第一篇：2014年8月份期貨品種投資報(bào)告

期貨主要合約分析及8月份預(yù)告

1.CRB指數(shù)：

月線，周線趨勢偏空，原油下跌引發(fā)CRB指數(shù)下滑，CRB8月向500左右尋求支持的概率較高，8月壓力528左右。

2LME銅：

7月份倫銅收出一根上影線較長的小陽線，同時(shí)受到復(fù)合移動(dòng)平均線短線組支持（6910—7000），但是上方又受到走平的長線組均線壓制（7300—7360）；周線上突破長期下降趨勢線后，受到長短線組均線支持，擺動(dòng)指標(biāo)（快速）有調(diào)整要求。綜合上述分析8月份倫敦銅維持高位震蕩的概率較高，區(qū)間（6910—7000）美元——（7300—7360）美元。

3現(xiàn)貨黃金：

7月倫敦現(xiàn)貨黃金的一根中陰線，下方受短期組移動(dòng)平均線及收斂三角形底邊在1260美元支持，同時(shí)受前期底部1240美元支持，上方受收斂三角形上邊在1320美元壓制，同時(shí)中期趨勢依然偏弱；周線走平的長短均線示意8月份圍繞線形上下震蕩的概率較高，同時(shí)7月中陰示意8月震蕩偏弱。綜合上述分析：8月份以震蕩偏弱運(yùn)行概率較高。區(qū)間（1240—1260）—（1306—1322）。4PTA指數(shù)

7月收出高位長下影類陰十字星小陰線，上方在7500受價(jià)格以及線形密集壓制，下方同時(shí)受短線支持；周線中期上漲趨勢完好。綜合分析：8月份PTA維持高位震蕩的概率較高，區(qū)間7500—7000.菜粕指數(shù)：

8月趨勢依然偏空，月份初期慣性下跌至2500后反彈的概率較高，壓力2620—2650.6.豆粕指數(shù)：

7月中陰示意8月初慣性下跌的可能性較高，但是月線向上傾斜的線形支持作用同樣非常明顯。8月份失跌后反彈概率較高。支持3150—3180.壓力3320—3370.7.雞蛋指數(shù)：

周線，上周收出長上影的小陰線以及上上周收出長下影的小陰線，及密集線形壓制8月份震蕩趨跌的概率較高。壓力5120支撐4900，強(qiáng)勁支持4740.8.滬膠指數(shù)：

7月份長下影小陰，沒有走出盡期平臺(tái)整理，區(qū)間，中期下降趨勢完好，周線顯示有下跌中繼調(diào)整處于尾聲之意；8月以震蕩下跌為主，再創(chuàng)階段新低的概率較高。

9.滬銅：

趨勢分析參照倫銅，8月份壓力53000，支持49000.10.滬金、滬銀：

參照現(xiàn)貨黃金分析。

11.玉米指數(shù)：

7月份類似的底部紡錘形態(tài)，受密集線形態(tài)支持，8月份趨勢繼續(xù)上行概率較高，支撐2300—2340.壓力2440—2490.（個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考）

第二篇：期貨投資實(shí)習(xí)報(bào)告

《期貨投資》實(shí)習(xí)報(bào)告

班級：

金融142班

姓名： 學(xué)號： 成績：

2016年10月

1.介紹國內(nèi)和國際市場主要的期貨交易所及其主要交易品種，并對國內(nèi)期貨市場和國際期貨市場進(jìn)行比較。

國內(nèi)期貨交易所：

1、上海期貨交易所：成立于1990年11月26日，上市交易的有銅、鋁、天然橡膠、燃料油、黃金、鋅、鉛、螺紋鋼、線材。隨著市場交易的持續(xù)活躍和規(guī)模的穩(wěn)步擴(kuò)大，市場功能及其輻射影響力顯著增強(qiáng)，銅期貨價(jià)格作為世界銅市場三大定價(jià)中心權(quán)威報(bào)價(jià)之一的地位進(jìn)一步鞏固;天然橡膠期貨價(jià)格得到國內(nèi)外各方的高度關(guān)注;燃料油期貨的上市交易開啟了能源期貨的探索之路。

2、大連商品交易所：大連商品交易所成立于1993年2月28日，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)并由中國證監(jiān)會(huì)監(jiān)督管理的四家期貨交易所之一，也是中國東北地區(qū)唯一一家期貨交易所。中國最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所，全球第二大大豆期貨市場。經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，現(xiàn)上市交易的有玉米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭、焦煤10個(gè)期貨品種。

3、鄭州商品交易所：成立于1990年10月12日，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立的國內(nèi)首家期貨市場試點(diǎn)單位，在現(xiàn)貨交易成功運(yùn)行兩年以后，于1993年5月28日正式推出期貨交易。目前全國四家期貨交易所之一，隸屬于中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)垂直管理。交易的品種有強(qiáng)筋小麥、普通小麥、PTA、棉花、白糖、菜籽油、早秈稻等期貨品種。

4、中國金融期貨交易所：是經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的交易所，于2006年9月8日在上海成立。5家股東分別出資1億元人民幣，按照中國證監(jiān)會(huì)前期任命，朱玉辰為中國金融期貨交易所首任總經(jīng)理。上市品種由滬深300指數(shù)期貨首發(fā)登場。交易品種：股指期貨。

國際主要期貨交易所：

1、芝加哥商業(yè)交易所：芝加哥商業(yè)交易所是美國最大的期貨交易所，也是世界上第二大買賣期貨和期貨期權(quán)合約的交易所。芝加哥商業(yè)交易所向投資者提供多項(xiàng)金融和農(nóng)產(chǎn)品交易。自1898年成立以來，芝加哥商業(yè)交易所持續(xù)提供了一個(gè)擁有風(fēng)險(xiǎn)管理工具的市場，以保護(hù)投資者避免金融產(chǎn)品和有形商品價(jià)格變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并使他們有機(jī)會(huì)從交易中獲利。2002年12月，芝加哥商業(yè)交易所控股公司正式在紐約股票交易所上市，芝加哥商業(yè)交易所也由此從會(huì)員制的非營利組織轉(zhuǎn)變?yōu)闋I利公司。

2、芝加哥期貨交易所：芝加哥期貨交易所是當(dāng)前世界上交易規(guī)模最大、最具代表性的農(nóng)產(chǎn)品交易所，19世紀(jì)初期，芝加哥是美國最大的谷物集散地，隨著谷物交易的不斷集中和遠(yuǎn)期交易方式的發(fā)展，1848年，由82位谷物交易商發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所，該交易所成立后，對交易規(guī)則不斷加以完善，于1865年用標(biāo)準(zhǔn)的期貨合約取代了遠(yuǎn)期合同，并實(shí)行了保證金制度。芝加哥期貨交易所除廠提供玉米，大豆、小麥等農(nóng)產(chǎn)品期貨交易外，還為中、長期美國政府債券、股票指數(shù)、市政債券指數(shù)、黃金和白銀等商品提供期貨交易市場，并提供農(nóng)產(chǎn)品、金融及金屬的期權(quán)交易。芝加哥期貨交易所的玉米、大豆、小麥等品種的期貨價(jià)格，不僅成為美國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、加上的重要參考價(jià)格，而且成為國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易中的權(quán)威價(jià)格。2006年10月17日，美國芝加哥城內(nèi)的兩大交易所——芝加哥商業(yè)交易所與芝加哥期貨交易所——正式合并成為芝加哥交易所集團(tuán)，總市值達(dá)到250億美元。

3、紐約商業(yè)交易所：紐約商業(yè)交易所是美國第三大期貨交易所，也是世界上最大的實(shí)物商品交易所。該交易所成立于 1872年，坐落于曼哈頓市中心，為能源和金屬提供期貨和期權(quán)交易，其中以能源產(chǎn)品和金屬為主，產(chǎn)生的價(jià)格是全球市場上的基準(zhǔn)價(jià)格。合約通過芝加哥商業(yè)交易所的GLOBEX電子貿(mào)易系統(tǒng)進(jìn)行交易，通過紐約商業(yè)期貨交易所的票據(jù)交換所清算。1994年NYMEX和COMEX合并。根據(jù)紐約商品交易所的界定，它的期貨交易分為NYMEX及COMEX兩大分部。NYMEX負(fù)責(zé)能源、鉑金及鈀金交易，在NYMEX分部，通過公開競價(jià)來進(jìn)行交易的期貨和期權(quán)合約有原油、汽油、燃油、天然氣、電力，有煤、丙烷、鈀的期貨合約，該交易所的歐洲布倫特原油和汽油也是通過公開競價(jià)的方式來交易的。在該交易所上市的還有e-miNY能源期貨、部分輕質(zhì)低硫原油、和天然氣期貨合約。其余的金屬(包括黃金)歸COMEX負(fù)責(zé)有金、銀、銅、鋁的期貨和期權(quán)合約。COMEX的黃金期貨交易市場為全球最大，它的黃金交易往往可以主導(dǎo)全球金價(jià)的走向，買賣以期貨及期權(quán)為主，實(shí)際黃金實(shí)物的交收占很少的比例；參與COMEX黃金買賣以大型的對沖基金及機(jī)構(gòu)投資者為主，他們的買賣對金市產(chǎn)生極大的交易動(dòng)力；龐大的交易量吸引了眾多投機(jī)者加入，整個(gè)黃金期貨交易市場有很高的市場流動(dòng)性。黃金交收成色標(biāo)準(zhǔn)與倫敦相同。COMEX的黃金買賣早期只有公開喊價(jià)，后來雖然引進(jìn)了電子交易系統(tǒng)，但COMEX并沒有取消公開喊價(jià)，而是把兩種模式混合使用,兩者相加使參與買賣者差不多可以24小時(shí)在COMEX交易。倫敦與紐約黃金交易市場有密切的互動(dòng)關(guān)系，并衍生出如倫敦現(xiàn)貨金與紐約期貨黃金的掉期交易。在交易場地關(guān)閉的18個(gè)小時(shí)里，NYMEX分部和COMEX分部的能源和金屬合約可以通過建立在互聯(lián)網(wǎng)上的NYMEX ACCESS電子交易系統(tǒng)來進(jìn)行交易。

4、紐約期貨交易所(NYBOT)：紐約期貨交易所成立于1998年，是由紐約棉花交易所（New York Cotton Exchange）和咖啡、糖、可可交易所（Coffee Sugar Cocoa Exchange）合并而來的。新成立的紐約期貨交易所實(shí)行會(huì)員制，其會(huì)員也都是原來兩家交易所的會(huì)員，其中棉花會(huì)員450家，咖啡、糖、可可會(huì)員500家。目前，紐約期貨交易所是世界上惟一一家交易棉花期貨和期權(quán)的交易所。紐約期貨交易所的450家棉花會(huì)員分別來自于五種公司：自營商、經(jīng)紀(jì)商、棉商、棉紡廠和棉花合作社。參與棉花期貨交易的涉棉企業(yè)很多，套期保值的比例較高，一般在35%－40%左右。

5、倫敦金屬交易所(LME)：倫敦金屬交易所是世界上最大的有色金屬交易所，倫敦金屬交易所的價(jià)格和庫存對世界范圍的有色金屬生產(chǎn)和銷售有著重要的影響。在19世紀(jì)中期，英國曾是世界上最大的錫和銅的生產(chǎn)國，同隨著時(shí)間的推移，工業(yè)需求不斷增長，英國又迫切地需要從國外的礦山大量進(jìn)口工業(yè)原料。在當(dāng)時(shí)的條件下，由于穿越大洋運(yùn)送礦砂的貨輪抵達(dá)時(shí)間沒有規(guī)律，所以金屬的價(jià)格起伏波動(dòng)很大，金屬商人和消費(fèi)者要面對巨大的風(fēng)險(xiǎn)，1877年、一些金屬交易商人成立了倫敦金屬交易所并建立了規(guī)范化的交易方式。從本世紀(jì)初起，倫敦金屬交易所開始公開發(fā)布其成交價(jià)格并被廣泛作為世界金屬貿(mào)易的基準(zhǔn)價(jià)格。世界上全部銅生產(chǎn)量的70%是按照倫敦金屬交易所公布的正式牌價(jià)為基準(zhǔn)進(jìn)行貿(mào)易的。

6、倫敦國際石油交易所：倫敦國際石油交易所是歐洲最重要的能源期貨和期權(quán)的交易場所。它成立于1980年，最初是非營利性機(jī)構(gòu)。1981年4月，倫敦國際石油交易所(IPE)推出重柴油(gasoil)期貨交易，合約規(guī)格為每手100噸，最小變動(dòng)價(jià)位為25美分/噸。重柴油在質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上與美國取暖油十分相似。該合約是歐洲第一個(gè)能源期貨合約，上市后比較成功，交易量一直保持穩(wěn)步上升的走勢。1988年6月23日，IPE推出國際三種基準(zhǔn)原油之一的布倫特原油期貨合約。IPE布倫特原油期貨合約特別設(shè)計(jì)用以滿足石油工業(yè)對于國際原油期貨合約的需求，是一個(gè)高度靈活的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)及進(jìn)行交易的工具。IPE的布倫特原油期貨合約上市后取得了巨大成功，迅速超過重柴油(gas oil)期貨成為該交易所最活躍的合約，從而成為國際原油期貨交易中心之一，而北海布倫特原油期貨價(jià)格也成為了國際油價(jià)的基準(zhǔn)之一?，F(xiàn)在，布倫特原油期貨合約是布倫特原油定價(jià)體系的一部分，包括現(xiàn)貨及遠(yuǎn)期合約市場。該價(jià)格體系涵蓋了世界原油交易量的65%。2000年4月，IPE完成了改制，成為了一家營利性公司。2001年6月，IPE被洲際交易所(Intercontinental Exchange，Inc.)收購，成為這家按照美國東部特拉華州(Delaware)法律成立的公司的全資子公司。

7、東京工業(yè)品交易所：京工業(yè)品交易所又稱東京商品交易所，于1984年11月1日在東京建立。其前身為成立于1951年的東京紡織品交易所、成立于1952年的東京橡膠交易所和成立于1982年的東京黃金交易所，上述三家交易所于1984年11月1日合并后改為現(xiàn)名。該所是日本唯一的一家綜合商品交易所，主要進(jìn)行期貨交易，并負(fù)責(zé)管理在日本進(jìn)行的所有商品的期貨及期權(quán)交易。該所經(jīng)營的期貨合約的范圍很廣，是世界上為數(shù)不多的交易多種貴金屬的期貨交易所。交易所對棉紗、毛線和橡膠等商品采用集體拍板定價(jià)制進(jìn)行交易，對貴金屬則采用電腦系統(tǒng)進(jìn)行交易。該所以貴金屬交易為中心，同時(shí)近年來大力發(fā)展石油，汽油，氣石油等能源類商品，1985年后，即成立后的第二年就成為日本最大的商品交易所，當(dāng)年的交易量占日本全國的商品交易所交易總量的45%以上。東京工業(yè)品交易所是按照1950年頒布的《日本商品交易所法》建立起來的一個(gè)非贏利性會(huì)員制組織。東京工業(yè)品交易所已成為全球最有影響力的期貨交易所之一，作為一個(gè)品種完善的綜合性商品交易所，東京工業(yè)品交易所是目前世界上最大的鉑金和橡膠交易所，且其黃金和汽油的交易量位居世界第二位，僅次于美國的紐約商品交易所。

8、新加坡國際金融交易所：新加坡國際金融交易所成立于1984年，是亞洲第一家金融期貨交易所。SIMEX是一家國際性的交易所，SIMEX的交易品種涉及期貨和期權(quán)合約、利率、貨幣、股指、能源和黃金等交易。1986年，新加坡國際金融交易所搶在日本之前推出日經(jīng)225指數(shù)期貨，成為國際金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行日經(jīng)225股指交易的主要場所，開創(chuàng)了以別國股指為期貨交易標(biāo)的物的先例。1989年，新加坡國際金融交易所成為亞洲第一家能源期貨交易市場。它還與包括東京國際金融期貨交易所、倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所在內(nèi)的世界有影響的交易所建立了合作關(guān)系。新加坡國際金融交易所80%的交易客戶來自美國、歐洲、日本和其他國家。從產(chǎn)品和業(yè)務(wù)范圍的角度看，它已涵蓋北美及歐洲市場。新加坡國際金融交易所有35個(gè)清算會(huì)員（Clearing member，即SIMEX的股東），一個(gè)清算會(huì)員應(yīng)擁有1股股票和3個(gè)交易席位。除了這35個(gè)清算會(huì)員之外，SIMEX還有472個(gè)非清算會(huì)員機(jī)構(gòu)交易席位和147個(gè)非清算會(huì)員個(gè)人交易席位。

9、韓國期貨交易所(KOFEX)：韓國期貨交易所于1999年2月在釜山成立，當(dāng)年就推出了美元期貨及期權(quán)、CD利率期貨、國債期貨、黃金期貨。但是，早在1996年5月3日，韓國證券交易所就推出了KOSPI200指數(shù)期貨交易，1997年6月又推出了KOSPI200指數(shù)期權(quán)交易。于是，股指期貨、期權(quán)與其它金融期貨品種的上市地點(diǎn)分隔開來。在經(jīng)歷了一番股指期貨、期權(quán)合約到底應(yīng)放在證券交易所還是期貨交易所的爭論之后，KOSPI200指數(shù)期貨、期權(quán)交易終于從證券交易所轉(zhuǎn)移到KOFEX。KOSPI200股指期權(quán)合約是整個(gè)韓國期貨、期權(quán)市場的核心產(chǎn)品。2000年，憑借著KOSPI200合約142%的交易量增長，韓國交易所首次擠入前五強(qiáng)，也就是這個(gè)合約一直蟬聯(lián)交易量第一名，使得韓國交易所在全球交易所排名中也連續(xù)四年位居首位。2005年1月19日韓國已有的三家交易所——韓國證券交易所、創(chuàng)業(yè)板市場（Kosdaq）以及期貨交易所合并成為一個(gè)韓國證券期貨交易所（KRX），總部設(shè)在期貨交易所所在地釜山。KRX是一個(gè)綜合性金融市場。交易品種包括股票、債券（國債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券等）、股指期貨、股指期權(quán)、單個(gè)股票期權(quán)、各種基金及投資信托、外匯期貨、利率期貨和黃金期貨等。

10、香港期貨交易所(HKFE)：香港期貨交易所于1976年成立，是亞太區(qū)內(nèi)主要的衍生產(chǎn)品交易所。期交所提供一個(gè)高效率且多元化的市場，讓投資者可透過逾130家交易所參與者（許多為國際金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系機(jī)構(gòu)）買賣期貨及期權(quán)合約，包括股票指數(shù)、股票及利率期貨及期權(quán)產(chǎn)品。2000年3月6日，香港聯(lián)合交易所有限公司(聯(lián)交所)與香港期貨交易所有限公司(期交所)實(shí)行股份化并與香港中央結(jié)算有限公司(香港結(jié)算)合并成為香港交易所(HKEX)擁有。

國際期貨與國內(nèi)期貨的區(qū)別： 在北美期貨市場（約150年前）興起之前，農(nóng)民種植農(nóng)作物然后拿到市場上去賣，但是但是由于無法預(yù)知市場需求量，常常會(huì)供大于求，導(dǎo)致農(nóng)作物十分廉價(jià)，甚至因?yàn)橘u不出去而只能任其在街上爛掉。但是同一件商品如果在反季銷售又會(huì)造成供小于求而導(dǎo)致銷售十分火爆的情況，價(jià)格自然也十分昂貴。于是，市場逐漸發(fā)展，到了19世紀(jì)中葉，中央糧食市場建成，農(nóng)民可以在市場中出售商品（不僅可以即時(shí)交貨，還可以遠(yuǎn)期交貨，即期貨的前身），這樣一來既可以幫助農(nóng)民避免農(nóng)作物及利潤的虧損，也穩(wěn)定了非當(dāng)季商品的供應(yīng)和價(jià)格。而如今，隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，期貨市場已經(jīng)發(fā)展成為一家全球市場，它交易品種繁多，除了基本的農(nóng)產(chǎn)品，還可以交易貨幣和金融工具，如國債和股指。這便是期貨的來源。所以說國外的期貨市場起步相當(dāng)早而我國期貨市場從1988年初開始，經(jīng)歷了孕育、試點(diǎn)、整頓、規(guī)范發(fā)展等階段，通過24年從無到有的發(fā)展，期貨市場布局逐漸趨于合理，發(fā)展速度逐步加快，成交規(guī)模顯著增大，經(jīng)濟(jì)地位和影響明顯提升但盡管發(fā)展迅速，我國期貨市場與國際成熟期貨市場也依然存在著巨大的差距。雖然差距比較大，但事實(shí)上我國的期貨市場發(fā)展?jié)摿κ?。發(fā)展期貨市場對宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)都有著不容忽視的影響。目前我國期貨市場發(fā)展與我國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)量遠(yuǎn)不匹配，期貨市場尚存在一個(gè)巨大的缺口，期貨市場可以借助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展更可以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，兩者相輔相成，互相融合。期貨市場也可以拓寬市場投資渠道，吸引投機(jī)資本，避免企業(yè)融資過度依賴銀行貸款，銀行杠桿過大。所以發(fā)展完善國內(nèi)的期貨市場以及配套相應(yīng)的法律法規(guī)勢在必行。

1、國內(nèi)期貨市場的分析

中國期貨市場，交易量、交易金額相對較小，與中國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)模和大國地位極不相符。

中國期貨市場缺乏機(jī)構(gòu)投資者，影響期貨市場功能發(fā)揮。

中國期貨市場品種少、結(jié)構(gòu)單一，無法為企業(yè)提供充足的避險(xiǎn)工具。金融期貨已成為國際期貨市場發(fā)展的主流，而金融期貨產(chǎn)品缺失也成為中國期貨市場發(fā)展滯后的主要因素。

國際期權(quán)交易量已超過期貨交易量，而中國尚無任何期權(quán)交易品種，造成中國期貨市場發(fā)展脫軌。

中國期貨市場是國際成熟期貨市場的“影子市場”，輻射面和影響力小，缺乏國際話語權(quán)、定價(jià)權(quán)。

2、國際期貨市場發(fā)展?fàn)顩r

規(guī)模不斷壯大，自期貨交易問世后，全球期貨、期權(quán)的年交易量經(jīng)過100多年發(fā)展，直到1993年才第一次登上 10億張的臺(tái)階；而首次登上 20億張臺(tái)階是在2000年，中間僅用了7年；緊接著1年之后的2001年，突破了30億張的規(guī)模。此后的發(fā)展更是直線上突：2005年全球期貨、期權(quán)交易總量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的將近99億張，是 4年前的3.3倍。

金融期貨、期權(quán)成為期貨市場主流產(chǎn)品。從總量上看，金融期貨已經(jīng)成為期貨市場成交量最大的種類。從1990年代開始，金融期貨成為全球期貨市場中成交量最大的品種類別。據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)資料顯示，2005年全球金融期貨和期權(quán)（含股指期貨、利率期貨、外匯期貨、股票期貨、期權(quán)）交易量約為91億張。

2.分析影響商品期貨價(jià)格波動(dòng)的主要因素有哪些。

影響期貨價(jià)格的因素有很多，主要分為以下幾種：

第一、商品的供給因素

供給是指在一定時(shí)間、一定地點(diǎn)和某一價(jià)格水平下，生產(chǎn)者或賣者愿意并可能提供的某種商品或勞務(wù)的數(shù)量。決定一種商品供給的主要因素有：該商品的價(jià)格、生產(chǎn)技術(shù)水平、其他商品的價(jià)格水平、生產(chǎn)成本、市場預(yù)期等等。

而商品的供給量則有期初庫存量、本期產(chǎn)量和本期進(jìn)口量三部分構(gòu)成。期初庫存量是指上或上季度積存下來可供社會(huì)繼續(xù)消費(fèi)的商品實(shí)物量。根據(jù)存貨所有者身份的不同，可以分為生產(chǎn)供應(yīng)者存貨、經(jīng)營商存貨和政府儲(chǔ)備。前兩種存貨可根據(jù)價(jià)格變化隨時(shí)上市供給，可視為市場商品可供量的實(shí)際組成部分。而政府儲(chǔ)備的目的在于為全社會(huì)整體利益而儲(chǔ)備，不會(huì)因一般的價(jià)格變動(dòng)而輕易投放市場。但當(dāng)市場供給出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，價(jià)格猛漲時(shí)，政府可能動(dòng)用它來平抑物價(jià)，則將對市場供給產(chǎn)生重要影響。期產(chǎn)量是指本或本季度的商品生產(chǎn)量。它是市場商品供給量的主體，其影響因素也甚為復(fù)雜。從短期看，它主要受生產(chǎn)能力的制約，資源和自然條件、生產(chǎn)成本及政府政策的影響。不同商品生產(chǎn)量的影響因素可能相差很大，必須對具體商品生產(chǎn)量的影響因素進(jìn)行具體的分析，以便能較為準(zhǔn)確地把握其可能的變動(dòng)。期進(jìn)口量是對國內(nèi)生產(chǎn)量的補(bǔ)充，通常會(huì)隨著國內(nèi)市場供求平衡狀況的變化而變化。同時(shí)，進(jìn)口量還會(huì)受到國際國內(nèi)市場價(jià)格差、匯率、國家進(jìn)出口政策以及國際政治因素的影響而變化。

第二、商品的需求因素

商品市場的需求量是指在一定時(shí)間、一定地點(diǎn)和某一價(jià)格水平下，消費(fèi)者對某一商品所愿意并有能力購買數(shù)量。決定一種商品需求的主要因素有：該商品的價(jià)格、消費(fèi)者的收入、消費(fèi)者的偏好、相關(guān)商品價(jià)格的變化、消費(fèi)者預(yù)期的影響等等。

商品市場的需求量通常由國內(nèi)消費(fèi)量、出口量和期末商品結(jié)存量三部分構(gòu)成。

期貨交易是市場經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，因此，它的價(jià)格變化受市場供求關(guān)系的影響。當(dāng)供大于求時(shí)，期貨價(jià)格下跌；反之，期貨價(jià)格就上升。所以應(yīng)關(guān)注交易商品的結(jié)轉(zhuǎn)庫存量、產(chǎn)量、產(chǎn)情報(bào)告、氣候、經(jīng)濟(jì)狀況、其它如替代品的供求狀況、全球性競爭因素等。

第三、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期

商品市場波動(dòng)通常與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期緊密相關(guān)。在期貨市場上，價(jià)格變動(dòng)還受經(jīng)濟(jì)周期的影響，在經(jīng)濟(jì)周期的各個(gè)階段，都會(huì)出現(xiàn)隨之波動(dòng)的價(jià)格上漲和下降現(xiàn)象。由于期貨市場是與國際市場緊密相聯(lián)的開放市場，因此，期貨市場價(jià)格波動(dòng)不僅受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期的影響，而且還受世界經(jīng)濟(jì)的景氣狀況影響。

第四、金融貨幣因素

商品期貨交易與金融貨幣市場有著緊密的聯(lián)系。金融貨幣因素對期貨價(jià)格的影響主要表現(xiàn)在利率和匯率兩個(gè)方面。

1.利率：利率調(diào)整是政府緊縮或擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控手段。利率的變化對金融衍生品交易影響較大，而對商品期貨的影響較小。

2.匯率 期貨市場是一種開放性市場，期貨價(jià)格與國際市場商品價(jià)格緊密相聯(lián)。國際市場商品價(jià)格必然涉及到各國貨幣的交換比值——匯率，匯率是本國貨幣與外國貨幣交換的比率。當(dāng)本幣貶值時(shí)，即使外國商品價(jià)格不變，但以本國貨幣表示的外國商品價(jià)格將上升，反之則下降，因此，匯率的高低變化必然影響相應(yīng)的期貨價(jià)格變化。

進(jìn)口國和出口國的貨幣政策與期貨價(jià)格緊密相關(guān)。

利率的高低、匯率的變動(dòng)都直接影響商品期貨價(jià)格變動(dòng)。利率調(diào)整是政府緊縮或擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控手段。期貨市場是一種開放性市場，期貨價(jià)格與國際市場商品價(jià)格緊密相聯(lián)。匯率的高低變化必然影響相應(yīng)的期貨價(jià)格變化。

第五、自然因素

自然因素主要是氣候條件、地理變化和自然災(zāi)害等。因?yàn)樽匀灰蛩氐淖兓?，?huì)對運(yùn)輸和倉儲(chǔ)造成影響，從而也間接影響生產(chǎn)和消費(fèi)。許多期貨商品，尤其是農(nóng)產(chǎn)品有明顯的季節(jié)性，價(jià)格亦隨季節(jié)變化而波動(dòng)。當(dāng)自然條件不利時(shí)會(huì)刺激期貨價(jià)格上漲，反之會(huì)促使期貨價(jià)格下降。

第六、投機(jī)和心理因素

交易者對市場的信心程度。如對某商品看好時(shí)，即使無任何利好因素，該商品價(jià)格也會(huì)上漲；而當(dāng)看淡時(shí)，無任何利淡消息，價(jià)格也會(huì)下跌。又如一些大投機(jī)商們還經(jīng)常利用人們的心理因素，散布某些消息，并人為地進(jìn)行投機(jī)性的大量拋售或補(bǔ)進(jìn)，謀取投機(jī)利潤。當(dāng)期貨價(jià)格上漲時(shí)，投機(jī)者買進(jìn)合約，市場需求增多，期價(jià)進(jìn)一步上漲；當(dāng)期貨價(jià)格下降時(shí)，投資者賣出合約，當(dāng)價(jià)格下降時(shí)再補(bǔ)進(jìn)平倉獲利，而大量投機(jī)性的拋售，又會(huì)促使期貨價(jià)格進(jìn)一步下跌。當(dāng)市場信心足時(shí)，價(jià)格上漲可能性大；反之，價(jià)格下降可能性大。第七、政治因素

各國政府制定的某些政策和措施會(huì)對期貨市場價(jià)格帶來不同程度的影響。如財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等。期貨市場對國家、地區(qū)、和世界政治局勢的變化非常敏感，罷工、大選、政變、內(nèi)戰(zhàn)、國際沖突等，都會(huì)導(dǎo)致期貨價(jià)格的變化。

3.綜合分析油脂期貨當(dāng)前的市場行情（包括基本面和技術(shù)分析）并對后市進(jìn)行預(yù)測。

技術(shù)面分析：

在技術(shù)面出現(xiàn)突破信號的前提下，結(jié)合當(dāng)下基本面信息，油脂會(huì)迎來階段性上漲。我們的策略是逢低做多油脂，豆油和棕櫚油皆可。

結(jié)合技術(shù)指標(biāo)去看，油脂的日線、周線以及月線，均維持良好的反彈趨勢，中短期的均線方向向上。從分鐘線的角度去看，還有反復(fù)，尤其是豆油，但是下跌就是買入機(jī)會(huì)。

基本面分析：

四季度豆油庫存大概率進(jìn)入下降通道

1、美豆出口分析

10月12日USDA公布最新供需數(shù)據(jù)，大豆單產(chǎn)上調(diào)至51.4蒲式耳/英畝，產(chǎn)量增加至42.69億蒲式耳，期末庫存增加至3.95億蒲式耳。因此，在收割面積不變、單產(chǎn)同比提高7%的情況下，產(chǎn)量超出2015/2016年水平，同比增長8.7%左右。由于美豆壓榨和出口量同比分別增長3.3%和4.5%，2016/2017美豆期末庫存增幅縮小，但依舊處在高位。因此，美豆供應(yīng)寬松，但是寬松程度會(huì)隨著豆油和豆粕的需求提升而減小。

報(bào)告顯示，美豆油庫存小幅下降，美豆粕庫存不變，變化較大的數(shù)據(jù)是美豆油的生物柴油使用量以及美豆粕出口量，同比分別增長6%和3.3%。隨著原油價(jià)格反彈，美豆油、玉米等生物燃料受到市場青睞。這是美豆的壓榨情況，另外對美豆價(jià)格有持續(xù)影響的是出口。

按照作物來看，2016/2017伊始，美豆出口銷售便十分火爆，除了價(jià)格低廉之外，南美大豆銷售放緩使得進(jìn)口美豆成為唯一選擇。美豆出口高峰期在10—12月，一般而言，這三個(gè)月的出口量可以達(dá)到出口總量的50%以上。

截至目前，美豆出口進(jìn)度尚可，市場炒作豐產(chǎn)，只看到局部，因此，美豆價(jià)格不存在大幅下跌的基礎(chǔ)。

2、國內(nèi)豆油庫存周期

1—9月國內(nèi)大豆壓榨總量較大，同比增長1%，進(jìn)口總量同比增長2.4%，壓榨量/進(jìn)口量比重小幅增長0.01，說明國內(nèi)壓榨需求較大，預(yù)示著未來國內(nèi)大豆庫存將繼續(xù)下降。對國內(nèi)來講，近期大豆進(jìn)口到港少，壓榨量也會(huì)下降，有助于豆油去庫存。

一般來講，豆油庫存在10月從高位回落，大豆供應(yīng)從7月觸頂回落，所以豆油庫存是滯后于大豆庫存見頂回落的。2015/2016，中國大豆庫存在12月達(dá)到歷史高點(diǎn)，也是年內(nèi)高點(diǎn)，隨后一直處于高位波動(dòng)。豆油庫存呈現(xiàn)周期性增減，并且在大豆庫存增加過程中，出現(xiàn)回落。由此來看，棕櫚油庫存大減導(dǎo)致市場需求轉(zhuǎn)向豆油。

按照規(guī)律去看，9—12月，大豆進(jìn)口量總量下降，豆油供應(yīng)總量也會(huì)下降，四季度豆油供應(yīng)增量有限，豆油庫存大概率下降。

3、四季度迎來需求旺季，去庫存之路會(huì)更順暢

油脂總庫存是呈現(xiàn)同比大幅下滑的情況，棕櫚油庫存大幅下降，豆油和菜籽油的庫存處于正常的周期當(dāng)中。2014年，10—12月油脂總庫存大幅下滑，主要是三大油脂庫存都下滑。2015年，油脂庫存維持平穩(wěn)，主要是菜籽油和豆油庫存下降，棕櫚油庫存增加。2016年，油脂總體庫存下滑明顯，后期增幅有限。

截至10月17日，全國港口棕櫚油庫存量為30.42萬噸，較上周五下降1.8%，較上月同期增2.52萬噸，較五年平均庫存64.01萬噸下降52%。

1—8月，中國進(jìn)口菜籽油總量同比減少14.84%，其中從加拿大進(jìn)口量僅同比增長0.02%，從澳大利亞進(jìn)口量同比增長12.37%?？梢?，菜籽油進(jìn)口量同比下降非常多，后期隨著加拿大油菜籽收割受阻，進(jìn)而影響出口，國內(nèi)菜籽油產(chǎn)量也會(huì)下降，進(jìn)入去庫存階段。

可以肯定的是，10—12月油脂庫存不會(huì)有大的增長。如果豆油去庫存順利，總體庫存還會(huì)下滑，達(dá)到近三年以來的低位。

后市預(yù)測：

短期受棕櫚油、菜籽油庫存低、拋儲(chǔ)成交高的現(xiàn)貨情況支持，豆油也將上漲。后期面對大豆到港量下降，在油脂總體庫存不高的情況下，豆油庫存成為引導(dǎo)市場反彈或是反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。從周期的角度去看，四季度豆油庫存大概率進(jìn)入下降通道，下降的快與慢，還需要看下游市場購買積極性，而備貨行情將有助于下游需求提升。

目前來看，棕櫚油走勢強(qiáng)于豆油，在棕櫚油市場出現(xiàn)大的利空之前，低庫存現(xiàn)象會(huì)引導(dǎo)棕櫚油走勢強(qiáng)于豆油，可以逢低做多棕櫚油1月，豆油會(huì)跟隨，可以小倉配置；如果豆油表現(xiàn)開始強(qiáng)于棕櫚油，那么油脂市場有望迎來轉(zhuǎn)折，多豆油為主，棕櫚油為輔。

4.結(jié)合對市場的分析，在商品期貨市場中任選一看好的品種進(jìn)行投機(jī)交易，并解釋為何看好該品種，對交易過程以及收益狀況進(jìn)行詳細(xì)記錄。

螺紋鋼市場分析：

鋼廠原料庫存處于低位

圖為國內(nèi)大中型鋼廠鐵礦石平均庫存可用天數(shù)

目前，鋼廠的鐵礦石可用天數(shù)處于歷史絕對低位，為19天。鋼廠減產(chǎn)意愿不高，后期補(bǔ)庫行情啟動(dòng)的概率較大。歷史數(shù)據(jù)顯示，除2015年在悲觀情緒蔓延的情況下鋼廠未進(jìn)行明顯的補(bǔ)庫行動(dòng)外，2012—2014年的10月，鋼廠都有補(bǔ)庫行動(dòng)，且?guī)缀醵紝齑嫣嵘?0天。從往年情況分析，今年鋼廠對鐵礦石的補(bǔ)庫行為可期。期貨：螺紋鋼1701周五夜盤減倉上漲，收2431（+32），總減倉4萬余手，成交量降低。前十名資金流向：周五多頭巨幅集中增倉、部分大幅集中減倉，持倉量增加，集中度增加；空頭大幅集中增倉、部分減倉，持倉量增加，集中度微增。短期受煤炭強(qiáng)勢上漲帶動(dòng)及環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期增加影響，空頭資金主動(dòng)大幅集中減倉離場助漲，多頭資金延續(xù)支撐挺價(jià)、部分順勢減倉，盤面延續(xù)強(qiáng)勢。短期或維持強(qiáng)勢波動(dòng)，注意2400-2450區(qū)多空資金主動(dòng)流向，防范短線洗盤。

現(xiàn)貨：唐山鋼坯2200(+40)周末上調(diào)，鐵礦石、焦炭部分上調(diào)；螺紋鋼20mmHRB400上海2400（0）延續(xù)上漲，北京2400(0)維穩(wěn)微調(diào)。當(dāng)前鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率、粗鋼日均產(chǎn)量維持高位，河鋼、日鋼等鋼企主動(dòng)提高焦炭采購價(jià)，沙鋼10月中旬螺紋鋼上調(diào)30。螺紋庫存小幅下降，受成本提高影響，鋼廠挺價(jià)、提價(jià)意愿增強(qiáng)，南北方鋼廠檢修小幅增加，鋼材成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)、但仍顯弱勢。天氣轉(zhuǎn)冷，京津冀地區(qū)霧霾天增多，河北等地環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期提高。

宏觀及外盤因素:環(huán)保部通報(bào)對北京市重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)問題，部分地區(qū)預(yù)案沒有落到實(shí)處。林毅夫：建議出臺(tái)適度積極財(cái)政政策。耶倫稱或需“高壓經(jīng)濟(jì)”恢復(fù)增長，分析稱暗示未來幾月加息非常循序漸進(jìn)。周五收盤至早盤前，美股震蕩，美元指數(shù)上漲，美銅、原油下跌，金銀震蕩調(diào)整，今日鋼鐵產(chǎn)業(yè)品種或維持強(qiáng)勢波動(dòng)，防范洗盤。

簡要策略：螺紋鋼1701或維持強(qiáng)勢波動(dòng)，注意2400-2450區(qū)多空資金主動(dòng)流向，防范短線洗盤；波段操作：持多15%資金倉位，跌破2420平倉，若2450-2480區(qū)承壓弱勢回落可平多做空，若2380-2400區(qū)支撐較強(qiáng)可做多。短線：持多20%資金倉位，跌破2420平倉，若2440-2470區(qū)承壓弱勢回落可平多做空，若2390-2410區(qū)支撐較強(qiáng)可做多。

交易過程及收益狀況：

10月17日，買開RB1701螺紋鋼200手，賣平100手，繼續(xù)持有100手，虧損8000元。

10月18日，繼續(xù)持有，虧損14000元。

10月19日，繼續(xù)持有，盈利37000元。

10月20日，賣平100手，盈利18000元。

5.在對當(dāng)前股指期貨市場狀況進(jìn)行分析，并做投機(jī)交易。記錄分析過程、交易過程以及收益狀況。

分析過程：

“十一”長假之后，各地地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺(tái)，以及人民幣匯率的波動(dòng)等，并未阻礙節(jié)后首周A股市場表現(xiàn)。雖然市場中政策刺激下形成熱點(diǎn)切換，擺脫了節(jié)前的低迷走勢鼓舞人心，但是多數(shù)券商對中期仍然態(tài)度較為謹(jǐn)慎，資金雖有博弈，但趨勢“錨”尚未定。

短期或有突破

上周上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指均上漲2%，利空頻出，市場不跌反漲，說明利空很大程度被Price In了；長假過后首個(gè)交易日高開更加引人反思。以史為鑒，地產(chǎn)調(diào)控會(huì)促使市場風(fēng)格變化、機(jī)構(gòu)調(diào)倉，此次風(fēng)格將轉(zhuǎn)向業(yè)績及國企改革。新熱點(diǎn)的出現(xiàn)，仿佛使市場中多了一些陽光；過去兩個(gè)月上證綜指振幅只有200點(diǎn)，地產(chǎn)調(diào)控釋放利空后，伴隨國企改革等積極因素發(fā)酵，市場短期向上突破概率更大。但中期仍然是震蕩格局。

10月份將延續(xù)存量博弈的行情，但相比11月、12月，貌似利空的因素又推后了些，如一直制約著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的“德銀危機(jī)是否成形、美聯(lián)儲(chǔ)12月大概率加息、11月美國大選以及12月4日的意大利憲法公投”，這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間點(diǎn)都集中在了四季度的后半段，而恰恰是這樣的“博弈比較”，會(huì)有部分場外資金趁著“真空期”，而選擇參與10月份的博弈，與之相應(yīng)的是10月市場“賺錢效應(yīng)”相應(yīng)增加。

刺激房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟(jì)短多長空，及時(shí)調(diào)控房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟(jì)短空長多。預(yù)計(jì)房地產(chǎn)小周期結(jié)束，這一輪房價(jià)上漲接近尾聲。按下葫蘆浮起瓢。房地產(chǎn)調(diào)控對股市資金面利好，基本面利空，但房地產(chǎn)投資下滑有望被基建和PPP部分對沖，增量資金預(yù)期是變數(shù)，因此房地產(chǎn)調(diào)控對股市影響總體中性偏多。那么房市的資金會(huì)流向股市嗎？居民買房需求下降后，預(yù)計(jì)會(huì)回流銀行體系買理財(cái)，理財(cái)收益率可能大幅下降，銀行資產(chǎn)配置壓力增加。同時(shí)，2016年新增人民幣貸款中大頭是房貸，每月5000億左右，未來房貸收縮將進(jìn)一步增加銀行資產(chǎn)配置壓力和委外訴求，資產(chǎn)荒加重。因而，維持股市震蕩市判斷，預(yù)計(jì)4季度板塊、個(gè)股和主題活躍，關(guān)注國企混改、債轉(zhuǎn)股、PPP和消費(fèi)股。

周一（10月17日）早間震蕩，尾盤受上證B股指數(shù)大幅跳水影響，期指相繼翻綠，值得注意的是IC主力也由貼水轉(zhuǎn)升水。

截止收盤，滬深300指數(shù)報(bào)3277.88點(diǎn)，跌幅為0.85%，IF1610報(bào)3271.0點(diǎn)，跌幅為0.67%；上證50指數(shù)報(bào)2192.88點(diǎn)，跌幅為0.77%，IH1610報(bào)2186.4點(diǎn)，跌幅為0.71%；中證500指數(shù)報(bào)6413.15點(diǎn)，跌幅為0.87%，IC1610報(bào)6418.0點(diǎn)，跌幅為0.52%。

期指成交持倉方面，IF1610成交10665手，持倉21683手，日增倉-3362手；IH1610成交3830手，持倉9843手，日增倉-1167手；IC1610成交8847手，持倉14511手，日增倉-2085手。

期指升貼水方面，IF1610貼水6.9點(diǎn)，IH1610貼水6.7點(diǎn)，IC1610升水4.9點(diǎn)。

外盤方面，A50E10報(bào)9627.5點(diǎn)，跌幅為1.18%；成交12.55萬手，持倉64.92萬手。

滬深兩市，早盤窄幅震蕩，午后B股突然跳水，截至收盤，B股指數(shù)跌6.15%，創(chuàng)1月份來最大單日跌幅。A股跟隨走低，上證指數(shù)一度跌近1%，尾盤跌幅收窄。截止下午收盤，上證指數(shù)報(bào)3041.24點(diǎn)，跌幅0.74%；深證成指報(bào)10651.50點(diǎn)，跌幅1.01%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2167.86點(diǎn)，跌幅1.20%。

交易過程及收益狀況：

10月17日，對IH1610進(jìn)行買開5手，當(dāng)日虧損4440元。

10月18日，繼續(xù)持有，盈利37560元。

10月19日，繼續(xù)持有，盈利36660元。

10月20日，繼續(xù)持有，盈利43560元。

10月21日，平倉，總盈利79066.96元。

6.在四大期貨交易所中任選期貨品種進(jìn)行跨期套利或跨商品套利。說明進(jìn)行跨期套利或跨商品套利的理由，并記錄分析過程，交易過程及收益狀況。

跨期套利是利用同一品種不同到期月份期貨合約的價(jià)差變化，進(jìn)行買入一個(gè)期貨合約，同時(shí)賣出另一個(gè)期貨合約，當(dāng)價(jià)差擴(kuò)大或縮小到一定幅度而同時(shí)將兩個(gè)合約平倉來獲利的操作模式。通常情況下，同品種不同到期日合約價(jià)格具有較強(qiáng)的相關(guān)性，一般都是同漲同跌。但由于不同合約間季節(jié)性供需差異及資金偏好差異等因素影響，其價(jià)格并不完全相關(guān)，由此導(dǎo)致價(jià)差不斷發(fā)生變化?？缙谔桌褪峭ㄟ^跟蹤并預(yù)測這種價(jià)差變化來獲取利潤。當(dāng)預(yù)期近期價(jià)格將要走強(qiáng)的時(shí)候，買近拋遠(yuǎn)，即所謂的正向套利；當(dāng)預(yù)期近期的價(jià)格將要走弱的時(shí)候，拋近買遠(yuǎn)，即所謂的反向套利。而在某一商品期貨系列合約中，認(rèn)為中間交割月份合約價(jià)格與兩邊交割月份的合約價(jià)格之間的相關(guān)關(guān)系出現(xiàn)差異時(shí)，建立兩個(gè)方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組合，即所謂的蝶式套利。跨期套利因其選擇面廣泛（每個(gè)期貨品種合約間都可能存在跨期套利機(jī)會(huì)）、套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)頻率高、可操作性強(qiáng)而成為目前國內(nèi)期貨市場最重要的套利方式。

從現(xiàn)階段跨期套利參與主體來看，主要以中小投資者和沒有現(xiàn)貨背景的機(jī)構(gòu)投資者為主。但在我國期貨市場交易品種的不斷擴(kuò)容、期貨功能越來越受到重視的背景下，各類型企業(yè)參與到期貨市場并運(yùn)用期貨工具為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展保駕護(hù)航已逐漸成為一種趨勢。而抓住時(shí)機(jī)適當(dāng)參與跨期套利，也可以成為企業(yè)合理利用閑置資金及降低經(jīng)營成本的一種手段。對螺紋鋼進(jìn)行跨期套利的理由及分析：

期貨：螺紋鋼1701周四偏強(qiáng)震蕩，收2486(+52)，總增倉2.8萬余手，成交量減少。前十名資金流向：多頭大幅集中增倉、部分減倉，持倉量增加，集中度增加；空頭大幅集中減倉，持倉量減少，集中度大降。當(dāng)前2450附近支撐較強(qiáng)、多頭主動(dòng)增倉挺價(jià)，空頭2500關(guān)口區(qū)拋壓顯現(xiàn)、多頭上攻主動(dòng)性偏弱，盤面支撐性強(qiáng)勢震蕩。短期或有上漲承壓波動(dòng)，注意2470-2520區(qū)多空資金主動(dòng)流向，近期防范資金推漲后減倉大洗盤。

現(xiàn)貨：唐山鋼坯2240(0)持穩(wěn)，鐵礦石、焦炭部分上調(diào)；螺紋鋼20mmHRB400上海2500(0)成交偏弱，北京2430(0)持穩(wěn)為主。當(dāng)前鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率、粗鋼日均產(chǎn)量維持高位，鋼廠連續(xù)提高焦炭采購價(jià)，鋼廠下旬或?qū)⒗^續(xù)提高出廠價(jià)。螺紋庫存小幅下降，受成本提高影響，鋼廠挺價(jià)、提價(jià)意愿較強(qiáng)，南北方鋼廠檢修小幅增加，鋼材成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)、但高位成交較為弱勢。天氣轉(zhuǎn)冷，京津冀地區(qū)霧霾天增多，河北等地環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期提高。

螺紋鋼1701或有上漲承壓波動(dòng)，短線：持多20%資金倉位，跌破2480平倉，若2430-2460區(qū)支撐較強(qiáng)做多，若2500-2530區(qū)承壓弱勢回落則平多做空。

當(dāng)前受煤炭漲價(jià)成本提高、螺紋庫存小幅下降等影響，鋼廠提價(jià)意愿較強(qiáng)，短期盤面超漲后承壓大洗盤，鋼廠產(chǎn)量高位、需求釋放有限，市場總體或維持高位承壓、低位支撐性強(qiáng)勢波動(dòng)格局。近期連續(xù)上漲后期現(xiàn)貨價(jià)差減小，低位區(qū)受成本支撐、限產(chǎn)預(yù)期等影響，強(qiáng)支撐區(qū)止跌企穩(wěn)后做多，高位區(qū)超漲后承壓弱勢回落時(shí)可試空，綜上所述，本鋼材需求旺季進(jìn)入收尾階段，預(yù)計(jì)后期鋼價(jià)上漲空間有限，但目前來看，供給側(cè)改革疊加鋼廠檢修等因素仍然對目前鋼價(jià)構(gòu)成支撐，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)振蕩運(yùn)行為主。而鐵礦石面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)較大，鋼企維持開工下滑疊加限產(chǎn)補(bǔ)庫結(jié)束，將為空頭操作帶來較好的入場時(shí)機(jī)。

交易過程及收益狀況：

此次螺紋鋼跨期套利：

買開100手，2433元/噸買入，2490元/噸賣平，盈利18000元 賣開50手，2520元/噸賣開，2380元/噸買平，盈利21500元 總盈利：39500元

第三篇：期貨投資分析報(bào)告

實(shí)訓(xùn)二 期貨行情分析

實(shí)訓(xùn)目的：

通過對期貨價(jià)格的基本分析，握期貨價(jià)格的預(yù)測方法，并對商品期貨交易進(jìn)行模擬操作

實(shí)訓(xùn)任務(wù)：

選擇某一期貨品種運(yùn)用價(jià)格分析方法預(yù)測期貨走勢，寫出期貨投資分析報(bào)告。

實(shí)訓(xùn)要求：

1、以小組為單位制作期貨投資分析報(bào)告演講PPT,每6人一組，6月10號開始演講。老師和同學(xué)進(jìn)行打分

2、實(shí)訓(xùn)二要求每人完成打印版期貨投資分析報(bào)告

3、分析報(bào)告框架：前期行情簡要回顧；基本面分析（國際市場、國內(nèi)市場）；技術(shù)面分析（圖表）；風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避建議等

http://futures.hexun.com/2009/dgqh/

早秈稻期貨投資分析報(bào)告

一、前期行情

二、基本面分析

三、技術(shù)面分析

四、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避建議

第四篇：期貨投資分析報(bào)告

期貨投資分析報(bào)告

（一）一、背景介紹

一般以前言形式或首段內(nèi)容介紹市場環(huán)境和背景環(huán)境情況，包括定期報(bào)告中的行情走勢回顧或交易情況描述（合約或合約間的價(jià)格、成交量和持倉量變化以及市場動(dòng)向的描述分析），不定期報(bào)告中經(jīng)濟(jì)背景和市場形勢小結(jié)、市場機(jī)會(huì)介紹、研究問題的提出和研究方向的描述。對報(bào)告受眾的定位也可置于前言部分。

二、當(dāng)期要點(diǎn)關(guān)注專項(xiàng)分析

定期報(bào)告中的市場成因分析和當(dāng)期熱點(diǎn)因素的點(diǎn)評，不定期報(bào)告中的必要性分析和意義闡述、新公布數(shù)據(jù)和突發(fā)事件的分析。

三、市場潛在重要利多/利空信息匯總和影響分析

國際市場信息包括世界經(jīng)濟(jì)形勢、主要生產(chǎn)國和消費(fèi)國的政治經(jīng)濟(jì)局勢、供需平衡表因素（產(chǎn)能、需求、庫存和進(jìn)出口變化），天氣和物流因素，以及國外相同品種期貨市場的變化等重要影響因素；國內(nèi)市場信息包括國內(nèi)財(cái)政金融政策、現(xiàn)貨市場產(chǎn)銷格局、供需平衡表因素、幣值、進(jìn)出口數(shù)量和成本、相關(guān)品種之間比價(jià)關(guān)系變化等國內(nèi)因素。

四、綜合分析

行業(yè)品種分析，上下流產(chǎn)業(yè)鏈分析，數(shù)據(jù)采集及核心數(shù)據(jù)庫的動(dòng)態(tài)更新，統(tǒng)計(jì)計(jì)量模型分析及其校驗(yàn)等。

五、技術(shù)分析

價(jià)格走勢圖及其連續(xù)圖，趨勢和形態(tài)，關(guān)健價(jià)位和反轉(zhuǎn)信號提示等。

六、結(jié)論及建議

落腳到期貨投資的實(shí)用上和研究問題的解決上，包括后市展望、問題解決方案、應(yīng)對的交易策略的投資建議以及可行性分析、投資機(jī)會(huì)分析和風(fēng)險(xiǎn)收益分析，投資計(jì)劃（入市依據(jù)和價(jià)位，建倉比例和步驟，目標(biāo)價(jià)位，止盈止損價(jià)位）等。

七、風(fēng)險(xiǎn)條款

后備資金安排，應(yīng)急預(yù)案，止損條件，修正方案；報(bào)告適用范圍，傳播限定；分析師介紹和免責(zé)條款等。

期貨投資分析報(bào)告

（二）一、項(xiàng)目概要：

（1）投資項(xiàng)目：上海商品期貨燃料油0902投資

（2）投資總額：10萬元（RMB）

（3）項(xiàng)目運(yùn)作時(shí)間：2008年10月底至2009年1月底

（4）投資收益及風(fēng)險(xiǎn)：理論利潤12萬元；風(fēng)險(xiǎn)虧損1萬元。

二、參與投資的基本理由：

1。從基本面情況來看，原油是現(xiàn)代文明無以替代的重要戰(zhàn)略和重要生活物資，原油價(jià)格自2008年8月突破148美元/噸的歷史高位，標(biāo)志著油價(jià)見頂整理。從長遠(yuǎn)來看，在未來兩三年之內(nèi)替代能源還無法取代原油在世界經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)中的重要地位。

2。根據(jù)美國原油長期的走勢分析，在未來三到四個(gè)月之間，隨著冬季的來臨，季節(jié)性的原油消費(fèi)旺季到來，將會(huì)更加刺激油價(jià)的上漲。我們分析在未來一段時(shí)間里，國際油價(jià)將會(huì)有一波投機(jī)性的上漲行情。價(jià)格目標(biāo)將會(huì)突破4709元。目前原油期貨價(jià)格為4226元。

3。雖然華爾街金融危機(jī)影響嚴(yán)重，但市場已經(jīng)把該消極因素消化殆盡，而且國內(nèi)燃油價(jià)格一直與國際脫軌，上漲幅度一直偏小，再加之通貨膨脹的因素，目前國內(nèi)上海期貨交易所燃料油價(jià)格正處于底部反彈行情，依據(jù)技術(shù)分析，其上漲近期11月中旬目標(biāo)價(jià)位4709元。

三、投資操作和收益：

在2008年9月底的這段時(shí)間里，我們選擇燃料油主力月合約進(jìn)行交易，中期目標(biāo)價(jià)位為上漲至4500元/噸，在3401-3511元附近的價(jià)位多頭開倉10手（約占資金量30%），一旦操作方向正確句持倉不動(dòng)，做長線交易。止損價(jià)位為元時(shí)，假如價(jià)格下破此價(jià)格，就平倉出局觀望。

預(yù)計(jì)在2009年1月份將會(huì)上漲至4700元/噸的水平。此時(shí)可以全部平倉了結(jié)合約交易。

理論上的投資收益為：（4700-3500）*10手*10噸=120000元

理論上的風(fēng)險(xiǎn)損失為：（3500-3400）*10手*10噸=10000元

四、投資方案的評估：

此次專項(xiàng)投資預(yù)計(jì)時(shí)間為4個(gè)月。

投資收益為12萬元，收益率為120%；

投資風(fēng)險(xiǎn)為1萬元，損失率為10%。

風(fēng)險(xiǎn)收益比為 1：12，比例是符合投資控制的。并且，在有風(fēng)險(xiǎn)時(shí)仍有補(bǔ)救的方案。

期貨投資分析報(bào)告

（三）一、白銀投資背景介紹

白銀，“與黃金”相對，多用其作貨幣及裝飾品。銀和黃金一樣，是一種應(yīng)用歷史十分悠久的貴金屬，人類開始開采白銀要上溯到4000多年前。普通老百姓針對白銀的概念大多集中在銀元、銀首飾、銀餐具等方面。其實(shí)除此之外由于白銀特有的物理化學(xué)特性，它還是重要的工業(yè)原料，廣泛應(yīng)用于電子電氣、感光材料、醫(yī)藥化工、消毒抗菌、環(huán)保、白銀飾品及制品等領(lǐng)域。隨著電子工業(yè)、航空工業(yè)、電力工業(yè)的大發(fā)展，白銀的工業(yè)需求正穩(wěn)步快速增長。

近年來我國白銀產(chǎn)量連續(xù)多年以超過10%的速度遞增，已經(jīng)成為全球遞增最快的國度。國內(nèi)白銀工業(yè)走入國際市場步伐在加快，白銀深加工產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。蓬勃發(fā)展的中國白銀工業(yè)，已經(jīng)成為世界白銀工業(yè)矚目的焦點(diǎn)和亮點(diǎn)，中國白銀生產(chǎn)、流通消費(fèi)現(xiàn)狀及發(fā)展前景引起了全球白銀行業(yè)人士的高度關(guān)注，外資紛紛介入，爭奪中國白銀資源。

在銅、鉛、鋅等主金屬產(chǎn)量增長和金銀價(jià)格繼續(xù)居高的推動(dòng)下，2009年我國金銀產(chǎn)量增速加快。2009年我國生產(chǎn)白銀10348噸，同比增長7.93%，高于2008年5.45%的增長速度，繼續(xù)保持世界第一位。2009年河南豫光金鉛集團(tuán)、江西銅業(yè)、湖南鑫達(dá)銀業(yè)、云南銅業(yè)、湖南郴州金貴銀業(yè)等是白銀產(chǎn)量最大的幾個(gè)公司。2007年我國成為白銀凈進(jìn)口國，2009年凈進(jìn)口909.6噸，已連續(xù)三年保持凈進(jìn)口國的地位。中國白銀消費(fèi)量逐年上升，2009年消費(fèi)量在5000噸左右（不含投資性需求）。

我國白銀消費(fèi)市場蘊(yùn)藏著巨大商機(jī)，未來白銀的消費(fèi)增長率將高于產(chǎn)量增長率。預(yù)計(jì)到2015年，我國將成為全球白銀飾品貿(mào)易中心，成為世界上僅次于美國的第二大白銀消費(fèi)市場。

二、白銀情況介紹

1、商品屬性：

傳統(tǒng)工業(yè)需求

銀和黃金一樣，是一種應(yīng)用歷史十分悠久的貴金屬，由于歷史上銀的開采量很小，甚至到了公元17世紀(jì)之前，它的價(jià)值都要貴于金。白銀是重要的工業(yè)原料，廣泛應(yīng)用于電子電氣、感光材料、醫(yī)藥化工、消毒抗菌、環(huán)保、白銀飾品及制品等領(lǐng)域。其應(yīng)用要比其他貴金屬都要廣泛。電子電器是用銀量最大的行業(yè)，包括電接觸材料、復(fù)合材料和焊接材料。鹵化銀感光材料也是用銀量最大的領(lǐng)域之一（包括攝影膠卷、相紙、X－光膠片、熒光信息記錄片、電子顯微鏡照相軟片和印刷膠片等）。銀還用于化學(xué)化工材料，包括銀催化劑，如廣泛用于氧化還原和聚合反應(yīng)，用于處理含硫化物的工業(yè)廢氣等。還有電子電鍍工業(yè)制劑，如銀漿、氰化銀鉀等。

新的需求：低碳技術(shù)的發(fā)展將是白銀的需求出現(xiàn)爆炸式增長

過去幾年白銀使用率上升的領(lǐng)域主要包括健康保健、再生能源領(lǐng)域。

白銀用于醫(yī)藥與抗菌材料，其殺菌性能較鋅強(qiáng)近2000倍，銀系列抗菌材料的產(chǎn)業(yè)前景十分廣闊。

白銀是低碳經(jīng)濟(jì)能源裝置中最核心的材料之一（低碳技術(shù)涉及電力、交通、建筑、冶金、化工、石化等部門以及在可再生能源及新能源、煤的清潔高效利用、油氣資源和煤層氣的勘探開發(fā)、二氧化碳捕獲與埋存等領(lǐng)域開發(fā)的有效控制溫室氣體排放的新技術(shù)），白銀普遍應(yīng)用于多項(xiàng)可以減緩甚至消除全球變暖和氣候變化的科技中。比如汽車工業(yè)，通過白銀提純，用于控制車輛廢氣排放的催化劑。還比如手機(jī)、電子工業(yè)、新能源、太陽能電池、風(fēng)能、發(fā)電機(jī)那些重要的導(dǎo)電部分，白銀取代其他污染型材料，白銀在所有金屬中是最好的電和熱的導(dǎo)體，其他金屬?zèng)]有辦法和白銀比。還比如，二氧化碳捕獲與埋存裝置也要使用到白銀。

白銀在工業(yè)金屬上的地位遠(yuǎn)比黃金重要，供給銷蝕的情況也比黃金更嚴(yán)重，白銀的廣泛工業(yè)用途造成白銀的快速銷蝕。黃金會(huì)被大量的回收基本上并未被消耗掉。但白銀在多數(shù)工業(yè)用途上，是實(shí)際被消耗掉，永遠(yuǎn)地消失。白銀在工業(yè)應(yīng)用中，幾乎都是微量使用其價(jià)格上漲對于整體產(chǎn)品的價(jià)格影響不大，所以說其價(jià)格彈性很大。

2、金融和投資屬性：

白銀在歷史上長時(shí)間作為貨幣存在白銀曾經(jīng)在歷史上作為貨幣，和大多數(shù)國家實(shí)行金本位制不同的是，中國歷史上是一個(gè)銀本位制國家，從明朝開始就已經(jīng)將白銀作為本位貨幣，直到1935年國民政府實(shí)行法幣改革才予以廢除，白銀在中國歷史上一度占據(jù)不可比擬的位置，不過時(shí)過境遷，如今的白銀已然被大多數(shù)人遺忘。所以說，白銀同黃金一樣具備貨幣功能。兩者一直以來保持一定的穩(wěn)定關(guān)系,金銀復(fù)本位制中金銀的法定比價(jià)大概固定在16：1之間，上世紀(jì)80年代以后，兩者的價(jià)格開始脫鉤，差距逐步拉開，到了2008年金融危機(jī)之后，黃金、白銀價(jià)格趨同性重現(xiàn)。目前的比價(jià)接近60：1。

已成為重要的投資工具

宋鴻兵：“我看好白銀的投資價(jià)值的根本原因和黃金是一樣的，那就是美元體系的危險(xiǎn)性越來越大，而黃金、白銀是美元體系的信心指數(shù)。在經(jīng)歷了一場全球金融危機(jī)之后，美元體系非但沒有得到加固，反而是危險(xiǎn)性越來越大，因此，黃金、白銀價(jià)格的上漲是必然的”。

白銀的投資途徑較為廣泛，除了期貨、白銀基金、白銀股票等權(quán)證產(chǎn)品外，還有白銀流通紀(jì)念幣（法定貨幣）、老幣、銀質(zhì)紀(jì)念品、獎(jiǎng)牌、工藝品等。投資功能比工業(yè)用途更能推升銀價(jià)，尤其是爆發(fā)金融危機(jī)或者大通脹時(shí)期。

中國民間的儲(chǔ)藏需求增長很快

由于歷史原因，建國后中國黃金白銀儲(chǔ)備很低（包括近代戰(zhàn)爭賠款和蔣介石運(yùn)走臺(tái)灣大量黃金白銀）。過去長期以來，中國通過多種政策限制民間儲(chǔ)藏黃金白銀。1982年前嚴(yán)禁國民持有黃金，1999年放寬了國民收藏黃金的限制；80年代后開始發(fā)行金銀幣，但很稀少，2000年后才增加發(fā)行；2000年后中國政府全面放開黃金白銀經(jīng)營，取消統(tǒng)購統(tǒng)配政策；2002年10月上海黃金交易所開業(yè)，開設(shè)了黃金的交易，但直到2005年7月才正式向個(gè)人開放，2006年10月30日白銀延期合約業(yè)務(wù)正式掛牌交易；2008年1月9日，黃金期貨合約在上海期貨交易所上市。

近年來，隨著國內(nèi)富裕階層的形成，社會(huì)游資豐富，投資需求很大，大量的社會(huì)閑散資金找不到出路，工業(yè)生產(chǎn)的過剩已經(jīng)不能夠吸納這些資金。這個(gè)時(shí)候資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)上漲。近幾年的黃金白銀儲(chǔ)藏?zé)嵋舱窃谶@樣的背景下形成的。這種需求才剛剛開始。當(dāng)今世界人均擁有黃金為30克，但是中國只有3.5克，不到印度的1/5。所以說，中國民間的自發(fā)意識和潛力是很大的。尤其是中國歷史上長期是銀本位的貨幣制度，人們對于白銀更有偏愛，更容易接受。

3、供應(yīng)擔(dān)憂：

供應(yīng)顯示緊張

白銀市場結(jié)構(gòu)性供應(yīng)不足已經(jīng)15年了——制造業(yè)需求超過了傳統(tǒng)的供給，缺口主要靠政府拋售庫存來彌補(bǔ)。白銀現(xiàn)在已經(jīng)探明出來的只能開采14年，樂觀的估計(jì)也不會(huì)超過20年。全球白銀的存量只有3萬多噸，黃金有15萬多噸，相當(dāng)于只有黃金的1/5，但是，目前黃金的價(jià)格卻是白銀的60多倍。而且，白銀的工業(yè)消費(fèi)需求是在不斷遞增的。常年白銀消費(fèi)量和銀礦產(chǎn)出量的差值是每年4000多噸。也就是說，工業(yè)需求在現(xiàn)有的庫存中不斷提取白銀，按照這個(gè)速度，在未來8年的時(shí)間里，白銀現(xiàn)有的存量就會(huì)被消耗殆盡，這個(gè)估計(jì)僅僅是基于白銀的實(shí)物需求，還沒有考慮投資性需求。因此，基于未來白銀存量的極度短缺，在未來十年里，白銀價(jià)格將會(huì)有大幅度上漲。

近20年來全球沒有發(fā)現(xiàn)大型的銀礦。還有，由于白銀主要是以夾生礦存在，單體礦較少,白銀的礦產(chǎn)很難出現(xiàn)大的集中供應(yīng)。所以很好會(huì)出現(xiàn)因?yàn)榈刭|(zhì)發(fā)現(xiàn)而供應(yīng)大增。近半成白銀供給來自鉛精礦。

中國的出口是最不確定因素，可能成為價(jià)格上漲的導(dǎo)火索

對世界白銀市場來說，最大的不確定性來源于：中國政府是否繼續(xù)出售其白銀儲(chǔ)備以及中國剩余儲(chǔ)備的總水平如何。根據(jù)美國政府公布的統(tǒng)計(jì)資料，美國的銀儲(chǔ)備實(shí)際上已耗盡。這樣，中國白銀就成了世人關(guān)注的對象，但這些信息很不透明，據(jù)說儲(chǔ)量已經(jīng)很少。2000年以后中國累計(jì)出口國際市場近3.5萬噸白銀。中國的出口動(dòng)機(jī)可能會(huì)為了創(chuàng)匯，這反過來嚴(yán)重壓抑了國際市場價(jià)格，使得2000-2005年國際白銀價(jià)格一直徘徊在5-7美金/盎司。今天看來真是賣到了地板價(jià)。中國出口的增長潛力已經(jīng)很小，同時(shí)已經(jīng)開始在增長購買黃金儲(chǔ)備。稀土等國家優(yōu)勢戰(zhàn)略資源也開始得到保護(hù)。從這個(gè)角度看，中國的白銀出口可能會(huì)一天關(guān)閉，想想看，國際市場會(huì)怎樣反應(yīng)。

4、國際黃金問題的影響

2008年爆發(fā)次貸危機(jī)，隨后2010年爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，這背后有一個(gè)主權(quán)貨幣危機(jī)的問題。同時(shí)，黃金問題（金本位）被很多人開始重新重視，據(jù)一些內(nèi)部的研究：黃金20年來被極大空頭銀行把持，并且據(jù)說美聯(lián)儲(chǔ)的黃金儲(chǔ)備幾乎消耗殆盡，國會(huì)要求審計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)，這一系列事件的背后究竟有什么內(nèi)幕？有什么邏輯？都值得投資人去注意，去探索。

但無論如何空頭銀行的存在，20年來的唱衰黃金價(jià)格，大量銀行的紙黃金泡沫，背后的真相總會(huì)一天大白于天下。這背后存在的或許就是未來世界貨幣體系的新邏輯。

這對白銀的價(jià)格將起到重要影響。

4、價(jià)格觀察1、80年代的價(jià)格高峰時(shí)期

2、萊特兄弟白銀操縱案對白銀市場后來的影響

3、從巴菲特到巴克萊銀行囤積白銀

4、白銀ETF的發(fā)展對市場的深遠(yuǎn)影響

三、白銀被低估的原因

白銀價(jià)格長期低估，大概有以下幾方面因素：

1、80年代萊特兄弟白銀操縱案對此后20年的白銀市場造成深遠(yuǎn)影響，使其后來的價(jià)格跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于黃金。

2、80年代價(jià)格高峰后，新的技術(shù)革命（尤其環(huán)保新能源低碳技術(shù)）還沒有得到大范圍的應(yīng)用，新的工業(yè)需求還未出現(xiàn)爆炸式增長。

3、中國人民銀行的白銀儲(chǔ)備拋售，以及2000年以后，中國放開了民間的白銀出口，至2009 年底中國累計(jì)出口了3萬多噸白銀。中國的官方拋售和海量出口壓制了國際市場價(jià)格，而當(dāng)初出口目的就是為了創(chuàng)匯（真金白銀換美鈔？），所以中國未來出口政策的調(diào)整是潛在的重要影響因素。

4、空頭銀行的壓制（包括摩根大通和匯豐，美國國會(huì)要求調(diào)查，警惕和關(guān)注?。?/p>

四、國內(nèi)白銀的幾種主要投資方式

前國內(nèi)白銀的主要投資方式有如下幾類：

第一，紙白銀，又稱為賬戶白銀。和紙黃金類似，投資者僅通過高拋低吸來反映賬面資金的變動(dòng)，無需發(fā)生實(shí)物白銀的交割提取，省卻了保管、運(yùn)輸、倉儲(chǔ)等環(huán)節(jié)費(fèi)用和麻煩。

第二，實(shí)物白銀?？煞譃殂y條、銀幣和銀飾三類?？赏ㄟ^貴金屬投資公司、商業(yè)銀行(如工行如意銀)、金店等渠道。一般來說投資性銀條和銀幣有一定的投資價(jià)值和變現(xiàn)能力，而收藏性銀條銀幣和銀飾，鑒于較高的加工、工藝設(shè)計(jì)費(fèi)用和回購渠道的不暢通，投資價(jià)值不高，不建議投資。另外需要注意實(shí)物白銀和實(shí)物黃金一樣，都不可做空，只有在價(jià)格長期上漲中才能有獲利空間。

第三，廣西銦鼎、天津貴金屬交易所延期交收交易品種。延期交收交易是指投資者按即時(shí)價(jià)格買賣標(biāo)的銀條，實(shí)物交收延遲至第二個(gè)工作日后任何工作日執(zhí)行的交易品種。交易時(shí)支付投資者一定比例的交易預(yù)付款，實(shí)物交收時(shí)結(jié)清剩余貨款。投資者可通過電話或網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)參與該業(yè)務(wù)。

第四，現(xiàn)貨白銀。現(xiàn)貨白銀交易品種，是指目前的一些現(xiàn)貨交易市場如廣西銦鼎、天交所黃金市場等推出的標(biāo)準(zhǔn)合約白銀買賣，實(shí)物到期交收，T+0交易，20%的保證金交易模式。實(shí)物交割時(shí)交清剩余貨款。投資門檻低，交易靈活，適合中小投資者投資。

對于初學(xué)者來講，白銀投資所需資金少，而且白銀價(jià)格趨勢一般和黃金趨同，是學(xué)習(xí)投資貴金屬的不錯(cuò)陣地?，F(xiàn)階段高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對于實(shí)物白銀的需求正日益加大，實(shí)物需求的穩(wěn)定與提升對于白銀價(jià)格的中長期走勢的穩(wěn)定起到了極為至關(guān)重要的作用。而白銀各國的庫存存量卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于黃金，甚至無庫存。這便不存在如黃金在每年被各國政府或者機(jī)構(gòu)拋售，而對價(jià)格產(chǎn)生不確定性影響的隱患。

如果看近兩個(gè)月（2010年）的走勢，比較更加明顯，從8月初至11月9日，銀價(jià)從17．96美元／盎司升至28．13美元／盎司，漲幅為56．6％；而金價(jià)從1180美元／盎司升至1410美元／盎司，漲幅為19．5％。雖然銀條的價(jià)格—路走高，已經(jīng)由4．8元／克上漲為6．6元／克，但近段時(shí)間前來選購銀條的市民不在少數(shù)?！坝行┦忻袷琴I來作收藏之用，也有市民是買來用作投資的。”值得注意的是：銀飾價(jià)格都是單個(gè)計(jì)價(jià)，其中，工費(fèi)比例較大，無法在統(tǒng)一的價(jià)格水平上比較漲幅多少。即使有個(gè)別銀飾店按克銷售，但是，工藝復(fù)雜的單件在30元／克左右，普通的也要20元／克，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出白銀的現(xiàn)貨買入價(jià)。最新統(tǒng)計(jì)，到2010年底，黃金漲幅約25%，白銀漲幅超過70%。

需要特別提醒投資者注意的是，白銀的波動(dòng)幅度大于黃金，因而把握好了波段，賺錢的幅度也會(huì)大于黃金，但與此同時(shí)，虧損的幾率也很大。白銀是以商品屬性為主，波動(dòng)較大，保值效果并不好，回購渠道也相對較窄，只適合炒，不適合投資。目前專家指出，銀價(jià)是否還會(huì)再漲要看國際銀市的走勢，“就目前形勢來看，還是有漲的趨勢。漲到8元／克都是有可能的。

五、現(xiàn)貨白銀投資的三大特點(diǎn)

1、保證金制度（杠桿比例）

在沒有進(jìn)行實(shí)物交手前，現(xiàn)貨白銀交易是以一定比例的保證金（也成為履約金）形式進(jìn)行的，通常是20%。舉個(gè)例子：比如一只股票價(jià)格為10元，股票最小下單1手=100股，你要買一手就需要資金1000元，這是100%的比例；枸杞目前的價(jià)格526元/10公斤左右，要買10公斤只需要?jiǎng)佑觅Y金526元*20%=105元。如果10萬的資金買股票，就只要做10萬的投資；10萬的資金進(jìn)入現(xiàn)貨市場則相當(dāng)于做50萬的投資。這就是“杠桿效應(yīng)”，以較小的投資投入，博取較高的回報(bào)。

2、T+0的交易制度

現(xiàn)貨白銀交易的結(jié)算時(shí)當(dāng)日當(dāng)時(shí)就可以完成了，而股票則是T+1的模式。

3、雙向投資

這是現(xiàn)貨白銀交易最顯著的特點(diǎn)，就是無論價(jià)格是上還是跌，都有利可圖。漲的時(shí)候就做多，跌的時(shí)候就做空，都同樣賺取價(jià)格波動(dòng)帶來的價(jià)格差所產(chǎn)生的利潤，不像股票只能漲了才能賺錢，這樣最大限度的降低了風(fēng)險(xiǎn)，更多的獲取利潤的機(jī)會(huì)。

第五篇：棉花期貨投資分析報(bào)告

期貨投資分析報(bào)告

分析對象：棉花1501 證券代碼：CF1501

班級：金融1102 姓名：徐小童 學(xué)號：0121119620223

“棉花1501”投資價(jià)值分析報(bào)告

一、棉花概況

（一）棉花品種和用途

棉花是錦葵科棉屬植物的種子纖維，原產(chǎn)于亞熱帶。植株灌木狀，在熱帶地區(qū)栽培可長到6米高，一般為1到2米?；ǘ淙榘咨?，開花后不久轉(zhuǎn)成深紅色然后凋謝，留下綠色小型的蒴果，稱為棉鈴。棉鈴內(nèi)有棉籽，棉籽上的茸毛從棉籽表皮長出，塞滿棉鈴內(nèi)部。棉鈴成熟時(shí)裂開，露出柔軟的纖維。纖維白色至白中帶黃，長約2 至4厘米，含纖維素約87-90%。棉花產(chǎn)量最高的國家有中國、美國、印度等。

棉花可以分為以下幾種：粗絨棉--也叫亞洲棉，原產(chǎn)印度。由于產(chǎn)量低、纖維粗短，不適合 機(jī)器紡織，目前已被汰。長絨棉--也叫海島棉，原產(chǎn)南美洲。纖維長、強(qiáng)度高是其特點(diǎn)，適合于紡高支紗。目前中國只有新疆生產(chǎn)。細(xì)絨棉--也叫陸地棉，原產(chǎn)中美洲，所以又稱美棉。適應(yīng)性廣、產(chǎn)量高、纖維較長、品質(zhì)較好是其特點(diǎn)，可紡中支紗。

棉花能制成各種規(guī)格的織物。棉織物堅(jiān)牢耐磨，能洗滌并在高溫下熨燙。棉布吸濕和脫濕快速而使穿著舒適。

棉花的主副產(chǎn)品都有較高的利用價(jià)值，正如前人所說“棉花全身都是寶”。它既是最重要的纖維作物，又是重要的油料作物，也是含高蛋白的糧食作物，還是紡織、精細(xì)化工原料和重要的戰(zhàn)略物資。因此，必須努力使棉花增產(chǎn)，搞好綜合利用，增產(chǎn)增值，以增加棉農(nóng)收入和滿足國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展多方面的需要。

另一個(gè)性的用途是用于護(hù)膚抗皺的美容產(chǎn)品。棉花還是一種重要的蜜源植物：

棉花共分葉脈、苞葉和花內(nèi) 3種蜜腺，往往開花前葉脈蜜腺先泌蜜。長江中下游省區(qū)棉花的花期在7月下旬至9月上旬，黃河中下游各省為7月初至8月初，新疆吐魯番為7月中旬至9月初。大流蜜期約40天，泌蜜適溫35℃。新疆棉區(qū)一般群產(chǎn)蜜10～30kg，最高達(dá)150kg。其他棉區(qū)因花期頻繁施用農(nóng)藥，傷蜂過重，蜜源利用價(jià)值大大降低，群產(chǎn)一般在10～20kg。80年 代以來，全國棉花面積增長較快，部分省區(qū)積極推廣生物防治技術(shù)，它已成為當(dāng)?shù)叵那镏饕墼础?/p>

（二）棉花期貨合約

棉花1501期貨合約：

二、棉花期貨基本分析

（一）國際需求供給狀況

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測，2013/2014，全球和美國棉花市場依然會(huì)受到氣候、生產(chǎn)和需求不確定的影響，2013/2014全 球棉花種植面積預(yù)計(jì)為3400萬公頃，較上年減少1%，單產(chǎn)預(yù)計(jì)降低至 753 公斤/公頃;盡管印度和巴西產(chǎn)量有所增長，但考慮到美國和中國棉花產(chǎn)量預(yù)期下降，該全球棉花產(chǎn)量或?yàn)?.178億包，較上年減少3%。

棉花產(chǎn)量的預(yù)期下降，并未消除業(yè)界對庫存增長的憂慮。從全球棉花庫存來看，市場狀況已明顯供大于求。相關(guān)統(tǒng)計(jì)預(yù)測顯示，2011/2012，全球棉花庫存量增加了560萬噸;2012/2013，全球棉花庫存量可能再增加300多萬噸;2013/2014，還將增加170萬噸左右。而在本棉季，全球棉消耗量的增長還不到20萬噸，從這一點(diǎn)來看，全球棉花產(chǎn)量已經(jīng)過剩。

除了產(chǎn)出與庫存外，棉業(yè)上下對終端消費(fèi)的走勢也倍加關(guān)注。隨著經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期增加，新一的棉制品消費(fèi)及其對庫存消耗的積極影響被寄予厚望。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部棉花展望委員會(huì)信息知識，過去幾年來，美國消費(fèi)者所使用的棉花量呈現(xiàn)下降趨勢。2012年，人均棉花消費(fèi)量僅為11.7公斤，造成這種現(xiàn)象的最主要原因就是人造 纖維制品逐漸取代了棉制品。但她認(rèn)為，在對棉制品的優(yōu)良特性認(rèn)知加深的情況下，美國消費(fèi)者2012/2013和2013/2014的棉花使用量或 將逐漸恢復(fù)。

在新一的棉花消費(fèi)中，研究機(jī)構(gòu)和企業(yè)代表普遍看好印度、孟加拉國及越南等新興市場的表現(xiàn)。印度是世界上第二大棉花生產(chǎn)國，消費(fèi)國和出口國。受益于經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，印度的紡織產(chǎn)業(yè)不斷向價(jià)值鏈上游移動(dòng)。2012/213 印度棉花的本地需求強(qiáng)勁，國內(nèi)消費(fèi)量已增加了170多萬包。如果印度的投資政策進(jìn)一步開放的話，其棉花消費(fèi)量很有可能在未來幾年趕超美國。與此同時(shí)，孟加拉國及越南的棉制品消費(fèi)也增長強(qiáng)勁。由于勞動(dòng)力成本比較低，這兩個(gè)國家的引資量逐漸增加，其棉紡產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度加快。在過去7年里，越南的棉花消費(fèi)增加了1倍之多。

（二）國內(nèi)供給需求狀況

從國內(nèi)情形看，中國棉花進(jìn)口量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于出口，需求量大于供給量，期末庫存量大。

（三）國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況

展望未來，預(yù)計(jì)全球增長將從2013年的3%上升到2014年的3.6%和2015年的3.9%，與2013年10月的預(yù)期大體相同。預(yù)計(jì)先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的增長率在 2014-2015 年將上升到2?%左右，相比2013年，改善幅度約為1個(gè)百分點(diǎn)。關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是，財(cái)政緊縮的放松（日本除外），以及依然高度寬松的貨幣條件。美國的增長將最為強(qiáng)勁，約為2.75%。歐元區(qū) 將是正增長，但增長速度有差異：核心國家的增長更為強(qiáng)勁，但債務(wù)水平高（包括私人和公共債務(wù)）、處于金融分割狀態(tài)的國家的增長將更為疲軟，因?yàn)楦邆鶆?wù)和金融分割都會(huì)抑制國內(nèi)需求。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長預(yù)計(jì)將從2013年的4.7%逐步加快到2014年的5%和2015年的5.25%左右。先進(jìn)經(jīng)濟(jì) 體的更強(qiáng)勁需求將促進(jìn)新興經(jīng)濟(jì)體的增長，但金融條件的收緊將抑制國內(nèi)需求增長。中國當(dāng)局努力控制信貸增長并推進(jìn)改革，同時(shí)確保經(jīng)濟(jì)逐步過渡到更平衡、更可 持續(xù)的增長路徑，預(yù)計(jì)其2014 年增長將保持在 7.5%左右的水平。

在先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)面臨的與通脹水平極低有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)浮現(xiàn)出來，特別是在歐元區(qū)。龐大的產(chǎn)出缺口導(dǎo)致低通脹。由于通脹在一段時(shí)間內(nèi)可能仍將保持在低水平，長期通脹預(yù)期可能下降，導(dǎo)致比當(dāng)前預(yù)期更低的通脹水平，或者，如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)面臨的其他下行風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，甚至還可能變成通貨緊縮。結(jié)果是，實(shí)際利率將上升，私人和公共債務(wù)負(fù)擔(dān)將加重，需求和產(chǎn)出將進(jìn)一步減弱。

從一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)來看，中國經(jīng)濟(jì)仍然是在一個(gè)合理的區(qū)間運(yùn)營。首先，從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來講，大家都知道判斷一個(gè)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)健康不健康，主要看四個(gè)指標(biāo)，也是宏觀調(diào)控的四大目標(biāo)。一是經(jīng)濟(jì)增長率；二是通貨膨脹率； 三是就業(yè)狀況（失業(yè)率）；四是國際收支平衡。從這四個(gè)指標(biāo)來看，經(jīng)濟(jì)同比增長7.4%，從物價(jià)來看，CPI在上漲，但幅度是比去年漲幅降低的情況。就業(yè)是 非常穩(wěn)定的情況，一季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)崗位300多萬，今年的工作目標(biāo)是全年要新增900萬個(gè)就業(yè)崗位，一季度已經(jīng)有300多萬個(gè)新增就業(yè)崗位。從國際收支平衡來看，中國仍然保持順差。

中國經(jīng)濟(jì)的下行壓力依然很大，中國目前處于經(jīng)濟(jì)增長速度的換檔期。從一季度的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)來看，如果從投資的前三個(gè)月環(huán)比增速，一個(gè)月比一個(gè)月低，三月份的環(huán)比增速只有1.24%，1月份有1.38%。顯然，環(huán)比增速是在下降的。從出口的數(shù)據(jù)來看，三月份無論是進(jìn)口還是出口，下降的幅度也大于一、二月份，也就是說一季度從三個(gè)月的走勢來看，三月份的經(jīng)濟(jì)從投資和出口來講，不是比一、二月份更高，反而更低了，所以也不能說因?yàn)橐患径冉?jīng)濟(jì)仍然在合理 運(yùn)行的區(qū)間就不重視下行壓力。

（四）國內(nèi)棉花收儲(chǔ)政策

中國的中央一號文件一般會(huì)列出農(nóng)業(yè)部門的工作重點(diǎn)。今年的一號文件提出針對新疆棉花種植和東北大豆種植推行目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)。棉花是準(zhǔn)軍事化的新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)(Xinjiang Production and Construction Corps)的主要產(chǎn)品。東北則是中國大多數(shù)食用大豆的種植基地。

這份政策性文件中提到了對小麥、稻谷、玉米、油菜籽和食糖的繼續(xù)儲(chǔ)備，卻沒有提到任何有關(guān)棉花儲(chǔ)備的內(nèi)容，這表明中國正在悄然放棄棉花儲(chǔ)備計(jì)劃。中國儲(chǔ)備棉管理總公司（簡稱中儲(chǔ)棉）早些時(shí)候表示，在2013年收獲季開始以來收購550萬噸棉花之后，它不會(huì)再買入棉花。

中國政府試圖用國家儲(chǔ)備體系來維持棉花種植，從而保障紡織廠原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，結(jié)果卻弄巧成拙。更高的棉價(jià)意味著棉花流向國家儲(chǔ)備體系（有人估計(jì)，目前該體系的庫存占了世界棉花庫存的一半），卻沒有滿足紡織廠所需的供應(yīng)量。

盡管官方還未正式宣布任何調(diào)整收儲(chǔ)政策的決定，但棉花產(chǎn)業(yè)有關(guān)改革收儲(chǔ)制度的呼聲越來越高，主流意見是以“直補(bǔ)”代替目前的敞開收儲(chǔ)政策。

（五）棉花及相關(guān)產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格

從下圖可以看出，棉花現(xiàn)貨的價(jià)格在3月份保持穩(wěn)定，進(jìn)入4月份后，開始回落。

三、技術(shù)分析

（一）大連商品交易所棉花期貨技術(shù)分析

從下圖日K線圖知，2013年12月31日左右，2014年1月28日和2014年4月3日出現(xiàn)了買入信號。目前，DIF和DEA處于0軸以下，屬于空頭市場，適合買入。棉花1501長期振幅較大大，投資機(jī)會(huì)相對較大。

四、投資建議

從當(dāng)前看，中國棉花產(chǎn)業(yè)的未來趨勢將是，棉花加工、流通行業(yè)繼續(xù)洗牌，幾家大棉商控制大部分市場。

目前，中國棉花加工和流通領(lǐng)域的企業(yè)過多，他們普遍規(guī)模較小、風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力弱，沒有可持續(xù)的經(jīng)營模式，大量的重復(fù)建設(shè)導(dǎo)致了棉花加工能力的過剩，開機(jī)率不足，也造成了棉花收購市場的無序競爭。

對比國際棉商的成熟、先進(jìn)的運(yùn)作模式?jīng)_擊，大量弱小的中國棉花加工企業(yè)將面臨淘汰和整合，個(gè)別能幸存下來的棉商也將憑借摸索出來的成功經(jīng)驗(yàn)快速做大做強(qiáng)。最后，除了新疆棉外，內(nèi)地棉市場一盤散沙終將演變成國際棉商、國內(nèi)少數(shù)大棉商諸侯爭霸的局面。

國際棉商巨頭優(yōu)勢十分明顯，并結(jié)合中國實(shí)際情況，進(jìn)行本土化經(jīng)營，這是中國棉商很難與之抗衡的。

而從當(dāng)前我國紡織服裝業(yè)的發(fā)展看，紡織行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)峰回路轉(zhuǎn)，結(jié)構(gòu)不斷升級，棉花消費(fèi)增速將放緩下游需求增速放緩。中國紡織行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)達(dá)到了頂峰，利潤空間越來越薄，甚至達(dá)到了虧損的邊緣。整個(gè)紡織行業(yè)步入了寒冬，發(fā)展增速開始放緩，中國紡織行業(yè)加速洗牌和整合，而棉花消費(fèi)增速也將隨之降低。

近幾年，中國社會(huì)紡紗量一直保持10%以上的增幅，其中2006年社會(huì)紡紗量為1722萬噸，同比增長21.9%。根據(jù)筆者最新測算，2007年中國紡紗量也將達(dá)到1985萬噸，同比增長15.3%，增速降低了6.6%。社會(huì)紡紗量和棉花消費(fèi)的降速將是未來幾年的發(fā)展趨勢。鄭州商品交易所每年注冊的棉花倉單都在15萬噸左右，為眾多棉花加工流通企業(yè)創(chuàng)造大量穩(wěn)定的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。同時(shí)，也為現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)移了大量的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)合中央一號文件來看，棉花收儲(chǔ)政策調(diào)整為直補(bǔ)，將使未來棉花的現(xiàn)貨價(jià)格發(fā)生更大變動(dòng)。結(jié)合中國和國際棉花市場來看，棉花的價(jià)格將會(huì)受到國際棉花市場和國內(nèi)紡織業(yè)發(fā)展減速的沖擊。

結(jié)合日線圖來看，當(dāng)前棉花期貨市場是適合投資者進(jìn)入的。但從長遠(yuǎn)來看，棉花期貨的價(jià)格可能會(huì)有重大變化，面臨著價(jià)格調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，所以長期投資需謹(jǐn)慎。

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2013黨風(fēng)建設(shè)心得體會(huì)范文

按照上級的統(tǒng)一部署，我們認(rèn)真組織開展了黨風(fēng)廉政建設(shè)教育活動(dòng)。通過學(xué)習(xí)，我對活動(dòng)的重要意義有了一個(gè)更高的認(rèn)識，使我對開展黨風(fēng)廉政建設(shè)的重要性和必要性有了更進(jìn)一步的認(rèn)識和了解?？梢钥隙ǖ卣f，通過這次教育活動(dòng)，使自己對相關(guān)內(nèi)容在原有的學(xué)習(xí)基礎(chǔ)上有了更進(jìn)一步的提高，在一些方面拓寬了思路，開闊了視野，增強(qiáng)了搞好工作的信心?，F(xiàn)就學(xué)習(xí)情況談一點(diǎn)粗淺的認(rèn)識和看法。

一、加強(qiáng)黨風(fēng)廉政建設(shè)，干干凈凈履行職責(zé)

黨風(fēng)廉政建設(shè)關(guān)乎民心向背，關(guān)乎事業(yè)成敗。黨中央領(lǐng)導(dǎo)集體對加強(qiáng)黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭給予高度關(guān)注和重視，采取了強(qiáng)力措施，中紀(jì)委三次全會(huì)上提出了“四大紀(jì)律”、“八項(xiàng)要求”，中央連續(xù)出臺(tái)了《黨內(nèi)監(jiān)督條例》和《紀(jì)律處分條例》兩個(gè)法規(guī)，充分顯示了堅(jiān)持不懈反腐倡廉的強(qiáng)大決心。對于廉潔自律問題，要把握好兩條：一要干事，二要干凈，也就是既勤又廉。不勤政無以立業(yè)，就沒地位;不廉政無以立身，就栽跟頭。要把這兩條統(tǒng)一起來對待，經(jīng)得起考驗(yàn)，樹立好形象。

1、要警鐘長鳴，筑牢防線。任何腐化、腐敗行為都是從思想的蛻化開始的，都有一個(gè)思想演變的過程。因此，把牢思想這一關(guān)是最有效的預(yù)防，加強(qiáng)思想教育也是反腐倡廉的根本之策。我們一時(shí)一刻都不能放松世界觀、人生觀、價(jià)值觀的改造。要認(rèn)識到權(quán)力是一把雙刃劍，用好了能為民造福，用不好也能為自己造“罪”。我雖然只是公安局一名普通民警，也應(yīng)該倍加珍惜得來不易的工作，不要因一念之差給家庭、給親人帶來無以挽回的痛苦。

2、從嚴(yán)自律，管住自己。當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)的趨利性逐步滲透到社會(huì)生活的方方面面，形形色色的價(jià)值觀不斷充斥人們的思想，我們現(xiàn)在各方面的條件也有了很大的改善。但越是在這種形勢下，越要保持清醒的頭腦，越要保持艱苦奮斗的作風(fēng)，越要從方方面面嚴(yán)格要求自己。稍有不慎，就可能犯錯(cuò)誤、栽跟頭?！俺Ｔ诤舆呑?，難得不濕鞋”，就是要時(shí)時(shí)刻刻謹(jǐn)小慎微。我們每一名黨員干部都要正確行使手中的權(quán)力，在大事上一定要涇渭分明，小節(jié)上時(shí)刻從嚴(yán)把握，哪些事能做，哪些事不能做，腦子里要有明確的界限，自重、自省、自警、自勵(lì)，清清白白從政，踏踏實(shí)實(shí)干事，堂堂正正做人。

3、自覺接受監(jiān)督。失去監(jiān)督的權(quán)力，必然滋生腐敗;脫離監(jiān)督的干部，往往會(huì)犯錯(cuò)誤。我們每一名黨員干部都要正確地對待監(jiān)督。黨組織和群眾的監(jiān)督是一面鏡子，經(jīng)常地照一照，檢查一下自己的缺點(diǎn)和不足，及時(shí)加以改正和糾正，對自己的成長進(jìn)步大有裨益?！傲妓幙嗫诶诓?，忠言逆耳利于行”，常被潑點(diǎn)冷水，常聽點(diǎn)逆耳之言，可以使頭腦保持清醒。黨中央頒布實(shí)施的《中國共產(chǎn)黨黨內(nèi)監(jiān)督條例(試行)》和《中國共產(chǎn)黨紀(jì)律處分條例》，這是落實(shí)黨要管黨、從嚴(yán)治黨方針，發(fā)展黨內(nèi)民主、加強(qiáng)黨內(nèi)監(jiān)督的十分重要的黨內(nèi)法規(guī)，使黨內(nèi)監(jiān)督走上了有法可依的路子。我們廣大民警都要認(rèn)真學(xué)習(xí)，嚴(yán)格執(zhí)行。

二、堅(jiān)持求真務(wù)實(shí)，扎扎實(shí)實(shí)干好工作

做好黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐倡廉工作，就要堅(jiān)決貫徹求真務(wù)實(shí)的要求，推進(jìn)各項(xiàng)改革建設(shè)事業(yè)更快發(fā)展，就要大力弘揚(yáng)求真務(wù)實(shí)的作風(fēng)。我們要使求真務(wù)實(shí)成為行動(dòng)的準(zhǔn)則，貫穿和體現(xiàn)在各項(xiàng)工作的具體實(shí)踐中去。

1、要有求真的精神。求真說到底是一種覺悟、一種境界、一種品德、一種精神，是分析問題、研究問題、解決問題的有力武器。從大的方面講，是科學(xué)判斷新形勢，準(zhǔn)確把握規(guī)律，探求辦法措施。具體到我們普通民警來說，就是堅(jiān)持把人民群眾的利益放在首位，堅(jiān)持把公安事業(yè)發(fā)展放在首位，客觀分析存在的問題和差距，清醒地看到前進(jìn)中的矛盾和困難，增強(qiáng)加快發(fā)展的壓力感、緊迫感。同時(shí)，又要看到我們良好的工作基礎(chǔ)、各方面的優(yōu)勢條件，堅(jiān)定信心，搶抓機(jī)遇，推動(dòng)公安事業(yè)不斷向前發(fā)展，一年比一年快、一年比一年好。求真就要開動(dòng)腦筋，勤于思考，學(xué)會(huì)用心，善于從普遍性問題中發(fā)現(xiàn)和找到規(guī)律性的東西，總結(jié)和提煉經(jīng)驗(yàn)性的做法，用以解決發(fā)展中的矛盾、前進(jìn)中的難題、工作中的癥結(jié)。總的來說就是既要有加快發(fā)展的高度熱情，又要有扎扎實(shí)實(shí)的工作態(tài)度;使我們的各項(xiàng)工作體現(xiàn)時(shí)代性、把握規(guī)律性、富有創(chuàng)造性。

2、要有務(wù)實(shí)的作風(fēng)。

說老實(shí)話、辦老實(shí)事、做實(shí)在人，既是處事為人的立身之本，也是創(chuàng)業(yè)為政的基本準(zhǔn)則。一個(gè)人的能力有大小、職位有高低，但只要是踏下心來做事、實(shí)打?qū)嵉刈鋈?，就能干出名堂，也能取得組織的信任，得到群眾的贊譽(yù)。

3、要有實(shí)干的行動(dòng)。實(shí)干，是共產(chǎn)黨人的作風(fēng);認(rèn)真，是共產(chǎn)黨人的品格。我們要繼續(xù)堅(jiān)持“干”字當(dāng)頭、“實(shí)”字為先，遇到困難不縮手，干不成功不罷手，以實(shí)干求實(shí)績，以實(shí)干求發(fā)展?？茖W(xué)的決策再加上實(shí)干的行動(dòng)，我們的事業(yè)就能無往而不勝。

4、要有實(shí)際的效果。

衡量工作能力的標(biāo)準(zhǔn)，主要是看實(shí)績。只要是領(lǐng)導(dǎo)布置的任務(wù)、安排的工作，都要按時(shí)、按質(zhì)、按量完成。

三、抓好黨風(fēng)廉政建設(shè)，深入開展反腐敗斗爭

腐敗現(xiàn)象的存在是我們不容回避的問題，這方面的問題最傷群眾的感情，最損害黨和人民群眾的關(guān)系。我們要毫不松懈地抓好黨風(fēng)廉政建設(shè)，以實(shí)際成效取信于民。要學(xué)習(xí)貫徹“三個(gè)代表”重要思想，堅(jiān)持立黨為公、執(zhí)政為民，必須堅(jiān)決把反腐敗斗爭深入進(jìn)行下去。要堅(jiān)持標(biāo)本兼治、綜合治理的方針，加大治本的力度，把反腐倡廉工作寓于改革開放和經(jīng)濟(jì)建設(shè)的全過程，寓于各項(xiàng)政策措施之中，從源頭上預(yù)防和治理腐敗問題。要強(qiáng)化理想信念教育和廉潔從政教育，牢固構(gòu)筑拒腐防變的思想道德防線。要時(shí)刻把黨和人民的利益放在首位，自覺地以黨紀(jì)政紀(jì)約束自己，用群眾的滿意程度鞭策自己，模范地遵守廉潔自律的各項(xiàng)規(guī)定，始終做到自重、自省、自警、自勵(lì)，始終保持共產(chǎn)黨人的蓬勃朝氣、昂揚(yáng)銳氣和浩然正氣，以自身的模范行動(dòng)實(shí)踐為民服務(wù)的根本宗旨。

黨的十六屆四中全會(huì)通過《中共中央關(guān)于加強(qiáng)黨的執(zhí)政能力建設(shè)的決定》中，明確提出了加強(qiáng)黨風(fēng)廉政建設(shè)，深入開展反腐敗斗爭是我黨提高黨的執(zhí)政能力，鞏固黨的執(zhí)政地位的一項(xiàng)重大政治任務(wù)。實(shí)踐證明，黨的作風(fēng)關(guān)系黨的形象，關(guān)系人心向背，關(guān)系黨的事業(yè)全局，作為一名普通民警，我們應(yīng)自覺自愿擁護(hù)黨的領(lǐng)導(dǎo)，旗幟鮮明地維護(hù)黨的形象，各負(fù)其責(zé)，支持和參與黨風(fēng)廉政建設(shè)和深入開展反腐敗斗爭，做到廉潔自律，自覺糾正部門和行業(yè)不正之風(fēng)，切實(shí)解決群眾反映強(qiáng)烈的突出問題，加強(qiáng)自身業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，牢固樹立正確的世界觀、人生觀、價(jià)值觀，自覺增強(qiáng)廉政意識，增強(qiáng)紀(jì)律和法制觀念，做遵紀(jì)守法、廉潔從政、勤政為民，切實(shí)轉(zhuǎn)變作風(fēng)、務(wù)實(shí)高效、開拓創(chuàng)新的模范。牢固樹立“發(fā)展才是硬道理”的思想，牢牢把握發(fā)展經(jīng)濟(jì)這個(gè)中心，正確認(rèn)識和處理好經(jīng)濟(jì)建設(shè)與黨風(fēng)廉政建設(shè)的辯證統(tǒng)一關(guān)系。與基層黨組織從思想上、行動(dòng)上保持一致，自覺抵制腐敗，做到管住自己的口，管住自己的手，管住自己的腿，大力弘揚(yáng)無私奉獻(xiàn)精神和黨員干部廉潔自律、嚴(yán)于律已的表率作用。

黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭是全黨的一項(xiàng)重大政治任務(wù)，是一項(xiàng)社會(huì)性的系統(tǒng)工程。我們每一個(gè)人要從自己的工作性質(zhì)、業(yè)務(wù)特點(diǎn)出發(fā)，徹底轉(zhuǎn)變“反腐敗是額外負(fù)擔(dān)”“我們小民警不存在也不需要反腐倡廉”的錯(cuò)誤想法，積極主動(dòng)地承擔(dān)起反腐倡廉職責(zé)，確保全局的黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭工作平衡發(fā)展。我作為公安局的一名普通民警，一是要認(rèn)真學(xué)習(xí)黨的路線方針、政策，學(xué)習(xí)專業(yè)知識，不斷提高自身政治素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)，提高為人民服務(wù)的本領(lǐng)。二是要在實(shí)際工作中，嚴(yán)格遵守單位制定的各項(xiàng)規(guī)章制度，服從領(lǐng)導(dǎo)安排，遵紀(jì)守法，愛崗敬業(yè)，認(rèn)真履職，完成領(lǐng)導(dǎo)安排的各項(xiàng)工作任務(wù)。做一名大公無私、廉潔奉公、吃苦在前、享受在后的好民警。三是要樹立正確的世界觀、人生觀、價(jià)值觀，自覺增強(qiáng)廉政意識，增強(qiáng)紀(jì)律和法制觀念，做遵紀(jì)守法、廉潔從政、勤政為民，切實(shí)轉(zhuǎn)變作風(fēng)、務(wù)實(shí)高效、開拓創(chuàng)新的模范，以自己有限的力量把我局黨風(fēng)廉政建設(shè)工作推向一個(gè)新的高度。

中共中央總書記胡錦濤同志在中央紀(jì)律檢查委員會(huì)，第七次全體會(huì)議上作了《全面加強(qiáng)新形勢下的領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)建設(shè)，把黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭引向深入》的全面講話，此次講話可以說拉開了我們黨黨風(fēng)廉政建設(shè)新的篇章。把反腐倡廉工作融入經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會(huì)建設(shè)和黨的建設(shè)之中，拓展從源頭上防治腐敗工作領(lǐng)域，堅(jiān)定不移地把黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭推向深入。20XX年XX月XX日在中國共產(chǎn)黨第十七屆中央紀(jì)律檢查委員會(huì)第三次全體會(huì)議上他強(qiáng)調(diào)，要充分認(rèn)識反腐敗斗爭的長期性、復(fù)雜性、艱巨性，毫不動(dòng)搖地加強(qiáng)黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭，堅(jiān)持標(biāo)本兼治、綜合治理、懲防并舉、注重預(yù)防的方針，以黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭的新成效取信于民，為改革發(fā)展穩(wěn)定提供堅(jiān)強(qiáng)保證。從這些講話來看，我深深地感受到我們黨之所以不斷地興旺發(fā)達(dá)，領(lǐng)導(dǎo)中國人民和政府一步一步地推進(jìn)社會(huì)主義現(xiàn)代化進(jìn)程事業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)和諧社會(huì)的構(gòu)建，全面實(shí)現(xiàn)小康，其最根本的原因就是我們黨在黨風(fēng)廉政建設(shè)中始終堅(jiān)定不移，特別是把領(lǐng)導(dǎo)干部的作風(fēng)建設(shè)始終放在黨風(fēng)廉政建設(shè)的重中之重。

一、反腐倡廉的艱巨性和長期性決定了黨風(fēng)廉政建設(shè)的艱巨性和長期性。反腐倡廉就是要促進(jìn)各級黨政機(jī)關(guān)和廣大黨員干部做到廉政，努力為人民辦實(shí)事、辦好事、謀幸福;就是要堅(jiān)決糾正損害群眾利益的不正之風(fēng)，嚴(yán)厲查處腐敗分子，更好地維護(hù)人民群眾的諸多利益和政治文化權(quán)益。只有抓好這項(xiàng)工作，才能永葆我黨的先進(jìn)性和國家政權(quán)的人民性。

然而，當(dāng)前反腐倡廉工作在我國具有長期性、復(fù)雜性和艱巨性，主要表現(xiàn)在：一是有些組織管黨不得力，一些黨員干部廉潔自律和拒腐防變的能力不強(qiáng)。二是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)類案件涉案金額越來越大，如2006年全國各級檢察機(jī)關(guān)共立案偵查職務(wù)犯罪大案18241件，其中貪污、受賄百萬元以上的案件就有623起。三是利用干部人事權(quán)，司法權(quán)和行政審批權(quán)違紀(jì)違法案件突出。四是窩案串案明顯增多。五是領(lǐng)導(dǎo)干部與配偶子女串通進(jìn)行腐敗活動(dòng)相當(dāng)突出。六是作案手段隱藏性加強(qiáng)。七是一些領(lǐng)域中制度和體制還不完善。

從以上種種現(xiàn)象來看，當(dāng)前反腐倡廉的斗爭還非常艱巨，其斗爭具有長期性和復(fù)雜性，這場斗爭的成功與否直接關(guān)系到我們黨的生死存亡，也直接關(guān)系到我黨黨風(fēng)廉政建設(shè)的決心與勇氣。因此，為了真正打好我們黨的黨風(fēng)廉政建設(shè)這一生死戰(zhàn)役，必須正確分析和判斷反腐倡廉的形勢，認(rèn)真審視反腐倡廉的形勢。所以，當(dāng)前必須要做到的是：建立健全教育、制度、監(jiān)督并重的懲治和預(yù)防腐敗體系;要堅(jiān)持標(biāo)本兼治、綜合治理、懲防并舉、注重預(yù)防的方針;要加強(qiáng)對權(quán)力運(yùn)行的制約和監(jiān)督，確保權(quán)力的正確行使;加強(qiáng)反腐倡廉教育，筑牢拒腐防變的思想道德防線;進(jìn)一步加強(qiáng)黨風(fēng)廉政建設(shè)，認(rèn)真治理和糾正損害群眾利益的不正之風(fēng);以改革統(tǒng)攬預(yù)防腐敗的各項(xiàng)工作，從源頭上防治腐敗;正確處理好懲治和預(yù)防腐敗的關(guān)系;充分發(fā)揮反腐倡廉領(lǐng)導(dǎo)體制和工作機(jī)制的作用，形成懲治和預(yù)防腐敗的整體合力。

二、在黨風(fēng)廉政建設(shè)中一定要抓好領(lǐng)導(dǎo)干部的作風(fēng)建設(shè)。加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)建設(shè)是全面貫徹和落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的必然要求。這是因?yàn)轭I(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)問題不解決好，科學(xué)發(fā)展觀就很難落到實(shí)處，那種因循守舊不思進(jìn)取的作法，那種違背規(guī)律，盲目蠻干的作法，以及那種只看眼前，不顧長遠(yuǎn)的做法和那種只熱衷于做表面文章、喜歡搞花架子的做法都是與科學(xué)發(fā)展觀的要求，科學(xué)發(fā)展的目標(biāo)格格不入的。只有堅(jiān)持不懈地抓好領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)建設(shè)，不斷教育和引導(dǎo)各級領(lǐng)導(dǎo)干部按照科學(xué)發(fā)展觀的要求切實(shí)轉(zhuǎn)變作風(fēng)，自學(xué)糾正違背科學(xué)發(fā)展觀的觀念和做法，扎實(shí)解決好制約科學(xué)發(fā)展突出矛盾和問題，才能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展，不斷開創(chuàng)科學(xué)發(fā)展的新局面。

與此同時(shí)，領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)建設(shè)也關(guān)系到社會(huì)和諧穩(wěn)定。我們知道，實(shí)現(xiàn)社會(huì)和諧，一個(gè)主要前提是政通人和，有好的政治風(fēng)氣和社會(huì)風(fēng)氣。我們黨作為社會(huì)主義事業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)核心，是整個(gè)社會(huì)的表率，黨風(fēng)對政風(fēng)民風(fēng)具有重要的帶動(dòng)和示范作用。領(lǐng)導(dǎo)干部是黨和國家的骨干力量，他們的良好作風(fēng)本身就是凝聚黨心民心的巨大力量，就是促進(jìn)社會(huì)和諧的重要因素。如果領(lǐng)導(dǎo)干部在堅(jiān)持黨的優(yōu)良作風(fēng)方面以身作則，做出表率，給群眾做出好樣子，群眾就會(huì)密切團(tuán)結(jié)在黨的周圍，為黨和國家的事業(yè)而努力奮斗。反之，如果領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)不好，就會(huì)使人民群眾與黨離心離德，就會(huì)動(dòng)搖黨的執(zhí)政基礎(chǔ)，削弱人民群眾跟黨走的信心。各級領(lǐng)導(dǎo)干部必須按照中央要求，堅(jiān)持權(quán)為民所用、情為民所系、利為民所謀，認(rèn)真解決群眾最關(guān)心、最直接、最現(xiàn)實(shí)的利益問題，實(shí)現(xiàn)好、維護(hù)好、發(fā)展好最廣大人民的根本利益，最大限度地調(diào)動(dòng)和諧社會(huì)建設(shè)的積極力量，減少影響社會(huì)和諧的不利因素。黨的執(zhí)政能力和先進(jìn)性，不僅體現(xiàn)在黨的理論和路 線方針政策上，而且體現(xiàn)在廣大黨員、干部尤其是領(lǐng)導(dǎo)干部的優(yōu)良作風(fēng)上。領(lǐng)導(dǎo)干部的作風(fēng)狀況，是衡量一個(gè)政黨是否具有較高執(zhí)政能力、能否始終保持先進(jìn)性的重要標(biāo)志，也是人民群眾評判一個(gè)政黨是否值得依賴、能否執(zhí)好政的重要依據(jù)。一個(gè)政黨的領(lǐng)導(dǎo)班子作風(fēng)好，其在人民群眾中的凝聚力和號召力就強(qiáng)，其執(zhí)政基礎(chǔ)就穩(wěn)固;一個(gè)政黨的領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)不好，就必然脫離人民群眾、失去人民群眾信任，其執(zhí)政基礎(chǔ)就會(huì)逐漸瓦解。只有堅(jiān)持不懈地抓好領(lǐng)導(dǎo)干部作風(fēng)建設(shè)，不斷教育和引導(dǎo)各級領(lǐng)導(dǎo)干部自覺發(fā)揚(yáng)黨的光榮傳統(tǒng)和優(yōu)良作風(fēng)，我們黨才能更好地提高執(zhí)政能力，才能永葆先進(jìn)性。

三、把科學(xué)發(fā)展觀貫徹到反腐倡廉建設(shè)中，以改革創(chuàng)新精神推進(jìn)反腐倡廉建設(shè)?？茖W(xué)發(fā)展觀是發(fā)展中國特色社會(huì)主義的重大戰(zhàn)略思想。反腐倡廉建設(shè)必須以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)。反腐倡廉必須始終為促進(jìn)發(fā)展服務(wù)。要緊緊圍繞黨中央關(guān)于科學(xué)發(fā)展的各項(xiàng)方針政策和重大決策部署，著力解決影響和干擾科學(xué)發(fā)展的突出問題，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)的政治保障?？茖W(xué)發(fā)展觀的核心是以人為本。反腐倡廉工作要堅(jiān)持以人為本，重視民意、關(guān)注民生、維護(hù)民權(quán)，堅(jiān)決查處違紀(jì)案件。要全面貫徹標(biāo)本兼治、綜合治理、懲防并舉、注重預(yù)防的方針，做到懲治和預(yù)防兩手抓、兩手都要硬。真正做到教育、制度、監(jiān)督并重，使反腐倡廉建設(shè)與中國特色社會(huì)主義事業(yè)總體布局相適應(yīng)。以改革創(chuàng)新精神推進(jìn)黨的建設(shè)是黨的十七大提出的重要任務(wù)。作為黨的建設(shè)的一個(gè)重要組成部分，反腐倡廉建設(shè)必須與時(shí)俱進(jìn)、開拓創(chuàng)新。當(dāng)前，反腐倡廉建設(shè)面臨許多前所未有的新情況新問題，需要我們用新的眼光審視、判斷和分析新形勢，以改革創(chuàng)新精神加強(qiáng)反腐倡廉建設(shè)的各項(xiàng)工作。尤其是在促進(jìn)權(quán)力陽光運(yùn)行上要有新突破，在加強(qiáng)監(jiān)督上有新舉措，在查辦案件上有新動(dòng)作。在堅(jiān)決懲治腐敗的同時(shí)，要更加注重治本，更加注重預(yù)防，更加注重制度建設(shè)，實(shí)現(xiàn)體制、機(jī)制和制度的改革創(chuàng)新，找出從源頭上防治腐敗的對策和辦法，不斷取得反腐倡廉建設(shè)的新成果。