第一篇：存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立論文

摘 要：分析了我國(guó)實(shí)行存款保險(xiǎn)制度在運(yùn)行框架方面需要解決的問題，探討了存款保險(xiǎn)制度的實(shí)行對(duì)銀行業(yè)可能造成的影響。

關(guān)鍵詞：存款保險(xiǎn);銀行業(yè);金融監(jiān)管 

我國(guó)要實(shí)行存款保險(xiǎn)制度亟需解決的具體問題

1.1 存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的設(shè)立 各國(guó)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的設(shè)立大致分為三種類型：一是政府出資；二是政府與銀行共同出資；三是銀行業(yè)自組存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。三種方式各有利弊。由政府出資創(chuàng)辦并管理的存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，其優(yōu)點(diǎn)是便于政府領(lǐng)導(dǎo)，有很大的權(quán)威性，但會(huì)加重國(guó)家財(cái)政的壓力，也不利于調(diào)動(dòng)各銀行的積極性。如由銀行業(yè)自組存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，則在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的權(quán)威性方面有所欠缺，也不利于政府的介入及利用其進(jìn)行宏觀調(diào)控，但有助于減輕國(guó)家財(cái)政負(fù)擔(dān)。第二種方式則兼具另兩種方式的優(yōu)點(diǎn)，可以提高存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的信譽(yù)和實(shí)力，也有利于完善央行的金融監(jiān)管工具，健全其宏觀調(diào)控手段，是一種可能選擇的設(shè)立方式。

1.2 存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的職能是單一職能或是復(fù)合職能

存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的單一職能是指該機(jī)構(gòu)主要履行出險(xiǎn)時(shí)的保險(xiǎn)賠付職能，不履行其它職能。復(fù)合職能是指該機(jī)構(gòu)除承擔(dān)出險(xiǎn)時(shí)的保險(xiǎn)賠付職能外，還承擔(dān)日常檢查等監(jiān)管職能以及對(duì)有問題金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行接管等更為全面的職能履行。采取單一職能或是復(fù)合職能決定了存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的功能定位以及它與央行、銀監(jiān)會(huì)之間的關(guān)系。

1.3 存款保險(xiǎn)的范圍

從目前的情況看，基本上，居民存款和企業(yè)存款應(yīng)納入存款保險(xiǎn)的主要范圍。但政府存款（財(cái)政性存款）、同業(yè)存款、金融機(jī)構(gòu)股東存款和高管存款是否納入保險(xiǎn)范圍仍有待商榷。另一方面從參保機(jī)構(gòu)的范圍看，各類存款類金融機(jī)構(gòu)包括郵儲(chǔ)銀行都應(yīng)該納入保險(xiǎn)范圍，但外資銀行在華的分支機(jī)構(gòu)是否也應(yīng)納入保險(xiǎn)范圍也未有定論。

1.4 存款保險(xiǎn)的賠付上限

一種標(biāo)準(zhǔn)是按照人均gdp（2005年我國(guó)人均gdp約1700美元）的3倍金額進(jìn)行賠付，第二種標(biāo)準(zhǔn)是使90%的存款人得到全額賠償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)賠付。按這兩種標(biāo)準(zhǔn)，大約每位存款人的獲賠上限為4-5萬(wàn)元，這樣的賠付金額顯然較低。而根據(jù)央行近幾年來(lái)對(duì)關(guān)閉的證券公司收購(gòu)個(gè)人債權(quán)及客戶證券交易結(jié)算資金的一系列措施來(lái)看，還有一種賠付可能是將賠付標(biāo)準(zhǔn)定為10萬(wàn)元人民幣，即10萬(wàn)元以下全額賠付，10萬(wàn)元以上9折收購(gòu)。事實(shí)上，賠付上限要根據(jù)存款的具體結(jié)構(gòu)來(lái)進(jìn)行詳細(xì)測(cè)算，比如存款在50萬(wàn)、20萬(wàn)、10萬(wàn)、5萬(wàn)以上分別占比多少，金融機(jī)構(gòu)要繳納多少保費(fèi)，才能確保破產(chǎn)時(shí)能夠支付存款人的損失，這些都需要相當(dāng)多的數(shù)據(jù)支持和統(tǒng)計(jì)分析。

1.5 存款保險(xiǎn)的方式

是選擇強(qiáng)制加入或是金融機(jī)構(gòu)志愿加入，又或是強(qiáng)制與志愿加入相結(jié)合的方式。如以強(qiáng)制加入的方式則需制訂法律法規(guī)要求金融機(jī)構(gòu)必須向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保。如以志愿加入的方式則可能有些風(fēng)險(xiǎn)隱患較大的中小金融機(jī)構(gòu)為降低經(jīng)營(yíng)成本會(huì)選擇不參加存款保險(xiǎn)，那么存款保險(xiǎn)體系存在的基礎(chǔ)就過于薄弱，達(dá)不到預(yù)期目的，也不利于存款保險(xiǎn)體系的順利運(yùn)轉(zhuǎn)。

1.6 保險(xiǎn)費(fèi)率的確定

即實(shí)行固定費(fèi)率制或風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的差別費(fèi)率制。保險(xiǎn)費(fèi)率的確定涉及到存款保險(xiǎn)基金的目標(biāo)水平、被保險(xiǎn)銀行的承受力等問題。實(shí)行固定費(fèi)率制簡(jiǎn)便易行，尤其是建立存款保險(xiǎn)制度之初，固定費(fèi)率制易于推廣操作和接受。但固定費(fèi)率制下保險(xiǎn)金額取決于存款總額，與銀行自身的經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)，在風(fēng)險(xiǎn)控制方面存在天然缺陷。實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的差別費(fèi)率制可以促進(jìn)銀行加強(qiáng)自身業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)控制，提高資本充足率，增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性，但是需要建立起一套完善的銀行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度以及監(jiān)管部門的配合。否則，沒有完整準(zhǔn)確的銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，沒有配套監(jiān)管措施，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的差別費(fèi)率制就沒有操作的基礎(chǔ)。實(shí)行存款保險(xiǎn)制度對(duì)銀行業(yè)的影響?yīng)?/p>

2.1 實(shí)行存款保險(xiǎn)制度對(duì)宏觀金融環(huán)境的影響?yīng)?/p>

首先，建立存款保險(xiǎn)制度有利于實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，促進(jìn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)形成自我發(fā)展能力，構(gòu)建更加合理的存款金融機(jī)構(gòu)體系。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)一直實(shí)行的是一種隱形的存款保險(xiǎn)制度，即由國(guó)家政府向國(guó)有銀行提供國(guó)家信用，國(guó)家在事實(shí)上承擔(dān)存款保險(xiǎn)責(zé)任，對(duì)市場(chǎng)退出金融機(jī)構(gòu)的儲(chǔ)蓄存款實(shí)行優(yōu)先償付和全額收購(gòu)政策。這對(duì)保護(hù)居民存款人的利益，維護(hù)金融體系穩(wěn)定發(fā)揮了重要和積極的作用。但是在這種制度下，中央銀行承擔(dān)的無(wú)條件全額償付責(zé)任最終實(shí)際上轉(zhuǎn)移給了納稅人和公眾，并以基礎(chǔ)貨幣的形式進(jìn)入金融體系，這將不利于金融市場(chǎng)的發(fā)育成熟以及金融體系的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。隨著市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，目前銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)改變了過去單一的國(guó)家股權(quán)形式，呈現(xiàn)出日益多元化的趨勢(shì)，在這種形勢(shì)下，如果仍由國(guó)家來(lái)承擔(dān)銀行經(jīng)營(yíng)的損失和風(fēng)險(xiǎn)，顯然是不合理的。因此，需要通過建立存款保險(xiǎn)制度，形成一種市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償體系，由各利益相關(guān)者共同承擔(dān)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)市場(chǎng)主體的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，發(fā)揮市場(chǎng)約束作用，形成正向激勵(lì)機(jī)制。另外，在確保金融體系安全的情況下，引入存款保險(xiǎn)制度還將改變存款人對(duì)國(guó)家信用的依賴，進(jìn)一步促進(jìn)銀行業(yè)的市場(chǎng)化改革，同時(shí)增強(qiáng)公眾對(duì)中小銀行的認(rèn)識(shí)和信心，解決國(guó)有銀行與其他中小商業(yè)銀行事實(shí)上不平等競(jìng)爭(zhēng)的問題，有力地促進(jìn)中小商業(yè)銀行健康發(fā)展，形成更加合理的存款金融體系。

其次，建立存款保險(xiǎn)制度有利于進(jìn)一步規(guī)范我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)退出機(jī)制，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勝劣汰。目前，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)退出多采取行政接管或關(guān)閉的方式。由于沒有完善配套的法律法規(guī)和規(guī)范化的退出機(jī)制，導(dǎo)致處置過程漫長(zhǎng)，每一案例均為個(gè)案處理，賠付方案也無(wú)一定之規(guī)，應(yīng)退出的機(jī)構(gòu)還往往退而不出，在很大程度上影響金融穩(wěn)定和社會(huì)穩(wěn)定。存款保險(xiǎn)制度的建立，一方面將使問題金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露于市場(chǎng)之中，另一方面也可以使用存款保險(xiǎn)基金提供賠付，促使問題金融機(jī)構(gòu)的順利退出，并將其對(duì)金融體系的負(fù)面影響減少到最低程度。在差別費(fèi)率制下，不論保費(fèi)最終是否轉(zhuǎn)嫁到存款人身上，都將有利于以市場(chǎng)化方式對(duì)金融市場(chǎng)的“優(yōu)等生”“差等生”實(shí)行鑒別、分類和選擇。風(fēng)險(xiǎn)程度高的金融機(jī)構(gòu)由于必須繳納較高的保費(fèi)，將可能陷入經(jīng)營(yíng)不善——高比例繳納保費(fèi)——成本上升（存款來(lái)源減少）——經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)惡化的惡性循環(huán)之中。而風(fēng)險(xiǎn)程度低、市場(chǎng)聲譽(yù)好、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)則可能進(jìn)入經(jīng)營(yíng)良好——低比例繳納保費(fèi)——經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)更出色的良性循環(huán)之中。這樣，就拉大了不同風(fēng)險(xiǎn)程度銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的差距，由市場(chǎng)來(lái)選擇“好”銀行與“壞”銀行，實(shí)現(xiàn)自然優(yōu)選，促進(jìn)銀行業(yè)努力降低風(fēng)險(xiǎn)，減少成本，提高利潤(rùn)，增加效益，有利于銀行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)管理水平的提高。 2.2 實(shí)行存款保險(xiǎn)制度對(duì)存款人的影響?yīng)? 從存款人的角度看，以存款類金融機(jī)構(gòu)繳納的保費(fèi)限額補(bǔ)償市場(chǎng)退出機(jī)構(gòu)的所有存款人，在確保存款人利益的同時(shí)還可以有效減輕國(guó)家負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)市場(chǎng)主體尤其是大額存款人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，使其慎重選擇存款機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品，從而發(fā)揮市場(chǎng)的約束作用，穩(wěn)定銀行業(yè)發(fā)展的預(yù)期。金融活動(dòng)往往有著信息不對(duì)稱的特性，數(shù)量眾多的普通金融活動(dòng)參與者可能缺乏足夠的自我保護(hù)意識(shí)和能力，有必要通過一定的制度設(shè)計(jì)予以特別安排。建立存款保險(xiǎn)制度后，通過制定合理的存款保險(xiǎn)賠付上限，可以保證中小存款者在金融機(jī)構(gòu)關(guān)閉時(shí)能夠得到及時(shí)的全額補(bǔ)償，顯著增強(qiáng)存款人信心，有效避免因個(gè)別金融機(jī)構(gòu)倒閉或突發(fā)事件而引發(fā)的存款擠提和存款流動(dòng)，穩(wěn)定金融業(yè)發(fā)展的預(yù)期，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。2.3 實(shí)行存款保險(xiǎn)制度對(duì)微觀金融主體的影響?yīng)?/p>

首先，建立存款保險(xiǎn)制度后，必須對(duì)各家存款類金融機(jī)構(gòu)征收保費(fèi)，無(wú)論是實(shí)行固定費(fèi)率制或差別費(fèi)率制，都將在事實(shí)上增加銀行的經(jīng)營(yíng)成本，從而影響銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及股東回報(bào)，影響的程度取決于保費(fèi)比例和其它相關(guān)規(guī)定。這里，我們可以區(qū)分兩種情況來(lái)分析，一種情況是銀行將這部分保費(fèi)轉(zhuǎn)嫁給存款人，從表面上看不會(huì)增加銀行的現(xiàn)金成本，但在實(shí)行固定費(fèi)率的存款保險(xiǎn)制度下，將不利于中小銀行存款業(yè)務(wù)的發(fā)展，因?yàn)樵诶U納保費(fèi)金額同等的條件，顯然存款人將更為樂意選擇機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)多的大銀行。而在實(shí)行差別費(fèi)率的存款保險(xiǎn)制度下，則相對(duì)不利于風(fēng)險(xiǎn)程度高的銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，如前文所述，風(fēng)險(xiǎn)程度高的銀行由于必須繳納相對(duì)高比例的保費(fèi)，轉(zhuǎn)嫁給存款人將使存款人的收益大受影響，而其經(jīng)營(yíng)不善的狀況也暴露于市場(chǎng)選擇之下，影響其業(yè)務(wù)的開展。另一種情況是銀行不將這部分保費(fèi)轉(zhuǎn)移給存款人，自身消化這部分增加的成本，在這種情況下仍要保持原有的收益水平，無(wú)疑對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)管理提出了更大的挑戰(zhàn)。當(dāng)然銀行也有種種規(guī)避保費(fèi)繳納的方法，比如一家銀行的資金來(lái)源包括對(duì)公存款、居民個(gè)人存款、同業(yè)存款以及各種主動(dòng)負(fù)債等，倘若繳納的保費(fèi)基數(shù)范圍僅限于公司與個(gè)人存款，那么適當(dāng)增加同業(yè)存款和各項(xiàng)主動(dòng)負(fù)債，就可以有效規(guī)避同樣金額下公司與個(gè)人存款類資金來(lái)源應(yīng)繳納的保費(fèi)，從而減少支出，降低成本，在一定程度上減弱保費(fèi)支出對(duì)銀行整體績(jī)效的影響。此外，存款保險(xiǎn)制度還可能造成存款轉(zhuǎn)移、集中或分流，影響銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)變化進(jìn)而影響風(fēng)險(xiǎn)控制。目前，由于具體相關(guān)規(guī)定尚未明確出臺(tái)，這些間接影響的程度和范圍還難以分析和判斷。

其次，建立存款保險(xiǎn)制度后，對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的監(jiān)管將更加嚴(yán)格。一方面，實(shí)行差別費(fèi)率制，保險(xiǎn)費(fèi)率的確定與繳納和投保銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況密切相關(guān)，客觀上要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)各商業(yè)銀行的監(jiān)管，變靜態(tài)監(jiān)管為動(dòng)態(tài)監(jiān)管，必然增強(qiáng)各種現(xiàn)場(chǎng)與非現(xiàn)場(chǎng)稽核的約束，監(jiān)管手段將更為豐富與多元，包括定期報(bào)送各項(xiàng)業(yè)務(wù)報(bào)表與不定期檢查等，都將成為監(jiān)管常態(tài)，以利于更加全面及時(shí)準(zhǔn)確地掌握和了解各家銀行的情況。另一方面，建立存款保險(xiǎn)體系，成立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，有可能在人行、銀監(jiān)會(huì)之外又增加一個(gè)監(jiān)管機(jī)關(guān)。存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有可能被賦予一定的監(jiān)管職能和權(quán)利，對(duì)投保銀行實(shí)行強(qiáng)有力的監(jiān)管，在監(jiān)管手段上也比原有的監(jiān)管機(jī)構(gòu)更為豐富，如可能采取警告、提高保險(xiǎn)費(fèi)率、停止為其新增存款提供保險(xiǎn)等各項(xiàng)措施以引起被監(jiān)管者的注意，配合人行、銀監(jiān)會(huì)實(shí)施更為有效的監(jiān)管，有力地防范道德風(fēng)險(xiǎn)。但是，考慮到這項(xiàng)制度對(duì)各方面的影響較大，預(yù)計(jì)相關(guān)法規(guī)制訂部門會(huì)綜合各方面情況，盡量在保險(xiǎn)制度實(shí)施的同時(shí)平緩對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)層面的沖擊。

第二篇：存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立論文

摘 要：分析了我國(guó)實(shí)行存款保險(xiǎn)制度在運(yùn)行框架方面需要解決的問題，探討了存款保險(xiǎn)制度的實(shí)行對(duì)銀行業(yè)可能造成的影響。

關(guān)鍵詞：存款保險(xiǎn);銀行業(yè);金融監(jiān)管  我國(guó)要實(shí)行存款保險(xiǎn)制度亟需解決的具體問題

1.1 存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的設(shè)立

各國(guó)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的設(shè)立大致分為三種類型：一是政府出資；二是政府與銀行共同出資；三是銀行業(yè)自組存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。三種方式各有利弊。由政府出資創(chuàng)辦并管理的存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，其優(yōu)點(diǎn)是便于政府領(lǐng)導(dǎo)，有很大的權(quán)威性，但會(huì)加重國(guó)家財(cái)政的壓力，也不利于調(diào)動(dòng)各銀行的積極性。如由銀行業(yè)自組存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，則在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的權(quán)威性方面有所欠缺，也不利于政府的介入及利用其進(jìn)行宏觀調(diào)控，但有助于減輕國(guó)家財(cái)政負(fù)擔(dān)。第二種方式則兼具另兩種方式的優(yōu)點(diǎn)，可以提高存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的信譽(yù)和實(shí)力，也有利于完善央行的金融監(jiān)管工具，健全其宏觀調(diào)控手段，是一種可能選擇的設(shè)立方式。

1.2 存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的職能是單一職能或是復(fù)合職能

存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的單一職能是指該機(jī)構(gòu)主要履行出險(xiǎn)時(shí)的保險(xiǎn)賠付職能，不履行其它職能。復(fù)合職能是指該機(jī)構(gòu)除承擔(dān)出險(xiǎn)時(shí)的保險(xiǎn)賠付職能外，還承擔(dān)日常檢查等監(jiān)管職能以及對(duì)有問題金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行接管等更為全面的職能履行。采取單一職能或是復(fù)合職能決定了存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的功能定位以及它與央行、銀監(jiān)會(huì)之間的關(guān)系。

1.3 存款保險(xiǎn)的范圍

從目前的情況看，基本上，居民存款和企業(yè)存款應(yīng)納入存款保險(xiǎn)的主要范圍。但政府存款（財(cái)政性存款）、同業(yè)存款、金融機(jī)構(gòu)股東存款和高管存款是否納入保險(xiǎn)范圍仍有待商榷。另一方面從參保機(jī)構(gòu)的范圍看，各類存款類金融機(jī)構(gòu)包括郵儲(chǔ)銀行都應(yīng)該納入保險(xiǎn)范圍，但外資銀行在華的分支機(jī)構(gòu)是否也應(yīng)納入保險(xiǎn)范圍也未有定論。

1.4 存款保險(xiǎn)的賠付上限

一種標(biāo)準(zhǔn)是按照人均GDp（2005年我國(guó)人均GDp約1700美元）的3倍金額進(jìn)行賠付，第二種標(biāo)準(zhǔn)是使90%的存款人得到全額賠償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)賠付。按這兩種標(biāo)準(zhǔn)，大約每位存款人的獲賠上限為4-5萬(wàn)元，這樣的賠付金額顯然較低。而根據(jù)央行近幾年來(lái)對(duì)關(guān)閉的證券公司收購(gòu)個(gè)人債權(quán)及客戶證券交易結(jié)算資金的一系列措施來(lái)看，還有一種賠付可能是將賠付標(biāo)準(zhǔn)定為10萬(wàn)元人民幣，即10萬(wàn)元以下全額賠付，10萬(wàn)元以上9折收購(gòu)。事實(shí)上，賠付上限要根據(jù)存款的具體結(jié)構(gòu)來(lái)進(jìn)行詳細(xì)測(cè)算，比如存款在50萬(wàn)、20萬(wàn)、10萬(wàn)、5萬(wàn)以上分別占比多少，金融機(jī)構(gòu)要繳納多少保費(fèi)，才能確保破產(chǎn)時(shí)能夠支付存款人的損失，這些都需要相當(dāng)多的數(shù)據(jù)支持和統(tǒng)計(jì)分析。

1.5 存款保險(xiǎn)的方式

是選擇強(qiáng)制加入或是金融機(jī)構(gòu)志愿加入，又或是強(qiáng)制與志愿加入相結(jié)合的方式。如以強(qiáng)制加入的方式則需制訂法律法規(guī)要求金融機(jī)構(gòu)必須向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保。如以志愿加入的方式則可能有些風(fēng)險(xiǎn)隱患較大的中小金融機(jī)構(gòu)為降低經(jīng)營(yíng)成本會(huì)選擇不參加存款保險(xiǎn)，那么存款保險(xiǎn)體系存在的基礎(chǔ)就過于薄弱，達(dá)不到預(yù)期目的，也不利于存款保險(xiǎn)體系的順利運(yùn)轉(zhuǎn)。

1.6 保險(xiǎn)費(fèi)率的確定

即實(shí)行固定費(fèi)率制或風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的差別費(fèi)率制。保險(xiǎn)費(fèi)率的確定涉及到存款保險(xiǎn)基金的目標(biāo)水平、被保險(xiǎn)銀行的承受力等問題。實(shí)行固定費(fèi)率制簡(jiǎn)便易行，尤其是建立存款保險(xiǎn)制度之初，固定費(fèi)率制易于推廣操作和接受。但固定費(fèi)率制下保險(xiǎn)金額取決于存款總額，與銀行自身的經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)，在風(fēng)險(xiǎn)控制方面存在天然缺陷。實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的差別費(fèi)率制可以促進(jìn)銀行加強(qiáng)自身業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)控制，提高資本充足率，增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性，但是需要建立起一套完善的銀行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度以及監(jiān)管部門的配合。否則，沒有完整準(zhǔn)確的銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，沒有配套監(jiān)管措施，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的差別費(fèi)率制就沒有操作的基礎(chǔ)。 實(shí)行存款保險(xiǎn)制度對(duì)銀行業(yè)的影響?yīng)?/p>

2.1 實(shí)行存款保險(xiǎn)制度對(duì)宏觀金融環(huán)境的影響?yīng)?/p>

首先，建立存款保險(xiǎn)制度有利于實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，促進(jìn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)形成自我發(fā)展能力，構(gòu)建更加合理的存款金融機(jī)構(gòu)體系。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)一直實(shí)行的是一種隱形的存款保險(xiǎn)制度，即由國(guó)家政府向國(guó)有銀行提供國(guó)家信用，國(guó)家在事實(shí)上承擔(dān)存款保險(xiǎn)責(zé)任，對(duì)市場(chǎng)退出金融機(jī)構(gòu)的儲(chǔ)蓄存款實(shí)行優(yōu)先償付和全額收購(gòu)政策。這對(duì)保護(hù)居民存款人的利益，維護(hù)金融體系穩(wěn)定發(fā)揮了重要和積極的作用。但是在這種制度下，中央銀行承擔(dān)的無(wú)條件全額償付責(zé)任最終實(shí)際上轉(zhuǎn)移給了納稅人和公眾，并以基礎(chǔ)貨幣的形式進(jìn)入金融體系，這將不利于金融市場(chǎng)的發(fā)育成熟以及金融體系的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。隨著市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，目前銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)改變了過去單一的國(guó)家股權(quán)形式，呈現(xiàn)出日益多元化的趨勢(shì)，在這種形勢(shì)下，如果仍由國(guó)家來(lái)承擔(dān)銀行經(jīng)營(yíng)的損失和風(fēng)險(xiǎn)，顯然是不合理的。因此，需要通過建立存款保險(xiǎn)制度，形成一種市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償體系，由各利益相關(guān)者共同承擔(dān)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)市場(chǎng)主體的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，發(fā)揮市場(chǎng)約束作用，形成正向激勵(lì)機(jī)制。另外，在確保金融體系安全的情況下，引入存款保險(xiǎn)制度還將改變存款人對(duì)國(guó)家信用的依賴，進(jìn)一步促進(jìn)銀行業(yè)的市場(chǎng)化改革，同時(shí)增強(qiáng)公眾對(duì)中小銀行的認(rèn)識(shí)和信心，解決國(guó)有銀行與其他中小商業(yè)銀行事實(shí)上不平等競(jìng)爭(zhēng)的問題，有力地促進(jìn)中小商業(yè)銀行健康發(fā)展，形成更加合理的存款金融體系。

其次，建立存款保險(xiǎn)制度有利于進(jìn)一步規(guī)范我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)退出機(jī)制，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勝劣汰。目前，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)退出多采取行政接管或關(guān)閉的方式。由于沒有完善配套的法律法規(guī)和規(guī)范化的退出機(jī)制，導(dǎo)致處置過程漫長(zhǎng)，每一案例均為個(gè)案處理，賠付方案也無(wú)一定之規(guī)，應(yīng)退出的機(jī)構(gòu)還往往退而不出，在很大程度上影響金融穩(wěn)定和社會(huì)穩(wěn)定。存款保險(xiǎn)制度的建立，一方面將使問題金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露于市場(chǎng)之中，另一方面也可以使用存款保險(xiǎn)基金提供賠付，促使問題金融機(jī)構(gòu)的順利退出，并將其對(duì)金融體系的負(fù)面影響減少到最低程度。在差別費(fèi)率制下，不論保費(fèi)最終是否轉(zhuǎn)嫁到存款人身上，都將有利于以市場(chǎng)化方式對(duì)金融市場(chǎng)的“優(yōu)等生”“差等生”實(shí)行鑒別、分類和選擇。風(fēng)險(xiǎn)程度高的金融機(jī)構(gòu)由于必須繳納較高的保費(fèi)，將可能陷入經(jīng)營(yíng)不善——高比例繳納保費(fèi)——成本上升（存款來(lái)源減少）——經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)惡化的惡性循環(huán)之中。而風(fēng)險(xiǎn)程度低、市場(chǎng)聲譽(yù)好、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)則可能進(jìn)入經(jīng)營(yíng)良好——低比例繳納保費(fèi)——經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)更出色的良性循環(huán)之中。這樣，就拉大了不同風(fēng)險(xiǎn)程度銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的差距，由市場(chǎng)來(lái)選擇“好”銀行與“壞”銀行，實(shí)現(xiàn)自然優(yōu)選，促進(jìn)銀行業(yè)努力降低風(fēng)險(xiǎn)，減少成本，提高利潤(rùn)，增加效益，有利于銀行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)管理水平的提高。

2.2 實(shí)行存款保險(xiǎn)制度對(duì)存款人的影響?yīng)?/p>

從存款人的角度看，以存款類金融機(jī)構(gòu)繳納的保費(fèi)限額補(bǔ)償市場(chǎng)退出機(jī)構(gòu)的所有存款人，在確保存款人利益的同時(shí)還可以有效減輕國(guó)家負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)市場(chǎng)主體尤其是大額存款人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，使其慎重選擇存款機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品，從而發(fā)揮市場(chǎng)的約束作用，穩(wěn)定銀行業(yè)發(fā)展的預(yù)期。金融活動(dòng)往往有著信息不對(duì)稱的特性，數(shù)量眾多的普通金融活動(dòng)參與者可能缺乏足夠的自我保護(hù)意識(shí)和能力，有必要通過一定的制度設(shè)計(jì)予以特別安排。建立存款保險(xiǎn)制度后，通過制定合理的存款保險(xiǎn)賠付上限，可以保證中小存款者在金融機(jī)構(gòu)關(guān)閉時(shí)能夠得到及時(shí)的全額補(bǔ)償，顯著增強(qiáng)存款人信心，有效避免因個(gè)別金融機(jī)構(gòu)倒閉或突發(fā)事件而引發(fā)的存款擠提和存款流動(dòng)，穩(wěn)定金融業(yè)發(fā)展的預(yù)期，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。2.3 實(shí)行存款保險(xiǎn)制度對(duì)微觀金融主體的影響?yīng)?/p>

首先，建立存款保險(xiǎn)制度后，必須對(duì)各家存款類金融機(jī)構(gòu)征收保費(fèi)，無(wú)論是實(shí)行固定費(fèi)率制或差別費(fèi)率制，都將在事實(shí)上增加銀行的經(jīng)營(yíng)成本，從而影響銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及股東回報(bào)，影響的程度取決于保費(fèi)比例和其它相關(guān)規(guī)定。這里，我們可以區(qū)分兩種情況來(lái)分析，一種情況是銀行將這部分保費(fèi)轉(zhuǎn)嫁給存款人，從表面上看不會(huì)增加銀行的現(xiàn)金成本，但在實(shí)行固定費(fèi)率的存款保險(xiǎn)制度下，將不利于中小銀行存款業(yè)務(wù)的發(fā)展，因?yàn)樵诶U納保費(fèi)金額同等的條件，顯然存款人將更為樂意選擇機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)多的大銀行。而在實(shí)行差別費(fèi)率的存款保險(xiǎn)制度下，則相對(duì)不利于風(fēng)險(xiǎn)程度高的銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，如前文所述，風(fēng)險(xiǎn)程度高的銀行由于必須繳納相對(duì)高比例的保費(fèi)，轉(zhuǎn)嫁給存款人將使存款人的收益大受影響，而其經(jīng)營(yíng)不善的狀況也暴露于市場(chǎng)選擇之下，影響其業(yè)務(wù)的開展。另一種情況是銀行不將這部分保費(fèi)轉(zhuǎn)移給存款人，自身消化這部分增加的成本，在這種情況下仍要保持原有的收益水平，無(wú)疑對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)管理提出了更大的挑戰(zhàn)。當(dāng)然銀行也有種種規(guī)避保費(fèi)繳納的方法，比如一家銀行的資金來(lái)源包括對(duì)公存款、居民個(gè)人存款、同業(yè)存款以及各種主動(dòng)負(fù)債等，倘若繳納的保費(fèi)基數(shù)范圍僅限于公司與個(gè)人存款，那么適當(dāng)增加同業(yè)存款和各項(xiàng)主動(dòng)負(fù)債，就可以有效規(guī)避同樣金額下公司與個(gè)人存款類資金來(lái)源應(yīng)繳納的保費(fèi)，從而減少支出，降低成本，在一定程度上減弱保費(fèi)支出對(duì)銀行整體績(jī)效的影響。此外，存款保險(xiǎn)制度還可能造成存款轉(zhuǎn)移、集中或分流，影響銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)變化進(jìn)而影響風(fēng)險(xiǎn)控制。目前，由于具體相關(guān)規(guī)定尚未明確出臺(tái)，這些間接影響的程度和范圍還難以分析和判斷。

其次，建立存款保險(xiǎn)制度后，對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的監(jiān)管將更加嚴(yán)格。一方面，實(shí)行差別費(fèi)率制，保險(xiǎn)費(fèi)率的確定與繳納和投保銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況密切相關(guān)，客觀上要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)各商業(yè)銀行的監(jiān)管，變靜態(tài)監(jiān)管為動(dòng)態(tài)監(jiān)管，必然增強(qiáng)各種現(xiàn)場(chǎng)與非現(xiàn)場(chǎng)稽核的約束，監(jiān)管手段將更為豐富與多元，包括定期報(bào)送各項(xiàng)業(yè)務(wù)報(bào)表與不定期檢查等，都將成為監(jiān)管常態(tài)，以利于更加全面及時(shí)準(zhǔn)確地掌握和了解各家銀行的情況。另一方面，建立存款保險(xiǎn)體系，成立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，有可能在人行、銀監(jiān)會(huì)之外又增加一個(gè)監(jiān)管機(jī)關(guān)。存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有可能被賦予一定的監(jiān)管職能和權(quán)利，對(duì)投保銀行實(shí)行強(qiáng)有力的監(jiān)管，在監(jiān)管手段上也比原有的監(jiān)管機(jī)構(gòu)更為豐富，如可能采取警告、提高保險(xiǎn)費(fèi)率、停止為其新增存款提供保險(xiǎn)等各項(xiàng)措施以引起被監(jiān)管者的注意，配合人行、銀監(jiān)會(huì)實(shí)施更為有效的監(jiān)管，有力地防范道德風(fēng)險(xiǎn)。但是，考慮到這項(xiàng)制度對(duì)各方面的影響較大，預(yù)計(jì)相關(guān)法規(guī)制訂部門會(huì)綜合各方面情況，盡量在保險(xiǎn)制度實(shí)施的同時(shí)平緩對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)層面的沖擊。

參考文獻(xiàn)

［1］黃德釗．淺議我國(guó)建立存款保險(xiǎn)制度應(yīng)具備的基本條件［J］．廣西金融研究，2005，(02).

［2］陳飛．我國(guó)存款保險(xiǎn)制度的建立和完善［J］．財(cái)會(huì)月刊, 2006，(23).

［3］龔秀國(guó)．我國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與存款保險(xiǎn)制度的完善［J］．四川大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)，2005，(01).

第三篇：港澳臺(tái)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立代表機(jī)構(gòu)申請(qǐng)表

港、澳、臺(tái)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立代表機(jī)構(gòu)

申請(qǐng)表

中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)

填寫說(shuō)明

一、本表為港、澳、臺(tái)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立代表機(jī)構(gòu)正式申請(qǐng)表。

二、表內(nèi)所列內(nèi)容（簽字除外）需用中英文填寫，中文在前，英文在后。

三、本表需雙面打印。

四、本表由中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)負(fù)責(zé)解釋。

一、申請(qǐng)單位的情況

1、名

稱：

2、地

區(qū)：

3、地

址：

4、資產(chǎn)總額：

（美元）

5、實(shí)收資本：

（美元）

6、注冊(cè)時(shí)間和地點(diǎn)：

7、董事長(zhǎng)或總經(jīng)理姓名：

第1頁(yè)

二、代表機(jī)構(gòu)的情況

1、代表機(jī)構(gòu)全稱：

2、地址：

郵編：

電話：

傳真：

3、擬任首席代表（總代表）姓名：

4、代表機(jī)構(gòu)其他成員：

第2頁(yè)

三、提供下列資料

1、由董事長(zhǎng)或總經(jīng)理簽署的擬任首席代表（總代表）授權(quán)書；

2、擬任首席代表（總代表）簡(jiǎn)歷；

3、擬任首席代表（總代表）的身份證明；

4、擬任首席代表（總代表）的學(xué)歷證明；

5、要求提供的其他材料。

擬任首席代表（總代表）（簽字）

填寫日期：

第3頁(yè)

第四篇：行政法院設(shè)立論文[模版]

如果行政案件需要行政法學(xué)的專業(yè)素質(zhì)，一般法官不能勝任的話，那么民刑事案件中的很多案件，都會(huì)涉及到醫(yī)學(xué)、科技等方面的專業(yè)知識(shí)。難道因?yàn)槭翘厥庑再|(zhì)的案件，就要一類類的去設(shè)立專門法院?jiǎn)幔?/p>

設(shè)立專門法院，勢(shì)必要為這些行政法官們的工資福利、行政法院的設(shè)施、法院管理的運(yùn)轉(zhuǎn)撥付大量的經(jīng)費(fèi)，必然會(huì)造成國(guó)家財(cái)政上的巨大負(fù)擔(dān)，而是否能有相對(duì)應(yīng)的成效回報(bào)給納稅的人民，卻無(wú)法預(yù)測(cè)。而在作者看來(lái)，設(shè)立行政法院會(huì)帶來(lái)諸多的弊端，而且在現(xiàn)有體制的前提下，其功能也未必能改觀多少。

首先，我國(guó)幅員遼闊，地區(qū)發(fā)展不平衡，在農(nóng)村和邊遠(yuǎn)地區(qū)所設(shè)立許多基層法院，其條件和環(huán)境可以說(shuō)是捉襟見肘，如果還要另外設(shè)立一套行政法院系統(tǒng)，其結(jié)果必然是只在一些中心城市設(shè)立。其結(jié)果，必然會(huì)使行政案件中民告官的一方，不能在像現(xiàn)在這樣直接在一般的法院起訴，而必須得長(zhǎng)途跋涉去少數(shù)的行政法院，這必然會(huì)增加民告官的訴訟成本，忽視對(duì)農(nóng)村和邊遠(yuǎn)地區(qū)的貧者弱者的權(quán)益保障，不但違背了司法便民的原則，而且會(huì)在人權(quán)保障上造成地區(qū)之間的不平衡，違背平等保障的社會(huì)主義理想。

并且，現(xiàn)在已經(jīng)是21世紀(jì)，由于科技的發(fā)達(dá)、政府職能的強(qiáng)化、新類型權(quán)利的出現(xiàn)，在一個(gè)案件中，所涉及的規(guī)定究竟是公權(quán)規(guī)定還是私權(quán)規(guī)定，當(dāng)事人是公權(quán)受侵害還是私權(quán)受侵害，案件是行政案件還是民刑事案件，經(jīng)常會(huì)很難區(qū)分。而在這種情況下，如果導(dǎo)入行政法院這一18世紀(jì)法國(guó)大革命時(shí)代的產(chǎn)物，被公權(quán)力侵害的老百姓往往會(huì)不易辨別案件性質(zhì)，難免出現(xiàn)找錯(cuò)衙門的情況。而這時(shí)，行政法院和一般法院的管轄，就有可能會(huì)出現(xiàn)互爭(zhēng)或者互推，使告官的當(dāng)事人被推來(lái)推去。即使沒有出現(xiàn)推諉的情況下，移送案件的程序，也必然會(huì)給當(dāng)事人造成訴訟時(shí)間和費(fèi)用上的損失。

司法權(quán)，不能審查監(jiān)督行政，這是對(duì)于司法權(quán)的極大限制。司法監(jiān)督行政，形成對(duì)權(quán)力的有效制約的希望就會(huì)落空。國(guó)外歷史上，行政裁判所屬于行政機(jī)關(guān)的一部分，很大程度上，是維護(hù)行政機(jī)關(guān)利益的。官官相護(hù)，行政機(jī)關(guān)的內(nèi)部監(jiān)督。再看似完善的制度，也是通過人來(lái)運(yùn)作的，忽視對(duì)于人背后的控制因素做出的良好預(yù)期，將會(huì)證明是片面的。更何況，設(shè)立行政法院的主張，與我國(guó)的地理、經(jīng)濟(jì)、人文、政治基礎(chǔ)并不適合。

我們不能把民告官的難題，歸罪于現(xiàn)行制度本身，認(rèn)為只要改革了制度，就能解決了問題。其實(shí)，毋庸諱言的是，沒有進(jìn)一步的政治體制改革，就沒有法官獨(dú)立的實(shí)現(xiàn)。從這一點(diǎn)可以說(shuō)，沒有改革的深化，即使多搞一個(gè)行政法院系統(tǒng)，也不可能擺脫掉一般法院法官所面對(duì)的問題。

實(shí)際上，法官的獨(dú)立在法院行政化體制下難以充分確保，才為行政干預(yù)司法提供了管道。但是，為了解決行政干預(yù)司法，就提出模仿大陸法系的某些國(guó)家，單設(shè)行政法院（英國(guó)不存在實(shí)質(zhì)意義上的行政法院）。如果這樣，就能夠使行政法院擺脫行政化的法院體制的話，何不讓所有的法院都改革這種體制，使所有類型的案件審理都實(shí)現(xiàn)獨(dú)立公正呢？而如果行政法院也不得不接受這種行政化法院體制的話，又如何能夠期待，行政法院中的法官會(huì)比一般法院的法官更獨(dú)立、更能發(fā)揮人權(quán)保障功能呢？

例如，日本在戰(zhàn)前曾經(jīng)有過行政裁判所，其在君主立憲體制下，所擔(dān)當(dāng)?shù)木S護(hù)天皇專制的功能取向，自不待言。戰(zhàn)后，隨著民主憲法的實(shí)施，行政法院終于被廢止掉，基于權(quán)利平等原則，行政訴訟歸類于民事訴訟。在最近的司法改革審議會(huì)中，個(gè)別的行政法學(xué)者提出恢復(fù)行政法院，但并沒有被采納。理由很簡(jiǎn)單，右翼政黨主宰下的日本式政治結(jié)構(gòu)，才是造成司法判決整體趨向保守的根源。即使是行政法院，也同樣逃避不了制約司法發(fā)揮保障人權(quán)功能的政、經(jīng)、文、社方面的大環(huán)境。

綜上所述，我國(guó)司法體制改革的方向，應(yīng)當(dāng)以是否有利于為人民方便而又及時(shí)地提供救濟(jì)，是否有利于保障裁判的獨(dú)立和公正，是否有利于鞏固和加強(qiáng)司法權(quán)對(duì)公權(quán)力的行使進(jìn)行控制、為人權(quán)提供保障的功能為出發(fā)點(diǎn)。而如果像個(gè)別行政法學(xué)者所主張的，單獨(dú)設(shè)立一套行政法院系統(tǒng)的話，會(huì)在訴訟救濟(jì)的管道上，增加人民的訴訟障礙和負(fù)擔(dān)，而另一方面，又未必能回避和解決法官獨(dú)立的根本問題，而其結(jié)果，只會(huì)使WTO對(duì)于中國(guó)要求的法院對(duì)行政機(jī)關(guān)進(jìn)行司法審查的制度，變形變質(zhì)為行政機(jī)關(guān)內(nèi)部的自我監(jiān)督，使司法機(jī)關(guān)的護(hù)憲功能萎縮。這樣的結(jié)果，值得所有關(guān)注中國(guó)司法的學(xué)者反思。

第五篇：存款分流與貨幣結(jié)構(gòu)變動(dòng)論文

該項(xiàng)研究得到中國(guó)體改基金會(huì)北京國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所的資助，許多觀點(diǎn)是在與樊綱、余永定、米建國(guó)等教授的中形成的，在研究過程中還得到孫濤、羅振宇、李紹光、袁平等幾位博士的大力幫助。

提要：近一時(shí)期以來(lái)，中央銀行連續(xù)降息，導(dǎo)致居民儲(chǔ)蓄存款分流速度加快，但分流出來(lái)的資金未能如期望的那樣進(jìn)入實(shí)際產(chǎn)品市場(chǎng)，進(jìn)而拉動(dòng)消費(fèi)和投資需求，而是大量流入股市，且主要匯集于一級(jí)市場(chǎng)，由此產(chǎn)生巨額資金沉淀，并直接形成廣義貨幣收縮的主要原因。這種情況不僅造成總需求進(jìn)一步萎縮，而且大大降低了整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的金融效率。為此，國(guó)家應(yīng)及時(shí)采取措施，通過改革新股發(fā)行制度、增發(fā)國(guó)債和利率市場(chǎng)化等方式，引導(dǎo)儲(chǔ)蓄存款資金進(jìn)入實(shí)際生產(chǎn)領(lǐng)域，提高儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化效率。

一、我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款的變動(dòng)狀況

改革開放以來(lái)，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款保持了較高的增長(zhǎng)速度，其發(fā)展過程大致分為三個(gè)階段：（1）持續(xù)增長(zhǎng)階段：1978－1988年城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款平均每年增長(zhǎng)30％以上，1988年居民儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)到3798億元人民幣，為1978年210億元的18倍。（2）高速增長(zhǎng)階段：在基數(shù)已經(jīng)較大的情況下，1989－1996年，居民儲(chǔ)蓄存款余額繼續(xù)保持旺盛的增長(zhǎng)勢(shì)頭，這一時(shí)期儲(chǔ)蓄存款余額年均增長(zhǎng)率達(dá)到31.6%，至1996年儲(chǔ)蓄余額上升為38520億元。（3）減速增長(zhǎng)階段：1996-1999年居民儲(chǔ)蓄存款余額雖然繼續(xù)增長(zhǎng)，1998年底達(dá)到5.3萬(wàn)億元，但這一時(shí)期，儲(chǔ)蓄存款余額的增長(zhǎng)速度開始下降，增長(zhǎng)率由1994年的41.5%,一路下降到1998年的15.4%。同時(shí)，新增儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)速度開始出現(xiàn)負(fù)值，其中1997年增長(zhǎng)率為-12.4%，1998年為-8.2%。

進(jìn)入1999年，居民儲(chǔ)蓄存款形勢(shì)發(fā)生新的變化。我國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額到12月末為59621億元，同比增長(zhǎng)率僅為11.6％，增幅比去年末下降3.8個(gè)百分點(diǎn),其中6至9月新增儲(chǔ)蓄存款僅為396億元，比去年同期少增1485億元。特別是，6月、10月和11月，當(dāng)月新增儲(chǔ)蓄存款出現(xiàn)負(fù)值，儲(chǔ)蓄存款減少數(shù)額分別高達(dá)25億元、94億元和84億元。上述情況表明，居民儲(chǔ)蓄存款分流進(jìn)一步加快，投資、消費(fèi)、金融結(jié)構(gòu)等方面都由此產(chǎn)生一系列變化，分析儲(chǔ)蓄資金流向、貨幣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的研究和制定具有重要意義。

二、儲(chǔ)蓄存款分流的主要原因

事實(shí)上，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款的下降從1994年就開始了。當(dāng)時(shí)為了防止經(jīng)濟(jì)過熱，國(guó)家采取了緊縮政策。居民儲(chǔ)蓄存款余額、當(dāng)年新增儲(chǔ)蓄存款以及人均儲(chǔ)蓄存款等三項(xiàng)指標(biāo)的增長(zhǎng)率在1994年達(dá)到最高峰，之后便出現(xiàn)不斷下降的趨勢(shì)(見表1)。影響居民儲(chǔ)蓄存款變動(dòng)的因素很多，如實(shí)際收入、名義利率、通貨膨脹率、預(yù)期穩(wěn)定性、資本市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r等，一個(gè)時(shí)期以來(lái)，這些因素的同時(shí)作用使得儲(chǔ)蓄存款余額持續(xù)增加，而與此同時(shí)，人們往往忽視了對(duì)儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)速度及其加速度的觀察和分析，居民儲(chǔ)蓄存款分流的趨勢(shì)較少受到關(guān)注。這種趨勢(shì)持續(xù)到1999年下半年，儲(chǔ)蓄存款余額開始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，對(duì)其背后的原因有必要進(jìn)行認(rèn)真的分析。

（一）利率連續(xù)下調(diào)

從1997年起，為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中央銀行連續(xù)7次下調(diào)利率。從單因素彈性看，居民儲(chǔ)蓄存款對(duì)利率下降應(yīng)該是相當(dāng)敏感的，存款利率大幅度降低，意味著儲(chǔ)蓄存款這一金融資產(chǎn)的收益率顯著下降。根據(jù)資產(chǎn)組合理論，居民在資產(chǎn)收益最大化的驅(qū)動(dòng)下，會(huì)逐步減少存款持有量，而相應(yīng)增加其他資產(chǎn)的持有數(shù)量，然而由于通貨緊縮和預(yù)期不穩(wěn)定等影響因素的存在，這種變化起初可能是不明顯的。另外，即使在資產(chǎn)市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體系中，居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)也通常需要一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期進(jìn)行調(diào)整，因此利率變動(dòng)的短期效應(yīng)通常只反映在儲(chǔ)蓄存款加速度的變化上。但是，連續(xù)和大幅度的利率下調(diào)會(huì)使其他因素的作用不斷減弱，儲(chǔ)蓄存款減少的實(shí)際效果就會(huì)逐步體現(xiàn)出來(lái)。

（二）開征利息稅

全國(guó)人大于1999年8月通過了修改個(gè)人所得稅法的決定，為恢復(fù)征收利息稅鋪平了道路。開征利息稅對(duì)于存款者來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于第八次降息。如現(xiàn)在一年期存款的利率為2．25％，征20%的利息稅后，利率實(shí)際降為1.8％。從某種意義上講，征收利息稅比降息可能產(chǎn)生更大的經(jīng)濟(jì)效果。降息給人們的感覺是從銀行得到的“好處”減少了，而征稅的感覺則是居民“應(yīng)得的好處”被拿走了，因而后者比前者更能促使人們調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，尋求新的資金去向。1999年8至10月，滬深兩市平均市盈率約為40倍，這與第七次降息后一年期存款利率2.5％的投資回報(bào)基本等同。但開征利息稅后，按一年1.8％的存款利率測(cè)算，滬深兩市的平均市盈率可以提高到55倍左右，這就為股市打開了上升的空間。股票投資回報(bào)高于存款利息收入，再加上股票轉(zhuǎn)讓所得仍暫免征稅，很自然會(huì)出現(xiàn)資金搬家的現(xiàn)象。

（三）存款實(shí)名制的預(yù)期

我國(guó)儲(chǔ)蓄存款一直采用虛名制，特別是活期儲(chǔ)蓄，只要取款人提供存折，銀行即按折付款。實(shí)行了幾十年的存款虛名制造成了“地下金融”的泛濫。任何人只要憑一個(gè)虛構(gòu)的姓名，就能把非法收入劃到自己名下，在現(xiàn)行金融體系下，根本無(wú)從追查。為此，人民銀行正在醞釀實(shí)行儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制，原計(jì)劃在1999年四、五月間就正式推出，后來(lái)由于各種各樣的原因而推遲。在此期間，一些存款者為避免巨額資金曝光，把一部分儲(chǔ)蓄存款由銀行轉(zhuǎn)出，從而加速了居民儲(chǔ)蓄存款的分流。

（四）公款私存的資金被大量擠出

據(jù)中國(guó)人民銀行調(diào)查，一個(gè)時(shí)期以來(lái)，在居民儲(chǔ)蓄存款不斷增加的同時(shí)，企事業(yè)公款被存入私人名下的現(xiàn)象也愈演愈烈。據(jù)央行專家分析，公款私存在近6萬(wàn)億元儲(chǔ)蓄存款中，保守測(cè)算也占1萬(wàn)億元，這使得銀行每年要多支付利息五、六十億元。

公款私存的主要?jiǎng)訖C(jī)是獲得較高的利息收入，然而隨著儲(chǔ)蓄存款利率節(jié)節(jié)下降，加上國(guó)家開征利息稅，這種獲利動(dòng)機(jī)逐步消失，許多先前以居民存款形式存入商業(yè)銀行的資金被提出，轉(zhuǎn)而流入股市或變?yōu)槭殖脂F(xiàn)金，甚至呈現(xiàn)私款公存的現(xiàn)象。公款私存的這部分資金，其去留主要以收益率高低為轉(zhuǎn)移，而不受居民預(yù)期收入和社會(huì)保障等因素的影響，因此它對(duì)利率下調(diào)的敏感程度比真實(shí)的居民儲(chǔ)蓄存款更高，利率連續(xù)調(diào)低后，這筆資金被大量擠出，從而加速了居民儲(chǔ)蓄存款的分流。

三、儲(chǔ)蓄存款分流后的資金流向分析

分析表明，居民儲(chǔ)蓄存款分流后的資金并沒有進(jìn)入實(shí)際投資領(lǐng)域，也沒能拉動(dòng)消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，而是大量流入股市，并主要駐留于股票一級(jí)市場(chǎng)。

（一）儲(chǔ)蓄存款分流后，消費(fèi)市場(chǎng)依然回升乏力。

到1999年11月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額比上年增長(zhǎng)7.8%，增幅比10月份降低0.4個(gè)百分點(diǎn)，扣除價(jià)格因素后實(shí)際增長(zhǎng)率僅為10.9%（見表2）。從去年消費(fèi)市場(chǎng)的總體走勢(shì)看，7月以后社會(huì)零售消費(fèi)品增長(zhǎng)率出現(xiàn)一定的回升勢(shì)頭，由5.4%開始逐月上升，到10月份達(dá)到同比8.2%的增長(zhǎng)率。但這種微弱的回升并沒有持續(xù)下去，到11月消費(fèi)總額再次回落到7.8%，同時(shí)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)也在上升了幾個(gè)月之后再次下跌。消費(fèi)價(jià)格指數(shù)連續(xù)走低，表明消費(fèi)市場(chǎng)回升依然乏力，同時(shí)也說(shuō)明居民儲(chǔ)蓄存款分流后，大部分資金并未進(jìn)入消費(fèi)品市場(chǎng)，因而沒有到達(dá)降息以刺激居民消費(fèi)的最終目的。

(二)投資增長(zhǎng)率繼續(xù)呈下降趨勢(shì)。

在消費(fèi)需求不旺的同時(shí)，國(guó)內(nèi)投資需求繼續(xù)呈下降態(tài)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月份固定資產(chǎn)投資比上年同期增長(zhǎng)6.8%，增幅與前10個(gè)月相比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，扣除價(jià)格因素后的實(shí)際增長(zhǎng)僅為6.9%。另一方面，從1999年年初以來(lái)，企業(yè)存款的增長(zhǎng)率幾乎一直在下降，1月份為19.1%，6月份降至16.7%,到11月份同比增長(zhǎng)率僅為13.6%，比去年少增存款近900億元。固定資產(chǎn)投資和企業(yè)存款總額的下降說(shuō)明居民儲(chǔ)蓄存款在分流后，不僅沒有轉(zhuǎn)化成消費(fèi)需求，也未能有效地轉(zhuǎn)化為實(shí)際投資。

目前，銀行統(tǒng)計(jì)科目均已實(shí)行本外幣合計(jì)，居民外幣存款的增減并不影響居民儲(chǔ)蓄存款項(xiàng)目的金額變動(dòng)，但外幣存款對(duì)居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響是深遠(yuǎn)的，這種結(jié)構(gòu)變動(dòng)從一個(gè)側(cè)面反映了居民對(duì)利率連續(xù)下調(diào)所做的心理預(yù)期和行為調(diào)整。

（五）居民手持現(xiàn)金大量增加

手持現(xiàn)金是近一時(shí)期儲(chǔ)蓄存款分流后資金的一個(gè)重要去向。1999年底現(xiàn)金余額M0為13456億元，同比增長(zhǎng)20%，累計(jì)增加投放970億元。由于名義利率下降，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本降低，居民出于流動(dòng)性偏好，愿意持有更多的現(xiàn)金資產(chǎn)，這是符合邏輯的。問題是目前我國(guó)居民的流動(dòng)性偏好主要還不是交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)，而是更多體現(xiàn)為投機(jī)動(dòng)機(jī)。在存在有效資本市場(chǎng)的條件下，這種投機(jī)行為最終會(huì)增加經(jīng)濟(jì)體系中的直接投資，從而有利于經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)均衡和持續(xù)增長(zhǎng)。由于我國(guó)金融市場(chǎng)目前還很不完善，居民大量持有現(xiàn)金參與投機(jī)活動(dòng)，不僅無(wú)助于總需求的增加，反而會(huì)加速經(jīng)濟(jì)的失衡。

（六）股票一級(jí)市場(chǎng)吸納大量資金。

1999年7月到11月，股票二級(jí)市場(chǎng)的交易量不斷萎縮，股指呈下滑趨勢(shì)（見表2），與此同時(shí)，一級(jí)市場(chǎng)卻格外紅火。目前，越來(lái)越多的居民聯(lián)合起來(lái)開設(shè)股票帳戶，專門用于股票的一級(jí)申購(gòu)。做股票申購(gòu)的收益既高，同時(shí)也很安全。而二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)則比較大，普通居民因缺乏操作經(jīng)驗(yàn)而不愿貿(mào)然涉足。新股申購(gòu)就是碰運(yùn)氣，運(yùn)氣好就賺錢，運(yùn)氣不好也不賠，不過資金量越大，收益就越穩(wěn)定。按照1999年上半年的新股發(fā)行速度，以10萬(wàn)元資金進(jìn)行連續(xù)申購(gòu)，年收益率約在5％，收益率高出儲(chǔ)蓄存款及國(guó)債許多，而進(jìn)行一級(jí)申購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)卻很小，在沒有新股發(fā)行的時(shí)候又可以得到活期儲(chǔ)蓄利息。如果急于用錢，方便的銀證電話轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)也非常便捷。正因如此，股票一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)受到了越來(lái)越多人的青睞，其中不乏有一些居民聯(lián)合親戚朋友共同集資申購(gòu)，以擴(kuò)大資金規(guī)模，提高新股的中簽率。這就直接導(dǎo)致股票一級(jí)市場(chǎng)吸引的資金越來(lái)越多。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截1999年至11月底，滬深股市資金總量在4800億元左右，年初這一數(shù)字為3500億元，即一年來(lái)，滬深股市資金的凈流入量達(dá)1300億元。1999年1-11月份，從滬深兩地股市中流出資金共計(jì)1189億元。其中，因配股和新股發(fā)行等擴(kuò)容因素而流出的資金量為708億元；以印花稅、傭金形式流出的資金為481億元(債券、B股交易及傭金返還除外)。同期，滬深股市共計(jì)流入資金2489億元，進(jìn)出相抵，全年流入股市的資金數(shù)額約為1300億元。

在證券市場(chǎng)資金總量變化的同時(shí)，一、二級(jí)市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)規(guī)律性的變化特征。近一年來(lái)，滯留于一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的資金呈現(xiàn)出此消彼漲的狀態(tài)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，99年1至11月，穩(wěn)定參與一級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)資金在1500億元至2800億元之間，而參與二級(jí)市場(chǎng)交易的資金量大約在1400億至2400億元范圍之內(nèi)。相比之下，駐留在一級(jí)市場(chǎng)上的資金平均水平高于二級(jí)市場(chǎng)（如圖1）。

1999年1至5月，由于股指低靡，一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)收益較低，單只新股平均收益僅為0.19%，一級(jí)市場(chǎng)資金量一直停留在1500-1800億元左右。而進(jìn)入7月份以后，滬深股市股價(jià)較高，獲利機(jī)會(huì)減少，而同時(shí)一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)收益增加，單只新股平均申購(gòu)收益上升至0.83%，一級(jí)市場(chǎng)資金大幅度上升，并于9月后一直保持在2600億元以上，其中9月8日至9月13日，一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)資金達(dá)到3861億元，而9月20日到9月23日，一級(jí)市場(chǎng)共凍結(jié)申購(gòu)資金4560億元，達(dá)到了歷史最高值。這和平時(shí)約2500億元的申購(gòu)資金量相差接近2000億元。進(jìn)入11月，一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)資金進(jìn)一步增加，一度上升到4600億元，月度平均資金量約為3300億元。

7、袁平：《試論股市運(yùn)行影響社會(huì)資金運(yùn)轉(zhuǎn)的方式》，中國(guó)建設(shè)銀行報(bào)，1997年7月