第一篇：2011年期貨從業(yè)資格考試《市場(chǎng)基礎(chǔ)》試題

第一章

1、國(guó)際期貨市場(chǎng)是怎樣產(chǎn)生的?

期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲。1571年，英國(guó)創(chuàng)建了世界上第一家集中的商品市場(chǎng)---倫敦皇家交易所，后來(lái)成為倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所的原址。其后，荷蘭阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利時(shí)的安特衛(wèi)普開(kāi)設(shè)了咖啡交易所。1726年另一家期貨交易所在法國(guó)巴黎誕生?，F(xiàn)代意義上的期貨交易在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥。芝加哥為糧食集散地，中西部的谷物匯集于此，再?gòu)倪@里運(yùn)往東部消費(fèi)區(qū)。由于糧食生產(chǎn)特有的季節(jié)性，加之當(dāng)時(shí)倉(cāng)庫(kù)不足，交通不便，所以糧食供求矛盾異常突出。1848年芝加哥的82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所(CBOT)，于1865年推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度，向簽約雙方收取不起過(guò)合約價(jià)值10%的保證金，作為履約保證。這是具有歷史意義的制度創(chuàng)新，促成了真正意義上的期貨交易的誕生。

2、什么是期貨合約、期貨交易、期貨市場(chǎng)?

期貨合約：指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

期貨交易：是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng)，是一種高度組織化的交易方式，對(duì)交易對(duì)象、交易時(shí)間、交易空間等方面有較為嚴(yán)格的限定。

期貨市場(chǎng)：期貨市場(chǎng)是買賣期貨合約的市場(chǎng)。這種買賣是由轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者和承受價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而獲利的風(fēng)險(xiǎn)投資者參加的，在交易所內(nèi)依法公平競(jìng)爭(zhēng)而進(jìn)行的，并且有保證金制度為保障。

3、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系與區(qū)別是什么?

聯(lián)系：現(xiàn)貨交易是指買賣雙方根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時(shí)或在較短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式?，F(xiàn)貨交易覆蓋面廣，不受交易對(duì)象、交易時(shí)間、交易空間等方面的制約，隨機(jī)性大。由于沒(méi)有特殊限制，交易靈活方便。

期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng)，是一種高度組織化的交易方式，對(duì)交易對(duì)象、交易時(shí)間、交易空間等方面有較為嚴(yán)格的限定。期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，它是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

期貨交易是一種高級(jí)的交易方式，是以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，在現(xiàn)貨交易發(fā)展到一定程度和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段才形成和發(fā)展起來(lái)的。沒(méi)有期貨交易，現(xiàn)貨交易的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法規(guī)避，沒(méi)有現(xiàn)貨交易，期貨交易就沒(méi)有了產(chǎn)生的根基，兩者相互補(bǔ)充，共同發(fā)展?？荚嚧笳搲?/p>

區(qū)別：詳見(jiàn)教材P6(1)交割時(shí)間不同(2)交易對(duì)象不同(3)交易目的不同(4)交易場(chǎng)所與方式不同(5)結(jié)算方式不同

4、期貨交易與遠(yuǎn)期交易的聯(lián)系與區(qū)別是什么?

聯(lián)系：遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行實(shí)行商品交收的一種交易方式。遠(yuǎn)期交易的基本功能是組織商品流通。而現(xiàn)貨交易組織的是現(xiàn)有商品的流通，遠(yuǎn)期交易進(jìn)行的是未來(lái)生產(chǎn)出的、尚未出現(xiàn)在市場(chǎng)上的商品的流通。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)期貨交易在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸。

期貨交易與遠(yuǎn)期交易有許多相似之處，其中最突出的一點(diǎn)是兩者均為買賣雙方約定于未來(lái)某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品。遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。

區(qū)別：詳見(jiàn)教材P8(1)交易對(duì)象不同(2)功能作用不同(3)履約方式不同(4)信用風(fēng)險(xiǎn)不同(5)保證金制度不同

5、期貨交易的基本特征是什么? 合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、雙向交易和對(duì)沖機(jī)制、杠桿機(jī)制、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。

6、期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng)有什么不同?(1)基本經(jīng)濟(jì)職能不同(2)交易目的不同(3)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同(4)保證金規(guī)定不同

7、國(guó)際期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了哪幾個(gè)發(fā)展階段?(1)商品期貨(2)金融期貨(3)期貨期權(quán)

8、國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)有什么特點(diǎn)?(1)期貨中心日益集中(2)市場(chǎng)規(guī)模不斷壯大(3)金融期貨的發(fā)展勢(shì)不可擋(4)期權(quán)交易后來(lái)居上(5)聯(lián)網(wǎng)合并發(fā)展迅猛(6)交易方式不斷創(chuàng)新(7)服務(wù)質(zhì)量不斷提高(8)改制上市成為潮流

9、我國(guó)期貨市場(chǎng)是怎樣建立的?(1)舊中國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的背景 1918年的夏天，北平證券交易所正式成立，它是我國(guó)成立的第一家交易所。1919年6月，農(nóng)商部批準(zhǔn)同意設(shè)立上海證券物品交易所，1920年7月遂宣告正式成立。(2)新中國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生背景 新中國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生起因于80年代的改革開(kāi)放。隨著農(nóng)村家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制在全國(guó)范圍的推廣，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)得到了大發(fā)展。國(guó)家實(shí)行價(jià)格雙軌制，除計(jì)劃定購(gòu)之外可以議購(gòu)議銷，市場(chǎng)調(diào)節(jié)的范圍不斷擴(kuò)大。隨之出現(xiàn)了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大起大落，家業(yè)生產(chǎn)大升大降，買難賣難問(wèn)題此消彼長(zhǎng)，政府用于農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)貼的財(cái)政負(fù)擔(dān)日益加重等一系列難題。其中兩點(diǎn)引起專家學(xué)者的重視：一是現(xiàn)貨價(jià)格失真，二是市場(chǎng)本身缺乏保值機(jī)制，一旦價(jià)格波動(dòng)，政府不得不出面分擔(dān)，甚至全部承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這兩點(diǎn)最終又歸結(jié)于市場(chǎng)體系的不完善、不配套。80年代中后期，一批學(xué)者提出了建立農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的設(shè)想。經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的理論準(zhǔn)備后，中國(guó)期貨市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入實(shí)際運(yùn)作階段。1990年10月12日中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，以現(xiàn)貨交易為基本，引入期貨交易機(jī)制，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)正式開(kāi)業(yè)，1991年6月10日深圳有色金屬交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式開(kāi)業(yè)，同年5月28日上海金屬交易所開(kāi)業(yè);1992年9月第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司廣東萬(wàn)通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立，同年底，中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)業(yè)。

10.我國(guó)期貨市場(chǎng)清理整頓階段取得了哪些成績(jī)?(1)確立監(jiān)管架構(gòu)，出臺(tái)相關(guān)法規(guī)(2)期貨交易所精簡(jiǎn)合并，只保留了三家(3)提高期貨經(jīng)紀(jì)公司的注冊(cè)資本，關(guān)閉了一大批不合格的期貨經(jīng)紀(jì)公司

11.我國(guó)期貨市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展階段發(fā)生了哪些變化?(1)穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)(2)規(guī)范發(fā)展期貨市場(chǎng)的法律法規(guī)相斷出臺(tái)(3)期貨交易量呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)并連創(chuàng)新高(4)新品種恢復(fù)上市。

第二章

1、期貨市場(chǎng)具有哪些基本功能?

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能、發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能

2、期貨市場(chǎng)是怎樣實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的?

期貨市場(chǎng)是通過(guò)套期保值來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能的。

其主要原理在于：對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。套期保值就是利用兩個(gè)市場(chǎng)的這種關(guān)系，在期貨市場(chǎng)上采取與現(xiàn)貨市場(chǎng)上交易數(shù)量相同但交易方向相反的交易(如現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出的同時(shí)在期貨市場(chǎng)買進(jìn)，或者現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)的同時(shí)期貨市場(chǎng)賣出)，從而在兩

個(gè)市場(chǎng)上建立一種相互沖抵的機(jī)制，無(wú)論價(jià)格怎樣變動(dòng)，都能取得一個(gè)市場(chǎng)虧損的同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)盈利的結(jié)果。最終，虧損額與盈利額大致相等，兩相沖抵，從而將價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)大部分轉(zhuǎn)移出去。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，而只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。所以投機(jī)者的參與是套期保值實(shí)現(xiàn)的條件。

3、為什么期貨市場(chǎng)能夠?qū)崿F(xiàn)發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能?

首先，期貨交易的參與者眾多，除會(huì)員以外，還有他們所代表的眾多的商品生產(chǎn)者、銷售者、加工者、進(jìn)出口商以及投機(jī)者等。

其次，期貨交易中的交易人士大都熟悉某種商品行情，有豐富的經(jīng)營(yíng)知識(shí)和廣泛的信息渠道以及一套科學(xué)的分析、預(yù)測(cè)方法。

再次，期貨交易和透明度高，競(jìng)爭(zhēng)公開(kāi)化、公平化、有助于形成公正的價(jià)格。

4、期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中有哪些作用?

(1)鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)

(2)利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)

(3)期貨市場(chǎng)拓展現(xiàn)貨銷售和采購(gòu)渠道考試大－中國(guó)教育考試門戶網(wǎng)站

(4)期貨市場(chǎng)促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題

第三章

1、期貨交易所的性質(zhì)和主要職能是什么?

性質(zhì)：期貨交易所是專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場(chǎng)所，其性質(zhì)是不以營(yíng)利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織，自身并不參與交易活動(dòng)，不參與期貨價(jià)格的形成，也不擁有合約標(biāo)的商品，只為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)。

職能：(1)提供交易場(chǎng)所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù)

(2)制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則

(3)設(shè)計(jì)合約、安排上市

(4)組織和監(jiān)督期貨交易

(5)監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

(6)保證合約履行

(7)發(fā)布市場(chǎng)信息

(8)監(jiān)管會(huì)員的交易行為

(9)監(jiān)管指定交割倉(cāng)庫(kù)

2、會(huì)員制和公司制交易所有哪些不同?

會(huì)員制與公司制期貨交易所不但在設(shè)立時(shí)不同，在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中也有明顯差別：首先，設(shè)立的目的不同;其次，承擔(dān)法律責(zé)任不同;再次，適用法律不盡相同;最后，資金來(lái)源不同。

3、結(jié)算機(jī)構(gòu)的功能有哪些?

(1)計(jì)算期貨交易盈虧

(2)擔(dān)保交易履約

(3)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

4、期貨經(jīng)濟(jì)公司的性質(zhì)和設(shè)立條件是什么?

性質(zhì)：期貨經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易交收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織。其交易結(jié)果由客戶承擔(dān)。

設(shè)立條件：期貨經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)的設(shè)立必須根據(jù)有關(guān)法律、規(guī)章，按照規(guī)定程序辦理手續(xù)。公司設(shè)立前須經(jīng)政府主管部門批準(zhǔn)，并到政府有關(guān)部門辦理登記注冊(cè)后才能開(kāi)業(yè)。我國(guó)《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定，設(shè)立期貨經(jīng)濟(jì)公司必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。未經(jīng)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得從事期貨經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。設(shè)立期貨經(jīng)濟(jì)公司，應(yīng)當(dāng)符合公司法的規(guī)定，并具備下列條件：

(1)注冊(cè)資本最低限額為人民幣3000萬(wàn)元;

(2)主要管理人員和業(yè)務(wù)人員必須具有期貨從業(yè)資格;

(3)有固定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和合格的交易設(shè)施;

(4)有健全的管理制度;

(5)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。5.期貨投機(jī)者在期貨市場(chǎng)上有何作用?

(1)投機(jī)者是期貨風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，是套期保值者的交易對(duì)手;(2)投機(jī)交易促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性，保障了期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn);

(3)適度的期貨投機(jī)能夠減緩價(jià)格波動(dòng)。

6.政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)和期貨業(yè)協(xié)會(huì)分別在期貨市場(chǎng)發(fā)揮些什么作用?

政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的作用有：

一、規(guī)定市場(chǎng)參與者經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)所必需的最低資本額標(biāo)準(zhǔn)。這是保證期貨市場(chǎng)財(cái)務(wù)完整性、保護(hù)客戶利益的必要措施。

二、規(guī)定嚴(yán)格的賬戶設(shè)立制度。政府主管部門明文規(guī)定，傭金商必須將客戶的履約保證金存款與該公司的資金分立賬戶，禁止任何形式的挪用。

三、管轄交易所的有關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)，比如負(fù)責(zé)批準(zhǔn)新合約的上市、審查交易所批準(zhǔn)的會(huì)員資格、審查交易所做出的裁決等。

期貨業(yè)協(xié)會(huì)的作用有：

一、負(fù)責(zé)會(huì)員的資格審查和登記工作。

二、監(jiān)管已登記注冊(cè)會(huì)員的經(jīng)營(yíng)情況。

三、調(diào)解糾紛，協(xié)調(diào)會(huì)員關(guān)系。

四、普及期貨知識(shí)、教育宣傳期貨協(xié)會(huì)的作用。7.期貨市場(chǎng)上有哪些相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)?

交割倉(cāng)庫(kù)、結(jié)算銀行和信息服務(wù)公司。

第四章

1、什么是期貨合約?

期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

2、期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款包括什么?

(1)合約名稱

(2)交易單位考試大論壇

(3)報(bào)價(jià)單位

(4)最小變動(dòng)價(jià)位

(5)每日價(jià)格最大波動(dòng)限制

(6)合約交割月份

(7)交易時(shí)間

(8)最后交易日

(9)交割日期

(10)交割等級(jí)

(11)交割地點(diǎn)

(12)交易手續(xù)費(fèi)

(13)交割方式

(14)交易代碼

3、什么樣的商品能夠成為期貨品種?

(1)儲(chǔ)藏和保存較長(zhǎng)時(shí)間不變質(zhì)

(2)品質(zhì)易于劃分，質(zhì)量可以評(píng)價(jià)

(3)商品可供量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

(4)買賣者眾多

(5)價(jià)格波動(dòng)頻繁

4、期貨合約的上市程序是什么?

(1)期貨合約品種選擇與立項(xiàng)

(2)期貨合約市場(chǎng)研究

(3)期貨合約的設(shè)計(jì)論證及修改完善

(4)期貨合約的審批

(5)期貨合約的上市準(zhǔn)備、培訓(xùn)與推介

(6)期貨合約的上市交易

5、國(guó)際上主要的商品期貨交易所及品種有哪些?

(1)商品期貨

1-1農(nóng)產(chǎn)品期貨：芝加哥期貨交易所(CBOT)是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨

交易所，交易玉米、大豆、小麥、豆粕、豆油等多種農(nóng)產(chǎn)品期貨合約。芝加哥商業(yè)交易所的木材期貨、紐約期貨交易所的食糖、棉花、可可、咖啡期貨也都十分活躍。

1-2畜產(chǎn)品期貨：20世紀(jì)60年代芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出了生豬、活牛等活牲畜的期貨合約。

1-3有色金屬期貨：有色金屬指除黑色金屬(鐵、鉻、錳)以外的所有金屬，其中金、銀、鉑、鈀、因其價(jià)值高又稱為貴金屬。世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所和東京工業(yè)品交易所。

1-4能源期貨：能源期貨包括原油、取暖油、燃料油、汽油、天然氣等多個(gè)品種，其中原油期貨合約最為活躍。目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種，美國(guó)紐約商業(yè)交易所，英國(guó)倫敦國(guó)際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。

(2)金融期貨

2-1外匯期貨：1972年5月芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國(guó)際貨幣市場(chǎng)(IMM)率先推出外匯期貨合約。英國(guó)倫敦國(guó)際金融期貨交易所(LIFFE)、新加坡國(guó)際金融交易所(SIMEX)等也相繼推出外匯期貨。

2-2利率期貨：利率期貨是由芝加哥期貨交易所于1975年10月20日首次推出，最為活躍的利率期貨主要有：芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個(gè)月期歐洲美元利率期貨合約、芝加哥期貨交易所(CBOT)的長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券和10年期國(guó)庫(kù)券期貨合約。

2-3股指期貨：股指期貨是1982年2月由美國(guó)堪薩斯城期貨交易所率先推出的。目前，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約是世界交易量最大的股指期貨合約之一。其它的如日經(jīng)指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)、紐約NYSE指數(shù)期貨合約的交易量也比較活躍。

(3)其它期貨新品種

3-1保險(xiǎn)期貨：1985年芝加哥貿(mào)易學(xué)院推出了世界上第一種巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)期貨。1992年芝加哥交易所(CBOT)推出保險(xiǎn)期貨品種，東部災(zāi)難保險(xiǎn)、中西部災(zāi)難保險(xiǎn)、全國(guó)災(zāi)難保險(xiǎn)和西部災(zāi)難保險(xiǎn)，以使保險(xiǎn)公司可以對(duì)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值，投資者從保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)中獲利，這標(biāo)志著新一代保險(xiǎn)衍生品的誕生。

3-2經(jīng)濟(jì)指數(shù)期貨：芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出了GOLDMANSACHS商品指數(shù)(GSCI)，芝加哥期貨交易所(CBOT)推出了道瓊斯AIG商品指數(shù)(DJ-AIG)，紐約期貨交易所(NYBOT)推出了S&P商品指數(shù)(SPCI)?，F(xiàn)在CBOT是推出經(jīng)濟(jì)指數(shù)期貨最多的期貨交易所，目前其上市交易的合約有農(nóng)業(yè)指數(shù)期貨、作物產(chǎn)量期貨、全球商品指數(shù)期貨、建筑用面板指數(shù)期貨、通脹指數(shù)、船運(yùn)價(jià)格等。

6、我國(guó)有哪些已上市的期貨品種?

上海期貨交易所上市的期貨品種有：銅、鋁、秈米、膠合板、天然橡膠、燃料油

鄭州商品交易所上市的期貨品種有：小麥、綠豆、紅小豆、花生仁、棉花

大連商品交易所上市的期貨品種有：大豆、豆粕、啤酒大麥、玉米

7、我國(guó)主要期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款內(nèi)容是什么?

P100-P113表。

第六章

1、期貨交易成本包括哪些?

期貨交易成本是在期貨交易過(guò)程中發(fā)生和形成的交易者必須支付的費(fèi)用，主要包括傭金、交易手續(xù)費(fèi)和保證金利息。

2、什么是持倉(cāng)費(fèi)?

是指為擁有和保留某種商品、有價(jià)證券等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息的費(fèi)用總和。

3、什么是套期保值?套期保值的原理是什么?

套期保值是指以回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出一定量的現(xiàn)貨商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當(dāng)，但方向相反的期貨商品(期貨合約)，以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

原理：

(1)同種商品的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致

(2)現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致

4、套期保值交易的操作原則有哪些?

(1)商品種類相同原則

(2)商品數(shù)量相同原則

(3)月份相同或相近原則

(4)交易方向相反原則

5、什么是基差?基差的作用是什么?

基差是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差?；?現(xiàn)貨價(jià)格—期貨價(jià)格

作用：

(1)基差是套期保值成功與否的基礎(chǔ)

(2)基差是發(fā)現(xiàn)價(jià)格的標(biāo)尺

(3)基差對(duì)于期、現(xiàn)套利交易很重要

6、基差走強(qiáng)如何影響買入(賣出)套期保值的效果?

(1)基差擴(kuò)大與賣出套期保值(正向市場(chǎng))虧損

(2)基差擴(kuò)大與買入套期保值(反向市場(chǎng))虧損

7、基差走弱如何影響買入(賣出)套期保值的效果?

(1)基差縮小與賣出套期保值(正向市場(chǎng))盈利

(2)基差縮小與買入套期保值(反向市場(chǎng))盈利

8、什么是基差交易?它的特點(diǎn)是什么?

基差交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來(lái)確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。

第七章

1、什么是期貨投機(jī)?期貨投機(jī)具有什么作用?

期貨投機(jī)是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。

作用：

(1)承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

(2)促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)

(3)減緩價(jià)格波動(dòng)

(4)提高市場(chǎng)流動(dòng)性

2、期貨投機(jī)者有哪些類型?

(1)從交易頭寸區(qū)分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。

(2)從交易量大小區(qū)分，可分為大投機(jī)商和中小投機(jī)商。

(3)從分析預(yù)測(cè)方法區(qū)分，可分為基本分析派和技術(shù)分析派。

(4)從持倉(cāng)時(shí)間區(qū)分，可分為長(zhǎng)線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。

3、期貨投機(jī)與套期保值有什么關(guān)系?

從起源上看，期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的原因主要在于滿足套期保值者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收入的需要，這也是期貨市場(chǎng)主要經(jīng)濟(jì)功能之一。但是，如果期貨市場(chǎng)中只有套期保值者，而沒(méi)有投機(jī)者，而套期保值者所希望轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)就沒(méi)有承擔(dān)者，套期保值也不可能實(shí)現(xiàn)。可以說(shuō)，投機(jī)的出現(xiàn)是套期保值業(yè)務(wù)存在的必要條件，也是套期保址業(yè)務(wù)發(fā)展的必然結(jié)果。

投機(jī)者提供套期保值者所需要的風(fēng)險(xiǎn)資金。投機(jī)者用其資金參與期貨交易，承擔(dān)了套期保值者所希望轉(zhuǎn)嫁的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

投機(jī)者的參與，增加了市場(chǎng)交易量，從而增加了市場(chǎng)流動(dòng)性，便于套期保值者對(duì)沖其合約，自由進(jìn)出市場(chǎng)。

投機(jī)者的參與，使相關(guān)市場(chǎng)或商品的價(jià)格變化步調(diào)趨于一致，從而形成有利于套期保值者的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。

所以，期貨投機(jī)和套期保值是期貨市場(chǎng)的兩個(gè)基本因素，共同維持期貨市場(chǎng)的存在和發(fā)展，二者相輔相成，缺一不可。

4、期貨投機(jī)與賭博有什么區(qū)別?

(1)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的區(qū)別

賭博是人為制造的風(fēng)險(xiǎn)。賭徒所冒的風(fēng)險(xiǎn)是由賭局的設(shè)立而產(chǎn)生的。如果賭局不存在，這種風(fēng)險(xiǎn)也隨之消失。所以，賭博者所冒的風(fēng)險(xiǎn)是人為制造的風(fēng)險(xiǎn)。而期貨市場(chǎng)規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，本身已在現(xiàn)實(shí)商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中客觀存在。即使沒(méi)有期貨投機(jī)活動(dòng)，這種風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)消失。

(2)運(yùn)作機(jī)制的區(qū)別

賭博以事先建立的游戲規(guī)則為基礎(chǔ)，該游戲規(guī)則的運(yùn)行是隨機(jī)的，遵循隨機(jī)規(guī)律，從而對(duì)結(jié)果是無(wú)法預(yù)測(cè)的，所以，賭博者惟一能做的就是聽(tīng)天由命，成敗完全歸于運(yùn)氣。而期貨投機(jī)依靠的是投機(jī)者的分析、判斷能力和聰明才智以及對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的掌握和理解。成功的投機(jī)者是那些能夠根據(jù)已知的市況，運(yùn)用自己的智慧去分析、判斷，正確預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化趨勢(shì)，適時(shí)入市，適時(shí)出市的人。投機(jī)中有運(yùn)氣，但更多的是抓信機(jī)遇。

(3)經(jīng)濟(jì)職能的區(qū)別

賭博僅僅是個(gè)人之間金錢的轉(zhuǎn)移，它所耗費(fèi)的時(shí)間和資源并沒(méi)有創(chuàng)造出新的價(jià)值，對(duì)社會(huì)也沒(méi)有作出特殊的貢獻(xiàn)。期貨投機(jī)則不然，投機(jī)者在期貨市場(chǎng)承擔(dān)市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能，是價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制中不可缺少的組成部分，不僅能夠提高市場(chǎng)流動(dòng)性，而且有助于社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活正常運(yùn)行。

5、如何引導(dǎo)投機(jī)行為規(guī)范發(fā)展?

(1)選擇好期貨上市品種

(2)拓寬市場(chǎng)覆蓋面，調(diào)整交易者結(jié)構(gòu)

(3)加大政府監(jiān)管，打擊市操縱

6、期貨投機(jī)需要注意哪些原則?

(1)充分了解期貨合約

(2)制定交易計(jì)劃

(3)確定獲利和虧損限度

(4)確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本

7、什么是平均買低法和平均賣高法?如何運(yùn)用?

平均買低法：

在買入合約后，如果價(jià)格下降則進(jìn)一步買入合約，以求降低平均買入價(jià)，一旦價(jià)格反彈可在較低價(jià)格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。

平均賣高法：

在賣出合約后，如果價(jià)格上升則進(jìn)一步賣出合約，以提高平均賣出價(jià)格，一旦價(jià)格回落可以在較高價(jià)格上買入止虧盈利，這就是平均賣高。

投機(jī)者在采取平均買低和或平均賣高的策略時(shí)，必須以對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)的看法不變?yōu)榍疤帷Ｔ陬A(yù)計(jì)價(jià)格上升時(shí)，價(jià)格可以下跌，但最終仍會(huì)上升。在預(yù)測(cè)價(jià)格下跌時(shí)，價(jià)格可以上升，但必須是短期的，最終仍要下跌。否則這種做法只會(huì)增加損失。正因?yàn)槿绱?，有的投資專家主張，為了保險(xiǎn)只有在頭筆交易已經(jīng)獲利的情況下才能增加持倉(cāng)。

8、什么是金字塔買入和金字塔賣出法?如何運(yùn)用?

金字塔買入

如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：(1)只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng)。(2)持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。

買入合約后，如果價(jià)格按預(yù)測(cè)上升，則依次遞減增加持倉(cāng)量。采取金字塔式買入合約時(shí)持倉(cāng)的平均價(jià)雖然有所上升，但升幅遠(yuǎn)小于合約市場(chǎng)價(jià)格的升幅。市場(chǎng)價(jià)格回落時(shí)，持倉(cāng)不至于受到嚴(yán)重威脅，投機(jī)者可以有充足的時(shí)間賣出合約并取得相當(dāng)?shù)睦麧?rùn)。

金字塔賣出法原理同上。

9、如何做好資金和風(fēng)險(xiǎn)管理?

(1)一般性的的管理要領(lǐng)

1-1投資額必須限制在全部資本的50%以內(nèi)。

1-2在任何單個(gè)市場(chǎng)上所投入的總資本必須限制在總資本的10%-15%以內(nèi)。

1-3在任何單個(gè)市場(chǎng)上的最大總虧損金額必須限制在總資本的5%以內(nèi)。

1-4在任何一個(gè)市場(chǎng)群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20%-25%以內(nèi)。

(2)決定頭寸的大小

(3)分散投資與集中投資

第八章

1、什么是套利?

套利也就價(jià)差交易。套利指的是在買入或賣出某種期貨合約的同時(shí)，賣出或買入相關(guān)的另一種合約，并在某個(gè)時(shí)間同時(shí)將兩種合約平倉(cāng)的交易方式。

2、套利與普通投機(jī)交易的區(qū)別是什么?

普通投機(jī)交易只是利用單一期貨合約的上下波動(dòng)賺取利潤(rùn)，而套利是從不同的兩個(gè)期貨合約彼此之間的相對(duì)價(jià)格差異套取利潤(rùn)。

普通投機(jī)交易在一段時(shí)間內(nèi)只作買或賣，而套利則是在同一時(shí)間買入并賣出期貨合約，同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色。

3、套利在期貨市場(chǎng)中起什么作用?

套利行為的存在對(duì)期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)行起到了非常重要的作用，它有助于使扭曲的期貨市場(chǎng)價(jià)格重新恢復(fù)到正常水平。

(1)套利行為有助于價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的有效發(fā)揮

(2)套利行為有助于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高

4、什么是跨期套利?

跨期套利是指在同一交易所同時(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這兩個(gè)交割月份不同的合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。

5、什么是牛市套利、熊市套利和蝶式套利?如何運(yùn)用這些方法?

在正向市場(chǎng)上，如果供給不足，需求相對(duì)旺盛，則會(huì)導(dǎo)致近期月份合約價(jià)格的上升幅度大于遠(yuǎn)期月份合約，或者近期月份合約價(jià)格的下降幅度小于遠(yuǎn)期合約，交易者可以通過(guò)買入近期月份合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份合約而進(jìn)行牛市套利。

熊市套利在做法上恰好與牛市套利相反。在正向市場(chǎng)上，如果近期供給量增加，需求減少，則會(huì)導(dǎo)致近期合約的跌幅大于遠(yuǎn)期合約，或者近期合約價(jià)格的漲幅小于遠(yuǎn)期合約，交易者可以通過(guò)賣出近期合約的同時(shí)買入遠(yuǎn)期合約而進(jìn)行熊市套利。

蝶式套利是跨期套利另一常用的形式，它也是利用不同交割月份的價(jià)差進(jìn)行套期獲利，由兩個(gè)方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。

6、什么是跨商品套利?

跨商品套利是指利用兩種不同的、但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即買入某一交割月份某種商品的期貨合約，同時(shí)賣出另一相同交割月份、相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這兩種合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。

7、什么是跨市套利，在進(jìn)行跨市套利時(shí)應(yīng)注意什么?

跨市套利是指在某個(gè)交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所對(duì)沖在手的合約獲利。

特別注意以下幾個(gè)問(wèn)題：

(1)運(yùn)輸費(fèi)用

(2)交割品級(jí)的差異

(3)交易單位與匯率波動(dòng)

(4)保證金和傭金成本

8、什么是期現(xiàn)套利?如何運(yùn)用?

期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格上出現(xiàn)差距，交易者就會(huì)利用兩個(gè)市場(chǎng)買低賣高，從而縮小現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)之間的價(jià)差。

第九章

1、基本分析法與技術(shù)分析法各自的特點(diǎn)是什么?

基本分析法的特點(diǎn)：

(1)分析價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)

(2)研究的是價(jià)格變動(dòng)的根本原因

(3)主要分析的是宏觀性因素

技術(shù)分析法的特點(diǎn)：

(1)量化指標(biāo)特性：技術(shù)分析提供的量化指標(biāo)，可以指示行情轉(zhuǎn)折之所在。

(2)趨勢(shì)追逐特性：由技術(shù)分析得出的結(jié)果告訴人們?nèi)绾稳プ分疒厔?shì)，并非是創(chuàng)造趨勢(shì)或引導(dǎo)趨勢(shì)。

(3)技術(shù)分析直觀現(xiàn)實(shí)：技術(shù)分析所提供的圖表，是歷史軌跡的記錄，無(wú)虛假與臆斷的弊端。

2、影響期貨商品價(jià)格的因素有哪些?

(1)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素

(2)金融貨幣因素2-1利率2-2匯率

(3)政治因素

(4)政策因素

(5)自然因素

(6)投機(jī)和心理因素

3、技術(shù)分析法的三大假設(shè)是什么?

技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)基于以下三大假設(shè)： 一是市場(chǎng)行為反映一切，這是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。

二是價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)，這是進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素。

三是歷史會(huì)重演，這是從人的心理方面考慮的。

4、價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量之間的關(guān)系是什么?

第一，交易量和持倉(cāng)量隨價(jià)格上升而增加。交易量和持倉(cāng)量增加，說(shuō)明了新人市交易者買賣的合約數(shù)超過(guò)了原交易者平倉(cāng)交易。市場(chǎng)價(jià)格上升又說(shuō)明市場(chǎng)上買氣壓倒賣氣，市場(chǎng)處于技術(shù)性強(qiáng)市，新交易者正在人市做多。

第二，交易量和持倉(cāng)量增加而價(jià)格下跌。這種情況表明不斷有更多的新交易者人市，且在新交易者中賣方力量壓倒買方，因此市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市，價(jià)格將進(jìn)一步下跌。

第三，交易量和持倉(cāng)量隨價(jià)格下降而減少。交易量和持倉(cāng)量減少說(shuō)明市場(chǎng)上原交易者為平倉(cāng)買賣的合約超過(guò)新交易者買賣的合約。價(jià)格下跌又說(shuō)明市場(chǎng)上原買人者在賣出乎倉(cāng)時(shí)其力量超過(guò)了原賣出者買人補(bǔ)倉(cāng)的力量，即多頭平倉(cāng)了結(jié)離場(chǎng)意愿更強(qiáng)，而不是市場(chǎng)主動(dòng)性的增加空頭。因此，未平倉(cāng)量和價(jià)格下跌表明市場(chǎng)處于技術(shù)性強(qiáng)市，多頭正平倉(cāng)了結(jié)。

第四，交易量和持倉(cāng)量下降而價(jià)格上升。交易量和持倉(cāng)量下降說(shuō)明市場(chǎng)上原交易者正在對(duì)沖了結(jié)其合約。價(jià)格上升又表明市場(chǎng)上原賣出者在買人補(bǔ)倉(cāng)時(shí)其力量超過(guò)了原買人者賣出乎倉(cāng)的力量。因此，這種情況說(shuō)明市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市，主要體現(xiàn)在空頭回補(bǔ)，而不是主動(dòng)性做多買盤。

5、道氏理論的主要原理是什么?

(1)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。

(2)市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)。

(3)交易量在確定趨勢(shì)中的作用。

(4)收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。6.趨勢(shì)線分析理論的主要內(nèi)容是什么?

趨勢(shì)線是衡量?jī)r(jià)格波動(dòng)方向的，由趨勢(shì)線的方向可以明確地看出價(jià)格的趨勢(shì)。在上升趨勢(shì)中，將兩個(gè)低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢(shì)線。在下降趨勢(shì)中，將兩個(gè)高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢(shì)線。

趨勢(shì)線一是對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)起約束作用，使價(jià)格總保持在這條趨勢(shì)線的上方(上升趨勢(shì)線)或下方(下降趨勢(shì)線)。實(shí)際上，就是起支撐和壓力作用。二是趨勢(shì)線被突破后，就說(shuō)明價(jià)格下一步的走勢(shì)將要反轉(zhuǎn)。越重要越有效的趨勢(shì)線被突破，其轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)越強(qiáng)烈。被突破的趨勢(shì)線原來(lái)所起的支撐和壓力作用，現(xiàn)在將相互交換角色

7、常見(jiàn)的持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)有哪些?

整理形態(tài)：三角形、矩形、旗形、楔形

反轉(zhuǎn)形態(tài)：雙重頂(底)、頭肩形、圓弧形、V形

8、如何應(yīng)用移動(dòng)平均線指標(biāo)、威廉指標(biāo)、KDJ指標(biāo)和RSI指標(biāo)分析期貨市場(chǎng)?

(1)移動(dòng)平均線(MA).MA計(jì)算方法就是求連續(xù)若干天市場(chǎng)價(jià)格(通常采用收盤價(jià))的算術(shù)平均。天數(shù)是MA的參數(shù)。

平均線從下降開(kāi)始走平，價(jià)格從下上穿平均線;

價(jià)格連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升;

價(jià)格跌破平均線并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線。

以上三種情況均為買入信號(hào)。

平均線從上升開(kāi)始走平，價(jià)格從上下穿平均線;

價(jià)格連續(xù)下跌遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下跌;

價(jià)格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線。

以上三種情況均為賣出信號(hào)。

(2)威廉指標(biāo)(WMS或R)WMS%表示的是市場(chǎng)處于超買還是超賣狀態(tài)。

n日WMS=(Hn-Ct)/(Hn-Ln)╳100

Ct----當(dāng)天的收盤價(jià)

Hn和Ln----最近n日內(nèi)(包括當(dāng)天)出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)。

2-1如果WMS的值比較小，則當(dāng)天的價(jià)格處在相對(duì)較高的位置，要提防回落;

如果WMS的值比較大，則說(shuō)明當(dāng)天的價(jià)格處在相對(duì)較低的位置，要注意反彈;

WMS取值居中，在50左右，則價(jià)格上下的可能性都有。

從WMS絕對(duì)值方面考慮：

A當(dāng)WMS高于80，即處于超賣狀態(tài)，行情即將見(jiàn)底，應(yīng)當(dāng)考慮買進(jìn)。

B當(dāng)WMS低于20，即處于超買狀態(tài)，行情即將見(jiàn)頂，應(yīng)當(dāng)考慮賣出。

從WMS的曲線形狀考慮：

A在WMS進(jìn)入高位后，一般要回頭，如果這時(shí)價(jià)格還繼續(xù)上升，這就產(chǎn)生背離，是賣出信號(hào)。

B在WMS進(jìn)入低位后，一般要反彈，如果這時(shí)股價(jià)還繼續(xù)下降，這就產(chǎn)生背離，是買進(jìn)信號(hào)。

2-2WMS連續(xù)幾次撞頂(底)，局部形成雙重或多重頂(底)則是賣出(買進(jìn))的信號(hào)。

(3)KDJ的中文名稱是隨機(jī)指數(shù)。產(chǎn)生KD以前，先產(chǎn)生未成熟隨機(jī)值RSV計(jì)算公式為：

n日RSV=(Ct-Ln)/(Hn-Ln)╳100

Ct----當(dāng)天的收盤價(jià)

Hn和Ln----最近n日內(nèi)(包括當(dāng)天)出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)。

對(duì)RSV進(jìn)行指數(shù)平滑，就得到如下K值：

今日K值=2/3╳昨日K值+1/3╳今日RSV

式中1/3是平滑因子，固定為1/3。

今日D值=2/3╳昨日D值+1/3╳今日K值

J=3D-2K=D+2(D-K)

KDJ是三條線，在應(yīng)用時(shí)主要從五個(gè)方面進(jìn)行考慮：

KD的取值的絕對(duì)數(shù)字：KD的取值范圍都是0-100，將其劃分為幾個(gè)區(qū)域：超買區(qū)、超賣區(qū)、徘徊區(qū)。80以上為超買區(qū)、20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。KD超過(guò)80就應(yīng)該考慮賣出，低于20就應(yīng)該考慮買入。

KD曲線是形態(tài)：當(dāng)KD指標(biāo)在較高或較低的位置形成了頭肩形和多重頂(底)時(shí)，是采取行動(dòng)的信號(hào)。在KD的曲線圖中仍然可以引進(jìn)支撐和壓力概念。某一條支撐線和壓力線的被突破，也是采取行動(dòng)的信號(hào)。

KD指標(biāo)的交叉方面考慮：K與D的關(guān)系就如同價(jià)格與MA的關(guān)系一樣也有死亡交叉和黃金交叉的問(wèn)題。

K上穿D是金叉，為買入信號(hào)，條件為金叉的位置應(yīng)該比較低，是在超賣區(qū)的位置，越低越好。第二個(gè)條件是與D相交的次數(shù)。有時(shí)在低位，K、D要來(lái)回交叉好幾次。交叉的次數(shù)以2次為最少，越多越好。第三個(gè)條件是交叉點(diǎn)相對(duì)于KD線低點(diǎn)的位置，這就是常說(shuō)的右側(cè)相交原則。

KD指標(biāo)的背離方面考慮：在KD處在高位或低位，如果出現(xiàn)與價(jià)格走向的背離，則是采取行動(dòng)的信號(hào)。當(dāng)KD處在高位并形成兩個(gè)依次向下的峰，而此時(shí)價(jià)格還在一個(gè)勁的上漲，這叫頂背離是賣出信號(hào)。與之相反，KD處于低位，并形成一底比一底高，而價(jià)格還繼續(xù)下跌，這構(gòu)成底背離，是買入信號(hào)。

J指標(biāo)的取值大小：J指標(biāo)取值超過(guò)100和低于0，都屬于價(jià)格的非正常區(qū)域，大于100為超買，小于0為超賣。

(4)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI是與KD指標(biāo)齊名的常用技術(shù)指標(biāo)。RSI以一特定時(shí)期內(nèi)價(jià)格的變動(dòng)情況推測(cè)價(jià)格未來(lái)的變動(dòng)方向，并根據(jù)價(jià)格漲跌幅度顯示市場(chǎng)的強(qiáng)弱。

參數(shù)是天數(shù)，即考慮的時(shí)間長(zhǎng)度，一般有5日、9日、14日等。先找到包括當(dāng)天在內(nèi)的連續(xù)15天的收盤價(jià)，用每一天的收盤價(jià)減去上一天的收盤價(jià)，我們會(huì)得到14個(gè)數(shù)字。這14個(gè)數(shù)字中有正(比上一天高)有負(fù)(比上一天低)

A=14個(gè)數(shù)字中正數(shù)之和

B=14個(gè)數(shù)字中負(fù)數(shù)之和╳(-1)

此時(shí)，A和B都是正數(shù)。這樣我們可以算出RSI(14)：RSI(14)=A/(A+B)╳100

A表示14天中價(jià)格向上波動(dòng)的大小，B表示向下波動(dòng)的大小，A+B表示價(jià)格總的波動(dòng)大小。RSI實(shí)際上是表示向上波動(dòng)幅度占總的波動(dòng)的百分比，如果占的比例大就是強(qiáng)市，否則就是弱市。

9.艾略特波浪理論的主要思想是什么?

艾略特波浪理論以周期為基礎(chǔ)的把大的運(yùn)動(dòng)周期分成時(shí)間長(zhǎng)短不同的各種周期，并指出，在一個(gè)大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再細(xì)分成更小的周期。每個(gè)周期無(wú)論時(shí)間長(zhǎng)短，都是以一種模式進(jìn)行。每個(gè)周期都是由上升(或下降)的5個(gè)過(guò)程和下降(或上升)的3個(gè)過(guò)程組成。這8個(gè)過(guò)程完結(jié)以后，我們才能說(shuō)這個(gè)周期已經(jīng)結(jié)束，將進(jìn)入另一個(gè)周期。新的周期仍然遵循上述的模式。10.效率市場(chǎng)的三種形式是什么?

法瑪根據(jù)投資者可以獲得的信息種類，將有效市場(chǎng)分成弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)和強(qiáng)式有效市場(chǎng)三個(gè)層次。

11.有效市場(chǎng)理論對(duì)期貨投資分析理念有哪些啟發(fā)?

(一)分析預(yù)測(cè)的艱難性

(二)預(yù)測(cè)方法的局限性

(三)預(yù)測(cè)方法自身具有不科學(xué)性

(四)交易策略分析比預(yù)測(cè)分析更重要

第十章

1、什么是金融期貨?

所謂金融期貨是指以金融工具或金融產(chǎn)品作為標(biāo)的物的期貨交易方式。

2、簡(jiǎn)述金融期貨的產(chǎn)生背景。

(1)外匯期貨

二次大戰(zhàn)行將結(jié)束的1944年，西方主要工業(yè)國(guó)家首腦在美國(guó)布雷頓森林召開(kāi)了會(huì)議，創(chuàng)建了國(guó)際貨幣基金組織。根據(jù)布雷頓森林協(xié)議，每一美元幣值相當(dāng)于1/35金衡盎司黃金含量，并規(guī)定各國(guó)，這就是所謂的固定匯率制。1973年布雷頓森林系崩潰，浮動(dòng)匯率制從此取代了固定匯率制。芝加哥商業(yè)交易所(CME)隨即著手組建了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部(IMM)，并于1972年5月16日正式推出英鎊、加元、德國(guó)馬克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉七種外匯期貨合約交易。

(2)利率期貨

20世紀(jì)70年代，低匯率政策的負(fù)面效應(yīng)目漸顯露出來(lái)，嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)滯漲局面以及布雷頓森林體系的最終崩潰，使全國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策紛紛改弦更張。與放棄固定匯率制一樣，控制匯率、穩(wěn)定利率不再是金融政策的重要目標(biāo)，更為重要的是控制貨幣供應(yīng)量。利率不但不是管制的對(duì)象了，反而成為政策著意用來(lái)調(diào)控經(jīng)濟(jì)、干預(yù)匯率的一個(gè)工具。利率管制的取消使利率波動(dòng)日益頻繁而劇烈，利率風(fēng)險(xiǎn)日益成為各經(jīng)濟(jì)主體、尤其是各金融機(jī)構(gòu)所普遍面臨的一

個(gè)最重要的金融風(fēng)險(xiǎn)。正是這種背景下，利率期貨應(yīng)運(yùn)而生。1975年10月，CBOT推出了有史以來(lái)第一張利率期貨合約-----------政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約(GNMA)。它的成功引起了一系列新的利率期貨品種陸續(xù)登場(chǎng)。其中重要的有：3個(gè)月后的1976年1月，IMM在弗里德曼的發(fā)起下，推出的90天期的美國(guó)國(guó)庫(kù)券期貨合約;1977年8月，CBOT又推出了美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約;1981年7月，IMM、CBOT及紐約期貨交易所(NYSE)同時(shí)推出的美國(guó)國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)讓定期存單期貨交易。更為重要的是1981年12月IMM推出的3個(gè)月歐洲美元定期存款合約，因?yàn)樗粌H僅是創(chuàng)設(shè)了一種新的且以后一直非?；钴S的利率期貨品種，更重要的是它是在美國(guó)首度采用現(xiàn)金交割的期貨合約，正是這一傳統(tǒng)期貨業(yè)發(fā)生革命性變化的新舉措，為后來(lái)股指期貨的出現(xiàn)鋪平了道路。

(3)股指期貨

20世紀(jì)70年代，西方各國(guó)經(jīng)濟(jì)告別了自戰(zhàn)后以來(lái)持續(xù)20多年的“黃金”階段，陷入了前所未有的經(jīng)濟(jì)和金融雙混亂時(shí)期。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融混亂的雙重壓力下，股市危局頻頻出現(xiàn)，接二連三的暴跌都給股民帶來(lái)了巨大的損失。如何創(chuàng)造一個(gè)適宜股市的避險(xiǎn)工具自然而然的提到了議事日程?？吹搅耸袌?chǎng)的需要，堪薩斯市交易所(KCBT)在經(jīng)過(guò)深入研究、分析之后，在1977年10月向美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)提交了開(kāi)展股票指數(shù)期貨交易的報(bào)告，并提議以道?瓊斯的“30種工業(yè)股票”指數(shù)作為交易標(biāo)的，但道?瓊斯公司斷然拒絕了KCBT的要求。因而，KCBT轉(zhuǎn)而尋求標(biāo)準(zhǔn)?普爾(S&P)指數(shù)公司合作。然后S&P已經(jīng)與芝加哥商業(yè)交易所(CME)在討論這方面的構(gòu)想。最后KCBT找到了Armold Bermard & Company，并以它的價(jià)值指數(shù)作為期貨合約的基礎(chǔ)交易工具。但由于管理權(quán)的問(wèn)題沒(méi)有得到CFTC的批準(zhǔn)。直到夏德----約翰遜協(xié)議中明確規(guī)定股指期貨合約的管轄權(quán)屬于CFTC。該協(xié)議在1982年美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)CFTC認(rèn)可時(shí)得到通過(guò)成為法案。1982年，CFTC終于同意股指期貨合約交易，由于KCBT最早提出申請(qǐng)，所以也首先被核準(zhǔn)。2月24號(hào)KCBT就推出了價(jià)值線指數(shù)期貨合約的交易。緊隨著NYFE于5月6日也推出了NYSE綜合指數(shù)期貨交易。CBOT于83年8月與美國(guó)股票交易所(Amex)達(dá)成協(xié)議，采用他們編制的主要市場(chǎng)指數(shù)(MMI)為標(biāo)的指數(shù)，推出了自己的指數(shù)期貨合約。

(4)股票期貨

股票期貨是近年來(lái)發(fā)展較快的一個(gè)期貨品種，盡管從絕對(duì)量來(lái)說(shuō)并不是很大，但增加的幅度極其可觀。在美國(guó)，有組織的以個(gè)別股票為交易對(duì)象的期權(quán)交易早在1973年芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)成立后就開(kāi)始了。1981年夏德----約翰遜協(xié)議為股指期貨的創(chuàng)新掃清了障礙，但禁止單一股票與狹基股票指數(shù)的期貨交易。然而，在美國(guó)以外的一些國(guó)家和地區(qū)，從20世紀(jì)80年代末起，北歐一些交易所開(kāi)始推出股票期貨，之后陸續(xù)有10多家交易所推出了股票期貨合約。其中主要有澳大利亞悉尼期貨交易所、瑞典期貨交易所(OM)、芬蘭赫爾新基交易所、英國(guó)倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所(LIFFE)等。2000年12月美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《2000年美國(guó)商品期貨現(xiàn)代化法案》，取消了以往對(duì)證券期貨、期權(quán)合約的禁止性規(guī)定。不久，芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)芝加哥商業(yè)交易所(CME)和芝加哥期貨交易所(CBOT)新聯(lián)合發(fā)起成立一個(gè)取名為One Chicago的新交易所，該交易所于2002年11月8日正式開(kāi)始交易，主要交易品種為單個(gè)股票期貨交易、狹基股票指數(shù)期貨交易及交易所基金交易。

3、簡(jiǎn)述金融期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀。

各類金融期貨在美國(guó)逐次誕生后，大受市場(chǎng)歡迎，其交易量呈現(xiàn)出飛速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

1979年澳大利亞的悉尼期貨交易所(SFE)推出了90天銀行匯票期貨交易;1983年又推出澳大利亞證券交易所普通股價(jià)格指數(shù)(ASE)期貨交易。

1982年9月30日，歐洲第一家金融期貨交易所-----倫敦國(guó)際金融期貨交易所(LIFFE)開(kāi)張，1984年5月又推出金融時(shí)報(bào)---證券交易所100種股票價(jià)格指數(shù)期貨交易;1987年5月，還推出了日本國(guó)債期貨。

1984年1月，加拿大多倫多期貨交易所(TFE)推出多倫多證券交易所300種股票價(jià)格指數(shù)期貨交易。

1984年9月，新加坡政府將原來(lái)的新加坡黃金交易所改建為新加坡國(guó)際金融交易所(SIMEX)隨即推出了3月期歐洲美元利率期貨和德國(guó)馬克期貨;兩個(gè)月后又推出了日元期貨;1986年9月，SIMEX又推出日經(jīng)225指數(shù)期貨，首開(kāi)交易國(guó)外股指期貨。

1985年10月19日，日本的東京證券交易所(TSE)推出10年期日本政府債券期貨;1988年7月又推出了20年期日本政府債券期貨;同年9月，大阪證券交易所(OSE)和TSE分別推出日經(jīng)225指數(shù)期貨交易和東證股價(jià)(TOPIX)指數(shù)期貨交易。

1986年2月法國(guó)國(guó)際期貨交易所(MATIF)推出NOTIONAL概念債券期貨合約，6月又推出90天國(guó)債期貨合約;1988年8月，又推出了CAC40股票指數(shù)期貨合約。

1986年2月巴西商品期貨交易所(BM&F)推出IBOVESPA股票指數(shù)期貨;1987年4月，又推出美元期貨。

1986年5月，香港期貨交易所(HKFE)推出恒生指數(shù)(HSI)期貨交易。

4、金融期貨與商品期貨有什么不同?

商品期貨合約的標(biāo)的物是有形的商品，金融期貨合約的標(biāo)的物是無(wú)形的金融工具或金融產(chǎn)品。

(1)在商品期貨中，同一種商品之間會(huì)存在著一定程度上的品質(zhì)差異。在金融期貨中卻不存在這種麻煩，因?yàn)閷?duì)同一金融品種而言，必定是高度同質(zhì)的，因而彼此之間的價(jià)值是相同的。

(2)有形商品的耐久性或易保存性較差，時(shí)間一長(zhǎng)，有形商品會(huì)因質(zhì)量變化而自然貶值。金融產(chǎn)品則幾乎具有絕對(duì)的耐久性和易保存性。

(3)有形商品的特性決定了即使完全相同的商品在不同地區(qū)會(huì)有價(jià)格差異，這種價(jià)格的差異主要由運(yùn)輸成本所決定。而金融產(chǎn)品卻基本上不存在運(yùn)輸成本。

5、影響匯率的因素有哪些?

(1)財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況

(2)國(guó)際收支狀況

(3)利率水平

(4)貨幣政策

(5)政治因素

6、外匯期貨交易與外匯遠(yuǎn)期交易有何異同?

外匯期貨是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

所謂遠(yuǎn)期外匯交易是指交易雙方在成交時(shí)約定于未來(lái)某日期按成交時(shí)確定的匯率交收一定數(shù)量某種外匯的交易方式。遠(yuǎn)期外匯交易一般由銀行和其它金融機(jī)構(gòu)相互通電話、傳真等方式達(dá)成，交易數(shù)量、期限、價(jià)格自由商定，比外匯期貨更加靈活。

7、舉例說(shuō)明外匯期貨的套期保值交易。

(1)空頭套期保值

空頭套期保值是指在即期外匯市場(chǎng)上處于多頭地位的人，即持有外幣資產(chǎn)的人，為防止外幣的匯價(jià)將來(lái)下跌，而在外匯期貨市場(chǎng)上做一筆相應(yīng)的空頭交易。

舉例說(shuō)明：

某美國(guó)投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購(gòu)買50萬(wàn)歐元以獲高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元匯價(jià)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行空頭套期保值，具體操作過(guò)程如下：

外匯期貨空頭套期保值

8、利率期貨的主要品種有哪些?

(1)CBOT的30年期國(guó)債期貨合約

(2)CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約

(3)Euronext-Liffe的3個(gè)月歐元利率(EURIBOR)期貨合約

(4)EUREX的中期國(guó)債(Euro-BOBL)期貨合約

9、利率期貨的交易量主要集中在哪些交易所?

美國(guó)的利率期貨交易量基本上被CME和CBOT兩家期貨交易所瓜分了。

2001年美國(guó)之外的利率期貨交易量主要分布情況如下：

歐洲期貨交易所(EUREX)

泛歐交易所(Euro next)

巴西商品期貨交易所(BM&F)

悉尼期貨交易所(SFE)

瑞典斯德可爾摩交易所(OM)

東京證券交易所(TSE)

新加坡交易所衍生品部(SGX-DT)

10、利率期貨采用什么報(bào)價(jià)方式?

(1)短期國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)方式

短期國(guó)債通常是按照貼現(xiàn)方式發(fā)行的。采用的方式是以100減去不帶百分號(hào)的年貼現(xiàn)率方式報(bào)價(jià)。此方式稱為指數(shù)報(bào)價(jià)。

(2)3個(gè)月歐洲美元期貨報(bào)價(jià)方式

指數(shù)報(bào)價(jià)

(3)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)方式

價(jià)格報(bào)價(jià)法 5、10、30年期國(guó)債期貨的合約面值均為100000美元，合約面值的百分之一為1個(gè)點(diǎn)，也即1個(gè)點(diǎn)代表1000美元;30年期國(guó)債期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為1個(gè)點(diǎn)的1/32點(diǎn)，即代表31。25美元(1000美元*1/32=31。25)。5年期、10年期的最小變動(dòng)價(jià)位為1/32點(diǎn)的1/2即15。625美元。(1000美元*1/32*1/2=15。625美元)

11、舉例說(shuō)明利率期貨的套期保值交易。

(1)多頭套期保值

是指在期貨市場(chǎng)買入利率期貨合約，以防止將來(lái)債券價(jià)格上升而使以后的買入成本升高。面這種上升的原因是因?yàn)槭袌?chǎng)利率下降所引致的。因此，多頭套期保值的目的是規(guī)避因利率下降而出現(xiàn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

12、簡(jiǎn)述股票指數(shù)期貨的作用。

與外匯期貨、利率期貨和期貨各種商品期貨一樣，股標(biāo)指數(shù)期貨也同樣是順應(yīng)人們規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要而產(chǎn)生的。但是與其他各種期貨不同的，股票指數(shù)期貨是專門為人們管理股票市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)計(jì)的。

13、什么是股票指數(shù)期貨的?系數(shù)?它在套期保值中有什么作用?

如果?系數(shù)等于1，則表明股票的漲跌與指數(shù)的漲跌保持一樣。顯然，當(dāng)?系數(shù)大于1時(shí)，說(shuō)明股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度高于指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng);而當(dāng)?系數(shù)小于1時(shí)，說(shuō)明股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)。?系數(shù)是一個(gè)非常有用的數(shù)字，將在套期保值及套利交易的測(cè)算中發(fā)揮重要作用。所需買賣的期貨合約數(shù)就與?系數(shù)的大小有關(guān)，?系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多;反之則越少。

14、什么是Arbitrage?無(wú)套利區(qū)間的含義是什么?

期現(xiàn)套利交易(Arbitrage)

所謂無(wú)套利區(qū)間，是指考慮了交易成本后，正向套利的理論價(jià)格上移，反向套利的理論價(jià)格下移，因此而形成的一個(gè)區(qū)間。在這個(gè)區(qū)間中，套利交易不但得不到利潤(rùn)，反而將導(dǎo)致虧損，因而將期命名為無(wú)套利區(qū)間。

15、股票指數(shù)與股指期貨有什么差別?

所謂股票指數(shù)是衡量和反映所選擇的一組股票的價(jià)格變動(dòng)指標(biāo)。股票期貨是以股票為標(biāo)的物的期貨合約。與股指期貨一樣同樣是股票交易市場(chǎng)的衍生交易。差別僅僅在于股票期貨合約的對(duì)象是指單一的股票，而股指期貨合約的對(duì)象是代表一組股票價(jià)格的指數(shù)。因而市場(chǎng)上也通常將股票期貨稱為個(gè)股期貨。

第二篇：自己整理的2011年期貨從業(yè)資格考試《市場(chǎng)基礎(chǔ)》試題

2011年期貨從業(yè)資格考試《市場(chǎng)基礎(chǔ)》試題：第一章

1、國(guó)際期貨市場(chǎng)是怎樣產(chǎn)生的?

期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲。1571年，英國(guó)創(chuàng)建了世界上第一家集中的商品市場(chǎng)---倫敦皇家交易所，后來(lái)成為倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所的原址。其后，荷蘭阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利時(shí)的安特衛(wèi)普開(kāi)設(shè)了咖啡交易所。1726年另一家期貨交易所在法國(guó)巴黎誕生。現(xiàn)代意義上的期貨交易在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥。芝加哥為糧食集散地，中西部的谷物匯集于此，再?gòu)倪@里運(yùn)往東部消費(fèi)區(qū)。由于糧食生產(chǎn)特有的季節(jié)性，加之當(dāng)時(shí)倉(cāng)庫(kù)不足，交通不便，所以糧食供求矛盾異常突出。1848年芝加哥的82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所(CBOT)，于1865年推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度，向簽約雙方收取不起過(guò)合約價(jià)值10%的保證金，作為履約保證。這是具有歷史意義的制度創(chuàng)新，促成了真正意義上的期貨交易的誕生。

2、什么是期貨合約、期貨交易、期貨市場(chǎng)?

期貨合約：指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

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期貨交易：是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng)，是一種高度組織化的交易方式，對(duì)交易對(duì)象、交易時(shí)間、交易空間等方面有較為嚴(yán)格的限定。

期貨市場(chǎng)：期貨市場(chǎng)是買賣期貨合約的市場(chǎng)。這種買賣是由轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者和承受價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而獲利的風(fēng)險(xiǎn)投資者參加的，在交易所內(nèi)依法公平競(jìng)爭(zhēng)而進(jìn)行的，并且有保證金制度為保障。

3、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系與區(qū)別是什么?

聯(lián)系：現(xiàn)貨交易是指買賣雙方根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時(shí)或在較短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式?，F(xiàn)貨交易覆蓋面廣，不受交易對(duì)象、交易時(shí)間、交易空間等方面的制約，隨機(jī)性大。由于沒(méi)有特殊限制，交易靈活方便。

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期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng)，是一種高度組織化的交易方式，對(duì)交易對(duì)象、交易時(shí)間、交易空間等方面有較為嚴(yán)格的限定。期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，它是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

期貨交易是一種高級(jí)的交易方式，是以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，在現(xiàn)貨交易發(fā)展到一定程度和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段才形成和發(fā)展起來(lái)的。沒(méi)有期貨交易，現(xiàn)貨交易的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法規(guī)避，沒(méi)有現(xiàn)貨交易，期貨交易就沒(méi)有了產(chǎn)生的根基，兩者相互補(bǔ)充，共同發(fā)展。

考試大論壇區(qū)別：詳見(jiàn)教材P6(1)交割時(shí)間不同(2)交易對(duì)象不同(3)交易目的不同(4)交易場(chǎng)所與方式不同(5)結(jié)算方式不同

4、期貨交易與遠(yuǎn)期交易的聯(lián)系與區(qū)別是什么?

聯(lián)系：遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行實(shí)行商品交收的一種交易方式。遠(yuǎn)期交易的基本功能是組織商品流通。而現(xiàn)貨交易組織的是現(xiàn)有商品的流通，遠(yuǎn)期交易進(jìn)行的是未來(lái)生產(chǎn)出的、尚未出現(xiàn)在市場(chǎng)上的商品的流通。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)期貨交易在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸。

期貨交易與遠(yuǎn)期交易有許多相似之處，其中最突出的一點(diǎn)是兩者均為買賣雙方約定于未來(lái)某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品。遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。

區(qū)別：詳見(jiàn)教材P8(1)交易對(duì)象不同(2)功能作用不同(3)履約方式不同(4)信用風(fēng)險(xiǎn)不同(5)保證金制度不同

5、期貨交易的基本特征是什么? 合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、雙向交易和對(duì)沖機(jī)制、杠桿機(jī)制、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。

6、期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng)有什么不同?(1)基本經(jīng)濟(jì)職能不同(2)交易目的不同(3)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同(4)保證金規(guī)定不同

7、國(guó)際期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了哪幾個(gè)發(fā)展階段?(1)商品期貨(2)金融期貨(3)期貨期權(quán)

8、國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)有什么特點(diǎn)?(1)期貨中心日益集中(2)市場(chǎng)規(guī)模不斷壯大(3)金融期貨的發(fā)展勢(shì)不可擋(4)期權(quán)交易后來(lái)居上(5)聯(lián)網(wǎng)合并發(fā)展迅猛(6)交易方式不斷創(chuàng)新(7)服務(wù)質(zhì)量不斷提高(8)改制上市成為潮流

9、我國(guó)期貨市場(chǎng)是怎樣建立的?(1)舊中國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的背景 1918年的夏天，北平證券交易所正式成立，它是我國(guó)成立的第一家交易所。1919年6月，農(nóng)商部批準(zhǔn)同意設(shè)立上海證券物品交易所，1920年7月遂宣告正式成立。(2)新中國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生背景 新中國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生起因于80年代的改革開(kāi)放。隨著農(nóng)村家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制在全國(guó)范圍的推廣，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)得到了大發(fā)展。國(guó)家實(shí)行價(jià)格雙軌制，除計(jì)劃定購(gòu)之外可以議購(gòu)議銷，市場(chǎng)調(diào)節(jié)的范圍不斷擴(kuò)大。隨之出現(xiàn)了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大起大落，家業(yè)生產(chǎn)大升大降，買難賣難問(wèn)題此消彼長(zhǎng)，政府用于農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)貼的財(cái)政負(fù)擔(dān)日益加重等一系列難題。其中兩點(diǎn)引起專家學(xué)者的重視：一是現(xiàn)貨價(jià)格失真，二是市場(chǎng)本身缺乏保值機(jī)制，一旦價(jià)格波動(dòng)，政府不得不出面分擔(dān)，甚至全部承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這兩點(diǎn)最終又歸結(jié)于市場(chǎng)體系的不完善、不配套。80年代中后期，一批學(xué)者提出了建立農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的設(shè)想。經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的理論準(zhǔn)備后，中國(guó)期貨市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入實(shí)際運(yùn)作階段。1990年10月12日中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，以現(xiàn)貨交易為基本，引入期貨交易機(jī)制，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)正式開(kāi)業(yè)，1991年6月10日深圳有色金屬交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式開(kāi)業(yè)，同年5月28日上海金屬交易所開(kāi)業(yè);1992年9月第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司廣東萬(wàn)通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立，同年底，中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)業(yè)。

10.我國(guó)期貨市場(chǎng)清理整頓階段取得了哪些成績(jī)?(1)確立監(jiān)管架構(gòu)，出臺(tái)相關(guān)法規(guī)(2)期貨交易所精簡(jiǎn)合并，只保留了三家(3)提高期貨經(jīng)紀(jì)公司的注冊(cè)資本，關(guān)閉了一大批不合格的期貨經(jīng)紀(jì)公司

11.我國(guó)期貨市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展階段發(fā)生了哪些變化?(1)穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)(2)規(guī)范發(fā)展期貨市場(chǎng)的法律法規(guī)相斷出臺(tái)(3)期貨交易量呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)并連創(chuàng)新高(4)新品種恢復(fù)上市。

2011年期貨從業(yè)資格考試《市場(chǎng)基礎(chǔ)》試題：第二章

1、期貨市場(chǎng)具有哪些基本功能?

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能、發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能

2、期貨市場(chǎng)是怎樣實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的?

期貨市場(chǎng)是通過(guò)套期保值來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能的。

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其主要原理在于：對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。套期保值就是利用兩個(gè)市場(chǎng)的這種關(guān)系，在期貨市場(chǎng)上采取與現(xiàn)貨市場(chǎng)上交易數(shù)量相同但交易方向相反的交易(如現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出的同時(shí)在期貨市場(chǎng)買進(jìn)，或者現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)的同時(shí)期貨市場(chǎng)賣出)，從而在兩個(gè)市場(chǎng)上建立一種相互沖抵的機(jī)制，無(wú)論價(jià)格怎樣變動(dòng)，都能取得一個(gè)市場(chǎng)虧損的同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)盈利的結(jié)果。最終，虧損額與盈利額大致相等，兩相沖抵，從而將價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)大部分轉(zhuǎn)移出去。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，而只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。所以投機(jī)者的參與是套期保值實(shí)現(xiàn)的條件?？荚嚧笳搲?/p>

3、為什么期貨市場(chǎng)能夠?qū)崿F(xiàn)發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能?

首先，期貨交易的參與者眾多，除會(huì)員以外，還有他們所代表的眾多的商品生產(chǎn)者、銷售者、加工者、進(jìn)出口商以及投機(jī)者等。

其次，期貨交易中的交易人士大都熟悉某種商品行情，有豐富的經(jīng)營(yíng)知識(shí)和廣泛的信息渠道以及一套科學(xué)的分析、預(yù)測(cè)方法。

再次，期貨交易和透明度高，競(jìng)爭(zhēng)公開(kāi)化、公平化、有助于形成公正的價(jià)格。

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4、期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中有哪些作用?

(1)鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)

(2)利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)

(3)期貨市場(chǎng)拓展現(xiàn)貨銷售和采購(gòu)渠道

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(4)組織和監(jiān)督期貨交易

(5)監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

(6)保證合約履行

(7)發(fā)布市場(chǎng)信息

(8)監(jiān)管會(huì)員的交易行為來(lái)源：004km.cn

(9)監(jiān)管指定交割倉(cāng)庫(kù)

2、會(huì)員制和公司制交易所有哪些不同?

會(huì)員制與公司制期貨交易所不但在設(shè)立時(shí)不同，在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中也有明顯差別：首先，設(shè)立的目的不同;其次，承擔(dān)法律責(zé)任不同;再次，適用法律不盡相同;最后，資金來(lái)源不同。

3、結(jié)算機(jī)構(gòu)的功能有哪些?

(1)計(jì)算期貨交易盈虧

(2)擔(dān)保交易履約

(3)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

4、期貨經(jīng)濟(jì)公司的性質(zhì)和設(shè)立條件是什么?

性質(zhì)：期貨經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易交收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織。其交易結(jié)果由客戶承擔(dān)。

設(shè)立條件：期貨經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)的設(shè)立必須根據(jù)有關(guān)法律、規(guī)章，按照規(guī)定程序辦理手續(xù)。公司設(shè)立前須經(jīng)政府主管部門批準(zhǔn)，并到政府有關(guān)部門辦理登記注冊(cè)后才能開(kāi)業(yè)。我國(guó)《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定，設(shè)立期貨經(jīng)濟(jì)公司必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。未經(jīng)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得從事期貨經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。設(shè)立期貨經(jīng)濟(jì)公司，應(yīng)當(dāng)符合公司法的規(guī)定，并具備下列條件：

(1)注冊(cè)資本最低限額為人民幣3000萬(wàn)元;

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(2)主要管理人員和業(yè)務(wù)人員必須具有期貨從業(yè)資格;

(3)有固定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和合格的交易設(shè)施;

(4)有健全的管理制度;

(5)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

5.期貨投機(jī)者在期貨市場(chǎng)上有何作用?

(1)投機(jī)者是期貨風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，是套期保值者的交易對(duì)手;來(lái)源：004km.cn

(2)投機(jī)交易促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性，保障了期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn);

(3)適度的期貨投機(jī)能夠減緩價(jià)格波動(dòng)。

6.政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)和期貨業(yè)協(xié)會(huì)分別在期貨市場(chǎng)發(fā)揮些什么作用?

政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的作用有：

一、規(guī)定市場(chǎng)參與者經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)所必需的最低資本額標(biāo)準(zhǔn)。這是保證期貨市場(chǎng)財(cái)務(wù)完整性、保護(hù)客戶利益的必要措施。

二、規(guī)定嚴(yán)格的賬戶設(shè)立制度。政府主管部門明文規(guī)定，傭金商必須將客戶的履約保證金存款與該公司的資金分立賬戶，禁止任何形式的挪用。

三、管轄交易所的有關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)，比如負(fù)責(zé)批準(zhǔn)新合約的上市、審查交易所批準(zhǔn)的會(huì)員資格、審查交易所做出的裁決等。

期貨業(yè)協(xié)會(huì)的作用有：

一、負(fù)責(zé)會(huì)員的資格審查和登記工作。

二、監(jiān)管已登記注冊(cè)會(huì)員的經(jīng)營(yíng)情況。

三、調(diào)解糾紛，協(xié)調(diào)會(huì)員關(guān)系。

四、普及期貨知識(shí)、教育宣傳期貨協(xié)會(huì)的作用。

7.期貨市場(chǎng)上有哪些相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)?

交割倉(cāng)庫(kù)、結(jié)算銀行和信息服務(wù)公司。

2011年期貨從業(yè)資格考試《市場(chǎng)基礎(chǔ)》試題：第四章

1、什么是期貨合約?

期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

2、期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款包括什么?

(1)合約名稱

(2)交易單位 考試大論壇

(3)報(bào)價(jià)單位

(4)最小變動(dòng)價(jià)位

(5)每日價(jià)格最大波動(dòng)限制

(6)合約交割月份

(7)交易時(shí)間轉(zhuǎn)載自考試大ExmdaCom

(8)最后交易日

(9)交割日期

(10)交割等級(jí)

(11)交割地點(diǎn)

(12)交易手續(xù)費(fèi)

(13)交割方式

(14)交易代碼

3、什么樣的商品能夠成為期貨品種?

(1)儲(chǔ)藏和保存較長(zhǎng)時(shí)間不變質(zhì)

(2)品質(zhì)易于劃分，質(zhì)量可以評(píng)價(jià)

(3)商品可供量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

(4)買賣者眾多

(5)價(jià)格波動(dòng)頻繁

4、期貨合約的上市程序是什么?

(1)期貨合約品種選擇與立項(xiàng)

(2)期貨合約市場(chǎng)研究

(3)期貨合約的設(shè)計(jì)論證及修改完善

(4)期貨合約的審批

(5)期貨合約的上市準(zhǔn)備、培訓(xùn)與推介

(6)期貨合約的上市交易

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5、國(guó)際上主要的商品期貨交易所及品種有哪些?

(1)商品期貨

1-1農(nóng)產(chǎn)品期貨：芝加哥期貨交易所(CBOT)是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨

交易所，交易玉米、大豆、小麥、豆粕、豆油等多種農(nóng)產(chǎn)品期貨合約。芝加哥商業(yè)交易所的木材期貨、紐約期貨交易所的食糖、棉花、可可、咖啡期貨也都十分活躍。

1-2畜產(chǎn)品期貨：20世紀(jì)60年代芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出了生豬、活牛等活牲畜的期貨合約。

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1-3有色金屬期貨：有色金屬指除黑色金屬(鐵、鉻、錳)以外的所有金屬，其中金、銀、鉑、鈀、因其價(jià)值高又稱為貴金屬。世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所和東京工業(yè)品交易所。

1-4能源期貨：能源期貨包括原油、取暖油、燃料油、汽油、天然氣等多個(gè)品種，其中原油期貨合約最為活躍。目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種，美國(guó)紐約商業(yè)交易所，英國(guó)倫敦國(guó)際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。

(2)金融期貨

2-1外匯期貨：1972年5月芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國(guó)際貨幣市場(chǎng)(IMM)率先推出外匯期貨合約。英國(guó)倫敦國(guó)際金融期貨交易所(LIFFE)、新加坡國(guó)際金融交易所(SIMEX)等也相繼推出外匯期貨。

2-2利率期貨：利率期貨是由芝加哥期貨交易所于1975年10月20日首次推出，最為活躍的利率期貨主要有：芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個(gè)月期歐洲美元利率期貨合約、芝加哥期貨交易所(CBOT)的長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券和10年期國(guó)庫(kù)券期貨合約。

2-3股指期貨：股指期貨是1982年2月由美國(guó)堪薩斯城期貨交易所率先推出的。目前，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約是世界交易量最大的股指期貨合約之一。其它的如日經(jīng)指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)、紐約NYSE指數(shù)期貨合約的交易量也比較活躍。

(3)其它期貨新品種

3-1保險(xiǎn)期貨：1985年芝加哥貿(mào)易學(xué)院推出了世界上第一種巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)期貨。1992年芝加哥交易所(CBOT)推出保險(xiǎn)期貨品種，東部災(zāi)難保險(xiǎn)、中西部災(zāi)難保險(xiǎn)、全國(guó)災(zāi)難保險(xiǎn)和西部災(zāi)難保險(xiǎn)，以使保險(xiǎn)公司可以對(duì)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值，投資者從保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)中獲利，這標(biāo)志著新一代保險(xiǎn)衍生品的誕生。

3-2經(jīng)濟(jì)指數(shù)期貨：芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出了GOLDMANSACHS商品指數(shù)(GSCI)，芝加哥期貨交易所(CBOT)推出了道瓊斯AIG商品指數(shù)(DJ-AIG)，紐約期貨交易所(NYBOT)推出了S&P商品指數(shù)(SPCI)?，F(xiàn)在CBOT是推出經(jīng)濟(jì)指數(shù)期貨最多的期貨交易所，目前其上市交易的合約有農(nóng)業(yè)指數(shù)期貨、作物產(chǎn)量期貨、全球商品指數(shù)期貨、建筑用面板指數(shù)期貨、通脹指數(shù)、船運(yùn)價(jià)格等。

6、我國(guó)有哪些已上市的期貨品種?

上海期貨交易所上市的期貨品種有：銅、鋁、秈米、膠合板、天然橡膠、燃料油

鄭州商品交易所上市的期貨品種有：小麥、綠豆、紅小豆、花生仁、棉花

大連商品交易所上市的期貨品種有：大豆、豆粕、啤酒大麥、玉米

7、我國(guó)主要期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款內(nèi)容是什么?

P100-P113表。

2011年期貨從業(yè)資格考試《市場(chǎng)基礎(chǔ)》試題：第五章

1、什么是期貨合約?

期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

2、期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款包括什么?

(1)合約名稱

(2)交易單位轉(zhuǎn)載自考試大ExmdaCom

(3)報(bào)價(jià)單位

(4)最小變動(dòng)價(jià)位

(5)每日價(jià)格最大波動(dòng)限制

(6)合約交割月份

(7)交易時(shí)間

(8)最后交易日

(9)交割日期請(qǐng)?jiān)L問(wèn)考試大網(wǎng)站hpwwexwmdamo

(10)交割等級(jí)

(11)交割地點(diǎn)

(12)交易手續(xù)費(fèi)

(13)交割方式

(14)交易代碼

3、什么樣的商品能夠成為期貨品種?

(1)儲(chǔ)藏和保存較長(zhǎng)時(shí)間不變質(zhì)

(2)品質(zhì)易于劃分，質(zhì)量可以評(píng)價(jià)

來(lái)源：wwexwmdom

(3)商品可供量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

(4)買賣者眾多

(5)價(jià)格波動(dòng)頻繁

4、期貨合約的上市程序是什么?

(1)期貨合約品種選擇與立項(xiàng)

(2)期貨合約市場(chǎng)研究

(3)期貨合約的設(shè)計(jì)論證及修改完善

(4)期貨合約的審批

(5)期貨合約的上市準(zhǔn)備、培訓(xùn)與推介

來(lái)源：考試大(6)期貨合約的上市交易

5、國(guó)際上主要的商品期貨交易所及品種有哪些?

(1)商品期貨

1-1農(nóng)產(chǎn)品期貨：芝加哥期貨交易所(CBOT)是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨

交易所，交易玉米、大豆、小麥、豆粕、豆油等多種農(nóng)產(chǎn)品期貨合約。芝加哥商業(yè)交易所的木材期貨、紐約期貨交易所的食糖、棉花、可可、咖啡期貨也都十分活躍。

1-2畜產(chǎn)品期貨：20世紀(jì)60年代芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出了生豬、活牛等活牲畜的期貨合約。

1-3有色金屬期貨：有色金屬指除黑色金屬(鐵、鉻、錳)以外的所有金屬，其中金、銀、鉑、鈀、因其價(jià)值高又稱為貴金屬。世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所和東京工業(yè)品交易所。

1-4能源期貨：能源期貨包括原油、取暖油、燃料油、汽油、天然氣等多個(gè)品種，其中原油期貨合約最為活躍。目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種，美國(guó)紐約商業(yè)交易所，英國(guó)倫敦國(guó)際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。

(2)金融期貨

2-1外匯期貨：1972年5月芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國(guó)際貨幣市場(chǎng)(IMM)率先推出外匯期貨合約。英國(guó)倫敦國(guó)際金融期貨交易所(LIFFE)、新加坡國(guó)際金融交易所(SIMEX)等也相繼推出外匯期貨。

2-2利率期貨：利率期貨是由芝加哥期貨交易所于1975年10月20日首次推出，最為活躍的利率期貨主要有：芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個(gè)月期歐洲美元利率期貨合約、芝加哥期貨交易所(CBOT)的長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券和10年期國(guó)庫(kù)券期貨合約。

2-3股指期貨：股指期貨是1982年2月由美國(guó)堪薩斯城期貨交易所率先推出的。目前，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約是世界交易量最大的股指期貨合約之一。其它的如日經(jīng)指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)、紐約NYSE指數(shù)期貨合約的交易量也比較活躍。

(3)其它期貨新品種

3-1保險(xiǎn)期貨：1985年芝加哥貿(mào)易學(xué)院推出了世界上第一種巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)期貨。1992年芝加哥交易所(CBOT)推出保險(xiǎn)期貨品種，東部災(zāi)難保險(xiǎn)、中西部災(zāi)難保險(xiǎn)、全國(guó)災(zāi)難保險(xiǎn)和西部災(zāi)難保險(xiǎn)，以使保險(xiǎn)公司可以對(duì)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值，投資者從保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)中獲利，這標(biāo)志著新一代保險(xiǎn)衍生品的誕生。

3-2經(jīng)濟(jì)指數(shù)期貨：芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出了GOLDMANSACHS商品指數(shù)(GSCI)，芝加哥期貨交易所(CBOT)推出了道瓊斯AIG商品指數(shù)(DJ-AIG)，紐約期貨交易所(NYBOT)推出了S&P商品指數(shù)(SPCI)。現(xiàn)在CBOT是推出經(jīng)濟(jì)指數(shù)期貨最多的期貨交易所，目前其上市交易的合約有農(nóng)業(yè)指數(shù)期貨、作物產(chǎn)量期貨、全球商品指數(shù)期貨、建筑用面板指數(shù)期貨、通脹指數(shù)、船運(yùn)價(jià)格等。

6、我國(guó)有哪些已上市的期貨品種?

上海期貨交易所上市的期貨品種有：銅、鋁、秈米、膠合板、天然橡膠、燃料油

鄭州商品交易所上市的期貨品種有：小麥、綠豆、紅小豆、花生仁、棉花

大連商品交易所上市的期貨品種有：大豆、豆粕、啤酒大麥、玉米

7、我國(guó)主要期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款內(nèi)容是什么?

P100-P113表。

2011年期貨從業(yè)資格考試《市場(chǎng)基礎(chǔ)》試題：第六章

1、期貨交易成本包括哪些?

期貨交易成本是在期貨交易過(guò)程中發(fā)生和形成的交易者必須支付的費(fèi)用，主要包括傭金、交易手續(xù)費(fèi)和保證金利息。

2、什么是持倉(cāng)費(fèi)?

是指為擁有和保留某種商品、有價(jià)證券等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息的費(fèi)用總和。

{來(lái)源：考{試大}

3、什么是套期保值?套期保值的原理是什么?

套期保值是指以回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出一定量的現(xiàn)貨商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當(dāng)，但方向相反的期貨商品(期貨合約)，以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

原理：

(1)同種商品的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致

(2)現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致

來(lái)源：考試大

4、套期保值交易的操作原則有哪些?

(1)商品種類相同原則

(2)商品數(shù)量相同原則

(3)月份相同或相近原則

(4)交易方向相反原則 考試大論壇

5、什么是基差?基差的作用是什么?

基差是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差?；?現(xiàn)貨價(jià)格—期貨價(jià)格

作用：

(1)基差是套期保值成功與否的基礎(chǔ)

(2)基差是發(fā)現(xiàn)價(jià)格的標(biāo)尺

(3)基差對(duì)于期、現(xiàn)套利交易很重要

6、基差走強(qiáng)如何影響買入(賣出)套期保值的效果?

(1)基差擴(kuò)大與賣出套期保值(正向市場(chǎng))虧損

(2)基差擴(kuò)大與買入套期保值(反向市場(chǎng))虧損

7、基差走弱如何影響買入(賣出)套期保值的效果?

(1)基差縮小與賣出套期保值(正向市場(chǎng))盈利

(2)基差縮小與買入套期保值(反向市場(chǎng))盈利

8、什么是基差交易?它的特點(diǎn)是什么?

基差交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來(lái)確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。

2011年期貨從業(yè)資格考試《市場(chǎng)基礎(chǔ)》試題：第七章

1、什么是期貨投機(jī)?期貨投機(jī)具有什么作用?

期貨投機(jī)是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。

作用：

(1)承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

(2)促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)

(3)減緩價(jià)格波動(dòng)來(lái)源：wwexwmdom

(4)提高市場(chǎng)流動(dòng)性

2、期貨投機(jī)者有哪些類型?

(1)從交易頭寸區(qū)分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。

(2)從交易量大小區(qū)分，可分為大投機(jī)商和中小投機(jī)商。

(3)從分析預(yù)測(cè)方法區(qū)分，可分為基本分析派和技術(shù)分析派。來(lái)源：004km.cn

(4)從持倉(cāng)時(shí)間區(qū)分，可分為長(zhǎng)線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。

3、期貨投機(jī)與套期保值有什么關(guān)系?

從起源上看，期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的原因主要在于滿足套期保值者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收入的需要，這也是期貨市場(chǎng)主要經(jīng)濟(jì)功能之一。但是，如果期貨市場(chǎng)中只有套期保值者，而沒(méi)有投機(jī)者，而套期保值者所希望轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)就沒(méi)有承擔(dān)者，套期保值也不可能實(shí)現(xiàn)?？梢哉f(shuō)，投機(jī)的出現(xiàn)是套期保值業(yè)務(wù)存在的必要條件，也是套期保址業(yè)務(wù)發(fā)展的必然結(jié)果。

投機(jī)者提供套期保值者所需要的風(fēng)險(xiǎn)資金。投機(jī)者用其資金參與期貨交易，承擔(dān)了套期保值者所希望轉(zhuǎn)嫁的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

投機(jī)者的參與，增加了市場(chǎng)交易量，從而增加了市場(chǎng)流動(dòng)性，便于套期保值者對(duì)沖其合約，自由進(jìn)出市場(chǎng)。

投機(jī)者的參與，使相關(guān)市場(chǎng)或商品的價(jià)格變化步調(diào)趨于一致，從而形成有利于套期保值者的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。來(lái)源：004km.cn

越重要越有效的趨勢(shì)線被突破，其轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)越強(qiáng)烈。被突破的趨勢(shì)線原來(lái)所起的支撐和壓力作用，現(xiàn)在將相互交換角色來(lái)源：wwexwmdom

7、常見(jiàn)的持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)有哪些?

整理形態(tài)：三角形、矩形、旗形、楔形

反轉(zhuǎn)形態(tài)：雙重頂(底)、頭肩形、圓弧形、V形 來(lái)

8、如何應(yīng)用移動(dòng)平均線指標(biāo)、威廉指標(biāo)、KDJ指標(biāo)和RSI指標(biāo)分析期貨市場(chǎng)?

(1)移動(dòng)平均線(MA).MA計(jì)算方法就是求連續(xù)若干天市場(chǎng)價(jià)格(通常采用收盤價(jià))的算術(shù)平均。天數(shù)是MA的參數(shù)。

平均線從下降開(kāi)始走平，價(jià)格從下上穿平均線;價(jià)格連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升;價(jià)格跌破平均線并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線。以上三種情況均為買入信號(hào)。

平均線從上升開(kāi)始走平，價(jià)格從上下穿平均線;價(jià)格連續(xù)下跌遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下跌;價(jià)格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線。以上三種情況均為賣出信號(hào)。

(2)威廉指標(biāo)(WMS或R)WMS%表示的是市場(chǎng)處于超買還是超賣狀態(tài)。n日WMS=(Hn-Ct)/(Hn-Ln)╳100 Ct----當(dāng)天的收盤價(jià)

Hn和Ln----最近n日內(nèi)(包括當(dāng)天)出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)。

2-1如果WMS的值比較小，則當(dāng)天的價(jià)格處在相對(duì)較高的位置，要提防回落;如果WMS的值比較大，則說(shuō)明當(dāng)天的價(jià)格處在相對(duì)較低的位置，要注意反彈;WMS取值居中，在50左右，則價(jià)格上下的可能性都有。從WMS絕對(duì)值方面考慮：

A當(dāng)WMS高于80，即處于超賣狀態(tài)，行情即將見(jiàn)底，應(yīng)當(dāng)考慮買進(jìn)。B當(dāng)WMS低于20，即處于超買狀態(tài)，行情即將見(jiàn)頂，應(yīng)當(dāng)考慮賣出。從WMS的曲線形狀考慮：

A在WMS進(jìn)入高位后，一般要回頭，如果這時(shí)價(jià)格還繼續(xù)上升，這就產(chǎn)生背離，是賣出信號(hào)。B在WMS進(jìn)入低位后，一般要反彈，如果這時(shí)股價(jià)還繼續(xù)下降，這就產(chǎn)生背離，是買進(jìn)信號(hào)。2-2WMS連續(xù)幾次撞頂(底)，局部形成雙重或多重頂(底)則是賣出(買進(jìn))的信號(hào)。(3)KDJ的中文名稱是隨機(jī)指數(shù)。產(chǎn)生KD以前，先產(chǎn)生未成熟隨機(jī)值RSV計(jì)算公式為： n日RSV=(Ct-Ln)/(Hn-Ln)╳100 Ct----當(dāng)天的收盤價(jià)

Hn和Ln----最近n日內(nèi)(包括當(dāng)天)出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)。對(duì)RSV進(jìn)行指數(shù)平滑，就得到如下K值： 今日K值=2/3╳昨日K值+1/3╳今日RSV 式中1/3是平滑因子，固定為1/3。今日D值=2/3╳昨日D值+1/3╳今日K值 J=3D-2K=D+2(D-K)KDJ是三條線，在應(yīng)用時(shí)主要從五個(gè)方面進(jìn)行考慮：

KD的取值的絕對(duì)數(shù)字：KD的取值范圍都是0-100，將其劃分為幾個(gè)區(qū)域：超買區(qū)、超賣區(qū)、徘徊區(qū)。80以上為超買區(qū)、20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。KD超過(guò)80就應(yīng)該考慮賣出，低于20就應(yīng)該考慮買入。KD曲線是形態(tài)：當(dāng)KD指標(biāo)在較高或較低的位置形成了頭肩形和多重頂(底)時(shí)，是采取行動(dòng)的信號(hào)。在KD的曲線圖中仍然可以引進(jìn)支撐和壓力概念。某一條支撐線和壓力線的被突破，也是采取行動(dòng)的信號(hào)。

KD指標(biāo)的交叉方面考慮：K與D的關(guān)系就如同價(jià)格與MA的關(guān)系一樣也有死亡交叉和黃金交叉的問(wèn)題。K上穿D是金叉，為買入信號(hào)，條件為金叉的位置應(yīng)該比較低，是在超賣區(qū)的位置，越低越好。第二個(gè)條件是與D相交的次數(shù)。有時(shí)在低位，K、D要來(lái)回交叉好幾次。交叉的次數(shù)以2次為最少，越多越好。第三個(gè)條件是交叉點(diǎn)相對(duì)于KD線低點(diǎn)的位置，這就是常說(shuō)的右側(cè)相交原則。

KD指標(biāo)的背離方面考慮：在KD處在高位或低位，如果出現(xiàn)與價(jià)格走向的背離，則是采取行動(dòng)的信號(hào)。當(dāng)KD處在高位并形成兩個(gè)依次向下的峰，而此時(shí)價(jià)格還在一個(gè)勁的上漲，這叫頂背離是賣出信號(hào)。與之相反，KD處于低位，并形成一底比一底高，而價(jià)格還繼續(xù)下跌，這構(gòu)成底背離，是買入信號(hào)。

J指標(biāo)的取值大小：J指標(biāo)取值超過(guò)100和低于0，都屬于價(jià)格的非正常區(qū)域，大于100為超買，小于0為超賣。

(4)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI是與KD指標(biāo)齊名的常用技術(shù)指標(biāo)。RSI以一特定時(shí)期內(nèi)價(jià)格的變動(dòng)情況推測(cè)價(jià)格未來(lái)的變動(dòng)方向，并根據(jù)價(jià)格漲跌幅度顯示市場(chǎng)的強(qiáng)弱。

參數(shù)是天數(shù)，即考慮的時(shí)間長(zhǎng)度，一般有5日、9日、14日等。先找到包括當(dāng)天在內(nèi)的連續(xù)15天的收盤價(jià)，用每一天的收盤價(jià)減去上一天的收盤價(jià)，我們會(huì)得到14個(gè)數(shù)字。這14個(gè)數(shù)字中有正(比上一天高)有負(fù)(比上一天低)A=14個(gè)數(shù)字中正數(shù)之和 B=14個(gè)數(shù)字中負(fù)數(shù)之和╳(-1)此時(shí)，A和B都是正數(shù)。這樣我們可以算出RSI(14)：RSI(14)=A/(A+B)╳100 A表示14天中價(jià)格向上波動(dòng)的大小，B表示向下波動(dòng)的大小，A+B表示價(jià)格總的波動(dòng)大小。RSI實(shí)際上是表示向上波動(dòng)幅度占總的波動(dòng)的百分比，如果占的比例大就是強(qiáng)市，否則就是弱市。9.艾略特波浪理論的主要思想是什么?

艾略特波浪理論以周期為基礎(chǔ)的把大的運(yùn)動(dòng)周期分成時(shí)間長(zhǎng)短不同的各種周期，并指出，在一個(gè)大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再細(xì)分成更小的周期。每個(gè)周期無(wú)論時(shí)間長(zhǎng)短，都是以一種模式進(jìn)行。每個(gè)周期都是由上升(或下降)的5個(gè)過(guò)程和下降(或上升)的3個(gè)過(guò)程組成。這8個(gè)過(guò)程完結(jié)以后，我們才能說(shuō)這個(gè)周期已經(jīng)結(jié)束，將進(jìn)入另一個(gè)周期。新的周期仍然遵循上述的模式。10.效率市場(chǎng)的三種形式是什么?

法瑪根據(jù)投資者可以獲得的信息種類，將有效市場(chǎng)分成弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)和強(qiáng)式有效市場(chǎng)三個(gè)層次。

11.有效市場(chǎng)理論對(duì)期貨投資分析理念有哪些啟發(fā)?(一)分析預(yù)測(cè)的艱難性(二)預(yù)測(cè)方法的局限性

(三)預(yù)測(cè)方法自身具有不科學(xué)性(四)交易策略分析比預(yù)測(cè)分析更重要

2011年期貨從業(yè)資格考試《市場(chǎng)基礎(chǔ)》試題：第十章

1、什么是金融期貨?

所謂金融期貨是指以金融工具或金融產(chǎn)品作為標(biāo)的物的期貨交易方式。

2、簡(jiǎn)述金融期貨的產(chǎn)生背景。

(1)外匯期貨

二次大戰(zhàn)行將結(jié)束的1944年，西方主要工業(yè)國(guó)家首腦在美國(guó)布雷頓森林召開(kāi)了會(huì)議，創(chuàng)建了國(guó)際貨幣基金組織。根據(jù)布雷頓森林協(xié)議，每一美元幣值相當(dāng)于1/35金衡盎司黃金含量，并規(guī)定各國(guó)，這就是所謂的固定匯率制。1973年布雷頓森林系崩潰，浮動(dòng)匯率制從此取代了固定匯率制。芝加哥商業(yè)交易所(CME)隨即著手組建了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部(IMM)，并于1972年5月16日正式推出英鎊、加元、德國(guó)馬克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉七種外匯期貨合約交易。

(2)利率期貨

20世紀(jì)70年代，低匯率政策的負(fù)面效應(yīng)目漸顯露出來(lái)，嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)滯漲局面以及布雷頓森林體系的最終崩潰，使全國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策紛紛改弦更張。與放棄固定匯率制一樣，控制匯率、穩(wěn)定利率不再是金融政策的重要目標(biāo)，更為重要的是控制貨幣供應(yīng)量。利率不但不是管制的對(duì)象了，反而成為政策著意用來(lái)調(diào)控經(jīng)濟(jì)、干預(yù)匯率的一個(gè)工具。利率管制的取消使利率波動(dòng)日益頻繁而劇烈，利率風(fēng)險(xiǎn)日益成為各經(jīng)濟(jì)主體、尤其是各金融機(jī)構(gòu)所普遍面臨的一個(gè)最重要的金融風(fēng)險(xiǎn)。正是這種背景下，利率期貨應(yīng)運(yùn)而生。1975年10月，CBOT推出了有史以來(lái)第一張利率期貨合約-----------政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約(GNMA)。它的成功引起了一系列新的利率期貨品種陸續(xù)登場(chǎng)。其中重要的有：3個(gè)月后的1976年1月，IMM在弗里德曼的發(fā)起下，推出的90天期的美國(guó)國(guó)庫(kù)券期貨合約;1977年8月，CBOT又推出了美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約;1981年7月，IMM、CBOT及紐約期貨交易所(NYSE)同時(shí)推出的美國(guó)國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)讓定期存單期貨交易。更為重要的是1981年12月IMM推出的3個(gè)月歐洲美元定期存款合約，因?yàn)樗粌H僅是創(chuàng)設(shè)了一種新的且以后一直非常活躍的利率期貨品種，更重要的是它是在美國(guó)首度采用現(xiàn)金交割的期貨合約，正是這一傳統(tǒng)期貨業(yè)發(fā)生革命性變化的新舉措，為后來(lái)股指期貨的出現(xiàn)鋪平了道路。

(3)股指期貨

20世紀(jì)70年代，西方各國(guó)經(jīng)濟(jì)告別了自戰(zhàn)后以來(lái)持續(xù)20多年的“黃金”階段，陷入了前所未有的經(jīng)濟(jì)和金融雙混亂時(shí)期。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融混亂的雙重壓力下，股市危局頻頻出現(xiàn)，接二連三的暴跌都給股民帶來(lái)了巨大的損失。如何創(chuàng)造一個(gè)適宜股市的避險(xiǎn)工具自然而然的提到了議事日程?？吹搅耸袌?chǎng)的需要，堪薩斯市交易所(KCBT)在經(jīng)過(guò)深入研究、分析之后，在1977年10月向美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)提交了開(kāi)展股票指數(shù)期貨交易的報(bào)告，并提議以道?瓊斯的“30種工業(yè)股票”指數(shù)作為交易標(biāo)的，但道?瓊斯公司斷然拒絕了KCBT的要求。因而，KCBT轉(zhuǎn)而尋求標(biāo)準(zhǔn)?普爾(S&P)指數(shù)公司合作。然后S&P已經(jīng)與芝加哥商業(yè)交易所(CME)在討論這方面的構(gòu)想。最后KCBT找到了Armold Bermard & Company，并以它的價(jià)值指數(shù)作為期貨合約的基礎(chǔ)交易工具。但由于管理權(quán)的問(wèn)題沒(méi)有得到CFTC的批準(zhǔn)。直到夏德----約翰遜協(xié)議中明確規(guī)定股指期貨合約的管轄權(quán)屬于CFTC。該協(xié)議在1982年美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)CFTC認(rèn)可時(shí)得到通過(guò)成為法案。1982年，CFTC終于同意股指期貨合約交易，由于KCBT最早提出申請(qǐng)，所以也首先被核準(zhǔn)。2月24號(hào)KCBT就推出了價(jià)值線指數(shù)期貨合約的交易。緊隨著NYFE于5月6日也推出了NYSE綜合指數(shù)期貨交易。CBOT于83年8月與美國(guó)股票交易所(Amex)達(dá)成協(xié)議，采用他們編制的主要市場(chǎng)指數(shù)(MMI)為標(biāo)的指數(shù)，推出了自己的指數(shù)期貨合約。

(4)股票期貨

股票期貨是近年來(lái)發(fā)展較快的一個(gè)期貨品種，盡管從絕對(duì)量來(lái)說(shuō)并不是很大，但增加的幅度極其可觀。在美國(guó)，有組織的以個(gè)別股票為交易對(duì)象的期權(quán)交易早在1973年芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)成立后就開(kāi)始了。1981年夏德----約翰遜協(xié)議為股指期貨的創(chuàng)新掃清了障礙，但禁止單一股票與狹基股票指數(shù)的期貨交易。然而，在美國(guó)以外的一些國(guó)家和地區(qū)，從20世紀(jì)80年代末起，北歐一些交易所開(kāi)始推出股票期貨，之后陸續(xù)有10多家交易所推出了股票期貨合約。其中主要有澳大利亞悉尼期貨交易所、瑞典期貨交易所(OM)、芬蘭赫爾新基交易所、英國(guó)倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所(LIFFE)等。2000年12月美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《2000年美國(guó)商品期貨現(xiàn)代化法案》，取消了以往對(duì)證券期貨、期權(quán)合約的禁止性規(guī)定。不久，芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)芝加哥商業(yè)交易所(CME)和芝加哥期貨交易所(CBOT)新聯(lián)合發(fā)起成立一個(gè)取名為One Chicago的新交易所，該交易所于2002年11月8日正式開(kāi)始交易，主要交易品種為單個(gè)股票期貨交易、狹基股票指數(shù)期貨交易及交易所基金交易。

3、簡(jiǎn)述金融期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀。

各類金融期貨在美國(guó)逐次誕生后，大受市場(chǎng)歡迎，其交易量呈現(xiàn)出飛速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

1979年澳大利亞的悉尼期貨交易所(SFE)推出了90天銀行匯票期貨交易;1983年又推出澳大利亞證券交易所普通股價(jià)格指數(shù)(ASE)期貨交易。

1982年9月30日，歐洲第一家金融期貨交易所-----倫敦國(guó)際金融期貨交易所(LIFFE)開(kāi)張，1984年5月又推出金融時(shí)報(bào)---證券交易所100種股票價(jià)格指數(shù)期貨交易;1987年5月，還推出了日本國(guó)債期貨。

1984年1月，加拿大多倫多期貨交易所(TFE)推出多倫多證券交易所300種股票價(jià)格指數(shù)期貨交易。

1984年9月，新加坡政府將原來(lái)的新加坡黃金交易所改建為新加坡國(guó)際金融交易所(SIMEX)隨即推出了3月期歐洲美元利率期貨和德國(guó)馬克期貨;兩個(gè)月后又推出了日元期貨;1986年9月，SIMEX又推出日經(jīng)225指數(shù)期貨，首開(kāi)交易國(guó)外股指期貨。

1985年10月19日，日本的東京證券交易所(TSE)推出10年期日本政府債券期貨;1988年7月又推出了20年期日本政府債券期貨;同年9月，大阪證券交易所(OSE)和TSE分別推出日經(jīng)225指數(shù)期貨交易和東證股價(jià)(TOPIX)指數(shù)期貨交易。

1986年2月法國(guó)國(guó)際期貨交易所(MATIF)推出NOTIONAL概念債券期貨合約，6月又推出90天國(guó)債期貨合約;1988年8月，又推出了CAC40股票指數(shù)期貨合約。

1986年2月巴西商品期貨交易所(BM&F)推出IBOVESPA股票指數(shù)期貨;1987年4月，又推出美元期貨。

1986年5月，香港期貨交易所(HKFE)推出恒生指數(shù)(HSI)期貨交易。

4、金融期貨與商品期貨有什么不同?

商品期貨合約的標(biāo)的物是有形的商品，金融期貨合約的標(biāo)的物是無(wú)形的金融工具或金融產(chǎn)品。

(1)在商品期貨中，同一種商品之間會(huì)存在著一定程度上的品質(zhì)差異。在金融期貨中卻不存在這種麻煩，因?yàn)閷?duì)同一金融品種而言，必定是高度同質(zhì)的，因而彼此之間的價(jià)值是相同的。

(2)有形商品的耐久性或易保存性較差，時(shí)間一長(zhǎng)，有形商品會(huì)因質(zhì)量變化而自然貶值。金融產(chǎn)品則幾乎具有絕對(duì)的耐久性和易保存性。

(3)有形商品的特性決定了即使完全相同的商品在不同地區(qū)會(huì)有價(jià)格差異，這種價(jià)格的差異主要由運(yùn)輸成本所決定。而金融產(chǎn)品卻基本上不存在運(yùn)輸成本。

5、影響匯率的因素有哪些?

(1)財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況

(2)國(guó)際收支狀況

(3)利率水平

(4)貨幣政策

(5)政治因素

6、外匯期貨交易與外匯遠(yuǎn)期交易有何異同?

外匯期貨是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

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所謂遠(yuǎn)期外匯交易是指交易雙方在成交時(shí)約定于未來(lái)某日期按成交時(shí)確定的匯率交收一定數(shù)量某種外匯的交易方式。遠(yuǎn)期外匯交易一般由銀行和其它金融機(jī)構(gòu)相互通電話、傳真等方式達(dá)成，交易數(shù)量、期限、價(jià)格自由商定，比外匯期貨更加靈活。

7、舉例說(shuō)明外匯期貨的套期保值交易。

(1)空頭套期保值

空頭套期保值是指在即期外匯市場(chǎng)上處于多頭地位的人，即持有外幣資產(chǎn)的人，為防止外幣的匯價(jià)將來(lái)下跌，而在外匯期貨市場(chǎng)上做一筆相應(yīng)的空頭交易。

舉例說(shuō)明：轉(zhuǎn)載自考試大ExmdaCom

某美國(guó)投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購(gòu)買50萬(wàn)歐元以獲高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元匯價(jià)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行空頭套期保值，具體操作過(guò)程如下：

外匯期貨空頭套期保值

8、利率期貨的主要品種有哪些?

(1)CBOT的30年期國(guó)債期貨合約

(2)CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約

(3)Euronext-Liffe的3個(gè)月歐元利率(EURIBOR)期貨合約

(4)EUREX的中期國(guó)債(Euro-BOBL)期貨合約

9、利率期貨的交易量主要集中在哪些交易所?

美國(guó)的利率期貨交易量基本上被CME和CBOT兩家期貨交易所瓜分了。

2001年美國(guó)之外的利率期貨交易量主要分布情況如下：

歐洲期貨交易所(EUREX)

泛歐交易所(Euro next)

巴西商品期貨交易所(BM&F)

悉尼期貨交易所(SFE)

瑞典斯德可爾摩交易所(OM)

東京證券交易所(TSE)

新加坡交易所衍生品部(SGX-DT)

10、利率期貨采用什么報(bào)價(jià)方式?

(1)短期國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)方式

短期國(guó)債通常是按照貼現(xiàn)方式發(fā)行的。采用的方式是以100減去不帶百分號(hào)的年貼現(xiàn)率方式報(bào)價(jià)。此方式稱為指數(shù)報(bào)價(jià)。

(2)3個(gè)月歐洲美元期貨報(bào)價(jià)方式

指數(shù)報(bào)價(jià)

(3)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)方式

價(jià)格報(bào)價(jià)法 5、10、30年期國(guó)債期貨的合約面值均為100000美元，合約面值的百分之一為1個(gè)點(diǎn)，也即1個(gè)點(diǎn)代表1000美元;30年期國(guó)債期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為1個(gè)點(diǎn)的1/32點(diǎn)，即代表31。25美元(1000美元*1/32=31。25)。5年期、10年期的最小變動(dòng)價(jià)位為1/32點(diǎn)的1/2即15。625美元。(1000美元*1/32*1/2=15。625美元)

11、舉例說(shuō)明利率期貨的套期保值交易。

(1)多頭套期保值

是指在期貨市場(chǎng)買入利率期貨合約，以防止將來(lái)債券價(jià)格上升而使以后的買入成本升高。面這種上升的原因是因?yàn)槭袌?chǎng)利率下降所引致的。因此，多頭套期保值的目的是規(guī)避因利率下降而出現(xiàn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

12、簡(jiǎn)述股票指數(shù)期貨的作用。

與外匯期貨、利率期貨和期貨各種商品期貨一樣，股標(biāo)指數(shù)期貨也同樣是順應(yīng)人們規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要而產(chǎn)生的。但是與其他各種期貨不同的，股票指數(shù)期貨是專門為人們管理股票市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)計(jì)的。

13、什么是股票指數(shù)期貨的?系數(shù)?它在套期保值中有什么作用?

如果?系數(shù)等于1，則表明股票的漲跌與指數(shù)的漲跌保持一樣。顯然，當(dāng)?系數(shù)大于1時(shí)，說(shuō)明股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度高于指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng);而當(dāng)?系數(shù)小于1時(shí)，說(shuō)明股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)。?系數(shù)是一個(gè)非常有用的數(shù)字，將在套期保值及套利交易的測(cè)算中發(fā)揮重要作用。所需買賣的期貨合約數(shù)就與?系數(shù)的大小有關(guān)，?系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多;反之則越少。

14、什么是Arbitrage?無(wú)套利區(qū)間的含義是什么?

期現(xiàn)套利交易(Arbitrage)

所謂無(wú)套利區(qū)間，是指考慮了交易成本后，正向套利的理論價(jià)格上移，反向套利的理論價(jià)格下移，因此而形成的一個(gè)區(qū)間。在這個(gè)區(qū)間中，套利交易不但得不到利潤(rùn)，反而將導(dǎo)致虧損，因而將期命名為無(wú)套利區(qū)間。

15、股票指數(shù)與股指期貨有什么差別?

所謂股票指數(shù)是衡量和反映所選擇的一組股票的價(jià)格變動(dòng)指標(biāo)。股票期貨是以股票為標(biāo)的物的期貨合約。與股指期貨一樣同樣是股票交易市場(chǎng)的衍生交易。差別僅僅在于股票期貨合約的對(duì)象是指單一的股票，而股指期貨合約的對(duì)象是代表一組股票價(jià)格的指數(shù)。因而市場(chǎng)上也通常將股票期貨稱為個(gè)股期貨。

2011年期貨從業(yè)資格考試《市場(chǎng)基礎(chǔ)》試題：第十一章

1、什么是期權(quán)?什么是期貨期權(quán)?

期權(quán)是指某一標(biāo)的物的買賣權(quán)或選擇權(quán)。擁有了權(quán)利就擁有了在某一限定時(shí)期內(nèi)按某一指定的價(jià)格買進(jìn)或賣出某一特定商品或合約的權(quán)利。這種權(quán)利是買進(jìn)者擁有的一種權(quán)利，并非一種義務(wù)。

期貨期權(quán)合約與期貨合約一樣，也是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)在將來(lái)特定時(shí)間以特定價(jià)格買人或賣出相關(guān)期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

2.什么是看漲期權(quán)?什么是看跌期權(quán)?

看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。

看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。

3.什么是美式期權(quán)?什么是歐式期權(quán)?

美式期權(quán)

美式期權(quán)是指在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何時(shí)候均可以行使權(quán)利的期權(quán)。

歐式期權(quán)

歐式期權(quán)是指在規(guī)定的合約到期日方可行使權(quán)利的期權(quán)。

4.什么是實(shí)值期權(quán)?什么是虛值期權(quán)?

實(shí)值期權(quán)

(1)當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

(2)當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

虛值期權(quán)

(1)當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

(2)當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。

5.期權(quán)合約發(fā)行后，買賣雙方在期貨市場(chǎng)各自處于什么頭寸?

在看漲期權(quán)中，如果買方要求執(zhí)行期權(quán)，則買方將獲得某一商品期貨合約的多頭部位，而對(duì)應(yīng)的，看漲期權(quán)的賣方將獲得該商品期貨合約的空頭部位。

在看跌期權(quán)中，如果買方要求執(zhí)行期權(quán)，則買方將獲得某一商品期貨合約的空頭部位，而對(duì)應(yīng)的，看跌期權(quán)的賣方將獲得該商品期貨合約的多頭部位。

6、影響期權(quán)價(jià)格的主要因素有哪些?

(1)標(biāo)的物的價(jià)格 {來(lái)源：考{試大}

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請(qǐng)?jiān)L問(wèn)考試大網(wǎng)站hp004km.cn考試就上考試大

8.如何運(yùn)用期權(quán)合約進(jìn)行保值交易?

商品期權(quán)在套期保值中的應(yīng)用主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，通過(guò)買入看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者在價(jià)格發(fā)生不利變化時(shí)能夠以較好的價(jià)格轉(zhuǎn)換為期貨部位或高價(jià)出售期權(quán)，從而使期貨市場(chǎng)的盈利或權(quán)利金的收益能夠在一定程度上彌補(bǔ)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的損失。第二，通過(guò)賣出看漲期權(quán)或賣出看跌期權(quán)，使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者在價(jià)格發(fā)生不利變化時(shí)因交易對(duì)方放棄履約而賺取權(quán)利金收入，這在一定程度上也可以彌補(bǔ)價(jià)格不利變化帶來(lái)的虧損。第三，在進(jìn)行期貨交易的同時(shí)進(jìn)行商品期權(quán)交易，以便在適當(dāng)?shù)膬r(jià)位將已有的期貨頭寸對(duì)沖平倉(cāng)，從而對(duì)套期保值頭寸進(jìn)行保護(hù)。

9.什么是水平套利?什么是垂直套利?

是指買進(jìn)和賣出敲定價(jià)格相同但到期月份不同的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)合約的套利方式。

買進(jìn)一個(gè)期權(quán)，而同時(shí)賣出另一個(gè)期權(quán)，這兩個(gè)期權(quán)同屬看漲或看跌，具有相同的標(biāo)的物和相同的到期日，但有著不同的執(zhí)行價(jià)格。執(zhí)行價(jià)格既不同，其價(jià)值也不同，從而權(quán)利金自然不同。權(quán)利金價(jià)差的變動(dòng)使套利者有機(jī)會(huì)賺取收益。

10.轉(zhuǎn)換套利和反向轉(zhuǎn)換套利的基本操作方法是什么?

轉(zhuǎn)換套利是指交易者買進(jìn)一個(gè)看跌期權(quán)，賣出一個(gè)看漲期權(quán)，再買進(jìn)一手期貨合約的套利方式。

進(jìn)行轉(zhuǎn)換套利的條件有二：一是看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的敲定價(jià)格和到期月份要相同，二是期貨合約即到期月份要與期權(quán)合約到期月份相同，在價(jià)格上應(yīng)盡可能接近期權(quán)的敲定價(jià)格。

如果在合約到期前，期貨價(jià)格低于看跌期權(quán)的敲定價(jià)格，交易者買入的看跌期權(quán)將會(huì)被履約，并自動(dòng)與交易者的多頭期貨部位相對(duì)沖，賣出的看漲期權(quán)則被作廢。如果在合約到期前，倘若期貨價(jià)格高于期權(quán)敲定價(jià)格，交易者的空頭看漲期權(quán)合約將被履約，并自動(dòng)與交易者的多頭期貨部分對(duì)沖，多頭看跌期權(quán)則任期作廢。

2011年期貨從業(yè)資格考試《市場(chǎng)基礎(chǔ)》試題：第十二章

1、共同基金、對(duì)沖基金、期貨投資基金的區(qū)別是什么?

共同基金是指主要投資于傳統(tǒng)的股票、債券和貨幣市場(chǎng)的一類基金，具體又可細(xì)分為股票基金、債券基金、混合基金和貨幣市場(chǎng)基金四種。

對(duì)沖基金也是一種投資基金，其區(qū)別于共同基金在于它具備以下特點(diǎn)：(1)從投資領(lǐng)域來(lái)看，除了投資于傳統(tǒng)的股票、債券和貨幣市場(chǎng)之外，它還大量投資于金融衍生品期貨和期權(quán)市場(chǎng)。(2)從投資策略來(lái)看，大量運(yùn)用賣空機(jī)制并且大量使用信貸杠桿進(jìn)行高于自己本金數(shù)倍甚至數(shù)十倍的高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)操作。(3)從組織形式上來(lái)看，往往采取私募合伙的形式，監(jiān)管最松，運(yùn)作最不透明，操作最為靈活。來(lái)源：考試大

期貨投資基金屬于投資基金范疇，與共同基金和對(duì)沖基金有密切的聯(lián)系。廣義上的期貨投資基金在國(guó)外通常被稱為管理期貨，指的是由專業(yè)的基金經(jīng)理所組成的一個(gè)行業(yè)，這些基金經(jīng)理被稱為商品交易顧問(wèn)，他們使用全球期貨和期權(quán)市場(chǎng)作為投資媒介，向那么想要參與“商品”市場(chǎng)的投資者提供專業(yè)的資金管理，交易對(duì)象包括實(shí)物商品和金融產(chǎn)品的期貨、遠(yuǎn)期、期權(quán)合約。狹義上的期貨投資基金主要是指公募期貨基金，是一種用于期貨專業(yè)投資的新型基金，其具體運(yùn)作與共同基金相類似。

{來(lái)源：考{試大}

期貨投資基金同對(duì)沖基金非常類似，它和對(duì)沖基金的區(qū)別主要在于兩點(diǎn)：(1)期貨投資基金的投資領(lǐng)域比對(duì)沖基金小得多，它的投資對(duì)象主要在于交易所交易的期貨和期權(quán)而不涉及股票、債券和其他金融資產(chǎn)，因而其業(yè)績(jī)表現(xiàn)與股票和債券市場(chǎng)的相關(guān)度更低。(2)在組織形式上期貨投資基金往往采取公募形式，因而其運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范，透明度更高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

期貨投資基金與共同基金的區(qū)別主要是在于期貨投資基金投資的對(duì)象是交易所交易的期貨和期權(quán)而非傳統(tǒng)的股票和債券，也正因?yàn)槿绱怂梢圆捎锰厥獾亩嗫战M合機(jī)制。

2、20世紀(jì)80年代以來(lái)期貨投資基金快速發(fā)展的原因是什么?

(1)80年代美國(guó)股市低靡。

(2)期貨市場(chǎng)的發(fā)展和成熟以及金融期貨的大發(fā)展。

(3)經(jīng)濟(jì)全球化和全球新興金融市場(chǎng)的出現(xiàn)

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2011年期貨從業(yè)資格考試《市場(chǎng)基礎(chǔ)》試題：第十三章

1、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的類型怎么劃分？期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因是什么？

風(fēng)險(xiǎn)類型的劃分：

（1）從風(fēng)險(xiǎn)是否可控的角度劃分可以為不可控風(fēng)險(xiǎn)和可控風(fēng)險(xiǎn)

（2）從期貨交易環(huán)節(jié)劃分分為代理風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、交割風(fēng)險(xiǎn)

（3）從風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主體劃分分為期貨期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司、客戶、政府

（4）從風(fēng)險(xiǎn)成因劃分可分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)的成因：

（1）價(jià)格波動(dòng)

（2）杠桿效應(yīng)

（3）非理性投機(jī)

（4）市場(chǎng)機(jī)制不健全

2、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)從哪幾個(gè)方面進(jìn)行管理？

我國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)管體系基本與美國(guó)相同，形成了中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、期貨交易所三級(jí)監(jiān)管體系。通過(guò)立法管理、行政管理與行業(yè)自律管理三個(gè)方面對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

3、從政府角度來(lái)講，應(yīng)如何進(jìn)行期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理？

國(guó)際期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系有美國(guó)、英國(guó)、中國(guó)香港等幾種模式。美國(guó)的期貨市場(chǎng)在經(jīng)歷了一百多年的發(fā)展后，形成了政府宏觀管理、行業(yè)協(xié)會(huì)自律及期貨市場(chǎng)主體自我管理的三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理體育，具有代表性。

4、從交易所角度來(lái)講，如何對(duì)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理？

（1）正確建立和嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度

（2）建立對(duì)交易全過(guò)程進(jìn)行運(yùn)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制

（3）建立和嚴(yán)格管理風(fēng)險(xiǎn)基金

5、期貨經(jīng)濟(jì)公司是如何控制風(fēng)險(xiǎn)的？

（1）控制客戶信用風(fēng)險(xiǎn)

{來(lái)源：考{試大}

（2）嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金制度

（3）嚴(yán)格經(jīng)濟(jì)管理

（4）加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)人員的管理，提高業(yè)務(wù)運(yùn)作能力

6、從客戶角度來(lái)講，應(yīng)如何防范期貨經(jīng)濟(jì)公司可能給其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)？

（1）充分了解和認(rèn)識(shí)期貨交易的基本特點(diǎn)

（2）慎重選擇經(jīng)濟(jì)公司

（3）制定正確投資戰(zhàn)略，將風(fēng)險(xiǎn)降至可以承受的程度

（4）規(guī)范自身行為，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和心理承受力

7、期貨業(yè)協(xié)會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中起什么作用、有何具體職責(zé)？

協(xié)會(huì)的宗旨是貫徹執(zhí)行國(guó)家法律法規(guī)和國(guó)家有關(guān)期貨市場(chǎng)的方針政策，發(fā)揮政府與行業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，實(shí)行行業(yè)自律管理，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，維護(hù)期貨市場(chǎng)的公開(kāi)、公平、公正原則，開(kāi)展對(duì)期貨從業(yè)人員的職業(yè)道德教育，專業(yè)技術(shù)培訓(xùn)和嚴(yán)格管理，促進(jìn)中國(guó)期貨市場(chǎng)規(guī)范、健康、穩(wěn)定地發(fā)展。

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根據(jù)章程，其職能主要有：

（1）根據(jù)國(guó)家有關(guān)期貨業(yè)監(jiān)管的法律法規(guī)和規(guī)章，制定行業(yè)行為準(zhǔn)則、職業(yè)道德規(guī)范和自律性管理規(guī)則并監(jiān)督執(zhí)行，教育和督促會(huì)員貫徹執(zhí)行國(guó)家期貨法律、法規(guī)和協(xié)會(huì)制定的準(zhǔn)則、規(guī)范和規(guī)則等。

（2）依法維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，經(jīng)常收集會(huì)員的意見(jiàn)和建議，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)及國(guó)家有關(guān)部門反映，為會(huì)員開(kāi)展業(yè)務(wù)提供積極的幫助。

（3）調(diào)解會(huì)員之間、會(huì)員與客戶之間發(fā)生的有關(guān)期貨業(yè)務(wù)的糾紛，受理對(duì)會(huì)員違法違規(guī)問(wèn)題的舉報(bào)。源：考{試大}

{來(lái)

（4）負(fù)責(zé)組織對(duì)期貨從業(yè)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)、資格考試、資格證書(shū)的發(fā)放，以及對(duì)期貨從業(yè)人員的年檢工作；提高期貨從業(yè)人員的業(yè)務(wù)技能和職業(yè)道德水平。

（5）積極開(kāi)展調(diào)查研究和期貨理論研究，組織會(huì)員開(kāi)展經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流；就期貨市場(chǎng)發(fā)展中的情況和問(wèn)題向立法機(jī)關(guān)和監(jiān)管部門反映，提出意見(jiàn)、建議。

（6）面向社會(huì)進(jìn)行期貨市場(chǎng)的宣傳、普及工作，對(duì)廣大投資者開(kāi)展期貨基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn)及風(fēng)險(xiǎn)教育，為期貨業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。

（7）表彰獎(jiǎng)勵(lì)行業(yè)內(nèi)有突出貢獻(xiàn)和業(yè)績(jī)的會(huì)員及從業(yè)人員；對(duì)違反協(xié)會(huì)章程及自律規(guī)則者，按照協(xié)會(huì)有關(guān)規(guī)定給予處分。

（8）收集、整理國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)信息，向會(huì)員提供咨詢服務(wù)；編輯出版期貨業(yè)務(wù)書(shū)籍、報(bào)刊。

8、美國(guó)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系是如何構(gòu)成的？

（1）建立由董事會(huì)、高層管理部門和風(fēng)險(xiǎn)管理部門組成的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

（2）制定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程

（3）建立相互制約的業(yè)務(wù)操作內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制

（4）加強(qiáng)高層管理人員對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的力度

9、試述我國(guó)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。

（1）立法管理

（2）行政管理

（3）行業(yè)自律管理

10、中國(guó)證監(jiān)會(huì)在期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中有何具體職責(zé)？

（1）中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以隨時(shí)檢查期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況，有權(quán)要求期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司提供有關(guān)資料，有權(quán)要求期貨交易所提供會(huì)員、期貨經(jīng)紀(jì)公司提供客戶的有關(guān)情況和資料；必要時(shí)，可以檢查會(huì)員和客戶與期貨交易有關(guān)的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況。

（2）中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)有期貨違法嫌懷的單位和個(gè)人有權(quán)進(jìn)行詢問(wèn)、調(diào)查；對(duì)期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司、公員和客戶在商業(yè)銀行或者其它金融機(jī)構(gòu)開(kāi)立的單位存款賬戶可以進(jìn)行查詢；對(duì)有證據(jù)證明有轉(zhuǎn)移或者隱匿違法資金跡象的，可以申請(qǐng)司法機(jī)關(guān)予以凍結(jié)

來(lái)源：wwexwmdom

（3）當(dāng)期貨市場(chǎng)出現(xiàn)異常情況時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以采取必要的風(fēng)險(xiǎn)處置措施?？荚嚧笳搲?/p>

（4）中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨交易所和期貨經(jīng)紀(jì)公司的高級(jí)管理人員和期貨期貨從業(yè)人員實(shí)行資格認(rèn)定制度。

第三篇：期貨從業(yè)資格考試試題及答案

第一部分

某國(guó)債期貨合約的理論價(jià)格的計(jì)算公式為（）。

A．(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本)／轉(zhuǎn)換因子

B．(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本)×轉(zhuǎn)換因子

C．(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入)×轉(zhuǎn)換因子

D．(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入)／轉(zhuǎn)換因子

答案：D

解析：期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+持有成本=現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入。國(guó)債期貨理論價(jià)格可以運(yùn)用持有成本模型計(jì)算：國(guó)債期貨的理論價(jià)格=1／轉(zhuǎn)換因子×(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入)。

2.關(guān)于利率上限期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）。

A．如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方不需承擔(dān)任何支付義務(wù)

B．為保證履約，買賣雙方需要支付保證金

C．如果市場(chǎng)參考利率低于協(xié)定利率上限，則買方向賣方支付市場(chǎng)利率低于協(xié)定利率上限的差額

D．如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方向買方支付市場(chǎng)利率高于協(xié)定利率上限的差額

答案：D

解析：B項(xiàng)，利率上限期權(quán)作為期權(quán)的一種，由于買方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無(wú)需繳納保證金；而賣方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。A、C、D三項(xiàng)，利率上限期權(quán)中，如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買方支付市場(chǎng)利率高于利率上限的差額部分；如果市場(chǎng)參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無(wú)須承擔(dān)任何支付義務(wù)。

3.對(duì)賣出套期保值者而言，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后還有凈盈利的情形是（）。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A．基差從-10元／噸變?yōu)?0元／噸

B．基差從30元／噸變?yōu)?0元／噸

C．基差從10元／噸變?yōu)?20元／噸

D．基差從-10元／噸變?yōu)?30元／噸

答案：A

解析：進(jìn)行賣出套期保值時(shí)，如果基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利。B、C、D三項(xiàng)都屬于基差走弱的情形。

4.與外匯投機(jī)交易相比，外匯套利交易具有的特點(diǎn)是（）。

A．風(fēng)險(xiǎn)較小

B．高風(fēng)險(xiǎn)高利潤(rùn)

C．保證金比例較高

D．成本較高

答案：A

解析：外匯投機(jī)交易承擔(dān)單一期貨合約價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而外匯套利交易承擔(dān)價(jià)差變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。由于相關(guān)期貨合約價(jià)格變動(dòng)方向具有一致性，所以，價(jià)差變動(dòng)幅度一般要小于單一期貨合約價(jià)格波動(dòng)幅度，即外匯套利交易相對(duì)投機(jī)交易所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更小。

5.投資者賣空10手中金所5年期國(guó)債期貨，價(jià)格為98．880元，在期貨價(jià)格為98．9元時(shí)追加5手空單，當(dāng)國(guó)債期貨價(jià)格跌至98．150元時(shí)全部平倉(cāng)。不計(jì)交易成本，該投資者盈虧為（）元。(合約規(guī)模為100萬(wàn)元人民幣)

A．35500

B．-35500

C．-110500

D．110500

答案：D

解析：該投資者的盈虧=[(98．880-98．150)／100]×1000000×10+[(98．9-98．150)／100]×1000000×5=110500(元)。

6.在我國(guó)，某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)賣出5手9月份棉花期貨合約，價(jià)格分別為12110元／噸和12190元／噸。5月5日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和9月棉花合約平倉(cāng)價(jià)格分別為12070元／噸和12080元／噸。該套利交易（）元。(合約規(guī)模5噸／手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A．盈利1750

B．虧損3500

C．盈利3500

D．虧損1750

答案：A

解析：7月份棉花期貨合約虧損(12070-12110)×5×5=-1000(元)；9月份棉花期貨合約盈利(12190-12080)×5×5=2750(元)；總盈利=2750-1000=1750(元)。

7.若其他條件不變的情況下，當(dāng)石油輸出國(guó)組織(OPEC)宣布減產(chǎn)，則國(guó)際原油價(jià)格將（）。

A．上漲

B．下跌

C．不受影響

D．保持不變

答案：A

解析：石油輸出國(guó)組織(OPEC)經(jīng)常根據(jù)原油市場(chǎng)狀況，制定一系列政策，通過(guò)削減產(chǎn)量、協(xié)調(diào)價(jià)格等措施控制國(guó)際原油市場(chǎng)供求和價(jià)格。如果產(chǎn)量減少意味著供給減少，在其他條件不變的情況下，根據(jù)供求定理可知，原油價(jià)格將上漲。

8.實(shí)物交割時(shí)商品交收依據(jù)的基準(zhǔn)價(jià)格是（）。

A．交割結(jié)算價(jià)

B．最后交易日收盤價(jià)

C．最后交易日結(jié)算價(jià)

D．交割月加權(quán)平均價(jià)

答案：A

解析：實(shí)物交割結(jié)算價(jià)，是指在實(shí)物交割時(shí)商品交收所依據(jù)的基準(zhǔn)價(jià)格。交割商品計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)，再加上不同等級(jí)商品質(zhì)量升貼水以及異地交割倉(cāng)庫(kù)與基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)的升貼水。

9.有關(guān)期貨與期權(quán)關(guān)系的說(shuō)法，正確的是（）。

A．期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱，期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱

B．期貨交易雙方都要繳納保證金，期權(quán)交易雙方都不必繳納保證金

C．二者了結(jié)頭寸的方式相同

D．期貨交易實(shí)行雙向交易，期權(quán)交易實(shí)行單向交易

答案：A

解析：B項(xiàng)，期貨交易中，買賣雙方都要繳納保證金；期權(quán)交易中，買方不需要繳納保證金，賣方需要繳納一定的保證金。C項(xiàng)，期貨交易中，投資者可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉(cāng)位；期權(quán)交易中，投資者了結(jié)的方式包括三種：對(duì)沖、行使權(quán)利或到期放棄權(quán)利。D項(xiàng)，期貨合約和場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約均是場(chǎng)內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，均可以進(jìn)行雙向操作，均通過(guò)結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算。

10.外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價(jià)等于（）。

A．即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)

B．即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)

C．即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)

D．即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)

答案：A

解析：由于掉期交易中，發(fā)起方可以先買后賣，也可以先賣后買，所以發(fā)起方的掉期全價(jià)計(jì)算方法也有所不同。如果發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)。

第二部分

1.關(guān)于期貨公司的說(shuō)法，正確的是（）。

A．在公司股東利益最大化的前提下保障客戶利益

B．客戶的保證金風(fēng)險(xiǎn)是期貨公司重要的風(fēng)險(xiǎn)源

C．屬于銀行金融機(jī)構(gòu)

D．主要從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不提供資產(chǎn)管理服務(wù)

參考答案：B

參考解析：A項(xiàng)，期貨公司應(yīng)在充分保障客戶利潤(rùn)最大化的前提下，爭(zhēng)取為公司股東創(chuàng)造最大價(jià)值；C項(xiàng)，期貨公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)；D項(xiàng)，期貨公司的主要職能包括為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。

2.其他條件不變，若中央銀行實(shí)行寬松的貨幣政策，理論上商品價(jià)格水平（）。

A．變化方向無(wú)法確定

B．保持不變

C．隨之上升

D．隨之下降

參考答案：C

參考解析：中央銀行實(shí)行寬松的貨幣政策，利率會(huì)降低，流通中的貨幣量會(huì)增加，一般商品物價(jià)水平會(huì)隨之上升。

3.下列關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）。

A．為鎖定現(xiàn)貨成本，規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看跌期權(quán)

B．為控制標(biāo)的資產(chǎn)空頭風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看跌期權(quán)

C．標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格橫盤整理，適宜買進(jìn)看跌期權(quán)

D．為鎖定現(xiàn)貨持倉(cāng)收益，規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，適宜買進(jìn)看跌期權(quán)

參考答案：D

參考解析：A項(xiàng)，鎖定現(xiàn)貨成本，對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)買進(jìn)看漲期權(quán)；B項(xiàng)，是賣出看跌期權(quán)的基本運(yùn)用；C項(xiàng)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格處于橫盤整理或下跌，對(duì)看漲期權(quán)的賣方有利。

4.在國(guó)內(nèi)期貨交易所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)運(yùn)行時(shí)，買賣申報(bào)單是以（）原則進(jìn)行排序。

A．?dāng)?shù)量?jī)?yōu)先，時(shí)間優(yōu)先

B．價(jià)格優(yōu)先，數(shù)量?jī)?yōu)先

C．價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先

D．時(shí)間優(yōu)先，價(jià)格優(yōu)先

參考答案：C

參考解析：國(guó)內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。

5.根據(jù)我國(guó)商品期貨交易所大戶報(bào)告制度的規(guī)定，會(huì)員或投資者持有的投機(jī)頭寸達(dá)到或超過(guò)持倉(cāng)限量的（）時(shí)，須向交易所報(bào)告。

A．50％

B．60％

C．70％

D．80％

參考答案：D

參考解析：當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量80％以上(含本數(shù))時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過(guò)期貨公司會(huì)員報(bào)告。

6.若將套期保值的期貨頭寸用于現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)交易的替代物時(shí)，建立期貨頭寸的方向應(yīng)與未來(lái)現(xiàn)貨交易的方向（）。

A．相反

B．相同

C．不確定

D．由價(jià)格變動(dòng)方向決定

參考答案：B

參考解析： 有時(shí)企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)既不是多頭，也不是空頭，而是計(jì)劃在未來(lái)買入或賣出某商品或資產(chǎn)。這種情形也可以進(jìn)行套期保值，在期貨市場(chǎng)建立的頭寸是作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物。此時(shí)，期貨市場(chǎng)建立的頭寸方向與未來(lái)要進(jìn)行的現(xiàn)貨交易的方向是相同的。

7.在其他因素不變時(shí)，中央銀行實(shí)行緊縮性貨幣政策，國(guó)債期貨價(jià)格（）。

A．趨漲

B．漲跌不確定

C．趨跌

D．不受影響

參考答案：C

參考解析： 為了抑制通貨膨脹，中央銀行實(shí)行緊縮的貨幣政策，提高利率，減少流通中的貨幣量。緊縮性的貨幣政策是通過(guò)削減貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來(lái)降低總需求，在這種政策下，取得信貸資金較為困難，市場(chǎng)利率將上升，因此，國(guó)債期貨價(jià)格將下跌。

8.在我國(guó)，證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，可以（）。

A．將客戶介紹給期貨公司

B．利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金

C．代理客戶委托下達(dá)指令

D．代替客戶簽訂期貨經(jīng)紀(jì)合同

參考答案：A

參考解析： 證券公司受期貨公司委托，可以將客戶介紹給期貨公司，并為客戶開(kāi)展期貨交易提供一定的服務(wù)，期貨公司因此向證券公司支付一定的傭金。證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)提供下列服務(wù)：①協(xié)助辦理開(kāi)戶手續(xù)；②提供期貨行情信息和交易設(shè)施；③中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他服務(wù)。證券公司不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或交割，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。

9.理論上，假設(shè)其他條件不變，緊縮性的貨幣政策將導(dǎo)致（）。

A．國(guó)債價(jià)格上漲，國(guó)債期貨價(jià)格下跌

B．國(guó)債價(jià)格下跌，國(guó)債期貨價(jià)格上漲

C．國(guó)債價(jià)格和國(guó)債期貨價(jià)格均上漲

D．國(guó)債價(jià)格和國(guó)債期貨價(jià)格均下跌

參考答案：D

參考解析： 影響和決定國(guó)債期貨價(jià)格的主要因素是國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格，而國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格主要受市場(chǎng)利率影響，并和市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)。緊縮性的貨幣政策是通過(guò)削減貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來(lái)降低總需求，在這種政策下，取得信貸資金較為困難，市場(chǎng)利率將上升。市場(chǎng)利率的上升將會(huì)導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格下降，從而國(guó)債期貨價(jià)格也下降。

10.對(duì)于套期保值，下列說(shuō)法正確的是（）。

A．計(jì)劃買入國(guó)債，擔(dān)心未來(lái)利率上漲，可考慮賣出套期保值

B．持有國(guó)債，擔(dān)心未來(lái)利率上漲，可考慮買入套期保值

C．計(jì)劃買入國(guó)債，擔(dān)心未來(lái)利率下跌，可考慮買入套期保值

D．持有國(guó)債，擔(dān)心未來(lái)利率下跌，可考慮賣出套期保值

參考答案：C

參考解析： A項(xiàng)，利率上漲，國(guó)債價(jià)格下降，對(duì)于計(jì)劃買入國(guó)債的投資者來(lái)說(shuō)有利，不用進(jìn)行套期保值；B項(xiàng)，持有國(guó)債，擔(dān)心未來(lái)利率上漲，應(yīng)考慮賣出套期保值；D項(xiàng)，利率下跌，國(guó)債價(jià)格上漲，對(duì)于持有國(guó)債的投資者來(lái)說(shuō)有利，不用進(jìn)行套期保值。

第四篇：期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)計(jì)算題專項(xiàng)練習(xí)

本人花30天時(shí)間整理的計(jì)算題專題，在這里愿意和大家分享，作為對(duì)論壇的一點(diǎn)貢獻(xiàn)！

由于太大，無(wú)法上傳，需要的請(qǐng)留郵箱，我將郵件發(fā)給大家，祝各位期貨考試順利！

下面貼上部分題目，供大家練習(xí)！

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[單選]

1、某投資者購(gòu)買了滬深300股指期貨合約,合約價(jià)值為150萬(wàn)元,則其最低交易保證金為()萬(wàn)元。A、7.5 B、15 C、18 D、30 答案：C 解析：滬深300 股指期貨合約規(guī)定,最低交易保證金為合約價(jià)值的12%,故本題中最低交易保證金=150×12%=18(萬(wàn)元)。故C 選項(xiàng)正確。頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

2、若滬深300股指期貨于2010年6月3日（周四）已開(kāi)始交易,則當(dāng)日中國(guó)金融期貨交易所可供交易的滬深300股指期貨合約應(yīng)該有（）A、IF1006,IF1007,IF1008,IF1009 B、IF1006,IF1007,IF1009,IF1012 C、IF1006,IF1009,IF1010,IF1012 D、IF1006,IF1009,IF1012,IF1103 答案：B 解析：滬深300 股指期貨合約規(guī)定,合約月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月。故B 選項(xiàng)正確。頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

3、短期國(guó)債采用指數(shù)報(bào)價(jià)法,某一面值為10萬(wàn)美元的3個(gè)月短期國(guó)債,當(dāng)日成交價(jià)為92。報(bào)價(jià)指數(shù)92是以100減去不帶百分號(hào)的()方式報(bào)價(jià)的。A、月利率 B、季度利率 C、半年利率 D、年利率 答案：D 解析：P235 頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

4、假定年利率為8%,年指數(shù)股息率d為1.5%,6月30日是6月指數(shù)期貨合約的交割日。4月15日的現(xiàn)貨指數(shù)為1450點(diǎn),則4月15日的指數(shù)期貨理論價(jià)格是()點(diǎn)。A、1459.64 B、1460.64 C、1469.64 D、1470.64 答案：C 解析： 頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

5、買入1手3月份敲定價(jià)格為2100元/噸的大豆看漲期權(quán),權(quán)利金為10元/噸,同時(shí)買入1手3月份敲定價(jià)格為2100元/噸的大豆看跌期權(quán),權(quán)利金為20元/噸,則該期權(quán)投資組合的損益平衡點(diǎn)為()A、2070,2130 B、2110,2120 C、2200,1900 D、2200,2300 答案：A 解析：該投資策略為買入跨式套利，低平衡點(diǎn)=2100-30=2070，高平衡點(diǎn)=2100+30=2130。頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

6、某生產(chǎn)企業(yè)在5月份以15000元/噸賣出4手(1手25噸)9月份交割的銅期貨合約,為了防止價(jià)格上漲,于是以500影噸的權(quán)利金,買入9月份執(zhí)行價(jià)格為14800元/噸的銅看漲期權(quán)合約4手。當(dāng)9月份期權(quán)到期前一天,期貨價(jià)格漲到16000元/噸。該企業(yè)若執(zhí)行期權(quán)后并以16000元/噸的價(jià)格賣出平倉(cāng)4手9月份的期貨合約,最后再完成4手期貨合約的交割,該企業(yè)實(shí)際賣出銅的價(jià)格是()元/噸。(忽略傭金成本)A、15000 B、15500 C、15700 D、16000 答案：C 解析：期權(quán)合約的獲利為：(16000-14800)×4 ×25-500 ×4 ×25=70000(元)；每噸期權(quán)合約的獲利為：70000／100=700(元)；企業(yè)實(shí)際賣出的銅價(jià)為：15000+700=15700(元)。頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

7、某投機(jī)者賣出2張9月份到期的日元期貨合約,每張金額為12500000日元,成交價(jià)為0.006835美元/日元,半個(gè)月后,該投機(jī)者將2張合約買入對(duì)沖平倉(cāng),成交價(jià)為0.007030美元/日元。該筆投機(jī)的結(jié)果是()A、盈利4875美元 B、虧損4875美元 C、盈利5560美元 D、虧損5560美元 答案：B 解析：期貨合約上漲(7030-6835)=195個(gè)點(diǎn)，該投資者虧損195×12.5×2=4875(美元)。頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

8、某日,我國(guó)銀行公布的外匯牌價(jià)為1美元兌8.32元人民幣,這種外匯標(biāo)價(jià)方法為()A、直接標(biāo)價(jià)法 B、間接標(biāo)價(jià)法 C、固定標(biāo)價(jià)法 D、浮動(dòng)標(biāo)價(jià)法 答案：A 解析：用1個(gè)單位或100個(gè)單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣，稱為直接標(biāo)價(jià)法。頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

9、7月1日,某交易所的9月份大豆合約的價(jià)格是2000元/噸,11月份大豆合約的價(jià)格是1950元/噸。如果某投機(jī)者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素),則下列選項(xiàng)中可使該投機(jī)者獲利最大的是()

A、9月大豆合約的價(jià)格保持不變,11月大豆合約的價(jià)格漲至2050元/噸 B、9月大豆合約的價(jià)格漲至2100元/噸,11月大豆合約的價(jià)格保持不變 C、9月大豆合約的價(jià)格跌至1900元/噸,11月大豆合約的價(jià)格漲至1990元/噸 D、9月大豆合約的價(jià)格漲至2010元/噸,11月大豆合約的價(jià)格漲至2150元/噸 答案：D 解析：熊市套利又稱賣空套利，指賣出近期合約的同時(shí)買入遠(yuǎn)期合約。A項(xiàng)中獲利100元/噸；B項(xiàng)中獲利-100元/噸；C項(xiàng)中獲利140元/噸；D項(xiàng)中獲利190元/噸。頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

10、王某存入保證金10萬(wàn)元,在5月1日買入小麥期貨合約40手(每手10噸),成交價(jià)為2000元/噸,同一天他賣出平倉(cāng)20手小麥合約,成交價(jià)為2050元/噸,當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2040元/噸,交易保證金比例為5%,則王某的當(dāng)日盈虧(不含手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)為()元,結(jié)算準(zhǔn)備金余額為()元()A、17560;82500 B、17900;90500 C、18000;97600 D、18250;98200 答案：C 解析：(1)按分項(xiàng)公式計(jì)算：平倉(cāng)盈虧=(2050-2000)×20×10=10000(元)；持倉(cāng)盈虧=(2040-2000)×(40-20)×10=8000(元)；當(dāng)日盈虧=10000+8000=18000(元)。(2)按總公式計(jì)算：當(dāng)日盈虧=(2050-2040)×20 × 10+(2040-2000)×(40-20)× 10=18000(元)；(3)當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=100000-2040 ×20×10 ×5％+18000=97600(元)。頁(yè)碼：p110 考察知識(shí)點(diǎn)：結(jié)算公式與應(yīng)用

[單選]

11、短期國(guó)債通常采用貼現(xiàn)方式發(fā)行,到期按照面值進(jìn)行兌付。某投資者購(gòu)買面值為100000美元的1年期國(guó)債,年貼現(xiàn)率為6%,1年以后收回全部投資,此投資者的收益率()貼現(xiàn)率。A、小于 B、等于 C、大于 D、小于或等于 答案：C 解析：1年期國(guó)債的發(fā)行價(jià)格=100000-100000 ×6％=94000(美元)；收益率=(100000-94000)÷94000=6.4％。頁(yè)碼：P235 考察知識(shí)點(diǎn)：參與利率期貨相關(guān)的利率工具

[單選]

12、投資者以96-22的價(jià)位賣出1張中長(zhǎng)期國(guó)債合約（面值為10萬(wàn)美元）,后又以97-10價(jià)位買進(jìn)平倉(cāng),如不計(jì)手續(xù)費(fèi)時(shí),這筆交易（）。A、虧損625美元 B、盈利880美元 C、盈利625美元 D、虧損880美元 答案：A 解析：“96-22”表示1000×96+31.25×22=96687.5減去97-10表示1000*97+31.25*10結(jié)果等于625因?yàn)槭亲隹諆r(jià)格漲了所以是虧損625 頁(yè)碼：P237 考察知識(shí)點(diǎn)：利率期貨的報(bào)價(jià)及交割方式

[單選]

13、某投資者在5月1日同時(shí)買入7月份并賣出9月份銅期貨合約,價(jià)格分別為63200元/噸和64000元/噸。若到了6月1日,7月份和9月份銅期貨價(jià)格變?yōu)?3800元/噸和64100元/噸,則此時(shí)價(jià)差()元/噸。A、擴(kuò)大了500 B、縮小了500 C、擴(kuò)大了600 D、縮小了600 答案：B 解析：5月1日的價(jià)差為64000-63200=800(元/噸)，6月1日的價(jià)差為64100-63800=300(元/噸)，可見(jiàn)，價(jià)差縮小了500(元/噸)。頁(yè)碼：PP205-206 考察知識(shí)點(diǎn)：價(jià)差套利的相關(guān)概念

[單選]

14、投資者預(yù)計(jì)大豆不同月份的期貨合約價(jià)差將擴(kuò)大,買入1手7月大豆期貨合約,價(jià)格為8920美分/蒲式耳,同時(shí)賣出1手9月大豆期貨合約,價(jià)格為8870美分/蒲式耳,則該投資者進(jìn)行的是()交易。A、買進(jìn)套利 B、賣出套利 C、投機(jī) D、套期保值 答案：A 解析：如果套利者預(yù)期不同交割月的期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大時(shí)，則套利者將買入其中價(jià)格較高的一“邊”同時(shí)賣出價(jià)格較低的一“邊”，這種套利為買進(jìn)套利。頁(yè)碼：P207 考察知識(shí)點(diǎn)：價(jià)差套利的相關(guān)概念

[單選]

15、某紡織廠向美國(guó)進(jìn)口棉花250000磅,當(dāng)時(shí)價(jià)格為72美分/磅,為防止價(jià)格上漲,所以買了5手棉花期貨避險(xiǎn),價(jià)格為78.5美分/磅。后來(lái)交貨價(jià)格為70美分/磅,期貨平倉(cāng)于75.2美分/磅,則實(shí)際的成本為()A、73.3美分 B、75.3美分 C、71.9美分 D、74.6美分 答案：A 解析：由于期貨對(duì)沖虧損78.5-75.2=3.3(美分／磅)，所以進(jìn)口棉花的實(shí)際成本為70+3.3=73.3(美分／磅)。頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

16、某投資者4月5日買入7月份小麥看跌期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為9S0美分/蒲式耳,權(quán)利金為30美分/蒲式耳,第二天以20美分/蒲式耳的權(quán)利金平倉(cāng)。則盈虧情況為()A、不盈不虧 B、無(wú)法判斷 C、盈10美分/蒲式耳 D、虧10美分/蒲式耳 答案：D 解析： 頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

17、某投資者花100點(diǎn)買入指數(shù)看漲期權(quán)1份,執(zhí)行價(jià)為1500點(diǎn),則行權(quán)會(huì)盈利的指數(shù)交割價(jià)區(qū)間是()A、1400點(diǎn)到1500點(diǎn) B、1500點(diǎn)到1600點(diǎn) C、小于1400點(diǎn) D、大于1600點(diǎn) 答案：D 解析： 頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

18、某投資者在恒生指數(shù)期貨為22500點(diǎn)時(shí)買入3份恒生指數(shù)期貨合約,并在恒生指數(shù)期貨為22800點(diǎn)時(shí)平倉(cāng)。已知恒生指數(shù)期貨合約乘數(shù)為50,則該投資者平倉(cāng)后()A、盈利45000元 B、虧損45000元 C、盈利15000元 D、虧損15000元 答案：A 解析： 頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

19、10年期國(guó)債期貨合約的報(bào)價(jià)為97-125,則該期貨合約的價(jià)值為()美元。A、97125 B、97039.01 C、97390.63 D、102659.36 答案：C 解析： 頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]20、某1年期國(guó)債,面值10萬(wàn)元,年貼現(xiàn)率6%,則其到期收益率為（）A、6% B、12.78% C、1.5% D、6.38% 答案：D 解析： 頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

21、2月1日,投資者買入1份3月份期貨合約,價(jià)格為1280元/噸,同時(shí)賣出1份5月份期貨合約,價(jià)格為1310元/噸;2月24曰,3月份期貨合約的價(jià)格為1250元/噸,5月份期貨合約的價(jià)格為1295噸。則該價(jià)差投資策略的盈虧情況為（）元/噸。A、凈虧損15 B、凈盈利15 C、凈盈利45 D、凈虧損45 答案：A 解析：

3月份期貨合約平倉(cāng)盈虧1250元-1280元=-30元 5月份期貨合約平倉(cāng)盈虧1310元-1295元=15元（-30）元+15元=-15元 A是對(duì)的。頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

22、3月1日,投資者買入價(jià)格為1450元/噸的1000噸現(xiàn)貨,同時(shí)賣出5月份期貨合約100手（1手10噸）,價(jià)格為1990元/噸。4月1日,投資者以1420元/噸的價(jià)格賣現(xiàn)貨,同時(shí)在期貨市場(chǎng)以1950元/噸的價(jià)格平倉(cāng)。則此投資策略的盈虧情況為（）A、期貨市場(chǎng)盈利3萬(wàn)元,現(xiàn)貨巿場(chǎng)損失4萬(wàn)元,凈虧損1萬(wàn)元 B、期貨市場(chǎng)盈利4萬(wàn)元,現(xiàn)貨市場(chǎng)損失3萬(wàn)元,凈盈利1萬(wàn)元 C、期貨市場(chǎng)虧損3萬(wàn)元,現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利4萬(wàn)元,凈盈利1萬(wàn)元 D、期貨市場(chǎng)虧損4萬(wàn)元,現(xiàn)貨巿場(chǎng)盈利3萬(wàn)元,凈虧損1萬(wàn)元 答案：B 解析：期貨市場(chǎng)盈利四萬(wàn)元，即（1990-1950）*100*10=40000元 現(xiàn)貨市場(chǎng)損失3萬(wàn)元，即（1420-1450）*100*10=30000元

40000元-30000元=10000元 頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

23、大豆的現(xiàn)貨價(jià)格為5100元/噸,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%,倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)為0.6元/噸天,則3月17日買入的3個(gè)月后交割的理論期貨價(jià)格為()元/噸。A、5151 B、5206.2 C、5154.6 D、5103.6 答案：B 解析： 頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

24、6月5日,某客戶在大連商品交易所開(kāi)倉(cāng)賣出大豆期貨合約40手,成交價(jià)為2220元/噸,當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2230元/噸,交易保證金比例為5%。則該客戶當(dāng)天須繳納的交易保證金為()元。A、44600 B、22200 C、44400 D、22300 答案：A 解析：手?jǐn)?shù)乘以結(jié)算價(jià)再乘以每手合約的噸數(shù)，得出合約的總價(jià)值，然后用總價(jià)值乘以保證金比例，得出所要上交的保證金。40*2230*10*0.05=44600 頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

[單選]

25、某投機(jī)者預(yù)計(jì)9月份白糖價(jià)格上升,買入10手白糖期貨,成交價(jià)3700元/噸,但白糖價(jià)格不升反降,白糖期貨價(jià)格降至3660元/噸,于是再買10手。則價(jià)格應(yīng)反彈到()元/噸才能恰好避免損失。A、3690 B、3680 C、3710 D、3670 答案：B 解析： 頁(yè)碼： 考察知識(shí)點(diǎn)：

第五篇：期貨從業(yè)資格考試心得

期貨從業(yè)資格考試心得總結(jié)

我是第一次參加期貨資格考試，總體而言感覺(jué)比之前做的練習(xí)題要簡(jiǎn)單很多。

首先是題量由170道減少為155道題，時(shí)間上感覺(jué)應(yīng)該會(huì)比之前的更加寬松。

我基礎(chǔ)知識(shí)考試基本上能夠做完，沒(méi)有時(shí)間檢查；法律法規(guī)做完只用了一半的時(shí)間，剩下不少時(shí)間檢查，法律我所在的考場(chǎng)（深圳高職院）很多人都能提前做完。

另外要提醒大家注意下新的考綱和舊的考綱的差異：

《基礎(chǔ)》：取消了期權(quán)套利（水平套利、垂直套利、飛鷹套利、跨式套利??）和期貨投資基金的內(nèi)容，新的教材已經(jīng)刪除的相關(guān)的內(nèi)容，而考試也完全沒(méi)有出現(xiàn)。這樣，復(fù)習(xí)的時(shí)候第5版舊教材期權(quán)套利和投資基金的內(nèi)容就可以完全忽略了，考試難度也大幅降低。這次考試單選、多選的計(jì)算題量和難度都比往年要小得多！有很多概念和原理性的問(wèn)題（有一道題問(wèn)白糖的代碼是什么？）另外，多看下滬深300股指期貨的相關(guān)內(nèi)容，考試考了不少。綜合題都是計(jì)算題，多做練習(xí)基本問(wèn)題都不大，有2、3道要繞繞彎。計(jì)算題要注意多看書(shū)上的例題，基本上80%都是書(shū)上例題的翻版，考得最多的計(jì)算題是套期保值、套利、期權(quán)、結(jié)算這些，另外有一道國(guó)債期貨轉(zhuǎn)換因子的題目。

《法律》：增加了《投資者保障基金》和《首席風(fēng)險(xiǎn)官》的內(nèi)容，其中《投資者保障基金》里邊的考試內(nèi)容出了不少題目，大家復(fù)習(xí)時(shí)要多加注意。另外，罰則（罰多少錢判多少年）的題目只有1、2道，分值很少（不超過(guò)3分），復(fù)習(xí)起來(lái)又很費(fèi)勁，建議不要花太多時(shí)間。另外，這次考了《最高人民法院??期貨糾紛案若干規(guī)定》的實(shí)施日期，1道題0.5分，這類的問(wèn)題大可不必太關(guān)注。倒是像證監(jiān)會(huì)在XX月內(nèi)決定是否批準(zhǔn)設(shè)立期貨公司？獲得金融經(jīng)紀(jì)資格XX月沒(méi)有成為中金所會(huì)員該資格將會(huì)失效？這種關(guān)于時(shí)間期限題目考了不少。還要留意證監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)、期貨業(yè)協(xié)會(huì)這些機(jī)構(gòu)該向誰(shuí)報(bào)告，哪些是“監(jiān)督管理”哪些是“自律管理”。列出一些實(shí)際的單位和人，哪些能夠在國(guó)內(nèi)開(kāi)戶做期貨？那些人能夠參加從業(yè)資格考試？另外，期貨交易所各個(gè)部分（會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、總經(jīng)理）職責(zé)，會(huì)議召開(kāi)的流程，人員任命方式是每年必考的內(nèi)容，這次也不里外?！斗伞返木C合題是案例分析題，有1、2題計(jì)算，計(jì)算“風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)”的警戒值（80%和120%），難度不是很高，倒是這類題目在練習(xí)題中沒(méi)有見(jiàn)到過(guò)。

下面是考試重點(diǎn)（考試中反復(fù)出現(xiàn)，多出現(xiàn)在最后的綜合題，或占分?jǐn)?shù)較多的內(nèi)容）

《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考試大綱

第一章 期貨市場(chǎng)概述

第一節(jié) 期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展

主要掌握：期貨交易的起源；期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的關(guān)系；期貨交易的基本特征；期貨市場(chǎng)的發(fā)展；期貨交易在衍生品交易中的地位。

第二節(jié) 期貨市場(chǎng)的功能與作用

主要掌握：期貨市場(chǎng)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；期貨市場(chǎng)的作用。

第三節(jié) 中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷程

主要掌握：中國(guó)期貨市場(chǎng)的建立；中國(guó)期貨市場(chǎng)的治理整頓；中國(guó)期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展。

第二章期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)

第一節(jié)期貨交易所

主要掌握：期貨交易所的性質(zhì)與職能；會(huì)員制與公司制；國(guó)內(nèi)期貨交易所的特點(diǎn)。

第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

主要掌握：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的性質(zhì)與職能、類型和結(jié)算體系狀況。

第三節(jié)期貨中介機(jī)構(gòu)

主要掌握：期貨中介機(jī)構(gòu)的職能；期貨公司的性質(zhì)和作用；國(guó)內(nèi)的介紹經(jīng)紀(jì)商；美國(guó)期貨中介機(jī)構(gòu)類型。

第四節(jié)期貨投資者

主要掌握：期貨市場(chǎng)投資者的分類、特點(diǎn)及其相互關(guān)系；國(guó)際期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的構(gòu)成狀況。

第三章期貨合約與期貨品種

第一節(jié)期貨合約

主要掌握：期貨合約的概念、主要條款及設(shè)計(jì)依據(jù)。

第二節(jié)期貨品種

主要掌握：期貨品種的分類；國(guó)際主要期貨品種。

第三節(jié)我國(guó)期貨市場(chǎng)主要期貨合約

主要掌握：我國(guó)各期貨交易所的期貨品種及相關(guān)期貨合約。

第四章期貨交易制度與期貨交易流程

第一節(jié)期貨交易制度

主要掌握：期貨交易制度及相關(guān)內(nèi)容。

第二節(jié)期貨交易流程——開(kāi)戶與下單

主要掌握：期貨交易流程；開(kāi)戶的程序及相關(guān)文件；交易指令的內(nèi)容；常用交易指令；下單方式。

第三節(jié)期貨交易流程——競(jìng)價(jià)

主要掌握：期貨交易的競(jìng)價(jià)方式；成交回報(bào)與確認(rèn)。

第四節(jié)期貨交易流程——結(jié)算

主要掌握：期貨結(jié)算的概念、程序、公式與應(yīng)用。

第五節(jié)期貨交易流程——交割

主要掌握：交割的作用；實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定；實(shí)物交割的流程；標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單及其生成、流通和注銷；實(shí)物交割違約的處理；現(xiàn)金交割；期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。

第五章期貨行情分析

第一節(jié)期貨行情解讀

主要掌握：期貨價(jià)格、交易量、持倉(cāng)量的分析和三者關(guān)系。

第二節(jié)行情分析方法

主要掌握：基本分析法和技術(shù)分析法的概念與特點(diǎn)。

第三節(jié)基本分析法

主要掌握：基本分析法的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理；供給、需求對(duì)價(jià)格的影響；其它影響價(jià)格的因素。

第四節(jié)技術(shù)分析法

主要掌握：技術(shù)分析的主要理論；趨勢(shì)分析、形態(tài)分析、主要指標(biāo)分析。

第六章套期保值

第一節(jié)套期保值概述

主要掌握：套期保值概念、原理與操作原則；套期保值者特點(diǎn)與作用。

第二節(jié)基差

主要掌握：基差的概念；正向市場(chǎng)、持倉(cāng)費(fèi)；反向市場(chǎng)；基差的變動(dòng)。

第三節(jié)套期保值種類及應(yīng)用

主要掌握：套期保值的種類及適用對(duì)象和范圍；套期保值的應(yīng)用；套期保值效果與基差變動(dòng)關(guān)系。

第四節(jié)基差交易和套期保值交易的發(fā)展

主要掌握：基差交易的定義、分類及應(yīng)用；套期保值交易的發(fā)展。

第七章期貨投機(jī)與套利交易

第一節(jié)期貨投機(jī)

主要掌握：期貨投機(jī)定義；期貨投機(jī)與套期保值以及股票投機(jī)的區(qū)別；期貨投機(jī)的作用、原則與方法；期貨投機(jī)者類型。

第二節(jié)期貨套利概述

主要掌握：套利、期現(xiàn)套利、價(jià)差交易的概念；價(jià)差交易的分類；套利與期貨投機(jī)區(qū)別；套利的作用。

第三節(jié)期現(xiàn)套利

主要掌握：期現(xiàn)套利的概念及其應(yīng)用。

第四節(jié)價(jià)差套利

主要掌握：價(jià)差的計(jì)算；價(jià)差的變化；套利交易指令；價(jià)差交易的盈虧計(jì)算；各種價(jià)差套利的操作；套利的分析方法。

第八章金融期貨

第一節(jié)金融期貨概述

主要掌握：金融期貨的產(chǎn)生、特點(diǎn)及發(fā)展現(xiàn)狀。

第二節(jié)外匯期貨

主要掌握：外匯的概念；匯率及其標(biāo)價(jià)方法；外匯風(fēng)險(xiǎn)；外匯期貨現(xiàn)狀；外匯期貨合約；外匯期貨套期保值交易的種類及其應(yīng)用。

第三節(jié)利率期貨

主要掌握：利率期貨的概念及種類；利率期貨的標(biāo)的；利率期貨的報(bào)價(jià)及交割方式；利率期貨套期保值交易的種類及其應(yīng)用。

第四節(jié)股指期貨和股票期貨

主要掌握：股票指數(shù)的編制方法；國(guó)際上主要的股票指數(shù)；股指期貨合約及主要條款；股票期貨與股票期貨合約。

第五節(jié)股指期貨套期保值和期現(xiàn)套利交易

主要掌握：?系數(shù)的含義及計(jì)算；股指期貨套期保值種類及應(yīng)用；股指期貨合約的理論價(jià)格；股指期貨期現(xiàn)套利種類及應(yīng)用；交易成本及無(wú)套利區(qū)間。

第九章期權(quán)與期權(quán)交易

第一節(jié)期權(quán)與期權(quán)合約

主要掌握：期權(quán)的含義及特點(diǎn)；期權(quán)的分類及各類期權(quán)的概念；期貨期權(quán)合約的主要內(nèi)容；權(quán)利金、執(zhí)行價(jià)格；期貨期權(quán)與期貨的關(guān)系。

第二節(jié)期權(quán)價(jià)格

主要掌握：期權(quán)價(jià)格的組成及影響因素；內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值；實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)、平值期權(quán)。

第三節(jié)期貨期權(quán)交易

主要掌握：交易指令的內(nèi)容；期權(quán)交易的了結(jié)方式。

第四節(jié)期權(quán)交易的基本策略

主要掌握：期權(quán)交易的基本策略、運(yùn)用及分析。

第十章期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與管理

第一節(jié)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

主要掌握：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征、類型。

第二節(jié)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度與機(jī)構(gòu)

主要掌握：我國(guó)期貨市場(chǎng)法律法規(guī)體系；期貨市場(chǎng)監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)的組成及各自的監(jiān)管職責(zé)。

第三節(jié)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理

主要掌握：交易所主要風(fēng)險(xiǎn)源及防范；期貨公司主要風(fēng)險(xiǎn)類型及防范；（機(jī)構(gòu)）投資者的風(fēng)險(xiǎn)及防范。

《期貨法律法規(guī)》考試大綱、期貨交易管理?xiàng)l例、期貨交易所管理辦法、期貨公司管理辦法、期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法、期貨從業(yè)人員管理辦法、期貨投資者保障基金管理暫行辦法、期貨公司首席風(fēng)險(xiǎn)官管理規(guī)定（試行）、關(guān)于發(fā)布《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》的通知、關(guān)于發(fā)布《期貨公司金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)試行辦法》的通知、關(guān)于發(fā)布《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理試行辦法》的通知、期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂）、中華人民共和國(guó)刑法修正案、中華人民共和國(guó)刑法修正案

（六）摘選、最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定