第一篇：常見(jiàn)投融資模式介紹(免費(fèi)貢獻(xiàn))

常見(jiàn)投融資模式介紹

1、BOT及其變種

BOT是“建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓”的英文縮寫(xiě)，指的是政府或政府授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主，將擬建設(shè)的某個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，通過(guò)合同約定并授權(quán)另一投資企業(yè)來(lái)融資、投資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、維護(hù)該項(xiàng)目，該投資企業(yè)在協(xié)議規(guī)定的時(shí)期內(nèi)通過(guò)經(jīng)營(yíng)來(lái)獲取收益，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。政府或授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主在此期間保留對(duì)該項(xiàng)目的監(jiān)督調(diào)控權(quán)。協(xié)議期滿(mǎn)根據(jù)協(xié)議由授權(quán)的投資企業(yè)將該項(xiàng)目轉(zhuǎn)交給政府或政府授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主的一種模式。適用于對(duì)現(xiàn)在不能盈利而未來(lái)卻有較好或一定的盈利潛力的項(xiàng)目，其運(yùn)作結(jié)構(gòu)如下圖所示。

BOT模式的基礎(chǔ)上，又衍生出了BOOT、BOO等相近似的模式，這些一般被看作是BOT的變種，它們之間的區(qū)別主要在于私人擁有項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)的完整性程度不同：

BOOT、BOO與BOT的比較

2、BT融資模式

BT（建設(shè)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)┦荁OT的一種演化模式，其特點(diǎn)是協(xié)議授權(quán)的投資者只負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的投融資和建設(shè)，項(xiàng)目竣工經(jīng)驗(yàn)收合格后，即由政府或授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主按合同規(guī)定贖回。適用于建設(shè)資金來(lái)源計(jì)劃比較明確，而短期資金短缺經(jīng)營(yíng)收益小或完全沒(méi)有收益的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

（1）適用范圍

根據(jù)政府面臨的任務(wù)目標(biāo)和項(xiàng)目特點(diǎn)，涉及的適用范圍總體上講是前期工作成熟到位、急需投資建設(shè)，建設(shè)資金回收有保障，但回收時(shí)間較長(zhǎng)（一般10年以上），資金籌措中長(zhǎng)期較好可行，銀行融資當(dāng)前較困難。使用范圍內(nèi)容包括：土地儲(chǔ)備整治及開(kāi)發(fā)（BT）；城鎮(zhèn)供水項(xiàng)目(BT或BOT)；污水處理項(xiàng)目(BT或BOT)；水電，特別是小水電開(kāi)發(fā)(BT或BOT)；河堤整治開(kāi)發(fā)建設(shè)(BT)；部分水源建設(shè)項(xiàng)目(BT)。

（2）采用BOT、BT要注意的主要問(wèn)題和對(duì)策措施

采用BOT、BT有助于緩解水利建設(shè)項(xiàng)目業(yè)主一段時(shí)間特別是當(dāng)前資金困難。但具體操作中存在項(xiàng)目確定、招標(biāo)選代理業(yè)主、與中標(biāo)者談判、簽署與BOT、BT有關(guān)的合同、移交項(xiàng)目等多個(gè)階段，涉及政府許可、審批、標(biāo)的確定等諸多環(huán)節(jié)。其中BT方式還存在到期必須回購(gòu)付款的資金壓力。這些都需要注意應(yīng)對(duì)，確定相應(yīng)的對(duì)策措施。

A.完善機(jī)制，尋求法律支持

項(xiàng)目的談判中、簽訂中、履行中以及轉(zhuǎn)讓中尋求法律的支持是客觀的需要，這對(duì)于項(xiàng)目的健康有序運(yùn)行十分必要。

①在項(xiàng)目的談判中

當(dāng)采用BOT、BT方式融資進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)，應(yīng)請(qǐng)律師參與商務(wù)談判、起草法律文件、提供法律咨詢(xún)、提出司法建議等。

如果是通過(guò)招標(biāo)投標(biāo)方式從優(yōu)確定投資者。應(yīng)依據(jù)《中華人民共和國(guó)招標(biāo)投標(biāo)法》審查整個(gè)招投標(biāo)過(guò)程，特別是對(duì)開(kāi)標(biāo)過(guò)程的真實(shí)性、合法性進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)公證。

②在協(xié)議簽訂中 BOT、BT項(xiàng)目企業(yè)確定后，項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)與該項(xiàng)目承包商簽訂《投資建設(shè)合同書(shū)》，這個(gè)合同書(shū)是BOT、BT項(xiàng)目的核心協(xié)議，此后的一系列協(xié)議，都應(yīng)依據(jù)此合同展開(kāi)。項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)運(yùn)用法律程序(如公證方式)從形式要件、實(shí)質(zhì)要件上，確保這一合同的真實(shí)合法有效。如果項(xiàng)目承包商由多家投資者組成，投資者之間也必須提交聯(lián)合的法律文書(shū)。依照國(guó)際慣例，各類(lèi)法律文書(shū)都應(yīng)辦理公證，使BOT、BT項(xiàng)目更趨規(guī)范化。

③在項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓過(guò)程中

BOT、BT項(xiàng)目的投資方完成項(xiàng)目工程建設(shè)后，提出書(shū)面申請(qǐng)，由政府組織交工驗(yàn)收。驗(yàn)收合格后，BT方式的投資方可申請(qǐng)BT移交；BOT方式的項(xiàng)目進(jìn)入經(jīng)營(yíng)，到期后提出移交。在項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，應(yīng)請(qǐng)法律機(jī)構(gòu)或公證機(jī)構(gòu)參與。

B.給予BOT、BT項(xiàng)目承包商比較合理的條件

以BOT、BT方式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建設(shè)周期長(zhǎng)、投資回收慢，投資者對(duì)項(xiàng)目帶不走，相比有的投入產(chǎn)出企業(yè)，BOT、BT項(xiàng)目企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大。所以應(yīng)制定對(duì)BOT、BT方式投資者比較合理的承包條件，如：價(jià)格、融資的財(cái)務(wù)費(fèi)用、支付條件等，以消除BOT、BT項(xiàng)目投資者的顧慮。把BOT、BT項(xiàng)目投資者降低工程質(zhì)量、加大建設(shè)費(fèi)用等方式提前收回投資轉(zhuǎn)移到以確定的合同條件上來(lái)。

C.強(qiáng)化對(duì)項(xiàng)目的監(jiān)督 強(qiáng)化對(duì)BOT、BT項(xiàng)目的監(jiān)督。可通過(guò)以下途徑監(jiān)督： ①確定指標(biāo)

要確定項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模、建設(shè)內(nèi)容、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、投資額、工程時(shí)間節(jié)點(diǎn)及完工日期，并確認(rèn)投資方投資額等，并明確規(guī)定每一指標(biāo)的上、下限。設(shè)立相應(yīng)的資產(chǎn)、質(zhì)量狀況指標(biāo)。如施工隊(duì)伍與承包人沒(méi)有直接的隸屬關(guān)系，且獨(dú)立管理或承擔(dān)某一部分施工的，應(yīng)視為分包。

②嚴(yán)格監(jiān)督

負(fù)責(zé)項(xiàng)目的全過(guò)程監(jiān)督。對(duì)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、項(xiàng)目招投標(biāo)、施工進(jìn)度、建設(shè)質(zhì)量等進(jìn)行監(jiān)督與管理，有權(quán)向投資方提出管理上、組織上、技術(shù)上的整改措施。

③強(qiáng)化法律

若發(fā)生私自更改或超過(guò)規(guī)定數(shù)量的可訴之法律。實(shí)行建設(shè)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，在施工過(guò)程中，監(jiān)理工程師如發(fā)現(xiàn)承包人有分包嫌疑時(shí)有權(quán)進(jìn)行調(diào)查核實(shí)，承包人應(yīng)提供有關(guān)資料并配合調(diào)查。如分包成立則按違約處理。

D.注重風(fēng)險(xiǎn)防范設(shè)立相應(yīng)的資產(chǎn)、質(zhì)量狀況指標(biāo)。

首先是組建一個(gè)專(zhuān)業(yè)小組，形成依據(jù)完善防范風(fēng)險(xiǎn)的合同條件；其次是充分預(yù)見(jiàn)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、質(zhì)量、融資等各類(lèi)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，擬定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)回避對(duì)策；再是力求各種審批和法律手續(xù)完善，做到公平、公正、公開(kāi)。

3、ABS ABS是(Asset-Backed-Securieization)即“資產(chǎn)證券化”的簡(jiǎn)稱(chēng)。這是近年來(lái)出現(xiàn)的一種新的基礎(chǔ)設(shè)施融資方式，其基本形式是以項(xiàng)目資產(chǎn)為基礎(chǔ)并以項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)收益為保證，通過(guò)在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)發(fā)行成本較低的債券進(jìn)行籌融資。規(guī)范的ABS融資通常需要組建一個(gè)特別用途公司(Special Purpose Corpration，SPC)；原始權(quán)益人(即擁有項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流量所有權(quán)的企業(yè))以合同方式將其所擁有的項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金收入的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給SPC，實(shí)現(xiàn)原始權(quán)益人本身的風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔斷；然后通過(guò)信用擔(dān)保，SPC同其它機(jī)構(gòu)組織債券發(fā)行，將發(fā)債募集的資金用于項(xiàng)目建設(shè)，并以項(xiàng)目的未來(lái)收益清償債券本息。ABS融資方式，具有以下特點(diǎn)：與通過(guò)在外國(guó)發(fā)行股票籌資比較，可以降低融資成本；與國(guó)際銀行直接 信貸比較，可以降低債券利息率；與國(guó)際擔(dān)保性融資比較，可以避免追索性風(fēng)險(xiǎn)；與國(guó)際間雙邊政府貸款比較，可以減少評(píng)估時(shí)間和一些附加條件。其運(yùn)作流程可簡(jiǎn)要圖示如下：

在西方，ABS廣泛應(yīng)用于排污、環(huán)保、電力、電信等投資規(guī)模大、資金回收期長(zhǎng)的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

4、TOT是“移交－經(jīng)營(yíng)－移交（Transfer-Operate-Transfer）”的簡(jiǎn)稱(chēng)，具體是指中方在與外商簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目移交給外商經(jīng)營(yíng)，憑借該設(shè)施在未來(lái)若干年內(nèi)的收益，一次性地從外商手中融得一筆資金，用于建設(shè)新的交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；特許經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)后，外商再把該設(shè)施無(wú)償移交給中方。

5、PPP項(xiàng)目融資模式

PPP為“公私合伙制”，指公共部門(mén)通過(guò)與私人部門(mén)建立伙伴關(guān)系提供公共產(chǎn)品或服務(wù)的一種方式。PPP包含BOT、TOT等多種模式，但又不同于后者，更加強(qiáng)調(diào)合作過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和項(xiàng)目的貨幣價(jià)值(value for money)原則。PPP模式是公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中發(fā)展起來(lái)的一種優(yōu)化的項(xiàng)目融資與實(shí)施模式，這是一種以各參與方的“雙贏”或“多贏”為合作理念的現(xiàn)代融資模式。其典型的結(jié)構(gòu)為： 特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目需要私人參與部分或全部投資，并通過(guò)一定的合作機(jī)制與公共部門(mén)分擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、共享項(xiàng)目收益。根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際收益情況，公共部門(mén)可能會(huì)向特許經(jīng)營(yíng)公司收取一定的特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)或給予一定的補(bǔ)償，這就需要公共部門(mén)協(xié)調(diào)好私人部門(mén)的利潤(rùn)和項(xiàng)目的公益性?xún)烧咧g的平衡關(guān)系，因而特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目能否成功在很大程度上取決于政府相關(guān)部門(mén)的管理水平通過(guò)建立有效的監(jiān)管機(jī)制，特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目能充分發(fā)揮雙方各自的優(yōu)勢(shì)，節(jié)約整個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)成本，同時(shí)還能提高公共服務(wù)的質(zhì)量。

6、基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金即組建基金管理公司，向特定或非特定投資者發(fā)行基金單位設(shè)立基金，將資金分散投資于不同的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上，待所投資項(xiàng)目建成后通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值，其收益與風(fēng)險(xiǎn)由投資者共享、共擔(dān)。這一方式的優(yōu)點(diǎn)在于可以集聚社會(huì)上分散資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。其操作模式如下：

7、以“設(shè)施使用協(xié)議”為載體融資。投資者事先同項(xiàng)目設(shè)施使用者簽署“設(shè)施使用協(xié)議”并獲付費(fèi)承諾，然后組建項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司以使用協(xié)議作為融資載體來(lái)安排融資。其信用保證主要來(lái)自于“設(shè)施使用協(xié)議”中使用者的無(wú)條件付費(fèi)承諾，在具體的融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中往往把使用協(xié)議做成一個(gè)實(shí)際上的項(xiàng)目債務(wù)融資擔(dān)?；蛐庞迷鰪?qiáng)途徑。此種方式較適合于資本密集、收益較低但相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如石油、天然氣管道項(xiàng)目、港口設(shè)施等。

8、民間主動(dòng)融資(Private Finance Initiative，PFI)即對(duì)于公益性的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，政府通過(guò)項(xiàng)目招標(biāo)的方式確定民間投資主體，并授權(quán)后者負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)與運(yùn)行，作為對(duì)該民間投資主體的回報(bào)，政府在授權(quán)期限內(nèi)每年以財(cái)政性資金向其支付一定的使用費(fèi)或租賃費(fèi)，授權(quán)經(jīng)營(yíng)期結(jié)束時(shí)，民間投資主體無(wú)償轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目給政府。PFI融資方式與BOT方式有類(lèi)似之處(兩者均涉及項(xiàng)目的“建設(shè)——經(jīng)營(yíng)——轉(zhuǎn)讓”)，但在PFI中，最終是由政府支付項(xiàng)目建設(shè)、維護(hù)費(fèi)用，相當(dāng)于是政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，而B(niǎo)OT屬于項(xiàng)目融資方式。由此PFI主要用于一些不收費(fèi)的項(xiàng)目，如免費(fèi)的橋梁、隧道等，而B(niǎo)OT適用于具有收費(fèi)條件的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如收費(fèi)的橋梁等。

9、使用者付費(fèi)模式(User Reimbursement Model，URM)是指政府通過(guò)招標(biāo)的方式選定合適的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目民間投資主體，同時(shí)，政府制定合理的受益人收費(fèi)制度并通過(guò)一定的技術(shù)手段將上述費(fèi)用轉(zhuǎn)移支付給項(xiàng)目的民間投資者，作為購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目服務(wù)的資金。其運(yùn)作流程如下圖所示：

在URM模式下，與BOT一樣，資金的平衡來(lái)自于項(xiàng)目的收費(fèi)，但與BOT不同的是，此種模式中的產(chǎn)品和服務(wù)的收費(fèi)是在政府的中介下完成的。對(duì)于一些不適合私人直接進(jìn)行收費(fèi)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如污染治理工程等，比較適合采用URM方式來(lái)運(yùn)作。

10、影子收費(fèi)融資模式（shadow tolling）是指對(duì)于公益性的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，政府通過(guò)項(xiàng)目招標(biāo)的方式確定民間投資主體，并授權(quán)后者負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)、與運(yùn)營(yíng)，作為對(duì)該民間主體的回報(bào)，政府在授權(quán)期限內(nèi)每年以財(cái)政性資金或其他形式基金向其支付一定的補(bǔ)償費(fèi)用，補(bǔ)償其免費(fèi)為公眾提供服務(wù)應(yīng)得的利益；授權(quán)經(jīng)營(yíng)期結(jié)束時(shí)，民間投資主體無(wú)償轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目給政府。

（1）適用范圍

BOT、BT模式在一般情況下的確可以有效利用外資和民間資本，但是它有一個(gè)不可逾越的條件，就是要對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的使用者直接征收費(fèi)用（或政府一次性必須給出很大一筆錢(qián)來(lái)收購(gòu)該基礎(chǔ)設(shè)施），對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，這種征收可能直接降低基礎(chǔ)設(shè)施的使用效率，顯著的例子就是交通基礎(chǔ)設(shè)施。

BOT工程較適宜于市場(chǎng)需求大，并且較具經(jīng)營(yíng)性?xún)r(jià)值的公共建設(shè)，如收費(fèi)道路、發(fā)電廠等，便于拿營(yíng)運(yùn)收入回收投資成本。而對(duì)于一些無(wú)法向使用者直接收費(fèi)的城市非經(jīng)營(yíng)性公共工程，如一般公路、橋梁等，則采用“影子收費(fèi)”的方式更加適合，由民間資本先行墊付經(jīng)費(fèi)，承擔(dān)建設(shè)期間成本，政府可延后公共建設(shè)的財(cái)務(wù)支出，以紓解短期的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。而政府雖然仍有財(cái)政負(fù)擔(dān)，但有最大的負(fù)擔(dān)上限，經(jīng)營(yíng)方保證穩(wěn)定收益的同時(shí)，也可以通過(guò)成本規(guī)劃達(dá)成利潤(rùn)極大。這樣既可吸引投資，又轉(zhuǎn)移了營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，像英國(guó)道路建設(shè)的主要就是采用了“影子收費(fèi)”的激勵(lì)機(jī)制。（2）采用影子收費(fèi)融資模式的給付結(jié)構(gòu)分析 ①組建DBFO公司 對(duì)于交通設(shè)施項(xiàng)目，采取授予DBFO(Design-Build-Finance-Operate，設(shè)計(jì)-建設(shè)-融資-運(yùn)營(yíng))特許權(quán)的形式，并要求民間投資主體按照要求組建項(xiàng)目公司，通常稱(chēng)為DBFO公司，借此私人部門(mén)可以在規(guī)定的授權(quán)期限內(nèi)設(shè)計(jì)、建設(shè)、融資和運(yùn)營(yíng)該項(xiàng)目，其運(yùn)作流程如下圖所示。

圖：影子收費(fèi)方式下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的運(yùn)作流程

②影子收費(fèi)融資模式與BOT、BT等融資方式的區(qū)別

在影子收費(fèi)融資模式下，對(duì)于使用者并不直接向運(yùn)營(yíng)者付費(fèi)，而是由政府根據(jù)設(shè)施的交通流量和預(yù)先商榷好的費(fèi)率向運(yùn)營(yíng)者支付使用費(fèi)的方式就是影子收費(fèi)，也可以說(shuō)補(bǔ)償補(bǔ)償費(fèi)用的給付結(jié)構(gòu)便是影子收費(fèi)結(jié)構(gòu)，通常在DBFO合約中設(shè)定，之所以稱(chēng)其為“影子”，是針對(duì)于真實(shí)的，如BOT模式中的顯示收費(fèi)而言的。

與BOT、BT等融資方式的區(qū)別在于，實(shí)質(zhì)上它沒(méi)有真正融得資金，最終還是由政府支付項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)費(fèi)用，相當(dāng)于政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，只不過(guò)政府通過(guò)這種方式將支付的時(shí)間大大延長(zhǎng)了，通常是二十年左右。

③影子收費(fèi)的給付結(jié)構(gòu)

影子費(fèi)用的給付是為了對(duì)投資商無(wú)償為公眾提供服務(wù)進(jìn)行補(bǔ)償，因此其建立在過(guò)往車(chē)輛的類(lèi)型和數(shù)量的基礎(chǔ)上。影子費(fèi)用的給付通常從交通設(shè)施提供服務(wù)那天開(kāi)始，這樣做的目的是為了激勵(lì)投資商盡快完成工程，對(duì)公眾開(kāi)放。

表：影子收費(fèi)的給付結(jié)構(gòu)

（3）影子收費(fèi)方式的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

對(duì)于政府而言，項(xiàng)目基本上由政府部門(mén)轉(zhuǎn)向了私人部門(mén)，因?yàn)檎麄€(gè)項(xiàng)目由私人部門(mén)負(fù)責(zé)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)并籌措相關(guān)成本費(fèi)用；政府僅承擔(dān)交通風(fēng)險(xiǎn)，原因是影子費(fèi)用的給付與交通流量相關(guān)，如果交通流量始終處于第二區(qū)間，那么政府給付的額度就會(huì)比較多，但由于給付始終在政府承受范圍之內(nèi)，所以相對(duì)于私人部門(mén)而言，政府承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)還是要小得多。但是高收益必定伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)采取各種方法評(píng)估和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)之后，影子收費(fèi)依然是一個(gè)對(duì)投資商有足夠吸引力的參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的途徑。

第二篇：常見(jiàn)投融資模式介紹

在BOT模式的基礎(chǔ)上，又衍生出了BOOT、BOO等相近似的模式，這些一般被看作是BOT的變種，它們之間的區(qū)別主要在于私人擁有項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)的完整性程度不同：

BOOT、BOO與BOT的比較

2、BT融資模式

BT（建設(shè)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)┦荁OT的一種演化模式，其特點(diǎn)是協(xié)議授權(quán)的投資者只負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的投融資和建設(shè)，項(xiàng)目竣工經(jīng)驗(yàn)收合格后，即由政府或授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主按合同規(guī)定贖回。適用于建設(shè)資金來(lái)源計(jì)劃比較明確，而短期資金短缺經(jīng)營(yíng)收益小或完全沒(méi)有收益的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

（1）適用范圍

根據(jù)政府面臨的任務(wù)目標(biāo)和項(xiàng)目特點(diǎn)，涉及的適用范圍總體上講是前期工作成熟到位、急需投資建設(shè)，建設(shè)資金回收有保障，但回收時(shí)間較長(zhǎng)（一般10年以上），資金籌措中長(zhǎng)期較好可行，銀行融資當(dāng)前較困難。使用范圍內(nèi)容包括：土地儲(chǔ)備整治及開(kāi)發(fā)（BT）；城鎮(zhèn)供水項(xiàng)目(BT或BOT)；污水處理項(xiàng)目(BT或BOT)；水電，特別是小水電開(kāi)發(fā)(BT或BOT)；河堤整治開(kāi)發(fā)建設(shè)(BT)；部分水源建設(shè)項(xiàng)目(BT)。

（2）采用BOT、BT要注意的主要問(wèn)題和對(duì)策措施

采用BOT、BT有助于緩解水利建設(shè)項(xiàng)目業(yè)主一段時(shí)間特別是當(dāng)前資金困難。但具體操作中存在項(xiàng)目確定、招標(biāo)選代理業(yè)主、與中標(biāo)者談判、簽署與BOT、BT有關(guān)的合同、移交項(xiàng)目等多個(gè)階段，涉及政府許可、審批、標(biāo)的確定等諸多環(huán)節(jié)。其中BT方式還存在到期必須回購(gòu)付款的資金壓力。這些都需要注意應(yīng)對(duì)，確定相應(yīng)的對(duì)策措施。A.完善機(jī)制，尋求法律支持

項(xiàng)目的談判中、簽訂中、履行中以及轉(zhuǎn)讓中尋求法律的支持是客觀的需要，這對(duì)于項(xiàng)目的健康有序運(yùn)行十分必要。

①在項(xiàng)目的談判中

當(dāng)采用BOT、BT方式融資進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)，應(yīng)請(qǐng)律師參與商務(wù)談判、起草法律文件、提供法律咨詢(xún)、提出司法建議等。

如果是通過(guò)招標(biāo)投標(biāo)方式從優(yōu)確定投資者。應(yīng)依據(jù)《中華人民共和國(guó)招標(biāo)投標(biāo)法》審查整個(gè)招投標(biāo)過(guò)程，特別是對(duì)開(kāi)標(biāo)過(guò)程的真實(shí)性、合法性進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)公證。

②在協(xié)議簽訂中

BOT、BT項(xiàng)目企業(yè)確定后，項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)與該項(xiàng)目承包商簽訂《投資建設(shè)合同書(shū)》，這個(gè)合同書(shū)是BOT、BT項(xiàng)目的核心協(xié)議，此后的一系列協(xié)議，都應(yīng)依據(jù)此合同展開(kāi)。項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)運(yùn)用法律程序(如公證方式)從形式要件、實(shí)質(zhì)要件上，確保這一合同的真實(shí)合法有效。如果項(xiàng)目承包商由多家投資者組成，投資者之間也必須提交聯(lián)合的法律文書(shū)。依照國(guó)際慣例，各類(lèi)法律文書(shū)都應(yīng)辦理公證，使BOT、BT項(xiàng)目更趨規(guī)范化。

③在項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓過(guò)程中

BOT、BT項(xiàng)目的投資方完成項(xiàng)目工程建設(shè)后，提出書(shū)面申請(qǐng)，由政府組織交工驗(yàn)收。驗(yàn)收合格后，BT方式的投資方可申請(qǐng)BT移交；BOT方式的項(xiàng)目進(jìn)入經(jīng)營(yíng)，到期后提出移交。在項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，應(yīng)請(qǐng)法律機(jī)構(gòu)或公證機(jī)構(gòu)參與。

B.給予BOT、BT項(xiàng)目承包商比較合理的條件

以BOT、BT方式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建設(shè)周期長(zhǎng)、投資回收慢，投資者對(duì)項(xiàng)目帶不走，相比有的投入產(chǎn)出企業(yè)，BOT、BT項(xiàng)目企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大。所以應(yīng)制定對(duì)BOT、BT方式投資者比較合理的承包條件，如：價(jià)格、融資的財(cái)務(wù)費(fèi)用、支付條件等，以消除BOT、BT項(xiàng)目投資者的顧慮。把BOT、BT項(xiàng)目投資者降低工程質(zhì)量、加大建設(shè)費(fèi)用等方式提前收回投資轉(zhuǎn)移到以確定的合同條件上來(lái)。

C.強(qiáng)化對(duì)項(xiàng)目的監(jiān)督

強(qiáng)化對(duì)BOT、BT項(xiàng)目的監(jiān)督?？赏ㄟ^(guò)以下途徑監(jiān)督：

①確定指標(biāo)

要確定項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模、建設(shè)內(nèi)容、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、投資額、工程時(shí)間節(jié)點(diǎn)及完工日期，并確認(rèn)投資方投資額等，并明確規(guī)定每一指標(biāo)的上、下限。設(shè)立相應(yīng)的資產(chǎn)、質(zhì)量狀況指標(biāo)。如施工隊(duì)伍與承包人沒(méi)有直接的隸屬關(guān)系，且獨(dú)立管理或承擔(dān)某一部分施工的，應(yīng)視為分包。

②嚴(yán)格監(jiān)督

負(fù)責(zé)項(xiàng)目的全過(guò)程監(jiān)督。對(duì)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、項(xiàng)目招投標(biāo)、施工進(jìn)度、建設(shè)質(zhì)量等進(jìn)行監(jiān)督與管理，有權(quán)向投資方提出管理上、組織上、技術(shù)上的整改措施。

③強(qiáng)化法律

若發(fā)生私自更改或超過(guò)規(guī)定數(shù)量的可訴之法律。實(shí)行建設(shè)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，在施工過(guò)程中，監(jiān)理工程師如發(fā)現(xiàn)承包人有分包嫌疑時(shí)有權(quán)進(jìn)行調(diào)查核實(shí)，承包人應(yīng)提供有關(guān)資料并配合調(diào)查。如分包成立則按違約處理。

D.注重風(fēng)險(xiǎn)防范設(shè)立相應(yīng)的資產(chǎn)、質(zhì)量狀況指標(biāo)。

首先是組建一個(gè)專(zhuān)業(yè)小組，形成依據(jù)完善防范風(fēng)險(xiǎn)的合同條件；其次是充分預(yù)見(jiàn)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、質(zhì)量、融資等各類(lèi)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，擬定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)回避對(duì)策；再是力求各種審批和法律手續(xù)完善，做到公平、公正、公開(kāi)。

3、ABS ABS是(Asset-Backed-Securieization)即“資產(chǎn)證券化”的簡(jiǎn)稱(chēng)。這是近年來(lái)出現(xiàn)的一種新的基礎(chǔ)設(shè)施融資方式，其基本形式是以項(xiàng)目資產(chǎn)為基礎(chǔ)并以項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)收益為保證，通過(guò)在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)發(fā)行成本較低的債券進(jìn)行籌融資。規(guī)范的ABS融資通常需要組建一個(gè)特別用途公司(Special Purpose Corpration，SPC)；原始權(quán)益人(即擁有項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流量所有權(quán)的企業(yè))以合同方式將其所擁有的項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金收入的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給SPC，實(shí)現(xiàn)原始權(quán)益人本身的風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔斷；然后通過(guò)信用擔(dān)保，SPC同其它機(jī)構(gòu)組織債券發(fā)行，將發(fā)債募集的資金用于項(xiàng)目建設(shè)，并以項(xiàng)目的未來(lái)收益清償債券本息。ABS融資方式，具有以下特點(diǎn)：與通過(guò)在外國(guó)發(fā)行股票籌資比較，可以降低融資成本；與國(guó)際銀行直接 信貸比較，可以降低債券利息率；與國(guó)際擔(dān)保性融資比較，可以避免追索性風(fēng)險(xiǎn)；與國(guó)際間雙邊政府貸款比較，可以減少評(píng)估時(shí)間和一些附加條件。其運(yùn)作流程可簡(jiǎn)要圖示如下：

在西方，ABS廣泛應(yīng)用于排污、環(huán)保、電力、電信等投資規(guī)模大、資金回收期長(zhǎng)的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

4、TOT是“移交－經(jīng)營(yíng)－移交（Transfer-Operate-Transfer）”的簡(jiǎn)稱(chēng)，具體是指中方在與外商簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目移交給外商經(jīng)營(yíng)，憑借該設(shè)施在未來(lái)若干年內(nèi)的收益，一次性地從外商手中融得一筆資金，用于建設(shè)新的交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；特許經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)后，外商再把該設(shè)施無(wú)償移交給中方。

5、PPP項(xiàng)目融資模式

PPP為“公私合伙制”，指公共部門(mén)通過(guò)與私人部門(mén)建立伙伴關(guān)系提供公共產(chǎn)品或服務(wù)的一種方式。PPP包含BOT、TOT等多種模式，但又不同于后者，更加強(qiáng)調(diào)合作過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和項(xiàng)目的貨幣價(jià)值(value for money)原則。PPP模式是公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中發(fā)展起來(lái)的一種優(yōu)化的項(xiàng)目融資與實(shí)施模式，這是一種以各參與方的“雙贏”或“多贏”為合作理念的現(xiàn)代融資模式。其典型的結(jié)構(gòu)為： 特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目需要私人參與部分或全部投資，并通過(guò)一定的合作機(jī)制與公共部門(mén)分擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、共享項(xiàng)目收益。根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際收益情況，公共部門(mén)可能會(huì)向特許經(jīng)營(yíng)公司收取一定的特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)或給予一定的補(bǔ)償，這就需要公共部門(mén)協(xié)調(diào)好私人部門(mén)的利潤(rùn)和項(xiàng)目的公益性?xún)烧咧g的平衡關(guān)系，因而特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目能否成功在很大程度上取決于政府相關(guān)部門(mén)的管理水平通過(guò)建立有效的監(jiān)管機(jī)制，特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目能充分發(fā)揮雙方各自的優(yōu)勢(shì)，節(jié)約整個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)成本，同時(shí)還能提高公共服務(wù)的質(zhì)量。

6、基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金即組建基金管理公司，向特定或非特定投資者發(fā)行基金單位設(shè)立基金，將資金分散投資于不同的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上，待所投資項(xiàng)目建成后通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值，其收益與風(fēng)險(xiǎn)由投資者共享、共擔(dān)。這一方式的優(yōu)點(diǎn)在于可以集聚社會(huì)上分散資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。其操作模式如下：

7、以“設(shè)施使用協(xié)議”為載體融資。投資者事先同項(xiàng)目設(shè)施使用者簽署“設(shè)施使用協(xié)議”并獲付費(fèi)承諾，然后組建項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司以使用協(xié)議作為融資載體來(lái)安排融資。其信用保證主要來(lái)自于“設(shè)施使用協(xié)議”中使用者的無(wú)條件付費(fèi)承諾，在具體的融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中往往把使用協(xié)議做成一個(gè)實(shí)際上的項(xiàng)目債務(wù)融資擔(dān)?；蛐庞迷鰪?qiáng)途徑。此種方式較適合于資本密集、收益較低但相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如石油、天然氣管道項(xiàng)目、港口設(shè)施等。

8、民間主動(dòng)融資(Private Finance Initiative，PFI)即對(duì)于公益性的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，政府通過(guò)項(xiàng)目招標(biāo)的方式確定民間投資主體，并授權(quán)后者負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)與運(yùn)行，作為對(duì)該民間投資主體的回報(bào)，政府在授權(quán)期限內(nèi)每年以財(cái)政性資金向其支付一定的使用費(fèi)或租賃費(fèi)，授權(quán)經(jīng)營(yíng)期結(jié)束時(shí)，民間投資主體無(wú)償轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目給政府。PFI融資方式與BOT方式有類(lèi)似之處(兩者均涉及項(xiàng)目的“建設(shè)——經(jīng)營(yíng)——轉(zhuǎn)讓”)，但在PFI中，最終是由政府支付項(xiàng)目建設(shè)、維護(hù)費(fèi)用，相當(dāng)于是政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，而B(niǎo)OT屬于項(xiàng)目融資方式。由此PFI主要用于一些不收費(fèi)的項(xiàng)目，如免費(fèi)的橋梁、隧道等，而B(niǎo)OT適用于具有收費(fèi)條件的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如收費(fèi)的橋梁等。

9、使用者付費(fèi)模式(User Reimbursement Model，URM)是指政府通過(guò)招標(biāo)的方式選定合適的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目民間投資主體，同時(shí)，政府制定合理的受益人收費(fèi)制度并通過(guò)一定的技術(shù)手段將上述費(fèi)用轉(zhuǎn)移支付給項(xiàng)目的民間投資者，作為購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目服務(wù)的資金。其運(yùn)作流程如下圖所示：

在URM模式下，與BOT一樣，資金的平衡來(lái)自于項(xiàng)目的收費(fèi)，但與BOT不同的是，此種模式中的產(chǎn)品和服務(wù)的收費(fèi)是在政府的中介下完成的。對(duì)于一些不適合私人直接進(jìn)行收費(fèi)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如污染治理工程等，比較適合采用URM方式來(lái)運(yùn)作。

10、影子收費(fèi)融資模式（shadow tolling）是指對(duì)于公益性的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，政府通過(guò)項(xiàng)目招標(biāo)的方式確定民間投資主體，并授權(quán)后者負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)、與運(yùn)營(yíng)，作為對(duì)該民間主體的回報(bào)，政府在授權(quán)期限內(nèi)每年以財(cái)政性資金或其他形式基金向其支付一定的補(bǔ)償費(fèi)用，補(bǔ)償其免費(fèi)為公眾提供服務(wù)應(yīng)得的利益；授權(quán)經(jīng)營(yíng)期結(jié)束時(shí)，民間投資主體無(wú)償轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目給政府。

（1）適用范圍 BOT、BT模式在一般情況下的確可以有效利用外資和民間資本，但是它有一個(gè)不可逾越的條件，就是要對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的使用者直接征收費(fèi)用（或政府一次性必須給出很大一筆錢(qián)來(lái)收購(gòu)該基礎(chǔ)設(shè)施），對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，這種征收可能直接降低基礎(chǔ)設(shè)施的使用效率，顯著的例子就是交通基礎(chǔ)設(shè)施。

BOT工程較適宜于市場(chǎng)需求大，并且較具經(jīng)營(yíng)性?xún)r(jià)值的公共建設(shè)，如收費(fèi)道路、發(fā)電廠等，便于拿營(yíng)運(yùn)收入回收投資成本。而對(duì)于一些無(wú)法向使用者直接收費(fèi)的城市非經(jīng)營(yíng)性公共工程，如一般公路、橋梁等，則采用“影子收費(fèi)”的方式更加適合，由民間資本先行墊付經(jīng)費(fèi)，承擔(dān)建設(shè)期間成本，政府可延后公共建設(shè)的財(cái)務(wù)支出，以紓解短期的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。而政府雖然仍有財(cái)政負(fù)擔(dān)，但有最大的負(fù)擔(dān)上限，經(jīng)營(yíng)方保證穩(wěn)定收益的同時(shí)，也可以通過(guò)成本規(guī)劃達(dá)成利潤(rùn)極大。這樣既可吸引投資，又轉(zhuǎn)移了營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，像英國(guó)道路建設(shè)的主要就是采用了“影子收費(fèi)”的激勵(lì)機(jī)制。

（2）采用影子收費(fèi)融資模式的給付結(jié)構(gòu)分析

①組建DBFO公司

對(duì)于交通設(shè)施項(xiàng)目，采取授予DBFO(Design-Build-Finance-Operate，設(shè)計(jì)-建設(shè)-融資-運(yùn)營(yíng))特許權(quán)的形式，并要求民間投資主體按照要求組建項(xiàng)目公司，通常稱(chēng)為DBFO公司，借此私人部門(mén)可以在規(guī)定的授權(quán)期限內(nèi)設(shè)計(jì)、建設(shè)、融資和運(yùn)營(yíng)該項(xiàng)目，其運(yùn)作流程如下圖所示。

圖：影子收費(fèi)方式下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的運(yùn)作流程

②影子收費(fèi)融資模式與BOT、BT等融資方式的區(qū)別

在影子收費(fèi)融資模式下，對(duì)于使用者并不直接向運(yùn)營(yíng)者付費(fèi)，而是由政府根據(jù)設(shè)施的交通流量和預(yù)先商榷好的費(fèi)率向運(yùn)營(yíng)者支付使用費(fèi)的方式就是影子收費(fèi)，也可以說(shuō)補(bǔ)償補(bǔ)償費(fèi)用的給付結(jié)構(gòu)便是影子收費(fèi)結(jié)構(gòu)，通常在DBFO合約中設(shè)定，之所以稱(chēng)其為“影子”，是針對(duì)于真實(shí)的，如BOT模式中的顯示收費(fèi)而言的。

與BOT、BT等融資方式的區(qū)別在于，實(shí)質(zhì)上它沒(méi)有真正融得資金，最終還是由政府支付項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)費(fèi)用，相當(dāng)于政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，只不過(guò)政府通過(guò)這種方式將支付的時(shí)間大大延長(zhǎng)了，通常是二十年左右。

③影子收費(fèi)的給付結(jié)構(gòu)

影子費(fèi)用的給付是為了對(duì)投資商無(wú)償為公眾提供服務(wù)進(jìn)行補(bǔ)償，因此其建立在過(guò)往車(chē)輛的類(lèi)型和數(shù)量的基礎(chǔ)上。影子費(fèi)用的給付通常從交通設(shè)施提供服務(wù)那天開(kāi)始，這樣做的目的是為了激勵(lì)投資商盡快完成工程，對(duì)公眾開(kāi)放。

表：影子收費(fèi)的給付結(jié)構(gòu)

（3）影子收費(fèi)方式的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

對(duì)于政府而言，項(xiàng)目基本上由政府部門(mén)轉(zhuǎn)向了私人部門(mén)，因?yàn)檎麄€(gè)項(xiàng)目由私人部門(mén)負(fù)責(zé)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)并籌措相關(guān)成本費(fèi)用；政府僅承擔(dān)交通風(fēng)險(xiǎn)，原因是影子費(fèi)用的給付與交通流量相關(guān)，如果交通流量始終處于第二區(qū)間，那么政府給付的額度就會(huì)比較多，但由于給付始終在政府承受范圍之內(nèi)，所以相對(duì)于私人部門(mén)而言，政府承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)還是要小得多。但是高收益必定伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)采取各種方法評(píng)估和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)之后，影子收費(fèi)依然是一個(gè)對(duì)投資商有足夠吸引力的參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的途徑。

第三篇：常見(jiàn)投融資模的式介紹免費(fèi)貢獻(xiàn)

常見(jiàn)投融資模式介紹

1、BOT及其變種

BOT是“建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓”的英文縮寫(xiě)，指的是政府或政府授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主，將擬建設(shè)的某個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，通過(guò)合同約定并授權(quán)另一投資企業(yè)來(lái)融資、投資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、維護(hù)該項(xiàng)目，該投資企業(yè)在協(xié)議規(guī)定的時(shí)期內(nèi)通過(guò)經(jīng)營(yíng)來(lái)獲取收益，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。政府或授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主在此期間保留對(duì)該項(xiàng)目的監(jiān)督調(diào)控權(quán)。協(xié)議期滿(mǎn)根據(jù)協(xié)議由授權(quán)的投資企業(yè)將該項(xiàng)目轉(zhuǎn)交給政府或政府授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主的一種模式。適用于對(duì)現(xiàn)在不能盈利而未來(lái)卻有較好或一定的盈利潛力的項(xiàng)目，其運(yùn)作結(jié)構(gòu)如下圖所示。

在BOT模式的基礎(chǔ)上，又衍生出了BOOT、BOO等相近似的模式，這些一般被看作是BOT的變種，它們之間的區(qū)別主要在于私人擁有項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)的完整性程度不同：

BOOT、BOO與BOT的比較

2、BT融資模式

BT（建設(shè)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)┦荁OT的一種演化模式，其特點(diǎn)是協(xié)議授權(quán)的投資者只負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的投融資和建設(shè)，項(xiàng)目竣工經(jīng)驗(yàn)收合格后，即由政府或授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主按合同規(guī)定贖回。適用于建設(shè)資金來(lái)源計(jì)劃比較明確，而短期資金短缺經(jīng)營(yíng)收益小或完全沒(méi)有收益的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

（1）適用范圍

根據(jù)政府面臨的任務(wù)目標(biāo)和項(xiàng)目特點(diǎn)，涉及的適用范圍總體上講是前期工作成熟到位、急需投資建設(shè)，建設(shè)資金回收有保障，但回收時(shí)間較長(zhǎng)（一般10年以上），資金籌措中長(zhǎng)期較好可行，銀行融資當(dāng)前較困難。使用范圍內(nèi)容包括：土地儲(chǔ)備整治及開(kāi)發(fā)（BT）；城鎮(zhèn)供水項(xiàng)目(BT或BOT)；污水處理項(xiàng)目(BT或BOT)；水電，特別是

小水電開(kāi)發(fā)(BT或BOT)；河堤整治開(kāi)發(fā)建設(shè)(BT)；部分水源建設(shè)項(xiàng)目(BT)。

（2）采用BOT、BT要注意的主要問(wèn)題和對(duì)策措施

采用BOT、BT有助于緩解水利建設(shè)項(xiàng)目業(yè)主一段時(shí)間特別是當(dāng)前資金困難。但具體操作中存在項(xiàng)目確定、招標(biāo)選代理業(yè)主、與中標(biāo)者談判、簽署與BOT、BT有關(guān)的合同、移交項(xiàng)目等多個(gè)階段，涉及政府許可、審批、標(biāo)的確定等諸多環(huán)節(jié)。其中BT方式還存在到期必須回購(gòu)付款的資金壓力。這些都需要注意應(yīng)對(duì)，確定相應(yīng)的對(duì)策措施。

A.完善機(jī)制，尋求法律支持

項(xiàng)目的談判中、簽訂中、履行中以及轉(zhuǎn)讓中尋求法律的支持是客觀的需要，這對(duì)于項(xiàng)目的健康有序運(yùn)行十分必要。

①在項(xiàng)目的談判中

當(dāng)采用BOT、BT方式融資進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)，應(yīng)請(qǐng)律師參與商務(wù)談判、起草法律文件、提供法律咨詢(xún)、提出司法建議等。

如果是通過(guò)招標(biāo)投標(biāo)方式從優(yōu)確定投資者。應(yīng)依據(jù)《中華人民共和國(guó)招標(biāo)投標(biāo)法》審查整個(gè)招投標(biāo)過(guò)程，特別是對(duì)開(kāi)標(biāo)過(guò)程的真實(shí)性、合法性進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)公證。

②在協(xié)議簽訂中

BOT、BT項(xiàng)目企業(yè)確定后，項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)與該項(xiàng)目承包商簽訂《投資建設(shè)合同書(shū)》，這個(gè)合同書(shū)是BOT、BT項(xiàng)目的核心協(xié)議，此后的一系列協(xié)議，都應(yīng)依據(jù)此合同展開(kāi)。項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)運(yùn)用法律程序(如公證方式)從形式要件、實(shí)質(zhì)要件上，確保這一合同的真實(shí)合法有效。如果項(xiàng)目承包商由多家投資者組成，投資者之間也必須提交聯(lián)合的法律文書(shū)。依照國(guó)際慣例，各類(lèi)法律文書(shū)都應(yīng)辦理公證，使BOT、BT項(xiàng)目更趨規(guī)范化。

③在項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓過(guò)程中

BOT、BT項(xiàng)目的投資方完成項(xiàng)目工程建設(shè)后，提出書(shū)面申請(qǐng)，由政府組織交工驗(yàn)收。驗(yàn)收合格后，BT方式的投資方可申請(qǐng)BT移交；BOT方式的項(xiàng)目進(jìn)入經(jīng)營(yíng)，到期后提出移交。在項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，應(yīng)請(qǐng)法律機(jī)構(gòu)或公證機(jī)構(gòu)參與。

B.給予BOT、BT項(xiàng)目承包商比較合理的條件

以BOT、BT方式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建設(shè)周期長(zhǎng)、投資回收慢，投資者對(duì)項(xiàng)目帶不走，相比有的投入產(chǎn)出企業(yè)，BOT、BT項(xiàng)目企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大。所以應(yīng)制定對(duì)BOT、BT方式投資者比較合理的承包條件，如：價(jià)格、融資的財(cái)務(wù)費(fèi)用、支付條件等，以消除BOT、BT項(xiàng)目投資者的顧慮。把BOT、BT項(xiàng)目投資者降低工程質(zhì)量、加大建設(shè)費(fèi)用等方式提前收回投資轉(zhuǎn)移到以確定的合同條件上來(lái)。

C.強(qiáng)化對(duì)項(xiàng)目的監(jiān)督

強(qiáng)化對(duì)BOT、BT項(xiàng)目的監(jiān)督?？赏ㄟ^(guò)以下途徑監(jiān)督：

①確定指標(biāo)

要確定項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模、建設(shè)內(nèi)容、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、投資額、工程時(shí)間節(jié)點(diǎn)及完工日期，并確認(rèn)投資方投資額等，并明確規(guī)定每一指標(biāo)的上、下限。設(shè)立相應(yīng)的資產(chǎn)、質(zhì)量狀況指標(biāo)。如施工隊(duì)伍與承包人沒(méi)有直接的隸屬關(guān)系，且獨(dú)立管理或承擔(dān)某一部分施工的，應(yīng)視為分包。

②嚴(yán)格監(jiān)督

負(fù)責(zé)項(xiàng)目的全過(guò)程監(jiān)督。對(duì)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、項(xiàng)目招投標(biāo)、施工進(jìn)度、建設(shè)質(zhì)量等進(jìn)行監(jiān)督與管理，有權(quán)向投資方提出管理上、組織上、技術(shù)上的整改措施。

③強(qiáng)化法律

若發(fā)生私自更改或超過(guò)規(guī)定數(shù)量的可訴之法律。實(shí)行建設(shè)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，在施工過(guò)程中，監(jiān)理工程師如發(fā)現(xiàn)承包人有分包嫌疑時(shí)有權(quán)進(jìn)行調(diào)查核實(shí)，承包人應(yīng)提供有關(guān)資料并配合調(diào)查。如分包成立則按違約處理。

D.注重風(fēng)險(xiǎn)防范設(shè)立相應(yīng)的資產(chǎn)、質(zhì)量狀況指標(biāo)。

首先是組建一個(gè)專(zhuān)業(yè)小組，形成依據(jù)完善防范風(fēng)險(xiǎn)的合同條件；其次是充分預(yù)見(jiàn)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、質(zhì)量、融資等各類(lèi)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，擬定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)回避對(duì)策；再是力求各種審批和法律手續(xù)完善，做到公平、公正、公開(kāi)。

3、ABS

ABS是(Asset-Backed-Securieization)即“資產(chǎn)證券化”的簡(jiǎn)稱(chēng)。這是近年來(lái)出現(xiàn)的一種新的基礎(chǔ)設(shè)施融資方式，其基本形式是以項(xiàng)目資產(chǎn)為基礎(chǔ)并以項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)收益為保證，通過(guò)在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)發(fā)行成本較低的債券進(jìn)行籌融資。規(guī)范的ABS融資通常需要組建一個(gè)特別用途公司(Special Purpose Corpration，SPC)；原始權(quán)益人(即擁有項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流量所有權(quán)的企業(yè))以合同方式將其所擁有的項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金收入的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給SPC，實(shí)現(xiàn)原始權(quán)益人本身的風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔斷；然后通過(guò)信用擔(dān)保，SPC同其它機(jī)構(gòu)組織債券發(fā)行，將發(fā)債募集的資金用于項(xiàng)目建設(shè)，并以項(xiàng)目的未來(lái)收益清償債券本息。ABS融資方式，具有以下特點(diǎn)：與通過(guò)在外國(guó)發(fā)行股票籌資比較，可以降低融資成本；與國(guó)際銀行直接 信貸比較，可以降低債券利息率；與國(guó)際擔(dān)保性融資比較，可以避免追索性風(fēng)險(xiǎn)；與國(guó)際間雙邊政府貸款比較，可以減少評(píng)估時(shí)間和一些附加條件。其運(yùn)作流程可簡(jiǎn)要圖示如下：

在西方，ABS廣泛應(yīng)用于排污、環(huán)保、電力、電信等投資規(guī)模大、資金回收期長(zhǎng)的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

4、TOT是“移交－經(jīng)營(yíng)－移交（Transfer-Operate-Transfer）”的簡(jiǎn)稱(chēng)，具體是指中方在與外商簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目移交給外商經(jīng)營(yíng)，憑借該設(shè)施在未來(lái)若干年內(nèi)的收益，一次性地從外商手中融得一筆資金，用于建設(shè)

新的交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；特許經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)后，外商再把該設(shè)施無(wú)償移交給中方。

5、PPP項(xiàng)目融資模式

PPP為“公私合伙制”，指公共部門(mén)通過(guò)與私人部門(mén)建立伙伴關(guān)系提供公共產(chǎn)品或服務(wù)的一種方式。PPP包含BOT、TOT等多種模式，但又不同于后者，更加強(qiáng)調(diào)合作過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和項(xiàng)目的貨幣價(jià)值(value for money)原則。PPP模式是公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中發(fā)展起來(lái)的一種優(yōu)化的項(xiàng)目融資與實(shí)施模式，這是一種以各參與方的“雙贏”或“多贏”為合作理念的現(xiàn)代融資模式。其典型的結(jié)構(gòu)為： 特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目需要私人參與部分或全部投資，并通過(guò)一定的合作機(jī)制與公共部門(mén)分擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、共享項(xiàng)目收益。根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際收益情況，公共部門(mén)可能會(huì)向特許經(jīng)營(yíng)公司收取一定的特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)或給予一定的補(bǔ)償，這就需要公共部門(mén)協(xié)調(diào)好私人部門(mén)的利潤(rùn)和項(xiàng)目的公益性?xún)烧咧g的平衡關(guān)系，因而特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目能否成功在很大程度上取決于政府相關(guān)部門(mén)的管理水平通過(guò)建立有效的監(jiān)管機(jī)制，特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目能充分發(fā)揮雙方各自的優(yōu)勢(shì)，節(jié)約整個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)成本，同時(shí)還能提高公共服務(wù)的質(zhì)量。

6、基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金即組建基金管理公司，向特定或非特定投資者發(fā)行基金單位設(shè)立基金，將資金分散投資于不同的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上，待所投資項(xiàng)目建成后通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值，其收

益與風(fēng)險(xiǎn)由投資者共享、共擔(dān)。這一方式的優(yōu)點(diǎn)在于可以集聚社會(huì)上分散資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。其操作模式如下：

7、以“設(shè)施使用協(xié)議”為載體融資。投資者事先同項(xiàng)目設(shè)施使用者簽署“設(shè)施使用協(xié)議”并獲付費(fèi)承諾，然后組建項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司以使用協(xié)議作為融資載體來(lái)安排融資。其信用保證主要來(lái)自于“設(shè)施使用協(xié)議”中使用者的無(wú)條件付費(fèi)承諾，在具體的融資

結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中往往把使用協(xié)議做成一個(gè)實(shí)際上的項(xiàng)目債務(wù)融資擔(dān)?；蛐庞迷鰪?qiáng)途徑。此種方式較適合于資本密集、收益較低但相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如石油、天然氣管道項(xiàng)目、港口設(shè)施等。

8、民間主動(dòng)融資(Private Finance Initiative，PFI)即對(duì)于公益性的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，政府通過(guò)項(xiàng)目招標(biāo)的方式確定民間投資主體，并授權(quán)后者負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)與運(yùn)行，作為對(duì)該民間投資主體的回報(bào)，政府在授權(quán)期限內(nèi)每年以財(cái)政性資金向其支付一定的使用費(fèi)或租賃費(fèi)，授權(quán)經(jīng)營(yíng)期結(jié)束時(shí)，民間投資主體無(wú)償轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目給政府。PFI融資方式與BOT方式有類(lèi)似之處(兩者均涉及項(xiàng)目的“建設(shè)——經(jīng)營(yíng)——轉(zhuǎn)讓”)，但在PFI中，最終是由政府支付項(xiàng)目建設(shè)、維護(hù)費(fèi)用，相當(dāng)于是政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，而B(niǎo)OT屬于項(xiàng)目融資方式。由此PFI主要用于一些不收費(fèi)的項(xiàng)目，如免費(fèi)的橋梁、隧道等，而B(niǎo)OT適用于具有收費(fèi)條件的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如收費(fèi)的橋梁等。

9、使用者付費(fèi)模式(User Reimbursement Model，URM)是指政府通過(guò)招標(biāo)的方式選定合適的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目民間投資主體，同時(shí)，政府制定合理的受益人收費(fèi)制度并通過(guò)一定的技術(shù)手段將上述費(fèi)用轉(zhuǎn)移支付給項(xiàng)目的民間投資者，作為購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目服務(wù)的資金。其運(yùn)作流程如下圖所示：

在URM模式下，與BOT一樣，資金的平衡來(lái)自于項(xiàng)目的收費(fèi)，但與BOT不同的是，此種模式中的產(chǎn)品和服務(wù)的收費(fèi)是在政府的

中介下完成的。對(duì)于一些不適合私人直接進(jìn)行收費(fèi)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如污染治理工程等，比較適合采用URM方式來(lái)運(yùn)作。

10、影子收費(fèi)融資模式（shadow tolling）是指對(duì)于公益性的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，政府通過(guò)項(xiàng)目招標(biāo)的方式確定民間投資主體，并授權(quán)后者負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)、與運(yùn)營(yíng)，作為對(duì)該民間主體的回報(bào)，政府在授權(quán)期限內(nèi)每年以財(cái)政性資金或其他形式基金向其支付一定的補(bǔ)償費(fèi)用，補(bǔ)償其免費(fèi)為公眾提供服務(wù)應(yīng)得的利益；授權(quán)經(jīng)營(yíng)期結(jié)束時(shí)，民間投資主體無(wú)償轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目給政府。

（1）適用范圍

BOT、BT模式在一般情況下的確可以有效利用外資和民間資本，但是它有一個(gè)不可逾越的條件，就是要對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的使用者直接征收費(fèi)用（或政府一次性必須給出很大一筆錢(qián)來(lái)收購(gòu)該基礎(chǔ)設(shè)施），對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，這種征收可能直接降低基礎(chǔ)設(shè)施的使用效率，顯著的例子就是交通基礎(chǔ)設(shè)施。

BOT工程較適宜于市場(chǎng)需求大，并且較具經(jīng)營(yíng)性?xún)r(jià)值的公共建設(shè)，如收費(fèi)道路、發(fā)電廠等，便于拿營(yíng)運(yùn)收入回收投資成本。而對(duì)于一些無(wú)法向使用者直接收費(fèi)的城市非經(jīng)營(yíng)性公共工程，如一般公路、橋梁等，則采用“影子收費(fèi)”的方式更加適合，由民間資本先行墊付經(jīng)費(fèi)，承擔(dān)建設(shè)期間成本，政府可延后公共建設(shè)的財(cái)務(wù)支出，以紓解短期的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。而政府雖然仍有財(cái)政負(fù)擔(dān)，但有最大的負(fù)擔(dān)

上限，經(jīng)營(yíng)方保證穩(wěn)定收益的同時(shí)，也可以通過(guò)成本規(guī)劃達(dá)成利潤(rùn)極大。這樣既可吸引投資，又轉(zhuǎn)移了營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，像英國(guó)道路建設(shè)的主要就是采用了“影子收費(fèi)”的激勵(lì)機(jī)制。

（2）采用影子收費(fèi)融資模式的給付結(jié)構(gòu)分析

①組建DBFO公司

對(duì)于交通設(shè)施項(xiàng)目，采取授予DBFO(Design-Build-Finance-Operate，設(shè)計(jì)-建設(shè)-融資-運(yùn)營(yíng))特許權(quán)的形式，并要求民間投資主體按照要求組建項(xiàng)目公司，通常稱(chēng)為DBFO公司，借此私人部門(mén)可以在規(guī)定的授權(quán)期限內(nèi)設(shè)計(jì)、建設(shè)、融資和運(yùn)營(yíng)該項(xiàng)目，其運(yùn)作流程如下圖所示。

圖：影子收費(fèi)方式下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的運(yùn)作流程

②影子收費(fèi)融資模式與BOT、BT等融資方式的區(qū)別

在影子收費(fèi)融資模式下，對(duì)于使用者并不直接向運(yùn)營(yíng)者付費(fèi)，而是由政府根據(jù)設(shè)施的交通流量和預(yù)先商榷好的費(fèi)率向運(yùn)營(yíng)者支付使用費(fèi)的方式就是影子收費(fèi)，也可以說(shuō)補(bǔ)償補(bǔ)償費(fèi)用的給付結(jié)構(gòu)

便是影子收費(fèi)結(jié)構(gòu)，通常在DBFO合約中設(shè)定，之所以稱(chēng)其為“影子”，是針對(duì)于真實(shí)的，如BOT模式中的顯示收費(fèi)而言的。

與BOT、BT等融資方式的區(qū)別在于，實(shí)質(zhì)上它沒(méi)有真正融得資金，最終還是由政府支付項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)費(fèi)用，相當(dāng)于政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，只不過(guò)政府通過(guò)這種方式將支付的時(shí)間大大延長(zhǎng)了，通常是二十年左右。

③影子收費(fèi)的給付結(jié)構(gòu)

影子費(fèi)用的給付是為了對(duì)投資商無(wú)償為公眾提供服務(wù)進(jìn)行補(bǔ)償，因此其建立在過(guò)往車(chē)輛的類(lèi)型和數(shù)量的基礎(chǔ)上。影子費(fèi)用的給付通常從交通設(shè)施提供服務(wù)那天開(kāi)始，這樣做的目的是為了激勵(lì)投資商盡快完成工程，對(duì)公眾開(kāi)放。

表：影子收費(fèi)的給付結(jié)構(gòu)

（3）影子收費(fèi)方式的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

對(duì)于政府而言，項(xiàng)目基本上由政府部門(mén)轉(zhuǎn)向了私人部門(mén)，因?yàn)檎麄€(gè)項(xiàng)目由私人部門(mén)負(fù)責(zé)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)并籌措相關(guān)成本費(fèi)用；政府僅承擔(dān)交通風(fēng)險(xiǎn)，原因是影子費(fèi)用的給付與交通流量相關(guān)，如果交通流量始終處于第二區(qū)間，那么政府給付的額度就會(huì)比較多，但由于給付始終在政府承受范圍之內(nèi)，所以相對(duì)于私人部門(mén)而言，政府承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)還是要小得多。但是高收益必定伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)采取各種方法評(píng)估和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)之后，影子收費(fèi)依然是一個(gè)對(duì)投資商有足夠吸引力的參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的途徑。

下面是贈(zèng)送的廣告宣傳方案不需要的朋友可以下載后編輯刪除?。。?/p>

廣告宣傳方案

每個(gè)人在日常生活中都有意、無(wú)意的接受著廣告的洗禮，繼而有意或無(wú)意的購(gòu)買(mǎi)、使用廣告中的產(chǎn)品和服務(wù)。這是每個(gè)廠家所希望的，也是他們做廣告的初衷。

當(dāng)今社會(huì)的廣告媒體大致分為：電視媒體、、電臺(tái)媒體、報(bào)紙報(bào)刊媒體、網(wǎng)站媒體、戶(hù)外廣

告媒體，以及最新的網(wǎng)吧桌面媒體。

那么，到底哪種媒體的宣傳效果性?xún)r(jià)比最高呢，我們來(lái)做個(gè)分析； 首先我們大概了解下各個(gè)媒體的宣傳方式： 電視媒體：

優(yōu)勢(shì)：將廣告直接插播在電視劇當(dāng)中，是強(qiáng)迫式使受眾接受，受眾為了能夠完整的看完自己所喜歡的節(jié)目，不得不瀏覽其中插播的廣告，其二，由于小孩在懵懂的成長(zhǎng)時(shí)期，易于接受顏色絢麗，變換節(jié)奏快的事物，電視廣告更容易被小孩子所接受，這是電視廣告的高明之處，也是其客戶(hù)多，利潤(rùn)大的主要原因。

劣勢(shì)：隨著網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，以及年輕人的生活方式的改變，電視廣告的優(yōu)勢(shì)在日益削減。當(dāng)今月來(lái)越多的年輕人開(kāi)始接受速食文化，篇幅過(guò)長(zhǎng)的電視連續(xù)劇的受眾逐漸衰減，由于年輕人的思維快捷，逐漸掌握了電視廣告的播出時(shí)間，往往在廣告播出的時(shí)間轉(zhuǎn)換頻道，避開(kāi)廣告的沖擊。

電臺(tái)媒體和戶(hù)外廣告就不用多做分析，大家想想你記住了幾個(gè)電臺(tái)的廣告，記住了幾個(gè)路邊的廣告就清楚了。

對(duì)于報(bào)紙報(bào)刊的廣告，相信只有那些閑了沒(méi)事的或者找工作的才會(huì)刻意去瀏覽廣告。宣傳效果可以想象。

至于網(wǎng)站的廣告，相信很多人會(huì)在電腦上設(shè)置軟件直接將其屏蔽掉。網(wǎng)站的廣告過(guò)多也會(huì)直接影響到受眾的心理，進(jìn)而降低其網(wǎng)站的競(jìng)爭(zhēng)力。

其次我們大致由高到低排列一下以上媒體的廣告費(fèi)用的名次（受眾派名基本和費(fèi)用排名一致）：

電視媒體——戶(hù)外廣告——網(wǎng)站媒體——報(bào)紙報(bào)刊媒體——電臺(tái)媒體 最后來(lái)了解一下最新的網(wǎng)吧桌面媒體。

桌面廣告的優(yōu)勢(shì)

1、目標(biāo)受眾群體針對(duì)性強(qiáng)

網(wǎng)吧媒體的受眾主要是年輕一代，接受其信息的多為在校學(xué)生（大學(xué)生居多）和有一定經(jīng)濟(jì)收入的白領(lǐng)階層，其主要特征是消費(fèi)觀和價(jià)值觀趨于統(tǒng)一，追求時(shí)尚，消費(fèi)能力集中，且具有很強(qiáng)的消費(fèi)欲望，界定在感性消費(fèi)，而非理性消費(fèi)群體范疇。選擇網(wǎng)吧廣告可以幫您直接命中最有可能的潛在用戶(hù)。2、100% 的廣告有效送達(dá)率

網(wǎng)吧電腦顯示屏廣告位基于對(duì)網(wǎng)吧的上網(wǎng)環(huán)境及網(wǎng)民上網(wǎng)習(xí)慣的充分調(diào)研而設(shè)置。電腦顯示屏廣告界面是網(wǎng)民登陸后默認(rèn)當(dāng)前界面,任何網(wǎng)民,無(wú)論其上網(wǎng)聊天或玩游戲均能 100% 看到電腦顯示屏中的客戶(hù)廣告。

3、受眾數(shù)量更加巨大

目標(biāo)受眾規(guī)模大，通過(guò)對(duì)全國(guó)大中城市的網(wǎng)吧進(jìn)行抽樣調(diào)查，據(jù)統(tǒng)計(jì)，每臺(tái)網(wǎng)吧電腦每天的使用人次為4－6人，在節(jié)假日和周末還有30％左右的增長(zhǎng)。一萬(wàn)臺(tái)網(wǎng)吧電腦，每天的用戶(hù)數(shù)量即為4萬(wàn)－6萬(wàn)，一個(gè)月的累計(jì)用戶(hù)數(shù)量即為120萬(wàn)－180萬(wàn)人次，也就是說(shuō)網(wǎng)吧廣告的受眾為 120 萬(wàn)－ 180萬(wàn)人次/萬(wàn)臺(tái)/月，這樣的規(guī)模是目前任何專(zhuān)業(yè)類(lèi)媒體都無(wú)法比擬的。

4、更加有效的廣告記憶的強(qiáng)制性、反復(fù)性、抗干擾性

我們?cè)谥谱鲝V告畫(huà)面時(shí)要求一個(gè)桌面上同時(shí)最多只能發(fā)布三至四個(gè)不同品牌的廣告宣傳，這樣品牌之間的干擾度低，更有利于廣告信息的傳播；網(wǎng)吧廣告是在其內(nèi)上網(wǎng)者登錄網(wǎng)絡(luò)后必然顯示在桌面和瀏覽器上的，它強(qiáng)制上網(wǎng)者接受廣告信息；通過(guò)上述兩方面因素的結(jié)合，最終讓目標(biāo)受眾產(chǎn)生有效的廣告記憶力。

5、全天候宣傳媒體

目前網(wǎng)吧規(guī)定營(yíng)業(yè)時(shí)間是早 8 點(diǎn)至晚 12 點(diǎn)，實(shí)際上絕大部分網(wǎng)吧是 24 小時(shí)營(yíng)業(yè)，網(wǎng)吧媒體成為名副其實(shí)的全天候媒體。

6、廣告發(fā)布方式更加靈活

客戶(hù)可以根據(jù)具體的情況及需求安排投放范圍及區(qū)域，最大限度地保證投放的靈活性，廣告發(fā)布可采用網(wǎng)絡(luò)廣告的所有形式；并保證在合同簽署后短時(shí)間內(nèi)發(fā)布廣告和根據(jù)客戶(hù)要求實(shí)時(shí)更新廣告，保證廣告發(fā)布的及時(shí)性和有效性。

7、投放效果評(píng)估更加真實(shí)

每一個(gè)客戶(hù)投放的網(wǎng)吧，我們都將提供詳細(xì)的網(wǎng)吧資料（網(wǎng)吧名稱(chēng)，終端電腦臺(tái)數(shù)等），客戶(hù)對(duì)于自己投放廣告的范圍及覆蓋人群數(shù)量有非常真實(shí)和精確的掌控。顯示屏廣告位的設(shè)置方法使得廣告的發(fā)布也更加直觀有效，結(jié)合網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段可對(duì)廣告投放效果進(jìn)行及時(shí)有效的分析評(píng)估。

8、視覺(jué)沖擊力超強(qiáng)

精美寬大幅面的廣告畫(huà)面及詳細(xì)的文字說(shuō)明，與目標(biāo)受眾近似零距離的視覺(jué)接觸，具強(qiáng)烈的沖擊力，可充分展示品牌形象和產(chǎn)品特性，給受眾留下極其深刻的印象。另外，可以充分利用多媒體、超文本格式文件，設(shè)置多種形式讓受眾對(duì)其感興趣的產(chǎn)品了解更為詳細(xì)的信息，使消費(fèi)者能親身體驗(yàn)產(chǎn)品、服務(wù)與品牌。這種以圖、文、聲、像的形式，傳送多感官的信息，讓消費(fèi)者如身臨其境般感受到商品或服務(wù)，并能在網(wǎng)上預(yù)訂、交易與結(jié)算，將更大大增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)廣告的實(shí)效。

9、千人成本超低的廣告投入

網(wǎng)吧電腦桌面標(biāo)準(zhǔn)報(bào)價(jià) 18元/臺(tái)/月，假設(shè)一臺(tái)電腦平均每天 5 人使用，在使用過(guò)程中每人有 4 次回到桌面，則客戶(hù)投放網(wǎng)吧電腦桌面平均每天每人成本 =18元/臺(tái)/月÷30 天÷5

人 ÷4次=0.03 元。根據(jù)現(xiàn)階段其他各發(fā)媒體的廣告報(bào)價(jià)，我們可以核算客戶(hù)投放 1 次北京電視臺(tái)經(jīng)濟(jì)頻道30 秒廣告，可以連續(xù)1個(gè)月在 XX 臺(tái)電腦上投放網(wǎng)吧電腦桌面廣告；客戶(hù)投放1次整版北京晚報(bào)廣告，可以連續(xù)1個(gè)月在25000 臺(tái)電腦上投放網(wǎng)吧電腦桌面廣告；客戶(hù)投放1個(gè)月新浪網(wǎng)廣告，可以同期連續(xù)1個(gè)月在XX0 臺(tái)電腦上投放網(wǎng)吧電腦桌面廣告；客戶(hù)投放1個(gè)月 1 塊大型戶(hù)外廣告，可以同期在19000 臺(tái)電腦上投放網(wǎng)吧電腦桌面廣告。

10、受眾數(shù)量可測(cè)

一個(gè)廣告，它的實(shí)際到達(dá)率到底有多少，這恐怕是廣告商最關(guān)心，也是廣告是否有效的證明。但傳統(tǒng)戶(hù)外廣告以及電視、報(bào)紙等媒體，他們所面對(duì)的群體流動(dòng)性大，無(wú)法準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)出受眾的數(shù)量。而網(wǎng)吧廣告平臺(tái)具有完善的、科學(xué)的監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，可準(zhǔn)確的測(cè)算出廣告的到達(dá)率，這也是其他傳統(tǒng)廣告媒體所無(wú)法比擬的。

11、直接銷(xiāo)售產(chǎn)品

網(wǎng)吧桌面廣告本身是一個(gè)廣告的宣傳載體和平臺(tái)，又是一個(gè)產(chǎn)品的承載專(zhuān)柜。在這里企業(yè)宣傳時(shí)可以充分利用網(wǎng)吧的空間，搞立體宣傳和產(chǎn)品展示，目標(biāo)受眾既看到廣告，又親身感受產(chǎn)品，這是所有傳統(tǒng)媒體都無(wú)法達(dá)到的，可以說(shuō)一個(gè)網(wǎng)吧就是一個(gè)專(zhuān)賣(mài)店。在宣傳產(chǎn)品的同時(shí)，又能銷(xiāo)售產(chǎn)品，可謂“雙管齊下”，廣告效果自然高于傳統(tǒng)媒體。

下面是贈(zèng)送的廣告宣傳方案不需要的

朋友可以下載后編輯刪除?。?！

廣告宣傳方案

每個(gè)人在日常生活中都有意、無(wú)意的接受著廣告的洗禮，繼而有意或無(wú)意的購(gòu)買(mǎi)、使用廣告中的產(chǎn)品和服務(wù)。這是每個(gè)廠家所希望的，也是他們做廣告的初衷。

當(dāng)今社會(huì)的廣告媒體大致分為：電視媒體、、電臺(tái)媒體、報(bào)紙報(bào)刊媒體、網(wǎng)站媒體、戶(hù)外廣告媒體，以及最新的網(wǎng)吧桌面媒體。

那么，到底哪種媒體的宣傳效果性?xún)r(jià)比最高呢，我們來(lái)做個(gè)分析； 首先我們大概了解下各個(gè)媒體的宣傳方式： 電視媒體：

優(yōu)勢(shì)：將廣告直接插播在電視劇當(dāng)中，是強(qiáng)迫式使受眾接受，受眾為了能夠完整的看完自己所喜歡的節(jié)目，不得不瀏覽其中插播的廣告，其二，由于小孩在懵懂的成長(zhǎng)時(shí)期，易于接受顏色絢麗，變換節(jié)奏快的事物，電視廣告更容易被小孩子所接受，這是電視廣告的高明之處，也是其客戶(hù)多，利潤(rùn)大的主要原因。

劣勢(shì)：隨著網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，以及年輕人的生活方式的改變，電視廣告的優(yōu)勢(shì)在日益削減。當(dāng)今月來(lái)越多的年輕人開(kāi)始接受速食文化，篇幅過(guò)長(zhǎng)的電視連續(xù)劇的受眾逐漸衰減，由于年輕人的思維快捷，逐漸掌握了電視廣告的播出時(shí)間，往往在廣告播出的時(shí)間轉(zhuǎn)換頻道，避開(kāi)廣告的沖擊。

電臺(tái)媒體和戶(hù)外廣告就不用多做分析，大家想想你記住了幾個(gè)電臺(tái)的廣告，記住了幾個(gè)路邊的廣告就清楚了。

對(duì)于報(bào)紙報(bào)刊的廣告，相信只有那些閑了沒(méi)事的或者找工作的才會(huì)刻意去瀏覽廣告。宣傳效果可以想象。

至于網(wǎng)站的廣告，相信很多人會(huì)在電腦上設(shè)置軟件直接將其屏蔽掉。網(wǎng)站的廣告過(guò)多也會(huì)直接影響到受眾的心理，進(jìn)而降低其網(wǎng)站的競(jìng)爭(zhēng)力。

其次我們大致由高到低排列一下以上媒體的廣告費(fèi)用的名次（受眾派名基本和費(fèi)用排名一致）：

電視媒體——戶(hù)外廣告——網(wǎng)站媒體——報(bào)紙報(bào)刊媒體——電臺(tái)媒體 最后來(lái)了解一下最新的網(wǎng)吧桌面媒體。桌面廣告的優(yōu)勢(shì)

1、目標(biāo)受眾群體針對(duì)性強(qiáng)

網(wǎng)吧媒體的受眾主要是年輕一代，接受其信息的多為在校學(xué)生（大學(xué)生居多）和有一定經(jīng)濟(jì)收入的白領(lǐng)階層，其主要特征是消費(fèi)觀和價(jià)值觀趨于統(tǒng)一，追求時(shí)尚，消費(fèi)能力集中，且具有很強(qiáng)的消費(fèi)欲望，界定在感性消費(fèi)，而非理性消費(fèi)群體范疇。選擇網(wǎng)吧廣告可以幫您直接命中最有可能的潛在用戶(hù)。2、100% 的廣告有效送達(dá)率

網(wǎng)吧電腦顯示屏廣告位基于對(duì)網(wǎng)吧的上網(wǎng)環(huán)境及網(wǎng)民上網(wǎng)習(xí)慣的充分調(diào)研而設(shè)置。電腦顯示屏廣告界面是網(wǎng)民登陸后默認(rèn)當(dāng)前界面,任何網(wǎng)民,無(wú)論其上網(wǎng)聊天或玩游戲均能 100% 看到電腦顯示屏中的客戶(hù)廣告。

3、受眾數(shù)量更加巨大

目標(biāo)受眾規(guī)模大，通過(guò)對(duì)全國(guó)大中城市的網(wǎng)吧進(jìn)行抽樣調(diào)查，據(jù)統(tǒng)計(jì)，每臺(tái)網(wǎng)吧電腦每天的使用人次為4－6人，在節(jié)假日和周末還有30％左右的增長(zhǎng)。一萬(wàn)臺(tái)網(wǎng)吧電腦，每天的用戶(hù)數(shù)量即為4萬(wàn)－6萬(wàn)，一個(gè)月的累計(jì)用戶(hù)數(shù)量即為120萬(wàn)－180萬(wàn)人次，也就是說(shuō)網(wǎng)吧

廣告的受眾為 120 萬(wàn)－ 180萬(wàn)人次/萬(wàn)臺(tái)/月，這樣的規(guī)模是目前任何專(zhuān)業(yè)類(lèi)媒體都無(wú)法比擬的。

4、更加有效的廣告記憶的強(qiáng)制性、反復(fù)性、抗干擾性

我們?cè)谥谱鲝V告畫(huà)面時(shí)要求一個(gè)桌面上同時(shí)最多只能發(fā)布三至四個(gè)不同品牌的廣告宣傳，這樣品牌之間的干擾度低，更有利于廣告信息的傳播；網(wǎng)吧廣告是在其內(nèi)上網(wǎng)者登錄網(wǎng)絡(luò)后必然顯示在桌面和瀏覽器上的，它強(qiáng)制上網(wǎng)者接受廣告信息；通過(guò)上述兩方面因素的結(jié)合，最終讓目標(biāo)受眾產(chǎn)生有效的廣告記憶力。

5、全天候宣傳媒體

目前網(wǎng)吧規(guī)定營(yíng)業(yè)時(shí)間是早 8 點(diǎn)至晚 12 點(diǎn)，實(shí)際上絕大部分網(wǎng)吧是 24 小時(shí)營(yíng)業(yè)，網(wǎng)吧媒體成為名副其實(shí)的全天候媒體。

6、廣告發(fā)布方式更加靈活

客戶(hù)可以根據(jù)具體的情況及需求安排投放范圍及區(qū)域，最大限度地保證投放的靈活性，廣告發(fā)布可采用網(wǎng)絡(luò)廣告的所有形式；并保證在合同簽署后短時(shí)間內(nèi)發(fā)布廣告和根據(jù)客戶(hù)要求實(shí)時(shí)更新廣告，保證廣告發(fā)布的及時(shí)性和有效性。

7、投放效果評(píng)估更加真實(shí)

每一個(gè)客戶(hù)投放的網(wǎng)吧，我們都將提供詳細(xì)的網(wǎng)吧資料（網(wǎng)吧名稱(chēng)，終端電腦臺(tái)數(shù)等），客戶(hù)對(duì)于自己投放廣告的范圍及覆蓋人群數(shù)量有非常真實(shí)和精確的掌控。顯示屏廣告位的設(shè)置方法使得廣告的發(fā)布也更加直觀有效，結(jié)合網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段可對(duì)廣告投放效果進(jìn)行及時(shí)有效的分析評(píng)估。

8、視覺(jué)沖擊力超強(qiáng)

精美寬大幅面的廣告畫(huà)面及詳細(xì)的文字說(shuō)明，與目標(biāo)受眾近似零距離的視覺(jué)接觸，具強(qiáng)烈的

沖擊力，可充分展示品牌形象和產(chǎn)品特性，給受眾留下極其深刻的印象。另外，可以充分利用多媒體、超文本格式文件，設(shè)置多種形式讓受眾對(duì)其感興趣的產(chǎn)品了解更為詳細(xì)的信息，使消費(fèi)者能親身體驗(yàn)產(chǎn)品、服務(wù)與品牌。這種以圖、文、聲、像的形式，傳送多感官的信息，讓消費(fèi)者如身臨其境般感受到商品或服務(wù)，并能在網(wǎng)上預(yù)訂、交易與結(jié)算，將更大大增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)廣告的實(shí)效。

9、千人成本超低的廣告投入

網(wǎng)吧電腦桌面標(biāo)準(zhǔn)報(bào)價(jià) 18元/臺(tái)/月，假設(shè)一臺(tái)電腦平均每天 5 人使用，在使用過(guò)程中每人有 4 次回到桌面，則客戶(hù)投放網(wǎng)吧電腦桌面平均每天每人成本 =18元/臺(tái)/月÷30 天÷5人 ÷4次=0.03 元。根據(jù)現(xiàn)階段其他各發(fā)媒體的廣告報(bào)價(jià)，我們可以核算客戶(hù)投放 1 次北京電視臺(tái)經(jīng)濟(jì)頻道30 秒廣告，可以連續(xù)1個(gè)月在 XX 臺(tái)電腦上投放網(wǎng)吧電腦桌面廣告；客戶(hù)投放1次整版北京晚報(bào)廣告，可以連續(xù)1個(gè)月在25000 臺(tái)電腦上投放網(wǎng)吧電腦桌面廣告；客戶(hù)投放1個(gè)月新浪網(wǎng)廣告，可以同期連續(xù)1個(gè)月在XX0 臺(tái)電腦上投放網(wǎng)吧電腦桌面廣告；客戶(hù)投放1個(gè)月 1 塊大型戶(hù)外廣告，可以同期在19000 臺(tái)電腦上投放網(wǎng)吧電腦桌面廣告。

10、受眾數(shù)量可測(cè)

一個(gè)廣告，它的實(shí)際到達(dá)率到底有多少，這恐怕是廣告商最關(guān)心，也是廣告是否有效的證明。但傳統(tǒng)戶(hù)外廣告以及電視、報(bào)紙等媒體，他們所面對(duì)的群體流動(dòng)性大，無(wú)法準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)出受眾的數(shù)量。而網(wǎng)吧廣告平臺(tái)具有完善的、科學(xué)的監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，可準(zhǔn)確的測(cè)算出廣告的到達(dá)率，這也是其他傳統(tǒng)廣告媒體所無(wú)法比擬的。

11、直接銷(xiāo)售產(chǎn)品

網(wǎng)吧桌面廣告本身是一個(gè)廣告的宣傳載體和平臺(tái)，又是一個(gè)產(chǎn)品的承載專(zhuān)柜。在這里企業(yè)宣傳時(shí)可以充分利用網(wǎng)吧的空間，搞立體宣傳和產(chǎn)品展示，目標(biāo)受眾既看到廣告，又親身感受

產(chǎn)品，這是所有傳統(tǒng)媒體都無(wú)法達(dá)到的，可以說(shuō)一個(gè)網(wǎng)吧就是一個(gè)專(zhuān)賣(mài)店。在宣傳產(chǎn)品的同時(shí)，又能銷(xiāo)售產(chǎn)品，可謂“雙管齊下”，廣告效果自然高于傳統(tǒng)媒體。

第四篇：BOT常見(jiàn)投融資模式

BOT常見(jiàn)投融資模式介紹

為便于投資者投資，在這里為大家介紹幾種目前國(guó)際上比較流行的投融資模式。

1、BOT及其變種

BOT是“建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓”的英文縮寫(xiě)，指的是政府或政府授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主，將擬建設(shè)的某個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，通過(guò)合同約定并授權(quán)另一投資企業(yè)來(lái)融資、投資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、維護(hù)該項(xiàng)目，該投資企業(yè)在協(xié)議規(guī)定的時(shí)期內(nèi)通過(guò)經(jīng)營(yíng)來(lái)獲取收益，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。政府或授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主在此期間保留對(duì)該項(xiàng)目的監(jiān)督調(diào)控權(quán)。協(xié)議期滿(mǎn)根據(jù)協(xié)議由授權(quán)的投資企業(yè)將該項(xiàng)目轉(zhuǎn)交給政府或政府授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主的一種模式。適用于對(duì)現(xiàn)在不能盈利而未來(lái)卻有較好或一定的盈利潛力的項(xiàng)目，其運(yùn)作結(jié)構(gòu)如下圖所示。

在BOT模式的基礎(chǔ)上，又衍生出了BOOT、BOO等相近似的模式，這些一般被看作是BOT的變種，它們之間的區(qū)別主要在于私人擁有項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)的完整性程度不同：

BOOT、BOO與BOT的比較

2、BT融資模式

BT（建設(shè)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)┦荁OT的一種演化模式，其特點(diǎn)是協(xié)議授權(quán)的投資者只負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的投融資和建設(shè)，項(xiàng)目竣工經(jīng)驗(yàn)收合格后，即由政府或授權(quán)項(xiàng)目業(yè)主按合同規(guī)定贖回。適用于建設(shè)資金來(lái)源計(jì)劃比較明確，而短期資金短缺經(jīng)營(yíng)收益小或完全沒(méi)有收益的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

碳貸通：節(jié)能項(xiàng)目貸款，免抵押、零首付、二周內(nèi)資金全額到賬 碳險(xiǎn)通：節(jié)能項(xiàng)目保險(xiǎn)，節(jié)能能力全責(zé)保險(xiǎn)、項(xiàng)目收益權(quán)保險(xiǎn) 節(jié)能技術(shù)方案保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、銀行機(jī)構(gòu)認(rèn)可認(rèn)證

電話(huà)：0755-82722776

82727533 了解更多，搜索 碳戰(zhàn)軍團(tuán)

（1）適用范圍

根據(jù)政府面臨的任務(wù)目標(biāo)和項(xiàng)目特點(diǎn)，涉及的適用范圍總體上講是前期工作成熟到位、急需投資建設(shè)，建設(shè)資金回收有保障，但回收時(shí)間較長(zhǎng)（一般10年以上），資金籌措中長(zhǎng)期較好可行，銀行融資當(dāng)前較困難。使用范圍內(nèi)容包括：土地儲(chǔ)備整治及開(kāi)發(fā)（BT）；城鎮(zhèn)供水項(xiàng)目(BT或BOT)；污水處理項(xiàng)目(BT或BOT)；水電，特別是小水電開(kāi)發(fā)(BT或BOT)；河堤整治開(kāi)發(fā)建設(shè)(BT)；部分水源建設(shè)項(xiàng)目(BT)。

（2）采用BOT、BT要注意的主要問(wèn)題和對(duì)策措施

采用BOT、BT有助于緩解水利建設(shè)項(xiàng)目業(yè)主一段時(shí)間特別是當(dāng)前資金困難。但具體操作中存在項(xiàng)目確定、招標(biāo)選代理業(yè)主、與中標(biāo)者談判、簽署與BOT、BT有關(guān)的合同、移交項(xiàng)目等多個(gè)階段，涉及政府許可、審批、標(biāo)的確定等諸多環(huán)節(jié)。其中BT方式還存在到期必須回購(gòu)付款的資金壓力。這些都需要注意應(yīng)對(duì)，確定相應(yīng)的對(duì)策措施。

A.完善機(jī)制，尋求法律支持

項(xiàng)目的談判中、簽訂中、履行中以及轉(zhuǎn)讓中尋求法律的支持是客觀的需要，這對(duì)于項(xiàng)目的健康有序運(yùn)行十分必要。

①在項(xiàng)目的談判中

當(dāng)采用BOT、BT方式融資進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)，應(yīng)請(qǐng)律師參與商務(wù)談判、起草法律文件、提供法律咨詢(xún)、提出司法建議等。

碳貸通：節(jié)能項(xiàng)目貸款，免抵押、零首付、二周內(nèi)資金全額到賬 碳險(xiǎn)通：節(jié)能項(xiàng)目保險(xiǎn)，節(jié)能能力全責(zé)保險(xiǎn)、項(xiàng)目收益權(quán)保險(xiǎn) 節(jié)能技術(shù)方案保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、銀行機(jī)構(gòu)認(rèn)可認(rèn)證

電話(huà)：0755-82722776

82727533 了解更多，搜索 碳戰(zhàn)軍團(tuán)

如果是通過(guò)招標(biāo)投標(biāo)方式從優(yōu)確定投資者。應(yīng)依據(jù)《中華人民共和國(guó)招標(biāo)投標(biāo)法》審查整個(gè)招投標(biāo)過(guò)程，特別是對(duì)開(kāi)標(biāo)過(guò)程的真實(shí)性、合法性進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)公證。

②在協(xié)議簽訂中

BOT、BT項(xiàng)目企業(yè)確定后，項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)與該項(xiàng)目承包商簽訂《投資建設(shè)合同書(shū)》，這個(gè)合同書(shū)是BOT、BT項(xiàng)目的核心協(xié)議，此后的一系列協(xié)議，都應(yīng)依據(jù)此合同展開(kāi)。項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)運(yùn)用法律程序(如公證方式)從形式要件、實(shí)質(zhì)要件上，確保這一合同的真實(shí)合法有效。如果項(xiàng)目承包商由多家投資者組成，投資者之間也必須提交聯(lián)合的法律文書(shū)。依照國(guó)際慣例，各類(lèi)法律文書(shū)都應(yīng)辦理公證，使BOT、BT項(xiàng)目更趨規(guī)范化。

③在項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓過(guò)程中

BOT、BT項(xiàng)目的投資方完成項(xiàng)目工程建設(shè)后，提出書(shū)面申請(qǐng)，由政府組織交工驗(yàn)收。驗(yàn)收合格后，BT方式的投資方可申請(qǐng)BT移交；BOT方式的項(xiàng)目進(jìn)入經(jīng)營(yíng)，到期后提出移交。在項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，應(yīng)請(qǐng)法律機(jī)構(gòu)或公證機(jī)構(gòu)參與。

B.給予BOT、BT項(xiàng)目承包商比較合理的條件

以BOT、BT方式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建設(shè)周期長(zhǎng)、投資回收慢，投資者對(duì)項(xiàng)目帶不走，相比有的投入產(chǎn)出企業(yè)，BOT、BT項(xiàng)目企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大。所以應(yīng)制定對(duì)BOT、BT方式投資者比較合理的承包條件，如：價(jià)格、融資的財(cái)務(wù)費(fèi)用、支付條件等，以消除BOT、BT項(xiàng)目投資者的顧慮。把BOT、BT項(xiàng)目投資者降低工程質(zhì)量、加大建設(shè)費(fèi)用等方式提前收回投資轉(zhuǎn)移到以確定的合同條件上來(lái)。

C.強(qiáng)化對(duì)項(xiàng)目的監(jiān)督

強(qiáng)化對(duì)BOT、BT項(xiàng)目的監(jiān)督?？赏ㄟ^(guò)以下途徑監(jiān)督：

①確定指標(biāo)

要確定項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模、建設(shè)內(nèi)容、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、投資額、工程時(shí)間節(jié)點(diǎn)及完工日期，并確認(rèn)投資方投資額等，并明確規(guī)定每一指標(biāo)的上、下限。設(shè)立相應(yīng)的資產(chǎn)、質(zhì)量狀況指標(biāo)。如施工隊(duì)伍與承包人沒(méi)有直接的隸屬關(guān)系，且獨(dú)立管理或承擔(dān)某一部分施工的，應(yīng)視為分包。

②嚴(yán)格監(jiān)督

負(fù)責(zé)項(xiàng)目的全過(guò)程監(jiān)督。對(duì)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、項(xiàng)目招投標(biāo)、施工進(jìn)度、建設(shè)質(zhì)量等進(jìn)行監(jiān)督與管理，有權(quán)向投資方提出管理上、組織上、技術(shù)上的整改措施。

③強(qiáng)化法律

若發(fā)生私自更改或超過(guò)規(guī)定數(shù)量的可訴之法律。實(shí)行建設(shè)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，在施工過(guò)程中，監(jiān)理工程師如發(fā)現(xiàn)承包人有分包嫌疑時(shí)有權(quán)進(jìn)行調(diào)查核實(shí)，承包人應(yīng)提供有關(guān)資料并配合調(diào)查。如分包成立則按違約處理。

D.注重風(fēng)險(xiǎn)防范設(shè)立相應(yīng)的資產(chǎn)、質(zhì)量狀況指標(biāo)。

首先是組建一個(gè)專(zhuān)業(yè)小組，形成依據(jù)完善防范風(fēng)險(xiǎn)的合同條件；其次是充分預(yù)見(jiàn)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、質(zhì)量、融資等各類(lèi)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，擬定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)回避對(duì)策；再是力求各種審批和法律手續(xù)完善，做到公平、公正、公開(kāi)。

3、ABS

ABS是(Asset-Backed-Securieization)即“資產(chǎn)證券化”的簡(jiǎn)稱(chēng)。這是近年來(lái)出現(xiàn)的一種新的基礎(chǔ)設(shè)施融資方式，其基本形式是以項(xiàng)目資產(chǎn)為基礎(chǔ)并以項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)收益為保證，通過(guò)在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)發(fā)行成本較低的債券進(jìn)行籌融資。規(guī)范的ABS融資通常需要組建一個(gè)特別用途公司(Special Purpose Corpration，SPC)；原始權(quán)益人(即擁有項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流量所有權(quán)的企業(yè))以合同方式將其所擁有的項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金收入的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給SPC，實(shí)現(xiàn)原始權(quán)益人本身的風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔斷；然后通過(guò)信用擔(dān)保，SPC同其它機(jī)構(gòu)組織債券發(fā)行，將發(fā)債募集的資金用于項(xiàng)目建設(shè)，并以項(xiàng)目的未來(lái)收益清償債券本息。ABS融資方式，具有以下特點(diǎn)：與通過(guò)在外國(guó)發(fā)行股票籌資比較，可以降低融資成本；與國(guó)際銀行直接 信貸比較，可以降低債券利息率；與國(guó)際擔(dān)保性融資比較，可以避免追索性風(fēng)險(xiǎn)；與國(guó)際間雙邊政府貸款比較，可以減少評(píng)估時(shí)間和一些附加條件。其運(yùn)作流程可簡(jiǎn)要圖示如下：

在西方，ABS廣泛應(yīng)用于排污、環(huán)保、電力、電信等投資規(guī)模大、資金回收期長(zhǎng)的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

4、TOT是“移交－經(jīng)營(yíng)－移交（Transfer-Operate-Transfer）”的簡(jiǎn)稱(chēng)，具體是指中方在與外商簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目移交給外商經(jīng)營(yíng)，憑借該設(shè)施在未來(lái)若干年內(nèi)的收益，一次性地從外商手中融得一筆資金，用于建設(shè)新的交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；特許經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)后，外商再把該設(shè)施無(wú)償移交給中方。

5、PPP項(xiàng)目融資模式

PPP為“公私合伙制”，指公共部門(mén)通過(guò)與私人部門(mén)建立伙伴關(guān)系提供公共產(chǎn)品或服務(wù)的一種方式。PPP包含BOT、TOT等多種模式，但又不同于后者，更加強(qiáng)調(diào)合作過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和項(xiàng)目的貨幣價(jià)值(value for money)原則。PPP模式是公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中發(fā)展起來(lái)的一種優(yōu)化的項(xiàng)目融資與實(shí)施模式，這是一種以各參與方的“雙贏”或“多贏”為合作理念的現(xiàn)代融資模式。其典型的結(jié)構(gòu)為： 特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目需要私人參與部分或全部投資，并通過(guò)一定的合作機(jī)制與公共部門(mén)分擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、共享項(xiàng)目收益。根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際收益情況，公共部門(mén)可能會(huì)向特許經(jīng)營(yíng)公司收取一定的特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)或給予一定的補(bǔ)償，這就需要公共部門(mén)協(xié)調(diào)好私人部門(mén)的利潤(rùn)和項(xiàng)目的公益性?xún)烧咧g的平衡關(guān)系，因而特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目能否成功在很大程度上取決于政府相關(guān)部門(mén)的管理水平通過(guò)建立有效的監(jiān)管機(jī)制，特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目能充分發(fā)揮雙方各自的優(yōu)勢(shì)，節(jié)約整個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)成本，同時(shí)還能提高公共服務(wù)的質(zhì)量。

6、基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金即組建基金管理公司，向特定或非特定投資者發(fā)行基金單位設(shè)立基金，將資金分散投資于不同的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上，待所投資項(xiàng)目建成后通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值，其收益與風(fēng)險(xiǎn)由投資者共享、共擔(dān)。這一方式的優(yōu)點(diǎn)在于可以集聚社會(huì)上分散資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。其操作模式如下：

7、以“設(shè)施使用協(xié)議”為載體融資。投資者事先同項(xiàng)目設(shè)施使用者簽署“設(shè)施使用協(xié)議”并獲付費(fèi)承諾，然后組建項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司以使用協(xié)議作為融資載體來(lái)安排融資。其信用保證主要來(lái)自于“設(shè)施使用協(xié)議”中使用者的無(wú)條件付費(fèi)承諾，在具體的融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中往往把使用協(xié)議做成一個(gè)實(shí)際上的項(xiàng)目債務(wù)融資擔(dān)?；蛐庞迷鰪?qiáng)途徑。此種方式較適合于資本密集、收益較低但相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如石油、天然氣管道項(xiàng)目、港口設(shè)施等。

8、民間主動(dòng)融資(Private Finance Initiative，PFI)即對(duì)于公益性的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，政府通過(guò)項(xiàng)目招標(biāo)的方式確定民間投資主體，并授權(quán)后者負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)與運(yùn)行，作為對(duì)該民間投資主體的回報(bào)，政府在授權(quán)期限內(nèi)每年以財(cái)政性資金向其支付一定的使用費(fèi)或租賃費(fèi)，授權(quán)經(jīng)營(yíng)期結(jié)束時(shí)，民間投資主體無(wú)償轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目給政府。PFI融資方式與BOT方式有類(lèi)似之處(兩者均涉及項(xiàng)目的“建設(shè)——經(jīng)營(yíng)——轉(zhuǎn)讓”)，但在PFI中，最終是由政府支付項(xiàng)目建設(shè)、維護(hù)費(fèi)用，相當(dāng)于是政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，而B(niǎo)OT屬于項(xiàng)目融資方式。由此PFI主要用于一些不收費(fèi)的項(xiàng)目，如免費(fèi)的橋梁、隧道等，而B(niǎo)OT適用于具有收費(fèi)條件的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如收費(fèi)的橋梁等。

9、使用者付費(fèi)模式(User Reimbursement Model，URM)是指政府通過(guò)招標(biāo)的方式選定合適的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目民間投資主體，同時(shí)，政府制定合理的受益人收費(fèi)制度并通過(guò)一定的技術(shù)手段將上述費(fèi)用轉(zhuǎn)移支付給項(xiàng)目的民間投資者，作為購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目服務(wù)的資金。其運(yùn)作流程如下圖所示：

在URM模式下，與BOT一樣，資金的平衡來(lái)自于項(xiàng)目的收費(fèi)，但與BOT不同的是，此種模式中的產(chǎn)品和服務(wù)的收費(fèi)是在政府的中介下完成的。對(duì)于一些不適合私人直接進(jìn)行收費(fèi)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，如污染治理工程等，比較適合采用URM方式來(lái)運(yùn)作。

10、影子收費(fèi)融資模式（shadow tolling）是指對(duì)于公益性的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，政府通過(guò)項(xiàng)目招標(biāo)的方式確定民間投資主體，并授權(quán)后者負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)、與運(yùn)營(yíng)，作為對(duì)該民間主體的回報(bào)，政府在授權(quán)期限內(nèi)每年以財(cái)政性資金或其他形式基金向其支付一定的補(bǔ)償費(fèi)用，補(bǔ)償其免費(fèi)為公眾提供服務(wù)應(yīng)得的利益；授權(quán)經(jīng)營(yíng)期結(jié)束時(shí)，民間投資主體無(wú)償轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目給政府。

（1）適用范圍

BOT、BT模式在一般情況下的確可以有效利用外資和民間資本，但是它有一個(gè)不可逾越的條件，就是要對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的使用者直接征收費(fèi)用（或政府一次性必須給出很大一筆錢(qián)來(lái)收購(gòu)該基礎(chǔ)設(shè)施），對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，這種征收可能直接降低基礎(chǔ)設(shè)施的使用效率，顯著的例子就是交通基礎(chǔ)設(shè)施。

BOT工程較適宜于市場(chǎng)需求大，并且較具經(jīng)營(yíng)性?xún)r(jià)值的公共建設(shè)，如收費(fèi)道路、發(fā)電廠等，便于拿營(yíng)運(yùn)收入回收投資成本。而對(duì)于一些無(wú)法向使用者直接收費(fèi)的城市非經(jīng)營(yíng)性公共工程，如一般公路、橋梁等，則采用“影子收費(fèi)”的方式更加適合，由民間資本先行墊付經(jīng)費(fèi)，承擔(dān)建設(shè)期間成本，政府可延后公共建設(shè)的財(cái)務(wù)支出，以紓解短期的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。而政府雖然仍有財(cái)政負(fù)擔(dān)，但有最大的負(fù)擔(dān)上限，經(jīng)營(yíng)方保證穩(wěn)定收益的同時(shí)，也可以通過(guò)成本規(guī)劃達(dá)成利潤(rùn)極大。這樣既可吸引投資，又轉(zhuǎn)移了營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，像英國(guó)道路建設(shè)的主要就是采用了“影子收費(fèi)”的激勵(lì)機(jī)制。

碳貸通：節(jié)能項(xiàng)目貸款，免抵押、零首付、二周內(nèi)資金全額到賬 碳險(xiǎn)通：節(jié)能項(xiàng)目保險(xiǎn)，節(jié)能能力全責(zé)保險(xiǎn)、項(xiàng)目收益權(quán)保險(xiǎn) 節(jié)能技術(shù)方案保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、銀行機(jī)構(gòu)認(rèn)可認(rèn)證

電話(huà)：0755-82722776

82727533 了解更多，搜索 碳戰(zhàn)軍團(tuán)

（2）采用影子收費(fèi)融資模式的給付結(jié)構(gòu)分析

①組建DBFO公司

對(duì)于交通設(shè)施項(xiàng)目，采取授予DBFO(Design-Build-Finance-Operate，設(shè)計(jì)-建設(shè)-融資-運(yùn)營(yíng))特許權(quán)的形式，并要求民間投資主體按照要求組建項(xiàng)目公司，通常稱(chēng)為DBFO公司，借此私人部門(mén)可以在規(guī)定的授權(quán)期限內(nèi)設(shè)計(jì)、建設(shè)、融資和運(yùn)營(yíng)該項(xiàng)目，其運(yùn)作流程如下圖所示。

圖：影子收費(fèi)方式下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的運(yùn)作流程

②影子收費(fèi)融資模式與BOT、BT等融資方式的區(qū)別

在影子收費(fèi)融資模式下，對(duì)于使用者并不直接向運(yùn)營(yíng)者付費(fèi)，而是由政府根據(jù)設(shè)施的交通流量和預(yù)先商榷好的費(fèi)率向運(yùn)營(yíng)者支付使用費(fèi)的方式就是影子收費(fèi)，也可以說(shuō)補(bǔ)償補(bǔ)償費(fèi)用的給付結(jié)構(gòu)便是影子收費(fèi)結(jié)構(gòu)，通常在DBFO合約中設(shè)定，之所以稱(chēng)其為“影子”，是針對(duì)于真實(shí)的，如BOT模式中的顯示收費(fèi)而言的。

與BOT、BT等融資方式的區(qū)別在于，實(shí)質(zhì)上它沒(méi)有真正融得資金，最終還是由政府支付項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)費(fèi)用，相當(dāng)于政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，只不過(guò)政府通過(guò)這種方式將支付的時(shí)間大大延長(zhǎng)了，通常是二十年左右。

③影子收費(fèi)的給付結(jié)構(gòu)

影子費(fèi)用的給付是為了對(duì)投資商無(wú)償為公眾提供服務(wù)進(jìn)行補(bǔ)償，因此其建立在過(guò)往車(chē)輛的類(lèi)型和數(shù)量的基礎(chǔ)上。影子費(fèi)用的給付通常從交通設(shè)施提供服務(wù)那天開(kāi)始，這樣做的目的是為了激勵(lì)投資商盡快完成工程，對(duì)公眾開(kāi)放。

表：影子收費(fèi)的給付結(jié)構(gòu)

（3）影子收費(fèi)方式的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

對(duì)于政府而言，項(xiàng)目基本上由政府部門(mén)轉(zhuǎn)向了私人部門(mén)，因?yàn)檎麄€(gè)項(xiàng)目由私人部門(mén)負(fù)責(zé)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)并籌措相關(guān)成本費(fèi)用；政府僅承擔(dān)交通風(fēng)險(xiǎn)，原因是影子費(fèi)用的給付與交通流量相關(guān)，如果交通流量始終處于第二區(qū)間，那么政府給付的額度就會(huì)比較多，但由于給付始終在政府承受范圍之內(nèi)，所以相對(duì)于私人部門(mén)而言，政府承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)還是要小得多。但是高收益必定伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)采取各種方法評(píng)估和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)之后，影子收費(fèi)依然是一個(gè)對(duì)投資商有足夠吸引力的參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的途徑。

第五篇：常見(jiàn)投融資英文簡(jiǎn)稱(chēng)

1、BP（Business Plan）：商業(yè)計(jì)劃書(shū)

2、Road show：路演w

3、QFII（Qualified Foreign Institutional Investor）：合格的境外機(jī)構(gòu)投資者

4、QDII（Qualified Domestic Institutional Investor）：合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者

5、PE（Private Equity）：私募股權(quán)投資

6、VC（venture capital）：風(fēng)險(xiǎn)投資

7、P/E ratio（Price earnings ratio）：市價(jià)盈利比率，簡(jiǎn)稱(chēng)市盈率

8、PB（Price/Book value）：平均市盈率

9、EPS（Earnings Per Share）：每股盈余10、11、12、13、historical P/E：歷史市盈率

ROE（Rate of Return on Common Stockholders’ Equity）：凈資產(chǎn)收益率 DCF（Discounted Cash Flow）：現(xiàn)金流折現(xiàn)法

IPO（Initial Public Offerings）：首次上市，指一家公司首次在股票市場(chǎng)的公開(kāi)股票發(fā)行。14、15、16、LP（Limited Partner）：有限合伙人 GP（General Partner）：普通合伙人

A股：人民幣普通股票，由我國(guó)境內(nèi)的股份有限公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺(tái)、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。

17、B股：人民幣特種股票，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買(mǎi)賣(mài)，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的。18、19、20、21、22、23、24、25、26、27、H股：注冊(cè)地在內(nèi)地，上市地在香港的外資股。N股：在紐約上市的股票。S股：在新加坡上市的股票。NASDAQ：納斯達(dá)克

LOF基金：ListedOpen-Ended Fund，上市型開(kāi)放式基金 ETF（Exchange traded Fund）：交易性開(kāi)放式指數(shù)基金 Close-end fund：封閉式基金 Hedge fund：對(duì)沖基金

金融脫媒：社會(huì)融資逐漸由間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變的過(guò)程 OTC（OverTheCounter）：場(chǎng)外交易市場(chǎng)28、29、30、31、32、33、34、35、36、37、38、39、40、41、42、43、44、45、LBO（LeveragedBuy-out）：杠桿收購(gòu) MBO（Management Buy-Outs）：管理者收購(gòu) EBO（Employee Buy-Outs）：?jiǎn)T工收購(gòu)

EMBO（EmployeeManagementBuy-Outs）：管理層與員工收購(gòu) ESOP（Employee Stock Ownership Plan）：?jiǎn)T工持股計(jì)劃 AGM（annual general meeting）：股東大會(huì) PPP（Public-Private-Partnership）：公私合作模式 BOT（build-operate-transfer）：建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓 BOOT（build-operate-own-transfer）：建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-擁有-轉(zhuǎn)讓 BOO（Building-Owning-Operation）：建設(shè)、擁有、運(yùn)營(yíng) BT（Build-Transfer）：建設(shè)-轉(zhuǎn)讓

TOT（Transfer-Operate-Transfer）：移交－經(jīng)營(yíng)－移交 ABS（Asset-Backed-Securieization）：資產(chǎn)證券化 SPC（Special Purpose Corpration）：特別用途公司 PFI（Private Finance Initiative）：民間主動(dòng)融資 URM（User Reimbursement Model）：使用者付費(fèi)模式 shadow tolling：影子收費(fèi)融資模式

DBFO(Design-Build-Finance-Operate)：設(shè)計(jì)-建設(shè)-融資-運(yùn)營(yíng)