第一篇：股票技術(shù)分析理論

股票技術(shù)分析理論

技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是建立在三大假設(shè)前提條件之上的（市場行為涵蓋一切信息；價格沿趨勢移動；歷史會重演），技術(shù)分析理論的內(nèi)容就是市場行為的內(nèi)容。股票的市場行為有多種表現(xiàn)形式，其中股票價格、成交量、價和量的變化所以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間是最基本的表現(xiàn)形式。

技術(shù)分析理論粗略地可以分為均線理論、K線理論、量價理論、切線理論、形態(tài)理論、技術(shù)指標理論、波浪理論、江恩理論和循環(huán)周期理論等。這么多的理論，顯然對于廣大的中小投資者來說，是沒有這么多的時間和精力去學(xué)習(xí)的。尤其是這當中涉及到的一些技術(shù)分析邊緣的理論比如技術(shù)指標類，單單是目前市場上存在的技術(shù)指標就有幾百個，如果散戶們對這些指標逐一地進行研究和學(xué)習(xí)，這簡直是一種逐末舍本的做法！

根據(jù)筆者多年以來在股票市場的征戰(zhàn)經(jīng)驗，筆者認為，我們在做技術(shù)分析時，只需做好以下3個要素的分析就完全足夠大家使用了。

筆者認為最根本的技術(shù)分析三要素（也稱“技術(shù)三寶”）其實就是：（1）移動平均線；（2）K線；（3）成交量。

毫無疑問，排在第一位的就是最重要的，移動平均線是技術(shù)分析的第一要素，它是技術(shù)分析當中的“頭頭”。為什么移動平均線這么重要呢？從人體解剖學(xué)的角度來比喻就是——移動平均線相當于人體的骨骼，它支撐著整個人的運動和坐下以及站立等；試想，如果一個人沒有了骨骼的支撐，那么這個人是不是變成了一堆肉泥了嗎？移動平均線在技術(shù)分析當中發(fā)揮的作用就是相當于人體的骨骼支架作用。因此，對于股票初學(xué)者來說，學(xué)習(xí)和研究好移動平均線理論是要堅持走的第一步，而且這一步要求走得非常地扎實和牢固才行，這就相當于建一座大廈的地基一樣，否則以后的“發(fā)展前景”必將受到極大地限制！

排在第二位置的是K線。筆者對于K線理論的學(xué)習(xí)與研究的重要性理解是——它僅次于移動平均線。K線就相當于人體的肌肉，肌肉的結(jié)實堅固性、肌肉的排列美感藝術(shù)性、肌肉分布的均勻性等等，這相當于對股票分析技術(shù)當中針對K線的分析原理是一樣的。K線組合的排列是否結(jié)實、堅固、強韌、美感等，則代表著個股的上漲是否真實有效亦或是虛假的。K線肌肉排列得越結(jié)實，那么它就越具備均勻美感，而像這樣類型的個股向上或者向下的爆發(fā)力就越兇猛！

排在第三位置的是成交量，對于成交量的理解，很多人是停留在量比價先行，兵法云：“兵馬未動，糧草先行。”成交量就相當于軍隊的糧草，要進攻，糧草必須先行。這理解的意思是有成交量的進攻上漲，才是真實有效的，否則是技術(shù)騙線，但是技術(shù)分析當中恰恰最難學(xué)習(xí)和理解的就是成交量，因為成交量是可以做假的。如果主力想做假，只需要通過對敲單子的手法就可以做出欺騙人的成交量了。比如在不同帳戶之間的對倒，其實籌碼卻依然在主力控制的帳戶里面，就象籌碼左手換到右手，右手換到左手一樣，籌碼的主人不變，但是市場的成交量卻增大了，而這并不是市場的真實成交。所以在技術(shù)分析的第三要素當中，最難學(xué)習(xí)的就是成交量了。

一般來說，根據(jù)筆者的理解，成交量在物理運動或人體運動上則類似于能量，比如人在跑步的時候，如100米賽跑，在跑動的過程當中，只有血液的提升才能維持人體的快速運動，否則人是會暈倒的，而物體的運動如果得不到能量的支持，則一樣會停止下來。漲時放量，跌時縮量。這就是筆者在實戰(zhàn)的過程當中總結(jié)出來的最為經(jīng)典的量價配合理論。

一個指標:MACD

一條均線：30日均線

一個技巧：周線二次金叉抓大牛股

一：買“小”賣“小”

這是運用MACD捕捉最佳買賣點的一種簡易方法。

這里的“大”和“小”是指MACD中的大綠柱，小綠柱，和大紅柱，小紅柱。而在操作時圖中的DIF和MACD兩條白色和黃色的曲線，一般是視而不見的，我們只注重紅綠柱的變化。

《曹劌論戰(zhàn)》中有一句話，叫做“一鼓作氣，再而衰，三而竭”。在股市中，任何一次頭部和底部的形成，市場都會提供兩次或兩次以上的機會給我們(入市或出場)?！按蠹t”之后是“小紅”，“大綠”之后是“小綠”。

當一波氣勢洶洶的下跌，或一波氣勢如虹的上漲開始時，我們首先應(yīng)避其銳氣，保持觀望。也就是說，當經(jīng)歷一波下跌后，當股票處于最低價時，此時MACD上顯現(xiàn)的是一波“大綠柱”。我們首先不應(yīng)考慮進場，而應(yīng)等其第一波反彈過后(出現(xiàn)紅柱)，第二次再探底時，在MACD中出現(xiàn)了“小綠柱”(綠柱明顯比前面的大綠柱要小)，且當小綠柱走平或收縮時，這時就意味著下跌力度衰竭，此時為最佳買點，這就是所謂的買小(即買在小綠柱上)。

顯現(xiàn)上漲也同樣。當?shù)谝徊ɡ饋頃r(MACD上顯現(xiàn)為大紅柱)我們都不應(yīng)考慮出貨，而應(yīng)等其第一波回調(diào)過后，第二次再沖高時，當MACD上顯現(xiàn)出“小紅柱”(紅柱比前面的大紅柱明顯要小)此時意味著上漲動力不足，這時我們方考慮離場出貨。這就是所謂的賣小。

也就是說，當市場“一鼓作氣”時，無論是上漲還是下跌，我們都應(yīng)保持觀望；當市場“再而衰”時，我們方考慮進場或減倉；當“三而竭”時，我們應(yīng)重倉追漲，或者殺跌出貨.當然也可將此方法用在分時系統(tǒng)里來進行買賣的。

綜上所述，此方法的口訣即為：買小賣小(買在小綠柱，賣在小紅柱)，前大后小(即前面是大綠柱或大紅柱，后面往往為小綠柱或小紅柱)

二：“周線二次金叉”抓大牛股

由于實戰(zhàn)操作的最高境界就是“大道至簡”，所以在實戰(zhàn)操作中各個周期只設(shè)一條均線：30日均線。只用這一條30日均線來進行大盤或個股的分析和買賣。

當股價(周線圖)經(jīng)歷了一段下跌后反彈起來突破30周線位時，我們稱為“周線一次金叉”，這只不過是莊家在建倉而已，我們不應(yīng)參與，而應(yīng)保持觀望；當股價(周線圖)再次突破30周線時，我們稱為“周線二次金叉”，這意味著莊家洗盤結(jié)束，即將進入拉升期，后市將有較大的升幅。我們應(yīng)密切注意該股的動向，一旦其日線系統(tǒng)或者分時系統(tǒng)(60分鐘，30分鐘)發(fā)出買信號(如MACD的小綠柱買點)，我們應(yīng)該毫不猶豫進場買入該股。另外我們也可以延伸出“月線二次金叉”產(chǎn)生大牛股的條件，可以說90%的大牛股都具備這一條件。

例如：長安汽車（000625）2002年4月12日股價(周線收盤價)突破30周線，形成第一次金叉；2002年10月25日股價再次突破30周線，形成我們所謂的“周線二次金叉”.我們再看其月線圖：2000年4月28日股價(月線收盤價)突破30月線，形成第一次金叉，2002年4月30日股價再次突破30月線，形成我們所謂的“月線二次金叉”.一汽轎車（000800）2002年6月14日股價(周線收盤價)突破30周線，形成第一次金叉；2003年1月10日股價再次突破30周線，形成我們所謂的“周線二次金叉”.上海機場（600009）2002年3月8日股價(周線收盤價)突破30周線，形成第一次金叉；2003年1月29日股價再次突破30周線，形成我們所謂的“周線二次金叉”.還有揚子石化（000866）馬剛股份（600808）深赤灣（000022 行情,資料,咨詢,更多）等等各股，還有以前的一些大黑馬，希望大家能夠翻翻，細細品味.還有2002.7---12的韶鋼松山.洗盤結(jié)束的征兆

1、觀察近期正處拉升階段、離底部已有一定升幅但尚未出現(xiàn)放量急拉的個股，亦即是已有主力介入、但尚未展開主升浪的個股，將其列為重點關(guān)注名單。

2、關(guān)注這些個股何時出現(xiàn)明顯的洗盤震倉動作，未出現(xiàn)前可靜觀其變。

3、一旦洗盤結(jié)束后向上突破，投資者可待股價突破洗盤前的高點時介入。這一策略的關(guān)鍵在于正確判斷主力是在洗盤而不是出貨。主力的洗盤手法千變?nèi)f化、層出不窮，花樣不斷翻新，投資者可以把握這一點，就不會被浮云迷惑了雙眼——洗盤總是刻意制造恐怖氣氛，主力往往采取兇悍砸盤、令股票放量下挫等惡劣行徑。

以下是常見的幾種洗盤方式：

1、陰雨連綿：日線圖上收一連串陰線，但股價并未大幅下調(diào)，每天收盤價都比較接近，往往構(gòu)筑一個小整理平臺，這通常是牛股在中場休息，主力在賣力洗盤。

2、長陰砸盤：有些個股在平緩的上升通道上突然拉出難看的長陰線，跌破通道下軌，此種走勢多為主力的洗盤震倉行為。

3、地面塌方：有些個股在上升通道上突然急速下跌，但很快便收復(fù)失地，猶如地面出現(xiàn)塌方，這便是俗稱的“空頭陷阱”，主力一旦大肆挖井，表明其已迫不及待，準備大干快上了。

補倉的技巧

補倉是被套牢后的一種被動應(yīng)變策略，它本身不是一個解套的好辦法，但在某些特定情況下它是最合適的方法。在具體應(yīng)用補倉技巧的時候要注意以下要點：

1、熊市初期不能補倉。這道理炒股的人都懂，但有些投資者無法區(qū)分牛熊轉(zhuǎn)折點怎么辦?有一個很簡單的辦法：30日均線死叉60日均線是熊市來臨的第一個信號，60日均線死叉120日均線就基本上可以確認熊市來了，而120日均線死叉250日均線，則是最后肯定確認是熊市來臨的信號了！一旦確認了熊市來臨的初期，千萬不要補倉，否則會越套越深！大家不防拿此信號對照一下年初到現(xiàn)在的大盤走勢。

2、大盤未企穩(wěn)不補倉。大盤處于下跌通道中或中繼反彈時都不能補倉，因為股指進一步下跌時會拖累絕大多數(shù)個股一起走下坡路，只有極少數(shù)逆市走強的個股可以例外。補倉的最佳時機是在指數(shù)位于相對低位或剛剛向上反轉(zhuǎn)時。這時上漲的潛力巨大，下跌的可能性最小，補倉較為安全。

3、弱勢股不補。特別是那些大盤漲它不漲，大盤跌它跟著跌的無莊股。要補就補強勢股，不能補弱勢股。

4、前期暴漲過的超級黑馬不補。歷史曾經(jīng)有許多獨領(lǐng)風騷的龍頭，在發(fā)出短暫耀眼的光芒后，從此步入漫漫長夜的黑暗中。如四川長虹、深發(fā)展、中國嘉陵、青島海爾、濟南輕騎等，它們下跌周期長，往往深跌后還能深跌，探底后還有更深的底部。投資者攤平這類股，只會越補越套，而且越套越深，最終將身陷泥潭。

5、把握好補倉的時機，力求一次成功。千萬不能分段補倉、逐級補倉。首先，普通投資者的資金有限，無法經(jīng)受得起多次攤平操作。其次，補倉是對前一次錯誤買入行為的彌補，它本身就不應(yīng)該再成為第二次錯誤的交易。所謂逐級補倉是在為不謹慎的買入行為做辯護，多次補倉，越買越套的結(jié)果必將使自己陷入無法自拔的境地

第二篇：股票技術(shù)分析的四大要素

股票技術(shù)分析的四大要素: 股票技術(shù)分析的四大要素:價,量,時,空(2008-06-25 10 點 05 分 30 秒)能從細節(jié)看到大局的人一定是天才,而天才,畢竟是鳳毛麟角的.怎樣才能從大局出發(fā),進行技術(shù)分析呢?這就需要介紹一下技術(shù)分析的全局思 想——技術(shù)分析的四大要素:價,量,時,空.1,價 可以從排序中看出,'價'是四大要素之首,它包括如下含義: 1)首先是個股本身所具備的價值,這一點涉及基本面分析了,因為個股的價格歸 根結(jié)底是由其基本面決定的.但這里要強調(diào)一點,個股的價值投資并不能簡單以現(xiàn) 在的業(yè)績論英雄,業(yè)績只能說明過去,而不能說明將來,價格和價值也是不同的兩 個概念.而股票投資正好就是投資未來的藝術(shù).當個股業(yè)績很好的時候,往往市場 早已經(jīng)提前炒作,是它價格達到歷史高點的時候,而它的業(yè)績能一直這樣維持嗎? 這需要好好斟酌,仔細進行行業(yè)分析,財務(wù)分析,一般來說,能夠維持長期高增長 的股票是非常少的,大多聚集在壟斷行業(yè),特殊資源行業(yè)之中.在目前國內(nèi)外上市 公司財務(wù)造假屢見不鮮的情況下,進行財務(wù)分析要具有專業(yè)水準才行.2)其次是個股目前價格在市場價格體系中的位置.我們可以把市場所有的股票價 格大致分成高價區(qū),中價區(qū)和低價區(qū).看看我們的目標股目前處于什么位置,從概 率上來說,目標股目前價位越低,它的上漲空間也就越大了.Y 3)對照目標個股同行業(yè)及相關(guān)行業(yè)個股的價格分布,看看目標股所處位置,這是瞄 準比價效應(yīng),當然,即使是同行業(yè)個股的自身情況往往差別很大,要具體情況具體 分析.4)對照目標個股自身的歷史價位分析個股目前的位置,這一條可以說才是最重要 的,技術(shù)分析本身就是依據(jù)歷史經(jīng)驗,得出一個關(guān)于概率而非必然的推論,而最重 要的歷史經(jīng)驗當然來源于個股本身.一般來說,個股目前價位距離其本身歷史高點,近期高點越遙遠,它上漲的概率自然越大,而一旦突破歷史高點,那么也說明這一 個股或者市場環(huán)境發(fā)生根本變化,到了調(diào)整對該個股的固有認識的時候了.2,量股 對成交量的分析是僅次于價格分析的,其實作為對市場價格短期運動的分析, 成交量分析的價值更甚于價格分析,為什么這么說呢?因為很多時候市場的行為并 非完全理性的,股票價格的波動是圍繞股票本身的價值進行波動,但又并不限于股 票本身的價值,股票買賣的并不僅僅是現(xiàn)在,還有未來,正因這一特性,股票才有 了如此動人的魅力.特別是在我們這樣的新興市場,人為控制股價的色彩濃厚,更 需要我們提高對成交量分析的重視.因為對一個價格的認同與否,需要以成交來體 現(xiàn): 1)當市場對價格認同度越高時,往往成交量越小.而成交量越小的時候,越容易 成為底部的

先兆,但這需要觀察個股最近的調(diào)整幅度才能判定,當然是調(diào)整幅度越 大時成交量縮小越可靠,不過這里還有一個前提,此時價格必須停止創(chuàng)新低.2)當市場對價格分歧越大時,成交量往往會持續(xù)放大或突然放大.成交量大幅放 大一般會出現(xiàn)在三個位置:市場價格經(jīng)歷低位縮量橫盤后反轉(zhuǎn)時,對重要價格進行 向上突破時,經(jīng)過一定上漲后引發(fā)市場拋售時.以上三個位置的放量是標志性的, 易于把握的,而其他位置的放量騙線居多,要慎重對待.一般來說,成交量越大, 越能說明市場主力活躍其中,而我們的任務(wù),就是觀察成交量放大后的價格運動方

向和力度,分析其中利弊,作出對我們有利的抉擇.# K 3)對成交量的研判,必須以其他三大要素為基礎(chǔ),研究成交量的價值,主要在于 對中短期的價格波動,可以比較清晰地判斷出較佳的介入時機.運用前,要以較為 嚴苛的其他技術(shù)條件相配合.運用成交量的要訣是突變性和可持續(xù)性.T)v 3,時 時間也是技術(shù)分析必須考慮的重要因素,這是因為: 1)當市場價格在一個區(qū)域維持運動越久,那么市場成本會越集中于這個價格區(qū)域, 當向上或向下有效突破該價格區(qū)間的時候,其所具有的意義也就越大.所謂'橫有 多長,豎有多高',就是這個意思,同樣,橫有多長,向下的話,也會有多深.致 u)X' H 2)當個股下跌所花的時間越少,而跌幅越大時,說明該個股下跌動力充足,在短暫 反彈后還會繼續(xù)探底.但這里又要結(jié)合具體情況進行分析,觀察該個股下跌所處階 段,如果該快速下跌處于下跌初期,那么要以回避為主;但如果是在該個股已經(jīng)經(jīng) 歷綿綿陰跌之后,再出現(xiàn)的加速度大跌,則往往是重要底部將要出現(xiàn)的征兆,這個 時候如果出現(xiàn)成交量巨幅放大反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象,多半情況下是短期黑馬無疑.3)當個股上漲所花的時間越少,而漲幅越大時,它將來的調(diào)整幅度和速度自然也應(yīng) 該越大,但這里要考慮個股基本面因素的變化.一般來說,強者恒強,這樣的股票 總會給投資者充足的逃跑時間,不過此時要密切注視成交量的變化,如果出現(xiàn)單日 25%以上的換手率,還是立即撤退,保住勝利果實要緊,畢竟,肥肉已經(jīng)吃完,剩 下點骨頭渣渣,留給他人也無妨.如果個股大幅上漲后始終沒有出現(xiàn)大幅度的成交 量,或者在大成交量之后仍能常以不高的換手率創(chuàng)新高,則該股成為長期牛股的希 望很大.4)個股在上漲或下跌途中,所花的時間越長,而價格波動幅度越小,則往往是該股 不活躍的象征,其在后來的下跌或上漲過程多數(shù)情況下也會相對緩慢,而且漲,跌 幅度小,要改變這一局面幾乎只有成交量發(fā)生突增才能實現(xiàn).5)價格運動過程中會形成一些規(guī)律性的周期,我們要善于利用這種周期運動對股 價的影響.可以參考《江恩時

第三篇：中國石油股票技術(shù)分析 證券投資學(xué)論文

中國石油（601857）股票分析

一、宏觀分析：

二零一三年第一季度，世界經(jīng)濟復(fù)蘇依然乏力，地緣政治持續(xù)動蕩，國際原油價格高位波動。中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長7.7%，增速有所放緩；居民消費價格(CPI)漲幅回落，同比上漲2.4%。受宏觀經(jīng)濟影響，成品油市場需求不振，化工市場持續(xù)低迷。面對錯綜復(fù)雜的國內(nèi)外形勢，本集團以提高發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，強化科學(xué)研判，加強戰(zhàn)略謀劃，突出發(fā)展油氣主營業(yè)務(wù)，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，不斷提升管理水平，實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營總體平穩(wěn)受控運行，經(jīng)營業(yè)績環(huán)比持續(xù)提升。

二、行業(yè)分析：

上海全球能源研究機構(gòu)普氏能源資訊26日分析稱，根據(jù)近期數(shù)據(jù)的分析顯示，中國的表觀石油需求在5月份同比上升了1.9%，達4031萬噸或平均每天953萬桶。這是2012年8月以來的最低點。2012年8月的需求平均為895萬桶/天，今年4月的表觀石油需求同比上升了2.1%至平均966萬桶/天。

根據(jù)國家統(tǒng)計局6月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)，煉廠產(chǎn)量(產(chǎn)能利用率)在5月份環(huán)比下降了1.3%至924萬桶/天，但比2012年5月份高出了2.4%。

同樣，海關(guān)總署6月21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，成品油凈進口量在5月份同比下降了10.1%至125萬噸，這在很大程度上是由于成品油出口量猛增了32.2%至275萬噸。其中，中國的汽油出口量在5月份同比上升了一倍多至42萬噸，而柴油出口量比2012年5月份增加了27.8%至23萬噸。與去年數(shù)據(jù)相比，石腦油出口量在5月份翻了兩番以上至9萬噸。從今年年初至今，中國的表觀石油需求比2012年同期上升了2.5%至平均985萬桶/天，大大低于2012年末期7%-9%的增長率。

而中國石油勘探與生產(chǎn)業(yè)務(wù)繼續(xù)加大油氣勘探開發(fā)力度，深入實施儲量增長高峰期工程，不斷提升開發(fā)技術(shù)和水平，科學(xué)組織油氣生產(chǎn)，實現(xiàn)原油產(chǎn)量穩(wěn)定增長，天然氣產(chǎn)量快速增長。二零一三年第一季度，集團生產(chǎn)原油231.0百萬桶，同比增長1.8%，生產(chǎn)可銷售天然氣7,453億立方英尺，同比增長4.8%；油氣當量產(chǎn)量355.3百萬桶，同比增長2.8%，其中海外油氣當量產(chǎn)量35百萬桶，同比增長14.6%。二零一三年第一季度，受平均原油實現(xiàn)價格同比下降等因素影響，勘探與生產(chǎn)板塊實現(xiàn)經(jīng)營利潤人民幣569.83億元，比上年同期人民幣603.76億元降低5.6%。煉油與化工業(yè)務(wù)抓住國內(nèi)成品油定價新機制出臺的有利時機，突出市場導(dǎo)向和效益原則，積極推進資源和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，合理控制加工負荷，加強生產(chǎn)運行管理，實現(xiàn)裝置平穩(wěn)有效運行。二零一三年第一季度，集團共加工原油253.5百萬桶，同比下降1.4%，生產(chǎn)汽油、柴油和煤油2,275.8萬噸，同比下降1.2%。二零一三年第一季度，煉油與化工板塊經(jīng)營虧損人民幣47.43億元，同比減虧人民幣60.72億元。其中煉油業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損人民幣15.60億元，同比減虧人民幣88.42億元；受化工市場持續(xù)低迷影響，化工業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損人民幣31.83億元，同比增虧人民幣27.70億元。

6月23日,化工行業(yè)指數(shù)為900點,化工行業(yè)的景氣程度已經(jīng)跌破2012年7月份國際原油暴跌后出現(xiàn)的低點929點,2013年以來化工品的價格亦漲多跌少,而當前化工市場尚未出現(xiàn)觸底反彈的跡象。截至6月12日,國內(nèi)化工行業(yè)景氣度遠遠低于去年,在重點監(jiān)測的109個化工代表性產(chǎn)品中,上漲品種僅19個, 占監(jiān)測品種的17.43%,上漲幅度最大的液氯、鹽酸,漲幅高達40%左右,但兩者均為氯堿行業(yè)的次要產(chǎn)品, 行業(yè)影響力較小。盡管化工行業(yè)整體表現(xiàn)低迷,何時反轉(zhuǎn)尚不明朗,但結(jié)構(gòu)性的亮點仍然存在。農(nóng)藥、染料等少數(shù)子行業(yè)的供給端已經(jīng)出現(xiàn)改善,業(yè)績表現(xiàn)依然可以看好。染料行業(yè)也受益于環(huán)保要求變嚴和產(chǎn)能的集中。近年來,染料行業(yè)毛利率一直穩(wěn)定在12%-17%,表現(xiàn)出很強的抗周期性。

三、公司分析：

1、公司基本情況：

中國石油天然氣集團公司（簡稱中國石油集團，英文縮寫：CNPC）是由中央直接管理的國有特大型央企，根據(jù)國務(wù)院機構(gòu)改革方案，于1998年7月在原中國石油天然氣總公司的基礎(chǔ)上組建的特大型石油石化企業(yè)集團，系國家授權(quán)投資的機構(gòu)和國家控股公司，是實行上下游、內(nèi)外貿(mào)、產(chǎn)銷一體化、按照現(xiàn)代企業(yè)制度運作，跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨國經(jīng)營的綜合性石油公司。2004年國內(nèi)生產(chǎn)原油11176.1萬噸，生產(chǎn)天然氣286.6億立方米，加工原油11077.5萬噸；同時在海外獲取權(quán)益原油產(chǎn)量1642.3萬噸、天燃氣產(chǎn)量25.9億立方米。全年實現(xiàn)銷售收入5707億元，實現(xiàn)利潤1289億元，實現(xiàn)利潤在國內(nèi)企業(yè)中位居榜首。是中國油氣行業(yè)占主導(dǎo)地位的最大的油氣生產(chǎn)和銷售商，是中國銷售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。

作為中國境內(nèi)最大的原油、天然氣生產(chǎn)、供應(yīng)商，中國石油集團業(yè)務(wù)涉及石油天然氣勘探開發(fā)、煉油化工、管道運輸、油氣煉化產(chǎn)品銷售、石油工程技術(shù)服務(wù)、石油機械加工制造、石油貿(mào)易等各個領(lǐng)域，在中國石油、天然氣生產(chǎn)、加工和市場中占據(jù)主導(dǎo)地位。2008年，中國石油在美國《石油情報周刊》世界50家大石油公司綜合排名中，位居第5位，在美國《財富》雜志2011年世界500強公司排名中居第6位，在《巴菲特雜志》2009年中國上市公司百強評選中，榮獲“中國25家最受尊敬上市公司全明星獎”第一名。在“2011中國企業(yè)500強”中，以營業(yè)收入14654.15億元人民幣列第2位。在2013年榮獲中國品牌價值研究院、中央國情調(diào)查委員會、焦點中國網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的2013中國品牌500強。

2、公司2013第一季度財務(wù)分析：

一季度業(yè)績略超預(yù)期2013年第一季度歸屬于母公司股東的凈利潤為360億元,同比下滑8%,但環(huán)比增長27%,對應(yīng)每股收益0.20元,略超市場預(yù)期,主要由于煉油、天然氣與管道業(yè)務(wù)虧損減少。

正面:第一季度原油和天然氣產(chǎn)量分別同比增長2%和5%,其中海外油氣產(chǎn)量同比增長15%;天然氣平均實現(xiàn)價格5.07美元/千立方英尺,同比上漲4%;煉油板塊盈利能力持續(xù)改善,同比和環(huán)比分別減虧88億和21億人民幣;EBIT和凈利潤率環(huán)比回升2-3個百分點。

負面:受國際油價下跌和成本上升影響,1季度勘探與生產(chǎn)板塊實現(xiàn)經(jīng)營利潤570億,同比下降6%;為滿足冬季天然氣高峰需求,公司一季度加大了高價LNG進口量,進口天然氣虧損145億元;國內(nèi)成品油銷量同比下滑4%,導(dǎo)致一季度銷售板塊盈利同比和環(huán)比分別下滑65%和54%;化工業(yè)務(wù)虧損32億元,盈利環(huán)比進一步下滑;經(jīng)營現(xiàn)金流環(huán)比和同比分別減少22%和76%;債務(wù)規(guī)模擴大,財務(wù)費用同比上升76%。

近期國際原油價格的大幅下滑,使得化工行業(yè)中間商和下游客戶持續(xù)觀望,加上高價在庫和在途庫存需要消化,短期內(nèi)煉化業(yè)務(wù)的盈利水平可能將有所下滑。

此外,新的成品油定價機制,保障了穩(wěn)定可觀的煉油毛利,但同時刺激了國內(nèi)各類煉油企業(yè)的生產(chǎn)積極性,地方煉廠的產(chǎn)量可能拾升,從而給兩大集團在平衡原油加工量和成品油出口量,以及維持國內(nèi)煉油銷售一體化毛利方面,提出了新的挑戰(zhàn)。兩大集團如何應(yīng)對可能出現(xiàn)的庫存上升、銷售環(huán)節(jié)供大于求,競爭加劇等問題,如何在板塊間協(xié)調(diào)利益,是新的不確定因素。

五、技術(shù)分析：

1、K線分析

k線表示單位時間段內(nèi)價格變化情況的技術(shù)分析圖，所謂K線圖，就是將各種股票每日、每周、每月的開盤價、收盤價、最高價、最低價等漲跌變化狀況，用圖形的方式表現(xiàn)出來，以便分析和預(yù)測未來的股票走勢。

上圖中，2013年5月9日至6月28日中國石油的K線圖，其中6月28日，開盤價為7.24，最高價7.64，最低價7.22，收盤價7.61，波動幅度達到5.8％，表明當日的交易非常活躍，多空雙方搏殺還是相當激烈的。

5月9日到6月9日這一個月時間內(nèi)，中國石油的股價還是空多勢力相當，股價相對平穩(wěn)，但到了6月10日左右，空方力量突然強大，一路殺跌，出現(xiàn)了禿頭陰線，下影線和實體相當，說明多方力量在頑強抵抗，隨后出現(xiàn)了小“十字形”，說明窄幅盤整，交易清淡，買賣不活躍。到了第二天，各方勢力爆發(fā)，出現(xiàn)了大“十字形”，爭奪激烈，但還是回到原處，無功而返。隨后，受到銀行缺錢等新聞的影響，上證指數(shù)暴跌，拖累中國石油開始連續(xù)大幅度下滑，最低股價7.08元。隨后有多方出現(xiàn)進行抄底，而且有新的大型油田的探明等等利好消息，出現(xiàn)技術(shù)性反彈，預(yù)計會形成“雙重底”，未來一周將會收復(fù)大片失地。

2、移動平均線（MA）分析

移動平均線(MA)是以道·瓊斯的“平均成本概念”為理論基礎(chǔ)，采用統(tǒng)計學(xué)中“移動平均”的原理，將一段時期內(nèi)的股票價格平均值連成曲線，用來顯示股價的歷史波動情況，進而反映股價指數(shù)未來發(fā)展趨勢的技術(shù)分析方法。

優(yōu)點：

（1）適用移動平均線可觀察股價總的走勢，不考慮股價的偶然變動，這樣可自動選擇出入市的時機。

（2）平均線能顯示做空做多的訊號，將風險水平降低。無論平均線變化怎樣，但反映買或賣信號的途徑則一樣。即是，若股價（收盤價）向下穿破移動平均線，便是做空訊號：反之，若股價向上沖移動平均線，便是做多訊號。利用移動平均線，作為做空或者做多的訊號。通常獲得頗可觀的投資回報率，尤其是當股價剛開始上升或下降時。

（3）平均線分析比較簡單，使投資者能清楚了解當前價格動向。

缺點：

（1）移動平均線變動緩慢，不易把握股價趨勢的高峰與低谷。

（2）在價格波幅不的牛皮期間，平均線折中于價格之中，出現(xiàn)上下交錯型的訊號，使分析者無法定論。

（3）平均線的日數(shù)沒有一定標準和規(guī)定，常根據(jù)股市的特性不同發(fā)展階段，分析者思維定性而各有不同，投資者在擬定計算移動平均線的日子前，必須先清楚了解自己的投資目標。若是短線投資者，一般應(yīng)選用１０天移動平均線，中線投資者應(yīng)選用９０天移動平均線，長期投資者則應(yīng)選用２５０天移動平均線。很多投資者選用２５０天移動平均線，判斷現(xiàn)時市場是牛市或熊市，即是，若股價在２５０天移動平均線之下，則是熊市；相反，若股價在２５０天移動平均線之上，則是牛市。

中國石油的股價，在跌穿5天的移動平均線后，有了比較強勁的一次反彈過程，但距離10天的移動平均線還是較遠的，而且上升壓力不明顯，所以預(yù)計還是會在下周有較好的表現(xiàn)。

3、平滑異同移動平均線（MACD）

平滑異同移動平均線稱為MACD，是從雙移動平均線發(fā)展而來的，由快的移動平均線減去慢的移動平均線，MACD的意義和雙移動平均線基本相同，但閱讀起來更方便。當MACD從負數(shù)轉(zhuǎn)向正數(shù)，是買的信號。當MACD從正數(shù)轉(zhuǎn)向負數(shù)，是賣的信號。當MACD以大角度變化，表示快的移動平均線和慢的移動平均線的差距非常迅速的拉開，代表了一個市場大趨勢的轉(zhuǎn)變。

計算：MACD是計算兩條不同速度（長期與中期）的指數(shù)平滑移動平均線（EMA）的差離狀況來作為研判行情的基礎(chǔ)。第一步：DIF，首先分別計算出收市價SHORT日指數(shù)平滑移動平均線與LONG日指數(shù)平滑移動平均線，分別記為EMA(SHORT）與EMA(LONG）。第二步：求這兩條指數(shù)平滑移動平均線的差，即：DIF=EMA（SHORT）－EMA（LONG）。第三步：再計算DIF的M日的平均的指數(shù)平滑移動平均線，記為DEA。最后MACD=DIF—DEA，MACD通常繪制成圍繞零軸線波動的柱形圖。在繪制的圖形上，DIF與DEA形成了兩條快慢移動平均線，買進賣出信號也就決定于這兩條線的交叉點。很明顯，MACD是一個中長期趨勢的投資技術(shù)工具。缺省時，系統(tǒng)在副圖上繪制SHORT=12，LONG=26，MID=9時的DIF線、DEA線、MACD線（柱狀線）。

在中國石油的股價中，雖然DIF和DEA都處于0軸線以下，處于空頭市場，但他有出現(xiàn)“金叉”的趨勢，未來短期內(nèi)應(yīng)該會出現(xiàn)。

六、未來趨勢預(yù)測：

經(jīng)過這樣的技術(shù)分析，而且最近央行終于出手，給予輸血，如果沒有其他的負面消息，相信中國石油應(yīng)該會出現(xiàn)反彈，收復(fù)較多失地，至于幅度的話應(yīng)該較小，應(yīng)為大多數(shù)股民和機構(gòu)已經(jīng)被深套，短期內(nèi)的交易活躍度不高，所以漲跌的幅度肯定不會大，最后還是支持買入的。

第四篇：比亞迪股票基本面及技術(shù)分析報告

比亞迪股票基本面及技術(shù)分析報告

一、基礎(chǔ)面分析

1．公司基本情況介紹

法定中文名稱：比亞迪股份有限公司

股票代碼：002594 法定代表人：王傳福

上市時間：2011年6月30日在深交所上市

經(jīng)營范圍：鋰離子電池以及其他電池、充電器、電子產(chǎn)品、儀器儀表、柔性線路板、五金制品、液晶顯示器、手機零配件、模具、塑膠制品及其相關(guān)附件的生產(chǎn)、銷售；貨物及技術(shù)進出口（不含進口分銷）；道路普通貨運；3D眼鏡、GPS導(dǎo)航產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售；作為比亞迪汽車有限公司比亞迪品牌乘用車、電動車的總經(jīng)銷商，從事上述品牌的乘用車、電動車及其零部件的營銷、批發(fā)和出口，提供售后服務(wù)；電池管理系統(tǒng)、換流柜、逆變柜/器、匯流箱、開關(guān)柜、儲能機組的銷售。2.行業(yè)分析

2014年隨著中國加大新能源發(fā)展的力度，電動汽車行業(yè)的發(fā)展顯現(xiàn)加速態(tài)勢。原因在于隨著國家政策推動,充電樁等裝備不斷完善以及消費者體驗增加了對電動車的接受程度。以前對電動汽車充滿熱情大量投入的,也只是長城、比亞迪等民營車企,甚至有人懷疑中國政府充當了冤大頭角色,用巨額的費用來補貼一個并不成熟的行業(yè),但隨著寶馬、奔馳、通用、特斯拉等外資車型不斷進入市場,國有大型車企不得不加大投入。當全行業(yè)的資源用于電動汽車的研發(fā)和推廣時,可以預(yù)見到未來電動汽車行業(yè)發(fā)展速度之快。2014 年上半年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷均超2萬輛,同比增長超過兩倍,已現(xiàn)端倪。3.公司基本素質(zhì)分析

3.1公司在行業(yè)中的競爭地位分析

比亞迪公司強勢領(lǐng)跑新能源汽車行業(yè)。2014年上半年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷均超2萬輛,同比增長超過兩倍。受益于K9、秦、E6等車型熱銷,公司上半年銷售新能源汽車7567輛,整體市場份額達到37%,其中插電式混動汽車表現(xiàn)突出,市場份額超過60%。作為國內(nèi)新能源汽車第一品牌,公司已實現(xiàn)電池、電機、電控、整車的垂直一體化整合,研發(fā)技術(shù)領(lǐng)先,產(chǎn)品優(yōu)勢明顯,充分受益于新能源汽車銷量增長。

1、超一流的模仿能力。比亞迪能夠把這個強項組東奧突破并發(fā)揮到淋漓盡致，尤其是能夠把幾種不同風格的車型整合在一起，改出一款迎合大眾消費的國民車。

2、車型選擇準確，發(fā)展思路清晰，車系少而精，先從地段車系入手，F(xiàn)3成功之后，再往上走，推F6，這樣的效果能夠把所有的資源集合在一兩個點上，能夠把這些資源的運用發(fā)揮到最大，確保成功的可能性。

3、市場定位非常成功。充分抓住低端客戶的消費心態(tài)和購買需求，滿族普通老百姓買車的幾個要素;大氣的外觀，買的起的價格，用的起的保養(yǎng)，開的出去的面子。

4、垂直整合戰(zhàn)略。在汽車領(lǐng)域，更多國產(chǎn)廠商選擇的是國外成熟模式：買入自動化生產(chǎn)線，買入零部件，然后進行組裝，賺取組裝費。而比亞迪采取全球獨有的垂直整合戰(zhàn)略，自己設(shè)計自己造。深圳坪山工廠除了壓力機是外購的，其余的都是自己造的，所有的設(shè)備，包括涂裝線、總裝線、焊接線、所有的汽車模具，甚至所有的汽車開發(fā)人員也是比亞迪自己“造”自己培養(yǎng)的。比亞迪汽車的垂直整合戰(zhàn)略最大限度利用資源，有效減少供應(yīng)商中間環(huán)節(jié)，節(jié)省成本，造就了產(chǎn)品性價比優(yōu)勢。比亞迪至少70%的零部件由公司內(nèi)部事業(yè)部生產(chǎn)。以比亞迪F3為例，其零部件除輪胎、擋風玻璃和少數(shù)通用件外，包括轉(zhuǎn)向、減震、座椅、車門甚至CD和DVD等全部自己生產(chǎn)。

5、創(chuàng)新戰(zhàn)略。依托電池業(yè)，橫向聯(lián)合，緊抓時代契機，發(fā)展新能源汽車。新能源汽車戰(zhàn)略部署在幾個方面：一是雙模式（F3DM），針對個人，需要政府補助才能獲取利潤。二是E6（純電動車），專門給城市出租車用，三是E-bus(電動大巴)，給城市公共交通用。E6和E-bus是政府買單，對價格不敏感，可以給帶來一些利潤。3.2.企業(yè)文化

比亞迪堅持以人為本的人力資源方針，尊重人、培養(yǎng)人、善待人，為員工建立一個公平、公正、公開的工作和發(fā)展環(huán)境。公司在持續(xù)發(fā)展的同時，始終致力于企業(yè)文化建設(shè)，矢志與員工一起分享公司成長帶來的快樂。比亞迪堅持不懈，逐步打造“平等、務(wù)實、激情、創(chuàng)新”的企業(yè)核心價值觀，并始終堅持“技術(shù)為王，創(chuàng)新為本”的發(fā)展理念，努力做到“事業(yè)留人，待遇留人，感情留人” 3.3公司財務(wù)分析 3.3.1運營能力分析

報告日期

2012

2013

2014

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)

7.98

7.58

3.95

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)

45.13

47.49

91.18

存貨周轉(zhuǎn)率(%)

5.76

5.75

3.78

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)

62.49

62.62

95.3

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)

1.96

1.94

1.82

股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率(%)

1.95

2.16

1.51

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)

2.16

2.11

1.21

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)

166.57

170.84

296.88

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)

0.7

0.73

0.49

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)

516.06

494.1

738.16

存貨資產(chǎn)構(gòu)成率(%)

33.48

29.1

25.74

從上表中，我們可以看出，比亞迪的四個周轉(zhuǎn)率——應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率——均處于一個相對較差的水平，這四個周轉(zhuǎn)率指標均有逐年下降的趨勢，說明公司的現(xiàn)實經(jīng)營中還蘊含著一定的風險，有需要改進和完善的地方。

3．3.2盈利能力分析

報告日期

2012

2013

2014

扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(元)

-483,703,000.00

-56,930,000.00

-389,969,000.00

息稅前利潤率(%)

1.19

2.39

2.45

營業(yè)利潤率(%)

-0.65

0.20

-0.10

銷售毛利率(%)

14.30

15.36

15.36

銷售凈利率(%)

0.45

1.47

1.53

成本費用利潤率(%)

0.62

1.59

1.69

三項費用率(%)

11.87

12.27

13.84

凈資產(chǎn)收益率(加權(quán))(%)

0.38

2.58

1.65

總資產(chǎn)利潤率(%)

0.31

1.02

0.69

息稅前利潤(元)

55,925.20

126,691.20

99,368.60

非經(jīng)常性損益比率(%)

694.39

110.29

200.27

從表中可以看出銷售毛利率、息稅前利潤率近年來逐漸增長，同時同行業(yè)平均的毛利率為13.73%，息稅前利潤率為6.71%。盈利能力較高且具有較為平穩(wěn)的趨勢 3.3.3成長能力分析

我們在此主要關(guān)注四個指標：主營業(yè)務(wù)收入增長率、主營業(yè)務(wù)利潤的增長率、凈利潤的增長率和資本增長率。

報告日期

2012

2013

2014

每股收益增長率(%)

-46.96

-94.11

578.9

每股現(xiàn)金流增長率(%)

-98.36

-114.26

60.8

主營收入增長率(%)

0.78

-4.04

12.83

營業(yè)利潤增長率(%)

-49.03

-121.58

78.4

利潤總額增長率(%)

-45.02

-83.17

186.21

凈利潤增長率(%)

-45.13

-94.12

579.63

息稅前利潤增長率(%)

-30.46

-74.36

126.53

總資產(chǎn)增長率(%)

23.91

4.7

11.18

由數(shù)據(jù)分析可得出同行業(yè)的毛利率變化為-0.05%，主營收入同比為11.51%。而比亞迪為-0.30%和4.40%，公司不具有成長性，亦或具有較強的周期性。3.3.4償債及資本結(jié)構(gòu)

報告日期

2012

2013

2014

流動比率(%)

0.61

0.68

0.79

速動比率(%)

0.41

0.48

0.59

現(xiàn)金比率(%)

10.47

13.16

12.78

資產(chǎn)負債率(%)

64.86

67.46

67.87

產(chǎn)權(quán)比率(%)

162.79

178.66

197.32

長期債務(wù)與營運資金比率(%)

-0.24

-0.2

-0.81

資本化比率(%)

12.26

9.75

22.13

固定資產(chǎn)凈值率(%)

69.41

66.49

67.29

資本固定化比率(%)

193.74

193.71

177.39

清算價值比率(%)

158.8

155.24

143.9

固定資產(chǎn)比率(%)

37.86

37.16

38.32

總資產(chǎn)(元)

68710488000

76392911000

89305913000

根據(jù)上表，我們可以看出，公司的償債能力處于較差的水平。公司的流動比率和速動比率都小于1，但較前兩年都在逐步上升，說明公司的償債能力在不斷改善，公司的生存能力在不斷增強。財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，但現(xiàn)金流比較緊張。資金較為充裕但資金質(zhì)量不佳。3.3.5公司綜合財務(wù)指標分析——杜邦分析法

2012杜邦分析數(shù)據(jù)：

2013杜邦分析數(shù)據(jù)：

2014杜邦分析數(shù)據(jù)：

（1）權(quán)益凈利率即凈資產(chǎn)收益率是整個分析系統(tǒng)的起點和核心。該指標的高低反映了投資者的凈資產(chǎn)獲利能力的大小。由表中的數(shù)據(jù)我們看到，權(quán)益凈利率近三年來變化很大，與2013年相比今年有所下降但比2012年的要高，投資者的凈資產(chǎn)獲利能力處于不穩(wěn)定之中。

（2）權(quán)益乘數(shù)表明了企業(yè)的負債程度。公司近三年來權(quán)益乘數(shù)均較小，說明公司的負債處于低水平。

（3）總資產(chǎn)收益率是銷售利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，是企業(yè)銷售成果和資產(chǎn)運營的綜合反映，由數(shù)據(jù)我們看出，公司的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然上下波動，但與2012年相比，2013年和2014年的總資產(chǎn)收益率均有所提高，但需注意的是，公司的發(fā)展有上升的趨勢，但形態(tài)不太明朗，仍需考察。

（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)資產(chǎn)實現(xiàn)銷售收入的綜合能力。公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有不斷下降的趨勢，說明公司的資產(chǎn)利用率即資產(chǎn)實現(xiàn)銷售收入的能力在下降。

從上面的分析中，我們看出公司的凈資產(chǎn)收益率處于上下波動之中，總體向好的方向發(fā)展，銷售凈利率的下降是公司目前面臨的最大的風險，需要及時進行調(diào)整，以提高總資產(chǎn)收益率，進而提高公司的凈資產(chǎn)收益率。

本文來自: 人大經(jīng)濟論壇 投行專版 版，詳細出處參考： http://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=3540771&page=1

第五篇：伊利股份股票技術(shù)分析

伊 利 個 股 分 析

代碼600887

目 錄

一、宏觀經(jīng)濟分析

（一）從國際市場看???????????????????????

3（二）從國內(nèi)市場上看??????????????????????3

（三）發(fā)展前景?????????????????????????3

（四）總體方向行業(yè)狀況?????????????????????4

二、企業(yè)分析

（一）公司簡介?????????????????????????

5（二）行業(yè)前景?????????????????????????5

（三）行業(yè)排名?????????????????????????6

（四）財務(wù)分析?????????????????????????6

（五）機構(gòu)觀點?????????????????????????8

三、盤面分析

（一）技術(shù)分析?????????????????????????9

（二）投資建議?????????????????????????10

宏觀經(jīng)濟分析

（一）國際環(huán)境

從國際市場來看，金融危機對乳業(yè)市場仍然產(chǎn)生著較為負面的影響。由于乳業(yè)需求不振，乳業(yè)發(fā)達國家，特別是歐盟和美國，原料奶價格持續(xù)低迷，導(dǎo)致奶牛存欄下降，牛奶總供給減少，乳制品價格下降，低迷的價格打擊了奶牛養(yǎng)殖業(yè)和整個乳品行業(yè)。

（二）國內(nèi)環(huán)境

三聚氰胺事件和金融危機的負面影響仍存，國內(nèi)乳業(yè)面臨著較為嚴峻的形勢，2009年前三季度國內(nèi)原料奶平均價格呈下滑趨勢。在嚴峻的市場形勢下，我國政府出臺了一系列扶持奶業(yè)發(fā)展的政策，如延長中央財政對原料奶收購的貸款貼息，中央財政對良種奶牛奶站機械設(shè)備的補貼，國家奶粉收儲規(guī)模的擴大等，乳品加工企業(yè)，對原料奶和乳制品的質(zhì)量安全方面有了更多的投入，消費者對牛奶消費的信心顯著提高，這些因素促進中國乳業(yè)乳業(yè)市場的逐步回暖，復(fù)蘇的速度超過了預(yù)期。

（三）發(fā)展前景

從乳業(yè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀來看，歐美等發(fā)達地區(qū)乳業(yè)發(fā)展已達到相當高的水平，年人均占有量已達到300kg。在牛乳作為人類最接近完美食品觀念的驅(qū)動下，乳制品越來越受到人們的青睞，世界各地紛紛加入乳業(yè)大發(fā)展行列中。近十年來，隨著我國經(jīng)濟的較快發(fā)展，乳業(yè)也取得了較大進步，但人均占有量仍然相對較低，2011年全國人均牛奶消費量28kg，重慶市人均牛奶消費量僅為全國人均水平的一半，差距非常明顯。隨著我國經(jīng)濟文化的發(fā)展,社會文明程度和人民消費水平的提高,消費習(xí)慣的改變,社會對乳制品特別是液態(tài)乳產(chǎn)品的需求將日益增大。預(yù)計在未來十年內(nèi)，我國液態(tài)乳制品工業(yè)將會繼續(xù)以每年30%的速度增長，在2012 3 年以后相當長的時期內(nèi)，仍將以每年10%～20%的速度增長，就國內(nèi)地區(qū)比較，北京和上海地區(qū)人均乳品占有量高達30kg，而重慶人均占有量不足7kg。在這個人口基數(shù)大、人均占有乳品量相對低的重慶，乳品需求潛力巨大。2013年3月20日“兩會”剛剛結(jié)束，工業(yè)和信息化部消費品工業(yè)司緊急召開了一次主題為“提升品質(zhì)、提振信心”的乳品行業(yè)座談會。工業(yè)和信息化部總工程師朱宏任在總結(jié)時沉重地說：“限購令剛剛實施的兩天時間里，香港特區(qū)就因奶粉問題拘捕了45個人。這為乳品企業(yè)的質(zhì)量發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

（四）總體反向行業(yè)狀況

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和國民生活水平的提高，乳制品特別是牛奶已從過去的營養(yǎng)滋補品轉(zhuǎn)變?yōu)槿粘ＯM品，我國的乳制品行業(yè)也在過去十年中取得了巨大的發(fā)展，2011年，全國規(guī)模以上食品企業(yè)31,735家，實現(xiàn)現(xiàn)價食品工業(yè)總產(chǎn)值78,078.32億元，同比增長31.6%，高出全國工業(yè)總產(chǎn)值增速3.7個百分點，占全國工業(yè)總產(chǎn)值比重9.1%。2011年乳制品產(chǎn)量達2,387萬噸，同比增長13.99%，已成為全球第四大乳品生產(chǎn)國。盡管2008年9月份發(fā)生的三聚氰胺事件對中國乳業(yè)形成了較大的沖擊，但在經(jīng)歷了一段時間的調(diào)整后，乳制品行業(yè)2009年還是企穩(wěn)回升，保持了繼續(xù)增長的勢頭。2007年我國乳制品行業(yè)產(chǎn)量增速達到22.46%的高點，2008年由于三聚氰胺事件導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)量增速大幅回落至1.30%，2009年乳制品行業(yè)企穩(wěn)回升，產(chǎn)量增速回升至6.88%，2010年，乳制品產(chǎn)量為2,159.39萬噸，較2011年同期增長11.18%，2011年乳制品產(chǎn)量達2,387萬噸，同比增長13.99%，繼續(xù)保持良好的增長勢頭。近年來我國乳制品行業(yè)年產(chǎn)值呈逐年增長態(tài)勢，行業(yè)年產(chǎn)值從2006年的1,041.42億元增長到2011年的2,361.3億元，受三聚氰胺事件影響，2008年和2009年的產(chǎn)值增速大幅下降，但隨著各項整頓措施以及乳業(yè)新國標的強制實行，消費者的信心逐步得以恢復(fù)，整個乳制品行業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇的態(tài)勢。

行業(yè)分析

(一）公司介紹

公司名稱：伊利股份 股票代碼 ：600087 總股本：20.4億股 流通股本：18.3億股 上市時間：1996、3.12 法定代表人：潘剛 所屬板塊：制造業(yè) 經(jīng)營范圍:乳制品（含嬰幼兒配方乳粉）制造，食品、飲料加工；農(nóng)畜產(chǎn)品及飼料加工，牲畜，家禽飼養(yǎng)，經(jīng)銷食品、飲料加工設(shè)備、生產(chǎn)銷售包裝材料及包裝用品、五金工具、化工產(chǎn)品（專營除外）、農(nóng)副產(chǎn)品，汽車貨物運輸，日用百貨，飲食服務(wù)（僅限集體食堂）；本企業(yè)產(chǎn)的乳制品、食品，畜禽產(chǎn)品，飲料，飼料；進口：本企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原輔材料，機械設(shè)備，儀器儀表及零配件；乳制品及乳品原料；經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口業(yè)務(wù)；機器設(shè)備修理勞務(wù)（除專營）和設(shè)備備件銷售（除專營）業(yè)務(wù)；預(yù)包裝食品的銷售；玩具的生產(chǎn)與銷售。（法律、行政法規(guī)、國務(wù)院決定規(guī)定應(yīng)經(jīng)許可的，未獲許可不得生產(chǎn)經(jīng)營）。公司控制著大量優(yōu)質(zhì)廉價奶源，具備規(guī)模和原材料成本優(yōu)勢；主營業(yè)務(wù)包括液態(tài)奶、冷飲系列產(chǎn)品、奶粉及奶制品等，是國內(nèi)最大的乳品企業(yè)；已積極改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)展毛利率較高的酸奶和高檔奶粉.主要產(chǎn)品：液態(tài)奶，冷飲，奶粉，酸奶和原奶

(二）行業(yè)前景

繼牽手奧運，世博之后，伊利被消費者所熟知。2011年，公司將通過大力提升品牌美譽度，即通過進一步拉近消費者與伊利品牌的距離，增加消費者對伊利品牌的認同感，偏好度和忠誠度，從而提升產(chǎn)品競爭力。公司將以“新伊利滋養(yǎng)生命活力”為主題，加強品牌宣傳，全面提升產(chǎn)品競爭力，并 以此繼續(xù)打造伊利品牌優(yōu)勢，提升品牌美譽度，2012年倫敦奧運會中國體育代表團營養(yǎng)乳制品，伊利持續(xù)為中國奧運軍團提供營養(yǎng)支持。

（三）市場行業(yè)排名

（四）財務(wù)分析

分析：從圖一來看，截至到2014的第一季度，伊利股份的收入從2010年到2014年不斷上漲，說明企業(yè)能力不斷上升，規(guī)模越做越大，成長性強，發(fā)展空間大。圖二則表現(xiàn)出盈利趨勢不斷增加，2014年第一季度不斷上漲，后期上漲趨勢值得投資。圖三則表明了該企業(yè)的利潤趨勢不斷擴大，值得投資者關(guān)注可以為投資者帶來一定的分紅。

（五）機構(gòu)的觀點

分析：這兩幅圖則表明了機構(gòu)大多數(shù)持有買入的態(tài)度，盈利預(yù)測不斷上漲，說明機構(gòu)還是看好此股，值得投資。

盤面分析

(一)技術(shù)分析

分析： 從圖一來看，伊利股份的股票可以看出2—5月的股價拉升之后又被沖低，股價搖擺不定，此股不太適合短期投資，從圖二來看，發(fā)展階段來總的趨勢是上漲的，從月k線來看，此股陽線的漲幅大于陰線的走勢，此股適合中長期，從他的成交量來說，它屬于比較穩(wěn)定的股。

（二）投資建議

1、“單獨二胎”政策下奶粉業(yè)務(wù)受益的貢獻，使得更多的是農(nóng)村居民受益，而在1982-1988 年城鎮(zhèn)化率只有20%多，農(nóng)村居民可享受“單獨”政策的人員數(shù)量比較多。農(nóng)村居民主要消費中低端國產(chǎn)奶粉。因此，伊利奶粉是此次“單獨”政策的主要受益者。

2、未來費用率仍有下降的空間

3、對進口奶無需過于擔憂 而常溫酸奶有望助推公司業(yè)績持續(xù)高增長，因此伊利股份是值得中長期投資的股票。