第一篇：華人頂級(jí)交易員江平對(duì)交易的理解

華人頂級(jí)交易員江平對(duì)交易的理解

四點(diǎn)忠告

1.樹立勞動(dòng)致富的人生觀

古今中外歷朝歷代只有極少數(shù)人可以不勞而獲。普通老百姓應(yīng)在本職工作上精益求精，依靠辛勤勞動(dòng)而致富。炒賣股票不屬于勞動(dòng)。不少人本是勤奮節(jié)儉，但總是擔(dān)心別人不勞而獲賺大了，華爾街(泛指)很善于投其所好，以小利相誘，終將其血汗所得竊為己有。

2.保衛(wèi)勞動(dòng)果實(shí)以死守不戰(zhàn)為上策

絕大部分人不可能真正弄清市場(chǎng)規(guī)律，不可能識(shí)破華爾街圈套，千萬不要盲目自信而進(jìn)入市場(chǎng)，更不要相信華爾街經(jīng)紀(jì)人的花言巧語，自己辛勤所得應(yīng)守護(hù)好。然而不戰(zhàn)并非不做事，并非將錢壓在床底，或是簡(jiǎn)單存入銀行。指數(shù)化投資屬于防守型的好策略，按月有規(guī)律地將部分收入投入股市也是好辦法。關(guān)鍵是不要受華爾街影響，不要受媒體影響，不要受左鄰右舍影響，要持之以恒地進(jìn)行指數(shù)化投資。有道德的職業(yè)投資者拿著別人的錢，也應(yīng)當(dāng)成自己的錢一樣保守，在弄清情況之前主力資金不要輕易出擊。

3.投資行業(yè)是一種特殊勞動(dòng)

其特殊性在于，行業(yè)門檻很高，很不容易進(jìn)，但進(jìn)去后并不難。濫竽充數(shù)者不少，日子也都不錯(cuò)。當(dāng)然，像其他行業(yè)一樣，做得好也不容易。不過這一行做得稍好一些的，收入之高與其付出似乎不成比例。醫(yī)生要為病人解除病痛，廚師要做出可口飯菜，才能算勞動(dòng)。華爾街所謂職業(yè)投資，絕大部分情況下并不是指幫投資者賺錢，而是指從投資者手中圈錢，不管賺了賠了，都大收一筆手續(xù)費(fèi)。華爾街將職業(yè)投資美化為每個(gè)基金經(jīng)理都絞盡腦汁為投資者賺錢，與真實(shí)情況大相徑庭。實(shí)情更接近于江湖郎中兜售靈丹，自稱包治百病，或是廚師畫餅與人充饑，賬單上卻寫上美味佳肴的價(jià)錢。商學(xué)院MBA學(xué)投資，大部分人并不想像普通投資者那樣，將自己的錢來炒作股票，望眼欲穿，期待股票大漲，而是想削尖腦袋，進(jìn)入華爾街，學(xué)會(huì)圈錢之術(shù)以致富。

4.九死一生，百煉成鋼

與死守不戰(zhàn)的戰(zhàn)術(shù)相比，業(yè)余投資者95％以上虧錢，職業(yè)投資者90％以上虧錢。當(dāng)然，職業(yè)虧錢者，仍可靠其“勞動(dòng)”收取管理費(fèi)而致富，只不過在行業(yè) 內(nèi)，他們得不到尊重而已。如何成為那不虧的10％？如何成為1％？天賦、機(jī)遇、勤奮都很重要。但在投資這一特殊行業(yè)，這些詞也許有一些特殊意義。做工種地、教育科研與交易投資所需的聰明都不一樣。在自己行業(yè)也許已是極為出色，但進(jìn)入投資業(yè)后仍應(yīng)以哀兵姿態(tài)，以守為上。對(duì)普通人來說機(jī)遇也很難得到，碰上了要珍惜。至于勤奮更不可膚淺地理解。若是死盯屏幕，輸了錢想翻本，則越勤奮越糟糕。也可以說一般人的聰明勤奮，在投資這一行未必管用。

世上很多行業(yè)都有“子承父業(yè)”之現(xiàn)象。即使是很殘酷的打仗這一行，父子名將也不在少數(shù)。但投資這一行竟找不出一個(gè)真正意義上的“子承父業(yè)”。索羅斯的大型對(duì)沖基金是由其子接任總裁，但其子什么都管，就是不管投資。美國(guó)最大共同基金富達(dá)投資集團(tuán)(fidelity investments)，老板約翰遜曾是明星基金經(jīng)理，其女也將繼承父業(yè)，但她只做過很短時(shí)間基金經(jīng)理。她的接位，頗有英國(guó)王子也要當(dāng)一年兵再接位的味道。子女不愿承父業(yè)，至少不愿承事業(yè)中最難、最殘酷的那一塊，這對(duì)想進(jìn)入這一行，并希望投資賺錢致富而非圈錢致富者，應(yīng)算一個(gè)警鐘。

想要成功，要有一定的天分、機(jī)遇，要廢寢忘食，要有韌性，要有頑強(qiáng)的意志，要有耐心，要細(xì)致入微。最后萬事俱備了，東風(fēng)也起了，還要做好九死一生的打算。

如果在看了以上警告后仍想走投資賺錢（而非圈錢賺錢）這條險(xiǎn)路，下面我的一些心得可能會(huì)有些幫助。

交易過程需要理論、實(shí)踐，再理論、再實(shí)踐，反復(fù)循環(huán)，以至無窮。十項(xiàng)平衡術(shù)有很多關(guān)于市場(chǎng)基本分析、技術(shù)分析的好書，其交易原則我早年也都看過，不少也同意。有心做交易員的讀者，應(yīng)將這些書全都看了。

但必須從中總結(jié)出適合自己的法則來。我想要強(qiáng)調(diào)的是兩個(gè)字：平衡。平衡這兩個(gè)字用于生活，用于交易都有好處，下面僅僅是舉些例子。這些原則說起來容易，自己也很難全做到。

1.人生的平衡

胸?zé)o大志、不求上進(jìn)固然不可，強(qiáng)求功名也同樣不可。投資與交易（不同于圈錢）這一職業(yè)，一方面有其驚險(xiǎn)刺激、點(diǎn)石成金的魔力，另一方面，世上竟無一人子承父業(yè)，可見其必定有得有失。2.戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)的平衡

戰(zhàn)略上要自信，要有打敗一切敵人的信心和勇氣；戰(zhàn)術(shù)上要謹(jǐn)慎，要時(shí)刻認(rèn)識(shí)到自己知識(shí)與水平的局限性。準(zhǔn)備交易時(shí)必須如臨深淵、如履薄冰，對(duì)每一個(gè)細(xì)節(jié)都不要放過。

3.與華爾街的距離保持平衡

在華爾街要做到出淤泥而不染很難。在短線上與華爾街結(jié)盟也能賺不少錢，但要長(zhǎng)期取得好回報(bào)，則必須獨(dú)立于華爾街之外進(jìn)行思考。為華爾街做事，有時(shí)不得不向錢低頭，屬于情有可原，但絕不可做出賣國(guó)求榮之事。

4.正與奇的平衡

初入市場(chǎng)當(dāng)循正道，防守為上，對(duì)市場(chǎng)上流行的交易法則一一研究并試用。待有相當(dāng)資金與經(jīng)驗(yàn)的積累，并確信對(duì)局部市場(chǎng)有獨(dú)到發(fā)現(xiàn)后，可以尋求機(jī)會(huì)，以奇兵出擊，獲取全勝。

5.長(zhǎng)線投資與短線投機(jī)的平衡

長(zhǎng)線以價(jià)值為本，短線交易以技術(shù)分析、資金流動(dòng)分析為主。長(zhǎng)線投資有了利潤(rùn)，須耐心讓利潤(rùn)成長(zhǎng)，及至價(jià)值基本面改變。

短線交易若有損失，必須盡快止損，不可有僥幸之心。

有熱門股票，可以少量資金順勢(shì)炒作，適可而止, 但需時(shí)刻提醒自己這是在做短線。對(duì)冷門資產(chǎn)，則當(dāng)潛心分析，像科學(xué)家一樣有獨(dú)創(chuàng)性，找出別人沒發(fā)現(xiàn)的東西，找出超級(jí)價(jià)值，不戰(zhàn)屈人。

6.低進(jìn)高出，還是高進(jìn)低出？

乍一看這不成問題，當(dāng)然是低進(jìn)高出。然而普通投資者，包括大部分職業(yè)投資者失敗之處就在這看似不成問題的問題上。

普通投資者短線操作時(shí)喜歡自作聰明，低進(jìn)高出?！暗暨@么多，可以進(jìn)了”，“漲了不少，趕快賣掉”。而長(zhǎng)線投資時(shí)，則受華爾街蒙蔽而高進(jìn)低出。

市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間大幅升值后，華爾街祭出其絕招，“技術(shù)革命，日新月異”，“經(jīng)濟(jì)騰飛，潛力無限”，怎可手中有錢而不入市? 市場(chǎng)上也并非沒有冷靜的聲音，然而忠言逆耳，投資者聽不進(jìn)去。

一個(gè)職業(yè)交易員首先要訓(xùn)練“高進(jìn)低出”的直覺。一個(gè)向上漲的市場(chǎng)，明天多半是不變或繼續(xù)上漲；一個(gè)向下掉的市場(chǎng)，明天多半是不變或再掉。如果自己 及周圍人都覺得高，則買進(jìn)，如果覺得太低，則賣出。

短線交易，要順勢(shì)而行?！胺甑臀{，逢高出售”不可用于短線。但職業(yè)交易員又容易在短線交易高進(jìn)低出這一關(guān)走火入魔。高進(jìn)低出，順應(yīng)華爾街，對(duì)于早期生存很重要。但即使短線技術(shù)爐火純青，也須返璞歸真，尋求價(jià)值，長(zhǎng)線投資，低進(jìn)高出，順其自然。

市場(chǎng)有一種無形的力量，使得長(zhǎng)期回報(bào)回歸平均。要找出長(zhǎng)線價(jià)值，必須遠(yuǎn)離華爾街時(shí)尚，獨(dú)立以最基本的道理分析市場(chǎng)。

業(yè)余投資者很難學(xué)職業(yè)交易員的一套，最好遠(yuǎn)離短線。但業(yè)余投資者可以學(xué)做分析起家的投資大師們，不做短線，耐心做長(zhǎng)線。

7.分散風(fēng)險(xiǎn)與集中投資的平衡

價(jià)值平庸而又不得不投資時(shí)，分散風(fēng)險(xiǎn)。一旦有獨(dú)創(chuàng)性研究發(fā)現(xiàn)超優(yōu)價(jià)值，可以考慮集中投資，但必須少用或不用杠桿。

華爾街喜歡用“風(fēng)險(xiǎn)值”(value at risk, var)來分析風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)概念漏洞很大。用一大堆價(jià)值平庸的資產(chǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)，再加以杠桿，“var”不高，是對(duì)沖基金最常見的做法。

然而，由于全球金融一體化，資產(chǎn)價(jià)格短期漲跌往往與基本面關(guān)系不大。同時(shí)投看似毫不相干的資產(chǎn)，能夠分散經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，但未必能夠分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，一旦再與杠桿相結(jié)合，則危險(xiǎn)極大。

8.倉(cāng)位大小的平衡

市場(chǎng)整體高估時(shí)，倉(cāng)位要小，要靈活，不能眼紅別人還在掙大錢。市場(chǎng)整體低估時(shí)，尤其是在市場(chǎng)持續(xù)多年走低，價(jià)值改觀，而大部分投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)和政策基本面的改善視而不見，不愿入市時(shí)，則當(dāng)加大投入。

若是市場(chǎng)整體估值較好，但短線風(fēng)險(xiǎn)較大，則倉(cāng)位須適中。平衡的關(guān)鍵在于一個(gè)贏者心態(tài): 倉(cāng)位必須足夠大，市場(chǎng)漲上去后不要說“我看得很準(zhǔn)，可惜沒買” ；倉(cāng)位又不能太大，市場(chǎng)短期續(xù)跌后不要說“我知道還得跌，再等等就好了”。漲是利潤(rùn)，跌是機(jī)會(huì)；漲不足喜，跌不足憂。

9.簡(jiǎn)單性與復(fù)雜性之間的平衡

好的長(zhǎng)線投資都較簡(jiǎn)單。復(fù)雜的多頭套利對(duì)沖交易不是不可以做，但一定要嚴(yán)格跟蹤市場(chǎng)流動(dòng)性。初入華爾街的人，千萬不要一發(fā)現(xiàn)某復(fù)雜資產(chǎn)價(jià)格與模型不符，便做多做空套利?？梢陨僮鲆稽c(diǎn)，同時(shí)深入研究。要知道，世界上聰明人有的是，自己所發(fā)現(xiàn)的，多半早已有人做過。

一旦確實(shí)發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，要制定周密的行動(dòng)方案。10.供與求之間的平衡

基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律告訴我們，供應(yīng)多，價(jià)格會(huì)下降，供應(yīng)少價(jià)格會(huì)上升。金融市場(chǎng)上長(zhǎng)線也是如此。但短期內(nèi)價(jià)格是由華爾街操縱的。比如，1999～2000年，高科技行業(yè)內(nèi)部高管不停地將手中股票甩給華爾街經(jīng)紀(jì)人。

供應(yīng)越來越多。為了便于出手，華爾街號(hào)召全世界投資者買進(jìn)，市場(chǎng)幾乎日創(chuàng)新高，供應(yīng)多反到引起價(jià)格上升。投資者應(yīng)根據(jù)華爾街這一特殊的供求現(xiàn)象制定相應(yīng)對(duì)策。

理論方面，我個(gè)人從以下幾類訓(xùn)練中受益較多。六類訓(xùn)練 1.數(shù)學(xué)類：

四則運(yùn)算；開根、乘方、指數(shù)、對(duì)數(shù)、復(fù)合利率；線性優(yōu)化，基本統(tǒng)計(jì)。2.經(jīng)濟(jì)、金融類：

微觀、宏觀及國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)；貨幣市場(chǎng)（marcia stigum 經(jīng)典）；衍生物（john hull經(jīng)典）；經(jīng)濟(jì)與金融歷史。

3.實(shí)用類：

彼得·林奇（peter lynch，beating the street），彼得·林奇很可能是金融史上唯一一個(gè)大規(guī)模投資靠選股而打敗華爾街的投資專家。

他并非名校畢業(yè)。想模仿他的人應(yīng)看一看他四十歲時(shí)的照片（已白發(fā)蒼蒼），然后問問自己及家人是否也愿意在40歲時(shí)變成那樣；杰克·許瓦格(jack schwager)，許瓦格寫過很多書，都值得反復(fù)看。

4.其他書籍：

開卷有益，知識(shí)面越廣越好。大部分書可速讀，但也有些必須精讀，各人可根據(jù)具體情況。非專業(yè)書中，我喜歡反復(fù)看，書翻破了再買了看的，以《毛澤東選集》與《金庸全集》為首。現(xiàn)在沒時(shí)間看書了，靠鍛煉時(shí)間反復(fù)聽兩個(gè)評(píng)書，一個(gè)是劉蘭芳女士的《岳飛》，一個(gè)是袁闊成的先生《三國(guó)演義》。

以正克邪、將計(jì)就計(jì)、以弱勝?gòu)?qiáng)等人生觀和交易觀，也得益于這些書籍。精讀幾十遍的故事，每次再聽，都有新的體會(huì)。

5.各類活動(dòng)：

現(xiàn)在的教育體制，太注重讀書，甚至鼓勵(lì)讀死書。生活中自有學(xué)問。打工種地、文娛體育、三教九流，都應(yīng)盡可能有所了解，有所參與。

我小學(xué)時(shí)功課不重，學(xué)校經(jīng)常組織學(xué)工學(xué)農(nóng)學(xué)軍。這些經(jīng)歷，對(duì)于日后以常識(shí)分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)作，看穿華爾街煙幕，很有幫助。

即使有些活動(dòng)不登大雅之堂，只要把握得恰當(dāng)，也會(huì)有益，甚至可以化腐朽為神奇。我做交易，得益于象棋、圍棋自不必多言。但從小學(xué)至研究生，打牌、打麻將一直沒有停過。算牌、記牌、分析對(duì)手的習(xí)慣，在那時(shí)就已養(yǎng)成。

麻將桌上，人人想贏怕輸，牌內(nèi)牌外同時(shí)下工夫，贏了的想套現(xiàn)，輸了的想翻本。我在墨西哥比索交易過程中與對(duì)手都很熟，不少對(duì)手身上都有當(dāng)年“麻友”的原型。

6.高深理論類：

高深理論有沒有用？肯定有用。但我?guī)缀跄昧藘蓚€(gè)博士，所學(xué)的高深東西，對(duì)找到工作有用，但并未直接對(duì)交易起到多少作用。

這些理論最大的作用是，當(dāng)一班華爾街總策略師、總分析師、總經(jīng)濟(jì)師抖出他們的名校學(xué)位、顯赫經(jīng)歷，順口引用“隨機(jī)微分方程”、“garch”、“多元回歸宏觀預(yù)測(cè)”等名詞，我可以冷眼旁觀其鬧劇。

第二篇：5年職業(yè)交易員的對(duì)交易的理解

5年職業(yè)交易員的對(duì)交易的理解

作者：stockgood1983發(fā)表日期：2010-9-24 6:10:00

交易員，在國(guó)內(nèi)都說操盤手，再國(guó)外都是叫trader,一個(gè)很神秘的行業(yè)，也是大家最感興趣的一個(gè)行業(yè)。呵呵，在這里開貼，我們并不討論具體股票和行業(yè)，我們只是討論股票的交易，交易手法和技術(shù)模型。所以這個(gè)帖子那些想看到推薦股票，炫耀自己盈利的朋友，請(qǐng)您關(guān)掉。在美股交易這5年，深切感受到美國(guó)散戶交易手法的精明，對(duì)行業(yè)的精確判斷，不亞于國(guó)內(nèi)的所謂的機(jī)構(gòu)。不要批評(píng)我小巫見大巫，不了解A股，我有很多國(guó)內(nèi)的經(jīng)理朋友，自己也從06年一直在A股交易，可以說，對(duì)A股也有相當(dāng)?shù)难芯?。開本貼的目的就是大家一起討論，普及一些美股知識(shí)，普及一些職業(yè)交易員的交易手法。本貼杜絕推薦股票和炫耀的朋友。

05年，進(jìn)入美股交易員這個(gè)行業(yè)，5年中經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨，從SP500到達(dá)頂峰的過程，逐漸次貸危機(jī)，再演變成為金融危機(jī)，承受了SP500從148到66的過程，后來的強(qiáng)力反彈，反彈后又經(jīng)歷了GS詐騙案，道瓊斯千點(diǎn)暴跌，交易手法從最開始的耍票，到后來的SPOT交易方式，再到國(guó)內(nèi)美股交易員研究出來的信風(fēng)交易，MILN做法，小股票坐莊，再到趨勢(shì)交易?，F(xiàn)在真的感覺累了，細(xì)心地朋友可能發(fā)現(xiàn)我前面開了一貼關(guān)于交易模型的，因?yàn)闆]來的及構(gòu)思，寫的非常隨意，也很亂，在此，對(duì)關(guān)注那一帖的朋友道歉。本帖子更歡迎技術(shù)流的朋友一起來討論，各抒己見，大家共同成長(zhǎng)。懇請(qǐng)高人點(diǎn)評(píng)。

很多人問我，怎么賺錢，這只股票怎么樣，大盤怎么看的時(shí)候，我總有一種說不出來的感覺，怕誤導(dǎo)？有可能是吧，其實(shí)最重要的是我不知道怎么回答。也許剛?cè)胄械臅r(shí)候，我可以大膽的說出我的觀點(diǎn)，幫人去所謂的授業(yè)解惑。但是，隨著交易的不斷增加和對(duì)市場(chǎng)的思考，這樣的問題真的讓我無所適從，不知道怎么回答！所以現(xiàn)在我的親戚朋友問我的時(shí)候，我直接說不知道，在外面都不敢說自己的職業(yè)，總是簡(jiǎn)單的說一句，炒股票的！哈哈，所以現(xiàn)在沒對(duì)象，也不敢去找，因?yàn)椴环€(wěn)定?；蛟S真正等到我轉(zhuǎn)行的時(shí)候才敢找吧

題外話扯多了，其實(shí)做股票是一個(gè)很系統(tǒng)的過程。并不是一句兩句能說明白的，也許是我的閱歷和能力差些，起碼我做不到幾句話能說明白，我所在美國(guó)認(rèn)識(shí)的頂級(jí)交易員也沒辦法說明白。交易中包含的東西太多了，心態(tài)，技術(shù)，行業(yè)分析，甚至環(huán)境，周易八卦，孫子兵法。在這里我只想說，任何的交易盈利80%以上是心態(tài)，其余綜合占得比重20%不到！

關(guān)于心態(tài)：在wall street有個(gè)古老的笑話，可能很有借鑒意義：買入股票的最佳時(shí)機(jī)在華爾街女士裙子最長(zhǎng)的時(shí)候買入，賣出股票的最佳時(shí)機(jī)在女士裙子最短的時(shí)候賣出。大家可能能明白這其中的含義了吧。其實(shí)這中間包含我們國(guó)粹里面的周易，更是哲學(xué)里很多道理，具體我就不詳細(xì)講了，避免班門弄斧。

交易里面的心態(tài)，其實(shí)是非常難把握的，因?yàn)楸旧硭彩且粋€(gè)動(dòng)量，虧損一種心態(tài)，盈利一種心態(tài)。這是在交易中不停變化的，并不是一成不變的，很多人很輕松的說，我可以做到非常平穩(wěn)，那說明你真的很強(qiáng)，我做不到的，江恩也做不到，不然江恩結(jié)局是那么悲慘。交易中的心態(tài)是非常關(guān)鍵的，因?yàn)樗灤┠愕恼麄€(gè)交易過程！在你的不停自我肯定和自我否定中，他影響你的每一個(gè)決定！其實(shí)，當(dāng)我們買入股票或者放空一個(gè)頭寸的時(shí)候，這種心態(tài)的變化，不停地在決定你的思路，讓你在自我肯定和自我否定中不停地煎熬！我現(xiàn)在心態(tài)依舊很差，因?yàn)槲铱偸遣煌５卦趧褡约海盒星楹命c(diǎn)的時(shí)候，比別人多賺一點(diǎn)就可以了，在無法控制的行情的時(shí)候，比別人少輸一點(diǎn)就OK了。在這里我想給大家推薦一本書，希望有興趣的可以去看看，《幽靈的禮物》一本訪談錄形式的書，記者好像叫愛特，采訪的Wall Street最好的交易員的。

在這里，我放一些這5年來自己總覺得關(guān)于交易的心得吧

1.不要總想找到絕妙的方法，你要學(xué)會(huì)靜靜的觀察！如果你還不知道如何去捕捉機(jī)會(huì)，那么不妨去看看獅子是怎樣捕獵的！

市場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，其精要在于隨機(jī)而動(dòng)！

生存之道，不在于準(zhǔn)確率有多高，而在于錯(cuò)誤的時(shí)候該怎么辦！

技術(shù)分析的第一性是了解市場(chǎng)的狀態(tài)，第二性才是預(yù)測(cè)未來的走勢(shì)！交易員關(guān)心的是“我該怎么辦”，股評(píng)家關(guān)心的是"市場(chǎng)該怎么走！

交易就是戰(zhàn)斗，你賺的每一分錢都是別人賠給你的！

懂得取舍，是成熟抄手的標(biāo)志之一！

市場(chǎng)的本質(zhì)就是博弈??！

放棄一部分利潤(rùn)，往往是獲取更大利潤(rùn)的捷徑！

交易的目的是為了賺錢，不是為了預(yù)測(cè)市場(chǎng)的走勢(shì)！

成功的交易者集中精力尋找合適的買入時(shí)機(jī)，失敗的交易者費(fèi)勁心思預(yù)測(cè)市場(chǎng)的走勢(shì)！

我們是趨勢(shì)的跟隨者，不是趨勢(shì)的引導(dǎo)者。我們需要的是操作技能，不是戰(zhàn)略謀劃！

經(jīng)商之道在于尋找市場(chǎng)，交易之道在于等待時(shí)機(jī)！

職業(yè)交易員并不創(chuàng)造價(jià)值，其自身價(jià)值在于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)！

物以類聚、人以群分！在任何時(shí)候都要記住，你并不孤獨(dú)，因?yàn)榭傆腥藭?huì)和你有同樣的想法！

我們經(jīng)常會(huì)犯錯(cuò)誤，我們經(jīng)常會(huì)犯同樣的錯(cuò)誤。作為交易員，想不犯錯(cuò)誤是不可能的，想不犯同樣的錯(cuò)誤還是有可能的！

事物都是相通的，日常生活包含了市場(chǎng)的一切！

贏利的秘訣在于：看到最低點(diǎn)，但不買到最低點(diǎn)；見到最高點(diǎn)，但不賣到最高點(diǎn)！

股市的魅力在于復(fù)利，不在于暴利！

合理的操作策略勝過準(zhǔn)確的市場(chǎng)預(yù)測(cè)！

有時(shí)候，我也在考慮，股票交易是不是一個(gè)擂臺(tái)，當(dāng)你被擊出擂臺(tái)的時(shí)候，你OUT了，就是被淘汰的時(shí)候。的確如此，其實(shí)我們交易股票就是一幫人在擂臺(tái)群毆，當(dāng)你下擂臺(tái)的時(shí)候，你被這個(gè)行業(yè)淘汰了。所以在我們交易的時(shí)候不是單純的追求盈利，而是要考慮風(fēng)險(xiǎn)！我們能承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)，我們有沒有被cutloss的可能性等

等。的確如此，交易和我們生活一樣，先吃飯，再去追求發(fā)展，二重奏而已，所以很多股票交易的很多道理都蘊(yùn)藏在我們的生活之中，也許我們不善于去思考，發(fā)現(xiàn)他罷了。

很多人進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，包括很多散戶進(jìn)入的時(shí)候，總是考慮money，來撿錢了，太多的人認(rèn)為我能行，我會(huì)賺大錢的時(shí)候，這時(shí)候就注定了你的悲劇，你忽略了風(fēng)險(xiǎn)！股市是不是你所控制的，更不是我控制的，他是什么？股票二級(jí)市場(chǎng)是所有投資者意見的集合體！始終堅(jiān)信，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，你才能生存下去！不然你像巴菲特的碩鼠一樣，隨波逐流的自殺去！下面衍生出來一個(gè)很簡(jiǎn)單的問題，我們?nèi)绾紊嫦氯ツ?？答案?jiǎn)單的很：一個(gè)單詞cutloss!平時(shí)不是很關(guān)注這里的帖子，今天翻了下，很欣慰，很多的老手對(duì)止損的認(rèn)知已經(jīng)到了非常高的地步了，不像我嫂子那樣，600331，從53元抱到3.8元了，哈哈

今天隨便寫了一些心態(tài)的，其實(shí)自己也不知道怎么寫，隨口一說罷了，心態(tài)用國(guó)內(nèi)的話來說，是一個(gè)巨大的系統(tǒng)工程，需要自己慢慢的調(diào)整，掌握。實(shí)話實(shí)說，我自己心態(tài)也有一定問題，所以最近一直也在研究道德經(jīng)，菜根譚國(guó)學(xué)精粹。這幾天又迷上了心理學(xué)。呵呵，一起學(xué)習(xí)進(jìn)步吧，今天美股收盤后沒事扯了這么多，想到那寫到那，很亂，希望牛人來補(bǔ)充，呵呵，我本身也是技術(shù)流派，我在這里想提醒一些癡迷技術(shù)的朋友，當(dāng)你看技術(shù)分析書的時(shí)候，不妨先多看看那些書中最前面關(guān)于心態(tài)的總結(jié)，你感悟一點(diǎn)或許比你辛辛苦苦研究到技術(shù)的收獲要大哦！今天先到這里吧，最后送上一個(gè)手繪的波浪理論分析圖

作者：yesheng607 回復(fù)日期：2010-09-24 13:02:30

最后看到你說到止損，我還想多說一句。

止損是技術(shù)。

大部分屬于技，小部分有術(shù)。

真正的高手，很少用的到，也有根本不用的。

為啥說根本不用的。

因?yàn)檫@就是差距，我們交易的立場(chǎng)是不同的。

不是說他們不會(huì)虧損。

而是如何定義虧損的問題。

大部分所謂止損是不明白為啥跌，不清楚后市情況。先出來看看。

止損的目的是為了保證資本，正如你所說，為了保存繼續(xù)在這個(gè)擂臺(tái)上角逐的資格。

然而，是因?yàn)榄h(huán)境惡化，還是因?yàn)橛腥斯室獯驂合椿I，還是僅僅是因?yàn)榫投唐诤狭ι杂幸馔獾淖兓?，只不過觸及了你的止損點(diǎn)罷了。

到底是那種？搞止損的人自己是不清楚的，所以才有止損。

這里要說說老巴。老巴不會(huì)止損。老巴會(huì)虧損的情況下賣出，因?yàn)樗南到y(tǒng)告訴他，已經(jīng)變壞了，而其他情況，即便是再跌，他也不會(huì)賣，反而會(huì)繼續(xù)加倉(cāng)，天賜良機(jī)你不買？那是你蠢。可口可樂很好的詮釋了什么是大師的操作。

所以，等你成為高手的那一天，應(yīng)該也很少會(huì)止損，或者說是虧損狀態(tài)賣出。希望我的解釋能讓你明白。

作者：潮起潮落啊 回復(fù)日期：2010-09-24 13:08:21

止損主要是用于期貨的，股票如果沒有杠桿，的確是不應(yīng)該止損的，如果頻繁使用，那只能說是交易系統(tǒng)出了問題。

再說博弈，見到過一位大姐，說只賺企業(yè)的錢，不賺市場(chǎng)的錢，放棄博弈，讓我思考了很久很久。再回頭看看她的操作，幾乎每只股票都是獲利幾倍以上。

作者：yesheng607 回復(fù)日期：2010-09-24 13:24:33

自負(fù)不自負(fù)，是你的立場(chǎng)。

在我的立場(chǎng)來看，是開誠(chéng)布公，相誠(chéng)以待。

有什么說什么。

你要覺得看我的言談，吃了天大的虧，不自在。

大可跳過去。

高手本來就少，沒事在網(wǎng)上轉(zhuǎn)悠的高手就更少了。

我哪里說不對(duì)。

看過好幾個(gè)高手的自傳，發(fā)現(xiàn)高手都是孤獨(dú)且有天賦的。

有幾個(gè)共性與大家奉獻(xiàn)之：

潛心研究而不會(huì)厭倦。

聚精會(huì)神全身心投入。

大量時(shí)間研究加實(shí)踐。

孤獨(dú)的過自己的生活。

不受外界干擾夠獨(dú)立。

恬淡生活不矯揉造作。

把投資投機(jī)作為事業(yè)。

我是當(dāng)然是很慚愧，而且決心追隨圣賢的腳步。

所以最近下決心不再上天涯，無奈今天看到樓主這個(gè)帖子，很想說幾句。要是拍馬屁，取悅于人，娛樂自己。我就懶得多說了。

就是這樣.........作者：yesheng607 回復(fù)日期：2010-09-24 13:40:18

1:對(duì)著趨勢(shì)干，認(rèn)為趨勢(shì)錯(cuò)了，自己對(duì)了。

2：冒大風(fēng)險(xiǎn)博小利；以及因小風(fēng)險(xiǎn)丟大利。

3：隨意買入不熟悉的標(biāo)的。

4：在暴漲時(shí)只看到機(jī)會(huì)，在暴跌時(shí)只看到風(fēng)險(xiǎn)。

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這個(gè)觀點(diǎn)比較淺薄。

1趨勢(shì)，看的出有什么難，明眼人都知道，對(duì)趨勢(shì)干，就該虧錢。

這就是自欺欺人，即便是不炒股，這錢還是會(huì)在其他地方虧光的。這種人就該老老實(shí)實(shí)存銀行買國(guó)債或者可以買買指數(shù)基金。就別折騰了。

不要說天賦一點(diǎn)沒有，就是投資的資格都不全。

2。風(fēng)險(xiǎn)啥時(shí)候都有，有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，你在中國(guó)炒股也好在美國(guó)也罷，都有。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)要么不大，大的風(fēng)險(xiǎn)都是嚇人的，比如戰(zhàn)爭(zhēng)，比如地震等自然災(zāi)害。很多風(fēng)險(xiǎn)個(gè)人投資者沒法規(guī)避的，要想規(guī)避就要對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，但是工具不對(duì)個(gè)人開放，而且這也不算投資，只能算理財(cái)。

一個(gè)投資投機(jī)者，不管你水平高還是低，買一個(gè)標(biāo)的的時(shí)候，都是人為收益高。我不相信你會(huì)買一個(gè)不賺錢的投資項(xiàng)目。至于你說的大風(fēng)險(xiǎn)搏小利都是事后諸葛亮。對(duì)于下注的人來說，直到他買那一刻，我想沒人會(huì)這么認(rèn)為。

所以貌似你說的很有道理，其實(shí)和沒說一樣。細(xì)細(xì)推敲，不值一提。

3，不熟悉不要緊，那個(gè)標(biāo)的都是從不熟悉開始，只要你開始做好基本的功課，然后跟蹤且不斷評(píng)估，沒有什么不可以的。因?yàn)榍闆r是在不斷變化的，就算你子啊熟悉的東西，不持續(xù)研究一樣風(fēng)險(xiǎn)很大。所以這和你買入時(shí)熟悉與否，關(guān)系有，但是不根本。

4.這個(gè)要看你的風(fēng)格，短線就是有啟動(dòng)點(diǎn)抓龍頭的技術(shù)。而且漲停敢死隊(duì)的成功案例事實(shí)告訴我們，也算一種賺錢的套路。這還是關(guān)系到，你水平的問題。漲停敢死隊(duì)的操盤手看的偸的東西，你能么。

至于暴跌，這個(gè)太復(fù)雜了。

我想大概所有的高手們也會(huì)恐懼的，至少暴跌那一刻是這樣，區(qū)別就是之后做的事情截然不同罷了。

作者：yesheng607 回復(fù)日期：2010-09-24 14:37:04

交易者，和學(xué)歷沒關(guān)系。

那都是師徒制的。

這是精英教學(xué)。不是量產(chǎn)的。

教的是什么？

教的就是本質(zhì)。

如果沒有本質(zhì)，就學(xué)技術(shù)等什么，那不到處都是高手了。

但是大家不要以為只要知道本質(zhì)就一定能百戰(zhàn)不殆？

一，本質(zhì)很難參悟，這么多人學(xué)佛，只有寥寥幾人成大德，這么多武術(shù)才幾人

成名家，古今中外，多少人的戰(zhàn)場(chǎng)為什么有常勝的軍神，這么多人下圍棋才幾人成棋圣？

凡是博弈，必有道，得道才能成高人，高人的精深的才是圣人。

這需要，艱苦的訓(xùn)練，總結(jié)。沒有休息日，一刻不停的參悟?；蛟S有一天你能做的到。

而不要說艱苦，又有幾人能放棄游樂，靜心專研的？

二，道是本質(zhì)，道需要外延來體現(xiàn)，這就要技術(shù)，和戰(zhàn)術(shù)，表現(xiàn)出來。

這是表里互通的，就想我前面說到，可以通過技術(shù)窺探本質(zhì)，也可以通過本質(zhì)表現(xiàn)技術(shù)。

三，要想觸及本質(zhì)。撥開層層迷霧。

可以苦心專研，這是主要途徑。還可以論道，通過旁人點(diǎn)化提攜，現(xiàn)在叫頭腦風(fēng)暴。

我們現(xiàn)在就在干這個(gè)事，還有就是名師指點(diǎn)。指點(diǎn)是捷徑，但是歸根結(jié)底還是要靠自己的天賦。華爾街的核心就在干這事，而且收羅的全是天賦異稟的高手。

中國(guó)現(xiàn)在，還有未來很長(zhǎng)一段的將來，就是一幫不太出色的二流水平，和頂級(jí)高手過招，或許還是一代宗師，所以結(jié)局不太樂觀那。

為各位有緣看到此貼的人加加油，個(gè)人足夠靈活，在大戰(zhàn)役的時(shí)候，不需要與高手們同等水平，哪怕你低個(gè)檔次，打不贏，全身而退總是沒有問題的。專長(zhǎng)于一兩項(xiàng)投資投機(jī)，是終生有益的。

第三篇：頂級(jí)交易員必看的十部電影

頂級(jí)交易員必看的十部電影

每一輪的牛市總能給市場(chǎng)帶來一群新的投資者，在懵懵懂懂間開始，接受著殘酷的市場(chǎng)洗禮，淘汰一些，留下一些，有些人最終以交易為伴，窮其一生。投資理財(cái)做交易，不看完幾本厚厚的書，似乎總覺得自己沒踏進(jìn)門，但在這個(gè)人性瘋狂遠(yuǎn)勝過技術(shù)畫線的當(dāng)口，我們還是來看一些和交易相關(guān)、或蘊(yùn)含著交易理念的經(jīng)典電影吧。

1.華爾街(Wall Street 1987)

道格拉斯主演的華爾街股市大亨戈登·蓋柯在金融界叱咤風(fēng)云，毫不掩飾其貪婪。而初出茅廬的紐約大學(xué)畢業(yè)生保羅·巴德野心勃勃，卻空有滿腔熱血而投報(bào)無門。一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，他接觸到蓋柯，用一個(gè)股市內(nèi)幕情報(bào)幫其賺了筆大錢而受到重用，成為蓋柯的合伙人之一。在對(duì)金錢、美女、上流社會(huì)的渴求下，巴德開始利用身邊所有的人來刺探一切有利的商業(yè)情報(bào)，為自己獲利。直到在一場(chǎng)收購(gòu)他父親所工作的藍(lán)星航空公司的過程中，貪得無厭的蓋柯出爾反爾想要解散并賣掉它，這讓尚有良知的巴德幡然醒悟?

點(diǎn)評(píng)：這是一部經(jīng)典的商戰(zhàn)電影，盡管已經(jīng)過去了近20年。人性在金融交易中往往被無限放大，Greed is good，你覺得呢？ 2.魔鬼營(yíng)業(yè)員(Rogue Trader 1999)

電影根據(jù)巴林銀行倒閉的始作俑者尼克·李森(Nick Leeson)在獄中完成的《我如何弄跨巴林銀行》一書改編而成，主人公從巴林銀行的一個(gè)普通文職做起，因?yàn)轫樌瓿闪四车貐^(qū)呆賬的處理得到巴林銀行的提拔，到新加坡開始從事證券交易事務(wù)。憑借其膽識(shí)，挪借客戶資金彌補(bǔ)賬戶虧損，因市場(chǎng)暴漲最終彌補(bǔ)虧損轉(zhuǎn)為盈利，并獲得市場(chǎng)優(yōu)秀交易者的共識(shí)，巴林銀行對(duì)其業(yè)績(jī)高度贊賞。但禍根就此埋下，過去的好運(yùn)離他而去，最終造成不可彌補(bǔ)的大錯(cuò)。

點(diǎn)評(píng)：不能因?yàn)闀簳r(shí)的勝利而盲目自信，永遠(yuǎn)要對(duì)市場(chǎng)保持敬畏之心，風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控在任何時(shí)候都是必須的舉措。3.鍋爐房(Boiler Room 2000)19歲的少年賽斯·戴維斯野心勃勃的在這個(gè)號(hào)稱“鍋爐房”的核心辦公室里做著股票經(jīng)紀(jì)，他把那些永遠(yuǎn)都沒有前途的股票賣給利欲熏心的投資者。賽維斯以極危險(xiǎn)的速度追逐著金錢與利益，靠近著他所謂的功成名就，貪婪而不安，但最終迷途知返。

點(diǎn)評(píng)：更好的理解做市商制度，更好的識(shí)別“鍋爐房”公司，擦亮你的眼睛，切勿上當(dāng)受騙。

4.安然：房間里最聰明的人(Enron: The Smartest Guys in the Room 2005)

安然事件是華爾街有史以來最大的商業(yè)丑聞，電影揭露了一群絕頂聰明的高階經(jīng)理人，如何將美國(guó)第七大企業(yè)搞掛，輕輕松松卷走十億美金，讓投資人血本無歸，上萬員工失去工作。本片根據(jù)安然事件暢銷書The Smartest Guys in the Room攝制，運(yùn)用訪談畫面、錄音、企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)制作而成。

點(diǎn)評(píng)：在這個(gè)紙醉金迷的市場(chǎng)中，信用的濫用導(dǎo)致了最后的悲劇，大量的關(guān)聯(lián)交易，脆弱的企業(yè)盈利，追逐短期利益的聰明人請(qǐng)多長(zhǎng)個(gè)心眼。5.監(jiān)守自盜(Inside Job 2010)

該片獲得2010年奧斯卡最佳紀(jì)錄片獎(jiǎng)，通過對(duì)金融業(yè)人士、政客、財(cái)經(jīng)記者的詳盡采訪，描繪了2008年美國(guó)金融危機(jī)中的具體人物和事件，解釋了危機(jī)產(chǎn)生的原因。雖然導(dǎo)演查爾斯·弗格森有著自己的主觀定位，但仍然掩飾不住片子明晰的邏輯和通過深入淺出的演繹后，那些變得可以理解的經(jīng)濟(jì)專業(yè)術(shù)語。點(diǎn)評(píng)：歷史總是驚人的相似，理解過往的金融危機(jī)對(duì)未來的交易道路至關(guān)重要，大的拐點(diǎn)才是交易的生命線，當(dāng)個(gè)教學(xué)片看唄。6.利益風(fēng)暴(Margin Call 2011)

同樣是寫2008年的金融危機(jī)，該片以華爾街投行的分析師視角切入，發(fā)現(xiàn)可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)評(píng)估上的巨大漏洞，問題上報(bào)后，公司高層在緊張的36個(gè)小時(shí)內(nèi)，貌似找到了合理的解決方案，決定要以極低的價(jià)格拋售債權(quán)和股票?? 點(diǎn)評(píng)：對(duì)華爾街投行的寫實(shí)描寫，能弄懂MBS到底是個(gè)啥東西，套用一句電影里的經(jīng)典臺(tái)詞“There are three ways to make a living in this business, be first, be smarter, or cheat.' 7.大而不倒(Too Big too Fail 2011)

描述2008年金融危機(jī)的又一部力作，根據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》首席記者及專欄作家安德魯·羅斯·索爾金的暢銷書《大而不倒》改編。這次走大人物路線，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森、美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席蓋特納悉數(shù)登場(chǎng)，演繹了美國(guó)政府救市的全部過程。

點(diǎn)評(píng)：資本主義已經(jīng)到了最危險(xiǎn)的時(shí)刻，起來，起來~~~ 8.華爾街之狼(The Wolf of Wall Street 2013)

經(jīng)典華爾街電影的再現(xiàn)，22歲的喬丹進(jìn)入羅斯柴爾德公司，從接線員做起，在高級(jí)經(jīng)紀(jì)人馬克指點(diǎn)下，進(jìn)入了股票經(jīng)紀(jì)人充滿毒品和欲望的世界。憑借巧舌如簧、游走灰色地帶，賺大錢的模式總是如此相似。

點(diǎn)評(píng)：欲望是成功之母，但也是失敗他爸爸。合理克制對(duì)金錢的欲望，才能在交易的道路上越走越好。

9.美麗心靈(A Beautiful Mind 2001)

這不能算是一部講交易的電影，但是約翰·納什應(yīng)該被世人記住。他是一個(gè)十足的天才，卻又是一個(gè)著名的瘋子。博弈理論雖然只有短短的26頁，卻在經(jīng)濟(jì)、軍事等領(lǐng)域產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。他走得雖然艱緩，卻始終沒有停步，而最終，憑借十幾年的不懈努力和頑強(qiáng)意志，他如愿以償。

點(diǎn)評(píng)：交易的道路上我們都會(huì)歷經(jīng)迷茫與不解的時(shí)刻，與自己戰(zhàn)斗、堅(jiān)持、勇敢并相信自己，克服你所面臨的那些困難吧，絕不逃避。10.壽司之神(JIRO Dreams of Sushi 2011)

這部電影和交易沒有任何直接的關(guān)系，但他講述了一個(gè)令人動(dòng)容的匠人精神的故事。小野二郎是全球最年長(zhǎng)的米其林三星大廚，被稱為“壽司之神”。終其一生，他都在握壽司，永遠(yuǎn)以最高標(biāo)準(zhǔn)要求自己跟學(xué)徒，觀察客人的用餐狀況微調(diào)壽司，確?？腿讼硎艿骄繕O美味，甚至為了保護(hù)創(chuàng)造壽司的雙手，不工作時(shí)永遠(yuǎn)帶著手套，連睡覺也不懈怠。

點(diǎn)評(píng)：在現(xiàn)今浮躁的環(huán)境下，將一件事情執(zhí)著持續(xù)、精益求精的做好變得如此艱難，可哪有不付出努力就能獲得的財(cái)富呢？交易不是瞬間暴富，而是細(xì)水長(zhǎng)流。

第四篇：最頂級(jí)的交易員是什么樣子

最頂級(jí)的交易員是什么樣子

巴塞羅那的圣家大教堂。高迪31歲接手設(shè)計(jì)，直到74歲被有軌電車撞到。他一生為喜歡的事業(yè)而奮斗，最后葬在教堂的地下室。130多年了，這座教堂還沒有完全落成，還有不少腳手架。交易員這個(gè)行業(yè)，正在死亡。交易員們會(huì)死去，但交易永生。

那些正在死亡的交

易員們

是的。不要驚奇。交易員這個(gè)行業(yè)，正在死亡。

我認(rèn)識(shí)這行業(yè)，除了因?yàn)橥缎泄ぷ髟?，也是因?yàn)樵鴪?jiān)持追求一對(duì)沖基金交易員多年。那基金在紐約中城，但我們沒有時(shí)差問題：基金是亞洲主題，專做香港、韓國(guó)和日本股票。

到了晚上，在卡耐基梅隴大廈地下停車場(chǎng)，她的同事們開車回曼哈頓或者澤西的家。她則停車入位，在車?yán)锝o我打個(gè)電話，說幾句話，然后掛掉，上樓，打開電腦和彭博終端，面對(duì)11個(gè)屏幕，盯著整個(gè)基金倉(cāng)位的變化。大多數(shù)交易，得等老板指令，但在一定資金范圍內(nèi)，也可以自己決定組合、交易和倉(cāng)位。日子好的時(shí)候，一年掙兩百萬美金；衰年，這數(shù)字除以五。好年，年終在東方文華酒店開派對(duì)；衰年，也照樣開。

這感情注定堅(jiān)持不了多久。后來我娶了個(gè)北京姑娘。她，繼續(xù)在紐約交易、散步、聽音樂會(huì)、看美網(wǎng)。偶爾，她也去總領(lǐng)館，看看已奉調(diào)回國(guó)的父親的一些老朋友，吃頓領(lǐng)館山東廚子的刀削面。

我們還會(huì)在微博或微信上見到彼此，雖然不會(huì)評(píng)論或點(diǎn)贊。這種感覺，就像一枚樹葉的化石，過了千萬年，脈絡(luò)痕跡還在。

想念交易員，所以寫寫交易員。

交易員和交易員，根本不是一回事兒。

交易員1.0

絕大部分國(guó)內(nèi)交易員，只是接受客人或基金經(jīng)理指令，在一定時(shí)間內(nèi)，盡可能低買高賣。因?yàn)橹皇菆?zhí)行，又叫執(zhí)行交易員。

股票，期貨，債券，期權(quán)，有多少類證券品種，就有多少類交易員。股票交易員，腦容量得大，記得住幾百個(gè)代碼，手得快，打在鍵盤上猶如野蜂狂舞；債券基金交易員得會(huì)來事兒，銀行界投資界朋友得多，債券不是競(jìng)價(jià)交易，什么價(jià)格，能不能做成，往往哪個(gè)取決于你和電話另一邊的私人關(guān)系如何；期貨交易員得聞得出盤面的氣味，一個(gè)建倉(cāng)或平倉(cāng)大單，十個(gè)人能做出十個(gè)價(jià)；外匯宏觀交易員，必須起碼是半個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，真懂宏觀、貿(mào)易和貨幣。

交易員1.0——執(zhí)

行交易員

這類交易員，男女均有，女性更多，因?yàn)槭种咐w細(xì)，不會(huì)輕易打錯(cuò)，fat finger error少，而且女性專注力更好。對(duì)她們而言，上班時(shí)間平平穩(wěn)穩(wěn)做好單子，下班前填好表格就行。

當(dāng)然，難免有執(zhí)行錯(cuò)誤之時(shí)。在一家跨國(guó)商業(yè)銀行中國(guó)區(qū)分行工作時(shí)，我見過一年輕交易員，突然驚呼一聲，捂著臉跑去主管室，鎖上門直抽泣。一看就是交易差錯(cuò)，不定哪兒就打錯(cuò)數(shù)字了。這得賠客戶。還好，交易室平時(shí)會(huì)留一個(gè)交易差錯(cuò)池，定期存錢，預(yù)備哪天犯錯(cuò)，算是預(yù)先自己買個(gè)保險(xiǎn)，因?yàn)樵貼B的保險(xiǎn)公司也沒有交易險(xiǎn)。資深交易員都說：最好的朋友，就是一個(gè)高質(zhì)量鍵盤。

客戶什么人都有，不好伺候。指令來了，要求賣出1個(gè)億，這個(gè)量，很可能會(huì)瞬間打垮當(dāng)前交易曲線。好的交易員就得看著盤面，琢磨，判斷，等待，力求賣出好價(jià)錢，還不能驚動(dòng)市場(chǎng)。不過，如果盤面冷清，始終沒有足夠流動(dòng)性，時(shí)間又緊迫，不得已就得往下砸盤。一身大汗的好不容易做完，結(jié)果賣量的加權(quán)價(jià)格也許比收盤價(jià)還低，于是客戶電話立刻飛過來罵娘。男交易員就被罵得更兇。

總之，執(zhí)行交易員，替客人下單，心里沒有負(fù)擔(dān)。這是交易員1.0，小學(xué)生。

交易員2.0

進(jìn)階到2.0，交易員除了負(fù)責(zé)執(zhí)行，還得創(chuàng)造生意，得鼓動(dòng)客戶交易，主動(dòng)下單，來增加傭金。

QFII交易員，基本就屬于這類。所謂QFII，就是一群看好大陸股票的老外，如共同基金富達(dá)、捐贈(zèng)基金耶魯或者挪威主權(quán)財(cái)富。他們?nèi)ブ袊?guó)證監(jiān)會(huì)[微博]拿到資格，在外管局拿到額度，然后選大陸經(jīng)紀(jì)商來下單建倉(cāng)、買賣。這些生意原來被中信、申萬等幾個(gè)大券商所把持，因?yàn)橛忠庹Z好又要懂金融還得會(huì)表達(dá)的銷售員，確實(shí)不太好找。

老外都是成熟市場(chǎng)的人，比較重視長(zhǎng)期投資，買入股票之后，相對(duì)而言愿意一直拿著，除非有重大邏輯改變，這和大陸的機(jī)構(gòu)、散戶差別大多了。他們根本無法想象一個(gè)每天交易量4000億美金如高鐵車輪般運(yùn)轉(zhuǎn)的中國(guó)A股市場(chǎng)。這種低換手率的習(xí)慣可不招大陸交易員喜歡：不交易，券商怎么掙你的傭金？年底交易員怎么發(fā)48個(gè)月96個(gè)月獎(jiǎng)金？

階到2.0，交易員除

了負(fù)責(zé)執(zhí)行，還得創(chuàng)造生意

要想掙錢，就需要QFII交易員聲音甜美，巧舌如簧，用各種理由來促進(jìn)老外們交易。她們既得是半個(gè)研究員，講宏觀的top-down(自上而下的經(jīng)濟(jì)分析)，bottom-up(反過來了，自下而上的總結(jié))，講微觀的inside-out(各種股票、行業(yè)、事件和政策的里外里)，還得是半個(gè)中國(guó)公共知識(shí)分子，給老外掰開了揉碎了講解特殊國(guó)情、中國(guó)特色，為什么一個(gè)股票連續(xù)30個(gè)漲停還有人買，為什么不能干脆讓發(fā)行價(jià)一步到位，為什么大股票的交易量反而還沒咪咪小的股票大。

接受了QFII交易員的充分熏陶后，老外們以及老外的代理們，迅速中國(guó)化。交易換手急速提高，敢于沖入殺出，組合重倉(cāng)股一年多變，價(jià)值投資理念逐步同化為趨勢(shì)投資理念，是啊，到了羅馬就說羅馬的事兒。中國(guó)同化力就是強(qiáng)大，蠻虜敵酋，讓你陷入人民的汪洋大海，讓你改變了自己而不自知。

兩個(gè)月前，證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)了一個(gè)關(guān)于賬戶管理業(yè)務(wù)討論稿，也就是說，可能會(huì)放開投資顧問代客理財(cái)。說白了，券商營(yíng)業(yè)部的投資顧問們，只要能打動(dòng)客戶，那除了給客戶交易建議外，還可以直接在交易系統(tǒng)上下單、做組合。這樣，不僅可以掙到傭金，還能掙到賬戶管理費(fèi)和業(yè)績(jī)提成，這相當(dāng)于把券商資管牌照稀釋化，人人都可稱為基金經(jīng)理。不過，大陸證券經(jīng)紀(jì)人對(duì)交易沖動(dòng)的克制能力，以及A股指數(shù)從來狂放不羈的生活態(tài)度，是這類創(chuàng)新的最大挑戰(zhàn)。

總之，交易員2.0，意味著執(zhí)行客人指令之外，要敢于、善于給客人交易建議，幫客戶抓住交易機(jī)會(huì)。這樣，服務(wù)模式變被動(dòng)接電話為主動(dòng)打電話，2.0，顯然是中學(xué)生水平了。

交易員3.0

3.0交易員是顯著進(jìn)化的一群。不過，前兩類交易員更像是人類，生活在精致的郊區(qū)聯(lián)排公寓小區(qū)，3.0交易員更更像是或大或小的半人半獸，活動(dòng)區(qū)域散落在雨林邊緣。兩者的的區(qū)別，比路上的野馬汽車和大眾高爾夫還要明顯。

3.0交易員，是做決定的交易員。他開始主動(dòng)交易。這錢是東家的，是客戶的，或許是自己的。倫敦金絲雀碼頭巴克萊大樓里外匯期權(quán)交易者，布宜諾斯艾利斯五月廣場(chǎng)上牛肉期貨投機(jī)人，香港中環(huán)長(zhǎng)江中心68層的高盛自營(yíng)交易員，廣東中山大學(xué)宿舍里熬夜做美盤的大學(xué)生，都是3.0。

交易員3.0——做決定的交

易員

他們的手機(jī)里裝滿了各種財(cái)經(jīng)應(yīng)用，對(duì)各類新聞?dòng)邢ヌ磻?yīng)，他們懂剝頭皮系統(tǒng)，他們精通蠟燭圖，他們懂如何心算內(nèi)含收益率和YTM。他們是真正驅(qū)動(dòng)交易世界的人。他們認(rèn)真，專業(yè)，知識(shí)全面，敢于下注。文章開頭那位紐約前女友，她對(duì)浦項(xiàng)鋼鐵的財(cái)務(wù)報(bào)表倒背如流，彭博終端的朋友比手機(jī)里還多，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布日是哪天記得比我生日還清楚。在權(quán)限范圍內(nèi)，她必須下注，而且必須正確多過錯(cuò)誤。上市公司突發(fā)事件來臨，她每天要給全世界打幾十個(gè)付費(fèi)專家電話，在研究員和交易員身份間不斷切換。每次在畫廊看到好看的藝術(shù)畫兒，我就想起她的手指美甲圖案，經(jīng)常會(huì)變，因?yàn)榇虻锰?，破損得太快。

這幾年大家越來越熟悉的李佛摩爾，就是3.0交易員的大多頭代表：他為自己的財(cái)產(chǎn)而戰(zhàn)，先后破產(chǎn)3次，最后一次在投機(jī)伯利恒鋼鐵上大獲全勝，交易過程極其復(fù)雜，考驗(yàn)人性，逼迫市場(chǎng)，創(chuàng)造了美國(guó)股票交易歷史的頂級(jí)經(jīng)典。上周寫王貴文先生的投機(jī)生意，文章最后提到的保爾森，是3.0的大空頭代表：在投機(jī)做空美國(guó)次級(jí)貸款的那一年，他的基金幾乎每小時(shí)都在賠錢。為排遣壓力，他每天去中央公園晨跑，看著小鳥發(fā)呆。最后終于等到市場(chǎng)如紙牌屋般倒塌，他掙了200億美元。

這次14-15年牛市，為中國(guó)證券市場(chǎng)至少帶進(jìn)來3000萬的嶄新3.0散戶投資人。他們年輕、熱情、富有，他們不記得上次熊市是什么樣子，他們不知道530的真正含義，他們沒有看過大時(shí)代，他們不信任專業(yè)基金。50倍市凈率的股票，買；10000倍市盈率，他們買；債券宣布違約的股票，他們還是買。他們?nèi)缤昙緯r(shí)馬拉河邊的角馬群，如定期搬家的旅鼠，在藍(lán)天白云下，浩浩蕩蕩自由自在的狂奔。

鮮花屬于3.0交易員，噩夢(mèng)也是。3.0的世界，就是澳門的貴賓廳，贏家開粉色香檳，輸家提行李回家，等待下次卷土重來。3.0是中學(xué)生畢業(yè)，進(jìn)入了大學(xué)校園。交易員們?yōu)榱耸找娑鴳?zhàn)斗，人生成熟了一大步。

交易員4.0

歡迎來到4.0的超高階競(jìng)技世界。他們是巨大的3.0，又是變異的3.0。

一般的交易員，都在猜測(cè)市場(chǎng)，試圖找到漏洞，投機(jī)盈利。而4.0的交易員們，他們影響市場(chǎng)、引領(lǐng)市場(chǎng)，甚至創(chuàng)造市場(chǎng)。他們的下單力度，就像被咬后的霍利菲爾德一拳打在泰森腦袋上；他們作市氣勢(shì)，比卡特里娜颶風(fēng)還要猛烈。更重要的是，他們有個(gè)令人恐懼的集體外號(hào)：魔鬼交易員。因?yàn)?，無一例外的，他們給雇主帶來了可怕傷害。

交易員

4.0

講兩個(gè)4.0交易員故事。

第一個(gè)是錘子，不過不是錘子手機(jī)。

濱中泰男，日本住友商社有色金屬交易部前部長(zhǎng)。他有兩個(gè)綽號(hào)：一個(gè)是“5%先生”，因?yàn)樗刂迫蜚~期貨交易的5%；一個(gè)是錘子，因?yàn)槊諽asuo hamanaka發(fā)音和hammer很像。他曾有不可匹敵的交易業(yè)績(jī)，因?yàn)樗褪侨虻谝磺f家。

他的交易策略粗魯直接：1994年至1996年年初，他長(zhǎng)期大量控制LME銅倉(cāng)單，最高時(shí)占交易所的90%之多，這使得LME長(zhǎng)期處于現(xiàn)貨升水的狀態(tài)，銅價(jià)(43690,-120.00,-0.27%)從1500美金/噸沖到3000美金/噸。但這一霸氣策略的問題是，太清晰透明，底牌容易被對(duì)手摸清。

長(zhǎng)期橫行的錘子終于遭到全球最大的幾個(gè)大型對(duì)沖基金的集體圍獵，量子基金、羅賓遜老虎基金、Herbert Black和Dean Witter全部撲了上去。他們把銅價(jià)砸回2700，錘子再次拉回到3000，對(duì)手們合力放空到2400，錘子不顧一切的投入上百億美元，把價(jià)格又做多到2700美元。在老虎基金們覺得筋疲力盡，即將認(rèn)輸平倉(cāng)的時(shí)候，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)和倫敦金屬交易所宣布準(zhǔn)備對(duì)住友采取限制措施，錘子將被迫辭職的消息四處流傳。終于銅價(jià)崩盤，跌幅1000美金，曾經(jīng)排名全球最大公司之列的住友商社，平倉(cāng)損失高達(dá)40億美元。

96年的40億，幾乎相當(dāng)于現(xiàn)在的400億美金。

第二個(gè)故事，就發(fā)生在三年前。倫敦鯨魚。

投資界有大小摩一說。大摩是摩根斯坦利，小摩就是摩根大通，其實(shí)小摩比大摩的資金體量，大出至少十倍，也不知這大小怎么叫出來的。小摩的倫敦交易室，有一名獲得巨大授權(quán)的交易員，叫布魯諾·伊克西爾(Bruno Iksil)。他平時(shí)只做對(duì)沖交易，負(fù)責(zé)保護(hù)小摩上萬億美元資產(chǎn)敞口。

一般而言，他有很多常規(guī)手段，如買CDS保險(xiǎn)，就可以避險(xiǎn)。但這天，他想玩?zhèn)€大的。他開始進(jìn)入CDX指數(shù)市場(chǎng)，和市場(chǎng)對(duì)賭。伊克希爾不斷地增大衍生品持有量，100億，200億，一直上沖到1000億美金左右(具體數(shù)字一直沒有披露)。結(jié)果，很不幸，他進(jìn)入了一個(gè)他自己營(yíng)造出來的市場(chǎng)，而整個(gè)市場(chǎng)里50%的貨物是他的，如果他想走，根本走不了，市場(chǎng)一點(diǎn)波動(dòng)就造成巨大賬面盈虧。屋漏連雨，小摩的VaR風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)也發(fā)生重大誤判。系統(tǒng)沒有足夠考慮到歐債危機(jī)嚴(yán)重性以及特殊市場(chǎng)流動(dòng)性不暢等特殊事件，給出了遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)的樂觀評(píng)估。

終于，此事被對(duì)沖基金們對(duì)手們捅給了新聞界。摩根大通陷入進(jìn)退兩難局面：要么平倉(cāng)，要么被逼倉(cāng)。考慮數(shù)天后，有華爾街之王之稱的小摩首席執(zhí)行官戴蒙最后決定放棄對(duì)沖，讓這筆投資的賬面損失曝露出來。幾個(gè)月后，這筆投機(jī)的實(shí)際損失已高達(dá)30億美元。

這兩個(gè)故事，結(jié)論很簡(jiǎn)單：魔鬼交易員雖然數(shù)量不多，但破壞力驚人。還有更多例子：二十年前，尼克李森的一筆越權(quán)交易，直接讓具有233年穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)歷史的巴林銀行宣布破產(chǎn)；十年前，布萊恩亨特的狂賭天然氣期貨失誤，造成全美最大能源對(duì)沖基金Amaranth清盤；五年前，薩勞在倫敦家中的幾十筆虛假期貨報(bào)單，讓道瓊斯指數(shù)瞬間暴跌了1000點(diǎn)，創(chuàng)美國(guó)股市歷史振幅之最，大量對(duì)沖基金的程序化跟風(fēng)交易導(dǎo)致了上百億美元虧損。

還有貨幣史學(xué)家把英國(guó)前首相布朗當(dāng)做英國(guó)歷史上最魔鬼交易員，他在財(cái)政部長(zhǎng)任上，決定以275美金/盎司賣出英國(guó)黃金儲(chǔ)備的60%，這個(gè)決定立刻打垮了黃金市場(chǎng)，結(jié)果這批貨被中國(guó)等交易對(duì)手一把接走。事后黃金漲了三倍，英國(guó)大概損失了30億美元。

魔鬼交易員，是碩博連讀的4.0，是技術(shù)極為精湛的3.0，只是不知道被什么蜘蛛叮了一口，他們體內(nèi)的風(fēng)控基因突然消失，成為一名暴怒的綠巨人。

交易員5.0

到了5.0，既不是系統(tǒng)問題，也不是資金問題，更不是風(fēng)控問題。

一切技術(shù)問題到了這個(gè)層面，都不是問題。因?yàn)椋?.0交易員，是一群得了病的交易員。

交易員們每天買賣金錢，就是為了獲得更多金錢。10萬美元，可以讓你在孟買活得不錯(cuò)，有4個(gè)傭人；50萬美元，你可以在北京活得不錯(cuò)，每晚去最好的pub；200萬美元，你可以在曼哈頓過得不錯(cuò)，交完稅，雖然還買不起房子，但至少可以租個(gè)帶門房的好地段高層公寓。在金融危機(jī)里，雷曼兄弟破產(chǎn)的第二天，史蒂夫科恩花1200萬美金，買了一條大鯊魚，泡在綠色的福爾馬林溶液中。這是他對(duì)自己交易獲勝的最佳獎(jiǎng)賞。

金錢，真棒。但就像黃小琥唱的，沒那么容易。

3.0以上的交易員，大量生病。有的是身體受損，有的病根深入心靈。

做日間交易，腦子萬馬奔騰，買與不買的折磨，賣或不賣的折磨，很容易讓一個(gè)交易員心動(dòng)過速，神經(jīng)紊亂，手指顫抖。如果時(shí)區(qū)不夠像倫敦那么好，長(zhǎng)期熬夜做跨國(guó)盤，那種煎熬對(duì)中年人而言，是會(huì)嚴(yán)重?fù)p傷包括性能力在內(nèi)的一切生理功能。去一些私募基金密集的寫字樓看看，凌晨下班的一幫人，臉色蒼白，神情黯然，佝僂身體。

交易員5.0

有一部著名的華爾街老鴇紀(jì)錄片，主角是個(gè)上東區(qū)的老鴇，專門給華爾街人拉皮條。名單上不是著名賣方Banker就是買方Banker，就是沒有交易員。是啊，交易員哪有精力去干這個(gè)，他最好的情人就是鍵盤和咖啡，這兩樣?xùn)|西足夠讓他加速折舊。

身體受損還算好的。3.0交易員普遍有或深或淺、或里或表的精神疾病。如抑郁癥、狂躁癥、社交孤獨(dú)癥。

我有好幾個(gè)交易界朋友，都是因?yàn)橐钟舭Y或狂躁癥離開了交易崗位。其中有一位，表面上特別開朗的性格，男人應(yīng)該喜歡的一切，他都喜歡，沒有任何不正常。但抑郁癥這頭黑狗，還是找到了他，并且死死一口咬住了他。從此，他深深陷入沉默，白天不想上班，厭惡電話，遠(yuǎn)離人群，甚至長(zhǎng)期缺席平時(shí)絕對(duì)不會(huì)遲到的朋友圈麻將定期聚會(huì)。

我問過他的感受，他說你不懂。再問，他擠出笑容說，一種難以描述的壓力持續(xù)的涌動(dòng)，讓他無法入睡，無法思考。后來他去加拿大打了半年高爾夫球，堅(jiān)持在青山綠水間走路，堅(jiān)持在極其簡(jiǎn)單的人際范圍內(nèi)生活，堅(jiān)持去River Rock賭場(chǎng)感受人群的熱鬧，和抑郁做了最大的殊死抵抗。終于，他贏了。也回來了?，F(xiàn)在自己做投資，收益非常不錯(cuò)。麻將也開始恢復(fù)。

另一個(gè)朋友，性情平時(shí)也不錯(cuò)，為人非常客氣、禮貌、謙遜。明明是北京非常資深的交易作手，經(jīng)過大風(fēng)大浪，也參與過動(dòng)蕩搏殺。這種人，完全有資歷把上級(jí)當(dāng)空氣，把同事當(dāng)小弟。但在交易室，對(duì)我及其它朋友，他完全是一副和尚的平靜姿態(tài)，像是團(tuán)棉花(13085,-30.00,-0.23%)。對(duì)客戶，也是服務(wù)周到之極，躬身到底。08年有一段經(jīng)濟(jì)崩盤，熊市慘烈，我和這和尚每天去建外SOHO的德國(guó)啤酒館，一直喝到酒館倒閉，定期去黑三娘飯館吃酸辣土豆絲，一直到黑三娘破產(chǎn)。

但就是這么一個(gè)好玩的人，社交孤獨(dú)癥爆發(fā)，不想見人，在家自得其樂，出門憂心仲仲。至今還不愿和我等老朋友吃飯，規(guī)定只能短信聯(lián)系，最多是微博隔空調(diào)侃幾句。原因無他，交易必須贏必須勝的無形壓力，如同高劑量放射線，穿透了他的肌體，顯著殺傷了他的人生熱情。

5.0交易員，是一群病了的交易員。他們超越了3.0的技術(shù)桎梏，也沒有4.0傷害東家和世界的狂放意愿。他們只是傷害自己，任由粗糙的坦克履帶在柔軟心靈上碾壓，任由黑狗在大腦中徹夜吼叫，任由壓力萬箭穿心。

次貸危機(jī)那幾年，找心理醫(yī)生的華爾街交易員激增了十幾倍。有個(gè)交易員對(duì)醫(yī)生說，租房時(shí)被房東面試，一聽說在基金公司上班就拒絕了他。好脾氣的他忍不住當(dāng)場(chǎng)大聲吼叫，結(jié)果對(duì)方報(bào)警。還有一個(gè)5.0，無意識(shí)地把鉛筆一次次戳在手背上，直到獻(xiàn)血淋漓，而他不覺得多疼。

別看他們面容英俊，穿著上好西服，他們像石棉肺病人一樣，難以呼吸。

5.0交易員，是一群非常值得關(guān)注的人群。如果你是金融人，他就在你的身邊，請(qǐng)留心觀察下，必要時(shí)支持一把。如果你就是受害者，我沒什么可安慰的。因?yàn)槟闶墙鹑谌?，是管理風(fēng)險(xiǎn)的人，先管理好自己的風(fēng)險(xiǎn)。家人和朋友需要你。

我期待有人在國(guó)內(nèi)開個(gè)5.0交易員俱樂部，就如同戒酒交心小組或戒毒互助小組。別人可能幫助不了這群高智商而自負(fù)的群體，或許自救是個(gè)辦法。這個(gè)群體現(xiàn)在非常大，但巨大而沉重的自尊心正壓制著，不讓問題浮出水面。

交易員 6.0

終于到了6.0，所有交易員的頂級(jí)層級(jí)。

其實(shí)，6.0交易員，并不是人。而是機(jī)器，或者說是程序、人工智能。

到目前為止，涉及到投資，我們還是很信賴一個(gè)資深交易員的判斷。紅三兵，MACD，意大利吊頂，C浪，偽C，衰竭，非農(nóng)，外占，銅價(jià)，長(zhǎng)端收益率，國(guó)務(wù)院常務(wù)辦公會(huì)，突發(fā)環(huán)境事件…幾十個(gè)指標(biāo)幾百種信息一瞬間爆發(fā)時(shí)，一個(gè)好的交易員還是可以依靠經(jīng)驗(yàn)，條件反射，做出判斷。

但是，如果是幾千個(gè)數(shù)據(jù)，幾萬個(gè)信息呢？幾百萬個(gè)相互關(guān)聯(lián)互相影響的數(shù)據(jù)呢？再好的交易員，你的交易速度和經(jīng)驗(yàn)判斷，比得上一個(gè)普通電腦里的高超程序嗎？

交易員

6.0——人工智能

先說說速度。

關(guān)于高頻交易的討論已經(jīng)很多了。在“極其高速交易，極多筆數(shù)交易，每筆微薄利潤(rùn)”的壓迫下，長(zhǎng)期看散戶必輸無疑。你的速度標(biāo)準(zhǔn)是秒，機(jī)器是毫秒，不要比了。就像《復(fù)仇者聯(lián)盟2》中的孿生哥哥，你沒法兒和他紫禁之巔，因?yàn)樗粍︼w來，快你1000倍。

還有公平問題。對(duì)沖基金將交易室無限迫近紐約和泛歐交易所機(jī)房，一般交易人根本做不到。而且，已經(jīng)有基金經(jīng)理通過“暗電纜”提高自己的交易速度，暗電纜內(nèi)無需和他人競(jìng)爭(zhēng)交易賽道。更進(jìn)一步，由于物理介質(zhì)限制，光纜傳輸信息速度不到20萬公里/小時(shí)，還達(dá)不到光在空氣中30萬公里的時(shí)速，為此部分交易人已開始考慮通過地面微波站，也就是經(jīng)由空氣來加速交易。

甚至已有物理學(xué)家在論證通過中微子，這種無所不能穿透的物質(zhì)，打穿地球來傳遞買賣單，兩點(diǎn)之間，直線最快，地球的曲面都能成為高頻交易的敵人。這簡(jiǎn)直是匪夷所思。這種速度發(fā)展下去，根本不需要什么手指纖細(xì)的女交易員，鍵盤也只會(huì)掛在大都會(huì)歷史博物館墻上。

再說說算法。

還記得你在微信朋友圈里，第一次看到一頭負(fù)重的波士頓機(jī)器馬在山坡上跑上跑下的驚訝嗎？是的，很多科技成果長(zhǎng)期被秘密研發(fā)，深深隱藏，一旦爆發(fā)，震撼人心?？僧?dāng)你看到國(guó)內(nèi)某一只基于大數(shù)據(jù)分析的投資基金的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于對(duì)標(biāo)指數(shù)，你是否想過這個(gè)阿爾法背后，有多少科技投入？有什么歷史性意義？

其實(shí)，那個(gè)什么大數(shù)據(jù)基金，就是機(jī)讀新聞(NLP)的一個(gè)進(jìn)化版。軟件大量掃描網(wǎng)絡(luò)，讀取詞匯，判斷性質(zhì)，尋找熱點(diǎn)，追蹤態(tài)度，進(jìn)而給出基礎(chǔ)股票群，然后由交易員進(jìn)一步主觀修正。當(dāng)社會(huì)在熱烈探討某個(gè)環(huán)保問題，環(huán)保股票一定比其他股票更受到關(guān)注，當(dāng)網(wǎng)絡(luò)整體性情緒沮喪，你幾乎可以立刻押注去做空股指。還有，其實(shí)你已經(jīng)根本看不出金融軟件所自動(dòng)生成的新聞報(bào)道或上市公司分析報(bào)告。這種文章現(xiàn)在很多，也許本文就是。

金融是現(xiàn)代社會(huì)的決定性行業(yè)和終極制高點(diǎn)，大量資金正在被秘密投放于金融交易行業(yè)的各種算法創(chuàng)新和優(yōu)化。交易算法的復(fù)雜、先進(jìn)和演進(jìn)速度，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了普通人的想象，也令很多金融界人士吃驚。大家千萬不要還去爭(zhēng)論什么到底是人，還是機(jī)器更重要。巨大的人工智能革命正在美國(guó)某個(gè)角落醞釀，它一旦現(xiàn)身，就是一擊致死。

是的，算法是基于BACKTEST(回測(cè))，從歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)出發(fā)，指引未來策略發(fā)展。過去做回測(cè)，由于精度、滑點(diǎn)、成交、樣本的局限，效率低下，難以做出能夠有效預(yù)測(cè)未來的算法，實(shí)盤非常薄弱。去年底，全中國(guó)所有的阿爾法策略量化基金全面凈值崩潰，因?yàn)樗惴ㄌ?。但有賴于互?lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)的急速前進(jìn)，有賴于人類社會(huì)生活習(xí)慣和社交工具的逐漸趨同，各種人工金融智能高質(zhì)量戰(zhàn)艦正在紛紛建成，船頭敲碎香檳后，便沖入幾百萬億美元的資本海洋中，開始屠殺。

這些人工智能要回答的典型問題就是：一場(chǎng)威力12級(jí)的颶風(fēng)橫掃菲律賓棉蘭老島后，作為一個(gè)巴西養(yǎng)老金經(jīng)理，應(yīng)該買入和賣出什么股票、債券、衍生品？應(yīng)該買入和賣出多少？

這個(gè)問題，只允許你花20毫秒的時(shí)間去思考。想想，作為傳統(tǒng)交易員，你還有什么存在的意義。

6.0，是人類進(jìn)化的一個(gè)縮影?？傆幸惶?，人工智能將取代人類。我們這種身體水含量超過70%，普遍肥胖，喜歡盲從的生物群體，對(duì)未來世界，似乎確實(shí)沒有什么存在的意義。

別擔(dān)心，人類也許有消亡的宿命，但你我還趕不上，因?yàn)樗惴▊冞€很愚蠢。講個(gè)故事。

2010年，有兩個(gè)挪威閑人，平時(shí)在喜歡在Timber Hill的自動(dòng)交易平臺(tái)買賣股票。TH是美國(guó)盈透證券旗下的做市商，為交易提供流動(dòng)性，和目前國(guó)內(nèi)很多券商為新三板股票提供做市，是一個(gè)道理。TH同時(shí)提供買入價(jià)和賣出價(jià)，供會(huì)員交易。做市商不是投機(jī)商，為了控制敞口風(fēng)險(xiǎn)，TH不能持有太多股票，當(dāng)會(huì)員們提交大量買單時(shí)，TH將逐步提高買入價(jià)和賣出價(jià)以吸引賣單；當(dāng)會(huì)員們下達(dá)賣單時(shí)，TH將同時(shí)降低買入價(jià)和賣出價(jià)以吸引大家買入自己手頭的庫(kù)存股票。

兩位閑人，Peder Veiby和Anders Brosveet，突然發(fā)現(xiàn)：不管交易大小，TH的價(jià)格變動(dòng)模式是一樣的！這里有個(gè)傻子算法！此處應(yīng)該有掌聲！兩位閑人很快設(shè)立一個(gè)對(duì)抗模式：假設(shè)當(dāng)前買入價(jià)和賣出價(jià)為(100/101)，交易員可在101的價(jià)位上買入10000股(因?yàn)門H的賣出價(jià)，就是閑人的買入價(jià))，此時(shí)，TH價(jià)格變?yōu)?100.1/101.1)；以后閑人們連續(xù)買入20次，而此時(shí)，每次只買100股，TH的傻子算法會(huì)將價(jià)格拉升到(102.1/103.1)；然后，bingo，閑人們?cè)?02.1的價(jià)格上，一次性將手頭12000股全部賣給TH，小學(xué)生也知道，此時(shí)閑人們賺了10000塊錢，TH虧損10000元。

后來，TH把兩位閑人告上了法庭，而法庭還竟然支持TH，認(rèn)為兩位閑人操縱市場(chǎng)。在這里，我尊稱兩位閑人為賢人，他們不應(yīng)該是一個(gè)人在戰(zhàn)斗。這里無非是人腦對(duì)人腦，策略對(duì)策略，應(yīng)該可以理解。出來混，畢竟是要還的，TH既然敢于電子化做市交易，那你的智商不能太低。金融市場(chǎng)不需要EQ卡，只要IQ卡。

結(jié)語

每個(gè)行業(yè)，每個(gè)物體，都會(huì)有從1.0到6.0，甚至更高的進(jìn)階演化。而且，不會(huì)逆轉(zhuǎn)。

沙灘的城堡，過了100年，就會(huì)變?yōu)閺U墟；而廢墟，再過100億年，也不回主動(dòng)變?yōu)槌潜?。這是物理法則；猴子會(huì)進(jìn)化成人，而人不會(huì)再變?yōu)楹镒?，這是，進(jìn)化法則。

這些法則不可抵擋。

但人的感情會(huì)變，從1.0到500.0，然后再退回到1.0，甚至是負(fù)數(shù)，無理數(shù)。這就是人類的弱點(diǎn)，也暗暗指明了人類感性和沖動(dòng)的最終宿命。

但同時(shí)，這也就是人類好玩兒、精彩和有意思的地方。

巴塞羅那的圣家大教堂。高迪31歲接手設(shè)計(jì)，直到74歲被有軌電車撞到。他一生為喜歡的事業(yè)而奮斗，最后葬在教堂的地下室。130多年了，這座教堂還沒有完全落成，還有不少腳手架。

我找不出比上面更好的例子來說明現(xiàn)在的心情。交易員們會(huì)死去，但交易永生。

第五篇：頂尖外匯交易員交易心得

頂尖外匯交易員交易心得

【如何對(duì)待未平倉(cāng)部位】

今天,對(duì)待未平倉(cāng)部位,我要保持客觀而中性的立場(chǎng).我必須隨時(shí)清楚自己必須把情緒拋到一邊，保持客觀而中性的立場(chǎng)。

每位交易者都知道，一旦部位建立之后，情況就完全不同了。從這個(gè)時(shí)候開始，一切都是真正的現(xiàn)實(shí)，不再是熒幕上閃爍的數(shù)據(jù)或帳面上的數(shù)字。期待將影響預(yù)期，情緒將干擾理智，客觀變?yōu)橹饔^。

部位開倉(cāng)之后，我們就會(huì)開始尋找平倉(cāng)的機(jī)會(huì)，結(jié)果將是獲利或損失。每種情況引發(fā)的情緒都不相同。舉例來說，如果部位發(fā)生損失，許多交易者期待情況會(huì)突然好轉(zhuǎn)，他們很恐懼，不愿意接受損失的可能性。你有責(zé)任辨識(shí)這類情緒，然后斷然割舍。你的決策必須建立在相關(guān)分析的客觀推理之上。

面對(duì)未平倉(cāng)部位，務(wù)必留意自己的反應(yīng)。如果沒有清晰的思路，可能會(huì)太早或太遲出場(chǎng)。處理未平倉(cāng)部位的關(guān)鍵在于出場(chǎng)時(shí)機(jī)。當(dāng)然，你有時(shí)候也會(huì)考慮加碼，但最關(guān)心的問題通常還是出場(chǎng)。在這種情況下，你必須保持開放的心態(tài)于客觀的立場(chǎng)來對(duì)待未平倉(cāng)部位。

智性上的誠(chéng)實(shí)是關(guān)鍵所在。在思考上，每天都必須重新開始。你必須忘記部位的損失和成本。每天都是嶄新的一天。每天都是從頭玩起。今天之前的盈虧都已經(jīng)埋單了，你又回到起跑線。帳戶中沒有預(yù)期的獲利和損失，每天早晨都是重新來過。

你必須對(duì)自己非常非常誠(chéng)實(shí)，千萬不可欺騙自己。不論倉(cāng)位承擔(dān)巨額的損失或累積重大的獲利，你都必須誠(chéng)實(shí)面對(duì)自己。欺騙自己也是人們?cè)谑袌?chǎng)上發(fā)生虧損的主要理由。

當(dāng)你嘗試從客觀的角度評(píng)估未平倉(cāng)股票時(shí)，情緒總是會(huì)產(chǎn)生干擾。對(duì)于一位優(yōu)秀的交易員，如何控制?心?的能力，其重要性遠(yuǎn)超過如何運(yùn)用?腦?。情緒是最棘手的部分，即使一個(gè)部位可能讓你一敗涂地或賺進(jìn)數(shù)百萬，你都必須保持完全客觀的立場(chǎng)。

【如何面對(duì)損失】

面對(duì)帳面損失，交易員必定會(huì)承受重大的壓力與恐懼。承受壓力與恐懼，這是很重要的經(jīng)驗(yàn)，如此可以避免重蹈覆撤?？謶质且环N情緒，經(jīng)常干擾判斷；同樣的道理，陶醉的心情也會(huì)影響判斷。你必須保持絕對(duì)中性的立場(chǎng)。

當(dāng)你面臨損失時(shí)，不要排斥恐懼的經(jīng)驗(yàn)。可是，你必須善用這類的恐懼感，藉以防止未來的損失，千萬不要因?yàn)榭謶旨扔械膿p失而越陷越深。當(dāng)你查閱新價(jià)格的時(shí)候，不應(yīng)該擔(dān)心損失的程度，或期待情況可能好轉(zhuǎn)。

面對(duì)新的價(jià)格，你必須問自己一個(gè)問題，假設(shè)你還沒有建立倉(cāng)位，是否愿意在這個(gè)價(jià)格買進(jìn)？如果答案是否定的，那就應(yīng)該賣出。你必須非?？陀^地看待未平倉(cāng)部位，如果你還沒有建立倉(cāng)位，現(xiàn)在是否愿意建立倉(cāng)位？持有未平倉(cāng)部位的過程中，新的資訊可能影響相關(guān)的預(yù)期。可是，你必須誠(chéng)實(shí)面對(duì)自己。這是心態(tài)的問題。當(dāng)倉(cāng)位發(fā)生損失而出現(xiàn)新的消息，千萬不可以跟自己討價(jià)還價(jià)，欺騙自己情況已經(jīng)發(fā)生變化，價(jià)格可能上漲?？傊约捍蚪坏绖?wù)必誠(chéng)實(shí)，這是關(guān)鍵所在。

【如何處理獲利】

如同期待的心理一樣，還有另一種情緒障礙往往造成不能客觀分析未平倉(cāng)部位，交易員經(jīng)常擔(dān)心未實(shí)現(xiàn)的獲利可能消失。

?迅速認(rèn)賠而讓獲利部位繼續(xù)發(fā)展?，這種說法雖然有點(diǎn)陳詞濫調(diào)，但也是不變的真理。許多人都剛好背道而馳。大家都希望獲利，內(nèi)部的規(guī)定也經(jīng)常鼓勵(lì)這么做。很多人都把未實(shí)現(xiàn)的獲利視為不存在。他們認(rèn)為獲利了結(jié)才代表真正的獲利，在此之前都是假的,認(rèn)賠出場(chǎng)則相當(dāng)于承認(rèn)錯(cuò)誤。

同樣地，交易員必須拋除這種?必須獲利?的情結(jié)。反之，問題的癥結(jié)在于：建立倉(cāng)位的根據(jù)是否正確。為了保持客觀的態(tài)度，我們考慮重點(diǎn)在于倉(cāng)位的相關(guān)預(yù)期。

如果預(yù)期中的事件沒有發(fā)生，我就出場(chǎng)。至于出場(chǎng)究竟是獲利還是虧損，完全不重要。一旦發(fā)現(xiàn)自己判斷的情節(jié)出現(xiàn)錯(cuò)誤，立即出場(chǎng)。還有另一種類似而比較容易處理的情況，如果我預(yù)期發(fā)生的事情都已經(jīng)發(fā)生，也應(yīng)該獲利了結(jié)。這兩種情況都相對(duì)容易應(yīng)付，但事態(tài)的發(fā)展介于兩個(gè)極端之間，那就比較麻煩了。你必須以客觀的心態(tài)處理未平倉(cāng)部位，這意味著你必須專心留意某些癥結(jié)而忽略另一些問題。

你必須留意的重點(diǎn)是： * 預(yù)期的情況是否已經(jīng)發(fā)生？

* 面對(duì)目前的價(jià)格，你想買進(jìn)還是放空？

* 建立倉(cāng)位當(dāng)初所預(yù)期的行情發(fā)展，目前的實(shí)現(xiàn)機(jī)率是否仍然相同？ 你必須忽略的重點(diǎn)是： * 倉(cāng)位目前已經(jīng)承擔(dān)多少損失？ * 倉(cāng)位目前已經(jīng)累積多少獲利？ * 建立倉(cāng)位的成本。

* 期待行情可能朝有利的方向發(fā)展。

【交易：藝術(shù)與科學(xué)】

我想科學(xué)訓(xùn)練是一項(xiàng)正數(shù)，雖然有時(shí)候也會(huì)造成妨礙，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)并不存在諸如物理與數(shù)學(xué)之類的真理?？墒?，就思考的邏輯結(jié)構(gòu)來說，科學(xué)訓(xùn)練還是有正面的助益?？茖W(xué)家必須誠(chéng)實(shí)對(duì)待自己,這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)沒于打混仗的余地。如果某個(gè)試驗(yàn)的結(jié)果不行，那就是不行，不能打馬虎眼。事實(shí)就是事實(shí)，不能憑空捏造。

可是，縱使盡量客觀，但交易畢竟不是機(jī)械性的行為，其中存在相當(dāng)大的技巧發(fā)揮空間。瑞士人擅長(zhǎng)于制造漂亮的手表，不是嗎？

交易的藝術(shù)成分遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過科學(xué)。當(dāng)交易員擬定一項(xiàng)決策，他絕對(duì)不可能完全了解該項(xiàng)決策背后的每項(xiàng)立論根據(jù)。你必須日夜思考行情的可能發(fā)展與交易的對(duì)策，但到達(dá)某個(gè)節(jié)骨眼上，就必須扣動(dòng)扳機(jī)。擬定交易決策之前，你可能考慮千百種細(xì)節(jié)，如果我提出一個(gè)問題：‘你為什么買進(jìn)這個(gè)而賣出那個(gè)？’你恐怕沒有辦法說出個(gè)所以然來。當(dāng)然，你可以提出一些理由，但絕對(duì)不是完整的答案。你的決策可能是來自于最近三天的綜合思考，所以要花三天的時(shí)間才解釋得清楚。許多因素都存在于潛意識(shí)的層面。你不確定哪項(xiàng)因素促使你扣動(dòng)扳機(jī)。從這個(gè)角度來說，藝術(shù)的成分超過科學(xué)，因?yàn)槟銢]有辦法充分說明行為的動(dòng)機(jī)。

【頂尖交易員厭惡風(fēng)險(xiǎn)】

受到媒體與一些丑聞的影響，一般大眾認(rèn)為交易員喜愛承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，樂于投機(jī)與賭博。可是本書采訪的每一位交易員都不承認(rèn)自己偏愛風(fēng)險(xiǎn)。

?我非常厭惡風(fēng)險(xiǎn)。如果有機(jī)會(huì)的話，我寧可賺取穩(wěn)定的10，000美元，絕對(duì)不會(huì)考慮成功機(jī)率l0％的100,000美元報(bào)酬。就經(jīng)濟(jì)學(xué)的術(shù)語來說，我個(gè)人的效用函數(shù)明顯向原點(diǎn)凹。?

所謂的交易風(fēng)險(xiǎn)，是指價(jià)格波動(dòng)率而言。談?wù)搩r(jià)格波動(dòng)率勢(shì)必涉及機(jī)率的概念。根據(jù)某特定股票的歷史價(jià)格波動(dòng)率，我們可以估計(jì)該股票到達(dá)某目標(biāo)價(jià)位的發(fā)生機(jī)率。優(yōu)秀的交易員會(huì)等待勝算最高的機(jī)會(huì)——換言之，有利走勢(shì)發(fā)生的機(jī)率最高而不利走勢(shì)發(fā)生的機(jī)率最低。另外，不同于業(yè)余的交易者．優(yōu)秀的專業(yè)交易員了解一點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間并不必然維持正向的線性關(guān)系。某些情況下．你可以發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)極低而報(bào)酬極高的交易機(jī)會(huì)。

重點(diǎn)是你必須從理性的角度處理風(fēng)險(xiǎn)，而且還要一些想象力。優(yōu)秀的交易員知道如何與何時(shí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，也清楚如何與何時(shí)避開風(fēng)險(xiǎn)。有些風(fēng)險(xiǎn)你必須承擔(dān)，有些風(fēng)險(xiǎn)你不可以承擔(dān)。關(guān)鍵在于如何區(qū)別這兩者。你不需承擔(dān)重大的風(fēng)險(xiǎn)，就足以贏取重大的獲利。許多交易機(jī)會(huì)蘊(yùn)含著可觀的獲利，但風(fēng)險(xiǎn)并不持別高。研究相關(guān)的市場(chǎng)行情與交易對(duì)象，或許必須花費(fèi)大量的時(shí)間與精力，但實(shí)際投入的資金未必承擔(dān)太大的風(fēng)險(xiǎn)。

【頂尖交易員的特質(zhì)——瘋狂的專注與熱忱】

交易員需要對(duì)于金融市場(chǎng)充滿熱忱。首先，你必須對(duì)相關(guān)市場(chǎng)充滿興趣，希望了解其中的一切。這是大多數(shù)交易員欠缺的特質(zhì)。一般人認(rèn)為金融市場(chǎng)非?？菰餆o味。即使他們認(rèn)為交易很刺激、很有趣，但經(jīng)過一段時(shí)間之后就厭煩了，因?yàn)榻灰咨婕疤嗟难芯颗c分析，需要耗費(fèi)很多時(shí)間，你必須了解市場(chǎng)為什么出現(xiàn)這種行情，你必須判斷誰買進(jìn)而誰賣出，他們的動(dòng)機(jī)何在。無時(shí)無刻追求這些問題的答案，必須具備非凡的耐心、精力與欲望。

最重要而最經(jīng)常欠缺的特質(zhì)是對(duì)于市場(chǎng)的熱忱態(tài)度與執(zhí)著精神。大多數(shù)的人都?一心數(shù)用?，一方面從事交易，一方面想著其它的事，盤算如何花錢享樂。

市場(chǎng)的熱忱來自于交易的動(dòng)機(jī)。你必須有學(xué)習(xí)的自然欲望，想要成功，希望賺錢。這方面的沖動(dòng)必須來自于本身，而不是你的老板和客戶。這種欲望與熱忱必須原來就存在，不能強(qiáng)求，不能假裝。欠缺動(dòng)機(jī)經(jīng)常造成失敗,不少頂尖的交易員都相信這套理論。

在相當(dāng)大的程度內(nèi)，人們之所以失敗是因?yàn)樗麄兿Ｍ??；谀撤N理由，他們希望懲罰自己。在潛意識(shí)里，很多人不希望獲勝。我不認(rèn)為他們自己知道這點(diǎn)。他們往往把失敗歸咎于運(yùn)氣不佳，但實(shí)際上是態(tài)度的問題，完全與運(yùn)氣無關(guān)。

你是否曾經(jīng)想過，究竟是什么心理驅(qū)動(dòng)一個(gè)人做每件事？全世界最富有的人，他們?yōu)槭裁疵刻煲淮笤缙鸫补ぷ鳎渴且驗(yàn)樨澙穯幔坎豢煽酥频囊靶膯?？自大狂嗎？這些問題的答案與交易境界之間存在密切的關(guān)系，可以解釋偉大的成就者與偉大的交易員何以能夠提升到偉大的境界。

如果交易的動(dòng)機(jī)在于金錢，方向顯然錯(cuò)了。一位真正成功的交易員必須融入交易之中，金錢只是附帶的議題。主要的動(dòng)機(jī)不是成功的榮耀，成功帶來的財(cái)富通常只是副產(chǎn)品——總之，?游戲本身才是關(guān)鍵?。

除了動(dòng)機(jī)之外，更重要的是熱忱與專注。我想，大多數(shù)人都低估了熱忱專注對(duì)于成功的重要性，尤其是對(duì)于非凡的成功而言。沒錯(cuò)，交易確實(shí)有趣。沒錯(cuò)，你聽過交易員說：?我就是熱愛交易，沒錢也干。?如果你在這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)混得夠久，將發(fā)現(xiàn)某些人——可能包括你本身在內(nèi)——花費(fèi)無數(shù)的時(shí)間閱讀和分析各種資料，其中并沒有明顯的目的，只是因?yàn)橛腥?。某些人熬夜而嘗試解開一個(gè)數(shù)學(xué)難題，情況也是如此。

為了踏上交易的頂尖境界，你必須具備一種瘋狂的熱忱。你不能想?如果我這么做，就可以買一輛寶馬，或如果我這么做，就可以名利雙收?。交易的動(dòng)機(jī)必須來自于內(nèi)心，一種解決問題的執(zhí)著。在整個(gè)交易生涯的漫長(zhǎng)歲月里，很難始終維持這類的熱忱。

除非親身體驗(yàn)，否則很難理解這類的瘋狂熱忱。這是一種高度的專注，其它一切似乎都不存在，視野之內(nèi)沒有其它的東西。這類熱忱來自于心理結(jié)構(gòu)的最深層，展現(xiàn)在外的是極端勤奮的工作。

如果你遇到一位非常、非常成功的交易員，他真誠(chéng)相信自己的成功是因?yàn)楸容^聰明，反應(yīng)較快，理解力較高，態(tài)度比較積極，那么你可以質(zhì)疑他。所有成功的交易員都有一項(xiàng)共同的特質(zhì)——不論他們是否受過高等教育——理解力強(qiáng)而工作勤奮。

聰明智慧與高等教育，以及賺錢的欲望，這些條件或許可以帶來成功?？墒牵瑢?duì)于非凡的成功，才華與勤奮是缺一不可的關(guān)鍵。如果你想知道成功的秘訣，這就是了。

你必須非常精明，愿意勤奮工作，你可以發(fā)現(xiàn)，許多非常聰明的人沒有辦法維持長(zhǎng)期的用功，因?yàn)樗麄儾辉敢馔顿Y時(shí)間。驅(qū)動(dòng)力量不應(yīng)該來自于賺錢的欲望，金錢只不過是副產(chǎn)品。你必須具備熱忱，融入整個(gè)游戲之內(nèi)。

如果大家認(rèn)為你發(fā)瘋，這就是正軌了。瘋狂的熱忱，是一種罕見的素質(zhì)，很少人了解，更少人具備。正因?yàn)槿绱耍?dāng)某人展現(xiàn)這方面的能力時(shí)，可能成為眾人的笑柄。旁觀者看見成功的人，也看見勤奮工作的人，但他們不認(rèn)為兩者之間存在關(guān)聯(lián)，也害怕兩者之間存在關(guān)聯(lián)。旁觀者會(huì)以弗洛伊德式的防衛(wèi)機(jī)制來安慰自己：?反正我又不希望成功，完全不值得，而且成功也不一定需要勤奮工作。?

非凡的成功必須支付代價(jià)，許多人都不準(zhǔn)備支付這個(gè)代價(jià)。對(duì)于那些缺乏能力的人，他們沒有支付代價(jià)的籌碼。對(duì)于那些瘋狂投入的人，他們幾乎不需支付代價(jià)——他們?cè)揪蜔釔酃ぷ鳌?/p>

【童稚般的熱忱】

瘋狂的專注，基本上是來自于孩童般的熱忱。這是一種好奇的心理，試圖摸索與探究市場(chǎng)中的神秘?玩具?。

華爾街和其它金融中心代表金錢游戲的場(chǎng)所，吸引許多野心勃勃的年輕人，他們希望擁有豪華的住宅，漂亮的汽車，昂貴的服飾，這都沒有問題。不能說這是不當(dāng)?shù)膭?dòng)機(jī)或不存在的動(dòng)機(jī)，可是，這類的動(dòng)機(jī)沒有辦法造就真正的成功。最重要的是童稚般的熱忱，企圖探索交易的一切，包括你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，不可捉摸的市場(chǎng)，千奇百怪的行情與不斷的變化——就象變形蟲一樣，幾乎沒有任何實(shí)體。

頂尖交易員通常都具備童稚般的熱忱，希望了解整個(gè)游戲的一切。不論是這場(chǎng)游戲的心理面，市場(chǎng)中無名無狀的種種，個(gè)人如何對(duì)抗整個(gè)市場(chǎng)，還是個(gè)人如何對(duì)抗所有的其他人。長(zhǎng)期交易員對(duì)于最古怪的事物也保持高度的熱忱。舉例來說，如果你與一位頂尖的固定收益交易員談話，他可以告訴你一些你從來沒有想過的交割細(xì)節(jié)。對(duì)于市場(chǎng)的這種熱忱，往往可以帶來一些意外的效益。

【轉(zhuǎn)移注意：交易之外還有人生】

即使是最專注熱忱的人，也需要保持健全的個(gè)人生活。所以，熱忱的態(tài)度也必須轉(zhuǎn)移到其它的事物，例如：家庭。就這方面來說，交易員還需要生活管理的技巧。

有時(shí)候，某些事物在整個(gè)人生當(dāng)中變得更重要，不可避免地迫使你轉(zhuǎn)移注意。結(jié)婚之后，你有了家庭與小孩，這一切都很重要，你希望與他們共處。所以，你不能只專注于如何擊敗市場(chǎng)，為了健全的生活還有其它的考慮：?現(xiàn)在是星期六下午，我想我應(yīng)該整理花園，或者與小比爾玩球。?這是你應(yīng)該做的事，而不是在市場(chǎng)收盤之后，繼續(xù)盤算星期一早晨可能沒有機(jī)會(huì)考慮的事情。

從事交易，你必須能夠立即掌握資訊的優(yōu)先性。什么東西最重要？什么東西會(huì)影響行情的根本走勢(shì)？面對(duì)生活中的一切，你必須有高度的組織能力，能夠評(píng)估事情的優(yōu)先順序，如此才能保持專注。惟有妥善組織時(shí)間，一位交易員才能夠找到轉(zhuǎn)移注意的時(shí)間——安排重新充電的時(shí)間。保持這種高度理解與工作精神組合，我不認(rèn)為著與聰明有什么關(guān)系，這是一種智慧、一種罕見的素養(yǎng)，所有成功交易員都具備的條件。

【評(píng)估獲利潛能與潛在損失】

架構(gòu)一筆交易，除了嘗試掌握獲利潛能之外，也必須考慮風(fēng)險(xiǎn)保障。

最初建立部位的時(shí)候當(dāng)然會(huì)設(shè)定獲利了結(jié)與停損出場(chǎng)的目標(biāo)。這些目標(biāo)應(yīng)該由你的交易構(gòu)想來決定。部位的規(guī)模則取決于你能夠接受的最大金額損失。舉例來說，假定目前的匯率是1美元＝125元臺(tái)幣。另外，假定你認(rèn)為日本與美國(guó)最近一回合貿(mào)易談判的結(jié)果，應(yīng)該讓日元貶值到130，但基于技術(shù)性的考慮，日元也可能升值到122.50。評(píng)估日元選擇權(quán)的定價(jià)結(jié)構(gòu)之后，你決定最佳的部位是直接在現(xiàn)貨市場(chǎng)放空日元/買進(jìn)美元。部位的規(guī)模應(yīng)該多大呢？這取決于交易帳戶的規(guī)模與你準(zhǔn)備接受的最大損失。如果交易帳戶的資金為一千萬美金，你最多只接受3％的損失，那你應(yīng)該放空1500萬美元價(jià)值的日元。萬一判斷錯(cuò)誤，損失是30萬美元，如果判斷正確而順利在130回補(bǔ)日元，獲利是60萬美元。

看起來很簡(jiǎn)單，是嗎？可是，這只是在動(dòng)態(tài)環(huán)境中的靜態(tài)分析。建立部位之后，新的資訊不斷發(fā)生。必須不斷根據(jù)新資訊而重新評(píng)估部位的狀態(tài)，調(diào)整目標(biāo)價(jià)位。當(dāng)然，如果行情朝不利的方向發(fā)展，但你堅(jiān)持自己的判斷正確，很可能因此而不斷調(diào)降停損點(diǎn)。這當(dāng)然很危險(xiǎn)，但不是目前討論的合理調(diào)整。你必須正確解釋新的資訊?？傊?，絕對(duì)不可以跟自己討價(jià)還價(jià)，最大的金額損失必須非常明確。

因此，如何運(yùn)用目標(biāo)價(jià)位？如何根據(jù)新的資訊重新評(píng)估？這都是交易架構(gòu)的關(guān)鍵層面。防范損失的有效方法之一，是讓獲利潛能數(shù)倍于潛在損失。

對(duì)于任何一筆交易，獲利潛能都應(yīng)該數(shù)倍于潛在損失?？墒牵瑑烧咧g的比率究竟應(yīng)該如何呢？一般來說，短線交易——換言之，準(zhǔn)備在48小時(shí)之內(nèi)結(jié)束的交易——的比率應(yīng)該是3：1。對(duì)于長(zhǎng)線的交易，尤其是策略中涉及許多選擇權(quán)部位而必須動(dòng)用資本，設(shè)定的報(bào)酬/損失比率至少是5：1。?

交易者經(jīng)常利用選擇權(quán)來防范不利的價(jià)格走勢(shì)。舉例來說，如果某交易員預(yù)期行情上漲，可能做多買進(jìn)選擇權(quán)?？墒牵瑸榱朔婪缎星橄碌娘L(fēng)險(xiǎn)，他也可以買進(jìn)一些賣出選擇權(quán)，或銷售不同履約價(jià)格或到期時(shí)間的買進(jìn)選擇權(quán)。

我個(gè)人覺得，專業(yè)交易員把選擇權(quán)視為保險(xiǎn)工具，似乎不太恰當(dāng)。如果某個(gè)市場(chǎng)部位的流動(dòng)性不高，或交易經(jīng)常發(fā)生停頓，或許值得考慮選擇權(quán)的保險(xiǎn)策略。可是，前述兩種情況顯然不會(huì)發(fā)生在外匯市場(chǎng)。專業(yè)交易只要持有未平倉(cāng)部位，就應(yīng)該隨時(shí)追蹤行情，隨時(shí)都可以結(jié)束部位或認(rèn)賠出場(chǎng)。惟有在非常罕見的情況下，如果部位規(guī)模實(shí)在太大而可能顯著影響行情，我才會(huì)考慮采用選擇權(quán)做為保險(xiǎn)工具。

除了任何單筆交易都必須設(shè)定損失保障之外，還需要防范連續(xù)損失。

關(guān)于報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)，我覺得處理心態(tài)不應(yīng)該對(duì)稱。為了維持長(zhǎng)期的成功，必須專注于虧損，連續(xù)損失或這方面的相關(guān)問題。很簡(jiǎn)單，只要知道自己準(zhǔn)備損失多少。不論你的部位規(guī)模大小，或你的看法正確與否，都是如此。你必須知道自己準(zhǔn)備損失的程度。我不是說心理上的準(zhǔn)備；每當(dāng)進(jìn)行一筆交易，就必須設(shè)定最大損失的金額，赤裸裸的數(shù)據(jù)。絕對(duì)不允許自己被三震出局，必須保持再度進(jìn)場(chǎng)的能力——明天、后天、大后天……都是如此。好好管理風(fēng)險(xiǎn)，獲利就會(huì)自己照顧自己。

專注于損失風(fēng)險(xiǎn)，其中涉及一個(gè)問題?什么時(shí)候結(jié)束部位？?

?我想，結(jié)束虧損部位的理由有兩種。第一，如果預(yù)期之中應(yīng)該發(fā)生的情節(jié)或情節(jié)演變，顯然不可能發(fā)生了。舉例來說，如果你預(yù)期某位左翼政治領(lǐng)袖將贏得大選，結(jié)果他輸了。第二個(gè)理由是價(jià)位到達(dá)預(yù)定的停損水準(zhǔn)，不論你預(yù)期的情節(jié)是否正確。一旦發(fā)生這種情況，就沒有討價(jià)還價(jià)的余地，立即出場(chǎng)。?

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(7).外匯交易丠京時(shí)間星期六早上6點(diǎn)到星期一早上6休市，其它時(shí)間24小時(shí)不停。如何認(rèn)證？ ●認(rèn)證菂好處：

(1).認(rèn)證后可以在不同電腦上登錄你菂帳戶進(jìn)行交易，更適用于使用代理上網(wǎng)菂用戶。(2).必須是認(rèn)證會(huì)員才可以取款?！裾J(rèn)證操作說明：

(1).此操作前需要到中文討論組與現(xiàn)場(chǎng)工作人員聯(lián)糸。

(2).待工作人員同意認(rèn)證后，把準(zhǔn)備好菂身份證數(shù)碼照上傳到指定地址(地址見下)。(3).等待認(rèn)證結(jié)果，一般只要圖象清晰認(rèn)證都沒有問題。認(rèn)證說明

(1).進(jìn)入身份驗(yàn)證頁面后，按要求上傳你菂身份證明文件，文件格式要求是JPEG, 文件大小要求是100KB以下.第一個(gè)上傳口需要上傳你菂證件（如身份證 駕照等）,第二個(gè)上傳口需要上傳能證明你地址有效性菂文件（如支票，信用卡帳單，水電費(fèi)，電話費(fèi)帳單等）,兩個(gè)上傳窗口同時(shí)上傳。

(2).上傳后一般幾小時(shí)就可以認(rèn)證完畢，你也可以直接詢問在線客服要求盡快認(rèn)證。(3).身份證明文件菂地址和地址證明菂地址可以不同，但必須都有本人菂名字！(4).地址證明文件菂地址必須和你帳戶上菂地址一致。

(5).如果帳戶上菂地址和身份證菂一致,那么身份證掃描件可以同時(shí)作為身份證明文件和地址證明文件(只需要身份證掃描件即可)。

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