第一篇：一個(gè)考華科師姐的很好的總結(jié)

一個(gè)考華科師姐的很好的總結(jié)

一轉(zhuǎn)眼又到了一年之中的秋季，去年的這時(shí)候還在各種奮戰(zhàn)考研，今年年初得到的成績單讓人心情跌落谷底，還好已經(jīng)緩過神來接受這一事實(shí)了。我報(bào)考的學(xué)校是華中科技大學(xué)，理由很簡單，華科學(xué)校不錯(cuò)（我的本科學(xué)校很一般，自己又是女生，讀研也是需要時(shí)間成本，當(dāng)時(shí)想著要么讀個(gè)好學(xué)校的研，要么還不如直接工作），華科是只要初試過了，復(fù)試刷掉的比例相對于其他學(xué)校的來說又很少，當(dāng)時(shí)感覺沒有背景主要考初試看自己本事最靠譜，而且當(dāng)時(shí)好幾個(gè)死黨都在武漢，所以當(dāng)時(shí)義無反顧地選擇了這學(xué)校。雖然最后沒考上，可是依然沒有后悔這一選擇。接下來廢話不多說就分享一下自己關(guān)于考研的經(jīng)驗(yàn)，好的不好的大家看著借鑒一下。

心態(tài)：想好自己為什么考研，考研出來也是要工作的，如果為了拖延工作而考研的心態(tài)不是不可以，只是覺得讀完研還是沒個(gè)想法對長遠(yuǎn)發(fā)展不大好。規(guī)劃的這一行業(yè)就目前我的認(rèn)識(shí)來看，高端的（大家都仰望的規(guī)劃師一類的）不管是收入和社會(huì)地位還是可以的。其次，規(guī)劃是一門大雜燴，多看點(diǎn)書多學(xué)點(diǎn)總感覺不僅僅是工作上的充實(shí)，還會(huì)對生活增添很多色彩。比如就我喜歡的攝影、旅游和畫畫，就是這專業(yè)帶出來的?？傊?，轉(zhuǎn)行不是不可以，如果選擇規(guī)劃，堅(jiān)持一下辛苦一些人生也還是很精彩的。

預(yù)備工作：

1、首先當(dāng)然就是確定學(xué)校了，首先先根據(jù)自己決定考研所能騰出時(shí)間的長短，自己所能承受的壓力來判斷，考研就是一個(gè)體力加心理斗爭的過程，不過先說一點(diǎn)，選擇一般般的學(xué)校也是會(huì)讓你大出血的。這里說的確定的學(xué)校主要是先把規(guī)劃類的學(xué)校盡量收集完整，然后看看各學(xué)校的教師風(fēng)格、每年錄取比例、真題等，看看你更擅長哪一類，據(jù)我所知天津大學(xué)和東南就很注重歷史類（文言文歷史啥一直不注重積累或者像我這種歷史白癡的就還是理智些吧= =），同濟(jì)的設(shè)計(jì)能力是大頭而且最近一直有精英化的趨勢選擇須謹(jǐn)慎，華中科技大的就是特別注重與注冊規(guī)劃師考試相結(jié)合，所以考華科的研究生也相當(dāng)于為未來考注規(guī)打基礎(chǔ)吧，至于內(nèi)容和書本推薦后面再細(xì)講。

2、確定的選擇，最好是找到那里學(xué)校的在讀研究生，有老師理你就更好了，都沒有朋友同學(xué)聯(lián)系得上的厚些臉皮去人人網(wǎng)微博搜索關(guān)鍵字吧，社會(huì)學(xué)上說到世界上的任何兩個(gè)人都可以通過七個(gè)人的關(guān)系聯(lián)系起來（這個(gè)理論我和同學(xué)以自己為實(shí)例深刻討論過，很神奇地覺得是真的！），所以找到目標(biāo)的最新資源和人源很重要，這涉及到你的復(fù)習(xí)重點(diǎn)和思維等等方面。找到了可靠的來源，就要收集歷年的真題（我找的是近十年的，如果很難找五年總能找得出的吧），每個(gè)學(xué)校都有可靠的參考書目，那些書能收集也不要吝嗇了，總會(huì)用得上的，華科的話我還推薦注冊規(guī)劃師的考試專用書，計(jì)劃出版社的一共六本，正版似乎很脫銷，去淘寶也還是有的~！

3、感情問題要處理好。個(gè)人覺得，如果當(dāng)你決定考研還有一年就要進(jìn)考場了的時(shí)候，還是不要開始一段新的感情了吧。樓主就是個(gè)悲劇的例子啊，雖然樓主活得灑脫，覺得感情上就該來了擋不住，非常霸氣地在七月份答應(yīng)某人，后面面臨的就是一起復(fù)習(xí)又要互相磨合適應(yīng)的日子，最后居然被甩了啊啊啊，悲痛之余自己做的選擇也只能自己承受。當(dāng)然這么說也不是怪他什么的，感情的東西不像親人父母，沒有選擇權(quán)，既然談了后面絕得別人不好那也是自己選擇的，頂多總結(jié)一下自己做得不好的，埋怨一下自己這次運(yùn)氣不夠好眼光不夠罷了，也絕對不會(huì)放棄對感情的美好追逐和向往的，嗯哼~！說著說著有點(diǎn)跑題了，總之，樓主以個(gè)人血一般的教訓(xùn)來告訴大家新的感情還是放一放吧，你想啊也就一年而已嘛，真要在一起也不急于這一年吧，考完當(dāng)天在一起也是很有紀(jì)念意義的不是？如果是一直談過來的，大學(xué)感情不容易滴要好好珍惜和打理，在決定考研之前雙方要明確好學(xué)習(xí)和娛樂的時(shí)間分配，至于怎么分配，個(gè)人覺得看一個(gè)禮拜的書玩一天挺合理的，就當(dāng)放松。細(xì)節(jié)和需要遵守的原則還是要雙方討論達(dá)成一致（比如不能有節(jié)必過，各種約會(huì)項(xiàng)目還是能少則少吧，考完還有時(shí)間玩的，相信我），這樣才不會(huì)在備考煩躁和緊張時(shí)影響到。

開始備考：

1、剛開始會(huì)覺得這么多書，大學(xué)期間又上過一些，很多東西學(xué)過做過設(shè)計(jì)這里好像懂又好像不懂的，這時(shí)候一定要拿出規(guī)劃的思想來，做好規(guī)劃是第一步。我個(gè)人的做法是先把收集到的真題給過一遍，所謂的過一遍就是你啥書都不看的狀態(tài)下就當(dāng)考試一樣地做題，做完以后就可以對這個(gè)學(xué)校出的題目和類型，以及側(cè)重點(diǎn)有個(gè)基礎(chǔ)的認(rèn)識(shí)，我當(dāng)時(shí)還把各個(gè)知識(shí)點(diǎn)給歸類起來，比如歷史類、法規(guī)類、總規(guī)類、詳規(guī)類、市政類……，這么歸類就可以從數(shù)據(jù)中看出歷年的題目變化趨勢以及考題的重點(diǎn)，對人有人說重點(diǎn)是不行的，我也覺得這話對頭，因?yàn)榭佳胁豢赡芏汲龃蟊娭髁黝}看不全是不可能有競爭優(yōu)勢的，這里說的是起步，起步階段得先把重點(diǎn)給抓了不是。（哦，這里還有一點(diǎn)，就是對學(xué)校導(dǎo)師們的簡歷和工作也收集一下，比如那個(gè)學(xué)校都沒有哪個(gè)老師是研究歷史和對文化保護(hù)不大有研究和成果的，歷史那塊可以看看規(guī)劃史綱了解主流的大概東西就足夠了，其他方面大家自行推敲吧。）

2、抓了重點(diǎn)以后就把學(xué)校列出的參考書目以及自己收集到的資料給整理，據(jù)我和周圍人的經(jīng)驗(yàn)資料是看不完的，所以得選對了。這里就要用到之前準(zhǔn)備階段搜集的物質(zhì)資源和個(gè)人資源，這些東西就得靠你自己了，至于趨勢和信心的準(zhǔn)確性我只能說希望你是lucky的一個(gè)（當(dāng)時(shí)我就找到一個(gè)華科的學(xué)長，自己不報(bào)班7月暑假開始正式復(fù)習(xí)考上的給力熱心人士）。接下來就可以根據(jù)的篩選的資料和內(nèi)容進(jìn)行一個(gè)規(guī)劃。

3、前面的一二點(diǎn)大多是講專業(yè)課的，這里就說一下四科的均衡性。我個(gè)人政治覺悟低，英語基礎(chǔ)弱（也不知道考研時(shí)候怎么這么豪情壯志~），所以統(tǒng)統(tǒng)報(bào)了班，政治受感情影響說實(shí)話只看了一遍半，不過考試也有差不多70，算是成果產(chǎn)出率最高的了。英語的基本沒做過模擬題，報(bào)了一個(gè)新東方英語沖刺班，十套真題目也只做了一遍半，考試的時(shí)候是47分，差自主劃線50分三分吧，當(dāng)時(shí)好像也有說是45的我也沒去關(guān)注了。總之，通過個(gè)人經(jīng)驗(yàn)看來，政治是不恐怖的，英語也是有方法的。

政治的話暑假7月份可以開始看，就不用理解，當(dāng)看小說一樣瀏覽，知道它說什么就可以了，比如黑格爾是唯心的你記住就行，就不要去探究他為什么是唯心的，出題目的師太們也知道我們沒那政治細(xì)胞好不~~~一個(gè)月可以把政治的過一遍，之后的速度是半個(gè)月一遍~看了三遍也就是八月結(jié)束了，再做模擬題和真題，總之，以考試大綱為主~不懂的題目記住就行，不用思考。。很多人就這么考考出了79多80的~！這些都是我在十月多才懂得的,資料收集階段都邊顧著學(xué)校資料和真題還邊被撩約會(huì)去了，你們知道了要好好珍惜啊~（淚奔ing~）。之后可以報(bào)一個(gè)沖刺班，那種押題的，個(gè)人覺得還挺有效果。看了這段話，政治的總結(jié)就是多看多背，準(zhǔn)備考了就多關(guān)注押題之類的資料就差不多了。

英語的話，剛開始看像看天書，因?yàn)閷芏嗫萍嫉膶I(yè)詞匯平時(shí)都不接觸的，所以英語一開始從背單詞起吧。我用的是拓詞，當(dāng)時(shí)跟個(gè)朋友互相比賽效果還是可以的。也可以去買那些詞匯本，最好是按照詞頻高低的亂序排版，這樣不會(huì)一直a開頭，而且從大眾的開始抓會(huì)進(jìn)步得快，有了效果學(xué)下去就會(huì)有信心。單詞可以從開春3,4月份開始背了，單詞要堅(jiān)持背到最后一個(gè)月。然后從放假開始就可以開始做真題，做題之前多去網(wǎng)上的微博啊，豆瓣啊各種網(wǎng)站收集考研英語的攻略，這里我就不多啰嗦了，不然都不知道寫到什么時(shí)候才寫得完。做真題最主要的就是做完對答案，然后開始查單詞，真題可以一遍又一遍地做，做熟悉就差不多了。開始看為什么自己選錯(cuò)，每一個(gè)選項(xiàng)都有原因和來源，找對地方和方法，有單詞基礎(chǔ)，60多分應(yīng)該不難的。這個(gè)靠自己基礎(chǔ)和努力，堅(jiān)持就是勝利。你看我這種四級(jí)都低空飛過，蹉跎了五年，做真題一遍半都能靠近自主劃線的，你還有什么好顧慮。。

4.最后是專業(yè)課和快題。專業(yè)課的前期在一二點(diǎn)做出了，接下來就盡情地看吧，用理解的眼光去看，當(dāng)時(shí)我把規(guī)劃、實(shí)物、法規(guī)分三本筆記本，根據(jù)看到的和做題的自己整理內(nèi)容，到后面的一個(gè)兩個(gè)月就只看筆記差不多了。當(dāng)時(shí)復(fù)習(xí)的主要依賴注規(guī)的參考資料，就邊看邊做，不懂的就畫圈，多跟朋友討論。有時(shí)候規(guī)劃的答案沒有唯一標(biāo)準(zhǔn)，所以有時(shí)候找到靠譜的人或者老師來問是比較好的。7月份開始看書的話可能時(shí)間會(huì)緊一些，華科的原理普遍分?jǐn)?shù)都低，所以要好好看，能得個(gè)120就已經(jīng)很厲害了。一個(gè)月看一遍的速度，配合做題差不多了（當(dāng)然我是兩個(gè)月一遍，所以分?jǐn)?shù)低是合理的，這個(gè)速度和做題方法是那位學(xué)長分享的）。其實(shí)華科很多題目都是從注規(guī)里面出的啊，大家考華科要好好看注規(guī)的練習(xí)題。華科考的東西比較中規(guī)中矩也比較細(xì)致，所以對于一些什么水管的管徑啊，道路的坡度范圍之類的也要用本子自己整理記一下。其他學(xué)校的我就不大清楚，總之了解出題風(fēng)格也很重要哦。

接下來是快題，練習(xí)之前最好是先把一些快題的書來找來，至少兩三本都是畫規(guī)劃，建筑景觀類的就算了。里面應(yīng)該包括城市中心設(shè)計(jì)、小區(qū)、商業(yè)居住混、工廠、校園等等，這樣你手上能用的資料才算基本夠用。從7月份開始一周一次的速度練習(xí)，可以和研友規(guī)定畫快題的時(shí)間，這樣有促進(jìn)也不至于自己偷懶，其次剛開始畫也要看著時(shí)間逼著自己畫出來，一開始實(shí)在不行就先把線稿給畫完，之后再增加速度。圖紙的第一要求就是完整，基本的要畫完：總平、分析圖（至少三個(gè)：分區(qū)、交通、景觀）、設(shè)計(jì)說明。一般做快題先讀題，知道要畫什么了以后就邊想邊擴(kuò)地形。設(shè)計(jì)過程中最主要的是分區(qū)，然后建筑形式和布置，其次交通，最后景觀依據(jù)建筑形態(tài)而設(shè)計(jì)，不要為了一個(gè)景觀去犧牲合理的組織形式，這種花哨的做法老師一看就能看出來好不。在畫快題的過程中，個(gè)人的感覺是先把書本的設(shè)計(jì)給看一下，特別是有同一題目不通成果的，自己拿個(gè)本子在讀完題目自己畫下基本的分區(qū)和交通，然后再看看書上的人怎么畫，別人好的和不好的在哪里，我需要學(xué)習(xí)的地方在哪，這樣每看一次快題都會(huì)有所收獲，做到圖紙上能夠體現(xiàn)有規(guī)劃的思想。然后一些基本的標(biāo)示要積累，比如400m和200m的跑道尺寸、菜市場的畫法、公交站點(diǎn)的標(biāo)示方法等等，我的做法是邊看書邊畫，題目或者網(wǎng)上能收集到的信息都用本子記下來。這樣日積月累，你的快題基礎(chǔ)儲(chǔ)備以及規(guī)劃的設(shè)計(jì)思想就能慢慢實(shí)現(xiàn)。我算是零基礎(chǔ)畫A1的快題了，練了一段時(shí)間后感覺還是學(xué)會(huì)很多東西，包括去設(shè)計(jì)院應(yīng)聘的時(shí)候畫快題也表示比別人有信心哦~還有快題的顏色個(gè)人覺得最好不要超過8種了，綠色四種，共建和鋪地等四種差不多了，練到10月底要有自己的風(fēng)格。在分析圖上的話盡量配色好看，圈圈泡泡新穎美觀可以加分哦~ 好了，洋洋灑灑居然寫了那么多，雖然自己考研的過程是辛苦的，還伴隨的情感的疼痛，可是還是一個(gè)很不錯(cuò)的經(jīng)歷啊，學(xué)到好多東西也認(rèn)識(shí)了很多研友，就當(dāng)是一個(gè)人生的良性積累。在剛剛開始決定考研的時(shí)候找資料也很迷茫，還是靠著前輩們的經(jīng)驗(yàn)之談和分享的資料慢慢成長的，所以趁著所長不在就趕緊把個(gè)人經(jīng)歷share了吧。寫的時(shí)候沒有太注意打草稿想到啥就寫啥可能會(huì)有點(diǎn)亂，只希望能夠給你們一些幫助，在考研的路途上有個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，并且能夠順利去到自己想去的學(xué)校~bless 哦~還有，如果有什么能幫得上的可以聯(lián)系我的呀

第二篇：很好的一個(gè)簡歷

個(gè)人簡歷

求職意向：

個(gè)人信息：

姓名：性別：

民族：出生年月：

政治面貌：籍貫：

聯(lián)系電話：電子郵箱：

聯(lián)系地址：

? 2012.09-2014.06大學(xué)電氣工程及其自動(dòng)化~~~~~~~研究生

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? 2008.09-2012.06大學(xué)電氣工程及其自動(dòng)化本科

電力電子技術(shù)、自動(dòng)控制原理、單片機(jī)原理及應(yīng)用、計(jì)算機(jī)控制技術(shù)、電力系統(tǒng)分析、繼電保護(hù)原理、供配電技術(shù)、電力系統(tǒng)自動(dòng)化、電氣控制與PLC、電器智能化、電力系統(tǒng)設(shè)計(jì)等。教育經(jīng)歷與主修課程：社會(huì)實(shí)踐：? 12.01~12.02

? 11.01~11.02廣西~~~~~有限公司~~~~~~~~~工程師

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? 10.01~10.02廣東~~~~~~~~~~~~~~有限公司~~~~~~~~

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? 09.01~10.02廣州*******公司*******

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項(xiàng)目與課程實(shí)踐：?**設(shè)計(jì)

?**設(shè)計(jì)

? 畢業(yè)設(shè)計(jì)

在校職務(wù)與獲獎(jiǎng)：? 曾任~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

? 獲得~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

個(gè)人技能與興趣：? 語言能力：國語：~~~~~粵語：~~~~~英語：六級(jí)日語：二級(jí)

? 個(gè)人技能：~~~~~~~~~~~~~~~；~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~；

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? 興趣愛好：~~~~~~~羽毛球、書法

自我評(píng)價(jià)：我為人誠懇、實(shí)事求是，性格開朗，熱情，對工作認(rèn)真負(fù)責(zé)，有良好的心理素質(zhì)，~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~境，適應(yīng)經(jīng)常出差；有較強(qiáng)的組織策劃能力、動(dòng)手能力和團(tuán)隊(duì)合作能力。殷切~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~獻(xiàn)。

第三篇：一個(gè)華科研究生導(dǎo)師的肺腑之言

各位科研同志們看看吧，仁者見仁智者見智，總歸有點(diǎn)用，人太多，不一一@啦。1.作為你們的老師，我現(xiàn)在每周工作60小時(shí)，踏踏實(shí)實(shí)的60小時(shí)。閱讀，實(shí)踐，思考，討論和請教，周而復(fù)始。其實(shí)這還不夠用，因?yàn)槲壹纫?dú)立做這邊自己的課題，還要協(xié)助各位完成你們的課題。那么對你們的要求降低一些，每周50小時(shí)吧。希望是真實(shí)而有效率的50小時(shí)，思維和四肢都處于激活狀態(tài)的50小時(shí)。大家千萬不要認(rèn)為這有什么不得了的，跟國外就不用比了，單就國內(nèi)而言，北大、清華、中科院研究生的工作狀態(tài)，比50小時(shí)有過之而無不及。不能否認(rèn)我們學(xué)生的天賦，但我們的天賦大約不會(huì)比北大、清華、中科院或Stanford, Harvard, UCBerkeley的學(xué)生高很多。一周工作40小時(shí)或更少，我們拿什么去競爭？？

上面說的比較抽象，那再給各位提出一個(gè)具體的問題請大家考慮：現(xiàn)在你閱讀一篇自己研究方向的英文文獻(xiàn)，在字典幫助下，能否在3小時(shí)(研究生)或6小時(shí)(本科生)內(nèi)完全讀懂和理解?現(xiàn)在你閱讀一篇本領(lǐng)域的文獻(xiàn)時(shí)，能否自然地聯(lián)想起3篇以上相關(guān)的文獻(xiàn)?如果您還做不到，那就還沒有跨入研究的門檻，還需加油。

2.如果平時(shí)幾乎沒看過英文原文，讀不懂怎么辦? 這兒有個(gè)好辦法：找一本中文經(jīng)典的書籍，僅看某一節(jié)你感興趣或與你相關(guān)的內(nèi)容，然后先找一兩篇英文的綜述(review)認(rèn)真閱讀一下，不會(huì)的單詞可用電子詞典查一查，也許你讀第一篇文章需要花兩天，你過兩天再讀第2遍時(shí)，你也許只要一天;然后你再讀第2篇時(shí)也許你只要半天!然后你一定會(huì)真正發(fā)現(xiàn)讀英文文獻(xiàn)的快感!人家的文章分析真的透徹，內(nèi)容豐富!當(dāng)你需要重點(diǎn)研究時(shí)，一般先通覽一下近期研究的文獻(xiàn)的摘要，有選擇地讀幾篇好文。如果平時(shí)讀得多了，自然會(huì)有感覺，找更高級(jí)別雜志的文章讀。國外著名的科學(xué)家一般都有一個(gè)習(xí)慣，即每周都認(rèn)真讀1～2篇 Science、Nature、Cell等高級(jí)別文章。而且Science對中國人是免費(fèi)的!Nature中也有許多內(nèi)容是免費(fèi)的，即使沒有密碼之類，也能得到大量有用的信息呀。3.研究生的學(xué)習(xí)與研究研究生期間為人、為學(xué)要注意方式方法。

(1)作為低年級(jí)研究生，你的師兄師姐(尤其是馬上畢業(yè)，即將離開課題組的師兄師姐)是你不容錯(cuò)過的資源!無論他們的工作做得是不是特別出色，最好真誠地與他們交流、溝通，向他們請教，將他們掌握或領(lǐng)悟到的核心技術(shù)和關(guān)鍵步驟學(xué)到手，這非常重要!一般來說，由于畢業(yè)有諸如發(fā)表文章等硬性要求，實(shí)驗(yàn)室內(nèi)部也存在隱形競爭，有的師兄師姐不大可能在平時(shí)將所掌握的東西(尤其是自己花很大精力摸索總結(jié)的東西)全部告訴你，也不可能毫無保留地向老板匯報(bào)，而這些恰好是你需要的。也許他們教你，只需一句話，指點(diǎn)一個(gè)實(shí)驗(yàn)步驟，但對你來說可以節(jié)約幾個(gè)月的摸索時(shí)間。放下你的架子，不要以為你師兄師姐掌握的東西你很早就完全學(xué)會(huì)了，很可能他們留了一手!但實(shí)事求是地講，師兄師姐本身沒有教你的義務(wù)，他不是你的導(dǎo)師!如何學(xué)到手，看你的表現(xiàn)了!記?。哼@可能節(jié)省你大量的時(shí)間和精力。(2)對于研究來說，文獻(xiàn)是你的生命之一!注意多看文獻(xiàn)，多看高檔次雜志的最新文獻(xiàn);即使你的學(xué)校或研究所沒有某種資源，你也可以通過網(wǎng)絡(luò)交流，文獻(xiàn)傳遞等來獲取你要的資料。文獻(xiàn)是用來學(xué)習(xí)的，不是用來收藏或向他人炫耀的，不要僅僅成為文獻(xiàn)收藏家。而且要學(xué)會(huì)看文獻(xiàn)，只有少數(shù)文獻(xiàn)才需要精讀或反復(fù)讀，反復(fù)領(lǐng)會(huì)。(3)一口吃不成大胖子!將你要解決的難題分步驟逐漸解決。雖然全局很重要，但你可以將一個(gè)大問題分成多個(gè)小問題，各個(gè)擊破。不要急于三下兩下就解決而弄得自己焦躁不安，這無助于問題的解決，否則，研究生就不必幾年才能畢業(yè)了。

(4)每個(gè)人考慮問題的角度不同，留意同領(lǐng)域人員的意見(雖然他們的意見未必正確)，他們(包括導(dǎo)師)“不經(jīng)意”的一句話，綜合你的思考，很可能對你解決問題很有幫助!留意你的導(dǎo)師對課題組其他成員的指導(dǎo)(包括“訓(xùn)斥”)，在你的工作中加以利用或避免。

(5)對于有一定基礎(chǔ)(高年級(jí))的研究生來說，文獻(xiàn)在你看來不可能十全十美，帶著審視的眼光去讀文獻(xiàn)，從中尋找你的方向和突破口，你可能做出比你說看文獻(xiàn)更好的東西。

(6)向你感興趣的文獻(xiàn)作者請教，或與他們交流!你注意到他們的成果本身就是對他們的尊重，不要擔(dān)心自己是小字輩別人不理你。我曾給國外一大師級(jí)人物發(fā)電子郵件索要一篇較早的論文，他告訴我他也沒有電子版，可以寄給我紙板論文，讓我告訴他地址，最后真的很快就將論文寄給我了。

(7)研究生第一年上課，第三年找工作、寫畢業(yè)論文、答辯，很快就過去了，因此，做事一定要有計(jì)劃，頭腦要清楚，要主動(dòng)!確定導(dǎo)師以后就該主動(dòng)多與導(dǎo)師聯(lián)系，多與課題組的師兄師姐聯(lián)系，早著手準(zhǔn)備，哪怕隨便在網(wǎng)上瀏覽相關(guān)領(lǐng)域的新聞也好。不要總是等導(dǎo)師催你做什么，你才做什么，尤其是博士研究生!(8)當(dāng)你很忙時(shí)，靜下來想一想，究竟你是忙，還是“?！被颉懊ぁ?無論如何，都要留時(shí)間思考和總結(jié)，投入很重要，但不要一味地埋頭做實(shí)驗(yàn)!(9)做完實(shí)驗(yàn)，盡早處理結(jié)果，這對你后續(xù)實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)非常重要!很多東西不是你想象的結(jié)果，要分析，調(diào)整實(shí)驗(yàn)方案，不要等到畢業(yè)再來處理，到時(shí)候有問題已經(jīng)來不及了。

(10)若有可能，在研究生期間盡早投一篇文章給好一點(diǎn)的雜志，即使不能發(fā)表，也會(huì)很有收獲，因?yàn)楹秒s志往往會(huì)請相關(guān)領(lǐng)域的專家為你評(píng)審，會(huì)給出很詳細(xì)的評(píng)審意見，這對你來說，是非常重要的指導(dǎo)!(11)當(dāng)你的工作做得比較扎實(shí)以后，答辯就只是你展示的舞臺(tái)了。因?yàn)樗性趫龅娜酥?，你才是對論文中的工作最熟悉的“專家”。剩下的就是做好ppt了。

(12)每個(gè)人都有一本難念的經(jīng)!不要抱怨!無論遇到什么問題，導(dǎo)師、課題組成員、經(jīng)費(fèi)......正確處理，努力工作，與人為善，開心生活!4.每天睡覺前堅(jiān)持做三件事

(1)今天都干了些什么，那些與課題實(shí)驗(yàn)有關(guān)，用科學(xué)而簡練的語言描述出來，記錄下來，自認(rèn)為失敗的實(shí)驗(yàn)也要認(rèn)真對待，并找出原因。

(2)想好并安排好明天要做的實(shí)驗(yàn)，千萬不要到了明天再準(zhǔn)備。(3)前兩件事做不好，不要睡覺。就這樣，堅(jiān)持做，一定會(huì)進(jìn)步很快的。

5.建議(1)要腳踏實(shí)地，但目標(biāo)不能太低?！坝闷渲?，必求其上;欲得其上，必求上上”，口里可以說只求達(dá)到學(xué)校規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)就可以了，但心里一定不能限于此。

(2)學(xué)會(huì)做人，做一個(gè)大家歡迎的人。這對于研究生來說非常重要，直接影響你是否有人愿與你合作，是否有人幫助你(包括提意見和建議，哪怕所提意見和建議不正確)。(3)尋求老板的支持很重要，畢業(yè)時(shí)的每一步都要老板簽字和鑒定。多與老板溝通，尤其是老板心情不錯(cuò)時(shí)與他多溝通!如果他對你幫助不大，你也得多與他溝通，至少讓他少從反方向?qū)δ闶┘幼饔昧Α?/p>

(4)研究生與導(dǎo)師或許天生就是一對矛盾體。有時(shí)很難說誰對誰錯(cuò)，要多思考，自己判斷導(dǎo)師的為人為學(xué)，或許師兄師姐告訴你的“悄悄話”帶有他們自己的感觸

第四篇：華科學(xué)習(xí)心得

華科學(xué)習(xí)心得

（分公司服務(wù)營銷部 趙潔榮）

今年春季的華科大學(xué)習(xí)，除課程本身的精彩印象深刻外，也似乎突然間接收到一種節(jié)奏感應(yīng)，是公司改革轉(zhuǎn)型的節(jié)奏，與每一次的學(xué)習(xí)設(shè)置達(dá)至有機(jī)融合，量變逐漸在轉(zhuǎn)化為質(zhì)變，對公司改革轉(zhuǎn)型的規(guī)劃決策、及近三年中的系列推動(dòng)工作，有了更深刻的理解認(rèn)知。以學(xué)習(xí)課程為主線，結(jié)合思考，將學(xué)習(xí)收獲與心得總結(jié)如下。

第一課《企業(yè)變革與管理創(chuàng)新》——從徹悟互聯(lián)思維開始

課題的帶給自己的第一個(gè)沖擊問題——作為公司一名中層管理干部、負(fù)責(zé)著一個(gè)正處于轉(zhuǎn)型中的業(yè)務(wù)條線，“我對公司變革推進(jìn)的作用力主要在哪里、我能在哪些具體的方面實(shí)踐出有效的管理創(chuàng)新？”帶著問題，通過導(dǎo)師的講授，要求自己從敢于“顛覆”固有思維開始，努力尋找可以解答的路徑。

“成功的企業(yè)死于什么？” 齊振宏導(dǎo)師問。既然成功、為何會(huì)死？那這個(gè)成功是得益于什么？為何不能持續(xù)？看來這樣的成功，外力因素的占比是非常大的，這個(gè)外力又是什么？硅谷精神教父、科技商業(yè)預(yù)言家凱文曾有一句話：“這個(gè)世界上增長最快的不是物質(zhì)、而是信息?！币?yàn)榭萍嫉陌l(fā)達(dá)，信息傳播速度與傳播量幾乎是顛覆式的，信息變化直接促進(jìn)了生態(tài)環(huán)境的深度變化，難怪海爾張瑞敏說“沒有成功的企業(yè)，只有時(shí)代的企業(yè)。”把握時(shí)代脈搏、掌握住趨勢、順勢而為，方可讓才能與智慧找到產(chǎn)生價(jià)值的土壤。時(shí)代潮流與趨勢，就是外力。所以，當(dāng)曾經(jīng)的成功遭遇危機(jī)時(shí)，因敏銳的察覺到，自我主觀意識(shí)下的成功概念，是需要及時(shí)厘清修正的。這一點(diǎn)，不僅適用于企業(yè)，而且適用于每一個(gè)個(gè)人個(gè)體。

好風(fēng)憑借力——“互聯(lián)+”的創(chuàng)新模式，已經(jīng)讓所有企業(yè)、所有個(gè)人個(gè)體，站在了同一個(gè)起跑線上，所帶來的空前效應(yīng)、創(chuàng)造的驚人奇跡實(shí)在讓人興奮、振奮。“信息數(shù)據(jù)”、“去中間化”、“口碑”、“人脈絡(luò)”、“極致服務(wù)”、“用戶粘性”，這些關(guān)鍵詞的背后是龐大的受眾群體的支撐，那就是消費(fèi)者、是客戶，是通過互聯(lián)這個(gè)平等的平臺(tái)，將各類經(jīng)營者與各類受眾者全部以水平線般的角度聯(lián)接在一起，衍生出跨界的新概念，讓信息資源實(shí)現(xiàn)整合、交叉并相互滲透。由此，一個(gè)感悟，所有創(chuàng)新模式的最終目的，應(yīng)該是“如何真正觸及到時(shí)下消費(fèi)者的需求點(diǎn)并創(chuàng)造出價(jià)值”。

齊振宏導(dǎo)師說：互聯(lián)時(shí)代，任何一個(gè)個(gè)體都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們對他預(yù)先的價(jià)值判斷；任何一個(gè)微小的力量都有可能成為偉大的力量。這一句話，是否可以激勵(lì)我們：在互聯(lián)的時(shí)代，我們應(yīng)該增添更多的自信——在公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的進(jìn)程中，想方法、找方法，敢于直面挑戰(zhàn)，積極推進(jìn)新技術(shù)運(yùn)用，以微創(chuàng)新思維探索更豐富的客戶體驗(yàn)方式，以極致思維來訓(xùn)練隊(duì)伍在產(chǎn)品與服務(wù)上的競爭能力，建立口碑、塑造品牌。

第二課《目標(biāo)管理與績效考核實(shí)務(wù)》——學(xué)習(xí)并發(fā)揮績效管理作用力

課程非常系統(tǒng)化、制式性、權(quán)威感，作為一名非專業(yè)HR的公司中層管理者，對目標(biāo)管理與績效考核的概念認(rèn)知有了更全面、更深度的了解與理解，并收獲到非常多實(shí)用的方法。

“企業(yè)做的只是績效考核、還是績效管理？”這個(gè)問題開啟了聽課的好奇心?？冃Э己伺c績效管理并非一個(gè)概念？！順著這個(gè)問題，記起管理學(xué)上的一句話：“一個(gè)企業(yè)或一個(gè)團(tuán)隊(duì)，永遠(yuǎn)只有一個(gè)決策者，其余99%都是執(zhí)行者?！币赃@句話作為指南，我的理解：作為這99%之一的執(zhí)行者，在落實(shí)推動(dòng)公司已經(jīng)形成體系的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)程中，找準(zhǔn)定位與角色，以“正確地做事”的原則，帶領(lǐng)指導(dǎo)更基層的執(zhí)行者與操作者“把事做正確”，是我們的公司——這個(gè)組織的目標(biāo)得以高效率達(dá)成的關(guān)鍵所在。所以，績效考核這件事，是必須通過細(xì)致的績效管理手段來實(shí)現(xiàn)的。績效考核核心在“數(shù)”，績效管理核心在“人”。

目標(biāo)管理落地的五大方法技巧，結(jié)合實(shí)際，特別實(shí)用，在此再作記錄，以加深印象：

一、定位管理，讓員工找準(zhǔn)自己位置；

二、標(biāo)桿管理，讓員工目標(biāo)有榜樣；

三、競賽管理，讓團(tuán)隊(duì)進(jìn)入“巔峰狀態(tài)”；

四、承諾到位，讓執(zhí)行變成自行；

五、物質(zhì)和精神激勵(lì)，讓目標(biāo)自發(fā)達(dá)成。

課程最后章節(jié)，楊教授在講授績效管理的面談原則與注意事項(xiàng)時(shí)，跳出了專業(yè)課程之外，為大家提出了三個(gè)學(xué)習(xí)：“整合式學(xué)習(xí)——優(yōu)化知識(shí)結(jié)構(gòu)、趕超式學(xué)習(xí)——輕取競爭優(yōu)勢、研制式學(xué)習(xí)——運(yùn)用管理工具”，這三個(gè)學(xué)習(xí)方式，及時(shí)提示了自我檢視、引起大家的共鳴。的確，要做到以人為本的績效管理，功夫在詩外。

第三課

第五篇：一個(gè)很好地公司分析研究框架

看頂尖高手如何研究基本面

本文的初衷是幫助研究員提出一些結(jié)構(gòu)性的研究要點(diǎn)，希望他們能夠按圖索驥、寫出一些有實(shí)戰(zhàn)價(jià)值的買方報(bào)告。同時(shí)也期望以此為投資輔助軟件的開發(fā)者們提供一些專業(yè)理念方面的協(xié)助。

以前有位券商自營大佬跟老揭說過，投資股票，看基本面就不要看技術(shù)面，跌得太慘，只要公司基本面向好，就堅(jiān)定拿著。看技術(shù)面就不要看基本面，一旦個(gè)股破位，立即砍倉。近代投資歷史100年，基本面和技術(shù)面吵吵鬧鬧。每個(gè)流派的高手互相看不慣對方。以前，老揭經(jīng)常介紹一些技術(shù)面的投資干貨，而老揭目前也以技術(shù)面為主，消息面為輔，基本面老揭很少深入研究。但為了補(bǔ)短板，老揭認(rèn)為有必要學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)基本面分析的投資干貨，小長假，與各位看官共享。文章有點(diǎn)長，請耐心讀完。

本文是去年為招聘研究員時(shí)寫的一個(gè)《買方研究報(bào)告綱要》，是我研究企業(yè)基本面時(shí)經(jīng)常關(guān)注的一些要點(diǎn)。由于原文較長，本文對其作出了必要?jiǎng)h減，保留一些綱領(lǐng)性的內(nèi)容，希望對廣大球友有益，也希望大家多提寶貴意見。請注意：本文僅代表我個(gè)人觀點(diǎn)，而非教科書式的陳述，文中觀點(diǎn)難免有所偏頗，請慎入。

第一部分：確定一家公司的“質(zhì)地”（描繪一家公司的總體印象）1.1 天花板

天花板是指企業(yè)或行業(yè)的產(chǎn)品（或服務(wù)）趨于飽和、達(dá)到或接近供大于求的狀態(tài)。在進(jìn)行投資之前，我們必須明確企業(yè)屬于下列哪一種情況，并針對不同情況給出相應(yīng)的投資策略。在判斷上，既要重視行業(yè)前景，也必須關(guān)注企業(yè)素質(zhì)。

1）已經(jīng)達(dá)到天花板的行業(yè)——極度飽和的行業(yè)（如鋼鐵行業(yè)）。投資機(jī)會(huì)來自于具有壟斷經(jīng)營能力的企業(yè)低成本兼并劣勢企業(yè)，擴(kuò)大市場份額，降低產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售的邊際成本，從而進(jìn)一步構(gòu)筑市場壁壘，獲得產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)。如果兼并不能做到邊際成本下降就不能算是好的投資標(biāo)的。比如，國企在行政推動(dòng)下的兼并做大，并非按照市場定價(jià)原則進(jìn)行，因此其政治意義大于經(jīng)濟(jì)意義，此類國企不具備投資價(jià)值。

那些在行業(yè)蕭條期末端仍有良好現(xiàn)金流，極具競爭能力的企業(yè)在大量同類企業(yè)紛紛陷入困境之時(shí)極具潛在的投資價(jià)值。判斷行業(yè)拐點(diǎn)或需求拐點(diǎn)是關(guān)鍵，重點(diǎn)關(guān)注那些大型企業(yè)的并購機(jī)會(huì)，如國內(nèi)四大鋼鐵公司。

2）產(chǎn)業(yè)升級(jí)創(chuàng)造新的需求，舊的天花板被解構(gòu)，新的天花板尚未或正在形成。如汽車行業(yè)和通訊行業(yè)。這些行業(yè)通常已經(jīng)比較成熟，其投資機(jī)會(huì)在于技術(shù)創(chuàng)新帶來新需求?！皠?chuàng)新”——會(huì)打破原有的行業(yè)平衡，創(chuàng)造出新的需求。關(guān)注新舊勢力的平衡關(guān)系，代表新技術(shù)、新生產(chǎn)力的企業(yè)將脫穎而出，其產(chǎn)品和服務(wù)將逐步取代甚至完全取代舊的產(chǎn)品，如$特斯拉電動(dòng)車(TSLA)$ 和$蘋果(AAPL)$ 的創(chuàng)新對各自行業(yè)的沖擊。

3）行業(yè)的天花板尚不明確的行業(yè)。這些行業(yè)要么處在新興行業(yè)領(lǐng)域，需求正在形成，并且未來的市場容量難以估計(jì)，如新型節(jié)能材料；要么屬于“快速消費(fèi)”產(chǎn)品，如提高人類生活質(zhì)量、延長人類壽命的醫(yī)藥產(chǎn)品和服務(wù)。這類行業(yè)歷來都是偉大企業(yè)的搖籃，牛股層出不窮，要重點(diǎn)挖掘那些細(xì)分行業(yè)里具備領(lǐng)軍地位的優(yōu)秀企業(yè)——即：小行業(yè)里的大公司。

我們完全可以從公司和行業(yè)報(bào)道中，通過以上3點(diǎn)探討深刻了解一家公司的行業(yè)地位和未來想象空間。重點(diǎn)是明確：1.有沒有天花板？；2.面對天花板，企業(yè)都做了些什么？

1.2 商業(yè)模式

商業(yè)模式是指企業(yè)提供哪些產(chǎn)品或服務(wù)，企業(yè)用什么途徑或手段向誰收費(fèi)來賺取商業(yè)利潤。比如，制造業(yè)通過為客戶提供實(shí)用功能的產(chǎn)品獲取利潤。銷售企業(yè)通過各種銷售方式（直銷，批發(fā)，網(wǎng)購等等商業(yè)模式）獲取利潤等等。

研究商業(yè)模式的意義在于：1.是不是個(gè)好生意？2.這樣的生意能夠持續(xù)多久？3.如何阻止其他進(jìn)入者？這三個(gè)問題分別對應(yīng)：商業(yè)模式、核心競爭力和商業(yè)壁壘。商業(yè)模式，核心競爭力和壁壘三位一體構(gòu)成公司未來投資價(jià)值：前者指企業(yè)的盈利模式，核心競爭力是指實(shí)現(xiàn)前者的能力。壁壘是通過努力構(gòu)筑的阻止其他公司進(jìn)入的代價(jià)。

舉例來說：戴爾和聯(lián)想銷售的產(chǎn)品本質(zhì)上沒有多大區(qū)別，但是戴爾的電腦直銷盈利模式不同于傳統(tǒng)電腦銷售，相應(yīng)的核心競爭力是它的全球直銷網(wǎng)上管理系統(tǒng)。聯(lián)想若想重新搭建此平臺(tái)代價(jià)太高，且有可能遠(yuǎn)高于戴爾構(gòu)筑的成本，因此這套直銷網(wǎng)絡(luò)成為戴爾的壁壘。但是，PC飽和是戴爾的天花板，限制了它的發(fā)展空間。

$百度(BIDU)$ 的盈利模式是搜索流量變現(xiàn)。搜索技術(shù)的不斷進(jìn)步是其核心競爭力，先發(fā)優(yōu)勢構(gòu)筑的巨大數(shù)據(jù)庫和大量的應(yīng)用軟件是其壁壘；通過免費(fèi)殺毒為入口，獲取流量變現(xiàn)是$奇虎360(QIHU)$ 的商業(yè)模式。強(qiáng)大的研發(fā)能力，快速的服務(wù)響應(yīng)能力是其核心競爭力，快速累積巨大的用戶群構(gòu)成競爭壁壘。360利用巨大的用戶量努力進(jìn)入搜索領(lǐng)域，但是一直沒有看到突破性的技術(shù)進(jìn)展可以挑戰(zhàn)百度累積的巨大數(shù)據(jù)和應(yīng)用壁壘，所以相形之下，360 尚未具備顛覆百度的能力。

另外，傳統(tǒng)銀行的商業(yè)模式是息差，競爭力要點(diǎn)是低成本攬儲(chǔ)能力、放貸能力和高度的信用。壁壘是用戶基礎(chǔ)。中國的銀行有政府信用作為擔(dān)保加上勞動(dòng)成本低廉，所以進(jìn)入國內(nèi)的外資銀行很難與之競爭。一旦推出存款保險(xiǎn)制度，中小股份制銀行的信用將受到質(zhì)疑，所以外資投資首選四大行，降低內(nèi)地股份制銀行的投資比重。

簡要的商業(yè)模式情景分析：

靠什么掙錢？產(chǎn)品還是服務(wù)？掙誰的錢？是從現(xiàn)有的銷售中挖掘、爭奪，還是創(chuàng)造新的需求？如何銷售？從產(chǎn)品生產(chǎn)到終端消費(fèi)，中間有幾個(gè)環(huán)節(jié)？有什么辦法能夠?qū)⒅虚g環(huán)節(jié)減到最少？企業(yè)有沒有做這方面的努力？隨著銷售量的擴(kuò)大，邊際成本會(huì)不會(huì)下降？等等。

通常來說，我們盡可能投資那些用一句話就能說明白商業(yè)模式的企業(yè)。商業(yè)模式進(jìn)一步分析涉及企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)鏈的地位如何？處在產(chǎn)業(yè)鏈的上游、中游還是下游？整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中有哪些不同的商業(yè)模式？關(guān)鍵的區(qū)別是什么？那些是最有定價(jià)權(quán)的企業(yè)？為什么？企業(yè)與客戶的關(guān)系是否具備很強(qiáng)的粘性？等等，這些決定該商業(yè)模式能否成功。

1.3 企業(yè)的核心競爭力

商業(yè)模式誰都可以模仿。但是，成功者永遠(yuǎn)是少數(shù)。優(yōu)秀的企業(yè)關(guān)鍵是具備構(gòu)筑商業(yè)模式相應(yīng)的核心競爭力。

核心競爭力的內(nèi)容包含：股東結(jié)構(gòu)，領(lǐng)軍人物，團(tuán)隊(duì)，研發(fā)，專業(yè)性，業(yè)務(wù)管理模式，信息技術(shù)應(yīng)用，財(cái)務(wù)策略，發(fā)展歷史等等。

1）專一性：

專一并不等同于“單一”，而是指企業(yè)在某一領(lǐng)域具有深度挖掘和擴(kuò)展產(chǎn)品或服務(wù)的能力。例如雙匯，在肉制品上做到絕對專一，除肉制品之外的行業(yè)均不涉及。其產(chǎn)品線豐富，在熱鮮肉、冷鮮肉、凍肉、肉腸和其他肉類加工產(chǎn)品方面有深入挖掘和拓展的能力。相比之下，同樣是肉制品龍頭企業(yè)的雨潤食品卻涉足房地產(chǎn)、旅游等非主業(yè)，管理層精力分散，多年來業(yè)績不佳。因此，專一性決定了企業(yè)的主攻方向和發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)持不懈必有成就。

2）創(chuàng)新能力：

優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，已經(jīng)獲得的能夠提供高標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品和服務(wù)的先進(jìn)的工藝、流程，或是發(fā)明專利，等等。純粹的技術(shù)并不構(gòu)成永久的核心競爭力。但是某一領(lǐng)域的技術(shù)壁壘（如專利技術(shù)）卻能在一段時(shí)期內(nèi)保持企業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢。此外，技術(shù)優(yōu)勢會(huì)帶來生產(chǎn)效率以及生產(chǎn)

成本的優(yōu)勢，有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)就能夠獲得高于行業(yè)平均水平的回報(bào)。可以通過企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用與收入的比值關(guān)系獲得量化結(jié)果做出邏輯判斷。

3）管理者優(yōu)勢：

企業(yè)的發(fā)展為投資者帶來超額收益。企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者及其管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)關(guān)系到企業(yè)的素質(zhì)，關(guān)系到企業(yè)能走多遠(yuǎn)、能做多大，“投資要投人”正是這個(gè)含義。在這一部分，重點(diǎn)要考察領(lǐng)導(dǎo)者和管理團(tuán)隊(duì)成員的背景，通過跟蹤他們的言行（通過新聞、招股說明書或董事會(huì)報(bào)告）中獲取企業(yè)的發(fā)展方向、行業(yè)戰(zhàn)略、用人機(jī)制、激勵(lì)措施等方面的信息。我們需要判斷他們的人品、格局和價(jià)值觀，這些因素都會(huì)潛移默化地影響一個(gè)企業(yè)的前途，也間接地影響到投資者的回報(bào)率。實(shí)踐證明，一流的人才做三流的生意，有可能把三流做成一流。相反，三流的人才做一流的生意，很可能把一流做成不入流。很多第一代創(chuàng)業(yè)者締造的成功企業(yè)卻有可能毀在繼任者手中，微軟就是一個(gè)典型的例子。在企業(yè)核心競爭力諸多條件中，對人的因素的考察極其重要。

1.4 經(jīng)濟(jì)護(hù)城河（市場壁壘）

護(hù)城河是一種比喻，通常用它來形容企業(yè)抵御競爭者的諸多保障措施。上面所述的核心競爭力是護(hù)城河的重要組成部分，但不是全部，我們還可以通過如下幾個(gè)條件來確認(rèn)企業(yè)護(hù)城河的真假和深淺：

1）回報(bào)率。

從歷史上看，企業(yè)是否擁有可觀的回報(bào)率？回報(bào)率主要指毛利潤、ROE（股東權(quán)益回報(bào)率）、ROA（總資產(chǎn)回報(bào)率）和ROIC（投入資本回報(bào)率）。這幾種回報(bào)率指標(biāo)分別適用于不同的商業(yè)模式。重點(diǎn)是要從商業(yè)邏輯上判斷，企業(yè)的高回報(bào)率是由哪些方面構(gòu)成？決定因素是那些？能否持續(xù)？企業(yè)采取了何種措施以保障高回報(bào)率的持續(xù)性？主要的量化分析方法有杜邦法、波特五力法和SWOT法。

2）轉(zhuǎn)化成本。

企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)是否具備較高的轉(zhuǎn)化成本？轉(zhuǎn)化成本是指：用戶棄用本公司產(chǎn)品而使用其他企業(yè)相類似產(chǎn)品時(shí)所產(chǎn)生的成本（含時(shí)間成本）與仍舊使用本公司產(chǎn)品所產(chǎn)生的成本差值。較高的轉(zhuǎn)化成本構(gòu)成排他性，如微信和易信，易信在本質(zhì)上與微信差別不大，但對于用戶來說棄用微信而用易信存在諸多不便，存在較高的轉(zhuǎn)化（重塑）成本，微信因?yàn)橄劝l(fā)優(yōu)勢具有較強(qiáng)的生命力和商業(yè)價(jià)值。如果能讓用戶不選擇競爭對手的產(chǎn)品，說明企業(yè)的產(chǎn)品對用戶來說有粘性和依賴性，那么這家企業(yè)就擁有比較高的轉(zhuǎn)化成本和排他性。了解企業(yè)的 轉(zhuǎn)化成本必須要從消費(fèi)者和使用者的角度考慮，從常識(shí)、使用習(xí)慣和商業(yè)邏輯來判斷。轉(zhuǎn)化成本不具備永久性，須結(jié)合實(shí)際情況綜合研判。

3）網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

企業(yè)通過哪些手段銷售產(chǎn)品？具體地說，是通過人力推銷、專門店銷售、連鎖加盟還是網(wǎng)店銷售？各種銷售手段分別為企業(yè)帶來多少銷售額？傳統(tǒng)企業(yè)如何應(yīng)對電商？企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模效應(yīng)如何？網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)通常是指企業(yè)的銷售或服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，這些網(wǎng)絡(luò)的存在為用戶提供了便利，以用戶為中心的便捷性就能產(chǎn)生粘性。隨著用戶數(shù)量的增加，企業(yè)的價(jià)值也逐漸由于網(wǎng)絡(luò)和規(guī)模的擴(kuò)大而不斷放大。比如，就全國范圍來說，工商銀行 的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)遍布全國大街小巷，甚至在國外主要城市也有網(wǎng)絡(luò)分布。相比而言，它比地區(qū)性銀行具有更大更廣的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，因此，工商銀行的用戶更多，其企業(yè)價(jià)值也相對更高。

4）成本與邊際成本

企業(yè)的成本構(gòu)成是怎樣的？成本的決定因素有哪些？企業(yè)的成本能否做到行業(yè)最低？如何做到？單位成本能不能隨著銷售規(guī)模擴(kuò)大而下降？企業(yè)要想長久地保持成本優(yōu)勢并不容易，它需要有優(yōu)于對手的資源渠道（原材料優(yōu)勢）以及更優(yōu)越的生產(chǎn)工藝（流程優(yōu)勢），更優(yōu)越的地理位置（物流優(yōu)勢），更強(qiáng)大的市場規(guī)模（規(guī)模優(yōu)勢），甚至是更低的人力成本。低成本的另一面就是高毛利，高毛利就是一種強(qiáng)勢競爭力的體現(xiàn)，高毛利的企業(yè)通常具有定價(jià)權(quán)。

5）品牌效應(yīng)。

產(chǎn)品或服務(wù)是否具有品牌效應(yīng)？事實(shí)上，對于大多數(shù)用戶而言，他們對于品牌的敏感度遠(yuǎn)不如對價(jià)格的敏感度那么高，價(jià)格是指導(dǎo)購買行為的第一要素。品牌的意義在于它能夠反映出產(chǎn)品或服務(wù)的差異性、質(zhì)量、品位和口碑。品牌的價(jià)值在于它能夠改變消費(fèi)者的購買行為，從而為企業(yè)帶來高于平均水平的附加值。因此，具有品牌效應(yīng)的產(chǎn)品或服務(wù)應(yīng)該具有如下特征：

A.具有很強(qiáng)的辨識(shí)度。B.是信任、依賴和滿足感。C.高于一般水平的售價(jià)。D.是企業(yè)的文化和價(jià)值觀。

E.對于消費(fèi)者來說是一種優(yōu)先購買的選擇。

6）企業(yè)采取了那些措施來保持以上這些優(yōu)勢（護(hù)城河）不被侵蝕？ 1.5 成長性

成長性側(cè)重未來的成長，而不是過去，要從天花板理論著眼看遠(yuǎn)景。成長性需要定性、而無法精確地定量分析。對于新興行業(yè)來說，歷史數(shù)據(jù)的參考意義不大。而對于成熟行業(yè)來說，較長時(shí)間的歷史數(shù)據(jù)（最好涵蓋一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期）能夠提供一些線索，作為參考還是很有必要的。

收入是利潤的先行指標(biāo)。A.收入增長情況 B.主營業(yè)務(wù)的變化 C.主要客戶銷售額分析 D.主要競爭對手比較

毛利率水平體現(xiàn)了企業(yè)的競爭力。A.毛利率水平B.成本構(gòu)成 凈利潤的水份

A.經(jīng)營性利潤（剔除投資收益、公允值變動(dòng)收益以及營業(yè)外收益后的利潤）B.真實(shí)的凈利潤（經(jīng)營性利潤-所得稅）收入與利潤的含金量

A.現(xiàn)金收入率（銷售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/收入）B.經(jīng)營現(xiàn)金率（經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/收入）

C.自由現(xiàn)金Free Cash Flow（自由現(xiàn)金=運(yùn)營現(xiàn)金流-資本支出）D.自由現(xiàn)金/企業(yè)價(jià)值（FCF/EV，企業(yè)價(jià)值=市值+有息債務(wù)）注：自由現(xiàn)金和企業(yè)價(jià)值的計(jì)算方式可參考智庫百科。1.6 回報(bào)率水平

1）ROE（股東權(quán)益回報(bào)率，或凈資產(chǎn)收益率）2）ROA（總資產(chǎn)回報(bào)率）3）ROIC（投入資本回報(bào)率）

注：以上三個(gè)回報(bào)率指標(biāo)的計(jì)算方法參考智庫百科或相關(guān)教科書。需要注意的是，在計(jì)算過程中須對涉及凈利潤和凈資產(chǎn)的項(xiàng)目進(jìn)行拆解，獲取屬于經(jīng)營活動(dòng)的真實(shí)數(shù)值。凈利潤的拆解見上一節(jié)“真實(shí)的凈利潤”，凈資產(chǎn)的拆解分析中必須剔除資產(chǎn)項(xiàng)中與企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)無關(guān)的內(nèi)容。

4）杜邦法 5）波特五力法 6）SWOT法

1.7 安全性：關(guān)鍵是現(xiàn)金流與現(xiàn)金儲(chǔ)備。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

A.現(xiàn)金資產(chǎn)，資產(chǎn)中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的比重，代表了企業(yè)的現(xiàn)金儲(chǔ)備。B.可轉(zhuǎn)換現(xiàn)金資產(chǎn)，包括金融資產(chǎn)、交易性資產(chǎn)和投資性資產(chǎn)等等。C.經(jīng)營性資產(chǎn) 負(fù)債結(jié)構(gòu) A.有息負(fù)債

B.無息負(fù)債 運(yùn)營資本與資本流轉(zhuǎn) A.應(yīng)收賬款與主要欠款方 B.存貨構(gòu)成

C.資本流轉(zhuǎn)情況，即：本期運(yùn)營資本變動(dòng)與上一期運(yùn)營資本變動(dòng)的差值。運(yùn)營資本變動(dòng)=（預(yù)收+應(yīng)付）-（應(yīng)收+預(yù)付+存貨）

D.用別人的錢賺錢。具體來說就是企業(yè)的運(yùn)營資本變動(dòng)為正值，即：（預(yù)收+應(yīng)付）>（應(yīng)收+預(yù)付+存貨），上游客戶的應(yīng)付款與下游客戶的預(yù)收款相當(dāng)于一筆無息貸款，滿足了企業(yè)正常運(yùn)作所需的流動(dòng)資本。這是一種比較特別的商業(yè)模式，如：蘇寧電器 和國美電器。這種商業(yè)模式顯示出企業(yè)在市場中的強(qiáng)勢地位。

E.信用。這里的信用是指票據(jù)信用。票據(jù)是一種信用融資，企業(yè)的應(yīng)收票據(jù)是對下游客戶的信用，應(yīng)付票據(jù)體現(xiàn)了上游客戶給予企業(yè)的信用。票據(jù)信用反映了企業(yè)與上下游合作方之間的關(guān)系和地位，也是一種商業(yè)模式。

現(xiàn)金流是評(píng)估企業(yè)競爭力的關(guān)鍵指標(biāo)，因?yàn)槔麧櫩梢员环埏?，其結(jié)果的水分較多。經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)為正的企業(yè)具備研發(fā)和投資實(shí)力。大致可分為幾種情況：

A.現(xiàn)金增加值和經(jīng)營現(xiàn)金流都是正值--------企業(yè)很安全。

B.現(xiàn)金增加值為正或者相抵，經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)值。表明籌資、發(fā)債或者銀行借款的現(xiàn)金流入抵消經(jīng)營現(xiàn)金支出。企業(yè)還算穩(wěn)健。須結(jié)合利率水平評(píng)估企業(yè)有可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

C.現(xiàn)金增加值和經(jīng)營現(xiàn)金流為都為負(fù)值，表明公司存在財(cái)務(wù)問題。當(dāng)然對于家公司的判斷要看其發(fā)展趨勢，要看核心競爭力和市場壁壘。比如Facebook。如果是傳統(tǒng)型企業(yè)還是規(guī)避為好。

D.現(xiàn)金增加值為負(fù)值，但經(jīng)營現(xiàn)金流為正值。說明企業(yè)有投資、研發(fā)或者還債支出。這種情況須具體分析。重點(diǎn)要判斷消耗現(xiàn)金的主因是哪一部分（投資還是籌資）。最不理想的狀況是現(xiàn)金僅僅用于還債，投資價(jià)值不大。

第二部分：估值

2.1 企業(yè)的商業(yè)模式?jīng)Q定了估值模式

1）重資產(chǎn)型企業(yè)（如傳統(tǒng)制造業(yè)），以凈資產(chǎn)估值方式為主，盈利估值方式為輔。2）輕資產(chǎn)型企業(yè)（如服務(wù)業(yè)），以盈利估值方式為主，凈資產(chǎn)估值方式為輔。3）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以用戶數(shù)、點(diǎn)擊數(shù)和市場份額為遠(yuǎn)景考量，以市銷率為主。4）新興行業(yè)和高科技企業(yè)，以市場份額為遠(yuǎn)景考量，以市銷率為主。2.2 市值與企業(yè)價(jià)值

1）無論使用哪一種估值方法，市值都是一種最有效的參照物。2）市值=股價(jià)*總股份數(shù)，市值的意義不等同于股價(jià)的含義。

市值被看做是市場投資者對企業(yè)價(jià)值的認(rèn)可，側(cè)重于相對的“量級(jí)”而非絕對值的高低。國際市場上通常以100億美元市值作為優(yōu)秀的成熟大型企業(yè)的量級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，500億美元市值則是一個(gè)國際化超大型企業(yè)的量級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，而千億市值則象征著企業(yè)至高無上的地位。市值的意義在于量級(jí)比較，而非絕對值。

3）市值比較。

A.既然市值體現(xiàn)的是企業(yè)的量級(jí)，那么同類企業(yè)的量級(jí)對比就非常具有市場意義。例如：同樣是影視制作與發(fā)行企業(yè)，國內(nèi)華誼兄弟 市值419億人民幣，折合約68億美元，而美國夢工廠（DWA）市值25億美元。另外，華誼兄弟2012年收入為13億人民幣（2.12億美元），同期夢工廠收入為2.13億美元。這兩家公司的收入在一個(gè)量級(jí)上，而市值量級(jí)卻不在一個(gè)水平上。由此推測，華誼兄弟可能被嚴(yán)重高估。當(dāng)然，高估值體現(xiàn)了市場預(yù)期定價(jià)，高估低估不構(gòu)成買賣依據(jù)，但這是一個(gè)警示信號(hào)。精明的投資者可以采取對沖套利策略。

B.常見的市值比較參照物：

a）同股同權(quán)的跨市場比價(jià)，同一家公司在不同市場上的市值比較。如：AH股比價(jià)。b）同類企業(yè)市值比價(jià)，主營業(yè)務(wù)基本相同的企業(yè)比較。如三一重工 與中聯(lián)重科 比較。c）相似業(yè)務(wù)企業(yè)市值比價(jià)，主營業(yè)務(wù)有部分相同，須將業(yè)務(wù)拆分后做同類比較。如上海家化 與聯(lián)合利華比較。

4）企業(yè)價(jià)值（EV, Enterprise Value）。企業(yè)價(jià)值=市值+凈負(fù)債。EV的絕對值參考意義不大，它通常與盈利指標(biāo)組合，用來反映企業(yè)盈利、凈負(fù)債與市值之間的關(guān)系。如：EBITDA/EV指標(biāo)用來比較相近企業(yè)價(jià)值的企業(yè)的獲利能力。

2.3 估值方法

1）市值/凈資產(chǎn)（P/B），市凈率。

A.考察凈資產(chǎn)必須明確有無重大進(jìn)出報(bào)表的項(xiàng)目。

B.凈資產(chǎn)要做剔除處理，以反映企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。市凈率要在比較中才有意義，絕對值無意義。

C.找出企業(yè)在相當(dāng)長的時(shí)間段內(nèi)的歷史最低、最高和平均三檔市凈率區(qū)間。考察周期至少5年或一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期。若是新上市企業(yè)，必須有至少3年的交易歷史。

D.找出同行業(yè)具有較長交易歷史的企業(yè)做對比，明確三檔市凈率區(qū)間。2）市值/凈利潤（P/E），市盈率。

A.考察凈利潤必須明確有無重大進(jìn)出報(bào)表的項(xiàng)目。

B.凈利潤要做剔除處理，以反映企業(yè)真實(shí)的凈利潤。市盈率要在比較中才有意義，絕對值無意義。

C.找出企業(yè)在相當(dāng)長的時(shí)間段內(nèi)的歷史最低最高和平均三檔市盈率區(qū)間。考察周期至少5年或一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期。若是新上市企業(yè)，必須有至少3年的交易歷史。

D.找出同行業(yè)具有較長交易歷史的企業(yè)做對比，明確三檔市盈率區(qū)間。3）市值/銷售額（P/S），市銷率。

A.銷售額須明確其主營構(gòu)成，有無重大進(jìn)出報(bào)表的項(xiàng)目。

B.找出企業(yè)在相當(dāng)長的時(shí)間段內(nèi)的歷史最低最高和平均三檔市銷率區(qū)間?？疾熘芷谥辽?年或一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期。若是新上市企業(yè)，必須有至少3年的交易歷史。

C.找出同行業(yè)具有較長交易歷史的企業(yè)做對比，明確三檔市銷率區(qū)間。

4）PEG，反映市盈率與凈利潤增長率之間的比值關(guān)系。PEG=市盈率/凈利潤增長率。通常認(rèn)為，該比值=1表示估值合理，比值>1則說明高估，比值<1說明低估。這種方法在投資實(shí)踐中僅作為市盈率的輔助指標(biāo)，實(shí)戰(zhàn)意義不大。

5)本杰明.格雷厄姆成長股估值公式。

價(jià)值=年收益*（8.5+預(yù)期年增長率*2），公式中的年收益為最近一年的收益，可以用每股收益TTM（最近十二個(gè)月的收益）代替，預(yù)期年增長率為未來3年的增長率。假設(shè)，某企業(yè)每股收益TTM為0.3，預(yù)期未來三年的增長率為15%，則公司股價(jià)=0.3*（8.5+15*2）=11.55元。該公式具有比較強(qiáng)的實(shí)戰(zhàn)價(jià)值，計(jì)算結(jié)果須與其他估值指標(biāo)結(jié)合，不可單獨(dú)使用。

6）還有一種常用的估值方法——利率估值法，見下文。

7）以上方式均不可單獨(dú)使用，至少應(yīng)配合兩種聯(lián)合研判，其絕對值亦沒有實(shí)戰(zhàn)意義。估值的重點(diǎn)是比較，尤其是相似企業(yè)的比較，跨行業(yè)亦沒有意義。

第三部分：安全邊際 3.1 市場利率。

1）利率水平體現(xiàn)了市場融資成本，也是衡量市場資金面的有效指標(biāo)。

2）利率雙軌制。由于制度原因，我國的利率尚未完全市場化，因此存在官方利率和民間利率的并行存在的狀況。官方利率（銀行利率）并不能完全反應(yīng)市場的真實(shí)融資成本和資金供需關(guān)系。

3）一年期銀行定期存款利率（當(dāng)前為3%），被認(rèn)為是中短期無風(fēng)險(xiǎn)收益的參考標(biāo)準(zhǔn)，其倒數(shù)代表了當(dāng)前市場靜態(tài)市盈率，即：1/0.03=33.33。當(dāng)股票市場綜合市盈率低于此數(shù)值則表示投資于股票市場能夠獲得更高的收益。

4）上海銀行間拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，簡稱Shibor）與國債回購利率（Repurchase rate），這兩個(gè)利率比較真實(shí)地反映了市場資金面的波動(dòng)，具有較強(qiáng)的實(shí)戰(zhàn)參考意義。因此這兩個(gè)利率指標(biāo)通常被視作短期無風(fēng)險(xiǎn)收益率的參考標(biāo)準(zhǔn)。他們的倒數(shù)反映了市場的動(dòng)態(tài)市盈率范圍。

5）銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率也是一個(gè)非常好的市場無風(fēng)險(xiǎn)收益率的參考標(biāo)準(zhǔn)。

6）上述各種市場利率的綜合值，體現(xiàn)了市場整體資金的安全邊際，它直接或間接地影響著投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

3.2 利率估值法

1）利率估值法，市場的安全邊際。

“買入價(jià)格決定收益率”。收益率=收益/買入價(jià)格，把計(jì)算公式轉(zhuǎn)換一下，買入價(jià)格=收益/收益率。這個(gè)方程式告訴投資人這樣一個(gè)事實(shí)：假設(shè)一家公司的收益是每股0.3元，要獲得相當(dāng)于市場無風(fēng)險(xiǎn)收益的水平（假設(shè)為4%），那么，買入股票的價(jià)格必須低于7.5元（買入價(jià)格=0.3/0.04=7.5）。換而言之，當(dāng)股價(jià)低于7.5元時(shí)，投資者就能夠獲得高于市場利率的收益。7.5元這個(gè)計(jì)算結(jié)果可以被認(rèn)為是該股票的安全邊際值。

2）多重利率估值法。把一年期銀行存款利率、長期Shibor利率、國債回購利率、銀行理財(cái)利率分別代入公式，便可得出一個(gè)相對合理的無風(fēng)險(xiǎn)收益率區(qū)間。這個(gè)區(qū)間代表了市場的安全邊際范圍，數(shù)值的高低直接影響投資者的資產(chǎn)配置策略，也間接地影響了市場整體資金的去向。

3.3 折扣與溢價(jià)。

估值須根據(jù)具體的行業(yè)和企業(yè)特性來確定，市盈率、市凈率、市銷率，還是格雷厄姆估值法或利率估值法，無論哪一種估值方法，根據(jù)“買入價(jià)格決定收益率”原理，買入價(jià)格越低，則未來收益率就越高。

1）分檔進(jìn)出原則——不要企圖做神仙。

沒有人能夠精確計(jì)算股票的價(jià)值，也沒有人能買在絕對的低點(diǎn)，賣在絕對的高點(diǎn)。因此，適當(dāng)放大安全邊際和分檔進(jìn)出的原則是最有效的操作策略，可以做到既不錯(cuò)失機(jī)會(huì)，也不易深套。

2）根據(jù)估值的分檔進(jìn)出策略（適合具有長期穩(wěn)健財(cái)務(wù)特征的企業(yè)）。

舉例來說，某企業(yè)長期最低市凈率區(qū)間為1.2倍左右，激進(jìn)者可以在1.5倍市凈率時(shí)做分檔買入計(jì)劃，如：1.5倍、1.3倍、1.1倍、1倍、0.9倍??。分檔放大安全邊際的目的是“不錯(cuò)失，不深套”，具體的分檔情況視情況而定。

與買入策略相反，假設(shè)某企業(yè)長期最高市盈率區(qū)間為20倍，可以從18倍市盈率（0.9倍溢價(jià)）開始設(shè)置分檔賣出計(jì)劃，如：0.9倍溢價(jià)、1.0倍溢價(jià)、1.1倍??

3）根據(jù)“圖形分析四項(xiàng)基本原則”進(jìn)出策略。4）簡單的資金管理策略。

分檔進(jìn)出可以是等量進(jìn)出，也可以是金字塔式買入、倒金字塔型賣出。從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度上說，單一股票的持倉不應(yīng)超過賬戶總資產(chǎn)的30%。

第四部分：底部與頂部 4.1 雙擊與雙殺。

每股收益EPS體現(xiàn)了企業(yè)的盈利情況，市盈率P/E反映出投資人對企業(yè)盈利狀況的預(yù)期，一個(gè)是現(xiàn)實(shí)，一個(gè)是愿景。戴維斯雙擊是指在市場低迷之時(shí)，在EPS和P/E相對低位并預(yù)計(jì)企業(yè)將出現(xiàn)盈利拐點(diǎn)之前買入股票，待其盈利好轉(zhuǎn)。當(dāng)商業(yè)景氣回暖、企業(yè)EPS回升，并且伴隨著市場預(yù)期好轉(zhuǎn)P/E逐步走高。現(xiàn)實(shí)和愿景同步上升，能夠?yàn)橥顿Y者享帶來股價(jià)的倍乘效應(yīng)，獲得巨大的投資回報(bào)。

將上述情況反過來就是戴維斯雙殺。戴維斯雙擊、雙殺很難量化，往往在數(shù)據(jù)上體現(xiàn)出來之時(shí)，股價(jià)已經(jīng)面目全非。因此，需要結(jié)合信息分析提前做出判斷，這是難點(diǎn)，也最能檢驗(yàn)投資者功力的部分。當(dāng)然其中必然有跡可循。

4.2 好股不怕等三年。

對于一個(gè)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，我們需要做的就是持續(xù)關(guān)注和等待，等待市場錯(cuò)配的機(jī)會(huì)。這種機(jī)會(huì)需要完美的、多方面的因素共振配合，包括市場綜合因素、行業(yè)景氣度和黑天鵝事件等等。對于穩(wěn)健的投資者而言，戴維斯雙擊的機(jī)會(huì)是“千載難逢”的，至少是數(shù)年才有一次。一旦雙擊成功，股價(jià)將會(huì)上漲至少1倍以上，優(yōu)質(zhì)的領(lǐng)頭羊企業(yè)有可能上漲數(shù)倍或數(shù)十倍！一旦錯(cuò)過雙擊買入的機(jī)會(huì)，股價(jià)也許就再也沒有可能回到雙擊前的水平。做投資的樂趣就在于尋找這樣的股票，享受復(fù)利！

4.3 主流偏見。

輿論是市場情緒的放大器，尤其是那些具有一定市場地位的大機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)具有翻云覆雨的巨大力量，其影響甚至是災(zāi)難性的。這部分具有巨大市場影響力的輿論也被稱之為“主流偏見”。主流偏見會(huì)引導(dǎo)市場共識(shí)，對主流偏見的方向性解讀能力是成熟投資者的基本功。索羅斯的反身性理論認(rèn)為：主導(dǎo)價(jià)格趨勢的主要力量是主流偏見。主流偏見的根源是對基本面（事實(shí)）過于樂觀或過于悲觀的預(yù)期所致，其根基還是基本面。研究基本面是尋找價(jià)值的平衡點(diǎn)，只不過市場的鐘擺從來不會(huì)在平衡點(diǎn)停下來，總是在其左右晃動(dòng)——正是因?yàn)槭袌龅溺姅[效應(yīng)，才為有準(zhǔn)備的投資者提供了機(jī)會(huì)。

股票價(jià)值的根基是企業(yè)基本面，當(dāng)主流偏見與基本面出現(xiàn)嚴(yán)重背離，市場的鐘擺開始修正轉(zhuǎn)向時(shí)，價(jià)格回歸的強(qiáng)烈作用力會(huì)導(dǎo)致股價(jià)的極端形態(tài)。主流偏見既是市場鐘擺的加速器，也會(huì)對其產(chǎn)生阻尼作用，最終導(dǎo)致轉(zhuǎn)向。對于投資者而言，敏銳的方向感極其重要——鐘擺與偏見的方向是否一致？

4.4 轉(zhuǎn)向的跡象。1）有價(jià)值的信息：

A.新聞輿論開始出現(xiàn)反向口吻； B.有沒有更極端的情況出現(xiàn)； C.宏觀環(huán)境和市場資金面發(fā)生變化；

D.主流偏見的口氣不再那么堅(jiān)定，出現(xiàn)意見不合的情況；2）企業(yè)管理層開始行動(dòng)： A.回購或拋售本公司股票； B.企業(yè)發(fā)展目標(biāo)發(fā)生變更； C.領(lǐng)導(dǎo)者有利或不利的言論和舉動(dòng)； 3)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)驗(yàn)證： A.收入是利潤的先行指標(biāo)； B.收入的含金量變化； C.運(yùn)營資本的變化； 4)市場數(shù)據(jù)驗(yàn)證：

A.股價(jià)到達(dá)歷史最低（高）估值區(qū)間；

B.圖形出現(xiàn)極端走勢； C.成交量出現(xiàn)劇烈變化； D.融資融券出現(xiàn)劇烈變化； 結(jié)語：

實(shí)在很難用高度概括的語言全面系統(tǒng)地闡述一個(gè)完整的投資邏輯。投資是一門藝術(shù)，博大精深，豈是這數(shù)千字能夠講得清楚，似乎每一個(gè)段落都可以長篇大論或著書立說。然而，作為我個(gè)人投資生涯的一個(gè)階段性總結(jié)和梳理，學(xué)而時(shí)習(xí)之，落筆寫下來于人于己都是有益的。本文的初衷是幫助研究員提出一些結(jié)構(gòu)性的研究要點(diǎn)，希望他們能夠按圖索驥、寫出一些有實(shí)戰(zhàn)價(jià)值的買方報(bào)告。同時(shí)也期望以此為投資輔助軟件的開發(fā)者們提供一些專業(yè)理念方面的協(xié)助。本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，歡迎補(bǔ)充、指正！