第一篇：財管名詞

財務(wù)管理：根據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度，按照財務(wù)管理原則，組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。

財務(wù)管理的目標：財務(wù)管理目標是企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果，是評價企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。時間價值：扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的真實報酬率。

風險性決策：決策者對未來的情況不能完全確定，但他們出現(xiàn)的可能性——概率的具體分布是已知的或可以估計的。

可分散風險：股票風險中能夠通過構(gòu)建投資組合被清除的部分。

市場風險：股票風險中不能夠通過構(gòu)建投資組合被清除的部分。

財務(wù)分析：以企業(yè)的財務(wù)報表等會計資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行分析和評價的一種方法。

財務(wù)綜合分析：指全面分析和評價企業(yè)各方面的財務(wù)狀況，對企業(yè)風險、報酬、成本和現(xiàn)金流量等進行分析和判斷，為提高企業(yè)財務(wù)管理水平，改善經(jīng)營業(yè)績提供信息。

比率分析法：是將財務(wù)報表中的相關(guān)項目進行對比，得出一系列財務(wù)比率，以此來揭示企業(yè)的財務(wù)狀況。

財務(wù)戰(zhàn)略：財務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)總戰(zhàn)略目標的統(tǒng)籌下，以價值管理為基礎(chǔ)，以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標為目的，以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)資源的優(yōu)化配置為衡量標準，所采取的戰(zhàn)略性思維方式、決策方式和管理方針。

第四章…

長期籌資：企業(yè)作為籌資主體根據(jù)其經(jīng)營活動、投資活動和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等長期需要，通過長期籌資渠道和資本市場，通過長期籌資方式，經(jīng)濟有效地籌措和集中長期資本的活動。

優(yōu)先股：公司發(fā)行的優(yōu)于普通股股東分取股利和公司剩余財產(chǎn)的股票。

租賃：出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租借給承租人使用的一種經(jīng)濟行為。

資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時期籌資組合的結(jié)果。

資本成本：是企業(yè)籌集和使用資本而承付的代價。

企業(yè)投資：指公司對現(xiàn)在所持有資產(chǎn)的一種運用，其目的是在未來一定時期內(nèi)獲得與風險相匹配的報酬。

相關(guān)成本：指與特定決策有關(guān)的、在分析評價時必須加以考慮的成本。

營運資本：廣義的營運資本是指總運營資本，就是指生產(chǎn)經(jīng)營活動中的短期資產(chǎn)；狹義的運營資本是指凈營運資本，即短期資產(chǎn)減短期負債。

現(xiàn)金預算：在企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略基礎(chǔ)上，以現(xiàn)金管理的目標為指導，充分調(diào)查和分析各種現(xiàn)金收支影響因素，運用一定的方法合理預測企業(yè)未來一定時期的現(xiàn)金收支狀況，并對于其差異采取相應(yīng)對策的活動。

經(jīng)濟批量：指一定時期儲存成本和訂貨成本綜合最低的采購批量。

短期籌資：指籌資在一年內(nèi)或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)到期的資產(chǎn)，通常指短期負債籌資。

第二篇：財管實驗報告

實驗（課程設(shè)計）報告

名

稱：

專業(yè)實習（財務(wù)管理）

姓

名：

學

號：

年級專業(yè)：

2009級財務(wù)管理

2013 年 1 月 25 日

成績：

評

語：

指導教師：

（簽名）

實驗綜合報告

從12月下旬開始我們一共進行了五周的財務(wù)管理實驗。分別是財務(wù)管理在線實驗、上市公司投資價值分析報告、商業(yè)銀行綜合業(yè)務(wù)實驗、電子報稅實訓、電子沙盤實戰(zhàn)。從這五周的學習和實驗中我對過去三年所學的財會知識有了更深的理解，所有的理論都離不開時間，財務(wù)尤其如此。下面開始我將分成五個部分，分別詳述具體的實驗目的、意義、步驟和心得。

實驗一：財務(wù)管理在線實驗

一、實驗目的

我們先進行了財務(wù)管理在線實驗，而后根據(jù)材料做出了財務(wù)管理四個實驗的excel，目的分別如下：

1、通過實驗理解貨幣時間價值、風險價值的概念；利用excel函數(shù)FV、PV及電子表格軟件，熟悉并掌握或把那個時間價值及風險價值的計算方法并對決策方案作出客觀評價；

2、根據(jù)債券發(fā)行條件測算債券的發(fā)行價格；

3、掌握各種籌資方式的優(yōu)缺點，利用excel函數(shù)PMT、IPMT、PPMT及電子表格軟件計算抵押貸款每年償還額、償還的利息和本金；

4、通過實驗，賬務(wù)利用excel電子表格，方便地做出全面預算，提高理財效率。

二、實驗意義

讓我們更加直觀地理解了財務(wù)管理的基本內(nèi)容，懂得各種財務(wù)活動的聯(lián)系，以及財務(wù)活動同其他各種經(jīng)濟活動的聯(lián)系，掌握財務(wù)管理的各種業(yè)務(wù)方法，學會運用財務(wù)管理的知識和技能為經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)驗決策服務(wù)，提升從事經(jīng)濟管理工作所必須的財務(wù)管理專業(yè)水平和工作能力。同時，加深了我們對財務(wù)管理專業(yè)的了解，拓寬了我們的知識面，提高分析問題和解決問題的實際能力。

三、實驗步驟

1、進行了為時兩天的財務(wù)管理在線實驗課程，用兩個公司的案例，讓我們對財務(wù)管理基本內(nèi)容進行了演練；

2、進行在線實驗的考試；

3、財務(wù)管理四個小實驗的實踐，四個小實驗分別為貨幣時間價值與風險價值、債券估價、利息與本金的計算、全面預算的編制。

四、實驗心得

通過兩個案例的學習，我對財務(wù)管理的基本內(nèi)容有了更深刻的了解，對財務(wù)指標的意義也重新溫習。通過對案例中每個指標的分析，我更深刻的理解了資產(chǎn)負債率、存貨周轉(zhuǎn)率等財務(wù)指標的含義以及對企業(yè)經(jīng)營狀況分析的意義所在。

在兩天半的財務(wù)管理在線實驗后，我們做的四個excel小實驗讓我對電子表格怎么解決財務(wù)問題有了更直觀的認識的了解。尤其是全面預算的編制，從銷售預算的編制開始，到材料、人工、費用、成本、現(xiàn)金以及資產(chǎn)負債表的編制，對預算的編制有了更深刻的了解。

實驗二：投資價值分析報告

一、實驗目的

通過選取上市公司，撰寫投資價值分析報告，掌握利用同花順數(shù)據(jù)庫和國泰安數(shù)據(jù)庫等大型數(shù)據(jù)庫，進行上市公司財務(wù)指標的分析，得出上市公司股價估價以及是否適合投資的結(jié)論。

二、實驗意義

讓我們學會使用數(shù)據(jù)庫和掌握財務(wù)指標的分析方法。

三、實驗步驟

1、選定上市公司

2、選定需要分析的財務(wù)指標

3、查詢09、10、11年的財務(wù)指標的相關(guān)數(shù)據(jù)

4、撰寫投資價值分析報告

5、投資價值分析報告分為六個部分，分別為航天信息簡介、經(jīng)濟分析、公司分析、定價方法與應(yīng)用、結(jié)論及建議

四、實驗心得

我選定的上市公司是航天信息股份有限公司，通過投資價值分析報告中六個部分的資料查詢，尤其是公司分析中的財務(wù)狀況分析，我學會了如果使用同花順數(shù)據(jù)庫查詢到我需要的財務(wù)資料，通過股票定價方法的運用，我學會了市盈率定價法、市賬率定價法。

實驗三：商業(yè)銀行綜合業(yè)務(wù)實驗

一、實驗目的

讓學生熟悉當前商業(yè)銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的業(yè)務(wù)操作流程、特點及會計核算的方式，理解并比較手工銀行會計核算流程及電算化后的會計核算流程的差異，理解業(yè)務(wù)系統(tǒng)中的一些重要概念和臨柜柜員日常工作流程。

通過操作商業(yè)銀行儲蓄存款業(yè)務(wù)，熟悉各種儲蓄存款實務(wù)的前臺操作界面和操作要素，掌握儲蓄存款的種類、特點、利息計算等基本規(guī)定；熟悉會計票據(jù)在儲蓄存款實務(wù)中的應(yīng)用、票據(jù)的審核要點，以及相關(guān)的會計核算和記賬憑證。

二、實驗意義

通過課程的學會，學生可以將所學的銀行理論知識與現(xiàn)代商業(yè)銀行綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)相結(jié)合，充分理解所學的銀行理論知識與實際應(yīng)用系統(tǒng)的聯(lián)系。

同時也培養(yǎng)了學生分析問題和解決問題的能力，為學生掌握金融業(yè)務(wù)的軟件和硬件的研究提供實驗環(huán)境。

三、實驗步驟

工前準備主要包括：柜員簽到、機構(gòu)簽到、現(xiàn)金出庫、憑證出庫

日終處理主要包括：現(xiàn)金入庫、柜員軋賬、機構(gòu)軋賬、尾箱核對、柜員簽退、機構(gòu)簽退

個人儲蓄業(yè)務(wù)主要包括：

活期儲蓄：包括開戶、存款、取款、銷戶 整整定期：包括開戶、部提、銷戶 定活兩便：包括開戶、銷戶 零存整取：包括開戶、存款、銷戶 存本取息：包括開戶、取息、銷戶

日常業(yè)務(wù)流程: 在核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)業(yè)務(wù)前臺系統(tǒng)中，每日柜員業(yè)務(wù)處理流程都有嚴格的流程規(guī)定，一個柜員在一天的完整業(yè)務(wù)處理如下圖示：

四、實驗心得

通過本次實驗我懂得了商業(yè)銀行的日常運營情況，也以為該實驗的案例演示的教學方式，我更加直觀地理解了每種業(yè)務(wù)中處理的票據(jù)種類、票據(jù)審核的要點和票據(jù)流轉(zhuǎn)過程等，該案例演示對于賬務(wù)性業(yè)務(wù)，反映其會計分錄，直觀地展示會計記賬過程，更好地實現(xiàn)理論教學與實踐的結(jié)合。

現(xiàn)在是互聯(lián)網(wǎng)的時代，網(wǎng)上業(yè)務(wù)極大的提高了業(yè)務(wù)辦理的效率。我們初步了解了日常的工作的流程以及相關(guān)的一些概念。本次學習我們只是了解了基本業(yè)務(wù)的操作，但是離學會現(xiàn)實中的運用還有很大差距。

實驗四：電子報稅實訓

一、實驗目的

全面掌握稅局、企業(yè)以及報稅平臺之間的相互關(guān)系，全面了解我國現(xiàn)行申報的體系。

掌握國稅中增值稅、消費稅、企業(yè)所得稅等相關(guān)稅種的申報，和地稅中資源稅、城建稅、個人所得稅等稅種申報技能。

鞏固稅法的相關(guān)知識。

二、實驗意義

學生通過電子報稅教學系統(tǒng)軟件的學習,學習了企業(yè)建立、稅務(wù)登記、增值稅申報、消費稅申報、所得稅申報等知識。全面了解稅局、企業(yè)以及報稅平臺之間的相互關(guān)系，全面了解我國現(xiàn)行申報的體系。

三、實驗步驟

1、先由老師集中講授本實驗的知識要點和操作規(guī)程，并且給學生示范操作，詳細介紹各個注意事項；

2、然后學生根據(jù)老師提示的要點和每個實驗給出的解題思路，進行國稅和地稅的申報；

3、由于缺勤半天，我還進行了發(fā)票管理和稅務(wù)登記實訓。

四、實驗心得

通過實驗中電子報稅平臺的學習，將企業(yè)建立、稅務(wù)登記和申報的業(yè)務(wù)流程、方法和技巧更加熟練的掌握。從政府稅局方面，稅收是我國財政收入的主要來源，是國家各項活動和公共事業(yè)的重要資金支柱。因此作為稅務(wù)人員應(yīng)了解了征收的過程和管理的方法，明白每一步的業(yè)務(wù)流程。通過本次的實驗課，可以更好的明確稅收征收和管理的過程，對軟件應(yīng)用熟練為以后從事工作打下基礎(chǔ)。

在學習電子報稅的同時，我深刻意識到自身在知識儲備方面存在的不足，尤其是稅收知識需更新和完善。也增強了繼續(xù)學習和更新知識的觀念。

實驗五：電子沙盤實戰(zhàn)

一、實驗目的

通過模擬企業(yè)經(jīng)營的運作，掌握企業(yè)經(jīng)營管理工作的各個環(huán)節(jié)的關(guān)系及各自功能。掌握物流、信息流、資金流的內(nèi)容與流向，構(gòu)建起對企業(yè)經(jīng)營管理框架和運作流程的基本認識，進一步體會企業(yè)的管理、生產(chǎn)和銷售運作模式。

二、實驗意義

通過模擬企業(yè)經(jīng)營管理的實際情景，培養(yǎng)團隊管理能力和決策能力。

三、實驗步驟

我們團隊四個人的分工分別為CEO、財務(wù)總監(jiān)、采購總監(jiān)、人力資源經(jīng)理。我在隊中是做采購總監(jiān)的角色。

公司經(jīng)營時間為六個季度。

第一季度，季初，我們先做了整個季度的預算，貸了20萬元，決定租用一個大廠房，購買兩條手工生產(chǎn)線和兩條自動生產(chǎn)線，除了已有的北京市場，還開發(fā)了上海和廣州的市場。

產(chǎn)品上，我們根據(jù)實惠型、經(jīng)濟型和品質(zhì)型客戶分別設(shè)計了一種產(chǎn)品，在材料的選用上分三種進行價格的劃分。

同時，每個季度，我們都進行生產(chǎn)線和工人、業(yè)務(wù)員的升級和培訓。本季度我們生產(chǎn)的產(chǎn)品為實惠型，只能在北京市場投放，最后沒能全部出售。

第二季度，我們由于第一季度的訂單太小，收回的貨款不多，資金流有了問題，于是采取了比較保守的經(jīng)營策略，設(shè)計了新的一種成本較低的經(jīng)濟型產(chǎn)品，開了武漢和成都的市場，還另外貸了17萬的款。

第三季度，因為第二季度的產(chǎn)品定價和投放策略恰當，我們生產(chǎn)的所有產(chǎn)品都賣出去了，得到了一定的現(xiàn)金流，但是根據(jù)第四季度的預算，我們的資金不夠充足，進行了貼現(xiàn)等處理。但是，由于季末費用的估計不足，我們被系統(tǒng)緊急貸款了4萬多元。

第四季度，經(jīng)營不變。

第五季度初，我們由于上個季度的平穩(wěn)經(jīng)營，有了一定的資金，于是決定再購買一條手工生產(chǎn)線。第六季度，是我們本次電子沙盤的最后一個季度，為了贏得更多的綜合分數(shù)，我們決定放手一搏，又設(shè)計了兩種新產(chǎn)品，分別為經(jīng)濟型和品質(zhì)型，但是成本都比較低。最后產(chǎn)品分別投入到五個市場，著重新開發(fā)的成都市場。

但是由于產(chǎn)能不足，盈利能力和財務(wù)能力分數(shù)較低，我們最后的成績是16。

四、實驗心得

經(jīng)過這兩天的電子沙盤實戰(zhàn)，讓我對企業(yè)經(jīng)營模擬有了更全面的了解，強化了我們的管理知識和技能。其實市場容量是足夠的，但是如何做好市場預測和生產(chǎn)銷售計劃還是公司成敗的關(guān)鍵問題。

在實驗中，每個角色都有自己重要的意義，比如總經(jīng)理，是負責整個大局的規(guī)劃和統(tǒng)籌；財務(wù)總監(jiān)，需要時時關(guān)注現(xiàn)金流量的變化，做好每個季度的預算，尤其是季度末各種費用的預算，否則就會造成下個季度的資金斷鏈。采購總監(jiān)，也就是我，需要根據(jù)每個季度的生產(chǎn)計劃和上個季度末留下的原材料庫存，做好原材料的采購預算，尤其需要注意的是到貨周期為1的材料的預算。人力資源經(jīng)理，需要做的是工人和業(yè)務(wù)員的調(diào)度和招聘。

我們隊的成績之所以排在中間，是因為我們采取的經(jīng)營策略比較保守，而且設(shè)計的產(chǎn)品成本太高，種類太少。

從購買生產(chǎn)線上就不夠大膽，只是采用手工線和自動線，并且前幾個季度一直是四條，產(chǎn)能太小，競爭力不夠。

產(chǎn)品上，我們只設(shè)計了四種產(chǎn)品，材料成本分別是28元、34、37、58，成本太高，利潤空間太少。

但是，我們的收獲還是很大的，對企業(yè)的整個經(jīng)營管理過程有了更深刻的了解，同時因為團隊的協(xié)作，也體驗到了管理和合作的樂趣所在。

第三篇：財管導論（本站推薦）

財務(wù)管理導論心得體會

經(jīng)過四次的財務(wù)管理導論課的學習，對于財務(wù)管理的大致內(nèi)容，以及以后的就業(yè)方向有了更加清楚的了解，也在這次的財務(wù)管理導論中重新對于自己的未來規(guī)劃做出了一些改變。

財務(wù)管理在企業(yè)經(jīng)營中扮演著十分重要的角色。隨著我國資本市場的日益發(fā)達，企業(yè)管理的不斷規(guī)范，財務(wù)管理的地位和作用日益重要。財務(wù)管理是與管理類專業(yè)學生主修課程之一，是財務(wù)管理專業(yè)與會計學專業(yè)的核心課程之一。

通過老師系統(tǒng)的講解以及有趣的十個小故事的展開，了解到了財務(wù)管理的具體概念以及大致內(nèi)容。定義上來說，財務(wù)管理是社會經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。但通俗意義上來說，是對于企業(yè)財務(wù)的管理（組織企業(yè)財務(wù)活動，協(xié)調(diào)企業(yè)與各方面財務(wù)關(guān)系的一種管理工作。而財務(wù)管理的概念可以概括為：企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，是基于企業(yè)在生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系，根據(jù)財經(jīng)法規(guī)章制度，按照財務(wù)管理的原則，組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一種經(jīng)濟管理工作。而且對于財務(wù)管理這個學科來說，最顯著的特點在于它是一種價值管理，是對企業(yè)在生產(chǎn)過程中的價值運動所進行的管理。它利用資金，成本，收入，利潤等價值指標，運用財務(wù)預測，財務(wù)決策，財務(wù)預算，財務(wù)控制，財務(wù)分析等手段來組織企業(yè)價值的形成，實現(xiàn)和分配，并處理這種價值運動中的經(jīng)濟關(guān)系，因此財務(wù)管理具有很強的綜合性。

學習財務(wù)管理最主要的就是明確財務(wù)管理目標，科學的目標是保證達到預期目的和取得預期成果的前提。一般來說目標的制定都要根據(jù)具體的情況，所以選擇什么樣的財務(wù)管理目標，受制于該企業(yè)所處的經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)濟制度，更加離不開企業(yè)的總目標。首先來說，企業(yè)的總目標可以概括為生存，發(fā)展和獲利。通過企業(yè)目標為確定財務(wù)管理目標奠定基礎(chǔ)之后，利益集團（契約關(guān)系主體）也主要通過四個方面影響著財務(wù)管理目標，其中包括：企業(yè)所有者，政府，企業(yè)的債權(quán)人，以及企業(yè)職工。從某種意義上來說，財務(wù)管理的目標應(yīng)力求使契約關(guān)系主體的利益最大化。財務(wù)管理目標也具三大顯著的特征：1.具有相對的穩(wěn)定性（在一定的時期或特定條件下財務(wù)管理目標是保持相對穩(wěn)定的）2.具有多元性（財務(wù)管理目標不是單一的，而是適應(yīng)多因素變化的綜合目標群）3.具有層次性（由不同層次系列目標所組成的目標體系，其大體分為整體目標，分布目標以及具體目標）提到了對于財務(wù)管理目標有影響的因素之后就是指出財務(wù)管理自身的整體目標，其中包含了產(chǎn)值最大化，利潤最大化，股東財富最大化以及企業(yè)價值最大化。然而財務(wù)管理目標的實現(xiàn)也具有很大的問題，股東，經(jīng)營者和債權(quán)人之間構(gòu)成了企業(yè)中最重要的財務(wù)關(guān)系，難免在企業(yè)管理當中這三方會出現(xiàn)利益的沖突，而企業(yè)必須協(xié)調(diào)這三方面的利益沖突，才能實現(xiàn)股東財富最大化的目標。

財務(wù)管理的進行需要遵循一定的財務(wù)管理原則，我們也稱理財原則，這是指人們對財務(wù)活動的共同的，理性的認識。財務(wù)管理原則是財務(wù)管理理論和實務(wù)的結(jié)合部分。財務(wù)管理的原則主要具有5各方面的特征：1.理論原則是經(jīng)過論證的，合乎邏輯的結(jié)論，具有理性認識的特征。2.此原則必須符合大量觀察和事實，被多數(shù)人所接受，因此具有共同認識的特征。3.各種財務(wù)管理程序和方法是根據(jù)理財原則建立的。4.原則為解決新問題提供預先的感性認識，指導人們尋找解決問題的方法。5.原則的正確性與應(yīng)用環(huán)境有關(guān)，一般情況下它是正確的，而在特殊情況下不一定正確。了解了財務(wù)管理原則的特征，進一步要明確具體的財務(wù)管理原則，大致上可以將財務(wù)管理分為4個方面的的原則。第一個方面是有關(guān)于競爭環(huán)境的原則，這是對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認識。另外一個方面是有關(guān)創(chuàng)造價值的原則，是人們對增加企業(yè)財富基本規(guī)律的認識。最后一個是有關(guān)財務(wù)交易的原則，是人們對于財務(wù)交易基本規(guī)律的認識。

正確的進行管理需要掌握一系列的管理方法，財務(wù)管理方法是為了實現(xiàn)財務(wù)管理目標，完成財務(wù)管理任務(wù)，在進行活動時所采用的各種技術(shù)和手段。財務(wù)管理方法有很多，可按多種標準進行分類：1.按照財務(wù)管理的具體內(nèi)容，可分為資金籌集方法，投資管理方法，運營資金管理方法，利潤及其分配管理方法。2.根據(jù)財務(wù)管理環(huán)節(jié)，可分為財務(wù)預測方法，財務(wù)決策方法，財務(wù)計劃方法，財務(wù)控制方法，財務(wù)分析方法。3.根據(jù)財務(wù)管理方法的特點，可分為定性財務(wù)管理方法和定量財務(wù)管理方法。

在進行財務(wù)管理的活動中，還有一個不可忽略的因素就是財務(wù)管理的環(huán)境，這樣的外部因素或多或少的會對財務(wù)管理進行影響。財務(wù)管理環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件，企業(yè)財務(wù)決策更多的是適應(yīng)他們的要求和變化。財務(wù)管理環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最重要的是法律環(huán)境，金融市場環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境。法律環(huán)境是指企業(yè)與外部發(fā)生經(jīng)濟關(guān)系時應(yīng)遵守的各種法律，法規(guī)和規(guī)章。企業(yè)的理財活動，無論是籌集，投資還是利潤分配，都要與企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟關(guān)系。在處理這些經(jīng)濟關(guān)系時，應(yīng)當遵守有關(guān)的法律規(guī)范。經(jīng)濟環(huán)境是指企業(yè)進行財務(wù)活動的宏觀經(jīng)濟狀況。金融市場環(huán)境則可分為廣義和狹義兩個方面，廣義的金融市場，是指一切資本流動的場所，包括實物資本和貨幣資本的流動。廣義金融市場的交易對象包括貨幣借貸，票據(jù)承兌和貼現(xiàn)，有價證券的買賣，黃金和外匯買賣，辦理國內(nèi)外保險，生產(chǎn)資料和產(chǎn)權(quán)交換等。狹義的金融市場一般是指有價證券市場，即股票和債券的發(fā)行與買賣市場。

財務(wù)管理這個專業(yè)的綜合性很強，在未來的職業(yè)選擇上也具有多樣性。通過老師在課堂上面的指導，也讓我對于財務(wù)管理這個專業(yè)后來的走向以及自己的目標更加清楚。

一般來說財務(wù)管理專業(yè)的畢業(yè)生一部分會從事會計的工作，而另外一部分會從事理財規(guī)劃的工作。先說一下從事會計工作的人吧，這是最保守也是最穩(wěn)妥的一條職業(yè)道路，但是要成為一個優(yōu)秀的的財務(wù)管理人員，在學校首先要把基本功練扎實，所謂的指的就是專業(yè)知識，中高級財務(wù)管理，成本會計等等。千萬不要以為會計是門‘粗活’不好好學，到大公司之后，那些合并報表能讓人眼花繚亂，所以在學校的時候就要打下基礎(chǔ)，最好可以熟練的掌握一種以上的財務(wù)管理軟件，且用它處理實際問題。其次就是實習，這個特別重要，它能改變我們本身對會計學的認識，從而使我們能有針對性的調(diào)整專業(yè)知識結(jié)構(gòu)，也能幫助我們更加從容面對用人單位的招聘考試。這對于我們找工作最大的優(yōu)勢--企業(yè)用新人不會讓你去運作資本，而是讓你做基本的財務(wù)工作，對前者，你只需要有完整的概念和知識結(jié)構(gòu)就好了，而后者則是實實在在必須去做。另外一方面的理財規(guī)劃人則是指利用自己的專業(yè)理財知識為個人提供理財規(guī)劃服務(wù)的金融業(yè)專業(yè)人員。目前國內(nèi)還沒有專門的理財規(guī)劃師，從事理財規(guī)劃專業(yè)人士散見于保險，銀行，證券等金融行業(yè)。要想成為一名理財規(guī)劃師，先掌握9個方面的基礎(chǔ)知識，分別是經(jīng)濟學，消費支出，保險學，投資學等等同時也必須掌握豐富的經(jīng)驗。從事個人金融理財工作的從業(yè)人員應(yīng)該受過嚴格的培訓，并取得相應(yīng)的資格證書的專業(yè)人員。理財規(guī)劃是個綜合性的金融服務(wù)，是針對客戶整個人生而不是某個階段的規(guī)劃。

談完了財務(wù)管理專業(yè)的工作類型，下面說一下財務(wù)管理專業(yè)一般的就業(yè)單位和部門，根據(jù)不完全統(tǒng)計，財務(wù)管理專業(yè)畢業(yè)生分布最集中的五個去向分別是：國有小型企業(yè)，民營大中型企業(yè)，外資小型企業(yè)，國有大中型企業(yè)，外資中大型企業(yè)。一般來說財務(wù)管理專業(yè)的畢業(yè)生的工資也會隨著職位的上升發(fā)生變化，如果做到了管理層次，薪水的待遇將會很好。

通過這一系列的學習，我自己的打算就在大學期間好好學習，為將來的工作打下堅實的基礎(chǔ)，我會考慮讀研究生增在自己的理論知識，在平時暑假也會進行一些實習的工作提升經(jīng)驗，同時在財務(wù)管理這一塊的學習中，對于相關(guān)資格證書的考取也是非常重要的，我準備在讀研究生的時候考取相關(guān)證書，為自己將來的就業(yè)打下基礎(chǔ)。

第四篇：財管名詞解釋

1、財務(wù)管理——企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)管理的一個組成部分，它是根據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度，按照財務(wù)管理的原則，組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。

2、市盈率——市盈率，也稱價格盈余比率或價格與收益比率，是指普通股每股市價與每股利潤的比率。是反映股份公司獲利能力的一個重要財務(wù)比率。

3、風險報酬——風險報酬有兩種表示方法：風險報酬額和風險報酬率。所謂風險報酬額，是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬；所謂風險報酬率，是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率。

4、凈現(xiàn)值——投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達到的報酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額，叫凈現(xiàn)值。

5、財務(wù)杠桿——財務(wù)杠桿亦稱籌資杠桿，或稱融資杠桿、資本杠桿、負債經(jīng)營，是指企業(yè)在籌資活動中對資本成本固定的債權(quán)資本的利用。

6、租賃融（籌）資——租賃融資是企業(yè)按照租賃合同租入資產(chǎn)從而籌集資本的特殊籌資方式。各類企業(yè)都可以采用租賃融資方式，租入所需資產(chǎn)，并形成企業(yè)的債權(quán)資本。

7、融資租賃——融資租賃又稱資本租賃、財務(wù)租賃，是由租賃公司按照企業(yè)的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)。

8、企業(yè)財務(wù)活動：是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。

9、時間價值：是扣除風險收益和通貨膨脹貼水后的真實收益率

10、風險報酬投資者因冒風險進行投資而要求的,超過無風險報酬的額外報酬

11、全面預算：是企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營目標和資源狀況，運用系統(tǒng)方法編制的企業(yè)經(jīng)營、資本、財務(wù)等一系列業(yè)務(wù)管理標準和行動計劃，據(jù)以進行控制、監(jiān)督和考核、激勵。企業(yè)的全面預算一般包括營業(yè)預算、資本預算和財務(wù)預算三大類。

12、股權(quán)性籌資：股權(quán)性籌資形成企業(yè)的股權(quán)資本，亦稱權(quán)益資本、自有資本，使企業(yè)依法取得的并長期擁有、自主調(diào)配運用的資本。

13、債務(wù)性籌資：債務(wù)性資本形成企業(yè)的債務(wù)資本，亦稱債務(wù)資本、借入資本，是企業(yè)依法取得并依約運用，按期償還的資本。

14、營業(yè)杠桿：亦稱經(jīng)營杠桿或營運杠桿，是指企業(yè)在經(jīng)營活動中對營業(yè)成本中的固定成本的利用。

15、財務(wù)杠桿：亦稱籌資杠桿，是指企業(yè)在籌資活動中對資本成本固定的債務(wù)資本的利用。

16、凈現(xiàn)值：投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達到的報酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額。如果投資期超過1年，則應(yīng)是減去初始投資的現(xiàn)值以后的余額，即凈現(xiàn)值(NPV)

內(nèi)含報酬率：(internal rate of return,IRR)實際上反映了投資項目的真實報酬，目前越來越多的企業(yè)使用該項指標對投資項目進行評價。內(nèi)含報酬率的計算公式為：

式中 NCF表示第t年的凈現(xiàn)金流量；r表示內(nèi)含報酬率；n表示項目使用年限；C表示初始投資額.

第五篇：財管習題

財務(wù)管理練習題

一、單項選擇題

1.現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目，其報酬率的期望值分別為15%和23%，標準差分別為30%和33 %，那么（）。

A.甲項目的風險程度大于乙項目的風險程度 B.甲項目的風險程度小于乙項目的風險程度 C.甲項目的風險程度等于乙項目的風險程度 D.不能確定

2.有一項年金，前3年年初無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為（）萬元。

A.1995 B.1566 C.1813 D.1423

3.某企業(yè)擬建立一項基金，每年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項基金本利和將為（）元。

A.671600 B.564100 C.871600 D.610500

4.投資者由于冒風險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益，稱為投資的（）。A.時間價值率 B.期望報酬率 C.風險報酬率 D.必要報酬率

5.普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加

1、系數(shù)減1所得的結(jié)果，數(shù)值上等于（）。 A.普通年金現(xiàn)值系數(shù) B.即付年金現(xiàn)值系數(shù) C.普通年金終值系數(shù) D.即付年金終值系數(shù) 6.企業(yè)某新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為80%，成功后的投資報酬率為40%，開發(fā)失敗的概率為20%，失敗后的投資報酬率為-100%，則該產(chǎn)品開發(fā)方案的預期投資報酬率為（）。 A.18% B.20% C.12% D.40%

7.距今若干期后發(fā)生的每期期末收款或付款的年金稱為（）。 A.后付年金 B.先付年金 C.延期年金 D.永續(xù)年金

8.表示資金時間價值的利息率是（）。 A.銀行同期貸款利率 B.銀行同期存款利率

C.沒有風險和沒有通貨膨脹條件下社會資金平均利潤率 D.加權(quán)資本成本率

9.甲方案的標準離差比乙方案的標準離差大，如果甲、乙兩方案的期望值不同，則甲方案的風險（）乙方案的風險。

A.大于 B.小于 C.等于 D.無法確定 10.投資者甘冒風險進行投資的誘因是（）。 A.可獲得投資收益 B.可獲得時間價值回報 C.可獲得風險報酬率 D.可一定程度抵御風險.某項永久性獎學金，每年計劃頒發(fā)50000元獎金。若年復利率為8%，該獎學金的本金應(yīng)為（）元。

A.625000 B.500000 C.125000 D.400000

12.某公司年末會計報表上部分數(shù)據(jù)為：流動負債60萬元，流動比率為2，速動比率為1.2，銷售成本100萬元，年初存貨為52萬元，該企業(yè)流動資產(chǎn)只有貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨，則本存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為()。 A.1.65次 B.2次 C.2.3次 D.1.45次

13.短期債權(quán)人在進行企業(yè)財務(wù)分析時，最為關(guān)心的是()。 A.企業(yè)獲利能力 B.企業(yè)支付能力

C.企業(yè)社會貢獻能力 D.企業(yè)資產(chǎn)營運能力

14.如果企業(yè)速動比率很小，下列結(jié)論成立的是()。 A.企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多 B.企業(yè)短期償債能力很強 C.企業(yè)短期償債風險很大 D.企業(yè)資產(chǎn)流動性很強

15.利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力，而且反映了()。 A.總償債能力 B.短期償債能力 C.長期償債能力 D.經(jīng)營能力

16.較高的現(xiàn)金流動負債比率一方面會使企業(yè)資產(chǎn)的流動性較強，另一方面也會帶來()。A.存貨購進的減少 B.銷售機會的喪失 C.利息的增加 D.機會成本的增加

17.運用杜邦體系進行財務(wù)分析的核心指標是()。 A.凈資產(chǎn)收益率 B.資產(chǎn)利潤率 C.銷售利潤率 D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

18.下列指標中，可用于衡量企業(yè)短期償債能力的是()。 A.已獲利息倍數(shù) B.產(chǎn)權(quán)比率 C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D.流動比率

19.下列項目中，不屬于速動資產(chǎn)的項目的()。 A.現(xiàn)金 C.應(yīng)收賬款 B.短期投資 D.存貨 20.某企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.5次。假設(shè)一年按360天計算，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為()。A.0.2天 B.81.1天 C.80天 D.730天 21.某企業(yè)計劃投資10萬元建一生產(chǎn)線，預計投資后每年可獲凈利1.5萬元，年折舊率為10%，則投資回收期為（）。

A.3年 B.5年 C.4年 D.6年

22.如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是（）。 A.投資回收期在一年以內(nèi) B.獲利指數(shù)大于1 C.投資報酬率高于100%

D.年均現(xiàn)金凈流量大于原始投資額 23.某投資項目原始投資為12000元，當年完工投產(chǎn)，有效期3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600 元，則該項目內(nèi)含報酬率為（）。

A.7.33% B.7.68% C.8.32% D.6.68% 24.存在所得稅的情況下，以“利潤+折舊”估計經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量時，“利潤”是指（）。A.利潤總額 B.凈利潤 C.營業(yè)利潤 D.息稅前利潤

25.某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為180萬元，年銷售成本和費用為120萬元，其中折舊為 20萬元，所得稅率為30%，則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（）。 A.42萬元 B.62萬元 C.60萬元 D.48萬元 26.不屬于凈現(xiàn)值指標缺點的是（）。

A.不能從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平

B.當各項目投資額不等時，僅用凈現(xiàn)值無法確定投資方案的優(yōu)劣 C.凈現(xiàn)金流量的測量和折現(xiàn)率的確定比較困難 D.沒有考慮投資的風險性

27.在長期投資決策中，一般屬于經(jīng)營期現(xiàn)金流出項目的有（）。 A.固定資產(chǎn)投資 B.開辦費投資

C.經(jīng)營成本（付現(xiàn)成本）D.無形資產(chǎn)投資

28.宏發(fā)公司股票的β系數(shù)為1.5，無風險利率為4%，市場上所有股票的平均收益率為8%、則 宏發(fā)公司股票的收益率應(yīng)為（）。 A.4% B.12% C.8% D.10%

29.某投資組合由收益呈完全負相關(guān)的兩只股票構(gòu)成，則（）。 A.該組合的非系統(tǒng)性風險能完全抵銷B.該組合的風險收益為零 C.該組合的投資收益 大于其中任一股票的收益

D.該組合的投資收益標準差大于其中任一股票收益的標準差 30.下列說法中正確的是（）。

A.國庫券沒有利率風險 B.公司債券只有違約風險

C.國庫券和公司債券均有違約風險 D.國庫券沒有違約風險，但有利率風險

31.某人以40元的價格購入一張股票，該股票目前的股利為每股1元，股利增長率為2%，預計 一年后以50元的價格出售，則該股票的投資收益率應(yīng)為（）。 A.2% B.20% C.21% D.27.55%

32.某公司發(fā)行的股票，預期報酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為10%，則該種股票的價值（）。

A.20 B.24 C.22 D.18

33.如果組合中包括了全部股票，則投資人（）。 A.只承擔市場風險 B.只承擔特有風險 C.只承擔非系統(tǒng)風險 D.沒有風險

34.下列關(guān)于評價投資項目的回收期法的說法中，不正確的是（）。 A.它忽略了貨幣時間價值

B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據(jù) C.它不能測度項目的盈利性 D.它不能測度項目的流動性

35.年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備，該設(shè)備于8年前以40000元購入，稅法規(guī) 定的折舊年限為10年，按直線法計提折舊，預計殘值率為10%，已提折舊28800元：目前可以 按10000元價格賣出，假設(shè)所得稅率30%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是（）。 A.減少360元 B.減少1200元 C.增加9640元 D.增加10360元

36.某公司已投資50萬元于一項設(shè)備研制，但它不能使用；又決定再投資50萬元，但仍不能使用。如果決定再繼續(xù)投資40萬元，應(yīng)當有成功把握，并且取得現(xiàn)金流入至少為（）。 A.40萬元 B.100萬元 C.140萬元 D.60萬元 37.某投資方案，當貼現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當貼現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22 元。該方案的內(nèi)含報酬率為（）。

A.15.88% B.16.12% C.17.88% D.18.14%

38.對方案進行評價時，會夸大遠期風險程度的方法是（）。 A.風險調(diào)整貼現(xiàn)率法 B.肯定當量法 C.內(nèi)含報酬率法 D.現(xiàn)值指數(shù)法

39.假設(shè)企業(yè)按12%的年利率取得貸款200000元，要求在5年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付 額應(yīng)為（）元。 A.40000 B.52000 C.55482 D.64000

40.某公司2000年息稅前利潤為6000萬元，實際利息費用為1000萬元，則該公司2001年的財務(wù) 杠桿系數(shù)為()。

A.6 B.1.2 C.0.83 D.2

41.固定性資金成本中債務(wù)資金所占比重越大，企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)()。 A.越大 B.越小 C.不變 D.不確定

42.某公司負債和權(quán)益籌資額的比例為2：5，綜合資金成本率為12%，若資金成本和資金結(jié)構(gòu) 不變，則當發(fā)行100萬元長期債券時，籌資總額分界點為()。 A.1200 萬元 B.350萬元 C.200萬元 D.100萬元

43.每股利潤無差異點是指兩種籌資方案下，普通股每股利潤相等時的()。 A.成本總額 B.籌資總額 C.資金結(jié)構(gòu) D.息稅前利潤 44.根據(jù)風險收益對等觀念，在一般情況下，各籌資方式的資本成本由小到大依次為()。 A.銀行借款、企業(yè)債券、普通股 B.普通股、銀行借款、企業(yè)債券 C.企業(yè)債券、銀行借款、普通股 D.普通股、企業(yè)債券、銀行借款

45.某企業(yè)借入資本和權(quán)益資本的比例為1：1，則該企業(yè)()。 A.只有經(jīng)營風險 B.只有財務(wù)風險 C.既有經(jīng)營風險又有財務(wù)風險

D.沒有風險，因為經(jīng)營風險和財務(wù)風險可以相互抵消

46.造成股利波動較大，給投資者以公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利的股利分配 策是()。

A.剩余股利政策 B.固定或持續(xù)增長的股利政策

C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策

47.股利決策涉及面很廣，其中最主要的是確定()，它會影響公司的報酬率和風險。 A.股利支付日期 B.股利支付方式 C.股利支付比率 D.股利政策確定

48.公司采取剩余股利政策分配利潤的根本理由，在于()。

A.使公司的利潤分配具有較大的靈活性B.滿足最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)，降低綜合資金成本 C.穩(wěn)定對股東的利潤分配額D.使對股東的利潤分配與公司的盈余緊密配合 49.按照剩余股利政策，假定某公司資本結(jié)構(gòu)目標為產(chǎn)權(quán)比率為2/3，明年計劃投資600萬元，今年年末股利分配時，應(yīng)從稅后凈利中保留()用于投資需要。 A.400萬 B.200萬 C.360萬 D.240萬 50.下列哪個項目不能用于分派股利()。 A.盈余公積金 B.資本公積 C.稅后利潤 D.上年未分配利潤 51.固定股利支付率政策是指()。

A.先將投資所需的權(quán)益資本從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配 B.將每年發(fā)放的股利固定在一固定的水平上并在較長時期內(nèi)不變，只有盈余顯著增長時才提 高股利發(fā)放額

C.公司確定一個股利占盈余的比例，長期按此比例支付股利的政策

D.公司一般情況下支付一固定的數(shù)額較低的股利，盈余多的年份發(fā)放額外股利 52.當公司的盈余和現(xiàn)金流量都不穩(wěn)定時，對股東和企業(yè)都有利的股利分配政策是()。A.剩余股利政策

B.固定或持續(xù)增長的股利政策 C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

53.企業(yè)與在生產(chǎn)過程中與其密切聯(lián)系的供應(yīng)商或客戶的合并稱為（）。A.橫向并購 B.縱向并購 C.混合并購 D.善意并購 54.處于同一行業(yè)、生產(chǎn)同類產(chǎn)品的競爭對手之間的并購稱為（）。A.橫向并購 B.縱向并購 C.混合并購 D.惡意并購

55.既非競爭對手又非現(xiàn)實中或潛在的客戶或供應(yīng)商的企業(yè)之間的并購稱為（）。A.橫向并購 B.縱向并購 C.混合并購 D.惡意并購

56.外匯匯率有直接標價法和間接標價法兩種。在間接標價法下，外匯匯率的升降與本國貨幣幣值成（）變化。

A.正比例 B.反比例 C.相反方向 D.正方向

二、多項選擇題

1.下列各項中，屬于企業(yè)財務(wù)活動的有（）。 A.籌資活動 B.投資活動 C.資金營運活動 D.分配活動

2.下列不屬于企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點為（）。 A.考慮了資金時間價值B.考慮了投資的風險價值

C.克服了短期行為 D.用資產(chǎn)評估的方式來計量企業(yè)價值較困難。 3.實際工作中以年金形式出現(xiàn)的是（）。 A.采用加速折舊法所計提的各年的折舊費 B.租金 C.獎金 D.特定資產(chǎn)的年保險費 4.下列哪些可視為永續(xù)年金的例子（）。 A.零存整取 B.存本取息

C.利率較高、持續(xù)期限較長的等額定期的系列收支D.整存整取

5.對于一次性款項若已知終值、現(xiàn)值和期限，應(yīng)用查表法求利率，應(yīng)計算（）。 A.復利現(xiàn)值系數(shù) B.復利終值系數(shù) C.年金現(xiàn)值系數(shù) D.年金終值系數(shù) 6.資金時間價值可以用（）來表示。 A.純利率 B.社會平均資金利潤率

C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率D.不考慮通貨膨脹下的無風險報酬率

7.在不考慮通貨膨脹的前提下，風險與期望投資報酬率的關(guān)系可正確表示為（）。 A.期望報酬率=無風險報酬率＋風險報酬率 B.期望報酬率=無風險報酬率×風險程度 C.期望報酬率=無風險報酬率－風險報酬率 D.期望報酬率=資金時間價值＋風險報酬率 8.屬于企業(yè)盈利能力分析指標的是()。

A.總資產(chǎn)報酬率 B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C.資本保值增值率 D.成本利潤率

9.在運用比率分析法時，應(yīng)選擇科學合理的對比標準，常用的有()。 A.預定目標 B.歷史標準

C.行業(yè)標準 D.公認標準（經(jīng)驗數(shù)據(jù)） 10.如果流動比率過高，意味著企業(yè)存在以下幾種可能()。 A.存在閑置現(xiàn)金 B.存在存貨積壓 C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢 D.償債能力很差

11.某公司當年的經(jīng)營利潤很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財務(wù)比率包括()。

A.資產(chǎn)負債率 B.流動比率

C.存貨周轉(zhuǎn)率 D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 12.以下對流動比率的表述中正確的有()。 A.不同行業(yè)的流動比率有統(tǒng)一的衡量標準 B.流動比率越高越好

C.流動比率需要用速動比率加以補充和說明

D.流動比率高，并不意味著企業(yè)就一定具有短期償債能力 13.提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有助于()。

A.加快資金周轉(zhuǎn) B.提高生產(chǎn)能力 C.增強短期償債能力 D.減少壞賬損失 14.影響凈資產(chǎn)收益率的因素有()。

A.流動負債與長期負債的比率 B.資產(chǎn)負債率 C.銷售凈利率 D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

15.下列各項指標中可用于分析企業(yè)長期償債能力的有()。 A.流動比率 B.資產(chǎn)負債率 C.產(chǎn)權(quán)比率 D.長期資產(chǎn)適合率 16.企業(yè)盈利能力分析可以運用的指標有()。 A.銷售利潤率 B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C.資產(chǎn)利潤率 D.資本利潤率

17.下列各項指標中可用于分析企業(yè)長期償債能力的有()。 A.流動比率 B.資產(chǎn)負債率 C.產(chǎn)權(quán)比率 D.長期資產(chǎn)適合率 18.企業(yè)盈利能力分析可以運用的指標有()。 A.銷售利潤率 B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C.資產(chǎn)利潤率 D.資本利潤率 19.反映生產(chǎn)資料營運能力的指標包括()。 A.總資產(chǎn)同轉(zhuǎn)率 B.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D.勞動效率

20.利息保障倍數(shù)指標所反映的企業(yè)財務(wù)層面包括()。 A.獲利能力 B.長期償債能力 C.短期償債能力 D.發(fā)展能力

21.從杜邦分析體系可知，提高凈資產(chǎn)收益率的途徑在于()。 A.加強負債管理，降低負債比率 B.加強成本管理，降低成本費用 C.加強銷售管理，提高銷售利潤率 D.加強資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 22.影響速動比率的因素有()。 A.應(yīng)收賬款 B.存貨

C.短期借款 D.預付賬款 23.若流動比率大于1，則下列結(jié)論不一定成立的是()。 A.速動比率大于1 B.中運資金大于零

C.資產(chǎn)負債率大于1 D.短期償債能力絕對有保障 24.下列分析方法中，屬于財務(wù)綜合分析方法的是()。 A.趨勢分析法 B.杜邦分析法 C.沃爾比重分析法 D.因素分析法

25.在其他條件不變的情況下，會引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標上升的經(jīng)濟業(yè)務(wù)是()。 A.用現(xiàn)金償還負債 B.借入一筆短期借款

C.用銀行存款購入一臺設(shè) D.用銀行存款支付一年的電話費 26.企業(yè)財務(wù)分析的基本內(nèi)容包括()。 A.償債能力分析 B.營運能力分析 C.發(fā)展能力分析 D.盈利能力分析

27.下列各項中，屬于長期投資決策靜態(tài)評價指標的是（）。 A.內(nèi)含報酬率 B.投資回收期 C.獲利指數(shù) D.投資利潤率

28.評價投資方案的投資回收期指標的主要缺點是（）。 A.不能衡量企業(yè)的投資風險 B.沒有考慮資金時間價值

C.沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量

D.不能衡量投資方案投資報酬率的高低

29.在一般投資項目中，當一項投資方案的凈現(xiàn)值等于零時，即表明（）。 A.該方案的獲利指數(shù)等于1 B.該方案不具備財務(wù)可行性 C.該方案的凈現(xiàn)值率大于零

D.該方案的內(nèi)部收益率等于設(shè)定折現(xiàn)率或行業(yè)基準收益率 30.凈現(xiàn)值法的優(yōu)點有（）。 A.考慮了資金時間價值

B.考慮了項目計算期的全部凈現(xiàn)金流量 C.考慮了投資風險

D.可從動態(tài)上反映項目的實際投資收益率 31.內(nèi)部收益率是指（）。 A.投資報酬與總投資的比率

B.項目投資實際可望達到的報酬率 C.投資報酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率 D.使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率

32.關(guān)于股票或股票組合的β系數(shù)，下列說法中正確的是（）。 A.作為整體的證券市場的β系數(shù)為1

B.股票組合的β系數(shù)是構(gòu)成組合的個股貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù) C.股票的β系數(shù)衡量個別股票的系統(tǒng)風險 D.股票的β系數(shù)衡量個別股票的非系統(tǒng)風險

33.按照資本資產(chǎn)定價模型，確定特定股票必要收益率所考慮的因素有（）。 A.無風險收益率 B.公司股票的特有風險 C.特定股票的β系數(shù) D.所有股票的年均收益率

34.按照投資的風險分散理論，以等量資金投資于A、B兩項目（）。 A.若A、B項目完全負相關(guān)，組合后的非系統(tǒng)風險完全抵銷 B.若A、B項目完全負相關(guān)，組合非系統(tǒng)風險不擴大也不減少 C.若A、B項目完全正相關(guān)，組合后的非系統(tǒng)風險完全抵銷 D.若A、B項目完全正相關(guān)，組合非系統(tǒng)風險不擴大也不減少

E.實際上A、B項目的投資組合可以降低非系統(tǒng)風險，但難以完全消除非系統(tǒng)風險 35.下列哪種情況引起的風險屬于可分散風險（）。 A.銀行調(diào)整利率水平B.公司勞資關(guān)系緊張 C.公司訴訟失敗 D.市場呈現(xiàn)疲軟現(xiàn)象

36.下列關(guān)于投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量預計的各種作法中，正確的是（）。 A.營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上非付現(xiàn)成本

B.營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

C.營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上非付現(xiàn)成本引起的稅負減少額 D.營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去所得稅

37.在肯定當量法下，有關(guān)變化系數(shù)與肯定當量系數(shù)的關(guān)系不正確的表述是（）。 A.變化系數(shù)越大，肯定當量系數(shù)越大 B.變化系數(shù)越小，肯定當量系數(shù)越小 C.變化系數(shù)越小，肯定當量系數(shù)越大 D.變化系數(shù)與肯定當量系數(shù)同向變化 38.成本的特點是()。

A.在相關(guān) 范圍內(nèi)，固定成本總額隨業(yè)務(wù)量成反比例變動 B.在相關(guān)范圍內(nèi)，單位固定成本隨業(yè)務(wù)量成反比例變動 C.在相關(guān)范圍內(nèi)，固定成本總額不變

D.在相關(guān)范圍內(nèi)，單位變動成本隨業(yè)務(wù)量成正比例變動 39.下列有關(guān)杠桿的表述正確的是()。

A.經(jīng)營杠桿表明銷量變動對息稅前利潤變動的影響?yīng)?B.財務(wù)杠桿表明息稅前利潤變動對每股利潤的影響?yīng)?C.復合杠桿表明銷量變動對每股利潤的影響?yīng)?/p>

D.經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)以及復合杠桿系數(shù)恒大于1 40.下列關(guān)于資金成本的說法中，正確的是()。

A.資金成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實際付出的代價 B.資金成本并不是企業(yè)籌資決策中所要考慮的唯一因素 C.資金成本的計算主要以的相對比率為計量單位 D.資金成本可以視為項目投資或使用資金的機會成本

41.在計算個別資金成本時，不需考慮所得稅影響的是()。 A.債券成本 B.銀行成本 C.普通股成本 D.優(yōu)先股成本

42.債券資金成本一般應(yīng)包括下列哪些內(nèi)容()。 A.債券利息 B.發(fā)行印刷費

C.發(fā)行注冊費 D.上市費以及推銷費用 43.下列說法中，正確的有()。 A.在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明銷售額增長(減少)所引起的利潤增長(減少)的程度

B.當銷售額達到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大 C.財務(wù)杠桿表明債務(wù)對投資者收益的影響?yīng)?D.財務(wù)杠桿系數(shù)表明息稅前盈余增長所引起的每股盈余的增長幅度 E.經(jīng)營杠桿程度較高的公司不宜在較低的程度上使用財務(wù)杠桿 44.保留盈余的資本成本，正確的說法是()。 A.它不存在成本問題 B.其成本是一種機會成本 C.它的成本計算不考慮籌資費用

D.它相當于股東投資于某種股票所要求的必要收益率 E.在企業(yè)實務(wù)中一般不予考慮

45.以下哪種資本結(jié)構(gòu)理論認為存在最佳資本結(jié)構(gòu)()。 A.凈收入理論 B.傳統(tǒng)理論 C.凈營運收入理論 D.MM理論

46.下列股利支付方式中，目前在我國公司實務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的有()A.現(xiàn)金股利 B.財產(chǎn)股利 C.負債股利 D.股票股利 47.下列哪個項目可用于彌補虧損()。 A.盈余公積 B.資本公積 C.稅后利潤 D.稅前利潤

48.采用低正常股利加額外股利政策的理由是()。 A.向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息 B.使公司具有較大的靈活性

C.保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合成本最低

D.使依靠股利度日的股東有比較穩(wěn)定的收入，從而吸引住這部分股東 49.采用固定的股利政策對公司不利的方面表現(xiàn)在()。 A.稀釋了股權(quán)

B.股利支付與公司盈余脫節(jié)、資金難以保證 C.易造成公司不穩(wěn)定的印象 D.無法保持較低的資金成本

50.股利決策涉及的內(nèi)容很多，包括()。 A.股利支付程序中各日期的確定 B.股利支付比率的確定 C.股利支付方式的確定

D.支付現(xiàn)金股利所需現(xiàn)金的籌集 E.公司利潤分配順序的確定

51.股利決策的制定受多種因素的影響，包括()。 A.稅法對股利和出售股票收益的不同處理 B.未來公司的投資機會 C.各種資金來源及其成本 D.股東對當期收入的相對偏好 E.資本保全

52.以利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標的缺點有（）。 A.不容易計量

B.沒有考慮利潤和投入資本額的關(guān)系

C.沒有考慮利潤取得的時間和承受風險的大小 D.容易導致企業(yè)的短期行為

三、計算題。

（一）某企業(yè)集團準備對外投資，現(xiàn)有甲、乙、丙三家公司可供選擇，這三家公司的年預期收 益及其概率的資料如下表所示：

市場狀況 概 率 年預期收益(萬元

甲公司 乙公司 丙公司

良 好 0.3 40 50 80 一 般 0.5 20 20-20 較 差 0.2 5-5-30 要求：（1）計算三家公司的收益期望值；

（2）計算各公司收益期望值的標準離差；

（3）計算各公司收益期望值的標準離差率；

（4）假定你是該企業(yè)集團的穩(wěn)健型決策者，請依據(jù)風險與收益原理作出選擇。

（二）某項投資的資產(chǎn)利潤率概率估計情況如下： 可能出現(xiàn)的情況 概 率 資產(chǎn)利潤率 1．經(jīng)濟狀況好 0.3 20% 2．經(jīng)濟狀況一般 0.5 10% 3．經(jīng)濟狀況差 0.2-5% 假定企業(yè)無負債，且所得稅率為40%。

要求：①計算該項投資的資產(chǎn)利潤率的期望值； ②計算該項投資的資產(chǎn)利潤率的標準離差；

③計算該項投資的稅后資產(chǎn)利潤率的標準離差（假設(shè)企業(yè)其他項目總體是盈利的）； ④計算該項投資的資產(chǎn)利潤率的標準離差率。

（計算結(jié)果百分數(shù)中，保留到兩位小數(shù)，兩位后四舍五入）

（三）A公司資料如下： 資料一：

A公司資產(chǎn)負債表2003年12月31日 單位：萬元

資產(chǎn) 年初 年末 負債及所有者權(quán)益 年初 年末 流動資產(chǎn) 流動負債合計 450 300 貨幣資金 100 90 長期負債合計 250 400 應(yīng)收賬款凈額 120 180 負債合計 700 700 存貨 230 360 年有者權(quán)益合計 700 700 流動資產(chǎn)合計 450 630 固定資產(chǎn)合計 950 770 總計 1400 1400 總計 1400 1400

資料二：

公司2002銷售凈利率為16%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，權(quán)益乘數(shù)為2.2，凈資產(chǎn)收益率為17.6%，公司2003銷售收入為840萬元，凈利潤總額為117.6萬元 要求：

(1)計算2003年年末速動比率、資產(chǎn)負債率和權(quán)益乘數(shù)；(2)計算2003年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率；

(3)利用因素分析法分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響

（四）某公司2003年未有關(guān)數(shù)據(jù)如下： 單位：萬元

項目 金額 項目 金額 貨幣資金 300 短期借款 300 短期投資 200 應(yīng)付賬款 200 應(yīng)收票據(jù) 102 長期負債 600

應(yīng)收賬款 98(年初82)所有者權(quán)益 1025(年初775)

存貨 480(年初480)主營業(yè)務(wù)收入 3000 待攤費用 20 主營業(yè)務(wù)成本 2400 固定資產(chǎn)凈值 1286(年初214)稅前利潤 90 無形資產(chǎn) 14 稅后利潤 54 要求：

①據(jù)以上資料，計算該公司2003年的流動比率、速動比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、資產(chǎn)負債率、銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率(年初資產(chǎn)總額1500萬元)、凈資產(chǎn)收益率； ②假設(shè)該公司同行業(yè)的各項比率的平均水平如下表所示，試根據(jù)①計算結(jié)果，對本公司財務(wù) 狀況做出簡要評價。

比率名稱 同行業(yè)平行水平流動比率 2.0 速動比率 1.0 存貨周轉(zhuǎn)率 6次 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 30天 資產(chǎn)負債率 40% 銷售凈利率 10% 總資產(chǎn)凈利率 6% 凈資產(chǎn)收益率 10%

（五）某企業(yè)2002年的有關(guān)資料為：年初資產(chǎn)為250萬元，年末資產(chǎn)總額200萬元，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)變率 為0.6次；2003年有關(guān)財務(wù)資料如下：年末流動比率2，年末速動比率為1.2，存貨周轉(zhuǎn)率為5 次。年末 資產(chǎn)總額200萬元，年初存貨30萬元。2003年銷售凈利率21%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.8次，存貨周轉(zhuǎn) 變率5次，該企業(yè)流動資產(chǎn)中只有貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨。 要求：

(1)計算該什業(yè)2003年年末流動資產(chǎn)總額、年末資產(chǎn)負債率和凈資產(chǎn)收益率。(2)計算該企業(yè)2003年的存貨、銷售成本和銷售收入。

(3)運用差額分析法計算2003年與2002年相比，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)經(jīng)與平均資產(chǎn)變動對銷售收入的影響。

(六)興達公司持有A、B、C三中股票構(gòu)成的證券組合，其β系數(shù)分別是1.8、1.5和0.7，在證券 組合中所占的比重分別為50%、30%和20%，股票的市場收益率為15%，無風險收益率為12%。要求：計算該證券組合的風險收益率。(七)某企業(yè)擬建造一項生產(chǎn)設(shè)備。預計建設(shè)期為1年，所需原始投資200萬元于建設(shè)起點一次投 入。該設(shè)備預計使用壽命為5年，使用期滿報廢清理時無殘值。該設(shè)備折舊方法采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加凈利潤60萬元。假定適用的行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%。 要求：

（1）計算項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。（2）計算項目凈現(xiàn)值，并評價其財務(wù)可行性。

（附：利率為10%，期限為1的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，10%，1）=0.9091 利率為10%，期限為5的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，10%，5）=3.7908 利率為10%，期限為6的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，10%，6）=4.3553 利率為10%，期限為1的復利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，10%，1）=0.9091

(八)某企業(yè)計劃進行某項投資活動，有甲、乙兩個投資方案資料如下：（1）甲方案原始投資150萬，其中固定資產(chǎn)投資100萬，流動資金50萬，全部資金于建設(shè)起 點一資投入，經(jīng)營期5年，到期殘值收入5萬，預計投產(chǎn)后年營業(yè)收入90萬，年總成本（包括 折舊）60萬。

（2）乙方案原始投資額200萬，其中固定資產(chǎn)120萬，流動資金投資80萬。建設(shè)期2年，經(jīng)營 期5年，建設(shè)期資本化利息10萬，流動資金于建設(shè)期結(jié)束時投入，固定資產(chǎn)殘值收入8萬，到期投產(chǎn)后，年收入170萬，經(jīng)營期成本80萬/年，經(jīng)營期每年歸還利息5萬。 固定資產(chǎn)按直線法折舊，全部流動資金于終結(jié)點收回。該企業(yè)為免稅企業(yè)，可以免交所得稅。

要求：①說明甲、乙方案資金投入的方式； ②計算甲、乙方案各年的凈現(xiàn)金流量；

③計算甲、乙方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回期； ④計算甲、乙方案的投資利潤率；

⑤該企業(yè)所在行業(yè)的基準折現(xiàn)率為10%，部分資金時間價值系數(shù)如下：(F/P，10%，t)(P/F，10%，t)0.8264-0.5132(P/A，10%，t)1.7355 3.7908 4.8684 計算甲、乙方案的凈現(xiàn)值。

(九)某公司2000年銷售產(chǎn)品10萬件，單價50元，單位變動成本30元，固定成本總額100萬元。公司負債60萬元，年利息率為12%，每年支付優(yōu)先股股利10萬元，所得稅率為33%。 要求：(1)計算2000年邊際貢獻；(2)計算2000年息稅前利潤總額；(3)計算該公司2001年復合杠桿系數(shù)。

(十)某公司現(xiàn)有普通股100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為600萬元。公司擬擴大籌資 規(guī)模，有兩備選方案：一是增發(fā)普通肌50萬股，每股發(fā)行價格為15元；一是平價發(fā)行公司債 券750萬元。若公司債券年利率為12%，所得稅率為30%。 要求：(1)計算兩種籌資方式的每股利潤無差異點；

(2)如果該公司預期息稅前利潤為400萬元，對兩籌資方案作出擇優(yōu)決策。(十一)某企業(yè)計劃籌集資金100萬元，所得稅稅率為33%。有關(guān)資料如下：(1)向銀行借款10萬元，借款年利率7%，手續(xù)費2%。

(2)按溢價發(fā)行債券，債券面值14萬元，溢價發(fā)行價格為15萬元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費率為3%。

(3)發(fā)行優(yōu)先股25萬元，預計年股利率為12%，籌資費率為4%。

(4)發(fā)行普通股40萬元，每股發(fā)行價格10元，籌資費率為6%。預計第一年每股股利1.2元，以 后每年按8%遞增。

(5)其余所需資金通過留存收益取得。 要求：(1)計算個別資金成本。

(2)計算該企業(yè)加權(quán)平均資金成本。

(十二)某公司2003年銷售產(chǎn)品10萬件，單價50元，單位變動成本30元，固定成本總額100萬元。公司負債60萬元，年利息率為12%，并須每年支付優(yōu)先股股利10萬元，所得稅率33%。要求： 

(1)計算2003年邊際貢獻；

(2)計算2003年息稅前利潤總額；(3)計算該公司2004年的復合杠桿系數(shù)

(十三)某公司目前擁有資金500萬元，其中，普通股25萬股，每股價格10元，每股股利2元；債 券150萬元，年利率8%；優(yōu)先股100萬元，年股利率15%，目前的稅后凈利潤為67萬元，所得稅稅率為33%。該公司準備新開發(fā)一投資項目，項目所需投資為500萬元，預計項目投產(chǎn)后可使企業(yè)的年息稅前利潤增加50萬元；投資所需資金有下列兩種方案供選擇：(1)發(fā)行債券500萬元，年利率10%；

(2)發(fā)行普通股股票500萬元，每股發(fā)行價格20元。 要求：

(1)計算兩種籌資方案的每股利潤無差別點；

(2)計算兩種籌資方案的財務(wù)杠桿系數(shù)與每股利潤；(3)若不考慮風險因素，確定該公司最佳的籌資方案

(十四)某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債 務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品，該項目需要投資4000萬元，預期投產(chǎn)后每年可增加營業(yè) 利潤(息稅前盈余)400萬元。該項目備選的籌資方案有三個：(1)按11%的利率發(fā)行債券；

(2)按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股；(3)按20元/股的價格增發(fā)普通股。 該公司目前的息稅前盈余為1600萬元；公司適用的所得稅率為40%；證券發(fā)行費可忽略不計。要求：

(1)計算按不同方案籌資后的普通股每股收益(填列答題卷的“股每股收益計算表”)。

項目 發(fā)行債券 發(fā)行優(yōu)先股 增發(fā)普通股 營業(yè)利潤(萬元)現(xiàn)有債務(wù)利息 新增債務(wù)利息 稅前利潤 所得稅 稅后利潤 優(yōu)先股紅利 普通股收益 股數(shù)(萬股)每股收益

(2)計算增發(fā)普通股和債券籌資的每股(指普通股，下同)利潤無差別點，以及增發(fā)普通股利 優(yōu)先股籌資的每股利潤無差別點；

(3)計算籌資前的財務(wù)杠桿和按三個方案籌資后的財務(wù)杠桿；

(4)根據(jù)以上計算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當選擇哪一種籌資方式?理由是什么?

(十五)A公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，所得稅率為50%，其發(fā)行在外的股數(shù)為100萬股，其收益與經(jīng)濟環(huán) 境狀況有關(guān)，有關(guān)資料如下：

單位：萬元

經(jīng)濟情況 發(fā)生概率 銷量 單價 單位變動成本 固定成本 利息

好 0.2 240 5 2 400 120 一般 0.6 200 5 2 400 120 較差 0.2 160 5 2 400 120 要求計算：

(1)該公司期望邊際貢獻、期望息稅前利潤以及期望的每股利潤；(2)計算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)與復合杠桿系數(shù)；(3)計算每股利潤的標準離差率

(十六)某公司現(xiàn)有普通股100萬股，每股面值10元，股本總額為1000萬元，公司債券為600萬元（總面值為600萬元，票面利率為12%，3年期限）。2008年該公司擬擴大營規(guī)模，需增加籌資750萬元，現(xiàn)有兩種備選方案可供選擇：甲方案是增發(fā)每股面值為10元的普通股50萬股，每股發(fā)行價格為15元，籌資總額為750萬元；乙方案是按面值發(fā)行公司債券750萬元，新發(fā)行公司債券年利率為12%，3年期限，每年付息一次。股票和債券的發(fā)行費用均忽略不計。公司的所得稅稅率為30%。該公司采用固定股利政策，每年每股股利為3元。2008年該公司預期息稅前盈余為400萬元。要求：

l.計算公司發(fā)行新的普通股的資本成本； 2.計算公司發(fā)行債券的資本成本；

3.計算兩種籌資方式的每股盈余無差異點時的息稅前盈余，并判斷該公司應(yīng)當選擇哪種籌資方案？（真題）

某公司現(xiàn)有普通股 100 萬股，每股面額 10 元，股本總額為 1000 萬元，公司債券為 600 萬元（總面值為 600 萬元，票面利率為 12％，3 年期限）。2008 年該公司擬擴大經(jīng)營規(guī)模，需增加籌資 750 萬元，現(xiàn)有兩種備選方案可供選擇：甲方案是增加每股面值為 10 元的普通股50 萬股，每股發(fā)行價格為 15 元，籌資總額為 750 萬元；乙方案是按面值發(fā)行公司債券750萬元，新發(fā)行公司債券年利率為 12％，3 年期限，每次付息一次。股票和債券的發(fā)行費用均忽略不計。公司的所得稅稅率為 30%。該公司采用固定股利政策，每年每股利為 3 元。2008年該公司預期息稅盈余為 400 萬元。要求：

1、計算公司發(fā)行新的普通股的資本成本；

2、計算公司發(fā)行債券的資本成本；

3、計算兩種籌資方式的每股盈余無差異點時的息稅前盈余，差判斷該公司應(yīng)當選擇哪種 籌資方案？

解答：

一、計算公司發(fā)行新的普通股的資本成本； 普通股的資金成本=固定股利/普通股金額=3/15=20%

一、計算公司發(fā)行債券的資本成本；

債券資金成本=[債券面值*票面利率*（1-所得稅稅率）]/債券面值 =[750*12%*（1-30%）]/750 =8.4%

二、計算兩種籌資方式的每股盈余無差異點時的息稅前盈余，差判斷該公司應(yīng)當 選擇哪種籌資方案？

甲方案：總股本 100+50 =150 萬股 股票發(fā)行債券利息=600*12%=72 萬元 乙方案：總股本 100 萬

債券發(fā)行利息=（600+750）*12%=162 萬元

（EBIT-72）*（1-30%）/150=（EBIT-162）*（1-30%）/100 求得：EBIT=342（萬元）

甲方案每股盈余=[400-72-（400-72）*30%]/150=1.53 乙方案每股盈余=[400-162-（400-162）*30%]/100=1.67 由以上計算結(jié)果可以看出,當 EBIT 為 400 萬元時,普通股融資的 EPS 為 1.53;采用債券融資的

EPS 為 1.67,故采用債券融資比較有利.