第一篇：國際投資學(xué)復(fù)習(xí)提綱

第一章 國際投資導(dǎo)論

一、投資與國際投資的含義

（一）投資

在西方發(fā)達(dá)資本主義國家，投資通常是指為獲取利潤而將資本投放于企業(yè)的行為，主要是通過購買國內(nèi)外企業(yè)發(fā)行的股票和公司債券來實(shí)現(xiàn)。所以，在西方，投資一般是指間接投資，主要介紹如何計(jì)算股票和債券的收益、怎樣評估風(fēng)險(xiǎn)和如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，幫助投資者選擇獲利最高的投資機(jī)會(huì)。

而在我國，投資概念既包括間接的股票、債券投資，也指購置和建造固定資產(chǎn)、購買和儲(chǔ)備流動(dòng)資產(chǎn)（包括有價(jià)證券）的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。有時(shí)也用來指購置和建造固定資產(chǎn)、購買和儲(chǔ)備流動(dòng)資產(chǎn)（包括有價(jià)證券）的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，必須運(yùn)用資金，而運(yùn)用上述資金的過程是一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。因此，投資一詞具有雙重含義，既用來指特定的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，又用來指特種資金。

簡而言之，可以把投資定義為：經(jīng)濟(jì)主體為獲得經(jīng)濟(jì)效益而墊付貨幣或其他資源用于某項(xiàng)事業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

從定義中看出，一項(xiàng)投資活動(dòng)中至少包括投資主體和貨幣或其他經(jīng)濟(jì)資源等投資客體兩個(gè)方面。

（二）國際投資

1、國際投資的含義

各類經(jīng)濟(jì)主體(包括跨國公司、跨國金融機(jī)構(gòu)、官方和半官方機(jī)構(gòu)和居民個(gè)人等),將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本,經(jīng)跨國界流動(dòng)與配置形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和金融資產(chǎn),并通過跨國運(yùn)營以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。

2、國際投資相對于國內(nèi)投資而言，應(yīng)從同質(zhì)性和特異性兩方面來把握國際投資的內(nèi)涵。

同質(zhì)性：主要表現(xiàn)為逐利性和風(fēng)險(xiǎn)性。

特異性：主要表現(xiàn)為主體的相對多樣性、客體的相對多樣性、目的的相對多樣性、運(yùn)營的相對復(fù)雜性

（三）區(qū)分國際投資與國際資本流動(dòng)

國際投資主要以國際資本流動(dòng)作為外在表現(xiàn)形式，但并不總是產(chǎn)生國際資本流動(dòng)；國際資本流動(dòng)也并一定就是國際投資。

（四）國際投資動(dòng)機(jī)：

1、生產(chǎn)國際化是促進(jìn)國際投資的直接動(dòng)機(jī)

2、開發(fā)和利用國外的自然資源

3、分散和減少風(fēng)險(xiǎn)

4、繞過貿(mào)易壁壘或障礙

5、實(shí)現(xiàn)企業(yè)全球發(fā)展戰(zhàn)略是跨國公司直接投資的最高層次體現(xiàn)

二、國際投資的方式

（一）按投資期限分類

1、長期投資

投資期限在一年以上的債權(quán)、股票以及實(shí)物資產(chǎn)等

2、短期投資

投資期限在一年以內(nèi)的債權(quán)

（二）按資本來源及用途分類

1、公共投資

由政府或國際組織用于社會(huì)公共利益而進(jìn)行的投資

2、私人投資

一國的個(gè)人或企業(yè)以贏利為目的而對東道國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的投資

（三）按資本的特征分類

1、國際直接投資

國際直接投資指投資者到國外直接開辦工礦企業(yè)或經(jīng)營其他企業(yè)，即將其資本直接投放到生產(chǎn)經(jīng)營中的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

2、國際間接投資

國際間接投資主要是指國際證券投資以及以提供國際中長期信貸、經(jīng)濟(jì)開發(fā)援助等形式的資本外投活動(dòng)。

（四）其他投資方式

1、補(bǔ)償貿(mào)易

進(jìn)口方外匯短缺，在信貸的基礎(chǔ)上從出口方引進(jìn)機(jī)器設(shè)備、技術(shù)等，待工程建成以后，以其生產(chǎn)的產(chǎn)品或商定的其他商品或勞務(wù)分期償還

2、國際融資租賃

指含有國際因素的出租人按照承租人的要求購買物并租賃給承租人，由承租人按約定支付租金，在租期結(jié)束時(shí)，承租人得以支付租賃物象征性余值并取得租賃物所有權(quán)的交易。

3、國際工程承包

以自己的資金、技術(shù)、勞務(wù)、設(shè)備、原材料和許可權(quán)等，承攬外國業(yè)主的工程項(xiàng)目，收取成本費(fèi)及應(yīng)得利潤。

4、BOT投資(Build-Operate-Transfer)

政府同私營機(jī)構(gòu)（在中國表現(xiàn)為外商投資）的項(xiàng)目公司簽定合同。

由該項(xiàng)目公司承擔(dān)一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施或公共工程項(xiàng)目的籌資、建造、營運(yùn)、維修及轉(zhuǎn)讓。在雙方協(xié)定的一個(gè)固定期限內(nèi)（一般為15～20年），項(xiàng)目公司對其籌資建設(shè)的項(xiàng)目行使運(yùn)營權(quán)，以便收回對該項(xiàng)目的投資、償還該項(xiàng)目的債務(wù)并賺取利潤。

協(xié)議期滿后，項(xiàng)目公司將該項(xiàng)目無償轉(zhuǎn)讓給東道國政府。

三、國際投資的特征

1、投資目的多元化；

除一般意義上的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，還包括政治價(jià)值、社會(huì)價(jià)值、公益價(jià)值

2、投資體現(xiàn)著國家與民族利益；

受國家、民族自身利益因素的制約，具有一定政治色彩

3、投資所使用的貨幣既單一又多元化；

國際投資中貨幣單位及貨幣制度的差異性---匯率

4、投資環(huán)境存在著差異；

國際投資環(huán)境的差異性與復(fù)雜多變性---政治環(huán) 境 + 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 + 法律環(huán)境 + 社會(huì)環(huán)境 + 自然環(huán)境，因此風(fēng)險(xiǎn)更大

5、投資風(fēng)險(xiǎn)較大；

國際投資中生產(chǎn)要素的流動(dòng)要受到諸多因素的限制

6、投資主體多元化：國際投資主體主要是跨國公司和跨國銀行

7、國際投資領(lǐng)域的市場分割及不完全競爭性

8、投資方向是雙向的。

雙向化 = 吸引外資 + 對外投資

四、國際投資的主體和客體

1、投資主體：（1）跨國公司（2）跨國金融機(jī)構(gòu)（3）官方和半官方的機(jī)構(gòu)（4）個(gè)人投資者

2、投資客體：（1）實(shí)物資產(chǎn)（2）無形資產(chǎn)（3）金融資產(chǎn)

五、國際投資其他學(xué)科的關(guān)系

1、國際投資學(xué)與投資學(xué)的關(guān)系

從本義上講，西方投資學(xué)的研究對象是證券投資微觀理論，如證券組合理論、金融資產(chǎn)定價(jià)模型、市場有效性理論。因此，它與國際投資學(xué)的區(qū)別是較為明顯的：首先，國際投資學(xué)的研究范圍不僅包括證券投資領(lǐng)域，還包括直接投資領(lǐng)域；

其次，貫穿于國際投資學(xué)的核心問題在于“跨國性”的研究，即為什么不在國內(nèi)而要去國外投資，而西方投資學(xué)的核心卻沒有體現(xiàn)這一點(diǎn)。另一方面，兩者也存在一定的聯(lián)系，表現(xiàn)在國際間接投資理論是在西方國內(nèi)證券投資理論基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是證券組合理論向國際領(lǐng)域的延伸與發(fā)展。

2、國際投資學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)的關(guān)系

3、國際投資學(xué)與國際金融的關(guān)系

國際金融研究的內(nèi)容主要包括國際貨幣體系、國際儲(chǔ)備體系和國際匯率體系三個(gè)方面。其核心問題是研究資本和資產(chǎn)如何通過國際金融市場來配置。與國際經(jīng)濟(jì)學(xué)一樣，國際金融也是研究貨幣資本國際間的流動(dòng)，但國際金融市場中，資本以短期的流動(dòng)性強(qiáng)的貨幣形態(tài)出現(xiàn)，金融市場為國際貿(mào)易、國際投資及證券投資提供結(jié)算和融資手段。而國際投資學(xué)研究的是國際間中長期貨幣資本和產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)及其規(guī)律性。在國際直接投資中，資本是以生產(chǎn)要素等表現(xiàn)的。而間接投資也是長期的。

國際金融主要研究貨幣的國際收支及短期國際貨幣資本的運(yùn)動(dòng)，國際投資學(xué)也不同于國際經(jīng)濟(jì)學(xué)，國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象是世界各國間的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)關(guān)系，其研究內(nèi)容包括國際貿(mào)易理論和國際金融理論。可見，國際經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的對象比較廣泛，主要著眼于宏觀經(jīng)濟(jì)理論和經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究；而國際投資學(xué)的研究對象相對狹窄，但它不僅涉及到由于投資活動(dòng)所引起的宏觀國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的變化，而且包括國際投資微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的理論與方法。

4、國際投資學(xué)與國際貿(mào)易學(xué)其聯(lián)系在于：

（1）兩者的研究領(lǐng)域都涉及商品在國際間的流動(dòng)。

（2）國際貿(mào)易與國際投資之間存在著相互影響：一方面，國際貿(mào)易活動(dòng)往往是國際投資行為的基礎(chǔ)和先導(dǎo)。另一方面，國際投資也會(huì)對國際貿(mào)易產(chǎn)生反作用。因?yàn)閲H投資行為的發(fā)生，會(huì)引起購買力在國際間的轉(zhuǎn)移，從而帶動(dòng)國際貿(mào)易的發(fā)展，而當(dāng)國際投資完成、形成生產(chǎn)能力后，又會(huì)引起東道國進(jìn)口的減少。其區(qū)別在于：

國際貿(mào)易學(xué)對商品流動(dòng)的研究側(cè)重于交換關(guān)系方面，從原則上講，國際貿(mào)易活動(dòng)是在價(jià)值相等基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)利用價(jià)值的交換，商品最終進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域；而國際投資學(xué)則側(cè)重于對商品生產(chǎn)屬性的研究，從根本上看，國際投資活動(dòng)是把商品作為生產(chǎn)要素投入生產(chǎn)領(lǐng)域并實(shí)現(xiàn)價(jià)值增殖。因此，前者重在研究一國商品的國際競爭能力，后者重在研究一國參與國際生產(chǎn)的能力。

六、國際投資對世界經(jīng)濟(jì)的影響（1）加速生產(chǎn)與資本國際化；（2）推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新與推廣；

（3）促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展：

（4）推動(dòng)國際金融的發(fā)展；

（5）推進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)一體化。

第二章 資本與投資理論

一、資本概念：資本是能夠帶來剩余價(jià)值的價(jià)值，是體現(xiàn)在物上的生產(chǎn)關(guān)系。

二、資本的主要特征有：

1、資本是能夠帶來剩余價(jià)值的價(jià)值

2、資本是一種運(yùn)動(dòng)

3、資本是一個(gè)歷史范疇，它體現(xiàn)資本家剝削雇傭工人的關(guān)系，是資本主義生產(chǎn)方式的本質(zhì)范疇。

三、當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的投資理論

1、凱恩斯的投資理論

2、后凱恩斯的投資理論

3、波特競爭戰(zhàn)略理論

四、其他專業(yè)投資理論

1、巴菲特的投資理論

2、魔鬼投資學(xué)

3、奈斯比特的全球經(jīng)濟(jì)與全球投資說 第三章 國際投資理論 什么是國際直接投資理論？

國際直接投資理論是國際經(jīng)濟(jì)理論的重要分支，它是解釋國際直接投資發(fā)生機(jī)理的理論，即為什么國際直接投資會(huì)發(fā)生的理論，因此，也可以稱為國際直接投資動(dòng)因理論。

一、壟斷優(yōu)勢理論

二、產(chǎn)品生命周期理論

三、內(nèi)部化理論

四、比較優(yōu)勢論

五、國際生產(chǎn)折中論

六、“兩缺口模型”理論

七、投資發(fā)展階段理論

八、技術(shù)地方化理論

九、國際投資發(fā)展理論

十、國際間接投資理論

第四章 跨國公司與國際投資

一、跨國公司的概念

（一）定義 指在兩個(gè)或更多的國家的實(shí)體所組成的公營、私營或混合所有制企業(yè)，不論此等實(shí)體的法律形式和活動(dòng)領(lǐng)域如何；該企業(yè)在一個(gè)決策體系下運(yùn)營，通過一個(gè)或一個(gè)以上的決策中心得以具有吻合的政策和共同的戰(zhàn)略；該企業(yè)中各個(gè)實(shí)體通過所有權(quán)或其他方式結(jié)合在一起，從而其中一個(gè)或更多的實(shí)體得以對其他實(shí)體的活動(dòng)施行有效的影響，特別是與別的實(shí)體分享知識、資源和責(zé)任。

（二）界定

（1）地理范圍上的界定：是否是跨越國界、在國外經(jīng)營業(yè)務(wù)的企業(yè)組織。

（2）所有權(quán)標(biāo)準(zhǔn)上的界定：以跨國公司的股份擁有、管理控制所依據(jù)的法律基礎(chǔ)作為劃分企業(yè)是否為跨國公司的標(biāo)準(zhǔn)。

（3）經(jīng)營管理特征上的界定：企業(yè)經(jīng)營管理的最高決策層必須具備全球性的經(jīng)營理念。

完全以世界性的經(jīng)營態(tài)度來規(guī)劃企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)以高級的公司內(nèi)勞動(dòng)分工為特征的職能一體化和區(qū)域一體化。（4）跨國經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)上的界定：

A應(yīng)用比例方法來衡量和反映企業(yè)的國際化程度

國際銷售率、海外資產(chǎn)比率、國際管理指數(shù)、國際投資指數(shù)、海外公司比率。B相對、絕對指標(biāo)組合法

海外銷售總額、海外銷售凈額、海外資產(chǎn)比率海外銷售率、外貿(mào)依存度、投資結(jié)構(gòu)水平、生產(chǎn)依存。

C生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)跨越國界

在多個(gè)國家擁有從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的子公司，并對子公司能達(dá)到有效控制；具有全球性的經(jīng)營動(dòng)機(jī)和戰(zhàn)略，并將其所有經(jīng)營活動(dòng)都置于該戰(zhàn)略的指導(dǎo)之下。

（三）標(biāo)準(zhǔn)

1、結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)

跨國公司強(qiáng)調(diào)的是多國生產(chǎn)設(shè)施的綜合，而不僅僅是市場的組合。（1）地區(qū)分布（2）國外生產(chǎn)或服務(wù)設(shè)施（3）所有權(quán)

2、營業(yè)實(shí)績標(biāo)準(zhǔn)

主要以在國外的生產(chǎn)、銷售、贏利或資產(chǎn)等絕對額或相對數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)，但金額或百分比的具體數(shù)字應(yīng)該是多少，則并無統(tǒng)一的說法。

3、行為標(biāo)準(zhǔn)

作為跨國經(jīng)營的企業(yè)，其最高領(lǐng)導(dǎo)層的決策行為公平地對待和處理世界各地所面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，只有這樣才能使得企業(yè)的經(jīng)營具有世界性、跨國性。

4、控制標(biāo)準(zhǔn)

控制標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為跨國公司通過股權(quán)或非股權(quán)的方式對海外分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行控制。

5、人力資源標(biāo)準(zhǔn)

某些東道國卻要求來本國投資的跨國公司必須雇用一定比例的本國員工，否則就無法享受外商投資的優(yōu)惠待遇。

二、跨國公司的經(jīng)營特征

（一）實(shí)行全球戰(zhàn)略管理

（二）內(nèi)部一體化經(jīng)營管理

（三）利用直接投資爭奪世界市場

1、跨國公司從利用價(jià)值競爭手段，轉(zhuǎn)向非價(jià)格競爭手段爭奪世界市場。

2、跨國公司擴(kuò)大內(nèi)部貿(mào)易

（四）利用先進(jìn)技術(shù)保持競爭優(yōu)勢

（五）綜合型多種經(jīng)營發(fā)展

三、跨國公司發(fā)展過程

（一）跨國公司雛形階段（第一次世界大戰(zhàn)之前）

（二）跨國公司成型階段（兩次世界大戰(zhàn)之間）

（三）跨國公司迅速發(fā)展階段（20世紀(jì)40年代中至90年代初）

（四）跨國公司全球發(fā)展階段（跨國公司的調(diào)整與改革）

（五）21世紀(jì)跨國公司新的戰(zhàn)略取向

（20世紀(jì)90年代初至今）

四、跨國公司與國際投資

（一）跨國公司與經(jīng)濟(jì)全球化

1、經(jīng)濟(jì)全球化促進(jìn)企業(yè)跨國化

（1）經(jīng)濟(jì)全球化概念（2）企業(yè)跨國化（6個(gè)表現(xiàn)）

①跨國公司與政府之間的聯(lián)系 ②跨國公司母公司與母國子公司的聯(lián)系 ③跨國公司母公司與海外子公司的聯(lián)系 ④跨國公司與其他企業(yè)之間的關(guān)系 ⑤跨國公司與各類國際政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)組織之間的關(guān)系 ⑥跨國公司與社會(huì)公眾之間的關(guān)系（3）經(jīng)濟(jì)全球化促使公司和產(chǎn)品國籍日益模糊化

①公司國籍日益模糊化②產(chǎn)品國籍日益模糊化

2、企業(yè)跨國化推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化

（1）加速生產(chǎn)與資本國際化（2）推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新與推廣

（3）促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展（4）推動(dòng)國際金融的發(fā)展

（二）跨國公司與國際投資

（三）跨國公司國際投資的影響

（四）跨國公司國際投資參與方式

1、股權(quán)參與

股權(quán)參與是指跨國公司在其海外公司中所占股權(quán)份額，它是通過直接投資實(shí)現(xiàn)的。在股權(quán)參與中全部擁有的資公司。

（母公司擁有子公司股權(quán)在95%以上）和合資企業(yè)（1）建立國際獨(dú)資企業(yè)

獨(dú)資企業(yè) 也稱為全部股權(quán)擁有，這是直接投資的傳統(tǒng)形式，其子公司稱為全資擁有子公司，即母公司擁有子公司股權(quán)的95％以上。在我國，對外商以這種方式設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)稱為外商獨(dú)資企業(yè)。一般來說，那些生產(chǎn)規(guī)模大、技術(shù)水平高，在國際市場中處于優(yōu)勢地位的大型跨國公司傾向于以獨(dú)資形式對外直接投資。擁有子公司的全部股權(quán)，跨國公司就可以把子公司完全納入它的全球安排，服從它的整體利益，以獲取豐厚的利潤。概括而言，跨國公司采取獨(dú)資的主要原因在于：壟斷技術(shù)優(yōu)勢；便于采用轉(zhuǎn)移價(jià)格；有利于母公司統(tǒng)一決策和管理；實(shí)施全球戰(zhàn)略的需要。

跨國公司在海外設(shè)立獨(dú)資公司的方式主要是投資新建企業(yè)和收購東道國企業(yè)的股權(quán)或財(cái)產(chǎn)。股權(quán)收購在收購人(跨國公司)與股權(quán)持有者之間進(jìn)行，財(cái)產(chǎn)收購在收購人與具有法人資格的公司之間進(jìn)行。無論是從收購所涉及的范圍還是從有關(guān)文件的處理來、看，收購公司財(cái)產(chǎn)比收購股權(quán)容易。通過收購形式設(shè)立子公司，投資小，見效快，有助于投資者充分利用被收購公司原有的技術(shù)系統(tǒng)、管理系統(tǒng)、銷售系統(tǒng)和信息系統(tǒng)。（2）建立國際合資企業(yè)

合資經(jīng)營企業(yè)通常是指跨國公司與東道國依據(jù)股份關(guān)系共同舉辦的具有獨(dú)立合作法人地位的企業(yè)，雙方除可以用現(xiàn)金投資外，還可以用機(jī)器設(shè)備、廠房等有形資產(chǎn)和技術(shù)、專利、土地使用權(quán)、商標(biāo)等無形資產(chǎn)作價(jià)后作為股份投入，同時(shí)獲得相應(yīng)的股權(quán)并根據(jù)股權(quán)份額分享企業(yè)收益、分擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，其責(zé)任以各自認(rèn)繳的股份為限。在我國的中外合資企業(yè)屬于這種類型。

（3）建立國際合作企業(yè)

合作經(jīng)營是指合作雙方按照契約關(guān)系共同經(jīng)營企業(yè)，雙方的責(zé)任權(quán)利均由雙方協(xié)議后由合同明確規(guī)定。合作企業(yè)可以是組成法人的，也可以不組成法人。合作雙方是一種合伙關(guān)系，合作雙方分別各自納稅。在我國的中外合作經(jīng)營企業(yè)(Sino-Foreign Coopera five Venture)屬于這種類型。合作經(jīng)營的出資方式一般是在契約中規(guī)定：外國公司主要提供外匯資金、設(shè)備、技術(shù)，有時(shí)也提供某些原材料；東道國合營者主要提供使用場地、廠房、當(dāng)?shù)刭Y源、公用設(shè)施和勞務(wù)。對不同的項(xiàng)目，各方出資內(nèi)容會(huì)有差異

合營企業(yè)目前已成為跨國公司直接投資最為普通的形式。從跨國公司角度看，合營企業(yè)有其獨(dú)特的優(yōu)點(diǎn)：可以減少或避免政治風(fēng)險(xiǎn)，如內(nèi)外合營可以減少東道國政策變化或被征收的風(fēng)險(xiǎn)；由于企業(yè)是外國投資者與當(dāng)?shù)赝顿Y者合資經(jīng)營，共負(fù)盈虧，外國投資者除可享受對外資優(yōu)惠外，還可獲得東道國對本國企業(yè)的優(yōu)惠待遇；可以利用當(dāng)?shù)氐暮匣镎吲c東道國政府的關(guān)系，了解所在國政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、文化等情況，保證取得企業(yè)經(jīng)營所需的信息資源，以便增強(qiáng)其競爭能力；如果是以機(jī)器設(shè)備、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)、管理知識作為股本投資的話，實(shí)際上是輸出了“產(chǎn)品”，如果合資企業(yè)生產(chǎn)中使用的原材料需要進(jìn)口，外國投資者又可以獲得原料商品的優(yōu)先供應(yīng)權(quán)。

對東道國來說，尤其是發(fā)展中國家，采用合資企業(yè)方式引進(jìn)外資的好處主要是：合資經(jīng)營是利用外資彌補(bǔ)本國建設(shè)資金不足的好辦法；外國投資不僅解決外匯現(xiàn)金的缺乏問題，而且可以引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，填補(bǔ)東道國國內(nèi)技術(shù)空白，發(fā)展短線產(chǎn)業(yè)部門，促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)改造和產(chǎn)品的更新?lián)Q代；為了開拓市場，合營產(chǎn)品可以利用公司的銷售渠道，打人國際市場，擴(kuò)大出口創(chuàng)匯；由于合資企業(yè)是在東道國舉行，這將有利于當(dāng)?shù)厝藛T的勞動(dòng)就業(yè)、原材料供應(yīng)，帶動(dòng)國內(nèi)有關(guān)配套協(xié)作企業(yè)的發(fā)展，以及增加稅收等。（4）收購國外企業(yè)

2、非股權(quán)參與

非股權(quán)參與是20世紀(jì)70年代以來逐漸被跨國公司廣泛采用的經(jīng)營方式，主要指跨國公司在東道國的公司中不參與股份，而是通過與股權(quán)沒有直接聯(lián)系的技術(shù)、管理和銷售渠道，為東道國提供各種服務(wù)來取得某種程度的實(shí)際控制權(quán)，實(shí)現(xiàn)本公司的經(jīng)營目標(biāo)。

跨國公司通過非股權(quán)經(jīng)營既可以少承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，又可以憑其技術(shù)、管理和銷售網(wǎng)絡(luò)獲得滿意的利潤。對東道國來說，采用非股權(quán)經(jīng)營可以更多地?fù)碛衅髽I(yè)控制權(quán)，以分享利益。通過非股權(quán)經(jīng)營，跨國公司可以或明或暗地控制當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，而且控制程度也可大可小。實(shí)際上，這是面對發(fā)展中國家的國有化政策和外資漸退政策，跨國公司采取的一種靈活的變通方式。實(shí)力強(qiáng)大的跨國公司雖然失去了股權(quán)控制，但仍可以憑借其先進(jìn)的技術(shù)、經(jīng)營管理和銷售機(jī)制等優(yōu)勢，謀求繼續(xù)保持其在發(fā)展中國家的原有地位。現(xiàn)在，跨國公司的非股權(quán)參與得到了廣泛發(fā)展，其形式也在不斷變化，常見的形式有如下幾種：

（1）許可證合同

簽訂許可證合同后，跨國公司按一定的價(jià)格向東道國轉(zhuǎn)讓某種技術(shù)，而對轉(zhuǎn)讓的某種技術(shù)知識的補(bǔ)償采取提成支付的方式，即在一定年限內(nèi)，按產(chǎn)品的產(chǎn)量和產(chǎn)品的銷售價(jià)格，根據(jù)協(xié)議規(guī)定的百分比提取提成費(fèi)。在合同有效期內(nèi)，跨國公司有義務(wù)向許可證獲得者提供改進(jìn)和改善技術(shù)的情報(bào)，而許可證獲得者也有義務(wù)向技術(shù)提供者作技術(shù)反饋?？鐕静粎⑴c東道國公司的股權(quán)，但對產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量可以進(jìn)行監(jiān)督。許可證合同是一種契約或協(xié)議，許可證提供者仍保持所提供技術(shù)的所有權(quán)，只是將使用權(quán)有償讓渡給許可證獲得者。（2）管理合同

管理合同又稱經(jīng)營合同，在拉美國家叫風(fēng)險(xiǎn)合同，在中東國家稱工作合同。這種合同在不同的國家，內(nèi)容差別也很大。從廣義上看，管理合同也是一種技術(shù)合同。它分為兩大類：一類是全面經(jīng)營管理，范圍比較廣泛，包括商業(yè)管理、行政管理等。這類管理一般適用于剛投產(chǎn)的產(chǎn)品、專供外銷的工廠和大型旅游項(xiàng)目。另一類是技術(shù)管理，即、由外國技術(shù)公司、外國技術(shù)人員或第三方的技術(shù)總公司或技術(shù)人員來進(jìn)行管理。管理合同的特點(diǎn)是不投資只管理。訂立管理合同就意味著授權(quán)給技術(shù)公司管理企業(yè)，當(dāng)然企業(yè)重大問題仍由董事會(huì)批準(zhǔn)決定。外國技術(shù)公司要向董事會(huì)提供各種資料，反映企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)狀況。

東道國自然資源管理部門與跨國公司簽訂的自然資源合作開發(fā)項(xiàng)目也屬于合同，但與一般的管理合同不同，即外方起總承包商的作用，東道國在開發(fā)中不投入資本，也不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?？鐕镜玫降膱?bào)酬是在一個(gè)較長時(shí)間內(nèi)以市場價(jià)格購買項(xiàng)目所生產(chǎn)的一定份額的產(chǎn)品。（3）交鑰匙合同

交鑰匙合同，又稱“一攬子合同”，是指承包商從工程的方案選擇、建筑施工、設(shè)備供應(yīng)與安裝、人員培訓(xùn)直至試生產(chǎn)承擔(dān)全部責(zé)任的合同。在交鑰匙合同的基礎(chǔ)上除去建筑施工部分，就是半交鑰匙合同，總承包商只對建筑施工負(fù)監(jiān)督責(zé)任。（4）工程承包合同

工程承包是一項(xiàng)綜合性商務(wù)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)交往，它通過國際間的招標(biāo)、議標(biāo)或其他協(xié)商途徑，由跨國公司承包以提供自己的技術(shù)、資本、勞務(wù)、管理、設(shè)備、材料、許可權(quán)等，按國外工程業(yè)主(發(fā)包 人)的要求，為其營造工程項(xiàng)目或從事其他有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并按事先商定的合同條件收取費(fèi)用的一種國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作方式。工程承包的項(xiàng)目包括水壩、管道、高速公路、地鐵、機(jī)場、通信系統(tǒng)、電站和工廠聯(lián)合企業(yè)等。工程承包按承包合同范圍劃分，可分為工程咨詢合同、施工合同、工程服務(wù)合同、設(shè)備供應(yīng)合同、設(shè)備供應(yīng)與安裝合同、交鑰匙合同、交產(chǎn)品合同。（5）技術(shù)協(xié)作合同

該合同規(guī)定跨國公司不提供資本或?yàn)轫?xiàng)目提供融資，不享有產(chǎn)品所有權(quán)或購買權(quán)，不承擔(dān)產(chǎn)品銷售責(zé)任。只為項(xiàng)目提供各方面的技術(shù)服務(wù)。跨國公司以取得特別費(fèi)用作為報(bào)酬，特別費(fèi)用包括雙方預(yù)先協(xié)議規(guī)定的費(fèi)用以及生產(chǎn)出產(chǎn)品以后在一定時(shí)期內(nèi)根據(jù)產(chǎn)品銷售額提取的一定比例的費(fèi)用。

（6）設(shè)備租賃(Equipment Iea ing)這是近幾十年來國際上十分活躍的一種跨國參與方式。出租的設(shè)備通常有飛機(jī)、船舶、石油鉆機(jī)、大型電子計(jì)算機(jī)、起重機(jī)和某些成套的生產(chǎn)設(shè)備等。在一項(xiàng)租賃交易中，凡設(shè)備購置成本百分之百由出租人獨(dú)自承擔(dān)的稱為單一投資者租賃。設(shè)備購置成本的小部分由出租人投資承擔(dān)、大部分由銀行等金融機(jī)構(gòu)投資人提供貸款補(bǔ)足的稱為杠桿租賃(Leaverage Lease)。單一投資者租賃是人們所熟悉的基本方式和傳統(tǒng)做法。杠桿租賃是近十幾年來首先在美國發(fā)展起來的最高級的一種租賃形式，適用于籌措資產(chǎn)價(jià)值幾百萬美元以上的大型長期租賃業(yè)務(wù)，可滿足對有效壽命達(dá)10年以上，高度集約型設(shè)備的融資需要(如飛機(jī)、集裝箱、工廠、輸油管道、近海石油鉆井平臺、衛(wèi)星系統(tǒng)等)。（7）銷售協(xié)議(Sales Agreement)這是跨國公司利用東道國的銷售網(wǎng)絡(luò)來擴(kuò)大自身產(chǎn)品銷售的重要方式。銷售協(xié)議可分為分銷、商業(yè)代理和寄售。分銷是指跨國公司與東道國的商業(yè)機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，由后者按照跨國公司規(guī)定的價(jià)格在東道國銷售其產(chǎn)品。分銷商從跨國公司進(jìn)貨時(shí)，獲得有利可圖的折扣優(yōu)待。商業(yè)代理是指跨國公司委托東道國的商業(yè)機(jī)構(gòu)為其商品尋找買主。代理商本身不直接從事該產(chǎn)品的購銷活動(dòng)，而是由賣方與、買方直接成交。代理商按成交額的一定比例收取傭金。寄售是指跨國公司將商品運(yùn)交給東道國的商業(yè)機(jī)構(gòu)，委托后者代為銷售，直到該商品在市場出售以后，再由寄售商交還貨款，并從貨款中扣除傭金。（8）特許營銷(Franchise)這是商業(yè)和服務(wù)行業(yè)中跨國公司比較流行的一種參與方式。如世界聞名的麥當(dāng)勞快餐店、肯德基快餐店、可口可樂飲料公司和假日旅館等，都是采用這種方式建立它們的全球經(jīng)營網(wǎng)。特許營銷的一個(gè)重要特點(diǎn)是，營銷總店均是一些在顧客中已享有較高聲譽(yù)的企業(yè)，有其良好的產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平。營銷總店允許營銷分店(Franchisees)使用它的商品名稱，并對分店的經(jīng)營活動(dòng)給予協(xié)助。但分店的所有權(quán)并不歸總店所有，而是獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。分店只按銷售額或利潤的一定百分比(也有的按固定金額)向總店繳納特許權(quán)使用費(fèi)。

五、跨國公司經(jīng)營戰(zhàn)略

（一）職能一體化戰(zhàn)略

（二）地域一體化戰(zhàn)略

四、跨國公司理論

（一）跨國公司理論概述

80年代以來,許多跨國公司為了能在競爭日趨激烈的國際市場上求得生存和發(fā)展,對其戰(zhàn)略進(jìn)行了全面創(chuàng)新,并不斷調(diào)整其經(jīng)營活動(dòng).跨國公司發(fā)展的新變化孕育著重要的理論變革.雖然有些研究屬于對原有理論體系的局部修正,但對戰(zhàn)略管理,戰(zhàn)略聯(lián)盟等的研究卻展示了跨國公司理論的最新發(fā)展.（二）戰(zhàn)略管理理論

1、競爭位勢理論的主要觀點(diǎn)及局限

2、資源基礎(chǔ)理論的主要觀點(diǎn)與局限

3、動(dòng)力能力理論的提出

（三）戰(zhàn)略聯(lián)盟理論

1、概念

戰(zhàn)略聯(lián)盟概念最早是美國DEC 公司總裁簡?霍普蘭德和管理學(xué)家羅杰?奈格爾提出的，是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上有著對等經(jīng)營實(shí)力的企業(yè)（或特定事業(yè)和職能部門），為達(dá)到共同擁有市場、共同使用資源等戰(zhàn)略目標(biāo)，通過各種協(xié)議、契約而結(jié)成的優(yōu)勢相長、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、要素水平式雙向或多向流動(dòng)的松散型網(wǎng)絡(luò)組織。戰(zhàn)略聯(lián)盟多為長期性聯(lián)合與合作，是自發(fā)的、非強(qiáng)制的，聯(lián)盟各方仍舊保持著原有企業(yè)管理的獨(dú)立性和完全自主的經(jīng)營權(quán)。

2、企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的動(dòng)因

企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的動(dòng)因可分中間動(dòng)因和最終動(dòng)因兩種。其中最終動(dòng)因是指獲得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)績效，中間動(dòng)因包括資源（技術(shù)、資本、人才等方面）的共享和風(fēng)險(xiǎn)與成本的共擔(dān)。具體來說，戰(zhàn)略聯(lián)盟的動(dòng)因有以下幾個(gè)方面。

（1）提高競爭力。

在技術(shù)日益分散化的今天，已經(jīng)沒有哪個(gè)企業(yè)能長期進(jìn)行技術(shù)壟斷，企業(yè)單純依靠自己的能力已經(jīng)無法掌握競爭的主動(dòng)權(quán)。為此，大多數(shù)企業(yè)的對策都是盡量采用外部技術(shù)資源并積極創(chuàng)造條件以實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資源的優(yōu)勢相長。具體方法是與其它企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，借助與聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)的科研人員合作，相互傳遞技術(shù)，加快研究與開發(fā)的進(jìn)程。實(shí)踐證明，戰(zhàn)略聯(lián)盟除了比傳統(tǒng)的全球性內(nèi)部戰(zhàn)略和金字塔式管理組織具有更為活躍的創(chuàng)新機(jī)制和更經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新成本外，也更能照顧到不同國家、地區(qū)、社會(huì)團(tuán)體甚至單個(gè)消費(fèi)者的偏好的差異性，更有利于開辟新市場或進(jìn)入新行業(yè)，因而有更強(qiáng)的競爭力。

（2）分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并獲得規(guī)模和范圍經(jīng)濟(jì)。

激烈變動(dòng)的外部環(huán)境要求研究開發(fā)能不斷縮短開發(fā)時(shí)間，降低研究開發(fā)成本，分散研究開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。隨著技術(shù)的日益復(fù)雜化，開發(fā)的成本也越來越高。這些都使得新產(chǎn)品、新技術(shù)的研究開發(fā)具有很高的風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，企業(yè)自然要從技術(shù)自給轉(zhuǎn)向技術(shù)合作和技術(shù)相互依賴，通過建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，擴(kuò)大信息傳遞渠道的密度與速度以避免單個(gè)企業(yè)在研究開發(fā)中的盲目性或因孤軍作戰(zhàn)導(dǎo)致全社會(huì)范圍的重復(fù)勞動(dòng)和資源浪費(fèi)，降低風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，市場和技術(shù)的全球化，提出了要在相當(dāng)大的規(guī)模上和多個(gè)行業(yè)進(jìn)行全球生產(chǎn)的要求，以實(shí)現(xiàn)最大的規(guī)模和范圍經(jīng)濟(jì)，從而能在以單位成本為基礎(chǔ)的全球競爭中取得有利地位。

（3）防止競爭過度。

隨著大企業(yè)市場滲透力度的加大和市場占有率的提高，一定容量的市場分割最終會(huì)在大企業(yè)之間告一段落。如果大企業(yè)間仍在所剩無幾的零星小市場中繼續(xù)展開全面競爭，不僅成本提高，造成兩敗俱傷，而且還可能因?yàn)楦偁庍^度而失去自身現(xiàn)有的市場。因此，為了避免未來競爭地位的喪失，避免在諸如競爭、成本、特許及貿(mào)易等方面的糾紛，企業(yè)之間必須建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，加強(qiáng)合作，維護(hù)競爭秩序。

（4）挑戰(zhàn)“大企業(yè)病”。

由于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，管理層次的增加，協(xié)調(diào)成本上升正使得一些大企業(yè)的行政效率向著官僚式的低效率邁進(jìn)，出現(xiàn)所謂的“大企業(yè)病”。戰(zhàn)略聯(lián)盟的經(jīng)濟(jì)性在于企業(yè)對自身生產(chǎn)效率的戰(zhàn)略性革新，不涉及組織的膨脹，避免帶來企業(yè)組織的過大及僵化，使企業(yè)保持靈活的經(jīng)營機(jī)制和資源使用的高效率。戰(zhàn)略聯(lián)盟還可避開反壟斷法對企業(yè)規(guī)模過大的制裁。

（四）社會(huì)力理論

1、什么是社會(huì)力理論？

社會(huì)力理論就是研究企業(yè)在多元目標(biāo)體系下，贏得社會(huì)尊重和贊譽(yù)的能力，與社會(huì)協(xié)調(diào)一致、與環(huán)境相容共生的能力，并解釋跨國公司關(guān)注社會(huì)、環(huán)境的新的經(jīng)營戰(zhàn)略和行為的理論體系。該理論的任務(wù)是應(yīng)用道德哲學(xué)的基本方法、探索跨國公司實(shí)現(xiàn)新的目標(biāo)體系的動(dòng)力源泉，并合理解釋跨國公司行為和價(jià)值觀的新變化。社會(huì)力理論的產(chǎn)生不僅是跨國公司理論的必然演進(jìn)，更是跨國公司實(shí)踐的客觀要求。

2、跨國公司社會(huì)力理論的內(nèi)容

（1）跨國公司新的歷史使命——以提高經(jīng)濟(jì)效益為手段，以實(shí)現(xiàn)人類自由、全面、和諧發(fā)展為使命。跨國公司的終極目標(biāo)不是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益最大化，而是實(shí)現(xiàn)人類自由、全面、和諧發(fā)展為使命，跨國公司這種新的歷史使命，決定了跨國公司必須與社會(huì)和諧、與環(huán)境相融，決定了它在新的歷史時(shí)期全球化經(jīng)營的力量源泉已經(jīng)和過去不同了，并因此決定了跨國公司只能把培育和應(yīng)用社會(huì)力作為全球戰(zhàn)略的重要內(nèi)容。

（2）跨國公司目標(biāo)多元化——社會(huì)力理論的源泉來源于跨國公司目標(biāo)的多元化。包括 人文目標(biāo)：利益公平。實(shí)現(xiàn)相關(guān)利益者利益均衡，其中包括員工、股東、消費(fèi)者、政府、競爭者等利益主體；

環(huán)境目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)跨國公司內(nèi)外生態(tài)協(xié)調(diào)，相容共生； 社會(huì)目標(biāo)：與社會(huì)和諧、代際持續(xù)；

經(jīng)濟(jì)目標(biāo)：經(jīng)濟(jì)利潤是企業(yè)生存與發(fā)展的源泉，也是實(shí)現(xiàn)其他目標(biāo)的大前提，所以，追求經(jīng)濟(jì)利潤最大化的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)仍然是跨國公司所追求的重要目標(biāo)。（3）跨國公司發(fā)展的動(dòng)力系統(tǒng)

跨國公司在實(shí)現(xiàn)多元化目標(biāo)的過程中逐漸形成了三種力量，把這三種力量有機(jī)結(jié)合起來形成跨國公司的社會(huì)力，并構(gòu)成跨國公司發(fā)展的動(dòng)力系統(tǒng)，這也是社會(huì)力理論的核心： ①保護(hù)自然并與自然和諧相處、相容共生的能力，跨國公司對外投資與全球經(jīng)營，從制定戰(zhàn)略到具體實(shí)施，都把這種能力作為其成功的重要力量，這種力量決定了跨國公司可持續(xù)發(fā)展；

②贏得社會(huì)尊重與贊譽(yù)，并與社會(huì)發(fā)展協(xié)調(diào)一致的能力。企業(yè)強(qiáng)烈的社會(huì)責(zé)任感是決定企業(yè)在全球化運(yùn)作中取得成功的決定性因素?？鐕緸榱双@得這種力量，其主要手段就是主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，包括實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者的利益均衡，與社會(huì)發(fā)展協(xié)調(diào)一致，和諧共生，這也是跨國公司贏得顧客、培育顧客忠誠度的最佳手段；

③內(nèi)部和諧力，跨國公司采用人性化管理理念，最大限度地尊重員工個(gè)性化需求，培養(yǎng)員工的滿意度。這就是跨國公司內(nèi)部和諧力，它是跨國公司全球發(fā)展的關(guān)鍵力量，也是跨國公司新的核心競爭力。世界第一跨國公司沃爾瑪把企業(yè)內(nèi)部的和諧力作為公司生存的基本力量，他們認(rèn)為“每位員工就像墻上的一塊塊磚，每塊磚頭固然牢固，但要使每塊磚凝結(jié)成具有力度的一堵墻，不可缺少的則是砂漿——團(tuán)隊(duì)精神構(gòu)成的和諧力”。

以上三種力量是跨國公司在實(shí)現(xiàn)多元目標(biāo)體系過程中逐漸形成的，這三種力量的存在是跨國公司可持續(xù)發(fā)展的根本保障，也是跨國公司新的核心競爭力。90年代以來，跨國公司所發(fā)生的一系列變化都與這三種力量有關(guān)。正如英國學(xué)者約翰?凱教授所言：“一個(gè)成功公司的核心因素應(yīng)超越以賺錢為經(jīng)營目的。正是這個(gè)因素激發(fā)了員工的忠誠度，使企業(yè)有創(chuàng)造和革新的激情，最終使企業(yè)能夠獲得成功的商業(yè)運(yùn)營。理解了生財(cái)有‘道’的涵義是使經(jīng)濟(jì)成功保持持續(xù)發(fā)展的先決條件。”

（4）跨國公司社會(huì)力理論的意義

跨國公司社會(huì)力理論的意義，主要在于它適用于時(shí)代的所有跨國公司，可以用來解釋在新的歷史時(shí)期跨國公司行為的新變化。當(dāng)今，無論是發(fā)達(dá)國家的跨國公司，還是發(fā)展中國家的跨國公司，它們的國際經(jīng)營行為，都遵循一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，那就是承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、與人文社會(huì)自然環(huán)境和諧共生，因此，社會(huì)力理論的誕生不僅合理解釋了跨國公司的行為，而且為跨國公司發(fā)展指明了方向。

第五章國際直接投資

第六章國際間接投資

一、概念

二、國際間接投資與直接投資的區(qū)別

國際間接投資與國際直接投資的根本區(qū)別在于對籌資者的經(jīng)營活動(dòng)有無控制權(quán)。因?yàn)橥顿Y者不可能僅僅依靠購買某國政府的債券而取得對該國政府經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的控制權(quán)。所以，有人將“非限制性國際貸款”（無控制權(quán)）歸入國際間接投資內(nèi)容中，而將“限制性國際貸款”（有控制權(quán)）歸入國際直接投資內(nèi)容中。與國際直接投資相比，其特點(diǎn)如下：

1、國際間接投資對籌資者的經(jīng)營活動(dòng)無控制權(quán)；

而國際直接投資對籌資者的經(jīng)營活擁有控制權(quán)。

2、流動(dòng)性大，風(fēng)險(xiǎn)性小

國際間接投資與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)（因?yàn)闊o控制權(quán)），隨著二級市場的日益發(fā)達(dá)與完善，證券可以自由買賣，流動(dòng)性大，風(fēng)險(xiǎn)性小。

國際直接投資一般都要參與一國企業(yè)的生產(chǎn)，生產(chǎn)周期長，一般在10年以上，由企業(yè)的利潤直接償還投資。資金一旦投入某一特定的項(xiàng)目，要抽出投資比較困難，其流動(dòng)性小，風(fēng)險(xiǎn)性大。

3、投資渠道不同

國際間接投資必須通過證券交易所才能進(jìn)行投資。

國際直接投資只要雙方談判成功即可簽定協(xié)議進(jìn)行投資。

4、投資內(nèi)涵不同

國際間接投資又可稱為“國際金融投資”，一般只涉及到金融領(lǐng)域的資金，即貨幣資本運(yùn)動(dòng)。運(yùn)用的是虛擬資本。

國際直接投資是生產(chǎn)要素的投資，它不僅涉及到貨幣資本運(yùn)動(dòng)，還涉及到生產(chǎn)資本和商品資本運(yùn)動(dòng)及其對資本使用過程的控制。運(yùn)用的是現(xiàn)實(shí)資本。

5、自發(fā)性和頻繁性

國際間接投資受國際間利率差別的影響而表現(xiàn)為一定的自發(fā)性，往往自發(fā)地從低利率國家向高利率國家流動(dòng)。國際間接投資還受到世界經(jīng)濟(jì)政治局勢變化的影響，經(jīng)常在國際間頻繁移動(dòng)，以追隨投機(jī)性利益或?qū)で蟀踩珗鏊?。二?zhàn)后，隨著國際資本市場的逐步完善，國際間接投資的規(guī)模。越來越大，流動(dòng)速度也越來越快。它具有較大的投機(jī)性，在這個(gè)領(lǐng)域，投資與投機(jī)的界限有時(shí)難以劃分。

國際直接投資是運(yùn)用現(xiàn)實(shí)資本從事經(jīng)營活動(dòng)，盈利或虧損的變化比較緩慢，一旦投資后，具有相對的穩(wěn)定性。

6、獲取收益不同

國際間接投資的收益是：利息和股息。

國際直接投資的收益是：利潤。

三、分類

四、相關(guān)理論

第八章

國際投資環(huán)境與風(fēng)險(xiǎn)

一、國際投資環(huán)境一般概念

（一）定義

國際投資環(huán)境（International Investment Environment）是跨國投資者所面臨的東道國環(huán)境的總稱，是指影響國際投資的各種政治因素、自然因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會(huì)因素相互依賴、相互完善、相互制約所形成的矛盾統(tǒng)一體。

（二）國際投資環(huán)境的基本特征

1、客觀性

國際投資環(huán)境是先于投資行為而客觀存在的。不僅自然條件和地理位置這些不可改變因素如此，政治、經(jīng)濟(jì)、物質(zhì)技術(shù)、社會(huì)文化等可變因素也如此。正是這種先在性特點(diǎn)，影響和決定著投資者的投資決策、投資方向和投資規(guī)模以及投資者的收益。因此，東道國和地區(qū)為卓有成效地吸引外資，須提前創(chuàng)建良好的投資環(huán)境。

2、綜合性

國際投資環(huán)境是由眾多因素構(gòu)成的有機(jī)復(fù)合體。它不僅包括經(jīng)濟(jì)因素，還有不屬于經(jīng)濟(jì)范疇的政治、法制、管理、物質(zhì)技術(shù)、社會(huì)文化、自然地理等廣泛因素，而每一方面的因素又是包含著若干子因素的一個(gè)系統(tǒng)，并且所有因素(各方面因素及其子因素)都以其特有方式作用于投資。這種綜合性特點(diǎn)要求人們在改善或評價(jià)投資環(huán)境的實(shí)踐中，必須全面顧及所有的因素及其系統(tǒng)，要全盤考慮有利因素、主要因素和關(guān)鍵因素，以及不利因素、次要因素和非關(guān)鍵因素；同時(shí)，要努力探求和優(yōu)選國際投資環(huán)境因素的最佳結(jié)構(gòu)方式

3、系統(tǒng)性

國際投資環(huán)境是由多種因素構(gòu)成的矛盾綜合體，各種因素之間是互為條件、彼此協(xié)調(diào)發(fā)展的。其中任何一個(gè)因素發(fā)生變化，都或多或少地影響到其他因素的變化，從而導(dǎo)致整個(gè)投資環(huán)境的變化，因此，我們考慮一國的投資環(huán)境時(shí)，還須統(tǒng)籌兼顧，進(jìn)行系統(tǒng)的分析。

4、動(dòng)態(tài)性

構(gòu)成國際投資環(huán)境的各個(gè)因素不是一成不變的。隨著時(shí)問的推移，構(gòu)成投資環(huán)境的各個(gè)因素會(huì)變化，投資環(huán)境自身也會(huì)變化。如政局的穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、法規(guī)的完善、人民生活水平的提高等，都會(huì)帶來整個(gè)國際投資環(huán)境的變化。因而需要用發(fā)展的觀點(diǎn)，評價(jià)一個(gè)國家或地區(qū)投資環(huán)境的好壞。

國際投資環(huán)境本身及其評價(jià)觀念都在變化之中。一般說來，在投資環(huán)境的構(gòu)成因素中，除自然條件和地理位置等不可變動(dòng)外，其他因素如政治、經(jīng)濟(jì)、法律、管理、社會(huì)文化、物質(zhì)技術(shù)等都將隨著時(shí)間的推移而程度不同地發(fā)生變化。諸多因素的變化勢必招致東道國投資環(huán)境結(jié)構(gòu)的相應(yīng)調(diào)整，從而使投資環(huán)境總體發(fā)生變動(dòng)。與此同時(shí)，評價(jià)投資環(huán)境的標(biāo)準(zhǔn)和觀念，也隨世界政治、經(jīng)濟(jì)和科技的發(fā)展而發(fā)生變化和調(diào)整。例如，國際形勢從戰(zhàn)爭、政局不穩(wěn)轉(zhuǎn)卞為和平與發(fā)展成為世界的主流；制約投資及經(jīng)營的條件逐步向發(fā)達(dá)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件轉(zhuǎn)變；科學(xué)進(jìn)步及其在生產(chǎn)中的加速應(yīng)用，使偏重資源及其費(fèi)用變?yōu)樽⒅貎?yōu)秀員工素質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)。認(rèn)識這種動(dòng)態(tài)性特點(diǎn)，可以使我們明確投資環(huán)境優(yōu)劣不是絕對的而是相對的，改善投資環(huán)境是無止境的。重視研究目前和預(yù)測未來的評價(jià)投資環(huán)境的標(biāo)準(zhǔn)與觀念，以及提高改善投資環(huán)境的自覺性和預(yù)見性，也都具有重要意義。

5、差異性

國際投資環(huán)境在不同國家或地區(qū)之間以及對不同投資行業(yè)適應(yīng)性的差異，是絕對的、顯而易見的。因此，在一定時(shí)期內(nèi)，一些國家或地區(qū)會(huì)成為國際投資的熱點(diǎn)地區(qū)，而另一些國家或地區(qū)就成為投資者的冷落地。即使是一個(gè)既定的投資環(huán)境，因其構(gòu)成因素或結(jié)構(gòu)方式的特殊，也不可能對所有行業(yè)或項(xiàng)目的投資具有同等的作用。例如，有的投資環(huán)境適于農(nóng)業(yè)或畜牧業(yè)投資，有的適于水產(chǎn)業(yè)投資，有的適于旅游業(yè)投資，有的適于工業(yè)投資。適于工業(yè)投資的環(huán)境，也有適于原材料工業(yè)、能源工業(yè)、加工工業(yè)等投資的區(qū)別，或者有適于知識和技術(shù)密集工業(yè)與勞動(dòng)密集工業(yè)投資之分；等等。

6、主觀性

國際投資者具有按照自己需要評價(jià)和選擇環(huán)境的權(quán)威性。相對于國際投資主體而言，任何東道國的投資環(huán)境都是客觀存在的。東道國的投資環(huán)境到底是優(yōu)是劣，是否能吸引到外商投資，是不依東道國和地區(qū)的評價(jià)及意愿為轉(zhuǎn)移，而是取決于國際投資者的評價(jià)及決策。東道國的投資環(huán)境是為吸引國際投資而“設(shè)置”的，它必須具有獲得投資者青睞和好評、激發(fā)投資者欲望、誘使投資者作出投資決策的足夠魅力。只有國際投資者才是評價(jià)投資環(huán)境的最具資格的權(quán)威。

（三）國際投資環(huán)境的分類

1、狹義的投資環(huán)境和廣義的投資環(huán)境

如果根據(jù)國際投資環(huán)境包含因素的多寡劃分，國際投資環(huán)境有狹義的國際投資環(huán)境和廣義的國際投資環(huán)境之分。狹義的國際投資環(huán)境主要是指經(jīng)濟(jì)環(huán)境，它包括一國或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)政策等。廣義的國際投資環(huán)境除經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素外，還包括政治、法律、社會(huì)文化和自然環(huán)境因素。

2、國家宏觀投資環(huán)境和地區(qū)微觀投資環(huán)境

根據(jù)國際投資環(huán)境的空間范圍劃分，國際投資環(huán)境有國際環(huán)境、投資國投資環(huán)境、東道國投資環(huán)境之分。國際環(huán)境是指在國際投資主體面臨的國際政治、經(jīng)濟(jì)形勢，諸如，政局的穩(wěn)定性、國際關(guān)系緩和或緊張的程度、經(jīng)濟(jì)增長的快慢、國際貨幣自由化的程度等。投資國投資環(huán)境是投資國政府對資本輸出鼓勵(lì)和限制的法律環(huán)境和政策環(huán)境。東道國投資環(huán)境是指東道國所具備自然環(huán)境、政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和社會(huì)文化環(huán)境的全部內(nèi)容。

3、硬環(huán)境和軟環(huán)境

如果根據(jù)國際投資環(huán)境的物質(zhì)性和非物質(zhì)性劃分，國際投資環(huán)境有硬環(huán)境和軟環(huán)境之分。硬環(huán)境是指影響國際投資的外部物質(zhì)條件，如基礎(chǔ)設(shè)施、交通運(yùn)輸、郵電通信、自然資源等。軟環(huán)境是指影響國際投資的非物質(zhì)因素，如政治體制、經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，法律法規(guī)以及社會(huì)文化環(huán)境等。

4、自然因素、人為自然因素和人為因素

如果根據(jù)國際投資環(huán)境因素穩(wěn)定性劃分，國際投資環(huán)境有自然因素環(huán)境、人為自然因素環(huán)境和人為因素環(huán)境之分。自然因素環(huán)境是指天然就存在的自然資源、人力資源、地理?xiàng)l件等。人為自然因素環(huán)境是指人為加工而形成自然因素，如一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長率、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)生產(chǎn)率等。人為因素環(huán)境是指由于人力作用而形成的環(huán)境因素，如一國或地區(qū)的開放進(jìn)程、投資刺激和政策的連續(xù)性等。

5、如果根據(jù)國際投資的運(yùn)動(dòng)過程劃分，國際投資的環(huán)境有前期環(huán)境、建設(shè)期環(huán)境、經(jīng)營期環(huán)境之分。前期環(huán)境是指投資項(xiàng)目所需的基礎(chǔ)設(shè)施、自然地理?xiàng)l件的狀況。建設(shè)期環(huán)境是指投資項(xiàng)目所需的設(shè)備、人力資源、資金等生產(chǎn)要素是否到位。經(jīng)營期環(huán)境是指經(jīng)營所需的各種資產(chǎn)、經(jīng)營設(shè)施等是否具備。

二、國際投資環(huán)境理論

三、國際投資環(huán)境構(gòu)成因素

（一）政治環(huán)境因素

1、政治制度

2、政權(quán)的穩(wěn)定性

3、政府的工作效率

4、國際關(guān)系

5、政府及公眾對待外資的態(tài)度

（二）社會(huì)環(huán)境因素

1、語言文字

2、文化教育水平

3、宗教

4、社會(huì)習(xí)慣

（三）經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素

? 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素

（1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（2）基礎(chǔ)設(shè)施（3）經(jīng)濟(jì)政策4）經(jīng)濟(jì)體制

? 涉外經(jīng)濟(jì)因素

（1）國際收支狀況（2）國際貿(mào)易狀況（3）國際金融狀況（4）對外資的優(yōu)惠

（四）法律環(huán)境因素

1、法律的完備性

2、法律的公正性

3、法律的穩(wěn)定型

4、公民的法律意識

（五）自然環(huán)境因素

1、地理位置：(1)與投資國的距離；(2)與重要國際運(yùn)輸線的距離；(3)與資源產(chǎn)地的距離；(4)與市場的距離。

2、地形

3、氣候

4、自然資源

5、國土面積和人口

四、國際投資環(huán)境分析方法

（一）國別冷熱比較法

11國別冷熱比較法是美國學(xué)者伊西·利特瓦克（Isian·A·Litvak）和彼得·拜延

i世紀(jì)i60年代后半期美國ii250家企業(yè)海外投資的調(diào)查（ii（Piter·M·Barting）根據(jù)對20美

i?1國、加拿大），于1968年在《國際經(jīng)營安排的理論結(jié)構(gòu)》一文中提出的，他們將各種環(huán)境因素綜合起來分析，歸納出影響海外投資環(huán)境“冷”、“熱”的7大基本因素，59個(gè)子因素，并評估了100個(gè)國家的投資環(huán)境。所謂“熱國”或“熱環(huán)境”，是指該國政治穩(wěn)定、市場機(jī)會(huì)大、經(jīng)濟(jì)增長較快且穩(wěn)定、文化相近、法律限制少、自然條件有利、地理文化差距不大，反之，即為“冷國”或“冷環(huán)境”，不“冷”不“熱”者則居“中”。

1．政治穩(wěn)定性 2．市場機(jī)會(huì) 3.經(jīng)濟(jì)發(fā)展和成就 4．文化一元化 5．法令阻礙 6．實(shí)質(zhì)障礙 7．地理及文化差距

（二）閔氏多因素評估法

閔氏多因素評分分析法是由香港中文大學(xué)教授閔建蜀教授在1987年在中國大陸召開的“中國投資環(huán)境比較研究”研討會(huì)上提出的。他在羅氏法的基礎(chǔ)上提出了新的多因素評分分析法。

（1）政治環(huán)境：政治穩(wěn)定性，國有化可能性，當(dāng)?shù)卣赓Y政策（2）經(jīng)濟(jì)環(huán)境：經(jīng)濟(jì)增長速度，物價(jià)水平

（3）財(cái)務(wù)環(huán)境：資本和利潤匯出，匯率，集資和借款的可能性（4）市場環(huán)境：市場規(guī)模，分銷網(wǎng)點(diǎn)，營銷輔助機(jī)構(gòu)，地理位置（5）基礎(chǔ)設(shè)施：國際通訊設(shè)備，交通與運(yùn)輸，外部經(jīng)濟(jì)（6）技術(shù)條件：科技水平，合適的勞動(dòng)力，專業(yè)人才的供應(yīng)（7）輔助工業(yè)：輔助工業(yè)的發(fā)展水平．輔助工業(yè)的配套情況（8）法律制度：各項(xiàng)法律是否健全，是否得到很好的執(zhí)行（9）政府機(jī)構(gòu)：政府機(jī)構(gòu)的設(shè)置，辦事效率．工作人員的素質(zhì)

（10）文化環(huán)境：當(dāng)?shù)厣鐣?huì)是否接納外資公司．對其信任和合作程度．外資公司是否適應(yīng)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)風(fēng)俗

（11）競爭環(huán)境：當(dāng)?shù)馗偁帉κ值膹?qiáng)弱．同類產(chǎn)品進(jìn)口額在當(dāng)?shù)厥袌鏊嫉姆蓊~

3、投資環(huán)境總分：投資環(huán)境總分= W1：第i類因素的權(quán)重； 第i類因素被評為優(yōu)、良、中、可、差的百分比。投資環(huán)境總分?jǐn)?shù)的取值在11一55之間，越接近55，表明投資環(huán)境越佳，越接近11，則表明投資環(huán)境越差。

五、國際投資風(fēng)險(xiǎn)

（一）國際投資風(fēng)險(xiǎn)的概念

?W(5a?4b?3c?2d?e)

國際投資風(fēng)險(xiǎn)是指國際投資在特定的環(huán)境和特定的時(shí)間內(nèi)，由于各種不確定因素的存在，客觀上導(dǎo)致國際投資項(xiàng)目的實(shí)際收益與預(yù)期值之間的差距或國際投資的經(jīng)濟(jì)損失。

（二）國際投資主要風(fēng)險(xiǎn)

1、政治風(fēng)險(xiǎn)

2、利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)

3、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

4、信用風(fēng)險(xiǎn)

（三）國際投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

國際投資中的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法主要有：

第一、風(fēng)險(xiǎn)控制，如分散籌資、經(jīng)營多樣化、選擇不同的計(jì)價(jià)貨幣等；

第二、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，如借貸資本輸出爭取用硬通貨，輸入爭取用軟通貨、遠(yuǎn)期與期權(quán)交易、風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)等；

第三、風(fēng)險(xiǎn)回避，如貨幣選擇、貨幣保值等。

第二篇：國際投資學(xué)論文

外國投資對我過經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響分析

摘要 本文通過對當(dāng)前國內(nèi)外研究外商直接投資的對當(dāng)?shù)貒慕?jīng)濟(jì)影響情況下，針對我過引進(jìn)外商直接投資的實(shí)際情況，分析存在于引進(jìn)外商投資的技術(shù)溢出效應(yīng)，就業(yè)效應(yīng)和通貨膨脹效應(yīng)。并在此基礎(chǔ)上，對當(dāng)前我國引進(jìn)外商直接投資提出相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞 外商直接投資 經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 影響分析

自我國引用外商直接投資加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高就業(yè)水平，增加技術(shù)創(chuàng)新以來，針對外商直接投資對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，所產(chǎn)生的各種經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的研究就從來沒有停止過，近幾年來隨著我國各級政府不斷增加外商直接投資的引進(jìn)，以及外商直接投資在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所起的重要作用，已受到社會(huì)各界的關(guān)注和認(rèn)識。本文將通過針對我國利用外商直接投資的現(xiàn)狀入手研究，分析引進(jìn)外商直接投資對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)影響進(jìn)行分析，并在此基礎(chǔ)上對我國實(shí)施積極引進(jìn)外商直接投資的戰(zhàn)略提出相關(guān)政策建議，并明確我國利用外商直接投資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，加快我國經(jīng)濟(jì)快速高效發(fā)展。

一綜述

有關(guān)外商直接投資對一國經(jīng)濟(jì)影響的分析文獻(xiàn)，大多集中于針對外商直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)進(jìn)行研究，并利用理論結(jié)合實(shí)踐的方式，加大外商直接投資效應(yīng)的實(shí)證研究部分。另外，隨著我國引進(jìn)外商直接投資的力度的加大，針對外商直接投資的其他經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響，也逐漸成為學(xué)者們的研究重點(diǎn)。

根據(jù)國內(nèi)外的研究文獻(xiàn)，國際技術(shù)溢出傳導(dǎo)渠道主要有：國際貿(mào)易，外商直接投資，勞務(wù)輸出，信息交流等，其中以國際貿(mào)易，外商直接投資為傳導(dǎo)渠道的技術(shù)外溢稱為物化型技術(shù)外溢。

但是在實(shí)證研究方面，不同學(xué)者因?yàn)槌霭l(fā)角度的不同對外商直接投資的影響效應(yīng)進(jìn)行分析，其得出的結(jié)果也不完全一樣。

外商直接投資對當(dāng)?shù)貒木蜆I(yè)效應(yīng)具有二重性，包括吸納效應(yīng)和擠出效應(yīng)。其中美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家H.B.Chenery和A.M.Stout提出了旨在解釋發(fā)展中國家利用外資彌補(bǔ)國內(nèi)資金短缺的必要性的“兩缺口”理論。

綜上所述，有關(guān)外商直接投資對當(dāng)?shù)貒?jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響分析，主要集中于技術(shù)溢出效應(yīng)，就業(yè)效應(yīng)和通貨膨脹這三個(gè)方面。

二，外商直接投資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析

針對外商直接投資對我國經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響，本文對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行分析整理的基礎(chǔ)上，將對其外商直接投資對我我國經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響逐個(gè)進(jìn)行整理和分析，其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)主要包括。1，對技術(shù)溢出效應(yīng)的影響

通過外商直接投資對我國的技術(shù)進(jìn)步影響效應(yīng)進(jìn)行分析，我們可以發(fā)現(xiàn)在我國總體技術(shù)進(jìn)步的影響是顯著的，在利用經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長理論進(jìn)行分析，可知外商直接投資對我國經(jīng)濟(jì)增長可以推動(dòng)我國技術(shù)進(jìn)步，加快經(jīng)濟(jì)增長。2，對就業(yè)效應(yīng)的影響

外商直接投在對我國企業(yè)技術(shù)溢出效應(yīng)影響的同時(shí)，對我國就業(yè)效應(yīng)的影響，也應(yīng)當(dāng)作為研究對象進(jìn)行提出。其對我國的就業(yè)效應(yīng)的影響主要表現(xiàn)為就業(yè)數(shù)量，就業(yè)產(chǎn)業(yè)和就業(yè)區(qū)位三個(gè)反面的內(nèi)容。3，對通貨膨脹效應(yīng)的影響 外商直接投資在對企業(yè)技術(shù)溢出效應(yīng)影響的同時(shí)，對我國就業(yè)數(shù)量，就業(yè)產(chǎn)業(yè)以及就業(yè)區(qū)位都會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的影響，其在促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，對我國經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹效應(yīng)也隨著其對我國經(jīng)濟(jì)影響的深入而不斷增加。根據(jù)上述結(jié)論，可以得出以下啟示：-第一，由于外國直接投資對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響是方方面面的，尤其是中國加入WTO以后，利用外資不僅僅是一般的開放政策和發(fā)展戰(zhàn)略，更是實(shí)現(xiàn)與世界經(jīng)濟(jì)接軌，參與全球化生產(chǎn)分工的一種手段。因此，我們必須繼續(xù)加大力度引進(jìn)外資，充分利用其資本效應(yīng)與外溢效應(yīng)，以保持中國經(jīng)濟(jì)以一定速度穩(wěn)定增長。-第二，全面評價(jià)外國直接投資的技術(shù)外溢效應(yīng)。技術(shù)外溢效應(yīng)既包括以勞動(dòng)者為載體的軟技術(shù)、也包括以實(shí)物資本為載體的硬技術(shù)。外國直接投資通過影響中國人力資本而實(shí)現(xiàn)了軟技術(shù)的外溢效應(yīng)，但并沒有通過影響R&D資本而形成中國經(jīng)濟(jì)增長的途徑。R&D資本的增加是實(shí)現(xiàn)一國技術(shù)創(chuàng)新、提高技術(shù)水平的有效途徑。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，1999年中國R&D投入占GDP的0.64%，而美國為2.45%，日本為3%。2000年中國上升為1%，達(dá)896億元人民幣，但總量上均勻落后于發(fā)達(dá)國家，僅為日本的1/39，美國的1/52。因此，利用外國直接投資渠道來實(shí)現(xiàn)中國R&D資本的增加，進(jìn)而提高中國技術(shù)創(chuàng)新能力則顯得尤為重要。政府可對外商投資設(shè)立R&D機(jī)構(gòu)來采取優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)外商投資設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)。同時(shí)，國內(nèi)企業(yè)可與外資企業(yè)聯(lián)合建立研發(fā)中心，從而實(shí)現(xiàn)外國直接投資的硬技術(shù)外溢效應(yīng)

綜上所述，外商直接投資對我國經(jīng)濟(jì)影響中的技術(shù)溢出在一定條件下，具有一定的正效應(yīng);對就業(yè)情況的影響，也會(huì)因?yàn)橥馍掏顿Y產(chǎn)業(yè)不同，區(qū)位不同而產(chǎn)生不同影響；其對我國整體經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹效應(yīng)，也會(huì)產(chǎn)生一定程度上的影響。

三，相關(guān)政策建議

我國在引進(jìn)外商投資之后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度提高較快。但是，對于引進(jìn)外商投資所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)值得我們關(guān)注，分析完了外商直接投資對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析之后。在此提出相關(guān)政策建議。

1，有選擇的吸引外資，不要盲目引進(jìn)。

2，適當(dāng)調(diào)整投資區(qū)位，實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)赝顿Y收益最大化。

3，加大宏觀調(diào)控力度，利用好宏觀政策的長處利用管理好外資，為我國經(jīng)濟(jì)增長提供服務(wù)。

［1］韓廷春.金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長［M］.清華大學(xué)出版社.2002?ィ?2］李東陽.國際直接投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展.［M］.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.2002-［3］何〓潔.外商直接投資對中國工業(yè)部門外溢效應(yīng)的精確量化［M］.世界經(jīng)濟(jì)，第12期.2002-［4］李子奈.外資對中國工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響研究.［J］.管理世界2003年第4期.-［5］江錦凡.外國直接投資在中國經(jīng)濟(jì)增長中的作用機(jī)制.［J］.世界經(jīng)濟(jì)2004年第1期.-

第三篇：國際投資學(xué)試題

2003年上半年江蘇省 7088國際投資學(xué)

一、填空題(每小題亞分，共10分)1．國際資主體可以分為四大類：各國官方與半官方機(jī)構(gòu)、——、金融機(jī)構(gòu)和居民個(gè)體。

2．國際直接投資綜合理論之一的折衷理論認(rèn)為，形成國際直接投資的三個(gè)最關(guān)鍵因素是所有權(quán)優(yōu)勢、——和國家區(qū)位優(yōu)勢。

3．全球共同基金市場可大致分為北美市場、——和以亞太為核心的新興地區(qū)市場三大部分。4．國際投資實(shí)物資產(chǎn)運(yùn)營中投資主體在獨(dú)資經(jīng)營的具體運(yùn)作過程中的兩種形式為國外分公司和——。5·——是歐洲債券中歷史最悠久，所占份額最大的一種債券。

6．國際租賃指出租人和承租人不屬于同一國家的一種現(xiàn)代租賃形式，它是——下實(shí)

物資產(chǎn)運(yùn)營的一種重要方式。

7．國際避稅的主要方式有國際避稅地避稅和利用 避稅。

8．當(dāng)今世界上，區(qū)域性經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟不斷出現(xiàn)，如歐洲統(tǒng)一大市場—— 于1993年1 月1日正式啟動(dòng)。

9．東道國對外國資本實(shí)行沒收政策屬于政治風(fēng)險(xiǎn)中的 風(fēng)險(xiǎn)。

10．中國參加跨國投資活動(dòng)的國有企業(yè)類型為——、貿(mào)易型、工業(yè)型和窗口型。

二、單項(xiàng)選擇題(每小題1分，共15分)11．國際投資的根本目的在于()A．加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)合作 B．增強(qiáng)政治聯(lián)系 C．實(shí)現(xiàn)資本增值 D．經(jīng)濟(jì)援助 12．下列國際跨國銀行的投資理論中，國際間接投資理論是()A．比較優(yōu)勢理論 B．資本資產(chǎn)定價(jià)理論 C．折衷理論 D．內(nèi)部化理論

13．一般而言，只有在至少()個(gè)國家或地區(qū)設(shè)有分行或附屬機(jī)構(gòu)的銀行才能算作是跨國銀行。A．4 B．8 C．6 D．5 14．下列半官方國際投資機(jī)構(gòu)中，區(qū)域性金融及合作援助機(jī)構(gòu)是()A．經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織 B．亞洲開發(fā)銀行 C．國際貨幣基金組織 D．世界銀行，15．下列選項(xiàng)中，屬于期權(quán)類衍生證券是()A．存托憑證 B．利率上限或下限合約 C．期貨合約 D．遠(yuǎn)期合約 16．國際投資時(shí)投資者對東道國投資經(jīng)濟(jì)環(huán)境首要考慮的經(jīng)濟(jì)政策是()A．產(chǎn)業(yè)政策 B．稅收政策 C．外資政策 D．外匯政策

17．()政策允許對外投資者在東道國納稅以后，在母國免除該收入的稅賦，不再另征稅或補(bǔ)稅。A．稅收饒讓 B．稅收抵免 C．延期納稅 D．免稅 18．處理國際投資爭端最普遍的一種方式是()A．調(diào)解 B．仲裁 C．司法 D．復(fù)議 19．國際投資中，()指由于匯率變動(dòng)使分支公司和母公司的資產(chǎn)價(jià)值在會(huì)計(jì)結(jié)算時(shí)可能

發(fā)生的損益。

A．交易匯率風(fēng)險(xiǎn) B．折算上的匯率風(fēng)險(xiǎn) C．經(jīng)濟(jì)匯率風(fēng)險(xiǎn) D．市場匯率風(fēng)險(xiǎn) 20．中國海外非貿(mào)易性企業(yè)中，投資方式以()為主。A．獨(dú)資經(jīng)營 B．合作經(jīng)營 C．合資經(jīng)營 D．證券投資 21．國際投資中的政治風(fēng)險(xiǎn)防范主要表現(xiàn)在生產(chǎn)和經(jīng)營戰(zhàn)略及()上。A．利用遠(yuǎn)期外匯市場套期保值 B．融資戰(zhàn)略 C．提前或推遲支付 D．人事戰(zhàn)略

22．跨國公司以()所進(jìn)行的跨國生產(chǎn)加深了國與國之間的一體化程度。A．股權(quán)和非股權(quán)安排方式 B．高科技方式 C．信息化方式 D．統(tǒng)籌化方式

23．冷熱比較分析中，不屬于“冷”的因素是()A．市場機(jī)會(huì) B．法令阻礙 C．實(shí)質(zhì)性阻礙 D．地理及文化差異 24．下列不屬于非股權(quán)參與下實(shí)物資產(chǎn)的營運(yùn)方式()． A．國際合作經(jīng)營 B．國際合資經(jīng)營 C．國際工程承包 D．補(bǔ)償貿(mào)易

25。下列各項(xiàng)中()屬于跨國公司股權(quán)安排下的國際直接投資行為。A．獨(dú)資經(jīng)營 B．合作經(jīng)營 C．許可證經(jīng)營 D．特許經(jīng)營

三、雙項(xiàng)選擇題

26．80年代中期，國際投資在服務(wù)業(yè)的迅猛發(fā)展原因在于()()A．各國對服務(wù)業(yè)實(shí)行開放的自由化政策 B．微電子技術(shù)的迅速發(fā)展 C．區(qū)域一體化進(jìn)程加快 D．制造業(yè)跨國直接投資增加 E．國際投資迅速增長

27．下列對共同基金描述不正確的是()()A．可投資于長期資產(chǎn)，如股票、債券乃至實(shí)業(yè)資產(chǎn) B．歐洲共同基金市場是世界第一大共同基金市場 C．主要投資于短期金融資產(chǎn)

D．可通過財(cái)務(wù)杠桿，在高市場風(fēng)險(xiǎn)下牟取超額收益 E．又稱“互惠基金”或“單位信托基金” 28．下列對于對沖基金描述正確的是()()A．對沖基金比其他機(jī)構(gòu)受到較多的管制 B．對沖基金的主要約束在于自身的風(fēng)險(xiǎn)管理行為

C．對沖基金往往通過財(cái)務(wù)杠桿，在高市場風(fēng)險(xiǎn)下牟取超額收益 D．對沖基金的收益分配主要來自根據(jù)交易規(guī)模固定比例提取的管理費(fèi) E．對沖基金的投資投機(jī)性較弱，有利于穩(wěn)定金融市場 29．下列對于官方國際投資特點(diǎn)描述不正確的是()()A．官方國際投資行為具有鮮明的國家色彩和深刻政治內(nèi)涵 B．官方國際投資為高貨幣盈利 C．官方國際投資具有中長期性

D．官方國際投資具有直接投資和間接投資的雙重性 E．官方國際投資多為非公益性投資 30．不受法律保護(hù)的無形資產(chǎn)包括()()A．專有技術(shù) B．專利權(quán) C．版權(quán) D．商標(biāo)權(quán) E．技術(shù)訣竅

31汐L國投資對東道主帶來的技術(shù)和發(fā)明能力的提高往往還包括外國投資的()()A．溢出效應(yīng) B汐I(xiàn)、在效應(yīng) C．內(nèi)在效應(yīng) D．雙向效應(yīng) E．收縮效應(yīng)

32．跨國銀行體現(xiàn)與國內(nèi)銀行屬性的區(qū)別表現(xiàn)在()()A．自主性 B．獨(dú)立性 C．經(jīng)營方式上 D．經(jīng)營范圍上 E．人事政策上

33．下列各項(xiàng)中，對中外合作經(jīng)營企業(yè)描述正確的是()()A．合營類型為股權(quán)式 B．合營類型為契約式

C．組織形式是建立董事會(huì) D．風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方式是由合同中具體規(guī)定 E．風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方式按股權(quán)比例確定 34．對跨國銀行描述不正確的是()()A．跨國銀行具有派生型

B．跨國銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國界性 C．跨國銀行的國際業(yè)務(wù)經(jīng)營具有本土型 D．跨國銀行的國際業(yè)務(wù)經(jīng)營具有非本土型 E．跨國銀行的戰(zhàn)略制定具有區(qū)域性

35．下列對于官方國際投資特點(diǎn)描述正確的是官方國際投資()()A．為高貨幣盈利

B．行為具有鮮明的國家色彩和深刻政治內(nèi)涵 C．具有短期性 D．具有直接投資和間接投資的雙重性 E．多為非公益性投資

四、名詞解釋(每小題3分，共15分)36．國際投資 37．價(jià)值鏈 38．遠(yuǎn)期合約 39．出口信貸 40．折算風(fēng)險(xiǎn)

五、簡答題

41．簡述跨國銀行的概念及就母行與分支結(jié)構(gòu)的組織機(jī)構(gòu)關(guān)系而言的三種類型。42．簡述官方國際投資的含義及主要內(nèi)容。43．簡述國際股票概念及主要類別。

44．分別簡述外國資本投入對東道國的影響和投資國資本流出對投資國的影響。45．簡述影響匯率的因素。

46．中國對外舉債促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展始于何年?簡述中國借用外資方式。

六、論述題

47．試述跨國公司的概念，并論述二十世紀(jì)九十年代以來的發(fā)展趨勢。48．論述我國提高利用外資效益應(yīng)采取的措施。

第四篇：國際投資學(xué)復(fù)習(xí)資料

第一章

1、國際資本流動(dòng)

是指資本在國際間的轉(zhuǎn)移，輸出或輸入，也就是資本的跨國界流動(dòng)，即資本從一個(gè)國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國家。

2、國際資本輸出

是指資本主義國家或私人為了獲取高額利潤或利息和對外擴(kuò)張而就在國外進(jìn)行的投資和貸款。

3.、國際投資對經(jīng)濟(jì)的影響

一、對東道國經(jīng)濟(jì)的影響：（1）對國際收支的影響：短期有利，長期不利；（2）對對外貿(mào)易的影響；（3）對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響：國際投資對東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用在發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家的投資中表現(xiàn)的最為明顯；

（4）國際投資對東道國就業(yè)的影響：

外資的流入會(huì)增加?xùn)|道國的就業(yè)機(jī)會(huì)，這是因?yàn)橥赓Y進(jìn)入某些東道國薄弱或空缺的領(lǐng)域餓，會(huì)使該領(lǐng)域的競爭能力加強(qiáng)和建立新的產(chǎn)業(yè)。尤其是投資于以外國味主要市場的產(chǎn)品生產(chǎn)，進(jìn)口替代的作用會(huì)大大增加?xùn)|道國的就業(yè)數(shù)量和就業(yè)機(jī)會(huì)。

此外，吸收外國投資還可以改善東道國的就業(yè)環(huán)境，外國企業(yè)為東道國的勞動(dòng)力提供良好的就業(yè)環(huán)境和就業(yè)條件和社會(huì)福利，如果外國企業(yè)對東道國的勞動(dòng)力進(jìn)行培訓(xùn)，還可以提高東道國的勞力素質(zhì)。

二、對投資國的影響：（1）對國際收支的影響：短期內(nèi)有一定的負(fù)面影響，但長期的積極影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)面影響；（2）對對外貿(mào)易的影響；（3）對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響：不斷升級；

（4）國際投資對投資國就業(yè)的影響：

表面看來，對外投資會(huì)使投資國的就業(yè)人數(shù)減少或失去就業(yè)機(jī)會(huì)，但從另一個(gè)角度看，對外投資由于帶動(dòng)了技術(shù)轉(zhuǎn)讓和服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展，進(jìn)而又增加了很多新的就業(yè)機(jī)會(huì)。此外，對外投資的行業(yè)往往是投資國的生產(chǎn)效率低的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，這會(huì)使投資國的勞動(dòng)力轉(zhuǎn)向就業(yè)與勞動(dòng)生產(chǎn)效率更高的產(chǎn)業(yè)，由第二產(chǎn)業(yè)流向第三產(chǎn)業(yè)，從而提高就業(yè)質(zhì)量，有大量研究表明，對外投資就業(yè)所產(chǎn)生的積極效應(yīng)大于負(fù)面效應(yīng)。

三、對世界經(jīng)濟(jì)的影響

1）、促進(jìn)了生產(chǎn)國際化合資本國際化；2）促進(jìn)了科學(xué)技術(shù)的發(fā)展；3）促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展

4、國際投資與國際貿(mào)易、國際金融之間的區(qū)別

一、國際投資與國際貿(mào)易學(xué)的區(qū)別：（1）二者的研究領(lǐng)域不同，（2）二者的研究側(cè)重點(diǎn)不同；

（3）分析問題的角度不同；（4）對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的影響不同

二、國際投資與國際金融學(xué)的聯(lián)系與區(qū)別

聯(lián)系：（1）研究領(lǐng)域都包括貨幣資本的國際間轉(zhuǎn)移；（2）二者之間存在著相互影響

區(qū)別：（1）二者的研究領(lǐng)域不同；（2）二者的研究側(cè)重點(diǎn)以及行為主體不同（3）分析問題的角度不同

第二章

1、產(chǎn)品生命周期理論（內(nèi)容，對我們投資的啟示，對跨國公司的啟示，實(shí)際意義，缺點(diǎn)）

意義：1，將壟斷優(yōu)勢，產(chǎn)品生命周期和區(qū)位因素結(jié)合起來，來解釋國際投資的動(dòng)機(jī)，時(shí)機(jī)和區(qū)位的選擇，從動(dòng)態(tài)的角度分析對外直接投資，并增添了時(shí)間因素。

2，維農(nóng)把國際直接投資同國際貿(mào)易和產(chǎn)品的生命周期結(jié)合起來解釋美國二戰(zhàn)后對外直接投資的動(dòng)機(jī)與區(qū)位的選擇，使國際投資理論既可以解釋對外直接投資，也可以來解釋新產(chǎn)品的國際貿(mào)易。

缺陷：1，將跨國公司的產(chǎn)品開發(fā)，市場營銷渠道和市場競爭手段著三項(xiàng)相互依存的決策程序分開，這與跨國公司同時(shí)整體考慮這三項(xiàng)決策的實(shí)際不符。

2，由于產(chǎn)品生命周期理論是以特定時(shí)期美國制造業(yè)企業(yè)的對外直接投資活動(dòng)為背景展開研究的，所以這一理論對非制造業(yè)企業(yè)、對發(fā)展中國家、對非出口替代領(lǐng)域和高科技與研究領(lǐng)域的對外投資行為無法做出科學(xué)的解釋。

3，該理論也無法解釋20世紀(jì)80年代以后出現(xiàn)的，發(fā)達(dá)國家企業(yè)直接在發(fā)展中國家從事產(chǎn)品研發(fā)的行為。

啟示：企業(yè)應(yīng)該根據(jù)其產(chǎn)品所處的不同生命周期階段以及不同的產(chǎn)品生命周期曲線來制定相應(yīng)的經(jīng)營企業(yè)戰(zhàn)略管理。對于處于上升期和成熟期的產(chǎn)品，他們是企業(yè)利潤和資金的主要獲得者，如果把資金過多的投給他們，也不會(huì)產(chǎn)生太大的經(jīng)濟(jì)效益，對他們因該少投或者不投資，而應(yīng)該把資金最大限度的用于處于開發(fā)期的產(chǎn)品，促進(jìn)新產(chǎn)品的開發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)處于開發(fā)期的產(chǎn)品向成長期轉(zhuǎn)化，這才是企業(yè)以后利潤的來源和支撐點(diǎn)；對衰退期的產(chǎn)品，因分析產(chǎn)品的特點(diǎn)和市場前景，如果產(chǎn)品還可以進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，市場前景還很好的話，就可以投資進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，使產(chǎn)品從衰退期重新進(jìn)入一個(gè)新的上升或成熟期。企業(yè)的投資和技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)戰(zhàn)略管理應(yīng)該針對企業(yè)產(chǎn)品的特點(diǎn)，分析企業(yè)的主要利潤來源產(chǎn)品，了解企業(yè)的產(chǎn)品構(gòu)成狀況，從企業(yè)的整體效益出發(fā)，對處于不同生命周期階段的產(chǎn)品采取相應(yīng)的投資和技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)戰(zhàn)略管理，使企業(yè)的產(chǎn)品形成一個(gè)產(chǎn)品生命周期流，不同生命周期階段的產(chǎn)品能夠相互支持、相互配合形成一個(gè)良性循環(huán)，為企業(yè)創(chuàng)造更多和更長遠(yuǎn)的利益，也為企業(yè)的整體發(fā)展企業(yè)戰(zhàn)略管理提供資金和技術(shù)上的支持。

2、國際生產(chǎn)擇衷理論（基本觀點(diǎn)、貢獻(xiàn)、局限性、三優(yōu)勢及其含義）

基本觀點(diǎn)：國際生產(chǎn)擇衷理論的核心是“三優(yōu)勢模式”即廠商特定所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，三個(gè)變量不分主次，它們之間的相互聯(lián)系和不同組合決定了國際投資活動(dòng)方式，只有當(dāng)上述三個(gè)條件都得到滿足時(shí)，投資者才愿意進(jìn)行對外直接投資。

所有權(quán)優(yōu)勢：也稱廠商優(yōu)勢，它主要是指企業(yè)所獨(dú)有的，國外企業(yè)無法獲得的，或在國際市場上優(yōu)越于其他廠商的特定優(yōu)勢。

內(nèi)部化優(yōu)勢：企業(yè)為了規(guī)避外部市場的不完全對企業(yè)經(jīng)營的不利影響，通過對外直接投資將其資產(chǎn)或所有權(quán)內(nèi)部化而擁有的優(yōu)勢。

區(qū)位優(yōu)勢：可供投資的國家或地區(qū)對投資者來說在投資環(huán)境方面所具有的優(yōu)勢，是投資者選擇投資地點(diǎn)的重要條件，主要包括：自然因素、經(jīng)濟(jì)因素、制度和政策因素。

貢獻(xiàn)：

1、繼承了海默的壟斷優(yōu)勢理論的核心內(nèi)容，吸收了巴克萊內(nèi)部化的觀點(diǎn)，增添了區(qū)位優(yōu)勢因素，彌補(bǔ)了以前國際投資理論的片面性；

2、引入了所有權(quán)，內(nèi)部化，區(qū)位優(yōu)勢三個(gè)變量因素來對投資決策進(jìn)行分析，較好的解釋了企業(yè)選擇參加國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式的理論依據(jù)，創(chuàng)建了一個(gè)關(guān)于國際貿(mào)易，對外直接投資和國際協(xié)議安排三者投以的理論體系。

3、該理論同各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段與結(jié)構(gòu)聯(lián)系起來驚醒動(dòng)態(tài)化分析，還提出投資發(fā)展周期學(xué)說，這就叫好的解釋了跨國公司國際直接投資的決定因素及其動(dòng)態(tài)變化多跨國公司直接投資的影響。

局限性：

1、該理論將利潤最大化作為跨國公司對外直接投資的主要目標(biāo)，這與今年來投資目標(biāo)多元化的現(xiàn)實(shí)不符。而且該理論幾乎綜合了其他各種對外直接投資理論，缺乏統(tǒng)一的理論基礎(chǔ)與獨(dú)創(chuàng)性；

2、把三優(yōu)勢這三個(gè)因素等量對待，沒有強(qiáng)調(diào)他們之間的關(guān)系對國際直接投資的ingxing，任然停留在靜態(tài)分析中；

3、該理論探討了選擇國際投資、對外直接投資和國際協(xié)議安排三種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式的依據(jù)，但缺乏了對跨國公司這一環(huán)節(jié)的深入研究；

4、研究對象是發(fā)達(dá)國家，沒有解釋不具備技術(shù)優(yōu)勢的發(fā)展中國家的跨國企業(yè)從事的國際直接投資活動(dòng)的原因；

5、動(dòng)態(tài)性有很大的欠缺

第三章

1、跨國公司國際化經(jīng)營的度量

1）國經(jīng)營指數(shù)；2）網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)；3）外向程度比率；4）研究與開發(fā)支出的國內(nèi)外比率；

5）外銷比例

2、跨國公司

發(fā)達(dá)國家的一些大型企業(yè)為獲得巨額利潤，通過對外直接投資，在多個(gè)國家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或子公司，從事生產(chǎn)、銷售或其他經(jīng)營活動(dòng)的國際企業(yè)組織形式。

3、跨國公司的特點(diǎn)：1，戰(zhàn)略目標(biāo)全球化：2，公司內(nèi)部一體化：3，運(yùn)行機(jī)制開放化：4，生產(chǎn)經(jīng)營跨國化：5，技術(shù)內(nèi)部化

4、跨國公司的投資方式：新建投資、跨國并購

新建投資：又稱綠地投資，是企業(yè)通過在東道國新建廠房、設(shè)備的方式建立外資企業(yè)?？鐕①彛褐敢粐髽I(yè)（并購企業(yè)）為了某種目的，通過一定渠道和支付手段，將另一國企業(yè)（目標(biāo)企業(yè)）的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控股權(quán)的股份收購下來。

5股權(quán)參與：跨國公司在其海外公司中所占股份份額，它是通過直接投資實(shí)現(xiàn)的。實(shí)現(xiàn)形式有：1，建立國際獨(dú)資企業(yè)：2，建立國際合資企業(yè)：3，建立國際合作企業(yè)：4，收購國外企業(yè)

6非股權(quán)安排：跨國公司在東道國的公司中不參與股份，而是通過與股權(quán)沒有直接聯(lián)系的技術(shù)、管理和銷售渠道，為東道國提供各種服務(wù)，從而擴(kuò)大對東道國公司的影響和控制

方式：1，許可證合同：2，管理合同：3，交鑰匙合同：4，產(chǎn)品分成合同：5，技術(shù)協(xié)作合同：6，經(jīng)濟(jì)合同P8

3第五章

1、國際投資環(huán)境中硬環(huán)境和軟環(huán)境是從各種環(huán)境因素所具有的物質(zhì)和非物質(zhì)性來劃分的。硬環(huán)境：指能夠影響國際直接投資的外部物質(zhì)條件，如能源供應(yīng)、交通和通信、自然資源以及社會(huì)生活服務(wù)設(shè)施等，也叫物質(zhì)環(huán)境或有形環(huán)境

軟環(huán)境：能夠影響國際直接投資的各種非物質(zhì)因素，如經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和市場規(guī)模、貿(mào)易與關(guān)稅政策、財(cái)政和金融政策、外資政策等。也叫人際環(huán)境或無形環(huán)境

2、國際投資從各因素的穩(wěn)定性來區(qū)分，可歸為自然因素、人為自然因素和人為因素。

3、影響國際直接投資環(huán)境的主要因素。略（論述題）P1354、國際直接投資環(huán)境評估方法：1）投資障礙分析法；2）國別冷熱比較方法；3）等級評分方法；4）閔氏多因素評估方法；5）關(guān)鍵因素評估方法；6）動(dòng)態(tài)分析法；7）加權(quán)等級評分法；8）抽樣評估法；9）矩陣評估模型；10）成本分析法；11）三菱評估法

第七章

1、證券交易所交易商有哪幾種：傭金經(jīng)濟(jì)人，二元經(jīng)濟(jì)人、證券自營商、零股交易商、專家經(jīng)濟(jì)人、債券經(jīng)濟(jì)人。

2、證券交易所交易流程：選擇證券經(jīng)濟(jì)人 — 開立賬戶— 委托 — 成交— 清算 — 交割 — 過戶

第九章

證券投資分析：基本分析和技術(shù)分析（定義、聯(lián)系、區(qū)別、優(yōu)缺點(diǎn)、如何使用）

1、基本分析

著重于對一般經(jīng)濟(jì)狀況以及各個(gè)公司的經(jīng)營管理狀況、行業(yè)動(dòng)態(tài)等因素進(jìn)行分析，以此來研究股票的價(jià)值，衡量股價(jià)的高低。

2、技術(shù)分析

對證券市場的市場行為所作的分析，其特點(diǎn)是研究市場過去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯上的方法，歸納總結(jié)一些典型的規(guī)律行為，從而預(yù)測證券市場的未來的變化趨勢

3、基本分析與技術(shù)分析的比較

1)基本分析是判斷股票現(xiàn)行股價(jià)的價(jià)位是否合理并描繪出它長遠(yuǎn)的發(fā)展空間，而技術(shù)分析主要是預(yù)測短期內(nèi)股價(jià)漲跌的趨勢。

2)通過基本分析可以了解應(yīng)購買何種股票，而技術(shù)分析則讓我們把握具體購買的時(shí)機(jī)。

3)在時(shí)間上，技術(shù)分析法注重短期分析，在預(yù)測舊趨勢結(jié)束和新趨勢開始方面優(yōu)于基本分析法，但在預(yù)測較長期趨勢方面則不如后者。

4)大多數(shù)成功的投資者都是把兩種分析方法結(jié)合起來加以運(yùn)用，用基本分析法估計(jì)較長期趨勢，而用技術(shù)分析法判斷短期走勢和確定買賣的時(shí)機(jī)

4技術(shù)分析的三大假設(shè)

1)．市場行為能反映一切訊息；2)．價(jià)格呈趨勢形態(tài)變動(dòng)； 3)．歷史經(jīng)常重演。

第五篇：國際投資學(xué)復(fù)習(xí)資料

國際投資學(xué) 名詞解釋：

1.國際股票：指發(fā)行和交易的過程不是只發(fā)生在一國內(nèi)，通常是跨國進(jìn)行的股票。2.跨國并購：指一國跨國性企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，將另一國企業(yè)的一定份額的股權(quán)甚至整個(gè)資產(chǎn)收買下來，從而擁有對該外國企業(yè)進(jìn)行控制的股權(quán)。3.揚(yáng)基債券：是美國以外的政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)和國際組織在美國債券市場上發(fā)行的、以美元為面值貨幣的外國證券。

4.私募基金：是一種以私募發(fā)行的方式向少數(shù)投資者募集資金而設(shè)立的基金。

5.國際對沖基金：指由金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融組織結(jié)合后以高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)為手段并以營利為目的的金融資金。

6.歐洲債券：指一國政府、金融機(jī)構(gòu)和工商企業(yè)在國際市場上以可以自由兌換的第三國貨幣標(biāo)值并還本付息的債券。

7.龍債券：是以非日元的亞洲國家或地區(qū)貨幣發(fā)行的外國證券。

8.武士債券：是在日本債券市場上發(fā)行的外國債券，是日本以外的政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)和國際組織在日本國內(nèi)市場上發(fā)行的以日元為計(jì)值貨幣的證券。

簡答題

1.中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇的基準(zhǔn)和策略？

基準(zhǔn)：（1）產(chǎn)品創(chuàng)新基準(zhǔn)（2）產(chǎn)業(yè)區(qū)位結(jié)合比較優(yōu)勢基準(zhǔn)（3）結(jié)構(gòu)高度化同質(zhì)性基準(zhǔn)。策略：（1）資源開發(fā)業(yè)作為對外投資的預(yù)防性產(chǎn)業(yè)（2）勞動(dòng)密集型和成熟適用技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為對外投資的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)（3）服務(wù)業(yè)作為對外投資的策略產(chǎn)業(yè)。（4）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為對外投資的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。

2.中國對外投資的4個(gè)發(fā)展階段？

（1）第一階段：1979-1986年。這是我國對外投資的起步和緩慢成長階段。這一階段我國對外投資處于初創(chuàng)階段，被稱為“非貿(mào)易性投資”，多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小，初期主要集中在中餐館、承包工程、咨詢服務(wù)等，后幾年在資源開發(fā)、加工裝配、工貿(mào)技貿(mào)結(jié)合的企業(yè)投資占較大比例。（2）第二階段：1987-1990年。這一階段對外投資迅速發(fā)展，范圍進(jìn)一步擴(kuò)寬，不僅在發(fā)展中國家和地區(qū)建立企業(yè)，而且在發(fā)達(dá)國家建立企業(yè)，同時(shí)也在前蘇聯(lián)和東歐國家投資興辦企業(yè)，單項(xiàng)投資規(guī)模有所擴(kuò)大，在資源開發(fā)、加工裝配、工貿(mào)技貿(mào)領(lǐng)域的投資進(jìn)一步加強(qiáng)。（3）第三階段：1991-2007年。1991年，我國企業(yè)對外直接投資和跨國經(jīng)營發(fā)展出現(xiàn)了新的躍升。海外投資涉及到資源開發(fā)、工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)及加工、工程承包、交通運(yùn)輸、醫(yī)療衛(wèi)生、旅游和餐飲等領(lǐng)域。新一輪對外投資浪潮以做實(shí)業(yè)的企業(yè)出去投資為主，投資形式有資源導(dǎo)向性、市場導(dǎo)向型、效率導(dǎo)向性、技術(shù)導(dǎo)向型。（4）第四階段：2008年-至今。2008年的金融危機(jī)一場國際性的金融危機(jī)席卷全球，發(fā)達(dá)國家金融市場的流動(dòng)性出現(xiàn)了不足，信貸規(guī)模也出現(xiàn)緊縮，這使得其本土的金融機(jī)構(gòu)和國際投資機(jī)構(gòu)不得不從海外撤資，國際資本顯現(xiàn)出從發(fā)展中國家流向發(fā)達(dá)國家的局面。投資領(lǐng)域逐步發(fā)展到礦能源發(fā)展、家電輕紡等加工制造、基礎(chǔ)設(shè)備和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。3.跨國公司在世界經(jīng)濟(jì)體中的作用和貢獻(xiàn)？

（1）跨國公司推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的增長（2）跨國公司推動(dòng)了國際貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大（3）跨國公司促進(jìn)了科技的創(chuàng)新與發(fā)展（4）跨國公司優(yōu)化了資源配置效率（5）跨國公司促進(jìn)了國際資本流動(dòng)（6）跨國公司推動(dòng)和加快了經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程。4.關(guān)于證券投資資金與股票、債券的區(qū)別？（1）發(fā)行的主體不同，體現(xiàn)的權(quán)利關(guān)系不同?；鹗怯苫鸢l(fā)起人發(fā)行的按契約形式發(fā)起的，證券持有人和發(fā)起人之間是契約關(guān)系；股票是股份公司發(fā)行的，持有人是股份公司的股東，是一種股權(quán)關(guān)系；債券是由政府、銀行和企業(yè)發(fā)行的，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（2）運(yùn)行機(jī)制不同，投資人的經(jīng)營管理權(quán)不同。通過股票籌集的資金，完全由股份公司運(yùn)行，股票持有人有權(quán)參與公司的管理；通過債券籌集的資金，完全由債權(quán)人自由支配；證券投資基金的投資人和發(fā)起人通過委托管理人進(jìn)行運(yùn)營。（3）風(fēng)險(xiǎn)程度不同。股票>基金>債券。（4）收益情況不同?；鸷凸善钡氖找媸遣淮_定的，而債券的收益是確定的。（5）投資回收方式不同。債券有一定的期限，期滿后回收；股票無期限，回收只能在證券交易市場上按市場價(jià)格變現(xiàn)；基金兩者都有。（6）存續(xù)的時(shí)間不同。5.國際間接投資的內(nèi)涵和主要分類？

國際間接投資是指通過國際金融市場，以購買國外股票和其他有價(jià)證券為內(nèi)容，以實(shí)現(xiàn)貨幣增值為目標(biāo)而進(jìn)行的投資活動(dòng)。

種類：（1）國際股票。股票作為企業(yè)收集社會(huì)和民間資金為其發(fā)展業(yè)務(wù)的重要手段，是企業(yè)籌措資金的一種重要途徑，也是企業(yè)資本的基礎(chǔ)。跨國公司促進(jìn)了國際股票市場的發(fā)展，而跨國公司的一步一步擴(kuò)大又是國際股票市場活躍的結(jié)果。（2）國際債券。重要特征是發(fā)行人和投資人屬于不同的國家，籌集的資金來源于國外金融市場，是國際長期資本市場的重要組成部分。（3）金融衍生工具。包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品和金融衍生工具。基本特征：高度杠桿化的信用交易和以某種或某幾種傳統(tǒng)的金融商品作為基礎(chǔ)。論述題

1.產(chǎn)品生命周期理論內(nèi)容及對中國的啟示和意義？

產(chǎn)品從投入市場到最終退出市場的全過程稱為產(chǎn)品的生命周期，該過程一般經(jīng)歷產(chǎn)品的導(dǎo)入期、成長期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。在產(chǎn)品生命周期的不同階段，產(chǎn)品的市場占有率、銷售額、利潤額是不一樣的。產(chǎn)品生命周期形態(tài)可分為典型和非典型。典型的產(chǎn)品生命周期要經(jīng)過導(dǎo)入期、成長期、成熟期和衰退期，呈S型曲線。非典型形態(tài)有“循環(huán)—再循環(huán)”型、“扇型”、“非循環(huán)型”等。啟示：（1）要合理的利用外資。產(chǎn)品生命周期理論的形成和發(fā)展從一個(gè)側(cè)面引發(fā)了國際資本的跨國流動(dòng)。在引進(jìn)外資的過程中應(yīng)該注意協(xié)調(diào)國家、地方、企業(yè)的具體利益和最終全局利益，防止自我過渡競爭而使跨行公司謀利。（2）對于我國跨國企業(yè)的經(jīng)營來說，無論企業(yè)經(jīng)營狀況好壞，都應(yīng)對產(chǎn)品周期理論進(jìn)行分析、評價(jià)、以便企業(yè)尋找機(jī)遇，制定正確的戰(zhàn)略。我國企業(yè)的目標(biāo)決不能滿足于成為發(fā)達(dá)國家技術(shù)轉(zhuǎn)移的對象和接受者（3）對企業(yè)營銷戰(zhàn)略制定.企業(yè)應(yīng)該根據(jù)其產(chǎn)品所處的不同生命周期階段以及不同的產(chǎn)品生命周期曲線來制定相應(yīng)的經(jīng)營戰(zhàn)略。通過本企業(yè)品牌產(chǎn)品與類別產(chǎn)品所處生命周期的比較,可以了解到企業(yè)所處的行業(yè)地位,判斷市場對企業(yè)產(chǎn)品的定位,企業(yè)可以采取適當(dāng)?shù)臓I銷策略增強(qiáng)自己產(chǎn)品的競爭力。企業(yè)所采取的各種營銷策略就應(yīng)該立足于完善產(chǎn)品這個(gè)目標(biāo)上。導(dǎo)入期階段企業(yè)營銷策略的指導(dǎo)思想是，把銷售力量直接投向最有可能的購買者，加快新產(chǎn)品的擴(kuò)散速度，縮短導(dǎo)入期的時(shí)間。成長期的產(chǎn)品，其性能基本穩(wěn)定，大部分消費(fèi)者對產(chǎn)品已熟悉，銷售量快速增長，競爭者不斷進(jìn)入，市場競爭加劇。企業(yè)為維持其市場增長率，可采取以下策略：改進(jìn)和完善產(chǎn)品；尋求新的細(xì)分市場；改變廣告宣傳的重點(diǎn)；適時(shí)降價(jià)等。成熟期的營銷策略應(yīng)該是主動(dòng)出擊，以便盡量延長產(chǎn)品的成熟期，具體策略有：市場改良；產(chǎn)品改良。衰退期的產(chǎn)品，企業(yè)可選擇以下幾種營銷策略：維持策略；轉(zhuǎn)移策略；收縮策略；放棄策略。2.簡述國際直接投資對中國發(fā)展利弊及相應(yīng)對策？

（1）好處： ①海外直接投資的注入增加了我國的資本存量。②跨國公司海外直接投資可以促進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、勞動(dòng)技能、組織管理技巧等在我國國內(nèi)的擴(kuò)散；③跨國公司海外直接投資可以促進(jìn)我國新興工業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級；跨國公司海外直接投資極大地推動(dòng)了我國傳統(tǒng)工業(yè)的技術(shù)改造，進(jìn)而有助于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。④從就業(yè)數(shù)量上看，外來直接投資在一定程度上增加了我國的就業(yè)機(jī)會(huì)；

（2）缺點(diǎn)：①發(fā)展中國家紛紛對外投資加劇了同中國企業(yè)在海外市場的競爭。②跨國公司成為國際直接投資的主導(dǎo)方式制約了中國的引資規(guī)模和水平。③國際競爭的加強(qiáng)使中國吸收外資面臨沉重的壓力。④投資自由化加大了中國對外政策調(diào)整的壓力和引資的難度。（3）策略：①制定和完善對外投資的一系列政策。宏觀產(chǎn)業(yè)政策、宏觀財(cái)政政策、金融政策。②突破舊觀念，允許并鼓勵(lì)外資并購國有企業(yè)③加速推進(jìn)投資自由化步伐，拓展更廣闊的投資領(lǐng)域④制定市場化的外商投資產(chǎn)業(yè)政策⑤努力完善投資環(huán)境，提高吸收外商投資的國際競爭力。

3.“一帶一路”的主要戰(zhàn)略內(nèi)容及中國對外直接投資在其中的作用？

“一帶一路”是合作發(fā)展的理念和倡議，是依靠中國與有關(guān)國家既有的雙多邊機(jī)制，借助既有的、行之有效的區(qū)域合作平臺，旨在借用古代“絲綢之路”的歷史符號，高舉和平發(fā)展的旗幟，主動(dòng)地發(fā)展與沿線國家的經(jīng)濟(jì)合作伙伴關(guān)系，共同打造政治互信、經(jīng)濟(jì)融合、文化包容的利益共同體、命運(yùn)共同體和責(zé)任共同體。

作用：（1）對外投資有利于緩解我國的產(chǎn)能過剩問題。大型國有企業(yè)，如果對他們直接實(shí)行倒閉或強(qiáng)制縮減規(guī)模的措施，將會(huì)導(dǎo)致大量失業(yè)、引發(fā)社會(huì)不穩(wěn)定。對外投資為解決產(chǎn)能過剩問題提供了很好的渠道。（2）對外投資有利于促進(jìn)我國的技術(shù)進(jìn)步。隨著當(dāng)前我國在國外所設(shè)立的研發(fā)機(jī)構(gòu)的不斷增多，以及對國外中小型高技術(shù)企業(yè)的兼并收購，逆向技術(shù)溢出效應(yīng)愈發(fā)明顯，這將帶動(dòng)我國整體技術(shù)水平的提升。（3）對外投資有利于我國資源渠道的拓展一方面可以實(shí)現(xiàn)資本回報(bào)，另一方面可以開拓新的資源渠道，為我國的資源供給提供保障，具有戰(zhàn)略性意義。（4）對外投資有利于實(shí)現(xiàn)更高的投資回報(bào)。對外投資意味著我國的資本獲得了更廣闊的投資市場，從而資源得以優(yōu)化配置。