第一篇：通用申請破產(chǎn)保護

通用申請破產(chǎn)保護

美國媒體14日援引知情人士話說，通用汽車公司與工會（UAW）就員工醫(yī)療基金的關(guān)鍵談判于13日晚破裂，美國聯(lián)合汽車工人工會談判人員拒絕接受公司方面提出的退休人員醫(yī)療基金償付方案。《華爾街日報》 報道，通用已將申請破產(chǎn)重組作為一個選擇開始考慮。

通用1月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，公司眼下負(fù)債高達416億美元。美國政府要求通用把向社會募集的“高?！眰鶆?wù)降低三分之二以上。通用希望債權(quán)人拿180億美元的債權(quán)換公司股份。但熟悉談判情況的人說，眼下債權(quán)人也沒有 “松口”，希望從通用那里得到更好的出價。

通用如果按照美國破產(chǎn)法第11章破產(chǎn)重組，將整合尚具活力的品牌和資產(chǎn)，重組一個新公司，不良資產(chǎn)將在破產(chǎn)法庭監(jiān)督下清盤或拍賣。通用公司拒絕對此發(fā)表評論。

另外彭博社此前報道，為獲取優(yōu)先獲償?shù)膫鶛?quán)人地位，美國政府可能逼通用破產(chǎn)。

【分析點評】

1、事情進展到目前的地步，地球人都知道高居不下的人力成本問題是導(dǎo)致通用走向衰弱的“寄生蟲”。來自美國科爾尼管理咨詢公司的數(shù)據(jù)，通用每輛車上分擔(dān)的醫(yī)療保險成本為1500美元，大眾為418美元，豐田只有97美元。

根據(jù)美國媒體的最新消息，UAW拒絕接受通用方面提出的退休人員醫(yī)療基金償付方案，再次印證“由奢入簡難”這一真理。況且，在形勢日益艱難情況下，UAW成員也認(rèn)為自己是此次經(jīng)濟危機的受害者，總不能讓受害者承擔(dān)所有的責(zé)任吧！另外，美國嚴(yán)密的法律制度體系下，通用無法借助合理的程序解決歷史性的制度問題。曾服務(wù)于通用旗下韓國大宇汽車公司的汽車行業(yè)資深分析人士鐘師表示，“當(dāng)市場萎縮、開工不足時，它卻不能輕易解雇工人、關(guān)閉工廠，這使它無法維持一個動態(tài)的平衡，而這一問題靠它自己的調(diào)整幾乎是無法解決的。通用汽車正看著自己慢慢被消耗、吞噬?！?/p>

2、開發(fā)和銷售成本是拖垮通用汽車的“癌細(xì)胞”。某種意義上，通用汽車正是被它幾十年來的驕傲、自大所擊倒。美國《財富》雜志這樣評論道：通用汽車公司過去一直在閉門造車。它非常自閉，沒有人費心去想為什么通用汽車的組織方式與豐田截然不同，而且也不同于福特、大眾以及其他所有的汽車制造商。組織方式是導(dǎo)致通用汽車表現(xiàn)不佳的主要原因。一個明顯的表現(xiàn)是，組織架構(gòu)的松散、職能的重疊讓通用汽車的開發(fā)和銷售成本面臨很大挑戰(zhàn)。當(dāng)豐田只為一兩種產(chǎn)品做市場營銷時，通用要在世界五六個市場同時給八種中高檔轎車做營銷。這些，也在逼迫通用大刀闊斧地進行改革。

3、1995年，奧田碩剛剛擔(dān)任豐田總裁后不久，被問到最欣賞哪家汽車企業(yè)時，奧田碩坦率地回答：“技術(shù)方面是梅賽德斯-奔馳，財務(wù)方面是通用汽車，因為它非常善于管理現(xiàn)金與資產(chǎn)?！币驗楫?dāng)時，通用汽車的銷售利潤為98億美元，每輛汽車的銷售利潤率達5.8%；豐田只有33億美元利潤，單車銷售利潤率為3.2%。事實上，此時，豐田的生產(chǎn)效率遠(yuǎn)高于通用汽車，危機已經(jīng)在潛伏。高超的財技并不能一勞永逸地掩蓋通用高成本的弊端。當(dāng)其賴以生存的金融系統(tǒng)出問題時，“兵敗如山倒”也就來臨了，因為它自身的免疫調(diào)節(jié)能力已經(jīng)基本喪失了。要解決這一系統(tǒng)性問題，通用唯有置于死地而后生（蓋世汽車研究院）。

第二篇：從A123申請破產(chǎn)保護說開去

從A123申請破產(chǎn)保護說開去

美國A123公司申請破產(chǎn)保護（不是破產(chǎn)）已經(jīng)半個月了，看著國內(nèi)鋰電界對此事基本保持沉默，本人大有不吐不快的感覺。其實，對A123走到申請破產(chǎn)保護這一天，我一點都不感到意外，因為我們一直通過一些渠道在了解關(guān)注它。A123最近兩年的業(yè)績可以說是很“慘淡”，瀕臨險境也不是一次兩次了，只是這次終于撐不住了。

1.A123是如何成為中國鋰電的“教主”的？

我一直搞不明白，一個幾百號人的小公司（跟SamsungSDI,LG和Sanyo相比，A123充其量只是一個皮包公司而已），怎么就成了中國鋰電界的“教主”了？從2005年LFP在中國發(fā)熱開始，A123就成了國內(nèi)中國LFP粉絲的標(biāo)桿，言必稱A123，A123這幾年儼然成了國內(nèi)鋰電界的“黃埔軍?！薄樯?？其實很簡單，就是“美國”+“MIT”+“LFP”。中國科研和產(chǎn)業(yè)，無不唯美國馬首是瞻。美國大爺打個噴嚏，我們就得了重感冒。美國路線就是中國的路線，美國大爺都這么走了，我們跟著干能有錯的嗎？跟緊了！哇，MIT呀，美國的“清華”呀（嘿嘿）,牛逼呀！從2005年開始，LFP就成了國內(nèi)鋰電界的大救星了，那個熱呀！跟國內(nèi)鋰電界朋友見面的第一句話總是，你燒了LFP沒？仿佛我沒做LFP，就不是搞鋰電的！蔣業(yè)明是個臺灣人，很自然公司里中國人占了很大比例。這幾年，國內(nèi)企業(yè)大量的從A123挖人，這一傳十十傳百的，A123的神話就這么在大家嘴里造就了。這樣，一個校辦企業(yè)級別的皮包公司（諸位粉絲別生氣，事實如此），就這樣成了中國鋰電界的“教主”了！相比之下，Phostech和Valance就沒A123這么神乎了，在國內(nèi)的追捧力度遠(yuǎn)沒A123厲害。一個重要的原因就是，Phostech和Valance里面中國人就就沒幾個，人家梁總和董總都是高級別人物，自然沒有心思和精力搞神話瞎摻合了。

2.A123技術(shù)真得那么神乎嗎？

實事求是而言，A123的技術(shù)做的還是不錯的，但總體技術(shù)水平而言，在國際上充其量也只是中檔而已。A123的粉體材料，跟Phostech的P2還是有差距的。當(dāng)然你要是跟我抬杠我也沒辦法，我只相信我們內(nèi)部的測試數(shù)據(jù)。A123的技術(shù)強項在于LFP的電池生產(chǎn)這塊，確實有它的獨到之處。它做的極片，就是比別家的好。但是不是說，A123在LFP電池這塊，就世界第一呢？你見過SamsungSDI，LG 或者Sanyo的LFP電池嗎？沒有。因為日韓這幾個大廠都不做LFP電池（至少是沒大規(guī)模生產(chǎn)）。你要說日韓這幾個大廠不會做LFP電池？或者說不能做的比A123的好？你要是這么認(rèn)為，我也無話可說。A123的LFP電池，做的確實是很好，但那是跟國內(nèi)眾多廠家比較的結(jié)果。一句話，A123的LFP電池神話，也就是矮子里面拔長子而已。我們的內(nèi)部評估報告，對A123的描敘應(yīng)該還是比較客觀的。

3.A123為什么會破產(chǎn)？

這不，最近有科技部和工信部的磚家出來說了，A123破產(chǎn)是因為電動汽車市場還沒發(fā)育好，而不是LFP的問題。事實真的是這樣的嗎？我們經(jīng)常聽到汽車廠家抱怨，找不到合適的電池生產(chǎn)商能夠提供滿足他們要求的電池產(chǎn)品?，F(xiàn)在的問題是，LFP電池不能完全滿足低成本高可靠性的實際需求。A123的電池，成本還是太高了。高成本是由于多方面的原因，材料成本只是其中之一，還包括生產(chǎn)管理運營成本。只要在美國運營，A123降低成本的可能性微乎其微。但由于它受到DOE的資助，決定了它不可能離開美國本土?？梢哉f，A123破產(chǎn)的根本原因，還是其產(chǎn)品不能滿足市場的需求，而不是動力電池沒有市場。他們沒能處理好成本與性能的平衡點 或者說他們在產(chǎn)業(yè)化方面的眼光和方針存在失誤

4.A123破產(chǎn)為啥國人都選擇保持沉默？

很有趣的一個現(xiàn)象，我發(fā)現(xiàn)國內(nèi)鋰電同行對A123破產(chǎn)事件，絕大部分人選擇了沉默。論壇也有幾個貼子報到此事，但跟者寥寥，遠(yuǎn)不及那些八卦貼或者灌水帖熱鬧。這就奇了怪了，國內(nèi)鋰電界大部分人都在搞LFP，為啥啥對“帶頭大哥”破產(chǎn)不聞不問呢？其實他們只是選擇性的保持沉默而已。既然已經(jīng)上了這條賊船，明知道前面是萬丈深淵，也只能硬著頭皮撐下去了。

5.對萬象收購A123的看法

當(dāng)我看到萬象準(zhǔn)備收購A123的時候，我第一時間發(fā)帖，萬象的老總要么就是腦袋給門軋了，要么就是真的就是個傻瓜。我們暫且不論A123的資產(chǎn)質(zhì)量如何，值不值得收購，莫非你真覺得華爾街大鱷都是傻瓜，讓你白撿了一個大便宜？A123是受到DOE資助的，而且新能源是美國的既定戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，人家會讓你一個中國公司收購？即使你要收購，還不悄悄的搞，還大張旗鼓的生怕國會不知道似的？實在是搞不明白，為啥國內(nèi)總是有這么多錢多人傻的主，可能是我們真得已經(jīng)很富強了吧。

6.A123破產(chǎn)對中國鋰電發(fā)展的影響

A123倒閉，對國內(nèi)鋰電發(fā)展的路線問題，將是沉重的打擊。A123破產(chǎn)，實際上已經(jīng)證明了LFP路線的失敗，只是國人都不愿意承認(rèn)罷了。深層次的原因，大家心里都很清楚?；旧峡梢哉f，我們在過去７年里，走了冤枉路，彎道超車成了笑柄。幾百億砸在LFP上面，基本上是打了水漂（當(dāng)然有不少錢是進了個人腰包）。中國鋰電從此徹底的失去了趕超日韓的機會。當(dāng)然了，有人說鬼子和棒子算個鳥呀，我們的目標(biāo)是美國大爺！嘿嘿。。

PS：本人是搞研究的，一切講求實事求是。所以對任何一種材料，都不存在偏見，更不可能反對LFP。本人反感的是，不能啥事都跟風(fēng)美國，感情他是你大爺？（也確實是某些人的大爺）我四年前就發(fā)帖，客觀的分析LFP和LMO的路線問題，結(jié)果是被無數(shù)人噴。我從來不反對搞LFP，我反對的是把寶全部壓在它上面，而且還是壓錯了！中國這么大的一個國家，這么大的市場，不管是從政治還是從經(jīng)就學(xué)的角度，將寶壓在一個東西上的后果都將是災(zāi)難性的。怎么說，雞蛋不能都放在一個籃子里吧？百家爭鳴兩個，百花齊放，在科研和產(chǎn)業(yè)化初期，都是完全必要的。

有人從來都是不甘寂寞的，LFP忽悠不了了，總得找個東西忽悠吧？這不，鋰空和富鋰固溶體又開始了。真是你方唱罷我方登場呀，有意思，有得熱鬧的。。

一家之言，衷心希望中國鋰電能做大做強！

PS：版權(quán)所有，未經(jīng)本人允許，不得轉(zhuǎn)載。

第三篇：中華網(wǎng)申請破產(chǎn)保護 發(fā)展方向不明喪失競爭力

中華網(wǎng)申請破產(chǎn)保護 發(fā)展方向不明喪失競爭力

中廣網(wǎng)北京10月7日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《天下公司》報道，提起中華網(wǎng)很多人可能很陌生，它是一家很少被人提及的門戶網(wǎng)站。12年前，它是第一家在納斯達克登陸的中國互聯(lián)網(wǎng)公司，第一家打著china.com進軍美國市場的公司。但是12年后的今天，我們看到的不是中華網(wǎng)拔得頭籌后輝煌的業(yè)績成果，而是中華網(wǎng)投資集團向法院提交的破產(chǎn)保護申請?，F(xiàn)在，中華網(wǎng)投資集團已按美國破產(chǎn)法第11章的規(guī)定，向亞特蘭大破產(chǎn)法庭提交了破產(chǎn)申請，這一消息使其股價大幅下跌50%以上。

1999年，中華網(wǎng)作為第一只打著中國概念的互聯(lián)網(wǎng)股票登陸納斯達克。2000年2月，趕上了互聯(lián)網(wǎng)史上最大泡沫“尾班車”的中華網(wǎng)，股價一度高達220.31美元，市值更一度超過50億美元。隨著泡沫破裂，中華網(wǎng)股價從急速下挫到一落千丈，截至最近一個交易日(8月5日)，其股價報收1.42 美元，市值5001.6萬美元。比鼎盛時隨水了100倍不止。有評論認(rèn)為，從1996年成立門戶中華網(wǎng)公司起，到2011年的中華網(wǎng)集團，其業(yè)務(wù)范圍一再擴大，從最開始的門戶網(wǎng)站，到軟件制作、再到網(wǎng)上娛樂及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等等，讓人應(yīng)接不暇，但是這一再擴大的業(yè)務(wù)范圍并沒有使公司獲得上升的市值，反倒陷入業(yè)務(wù)的不斷流失。在中華網(wǎng)上市前夕，國內(nèi)門戶生態(tài)已初步形成。中華網(wǎng)在納斯達克大獲追捧后的不到1年內(nèi)，新浪、網(wǎng)易、搜狐等門戶網(wǎng)站也相繼在納斯達克上市。當(dāng)時新浪、網(wǎng)易和搜狐等主要門戶主要依靠網(wǎng)絡(luò)廣告掙錢，而中華網(wǎng)卻獨辟蹊徑，將精力投入到非門戶本行、且營收逐年下降的互聯(lián)網(wǎng)解決方案中。也就在這一年，中華網(wǎng)迅速被賣廣告賣得風(fēng)生水起的三大門戶超過。

同一年內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，所有網(wǎng)站都被迫開始尋找持續(xù)而清晰的盈利模式的。上市當(dāng)年，新浪、網(wǎng)易、搜狐、中華網(wǎng)均處于虧損狀態(tài)，網(wǎng)易更一度因股價持續(xù)低于1美元被摘牌。跌入低谷的幾大門戶重新開始尋找各自新的出路，在看準(zhǔn)各自定位后，三大門戶便穩(wěn)占山頭，而唯獨中華網(wǎng)的模式依然凌亂和不成氣候。

2004年，事實上已被甩出“四大門戶”之列的中華網(wǎng)開始了新計劃拆分上市，一直到今日，中華網(wǎng)持續(xù)著融資、收購、整合、拆分上市的循環(huán)，從06年進軍游戲市場，到09年涉獵軟件開發(fā)，中華網(wǎng)一直走著這樣的循環(huán)。

無論從一開始做門戶網(wǎng)站、還是到后來做軟件，這家公司很少有過讓市場驚喜的核心業(yè)務(wù)，作為一家互聯(lián)網(wǎng)公司，它的業(yè)務(wù)重心卻長期依賴資本運作維持營收。我們不能不感嘆，中華網(wǎng)多年發(fā)展中的一條典型路子就是：從一開始就不想依靠自身發(fā)展壯大，希望通過收購的“捷徑”做大。

對于中華網(wǎng)今天的境遇，我們來連線《證券市場周刊》總編助理李德林來聽聽他的看法。1

主持人：作為中華互聯(lián)網(wǎng)第一股又是以門戶網(wǎng)站起家為什么中華網(wǎng)的知名度反而是很低呢？

李德林：實際上從一開始中華網(wǎng)是以所謂的門戶網(wǎng)站的量出現(xiàn)，但是結(jié)果在門戶網(wǎng)站的發(fā)展過程之中比如說廣告等等包括流量等等都上不去，到最后不斷的進行手機等比如說流媒體、比如說游戲等等收購，因為在門戶的競爭過程之中是落戶于新浪、搜狐、網(wǎng)易三大所以說細(xì)分的這種，結(jié)果走細(xì)分的又不是太專業(yè)，而是一味的因為他有錢就通過資本運作，結(jié)果我們看他所收購的這些企業(yè)并沒有什么起色，好像在2006年收購游戲的這個實際上已經(jīng)很早的撤出了，應(yīng)該是比巨人還要多得多，我覺得還要少，但是一直沒有做好，它的游戲等等這些。

主持人：有人覺得中華網(wǎng)失敗的最大問題就是盈利模式不清晰，無法讓人把握到它的核心競爭力，你怎么看，你覺得原因是這個嗎？

李德林：網(wǎng)站最可怕的就是沒有自己的盈利模式，而中華網(wǎng)一直是在不斷的進行搖擺，他只是窮到只有錢的地步?jīng)]有一個發(fā)展方向，所以說他都是流媒體包括游戲等等還有收一些旅游網(wǎng)他都干過。

主持人：您覺得從現(xiàn)在的納斯達克上市公司的游戲規(guī)則來看中華網(wǎng)目前來說有沒有回旋的余地？

李德林：我覺得就目前發(fā)展的問題也沒有什么前提，除非有一個大刀闊斧的通過破產(chǎn)來進行重整，來進行變革一定是要專業(yè)方向的變革，因為沒有機會再回門戶網(wǎng)站的行業(yè)。其實中華網(wǎng)集團的情況并不是個例，據(jù)統(tǒng)計自2010年12月以來，已有八家在美上市的中國公司被摘牌。今年3月以來，24家在美上市中國公司的審計師提出辭職或曝光審計對象的財務(wù)問題，19家在美上市中國公司遭停牌或摘牌。

這些急于在海外上市的公司，它們的營業(yè)狀況并沒有預(yù)想的一帆風(fēng)順，而是遇到各種狀況，中華網(wǎng)集團的申請破產(chǎn)會不會導(dǎo)致另一個破產(chǎn)潮的產(chǎn)生，或者中國上市公司是否在進軍國外市場時都將面臨水土不服的困境呢？我們來聽聽今天的嘉賓主持陸新之的看法。

陸新之：其實你回頭看同樣是2001年泡沫破裂之后中華網(wǎng)等其他幾個門戶網(wǎng)站表現(xiàn)出來的是兩種不同水平的運營水平，像新浪專門做新聞，網(wǎng)易有轉(zhuǎn)型，開始做游戲、電郵，包括搜狐一直都在舉證式的，張朝陽親自抓了不少業(yè)務(wù)，所以說對于，明顯來講中華網(wǎng)跟他們都不是一個級別，雖然很有錢，上市也很早，也有一些特別的概念，能夠用到這個名字本身還是有特別的政策資源，但是都沒有用好，但是到了2003年、2004年就已經(jīng)拉開了距離，成為一個很普通的網(wǎng)站，所以說12年之后還活著，還要出牌我聽起來覺得有點吃驚，這個公司可能在五年、六年、七年前就已經(jīng)淡出主流了。

主持人：包括剛才我們在為大家提供資料的過程中一直覺得今天的編輯非常的客氣提到了四大門戶的概念，其實我是第一次聽到有四大門戶，所謂三大門戶大家都很熟悉，原來在2000年前還有三小門戶，但是這三小門戶里面好像也不大聽說有中華網(wǎng)位居其中這樣的提法。

陸新之：客觀來講中華網(wǎng)除了上市的時候上的早和有英文名字的域名優(yōu)勢，其他基本上在行業(yè)里面沒有什么影響力，也舉不出成功的案例，包括他所謂的收購，我覺得剛才德林講的時候收購沒做好其實，還有更大的問題就是收購之前的判斷就有問題，收什么東西也沒有選擇能力，收來的可能都是爛東西。

主持人：經(jīng)常是到了行業(yè)發(fā)展的高峰以后再把人家買過來，結(jié)果買到手里就砸手里了。陸新之：您這個就更加一針見血，所以從這個角度來講買的時機產(chǎn)品和價格都不是好東西，其實真正做一個把業(yè)務(wù)整合收購的這種控股公司也不是不能做，但是明顯中華網(wǎng)連自己的事情都做不好的話，你要去做資本運作那個其實要求更高，我倒覺得不是說有沒有想把主業(yè)做好的新元主要是沒有這個能力。

主持人：中華網(wǎng)類似于這樣的網(wǎng)站在海外上市的公司挺多的，您覺得中華網(wǎng)在這些公司當(dāng)中有沒有代表性呢？

陸新之：其實他確實有一定的負(fù)面代表性，就是上市早利用一個概念這一類的公司在我們中國上市的里面特別是很多除牌的也有，包括現(xiàn)在光伏的、農(nóng)業(yè)的，有一些所謂的高新技術(shù)、生物技術(shù)都有這個問題，搞的動手比較早，資本市場關(guān)系比較好，能先上市，但是上市之后業(yè)務(wù)不能延續(xù)，市場還是很現(xiàn)實，投資者很快就能發(fā)現(xiàn)是什么問題，這類公司以后也會有，反正上的早未必上的好，這是一個很關(guān)鍵，對于投資人來講對于公眾來講更加要關(guān)心的就是到底業(yè)務(wù)做的怎么樣，到底能夠提供什么樣的產(chǎn)品和服務(wù)，而不僅僅是以他上市的早晚跟域名怎么樣來判斷。

主持人：我們看到有很多中國公司面對在海外上市有著那種一夜暴富或者說不切實際的一種想法，像中華網(wǎng)的創(chuàng)始人葉克勇說過有了錢就可以搶占先機，通過收購和新的投資來彌補我事業(yè)發(fā)展的不足，對于后續(xù)的這些上市公司來說，新之有沒有什么提示呢？

陸新之：有錢確實是好事，而且特別在現(xiàn)在其實真正能夠一夜暴富的融資很大市盈率很大是在A股，在美股和港股沒有那么高，但是對于能到海外上市的公司面臨的競爭跟監(jiān)管的壓力會比國內(nèi)大得多，像過去一個月到一個半月里面有多起訴訟，很多中國公司因為會計總則因為這樣那樣的問題都遭遇到了重大打壓，對于他們來講上市到底是怎么個上法，上的時候有哪些東西你是可以做的，哪些底線是不能破的，不能的話到時候資本市場給你算帳的時候就變得很痛苦。

主持人：還有中國赴海外上市的公司尤其是互聯(lián)網(wǎng)公司的生存困境，僅僅是用剛才我們資料當(dāng)中提到的水土不服能解釋嗎？

陸新之：其實互聯(lián)網(wǎng)就是這樣，連雅虎都這么難過，互聯(lián)網(wǎng)是先天競爭就壓力大，先天就淘汰性強，所以有沒有稅水土不服這個問題我倒覺得是第二個問題，更加是能不能適應(yīng)市場，最簡單用業(yè)績說話哪怕外國的游戲玩法你都不熟悉，但是在國內(nèi)這塊主營業(yè)務(wù)增長很好，收入很好，什么都好，所以在這個情況下所謂水土不服也好，財務(wù)制度不好，投資者不理解也好更多是一種屋漏又遭連下雨，公司業(yè)務(wù)有問題這些東西都會出來，公司只要增長強勁，一凈遮百丑，我覺得資本市場是個很市儈的市場，每年有增長盈利很好的話，資本市場就不會跟你為難。

第四篇：博德斯申請破產(chǎn)保護的警示

博德斯申請破產(chǎn)保護的警示

作者:汪耀華 來源:中國新聞出版網(wǎng)/報 時間: 2011-02-21 博德斯集團發(fā)言人瑪麗·戴維斯說，公司打算在接下來的數(shù)周內(nèi)關(guān)閉30%表現(xiàn)不佳的書店，同時重組通用電氣資本公司提供的5.05億美元的債務(wù)融資?？偛眠~克·愛德華茲表示：“博德斯集團沒有足夠的資金來進行有效的競爭，申請破產(chǎn)保護將給公司的重組提供時間，以讓我們重新定位成為

長遠(yuǎn)的成功企業(yè)?！?/p>

博德斯集團總部位于美國密歇根州安阿伯市，截至2010年12月25日，總負(fù)債為12.9億美元，總資

產(chǎn)為12.8億美元。

博德斯在差不多20年前的書業(yè)擴張熱潮中，以推出的有數(shù)萬種圖書可供讀者選購的超級書店的模板迅速在美國復(fù)制，以其書店大、品種多、到書快、服務(wù)好而把無數(shù)個地方性獨立書店、專業(yè)書店擠出市場。在一張全美地圖上標(biāo)出博德斯連鎖書店的位置，曾經(jīng)讓人意氣風(fēng)發(fā)。

曾經(jīng)的糖果而今終成害藥

伴隨著迅速地掠地開店，首先面對的是陸續(xù)出現(xiàn)了無利可圖的分店。同時，為等待利潤的出現(xiàn)，博德斯與各地房東們簽署的租約期限平均在15年~20年，包括不能轉(zhuǎn)租、不能經(jīng)營其他無關(guān)商品等今天看來顯

然有些苛刻的條件都出現(xiàn)了。

隨著沃爾瑪、好市多等大型超市開辟圖書零售專區(qū)、網(wǎng)絡(luò)購書風(fēng)行、電子閱讀器成為時尚，讀者不再踴躍光臨，眾多博德斯分店非但沒有升騰的空間，也無法縮減房租成本或招商引資，或減少租房面積。最終，博德斯在2008年關(guān)閉了219家分店，2010年關(guān)閉了45家分店，現(xiàn)在準(zhǔn)備關(guān)閉的但還未關(guān)閉的200家分店每周依然消耗著別家分店產(chǎn)生的200萬美元的利潤。

關(guān)鍵一步剛開頭卻又縮回去

博德斯開展網(wǎng)絡(luò)購書其實不晚。可惜的是，在2001年將尚未贏利的網(wǎng)絡(luò)購書業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給了亞馬遜網(wǎng)站，在亞馬遜成為全球網(wǎng)絡(luò)書店市場主導(dǎo)企業(yè)的路途中，博德斯是提供陣地的。等到2008年，博德斯決定收回Borders.com的網(wǎng)站時為時已晚。同樣，博德斯2010年7月推出電子閱讀器Kobo和電子書店時，亞馬遜已在2007年推出Kindle，蘋果iPad、巴諾書店Nook也早已成為市場的熱銷品種。

日前，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司邁克爾·索爾斯分析師據(jù)此認(rèn)為：“博德斯集團沒能做到領(lǐng)先和創(chuàng)新，而是一味效仿和跟隨。”其實，博德斯也曾領(lǐng)先，也想創(chuàng)新，只是缺乏眼光和定力。況且，似乎效仿也慢了些，跟隨別人也沒發(fā)揮自己的門店特長。

走馬燈似的換人也成敗因

自從2007年出現(xiàn)整體虧損后，公司董事會出了一個險招，之后的3年內(nèi)更換了4位首席執(zhí)行官。管理層的頻繁更迭直接導(dǎo)致短期行為明顯，搶救復(fù)興措施匆忙出臺和不能延續(xù)執(zhí)行，使博德斯快速走完了從局

部虧損到申請破產(chǎn)的路程。

事后看來，博德斯董事會曾經(jīng)借錢進行海外擴張、回購自己的股票等險棋也是在錯誤的時候作出的錯誤決定，把自己送上“高鐵”，快捷抵達破產(chǎn)的境地。

經(jīng)營環(huán)境不以人的意志而改變

導(dǎo)致博德斯進入破產(chǎn)的結(jié)局，也并非全部都是這家書店的過錯。書業(yè)經(jīng)營環(huán)境的客觀變化在這10年間已經(jīng)發(fā)生了劇變：買書的選擇性已經(jīng)很多，依然在實體書店買書的除了老人，更多的是小孩，這就迫使實體書店在實體書店之間以及與網(wǎng)絡(luò)書店爭奪客源時必須進行價格營銷，而這又是所有實體書店都頭痛的事：或者失去市場或者降低利潤，等到只能無奈進入薄利多銷的時候，什么成本都在漲：房租、電費、工資，包裝材料費??買書，有著多種選擇。實體書店，還有多少選擇？

在電子商務(wù)時代，博德斯是傳統(tǒng)圖書零售業(yè)中率先因為大眾口味變化而出現(xiàn)的犧牲品。專業(yè)人士分析：“沒有一家公司能夠躲過電子商務(wù)爆炸式增長的挑戰(zhàn)，消費者最希望商家提供的是兩樣?xùn)|西：便利和低

價。”

想來，博德斯在申請破產(chǎn)保護期間，遵守美國法律，迅速消除虧損點，通過債務(wù)融資走出困境也是有可能的。即使老板不換人，重新崛起也是有機會的。

避免博德斯案例被復(fù)制

對于同是書業(yè)中人，我國的業(yè)者也不必由此而垂頭喪氣，認(rèn)真地分析生存的條件，避免博德斯的案例在我國被復(fù)制，實體書店和諧并與時俱進的生存空間還是存在的。

實體書店的房屋產(chǎn)權(quán)很關(guān)鍵

我們把實體連鎖書店分為國有書店與民營書店兩個陣營。國有書店以省級區(qū)域為背景或已成為集團甚至上市，但因為有著課本的供應(yīng)、優(yōu)質(zhì)的店鋪和地塊，立足本地而不去掠地租房拓展，就沒有博德斯申請破產(chǎn)保護的第一個險情。民營書店如果迅速以租房拓展經(jīng)營的話，可能存在隱患，但又似乎不足以影響大局，譬如思考樂書局的倒閉。不過，涉足書業(yè)的民營企業(yè)還是應(yīng)該從博德斯身上學(xué)點知識，不要再盲目擴

張了。

介入新領(lǐng)域乘勢而變很重要

我國的實體連鎖書店也有滲透到網(wǎng)絡(luò)購書和電子閱讀器銷售的，雖然日常實體書店銷售一直在下降，但似乎靠著從純圖書經(jīng)營向音像電子產(chǎn)品加文具加書的復(fù)合經(jīng)營再到現(xiàn)在的出租經(jīng)營、挖潛經(jīng)營，生存問題似乎不大，尤其是單本書銷售碼洋上升也給了利潤量新的貢獻。通常的實體書店在網(wǎng)絡(luò)上開設(shè)購書還只是一種補充，大多還沒有跨界到生產(chǎn)電子閱讀器的時代。所以，網(wǎng)絡(luò)購書和電子閱讀器的時尚給實體書店

帶來的影響仍然不足以使實體書店關(guān)門。

不要被暫時的假象所蒙蔽

資產(chǎn)所有者與經(jīng)營者的分離，使書業(yè)也產(chǎn)生了一批職業(yè)經(jīng)理人，高層換將或“空降”人員雖然也給實體書店帶來了超乎尋常的發(fā)展機會，尤其是運作上市、經(jīng)營房地產(chǎn)、重建薪酬制度等，但這種熱鬧對基層

門店的影響似乎還不大。國有實體書店的固有的恒定被徹底打破還需時日，新進高管在賺取第一筆錢后又

不能改變現(xiàn)狀，于是就往別處走了。重建經(jīng)營環(huán)境改善服務(wù)新空間

實體書店必須適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境的改變，面對人們對于買書已經(jīng)不是非必要支出和存在便利、低價訴求時，傳統(tǒng)的經(jīng)營模式也就到了該重新盤點的時候了。講究書店的區(qū)位差異、多元經(jīng)營、特色營銷、便捷服務(wù)應(yīng)

該成為賴以生存的基礎(chǔ)。

美國博德斯還有一條漫長的路可走。我國的實體書店更是前路暢通，只是希望開書店的人記住，書得一本本賣出去，賣出去了才能算賬，賣不出去就得趕緊想辦法了。

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聚焦書店：當(dāng)實體書店遭遇網(wǎng)絡(luò)書店

發(fā)表時間：2010-08-31

來源：人民日報

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圖為上海季風(fēng)書園一角，洋溢著溫馨的閱讀氣息。本報記者 屠知力攝

圖為三聯(lián)韜奮圖書中心舉辦講座，吸引了眾多聽眾。三聯(lián)書店供圖

今年初，北京第三極書局黯然收場。仲夏，又傳來三聯(lián)書店廣州購書中心分店關(guān)停的消息。這讓人聯(lián)想到上?！八伎紭贰睍帧ⅰ跋鈺荨痹庥龅睦Ь常约安钜稽c就退出上海灘的季風(fēng)書園。

我們身邊的書世界正發(fā)生巨大的變化：網(wǎng)絡(luò)書店在蓬勃興起，人文書店在迅速萎縮，大型連鎖書店與獨立書店之間的競爭更加激烈，新興的閱讀技術(shù)如電紙書等，為書業(yè)發(fā)展增添了更多未知之?dāng)?shù)??可以預(yù)料的是，這不只是書店的競爭，更是一場影響深遠(yuǎn)的書業(yè)格局變動，勢必會帶來讀者閱讀習(xí)慣乃至文化傳播方式的相應(yīng)變遷。

本刊所載這組文章，將目光集中投向書店。在大家相同或不同的視域與思考之中，讀者或能采擷精華，增加對書店的關(guān)注與認(rèn)識。

——編者

實體書店仍占主導(dǎo)

劉擁軍

目前，全國圖書市場年純銷售約600億元，網(wǎng)絡(luò)書店銷售約20多億元?？梢?，盡管網(wǎng)絡(luò)書店發(fā)展迅猛，但占主導(dǎo)地位的依然是實體書店。網(wǎng)絡(luò)書店依然是對實體書店的補充。以國有大型發(fā)行集團的實體書店為

例，發(fā)展勢頭普遍良好，比如北京圖書大廈、王府井新華書店、中關(guān)村圖書大廈等增長迅速，江蘇、浙江、山東、廣東、湖南、四川等省新華發(fā)行集團所屬實體書店也業(yè)績不凡。2009年一季度浙江省內(nèi)的77家連鎖店中，有73家銷售收入同比增長，增幅最高達73.3%。

與網(wǎng)絡(luò)書店相比，實體書店有五大競爭優(yōu)勢：

品牌優(yōu)勢。實體書店經(jīng)營多年，具有良好的品牌價值。如新華書店，已成為幾代人信賴的購書場所。再如風(fēng)入松、學(xué)而優(yōu)、龍之媒、季風(fēng)等，以優(yōu)質(zhì)的、個性化的服務(wù)，已在讀者心中形成品牌效應(yīng)。

專業(yè)優(yōu)勢。實體書店人才聚集，有著一支懂業(yè)務(wù)、懂專業(yè)的發(fā)行隊伍。他們對于讀者需求有著敏銳的市場感覺；與出版商有長期的合作關(guān)系，能及時了解出版信息；圖書分類準(zhǔn)確、陳列有序，可以節(jié)省讀者選購的時間。

文化優(yōu)勢。比較有名的實體書店，幾乎都有著濃郁的文化氛圍。實體書店不僅是購書售書的場所，也是文化交流的場所。文化賣場所獨具的文化韻味對于讀者有不可抗拒的吸引力。文化講座、同人沙龍、簽名售書等文化活動是實體書店贏得讀者青睞的有力保障。

商業(yè)優(yōu)勢。實體書店多開在商業(yè)中心地段，客流量大，商業(yè)氛圍濃，具有開展多種經(jīng)營的潛力。一些大型書城在圖書之外，兼營音像制品、電子出版物、報刊，以及文化用品等，取得了很好的經(jīng)營效果。

實體書店與網(wǎng)絡(luò)書店是兩種不同的圖書發(fā)行渠道，它們各有特點與優(yōu)勢，既相互競爭又相互補充。實體書店要加快改革創(chuàng)新，需要抓住機遇，快速發(fā)展。

首先是加快國有發(fā)行集團改革，推動國有發(fā)行集團跨地域發(fā)展，建立和完善全國出版物大市場體系。當(dāng)前，我國出版物市場地區(qū)封鎖、市場割據(jù)的問題比較嚴(yán)重，只有建立統(tǒng)一開放、競爭有序、健康繁榮的全國出版物大市場體系，才能真正提高出版物連鎖經(jīng)營的效率。

其次是鼓勵實體書店與網(wǎng)絡(luò)書店聯(lián)姻，實現(xiàn)兩大渠道資源整合發(fā)展。近年來，各大發(fā)行集團、實體書店多建立了自己的網(wǎng)絡(luò)書店，但實體書店的網(wǎng)絡(luò)書店只是對實體書店的一種補充。由于在品種、折扣、送貨等方面與實體書店有著不可分割的聯(lián)結(jié)，造成這些網(wǎng)絡(luò)書店存在明顯的地域特點，限制了全國市場的開拓。

再次是尊重實體書店的發(fā)展模式，對實體書店給予必要的政策扶持。有特色的中小型書店，可給予相應(yīng)的支持措施。同時亦可鼓勵校園、社區(qū)、文化街等有特色的專業(yè)書店的發(fā)展。大型書城建設(shè)與中小書店

發(fā)展之間并非一定對立，發(fā)行集團在開展連鎖經(jīng)營的同時，亦可開辦有專業(yè)特色的書店，以滿足不同層次的需求。

最后是創(chuàng)新業(yè)態(tài)。當(dāng)前，數(shù)字出版的發(fā)展為出版業(yè)開辟了新領(lǐng)地，也為發(fā)行業(yè)提供了新產(chǎn)品形態(tài)和業(yè)態(tài)創(chuàng)新的技術(shù)基礎(chǔ)。無論是實體書店，還是網(wǎng)絡(luò)書店都需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)發(fā)展模式，加速發(fā)展數(shù)字發(fā)行新業(yè)態(tài)，從傳統(tǒng)發(fā)行商轉(zhuǎn)變?yōu)閿?shù)字發(fā)行商，開辟發(fā)行新領(lǐng)域。

網(wǎng)絡(luò)書店突破壁壘

茅院生

對出版業(yè)和出版人來說，這是一個產(chǎn)業(yè)變革、多元競爭、繼承與革新并存、傳統(tǒng)與潮流共舞的時代。信息技術(shù)對產(chǎn)業(yè)的沖擊已無可回避，網(wǎng)絡(luò)書店對傳統(tǒng)書店和出版企業(yè)的影響已然真實可觸。網(wǎng)絡(luò)書店是否會最終取代實體書店，并不值得我們過于關(guān)心。但至少在目前以及不遠(yuǎn)的未來，網(wǎng)絡(luò)書店的發(fā)展趨勢可以預(yù)見：

網(wǎng)絡(luò)書店會促進按需出版的發(fā)展。按需出版作為較早出現(xiàn)的被業(yè)界看好的新興業(yè)態(tài)，受制于多種因素一直未能很好成長。網(wǎng)絡(luò)書店則為其提供了一個絕佳平臺，尤其是隨著電子書品種數(shù)的極大豐富，網(wǎng)絡(luò)書店客戶群的不斷膨脹，按需印刷業(yè)務(wù)很有可能通過網(wǎng)絡(luò)書店這一媒介得以展開，并成為網(wǎng)絡(luò)書店的主要業(yè)務(wù)板塊之一。

市場細(xì)分是網(wǎng)絡(luò)書店的發(fā)展趨勢。從國外發(fā)展來看，數(shù)字出版的突破點是專業(yè)出版，而我國網(wǎng)絡(luò)書店銷售主力則是暢銷書。其實，網(wǎng)絡(luò)書店的發(fā)展，必然會對市場做出細(xì)分，不同類型的網(wǎng)絡(luò)書店將為讀者提供差異化的增值服務(wù)，建立固定的銷售聯(lián)系，實現(xiàn)店面銷售能力多元化。

網(wǎng)絡(luò)書店將加速瓦解我國出版產(chǎn)業(yè)的地域壁壘。受制于多種因素的影響，我國出版產(chǎn)業(yè)存在著嚴(yán)重的地域壁壘，嚴(yán)重阻滯了產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。但隨著網(wǎng)絡(luò)書店的鋪開，隨著電子支付、移動支付手段的普及和成熟，這種地域壁壘對群眾文化消費、對企業(yè)文化生產(chǎn)的束縛將被打破，二三線城市，尤其是農(nóng)村地區(qū)、中西部地區(qū)的讀者也將會更便捷地享受到各類出版服務(wù)。出版產(chǎn)業(yè)借助網(wǎng)絡(luò)書店擴大規(guī)模的同時，全流通的出版物市場體系有可能真正建立起來。

網(wǎng)絡(luò)書店的產(chǎn)品和服務(wù)更加多元化。網(wǎng)絡(luò)書店的優(yōu)勢，就在于其服務(wù)的便捷、成本的控制和品種的豐富。網(wǎng)絡(luò)書店由于零庫存的優(yōu)勢和貨物展示的無限性，相比于傳統(tǒng)書店能提供更多樣的出版品種，將書報刊、音像制品、電子圖書等媒體形式結(jié)合在一起，將按需印刷、信息檢索、圖書采購等服務(wù)結(jié)合在一起，為讀者提供更豐富的產(chǎn)品和服務(wù)。

網(wǎng)絡(luò)書店的經(jīng)營模式將進一步改善。目前，大多數(shù)網(wǎng)絡(luò)書店受制于物流成本居高不下、配送網(wǎng)點建設(shè)滯后、價格戰(zhàn)此起彼伏等因素，很難保持必需的盈利水平。加上手持閱讀器的突飛猛進和手機閱讀熱潮的來臨，網(wǎng)絡(luò)書店面臨的競爭形勢也相當(dāng)嚴(yán)峻。要在市場競爭中占一席之地，網(wǎng)絡(luò)書店必將進一步改進其經(jīng)營模式與盈利模式，為讀者提供更便捷、高效、豐富的服務(wù)。

困境也是路口

徐沖

大陸私營書店的再度出現(xiàn)，約在上世紀(jì)80年代中早期。在此之前，出版物零售領(lǐng)域里新華書店一統(tǒng)天下。上世紀(jì)90年代，是中國零售書業(yè)風(fēng)起云涌的10年。一方面，以“人文書店”為標(biāo)志的私營書店引領(lǐng)風(fēng)騷，北京萬圣書園、風(fēng)入松書店，上海季風(fēng)書園，貴陽西西弗書店，廣州學(xué)而優(yōu)書店，福建曉風(fēng)書屋??自然，還有若干非私營性質(zhì)卻聲名遠(yuǎn)揚的書店，如北京三聯(lián)韜奮圖書中心。另一方面，新華書店以建設(shè)超級或大型書店為主要措施，有效地獲取大城市的零售市場份額。一時間，廣州購書中心、深圳書城、上海書城、北京圖書大廈等營業(yè)面積1萬平方米以上的書店紛紛亮相。

最近10年，網(wǎng)上書店異軍突起。當(dāng)當(dāng)、卓越迅速崛起并掠走了零售書店的風(fēng)頭。在2010年開始的時候，傳統(tǒng)書店忽然發(fā)現(xiàn)，在時尚文化的沖擊下，閱讀方式的改變、閱讀時間的減少等因素已經(jīng)明顯地制約了書店的生存能力，而網(wǎng)上書店的競爭，更使之雪上加霜。

然而，傳統(tǒng)書店走入困境的原因絕非如此。其一，網(wǎng)上書店能否替代傳統(tǒng)書店？答案至少是不肯定的。相反，網(wǎng)上書店的興起，在相當(dāng)程度上刺激了圖書的消費，鼓勵了閱讀。其二，手機越來越成為一種閱讀工具，不讀紙質(zhì)書的群體，卻在手機上閱讀。只要閱讀習(xí)慣在，怎么讀都是好事。因而，這些都不算困境的直接制造者。原因似乎應(yīng)從別的角度分析。

全國紙質(zhì)圖書一年的銷售收入，不過數(shù)百億元。這其中，還包含中小學(xué)課本、大學(xué)教材、圖書館采購等等，倘若將這些因素剔除，估算全國人均每年消費在圖書上，也就10多元錢。消費總量極小，人均消費值極低，是零售書業(yè)舉步維艱、傳統(tǒng)書店慘淡經(jīng)營的根本原因。閱讀量小，自然購買量少，書店勉強維持溫飽。而提高全民閱讀水平，又不是能一蹴而就的事。所以，圖書這種特殊商品，書店這樣的文化企業(yè)，如果缺乏必要的扶持措施，必然微利、無利，甚至虧損。

圖書價格過低也是一個原因。以最常用的《新華字典》為例，上世紀(jì)80年代定價1元，2010年則為

16元，表面上看漲了十五六倍，貴得不得了。但較于其他商品價格與人均收入的增長，書價漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后。況且，書價是明明白白印在商品上，只能降，不能漲。一家書店，陳列的書籍是最近三年內(nèi)的出版物，在CPI不穩(wěn)定的時候，書店在以今天的成本銷售去年甚至前年價格的商品，商品售價根本不可能攤銷成本的上漲。

低廉書價帶來了兩個直接后果：寫書不合算，賣書要虧本。按現(xiàn)在的書價、發(fā)行量、版稅一計算，一冊學(xué)術(shù)著作，作者能收獲萬元左右的版稅，就在平均水平線以上了。有多少學(xué)者一年能寫下一冊著述？若以著述為生存之道，維持小康水平一年得寫多少字？巨大投入，微小回報，原創(chuàng)圖書因此日漸式微。沒人寫書，這才是中國書業(yè)最可怕的事，才是零售書店最擔(dān)心的事。

這樣的困境勢必成為零售書店轉(zhuǎn)向的路口。也許，我們不能將書店房租降下來，卻可考慮免去零售書店的稅負(fù)負(fù)擔(dān)；不能救助零售書店業(yè)主，卻可出臺政策鼓勵其他行業(yè)的資本投向文化企業(yè)包括零售書店。畢竟，一座城市發(fā)展得再好，如果少了地標(biāo)式的書店，都是不完美的。（資料整理：本報記者 任姍姍 本版制圖：宋嵩）

第五篇：債權(quán)人申請破產(chǎn)

債權(quán)人申請破產(chǎn)

債權(quán)人申請破產(chǎn)是指債權(quán)人作為申請人向人民法院提出申請宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)。債權(quán)人的破產(chǎn)申請權(quán)是與其實體權(quán)利（即債權(quán)）具有密切聯(lián)系的一種權(quán)利保護請求權(quán)。

實踐中，在理解時需要注意以下問題：

1申請破產(chǎn)的債權(quán)人可以是自然人、法人，也可以是具有訴訟主體資格的非法人社會組織。

2債權(quán)人向人民法院提出宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)的申請，必須具備兩個條件：（1）債權(quán)人的權(quán)已屆受償期，未到受償期的債權(quán)，不得請求法院宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)；（2）債務(wù)人確有不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的事實。如果不具備上述條件，債務(wù)人雖未按期履行還債義務(wù)，但尚有履行能力的，仍屬一般債務(wù)糾紛，不能按破產(chǎn)程序請求人民法院宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)。根據(jù)最高人民法院司法解釋的規(guī)定，債權(quán)人申請債務(wù)人破產(chǎn)，人民法院可以通知債務(wù)人核對以下情況：（1）債權(quán)的真實性；（2）債權(quán)在債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)中所占的比重；（3）債務(wù)人是否存在不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的情況。

3債權(quán)人申請人民法院宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)提交書面申請，申請書應(yīng)寫明：（1）權(quán)人的名稱、企業(yè)的性質(zhì)、住所，法定代表人的姓名、職務(wù)、住所；債權(quán)人若為無民事行為能力的自然人還應(yīng)寫明其法定代理人的姓名、住所；（2）債務(wù)人的名稱、企業(yè)的性質(zhì)、住所，法定代表人的姓名、職務(wù)、住所；（3）債權(quán)的性質(zhì)、種類、數(shù)額，如債權(quán)為貨幣或是實物的，寫明其金額或價值，如為有財產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)，還應(yīng)寫明其擔(dān)保財產(chǎn)的性質(zhì)、名稱、數(shù)量、價值等；（4）寫明債權(quán)存在的材料，以及債權(quán)受償期限；（5）債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的事實和證明材料。

4依照最高人民法院司法解釋的規(guī)定，債權(quán)人申請債務(wù)人破產(chǎn)，債務(wù)人對債權(quán)人的債權(quán)出異議的，人民法院認(rèn)為異議成立的，應(yīng)當(dāng)告知債權(quán)人先行提起民事訴訟，破產(chǎn)申請暫不予受理。

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