第一篇：興業(yè)銀行股票分析

200917040098

葉濤

0902

興業(yè)銀行股票分析

一、公司資料

興業(yè)銀行成立于1988年8月，是經(jīng)國(guó)務(wù)院、中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)成立的首批股份制商業(yè)銀行之一，總行設(shè)在福建省福州市，2007年2月5日正式在上海證券交易所掛牌上市，注冊(cè)資本50億元。

開業(yè)20年來(lái)，興業(yè)銀行始終堅(jiān)持與客戶“同發(fā)展、共成長(zhǎng)”和“服務(wù)源自真誠(chéng)”的經(jīng)營(yíng)理念，致力于為客戶提供全面、優(yōu)質(zhì)、高效的金融服務(wù)。截至2011年一季末，興業(yè)銀行資產(chǎn)總額為1.92萬(wàn)億元，股東權(quán)益為971.01億元，不良貸款比率為0.4%，一季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)52.21億元。根據(jù)英國(guó)《銀行家》雜志2010年7月發(fā)布的全球銀行1000強(qiáng)排名，興業(yè)銀行按總資產(chǎn)排名列第93位，按一級(jí)資本排名97位。根據(jù)美國(guó)《福布斯》發(fā)布的2010全球上市公司2000強(qiáng)排名，興業(yè)銀行綜合排名第245位，在113家上榜的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)中排名第14位。

二、經(jīng)營(yíng)范圍

興業(yè)銀行主要業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍包括：吸收公眾存款；發(fā)放短期、中期和長(zhǎng)期貸款；辦理國(guó)內(nèi)外結(jié)算；辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)；發(fā)行金融債券；代理發(fā)行、代理兌付、承銷政府債券；買賣政府債券、金融債券；代理發(fā)行股票以外的有價(jià)證券；買賣、代理買賣股票以外的有價(jià)證券；資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)；從事同業(yè)拆借；買賣、代理買賣外匯；結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)；從事銀行卡業(yè)務(wù)；提供信用證服務(wù)及擔(dān)保；代理收付款項(xiàng)及代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；提供保管箱服務(wù)；財(cái)務(wù)顧問、資信調(diào)查、咨詢、見證業(yè)務(wù)；經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

三、中國(guó)銀行股分析

目前，受國(guó)家打壓地產(chǎn)，引起投資者關(guān)于房地產(chǎn)壞賬的聯(lián)想，而且加息降低銀行放貸額度，造成利息收入下降；上調(diào)存準(zhǔn)率也會(huì)凍結(jié)銀行資金。但這個(gè)時(shí)段正式銀行股低估時(shí)刻，也是布局來(lái)年行情的不可多的的時(shí)機(jī)。

1、盈利分析

興業(yè)銀行ROE前居于前3名,但是都是高杠桿帶來(lái)的高ROE,盈利更重要的指標(biāo)是ROA,上表已經(jīng)按稅前ROA排列,興業(yè)和城商行居中位;杠桿高并不單方面意味著高風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)橛斜O(jiān)管規(guī)定如:存貸比和資本充足率等等限制,能在限制下高杠桿,說(shuō)明了一定的資產(chǎn)配置能力,同時(shí),也說(shuō)明其比較激進(jìn)。

2、盈利能力分解:貸款收入

凈利息收入資產(chǎn)比衡量了ROA的利息收入貢獻(xiàn)率，說(shuō)明興業(yè)主要的收入中中間業(yè)務(wù)收入占比較大，這也是其創(chuàng)新型的體現(xiàn)；貸款利率高來(lái)源較長(zhǎng)期限的貸款或較高利息的貸款(多半是中小企業(yè)貸款),興業(yè)較高;如果是期限長(zhǎng)的貸款,一旦加息,其貸款減值壓力大;而如果是中小企業(yè)貸款,不能片面的認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)就大,要具體看其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理,當(dāng)然,一般而言會(huì)認(rèn)為中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)要高于大型國(guó)有企業(yè);

3、盈利能力分解:利息成本

興業(yè) 09年活期比例超過50%，活期儲(chǔ)蓄比例及成本是內(nèi)資銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力,活期存款靠”拉”不行,需要綜合的服務(wù)和產(chǎn)品能力吸引儲(chǔ)戶, 興業(yè)成本較低。

4、風(fēng)險(xiǎn)控制

從不良率和撥備覆蓋率上看,興業(yè),招商,浦發(fā),民生等中型股份制銀行風(fēng)險(xiǎn)控制較好。

5、零售銀行業(yè)務(wù)

招商,興業(yè),寧波在零售貸款比例上居上游。

四、興業(yè)銀行基本面分析

興業(yè)銀行歷年數(shù)據(jù)分析

平均年份

PE 市銷率

價(jià)格/

每股資產(chǎn)負(fù)權(quán)益報(bào)

資產(chǎn)

凈利率 報(bào)酬權(quán)益 權(quán)益 債率 酬率

率 3.14 41.93 11.92 95.53 22.29 2009 13.51 5.18

2008 16.21 6.31 3.58 38.31 9.8 95.2 23.22 1.12

2007 43.37 12.06 10.17 38.93 7.78 95.43 22.07 1.01 2006 N/A 2005 N/A 2004 N/A 2003 N/A 2002 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

N/A N/A N/A N/A N/A

27.8 4.05 97.38 23.45 0.62 25.83 2.56 97.31 19.28 0.52 23.58 2.02 97.03 17.51 0.52 25.51 1.21 97.66 23.64 0.55 15.32 97.36 19.75 0.52 1、2010年數(shù)據(jù)尚未出爐，但從2002-2009數(shù)據(jù)看，市盈率正在逐步下降，反映市場(chǎng)提前透支了風(fēng)險(xiǎn)因素；市銷率逐步下降，價(jià)值凸顯；凈利率逐步提升；特別是其屬于股東的凈資產(chǎn)，年化增長(zhǎng)率達(dá)到42%，屬于高增長(zhǎng)企業(yè)；ROE一直維持在20以上（個(gè)別年份除外），逐步提升；ROA逐步增長(zhǎng)。所以興業(yè)銀行基本面優(yōu)良，現(xiàn)價(jià)低估明顯。

2、查理。芒格投資評(píng)估。

你必須了解賠率，只有當(dāng)賠率有利于你的時(shí)候才下注。目前興業(yè)上漲概率達(dá)到90%以上，下跌只為10%，所以買入正確；興業(yè)具備商業(yè)特權(quán)，是國(guó)家牌照，一般人是不能辦銀行的；業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單，存貸差和中間收費(fèi)業(yè)務(wù)；公司處于福建，連接江浙滬長(zhǎng)三角和珠三角等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，基本面支持長(zhǎng)期高速發(fā)展。

第二篇：興業(yè)銀行估值分析

興業(yè)銀行估值分析

網(wǎng)友：思路

一、行業(yè)分析

不同宏觀經(jīng)濟(jì)狀況下銀行股的分析

銀行股的表現(xiàn)和宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)緊密相關(guān)，為了投資的安全起見，我們?cè)O(shè)想了幾種經(jīng)濟(jì)場(chǎng)景，并分析不同場(chǎng)景下銀行股可能有有什么表現(xiàn)：

1、經(jīng)濟(jì)“泡沫中轉(zhuǎn)型” 這時(shí)銀行可以超配。

邏輯是，全年項(xiàng)目投資和地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；新政府在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)力，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可持續(xù)性信心增強(qiáng)。則銀行股短期、中長(zhǎng)期估值有大幅提升空間，銀行股大牛。

2、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，通脹起來(lái)的時(shí)滯長(zhǎng) 這時(shí)可以先超配，然后慢慢堅(jiān)持。邏輯是：銀行持續(xù)發(fā)出貸款和貨幣，經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)持續(xù)復(fù)蘇；通脹起來(lái)會(huì)有明顯時(shí)滯，例如要到4季度。則這段時(shí)間會(huì)是銀行股比較好的時(shí)期：盈利上升、資產(chǎn)質(zhì)量可控；同時(shí)市場(chǎng)流動(dòng)性充足。通脹起來(lái)時(shí)，再把銀行股剁掉。

3、貨幣無(wú)效論 邏輯是：由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾突出，放貨幣無(wú)效果；經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂壓制銀行估值，低配。

4、經(jīng)濟(jì)持續(xù)弱復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整有所期盼

邏輯和假設(shè)是：政府不是非理性的，不會(huì)持續(xù)用貨幣、地產(chǎn)和項(xiàng)目投資持續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)；按照經(jīng)濟(jì)本身的邏輯，經(jīng)濟(jì)是持續(xù)性的弱復(fù)蘇。政府有改革動(dòng)力，但步驟相對(duì)平穩(wěn)。這種背景下：銀行PB估值維持在1倍多點(diǎn)位置，獲取利潤(rùn)增長(zhǎng)的收益，配置價(jià)值。

市場(chǎng)會(huì)根據(jù)情緒和資金情況在各種路徑中選擇，在不同路徑假設(shè)下，使得銀行股價(jià)上下波動(dòng)。我們的判斷：路徑1過于理想，路徑3過于悲觀；我們趨向于路徑4。

房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)銀行的影響

1、本次按揭政策直接影響不大。本次新政再次強(qiáng)調(diào)了繼續(xù)嚴(yán)格實(shí)施差別化住房信貸政策，“嚴(yán)格執(zhí)行二套房（及以上）住房信貸政策，?..，對(duì)房?jī)r(jià)上漲過快的城市，人民銀行當(dāng)?shù)胤种C(jī)構(gòu)可根據(jù)城市人民政府的住房?jī)r(jià)格控制目標(biāo)和政策要求，進(jìn)一步提高第二套住房貸款的首付比例和貸款利率”。從以上政策看，未來(lái)銀行按 揭政策主要是落實(shí)和嚴(yán)格執(zhí)行原有的政策，而各地是否二套房按揭提高首付和貸款利率則要視當(dāng)?shù)氐胤秸囊蠛彤?dāng)?shù)厝嗣胥y行的細(xì)則，而這需要一定的時(shí)間才能實(shí)施。我們認(rèn)為該項(xiàng)政策會(huì)影響到按揭貸款的增速，但影響的大小要看未來(lái)執(zhí)行的嚴(yán)格程度，但即便是最嚴(yán)格的執(zhí)行，從12 年的情況來(lái)看，新增按揭貸款占當(dāng)年新增貸款的比重也只有11.7%，如果假定二套房占新增按揭的比重在20%的比例，則二套房按揭占新增貸款的比重只有2.34%，之所以二套房比重較低除了審查不嚴(yán)格外，另一個(gè)重要的原因是大多數(shù)的二套房貸款是以個(gè)人消費(fèi)抵押貸款的形式發(fā)放，展望未來(lái)，購(gòu)房者仍舊可以采用住房抵押消費(fèi)貸款的形式獲得資金，因此該項(xiàng)政策的直接影響并不大。再加上銀行目前信貸額度緊張，因此即便停止二套房貸也不會(huì)影響到其貸款總量目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，因此該項(xiàng)政策對(duì)銀行直接效益的影響非常小。

2、未來(lái)繼續(xù)收緊政策的可能性存在。展望未來(lái)，國(guó)家為調(diào)控房地產(chǎn)存在繼續(xù)收緊信貸的政策可能，但針對(duì)個(gè)貸的政策空間較小，更多的是央行寬松貨幣政策的程度可能受到影響，整體貨幣增長(zhǎng)速度減緩。這對(duì)銀行業(yè)整體規(guī)模增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。

3、對(duì)銀行業(yè)而言，未來(lái)如果地產(chǎn)在更加嚴(yán)格的調(diào)控下交易量下降，則可能再次引發(fā)投資者對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂。這一方面體現(xiàn)在地產(chǎn)商和融資平臺(tái)信貸余額的資產(chǎn)質(zhì)量，同時(shí)還來(lái)自近年來(lái)表外理財(cái)項(xiàng)目的償付能力。但從另一方面看，如果監(jiān)管層不加以限制和監(jiān)管，表外融資需求將更加強(qiáng)烈，表外信貸資產(chǎn)的規(guī)模將更加迅猛增長(zhǎng)。

銀行業(yè)潛在競(jìng)爭(zhēng)者

行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)

我們從三個(gè)方面來(lái)分析我國(guó)銀行業(yè)現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)狀況：

1、行業(yè)集中度

從行業(yè)集中度來(lái)看，我國(guó)大型國(guó)有銀行仍具有非常強(qiáng)的壟斷力，屬于比較典型的寡頭壟斷市場(chǎng)。同時(shí)，股份制商業(yè)銀行和城商行、農(nóng)商行以及外資銀行也處于不斷發(fā)展壯大的過程中。

學(xué)界通常用所謂的CR值來(lái)表示行業(yè)集中度。數(shù)據(jù)顯示，中工農(nóng)建交五家國(guó)有商業(yè)銀行的CR值達(dá)到50%以上，屬于比較典型的壟斷市場(chǎng)格局了。

2、產(chǎn)品差異化

銀行的產(chǎn)品和服務(wù)差異化非常強(qiáng)。從服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的分布上看，國(guó)有銀行在規(guī)模和數(shù)量上多占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，由于銀行的產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致利潤(rùn)率下降，風(fēng)險(xiǎn)升高。

3、進(jìn)入壁壘

銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和牌照管制導(dǎo)致銀行業(yè)的進(jìn)入壁壘比傳統(tǒng)行業(yè)高。資金提供者的議價(jià)能力

銀行本質(zhì)是一種中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，它通過將儲(chǔ)蓄多余的資金配置到需要資金的企業(yè)或者個(gè)體手里，從而提高了整個(gè)經(jīng)濟(jì)體中的資源使用效率。

銀行的供應(yīng)商可以理解為資金的供給方，即儲(chǔ)戶。銀行都是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，銀行大部分的營(yíng)運(yùn)資金都來(lái)自于社會(huì)公眾的存款和銀行的其他負(fù)債。在大部分時(shí)候，資金都屬于稀缺資源。所以，資金的提供者相對(duì)于銀行都具有比較強(qiáng)的議價(jià)能力。這表現(xiàn)在，隨著理財(cái)產(chǎn)品越來(lái)越多樣化，金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，資金提供者的選擇余地也越大。

資金需求方的議價(jià)能力

資金的需求方就是貸款者。銀行相對(duì)于貸款者而言，壟斷力較強(qiáng)。一方面，相對(duì)于銀行數(shù)量來(lái)說(shuō)，貸款者要多得多而且分散，所以單一購(gòu)買者所購(gòu)買的金融產(chǎn)品和服務(wù)占比很小，這導(dǎo)致貸款者的議價(jià)能力不高。

金融脫媒的威脅

銀行業(yè)面臨兩方面的替代威脅：資本性脫媒和技術(shù)性脫媒。隨著資本需求的超額增長(zhǎng)，以證券市場(chǎng)為中心的資本市場(chǎng)功能日趨凸顯，而傳統(tǒng)銀行的媒介作用日趨萎縮，利潤(rùn)下降，存放利差收入減少。這些就是所謂的“資本性脫媒”現(xiàn)象。

技術(shù)性的脫媒是指IT也將會(huì)占領(lǐng)銀行支付的領(lǐng)域，銀行作為社會(huì)支付的平臺(tái)，其支付功能是借助于IT實(shí)現(xiàn)的，很多IT企業(yè)，比如阿里巴巴、卡拉卡、支付寶、財(cái)付通都實(shí)現(xiàn)了很好的支付功能。

二、核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

同業(yè)業(yè)務(wù)是興業(yè)銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力。我們需要先了解興業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的相關(guān)背景知識(shí)：

興業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)起源于05年公司領(lǐng)導(dǎo)鄭新林在德國(guó)的一次考察。當(dāng)時(shí)德國(guó)的中央合作銀行是興業(yè)的歐元清算銀行，在訪問中他意外發(fā)現(xiàn)可以通過所控股的兩家IT公司為下屬的1200家具備獨(dú)立法人資格的儲(chǔ)蓄銀行提供技術(shù)外包服務(wù)。這個(gè)發(fā)現(xiàn)讓他意識(shí)到IT系統(tǒng)輸出不僅可以成為“銀銀合作”一個(gè)新的盈利模式，還能使銀行之間實(shí)現(xiàn)更加緊密的合作，催生更多的業(yè)務(wù)類型，促進(jìn)這個(gè)平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)體系的價(jià)值增值。興業(yè)銀行作為國(guó)內(nèi)在技術(shù)系統(tǒng)方面擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的3家銀行之一，恰恰具備“技術(shù)輸出”的條件。

一年后，興業(yè)銀行先后派出了幾批業(yè)務(wù)和技術(shù)人員，學(xué)習(xí)考察德國(guó)中央合作銀行的上述模式，組建了自己的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，設(shè)立了IT系統(tǒng)體驗(yàn)中心，并針對(duì)部分城商行展開營(yíng)銷。

很快，這項(xiàng)業(yè)務(wù)就發(fā)展壯大。興業(yè)不僅成為國(guó)內(nèi)率先和唯一能向同業(yè)輸出核心業(yè)務(wù) 技術(shù)管理的商業(yè)銀行，也業(yè)已與112家城商行全部簽訂了“銀銀合作”戰(zhàn)略協(xié)議。同時(shí)“銀銀合作”不單單只是一種同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。它的更大意義通過彼此的網(wǎng)絡(luò)嫁接，并通過業(yè)務(wù)的交叉銷售，共享增值收益，在一定程度上實(shí)現(xiàn)了自身的網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張。例如，地方性銀行可以通過代理興業(yè)銀行的第三方存管、信用卡銷售等業(yè)務(wù)，獲得興業(yè)銀行支付的手續(xù)費(fèi)；同時(shí)也可以通過興業(yè)銀行的全國(guó)乃至國(guó)際結(jié)算體系，為自己的客戶提供服務(wù)；通過興業(yè)銀行的同業(yè)網(wǎng)絡(luò)，為資金尋求更便捷的通道和更高的回報(bào)率。

同時(shí)，從興業(yè)自身的視角來(lái)看，銀銀平臺(tái)則無(wú)疑為其開啟了一條在自設(shè)分支機(jī)構(gòu)、戰(zhàn)略并購(gòu)之外的第三條服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張方式，有效地彌補(bǔ)了上兩種方式不能迅速提升網(wǎng)絡(luò)數(shù)量的不足。

數(shù)據(jù)顯示，截至2008年6月末，興業(yè)“銀銀平臺(tái)”簽約客戶達(dá)到186家，上線客戶達(dá)117家，(該平臺(tái)本身即是一個(gè)具備標(biāo)準(zhǔn)化接口的技術(shù)平臺(tái)，區(qū)別于科技輸出)，已經(jīng)鏈接的網(wǎng)絡(luò)數(shù)已經(jīng)超過1萬(wàn)家，直逼四大國(guó)有銀行。

鄭新林表示，盡管暫時(shí)還無(wú)法與四大行自身的全功能網(wǎng)點(diǎn)相比，但上述網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點(diǎn)基本都可以做結(jié)算業(yè)務(wù)；與部分銀行的網(wǎng)點(diǎn)之間，甚至已經(jīng)可以互做代理信用卡銷售、住房按揭等零售資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

而“第三方存管下的銀銀合作”，這一集證券與銀行于一身的服務(wù)方案，更是使該網(wǎng)的增值效益得到最大體現(xiàn)。代理理財(cái)產(chǎn)品銷售今年以來(lái)做的如火如荼。例如，去年通過該網(wǎng)絡(luò)銷售的理財(cái)產(chǎn)品只有20億；而今年在市場(chǎng)不好的情況下，1到6月份就已經(jīng)銷售了80幾個(gè)億。全年則有望達(dá)到150億左右。此舉將大大增加興業(yè)的中間業(yè)務(wù)收入。

“我們的目標(biāo)是，再用1－2年把網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)做到2萬(wàn)家。同時(shí)要進(jìn)一步挖掘網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的功能?！编嵭铝终f(shuō)。如今，隨著IT技術(shù)輸出業(yè)務(wù)模式的逐漸成熟，他相信，上述網(wǎng)絡(luò)的深度整合價(jià)值將會(huì)進(jìn)一步增加：

一方面統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和核心技術(shù)服務(wù)，將會(huì)增加合作方的相互依存度，增加上述網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)固性，提升競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入的壁壘和成本；另一方面，伴隨著合作方的成長(zhǎng)，一些基于技術(shù)與業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)的收費(fèi)模式，將直接使興業(yè)銀行從中受益。

鄭新林表示，未來(lái)還可以在網(wǎng)絡(luò)深入發(fā)展的基礎(chǔ)上附加更多業(yè)務(wù)。鑒于上述網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值，他透露稱，一些外資銀行甚至也對(duì)此產(chǎn)生興趣。目前，興業(yè)銀行已于東南亞幾家銀行達(dá)成初步合作意向，為他們提供人民幣業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)的接入服務(wù)，并擬為其提供相應(yīng)的業(yè)務(wù)培訓(xùn)。

不僅如此，繼業(yè)務(wù)合作、技術(shù)合作之外，“銀銀合作”還成為發(fā)現(xiàn)資本合作機(jī)會(huì)的一個(gè)有效平臺(tái)。不久前興業(yè)銀行對(duì)九江商行的投資即是這樣一個(gè)案例。融三類合作于一身，鄭新林認(rèn)為，這正是“銀銀平臺(tái)”的魅力和生命力體現(xiàn)之一。正因如此，銀行去年底專門在同業(yè)部設(shè)立銀行合作服務(wù)中心推進(jìn)此項(xiàng)工作。

“我們已經(jīng)開始見到收獲。但我們還在播種，相信未來(lái)還會(huì)收獲更多?！?鄭 新林用一個(gè)農(nóng)人的比喻形容他所作的這項(xiàng)工作的前景。不過，他顯然需要更多幫手?！澳阒牢?guī)缀趺總€(gè)月都在招人?！彼詈笮χf(shuō)。

同業(yè)業(yè)務(wù)的五力分析 同業(yè)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)

金融同業(yè)業(yè)務(wù)作為中間業(yè)務(wù)的一項(xiàng)重要內(nèi)容，以其經(jīng)濟(jì)資本占用較少、經(jīng)濟(jì)增加值突出、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，綜合性、交叉性、創(chuàng)新性較強(qiáng)的特質(zhì)，橫跨信貸、貸幣、資本三大市場(chǎng)，也契合了目前宏觀環(huán)境下銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展方向。

銀銀平臺(tái)是興業(yè)銀行近幾年以可持續(xù)金融理念所著力打造的業(yè)務(wù)模式之一。該行通過整合自身資源，為城商行、城信社和農(nóng)信社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行等中小銀行提供一系列產(chǎn)品和服務(wù)，以幫助合作銀行提升經(jīng)營(yíng)管理水平，豐富產(chǎn)品線，提高競(jìng)爭(zhēng)力，帶動(dòng)中小銀行共同邁向經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)代化之路。經(jīng)過幾年的發(fā)展，銀銀平臺(tái)在支付結(jié)算、財(cái)富管理、科技輸出、融資服務(wù)、外匯代理、資本及資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化、資金運(yùn)用、培訓(xùn)交流等領(lǐng)域均取得了顯著成果。如針對(duì)中小銀行網(wǎng)點(diǎn)資源有限的情況，興業(yè)銀行與50多家中小銀行開展柜面互通業(yè)務(wù)合作，聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)點(diǎn)超過12000多個(gè)，有效解決了聯(lián)網(wǎng)行客戶異地存取款難的問題，助其實(shí)現(xiàn)了走向全國(guó)的愿望；針對(duì)中小銀行類金融機(jī)構(gòu)缺少理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)資格，面臨客戶、資金不斷流失的情況，推出銀銀平臺(tái)項(xiàng)下的代理理財(cái)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)和理財(cái)門戶，幫助合作銀行緊跟客戶對(duì)財(cái)富管理的需求趨勢(shì)，豐富產(chǎn)品線，鞏固和擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)；把握住村鎮(zhèn)銀行大量設(shè)立的趨勢(shì)，推出村鎮(zhèn)銀行服務(wù)方案，累計(jì)為5家村鎮(zhèn)銀行建設(shè)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，為22家村鎮(zhèn)銀行提供代理接入支付系統(tǒng)服務(wù)，為村鎮(zhèn)銀行的順利設(shè)立，改善支付結(jié)算條件，發(fā)揮了積極作用。

興業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是四大國(guó)有銀行。其中工商銀行開展銀銀合作較早，綜合實(shí)力較強(qiáng)，在浙江等發(fā)達(dá)地區(qū)已成為農(nóng)行強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，其業(yè)務(wù)開展有以下特點(diǎn)：一是業(yè)務(wù)基礎(chǔ)較好。工行各項(xiàng)業(yè)務(wù)的自身基礎(chǔ)較好，在同業(yè)間開展合作具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。二是科技系統(tǒng)完善。工行浙江分行目前也在開發(fā)銀銀合作第三方存管系統(tǒng)、代簽銀行承兌匯票系統(tǒng)等，開發(fā)速度較快。三是總分組織建設(shè)完備。總行設(shè)置銀行客戶處，還有單獨(dú)的授信處，對(duì)銀銀合作支持力度較大。工農(nóng)中建四大行同業(yè)資產(chǎn)全部突破萬(wàn)億元，另外工農(nóng)建交四大行同業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模同比增幅在50%及其以上，其中工建交三家大行同比增速高達(dá)70%以上。建設(shè)銀行同業(yè)資產(chǎn)擴(kuò)張最快，2011年6月末該行同業(yè)資產(chǎn)4708億元，2012年上半年末大幅增長(zhǎng)118%至10250億元。資金需求方的議價(jià)能力

銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)主要包括資金信托代理業(yè)務(wù)和銀賃通業(yè)務(wù)。資金信托業(yè)務(wù)是指銀行接受委托，利用自身網(wǎng)點(diǎn)、網(wǎng)絡(luò)、各種清算手段及客戶資源，協(xié)助信托投資公司推介其公開對(duì)外發(fā)售的某項(xiàng)資金信托產(chǎn)品，代其收取委托人申購(gòu)資金信托產(chǎn)品資金，為信托機(jī)構(gòu)和投資者提供資金劃撥以及相關(guān)賬戶服務(wù)的行為。銀賃通業(yè)務(wù)是指對(duì)租賃公司發(fā)放專項(xiàng)融資，專用于租賃公司購(gòu)買租賃資產(chǎn)出租給承租人使用，并以承租人支付的租金歸還我行融資，或我行購(gòu)買租賃公司的應(yīng)收租金后直接向承租人收取租金的業(yè)務(wù)。

從兩個(gè)業(yè)務(wù)來(lái)講，同業(yè)業(yè)務(wù)的需求方的議價(jià)能力都較弱。

替代品的威脅

同業(yè)業(yè)務(wù)本身受資本市場(chǎng)以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的影響非常小，它是銀行之間的存在的業(yè)務(wù)模式，所以不存在替代品。

興業(yè)銀行的特色業(yè)務(wù)：銀銀平臺(tái)已成為興業(yè)銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

07 年興業(yè)銀行突破了國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行以企業(yè)客戶和個(gè)人客戶為主的傳統(tǒng)思維，獨(dú)樹一幟的將國(guó)內(nèi)中小銀行作為重要的客戶群體來(lái)開展?fàn)I銷和服務(wù)。公司在上海成立了隸屬于當(dāng)時(shí)同業(yè)業(yè)務(wù)部的二級(jí)部門——銀行合作服務(wù)中心，專門負(fù)責(zé)銀銀合作，并形成了“銀銀平臺(tái)”這一優(yōu)勢(shì)品牌。經(jīng)過這幾年的不同發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)這一業(yè)務(wù)模式的認(rèn)同度也在不斷提高。銀銀平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式

銀銀平臺(tái)以國(guó)內(nèi)中小商業(yè)銀行為目標(biāo)客戶，為其提供涵蓋支付結(jié)算、財(cái)富管理、科技管理輸出服務(wù)、資本及資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化服務(wù)、外匯代理服務(wù)等八大業(yè)務(wù)板塊的完整金融服務(wù)解決方案。

其中的重點(diǎn)產(chǎn)品包括有柜面互通、理財(cái)門戶、代理接入支付系統(tǒng)、商業(yè)銀行信息系統(tǒng)建設(shè)等等。

柜面互通——聯(lián)網(wǎng)銀行之間的柜面通存通兌，即各成員行通過銀銀平臺(tái)，開展相互代理銀行卡（存折）存取款、轉(zhuǎn)賬及查詢業(yè)務(wù)等，興業(yè)銀行作為清算行為各成員行提供清算服務(wù)。

理財(cái)門戶——構(gòu)筑于銀銀平臺(tái)上的“理財(cái)門戶”實(shí)質(zhì)上是一個(gè)開放的理財(cái)產(chǎn)品第三方銷售平臺(tái)。其整合了興業(yè)銀行與其他合作銀行的財(cái)富管理產(chǎn)品，面向全部合作銀行的客戶銷售。

代理接入現(xiàn)代化支付系統(tǒng)——興業(yè)銀行為聯(lián)網(wǎng)行提供標(biāo)準(zhǔn)接口，為聯(lián)網(wǎng)行代理接入中國(guó)人民銀行現(xiàn)代化支付系統(tǒng)。聯(lián)網(wǎng)行可以獲取比存放人民銀行清算款項(xiàng)更高的收益。商業(yè)銀行信息系統(tǒng)建設(shè)——興業(yè)銀行負(fù)責(zé)為銀銀合作的商業(yè)銀行建設(shè)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)、渠道服務(wù)類系統(tǒng)、管理類系統(tǒng)等相關(guān)的信息系統(tǒng)。

截至 2012 年末，興業(yè)銀行銀銀平臺(tái)已簽約客戶381 家，上線客戶達(dá)到318 家。其中，柜面互通合作銀行達(dá)150 多家，連接網(wǎng)點(diǎn)達(dá)2 萬(wàn)個(gè)；已有70 多家銀行開展理財(cái)門戶業(yè)務(wù)合作；近百家銀行通過興業(yè)銀行代理接入現(xiàn)代化支付系統(tǒng)；為近50 家銀行提供信息系統(tǒng)建設(shè)與維護(hù)服務(wù)。

銀銀平臺(tái)對(duì)公司的貢獻(xiàn)及戰(zhàn)略意義

銀銀平臺(tái)為公司帶來(lái)的貢獻(xiàn)可以歸納為三個(gè)方面：

一、直接的中間業(yè)務(wù)收入；

二、低成本的同業(yè)存款；

三、渠道的拓展。此外與中小銀行機(jī)構(gòu)的深度合作關(guān)系，也有助于公司把握同業(yè)市場(chǎng)上的交易性機(jī)會(huì)，提高同業(yè)資產(chǎn)的收益。中間業(yè)務(wù)收入上，主要包括有為聯(lián)網(wǎng)銀行提供支付結(jié)算的手續(xù)費(fèi)收入、代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入、理財(cái)產(chǎn)品銷售收入、第三方存管下多銀行資金存取業(yè)務(wù)帶來(lái)的存管費(fèi)收入、投行業(yè)務(wù)收入、科技輸出方面的核心系統(tǒng)建設(shè)收入以及維護(hù)費(fèi)收入等等。

同業(yè)存款方面，柜面互通、代理接入支付系統(tǒng)等一系列支付結(jié)算服務(wù)，可帶來(lái)聯(lián)網(wǎng)銀行清算資金的沉淀。這部分清算資金的成本十分低廉，并且穩(wěn)定性較好。

對(duì)于興業(yè)銀行而言，銀銀平臺(tái)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略意義主要體現(xiàn)在渠道延伸上。相比國(guó)有大行，我國(guó)股份制銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量較少，并且主要集中于大城市，縣級(jí)以下區(qū)域的分布明顯不足。而中小銀行金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)點(diǎn)則主要分布在二、三線城市以及縣、鄉(xiāng)級(jí)區(qū)域。通過與中小銀行的合作，興業(yè)銀行將其金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)快速延伸，提升了其在網(wǎng)點(diǎn)不發(fā)達(dá)區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

到12 年末，盡管自身機(jī)構(gòu)數(shù)不足1 千家，但興業(yè)銀行“銀銀平臺(tái)”的柜面互通聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)點(diǎn)已達(dá)2 萬(wàn)個(gè)。對(duì)比四大行，至12 年6 月末，農(nóng)行的境內(nèi)機(jī)構(gòu)數(shù)為2.35 萬(wàn)，工行的境內(nèi)機(jī)構(gòu)數(shù)為1.68 萬(wàn)，建行的境內(nèi)分支機(jī)構(gòu)數(shù)為1.38 萬(wàn)，中行的境內(nèi)分支機(jī)構(gòu)數(shù)為1.05 萬(wàn)。

渠道的延伸將使興業(yè)銀行在財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展的大潮中更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。隨著城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，人群收入結(jié)構(gòu)的改善，縣域地區(qū)對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的需求也會(huì)上升，但農(nóng)信社之類的金融機(jī)構(gòu)在理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)方面又缺乏優(yōu)勢(shì)。11 年理財(cái)門戶正式在銀銀平臺(tái)上推出，通過理財(cái)門戶，興業(yè)銀行可以免去自建渠道的不便，快速、低成本的將其理財(cái)業(yè)務(wù)推向前景廣闊的縣域市場(chǎng)。

三、杜邦分析

2012年三季度季報(bào)中，興業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率是19.1%，總資產(chǎn)收益率是0.89%，權(quán)益乘數(shù)是20倍。

凈利潤(rùn)263.41億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入635.22億元，總資產(chǎn)29647億元。

興業(yè)銀行杜邦分析 我們對(duì)比一下同期浦發(fā)銀行的杜邦分析

浦發(fā)銀行杜邦分析

2012年三季度季報(bào)中，浦發(fā)銀行的凈資產(chǎn)收益率是15.4%，總資產(chǎn)收益率是0.83%，權(quán)益乘數(shù)18倍。

凈利潤(rùn)是261.25億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是608.29億元，31421億元。

四、估值分析

我們認(rèn)為用市凈率和股息折現(xiàn)率方法對(duì)銀行估值是比較合適的。我們只談?wù)動(dòng)?jì)算方法：

假設(shè)一家銀行的每股凈資產(chǎn)是1元，長(zhǎng)期的平均凈資產(chǎn)收益率是10%，不考慮稅收，假定利潤(rùn)全部轉(zhuǎn)化為凈資產(chǎn)，那么一年之后的凈資產(chǎn)就是1.1元。

如果投資者的機(jī)會(huì)成本是6%（比如存銀行能獲得6%的穩(wěn)定回報(bào)），那么投資者愿意為這一年后1.1元支付的價(jià)錢就是1.1/（1+0.06）=1.04元（想想現(xiàn)在把多少錢 存到銀行，一年后能得到1.1元？這就是折現(xiàn)的意思，倒過來(lái)想。

當(dāng)然，由于風(fēng)險(xiǎn)不一樣，可能還會(huì)打折扣，安全邊際是個(gè)很重要的問題，它不是僅僅是打折這么簡(jiǎn)單，它實(shí)際上取決于投資者對(duì)資產(chǎn)的理解程度，越?jīng)]把握需要打的折扣就越多。先不談這個(gè)。）

這個(gè)例子過度簡(jiǎn)化了問題，但是它給我們提供了估值的思維方式。

1、每個(gè)投資者的機(jī)會(huì)成本是不一樣，所以同樣的資產(chǎn)愿意支付的價(jià)錢也不一樣，這說(shuō)明估值是主觀的；

2、凈資產(chǎn)意味著現(xiàn)在銀行關(guān)門停業(yè)了值多少錢，這顯然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估了銀行的價(jià)值的，因?yàn)橄衽d業(yè)銀行這種每年能給股東帶來(lái)20%多的凈資產(chǎn)回報(bào)率的公司（存放到銀行才6%的回報(bào)），顯然值得支付比凈資產(chǎn)多得多的價(jià)錢；

3、對(duì)于投資賺錢而言，最關(guān)心的是興業(yè)銀行的平均凈資產(chǎn)收益率是否能持久？長(zhǎng)期的合理水平是多少？未來(lái)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、興業(yè)的企業(yè)文化和管理水平是否支持這種長(zhǎng)期的收益率？這是影響估值最關(guān)鍵的因素，所以估值既是主觀的，又是定性的。

大家可以把興業(yè)銀行多年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)做杜邦分析，并與同行業(yè)的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手銀行做對(duì)比。

五、年報(bào)解讀

興業(yè)銀行2012年報(bào)告擬于3月26日公布

興業(yè)銀行今日公布2012年業(yè)績(jī)快報(bào),全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入876.2億元,同比增長(zhǎng)46.35%,歸屬母公司凈利潤(rùn)347.1億元,同比增長(zhǎng)36.1%,每股收益(未攤薄)3.22元。期末公司總資產(chǎn)32,391億元,比年初增長(zhǎng)34.47%,凈資產(chǎn)1,696億元,比年初增長(zhǎng)47.18%,每股凈資產(chǎn)13.35元。

興業(yè)銀行的業(yè)績(jī)符合我們的預(yù)期,公司資產(chǎn)規(guī)模Q4增速仍達(dá)到8.5%(不考慮定增影響),全年ROAE26.6%,我們預(yù)計(jì)公司金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)在資產(chǎn)運(yùn)用中的比重仍然持續(xù)上行,而公司在金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)上的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或繼續(xù)擴(kuò)大,資產(chǎn)利用效率進(jìn)一步提升。公司全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素主要是資產(chǎn)規(guī)模上升34.5%,考慮到公司的成本收入比及減值計(jì)提情況,我們認(rèn)為公司Q4凈息差仍有受到了一定程度的下行壓力。公司Q4單季度營(yíng)收繼續(xù)同比增長(zhǎng)28%,而支出增速31.4%,預(yù)計(jì)主要來(lái)自減值計(jì)提節(jié)奏加快。

資產(chǎn)質(zhì)量方面,我們預(yù)計(jì)不良貸款余額(未加回核銷口徑)較Q3仍有小幅上升,但不良率較Q3下降至0.43%,整體資產(chǎn)質(zhì)量在Q3明顯惡化的勢(shì)頭或已得到有效控制。我們?nèi)匀粡?qiáng)調(diào)前期觀點(diǎn):“興業(yè)相對(duì)全行業(yè)的不良率水平則仍然維持于低位,同時(shí)公司維持一個(gè)合理的不良絕對(duì)水平有助于經(jīng)營(yíng)中資產(chǎn)利用效率的提升”。公司撥備覆蓋率466%,撥貸比較Q3繼續(xù)提升5bps至2%,較去年末上升45bps。興業(yè)銀行在利潤(rùn)增速維持行業(yè)前列的同時(shí)仍然進(jìn)行了積極的撥備計(jì)提,明顯地解決了前期撥貸比的短板,業(yè)績(jī)安全墊不斷增厚。

作為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行中資金業(yè)務(wù)起步較早的銀行之一,我們認(rèn)為興業(yè)銀行金融市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù),相對(duì)于其他股份制商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)地位已經(jīng)基本確立。這種“輕資產(chǎn)低資本占用”的業(yè)務(wù)模式,有助于公司在金融市場(chǎng)這樣一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域保持先行優(yōu)勢(shì),進(jìn)而在資本市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)估值水平的占優(yōu)。

考慮本次定增攤薄,我們調(diào)整公司2013年和2014年EPS至3.23元和3.71元的判斷,預(yù)計(jì)2013年底每股凈資產(chǎn)為15.9元(不考慮分紅、已考慮定向增發(fā)),對(duì)應(yīng)的2013年和2014年的PE分別為5.2和4.5倍,對(duì)應(yīng)2013年底的PB為1.06倍。興業(yè)銀行在資產(chǎn)端的特色經(jīng)營(yíng)是銀行業(yè)面對(duì)利率市場(chǎng)化的有效嘗試,隨著其業(yè)務(wù)的不斷成熟這一模式必將為市場(chǎng)所認(rèn)同。興業(yè)銀行近期的估值水平已出現(xiàn)一定程度的修復(fù)。公司的定向增發(fā)塵埃落定,我們對(duì)其未來(lái)資產(chǎn)端的運(yùn)用能力的提升保持樂觀的態(tài)度,而新入股東在業(yè)務(wù)上與公司可能展開的積極合作也將會(huì)興業(yè)銀行未來(lái)的發(fā)展帶來(lái)積極的動(dòng)力。

六、最新動(dòng)態(tài)

1、興業(yè)銀行調(diào)整小企業(yè)服務(wù)定位——重點(diǎn)服務(wù)總資產(chǎn)6000萬(wàn)元以下企業(yè)

2013年，興業(yè)銀行積極調(diào)整優(yōu)化小企業(yè)業(yè)務(wù)客戶定位、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和發(fā)展目標(biāo)，主動(dòng)將總資產(chǎn)6000萬(wàn)元以下的小微企業(yè)客戶作為金融服務(wù)重點(diǎn)，并配套實(shí)施一系列體制機(jī)制改革措施和投入資源保障，全面推進(jìn)小微企業(yè)金融服務(wù)升級(jí)。

2、興業(yè)銀行品牌價(jià)值比去年增漲5億美元

英國(guó)《銀行家》雜志近日發(fā)布“2013年全球銀行品牌500強(qiáng)排行榜”，興業(yè)銀行品牌價(jià)值達(dá)20.76億美元，比去年增加5.05億美元，增長(zhǎng)32.15%，位居排行榜第88位，比去年提升9位，穩(wěn)居全球銀行品牌百?gòu)?qiáng)行列。

3、“銀銀平臺(tái)”榮獲央行2012“銀行科技發(fā)展獎(jiǎng)”二等獎(jiǎng)

央行2012科技發(fā)展獎(jiǎng)評(píng)選結(jié)果揭曉，興業(yè)銀行“銀銀平臺(tái)”在眾多參選項(xiàng)目中脫穎而出，榮獲二等獎(jiǎng)。

截至2012年末, 興業(yè)銀行銀銀平臺(tái)已簽約客戶381家，上線客戶達(dá)到318家。其中，柜面互通合作銀行達(dá)150多家，連接網(wǎng)點(diǎn)達(dá)2萬(wàn)個(gè)；已有70多家銀行開展理財(cái)門戶業(yè)務(wù)合作；近百家銀行通過興業(yè)銀行代理接入現(xiàn)代化支付系統(tǒng)；為近50家銀行提供信息系統(tǒng)建設(shè)與維護(hù)服務(wù)。

4、興業(yè)銀行發(fā)布2012年業(yè)績(jī)快報(bào)

截至2012年末，興業(yè)銀行資產(chǎn)總額突破3萬(wàn)億元，達(dá)3.24萬(wàn)億元，比年初增長(zhǎng)34.47%；資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，不良貸款率僅0.43%，撥備覆蓋率達(dá)到466%，比年初大幅提高81個(gè)百分點(diǎn)；運(yùn)營(yíng)效率不斷提高，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)347.08億元，同比增長(zhǎng)36.08%，收入結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率26.64%，創(chuàng)上市六年來(lái)新高；實(shí)現(xiàn)基本每股收益3.22元。

5、興業(yè)銀行非公開發(fā)行方案獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)

興業(yè)銀行公告于2012年12月31日收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)興業(yè)銀行股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)》（證監(jiān)許可〔2012〕1750號(hào)），核準(zhǔn)公司非公開發(fā)行不超過19.15億股新股。

興業(yè)銀行是行業(yè)中第一家靠發(fā)行次級(jí)債務(wù)和混合資本債券補(bǔ)充資本的銀行。比如，興業(yè)銀行上市以來(lái)約1350億元的資本補(bǔ)充中，依靠利潤(rùn)積累補(bǔ)充資本約750億元，通過IPO、配股等方式補(bǔ)充資本約330億元，通過發(fā)行次級(jí)債、混合資本債等方式補(bǔ)充資本約270億元，三種方式所補(bǔ)充資本分別占資本補(bǔ)充總額的56%、24%、20%。此次非公開發(fā)行所募資本將基本滿足興業(yè)銀行未來(lái)兩年對(duì)核心資本的需求。上市五年來(lái)，興業(yè)銀行在業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)質(zhì)量等硬性指標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)控制、公司治理等軟性指標(biāo)上都取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。其中，各項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，資產(chǎn)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，銀行資產(chǎn)總額由2007年初的6175億元增長(zhǎng)到去年三季度末的2.96萬(wàn)億元，增長(zhǎng)了3.8倍；股東權(quán)益由2007年初的162億元增長(zhǎng)到去年三季度末的1379億元，增長(zhǎng)了7.5倍。盈利能力強(qiáng)勁成長(zhǎng)，五年多來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)1349億元、稅后利潤(rùn)1036億元，去年前三季度的凈利潤(rùn)較上市前的2006年全年增長(zhǎng)了6倍。上市以來(lái)各凈資產(chǎn)收益率均保持在25%左右，去年年化水平更高達(dá)27%左右，在上市銀行中持續(xù)保持領(lǐng)先。風(fēng)險(xiǎn)管理審慎有效，不良貸款率由2007年初的1.53%降至去年三季度末的0.45%，同時(shí)撥備覆蓋率由2007年初的126%升至去年三季度末的431%，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力不斷增強(qiáng)。根據(jù)英國(guó)《銀行家》雜志最新公布的2012全球銀行1000強(qiáng)排名，興業(yè)銀行國(guó)際排名持續(xù)快速提升，其中按一級(jí)資本排名列第 69位，比前年提升14位；按總資產(chǎn)排名列全球銀行第61位，比前年提升14位。領(lǐng)先的經(jīng)營(yíng)水平與持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，是興業(yè)銀行吸引投資者最重要的保證。相關(guān)術(shù)語(yǔ)編輯本段回目錄收起

1、中間業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行從事的不在其資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)體現(xiàn)為資產(chǎn)或負(fù)債并形成其非利息收入的業(yè)務(wù)，主要包括匯兌、信用證、代收、代客買賣、承兌等。

2、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)：中央銀行為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)而進(jìn)行的公開買賣債券、中央銀行票據(jù)等活動(dòng)。

3、承兌：付款人在匯票到期前在票面上作出表示，承諾在匯票到期日承擔(dān)支付匯票金額義務(wù)的票據(jù)行為。

4、保函：銀行應(yīng)客戶的申請(qǐng)向受益人開立的一種有擔(dān)保性質(zhì)的、有條件或無(wú)條件的書面承諾文件，一旦申請(qǐng)人未按其與受益人簽訂的合同的約定償還債務(wù)或履行約定義務(wù)時(shí)，由銀行履行擔(dān)保責(zé)任。

5、匯票：由出票人簽發(fā)的，要求付款人在見票時(shí)或在一定期限內(nèi)，向收款人或持票人無(wú)條件支付一定款項(xiàng)的票據(jù)。匯票是國(guó)際結(jié)算中使用最廣泛的一種信用工具。

6、信用證：開證銀行應(yīng)申請(qǐng)人的要求并按其指示向第三方開立的載有一定金額的，在一定的期限內(nèi)憑符合規(guī)定的單據(jù)付款的書面保證文件。信用證是國(guó)際貿(mào)易中最主要、最常用的支付方式。

7、銀行間市場(chǎng)：由同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等構(gòu)成的銀行間進(jìn)行資金拆借、貨幣交易的市場(chǎng)。

8、SHIBOR：上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate）

9、HIBOR：香港銀行同業(yè)拆息（Hong Kong Interbank Offered Rate）

10、LIBOR：倫敦同業(yè)拆借利率（London Interbank Offered Rate）

11、不良貸款：按照風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)五級(jí)分類的口徑統(tǒng)計(jì)，包括次級(jí)、可疑和損失類貸款。

12、不良貸款撥備覆蓋率：貸款減值準(zhǔn)備余額對(duì)不良貸款余額的比例。

13、核心資本：根據(jù)2013年1月1日之前實(shí)行的我國(guó)商業(yè)銀行資本管理辦法，包括銀行的實(shí)收資本或普通股、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)和少數(shù)股權(quán)。

14、附屬資本：根據(jù)2013年1月1日之前實(shí)行的我國(guó)商業(yè)銀行資本管理辦法，包括銀行的重估儲(chǔ)備、一般準(zhǔn)備、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、混合資本債券和長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)。

15、核心一級(jí)資本：根據(jù)2013年1月1日之后實(shí)行的我國(guó)商業(yè)銀行資本管理辦法，包括實(shí)收資本或普通股、資本公積、盈余公積、一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、未分配利潤(rùn)和少數(shù)股東資本可計(jì)入部分。

16、其他一級(jí)資本：根據(jù)2013年1月1日之后實(shí)行的我國(guó)商業(yè)銀行資本管理辦法，包括其它一級(jí)資本工具及其溢價(jià)和少數(shù)股東資本可計(jì)入部分。

17、二級(jí)資本：根據(jù)2013年1月1日之后實(shí)行的我國(guó)商業(yè)銀行資本管理辦法，包括二級(jí)資本工具及其溢價(jià)和超額貸款損失準(zhǔn)備。

18、資本充足率：商業(yè)銀行的資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率。

19、核心資本充足率：商業(yè)銀行的核心資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率

20、核心一級(jí)資本充足率：商業(yè)銀行持有的符合規(guī)定的核心一級(jí)資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率。

21、一級(jí)資本充足率：商業(yè)銀行持有的符合規(guī)定的一級(jí)資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率

22、次級(jí)債券：商業(yè)銀行發(fā)行的，本金和利息的清償順序先于商業(yè)銀行股權(quán)資本，列于其他負(fù)債之后的債券。

23、BP：Basis Point，即基點(diǎn)，一種度量單位，100個(gè)基點(diǎn)等于1%

24、容差還貸：當(dāng)信用卡持卡人沒有全額還款，但其未償還部分的差額小于一定金額時(shí)，銀行視同該持卡人全額還款.25、巴塞爾協(xié)議III/最新版資本協(xié)議：2010年9月12日由巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì) 正式發(fā)表的《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)議》并于2010年11月在韓國(guó)首爾舉行的二十國(guó)集團(tuán)(G20)峰會(huì)上獲得正式批準(zhǔn)實(shí)施

26、敞口：暴露在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)下的資金頭寸

27、大型商業(yè)銀行：中國(guó)工商銀行股份有限公司、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司、中國(guó)銀行股份有限公司、中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司和交通銀行股份有限公司

28、全國(guó)性股份制商業(yè)銀行：民生銀行股份有限公司、興業(yè)銀行股份有限公司、中信銀行股份有限公司、光大銀行股份有限公司、華夏銀行股份有限公司、廣發(fā)銀行股份有限公司、深圳發(fā)展銀行股份有限公司、招商銀行股份有限公司、上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司、恒豐銀行股份有限公司、浙商銀行股份有限公司和渤海銀行股份有限公司

第三篇：法國(guó)興業(yè)銀行案例分析

法國(guó)興業(yè)銀行--交易員擾亂全球金融系統(tǒng)

摘要：法國(guó)興業(yè)銀行創(chuàng)建于1864年，當(dāng)年由拿破侖三世簽字批準(zhǔn)成立，經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)并最終成為法國(guó)商界支柱之一。法國(guó)興業(yè)銀行是法國(guó)歷史最悠久、最具影響力的投資銀行，該公司擁有13萬(wàn)員工和2250萬(wàn)客戶?？删褪沁@樣一個(gè)創(chuàng)造了無(wú)數(shù)驕人業(yè)績(jī)的老牌銀行在2008年年初因一個(gè)底層交易員的違規(guī)操作而受到了重創(chuàng)。本文將從法國(guó)興業(yè)銀行交易弊案分析入手，分析法國(guó)興業(yè)銀行內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系的漏洞，同時(shí)提出了對(duì)完善我國(guó)銀行內(nèi)部控制體系的建議。

關(guān)鍵詞：法國(guó)興業(yè)銀行； 內(nèi)部控制；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控

一、案例簡(jiǎn)介

2008年1月，法國(guó)興業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)一名駐巴黎的交易員，在超過權(quán)限的情況下私自建立了違規(guī)的交易部位，并進(jìn)行欺詐交易行為，造成了49億歐元(約合72億美元)的巨額虧損。這起銀行案件所造成的損失是法國(guó)銀行界有史以來(lái)最大的一起，也是世界上目前單筆涉案金額最大的交易員欺詐事件。法國(guó)興業(yè)銀行巴黎交易員Kerviel被法國(guó)司法機(jī)關(guān)提起訴訟，Kerviel被立案指控的罪名共計(jì)三項(xiàng)，中包括濫用信用、偽造及使用虛假文書、侵入信息數(shù)據(jù)系統(tǒng)等。

法國(guó)興業(yè)銀行被迫在全球股市大跌的環(huán)境下了結(jié)這些違規(guī)部位，涉嫌違規(guī)交易員Kerviel利用自己原來(lái)在銀行中后臺(tái)部門工作中對(duì)銀行監(jiān)控系統(tǒng)的了解，通過精心設(shè)計(jì)虛假交易，隱藏了這一巨額的違規(guī)頭寸。巴黎檢控方后續(xù)調(diào)查顯示，歐洲期貨交易所(EUREX)早在2007年11月就已經(jīng)質(zhì)疑Kerviel的交易部位，并已通知法國(guó)興業(yè)銀行。其實(shí)，Kerviel成功利用虛假文件表明其交易風(fēng)險(xiǎn)已被對(duì)沖覆蓋，從而應(yīng)付了來(lái)自法國(guó)興業(yè)銀行本身的質(zhì)詢。法國(guó)興業(yè)銀行曾是世界上最大衍生交易市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，一直被認(rèn)為是世界上風(fēng)險(xiǎn)控制最出色的銀行之一，可就在這樣一個(gè)老牌銀行，悲劇卻不幸地發(fā)生了，違規(guī)數(shù)額之巨大，損失之慘重，足以震驚世界。

二、法國(guó)興業(yè)銀行的管理弱點(diǎn)

有人認(rèn)為Kerviel事件絕非偶然，而是銀行內(nèi)部管理不到位、監(jiān)管體制不健全的結(jié)果。法國(guó)興業(yè)銀行在內(nèi)部管理方面確實(shí)存在比較大的問題，主要從管理、組織和技術(shù)三方面的缺陷上體現(xiàn)出來(lái)。

（一）管理缺陷

Kerviel的上司看到一個(gè)報(bào)告書的時(shí)候其實(shí)就露出了銀行很大的弊端，Kerviel經(jīng)常在其他工作人員回家之后仍然工作到很晚，以防止被別人發(fā)現(xiàn)了他的活動(dòng)。經(jīng)理沒有強(qiáng)制休假的政策，將允許他們仔細(xì)檢查他的工作，而他已經(jīng)走了。據(jù)說(shuō)，他用他的經(jīng)理的計(jì)算機(jī)上執(zhí)行了一些欺詐性的交易，Kerviel的辯護(hù)律師認(rèn)為，他的行為與他的上司的默許欺詐活動(dòng)有很大關(guān)系。

（二）組織缺陷

Kerviel熟悉公司的安全程序和后端辦公系統(tǒng)。后來(lái)，他被轉(zhuǎn)移到另一個(gè)在公司工作，他知道興業(yè)銀行內(nèi)部控制的時(shí)間表，他能夠在審查前幾分鐘從系統(tǒng)中消除記錄，之后再重新恢復(fù)，臨時(shí)的交易失衡不會(huì)引發(fā)警報(bào)。他甚至能夠用這種方法在向其他銀行發(fā)送確認(rèn)函前取消或者新建交易。

（三）技術(shù)缺陷

Kerviel能夠使用其他員工的接入碼和用戶信息進(jìn)行假交易，系統(tǒng)無(wú)法檢測(cè)到Kerviel在一個(gè)方向上進(jìn)行合法交易，但偽造的對(duì)沖，它們被認(rèn)為合法的“抵消”。在一個(gè)單獨(dú)的組合，從一個(gè)包含他的真實(shí)的交易不同，他進(jìn)入虛假交易，沒有一個(gè)系統(tǒng)檢測(cè)軟件的安裝來(lái)檢測(cè)這些交易。興業(yè)銀行的監(jiān)測(cè)程序可以監(jiān)測(cè)到更為復(fù)雜的欺詐行為，但最終Kerviel用簡(jiǎn)單的方法繞開了這些檢測(cè)程序。

三、法國(guó)興業(yè)銀行內(nèi)部控制缺陷的分析

對(duì)于法國(guó)興業(yè)銀行的案例，很多人認(rèn)為原因在于其內(nèi)部管理不力和技術(shù)缺陷等原因，這種分析當(dāng)然是正確的，但其實(shí)更重要的是該銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估本身存在的安全性問題，同時(shí)暴露出興業(yè)銀行過分相信其內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而導(dǎo)致災(zāi)難的發(fā)生。

（一）內(nèi)部控制松懈失靈

法國(guó)興業(yè)銀行有關(guān)報(bào)告顯示，交易員Kerviel于2005年就建立了虛假交易頭寸，卻一直未被發(fā)現(xiàn)。2006年6月到2008年1月，法國(guó)興業(yè)銀行來(lái)自中臺(tái)、后臺(tái)28個(gè)部門的11種風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)對(duì)Kerviel的操作發(fā)出多達(dá)75次警報(bào)，也均未引起管理層的足夠重視，可見法國(guó)興業(yè)銀行內(nèi)部管理松懈，工作人員風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不足，從而使監(jiān)督制衡機(jī)制形同虛設(shè)。

（二）內(nèi)部控制機(jī)制存在漏洞

Kerviel長(zhǎng)時(shí)間侵入核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，并能夠成功修改系統(tǒng)控制參數(shù)和交易數(shù)據(jù)，說(shuō)明法國(guó)興業(yè)銀行的授權(quán)制衡制度存在漏洞，缺乏多個(gè)崗位或?qū)蛹?jí)的有效制約。法國(guó)興業(yè)銀行未能嚴(yán)格落實(shí)后臺(tái)與前臺(tái)完全隔離的制度規(guī)定，密碼管理不嚴(yán)，以及Kerviel一直未進(jìn)行強(qiáng)制休假等，說(shuō)明該行的內(nèi)部控制制度執(zhí)行不力。

（三）風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定與評(píng)估不足

案發(fā)前，Kerviel的虛假交易頭寸曾于2007年11月獲利達(dá)15億歐元，一直

未受到管理層的警示，直至損失高達(dá)49億歐元，法國(guó)興業(yè)銀行才開始亡羊補(bǔ)牢。而法國(guó)興業(yè)銀行對(duì)引起75次報(bào)警的Kerviel本人，也未進(jìn)行個(gè)人行為的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。外部市場(chǎng)環(huán)境的突然變化，必然因風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的不足而引起損失。

（四）內(nèi)部稽核作用未能充分發(fā)揮

作為后臺(tái)的稽核或內(nèi)審部門對(duì)實(shí)際交易的稽核或?qū)徲?jì)抽檢不及時(shí)也不嚴(yán)格，中臺(tái)部門的檢查時(shí)間和檢查內(nèi)容、形式一成不變、缺乏靈活性，使Kerviel利用過去在中后臺(tái)部門工作積累的經(jīng)驗(yàn)對(duì)檢查的時(shí)間、方法、內(nèi)容了如指掌，加之檢查人員工作不認(rèn)真、走過場(chǎng)，給Kerviel利用虛假賬戶掩蓋真實(shí)交易提供了可乘之機(jī)。

四、興業(yè)銀行避免Kerviel事件可采取的途徑

誰(shuí)應(yīng)該為Kerviel的交易損失負(fù)責(zé)？興業(yè)銀行的系統(tǒng)和管理層扮演了什么角色？大多數(shù)人可能會(huì)認(rèn)為，興業(yè)銀行的經(jīng)理和管理人員應(yīng)負(fù)責(zé)對(duì)Kerviel的交易虧損。是的，對(duì)于興業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，它的管理層應(yīng)該制定相關(guān)政策和加強(qiáng)技術(shù)防護(hù)措施，以防止發(fā)生這類事件再次發(fā)生。一些可以防止Kerviel的欺詐行為的方法如下：

（一）實(shí)行訪問控制

以防止未經(jīng)授權(quán)的內(nèi)部和外部不當(dāng)存取系統(tǒng)。銀行可以使用令牌，智能卡或生物技術(shù)的授權(quán)，而不是簡(jiǎn)單的密碼認(rèn)證技術(shù)。這將阻止類似于科維爾這樣的人能夠使用其他員工的訪問代碼進(jìn)入交易。

（二）在入侵檢測(cè)系統(tǒng)安裝Kerviel的活動(dòng)檢測(cè)程序

如果入侵檢測(cè)系統(tǒng)產(chǎn)生報(bào)警，或者發(fā)現(xiàn)一個(gè)可疑的異常事件，他們也要進(jìn)行檢查，看是否重要文件已被修改。

（三）設(shè)計(jì)更強(qiáng)的審計(jì)程序并強(qiáng)制執(zhí)行

審計(jì)人員可以通過該系統(tǒng)跟蹤樣本交易流程并進(jìn)行測(cè)試，使用自動(dòng)化的審計(jì)軟件、計(jì)算機(jī)取證技術(shù)和技術(shù)幫助。電子證據(jù)駐留在計(jì)算機(jī)存儲(chǔ)介質(zhì)中的計(jì)算機(jī)文件的形式，并作為對(duì)普通用戶是不可見的環(huán)境數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可以被用來(lái)作為證據(jù)在他的試驗(yàn)，并在跟進(jìn)調(diào)查。

五、中國(guó)銀行的治理得到的啟示

法國(guó)興業(yè)銀行事件深刻教訓(xùn)，對(duì)改善我國(guó)銀行治理制度意義重大。從目前我國(guó)銀行內(nèi)部控制情況看，應(yīng)積極培育強(qiáng)有力的內(nèi)控文化，建立健全監(jiān)管體系，整合完善內(nèi)控制度，充分發(fā)揮內(nèi)部稽核作用。

首先，培育強(qiáng)有力的內(nèi)控文化。內(nèi)控文化是商業(yè)銀行有效內(nèi)部控制制度的基

本要素之一，要通過人性化的人力資源管理，合理的激勵(lì)約束機(jī)制，持續(xù)的業(yè)務(wù)培訓(xùn)、服務(wù)培訓(xùn)、內(nèi)控文化以及先進(jìn)理念的培訓(xùn)，樹立員工對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)部控制的正確認(rèn)識(shí)，使自覺遵守內(nèi)控制度，防范操作風(fēng)險(xiǎn)成為全體員工的自發(fā)行為，為內(nèi)控制度的有效發(fā)揮奠定基礎(chǔ)。

其次，建立健全監(jiān)管體系。法國(guó)興業(yè)銀行事件給我們的啟示是，無(wú)論是企業(yè)還是監(jiān)管部門一定要將風(fēng)險(xiǎn)管理放在首位。企業(yè)必須重視內(nèi)控制度，風(fēng)險(xiǎn)高的環(huán)節(jié)要給予特別對(duì)待，外部的監(jiān)管必須嚴(yán)格落到實(shí)處。

第三，整合完善內(nèi)控制度。要在符合內(nèi)部控制要求的前提下，整合業(yè)務(wù)操作流程，建立起市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)的防范體制，構(gòu)筑起面向全行、覆蓋所有業(yè)務(wù)品種和涉及業(yè)務(wù)全過程的內(nèi)控管理體系，切實(shí)發(fā)揮規(guī)章制度的有效性。

第四，充分發(fā)揮內(nèi)部稽核控制作用。建立經(jīng)常性的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督與評(píng)價(jià)機(jī)制，對(duì)業(yè)務(wù)的發(fā)生情況、規(guī)章制度的執(zhí)行情況、銀行的經(jīng)營(yíng)情況等給予經(jīng)常性的監(jiān)督與控制，確保各項(xiàng)銀行業(yè)務(wù)按照既定的方針，有計(jì)劃、有秩序地進(jìn)行，增強(qiáng)內(nèi)部稽核的權(quán)威性和獨(dú)立性，真正發(fā)揮內(nèi)部稽核的作用。

參考文獻(xiàn):

[1] 肯尼斯 C.勞頓.管理信息系統(tǒng)（第11版）.機(jī)械工業(yè)出版社,2011.5

[2] 羅超理,高云輝.管理信息系統(tǒng)原理與應(yīng)用.清華大學(xué)出版社,2012.1

[3] 斯蒂芬·哈格.信息時(shí)代的管理信息系統(tǒng).機(jī)械工業(yè)出版社,2011.5

[4] 何紅渠,姚剛.改善我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境的思考[J].財(cái)會(huì)通訊,2002.5

[5] 馬宏杰.我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制制度建設(shè)的幾點(diǎn)思路[J].蘭州商學(xué)院學(xué)報(bào),2007(5)

第四篇：興業(yè)銀行

收入證明

興業(yè)銀行股份有限公司寧波分行：

茲證明（身份證號(hào)）： 為我單位正式在編員工，工作年限 年，擔(dān)任 職務(wù)（崗位），該同志在我單位的年收入為 萬(wàn)元，以上情況已經(jīng)確認(rèn)核實(shí)，特此證明。

單位公章 年 月 日

單位聯(lián)系人：

單位固定電話：

單位地址：

第五篇：興業(yè)銀行

個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款

功能介紹 產(chǎn)品特色 使用指南 【功能介紹】

個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款，是指興業(yè)銀行向借款人發(fā)放的用于借款人流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)、購(gòu)置或更新經(jīng)營(yíng)設(shè)備、支付租賃經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所租金、商用房裝修等合法生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的貸款。

【產(chǎn)品特色】

1、申請(qǐng)簡(jiǎn)便，審批快捷

簡(jiǎn)化貸款申請(qǐng)手續(xù)，申請(qǐng)資料齊全，5個(gè)工作日內(nèi)完成審批，助客戶把握商機(jī)。

2、一次授信，循環(huán)使用

單次授信期限可達(dá)10年，授信期限內(nèi)，額度循環(huán)使用，避免多次重復(fù)申請(qǐng)的麻煩。

3、自助用款，方便省息

獲得自助額度后，客戶可以足不出戶，通過興業(yè)銀行的網(wǎng)上銀行和電話銀行自助放款和還款，節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用。

4、多樣擔(dān)保，貸款更易

提供質(zhì)押、抵押、自然人保證、專業(yè)擔(dān)保公司保證、市場(chǎng)管理方保證、聯(lián)保、互保、組合擔(dān)保等靈活多樣的擔(dān)保方式。

5、在線申請(qǐng)，快速響應(yīng)

除了傳統(tǒng)的柜臺(tái)申請(qǐng)，客戶還可通過興業(yè)銀行網(wǎng)站（004km.cn）申請(qǐng)貸款，專屬客戶經(jīng)理將在2個(gè)工作日內(nèi)主動(dòng)與客戶聯(lián)系，為客戶提供貸款咨詢、業(yè)務(wù)辦理等全程服務(wù)。

【使用指南】

?申請(qǐng)條件

個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款的對(duì)象為符合興業(yè)銀行個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款政策的、具有完全民事行為能力的中國(guó)公民（含港澳臺(tái)居民），包括個(gè)體工商經(jīng)營(yíng)者、獨(dú)資企業(yè)/合伙企業(yè)/有限責(zé)任公司的主要合伙人或主要自然人股東等。

1、年齡在18周歲（含）以上、60周歲（含）以下，在分行管轄地域范圍內(nèi)有固定住所，具有常住戶口或有效居住證明；

2、借款人及其經(jīng)營(yíng)實(shí)體信用良好，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定；

3、興業(yè)銀行規(guī)定的其它條件。?貸款額度、期限和利率

1、貸款額度：根據(jù)借款人資信狀況、實(shí)際貸款需求、提供的擔(dān)保等情況確定；

2、貸款期限：根據(jù)不同的貸款用途及提供的擔(dān)保方式確定，最長(zhǎng)可達(dá)10年；

3、貸款利率：在中國(guó)人民銀行公布的同期同檔次貸款基準(zhǔn)利率及相應(yīng)的浮動(dòng)比例內(nèi)執(zhí)行。?貸款方式 興業(yè)銀行 可以申請(qǐng)單筆貸款，也可以申請(qǐng)授信額度。?貸款償還方式

1、貸款期限在一年（含）以內(nèi)的，實(shí)行到期一次還本付息或按月（季）付息一次還本的還款方式；

2、貸款期限在一年以上的，采取按月還本付息及其他興業(yè)銀行認(rèn)可的方式。

?申請(qǐng)材料

1、借款人及配偶的有效身份證明；

2、經(jīng)年檢的營(yíng)業(yè)執(zhí)照；

3、經(jīng)營(yíng)實(shí)體的經(jīng)營(yíng)狀況輔助說(shuō)明材料；

4、個(gè)人收入或資產(chǎn)證明材料；

5、貸款用途的相關(guān)協(xié)議、合同或其他證明文件；

6、擔(dān)保相關(guān)材料；

7、興業(yè)銀行要求提供的其他資料。

（以上內(nèi)容僅作參考，具體辦理要求以興業(yè)銀行當(dāng)?shù)胤中幸?guī)定為準(zhǔn)。在辦理相關(guān)手續(xù)前，請(qǐng)先詳細(xì)咨詢您所在興業(yè)銀行機(jī)構(gòu)。）

個(gè)人一手住房貸款

產(chǎn)品定義 產(chǎn)品特色 使用指南 【產(chǎn)品定義】

個(gè)人一手住房貸款是指興業(yè)銀行向借款人發(fā)放的，用于購(gòu)買初次交易的商品住房，并以所購(gòu)房產(chǎn)向興業(yè)銀行提供抵押擔(dān)保的貸款。

【產(chǎn)品特色】

具有還款寬限期、隨薪供、雙周供等特色功能任您選擇，讓您體驗(yàn)個(gè)性化的貸款服務(wù)！【使用指南】 ·申請(qǐng)條件

1、年齡在18周歲（含）以上65周歲（含）以下，有合法有效身份證明、居住證明、收入證明、無(wú)不良信用記錄；

2、申請(qǐng)人年齡與貸款期限之和不超過70；

3、有購(gòu)買住房合同或協(xié)議，且借款人支付符合規(guī)定的首付款；

4、借款人的職業(yè)和經(jīng)濟(jì)收入穩(wěn)定，具有償還貸款本息的能力；

5、有經(jīng)興業(yè)銀行認(rèn)可的有效擔(dān)保；

6、在興業(yè)銀行開立個(gè)人結(jié)算賬戶，并通過自然人生家庭理財(cái)卡辦理貸款支用和償還等結(jié)算業(yè)務(wù)；

7、興業(yè)銀行規(guī)定的其他條件?！べJ款額度、利率和期限

1、對(duì)借款人家庭購(gòu)買首套商品住房的，首付款比例不低于30%；對(duì)貸款購(gòu)買第二套住房的家庭，首付款比例不低于60%，貸款利率不低于基準(zhǔn)利率的1.1倍。具體貸款條件請(qǐng)咨詢當(dāng)?shù)胤中小?/p>

2、貸款期限最長(zhǎng)不超過30年，且貸款期限加借款人年齡不超過70。·貸款償還方式

1、期限在一年（含）以內(nèi)的，實(shí)行到期一次還本付息，利隨本清；也可實(shí)行按月（或按季）計(jì)息，到期結(jié)清貸款本息。

2、期限在一年以上的，本息償還可采用等額本息還款法、等額本金還款法及其他興業(yè)銀行認(rèn)可的方式。

·申請(qǐng)資料

1、借款人及配偶有效身份證件、戶籍證明或有效居住證明、婚姻狀況證明；

2、借款人及配偶的收入證明或個(gè)人資產(chǎn)狀況證明；

3、《商品房銷（預(yù)）售合同》；

4、興業(yè)銀行要求提供的其他資料。

（以上內(nèi)容僅作參考，具體辦理要求以興業(yè)銀行當(dāng)?shù)胤中幸?guī)定為準(zhǔn)。在辦理相關(guān)手續(xù)前，請(qǐng)先詳細(xì)咨詢您所在興業(yè)銀行機(jī)構(gòu)。）

個(gè)人一手商用房貸款

產(chǎn)品定義 產(chǎn)品特色 使用指南 【產(chǎn)品定義】

個(gè)人一手商用房貸款，是指興業(yè)銀行向借款人發(fā)放的，用于購(gòu)買初次交易的普通商用房，并以所購(gòu)房產(chǎn)向興業(yè)銀行提供抵押擔(dān)保的貸款。

【產(chǎn)品特色】

具有還款寬限期、隨薪供、雙周供等特色功能任您選擇，讓您體驗(yàn)個(gè)性化的貸款服務(wù)！【使用指南】

?申請(qǐng)條件

1、年齡在18周歲（含）以上65周歲（含）以下，有合法有效身份證明、居住證明、收入證明、無(wú)不良信用記錄；

2、申請(qǐng)人年齡與貸款期限之和不超過70；

3、有購(gòu)買商用房合同或協(xié)議，且借款人已支付符合規(guī)定的首付款；

4、借款人的職業(yè)和經(jīng)濟(jì)收入穩(wěn)定，具有償還貸款本息的能力；

5、有經(jīng)興業(yè)銀行認(rèn)可的有效擔(dān)保；

6、在興業(yè)銀行開立個(gè)人銀行結(jié)算賬戶，并通過自然人生家庭理財(cái)卡辦理貸款支用和償還等結(jié)算業(yè)務(wù)；

7、興業(yè)銀行規(guī)定的其他條件。?貸款額度、期限和利率

貸款首付比例不低于50%；貸款期限最長(zhǎng)不超過10年；貸款利率不低于中國(guó)人民銀行公布的同期同檔次貸款基準(zhǔn)利率的1.1倍。

具體貸款條件請(qǐng)咨詢當(dāng)?shù)胤中小?貸款償還方式

1、期限在一年（含）以內(nèi)的，實(shí)行到期一次還本付息，利隨本清；也可實(shí)行按月（或按季）計(jì)息，到期結(jié)清貸款本息。

2、期限在一年以上的，本息償還可采用等額本息還款法、等額本金還款法及其他興業(yè)銀行認(rèn)可的方式。

?申辦資料

1、借款人及配偶有效身份證件、戶籍證明或有效居住證明、婚姻狀況證明；

2、借款人及配偶的收入證明或個(gè)人資產(chǎn)狀況證明；

3、商品房買賣合同；

4、興業(yè)銀行要求提供的其他資料。

（以上內(nèi)容僅作參考，具體辦理要求以興業(yè)銀行當(dāng)?shù)胤中幸?guī)定為準(zhǔn)。在辦理相關(guān)手續(xù)前，請(qǐng)先詳細(xì)咨詢您所在興業(yè)銀行機(jī)構(gòu)。）

個(gè)人二手住房/商用房貸款

產(chǎn)品定義 產(chǎn)品特色 使用指南 【產(chǎn)品定義】

個(gè)人二手住房（商用房）貸款是興業(yè)銀行向借款人發(fā)放的、用于購(gòu)買售房人已取得房屋產(chǎn)權(quán)證、具有完全處置權(quán)利、可在房地產(chǎn)市場(chǎng)上合法正常交易的房屋，并以借款人所購(gòu)房產(chǎn)向興業(yè)銀行提供抵押擔(dān)保的貸款。

【產(chǎn)品特色】

具有還款寬限期、隨薪供、雙周供等特色功能任您選擇，讓您體驗(yàn)個(gè)性化的貸款服務(wù)！【使用指南】

?申請(qǐng)條件

1、年齡在18周歲（含）以上65周歲（含）以下，有合法有效身份證明、居住證明、收入證明、無(wú)不良信用記錄；

2、申請(qǐng)人年齡與貸款期限之和不超過70；

3、借款人的職業(yè)和經(jīng)濟(jì)收入穩(wěn)定，具有償還貸款本息的能力；

4、有購(gòu)買住房（商用房）合同或協(xié)議，且借款人已支付符合規(guī)定的首付款；

5、在興業(yè)銀行開立個(gè)人結(jié)算賬戶，并通過自然人生理財(cái)卡辦理結(jié)算業(yè)務(wù)；

6、興業(yè)銀行規(guī)定的其他條件。?貸款額度、期限和利率

1、貸款金額根據(jù)抵押物的房齡、房產(chǎn)套數(shù)等因素確定最高貸款成數(shù)。

2、個(gè)人二手住房貸款期限最長(zhǎng)不超過30年，個(gè)人二手商用房貸款期限最長(zhǎng)不超過10年，且貸款期限和房齡之和原則上不超過35年。

3、貸款利率根據(jù)房產(chǎn)套數(shù)等因素確定。具體貸款條件請(qǐng)咨詢當(dāng)?shù)胤中小?貸款償還方式

1、貸款期限在一年以內(nèi)的（含一年），實(shí)行一次性還本付息，利隨本清；也可實(shí)行按月（或按季）計(jì)息，到期結(jié)清貸款本息；

2、貸款期限在一年以上的，本息償還方式包括等額本息還款法、等額本金還款法及其他興業(yè)銀行認(rèn)可的方式。

?申辦資料

1、借款人及配偶有效身份證件、戶籍證明或有效居住證明、婚姻狀況證明；

2、借款人及配偶的收入證明或個(gè)人資產(chǎn)狀況證明；

3、商品房買賣合同；

4、興業(yè)銀行要求提供的其他資料。

（以上內(nèi)容僅作參考，具體辦理要求以興業(yè)銀行當(dāng)?shù)胤中幸?guī)定為準(zhǔn)。在辦理相關(guān)手續(xù)前，請(qǐng)先詳細(xì)咨詢您所在興業(yè)銀行機(jī)構(gòu)。）

個(gè)人汽車消費(fèi)貸款

產(chǎn)品定義 使用指南 【產(chǎn)品定義】

個(gè)人汽車消費(fèi)貸款，是指興業(yè)銀行向借款人發(fā)放的、用于購(gòu)買各類一手自用汽車（不以營(yíng)利為目的的家用轎車或7座（含）以下商務(wù)車）的貸款。

【使用指南】

?申請(qǐng)條件

1、年齡在18周歲（含）以上、60周歲（含）以下，具有完全民事行為能力的中華人民共和國(guó)公民（包括港澳臺(tái)居民）；

2、借款人家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）在經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)所在地有固定居所，具有常住戶口或有效居住證明；

3、借款人和配偶信用良好，具有貸款償還能力；

4、興業(yè)銀行規(guī)定的其他條件。?所購(gòu)汽車必須具備的條件 所購(gòu)買車輛的凈車價(jià)不低于10萬(wàn)元，核定載乘人數(shù)在7人座（含）以下，且必須在經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)所在地登記上牌。

?貸款額度、期限和利率

1、貸款額度最高為汽車市場(chǎng)價(jià)（指汽車生產(chǎn)廠商公布的零售市場(chǎng)最終用戶的購(gòu)買價(jià)格）的70%，進(jìn)口車貸款額度最高為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)的60%。

貸款金額不包含汽車牌照費(fèi)用、購(gòu)置附加費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用等除市場(chǎng)價(jià)以外的其他一切費(fèi)用。

2、貸款期限最長(zhǎng)為5年。

3、貸款利率可在中國(guó)人民銀行公布的同期同檔次貸款基準(zhǔn)利率及相應(yīng)的浮動(dòng)比例內(nèi)執(zhí)行。?貸款償還方式

1、期限在一年（含）以內(nèi)的，實(shí)行到期一次還本付息，利隨本清；也可實(shí)行按月（或按季）計(jì)息，到期結(jié)清貸款本息。

2、期限在一年以上的，本息償還可采用等額本息還款法、等額本金還款法或其他興業(yè)銀行認(rèn)可的還款方式。

?申請(qǐng)資料

1、借款人及配偶有效身份證件、戶籍證明或有效居住證明、婚姻狀況證明；

2、借款人及配偶的收入證明或個(gè)人資產(chǎn)狀況證明；

3、《汽車買賣合同》；

4、興業(yè)銀行要求提供的其他資料。

（以上內(nèi)容僅作參考，具體辦理要求以興業(yè)銀行當(dāng)?shù)胤中幸?guī)定為準(zhǔn)。在辦理相關(guān)手續(xù)前，請(qǐng)先詳細(xì)咨詢您所在興業(yè)銀行機(jī)構(gòu)。）

個(gè)人綜合消費(fèi)貸款

產(chǎn)品定義 產(chǎn)品特色 使用指南 【產(chǎn)品定義】

個(gè)人綜合消費(fèi)貸款，是指興業(yè)銀行向借款人發(fā)放的用于個(gè)人或家庭消費(fèi)支出，以及其他符合相關(guān)要求規(guī)定消費(fèi)用途的貸款

【產(chǎn)品特色】 ·一次授信 長(zhǎng)期使用

個(gè)人綜合消費(fèi)額度授信期限最長(zhǎng)可達(dá)10年。·額度循環(huán) 反復(fù)使用

在授信期限內(nèi)，已使用的額度在貸款償還后即可恢復(fù)?！?dān)保方式多樣

可采用質(zhì)押、抵押、保證擔(dān)保、“抵押+保證”或信用免擔(dān)保方式?！べJ款用途多樣 可用于出國(guó)留學(xué)、住房裝修、旅游、繳納稅費(fèi)、大額耐用消費(fèi)品消費(fèi)或其他個(gè)人或家庭所需消費(fèi)?！臼褂弥改稀??申請(qǐng)條件

1、年齡在18周歲（含）以上、60周歲（含）以下，在分行管轄地域范圍內(nèi)有固定住所，具有常住戶口或有效居住證明，有完全民事行為能力的中國(guó)公民（包括港澳臺(tái)居民）；

2、信用良好，具有按期償還貸款本息的能力；

3、對(duì)采用擔(dān)保方式的，能提供興業(yè)銀行認(rèn)可的合法、有效的質(zhì)押、抵押或保證擔(dān)保；

4、在興業(yè)銀行開立個(gè)人結(jié)算賬戶，并通過自然人生理財(cái)卡辦理結(jié)算業(yè)務(wù)；

5、興業(yè)銀行規(guī)定的其它條件。?貸款額度、期限和利率

1、貸款額度：根據(jù)借款人資信情況、貸款用途、提供的擔(dān)保及貸款支用金額等情況具體確定；

2、貸款期限：根據(jù)不同的貸款用途及提供的擔(dān)保方式確定不同的貸款期限，最長(zhǎng)可達(dá)10年；

3、貸款利率：在中國(guó)人民銀行公布的同期同檔次基準(zhǔn)貸款利率及相應(yīng)的浮動(dòng)比例內(nèi)執(zhí)行。?貸款方式

可以申請(qǐng)單筆貸款，也可以申請(qǐng)授信額度。?貸款償還方式

1、貸款期限在一年以內(nèi)的（含一年），實(shí)行一次性還本付息，利隨本清；也可實(shí)行按月（或按季）計(jì)息，到期結(jié)清貸款本息；

2、貸款期限在一年以上的，本息償還方式包括等額本息還款法、等額本金還款法及其他興業(yè)銀行認(rèn)可的方式。

?申辦資料

1、借款人、配偶及保證人（采用第三方自然人保證的）有效身份證明、戶籍證明或居住地址證明、婚姻狀況證明；

2、借款人、保證人（采用第三方自然人保證的）收入證明或個(gè)人資產(chǎn)證明材料；

3、貸款用途的相關(guān)協(xié)議、合同或其他證明文件；

4、擔(dān)保相關(guān)材料；

5、興業(yè)銀行要求提供的其他資料。

（以上內(nèi)容僅作參考，具體辦理要求以興業(yè)銀行當(dāng)?shù)胤中幸?guī)定為準(zhǔn)。在辦理相關(guān)手續(xù)前，請(qǐng)先詳細(xì)咨詢您所在興業(yè)銀行機(jī)構(gòu)。）