第一篇：《投資策略》讀書(shū)筆記

讀《圖解巴菲特投資策略》有感

這幾年全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)劇烈改變，財(cái)富分配效應(yīng)使得富者越富、貧者越貧（馬太效應(yīng)），貧富差距的擴(kuò)大已經(jīng)成為很多國(guó)家的重要問(wèn)題。不管是在中國(guó)、日本、韓國(guó)，巨大的工作壓力都正一步一步擠壓已經(jīng)喘不過(guò)氣的上班族。過(guò)去那種靠固定薪水、等退休的日子已經(jīng)不復(fù)存在了。學(xué)會(huì)積極儲(chǔ)蓄、投資理財(cái)，并試著壓縮消費(fèi)、降低負(fù)債，學(xué)會(huì)掌管錢(qián)財(cái)?shù)拇笫?、小事，那么恐怕不久的將?lái)，我們將脫離社會(huì)底層的新貧階級(jí)。

一位朋友在得知我打算進(jìn)行個(gè)人理財(cái)?shù)臅r(shí)候送給了我一本《圖解巴菲特投資策略》的書(shū)籍，在書(shū)中我看到的是一個(gè)投資時(shí)代巨人的崛起，同時(shí)更是有幸能夠站在巨人的肩膀上看金融市場(chǎng)、看待人生的風(fēng)風(fēng)雨雨。

講到理財(cái)對(duì)于我們普通人來(lái)說(shuō)最方便、快捷的一種方式就是加入股市的大潮當(dāng)中，在股市中天天上演著人生的百態(tài)，片刻的時(shí)間你就將會(huì)經(jīng)歷“喜怒哀樂(lè)”四個(gè)階段，一夜暴富、從楊百萬(wàn)變成楊白勞不再只是傳說(shuō)。

沃倫〃巴菲特股壇的一個(gè)神話般的人物，只靠股票投資就積累了龐大的財(cái)富，屹立于全球首富榜上。在書(shū)中我看到的是一個(gè)少年的成長(zhǎng)、飛躍，從6歲開(kāi)始就知道如何做生意，隨著生活經(jīng)歷、知識(shí)財(cái)富的不斷積累，使得他形成了自己的一套投資策略。

只買(mǎi)自己了解的公司的股票，大幅投資股價(jià)低于實(shí)際價(jià)值的企業(yè)（了解該企業(yè)的凈資產(chǎn)除以總發(fā)行股數(shù)就是該公司股票的實(shí)際價(jià)

值）。股票的購(gòu)買(mǎi)的出發(fā)點(diǎn)不是投機(jī)生意，而是讓廣大的群眾能夠有機(jī)會(huì)參與到該公司的建設(shè)和發(fā)展中，買(mǎi)這個(gè)公司的股票就是對(duì)這個(gè)公司發(fā)展?jié)摿Φ男湃巍⒘私?，股票是投資合作不是投機(jī)。面對(duì)一個(gè)值得你信賴(lài)的企業(yè)，即使其股盤(pán)價(jià)格時(shí)刻在變化的，你也會(huì)堅(jiān)信這些只是亂花漸欲迷人眼。

反觀自己的人生何嘗不是一樣，外面的世界很精彩，但也很容易迷惑你的雙眼，確定、找準(zhǔn)好自己的“人生股票（目標(biāo)）”，入手買(mǎi)入，堅(jiān)定地執(zhí)行下去，一時(shí)的失利只是為了即將到來(lái)的攀升做鋪墊，最終你將看到的是景色獨(dú)好的風(fēng)光。

注：現(xiàn)階段只是看了該書(shū)的一點(diǎn)開(kāi)頭部分，略有所感，記文如上。

服務(wù)業(yè)發(fā)展科

沈丹虹

第二篇：逆向策略投資

預(yù)測(cè)人們可能的投資行為，在投資中至關(guān)重要。

市場(chǎng)在大多數(shù)情況下是有效的，但并非是完全有效的，有效市場(chǎng)理論是假設(shè)所有市場(chǎng)參與者都是理性的，而這顯然并不符合現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)情況。投資者并非如有效市場(chǎng)理論所說(shuō)是理性的，而是不時(shí)受心理因素的影響，左右了投資決策，投資者的心理因素影響了市場(chǎng)的走勢(shì)變化。歷史上這樣的例子不勝枚舉，近如2000年的網(wǎng)絡(luò)股泡沫，2007年的全球資本市場(chǎng)泡沫，遠(yuǎn)如郁金香泡沫，美國(guó)的弗羅里達(dá)地產(chǎn)泡沫，1987年的黑色星期五事件等等。

A股市場(chǎng)作為一個(gè)擁有幾千萬(wàn)投資人的市場(chǎng)，一樣受投資人情緒波動(dòng)的影響，而且作為一個(gè)新興市場(chǎng)，投資者結(jié)構(gòu)中散戶占比高，投資經(jīng)驗(yàn)短的特點(diǎn)決定了它更加具有非理性的一面。

而逆向策略正是有助于在市場(chǎng)情緒極度高漲或者極度低落的情況下做出更為理性的判斷，從而避免損失和獲取收益。

好的投資策略就是能夠在市場(chǎng)中取得超額收益，而根據(jù)二八定律，既然在市場(chǎng)中只有少數(shù)人能取得好的收益，那就意味著隨大流是不行的，就需要與大眾的行為方式有所不同。巴菲特也說(shuō)“在眾人貪婪時(shí)恐懼，在眾人恐懼時(shí)貪婪”。把握大眾的認(rèn)知偏差以追求超額收益，正是逆向策略的關(guān)鍵所在。在寶利的投資過(guò)程中，基金經(jīng)理也會(huì)不自覺(jué)的運(yùn)用逆向投資策略，從過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，如果在投資過(guò)程中能夠更加自覺(jué)地運(yùn)用這一策略，應(yīng)該會(huì)取得更好的投資績(jī)效。

逆向策略的另一個(gè)優(yōu)點(diǎn)在于可以不必太關(guān)注市場(chǎng)，避免不必要的交易，減少交易費(fèi)用。寶利的投資組合在估值方面一直是比較低的，而正是因?yàn)橛泄乐档闹?，寶利在持股時(shí)間上一般比較長(zhǎng)，從而降低組合的換手率。對(duì)于交易型機(jī)會(huì)，基本不參與。

經(jīng)典的逆向策略理論包括，低PE、低P/CF、低PB策略。逆向投資大師戴維·德雷曼(David Dreman)所經(jīng)營(yíng)的基金公司特別注重選取低市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市現(xiàn)率(P/CF)的股票，旗下逆向策略產(chǎn)品的業(yè)績(jī)均位列同類(lèi)排名的前列。根據(jù)該公司對(duì)美國(guó)1500個(gè)大型公司過(guò)往30年股票表現(xiàn)研究表明，低P/E、P/B、P/CF的股票長(zhǎng)期累積回報(bào)均不同程度超越市場(chǎng)總體。其中，P/E值處于最低1/5區(qū)間的股票的30年平均年化收益為15.2%，顯著高于市場(chǎng)總體水平的11.5%，并且長(zhǎng)期累積回報(bào)更是大幅度超越市場(chǎng)。

逆向策略也很傳統(tǒng)，國(guó)外這類(lèi)產(chǎn)品已經(jīng)很多，只是國(guó)內(nèi)這么叫的產(chǎn)品比較少而已。伴隨著行為金融學(xué)的30年蓬勃發(fā)展，海外投資市場(chǎng)上也不斷涌現(xiàn)由該理論引申的相關(guān)投資策略。逆向策略是發(fā)展至今較為成熟的，也是海外基金市場(chǎng)上運(yùn)用較多的投資策略。目前全球基金市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了過(guò)百只運(yùn)用該策略的基金，品種遍布開(kāi)放式基金、交易所交易基金(ETF)和年金產(chǎn)品。而A股市場(chǎng)以此為投資策略的基金還很少，相信未來(lái)有很大的發(fā)展前景。

第三篇：投資哲學(xué)——讀書(shū)筆記

哲學(xué)投資

本周，閱讀了一篇有關(guān)哲學(xué)投資的文章。對(duì)于哲學(xué)投資終于有了一個(gè)更為深切的認(rèn)識(shí)。這篇文章雖然簡(jiǎn)短，而且只有15個(gè)要點(diǎn)來(lái)組成，但是從不同的方面闡述了哲學(xué)投資這一充滿哲理的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

很多人對(duì)企業(yè)估值態(tài)度是：寧要模糊的正確，不要精確的錯(cuò)誤。假如能精確地估值，賺錢(qián)就不費(fèi)吹灰之力了，可能資本市場(chǎng)也不存在了。事實(shí)上正是如此。就像現(xiàn)在的股票或者資金市場(chǎng)，在股票與基金選擇方面，不能一味的依照投資家以及那些所謂的投資排行榜來(lái)考慮。那些投資家的估計(jì)，只是根據(jù)以往的走向與業(yè)績(jī)來(lái)判斷，并不代表著該基金以后的發(fā)展一定會(huì)好，所以在投資方面，沒(méi)有誰(shuí)能真正地估計(jì)出最賺錢(qián)的投資法門(mén)，那些投資家的經(jīng)驗(yàn)只能讓你作為參考，并不能完全聽(tīng)信的。要是真有這么準(zhǔn)，這世界上就會(huì)多了很多百萬(wàn)富翁的。大師們是靠投資哲學(xué)與與策略取勝的彼得·林奇說(shuō)過(guò)，福布斯榜上400個(gè)富豪沒(méi)有一個(gè)是靠預(yù)測(cè)起家的，巴菲特也說(shuō)，自己不是宏觀分析師也不是市場(chǎng)分析專(zhuān)家。所以簡(jiǎn)而言之，未來(lái)市場(chǎng)會(huì)怎么樣，短期而言，沒(méi)有人會(huì)知道。因此我們可以得出很多結(jié)論，在目標(biāo)制定方面，我們應(yīng)該多制定短期目標(biāo)，而長(zhǎng)期目標(biāo)不要那么多，在不斷的完成短期目標(biāo)的時(shí)候，以試著去完成長(zhǎng)期目標(biāo)，循序漸進(jìn)，由量變構(gòu)成質(zhì)變。這樣才能獲得最大的效果。

另外，我們還可以知道，沒(méi)有任何人可以不經(jīng)過(guò)艱辛的努力而獲得成功。如果你相信你找到了一個(gè)適合你發(fā)展的領(lǐng)域，并一開(kāi)始就注定你會(huì)成功，這很好，但事實(shí)上不是這樣的。這個(gè)世界上，并沒(méi)有免費(fèi)的午餐。不經(jīng)一翻徹骨寒，怎得梅花撲鼻香。只有努力了才有獲得成功的機(jī)會(huì)，這其實(shí)也是一種對(duì)未來(lái)個(gè)人資本的投資了。只有現(xiàn)在經(jīng)過(guò)艱辛的努力，以后才能不用生活得很辛苦。

在投資方面，書(shū)中還提到，正確的投資方法是將大筆的錢(qián)投入到有所了解的企業(yè)以及完全信任的管理人員中，認(rèn)為一個(gè)人可以通過(guò)將資金分散在大量他一無(wú)所知或毫無(wú)信心的企業(yè)中就可以限制風(fēng)險(xiǎn)，完全是錯(cuò)誤的。一個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)是有限的，在特定的時(shí)間里，很少有超過(guò)2到3個(gè)的企業(yè)，是絕對(duì)值得信任的。我們真正能夠把握的，理解的企業(yè)是很少的。投資，其實(shí)不僅僅是一種經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的活動(dòng)，它涵蓋了商業(yè)領(lǐng)域的全部方向。既需要諸如財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等方面的定量分析，還要對(duì)社會(huì)各方面有宏觀及微觀的分析，了解市場(chǎng)走向的規(guī)律，以及政府的調(diào)控手段才行，這樣才能將投資的風(fēng)險(xiǎn)將低。而且，在關(guān)鍵時(shí)刻，一定不能手軟，一旦發(fā)現(xiàn)漏洞，馬上去填補(bǔ)，一定要抓住少有的機(jī)會(huì)，扶搖直上。

讀完這本書(shū)，我知道了投資也是一種哲學(xué)，而如何用哲學(xué)的頭腦來(lái)投資，正是我們應(yīng)該長(zhǎng)久面對(duì)的問(wèn)題。

第四篇：上市新股投資策略

上市新股投資策略

上周有多只新股上市，周二上市的是常鋁股份(002160)和遠(yuǎn)望谷(002161)；周四上市的是斯米克

(002162)、三鑫股份(002163)、東力傳動(dòng)(002164)。從上周新股上市表現(xiàn)分析，在深交所加大監(jiān)管力度和抑制新股過(guò)度投機(jī)的努力下，新股惡炒行為有所收斂。例如：上周四中小板上市的三只新股，股價(jià)雖仍然大漲，但炒作力度明顯減弱，斯米克開(kāi)盤(pán)于19.88元，這一開(kāi)盤(pán)價(jià)創(chuàng)出了近期以來(lái)新股開(kāi)盤(pán)價(jià)的最低值，而且這一價(jià)格幾乎也 成了當(dāng)日的最高點(diǎn)，隨后急跌逾4元，盤(pán)中一度因?yàn)闈q幅與開(kāi)盤(pán)漲幅之差達(dá)到-50%，被深交所實(shí)施臨時(shí)停牌，這也是近期首只由于跌幅超過(guò)50%被停牌的新股。三鑫股份開(kāi)盤(pán)于28.50元，最高上摸29.00元，隨即緩慢下行，至13時(shí)50分，同樣由于盤(pán)中漲幅與開(kāi)盤(pán)漲幅之差已達(dá)到-50%而被停牌。五只新股除了東力傳動(dòng)以外，其余四只新股走勢(shì)偏弱。本欄在上期的新股投資策略中提示投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，不要盲目跟風(fēng)追漲。目前新股炒作雖然有所降溫，但大多數(shù)新股的首日定位仍然高于其合理價(jià)值區(qū)間，投資者在參與新股行情時(shí)需要謹(jǐn)慎鑒別。

發(fā)行新股申購(gòu)策略

通過(guò)統(tǒng)計(jì)分析可以發(fā)現(xiàn)：

投資者的新股申購(gòu)熱情仍然延續(xù)前兩周的回落趨勢(shì)。對(duì)比數(shù)據(jù)變化，可以看出各個(gè)比例的變化不大。比較引人注意的是：一方面“不參與新股申購(gòu)”的比例繼續(xù)在增加。這是因?yàn)榻谛鹿砂l(fā)行節(jié)奏緩慢，打新資金得不到充分利用。這對(duì)于通過(guò)融資資金來(lái)申購(gòu)新股的投資者來(lái)說(shuō)，將面臨較大負(fù)擔(dān)。即使是使用自由資金進(jìn)行申購(gòu)，在長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有新股申購(gòu)期間，以及新股發(fā)行數(shù)量極少的時(shí)候，中簽率會(huì)出現(xiàn)極低的狀況。這些因素都會(huì)導(dǎo)致投資者的申購(gòu)資金出現(xiàn)閑置，從而影響投資者的申購(gòu)熱情。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周僅有一只新股發(fā)行，而且發(fā)行量?jī)H有1900萬(wàn)股，預(yù)計(jì)中簽率極低，使用自有資金的投資者可以參與申購(gòu)，至于融資申購(gòu)則沒(méi)有必要。

新股投資技巧：次新黑馬的特征

1、一般而言，在新股上市之前，市場(chǎng)普遍對(duì)該股的市場(chǎng)定價(jià)看的較低，這類(lèi)新股容易成為黑馬，因此，這就為獨(dú)具慧眼的主力資金的建倉(cāng)創(chuàng)造了很好的條件；

2、在全流通時(shí)代，大型機(jī)構(gòu)資金在市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，因此小盤(pán)股炒作退潮，新股上市后的表現(xiàn)和流通盤(pán)的大小沒(méi)有密切的關(guān)系，個(gè)股機(jī)會(huì)與流通盤(pán)相關(guān)性降低；

3、順應(yīng)市場(chǎng)理性投資理念的發(fā)展，選股時(shí)應(yīng)關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，對(duì)于具有較高的長(zhǎng)線投資價(jià)值的新股要重點(diǎn)關(guān)注；

4、由于市場(chǎng)價(jià)值中樞整體下移，中低價(jià)股票的上漲空間要大于高價(jià)股；

5、資源類(lèi)次新個(gè)股的投資機(jī)會(huì)很大。

新股申購(gòu)有訣竅

成功申購(gòu)新股所能獲得的高收益是吸引眾多股民的重要因素,但極低的中簽率卻讓許多股民可望而不可即。有什么方法可以提高新股申購(gòu)的中簽率呢?

一要集中力量,全倉(cāng)出擊一只新股,提高中簽率。

二要盯緊大盤(pán)股,避重就輕。大盤(pán)股發(fā)行量大,相對(duì)而言中簽率就高。另外,大家都緊盯業(yè)績(jī)好的公司申購(gòu),一些基本面相對(duì)較差的股票則可能被忽視,一般股民如果申購(gòu)這類(lèi)新股,雖 然上市后漲幅可能相對(duì)較低,但中簽率會(huì)提高。

三要選擇發(fā)行時(shí)間靠后的新股。如果連續(xù)幾天都會(huì)發(fā)行新股,那么申購(gòu)最后一只發(fā)行的新股中簽概率相對(duì)較大。一般來(lái)說(shuō),大家都會(huì)把資金用在申購(gòu)前兩天的新股,用于申購(gòu)最后一只新股的資金相對(duì)會(huì)較少,中簽率相應(yīng)會(huì)提高。

四是欲捕魚(yú),多撒網(wǎng)。如果有足夠的資金,可以和親朋好友合作把資金分散到多一些的賬戶中去申購(gòu),參與競(jìng)爭(zhēng)新股的賬戶多了,申購(gòu)的中簽率自然也會(huì)提高。

第五篇：投資技巧與策略

如何選擇所要投資的股票

股諺說(shuō)：選勢(shì)不如選股。好范文版權(quán)所有，全國(guó)文秘工作者的114!這充分說(shuō)明了選股的重要性。好的股票不只是要在漲勢(shì)中保持上漲勢(shì)頭，更為重要的是在跌勢(shì)中具有抗跌性，逆市上升。目前在我國(guó)深滬交易所上市的股票總共有多只，并且還不斷有新股上市。面對(duì)眾多的股票，怎才才能選擇到值得投資的股票呢？根

據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，選股應(yīng)當(dāng)考慮以下幾條標(biāo)準(zhǔn)：

⑴業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票。

無(wú)論何種市場(chǎng)，業(yè)績(jī)優(yōu)良是股票上漲的根本因素。因此在選股時(shí)盡量選擇每股稅后利潤(rùn)元以上、市盈率在倍以下具有成長(zhǎng)性的股票。

⑵成長(zhǎng)性好，業(yè)績(jī)遞增或從谷底中回升的股票。

具體可以考慮那些主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率在以上或有望超過(guò)的股票，對(duì)于明顯的高速成長(zhǎng)股，其市盈率可以適當(dāng)放寬。

⑶行業(yè)獨(dú)特或國(guó)家重點(diǎn)扶持的股票。

這些股票往往市場(chǎng)占有率較高，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中起到舉足輕重的地位，其市場(chǎng)表現(xiàn)也往往與眾不同。

⑷公司規(guī)模小，每股公積金較高，具有擴(kuò)盤(pán)能力的股票。

在一個(gè)行業(yè)中，當(dāng)規(guī)模擴(kuò)大到一定的程度時(shí)，成長(zhǎng)速度便會(huì)放慢，成為藍(lán)籌股，保持相對(duì)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)。而規(guī)模較小的公司，為了達(dá)到規(guī)模效益，也就有股本大幅擴(kuò)張的可能性。因此那些股本較小，業(yè)績(jī)較好，發(fā)行溢價(jià)較高，從而每股公積金較高的股票（尤其是新股）應(yīng)是投資者首選的股票。

⑸價(jià)位與其內(nèi)在價(jià)值相比或通過(guò)橫向比較，好范文版權(quán)所有，全國(guó)文秘工作者的114!有潛在的升值空間。

在實(shí)際交易中，應(yīng)當(dāng)盡量選擇那些超跌的股票，因?yàn)樵S多績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股往往也是從超跌后大幅度上揚(yáng)的。

⑹適當(dāng)考慮股票的技術(shù)走勢(shì)。

選擇那些接近底部（包括階段性底部）或剛起動(dòng)的股票，盡量避免那些超跌的正在構(gòu)筑頭部（包括階段性頭部）的股票。

《投資技巧與策略》