第一篇：網(wǎng)絡(luò)測度總結(jié)

一.復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)簡介

結(jié)構(gòu)決定功能是系統(tǒng)科學(xué)的基本觀點，如果我們將系統(tǒng)內(nèi)部的各個元素作為節(jié)點，元素之間的關(guān)系視為連接，那么系統(tǒng)就構(gòu)成了一個網(wǎng)絡(luò)。例如神經(jīng)系統(tǒng)可以看作大量神經(jīng)細(xì)胞通過神經(jīng)纖維相互連接形成的網(wǎng)絡(luò)，計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)可以看作是計算機(jī)通過通信介質(zhì)如光纜、雙絞線、同軸電纜等相互連接形成的網(wǎng)絡(luò)，類似的還有電力網(wǎng)絡(luò)、社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、交通網(wǎng)絡(luò)等等.強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)并從結(jié)構(gòu)角度分析系統(tǒng)的功能正是復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的研究思路，所不同的是這些抽象出來的真實網(wǎng)絡(luò)的拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)性質(zhì)不同于以前研究的網(wǎng)絡(luò)，且節(jié)點眾多/故稱其為復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)。復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的研究可以簡單概括為三方面密切相關(guān)卻又依次深入的內(nèi)容，通過實證方法度量網(wǎng)絡(luò)的統(tǒng)計性質(zhì)，構(gòu)建相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)模型來理解這些統(tǒng)計性質(zhì)何以如此，在已知網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)特征及其形成規(guī)則的基礎(chǔ)上，預(yù)測網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的行為。

二.復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的統(tǒng)計性質(zhì)

用網(wǎng)絡(luò)的觀點描述客觀世界起源于德國數(shù)學(xué)家Eular解決哥尼斯堡七橋問題。復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)研究的不同之處在于首先從統(tǒng)計角度考察網(wǎng)絡(luò)中大規(guī)模節(jié)點及其連接之間的性質(zhì)，這些性質(zhì)的不同意味著不同的網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，而網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的不同導(dǎo)致系統(tǒng)功能有所差異。所以對這些統(tǒng)計性質(zhì)的描述和理解是我們進(jìn)行復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)相關(guān)研究的第一步。

一般來說，按照是否考慮節(jié)點中的相互作用的方向性，可以把網(wǎng)絡(luò)分為無向網(wǎng)絡(luò)和有向網(wǎng)絡(luò)；按照是否考慮節(jié)點間的作用強(qiáng)度可以分為無權(quán)網(wǎng)絡(luò)和加權(quán)網(wǎng)絡(luò)。本文介紹的由腦電信號構(gòu)造的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的基本概念主要是針對無向無權(quán)網(wǎng)路的。

1.節(jié)點的度和度分布

一個節(jié)點的度就是與相連的邊的條數(shù)，用鄰接矩陣來表示即為

2.對于有向網(wǎng)絡(luò)。節(jié)點的度還細(xì)分為入讀和出度，節(jié)點的總度為入讀和出度之和。

3.在網(wǎng)絡(luò)中，刻畫一個節(jié)點的特征的最簡單同時也是最重要的概念就是度，一個節(jié)點i的度ki定義為與它連接的邊數(shù)目。在網(wǎng)絡(luò)中，節(jié)點的度越大，表明它在網(wǎng)絡(luò)中的重要性越高，反之亦然。數(shù)學(xué)上，網(wǎng)絡(luò)節(jié)點的度分布可以用一個分布函數(shù) ki??aijj?N

P(k)來描述：P(k)?度等于k的節(jié)點數(shù)?正整數(shù)k）節(jié)點總數(shù)

設(shè)節(jié)點總數(shù)為N，邊總數(shù)為W，則由于每個節(jié)點的度最少為l、最多為N?1，易知度分布存在下列關(guān)系

?P(k)?1

k?1N?1

對于在全局耦合的網(wǎng)絡(luò)中，所有節(jié)點都和其他節(jié)點連接，每個節(jié)點所連接的邊數(shù)都相等，因此節(jié)點的度分布比較簡單，就是一個Delta函數(shù)。隨機(jī)網(wǎng)絡(luò)和小世界網(wǎng)絡(luò)的度分布滿足泊松分布。而在無標(biāo)度復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)如神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、組織代謝、好萊塢、蛋白質(zhì)調(diào)控網(wǎng)絡(luò)、萬維網(wǎng)，P(k)是一個冪函數(shù)，即存在??0及CN?0，使得：

P(k)?CNk??

式中?稱為度分布指數(shù)（degree exponent）

4.平均路徑長度

5.網(wǎng)絡(luò)研究中，一般定義兩節(jié)點間的距離為連接兩者的最短路徑的邊的數(shù)目，網(wǎng)絡(luò)的直徑

為任意兩點間的最大距離，網(wǎng)絡(luò)的平均路徑長度L則是所有節(jié)點對之間距離的平均值，它描述了網(wǎng)絡(luò)中節(jié)點間的分離程度，即網(wǎng)絡(luò)有多小.L?1?dij N(N?1)i,j?N,i?j

其中dij表示節(jié)點i和j之間的距離。

復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)研究中一個重要的發(fā)現(xiàn)是絕大多數(shù)大規(guī)模真實網(wǎng)絡(luò)的平均路徑長度比想象的小得多，稱之為小世界效應(yīng)，這一提法來源于著名的Milgrm‘小世界‘試驗，試驗要求參與者把一封信傳給他們熟悉的人之一，使這封信最終傳到指定的人/籍此來探明熟人網(wǎng)絡(luò)中路徑長度的分布，結(jié)果表明平均傳過人數(shù)僅為六/這一試驗也正是流行的“六度分離”概念的起源。

3.聚類系數(shù)

聚類系數(shù)C用來描述網(wǎng)絡(luò)中節(jié)點的聚集情況，即網(wǎng)絡(luò)有多緊密，比如在社會網(wǎng)絡(luò)中/你朋友的朋友可能也是

你的朋友或者你的兩個朋友可能彼此也是朋友，其計算方法為：

假設(shè)節(jié)點i 與其他 k(i)個節(jié)點相連，這與 k(i)個節(jié)點之間最多可能存在k(i)(k(i)-1)2條邊，而它們之間實際存在E(i)條邊，則節(jié)點i 的聚類系數(shù)為

C(i)?2E(i)k(i)(k(i)-1)

整個網(wǎng)絡(luò)的聚類系數(shù)

C??C(i)i?1n

n

顯然對于完全連接的規(guī)則網(wǎng)絡(luò)有C?1，而完全孤立的“網(wǎng)絡(luò)”（即全部是孤立的節(jié)點，沒有任何連接）聚類系數(shù)C?0。研究發(fā)現(xiàn)對于具有n個節(jié)點的完全隨機(jī)網(wǎng)絡(luò)的聚類系數(shù)

11C~O()；真實世界的網(wǎng)絡(luò)具有小世界特性，O()?C?1。nn

4.介數(shù)

介數(shù)是網(wǎng)絡(luò)里衡量節(jié)點中心性的一個指標(biāo)量。介數(shù)分為邊介數(shù)和節(jié)點介數(shù)。節(jié)點的介數(shù)為網(wǎng)絡(luò)中所有的最短路徑中經(jīng)過該節(jié)點的數(shù)量比例；邊的介數(shù)含義類似。介數(shù)反映了相應(yīng)的節(jié)點或者邊在整個網(wǎng)絡(luò)中的作用和影響力，具有很強(qiáng)的現(xiàn)實意義。例如，在社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)或技術(shù)網(wǎng)絡(luò)中，介數(shù)的分布特征反映了不同人員、資源和技術(shù)在相應(yīng)生產(chǎn)關(guān)系中的地位，這對于在網(wǎng)絡(luò)中發(fā)現(xiàn)和保護(hù)關(guān)鍵資源和技術(shù)具有重要意義。

如:節(jié)點的介數(shù)定義為Bi?njk(i)?j,k?vnjk

njk(i)表示節(jié)點j和k之間的最短路徑經(jīng)過其中njk表示節(jié)點j和k之間的最短路徑的個數(shù)，節(jié)點i的個數(shù)。在拓?fù)湟饬x下，節(jié)點j和k之間的最短路徑就是節(jié)點j和k之間經(jīng)過的邊數(shù)

最少的路徑；當(dāng)網(wǎng)絡(luò)為一個加權(quán)網(wǎng)絡(luò)時，節(jié)點j和k之間的最短路徑就是j和k之間經(jīng)過邊權(quán)之和最小的路徑。

邊的介數(shù)定義類似。

5.網(wǎng)絡(luò)效率

網(wǎng)絡(luò)效率是對網(wǎng)絡(luò)信息傳遞速率的度量，即表征了網(wǎng)絡(luò)的傳輸能力。全局效率Eglobal定義為每對節(jié)點間最短路徑的倒數(shù)的平均值：

Eglobal?11? N(N?1)i?j?Glij

子圖Gi的局部效率定義為：

Ei?local?11? NGi(NGi?1)i?k?Giljk

其中，Gi為節(jié)點i的子圖，即與節(jié)點i直接相連的所有節(jié)點構(gòu)成的圖，不包括節(jié)點i。因此，Ei?local可以描述為當(dāng)節(jié)點i消除后，其子圖交換信息的能力。

6.網(wǎng)絡(luò)密度

網(wǎng)絡(luò)密度S的公式描述為

N1S??ki N(N?1)i?1

其中ki為節(jié)點i的度數(shù)。

7.正負(fù)匹配度（assortative coefficient）

很多網(wǎng)絡(luò)中包含不只一種類型的節(jié)點，節(jié)點間有邊相連的概率常常依賴于節(jié)點的類型。例如在食物網(wǎng)絡(luò)中，頂點可以分為三種類型——植物、食草動物和食肉動物。顯然，在植物和食草動物間，食草動物和食肉動物間以及食肉動物內(nèi)部，都有很多邊相連；但是在食草動物間，植物與食肉動物間卻幾乎沒有邊相連。Newman提出了一種用關(guān)聯(lián)系數(shù)來定量描述混合弄濕的量化方法，及正負(fù)匹配度。用eij表示連接第i類節(jié)點與第j類節(jié)點的邊數(shù)占網(wǎng)絡(luò)所有邊數(shù)的比例，記為ai?

匹配度定義為 ?ejij，bj??eiij，如果網(wǎng)絡(luò)是無向的，eij?eji，ai?bi。于是網(wǎng)絡(luò)政府

e?abA?1?abiiiiii

對于完全隨機(jī)網(wǎng)，A?0；對于完全同類圖（只有同類節(jié)點才相連），A?1。

當(dāng)節(jié)點沒有明顯可以分類的標(biāo)準(zhǔn)時，一種最簡單的考慮是根據(jù)節(jié)點的度進(jìn)行分類——這就引出了度度相關(guān)性的概念。如果說度大的節(jié)點傾向于和度大的相連，度小的節(jié)點傾向于和度小的相連，我們就說這種網(wǎng)絡(luò)是度度正相關(guān)的，或者簡稱正相關(guān)；反之，如果度大的節(jié)點傾向于和度小的節(jié)點相連，我們就說這個網(wǎng)絡(luò)是負(fù)相關(guān)的。Pastor-Satorras等人給出了度度相關(guān)性的一個直觀的刻畫，他們在對Internet的研究中計算了一個頂點的鄰接頂點的平均度，它是該頂點度數(shù)k的函數(shù)。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)正相關(guān)時，它給出了一條隨k遞減的曲線；反之，則隨k遞減。Newman指出只需要計算網(wǎng)絡(luò)頂點度的Pearson系數(shù)r即可定量衡量網(wǎng)絡(luò)相關(guān)性：

1M?1?ijiki?[M?1?i(ji?ki)]2

r?M?1?i(ji2?ki2)?[M?1?i(ji?ki)]2

其中ji和ki表示第i條邊的兩個節(jié)點的度。M表示總邊數(shù)。當(dāng)r?0時網(wǎng)絡(luò)是正相關(guān)的，當(dāng)r?0時網(wǎng)絡(luò)是負(fù)相關(guān)的，r?0時網(wǎng)絡(luò)無相關(guān)性。

8.模塊度

群落結(jié)構(gòu)：

真實世界網(wǎng)絡(luò)研究發(fā)現(xiàn)，無論是社會網(wǎng)絡(luò)還是其他類型的網(wǎng)絡(luò)都表現(xiàn)出一種群落結(jié)構(gòu)。群落結(jié)構(gòu)指網(wǎng)絡(luò)由很多群落組成，群落內(nèi)部連邊密集，群落之間連邊很少。在引文網(wǎng)絡(luò)中，群落代表特定的研究領(lǐng)域；在萬維網(wǎng)中，群落反應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的主題分類；在神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)中，群落可能代表功能單元，如此等等。傳統(tǒng)的識別網(wǎng)絡(luò)群落結(jié)構(gòu)的方法是聚類分析。

Newman在2004年提出了模塊度的定義用來評價群落結(jié)構(gòu)的分類質(zhì)量，其定義為

測量網(wǎng)絡(luò)分離性的一個度量是它的模塊性，通過在許多實際網(wǎng)絡(luò)中的觀察得來。模塊化指數(shù)定義為

Q??(eii?ai2)

i

其中ai??jeij指與群落i中的節(jié)點相連的邊數(shù)占整個網(wǎng)絡(luò)總變數(shù)的比例，eii指兩個節(jié)點都在群落i中的邊數(shù)所占的比例，一般的，Q取0.3到0.7之間的數(shù)。Q值越大，網(wǎng)絡(luò)中的群落結(jié)構(gòu)越明顯。

9.傳遞性（Transitivity）

網(wǎng)絡(luò)傳遞性定義為

T??

i?Ni?N2ti

j,h?Nki(ki?1)其中，ti為圍繞i周圍的三角形數(shù)量，ti??aaaijihjh，說明：傳遞性不被定義為個別節(jié)點。

10.小世界網(wǎng)絡(luò)的判斷指標(biāo)：根據(jù)以上敘述，小世界網(wǎng)絡(luò)的判斷標(biāo)準(zhǔn)有兩個。根據(jù)計算聚類系數(shù)的公式，滿足??CpCrand?1,??LpLrand?1，或者歸結(jié)為一個綜合參數(shù)small

worldness：?????1,則說明該網(wǎng)絡(luò)具有小世界性質(zhì)。根據(jù)計算網(wǎng)絡(luò)效率的公式，判斷的另一標(biāo)準(zhǔn)為：Eglobal(Greg)?Eglobal(G)?Eglobal(Grand)且

Elocal(Grand)?Elacal(G)?Elocal(Greg)。

第二篇：領(lǐng)導(dǎo)力測度指標(biāo)

長期以來，領(lǐng)導(dǎo)力的概念在國人心目中模糊不清。權(quán)力、領(lǐng)導(dǎo)、職位、提拔經(jīng)常與領(lǐng)導(dǎo)力的概念混為一談。在政府機(jī)關(guān)和國有企業(yè)，對權(quán)力的敏感和追逐成為一種時尚。厚黑學(xué)成為領(lǐng)導(dǎo)學(xué)的同義詞。某些企業(yè)行為全方位政治化已經(jīng)成為令人十分擔(dān)憂的社會疾病。面對龐大和強(qiáng)勢的政府，某些民營企業(yè)家的戰(zhàn)略重點和時間安排，用一個總裁形象的描述來表達(dá)，變成“從經(jīng)營市場到經(jīng)營市長”。在跨國公司，高層領(lǐng)導(dǎo)的工作效率被企業(yè)內(nèi)部權(quán)力之爭而大大削弱，爭權(quán)奪利成為眾多在京大型跨國公司的亞文化。

領(lǐng)導(dǎo)不等于領(lǐng)導(dǎo)力。權(quán)力更不意味著領(lǐng)導(dǎo)力。領(lǐng)導(dǎo)力的核心是影響力。唯一可以讓下屬心甘情愿追隨的領(lǐng)導(dǎo)者身上滲透出的引人魅力就是影響力。美國前總統(tǒng)艾森豪威爾曾明確指出領(lǐng)導(dǎo)力必須建立在領(lǐng)導(dǎo)影響下屬的基礎(chǔ)之上：領(lǐng)導(dǎo)力是讓下屬做你期望實現(xiàn)、他又高興并愿意去做的事情的一項藝術(shù)。古今中外，從劉邦戰(zhàn)勝項羽，建立漢朝，一統(tǒng)天下，到劉備桃園三結(jié)義；從色諾芬在士兵中的崇高威望，到下屬對拿破侖的絕對忠誠；從圣雄甘地非暴力主義的魅力到丘吉爾面對挑戰(zhàn)的視野和勇氣，優(yōu)秀領(lǐng)導(dǎo)者的身上總是具有一種讓追隨者難以抗拒的影響力。他們的行為被美國領(lǐng)導(dǎo)力專家?guī)鞚伤古c波斯納總結(jié)歸納為以下五個特征：

★以身作則(Model the way)

★共啟愿景(Inspire a shared vision)

★挑戰(zhàn)現(xiàn)狀(Challenge the process)

★使眾人行(Enable others to act)

★激勵人心(Encourage the heart)

劉瀾的《領(lǐng)導(dǎo)力沉思錄》一書中對10位西方領(lǐng)導(dǎo)力大師的觀點從8個方面進(jìn)行了總結(jié)和歸納，并提出了自己的觀點，對國人正確理解領(lǐng)導(dǎo)力的內(nèi)涵有很大的啟迪和幫助。

在理念上我認(rèn)同他們的觀察，中外領(lǐng)導(dǎo)力的大量案例也證實他們觀察的準(zhǔn)確性。從這些行為中我們可以看到管理者和領(lǐng)導(dǎo)者的重要區(qū)別：管理者按章行事，領(lǐng)導(dǎo)者以身作則。管理者維持現(xiàn)狀，領(lǐng)導(dǎo)者展望未來。管理者事必躬親，領(lǐng)導(dǎo)者與人同行。管理者維持局面，領(lǐng)導(dǎo)管理者獨善其身，領(lǐng)導(dǎo)者激勵人心。問題是，卓越領(lǐng)導(dǎo)者五大行為的核心動力和基礎(chǔ)是什么？

判斷力

領(lǐng)導(dǎo)者的判斷力包括思想、觀點、理念、視野、分析力度、哲學(xué)理念等等。在形而上方面，哲學(xué)家、思想家、教育家的思想和判斷對人有不可抗拒的影響力。在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的中國，特別在西方金融危機(jī)后世界和市場形勢越來越不明晰的今天，政府政策制定者和企業(yè)的領(lǐng)軍人物急需提升自己的思想、視野、分析力和判斷力。準(zhǔn)確的判斷力是領(lǐng)導(dǎo)者挑戰(zhàn)現(xiàn)狀、共啟愿景的基礎(chǔ)，也是吸引下屬追隨的源泉。

專業(yè)知識能力

領(lǐng)導(dǎo)力就是專業(yè)能力。專業(yè)主義精神是領(lǐng)導(dǎo)力的重要源泉，也是影響力的重要基礎(chǔ)。蘇格拉底早在2000年前就評論說：“無論在什么情況下，人們總是最愿意服從那些他們認(rèn)為是最棒的人。所以，當(dāng)人得病的時候，他們最容易服從醫(yī)生，在輪船上則服從領(lǐng)航員，而在農(nóng)場里則服從農(nóng)場主，這些人都是他們各自領(lǐng)域里最有技能的人。一個最清楚知道應(yīng)該做什么的人，往往最容易獲得其他人的服從。”《領(lǐng)導(dǎo)力沉思錄》書中的10位專家本身就具備巨大的影響力，因為每個人都是領(lǐng)導(dǎo)力領(lǐng)域里面的大師。然而，在中國改革開放的今天，由于市場眾多的機(jī)會，不少政府官員和企業(yè)高管失去對專業(yè)鉆研的熱忱，這山望著那山高，吃著碗里的，看著鍋里的，對專業(yè)技術(shù)缺乏精益求精的態(tài)度，一心想著走捷徑，迅速提拔致富。

品格魅力

領(lǐng)導(dǎo)力就是品格魅力。影響力的基礎(chǔ)來源于領(lǐng)導(dǎo)者本身的品格和素質(zhì)。西點軍校領(lǐng)導(dǎo)力的經(jīng)驗說明，追求真理、評判是非、自我約束、堅強(qiáng)果斷是卓越領(lǐng)導(dǎo)者產(chǎn)生影響力的源泉，也是他們激勵人心、使眾人行的基礎(chǔ)。勇氣、盡職盡責(zé)、決策能力、誠信、堅忍不拔的意志、換位思維、適應(yīng)性、高恢復(fù)力等等是西點軍人四年中堅持的理念和行為。卓越領(lǐng)導(dǎo)力可以說是領(lǐng)導(dǎo)者綜合素質(zhì)提煉的過程，也是人品不斷完善的過程。強(qiáng)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)者的品格魅力實際上強(qiáng)調(diào)的是：要做事，先做人。中國老祖宗孫子早在2000多年前就把領(lǐng)軍人物的品格視為衡量領(lǐng)導(dǎo)的重要條件——智、信、仁、勇、嚴(yán)：智者不惑，無信不立，仁者不憂，勇者不懼，嚴(yán)以律己。有品格和素質(zhì)的人，不論有權(quán)無權(quán)，領(lǐng)導(dǎo)還是非領(lǐng)導(dǎo)，他們的影響力是永恒的，是不可磨滅的。

建立事前制衡和事后追究機(jī)制?！坝捎跊Q策者的意志自由性和軟弱性，使權(quán)力潛在的擴(kuò)張性和排他性成為決策中最不穩(wěn)定的一個變數(shù)，因而一旦缺乏制度約束和責(zé)任監(jiān)督，就不可避免地導(dǎo)致個人專權(quán)和腐敗。” [iii]要防止企業(yè)決策的隨意性，推進(jìn)企業(yè)決策的合法化，就必須建立起兩個機(jī)制：一個是事前的制衡機(jī)制，即企業(yè)決策要按照一定的程序進(jìn)行，防止個人獨斷專行。另一個是事后的責(zé)任追究制，就像建立安全事故責(zé)任追究制一樣，凡造成重大損失的決策，相關(guān)責(zé)任人就應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任甚至是法律責(zé)任。

2、建立法律顧問制度。如果對相關(guān)法律規(guī)定不了解，就會造成決策違法，企業(yè)就會因此受到巨大損失。為此，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會2004年公布《國有企業(yè)法律顧問管理辦法》，規(guī)定國有企業(yè)從2004年6月1日起實行法律顧問制度，以建立健全國有企業(yè)法律風(fēng)險防范機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)國有資產(chǎn)的監(jiān)督管理?！掇k法》規(guī)定，企業(yè)總法律顧問的任職實行備案制度。所出資企業(yè)按照企業(yè)負(fù)責(zé)人任免程序?qū)⑺x聘的企業(yè)總法律顧問報送國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案；所出資企業(yè)的子企業(yè)將所選聘的企業(yè)總法律顧問報送所出資企業(yè)備案。企業(yè)總法律顧問全面負(fù)責(zé)企業(yè)法律事務(wù)工作，參與企業(yè)重大經(jīng)營決策，對企業(yè)法定代表人或總經(jīng)理負(fù)責(zé)，全面領(lǐng)導(dǎo)和處理企業(yè)的法律事務(wù)工作，保證企業(yè)決策的合法性。其實，不僅國有企業(yè)，非國有企業(yè)尤其是達(dá)到一定規(guī)模的非國有企業(yè)，也應(yīng)當(dāng)聘請律師擔(dān)任法律顧問，幫助企業(yè)決策。律師擔(dān)任企業(yè)法律顧問參與決策可以確保決策有明確的法律依據(jù)，避免決策與法律政策相違背。

3、實行決策程序法定化。企業(yè)決策是一個過程，科學(xué)的決策需要嚴(yán)格的程序來控制，所以需要實行決策程序法定化。決策過程一般包括三個環(huán)節(jié)：確定目標(biāo)、擬訂可行方案和方案優(yōu)選。決策是針對目標(biāo)而言，沒有正確的目標(biāo)就談不到正確的決策；決策產(chǎn)生于可行方案的比較，在一定范圍內(nèi)比較各種可行方案就成為決策的基礎(chǔ)；方案的選擇是決策的重要一環(huán)，需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者進(jìn)行科學(xué)的定性、定量分析和果敢、準(zhǔn)確的直覺判斷，并能對已實施的決策做出正確的評價與修正。企業(yè)決策程序法定化是現(xiàn)代企業(yè)決策制度的基本原則之一，它要求企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)在決策過程中運用法律、法規(guī)調(diào)整和規(guī)范決策行為,從而確保決策行為依據(jù)法定的程序科學(xué)運行。程序違法必然導(dǎo)致決策失當(dāng)，現(xiàn)實生活中因忽視決策程序和草率決策而導(dǎo)致決策失誤的事例舉不勝舉。依法決策的主要標(biāo)志是決策的整個過程都必須嚴(yán)格地遵循法律的制約和規(guī)范，確保各種決策以及決策的各個環(huán)節(jié)都在法律規(guī)范的范圍內(nèi)進(jìn)行；民主決策的主要標(biāo)志是在決策過程中能夠使各種不同的意見和利益得到最充分和客觀的表達(dá)；科學(xué)決策的主要標(biāo)志是在決策過程中廣泛應(yīng)用先進(jìn)的科學(xué)思想、理論和技術(shù)，尊重事物的客觀規(guī)律。由此看來，企業(yè)的依法決策、民主決策和科學(xué)決策，其關(guān)鍵在于決策過程的合法化、民主化和科學(xué)化，在于通過一系列具體機(jī)制予以保障。

4、建立、健全決策者責(zé)任制。過去，許多國有企業(yè)的決策由于責(zé)任不明，國有企業(yè)決策者沒有決策失誤的壓力，導(dǎo)致“拍腦袋決策、拍胸脯保證、拍屁股走人”的“三拍現(xiàn)象”屢見不鮮。要解決這一問題，只有實行責(zé)權(quán)利掛鉤，實行“誰決策、誰負(fù)責(zé)”，才能杜絕隨意決策、草率決策的混亂現(xiàn)象。要保證決策科學(xué)化，使企業(yè)決策更加合理或避免重大失誤，必須有一套較為完善的法律、規(guī)則，使企業(yè)決策納入法制軌道。其中最重要的一條是建立、健全決策者責(zé)任制，明確規(guī)定決策者的法律義務(wù)和責(zé)任，使之對其決策負(fù)責(zé)，當(dāng)決策者由于主觀方面的原因造成決策活動中有違法行為或產(chǎn)生嚴(yán)重后果時，必須承擔(dān)法律責(zé)任。

5、建立重大決策事項進(jìn)行合法性論證制度。對重大決策事項進(jìn)行合法性論證時，可以采取以下方式：（1）進(jìn)行調(diào)查研究，必要時可以外出進(jìn)行考察；（2）收集有關(guān)資料；（3）通過座談會、論證會、協(xié)調(diào)會、書面征求意見以及媒體、企業(yè)網(wǎng)站等形式聽取各方面的意見；（4）根據(jù)需要組織企業(yè)法律顧問組專家參與論證，聽取有關(guān)法律專家的意見和建議。

6、建立專家咨詢制度。為避免決策的盲目性，對重大工程項目和涉及企業(yè)職工切身利益的重大項目，必須經(jīng)過專家進(jìn)行深入的調(diào)查研究和充分論證，擬定和評價方案。

7、建立重大問題集體決策制度。企業(yè)的重大決策，要在深入調(diào)查研究、廣泛聽取意見、進(jìn)行充分論證的基礎(chǔ)上，由董事會或股東代表大會討論決定，未經(jīng)董事會或股東代表大會討論決定，個人不得擅自做出重大決策。

總之，決策合法化是企業(yè)管理的應(yīng)有之義，決策合法化是科學(xué)管理的保證，如果企業(yè)不能依法決策，企業(yè)管理科學(xué)化必將是一句空話。

第三篇：總結(jié) —網(wǎng)絡(luò)

**年，在市委、市政府的正確領(lǐng)導(dǎo)下，**市檔案局深入學(xué)習(xí)貫徹黨的十八大、十八屆三中、四中全會精神和總書記系列重要講話精神，以開展黨的群眾路線教育實踐活動為動力，全面落實自治區(qū)黨委、政府和市委、市政府的重大決策部署，圍繞中心，服務(wù)大局，依法履職，開拓創(chuàng)新，檔案業(yè)務(wù)及各項工作取得新進(jìn)展新成效。現(xiàn)將一年來的工作總結(jié)如下。

一、認(rèn)真開展黨的群眾路線教育實踐活動，黨員干部作風(fēng)呈現(xiàn)新氣象

根據(jù)中央、自治區(qū)黨委和市委的部署要求，我局領(lǐng)導(dǎo)班子和全體黨員干部緊密聯(lián)系檔案部門工作實際，以為民務(wù)實清廉為主題，以反對“四風(fēng)”為主抓手和切入點，按照“照鏡子、正衣冠、洗洗澡、治治病”的總要求，認(rèn)真開展黨的群眾路線教育實踐活動。在整個教育實踐活動中，我們組織全體黨員干部深入學(xué)習(xí)黨的十八大、十八屆三中全會和總書記系列重要講話精神，廣泛聽取社會各界特別是聯(lián)系和服務(wù)對象的意見建議，針對查擺出來的“四風(fēng)”突出問題，對照中央八項規(guī)定和《黨政機(jī)關(guān)厲行節(jié)約反對浪費條例》等規(guī)定，進(jìn)行深刻剖析和認(rèn)真整改，始終做到堅持標(biāo)準(zhǔn)不走樣，嚴(yán)格要求不放松，解決問題不含糊，把活動成效體現(xiàn)到改進(jìn)作風(fēng)、優(yōu)化服務(wù)、促進(jìn)發(fā)展上。通過開展教育實踐活動，我局班子和黨員干部的群眾觀念明顯增強(qiáng)，宗旨意識更加牢固;“四風(fēng)”問題得到有力整治，黨風(fēng)政風(fēng)更加清明;群眾反映強(qiáng)烈的問題得到有效解決，黨群干群關(guān)系更加密切;批評與自我批評的優(yōu)良傳統(tǒng)得到恢復(fù)和傳承，黨內(nèi)政治生活更加嚴(yán)肅認(rèn)真;作風(fēng)建設(shè)長效機(jī)制得到加強(qiáng)，管人管事制度更加完善。

二、全面推進(jìn)檔案業(yè)務(wù)工作，服務(wù)民生服務(wù)發(fā)展取得新成效

堅持檔案業(yè)務(wù)服務(wù)民生、服務(wù)發(fā)展的工作導(dǎo)向，圍繞全市“三個年一活動”的總體部署，全面推進(jìn)各項業(yè)務(wù)工作上水平出成效。

(一)檔案基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實現(xiàn)大突破。經(jīng)過市縣兩級檔案部門的不懈努力，今年我市檔案基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實現(xiàn)了大突破。一是市檔案館新館立項并開展前期工作。今年1月份，我市檔案館新館立項，7月份爭取到了40萬元的前期啟動經(jīng)費，目前正在開展項目前期工作，并與市發(fā)改委等部門溝通，爭取明年動工建設(shè)。二是縣(市、區(qū))檔案館新館建設(shè)蓬勃開展。在我局的協(xié)助下，**年獲得中央財政投資支持的容縣、興業(yè)檔案館，今年全面開展新館建設(shè)。目前，容縣檔案新館大樓完成了全部主體工程并通過了驗收，現(xiàn)已進(jìn)入裝修階段，預(yù)計明年8月峻工，明年底投入使用;興業(yè)縣檔案館現(xiàn)已完成工程主體建設(shè)，正在進(jìn)行全面裝修，預(yù)計1x月底竣工。福綿區(qū)今年獲得中央預(yù)算內(nèi)補(bǔ)助縣級綜合檔案館建設(shè)項目投資xx8萬元，已確定檔案館新址和完成前期工作，計劃明年初動工興建;博白縣檔案館項目也已獲納入**年中央財政西部檔案館建設(shè)預(yù)算內(nèi)投資。

(二)檔案資源建設(shè)收獲新成果。全市檔案部門認(rèn)真貫徹落實國家檔案局9號令，以開展“檔案資源建設(shè)年”活動為契機(jī)，按要求完成檔案館收集檔案范圍實施細(xì)則的制定并通過了上級檔案部門審批，嚴(yán)格按照批復(fù)的新實施細(xì)則重新確定接收名冊。市縣兩級檔案館在全面掌握檔案資源總的數(shù)量、門類結(jié)構(gòu)、分布情況和年形成量的基礎(chǔ)上，加大到期檔案接收力度，擴(kuò)大接收范圍，拓展檔案門類，把各類專業(yè)檔案、民生檔案、企業(yè)檔案、重大活動檔案、重大項目檔案、公務(wù)禮品檔案、電子檔案等納入接收范圍，做到應(yīng)收盡收。今年**市檔案館共接收文書檔案3x3卷910x件，禮品檔案4件;北流市檔案館指導(dǎo)民政局整理婚姻檔案1509x卷，并代管整理好的檔案，近幾年共接收婚姻檔案9萬多卷件;容縣檔案館接收民政婚姻檔案x4x55件。

(三)業(yè)務(wù)指導(dǎo)工作得到新加強(qiáng)。一是加強(qiáng)機(jī)關(guān)企事業(yè)單位檔案工作指導(dǎo)。今年4月我局下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)機(jī)關(guān)、企事業(yè)單位檔案工作指導(dǎo)服務(wù)的通知》，派出業(yè)務(wù)人員對37個單位的檔案工作進(jìn)行全面摸底，了解單位檔案管理、收集、整理、歸檔、保管、利用、移交等情況，通過現(xiàn)場調(diào)研，針對發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)。指導(dǎo)玉柴機(jī)器股份有限公司、****石油分公司等3家國有企業(yè)編制《文件材料歸檔范圍及保管期限表》;全市共有89家破產(chǎn)、改制企業(yè)檔案得到處置。二是加大民生檔案業(yè)務(wù)指導(dǎo)力度。為建立健全民生檔案工作規(guī)章制度，我局印發(fā)了《**市集體林權(quán)制度改革檔案管理辦法》、《**市集體林權(quán)制度改革檔案歸檔整理辦法》、《**市國有企業(yè)資產(chǎn)與產(chǎn)權(quán)變動檔案處置實施細(xì)則》等業(yè)務(wù)文件，并與市民政局、農(nóng)業(yè)局聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)業(yè)農(nóng)村檔案工作意見的通知》，有效促進(jìn)了民生檔案工作的開展。**年我局在民生檔案業(yè)務(wù)指導(dǎo)中抓重點、重實效，將凡是涉及民生檔案的單位和社區(qū)作為重點指導(dǎo)單位，加強(qiáng)與民政局、人社局、農(nóng)委等部門的聯(lián)系，積極主動提供業(yè)務(wù)指導(dǎo)服務(wù)，做到保障和改善民生的社會建設(shè)和管理工作開展到哪里，民生檔案工作就開展到哪里。三是加強(qiáng)農(nóng)業(yè)農(nóng)村檔案工作指導(dǎo)。繼續(xù)抓好林權(quán)制度改革檔案工作，對未完成集體林權(quán)制度改革檔案工作的各縣(市、區(qū))重點進(jìn)行了指導(dǎo)督查。8月開始，我局與市農(nóng)委聯(lián)合到玉州區(qū)、北流市對農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)確權(quán)登記頒證資料的收集進(jìn)行了調(diào)研和指導(dǎo)。四是加強(qiáng)北流市創(chuàng)建國家三級檔案館工作指導(dǎo)。北流市檔案館是我市首家創(chuàng)建國家三級檔案館的單位，為確保創(chuàng)建成功，我局領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)常深入該館協(xié)助解決創(chuàng)建中遇到的困難和問題，爭取到該市領(lǐng)導(dǎo)的重視，先后撥款x5萬元添置館內(nèi)的設(shè)備設(shè)施;派出業(yè)務(wù)人員共30多人次對創(chuàng)建工作進(jìn)行指導(dǎo)，連續(xù)一個星期蹲點協(xié)助其收集、整理創(chuàng)建工作的印證材料。初步預(yù)計，1x月初該館能申請達(dá)標(biāo)驗收。

(四)檔案利用效果有了新提升。今年，我局積極為各機(jī)關(guān)單位編史修志、工作查考、經(jīng)濟(jì)建設(shè)和廣大市民維護(hù)合法權(quán)益提供檔案服務(wù)。我局熱情接待廣大檔案利用者，**年**市檔案館全年共接待檔案利用者31xx人，利用檔案3x41卷(件/冊)，并及時做好檔案利用效果反饋。檔案提供利用工作有效地發(fā)揮了檔案在為民生服務(wù)、化解各種社會矛盾、重難點工作突破等方面不可替代的憑證作用。如**市金屬材料總公司辦理國有土地使用證，因材料不齊全無法辦理，需提交征用土地的批復(fù)。經(jīng)辦人分別查閱了本單位和市國土局的檔案，都沒找到相關(guān)材料。**年x月x0日抱著最后一線希望來到我館，經(jīng)我館工作人員認(rèn)真查找，在030全宗查找到了**市金屬材料總公司及建設(shè)鋼材倉庫、銷售門市部征用土地的批復(fù)，使問題得以解決。

(五)檔案信息化建設(shè)取得新進(jìn)展。按照國家檔案局提出的“電子檔案接收工作全面開展，數(shù)字檔案館建設(shè)取得實質(zhì)性進(jìn)展”的目標(biāo)要求，今年我市兩級檔案館積極爭取紙質(zhì)檔案數(shù)字化經(jīng)費，開展紙質(zhì)檔案數(shù)字化加工工作。**市檔案館對館藏市政府、市委組織部等重要檔案共35萬頁進(jìn)行了數(shù)字化掃描;北流市檔案館對館藏9萬頁紙質(zhì)檔案、1000多張照片檔案進(jìn)行了數(shù)字化掃描;博白縣檔案館爭取到15萬元經(jīng)費對38萬頁館藏紙質(zhì)檔案進(jìn)行了數(shù)字化掃描;玉州區(qū)、興業(yè)縣、福綿區(qū)也都爭取到了經(jīng)費，數(shù)字化工作正在開展。

(六)扎實推進(jìn)重大建設(shè)項目檔案工作。我市以重大建設(shè)項目檔案管理登記為基礎(chǔ)，以檔案專項驗收、執(zhí)法檢查、檔案目標(biāo)管理認(rèn)定為手段，密切與有關(guān)項目主管單位的聯(lián)系和協(xié)作，加強(qiáng)對重大建設(shè)項目檔案工作的監(jiān)管和服務(wù)，積極推進(jìn)重大建設(shè)項目檔案管理工作。今年3月我局和市發(fā)改委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于分解**年自治區(qū)重大建設(shè)項目檔案工作任務(wù)的通知》，將自治區(qū)級的重大建設(shè)項目按行政區(qū)劃分解到各縣(市、區(qū))檔案局，要求各項目業(yè)主向檔案部門報送重大建設(shè)項目檔案管理登記表。7月又聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于開展重大建設(shè)項目檔案工作檢查的通知》，我局對**市西氣東輸二線天然氣接氣工程、嶺南客家(陸川)溫泉文化旅游項目一期等1x個自治區(qū)層面新開工和續(xù)建的重大建設(shè)項目進(jìn)行了監(jiān)督指導(dǎo)。通過監(jiān)督指導(dǎo)，促使各項目建設(shè)單位重視建設(shè)項目檔案工作，保證項目檔案與項目建設(shè)同步進(jìn)行。據(jù)統(tǒng)計，**年落戶我市的自治區(qū)級重大建設(shè)項目5個，其中開工建設(shè)的項目4個，續(xù)建項目8個，開展檔案管理登記的項目1x個。

(七)加大檔案工作執(zhí)法檢查和監(jiān)督力度。從x007年起，我局依照《中華人民共和國檔案法》、《**壯族自治區(qū)檔案管理條例》的有關(guān)規(guī)定，制定并實施機(jī)關(guān)檔案工作檢查制度，收到了明顯的成效。今年根據(jù)工作實際，我局繼續(xù)實行檢訓(xùn)結(jié)合的方法，從各單位抽調(diào)優(yōu)秀檔案員組成**市檔案工作檢查小組，再邀請一些檔案業(yè)務(wù)不太熟悉的檔案員一起參加，集中人員，集中時間進(jìn)行送檢及實地檢查，做到以熟帶生、以點帶面，不但加強(qiáng)了各單位檔案員的檔案意識，也提高了檔案員的檔案工作業(yè)務(wù)水平。檢查小組在檢查過程中發(fā)現(xiàn)的問題能耐心地一對一進(jìn)行指導(dǎo)并提出整改意見，要求檔案整改后再次重新送檢，確保了檔案工作檢查的質(zhì)量，順利完成了今年檔案工作檢查。

(八)加強(qiáng)檔案安全及保護(hù)搶救工作。市縣兩級檔案館認(rèn)真抓好檔案的保管和保護(hù)工作，加強(qiáng)保密防范，嚴(yán)防檔案失竊密，確保檔案安全。一是嚴(yán)格按照檔案安全保管的標(biāo)準(zhǔn)和要求，完善檔案館設(shè)施設(shè)備。今年各檔案館都爭取到經(jīng)費購置了一批檔案裝具及其它設(shè)施設(shè)備。二是深入開展檔案安全教育，建立健全檔案保管、利用、保護(hù)、保密規(guī)章制度，把檔案安全責(zé)任落實到科室和相關(guān)人員。市檔案館3月份組織全體工作人員進(jìn)行了一次使用消防設(shè)備的實際操作演練，做到人人都會使用現(xiàn)有消防設(shè)備。今年以來，全市各館均無檔案失竊、泄密、損毀等現(xiàn)象。三是加強(qiáng)重點檔案搶救工作。玉州、容縣、博白積極爭取重點檔案搶救的保護(hù)配套資金，對館內(nèi)破損檔案及時進(jìn)行搶救。今年玉州區(qū)裱糊了x30卷計 x1700 頁民國檔案，博白共搶救破損檔案170 卷。另外，北流完成150 卷、陸川完成 74 卷搶救任務(wù)。

(九)加強(qiáng)檔案法制宣傳工作。我局把檔案法制宣傳工作作為一項重點工作來抓，采取向市直各單位、檔案利用者發(fā)送檔案法規(guī)宣傳資料、出版檔案宣傳專欄和動員訂閱檔案報刊雜志等形式，積極開展檔案法制宣傳工作，有效地提高了機(jī)關(guān)干部職工和市民群眾的檔案意識。一是今年x月9日，我局聯(lián)合**市城建檔案館、玉州區(qū)檔案局在城區(qū)青年廣場舉辦了“走進(jìn)檔案”——國際檔案日系列宣傳活動，共發(fā)放檔案宣傳資料5000多份，并且利用宣傳板報、宣傳標(biāo)語等展示我局收藏的部分珍貴檔案和進(jìn)行檔案法律法規(guī)宣傳，取得了很好的宣傳效果，達(dá)到了讓群眾走進(jìn)檔案，了解檔案，增強(qiáng)全社會檔案意識的目的。二是利用每個月第二個星期六的“黨員服務(wù)日”活動，發(fā)送檔案法規(guī)宣傳資料。三是今年經(jīng)過我局宣傳發(fā)動，共征訂《中國檔案報》50份。平時，我局積極撰寫和報送檔案信息稿件，大力宣傳有關(guān)檔案法律法規(guī)及有關(guān)檔案建設(shè)的成就。

(十)加強(qiáng)檔案干部隊伍建設(shè)。根據(jù)我市檔案工作人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)、業(yè)務(wù)技能未能完全適應(yīng)檔案工作需要的實際，為提高干部隊伍的整體素質(zhì)和能力，我們有針對性地舉辦檔案業(yè)務(wù)培訓(xùn)，強(qiáng)化培訓(xùn)的可操作性和實際效果。今年以來，我們舉辦了4期檔案信息化建設(shè)培訓(xùn)班，參加人數(shù)約800人次。通過培訓(xùn)，使學(xué)員進(jìn)一步加深了對檔案信息化建設(shè)重要性的認(rèn)識，初步了解和掌握了檔案信息化建設(shè)的基礎(chǔ)理論知識、電子檔案管理系統(tǒng)的操作和數(shù)字化掃描技能等，為加強(qiáng)檔案信息系統(tǒng)安全保障和檔案信息安全管理奠定了良好基礎(chǔ)。此外，我局還按照市委的統(tǒng)一部署，開展了科長大交流，交流了一名秘書科長，增強(qiáng)了崗位履職能力。

三、積極支持參與全市中心工作，為鄉(xiāng)村建設(shè)和扶貧開發(fā)作出新貢獻(xiàn)

根據(jù)市委、市政府的決策部署，我局積極支持、參與全市中心工作，為全市經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展獻(xiàn)計出力。一是按照市委市政府要求，抽調(diào)一名領(lǐng)導(dǎo)和一位科長參加全市“美麗**〃清潔鄉(xiāng)村”工作，兩位同志都因工作成績突出而被評為考核優(yōu)秀。二是響應(yīng)市委市政府的號召，抽調(diào)一名科長到博白縣大垌鎮(zhèn)大垌村掛任“第一書記”，指導(dǎo)幫助該村開展基層黨建和扶貧開發(fā)。三是積極支持掛點聯(lián)系村北流市山圍鎮(zhèn)豐垌村建設(shè)發(fā)展，籌資5000元幫助該村建設(shè)完善文體設(shè)施，豐富群眾文體生活。四是積極參與創(chuàng)建國家園林城市活動，定期開展責(zé)任區(qū)清潔衛(wèi)生，籌資8000元開展植樹綠化，為全市再添新綠。

一年來，我市檔案工作雖然取得了一定的成績，但與形勢發(fā)展和群眾需求還有不少差距，主要表現(xiàn)在：全市檔案工作發(fā)展仍很不平衡，檔案資源建設(shè)和檔案館庫建設(shè)仍跟不上時代需求，服務(wù)意識、創(chuàng)新意識有待增強(qiáng)，干部隊伍素質(zhì)、工作效率還有待提高，等等。這些問題，需要我們在今后的工作中切實加以解決。

第四篇：松油市場價格預(yù)測度分析報告2013

松油市場價格預(yù)測度分析報告2013

起草：吳祖旭2013年/春

通過對近十年來，主要對鄂西華南云貴地區(qū)重點經(jīng)銷企業(yè)松油價格實地交易調(diào)研，咨詢地方采購及業(yè)內(nèi)從事加工相關(guān)專家以及松油銷售專業(yè)人士，結(jié)合我國對外化工行業(yè)相關(guān)行業(yè)協(xié)會的資料信息分析，對松油價格走勢及影響因素進(jìn)行了深度研究并發(fā)布本報告。

節(jié)選：2012年鄂西荊門地區(qū)

2012年6月12000/T

2012年8月12500/T

2012年9月11000/T

根據(jù)我國進(jìn)出口耗材及國內(nèi)生產(chǎn)需求預(yù)計2013年該地區(qū)情況：

2012年5月13000/T

2012年6月12000/T

2012年7月1100/T

2012年8月13000/T

2012年9月13000/T

由于七月內(nèi)需降底減少進(jìn)口用量，而且東南亞熱帶地區(qū)，云南廣西等地區(qū)原產(chǎn)量的增加，可能全國性范圍有所波動，這一波動不會持續(xù)長久。

第五篇：系統(tǒng)性金融風(fēng)險的測度方法比較

系統(tǒng)性金融風(fēng)險的測度方法比較

巴曙松 王鳳嬌 孔顏

內(nèi)容提要：系統(tǒng)性風(fēng)險的一般測量方法有矩陣模型、網(wǎng)絡(luò)模型、違約率強(qiáng)度模型。次貸危機(jī)中系統(tǒng)性風(fēng)險的測量最為重要的是由信用風(fēng)險導(dǎo)致的系統(tǒng)風(fēng)險和從綜合化經(jīng)營機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)的系統(tǒng)風(fēng)險。對系統(tǒng)性風(fēng)險的測量不同的方法差別很大，每種方法都有各自的缺陷。我國銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險主要來源于信貸擴(kuò)張風(fēng)險，因而矩陣法與網(wǎng)絡(luò)法是適合我國現(xiàn)實的，矩陣法已經(jīng)得以初步應(yīng)用，但該方法的使用仍需進(jìn)一步改進(jìn)。

關(guān)鍵詞：系統(tǒng)性金融風(fēng)險/壓力測試/綜合化經(jīng)營

作者簡介：巴曙松(1969-)，男，湖北武漢人，中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師（安徽合肥230026），國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員，金融研究所副所長（北京100010），中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，主要從事金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理與金融市場監(jiān)管、企業(yè)融資問題與貨幣政策決策研究；王鳳嬌，孔顏，中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)（安徽合肥230026）

一、系統(tǒng)性風(fēng)險的一般測量方法

傳統(tǒng)測量方法側(cè)重于多角度測量銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險，有從銀行等金融機(jī)構(gòu)間相互持有的頭寸角度分析金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)風(fēng)險大小，例如Chen(1999)最早從投資者信息傳遞角度研究銀行擠兌導(dǎo)致銀行大規(guī)模倒閉的銀行擠兌模型。Lehar(2003)從風(fēng)險管理角度建立銀行體系系統(tǒng)風(fēng)險測量的風(fēng)險管理模型，通過模擬的單個銀行收益率時間序列計算多個銀行收益率的協(xié)方差矩陣，通過計算銀行體系總的預(yù)計缺口計算銀行系統(tǒng)發(fā)生系統(tǒng)性危機(jī)的概率。Jeannette Muller(2003)對銀行間風(fēng)險傳導(dǎo)形成多米諾效應(yīng)建立銀行間網(wǎng)絡(luò)模型。傳統(tǒng)模型的共同點在于大多基于銀行間交易數(shù)據(jù)建立與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)的風(fēng)險敞口模型，這里主要介紹矩陣模型、網(wǎng)絡(luò)模型、違約率強(qiáng)度模型。

（一）矩陣模型

矩陣模型重在測量銀行系統(tǒng)的復(fù)雜性大小，以復(fù)雜性大小判斷系統(tǒng)風(fēng)險大小。模型思想是信息熵思想，即系統(tǒng)越是有序，信息熵越低；系統(tǒng)越亂，信息熵越高。因此金融系統(tǒng)越有序，信息熵也就越低。具體步驟為，首先根據(jù)銀行間資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)造原始矩陣；其次，求解信息熵最優(yōu)矩陣，以估計銀行間風(fēng)險敞口矩陣；最后，根據(jù)不同的銀行資產(chǎn)損失率，當(dāng)銀行損失超過一級資本即倒閉的原則，確定倒閉銀行個數(shù)。

1.建立初始模型

設(shè)共有N家銀行，第j家持有的第i家銀行的資產(chǎn)占該銀行全部資產(chǎn)的比例為，則銀行間的資產(chǎn)負(fù)債表關(guān)系可用以下矩陣表示：

銀行間矩陣模型是應(yīng)用較廣的測量銀行體系系統(tǒng)風(fēng)險的模型，其優(yōu)點在于數(shù)據(jù)容易獲取，操作簡單，能夠基于銀行間支付體系準(zhǔn)確測量由于相互持有資產(chǎn)而導(dǎo)致的系統(tǒng)風(fēng)險大小。但缺點在于，它測量的是銀行間因存貸業(yè)務(wù)導(dǎo)致的風(fēng)險，以銀行間風(fēng)險通過信貸渠道傳染為假設(shè)前提。隨著金融市場的發(fā)展，衍生產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，銀行間持有資產(chǎn)形式不僅以存貸款方式表現(xiàn)，由于衍生資產(chǎn)及其他權(quán)益類資產(chǎn)導(dǎo)致的資產(chǎn)減值形成的系統(tǒng)風(fēng)險的測量該模型則無能為力。同時模型在至少一家銀行發(fā)生倒閉條件下計算受傳染銀行個數(shù)，沒有對第一個銀行發(fā)生倒閉的誘導(dǎo)因素進(jìn)行定量分析。

（二）網(wǎng)絡(luò)模型

網(wǎng)絡(luò)模型主要通過銀行間相互交易數(shù)據(jù)建立網(wǎng)絡(luò)分析法，將所有銀行歸類于不同的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中，然后根據(jù)模擬法測算每個銀行網(wǎng)絡(luò)潛在的系統(tǒng)風(fēng)險。建立銀行問網(wǎng)絡(luò)模型的首要任務(wù)是判斷銀行間網(wǎng)絡(luò)的形狀，Jeannette Muller(2003)選取以下5個指標(biāo)來確定銀行所在網(wǎng)絡(luò)的中心銀行：(1)該銀行必須與很多其他銀行有銀行間債務(wù)關(guān)系，即與很多其他銀行有直接業(yè)務(wù)聯(lián)系；(2)與其他銀行間有大額銀行間債務(wù)頭寸；(3)該銀行的倒閉使得其他銀行均或多或少受到影響；(4)與該銀行交易的其他銀行也具有同等重要的地位；(5)該銀行在風(fēng)險溢出效應(yīng)的傳遞、中止過程中起關(guān)鍵作用。

確定網(wǎng)絡(luò)中的中心銀行后，便可以利用模擬法測量銀行間系統(tǒng)相關(guān)性及銀行網(wǎng)絡(luò)的系統(tǒng)風(fēng)險大小。模擬情景分為兩種，一種假設(shè)網(wǎng)絡(luò)模型中只存在信用風(fēng)險傳染，銀行資產(chǎn)不必通過降價出售，另一種假定在信用風(fēng)險沖擊下，流動性不足的銀行并不能立即得到其他銀行的貸款，而有可能隆價變現(xiàn)部分資產(chǎn)以補(bǔ)充流動性。

情景一假定一個銀行網(wǎng)絡(luò)中有N家銀行，則銀行間資產(chǎn)負(fù)債表有如下關(guān)系：

當(dāng)發(fā)生違約時，銀行h的資產(chǎn)負(fù)債表即發(fā)生如下變化（圖2）：

其中參數(shù)δ反應(yīng)資本市場壓力大小，δ越大表明市場壓力越大，需要變現(xiàn)的資產(chǎn)更多。顯然在需降價變現(xiàn)資產(chǎn)情況下銀行破產(chǎn)概率更大。通過模擬計算每個網(wǎng)絡(luò)中破產(chǎn)銀行的數(shù)量可判斷系統(tǒng)性風(fēng)險大小。

網(wǎng)絡(luò)模型的優(yōu)點在于適合于監(jiān)管者的監(jiān)管，監(jiān)管者能夠跟蹤到網(wǎng)絡(luò)中首個發(fā)生違約的銀行進(jìn)而對其進(jìn)行監(jiān)管，防止風(fēng)險進(jìn)一步傳染。

（三）違約強(qiáng)度模型

網(wǎng)絡(luò)模型及其他銀行間相互傳導(dǎo)模型強(qiáng)調(diào)單個銀行發(fā)生違約時對其他機(jī)構(gòu)的影響，實際上，監(jiān)管當(dāng)局關(guān)心的不是金融機(jī)構(gòu)間嚴(yán)重的相互傳導(dǎo)，而是由于金融機(jī)構(gòu)相互傳導(dǎo)帶來的對實體經(jīng)濟(jì)的沖擊大小。違約強(qiáng)度模型針對與違約率密切相關(guān)的衍生產(chǎn)品建立隨機(jī)方程，它假設(shè)違約率服從某個類似利率方程的擴(kuò)散方程，通過系數(shù)估計來確定違約率，以違約率大小度量系統(tǒng)性風(fēng)險。

(1)式表明只要發(fā)生違約事件，違約率就會發(fā)生跳躍，說明溢出效應(yīng)對未來事件的影響，跳躍強(qiáng)度是違約事件發(fā)生前違約率的函數(shù)，反映違約事件對經(jīng)濟(jì)的影響隨著違約率的增加而增加。需要注意的是違約事件的影響通常與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有關(guān)：在違約密集時段其影響較大，而當(dāng)企業(yè)狀況不佳時，違約事件的影響會逐漸變?nèi)?。參?shù)γ為事件影響力的最小值，當(dāng)違約強(qiáng)度在一個事件后發(fā)生跳躍時，強(qiáng)度將以指數(shù)速度。

IMF(2009)利用該模型對次貸危機(jī)中美國資產(chǎn)規(guī)模前12大銀行進(jìn)行實證分析，發(fā)現(xiàn)“雷曼發(fā)生違約”事件對金融體系產(chǎn)生顯著干擾，在雷曼條件下其他銀行違約概率由2007年7月1日的22%上升到2008年9月12日的37%，同樣，AIG發(fā)生違約也對系統(tǒng)產(chǎn)生顯著影響，相同時間其他銀行違約率由20%上升到34%。

與其他模型相比，違約率強(qiáng)度模型在實證分析中與現(xiàn)實擬合的相似度最高，能捕捉到金融機(jī)構(gòu)間直接與間接聯(lián)系及與結(jié)構(gòu)相關(guān)的違約率的變化。但該模型適合于與違約率直接相關(guān)的金融業(yè)務(wù)的系統(tǒng)風(fēng)險測量，而資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、對沖基金等的風(fēng)險多產(chǎn)生于標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動，因而該模型的使用范圍有限。其次該模型是一個簡化理想模型，不考慮跳躍部分，違約率是否一定服從對稱的均值回復(fù)過程？這仍待進(jìn)一步研究。

二、次貸危機(jī)中系統(tǒng)性風(fēng)險的測量

次貸危機(jī)后，國際貨幣基金組織(IMF)、國際清算銀行(BIS)等均對危機(jī)中的系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)行測量。一是指標(biāo)測量法，例如IMF(2006)提出的金融穩(wěn)健指標(biāo)(Financial Stability Indicators FSIs)。監(jiān)管者可以通過指標(biāo)體系計算經(jīng)濟(jì)體中各指標(biāo)值，以此綜合測量系統(tǒng)性風(fēng)險大小。指標(biāo)法的優(yōu)點在于數(shù)據(jù)容易獲得，但實證分析發(fā)現(xiàn)指標(biāo)體系中有些指標(biāo)對測量結(jié)果反應(yīng)并不明顯，單一指標(biāo)往往不能涵蓋整體風(fēng)險，資本充足率指標(biāo)在本次危機(jī)中的表現(xiàn)足以說明這一點。二是敏感性分析，即測量金融機(jī)構(gòu)對市場變化的敏感性，包括或有權(quán)益分析法、期權(quán)一隱含波動率法、聯(lián)合壓力概率法、條件相關(guān)法等。這種方法克服了單純依靠指標(biāo)測量風(fēng)險容易產(chǎn)生的自相關(guān)問題，但其缺點在于只能針對單個金融機(jī)構(gòu)而不能測量整個系統(tǒng)的穩(wěn)定性。三是多變量模型法，包括期權(quán)模型、聯(lián)合違約概率模型等。與其他方法相比，多變量方法基于市場數(shù)據(jù)能夠及時測量市場的共同違約風(fēng)險，目前來看是可行的。這里著重介紹危機(jī)中最為重要的由信用風(fēng)險導(dǎo)致的系統(tǒng)風(fēng)險和從綜合化經(jīng)營機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)的系統(tǒng)風(fēng)險。

（一）信用風(fēng)險模型

1.條件風(fēng)險模型

傳統(tǒng)系統(tǒng)性風(fēng)險測量模型的假定條件之一是不同金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險相互獨立，風(fēng)險的傳染途徑相對單一。但從風(fēng)險來源角度看，金融機(jī)構(gòu)常常面臨相同的風(fēng)險（同質(zhì)化風(fēng)險），例如此次金融危機(jī)中常見的金融機(jī)構(gòu)采用相同的風(fēng)險管理模型、會計實務(wù)和投資組合等，此時測量金融機(jī)構(gòu)間相互聯(lián)系時，以往模型顯示出弊端。條件風(fēng)險模型即以一個金融機(jī)構(gòu)的倒閉為條件測量金融體系的整體風(fēng)險。它的另一個優(yōu)點是能將解釋變量擴(kuò)大到影響系統(tǒng)風(fēng)險的很多因素，并測量變量間的非線性關(guān)系。將條件風(fēng)險模型應(yīng)用于信用風(fēng)險測量即求金融機(jī)構(gòu)違約風(fēng)險的條件分布f（y｜x，β），其中x為金融機(jī)構(gòu)的違約風(fēng)險，β為待估參數(shù)向量。由于普通最小二乘估計只能用于線性方程估計，因此可用分位點回歸模型通過殘差最小化估計參數(shù)β，即

IMF(2009)對美國次貸危機(jī)中CDS持有機(jī)構(gòu)間風(fēng)險傳染做了實證研究，選取2003.7.1-2008.9.12的CDS價差數(shù)據(jù)。選取金融機(jī)構(gòu)有：AIG、美國銀行、貝爾斯登、花旗、高盛、摩根大通、雷曼、美林、摩根斯坦利等。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)的CDS價差位于5%分位點時，表明金融機(jī)構(gòu)運行健康，當(dāng)價差位于95%分位點時說明金融機(jī)構(gòu)正處在危機(jī)中。實證研究顯示，當(dāng)花旗處于95%分位點時，即處于高風(fēng)險時，會導(dǎo)致貝爾斯登CDS價差擴(kuò)大135%，會導(dǎo)致雷曼的CDS擴(kuò)大103%。

2.用壓力測試測量金融系統(tǒng)穩(wěn)定性

壓力測試是指在市場極端不利情況下，很少發(fā)生但可能發(fā)生的事情（壓力）一旦發(fā)生，形成的對資產(chǎn)組合的影響。壓力測試是將資產(chǎn)組合所面臨的極端但可能發(fā)生的風(fēng)險加以認(rèn)定并量化的重要手段。它是對傳統(tǒng)VAR風(fēng)險模型的補(bǔ)充，因為它能夠測量非正常市場狀態(tài)下的風(fēng)險估計值。壓力測試被普遍應(yīng)用于測量商業(yè)銀行系統(tǒng)風(fēng)險，因為加總的壓力測試結(jié)果能夠反映單個業(yè)務(wù)層面并不嚴(yán)重的風(fēng)險。下面介紹壓力測試對此次危機(jī)中綜合化經(jīng)營機(jī)構(gòu)系統(tǒng)風(fēng)險測量的應(yīng)用。

模型思路：建立一個新的測量銀行體系系統(tǒng)風(fēng)險的指標(biāo)體系，即為防止銀行機(jī)構(gòu)發(fā)生巨大虧損需要付出的成本。

方法：首先根據(jù)影響資產(chǎn)組合風(fēng)險報酬的兩個主要組成部分估計違約率與資產(chǎn)收益率間的相關(guān)系數(shù)。其次，構(gòu)建金融系統(tǒng)性風(fēng)險指標(biāo)，基于預(yù)期的違約率與收益率間相關(guān)系數(shù)估計為防止銀行機(jī)構(gòu)發(fā)生巨大虧損需要付出的成本。最后，檢驗違約風(fēng)險影響因素與一系列宏觀金融變量間的動態(tài)關(guān)系并設(shè)計壓力測試情景。所建立的微觀—宏觀風(fēng)險測量指標(biāo)能夠從微觀、宏觀兩方面考察銀行系統(tǒng)與宏觀經(jīng)濟(jì)間的風(fēng)險關(guān)系。

(1)估計違約概率(PD)

此次危機(jī)中以CDS為代表的衍生產(chǎn)品的價差是對違約率的很好的測量，價差越大，表明市場流動性越差，違約風(fēng)險越大。因此以CDS價差測量違約率時，風(fēng)險中性的違約率測度可表示如下：

(2)預(yù)測資產(chǎn)收益率相關(guān)系數(shù)

由于當(dāng)企業(yè)杠桿率不變時，企業(yè)股票收益變動率即等于總資產(chǎn)收益變動率，因此以股票收益率相關(guān)系數(shù)代替資產(chǎn)收益率相關(guān)系數(shù)，同時以樣本期內(nèi)各自股票收益率相關(guān)系數(shù)估計其平均相關(guān)系數(shù)，如下式：

(3)建立系統(tǒng)風(fēng)險指標(biāo)

在違約概率和資產(chǎn)收益率相關(guān)系數(shù)確定后，根據(jù)Hull，White(2004)，Gibson(2004)，Tarashev，Zhu(2008a)的信用風(fēng)險模型可建立一套風(fēng)險指標(biāo)。這里首次提出“困境保費”指標(biāo)一對危機(jī)時期財務(wù)困境提供擔(dān)保所需付出的代價，此指標(biāo)的優(yōu)點之一是經(jīng)濟(jì)含義明顯，相當(dāng)于為風(fēng)險購買保險，使得當(dāng)銀行的損失超過銀行體系總資產(chǎn)的一定比例時，銀行為能夠得到補(bǔ)償需要付出的代價。為估計金融體系的“困境保費”，使用蒙特卡羅模擬估計資產(chǎn)組合的風(fēng)險中性（無條件）信用損失。假設(shè)違約損失率(LGD)服從對稱三角分布的隨機(jī)變量，且與違約率(PD)獨立。

(4)設(shè)計壓力測試情景

首先用VAR模型建立宏觀金融指標(biāo)（如市場收益率、市場波動率、利率等）和微觀指標(biāo)（如資產(chǎn)組合信用損失、違約率、資產(chǎn)收益率相關(guān)系數(shù)等）間的聯(lián)系，然后利用模擬法檢驗沖擊對金融系統(tǒng)的影響，建立宏觀—微觀綜合模型如下：

(2)式為宏觀模型，其中X為銀行機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險因素（平均違約率、周相關(guān)系數(shù)等）與宏觀金融變量的向量序列。(3)式表明單個機(jī)構(gòu)違約風(fēng)險在受到市場干預(yù)條件下的變化情況。宏觀—微觀模型的優(yōu)點在于建立宏觀金融指標(biāo)與微觀指標(biāo)的聯(lián)系，避免傳統(tǒng)微觀指標(biāo)聯(lián)動模型的缺點：微觀聯(lián)動模型依賴于對微觀指標(biāo)的統(tǒng)計假設(shè)，缺少直觀解釋性。

其次設(shè)計壓力測試情景，假定VAR方程中某個內(nèi)生變量產(chǎn)生沖擊，對沖擊變量的期限結(jié)構(gòu)的假定有兩種：假設(shè)法和歷史模擬法，假設(shè)法即假定受沖擊的變量具有某特定統(tǒng)計性質(zhì)；歷史法即假定沖擊與歷史上類似沖擊發(fā)生時變量的期限結(jié)構(gòu)相同。模型的實證研究與評價：

Xin Huang Hao Zhou，Haibin Zhu(2009)依此對美國銀行體系系統(tǒng)風(fēng)險進(jìn)行測量。時間范圍為2000年1月至2008年5月。分析美國資產(chǎn)規(guī)模前12大的銀行，即美國銀行、紐約銀行、貝爾斯登、花旗、高盛、摩根大通等。銀行體系平均違約率根據(jù)銀行資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)平均，對銀行數(shù)據(jù)研究違約率在2008年3月達(dá)到最高，而資產(chǎn)收益率間相關(guān)系數(shù)在2002～2003年和2007～2008年兩個時間段比其他時間段要高。壓力測試結(jié)果顯示“困境保費”指標(biāo)，即單位資產(chǎn)需要支付的保險費用在2002、2007年末均維持在0.45%左右，而2008年3月陡增至2.5%。樣本期間該指標(biāo)的最低值為0.09%。

用該模型所做的實證分析與實際非常相符，模型可應(yīng)用于其他所有上市企業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險評估，利用證券市場每周收益率數(shù)據(jù)對未來收益率預(yù)測，時效性更高。建立微觀市場因素與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性關(guān)系，為當(dāng)前強(qiáng)調(diào)的宏觀審慎與微觀審慎管理相結(jié)合所做的嘗試，但模型的缺點在于實證分析只針對美國等發(fā)達(dá)金融市場有效，對金融市場不夠發(fā)達(dá)、多數(shù)機(jī)構(gòu)仍未上市的發(fā)展中國家而言實用性有所降低，檢驗結(jié)果可能與事實有所出入。

（二）從綜合化經(jīng)營角度的系統(tǒng)性風(fēng)險測量

綜合化經(jīng)營的具體形式有多種，例如在美國表現(xiàn)為金融控股公司，歐洲則表現(xiàn)為全能銀行。Müge Adalet(2009)對1920～1930年大蕭條時期歐洲全能銀行進(jìn)行分析，研究了銀行模式對危機(jī)的影響，發(fā)現(xiàn)擁有全能銀行模式的國家更容易遭受金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退。雖然此次危機(jī)與大蕭條的形成有很大差別，但共同點在于銀行體系均問題重重。此次危機(jī)綜合化經(jīng)營對系統(tǒng)風(fēng)險的影響表現(xiàn)之一是大而不倒金融機(jī)構(gòu)對系統(tǒng)風(fēng)險的增加。

Diana Hancock和Wayne Passmore(2008)針對危機(jī)中表現(xiàn)不佳的大型銀行，利用VAR和VaR的綜合方法將次級債券價格變化與宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險聯(lián)系起來，基于次級債券價格變化特點建立一整套測量銀行機(jī)構(gòu)系統(tǒng)風(fēng)險。該方法的重點是將銀行次級債券持有者對次級債價格變化的預(yù)期作為因素之一，對銀行總體市場價值的影響。步驟如下：

第一，利用向量自回歸(VAR)建立投資者期望收益與債券價格變化量的關(guān)系。

第二，利用Meaon的期權(quán)定價模型建立債券價格與銀行市場價值的聯(lián)系，并解釋次級債券價格變化對銀行市場價值變化的影響。

第三，構(gòu)建VaR模型測量當(dāng)特定系統(tǒng)性金融風(fēng)險事件發(fā)生時銀行機(jī)構(gòu)市場價值的變化。

第四，根據(jù)市場流動性條件與預(yù)期政府擔(dān)保對VaR模型進(jìn)行調(diào)整。

以次級抵押貸款債券價格變化為指標(biāo)，因為債券持有人承擔(dān)市場風(fēng)險的同時并不能獲得與股票持有者相同的期望收益率，因此債券持有者對銀行機(jī)構(gòu)風(fēng)險大小比其他投資者都敏感。具體模型如下：

1.估計次級債券的收益率

根據(jù)會計恒等式，長期息票債券的收益率可以寫成價格變化與債券面值的加權(quán)平均，即：

2.次級債券價格變化與投資者期望收益

對于只在短期內(nèi)持有長期債券的投資者，投資者對債券收益率變化的一致預(yù)期將決定債券真實價值的變化，即：

等式左邊為次級債券收益率的變化，右邊為債券收益率的預(yù)期的變化。外部沖擊通過影響投資者對債券收益的期望，進(jìn)而影響債券的到期收益率，因此外部沖擊對債券到期收益率的影響可由下式表示：

3.測量次級債券收益率對風(fēng)險因素的敏感性

對每個銀行估計其包含多個變量的二階段VAR模型，進(jìn)而估計次級債的到期收益率。假定的兩個風(fēng)險因素為剩余市場收益(Excess market return，EMS)和與影響收益率的風(fēng)險因素(SMB)。

四因素VAR宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測模型包含的四因素為：一個月期國庫券利率(Rate)；收益率曲線的斜率(Term)，即市場風(fēng)險溢價；公司債券的風(fēng)險溢價(CorpRisk)；周工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)(IP)。

計算脈沖響應(yīng)函數(shù)：脈沖響應(yīng)函數(shù)描述VAR模型中單個變量的變化對其他變量形成的影響，這里測量系統(tǒng)風(fēng)險因素與宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測變量中一個發(fā)生變化時對另一個的影響。此處進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析時按此順序進(jìn)行：IP，Term，CorpRisk，Rate，SMB，EMR，y.4.對每個銀行建立滾動VAR模型

對此模型進(jìn)行實證分析時，以美國銀行、花旗銀行、摩根大通三家銀行控股集團(tuán)(BHCs)為例，因為三者表內(nèi)資產(chǎn)均在15000億美元左右，表外資產(chǎn)均超過15000億美元，且在危機(jī)期間三者均持有至少三種未償還期限超過五年的次級債。三家銀行持有的次級債占自身總負(fù)債的比超過1%。

為得到VAR模型的最優(yōu)解，選取樣本長度為兩年半，第一階段VAR估計選取時間為樣本開始期至兩年半后結(jié)束。第二階段估計比第一階段估計推后一個星期，以此類推，直到樣本期結(jié)束。

(1)對三個大型銀行分別測量系統(tǒng)風(fēng)險

對單個銀行的風(fēng)險因素時間序列建立VAR模型，測量市場收益率、風(fēng)險溢價對沖擊的響應(yīng)，結(jié)論發(fā)現(xiàn)，利率對沖擊的脈沖響應(yīng)函數(shù)是到期收益率對一個標(biāo)準(zhǔn)隨機(jī)擾動的響應(yīng)函數(shù)，三家銀行在同一時期對沖擊的響應(yīng)非常相似。三家銀行的VAR的殘差間相關(guān)系數(shù)均大于95%，表明三家銀行間的高度相關(guān)性。

(2)估計銀行市場價值的變化量

沖擊事件的發(fā)生使得債券持有者財富縮水，銀行價值下降，因此銀行價值的變化與債券價值的變化正相關(guān)，可表示為如下：

(3)建立面板—VAR模型

在測量單個銀行的市場價值變化后，將不同銀行的次級債作為一個資產(chǎn)組合，將三家銀行的所有風(fēng)險因素均包含在VAR模型中，即建立起面板—VAR模型。

(4)對銀行價值的變化構(gòu)建VaR模型

在假設(shè)未經(jīng)調(diào)整和經(jīng)過調(diào)整的沖擊條件下分別對各銀行進(jìn)行測試，即分別在是否考慮了政府救助對銀行流動性的影響的兩種情況下分別測量銀行價值的VaR。

實證研究與評價：

Diana Hancock和Wayne Passmore(2008)對美國銀行、花旗集團(tuán)、摩根大通的實證研究發(fā)現(xiàn)，在1993～2008年，三家銀行的流動性調(diào)整的資本充足率平均值為2.1%，而2004年最高為6%，2008年達(dá)到最低為0.4%。這也從另一方面說明次級債券作為銀行一級資本中的附屬資本的重要組成部分，使得次貸危機(jī)前銀行一級資本處于虛高狀態(tài)。

該模型是對各種計量方法的綜合應(yīng)用，在估計債券收益率對風(fēng)險因素的敏感性時運用VAR模型，使得對次級債券價格變化導(dǎo)致的系統(tǒng)風(fēng)險的測量轉(zhuǎn)化為對銀行市場價值的時間序列的測量。模型的優(yōu)點之一在于基于可獲得的市場價值數(shù)據(jù)，能夠及時更新、代表性強(qiáng)，所建立的銀行間面板—VAR模型還可以用于測量銀行間風(fēng)險溢出程度。

三，模型總結(jié)及對我國的啟示

綜上可以發(fā)現(xiàn)，對系統(tǒng)性風(fēng)險的測量，不同的方法差別很大，傳統(tǒng)方法側(cè)重于銀行間傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)風(fēng)險敞口的測量，包括矩陣模型和網(wǎng)絡(luò)模型，方法簡單、易操作。風(fēng)險管理方法和綜合方法側(cè)重于將銀行及其他金融機(jī)構(gòu)看做一項資產(chǎn)和一個資產(chǎn)組合，利用有效金融市場交易數(shù)據(jù)和模擬方法得出金融資產(chǎn)的實際價值及統(tǒng)計特性，進(jìn)而測量單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的在險價值。這種方法對市場的有效性與數(shù)據(jù)的可靠性要求較高，因而測量的準(zhǔn)確性較高。但每種方法都有各自的缺陷，不能一概而論。

由于我國大部分商業(yè)銀行及保險公司仍未上市，因而無法證實風(fēng)險管理方法在我國的有效性。由于我國金融市場尚未成熟，衍生品缺乏，國有銀行吸收了大部分存款，銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險主要來源于信貸擴(kuò)張風(fēng)險，因而矩陣法與網(wǎng)絡(luò)法是適合我國現(xiàn)實的，矩陣法已經(jīng)得以初步應(yīng)用，但該方法的使用仍需進(jìn)一步改進(jìn)，例如模型中假定各銀行存貸相互獨立的假定可以進(jìn)一步拓寬，同時應(yīng)考慮到政府的隱含擔(dān)保。而對綜合化經(jīng)營的風(fēng)險測量目前尚無研究，我國以金融控股公司為主要經(jīng)營模式的綜合化經(jīng)營已經(jīng)初現(xiàn)端倪，次貸危機(jī)后各國均加大了對綜合化經(jīng)營機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理，因而對我國綜合化經(jīng)營機(jī)構(gòu)系統(tǒng)性風(fēng)險的測量與監(jiān)管均需進(jìn)一步加強(qiáng)。

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來源：《湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報》(武漢)2011年1期第32～39頁