第一篇：009 期貨投資分析第九章答案

第九章期貨投資分析報(bào)告

一、期貨投資分析報(bào)告有哪些類(lèi)型？

1按照?qǐng)?bào)告內(nèi)容涉及的時(shí)間段和發(fā)布時(shí)點(diǎn)是否具有限制性要求，份為定期報(bào)告和不定期報(bào)告。定期報(bào)告如日?qǐng)?bào)、月報(bào)、季報(bào)和年報(bào)等。而不定期報(bào)告如專(zhuān)題報(bào)告、調(diào)研報(bào)告、投資方案、行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)報(bào)告等。

2按照所分析的、預(yù)測(cè)的時(shí)間跨度或投資周期的長(zhǎng)短分為短期、中期和長(zhǎng)期投資報(bào)告。3按照是否針對(duì)特定環(huán)境或投資者而進(jìn)行個(gè)性化的設(shè)計(jì)，報(bào)告份為分析報(bào)告、投資方案和策略報(bào)告。分析報(bào)告值著重于分析和預(yù)測(cè)，并不涉及具體的投資計(jì)劃。而投資方案通常是專(zhuān)為特定投資者或某類(lèi)投資者群體而設(shè)計(jì)的個(gè)性化投資計(jì)劃，策略報(bào)告介乎分析報(bào)告和投資方案之間，是普通適用的投資報(bào)告。

4按照?qǐng)?bào)告的篇幅和深度分為評(píng)論性報(bào)告和深度研究報(bào)告，評(píng)論性報(bào)告一般是指以簡(jiǎn)潔的語(yǔ)言對(duì)短期的走勢(shì)進(jìn)行評(píng)論，以日評(píng)、早評(píng)、盤(pán)間點(diǎn)評(píng)最為常見(jiàn)。深度研究報(bào)告大多數(shù)是指對(duì)某一品種或某因素進(jìn)行全面、系統(tǒng)、深入的分析，內(nèi)容明顯較評(píng)論詳盡和深入。

二、期貨投資分析報(bào)告一般包括哪些內(nèi)容？

1背景介紹。一般以前言形式或首段內(nèi)容介紹市場(chǎng)環(huán)境和背景情況，包括定期報(bào)告中的行情走勢(shì)回顧或交易情況描述，不定期報(bào)告中的經(jīng)濟(jì)背景和市場(chǎng)形式小結(jié)、市場(chǎng)機(jī)會(huì)介紹、研究問(wèn)題的提出和研究方向的描述。

2當(dāng)期要點(diǎn)關(guān)注及專(zhuān)項(xiàng)分析.定期報(bào)告中的市場(chǎng)成因分析和當(dāng)期熱點(diǎn)因素的點(diǎn)評(píng)，不定期報(bào)告中的必要性分析和意義闡述、新公布數(shù)據(jù)和突發(fā)事件的分析。

3市場(chǎng)潛在的重要利多/利空信息匯總和影響分析。國(guó)際市場(chǎng)信息包括世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、主要生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)、供需平衡表因素（產(chǎn)能、需求、庫(kù)存和進(jìn)出口變化），天氣和物流因素，以及國(guó)外相同品種期貨市場(chǎng)的變化等重要影響因素；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信息包括國(guó)內(nèi)財(cái)政金融政策、現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)格局、供需平衡表因素、幣值、進(jìn)出口數(shù)量和成本、相關(guān)品種之間比價(jià)關(guān)系變化等國(guó)內(nèi)因素。

4綜合分析。行業(yè)品種分析，上下游產(chǎn)業(yè)鏈分析，數(shù)據(jù)采集及核心數(shù)據(jù)庫(kù)的動(dòng)態(tài)更新，統(tǒng)計(jì)計(jì)量模型分析及其校驗(yàn)等。

5技術(shù)分析。價(jià)格走勢(shì)圖及其連續(xù)圖，趨勢(shì)和形態(tài)，關(guān)鍵價(jià)位和反轉(zhuǎn)信號(hào)提示等。

6結(jié)論及建議。落腳到期貨投資的實(shí)用上和研究問(wèn)題的解決上，包括后市展望、問(wèn)題解決方案、應(yīng)對(duì)的交易策略和投資建議以及可行性分析、投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)收益分析，投資計(jì)劃（入市依據(jù)和價(jià)位，建倉(cāng)比例和步驟，目標(biāo)價(jià)位，止盈止損價(jià)位）等

7風(fēng)險(xiǎn)條款。后備資金安排，應(yīng)急預(yù)案，止損條件，修正方案；報(bào)告適用范圍，傳播限定；分析師介紹和免責(zé)條款等。

三、期貨周報(bào)、月報(bào)與日評(píng)的區(qū)別主要體現(xiàn)在哪些方面？

（一）期貨周報(bào)、月報(bào)與日評(píng)的區(qū)別主要體現(xiàn)時(shí)間周期、圖文形式和分析重點(diǎn)。

期貨日評(píng)的具體內(nèi)容：1.描述當(dāng)日交易狀況。2.對(duì)行情的漲跌原因作出解釋。3.對(duì)行情的后市做預(yù)測(cè)。4.結(jié)論與建議。5.免責(zé)聲明和分析師簡(jiǎn)介。期貨日評(píng)應(yīng)著重注意以下方面：以文字?jǐn)⑹鰹橹?，輔以有限的核心數(shù)據(jù)和圖表，短小精悍，抓住主要矛盾；要敢于亮出觀(guān)點(diǎn)，切忌模棱兩可甚至自相矛盾；積極尋找論據(jù)，并努力從多種途徑來(lái)證明觀(guān)點(diǎn)的可靠性；提出操作策略建議，但要留有余地等。

（二）期貨周報(bào)和月報(bào)基本內(nèi)容一般包括：行情回顧與小結(jié)、當(dāng)期重大事件陳述及其影響評(píng)估、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)跟蹤（當(dāng)期重要數(shù)據(jù)庫(kù)更新和比較、關(guān)注要點(diǎn)的進(jìn)展跟蹤、相關(guān)因素變化分析）、周線(xiàn)/月線(xiàn)中長(zhǎng)期技術(shù)指標(biāo)的變化及研讀、后市展望和操作建議、免責(zé)聲明等。

周報(bào)和月報(bào)的內(nèi)容比日?qǐng)?bào)更加豐富，關(guān)注的時(shí)間段延長(zhǎng)為中短期，對(duì)信息、事件的分析更為

深入透徹，從格式上看更多的運(yùn)用圖表，整個(gè)內(nèi)容篇幅也相應(yīng)加大，更講究文章條理和結(jié)構(gòu)。不過(guò)，由于時(shí)間周期拉長(zhǎng)之后，評(píng)論者審視的角度有所變化，通常帶有階段性總結(jié)的味道，側(cè)重于過(guò)程分析，并且更重視基本面因素的跟蹤分析或者修正以及對(duì)后市影響的評(píng)估。

（三）期貨季報(bào)和年報(bào)的基本內(nèi)容一般包括：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析、市場(chǎng)形勢(shì)、主要機(jī)會(huì)分行業(yè)或分品種分析、品種供求態(tài)勢(shì)和長(zhǎng)期價(jià)格趨勢(shì)或者區(qū)間的研判、相關(guān)因素分析、數(shù)據(jù)庫(kù)更新、投資策略理念和原則性建議等。由于季報(bào)和年報(bào)的周期較長(zhǎng)，因而期貨季報(bào)和年報(bào)更傾向于對(duì)行情的全面、系統(tǒng)、收入的分析，更側(cè)重于基本面分析和供求平衡表內(nèi)容的分析，對(duì)后市的分析預(yù)測(cè)也著眼于行情的大勢(shì)。而且，通常的篇幅較長(zhǎng)。

四、研究報(bào)告中常見(jiàn)的問(wèn)題有哪些？

第一，從總體上看，分析師對(duì)市場(chǎng)的分析往往表現(xiàn)出明顯的跳躍性與不穩(wěn)定性，缺乏統(tǒng)一的邏輯關(guān)系，這類(lèi)報(bào)告結(jié)論的建議部分多采用一些似是而非模糊的語(yǔ)言，常常讓投資者感到在操作上無(wú)所適從。

第二，有些報(bào)告沒(méi)有根據(jù)報(bào)告的主要閱讀群體來(lái)運(yùn)用相適用的格式和要點(diǎn)來(lái)寫(xiě)作，公開(kāi)信

息的重復(fù)以及單方面的過(guò)于求全求多，導(dǎo)致抓不住主要矛盾。

第三，分析的主要理由的時(shí)間頻率與研究報(bào)告的時(shí)間效應(yīng)不相符，最典型的是用長(zhǎng)期因素

推斷短期走勢(shì)。

第四，很多分析師部敢面對(duì)自己以前的分析失誤，其實(shí)，只要是合理的研究體系，投資報(bào)

告的調(diào)整屬于常態(tài)。

因此，期貨投資分析報(bào)告切忌運(yùn)用各種信息搜索工具大量復(fù)制拷貝、摘抄湊數(shù)，要有感而發(fā)，有獨(dú)立見(jiàn)解和連貫邏輯；在浩如煙海的數(shù)據(jù)信息中，切忌以點(diǎn)概面、以偏概全，要相信可靠數(shù)據(jù)、依據(jù)正確數(shù)據(jù)，但是不能迷信數(shù)據(jù)、濫用數(shù)據(jù)和被數(shù)據(jù)誤導(dǎo)，處理好基本面供求態(tài)勢(shì)與技術(shù)面數(shù)據(jù)的動(dòng)態(tài)關(guān)系，抓住供求矛盾的主要方面重點(diǎn)闡述；要根據(jù)不同的讀者受眾和報(bào)告類(lèi)型控制格式篇幅和文章結(jié)構(gòu)，避免鴻篇巨著、筆下千言離題萬(wàn)里，也不可虎頭蛇尾、結(jié)構(gòu)失衡；分析報(bào)告要用詞規(guī)范，避免為了招徠客戶(hù)而危言聳聽(tīng)、嘩眾取寵，正確面對(duì)報(bào)告失誤并及時(shí)修正，避免因?yàn)樘颖茇?zé)任而觀(guān)點(diǎn)模糊、閃爍其詞、無(wú)從操作。

五、期貨專(zhuān)題報(bào)告有那些類(lèi)型？

期貨專(zhuān)題報(bào)告的類(lèi)型主要有，1）數(shù)據(jù)分析；2）突發(fā)事件分析；3）重要因素專(zhuān)題分析；4）市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及交易制度的分析；5）投資方法及理念分析；6）期貨創(chuàng)新研究。

六、期貨創(chuàng)新研究的特點(diǎn)是什么？

期貨創(chuàng)新研究的特點(diǎn)：創(chuàng)新研究突破了傳統(tǒng)的研究以分析價(jià)格趨勢(shì)為核心的界限，不在局限于某一類(lèi)品種，也不局限于價(jià)格趨勢(shì)分析，研究視野更為寬廣，不僅包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)（比如商品指數(shù)等）、風(fēng)險(xiǎn)管理（VaR模型等），還包括對(duì)市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律進(jìn)行總結(jié)概括（季節(jié)性等）、投資組合的構(gòu)建、程序化交易等。

七、期貨調(diào)研報(bào)告應(yīng)該包括那些內(nèi)容？

期貨調(diào)研報(bào)告包括：

1）前言部分，對(duì)調(diào)查或預(yù)測(cè)情況的簡(jiǎn)要說(shuō)明。包括調(diào)查的意義和原因、時(shí)間、對(duì)象、經(jīng)過(guò)、方法和參與人員等，以及核心問(wèn)題的提出；

2）正文部分，主要包括兩部分，第一，基本情況部分，無(wú)論如何表述，都要求如實(shí)反映調(diào)查對(duì)象具體情況，要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理、統(tǒng)計(jì)，甚至必要的推理和總結(jié)，最好形成有對(duì)比的圖表。第二，分析或預(yù)測(cè)部分，即通過(guò)分析研究所收集的資料，預(yù)測(cè)市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)。

3）結(jié)尾部分，根據(jù)分析或預(yù)測(cè)得出的結(jié)論，提出投資建議或應(yīng)對(duì)策略，這是報(bào)告的目的。

八、期貨投資方案有那些特點(diǎn)？

期貨投資方案的特點(diǎn)：

1）實(shí)戰(zhàn)性要求；2）適用于時(shí)間稍長(zhǎng)的投資；3）基本面分析為主，技術(shù)面分析為輔；4）一般為小范圍內(nèi)使用。

九、期貨投資方案應(yīng)包括哪些內(nèi)容？

期貨投資方案應(yīng)包括：兩部分：分析預(yù)測(cè)部分和交易計(jì)劃

分析預(yù)測(cè)部分是尋找期貨投資機(jī)會(huì)。預(yù)測(cè)的依據(jù)是基本面分析、技術(shù)面分析和市場(chǎng)交易心理分析。

交易計(jì)劃：完整的交易計(jì)劃需要考慮：

1、投入資金量。與投資者經(jīng)濟(jì)實(shí)力相關(guān)，同時(shí)還需考慮投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。收益及風(fēng)險(xiǎn)的大小、投資周期的長(zhǎng)短都會(huì)影響投資者投入資金量的決定。

2、交易數(shù)量。交易量受資金量大小限制，同時(shí)還需留有充分的余地。這體現(xiàn)在建倉(cāng)計(jì)劃中。

3、目標(biāo)價(jià)位和止損位。目標(biāo)價(jià)位是指行情走勢(shì)與預(yù)測(cè)一致，按計(jì)劃平倉(cāng)的價(jià)位。但是存在行情走勢(shì)與預(yù)測(cè)不一致的時(shí)刻，面臨虧損，因此在交易計(jì)劃中就需要設(shè)置止損點(diǎn)。

十、期貨套保方案應(yīng)包括哪些內(nèi)容？

期貨套保方案應(yīng)包括下面6方面內(nèi)容：

1、對(duì)企業(yè)的合理定位：公司風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，選擇適合的套保方案

2、套保時(shí)機(jī)的選擇：從宏觀(guān)背景、供需情況、社會(huì)庫(kù)存、企業(yè)生產(chǎn)毛利、期現(xiàn)價(jià)差、地區(qū)價(jià)差以及企業(yè)自身現(xiàn)貨情況等綜合分析，讓企業(yè)贏(yíng)在套保選擇時(shí)機(jī)上。

3、套保操作策略：確定最大套保量、套保比例及套保期限；根據(jù)企業(yè)購(gòu)銷(xiāo)實(shí)際情況、市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)情況和趨勢(shì)，制定操作策略。

4、平倉(cāng)、交割以及期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作選擇：三種方式的選擇應(yīng)詳細(xì)介紹，尤其是對(duì)交割的環(huán)節(jié)，交割注意事項(xiàng)和期轉(zhuǎn)現(xiàn)等要點(diǎn)重點(diǎn)提示

5、套保的組織管理：部門(mén)設(shè)置、崗位職責(zé)、內(nèi)控制度、投資流程、交割流程、財(cái)務(wù)和稅收處理等

6、企業(yè)參加套保注意市場(chǎng)?；顚?duì)套保的影響、企業(yè)參與套保操作的原則、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和財(cái)務(wù)管理等

十一、期貨套利方案應(yīng)包括哪些內(nèi)容？

包括下面6方面內(nèi)容：

1、套利原理概述：套利原理、套利交易特點(diǎn)、分類(lèi)進(jìn)行闡述

2、套利機(jī)會(huì)識(shí)別：套利本質(zhì)：利用價(jià)差失常機(jī)會(huì)獲取利潤(rùn)。機(jī)會(huì)識(shí)別：價(jià)差、比價(jià)跟蹤；套利條件分析：對(duì)每一次具體的套利條件進(jìn)行分析

3、套利費(fèi)用測(cè)算：套利成本：倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、資金成本、交易、交割費(fèi)用、增值稅、入庫(kù)出庫(kù)費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)、質(zhì)檢費(fèi)等，跨市套利還需考慮移倉(cāng)成本。

4、收益率預(yù)估與止損設(shè)置：一個(gè)完整的套利方案：建倉(cāng)對(duì)象、建倉(cāng)時(shí)間、建倉(cāng)價(jià)差、目標(biāo)價(jià)位與止損點(diǎn)及預(yù)期收益率估算

5、風(fēng)險(xiǎn)提示與防范：資金風(fēng)險(xiǎn)（追加保證金風(fēng)險(xiǎn)）、制度風(fēng)險(xiǎn)（強(qiáng)制平倉(cāng)制度）、政策性風(fēng)險(xiǎn)（稅率變化等）等。正確認(rèn)識(shí)這些風(fēng)險(xiǎn)并做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施是套利投資安全性和成功率的重要保證。另外還需考慮交割品級(jí)的差異、交易所對(duì)交割品的要求（如生產(chǎn)時(shí)間），內(nèi)外盤(pán)跨市套利還涉及到匯率波動(dòng)、運(yùn)費(fèi)波動(dòng)。

績(jī)效評(píng)估：根據(jù)目標(biāo)的設(shè)定來(lái)判斷投資計(jì)劃的完成情況與未來(lái)變化的可能，為下次套利總結(jié)經(jīng)驗(yàn)。

第二篇：期貨投資分析報(bào)告

實(shí)訓(xùn)二 期貨行情分析

實(shí)訓(xùn)目的：

通過(guò)對(duì)期貨價(jià)格的基本分析，握期貨價(jià)格的預(yù)測(cè)方法，并對(duì)商品期貨交易進(jìn)行模擬操作

實(shí)訓(xùn)任務(wù)：

選擇某一期貨品種運(yùn)用價(jià)格分析方法預(yù)測(cè)期貨走勢(shì)，寫(xiě)出期貨投資分析報(bào)告。

實(shí)訓(xùn)要求：

1、以小組為單位制作期貨投資分析報(bào)告演講PPT,每6人一組，6月10號(hào)開(kāi)始演講。老師和同學(xué)進(jìn)行打分

2、實(shí)訓(xùn)二要求每人完成打印版期貨投資分析報(bào)告

3、分析報(bào)告框架：前期行情簡(jiǎn)要回顧；基本面分析（國(guó)際市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)）；技術(shù)面分析（圖表）；風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避建議等

http://futures.hexun.com/2009/dgqh/

早秈稻期貨投資分析報(bào)告

一、前期行情

二、基本面分析

三、技術(shù)面分析

四、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避建議

第三篇：期貨投資分析報(bào)告

期貨投資分析報(bào)告

（一）一、背景介紹

一般以前言形式或首段內(nèi)容介紹市場(chǎng)環(huán)境和背景環(huán)境情況，包括定期報(bào)告中的行情走勢(shì)回顧或交易情況描述（合約或合約間的價(jià)格、成交量和持倉(cāng)量變化以及市場(chǎng)動(dòng)向的描述分析），不定期報(bào)告中經(jīng)濟(jì)背景和市場(chǎng)形勢(shì)小結(jié)、市場(chǎng)機(jī)會(huì)介紹、研究問(wèn)題的提出和研究方向的描述。對(duì)報(bào)告受眾的定位也可置于前言部分。

二、當(dāng)期要點(diǎn)關(guān)注專(zhuān)項(xiàng)分析

定期報(bào)告中的市場(chǎng)成因分析和當(dāng)期熱點(diǎn)因素的點(diǎn)評(píng)，不定期報(bào)告中的必要性分析和意義闡述、新公布數(shù)據(jù)和突發(fā)事件的分析。

三、市場(chǎng)潛在重要利多/利空信息匯總和影響分析

國(guó)際市場(chǎng)信息包括世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、主要生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)、供需平衡表因素（產(chǎn)能、需求、庫(kù)存和進(jìn)出口變化），天氣和物流因素，以及國(guó)外相同品種期貨市場(chǎng)的變化等重要影響因素；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信息包括國(guó)內(nèi)財(cái)政金融政策、現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)格局、供需平衡表因素、幣值、進(jìn)出口數(shù)量和成本、相關(guān)品種之間比價(jià)關(guān)系變化等國(guó)內(nèi)因素。

四、綜合分析

行業(yè)品種分析，上下流產(chǎn)業(yè)鏈分析，數(shù)據(jù)采集及核心數(shù)據(jù)庫(kù)的動(dòng)態(tài)更新，統(tǒng)計(jì)計(jì)量模型分析及其校驗(yàn)等。

五、技術(shù)分析

價(jià)格走勢(shì)圖及其連續(xù)圖，趨勢(shì)和形態(tài)，關(guān)健價(jià)位和反轉(zhuǎn)信號(hào)提示等。

六、結(jié)論及建議

落腳到期貨投資的實(shí)用上和研究問(wèn)題的解決上，包括后市展望、問(wèn)題解決方案、應(yīng)對(duì)的交易策略的投資建議以及可行性分析、投資機(jī)會(huì)分析和風(fēng)險(xiǎn)收益分析，投資計(jì)劃（入市依據(jù)和價(jià)位，建倉(cāng)比例和步驟，目標(biāo)價(jià)位，止盈止損價(jià)位）等。

七、風(fēng)險(xiǎn)條款

后備資金安排，應(yīng)急預(yù)案，止損條件，修正方案；報(bào)告適用范圍，傳播限定；分析師介紹和免責(zé)條款等。

期貨投資分析報(bào)告

（二）一、項(xiàng)目概要：

（1）投資項(xiàng)目：上海商品期貨燃料油0902投資

（2）投資總額：10萬(wàn)元（RMB）

（3）項(xiàng)目運(yùn)作時(shí)間：2008年10月底至2009年1月底

（4）投資收益及風(fēng)險(xiǎn)：理論利潤(rùn)12萬(wàn)元；風(fēng)險(xiǎn)虧損1萬(wàn)元。

二、參與投資的基本理由：

1。從基本面情況來(lái)看，原油是現(xiàn)代文明無(wú)以替代的重要戰(zhàn)略和重要生活物資，原油價(jià)格自2008年8月突破148美元/噸的歷史高位，標(biāo)志著油價(jià)見(jiàn)頂整理。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在未來(lái)兩三年之內(nèi)替代能源還無(wú)法取代原油在世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的重要地位。

2。根據(jù)美國(guó)原油長(zhǎng)期的走勢(shì)分析，在未來(lái)三到四個(gè)月之間，隨著冬季的來(lái)臨，季節(jié)性的原油消費(fèi)旺季到來(lái)，將會(huì)更加刺激油價(jià)的上漲。我們分析在未來(lái)一段時(shí)間里，國(guó)際油價(jià)將會(huì)有一波投機(jī)性的上漲行情。價(jià)格目標(biāo)將會(huì)突破4709元。目前原油期貨價(jià)格為4226元。

3。雖然華爾街金融危機(jī)影響嚴(yán)重，但市場(chǎng)已經(jīng)把該消極因素消化殆盡，而且國(guó)內(nèi)燃油價(jià)格一直與國(guó)際脫軌，上漲幅度一直偏小，再加之通貨膨脹的因素，目前國(guó)內(nèi)上海期貨交易所燃料油價(jià)格正處于底部反彈行情，依據(jù)技術(shù)分析，其上漲近期11月中旬目標(biāo)價(jià)位4709元。

三、投資操作和收益：

在2008年9月底的這段時(shí)間里，我們選擇燃料油主力月合約進(jìn)行交易，中期目標(biāo)價(jià)位為上漲至4500元/噸，在3401-3511元附近的價(jià)位多頭開(kāi)倉(cāng)10手（約占資金量30%），一旦操作方向正確句持倉(cāng)不動(dòng)，做長(zhǎng)線(xiàn)交易。止損價(jià)位為元時(shí)，假如價(jià)格下破此價(jià)格，就平倉(cāng)出局觀(guān)望。

預(yù)計(jì)在2009年1月份將會(huì)上漲至4700元/噸的水平。此時(shí)可以全部平倉(cāng)了結(jié)合約交易。

理論上的投資收益為：（4700-3500）*10手*10噸=120000元

理論上的風(fēng)險(xiǎn)損失為：（3500-3400）*10手*10噸=10000元

四、投資方案的評(píng)估：

此次專(zhuān)項(xiàng)投資預(yù)計(jì)時(shí)間為4個(gè)月。

投資收益為12萬(wàn)元，收益率為120%；

投資風(fēng)險(xiǎn)為1萬(wàn)元，損失率為10%。

風(fēng)險(xiǎn)收益比為 1：12，比例是符合投資控制的。并且，在有風(fēng)險(xiǎn)時(shí)仍有補(bǔ)救的方案。

期貨投資分析報(bào)告

（三）一、白銀投資背景介紹

白銀，“與黃金”相對(duì)，多用其作貨幣及裝飾品。銀和黃金一樣，是一種應(yīng)用歷史十分悠久的貴金屬，人類(lèi)開(kāi)始開(kāi)采白銀要上溯到4000多年前。普通老百姓針對(duì)白銀的概念大多集中在銀元、銀首飾、銀餐具等方面。其實(shí)除此之外由于白銀特有的物理化學(xué)特性，它還是重要的工業(yè)原料，廣泛應(yīng)用于電子電氣、感光材料、醫(yī)藥化工、消毒抗菌、環(huán)保、白銀飾品及制品等領(lǐng)域。隨著電子工業(yè)、航空工業(yè)、電力工業(yè)的大發(fā)展，白銀的工業(yè)需求正穩(wěn)步快速增長(zhǎng)。

近年來(lái)我國(guó)白銀產(chǎn)量連續(xù)多年以超過(guò)10%的速度遞增，已經(jīng)成為全球遞增最快的國(guó)度。國(guó)內(nèi)白銀工業(yè)走入國(guó)際市場(chǎng)步伐在加快，白銀深加工產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。蓬勃發(fā)展的中國(guó)白銀工業(yè)，已經(jīng)成為世界白銀工業(yè)矚目的焦點(diǎn)和亮點(diǎn)，中國(guó)白銀生產(chǎn)、流通消費(fèi)現(xiàn)狀及發(fā)展前景引起了全球白銀行業(yè)人士的高度關(guān)注，外資紛紛介入，爭(zhēng)奪中國(guó)白銀資源。

在銅、鉛、鋅等主金屬產(chǎn)量增長(zhǎng)和金銀價(jià)格繼續(xù)居高的推動(dòng)下，2009年我國(guó)金銀產(chǎn)量增速加快。2009年我國(guó)生產(chǎn)白銀10348噸，同比增長(zhǎng)7.93%，高于2008年5.45%的增長(zhǎng)速度，繼續(xù)保持世界第一位。2009年河南豫光金鉛集團(tuán)、江西銅業(yè)、湖南鑫達(dá)銀業(yè)、云南銅業(yè)、湖南郴州金貴銀業(yè)等是白銀產(chǎn)量最大的幾個(gè)公司。2007年我國(guó)成為白銀凈進(jìn)口國(guó)，2009年凈進(jìn)口909.6噸，已連續(xù)三年保持凈進(jìn)口國(guó)的地位。中國(guó)白銀消費(fèi)量逐年上升，2009年消費(fèi)量在5000噸左右（不含投資性需求）。

我國(guó)白銀消費(fèi)市場(chǎng)蘊(yùn)藏著巨大商機(jī)，未來(lái)白銀的消費(fèi)增長(zhǎng)率將高于產(chǎn)量增長(zhǎng)率。預(yù)計(jì)到2015年，我國(guó)將成為全球白銀飾品貿(mào)易中心，成為世界上僅次于美國(guó)的第二大白銀消費(fèi)市場(chǎng)。

二、白銀情況介紹

1、商品屬性：

傳統(tǒng)工業(yè)需求

銀和黃金一樣，是一種應(yīng)用歷史十分悠久的貴金屬，由于歷史上銀的開(kāi)采量很小，甚至到了公元17世紀(jì)之前，它的價(jià)值都要貴于金。白銀是重要的工業(yè)原料，廣泛應(yīng)用于電子電氣、感光材料、醫(yī)藥化工、消毒抗菌、環(huán)保、白銀飾品及制品等領(lǐng)域。其應(yīng)用要比其他貴金屬都要廣泛。電子電器是用銀量最大的行業(yè)，包括電接觸材料、復(fù)合材料和焊接材料。鹵化銀感光材料也是用銀量最大的領(lǐng)域之一（包括攝影膠卷、相紙、X－光膠片、熒光信息記錄片、電子顯微鏡照相軟片和印刷膠片等）。銀還用于化學(xué)化工材料，包括銀催化劑，如廣泛用于氧化還原和聚合反應(yīng)，用于處理含硫化物的工業(yè)廢氣等。還有電子電鍍工業(yè)制劑，如銀漿、氰化銀鉀等。

新的需求：低碳技術(shù)的發(fā)展將是白銀的需求出現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)

過(guò)去幾年白銀使用率上升的領(lǐng)域主要包括健康保健、再生能源領(lǐng)域。

白銀用于醫(yī)藥與抗菌材料，其殺菌性能較鋅強(qiáng)近2000倍，銀系列抗菌材料的產(chǎn)業(yè)前景十分廣闊。

白銀是低碳經(jīng)濟(jì)能源裝置中最核心的材料之一（低碳技術(shù)涉及電力、交通、建筑、冶金、化工、石化等部門(mén)以及在可再生能源及新能源、煤的清潔高效利用、油氣資源和煤層氣的勘探開(kāi)發(fā)、二氧化碳捕獲與埋存等領(lǐng)域開(kāi)發(fā)的有效控制溫室氣體排放的新技術(shù)），白銀普遍應(yīng)用于多項(xiàng)可以減緩甚至消除全球變暖和氣候變化的科技中。比如汽車(chē)工業(yè)，通過(guò)白銀提純，用于控制車(chē)輛廢氣排放的催化劑。還比如手機(jī)、電子工業(yè)、新能源、太陽(yáng)能電池、風(fēng)能、發(fā)電機(jī)那些重要的導(dǎo)電部分，白銀取代其他污染型材料，白銀在所有金屬中是最好的電和熱的導(dǎo)體，其他金屬?zèng)]有辦法和白銀比。還比如，二氧化碳捕獲與埋存裝置也要使用到白銀。

白銀在工業(yè)金屬上的地位遠(yuǎn)比黃金重要，供給銷(xiāo)蝕的情況也比黃金更嚴(yán)重，白銀的廣泛工業(yè)用途造成白銀的快速銷(xiāo)蝕。黃金會(huì)被大量的回收基本上并未被消耗掉。但白銀在多數(shù)工業(yè)用途上，是實(shí)際被消耗掉，永遠(yuǎn)地消失。白銀在工業(yè)應(yīng)用中，幾乎都是微量使用其價(jià)格上漲對(duì)于整體產(chǎn)品的價(jià)格影響不大，所以說(shuō)其價(jià)格彈性很大。

2、金融和投資屬性：

白銀在歷史上長(zhǎng)時(shí)間作為貨幣存在白銀曾經(jīng)在歷史上作為貨幣，和大多數(shù)國(guó)家實(shí)行金本位制不同的是，中國(guó)歷史上是一個(gè)銀本位制國(guó)家，從明朝開(kāi)始就已經(jīng)將白銀作為本位貨幣，直到1935年國(guó)民政府實(shí)行法幣改革才予以廢除，白銀在中國(guó)歷史上一度占據(jù)不可比擬的位置，不過(guò)時(shí)過(guò)境遷，如今的白銀已然被大多數(shù)人遺忘。所以說(shuō)，白銀同黃金一樣具備貨幣功能。兩者一直以來(lái)保持一定的穩(wěn)定關(guān)系,金銀復(fù)本位制中金銀的法定比價(jià)大概固定在16：1之間，上世紀(jì)80年代以后，兩者的價(jià)格開(kāi)始脫鉤，差距逐步拉開(kāi)，到了2008年金融危機(jī)之后，黃金、白銀價(jià)格趨同性重現(xiàn)。目前的比價(jià)接近60：1。

已成為重要的投資工具

宋鴻兵：“我看好白銀的投資價(jià)值的根本原因和黃金是一樣的，那就是美元體系的危險(xiǎn)性越來(lái)越大，而黃金、白銀是美元體系的信心指數(shù)。在經(jīng)歷了一場(chǎng)全球金融危機(jī)之后，美元體系非但沒(méi)有得到加固，反而是危險(xiǎn)性越來(lái)越大，因此，黃金、白銀價(jià)格的上漲是必然的”。

白銀的投資途徑較為廣泛，除了期貨、白銀基金、白銀股票等權(quán)證產(chǎn)品外，還有白銀流通紀(jì)念幣（法定貨幣）、老幣、銀質(zhì)紀(jì)念品、獎(jiǎng)牌、工藝品等。投資功能比工業(yè)用途更能推升銀價(jià)，尤其是爆發(fā)金融危機(jī)或者大通脹時(shí)期。

中國(guó)民間的儲(chǔ)藏需求增長(zhǎng)很快

由于歷史原因，建國(guó)后中國(guó)黃金白銀儲(chǔ)備很低（包括近代戰(zhàn)爭(zhēng)賠款和蔣介石運(yùn)走臺(tái)灣大量黃金白銀）。過(guò)去長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)通過(guò)多種政策限制民間儲(chǔ)藏黃金白銀。1982年前嚴(yán)禁國(guó)民持有黃金，1999年放寬了國(guó)民收藏黃金的限制；80年代后開(kāi)始發(fā)行金銀幣，但很稀少，2000年后才增加發(fā)行；2000年后中國(guó)政府全面放開(kāi)黃金白銀經(jīng)營(yíng)，取消統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配政策；2002年10月上海黃金交易所開(kāi)業(yè)，開(kāi)設(shè)了黃金的交易，但直到2005年7月才正式向個(gè)人開(kāi)放，2006年10月30日白銀延期合約業(yè)務(wù)正式掛牌交易；2008年1月9日，黃金期貨合約在上海期貨交易所上市。

近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)富裕階層的形成，社會(huì)游資豐富，投資需求很大，大量的社會(huì)閑散資金找不到出路，工業(yè)生產(chǎn)的過(guò)剩已經(jīng)不能夠吸納這些資金。這個(gè)時(shí)候資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)上漲。近幾年的黃金白銀儲(chǔ)藏?zé)嵋舱窃谶@樣的背景下形成的。這種需求才剛剛開(kāi)始。當(dāng)今世界人均擁有黃金為30克，但是中國(guó)只有3.5克，不到印度的1/5。所以說(shuō)，中國(guó)民間的自發(fā)意識(shí)和潛力是很大的。尤其是中國(guó)歷史上長(zhǎng)期是銀本位的貨幣制度，人們對(duì)于白銀更有偏愛(ài)，更容易接受。

3、供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)：

供應(yīng)顯示緊張

白銀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性供應(yīng)不足已經(jīng)15年了——制造業(yè)需求超過(guò)了傳統(tǒng)的供給，缺口主要靠政府拋售庫(kù)存來(lái)彌補(bǔ)。白銀現(xiàn)在已經(jīng)探明出來(lái)的只能開(kāi)采14年，樂(lè)觀(guān)的估計(jì)也不會(huì)超過(guò)20年。全球白銀的存量只有3萬(wàn)多噸，黃金有15萬(wàn)多噸，相當(dāng)于只有黃金的1/5，但是，目前黃金的價(jià)格卻是白銀的60多倍。而且，白銀的工業(yè)消費(fèi)需求是在不斷遞增的。常年白銀消費(fèi)量和銀礦產(chǎn)出量的差值是每年4000多噸。也就是說(shuō)，工業(yè)需求在現(xiàn)有的庫(kù)存中不斷提取白銀，按照這個(gè)速度，在未來(lái)8年的時(shí)間里，白銀現(xiàn)有的存量就會(huì)被消耗殆盡，這個(gè)估計(jì)僅僅是基于白銀的實(shí)物需求，還沒(méi)有考慮投資性需求。因此，基于未來(lái)白銀存量的極度短缺，在未來(lái)十年里，白銀價(jià)格將會(huì)有大幅度上漲。

近20年來(lái)全球沒(méi)有發(fā)現(xiàn)大型的銀礦。還有，由于白銀主要是以?shī)A生礦存在，單體礦較少,白銀的礦產(chǎn)很難出現(xiàn)大的集中供應(yīng)。所以很好會(huì)出現(xiàn)因?yàn)榈刭|(zhì)發(fā)現(xiàn)而供應(yīng)大增。近半成白銀供給來(lái)自鉛精礦。

中國(guó)的出口是最不確定因素，可能成為價(jià)格上漲的導(dǎo)火索

對(duì)世界白銀市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，最大的不確定性來(lái)源于：中國(guó)政府是否繼續(xù)出售其白銀儲(chǔ)備以及中國(guó)剩余儲(chǔ)備的總水平如何。根據(jù)美國(guó)政府公布的統(tǒng)計(jì)資料，美國(guó)的銀儲(chǔ)備實(shí)際上已耗盡。這樣，中國(guó)白銀就成了世人關(guān)注的對(duì)象，但這些信息很不透明，據(jù)說(shuō)儲(chǔ)量已經(jīng)很少。2000年以后中國(guó)累計(jì)出口國(guó)際市場(chǎng)近3.5萬(wàn)噸白銀。中國(guó)的出口動(dòng)機(jī)可能會(huì)為了創(chuàng)匯，這反過(guò)來(lái)嚴(yán)重壓抑了國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，使得2000-2005年國(guó)際白銀價(jià)格一直徘徊在5-7美金/盎司。今天看來(lái)真是賣(mài)到了地板價(jià)。中國(guó)出口的增長(zhǎng)潛力已經(jīng)很小，同時(shí)已經(jīng)開(kāi)始在增長(zhǎng)購(gòu)買(mǎi)黃金儲(chǔ)備。稀土等國(guó)家優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略資源也開(kāi)始得到保護(hù)。從這個(gè)角度看，中國(guó)的白銀出口可能會(huì)一天關(guān)閉，想想看，國(guó)際市場(chǎng)會(huì)怎樣反應(yīng)。

4、國(guó)際黃金問(wèn)題的影響

2008年爆發(fā)次貸危機(jī)，隨后2010年爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，這背后有一個(gè)主權(quán)貨幣危機(jī)的問(wèn)題。同時(shí)，黃金問(wèn)題（金本位）被很多人開(kāi)始重新重視，據(jù)一些內(nèi)部的研究：黃金20年來(lái)被極大空頭銀行把持，并且據(jù)說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)的黃金儲(chǔ)備幾乎消耗殆盡，國(guó)會(huì)要求審計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)，這一系列事件的背后究竟有什么內(nèi)幕？有什么邏輯？都值得投資人去注意，去探索。

但無(wú)論如何空頭銀行的存在，20年來(lái)的唱衰黃金價(jià)格，大量銀行的紙黃金泡沫，背后的真相總會(huì)一天大白于天下。這背后存在的或許就是未來(lái)世界貨幣體系的新邏輯。

這對(duì)白銀的價(jià)格將起到重要影響。

4、價(jià)格觀(guān)察1、80年代的價(jià)格高峰時(shí)期

2、萊特兄弟白銀操縱案對(duì)白銀市場(chǎng)后來(lái)的影響

3、從巴菲特到巴克萊銀行囤積白銀

4、白銀ETF的發(fā)展對(duì)市場(chǎng)的深遠(yuǎn)影響

三、白銀被低估的原因

白銀價(jià)格長(zhǎng)期低估，大概有以下幾方面因素：

1、80年代萊特兄弟白銀操縱案對(duì)此后20年的白銀市場(chǎng)造成深遠(yuǎn)影響，使其后來(lái)的價(jià)格跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于黃金。

2、80年代價(jià)格高峰后，新的技術(shù)革命（尤其環(huán)保新能源低碳技術(shù)）還沒(méi)有得到大范圍的應(yīng)用，新的工業(yè)需求還未出現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)。

3、中國(guó)人民銀行的白銀儲(chǔ)備拋售，以及2000年以后，中國(guó)放開(kāi)了民間的白銀出口，至2009 年底中國(guó)累計(jì)出口了3萬(wàn)多噸白銀。中國(guó)的官方拋售和海量出口壓制了國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，而當(dāng)初出口目的就是為了創(chuàng)匯（真金白銀換美鈔？），所以中國(guó)未來(lái)出口政策的調(diào)整是潛在的重要影響因素。

4、空頭銀行的壓制（包括摩根大通和匯豐，美國(guó)國(guó)會(huì)要求調(diào)查，警惕和關(guān)注！）

四、國(guó)內(nèi)白銀的幾種主要投資方式

前國(guó)內(nèi)白銀的主要投資方式有如下幾類(lèi)：

第一，紙白銀，又稱(chēng)為賬戶(hù)白銀。和紙黃金類(lèi)似，投資者僅通過(guò)高拋低吸來(lái)反映賬面資金的變動(dòng)，無(wú)需發(fā)生實(shí)物白銀的交割提取，省卻了保管、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等環(huán)節(jié)費(fèi)用和麻煩。

第二，實(shí)物白銀。可分為銀條、銀幣和銀飾三類(lèi)?？赏ㄟ^(guò)貴金屬投資公司、商業(yè)銀行(如工行如意銀)、金店等渠道。一般來(lái)說(shuō)投資性銀條和銀幣有一定的投資價(jià)值和變現(xiàn)能力，而收藏性銀條銀幣和銀飾，鑒于較高的加工、工藝設(shè)計(jì)費(fèi)用和回購(gòu)渠道的不暢通，投資價(jià)值不高，不建議投資。另外需要注意實(shí)物白銀和實(shí)物黃金一樣，都不可做空，只有在價(jià)格長(zhǎng)期上漲中才能有獲利空間。

第三，廣西銦鼎、天津貴金屬交易所延期交收交易品種。延期交收交易是指投資者按即時(shí)價(jià)格買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的銀條，實(shí)物交收延遲至第二個(gè)工作日后任何工作日?qǐng)?zhí)行的交易品種。交易時(shí)支付投資者一定比例的交易預(yù)付款，實(shí)物交收時(shí)結(jié)清剩余貨款。投資者可通過(guò)電話(huà)或網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)參與該業(yè)務(wù)。

第四，現(xiàn)貨白銀。現(xiàn)貨白銀交易品種，是指目前的一些現(xiàn)貨交易市場(chǎng)如廣西銦鼎、天交所黃金市場(chǎng)等推出的標(biāo)準(zhǔn)合約白銀買(mǎi)賣(mài)，實(shí)物到期交收，T+0交易，20%的保證金交易模式。實(shí)物交割時(shí)交清剩余貨款。投資門(mén)檻低，交易靈活，適合中小投資者投資。

對(duì)于初學(xué)者來(lái)講，白銀投資所需資金少，而且白銀價(jià)格趨勢(shì)一般和黃金趨同，是學(xué)習(xí)投資貴金屬的不錯(cuò)陣地?，F(xiàn)階段高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對(duì)于實(shí)物白銀的需求正日益加大，實(shí)物需求的穩(wěn)定與提升對(duì)于白銀價(jià)格的中長(zhǎng)期走勢(shì)的穩(wěn)定起到了極為至關(guān)重要的作用。而白銀各國(guó)的庫(kù)存存量卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于黃金，甚至無(wú)庫(kù)存。這便不存在如黃金在每年被各國(guó)政府或者機(jī)構(gòu)拋售，而對(duì)價(jià)格產(chǎn)生不確定性影響的隱患。

如果看近兩個(gè)月（2010年）的走勢(shì)，比較更加明顯，從8月初至11月9日，銀價(jià)從17．96美元／盎司升至28．13美元／盎司，漲幅為56．6％；而金價(jià)從1180美元／盎司升至1410美元／盎司，漲幅為19．5％。雖然銀條的價(jià)格—路走高，已經(jīng)由4．8元／克上漲為6．6元／克，但近段時(shí)間前來(lái)選購(gòu)銀條的市民不在少數(shù)?！坝行┦忻袷琴I(mǎi)來(lái)作收藏之用，也有市民是買(mǎi)來(lái)用作投資的?！敝档米⒁獾氖牵恒y飾價(jià)格都是單個(gè)計(jì)價(jià)，其中，工費(fèi)比例較大，無(wú)法在統(tǒng)一的價(jià)格水平上比較漲幅多少。即使有個(gè)別銀飾店按克銷(xiāo)售，但是，工藝復(fù)雜的單件在30元／克左右，普通的也要20元／克，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出白銀的現(xiàn)貨買(mǎi)入價(jià)。最新統(tǒng)計(jì)，到2010年底，黃金漲幅約25%，白銀漲幅超過(guò)70%。

需要特別提醒投資者注意的是，白銀的波動(dòng)幅度大于黃金，因而把握好了波段，賺錢(qián)的幅度也會(huì)大于黃金，但與此同時(shí)，虧損的幾率也很大。白銀是以商品屬性為主，波動(dòng)較大，保值效果并不好，回購(gòu)渠道也相對(duì)較窄，只適合炒，不適合投資。目前專(zhuān)家指出，銀價(jià)是否還會(huì)再漲要看國(guó)際銀市的走勢(shì)，“就目前形勢(shì)來(lái)看，還是有漲的趨勢(shì)。漲到8元／克都是有可能的。

五、現(xiàn)貨白銀投資的三大特點(diǎn)

1、保證金制度（杠桿比例）

在沒(méi)有進(jìn)行實(shí)物交手前，現(xiàn)貨白銀交易是以一定比例的保證金（也成為履約金）形式進(jìn)行的，通常是20%。舉個(gè)例子：比如一只股票價(jià)格為10元，股票最小下單1手=100股，你要買(mǎi)一手就需要資金1000元，這是100%的比例；枸杞目前的價(jià)格526元/10公斤左右，要買(mǎi)10公斤只需要?jiǎng)佑觅Y金526元*20%=105元。如果10萬(wàn)的資金買(mǎi)股票，就只要做10萬(wàn)的投資；10萬(wàn)的資金進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)則相當(dāng)于做50萬(wàn)的投資。這就是“杠桿效應(yīng)”，以較小的投資投入，博取較高的回報(bào)。

2、T+0的交易制度

現(xiàn)貨白銀交易的結(jié)算時(shí)當(dāng)日當(dāng)時(shí)就可以完成了，而股票則是T+1的模式。

3、雙向投資

這是現(xiàn)貨白銀交易最顯著的特點(diǎn)，就是無(wú)論價(jià)格是上還是跌，都有利可圖。漲的時(shí)候就做多，跌的時(shí)候就做空，都同樣賺取價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的價(jià)格差所產(chǎn)生的利潤(rùn)，不像股票只能漲了才能賺錢(qián)，這樣最大限度的降低了風(fēng)險(xiǎn)，更多的獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。

第四篇：玉米期貨投資分析報(bào)告

玉米期貨投資分析報(bào)告

一、玉米的基本知識(shí)

1、玉米的概念

玉米（學(xué)名：Zea mays），亦稱(chēng)玉蜀黍、包谷、苞米、棒子；粵語(yǔ)稱(chēng)為粟米，閩南語(yǔ)稱(chēng)作番麥，是一年生禾本科草本植物，起源于北、中、南美洲，也是全世界總產(chǎn)量最高的糧食作物。

二、影響期貨價(jià)格變化的因素

1、供給因素

1）政府經(jīng)濟(jì)政策：

今年，國(guó)家對(duì)支持糧食增產(chǎn)農(nóng)民增收頒布了一些政策措施。主要表現(xiàn)在對(duì)農(nóng)民的補(bǔ)貼和獎(jiǎng)勵(lì)方面。補(bǔ)貼方面：今年1月份，中央財(cái)政已將全年糧食直補(bǔ)和農(nóng)資綜合補(bǔ)貼預(yù)撥到地方，力爭(zhēng)在春耕前通過(guò)“一卡通”或“一折通”直接兌付到農(nóng)民手中；良種補(bǔ)貼規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，部分品種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步提高，中央財(cái)政安排良種補(bǔ)貼220億元，比上年增加16億元；農(nóng)機(jī)具購(gòu)置補(bǔ)貼增加到175億元，補(bǔ)貼范圍繼續(xù)覆蓋全國(guó)所有農(nóng)牧業(yè)縣（場(chǎng)）；.繼續(xù)實(shí)施測(cè)土配方施肥補(bǔ)貼項(xiàng)目，計(jì)劃免費(fèi)為1.7億農(nóng)戶(hù)提供測(cè)土配方施肥技術(shù)服務(wù)，推廣測(cè)土配方施肥技術(shù)面積12億畝以上；中央財(cái)政將安排5億元專(zhuān)項(xiàng)資金對(duì)承擔(dān)實(shí)施病蟲(chóng)統(tǒng)防統(tǒng)治工作的2000個(gè)專(zhuān)業(yè)化防治組織進(jìn)行補(bǔ)貼。獎(jiǎng)勵(lì)方面：對(duì)糧食產(chǎn)量或商品量分別位于全國(guó)前100位的超級(jí)大縣，中央財(cái)政予以重點(diǎn)獎(jiǎng)勵(lì)，突出抓好一批產(chǎn)量超100億斤的產(chǎn)糧大市、產(chǎn)量超10億斤的產(chǎn)糧大縣，加強(qiáng)指導(dǎo)，重點(diǎn)支持。其它方面：中央財(cái)政安排了專(zhuān)項(xiàng)資金10億元，用于支持高產(chǎn)創(chuàng)建工作；加大“農(nóng)超對(duì)接”政策支持力度，超市從農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社購(gòu)進(jìn)的免稅農(nóng)產(chǎn)品，可按13%的扣除率計(jì)算抵扣增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額，并且嚴(yán)禁超市向合作社收取進(jìn)場(chǎng)費(fèi)、贊助費(fèi)、攤位費(fèi)、條碼費(fèi)等不合理費(fèi)用，嚴(yán)禁任意拖欠貨款；全國(guó)所有收費(fèi)公路全部納入鮮活農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸“綠色通道”，對(duì)整車(chē)合法裝載運(yùn)輸鮮活農(nóng)產(chǎn)品車(chē)輛免收車(chē)輛通行費(fèi)，并將馬鈴薯、甘薯、鮮玉米、鮮花生列入到“綠色通道”產(chǎn)品范圍。

2）外貿(mào)政策：

2011年中國(guó)對(duì)玉米仍然實(shí)行關(guān)稅配額管理，稅率維持不變。今年對(duì)玉米進(jìn)口配額為720萬(wàn)噸，其中40%為非國(guó)營(yíng)貿(mào)易配額，60%為國(guó)營(yíng)貿(mào)易配額。我國(guó)是世界玉米生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，常年產(chǎn)量和消費(fèi)量都在1.6億噸以上，就算720萬(wàn)噸配額玉米全部進(jìn)來(lái)，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的比例也不超過(guò)5%，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響有限。

自然因素：隨著近來(lái)天氣的好轉(zhuǎn)，十分利于玉米播種，目前全國(guó)一些地區(qū)的玉米春播已經(jīng)基本完成，借著有利的播種天氣，今年北方玉米播種迎來(lái)高峰。同時(shí)，由于在過(guò)去一年里，國(guó)內(nèi)玉米持續(xù)高位運(yùn)行，本玉米播種的面積也出現(xiàn)了小幅增加。一些地區(qū)還采取了一些措施，防止不利于玉米生長(zhǎng)的天氣變化影響玉米的生長(zhǎng)。如，北方農(nóng)戶(hù)采取了育種播種的方式來(lái)應(yīng)對(duì)天氣變化，即如果未來(lái)天氣發(fā)生變化，農(nóng)戶(hù)可以在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間直接把育種玉米苗移栽至田地，保證玉米的正常播種和生長(zhǎng)。綜合這些因素，今年玉米的市場(chǎng)供應(yīng)量較去年會(huì)有所增加，期貨的價(jià)格可能出現(xiàn)一定程度的回落。

機(jī)會(huì)成本：大豆與玉米作為主要的經(jīng)濟(jì)作物，具有相似的種植條件，因此生產(chǎn)者往往會(huì)根據(jù)種植收益來(lái)選擇二者的種植面積，這使大豆與玉米在播種面積上存在較大的沖突。從2010/11的種植收益看，玉米的種植收益遠(yuǎn)大于大豆的種植收益。據(jù)相關(guān)調(diào)研稱(chēng)，國(guó)內(nèi)種植大豆的收益為每畝210元左右，而種植玉米的收益則為每畝300元左右，玉米的種植收益遠(yuǎn)高于大豆，二者在種植面積上又相互沖突，即種植玉米的機(jī)會(huì)成本高于大豆，因此新一玉米有可能搶占大豆的種植面積。

2、需求因素

1）宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：2011年第一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)局良好。消費(fèi)需求保持穩(wěn)定，農(nóng)業(yè)形勢(shì)向好，居民收入穩(wěn)定增加，但物價(jià)上漲較快。2011年第一季度，實(shí)現(xiàn)GDP9.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.7%，增速比上年同期低2.2個(gè)百分點(diǎn)；居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲5.0%，比上年同期高2.8個(gè)百分點(diǎn)。城鄉(xiāng)居民收入和消費(fèi)較去年都有穩(wěn)定的增長(zhǎng)。然而，受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策持續(xù)寬松和世界經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的影響，國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，全球通脹明顯上升，國(guó)內(nèi)輸入性通脹壓力進(jìn)一步加大，主要體現(xiàn)在消費(fèi)價(jià)格、生產(chǎn)價(jià)格和進(jìn)口價(jià)格上漲較快。如：第一季度，全國(guó)主要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價(jià)格(指農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)者直接出售其產(chǎn)品時(shí)的價(jià)格)同比上漲15.6%，漲幅比同期農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)高8.7個(gè)百分點(diǎn)。

投資內(nèi)生性動(dòng)力不減??在緊縮性政策的壓制下,第一季度GDP增長(zhǎng)高達(dá)9.7%,超出市場(chǎng)預(yù)期。按支出法來(lái)看,投資仍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力。第一季投資同比增幅達(dá)25%,高于去年的整年的投資率24.5%。其中主要驅(qū)動(dòng)力有三個(gè):首先,盡管第一季度處于貨幣緊縮的高峰期,2010年全社會(huì)凈資產(chǎn)收益率超過(guò)10%,仍高于一年期貸款利率6.31%,在此盈利背景之下,企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿擴(kuò)張欲望仍然較為強(qiáng)烈,投資內(nèi)在動(dòng)力旺盛;第二,2011年是“十二五”的開(kāi)局之年,地方政府投資沖動(dòng)十分強(qiáng)勁。第三,根據(jù)我們模型預(yù)測(cè),2011年第一季度GDP產(chǎn)出缺口仍為正值,從而帶動(dòng)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資熱情不減。我們認(rèn)為,隨著產(chǎn)出缺口的閉合與緊縮性貨幣政策的累計(jì)效應(yīng),二季度投資環(huán)比增速趨勢(shì)可能放緩。

2）經(jīng)濟(jì)政策：政府的經(jīng)濟(jì)政策主要包括貨幣政策、稅收政策、外貿(mào)政策。貨幣政策：總體來(lái)看，2011年第一季度貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)呈回落態(tài)勢(shì)。2011年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為75.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.6%，增速比上年末低3.1個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量M1余額為26.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.0%，增速比上年末低6.2個(gè)百分點(diǎn)。流通中貨幣M0余額為4.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.8%，增速比上年末低1.9個(gè)百分點(diǎn)。第一季度現(xiàn)金凈投放257億元，同比少投放575億元。這在一定程度上，可能對(duì)玉米總需求產(chǎn)生影響。

稅收政策：玉米不僅是人們的口糧和“飼料之王”，也是一種重要的工業(yè)原料，可加工的工業(yè)產(chǎn)品達(dá)3000多種。目前目前玉米深加工產(chǎn)品主要有玉米淀粉、玉米蛋白粉、變性淀粉、玉米淀粉糖、玉米油、食用酒精、燃料乙醇、谷氨酸、賴(lài)氨酸、聚乳酸、木糖醇、化工醇、蛋白飼料、纖維飼料等數(shù)千個(gè)品種，目前玉米深加工產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于紡織、汽車(chē)、食品、醫(yī)藥、材料等行業(yè)。

稅收成本大增直接導(dǎo)致原料收購(gòu)成本的上升，特別是對(duì)于主要依賴(lài)農(nóng)戶(hù)供糧的中小加工企業(yè)而言，影響更加突出，短期將嚴(yán)重限制深加工企事業(yè)的玉米收購(gòu)行為，為國(guó)家儲(chǔ)備玉米收購(gòu)創(chuàng)造“有利”條件。但此項(xiàng)政策的實(shí)際市場(chǎng)效果可能與政府預(yù)期相差甚遠(yuǎn)，因?yàn)橄喈?dāng)一部分大型深加工企業(yè)的原料庫(kù)存相對(duì)充足，對(duì)其短期

生產(chǎn)影響有限，反而，下游產(chǎn)品大幅提價(jià)預(yù)期刺激了一些用糧企業(yè)加大庫(kù)存采購(gòu)力度。

外貿(mào)因素：近期由于小麥價(jià)格飆升以及需求暴增的帶動(dòng)，美國(guó)玉米價(jià)格出現(xiàn)上漲，加之天氣的影響使玉米產(chǎn)量下降，市場(chǎng)預(yù)計(jì)全球玉米期末庫(kù)存達(dá)到歷史最低水平，美國(guó)玉米價(jià)格更加居高不下。國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格上揚(yáng)使中國(guó)玉米又重新具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，韓國(guó)等國(guó)家的玉米進(jìn)口轉(zhuǎn)向中國(guó)，市場(chǎng)再度聚焦中國(guó)玉米出口。

3、市場(chǎng)因素

1）結(jié)算貨幣匯率：2011年以來(lái)，人民幣小幅升值，雙向浮動(dòng)特征明顯，匯率彈性明顯增強(qiáng)，人民幣匯率預(yù)期總體平穩(wěn)。3月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為

6.5564元，比上年末升值663個(gè)基點(diǎn)，升值幅度為1%；人民幣對(duì)歐元、日元分別較2010年末貶值4.98%和升值3.01%。人民幣匯率的上升，使其在國(guó)外出售商品的價(jià)格被變相提高，不利于出口，從而影響出口商品的競(jìng)爭(zhēng)能力。相反，人民幣匯率的上升，會(huì)引起進(jìn)口商品在國(guó)內(nèi)的價(jià)格下降，從而可以起抑制物價(jià)總水平的作用。

2）市場(chǎng)政策：近期，國(guó)家采取了一些嚴(yán)格的措施對(duì)玉米市場(chǎng)進(jìn)行引導(dǎo)。如暫停了玉米深加工企業(yè)對(duì)收購(gòu)農(nóng)戶(hù)玉米的增值稅抵扣。與此同時(shí)，還暫停對(duì)非儲(chǔ)備玉米企業(yè)發(fā)放玉米收購(gòu)貸款，這將會(huì)加大企業(yè)的融資成本，而這些增加的生產(chǎn)成本可能將部分轉(zhuǎn)移至產(chǎn)品價(jià)格上。據(jù)了解，調(diào)控措施實(shí)施以后，已經(jīng)有部分企業(yè)上調(diào)了酒精和玉米淀粉的出廠(chǎng)價(jià)格，也有部分企業(yè)暫時(shí)停止了對(duì)外報(bào)價(jià)。農(nóng)戶(hù)余糧水平低，其對(duì)市場(chǎng)的影響減弱。調(diào)控措施將會(huì)削弱深加工企業(yè)從農(nóng)戶(hù)手中直接收購(gòu)糧食的積極性，部分企業(yè)降價(jià)收購(gòu)也會(huì)對(duì)一線(xiàn)收購(gòu)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。另外，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶(hù)余糧水平普遍處于低位，其市場(chǎng)供給所占比例降低，后期收購(gòu)市場(chǎng)將逐漸交易清淡，一線(xiàn)收購(gòu)市場(chǎng)將難以對(duì)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生太大影響。

三、近期預(yù)測(cè)

從玉米供給來(lái)看，今年政府對(duì)農(nóng)業(yè)實(shí)行了很多補(bǔ)助和獎(jiǎng)勵(lì)措施，有助于調(diào)動(dòng)農(nóng)戶(hù)積極性；單從這兩方面來(lái)看，今年國(guó)內(nèi)玉米的供應(yīng)量可能會(huì)有所增加。從需求來(lái)

看，2011年一季度全球和中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開(kāi)局良好，消費(fèi)需求保持穩(wěn)定。由于2010年對(duì)國(guó)家玉米庫(kù)存的消耗巨大，導(dǎo)致今年玉米庫(kù)存嚴(yán)重不足，因而今年對(duì)補(bǔ)充國(guó)庫(kù)的需求巨大。國(guó)家對(duì)養(yǎng)殖業(yè)的鼓勵(lì)和扶持，也帶動(dòng)了對(duì)玉米的需求。玉米第一生產(chǎn)大國(guó)——美國(guó)，受天氣的影響，致使玉米減產(chǎn)，同時(shí)小麥價(jià)格飆升，玉米的價(jià)格也上漲，使國(guó)際市場(chǎng)也增加了對(duì)中國(guó)玉米的需求?？梢?jiàn)，今年玉米的需求量也是相當(dāng)驚人的。如果后期天氣出現(xiàn)變化，勢(shì)必激化供需矛盾。

玉期預(yù)測(cè)國(guó)際方面：5月6日，國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格繼續(xù)大跌，美玉米07合約全日下跌22.25美分，跌幅2.89%，報(bào)收于每蒲式耳682.75美分。前期美國(guó)中西部地區(qū)受到大規(guī)模降水影響，玉米播種率大幅減少，在近期出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)，特別是在愛(ài)荷華州，當(dāng)?shù)靥鞖馇闆r非常適宜玉米播種，美國(guó)玉米播種率也會(huì)上調(diào)。從短期來(lái)看，在一周內(nèi)美盤(pán)玉米價(jià)格下跌將近10%，預(yù)計(jì)短期內(nèi)或?qū)⒂幸欢ǔ潭鹊姆磸?，但是力度不?huì)太大。

國(guó)內(nèi)方面：上周五玉米1201合約低位震蕩，全日下跌18元，跌幅0.76%，尾盤(pán)報(bào)收于每噸2351元，從近期市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，自從五一假期之前出現(xiàn)大幅下跌之后，玉米1201合約回檔到2350-2380一線(xiàn)進(jìn)行震蕩，上方政策面壓力較大，使得資金面對(duì)于玉米后市走勢(shì)并不甚樂(lè)觀(guān)。從現(xiàn)貨市場(chǎng)情況來(lái)看，在上周玉米價(jià)格出現(xiàn)了明顯的走高，全國(guó)各地普漲20-50元，這主要是由于在4月份農(nóng)戶(hù)基本上已經(jīng)將手中的余糧售完，因此可流通的玉米量并不大，東北、華北黃淮等主產(chǎn)區(qū)玉米市場(chǎng)供應(yīng)明顯減少，吉林地區(qū)中糧企業(yè)暫停收購(gòu)，其他主體收購(gòu)比較困難。當(dāng)前市場(chǎng)中已經(jīng)出現(xiàn)了一定程度的期限背離走勢(shì)，預(yù)計(jì)玉米1201合約將會(huì)受到周邊市場(chǎng)走低的影響小幅低開(kāi)，但是受到現(xiàn)貨市場(chǎng)堅(jiān)挺的影響，期價(jià)下跌空間不會(huì)太大。操作建議：近期玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)，將會(huì)對(duì)于玉米1201合約形成一定程度的支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)受到外盤(pán)大幅走低的影響小幅低開(kāi)在2340-2345一線(xiàn)，日內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的反彈，市場(chǎng)進(jìn)一步下跌空間不大，建議投資者保持觀(guān)望，短期市場(chǎng)參與價(jià)值不大。

第五篇：棉花期貨投資分析報(bào)告

期貨投資分析報(bào)告

分析對(duì)象：棉花1501 證券代碼：CF1501

班級(jí)：金融1102 姓名：徐小童 學(xué)號(hào)：0121119620223

“棉花1501”投資價(jià)值分析報(bào)告

一、棉花概況

（一）棉花品種和用途

棉花是錦葵科棉屬植物的種子纖維，原產(chǎn)于亞熱帶。植株灌木狀，在熱帶地區(qū)栽培可長(zhǎng)到6米高，一般為1到2米。花朵乳白色，開(kāi)花后不久轉(zhuǎn)成深紅色然后凋謝，留下綠色小型的蒴果，稱(chēng)為棉鈴。棉鈴內(nèi)有棉籽，棉籽上的茸毛從棉籽表皮長(zhǎng)出，塞滿(mǎn)棉鈴內(nèi)部。棉鈴成熟時(shí)裂開(kāi)，露出柔軟的纖維。纖維白色至白中帶黃，長(zhǎng)約2 至4厘米，含纖維素約87-90%。棉花產(chǎn)量最高的國(guó)家有中國(guó)、美國(guó)、印度等。

棉花可以分為以下幾種：粗絨棉--也叫亞洲棉，原產(chǎn)印度。由于產(chǎn)量低、纖維粗短，不適合 機(jī)器紡織，目前已被汰。長(zhǎng)絨棉--也叫海島棉，原產(chǎn)南美洲。纖維長(zhǎng)、強(qiáng)度高是其特點(diǎn)，適合于紡高支紗。目前中國(guó)只有新疆生產(chǎn)。細(xì)絨棉--也叫陸地棉，原產(chǎn)中美洲，所以又稱(chēng)美棉。適應(yīng)性廣、產(chǎn)量高、纖維較長(zhǎng)、品質(zhì)較好是其特點(diǎn)，可紡中支紗。

棉花能制成各種規(guī)格的織物。棉織物堅(jiān)牢耐磨，能洗滌并在高溫下熨燙。棉布吸濕和脫濕快速而使穿著舒適。

棉花的主副產(chǎn)品都有較高的利用價(jià)值，正如前人所說(shuō)“棉花全身都是寶”。它既是最重要的纖維作物，又是重要的油料作物，也是含高蛋白的糧食作物，還是紡織、精細(xì)化工原料和重要的戰(zhàn)略物資。因此，必須努力使棉花增產(chǎn)，搞好綜合利用，增產(chǎn)增值，以增加棉農(nóng)收入和滿(mǎn)足國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展多方面的需要。

另一個(gè)性的用途是用于護(hù)膚抗皺的美容產(chǎn)品。棉花還是一種重要的蜜源植物：

棉花共分葉脈、苞葉和花內(nèi) 3種蜜腺，往往開(kāi)花前葉脈蜜腺先泌蜜。長(zhǎng)江中下游省區(qū)棉花的花期在7月下旬至9月上旬，黃河中下游各省為7月初至8月初，新疆吐魯番為7月中旬至9月初。大流蜜期約40天，泌蜜適溫35℃。新疆棉區(qū)一般群產(chǎn)蜜10～30kg，最高達(dá)150kg。其他棉區(qū)因花期頻繁施用農(nóng)藥，傷蜂過(guò)重，蜜源利用價(jià)值大大降低，群產(chǎn)一般在10～20kg。80年 代以來(lái)，全國(guó)棉花面積增長(zhǎng)較快，部分省區(qū)積極推廣生物防治技術(shù)，它已成為當(dāng)?shù)叵那镏饕墼础?/p>

（二）棉花期貨合約

棉花1501期貨合約：

二、棉花期貨基本分析

（一）國(guó)際需求供給狀況

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)，2013/2014，全球和美國(guó)棉花市場(chǎng)依然會(huì)受到氣候、生產(chǎn)和需求不確定的影響，2013/2014全 球棉花種植面積預(yù)計(jì)為3400萬(wàn)公頃，較上年減少1%，單產(chǎn)預(yù)計(jì)降低至 753 公斤/公頃;盡管印度和巴西產(chǎn)量有所增長(zhǎng)，但考慮到美國(guó)和中國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)期下降，該全球棉花產(chǎn)量或?yàn)?.178億包，較上年減少3%。

棉花產(chǎn)量的預(yù)期下降，并未消除業(yè)界對(duì)庫(kù)存增長(zhǎng)的憂(yōu)慮。從全球棉花庫(kù)存來(lái)看，市場(chǎng)狀況已明顯供大于求。相關(guān)統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)顯示，2011/2012，全球棉花庫(kù)存量增加了560萬(wàn)噸;2012/2013，全球棉花庫(kù)存量可能再增加300多萬(wàn)噸;2013/2014，還將增加170萬(wàn)噸左右。而在本棉季，全球棉消耗量的增長(zhǎng)還不到20萬(wàn)噸，從這一點(diǎn)來(lái)看，全球棉花產(chǎn)量已經(jīng)過(guò)剩。

除了產(chǎn)出與庫(kù)存外，棉業(yè)上下對(duì)終端消費(fèi)的走勢(shì)也倍加關(guān)注。隨著經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期增加，新一的棉制品消費(fèi)及其對(duì)庫(kù)存消耗的積極影響被寄予厚望。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部棉花展望委員會(huì)信息知識(shí)，過(guò)去幾年來(lái)，美國(guó)消費(fèi)者所使用的棉花量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。2012年，人均棉花消費(fèi)量?jī)H為11.7公斤，造成這種現(xiàn)象的最主要原因就是人造 纖維制品逐漸取代了棉制品。但她認(rèn)為，在對(duì)棉制品的優(yōu)良特性認(rèn)知加深的情況下，美國(guó)消費(fèi)者2012/2013和2013/2014的棉花使用量或 將逐漸恢復(fù)。

在新一的棉花消費(fèi)中，研究機(jī)構(gòu)和企業(yè)代表普遍看好印度、孟加拉國(guó)及越南等新興市場(chǎng)的表現(xiàn)。印度是世界上第二大棉花生產(chǎn)國(guó)，消費(fèi)國(guó)和出口國(guó)。受益于經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，印度的紡織產(chǎn)業(yè)不斷向價(jià)值鏈上游移動(dòng)。2012/213 印度棉花的本地需求強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)消費(fèi)量已增加了170多萬(wàn)包。如果印度的投資政策進(jìn)一步開(kāi)放的話(huà)，其棉花消費(fèi)量很有可能在未來(lái)幾年趕超美國(guó)。與此同時(shí)，孟加拉國(guó)及越南的棉制品消費(fèi)也增長(zhǎng)強(qiáng)勁。由于勞動(dòng)力成本比較低，這兩個(gè)國(guó)家的引資量逐漸增加，其棉紡產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度加快。在過(guò)去7年里，越南的棉花消費(fèi)增加了1倍之多。

（二）國(guó)內(nèi)供給需求狀況

從國(guó)內(nèi)情形看，中國(guó)棉花進(jìn)口量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于出口，需求量大于供給量，期末庫(kù)存量大。

（三）國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況

展望未來(lái)，預(yù)計(jì)全球增長(zhǎng)將從2013年的3%上升到2014年的3.6%和2015年的3.9%，與2013年10月的預(yù)期大體相同。預(yù)計(jì)先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)率在 2014-2015 年將上升到2?%左右，相比2013年，改善幅度約為1個(gè)百分點(diǎn)。關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是，財(cái)政緊縮的放松（日本除外），以及依然高度寬松的貨幣條件。美國(guó)的增長(zhǎng)將最為強(qiáng)勁，約為2.75%。歐元區(qū) 將是正增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)速度有差異：核心國(guó)家的增長(zhǎng)更為強(qiáng)勁，但債務(wù)水平高（包括私人和公共債務(wù)）、處于金融分割狀態(tài)的國(guó)家的增長(zhǎng)將更為疲軟，因?yàn)楦邆鶆?wù)和金融分割都會(huì)抑制國(guó)內(nèi)需求。新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將從2013年的4.7%逐步加快到2014年的5%和2015年的5.25%左右。先進(jìn)經(jīng)濟(jì) 體的更強(qiáng)勁需求將促進(jìn)新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)，但金融條件的收緊將抑制國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)。中國(guó)當(dāng)局努力控制信貸增長(zhǎng)并推進(jìn)改革，同時(shí)確保經(jīng)濟(jì)逐步過(guò)渡到更平衡、更可 持續(xù)的增長(zhǎng)路徑，預(yù)計(jì)其2014 年增長(zhǎng)將保持在 7.5%左右的水平。

在先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)面臨的與通脹水平極低有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)浮現(xiàn)出來(lái)，特別是在歐元區(qū)。龐大的產(chǎn)出缺口導(dǎo)致低通脹。由于通脹在一段時(shí)間內(nèi)可能仍將保持在低水平，長(zhǎng)期通脹預(yù)期可能下降，導(dǎo)致比當(dāng)前預(yù)期更低的通脹水平，或者，如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)面臨的其他下行風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，甚至還可能變成通貨緊縮。結(jié)果是，實(shí)際利率將上升，私人和公共債務(wù)負(fù)擔(dān)將加重，需求和產(chǎn)出將進(jìn)一步減弱。

從一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然是在一個(gè)合理的區(qū)間運(yùn)營(yíng)。首先，從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)講，大家都知道判斷一個(gè)國(guó)家的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)健康不健康，主要看四個(gè)指標(biāo)，也是宏觀(guān)調(diào)控的四大目標(biāo)。一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率；二是通貨膨脹率； 三是就業(yè)狀況（失業(yè)率）；四是國(guó)際收支平衡。從這四個(gè)指標(biāo)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)7.4%，從物價(jià)來(lái)看，CPI在上漲，但幅度是比去年漲幅降低的情況。就業(yè)是 非常穩(wěn)定的情況，一季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)崗位300多萬(wàn)，今年的工作目標(biāo)是全年要新增900萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，一季度已經(jīng)有300多萬(wàn)個(gè)新增就業(yè)崗位。從國(guó)際收支平衡來(lái)看，中國(guó)仍然保持順差。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行壓力依然很大，中國(guó)目前處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的換檔期。從一季度的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)來(lái)看，如果從投資的前三個(gè)月環(huán)比增速，一個(gè)月比一個(gè)月低，三月份的環(huán)比增速只有1.24%，1月份有1.38%。顯然，環(huán)比增速是在下降的。從出口的數(shù)據(jù)來(lái)看，三月份無(wú)論是進(jìn)口還是出口，下降的幅度也大于一、二月份，也就是說(shuō)一季度從三個(gè)月的走勢(shì)來(lái)看，三月份的經(jīng)濟(jì)從投資和出口來(lái)講，不是比一、二月份更高，反而更低了，所以也不能說(shuō)因?yàn)橐患径冉?jīng)濟(jì)仍然在合理 運(yùn)行的區(qū)間就不重視下行壓力。

（四）國(guó)內(nèi)棉花收儲(chǔ)政策

中國(guó)的中央一號(hào)文件一般會(huì)列出農(nóng)業(yè)部門(mén)的工作重點(diǎn)。今年的一號(hào)文件提出針對(duì)新疆棉花種植和東北大豆種植推行目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)。棉花是準(zhǔn)軍事化的新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)(Xinjiang Production and Construction Corps)的主要產(chǎn)品。東北則是中國(guó)大多數(shù)食用大豆的種植基地。

這份政策性文件中提到了對(duì)小麥、稻谷、玉米、油菜籽和食糖的繼續(xù)儲(chǔ)備，卻沒(méi)有提到任何有關(guān)棉花儲(chǔ)備的內(nèi)容，這表明中國(guó)正在悄然放棄棉花儲(chǔ)備計(jì)劃。中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司（簡(jiǎn)稱(chēng)中儲(chǔ)棉）早些時(shí)候表示，在2013年收獲季開(kāi)始以來(lái)收購(gòu)550萬(wàn)噸棉花之后，它不會(huì)再買(mǎi)入棉花。

中國(guó)政府試圖用國(guó)家儲(chǔ)備體系來(lái)維持棉花種植，從而保障紡織廠(chǎng)原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，結(jié)果卻弄巧成拙。更高的棉價(jià)意味著棉花流向國(guó)家儲(chǔ)備體系（有人估計(jì)，目前該體系的庫(kù)存占了世界棉花庫(kù)存的一半），卻沒(méi)有滿(mǎn)足紡織廠(chǎng)所需的供應(yīng)量。

盡管官方還未正式宣布任何調(diào)整收儲(chǔ)政策的決定，但棉花產(chǎn)業(yè)有關(guān)改革收儲(chǔ)制度的呼聲越來(lái)越高，主流意見(jiàn)是以“直補(bǔ)”代替目前的敞開(kāi)收儲(chǔ)政策。

（五）棉花及相關(guān)產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格

從下圖可以看出，棉花現(xiàn)貨的價(jià)格在3月份保持穩(wěn)定，進(jìn)入4月份后，開(kāi)始回落。

三、技術(shù)分析

（一）大連商品交易所棉花期貨技術(shù)分析

從下圖日K線(xiàn)圖知，2013年12月31日左右，2014年1月28日和2014年4月3日出現(xiàn)了買(mǎi)入信號(hào)。目前，DIF和DEA處于0軸以下，屬于空頭市場(chǎng)，適合買(mǎi)入。棉花1501長(zhǎng)期振幅較大大，投資機(jī)會(huì)相對(duì)較大。

四、投資建議

從當(dāng)前看，中國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)的未來(lái)趨勢(shì)將是，棉花加工、流通行業(yè)繼續(xù)洗牌，幾家大棉商控制大部分市場(chǎng)。

目前，中國(guó)棉花加工和流通領(lǐng)域的企業(yè)過(guò)多，他們普遍規(guī)模較小、風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力弱，沒(méi)有可持續(xù)的經(jīng)營(yíng)模式，大量的重復(fù)建設(shè)導(dǎo)致了棉花加工能力的過(guò)剩，開(kāi)機(jī)率不足，也造成了棉花收購(gòu)市場(chǎng)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)比國(guó)際棉商的成熟、先進(jìn)的運(yùn)作模式?jīng)_擊，大量弱小的中國(guó)棉花加工企業(yè)將面臨淘汰和整合，個(gè)別能幸存下來(lái)的棉商也將憑借摸索出來(lái)的成功經(jīng)驗(yàn)快速做大做強(qiáng)。最后，除了新疆棉外，內(nèi)地棉市場(chǎng)一盤(pán)散沙終將演變成國(guó)際棉商、國(guó)內(nèi)少數(shù)大棉商諸侯爭(zhēng)霸的局面。

國(guó)際棉商巨頭優(yōu)勢(shì)十分明顯，并結(jié)合中國(guó)實(shí)際情況，進(jìn)行本土化經(jīng)營(yíng)，這是中國(guó)棉商很難與之抗衡的。

而從當(dāng)前我國(guó)紡織服裝業(yè)的發(fā)展看，紡織行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)峰回路轉(zhuǎn)，結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，棉花消費(fèi)增速將放緩下游需求增速放緩。中國(guó)紡織行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)達(dá)到了頂峰，利潤(rùn)空間越來(lái)越薄，甚至達(dá)到了虧損的邊緣。整個(gè)紡織行業(yè)步入了寒冬，發(fā)展增速開(kāi)始放緩，中國(guó)紡織行業(yè)加速洗牌和整合，而棉花消費(fèi)增速也將隨之降低。

近幾年，中國(guó)社會(huì)紡紗量一直保持10%以上的增幅，其中2006年社會(huì)紡紗量為1722萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.9%。根據(jù)筆者最新測(cè)算，2007年中國(guó)紡紗量也將達(dá)到1985萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.3%，增速降低了6.6%。社會(huì)紡紗量和棉花消費(fèi)的降速將是未來(lái)幾年的發(fā)展趨勢(shì)。鄭州商品交易所每年注冊(cè)的棉花倉(cāng)單都在15萬(wàn)噸左右，為眾多棉花加工流通企業(yè)創(chuàng)造大量穩(wěn)定的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。同時(shí)，也為現(xiàn)貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移了大量的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)合中央一號(hào)文件來(lái)看，棉花收儲(chǔ)政策調(diào)整為直補(bǔ)，將使未來(lái)棉花的現(xiàn)貨價(jià)格發(fā)生更大變動(dòng)。結(jié)合中國(guó)和國(guó)際棉花市場(chǎng)來(lái)看，棉花的價(jià)格將會(huì)受到國(guó)際棉花市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)紡織業(yè)發(fā)展減速的沖擊。

結(jié)合日線(xiàn)圖來(lái)看，當(dāng)前棉花期貨市場(chǎng)是適合投資者進(jìn)入的。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，棉花期貨的價(jià)格可能會(huì)有重大變化，面臨著價(jià)格調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，所以長(zhǎng)期投資需謹(jǐn)慎。

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2013黨風(fēng)建設(shè)心得體會(huì)范文

按照上級(jí)的統(tǒng)一部署，我們認(rèn)真組織開(kāi)展了黨風(fēng)廉政建設(shè)教育活動(dòng)。通過(guò)學(xué)習(xí)，我對(duì)活動(dòng)的重要意義有了一個(gè)更高的認(rèn)識(shí)，使我對(duì)開(kāi)展黨風(fēng)廉政建設(shè)的重要性和必要性有了更進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)和了解?？梢钥隙ǖ卣f(shuō)，通過(guò)這次教育活動(dòng)，使自己對(duì)相關(guān)內(nèi)容在原有的學(xué)習(xí)基礎(chǔ)上有了更進(jìn)一步的提高，在一些方面拓寬了思路，開(kāi)闊了視野，增強(qiáng)了搞好工作的信心?，F(xiàn)就學(xué)習(xí)情況談一點(diǎn)粗淺的認(rèn)識(shí)和看法。

一、加強(qiáng)黨風(fēng)廉政建設(shè)，干干凈凈履行職責(zé)

黨風(fēng)廉政建設(shè)關(guān)乎民心向背，關(guān)乎事業(yè)成敗。黨中央領(lǐng)導(dǎo)集體對(duì)加強(qiáng)黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭(zhēng)給予高度關(guān)注和重視，采取了強(qiáng)力措施，中紀(jì)委三次全會(huì)上提出了“四大紀(jì)律”、“八項(xiàng)要求”，中央連續(xù)出臺(tái)了《黨內(nèi)監(jiān)督條例》和《紀(jì)律處分條例》兩個(gè)法規(guī)，充分顯示了堅(jiān)持不懈反腐倡廉的強(qiáng)大決心。對(duì)于廉潔自律問(wèn)題，要把握好兩條：一要干事，二要干凈，也就是既勤又廉。不勤政無(wú)以立業(yè)，就沒(méi)地位;不廉政無(wú)以立身，就栽跟頭。要把這兩條統(tǒng)一起來(lái)對(duì)待，經(jīng)得起考驗(yàn)，樹(shù)立好形象。

1、要警鐘長(zhǎng)鳴，筑牢防線(xiàn)。任何腐化、腐敗行為都是從思想的蛻化開(kāi)始的，都有一個(gè)思想演變的過(guò)程。因此，把牢思想這一關(guān)是最有效的預(yù)防，加強(qiáng)思想教育也是反腐倡廉的根本之策。我們一時(shí)一刻都不能放松世界觀(guān)、人生觀(guān)、價(jià)值觀(guān)的改造。要認(rèn)識(shí)到權(quán)力是一把雙刃劍，用好了能為民造福，用不好也能為自己造“罪”。我雖然只是公安局一名普通民警，也應(yīng)該倍加珍惜得來(lái)不易的工作，不要因一念之差給家庭、給親人帶來(lái)無(wú)以挽回的痛苦。

2、從嚴(yán)自律，管住自己。當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的趨利性逐步滲透到社會(huì)生活的方方面面，形形色色的價(jià)值觀(guān)不斷充斥人們的思想，我們現(xiàn)在各方面的條件也有了很大的改善。但越是在這種形勢(shì)下，越要保持清醒的頭腦，越要保持艱苦奮斗的作風(fēng)，越要從方方面面嚴(yán)格要求自己。稍有不慎，就可能犯錯(cuò)誤、栽跟頭?！俺Ｔ诤舆呑?，難得不濕鞋”，就是要時(shí)時(shí)刻刻謹(jǐn)小慎微。我們每一名黨員干部都要正確行使手中的權(quán)力，在大事上一定要涇渭分明，小節(jié)上時(shí)刻從嚴(yán)把握，哪些事能做，哪些事不能做，腦子里要有明確的界限，自重、自省、自警、自勵(lì)，清清白白從政，踏踏實(shí)實(shí)干事，堂堂正正做人。

3、自覺(jué)接受監(jiān)督。失去監(jiān)督的權(quán)力，必然滋生腐敗;脫離監(jiān)督的干部，往往會(huì)犯錯(cuò)誤。我們每一名黨員干部都要正確地對(duì)待監(jiān)督。黨組織和群眾的監(jiān)督是一面鏡子，經(jīng)常地照一照，檢查一下自己的缺點(diǎn)和不足，及時(shí)加以改正和糾正，對(duì)自己的成長(zhǎng)進(jìn)步大有裨益。“良藥苦口利于病，忠言逆耳利于行”，常被潑點(diǎn)冷水，常聽(tīng)點(diǎn)逆耳之言，可以使頭腦保持清醒。黨中央頒布實(shí)施的《中國(guó)共產(chǎn)黨黨內(nèi)監(jiān)督條例(試行)》和《中國(guó)共產(chǎn)黨紀(jì)律處分條例》，這是落實(shí)黨要管黨、從嚴(yán)治黨方針，發(fā)展黨內(nèi)民主、加強(qiáng)黨內(nèi)監(jiān)督的十分重要的黨內(nèi)法規(guī)，使黨內(nèi)監(jiān)督走上了有法可依的路子。我們廣大民警都要認(rèn)真學(xué)習(xí)，嚴(yán)格執(zhí)行。

二、堅(jiān)持求真務(wù)實(shí)，扎扎實(shí)實(shí)干好工作

做好黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐倡廉工作，就要堅(jiān)決貫徹求真務(wù)實(shí)的要求，推進(jìn)各項(xiàng)改革建設(shè)事業(yè)更快發(fā)展，就要大力弘揚(yáng)求真務(wù)實(shí)的作風(fēng)。我們要使求真務(wù)實(shí)成為行動(dòng)的準(zhǔn)則，貫穿和體現(xiàn)在各項(xiàng)工作的具體實(shí)踐中去。

1、要有求真的精神。求真說(shuō)到底是一種覺(jué)悟、一種境界、一種品德、一種精神，是分析問(wèn)題、研究問(wèn)題、解決問(wèn)題的有力武器。從大的方面講，是科學(xué)判斷新形勢(shì)，準(zhǔn)確把握規(guī)律，探求辦法措施。具體到我們普通民警來(lái)說(shuō)，就是堅(jiān)持把人民群眾的利益放在首位，堅(jiān)持把公安事業(yè)發(fā)展放在首位，客觀(guān)分析存在的問(wèn)題和差距，清醒地看到前進(jìn)中的矛盾和困難，增強(qiáng)加快發(fā)展的壓力感、緊迫感。同時(shí)，又要看到我們良好的工作基礎(chǔ)、各方面的優(yōu)勢(shì)條件，堅(jiān)定信心，搶抓機(jī)遇，推動(dòng)公安事業(yè)不斷向前發(fā)展，一年比一年快、一年比一年好。求真就要開(kāi)動(dòng)腦筋，勤于思考，學(xué)會(huì)用心，善于從普遍性問(wèn)題中發(fā)現(xiàn)和找到規(guī)律性的東西，總結(jié)和提煉經(jīng)驗(yàn)性的做法，用以解決發(fā)展中的矛盾、前進(jìn)中的難題、工作中的癥結(jié)?？偟膩?lái)說(shuō)就是既要有加快發(fā)展的高度熱情，又要有扎扎實(shí)實(shí)的工作態(tài)度;使我們的各項(xiàng)工作體現(xiàn)時(shí)代性、把握規(guī)律性、富有創(chuàng)造性。

2、要有務(wù)實(shí)的作風(fēng)。

說(shuō)老實(shí)話(huà)、辦老實(shí)事、做實(shí)在人，既是處事為人的立身之本，也是創(chuàng)業(yè)為政的基本準(zhǔn)則。一個(gè)人的能力有大小、職位有高低，但只要是踏下心來(lái)做事、實(shí)打?qū)嵉刈鋈耍湍芨沙雒?，也能取得組織的信任，得到群眾的贊譽(yù)。

3、要有實(shí)干的行動(dòng)。實(shí)干，是共產(chǎn)黨人的作風(fēng);認(rèn)真，是共產(chǎn)黨人的品格。我們要繼續(xù)堅(jiān)持“干”字當(dāng)頭、“實(shí)”字為先，遇到困難不縮手，干不成功不罷手，以實(shí)干求實(shí)績(jī)，以實(shí)干求發(fā)展?？茖W(xué)的決策再加上實(shí)干的行動(dòng)，我們的事業(yè)就能無(wú)往而不勝。

4、要有實(shí)際的效果。

衡量工作能力的標(biāo)準(zhǔn)，主要是看實(shí)績(jī)。只要是領(lǐng)導(dǎo)布置的任務(wù)、安排的工作，都要按時(shí)、按質(zhì)、按量完成。

三、抓好黨風(fēng)廉政建設(shè)，深入開(kāi)展反腐敗斗爭(zhēng)

腐敗現(xiàn)象的存在是我們不容回避的問(wèn)題，這方面的問(wèn)題最傷群眾的感情，最損害黨和人民群眾的關(guān)系。我們要毫不松懈地抓好黨風(fēng)廉政建設(shè)，以實(shí)際成效取信于民。要學(xué)習(xí)貫徹“三個(gè)代表”重要思想，堅(jiān)持立黨為公、執(zhí)政為民，必須堅(jiān)決把反腐敗斗爭(zhēng)深入進(jìn)行下去。要堅(jiān)持標(biāo)本兼治、綜合治理的方針，加大治本的力度，把反腐倡廉工作寓于改革開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)建設(shè)的全過(guò)程，寓于各項(xiàng)政策措施之中，從源頭上預(yù)防和治理腐敗問(wèn)題。要強(qiáng)化理想信念教育和廉潔從政教育，牢固構(gòu)筑拒腐防變的思想道德防線(xiàn)。要時(shí)刻把黨和人民的利益放在首位，自覺(jué)地以黨紀(jì)政紀(jì)約束自己，用群眾的滿(mǎn)意程度鞭策自己，模范地遵守廉潔自律的各項(xiàng)規(guī)定，始終做到自重、自省、自警、自勵(lì)，始終保持共產(chǎn)黨人的蓬勃朝氣、昂揚(yáng)銳氣和浩然正氣，以自身的模范行動(dòng)實(shí)踐為民服務(wù)的根本宗旨。

黨的十六屆四中全會(huì)通過(guò)《中共中央關(guān)于加強(qiáng)黨的執(zhí)政能力建設(shè)的決定》中，明確提出了加強(qiáng)黨風(fēng)廉政建設(shè)，深入開(kāi)展反腐敗斗爭(zhēng)是我黨提高黨的執(zhí)政能力，鞏固黨的執(zhí)政地位的一項(xiàng)重大政治任務(wù)。實(shí)踐證明，黨的作風(fēng)關(guān)系黨的形象，關(guān)系人心向背，關(guān)系黨的事業(yè)全局，作為一名普通民警，我們應(yīng)自覺(jué)自愿擁護(hù)黨的領(lǐng)導(dǎo)，旗幟鮮明地維護(hù)黨的形象，各負(fù)其責(zé)，支持和參與黨風(fēng)廉政建設(shè)和深入開(kāi)展反腐敗斗爭(zhēng)，做到廉潔自律，自覺(jué)糾正部門(mén)和行業(yè)不正之風(fēng)，切實(shí)解決群眾反映強(qiáng)烈的突出問(wèn)題，加強(qiáng)自身業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，牢固樹(shù)立正確的世界觀(guān)、人生觀(guān)、價(jià)值觀(guān)，自覺(jué)增強(qiáng)廉政意識(shí)，增強(qiáng)紀(jì)律和法制觀(guān)念，做遵紀(jì)守法、廉潔從政、勤政為民，切實(shí)轉(zhuǎn)變作風(fēng)、務(wù)實(shí)高效、開(kāi)拓創(chuàng)新的模范。牢固樹(shù)立“發(fā)展才是硬道理”的思想，牢牢把握發(fā)展經(jīng)濟(jì)這個(gè)中心，正確認(rèn)識(shí)和處理好經(jīng)濟(jì)建設(shè)與黨風(fēng)廉政建設(shè)的辯證統(tǒng)一關(guān)系。與基層黨組織從思想上、行動(dòng)上保持一致，自覺(jué)抵制腐敗，做到管住自己的口，管住自己的手，管住自己的腿，大力弘揚(yáng)無(wú)私奉獻(xiàn)精神和黨員干部廉潔自律、嚴(yán)于律已的表率作用。

黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭(zhēng)是全黨的一項(xiàng)重大政治任務(wù)，是一項(xiàng)社會(huì)性的系統(tǒng)工程。我們每一個(gè)人要從自己的工作性質(zhì)、業(yè)務(wù)特點(diǎn)出發(fā)，徹底轉(zhuǎn)變“反腐敗是額外負(fù)擔(dān)”“我們小民警不存在也不需要反腐倡廉”的錯(cuò)誤想法，積極主動(dòng)地承擔(dān)起反腐倡廉職責(zé)，確保全局的黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭(zhēng)工作平衡發(fā)展。我作為公安局的一名普通民警，一是要認(rèn)真學(xué)習(xí)黨的路線(xiàn)方針、政策，學(xué)習(xí)專(zhuān)業(yè)知識(shí)，不斷提高自身政治素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)，提高為人民服務(wù)的本領(lǐng)。二是要在實(shí)際工作中，嚴(yán)格遵守單位制定的各項(xiàng)規(guī)章制度，服從領(lǐng)導(dǎo)安排，遵紀(jì)守法，愛(ài)崗敬業(yè)，認(rèn)真履職，完成領(lǐng)導(dǎo)安排的各項(xiàng)工作任務(wù)。做一名大公無(wú)私、廉潔奉公、吃苦在前、享受在后的好民警。三是要樹(shù)立正確的世界觀(guān)、人生觀(guān)、價(jià)值觀(guān)，自覺(jué)增強(qiáng)廉政意識(shí)，增強(qiáng)紀(jì)律和法制觀(guān)念，做遵紀(jì)守法、廉潔從政、勤政為民，切實(shí)轉(zhuǎn)變作風(fēng)、務(wù)實(shí)高效、開(kāi)拓創(chuàng)新的模范，以自己有限的力量把我局黨風(fēng)廉政建設(shè)工作推向一個(gè)新的高度。

中共中央總書(shū)記胡錦濤同志在中央紀(jì)律檢查委員會(huì)，第七次全體會(huì)議上作了《全面加強(qiáng)新形勢(shì)下的領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)建設(shè)，把黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭(zhēng)引向深入》的全面講話(huà)，此次講話(huà)可以說(shuō)拉開(kāi)了我們黨黨風(fēng)廉政建設(shè)新的篇章。把反腐倡廉工作融入經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會(huì)建設(shè)和黨的建設(shè)之中，拓展從源頭上防治腐敗工作領(lǐng)域，堅(jiān)定不移地把黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭(zhēng)推向深入。20XX年XX月XX日在中國(guó)共產(chǎn)黨第十七屆中央紀(jì)律檢查委員會(huì)第三次全體會(huì)議上他強(qiáng)調(diào)，要充分認(rèn)識(shí)反腐敗斗爭(zhēng)的長(zhǎng)期性、復(fù)雜性、艱巨性，毫不動(dòng)搖地加強(qiáng)黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭(zhēng)，堅(jiān)持標(biāo)本兼治、綜合治理、懲防并舉、注重預(yù)防的方針，以黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭(zhēng)的新成效取信于民，為改革發(fā)展穩(wěn)定提供堅(jiān)強(qiáng)保證。從這些講話(huà)來(lái)看，我深深地感受到我們黨之所以不斷地興旺發(fā)達(dá)，領(lǐng)導(dǎo)中國(guó)人民和政府一步一步地推進(jìn)社會(huì)主義現(xiàn)代化進(jìn)程事業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)和諧社會(huì)的構(gòu)建，全面實(shí)現(xiàn)小康，其最根本的原因就是我們黨在黨風(fēng)廉政建設(shè)中始終堅(jiān)定不移，特別是把領(lǐng)導(dǎo)干部的作風(fēng)建設(shè)始終放在黨風(fēng)廉政建設(shè)的重中之重。

一、反腐倡廉的艱巨性和長(zhǎng)期性決定了黨風(fēng)廉政建設(shè)的艱巨性和長(zhǎng)期性。反腐倡廉就是要促進(jìn)各級(jí)黨政機(jī)關(guān)和廣大黨員干部做到廉政，努力為人民辦實(shí)事、辦好事、謀幸福;就是要堅(jiān)決糾正損害群眾利益的不正之風(fēng)，嚴(yán)厲查處腐敗分子，更好地維護(hù)人民群眾的諸多利益和政治文化權(quán)益。只有抓好這項(xiàng)工作，才能永葆我黨的先進(jìn)性和國(guó)家政權(quán)的人民性。

然而，當(dāng)前反腐倡廉工作在我國(guó)具有長(zhǎng)期性、復(fù)雜性和艱巨性，主要表現(xiàn)在：一是有些組織管黨不得力，一些黨員干部廉潔自律和拒腐防變的能力不強(qiáng)。二是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)類(lèi)案件涉案金額越來(lái)越大，如2006年全國(guó)各級(jí)檢察機(jī)關(guān)共立案?jìng)刹槁殑?wù)犯罪大案18241件，其中貪污、受賄百萬(wàn)元以上的案件就有623起。三是利用干部人事權(quán)，司法權(quán)和行政審批權(quán)違紀(jì)違法案件突出。四是窩案串案明顯增多。五是領(lǐng)導(dǎo)干部與配偶子女串通進(jìn)行腐敗活動(dòng)相當(dāng)突出。六是作案手段隱藏性加強(qiáng)。七是一些領(lǐng)域中制度和體制還不完善。

從以上種種現(xiàn)象來(lái)看，當(dāng)前反腐倡廉的斗爭(zhēng)還非常艱巨，其斗爭(zhēng)具有長(zhǎng)期性和復(fù)雜性，這場(chǎng)斗爭(zhēng)的成功與否直接關(guān)系到我們黨的生死存亡，也直接關(guān)系到我黨黨風(fēng)廉政建設(shè)的決心與勇氣。因此，為了真正打好我們黨的黨風(fēng)廉政建設(shè)這一生死戰(zhàn)役，必須正確分析和判斷反腐倡廉的形勢(shì)，認(rèn)真審視反腐倡廉的形勢(shì)。所以，當(dāng)前必須要做到的是：建立健全教育、制度、監(jiān)督并重的懲治和預(yù)防腐敗體系;要堅(jiān)持標(biāo)本兼治、綜合治理、懲防并舉、注重預(yù)防的方針;要加強(qiáng)對(duì)權(quán)力運(yùn)行的制約和監(jiān)督，確保權(quán)力的正確行使;加強(qiáng)反腐倡廉教育，筑牢拒腐防變的思想道德防線(xiàn);進(jìn)一步加強(qiáng)黨風(fēng)廉政建設(shè)，認(rèn)真治理和糾正損害群眾利益的不正之風(fēng);以改革統(tǒng)攬預(yù)防腐敗的各項(xiàng)工作，從源頭上防治腐敗;正確處理好懲治和預(yù)防腐敗的關(guān)系;充分發(fā)揮反腐倡廉領(lǐng)導(dǎo)體制和工作機(jī)制的作用，形成懲治和預(yù)防腐敗的整體合力。

二、在黨風(fēng)廉政建設(shè)中一定要抓好領(lǐng)導(dǎo)干部的作風(fēng)建設(shè)。加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)建設(shè)是全面貫徹和落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀(guān)的必然要求。這是因?yàn)轭I(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)問(wèn)題不解決好，科學(xué)發(fā)展觀(guān)就很難落到實(shí)處，那種因循守舊不思進(jìn)取的作法，那種違背規(guī)律，盲目蠻干的作法，以及那種只看眼前，不顧長(zhǎng)遠(yuǎn)的做法和那種只熱衷于做表面文章、喜歡搞花架子的做法都是與科學(xué)發(fā)展觀(guān)的要求，科學(xué)發(fā)展的目標(biāo)格格不入的。只有堅(jiān)持不懈地抓好領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)建設(shè)，不斷教育和引導(dǎo)各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部按照科學(xué)發(fā)展觀(guān)的要求切實(shí)轉(zhuǎn)變作風(fēng)，自學(xué)糾正違背科學(xué)發(fā)展觀(guān)的觀(guān)念和做法，扎實(shí)解決好制約科學(xué)發(fā)展突出矛盾和問(wèn)題，才能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展，不斷開(kāi)創(chuàng)科學(xué)發(fā)展的新局面。

與此同時(shí)，領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)建設(shè)也關(guān)系到社會(huì)和諧穩(wěn)定。我們知道，實(shí)現(xiàn)社會(huì)和諧，一個(gè)主要前提是政通人和，有好的政治風(fēng)氣和社會(huì)風(fēng)氣。我們黨作為社會(huì)主義事業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)核心，是整個(gè)社會(huì)的表率，黨風(fēng)對(duì)政風(fēng)民風(fēng)具有重要的帶動(dòng)和示范作用。領(lǐng)導(dǎo)干部是黨和國(guó)家的骨干力量，他們的良好作風(fēng)本身就是凝聚黨心民心的巨大力量，就是促進(jìn)社會(huì)和諧的重要因素。如果領(lǐng)導(dǎo)干部在堅(jiān)持黨的優(yōu)良作風(fēng)方面以身作則，做出表率，給群眾做出好樣子，群眾就會(huì)密切團(tuán)結(jié)在黨的周?chē)?，為黨和國(guó)家的事業(yè)而努力奮斗。反之，如果領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)不好，就會(huì)使人民群眾與黨離心離德，就會(huì)動(dòng)搖黨的執(zhí)政基礎(chǔ)，削弱人民群眾跟黨走的信心。各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部必須按照中央要求，堅(jiān)持權(quán)為民所用、情為民所系、利為民所謀，認(rèn)真解決群眾最關(guān)心、最直接、最現(xiàn)實(shí)的利益問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)好、維護(hù)好、發(fā)展好最廣大人民的根本利益，最大限度地調(diào)動(dòng)和諧社會(huì)建設(shè)的積極力量，減少影響社會(huì)和諧的不利因素。黨的執(zhí)政能力和先進(jìn)性，不僅體現(xiàn)在黨的理論和路 線(xiàn)方針政策上，而且體現(xiàn)在廣大黨員、干部尤其是領(lǐng)導(dǎo)干部的優(yōu)良作風(fēng)上。領(lǐng)導(dǎo)干部的作風(fēng)狀況，是衡量一個(gè)政黨是否具有較高執(zhí)政能力、能否始終保持先進(jìn)性的重要標(biāo)志，也是人民群眾評(píng)判一個(gè)政黨是否值得依賴(lài)、能否執(zhí)好政的重要依據(jù)。一個(gè)政黨的領(lǐng)導(dǎo)班子作風(fēng)好，其在人民群眾中的凝聚力和號(hào)召力就強(qiáng)，其執(zhí)政基礎(chǔ)就穩(wěn)固;一個(gè)政黨的領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)不好，就必然脫離人民群眾、失去人民群眾信任，其執(zhí)政基礎(chǔ)就會(huì)逐漸瓦解。只有堅(jiān)持不懈地抓好領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)建設(shè)，不斷教育和引導(dǎo)各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部自覺(jué)發(fā)揚(yáng)黨的光榮傳統(tǒng)和優(yōu)良作風(fēng)，我們黨才能更好地提高執(zhí)政能力，才能永葆先進(jìn)性。

三、把科學(xué)發(fā)展觀(guān)貫徹到反腐倡廉建設(shè)中，以改革創(chuàng)新精神推進(jìn)反腐倡廉建設(shè)。科學(xué)發(fā)展觀(guān)是發(fā)展中國(guó)特色社會(huì)主義的重大戰(zhàn)略思想。反腐倡廉建設(shè)必須以科學(xué)發(fā)展觀(guān)為指導(dǎo)。反腐倡廉必須始終為促進(jìn)發(fā)展服務(wù)。要緊緊圍繞黨中央關(guān)于科學(xué)發(fā)展的各項(xiàng)方針政策和重大決策部署，著力解決影響和干擾科學(xué)發(fā)展的突出問(wèn)題，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)的政治保障?？茖W(xué)發(fā)展觀(guān)的核心是以人為本。反腐倡廉工作要堅(jiān)持以人為本，重視民意、關(guān)注民生、維護(hù)民權(quán)，堅(jiān)決查處違紀(jì)案件。要全面貫徹標(biāo)本兼治、綜合治理、懲防并舉、注重預(yù)防的方針，做到懲治和預(yù)防兩手抓、兩手都要硬。真正做到教育、制度、監(jiān)督并重，使反腐倡廉建設(shè)與中國(guó)特色社會(huì)主義事業(yè)總體布局相適應(yīng)。以改革創(chuàng)新精神推進(jìn)黨的建設(shè)是黨的十七大提出的重要任務(wù)。作為黨的建設(shè)的一個(gè)重要組成部分，反腐倡廉建設(shè)必須與時(shí)俱進(jìn)、開(kāi)拓創(chuàng)新。當(dāng)前，反腐倡廉建設(shè)面臨許多前所未有的新情況新問(wèn)題，需要我們用新的眼光審視、判斷和分析新形勢(shì)，以改革創(chuàng)新精神加強(qiáng)反腐倡廉建設(shè)的各項(xiàng)工作。尤其是在促進(jìn)權(quán)力陽(yáng)光運(yùn)行上要有新突破，在加強(qiáng)監(jiān)督上有新舉措，在查辦案件上有新動(dòng)作。在堅(jiān)決懲治腐敗的同時(shí)，要更加注重治本，更加注重預(yù)防，更加注重制度建設(shè)，實(shí)現(xiàn)體制、機(jī)制和制度的改革創(chuàng)新，找出從源頭上防治腐敗的對(duì)策和辦法，不斷取得反腐倡廉建設(shè)的新成果。