第一篇：內(nèi)控問(wèn)題—私募基金管理人不得不重視的問(wèn)題

內(nèi)控問(wèn)題—私募基金管理人不得不重視的問(wèn)題

2016年2月1日，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》(下稱(chēng)“《內(nèi)控指引》”)，進(jìn)一步明確了私募基金監(jiān)管的范圍和要求，明確了私募基金內(nèi)部控制的原則和應(yīng)當(dāng)采取的措施。

對(duì)于管理人而言，《內(nèi)控指引》的出臺(tái)意味著更高的監(jiān)管要求和更大的責(zé)任。為了方便管理人理解《內(nèi)控指引》，我們初步總結(jié)了如下十大內(nèi)控要點(diǎn):

一、明確提出了“專(zhuān)業(yè)化”的要求

根據(jù)《內(nèi)控指引》第八條，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)遵循專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)原則，主營(yíng)業(yè)務(wù)清晰，不得兼營(yíng)與私募基金管理無(wú)關(guān)或存在利益沖突的其他業(yè)務(wù)。

《內(nèi)控指引》本身并未對(duì)“與私募基金管理無(wú)關(guān)或存在利益沖突的其他業(yè)務(wù)”做出明確定義，但是根據(jù)我們之前對(duì)協(xié)會(huì)相關(guān)文件的研究，我們理解民間借貸、民間融資、配資業(yè)務(wù)、小額理財(cái)、小額借貸、P2P/P2B、眾籌、保理、擔(dān)保、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、交易平臺(tái)等業(yè)務(wù)均被視為存在利益沖突。此外，如果名稱(chēng)和經(jīng)營(yíng)范圍不含有“基金管理”、“投資管理”、“資產(chǎn)管理”、“股權(quán)投資”等相關(guān)字樣，協(xié)會(huì)將不予登記。

如果管理人尚未設(shè)立，則在前期籌劃的時(shí)候應(yīng)當(dāng)充分考慮前述要求。對(duì)于已經(jīng)登記的管理人也并非完全高枕無(wú)憂(yōu)。我們建議所有管理人進(jìn)行內(nèi)查，如果不符合前述要求，很可能在隨后的協(xié)會(huì)核查中被要求整改。

二、要求防范不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易、利益輸送和內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn) 根據(jù)《內(nèi)控指引》第九條，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)健全治理結(jié)構(gòu)，防范不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易、利益輸送和內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益和自身合法權(quán)益。

根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，我們提醒管理人注意如下問(wèn)題:(1)管理人內(nèi)部是否建立關(guān)聯(lián)交易制度以防止不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易損害LP或其他投資人利益；

(2)如是，制度是否要求管理人應(yīng)主動(dòng)避免可能導(dǎo)致利益沖突的關(guān)聯(lián)交易，發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的，是否要求履行必要的內(nèi)部審批程序并進(jìn)行披露；

(3)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的審批。管理人與其關(guān)聯(lián)方之間是否存在損害LP或其他投資人利益或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，經(jīng)營(yíng)行為是否存在利益沖突；

(4)對(duì)于與關(guān)聯(lián)方相關(guān)的業(yè)務(wù)，是否履行了必要的內(nèi)部控制程序，是否經(jīng)過(guò)適當(dāng)?shù)氖跈?quán)和審批；

此外，還有諸多其他問(wèn)題有待于協(xié)會(huì)的進(jìn)一步解釋和我們的解讀，比如，如何設(shè)計(jì)跟投機(jī)制才能避免被認(rèn)定為不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易、利益輸送和內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)，是否可以授權(quán)GP或者某個(gè)LP以參與投資權(quán)。

三、明確了對(duì)人力資源的要求 根據(jù)《內(nèi)控指引》第十一條，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)建立有效的人力資源管理制度，健全激勵(lì)約束機(jī)制，確保工作人員具備與崗位要求相適應(yīng)的職業(yè)操守和專(zhuān)業(yè)勝任能力。私募基金管理人應(yīng)具備至少2名高級(jí)管理人員。

關(guān)于管理人普遍關(guān)心的投資團(tuán)隊(duì)跟投機(jī)制，在《內(nèi)控指引》中并沒(méi)有明確提及。前述“激勵(lì)約束機(jī)制”是否包括跟投機(jī)制，還有待于協(xié)會(huì)的進(jìn)一步解釋。

前述“高級(jí)管理人員”指私募基金管理人的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、執(zhí)行事務(wù)合伙人(委派代表)、合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人以及實(shí)際履行上述職務(wù)的其他人員。

值得注意的是，根據(jù)《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》第十六條，從事私募基金業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)人員應(yīng)當(dāng)具備私募基金從業(yè)資格。具備以下條件之一的，可以認(rèn)定為具有私募基金從業(yè)資格:(一)通過(guò)基金業(yè)協(xié)會(huì)組織的私募基金從業(yè)資格考試;(二)最近三年從事投資管理相關(guān)業(yè)務(wù);(三)基金業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)定的其他情形。

我們建議所有管理人對(duì)基金從業(yè)人員的資格進(jìn)行內(nèi)查。即使已經(jīng)通過(guò)了基金管理人登記，協(xié)會(huì)未來(lái)也可能會(huì)對(duì)管理人進(jìn)行核查。

四、明確提出了設(shè)置合規(guī)風(fēng)控高級(jí)管理人員的要求 根據(jù)《內(nèi)控指引》第十二條，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置負(fù)責(zé)合規(guī)風(fēng)控的高級(jí)管理人員。負(fù)責(zé)合規(guī)風(fēng)控的高級(jí)管理人員，應(yīng)當(dāng)獨(dú)立地履行對(duì)內(nèi)部控制監(jiān)督、檢查、評(píng)價(jià)、報(bào)告和建議的職能，對(duì)因失職瀆職導(dǎo)致內(nèi)部控制失效造成重大損失的，應(yīng)承擔(dān)相關(guān)責(zé)任。

值得注意的一點(diǎn)是，在《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引(征求意見(jiàn)稿)》中，原文是“負(fù)責(zé)合規(guī)風(fēng)控的高級(jí)管理人員，應(yīng)當(dāng)獨(dú)立地履行對(duì)內(nèi)部控制監(jiān)督、檢查、評(píng)價(jià)、報(bào)告和建議的職能，并與私募基金管理人主要負(fù)責(zé)人共同對(duì)內(nèi)部控制失效造成的重大損失承擔(dān)相關(guān)責(zé)任”。兩者對(duì)比，不難發(fā)現(xiàn)負(fù)責(zé)合規(guī)風(fēng)控的高級(jí)管理人員(下稱(chēng)“合規(guī)高管”)從“并與私募基金管理人主要負(fù)責(zé)人共同對(duì)內(nèi)部控制失效造成的重大損失承擔(dān)相關(guān)責(zé)任”變成了“對(duì)因失職瀆職導(dǎo)致內(nèi)部控制失效造成重大損失的，應(yīng)承擔(dān)相關(guān)責(zé)任”。

這一條對(duì)于負(fù)責(zé)合規(guī)高管來(lái)說(shuō)是雙刃劍。一方面，合規(guī)高管將承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn);而另一方面，合規(guī)高管也會(huì)憑借這一條提高合規(guī)風(fēng)控在管理人中的地位。從立法技術(shù)而言，在我們看來(lái)這一條在《內(nèi)控指引》中應(yīng)該是最具四兩撥千斤的一條。沒(méi)有這個(gè)條款，管理人的內(nèi)控制度不免流于形式，而有了這個(gè)條款，相信任何一個(gè)合規(guī)高管都會(huì)空前重視管理人的合規(guī)建設(shè)。

第二篇：私募基金管理人內(nèi)控制度清單

私募基金管理人內(nèi)控制度清單（股權(quán)）

為了迎接證監(jiān)局的場(chǎng)檢，建議貴司設(shè)置內(nèi)控制度清單如下：

1、人力資源管理制度；

2、合格投資者適當(dāng)性制度（已有）；

3、財(cái)產(chǎn)分離制度；

4、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)制度；

5、投資決策制度；

6、私募基金托管人遴選制度；

7、外包服務(wù)機(jī)構(gòu)遴選制度；

8、信息披露制度；

9、防范內(nèi)幕、利益沖突的投資交易制度；

10、合格投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示制度；

11、私募基金宣傳推介、募集制度；

12、內(nèi)部交易記錄制度。

私募基金管理人內(nèi)控制度清單（證券）

為了迎接證監(jiān)局的場(chǎng)檢，建議貴司設(shè)置內(nèi)控制度清單如下：

1、人力資源管理制度；

2、合格投資者適當(dāng)性制度（已有）；

3、財(cái)產(chǎn)分離制度；

4、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)制度；

5、投資決策制度；

6、私募基金托管人遴選制度；

7、外包服務(wù)機(jī)構(gòu)遴選制度；

8、信息披露制度；

9、防范內(nèi)幕、利益沖突的投資交易制度；

10、合格投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示制度；

11、私募基金宣傳推介、募集制度；

12、內(nèi)部交易記錄制度；

13、公平交易制度；

14、從業(yè)人員買(mǎi)賣(mài)證券申報(bào)制度。

第三篇：私募基金管理人名單

私募基金管理人名單

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第四篇：私募基金管理人注冊(cè)資本探析

認(rèn)繳制下私募基金管理人注冊(cè)資本金過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)

從《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》及附件《私募基金管理人登記法律意見(jiàn)書(shū)指引》發(fā)布即日起，私募基金管理人登記及私募基金備案的法律服務(wù)需求出現(xiàn)井噴的局面，但是實(shí)際上私募基金備案專(zhuān)項(xiàng)法律意見(jiàn)的通過(guò)率不足10%，究其原因，基金業(yè)協(xié)會(huì)給出的答案是：經(jīng)營(yíng)范圍、注冊(cè)資本不符合要求、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度與申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的真實(shí)業(yè)務(wù)不符等。

實(shí)務(wù)中，我們?cè)谧鲰?xiàng)目時(shí)經(jīng)常會(huì)遇到申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的注冊(cè)資本很高，動(dòng)輒就是5000萬(wàn)、1個(gè)億，但是真正實(shí)繳的比例很少，有的甚至為零，更有甚者出現(xiàn)資金出逃的行為。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的要求，主辦律師需對(duì)公司的實(shí)繳資本發(fā)表意見(jiàn)，對(duì)于實(shí)繳資本為0的，必須對(duì)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)能從事、開(kāi)展私募基金管理業(yè)務(wù)做出合理的解釋。筆者認(rèn)為，如果認(rèn)繳金額過(guò)大，實(shí)繳又太少，會(huì)有過(guò)分夸張和欺騙的嫌疑。同時(shí)基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)實(shí)繳比例低于25%的，基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)在官方網(wǎng)站上注明機(jī)構(gòu)的實(shí)繳比例以提示投資者。

2014年新的《公司法》出臺(tái)后，公司的注冊(cè)資本由實(shí)繳制改為認(rèn)繳制，當(dāng)然這是除法律另有規(guī)定外的。從法律角度來(lái)看，公司未全部繳納注冊(cè)資本，并沒(méi)有違反法律的規(guī)定。根據(jù)私募基金登記備案相關(guān)問(wèn)題解答一的第三點(diǎn)來(lái)看，對(duì)于實(shí)繳資本具體數(shù)額也沒(méi)有一個(gè)具體的量化，只要能夠支持機(jī)構(gòu)的基本運(yùn)營(yíng)即可。正是在這一背景下很多私募機(jī)構(gòu)把注冊(cè)資本設(shè)的很高，但實(shí)繳的比例卻很低。注冊(cè)資本設(shè)置很高，管理人的目的可能是希望投資者看到自己的實(shí)力，這本無(wú)可厚非，但是我們應(yīng)該看到注冊(cè)資本高不代表經(jīng)濟(jì)實(shí)力就強(qiáng)，把注冊(cè)資本作為其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和承擔(dān)責(zé)任的標(biāo)志，以為注冊(cè)資本越高，其經(jīng)濟(jì)實(shí)力就越強(qiáng)是一種嚴(yán)重的誤解，投資者看重的是團(tuán)隊(duì)的能力及過(guò)往的業(yè)績(jī)。更重要的是，高額注冊(cè)資本下存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。

影響私募基金備案?；饦I(yè)協(xié)會(huì)比較重視實(shí)繳和認(rèn)繳間的一個(gè)比例，這是其判定管理人是否具有運(yùn)營(yíng)資金的一個(gè)必要條件。如果實(shí)繳資本為零或認(rèn)繳資本低于實(shí)繳資本的25%，律師在發(fā)表意見(jiàn)時(shí)要對(duì)對(duì)其從事、開(kāi)展私募基金管理業(yè)務(wù)做出合理的解釋。任何機(jī)構(gòu)的實(shí)繳資本至少要覆蓋6個(gè)月的經(jīng)營(yíng)成本，前6個(gè)月要進(jìn)行產(chǎn)品的備案申報(bào)，申報(bào)成功后才有管理費(fèi)收入，因此申請(qǐng)機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本寫(xiě)的很高，但是實(shí)繳資本很少，會(huì)直接影響私募基金備案。另一方面如果全部認(rèn)繳，對(duì)于沒(méi)有發(fā)行產(chǎn)品的管理人來(lái)說(shuō)，巨額的注冊(cè)資本金“躺在”公司的賬戶(hù)上產(chǎn)生不了價(jià)值，不符合投資者逐利的本質(zhì)。

站在風(fēng)險(xiǎn)控制的角度，認(rèn)繳不等于任性，機(jī)構(gòu)認(rèn)繳的資本是要在章程約定的期限內(nèi)繳足的。根據(jù)《公司法》第三條：有限責(zé)任公司的股東以其認(rèn)繳的出資額為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)，第二十八條：股東應(yīng)當(dāng)按期足額繳納公司章程中規(guī)定的各自所認(rèn)繳的出資額。股東不按照前款規(guī)定繳納出資的，除應(yīng)當(dāng)向公司足額繳納外，還應(yīng)當(dāng)向已按期足額繳納出資的股東承擔(dān)違約責(zé)任。也就是說(shuō)，認(rèn)繳制下機(jī)構(gòu)應(yīng)將注冊(cè)資本金補(bǔ)足的，如果機(jī)構(gòu)將來(lái)資不抵債，在冊(cè)股東要在認(rèn)繳的范圍內(nèi)承擔(dān)連帶責(zé)任。因此，認(rèn)繳制下注冊(cè)資本金過(guò)高，將來(lái)有可能出現(xiàn)虧損資不抵債時(shí)，股東要承擔(dān)連帶責(zé)任。如果期間轉(zhuǎn)讓股份，容易引起股權(quán)糾紛。根據(jù)最高人民法院關(guān)于適用《中華人民共和國(guó)公司法》若干問(wèn)題的規(guī)定

（三）第十三條之規(guī)定：股東未履行或者未全面履行出資義務(wù)，公司或者其他股東請(qǐng)求其向公司依法全面履行出資義務(wù)的，人民法院應(yīng)予支持。公司債權(quán)人請(qǐng)求未履行或者未全面履行出資義務(wù)的股東在未出資本息范圍內(nèi)對(duì)公司債務(wù)不能清償?shù)牟糠殖袚?dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持；未履行或者未全面履行出資義務(wù)的股東已經(jīng)承擔(dān)上述責(zé)任，其他債權(quán)人提出相同請(qǐng)求的，人民法院不予支持。股東在公司設(shè)立時(shí)未履行或者未全面履行出資義務(wù)，依照本條第一款或者第二款提起訴訟的原告，請(qǐng)求公司的發(fā)起人與被告股東承擔(dān)連帶責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持；公司的發(fā)起人承擔(dān)責(zé)任后，可以向被告股東追償。

從稅務(wù)的角度看，根據(jù)《公司法》第一百六十七條之規(guī)定：公司分配當(dāng)年稅后利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤(rùn)的百分之十列入公司法定公積金。公司法定公積金累計(jì)額為公司注冊(cè)資本的百分之五十以上的，可以不再提取。根據(jù)上述規(guī)定，如果公司注冊(cè)資本過(guò)高，則稅后利潤(rùn)提取法定公積金的金額就越大，這樣的話(huà)對(duì)股東來(lái)說(shuō)分紅的比例就會(huì)下降，對(duì)股東來(lái)說(shuō)也是不利的。

一旦機(jī)構(gòu)走資本市場(chǎng)的道路，比如掛牌新三板，根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的要求必須是注冊(cè)資本實(shí)繳，這樣的話(huà)機(jī)構(gòu)就會(huì)面臨補(bǔ)足注冊(cè)資金的尷尬，巨額的費(fèi)用會(huì)對(duì)股東產(chǎn)生很大的挑戰(zhàn)，當(dāng)然機(jī)構(gòu)可以選擇減資，但是若減資的話(huà)程序比較麻煩，要登報(bào)、通知債權(quán)人等，而且周期也比較長(zhǎng)。同時(shí)，掛牌時(shí)注冊(cè)資本過(guò)高，則每股收益率就會(huì)降低，影響公司的估值，從而不利于融資。

綜上所述，新《公司法》認(rèn)繳制背景下，機(jī)構(gòu)還是要量力而行，根據(jù)自己的實(shí)際情況選擇適合自身發(fā)展的注冊(cè)資本金。

第五篇：私募基金管理人法律意見(jiàn)書(shū)反饋十大問(wèn)題總結(jié)及解決方案

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)就私募基金管理人法律意見(jiàn)書(shū)反饋

十大問(wèn)題總結(jié)及解決方案

問(wèn)題一：法律意見(jiàn)書(shū)不僅需要核實(shí)工商登記的經(jīng)營(yíng)范圍，也應(yīng)通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)走訪(fǎng)和網(wǎng)絡(luò)搜索等途徑核實(shí)其實(shí)際開(kāi)展的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)情況，詳述網(wǎng)絡(luò)輿情信息，并列明盡職調(diào)查過(guò)程。

解決方案：現(xiàn)場(chǎng)走訪(fǎng)需在公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所與高管就公司經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行談話(huà)，并制作筆錄，現(xiàn)場(chǎng)拍照留存；網(wǎng)絡(luò)輿情信息一般通過(guò)網(wǎng)絡(luò)核查方式，核查管理人官方網(wǎng)站、微信公眾號(hào)、微博等，通過(guò)搜索引擎對(duì)管理人的網(wǎng)絡(luò)宣傳推介行為進(jìn)行核查；詳述盡職調(diào)查過(guò)程。

問(wèn)題二：請(qǐng)說(shuō)明申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否符合專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)原則，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的工商經(jīng)營(yíng)范圍或?qū)嶋H經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中，是否兼營(yíng)可能與私募投資基金業(yè)務(wù)存在沖突的業(yè)務(wù)，是否兼營(yíng)與“投資管理”的買(mǎi)方業(yè)務(wù)存在沖突的業(yè)務(wù)，是否兼營(yíng)其他非金融業(yè)務(wù)。

解決方案：從財(cái)務(wù)報(bào)告查看有無(wú)其他業(yè)務(wù)收入，如有需提供業(yè)務(wù)合同；審查是否兼營(yíng)可能與私募基金業(yè)務(wù)存在沖突的業(yè)務(wù)，主要審查是否經(jīng)營(yíng)民間借貸、民間融資、配資業(yè)務(wù)、小額理財(cái)、小額借貸、P2P/P2B、眾籌、保理、擔(dān)保、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、交易平臺(tái)等業(yè)務(wù)；審查是否兼營(yíng)與買(mǎi)方“投資管理”業(yè)務(wù)相沖突的賣(mài)方業(yè)務(wù)，如財(cái)務(wù)咨詢(xún)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、商務(wù)信息咨詢(xún)、經(jīng)濟(jì)信息咨詢(xún)、金融信息服務(wù)、企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理、金融信息服務(wù)、接受金融機(jī)構(gòu)委托從事金融業(yè)務(wù)流程外包等；審查是否兼營(yíng)其他非金融業(yè)務(wù)，如形象策劃、承辦展覽活動(dòng)、文化藝術(shù)交流策劃、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策劃會(huì)議服務(wù)、貨物進(jìn)出口銷(xiāo)售機(jī)械設(shè)備、電子產(chǎn)品、五金交電、儀器儀表、計(jì)算機(jī)軟硬件以及外圍設(shè)備、軟件技術(shù)開(kāi)發(fā)、通訊設(shè)備、文化用品、體育用品、工藝品等；詳細(xì)描述前述盡調(diào)過(guò)程；不符合專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的，建議整改，保留投資管理、資產(chǎn)管理、股權(quán)投資。

問(wèn)題三：高管學(xué)習(xí)經(jīng)歷及工作經(jīng)歷可知，高管均無(wú)基金管理行業(yè)相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，請(qǐng)說(shuō)明如何正常展開(kāi)股權(quán)類(lèi)基金的運(yùn)營(yíng)，如何保證在開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)的募集銷(xiāo)售、投研決策、合規(guī)風(fēng)控、估值清算等相關(guān)人員、技術(shù)支持。

解決方案：關(guān)于高管，需區(qū)分私募股權(quán)投資基金管理人與私募證券投資基金管理人。私募股權(quán)投資基金管理人最少需要設(shè)置兩個(gè)高管崗位，包括法定代表人與風(fēng)控負(fù)責(zé)人；私募證券投資基金管理人最少需要設(shè)置三個(gè)高管崗位，包括法定代表人、風(fēng)控負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理。根據(jù)協(xié)會(huì)要求，擔(dān)任高管需要有基金從業(yè)資格，具有基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。協(xié)會(huì)對(duì)員工配置的基本要求是人員能夠滿(mǎn)足機(jī)構(gòu)正常、有序運(yùn)營(yíng)，同時(shí)匹配管理人內(nèi)部架構(gòu)和職能部門(mén)的設(shè)置，一般需要在5名以上。

問(wèn)題四：法律意見(jiàn)書(shū)應(yīng)包含完整的股東資料、出資能力和實(shí)繳證明，結(jié)合房屋租賃費(fèi)用、員工工資情況及其他支出項(xiàng)目，說(shuō)明公司現(xiàn)有實(shí)收資本是否能夠滿(mǎn)足6個(gè)月以上的正常運(yùn)營(yíng)。

解決方案：協(xié)會(huì)對(duì)于基金管理人的實(shí)繳出資沒(méi)有強(qiáng)制要求，但對(duì)于實(shí)繳出資低于注冊(cè)資本的25%的或者實(shí)繳出資低于100萬(wàn)元的管理人做特別提示。因此，管理人實(shí)繳出資盡量不低于注冊(cè)資本的25%，實(shí)繳金融不低于200萬(wàn)元。另協(xié)會(huì)要求出資人出資能力要與注冊(cè)資本相匹配，因此在進(jìn)行工商登記時(shí)發(fā)起人應(yīng)根據(jù)自身資金實(shí)力選擇注冊(cè)資本在可匹配范圍內(nèi)。

問(wèn)題五：請(qǐng)明確實(shí)際控制人

解決方案：實(shí)際控制人是指控股股東或能夠?qū)嶋H支配企業(yè)行為的自然人、法人或其他組織。認(rèn)定實(shí)際控制人應(yīng)最終追溯到最后的自然人，國(guó)資控股企業(yè)或集體企業(yè)、上市公司、受?chē)?guó)外金融監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管的境外機(jī)構(gòu)，將顯示控制關(guān)系的結(jié)構(gòu)圖添加至法律意見(jiàn)書(shū)中。

問(wèn)題六：請(qǐng)?jiān)诜梢庖?jiàn)書(shū)中詳細(xì)描述公司風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)控制度的可行性和可操作性。

解決方案：管理人已制定風(fēng)險(xiǎn)管理制度和風(fēng)控制度，制度符合《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》的規(guī)定，制度獲得公司最高權(quán)力機(jī)關(guān)的通過(guò)，制度具備有效執(zhí)行的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)和條件，制度具備有效執(zhí)行的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)和條件，制度與管理人擬開(kāi)展的業(yè)務(wù)匹配，管理人內(nèi)部組織架構(gòu)與制度匹配，制度有執(zhí)行人員、經(jīng)費(fèi)保障，合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人承諾獨(dú)立履行職責(zé)等。

問(wèn)題七：登記備案系統(tǒng)內(nèi)的信息與法律意見(jiàn)書(shū)不一致。解決方案：律師在盡職調(diào)查時(shí)，需根據(jù)客戶(hù)提供的登錄密碼，對(duì)填報(bào)信息與法律意見(jiàn)書(shū)進(jìn)行逐一核對(duì)，不一致及需要整改的地方提示客戶(hù)進(jìn)行整改。已上傳的需在補(bǔ)充法律意見(jiàn)書(shū)中予以說(shuō)明，律師需核查重要情況說(shuō)明與法律意見(jiàn)書(shū)內(nèi)容是否不一致問(wèn)題。

問(wèn)題八：法律意見(jiàn)書(shū)應(yīng)對(duì)變更事項(xiàng)的緣由、過(guò)程完整描述，不應(yīng)該簡(jiǎn)單指向變更結(jié)果。應(yīng)描述是否獲取股東表決通過(guò)，是否向投資真完整披露，并核實(shí)股東會(huì)決議、公司章程等內(nèi)容。需陳述新任法定代表人是否收到刑事處罰、行政處罰或被采取行政監(jiān)管措施，是否受到行業(yè)協(xié)會(huì)紀(jì)律處分，是否在資本市場(chǎng)誠(chéng)信數(shù)據(jù)庫(kù)存在負(fù)面信息，是否列入失信被執(zhí)行人名單，是否在“信用中國(guó)”網(wǎng)站上存在不良信用記錄等，并詳細(xì)描述查詢(xún)路徑，不應(yīng)簡(jiǎn)單指向結(jié)論。

解決方案：關(guān)于變更原因，需說(shuō)明變更前遇到的問(wèn)題、變更的原因、變更的目的、變更不影響公司運(yùn)營(yíng)；完整的變更過(guò)程，主要是相關(guān)提案的提起、相關(guān)決策會(huì)議的召開(kāi)、相關(guān)決策會(huì)議的表決及決議形成；決策提交工商變更登記，工商部門(mén)準(zhǔn)予變更登記的文書(shū)；關(guān)于變更事項(xiàng)的合法性，需要說(shuō)明管理人作出變更決議，在召集程序、表決方式、內(nèi)容等方面符合公司章程、協(xié)議及《公司法》的要求；關(guān)于披露事項(xiàng)，內(nèi)部決議程序中，已經(jīng)向股東或合伙人予以披露；需要辦理工商登記手續(xù)的變更事項(xiàng)，已辦理相關(guān)變更登記手續(xù)或公示手續(xù)；如未備案產(chǎn)品，需在產(chǎn)品籌備、推介過(guò)程中予以披露，不得存在虛假、隱瞞；已備案產(chǎn)品，通過(guò)公示、通告等方式向投資者披露完整的信息。

問(wèn)題九：私募基金管理人注冊(cè)登記地址和辦公地址不一致。解決方案：該種情形律師在核查過(guò)程中應(yīng)實(shí)際調(diào)查管理人實(shí)際辦公地址、要求提供租賃合同和完稅發(fā)票。辦公地址存在共用的情況下，需對(duì)共用的原因進(jìn)行詳盡的描述，管理人需制定相關(guān)的隔離制度，維護(hù)投資人的合法權(quán)益。

問(wèn)題十：高管及從業(yè)人員兼職問(wèn)題。

解決方案：關(guān)于高管兼職問(wèn)題，協(xié)會(huì)要求不得在非關(guān)聯(lián)的私募機(jī)構(gòu)兼職，在關(guān)聯(lián)私募機(jī)構(gòu)兼職的需說(shuō)明兼職的合理性、勝任能力、如何公平對(duì)待服務(wù)對(duì)象等，對(duì)于在1年內(nèi)變更2次以上任職機(jī)構(gòu)的私募高級(jí)管理人員，協(xié)會(huì)將重點(diǎn)關(guān)注其變更原因及誠(chéng)信情況；一般從業(yè)人員存在兼職的，協(xié)會(huì)并不禁止，需說(shuō)明兼職的合理性。

小貼士：關(guān)于管理人在選擇律所及律師時(shí)的建議

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的解答:《律師法》的規(guī)定，在中國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立、可就中國(guó)法律事項(xiàng)發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)的律師事務(wù)所及中國(guó)執(zhí)業(yè)律師，均可受聘按照《私募基金管理人登記法律意見(jiàn)書(shū)指引》的要求出具法律意見(jiàn)書(shū)。

但要真正做好這項(xiàng)業(yè)務(wù)，實(shí)際操作中還是需要簽字律師具有綜合法律知識(shí)和證券資本市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)知識(shí)經(jīng)驗(yàn)，否則可能對(duì)客觀(guān)判定出具法律意見(jiàn)書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)理解不深，把握不準(zhǔn)，可能無(wú)法很好指導(dǎo)客戶(hù)進(jìn)行規(guī)范整改。但能做與做的好之間還是存在較大差距的，因此管理人在選擇律所和律師時(shí)需要慎重，規(guī)模較大律所及知名律所在專(zhuān)業(yè)化服務(wù)方面具有天然優(yōu)勢(shì)，列如上海漢盛律師事務(wù)所目前已成功辦結(jié)兩百余家管理人登記，在私募基金管理人登記備案服務(wù)方面形成了專(zhuān)業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，并組建了完善的風(fēng)控流程，由經(jīng)驗(yàn)豐富的內(nèi)核委員會(huì)審核，備案通過(guò)率始終保持高水準(zhǔn)。