和心理上接受風險決定了在每次交易中的心態(tài)。如我在交易時對虧損做了一定限制，在某一范圍內(nèi)允許，超過該范圍，設(shè)定自動平倉。

2.“磨刀不誤砍柴工”

“如果我有8小時的時間砍一棵樹，我就會花費6小時的時間磨利自己的斧子?！边@是亞伯拉罕·林肯的格言。在進行模擬交易中它給我們帶來了非常重要的啟示——準備交易的時間要長于操作時間。進行期貨交易要有足夠的專業(yè)知識，和對影響因素進行準確判斷的能力。正面例子是在某次模擬交易操作前，我通過分析PTA的K線及各均線，及對各種資訊的判斷，認為其在短時期內(nèi)應(yīng)處于走高行情，因而分幾次買進了PTA，因而我獲利4000元。反面例子是因為面對虛擬貨幣，就不夠謹慎，有些盲目交易，在實驗快結(jié)束的前一節(jié)課，我分別以37010元/噸、35750元/噸買進4手銅，因為沒做多方面考慮，當我平倉時價格是35360元/噸，導致我虧損9740元。

（三）對個人的啟示

總結(jié)本次模擬期貨交易：我最后的保證金剩余51261元，我認為我經(jīng)過認真的操作，雖然沒有保住本金，但某方面上我是成功的。期貨模擬交易讓我對個人投資有了更深刻的認識。對于的相對保守的性格，是不適宜進行期貨投資的，因為我們不具備強大的抗風險能力。必須從性格、知識等各方面素質(zhì)有全面的提升后才能進行期貨投資。全面提升自己是一個學習和探索的過程，是面對人生的態(tài)度。

《證券期貨實務(wù)》心得、體會評分標準

1、按照教師的模版要求撰寫；5（分）

2、字數(shù)1500字左右；5（分）

3、與自己的實際操作相符合；5（分）

4、實驗心得、體會深刻，有啟示。視情況加1-5分 總分：20分

第五篇：棉花期貨投資分析報告

期貨投資分析報告

分析對象：棉花1501 證券代碼：CF1501

班級：金融1102 姓名：徐小童 學號：0121119620223

“棉花1501”投資價值分析報告

一、棉花概況

（一）棉花品種和用途

棉花是錦葵科棉屬植物的種子纖維，原產(chǎn)于亞熱帶。植株灌木狀，在熱帶地區(qū)栽培可長到6米高，一般為1到2米?；ǘ淙榘咨_花后不久轉(zhuǎn)成深紅色然后凋謝，留下綠色小型的蒴果，稱為棉鈴。棉鈴內(nèi)有棉籽，棉籽上的茸毛從棉籽表皮長出，塞滿棉鈴內(nèi)部。棉鈴成熟時裂開，露出柔軟的纖維。纖維白色至白中帶黃，長約2 至4厘米，含纖維素約87-90%。棉花產(chǎn)量最高的國家有中國、美國、印度等。

棉花可以分為以下幾種：粗絨棉--也叫亞洲棉，原產(chǎn)印度。由于產(chǎn)量低、纖維粗短，不適合 機器紡織，目前已被汰。長絨棉--也叫海島棉，原產(chǎn)南美洲。纖維長、強度高是其特點，適合于紡高支紗。目前中國只有新疆生產(chǎn)。細絨棉--也叫陸地棉，原產(chǎn)中美洲，所以又稱美棉。適應(yīng)性廣、產(chǎn)量高、纖維較長、品質(zhì)較好是其特點，可紡中支紗。

棉花能制成各種規(guī)格的織物。棉織物堅牢耐磨，能洗滌并在高溫下熨燙。棉布吸濕和脫濕快速而使穿著舒適。

棉花的主副產(chǎn)品都有較高的利用價值，正如前人所說“棉花全身都是寶”。它既是最重要的纖維作物，又是重要的油料作物，也是含高蛋白的糧食作物，還是紡織、精細化工原料和重要的戰(zhàn)略物資。因此，必須努力使棉花增產(chǎn)，搞好綜合利用，增產(chǎn)增值，以增加棉農(nóng)收入和滿足國民經(jīng)濟發(fā)展多方面的需要。

另一個性的用途是用于護膚抗皺的美容產(chǎn)品。棉花還是一種重要的蜜源植物：

棉花共分葉脈、苞葉和花內(nèi) 3種蜜腺，往往開花前葉脈蜜腺先泌蜜。長江中下游省區(qū)棉花的花期在7月下旬至9月上旬，黃河中下游各省為7月初至8月初，新疆吐魯番為7月中旬至9月初。大流蜜期約40天，泌蜜適溫35℃。新疆棉區(qū)一般群產(chǎn)蜜10～30kg，最高達150kg。其他棉區(qū)因花期頻繁施用農(nóng)藥，傷蜂過重，蜜源利用價值大大降低，群產(chǎn)一般在10～20kg。80年 代以來，全國棉花面積增長較快，部分省區(qū)積極推廣生物防治技術(shù)，它已成為當?shù)叵那镏饕墼础?/p>

（二）棉花期貨合約

棉花1501期貨合約：

二、棉花期貨基本分析

（一）國際需求供給狀況

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的預測，2013/2014，全球和美國棉花市場依然會受到氣候、生產(chǎn)和需求不確定的影響，2013/2014全 球棉花種植面積預計為3400萬公頃，較上年減少1%，單產(chǎn)預計降低至 753 公斤/公頃;盡管印度和巴西產(chǎn)量有所增長，但考慮到美國和中國棉花產(chǎn)量預期下降，該全球棉花產(chǎn)量或為1.178億包，較上年減少3%。

棉花產(chǎn)量的預期下降，并未消除業(yè)界對庫存增長的憂慮。從全球棉花庫存來看，市場狀況已明顯供大于求。相關(guān)統(tǒng)計預測顯示，2011/2012，全球棉花庫存量增加了560萬噸;2012/2013，全球棉花庫存量可能再增加300多萬噸;2013/2014，還將增加170萬噸左右。而在本棉季，全球棉消耗量的增長還不到20萬噸，從這一點來看，全球棉花產(chǎn)量已經(jīng)過剩。

除了產(chǎn)出與庫存外，棉業(yè)上下對終端消費的走勢也倍加關(guān)注。隨著經(jīng)濟回暖的預期增加，新一的棉制品消費及其對庫存消耗的積極影響被寄予厚望。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部棉花展望委員會信息知識，過去幾年來，美國消費者所使用的棉花量呈現(xiàn)下降趨勢。2012年，人均棉花消費量僅為11.7公斤，造成這種現(xiàn)象的最主要原因就是人造 纖維制品逐漸取代了棉制品。但她認為，在對棉制品的優(yōu)良特性認知加深的情況下，美國消費者2012/2013和2013/2014的棉花使用量或 將逐漸恢復。

在新一的棉花消費中，研究機構(gòu)和企業(yè)代表普遍看好印度、孟加拉國及越南等新興市場的表現(xiàn)。印度是世界上第二大棉花生產(chǎn)國，消費國和出口國。受益于經(jīng)濟的快速發(fā)展，印度的紡織產(chǎn)業(yè)不斷向價值鏈上游移動。2012/213 印度棉花的本地需求強勁，國內(nèi)消費量已增加了170多萬包。如果印度的投資政策進一步開放的話，其棉花消費量很有可能在未來幾年趕超美國。與此同時，孟加拉國及越南的棉制品消費也增長強勁。由于勞動力成本比較低，這兩個國家的引資量逐漸增加，其棉紡產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度加快。在過去7年里，越南的棉花消費增加了1倍之多。

（二）國內(nèi)供給需求狀況

從國內(nèi)情形看，中國棉花進口量遠遠大于出口，需求量大于供給量，期末庫存量大。

（三）國際國內(nèi)經(jīng)濟狀況

展望未來，預計全球增長將從2013年的3%上升到2014年的3.6%和2015年的3.9%，與2013年10月的預期大體相同。預計先進經(jīng)濟體的增長率在 2014-2015 年將上升到2?%左右，相比2013年，改善幅度約為1個百分點。關(guān)鍵驅(qū)動因素是，財政緊縮的放松（日本除外），以及依然高度寬松的貨幣條件。美國的增長將最為強勁，約為2.75%。歐元區(qū) 將是正增長，但增長速度有差異：核心國家的增長更為強勁，但債務(wù)水平高（包括私人和公共債務(wù)）、處于金融分割狀態(tài)的國家的增長將更為疲軟，因為高債務(wù)和金融分割都會抑制國內(nèi)需求。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的增長預計將從2013年的4.7%逐步加快到2014年的5%和2015年的5.25%左右。先進經(jīng)濟 體的更強勁需求將促進新興經(jīng)濟體的增長，但金融條件的收緊將抑制國內(nèi)需求增長。中國當局努力控制信貸增長并推進改革，同時確保經(jīng)濟逐步過渡到更平衡、更可 持續(xù)的增長路徑，預計其2014 年增長將保持在 7.5%左右的水平。

在先進經(jīng)濟體，經(jīng)濟活動面臨的與通脹水平極低有關(guān)的風險已經(jīng)浮現(xiàn)出來，特別是在歐元區(qū)。龐大的產(chǎn)出缺口導致低通脹。由于通脹在一段時間內(nèi)可能仍將保持在低水平，長期通脹預期可能下降，導致比當前預期更低的通脹水平，或者，如果經(jīng)濟活動面臨的其他下行風險變?yōu)楝F(xiàn)實，甚至還可能變成通貨緊縮。結(jié)果是，實際利率將上升，私人和公共債務(wù)負擔將加重，需求和產(chǎn)出將進一步減弱。

從一季度經(jīng)濟表現(xiàn)來看，中國經(jīng)濟仍然是在一個合理的區(qū)間運營。首先，從宏觀經(jīng)濟的角度來講，大家都知道判斷一個國家的宏觀經(jīng)濟健康不健康，主要看四個指標，也是宏觀調(diào)控的四大目標。一是經(jīng)濟增長率；二是通貨膨脹率； 三是就業(yè)狀況（失業(yè)率）；四是國際收支平衡。從這四個指標來看，經(jīng)濟同比增長7.4%，從物價來看，CPI在上漲，但幅度是比去年漲幅降低的情況。就業(yè)是 非常穩(wěn)定的情況，一季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)崗位300多萬，今年的工作目標是全年要新增900萬個就業(yè)崗位，一季度已經(jīng)有300多萬個新增就業(yè)崗位。從國際收支平衡來看，中國仍然保持順差。

中國經(jīng)濟的下行壓力依然很大，中國目前處于經(jīng)濟增長速度的換檔期。從一季度的經(jīng)濟表現(xiàn)來看，如果從投資的前三個月環(huán)比增速，一個月比一個月低，三月份的環(huán)比增速只有1.24%，1月份有1.38%。顯然，環(huán)比增速是在下降的。從出口的數(shù)據(jù)來看，三月份無論是進口還是出口，下降的幅度也大于一、二月份，也就是說一季度從三個月的走勢來看，三月份的經(jīng)濟從投資和出口來講，不是比一、二月份更高，反而更低了，所以也不能說因為一季度經(jīng)濟仍然在合理 運行的區(qū)間就不重視下行壓力。

（四）國內(nèi)棉花收儲政策

中國的中央一號文件一般會列出農(nóng)業(yè)部門的工作重點。今年的一號文件提出針對新疆棉花種植和東北大豆種植推行目標價格補貼試點。棉花是準軍事化的新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(Xinjiang Production and Construction Corps)的主要產(chǎn)品。東北則是中國大多數(shù)食用大豆的種植基地。

這份政策性文件中提到了對小麥、稻谷、玉米、油菜籽和食糖的繼續(xù)儲備，卻沒有提到任何有關(guān)棉花儲備的內(nèi)容，這表明中國正在悄然放棄棉花儲備計劃。中國儲備棉管理總公司（簡稱中儲棉）早些時候表示，在2013年收獲季開始以來收購550萬噸棉花之后，它不會再買入棉花。

中國政府試圖用國家儲備體系來維持棉花種植，從而保障紡織廠原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，結(jié)果卻弄巧成拙。更高的棉價意味著棉花流向國家儲備體系（有人估計，目前該體系的庫存占了世界棉花庫存的一半），卻沒有滿足紡織廠所需的供應(yīng)量。

盡管官方還未正式宣布任何調(diào)整收儲政策的決定，但棉花產(chǎn)業(yè)有關(guān)改革收儲制度的呼聲越來越高，主流意見是以“直補”代替目前的敞開收儲政策。

（五）棉花及相關(guān)產(chǎn)品現(xiàn)貨價格

從下圖可以看出，棉花現(xiàn)貨的價格在3月份保持穩(wěn)定，進入4月份后，開始回落。

三、技術(shù)分析

（一）大連商品交易所棉花期貨技術(shù)分析

從下圖日K線圖知，2013年12月31日左右，2014年1月28日和2014年4月3日出現(xiàn)了買入信號。目前，DIF和DEA處于0軸以下，屬于空頭市場，適合買入。棉花1501長期振幅較大大，投資機會相對較大。

四、投資建議

從當前看，中國棉花產(chǎn)業(yè)的未來趨勢將是，棉花加工、流通行業(yè)繼續(xù)洗牌，幾家大棉商控制大部分市場。

目前，中國棉花加工和流通領(lǐng)域的企業(yè)過多，他們普遍規(guī)模較小、風險抵抗能力弱，沒有可持續(xù)的經(jīng)營模式，大量的重復建設(shè)導致了棉花加工能力的過剩，開機率不足，也造成了棉花收購市場的無序競爭。

對比國際棉商的成熟、先進的運作模式?jīng)_擊，大量弱小的中國棉花加工企業(yè)將面臨淘汰和整合，個別能幸存下來的棉商也將憑借摸索出來的成功經(jīng)驗快速做大做強。最后，除了新疆棉外，內(nèi)地棉市場一盤散沙終將演變成國際棉商、國內(nèi)少數(shù)大棉商諸侯爭霸的局面。

國際棉商巨頭優(yōu)勢十分明顯，并結(jié)合中國實際情況，進行本土化經(jīng)營，這是中國棉商很難與之抗衡的。

而從當前我國紡織服裝業(yè)的發(fā)展看，紡織行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)峰回路轉(zhuǎn)，結(jié)構(gòu)不斷升級，棉花消費增速將放緩下游需求增速放緩。中國紡織行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)達到了頂峰，利潤空間越來越薄，甚至達到了虧損的邊緣。整個紡織行業(yè)步入了寒冬，發(fā)展增速開始放緩，中國紡織行業(yè)加速洗牌和整合，而棉花消費增速也將隨之降低。

近幾年，中國社會紡紗量一直保持10%以上的增幅，其中2006年社會紡紗量為1722萬噸，同比增長21.9%。根據(jù)筆者最新測算，2007年中國紡紗量也將達到1985萬噸，同比增長15.3%，增速降低了6.6%。社會紡紗量和棉花消費的降速將是未來幾年的發(fā)展趨勢。鄭州商品交易所每年注冊的棉花倉單都在15萬噸左右，為眾多棉花加工流通企業(yè)創(chuàng)造大量穩(wěn)定的期現(xiàn)套利機會。同時，也為現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)移了大量的經(jīng)營風險和價格波動風險。

結(jié)合中央一號文件來看，棉花收儲政策調(diào)整為直補，將使未來棉花的現(xiàn)貨價格發(fā)生更大變動。結(jié)合中國和國際棉花市場來看，棉花的價格將會受到國際棉花市場和國內(nèi)紡織業(yè)發(fā)展減速的沖擊。

結(jié)合日線圖來看，當前棉花期貨市場是適合投資者進入的。但從長遠來看，棉花期貨的價格可能會有重大變化，面臨著價格調(diào)整的風險，所以長期投資需謹慎。

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2013黨風建設(shè)心得體會范文

按照上級的統(tǒng)一部署，我們認真組織開展了黨風廉政建設(shè)教育活動。通過學習，我對活動的重要意義有了一個更高的認識，使我對開展黨風廉政建設(shè)的重要性和必要性有了更進一步的認識和了解?？梢钥隙ǖ卣f，通過這次教育活動，使自己對相關(guān)內(nèi)容在原有的學習基礎(chǔ)上有了更進一步的提高，在一些方面拓寬了思路，開闊了視野，增強了搞好工作的信心?，F(xiàn)就學習情況談一點粗淺的認識和看法。

一、加強黨風廉政建設(shè)，干干凈凈履行職責

黨風廉政建設(shè)關(guān)乎民心向背，關(guān)乎事業(yè)成敗。黨中央領(lǐng)導集體對加強黨風廉政建設(shè)和反腐敗斗爭給予高度關(guān)注和重視，采取了強力措施，中紀委三次全會上提出了“四大紀律”、“八項要求”，中央連續(xù)出臺了《黨內(nèi)監(jiān)督條例》和《紀律處分條例》兩個法規(guī)，充分顯示了堅持不懈反腐倡廉的強大決心。對于廉潔自律問題，要把握好兩條：一要干事，二要干凈，也就是既勤又廉。不勤政無以立業(yè)，就沒地位;不廉政無以立身，就栽跟頭。要把這兩條統(tǒng)一起來對待，經(jīng)得起考驗，樹立好形象。

1、要警鐘長鳴，筑牢防線。任何腐化、腐敗行為都是從思想的蛻化開始的，都有一個思想演變的過程。因此，把牢思想這一關(guān)是最有效的預防，加強思想教育也是反腐倡廉的根本之策。我們一時一刻都不能放松世界觀、人生觀、價值觀的改造。要認識到權(quán)力是一把雙刃劍，用好了能為民造福，用不好也能為自己造“罪”。我雖然只是公安局一名普通民警，也應(yīng)該倍加珍惜得來不易的工作，不要因一念之差給家庭、給親人帶來無以挽回的痛苦。

2、從嚴自律，管住自己。當前市場經(jīng)濟的趨利性逐步滲透到社會生活的方方面面，形形色色的價值觀不斷充斥人們的思想，我們現(xiàn)在各方面的條件也有了很大的改善。但越是在這種形勢下，越要保持清醒的頭腦，越要保持艱苦奮斗的作風，越要從方方面面嚴格要求自己。稍有不慎，就可能犯錯誤、栽跟頭?！俺Ｔ诤舆呑撸y得不濕鞋”，就是要時時刻刻謹小慎微。我們每一名黨員干部都要正確行使手中的權(quán)力，在大事上一定要涇渭分明，小節(jié)上時刻從嚴把握，哪些事能做，哪些事不能做，腦子里要有明確的界限，自重、自省、自警、自勵，清清白白從政，踏踏實實干事，堂堂正正做人。

3、自覺接受監(jiān)督。失去監(jiān)督的權(quán)力，必然滋生腐敗;脫離監(jiān)督的干部，往往會犯錯誤。我們每一名黨員干部都要正確地對待監(jiān)督。黨組織和群眾的監(jiān)督是一面鏡子，經(jīng)常地照一照，檢查一下自己的缺點和不足，及時加以改正和糾正，對自己的成長進步大有裨益?！傲妓幙嗫诶诓?，忠言逆耳利于行”，常被潑點冷水，常聽點逆耳之言，可以使頭腦保持清醒。黨中央頒布實施的《中國共產(chǎn)黨黨內(nèi)監(jiān)督條例(試行)》和《中國共產(chǎn)黨紀律處分條例》，這是落實黨要管黨、從嚴治黨方針，發(fā)展黨內(nèi)民主、加強黨內(nèi)監(jiān)督的十分重要的黨內(nèi)法規(guī)，使黨內(nèi)監(jiān)督走上了有法可依的路子。我們廣大民警都要認真學習，嚴格執(zhí)行。

二、堅持求真務(wù)實，扎扎實實干好工作

做好黨風廉政建設(shè)和反腐倡廉工作，就要堅決貫徹求真務(wù)實的要求，推進各項改革建設(shè)事業(yè)更快發(fā)展，就要大力弘揚求真務(wù)實的作風。我們要使求真務(wù)實成為行動的準則，貫穿和體現(xiàn)在各項工作的具體實踐中去。

1、要有求真的精神。求真說到底是一種覺悟、一種境界、一種品德、一種精神，是分析問題、研究問題、解決問題的有力武器。從大的方面講，是科學判斷新形勢，準確把握規(guī)律，探求辦法措施。具體到我們普通民警來說，就是堅持把人民群眾的利益放在首位，堅持把公安事業(yè)發(fā)展放在首位，客觀分析存在的問題和差距，清醒地看到前進中的矛盾和困難，增強加快發(fā)展的壓力感、緊迫感。同時，又要看到我們良好的工作基礎(chǔ)、各方面的優(yōu)勢條件，堅定信心，搶抓機遇，推動公安事業(yè)不斷向前發(fā)展，一年比一年快、一年比一年好。求真就要開動腦筋，勤于思考，學會用心，善于從普遍性問題中發(fā)現(xiàn)和找到規(guī)律性的東西，總結(jié)和提煉經(jīng)驗性的做法，用以解決發(fā)展中的矛盾、前進中的難題、工作中的癥結(jié)?？偟膩碚f就是既要有加快發(fā)展的高度熱情，又要有扎扎實實的工作態(tài)度;使我們的各項工作體現(xiàn)時代性、把握規(guī)律性、富有創(chuàng)造性。

2、要有務(wù)實的作風。

說老實話、辦老實事、做實在人，既是處事為人的立身之本，也是創(chuàng)業(yè)為政的基本準則。一個人的能力有大小、職位有高低，但只要是踏下心來做事、實打?qū)嵉刈鋈?，就能干出名堂，也能取得組織的信任，得到群眾的贊譽。

3、要有實干的行動。實干，是共產(chǎn)黨人的作風;認真，是共產(chǎn)黨人的品格。我們要繼續(xù)堅持“干”字當頭、“實”字為先，遇到困難不縮手，干不成功不罷手，以實干求實績，以實干求發(fā)展。科學的決策再加上實干的行動，我們的事業(yè)就能無往而不勝。

4、要有實際的效果。

衡量工作能力的標準，主要是看實績。只要是領(lǐng)導布置的任務(wù)、安排的工作，都要按時、按質(zhì)、按量完成。

三、抓好黨風廉政建設(shè)，深入開展反腐敗斗爭

腐敗現(xiàn)象的存在是我們不容回避的問題，這方面的問題最傷群眾的感情，最損害黨和人民群眾的關(guān)系。我們要毫不松懈地抓好黨風廉政建設(shè)，以實際成效取信于民。要學習貫徹“三個代表”重要思想，堅持立黨為公、執(zhí)政為民，必須堅決把反腐敗斗爭深入進行下去。要堅持標本兼治、綜合治理的方針，加大治本的力度，把反腐倡廉工作寓于改革開放和經(jīng)濟建設(shè)的全過程，寓于各項政策措施之中，從源頭上預防和治理腐敗問題。要強化理想信念教育和廉潔從政教育，牢固構(gòu)筑拒腐防變的思想道德防線。要時刻把黨和人民的利益放在首位，自覺地以黨紀政紀約束自己，用群眾的滿意程度鞭策自己，模范地遵守廉潔自律的各項規(guī)定，始終做到自重、自省、自警、自勵，始終保持共產(chǎn)黨人的蓬勃朝氣、昂揚銳氣和浩然正氣，以自身的模范行動實踐為民服務(wù)的根本宗旨。

黨的十六屆四中全會通過《中共中央關(guān)于加強黨的執(zhí)政能力建設(shè)的決定》中，明確提出了加強黨風廉政建設(shè)，深入開展反腐敗斗爭是我黨提高黨的執(zhí)政能力，鞏固黨的執(zhí)政地位的一項重大政治任務(wù)。實踐證明，黨的作風關(guān)系黨的形象，關(guān)系人心向背，關(guān)系黨的事業(yè)全局，作為一名普通民警，我們應(yīng)自覺自愿擁護黨的領(lǐng)導，旗幟鮮明地維護黨的形象，各負其責，支持和參與黨風廉政建設(shè)和深入開展反腐敗斗爭，做到廉潔自律，自覺糾正部門和行業(yè)不正之風，切實解決群眾反映強烈的突出問題，加強自身業(yè)務(wù)學習，牢固樹立正確的世界觀、人生觀、價值觀，自覺增強廉政意識，增強紀律和法制觀念，做遵紀守法、廉潔從政、勤政為民，切實轉(zhuǎn)變作風、務(wù)實高效、開拓創(chuàng)新的模范。牢固樹立“發(fā)展才是硬道理”的思想，牢牢把握發(fā)展經(jīng)濟這個中心，正確認識和處理好經(jīng)濟建設(shè)與黨風廉政建設(shè)的辯證統(tǒng)一關(guān)系。與基層黨組織從思想上、行動上保持一致，自覺抵制腐敗，做到管住自己的口，管住自己的手，管住自己的腿，大力弘揚無私奉獻精神和黨員干部廉潔自律、嚴于律已的表率作用。

黨風廉政建設(shè)和反腐敗斗爭是全黨的一項重大政治任務(wù)，是一項社會性的系統(tǒng)工程。我們每一個人要從自己的工作性質(zhì)、業(yè)務(wù)特點出發(fā)，徹底轉(zhuǎn)變“反腐敗是額外負擔”“我們小民警不存在也不需要反腐倡廉”的錯誤想法，積極主動地承擔起反腐倡廉職責，確保全局的黨風廉政建設(shè)和反腐敗斗爭工作平衡發(fā)展。我作為公安局的一名普通民警，一是要認真學習黨的路線方針、政策，學習專業(yè)知識，不斷提高自身政治素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)，提高為人民服務(wù)的本領(lǐng)。二是要在實際工作中，嚴格遵守單位制定的各項規(guī)章制度，服從領(lǐng)導安排，遵紀守法，愛崗敬業(yè)，認真履職，完成領(lǐng)導安排的各項工作任務(wù)。做一名大公無私、廉潔奉公、吃苦在前、享受在后的好民警。三是要樹立正確的世界觀、人生觀、價值觀，自覺增強廉政意識，增強紀律和法制觀念，做遵紀守法、廉潔從政、勤政為民，切實轉(zhuǎn)變作風、務(wù)實高效、開拓創(chuàng)新的模范，以自己有限的力量把我局黨風廉政建設(shè)工作推向一個新的高度。

中共中央總書記胡錦濤同志在中央紀律檢查委員會，第七次全體會議上作了《全面加強新形勢下的領(lǐng)導干部作風建設(shè)，把黨風廉政建設(shè)和反腐敗斗爭引向深入》的全面講話，此次講話可以說拉開了我們黨黨風廉政建設(shè)新的篇章。把反腐倡廉工作融入經(jīng)濟建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)和黨的建設(shè)之中，拓展從源頭上防治腐敗工作領(lǐng)域，堅定不移地把黨風廉政建設(shè)和反腐敗斗爭推向深入。20XX年XX月XX日在中國共產(chǎn)黨第十七屆中央紀律檢查委員會第三次全體會議上他強調(diào)，要充分認識反腐敗斗爭的長期性、復雜性、艱巨性，毫不動搖地加強黨風廉政建設(shè)和反腐敗斗爭，堅持標本兼治、綜合治理、懲防并舉、注重預防的方針，以黨風廉政建設(shè)和反腐敗斗爭的新成效取信于民，為改革發(fā)展穩(wěn)定提供堅強保證。從這些講話來看，我深深地感受到我們黨之所以不斷地興旺發(fā)達，領(lǐng)導中國人民和政府一步一步地推進社會主義現(xiàn)代化進程事業(yè)的發(fā)展，促進和諧社會的構(gòu)建，全面實現(xiàn)小康，其最根本的原因就是我們黨在黨風廉政建設(shè)中始終堅定不移，特別是把領(lǐng)導干部的作風建設(shè)始終放在黨風廉政建設(shè)的重中之重。

一、反腐倡廉的艱巨性和長期性決定了黨風廉政建設(shè)的艱巨性和長期性。反腐倡廉就是要促進各級黨政機關(guān)和廣大黨員干部做到廉政，努力為人民辦實事、辦好事、謀幸福;就是要堅決糾正損害群眾利益的不正之風，嚴厲查處腐敗分子，更好地維護人民群眾的諸多利益和政治文化權(quán)益。只有抓好這項工作，才能永葆我黨的先進性和國家政權(quán)的人民性。

然而，當前反腐倡廉工作在我國具有長期性、復雜性和艱巨性，主要表現(xiàn)在：一是有些組織管黨不得力，一些黨員干部廉潔自律和拒腐防變的能力不強。二是當前經(jīng)濟類案件涉案金額越來越大，如2006年全國各級檢察機關(guān)共立案偵查職務(wù)犯罪大案18241件，其中貪污、受賄百萬元以上的案件就有623起。三是利用干部人事權(quán)，司法權(quán)和行政審批權(quán)違紀違法案件突出。四是窩案串案明顯增多。五是領(lǐng)導干部與配偶子女串通進行腐敗活動相當突出。六是作案手段隱藏性加強。七是一些領(lǐng)域中制度和體制還不完善。

從以上種種現(xiàn)象來看，當前反腐倡廉的斗爭還非常艱巨，其斗爭具有長期性和復雜性，這場斗爭的成功與否直接關(guān)系到我們黨的生死存亡，也直接關(guān)系到我黨黨風廉政建設(shè)的決心與勇氣。因此，為了真正打好我們黨的黨風廉政建設(shè)這一生死戰(zhàn)役，必須正確分析和判斷反腐倡廉的形勢，認真審視反腐倡廉的形勢。所以，當前必須要做到的是：建立健全教育、制度、監(jiān)督并重的懲治和預防腐敗體系;要堅持標本兼治、綜合治理、懲防并舉、注重預防的方針;要加強對權(quán)力運行的制約和監(jiān)督，確保權(quán)力的正確行使;加強反腐倡廉教育，筑牢拒腐防變的思想道德防線;進一步加強黨風廉政建設(shè)，認真治理和糾正損害群眾利益的不正之風;以改革統(tǒng)攬預防腐敗的各項工作，從源頭上防治腐敗;正確處理好懲治和預防腐敗的關(guān)系;充分發(fā)揮反腐倡廉領(lǐng)導體制和工作機制的作用，形成懲治和預防腐敗的整體合力。

二、在黨風廉政建設(shè)中一定要抓好領(lǐng)導干部的作風建設(shè)。加強領(lǐng)導干部作風建設(shè)是全面貫徹和落實科學發(fā)展觀的必然要求。這是因為領(lǐng)導干部作風問題不解決好，科學發(fā)展觀就很難落到實處，那種因循守舊不思進取的作法，那種違背規(guī)律，盲目蠻干的作法，以及那種只看眼前，不顧長遠的做法和那種只熱衷于做表面文章、喜歡搞花架子的做法都是與科學發(fā)展觀的要求，科學發(fā)展的目標格格不入的。只有堅持不懈地抓好領(lǐng)導干部作風建設(shè)，不斷教育和引導各級領(lǐng)導干部按照科學發(fā)展觀的要求切實轉(zhuǎn)變作風，自學糾正違背科學發(fā)展觀的觀念和做法，扎實解決好制約科學發(fā)展突出矛盾和問題，才能推動經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展，不斷開創(chuàng)科學發(fā)展的新局面。

與此同時，領(lǐng)導干部作風建設(shè)也關(guān)系到社會和諧穩(wěn)定。我們知道，實現(xiàn)社會和諧，一個主要前提是政通人和，有好的政治風氣和社會風氣。我們黨作為社會主義事業(yè)的領(lǐng)導核心，是整個社會的表率，黨風對政風民風具有重要的帶動和示范作用。領(lǐng)導干部是黨和國家的骨干力量，他們的良好作風本身就是凝聚黨心民心的巨大力量，就是促進社會和諧的重要因素。如果領(lǐng)導干部在堅持黨的優(yōu)良作風方面以身作則，做出表率，給群眾做出好樣子，群眾就會密切團結(jié)在黨的周圍，為黨和國家的事業(yè)而努力奮斗。反之，如果領(lǐng)導干部作風不好，就會使人民群眾與黨離心離德，就會動搖黨的執(zhí)政基礎(chǔ)，削弱人民群眾跟黨走的信心。各級領(lǐng)導干部必須按照中央要求，堅持權(quán)為民所用、情為民所系、利為民所謀，認真解決群眾最關(guān)心、最直接、最現(xiàn)實的利益問題，實現(xiàn)好、維護好、發(fā)展好最廣大人民的根本利益，最大限度地調(diào)動和諧社會建設(shè)的積極力量，減少影響社會和諧的不利因素。黨的執(zhí)政能力和先進性，不僅體現(xiàn)在黨的理論和路 線方針政策上，而且體現(xiàn)在廣大黨員、干部尤其是領(lǐng)導干部的優(yōu)良作風上。領(lǐng)導干部的作風狀況，是衡量一個政黨是否具有較高執(zhí)政能力、能否始終保持先進性的重要標志，也是人民群眾評判一個政黨是否值得依賴、能否執(zhí)好政的重要依據(jù)。一個政黨的領(lǐng)導班子作風好，其在人民群眾中的凝聚力和號召力就強，其執(zhí)政基礎(chǔ)就穩(wěn)固;一個政黨的領(lǐng)導干部作風不好，就必然脫離人民群眾、失去人民群眾信任，其執(zhí)政基礎(chǔ)就會逐漸瓦解。只有堅持不懈地抓好領(lǐng)導干部作風建設(shè)，不斷教育和引導各級領(lǐng)導干部自覺發(fā)揚黨的光榮傳統(tǒng)和優(yōu)良作風，我們黨才能更好地提高執(zhí)政能力，才能永葆先進性。

三、把科學發(fā)展觀貫徹到反腐倡廉建設(shè)中，以改革創(chuàng)新精神推進反腐倡廉建設(shè)。科學發(fā)展觀是發(fā)展中國特色社會主義的重大戰(zhàn)略思想。反腐倡廉建設(shè)必須以科學發(fā)展觀為指導。反腐倡廉必須始終為促進發(fā)展服務(wù)。要緊緊圍繞黨中央關(guān)于科學發(fā)展的各項方針政策和重大決策部署，著力解決影響和干擾科學發(fā)展的突出問題，為實現(xiàn)經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展提供堅強的政治保障?？茖W發(fā)展觀的核心是以人為本。反腐倡廉工作要堅持以人為本，重視民意、關(guān)注民生、維護民權(quán)，堅決查處違紀案件。要全面貫徹標本兼治、綜合治理、懲防并舉、注重預防的方針，做到懲治和預防兩手抓、兩手都要硬。真正做到教育、制度、監(jiān)督并重，使反腐倡廉建設(shè)與中國特色社會主義事業(yè)總體布局相適應(yīng)。以改革創(chuàng)新精神推進黨的建設(shè)是黨的十七大提出的重要任務(wù)。作為黨的建設(shè)的一個重要組成部分，反腐倡廉建設(shè)必須與時俱進、開拓創(chuàng)新。當前，反腐倡廉建設(shè)面臨許多前所未有的新情況新問題，需要我們用新的眼光審視、判斷和分析新形勢，以改革創(chuàng)新精神加強反腐倡廉建設(shè)的各項工作。尤其是在促進權(quán)力陽光運行上要有新突破，在加強監(jiān)督上有新舉措，在查辦案件上有新動作。在堅決懲治腐敗的同時，要更加注重治本，更加注重預防，更加注重制度建設(shè)，實現(xiàn)體制、機制和制度的改革創(chuàng)新，找出從源頭上防治腐敗的對策和辦法，不斷取得反腐倡廉建設(shè)的新成果。