第一篇：防范和化解金融風險的對策思考[范文]

金融風險程度牽涉到社會的方方面面,有效地防范金融風險是金融業(yè)共同發(fā)展、共同繁榮的需要,也是每個金融機構的共同使命。當前,由于各金融機構之間的無序競爭和各自為政,為貸款企業(yè)和貸戶多頭騙貸、設賬外賬和小金庫、躲債、逃債等創(chuàng)造了條件,加劇了收貸風險。

鑒于上述原因,我們建議,以縣為單位,由人民銀行牽頭組建“銀團”,結成信貸風險防范聯(lián)盟,實行銀行聯(lián)席會議制度,集中各行業(yè)務精英,發(fā)揮“銀團”集體的智慧,共同防范金融風險,確保國家信貸資金不受或少受損失。

一、聯(lián)席會議由人民銀行根據(jù)實際需要定期或不定期召開,參加人員應是各行的業(yè)務行長、信貸科長、儲蓄科長、會計科長和營業(yè)部主任等。

二、各行在聯(lián)盟過程中應做到“六個聯(lián)手”,設立六道防線。

1.聯(lián)手評估新老貸款企業(yè)的經(jīng)營狀況。對老貸款企業(yè)開戶多少、信用程度、負債情況、產(chǎn)品市場前景等進行審議評估;對新上項目和新辦企業(yè)自有資金、產(chǎn)品市場預測、業(yè)主的經(jīng)營管理水平進行綜合評估。這些企業(yè)的業(yè)務主辦銀行可根據(jù)“銀團”集體的意見,因企施策,及早采取相應的扶持或限制措施,為信貸資金安全設立第一道防線。

2.聯(lián)手執(zhí)行“貸款證”制度。各行之間不能為一行之私利而允許企業(yè)多頭開戶、多行騙貸。根據(jù)各行的業(yè)務范圍,其他行要向業(yè)務主辦行及時通報有關企業(yè)的貸款和賬戶情況,對多行貸款情況進行清理,為信貸資金安全設立第二道防線。

3.聯(lián)手制止不正當競爭行為。無序競爭是害人也害已的消極行為。一些企業(yè)就是借銀行間無序競爭之機而騙貸、逃債的。各行之間都要嚴格按照國家利率政策開展存貸業(yè)務,嚴禁聯(lián)盟成員的“地下活動”,不給新老企業(yè)留下可鉆的空子,為信貸資金的安全設立第三道防線。

4.聯(lián)手審查貸款企業(yè)資金流向。多頭開戶、賬外賬、小金庫等,是企業(yè)逃避銀行資金監(jiān)管的慣用伎倆。聯(lián)盟成員之間相互聯(lián)手清查企業(yè)多頭開戶、賬外賬、小金庫情況,可有效地促使企業(yè)把銀行貸款真正用在經(jīng)營和償還銀行債務上,為信貸資金安全設立第四道防線。

5.聯(lián)手打擊金融犯罪。金融犯罪的一個明顯特點,就是犯罪分子利用金融機構間各自為政的管理縫隙作案。因而,各聯(lián)盟成員要結織打擊金融犯罪網(wǎng)絡,建立大額匯款、劃賬結算、信用卡透支詢問制,及時溝通信息,不給信用卡犯罪、票據(jù)詐騙等犯罪分子以可乘之機。同時設立打擊犯罪共同基金,消除打擊犯罪增加個別金融機構開支的顧慮和遇事推諉、不愿承擔責任現(xiàn)象。對內(nèi)部人員利用聯(lián)行匯兌作案,繳現(xiàn)少張、兌假作案,應從嚴從快查處,徹底堵實同行業(yè)之間的管理縫隙,為信貸資金安全設立第五道線。

6.聯(lián)手參與企業(yè)破產(chǎn)評定和清償。企業(yè)假破產(chǎn)已經(jīng)給各家銀行帶來了巨大經(jīng)濟損失。因此,各行要締結反破產(chǎn)、逃債務聯(lián)盟,參與企業(yè)破產(chǎn),監(jiān)督企業(yè)破產(chǎn),依法阻止企業(yè)的不法行為。對不具備破產(chǎn)條件的,堅決抵制其假破產(chǎn)、真逃債行為。對必須破產(chǎn)的企業(yè),要聯(lián)手作好企業(yè)財產(chǎn)價值評估、登記和債務劃分,確保清償資產(chǎn)不流失,保證銀行債務優(yōu)先償還和兌現(xiàn),維護銀行的合法權益不受侵犯,把企業(yè)破產(chǎn)的風險降到最低限度,為信貸資金安全設立第六道防線。

三、各聯(lián)盟成員行之間如果發(fā)生糾紛,不要向社會和企業(yè)擴散,由人民銀行協(xié)調和仲裁解決。

1.加快企業(yè)改革步伐,提高經(jīng)濟運行質量。一要抓好國有企業(yè)產(chǎn)權制度改革,采取出售、拍賣、兼并、股份制改造等形式,進行資產(chǎn)重組和資債轉換。二要建立健全企業(yè)的資產(chǎn)增值機制,擴大企業(yè)積累,提高自有資金比重。三要加強對企業(yè)的財務約束和監(jiān)督,防止繼續(xù)侵蝕國有資產(chǎn)和信貸資金現(xiàn)象發(fā)生。四要加快企業(yè)技術改造和產(chǎn)品更新,引導企業(yè)按照現(xiàn)代化的科學管理制度,加強管理,開拓市場,提高經(jīng)濟效益,擺脫經(jīng)營困境,從而活化信貸資產(chǎn)質量。

2.規(guī)范信貸操作程序。要明確信貸人員的責任范圍,建立規(guī)范各級信貸部門和經(jīng)辦行處的考核指標體系,達到崗位責任目標明確,使信貸業(yè)務的操作有章可循。建立分析決策信息咨詢系統(tǒng),成立專門的調查分析信息機構,負責對開戶企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、行業(yè)政策及經(jīng)營水平

進行分析,應用科學的手段逐筆審定企業(yè)貸款。要嚴格堅持三級審貸制度,貸款審批部門依據(jù)信息部門提出的貸款方案,經(jīng)過嚴格的復審、優(yōu)選方案,提供給領導以便決策。要強化行長負責制,確定行長在貸款活動中的中心地位和中心作用,建立科學的決策系統(tǒng)。

3.完善內(nèi)部制約機制,增強防范和化解風險的能力。商業(yè)銀行要建立以風險衡量、風險分析、風險轉化為主要內(nèi)容的風險控制制度,便于各業(yè)務部門相互制約,使風險控制納入有序的規(guī)范化軌道。同時要逐步完善商業(yè)銀行風險監(jiān)控指標體系,對信貸資產(chǎn)運行情況定期監(jiān)測監(jiān)控,及時提供預警信號,隨時采取措施,消除經(jīng)營活動中的風險。商業(yè)銀行要提取足額的呆賬準備金作為補償信貸風險的自留資產(chǎn)。

4.加大催收力度,盤活清收不良信貸資產(chǎn)。針對長期以來形成的不良貸款,可區(qū)別情況“一廠一策”、“一戶一策”,堅決清收。金融部門抽調得力人員組建討債隊伍,實行目標管理,建立獎罰激勵機制。賴賬的企業(yè)或個人,由政府、銀行、法院統(tǒng)一認識,進行依法起訴,執(zhí)法部門要嚴格執(zhí)行,令其依法償還。對于一次性還款有困難,且又保持一定收入的借款大戶,促其制訂還款計劃,限期歸還貸款。對因暫時生產(chǎn)經(jīng)營困難占壓資金,拖欠貸款,但產(chǎn)品有銷路的企業(yè),在看準行情的情況下,可注入一定的啟動資金,幫助其起死回生。對產(chǎn)品無銷路,信譽差且扭虧無望的企業(yè),堅決限制其貸款規(guī)模,以體現(xiàn)擇優(yōu)限劣。對關、停、并、轉企業(yè)貸款按照企業(yè)轉制、重組的不同形式采取相應對策,銀行要介入轉制全過程,掌握主動權,認真落實債權債務,借助企業(yè)隸屬關系變更,將原有債務移交新的法人,保全信貸資產(chǎn)。對破產(chǎn)出售企業(yè),進行全力清收,盡量減少貸款損失。

5.強化金融立法,維護信貸資產(chǎn)的安全。金融機構要嚴格按照金融法規(guī)和資產(chǎn)負債比例管理、風險管理等有關規(guī)定辦理信貸業(yè)務。

6.轉換政府職能,減少不正當?shù)男姓深A。地方政府應減少對商業(yè)銀行的不正當干預,實現(xiàn)政府行為從強制型向服務引導型轉變,把防范和化解金融風險納入黨政領導的議事日程。地方政府要全面了解轄區(qū)金融資產(chǎn)質量現(xiàn)狀,牽頭組織各有關經(jīng)濟部門搞好金融風險的防范與化解工作,大力支持各金融機構

所采取的一系列防范風險、提高資產(chǎn)質量的政策措施的實施,形成政府和金融機構合力防范金融風險,實現(xiàn)信貸資產(chǎn)質量的良性循環(huán)。

7.加大金融宣傳力度,增強全社會金融意識。事實求是地宣傳當前面臨的問題和防范化解金融風險、提高金融資產(chǎn)質量的重要性,使各級政府、企業(yè)主管部門以及全社會增強金融意識,充分了解一旦出現(xiàn)金融風險,銀行支付不保,將會直接影響社會安定,給經(jīng)濟建設帶來不利。從而引起各級政府和領導的重視,針對不同情況,區(qū)別對待,研究制定適應本地區(qū)處理“雙呆”貸款的對策方案和具體措施。并求得全社會各界的關注和支持,產(chǎn)生一種有利于防范和化解金融資產(chǎn)風險,提高金融資產(chǎn)質量的社會氛圍,增強貸款企業(yè)和貸款戶的還款意識,使逃賴銀行債務者失去社會基礎。

8.提高全員素質,強化職工干部隊伍建設。要加強對全體員工的培訓和教育,全面提高干部職工隊伍的綜合素質,盡快培養(yǎng)出一批懂經(jīng)濟金融基礎理論,有較強綜合分析和判斷能力,思想政治素質高的信貸員工,在實際工作中能善于防范信貸資產(chǎn)風險,并對已產(chǎn)生的信貸風險,有能力根據(jù)實際情況尋求出改善和轉化風險的新途徑。與此同時還要加強對信貸人員責任心、廉潔性等方面的教育,增強其反腐倡廉的自覺性,提高防范金融資產(chǎn)風險的能力。

對金融風險的管理對象僅限于資金籌集與經(jīng)營過程中存在和發(fā)生的風險,其它風險不在管理之列。對金融風險進行識別、分析,并在此基礎上有效地控制與處置金融風險,用最低成本即用最經(jīng)濟合理的方法來實現(xiàn)最大安全保障。

一、金融風險管理的分類

(一)按照金融風險的對象來劃分,它包括銀行信用風險管理、外匯風險管理、證券投資風險管理、期貨投資風險管理等等。

(二)按照金融風險的成因來劃分,有客觀金融風險管理與主觀金融風險管理。

(三)按照金融風險波及的范圍來劃分,有宏觀金融風險管理與微觀金融風險管理。

(四)按照金融風險的承擔主體來劃分,則包括國家金融風險管理和經(jīng)濟實體金融風險管理。

二、金融風險管理的目標在識別與衡量金融風險的基礎上,對可能發(fā)生的金融風險進行控制和準備處置方案,以防止和減少損失,保障貨幣資金籌集與經(jīng)營活動的順利進行。這是金融風險管理的最主要目標。它也包括損失發(fā)生前的管理目標與損失發(fā)生后的

第二篇：防范化解金融風險

防范化解金融風險

奮力跨越重大關口

中國銀行保險監(jiān)督管理委員會

郭樹清

李強書記、小川理事長、應勇市長、易綱行長 女士們、先生們、朋友們：

大家早上好！很高興時隔六年再次參加這個論壇。

黨的十八大以來，習近平同志作為黨的領袖，對金融工作發(fā)表了一系列重要講話，全面系統(tǒng)深刻地闡述了防范化解金融風險問題，不僅在我們黨的歷史上前所未有，在國際政治實踐中也極為罕見。

有商品生產(chǎn)和貨幣交換就有金融風險。無論是社會主義市場經(jīng)濟還是資本主義市場經(jīng)濟，都會發(fā)生不平衡、不協(xié)調。但是迄今為止，多數(shù)國家仍然通過危機來強制調整，付出沉重代價后，恢復經(jīng)濟金融平衡。只有在我們國家，才能夠做到由中國共產(chǎn)黨統(tǒng)一領導，各級政府主動作為，集中動員全社會力量，及早防范化解各類風險，防止生成系統(tǒng)性金融危機。

總書記關于金融工作的理論和政策論述，深刻把握現(xiàn)階段經(jīng)濟金融運行的內(nèi)在規(guī)律，形成了防范化解金融風險的中國方略，充分體現(xiàn)了中國智慧。其核心要義就是，從國情現(xiàn)實出發(fā)，以自我革命的理念和方法，主動消除經(jīng)濟金融隱患，成功跨越重大關口，確保“兩個一百年”奮斗目標順利實現(xiàn)?！白晕腋锩笔侵袊厣鐣髁x事業(yè)發(fā)展的動力源泉，是處理新時代各種社會矛盾的基本方式，因而也是防范化解金融風險的根本途徑。

我國現(xiàn)階段的金融問題具有極大的特殊性。總的歷史背景是社會主義初級階段、新興市場經(jīng)濟、“三期疊加”，同時處于市場化、國際化不斷深入，經(jīng)濟增長正在向高質量發(fā)展轉變的特定時期。這種特殊性決定了我們面對的矛盾更為復雜，有些風險的形成有著深遠的歷史原因，必須以更積極的態(tài)度處置各類隱患，以經(jīng)常的“小震”釋放壓力，避免出現(xiàn)嚴重的“大震”，總體上要用事先的而不是事后的、主動的而不是被動的、整體的而不是零散的方法，去矯正各種偏離，及早恢復經(jīng)濟金融平衡。

以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，在以習近平同志為核心的黨中央直接領導和指揮下，我們展開了防范化解金融風險的一系列戰(zhàn)役。在工作實踐中，有以下幾個方面體會較深。

一是底線思維防患未然?？倳浿赋觯迅鞣N困難和復雜性估計得更充分一些，把可能的風險和挑戰(zhàn)想得更深入一些，從最壞處著眼，做最充分的準備，朝好的方向努力，爭取最好的結果。中國自古就有“治未病”的醫(yī)學思想，防范化解金融風險也需要樹立預防為主的意識，做到早發(fā)現(xiàn)、早預警、早處置，努力把風險消滅在萌芽狀態(tài)和早期階段。近年來，針對房地產(chǎn)貸款、地方政府債務和互聯(lián)網(wǎng)金融等系統(tǒng)性風險隱患較大的領域，我們設定審慎監(jiān)控指標，開展壓力測試，加強清理規(guī)范，及早介入干預，有效遏制了風險累積。同時督促銀行保險機構在經(jīng)濟上行期，加大撥備和準備金計提力度，多渠道補充資本，不斷提升應對風險沖擊的能力。

二是穩(wěn)定大局逐步加嚴。防范化解金融風險既是一場攻堅戰(zhàn)，也是一場持久戰(zhàn)。治理金融業(yè)內(nèi)部層層嵌套、自我循環(huán)，必須充分考慮機構和市場的承受能力，在保持國民經(jīng)濟列車平穩(wěn)運行中拆除“炸彈”，防止出現(xiàn)“處置風險的風險”。在化解“類信貸”業(yè)務風險過程中，我們沒有全線出擊、四面作戰(zhàn)，而是合理安排過渡期,先由機構自查再由監(jiān)管部門檢查，有計劃、分步驟，漸次達成目標。在整治同業(yè)業(yè)務時，先從規(guī)范同業(yè)投資和同業(yè)理財入手，使特殊目的載體投資放慢增幅，繼而出現(xiàn)負增長。同業(yè)理財余額逐月下降，至今已壓減三分之二。與此同時，同業(yè)存放和同業(yè)存單則只有較小變化。直至去年底今年初，才開始啟動規(guī)范委托貸款和信托貸款，同樣沒有采取“一刀切”和急剎車的辦法。

三是統(tǒng)籌兼顧突出重點。防范化解金融風險，必須善于抓主要矛盾，優(yōu)先處理最可能影響全局、威脅整體的問題。在推動去杠桿過程中，金融管理部門堅持以結構性去杠桿為基本思路，優(yōu)先推動國有企業(yè)和地方政府降低杠桿率。針對交叉金融野蠻生長、影子銀行急劇膨脹等突出問題，我們及時開展市場亂象綜合整治，有力遏制了銀行業(yè)和保險業(yè)資金脫實向虛勢頭。一年多來，銀行業(yè)在保持12%以上信貸增速的同時，總資產(chǎn)規(guī)模少擴張20多萬億元。在發(fā)展方式轉變和總保費收入下降的情況下，保險業(yè)的保障功能不斷增強，今年前4個月，人身險中純保障類產(chǎn)品占比上升2.9個百分點。

四是區(qū)別對待分類施策。根據(jù)不同領域、不同市場的金融風險情況，采取差異化、個性化的辦法。工作實踐中，對于不法分子控制的金融集團等“惡性腫瘤”，毫不手軟，及時實施“外科手術”。對于情況復雜、牽涉面廣的案例，采取徐緩調理的辦法，通過“慢撒氣”逐步緩釋，條件具備時再果斷出手。在這方面我們要特別感謝上海市的支持和配合。對于“金融科技”，英國等國家提出了“監(jiān)管沙盒子”的概念，而我們采取的實際上類似“監(jiān)管沙房子”的框架，可能需要逐步調整優(yōu)化。

五是抓住時機攻堅克難。總書記指出，應對金融風險和挑戰(zhàn)必然要付出代價、經(jīng)歷痛苦，我們必須勇于直面問題，敢于碰硬、善于碰硬，把握時機，主動出手，及時消除隱患。去年以來，我們督促銀行利用當前撥備較充足的有利條件，做實貸款分類，真實反映信用風險。目前逾期90天以上貸款與不良貸款之比，已由高峰期的近120%降至100%以內(nèi)。同時鼓勵銀行綜合運用壞賬核銷、現(xiàn)金清收和批量轉讓等手段，加大不良貸款處置力度，2017年以來共處置不良貸款1.9萬億元。有的觀察家將這些行動解讀為銀行的負面訊息，恐怕不太合理。

六是標本兼治依法規(guī)范。防范化解金融風險是系統(tǒng)性工程，必須及時采取措施強力治標，有效處置重大風險事件，同時，要對所有違法違規(guī)行為全面排查，嚴肅處理，力爭在最短的時間內(nèi)把市場上的歪風邪氣壓制下去。但是從根本建立起規(guī)范有序的金融市場體系，更要注重加強金融法治建設，補齊監(jiān)管短板，這樣才能從根本上鞏固治標成果。2017年，銀行業(yè)重點推進70多項補短板項目，已完成48項，今年又新提出40多項；保險業(yè)去年以來修訂出臺規(guī)章和規(guī)范性文件60多項。

七是回歸本源服務實體。為實體經(jīng)濟服務是金融的天職，也是防范金融風險的根本舉措。金融系統(tǒng)堅持以服務供給側結構性改革為主線，全國成立1.68萬個債權人委員會，積極推動企業(yè)的財務重組和破產(chǎn)重整。在著力破除無效供給的同時，支持培育新動能，降低實體經(jīng)濟融資成本。2017年銀行業(yè)新增減費讓利440億元，今年一系列新的降成本措施正在陸續(xù)出臺。信貸增速繼續(xù)明顯超過貨幣供應量和國內(nèi)生產(chǎn)總值增速，小微企業(yè)貸款持續(xù)實現(xiàn)“三個不低于”目標。目前，小微企業(yè)貸款覆蓋率17.3%，申貸獲得率95.1%，但是解決小微企業(yè)融資難、融資貴還需做出新的努力。

八是深化改革擴大開放?？倳浿赋?，回顧改革開放以來我國金融業(yè)發(fā)展歷程，解決影響和制約金融業(yè)發(fā)展的難題必須深化改革。在利率、匯率市場化不斷深入的條件下，我們積極推動完善公司治理結構，強化股權管理，優(yōu)化機構布局，健全市場體系，持續(xù)提升我國金融機構的核心競爭力。有的同志對金融業(yè)對外開放心存顧慮，認為開放金融服務業(yè)可能沖擊中國的金融市場，引進外資股東可能威脅國家金融安全，這種擔憂是多余的。到目前為止，外資銀行在我國的市場份額只有1.3%，外資保險公司也不過6%左右。事實上，沒有改革開放就沒有中國的商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等金融機構，更無法想象有許多中國金融企業(yè)進入全球銀行業(yè)和保險業(yè)的前列。金融業(yè)擴大開放是增強我國服務業(yè)競爭力、提升全要素生產(chǎn)率的迫切需要。按照總書記提出的“宜早不宜遲，宜快不宜慢”的要求，我們正在加快落實金融業(yè)對外開放舉措。

九是黨的領導和群眾路線。防范化解金融風險必須堅持黨中央的集中統(tǒng)一領導，確保金融改革發(fā)展正確方向，并服從服務于人民群眾的根本利益?？倳洀娬{，要把黨的群眾路線貫徹到治國理政全部活動之中。人民群眾既是金融監(jiān)管保護的對象，更是防范化解金融風險活動的重要參與者和依靠力量。在實際工作中，我們注重發(fā)動群眾，讓群眾在防范化解金融風險的過程中實現(xiàn)自我教育，提升自身免疫力，同時成長為治亂象的生力軍。在打擊非法集資過程中，努力通過多種方式讓人民群眾認識到，高收益意味著高風險，收益率超過6%的就要打問號，超過8%的就很危險，10%以上就要準備損失全部本金。一旦發(fā)現(xiàn)承諾高回報的理財產(chǎn)品和投資公司，就要相互提醒、積極舉報，讓各種金融詐騙和不斷變異的龐氏騙局無所遁形。

在充分看到成績、樹立必勝信心的同時，我們也清醒認識到還面臨一些突出問題。一是自我革命本身意味著許多特有的困難。刮骨療傷，壯士斷腕，知易行難。既有傳統(tǒng)觀念的束縛，也有利益固化的藩籬，大多涉及體制機制調整，需要更大的決心和勇氣。二是道德風險根深蒂固。相當多的金融機構仍然存在“壘大戶”情結，不少企業(yè)高度依賴債務投入，各類隱性擔保和“剛性兌付”沒有真正打破，“預算軟約束”“投資饑渴癥”問題仍然比較突出，市場化法治化破產(chǎn)機制遠未形成。三是一些地方、部門、銀行和企業(yè)缺乏應有的緊迫感和危機意識，對去產(chǎn)能、去杠桿心存僥幸，對不良資產(chǎn)處置和“僵尸企業(yè)”出清等待觀望、猶豫不決，總希望國家出臺政策給予救助。四是平衡各方利益面臨很多制約。隨著改革不斷向縱深推進，兼顧多重利益的難度越來越大，調整越來越困難，有待于各個方面付出更大的努力。

在防范化解金融風險的征程上，需要著力解決一些領域滯后的問題，加強薄弱環(huán)節(jié)。當前需要優(yōu)先考慮的有以下幾個方面：一是加快企業(yè)結構調整。供給側結構性改革正處于膠著狀態(tài)，必須求同存異，尋找最大公約數(shù)，建立健全企業(yè)、銀行、政府各方責任共當和損失分擔機制，加快“僵尸企業(yè)”退出，加快困難企業(yè)重組，加快市場化法治化債轉股。同時，要注意防止生產(chǎn)過剩，形成新的庫存。二是妥善處理企業(yè)債務違約問題。市場經(jīng)濟下出現(xiàn)債務違約十分正常，相比國外，我國企業(yè)債務違約率總體仍然較低。到2018年5月末，企業(yè)債券違約后未兌付金額，只占存量信用債總金額的0.43%。要遵循市場規(guī)律，實行差異化金融政策，對于長期虧損、失去清償能力的企業(yè)要堅決退出，對于出現(xiàn)暫時經(jīng)營困難的企業(yè)，相關各方要加強溝通協(xié)商，采取積極措施共同努力，幫助其渡過難關。三是大力推進信用建設。金融機構作為信用中介，要帶頭講誠信，真實反映資產(chǎn)情況，真實披露相關信息。企業(yè)要依法披露自身信息，特別是對債權人更要及時、全面、準確地通報經(jīng)營狀況。去年以來發(fā)生債務危機企業(yè)提供的教訓是，必須防止四處借貸、盲目擴張。一旦出現(xiàn)償債困難，應主動作為，及時調整經(jīng)營結構，收縮產(chǎn)業(yè)鏈條，提高償債能力。各地區(qū)各部門都要加強信用體系建設，依法依規(guī)增進信用信息共享。四是努力解決違法成本過低問題。無論是金融企業(yè)還是非金融企業(yè)，都要認識到，做假賬就是違法犯罪。所有投融資活動都要在陽光下進行。然而，令人遺憾的是，仍然存在著大量的媒體網(wǎng)絡虛假廣告，誤導性宣傳，欺騙性投資咨詢和理財顧問，已經(jīng)成為影響社會穩(wěn)定和諧的公害。究其原因，說到底還是處罰太輕，不足以形成震懾，這種局面必須改變。要加大懲戒力度，對違法違規(guī)者必須嚴懲，必須讓他們付出沉重代價。五是合理把握金融創(chuàng)新與風險防范的平衡。金融創(chuàng)新有利于滿足金融消費者多層次、個性化需求，有利于支持實體經(jīng)濟發(fā)展，也要有利于金融風險防范。對于不當創(chuàng)新、過度創(chuàng)新等行為，監(jiān)管部門要加強監(jiān)督檢查，及時發(fā)現(xiàn)制止。對于假創(chuàng)新、偽創(chuàng)新現(xiàn)象更要及早揭露，及時處罰。六是加強機構投資者隊伍建設。持續(xù)培育價值投資、長期投資理念，強化金融機構的專業(yè)化分析研究能力，努力促進一流水平投資銀行的形成。資管新規(guī)和即將發(fā)布的理財業(yè)務監(jiān)管辦法，有利于機構投資者隊伍的壯大，有利于投資資金的優(yōu)化配置，有利于解決直接融資比重過低問題，有利于整個金融體系“開正門、堵旁門”，加速走向規(guī)范化、透明化和法治化。中國多層次資本市場一定具有廣闊的發(fā)展前景。

女士們、先生們、朋友們，我們堅信，只要我們牢固樹立“四個意識”，不斷增強“四個自信”，堅持以習近平新時代中國特色社會主義經(jīng)濟思想為指導，認真踐行防范化解金融風險的中國方略，堅持以人民為中心、勇于自我革命，就一定能夠打贏防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)，成功跨越這個重大關口。

第三篇：防范和化解銀行金融風險的對策

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展不斷引向深入，銀行金融在國民經(jīng)濟運行中已處于舉足輕重的地位。當前銀行金融形勢總的來說是好的，促進了國民經(jīng)濟適度、健康發(fā)展；但近年來積聚起來的銀行金融風險正逐步暴露出來，不僅制約著銀行金融業(yè)的健康發(fā)展，而且有可能危及經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的全局，成為亟待解決的重大經(jīng)濟問題之一。

一、當前銀行金融風險的表現(xiàn)形式

從近年來已暴露出來的銀行金融風險隱患來看，有以下幾種主要表現(xiàn)形式：

1信用風險。銀行業(yè)特別是國有商業(yè)銀行資產(chǎn)信貸質量持續(xù)下降，成為當前最為突出的銀行金融風險。企業(yè)和個人逃廢銀行債務的現(xiàn)象仍然十分嚴重，有些借貸方甚至有錢還也不還。目前國有商業(yè)銀行的不良貸款逾期、呆滯、呆帳貸款占全部貸款的余額數(shù)超過20％。分地區(qū)看，不發(fā)達地區(qū)國有商業(yè)銀行的不良貸款率明顯高于發(fā)達地區(qū)，有的高達40％。據(jù)調查，今年以來，國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)信貸質量仍在下降。特別是有許多地區(qū)銀行上報的不良貸款統(tǒng)計數(shù)據(jù)是經(jīng)過處理的，已將大量逾期貸款展期為正常貸款。實際統(tǒng)計數(shù)字還要大。信貸資產(chǎn)質量不斷下降的另一表現(xiàn)是，國有商業(yè)銀行應收未收利息數(shù)額大量增加，目前累計達數(shù)千億元。

2流動性風險。主要體現(xiàn)在銀行業(yè)對客戶提取現(xiàn)金的支付能力不足。目前國有商業(yè)銀行的流動性風險雖未顯現(xiàn)，但潛在的支付困難因素日益增多，當前主要集中在中小銀行金融機構上，一些城鄉(xiāng)信用社因管理不善，不良貸款率高，隨時都會出現(xiàn)支付困難。

3財務風險。主要表現(xiàn)在國有商業(yè)銀行資本金嚴重不足和經(jīng)營利潤虛盈實虧兩方面。目前國有商業(yè)銀行資本充足率不足6％，已經(jīng)低于8％的國際最低標準。由于銀行的資產(chǎn)增長速度大大高于其資本的增長速度，資本充足率還將繼續(xù)下降。另一方面，自1993年以來，財務制度將巨額的銀行應收未收利息作為收入來反映，造成部分銀行虛盈實虧。資本金比例過低和經(jīng)營上的虛盈實虧，導致國有商業(yè)銀行抗風險能力每況愈下。

4市場風險。主要是由于證券市場不規(guī)范和銀行金融市場秩序混亂引發(fā)的種種風險。股市風險尤為突出，估計目前股市資金約有40000多億元，有2000多萬股民參與炒股。有相當一部分新股民渴望在短期內(nèi)致富，投資風險意識不足，盲目投機行為嚴重。一些企業(yè)和機構存在乘機撈一把的僥幸心理，將大量銀行信貸資金投入股市，加大股市泡沫成分，危及銀行信貸資金安全，不少外資通過資金拆借紛紛進入股市，加劇了股市波動。部分上市公司乘機配股送股，使個股價格不真實地拔高上揚，給股市波動埋下了隱患。企業(yè)債券清償風險也不容忽視。近年來國家計委、人民銀行計劃內(nèi)批準發(fā)行的企業(yè)債券，已經(jīng)或行將到期。由于企業(yè)效益不理想，不少企業(yè)無力償還到期債券，其中許多債券是由銀行金融機構擔?；虼戆l(fā)行，到期不能兌付時，往往要銀行金融機構墊付，企業(yè)經(jīng)營風險將轉化為銀行金融風險。此外，各種形式的亂集資、變相集資和企業(yè)內(nèi)部集資仍較普遍，大多數(shù)到期兌付困難，有可能引發(fā)社會動蕩。

5犯罪風險。銀行風險業(yè)是巨額貨幣資金的集散地，容易滋生經(jīng)濟犯罪，也是搶劫、詐騙等犯罪活動的重要目標。目前，經(jīng)濟越是發(fā)達地區(qū)銀行金融犯罪案件越多。犯罪分子內(nèi)外勾結，利用銀行承兌匯票、大額存單、信用證、保險單等進行資金詐騙。銀行反映，他們在貸款業(yè)務中普遍遇到“十假”，即假信用等級、假營業(yè)執(zhí)照、假貸款用途、假擔保、假貼現(xiàn)、假圖章、假財務報表、假承兌、假票據(jù)、假合同等，企圖詐騙銀行資金。有的犯罪分子利用高科技手段以假亂真，使銀行防不勝防。

二、當前我國銀行金融風險形成的原因

概括起來說，當前我國的銀行金融風險形成的原因主要有以下幾個方面：

一是企業(yè)融資渠道過于集中。我國企業(yè)融資的主渠道是銀行，融資方式以間接融資為主，企業(yè)融資渠道狹窄，融資方式單一，使金融風險主要集中在銀行。由于目前銀行以國有制為主，所以銀行風險及損失最終主要由國家承擔。歷史上每一次較大規(guī)模核銷吊帳貸款就是明顯的表現(xiàn)。

二是法律制度嚴重滯后，沒有用法律的形式來規(guī)范人們在銀行金融活動中的行為。筆者查閱了《全國人大常委會關于懲治破壞銀行金融秩序犯罪的決定》、《刑法》中關于銀行金融刑事犯罪專章和《商業(yè)銀行法》等相關金融法律文書，這些法律中只規(guī)定了對金融詐騙罪和內(nèi)部人員違法發(fā)放貸款造成嚴重損失的法律責任追究。還沒有哪一部法律規(guī)定了對借貸不還、惡意逃廢債行為實施法律追究的條文，政法部門的一些同志對此也深有同感。由于缺乏嚴厲的法律約束，從而客觀上讓一些人鉆了法律的空子，為其逃廢銀行債務提供了條件和可乘之機。并且由于法律制度嚴重滯后，造成銀行部門收貸、信息手段不硬，說話不響，缺乏可操作的強制措施。

三是地方保護主義嚴重。一些政府部門從狹隘的經(jīng)濟發(fā)展觀出發(fā)，偏袒甚至縱恿一些企業(yè)和個人逃廢債。一些銀行部門的同志反映，如今實在不愿意打官司，因為銀行部門一旦對借款人上訴，借款人從此再也不會理睬銀行部門收貸收息，你找上門，他說“你們找我干什么，找法院去。”這樣就更增加了銀行收貸收息的難度和經(jīng)營成本，加大了信貸資產(chǎn)的風險。

四是信用法制觀念淡薄。一些企業(yè)法人或自然人對逃廢債和借貸不還，不以為恥，反以為榮，錯誤地認為：“銀行的錢是國家的，是婆婆的奶，大家都吮得?！庇腥艘蕴訌U、侵占銀行部門資金為榮，稱能從銀行貸到款的有手段，貸到款又不還款的有本事。有的人用銀行的貸款吃喝玩樂，嫖賭逍遙，購置固定資產(chǎn)和高檔豪華用品，將銀行的錢據(jù)為己有。

三、防范和化解銀行金融風險的對策

對當前出現(xiàn)的各種銀行金融風險問題必須引起高度重視，要堅決采取一系列防范和化解銀行金融風險的對策，用若干年時間逐步鏟除各種銀行金融風險的隱患，保證國民經(jīng)濟能夠持續(xù)、快速、健康地發(fā)展。

第一，要進一步建立健全銀行金融法律法規(guī)體系，逐步形成有法必依，違法必究，執(zhí)法必嚴的銀行金融規(guī)范化、法制化法制環(huán)境。建議人民銀行總行提請立法執(zhí)法機關將惡意逃廢債行為納入犯罪范疇調整，制定《銀行貸款法》、《合作銀行金融法》，或在《商業(yè)銀行法》、《刑法》關于銀行金融刑事犯罪專章中增加制裁、懲處、打擊懸空、逃廢、拖欠銀行債權行為的法律條款，明確借貸不還，肆意揮霍信貸資金，是侵占、貪污、挪用國家、集體財產(chǎn)的犯法行為，將追究法律刑事責任，以從法律上規(guī)范借貸行為，這是至關重要的。在訴訟時效方面，銀行信用也要像個人信用一樣，只要債權債務關系明確，就可以享有永久性的追索權，或者大幅度地放寬訴訟時效，以防止因銀行管理上的疏忽而造成的不必要損失。

第三，推行商業(yè)銀行資產(chǎn)負債比例管理和風險管理，同時保留必要的信貸規(guī)?？刂疲瑥娀虡I(yè)銀行資產(chǎn)負債比例管理，調整銀行資產(chǎn)結構，適當增加高流動性資產(chǎn)，大力發(fā)展商業(yè)票據(jù)業(yè)務，通過貼現(xiàn)再貼現(xiàn)等來增強銀行資金的流動性，促使資產(chǎn)負債期限結構趨于對稱。堅決抑制不良貸款的上升，一方面是堵，防止銀行債權的不正常流失，另一方面更要積極地疏導，研究使不良資產(chǎn)流動和化解的辦法。徹底清理和回收各商業(yè)銀行對大規(guī)模發(fā)放的貸款和私設帳外帳造成的不良貸款，降低國有商業(yè)銀行不良貸款的比例。在逐步增加商業(yè)銀行資產(chǎn)負債比例管理的同時，保持必要的信貸規(guī)?？刂?，使信貸資金在銀行金融宏觀調控下活而有序地運轉。

第四，加在股票投資風險的宣傳力度與股市監(jiān)管力度，嚴密監(jiān)測股市走向，改善股票二級市場的管理辦法，積極防范股市風險，有關部門尤其是證券監(jiān)管部門以及券商、新聞媒介要加大股市投資風險的宣傳力度，提高人們的風險意識。證券監(jiān)管部門要嚴密監(jiān)測股市動態(tài)，及時引導股市合理走向。嚴把股票上市關，提高上市公司質量，要對股票發(fā)行計劃管理建立更嚴格的監(jiān)管和制約機制。要研究和制定防止外資進入股市的有效辦法。要嚴密監(jiān)視股市動態(tài)，加大對市場違規(guī)者的處罰力度，對操縱市場行為、透支行為、內(nèi)幕交易行為要嚴厲查處，決不能姑息遷就。

第五，堅持實行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的原則。要完成國有商業(yè)銀行與少數(shù)信托投資公司、人民銀行與有關證券公司的脫鉤。嚴禁銀行資金進入股市。對于銀行用信貸資金拆借資金買賣股票及其他直接投資，通過占用銀行資金買賣股票和用銀行資金墊交股票交割清算資金的，一經(jīng)查處，要追究主要負責人的責任，嚴重的，要依法追究其刑事責任。嚴肅清理、糾正和查處證券經(jīng)營機構經(jīng)營銀行業(yè)務等違規(guī)行為，取締非法設立的銀行金融機構。

第六，繼續(xù)查處各類銀行金融機構的違規(guī)經(jīng)營和私設帳外帳，加強現(xiàn)金和儲戶帳戶的管理。對各類金融機構的違規(guī)經(jīng)營和私設帳外帳、謀取個人和團體利益嚴重的，要嚴肅查處負責人和經(jīng)手人員，構成犯罪的，要追究其刑事責任。地方政府不得干預銀行業(yè)務。為了減少現(xiàn)金投放，減少可能引發(fā)的違規(guī)犯法活動，必須建立大額現(xiàn)金提現(xiàn)備案、審批制。嚴格儲蓄帳戶管理，堅決推行儲蓄存款實名制。要按照《貸款通則》要求，檢查商業(yè)銀行對異地存貸款備案制的執(zhí)行情況。

第八，明確地方黨委、政府在維護金融秩序穩(wěn)定、優(yōu)化信用環(huán)境、防范金融風險方面應承擔的責任，要合力構造政府、銀行、企業(yè)“三合力”的新格局。政府要支持銀行依法收貸、收息，確保銀行自主選擇放款，促進解決抵押擔保登記手續(xù)復雜、收費高等問題，創(chuàng)造良好的金融環(huán)境，嚴格企業(yè)改制行為，堵塞企業(yè)逃廢銀行債務的債務和漏洞。

第四篇：防范與化解金融風險

資管產(chǎn)品在跨市場金融中的風險防范

目錄

摘要...........................................................................................................................................2

一、跨市場金融簡述...............................................................................................................2

二、跨市場金融產(chǎn)品創(chuàng)新的新特征和主要途徑...................................................................3 1.跨市場金融創(chuàng)新的新特征...............................................................................................3 2.跨市場金融創(chuàng)新產(chǎn)品的主要通道及未來發(fā)展趨勢：...................................................3

三、資管產(chǎn)品在跨市場金融運作中存在的問題和關鍵風險點...........................................5 1.交叉金融產(chǎn)品在運作中存在的問題.............................................................................5 2.交叉金融產(chǎn)品在運作中存在的風險.............................................................................8

四、防范和化解風險的一些建議.........................................................................................10 1．宏觀監(jiān)管層面...............................................................................................................11 2．微觀管理層面...............................................................................................................12 3．微觀操作層面...............................................................................................................13 4．其他建議.......................................................................................................................13 參考文章：.............................................................................................................................14

摘要：隨著金融改革與金融脫媒的發(fā)展，金融業(yè)的綜合經(jīng)營已大勢所趨?？缡袌鼋鹑诋a(chǎn)品在近幾年的快速發(fā)展，有效打破了金融市場間的分隔，加速了資源的有效配置。但相關資管的交叉金融產(chǎn)品中也出現(xiàn)了通道疊加、投向復雜、剛性兌付、管理乏力等問題，并構成了金融風險的重要來源。2017年7月17日《人民日報》頭版首次提出了“既防‘灰犀?！?，又防‘黑天鵝’。對各類風險苗頭既不能掉以輕心，也不能置若罔聞”。本文從跨市場金融出發(fā)，列舉了金融創(chuàng)新產(chǎn)品的主要傳導途徑和通道，提示了資管業(yè)務中交叉創(chuàng)新金融產(chǎn)品在跨市場金融中的關鍵風險點，并從宏觀審慎監(jiān)管到微觀管理和操作上提出了應對方法。

一、跨市場金融簡述

金融，簡單地說就是通過貨幣的流通，達到有效資源配置、價值實現(xiàn)的行為，它的本質就是經(jīng)營活動資本化的交換過程。跨市場金融指的是通過具有交叉屬性的金融產(chǎn)品，借助相關的管理通道，達到資源間跨越市場的有效配置行為。近幾年，伴隨著我國利率市場化改革、金融脫媒、金融業(yè)綜合經(jīng)營發(fā)展以及泛資產(chǎn)管理市場的開放，跨市場的交叉金融產(chǎn)品逐漸在銀行業(yè)中盛行，并成為市場關注的焦點。整體來看，跨市場金融是我國金融業(yè)改革必然出現(xiàn)的行為。它有效地打破了金融市場間的分隔，成為推動利率的市場化的重要力量；提高了資金服務實體經(jīng)濟的效率，實現(xiàn)了資源的有效配置和價值創(chuàng)造；為我國經(jīng)濟轉型升級、與國際金融接軌做出了貢獻。

但是，在泛資產(chǎn)管理市場格局逐步形成中，隨著各類金融機構之間混業(yè)競合的進一步加深，交叉金融產(chǎn)品的快速發(fā)展，金融風險的交叉和傳遞變得日益復雜。交叉金融產(chǎn)品作為跨市場金融業(yè)務合作及投資運作的主要產(chǎn)品，其在運作過程中 的通道疊加、投向復雜、剛性兌付、管理乏力等問題形成了“三高一低”的風險特征，構成了金融風險的重要來源。

2017年金融工作的基調是“防控金融風險，堅決治理市場亂象”。針對市場上交叉金融產(chǎn)品的亂象，銀監(jiān)會陸續(xù)推出整治“三違反”“三套利”“四不當”，并提出需要防范的“十大風險”。如何防范和化解跨市場金融風險成了當前的重要課題。

1二、跨市場金融產(chǎn)品創(chuàng)新的新特征和主要途徑

1.跨市場金融創(chuàng)新的新特征

跨市場金融經(jīng)營活動可分為：一是內(nèi)部綜合化經(jīng)營。金融機構利用業(yè)務和產(chǎn)品的創(chuàng)新，來跨越貨幣、資本等多個金融市場的子市場；二是外部綜合化經(jīng)營。金融機構通過獲取多種金融牌照，同時從事銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)，通過跨市場的機構主體來打通資本、貨幣市場以及保險市場。由于跨市場牌照獲取難度相對較大，中小型金融機構往往難以介入，因此，利用業(yè)務、產(chǎn)品創(chuàng)新來實現(xiàn)跨市場交易已成為更為主流的模式，這也是當下我國金融綜合化經(jīng)營值得關注的一個特征。

2.跨市場金融創(chuàng)新產(chǎn)品的主要通道及未來發(fā)展趨勢：

具體來說，業(yè)務、產(chǎn)品層面上主要集中在資產(chǎn)管理領域。從機構來看，銀行、信托、證券、保險、基金公司、私募基金、期貨公司、地方金融交易所及互聯(lián)網(wǎng)平臺等，都直接或間接涉足其中。從產(chǎn)品類型看，有銀行理財、信托計劃、券商 1 “三高一低”：商業(yè)銀行信貸風險具有資金杠桿率高、信息不對稱性高、利益相關度高、失敗容忍度低的特征。

資管計劃、保險資管計劃以及互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品等各種類型，門檻和風險收益特征覆蓋了絕大多數(shù)客戶的資產(chǎn)配置需求。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017-2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，2012年，我國資產(chǎn)管理規(guī)模為27萬億元；到2016年，資產(chǎn)管理規(guī)模已達到116萬億元，年均復合增長率高達43.97%。

圖表1：2012-2016年我國資產(chǎn)管理規(guī)模（單位：萬億元）

從市場份額來看：銀行是我國資產(chǎn)管理行業(yè)的有力競爭者。截止2016年底，銀行業(yè)理財產(chǎn)品存續(xù)余額29.05萬億元，占我國資產(chǎn)管理總額的25.06%；基金管理公司和子公司合計管理資產(chǎn)規(guī)模26.05萬億元，占資產(chǎn)管理總額的22.47%；全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達到20.22萬億元，占資產(chǎn)管理總額的17.44%。未來幾年，隨著資產(chǎn)管理行業(yè)競爭加劇以及監(jiān)管政策的轉變，市場格局將有所變化。銀行業(yè)資金和渠道優(yōu)勢明顯，仍將是中堅力量；受益于過去監(jiān)管層對金融創(chuàng)新的大力支持，券商、信托和基金子公司資產(chǎn)管理業(yè)務迅猛發(fā)展，隨著通道政策紅利逐步消失，這些機構則面臨轉型；公募基金和私募基金得益于直接融資加速，增速較快。

圖表2：2016年資產(chǎn)管理機構市場份額情況（單位：%）

總體來講，經(jīng)過幾年的爆發(fā)式增長，資產(chǎn)管理業(yè)務已經(jīng)成為跨市場金融的主要通道。銀行、信托、證券、保險、基金公司、私募基金、期貨公司、地方金融交易所及互聯(lián)網(wǎng)平臺等通過跨市場金融創(chuàng)新產(chǎn)品，借助相互間資管合作等業(yè)務通道，達到跨市場、跨行業(yè)的金融投資或投機的目的?？缡袌鼋鹑趧?chuàng)新產(chǎn)品主要表現(xiàn)為交叉金融產(chǎn)品，產(chǎn)品運作的基本邏輯在于跨行業(yè)、跨市場的業(yè)務合作及投資運作。其中以銀行理財產(chǎn)品占比最大，銀行產(chǎn)品未來將成為資管產(chǎn)品的中堅力量。

三、資管產(chǎn)品在跨市場金融運作中存在的問題和關鍵風險點

資管市場中交叉性金融產(chǎn)品運作的根本邏輯在于資金在跨市場、跨機構、跨產(chǎn)品主體、跨地域之間的流動。其在運作過程中形成了通道疊加、投向復雜、剛性兌付、管理乏力等問題，而由此引發(fā)的期限錯配、流動性轉換、信用轉換以及杠桿層層疊加等風險則構成了資管產(chǎn)品風險的重要來源。

1.交叉金融產(chǎn)品在運作中存在的問題

（1）產(chǎn)品運作通道疊加，風險復雜程度高。受過往銀行間市場和交易所交

易規(guī)則的約束，銀行理財產(chǎn)品和部分銀行不具備合格投資者資格，加之銀行理財產(chǎn)品缺乏明確的法律主體地位，無法以理財名義辦理抵質押手續(xù)，造成了同業(yè)投資、理財業(yè)務運作中的一些交易環(huán)節(jié)必須借助其他機構作為通道來完成。特別是2012年證券、保險監(jiān)管部門出臺的“資管新政”，促成了各類新型合作模式對傳統(tǒng)銀信合作模式的替代，逐步形成了當前銀證、銀保、銀基、銀證信、銀基信交叉合作，以及各種“收益權”轉讓，并附加保證擔保、權利質押、回購條款或分級設計等特殊結構的業(yè)務模式。如此復雜的交易結構，雖然達到了法律關系的合規(guī)，但是衍生出更多的資金通道和過橋環(huán)節(jié)。一是為規(guī)避監(jiān)管而進行的跨業(yè)合作形成了復雜的風險傳遞鏈條，不但增加了資金運行環(huán)節(jié)，推高了融資成本，而且各參與機構權責不清，風險發(fā)生后互相推諉。二是復雜結構的產(chǎn)品不能做到充分的信息披露，交易各方均不對相關資產(chǎn)采取相應的風險緩釋措施。

（2）投資范圍日益復雜，風險關聯(lián)程度偏高。2015年以來，銀行開始更多地參與資本市場，交叉金融產(chǎn)品從過去不同類別機構的跨業(yè)合作逐漸向不同市場的跨市場投資發(fā)展。相應的風險也呈現(xiàn)出從不同機構間的交叉?zhèn)魅?，向不同市場間的交叉?zhèn)魅景l(fā)展。一是債券市場、股票市場風險向銀行體系傳導。二是銀行結構化分級產(chǎn)品形成對資本市場加杠桿，加劇市場波動。三是價格風險、流動性風險和信用風險相互交織轉換。股票型交叉金融產(chǎn)品中近40%投資于定向增發(fā)、大股東增持、員工持股計劃和股票質押融資。前三類投向的退出方式為限售鎖定期后通過證券交易所賣出股票的市場化退出。能否實現(xiàn)本金安全和預期收益，既取決于增發(fā)認購價格與市場價格之間的價差，也取決于上市公司基本面是否支持股票的理性估值。以股票質押融資為投向的交叉金融產(chǎn)品雖然實質上為資金融出業(yè)務，主要面臨融資人的信用風險，但因以上市公司股權為質押，融資人信用風險

可能轉換為標的股票的市場風險。

（3）風險意識不足，管理精細化程度低。一是管理體系方面，部分銀行未建立具有交叉金融產(chǎn)品特色的統(tǒng)一風險管理框架。相關授權管理、交易對手管理、產(chǎn)品管理、投資管理、銷售管理、風險管理的要求，分散在理財業(yè)務、同業(yè)業(yè)務、金融市場業(yè)務、投資銀行業(yè)務等各業(yè)務條線相對獨立的業(yè)務制度中。二是交易對手管理方面，各銀行總行普遍建立了同業(yè)業(yè)務和金融衍生品交易對手清單以及理財和投資業(yè)務合作機構清單。但是，部分銀行未對通道類、委托投資管理類、風險管理參與類合作機構加以區(qū)分，并未根據(jù)合作機構的不同風險參與程度制定差異化的資質審查標準。

（4）未能準確計量風險并計提撥備，缺乏專門的資金業(yè)務信息管理系統(tǒng)。部分銀行機構在以自營資金或同業(yè)資金購買交叉金融產(chǎn)品時，雖能在投資前開展風險審查和資金合規(guī)性審查，但未按照“實質重于形式”原則，根據(jù)所投資基礎資產(chǎn)性質，準確計量風險并計提相應資本與撥備，也未運用交易賬戶異動監(jiān)測、壓力測試、限額管理等手段，有效識別、計量、監(jiān)測和控制跨行業(yè)跨市場風險。部分銀行雖然成立了專門的資金業(yè)務部門，配備了具有資金業(yè)務工作經(jīng)驗的專門人員，但目前還未建立專門的資金業(yè)務信息管理系統(tǒng),無法進行自動化操作和管理。部分銀行未建立有效的風險“防火墻”，用以防范外部風險傳遞；也沒有建立風險識別、計量、檢測、預警和管理體系及對各類風險的緩釋制度，從而無法有效預防和管控跨行業(yè)跨市場風險的侵襲。

（5）削弱了微觀審慎監(jiān)管的效力?？缡袌鰳I(yè)務中，有一部分與金融機構的監(jiān)管套利有關。比如，早期為了規(guī)避存貸比和合意貸款規(guī)模限制，銀行先后與信托、證券以及基金子公司進行通道合作，形成了一輪跨市場業(yè)務發(fā)展的浪潮。最

近兩年以來，隨著內(nèi)外部環(huán)境變化，繞貸款規(guī)模的現(xiàn)象明顯減少，但利用其來提高資本充足率、降低不良率以及拓展銀行資金運用范圍（如借道其他金融機構進入股市）等，成為新的發(fā)展方向。不管形式如何，分業(yè)監(jiān)管體系下，不同監(jiān)管主體對相似業(yè)務的監(jiān)管標準不同，為監(jiān)管套利類的創(chuàng)新提供了長期的動力，反過來講，這些業(yè)務的發(fā)展也削弱了微觀審慎監(jiān)管的有效性。相當程度的風險沒有被合理考量并納入監(jiān)管視野。

2.交叉金融產(chǎn)品在運作中存在的風險

（1）系統(tǒng)性風險。本質上說交叉（跨市場）風險是一種傳導風險。各種金融機構在追求規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟、不斷突破分業(yè)經(jīng)營限制而相互融合的過程中，由于加強了在資本、資金、產(chǎn)品等方面的聯(lián)系，很容易將某個市場或行業(yè)的風險傳導到其他市場和行業(yè)。這種風險的影響不僅僅局限在某一市場或行業(yè)中，而是通過股權控制、資金交易等紐帶，將單個行業(yè)、單個市場的風險滲透到金融市場的各個子市場。與傳統(tǒng)的金融風險，如信用風險、操作風險以及市場風險不同，對交叉業(yè)務風險的關注更多地在于其加速了上述這些金融風險外溢的速度，并擴大了金融風險外溢的范圍，這些都意味著系統(tǒng)性風險的上升。

（2）市場局部的泡沫和劇烈波動風險。跨市場業(yè)務消除了不同市場的分割，有助于提高資金的配置效率，但這也降低了某些金融市場（尤其是高風險的權益市場）的準入門檻。在流動性充裕的情況下，交叉金融業(yè)務的過度發(fā)展，極有可能使巨額資金在局部市場上快速集聚，加劇其泡沫化程度，并形成巨大的危害。2015年我國股市的劇烈波動與跨市場資管產(chǎn)品的繁榮有著很大的關系。

（3）基礎資產(chǎn)風險和杠桿疊加可能引發(fā)的連鎖傳染風險。在交叉性金融產(chǎn)

品中為了規(guī)避監(jiān)管政策的限制，基礎資產(chǎn)、交易模式、產(chǎn)品嵌套不斷創(chuàng)新，形成了較為復雜的風險傳遞鏈條，存在誘發(fā)連鎖性風險的可能。一方面，許多產(chǎn)品最終投資于房地產(chǎn)、政府融資平臺，以及煤炭、鋼鐵等產(chǎn)能過剩領域，當前信用風險壓力較為突出。另一方面，交叉性金融產(chǎn)品中大量運用了類資產(chǎn)證券化的技術，并通過合同安排創(chuàng)設了各種名目的資產(chǎn)“受益權”、“收益權”等，這些新型的權利缺乏完備的法律依據(jù)和司法判例支持，一旦發(fā)生風險將面臨權利主體利益難保障、資產(chǎn)懸空和處置困難等問題。而且產(chǎn)品嵌套層次越來越復雜，各參與主體的權利義務關系不明晰，風險發(fā)生后各方互相推諉責任的事件已屢見不鮮。

（4）“剛性兌付”導致的信用轉換風險?！皠傂詢陡丁痹阢y行理財、信托產(chǎn)品等資產(chǎn)管理產(chǎn)品中普遍存在。銀行等金融機構為了吸引客戶，可能存在誤導性銷售，片面強調產(chǎn)品高收益，在投資運作中只能通過增加高風險資產(chǎn)配置、放大固定收益投資的杠桿倍數(shù)來提高產(chǎn)品收益率，還有通過“資金池”和“資產(chǎn)池”的組合運用，內(nèi)部進行期限錯配、風險遞延、交叉補貼等方式來運作，導致風險積累。雖然資管產(chǎn)品都屬于表外業(yè)務，基本能夠實現(xiàn)單獨賬戶、獨立核算管理，但都缺乏必要的風險緩釋機制，產(chǎn)品到期兌付危機發(fā)生后，直接導致金融機構聲譽風險。金融機構為了維護聲譽，往往采取自有資金先行賠付等方式化解兌付風險，導致轉化為表內(nèi)風險。

（5）監(jiān)管不平衡導致政策套利風險。在分業(yè)監(jiān)管格局下，由于監(jiān)管政策導向與標準不統(tǒng)一，客觀上使得資產(chǎn)管理業(yè)務存在監(jiān)管套利可能性，為交叉性金融產(chǎn)品創(chuàng)新提供了長期的動力。各資管機構所進行的業(yè)務交叉領域通常是監(jiān)管相對薄弱的領域，交叉性金融產(chǎn)品可能會因為不同監(jiān)管機構之間的溝通欠缺而導致政策沖突。從微觀主體具體業(yè)務操作的每個環(huán)節(jié)看，可能都是合法合規(guī)，分別符合

不同監(jiān)管部門的針對性監(jiān)管要求，但相互交叉合作后，隱藏下了制度套利的空間和隱患。

（6）交叉金融產(chǎn)品風險仍主要集中于銀行體系。我國經(jīng)濟增長模式仍以投資拉動為主，融資是當前金融服務的重點，特別是銀行為主的間接融資仍在融資結構中占據(jù)絕對比重，資本市場等直接融資發(fā)展嚴重滯后。雖然市場中已經(jīng)出現(xiàn)了以產(chǎn)業(yè)、銀行、保險等為核心的不同類型金融控股集團雛形，完成了各類金融平臺布局，但其業(yè)務仍更多圍繞公司客戶開展綜合化融資服務。以銀信理財合作為例，最初主要是出于銀行規(guī)避信貸規(guī)模和投向的限制，銀信合作政策收緊后，銀行依靠證券、基金子公司資管產(chǎn)品為通道的新交叉產(chǎn)品模式開始快速擴張。近兩年銀行與信托、基金、證券等合作的資管交叉性產(chǎn)品已經(jīng)由規(guī)避信貸規(guī)模限制逐步轉向調整資產(chǎn)負債結構、降低不良率、拓展銀行資金運用領域等目標。但由于銀行是最終的資金和資產(chǎn)提供方，其他機構產(chǎn)品更多扮演通道角色，風險并未從銀行體系轉移。

四、防范和化解風險的一些建議

首先應該明確的是，我國資產(chǎn)管理市場是順應金融市場改革而發(fā)展起來的，應以疏導為主。未來，資管市場仍處于高速成長階段，潛力巨大。交叉性金融產(chǎn)品作為金融資管的創(chuàng)新產(chǎn)品，由于產(chǎn)品的結構較為復雜，合同約定責任不清，加上規(guī)則不明，極容易形成監(jiān)管套利，并且伴隨著跨市場、跨行業(yè)的風險傳遞，最終會對各參與機構的當前業(yè)務和未來發(fā)展產(chǎn)生共振影響。因此，加強資產(chǎn)管理領域交叉性金融產(chǎn)品的審慎監(jiān)管尤為重要。應通過宏觀監(jiān)管和微觀的管理、操作三個層面來防范和化解跨市場金融風險。

1．宏觀監(jiān)管層面

（1）加強宏觀的審慎監(jiān)管，提早做好經(jīng)濟“灰犀?！钡念A防措施。借鑒英美國家的監(jiān)管體制改革，構建符合我國特色的金融安全體系。傳統(tǒng)中國金融監(jiān)管的思路沿襲了西方金融的風險監(jiān)管傳統(tǒng)，并沒有將競爭問題視作關注的重點。然而，隨著國際社會已對宏觀審慎管理制度形成共識，而宏觀審慎管理中的集中度、規(guī)模、關聯(lián)度等指標都具備很強的競爭屬性，應與時俱進地將對“競爭”的監(jiān)管納入監(jiān)管層的法定職責，加緊建立中國的金融競爭性監(jiān)管體系。

（2）加緊推動資管領域立法，規(guī)范資管基本法律關系，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，維護市場公平競爭。短期來說，強化金融監(jiān)管部門監(jiān)管協(xié)作，淡化分業(yè)監(jiān)管思維。一是加強部門間的協(xié)調配合，確保行業(yè)間規(guī)則的一致性，避免金融機構利用監(jiān)管政策不統(tǒng)一進行監(jiān)管套利。二是強化部門間的交流協(xié)作，發(fā)揮金融監(jiān)管聯(lián)席會議的作用。對重大創(chuàng)新業(yè)務和風險事項進行不定期溝通，減少由于信息不對稱產(chǎn)生的監(jiān)管真空。三是制定協(xié)同監(jiān)管應急預案，建立系統(tǒng)性風險監(jiān)測預警和防控機制，做好金融市場重大風險處置和危機處理的統(tǒng)一預案。

（3）圍繞“脫虛向實”，防止資金投資于房地產(chǎn)、政府融資平臺，以及煤炭、鋼鐵等產(chǎn)能過剩領域以及“三高一低”行業(yè)。加強“三違反”、“三套利”、“四不當”的教育與監(jiān)督?？陀^、全面認識交叉金融產(chǎn)品，以疏堵結合的思路，建立創(chuàng)新業(yè)務備案、監(jiān)測評估和叫停機制，按照“三個有利于”2的標準審視交叉金融產(chǎn)品創(chuàng)新。符合標準的，鼓勵支持；不符合標準的，及時叫停通報，防止風險積累和擴大。

（4）實行功能監(jiān)管，建立統(tǒng)一高效的資管產(chǎn)品登記、信息披露、后臺監(jiān)管、2 “三個有利于”：有利于服務實體經(jīng)濟的效率、有利于降低金融風險、有利于保護投資者和債權人的合法權益。

訴訟受理等信息平臺，規(guī)范統(tǒng)一資管產(chǎn)品開發(fā)設立的準入制度，強化信息披露，形成有效的市場化約束機制。從產(chǎn)品募集來源、投資方向等進行分類監(jiān)管。

（5）推動銀行資產(chǎn)管理業(yè)務轉型。一是建立“柵欄”原則，要求交叉金融產(chǎn)品在管理主體、產(chǎn)品運作方面必須做到代客與自營相分離。二是繼續(xù)推動產(chǎn)品端的凈值化轉型，充分披露產(chǎn)品投向和風險信息，以透明、合理、公允的產(chǎn)品價格變動將風險傳遞給投資者。三是創(chuàng)造有益于交叉金融產(chǎn)品的監(jiān)管環(huán)境。包括加快推進信貸資產(chǎn)流轉、促進信貸資產(chǎn)證券化、嚴厲打擊監(jiān)管套利等，通過市場化機制推進交叉金融產(chǎn)品正常發(fā)展。

（6）穿透式監(jiān)管。不僅要穿透至底層基礎資產(chǎn)，也要穿透至資金提供方和使用方。此外，在通道疊加上還要穿透杠桿水平。

2．微觀管理層面

（1）風險融入。以我行為例：在制定交叉金融產(chǎn)品制度時，進行了風險管理的全流程融入，提出了風險準入、風險分類、風險應對的3個層面的8個規(guī)定動作。通過風險準入把住風險源頭，通過風險分類判斷風險狀況，通過風險應對消除風險隱患。嚴格對交易對手管理、產(chǎn)品研發(fā)管理、投資運作管理、銷售管理、交易集中度管理、客戶作適當性管理。區(qū)分風險職責，跨行業(yè)跨市場風險識別、計量、監(jiān)測、控制和報告，資本計提、風險撥備等提出明確、嚴格的要求。

（2）提升研發(fā)能力和信息系統(tǒng)建設，加強新產(chǎn)品風險管理的“機控”水平,將風險管理融入流程的規(guī)定動作將逐步通過系統(tǒng)實現(xiàn)。

（3）保護金融消費者合法權益。金融創(chuàng)新要確保風險創(chuàng)造主體的一致性，嚴禁向金融消費者轉嫁風險、藏匿風險、延滯風險，堅持透明、簡單和規(guī)范的原

則，加強信息披露和投資者教育，強化投訴處理和錄音錄像等保護措施。

（4）加強與監(jiān)管層和行業(yè)協(xié)會間的溝通與協(xié)作。一方面，加強領會監(jiān)管層的思路和要求，以“三個有利于”的原則來制定創(chuàng)新產(chǎn)品。另一方面，為監(jiān)管提供全面、準確和及時的產(chǎn)品信息。最后，加強與行業(yè)協(xié)會間的互動協(xié)作，通過在協(xié)會間共享負面清單、基礎資產(chǎn)投向等數(shù)據(jù)，提高資管信息透明度。

3．微觀操作層面

（1）合規(guī)操作。加強員工新業(yè)務和新產(chǎn)品的學習，領會監(jiān)管要求與制度要求，理解產(chǎn)品的適用范圍，避免出現(xiàn)操作上的失誤，降低操作風險。

（2）加強從業(yè)人員的廉潔建設，施行獎懲制度，建立產(chǎn)品漏洞匯報機制。鼓勵“獎善罰惡”，對知法范法、嚴重違紀人員應加大處罰力度，對于操作人員在創(chuàng)新產(chǎn)品運行過程中，發(fā)現(xiàn)并上報的問題和漏洞給予足夠重視并給予獎勵。

（3）做好投資者教育及分級篩選。一方面，在銷售銀行理財?shù)犬a(chǎn)品時，應認真履行對投資者灌輸風險與收益掛鉤的投資教育，并保存好相關的錄像和原始記錄；另一方面，需嚴格做好投資者和投資產(chǎn)品的分級，避免出現(xiàn)交叉分級銷售，嚴禁出現(xiàn)誤導和將高風險產(chǎn)品銷售給低承受能力儲戶的現(xiàn)象。

4．其他建議

目前，我國已成為世界第二大經(jīng)經(jīng)濟體。隨著經(jīng)濟全球化的不斷融入，國際金融機構間的競爭與合作不斷加深?？缡袌鼋徊娼鹑诋a(chǎn)品未來將不僅局限于國內(nèi)的資本與市場，必將融入國際的資本與市場中。

一方面，需加強國家金融安全審查。2015年7月1日，《中華人民共和國國

家安全法》通過。雖然該法將金融安全納入其中，但是卻未提及金融安全審查。值得注意的是，《中華人民共和國外商投資法》（草案）已出現(xiàn)國家安全審查。對此，中國金融監(jiān)管體制改革業(yè)應未雨綢繆，盡快出臺國家金融安全審查制度規(guī)范，構建國家金融安全戰(zhàn)略防御體系。

另一方面，各主管部門與金融機構需提前做好相關產(chǎn)品與業(yè)務的調查、研究及風險測試，搭建好與國外資本與市場對接的風險防范體系；

參考文章：

[1] 英國金融監(jiān)管體制改革趨勢與借鑒

來源：財新網(wǎng)；作者：李震 [2] 銀監(jiān)會高層：加強跨行業(yè)、跨市場產(chǎn)品創(chuàng)新監(jiān)管 來源：金融市場；作者：吳紅毓然 [3] 跨市場創(chuàng)新需高度關注交叉金融風險 來源：中證網(wǎng)；作者：曾剛 [4] 商業(yè)銀行交叉金融產(chǎn)品的風險防控 來源：金融時報；作者：沈國金 [5] 資管市場交叉性金融產(chǎn)品的發(fā)展與風險 來源：財新網(wǎng)；作者：王玉國 [6] 資管市場交叉性金融產(chǎn)品演進與發(fā)展 來源：華龍網(wǎng)；作者：王玉國、鄧陽 [7] 我國資產(chǎn)管理規(guī)模突破110萬億 行業(yè)發(fā)展前景可期來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究；作者：王輝 [8]《境內(nèi)分行直營業(yè)務風險管理融入流程指導意見》 來源：建總函〔2017〕591號

第五篇：金融風險的防范和化解

金融風險的防范和化解

近年來，發(fā)生的世界性的金融危機，造成全球性的經(jīng)濟蕭條，給我國經(jīng)濟造成了巨大的損失，金融危機的發(fā)生主要是金融業(yè)存在的金融風險造成的。因此，在我國防范和化解金融風險非常必要。

一、金融風險的含義和基本特征

金融風險是指金融資本在經(jīng)營與交易過程中預期收益的不確定性，即投資人預期收益與實際收益的偏差。金融風險的存在對于經(jīng)濟和社會發(fā)展的危害巨大，它不但能使個別金融機構蒙受巨額損失，而且還可能破壞一個國家或地區(qū)，乃至世界經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定，引發(fā)社會動蕩。對此，以前的墨西哥金融危機、巴林銀行倒閉，東南亞金融**等都作了充分演示。在中國，金融體制改革是建立社會主義市場經(jīng)濟的核心工程，但由于處在特定的轉型時期，新的機制遠未健全，法律規(guī)范尚不完善，加之長期計劃體制的影響根深蒂固，個別市場主體在利益驅動下利用市場監(jiān)管和法律調控的疏漏，頻繁地進行違規(guī)操作，使中國金融業(yè)的風險隱患日漸凸現(xiàn)。

金融風險是以貨幣信用混亂為特征的風險，它不同于普通意義上的風險，具有一定的特征。正確地認識金融風險的特征，對于建立和完善金融風險的防范機制，加強金融風險的管理和控制，具有十分重要的意義。具體地說，金融風險最基本的特征主要有：

（一）客觀性

只要有金融活動存在，金融風險就不以人的意志為轉移而客觀存在。所謂無風險的金融活動在現(xiàn)實金融生活中是根本不存在的。

（二）隱蔽性

金融風險往往并非在金融危機爆發(fā)時才存在，金融活動本身的不確定性損失很可能因信用特點而一直為其表面所掩蓋著。這是由于：其一，因信用有借有還、存款此存彼取、貨款此還彼借，導致許多損失或不利因素為這種信用循環(huán)所掩蓋；其二，可能由通貨膨脹、借新還舊、貸款還息等形式來掩蓋銀行事實上的金融損失；第三，因銀行壟斷和政府干預或政府特權，使一些本已顯現(xiàn)的金融風險，被人為的行政壓抑所掩蓋。盡管隱蔽性可以在短暫時期內(nèi)為金融機構提供一些緩沖和彌補的機會，但是它終究不是金融防范和控制的有效機制。

（三）擴散性

金融風險不同于其他風險的一個最顯著特征是，金融機構的風險損失或失敗，不僅影響自身的生存和發(fā)展，更突出的是導致眾多的儲蓄者和投資者的損失或失敗，從而引起社會的動蕩。這就是金融風險的擴散性。

（四）加速性

金融風險一旦爆發(fā)，它不同于其他風險爆發(fā)只在既定范圍內(nèi)勻速變動，而是因風險失去信用基礎而加速變動。形成貸款循環(huán)困難和惡性循環(huán)。所以，一旦金融風險爆發(fā)，往往都伴隨著突發(fā)性、加速性，直到金融危機。充分認識金融風險加速性的特征，對于高度重視金融風險的社會危害性是非常必要的。

（五）可控性

盡管金融風險是客觀，但是金融風險是可控的。所謂金融風險的可控性，是指市場金融主體依一定的方法、制度可以對風險進行事前識別、預測，事中防范和事后的化解。正是因為金融風險是可控的，才使得建立健全現(xiàn)代金融制度具有現(xiàn)實意義。

二、對現(xiàn)代市場經(jīng)濟中金融風險的認識

近年來，國際金融市場**迭起，因違規(guī)進行金融衍生交易、資本運作效益低下、金融詐騙發(fā)生頻繁且高科技化跨國化等而引發(fā)的金融風險案令世人震驚。各種金融動蕩的后果已不再僅局限于某個金融機構或國家，而且呈鎖鏈式傳遞或擴散，危害波及周邊地區(qū)至整個經(jīng)

濟區(qū)域。隨著世界金融貿(mào)易服務自由化的加快、金融創(chuàng)新工具的推陳出新而導致的傳統(tǒng)條件

下金融內(nèi)控制度與監(jiān)管制度的滯后，不能適應現(xiàn)代金融業(yè)飛速發(fā)展的需要的種種嚴重問題

性，已引起世界各國的高度重視，金融風險防范已成為國際性的共同課題。

在中國，目前反映出來的潛在金融風險隱患除了違規(guī)操作衍生交易、資產(chǎn)效益低下、呆

帳壞帳率偏高、金融詐騙嚴重等國際共同的金融風險外，還具有經(jīng)濟體制轉軌時期的明顯特

點，如金融主體資格不健全、部分非銀行金融機構資本充足率偏低、金融機構設置布局不合理而引發(fā)的過度同業(yè)競爭、銀行信貸資金違規(guī)流入股市炒作、國有商業(yè)銀行不良貸款比例偏

高等等。檢討中國現(xiàn)有金融風險隱患的成因，不外是體制的不健全與法制的不完備兩個方面，而這兩方面又是相互聯(lián)系與影響的。

（一）制度方面

中國的金融體制盡管已進行了歷史性的變革，并初步建立了適應市場經(jīng)濟體制的金融市

場雛形，但這種雛形與完善的市場機制所需要的金融市場差距甚大，呈現(xiàn)出明顯的“過渡性”

特征。其一，中央銀行調控體系尚未健全。央行盡管已開始采用一般性貨幣政策工具，間接

調控宏觀金融市場，但由于貨幣市場、利率市場、外匯市場等配套運作機制不健全，央行完

全依賴信貸、利率、匯率等金融杠桿進行間接宏觀調控的條件尚不具備。同時，國有商業(yè)銀

行雖然已向商業(yè)化方向轉變，但因長期實行的政策金融與商業(yè)金融的影響尚存，加之地方政

府干預嚴重，缺乏對經(jīng)濟利益刺激的反應機制，以致短期內(nèi)很難實行以資產(chǎn)負債比例管理和

風險管理為特征的商業(yè)銀行運作機制。在這種狀況下，商業(yè)銀行不可能將央行貨幣政策信號

有效地傳導至生產(chǎn)與流通領域，從而在相當程度上弱化了央行的間接調控功能。第二，市場

運行機制與市場體系尚不完善。一方面是證券、信托、保險、期貨等市場已建立，使金融市

場呈現(xiàn)出資產(chǎn)多元化格局。另一方面，是市場運行機制缺乏完整的制度模式和架構，以至出

現(xiàn)了證券期貨市場違規(guī)行為不斷、信托業(yè)定位模糊、保險業(yè)非均衡發(fā)展及過度競爭等問題。

這些不正?，F(xiàn)象若長期存在，必將對貨幣市場和資本市場的均衡發(fā)展造成不良影響，使市場

融資方式趨向單一，并最終危及金融市場的健康發(fā)展。

(二)金融法律規(guī)定方面

中國的金融法制建設起步甚晚，與中國金融體制改革同步發(fā)展，同時具有“摸著石頭過

河”的特征，制度不健全、法律規(guī)范的缺位和金融監(jiān)管體制的不完備在所難免。但從法律與

經(jīng)濟發(fā)展的關系不難看出：金融體制的建立與完善必須有相應的制度與規(guī)范作后盾，金融市

場的有效運作則必須以秩序為前提。而無論是制度、規(guī)范，還是秩序，都是法制建設的基本

任務與目標，因此，金融法制的不健全可以說是形成中國金融市場風險隱患的更為主要的原

因。中國金融市場建設應以統(tǒng)一開放、有序競爭、嚴格監(jiān)管為最終目標，這實質上也是市場

機制合理、有序運行的基本要求，要實現(xiàn)這一要求，必須規(guī)范金融市場主體行為，建立金融

市場秩序，協(xié)調金融關系，完善金融宏觀調控手段。而這些目標，只有在金融法制健全和完

善的前提下才能進行，這是由金融在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中的地位和法律的功能所決定的。

三、當前我國存在的金融風險隱患

（一）銀行資產(chǎn)質量惡化，不良貸款比重較高

在我國經(jīng)濟體制的轉軌過程中，由于資本市場發(fā)展滯后，融資格局以銀行的直接融資為

主，在統(tǒng)一利率政策指導下，對支持企業(yè)不斷增長的投資需求以及經(jīng)濟發(fā)展起到了重要作用。

但由于以制度創(chuàng)新為核心內(nèi)容的企業(yè)改革未能取得突破性進展，各級政府對銀行的日常經(jīng)營

干預較大，不僅信貸資金的經(jīng)營帶有“半財政”性質，而且扭曲了銀企關系；在近幾年的企

業(yè)資產(chǎn)重組過程中，債、廢債現(xiàn)象嚴重，這無疑加重了銀行的壓力。

（二）非銀行金融機構的風險日益暴露

我國的非銀行機構主要包括信托投資公司、財務公司、證券公司以及保險公司等。信托

投資公司是由各級地方政府以及各家商業(yè)銀行的總行與分支行建立的規(guī)模較為龐大的一類

非銀行金融機構，資產(chǎn)運用額僅次于國家銀行與城市信用社。這類機構在發(fā)展中演化為“金

融百貨公司”，不但與商業(yè)銀行一樣從事存貸款與投資業(yè)務，也大量染指證券經(jīng)營業(yè)務。與

此同時，隨著保險公司數(shù)量的增加，在各家公司片面追求保費收入的過程中，不乏隨意利用

保單圈套社會資金的較混亂現(xiàn)象。而由于法規(guī)制度和現(xiàn)實市場環(huán)境的限制，迅速聚集的保費

資金沒有適當正常的投資渠道，這其中的風險積累也值得重視。

（三）金融資源的不合理配置所隱含的風險

金融資源基本上是通過金融中介機構的間接融資渠道和資本市場的直接融資渠道配置的。就我國目前間接金融配置看，金融機構對非國有經(jīng)濟的支持不夠，而非國有經(jīng)濟已成為

我國經(jīng)濟增長與促進就業(yè)的重要支撐。金融機構的絕大部分資金在效率相對低下的環(huán)境中運

行，如此信貸資金配置，不僅不符合經(jīng)濟增長格局的要求，而且孕育的金融風險也值得關注。

（四）監(jiān)督機制不完善

我國一些銀行違規(guī)操作、過度投機造成巨大經(jīng)濟損失和金融領域內(nèi)時有發(fā)生的大案要案的根本原因就是內(nèi)部管理混亂，監(jiān)督制約機制不健全，外部監(jiān)管不力，缺乏行業(yè)自律組織。

（五）經(jīng)濟結構不合理

從發(fā)展經(jīng)濟的角度看，東南亞國家出現(xiàn)的經(jīng)濟結構等總是在我國也不同程度存在。改革

開放以來，我國家電、輕工、紡織、食品等行業(yè)曾得到迅速發(fā)展，但也帶來不少重復建設、重復引進、盲目追求“大而全”、“小而全”的問題。這些行業(yè)便出現(xiàn)生產(chǎn)能力相對過剩、市

場容量相對縮小，從而出現(xiàn)經(jīng)營困難、職工下崗或就業(yè)不充分等現(xiàn)象。另外，一些老工業(yè)基

地、軍工及老傳統(tǒng)行業(yè)，企業(yè)虧損嚴重，舊體制的包袱越背越重。同時，沿海地區(qū)部分“兩

頭在外”的外貿(mào)生產(chǎn)企業(yè)直接受到國際金融市場的制約，產(chǎn)生新的結構問題。這都構成潛在的金融風險因素。

四、防范和化解金融風險的措施

目前我國金融體制的改革正在不斷深入，人民幣經(jīng)常項目下的自由兌換已經(jīng)實施資本項

目下的自由兌換只是有待時日，研究如何防范金融風險，使內(nèi)外資如何更多、更有效、更健

康地為我國社會主義經(jīng)濟建設服務有著重要的意義。防范和化解金融風險的措施主要有：

（一）法制化是有效防范和化解金融風險的必由之路

正是由于金融市場在整個市場經(jīng)濟體系中的地位和作用，其規(guī)范運作和穩(wěn)健發(fā)展就顯得

更為重要。而市場經(jīng)濟的本質是法制經(jīng)濟，依權利法定的法治原則。政府如何運用金融政策

進行宏觀調控需要法律授權，政府宏觀調控的權力、范圍、措施及效力均需法律明確規(guī)定；

金融市場主體的行為規(guī)則需要法律確認，金融市場秩序需要法律建立，正是在這個意義上，我們認為，法制化是中國金融市場建設的必由之路，當然也是防范和化解金融風險的必由之

路。法律化、制度化的金融市場才能實現(xiàn)合理、有序、秩序運行的目標，也是由法律的特殊

功能所決定的。第一，法律是市場主體資格健全和行為規(guī)范化的保障。市場經(jīng)濟運行的主體

是構成市場經(jīng)濟的基本要素。健全的市場經(jīng)濟必須有合格的市場主體，而合格的市場主體本

身又包含了主體資格健全和行為規(guī)范化兩層含義：一方面，法律規(guī)范明文規(guī)定金融市場主體的準入條件和標準，從而杜絕不健全主體及非法進入者對市場秩序的沖擊；另一方面，法律的規(guī)制、引導、教育等作用可以有效克服主體行為的自發(fā)盲目性，使之真正成為具有自覺性、守法性和自律性的合格主體，成為自覺遵守市場“游戲規(guī)則”的理性“經(jīng)紀人”。第二，法

律是合法市場行為的保障?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟主體間的經(jīng)濟往來，普遍以契約方式完成。契約自

身的平等、誠信、等價有償?shù)忍攸c可以擔當維護交易安全的重擔。而作為法律制度重要組成部分的契約制度，不僅能使合格交易得到確認，而且還能以法律強制力切實保障契約的履行。

第三，法律是金融市場適度競爭和有序運行的保障。競爭機制作為市場機制中資源配置的基

本方式，是價值規(guī)律作用的直接體現(xiàn)，是市場機制運行的前提基礎。但良性競爭與公平競爭的實現(xiàn)，無法依靠市場機制自身力量維系，只能依賴法律的強制力加以調整和保障。只有在通過法律機制確認的政黨的市場準入標準、準入主體、行為規(guī)則的條件下，公平交易、平等競爭才能切實得到保證。同時，市場秩序雖然是主體共同行為選擇的結果，但這種運行秩序的確立只有以信用規(guī)則和法律約束加以確認，才能真正為主體自覺遵守。

（二）加快企業(yè)與商業(yè)銀行體制改革，理順銀企關系，活化銀行資產(chǎn)

現(xiàn)在最根本的還是應當加快商業(yè)銀行體制改革，按《商業(yè)銀行法》規(guī)定，切實落實分業(yè)經(jīng)營、資產(chǎn)負債比例管理、強化約束機制等改革措施；在對銀行信貸資產(chǎn)按風險標準分類并予以有效管理，加大對不良資產(chǎn)存量進行重組與清理的同時，還應積極推進以制度創(chuàng)新為主要內(nèi)容的國有企業(yè)改革，理順銀企關系。經(jīng)過改革至少能夠解除目前困擾銀企關系的信息約束問題，使銀行與產(chǎn)業(yè)企業(yè)真正成為市場上具有競爭意識的企業(yè)實體，從資產(chǎn)營運效益出發(fā)，銀行努力尋找值得貸款的企業(yè)，企業(yè)也可自由選擇能夠給予貸款的銀行，在這種基于效益基礎上的相互尋求對象的過程中使信息暢通，以求信貸資源配置效率的提高。

（三）加大對非銀行金融機構的監(jiān)管

對于問題較多的信托投資公司，在清理的基礎上堅決與各級政府部門脫鉤，杜絕經(jīng)營資金的財政化；基于目前國際社會對中國金融機構問題關注較多，國際金融動蕩尚未平息，為了避免引起過大的波動及對信心的消極影響，對信托投資公司的清理應慎重，主要應按金融信托的應有原則積極進行改組，盡量實行平衡過渡。對于證券經(jīng)營機構，應盡快建立健全有關證券業(yè)財務會計制度，完善有關會計賬戶體系結構，充分發(fā)揮商業(yè)銀行對證券投資清算資金的監(jiān)督作用。

（四）提高銀行信貸政策與資本市場政策對非國有經(jīng)濟的支持力度，優(yōu)化金融資源的配置效率

首先是商業(yè)銀行的信貸投放應以收益與風險的衡量為主要標準，擴大對發(fā)展前景較好的非國有企業(yè)的信貸支持，建議隨著各家銀行“中小企業(yè)信貸部”的成立，真正將以個體私營經(jīng)濟為主體的非國有經(jīng)濟的信貸支持列入各行的貸款計劃中，作為中央銀行起引導作用的“指導性貸款規(guī)模”中也應明確列出對非國有經(jīng)濟的信貸支持意見。其次是向非國有經(jīng)濟開放證券融資市場，特別是對于進入基礎產(chǎn)業(yè)、高科技、制造業(yè)的非國有企業(yè)，允許并引導其根據(jù)現(xiàn)代股份制企業(yè)制度改制上市，進行股權融資，通過資本市場獲得持續(xù)發(fā)展的資本。與此同時，對于符合條件的非國有企業(yè)，也應允許按一定程序與要求發(fā)行債券融資，經(jīng)過市場自律組織的審查，也可上市交易，以改善企業(yè)資本結構。

（五）在繼續(xù)推進對外開放的過程中，加強金融管理，增強風險防范能力

當今世界已不可避免地朝著全球化方向邁進，繼續(xù)堅定不移地貫徹對外開放政策是我國順應歷史潮流的要求，也是確保我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展的關鍵。二十年的改革開放實踐，外資流入已不同于當初純粹工業(yè)資本的引進，我們看到，越來越多地以銀行、保險、基金、證券等為內(nèi)容的金融資本開始流入中國，這無論對保持海外工商資本持續(xù)投資我國并保障其穩(wěn)定性，還是對加快我國金融體制改革，都是必要的。但是，金融資本相比工商業(yè)資本的流入，附帶著更大的風險因素。因此，今后在繼續(xù)吸引科技含量高的工業(yè)資本流入的同時，應當視經(jīng)濟現(xiàn)實需要，加快金融監(jiān)管標準與體制的建設，在總量控制的原則下，積極穩(wěn)妥地吸引金融資本的流入，并重點從外匯管理制度與行業(yè)、企業(yè)準入的程度上予以嚴格監(jiān)控。

（六）積極推進財政改革，增強財政實力，為金融市場的穩(wěn)健運行與風險化解能力的提高奠定堅實可靠的基礎

就當前來說，應根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展情況，積極推進已經(jīng)確定的以“費改稅”為重點的新一輪財稅改革，并加強財政管理，提高效率，將現(xiàn)行稅制范圍內(nèi)應收的稅收及時足額地收繳國庫。通過編制“國有資本預算”，加強對國有資本營運的監(jiān)控，確保國有企業(yè)改制過程中國有資產(chǎn)的保值增值，特別是當涉及到國有資產(chǎn)變現(xiàn)時，能夠保證政府財政的應有收入。在節(jié)約的原則下，調整財政公共投資方向，重點轉向非盈利性公共工程項目投資等等。以此促進財政

機制的完善與財力的充盈，使其成為防范與化解金融風險的堅強后盾。

（七）在推進國有企業(yè)股份制改造的過程中，優(yōu)化股權結構，通過市場逐步明晰產(chǎn)權為我國證券市場的健康運行與發(fā)展奠定可靠合理的制度基礎，就必須減少由過分投機行為所帶來的潛在風險。

可見，防范和化解金融風險是非常必要的。因此，應認清我國金融形勢，加強金融監(jiān)管，防患于未然，以保障我國經(jīng)濟持續(xù)、健康地發(fā)展。