第一篇：建筑材料行業(yè)2014年投資策略[小編推薦]

廣發(fā)證券昆山營(yíng)業(yè)部

建筑材料行業(yè)2014年投資策略

建筑材料行業(yè)在2014年這個(gè)戰(zhàn)略意義比較重大的一年應(yīng)該嚴(yán)重關(guān)注相關(guān)的投資策略，廣發(fā)證券給出的建議是：布局水泥，精選成長(zhǎng)！

改革轉(zhuǎn)型期建材行業(yè)的投資思路

改革轉(zhuǎn)型，建材行業(yè)需求增速走弱，但并不意味著行業(yè)已經(jīng)無(wú)所作為了；基于ROE驅(qū)動(dòng)要素，明年兩條投資思路：一是價(jià)格（利潤(rùn)率）驅(qū)動(dòng)，二是周轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)。

水泥行業(yè)：供需關(guān)系有望繼續(xù)變好，具備配置價(jià)值

今年下半年以來(lái)價(jià)格和盈利超預(yù)期改善，不過(guò)資本市場(chǎng)并不認(rèn)可，核心原因在于

從自上而下角度來(lái)看，行業(yè)需求增速后續(xù)將下滑，目前盈利的改善沒(méi)有持續(xù)性。我們認(rèn)為明年需求增速確實(shí)存在回落風(fēng)險(xiǎn)（定量測(cè)算明年需求增速應(yīng)在6%以上），但是行業(yè)供給端也有望大幅改善，這種改善足以帶來(lái)供需關(guān)系繼續(xù)向好，供給改善體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是明年的新增供給很少，約3-4%的增長(zhǎng)，二是大企業(yè)的自律將更加有效，三是政策有可能帶來(lái)供給超預(yù)期收縮（環(huán)保約束、取消32.5復(fù)合水泥等）；而且從過(guò)去經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，邊際供需向好會(huì)帶來(lái)價(jià)格和盈利的改善。具體到擇時(shí)角度，我們認(rèn)為明年上半年行業(yè)存在預(yù)期和盈利雙重改善的機(jī)會(huì)，標(biāo)的上兩條思路，一是看好明年改善確定的海螺水泥、華新水泥、江西水泥、金隅股份，二是建議關(guān)注可能存在拐點(diǎn)的冀東水泥、同力水泥、四川雙馬。

玻璃玻纖行業(yè)：觀察新增供給及庫(kù)存去化進(jìn)度

玻璃價(jià)格4季度出現(xiàn)超預(yù)期下滑，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是行業(yè)提前步入淡季，二是玻璃價(jià)格和水泥價(jià)格分化明顯；造成這種分化的原因主要來(lái)自供給端的差異，玻

璃行業(yè)今年的新增供給創(chuàng)歷史新高，隨著供給的持續(xù)釋放，供需天平向另外一端下滑；明年行業(yè)仍有一定的新增產(chǎn)能等待投產(chǎn)，目前時(shí)點(diǎn)建議等待，觀察未來(lái)產(chǎn)能投放節(jié)奏。

玻纖價(jià)格自2012年以來(lái)一直在低位徘徊，行業(yè)內(nèi)企業(yè)位于微利狀態(tài)，玻纖行業(yè)仍在底部；不過(guò)預(yù)期未來(lái)，行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)一些積極因素，一方面歐美發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)在緩慢復(fù)蘇，二是持續(xù)兩年多的低迷期，行業(yè)產(chǎn)能處于低速增長(zhǎng)，供給壓力在減小，明年行業(yè)可能存在底部回升的機(jī)會(huì)，目前時(shí)點(diǎn)建議重點(diǎn)觀察中國(guó)玻纖的庫(kù)存去化情況。

新型建材：兩種思路尋找成長(zhǎng)公司

行業(yè)整體需求步入低速增長(zhǎng)階段，并不意味著所有公司都失去了成長(zhǎng)性；我們認(rèn)

為有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司在新產(chǎn)品放量、市占率提升的階段仍將保持較快增長(zhǎng)。我們看好新產(chǎn)品放量邏輯的方興科技和長(zhǎng)海股份、市占率提升邏輯的東方雨虹和偉星新材。建議關(guān)注建研集團(tuán)和北新建材。

風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行，新投產(chǎn)能超預(yù)期，原材料成本大幅上漲。

第二篇：逆向策略投資

預(yù)測(cè)人們可能的投資行為，在投資中至關(guān)重要。

市場(chǎng)在大多數(shù)情況下是有效的，但并非是完全有效的，有效市場(chǎng)理論是假設(shè)所有市場(chǎng)參與者都是理性的，而這顯然并不符合現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)情況。投資者并非如有效市場(chǎng)理論所說(shuō)是理性的，而是不時(shí)受心理因素的影響，左右了投資決策，投資者的心理因素影響了市場(chǎng)的走勢(shì)變化。歷史上這樣的例子不勝枚舉，近如2000年的網(wǎng)絡(luò)股泡沫，2007年的全球資本市場(chǎng)泡沫，遠(yuǎn)如郁金香泡沫，美國(guó)的弗羅里達(dá)地產(chǎn)泡沫，1987年的黑色星期五事件等等。

A股市場(chǎng)作為一個(gè)擁有幾千萬(wàn)投資人的市場(chǎng)，一樣受投資人情緒波動(dòng)的影響，而且作為一個(gè)新興市場(chǎng)，投資者結(jié)構(gòu)中散戶占比高，投資經(jīng)驗(yàn)短的特點(diǎn)決定了它更加具有非理性的一面。

而逆向策略正是有助于在市場(chǎng)情緒極度高漲或者極度低落的情況下做出更為理性的判斷，從而避免損失和獲取收益。

好的投資策略就是能夠在市場(chǎng)中取得超額收益，而根據(jù)二八定律，既然在市場(chǎng)中只有少數(shù)人能取得好的收益，那就意味著隨大流是不行的，就需要與大眾的行為方式有所不同。巴菲特也說(shuō)“在眾人貪婪時(shí)恐懼，在眾人恐懼時(shí)貪婪”。把握大眾的認(rèn)知偏差以追求超額收益，正是逆向策略的關(guān)鍵所在。在寶利的投資過(guò)程中，基金經(jīng)理也會(huì)不自覺(jué)的運(yùn)用逆向投資策略，從過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，如果在投資過(guò)程中能夠更加自覺(jué)地運(yùn)用這一策略，應(yīng)該會(huì)取得更好的投資績(jī)效。

逆向策略的另一個(gè)優(yōu)點(diǎn)在于可以不必太關(guān)注市場(chǎng)，避免不必要的交易，減少交易費(fèi)用。寶利的投資組合在估值方面一直是比較低的，而正是因?yàn)橛泄乐档闹?，寶利在持股時(shí)間上一般比較長(zhǎng)，從而降低組合的換手率。對(duì)于交易型機(jī)會(huì)，基本不參與。

經(jīng)典的逆向策略理論包括，低PE、低P/CF、低PB策略。逆向投資大師戴維·德雷曼(David Dreman)所經(jīng)營(yíng)的基金公司特別注重選取低市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市現(xiàn)率(P/CF)的股票，旗下逆向策略產(chǎn)品的業(yè)績(jī)均位列同類(lèi)排名的前列。根據(jù)該公司對(duì)美國(guó)1500個(gè)大型公司過(guò)往30年股票表現(xiàn)研究表明，低P/E、P/B、P/CF的股票長(zhǎng)期累積回報(bào)均不同程度超越市場(chǎng)總體。其中，P/E值處于最低1/5區(qū)間的股票的30年平均年化收益為15.2%，顯著高于市場(chǎng)總體水平的11.5%，并且長(zhǎng)期累積回報(bào)更是大幅度超越市場(chǎng)。

逆向策略也很傳統(tǒng)，國(guó)外這類(lèi)產(chǎn)品已經(jīng)很多，只是國(guó)內(nèi)這么叫的產(chǎn)品比較少而已。伴隨著行為金融學(xué)的30年蓬勃發(fā)展，海外投資市場(chǎng)上也不斷涌現(xiàn)由該理論引申的相關(guān)投資策略。逆向策略是發(fā)展至今較為成熟的，也是海外基金市場(chǎng)上運(yùn)用較多的投資策略。目前全球基金市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了過(guò)百只運(yùn)用該策略的基金，品種遍布開(kāi)放式基金、交易所交易基金(ETF)和年金產(chǎn)品。而A股市場(chǎng)以此為投資策略的基金還很少，相信未來(lái)有很大的發(fā)展前景。

第三篇：建筑行業(yè)

日前，單板飾面板、混凝土模板用膠合板、浸漬紙貼面層壓木地板三項(xiàng)林產(chǎn)品加工貿(mào)易單耗標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)了海關(guān)總署組織的審定

日前，單板飾面板、混凝土模板用膠合板、浸漬紙貼面層壓木地板三項(xiàng)林產(chǎn)品加工貿(mào)易單耗標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)了海關(guān)總署組織的審定。

與三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)同時(shí)通過(guò)審定的，還包括木質(zhì)人造板類(lèi)產(chǎn)品加工貿(mào)易單耗核定方法課題研究成果。

為加強(qiáng)林業(yè)行業(yè)單耗標(biāo)準(zhǔn)制定和單耗管理研究工作，進(jìn)一步規(guī)范林產(chǎn)品加工貿(mào)易的發(fā)展，國(guó)家林業(yè)局發(fā)展規(guī)劃與資金管理司承擔(dān)完成了單板飾面板等單耗標(biāo)準(zhǔn)和課題的研究制定工作，并于近日配合海關(guān)總署加貿(mào)司、國(guó)家發(fā)展改革委經(jīng)貿(mào)司共同召開(kāi)了“林產(chǎn)品加工貿(mào)易單耗標(biāo)準(zhǔn)審定會(huì)”，組織海關(guān)系統(tǒng)及林業(yè)行業(yè)有關(guān)專(zhuān)家審定通過(guò)了上述單耗標(biāo)準(zhǔn)及課題研究成果。

有關(guān)專(zhuān)家表示，上述標(biāo)準(zhǔn)的制定和實(shí)施以及課題研究成果的發(fā)布，將進(jìn)一步規(guī)范單板飾面板、混凝土模板用膠合板、浸漬紙貼面層壓木地板等林產(chǎn)品加工貿(mào)易單耗管理，完善海關(guān)和商務(wù)主管部門(mén)對(duì)相關(guān)林產(chǎn)品加工貿(mào)易單耗的審批和核銷(xiāo)管理，促進(jìn)林業(yè)行業(yè)加工貿(mào)易的健康發(fā)展。

上述單耗標(biāo)準(zhǔn)將由海關(guān)總署擇期發(fā)布實(shí)施。

第四篇：上市新股投資策略

上市新股投資策略

上周有多只新股上市，周二上市的是常鋁股份(002160)和遠(yuǎn)望谷(002161)；周四上市的是斯米克

(002162)、三鑫股份(002163)、東力傳動(dòng)(002164)。從上周新股上市表現(xiàn)分析，在深交所加大監(jiān)管力度和抑制新股過(guò)度投機(jī)的努力下，新股惡炒行為有所收斂。例如：上周四中小板上市的三只新股，股價(jià)雖仍然大漲，但炒作力度明顯減弱，斯米克開(kāi)盤(pán)于19.88元，這一開(kāi)盤(pán)價(jià)創(chuàng)出了近期以來(lái)新股開(kāi)盤(pán)價(jià)的最低值，而且這一價(jià)格幾乎也 成了當(dāng)日的最高點(diǎn)，隨后急跌逾4元，盤(pán)中一度因?yàn)闈q幅與開(kāi)盤(pán)漲幅之差達(dá)到-50%，被深交所實(shí)施臨時(shí)停牌，這也是近期首只由于跌幅超過(guò)50%被停牌的新股。三鑫股份開(kāi)盤(pán)于28.50元，最高上摸29.00元，隨即緩慢下行，至13時(shí)50分，同樣由于盤(pán)中漲幅與開(kāi)盤(pán)漲幅之差已達(dá)到-50%而被停牌。五只新股除了東力傳動(dòng)以外，其余四只新股走勢(shì)偏弱。本欄在上期的新股投資策略中提示投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，不要盲目跟風(fēng)追漲。目前新股炒作雖然有所降溫，但大多數(shù)新股的首日定位仍然高于其合理價(jià)值區(qū)間，投資者在參與新股行情時(shí)需要謹(jǐn)慎鑒別。

發(fā)行新股申購(gòu)策略

通過(guò)統(tǒng)計(jì)分析可以發(fā)現(xiàn)：

投資者的新股申購(gòu)熱情仍然延續(xù)前兩周的回落趨勢(shì)。對(duì)比數(shù)據(jù)變化，可以看出各個(gè)比例的變化不大。比較引人注意的是：一方面“不參與新股申購(gòu)”的比例繼續(xù)在增加。這是因?yàn)榻谛鹿砂l(fā)行節(jié)奏緩慢，打新資金得不到充分利用。這對(duì)于通過(guò)融資資金來(lái)申購(gòu)新股的投資者來(lái)說(shuō)，將面臨較大負(fù)擔(dān)。即使是使用自由資金進(jìn)行申購(gòu)，在長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有新股申購(gòu)期間，以及新股發(fā)行數(shù)量極少的時(shí)候，中簽率會(huì)出現(xiàn)極低的狀況。這些因素都會(huì)導(dǎo)致投資者的申購(gòu)資金出現(xiàn)閑置，從而影響投資者的申購(gòu)熱情。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周僅有一只新股發(fā)行，而且發(fā)行量?jī)H有1900萬(wàn)股，預(yù)計(jì)中簽率極低，使用自有資金的投資者可以參與申購(gòu)，至于融資申購(gòu)則沒(méi)有必要。

新股投資技巧：次新黑馬的特征

1、一般而言，在新股上市之前，市場(chǎng)普遍對(duì)該股的市場(chǎng)定價(jià)看的較低，這類(lèi)新股容易成為黑馬，因此，這就為獨(dú)具慧眼的主力資金的建倉(cāng)創(chuàng)造了很好的條件；

2、在全流通時(shí)代，大型機(jī)構(gòu)資金在市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，因此小盤(pán)股炒作退潮，新股上市后的表現(xiàn)和流通盤(pán)的大小沒(méi)有密切的關(guān)系，個(gè)股機(jī)會(huì)與流通盤(pán)相關(guān)性降低；

3、順應(yīng)市場(chǎng)理性投資理念的發(fā)展，選股時(shí)應(yīng)關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，對(duì)于具有較高的長(zhǎng)線投資價(jià)值的新股要重點(diǎn)關(guān)注；

4、由于市場(chǎng)價(jià)值中樞整體下移，中低價(jià)股票的上漲空間要大于高價(jià)股；

5、資源類(lèi)次新個(gè)股的投資機(jī)會(huì)很大。

新股申購(gòu)有訣竅

成功申購(gòu)新股所能獲得的高收益是吸引眾多股民的重要因素,但極低的中簽率卻讓許多股民可望而不可即。有什么方法可以提高新股申購(gòu)的中簽率呢?

一要集中力量,全倉(cāng)出擊一只新股,提高中簽率。

二要盯緊大盤(pán)股,避重就輕。大盤(pán)股發(fā)行量大,相對(duì)而言中簽率就高。另外,大家都緊盯業(yè)績(jī)好的公司申購(gòu),一些基本面相對(duì)較差的股票則可能被忽視,一般股民如果申購(gòu)這類(lèi)新股,雖 然上市后漲幅可能相對(duì)較低,但中簽率會(huì)提高。

三要選擇發(fā)行時(shí)間靠后的新股。如果連續(xù)幾天都會(huì)發(fā)行新股,那么申購(gòu)最后一只發(fā)行的新股中簽概率相對(duì)較大。一般來(lái)說(shuō),大家都會(huì)把資金用在申購(gòu)前兩天的新股,用于申購(gòu)最后一只新股的資金相對(duì)會(huì)較少,中簽率相應(yīng)會(huì)提高。

四是欲捕魚(yú),多撒網(wǎng)。如果有足夠的資金,可以和親朋好友合作把資金分散到多一些的賬戶中去申購(gòu),參與競(jìng)爭(zhēng)新股的賬戶多了,申購(gòu)的中簽率自然也會(huì)提高。

第五篇：投資技巧與策略

如何選擇所要投資的股票

股諺說(shuō)：選勢(shì)不如選股。好范文版權(quán)所有，全國(guó)文秘工作者的114!這充分說(shuō)明了選股的重要性。好的股票不只是要在漲勢(shì)中保持上漲勢(shì)頭，更為重要的是在跌勢(shì)中具有抗跌性，逆市上升。目前在我國(guó)深滬交易所上市的股票總共有多只，并且還不斷有新股上市。面對(duì)眾多的股票，怎才才能選擇到值得投資的股票呢？根

據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，選股應(yīng)當(dāng)考慮以下幾條標(biāo)準(zhǔn)：

⑴業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票。

無(wú)論何種市場(chǎng)，業(yè)績(jī)優(yōu)良是股票上漲的根本因素。因此在選股時(shí)盡量選擇每股稅后利潤(rùn)元以上、市盈率在倍以下具有成長(zhǎng)性的股票。

⑵成長(zhǎng)性好，業(yè)績(jī)遞增或從谷底中回升的股票。

具體可以考慮那些主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率在以上或有望超過(guò)的股票，對(duì)于明顯的高速成長(zhǎng)股，其市盈率可以適當(dāng)放寬。

⑶行業(yè)獨(dú)特或國(guó)家重點(diǎn)扶持的股票。

這些股票往往市場(chǎng)占有率較高，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中起到舉足輕重的地位，其市場(chǎng)表現(xiàn)也往往與眾不同。

⑷公司規(guī)模小，每股公積金較高，具有擴(kuò)盤(pán)能力的股票。

在一個(gè)行業(yè)中，當(dāng)規(guī)模擴(kuò)大到一定的程度時(shí)，成長(zhǎng)速度便會(huì)放慢，成為藍(lán)籌股，保持相對(duì)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)。而規(guī)模較小的公司，為了達(dá)到規(guī)模效益，也就有股本大幅擴(kuò)張的可能性。因此那些股本較小，業(yè)績(jī)較好，發(fā)行溢價(jià)較高，從而每股公積金較高的股票（尤其是新股）應(yīng)是投資者首選的股票。

⑸價(jià)位與其內(nèi)在價(jià)值相比或通過(guò)橫向比較，好范文版權(quán)所有，全國(guó)文秘工作者的114!有潛在的升值空間。

在實(shí)際交易中，應(yīng)當(dāng)盡量選擇那些超跌的股票，因?yàn)樵S多績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股往往也是從超跌后大幅度上揚(yáng)的。

⑹適當(dāng)考慮股票的技術(shù)走勢(shì)。

選擇那些接近底部（包括階段性底部）或剛起動(dòng)的股票，盡量避免那些超跌的正在構(gòu)筑頭部（包括階段性頭部）的股票。

《投資技巧與策略》